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成员2021-10-012022-03-310000882184DHI：金融服务会员2021-10-012022-03-310000882184DHI：RentalMember2021-10-012022-03-310000882184US-GAAP：分段间消除成员2021-10-012022-03-310000882184DHI：Northwest成员DHI：房屋建筑会员会员2023-03-310000882184DHI：Northwest成员DHI：房屋建筑会员会员2022-09-300000882184DHI：西南会员DHI：房屋建筑会员会员2023-03-310000882184DHI：西南会员DHI：房屋建筑会员会员2022-09-300000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：中南部成员2023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：中南部成员2022-09-300000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：东南成员2023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：东南成员2022-09-300000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：Eastmember2023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：Eastmember2022-09-300000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：北方成员2023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：北方成员2022-09-300000882184US-GAAP：企业非细分市场成员DHI：房屋建筑会员会员2023-03-310000882184US-GAAP：企业非细分市场成员DHI：房屋建筑会员会员2022-09-300000882184DHI：Northwest成员DHI：房屋建筑会员会员2023-01-012023-03-310000882184DHI：Northwest成员DHI：房屋建筑会员会员2022-01-012022-03-310000882184DHI：Northwest成员DHI：房屋建筑会员会员2022-10-012023-03-310000882184DHI：Northwest成员DHI：房屋建筑会员会员2021-10-012022-03-310000882184DHI：西南会员DHI：房屋建筑会员会员2023-01-012023-03-310000882184DHI：西南会员DHI：房屋建筑会员会员2022-01-012022-03-310000882184DHI：西南会员DHI：房屋建筑会员会员2022-10-012023-03-310000882184DHI：西南会员DHI：房屋建筑会员会员2021-10-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：中南部成员2023-01-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：中南部成员2022-01-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：中南部成员2022-10-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：中南部成员2021-10-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：东南成员2023-01-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：东南成员2022-01-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：东南成员2022-10-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：东南成员2021-10-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：Eastmember2023-01-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：Eastmember2022-01-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：Eastmember2022-10-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：Eastmember2021-10-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：北方成员2023-01-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：北方成员2022-01-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：北方成员2022-10-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑会员会员DHI：北方成员2021-10-012022-03-310000882184DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184DHI：Seniornotytyseven 成员DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184DHI：Seniornotytyseven 成员DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184DHI：Seniornote Twentyeight 成员DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184DHI：Seniornote Twentyeight 成员DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184DHI：供Tytwo成员使用的高级笔记DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184DHI：供Tytwo成员使用的高级笔记DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184DHI：Fortyfour 成员的高级笔记DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184DHI：Fortyfour 成员的高级笔记DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184DHI：Tysix 成员的高级笔记DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184DHI：Tysix 成员的高级笔记DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184DHI：SeniorNote Fortyfive 会员DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184DHI：SeniorNote Fortyfive 会员DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184美国公认会计准则：有担保债务成员DHI：房屋建筑联合会员2023-03-310000882184美国公认会计准则：有担保债务成员DHI：房屋建筑联合会员2022-09-300000882184DHI：Forestar 联合会员2023-03-310000882184DHI：Forestar 联合会员2022-09-300000882184DHI：Forestar 联合会员DHI：SeniorNote 会员 Fortysix 会员2023-03-310000882184DHI：Forestar 联合会员DHI：SeniorNote 会员 Fortysix 会员2022-09-300000882184DHI：Forestar 联合会员DHI：SeniorNote 成员四十三会员2023-03-310000882184DHI：Forestar 联合会员DHI：SeniorNote 成员四十三会员2022-09-300000882184DHI：Forestar 联合会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-03-310000882184DHI：Forestar 联合会员美国公认会计准则：有担保债务成员2022-09-300000882184US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-03-310000882184US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-03-310000882184US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-03-310000882184US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-09-300000882184US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-09-300000882184US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-09-300000882184DHI：Seniornotytyseven 成员DHI：房屋建筑联合会员2023-01-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑联合会员2019-09-300000882184DHI：Forestar 联合会员2020-09-300000882184DHI：贷款出售了 NMA 或 GNMA 成员支持的证券DHI：抵押贷款会员US-GAAP：客户集中度风险成员2022-10-012023-03-310000882184US-GAAP：其他客户会员DHI：抵押贷款会员US-GAAP：客户集中度风险成员2022-10-012023-03-310000882184US-GAAP：贷款发放承诺成员2023-03-310000882184US-GAAP：贷款发放承诺成员2022-09-300000882184US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：贷款发放承诺成员2023-03-310000882184US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：贷款发放承诺成员2022-09-300000882184US-GAAP：利率锁定承诺成员2023-03-310000882184US-GAAP：利率锁定承诺成员2022-09-3000008821842022-04-300000882184US-GAAP：后续活动成员2023-04-010000882184US-GAAP：后续活动成员2023-04-012023-06-3000008821842022-07-012022-09-3000008821842022-04-012022-06-300000882184DHI：Forestar Group 成员2021-10-310000882184DHI：十月二万二十一拨款会员US-GAAP：绩效股成员2022-10-012022-12-310000882184SRT: 最低成员DHI：十月二万二十一拨款会员US-GAAP：绩效股成员2022-10-012022-12-310000882184DHI：十月二万二十一拨款会员SRT: 最大成员US-GAAP：绩效股成员2022-10-012022-12-310000882184DHI：十月二万二十一拨款会员US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-03-310000882184DHI：十月二万二十一拨款会员US-GAAP：绩效股成员2022-10-012023-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员DHI：MarchTwoandTwentythree Grant 会员2023-01-012023-03-31dhi: 补助金接收者0000882184US-GAAP：限制性股票成员DHI：MarchTwoandTwentythree Grant 会员2022-10-012023-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2022-10-012023-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2021-10-012022-03-310000882184美国通用会计准则：Cashmember2023-03-310000882184US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 会员2023-03-310000882184US-GAAP：绩效保障会员2023-03-310000882184US-GAAP：绩效保障会员DHI：Forestar Group 成员2023-03-310000882184DHI：Vidler WaterResourcesincs In2023-03-310000882184DHI：Vidler WaterResourcesincs In2022-09-30

美国证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q


（Mark One）
☒			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

截至的季度期间 2023年3月31日

要么


☐			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在过渡时期从到

委员会档案编号： 1-14122

D.R. Horton, Inc.

（注册人的确切姓名如其章程所示）


			特拉华			75-2386963
			（公司或组织的州或其他司法管辖区）			（美国国税局雇主识别号）

1341 Horton Circle

阿灵顿, 德州76011

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(817) 390-8200

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题

交易符号

注册的每个交易所的名称

普通股，面值每股0.01美元

DHI

纽约证券交易所

5.750% 2023 年到期的优先票据

DHI 23A

纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ý 没有 ¨

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ý 没有 ¨

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器

加速过滤器

☐

非加速过滤器

☐

规模较小的申报公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ¨

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐ 没有 ý

截至2023年4月20日，有 341,071,172注册人的普通股，面值每股0.01美元，已发行。

D.R. HORTON, INC.和子公司

表格 10-Q

索引


			页面
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
截至2023年3月31日和2022年9月30日的合并资产负债表			3
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月的合并运营报表			4
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月的合并总权益表			5
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月的合并现金流量表			7
合并财务报表附注			8
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			28
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露			60
第 4 项。控制和程序			61
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼			62
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用			62
第 6 项。展品			63
签名			64

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并资产负债表


	3月31日 2023		9月30日 2022
	（以百万计）（未经审计）
资产
现金和现金等价物	$	3,051.1	$	2,540.5
限制性现金	23.5		32.4
现金、现金等价物和限制性现金总额	3,074.6		2,572.9
库存：
在建房屋和已完工住宅	9,290.6		9,798.2
住宅用地和地块-已开发和正在开发中	9,940.4		9,173.1
持有待开发的土地	88.3		110.8
待售土地	20.4		29.4
出租房产	3,232.0		2,544.2
总库存	22,571.7		21,655.7
持有待售抵押贷款	2,124.0		2,386.0
递延所得税，扣除估值补贴 $17.8百万和美元17.9截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 9 月 30 日，分别为百万人	112.3		141.1
财产和设备，净额	509.6		471.6
其他资产	2,615.1		2,960.3
善意	163.5		163.5
总资产	$	31,170.8	$	30,351.1
负债
应付账款	$	1,251.3	$	1,360.3
应计费用和其他负债	2,830.8		3,138.3
应付票据	5,966.9		6,066.9
负债总额	10,049.0		10,565.5
承付款和意外开支（附注K）
公平
优先股，$.10面值， 30,000,000授权股份，不已发行的股票	—		—
普通股，$.01面值， 1,000,000,000授权股份， 400,830,778已发行的股票和 341,070,276截至2023年3月31日的已发行股票以及 399,172,937已发行的股票和 343,953,023截至2022年9月30日的已发行股票	4.0		4.0
额外的实收资本	3,358.0		3,349.5
留存收益	20,914.5		19,185.3
库存股， 59,760,502股票和 55,219,914截至2023年3月31日的股票分别按成本计算和2022年9月30日	(3,563.8)		(3,142.5)
股东权益	20,712.7		19,396.3
非控股权益	409.1		389.3
权益总额	21,121.8		19,785.6
负债和权益总额	$	31,170.8	$	30,351.1

见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并运营报表


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
	（以百万计，每股数据除外）（未经审计）
收入	$	7,972.9	$	7,999.0	$	15,230.6	$	15,052.4
销售成本	5,996.2		5,429.9		11,287.5		10,335.6
销售、一般和管理费用	773.6		695.1		1,510.5		1,361.0
其他（收入）支出	(42.2)		(9.3)		(79.9)		(24.8)
所得税前收入	1,245.3		1,883.3		2,512.5		3,380.6
所得税支出	295.7		441.0		594.6		792.5
净收入	949.6		1,442.3		1,917.9		2,588.1
归属于非控股权益的净收益	7.4		6.0		17.0		10.2
归属于D.R. Horton, Inc.的净收益	$	942.2	$	1,436.3	$	1,900.9	$	2,577.9

归属于D.R. Horton, Inc.的普通股每股基本净收益	$	2.75	$	4.07	$	5.54	$	7.27
普通股的加权平均数	342.1		353.1		343.2		354.6

归属于D.R. Horton, Inc.的摊薄后每股普通股净收益	$	2.73	$	4.03	$	5.50	$	7.20
调整后的普通股加权平均数	344.9		356.3		345.9		358.2

见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

总权益合并报表


	常见股票		额外付费资本		已保留收益		财政部股票		非控制性兴趣爱好		总计公平
	（以百万计，普通股数据除外）（未经审计）
截至2022年9月30日的余额 (343,953,023股份）	$	4.0	$	3,349.5	$	19,185.3	$	(3,142.5)	$	389.3	$	19,785.6
净收入	—		—		958.7		—		9.6		968.3
行使股票期权（108,457股票）	—		2.6		—		—		—		2.6
根据员工福利计划发行的股票 (601,371股份）	—		2.9		—		—		—		2.9
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(25.7)		—		—		—		(25.7)
股票薪酬支出	—		22.9		—		—		—		22.9
申报的现金分红 ($)0.25每股）	—		—		(86.1)		—		—		(86.1)
回购普通股（1,384,290股份）	—		—		—		(118.1)		—		(118.1)
Forestar的所有权权益变更	—		(0.2)		—		—		0.2		—
截至2022年12月31日的余额 (343,278,561股份）	$	4.0	$	3,352.0	$	20,057.9	$	(3,260.6)	$	399.1	$	20,552.4
净收入	—		—		942.2		—		7.4		949.6
行使股票期权（234,796股票）	—		5.6		—		—		—		5.6
根据员工福利计划发行的股票 (713,217股票）	—		4.7		—		—		—		4.7
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(30.1)		—		—		—		(30.1)
股票薪酬支出	—		28.4		—		—		—		28.4
申报的现金分红 ($)0.25每股）	—		—		(85.6)		—		—		(85.6)
回购普通股（3,156,298股份）	—		—		—		(303.2)		—		(303.2)
Forestar的所有权权益变更	—		(2.6)		—		—		2.6		—
截至2023年3月31日的余额 (341,070,276股票）	$	4.0	$	3,358.0	$	20,914.5	$	(3,563.8)	$	409.1	$	21,121.8












见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并总权益表（续）


	常见股票		额外付费资本		已保留收益		财政部股票		非控制性兴趣爱好		总计公平
	（以百万计，普通股数据除外）（未经审计）
截至2021年9月30日的余额 (356,015,843股份）	$	4.0	$	3,274.8	$	13,644.3	$	(2,036.6)	$	329.7	$	15,216.2
净收入	—		—		1,141.6		—		4.2		1,145.8
行使股票期权（244,182股票）	—		5.8		—		—		—		5.8
根据员工福利计划发行的股票 (727,813股票）	—		11.4		—		—		—		11.4
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(33.0)		—		—		—		(33.0)
股票薪酬支出	—		23.7		—		—		—		23.7
申报的现金分红 ($)0.225每股）	—		—		(80.1)		—		—		(80.1)
回购普通股（2,710,237股份）	—		—		—		(278.2)		—		(278.2)
Forestar的所有权权益变更	—		—		—		—		1.8		1.8
截至2021年12月31日的余额 (354,277,601股份）	$	4.0	$	3,282.7	$	14,705.8	$	(2,314.8)	$	335.7	$	16,013.4
净收入	—		—		1,436.3		—		6.0		1,442.3
行使股票期权（4,533股票）	—		0.1		—		—		—		0.1
根据员工福利计划发行的股票 (773,301股票）	—		4.9		—		—		—		4.9
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(28.7)		—		—		—		(28.7)
股票薪酬支出	—		30.9		—		—		—		30.9
申报的现金分红 ($)0.225每股）	—		—		(79.1)		—		—		(79.1)
回购普通股（3,100,000) 股份)	—		—		—		(266.0)		—		(266.0)
Forestar 的所有权变更	—		(1.2)		—		—		1.2		—
截至2022年3月31日的余额 (351,955,435股票）	$	4.0	$	3,288.7	$	16,063.0	$	(2,580.8)	$	342.9	$	17,117.8










见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并现金流量表


	截至3月31日的六个月
	2023		2022
	（以百万计）（未经审计）
经营活动
净收入	$	1,917.9	$	2,588.1
为将净收益与（用于）经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
折旧和摊销	46.5		39.3
股票薪酬支出	51.3		54.6
递延所得税	28.7		23.6
库存和土地期权费用	51.4		20.0
运营资产和负债的变化：
在建房屋和完工房屋减少（增加）	537.3		(2,137.4)
住宅用地和地块的增加— 已开发、正在开发、持有待开发和持有待出售	(668.7)		(528.4)
出租物业增加	(689.2)		(655.9)
其他资产减少（增加）	339.8		(616.7)
待售按揭贷款减少（增加）	262.0		(215.5)
应付账款、应计费用和其他负债增加 (减少)	(403.4)		593.7
由（用于）经营活动提供的净现金	1,473.6		(834.6)
投资活动
财产和设备支出	(79.2)		(72.5)
与业务收购相关的付款	(103.5)		—
其他投资活动	2.1		3.8
用于投资活动的净现金	(180.6)		(68.7)
筹资活动
应付票据的收益	575.0		750.0
偿还应付票据	(650.0)		(750.8)
抵押贷款回购机制的（付款）借款，净额	(63.4)		84.3
与某些员工福利计划相关的股票收益	12.9		22.2
为扣缴税款的股份支付的现金	(55.8)		(61.7)
支付的现金分红	(171.7)		(159.2)
回购普通股	(419.8)		(569.8)
发行 Forestar 普通股的净收益	—		1.7
其他筹资活动净额	(18.5)		38.5
用于融资活动的净现金	(791.3)		(644.8)
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）	501.7		(1,548.1)
期初现金、现金等价物和限制性现金	2,572.9		3,237.2
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	3,074.6	$	1,689.1

非现金活动的补充披露：
为库存发行的应付票据	$	31.2	$	64.3
根据员工激励计划发行的股票	$	107.4	$	124.4


见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

2023年3月31日

注意 A — 列报基础

除非上下文另有要求，随附的未经审计的合并财务报表包括D.R. Horton, Inc.及其所有全资、控股和控股子公司的账目，这些子公司统称为公司。非控股权益代表未由公司100％拥有的合并实体中的比例股权。截至2023年3月31日，公司拥有一家 63Forestar Group Inc.（Forestar）的控股权百分比，因此必须在其合并财务报表中合并Forestar的100％股份，以及 37公司不拥有的百分比权益被视为非控股权益。合并中删除了所有跨公司账户、交易和余额。

财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则（GAAP）以及第10-Q表和S-X条例第10条的说明编制的。管理层认为，这些财务报表反映了为公允列报所示过渡期业绩而认为必要的所有调整，包括正常的经常性应计项目和其他项目。这些财务报表，包括截至2022年9月30日的合并资产负债表，源自经审计的财务报表，不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和附注，应与公司截至2022年9月30日的财年10-K表年度报告中包含的合并财务报表和随附附注一起阅读.

估算值的使用

根据公认会计原则编制财务报表需要管理层做出估计和假设。这些估计和假设影响到财务报表日报告的资产和负债数额以及或有资产和负债的披露，以及报告所述期间报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

季节性

从历史上看，房屋建筑行业经历了季节性波动；因此，截至2023年3月31日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2023年9月30日的财年或后续时期的预期业绩。

业务收购

2022 年 12 月，该公司以约美元的价格收购了位于阿肯色州西北部的 Riggins Custom Homes 的房屋建筑业务107百万现金。收购的资产大约包括 170库存中的房屋， 3,000批次和待处理的销售订单为 100家园。收购价格已记入库存，本次交易没有记录任何商誉。

待定会计准则

2021 年 10 月，财务会计准则委员会 (FASB) 发布了 ASU 2021-08，要求应用 ASC 606，即 “与客户签订的合同收入”，以确认和衡量与在业务合并中获得的客户签订的合同产生的合同资产和负债。ASU 2021-08 对ASC 805中的一般确认和衡量原则规定了例外情况，并将使合同资产和合同负债的确认与收购方在收购日期前夕记录的资产和合同负债保持一致。该指南自2023年10月1日起对公司生效，允许提前采用。公司目前正在评估该指引的影响，预计不会对其合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日

注意事项 B — 区段信息

该公司是一家全国性房屋建筑商，主要从事土地的收购和开发以及住宅的建造和销售，业务范围为 110各地的市场 33各州。该公司的运营部门是其 80房屋建筑部门、其持有多数股权的Forestar住宅用地开发业务、其金融服务业务、租赁业务和其他业务活动。该公司的报告部门包括其房屋建筑报告板块、Forestar地块开发板块、金融服务板块和租赁业务板块。

房屋建造

房屋建筑运营细分市场汇总为六报告区段。报告部门和公司开展房屋建筑业务的州如下：


			西北：						科罗拉多、俄勒冈、犹他和华盛顿
			西南：						亚利桑那、加利福尼亚州、夏威夷、内华达州和新墨西哥州
			中南部：						阿肯色州、俄克拉荷马州和
			东南：						阿拉巴马、佛罗里达、路易斯安那和密
			东方：						乔治亚、北卡罗来纳、南卡罗来纳和田纳西
			北方：						特拉华州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、马里兰州、明尼苏新泽西、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州和西弗吉尼亚

该公司的房屋建筑部门在其开发的土地上以及购买的准备建造房屋的完全开发的土地上设计、建造和销售单户独立住宅。在较小程度上，房屋建筑部门还建造和出售附属住宅，例如联排别墅、复式和三层住宅。该公司房屋建筑业务产生的大部分收入来自已完工房屋的销售，在较小程度上来自土地和地块的出售。

Foresar

Forestar部门是一家住宅用地开发公司，其业务范围为 52各地的市场 20各州。根据两家公司之间的主供应协议，该公司的房屋建筑部门从Forestar手中收购已完成的土地。Forestar的分部业绩按历史成本列报，与管理层评估细分市场业绩的方式一致。

金融服务

该公司的金融服务部门为公司许多房屋建筑市场的购房者提供抵押贷款融资和产权代理服务。该细分市场的绝大部分收入来自发放和出售抵押贷款以及收取产权保险代理和结算服务的费用。该公司将其发起的几乎所有抵押贷款和相关服务权出售给第三方购买者。

租金

该公司的租赁部门包括多户住宅和单户租赁业务。多户住宅租赁业务开发、建造、租赁和销售住宅租赁物业。单户住宅租赁业务主要在社区内建造和租赁单户住宅，然后推销每个社区以批量出售出租房屋。

其他

除了房屋建筑、Forestar、金融服务和租赁业务外，该公司还通过其子公司从事其他业务活动。公司开展与保险相关的业务，拥有水权和其他与水相关的资产，拥有包括牧场土地和改善在内的非住宅房地产，并拥有和运营与能源相关的资产。这些业务的结果对于单独报告来说无关紧要，因此将其组合在一起并列在下表的 “冲销和其他栏中”。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日

公司截至2022年9月30日的财年10-K表年度报告中包含的附注A中描述了报告部门的会计政策。与公司报告部门相关的财务信息如下：


	2023年3月31日
	房屋建造		Foresar		金融服务		租金		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
资产
现金和现金等价物	$	2,364.5	$	286.7	$	285.5	$	89.8	$	24.6	$	3,051.1
限制性现金	8.5		—		12.6		2.4		—		23.5
库存：
在建房屋和已完工住宅	9,437.0		—		—		—		(146.4)		9,290.6
住宅用地和地块-已开发和正在开发中	8,093.0		1,920.4		—		—		(73.0)		9,940.4
持有待开发的土地	20.7		67.6		—		—		—		88.3
待售土地	20.4		—		—		—		—		20.4
出租房产	—		—		—		3,257.2		(25.2)		3,232.0
	17,571.1		1,988.0		—		3,257.2		(244.6)		22,571.7
持有待售抵押贷款	—		—		2,124.0		—		—		2,124.0
递延所得税，净额	117.4		—		—		(7.1)		2.0		112.3
财产和设备，净额	381.0		5.6		4.0		2.5		116.5		509.6
其他资产	2,477.5		56.0		135.1		37.6		(91.1)		2,615.1
善意	134.3		—		—		—		29.2		163.5
	$	23,054.3	$	2,336.3	$	2,561.2	$	3,382.4	$	(163.4)	$	31,170.8
负债
应付账款	$	1,030.7	$	67.7	$	—	$	558.7	$	(405.8)	$	1,251.3
应计费用和其他负债	2,508.7		313.0		123.1		30.2		(144.2)		2,830.8
应付票据	2,680.2		706.8		1,554.9		1,025.0		—		5,966.9
	$	6,219.6	$	1,087.5	$	1,678.0	$	1,613.9	$	(550.0)	$	10,049.0

______________

(1)金额包括公司其他业务的余额、取消的公司间交易以及在较小程度上收购会计调整。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日


	2022年9月30日
	房屋建造		Foresar		金融服务		租金		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
资产
现金和现金等价物	$	2,040.7	$	264.8	$	103.3	$	109.9	$	21.8	$	2,540.5
限制性现金	11.3		—		19.7		1.4		—		32.4
库存：
在建房屋和已完工住宅	9,951.5		—		—		—		(153.3)		9,798.2
住宅用地和地块-已开发和正在开发中	7,322.5		1,932.6		—		—		(82.0)		9,173.1
持有待开发的土地	21.0		89.8		—		—		—		110.8
待售土地	29.4		—		—		—		—		29.4
出租房产	—		—		—		2,572.1		(27.9)		2,544.2
	17,324.4		2,022.4		—		2,572.1		(263.2)		21,655.7
持有待售抵押贷款	—		—		2,386.0		—		—		2,386.0
递延所得税，净额	146.3		—		—		(7.1)		1.9		141.1
财产和设备，净额	361.8		5.7		4.3		2.0		97.8		471.6
其他资产	2,266.5		50.1		492.5		18.4		132.8		2,960.3
善意	134.3		—		—		—		29.2		163.5
	$	22,285.3	$	2,343.0	$	3,005.8	$	2,696.7	$	20.3	$	30,351.1
负债
应付账款	$	1,149.1	$	72.2	$	0.2	$	233.6	$	(94.8)	$	1,360.3
应计费用和其他负债	2,365.7		365.4		596.2		25.0		(214.0)		3,138.3
应付票据	2,942.6		706.0		1,618.3		800.0		—		6,066.9
	$	6,457.4	$	1,143.6	$	2,214.7	$	1,058.6	$	(308.8)	$	10,565.5

______________

(1)金额包括公司其他业务的余额、取消的公司间交易以及在较小程度上收购会计调整。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日


	截至2023年3月31日的三个月
	房屋建造		Foresar		金融服务		租金		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	7,449.7	$	—	$	—	$	—	$	—	$	7,449.7
土地/地块销售及其他	19.9		301.5		—		—		(238.7)		82.7
租赁物业销售	—		—		—		224.1		—		224.1
金融服务	—		—		216.4		—		—		216.4
	7,469.6		301.5		216.4		224.1		(238.7)		7,972.9
销售成本
房屋销售 (2)	5,843.0		—		—		—		(61.8)		5,781.2
土地/地块销售及其他	13.4		225.3		—		—		(204.3)		34.4
租赁物业销售	—		—		—		157.6		(0.8)		156.8
库存和土地期权费用	14.2		20.3		—		0.4		(11.1)		23.8
	5,870.6		245.6		—		158.0		(278.0)		5,996.2
销售、一般和管理费用	545.6		22.0		146.9		53.5		5.6		773.6
其他（收入）支出	(14.5)		(2.0)		(16.1)		(22.0)		12.4		(42.2)
所得税前收入	$	1,067.9	$	35.9	$	85.6	$	34.6	$	21.3	$	1,245.3

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

(2)抵销和其他列中的金额表示确认从Forestar出售给房屋建筑板块的批次的利润。当Forestar向房屋建筑板块出售地块时，公司间利润将在合并财务报表中扣除；当房屋建筑板块向购房者关闭该地块的房屋时，公司间利润将在合并财务报表中确认。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日


	截至2023年3月31日的六个月
	房屋建造		Foresar		金融服务		租金		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	14,158.9	$	—	$	—	$	—	$	—	$	14,158.9
土地/地块销售及其他	54.7		518.2		—		—		(406.2)		166.7
租赁物业销售	—		—		—		551.6		—		551.6
金融服务	—		—		353.4		—		—		353.4
	14,213.6		518.2		353.4		551.6		(406.2)		15,230.6
销售成本
房屋销售 (2)	10,949.7		—		—		—		(110.9)		10,838.8
土地/地块销售及其他	18.3		392.1		—		—		(352.1)		58.3
租赁物业销售	—		—		—		341.4		(2.4)		339.0
库存和土地期权费用	38.4		22.7		—		1.4		(11.1)		51.4
	11,006.4		414.8		—		342.8		(476.5)		11,287.5
销售、一般和管理费用	1,072.6		44.9		281.0		101.0		11.0		1,510.5
其他（收入）支出	(27.7)		(5.3)		(31.4)		(37.1)		21.6		(79.9)
所得税前收入	$	2,162.3	$	63.8	$	103.8	$	144.9	$	37.7	$	2,512.5

现金流信息摘要
折旧和摊销	$	30.7	$	1.5	$	1.1	$	1.0	$	12.2	$	46.5
由（用于）经营活动提供的现金	$	1,456.4	$	21.3	$	232.2	$	(263.3)	$	27.0	$	1,473.6

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日


	截至2022年3月31日的三个月
	房屋建造		Foresar		金融服务		租金		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	7,499.2	$	—	$	—	$	—	$	—	$	7,499.2
土地/地块销售及其他	7.6		421.6		—		—		(374.4)		54.8
租赁物业销售	—		—		—		222.9		—		222.9
金融服务	—		—		222.1		—		—		222.1
	7,506.8		421.6		222.1		222.9		(374.4)		7,999.0
销售成本
房屋销售 (2)	5,335.2		—		—		—		(43.7)		5,291.5
土地/地块销售及其他	3.3		328.7		—		—		(307.0)		25.0
租赁物业销售	—		—		—		102.5		(4.3)		98.2
库存和土地期权费用	9.8		5.4		—		—		—		15.2
	5,348.3		334.1		—		102.5		(355.0)		5,429.9
销售、一般和管理费用	507.3		24.3		138.0		22.8		2.7		695.1
其他（收入）支出	(1.6)		—		(8.7)		(4.9)		5.9		(9.3)
所得税前收入	$	1,652.8	$	63.2	$	92.8	$	102.5	$	(28.0)	$	1,883.3

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日


	截至2022年3月31日的六个月
	房屋建造		Foresar		金融服务		租金		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	14,155.6	$	—	$	—	$	—	$	—	$	14,155.6
土地/地块销售及其他	30.5		829.2		—		—		(748.7)		111.0
租赁物业销售	—		—		—		379.4		—		379.4
金融服务	—		—		406.4		—		—		406.4
	14,186.1		829.2		406.4		379.4		(748.7)		15,052.4
销售成本
房屋销售 (2)	10,169.1		—		—		—		(81.3)		10,087.8
土地/地块销售及其他	20.4		662.3		—		—		(624.8)		57.9
租赁物业销售	—		—		—		175.0		(5.1)		169.9
库存和土地期权费用	13.7		6.0		—		0.3		—		20.0
	10,203.2		668.3		—		175.3		(711.2)		10,335.6
销售、一般和管理费用	1,004.9		45.8		263.2		41.4		5.7		1,361.0
其他（收入）支出	(7.9)		(1.6)		(16.7)		(9.8)		11.2		(24.8)
所得税前收入	$	2,985.9	$	116.7	$	159.9	$	172.5	$	(54.4)	$	3,380.6

现金流信息摘要
折旧和摊销	$	30.9	$	1.3	$	0.9	$	0.2	$	6.0	$	39.3
经营活动提供的（用于）现金	$	(416.2)	$	76.6	$	(63.0)	$	(409.1)	$	(22.9)	$	(834.6)

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

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2023年3月31日


按报告细分市场划分的房屋建筑库存 (1)	3月31日 2023		9月30日 2022
	（以百万计）
西北	$	1,777.0	$	1,802.2
西南	3,020.0		2,801.7
中南部	3,801.4		3,931.7
东南	3,979.1		4,091.1
东方	2,754.1		2,542.7
北方	2,007.2		1,935.7
公司和未分配 (2)	232.3		219.3
	$	17,571.1	$	17,324.4

____________________________

(1)房屋建筑库存是公司首席运营决策者使用的衡量房屋建筑板块资产的唯一包含的资产。

(2)公司税和未分配税主要由房屋建筑资本化利息和财产税组成。


按报告细分市场划分的房屋建筑业绩	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
	（以百万计）
收入
西北	$	691.1	$	637.0	$	1,211.5	$	1,205.9
西南	920.9		1,135.1		1,723.9		2,046.7
中南部	1,805.8		1,838.4		3,447.9		3,532.7
东南	2,106.1		1,946.5		4,102.4		3,757.5
东方	1,206.9		1,219.5		2,350.8		2,294.3
北方	738.8		730.3		1,377.1		1,349.0
	$	7,469.6	$	7,506.8	$	14,213.6	$	14,186.1
所得税前收入
西北	$	96.4	$	148.2	$	155.0	$	260.0
西南	81.7		226.6		165.7		385.9
中南部	267.9		416.0		549.5		770.3
东南	381.7		482.2		793.0		897.7
东方	183.5		265.9		373.0		468.2
北方	56.7		113.9		126.1		203.8
	$	1,067.9	$	1,652.8	$	2,162.3	$	2,985.9

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2023年3月31日

注意 C — 库存

在每个季度末，公司会审查其所有社区和土地库存的业绩和前景，以了解潜在的减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。截至2023年3月31日，公司对社区和土地库存进行了详细的减值评估，并确定合并账面价值为美元的社区30.6数百万人受损。因此，减值费用为美元9.2在截至2023年3月31日的三个月中，记录了百万美元，将相关库存的账面价值降至公允价值。在截至2023年3月31日的六个月中，减值费用总额为美元14.0百万。有 $3.8在截至2022年3月31日的三个月和六个月中，记录了数百万美元的减值费用。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，与公司已终止或预计终止的土地购买合同相关的实际资金和收购前成本注销额为美元14.6百万和美元37.4分别为百万美元，相比之下11.4百万和美元16.22022 财年同期为百万。库存减值和土地期权费用包含在合并运营报表的销售成本中。

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2023年3月31日

注意 D — 应付票据

公司按账面金额计算的应付票据包括以下内容：


	3月31日 2023		9月30日 2022
	（以百万计）
房屋建造
不安全：
循环信贷额度	$	—	$	—
4.752023 年到期的优先票据百分比 (1)	—		299.9
5.752023 年到期的优先票据百分比 (1)	399.8		399.6
2.52024 年到期的优先票据百分比 (1)	498.6		498.2
2.62025 年到期的优先票据百分比 (1)	497.6		497.1
1.32026 年到期的优先票据百分比 (1)	596.0		595.5
1.42027 年到期的优先票据百分比 (1)	496.1		495.7
其他安全笔记	192.1		156.6
	2,680.2		2,942.6
Foresar
不安全：
循环信贷额度	—		—
3.852026 年到期的优先票据百分比 (2)	397.0		396.5
5.02028 年到期的优先票据百分比 (2)	297.3		297.0
其他安全笔记	12.5		12.5
	706.8		706.0
金融服务
抵押贷款回购机制	1,554.9		1,618.3

租金
不安全：
循环信贷额度	1,025.0		800.0
总计 (3)	$	5,966.9	$	6,066.9

_____________

(1)从房屋建筑优先票据账面金额中扣除的债务发行成本总额为美元10.2百万和美元12.2截至2023年3月31日和2022年9月30日，分别为百万人。

(2)从Forestar优先票据账面金额中扣除的债务发行成本总额为美元5.7百万和美元6.5截至2023年3月31日和2022年9月30日，分别为百万人。

(3)截至2023年3月31日，应付票据的公允价值总额为美元5.7十亿，其中 $2.9十亿是使用 2 级输入和 $ 测量的2.8十亿是使用 3 级输入测量的。截至2022年9月30日，应付票据的公允价值总额为美元5.7十亿，其中 $3.1十亿是使用 2 级输入和 $ 测量的2.6十亿是使用 3 级输入测量的。

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2023年3月31日

房屋建造

该公司有一美元2.19十亿美元的高级无抵押房屋建筑循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可以将融资规模扩大到美元3.0十亿美元，但须遵守某些条件和额外银行承诺的可用性。该机制还规定签发信用证，其次级限额等于 100占循环信贷承诺总额的百分比。在该机制下签发的信用证降低了可用的借款能力。该融资的到期日为2027年10月28日。在 2023 年 3 月 31 日，有不未偿借款和 $202.6在循环信贷额度下签发的百万张信用证，因此可用容量为 $1.99十亿。

2023 年 2 月，该公司偿还了 $300其百万本金 4.75到期时优先票据的百分比。

该公司的房屋建筑循环信贷额度对其运营和活动施加了限制，包括要求维持最大允许杠杆率，如果杠杆率超过一定水平，则限制借款基础。这些契约按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷款人报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或者导致任何未偿借款在到期前到期应付。管理融资的信贷协议和管理优先票据的契约也对担保债务和留置权的产生施加了限制。截至2023年3月31日，公司遵守了其房屋建筑循环信贷额度和公共债务的所有契约、限制和限制。

该公司的房屋建筑循环信贷额度和房屋建筑优先票据由D.R. Horton, Inc.的主要全资房屋建筑子公司担保。

D.R. Horton 于 2021 年 7 月向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了一份自动生效的通用货架注册声明，该声明登记了公司可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。

2019 年 7 月，董事会批准回购不超过 $500公司的百万张债务证券。授权没有到期日期。所有的 $500截至 2023 年 3 月 31 日，还剩下百万份授权。

Foresar

Forestar 有一个 $410百万美元高级无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可以将融资规模扩大到美元600百万，视某些条件和额外银行承诺的可用性而定。该机制还规定签发信用证，其次级限额等于美元中较大者100百万和 50占循环信贷承诺总额的百分比。循环信贷额度下的借款必须根据Forestar房地产资产和无限制现金的账面价值进行借款基础计算。在该机制下签发的信用证降低了可用的借款能力。该设施的到期日为2026年10月28日。在 2023 年 3 月 31 日，有不未偿借款和 $42.6在循环信贷额度下签发的百万张信用证，因此可用容量为 $367.4百万。

Forestar循环信贷额度包括惯例的肯定和负面契约、违约事件和财务契约。财务契约要求Forestar维持最低有形净资产水平、最低流动性水平和最大允许杠杆率。这些契约按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷款人报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或者导致任何未偿借款在到期前到期应付。

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2023年3月31日

Forestar的循环信贷额度及其优先票据由Forestar的全资子公司担保，这些子公司不是非实质性子公司或未被指定为不受限制的子公司。它们不由D.R. Horton, Inc.或任何为公司房屋建筑、金融服务或租赁业务债务提供担保的子公司提供担保。截至2023年3月31日，Forestar遵守了其循环信贷额度和优先票据债务的所有契约、限制和限制。

2020 年 4 月，Forestar 董事会批准回购不超过 $30Forestar 的数百万张债务证券。授权没有到期日期。所有的 $30截至 2023 年 3 月 31 日，还剩下百万份授权。

金融服务

该公司的抵押贷款子公司DHI Mortgage拥有抵押贷款回购机制，通过促进购买交易，DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转移给交易对手，从而为DHI Mortgage提供融资和流动性。然后，根据抵押贷款回购机制的条款，DHI Mortgage有权和义务在将购买的贷款出售给二级市场或45至60天的指定时限内回购这些贷款。2023 年 2 月，对抵押贷款回购机制进行了修订，将其能力提高到 $2.0十亿，并将其到期日延长至2024年2月16日。设施的容量可以增加到 $2.3十亿美元，但须视是否有额外承诺而定。

截至2023年3月31日，美元2.14数十亿笔待售抵押贷款，抵押价值为美元2.10在抵押贷款回购机制下认捐了10亿美元。由于预付款总额为 $541.0百万，DHI Mortgage 的债务为美元1.55截至2023年3月31日，抵押贷款回购机制下的未偿还额为10亿美元 6.4% 年利率。

抵押贷款回购机制不由D.R. Horton, Inc.或任何为公司房屋建筑、Forestar或租赁业务债务提供担保的子公司提供担保。该融资机制包含有关抵押子公司所需的最低有形净资产、其最大允许杠杆率和最低所需流动性的财务契约。这些契约每月进行衡量并向贷款人报告。截至2023年3月31日，DHI Mortgage遵守了抵押贷款回购机制的所有条件和契约。

租金

该公司的租赁子公司 DRH Rental 拥有 $1.025十亿美元的高级无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可以将融资规模扩大到美元1.25十亿美元，但须遵守某些条件和额外银行承诺的可用性。租赁循环信贷额度的可用性取决于根据DRH Rental的房地产资产和无限制现金的账面价值计算的借款基数。该机制还规定签发信用证，其次级限额等于美元中较大者100百万和 50占循环信贷承诺总额的百分比。该设施的到期日为2026年3月4日。该融资机制下的借款和还款总额为美元575百万和美元350在截至2023年3月31日的六个月中，分别为百万。截至2023年3月31日，该设施的容量已得到充分利用，为美元1.025十亿笔未偿借款 7.2% 年利率。

循环信贷额度包括惯常的肯定和负面契约、违约事件和财务契约。财务契约要求DRH Rental维持最低有形净资产水平、最低流动性水平和最大允许杠杆比率。这些契约按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷款人报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或者导致任何未偿借款在到期前到期应付。截至2023年3月31日，DRH Rental遵守了其循环信贷额度的所有契约、限制和限制。

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2023年3月31日

DRH Rental的循环信贷额度由DRH Rental的全资子公司担保，这些子公司不是非实质性子公司或未被指定为不受限制的子公司。租金循环信贷额度不由D.R. Horton, Inc.或任何为公司房屋建筑、Forestar或金融服务业务债务提供担保的子公司提供担保。

注意 E — 资本化利息

公司将活跃开发和施工期间库存产生的利息成本资本化（活跃库存）。当相关库存交付给买方时，资本化利息计入销售成本。在公司的活跃库存低于其债务水平的时期，产生的利息的一部分反映为发生期间的利息支出。在2023财年和2022财年的前六个月中，公司的活跃库存超过了其债务水平，所有产生的利息都资本化为库存。

下表汇总了公司在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中产生的利息成本、资本化和支出：


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
	（以百万计）
资本化利息，期初	$	255.1	$	221.3	$	237.4	$	217.7
产生的利息 (1)	50.6		36.7		96.8		73.6
计入销售成本的利息	(34.0)		(34.7)		(62.5)		(68.0)
资本化利息，期末	$	271.7	$	223.3	$	271.7	$	223.3

__________________

(1) 产生的利息包括 (a) 公司抵押贷款回购融资的利息9.7百万和美元17.8在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万美元和美元3.0百万和美元7.02022 财年同期为百万美元；(b) Forestar 利息8.2百万和美元16.4在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万美元和美元8.1百万和美元16.22022 财年同期为百万美元；以及 (c) DRH Rental 循环信贷额度的利息13.7百万和美元22.7在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万人。

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2023年3月31日

注意事项 F — 抵押贷款

待售抵押贷款主要由标的财产抵押的单户住宅贷款组成。公司通常在出售贷款时出售大多数贷款的还本付息权。保留的服务权通常在贷款发放后的六个月内出售。截至2023年3月31日，待售抵押贷款为美元2.12十亿美元的未偿本金余额总额为美元2.14十亿。截至2022年9月30日，待售抵押贷款为美元2.39十亿美元的未偿本金余额总额为美元2.51十亿。这两个日期持有的待售抵押贷款主要由使用二级投入按公允价值定期计量的抵押贷款组成。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，抵押贷款总额为美元9.6十亿和美元8.4分别为十亿美元，出售的抵押贷款总额为美元9.9十亿和美元8.1分别为十亿。该公司的贷款销售和服务权收益为美元154.5百万和美元233.8在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万美元，相比之下168.0百万和美元302.0上一年度的百万。出售贷款和服务权的净收益包含在合并运营报表的收入中。在截至2023年3月31日的六个月中，大约 53公司抵押贷款的百分比直接出售给了联邦全国抵押贷款协会（房利美）、联邦住房贷款抵押贷款公司（Freddie Mac）或出售给了由政府全国抵押贷款协会（Ginnie Mae）支持的证券，以及 43% 已出售给另一家主要金融实体。

该公司还使用套期保值工具作为向购房者提供低于市场利率的融资计划的一部分。截至2023年3月31日和2022年9月30日，该公司的抵押贷款支持证券（MBS）总额为美元1.1十亿和美元532.4分别有数百万人尚未设立或分配利率锁定承诺（IRLC）或已关闭的贷款。公司记录的负债为美元2.4截至2023年3月31日为百万美元，资产为美元4.8截至2022年9月30日，该MBS头寸的公允价值为百万美元，该公允价值是使用二级输入来衡量的。

公司是IRLC的缔约方，IRLC的适用范围扩大到已申请贷款资金并符合规定的信贷和承保标准的借款人。截至2023年3月31日和2022年9月30日，使用二级投入按公允价值记录的衍生工具的IRLC的名义金额总额为美元3.0十亿和美元4.0分别为十亿。

注意 G — 所得税

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，公司的所得税支出为美元295.7百万和美元594.6分别为百万美元，相比之下441.0百万和美元792.5上一年度的百万。有效税率为 23.7截至2023年3月31日的三个月和六个月的百分比 23.4前一年两个时期的百分比。所有时期的有效税率包括与股票补偿和联邦节能房屋税收抵免相关的州所得税支出和税收优惠。

扣除递延所得税负债后，该公司的递延所得税资产为美元130.1截至2023年3月31日为百万美元，而相比之下159.0截至2022年9月30日为百万人。该公司的估值补贴为美元17.8百万和美元17.9截至2023年3月31日和2022年9月30日，分别为百万美元，与预计将在变现之前到期的州净营业亏损（NOL）、州资本损失和税收抵免结转的递延所得税资产有关。公司将继续评估正面和负面证据，以确定是否需要为剩余的州净亏损、州资本损失和税收抵免结转提供估值补贴。未来一段时期估值补贴的任何逆转都将影响公司的有效税率。

递延所得税的会计基于对未来业绩的估计。这些未来业绩的预期和实际结果之间的差异可能会对公司的合并经营业绩或财务状况产生重大影响。此外，现行联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收业绩和公司递延所得税资产的估值。

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2023年3月31日

注意 H — 每股收益

下表列出了基本和摊薄后每股收益的计算方法。


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
	（以百万计）
分子：
归属于D.R. Horton, Inc.的净收益	$	942.2	$	1,436.3	$	1,900.9	$	2,577.9
分母：
每股基本收益的分母——加权平均普通股	342.1		353.1		343.2		354.6
稀释性证券的影响：
员工股票奖励	2.8		3.2		2.7		3.6
摊薄后每股收益的分母——调整后的加权平均普通股	344.9		356.3		345.9		358.2
归属于D.R. Horton, Inc.的普通股每股基本净收益	$	2.75	$	4.07	$	5.54	$	7.27
归属于D.R. Horton, Inc.的摊薄后每股普通股净收益	$	2.73	$	4.03	$	5.50	$	7.20

注意我 — 股东权益

D.R. Horton 于 2021 年 7 月向美国证券交易委员会提交了一份自动生效的通用货架注册声明，该声明登记了其可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。

2022 年 4 月，董事会批准回购高达 $1.0公司十亿股普通股。在截至2023年3月31日的六个月中，公司回购了 4.5百万股，总成本包括佣金和消费税421.3百万，剩下 $17.0截至2023年3月31日，回购授权还剩100万英镑。2023 年 4 月，董事会批准回购不超过 $1.0公司十亿股普通股，取代了先前的授权。授权没有到期日期。

在2023财年的前两个季度中，董事会批准了美元的季度现金分红0.25每股普通股，其中最近的一笔于2023年2月14日支付给2023年2月7日的登记股东。2023 年 4 月，董事会批准了 $的季度现金分红0.25每股普通股，将于2023年5月10日支付给2023年5月3日的登记股东。$的现金分红0.225每股普通股在2022财年的每个季度获得批准并支付。

Forestar 于 2021 年 10 月向美国证券交易委员会提交了有效的上架注册声明，注册金额为 $750百万股权证券，其中 $300根据其于2021年11月生效的市场股票发行（ATM）计划，预留了百万美元用于销售。在截至2023年3月31日的六个月中，有不根据Forestar的自动柜员机计划发行的股票。截至 2023 年 3 月 31 日，$748.2根据Forestar的货架注册声明，仍有百万美元可供发行，其中 $298.2根据其自动柜员机计划预留了百万美元用于销售。

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2023年3月31日

注意 J — 员工福利计划

股票薪酬

公司的股票激励计划规定向执行官、其他主要员工和非管理层董事授予股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位 (RSU) 奖励可以基于绩效（基于绩效），也可以基于必要时间段内的服务（基于时间）。RSU 股权奖励代表在归属条件和/或绩效标准得到满足的情况下，每个 RSU 获得一股公司普通股的或有权利。RSU 在归属之前没有股息或投票权。

2022 年 10 月，公司批准了 600,000基于绩效的限制性单位分配给其执行官。这些奖项在结尾归属三-截至2025年9月30日的年度业绩期。最终归属的单位数量取决于公司在实现某些绩效标准方面与同行相比的相对地位，范围可能包括 0% 至 200占授予单位数的百分比。绩效标准是股东总回报；投资回报率；销售、一般和管理费用控制；以及毛利。这些股权奖励的授予日期公允价值为 $79.97每单位。与这笔补助金相关的补偿费用为 $4.5百万和美元8.9在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万美元，这是根据对公司相对于同行集团的业绩、业绩期过去的部分和授予日期公允价值的估计。

在截至2023年3月31日的三个月中，公司授予了大约 790,000基于时间的 RSU 约为 1,370雇员。这些股权奖励的授予日期公允价值为 $92.34每个单位，他们每年在五年内等额分期归属。与这些补助金相关的补偿费用为 $2.3在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，均为百万美元，主要与在补助金之日符合退休资格的员工确认的费用有关。

与公司基于绩效和基于时间的限制性股票单位相关的股票薪酬支出总额为美元26.0百万和美元47.1在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万美元，相比之下28.9百万和美元50.9在截至2022年3月31日的三个月和六个月中，有百万人。

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2023年3月31日

注意事项 K — 承付款和意外开支

保修索赔

该公司为购房者提供框架部件和基础系统等结构构件的重大缺陷的十年有限保修，为主要机械系统提供两年有限保修，为其他建筑部件提供一年有限保修。公司的保修责任基于其运营所在每个市场的历史保修成本经验，并进行了调整，以反映与建造房屋类型和建造房屋的地理区域相关的定性风险。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中，公司保修责任的变化如下：


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
	（以百万计）
保修责任，期初	$	464.0	$	390.0	$	454.3	$	376.3
已签发的担保	44.0		43.6		83.9		82.5
对先前存在的担保的责任变更	(4.0)		3.0		(2.9)		7.3
已达成和解	(29.3)		(28.8)		(60.6)		(58.3)
保修责任，期末	$	474.7	$	407.8	$	474.7	$	407.8

法律索赔和保险

在正常业务过程中，公司在各种索赔、投诉和其他法律诉讼中被指定为被告。在任何时候，公司都在管理与施工缺陷问题、人身伤害索赔、就业事务、土地开发问题、合同纠纷和其他事项有关的数百项个人索赔。公司根据未决索赔的估计成本以及与先前关闭的房屋相关的预期未来索赔的估计成本，为这些突发事件设立了储备金。这些意外开支的估计负债为美元768.3百万和美元729.1截至2023年3月31日和2022年9月30日，分别为百万美元，包含在合并资产负债表中的应计费用和其他负债中。大约 99截至2023年3月31日和2022年9月30日，这些储备金的百分比均与施工缺陷问题有关。与公司法律意外开支相关的费用为美元53.3百万和美元44.1在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，分别为百万人。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，公司法定索赔准备金的变化如下：


	六个月已结束 3月31日
	2023		2022
	（以百万计）
期初合法索赔准备金	$	729.1	$	577.5
储备金增加	58.7		55.7
付款	(19.5)		(16.1)
期末合法索赔准备金	$	768.3	$	617.1

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日

公司估算并记录了适用的保险单下的应收账款，这些应收账款与已知索赔的估计意外开支和对先前关闭的房屋的预期未来施工缺陷索赔以及正常业务过程中可能发生的其他法律索赔和诉讼有关的应收账款。但是，由于这些保单下的自保保留额很大，公司预计将主要是自保。根据未决法律索赔的估计损失和与先前关闭的房屋相关的预期未来索赔，公司估计的保险应收账款总额为美元139.0百万，美元137.9百万和美元112.0截至2023年3月31日、2022年9月30日和2022年3月31日，分别为百万美元，并包含在合并资产负债表中的其他资产中。此外，当公司被指定为保险单的额外被保险人时，公司可能有能力从分包商及其保险公司那里追回部分损失。

由于不确定性，例如相对于公司市场和制造的产品类型的施工缺陷索赔趋势、索赔频率、理赔成本和模式、保险行业惯例和法律解释等，与这些储备金相关的损失估算以及保险单的相关回收额估计存在很大的差异。由于在为这些突发事件建立储备金时需要高度的判断力，未来的实际成本和保险回收额可能与目前的估计金额有很大差异，而且公司无法合理估计可能的损失或超过其储备金的损失范围。

土地和地块购买合同

公司签订土地和地块购买合同，以购置用于建造房屋的土地或地块。根据这些合同，公司将为规定的存款提供资金，作为对价以预先确定的条款在未来某个时间点购买土地或地块的权利而不是义务。根据许多购买合同的条款，如果公司选择终止合同，押金将不予退还。当公司认为可能不会收购合同规定的房产并且无法通过其他方式收回这些成本时，土地购买合同存款和资本化的收购前成本将计入库存和土地期权费用。

截至2023年3月31日，该公司的存款总额为美元1.6十亿美元，包括现金存款1.5十亿美元和期票和担保债券94.7百万，与购买土地和地块的合同有关，剩余购买总价约为美元19.2十亿。目前，合同中的大部分土地和地块预计将在三年内购买。在这些金额中，$124.3其中百万笔存款与与Forestar签订的购买土地和土地的合同有关，剩余购买价格为美元1.2十亿。截至2023年3月31日，数量有限的房屋建筑用地和地块购买合同，相当于美元76.7剩余购买价格的百万美元受具体绩效条款的约束，这些条款可能要求公司在土地卖方履行各自的合同义务后购买土地或土地。在 $ 中76.7受特定绩效条款约束的剩余收购价格为百万美元44.5百万美元与房屋建筑部门与Forestar之间的合同有关。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，Forestar向房屋建筑部门报销了美元5.7百万和美元10.4分别为与土地购买合同相关的收购前和其他尽职调查费用，在这些合同中，房屋建筑部门将其合同权利转让给了Forestar。在截至2022年3月31日的三个月和六个月中，Forestar向房屋建筑部门报销了美元16.2百万和美元37.8分别为此类收购前和尽职调查费用提供百万美元，还向房屋建筑部分偿还了美元2.7百万和美元5.4分别为百万美元，用于支付先前支付的真诚款项。

其他承诺

截至2023年3月31日，该公司的未偿担保债券为美元2.9十亿美元和信用证245.2百万美元用于确保各种合同下的绩效。在信用证总数中，$202.6在房屋建筑循环信贷额度下发放了百万美元，42.6在Forestar的循环信贷额度下发行了百万份。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2023年3月31日

注意 L — 其他资产、应计费用和其他负债

截至2023年3月31日和2022年9月30日，该公司的其他资产如下：


	3月31日 2023		9月30日 2022
	（以百万计）
保证金和可退还的押金	$	1,684.5	$	1,685.7
抵押贷款套期保值工具和承诺	10.6		330.2
水权和其他与水有关的资产	319.3		286.6
其他应收账款	143.3		210.9
保险应收账款	139.0		137.9
预付资产	83.1		77.4
合同资产-保险机构佣金	77.3		74.3
利率锁定承诺	58.8		47.7
租赁使用权资产	43.4		46.6
抵押贷款服务权	4.6		10.6
其他	51.2		52.4
	$	2,615.1	$	2,960.3

截至2023年3月31日和2022年9月30日，公司的应计费用和其他负债如下：


	3月31日 2023		9月30日 2022
	（以百万计）
法律索赔准备金	$	768.3	$	729.1
员工薪酬和相关负债	465.4		524.3
保修责任	474.7		454.3
与库存相关的应计费用	349.4		403.6
与对冲工具相关的经纪人存款	6.6		240.9
客户存款	171.6		224.2
利率锁定承诺	1.5		183.5
联邦和州所得税负债	330.0		110.9
应计财产税	34.9		60.1
租赁负债	44.7		47.9
应计利息	32.0		33.8
抵押贷款套期保值工具和承诺	22.7		12.4
其他	129.0		113.3
	$	2,830.8	$	3,138.3

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本季度报告中包含的合并财务报表和相关附注以及截至2022年9月30日的财年的10-K表年度报告一起阅读。本讨论和分析中包含的某些信息构成了涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于本讨论后的 “前瞻性陈述” 部分中描述的因素。

商业

按关闭的房屋数量衡量，D.R. Horton, Inc. 是美国最大的房屋建筑公司。我们通过运营部门在33个州的110个市场建造和销售房屋，主要以D.R. Horton的名义建造和销售房屋，美国的建设者，翡翠之家、快捷之家和自由之家。我们的普通股被纳入标准普尔500指数，并在纽约证券交易所上市，股票代码为 “DHI”。除非上下文另有要求，否则此处使用的术语 “D.R. Horton”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 是指特拉华州的一家公司 D.R. Horton, Inc. 及其前身和子公司。

我们的业务包括房屋建筑、持有多数股权的住宅用地开发公司、金融服务、租赁和其他活动。我们的房屋建筑业务是我们的核心业务，主要包括建造和销售独户住宅，销售价格通常从20万美元到超过100万美元不等，在截至2023年3月31日的六个月中，平均收盘价为382,600美元。在截至2023年3月31日的六个月中，我们约有90％的房屋销售收入来自出售单户独立式住宅，其余来自联排别墅、复式和三层住宅等附属房屋的销售。

作为美国地域最多样化和销量最大的房屋建筑商，我们的地位为我们竞争新屋销售提供了一个强有力的平台。我们的产品包括为入门级、搬家、活跃的成人和奢侈品买家提供的各种房屋。

截至2023年3月31日，我们拥有Forestar Group Inc.（Forestar）63％的已发行股份。Forestar是一家在纽约证券交易所上市的上市住宅用地开发公司，股票代码为 “FOR”。Forestar是我们房屋建筑战略的关键部分，该战略旨在通过扩大与土地开发商的关系以及通过土地购买合同控制我们的大部分土地和地块位置来提高运营和资本效率及回报。在过去的五年中，Forestar在我们的许多房屋建筑运营市场上大幅扩展了业务。

我们的金融服务业务为许多房屋建筑市场的购房者提供抵押贷款融资和产权代理服务。我们的全资子公司DHI Mortgage主要向我们的购房者提供抵押贷款融资服务，并在抵押贷款发放后将其发放的所有抵押贷款以及相关的服务权出售给第三方购买者。我们的全资子公司作为产权保险代理人，提供产权保险单、审查、承保和结算服务，主要与我们的房屋建筑交易有关。

我们的租赁部门包括多户家庭和单户租赁业务。多户住宅租赁业务开发、建造、租赁和销售住宅租赁物业。单户住宅租赁业务主要在社区内建造和租赁单户住宅，然后推销每个社区以批量出售出租房屋。

除了房屋建筑、Forestar、金融服务和租赁业务外，我们还通过子公司从事其他业务活动。我们开展与保险相关的业务，拥有水权和其他与水相关的资产，拥有包括牧场土地和改善在内的非住宅房地产，并拥有和运营与能源相关的资产。这些行动的结果对于单独的报告来说无关紧要，因此被归类为其他操作并列报。

概述

在截至2023年3月31日的六个月中，我们关闭的房屋数量下降了3％，而我们的房屋销售收入与去年同期相比基本持平。在截至2023年3月31日的六个月中，我们的合并收入增长了1％，达到152亿美元，而去年同期为151亿美元。在截至2023年3月31日的六个月中，我们的税前收入为25亿美元，而去年同期为34亿美元，税前营业利润率为16.5％，而去年同期为22.5％。在截至2023年3月31日的六个月中，净收益为19亿美元，而去年同期为26亿美元，我们的摊薄后每股收益为5.50美元，而去年同期为7.20美元。

在截至2023年3月31日的过去十二个月中，我们的股本回报率（ROE）为27.2％，而去年同期为34.0％，我们的房屋建筑库存回报率（ROI）为35.1％，而去年同期为40.3％。投资回报率的计算方法是过去十二个月归属于D.R. Horton的净收益除以平均股东权益，其中平均股东权益等于过去五个季度的期末股东权益余额之和除以五。房屋建筑投资回报率的计算方法是过去十二个月的房屋建筑税前收入除以平均库存，其中平均库存是过去五个季度的期末房屋建筑库存余额之和除以五。

随着截至2023年3月31日的三个月春季销售季的开始，我们的净销售订单比第一季度增长了73％。尽管通货膨胀压力和抵押贷款利率仍然很高，但由于典型的季节性因素，加上我们使用激励措施和定价调整来适应市场条件和更高的抵押贷款利率，本季度的需求有所改善。在过去两年中，某些建筑材料供应链的中断和劳动力市场的紧张状况已基本消退，最近房屋开工的周期正在改善。尽管更高的利率和经济不确定性可能会持续一段时间，但价格合理的新房和现有房屋的供应仍然有限，支持住房需求的人口结构仍然良好。我们相信，我们有能力通过经济实惠的产品和地块供应来满足不断变化的市场条件，并将根据购房者的需求水平管理我们的房屋定价、销售激励措施和库存房屋数量。

在我们的房屋建筑用地和地块投资组合中，我们通过购买合同控制的土地占截至2023年3月31日拥有和控制的土地的75％，而2022年9月30日和2022年3月31日的这一比例均为77％。我们仍然专注于与Forestar和全国其他土地开发商的关系，并预计将继续通过购买合同控制我们的绝大部分土地管道.

我们相信，我们强劲的资产负债表和流动性状况为我们提供了在不断变化的经济条件下有效运营的灵活性。我们计划继续从房屋建筑业务中创造强劲的现金流，并管理我们的产品供应、激励措施、房屋定价、销售速度和库存水平，以根据当地住房市场状况优化我们在每个社区的库存投资回报。

战略

我们的运营战略侧重于通过利用我们的财务和竞争地位来最大限度地提高库存投资的回报，创造强劲的盈利能力和现金流，同时管理风险和保持财务灵活性以应对不断变化的经济状况，从而提高股东的长期价值。我们的战略保持一致，包括以下举措：

•在整个公司内发展和留住经验丰富、富有成效的人员队伍，这些团队必须协调一致，专注于持续改善我们的运营执行和财务业绩。

•在控制债务水平的同时，保持可观的现金余额和强劲的整体流动性状况。

•在我们的运营市场中分配并积极管理我们的库存投资，以分散我们的地域风险。

•根据每个市场的消费者需求，提供吸引各种入门级、搬家、活跃的成人和豪华购房者的新房社区。

•根据需要修改我们每个市场的产品供应、销售速度、房价和激励措施，以满足消费者需求并保持可负担性。

•在销售期间和售后为我们的客户提供高质量的房屋和积极的体验。

•根据每个市场的需求管理我们在建房屋的库存，包括开始建造未售出的房屋以捕捉新的房屋需求，以及积极控制库存中未售出、完工房屋的数量。

•在理想市场投资地块、土地和土地开发，同时控制我们在每个市场拥有的土地和地块相对于当地新房需求的水平。

•通过与Forestar和其他土地开发商签订的购买合同，继续寻找机会控制我们的大部分土地和已完成的地块。

•控制从供应商和分包商那里购买的商品的成本。

•提高我们土地开发、建筑、销售和其他关键运营活动的效率。

•控制我们的销售、一般和管理 (SG&A) 支出基础设施，使其与生产水平相匹配。

•确保我们的金融服务业务高效地为购房者提供高质量的抵押贷款和产权服务。

•投资建造和租赁单户和多户住宅出租物业，以满足高速增长的郊区市场的租赁需求，并以有利可图的方式出售这些房产。

•机会主义地评估潜在的收购以增强我们的运营平台。

我们相信，我们的运营战略近年来取得了积极成果，将使我们能够在不断变化的经济条件下成功运营，保持强劲的财务业绩和竞争地位。但是，我们无法保证上述举措将继续取得成功，我们可能需要调整部分战略以适应未来的市场条件。

关键结果

除非另有说明，否则截至2023年3月31日的三个月，与2022年同期相比，截至2023年3月31日的三个月的主要财务业绩如下：

房屋建筑：

•这两个时期的房屋建筑收入均为75亿美元。

•关闭的房屋下降了1％，至19,664套，而这些房屋的平均收盘价略有上涨至378,800美元。

•净销售订单下降了5％，至23,142套住房，净销售订单的价值下降了11％，至86亿美元。

•待处理的销售订单减少了43％，至19,237套，积压的销售订单价值下降了44％，至74亿美元。

•房屋销售毛利率为21.6％，而为28.9％。

•房屋建筑销售和收购支出占房屋建筑收入的7.3％，而这一比例为6.8％。

•房屋建筑税前收入为11亿美元，而税前收入为17亿美元。

•房屋建筑税前收入占房屋建筑收入的14.3％，而这一比例为22.0％。

•房屋建筑现金和现金等价物总额为24亿美元，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为20亿美元和12亿美元。

•房屋建筑库存总额为176亿美元，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为173亿美元和166亿美元。

•库存房屋总数为43,600套，而截至2022年9月30日和2022年3月31日分别为46,400套和59,800套。

•自有土地总额为136,300个，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为131,100和131,200个。通过购买合同控制的批次总额为41.07万份，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为442,100份和44.28万份。

•房屋建筑债务为27亿美元，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为29亿美元和33亿美元。

•房屋建筑债务占总资本的比例为11.5％，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为13.2％和16.4％。房屋建筑净债务占总资本的比例为1.5％，而2022年9月30日和2022年3月31日分别为4.4％和11.2％。

Forestar：

•Forestar的收入从4.216亿美元下降了28％，至3.015亿美元。本季度和上一季度的收入分别包括房屋建筑领域的2.531亿美元和3.897亿美元土地销售收入。

•Forestar的拍品销量从5,788件下降了49％，至2979件。出售给D.R. Horton的拍品总额为2666个，而相比之下，为4,771个。

•Forestar的税前收入为3590万美元，而税前收入为6,320万美元。

•Forestar的税前收入占收入的11.9％，而这一比例为15.0％。

•Forestar的现金和现金等价物总额为2.867亿美元，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为2.648亿美元和2.337亿美元。

•Forestar的库存总额为20亿美元，与2022年9月30日和2022年3月31日的20亿美元持平。

•Forestar的自有和控制土地总额为76,400个，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为90,100和96,500个。在这些拍品中，有31,500件与D.R. Horton签订了出售合同或受其优先报价权的约束，而在2022年9月30日和2022年3月31日，这一数字均为36,700件。

•Forestar的债务为7.068亿美元，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为7.060亿美元和7.053亿美元。

•Forestar的债务占总资本的比例为36.2％，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为37.1％和38.9％。Forestar的净负债占总资本的比例为25.2％，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为26.9％和29.9％。

金融服务：

•金融服务收入从2.221亿美元下降了3％，至2.164亿美元。

•金融服务税前收入从9,280万美元下降了8％，至8,560万美元。

•金融服务税前收入占金融服务收入的39.6％，而41.8％。

租金：

•租金收入为2.241亿美元，而2.229亿美元。

•租金税前收入为3,460万美元，而税前收入为1.025亿美元。

•租赁库存总额为33亿美元，而截至2022年9月30日和2022年3月31日分别为26亿美元和15亿美元。

•与126套相比，没有关闭任何多户住宅租赁单元。

•关闭的单户出租房屋总数为721套，而关闭的单户出租房屋为368套。

合并业绩：

•这两个时期的合并收入均为80亿美元。

•合并税前收入从19亿美元下降了34％，至12亿美元。

•合并税前收入占合并收入的15.6％，而合并税前收入为23.5％。

•所得税支出为2.957亿美元，而为4.41亿美元，我们的有效税率为23.7％，而实际税率为23.4％。

•归属于D.R. Horton的净收益从14亿美元下降了34％，至9.422亿美元。

•归属于D.R. Horton的摊薄后每股普通股净收益从4.03美元下降了32％，至2.73美元。

•股东权益为207亿美元，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，股东权益分别为194亿美元和168亿美元。

•普通股每股账面价值增至60.73美元，而2022年9月30日和2022年3月31日分别为56.39美元和47.66美元。

•债务占总资本的比例为22.4％，而2022年9月30日和2022年3月31日分别为23.8％和24.9％。净负债占总资本的比例为12.3％，而截至2022年9月30日和2022年3月31日，分别为15.4％和18.9％。

与2022年同期相比，截至2023年3月31日的六个月的主要财务业绩如下：

房屋建筑：

•这两个时期的房屋建筑收入均为142亿美元。

•关闭的房屋下降了3％，至37,004套，而这些房屋的平均收盘价上涨了3％，至382,600美元。

•净销售订单下降了20％，至36,524套住房，净销售订单的价值下降了25％，至136亿美元。

•房屋销售毛利率为22.7％，而为28.2％。

•房屋建筑销售和收购支出占房屋建筑收入的7.5％，而这一比例为7.1％。

•房屋建筑税前收入为22亿美元，而税前收入为30亿美元。

•房屋建筑税前收入占房屋建筑收入的15.2％，而这一比例为21.0％。

•房屋建筑业务提供的净现金为15亿美元，而使用的净现金为4.162亿美元。

Forestar：

•Forestar的收入从8.292亿美元下降了38％，至5.182亿美元。本年度和上一年度的收入分别包括房屋建筑板块的4.429亿美元和7.198亿美元土地销售收入。

•Forestar的拍品销量与10,304批次相比下降了49％，至5,242手。出售给 D.R. Horton 的拍品总额为 4,760 件，相比之下，为 8,785 件。

•Forestar的税前收入为6,380万美元，而税前收入为1.167亿美元。

•Forestar的税前收入占收入的12.3％，而这一比例为14.1％。

金融服务：

•金融服务收入从4.064亿美元下降了13％，至3.534亿美元。

•金融服务税前收入从1.599亿美元下降了35％，至1.038亿美元。

•金融服务税前收入占金融服务收入的29.4％，而这一比例为39.3％。

租金：

•租金收入为5.516亿美元，而3.794亿美元。

•租金税前收入为1.449亿美元，而1.725亿美元。

•关闭的多户住宅租赁单元总数为300套，而关闭的为477套。

•关闭的单户出租房屋总数为1,415套，而594套为594套。

合并业绩：

•合并收入从151亿美元增长了1％，达到152亿美元。

•合并税前收入从34亿美元下降了26％，至25亿美元。

•合并税前收入占合并收入的16.5％，而合并税前收入为22.5％。

•所得税支出为5.946亿美元，而为7.925亿美元，我们的有效税率为23.7％，而实际税率为23.4％。

•归属于D.R. Horton的净收益从26亿美元下降了26％，至19亿美元。

•归属于D.R. Horton的摊薄后每股普通股净收益从7.20美元下降了24％，至5.50美元。

•运营提供的净现金为15亿美元，而使用的净现金为8.346亿美元。

运营业绩-房屋建造

我们在下面列出的地理区域、州和市场开展房屋建筑业务。我们的房屋建筑运营部门分为六个报告细分市场，也称为报告区域，构成以下市场。我们的财务报表及其附注包含有关分部业绩的更多信息。

州

报告地区/市场

州

报告地区/市场

西北地区

东南地区（续）

科罗拉多州

科罗拉多泉

佛罗里达

奥卡拉

丹佛

奥兰多

柯林斯堡

彭萨科拉/巴拿马城

俄勒冈

弯曲

圣露西港

尤金/斯普林菲尔德

塔拉哈西

波特兰/塞勒姆

坦帕/萨拉索塔

犹他

盐湖城

沃卢西亚县

圣乔治

西棕榈滩

华盛顿

华盛顿中部

路易斯安那州

巴吞鲁日

西雅图/塔科马/埃弗里特/奥林匹亚

查尔斯湖/拉斐特

斯波坎

密西西

墨西哥湾沿岸

温哥华

东部地区

西南地区

格鲁吉亚

亚特兰大

亚利桑那州

凤凰

奥古斯塔

图森

乔治亚中部

加利福尼亚

贝克斯菲尔德

萨凡纳

湾区

瓦尔多斯塔

弗雷斯诺/图莱里

北卡罗来纳

阿什维尔

洛杉矶县

夏洛特

莫德斯托/梅赛德斯/斯托克顿

格林斯伯勒/温斯顿·塞勒姆

雷丁/奇科/尤巴城

新伯尔尼/格林维尔

里弗赛德县

Raleigh/Durham

萨克拉门托

威尔明顿

圣贝纳迪诺县

南卡罗来纳

查尔斯顿

夏威夷

瓦胡岛

哥伦比亚

内华达州

拉斯维加斯

格林维尔/斯帕坦堡

里诺

希尔顿海德

新墨西哥州

阿尔伯克基

默特尔比奇

田纳西

查塔努加

中南部地区

诺克斯维尔

阿肯色州

北阿肯色州

孟菲斯

俄克拉何马州

俄克拉荷马城

纳什维尔

塔尔萨

田纳西北部

德州

阿比林

奥斯汀

北部地区

博蒙特

特拉华

特拉华州中部

布莱恩/大学城

特拉华州北部

科珀斯克里斯蒂

伊利诺伊

芝加哥

达拉斯

印第安纳州

韦恩堡

沃思堡

印第安纳波利斯

休斯顿

印第安纳州

Killeen/Temple/Waco

爱荷华州

得梅因

拉伯克

爱荷华城/锡达拉皮兹

米德兰/敖德萨

肯塔基州

路易斯维尔

New Braunfels/San Marcos

马里兰州

巴尔的摩

圣安东尼奥

华盛顿特区郊区

马里兰州西部

东南地区

明尼苏达州

明尼阿波利斯/圣保罗

阿拉巴马州

伯明翰

内布拉斯加州

奥马哈

亨茨维尔

新泽西

新泽西北部

莫比尔/鲍德温县

新泽西南部

蒙哥马利

俄亥俄

辛辛那提

塔斯卡卢萨

哥伦布

佛罗里达

迈尔斯堡/那不勒斯

宾夕法尼亚州

宾州中部

盖恩斯维尔

费城

杰克逊维尔

弗吉尼亚州

北弗吉尼亚州

莱克兰

里士满

墨尔本/维罗海滩

弗吉尼亚海滩/威廉斯堡

迈阿密/劳德代尔堡

西弗吉尼亚州

西弗吉尼亚州东部

以下表格和相关讨论按报告细分市场列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中，我们房屋建筑业务的主要运营和财务数据。


	净销售订单 (1)
	截至3月31日的三个月
	净售房屋				价值（以百万计）						平均销售价格
	2023	2022	% 改变		2023		2022		% 改变		2023		2022		% 改变
西北	1,379	1,342	3	%	$	724.1	$	768.1	(6)	%	$	525,100	$	572,400	(8)	%
西南	1,995	2,595	(23)	%	953.7		1,403.2		(32)	%	478,000		540,700		(12)	%
中南部	6,021	7,328	(18)	%	1,941.5		2,511.9		(23)	%	322,500		342,800		(6)	%
东南	6,679	6,849	(2)	%	2,397.5		2,640.9		(9)	%	359,000		385,600		(7)	%
东方	4,482	3,765	19	%	1,570.8		1,413.1		11	%	350,500		375,300		(7)	%
北方	2,586	2,461	5	%	1,042.3		1,012.2		3	%	403,100		411,300		(2)	%
	23,142	24,340	(5)	%	$	8,629.9	$	9,749.4	(11)	%	$	372,900	$	400,600	(7)	%

	截至3月31日的六个月
	净售房屋				价值（以百万计）						平均销售价格
	2023	2022	% 改变		2023		2022		% 改变		2023		2022		% 改变
西北	2,283	2,570	(11)	%	$	1,183.9	$	1,425.3	(17)	%	$	518,600	$	554,600	(6)	%
西南	3,249	4,896	(34)	%	1,534.2		2,587.0		(41)	%	472,200		528,400		(11)	%
中南部	9,827	13,190	(25)	%	3,115.6		4,458.0		(30)	%	317,000		338,000		(6)	%
东南	10,596	13,243	(20)	%	3,789.9		4,925.7		(23)	%	357,700		371,900		(4)	%
东方	6,795	7,745	(12)	%	2,416.4		2,868.0		(16)	%	355,600		370,300		(4)	%
北方	3,774	4,218	(11)	%	1,513.2		1,741.8		(13)	%	401,000		412,900		(3)	%
	36,524	45,862	(20)	%	$	13,553.2	$	18,005.8	(25)	%	$	371,100	$	392,600	(5)	%


	取消销售订单
	截至3月31日的三个月
	已取消的销售订单		价值（以百万计）				取消率 (2)
	2023	2022	2023		2022		2023		2022
西北	244	139	$	132.1	$	73.3	15	%	9	%
西南	452	446	229.7		206.4		18	%	15	%
中南部	1,471	1,450	500.0		476.3		20	%	17	%
东南	1,532	1,397	558.3		481.6		19	%	17	%
东方	860	718	316.2		249.9		16	%	16	%
北方	474	358	189.1		141.2		15	%	13	%
	5,033	4,508	$	1,925.4	$	1,628.7	18	%	16	%

	截至3月31日的六个月
	已取消的销售订单		价值（以百万计）				取消率 (2)
	2023	2022	2023		2022		2023		2022
西北	482	287	$	265.5	$	150.5	17	%	10	%
西南	953	889	478.9		411.7		23	%	15	%
中南部	3,178	2,789	1,102.6		910.0		24	%	17	%
东南	2,967	2,480	1,104.8		842.6		22	%	16	%
东方	1,508	1,379	565.1		475.2		18	%	15	%
北方	833	604	341.0		238.8		18	%	13	%
	9,921	8,428	$	3,857.9	$	3,028.8	21	%	16	%

________________________

(1)净销售订单表示与客户签订的新销售合同（销售订单总额）的数量和美元价值，扣除已取消的销售订单。

(2)取消率表示已取消的销售订单数除以销售订单总数。

净销售订单

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，净销售订单数量与去年同期相比分别下降了5％和20％。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，净销售订单价值分别下降了11％，至86亿美元（23,142套住房），下降了25％，至136亿美元（36524套住房），而去年同期为97亿美元（24,340套住房）和180亿美元（45,862套住房）。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，净销售订单的平均销售价格分别为372,900美元和371,100美元，比上年同期下降7％和5％。

随着截至2023年3月31日的三个月春季销售季的开始，我们的净销售订单比第一季度增长了73％。尽管通货膨胀压力和抵押贷款利率仍然很高，但由于典型的季节性因素，加上越来越多地使用激励措施和定价调整来适应不断变化的市场条件，本季度的需求有所改善。尽管更高的利率和经济不确定性可能会持续一段时间，但价格合理的新房和现有房屋的供应仍然有限，支持住房需求的人口结构仍然良好。我们相信，我们有能力通过经济实惠的产品和批量供应来满足不断变化的市场条件。

在截至2023年3月31日的三个月中，净销售订单数量与去年同期相比下降了5％。导致销售订单量下降的主要市场是西南部的菲尼克斯和南加州市场以及中南部的达拉斯、圣安东尼奥和奥斯汀市场。对东部销售订单量增长贡献最大的市场是卡罗来纳州市场。

在截至2023年3月31日的六个月中，净销售订单数量与去年同期相比下降了20％。对销售订单量下降的贡献最大的市场是：西北部的丹佛和波特兰市场；西南部的凤凰城和南加州市场；中南部的达拉斯、奥斯汀、休斯敦和圣安东尼奥市场；东南部的佛罗里达市场；东部的亚特兰大市场；以及北部的印第安纳波利斯市场。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的销售订单取消率（取消的销售订单除以该期间的销售订单总额）分别为18％和21％，而去年同期均为16％。


	销售订单待办事项
	截至3月31日，
	待办事项中的房屋				价值（以百万计）						平均销售价格
	2023	2022	% 改变		2023		2022		% 改变		2023		2022		% 改变
西北	745	1,353	(45)	%	$	400.1	$	737.6	(46)	%	$	537,000	$	545,200	(2)	%
西南	1,429	4,069	(65)	%	731.0		2,036.4		(64)	%	511,500		500,500		2	%
中南部	5,206	10,876	(52)	%	1,757.7		3,754.6		(53)	%	337,600		345,200		(2)	%
东南	6,541	9,734	(33)	%	2,478.3		3,703.9		(33)	%	378,900		380,500		—	%
东方	3,514	5,365	(35)	%	1,281.5		2,045.9		(37)	%	364,700		381,300		(4)	%
北方	1,802	2,462	(27)	%	751.4		1,034.9		(27)	%	417,000		420,300		(1)	%
	19,237	33,859	(43)	%	$	7,400.0	$	13,313.3	(44)	%	$	384,700	$	393,200	(2)	%

销售订单待办事项

待处理的销售订单是指已签订合同但在期末尚未关闭的房屋。我们积压的销售订单中的许多合同都受到突发事件的影响，包括抵押贷款批准和买家出售现有房屋，这可能会导致取消。积压的部分合同不会因取消而导致关闭。


	关闭的房屋和房屋销售收入
	截至3月31日的三个月
	房屋已关闭				价值（以百万计）						平均销售价格
	2023	2022	% 改变		2023		2022		% 改变		2023		2022		% 改变
西北	1,280	1,146	12	%	$	690.7	$	636.5	9	%	$	539,600	$	555,400	(3)	%
西南	1,873	2,321	(19)	%	905.5		1,135.0		(20)	%	483,400		489,000		(1)	%
中南部	5,579	5,610	(1)	%	1,804.1		1,836.4		(2)	%	323,400		327,300		(1)	%
东南	5,751	5,504	4	%	2,104.6		1,946.3		8	%	366,000		353,600		4	%
东方	3,352	3,469	(3)	%	1,206.3		1,216.8		(1)	%	359,900		350,800		3	%
北方	1,829	1,778	3	%	738.5		728.2		1	%	403,800		409,600		(1)	%
	19,664	19,828	(1)	%	$	7,449.7	$	7,499.2	(1)	%	$	378,800	$	378,200	—	%

	截至3月31日的六个月
	房屋已关闭				价值（以百万计）						平均销售价格
	2023	2022	% 改变		2023		2022		% 改变		2023		2022		% 改变
西北	2,262	2,171	4	%	$	1,210.8	$	1,185.4	2	%	$	535,300	$	546,000	(2)	%
西南	3,580	4,265	(16)	%	1,708.2		2,046.5		(17)	%	477,200		479,800		(1)	%
中南部	10,416	11,047	(6)	%	3,440.2		3,528.8		(3)	%	330,300		319,400		3	%
东南	11,038	10,828	2	%	4,099.1		3,756.5		9	%	371,400		346,900		7	%
东方	6,367	6,597	(3)	%	2,349.7		2,291.5		3	%	369,000		347,400		6	%
北方	3,341	3,316	1	%	1,350.9		1,346.9		—	%	404,300		406,200		—	%
	37,004	38,224	(3)	%	$	14,158.9	$	14,155.6	—	%	$	382,600	$	370,300	3	%

房屋销售收入

截至2023年3月31日的三个月，房屋销售收入为74亿美元（关闭了19,664套房屋），去年同期为75亿美元（关闭了19,828套房屋）。截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月中，房屋销售收入为142亿美元（分别关闭了37,004套房屋和关闭了38,224套房屋）。

两期之间关闭的房屋数量相对持平，在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，与去年同期相比分别下降了1％和3％。收盘量下降幅度最大的是我们的西南地区，这主要是由于我们的加利福尼亚市场。收盘量增幅最大的是我们的西北地区，这主要是由于我们的盐湖城和西雅图市场。


房屋建筑营业利润率分析
	相关收入的百分比
	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
毛利润-房屋销售	21.6	%	28.9	%	22.7	%	28.2	%
毛利 — 土地/地块销售及其他	32.7	%	56.6	%	66.5	%	33.1	%
库存和土地期权费用	(0.2)	%	(0.1)	%	(0.3)	%	(0.1)	%
毛利润-房屋建筑总额	21.4	%	28.8	%	22.6	%	28.1	%
销售、一般和管理费用	7.3	%	6.8	%	7.5	%	7.1	%
其他（收入）支出	(0.2)	%	—	%	(0.2)	%	(0.1)	%
房屋建筑税前收入	14.3	%	22.0	%	15.2	%	21.0	%

房屋销售毛利

截至2023年3月31日的三个月中，房屋销售毛利从上一年的22亿美元降至16亿美元，占房屋销售收入的百分比下降了730个基点至21.6％。下降的百分比是由于我们关闭房屋的平均成本上涨超过了这些房屋的平均销售价格，下降了740个基点，但保修和施工缺陷成本下降了10个基点，部分抵消了这一下降。

截至2023年3月31日的六个月中，房屋销售毛利从上一年的40亿美元降至32亿美元，占房屋销售收入的百分比下降了550个基点至22.7％。下降的百分比是由于我们关闭的房屋的平均成本上涨超过了这些房屋的平均销售价格，下降了560个基点，但由于资本化利息摊销额的减少，部分抵消了10个基点。

我们仍然专注于管理每个社区的定价、激励措施和销售速度，以优化库存投资的回报，并适应当地的市场条件和新屋需求。为了适应不断变化的市场条件和更高的抵押贷款利率，我们增加了激励措施的使用，并在必要时降低了房屋价格和房屋供应规模，以便为购房者提供更好的负担能力。我们预计在整个 2023 财年将继续提供更高水平的激励措施。

土地/地块销售和其他收入

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的房屋建筑业务的土地/土地销售和其他收入分别为1,990万美元和5,470万美元，在2022财年同期为760万美元和3,050万美元。

我们会不断评估我们的土地和土地供应，土地销售的收入和盈利能力的波动取决于我们在各个市场的库存水平管理方式。我们购买土地和地块的目的通常是为了在上面建造和出售房屋。但是，我们购买的部分土地包括商业区域地块，我们可能会将其出售给商业开发商。我们还可能出售住宅用地或地块以管理我们的供应或其他战略原因。截至2023年3月31日，我们的房屋建筑业务有2,040万美元的待售土地，我们预计将在未来十二个月内出售。

库存和土地期权费用

在每个季度末，我们会审查所有社区和土地库存的业绩和前景，以了解潜在的减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。本次审查的结果是，在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的房屋建筑板块分别记录了90万美元和570万美元的减值。去年同期，我们的房屋建筑板块没有记录任何减值费用。

在我们管理整个运营市场的库存投资以优化回报和现金流时，我们可能会修改定价和激励措施、建设和开发计划或个别活跃社区和待开发土地的土地销售策略，这可能会导致对受影响社区进行潜在减值评估。如果房地产市场或经济状况长期受到不利影响，我们可能需要评估其他社区的潜在减值情况。这些评估可能会产生可能很大的减值费用。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，与我们已终止或预计终止的房屋建筑部门土地购买合同相关的实际资金和收购前成本注销额分别为1,330万美元和3,270万美元，而2022财年同期为980万美元和1,370万美元。

销售、一般和管理 (SG&A) 费用

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，来自房屋建筑活动的销售和收购支出从上一年度的5.073亿美元和10亿美元分别增长了8％至5.456亿美元和11亿美元，增长了7％。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比分别为7.3％和7.5％，而去年同期为6.8％和7.1％。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，员工薪酬和相关成本分别为4.529亿美元和8.782亿美元，而2022财年同期为4.204亿美元和8.301亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，员工薪酬和相关成本分别占销售和收购成本的83％和82％，而去年同期均为83％。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，这些成本分别比上一年度增长了8％和6％。截至2023年3月31日和2022年3月31日，我们的房屋建筑业务分别雇用了9,369名和9,160名员工。

我们试图控制房屋建筑销售和收购成本，同时确保我们的基础设施为我们的运营提供充足的支持；但是，我们无法保证我们能够维持或改善目前的销售和收购支出占收入的百分比。

产生的利息

我们将活跃开发和施工期间库存产生的利息成本资本化（活跃库存）。当相关库存交付给买方时，资本化利息计入销售成本。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的房屋建筑业务产生的利息分别为1,900万美元和3,990万美元，而去年同期为2560万美元和5,040万美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，向销售成本收取的利息为房屋建筑销售成本的0.4％（不包括库存和土地期权费用），而去年同期均为0.5％。

其他收入

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，扣除其他支出的其他收入从上一年度的160万美元和790万美元分别增加到1,450万美元和2770万美元，这主要是由于利息收入的增加。其他收入包括利息收入和与房屋、土地和地块销售无直接关系的各种其他类型的辅助收入、收益、支出和损失。产生这种辅助收入的活动，不论是单独的还是总的来说，都不是很重要。

业务收购

2022 年 12 月，我们以约 1.07 亿美元的现金收购了位于阿肯色州西北部的 Riggins Custom Homes 的房屋建筑业务。收购的资产包括大约170套库存房屋、3,000块土地和积压的100套房屋的销售订单。

按报告地区划分的房屋建筑业绩


	截至3月31日的三个月
	2023						2022
	房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入		房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入
	（以百万计）
西北	$	691.1	$	96.4	13.9	%	$	637.0	$	148.2	23.3	%
西南	920.9		81.7		8.9	%	1,135.1		226.6		20.0	%
中南部	1,805.8		267.9		14.8	%	1,838.4		416.0		22.6	%
东南	2,106.1		381.7		18.1	%	1,946.5		482.2		24.8	%
东方	1,206.9		183.5		15.2	%	1,219.5		265.9		21.8	%
北方	738.8		56.7		7.7	%	730.3		113.9		15.6	%
	$	7,469.6	$	1,067.9	14.3	%	$	7,506.8	$	1,652.8	22.0	%

	截至3月31日的六个月
	2023						2022
	房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入		房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入
	（以百万计）
西北	$	1,211.5	$	155.0	12.8	%	$	1,205.9	$	260.0	21.6	%
西南	1,723.9		165.7		9.6	%	2,046.7		385.9		18.9	%
中南部	3,447.9		549.5		15.9	%	3,532.7		770.3		21.8	%
东南	4,102.4		793.0		19.3	%	3,757.5		897.7		23.9	%
东方	2,350.8		373.0		15.9	%	2,294.3		468.2		20.4	%
北方	1,377.1		126.1		9.2	%	1,349.0		203.8		15.1	%
	$	14,213.6	$	2,162.3	15.2	%	$	14,186.1	$	2,985.9	21.0	%

____________________

(1)在公司层面维持的支出主要包括利息税和财产税，利息税和财产税被资本化并摊销为销售成本或直接计为支出，以及与运营公司办公室相关的费用。资本化利息和财产税的摊销根据该分部的销售成本分配给每个分部，而与公司办公室相关的费用则根据该分部的库存余额分配给每个分部。

西北地区— 房屋建筑收入在三个月内增长了8％，在截至2023年3月31日的六个月中，与去年同期相比基本持平。三个月的增长主要是由于西雅图和盐湖城市场关闭的房屋数量增加。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为9,640万美元和1.55亿美元，而去年同期为1.482亿美元和2.60亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利占房屋销售收入的百分比（房屋销售毛利百分比）与去年同期相比分别下降了910个和860个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本增加以及平均销售价格略有下降。按占房屋建筑收入的百分比计算，销售和收购支出在截至2023年3月31日的三个月中基本持平，与去年同期相比增长了40个基点，这主要是由于销售和收购支出略有增加。

西南地区— 在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别下降了19％和16％，这是由于关闭的房屋数量减少了，尤其是在我们的加利福尼亚市场。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为8170万美元和1.657亿美元，而去年同期为2.266亿美元和3.859亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别下降了960和770个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本增加而平均销售价格略有下降。按占房屋建筑收入的百分比计算，在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出与去年同期相比分别增加了160和140个基点，这主要是由于房屋建筑收入的减少。

中南部地区— 在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比下降了2％，这是由于关闭的房屋数量减少了，尤其是在我们的休斯敦市场。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为2.679亿美元和5.495亿美元，而去年同期为4.16亿美元和7.703亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别下降了790和560个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本增长幅度超过了平均销售价格。按占房屋建筑收入的百分比计算，销售和收购支出在截至2023年3月31日的三个月中基本持平，与去年同期相比增长了30个基点，这主要是由于销售和收购支出的增加。

东南地区— 在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了8％和9％，这是由于大多数市场关闭的房屋的平均销售价格上涨。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为3.817亿美元和7.930亿美元，而去年同期为4.822亿美元和8.977亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别下降了630和440个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本增长幅度超过了平均销售价格。按占房屋建筑收入的百分比计算，在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出与去年同期相比分别增加了60和20个基点，这主要是由于销售和收购支出的增加。

东部地区— 与去年同期相比，在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入分别下降了1％和增长了2％。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为1.835亿美元和3.730亿美元，而去年同期为2.659亿美元和4.682亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别下降了620和420个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本增长幅度超过了平均销售价格。按占房屋建筑收入的百分比计算，在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出与去年同期相比分别增加了50和40个基点，这主要是由于销售和收购支出的增加。

北部地区— 在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了1％和2％。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为5,670万美元和1.261亿美元，而去年同期为1.139亿美元和2.038亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别下降了690和610个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本增加而平均销售价格略有下降。按占房屋建筑收入的百分比计算，在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出与去年同期相比分别增加了110和90个基点，这主要是由于销售和收购支出的增加。

房屋建筑库存、土地和地块位置以及库存中的房屋

我们通常会签订合同，以预先确定的价格购买土地或已开发的住宅用地，时间表与计划开发或预期的新房屋需求相称。在购买时，未开发的土地通常被赋予开始开发或建筑工作的权利，我们会规划和协调将土地开发为住宅用地，用于房屋建筑业务。我们根据每个市场的需求来管理自有土地和在建房屋的库存，包括开始建造未售出的房屋以捕捉新的房屋需求，以及积极控制库存中未售出、完工房屋的数量。

截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们的房屋建筑板块库存汇总如下：


	2023年3月31日
	在建工程和已完成的房屋		住宅用地/土地已开发和未成熟发展		陆地保持用于开发		陆地保持待售		总库存
	（以百万计）
西北	$	769.4	$	1,005.4	$	—	$	2.2	$	1,777.0
西南	1,342.6		1,661.4		6.9		9.1		3,020.0
中南部	2,088.9		1,711.1		0.3		1.1		3,801.4
东南	2,533.5		1,427.6		13.2		4.8		3,979.1
东方	1,431.9		1,321.7		—		0.5		2,754.1
北方	1,142.8		862.0		—		2.4		2,007.2
公司和未分配 (1)	127.9		103.8		0.3		0.3		232.3
	$	9,437.0	$	8,093.0	$	20.7	$	20.4	$	17,571.1


	2022年9月30日
	在建工程和已完成的房屋		住宅用地/土地已开发和未成熟发展		陆地保持用于开发		陆地保持待售		总库存
	（以百万计）
西北	$	854.9	$	945.1	$	—	$	2.2	$	1,802.2
西南	1,328.7		1,447.2		7.2		18.6		2,801.7
中南部	2,304.9		1,625.4		0.3		1.1		3,931.7
东南	2,692.7		1,385.2		13.2		—		4,091.1
东方	1,389.3		1,153.4		—		—		2,542.7
北方	1,251.9		676.7		—		7.1		1,935.7
公司和未分配 (1)	129.1		89.5		0.3		0.4		219.3
	$	9,951.5	$	7,322.5	$	21.0	$	29.4	$	17,324.4

__________

(1)公司和未分配库存主要由资本化利息和财产税组成。

截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们的土地和地块状况以及库存房屋汇总如下：


	2023年3月31日
	土地/地块已拥有 (1)		批次已控制通过土地和地块购买合约 (2) (3)		总计土地/地块拥有和受控的		家园在清单 (4)
西北	12,300		25,300		37,600		2,700
西南	22,400		32,400		54,800		4,800
中南部	39,100		59,400		98,500		11,300
东南	23,500		128,600		152,100		12,800
东方	25,300		107,300		132,600		7,500
北方	13,700		57,700		71,400		4,500
	136,300		410,700		547,000		43,600
	25	%	75	%	100	%


	2022年9月30日
	土地/地块已拥有 (1)		批次已控制通过土地和地块购买合约 (2) (3)		总计土地/地块拥有和受控的		家园在清单 (4)
西北	11,100		32,200		43,300		2,900
西南	22,100		36,500		58,600		4,900
中南部	37,800		66,500		104,300		12,400
东南	24,700		138,600		163,300		14,200
东方	22,700		105,700		128,400		6,800
北方	12,700		62,600		75,300		5,200
	131,100		442,100		573,200		46,400
	23	%	77	%	100	%

___________________

(1)自有土地/地块包括大约43,700块和37,600块自有土地，分别在2023年3月31日和2022年9月30日已完全开发并准备建造房屋。拥有的土地/地块还包括截至2023年3月31日和2022年9月30日持有的占400个地块的待开发土地。

(2)截至2023年3月31日和2022年9月30日，通过土地和地块购买合同控制的土地的剩余总购买价格分别为192亿美元和197亿美元，这两个日期均由16亿美元的真诚存款担保。截至2023年3月31日和2022年9月30日，通过土地和地块购买合同控制的土地的剩余总购买价格分别包括12亿美元和14亿美元，与Forestar的土地购买合同有关，分别由1.243亿美元和1.317亿美元的真诚资金担保。

(3)截至2023年3月31日，控制的土地包括Forestar拥有或控制的大约31,500块地块，其中14,200块是我们的房屋建筑部门签订了购买合同，17,300块是我们的房屋建筑部门有权优先购买的。其中，大约有13,500个地块在我们的东南部地区，6,100个地块在我们的东部地区，4,700个地块在我们的中南部地区，3,300个地块在我们的西南地区，3,300个地块在我们的北部地区，600个地块在我们的西北地区。截至2022年9月30日，控制的土地包括Forestar拥有或控制的约36,700块土地，其中17,800块是我们的房屋建筑部门签订了购买合同，18,900块是我们的房屋建筑部门有权优先购买的。

(4)截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们的库存房屋中分别有大约24,800套和27,200套未售出。截至2023年3月31日，我们的未售出房屋中约有6,400套已完工，其中约有510套房屋已完工超过六个月。截至 2022 年 9 月 30 日，我们约 4,400 套未售出的房屋已完工，其中大约 90 套房屋已完工超过六个月。截至2023年3月31日和2022年9月30日，库存房屋分别不包括大约1,900套和1,800套样板房。

运营业绩 — FORESTAR

截至2023年3月31日，我们拥有Forestar63％的已发行股份。Forestar是一家上市的住宅用地开发公司，截至2023年3月31日，在20个州的52个市场开展业务。Forestar的分部业绩按历史成本列报，与管理层评估细分市场业绩的方式一致。（有关Forestar分部的其他信息，请参阅随附财务报表附注B。）

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中，Forestar板块的经营业绩如下：


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
	（以百万计）
总收入	$	301.5	$	421.6	$	518.2	$	829.2
土地/地块销售成本等	225.3		328.7		392.1		662.3
库存和土地期权费用	20.3		5.4		22.7		6.0
总销售成本	$	245.6	$	334.1	$	414.8	$	668.3
销售、一般和管理费用	22.0		24.3		44.9		45.8
其他（收入）支出	(2.0)		—		(5.3)		(1.6)
所得税前收入	$	35.9	$	63.2	$	63.8	$	116.7

Forestar的收入主要来自向地方、地区和国家房屋建筑商出售单户住宅用地，以及向房屋建筑商出售土地银行。下表提供了有关Forestar截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月的收入和批次状况的更多信息：


	截至3月31日的三个月
	拍品已关闭		价值（以百万计）
	2023	2022	2023		2022
住宅单户住宅用地已售出
拍品卖给了 D.R. Horton	2,666	4,771	$	220.6	$	389.7
已售拍品总数	2,979	5,788	$	252.9	$	409.0
卖给了 D.R. Horton 的英亩土地	379	—	$	32.5	$	—

	截至3月31日的六个月
	拍品已关闭		价值（以百万计）
	2023	2022	2023		2022
住宅单户住宅用地已售出
拍品卖给了 D.R. Horton	4,760	8,785	$	410.4	$	719.8
已售拍品总数	5,242	10,304	$	459.5	$	813.1
卖给了 D.R. Horton 的英亩土地	379	—	$	32.5	$	—


	3月31日 2023	9月30日 2022
已存货和已签订合同的单户住宅用地
拥有的土地	57,800	61,800
通过土地购买合同控制的地块	18,600	28,300
拥有和控制的土地总数	76,400	90,100

根据合同已签订出售给 D.R. Horton 的自有土地	14,200	17,800
已向除 D.R. Horton 以外的客户签订了合同拥有土地	1,000	1,400
合同下自有土地总数	15,200	19,200

自有地块受 D.R. Horton 的首次出价权约束	17,300	18,900
自有地块已开发完毕	9,100	5,500

截至2023年3月31日和2022年9月30日，Forestar的库存总额为20亿美元，其中包括已开发、在开发和待开发的土地和土地。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，库存和土地期权费用包括1,940万美元的库存减值费用，而去年两个同期均为380万美元。

截至2023年3月31日的三个月和六个月的销售和收购支出分别包括90万美元和190万美元的费用，这与Forestar和D.R. Horton之间的共享服务协议有关，根据该协议，D.R. Horton向Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。在 2022 财年同期，共享服务费用分别为 100 万美元和 200 万美元。

经营业绩 — 金融服务

下表和相关讨论列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中我们的金融服务业务（包括DHI Mortgage和我们的子公司产权公司）的关键运营和财务数据。


	截至3月31日的三个月						截至3月31日的六个月
	2023		2022		% 变化		2023		2022		% 变化
DHI Mortgage 向 D.R. Horton 购房者发放或经纪的第一留置权贷款数量	14,865		13,551		10	%	28,161		25,640		10	%
D.R. Horton 关闭的房屋数量	19,664		19,828		(1)	%	37,004		38,224		(3)	%
DHI Mortgage 融资的 D.R. Horton 房屋百分比	76	%	68	%			76	%	67	%
DHI Mortgage 向 D.R. Horton 购房者发放或经纪的贷款总数	14,879		13,571		10	%	28,179		25,682		10	%
DHI Mortgage 发放或经纪的贷款总数	14,957		13,777		9	%	28,356		26,191		8	%
专属业务百分比	99	%	99	%			99	%	98	%
DHI Mortgage 向第三方出售的贷款	13,984		12,527		12	%	29,151		25,598		14	%


	截至3月31日的三个月						截至3月31日的六个月
	2023		2022		% 变化		2023		2022		% 变化
	（以百万计）
贷款发放和其他费用	$	16.3	$	11.4	43	%	$	31.6	$	20.9	51	%
出售抵押贷款和抵押贷款还本付息权的收益	154.5		168.0		(8)	%	233.8		302.0		(23)	%
服务收入	1.7		0.5		240	%	2.9		1.1		164	%
抵押贷款业务总收入	172.5		179.9		(4)	%	268.3		324.0		(17)	%
产权保单保费	43.9		42.2		4	%	85.1		82.4		3	%
总收入	216.4		222.1		(3)	%	353.4		406.4		(13)	%
一般和管理费用	146.9		138.0		6	%	281.0		263.2		7	%
其他（收入）支出	(16.1)		(8.7)		85	%	(31.4)		(16.7)		88	%
金融服务税前收入	$	85.6	$	92.8	(8)	%	$	103.8	$	159.9	(35)	%

金融服务营业利润率分析


	的百分比金融服务收入
	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
一般和管理费用	67.9	%	62.1	%	79.5	%	64.8	%
其他（收入）支出	(7.4)	%	(3.9)	%	(8.9)	%	(4.1)	%
金融服务税前收入	39.6	%	41.8	%	29.4	%	39.3	%

抵押贷款活动

我们的抵押贷款业务发放的贷款量与我们的房屋建筑业务关闭的房屋数量直接相关。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，尽管我们的房屋建筑业务关闭的房屋数量比上年同期分别下降了1％和3％，但由于DHI Mortgage处理购房者融资的已关闭房屋的百分比增加，DHI Mortgage向我们的购房者发放或经纪的第一留置贷款量在这两个时期都增长了10％。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的房屋建筑业务关闭的房屋占DHI抵押贷款发放额的99％，而去年同期分别为99％和98％。这些百分比反映了DHI Mortgage一直专注于房屋建筑业务提供的专属业务。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，出售的贷款数量与去年同期相比分别增长了12％和14％。几乎所有在2023年3月31日出售的抵押贷款都有资格出售给联邦全国抵押贷款协会（房利美）、联邦住房贷款抵押贷款公司（Freddie Mae）或政府全国抵押贷款协会（Ginnie Mae）。在截至2023年3月31日的六个月中，我们约有53％的抵押贷款直接出售给了房利美、房地美或由Ginnie Mae支持的证券，43％的抵押贷款出售给了另一家主要金融实体。市场状况的变化可能会导致我们的抵押贷款销售在未来一段时间内更多地集中在更少的金融实体身上，直接集中在房利美、房地美或金妮美，我们可能需要对抵押贷款业务进行其他调整。

金融服务收入和支出

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的抵押贷款业务收入分别从上一年度的1.799亿美元和3.24亿美元下降了4％，至1.725亿美元，下降了17％，至2.683亿美元。下降的主要原因是利率上升导致抵押贷款行业竞争更激烈，抵押贷款销售收益减少。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的产权业务收入从去年同期的4,220万美元和8240万美元分别增长了4％至4,390万美元和8,510万美元，增长了3％。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，与我们的金融服务业务相关的一般和行政（G&A）支出从上一年度的1.38亿美元和2.632亿美元分别增长了6％，至1.469亿美元和2.810亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，G&A支出占金融服务收入的百分比分别为67.9％和79.5％，而去年同期为62.1％和64.8％。金融服务并购支出占收入的百分比可能会发生波动，因为收入的某些组成部分的波动与贷款量的波动不同，而且有些支出与抵押贷款量或收入金额的变化没有直接关系。截至2023年3月31日和2022年3月31日，我们的金融服务业务分别雇用了2,849名和2990名员工。

我们的金融服务业务中包含的扣除其他支出后的其他收入主要由抵押贷款子公司的利息收入组成。

在截至2023年3月31日的六个月中，我们的金融服务业务的税前收入从上一年的1.599亿美元下降了35％，至1.038亿美元，这主要是由于我们抵押贷款业务的收入和营业利润率下降。

运营业绩-租金

我们的租赁部门包括多户家庭和单户租赁业务。多户住宅租赁业务开发、建造、租赁和销售住宅租赁物业，主要侧重于在高速增长的郊区市场建造花园式多户住宅租赁社区，通常可容纳200至400套住宅。单户住宅租赁业务主要在社区内建造和租赁单户住宅，然后推销每个社区以批量出售出租房屋。多户家庭和单户租赁物业的销售被确认为收入，租金收入被确认为其他收入。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中，租赁板块的经营业绩如下：


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2023		2022		2023		2022
	（以百万计）
收入
单户家庭出租	$	224.1	$	172.9	$	452.1	$	253.2
多户家庭租赁及其他	—		50.0		99.5		126.2
总收入	224.1		222.9		551.6		379.4
销售成本
单户家庭出租	157.7		77.5		294.5		113.8
多户家庭租赁及其他	0.3		25.0		48.3		61.5
总销售成本	158.0		102.5		342.8		175.3
销售、一般和管理费用	53.5		22.8		101.0		41.4
其他（收入）支出	(22.0)		(4.9)		(37.1)		(9.8)
所得税前收入	$	34.6	$	102.5	$	144.9	$	172.5

截至2023年3月31日，我们的33亿美元租赁物业库存包括与我们的单户租赁业务相关的21亿美元库存和与我们的多户住宅租赁业务相关的12亿美元库存。截至2022年9月30日，我们的26亿美元租赁物业库存包括与我们的单户租赁业务相关的17亿美元库存和与我们的多户住宅租赁业务相关的8.972亿美元库存。

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中我们租赁业务的更多信息：


	已售出和关闭的出租房屋/单元
	截至3月31日的三个月
	房屋/单位已关闭		价值（以百万计）
	2023	2022	2023		2022
单户出租房屋	721	368	$	224.1	$	172.9
多户住宅租赁单元	—	126	—		50.0
	721	494	$	224.1	$	222.9

	截至3月31日的六个月
	房屋/单位已关闭		价值（以百万计）
	2023	2022	2023		2022
单户出租房屋	1,415	594	$	452.1	$	253.2
多户住宅租赁单元	300	477	99.5		126.2
	1,715	1,071	$	551.6	$	379.4

			租赁库存
			3月31日 2023		9月30日 2022
单户出租住宅 (1)			8,630		7,400
单户住宅出租用地 (2)			4,930		6,680
多户住宅出租单元 (3)			7,210		6,110

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参见下一页的脚注。

(1)单户出租房屋包括截至2023年3月31日和2022年9月30日分别完工的5,980套和3530套住房。

(2)单户住宅租赁地分别包括截至2023年3月31日和2022年9月30日的930块和1,770块已完工的土地。

(3)截至2023年3月31日，多户住宅租赁单元包括6,730套在建单元和480套已基本完工并处于租赁阶段的单元。截至2022年9月30日，多户住宅租赁单元包括5,810套在建单元和300套已基本完工并处于租赁阶段的单元。

经营业绩-其他业务

除了房屋建筑、Forestar、金融服务和租赁业务外，我们还通过子公司从事其他业务活动。我们开展与保险相关的业务，拥有水权和其他与水相关的资产，拥有包括牧场土地和改善在内的非住宅房地产，并拥有和运营与能源相关的资产。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们所有从事其他业务活动的子公司的税前收入分别为1,250万美元和2190万美元，而去年同期为1,360万美元和2430万美元。

经营业绩-合并

所得税前收入

截至2023年3月31日的三个月和六个月的税前收入分别为12亿美元和25亿美元，而去年同期为19亿美元和34亿美元。下降的主要原因是房屋销售毛利率下降导致房屋建筑业务的税前收入减少。

所得税

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的所得税支出分别为2.957亿美元和5.946亿美元，而去年同期为4.410亿美元和7.925亿美元。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，我们的有效税率均为23.7％，而去年同期均为23.4％。所有时期的有效税率包括与股票补偿和联邦节能房屋税收抵免相关的州所得税支出和税收优惠。

截至2023年3月31日，扣除递延所得税负债后，我们的递延所得税资产为1.301亿美元，而截至2022年9月30日为1.590亿美元。截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们的估值补贴分别为1,780万美元和1,790万美元，涉及预计将在变现之前到期的州净营业亏损（NOL）、州资本损失和税收抵免结转的递延所得税资产。我们将继续评估正面和负面证据，以确定是否需要为剩余的州净亏损、州资本损失和税收抵免结转提供估值补贴。未来一段时期估值补贴的任何逆转都将影响我们的有效税率。

递延所得税的会计基于对未来业绩的估计。这些未来业绩的预期和实际结果之间的差异可能会对我们的合并经营业绩或财务状况产生重大影响。此外，现行联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收业绩和递延所得税资产的估值。

资本资源和流动性

从历史上看，我们的运营资金来自经营活动的现金流、银行信贷额度下的借款和新债务证券的发行。我们目前的现金水平、借贷能力和资产负债表杠杆率为我们提供了适应经济和市场状况变化的运营灵活性。

我们继续增加对房屋建筑库存以及单户和多户住宅租赁物业的投资，以扩大我们的业务。我们还通过支付股息和回购普通股向股东返还资本。我们正在维持大量的房屋建筑现金余额和流动性，以支持我们业务活动规模和水平的提高，并提供灵活性，以适应不断变化的条件和机会。

截至2023年3月31日，我们的未偿还期限不同的应付票据总额为60亿美元，其中22亿美元将在12个月内支付，包括抵押贷款回购机制下的16亿美元未偿还和2023年8月到期的5.75％房屋建筑优先票据的4亿美元本金。截至2023年3月31日，我们的债务与总资本（应付票据除以股东权益加上应付票据）的比率为22.4％，而2022年9月30日为23.8％，截至2022年3月31日为24.9％。截至2023年3月31日，我们的净负债占总资本（扣除现金后的应付票据除以股东权益加上扣除现金后的应付票据）为12.3％，而截至2022年9月30日为15.4％，截至2022年3月31日为18.9％。

截至2023年3月31日，我们的房屋建筑债务与总资本（应付房屋建筑票据除以股东权益加上应付房屋建筑票据）的比率为11.5％，而2022年9月30日为13.2％，截至2022年3月31日为16.4％。截至2023年3月31日，我们的房屋建筑净负债占总资本（扣除现金后的应付房屋建筑票据除以股东权益加上扣除现金后的应付房屋建筑票据）为1.5％，而截至2022年9月30日为4.4％，截至2022年3月31日为11.2％。从长远来看，我们打算将房屋建筑债务与总资本的比率维持在30％以下，我们预计在整个2023财年将保持在20％以下。我们认为，房屋建筑债务与总资本的比率有助于了解我们在房屋建筑业务中使用的杠杆作用，并将我们的资本结构与其他房屋建筑商进行比较。我们不包括Forestar、DRH Rental和我们的金融服务业务的债务，因为它们是单独资本化的，不由我们的母公司或我们的任何房屋建筑实体担保。

截至2023年3月31日，我们有2.452亿美元的未偿信用证和29亿美元的担保债券，这些债券由第三方发行，旨在确保各项合同的履行。我们预计，我们由这些信用证和债券担保的履约义务通常将在正常业务过程中根据适用的合同条款完成。当我们完成履约义务时，相关的信用证和债券通常会在不久之后发放，因此我们没有持续的义务。我们没有实质性的第三方担保。

我们会定期评估我们的预计资本需求，以为业务增长提供资金、偿还债务、支付股息、回购普通股以及维持足够的现金和流动性水平以支持我们的其他运营需求，我们还定期评估筹集额外资金的机会。D.R. Horton 于 2021 年 7 月向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了一份自动生效的通用货架注册声明，该声明登记了可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。Forestar还于2021年10月向美国证券交易委员会提交了有效的上架注册声明，注册了7.5亿美元的股权证券，其中3亿美元留待在2021年11月生效的市场股票发行（ATM）计划下出售。截至2023年3月31日，根据Forestar的上架注册声明，还有7.482亿美元可供发行，其中2.982亿美元留待其自动柜员机计划下销售。在市场条件允许的情况下，我们可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券，或者获得额外的银行融资，以满足我们的预计资本需求或提供额外的流动性。我们认为，我们现有的现金资源、循环信贷额度、抵押贷款回购机制以及进入资本市场或获得额外银行融资的能力将提供足够的流动性，为我们未来12个月及其后可预见的将来的短期营运资金需求和债务提供资金。

资本资源-房屋建筑

现金和现金等价物— 截至2023年3月31日，我们的房屋建筑板块的现金和现金等价物总额为24亿美元。

银行信贷额度— 我们有21.9亿美元的高级无抵押房屋建筑循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可以将贷款的规模扩大到30亿美元，但须视某些条件和额外银行承诺的可用性而定。该机制还规定签发信用证，其次级限额等于循环信贷承付款总额的100％。在该机制下签发的信用证降低了可用的借款能力。该融资的到期日为2027年10月28日。截至2023年3月31日，没有未偿借款，在循环信贷额度下签发了2.026亿美元的信用证，因此可用容量为19.9亿美元。

我们的房屋建筑循环信贷额度对我们的运营和活动施加了限制，包括要求维持最大允许杠杆比率，如果我们的杠杆率超过一定水平，则限制借款基础。这些契约按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量，并每季度向贷款人报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或者导致任何未偿借款在到期前到期应付。管理该机制的信贷协议对担保债务和留置权的设定施加了限制。截至2023年3月31日，我们遵守了房屋建筑循环信贷额度的所有契约、限制和限制。

公共无抵押债务— 截至2023年3月31日，我们有25亿美元的未偿房屋建筑优先票据本金，到期日为2023年8月至2027年10月。2023 年 2 月，我们在到期时偿还了 4.75% 优先票据中的 3 亿美元本金。管理我们优先票据的契约对担保债务和留置权的设立施加了限制。截至2023年3月31日，我们遵守了与公共债务义务相关的所有限制和限制。

我们的房屋建筑循环信贷额度和优先票据由D.R. Horton, Inc.的主要全资房屋建筑子公司担保。

债务和股票回购授权 — 2019年7月，我们的董事会批准回购高达5亿美元的债务证券。2022 年 4 月，我们的董事会批准回购高达 10 亿美元的普通股。在截至2023年3月31日的六个月中，我们回购了450万股股票，包括佣金和消费税在内的总成本为4.213亿美元。截至2023年3月31日，债务回购授权的全部金额还剩余，1700万美元的股票回购授权还剩下。2023 年 4 月，我们的董事会批准回购高达 10 亿美元的普通股，取代了之前的普通股回购授权。债务和股票回购授权没有到期日期。

资本资源-Forestar

Forestar长期增长目标的实现将取决于其获得融资和从运营中产生足够的现金流的能力。在市场条件允许的情况下，Forestar可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券，或获得额外的银行融资，为未来的增长提供资本和额外的流动性。截至2023年3月31日，Forestar的债务与总资本（应付票据除以股东权益加上应付票据）的比率为36.2％，而2022年9月30日为37.1％，截至2022年3月31日为38.9％。Forestar的净负债与总资本（扣除现金后的应付票据除以股东权益加上扣除现金后的应付票据）的比率为25.2％，而2022年9月30日为26.9％，截至2022年3月31日为29.9％。

现金和现金等价物— 截至2023年3月31日，Forestar的现金及现金等价物为2.867亿美元。

银行信贷额度— Forestar拥有4.1亿美元的高级无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可以将贷款的规模扩大到6亿美元，但须视某些条件和额外的银行承诺可用性而定。该机制还规定发行信用证，其次级限额等于1亿美元和循环信贷承付款总额的50％中较大者。循环信贷额度下的借款必须根据Forestar房地产资产和无限制现金的账面价值进行借款基础计算。在该机制下签发的信用证降低了可用的借款能力。该设施的到期日为2026年10月28日。截至2023年3月31日，没有未偿借款，在循环信贷额度下签发了4,260万美元的信用证，因此可用容量为3.674亿美元。

无抵押债务— 截至2023年3月31日，Forestar根据经修订的1933年《证券法》第144A条和S条发行的优先票据本金为7亿美元，代表Forestar的无抵押债务。这些票据包括2026年5月到期的4亿美元本金3.85％的优先票据和2028年3月到期的3亿美元本金5.0％的优先票据。

Forestar的循环信贷额度及其优先票据由Forestar的全资子公司担保，这些子公司不是非实质性子公司或未被指定为不受限制的子公司。它们不由D.R. Horton, Inc.或任何为我们的房屋建筑、金融服务或租赁业务债务提供担保的子公司提供担保。截至2023年3月31日，Forestar遵守了其循环信贷额度和优先票据债务的所有契约、限制和限制。

债务回购授权— 2020年4月，Forestar董事会批准回购高达3000万美元的Forestar债务证券。截至2023年3月31日，所有3000万美元的授权仍然有效，并且该授权没有到期日期。

普通股的发行— 在截至2023年3月31日的六个月中，没有根据Forestar的自动柜员机计划发行任何普通股。截至2023年3月31日，根据Forestar的上架注册声明，还有7.482亿美元可供发行，其中2.982亿美元留待其自动柜员机计划下销售。

资本资源-金融服务

现金和现金等价物— 截至2023年3月31日，我们金融服务板块的现金及现金等价物总额为2.855亿美元。

抵押贷款回购机制— 我们的抵押贷款子公司DHI Mortgage拥有抵押贷款回购机制，通过促进购买交易，DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转移给交易对手，从而为DHI Mortgage提供融资和流动性。然后，根据抵押贷款回购机制的条款，DHI Mortgage有权和义务在将购买的贷款出售给二级市场或45至60天的指定时限内回购这些贷款。2023年2月，对抵押贷款回购机制进行了修订，将其能力提高到20亿美元，并将其到期日延长至2024年2月16日。该设施的容量可以增加到23亿美元，但要视是否有额外承诺而定。

截至2023年3月31日，抵押贷款回购机制下认捐了21.4亿美元的待售抵押贷款，抵押价值为21.0亿美元。由于预付款总额为5.41亿美元，截至2023年3月31日，DHI Mortgage在抵押贷款回购机制下的未偿债务为15.5亿美元，年利率为6.4％。

抵押贷款回购机制不由D.R. Horton, Inc.或任何为我们的房屋建筑、Forestar或租赁业务债务提供担保的子公司提供担保。该融资机制包含有关抵押子公司所需的最低有形净资产、其最大允许杠杆率和最低所需流动性的财务契约。这些契约每月进行衡量并向贷款人报告。截至2023年3月31日，DHI Mortgage遵守了抵押贷款回购机制的所有条件和契约。

过去，DHI Mortgage能够在到期前以足够的容量和令人满意的条件续订或延长其抵押贷款信贷额度，并在待售抵押贷款量高于正常水平期间，通过修改信贷协议获得临时额外承诺。我们的金融服务业务的流动性取决于其持续续订和延长抵押贷款回购机制或以足够容量获得其他额外融资的能力。

未承诺抵押贷款回购机制— 2023年4月，DHI Mortgage签订了一项主回购协议，根据该协议，DHI Mortgage可以不时向交易对手出售符合条件的贷款，然后再回购符合条件的贷款。新的抵押贷款回购机制为DHI Mortgage提供了高达3亿美元的未承诺借款能力，包括惯常的肯定和负面契约、违约事件和财务契约，类似于承诺抵押贷款回购机制中的契约。D.R. Horton, Inc. 或任何为我们的房屋建筑、Forestar或租赁业务债务提供担保的子公司均不为DHI Mortgage在该融资机制下的义务提供担保。

资本资源-租金

在2023财年的上半年，我们继续增加对租赁业务的投资。截至2023年3月31日，我们租赁领域的库存总额为33亿美元，而截至2022年9月30日为26亿美元，截至2022年3月31日为15亿美元。

现金和现金等价物— 截至2023年3月31日，我们租赁板块的现金及现金等价物总额为8,980万美元。

银行信贷额度— 我们的租赁子公司DRH Rental拥有10.25亿美元的高级无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可以将贷款规模扩大到12.5亿美元，但须视某些条件和额外银行承诺的可用性而定。循环信贷额度的可用性取决于根据DRH Rental的房地产资产和无限制现金的账面价值计算的借款基数。该机制还规定发行信用证，其次级限额等于1亿美元和循环信贷承付款总额的50％中较大者。该设施的到期日为2026年3月4日。在截至2023年3月31日的六个月中，该机制下的借款和还款总额分别为5.75亿美元和3.5亿美元。截至2023年3月31日，该设施的容量已得到充分利用，未偿借款为10.25亿美元，年利率为7.2％。

DRH Rental的循环信贷额度由DRH Rental的全资子公司担保，这些子公司不是非实质性子公司或未被指定为不受限制的子公司。租金循环信贷额度不由D.R. Horton, Inc.或任何为我们的房屋建筑、Forestar或金融服务业务债务提供担保的子公司提供担保。

经营现金流活动

在截至2023年3月31日的六个月中，经营活动提供的净现金为15亿美元，而去年同期用于经营活动的现金为8.346亿美元。本年度经营活动提供的现金主要包括房屋建筑、金融服务和Forestar板块分别提供的15亿美元、2.322亿美元和2,130万美元现金，部分被租赁领域使用的2.633亿美元现金所抵消。

本年度在建工程和完工房屋库存减少所提供的现金为5.373亿美元，而去年同期用于增加在建工程和完工房屋库存的现金为21亿美元，这反映了我们本期库存房屋的减少。本年度用于增加住宅用地和地块的现金为6.687亿美元，而去年同期为5.284亿美元。

在截至2023年3月31日的六个月中，用于增加租赁库存的现金为6.892亿美元，而去年同期为6.559亿美元，这反映了我们为扩大租赁平台所做的持续努力。

投资现金流活动

在截至2023年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金为1.806亿美元，而去年同期为6,870万美元。在本年度中，现金的使用包括以1.035亿美元的价格收购Riggins Custom Homes的房屋建筑业务，以及购买总额为7,920万美元的不动产和设备。在上一年期间，现金的使用包括购买总额为7,250万美元的不动产和设备。

为现金流活动融资

我们预计，我们运营的短期融资需求将由现有现金、运营产生的现金和信贷额度下的借款提供资金。我们运营的长期融资需求可以通过通过资本市场发行优先无抵押债务证券或股权证券来筹集资金。

在截至2023年3月31日的六个月中，用于融资活动的净现金为7.913亿美元，主要包括偿还我们4.75％的房屋建筑优先票据的3亿美元本金、抵押贷款回购机制的6,340万美元净还款、用于回购4.198亿美元普通股的现金以及支付的现金分红总额为1.717亿美元。DRH Rental2.5亿美元的循环信贷额度的净借款部分抵消了这些现金用途。

在截至2022年3月31日的六个月中，用于融资活动的净现金为6.448亿美元，主要包括用于回购我们5.698亿美元普通股的现金和支付的总额为1.592亿美元的现金分红，部分被抵押贷款回购机制的8,430万美元净借款所抵消。

在2023财年的前两个季度中，我们的董事会批准了每股普通股0.25美元的季度现金分红，其中最近一次已于2023年2月14日支付给2023年2月7日的登记股东。2023 年 4 月，我们的董事会批准了每股普通股 0.25 美元的季度现金分红，将于 2023 年 5 月 10 日支付给 2023 年 5 月 3 日的登记股东。2022财年每个季度批准并支付了每股普通股0.225美元的现金分红。未来现金分红的申报由我们的董事会自行决定，除其他外，将取决于我们未来的收益、现金流、资本需求、财务状况和总体业务状况。

担保人补充财务信息

截至2023年3月31日，D.R. Horton, Inc.在2027年10月之前有25亿美元的未偿房屋建筑优先票据本金，其房屋建筑循环信贷额度没有未付金额。

所有房屋建筑优先票据和房屋建筑循环信贷额度均由D.R. Horton, Inc. 的某些子公司（担保人或担保子公司）以连带方式提供全额和无条件的担保。每家担保子公司均由D.R. Horton, Inc.直接或间接拥有。我们的子公司与Forestar地块开发业务、金融服务业务、多户住宅和单户住宅租赁业务以及某些其他子公司不为房屋建筑优先票据或房屋建筑循环信贷额度（统称为非担保子公司）提供担保。担保是每个担保人的优先无抵押债务，与该担保人的所有现有和未来优先债务相同，优先于该担保人的所有次级债务。担保实际上次于此类担保人的任何有担保债务，但以担保此类债务的资产的价值为限。担保在结构上将次于担保人非担保子公司的债务和其他负债。

担保子公司的担保将在以下情况下自动无条件解除和解除：（1）出售或以其他方式处置其普通股，使其不再是我们的子公司；（2）出售或以其他方式处置其全部或基本全部资产（不包括给我们或其他担保人）；（3）与我们或其他担保人以外的实体合并或合并；或（4）其停止为任何资产提供担保我们的公开交易债务证券，并停止为我们在房屋建筑循环贷款下的任何债务提供担保信贷额度。

担保子公司在其担保下的义务的可执行性可能需要根据与欺诈性转让或转让、可撤销的优惠和影响债权人权利的类似法律有关的适用的联邦或州法律进行审查。在某些情况下，法院可能会使担保、根据担保所欠的次级款项无效，或下令其他不利于我们担保债务持有人的救济。管理我们的房屋建筑优先票据的契约包含一项 “储蓄条款”，该条款将每位担保人的担保责任限制为该担保人可以承担的最大金额，而不会冒其担保因欺诈性转账而被撤销的风险。该条款可能无法有效保护此类担保免受欺诈性转账质疑，或者如果是的话，它可能会减少此类担保人的义务，从而使担保下的剩余应收款项在必要时不足以在到期时全额支付票据。

下表汇总了D.R. Horton, Inc.和担保子公司在扣除D.R. Horton, Inc.和担保子公司之间的公司间交易和余额以及它们对非担保子公司的投资和收益权益。


D.R. Horton, Inc. 和担保子公司

资产负债表数据汇总	3月31日 2023		9月30日 2022
	（以百万计）
资产
现金	$	2,295.5	$	1,974.6
库存	18,197.0		18,096.5
非担保子公司应付金额	1,208.2		1,034.9
总资产	24,789.8		24,001.0
负债和股东权益
应付票据	$	2,584.7	$	2,878.3
负债总额	6,067.8		6,345.8
股东权益	18,722.0		17,655.2

运营报表数据摘要	六个月已结束 2023年3月31日		年末 2022年9月30日
	（以百万计）
收入	$	14,188.0	$	31,890.0
销售成本	10,985.2		22,794.1
销售、一般和管理费用	1,050.0		2,128.5
所得税前收入	2,162.2		6,946.0
净收入	1,651.3		5,372.7

关键会计政策和估计

正如我们在截至2022年9月30日的财年10-K表年度报告中披露的那样，我们最关键的会计政策与收入确认、库存和销售成本、保修以及法律索赔和保险有关。自2022年9月30日以来，这些关键会计政策没有发生重大变化。

正如我们在截至2022年9月30日的财年10-K表中的关键会计政策中所披露的那样，我们的施工缺陷索赔准备金包括已知索赔和未来预期索赔的估计成本。截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 9 月 30 日，我们分别有大约 600 份和 560 份待处理的施工缺陷索赔的储备金，没有任何一项现有索赔对我们的财务报表具有重要意义。在截至2023年3月31日的六个月中，我们为大约150项新的施工缺陷索赔设立了储备金，解决了110项施工缺陷索赔，总成本为1,660万美元。截至 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 9 月 30 日，我们分别有大约 455 份和 380 份待处理的施工缺陷索赔的储备金，没有任何个人现有索赔对我们的财务报表具有重要意义。在截至2022年3月31日的六个月中，我们为大约180项新的施工缺陷索赔设立了储备金，解决了105项施工缺陷索赔，总成本为1,280万美元。

季节性

尽管过去市场状况的重大变化影响了我们的季节性模式，并将来可能再次受到影响，但我们通常在本财年的第三和第四季度关闭了更多的房屋，创造了更多的收入和税前收入。我们业务的季节性质也可能导致房屋建筑、土地开发、金融服务和租赁业务的营运资金需求发生重大变化。由于季节性活动，我们在特定财政季度末的季度经营业绩和财务状况不一定代表我们财年的余额。

前瞻性陈述

根据1933年《证券法》第27A条、1934年《证券交易法》第21E条和私人证券交易法案的含义，本报告以及我们已经或将要向美国证券交易委员会提交的其他材料中包含的某些声明，我们在定期新闻稿中发表的声明以及我们在向分析师、股东和媒体发表的口头声明中发表的声明，可以解释为 “前瞻性陈述” 1995 年证券诉讼改革法案。前瞻性陈述基于管理层的信念以及管理层做出的假设和目前可用的信息。这些前瞻性陈述通常包括 “预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“打算”、“可能”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜力”、“预测”、“寻求”、“应该”、“策略”、“目标” 等词语 “将”、“将” 或其他类似含义的词语。由于风险、不确定性和其他因素，本报告以及我们任何其他报告或公开声明中包含的任何或全部前瞻性陈述可能与实际经验不符，由此得出的预期可能无法实现。因此，实际业绩可能与我们在前瞻性陈述中讨论的预期或结果存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：

•房屋建筑、土地开发和租赁住房行业的周期性质以及经济、房地产或其他条件的变化；

•信贷和公共资本市场的收缩，这可能会限制我们获得资本的能力，增加我们的资本成本；

•政府机构提供的抵押贷款融资的可用性减少，政府融资计划的变化，我们以有吸引力的条件出售抵押贷款的能力下降或抵押贷款利率上升；

•与我们的土地、地块和租赁库存相关的风险；

•我们成功实施增长战略、收购或投资的能力；

•通货膨胀、通货紧缩或更高利率环境的影响；

•供应短缺以及购置土地, 建筑材料和熟练劳动力的其他风险;

•重大疫情或疫情等公共卫生问题的影响，包括 COVID-19 对经济和我们业务的影响；

•天气状况和自然灾害对我们业务和财务业绩的影响；

•房屋保修和施工缺陷索赔；

•健康和安全事故的影响；

•履约保证金的可用性减少;

•拥有房屋的成本增加；

•政府法规和环境问题对我们的房屋建筑和土地开发业务的影响；

•政府监管对我们金融服务业务的影响；

•我们经营的行业内的竞争条件；

•我们管理和偿还债务以及遵守相关债务契约、限制和限制的能力；

•负面宣传的影响；

•关键人员流失的影响；

•激进股东的行动；以及

•信息技术故障、数据安全漏洞以及我们满足隐私和数据保护法律法规的能力。

我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。但是，应参考随后在10-K、10-Q和8-K表格报告中就相关主题所作的任何进一步披露。有关可能导致业绩重大变化的问题和可能影响我们的风险因素的其他信息包含在我们截至2022年9月30日的财年10-K表年度报告中，包括向美国证券交易委员会提交的标题为 “风险因素” 的部分。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

我们的长期债务面临利率风险。我们监控利率变动的风险，并同时使用固定和浮动利率债务。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。相反，对于浮动利率债务，利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值，但可能会影响我们未来的收益和现金流。除非在非常有限的情况下，否则我们没有义务在到期前预付固定利率债务，因此，在我们需要为固定利率债务进行再融资、回购或偿还此类债务之前，利率风险和公允价值的变化不会对我们与固定利率债务相关的现金流产生重大影响。

我们面临与抵押贷款发放服务相关的利率风险。我们通过使用抵押贷款支持证券（MBS）的远期销售来管理利率风险，在以下讨论中，抵押贷款支持证券（MBS）被称为 “对冲工具”。我们不以交易或投机为目的进入或持有衍生品。

利率锁定承诺（IRLC）适用于已申请贷款资金并符合规定的信贷和承保标准的借款人。通常，IRLC的持续时间少于六个月。一些IRLC通过使用尽最大努力的全额贷款交付承诺立即向特定购买者做出承诺，而其他IRLC则在向第三方购买者承诺之前先获得资金。与IRLC相关的套期保值工具在经济套期保值中被归类为衍生工具，收益和亏损在合并运营报表中计入收入。与已注资、未承诺贷款相关的套期保值工具按公允价值入账，收入变化在合并运营报表中予以确认，已注资、未承诺贷款的公允价值变动也予以确认。与套期保值工具相关的公允价值变动通常抵消未承诺贷款的公允价值变化。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月中，净公允价值变化并不显著，已在当前收益中确认。截至2023年3月31日，用于降低与待售未承诺抵押贷款和未承诺IRLC相关的利率风险的对冲工具名义金额为38亿美元。截至2023年3月31日，未承诺的IRLC的名义金额约为30亿美元，待售的未承诺抵押贷款总额约为9.964亿美元。

我们还使用套期保值工具作为计划的一部分，为购房者提供低于市场利率的融资。截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们的MBS总额分别为11亿美元和5.324亿美元，但尚未创建或分配IRLC或已关闭的贷款，因此此类MBS头寸的公允价值分别记录了240万美元的负债和480万美元的资产。

下表按预定到期日、有效加权平均利率和截至2023年3月31日的债务估计公允价值列出了本金现金流。由于抵押贷款回购机制实际上由某些待售抵押贷款提供担保，这些贷款通常在60天内出售，因此其未偿余额包含在所列的最新期限中。我们的浮动利率债务的利率代表截至2023年3月31日生效的加权平均利率。


	六个月结局 2023年9月30日	截至9月30日的财政年度							截至2023年3月31日的公允价值
		2024	2025	2026	2027	2028	此后	总计
	（百万美元）
债务：
固定利率	$590.5	$12.9	$500.4	$900.4	$600.4	$800.0	$—	$3,404.6	$3,149.4
平均利率	5.5%	4.0%	2.7%	3.4%	1.5%	3.0%	—%	3.2%
可变费率	$1,554.9	$—	$—	$1,025.0	$—	$—	$—	$2,579.9	$2,579.9
平均利率	6.4%	—%	—%	7.2%	—%	—%	—%	6.7%

第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

截至本报告所涉期末，在包括首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在内的公司管理层的监督和参与下，对1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的公司披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年3月31日，公司的披露控制和程序有效地为公司根据《交易法》向美国证券交易委员会档案、提供、提交或以其他方式提供给美国证券交易委员会的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告的，以及要求在公司向联交所提交的报告中披露的信息行为是积累和传播的提供给包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层，以便能够就所需的披露做出及时的决定。

在截至2023年3月31日的季度中，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

我们在正常业务过程中参与诉讼和其他突发事件。尽管无法肯定地预测此类突发事件的结果，但我们认为，由这些事项产生的负债不会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。但是，如果任何问题的最终解决所产生的负债超过了我们在与此类事项相关的记录储备金中反映的估计，则我们可能会产生可能巨额的额外费用。

关于涉及环境的行政或司法程序，我们已决定，如果我们有理由认为任何此类诉讼将导致不包括利息和成本在内的金钱制裁，则我们将披露任何此类诉讼。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人购买股票证券

根据我们的普通股回购授权，我们可以不时回购普通股。下表列出了截至2023年3月31日的三个月中我们普通股回购的信息。本季度的所有股票回购均根据《交易法》第10b-18条的安全港条款进行。


	购买的股票总数 (1)	每股支付的平均价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数	根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值 (1) （以百万计）
2023 年 1 月 1 日-2023 年 1 月 31 日	869,609	$	96.53	869,609	$	236.2
2023 年 2 月 1 日-2023 年 2 月 28 日	2,000,853	96.70		2,000,853	42.7
2023 年 3 月 1 日-2023 年 3 月 31 日	285,836	90.02		285,836	17.0
总计	3,156,298	$	96.05	3,156,298	$	17.0

_________________

(1) 自2022年4月起，我们的董事会批准回购我们10亿美元的普通股。在截至2023年3月31日的三个月中，我们回购了320万股股票，包括佣金和消费税在内的总成本为3.032亿美元，截至2023年3月31日，回购授权还剩1700万美元。2023 年 4 月，我们的董事会批准回购高达 10 亿美元的普通股，取代了先前的授权。授权没有到期日期。

第 6 项。展品


(a)	展品。
	2.1		D.R. Horton, Inc.、Force Merger Sub, Inc.和Forestar Group Inc.之间于2017年6月29日达成的协议和合并计划（以引用方式纳入公司于2017年6月29日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录2.1）。
	3.1		经修订的公司2006年1月31日经修订和重述的公司注册证书修正证书以及1992年3月18日经修订的公司注册证书修订和重述的公司注册证书（以引用方式纳入公司于2006年2月2日向美国证券交易委员会提交的截至2005年12月31日的季度10-Q表季度报告附录3.1）。
	3.2		经修订和重述的公司章程（以引用方式纳入公司于2017年11月8日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录3.1）。
	10.1		2023年2月17日，DHI Mortgage Company, Ltd.、作为行政代理人、独家账簿管理人、首席安排人以及买方和所有其他买家之间的第四次修正和重述主回购协议的第一修正案（以引用方式纳入公司于2023年2月21日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录10.1）。
	10.2		DHI Mortgage Company, Ltd.与加拿大皇家银行之间的主回购协议，日期为2023年4月4日（以引用方式纳入公司于2023年4月10日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录10.1）。
	22.1	*	担保子公司名单。
	31.1	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
	31.2	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
	32.1	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证。
	32.2	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证。
	101.INS	**	XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
	101.SCH	**	内联 XBRL 分类扩展架构文档。
	101.CAL	**	内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
	101.DEF	**	内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
	101.LAB	**	内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
	101.PRE	**	内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
	104	**	封面交互式数据文件（嵌入在附录 101 中包含的 Inline XBRL 文档中）。

	*		随函提交或提供。
	**		随函以电子方式提交。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


			D.R. HORTON, INC.
日期：	2023年4月24日	来自：	/s/Bill W. Whe
			比尔·W·惠特
			执行副总裁兼首席财务官
			（首席财务官）
日期：	2023年4月24日	来自：	/s/ Aron M. Odom
			Aron M. Odom
			副总裁兼财务总监
			（首席会计官）