附录 99.1

2023 财年第一季度
给股东的信

2023年4月26日

亲爱的股东们，

在 2023 年第一季度末，我们很高兴分享固态锂金属电池技术商业化的最新进展。

客户原型测试

去年，我们向潜在的汽车和消费电子客户运送了用于测试的各种原型电池，包括向汽车行业运送了24层A0，向消费电子行业提供了零外部施加压力的单层电池。

我们很高兴地向大家报告，计划在一家汽车客户进行的24层A0原型电池的测试现已完成，最终结果与我们在上一封股东信函中报告的结果一致。大多数电池表现都非常好，达到了快速充电的性能目标，并且总体上表现出良好的循环容量保持率和较高的库仑效率，每100个循环的容量损失低于1％；但是，在我们从原型向商用产品过渡的过程中，我们还有工作要做，以提高可靠性。我们已经确定并开始执行多项举措，以提高我们材料和工艺的质量和统一性，我们相信，随着我们继续向商用产品迈进，这将提高可靠性。

同样，在消费电子方面，我们很高兴客户对零外部施加压力的单层原型电池的测试也已完成，这些电池在广泛的电气性能和特性测试中通常表现非常出色，包括循环寿命、电阻、存储寿命以及多种速率和温度下的测试，尽管如前所述，我们在可靠性方面还有工作要做。与汽车 24 层 A0 测试一样，这些单层电池每 100 个周期的容量损失小于 1%。这些独立测试的结果验证了我们在自己的实验室中看到的情况。

我们继续将消费电子视为一个有吸引力的市场，我们的零外部施加压力的能力使我们能够在汽车开发工作的同时追求消费类电子产品。我们相信我们的技术为消费电子应用提供了一系列有吸引力的特性，我们将继续与世界上一些最大的消费电子公司合作。

技术开发

在上一封股东信中，我们列出了今年设定的关键目标，这些目标旨在促进我们从技术演示向商业产品的过渡。其中一个目标是引入更高的阴极负载，这有助于提高能量密度。

此前，我们已经演示了阴极负荷约为 3 mAh/cm2 的电池。我们预计我们的动力电池将使用类似的负载，但我们相信我们的能量电池可以实现更高的阴极负载，在5 mAh/cm2范围内。1 我们相信，这种阴极负载水平加上封装效率提高等其他改进，将使我们的电池能够超过许多领先电动汽车中使用的传统电池的能量密度。2

制造更高负荷的阴极有两个主要挑战。首先是制造这些具有必要质量和一致性的阴极，同时保持提供足够功率的能力。第二个是即使在更高的电流密度以及更高的阴极负载下也能保持性能——比之前的约3 mAh/cm2阴极高出约60％。

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1 根据阴极的负载及其孔隙度，锂离子电池既可以针对功率（即充放电速率）进行优化，也可以针对能量（即在汽车环境中，车辆续航里程；在消费电子环境中，单次充电的设备运行时间）进行优化。

2 据Batemo报道，几辆领先的电动汽车中使用的2170圆柱电池的能量密度约为715-750 Wh/L。

双层细胞是我们所说的单位细胞，是我们系统的基本组成部分。24 层电池由我们的电池包装内的 12 个单元单元组成。我们首先使用这些单元演示新功能，而不是像过去那样在单层单元中演示新功能。

我们很高兴地向大家报告，我们已经使用这些更高负荷的阴极制造和测试了双层单元电池，如下图所示，这些单元电池在高一小时 (1C) 的平均充放电速率下表现出非常好的循环容量保持能力，这与我们之前发布的具有约3 mAh/cm2阴极的电池的数据一致。这些新结果对应于>5 mA/cm2的电流密度——我们不知道还有其他具有如此高容量的无锂金属无阳极电池能够在室温下以这些电流密度循环超过800个周期。

商业相关尺寸可能从 60x75 mm 到 70x85 mm 不等，具体取决于电池格式，在 1C 速率和室温下循环的单位电池在高于 5mAh/cm2 的阴极负荷下保持较高的能量保留率。

我们认为，我们的固态锂金属系统的一个重要好处是能够在不对功率性能施加严格限制的情况下增加阴极负载。由于我们的电池不需要阳极主体材料，而是直接从阳极剥离锂，因此我们可以绕过与从主体材料（例如石墨）中提取锂并通过阳极输送锂相关的扩散瓶颈，就像传统的锂离子电池一样。因此，我们相信，即使在高能电池设计中，我们也可以提供高功率，这种组合非常适合高性能应用。

如下图所示，在具有高负载阴极的单元电池中，我们已经证明在25°C时持续放电速率约为5C，在45°C时高达8C，同时仍能达到电池标称容量的约50％。就上下文而言，在配备 100 kWh 电池组且电压曲线如下图所示的车辆中，8C 表示平均功率约为 700 kW，相当于超过 900 马力。3

在 25 °C 和 45 °C 下，阴极负载 (~ 5mAh/cm2) 的电池在不同速率下的放电曲线。每条曲线与 x 轴相交的点表示 C 速率下的可用容量。

产品开发

由于我们在汽车和消费电子领域的客户参与，我们相信结合了高能量密度和高功率的电池将面临巨大的市场机遇。为了使商用产品能够在最短的时间内为任何一种应用提供服务，我们的目标是采用单轨双用途设计，我们认为这种设计为汽车和消费电子应用提供了有吸引力的价值主张。

现在，我们的第一款商用产品的目标是：容量约为5安培小时的24层电池。作为参考，几款领先的电动汽车车型中使用的 2170 电池的典型容量约为 4.5—5 Ah。我们相信，这种最初的产品设计可以最有效地利用我们的资源，是最快的上市途径，同时提供的产品具有令人信服的能源和电力组合。

重要的是，这项计划中的商业产品设计使用的层数和分离面积与我们已经向客户交付的24层A0原型电池使用的层数和相似的分离面积，从而降低了产品开发过程中的这些方面的风险。这使我们能够专注于整合剩余的关键功能，包括更高的负载阴极（~5 mAh/cm2）和更高效的封装以及更高的可靠性，所有这些都是我们为2023年设定的关键目标。我们还希望第一款产品能够利用我们新的快速分离器生产流程。

现在，我们对第一款商用产品有了认识，我们可以开始敲定设备设计，以便在合并后的QS-0预试生产线上进行更大规模的生产。从现在到商业化生产的最终目标，有几个重要的开发步骤，包括我们设定的今年目标项目。随着我们整合这些改进，我们的近期工作将集中在一系列演进式构建和客户样本上，这些模型旨在作为A0和我们最终商业设计之间的基石。除了这个初始产品外，我们的长期路线图还包括更高的容量设计、更多的层数和更大的分离器面积，我们预计这将使能量密度更接近我们系统的理论最大值。

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3 在这种情况下，用于估算功率的公式为 (3.34V/3.81V) × 100kWh × 8/h = 701 kW，标称相当于 940 马力。

制造进展

正如我们在上一封股东信函中所讨论的那样，我们当前的QS-0生产计划的关键之一是我们新的快速分离器生产流程。我们目前计划分两个阶段部署这一快速流程：第一阶段定于今年晚些时候部署，旨在使用与现有生产线相似的设备将吞吐量提高三倍，并将支持在我们的QS-0生产线上生产额外的A和初始低容量B样本候选细胞。第一阶段设备的安装已经在进行中，我们的目标是完成安装，对设备进行认证，并将第一阶段部署到今年的初始生产。第二阶段的目标是更高的吞吐量以支持更大批量的 QS-0 生产，并且需要新设备。我们已经在运行第二阶段设备的原型版本，并且正在努力制定最终的设备规格。

提高成品电池的可靠性是我们今年的另一个关键目标。我们相信系统的可靠性是减少缺陷的结果，我们的可靠性工作侧重于提高材料和工艺的质量和一致性。我们正在采取多项举措来减少缺陷率，并且已经将其中许多改进纳入了我们的系统。例如，在分离器热处理步骤中使用的材料被确定为颗粒污染源。我们已经开始向另一种材料过渡，并且已经在减少颗粒数量、提高质量和一致性方面看到了令人鼓舞的结果。

我们还完成了新的安全测试设施的建设。我们相信我们的技术有可能提高安全性，因为它的有机含量低于传统电池，并且用不可燃的陶瓷固体电解质分离器取代了聚合物分离器。当然，只有通过广泛的测试才能证明安全性。我们的新设施将使我们能够进行广泛的安全测试并收集有关我们细胞在滥用条件下的性能的数据。

财务展望

2023 年第一季度，资本支出为 2800 万美元。GAAP 运营支出为 1.1 亿美元。现金运营支出，定义为运营费用减去股票薪酬和折旧，为6300万美元。对于2023年全年，我们重申我们的指导方针，即资本支出为1亿至1.5亿美元，现金运营支出为2.25亿美元至2.75亿美元。

在第一季度，我们的资本支出主要用于合并后的QS-0预生产线的设施支出。我们还为我们的快速分离器生产过程以及新的细胞安全测试实验室采购了设备。在今年的剩余时间里，我们的资本支出将继续用于合并后的QS-0预生产线的设施工程和设备。在现金运营支出方面，我们在持续的成本节省计划方面继续取得进展。

第一季度结束时，我们的流动性刚刚超过10亿美元。我们继续寻找机会优化运营支出和资本支出并谨慎对待强劲的资产负债表。我们重申我们的指导方针，即我们的现金渠道预计将延续到2025年下半年。从资本市场活动中筹集的任何资金，包括根据我们最近提交的自动柜员机招股说明书补充文件筹集的资金，都将进一步延长这种现金渠道。

战略展望

2023 年即将从技术演示转向商业产品。无论是在我们公司的历史上，还是在我们的开发工作本质上，这都代表着一个阶段的转变。

我们一如既往地强调，继续提高制造过程的质量、一致性和吞吐量以及提高成品电池的可靠性并非易事。这需要一个持续而系统的过程来识别和解决问题，与材料和设备供应商合作，并迭代新流程和单元设计。

然而，面对扩大规模的挑战也是一种难得的特权。从历史上看，许多早期电池技术早在此之前就失败了，这通常是因为其基本的电化学系统不具备满足客户要求所需的内在能力。这些固有的性能特征本身不足以实现商业化，但它们是必要的，我们认为，在证明这一核心功能之前尝试扩大规模就是本末倒置。

因此，看到客户测试的结果证实了我们技术的核心功能，总是令人鼓舞的。基于此类结果，我们相信使用我们的固态锂金属平台生产一种商用产品是可能的，该平台可以同时实现高能量密度和高功率能力，首先是24层约5 Ah电池。

尽管随着路线图的推进，我们还有更多工作要做，但我们相信我们迄今为止所做的工作已经奠定了坚实的基础，而且我们比以往任何时候都更接近我们的第一代固态电池产品。

感谢您的支持，我们期待在下个季度报告我们的持续进展。

量子视觉公司

合并资产负债表（未经审计）

（以千计）

量子视觉公司

合并运营报表和综合亏损报表（未经审计）

（以千计，每股金额除外）

量子视觉公司

合并现金流量表（未经审计）

（以千计）

调整后息税折旧摊销前利润的净亏损

根据公认会计原则，调整后的息税折旧摊销前利润是衡量经营业绩的非公认会计准则补充指标，不代表也不应将其视为营业亏损或运营现金流的替代方案。调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、非控股权益、重估、股票薪酬以及折旧和摊销费用前的净收益（亏损）。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润来衡量业务的经营业绩，不包括我们认为不直接反映我们的核心业务且可能不代表我们经常性业务的具体项目。由于计算方法的潜在差异，调整后的息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司提供的类似标题的指标相提并论。调整后的息税折旧摊销前利润与净亏损的对账情况如下：

管理层对非公认会计准则财务指标的使用

这封信包括美国证券交易委员会规则所定义的某些非公认会计准则财务指标。这些非公认会计准则财务指标补充而不是替代或优于根据美国公认会计原则编制的财务业绩指标。与最接近的公认会计准则等价物相比，使用这些非公认会计准则财务指标存在许多限制。例如，其他公司可能以不同的方式计算非公认会计准则财务指标，或者可能使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能会降低我们的非公认会计准则财务指标作为比较工具的用处。我们敦促您审查我们的非公认会计准则财务指标与本信中列出的最直接可比的美国公认会计准则财务指标的对账情况，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。

前瞻性陈述

本信包含联邦证券法所指的前瞻性陈述，以及基于管理层截至本信发布之日当前预期的信息。除本信中包含的历史事实陈述外，所有陈述，包括有关公司电池技术未来发展、公司技术的预期收益和电池性能、未来运营计划和目标、包括支出和投资在内的预测现金使用情况的陈述，均为前瞻性陈述。在这封信中使用时，“可能”、“将”、“估计”、“目标”、“预期”、“计划”、“相信”、“重点”、“潜力”、“预测”、“目标”、“应该”、“将”、“可以”、“继续”、“项目”、“打算”、“预期”、“重申”、“寻找”、“寻找”、“寻找” 尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类识别性词语，但 “努力实现”、“朝着前进”、“展望” 此类术语的否定词语以及其他类似表述旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前对未来事件的预期、假设、希望、信念、意图和战略，并基于有关未来事件结果和时机的当前可用信息。

这些前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，可能导致实际结果与预期结果存在重大差异。其中许多因素超出了公司的控制范围，难以预测。可能导致此类差异的因素包括但不限于此处列出的因素。该公司在尝试开发固态电池单元并进行大批量生产时面临重大挑战，可能无法成功开发其固态电池单元，也无法在商业相关领域和更高的层数建造大量的多层电池。该公司在复制其单层和早期多层电池的性能，实现商业生产和销售所需的高质量、一致性、可靠性、安全性、成本和吞吐量（例如意想不到的污染问题）以及开发满足所有技术要求的电池架构方面，可能会遇到重大延迟和/或技术挑战。该公司在购买、安装和运营用于自动化和/或连续流程的新制造设备方面遇到了延误和其他障碍，包括供应商延误和其他供应链中断以及优化其复杂制造流程方面的挑战。公司在招聘扩大开发和生产工作所需的工程师时可能会遇到延误和成本超支，在扩建或扩大QS-0方面可能会遇到延迟，在建立必要材料、部件或设备的供应关系方面也可能会出现延迟。过去，延迟增加工程样品产量减缓了公司的开发工作。这些或其他延迟来源可能会影响我们对A样品和B样品的交付，并延迟或阻碍我们产品的成功商业化。在实现技术里程碑或扩大QS-0规模方面出现延误或困难可能会导致潜在客户和合资合作伙伴无法从我们的预生产线购买电池或不继续组建制造合资企业。该公司可能无法充分控制与其运营相关的成本以及以具有竞争力的价格制造固态电池所需的组件。该公司的支出可能高于目前的预期。公司可能无法成功参与电池市场行业的竞争，也无法成功地在当前和未来的合作伙伴和客户中建立和保持对其长期业务前景的信心。该公司正处于测试其用于消费电子应用的电池技术的初期阶段，我们可能会发现阻碍我们服务该市场能力的技术或其他障碍。公司警告说，上述因素清单并不是排他性的。公司提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至发表之日。

除非适用法律另有要求，否则公司不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务。如果基本假设被证明不正确，则实际结果和预测可能与任何前瞻性陈述中表达的结果和预测存在重大差异。有关这些因素和其他可能对公司实际业绩产生重大影响的因素的更多信息，可在公司向美国证券交易委员会提交的定期文件中找到。该公司的美国证券交易委员会文件可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上公开发布。