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美国证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格：10-K
| | | | | |
| (标记一) |
☑ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2020
或
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
委员会档案号：1-38300
_________________________________
Canae控股公司，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | | | 82-1273460 |
| (注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | | | (国际税务局雇主识别号码) |
| | | |
| 村中心圈1701号 | 拉斯维加斯， | 内华达州 | 89134 |
| (主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
(702) 323-7330
_____________________________________
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
| | | | | | | | |
| 每节课的标题 | 商品代号 | 注册的每个交易所的名称 |
| Canae普通股，面值0.0001美元 | CNNE | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是 ☑*☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。-是的☐ 不是 ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑*☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个交互数据文件。是 ☑*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12B-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速滤波器 | ☑ | *加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。*是。☐*☑
截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的Cannae普通股的总市值为$3,536,132,331根据纽约证券交易所(New York Stock Exchange)公布的收盘价41.10美元计算。
截至2021年1月31日，有91,651,257已发行的Cannae普通股股票。
本协议第三部分提供的截至本财政年度的信息2020年12月31日，将在本报告所述财年结束后120天内提交。
Canae Holdings，Inc.
表格310-K
目录
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| | | 页面
数 |
| | |
第I部分 |
第一项。 | 业务 | 1 |
第1A项 | 风险因素 | 9 |
第1B项。 | 未解决的员工意见 | 28 |
第二项。 | 特性 | 28 |
项目3. | 法律程序 | 28 |
项目4. | 矿场安全资料披露 | 28 |
第II部 |
第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 29 |
第6项 | 选定的财务数据 | 31 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 34 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 49 |
第8项。 | 财务报表和补充数据 | 51 |
第9项 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 95 |
第9A项。 | 管制和程序 | 95 |
第9B项。 | 其他资料 | 95 |
| | |
第III部 |
第10项。 | 注册人的董事和行政人员 | 96 |
第11项。 | 高管薪酬 | 96 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 | 96 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 | 96 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 96 |
| | |
第IIIV部 |
第15项。 | 展品、财务报表明细表 | 97 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 100 |
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第I部分
项目1.调查结果。商业领域
介绍性说明
下面介绍Cannae控股公司及其子公司的业务。除另有说明外，凡提及“我们”、“Cannae”、“Cannae Holdings”或“公司”时，均指Cannae Holdings，Inc.及其子公司。
公司背景
2017年11月17日，富达国家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)赎回了其FNF Ventures集团普通股每股流通股，面值0.0001美元，换取了新成立的实体Cannae的一股普通股，面值0.0001美元。在剥离的同时，FNF向我们提供了与其主要保险和房地产业务无关的投资组合，其中包括在一些实体的多数和少数股权投资以及某些固定收益投资。2017年11月20日，Cannae普通股在纽约证券交易所开始“常规”交易，股票代码为“CNNE”。
业务说明
我们积极管理和运营一批公司和投资，并在业务中进行额外的多数和少数股权组合投资，以实现卓越的财务业绩和这些资产的最大价值。截至2020年12月31日，我们的主要投资包括我们在Dun&BradStreet Corporation(“Dun&BradStreet”或“D&B”，纽约证券交易所代码：DNB)、Ceridian HCM Holding，Inc.(“Ceridian”，纽约证券交易所代码：Cday)、Optimal Blue Holdco，LLC(“Optimal Blue”)和ameriLife Group，LLC(“ameriLife”)的少数股权；O‘Charley’s Holdings，LLC(“O‘Charley’s Holdings，LLC”)的多数股权。
本公司通过我们的全资子公司Cannae Holdings，LLC(“Cannae LLC”)开展业务，Cannae LLC是特拉华州的一家有限责任公司。公司董事会(“董事会”)监督公司、Cannae LLC及其业务的管理，以及Trasimene Capital Management，LLC(“Trasimene”或我们的“经理”)的业绩。在截至2019年12月31日的财年中，公司过渡到外部管理结构(某些管理职能的这种外部化，即“外部化”)。关于外部化，本公司、Cannae LLC和我们的经理于2019年8月27日签订了一份管理服务协议，该协议于2021年1月27日修订(经修订的“管理服务协议”)。
我们相信，我们的运营结构为我们的投资者提供了一个令人信服的机会，让他们能够参与世界级管理团队对业务的收购和发展。从根本上说，公司寻求获得有意义的股权，在这些股权中，我们有能力控制或显著影响在各自行业处于有利地位的优质公司，这些公司由一流的管理团队运营，并且在拥有有吸引力的有机和已获得增长机会的行业运营。在威廉·P·福利二世(“Bill Foley”)的领导和经理的协助下，我们利用我们管理团队的运营专长、长期关系、行业关系和资金来源能力来识别、组织和执行具有这些特点的投资。
我们的管理团队在不断成长的行业领先公司方面有着良好的业绩记录，我们直接或通过我们的董事会与我们投资组合公司的管理层积极互动并为其提供支持，最终为我们的股东提供价值。比尔·福利领导的管理团队负责FNF、Black Knight，Inc.(“Black Knight”，纽约证券交易所代码：BKI)、Ceridian、D&B和Fidelity National Information Services(纽约证券交易所代码：FIS)等上市公司的发展，截至2020年12月31日，这些公司的总市值约为1390亿美元。
截至2020年12月31日，我们有以下可报告的部门：
邓白氏(Dun&BradStreet)。这一细分市场包括我们在D&B的18.1%的所有权权益。邓白氏是全球领先的业务决策数据和分析提供商。其使命是提供一个全球信任网络，使客户能够将不确定性转化为信心，将风险转化为机遇，将潜力转化为繁荣。客户将D&B值得信赖的端到端解决方案嵌入到他们的日常工作流程中，以提高销售人员的工作效率，获得对关键市场的可见性，为商业信贷决策提供信息，并确认供应商在财务上是可行的，并符合法律和法规。Dun&BradStreet的解决方案通过提供专有和精心策划的数据和分析来支持其客户的关键任务业务运营，以帮助推动明智的决策和改进的结果。
Dun&BradStreet的与众不同之处在于其不断扩大的业务数据库的规模、深度、多样性和准确性，该数据库包含截至2020年12月31日的4.2亿多家企业的全面信息。获得经过纵向管理的数据对于全球商业至关重要，而且全球只有一小部分企业提交了申请
在公共财务报表中，D&B数据是获取有关公共和私营企业的可靠信息的可靠来源。通过随着时间的推移建立这样一组数据，D&B能够建立唯一的标识符，该标识符创建连接相关公司实体的单一线索，从而允许其客户形成企业的整体视图。这个唯一的标识符，D&B称之为D-U-N-S号码，是企业的“指纹”或“社会安全号码”。D&B认为，它是唯一一家同时拥有全球商业信用数据和全面公共记录数据的规模提供商，这些数据通过唯一的标识符连接在一起，从而能够对全球的公共和私营企业进行准确的评估。D&B的收入主要是通过与客户签订的基于订阅的合同安排来产生的，这些合同安排单独提供数据、分析和分析相关服务，或者作为多种服务综合服务的一部分。这些安排有时包括多个业务部门向同一客户提供服务。
我们在Dun&BradStreet的投资采用权益会计方法进行核算，因此，它的经营结果不会合并到我们的账户中。
最佳蓝色。这一部分由我们在Optimal Blue的20.0%所有权权益组成。Optimal Blue是二级市场解决方案和可操作数据服务的领先提供商。他们运营着一个软件即服务、基于订阅的抵押贷款市场，支持住宅抵押贷款市场的发起人和投资者网络。该市场提供了银行、信用社和抵押贷款经纪公司在整个抵押贷款处理生命周期中使用的一系列重要功能。
我们使用权益会计方法来核算我们对最佳蓝色的投资；因此，它的运营结果不会合并到我们的账户中。
餐饮集团。这部分业务包括O‘Charley’s，99家餐厅，传奇烘焙控股I，LLC(“传奇烘焙”)和VIBSQ Holdco，LLC(“VIBSQ”)，我们分别拥有65.4%，88.5%，100%和100%的股权。O‘Charley’s、99家餐厅、传奇烘焙、VIBSQ及其附属公司是O‘Charley餐厅概念、九十九餐厅餐厅概念、传奇烘焙面包店以及乡村酒店和贝克广场餐厅概念的所有者和经营者。
公司和其他公司。*这个不可报告的经营部门的集合包括我们在受控和非受控投资组合公司的运营中的份额，包括我们在Ceridian的9.5%的所有权权益，ameriLife的20.0%的所有权权益，Coding Solutions Topco，Inc.(简称CorroHealth)的21.7%的所有权权益，与参议员投资集团LP(参议员)的附属公司合资企业(参议员合资企业)的49.2%的所有权权益，QOMPLX，Inc.(简称QOMPLX，Inc.)优先股的22.5%有表决权的股权。这些公司包括三叉树股份有限公司(“三叉树”)、持有多数股权的房地产和度假村开发企业(“Cannae RE”)、特殊目的收购公司(“SPAC”)发起人的权益以及其他各种少数股权和债务投资。
Ceridian是一家全球人力资本管理(“HCM”)软件公司，提供广泛的服务和软件，旨在帮助雇主更有效地管理招聘流程，如工资、与工资相关的报税、人力资源信息系统、员工自助服务、时间和劳动力管理、员工援助计划以及招聘和应聘者筛选。Ceridian公司基于技术的服务通常是通过长期的客户关系提供的，这些客户关系预计会带来高水平的经常性收入。
AmeriLife是营销和分销人寿、健康和退休解决方案的领先者。
CorroHealth(前身为Coding Solutions)是一家合资企业，拥有各种医疗编码技术平台和后台功能，支持医疗收入和计费周期，专注于收购和运营提供者和支付者领域的协同医疗服务公司。
参议员合资公司是一个与参议员合作的投资基金，旨在提供一种机制，允许我们和参议员共同投资CoreLogic，Inc.(“CoreLogic”)。截至本年度报告(Form 10-K)(“年度报告”)的日期，我们完全退出了对CoreLogic的投资，在参议员合资公司中没有进一步的重大利益。请参阅标题下的进一步讨论最新发展动态载于本年报第II部第7项。
QOMPLX，前身为Fractal Industries，Inc.，是企业用于建模和规划的智能决策和分析平台。QOMPLX提供企业操作系统和应用平台，其功能范围从数据处理、分析和报告到高级算法、模拟和机器学习，其业务用途包括网络安全、保险承保和量化金融。
Triple Tree是一家独立的研究驱动型投资银行公司，专注于为医疗保健行业创新的、高增长的企业提供并购、财务重组和本金投资服务。
Canae RE及其子公司经营和投资高尔夫球场和房地产，开发、管理和运营住宅和娱乐物业，包括俄勒冈州1800英亩的牧场式豪华度假村和住宅社区，以及爱达荷州的18洞锦标赛高尔夫设施。
请参阅本年度报告第二部分第7项，了解我们运营部门的最新运营和交易结果以及其他活动的更多信息。
战略
我们公司的战略是继续我们在上述业务投资方面的活动，以实现卓越的财务业绩，最大限度地实现这些资产的价值并最终实现货币化，继续对业务进行类似的投资，并在这些新收购的业务方面实现增长和取得卓越的财务业绩。
邓布拉斯特里特。我们相信，Dun&BradStreet拥有极具吸引力的商业模式，其基础是高度经常性、多元化的收入、显著的经营杠杆、较低的资本要求和强劲的自由现金流。其数据和分析解决方案的专有和嵌入式特性，以及D&B在客户决策过程中扮演的不可或缺的角色，都转化为高客户保留率和收入可见度。在截至2020年12月31日的一年中，D&B与其收入最高的25家客户中的21家建立了20多年的关系，这反映出D&B在客户日常工作流程和决策流程中的根深蒂固。在2020年和2019年，D&B的年度收入保留率(反映当年保留的客户前一年收入的百分比)为96%。Dun&BradStreet还受益于强大的运营杠杆，因为它拥有集中的数据库和解决方案，这使得它能够产生强劲的贡献利润率和自由现金流。
在我们于2019年第一季度投资D&B之后，D&B迅速开始实施改革，以解决D&B的运营和执行问题，这些问题导致过去十年收入增长停滞和盈利能力下降。D&B的新投资者立即引入了一个新的高级领导团队，该团队开始了全面的转型，以改善和振兴D&B的业务，以获得长期的成功。新的高级领导团队看到了通过新的业务部门领导、增强的技术和数据、解决方案创新以及以客户为中心的市场营销战略实现组织转型和改进平台，从而创造价值的重大机遇。
D&B的转型战略基于一套行之有效的策略，即通过组织重组和再投资来提高股东价值。截至2020年12月31日，这些举措已带来约2.42亿美元的年化运行率净节省，D&B相信存在进一步合理化其成本结构的增量机会。鉴于D&B管理团队已经做出或确定的变化，我们相信D&B处于有利地位，能够通过持续的收入增长、管理成本举措以及创新和改进其增值方式以及解决客户日益具有挑战性和复杂性的需求来推动股东价值的战略的实施。
餐饮集团。我们的餐厅业务主要集中在餐饮业的家庭餐饮和休闲餐饮领域。餐饮集团的战略是实现长期利润增长，并推动同一家门店销售额和客人数量的增加。我们有一支经验丰富的管理团队，专注于提升我们餐厅的客人体验，并建立团队成员的参与度。我们还利用了一个共享服务平台，该平台利用了我们餐厅运营公司的综合后台协同效应。我们的目标是为我们的餐饮集团保持强劲的资产负债表，以在所有运营环境中提供稳定性。
2020年1月27日，美国蓝丝带控股有限责任公司(简称“蓝丝带”)及其全资子公司根据美国破产法第11章向美国特拉华州地区破产法院(简称“蓝丝带重组”)提出自愿救济请愿书。蓝丝带的重组不涉及或影响O‘Charley’s或99家餐厅的运营，这两家餐厅不是蓝丝带的一部分。
作为蓝丝带重组的结果，我们于2020年1月27日解除了蓝丝带的合并，因为成立的破产法院和债权人委员会被认为拥有蓝丝带的控制权。2020年7月10日，蓝丝带公司向美国特拉华州破产法院(“破产法院”)提交了债务人的破产法第11章计划(“破产法第11章计划”)。
2020年10月2日，破产法第11章生效，蓝丝带从破产中脱颖而出，成为一系列重组公司，包括VIBSQ和传奇烘焙。在Blue Ribon摆脱破产后，我们收购了传奇烘焙和VIBSQ的资产和不可妥协的负债，以换取我们与Blue Ribon的债务人占有贷款(“DIP贷款”)项下未偿还余额中的1550万美元。蓝丝带从破产中脱颖而出后，我们拥有VIBSQ和传奇烘焙100%的股权。请参阅本年报第II部分第8项所载的综合财务报表附注I，以进一步讨论吾等收购VIBSQ及传奇烘焙(Legendary Bating)脱离破产后的会计事宜。
我们相信，蓝丝带的重组将促进传奇的烘焙、乡村酒店和面包师广场品牌演变为餐厅和面包店运营的健康核心，并支持一种对所有利益相关者最有利的品牌经营方式。
收购、处置、少数股东拥有的运营附属公司和融资。收购是我们增长战略的重要组成部分，处置是我们重新平衡公司投资组合并为股东提供谨慎的基于风险的投资回报战略的重要方面。在我们经理和外部顾问的协助下，我们持续积极评估可能的交易，例如收购和处置业务部门、运营资产和业务合并交易。
未来，我们可能会寻求出售某些投资或其他资产，以增加我们的流动性。此外，我们可能会在与我们当前的运营部门没有直接联系或协同的业务线上进行收购。在过去，我们在我们认为有潜力实现高于市场回报的实体和证券上获得了多数和少数投资。
不能保证会出现任何合适的机会，也不能保证任何特定的交易都会完成。 在过去的几年里，我们进行了大量的收购和处置，以加强和扩大我们的投资基础，扩大我们业务的服务产品和客户基础，向其他业务或我们认为有价值的领域扩张，并将对资产和业务的投资货币化。
特殊用途收购公司。2020年和2021年初，我们对三个SPAC的发起人和远期购买承诺进行了投资和预购承诺，这三个SPAC是为了与一个或多个企业进行合并、资本换股、资产收购、股权购买、重组或类似的业务合并而组建的公司。见标题下的讨论远期购买特殊目的收购公司股权请参阅本年度报告第II部分第7项，进一步了解我们的投资承诺。以下按实体汇总了公司的股权承诺：
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| 空间 | | 代码机 | | IPO日期 | | CANAE股权购买承诺(1) |
| Foley Trasimene Acquisition Corp.II(“FTAC II”) | | BFT | | 2020年8月21日 | | $ | 500.0 | |
| Foley Trasimene Acquisition Corp.(“FTAC”) | | WPF | | 2020年5月29日 | | 400.0 | |
| Trebia Acquisition Corp.(“Trebia”) | | Treb | | 2020年6月19日 | | 75.0 | |
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(1)代表Cannae截至本年度报告日期的承诺，在完成每个SPAC的初始业务组合后购买上市SPAC的股权及其目标
事实证明，SPAC不仅是私人实体上市的有效手段，也是公司与赞助商合作的独特机会，赞助商提供了宝贵的行业、运营和资本市场经验。我们相信，我们在Trasimene发起或共同发起并由我们的董事长Bill Foley领导的SPAC中的投资为Cannae提供了一个参与业务增长和转型的机会，这些业务具有与我们管理团队之前的其他投资类似的引人注目的特征，包括Dun&BradStreet、FNF、Black Knight和Ceridian。赞助商打算把重点放在那些收入增长和/或营业利润率增长潜力未见的潜在目标业务上，这些业务具有高经常性收入和现金流、可防御的知识产权和在其行业内强大的市场地位。
2020年12月7日，FTAC II与领先的综合支付平台PaySafe Limited(“PaySafe”)达成最终协议和合并计划(“FTAC II Paysafe合并”)。在FTAC II PaySafe合并完成后，新合并的公司将作为PaySafe运营，并计划以PSFE的代码在纽约证券交易所上市。FTAC II Paysafe合并反映了Paysafe的隐含形式企业价值约为90亿美元。FTAC II Paysafe合并的资金将来自FTAC II信托持有的现金、远期购买承诺、对公共股本(PIPE)承诺的私人投资和Paysafe的股权。FTAC II Paysafe合并的完成取决于FTAC II股东的批准，将提交给证券交易委员会的与交易有关的注册声明的有效性，以及其他惯常的成交条件，包括收到某些监管部门的批准。FTAC II Paysafe的合并预计将在2021年上半年完成。
2020年12月7日，Cannae订立协议，以350.0美元收购PaySafe 35,000,000股股份，作为认购PaySafe的一部分(《PaySafe认购协议》)。PaySafe已同意向我们支付560万美元的配售费用，作为我们订阅的对价。完成FTAC II PaySafe合并后，我们于PaySafe的总投资预计为504.7,000,000美元，包括Cannae根据我们与FTAC II的远期购买协议(“FTAC II FPA”)和PaySafe认购协议的投资承诺，以及我们之前对FTAC II发起人的470万美元的投资，我们预计将收到PaySafe的54，29万股普通股，约占Paysafe已发行普通股的7.5%和8,130万股。
有关FTAC II Paysafe合并的更多信息，请参阅PaySafe于2020年12月21日提交给证券交易委员会并于2021年2月1日修订的F-4表格的注册声明。
2021年1月25日，FTAC与领先的云端数字人力资本和业务综合解决方案提供商Alight Solutions(简称Alight)达成业务合并协议。根据FTAC ALIGHT业务合并的条款，FTAC将与ALIGHT合并，ALIGHT将成为一家上市实体，名称为“ALIGHT，INC”。和符号alit。FTAC Light Business的合并反映了Alight在成交时的隐含形式企业价值约为73亿美元。FTAC轻载业务合并的资金将来自FTAC信托持有的现金、远期购买承诺、管道承诺和轻载股权。FTAC轻型业务合并的完成取决于FTAC股东的批准、将向SEC提交的与交易相关的注册声明的有效性，以及SPAC业务合并的其他惯常结束条件，包括收到某些监管批准。FTAC轻型业务合并预计将于2021年第二季度完成。
2021年1月25日，Cannae订立协议，以250.0美元收购Allight的2500万股股份，作为认购管道的一部分(《Allight认购协议》)。Alight已同意向我们支付630万美元的配售费用，作为我们认购的对价。完成FTAC轻载业务合并后，我们对轻载的总投资预计为404.5,000,000美元，包括Cannae根据我们与FTAC的远期购买协议(“FTAC FPA”)和轻载认购协议的投资承诺，以及我们之前对FTAC发起人的4,500,000美元的投资，我们预计将获得44,639,500股轻载普通股，约占轻载已发行普通股的8.6%，以及购买1股股票的8,026,666股认股权证。
有关FTAC轻型业务合并的更多信息，请参阅FTAC于2021年1月27日提交给证券交易委员会的8-K表格的当前报告。
业务趋势和状况
邓布拉斯特里特。企业依赖企业对企业数据和分析提供商来提取数据驱动的洞察力并做出更好的决策。例如，在商业贷款和贸易信贷中，容易获得的信用记录的稀缺使得信贷的扩展是一个耗时和不精确的过程。在采购方面，企业面临着日益复杂和全球化的供应链，如果不能有效地进行，评估所有供应商的合规性和生存能力变得困难和昂贵，令人望而却步。在销售和营销方面，企业受益于客户关系管理、营销自动化和销售加速工具的激增，这些工具旨在帮助识别、跟踪和改进客户管理和潜在增长活动。虽然这些工具有助于填补销售漏斗，促进商机的发展，但在销售队伍生产率、有效的客户细分和营销活动激活方面仍存在关键挑战。常见的绊脚石包括不正确或过时的联系信息，重复或不准确的原始图像数据，以及营销技术生态系统中各种平台之间缺乏同步。
D&B帮助其客户解决这些任务关键型业务问题。D&B相信其经营的总目标市场(“TAM”)很大，而且正在增长，而且渗透率明显不足。D&B参与了交互数据公司(IDC)定义的大数据和分析软件市场，IDC代表了从功能上解决决策支持和决策自动化的软件市场的集合。这个市场包括商业智能和分析工具、分析数据管理和集成平台以及分析和性能管理应用程序。在更广泛的数据和分析解决方案市场中，D&B服务于多个不同的市场，包括商业信用数据、销售和营销数据以及治理、风险和合规(GRC)市场，为客户提供决策支持和自动化。随着D&B继续推动其解决方案的创新，随着其数据资产和分析功能的新用例的引入，它预计将解决TAM的更大部分。
D&B认为，全球宏观经济环境中有几个关键趋势促使D&B的TAM进一步增长，并增加了对其解决方案的需求，包括企业越来越多地认识到分析和数据信息业务决策的价值，新技术与新数据集和应用程序的激增推动了数据创建和应用的增长，释放数据价值的分析能力的进步，以及新技术增长推动的业务监管环境中合规要求的提高。
餐饮集团。餐饮业竞争激烈，经常受到以下因素的影响：消费者口味和可自由支配支出模式的变化；总体经济状况的变化；公共安全状况或担忧；人口趋势；天气状况；食品、劳动力、能源和其他运营成本的成本；以及政府监管。州和地方最低工资上调以及购物模式转向电子商务和“即食”杂货店和便利店导致劳动力成本上升，对餐厅业绩产生了负面影响，特别是在该公司运营的休闲和家庭餐饮餐厅。
餐饮业的特点还包括对新餐厅的资本投资较高，以及相对较高的固定或半可变餐厅运营费用。由于固定和半可变费用较高，预计现有餐厅的销售额变化将显著影响餐厅的盈利能力，因为许多餐厅成本和费用的变化速度预计不会与销售额同步。此外，可能影响我们食品和食品成本的最重要的商品也是如此。
饮料是牛肉、海鲜、家禽和乳制品，它们过去约占我们食品和饮料总成本的一半。一般来说，这些费用的暂时性增加不会转嫁到客人身上；然而，在过去，我们曾调整菜单价格，以补偿更永久性的增加的费用。
每家餐厅的平均周销售额在第一季度和第四季度通常比其他季度更高，我们通常在第一季度和第四季度的运营收入中占不成比例的份额。假日、恶劣天气和其他破坏性条件可能会对一些运营地区的销售量造成季节性影响。
我们未来一段时间的收入将继续受到这些和其他我们无法控制的因素的影响，因此可能会出现波动。
新冠肺炎。2020年3月，新冠肺炎疫情在美国和全世界被宣布为国家卫生紧急状态。正在进行的新冠肺炎全球和国家卫生紧急情况对国际和美国的经济和金融市场造成了重大破坏。该公司一直在密切关注与新冠肺炎相关的事态发展及其对我们的投资组合和金融市场的影响。我们正在与子公司的管理层合作，评估特定业务的风险，并对任何财务和运营中断做出反应。在控股公司层面，我们相信，我们的运营模式、较低的财务杠杆和获得资本的渠道，使我们能够独一无二地经受住经济混乱的考验。有关我们财政资源的进一步讨论，请参阅流动性与资本资源本年报第II部第7项。
由于与新冠肺炎相关的前所未有的社会限制，我们餐饮集团的品牌从2020年3月的最后两周开始大幅减少客人数量，一直持续到年底。为了应对疫情和这些不断变化的情况，我们的餐饮集团品牌在2020年3月下旬关闭了我们几乎所有餐厅的餐厅，几乎所有餐厅都关闭了，直到2020年5月初才能在顾客那里用餐。在此期间，我们的大部分餐厅都是在政府法规允许餐厅继续经营的司法管辖区内单独经营外卖和送货服务的，而且客人的需求使这种经营具有可持续性。我们暂时关闭了一些餐厅，修改了餐饮集团员工的工作时间，并在整个餐饮集团业务中确定并实施了节约成本的措施。
重新开业的时间和由此带来的客流量因司法管辖区而异。与2020年上半年相比，我们的餐饮集团在2020年下半年经历了客流量和收入的逐步增长，但光顾我们门店的客户数量一直低于我们的历史水平。根据历史经验，我们看到外卖和外卖销售收入有所增加；然而，与前几年相比，我们所有餐厅品牌的可比门店销售额仍然低迷。
我们一直在与我们餐饮集团业务的主要供应商进行谈判，在新冠肺炎爆发期间，我们没有经历过，目前预计我们的供应链也不会经历实质性的中断。
新冠肺炎的爆发和这些应对措施已经影响并预计将继续对我们餐饮集团品牌的客流量、销售和运营成本产生不利影响。有关新冠肺炎对我们餐饮集团的影响的进一步讨论，请参阅经营成果本年报第II部第7项。
有关新冠肺炎相关风险因素的进一步讨论，请参阅本年报第一部分第1A项。
竞争
邓布拉斯特里特。Dun&BradStreet的主要竞争基础是差异化的数据集、分析能力、解决方案、客户关系、创新和价格。D&B认为，它在各个业务部门的上述每一个类别中都有有利的竞争优势。D&B的竞争对手因其解决方案覆盖的客户规模和地理市场而异。
对于Dun&BradStreet的金融和风险解决方案部门，其竞争通常会因客户规模而异。D&B在企业市场上处于领先地位，因为客户高度重视我们一流的商业信用数据库，为他们做出关于信用延期的关键决策提供信息。D&B在企业和中端市场的主要竞争对手包括欧洲的Bureau van Dijk(穆迪公司所有)和北美的Equifax和Experian。在中小型公司市场，商业信用健康与消费者信用健康越来越紧密地联系在一起。D&B在这个市场的竞争对手一般包括Equifax、Experian和其他提供商业数据的消费信贷提供商。此外，在这个市场上，低成本、垂直和专注于区域的点式解决方案存在零散的尾巴，这些解决方案可能对某些客户有吸引力，但缺乏全面竞争的规模和覆盖范围。
对于Dun&BradStreet的销售和营销解决方案部门，其竞争历来非常分散，许多参与者提供不同水平的数据数量和质量，收集数据的方式可能跨越道德和隐私界限。邓白氏律师事务所致力于保护其客户的数据和隐私，并在数据的道德获取、汇总、管理和交付方面保持最高标准。D&B的直接竞争对手根据使用案例的不同而不同，如市场细分、数字营销线索生成、线索丰富、销售效率和数据管理。在联系方式数据市场，D&B的竞争对手一般包括ZoomInfo和几家咨询公司
定制解决方案。对于其他销售和营销解决方案，如客户数据平台、访客情报、受众定位和意图数据，D&B面临一些规模较小的竞争对手。
总体而言，在北美以外，D&B的竞争环境因地区和国家而异，可能会受到地方政府的立法行动、数据的可用性和当地商业偏好的显著影响。在英国和爱尔兰，D&B对其金融和风险解决方案部门的直接竞争主要来自Bureau van Dijk、CreditSafe和Experian。此外，在D&B的销售和营销解决方案领域，这些市场的格局既是本地化的，也是分散的，许多不同规模的本地参与者在这里争夺业务。在亚太地区，D&B在其金融和风险解决方案部门面临着来自当地和全球供应商的竞争。D&B在中国与中信国际信息咨询(北京)有限公司竞争，在印度与当地竞争对手竞争。此外，与在英国一样，D&B在整个亚洲的销售和营销解决方案格局是本地化的和分散的。
餐饮集团。餐饮业竞争激烈，经常受到消费者口味变化的影响。我们餐厅品牌的竞争因地点而异。总体而言，我们的餐饮品牌在每个市场都会与全国性和地区性连锁店以及当地拥有的餐厅竞争客人、管理人员和小时工以及合适的房地产地点。餐馆与杂货店的竞争越来越激烈，杂货店正在扩大他们提供的快餐、现成餐包和套餐服务，以及套餐递送服务，这些服务在过去几年里增加了市场份额。我们预计将继续在这些领域展开竞争。
C竞争优势
成熟的管理团队。我们的董事会和执行管理团队由Bill Foley领导，在投资识别和管理方面拥有经过证明的记录。比尔·福利领导了几家价值数十亿美元的公司的创建，在不同的平台上进行了数百次收购，包括FNF、富达国家信息服务公司(Fidelity National Information Services，Inc.)、黑骑士(Black Knight)、Ceridian、D&B和FGL Holdings，Inc.。我们的董事会和执行管理层对资本市场的广博知识使我们能够识别具有吸引力价值主张的公司和战略资产，组织投资以实现其价值最大化，并将创造的价值返还给股东。我们相信，管理服务协议下的外部化将增强我们的执行管理团队提供这些服务的能力。
知识产权
邓白氏(Dun&BradStreet)。D&B拥有并控制各种知识产权，如商业秘密、机密信息、商标、服务标记、商标名、版权、专利和前述申请。总体而言，这些权利对邓白氏公司的业务具有实质性的重要性。D&B相信邓白氏的名字和相关的商号、标志和标志对其业务也具有重要意义。邓白氏获得许可使用他人拥有和控制的某些技术和其他知识产权，其他公司获得使用其拥有和控制的某些技术和其他知识产权的许可。邓白氏公司的商标、服务标志、数据库、软件、版权、专利、专利申请和其他知识产权是专有的，因此它依赖于法律(例如版权、商标、商业秘密、专利等)的组合。以及在世界各地保护它们的合同和责任保障。
Dun&BradStreet在美国和其他选定的国家都拥有专利和专利申请。这些专利和专利申请包括权利要求，这些权利要求与D&B已确定为专有和值得专利保护的某些技术和发明有关。通过提交专利申请来保护其创新技术和发明，例如其专有的数据管理和身份解析方法，是邓白氏公司商业战略的一部分。专利申请的提交可能会也可能不会给邓白氏公司带来技术领域的主导地位。然而，这些专利和/或专利申请可能会为邓白氏公司提供法律辩护，如果这些领域的后续专利被颁发给第三方，并随后被断言反对它的话，那么这些专利和/或专利申请可能会为邓白氏公司提供法律辩护。在适当的情况下，Dun&BradStreet也可能考虑主张或交叉许可其专利。
餐饮集团。我们认为我们餐饮集团的服务标志，包括“O‘Charley’s”，“九十九”，“乡村客栈”，“传奇烘焙”，“面包师广场”，以及其他服务标志和商标是我们餐厅营销的重要因素。我们还获得了几个品牌菜单项和各种广告语的商标。我们知道，在我们拥有餐厅的某些地理区域，其他人使用的名称和标志与我们餐饮集团的服务标志和商标相似。不过，我们相信这些用途不会对我们造成负面影响。我们的政策是尽可能为我们的商标注册，并坚决反对任何侵犯我们商标的行为。
我们通过特许经营安排和许可证向特许经营商和第三方授权使用我们的注册商标和服务标志。特许经营和许可安排限制特许经营商和被许可人在使用我们的商标和服务商标方面的活动，并对与商标和服务商标相关的商品和服务实施质量控制标准。
信息安全
我们和我们未合并的附属公司高度依赖信息技术网络和系统来安全地处理、传输和存储电子信息。针对信息技术系统的攻击在频率、复杂性和复杂性方面继续增长。这类攻击已经成为个人、企业和政府实体关注的焦点。这些攻击可能造成系统中断、关闭或未经授权泄露机密信息，包括非公开的个人信息、消费者数据和专有业务信息。
我们和我们未合并的附属公司仍然专注于在信息安全方面进行战略投资，以保护我们的运营子公司和未合并附属公司的客户和信息系统。这包括硬件、软件、人事和咨询服务的资本支出和运营费用。随着我们的运营子公司和未合并附属公司的主要产品和服务的发展，我们采用全面的方法来缓解已识别的安全风险。我们制定了风险管理政策，包括与信息安全和网络安全相关的政策，旨在监测和缓解信息安全相关风险。
人力资本资源
雇员
截至2021年1月31日，Cannae和我们的合并子公司拥有14,509名员工，其中包括我们餐饮集团的14,358名员工和组成我们公司和其他部门的各种控股业务的151名员工。我们的员工都没有加入工会或由任何集体机构代表。我们相信，我们与员工的关系总体上是良好的。
我们的经理和Cannae LLC依赖于少数高素质和有经验的员工的经验和专业知识，他们组成了我们的管理团队。我们不断评估我们管理团队的能力和能力，以期实现公司运营的长期可持续性。
多样性
我们致力于我们的理念，即所有员工都应该拥有一个包容的工作场所，在这个工作场所，每个员工都能感受到倾听和授权。所有员工--不分种族、民族、性取向或性别认同--在整个组织内都有平等的机会。我们相信，拥有不同的员工想法、观点和经验是我们成功的关键因素。我们员工和董事的多样性使我们能够以重要的方式与我们的被投资人建立联系，并为他们提供对我们的业务运营有意义的见解。我们有书面的非歧视政策，作为员工手册的一部分分发给所有员工。员工必须每年确认我们的员工手册，特别是我们的非歧视政策。
我们的董事会在致力于多样性方面以身作则。2019年，我们的董事会承诺在选择新的董事提名人时考虑多样性的方方面面，包括种族、民族、性取向或性别认同的多样性候选人，将其纳入我们公司治理准则中的董事选择标准。2021年2月，Barry Moullet和David Aung加入了我们的董事会，他们都认为自己拥有不同的背景。
关于前瞻性信息的声明
本年度报告或我们的其他文件或我们管理层的口头陈述或其他陈述中包含的非纯粹历史性的陈述属于前瞻性陈述，符合修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法(下称“交易法”)第21E节的定义，包括有关我们对未来的预期、希望、意图或战略的声明。这些陈述与公司未来的财务和经营业绩有关。在许多情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语或这些术语和其他可比术语的负面含义来识别前瞻性陈述。由于许多因素，实际结果可能与这些陈述中预期的结果大不相同，包括但不限于以下因素：
•总体经济、商业和政治环境的变化，包括金融市场的变化以及大流行(如新型冠状病毒新冠肺炎)爆发引起的条件变化;
•新冠肺炎爆发的整体影响和遏制其蔓延的措施，包括政府或自愿采取的缓解措施的影响，如关闭企业、疏远社会和在家下单；
•遵守政府对我们运营子公司的广泛监管，以及适用法律或法规的不利变化或监管机构对其实施的不利变化；
•外部化和管理服务协议的影响；
•关键人员流失，可能对我们的财务业绩产生负面影响，损害我们的经营能力；
•我们可能无法找到合适的收购候选者，以及与收购相关的风险，这些风险不一定局限于我们的传统重点领域，或者整合收购的困难；
•本文档下面和其他地方以及我们提交给SEC的其他文件中的“风险因素”中详细说明的其他风险。
我们没有任何义务(明确拒绝任何此类义务)来更新或改变我们的前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。您应该仔细考虑实际结果可能与我们的前瞻性陈述大不相同的可能性。
附加信息
公司的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据交易法第13(A)和15(D)条提交的报告修正案均已提交给证券交易委员会(SEC)。公司须遵守“交易法”的信息要求，并向证券交易委员会提交或提供报告、委托书和其他信息。SEC维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，网址为www.sec.gov。
我们的网址是Www.cannaeholdings.com。我们在以电子方式提交或提供给证券交易委员会后，在合理可行的情况下，尽快在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据交易法提交或提供的这些报告的所有修订。但是，我们网站上的信息不是本报告或任何其他报告的一部分。
项目1A。.三个风险因素
风险因素摘要
在我们经营业务的过程中，我们面临着各种各样的风险，其中一些风险是我们行业固有的，另一些风险则是我们自己的业务所特有的。以下概述的风险因素可能会对我们的业务、经营业绩和/或财务状况造成重大损害，影响我们的未来前景和/或导致我们的普通股价格下跌。这些风险将在标题为“风险因素”的一节中进行更全面的讨论。可能影响我们的业务、经营业绩和财务状况的重大风险包括但不一定限于以下几个方面：
•我们可能会受到1940年“投资公司法”的约束。
•我们董事会的某些高管和成员已经或将要拥有可能会带来潜在冲突的利益和职位。
•管理服务协议由关联方协商，条款(包括应付费用)可能不像与独立第三方协商的那样对我们有利。
•我们的高级管理人员、董事和经理可能会将他们的一些时间分配给其他业务，从而导致他们在决定投入多少时间处理我们的事务时产生利益冲突，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
•我们的某些董事和高管履行对股东的受托责任时可能会产生利益冲突。
•我们的经理和我们的管理团队成员可能会从事与我们或我们的业务竞争的活动。
•我们不能仅仅因为业绩不佳就罢免我们的经理，这可能会限制我们改善业绩的能力，并可能对我们股票的市场价格产生不利影响。
•我们的经理可以在180天的通知后辞职，但有限度的延期，我们可能找不到合适的继任者，导致我们的运营中断，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果以及我们的股票的市场价格产生重大不利影响。
•无论我们的表现如何，我们都必须向经理支付管理费。
•我们无法确定随时间推移将支付的管理费金额，也无法确定随时间推移将支付的附带权益金额，我们向基金经理支付该等费用和附带权益可能会大大减少可供分配给股东的现金金额。
•我们的利润分配可能会诱使我们的经理对我们的运营做出次优的决定。
•新冠肺炎的爆发已经并预计将继续扰乱我们餐饮集团的业务，在很长一段时间内，这已经并可能继续对我们餐饮集团的运营、财务状况和运营业绩产生实质性影响。
•一般的宏观经济因素，包括失业率、能源价格和利率，以及某些食肆和烘焙行业的经济和商业因素，在很大程度上不是我们的食肆所能控制的，这些因素可能会对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大的不利影响。
•餐饮集团的公司面临着争夺客户、房地产和员工的激烈竞争，以及适应推动客户需求的条件变化的竞争压力。酒楼集团公司不能有效地竞争，可能会对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大的不利影响。
•如果我们的餐饮业务无法有效地增加收入和盈利，我们的餐饮集团公司可能需要将额外的减值费用计入餐厅资产、商誉或其他无形资产的账面价值，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•商品、能源和其他成本的增加可能会降低我们餐饮集团公司的利润率，或导致餐饮集团公司限制或以其他方式修改菜单，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•围绕我们餐饮集团旗下餐厅或其他餐厅的负面客户体验或负面宣传可能会对我们餐饮集团旗下一家或多家餐厅的销售额产生不利影响
降低我们的概念的价值，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
•如果我们的食肆受到与食物有关的污染或疾病指控的负面宣传或诉讼，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，那么我们的食肆业务可能会因为对我们的食肆业务品牌或特定菜单产品的需求减少而受到影响。
•我们在D&B的投资可能会使我们面临某些风险，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
•我们与D&B或其附属实体共享某些董事，这可能导致利益冲突。
•D&B实施和执行其转型业务的战略计划的能力可能不会成功，因此，D&B可能无法成功实现其转型业务的目标，这可能会对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
•数据安全和完整性对D&B的业务至关重要，网络安全事件，包括网络攻击、安全漏洞、未经授权访问或披露机密信息、业务中断或认为机密信息不安全，可能会导致重大业务损失、监管执法、重大法律责任和/或对其声誉的重大损害。
•D&B的巨额债务可能会对其财务状况和运营业务或对经济或行业变化做出反应的能力产生实质性的不利影响，阻止它们履行其义务，并可能将其现金流从用于偿还债务的运营中分流出来。
•疾病的爆发、全球性或地区性的健康大流行或流行病，或类似的公共卫生威胁，或对此类事件的恐惧，可能会对邓白氏的业务、财务状况和业绩运营产生实质性的不利影响。
•如果Optimal Blue无法保护其信息系统免受数据损坏、基于网络的攻击或网络安全漏洞；无法在敏感数据的电子传输中提供足够的安全性；或者无法防止系统故障或服务中断，则可能对其业务、财务状况和运营结果，最终对我们的投资产生重大不利影响。
•新冠肺炎的爆发和政府的应对措施已经对全球经济、美国经济和全球金融市场产生了负面影响，并可能扰乱我们的运营，这可能会对我们的公司和其他业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
•我们与FNF共享某些董事和高级管理人员，这可能会导致利益冲突。
除了本年度报告以及我们已提交和将来提交给证券交易委员会的其他文件中列出的其他信息外，您还应仔细考虑以下风险因素和不确定因素，这些因素和不确定性可能会对我们未来的业务、财务状况或运营结果产生重大影响。然而，本年度报告中未在下文或其他地方讨论的其他因素也可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。因此，下面的风险因素不应被视为我们可能面临的潜在风险的完整列表。
与公司结构有关的风险。
我们可能会受到1940年“投资公司法”的约束。
我们不认为我们受到1940年修订的“投资公司法”(“40法案”)的监管。我们主要从事管理和运营我们控制的子公司的业务，这些子公司构成了我们公司投资组合的大部分。我们的高级管理人员、经理和任何根据我们与FNF的企业服务协议条款向我们提供服务的员工都将他们的活动投入到这些投资组合公司的业务中。我们在受控投资组合公司中的权益构成了我们资产的大部分。基于这些因素，我们认为我们不是第40法案下的投资公司，包括第40法案第3(B)(1)条下的投资公司。如果我们在任何时候成为主要从事证券投资、再投资或交易的业务，我们可能会受到第40法案的监管。在我们的业务发生任何此类变化并实施任何适用的宽限期后，我们可能被要求注册为投资公司，这可能导致巨额注册和合规成本，可能需要改变我们的公司治理结构和财务报告，并可能限制我们未来的活动。此外，如果我们无意中受到第40法案的约束，任何违反第40法案的行为都可能使我们面临实质性的不利后果，包括潜在的重大监管处罚，以及我们的某些合同可能被视为不可执行。
我们董事会的某些高管和成员已经或将要拥有可能会带来潜在冲突的利益和职位。
我们的某些高管和董事会成员在其他实体的董事会任职，或受雇于其他实体，包括D&B、Trasimene、FNF或Black Knight。
由于上述原因，某些高管和董事可能会在以下方面受到利益冲突的影响：(I)我们与D&B、Trasimene或FNF的持续关系；(Ii)我们、D&B、Trasimene、FNF或Black Knight任何人的商机；以及(Iii)关于潜在或实际涉及或影响我们的事项的时间冲突。
我们制定了商业行为和道德准则，规定了管理利益冲突的程序，我们的首席合规官和审计委员会负责审查、批准或批准任何潜在的利益冲突交易。此外，我们预期有利害关系的董事实际上会放弃有关利益冲突的决定。然而，不能保证这些措施是有效的，不能保证我们能够解决所有潜在的冲突，也不能保证任何此类冲突的解决对我们的好处不亚于我们与独立的第三方打交道。
有关我们与FNF和我们经理的关联方关系和交易的更多信息，请参阅合并财务报表附注R。
与外部化相关的风险和我们的经理
管理服务协议由关联方协商，条款(包括应付费用)可能不像与独立第三方协商的那样对我们有利。
由于我们的经理由我们的某些董事和高管所有，所以管理服务协议是由相关方制定的，尽管我们的独立董事审查并批准了管理服务协议。管理服务协议的条款，包括应付费用，可能不反映我们可能收到的条款，如果它是与无关的第三方谈判的话。此外，特别是由于我们与基金经理的主要所有者(他们是我们管理团队的某些董事和成员)的关系，我们的独立董事可能会认为，由于我们希望保持与基金经理的持续关系，不执行或不那么积极地执行我们在管理服务协议下的权利符合我们股东的最佳利益。
我们的高级管理人员、董事和经理可能会将他们的一些时间分配给其他业务，从而导致他们在决定投入多少时间处理我们的事务时产生利益冲突，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
虽然我们的管理团队成员预计会把大量时间投入到公司的事务中，但我们的高管、董事、经理和管理团队的其他成员可能会从事其他业务活动。这可能会导致在我们的运营和我们的管理层以及其他业务的运营之间分配他们的时间的利益冲突。他们的其他业务活动可能涉及关联方，也可能涉及非关联方。在时间分配上出现的利益冲突可能并不总是以对我们有利的方式得到解决，并可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。请参阅我们年度报告第1A项中题为“与分拆有关的因素”一节，进一步讨论与我们的FNF分拆相关的风险以及与FNF的关系。
我们的某些董事和高管履行对股东的受托责任时可能会产生利益冲突。
我们的某些董事和高管是经理的成员。该等人士凭借其在本公司的职务，对本公司及本公司股东负有受托责任。该等人士作为董事或行政人员对本公司及本公司股东的责任，可能与该等人士作为基金经理成员或雇员的利益冲突。
我们的经理和我们的管理团队成员可能会从事与我们或我们的业务竞争的活动。
虽然我们的管理团队成员打算将大部分时间投入到公司事务中，并且我们的经理目前没有管理任何与我们的业务类似的其他业务，但我们的管理团队和我们的经理都没有明确禁止投资或管理其他实体，包括那些与我们的业务相同或相似的实体，或者需要向本公司提供任何特定投资或商业机会的实体。在这方面，管理服务协议及其规定的向我们提供管理服务的义务不会在我们的经理人和本公司之间造成相互排斥的关系。
我们不能仅仅因为业绩不佳就罢免我们的经理，这可能会限制我们改善业绩的能力，并可能对我们股票的市场价格产生不利影响。
根据管理服务协议的条款，我们的经理不得因表现不佳而被免职。相反，本公司只可在某些有限情况下或经本公司董事会多数成员表决终止管理服务协议后才可罢免本公司经理。这一限制可能会对我们股票的市场价格产生不利影响。
我们的经理可以在180天的通知后辞职，但有限度的延期，我们可能找不到合适的继任者，导致我们的运营中断，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果以及我们的股票的市场价格产生重大不利影响。
根据管理服务协议，本公司经理有权在发出180天书面通知后随时辞职，不论吾等是否已找到替代经理，惟本公司有权将该期限再延长180天，或在经理辞职通知后150天仍未找到替代经理的情况下，直至替代经理上任30天为止。如果我们的经理辞职，我们可能无法与新经理签约或聘请具有类似专业知识和能力的内部管理人员，在180天内以可接受的条件提供相同或同等的服务(可能会延长)，或者根本不能，在这种情况下，我们的运营可能会经历中断；我们的财务状况、业务和运营结果以及我们支付分配的能力可能会受到不利影响；我们股票的市场价格可能会下跌。此外，如果我们不能确定并与拥有我们经理所拥有的专业知识的单一机构或高管团队达成协议，我们内部管理、收购活动和业务监督的协调可能会受到影响。即使我们能够保留可比的管理层，无论是内部的还是外部的，这种管理层的整合以及他们对我们业务的不熟悉可能会导致额外的成本和时间延误，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生实质性的不利影响。
无论我们的表现如何，我们都必须向经理支付管理费。
无论我们的业务表现如何，我们的经理都有权获得一笔管理费，这笔管理费是根据我们的投资资本成本(如管理服务协议中的定义)计算的。管理费的计算与公司的经营业绩无关。因此，管理费可能会激励我们的经理增加投资资本额。
我们无法确定随时间推移将支付的管理费金额，也无法确定随时间推移将支付的附带权益金额，我们向基金经理支付该等费用和附带权益可能会大大减少可供分配给股东的现金金额。
根据管理服务协议，本公司将有责任向本公司支付管理费，并(除若干例外情况外)偿还本公司经理代表本公司就向本公司提供服务而招致的费用及自付开支。管理费是根据公司的投资资本成本计算的，该成本将受到收购或处置业务、额外出资和对业务的投资的影响，这些业务可能会受到我们经理的重大影响，以及我们业务和我们未来可能收购的其他业务的表现。投资资本成本和由此产生的管理费的变化可能会很大，从而对公司的经营业绩产生重大不利影响。此外，如果公司业绩下滑，假设投资资本成本保持不变，管理费占公司净收入的比例将增加。
此外，我们无法确定涉及本公司投资的流动性事件的附带权益金额，这些附带权益将随着时间的推移而支付。这一决定将取决于我们任何业务收到的潜在销售收益，以及公司及其业务在多年期间的表现，以及目前无法确切预测的其他因素。这些因素可能会对支付给经理人的任何附带权益的金额产生重大影响。同样，这样的决定将取决于是否越过了某些障碍，从而产生了附带权益的支付。就附带权益支付的任何款项与根据管理服务协议提供服务所赚取的管理费无关。
虽然很难确定未来任何此类付款的实际金额，但这些金额可能是相当大的。管理费和附带权益将是公司的支付义务，因此，在向股东支付分派之前，将与其他公司义务一起支付管理费和附带权益。因此，支付这些金额可能会大大减少可供分配给我们股东的现金流。如果我们没有足够的流动资产在管理费和附带权益到期时支付管理费和附带权益，我们可能需要清算资产或产生债务才能支付此类款项。这种情况可能会对我们的流动性和向股东进行分配的能力产生实质性的不利影响。
我们的利润分配可能会诱使我们的经理对我们的运营做出次优的决定。
在涉及公司投资的流动性事件中，我们的经理将获得基于超过年化门槛利率的利润的附带权益。在这方面，可以在出售以下资产时触发附带权益的计算和支付
这是我们的生意之一。因此，我们的经理可能会受到激励，在对股东来说可能不是最佳时机的时候，建议将我们的一项或多项业务出售给我们的董事会。
与食肆集团有关的风险
新冠肺炎的爆发已经并预计将继续扰乱我们餐饮集团的业务，在很长一段时间内，这已经并可能继续对我们餐饮集团的运营、财务状况和运营业绩产生实质性影响。
新冠肺炎疫情，联邦、州和地方政府对新冠肺炎的回应，以及我们对疫情的回应，都已经并将继续扰乱我们餐饮集团的业务。在美国，鼓励个人实行社交疏远，在大多数地方都被限制聚集在一起，在许多情况下，完全禁止在家外进行非必要的活动。为了应对新冠肺炎疫情和这些不断变化的条件，我们在2020年3月下旬关闭了几乎所有餐厅的餐厅，几乎所有餐厅都关闭到2020年5月初。从2020年3月开始，一直持续到2020年5月，在我们的大多数餐厅，我们只在政府法规允许餐厅继续经营、客人需求使此类业务可持续的司法管辖区内运营外卖和送货服务。我们暂时关闭了一些餐厅，修改了餐饮集团员工的工作时间，并在整个餐饮集团业务中确定并实施了节约成本的措施。如果新冠肺炎疫情再次恶化，我们可能会再次被要求关闭几乎所有餐厅的餐厅，单独经营外卖服务，这将进一步对我们餐饮集团的经营业绩产生不利影响。
新冠肺炎的爆发和这些应对措施已经并将继续对我们餐饮集团品牌的客流量、销售和运营成本产生不利影响，我们无法预测疫情将持续多久，也无法预测政府可能会采取什么其他应对措施。
我们餐饮集团的供应商可能会受到新冠肺炎疫情的不利影响。如果我们餐饮集团的供应商获取资源的渠道受到限制，或者他们的员工无法工作，无论是因为生病、检疫、旅行限制或其他与新冠肺炎相关的政府限制，我们餐饮集团的业务可能面临食品或其他餐厅供应短缺，我们餐饮集团的运营和销售可能会受到此类供应中断的不利影响。
新冠肺炎疫情对我们餐饮集团的财务业绩产生了负面影响，根据持续时间和范围的不同，这种影响可能会继续对我们的运营业绩产生实质性的不利影响。
查看新冠肺炎对我们餐饮集团业绩影响的进一步讨论经营成果本年报第II部第7项。
一般宏观经济因素，包括失业、能源价格和利率，以及某些餐饮和烘焙行业特有的经济和商业因素，在很大程度上不是我们餐饮业所能控制的，这些因素可能会对消费者行为产生重大不利影响，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
一般经济状况可能会对我们的餐饮业务(也称为我们的餐饮集团公司)的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。经济衰退周期，经济长期放缓，经济恶化，失业率上升，能源价格上涨，利率上升，美国评级下调。政府的长期信用评级、金融市场的波动性和不可预测性或其他国家、地区和地方的监管和经济状况或其他全行业的成本压力可能会影响消费者在餐厅用餐场合的行为和支出，并导致我们餐饮集团公司的定价、客人数量水平和商品成本方面的压力增加，这可能导致我们餐饮集团公司的销售额和收益进一步下降，而不是导致蓝丝带重组的压力。失业、丧失抵押品赎回权、破产和房价下跌可能会导致客户减少可自由支配的购买，我们餐饮集团公司的客人数量或利润的任何重大下降都将对其财务表现产生负面影响。此外，如果汽油、天然气、电力和其他能源成本增加，或者信用卡、住房抵押贷款和其他借款成本随着利率上升而增加，我们餐饮集团公司的客户可能会有较低的可支配收入，他们在餐厅用餐的频率可能会减少，每次光顾我们餐饮集团公司的餐厅时可能会减少花费，或者可能会选择更便宜的餐厅。这些因素还可能导致餐饮集团公司减少新开餐厅的数量和频率，关闭更多的餐厅，推迟餐饮集团公司现有餐厅的重新定位, 或者阻碍我们成功执行和实现蓝丝带重组所设想的目标的能力。
我们餐饮集团公司的经营业绩也取决于许多特定行业的因素，其中许多因素是餐饮集团公司无法控制的。餐饮业的全服务餐饮部门受到销售量季节性波动、消费者信心、消费者消费模式和消费者偏好的影响，
包括消费者口味和饮食习惯的变化，以及消费者对我们餐厅品牌的接受程度。个别食肆的表现亦可能受到适用於该等食肆的因素的重大不利影响，例如人口趋势、恶劣天气、交通模式，以及竞争食肆的类型、数目和地点。
我们餐饮集团公司的季度业绩一直并可能继续受到餐厅关闭和退出相关成本、劳动力可用性和小时工和管理人员成本、借款和利率变化、消费者偏好和竞争条件变化、食品和商品价格波动、上市公司合规成本波动以及商誉减损、无形资产和财产、固定装置和设备的影响。由于这些因素和其他因素，餐饮集团公司在任何一个季度的财务业绩可能不能代表整个财政年度可能取得的结果。
上述因素或影响我们餐饮集团客户或行业的其他商业和经济条件的不利变化可能会增加成本，减少部分或所有餐厅的客人数量，或对定价施加实际限制，其中任何一项都可能降低利润率，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
餐饮集团的公司面临着争夺客户、房地产和员工的激烈竞争，以及适应推动客户需求的条件变化的竞争压力。餐饮集团公司无法有效竞争，可能会影响客人数量、销售额和利润率，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
饮食业与不少食肆经营者竞争激烈，它们在价格、服务、氛围、品牌、顾客服务、用餐体验、地点、食物质素、菜单项目的种类和价值认知等方面，直接或间接与餐饮集团的公司竞争，而其他实力雄厚的竞争对手，其财力和其他资源亦远较餐饮集团的公司为大。我们的一些餐饮集团公司的竞争对手在国家电视上做广告，这可能会给顾客带来比我们餐饮集团公司通过广告努力所能达到的更高的知名度和知名度。此外，对管理人才和有吸引力的合适房地产用地的竞争也很激烈。消费者的口味和认知、营养和饮食趋势、客人数量模式以及竞争餐厅的类型、数量和位置往往会影响餐厅业务，我们餐饮集团的竞争对手可能会对这些条件做出更有效率和更有效的反应。例如，普遍的健康或饮食偏好或对我们餐饮集团公司产品的看法可能会导致消费者避开我们餐饮集团公司提供的某些菜单项或产品，转而选择被认为更健康的食品，而消费者的这种选择可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。此外，我们的餐饮集团公司面临着来自超市行业的日益激烈的竞争，熟食店和熟食区的“方便用餐”得到了改善。, 从快速服务和快速休闲餐厅到在线送餐服务，这是这些食品供应商提供食品和饮料的结果。随着我们餐饮集团公司的竞争对手在我们餐饮业务运营或预期运营的市场上扩大业务，我们预计竞争将会加剧。如果我们的餐饮集团公司不能继续有效地竞争，包括在蓝丝带重组完成后，他们的客人数量、销售额和利润率可能会下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。
如果我们的餐饮业务无法有效地增加收入和盈利，我们的餐饮集团公司可能需要将额外的减值费用计入餐厅资产、商誉或其他无形资产的账面价值，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的餐饮集团公司在发生事件或环境变化表明资产或资产组的账面价值可能无法收回时，评估其长期资产的潜在减值。所考虑的因素包括(但不限于)相对于历史或预期未来经营业绩的重大表现不佳、资产使用方式的重大变化、资产将在其先前估计的使用寿命结束前被大幅处置的预期以及重大的负面行业或经济趋势。我们的餐饮集团公司每年都会审查和比较无形资产(包括商誉)的账面价值与公允价值。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，由于同店销售额下降和成本增加导致经营业绩和现金流恶化，我们的餐饮集团部门分别录得780万美元、1040万美元和2670万美元的商誉减值。此外，在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我们分别记录了与餐饮集团其他无形资产相关的减值支出1180万美元、1710万美元和580万美元。
我们无法准确预测我们餐饮集团公司资产未来记录减值的金额和时间。如果商誉或其他无形或长期资产的价值进一步减值，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
商品、能源和其他成本的增加可能会降低我们餐饮集团公司的利润率，或导致餐饮集团公司限制或以其他方式修改菜单，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
餐厅经营者用来准备食物的配料的成本、可获得性和质量受到一系列因素的影响，其中许多因素是他们无法控制的。我们餐饮业成本的很大一部分将与食品商品有关，包括牛肉、猪肉、鸡肉、海鲜、家禽、乳制品、油、农产品、水果、面粉和其他相关成本，如能源和运输成本，这些成本可能会因季节性变化、气候条件、行业需求、国际商品市场的变化和其他因素而受到重大价格波动的影响。如果这些商品的价格大幅上涨，我们餐饮集团公司的经营业绩可能会受到负面影响。此外，餐饮集团公司的餐厅依赖于频繁运送符合特定规格的易腐烂食品。由意外需求、生产或分销问题、疾病或食源性疾病、恶劣天气或其他条件导致的易腐烂食品供应短缺或中断可能会对原料的供应、质量和成本产生不利影响，这可能会降低收入、损害餐饮集团公司的声誉或以其他方式损害我们的业务。
围绕我们餐饮集团旗下餐厅或其他餐厅的负面客户体验或负面宣传可能会对我们餐饮集团旗下一家或多家餐厅的销售额产生不利影响，并降低我们的理念价值，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
因为我们相信我们餐饮集团公司的成功在很大程度上取决于他们提供卓越的食品质量、卓越的服务和出色的整体就餐体验的能力，与其他主要以价格或其他因素竞争的餐厅对我们餐饮集团公司的餐厅、由其他食品服务提供商经营的餐厅或整个食品行业供应链上的其他餐厅的调查结果相比，涉及食品质量、公共卫生问题、疾病、安全、伤害或政府或行业调查结果的负面宣传(无论是否准确)对我们餐饮集团公司的影响可能更大。如果顾客感觉或体验到我们餐饮集团旗下餐厅的食品质量、服务或氛围下降，或者以任何方式认为我们餐饮集团旗下餐厅未能提供始终如一的积极体验，我们餐饮集团旗下一个或多个概念的价值和受欢迎程度可能会受到影响。此外，由于我们的餐饮业严重依赖“口碑”而不是更传统的广告媒体来建立概念认知，我们的餐饮业可能比其他餐饮店(包括我们餐饮业的竞争对手)更容易受到负面客户体验的负面影响。
如果我们的食肆受到与食物有关的污染或疾病指控的负面宣传或诉讼，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，那么我们的食肆业务可能会因为对我们的食肆业务品牌或特定菜单产品的需求减少而受到影响。
食品安全是重中之重，我们的餐饮集团公司投入大量资源来确保他们的客户享受到安全、优质的食品。与食物有关的污染和疾病可能是由各种食源性病原体(如大肠杆菌或沙门氏菌)(经常在未经清洗的水果和蔬菜中携带)、由餐厅员工传播的各种疾病(如甲型肝炎)(在感染前可能无法诊断)以及食物被外来物质污染引起的。污染和食源性疾病事件也可能在源头或由食品供应商和分销商造成。因此，我们无法控制我们餐饮集团公司食品中可能包含或传播的所有潜在污染源或病源。无论来源或原因如何，在我们餐饮集团旗下的餐厅中，任何关于食源性疾病或其他食品安全问题(包括食品篡改或污染)的报告都可能对我们餐饮集团旗下公司的品牌声誉造成负面影响，并对其销售产生负面影响。即使仅在我们餐饮集团公司的竞争对手的餐厅或我们餐饮集团公司的供应商之一的餐厅发生的食源性疾病、食品篡改或食品污染事件，也可能导致对餐饮服务业的负面宣传，并对我们餐饮集团公司的销售造成不利影响。
如果任何人因食用我们餐饮集团公司的食物而受伤或生病，或声称受伤或生病，我们的餐饮集团公司可能会暂时关闭一些餐厅或其烘焙设施，这将减少他们的收入，我们的餐饮企业可能会承担损害赔偿责任或受到政府监管行动的影响，这两种情况都可能对我们餐饮企业的声誉、财务状况和经营业绩产生长期的负面影响，无论指控是否属实，或者我们的餐饮企业是否被认定负有责任。食源性疾病或食品安全问题的发生也可能对受影响成分的价格和可用性产生不利影响，导致成本更高，利润率更低。
我们的餐饮集团公司不遵守政府规定，以及遵守或不遵守规定的成本，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
餐饮集团公司受到影响其业务的各种联邦、州和地方法律法规的约束。他们的每一家餐厅和烘焙部门都要接受多个联邦、州和地方政府机构的许可和监管，这些机构可能包括酒精饮料控制、健康和安全、营养菜单标签、医疗保健、环境和消防机构等。难以获得或未能获得所需的许可证，包括酒类或其他许可证、许可证或批准，可能会推迟或阻止某一特定地区新餐厅的发展。此外，保留或续签许可证的困难或能力，或由于法规变化而增加的合规成本，可能会对现有餐厅的运营产生不利影响。
*美国也有可能加强对某些食肆的监管，这些食肆现在可能需要遵守危害分析和关键控制点(HACCP)管理体系。HACCP是指通过分析和控制从原材料生产、采购和搬运到成品的制造、分销和消费的潜在危害来解决食品安全问题的管理体系。许多州要求餐馆制定和实施HACCP计划，美国政府继续扩大食品行业必须采用和实施HACCP计划的部门。例如，2011年1月签署成为法律的《食品安全现代化法案》赋予FDA关于整个食品系统安全的新权力，包括通过增加检查和强制食品召回。我们预期新规定可能会影响饮食业。此外，我们的餐饮集团公司的供应商可能会发起或以其他方式受到食品召回的影响，这些召回可能会影响某些产品的供应，导致负面宣传，或者要求餐饮集团公司采取可能对他们来说代价高昂或以其他方式损害其业务的行动。
现行法律法规的影响，未来法律或法规变更的影响，以及与当前或未来法律法规相关的诉讼后果，或者对重大监管或公共政策问题的反应不充分或无效，都可能增加我们餐饮集团公司的成本结构，或降低其运营效率和人才供应，因此对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。不遵守联邦、州和地方当局的法律和监管要求，除其他外，可能导致吊销所需的许可证、行政执法行动、罚款以及民事和刑事责任。遵守这些法律法规可能代价高昂，并可能增加餐饮集团公司面临诉讼或政府调查或诉讼的风险。
食肆公司，包括我们的食肆公司，在日常运作中不时成为索偿和诉讼的对像。这种性质的诉讼如果成功，可能会导致我们支付巨额费用和损害赔偿，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的餐饮集团公司和其他餐饮公司在日常业务过程中不时受到索赔和诉讼，包括随后的索赔和诉讼。索赔和诉讼可能包括集体诉讼，指控违反了有关工作场所和就业问题的联邦和州法律，歧视和类似问题。其中一些诉讼已经导致被告支付了大量损害赔偿金。类似的诉讼也时不时地发生，指控违反了各种联邦和州工资和工时法，其中包括雇员用餐扣减、某些员工分享小费、助理经理的加班资格以及未能支付所有工作时间的工资。虽然我们的食肆业务会维持我们认为足够的保险水平，但可能根本没有或没有足够的保险金额来支付与这些事宜有关的任何法律责任。因此，如果我们的食肆业务因这类诉讼或其他诉讼而须支付巨额损害赔偿和开支，该等款项或开支可能会对我们的业务和经营业绩造成重大不良影响。
偶尔，我们餐饮集团公司的顾客可能会对餐饮集团公司提出投诉或诉讼，声称他们对顾客在参观餐饮集团公司的其中一家餐厅时或之后遭受的某些疾病或伤害负有责任，包括因食源性疾病而要求赔偿的诉讼，以及与州法律规定的食品中所含化学物质的通知有关的诉讼。我们的餐饮集团公司还可能在其正常业务过程中受到来自第三方的各种其他索赔，包括人身伤害索赔、合同索赔和指控违反联邦和州法律的索赔。此外，我们餐饮集团公司的大多数餐厅都受到州“DRAM STORE”或类似法律的约束，这些法律一般允许任何人在我们餐饮集团公司的餐厅被错误地提供酒精饮料的合法醉酒者伤害时，可以起诉我们的餐厅业务。餐饮业也受到越来越多的指控，称连锁餐厅的菜单和行为导致了某些顾客的肥胖。此外，餐饮集团的公司还可能面临员工或其他人的诉讼，指控他们违反了有关工作场所和就业问题、歧视和类似问题的联邦和州法律。在饮食业的多宗诉讼中，被告已支付巨额赔偿金。
无论针对餐饮集团公司的任何索赔是否有效，或者它们是否负有责任，索赔的辩护成本可能都很高，而且可能会将资源从它们的运营中转移出去。此外，这样的声明可能会产生负面宣传，这可能会减少客户流量和销售额。尽管我们的餐饮业将保持他们所相信的
在保险水平足够高的情况下，可能根本没有保险，或者保险金额不足以支付与这些或其他事项有关的任何责任。即使是毫无根据的索赔，或者超出我们餐厅业务保险覆盖范围的判决或其他责任，或者索赔引起的任何负面宣传，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
餐饮集团的公司严重依赖信息技术，其系统中的任何重大故障、中断或安全漏洞都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
餐饮集团公司在其运营和公司职能中严重依赖信息技术系统，包括供应商和分销商的订单和交付、餐厅的销售点处理、供应链管理、债务支付、现金收集、烘焙生产、数据仓库，以支持分析、财务或会计系统、劳动力优化工具、礼品卡、在线业务和各种其他流程和交易，包括存储员工和客户信息。餐饮集团公司能否有效地管理其业务并协调其产品的生产、分销和销售将在很大程度上取决于这些系统的可靠性和容量。如果这些系统不能有效运行、维护问题或转换到升级或更换系统时出现的问题，可能会导致产品销售延误，降低我们餐饮业的运营效率，因此可能需要大量的资本投资来补救这个问题。
围绕信息安全和隐私的监管环境日益苛刻，新的、不断变化的要求不断出台。遵守这些要求可能会因必要的系统更改和开发新的行政流程而导致成本增加。此外，顾客和员工对我们的餐饮业将充分保护他们的个人信息有很高的期望。我们餐饮业的大部分餐厅销售都是通过信用卡或借记卡。我们和其他餐馆和零售商都经历过安全漏洞，顾客的信用卡和借记卡信息被盗。
此外，客户支付信息的任何泄露都可能导致美国特勤局电子犯罪特别工作组(“ECTF”)的调查，并增加我们餐饮业与ECTF合作的成本。
餐饮集团公司还保留其员工的某些个人信息。除了政府的调查外，酒楼集团的公司将来可能会因涉嫌欺诈交易而受到诉讼或其他法律程序，这些交易是因客户的信用卡或借记卡资料被实际或指称窃取，或客户或雇员资料被未经授权的人取得或不当使用而引致的。如果餐饮集团的公司未能遵守这些法律法规，或者客户、员工或公司数据被严重泄露，他们的声誉可能会受到损害，他们可能会遭遇销售损失、罚款或诉讼。此外，如果有人能够绕过旨在保护我们餐饮集团公司员工或客户私人数据的安全措施，他或她可能会破坏或窃取有价值的信息，并扰乱我们餐饮业务的运营。为了防止或补救任何此类攻击，餐饮集团公司还可能被要求承担额外的费用来修改或增强其系统。
餐饮集团的成功在一定程度上取决于它的知识产权，而我们可能无法保护这些知识产权。
我们认为我们餐饮集团的服务标志，包括“O‘Charley’s”、“九十九”、“乡村客栈”、“传奇烘焙”和“面包师广场”，以及其他服务标志和商标，都是我们餐厅营销的重要因素。我们还获得了我们品牌的几个菜单项和各种广告语的商标。我们知道，在我们拥有餐厅的某些地理区域，其他人使用的名称和标志与我们餐饮集团的服务标志和商标相似。我们相信这类使用不会对我们造成负面影响，而我们的政策是尽可能将我们的商标注册，并坚决反对任何侵犯我们商标的行为。
我们通过特许经营安排和许可证向特许经营商和第三方授权使用我们的注册商标和服务标志。特许经营和许可安排限制特许经营商和被许可人在使用我们的商标和服务商标方面的活动，并对与商标和服务商标相关的商品和服务实施质量控制标准。
与公司在Dun&BradStreet投资有关的风险
我们在D&B的投资可能会使我们面临某些风险，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
D&B的转型战略基于几个战略举措和增长战略。其战略举措和增长战略的实现取决于一系列因素，包括但不限于其保持品牌和声誉完整性的能力、客户对其解决方案的需求、宏观经济挑战对其客户和供应商的影响、对第三方提供数据和某些运营服务的依赖以及保护其信息技术的能力。D&B可能无法按照预期成功实施其战略举措，或者
这可能会导致我们无法实现我们在D&B投资的预期回报，或者导致负投资回报。
我们使用权益会计方法记录我们对D&B的投资，通过这种方法，我们在合并财务报表中记录我们在其净收益或亏损中的比例份额。只要发生事件或环境变化表明投资的账面价值可能无法收回，权益法投资就会被审查减值。如果我们的权益法投资无法收回，我们可能需要记录减值费用，这可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
我们与D&B或其附属实体共享某些董事，这可能导致利益冲突。
我们的董事之一Bill Foley和我们的首席执行官兼董事Richard N.Massey也是D&B的董事会成员。我们可能会不时地与D&B和/或其各自的子公司或其他附属公司进行交易。不能保证任何此类交易的条款会像没有重叠董事的情况下那样对我们的公司、D&B或我们或其各自的任何子公司或附属公司有利，也不能保证任何此类交易的条款会像没有重叠董事的情况下那样对我们的公司、D&B或我们或其各自的子公司或附属公司有利。
D&B实施和执行其转型业务的战略计划的能力可能不会成功，因此，D&B可能无法成功实现其转型业务的目标，这可能会对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
D&B可能无法成功制定和实施其转型业务的战略计划，包括重新调整管理、简化和扩展技术、扩展和增强数据以及优化其客户服务。如果D&B计划的开发或实施不成功，它们可能无法产生我们预期的收入、利润率、收益或协同效应，包括抵消当前可能存在或未来发展的不利经济状况的影响。D&B在实施技术、组织和运营改进方面也可能面临延迟或困难，包括其利用我们在新功能领域的数据洞察力和利用现有数据架构产生高贡献增量收入流的计划，这可能会对其成功竞争的能力产生不利影响。此外，与实施此类计划相关的成本可能比预期的要高，D&B可能没有足够的财政资源来资助与其计划相关的所有预期或必要的投资。D&B现有和未来转变业务的战略和运营计划的执行，在某种程度上也将取决于他们无法控制的外部因素。此外，这些战略和运营计划需要不断重新评估，以满足其业务的挑战和需求，以便D&B保持竞争力。未能及时实施和执行其战略和运营计划，或根本不能实现或保持与这些计划相关的成本节约或其他好处或改进，没有财力为与这些计划相关的成本提供资金，或产生超过预期金额的成本，或未能充分评估和重新评估这些计划，可能会对D&B的业务产生实质性的不利影响, 财务状况和经营结果，以及我们在D&B投资的最终价值。
D&B的品牌和声誉是关键资产和竞争优势，其业务可能会受到其在市场上的看法的影响。
D&B的品牌和声誉是其业务的关键资产和竞争优势。D&B吸引和留住客户的能力高度依赖于外界对其数据质量水平、有效提供解决方案、商业实践的看法，包括其员工、第三方提供商、D&B全球合作伙伴网络成员和其他品牌许可方的行动，其中一些可能与其政策和标准不符。对这些问题的负面看法或宣传可能会损害D&B在客户和公众中的声誉，这可能会使其难以吸引和维持客户。与其行业相关的不利发展也可能对其声誉产生负面影响，或者导致更严格的监管或立法审查。负面的看法或宣传可能会对D&B的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，并最终影响我们在D&B的投资价值。
数据安全和完整性对D&B的业务至关重要，网络安全事件，包括网络攻击、安全漏洞、未经授权访问或披露机密信息、业务中断或认为机密信息不安全，可能会导致重大业务损失、监管执法、重大法律责任和/或对其声誉的重大损害。
截至2020年12月31日，D&B收集、存储和传输超过4.2亿家企业的大量机密公司信息，包括财务信息和个人信息。D&B的运营环境极有可能因第三方或内部人员的无意事件或蓄意攻击而导致网络安全事件，这可能涉及利用高度隐蔽的安全漏洞或复杂的攻击方法。这些网络攻击可以采取多种形式，但它们通常具有以下一个或多个目标，其中包括：(1)获得对机密信息的未经授权访问；(2)篡改或破坏数据；或(3)中断、破坏或降低D&B系统上的服务。
D&B已经经历并预计将继续经历每天访问其计算机系统、软件、网络、数据和其他技术资产的无数次尝试。其数据的安全和保护是D&B的首要任务。
D&B投入了大量资源来维护和定期升级其采用的各种物理、技术和合同保障措施，以确保D&B公司拥有的信息的收集、存储、使用、访问和交付方面的安全。尽管D&B的物理安全、实施了技术控制和合同预防措施以识别、检测和防止未经授权访问、更改和披露其数据，但D&B不能确保将来可以访问其系统的第三方系统不会受到危害或中断，无论是由于犯罪行为或其他高级、员工错误或渎职，或升级或更换计算机软件或硬件过程中的其他中断、停电、计算机病毒、电信或公用设施故障或自然灾害或其他灾难性事件造成的破坏，D&B不能保证将来不会因犯罪行为或其他高级、员工错误或渎职，或在升级或更换计算机软件或硬件过程中的其他中断、停电、计算机病毒、电信或公用设施故障或自然灾害或其他灾难性事件而受到危害或中断。由于D&B收集、存储和传输信息的敏感性质，未经授权的人员试图访问其系统或数据或抑制D&B向消费者或商业客户提供产品或服务的能力的情况并不少见(协调或以其他方式)。
D&B必须持续监控和发展其信息技术网络和基础设施，以防止、检测、解决和降低未经授权访问、误用、计算机病毒和其他可能影响安全的事件的风险。D&B为应对网络安全风险而采取的预防行动，包括保护其系统和网络，可能不足以击退或减轻网络攻击的影响，因为并非总是能够预测、检测或识别其系统面临的威胁，或针对所有网络安全风险实施有效的预防措施。这是因为，除其他事项外，这是因为：(1)网络攻击使用的技术经常变化，可能要到攻击成功后才能被识别；(2)网络攻击的来源多种多样，包括参与有组织犯罪的复杂威胁行为者，由国家赞助，或与恐怖分子或黑客组织有关联；以及(3)第三方可能试图直接或使用员工、客户、第三方服务提供商或其他用户的设备或安全密码访问D&B的系统。
尽管到目前为止，D&B尚未因任何违规、未经授权的披露、数据丢失或损坏或客户无法访问其系统而招致重大损失或责任，但此类事件可能会扰乱D&B的运营，使其面临重大的监管和法律程序以及潜在的责任和罚款，导致重大业务损失和/或严重损害其声誉。
D&B可能无法立即应对网络安全事件的后果，因为成功入侵其计算机系统、软件、网络或其他技术资产可能会发生并持续很长一段时间，然后才会被检测到，原因除其他外包括：(1)其业务的广度和复杂性以及正在处理的大量交易；(2)与D&B有业务往来的大量客户、交易对手和第三方服务提供商；(3)网络攻击的激增和日益复杂；以及(4)第三方在未被检测到的情况下在内部网络上建立立足点后可能获得对其他网络和系统的访问的可能性。
具体网络安全事件的严重程度以及D&B可能需要采取的调查步骤可能不会立即明朗，而且可能需要相当长的时间才能完成此类调查，并了解有关该事件的完整和可靠信息。虽然这样的调查正在进行中，D&B可能不一定知道损害的程度或如何最好地补救它，而且某些错误或行动可能会在发现和补救之前重复或加剧，任何或所有这些都可能进一步增加网络安全事件的成本和后果。
由于对数据安全和完整性的担忧，越来越多的立法和监管机构已经采取了违规通知和其他要求，以防受此类法律约束的信息被未经授权的人访问，并可能对此类数据的使用、访问、准确性和安全性实施额外的监管。在美国，D&B受到法律的约束，这些法律规定了至少50个不同的通知制度。在未经授权的情况下遵守如此众多和复杂的法规将是昂贵和困难的，而不遵守这些法规可能会使D&B受到监管审查和额外的责任。
如果D&B不能保护其计算机系统、软件、网络、数据和其他技术资产，可能会对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，最终影响我们在D&B投资的价值。
D&B的巨额债务可能会对其财务状况和运营业务或对经济或行业变化做出反应的能力产生实质性的不利影响，阻止它们履行其义务，并可能将其现金流从用于偿还债务的运营中分流出来。
D&B有大量的债务，这需要支付大量的利息和本金。截至2020年12月31日，D&B的长期未偿债务总额为32.558亿美元。此外，根据管理D&B某些信贷安排的信贷协议中包含的限制，D&B可能会不时产生大量额外债务，为营运资本、资本支出、投资或收购或其他目的提供资金。如果D&B这样做，与其高负债水平相关的风险可能会增加。这笔巨额债务可能会对D&B产生重要后果，包括以下几点：(1)D&B可能难以履行其义务，包括其未偿债务下的偿债要求；(2)D&B为营运资金、资本支出、偿债要求、收购或其他一般公司目的获得额外融资的能力可能受到损害；(3)要求
来自业务的现金流的很大一部分将专门用于支付债务的本金和利息，从而降低了D&B利用其现金流为其业务、资本支出、未来商机和其他目的提供资金的能力；(4)D&B将更容易受到经济低迷和不利行业状况的影响，其计划或应对业务或行业变化的灵活性将更加有限；(5)与竞争对手相比，D&B把握商机和应对竞争压力的能力可能会受到影响，原因是其负债水平较高，以及其信贷协议和契约中的限制性条款；。(6)D&B借入额外资金或为债务再融资的能力可能有限；及(7)由于担心其履行财务义务的能力，可能导致潜在或现有的客户或供应商无法与D&B签订合同。
疾病的爆发、全球性或地区性的健康大流行或流行病，或类似的公共卫生威胁，或对此类事件的恐惧，可能会对邓白氏的业务、财务状况和业绩运营产生实质性的不利影响。
传染性疾病在人口中的大规模爆发，如新冠肺炎，可能导致广泛的健康危机，可能对许多国家的经济和金融市场产生不利影响，导致经济下滑，可能对对邓白氏解决方案的需求和对其数据源的获取产生不利影响。金融市场的中断可能会限制D&B客户向客户提供信贷的能力或意愿，或者导致客户限制预算，这可能会对D&B的数据和分析解决方案的需求产生不利影响。美国和其他外国政府已经实施了与新冠肺炎全球大流行相关的加强筛查、广泛的就地避难令和社会距离要求、企业关闭、检疫要求和旅行限制。除了政府措施外，包括邓白氏(Dun&BradStreet)在内的公司正在实施或可能实施临时预防措施，旨在帮助将病毒对员工、客户和社区的风险降至最低，包括要求员工远程工作，以及限制非必要的旅行。此外，由于疫情的爆发，许多企业永久性地减少了员工人数，许多其他企业已经永久停止运营。考虑到邓白氏数据的广泛性、数据来源的大量国家以及处理和分析此类数据所需的系统要求，D&B的许多员工及其合作伙伴的员工可能会受到限制或无法有效地远程工作。此外，D&B的员工经常出差，与客户保持关系，并向客户销售解决方案。继续要求员工远程工作、长时间的旅行限制或普遍的经济不确定性可能会对D&B的供应商向其提供数据和服务的能力产生负面影响, D&B交付或营销其解决方案的能力以及客户对D&B解决方案的需求。新冠肺炎对D&B的运营和财务业绩的影响程度将取决于未来的事态发展，包括全球大流行的持续时间和蔓延情况，相关的旅行建议，企业关闭和检疫或社会距离限制，大流行消退后的恢复速度，减缓病毒传播的措施解除后大流行死灰复燃的影响，以及对全球市场的影响，所有这些都具有很高的不确定性，无法预测。防止和应对这种市场混乱或任何其他公共健康威胁(无论是否相关)的影响可能会进一步影响对D&B解决方案的需求，并可能对其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
D&B选择利用公开上市公司的公司治理规则中的“受控公司”豁免，这可能会降低它们的普通股对一些投资者的吸引力，或者以其他方式损害它们的股价。
由于根据公开上市公司的公司治理规则，D&B符合“受控公司”的资格，因此根据纽约证券交易所的适用规则，D&B没有必要让其董事会的多数成员保持独立，也没有要求它有一个薪酬委员会或完全由独立董事组成的公司治理和提名委员会，它的审计委员会在首次公开募股(IPO)后的一年内也不需要完全由独立董事组成。因此，如果投资者财团的利益与其他股东的利益不同，其他股东可能不会获得对受上市公司所有企业管治规则约束的公司的股东同样的保护。D&B作为一家控股公司的地位可能会降低其普通股对一些投资者的吸引力，或者以其他方式损害其股价，从而损害我们投资的价值。
与该公司对最佳蓝色的投资相关的风险
如果Optimal Blue无法保护其信息系统免受数据损坏、基于网络的攻击或网络安全漏洞；无法在敏感数据的电子传输中提供足够的安全性；或者无法防止系统故障或服务中断，则可能对其业务、财务状况和运营结果，最终对我们的投资产生重大不利影响。
最佳蓝公司高度依赖信息技术网络和系统(包括互联网)来安全地处理、传输和存储电子信息。Optimal Blue严重依赖其计算机系统和云计算，系统中断或超出其控制范围的事件可能会中断或终止向其客户交付其解决方案和服务，并可能干扰其供应商向其提供必要数据的能力以及其员工履行职责的能力。
Optimal Blue基础设施的安全漏洞，包括物理或电子入侵、计算机病毒、黑客攻击和类似漏洞，以及不断变化的威胁格局，都可能造成系统中断、关闭或未经授权
泄露机密信息，包括非公开的个人信息、消费者数据和专有业务信息。基于网络的攻击正在增加，包括那些勒索支付以换取敏感信息发布的攻击。未经授权的访问，包括通过使用欺诈性计划，如“网络钓鱼”计划，可能会危及存储在最佳蓝色系统中的信息的安全。此外，恶意软件或病毒可能会危及用户计算机中存储或使用的信息的安全。如果Optimal Blue无法防止或检测到此类安全或隐私泄露事件，其运营可能会中断，或者可能会因丢失或盗用信息(包括敏感的消费者数据)而遭受声誉损失、财务损失、诉讼以及监管施加的限制和处罚，这可能会对其业务、财务状况和运营结果以及最终我们的投资价值产生重大不利影响。
如果Optimal Blue未能使其解决方案适应技术变化或不断发展的行业标准和法规，或者其正在进行的升级、现代化或创新技术的努力不成功，则Optimal Blue可能无法实现其增长战略，并可能失去客户，难以为其解决方案吸引新客户。
最佳蓝色解决方案的市场特点是不断的技术变化、新产品和服务的频繁推出以及不断发展的行业标准和法规。最佳蓝色公司的增长战略和未来的成功将受到其能否成功改进现有解决方案，以及开发和推出新的解决方案和服务以满足其客户及其客户日益复杂的需求的能力的重大影响。这些计划会带来与任何新产品或服务开发工作相关的风险，包括成本超支、交付延迟和性能问题。不能保证最佳蓝色公司在开发、营销和销售满足这些不断变化的需求的新解决方案和服务方面取得成功，不能保证它不会遇到可能延误或阻碍这些解决方案和服务的成功开发、推出和销售的困难，也不能保证最佳蓝色公司的新解决方案和服务及其增强功能将充分满足市场需求并获得市场认可。如果Optimal Blue的努力不成功，可能会对其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，最终影响我们的投资价值。
Optimal Blue依赖于专有技术和信息权，如果它不能保护自己的权利，它可能会对它产生实质性的不利影响，最终会对我们的投资价值产生重大不利影响。同样，如果优蓝公司的应用程序、解决方案(包括包含“开源”软件的解决方案)或服务被发现侵犯了他人的专有权或未能遵守一个或多个这些开源许可证的条款，优蓝公司可能会被要求改变其商业惯例，并可能面临巨额成本和金钱处罚。
Optimal Blue的成功在一定程度上取决于它的知识产权。最佳蓝色公司主要依靠专利、版权、商业秘密、商标法、保密和其他合同限制对衍生产品的复制、分销和创造进行保护，以保护其专有技术和信息。这种保护是有限的，它的知识产权可能会在没有得到Blue的同意的情况下被其他人使用。任何侵犯、披露、损失、无效或未能保护其知识产权的行为都可能对优蓝的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，并最终影响我们的投资价值。此外，为了执行或保护其知识产权，保护其商业秘密，或确定他人专有权利的有效性和范围，可能有必要提起诉讼。这样的诉讼可能会耗时、导致巨额成本和资源转移，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，最终影响我们的投资价值。
随着Optimal Blue的信息技术应用和服务的发展，它可能会越来越容易受到侵权指控。任何此类索赔，无论是否具有法律依据，都可能是昂贵和耗时的辩护，导致最佳蓝色停止提供包含受到挑战的知识产权的解决方案，要求最佳蓝色重新设计其解决方案，如果可行，转移管理层的注意力和资源；或者要求最佳蓝色为了获得必要技术的使用权而签订特许权使用费或许可协议。任何一个或多个前述结果都可能对最佳蓝色公司的业务、财务状况和运营结果，最终对我们的投资价值产生重大不利影响。
最佳蓝光对第三方的依赖使其面临风险，并可能扰乱或对其运营产生不利影响。此外，它可能没有实现其第三方安排的全部好处，这可能会导致成本增加，或者可能对Optimal Blue能够为其客户提供的服务水平产生不利影响。
Optimal Blue依赖于第三方提供各种业务流程和技术相关的产品和服务，包括基于云的提供商。尽管Optimal Blue与其供应商签订了明确性能要求的合同条款，但Optimal Blue并不能最终控制其性能，这可能会使其运营容易受到第三方性能故障的影响。此外，Optimal Blue未能充分监控和规范其第三方供应商的业绩，这可能会使其面临额外的风险。对第三方的依赖还使最佳蓝色公司容易受到供应商业务、财务状况和其他非最佳蓝色公司控制的事项的影响，包括他们违反法律或法规的行为，这可能会增加最佳蓝色公司的责任风险，或者以其他方式增加与其业务运营相关的成本。如果出于任何原因，最佳的Blue与这些第三方的关系，包括基于云的
如果服务提供商的业务意外终止，则可能需要大量成本和时间才能过渡到新的第三方服务提供商。最佳蓝色供应商未能按照预期或合同要求执行，可能会对最佳蓝色的运营及其向客户提供的服务造成重大中断和成本，或者可能导致收入损失，这可能会对其业务、财务状况和运营结果以及最终我们的投资价值产生重大不利影响。
Optimal Blue及其客户受到各种政府法规的约束，包括针对抵押贷款行业或针对抵押贷款市场的法规，以及未能遵守政府法规或这些法规的变化，包括可能因政治格局变化或使用消费者数据和公共记录而导致的变化，可能导致处罚、限制或限制Optimal Blue或其客户的运营，或使其进行此类运营变得更加繁重。
优蓝公司的许多客户及其业务都受到各种联邦、州、地方和外国法律法规的约束。Optimal Blue未能遵守适用的法律和法规可能会限制其提供某些服务的能力，或导致民事罚款和刑事处罚、巨额监管和合规成本、诉讼费用、负面宣传和收入损失。作为向银行和信用社等金融机构提供电子数据处理的供应商，Optimal Blue受到联邦金融机构审查顾问的监管监督和审查。
Optimal Blue的Compass Analytics，LLC(“Compass Analytics”)业务的一部分为其客户提供风险管理、贷款销售(最佳执行)以及一般二级市场咨询和对冲执行服务，同时向其客户授权Compass Analytics的抵押贷款估值和风险管理分析。通过这项业务，Compass Analytics可以就客户的最佳实践、战略关系和工作流程向客户提供建议，但不收取任何交易执行或交易量的佣金或补偿，也不托管任何客户资金或证券。Compass Analytics向抵押贷款发起人和服务商提供这些咨询服务，包括抵押银行、社区和商业银行、信用社、抵押贷款保险公司、政府机构、投资者、联邦住房贷款银行和房地产投资信托基金。因此，Compass Analytics根据经修订的1940年投资顾问法案(“投资顾问法案”)在SEC注册并受SEC监管。Compass Analytics未能遵守适用的法律或法规可能会导致罚款、个别员工停职或其他制裁，其中任何一项都可能对Compass Analytic的业务、财务状况和运营结果产生负面影响，并最终影响我们的投资价值。即使调查或诉讼没有导致罚款或制裁，或者监管机构对Compass Analytics或其员工的罚款或制裁金额很小，与调查、诉讼或实施这些罚款或制裁有关的负面宣传也可能损害Compass Analytic的声誉，并导致其失去现有客户。
此外，Optimal Blue的业务受到监管机构及其客户更严格的合规监督。具体地说，消费者金融保护局(“CFPB”)有权就某些被CFPB认定为提供消费金融产品和服务的“较大参与者”的“非存托承保人员”制定影响业务的规则，监督、进行审查并强制遵守联邦消费金融法律和法规。CFPB和OCC等审慎金融机构监管机构也有权审查Optimal Blue作为大型金融机构服务提供商的角色。此外，我们认为，Optimal Blue的一些最大银行客户的监管机构正在要求银行对其关键服务提供商(如Optimal Blue)进行更严格的监督和更严格的审计。
对最佳蓝色及其客户的法律法规和监管监督的变化，包括那些可能因政治格局变化而导致的变化，可能会导致最佳蓝色在某些情况下提高价格或在其他情况下降低价格，可能会限制其实施涨价的能力或以其他方式限制最佳蓝色开展业务的方式。随着法律法规的变化，Optimal Blue可能还会在保持其软件解决方案服务最新的过程中产生额外的费用，而且它可能无法将这些额外的成本转嫁给客户。此外，作为对加强监管的回应，抵押贷款行业的参与者可能会制定政策，根据这些政策，他们可以限制对任何一家供应商或服务提供商的依赖程度。相反，在监管不那么严格的环境中，潜在客户可能会选择保留他们的内部平台或现有的服务提供商，或者寻找其他服务提供商，这些服务提供商以较低的价位提供合规性和质量较差的服务。如果Optimal Blue无法调整其产品和服务以符合不断增加或不断变化的法律法规，或者如果这些法律法规对其客户产生负面影响，则Optimal Blue可能会遭受客户损失或运营成本增加，这可能对其业务、财务状况和运营结果以及最终我们的投资价值产生重大不利影响。
由于Optimal Blue的数据库包括某些与消费者有关的公共和非公共个人信息，因此它受到政府监管和有关我们使用消费者数据的潜在负面宣传的影响。Optimal Blue获取、存储和使用多种类型的消费者数据和相关服务，这些数据和相关服务受“格拉姆-利奇-布莱利法案”(Gramm-Leach-Bliley Act)以及其他各种联邦、州和地方法律法规(程度较轻)的监管。这些法律法规是专门设计的
保护消费者的隐私，防止安全漏洞、基于网络的攻击、其他未经授权的访问和在市场上滥用个人信息。Optimal Blue未能遵守这些法律或未来任何类似性质的法律或法规，可能会导致重大监管处罚、诉讼费用或收入损失，这可能会对其业务、财务状况和运营结果以及最终我们的投资价值产生实质性的不利影响。
抵押贷款行业受到严格监管，并继续接受政府当局的审查。调查可能包括联邦和州政府对抵押贷款业务的所有方面的审查。这些努力可能包括采取行动解决住房市场和总体经济问题，并维持严格的抵押贷款服务标准。州政府和联邦政府针对住房和抵押贷款行业的额外行动可能会发生，并可能对Optimal Blue的业务、财务状况和运营结果以及最终我们的投资价值产生实质性的不利影响。
由于Optimal Blue从抵押贷款行业客户那里获得的收入受到经济和房地产市场总体实力(包括房地产交易量)的影响，这些条件中的任何一项的变化都可能对其产生实质性的不利影响。
Optimal Blue的收入主要来自它为抵押贷款行业提供的软件和主机解决方案以及专业服务，因此，疲软的经济或房地产市场可能会对其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，最终影响我们的投资价值。抵押贷款发放和住宅房地产交易的数量变化很大，这些交易量的减少可能会对Optimal Blue的收入产生直接影响。
与分拆相关的风险
我们可能会因为脱离FNF而产生材料成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
由于我们脱离了FNF，我们已经并将继续产生以前没有发生过的成本和开支。这些增加的成本和开支可能是由各种因素引起的，包括财务报告或与遵守联邦证券法有关的成本(包括遵守2002年的萨班斯-奥克斯利法案、税务管理和人力资源相关职能)。在2020年11月之前，FNF根据CSA免费为我们提供了许多此类服务(FNF自付成本和费用的报销除外)。2020年10月，我们与FNF签订了《企业服务协议延期协议》(以下简称《延期协议》)。根据该项延展，委员会审议阶段修正案的任期延长两年，至2022年11月17日(下称“延展任期”)。在延长的期限内，FNF将按照FNF的标准分配(根据CSA的定义)加10%向Cannae提供某些公司服务，Cannae同意支付或偿还FNF向第三方支付的与公司服务相关的任何费用、成本或其他费用。CSA将自动续签连续一年的期限，除非双方同意在适用的终止日期前至少30天终止CSA。不迟于终止日期前30天，双方应就每延长一年的期限协商双方同意的公平条款。
我们不能向您保证，我们不会在CSA项下产生对我们的业务至关重要的第三方供应商成本或自付费用。此外，我们亦须发展内部部门/职能，以便在委员会审议阶段完结时提供有关服务。
我们与FNF共享某些董事和高级管理人员，这可能会导致利益冲突。
我们的一位高管Michael T.L.Gravelle也是FNF的高管，我们的董事Bill Foley也是FNF或其子公司的董事会成员。我们的高管和董事会成员对我们的股东负有受托责任。同样，在FNF或任何其他上市公司担任类似职务的任何此类人员对该公司的股东负有受托责任。我们也是与FNF的各种关联方协议和关系的一方，FNF的某些子公司以及FNF和FNF的子公司拥有Cannae Holdings的所有权权益。我们可能会不时与FNF和/或其各自的子公司或其他附属公司进行交易。不能保证任何此类交易的条款对我们的公司、FNF或我们或其各自的任何子公司或附属公司都是有利的，就像没有重叠的高级管理人员或董事的情况一样，我们不能保证任何此类交易的条款对我们的公司、FNF或我们或其各自的子公司或附属公司都是有利的。
我们与FNF的协议是在我们是FNF的子公司时谈判达成的。
我们与FNF有许多协议，涉及税收分担和我们对FNF以前为我们的某些业务承担的某些债务的责任。此外，我们还(I)与CSA、(Ii)与FNF签订了投票协议，根据该协议，FNF同意在分拆后出现或使FNF或其子公司(视情况而定)拥有的所有Cannae Holdings普通股被视为出席Cannae Holdings的任何股东会议，以确定法定人数，并同意以与投票相同的方式和方式投票所有该等Cannae Holdings股票(或使其被投票(Iii)签署注册权协议，根据该协议，FNF或其
附属公司(视何者适用而定)获得关于外资持有的Cannae股份的登记权及(Iv)与外资持有的左轮手枪票据，据此，Cannae Holdings可不时向外资借入循环贷款，所得款项可用于投资目的及营运资金需要，总额不超过100.0,000,000美元。所有这些协议的条款最初都是在我们是FNF的全资子公司时确立的，因此可能不是公平谈判的结果。
我们相信，在这种情况下，这些协议的条款在商业上是合理的，对各方都是公平的；但在分拆后，上述协议的解释、任何延期或重新谈判可能会产生冲突。
一般风险因素：
新冠肺炎的爆发和政府的应对措施已经对全球经济、美国经济和全球金融市场产生了负面影响，并可能扰乱我们的运营，这可能会对我们的公司和其他业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
正在进行的新冠肺炎全球和国家卫生紧急情况对国际和美国的经济和金融市场造成了重大破坏。新冠肺炎的传播以及由此导致的政府对许多活动的限制，导致商业活动和金融交易全面减少，失业率上升，供应链中断，整体经济和金融市场不稳定。如果这种干扰持续很长一段时间，构成我们公司和其他部门的业务以及我们完成新投资的能力可能会受到不利影响，这可能会对我们的财务状况和运营业绩造成不利影响。
竞争和技术可能会侵蚀公司和其他业务的特许经营权，导致收益下降，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
每一家公司和其他企业在其运营的市场内都面临着巨大的竞争压力。虽然我们会以发展和加强竞争优势来达致长远可持续增长的目标来管理我们的业务，但很多因素，包括市场和技术的变化，可能会侵蚀或阻碍竞争优势的加强。因此，未来的经营业绩将在一定程度上取决于我们的公司和其他业务是否成功地保护或增强了它们的竞争优势。如果我们的公司和其他业务在这些努力中失败，我们未来的定期运营业绩可能会从目前的水平下降。
公司及其他业务在正常业务过程中不时涉及法律程序，并可能遭遇不利结果，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
公司和其他业务在正常业务过程中不时涉及未决和威胁诉讼事宜，其中一些包括惩罚性或惩罚性赔偿索赔。这些公司还必须遵守与雇佣做法和政策有关的广泛的政府法律和法规。公司和其他企业可能无法成功地解决这些类型的冲突，使其满意，而这些问题可能涉及对大量资金或其他救济的索赔，这些索赔可能需要对其业务或运营进行改变。为这些行动辩护可能既耗时又昂贵，其结果无法确切预测。确定未决诉讼的准备金是一个复杂的、事实密集的过程，需要重要的法律判断。一个或多个此类诉讼的不利结果可能会导致巨额付款，这可能会对公司和其他业务在特定时期的现金流或对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
不遵守或更改适用于公司和其他业务的法律或法规可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
公司和其他业务将受到某些法律的约束，例如某些环境法、收购法、反贿赂和反腐败法、欺骗或放弃财产法以及反垄断法，这些法律可能会对我们和他们作为附属集团提出要求。因此，我们可能会连带承担对我们的公司和其他业务施加的全部或部分罚款，或因这些业务的违规行为而直接被罚款，而直接对我们施加的罚款可能比对此类业务施加的罚款更高。遵守这些法律或合同还可能要求我们投入大量资源和资本来收集和监测信息，从而增加我们的运营成本。
同样，公司和其他企业可能受到合同义务的约束，这可能会对其附属公司施加义务或限制。这些合同条款的解释将取决于当地法律。鉴于我们并不控制所有的公司和其他业务，而且它们通常彼此独立运作，因此我们有可能由于有限的访问权限和合同安排而违反一项或多项此类法律、法规和合同安排。
监控合规性的机会。此外，为了遵守这些法律或合同，我们可能需要投入大量资源和资本来收集和监控信息，从而增加我们的运营成本。
我们需要合格的人员来管理和运营我们的公司和其他业务，任何不能充分满足这些需求的人都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
在我们分散经营的模式下，我们需要合格和称职的管理层来指导我们公司和其他业务的日常业务活动。我们的公司和其他企业还需要合格和有能力的人员来执行他们的业务计划，并为他们的客户、供应商和其他利益相关者提供服务。人口结构、培训要求的变化以及合格人员的缺位可能会对我们的公司和其他企业满足客户提供商品和服务需求的能力产生负面影响。招聘和留住合格的员工对我们公司和其他企业的运营都很重要。虽然我们的公司和其他业务有足够的人员来应对当前的商业环境，但对商品和服务的不可预测的增长可能会加剧没有足够数量的训练有素的人员的风险，这可能会对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生负面影响。
我们的管理层可能会通过收购寻求业务增长，这些业务不一定局限于我们目前的重点领域或地理区域。我们业务的扩张使我们面临相关的风险，例如管理层注意力分散和缺乏经营这类业务的经验，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会在与我们目前的投资组合公司没有直接联系或协同的业务线上进行收购。因此，我们未来可能会收购管理层不太熟悉的行业或地理区域的业务，而不是我们目前的业务。
吾等可能收购的任何业务的收购及整合涉及若干风险，并可能在吸收或整合被收购业务的业务、技术、产品、人员或营运方面产生不可预见的经营困难及开支。此外，收购可能：(1)涉及我们进入我们以前几乎没有经验的地理或业务市场；(2)涉及留住被收购业务的客户的困难；(3)涉及与监管要求、竞争控制或调查相关的困难和费用；(4)导致我们和我们收购的业务的销售延迟或减少；以及(5)扰乱我们正在进行的业务，转移我们的资源，需要大量的管理层关注，否则我们目前的业务将无法持续发展。
为了完成未来的收购，我们可能会确定有必要使用大量现金或进行股权或债务融资。如果我们通过进一步发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券都可能拥有优先于普通股持有人的权利、优先和特权。我们日后获得的任何债务融资，都可能涉及与我们的集资活动有关的限制性契约，以及其他财务和营运事宜，令我们日后更难获得额外资金，以及寻求其他商业机会，包括潜在的收购。此外，我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资(如果有的话)，这可能会限制我们进行收购的能力。此外，我们不能保证任何收购的预期收益(如经营改善或预期成本节约)将会实现，也不能保证我们不会因任何收购而承担意想不到的负债。
此外，收购可能会对我们的经营业绩产生负面影响，因为它可能需要我们招致费用和大量债务或其他债务，可能会导致不利的税收后果，可能会导致递延补偿费用的大幅折旧和摊销，可能需要摊销、减记或减值与递延补偿、商誉和其他无形资产相关的金额，可能包括大量或有对价支付或其他补偿，这些可能会减少我们在发生的季度的收益，或者可能无法产生足够的财务回报来抵消收购成本。
我们可能经常寻求涉及业务、监管、法律或其他复杂性的投资机会，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
作为我们投资策略的一部分，我们可能会追求异常复杂的投资机会。这通常可以采取大量业务、监管或法律复杂性的形式。我们对复杂性的容忍可能会带来风险，因为此类交易的融资和执行可能更加困难、昂贵和耗时；管理此类交易或从此类交易中获得的资产实现价值可能更加困难；此类交易有时可能需要更高级别的监管审查或更大的或有负债风险。这些风险中的任何一个都可能损害我们的业绩。
我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。
我们投资于，并将继续投资于这些公司，这些公司的证券不是公开交易的，其证券在转售时将受到法律和其他限制，或者其流动性将低于公开交易的证券。这些投资的流动性不足可能使我们很难在需要的时候出售这些投资。此外，如果我们被要求或以其他方式选择迅速清算我们全部或部分投资组合，我们实现的价值可能会大大低于我们之前记录的这些投资的价值。我们的投资经常受到转售的合同或法律限制，或者其他方面缺乏流动性，因为此类投资通常没有既定的交易市场。因为我们有些投资流动性差，可能不能及时处置，或者不能以优惠价格处置，造成损失。
关键人员的流失可能会削弱我们的运营能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的成功将在很大程度上取决于我们能否吸引和留住我们的高级管理团队和高级管理人员的关键成员。如果我们失去这些关键员工中的一名或多名，我们的经营业绩以及我们普通股的价值可能会受到实质性的不利影响。虽然我们会与很多人员签订聘用协议，但我们不能保证聘用合约完满，或合约期满后会否续约。
我们进行的与新收购相关的尽职调查过程可能不会揭示与投资相关的所有事实。
在进行收购之前，我们将根据每项投资适用的事实和情况进行我们认为合理和适当的尽职调查。在进行尽职调查时，我们可能需要评估重要而复杂的商业、金融、税务、会计、环境和法律问题。根据投资类型的不同，外部顾问、法律顾问、会计师和投资银行可能会在不同程度上参与尽职调查过程。不过，在进行尽职调查和评估收购事宜时，我们会视乎现有资源，包括投资对像所提供的资料，在某些情况下，亦会视乎第三者调查。我们将对任何机会进行的尽职调查可能不会揭示或突出可能对评估该机会有必要或有帮助的所有相关事实(包括欺诈)。此外，这样的调查并不一定会导致投资成功。
我们对PaySafe/FTAC II、ALIGHT/FTAC和Trebia的投资承诺可能会使我们面临某些风险，这可能会对我们的运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
截至本年度报告日期，我们总共承诺9.75亿美元用于购买PaySafe/FTAC II、ALIGHT/FTAC和Trebia的股权(这些未来投资承诺统称为“SPAC承诺”)。有关吾等各项投资承诺的详细资料，请参阅本年报第I部分第1项特殊目的收购公司及本年报第II部分第7项特殊目的收购公司股权远期购买项下的讨论。
SPAC的承诺占该公司截至2020年12月31日的可用营运资金和总资产的很大一部分。我们为SPAC承诺提供资金的义务可能要求公司放弃近期可能出现的替代投资机会。此外，虽然公司目前有足够的现金和流动投资来履行我们的融资义务，但为SPAC承诺提供资金可能需要公司通过股权融资、清算我们目前的某些投资或利用我们未来可用的公司债务安排来筹集额外资金。尽管我们目前的财务状况和资本资源，我们不能保证公司将能够履行我们的义务，为SPAC承诺提供资金。
此外，如果我们履行了根据SPAC承诺为这些实体提供资金的义务，我们不能保证我们在PaySafe、Allight或Trebia的最终目标上的最终投资取得成功。我们作为发起人和FTAC、FTAC II和Trebia的普通股的投资者参与，以及我们或我们经理的其他投资的历史表现，都不应被视为我们在PaySafe、LIGHT或Trebia的最终目标投资的未来表现或潜在成功的指标，这都不应被视为我们在FTAC、FTAC II和Trebia的普通股中的参与情况，也不应被视为我们或我们经理其他投资的历史表现。我们不能保证我们在这些实体的初始业务组合完成后对它们的投资会成功，也不能保证公司投资的价值会升值。
通过公司对FTAC、FTAC II和Trebia发起人的初始投资，以及我们与每个发起人的远期购买协议，公司将获得认股权证，相当于在完成最初的业务合并后，以每股11.50美元的行使价购买PaySafe、LIGHT和Trebia的普通股的权利。不能保证这类认股权证在到期前会存在于现金中，因此，这些认股权证可能到期时一文不值。
我们预计在短期内与其他SPAC达成类似的远期购买承诺。因此，此类承诺一旦合法履行，也将受到上述风险的影响。
我们的章程、章程和特拉华州法律的条款可能会阻碍或阻止战略交易，包括收购我们的公司，即使这样的交易对我们的股东有利。
我们的章程、章程和特拉华州一般公司法(“DGCL”)中包含的条款可能会在适用的情况下推迟或阻止第三方与我们达成战略交易，即使此类交易将使我们的股东受益。例如，我们的章程和章程：(1)授权发行“空白支票”优先股，经董事会批准后可由我们发行，以增加股本流通股的数量，使收购变得更加困难和昂贵；(2)规定董事只能因原因被免职，董事会的任何空缺只能由在任董事的多数人填补，这可能会使其他股东难以重组董事会；(3)规定股东特别会议只可在本公司董事会过半数成员或本公司执行主席、行政总裁或总裁(视何者适用而定)的要求下召开；。(4)要求股东就任何股东建议或董事提名预先作出通知；。(5)规定董事由股东以多数票选出，使每名董事提名人在获得一票“赞成”票后赢得席位；。(3)规定股东特别会议只可在本公司董事会过半数成员或本公司执行主席、行政总裁或总裁(视何者适用而定)的要求下召开；。(4)要求股东就任何股东建议或董事提名作出事先通知；。以及(6)规定董事会分为三个类别，数量尽可能相等，在每次股东年会上选出一个类别，这可能会使第三方更难获得Cannae的控制权，或者阻止第三方寻求收购Cannae的控制权。(6)规定董事会分为三个类别，数量尽可能相等，其中一个类别是在每次股东年会上选举产生的，这可能会使第三方更难获得Cannae的控制权，或者阻止第三方寻求收购Cannae的控制权。
这些限制和规定可能会阻止我们与战略合作伙伴建立关系，也不会筹集额外的资本，这可能会阻碍我们扩大业务和加强竞争地位的能力。这些限制也可能会阻碍我们公司的出售，从而限制股东价值。
一旦发生灾难，包括自然灾害或人为灾难，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
任何灾难性事件，如大流行疾病、恐怖袭击、洪水、严重风暴或飓风或计算机网络恐怖主义，都可能在几个方面对我们的业务产生重大不利影响：(1)大流行疾病的爆发，如新型冠状病毒新冠肺炎，可能会对我们的流动性、财务状况、本公司的经营业绩和我们的基础业务产生重大不利影响，因为它对经济和金融市场造成影响；(1)大流行疾病的爆发，如新型冠状病毒新冠肺炎，可能会对我们的流动性、财务状况、公司和基础业务的经营业绩产生重大不利影响；(2)任何大流行性疾病、自然灾害、恐怖袭击或其他灾难性事件的发生，导致我们的员工无法在我们的某个设施工作，可能会导致我们的公司运营长期中断；(3)如果我们投资的证券受到气候变化、大流行疾病、恶劣天气条件和其他灾难性事件的负面影响，我们投资组合的价值可能会缩水。(3)如果我们投资的证券受到气候变化、大流行疾病、恶劣天气条件和其他灾难性事件的负面影响，我们的投资组合的价值可能会缩水。
项目1B。.未解决的员工意见
没有。
第二项。*
我们的公司总部位于内华达州拉斯维加斯，拥有工厂。
餐饮集团。餐饮集团总部设在田纳西州纳什维尔，其他办公地点设在马萨诸塞州沃本。大多数餐厅都是从第三方租来的，分布在全美39个州。我们餐饮集团几乎所有的收入都来自这些州。
公司和其他公司。Cannae RE的高尔夫和房地产部门在俄勒冈州本德/鲍威尔·巴特拥有1800英亩的牧场式豪华度假村和住宅社区，并在爱达荷州的Rock Creek拥有一个18洞锦标赛高尔夫设施。
第三项：其他项目。法律程序
有关我们的法律程序的说明，请参阅法律和监管或有事项注M。承诺和或有事项本年度报告第II部分第8项所列我们的综合财务报表，通过引用并入本第I部分第3项。
项目4.调查结果。矿场安全资料披露
没有。
第II部
项目5.合作伙伴关系注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
该公司的普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为“CNNE”。
性能图表
下面列出的图表将我们普通股的累计总股东回报与标准普尔500指数的累计总回报以及由我们在截至2020年12月31日期间与之竞争的某些公司组成的同业集团指数的累计总回报进行了比较。我们更新了截至2020年12月31日期间的同业集团，将截至2019年12月31日期间使用的同业集团包括在内，以更好地符合公司的规模和外部管理的运营结构。同业集团的比较已经根据他们的股票市值进行了加权。该图表假设2017年11月20日的初始投资为100.00美元，也就是我们普通股开始交易的日期。
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| | | 11/20/2017 | 12/31/2017 | 12/31/2018 | 12/31/2019 | 12/31/2020 |
| Canae Holdings，Inc. | | 100.00 | | 92.60 | | 93.09 | | 202.23 | | 240.73 | |
| 标准普尔500指数 | | 100.00 | | 104.21 | | 99.64 | | 131.02 | | 155.12 | |
| 对等组(1) | | 100.00 | | 105.94 | | 88.08 | | 126.33 | | 169.09 | |
| 同级组(2) | | 100.00 | | 105.31 | | 91.68 | | 153.27 | | 164.22 | |
(1)代表截至2019年12月31日的年度使用的同业集团，由以下公司组成：Apollo Global Management，LLC，Ares Capital Corporation，BlackRock，Inc.，The Blackstone Group L.P.，The Carlyle Group L.P.，Compass Diversified Holdings，Jefferies Financial Group Inc.，KKR&Co.Inc.和Qurate Retail Inc.。
(2)代表截至2020年12月31日的年度所使用的同业集团，由以下公司组成：阿波罗投资公司、Compass Diversified Holdings、FS KKR Capital Corp.II、Golub Capital BDC，Inc.、New Mountain Finance Corporation和Prospect Capital Corporation。
2021年1月29日，我们普通股在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的最后一次报告售价为每股37.99美元。我们大约有4785名登记在册的股东。
有关根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息将包括在本年度报告第三部分的第12项中。
发行人购买股权证券
2019年9月19日，我们的董事会批准了一项新的为期三年的股票回购计划，从2019年9月19日起生效(“2019年回购计划”)，根据该计划，我们可以在2022年9月30日之前购买最多500万股普通股。我们可能会根据市场情况和其他因素，不时在公开市场、大宗购买或私下协商的交易中进行回购。在截至2020年12月31日的一年中，我们回购了510,109股普通股，总回购金额约为1,440万美元，平均每股28.31美元。从2019年回购计划最初开始到2020年12月31日收盘，我们总共回购了688,416股普通股，总计约1,930万美元，平均每股28.06美元。
下表汇总了Cannae在截至2020年12月31日的一年中回购的股权证券：
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| 期间 | | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1) | | 根据计划或计划可以购买的最大股票数量(2) |
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| 3/1/2020 - 3/31/2020 | | 386,517 | | | $ | 27.94 | | | 386,517 | | | 4,435,176 | |
| 4/1/2020 - 4/30/2020 | | 123,592 | | | $ | 29.37 | | | 123,592 | | | 4,311,584 | |
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| 总计 | | 510,109 | | | | | 510,109 | | | |
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| | | | | | | | |
(1)2019年9月19日，我们的董事会批准了2019年回购计划，根据该计划，我们可以在2022年9月30日之前购买最多500万股普通股。
(二)自适用月份最后一天起计算。
第6项。*精选金融数据
以下所列信息应与本表格10-K中其他部分包含的合并财务报表和相关注释以及“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一并阅读。对上一年的数额进行了某些重新分类，以符合2020年的列报。
2020年1月27日，蓝丝带开始了对蓝丝带的重组，我们解除了蓝丝带的合并。2020年10月2日，破产法第11章计划生效，蓝丝带作为一系列重组公司走出了破产泥潭。在Blue Ribon摆脱破产后，我们收购了传奇烘焙和VIBSQ的资产和不可妥协的负债，以换取与Blue Ribon的DIP贷款项下未偿还余额中的1550万美元。蓝丝带从破产中脱颖而出后，我们拥有VIBSQ和传奇烘焙100%的股权。我们截至2020年12月31日的年度综合经营业绩包括蓝丝带从2020年1月1日到2020年1月27日的综合经营业绩，以及传奇烘焙和VIBSQ从2020年10月2日到2020年12月31日的综合经营业绩。
2019年12月31日，我们完成了T-System Holdings，Inc.(简称T-System)对CorroHealth的贡献。因此，我们将T-System的运营结果重新分类为截至2019年12月31日、2018年和2017年的年度以及这些年内的所有季度。
2017年6月6日，我们以5.6亿美元的全现金交易完成了对Digital Insurance，Inc.(OneDigital)的出售。One Digital的运营包括在截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度内的非持续运营。我们确认了销售的税前收益2.76亿美元和所得税支出1.263亿美元，这些收入包括在截至2017年12月31日的年度合并运营报表上的非持续运营净收益中。
汇总资产负债表数据：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止到十二月三十一号， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| | (单位：百万) |
| 资产负债表数据： | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 724.7 | | | $ | 533.7 | | | $ | 315.7 | | | $ | 243.5 | | | $ | 141.7 | |
| 总资产 | 4,613.4 | | | 2,092.2 | | | 1,459.5 | | | 1,487.2 | | | 1,473.3 | |
| 长期应付票据 | 52.2 | | | 120.1 | | | 42.2 | | | 12.7 | | | 93.3 | |
| 权益 | 3,785.2 | | | 1,529.8 | | | 1,199.7 | | | 1,153.1 | | | 1,009.8 | |
运营数据汇总报表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| | (单位：百万，每股除外) |
| 运营数据： | | | | | | | | | |
| 营业收入 | $ | 585.7 | | | $ | 1,070.0 | | | $ | 1,147.5 | | | $ | 1,156.6 | | | $ | 1,178.4 | |
| 费用： | | | | | | | | | |
| 运营费用： | | | | | | | | | |
| 餐厅收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | | | 991.0 | | | 984.1 | |
| 人员成本 | 94.8 | | | 90.3 | | | 137.2 | | | 95.6 | | | 68.3 | |
| 折旧及摊销 | 30.7 | | | 40.7 | | | 46.3 | | | 46.2 | | | 44.7 | |
| 其他运营费用，包括资产减值 | 116.6 | | | 133.4 | | | 91.8 | | | 101.3 | | | 83.5 | |
| 商誉减值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | | | — | | | — | |
| 总运营费用 | 774.2 | | | 1,187.6 | | | 1,293.3 | | | 1,234.1 | | | 1,180.6 | |
| 营业亏损 | (188.5) | | | (117.6) | | | (145.8) | | | (77.5) | | | (2.2) | |
| 其他收入合计(净额) | 2,370.4 | | | 355.5 | | | 168.4 | | | 3.2 | | | 7.4 | |
| 所得税前收益(亏损)、未合并附属公司的权益(亏损)收益和非控股权益 | 2,181.9 | | | 237.9 | | | 22.6 | | | (74.3) | | | 5.2 | |
| 所得税费用(福利) | 481.2 | | | 24.2 | | | 15.0 | | | (14.2) | | | (10.4) | |
| 未合并关联公司权益前收益(亏损)中的收益(亏损) | 1,700.7 | | | 213.7 | | | 7.6 | | | (60.1) | | | 15.6 | |
| 未合并关联公司收益(亏损)中的权益 | 59.1 | | | (115.1) | | | (16.1) | | | 3.4 | | | (29.5) | |
| 持续经营收益(亏损)，税后净额 | 1,759.8 | | | 98.6 | | | (8.5) | | | (56.7) | | | (13.9) | |
| (亏损)非持续经营收益(税后净额) | — | | | (51.8) | | | (2.1) | | | 149.2 | | | 2.0 | |
| 净收益(亏损) | 1,759.8 | | | 46.8 | | | (10.6) | | | 92.5 | | | (11.9) | |
| 减去：可归因于非控股权益的净(亏损)收益 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | | | (16.3) | | | 0.5 | |
| 可归因于Cannae Holdings的净收益(亏损) | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | | | $ | 108.8 | | | $ | (12.4) | |
| | | | | | | | | |
| 每股数据： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | | | | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的持续经营净收益(亏损)(1) | $ | 20.84 | | | $ | 1.77 | | | $ | 0.42 | | | $ | (0.57) | | | $ | (0.21) | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的非持续经营净(亏损)收益(1) | — | | | (0.70) | | | (0.03) | | | 2.11 | | | 0.03 | |
| 可归属于Cannae Holdings普通股股东的每股净收益(亏损)(1) | $ | 20.84 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | | | $ | 1.54 | | | $ | (0.18) | |
| 加权平均流通股Cannae Holdings，基本基数(1) | 85.7 | | 72.2 | | 71.2 | | 70.6 | | 70.6 |
| 稀释 | | | | | | | | | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的持续经营净收益(亏损)(1) | $ | 20.79 | | | $ | 1.76 | | | $ | 0.42 | | | $ | (0.57) | | | $ | (0.21) | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的非持续经营净(亏损)收益(1) | — | | | (0.69) | | | (0.03) | | | 2.11 | | | 0.03 | |
| 可归属于Cannae Holdings普通股股东的每股净收益(亏损)(1) | $ | 20.79 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | | | $ | 1.54 | | | $ | (0.18) | |
| 加权平均流通股Cannae Holdings，摊薄基数(1) | 85.9 | | | 72.4 | | | 71.3 | | | 70.6 | | | 70.6 | |
| 每股支付的现金股息佳能控股普通股 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| Cannae Holdings每股账面价值(1)(2) | $ | 41.28 | | | $ | 19.24 | | | $ | 16.61 | | | $ | 16.33 | | | $ | 14.30 | |
______________________________________
(1)2017年11月17日，也就是分拆完成之日，我们7060万股普通股分配给了FNFV集团股东。为了便于比较，截至2016年12月31日的年度的已发行普通股以及基本和稀释后每股收益的加权平均数是使用分配的股份数量计算的，就好像这些股票是从2016年1月1日开始发行和发行的一样。
(2)每股账面价值的计算方法是每年12月31日的股本总额除以每年12月31日的实际流通股。
季度财务数据摘要(未经审计)：
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| | 截至的季度 |
| 三月三十一号， | | 六月三十日， | | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| (单位：百万，每股除外) |
2020: | | | | | | | |
| 营业收入 | $ | 173.0 | | | $ | 102.6 | | | $ | 139.7 | | | $ | 170.4 | |
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| 所得税前收益、未合并附属公司收益中的权益和非控股权益 | 860.2 | | | 539.7 | | | 164.3 | | | 617.7 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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| 净收益 | 638.1 | | | 466.1 | | | 128.0 | | | 527.6 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净亏损 | (9.6) | | | (9.2) | | | (3.9) | | | (3.7) | |
| 可归因于Cannae Holdings的净收益 | $ | 647.7 | | | $ | 475.3 | | | $ | 131.9 | | | $ | 531.3 | |
| 每股数据： | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | | |
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| Cannae Holdings普通股股东应占每股基本收益 | $ | 8.19 | | | $ | 5.88 | | | $ | 1.44 | | | $ | 5.81 | |
| 稀释 | | | | | | | |
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| Cannae Holdings普通股股东应占稀释后每股收益 | $ | 8.17 | | | $ | 5.87 | | | $ | 1.44 | | | $ | 5.80 | |
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| 每股支付的现金股息佳能控股普通股 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
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2019: | | | | | | | |
| 营业收入 | $ | 262.3 | | | $ | 272.2 | | | $ | 257.0 | | | $ | 278.5 | |
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| (亏损)所得税前收益、未合并附属公司的权益亏损和非控股权益 | (2.2) | | | 49.6 | | | 67.5 | | | 123.0 | |
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| (亏损)持续经营收益，税后净额 | (17.6) | | | 21.4 | | | 44.1 | | | 50.7 | |
| 非持续经营亏损，税后净额 | (2.3) | | | (2.5) | | | (2.5) | | | (44.5) | |
| 净(亏损)收益 | (19.9) | | | 18.9 | | | 41.6 | | | 6.2 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净亏损 | (3.1) | | | (4.5) | | | (4.6) | | | (18.3) | |
| 可归因于Cannae Holdings的净(亏损)收益 | $ | (16.8) | | | $ | 23.4 | | | $ | 46.2 | | | $ | 24.5 | |
| 每股数据： | | | | | | | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的持续经营净(亏损)收益 | $ | (0.20) | | | $ | 0.36 | | | $ | 0.69 | | | $ | 0.92 | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的停业净亏损 | $ | (0.04) | | | $ | (0.03) | | | $ | (0.04) | | | $ | (0.59) | |
| Cannae Holdings普通股股东应占每股基本(亏损)收益 | $ | (0.24) | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.65 | | | $ | 0.33 | |
| 稀释 | | | | | | | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的持续经营净(亏损)收益 | $ | (0.20) | | | $ | 0.36 | | | $ | 0.69 | | | $ | 0.91 | |
| 可归因于Cannae Holdings普通股股东的停业净亏损 | $ | (0.04) | | | $ | (0.03) | | | $ | (0.04) | | | $ | (0.58) | |
| Cannae Holdings普通股股东每股摊薄(亏损)收益 | $ | (0.24) | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.65 | | | $ | 0.33 | |
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| 每股支付的现金股息佳能控股普通股 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
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第7项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论应与合并财务报表及其附注以及本表格(10-K)其他部分包含的部分财务数据一起阅读。
概述
有关我们业务的描述，包括对部门和最新业务趋势的描述，请参阅本年度报告第I部分第1项下的业务讨论，该讨论通过引用并入本年度报告第II部分第7项中。
最新发展动态
邓白氏(Dun&BradStreet)
2020年7月6日，邓白氏完成了之前宣布的90,047,612股普通股的首次公开募股(IPO)，其中包括11,745,340股普通股，这些普通股是根据承销商全额购买额外股票的选择权(“D&B IPO”)而发行的。邓白氏首次公开募股定价为每股22美元，扣除承销折扣和佣金以及邓白氏应付的其他发售费用之前，邓白氏的总收益为24亿美元，加上同时进行的私募发行所得的400.0美元。邓白氏公司的普通股于2020年7月1日开始在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，股票代码为“DNB”。邓白氏公司用D&B首次公开募股的部分净收益赎回了所有未偿还的A系列优先股，并偿还了2027年到期的10.250%高级无担保票据的一部分。
2020年7月6日，我们在D&B私募中投资了200.0美元。在D&B IPO和D&B私募之后，我们拥有邓白氏7660万股，约占其截至2020年12月31日已发行普通股的18.1%。
作为D&B首次公开募股的结果，我们记录了117.0美元的净收益(从其他全面收益中重新分类的税前亏损净额230万美元)，这一净收益计入了截至2020年12月31日的年度的确认损益。
Ceridian
于截至二零二零年十二月三十一日止年度，吾等根据一九三三年证券法(经修订)颁布之第144条，完成向经纪商出售合共970万股Ceridian普通股(“Ceridian股份出售”)。在出售Ceridian股票方面，我们总共获得了7.209亿美元的收益。截至2020年12月31日，我们持有Ceridian已发行普通股约9.5%。
截至2020年3月31日，我们与Ceridian的投票协议终止，因此，我们不能再对Ceridian董事会的组成和数量施加影响。再加上我们在2020年2月出售股份导致我们对Ceridian的持股减少，我们不再对Ceridian施加重大影响。截至2020年3月31日，我们根据会计准则编纂(“ASC”)321的股权证券投资指引，按公允价值核算我们对Ceridian的投资。这一变化导致我们对Ceridian的投资于2020年3月31日的公允价值重估为993.4美元，并在截至2020年12月31日的年度综合运营报表中记录了684.9美元的非现金收益(从其他全面收益中重新分类的税前亏损净额4,710万美元)，包括在确认损益中。
餐饮集团
2020年1月27日，蓝丝带及其全资子公司根据美国破产法第11章向特拉华州地区美国破产法院提交了与蓝丝带重组相关的自愿救济请愿书。蓝丝带的重组不涉及或影响O‘Charley’s或99家餐厅的运营，这两家餐厅不是蓝丝带的一部分。作为蓝丝带重组的结果，我们于2020年1月27日解除了蓝丝带的合并，因为破产法院和债权人委员会被认为拥有蓝丝带的控制权。
我们在2020年1月27日记录了2650万美元的非现金收益，这是蓝丝带解除合并的结果，蓝丝带包括在截至2020年12月31日的年度综合运营报表中的确认损益中。记录的收益是指截至2020年1月27日我们在Blue Ribon的留存股权投资的公允价值超过我们的Blue Ribbon账面价值。
于Blue Ribbon重组期间，吾等按权益会计方法入账吾等于Blue Ribon的保留股权，原因是(1)吾等透过持有蓝丝带的多数股权及透过DIP贷款成为Blue Ribbon的单一最大请愿后债权人，继续对Blue Ribbon施加重大影响；(2)Blue Ribbon重组的范围有限且预计持续时间较短；及(3)我们预期在完成Blue Ribbon重组后将保留多数股权。截至1月27日，我们记录的投资为3360万美元，
2020年。这项投资的公允价值是通过执行贴现现金流和市场方法的组合来确定的。
由于州和地方政府当局对新冠肺炎疫情实施了前所未有的社会限制，从2020年3月的最后两周开始，我们的餐饮集团品牌的客人数量大幅减少。为了应对疫情和这些不断变化的情况，我们的餐饮集团品牌最初关闭了几乎所有餐厅的餐厅。由于餐厅经营环境的不确定性增加，以及蓝丝带的预测现金流大幅减少，截至2020年3月31日，我们的投资录得1860万美元的非临时性减值。
2020年7月10日，蓝丝带向破产法院提交了破产法第11章计划。
2020年10月2日，破产法第11章计划生效，蓝丝带作为一系列重组公司走出了破产泥潭。在Blue Ribon摆脱破产后，我们收购了传奇烘焙和VIBSQ的资产和不可妥协的负债，以换取与Blue Ribon的DIP贷款项下未偿还余额中的1550万美元。蓝丝带从破产中脱颖而出后，我们拥有VIBSQ和传奇烘焙100%的股权。请参阅本年报第II部分第8项所载的综合财务报表附注I，以进一步讨论吾等收购VIBSQ及传奇烘焙(Legendary Bating)脱离破产后的会计事宜。
美国人寿
2020年3月18日，我们完成了之前宣布的对一家合伙企业(美国人寿合资企业)的125.0美元投资，该合伙企业投资于美国人寿的资本重组。Canae和其他投资者向ameriLife合资企业提供了总计617.0美元的股权融资，以收购ameriLife。AmeriLife是营销和分销人寿、健康和退休解决方案的领先者。我们在美国人寿合资企业的投资是按照权益会计方法核算的，截至2020年12月31日，这笔投资包括在我们的合并资产负债表上的未合并附属公司的投资中。
核心逻辑
2019年12月12日，我们与参议员的附属公司签订了参议员合资公司，旨在提供一种机制，允许我们和参议员共同投资CoreLogic。2019年12月，我们最初出资9090万美元现金，以换取参议员合资企业49.0%的股份和手头的押金。参议员的附属公司是普通合伙人，并平衡参议员合资企业的有限合伙利益。在截至2020年12月31日的一年中，我们向参议员合资公司额外投资了201.2美元。 我们根据权益会计方法核算我们对Senator JV的投资，截至2020年12月31日，这笔投资包括在我们的合并资产负债表上的未合并附属公司的投资中。
在截至2020年12月31日的年度内，我们从参议员合资公司收到了230万股CoreLogic普通股的分销，参议员合资公司向参议员关联的其他有限合伙人分销了232.4美元的证券。
2020年6月26日，Cannae和Senator向CoreLogic董事会提交了一封联名信，根据这封信，Cannae和Senator提议以每股65.00美元的现金收购CoreLogic。2020年7月7日，CoreLogic宣布董事会一致否决该提议。
2020年7月29日，Cannae和Senator向CoreLogic股东发出了一封公开信，宣布我们启动了召开CoreLogic股东特别大会的程序，以选举9名独立董事进入CoreLogic董事会。
2020年9月14日，参议员和Cannae向CoreLogic董事会通报了参议员和Cannae以现金形式将建议收购价提高到每股66.00美元的决定。2020年9月15日，CoreLogic董事会向参议员和Cannae递交了一封信，其中CoreLogic董事会拒绝了修改后的报价，并再次拒绝了参议员和Cannae关于获得有关CoreLogic的目标尽职调查信息的请求。
2020年10月30日，我们将之前由我们直接持有的230万股CoreLogic股票重新分配给参议员合资公司。
在2020年11月和2020年12月，我们从参议员合资公司收到了参议员合资公司出售CoreLogic股票所产生的总计1.986亿美元的分派。
自2020年12月31日至本年度报告日期，我们已从参议员合资公司收到280.6美元的分派，参议员合资公司已完全退出我们对CoreLogic的投资，我们在参议员合资公司中没有进一步的重大利益。
最佳蓝色
2020年9月15日，黑骑士完成了对Optimal Blue的收购，Optimal Blue是一家领先的二级市场解决方案和可操作数据服务提供商。Canae与黑骑士完成收购有关，为其
此前宣布的承诺将以289.0美元收购Optimal Blue的20%股权。我们在权益会计方法下对Optimal Blue的投资进行了核算，截至2020年12月31日，这笔投资包括在我们的简明合并资产负债表上的未合并附属公司的投资中。
远期购买特殊目的收购公司股权
2020年5月8日，我们与FTAC签订了FTAC FPA，FTAC是一家新成立的空白支票公司，其业务目的是与一个或多个企业或实体进行合并、资本换股、资产收购、股票购买、重组或类似的业务合并。FTAC是由我们董事会主席比尔·福利(Bill Foley)的附属实体共同发起的。根据FTAC FPA，我们将购买总计15,000,000股FTAC的A类普通股，外加总计5,000,000股可赎回认股权证，以每股11.5美元的价格以私募方式购买一股FTAC的A类普通股，总收购价为150.0美元，与FTAC轻业务合并的完成同时进行。远期购买取决于FTAC轻型业务合并的完成。
于二零二零年六月五日，吾等与Trebia Acquisition Corp.(“Trebia”)(一家新注册成立为开曼群岛豁免公司的空白支票公司)订立远期购买协议(“Trebia FPA”)，目的是与一个或多个企业或实体进行合并、换股、资产收购、股份购买、重组或类似业务合并(“Trebia初始业务合并”)。Trebia是由与我们的董事长和董事会成员比尔·福利和弗兰克·R·马特尔有关联的实体分别共同赞助的。根据Trebia FPA，我们将购买总计7,500,000股Trebia的A类普通股，外加总计2,500,000股可赎回认股权证，以每股11.50美元的价格以私募方式购买一股Trebia的A类普通股，总收购价为7,500万美元，与Trebia初始业务合并的结束同时进行。远期收购取决于Trebia初始业务合并的完成。
2020年7月31日，我们与FTAC II签订了FTAC II FPA(连同FTAC FPA和Trebia FPA，即“远期购买协议”)，FTAC II是一家新成立的空白支票公司，其业务目的是与一个或多个企业或实体进行合并、资本换股、资产收购、股票购买、重组或类似的业务合并。FTAC II是由我们董事会主席比尔·福利(Bill Foley)下属的一个实体赞助的。根据FTAC II FPA，我们将购买总计15,000,000股FTAC II的A类普通股，外加总计500万股可赎回认股权证，以每股11.5美元的价格以私募方式购买一股FTAC II的A类普通股，总收购价为150.0美元，与FTAC II Paysafe合并的完成同时进行。远期购买取决于FTAC II Paysafe合并的完成。
2020年12月7日，FTAC II与PaySafe达成最终协议和合并计划，PaySafe是与拟议中的FTAC II PaySafe合并相关的领先综合支付平台。在FTAC II PaySafe合并完成后，新合并的公司将作为PaySafe运营，并计划以PSFE的代码在纽约证券交易所上市。FTAC II Paysafe合并反映了Paysafe的隐含形式企业价值约为90亿美元。FTAC II Paysafe合并的资金将来自FTAC II信托持有的现金、远期购买承诺、管道承诺和Paysafe的股权。FTAC II Paysafe合并的完成取决于FTAC II股东的批准，将提交给证券交易委员会的与FTAC II Paysafe合并相关的注册声明的有效性，以及其他惯常的成交条件，包括收到某些监管批准。FTAC II Paysafe的合并预计将在2021年上半年完成。
在FTAC II PaySafe合并的同时，Cannae签订了PaySafe认购协议，以350.0美元购买PaySafe的3500万股票，作为认购管道的一部分。PaySafe已同意向我们支付560万美元的配售费用，作为我们订阅的对价。完成FTAC II PaySafe合并后，我们对PaySafe的总投资预计为504.7美元，包括Cannae根据FTAC II FPA和PaySafe认购协议做出的投资承诺以及我们之前对FTAC II发起人的470万美元投资，我们预计将收到PaySafe普通股54，29万股，约占PaySafe预计已发行普通股的7.5%，以及购买1股PaySafe普通股的认股权证8,134,067股
2021年1月25日，FTAC与领先的基于云的集成数字人力资本和业务解决方案提供商Alight签订了业务合并协议，该解决方案与计划中的FTAC Light业务合并相关。根据FTAC ALIGHT业务合并的条款，FTAC将与ALIGHT合并，ALIGHT将成为一家上市实体，名称为“ALIGHT，INC”。和符号alit。FTAC Light Business的合并反映了Alight在成交时的隐含形式企业价值约为73亿美元。FTAC轻载业务合并的资金将来自FTAC信托持有的现金、远期购买承诺、管道承诺和轻载股权。FTAC轻型业务合并的完成取决于FTAC股东的批准，提交给证券交易委员会的与FTAC轻型业务合并相关的注册声明的有效性，以及SPAC业务合并的其他惯常结束条件，包括收到某些监管批准。
与FTAC Light业务合并一起，Cannae签订了Light认购协议，以250.0美元购买25,000,000股Light股票，作为认购管道的一部分。Alight已同意向我们支付630万美元的配售费用，作为我们认购的对价。完成FTAC轻载业务合并后，我们对轻载的总投资预计为404.5,000,000美元，包括Cannae根据FTAC自由贸易协定和轻载认购协议的投资承诺，以及我们之前对FTAC发起人的450万美元的投资，我们预计将收到44,639,500股轻载普通股，约占轻载已发行普通股的8.6%，以及8,026,666股认股权证，以每股11.5美元的价格购买一股轻载普通股。
其他发展
根据日期为2020年6月10日的招股说明书补充文件和于2019年11月27日初步提交给证券交易委员会的S-3ASR表格中的基本招股说明书(文件编号333-235303)，我们于2020年6月完成了总计12,650,000股普通股的包销公开发行，其中包括根据承销商超额配售选择权(“发售”)的全面行使而发行的1,650,000股普通股。扣除承销折扣和我们应支付的资本化发行费用后，我们从此次发行中获得了约455.0美元的净收益。我们打算利用此次发行的净收益为未来的收购或投资提供资金，包括对现有投资组合公司的潜在投资，并用于一般公司目的。
关联方交易：
我们所有年度的财务报表都反映了与FNF和我们经理的交易。请参阅本年度报告第II部分第8项中的合并财务报表附注R以作进一步讨论。
关键会计政策和估计：
我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制的。请参阅本年度报告第二部分第8项中的合并财务报表附注A，以讨论我们的重要会计政策。
下文所述的会计政策和估计是我们认为在编制合并财务报表时至关重要的政策和估计。管理层必须作出估计和假设，这些估计和假设可能会影响合并财务报表日期有关或有资产和负债的报告金额以及报告期内报告的收入和费用的报告金额。实际金额可能与这些估计数字不同。
对未合并附属公司的投资。对未合并关联公司的投资采用权益会计方法入账。如果投资者不拥有对被投资人的财务控制权，但有能力对被投资人的经营和财务政策施加重大影响，投资者必须按照权益会计方法对该投资进行核算。对于投资者不控制的被投资人的普通股或实质普通股的投资，存在一个普遍但可推翻的推定，即拥有被投资人已发行股本的20%以上表明投资者具有重大影响力。对于投资者不能控制的合伙企业和类似实体的投资，除非投资者的利益如此之小，以至于投资者几乎没有影响力，否则通常需要采用股权会计方法对投资进行核算。
在我们的正常业务过程中，我们通过我们对被投资人未偿还股权的所有权水平、参与被投资人的管理、参与被投资人的董事会和/或与其他具有控制权影响的投资者达成法律协议，对那些为我们提供不同程度的控制权和对相关被投资人的影响力的公司进行投资。因此，我们对投资组合公司的适当会计分析通常需要对公司对每个被投资人的控制水平、重大影响或缺乏进行判断。如果我们被要求对我们投资组合中的某些公司按公允价值进行会计核算，而我们认为这些公司对公司有重大影响，从而导致采用权益会计方法，那么这种变化的影响可能会对公司的合并财务报表产生重大影响。
截至2020年3月31日，我们与Ceridian的投票协议终止，因此，我们不能再对Ceridian董事会的组成和数量施加影响。再加上我们在2020年2月出售股份导致我们对Ceridian的持股减少，我们不再对Ceridian施加重大影响。截至2020年3月31日，我们根据ASC 321股权证券投资指引，按公允价值核算我们对Ceridian的投资。这一变化导致我们截至2020年3月31日对Ceridian的投资重估至993.4美元的公允价值，并记录了684.9美元的重估收益(从其他全面收益中重新分类的税前亏损净额4,710万美元)，计入截至2020年12月31日的年度合并运营报表中的确认损益。
截至2020年12月31日，我们持有邓白氏已发行普通股的不到20%，但继续根据股权法核算我们的投资，因为我们继续通过18.1%的股权施加重大影响。
由于我们的某些高级管理层和董事在邓白氏公司董事会任职，而且我们与其其他股权赞助商(合计拥有邓白氏公司50%以上的未偿还表决权股权)签订了一项协议，根据该协议，我们同意在为期三年的时间内就与邓白氏公司董事会董事选举有关的所有事项共同进行集体投票，因此我们不会放弃邓白氏公司的所有权，因为我们的某些高级管理层和董事是邓白氏公司董事会的成员，而且我们与其其他股权赞助商签订了一项协议，这些赞助商总共拥有邓白氏公司50%以上的未偿还表决权股权。
截至2020年12月31日，我们在D&B的投资在权益会计方法下的账面价值为6.532亿美元。根据报价的市场价格，截至2020年12月31日，我们持有的邓白氏普通股的总公平市值约为19亿美元。
投资的估值。综合财务报表中列报的金融工具的公允价值是使用现有市场信息和适当的估值方法在特定时间点对公允价值的估计。使用不可观察到的输入的估计本质上是主观的，在解释当前市场数据时涉及不确定性和重大判断。
公允价值计量会计准则建立的公允价值等级体系包括三个层次，这三个层次是基于对估值技术的投入的优先顺序。公允价值层次对相同资产或负债的活跃市场报价给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。如果用于衡量金融工具的投入属于层次结构的不同级别，则分类基于对该工具的公允价值计量具有重要意义的最低水平的投入。综合资产负债表中记录的金融资产和负债根据估值技术的投入分类如下：
1级。金融资产和负债是指金融资产和负债，其价值基于我们有能力进入的活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。
二级。包括价值基于非活跃市场报价的金融资产和负债，或者在资产或负债的整个期限内直接或间接可以观察到的模型投入。
第三级。包括价值基于无法观察到的模型投入的金融资产和负债。
经常性公允价值计量
**下表分别列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值层次结构：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | |
| 公司债务证券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35.2 | | | $ | 35.2 | |
| 股权证券： | | | | | | | |
| Ceridian | 1,491.8 | | | — | | | — | | | 1,491.8 | |
| | | | | | | |
| 远期购买协议 | — | | | — | | | 136.1 | | | 136.1 | |
| PaySafe订阅协议 | — | | | — | | | 169.6 | | | 169.6 | |
| 其他 | 1.6 | | | — | | | — | | | 1.6 | |
| *总资产* | $ | 1,493.4 | | | $ | — | | | $ | 340.9 | | | $ | 1,834.3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | |
| 公司债务证券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| *总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
远期购买协议和PaySafe认购协议根据ASC 321按公允价值入账。我们利用蒙特卡罗模拟来确定这些协议的公允价值，这被认为是第三级公允价值计量。蒙特卡罗模拟模型基于完成概率，将当前证券价格模拟为基础初始业务组合完成的模拟日期。然后，协议的价值被计算为未来模拟价格与固定购买价格之间的差额
根据远期购买协议及PaySafe认购协议将购买的标的证券。在确定远期购买协议和PaySafe认购协议的公允价值时，主要不可观察的投入是FTAC初始业务组合、Trebia初始业务组合和FTAC II初始业务组合完成的可能性。FTAC初始业务合并和Trebia初始业务合并各自完成的概率为90%，FTAC II初始业务合并完成的概率为95%。这种概率的确定基于一种混合方法，既有观察到的特殊目的收购公司的业务合并成功率，也有FTAC、FTAC II和Trebia完成类似交易的历史记录的发起人。在我们确定FTAC II初始业务合并的可能性时，FTAC II Paysafe合并也被考虑在内。
我们固定期限证券的3级公允价值计量是由单一的第三方定价服务提供的。*根据证券的具体特征，我们使用收益或或有债权方法来确定我们可供出售的3级固定期限证券的公允价值。贴现率是使用收益法对证券进行估值的主要不可观察的投入。使用的贴现率是基于特定公司的风险溢价、上市公司的可比证券和杠杆贷款指数。我们在确定可供出售的3级固定到期日证券公允价值时使用的贴现率因证券类型而异，从77.3%到317.5%不等，截至2020年12月31日的加权平均值为512.1%。根据我们截至2020年12月31日可供出售的3级固定到期日证券的总公允价值，所用贴现率的变化不会导致公允价值与记录的金额有显著差异。
下表汇总了按经常性基础计量的第3级资产的公允价值变动。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 公司债务 | 远期买入 | PaySafe订阅 | |
| | 有价证券 | 协议 | 协议书 | 总计 |
| | | | |
| | | | |
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| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 公允价值，2018年12月31日 | $ | 17.8 | | $ | — | | $ | — | | $ | 17.8 | |
| 实物股息(1) | 0.2 | | — | | — | | 0.2 | |
| 减损(2) | (0.4) | | — | | — | | (0.4) | |
| 计入其他综合收益的净估值收益(3) | 1.6 | | — | | — | | 1.6 | |
| 公允价值，2019年12月31日 | $ | 19.2 | | $ | — | | $ | — | | $ | 19.2 | |
| 实物股息(1) | 1.3 | | — | | — | | 1.3 | |
| | | | |
| 计入收益的净估值收益(2) | — | | 136.1 | | 169.6 | | 305.7 | |
| 计入其他综合收益的净估值收益(3) | 14.7 | | — | | — | | 14.7 | |
| 公允价值，2020年12月31日 | $ | 35.2 | | $ | 136.1 | | $ | 169.6 | | $ | 340.9 | |
______________________________________
(1)计入综合经营报表的利息和投资收入
(2)计入已确认损益的合并经营报表净额
(3)计入投资和其他金融工具的未实现损益，合并全面收益表的净额(不包括对未合并关联公司的投资)
蓝丝带重组
在蓝丝带重组期间，我们按照权益会计方法核算了我们在蓝丝带的保留股权。结合我们在权益会计方法下对蓝丝带的投资进行会计核算，我们初步按公允价值记录了截至2020年1月27日的投资。由于同店销售额下降、成本增加以及新冠肺炎的影响导致经营业绩和现金流恶化，我们还进行了季度减值测试，确定了蓝丝带重组期间我们在蓝丝带的权益的公允价值。当传奇烘焙和VIBSQ从破产中脱颖而出并被收购时，我们再次结合我们的购买会计确定了我们权益的公允价值。请参阅本年度报告第II部分第8项中的综合财务报表附注I，以讨论传奇烘焙和VIBSQ的采购会计。
为了确定我们在蓝丝带、传奇烘焙或VIBSQ的权益的公允价值，我们结合使用了贴现现金流分析和市场方法。我们的贴现现金流预测包括对收入、成本和收益增长率的假设，这些假设是基于每个报告单位的各种长期财务和运营计划。此外，我们分析中使用的贴现率是基于加权平均资本成本，受可比上市公司、每个报告单位的现行利率、信用评级、融资能力和机会等因素的影响。我们基于市场的估值使用了可比上市公司的市盈率，这反映了
各报告单位经营的市场，以及最近的可比市场交易。这些重大管理假设和估计的变化可能对确定蓝丝带和重组公司的公允价值产生重大影响。
商誉的估值。商誉是指在企业合并中收购和假设的可识别净资产的成本超过公允价值的部分。通过公允价值与账面价值的比较，商誉和其他使用年限不确定的无形资产每年或更频繁地对减值进行审查(如情况显示可能出现减值)。我们可以选择在进行全面公允价值评估之前，根据对定性因素的审查，首先评估减值商誉，以确定是否存在导致报告单位的公允价值大于其账面价值的事件和情况。如在评估整体事件或情况后，吾等认为申报单位的公允价值不太可能少于其账面值，则无须进行量化减值测试。然而，如果我们得出不同的结论，则我们需要通过计算报告单位的公允价值并将公允价值与报告单位的账面金额进行比较来进行量化减值测试。商誉减值(如果有的话)是指报告单位的账面价值超过其公允价值的金额。
我们根据预期受益于业务合并的报告单位将商誉分配给报告单位。我们至少每年评估我们的报告单位，如有必要，使用相对公允价值分配方法重新分配商誉。商誉在第四季度(10月1日)每年在报告单位层面(运营部门或运营部门以下一个水平)进行减值测试，如果发生事件或情况变化，很可能导致报告单位的公允价值低于账面价值，则在年度测试之间进行商誉测试。这些事件或情况可能包括商业环境、法律因素、经营业绩指标、竞争或出售或处置报告单位的很大一部分的重大变化。
我们结合使用贴现现金流分析和市场方法来确定我们每个报告单位的公允价值。我们的贴现现金流预测包括对收入、成本和收益增长率的假设，这些假设是基于每个报告单位的各种长期财务和运营计划。此外，我们商誉分析中使用的贴现率是基于加权平均资本成本，受可比上市公司、每个报告单位的现行利率、信用评级、融资能力和机会等因素的影响。我们基于市场的估值利用了可比上市公司的市盈率，这反映了每个报告单位运营的市场，以及最近的可比市场交易。我们的公允价值估计中使用的因素的变化，包括行业或公司特定销售额的下降、利润率下降、使用的贴现率和市场倍数可能会对报告单位的公允价值产生重大影响。
在截至2020年12月31日的一年中，我们在餐饮集团部门记录了780万美元的商誉减值。减值费用是由于同一家门店销售额下降和O‘Charley’s的成本增加导致经营业绩和现金流恶化的结果。记录的减值是根据我们餐饮集团的O‘Charley’s报告单位的账面价值与报告单位的公允价值之间的赤字计算的，该报告单位的公允价值是通过执行贴现现金流和市场方法的组合来确定的。
截至2019年12月31日的年度，由于我们的年度商誉减值测试，我们在前T-System部门记录了3510万美元的商誉减值，在我们的餐饮集团部门记录了1040万美元的商誉减值。我们餐饮集团的减值费用是由于同一家门店销售额下降和成本增加导致经营业绩和现金流恶化所致，主要是在我们的乡村酒店和贝克广场品牌门店。由于餐饮集团的商誉减值，本报告单位的公允价值接近其账面价值，未来预测的相对较小降幅或其他假设的变化可能导致额外的商誉减值。我们以前T-System部门的减值主要是由于可比上市公司的市盈率下降，以及其报告单位的预测现金流减少所致。记录的减值按各分部报告单位的账面价值与报告单位的公允价值之间的差额计算，该报告单位的公允价值是通过综合运用贴现现金流和市场法确定的。
我们前T-System部门的商誉减值计入截至2019年12月31日的年度综合运营报表上停产业务的净亏损。见本年度报告第二部分第8项中的合并财务报表附注N。
截至2018年12月31日的年度，我们在餐饮集团部门记录了2670万美元的商誉减值。减值费用是由于同一家门店销售额下降和成本增加导致经营业绩和现金流恶化的结果。记录的减值计算为餐饮集团分部的报告单位的账面价值与报告单位的公允价值之间的差额，该报告单位的公允价值是通过综合运用贴现现金流和市场方法确定的。
其他无形资产的估值。我们还有其他无形资产，不包括商誉，主要由客户关系和合同、商标和商号组成，这些资产通常记录在与收购相关的
其公允价值、特许经营权、购买软件的公允价值和资本化的软件开发成本。具有应估计年限的无形资产会在其各自的估计可用年限内摊销至其估计剩余价值，并在发生事件或情况变化显示账面值可能无法收回时检讨减值。一般而言，客户关系在其估计的使用寿命内摊销时会使用一种加速方法，该方法会考虑预期的客户流失率。合同关系一般在各自的合同期限内摊销。计算机软件的使用寿命从3年到10年不等。资本化的软件开发成本和购买的软件按成本记录，并在其预计使用寿命内使用直线法摊销。
商标和商号通常被认为是寿命不确定的无形资产，至少每年审查一次减值情况。结合我们在2020年第四季度进行的商号减损年度测试，并鉴于餐厅经营环境恶化，我们将我们对所有餐厅品牌的商号使用寿命的估计从无限期调整为15年。这种变化对公司综合收益的影响不被认为是重大的。
商标名每年在第四季度(10月1日)进行减值测试，如果发生事件或情况变化，很可能使商标名的公允价值低于其账面价值，则在年度测试之间进行测试。我们使用免征特许权使用费的方法来确定我们商号的公允价值，其中包括对收入增长率、税率、折扣率和特许权使用费的假设。我们公允价值估计中使用的因素的变化，包括行业或公司特定销售额、使用的折扣率和特许权使用费的下降，可能会对我们商标的公允价值产生重大影响。
在截至2020年12月31日的一年中，我们在我们的餐饮集团内记录了1,180万美元与O‘Charley’s商标相关的减值费用。在截至2019年12月31日的一年中，我们在餐饮集团内记录了与乡村酒店和贝克斯广场商标相关的1710万美元减值费用。在截至2018年12月31日的一年中，我们在餐饮集团中记录了与一个商号和一个废弃软件项目相关的580万美元减值费用。减值计入我们截至当年的综合营业报表中的其他营业费用。
所得税的会计核算。我们确认递延税项资产和负债是因为我们的资产和负债的财务报告基础和计税基础之间的暂时差异，以及利用净营业亏损和信贷结转的预期收益。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率及法律变动对递延税项(如有)的影响，适用于预计暂时性差异得以解决并反映在颁布期间财务报表中的年度。
请参阅注释L以我们的合并财务报表包含在本年度报告第二部分第8项中，以进一步讨论我们的所得税会计。
影响可比性的某些因素。
截至2020年12月31日的年度。2020年1月27日，蓝丝带开始了对蓝丝带的重组，我们解除了蓝丝带的合并。2020年10月2日，破产法第11章计划生效，蓝丝带作为一系列重组公司走出了破产泥潭。在Blue Ribon摆脱破产后，我们收购了传奇烘焙和VIBSQ的资产和不可妥协的负债，以换取与Blue Ribon的DIP贷款项下未偿还余额中的1550万美元。蓝丝带从破产中脱颖而出后，我们拥有VIBSQ和传奇烘焙100%的股权。我们截至2020年12月31日的年度综合经营业绩包括蓝丝带从2020年1月1日到2020年1月27日的综合经营业绩，以及传奇烘焙和VIBSQ从2020年10月2日到2020年12月31日的综合经营业绩。
截至2019年12月31日的年度。2019年12月31日，我们完成了T-System对CorroHealth的贡献。作为贡献的结果，我们在我们的综合运营报表中将截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度T-System的运营结果重新归类为非持续运营。
经营成果
综合运营结果
净收益。*下表列出了所示年份的某些财务数据：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| (单位：百万) |
| 收入： | | | | | |
| 餐厅收入 | $ | 559.7 | | | $ | 1,043.3 | | | $ | 1,117.8 | |
| 其他营业收入 | 26.0 | | | 26.7 | | | 29.7 | |
| 营业总收入 | 585.7 | | | 1,070.0 | | | 1,147.5 | |
| 运营费用： | | | | | |
| 餐厅收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | |
| 人员成本 | 94.8 | | | 90.3 | | | 137.2 | |
| 折旧及摊销 | 30.7 | | | 40.7 | | | 46.3 | |
| 其他运营费用，包括资产减值 | 116.6 | | | 133.4 | | | 91.8 | |
| 商誉减值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | |
| 总运营费用 | 774.2 | | | 1,187.6 | | | 1,293.3 | |
| 营业亏损 | (188.5) | | | (117.6) | | | (145.8) | |
| 其他收入(费用)： | | | | | |
| 利息、投资和其他收入 | 17.2 | | | 15.6 | | | 6.3 | |
| 利息支出 | (9.0) | | | (17.8) | | | (4.7) | |
| 确认损益，净额 | 2,362.2 | | | 357.7 | | | 166.8 | |
| 其他收入合计 | 2,370.4 | | | 355.5 | | | 168.4 | |
| 持续经营的所得税前收益和未合并附属公司的权益(亏损)收益 | 2,181.9 | | | 237.9 | | | 22.6 | |
| 所得税费用 | 481.2 | | | 24.2 | | | 15.0 | |
| 未合并关联公司权益(亏损)前的持续经营收益 | 1,700.7 | | | 213.7 | | | 7.6 | |
| 未合并关联公司收益(亏损)中的权益 | 59.1 | | | (115.1) | | | (16.1) | |
| 持续经营的收益(亏损) | 1,759.8 | | | 98.6 | | | (8.5) | |
| 非持续经营净亏损，扣除税金后的净亏损 | — | | | (51.8) | | | (2.1) | |
| 净收益(亏损) | 1,759.8 | | | 46.8 | | | (10.6) | |
| 减去：可归因于非控股权益的净亏损 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | |
| Cannae控股公司普通股股东应占净收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | |
收入
与2019年相比，2020年的总收入减少了4.843亿美元，主要是由于餐饮集团部门的收入下降。与2018年相比，2019年总收入减少了7750万美元，主要是由于我们餐饮集团部门的收入下降。
我们部门收入的变化将在下面的部门层面进行更详细的讨论。
费用
我们的运营费用主要包括人员成本、餐厅收入成本、其他运营费用以及折旧和摊销。
员工成本包括基本工资、佣金、福利、股票薪酬和支付给员工的奖金，是我们最重要的运营费用之一。可直接归因于餐饮集团运营的人员成本计入餐厅收入成本。
食肆收入成本包括食物及饮品成本，主要包括牛肉、杂货、农产品、海鲜、家禽及含酒精及不含酒精饮品的成本，扣除供应商折扣及回扣、薪金及与食肆层面活动直接有关的相关成本及开支，以及食肆营运成本(包括食肆层面的入住率及其他营运开支)。
其他运营费用包括专业费用、广告费、差旅费用和运营资产减值。
折旧和摊销费用包括与财产和设备投资以及无形资产摊销有关的折旧。
我们细分市场的费用变化将在下面的细分市场层面进行更详细的讨论。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，持续运营的所得税支出分别为4.812亿美元、2420万美元和1500万美元。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的实际税率分别为22.1%、10.2%和66.4%。2020年有效税率较2019年有所提高，主要是由于未合并关联公司的收益对税前收入的影响降低。2019年有效税率较2018年有所提高，主要归因于降低了不可抵扣高管薪酬对税前收入的影响。此外，2018年非控股权、永久性项目和税收抵免对税前收入的影响大于这些项目对2019年税前损益的影响。所得税收益占持续业务所得税前收益的百分比的波动是由于我们对最终所得税负债的估计以及净收益特征的逐年变化，如营业收入与投资收入的权重。
有关我们的有效税率的详细分类和关于我们的税收变化的进一步讨论，请参阅本年度报告第二部分第8项中包括的我们的合并财务报表的附注L.L。
其他
确认损益后，截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，净额分别为23.622亿美元、3.577亿美元和1.668亿美元。截至2020年12月31日的年度确认净收益主要归因于股权证券收益，2020年2月出售我们在Ceridian的部分投资带来的收益2.231亿美元，以及与D&B首次公开募股相关的收益117.0美元。有关股权证券确认收益的进一步详情，请参阅本年度报告第8项中的综合财务报表附注D。2020年2月出售Ceridian的2.231亿美元收益发生在我们于2020年3月以公允价值将我们在Ceridian的投资作为股权证券进行会计处理之前。截至2019年12月31日的年度确认净收益主要归因于出售Ceridian股票的3.421亿美元收益和餐饮集团物业销售的390万美元收益。截至2018年12月31日的年度确认净收益主要归因于2018年第四季度出售Ceridian股票的9260万美元收益，与Ceridian首次公开募股(IPO)相关的6320万美元确认收益和出售LifeWorks的2400万美元收益，但被2018年期间固定期限证券确认的1250万美元减值亏损部分抵消。
在所示时期内，未合并附属公司的收益(亏损)股本包括以下内容(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 邓白氏(Dun&BradStreet) | $ | (46.8) | | | $ | (132.8) | | | $ | — | |
| 塞里迪安(1) | 1.5 | | | 16.4 | | | (20.5) | |
| 最佳蓝色 | (9.4) | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 美国人寿 | (4.0) | | | — | | | — | |
| 其他 | 117.8 | | | 1.3 | | | 4.4 | |
| 总计 | $ | 59.1 | | | $ | (115.1) | | | $ | (16.1) | |
_____________________________________
(1)截至2020年12月31日的年度，是指在2020年3月31日开始的投资会计变更之前，公司在截至2020年3月31日的三个月中的Ceridian公司收益中的权益。
净收益
与2019年相比，在截至2020年12月31日的一年中，Cannae的净收益增加了17.089亿美元。与2018年相比，在截至2019年12月31日的一年中，可归因于Cannae的总净收益增加了4970万美元。
净收益的变化可归因于上述因素，分部的净收益将在下面的分部水平进行更详细的讨论。
细分市场的运营结果
餐饮集团
下表显示了我们餐饮集团部门的运营结果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 收入： | | | | | |
| 餐厅收入 | $ | 559.7 | | | $ | 1,043.3 | | | $ | 1,117.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 运营费用： | | | | | |
| 餐厅收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | |
| 人员成本 | 31.2 | | | 52.1 | | | 47.3 | |
| 折旧及摊销 | 27.7 | | | 38.5 | | | 44.9 | |
| 其他运营费用，包括资产减值 | 53.1 | | | 108.9 | | | 86.3 | |
| 商誉减值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | |
| 总运营费用 | 644.1 | | | 1,122.7 | | | 1,196.5 | |
| 营业亏损 | (84.4) | | | (79.4) | | | (78.7) | |
| 其他费用： | | | | | |
| | | | | |
| 利息支出 | (8.6) | | | (5.4) | | | (16.0) | |
| 确认损益，净额 | 7.5 | | | 3.9 | | | (2.1) | |
| 其他费用合计 | (1.1) | | | (1.5) | | | (18.1) | |
| 所得税前持续经营的亏损和未合并关联公司的权益亏损 | (85.5) | | | (80.9) | | | (96.8) | |
在截至2020年12月31日的一年中，餐饮集团部门的总收入比2019年减少了4.836亿美元，降幅为46.4%。这一下降的主要原因是：(1)与蓝丝带重组相关的收入减少，导致2020年1月27日至2020年10月2日期间蓝丝带的解体，(2)2019年12月31日之后关闭或出售主要与我们的O‘Charley’s，乡村客栈和贝克广场概念相关的公司所有的餐厅，(3)州和地方政府于2020年3月对新冠肺炎实施的社会限制导致可比门店销售额下降，导致餐饮业务关闭与2019年相比，截至2020年12月31日的一年中，平均客人入住人数的整体增加部分抵消了这一下降。截至2019年12月31日的一年中，餐饮集团部门的总收入比2018年下降了7450万美元，降幅为6.7%。这一下降主要是由于截至2019年12月31日的一年中，关闭或出售了48家主要与我们的O‘Charley’s，Village Inn和Baker Square概念相关的公司所有餐厅的收入下降，其次是可比门店销售额的下降。平均客人支票的增加部分抵消了这一下降。
在截至2019年12月31日的一年中，与2019年12月31日之后关闭的所有品牌的门店相关的收入为183.4美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的财年，与蓝丝带品牌相关的收入分别为3.125亿美元和3.477亿美元。蓝丝带、传奇烘焙和VIBSQ在截至2020年12月31日的一年中的收入为5310万美元，代表了蓝丝带从2020年1月1日到2020年1月27日(蓝丝带申请破产之日)的收入，以及传奇烘焙和VIBSQ从2020年10月2日到2020年12月31日的收入。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的餐饮集团分别拥有34家乡村客栈和130家贝克广场公司自营门店。减少的主要原因是因蓝丝带重组而关闭的门店，以及38家从公司所有的门店转变为特许经营的乡村客栈门店。
可比商店销售额。我们用来评估餐厅业绩的一种方法是比较一段时间内餐厅的销售结果。一家新餐厅被包括在我们的可比门店销售数据中，从餐厅开业78周后的第一个时期开始。可比门店销售额的变化反映了餐厅可比门店组在指定时间段内的销售额变化。这一措施突出了现有餐厅的表现，因为新餐厅开张的影响被排除在外。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的财年中，我们99家餐厅品牌的可比门店销售额分别比上一财年增长了(32.8%)、(0.4%)和2.6%。2020年的减少主要是由于新冠肺炎导致的客人数量减少。2019年的减少主要是由于客人数量减少，部分被平均客人支票的增加所抵消。我们的可比门店销售额
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的财年中，奥查利的品牌分别比上一财年下降了22.5%、2.5%和2.9%。2020年的减少主要是由于新冠肺炎导致的客人数量减少。2019年和2018年比前一年减少的主要原因是客人数量的减少，部分被平均客人支票的增加所抵消。
在截至2020年12月31日的一年中，餐厅收入成本比2019年减少了3.885亿美元，降幅为42.6%。在截至2019年12月31日的一年中，餐厅收入成本比2018年减少了7850万美元，降幅为7.9%。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，餐厅收入成本占餐厅收入的百分比分别约为93.7%、87.5%和88.7%。与2019年相比，2020年餐厅收入的成本占餐厅收入的百分比增加，主要原因是不可避免的成本对上文讨论的收入大幅下降的影响。与2018年相比，2019年餐厅收入成本占餐厅收入的百分比有所下降，主要原因是2019年关闭了利润率较低、运营费用较高的表现不佳的门店。
在截至2020年12月31日的一年中，人员成本比2019年减少了2,090万美元，降幅为40.1%。这一减少主要归因于蓝丝带的重组。
在截至2020年12月31日的一年中，其他运营费用比2019年减少了5580万美元，降幅为51.2%。这一减少主要归因于蓝丝带的重组。在截至2019年12月31日的财年，其他运营费用比2018年增加了2260万美元，增幅为26.2%。这一增长主要归因于其他无形资产和租赁资产的减值。
有关我们餐饮集团商誉减值的进一步讨论，请参阅本年度报告第II部分第8项中我们的合并财务报表附注A。
在截至2020年12月31日的一年中，持续运营的所得税前亏损比2019年减少了460万美元。在截至2019年12月31日的一年中，持续运营的所得税前亏损比2018年增加了1590万美元。亏损的变化主要归因于上述因素。
邓白氏(Dun&BradStreet)
我们拥有邓白氏约18.1%的权益，并根据权益会计方法核算我们在D&B的投资；因此，它的运营结果不会并入我们的账户。
Dun&BradStreet和Star Parent，L.P.(“Star Parent”)是D&B公司在D&B首次公开募股之前通过其投资的前母公司，其相关日期和时间段分别包含在我们的综合资产负债表和运营报表中的未合并关联公司的投资和未合并关联公司的收益(亏损)权益中，如下所示。
我们于2019年2月8日获得了对Star Parent的初步兴趣。下面提供的截至2019年12月31日的年度运营业绩代表星母公司在我们收购后的运营业绩。
| | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 | | |
| (单位：百万) |
| 流动资产总额 | $ | 874.0 | | | $ | 417.9 | | | |
| 商誉和其他无形资产净额 | 7,668.2 | | | 8,091.5 | | | |
| 其他非流动资产 | 677.2 | | | 603.4 | | | |
| 总资产 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | |
| 流动负债 | $ | 825.3 | | | $ | 1,090.4 | | | |
| 长期债务 | 3,255.8 | | | 3,818.9 | | | |
| 其他非流动负债 | 1,560.6 | | | 1,594.0 | | | |
| 总负债 | 5,641.7 | | | 6,503.3 | | | |
| 优先股 | — | | | 1,030.6 | | | |
| 总股本 | 3,577.7 | | | 1,578.9 | | | |
| 负债和权益总额 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | |
| (单位：百万) | | |
| 总收入 | $ | 1,738.1 | | | $ | 1,413.9 | | | | | | | | |
| 所得税前亏损 | (219.3) | | | (540.0) | | | | | | | | |
| 净损失 | (106.5) | | | (425.8) | | | | | | | | |
| 优先股应占股息和非控制性利息支出 | (69.1) | | | (120.5) | | | | | | | | |
| 邓白氏银行的净亏损 | (175.6) | | | (546.3) | | | | | | | | |
D&B的IPO于2020年7月6日完成。有关邓白氏公司(纽约证券交易所市场代码：“DNB”)经营结果的详细信息，可在其提交给证券交易委员会的定期报告中找到。
最佳蓝色
2020年9月15日，我们完成了对Optimal Blue的投资。我们根据权益会计方法核算我们对最佳蓝色的投资；因此，它的运营结果不会合并到我们的账户中。
以下是我们的合并运营报表中未合并附属公司的收益权益(亏损)中包括的相关日期和时间段的最佳Blue的汇总财务信息。我们截至2020年12月31日的年度净收益包括我们在2020年9月15日(也就是我们投资最佳蓝色公司之日)至2020年12月31日期间在最佳蓝色公司亏损中的权益。
| | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | | | |
| (单位：百万) | | | | |
| 流动资产总额 | $ | 38.0 | | | | | |
| 商誉和其他无形资产净额 | 1,831.3 | | | | | |
| 其他资产 | 100.1 | | | | | |
| 总资产 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | |
| 流动负债 | $ | 28.9 | | | | | |
| 长期债务 | 493.0 | | | | | |
| 其他非流动负债 | 105.0 | | | | | |
| 总负债 | 626.9 | | | | | |
| 可赎回会员权益 | 578.0 | | | | | |
| 额外实收资本 | 813.0 | | | | | |
| 留存赤字 | (48.5) | | | | | |
| 可赎回会员的全部权益和权益 | 1,342.5 | | | | | |
| 总负债、可赎回会员的利息和权益 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | | | | | | |
| 总收入 | $ | 45.4 | | | | | | | | | | |
| 营业亏损 | (38.1) | | | | | | | | | | |
| 净损失 | (45.9) | | | | | | | | | | |
公司和其他
公司和其他部分包括我们在某些受控投资组合公司的运营和其他股权投资中的份额，公司控股公司的活动，以及某些公司间的抵销和税收。
下表显示了我们公司和其他部门的运营结果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 收入： | | | | | |
| | | | | |
| 其他营业收入 | $ | 26.0 | | | $ | 26.7 | | | $ | 29.7 | |
| | | | | |
| 运营费用： | | | | | |
| | | | | |
| 人员成本 | 63.6 | | | 38.2 | | | 89.9 | |
| 折旧及摊销 | 3.0 | | | 2.2 | | | 1.4 | |
| 其他运营费用 | 63.5 | | | 24.5 | | | 5.5 | |
| | | | | |
| 总运营费用 | 130.1 | | | 64.9 | | | 96.8 | |
| 营业亏损 | (104.1) | | | (38.2) | | | (67.1) | |
| 其他收入(费用)： | | | | | |
| 利息、投资和其他收入 | 17.2 | | | 15.6 | | | 6.3 | |
| 利息(费用)收入 | (0.4) | | | (12.4) | | | 11.3 | |
| 确认损益，净额 | 2,354.7 | | | 353.8 | | | 168.9 | |
| 其他收入合计 | 2,371.5 | | | 357.0 | | | 186.5 | |
| 持续经营的所得税前收益和未合并关联公司的权益亏损 | 2,267.4 | | | 318.8 | | | 119.4 | |
与2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的一年，人员成本增加了2540万美元，增幅为66.5%；截至2019年12月31日的年度，人员成本比2018年减少了5170万美元，增幅为57.5%。这两个时期的变化主要是由与投资货币化事件相关的投资成功奖金的变化推动的。
与2019年12月31日相比，截至2019年12月31日的年度其他运营费用增加了3,900万美元，增幅为159.2%；与2018年12月31日相比，截至2019年12月31日的年度增加了1,900万美元。2020年较2019年的增长主要归因于管理费用支出2,080万美元和参议员合资公司分派的附带权益1130万美元，以及与我们经理发生的其他投资的销售。2019年比2018年有所增加，主要是因为计入了2018年取消向餐饮集团收取的1480万美元的公司间费用。
截至2019年12月31日的财年，利息和投资收入比2018年增加了930万美元，增幅为147.6。这一增长主要归因于我们为D&B收购安排投资者而赚取的910万美元银团费用。
在截至2020年12月31日的一年中，利息支出比2019年减少了1200万美元。这是由於公司债务减少所致。截至2019年12月31日的年度的利息支出主要包括我们公司债务工具的利息。看见本年度报告第II部分第8项所列的综合财务报表附注K，以进一步讨论我们的未偿债务。截至2018年12月31日的年度的利息支出主要包括消除与我们的餐饮集团和T-System之前未偿还的公司间债务。
截至2020年12月31日的年度确认净收益主要归因于股权证券收益，2020年2月出售我们在Ceridian的部分投资带来的收益2.231亿美元，以及与D&B首次公开募股相关的收益117.0美元。有关股权证券确认收益的进一步详情，请参阅本年度报告第8项中的综合财务报表附注D。2020年2月出售Ceridian的2.231亿美元收益发生在我们于2020年3月以公允价值将我们在Ceridian的投资作为股权证券进行会计处理之前。截至2019年12月31日的年度确认净收益主要归因于出售Ceridian股票带来的3.421亿美元收益。截至2018年12月31日的年度，净确认收益主要归因于2018年第四季度出售Ceridian股票的9260万美元收益，与Ceridian首次公开募股相关的6320万美元确认收益，以及出售LifeWorks的2400万美元收益，但被2018年固定期限证券确认的1250万美元减值亏损部分抵消。
停产运营
由于T-System的贡献，T-System的财务业绩已被重新分类为非连续性业务。看见关于截至2019年12月31日和2018年12月31日期间包括在非持续经营中的金额的进一步详细信息，请注意本年度报告第二部分第8项中包括的合并财务报表。
流动性与资本资源
现金需求。 我们目前的现金需求包括SPAC承诺、人员成本、运营费用、税收、债务利息和本金的支付、资本支出和业务收购。对于我们向股东支付股息的能力，我们的留存收益没有限制，尽管由于某些债务协议的规定，某些子公司向我们支付股息的能力是有限制的。未来任何股息的宣布由我们的董事会自行决定。现金流的其他用途预计将包括股票回购、收购和偿还债务。
截至2020年12月31日，我们拥有7.247亿美元的现金和现金等价物，其中6.66亿美元是公司控股公司持有的现金，以及我们现有控股公司信贷安排下的2.0亿美元可用借款能力，能够通过修改我们2020年的保证金安排来额外增加4.0亿美元的借款能力。
自2020年12月31日至本年度报告之日，我们已从参议员合资公司收到280.6美元的分配。截至2020年2月24日，我们的企业控股公司拥有9.513亿美元现金。
我们不断评估我们的资本配置战略，包括与减少债务、回购股票和/或保存现金相关的决定。我们相信，当前业务的所有预期现金需求将来自内部产生的资金、子公司的现金红利、投资证券产生的现金、可能出售的非战略性资产以及现有信贷安排的借款。我们的短期和长期流动性需求受到定期监测，以确保我们能够满足现金需求。我们预测我们所有子公司的需求，并定期审查它们的短期和长期预测资金来源和用途，以及这些预测所依据的资产、负债、投资和现金流假设。
我们专注于评估我们的资产和投资，以此作为创造流动性的潜在工具。我们的目的是将这些流动性用于一般企业目的，包括为未来的投资提供资金，其他战略举措和/或保存现金。
营业现金流。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们运营中使用的现金流分别为1.139亿美元、8420万美元和2290万美元。从2020年到2019年，运营中使用的现金增加了2970万美元，这主要是由于支付的所得税增加了5900万美元，我们餐饮集团的亏损增加(不包括非现金减值)，但被运营租赁支付减少2130万美元部分抵消。差额的其余部分归因于应付和应收账款的付款和接收时间。从2019年到2018年，运营提供的现金减少了6130万美元，主要是由于与之前存放在参议员合资公司的金额相关的现金流出。差额的其余部分归因于应付和应收账款的付款和接收时间。
投资现金流。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，我们的投资活动提供的现金流(用于)分别为7420万美元、2420万美元和1.867亿美元。从2020年到2019年，投资活动提供的现金减少了5,000万美元，这主要是由于对未合并投资的投资增加，包括我们对ameriLife、Optimal Blue和D&B Private Placement的投资，以及DIP贷款的资金，但与2019年相比，2020年Ceridian股票销售收益的增加部分抵消了这一减少。2019年至2018年投资活动提供的现金减少(用于投资的现金增加)2.109亿美元，主要是由于我们对D&B的初始投资，但部分被出售Ceridian股票的收益和短期投资的净销售所抵消。
资本支出。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，房地产和设备以及其他无形资产的资本支出总额分别为2230万美元、2830万美元和1590万美元。2020和2019年的资本支出主要包括购买我们餐饮集团部门的物业和设备，以及我们房地产业务的物业改善。2020年的支出还包括该公司以930万美元收购我们公司总部的费用。与2018年相比，2019年的支出有所增加，反映了我们房地产业务的支出增加，99家餐厅的新门店和维护资本支出以及O‘Charley’s的门店维护支出增加，但蓝丝带的资本支出减少部分抵消了这一增长。
融资现金流。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们由融资活动提供(用于)的现金流分别为3.791亿美元、3.191亿美元和8640万美元。与2019年相比，2020年融资活动提供的现金增加了6000万美元，这主要是由于此次发行的净收益为4.55亿美元，而我们2019年的股票发行净收益为2.36亿美元，但与2019年相比，2020年扣除服务付款后的债务收益净额减少了1.401亿美元，购买股票的现金增加了950万美元，部分抵消了这一影响
与2019年相比，2020年的国库股。与2018年相比，2019年融资活动提供的现金增加(用于融资的现金减少)4.055亿美元，这主要是由于我们在2019年12月登记发行我们普通股的收益，以及2019年净借款(扣除还款后的净额)的增加。
融资安排。在我们的餐饮集团，融资安排既是其公司整体资本结构的一部分，也是在销售之前为购买季节性库存提供资金的一部分。有关我们历史上的融资安排的描述，请参阅本年度报告第二部分第8项中包括的我们合并财务报表的附注K。
合同义务。*我们的长期合同义务一般包括我们的信贷协议和其他债务安排，我们某些处所和设备的租赁付款，以及餐饮集团的购买义务。
有关租赁安排的进一步讨论，请参阅本年度报告第II部分第8项中的综合财务报表附注B。
根据Cannae LLC与基金经理之间的管理服务协议条款，Cannae LLC有责任向基金经理支付相当于截至每个会计季度最后一天公司投资资本成本(定义见管理服务协议)的0.375%(年化1.5%)的季度管理费，该管理费可根据管理服务协议的条款进行调整。支付给我们经理的管理费包括2019年9月开始的管理服务协议最初5年的期限，并基于我们截至2020年12月31日的16.135亿美元的投资资本成本。
购买义务包括购买可强制执行的、具有法律约束力的商品或服务的协议，并具体说明所有重要条款，包括要购买的固定或最低数量；固定、最低或可变价格规定；以及交易的大致时间。餐饮集团对不同的供应商负有无条件的采购义务，主要涉及食品和饮料义务，其中关于合同期限的固定承诺，以及每年可能波动的价格调整后的采购量。未来的购买义务是通过假设各种协议中剩余的、不可取消的条款中的历史购买活动来估计的。对于有最低购买义务的协议，至少包括法律要求我们购买的最低金额。这些协议不包括固定交货条款。我们使用截至2020年12月31日的历史和预计数量和定价来确定债务的金额。
餐饮集团的融资义务包括其租赁其公司办公室和某些O‘Charley餐厅位置的协议，这些协议被计入失败的出售和回租交易。
截至2020年12月31日，我们要求与这些合同义务相关的年度付款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此后 | | 总计 |
| | |
| 无条件购买义务 | $ | 99.2 | | | $ | 13.3 | | | $ | 7.8 | | | $ | 7.1 | | | $ | 5.9 | | | $ | 6.8 | | | $ | 140.1 | |
| 经营租赁付款 | 40.7 | | | 39.2 | | | 35.4 | | | 26.5 | | | 23.0 | | | 151.0 | | | 315.8 | |
| 应付票据 | 12.5 | | | 6.9 | | | 33.3 | | | 0.8 | | | 0.8 | | | 11.0 | | | 65.3 | |
| 应向经理支付的管理费 | 23.7 | | | 23.7 | | | 23.7 | | | 23.7 | | | 19.8 | | | — | | | 114.6 | |
| 餐饮集团融资义务 | 3.3 | | | 3.4 | | | 3.4 | | | 3.4 | | | 3.5 | | | 24.2 | | | 41.2 | |
| 总计 | $ | 179.4 | | | $ | 86.5 | | | $ | 103.6 | | | $ | 61.5 | | | $ | 53.0 | | | $ | 193.0 | | | $ | 677.0 | |
股本交易。 有关我们2019年回购计划的信息，请参阅标题下的讨论购买股票证券 由发行者出具包括在本年报第II部分第5项内。
表外安排。我们不从事表外活动。
最近的会计声明。
有关最近会计声明的说明，请参阅本年度报告第二部分第8项中包括的我们的合并财务报表附注S。
项目7A。**加强对市场风险的定量和定性披露
股权价格风险
我们面临与公司持有的股权证券相关的市场价格波动。股票价格风险是指由于股票价格的不利变化而造成经济损失的风险。截至2020年12月31日，我们持有17.991亿美元的股权证券，这些证券按公允价值记录。受股权价格风险影响的投资的账面价值直接来自或部分使用市场报价进行估值。有关股权证券公允价值计量的进一步讨论，请参阅我们的合并财务报表附注C。市场价格是有波动的，
因此，在随后的投资出售中变现的金额可能与报告的市场价值有很大不同。证券市场价格的波动可能是由于被投资人的基本经济特征、另类投资的相对价格和一般市场状况的感知变化造成的。此外，出售特定证券的变现金额可能会受到出售证券的相对数量的影响。
就本年度报告而言，我们进行敏感性分析，以确定市场风险敞口可能对我们股权证券的公允价值产生的影响。截至2020年12月31日，在所有其他变量保持不变的情况下，市场价格每上涨(下跌)20%，我们的股权证券投资组合的公允价值将增加(减少)3.598亿美元。
商品价格风险
在我们的餐饮集团部门，我们面临着牛肉、海鲜、农产品和其他食品价格的市场价格波动。鉴于牛肉、海鲜、农产品和其他食品价格的历史波动，这些波动可能会对我们餐饮集团部门产生的食品和饮料成本产生重大影响。虽然我们的餐饮集团公司已经采取措施，使符合我们标准的多家供应商有资格成为我们餐厅的供应商，并与供应商就我们餐厅运营中使用的一些商品签订了协议，但不能保证未来此类商品的供应和成本不会因天气和其他我们无法控制的市场条件而波动。因此，这类商品可能会受到不可预见的供应和成本波动的影响。由于政府监管，乳制品成本也可能波动。因为我们通常在食品价格之前设定菜单价格，所以我们的菜单价格不能立即考虑到食品价格的变化。如果我们不能通过涨价将增加的成本转嫁给我们的客人，我们的经营结果将受到不利影响。目前，我们没有使用金融工具来对冲牛肉、海鲜、农产品和其他食品价格市场价格波动的风险。
项目8.合作伙伴关系财务报表和补充数据
Canae Holdings，Inc.
财务信息索引
| | | | | |
| | 页面
数 |
| |
独立注册会计师事务所财务报告内部控制有效性报告 | 52 |
独立注册会计师事务所合并财务报表报告 | 53 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 | 55 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合运营报表 | 56 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合全面收益表 | 57 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合权益报表 | 58 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并现金流量表 | 59 |
合并财务报表附注 | 60 |
独立注册会计师事务所报告
致Cannae Holdings，Inc.的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们审计了Cannae Holdings，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布。我们认为，截至2020年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日及截至2020年12月31日年度的综合财务报表和我们2021年2月25日的报告，对这些财务报表表达了无保留意见，并包括一段关于采用FASB ASC 842导致租赁会计原则变化的解释性段落。租契，2019年1月1日。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/ 德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)
内华达州拉斯维加斯
2021年2月25日
独立注册会计师事务所报告
致Cannae Holdings，Inc.的股东和董事会。
对财务报表的意见
我们审计了Cannae Holdings，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表、截至2020年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、综合收益、权益和现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2021年2月25日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。
会计原则的变化
如财务报表附注B和S所述，由于采用FASB ASC 842，公司改变了租赁会计处理方法。租契，2019年1月1日。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
收购-请参阅财务报表附注一
关键审计事项说明
2020年1月27日，拥有乡村客栈、贝克广场和传奇烘焙概念的美国蓝丝带控股有限责任公司(简称“蓝丝带”)及其全资子公司根据破产法第11章申请破产(“蓝丝带重组”)。作为蓝丝带重组的结果，截至2020年1月27日，公司解除了蓝丝带的合并，从而产生了2650万美元的解除合并收益。
在蓝丝带重组期间，公司按照权益会计方法核算了它们在蓝带的股权，由于州和地方政府对新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行施加了前所未有的社会限制，截至2020年3月31日，公司记录了1,860万美元的非临时性减值。
2020年7月10日，蓝丝带向美国破产法院提交了破产法第11章的计划，该计划于2020年10月2日生效。在Blue Ribbon从破产中脱颖而出后，公司获得了重组后公司VIBSQ Holdco，LLC和传奇烘焙I，LLC的100%股权，作为交换，转移了4920万美元的对价，其中包括公司在Blue Ribon的股权方法投资的公允价值，以及分别为1520万美元和3400万美元的应从Blue Ribbon收到的票据。转让的对价分配给收购的净资产5,210万美元，公司录得廉价购买收益290万美元。
对失去控制权的解除合并和相关评估，以及对本公司在Blue Ribon的股权的权益会计方法的应用，需要做出重大的会计判断。此外，本公司结合使用贴现现金流分析和市场方法，确定了与解除合并和非临时性减值有关的蓝丝带的公允价值、重组公司的公允价值以及在出现时转移的相关对价。蓝丝带和重组公司公允价值的确定涉及重要的管理假设和估计，涉及对未来收入、成本和收益增长率的预测(统称为“预测”)，以及由于同店销售额下降、成本增加和新冠肺炎的影响导致经营业绩和现金流恶化导致的折扣率和收益倍数的选择。这些重大管理假设和估计的变化可能对确定蓝丝带和重组公司的公允价值产生重大影响。
因此，审计管理层的拆分会计判断，以及用于确定蓝带和重组公司公允价值的贴现率和市盈率的预测和选择，都涉及到更高程度的审计师判断和主观性，以及更多的审计努力，包括专家的参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们的审计程序涉及公司与蓝带公司解除合并有关的会计判断，以及用于确定蓝带公司和重组公司公允价值的预测、折现率和市盈率，包括以下内容：
•我们测试了公司内部控制对管理层会计判断的有效性，以及确定蓝丝带和重组公司公允价值的预测、折现率和市盈率。
•在我们公司在解除合并会计方面拥有专业知识的专家的协助下，我们根据美国公认的会计原则评估了管理层对蓝丝带解除合并的会计判断。
•我们通过以下几个方面评估管理层预测的合理性：(1)通过将预测与历史结果进行比较，评估管理层准确预测的能力；(2)评估与管理层计划的运营举措、蓝丝带重组的影响以及新冠肺炎的影响相关的假设和估计的证据，这些假设和估计纳入预测中；(3)通过管理层提交给董事会的沟通来证实假设和估计；以及(4)将预测假设和估计与公司新闻稿、公司及其同行公司的分析师报告和餐饮业中包含的信息进行比较。
•在我们估值专家的协助下，我们评估了管理层选择的贴现率和市盈率，包括评估由于经营业绩和现金流恶化而导致的管理层预测不确定性对这些估值假设的影响、测试基于市场的基础信息和估值假设的数学准确性，以及制定一系列独立的估值假设，并将这些假设与管理层选择的贴现率和市盈率估值假设和估计进行比较。
/s/德勤律师事务所
内华达州拉斯维加斯
2021年2月25日
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
Canae Holdings，Inc.
综合资产负债表
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 |
| | 百万美元(单位：百万) |
| 资产 |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 724.7 | | | $ | 533.7 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 可供出售的固定到期日证券，公允价值 | 35.2 | | | — | |
| 其他流动资产 | 84.3 | | | 97.2 | |
| | | |
| 流动资产总额 | 844.2 | | | 630.9 | |
| 股权证券，按公允价值计算 | 1,799.1 | | | — | |
| 对未合并附属公司的投资 | 1,453.0 | | | 836.5 | |
| 租赁资产 | 202.3 | | | 192.9 | |
| 财产和设备，净额 | 145.8 | | | 162.6 | |
| 其他无形资产，净额 | 51.8 | | | 63.1 | |
| 商誉 | 53.4 | | | 66.1 | |
| 可供出售的固定到期日证券，公允价值 | — | | | 19.2 | |
| 递延税项资产 | — | | | 54.5 | |
| 其他长期投资和非流动资产 | 63.8 | | | 66.4 | |
| | | |
| 总资产 | $ | 4,613.4 | | | $ | 2,092.2 | |
| 负债和权益 |
| 流动负债： | | | |
| 应付账款和其他应计负债，流动 | $ | 93.2 | | | $ | 86.4 | |
| 租赁负债，流动 | 26.2 | | | 41.5 | |
| 应付所得税 | 47.4 | | | 37.4 | |
| 递延收入 | 23.9 | | | 26.4 | |
| 应付票据，当期 | 11.3 | | | 7.0 | |
| | | |
| 流动负债总额 | 202.0 | | | 198.7 | |
| 递延税项负债 | 325.3 | | | — | |
| 长期租赁负债 | 195.6 | | | 199.7 | |
| | | |
| 长期应付票据 | 52.2 | | | 120.1 | |
| | | |
| 长期应付账款和其他应计负债 | 53.1 | | | 43.9 | |
| | | |
| 总负债 | 828.2 | | | 562.4 | |
| 承付款和或有事项--见附注M | | | |
| 股本： | | | |
大麻普通股，$0.0001面值；授权115,000,000截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票；发行日期：92,391,965和79,727,972分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票；已发行的91,651,257和79,516,833分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票 | — | | | — | |
优先股，$0.0001面值；授权10,000,000已发行和已发行的股票，不是Ne截至2020年12月31日和2019年12月31日 | — | | | — | |
| 留存收益 | 1,929.8 | | | 143.6 | |
| 额外实收资本 | 1,875.8 | | | 1,396.7 | |
减：国库股，740,708和211,139分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票，按成本计算 | (21.1) | | | (5.9) | |
| 累计其他综合损失 | (4.9) | | | (45.9) | |
| Cannae股东权益总额 | 3,779.6 | | | 1,488.5 | |
| 非控制性权益 | 5.6 | | | 41.3 | |
| 总股本 | 3,785.2 | | | 1,529.8 | |
| 负债和权益总额 | $ | 4,613.4 | | | $ | 2,092.2 | |
请参阅合并财务报表附注
Canae Holdings，Inc.
合并业务报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 百万美元(单位：百万) |
| 收入： | | | | | |
| 餐厅收入 | $ | 559.7 | | | $ | 1,043.3 | | | $ | 1,117.8 | |
| 其他营业收入 | 26.0 | | | 26.7 | | | 29.7 | |
| 营业总收入 | 585.7 | | | 1,070.0 | | | 1,147.5 | |
| 运营费用： | | | | | |
| 餐厅收入成本 | 524.3 | | | 912.8 | | | 991.3 | |
| 人员成本 | 94.8 | | | 90.3 | | | 137.2 | |
| 折旧及摊销 | 30.7 | | | 40.7 | | | 46.3 | |
| 其他运营费用，包括资产减值 | 116.6 | | | 133.4 | | | 91.8 | |
| 商誉减值 | 7.8 | | | 10.4 | | | 26.7 | |
| 总运营费用 | 774.2 | | | 1,187.6 | | | 1,293.3 | |
| 营业亏损 | (188.5) | | | (117.6) | | | (145.8) | |
| 其他收入(费用)： | | | | | |
| 利息、投资和其他收入 | 17.2 | | | 15.6 | | | 6.3 | |
| 利息支出 | (9.0) | | | (17.8) | | | (4.7) | |
| 确认损益，净额 | 2,362.2 | | | 357.7 | | | 166.8 | |
| 其他收入合计 | 2,370.4 | | | 355.5 | | | 168.4 | |
| 持续经营的所得税前收益和未合并附属公司的权益收益(亏损) | 2,181.9 | | | 237.9 | | | 22.6 | |
| 所得税费用 | 481.2 | | | 24.2 | | | 15.0 | |
| 未合并关联公司的收益(亏损)中的权益前持续经营收益 | 1,700.7 | | | 213.7 | | | 7.6 | |
| 未合并关联公司收益(亏损)中的权益 | 59.1 | | | (115.1) | | | (16.1) | |
| 持续经营的收益(亏损) | 1,759.8 | | | 98.6 | | | (8.5) | |
| 非持续经营净亏损，税后净额--见附注N | — | | | (51.8) | | | (2.1) | |
| 净收益(亏损) | 1,759.8 | | | 46.8 | | | (10.6) | |
| 减去：可归因于非控股权益的净亏损 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | |
| Cannae控股公司普通股股东应占净收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | |
| | | | | |
| Cannae Holdings，Inc.普通股股东应占金额 | | | | | |
| 可归因于Cannae控股公司普通股股东的持续运营净收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 127.6 | | | $ | 29.5 | |
| 可归因于Cannae控股公司普通股股东的停业净亏损 | — | | | (50.3) | | | (1.9) | |
| Cannae控股公司普通股股东应占净收益 | $ | 1,786.2 | | | $ | 77.3 | | | $ | 27.6 | |
| 每股收益 | | | | | |
| 基本信息 | | | | | |
| 持续经营的每股净收益 | $ | 20.84 | | | $ | 1.77 | | | $ | 0.42 | |
| 非持续经营每股净亏损 | — | | | (0.70) | | | (0.03) | |
| 每股净收益 | $ | 20.84 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | |
| 稀释 | | | | | |
| 持续经营的每股净收益 | $ | 20.79 | | | $ | 1.76 | | | $ | 0.42 | |
| 非持续经营的每股净亏损 | — | | | (0.69) | | | (0.03) | |
| 每股净收益 | $ | 20.79 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.39 | |
| | | | | |
| 加权平均流通股Cannae Holdings普通股，基本基准 | 85.7 | | | 72.2 | | | 71.2 | |
| 加权平均流通股，Cannae Holdings普通股，摊薄基础 | 85.9 | | | 72.4 | | | 71.3 | |
请参阅合并财务报表附注
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综合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 净收益(亏损) | $ | 1,759.8 | | | $ | 46.8 | | | $ | (10.6) | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | |
| 投资和其他金融工具的未实现收益，净额(不包括对未合并附属公司的投资)(1) | 10.7 | | | 0.1 | | | 0.9 | |
| 与投资未合并附属公司有关的未实现(亏损)收益(2) | (15.9) | | | 7.1 | | | (12.0) | |
| 对未合并附属公司的投资未实现亏损重新分类，扣除税后，计入净收益(3) | 46.2 | | | 19.1 | | | 24.0 | |
| 净收益中包括的投资和其他金融工具未实现亏损的重新分类(税后净额)(4) | — | | | — | | | 7.0 | |
| 其他综合收益 | 41.0 | | | 26.3 | | | 19.9 | |
| 综合收益 | 1,800.8 | | | 73.1 | | | 9.3 | |
| 减去：可归因于非控股权益的综合亏损 | (26.4) | | | (30.5) | | | (38.2) | |
| 可归因于Cannae的综合收益 | $ | 1,827.2 | | | $ | 103.6 | | | $ | 47.5 | |
(1)扣除所得税费用净额$2.9百万，不到$0.1百万美元和美元0.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。
(2)扣除所得税(福利)费用净额$(4.2)百万，$1.9百万美元和$(3.2截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。
(3)扣除所得税费用净额$12.31000万，$5.1百万美元和$6.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。
(4)扣除所得税优惠净额$1.9截至2018年12月31日的一年为100万美元。
请参阅合并财务报表附注
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合并权益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他薪酬(亏损)收益 | | 库存股 | | 非控制性
利益 | | 总计
权益 |
| | 股票 | | $ | | | | | 股票 | | $ | | |
| | (单位：百万) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 余额，2017年12月31日 | 70.9 | | | $ | — | | | $ | 1,130.2 | | | $ | 0.2 | | | $ | (71.0) | | | — | | | $ | — | | | $ | 93.7 | | | $ | 1,153.1 | |
| 调整采用ASC主题的累积效果606 | — | | | — | | | — | | | 1.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.9 | |
| *2018-02年度采用ASU的调整方案 | — | | | — | | | — | | | 16.1 | | | (16.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 对未合并关联公司的投资未实现亏损重新分类，税后净额计入净收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 24.0 | | | — | | | — | | | — | | | 24.0 | |
| 净收益中扣除税后的投资和其他金融工具未实现亏损的重新分类 | — | | | — | | | — | | | — | | | 7.0 | | | — | | | — | | | — | | | 7.0 | |
| 其他全面收益-投资和其他金融工具的未实现收益，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.9 | | | — | | | — | | | — | | | 0.9 | |
| 其他全面收益-对未合并附属公司的投资未实现亏损，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.0) | | | — | | | — | | | — | | | (12.0) | |
| 基于股票的薪酬 | — | | | — | | | 2.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2.0 | |
| 发行限制性股票 | 0.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 因税收和国库扣缴的股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.2) | | | — | | | (0.2) | |
| 为投资成功奖金而发行的股票(扣除发行成本) | 1.0 | | | — | | | 19.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19.8 | |
| FNF对CSA服务的贡献 | — | | | — | | | 1.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.3 | |
| 以股票为基础的薪酬 | — | | | — | | | 6.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6.5 | |
| 餐饮集团重组 | — | | | — | | | (13.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15.6 | | | 2.0 | |
| 支付给非控股权益的附属股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
| 出售合并子公司的非控股权益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.1 | | | 4.1 | |
| 净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | 27.6 | | | — | | | — | | | — | | | (38.2) | | | (10.6) | |
| 平衡，2018年12月31日 | 72.2 | | | $ | — | | | $ | 1,146.2 | | | $ | 45.8 | | | $ | (67.2) | | | — | | | $ | (0.2) | | | $ | 75.1 | | | $ | 1,199.7 | |
| 对未合并关联公司采用会计准则的累积影响进行调整，税后净额 | — | | | — | | | — | | | 20.5 | | | (5.0) | | | — | | | — | | | — | | | 15.5 | |
| 其他全面收益-投资和其他金融工具的未实现收益，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | |
| 其他全面收益-未合并关联公司投资的未实现收益，扣除税金 | — | | | — | | | — | | | — | | | 7.1 | | | — | | | — | | | — | | | 7.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对未合并关联公司的投资未实现亏损重新分类，税后净额计入净收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 19.1 | | | — | | | — | | | — | | | 19.1 | |
| 股票发行收益，扣除发行成本 | 7.5 | | | — | | | 236.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 236.0 | |
| 邓白氏公司股票发行成本 | — | | | — | | | (1.4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.4) | |
| 库存股回购 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.2 | | | (4.9) | | | — | | | (4.9) | |
| 因税收和国库扣缴的股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.8) | | | — | | | (0.8) | |
| 以股票为基础的薪酬，合并后的子公司 | — | | | — | | | 4.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.6 | | | 4.6 | |
| FNF对CSA服务的贡献 | — | | | — | | | 1.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.3 | |
| 基于股票的薪酬，未合并的附属公司 | — | | | — | | | 10.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.6 | |
| T-系统的解固 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2.9) | | | (2.9) | |
| 支付给非控股权益的附属股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.0) | | | (1.0) | |
| 净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | 77.3 | | | — | | | — | | | — | | | (30.5) | | | 46.8 | |
| 余额，2019年12月31日 | 79.7 | | | $ | — | | | $ | 1,396.7 | | | $ | 143.6 | | | $ | (45.9) | | | 0.2 | | | $ | (5.9) | | | $ | 41.3 | | | $ | 1,529.8 | |
| 股票发行，扣除发行成本后的净额 | 12.7 | | | — | | | 455.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 455.0 | |
| 餐饮集团重组 | — | | | — | | | 6.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.3) | | | (5.5) | |
| 其他全面收益-投资和其他金融工具的未实现收益，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.7 | | | — | | | — | | | — | | | 10.7 | |
| 其他全面收益-对未合并附属公司的投资未实现亏损，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | (15.9) | | | — | | | — | | | — | | | (15.9) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 包括在净收益中的未合并附属公司未实现损益的重新分类调整(扣除税后) | — | | | — | | | — | | | — | | | 46.2 | | | — | | | — | | | — | | | 46.2 | |
| 出售合并子公司的非控股权益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3.7 | | | 3.7 | |
| 库存股回购 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.5 | | | (14.4) | | | — | | | (14.4) | |
| 以股票为基础的薪酬，合并后的子公司 | — | | | — | | | 4.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.2 | |
| FNF对CSA服务的贡献 | — | | | — | | | 1.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.2 | |
| 基于股票的薪酬，未合并的附属公司 | — | | | — | | | 11.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11.9 | |
| 支付给非控股权益的附属股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.7) | | | (0.7) | |
| 因税收和国库扣缴的股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.8) | | | — | | | (0.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | 1,786.2 | | | — | | | — | | | — | | | (26.4) | | | 1,759.8 | |
| 平衡，2020年12月 | 92.4 | | | $ | — | | | $ | 1,875.8 | | | $ | 1,929.8 | | | $ | (4.9) | | | 0.7 | | | $ | (21.1) | | | $ | 5.6 | | | $ | 3,785.2 | |
| 请参阅合并财务报表附注。 |
Canae Holdings，Inc.
合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 净收益(亏损) | $ | 1,759.8 | | | $ | 46.8 | | | $ | (10.6) | |
| 将净收益(亏损)与经营活动中使用的净现金进行调整： | | | | | |
| * | 30.7 | | | 54.5 | | | 61.3 | |
| * | (59.1) | | | 115.1 | | | 16.1 | |
| * | 128.4 | | | 2.0 | | | 1.4 | |
| *承认损益，净额 | (2,367.9) | | | (354.1) | | | (182.7) | |
| * | — | | | 6.4 | | | — | |
| *资产减值。 | 24.4 | | | 90.8 | | | 55.2 | |
| * | 25.1 | | | 38.8 | | | — | |
| * | 4.2 | | | 4.6 | | | 21.8 | |
| 扣除收购影响后的资产和负债变动： | | | | | |
| 应收贸易账款净(增)减 | (1.6) | | | 18.2 | | | (7.3) | |
| 其他资产净(增)减 | (29.8) | | | (36.2) | | | 9.5 | |
| 应付账款、应计负债、递延收入和其他项目净增长 | 26.0 | | | 8.4 | | | 0.9 | |
| 租赁负债净减少 | (28.3) | | | (46.9) | | | — | |
| 所得税净变动 | 374.2 | | | (32.6) | | | 11.5 | |
| 用于经营活动的现金净额 | (113.9) | | | (84.2) | | | (22.9) | |
| 投资活动的现金流： | | | | | |
| 出售股权证券所得收益 | — | | | — | | | 17.7 | |
| 出售Ceridian股份所得款项 | 721.0 | | | 477.9 | | | 152.5 | |
| 出售LifeWorks的收益 | — | | | — | | | 56.2 | |
| 增加财产和设备及其他无形资产 | (22.3) | | | (28.3) | | | (15.9) | |
| 对应收票据的追加 | (37.3) | | | — | | | — | |
| 应收票据的收款 | 7.2 | | | — | | | — | |
| 购买投资证券 | (0.7) | | | — | | | (3.5) | |
| 对未合并关联公司的其他投资 | (323.8) | | | (45.7) | | | — | |
| 对Dun&BradStreet的投资，扣除资本化辛迪加费用后的净额 | (200.0) | | | (526.1) | | | — | |
| 对最佳蓝色的投资 | (289.0) | | | — | | | — | |
| 出售其他投资的收益 | 9.9 | | | 4.8 | | | 7.8 | |
| 出售财产和设备所得收益 | 4.4 | | | 21.4 | | | 4.9 | |
| 购买其他长期投资 | — | | | (30.0) | | | (7.4) | |
| 对未合并关联公司的投资分配 | 48.3 | | | 1.0 | | | 0.4 | |
| 短期投资净收益 | 0.5 | | | 30.9 | | | (31.4) | |
| 其他投资活动净额 | 0.1 | | | 3.0 | | | 0.1 | |
| 在蓝丝带重组开始时解除合并的现金 | (1.1) | | | — | | | — | |
| 收购传奇烘焙和VIBSQ后获得的现金-参见注释I | 8.6 | | | — | | | — | |
| T-System向CorroHealth提供的现金收益，扣除转移的现金后的净额 | — | | | 66.9 | | | — | |
| 出售OneDigital获得的预扣收益 | — | | | — | | | 4.6 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他业务收购/处置，扣除收购/处置的现金 | — | | | — | | | 0.7 | |
| 投资活动提供的净现金(用于) | (74.2) | | | (24.2) | | | 186.7 | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| 借款，扣除债务发行成本后的净额 | 45.2 | | | 367.3 | | | 33.9 | |
| 偿债付款 | (108.8) | | | (290.8) | | | (124.1) | |
| 股票发行收益，扣除资本化成本 | 455.0 | | | 236.0 | | | — | |
| 出售合并子公司的非控股权益 | 3.7 | | | — | | | 4.1 | |
| | | | | |
| 支付给非控股股东的附属分配 | (0.8) | | | (0.9) | | | (0.1) | |
| | | | | |
| 餐饮集团出售和回租公司办公室的收益，扣除发行成本 | — | | | 13.2 | | | — | |
| 支付因税收和国库扣缴的股份 | (0.8) | | | (0.8) | | | (0.2) | |
| 购买库存股 | (14.4) | | | (4.9) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | 379.1 | | | 319.1 | | | (86.4) | |
| 现金及现金等价物净增加情况 | 191.0 | | | 210.7 | | | 77.4 | |
| 期初的现金和现金等价物，包括非持续经营的现金 | 533.7 | | | 323.0 | | | 245.6 | |
| 期末现金和现金等价物，包括非持续经营的现金 | $ | 724.7 | | | $ | 533.7 | | | $ | 323.0 | |
请参阅合并财务报表附注
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注
注：A、B、B、C。业务和重要会计政策摘要
下面介绍Cannae控股公司及其子公司(统称为“我们”、“Cannae”或“公司”)在编制合并财务报表时遵循的重要会计政策。
业务说明
我们积极管理和运营一批公司和投资，并在业务中进行额外的多数和少数股权组合投资，以实现卓越的财务业绩和这些资产的最大价值。截至2020年12月31日，我们的主要投资包括我们在Dun&BradStreet Holdings，Inc.(“Dun&BradStreet”或“D&B”)、Ceridian HCM Holding，Inc.(“Ceridian”)、Optimal Blue Holdco，LLC(“Optimal Blue”)和ameriLife Group，LLC(“ameriLife”)的少数股权；O‘Charley’s Holdings，LLC(“O‘Charley’s”)和99 Restaurants Holdings，LLC(“O‘Charley’s”)的多数股权。
请参阅附注：Q：段信息请访问，以进一步讨论构成我们可报告部门的业务。
Cannae从FNF中分离出来
2017年11月17日，富达国家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)赎回了其FNF Ventures(FNFV)集团普通股的每股流通股，面值为$0.0001，例如一普通股每股，票面价值$0.0001，属于一个新成立的实体--Cannae(“剥离”)。在剥离的同时，FNF向我们提供了与其主要保险和房地产业务无关的投资组合，其中包括在一些实体的多数和少数股权投资以及某些固定收益投资。2017年11月20日，Cannae普通股在纽约证券交易所开始“常规”交易，股票代码为“CNNE”。
拆分后，FNF和Cannae作为独立的上市公司运营。关于拆分，FNF和Cannae签订了某些协议，以管理拆分后两家公司之间正在进行的某些关系，并为有序过渡做好准备。这些协议包括重组协议、企业服务协议、注册权协议、投票权协议和税务协议。
除其他事项外，重组协议规定了实现分拆所需的主要公司交易(包括内部重组)、分拆的某些条件以及关于Cannae和FNF之间关于分拆和分拆产生的关系的规定。税务协定规定了FNF和Cannae之间的税收责任和利益的分配和赔偿，以及与税务事项有关的其他协定。投票权和登记权协议规定了在完成分拆后对FNF拥有的Cannae股份的某些露面和投票权限制以及登记权。根据公司服务协议(“CSA”)，FNF将向Cannae提供某些“后台”服务，包括法律、税务、会计、财务和投资者关系支持。CANAE将补偿FNF在提供这些服务时发生的直接自付费用。
2020年10月7日，公司与FNF签订了《企业服务协议延期协议》(以下简称《延期协议》)。根据该项延期，委员会审议阶段修正案的有效期延长至两年至2022年11月17日(“延长期限”)。在延长的期限内，FNF将按照FNF的标准分配(如CSA中的定义)向Cannae提供某些企业服务，另外10%，并且Cannae同意支付或补偿FNF支付给第三方的与公司服务相关的任何费用、成本或其他费用。CSA将自动续订连续一-年限，除非双方同意至少在适用的终止日期前30天终止CSA。不迟于终止日期前30天，双方应就每延长一年期限协商双方同意的公平条款。
合并原则和列报依据
随附的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的，包括公司的历史账目以及全资和控股子公司。根据CSA的条款和我们根据实际使用情况确定的费用比例以及我们对管理层分配时间的最佳估计，公司从FNF那里获得了一定的公司管理费用和管理服务费用。FNF和Cannae都认为这样的分配是合理的；然而，它们可能不能表明公司在作为一家公司运营的情况下的实际运营结果或现金流。
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
独立的上市公司在提交的期间或公司未来将发生的金额。
所有公司间利润、交易和余额都已被冲销。我们对非多数股权合伙企业和附属公司的投资采用权益法核算。非控股权益应占收益记录在与多数股权子公司有关的综合经营报表中，适当的非控股权益代表与我们的所有权权益无关的权益部分，记录在合并资产负债表中。
管理层估算
按照公认会计原则编制这些合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。管理层作出的重要估计包括财产和设备的账面价值和折旧(附注E)、收购无形资产的估值(附注H和附注I)、公允价值计量(附注C)和所得税会计(附注L)。实际结果可能与估计的不同。
最新发展动态
邓白氏(Dun&BradStreet)
2020年7月6日，邓白氏完成了之前宣布的首次公开募股(IPO)90,047,612普通股，包括11,745,340根据承销商行使其全额购买额外股份选择权而发行的普通股(“D&B IPO”)。D&B的首次公开募股(IPO)定价为美元。22.00每股，导致Dun&BradStreet的毛收入为$2.430亿美元，再加上1,000亿美元400.0在扣除承销折扣和佣金以及邓白氏应付的其他发售费用之前，从同时进行的私募发行(“D&B私募”)中获得总计600万美元的收益。邓白氏公司的普通股于2020年7月1日开始在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，股票代码为“DNB”。Dun&BradStreet用D&B IPO净收益的一部分赎回了所有已发行的A系列优先股，并偿还了一部分10.2502027年到期的高级未偿还无担保票据百分比。
在2020年7月6日，我们投资了200.0在D&B私募配售中有1.3亿美元。在D&B首次公开募股(IPO)和D&B私募之后，我们拥有76.6700万股邓白氏公司的股票，约占18.1占其截至2020年12月31日已发行普通股的比例。
作为D&B首次公开募股的结果，我们录得净收益$117.02000万美元(扣除美元后的净额2.3(从其他综合收益中重新归类的税前亏损)。
关于我们在D&B投资的会计处理，见附注D。
2021年1月8日，D&B完成了对比斯诺德商业信息集团AB的收购(《比斯诺德收购》)。关于对Bisnode的收购，另一项6.2D&B发行了700万股，这导致我们在D&B的所有权权益减少到大约15.6%.
Ceridian
在截至2020年12月31日的年度内，我们完成了9.7根据修订后的1933年证券法颁布的第144条，向经纪商出售100万股Ceridian普通股(“Ceridian股票销售”)。关于Ceridian股票的出售，我们收到了总计#美元的收益。720.9百万美元。截至2020年12月31日，我们拥有9.5已发行的Ceridian普通股的%。
截至2020年3月31日，我们与Ceridian的投票协议终止，因此，我们不能再对Ceridian董事会的组成和数量施加影响。再加上我们在2020年2月出售股份导致我们对Ceridian的持股减少，我们不再对Ceridian施加重大影响。截至2020年3月31日，我们根据会计准则编纂(“ASC”)321的股权证券投资指引，按公允价值核算我们对Ceridian的投资。这一变化导致我们在Ceridian的投资重估为其公允价值#美元。993.4截至2020年3月31日，收入为400万美元，并记录了此类重估的收益为美元684.92000万美元(扣除美元后的净额47.1(从其他全面收益中重新分类的税前亏损)，计入确认的损益，在截至2020年12月31日的年度综合经营报表中净额。
见附注C和D，进一步讨论我们对Ceridian和其他股权证券投资的会计处理。
餐饮集团
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
2020年1月27日，美国蓝丝带控股有限责任公司(简称“蓝丝带”)及其全资子公司根据美国破产法第11章向美国特拉华州地区破产法院(简称“蓝丝带重组”)提出自愿救济请愿书。蓝丝带的重组不涉及或影响O‘Charley’s或99家餐厅的运营，这两家餐厅不是蓝丝带的一部分。作为蓝丝带重组的结果，我们于2020年1月27日解除了蓝丝带的合并，因为破产法院和债权人委员会被认为拥有蓝丝带的控制权。
我们录得一美元的收益。26.52020年1月27日，由于蓝丝带的解除合并，在合并合并经营报表上的净额包括在确认的损益中。记录的收益是指截至2020年1月27日我们在Blue Ribon的留存股权投资的公允价值超过我们的Blue Ribbon账面价值。在蓝丝带重组的同时，我们提供了#美元的债务人占有融资(“DIP贷款”)。27.5600万美元给蓝丝带及其子公司。
于Blue Ribbon重组期间，吾等按权益会计方法入账吾等于Blue Ribon的保留股权，原因是(1)吾等透过持有蓝丝带的多数股权及透过DIP贷款成为Blue Ribbon的单一最大请愿后债权人，继续对Blue Ribbon施加重大影响；(2)Blue Ribbon重组的范围有限且预计持续时间较短；及(3)我们预期在完成Blue Ribbon重组后将保留多数股权。我们记录了一笔$的投资。33.6截至2020年1月27日，为1.2亿美元。这项投资的公允价值是通过执行贴现现金流和市场方法的组合来确定的。
由于州和地方政府当局对新型冠状病毒(“新冠肺炎”)疫情实施了前所未有的社会限制，从2020年3月的最后两周开始，我们的餐饮集团品牌的客人数量大幅减少。为了应对疫情和这些不断变化的情况，我们的餐饮集团品牌最初关闭了几乎所有餐厅的餐厅。由于餐厅经营环境的不确定性增加，以及蓝丝带的预测现金流大幅减少，我们的投资录得非临时性减值#美元。18.6截至2020年3月31日，为1.2亿美元。
2020年7月10日，蓝丝带公司向美国特拉华州破产法院(“破产法院”)提交了债务人的破产法第11章计划(“破产法第11章计划”)。
2020年10月2日，破产法第11章生效，蓝丝带作为一系列重组后的公司从破产中脱颖而出(“蓝丝带的出现”)。在蓝丝带从破产中脱颖而出之后，我们拥有100传奇烘焙控股I，LLC(“传奇烘焙”)和VIBSQ Holdco，LLC(“VIBSQ”)，这两家公司以前是蓝丝带的一部分。
关于我们收购传奇烘焙和VIBSQ的会计核算的进一步讨论，请参见附注I。
美国人寿
2020年3月18日，我们完成了之前宣布的美元125.0向投资于ameriLife资本重组的合伙企业(ameriLife合资企业)投资300万美元。Canae和其他投资者总共提供了#美元。617.0向ameriLife合资企业提供100万美元的股权融资，以收购ameriLife。AmeriLife是营销和分销人寿、健康和退休解决方案的领先者。我们在美国人寿合资企业的投资是按照权益会计方法核算的，截至2020年12月31日，这笔投资包括在我们综合资产负债表上的未合并附属公司的投资中。
有关我们对未合并附属公司的投资的进一步讨论，请参阅附注D。
核心逻辑
2019年12月12日，我们与参议员投资集团LP(“参议员”)的附属公司成立了一家合资企业(“参议员合资公司”)，旨在提供一种机制，允许我们和参议员共同投资CoreLogic，Inc.(“CoreLogic”)。2019年12月，我们最初出资$90.92000万美元的现金来换取一个49.0在参议员JV中有%，手头上有参议员JV的保证金。参议员的附属公司是参议员合资公司的普通合伙人，并平衡参议员合资公司的有限合伙利益。在截至2020年12月31日的一年中，我们额外投资了201.2在参议员合资公司中有2000万美元。 我们根据权益会计方法对参议员合资公司的投资进行核算，截至2020年12月31日，这笔投资包括在我们的合并资产负债表上的未合并附属公司的投资中。
在截至2020年12月31日的年度内，我们从参议员合资公司收到了一份2.3CoreLogic和参议员合资公司的400万股普通股分配了$232.4向其他与参议员有关联的有限合伙人出售600万美元的证券。
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
2020年6月26日，Cannae和参议员向CoreLogic董事会提交了一封联名信，根据信，Cannae和参议员提议以#美元收购CoreLogic65.00每股现金。2020年7月7日，CoreLogic宣布董事会一致否决该提议。
2020年7月29日，Cannae和Senator向CoreLogic股东发出了一封公开信，宣布我们启动了召开CoreLogic股东特别大会的程序，以选举9名独立董事进入CoreLogic董事会。
2020年9月14日，参议员和Cannae向CoreLogic董事会通报了参议员和Cannae将建议收购价提高到1美元的决定66.00每股现金。2020年9月15日，CoreLogic董事会向参议员和Cannae递交了一封信，其中CoreLogic董事会拒绝了修改后的报价，并再次拒绝了参议员和Cannae关于获得有关CoreLogic的目标尽职调查信息的请求。
2020年10月30日，我们分发了2.3我们之前直接持有的2000万股CoreLogic股票返还给参议员合资公司。
在2020年11月和2020年12月，我们总共收到了198.6参议员合资公司因参议员合资公司出售CoreLogic股票而产生的100万美元分发。
自2020年12月31日起至本年度报告日期为止，我们已收到$280.6参议员合资公司已从我们的CoreLogic中完全退出我们的投资，我们在参议员合资公司中没有进一步的实质性利益，因此，我们已经从参议员合资公司那里获得了500万美元的资金，我们已经完全退出了对CoreLogic的投资。
请参阅附注C和D，进一步讨论我们对参议员合资公司投资的会计处理。
最佳蓝色
2020年9月15日，黑骑士公司(Black Knight，Inc.)完成了对Optimal Blue的收购，后者是一家领先的二级市场解决方案和可操作数据服务提供商。在黑骑士完成收购的过程中，Canae为其先前宣布的收购承诺提供了资金20最佳蓝色的股权百分比为$289.02000万。我们在权益会计方法下对Optimal Blue的投资进行了核算，截至2020年12月31日，这笔投资包括在我们的合并资产负债表上的未合并附属公司的投资中。
有关我们对未合并附属公司的投资的进一步讨论，请参阅附注D。
远期购买特殊目的收购公司股权
于二零二零年五月八日，吾等与Foley Trasimene Acquisition Corp.(“FTAC”)订立远期购买协议(“FTAC FPA”)，Foley Trasimene Acquisition Corp.(“FTAC”)是一家新注册的空白支票公司，其业务目的是与一个或多个业务或实体进行合并、股本交换、资产收购、股票购买、重组或类似业务合并(“FTAC初始业务合并”)。FTAC是由我们的董事会主席威廉·P·福利二世(William P.Foley II)的附属实体共同发起的。根据FTAC FPA，我们将购买15,000,000FTAC的A类普通股，外加总计5,000,000购买可赎回认股权证一FTAC的A类普通股股票价格为$11.50每股，总购买价为$150.0在FTAC初始业务合并结束的同时，私募将进行600万美元的配售。远期购买取决于FTAC初始业务合并的完成。
于二零二零年六月五日，吾等与Trebia Acquisition Corp.(“Trebia”)(一家新注册成立为开曼群岛豁免公司的空白支票公司)订立远期购买协议(“Trebia FPA”)，目的是与一个或多个企业或实体进行合并、换股、资产收购、股份购买、重组或类似业务合并(“Trebia初始业务合并”)。Trebia是由与董事长和董事会成员威廉·P·福利二世(William P.Foley II)和弗兰克·R·马特尔(Frank R.marre)分别有关联的实体共同赞助的。根据Trebia FPA，我们将购买总计7,500,000Trebia的A类普通股，外加总计2,500,000购买可赎回认股权证一A类特里亚普通股，每股$11.50每股，总购买价为$75.0在Trebia初始业务合并结束的同时，将进行私募900万美元。远期收购取决于Trebia初始业务合并的完成。
于二零二零年七月三十一日，吾等与Foley Trasimene Acquisition Corp.II(“FTAC II”)订立远期购买协议(“FTAC II FPA”，连同FTAC FPA及Trebia FPA，“远期购买协议”)，Foley Trasimene Acquisition Corp.II(“FTAC II”)是一家新注册的空白支票公司，其业务目的是与一个或多个业务或实体进行合并、资本换股、资产收购、股票购买、重组或类似业务合并(“FTAC II初始业务组合”)。FTAC II是由我们董事会主席William P.Foley II的附属实体赞助的。根据FTAC II FPA，我们将购买15,000,000FTAC II的A类普通股，外加总计5,000,000购买可赎回认股权证一FTAC II的A类普通股股票价格为1美元11.50每股
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
购买总价为$150.0在FTAC II初始业务合并结束的同时，将进行私募900万美元。远期购买取决于FTAC II初始业务合并的完成。
2020年12月7日，FTAC II与领先的综合支付平台PaySafe Limited(“PaySafe”)达成最终协议和合并计划(“FTAC II Paysafe合并”)。在FTAC II PaySafe合并完成后，新合并的公司将作为PaySafe运营，并计划以PSFE的代码在纽约证券交易所上市。FTAC II Paysafe合并反映了Paysafe的隐含形式企业价值约为$9.01000亿美元。FTAC II Paysafe合并的资金将来自FTAC II信托持有的现金、远期购买承诺、对公共股本(PIPE)承诺的私人投资和Paysafe的股权。FTAC II Paysafe合并的完成取决于FTAC II股东的批准，将提交给证券交易委员会的与交易有关的注册声明的有效性，以及其他惯常的成交条件，包括收到某些监管部门的批准。FTAC II Paysafe的合并预计将在2021年上半年完成。
在与FTAC II Paysafe合并的同时，Cannae达成了一项购买协议35,000,000Paysafe的股票价格为$350.0作为管道认购的一部分(“PaySafe认购协议”)。PaySafe已同意向我们支付#美元的配置费。5.6100万美元作为我们认购的对价。在FTAC II PaySafe合并完成后，我们在PaySafe的总投资预计为$504.72000万美元，包括Cannae在FTAC II FPA和PaySafe认购协议下的投资承诺以及我们之前的$4.7在FTAC II的赞助商中投资500万美元，我们预计将获得54,290,000PaySafe的普通股，相当于大约7.5PaySafe和PaySafe预计未偿还普通股的百分比8,134,067购买认股权证一PaySafe普通股股票价格为$11.50每股。
请参阅附注C和G，进一步讨论我们对远期购买协议和PaySafe认购协议的会计处理。
2021年1月25日，FTAC与领先的云端数字人力资本和业务综合解决方案提供商Alight Solutions(简称Alight)达成业务合并协议。根据FTAC ALIGHT业务合并的条款，FTAC将与ALIGHT合并，ALIGHT将成为一家上市实体，名称为“ALIGHT，INC”。和符号alit。FTAC LIGHT业务合并反映了ALIGHT的隐含形式企业价值约为$7.3收盘时为10亿美元。FTAC轻载业务合并的资金将来自FTAC信托持有的现金、远期购买承诺、管道承诺和轻载股权。FTAC轻型业务合并的完成取决于FTAC股东的批准、将向SEC提交的与交易相关的注册声明的有效性，以及SPAC业务合并的其他惯常结束条件，包括收到某些监管批准。
2021年1月25日，Cannae签订了一项购买协议25,000,000LIGHT的股票价格为$250.08亿美元，作为认购管道的一部分(“轻盈认购协议”)。阿莱特已同意向我们支付#美元的配置费。6.3100万美元作为我们认购的对价。在完成FTAC轻便业务合并后，我们在轻便方面的总投资预计为$404.52000万美元，包括Cannae在FTAC FPA和Light Subscription协议下的投资承诺以及我们之前的$4.5在FTAC的一个赞助商上投资500万美元，我们预计将获得44,639,500轻载普通股的股份，相当于大约8.6预计未清偿普通股权益的百分比8,026,666购买认股权证一轻普通股股票价格为$11.50每股。
其他发展
2020年6月，我们完成了一次承销的公开发行，共发行了12,650,000我们普通股的股份，包括1,650,000根据日期为2020年6月10日的招股说明书补充文件和日期为2019年11月27日的基本招股说明书(文件编号333-235303)，根据我们最初于2019年11月27日提交给美国证券交易委员会(SEC)的S-3ASR表格注册声明(文件编号333-235303)，承销商根据超额配售选择权(“发售”)全面行使我们的普通股。我们从这次发行中获得了大约$的净收益。455.0在扣除承销折扣和本公司应付的资本化发行费用后，为1000万美元。我们打算利用此次发行的净收益为未来的收购或投资提供资金，包括对现有投资组合公司的潜在投资，并用于一般公司目的。
现金和现金等价物
高流动性工具，包括货币市场工具，作为现金管理的一部分购买，原始到期日不超过3个月，以及从信用卡和借记卡处理商转移的一定金额，被视为现金等价物。综合资产负债表中报告的这些工具的账面价值接近其公允价值。
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
受限现金
餐饮集团被要求持有现金，以其未偿还信用证为抵押。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们合并资产负债表上的现金和现金等价物中包括的现金和现金等价物为$12.5300万美元和300万美元11.4分别有100万美元的此类受限现金。
投资
股权证券主要包括我们在Ceridian的投资、远期购买协议和PaySafe认购协议，并按公允价值列账。
对未合并关联公司的投资采用权益会计方法入账。
固定到期日证券可以在到期日之前出售，按公允价值列账，并在资产负债表日归类为可供出售。固定到期日证券的公允价值主要取决于当前市场状况，并根据非活跃市场的报价或无法观察到的模型投入进行估值。见注C。购买价格与本金之间的差额记录了折扣或溢价。折价或溢价采用利息法摊销或累计，并记录为利息、投资和其他收入的调整。利息法的结果是确认投资回报率不变，等于购买时或随后调整账面价值时的现行利率。
出售投资的确认损益是根据出售的特定投资的成本确定的，并按交易日计入收益贷方或计入收益。固定到期日证券的未实现收益或亏损被归类为可供出售，扣除适用的递延所得税支出(收益)后，不包括在收益中，直接贷记或计入单独的股本组成部分。如果可供出售的固定期限证券的任何未实现亏损被确定为非暂时性的，该未实现亏损被确认为已实现损失。如果存在使我们相信价值不会增加到足以收回成本基础的水平，则未实现亏损被视为非暂时性的。在评估公允价值下跌是否是暂时的时，考虑的因素包括：(I)我们需要和打算在一段足够让价值回升的时间之前出售该投资；(Ii)公允价值低于成本的持续时间和程度；以及(Iii)发行人的财务状况和前景。(Ii)公允价值下跌是否暂时的因素包括：(I)我们在一段足够的时间之前出售投资的需要和意图；(Ii)公允价值低于成本的持续时间和程度；以及(Iii)发行人的财务状况和前景。这种审查本身是不确定的，投资的价值可能不会完全恢复或在未来期间可能会下降，从而导致已实现的损失。
见附注C和D，进一步讨论我们对股权证券和对未合并附属公司的投资的会计处理。
金融工具的公允价值
综合财务报表中列报的金融工具的公允价值是使用现有市场信息和适当的估值方法在特定时间点对公允价值的估计。使用不可观察到的输入的估计本质上是主观的，在解释当前市场数据时涉及不确定性和重大判断。我们不一定打算在到期前处置或清算这类票据。有关更多细节，请参见注释C。
其他流动资产
预付费用和其他流动资产包括应收贸易账款、存货、预付营业费用、应收票据的当期部分、存款和其他杂项流动资产。截至2019年12月31日，预付费用和其他流动资产还包括参议员合资公司的寄存现金。
贸易应收账款主要用于餐饮集团，主要包括支付给第三方客户的传奇烘焙、企业对企业礼品卡销售、与保险相关的报销、回扣、租户改善津贴以及向特许经营商支付的特许权使用费、初始和续约费、设备销售和租金。应收贸易账款在扣除坏账准备后入账，这是我们对与现有应收账款相关的可能信用损失金额的最佳估计。综合资产负债表中报告的应收贸易账面价值接近其公允价值。
存货主要包括我们餐饮集团分部的原材料、成品馅饼、食品、饮料包装和用品，并以成本或可变现净值中较低者列示。对于餐厅库存，使用先进先出法来确定成本；对于面包店，采用先进先出法来确定标准成本，该标准成本近似于在先进先出的基础上的实际成本。
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
其他长期投资和非流动资产
其他长期投资包括为投资目的而持有的土地和不能轻易确定公允价值的股权证券投资。土地是按历史成本价出让的。见附注D，进一步讨论我们对没有易于确定的公允价值的权益证券的会计处理。
其他非流动资产包括第三方应收票据和其他杂项非流动资产。
租契
请参阅注释B。
商誉
商誉是指在企业合并中收购和假设的可识别净资产的成本超过公允价值的部分。通过公允价值与账面价值的比较，商誉和其他使用年限不确定的无形资产每年或更频繁地对减值进行审查(如情况显示可能出现减值)。我们可以选择在进行全面公允价值评估之前，根据对定性因素的审查，首先评估减值商誉，以确定是否存在导致报告单位的公允价值大于其账面价值的事件和情况。如本公司在评估整体事件或情况后，认为申报单位的公允价值不太可能少于其账面值，则无须进行量化减值测试。然而，如果公司得出不同的结论，则需要通过计算报告单位的公允价值并将公允价值与报告单位的账面金额进行比较来进行量化减值测试。商誉减值(如果有的话)是指报告单位的账面价值超过其公允价值的金额。
在截至2020年12月31日的一年中，我们录得7.8我们餐饮集团部门商誉减值100万美元。减值费用是由于同一家门店销售额下降和O‘Charley’s的成本增加导致经营业绩和现金流恶化的结果。记录的减值是根据我们餐饮集团的O‘Charley’s报告单位的账面价值与报告单位的公允价值之间的赤字计算的，该报告单位的公允价值是通过执行贴现现金流和市场方法的组合来确定的。
在截至2019年12月31日的一年中，我们记录了$35.1我们以前的T系统部门的商誉减值为百万美元，10.4我们餐饮集团部门商誉减值100万美元。我们以前T-System部门的减值主要是由于可比上市公司的市盈率下降，以及其报告单位的预测现金流减少所致。我们餐饮集团的减值费用是由于同一家门店销售额下降和成本增加导致经营业绩和现金流恶化所致，主要是在我们的乡村酒店和贝克广场品牌门店。记录的减值按各分部报告单位的账面价值与报告单位的公允价值之间的差额计算，该报告单位的公允价值是通过综合运用贴现现金流和市场法确定的。
我们前T-System部门的商誉减值计入截至2019年12月31日的年度综合运营报表上停产业务的净亏损。参见附注N。
截至2018年12月31日的年度，我们录得26.7我们餐饮集团部门商誉减值100万美元。减值费用是由于同一家门店销售额下降和成本增加导致经营业绩和现金流恶化的结果。记录的减值被计算为餐饮集团部门的报告单位的账面价值与报告单位的公允价值之间的赤字，该报告单位的公允价值是通过执行以下组合确定的 贴现现金流和市场方法。
其他无形资产
我们还有其他无形资产，不包括商誉，主要由客户关系和合同、商标和商号组成，这些资产通常以其公允价值、特许经营权、所购软件的公允价值和资本化的软件开发成本记录在收购中。具有应估计年限的无形资产会在其各自的估计可用年限内摊销至其估计剩余价值，并在发生事件或情况变化显示账面值可能无法收回时检讨减值。一般而言，客户关系在其估计的使用寿命内摊销时会使用一种加速方法，该方法会考虑预期的客户流失率。合同关系一般在各自的合同期限内摊销。计算机软件的使用寿命从三至十年。资本化的软件开发成本和购买的软件按成本记录，并在其预计使用寿命内使用直线法摊销。
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合并财务报表附注1-3(续)
商标和商号通常被认为是寿命不确定的无形资产，至少每年审查一次减值情况。结合我们在2020年第四季度进行的商号减损年度测试，并鉴于餐厅经营环境恶化，我们将我们对所有餐厅品牌的商号使用寿命的估计从无限期调整为15年。这种变化对公司综合收益的影响不被认为是重大的。
我们记录了$11.8在截至2020年12月31日的年度内，与我们餐饮集团内的O‘Charley’s商号相关的减值费用为100万美元。我们记录了$17.1在截至2019年12月31日的年度内，与我们餐饮集团内的乡村酒店和贝克广场商标相关的减值支出为100万美元。我们记录了美元。5.8在截至2018年12月31日的年度内，与我们餐饮集团的一个商号和一个废弃的软件项目相关的减值费用为100万美元。减值计入其他营业费用，包括资产减值，计入我们截至该年度的综合营业报表。
财产和设备，净值
财产和设备，净额按成本减去累计折旧入账。折旧主要使用基于相关资产的估计使用寿命的直线法计算：三十至四十年对于建筑物和三至25年用于家具、固定装置和设备。租赁改进按直线摊销，以适用租赁期或该等资产的估计使用年限较短者为准。
在我们的餐饮集团中，所有与获得每个新餐厅的土地、建筑和设备相关的直接外部成本以及建设期利息都被资本化。与获得餐厅和厨房设备、标牌以及其他资产和设备相关的直接外部成本也被资本化。此外，对于每一家新开的餐厅和更名的餐厅，其房地产和建设部门的一部分内部直接成本也被资本化。
当事件或情况显示账面金额可能无法收回时，将审查财产和设备的减值情况。我们记录了$3.5百万，$6.6百万美元，以及$8.1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，我们餐饮集团分部与物业和设备相关的减值支出分别为100万欧元，在截至那时止年度的综合营业报表中记录在其他运营费用(包括资产减值)中。
保险准备金
我们的餐饮集团公司目前为其部分工人赔偿、一般责任和酒类责任损失(统称为伤亡损失)以及某些其他可保风险进行自我保险。为了降低餐饮集团对某些财产和伤亡损失的风险，我们每年都会做出决定，要么保留每次事故最高损失风险，要么与保险公司协商总损失限额，要么全额投保这些风险。我们的餐饮集团公司也为符合条件的参与员工的医疗索赔提供自我保险，但受某些免赔额和限制的限制。我们根据第三方精算师提供的信息，对伤亡损失和医疗索赔(包括已报告和已发生但未报告的索赔)的此类留存负债进行了核算。截至2020年12月31日，我们的餐饮集团公司在信用证下的承诺总额为$14.7发行的100万美元主要与意外伤害保险计划有关。
所得税
我们确认递延税项资产和负债是因为我们的资产和负债的财务报告基础和计税基础之间的暂时差异，以及利用净营业亏损和信贷结转的预期收益。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率及法律变动对递延税项(如有)的影响，适用于预计暂时性差异得以解决并反映在颁布期间财务报表中的年度。
我们只有在确定不确定的税收状况更有可能经受住税务机关的挑战(如果有的话)之后，才会确认财务报表中不确定税收状况的好处。当事实和情况发生变化时，我们会重新评估这些可能性，并在适当的时候将任何变化记录在财务报表中。不确定的税务头寸是通过确定税务头寸在财务报表中确认之前需要达到的最低确认门槛来核算的。这一决定要求在评估免税和应税项目的时间和金额时使用判断力。符合较大可能确认门槛的税务仓位将被确认及计量为最大金额的税务优惠，在与完全了解所有相关信息的税务机关结算时有超过50%的可能性实现。该公司确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚金是所得税费用的组成部分。
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收入确认
请参阅附注U。
广告费
本公司支出已发生的广告和营销成本，但某些广告制作成本最初被资本化，随后在第一次进行广告时支出。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，公司产生了15.7百万，$30.0百万美元，以及$34.7广告和营销成本分别为数百万美元，与我们餐饮集团的广告和我们的房地产业务相关。这些成本包括在综合经营报表的其他运营费用中。
综合收益
我们根据美国公认会计准则(GAAP)在综合全面收益表上报告全面收益。综合收益总额是指一段时期内股东权益的所有变动，但不包括股东投资和分配给股东的变动。综合收益总额是指一段时期内的活动，主要由该时期的净收益推动，累计其他综合收益或亏损是指截至资产负债表日的其他综合收益(税后净额)的累计余额。重新归类为净收益的金额与已实现亏损有关，并计入合并经营报表净额的确认损益。我们的政策是在相关活动的收益或亏损在收益中确认时(例如，在出售投资时)，从累积的其他全面收入中释放所得税影响。
按构成部分划分的其他综合收益余额变动情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资和其他金融工具的未实现收益(亏损)，净额(不包括对未合并附属公司的投资) | | 与对未合并附属公司的投资有关的未实现(亏损)收益 | | 累计其他综合(亏损)收益合计 |
| | (单位：百万) |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 余额2018年12月31日 | $ | (0.6) | | | $ | (66.6) | | | $ | (67.2) | |
| 其他综合收益 | 0.1 | | | 7.1 | | | 7.2 | |
| 未合并关联公司采用会计准则的累积影响 | — | | | (5.0) | | | (5.0) | |
| *重新分类调整。 | — | | | 19.1 | | | 19.1 | |
| 余额2019年12月31日 | $ | (0.5) | | | $ | (45.4) | | | $ | (45.9) | |
| 其他综合收益 | $ | 10.7 | | | $ | (15.9) | | | $ | (5.2) | |
| 改叙调整 | — | | | 46.2 | | | 46.2 | |
| 余额2020年12月31日 | $ | 10.2 | | | $ | (15.1) | | | $ | (4.9) | |
基于股票的薪酬计划
基于股票的薪酬支出包括以Cannae普通股形式授予某些管理层成员的限制性股票奖励。我们使用公允价值法核算基于股票的薪酬计划。根据公允价值会计方法，补偿成本以授予日的奖励公允价值为基础，使用标的股票的报价市场价格计量，并在服务期内确认。参见注释O。
每股收益
综合经营报表中所列的每股基本收益是通过将普通股股东可获得的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数来计算的。
在收益为正的时期，每股摊薄收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收益除以已发行普通股的加权平均数，再加上假定的潜在摊薄证券转换的影响。当我们确认净亏损时，稀释后每股收益等于基本每股收益，因为假定的潜在稀释证券转换的影响被认为是反稀释的。我们已授予某些限制性股票，这些股票被视为普通股等价物，用于计算报告盈利为正的期间的稀释每股收益。
提供购买反稀释普通股的能力的工具不包括在稀释后每股收益的计算中。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，不是反稀释股份是
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太棒了。
注：B、C、C、B。租契
我们在2019年1月1日采用了修改后的回溯法，采用了主题842。前几年继续在会计准则编纂(“ASC”)主题840项下报告。关于在截至2019年12月31日的一年中采用主题842的影响的进一步讨论，见注S。
我们是经营租赁安排的一方，主要是为餐厅和写字楼租赁房地产。与ASC 842项下经营租赁有关的使用权资产及租赁负债于本公司订立一份转让本公司一段指定期间资产控制权的合同时开始入账。我们不是任何被视为融资租赁的重要合同的当事人。截至2020年12月31日和2019年12月31日，与经营性租赁相关的使用权资产和租赁负债分别作为租赁资产和租赁负债计入综合资产负债表。
我们的材料经营租约的期限从一年至十九年。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们经营租赁的加权平均剩余租赁期约为十年。初始租期为12个月或以下的租约不会记录在资产负债表上，我们按租赁期内的直线原则确认这些租约的租赁费用。
我们的经营租赁协议不包含任何重大收购选择权、剩余价值担保或限制性契约。
我们的大部分租约包括一或者有更多的续订选择，续订条款可以延长租期不同的金额。租赁续订选择权的行使由我们自行决定。我们包括续订选择权，不超过总租赁期二十年在我们计量使用权资产和租赁负债时，当它们被认为是合理确定行使时。吾等认为，当租约续期期限在可预见的未来且与可合理保证其继续使用的资产相关时，租约有可能续签。
不包括我们餐饮集团的某些非实质性租赁类别，对于我们的任何使用权资产，我们不会将租赁组成部分与非租赁组成部分分开。
我们的经营租赁负债是通过使用折现率对未来租赁付款进行贴现来确定的，贴现率代表我们对子公司必须支付的增量借款利率的最佳估计，以便在基础租赁期限内以与租赁付款相等的金额借入资金为资产融资。我们的贴现率是基于与我们的运营子公司相似、期限与标的租赁类似的公司的可比上市公司担保债务的相关利率。截至2020年12月31日和2019年12月31日，用于确定我们经营租赁负债的加权平均贴现率为7.08%和7.67%。
我们的租赁成本直接归因于餐厅运营，主要是房地产，其次是某些餐厅设备。$43.2300万美元和300万美元58.5在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，经营租赁成本中分别包括了餐厅收入成本。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们记录了减值费用$1.5300万美元和300万美元21.1分别与我们餐饮集团的租赁资产相关的百万美元，这些资产在我们的综合经营报表中记录在其他运营费用中。
我们没有任何重大的短期租赁成本、可变租赁成本或转租收入。
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截至2020年12月31日，ASC主题842项下的运营租赁安排下的未来付款如下(以百万为单位)：
| | | | | |
| 2021 | $ | 40.7 | |
| 2022 | 39.2 | |
| 2023 | 35.4 | |
| 2024 | 26.5 | |
| 2025 | 23.0 | |
| 此后 | 151.0 | |
| 租赁付款总额，未打折 | $ | 315.8 | |
| 减价：折扣 | 94.0 | |
截至2020年12月31日的总经营租赁负债，按现值计算 | $ | 221.8 | |
减去：截至2020年12月31日的经营租赁负债，当前 | 26.2 | |
截至2020年12月31日的长期经营租赁负债 | $ | 195.6 | |
在截至2018年12月31日的年度内，根据ASC主题840记录的经营租赁产生的租金费用为$60.8百万美元。在截至2018年12月31日的年度内，没有记录任何放弃的租赁费用。
注：C.B.B.C.(注：C。)公允价值计量
公允价值计量会计准则建立的公允价值等级体系包括三个层次，这三个层次是基于对估值技术的投入的优先顺序。公允价值层次对相同资产或负债的活跃市场报价给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。如果用于衡量金融工具的投入属于层次结构的不同级别，则分类基于对该工具的公允价值计量具有重要意义的最低水平的投入。综合资产负债表中记录的金融资产和负债根据估值技术的投入分类如下：
1级。金融资产和负债是指金融资产和负债，其价值基于我们有能力进入的活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。
二级。包括价值基于非活跃市场报价的金融资产和负债，或者在资产或负债的整个期限内直接或间接可以观察到的模型投入。
第三级。包括价值基于无法观察到的模型投入的金融资产和负债。
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经常性公允价值计量
下表分别列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值层次结构：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | |
| 公司债务证券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35.2 | | | $ | 35.2 | |
| 股权证券： | | | | | | | |
| Ceridian | 1,491.8 | | | — | | | — | | | 1,491.8 | |
| | | | | | | |
| 远期购买协议 | — | | | — | | | 136.1 | | | 136.1 | |
| PaySafe订阅协议 | — | | | — | | | 169.6 | | | 169.6 | |
| 其他 | 1.6 | | | — | | | — | | | 1.6 | |
| *总资产* | $ | 1,493.4 | | | $ | — | | | $ | 340.9 | | | $ | 1,834.3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | |
| 公司债务证券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| *总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19.2 | | | $ | 19.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
我们可供出售的固定期限证券的3级公允价值计量是由单一的第三方定价服务提供的。*根据证券的具体特征，我们使用收益或或有债权方法来确定我们可供出售的3级固定期限证券的公允价值。贴现率是使用收益法对证券进行估值的主要不可观察的投入。使用的贴现率是基于特定公司的风险溢价、上市公司的可比证券和杠杆贷款指数。我们在确定可供出售的3级固定期限证券公允价值时使用的贴现率因证券类型而异，从7.3%至17.5%，加权平均值为3%。12.1截至2020年12月31日。根据我们截至2020年12月31日可供出售的3级固定到期日证券的总公允价值，所用贴现率的变化不会导致公允价值与记录的金额有显著差异。
远期购买协议和PaySafe认购协议根据ASC主题321按公允价值入账。我们利用蒙特卡罗模拟来确定这些协议的公允价值，这被认为是第三级公允价值计量。蒙特卡罗模拟模型基于完成概率，将当前证券价格模拟为基础初始业务组合完成的模拟日期。然后，根据远期购买协议和PaySafe认购协议将购买的标的证券的未来模拟价格与固定购买价格之间的差额计算该等协议的价值。在确定远期购买协议和PaySafe认购协议的公允价值时，主要不可观察的投入是FTAC初始业务组合、Trebia初始业务组合和FTAC II初始业务组合完成的可能性。分配给FTAC初始业务组合和Trebia初始业务组合的每一项完成的概率为90%，分配给FTAC II初始业务合并完成的概率为95%。这种概率的确定基于一种混合方法，既有观察到的特殊目的收购公司的业务合并成功率，也有FTAC、FTAC II和Trebia完成类似交易的历史记录的发起人。在我们确定FTAC II初始业务合并的可能性时，FTAC II Paysafe合并也被考虑在内。
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下表汇总了按经常性基础计量的第3级资产的公允价值变动。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 公司债务 | 远期买入 | PaySafe订阅 | |
| | 有价证券 | 协议 | 协议书 | 总计 |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 公允价值，2018年12月31日 | $ | 17.8 | | $ | — | | $ | — | | $ | 17.8 | |
| 实物股息(1) | 0.2 | | — | | — | | 0.2 | |
| 减损(2) | (0.4) | | — | | — | | (0.4) | |
| 计入其他综合收益的净估值收益(3) | 1.6 | | — | | — | | 1.6 | |
| 公允价值，2019年12月31日 | $ | 19.2 | | $ | — | | $ | — | | $ | 19.2 | |
| 实物股息(1) | 1.3 | | — | | — | | 1.3 | |
| | | | |
| 计入收益的净估值收益(2) | — | | 136.1 | | 169.6 | | 305.7 | |
| 计入其他综合收益的净估值收益(3) | 14.7 | | — | | — | | 14.7 | |
| 公允价值，2020年12月31日 | $ | 35.2 | | $ | 136.1 | | $ | 169.6 | | $ | 340.9 | |
_____________________________________
(1)计入综合经营报表的利息、投资和其他收入
(2)计入已确认损益的合并经营报表净额
(3)计入投资和其他金融工具的未实现损益，合并全面收益表的净额(不包括对未合并关联公司的投资)
当不可观察到的投入对公允价值计量或多或少变得重要或估值技术发生变化时，就会发生转入或流出3级公允价值类别的转移。本公司的政策是在发生转移的报告期结束时确认公允价值层级之间的转移。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们的综合全面收益表上投资和其他金融工具的所有未实现收益，净额(不包括对未合并附属公司的投资)都与被视为第3级公允价值计量的固定到期日证券有关。
有关我们投资组合公允价值的更多信息包括在附注D中。
应收贸易账款和应收票据的账面价值因其短期性质而接近公允价值。我们应付票据的公允价值包括在票据K中。
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注：D·D·斯图尔特·斯图尔特·斯图尔特·斯图尔特。投资
股权证券
包括在确认损益中的权益证券收益，合并经营报表中的净额包括截至2020年12月31日的年度的以下内容 (单位：百万)：
| | | | | |
| 期内确认的权益证券净收益 | $ | 1,991.0 | |
| 减去：期内出售或转让的权益证券在期内确认的净收益 | (410.2) | |
| 报告期内确认的截至2020年12月31日仍持有的股权证券的未实现收益 | $ | 1,580.8 | |
在截至2019年12月31日或2018年12月31日的年度内，我们没有录得股权证券的损益。
对未合并附属公司的投资
截至2020年12月31日和2019年12月31日，使用权益会计法记录的未合并附属公司的投资包括以下内容(以百万计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日的所有权 | | 2020 | | 2019 |
| 邓白氏(Dun&BradStreet) | 18.1 | % | | $ | 653.2 | | | $ | 385.9 | |
| 塞里迪安(1) | 9.5 | % | | — | | | 309.5 | |
| 最佳蓝色 | 20.0 | % | | 279.8 | | | — | |
| | | | | |
| 美国人寿 | 20.0 | % | | 121.1 | | | — | |
| 其他 | 五花八门 | | 398.9 | | | 141.1 | |
| 总计 | | | $ | 1,453.0 | | | $ | 836.5 | |
_____________________________________
(1)自2020年3月31日起，对Ceridian的投资不再按照权益会计方法核算。
在所示时期内，未合并附属公司的收益(亏损)股本包括以下内容(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 邓白氏(Dun&BradStreet) | $ | (46.8) | | | $ | (132.8) | | | $ | — | |
| 塞里迪安(1) | 1.5 | | | 16.4 | | | (20.5) | |
| 最佳蓝色 | (9.4) | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 美国人寿 | (4.0) | | | — | | | — | |
| 其他 | 117.8 | | | 1.3 | | | 4.4 | |
| 总计 | $ | 59.1 | | | $ | (115.1) | | | $ | (16.1) | |
_____________________________________
(1)截至2020年12月31日的年度，是指在2020年3月31日开始的投资会计变更之前，公司在截至2020年3月31日的三个月中的Ceridian公司收益中的权益。见附注A。
邓白氏(Dun&BradStreet)
根据市场报价，我们持有的邓白氏普通股的总公平市值约为$。1.9截至2020年12月31日，10亿美元。
截至2020年12月31日，我们持有邓白氏已发行普通股的不到20%，但继续根据权益法核算我们的投资，因为我们继续通过我们的18.1%的股权，因为我们的某些高级管理层和董事在邓白氏董事会任职，而且我们与其他股权赞助商签订了一项协议，这些赞助商总共拥有超过50据此，我们同意就所有与邓白氏董事会董事选举有关的事项进行集体投票，为期三年。
Dun&BradStreet和Star Parent，L.P.(“Star Parent”)，D&B的前母公司，在D&B首次公开募股(IPO)之前通过该母公司投资的财务信息摘要，包括下列相关日期和时间段
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
在我们的综合资产负债表和营业报表中，对未合并关联公司的投资和未合并关联公司的收益(亏损)权益分别列示如下。
我们于2019年2月8日获得了对Star Parent的初步兴趣。下面提供的截至2019年12月31日的年度运营业绩代表星母公司在我们收购后的运营业绩。
| | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 | | |
| (单位：百万) |
| 流动资产总额 | $ | 874.0 | | | $ | 417.9 | | | |
| 商誉和其他无形资产净额 | 7,668.2 | | | 8,091.5 | | | |
| 其他非流动资产 | 677.2 | | | 603.4 | | | |
| 总资产 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | |
| 流动负债 | $ | 825.3 | | | $ | 1,090.4 | | | |
| 长期债务 | 3,255.8 | | | 3,818.9 | | | |
| 其他非流动负债 | 1,560.6 | | | 1,594.0 | | | |
| 总负债 | 5,641.7 | | | 6,503.3 | | | |
| 优先股 | — | | | 1,030.6 | | | |
| 总股本 | 3,577.7 | | | 1,578.9 | | | |
| 负债和权益总额 | $ | 9,219.4 | | | $ | 9,112.8 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | |
| (单位：百万) | | |
| 总收入 | $ | 1,738.1 | | | $ | 1,413.9 | | | | | | | | |
| 所得税前亏损 | (219.3) | | | (540.0) | | | | | | | | |
| 净损失 | (106.5) | | | (425.8) | | | | | | | | |
| 优先股应占股息和非控制性利息支出 | (69.1) | | | (120.5) | | | | | | | | |
| 邓白氏公司和星空母公司的净亏损 | (175.6) | | | (546.3) | | | | | | | | |
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最佳蓝色
2020年9月15日，我们完成了我们的美元289.0向Optimal Blue投资3.5亿美元。以下是我们的综合资产负债表和营业报表中分别包含在未合并关联公司的投资和未合并关联公司的收益(亏损)中的相关日期和时间段的最佳Blue的财务信息摘要。以下列出的截至2020年12月31日的年度经营业绩代表了蓝色航空在2020年9月15日至2020年12月31日期间的最佳经营业绩。
| | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | | | |
| (单位：百万) | | | | |
| 流动资产总额 | $ | 38.0 | | | | | |
| 商誉和其他无形资产净额 | 1,831.3 | | | | | |
| 其他资产 | 100.1 | | | | | |
| 总资产 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | |
| 流动负债 | $ | 28.9 | | | | | |
| 长期债务 | 493.0 | | | | | |
| 其他非流动负债 | 105.0 | | | | | |
| 总负债 | 626.9 | | | | | |
| 可赎回会员权益 | 578.0 | | | | | |
| 额外实收资本 | 813.0 | | | | | |
| 留存赤字 | (48.5) | | | | | |
| 可赎回会员的全部权益和权益 | 1,342.5 | | | | | |
| 总负债、可赎回会员的利息和权益 | $ | 1,969.4 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | | | | | | |
| 总收入 | $ | 45.4 | | | | | | | | | | |
| 营业亏损 | (38.1) | | | | | | | | | | |
| 净损失 | (45.9) | | | | | | | | | | |
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美国人寿
2020年3月18日，我们结束了我们的 $125.0在ameriLife合资企业中投资5亿美元。美国人寿合资公司的相关日期和时间的汇总财务信息分别包含在我们的综合资产负债表和营业报表中的未合并关联公司的投资和未合并关联公司的收益(亏损)权益中。我们将我们对ameriLife的投资作为权益法投资进行会计处理，并在ameriLife合资企业的收益或亏损中报告我们的权益有三个月的滞后性。因此，我们截至2020年12月31日的年度净收益包括我们在2020年3月18日至2020年9月30日期间美国人寿亏损中的权益。
| | | | | | | |
| | 十二月三十一日，
2020 | | |
| (单位：百万) |
| 流动资产总额 | $ | 108.5 | | | |
| 商誉和其他无形资产净额 | 1,370.4 | | | |
| 其他资产 | 16.4 | | | |
| 总资产 | $ | 1,495.3 | | | |
| | | |
| 流动负债 | $ | 53.1 | | | |
| 长期债务 | 645.2 | | | |
| 其他非流动负债 | 14.7 | | | |
| 总负债 | 713.0 | | | |
| 会员权益 | 607.4 | | | |
| 非控股权益-不可赎回 | 174.9 | | | |
| 会员权益总额 | 782.3 | | | |
| 总负债和会员权益 | $ | 1,495.3 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日，
2020 | | |
| | | (单位：百万) |
| 总收入 | | | $ | 171.3 | | | |
| 营业收入 | | | 9.5 | | | |
| 净损失 | | | (10.1) | | | |
| 可归因于非控股权益的收入 | | | 14.3 | | | |
| 可归因于美国人寿的净亏损 | | | (24.4) | | | |
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固定期限证券
我行固定期限证券于2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的账面金额和公允价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 携载
价值 | | 成本基础 | | 未实现
收益 | | 未实现
损失 | | 公平
价值 |
| | (单位：百万) |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | | |
| 公司债务证券 | $ | 35.2 | | | $ | 22.0 | | | $ | 13.2 | | | $ | — | | | $ | 35.2 | |
| | | | | | | | | |
| *总计 | $ | 35.2 | | | $ | 22.0 | | | $ | 13.2 | | | $ | — | | | $ | 35.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 |
| | 携载
价值 | | 成本基础 | | 未实现
收益 | | 未实现
损失 | | 公平
价值 |
| | (单位：百万) |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | | |
| 公司债务证券 | $ | 19.2 | | | $ | 19.6 | | | $ | 0.7 | | | $ | (1.1) | | | $ | 19.2 | |
| *总计 | $ | 19.2 | | | $ | 19.6 | | | $ | 0.7 | | | $ | (1.1) | | | $ | 19.2 | |
可供出售的固定期限证券的成本基础包括自购买之日起对摊销溢价或折价进行的调整。
截至2020年12月31日，美元34.7我们的固定期限证券中有100万是期限不到一年的公司债务证券，以及$0.5100万是期限超过一年但不到五年的公司债务证券。预期到期日可能不同于合同到期日，因为某些借款人有权在有或没有催缴或预付罚款的情况下催缴或预付债务。
截至2019年12月31日，投资证券的未实现净亏损和相关证券的公允价值，按投资类别和个别证券处于连续未实现亏损状态的时间长短汇总如下(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | 不到12个月 | | | | |
| | 公平 | | 未实现 | | | | | | | | |
| | 价值 | | 损失 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 公司债务证券 | $ | 10.8 | | | $ | (1.1) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 临时减值证券总额 | $ | 10.8 | | | $ | (1.1) | | | | | | | | | |
在截至2020年12月31日的一年中，我们记录了不是与公司债务证券相关的非临时性减值费用。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，我们产生了0.4百万美元和美元12.5与公司债务证券有关的非临时性减值费用分别为100万美元，这些费用包括在综合经营报表的确认损益中。记录的减值与公司债务持有有关，该公司债务经历了长期的收益下降，不确定我们收回初始投资的能力。全部亏损是指在收益中确认的信用损失，其他综合收益中没有包括损失的一部分。
截至2020年12月31日，我们持有美元16.4100万美元的公司债务证券，此前已确认非临时性减值。未来事件可能会导致我们确认与我们的投资组合相关的潜在未来减值损失，而意想不到的未来事件可能会导致我们处置某些投资持股，并在我们的运营业绩中确认任何市场波动的影响。
公允价值难以确定的股权证券投资
我们对QOMPLX，Inc.(以下简称“QOMPLX”)优先股的投资进行了说明。企业用于建模和规划的智能决策和分析平台，在成本减去减损的情况下，如果有的话，加上或减去在有序的市场交易中可观察到的价格变化引起的变化。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有30.0300万美元和300万美元22.5分别记录了我们对QOMPLX的投资，这笔投资包括在其他长期投资和
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我们合并资产负债表上的非流动资产。我们没有记录到我们对QOMPLX的投资有任何上调或下调。
注：E·E·斯图尔特·斯图尔特。财产和设备
| | | | | | | | | | | |
| 这些资产和设备包括以下内容： | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 家具、固定装置和设备 | $ | 118.3 | | | $ | 166.0 | |
| 租赁权的改进 | 129.6 | | | 158.9 | |
| 土地 | 36.7 | | | 40.6 | |
| 建筑物 | 40.9 | | | 28.9 | |
| 其他 | 5.1 | | | 6.1 | |
| | 330.6 | | | 400.5 | |
| 累计折旧和摊销 | (184.8) | | | (237.9) | |
| | $ | 145.8 | | | $ | 162.6 | |
财产和设备的折旧费用为#美元。26.71000万，$35.82000万美元，以及$38.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。
注：美国联邦储备银行(F.F.N：行情)商誉
粘性DWILL包含以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 餐饮集团 | | | | 公司
以及其他 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 平衡，2018年12月31日 | | $ | 76.5 | | | | | $ | — | | | $ | 76.5 | |
| | | | | | | | |
| 损损 | | (10.4) | | | | | — | | | (10.4) | |
| | | | | | | | |
| 余额，2019年12月31日 | | $ | 66.1 | | | | | $ | — | | | $ | 66.1 | |
| 损损 | | (7.8) | | | | | — | | | (7.8) | |
| 蓝带的解固 | | (4.9) | | | | | — | | | (4.9) | |
| 平衡，2020年12月31日 | | $ | 53.4 | | | | | $ | — | | | $ | 53.4 | |
注：G·G·斯图尔特·斯图尔特(音译)可变利息实体
本公司于正常业务过程中，从事涉及可变权益实体(“VIE”)的若干活动，该等实体为法人实体，而集团股权投资者个别地缺乏任何控股权益的特征。VIE的主要受益者通常是既有权力指导对VIE的经济表现最重要的活动，又有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或收益的企业。本公司评估其于若干实体的权益，以确定该等实体是否符合VIE的定义，以及本公司是否为主要受益人，并应根据其于成立时及当情况有变而需要重新考虑时所持有的可变权益合并该实体。如果本公司被确定为VIE的主要受益人，它必须将VIE作为一家合并的子公司进行核算。如果本公司被确定不是VIE的主要受益者，但持有该实体的可变权益，则该等可变权益将根据被认为适当的会计准则入账。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度，我们不是任何VIE的主要受益者。
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未整合的VIE
下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日本公司持有的与可变权益相关的精选信息，我们不是这些信息的主要受益者：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019 |
| | | 总资产 | | 最大暴露量 | | 总资产 | | 最大暴露量 |
| | (单位：百万) |
| 对未合并附属公司的投资 | | 299.7 | | | 299.7 | | | 440.2 | | | 440.2 | |
| 远期购买协议和PaySafe认购协议 | | 305.7 | | | 305.7 | | | — | | | — | |
对未合并附属公司的投资
我们在某些未合并的附属公司中持有不同的权益，主要包括我们对参议员合资公司的投资；FTAC、Trebia和FTAC II的发起人；以及主要在医疗保健相关实体中持有少数股权的基金。我们没有权力指导对这些未合并附属公司的经济表现有最大影响的活动；因此，我们不是主要受益者。
截至2019年12月31日，上表总资产包括公司对星母公司的权益法投资。在2020年7月6日邓白氏首次公开募股(IPO)完成后，我们对邓白氏的投资从有限合伙企业的投资转变为公司普通股的投资。星母的有限合伙人没有能力单方面解除普通合伙人的职务，因此，我们对星母的投资被视为VIE。由于我们的投资形式从有限合伙企业转变为公司，邓白氏公司不再被认为是D&B首次公开募股(IPO)后的VIE。
这些投资和基金面临的主要风险是标的被投资人的信用风险。我们不向这些VIE提供任何隐含或显式的流动性担保或本金担保。该等资产计入综合资产负债表中未合并联属公司的投资，并按权益会计方法入账。
有关我们对未合并附属公司投资的会计处理的进一步讨论，请参见附注D。
远期购买协议和PaySafe认购协议
除了远期购买协议和PaySafe认购协议外，该公司还对FTAC、Trebia和FTAC II的赞助商进行了投资，这些赞助商被认为是VIE，我们不是这些VIE的主要受益者，并包括在对未合并附属公司的投资中。远期购买协议和PaySafe认购协议所代表的资产根据ASC 321作为股权证券投资入账，并于2020年12月31日计入综合资产负债表上的股权证券。有关股权证券会计的详细信息，请参阅附注C和D。
注：约翰·H·斯图尔特·斯图尔特(音译)其他无形资产
其他无形资产包括：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 商标和商号 | $ | 37.8 | | | $ | 53.9 | |
| 软体 | 13.5 | | | 17.1 | |
| 特许经营权 | 9.3 | | | 7.2 | |
| 客户关系和合同 | 5.2 | | | 5.2 | |
| | | |
| | 65.8 | | | 83.4 | |
| 累计摊销 | (14.0) | | | (20.3) | |
| | $ | 51.8 | | | $ | 63.1 | |
应摊销无形资产的摊销费用为$4.0百万，$4.9百万美元，以及$8.3百万截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。拥有的资产在未来五年的预计摊销费用2020年12月31日，是$5.32021年为100万美元，5.02022年为100万美元，4.12023年为100万美元，3.72024年为100万美元，3.7到2025年将达到100万。
Canae Holdings，Inc.
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注：一、一、二、二、三。收购
2020年10月2日，破产法第11章计划生效，蓝丝带作为一系列重组公司走出了破产泥潭。我们交换了美元15.5在2020年10月2日之前，DIP贷款项下的未偿还余额为100传奇烘焙和VIBSQ的资产和未妥协负债的百分比。根据ASC主题805，此次收购被视为业务合并。
转移的对价确定如下(以百万为单位)：
| | | | | | | | |
| 蓝丝带应收票据 | | $ | 34.0 | |
| 紧接蓝带出现之前对蓝带投资的公允价值 | | 15.2 | |
| 转移的总对价 | | $ | 49.2 | |
在蓝丝带出现美元之前，公司从蓝丝带获得的所有应收票据34.0百万美元，包括$15.51000万美元交换传奇烘焙和VIBSQ的资产和不可妥协的负债，$12.0DIP贷款项下未偿还余额中的80万美元，并转换为与我们的公司间定期贷款，以及$6.5提供给Blue Ribon作为退出融资并在Blue Ribon出现时包括在我们与我们的期末定期贷款中的400万美元是转移的对价的一部分，因为我们在Blue Ribon出现时收购了传奇烘焙和VIBSQ之后，未偿还的余额在合并中消除了。
我们在蓝丝带重组期间对蓝丝带的兴趣被计入股权方法投资。在收购传奇烘焙和走出破产困境的VIBSQ的同时，我们将我们在Blue Ribbon的权益重估为公允价值，从而获得了#美元的收益。9.52000万美元，计入截至2020年12月31日的年度合并经营报表中的确认损益。公允价值是通过执行折现现金流和市场方法的组合来确定的。
收购的资产和承担的负债已根据我们对其截至收购日期的公允价值的最佳估计入账。收购的资产和承担的负债的公允价值代表初步分配，因为我们对现有事实和情况的评估正在进行中，截至2020年12月31日。
下表汇总了截至收购日为收购资产和承担的负债确认的初步公允价值金额(百万美元)：
| | | | | | | | |
| | | 公允价值 |
| 现金 | | $ | 8.6 | |
| 其他流动资产 | | 24.9 | |
| 财产和设备 | | 23.2 | |
| 租赁资产 | | 14.7 | |
| 其他无形资产 | | 22.5 | |
| 其他非流动资产 | | 2.6 | |
| 收购的总资产 | | $ | 96.5 | |
| | |
| 流动负债 | | $ | 27.6 | |
| 租赁负债 | | 14.5 | |
| 其他非流动负债 | | 2.3 | |
| 承担的总负债 | | $ | 44.4 | |
| 取得的净资产 | | $ | 52.1 | |
我们录得买进便宜货的收益为$。2.9我们收购传奇烘焙和VIBSQ(包括在确认的损益中)在截至2020年12月31日的年度综合运营报表中净额为100万美元。收益以转让的对价与取得的净资产之间的差额计算。这项交易带来了收益，因为收购的净资产和承担的负债的公允价值超过了蓝丝带未偿还应收票据的公允价值以及我们在蓝丝带出现之前对蓝丝带的股权投资的公允价值。
Canae Holdings，Inc.
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购置的财产和设备以及其他无形资产的账面总值和加权平均估计使用年限包括以下内容(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 总账面价值 | | 加权平均 预计使用寿命 (以年为单位) |
| 财产和设备 | | $ | 23.2 | | | 12 |
| 其他无形资产： | | | | |
| 商号 | | $ | 8.0 | | | 15 |
| 特许经营协议 | | 7.7 | | | 10 |
| 客户关系 | | 6.4 | | | 4 |
| 软体 | | 0.4 | | | 5 |
| 其他无形资产合计 | | $ | 22.5 | | | |
收入和净亏损为$36.6300万美元和300万美元4.0分别代表传奇烘焙和VIBSQ在2020年10月2日收购后的收入和亏损合计的1000万欧元，包括在我们截至2020年12月31日的年度综合运营报表中。
注：J·斯图尔特·斯图尔特·斯图尔特。应付账款和其他应计负债
应付账款和其他应计负债、流动负债包括：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 应计工资总额和员工福利 | $ | 21.5 | | | $ | 25.3 | |
| 应付贸易账款 | 25.7 | | | 19.6 | |
| 应计伤亡自保费用 | 11.5 | | | 13.3 | |
| 纳税义务，不包括应付所得税 | 9.9 | | | 11.9 | |
| 其他应计负债 | 24.6 | | | 16.3 | |
| | $ | 93.2 | | | $ | 86.4 | |
长期应付账款和其他应计负债包括以下内容：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 餐饮集团融资义务 | $ | 29.4 | | | $ | 27.5 | |
| | | |
| 其他应计负债 | 23.7 | | | 16.4 | |
| | $ | 53.1 | | | $ | 43.9 | |
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
注：K.NET.N。应付票据
应付票据包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | | 2020 | | 2019 |
| | | (单位：百万) |
| | | | |
| | | | |
| 99定期贷款 | | $ | 16.8 | | | $ | 30.9 | |
| 99辆左轮车 | | 5.0 | | | 3.0 | |
| | | | |
| 2020年保证金安排 | | — | | | — | |
| 2018保证金安排 | | — | | | 75.0 | |
| FNF旋转器 | | — | | | — | |
| 布拉萨达州际贷款 | | 13.1 | | | 13.4 | |
| | | | |
| 其他 | | 28.6 | | | 4.8 | |
| 应付票据，总计 | | $ | 63.5 | | | $ | 127.1 | |
| 减去：应付票据，当期 | | 11.3 | | | 7.0 | |
| 长期应付票据 | | $ | 52.2 | | | $ | 120.1 | |
于2020年12月31日，我们的未偿还应付票据的账面价值接近公允价值。根据州际信贷协议，99餐厅信贷安排及B票据、发展贷款及信用额度贷款各自的账面值(定义见下文)大致公允价值，因为该等贷款为浮动利率工具，每月重置期间反映当时的市场利率。循环信贷安排被认为是二级金融负债。根据州际信贷协议，以下定义的固定利率A票据接近于2020年12月31日的公允价值。
2020年保证金安排
于二零二零年十一月三十日，本公司间接全资拥有特殊目的附属公司Cannae Funding C，LLC(“借款人1”)及本公司间接全资拥有特殊目的附属公司Cannae Funding D，LLC(“借款人2”，连同借款人1，“借款人”)与不时的贷款方及加拿大皇家银行订立保证金贷款协议(“2020保证金融资”)。本公司同时为2020年保证金融资的各贷款人按其贷款承诺的比例订立担保(“保证协议”)，据此，本公司绝对、无条件及不可撤销地担保借款人在2020年保证金融资项下的所有责任，为期最多一年，以(I)满足贷款协议项下贷款人承担义务的先决条件(该等条件已获满足之日，即“截止日期”之日)为准，或(B)于(I)满足贷款协议项下贷款人承担责任的先决条件(即“截止日期”)后一年内，本公司绝对、无条件及不可撤销地担保借款人在2020保证金融资项下的所有责任。根据2020年保证金安排，借款人最初最高可借入$100.02000万美元的循环贷款，并在符合某些条款和条件的情况下，可以对2020年保证金安排进行修订，以借入最多$500.0来自同一初始贷款人和/或额外贷款人的循环贷款(包括初始循环贷款)，其条款和条件与初始循环贷款基本相同。2020年保证金安排将在截止日期36个月的周年纪念日到期。2020年保证金安排项下所有未偿还金额按季度计息，年利率等于三个月期伦敦银行同业拆借利率加适用保证金。除非借款人选择以现金支付利息或超过累计上限，否则利息将以实物支付。借款人在2020年保证金安排下的债务将以(I)的优先留置权为抵押。6,000,000普通股，面值$0.01每股(“Ceridian普通股”)，公司出资给借款人1的Ceridian，以及(Ii)19,000,000普通股，面值$0.0001D&B的每股(“DNB普通股”)，公司出资给借款人2。借款人也可以酌情向借款人24,000,000Ceridian普通股和/或11,000,000在一定的通知、担保、日均成交量等要求的前提下，DNB普通股股票作为循环贷款的抵押品在截止日期后不定期发行。2020融资融券要求借款人保持一定的贷款与价值比率(基于Ceridian普通股和DNB普通股的价值)。如果借款人未能维持这样的贷款与价值比率，借款人必须根据贷款协议提供额外的现金抵押品和/或选择偿还部分循环贷款，或出售Ceridian普通股和/或DNB普通股，并使用出售所得款项预付部分循环贷款。
截至2020年12月31日，100.02020年保证金安排下的1.8亿美元容量，并可选择将容量增加到$500.0修正后为400万美元。
Canae Holdings，Inc.
合并财务报表附注1-3(续)
99间食肆信贷安排
2018年12月21日，99餐厅的直接全资子公司99餐厅有限责任公司(99 Restaurants LLC)与第五第三银行(Five Third Bank)和其他贷款人签订了经不时修订的信贷协议(“99餐厅信贷安排”)。99食肆信贷安排提供：(I)最高循环贷款金额为$15.0(Ii)最高定期贷款为$$；。(Ii)最高定期贷款额为$。37.0(I)每月分期付款至2023年11月30日，到期日为2023年12月21日的未偿还本金余额；及(Iii)最高可达$的发展信用额度贷款(“DLOC贷款”)；及(Iii)最高可达$的发展信用额度贷款(“99定期贷款”)。10.0百万美元。99信贷安排的利息由我们选择，适用保证金为(X)2.5%(2.50(Y)基本利率贷款的年息(%)。(Y)3.5厘((Y)年息)。(Y)(Y)年息(%)。3.50%)年利率，如协议所规定的那样，每年支付LIBOR贷款的利息(%)。99餐厅信贷安排还允许99家餐厅有限责任公司申请最高美元的贷款。5.0百万美元的信用证承诺和美元2.5作为行政代理，来自第五第三银行的100万英镑Swingline债务。99间食肆有限责任公司在99间食肆信贷安排下的责任，由99间食肆担保。99餐厅信贷安排必须遵守这类融资惯用的肯定、否定和金融契约，其中包括对借款人设定留置权、出售资产、产生债务、限制付款和与附属公司进行交易等方面的限制。在这方面，99餐厅信贷安排必须遵守这类融资的惯例，包括对借款人设定留置权、出售资产、产生债务、限制付款和与附属公司进行交易等方面的限制。99餐厅信贷安排包括此类设施的惯例违约事件(如果适用，还有惯例宽限期)。99餐厅信贷安排规定，一旦发生违约事件，第五第三银行作为行政代理，可以(I)宣布立即到期和应付贷款的本金、任何和所有应计和未付利息以及所有其他欠款，(Ii)终止贷款承诺，以及(Iii)行使第五第三银行或贷款人根据贷款文件可获得的所有其他权利和补救措施。在二零二零年十二月一日，99食肆有限责任公司就99食肆信贷安排订立豁免、同意及修订协议，并根据该协议支付款项，而99 Revolver下的借款能力则永久减少$7.599亿美元，99 Revolver下的借款能力将再减少美元2.02021年，适用保证金增加了1.00对于基本利率贷款和伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)贷款，贷款人提供DLOC贷款的承诺已终止，在2021年第二季度之前增加或免除了某些金融契诺，以及其他变化。
截至2020年12月31日，99定期贷款和99 Revolver的利息按月支付，利率为4.75%和6.75%，并且有$0.599 Revolver下的百万可用借款能力。
2018保证金安排
于2018年11月7日，本公司全资拥有的特殊目的附属公司Cannae Funding，LLC与瑞士信贷股份公司(以该身份，“行政代理”)及其他贷款人订立保证金贷款协议(“原贷款协议”)及若干其他相关协议。于2019年12月18日，Cannae Funding，LLC与贷款人、行政代理及其他修订原贷款协议的人士订立经修订及重新签署的保证金贷协议(“经修订贷款协议”)。根据修订后的贷款协议，我们可以借入最多$。300.0(“2018保证金贷款”)，利率为三个月期伦敦银行同业拆息加适用保证金。截至2019年12月31日，美元75.0根据2018年保证金安排，未偿还的利息为100万美元，应计利息为4.7%。2020年2月18日，我们偿还了剩余的美元75.0保证金融资项下未偿还贷款百万元，并终止经修订贷款协议。因此，我们没有借款能力，本公司持有的Ceridian普通股已全部解除2018年保证金融资项下的第一优先留置权。
布拉萨达州际贷款
2016年1月29日，FNF和NV Brasada，Cannae(以下简称NV Brasada)的多数股权子公司、俄勒冈州有限责任公司BLC签订了一项信贷协议，总借款能力为#美元。17.0100万美元(“州际信贷协议”)，最初是作为贷款人与级联银行签订的。州际信贷协议规定：1澳元12.5百万收购贷款(“收购贷款”)。2018年6月13日，对州际信贷协议进行了修改，增加了额外的信贷额度$3.6(“C票”)，并将级联银行的贷款转让给第一州际银行。根据收购贷款，NV Brasada执行了一项$6.25百万美元的“一张钞票”，利息利率为4.51年息%，于债券发行十周年时到期，以及a美元6.25百万张“B票”，按伦敦银行同业拆息加利率计息225基点，每月调整，在其发行十周年时到期。NV Brasada根据收购贷款每月支付相等的本金和利息。州际贷款由NV Brasada拥有的某些单户住宅地块和NV Brasada拥有的某些其他运营资产担保，这些地块可以出售用于建筑。公司不根据州际信贷协议提供任何担保或股票质押。
截至2020年12月31日，B票据和信用额度贷款的利息为2.40%，C音符有$2.1百万未偿还利息和已产生的利息2.40%.
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FNF旋转器
2017年11月17日，FNF向戛纳发行了本金总额高达美元的左轮手枪票据100.0百万美元(“FNF革命者”)。根据FNF Revolver的规定，FNF可以向我们提供一笔或多笔增量为$的贷款1.0百万美元，最高可达$100.0任何时候都有百万未付账款。FNF Revolver在伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加码时计息450基点，并在伦敦银行间同业拆借利率上到期五-FNF Revolver日期周年纪念日。到期日将自动延长，以获得额外费用。五-年限，除非FNF或Cannae自行决定是否续签通知。2019年2月7日，我们抽出了这笔钱100.0100万美元可用，并将所得资金部分用于资助我们对Dun&BradStreet的初始投资。2019年6月12日，我们向FNF偿还了$100.0根据FNF Revolver，未偿还的百万美元。2019年7月5日，我们再次抽出美元100.0100万美元可用，并将所得资金用于一般企业用途。2019年9月11日，我们再次向FNF偿还了$100.0根据FNF Revolver，未偿还的百万美元。截至2020年12月31日，有不是未偿还余额和$100.0根据FNF Revolver，可用借款能力为100万美元。
| | | | | |
以下是2020年12月31日到期票据的总本金到期日如下(单位：百万)： | |
2021 | $ | 12.5 | |
| 2022 | 6.9 | |
| 2023 | 33.3 | |
| 2024 | 0.8 | |
| 2025 | 0.8 | |
| 此后 | 11.0 | |
| | $ | 65.3 | |
注：L·斯图尔特·斯图尔特·斯图尔特(音译)所得税
持续经营的所得税支出(收益)包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 当前 | $ | 116.1 | | | $ | 64.7 | | | $ | 27.3 | |
| 延期 | 365.1 | | | (40.5) | | | (12.3) | |
| | $ | 481.2 | | | $ | 24.2 | | | $ | 15.0 | |
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联邦法定税率与我们的有效税率的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 联邦法定利率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州所得税，扣除联邦福利后的净额 | (0.1) | | | (0.2) | | | 3.6 | |
| 税收抵免 | (0.1) | | | (2.6) | | | (22.7) | |
| 估值免税额 | 0.1 | | | 0.5 | | | — | |
| 不可扣除费用和其他净额 | — | | | 0.1 | | | 0.2 | |
| 不可扣除的高管薪酬 | 0.5 | | | 1.8 | | | 67.5 | |
| 收到的股息扣除 | — | | | — | | | (34.0) | |
| 非控制性权益 | 0.3 | | | 2.6 | | | 35.5 | |
| 投资基差 | — | | | (2.8) | | | — | |
| 税制改革 | — | | | — | | | 0.4 | |
| 其他 | (0.2) | | | (1.0) | | | 3.8 | |
| *不包括股权投资的有效税率 | 21.5 | % | | 19.4 | % | | 75.3 | % |
| 股权投资 | 0.6 | | | (9.2) | | | (8.9) | |
| 降低有效税率 | 22.1 | % | | 10.2 | % | | 66.4 | % |
本公司于2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日的有效税率为22.1%, 10.2%和66.4%。2020-2019年实际税率的提高主要是由于未合并关联公司的收益对税前收入的影响减少。2019年至2018年有效税率的下降主要与不可抵扣高管薪酬对税前收入的影响减少有关。此外，2018年非控股权、永久性项目和税收抵免对税前收入的影响大于这些项目对2019年税前损益的影响。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的递延税项资产和负债的重要组成部分包括：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 递延税项资产： | | | |
| 伙伴关系 | $ | — | | | $ | 54.1 | |
| | | |
| 净营业亏损结转 | 4.1 | | | 1.1 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他 | 1.4 | | | 0.4 | |
| 递延税项总资产总额 | 5.5 | | | 55.6 | |
| 减去：估值免税额 | (3.3) | | | (1.1) | |
| 递延税金资产总额 | $ | 2.2 | | | $ | 54.5 | |
| 递延税项负债： | | | |
| 伙伴关系 | $ | (327.5) | | | $ | — | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 递延纳税负债总额 | $ | (327.5) | | | $ | — | |
| 递延税金(负债)净资产 | $ | (325.3) | | | $ | 54.5 | |
公司的递延税金(负债)净资产为(325.3)百万元及$54.5分别在2020年12月31日和2019年12月31日达到100万。该公司的递延税款主要反映在该公司对Cannae LLC的投资中的账面与税项的差额。本公司透过其直接及间接权益，持有100Cannae LLC的所有权百分比。
自2019年12月31日起，我们截至2020年12月31日的递延税项净负债(递延税项资产减少)主要与本公司在Ceridian投资的公允价值变化的确认账面收益、远期购买协议和PaySafe认购协议有关。
该公司的国家NOL结转总额为$68.5百万美元和$19.72020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。NOL将在2041年之前的各个纳税年度到期。
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美国会计准则(ASC)740要求企业在考虑所有可用证据的基础上，采用“可能性更大”的标准，评估是否应该针对其递延税项资产设立估值免税额。如果根据现有证据的权重，部分或全部递延税项资产更有可能无法变现，则为递延税项资产设立估值拨备。管理层采用一致的方法评估公司递延税项资产的可回收性，该方法考虑了负面和正面证据的相对影响，特别是公司的历史盈利能力以及对未来应纳税收入或潜在未来税务筹划策略的任何预测。截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司录得估值津贴为$3.3300万美元和300万美元1.1此外，还有600万美元的税收优惠分别与州NOL有关，因为某些州NOL的税收优惠很可能在NOL到期之前得不到实现，这是因为某些州NOL的税收优惠很可能在NOL到期之前得不到实现。
未确认的税收优惠是由于公司在所得税申报单上采取或预期采取的税收立场与财务报表中确认的福利之间的差异而记录的。该公司确实是这样做的。不是截至2020年12月31日、2019年12月31日或2018年12月31日，我没有任何未确认的税收优惠。
本公司截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年和2017年的纳税年度的联邦和州所得税申报单仍有待审查。
注：M·J·S·S·C承诺和或有事项
法律或有事项
在正常业务过程中，我们涉及与我们的业务相关的各种悬而未决和威胁的诉讼和监管事宜，其中一些包括惩罚性或惩罚性赔偿索赔。我们的普通诉讼包括所谓的集体诉讼，这些诉讼提出了与我们业务的各个方面有关的指控。我们也不时收到各州和联邦监管机构要求提供信息的请求，其中一些采取民事调查要求或传票的形式。其中一些监管调查可能导致对违反规定的罚款进行评估，或与此类当局达成和解，要求采取各种补救措施。我们相信，除了以下讨论的行动(如果有的话)外，任何行动都不会偏离与我们业务相关的常规诉讼或监管调查。
我们的餐饮集团公司是在日常业务过程中不时出现的各种法律程序中的被告，包括与伤害或不当死亡有关的索赔，该法律允许某人因醉酒者在酒店被错误地提供酒精饮料而造成的任何伤害而起诉我们。一这些诉讼包括：餐厅的个人和据称集体诉讼，指控违反联邦和州雇佣、特许经营和其他法律的个人或集体诉讼，以及客人或员工对疾病、伤害或其他食品质量、健康或运营问题的索赔。我们的餐饮集团公司还必须遵守与雇佣实践和政策以及食品和酒类的制造、准备和销售有关的广泛的政府法律法规。我们还可能因客户信用卡或借记卡信息的实际或据称被盗而受到诉讼和其他诉讼，以及信用卡网络罚款和处罚。
我们在作出权责发生及披露决定时，会持续检讨诉讼及其他法律及监管事宜(统称“法律程序”)。在评估合理可能和可能的结果时，管理层根据其对最终结果的评估做出决定，假设所有上诉都已用尽。对于已确定损失既可能又可合理估计的法律诉讼，将记录基于已知事实的、代表我们最佳估计的责任。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们用于法律诉讼和解的应计费用不被认为是重大的。实际损失可能与记录的金额大不相同，我们未决的法律诉讼的最终结果通常还无法确定。虽然其中一些问题可能会在任何特定时期出现不利结果时对我们的经营业绩或现金流产生重大影响，但目前，我们不相信目前悬而未决的法律诉讼的最终解决方案，无论是单独解决还是整体解决，都不会对我们的财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响。
2020年9月23日，代表Cannae Holdings，Inc.诉William P.Foley，II等人向特拉华州衡平法院提起了名为俄克拉荷马消防员养老金和退休系统的股东派生诉讼，指控该公司、公司某些董事会成员和高级管理人员以及经理违反了与公司管理服务协议相关的受托责任。原告进一步指控董事会违反了他们的受托责任，批准了与Ceridian首次公开发行(IPO)相关的奖金，并于2018年8月批准了一项投资成功激励计划(Investment Success Incentive Plan)。在提出申诉的同时，原告还提出了一项动议，要求对寻求使管理服务协议无效的罪名做出部分简易判决。2021年1月27日，本公司签订了一项管理服务协议修正案，原告撤回了部分简易判决的动议，认为这是没有意义的。2020年2月1日，法院判决撤回原告简易判决动议，驳回原告申诉的相关罪名。2021年2月18日，我们的董事会成立了一个特别诉讼委员会(“SLC”)，成员包括二，并已授权SLC，除其他事项外，调查和评估
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诉讼中声称的索赔和指控。董事会亦已授权SLC考虑及决定起诉诉讼中声称的索偿是否符合本公司及其股东的最佳利益，以及本公司应就诉讼采取何种行动。被告将在诉讼中对剩余的索赔进行激烈的抗辩。
蓝丝带重组
2020年9月16日，破产法院进入了蓝丝带重组的命令，确认了破产法第11章的计划。拥有乡村客栈、贝克广场和传奇烘焙概念的蓝丝带公司于2020年1月27日向破产法院提起了自愿根据破产法第11章破产的案件。蓝丝带的重组不涉及或影响O‘Charley’s或99家餐厅的运营，这两家餐厅不是蓝丝带的一部分。
2020年10月2日，破产法第11章计划生效，蓝丝带作为一系列重组公司走出了破产泥潭。根据破产法第11章的计划，我们收到了100重组后公司股权的%，以换取相当于$的一部分的清偿。15.52000万美元的DIP贷款。此外，根据破产法第11章计划的批准，并与蓝丝带公司摆脱破产有关，我们向重组后的公司提供了退出安排，其中包括将DIP贷款余额转换为定期贷款，并向重组后的公司提供了一笔金额为#美元的额外定期贷款。6.52000万美元和两笔总额为#美元的循环信贷额度。5.0300万美元和300万美元2.5分别为2000万人。自2020年10月2日起，重组后的公司与本公司之间的所有此类贷款将在会计合并时取消。
无条件购买义务
我们有一些无条件的购买义务，主要是在我们的餐饮集团部门。这些采购义务与不同的供应商有关，主要与食品和饮料义务有关，这些义务与合同期限和每年可能波动的价格调整的采购量有固定承诺。我们使用截至2020年12月31日的历史和预计数量和定价来确定债务的金额。截至2020年12月31日的购买义务如下(单位：百万)：
| | | | | |
| 2021 | $ | 99.2 | |
| 2022 | 13.3 | |
| 2023 | 7.8 | |
| 2024 | 7.1 | |
| 2025 | 5.9 | |
| 此后 | 6.8 | |
| 购买承诺总额 | $ | 140.1 | |
注：N、B、B、C、C。停产运营
T系统
2019年12月31日，我们完成了T-System对CorroHealth的贡献。由于这些贡献，T-System的运营结果在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度综合运营报表中被重新分类为非持续运营。我们保留了一个22.7我们将我们在T-System的股权贡献给CorroHealth公司的%股权。我们确认了税前亏损美元。6.4百万美元的销售收入和美元的收入1.4所得税优惠100万美元，计入截至2019年12月31日的年度综合经营报表上非持续经营的净亏损。
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综合运营报表中包含的T-System运营对账如下所示：
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
|
| 2019 | | 2018 | | |
| (单位：百万) |
| 收入： | | | |
| 其他营业收入 | $ | 50.4 | | | $ | 57.9 | | | |
| 营业总收入 | 50.4 | | | 57.9 | | | |
| 运营费用： | | | | | |
| 人员成本 | 33.1 | | | 33.1 | | | |
| 折旧及摊销 | 13.7 | | | 15.0 | | | |
| 其他运营费用 | 19.1 | | | 13.8 | | | |
| 商誉减值 | 35.1 | | | — | | | |
| 总运营费用 | 101.0 | | | 61.9 | | | |
| 营业亏损 | (50.6) | | | (4.0) | | | |
| 其他费用： | | | | | |
| | | | | |
| 已确认损失 | (6.9) | | | — | | | |
| 其他费用合计 | (6.9) | | | — | | | |
| 所得税前亏损 | (57.5) | | | (4.0) | | | |
| 所得税优惠 | (5.7) | | | (1.9) | | | |
| 停产净亏损 | $ | (51.8) | | | $ | (2.1) | | | |
| | | | | |
| 来自非持续运营数据的现金流： | | | | | |
| 运营提供的净现金 | $ | 2.7 | | | $ | 5.2 | | | |
| 用于投资活动的净现金 | $ | (0.5) | | | $ | (0.1) | | | |
注：O·O···员工福利计划：
综合计划
2017年，我们制定了《2017年度综合激励计划》(简称《综合计划》)，授权发放UP至3.9百万普通股，符合综合计划的条款。2017年综合计划规定授予股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位和绩效股票、绩效单位、其他基于现金和股票的奖励和股息等价物。截至2020年12月31日，有149,628根据综合计划，已发行的Cannae限制性股票(“CNNE奖励”)的股份。奖励由公司董事会薪酬委员会批准。
2020、2019年和2018年综合计划下的限制性股票交易情况如下：
| | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 |
| 余额，2017年12月31日 | 287,059 | | | $ | 18.45 | |
| 授与 | 384,281 | | | 17.98 | |
| | | |
| | | |
| 既得 | (95,685) | | | 18.45 | |
| 平衡，2018年12月31日 | 575,655 | | | $ | 18.13 | |
| * | 18,642 | | | 34.45 | |
| | | |
| * | (223,777) | | | 18.18 | |
| 余额，2019年12月31日 | 370,520 | | | $ | 18.93 | |
| * | 13,993 | | | 40.53 | |
| * | (234,885) | | | 18.60 | |
| 平衡，2020年12月31日 | 149,628 | | | $ | 21.46 | |
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合并财务报表附注1-3(续)
与股份支付相关的补偿成本根据每笔奖励的授予日期公允价值在综合经营报表中确认。采用公允价值会计方法，补偿成本以授权日的公允价值为基础计量，并在3好几年了。限制性股票奖励和单位的公允价值基于根据市场报价得出的标的股票的授予日期价值。可归因于Cannae的净收益反映了CNNE大奖基于股票的薪酬支出为#美元。4.2百万，$4.1百万美元和$2.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元，这些成本包括在合并运营报表上的人事成本中。截至该年度授予的限制性股票奖励的公允价值总额2020年12月31日、2019年和2018年是$0.6百万，$0.6百万美元和$6.9分别为百万美元。
2018年5月16日，我们发布了。991,906根据综合计划，购买我们普通股(不受限制)的股份，以换取与Ceridian首次公开募股(IPO)同时支付的奖金的股票部分。
注：P·B·S·G·S·风险集中
可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要是现金等价物。
我们将现金等价物放在高信用质量的金融机构，并根据政策限制任何一家金融机构的信贷敞口。
我们餐饮集团公司的大部分餐饮食品和用品来自四经销商。尽管我们相信可以及时找到替代供应商，但这些服务的任何中断都可能对运营业绩产生不利影响。
注：第一季度，第一季度，第二季度，第二季度，第三季度。段信息
如附注A及D所述，自2020年3月31日起，我们不再按权益法核算权益投资对Ceridian的投资。由于我们对Ceridian的影响减少，以及我们的投资会计发生了变化，我们不再认为Ceridian是一个需要报告的部门。
2020年9月15日，我们完成了对Optimal Blue的投资。最佳蓝色超过了ASC 280部门报告规定的某些定量阈值，我们的首席运营决策者会审查最佳蓝色的财务结果，以评估业绩和分配资源。因此，我们认为最佳蓝色是一个需要报告的部门，并已将最佳蓝色在我们投资最佳蓝色之后的运营结果包括在下表中。有关最佳Blue和我们相关投资的会计核算的进一步讨论，请参见下面的内容。
截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 餐饮集团 | | | | 邓白氏(Dun&BradStreet) | | 最佳蓝色 | | *企业
以及其他 | | Dun&BradStreet与最优蓝色消除 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| 餐厅收入 | $ | 559.7 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 559.7 | |
| 其他收入 | — | | | | | 1,738.1 | | | 45.4 | | | 26.0 | | | (1,783.5) | | | 26.0 | |
| 来自外部客户的收入 | 559.7 | | | | | 1,738.1 | | | 45.4 | | | 26.0 | | | (1,783.5) | | | 585.7 | |
| 利息和投资收入，包括确认的损益，净额 | 7.5 | | | | | 0.8 | | | — | | | 2,371.9 | | | (0.8) | | | 2,379.4 | |
| 总收入和其他收入 | 567.2 | | | | | 1,738.9 | | | 45.4 | | | 2,397.9 | | | (1,784.3) | | | 2,965.1 | |
| 折旧及摊销 | 27.7 | | | | | 536.9 | | | 39.3 | | | 3.0 | | | (576.2) | | | 30.7 | |
| 利息支出 | (8.6) | | | | | (271.1) | | | (9.3) | | | (0.4) | | | 280.4 | | | (9.0) | |
| (亏损)持续经营收益、所得税前收益和未合并附属公司的权益收益(亏损) | (85.5) | | | | | (219.3) | | | (47.4) | | | 2,267.4 | | | 266.7 | | | 2,181.9 | |
| 所得税(福利)费用 | (1.0) | | | | | (110.5) | | | (1.5) | | | 482.2 | | | 112.0 | | | 481.2 | |
| (亏损)持续经营的收益，未计入未合并附属公司的权益收益(亏损) | (84.5) | | | | | (108.8) | | | (45.9) | | | 1,785.2 | | | 154.7 | | | 1,700.7 | |
| 未合并关联公司的权益收益(亏损) | (9.2) | | | | | 2.3 | | | — | | | 124.5 | | | (58.5) | | | 59.1 | |
| (亏损)持续经营收益 | $ | (93.7) | | | | | $ | (106.5) | | | $ | (45.9) | | | $ | 1,909.7 | | | $ | 96.2 | | | $ | 1,759.8 | |
| 资产 | $ | 520.9 | | | | | $ | 9,219.4 | | | $ | 1,969.4 | | | $ | 4,092.5 | | | $ | (11,188.8) | | | $ | 4,613.4 | |
| 商誉 | 53.4 | | | | | 2,856.2 | | | 1,236.8 | | | — | | | (4,093.0) | | | 53.4 | |
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合并财务报表附注1-3(续)
截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 餐饮集团 | | | | 邓白氏(Dun&BradStreet) | | *企业
以及其他 | | Dun&BradStreet消去法 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| 餐厅收入 | $ | 1,043.3 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,043.3 | |
| 其他收入 | — | | | | | 1,413.9 | | | 26.7 | | | (1,413.9) | | | 26.7 | |
| 来自外部客户的收入 | 1,043.3 | | | | | 1,413.9 | | | 26.7 | | | (1,413.9) | | | 1,070.0 | |
| 利息和投资(亏损)收入，包括确认的损益，净额 | 3.9 | | | | | 2.4 | | | 369.4 | | | (2.4) | | | 373.3 | |
| 总收入和其他收入 | 1,047.2 | | | | | 1,416.3 | | | 396.1 | | | (1,416.3) | | | 1,443.3 | |
| 折旧及摊销 | 38.5 | | | | | 482.4 | | | 2.2 | | | (482.4) | | | 40.7 | |
| 利息支出 | (5.4) | | | | | (303.5) | | | (12.4) | | | 303.5 | | | (17.8) | |
| (亏损)持续经营收益、所得税前收益和未合并附属公司的权益收益(亏损) | (80.9) | | | | | (540.0) | | | 318.8 | | | 540.0 | | | 237.9 | |
| 所得税费用(福利) | 0.3 | | | | | (110.0) | | | 23.9 | | | 110.0 | | | 24.2 | |
| (亏损)在未合并附属公司收益中扣除权益前的持续经营收益 | (81.2) | | | | | (430.0) | | | 294.9 | | | 430.0 | | | 213.7 | |
| 未合并关联公司收益中的权益 | — | | | | | 4.2 | | | 1.3 | | | (120.6) | | | (115.1) | |
| (亏损)持续经营收益 | $ | (81.2) | | | | | $ | (425.8) | | | $ | 296.2 | | | $ | 309.4 | | | $ | 98.6 | |
| 资产 | $ | 572.8 | | | | | $ | 9,112.8 | | | $ | 1,519.4 | | | $ | (9,112.8) | | | $ | 2,092.2 | |
| 商誉 | 66.1 | | | | | 2,840.1 | | | — | | | (2,840.1) | | | 66.1 | |
截至2018年12月31日及截至2018年12月31日的年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 餐饮集团 | | 公司
以及其他 | | 总计 |
| | (单位：百万) |
| 餐厅收入 | $ | 1,117.8 | | | $ | — | | | $ | 1,117.8 | |
| 其他收入 | — | | | 29.7 | | | 29.7 | |
| 来自外部客户的收入 | 1,117.8 | | | 29.7 | | | 1,147.5 | |
| 利息和投资(亏损)收入，包括确认的损益，净额 | (2.1) | | | 175.2 | | | 173.1 | |
| 总收入和其他收入 | 1,115.7 | | | 204.9 | | | 1,320.6 | |
| 折旧及摊销 | 44.9 | | | 1.4 | | | 46.3 | |
| 利息支出 | (16.0) | | | 11.3 | | | (4.7) | |
| (亏损)持续经营收益、所得税前收益和未合并附属公司的权益亏损 | (96.8) | | | 119.4 | | | 22.6 | |
| 所得税费用 | 0.6 | | | 14.4 | | | 15.0 | |
| (亏损)未计入未合并附属公司亏损的权益前的持续经营收益 | (97.4) | | | 105.0 | | | 7.6 | |
| 未合并关联公司收益(亏损)中的权益 | 0.1 | | | (16.2) | | | (16.1) | |
| (亏损)持续经营收益 | $ | (97.3) | | | $ | 88.8 | | | $ | (8.5) | |
| 资产 | $ | 432.3 | | | $ | 1,027.2 | | | $ | 1,459.5 | |
| 商誉 | 76.5 | | | — | | | 76.5 | |
我们细分市场中的活动包括以下内容：
•餐饮集团。*这一细分市场包括奥查利餐厅、99家餐厅、传奇烘焙和VIBSQ的运营，我们在这些餐厅中有65.4%, 88.5%, 100%和100%的所有权权益。O‘Charley’s、99家餐厅、传奇烘焙、VIBSQ及其附属公司是O‘Charley餐厅概念、九十九餐厅餐厅概念、传奇烘焙面包店以及乡村酒店和贝克广场餐厅概念的所有者和经营者。
•邓布拉斯特里特。这部分内容包括我们的大致内容18.1邓白氏律师事务所(Dun&BradStreet)1%的所有权权益。邓白氏律师事务所是全球领先的商业决策数据和分析提供商。其使命是提供一个全球信任网络，使客户能够将不确定性转化为信心，将风险转化为机遇，将潜力转化为繁荣。客户将D&B值得信赖的端到端解决方案嵌入到他们的日常工作流程中，以提高销售人员的工作效率，获得对关键市场的可见性，为商业信贷决策提供信息，并确认供应商在财务上是可行的，并符合法律和法规。Dun&BradStreet的解决方案通过提供专有和精心策划的数据和分析来支持其客户的关键任务业务运营，以帮助推动明智的决策和改进的结果。截至2020年12月31日，Dun&BradStreet的全球商业数据库包含更多信息
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比420百万条商业记录。我们的首席运营决策者审查邓白氏公司的全部财务业绩，以评估业绩和分配资源。因此，我们认为Dun&BradStreet是一个需要报告的部门，并在上表中包含了我们最初投资后Dun&BradStreet的全部业绩。我们使用权益会计方法对Dun&BradStreet进行核算，因此其结果不会合并到我们的账户中。因此，我们在报告中介绍了Dun&BradStreet的淘汰结果。Dun&BradStreet与最优蓝色消除以上片段介绍的这一部分。我们截至2019年12月31日的年度净收益包括我们在星母公司2019年2月8日(我们对星母公司进行初始投资的日期)至2019年12月31日期间的亏损权益。有关我们在邓白氏的投资和相关会计的进一步讨论，请参见附注D。
•最佳蓝色。此细分市场由我们的20.0最佳蓝色的%所有权权益。Optimal Blue是二级市场解决方案和可操作数据服务的领先提供商。他们运营着一个软件即服务、基于订阅的抵押贷款市场，支持住宅抵押贷款市场的发起人和投资者网络。该市场提供了银行、信用社和抵押贷款经纪公司在整个抵押贷款处理生命周期中使用的一系列重要功能。最佳蓝色超过了ASC 280部门报告规定的某些定量阈值，我们的首席运营决策者会审查最佳蓝色的财务结果，以评估业绩和分配资源。因此，我们认为最佳蓝色是一个可报告的部门，并已将最佳蓝色的运营结果包括在上表中。我们使用权益会计方法计算最佳Blue，因此它的结果不会合并到我们的结果中。相应地，我们提出了最优Blue的消除结果。Dun&BradStreet与最优蓝色消除以上片段介绍的这一部分。在截至2020年12月31日的一年中，我们的净收益包括我们在最佳蓝色公司从2020年9月15日(我们对最佳蓝色公司进行初始投资之日)至2020年12月31日期间的亏损中的权益。有关我们在最佳Blue和相关会计方面的投资的进一步讨论，请参见附注D。
•公司和其他公司。*这一不可报告部门的集合包括我们在某些受控投资组合公司和其他股权投资的运营中的份额，公司控股公司的活动，以及某些公司间的抵销和税收。截至2018年12月31日，该细分市场的总资产还包括T-System的资产。参见附注：N-停产运营有关更多细节，请访问。
注：R·J·S·C关联方交易
FNF
根据CSA的条款和我们根据实际使用情况确定的费用比例以及我们对管理层分配时间的最佳估计，公司从FNF那里获得了一定的公司管理费用和管理服务费用。FNF分配给我们的运营费用总额为#美元。1.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的每一年都有100万人。
2020年1月17日，我们完成了从FNF的一家附属公司手中以美元收购我们位于内华达州拉斯维加斯的公司办公总部的交易9.32000万。
特拉西姆
在截至2020年12月31日的年度内，我们产生了20.8应支付给我们经理的管理费支出中的400万美元，发生了$11.32000万与公司投资的销售和分配有关的附带权益支出，并赚取了$9.1根据管理服务协议，经理赚取并可分配给我们的与交易费相关的收入为1000万美元。该等管理费及附带权益开支记入其他营运开支，交易手续费收入记入本公司截至2020年12月31日年度的综合经营报表的利息、投资及其他收入。
特殊目的收购公司的投资和承诺
关于Cannae的投资和投资承诺的讨论见附注A，FTAC、FTAC II和Trebia是由我们经理的某些董事和附属公司赞助的。
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注：美国、印度。近期会计公告
2016年2月，FASB发布了会计准则更新(ASU)2016-02号。租赁(主题842)。本ASU中的修订对承租人租赁的会计和报告进行了广泛的改变。新标准的主要规定包括：澄清租赁的定义、租赁的组成部分和确定租赁分类的标准；要求几乎所有租赁资产(包括经营性租赁和相关负债)都反映在承租人的资产负债表上；以及扩大和增加承租人所需的披露。2018年7月，FASB发布了ASU 2018-11租赁(主题842)：有针对性的改进这使得实体可以选择采用这一标准，如有必要，可以通过记录期初股本的累积影响调整，并且只包括前期所需的披露。
我们在2019年1月1日采用了ASU 2018-11规定的修改后的追溯方法，采用了主题842，并记录了#美元的经营租赁使用权资产(Lease Assets)。246.0百万美元，未来贴现租赁付款义务(租赁负债)的经营租赁负债为#美元。279.4在领养之日的百万美元。采用专题842产生的其他实质性影响也导致减少#美元。9.1百万美元和$42.3我们的其他无形资产、应付账款和应计负债净额分别为600万美元。我们选择在一致的基础上应用以下一揽子实际权宜之计，允许实体不重新评估：(I)任何到期或现有合同是否为或包含租约；(Ii)任何到期或现有租约的租约分类；以及(Iii)根据修订后的指导方针，任何到期或现有租约的初始直接成本是否有资格资本化。
有关我们的租赁安排和相关会计的进一步讨论，请参见附注B。
2019年12月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新》(ASU)2019-12年度所得税--简化所得税会计(主题740)它简化了所得税会计指导的各个方面，并将根据具体修正案涉及的内容采用不同的方法，对公共实体有效，适用于2020年12月15日之后的会计年度和这些会计年度内的过渡期。允许提前领养。我们已经完成了对本指南通过后对我们的合并财务报表和相关披露的影响的评估，并确定，根据目前的现行税法和税率，本ASU的采用预计不会对我们的合并财务报表和相关披露产生实质性影响。如果税法或税率在未来过渡期内发生变化，采用本ASU可能会导致我们在未来过渡期内的税务会计发生重大变化，因为本ASU现在要求对税法或税率变化颁布期间发生的此类变化进行会计核算。我们很早就没有采用这个标准。
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注：T.N和T.Net。补充现金流信息
以下是关于利息和税款支付以及某些非现金投资和融资活动的补充现金流量信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | | (单位：百万) |
| 年内支付的现金： | | | | | | |
| 利息 | | $ | 5.5 | | | $ | 15.6 | | | $ | 3.3 | |
| 所得税 | | 107.6 | | | 48.6 | | | 0.2 | |
| 经营租约 | | 41.3 | | | 62.6 | | | — | |
| 非现金投融资活动： | | | | | | |
| 通过非现金私募投资收购Ceridian HCM普通股-见附注A | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (33.4) | |
| 来自Ceridian的LifeWorks的非现金分发 | | — | | | — | | | 32.5 | |
| 对CorroHealth的投资被视为T-System的部分对价 | | — | | | 60.2 | | | — | |
| 参议员合资公司CoreLogic股票的非现金分配 | | 112.5 | | | — | | | — | |
| CoreLogic股票对参议员合资公司的非现金贡献 | | 176.3 | | | — | | | — | |
| 确认用于交换租赁负债的租赁资产 | | 65.0 | | | 8.5 | | | — | |
| 以非现金方式收购传奇烘焙和VIBSQ获得的资产 | | 96.5 | | | — | | | — | |
| 传奇烘焙和VIBSQ非现金收购中承担的负债 | | 44.4 | | | — | | | — | |
| O‘Charley’s为换取财产而承担的融资义务 | | — | | | 14.6 | | | — | |
| O‘Charley’s用商店换取的财产 | | — | | | 10.5 | | | — | |
请注意，美国、德国、印度和中国都是如此。收入确认
2018年1月1日，我们应用修改后的追溯方法，采用ASC主题606。2018年1月1日之后报告期的结果列在ASC主题606下，而上期金额没有调整，继续根据上期有效的会计准则报告。采用ASC主题606对确认我们主要收入来源的收入的时间或金额没有重大影响。我们的历史收入确认和本应记录的收入之间的差异不被认为是重大的，如果我们按照ASC主题606追溯重述前几个时期的话。截至2018年1月1日，我们记录了对期初股本的累计影响调整，为$1.9由于采用了ASC主题606，
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收入的分类
我们的收入包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | |
| 收入流 | | 线段 | | 总收入 |
| 餐厅收入： | | | | (单位：百万) |
| 餐厅销售额 | | 餐饮集团 | | $ | 534.1 | | | $ | 958.4 | | | $ | 1,023.0 | | | |
| 面包店销售 | | 餐饮集团 | | 23.4 | | | 78.9 | | | 88.8 | | | |
| 特许经营和其他 | | 餐饮集团 | | 2.2 | | | 6.0 | | | 6.0 | | | |
| 餐厅总收入 | | | | 559.7 | | | 1,043.3 | | | 1,117.8 | | | |
| 其他营业收入： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 房地产和度假村 | | 公司和其他 | | 24.7 | | | 25.9 | | | 23.2 | | | |
| 其他 | | 公司和其他 | | 1.3 | | | 0.8 | | | 6.5 | | | |
| 其他营业收入总额 | | | | 26.0 | | | 26.7 | | | 29.7 | | | |
| 营业总收入 | | | | 585.7 | | | 1,070.0 | | | 1,147.5 | | | |
餐厅收入包括餐厅销售、面包店运营，其次是特许经营收入和其他收入。餐厅销售额包括食品和饮料销售以及礼品卡损坏，不包括适用的州和地方销售税和折扣，并在提供服务和提供商品时在某个时间点确认。
面包店业务的收入在产品发货和控制权移交给客户期间的某个时间点确认。
特许经营收入和其他收入包括开发费和特许经营单位销售的特许权使用费。最初的特许经营费在公司开始特许经营并完成所有物质服务和条件后确认为收入。特许权使用费按特许经营商销售额的百分比计算，并在产生销售额的期间确认。销售礼品卡产生的收入在礼品卡兑换期间确认，并在确认之前记录为递延收入。
其他营业收入包括我们度假村运营产生的收入，包括房地产销售、住宿租赁、食品和饮料销售，以及提供各种度假村服务的其他收入。收入在房地产销售结束或向客户提供商品和服务后确认。
合同余额
下表提供了有关应收款和递延收入的信息：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， | | 十二月三十一日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 贸易应收账款净额 | $ | 17.6 | | | $ | 16.0 | |
| | | |
| | | |
| 递延收入(合同负债) | 23.9 | | | 26.4 | |
应收贸易账款净额计入我们综合资产负债表中的其他流动资产。
递延收入主要记录在餐厅礼品卡销售上。这类收入中未确认的部分在综合资产负债表中记为递延收入。收入为$17.5百万美元在截至2020年12月31日的年度确认，并在期初计入递延收入。
没有与合同余额有关的减值。
项目9。《华尔街日报》报道了会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9A。我们需要更多的控制措施和程序。
对披露控制和程序的评价
于本年度报告所涵盖的年终，吾等在本公司主要行政人员及主要财务官的监督下，在本公司主要行政人员及主要财务官的参与下，就本公司的披露控制及程序的设计及运作的有效性进行评估，该词在交易所法案下的规则第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以确保公司在我们根据交易所法案提交或提交的报告中必须披露的信息：(A)在SEC规则和表格指定的时间段内记录、处理、汇总和报告；(B)积累并传达给管理层，包括我们的主要高管和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在交易法规则13a-15(F)或15d-15(F)中定义。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现所有的错报。在本公司管理层(包括主要行政人员及主要财务总监)的监督下，我们根据#年的架构所载的准则，对财务报告的内部控制的成效进行评估。内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。根据我们在这一框架下的评估，我们的管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
截至2020年12月31日，我司财务报告内部控制有效性已通过德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)，一家独立的注册会计师事务所，如他们的报告中所述，这份报告包括在本文中。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。项目2。其他资料
没有。
第III部
项目10-14。
在我们的财政年度结束后120天内，我们打算向SEC提交这些项目所需的事项。
第IIIV部
项目15.报告内容如下：8-K表格中的展品、财务报表明细表和报告
(a) (1) 财务报表。*以下为第二部分第(8)项所列Cannae Holdings，Inc.及其子公司的合并财务报表一览表：
| | | | | |
| |
独立注册会计师事务所财务报告内部控制有效性报告 | 52 |
独立注册会计师事务所合并财务报表报告 | 53 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 | 55 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合运营报表 | 56 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合全面收益表 | 57 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合权益报表 | 58 |
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并现金流量表 | 59 |
合并财务报表附注 | 60 |
所有其他明细表都被省略，因为它们不适用或不需要，或者因为所需的信息包括在合并财务报表或附注中。
(A)和(2)以下展品以引用方式并入本表格，或在本表格10-K页中列出：
| | | | | |
展品 数 | 描述 |
| |
| 2.1 | Cannae Holdings，Inc.和Fidelity National Financial，Inc.之间的重组协议，日期为2017年11月17日(作为2017年11月20日提交的公司当前报告Form 8-K的附件2.1提交) |
| 3.1 | Cannae Holdings，Inc.重述的公司注册证书(作为公司当前报告的附件3.1提交，于2017年11月20日提交) |
| 3.2 | 重述Cannae Holdings，Inc.的章程(作为公司当前报告的附件3.2提交，2017年11月20日提交的Form 8-K) |
| 4.1 | 普通股股票证书样本(参照公司2017年7月24日提交的S-4表格S-1注册表第2号修正案附件4.1(档案号333-217-886)合并) |
| 4.2 | 普通股说明(作为公司截至2019年12月31日年度报告10-K表的附件4.2提交，2020年3月2日提交) |
| 10.1 | 左轮手枪票据，日期为2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和富达国家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)共同持有(作为2017年11月20日提交的公司当前报告Form 8-K的附件10.1提交) |
| 10.2 | Cannae Holdings，Inc.和Fidelity National Financial，Inc.之间的税务协议，日期为2017年11月17日(作为2017年11月20日提交的公司当前报告Form 8-K的附件10.2提交) |
| 10.3 | 公司服务协议，日期为2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和富达国家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)签署，日期为2017年11月17日(作为2017年11月20日提交的公司当前报告Form 8-K的附件10.3提交) |
| 10.4 | 投票协议，日期为2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和富达国家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)签署，日期为2017年11月17日(作为2017年11月20日提交的公司当前报告Form 8-K的附件10.4提交) |
| 10.5 | 注册权协议，日期为2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和芝加哥产权保险公司签署。(作为本公司当前报告的附件10.5于2017年11月20日提交的Form 8-K) |
| 10.6 | 注册权协议，日期为2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和Fidelity National Title Insurance Company Inc.签订(作为该公司2017年11月20日提交的当前报告Form 8-K的附件10.6提交) |
| 10.7 | 登记权利协议，日期为2017年11月17日，由Cannae Holdings，Inc.和英联邦土地所有权保险公司签署(作为该公司于2017年11月20日提交的当前报告Form 8-K的附件10.7提交) |
| 10.8 | 总转让和假设，日期为2018年3月13日，由Cannae Holdings，LLC作为受让人，Wells Fargo Bank，N.A.作为转让人，以及其他转让方之间的转让和假设(通过参考2018年3月26日提交的公司截至2017年12月31日的10-K表格年度报告的附件10.9并入) |
| 10.9 | 机构继任协议，日期为2018年3月13日，由Cannae Holdings，LLC和富国银行(Wells Fargo Bank，N.A.)签署(通过参考2018年3月26日提交的公司截至2017年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.10合并)。 |
| 10.10 | Cannae Holdings，Inc.2017年11月奖励综合激励计划(基于时间的归属)下的限制性股票授予和限制性股票奖励协议通知表(通过参考2018年3月26日提交的公司截至2017年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.11并入)。(1) |
| 10.11 | 2018年11月Cannae Holdings，Inc.2017年综合激励计划(时间归属)下限制性股票授予和限制性股票奖励协议的通知表格(通过引用附件10.16并入公司截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告，提交于2019年3月14日)(1) |
| 10.12 | 管理服务协议，日期为2019年8月27日，由Cannae Holdings，Inc.，Cannae Holdings，LLC和Trasimene Capital Management，LLC之间签署，生效日期为2019年9月1日(通过引用2019年8月27日提交的公司当前8-K报表的附件10.1并入) |
| 10.13 | 修订和重新签署了Cannae Holdings，LLC，日期为2019年8月27日的经营协议，自2019年9月1日起生效(通过引用附件10.2并入公司2019年8月27日提交的当前报告Form 8-K中的附件10.2) |
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展品 数 | 描述 |
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| 10.14 | 第二次修订和重新签署的最佳Blue Holdco，LLC有限责任公司协议，日期为2020年9月15日，由Optimal Blue Holdco，LLC，THL Optimal Blue Blocker Corp.，Black Knight Technologies，LLC，Cannae Holdings，LLC和其他可能根据协议条款不时成为协议当事人的人签署 |
| 10.15 | Cannae Funding C，LLC(作为借款人1)、Cannae Funding D，LLC(作为借款人2)、Cannae Funding D，LLC(作为借款人2)、不时贷款人和加拿大皇家银行(作为行政代理)之间的保证金贷款协议，日期为2020年11月30日；Cannae Funding C，LLC(作为借款人1)、Cannae Funding D，LLC(作为借款人2)、不时贷款人和加拿大皇家银行(作为行政代理)之间的保证金贷款协议，日期为2020年11月30日2020)。 |
| 10.16 | Cannae控股公司的担保，日期为2020年11月30日(通过引用本公司2020年12月2日提交的8-K表格中的附件10.1并入)。 |
| 10.17 | 延长公司服务协议，日期为2020年10月1日(2020年10月7日签署)，由富达国家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)和Cannae Holdings，Inc.(通过参考2020年11月9日提交的公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度报告合并而成)。 |
| 10.18 | Foley Trasimene Acquisition Corp.II、PaySafe Limited和Cannae Holdings，LLC之间签署的、日期为2020年12月7日的认购协议(通过参考2020年12月7日提交的公司目前的8-K报表附件10.1合并而成)。 |
| 10.19 | 修订和重新签署的赞助商协议，日期为2020年12月7日，由Foley Trasimene Acquisition Corp.II、Trasimene Capital FT，LP II、Cannae Holdings，Inc.、Cannae Holdings，LLC和内部人士(通过引用本公司2020年12月7日提交的当前8-K报表的附件10.2并入)签署或由Foley Trasimene Acquisition Corp.II、Trasimene Capital FT，LP II、Cannae Holdings，LLC和内部人士签署。 |
| 10.20 | 延长公司服务协议，日期为2020年10月1日(2020年10月7日签署)，由富达国家金融公司(Fidelity National Financial，Inc.)和佳能控股公司(Cannae Holdings，Inc.)之间签署(通过参考2020年11月9日提交的公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度报告的附件10.3并入)。 |
| 10.21 | 由Foley Trasimene Acquisition Corp.、Acrobat Holdings，Inc.和Cannae Holdings，LLC签署的、日期为2021年1月25日的认购协议(通过参考2021年1月26日提交的公司目前的8-K报表附件10.1合并而成)。 |
| 10.22 | 修订和重新签署的赞助商协议，日期为2021年1月25日(通过引用附件10.2并入公司2021年1月26日提交的当前8-K表格报告的附件10.2)。 |
| 10.23 | 管理服务协议第一修正案，日期为2021年1月27日，由Cannae Holdings，Inc.、Cannae Holdings，LLC和Trasimene Capital Management，LLC之间签订(通过引用本公司2021年1月29日提交的当前8-K报表的附件10.1合并。) |
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展品 数 | 描述 |
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| 21.1 | 附属公司名单 |
| 23.1 | 德勤律师事务所(Deloitte T&Touche)和有限责任公司(LLP)的同意。 |
| 23.2 | 毕马威有限责任公司同意与邓白氏控股公司和邓白氏公司有关的报告 |
| 23.3 | 普华永道有限责任公司同意有关邓白氏公司的报道 |
| 23.4 | 毕马威有限责任公司同意与Star Parent，L.P.有关的报告。 |
| 31.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节颁发的首席执行官证书。 |
| 31.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对首席财务官进行认证。 |
| 32.1 | 首席执行官根据“2002年萨班斯-奥克斯利法案”第906节、“美国法典”第18编第1350节对定期财务报告的证明 |
| 32.2 | 首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节，美国法典第18编第1350节对定期财务报告的证明。 |
| 99.1 | 邓白氏控股公司经审计的财务报表 |
| 99.2 | Star Parent，L.P.2019年2月8日至2019年12月31日期间的经审计财务报表(通过引用附件99.2并入公司2020年3月25日提交的Form 10-K年报中) |
| 101.INS | 内联XBRL实例文档(2) |
| 101.SCH | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
| 101.CAL | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
| 101.DEF | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
| 101.PRE | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
| 101.LAB | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
| 104 | 封面交互数据文件，格式为内联XBRL，包含在附件101中。 |
(1)根据表格10-K第(15)(B)项要求提交作为本报告证物的管理或补偿计划或安排。
(2)实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
第16项。第二项：表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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| Canae Holdings，Inc. | |
| 由以下人员提供： | /s/大卫·W·杜科姆(David W.Ducommun) | |
| | 大卫·W·杜科姆 | |
| | 总统 | |
日期：2021年2月25日
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| 根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人以指定的身份和日期签署。 |
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| 签名 | | 标题 | | 日期 |
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| /s/大卫·W·杜科姆(David W.Ducommun) | | 总统 | | 2021年2月25日 |
| 大卫·W·杜科姆 | | (首席行政主任) | | |
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| /s/布莱恩·D·科伊(Bryan D.Coy) | | 执行副总裁兼首席财务官 | | 2021年2月25日 |
| 布莱恩·D·科伊 | | (首席财务会计官) | | |
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| 威廉·P·福利(William P.Foley)，II | | 董事兼董事会主席 | | 2021年2月25日 |
| 威廉·P·福利(William P.Foley)，第二章 | | | | |
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| /s/*休·R·哈里斯(Hugh R.Harris) | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| 休·R·哈里斯(Hugh R.Harris) | | | | |
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| 马尔科姆·霍兰德(Malcolm Holland) | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| C·马尔科姆·霍兰德 | | | | |
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| /s/Mark D.Linehan | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| 马克·D·莱因汉 | | | | |
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| /s/弗兰克·R·马歇尔 | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| 弗兰克·R·马歇尔 | | | | |
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| 理查德·N·梅西(Richard N.Massey) | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| 理查德·N·梅西 | | | | |
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| /s/Erika Meinhardt | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| 埃里卡·梅因哈特 | | | | |
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| /s/小詹姆斯·B·斯泰林斯(James B.Stallings，Jr.) | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| 小詹姆斯·B·斯塔林斯(James B.Stallings，Jr.) | | | | |
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| /s/弗兰克·P·威利(Frank P.Willey) | | 导演 | | 2021年2月25日 |
| 弗兰克·P·威利 | | | | |
