美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区：20549

表格10-K

(标记一)

截至的财政年度十二月三十一日，2020

或

的过渡期                    至                    

佣金档案编号1-4462

斯泰潘公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：847-446-7500

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第(12)(G)款登记的证券：

无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是  ☒*☐

如果注册人不需要根据法案第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示是。☐    不是  ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

新兴成长型公司：☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否已提交报告，并证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(15 U.S.C.7262(B))第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。巴塞罗那☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*☒

注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股在2020年6月30日的总市值：$2,065,082,892*

截至2021年1月31日，注册人所属各类普通股的流通股数量：

斯泰潘公司

表格10-K的年报

2020年12月31日

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告中关于Form 10-K的某些陈述，除纯粹的历史信息外，均为“前瞻性陈述”，符合1995年“私人证券诉讼改革法”、修订后的1933年“证券法”第27A条和修订后的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节的规定。这些陈述包括有关斯泰潘公司及其子公司(本公司)的计划、目标、战略、财务业绩和展望、趋势、未来现金分配的金额和时间、前景或未来事件的陈述，涉及难以预测的已知和未知风险。因此，我们的实际财务结果、业绩、成就或前景可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的大不相同。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“指导”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”、“应该”等词语来识别。“说明性的”以及这些术语和类似表述的变体，或者这些术语或类似表述的否定。这些前瞻性陈述必然基于估计和假设，尽管公司及其管理层基于他们对商业和行业的了解和了解认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本身是不确定的。这些陈述不是对未来业绩的保证，股东不应过度依赖前瞻性陈述。有许多风险、不确定因素和其他重要因素，其中许多是公司无法控制的, 这可能会导致公司的实际结果与本年度报告(Form 10-K)中包含的前瞻性陈述大不相同。此类风险、不确定因素和其他重要因素，除其他外，包括“第一部分--项目IA”中列出的风险、不确定因素和因素。风险因素“和”第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析“，以及与下列有关的风险和不确定性：

这些因素不一定都是可能导致公司的实际财务结果、业绩、成就或前景与公司任何前瞻性陈述中所表达或暗示的大不相同的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能损害公司的业绩。可归因于我们或代表公司行事的人员的所有前瞻性陈述都明确地受到警告性陈述集的限制

1

在上面往前走。前瞻性陈述仅在发出之日发表，我们不承担或承担任何公开更新这些前瞻性陈述以反映实际结果、新信息或未来事件的义务。影响前瞻性陈述的其他因素的假设或变化，除非适用法律要求。如果我们更新一个或多个前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。

“公司”、“我们”、“我们”或“我们”仅指StepanCompany及其一个或多个子公司。

2

第一部分

第一项：商业银行业务

斯泰潘公司于1959年2月19日根据特拉华州法律注册成立，其子公司生产特种化学品和中间体化学品，这些化学品出售给其他制造商，并用于各种终端产品，但该公司有三个需要报告的部门：表面活性剂、聚合物和特种产品。

创收产品

表面活性剂是影响两个表面之间相互作用的化学试剂；它们可以起到去污(即水从另一个表面去除土壤的能力)、润湿和起泡、分散、乳化(帮助两种不同液体混合)、破乳、粘度调节和杀生消毒剂等作用。表面活性剂是洗涤衣物、餐具、地毯、精细织物、地板和墙壁的洗涤剂中的基本清洁剂。表面活性剂也用于洗发水、沐浴露和护发素、织物柔软剂、牙膏、化妆品和其他个人护理产品。广泛的商业和工业应用包括农产品的乳化剂、地板抛光剂、乳胶泡沫和涂料等乳液聚合物、墙板制造的润湿和发泡剂以及油田应用的表面活性剂。

聚合物包括聚氨酯多元醇、聚酯树脂和邻苯二甲酸酐，用途广泛。聚氨酯多元醇用于制造建筑行业隔热用硬质泡沫。此外，它们也是涂料、粘合剂、密封剂和弹性体(CASE)应用的原材料基础。CASE应用中使用的聚酯树脂包括液体和粉末产品。邻苯二甲酸酐用于聚酯树脂、醇酸树脂和增塑剂，用于建筑材料和汽车、游艇和其他消费品的部件，也用于公司内部的多元醇。

特种产品是用于食品、调味品、营养补充剂和制药应用的化学品。

竞争条件

本公司不直接面向零售市场销售，而是面向许多行业的广泛制造商销售，竞争对手众多。竞争的主要方式是产品性能、价格、技术支持和满足个别客户特定需求的能力。这些因素使本公司能够在价格之外的基础上进行竞争，与销售具有相同性能特征的商品化学品相比，降低了竞争的激烈程度。*本公司是世界领先的表面活性剂商家之一。就表面活性剂而言，该公司的竞争很大程度上来自几家全球和地区的大型生产商以及较大客户的内部部门。在聚合物制造方面，该公司与几家大公司的化工部门以及其他小型特种化学品制造商竞争。在特种产品方面，该公司与几家大公司加上众多小公司竞争。

物质资源

该公司几乎所有的制造工厂都使用电力和可中断的天然气。在供暖需求高峰期，所有工厂的燃气服务可能会暂时中断，时间从几天到几个月不等。但在这些中断期间，工厂使用燃料油运行。2020年1月，该公司在伊利诺伊州米尔斯代尔的工厂遭遇停电，导致工厂暂时关闭，并引发了进一步的相关运营问题。在2020年第一季度末之前，所有生产线都已全面投入运营。近年来，除机械故障或恶劣天气条件导致的临时服务中断外，本公司的运营并未经历任何其他因缺乏可用能源而导致的工厂关闭或对其业务造成的不利影响。

该公司使用的主要原材料是石油或植物性原料。2021年，该公司与供应商签订的合同涵盖了其对主要原材料的大部分预测需求，基本上不依赖任何一家供应商。

遵守政府规例

由于遵守适用的国家、州和地方有关向环境排放材料或其他与环境保护有关的法规，公司在2020年的资本支出为780万美元。这些支出约占公司2020年资本支出总额的6%。资本化的环境支出在其估计使用年限(通常为10年)内折旧并按直线计入税前收益。与运行和维护废物处理和废物处理设施以及管理我们生产基地持续运营中的环境合规性相关的经常性成本约为35.4美元。

3

到2020年，这一数字将达到100万。在可预见的未来，遵守这些规定预计不会对公司的收益和竞争地位产生重大不利影响。

人力资本资源

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司员工分别为2293人和2284人。我们认为，我们的员工对于实现我们的愿景至关重要，即为一个更清洁、更健康、更节能的世界提供创新的化学解决方案。公司的五个价值观反映了我们对这一愿景的共同承诺，并作为我们经营业务的指南：(1)以人为本：使每个人都能有所作为-我们倾听、分享和认可伟大的工作；(2)诚信：做正确的事情-我们做正确和安全的事情，当我们有担忧时，可以指望我们履行我们的承诺并直言不讳；(3)以客户为中心：合作创造价值-我们的协作化学方法帮助我们的客户的产品执行并提供满足我们全球社区需求的解决方案；(3)以客户为中心：合作提供价值-我们的协作化学方法帮助我们的客户的产品执行并提供满足我们全球社区需求的解决方案；(4)持续改进：每天都在改进-我们秉持持续学习的精神，以提高我们的实践和产品的可持续性；以及(5)增长、创新和可持续发展：通过好奇心塑造未来-我们看到了难以置信的可能性，并接受了挑战，以产生积极的影响。

所有员工、我们的业务合作伙伴和我们运营的社区的安全仍然是重中之重。我们长期专注于安全和负责任的化学品管理，并致力于美国化学理事会(ACC)的环境、健康、安全和安保绩效倡议，ACC是一家总部位于美国的行业协会。作为这一重点和承诺的一部分，该公司为其全球员工投资于基于行为和基于任务的安全计划。这些计划的目标是帮助建立习惯和行为，促进安全意识、思维和反应能力。公司所有设施均已通过ISO 9001：2015认证，并在其美国工厂遵守ACC责任关怀管理体系(RCMS)®。此外，我们还鼓励美国以外的机构参与其特定国家/地区的Responsible Care®计划。每年都会对表现出安全成就的公司设施给予特别表彰。总统安全奖颁发给在一年中符合可记录事故和伤害的特定标准以及其他安全和合规要求的地点。

我们依靠高技能的员工队伍来实现我们的业务目标，通过对促进安全和福祉、促进职业发展和提供卓越福利的坚定承诺，公司旨在吸引和留住顶尖人才。*我们重视这样一个事实，即我们拥有一个多元化、包容性和参与性的员工群体，我们的目标是创造建立在尊重、安全、强大的团队精神和高能力基础上的工作环境。我们定期征求员工对工作场所做法和文化的反馈。这些调查的结果被用于公司和现场层面来定义需求。我们的目标是创建建立在尊重、安全、强大的团队合作和高能力基础上的工作环境。我们定期征求员工对工作场所实践和文化的反馈。这些调查的结果被用于公司和现场层面来定义需求鼓励和支持员工发展他们在工作中脱颖而出和提升角色所需的技术和领导技能。*公司提供一系列机会，包括我们的新兴领导者计划、领导力发展计划、技术培训和认证、语言培训和教育援助。发展我们的人才管道和留住我们的熟练劳动力是一个关键重点，我们的目标是通过公司内部的机会支持员工朝着他们的职业目标前进。他们的员工获得全面和有竞争力的福利方案，旨在吸引顶尖人才和支持工作与生活平衡的需求。他们的员工通过按业绩支付激励机制来奖励他们对公司成功做出的积极贡献。

收购和处置

有关公司收购活动的信息，请参阅公司合并财务报表附注的附注20收购(包括在本表格10-K的第8项中)。

网站

公司的网站地址是www.stepan.com。公司在其网站上或通过其网站免费提供Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及在这些材料以电子方式提交给美国证券交易委员会(SEC)后，在合理可行的情况下尽快对这些报告进行所有修订。此外，该网站还提供公司的可持续性报告、行为准则、公司治理准则以及审计、薪酬和开发、合规和提名的章程。*该网站还提供公司的可持续发展报告、行为准则、公司治理准则以及审计、薪酬和开发、合规和提名的章程，并在合理可行的情况下尽快提供这些报告的所有修正案。*网站还提供公司的可持续性报告、行为准则、公司治理准则以及审计、薪酬和开发、合规和提名的章程

4

有关我们高管的信息

本公司的执行人员每年由董事会在股东周年大会后的第一次会议上选举产生，任职至其各自的继任者获得正式资格并当选为止。

截至2021年2月26日，公司高管的年龄和某些其他信息如下：

小奎恩·斯泰潘(F.Quinn Steban，Jr.)于2017年1月出任本公司董事会主席，自2006年1月起担任本公司首席执行官，并于2006年1月至2020年12月担任本公司总裁。

斯科特·R·贝伦斯(Scott R.Behrens)自2021年1月以来一直担任公司总裁兼首席运营官，从2014年9月到2020年12月，他担任公司副总裁兼表面活性剂总经理。

Arthur W.Mergner自2021年1月以来一直担任公司供应链执行副总裁。从2017年8月到2020年12月，他担任供应链副总裁，从2014年4月到2017年8月，他担任公司副总裁兼聚合物总经理。

Debra A.Stefan iak自2018年10月起担任公司业务赋能副总裁，2014年2月至2018年9月担任公司业务转型副总裁。

肖恩·T·莫里亚蒂(Sean T.Moriarty)自2021年1月以来一直担任公司副总裁兼表面活性剂总经理。从2017年9月到2020年12月，他担任聚合物副总裁兼总经理，从2014年9月到2017年9月，他担任公司北美表面活性剂副总裁兼总经理。

路易斯·E·罗霍(Luis E.Rojo)自2018年4月起担任公司副总裁兼首席财务官，2018年2月至2018年4月担任品牌消费品公司宝洁公司(P&G)全球护发财务总监，2014年4月至2018年2月担任宝洁NA护发财务总监。

Janet A.Catlett自2018年7月以来一直担任公司副总裁兼首席人力资源官。2017年3月至2018年7月，她担任Hollister Inc.高级董事Total Rewards，该公司在全球开发、制造和营销医疗保健产品和服务。2014年9月至2017年3月，她担任Hollister Inc.的Total Rewards董事。

Jason S.Keiper自2019年6月起担任公司副总裁兼首席技术与可持续发展官；2018年10月至2019年6月，Keiper博士担任农业企业先正达产品技术与工程负责人；2015年至2018年9月，Keiper博士担任先正达全球配方与分析开发；技术与工程负责人。

David G.Kabbes自2019年7月起担任公司副总裁、总法律顾问和秘书，2018年1月至2019年6月，Kabbes先生担任农业和食品配料公司Bunge Limited公司事务执行副总裁兼首席法务官。2015年2月至2017年12月，Kabbes先生担任Bunge Limited公司事务总法律顾问兼董事总经理。

5

理查德·F·斯泰潘自2021年1月起担任公司副总裁兼聚合物总经理。从2019年1月到2020年12月，斯泰潘先生担任消费品副总裁，从2014年9月到2018年12月，斯泰潘先生担任公司北美区消费品总监。

6

第1A项风险因素

以下讨论确定了可能对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响的最重要因素。这些因素和其他因素，其中许多不在公司控制范围之内，可能导致未来的运营结果与过去的结果或当前预期或期望的结果大不相同。以下信息应与管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(包括在本表格10-K的第7项中)以及公司的合并财务报表和相关说明(包括在本表格10-K中)一并阅读。

业务和运营风险

新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生实质性不利影响。

新冠肺炎疫情扰乱了我们的运营，影响了我们的业务，并可能继续这样做，包括政府当局强制关闭、在家工作的命令和社交距离协议，或者施加其他限制，这些限制可能会对我们配备足够员工和维持运营的能力产生实质性不利影响。具体地说，2020年，我们在我们运营的一个司法管辖区经历了一次临时设施关闭，以回应政府的命令。此外，为了员工的安全，我们暂时停止了一家工厂的一个不同部分的生产，以回应新冠肺炎在该工厂部分员工的阳性诊断。我们未来可能会经历更多的关闭。新冠肺炎疫情以及由此产生的对健康风险的限制和认知，已经影响并可能对我们的客户以及我们和我们的客户运营所在国家的经济产生长期影响，对我们某些产品的需求可能会受到不利影响。例如，2020年，与新冠肺炎疫情相关的建设项目延误和取消减少了对该公司硬质多元醇产品的需求。新冠肺炎疫情的持续以及相关政府行动和倡议也可能影响我们确保设施供应和为员工提供适当个人防护装备的能力，这可能会影响我们的运营。我们的业务还可能受到大流行的其他影响的不利影响，其中包括我们的原材料供应以及我们产品的运输和交付中断。由于公司无法预测新冠肺炎大流行的持续时间或更广泛的影响，因此无法合理估计对公司的影响, 但这场大流行可能会对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

化学品制造本质上是危险的，可能会导致事故，或可能需要计划内或计划外的生产减速或停产，这可能会扰乱我们的运营或使我们面临重大损失或负债，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大影响。

该公司所在行业的制造设施会受到计划内和计划外生产减速、停产、周转和停运的影响。发生计划外生产中断可能是由于外部原因，如自然灾害、天气、疾病、罢工、运输中断、政府监管、政治动荡或恐怖主义，或内部原因，如火灾、爆炸、机械故障、与劳工有关的停工或减速、维护、排放、污染、环境补救或其他制造问题。我们的某些生产设施位于更有可能发生计划外中断的地区，未来收购或建造的生产设施也可能位于这些地区。有足够能力的替代设施可能不可用，成本可能大幅上升，或者可能需要大量时间来提高产量或满足公司客户的要求，每一种情况都可能对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。此外，该公司的一些产品目前不能在该公司的多个地点生产或按所需数量生产。对于其中一些产品，公司可以接触到外部市场供应商，但公司不能保证这些产品的供应数量足以满足其要求，或者成本与公司制造这些产品的成本具有竞争力。长期的生产中断可能会导致公司客户寻求替代供应，这可能会进一步对公司的盈利能力产生不利影响。

虽然公司采取了预防措施来加强运营的安全性，并将中断风险降至最低，但与化学制造以及相关原材料、产品和废物的储存和运输相关的危险是我们运营中固有的。我们无法消除这些材料造成意外污染、排放或伤害的风险。此外，我们的供应商和客户可能使用和/或产生危险材料，我们可能需要赔偿我们的供应商、客户或废物处理承包商因生产、处理或储存我们的产品或原材料或处置相关废物而产生的损害和其他责任。潜在风险包括爆炸和火灾、化学品泄漏和其他有毒或危险物质或气体的排放或泄漏，以及管道和储罐泄漏和破裂。这些危害可能导致人身伤害和生命损失、财产损失、公共卫生损害和环境污染，这可能导致暂停运营并处以民事或刑事罚款、处罚和其他制裁、清理费用以及政府实体或第三方的索赔。此外，本公司目前和将来有权就工作场所暴露、向公司场所的承包商以及附近的其他人暴露有毒或危险物质、工人赔偿和其他事项提出索赔。

7

我们依赖于我们的生产设施的持续运营，长期的运营损失或关闭可能会对我们的业务产生实质性的不利影响生意，财务职位，运营结果和现金流。这个公司维护财产、业务中断、产品责任和意外伤害保险单，我们认为这些保险单符合行业惯例。, 以及涵盖其他类型风险的保险单，包括污染法律责任保险。然而，其中一些潜在的制造危险和风险可能无法投保。此外，即使这些危险和风险是可以保险的，保险范围也可能不足以覆盖任何这些事件发生造成的所有损失。根据行业标准和惯例，这些保单中的每一份都受到惯例的免赔额、免赔额和承保限额的限制。*由于市场状况，某些保单的保费和免赔额可能会大幅增加，在某些情况下，某些保险可能会变得不可用或只有在承保金额减少的情况下才能获得。此外，本公司无法合理控制的另一个风险是，保险承运人可能没有足够的财政资源来弥补可保损失。*因此，任何该等事件的发生都可能对本公司的业务、财务状况、经营业绩及现金流产生重大不利影响。

原材料、天然气和电力成本的波动以及其供应的任何中断都可能导致成本增加，并对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响.

原材料、天然气和电力成本占本公司运营成本的很大一部分，而本公司产品使用的主要原材料是以石油为基础的或以植物为基础的。天然气在该公司的制造场所主要用于为其制造过程产生蒸汽。其中许多原材料的价格可能会受到快速而显著的不稳定时期的影响。*这些价格波动可能会受到供求因素的影响，例如总体经济状况、有关原材料运输的监管发展和限制(其中一些可能被视为危险)、汇率、政治不稳定或恐怖袭击，所有这些都不是本公司所能控制的。*本公司可能无法通过与某些客户的安排而通过提高产品价格将增加的原材料或能源成本转嫁给客户。此外，本公司可能无法通过与某些客户的安排而将增加的原材料或能源成本转嫁给客户。*本公司可能无法通过与某些客户的安排而通过提高产品价格将增加的原材料或能源成本转嫁给客户此外，该公司的供应商还会受到计划内和计划外生产减速、停产、周转和停电的影响。发生计划外生产中断可能是由于外部原因，如自然灾害、天气、疾病、罢工、运输中断、政府监管、政治动荡或恐怖主义，或内部原因，如火灾、爆炸、机械故障、与劳工有关的停工或减速、维护、排放、污染、环境补救或其他制造问题。我们的某些供应商的设施位于更有可能发生计划外中断的地区。在供应中断的情况下，公司可能无法获得足够数量的原材料来满足我们的要求，也可能没有替代原材料, 成本可能会大幅提高，或者可能需要大量时间才能使公司获得资格。如果公司不能最大限度地减少原材料和能源成本增加的影响，或将这种增加的成本转嫁给客户，或者无法处理原材料或能源供应的任何中断，其业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到实质性的不利影响。

公司在很大程度上依赖第三方运输将原材料运送到公司的制造设施，并将产品运送到公司的客户。运输中断或运输成本的重大变化可能会影响公司的业务、财务状况、经营结果和现金流。

该公司在很大程度上依赖铁路、轮船和其他越野运输方式将原材料运输到其制造设施，并将成品运送给客户。运输业务面临各种风险，如极端天气条件、自然灾害、技术问题、停工、人员短缺和操作危险，以及州际和国际运输法规。如果公司及其供应商或第三方运输运营商遇到运输问题，或者如果这些服务的成本发生重大变化，公司可能无法安排有效的替代方案和及时的手段来获得原材料或运输成品，这可能会对公司的收入、成本和经营业绩造成实质性的不利影响。例如，2020年下半年，我们聚合物部门的单位利润率受到美国陆军工程兵团关闭伊利诺伊河某些船闸导致的原材料成本增加的负面影响，该公司位于伊利诺伊州米尔斯代尔的设施用于获取原材料和运输产品。

冲突、军事行动、恐怖袭击和普遍的不稳定，特别是在某些能源生产国，加上与我们行业相关的安全法规的加强，可能会对公司的业务产生不利影响。

冲突、军事行动和恐怖袭击加剧了经济不稳定和金融市场动荡。不稳定和动荡，特别是在能源生产国，可能会导致原材料成本上升。敌对行动、军事行动或恐怖主义行为造成的不确定性和经济中断可能会影响公司或其供应商或客户的任何或所有设施和业务。因此，任何影响本公司或其任何供应商或客户的冲突、军事行动或恐怖袭击，或由该等冲突、军事行动或恐怖袭击导致的任何经济不稳定，都可能对本公司的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

8

与公司扩张或其他资本项目有关的成本超支、延迟和产能需求的误判可能会对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

公司不时启动扩建和其他重大资本项目。这类项目在任何大型建设项目中都会受到由众多因素造成的延误或成本超支的风险，这些因素包括：设备、材料或熟练劳动力短缺；停工；订购材料和设备的意外延误；意外的成本增加；在获得必要的许可或满足许可条件方面的困难；难以满足监管要求或获得监管部门的批准；是否有供应商为现有和强化的监管规定认证设备；设计和工程问题；以及第三方服务提供商的故障或延误、内乱和劳资纠纷。资本项目的重大成本超支或延误可能会对公司的投资回报、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，如果该公司误判了未来的产能需求，也可能对其业务、财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

市场、竞争与战略风险

客户对产品进行重新配制或采用新技术可能会减少对公司现有产品的需求，而公司在开发或推出新产品方面可能不会成功。

该公司的产品广泛用于客户产品应用。客户制造流程的变化、客户产品的重新配制、新技术的开发和使用或法规、立法或行业要求的变化可能会导致公司产品的消费减少，或导致客户认为公司的某些产品过时或吸引力降低。

例如，人们对消费品中1，4-二恶烷的安全性及其对人体健康和环境的潜在影响的担忧加剧，可能会减少对该公司某些产品的需求。该公司在生产某些表面活性剂产品(包括烷氧基盐和醚硫酸盐)的过程中会产生1，4-二恶烷，这些产品被客户用作家用清洁、个人护理和化妆品的清洁剂。在成品中，含有乙氧基化表面活性剂的消费品可能含有微量的1，4-二恶烷。1，4-二恶烷已被监管机构归类为一定水平的有毒致癌物质。2019年12月，纽约州通过了一项法律，从2022年和2023年开始，将允许在清洁、个人护理和化妆品中不超过微量的这种化学物质。加利福尼亚州和新泽西州同样也在考虑管制1，4-二恶烷。作为其环境和职业监管机构的一部分，美国环境保护局(USEPA)也在继续检查1，4-二恶烷。我们希望我们的客户在2021年继续调整他们的个人护理、化妆品和清洁产品的配方，以满足纽约2022年和2023年的最后期限。这些趋势和消费者偏好的相应变化可能会减少对我们乙氧基化表面活性剂产品的需求，因为我们的客户希望将成品中乙氧基化表面活性剂的含量降低到最高允许水平以下，或者过渡到1，4二恶烷含量较低的替代表面活性剂。我们目前正在修改我们的生产工艺，以减少1，4-二恶烷的含量，使客户能够在当前的使用水平上继续使用乙氧基化表面活性剂，同时还提供含有该公司目前提供的低或不含二恶烷的表面活性剂的消费产品配方原型。

尽管公司可能不能通过开发新产品成功实现增长预期，但公司必须继续开发新产品，以取代成熟和使用减少的产品的销售。此外，公司不能确定其在新产品和技术开发上的投资成本是否会带来与其投资相称的收入或利润增长，任何新产品的推出都可能因制造或其他技术困难而中断或延迟。如果公司不能成功管理现有产品的成熟以及新产品的成功开发和推出，公司的业务、财务状况、经营结果和现金流可能会受到重大不利影响。

在公司寻求收购机会的情况下，它可能无法收购合适的候选人或成功整合收购。

近年来，该公司通过收购拓展新市场，提升其在现有市场的地位。在未来寻求这样做的程度上，它可能无法成功找到合适的候选人，谈判适当的收购条款，获得完成这些收购所需的融资，完成拟议的收购，或成功将被收购的业务整合到现有业务中。此外，任何收购，一旦成功整合，可能不会按计划进行，不会增加收益，也不会证明对公司有利。

收购涉及许多风险，包括承担未披露或无赔偿的负债、业务同化的困难以及转让所有必要的许可证、技术、服务和产品。

9

被收购的公司和将管理层的注意力从其他业务上转移开。此外，以前的收购已经导致，未来的收购可能会导致大量额外的债务和其他费用。

公司的每一个经营部门都面临着激烈的全球竞争。*如果公司不能在市场上成功竞争，其业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大和不利的影响。

该公司在其服务的市场上面临着来自众多全球公司以及国家、地区和地方公司的激烈竞争。该公司的许多竞争对手可以获得更多的财政资源，这可能使他们能够将大量资本投入到他们的业务中，包括研发支出。该公司的一些竞争对手拥有自己的原材料资源，或许能够更经济地生产产品。此外，公司的一些客户拥有内部制造能力，这使他们能够实现生产与购买的经济，这有时可能导致公司失去与这些客户的大量业务，这可能会对公司的盈利能力产生不利影响。

为了达到预期的盈利水平，公司必须保持留住现有客户和吸引新客户以及继续开发和推出新产品所必需的服务水平、产品质量和业绩以及有竞争力的定价。*公司无法做到这一点可能会使其相对于竞争对手处于竞争劣势，如果公司不能在市场上成功竞争，其业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到实质性和不利的影响。

某些行业的不景气，在某些情况下是由消费者偏好推动的，以及普遍的经济低迷可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

经济衰退可能会对使用该公司产品制造的一些终端产品的用户以及使用这些终端产品的行业产生不利影响。在经济不景气期间，这些用户可能会减少购买这类终端产品或购买替代产品，这将减少对本公司产品的需求。此外，消费者、公共卫生专业人士和政府机构对健康和健康问题的担忧日益加剧，可能导致公司的一些客户限制使用我们的某些产品或损害公司的声誉。消费品行业等主要终端市场对公司产品的需求减少，可能会对公司造成不利影响。此外，信贷市场的不确定状况对整体经济构成风险，可能会影响消费者对这类终端产品的需求和公司部分产品的客户需求，以及公司管理与客户、供应商和债权人之间正常商业关系的能力。由于信贷市场收紧或经济活动普遍放缓，该公司的一些客户可能无法满足销售条款，供应商可能无法充分履行其合同义务。

如果经济状况恶化或导致长期低迷或衰退，或者消费者驱动的偏好导致对我们产品的需求减少，公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到实质性的不利影响。

如果公司不能保护自己的知识产权，公司的竞争能力可能会受到负面影响。

本公司的专利和其他知识产权可能不能阻止竞争对手独立开发或销售类似或重复的产品和服务，也不能保证本公司为保护其知识产权而投入的资源是否足够，也不能保证本公司的知识产权组合足以阻止挪用或不当使用其技术。该公司还可能在一些国家面临竞争，在这些国家，它没有投资于知识产权组合，或者知识产权更难获得和/或主张。此外，公司可能成为包括非执业实体在内的第三方积极和机会主义实施专利的目标。不管这类索赔的是非曲直，对侵权索赔的回应可能既昂贵又耗时。如果该公司被发现侵犯了任何第三方权利，它可能会被要求支付巨额损害赔偿金，或者可能被禁止提供其一些产品和服务。此外，不能保证该公司将来能够以合理的条款或根本不能从第三方获得或续签其可能需要的许可证。

监管和法律风险

本公司受涉及化学品生产和销售的各种环境、健康、安全和产品注册法律的约束，这些法律可能要求我们产生额外成本，或重新配制或停产某些产品，或使我们面临责任或执法行动。

本公司的业务受多项联邦、州、地方和外国环境、健康和安全法律法规的监管，这些法规除其他事项外，管理化学物质的生产和营销以及排放、使用、

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处理、运输、储存和处置进入空气、土壤和水中的危险物质。在美国，这些法律和法规包括但不限于美国有毒物质控制法(TSCA)、联邦杀虫剂、杀菌剂和灭鼠法(FIFRA)、清洁空气法、清洁水法、资源保护和回收法(RCRA)、综合环境反应、补偿和责任法(CERCLA)、职业安全和健康法以及州和地方性法律，如加州1986年的安全饮用水和有毒物质执行法(第65号提案)。类比法则在美国以外的许多司法管辖区适用于我们，其中包括欧盟的“化学物质注册、评估、授权和限制(REACH)条例”及其“杀生产品条例”。遵守这些环境、健康和安全法律法规是公司的一个主要考虑因素，为了遵守其中一些法律，我们可能需要改变我们的生产线或实施不同的或成本更高的制造工艺(包括安装污染控制设备)，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，某些原材料的运输受到严格监管，并受到更多监管或限制。这些法规可能会限制或禁止这些原材料的运输，导致这些原材料无法提供给本公司所需数量或本公司感兴趣的成本，这可能会限制或大大限制本公司的制造业务。

REACH法规是一种注册制度，规定进入欧盟的化学品和其他产品的制造商和进口商有义务编制和提交报告，对某些化学物质进行测试数据，并对某些化学物质进行安全评估。REACH法规于2018年全面实施，未来引入欧盟市场的任何新物质都必须注册。该公司遵守这些注册的相关成本一直很高，预计会随着产品销量的增加而增加，因为吨位较高的等级每年的注册费更高，需要更多的测试来支持注册。此外，如果将来没有在任何适用的截止日期前提交注册，我们销售这些产品的能力可能会受到负面影响，直到注册过程完成为止。此外，欧洲化学署正在评估现有的化学品注册，可能需要额外的测试和数据收集。化学品可能会被评估并完全从欧盟商业中移除，这可能需要公司停止某些产品线并重新制定其他产品线，这可能会实质性地改变我们的市场地位，或者以其他方式对我们的成本或收入产生实质性的财务影响。其他国家的监管机构也在实施类似REACH法规的化学品注册法规。

此外，近年来，适用于我们的一些法律和法规发生了变化，强加了新的义务或导致合规成本增加，这也可能迫使我们重新制定或停止生产某些产品。例如，欧盟现在要求对现有的活性杀生剂物质进行审查，根据这一审查，欧盟委员会或个别成员国可能决定不授权该产品继续销售。另一个例子是，TSCA现在要求美国环保局必须指定“高优先级”化学品并进行风险评估，这可能会导致发现“不合理的风险”，并决定颁布新的法规来应对这种风险。由于这些规定，我们销售某些产品的能力可能会受到限制，客户可能会避免购买某些产品，转而选择监管较少、危险较小或成本较低的替代产品。对我们来说，继续生产严格监管的产品可能是不切实际的，我们可能会因关闭此类业务或将其转变为替代产品而招致成本。此外，未来任何法规或法规变更的性质、严格程度和时间都是不确定的。

此外，美国监管机构对人类接触环氧乙烷的监管越来越严格，可能需要花费大量资金或改变我们的制造业务。我们在佐治亚州温德尔和伊利诺伊州米尔斯代尔的工厂使用环氧乙烷。我们使用环氧乙烷的闭环工艺来生产洗涤剂等产品中使用的表面活性剂。该公司不生产环氧乙烷，也不使用环氧乙烷作为熏蒸剂。根据修订后的清洁空气法案，环氧乙烷被列为有害空气污染物，其排放受到美国环保局和其他监管机构的监管。2020年，格鲁吉亚通过了一项法律，要求在正常运营之外发生的任何环氧乙烷泄漏或释放都要在24小时内向该州报告。佐治亚州和伊利诺伊州的立法者已经提议立法，对环氧乙烷的使用施加额外的限制。美国环保局正在考虑新的环氧乙烷排放标准。虽然我们的生产设施尚未受到环氧乙烷法规变化的实质性影响，但对设施使用或排放环氧乙烷的任何额外监管限制都可能削弱我们在受影响地点生产某些产品的能力，包括我们在佐治亚州温德尔和伊利诺伊州米尔斯代尔的工厂。

遵守环境法可能会限制本公司扩大其设施的能力，或要求本公司修改其设施和流程或购买额外昂贵的污染控制设备，产生其他重大费用，或使本公司承担与其生产流程和产品相关的更大责任。本公司已经并将继续因遵守这些法律法规而招致资本支出和运营成本，因为我们的业务目前和历史上一直使用危险材料，并产生和历史上产生大量危险废物。一些现行的环境法律和法规要求设施和场地的现任和前任拥有者、经营者或使用者对这些地点的污染负有法律责任和责任，而不考虑污染的原因或对污染的了解。我们的某些网站有很长的工业使用历史，这可能会让我们承担责任。根据联邦法律及其州和地方类似法律，包括RCRA、Clean Water Act、Clean Air Act和CERCLA，我们在某些现在和以前的美国超级基金地点以及第三方处置地点受到监管监督和调查、补救和监测义务

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作为类似的外国法律。见本表格10-K中的第3项(法律诉讼)和附注16(或有事项)。本公司的合并财务报表(包括在本表格10-K的第8项内)以获取与某些环境场地相关的当前重大环境诉讼的摘要。如果发现新的污染，包括我们未来可能收购的设施，公司可能会承担额外的义务。与这些问题相关的成本和负债可能会对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

该公司还受到众多联邦、州、地方和外国法律的约束，这些法律规范着该公司许多产品的生产、储存、分销和标签，包括该公司的一些消毒、消毒和抗菌产品。其中一些法律要求该公司的生产设施、仓库设施和业务必须有经营许可证。各种联邦、州、地方和外国的法律和法规也要求公司注册公司的产品，并遵守与这些产品相关的特定要求，如FIFRA、欧盟杀生产品条例和墨西哥的生态平衡和环境保护总法。此外，这些要求以及这些要求的执行在未来可能会变得更加严格。遵守任何此类要求的最终成本可能是巨大的。

虽然我们的政策是遵守这些法律和法规，但我们有可能在任何时候都没有或可能没有实质性地遵守所有这些要求。如果公司未能或在未来未能遵守任何这些法律和法规，包括许可和许可要求，它可能要承担超过公司记录的负债的损害赔偿和补救行动的费用，还可能受到罚款、禁令或刑事制裁，或被吊销、不续签或修改公司的经营许可证，以及吊销公司的产品注册。任何此类撤销、修改或不续订可能要求本公司停止或限制其产品在本公司的一个或多个设施的制造和销售，这可能会限制或阻止本公司满足产品需求或建设新设施的能力，并可能对本公司的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。任何该等撤销、不续期或修改亦可能导致本公司票据契约或本公司信贷安排下的违约事件，如不予以补救或豁免，则可能导致本公司所有债务加速。

除了遵守环境、健康和安全法律法规的成本外，本公司已经发生并可能在未来发生针对政府机构和私人当事人提起的环境诉讼和/或调查(包括行政诉讼)的辩护费用。在指控环境损害、人身伤害或财产损失的各方提起的诉讼中，本公司现在是，将来也可能是被告。对本公司不利的重大判决或和解可能对其业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，其程度超出现有保单的承保范围。虽然该公司有可能涵盖部分潜在损失的保险单，但根据具体情况的因素和该公司保险单的具体规定，这些保险是否足以弥补这些损失，或者该公司是否可以获得此类保险，总是存在不确定性。

由于与环境、健康和安全以及产品注册有关的法律和法规(包括美国以外的法律和法规)的复杂性和不断演变的性质等因素，公司在环境、健康和安全以及产品注册方面的潜在成本是不确定的。随着时间的推移，环境和产品注册法律和法规也可能变得更加严格，这会增加合规成本，增加与任何违规行为相关的风险和处罚，并限制或禁止销售现有或新产品，这也可能对公司的经营业绩产生负面影响。例如，2019年，伊利诺伊州芝加哥周围地区被指定为空气排放“严重未达标”区域，这可能会限制公司在伊利诺伊州米尔斯代尔的工厂的活动或增加成本。在不限制上述规定的情况下，这些法律或法规还可以限制或禁止使用不可再生或碳基物质，或对这些物质的使用征收费用或处罚。因此，根据这些法律和法规，公司未来可能会承担额外的负债和增加的运营成本。目前尚不清楚的任何此类变化的影响可能会对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

各种债务索赔可能对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

公司可能被要求赔偿据称由其产品造成的损失或伤害。如果公司的产品或使用公司产品制造的最终产品造成财产损失、伤害或死亡，公司将面临各种索赔的固有风险，包括一般责任、产品责任、产品召回、有毒侵权和环境索赔等。此外，由于公司在多个司法管辖区开展业务，公司还面临基于其在这些司法管辖区的业务和这些司法管辖区的法律的其他一般索赔的固有风险，包括但不限于因其与员工、分销商、代理和客户以及与其有业务关系的其他方的关系而产生的直接或间接索赔。即使没有证据表明索赔造成损失，也可以对公司提出其中许多索赔，这些索赔可能是由个人、团体或原告在集体诉讼中提出的。为这些索赔辩护可能会导致与辩护费和/或损害赔偿金相关的巨额法律费用，以及管理层

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时间和公司的资源。任何针对本公司的索赔都可能对本公司的业务产生重大和不利的影响,财务状况、经营业绩和现金流。

该公司未能遵守美国和各种国际司法管辖区的反腐败法律，可能会对其声誉和经营结果产生负面影响。

在全球范围内开展业务要求公司遵守对我们的业务有管辖权的世界各国政府实施的反腐败法律和法规，其中可能包括《反海外腐败法》(FCPA)和英国《2010年反贿赂法案》(The Briefit Act 2010)，以及公司开展业务的国家/地区的法律。这些法律和法规适用于公司和个人董事、高级管理人员、员工和代理人，并可能限制公司的运营、贸易做法、投资决策和合作活动。在适用的情况下，“反海外腐败法”和“反贿赂法”禁止公司及其高级管理人员、董事、员工和商业伙伴(包括代表公司行事的合资伙伴和代理人)以腐败方式向“外国官员”提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西，目的是影响官方决策或获得或保留业务，或以其他方式获得优惠待遇。《反贿赂法》还禁止民间“商业性”行贿和受贿。该公司的部分业务可能涉及与政府和国有企业的交易，根据《反海外腐败法》和《反贿赂法》，这些企业的雇员和代表可能被视为“外国官员”。公司还受世界各地政府和监管机构的管辖，这可能会使公司人员和代理与负责发放或续签许可证、执照或批准或执行其他政府法规的“外国官员”接触。该公司的全球业务，包括在腐败程度较高的国家的业务，使其面临违规或被指控违规的风险, 反腐法。如果公司未能成功遵守这些法律和法规，公司可能面临声誉损害以及重大制裁，包括刑事罚款、监禁员工或代表、民事处罚、返还利润、禁令和取消政府合同的权利，以及其他补救措施。对涉嫌违规行为的调查可能代价高昂，而且具有破坏性。遵守这些法律可能会增加在全球开展业务的成本。*本公司维持旨在帮助本公司及其子公司遵守适用的反腐败法律的政策和程序。然而，不能保证这些政策和程序将有效地防止公司员工或代表违反公司可能要承担责任的行为，任何此类违规行为都可能对公司的声誉以及其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

国际运营风险

公司的经营业绩可能会受到国际业务风险的不利影响，包括货币汇率波动、法律限制和税收.

公司在美国以外拥有大量业务。在截至2020年12月31日的一年中，公司在美国以外的销售额约占公司净销售额的40%。*除了本公司美国和非美国业务常见的10-K表格年度报告中描述的风险外，公司还面临并将继续面临与公司海外业务相关的风险，包括：

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上述任何一项或全部事项的实际发生可能会对公司未来的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

该公司业务和公司结构的国际范围可能使该公司面临潜在的不利税收后果。

由于其业务和公司结构的国际化范围，本公司须在多个司法管辖区纳税，并遵守多个司法管辖区的税收法律法规。该公司还须遵守公司间定价法，包括与其实体之间的资金流动有关的法律，例如，购买协议、许可协议或其他安排。这些法律或法规的不利发展，或在任何适用司法管辖区对这些法律或法规的适用、管理或解释的立场发生任何变化，都可能对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。此外，任何适用司法管辖区的税务机关可能不同意本公司对本公司任何交易的税务处理或定性(包括对本公司债务的税务处理或定性)已经采取或打算采取的立场。如果任何适用的税务机关成功挑战公司任何交易的税务处理或定性，可能导致不允许扣除、对内部视为转移征收预扣税或可能对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响的其他后果。

外币汇率的波动可能会影响公司的财务业绩。

该公司还受到外汇汇率波动的影响。该公司的经营业绩以美元报告。然而，在美国以外，该公司的销售和成本以多种货币计价，包括欧洲欧元、英镑、加拿大元、墨西哥比索、哥伦比亚比索、菲律宾比索、巴西雷亚尔、波兰兹罗提和人民币。该公司根据报告期内的平均汇率或该期末的汇率将其当地货币财务业绩换算成美元。在美元走强期间，该公司报告的国际销售额和收益可能会减少，因为当地货币可能会换算成更少的美元。汇率波动可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

在本公司运营的所有司法管辖区，本公司还须遵守管理外国投资、对外贸易和货币兑换交易的法律和法规。这些法律和法规可能会限制公司将现金作为股息或其他形式汇回美国或有效分配现金以支持战略计划的能力，并可能限制公司将外币现金流转换为美元的能力。本公司产生销售额的货币相对于本公司成本计价的外币的贬值可能会降低本公司的营业利润和现金流。

金融风险

该公司可能会受到信用评级下调或其进入运转良好的信贷市场的能力中断的不利影响。

从历史上看，该公司一直依赖债务资本市场为其部分资本投资和其他公司计划提供资金，并作为其整体融资战略(包括营运资本管理战略)的一部分，获得银行信贷安排。该公司能否继续进入这些市场，以及进入这些市场的条款，取决于多种因素，包括债务资本市场的状况、公司的经营业绩以及其信用评级。这些评级基于一系列因素，其中包括评级机构对公司财务实力和前景的评估。不能保证分配给本公司的任何特定评级将在任何给定的时间段内保持有效，也不能保证评级机构不会更改或撤销评级(如果该评级机构认为未来与评级基础有关的情况有此必要)。该公司的额外债务可能会对其信用评级产生不利影响。本公司依赖银行和其他金融机构为其业务提供信贷，并根据本公司与它们达成的协议履行义务。这些交易对手中的一个或多个对公司的债务违约可能会对公司产生重大不利影响。任何降级

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公司的信用评级可能会在很大程度上和对其资金成本、流动性、竞争地位和获得学分并增加现有设施的成本和与现有设施相关的交易对手风险，这可能会对其产生实质性的不利影响。这个公司’s业务,财务职位, 行动结果和现金流.

本公司有大量债务，未来可能会产生额外的债务，或需要对现有债务进行再融资，这可能会对本公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

本公司负债累累，未来可能会产生更多债务。截至2020年12月31日，本公司资产负债表上有1.987亿美元的债务，其中包括2021年至2027年到期的无担保本票。此外，本公司还参与了3.5亿美元的循环信贷安排；截至2020年12月31日，本公司在该安排下的未偿还信用证总额为620万美元，没有借款，剩余的3.438亿美元可用。此外，本公司还参与了一项3.5亿美元的循环信贷安排；截至2020年12月31日，该安排下的未偿还信用证总额为620万美元，没有借款，剩余的贷款为3.438亿美元。

该公司的某些外国子公司定期在各自国家维持银行定期贷款和短期银行信贷额度，以满足营运资金要求，并为资本支出计划和收购提供资金。截至2020年12月31日，公司境外子公司无任何未偿债务。

公司目前的负债和未来发生的任何额外负债可能会对其业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。例如，此类负债可能：

公司的债务协议包含惯例契诺和其他条款，其中包括要求维持某些财务比率，并对额外债务、投资和支付股息施加限制。*公司遵守这些条款的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。如果不遵守这些条款，可能需要偿还未偿债务或导致债务重组，这可能会对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

此外，利率的提高可能会限制公司在不产生重大额外成本的情况下产生额外债务为公司的战略计划提供资金或对即将到期的债务进行再融资的能力，并可能使公司循环信贷安排或其他浮动利率债务的借款成本大幅上升。此外，信贷和金融市场未来的任何中断可能会减少债务融资或再融资替代方案的可用性，并增加与此类融资活动相关的成本。*如果公司无法在需要时以令人满意的条款获得融资，或者根本无法获得融资，其业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到实质性和不利的影响。

一般风险

该公司广泛依赖信息技术(IT)系统开展业务。中断、损坏或损害公司的IT系统以及未能维护客户、同事或公司数据的完整性可能会损害公司的声誉，并对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

该公司的运营依赖于IT系统，包括生产、供应链、研发、财务、人力资源和监管职能。公司有效管理业务的能力取决于这些系统的安全性、可靠性和充分性。避免因以下原因导致的IT系统故障事件包括但不限于网络中断、编程错误、计算机病毒和安全漏洞(例如，网络攻击)可能影响生产活动，阻碍产品发货，导致客户订单延迟或取消，或阻碍交易处理或财务结果报告。这些或类似事件，无论是意外发生还是故意发生，都可能导致我们的知识产权被盗、未经授权使用或发布，或泄露我们员工、客户、供应商或其他第三方的机密业务信息，这可能损害我们的声誉和

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竞争地位，降低我们在研发和其他战略举措上的投资价值，导致业务损失，以及补救和其他成本、罚款、调查、执法行动或诉讼或其他重大和不利的影响我们的业务。、财务状况、经营业绩和现金流.

公司继续开发和加强控制和安全措施，旨在防范客户、供应商、第三方、员工或公司数据被盗、丢失或欺诈或非法使用的风险，并持续不断地重新评估其控制和措施的充分性。公司还可能需要花费额外资源，以继续增强其信息隐私和安全措施和/或调查和补救任何信息安全漏洞。在客户、供应商、第三方、员工或公司数据被盗、丢失、欺诈或非法使用的情况下，公司维持其认为足够且可收取的保险，但任何此类事件可能导致的成本可能不在承保范围内，或可能超过公司可能购买的任何可用保险。虽然公司有一个全面的计划来持续审查、维护、测试和升级其IT系统和安全，但不能保证这样的努力将防止公司IT系统出现故障或崩溃，从而对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

该公司的成功有赖于其执行管理层和其他关键人员。

公司未来的成功在很大程度上取决于其执行管理层和其他关键人员的技能、经验和努力，以及他们为公司提供不间断的领导和指导的能力。高素质人才的供应有限，人才竞争激烈；因此，如果公司失去一名现有的执行管理层成员或其他关键人员，可能无法招聘和留住所需的人员。公司未来的成功将取决于它是否有足够的继任计划，以及吸引、留住和培养合格人才的能力。如果不能有效地更换执行管理层成员和其他关键人员，并吸引、留住和发展新的合格人员，可能会对公司的业务财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

第1B项。未解决的员工意见

无

项目2.酒店物业

以下是该公司的主要物理属性。除另有说明外，上市物业归本公司所有。管理层认为，这些设施对公司目前的运营是合适和充足的。

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项目3.法律诉讼

在公司的正常业务过程中，有各种针对公司的法律程序悬而未决或受到威胁，其中大部分与环境评估、保护和补救事宜有关。*其中一些程序可能导致在未来某个时候对公司进行罚款、处罚、判决或费用评估。*公司的运营受到广泛的地方、州和联邦法律法规的约束，包括CERCLA和1986年的超级基金修正案(Superfund)，以及适用于公司海外地点的可比法规。或已被政府当局指定为许多场地的潜在责任方(PRP)，根据《环境影响、危害及危害法案》和类似的州法规，本公司已经或可能发生清理费用。此外，在一些处置和工厂场地的一般责任诉讼中，正在向本公司索赔所谓的人身伤害或财产损失。*本公司相信，它已为这些场地和索赔可能招致的费用做了足够的拨备。虽然本公司无法预测这些事项的结果，但根据目前掌握的事实，本公司认为这些事项的最终解决不会对其整体财务状况产生实质性影响。本公司的重大法律程序如下：

梅伍德，新泽西州

公司在新泽西州梅伍德的财产以及公司以前拥有的毗邻其现址的财产和附近的其他财产(统称为梅伍德遗址)因涉嫌化学污染而于1993年9月根据CERCLA的规定被列入国家优先事项清单。*根据(I)1987年9月21日美国环保局与公司就公司在梅伍德遗址以前拥有的财产签订的行政命令，以及(Ii)美国环保局于2004年11月12日向美国环境保护局(USEPA)发布了一项命令，要求美国国家环境保护局(USEPA)向美国环境保护局(USEPA)发布一项命令，要求美国环境保护局(USEPA)在1987年9月21日同意本公司在梅伍德(Maywood)遗址拥有的财产。(Ii)美国环保局于2004年11月12日向公司已经完成了各种补救调查可行性研究(RI/FS)，2014年9月24日，美国环保局发布了对梅伍德遗址化学污染土壤的决定记录(Rod)，要求Steban对土壤和掩埋废物进行补救清理。美国环保局尚未为梅伍德遗址颁发化学污染地下水标准。根据现有的最新信息，该公司在考虑到梅伍德遗址的估计补救费用范围后，认为其记录的责任是合理的。随着公司继续与美国环保局进行讨论，如果补救行动的设计最终敲定，如果发出地下水棒或确定其他PRP，梅伍德遗址的补救费用估计可能会发生变化。本公司承担责任的最终金额可能与本公司目前记录的负债大不相同。

2015年4月，本公司与美国环保局签订了一项行政和解协议和行政命令，其中要求支付某些费用，并执行某些化学污染土壤的调查和设计工作。

此外，根据2004年11月12日达成的和解协议条款，美国司法部和该公司同意履行1985年达成的一项合作协议的条款，根据该协议，美国拥有并负责清除梅伍德遗址的放射性废物，包括美国过去和未来发生的补救费用，因此，该公司没有记录任何与本和解协议相关的责任。

D‘Imperio物业网站

在20世纪70年代中期，Jerome Lightman和Lightman Drum Company在新泽西州的几个地点处置了该公司产生的有害物质，包括位于新泽西州的D‘Imperio Property Superfund地点(D’Imperio地点)。1998年10月2日，在美国新泽西区地区法院提起的涉及D‘Imperio地点的诉讼中，该公司被指定为PRP。2019年，PRPS收到了最新的补救成本估算本公司在厘定其估计可能亏损范围及负债余额时已予考虑。因此，与该等更新的补救成本估计有关的可能亏损范围及负债余额的变动并不重要。D‘Imperio遗址的补救工作仍在继续。根据目前的资料，本公司经考虑D‘Imperio工地的估计补救费用范围后，相信其记录的负债是合理的。*根据该工地的最终补救费用，本公司须承担的金额可能与目前的估计有重大差异。

威尔明顿遗址

根据合同，本公司目前有义务支付与本公司在马萨诸塞州威尔明顿以前拥有的场地(威尔明顿场地)相关的环境响应费用。该场地的补救工作由其现任所有者管理，公司于1980年将该房产出售给该业主。根据公司1993年10月1日与威尔明顿场地的现任所有者达成的协议，一旦场地补救总成本超过一定水平，本公司有义务支付与该场地相关的未来响应费用的最高5%，而不会出现任何情况。根据公司1993年10月1日与威尔明顿场地的现任所有者达成的协议，一旦场地补救总成本超过一定水平，公司有义务支付与该场地相关的未来响应费用的5%。该公司已向现任业主支付297万美元，以支付该公司应承担的环境响应费用。

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威尔明顿工地至2020年12月31日。由于本公司已记录了该工地的估计补救费用中其部分的责任。*根据本工地补救的最终成本，本公司应承担的金额可能与当前的估计大不相同。

本公司与威尔明顿遗址的其他先前所有人还于2004年4月签订了一项协议，对马萨诸塞州威尔明顿镇可能提出的与本遗址相关的索赔免除某些诉讼时效抗辩。虽然本公司否认对任何此类索赔承担任何责任，但在双方继续讨论可能提出的任何潜在索赔的解决方案的同时，公司同意这一豁免。

其他美国网站

通过对其工厂生产地点的定期环境监测，该公司发现其位于伊利诺伊州米尔斯代尔和新泽西州菲尔兹伯勒的工厂的化学污染水平高于法律允许的阈值。该公司自愿向适用的州环境机构报告其结果。因此，本公司须对受影响地区进行自我补救。*根据目前的资料，根据预期成本的估计，本公司认为其就受影响地区的补救所记录的责任是适当的。然而，实际成本可能与目前的估计有很大不同。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

截至2021年1月31日，共有1737名公司普通股持有者登记在册。这一数字不包括其股份由被提名者以街道名义持有的实益所有者。

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以下股票表现图表将自2015年12月31日以来公司普通股在股息再投资基础上的累计回报率与道琼斯化学工业指数和罗素2000指数的年度变化进行了比较。道琼斯化学工业指数(Dow Jones Chemical Industry Index)是由35家化工公司组成的市值加权分组，其中包括基础产品和特种产品的主要制造商。该公司并未被纳入道琼斯化学工业指数(Dow Jones Chemical Industry Index)。罗素2000指数是一个市值加权指数，由广泛行业中的2000家中小型公司组成。该公司自1992年以来一直被纳入罗素2000指数。该图表假设在2015年12月31日投资了100美元，并显示了此后每年12月31日的累计总回报。

第(6)项(已删除并保留)

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下是管理层对某些重要因素的讨论和分析(MD&A)，这些因素影响了公司在年度期间的财务状况和经营结果，这些因素包括在随附的综合财务报表中。

概述

该公司生产和销售在世界各地广泛应用的中间体化学品。整个业务由三个可报告的细分市场组成：

表面活性剂-表面活性剂占该公司2020年综合净销售额的72%，是消费和工业清洁和消毒产品的主要成分，如洗衣、洗碗、地毯、地板和墙壁的洗涤剂，以及洗发水和沐浴露。其他应用包括织物柔软剂、杀菌季系化合物、消毒剂、润滑成分、用于传播农产品的乳化剂以及乳胶体系、塑料和复合材料等工业应用。表面活性剂在美国有五个生产基地，在欧洲有两个生产基地(英国和法国)，在拉丁美洲有五个生产基地(哥伦比亚有一个生产基地，巴西和墨西哥各有两个生产基地)，在亚洲有两个生产基地(菲律宾和新加坡)。

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高聚物-聚合物占2020年合并净销售额的24%，包括聚氨酯多元醇、聚酯树脂和苯酐。大多数聚氨酯多元醇用于制造建筑行业的隔热硬质泡沫，也是涂料、粘合剂、密封剂和弹性体(统称为箱体产品)的基础原材料。粉末聚酯树脂用于涂料应用。壳体和粉末聚酯树脂统称为特种多元醇。邻苯二甲酸酐用于不饱和聚酯树脂、醇酸树脂和增塑剂，用于汽车、游艇和其他消费品的建筑材料和零部件。此外，该公司在生产多元醇时在内部使用邻苯二甲酸酐。在美国，聚氨酯多元醇和邻苯二甲酸酐在公司位于伊利诺伊州米尔斯代尔的工厂生产，特种多元醇在公司位于佐治亚州哥伦布的工厂生产。在欧洲，聚氨酯多元醇由公司在德国的子公司生产，特种多元醇由公司在波兰的子公司生产。在中国，聚氨酯多元醇和特种多元醇在该公司位于中国南京的工厂生产。2021年，作为收购INVISTA多元醇的一部分，又收购了三个额外的生产基地，如下所述。最近发生的重大聚合物事件包括：

特色产品-特种产品占2020年合并净销售额的4%，包括用于食品、调味品、营养补充剂和制药应用的香料、乳化剂和增溶剂。特种产品主要在该公司位于新泽西州梅伍德的工厂生产，在某些情况下，还由第三方承包商生产。最近发生的重大事件包括：

2020年的收购

徽标技术

2020年3月13日，该公司收购了Logos Technologies LLC的NatSurFact®业务的某些资产，NatSurFact®是一种基于鼠李糖脂的生物表面活性剂系列，源自可再生资源。这些生物表面活性剂在油田、农业、个人护理和家庭、工业和机构等多个战略终端市场提供协同效应。这笔收购被计入资产收购。此次收购的收购价为204万美元，并用手头现金支付。收购的所有资产都包括在该公司的表面活性剂部门。收购的资产主要是无形资产，包括商标和专有技术(1392,000美元)和专利(464,000美元)。此外，还购置了18.4万美元的实验室设备(见附注20，收购，了解更多详细信息)。

Clariant(墨西哥)

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2020年9月17日，该公司通过其在墨西哥的子公司收购了Clariant的阴离子表面活性剂业务日志位于墨西哥圣克拉拉。他说，这笔收购不包括购买一个制造地点。他说，被收购的业务是不是整合到公司在墨西哥的两个现有制造基地(Matamoros和Ecatepec)。公司相信，收购Clariant的表面活性剂业务将增强其支持消费和功能性产品客户增长的能力。墨西哥境内的终端市场。由于此次收购被视为业务合并，因此，收购的资产按其估计的公允价值进行计量和记录。*收购的收购价为14,000,000美元，外加相关增值税(VAT)。截至9月1日，收购的收购价为14,000,000美元，外加相关增值税(VAT)。十二月31，2020年，13,519,000美元，包括308,000美元的增值税净额，已用手头现金支付。*所有收购的资产都包括在公司的表面活性剂部门。12月31日，2020是无形资产，包括商标和专有技术(130万美元)、客户名单(800万美元)、竞业禁止协议(30万美元)和商誉(422.5万美元)。收购, 公司合并财务报表附注(包括在本表格10-K第8项中)了解更多细节。

递延补偿计划

公司递延薪酬计划的会计处理可能会导致公司费用和利润的期间波动。当为计划持有的公司普通股和共同基金投资资产价值增加时，产生补偿费用；当公司普通股和共同基金投资资产价值下降时，产生补偿收入。与递延补偿有关的所有活动的税前影响(包括为递延补偿义务提供资金而持有的共同基金资产的已实现和未实现损益)以及记录活动影响的损益表行项目如下表所示：

以下是用于计算递延薪酬收入和费用的年终公司普通股市场价格：

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外币兑换的影响

该公司的外国子公司以各自的当地货币办理业务并报告财务结果。因此，外国子公司损益表按报告期内适用的平均汇率换算成美元。由于外币兑美元汇率随着时间的推移而波动，外币换算会影响财务报表项目的同比比较(即，由于外币汇率波动，外国子公司类似的本币年度业绩可能会转化为不同的美元业绩)，因此，外币折算会影响财务报表项目的同比比较(即，由于外汇汇率波动，外国子公司类似的本币年度业绩可能会转化为不同的美元业绩)。下表列出了与2019年和2019年相比，外币换算对2020年合并净销售额和与2018年相比的各种收入项目同比变化的影响：

经营成果

2020年与2019年相比

摘要

2020年，该公司的净收入增长了23%，从2019年的1.031亿美元，或每股稀释后收益4.42美元，增长到2020年的1.268亿美元，或每股稀释后收益5.45美元。调整后的净收入增长11%，从2019年的1.194亿美元增至1.32亿美元，或每股稀释后收益5.68美元，2019年为1.194亿美元，或每股稀释后收益5.12美元(参见本MD&A中的“非GAAP调整后净收益和稀释后每股收益的调整”一节，了解公司报告的净收益和报告的稀释后每股收益以及非GAAP调整后的净收益和调整后的每股稀释后收益之间的对账)。以下是导致净销售额、费用和收入同比变化的主要因素的概要讨论。摘要之后详细讨论了2020年与2019年的部门运营业绩。

综合净销售额在两年间增加了1110万美元，或1%。综合销售额增长了3%，这对净销售额的变化产生了4960万美元的积极影响。表面活性剂部门的销售额增长了6%，而聚合物和特种产品部门的销售额下降了5%和3%。较高的平均售价对净销售额的变化产生了710万美元的积极影响，外币换算对净销售额的同比变化产生了4570万美元的负面影响，这主要是由于美元对该公司某些海外业务所使用的拉美货币的走强。

营业收入在两年间增加了4430万美元，增幅为35%。美国表面活性剂的营业收入增加了4630万美元，比2019年报告的营业收入增加了38%。聚合物和特种产品的营业收入分别减少了140万美元和240万美元。递延薪酬费用和业务重组费用同比分别减少了520万美元和150万美元。*公司费用(不包括递延薪酬和业务重组费用)同比增加了490万美元。其中大部分增长反映了更高的激励性。环境修复费用的下降部分抵消了这一影响。新的外币换算对同比综合营业收入产生了770万美元的不利影响。

营业费用(包括递延补偿费用和业务重组费用)在两年间减少了40万美元，或不到1%。构成公司营业费用的个人收益表行项目的变化如下：

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2020年的净利息支出比上一年减少了50万美元，或9%。这主要是由于预定的债务偿还和2019年两个一次性事件的不再发生导致的利息支出减少：(A)确认与公司自愿预付5.88%优先票据相关的完整利息支出，但被(B)确认与巴西增值税退税相关的利息收入部分抵消。部分抵消了上述影响的是，由于全球利率下降，2020年获得的利息收入减少。

此外，2020年的净收入为500万美元，而2019年的收入为460万美元。此外，公司在2020年确认了480万美元的投资收入(包括已实现和未实现的损益)，用于公司的递延补偿和补充固定缴费共同基金资产，而2019年的投资收入为490万美元。此外，该公司报告2020年的外汇收益为140万美元，而2019年的外汇收益为10万美元。此外，该公司还报告了2020年净定期养老金成本支出同比增加50万美元。其他杂项项目导致2020年的支出比2019年增加20万美元。

今年到目前为止，2020年的有效税率为25.4%，而2019年为18.1%。这一增长主要是由于：(A)2019年第三季度确认的作为研发税收抵免研究的一部分的美国增量税收抵免不会再次出现优惠税收优惠；(B)2020年第四季度与现金汇回相关的非经常性不利税收成本，以促进2021年INVISTA的收购；以及(C)2020年收入的地域组合不如2019年有利.有关美国法定联邦所得税税率与实际税率的对账，请参阅公司合并财务报表附注(包含在本表格10-K第8项中)的附注9所得税。

细分结果

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表面活性剂

与2019年相比，表面活性剂2020年的净销售额增加了7900万美元，即6%。销售额增长6%，平均售价上升，对净销售额的变化分别产生了6720万美元和5500万美元的积极影响。此外，外币换算的不利影响对净销售额的变化产生了4320万美元的负面影响。以下是各地区净销售额的同比比较：

北美业务的净销售额在两年间增加了6,050万美元，增幅为8%。销售额增长6%和平均售价上升分别对净销售额的变化产生了积极影响，分别增加了4,330万美元和1,760万美元。销售额的增长主要是因为销售到消费品终端市场的产品需求增加，这是由新冠肺炎带来的清洁、消毒和个人洗涤产品需求增加推动的，但部分被功能性产品终端市场(主要是农业和油田)需求下降所抵消。*外币兑换带来的负面影响。

欧洲业务的净销售额同比下降610万美元，降幅为3%。销售额下降7%，对净销售额的变化1660万美元产生了负面影响。销售额的下降反映了一个客户的业务损失，这部分被我们分销合作伙伴对产品的更高需求所抵消。更高的平均售价和外币兑换的有利影响分别对净销售额的变化产生了积极影响，分别减少了750万美元和300万美元。美元相对于欧元和英镑的疲软导致了

拉丁美洲业务的净销售额在两年间增加了2220万美元，增幅为10%，主要是由于销售量增长了18%，平均售价上升。这些项目分别对净销售额的同比变化产生了积极影响，分别增加了3880万美元和3130万美元。销售额的增长主要反映了在清洁产品需求增加和Ecatepec全面运营的推动下，销售到消费品终端市场的产品需求增加。这部分抵消了外币兑换的不利影响，这对净销售额的变化产生了4790万美元的负面影响。然而，美元对巴西雷亚尔、墨西哥比索和哥伦比亚比索的同比走强导致了外币效应。

亚洲业务的净销售额增加了240万美元，增幅为4%，这主要是由于销售额增长了3%，以及外币兑换的有利影响。这些项目分别对净销售额的变化产生了有利的影响，分别增加了170万美元和210万美元。销售额的增长主要是由于对销售到农业终端市场的产品的需求增加。*美元相对于菲律宾比索疲软导致了外币兑换效应。而平均售价的下降对净销售额的变化产生了140万美元的负面影响。

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20%的表面活性剂营业收入20 增额 $46.3百万美元，或38百分比，与201年报告的营业收入相比9**毛利润增额 $49.1英里Llion，或22 百分比与去年同期相比。运营中的电子产品。体验增加了 $2.8百万美元，或 tHREE百分比。以下是按地区划分的毛利润以及总部门运营费用和运营收入的同比比较如下：