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W. R. Berkley 公司
斯廷博特路 475 号
康涅狄格州格林威治 06830
(203) 629-3000
             
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金融通讯
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W.R. Berkley Corporation公布第一季度业绩
股本回报率为17.4％；
在核心投资组合增长80.7％的推动下，季度净投资收益为2.23亿美元

康涅狄格州格林威治，2023 年 4 月 20 日-W. R. Berkley 公司（纽约证券交易所代码：WRB）今天公布了 2023 年第一季度业绩。
摘要财务数据
（金额以千计，每股数据除外）
第一季度
20232022
已写保费总额$3,049,317 $2,859,837 
写入的净保费2,574,824 2,413,254 
普通股股东的净收益294,126 590,638 
摊薄后每股净收益1.06 2.12 
营业收入 (1)275,966 306,921 
摊薄后每股营业收入1.00 1.10 
股本回报率 (2)17.4 %35.5 %
营业净资产回报率 (1) (2)16.4 %18.5 %


(1) 营业收入是一项非公认会计准则财务指标，公司将其定义为不包括税后净投资收益（亏损）和相关支出的净收益。
(2) 股本回报率和营业股本回报率分别代表净收入和营业收入，按年化计算，以占年初普通股股东权益的百分比表示。


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第一季度的亮点包括：
•股本回报率为17.4％。
•在分红和股票回购之前，每股账面价值增长了7.2％。
•净投资收入增长了28.8％，达到2.234亿美元。
•不包括工伤补偿的平均加息约为8.3％。
•税前承保收入为2.344亿美元。
•当前事故年度灾难损失前的合并比率为1.9个损失比率为87.7％。
•报告的合并比率为90.6％，包括当前事故年度的4,790万美元灾难损失和上一年的发展，主要来自约2400万美元的房地产灾难损失。
•返还给股东的总资本为2.938亿美元，包括1.323亿美元的特别股息，2630万美元的定期股息和1.352亿美元的股票回购。


该公司评论说：
该公司公布了2023年第一季度的强劲业绩，承保业绩持续强劲，投资收入显著增长。年化股本回报率为17.4％，在分红和股票回购之前，每股账面价值增长7.2％。

在我们预计将达到或超过经风险调整后的目标回报率的领域，该业务继续增长。尽管有更多的证据表明，细分市场和业务线并非都步调一致，但即使我们对亏损趋势保持谨慎的看法，我们的结构和纪律也使我们能够执行和管理每个周期以优化盈利能力。在我们有选择地扩大业务的同时，我们将继续仔细评估部署资本的可用机会。

由于固定到期投资组合中有越来越多的部分是以更高的利率（再次）投资的，本季度的净投资收入增长了近29％。鉴于收益率曲线倒置和市场波动，我们保持了固定期限投资组合的短期和高质量。

公司继续在业务的各个方面专注于经风险调整后的回报。随着时间的推移，这种纪律使我们能够驾驭风险，抓住机会，为股东创造优异的业绩。我们对2023年及以后看到的机会仍然感到鼓舞。


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网络直播电话会议
公司将于美国东部时间2023年4月20日下午 5:00 与分析师和投资者举行季度电话会议，讨论其收益和其他信息。电话会议将在公司网站 https://ir.berkley.com/events-and-presentations/default.aspx 上进行网络直播。请至少提前十分钟登录以注册并下载和安装任何必要的软件。电话会议结束大约两小时后，将在公司网站上重播网络直播。更多财务信息可以在公司网站上找到，网址为 https://ir.berkley.com/investor-relations/financial-information/quarterly-results/default.aspx。
关于 W.R. Berkley 公司
W. R. Berkley Corporation成立于1967年，是一家保险控股公司，是美国最大的商业保险公司之一，在全球范围内经营财产意外伤害业务的两个部分：保险和再保险及Monoline Excess。




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前瞻性信息

这是1995年《私人证券诉讼改革法》下的 “安全港” 声明。此处包含的任何前瞻性陈述，包括与我们的行业展望以及2023年及以后的业绩相关的陈述，均基于公司的历史业绩以及当前的计划、估计和预期。包含这些前瞻性信息不应被视为我们或任何其他人表示我们所设想的未来计划、估计或预期将得到实现。它们受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于：财产意外伤害行业的周期性；激烈竞争的影响，包括该行业的新进入者；保险和再保险业务的长期和潜在波动性；产品需求和定价；理赔发展和储备金估算过程；投资风险，包括我们的固定到期证券投资组合和股票证券投资，包括对金融机构的投资、市政证券的投资债券、抵押贷款支持证券、应收贷款、投资基金，包括房地产、合并套利、能源相关和私募股权投资；新出现的索赔和保险问题的影响；包括网络安全相关风险索赔在内的损害理论和损失金额的不确定性；包括恐怖活动造成的自然和人为灾难性损失；持续的 COVID-19 疫情；气候变化的影响，它可能会改变灾难事件的频率并增加其严重性；一般经济和市场活动，包括通货膨胀、利率以及信贷和资本市场的波动；金融市场和全球经济状况以及为应对我们业绩和财务状况而采取的立法、监管、会计或其他举措的潜在影响；与我们的国际业务相关的外汇和政治风险（包括与英国退出欧盟或 “英国脱欧” 相关的风险）；我们吸引和留住关键人员的能力和合格的员工；资本和融资的持续可用性；我们的新企业或收购的成功以及其他机会的可用性；再保险的可用性；我们根据2019年《恐怖主义风险保险计划重新授权法》保留的情况；我们的再保险公司支付欠我们的再保险可收账款的能力或意愿；其他立法和监管进展，包括与保险业商业惯例相关的立法和监管进展；与我们的保单持有人、独立代理人和经纪人相关的信用风险；评级机构分配给我们或我们的保险公司子公司的评级的变化；我们的保险公司子公司提供的股息情况；技术和/或网络安全问题方面的潜在困难；我们为确保遵守指导方针、政策及法律和监管标准而采取的控制措施的有效性；以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中不时详述的其他风险。这些风险和不确定性可能导致我们在2023年及以后的实际业绩与我们在任何前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异。对我们收入增长的任何预测都不一定会带来相应的收益水平。前瞻性陈述仅代表其发表之日，公司没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。



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合并财务摘要
（金额以千计，每股数据除外）
第一季度
20232022
收入：
已注销的净保费$2,574,824 $2,413,254 
未赚保费的变化(83,392)(164,167)
赚取的净保费2,491,432 2,249,087 
净投资收益223,398 173,512 
净投资收益：
已实现和未实现的投资净收益22,611 369,882 
投资信贷损失备抵额的变化399 (3,617)
净投资收益 23,010 366,265 
来自非保险业务的收入124,200 97,776 
保险服务费32,857 27,951 
其他收入107 818 
总收入2,895,004 2,915,409 
费用：
损失和损失费用1,538,755 1,339,252 
其他运营成本和支出825,575 713,899 
来自非保险业务的费用122,767 94,855 
利息支出31,836 34,970 
支出总额2,518,933 2,182,976 
所得税前收入376,071 732,433 
所得税支出(80,342)(139,403)
扣除非控股权益前的净收益295,729 593,030 
非控股权益(1,603)(2,392)
普通股股东的净收益$294,126 $590,638 
每股净收益：
基本$1.07 $2.13 
稀释$1.06 $2.12 
平均已发行股数 (1)：
基本274,977 276,772 
稀释277,339 279,157 


(1) 已发行基本股由该期间已发行普通股的加权平均数（包括设保人信托中持有的股份）组成。摊薄后已发行股票包括该期间已发行的基本和普通等价股票的加权平均数。



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业务板块经营业绩
（数额以千计，比率除外）(1)
第一季度
20232022
保险：
已注销的总保费$2,652,234 $2,484,799 
已注销的净保费2,210,834 2,073,291 
赚取的净保费2,181,876 1,962,835 
税前收入352,199 382,412 
损失率62.8 %59.5 %
费用比率28.7 %28.1 %
GAAP 合并比率91.5 %87.6 %
再保险和单线自付额：
已注销的总保费$397,083 $375,038 
已注销的净保费363,990 339,963 
赚取的净保费309,556 286,252 
税前收入101,712 57,628 
损失率54.5 %59.9 %
费用比率29.5 %29.5 %
GAAP 合并比率84.0 %89.4 %
公司和淘汰赛：
净投资收益$23,010 $366,265 
利息支出(31,836)(34,970)
其他开支(69,014)(38,902)
税前亏损（收入）(77,840)292,393 
合并：
已注销的总保费$3,049,317 $2,859,837 
已注销的净保费2,574,824 2,413,254 
赚取的净保费2,491,432 2,249,087 
税前收入 376,071 732,433 
损失率61.8 %59.5 %
费用比率28.8 %28.3 %
GAAP 合并比率90.6 %87.8 %


(1) 亏损比率是以所赚保费的百分比表示的损失和亏损支出。支出比率是以所赚保费的百分比表示的承保费用。GAAP 合并比率是亏损率和支出比率的总和。





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补充信息
（金额以千计）
第一季度
20232022
写出的净保费：
其他责任$901,879 $830,067 
短尾线 (1)444,112 393,918 
工伤补偿309,984 303,420 
商用汽车301,226 279,528 
职业责任253,633 266,358 
总保险2,210,834 2,073,291 
意外伤害再保险203,337 198,156 
单碱过量104,518 92,536 
财产再保险56,135 49,272 
再保险总额和单一盈余额363,990 339,963 
总计$2,574,824 $2,413,254 
当前事故年度因灾难造成的损失（包括与 COVID-19 相关的损失）：
保险$45,242 $10,767 
再保险和单线自付额2,627 18,064 
总计$47,869 $28,831 
净投资收益：
核心投资组合 (2)$202,962 $112,312 
投资基金2,180 52,013 
套利交易账户18,256 9,187 
总计$223,398 $173,512 
已实现和未实现的投资净收益：
投资已实现（亏损）净收益$(20,793)$276,669 
股票证券未实现收益的变化43,404 93,213 
总计$22,611 $369,882 
其他运营成本和支出：
保单购买和保险运营费用$718,276 $635,453 
保险服务费用25,180 22,466 
净外汇损失（收益）9,495 (4,168)
其他成本和支出72,624 60,148 
总计$825,575 $713,899 
运营产生的现金流$445,323 $477,682 
净收入与营业收入的对账：
净收入$294,126 $590,638 
扣除相关费用的税前投资收益(23,010)(361,034)
所得税支出4,850 77,317 
税后营业收入 (3)$275,966 $306,921 

（1）短尾线路包括商业多险（无责任）、内陆海运、事故和健康、保真和担保、锅炉和机械等线路。
(2) 核心投资组合包括固定到期证券、股票证券、现金和现金等价物、房地产和应收贷款。
(3) 营业收入是公司定义为不包括税后净投资收益的非公认会计准则财务指标。净投资收益是扣除相关费用后计算的，包括与已实现的投资收益相关的基于绩效的补偿成本。管理层认为，这项衡量标准为公司基础业务的趋势提供了有用的指标。


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部分资产负债表信息
（金额以千计，每股数据除外）
2023年3月31日2022年12月31日
净投资资产 (1)$24,957,826 $24,545,672 
总资产34,296,064 33,815,103 
损失和损失开支准备金17,431,635 17,011,223 
优先票据和其他债务1,827,981 1,828,823 
次级债券1,008,551 1,008,371 
普通股股东权益 (2)6,944,015 6,748,332 
已发行普通股 (3)262,537 264,546 
每股账面价值 (4)26.45 25.51 
每股有形账面价值 (4) 25.53 24.58 


(1) 净投资资产包括投资、现金及现金等价物、来自经纪商和清算机构的交易应收账款、已出售但尚未购买的交易账户证券和未结算的购买，扣除相关负债。
(2) 截至2023年3月31日，反映在普通股股东权益中的税后未实现投资亏损为7.12亿美元，未实现的货币折算亏损为3.67亿美元。截至2022年12月31日，税后未实现投资亏损为8.93亿美元，未实现的货币折算损失为3.72亿美元。
(3) 在截至2023年3月31日的三个月中，公司以1.352亿美元的价格回购了2,038,391股普通股。已发行普通股的数量不包括设保人信托中持有的股份。
(4) 每股账面价值等于普通股股东权益总额除以已发行普通股数量。每股有形账面价值等于普通股股东权益总额，不包括商誉和其他无形资产的税后价值除以已发行普通股的数量。



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投资组合
2023年3月31日
（数额以千计，百分比除外）
账面价值占总数的百分比
固定期限证券：
美国政府和政府机构$1,049,267 4.2 %
州和市政：
特别收入1,674,483 6.7 %
当地一般债务434,679 1.8 %
国家一般义务422,832 1.7 %
企业支持196,817 0.8 %
已预先退款108,915 0.4 %
州和市政总计2,837,726 11.4 %
抵押贷款支持证券：
中介机构1,081,356 4.4 %
商用583,745 2.3 %
住宅-Prime232,602 0.9 %
住宅-备选案文 A3,425 0.0 %
抵押贷款支持证券总额1,901,128 7.6 %
资产支持证券3,845,453 15.4 %
企业：
工业的3,385,444 13.6 %
财务2,626,304 10.5 %
水电费627,327 2.5 %
其他486,574 1.9 %
企业合计 7,125,649 28.5 %
外国政府 1,331,890 5.4 %
固定到期证券总额 (1)18,091,113 72.5 %
可供出售的股票证券：
普通股1,057,599 4.2 %
优先股222,356 0.9 %
可供出售的股票证券总额1,279,955 5.1 %
现金及现金等价物 (2)1,843,534 7.4 %
投资基金 (3)1,600,775 6.4 %
房地产1,338,504 5.4 %
套利交易账户609,001 2.4 %
应收贷款194,944 0.8 %
净投资资产$24,957,826 100.0 %


(1) 固定到期证券总额的平均评级为AA-，平均期限为2.4年，包括现金和现金等价物。
(2) 现金和现金等价物包括来自经纪商和清算机构的交易应收账款、已出售但尚未购买的交易账户证券和未结算的购买行为。
(3) 投资基金扣除80万美元的相关负债。