附件99.1


 
摩根士丹利2023年第一季度收益业绩

摩根士丹利报告净收入为145亿美元，每股收益为1.7美元，ROTCE为16.9%

纽约，2023年4月19日-摩根士丹利(纽约证券交易所股票代码：MS)今日公布，截至2023年3月31日的第一季度净收入为145亿美元，而去年同期为148亿美元。适用于摩根士丹利的净收入为30亿美元，或稀释后每股1.7美元。1 与37亿美元的净收入，或每股稀释后收益2.02美元相比，1一年前的同一时期。

该公司董事长兼首席执行官詹姆斯·P·戈尔曼说：“公司在非常特殊的环境下实现了17%的净资产收益率，显示了我们商业模式的力量。我们在财富管理业务上的投资继续取得成果，本季度我们增加了1100亿美元的净新资产。股票和固定收益收入强劲，尽管投资银行业务活动继续受到限制。我们保持了强大的资本水平，并保持着为我们的股东提供长期价值的良好地位。“
 

财务摘要2,3
            
公司(百万美元，不包括每股数据)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
             
净收入
  
$
14,517
    
$
14,801
  
信贷损失准备金
  
$
234
    
$
57
  
补偿费用
  
$
6,410
    
$
6,274
  
非补偿费用
  
$
4,113
    
$
3,882
  
税前收入8
  
$
3,760
    
$
4,588
  
净收入应用程序。至MS
  
$
2,980
    
$
3,666
  
费用效率比5
    
72
%
    
69
%
稀释后每股收益1
  
$
1.70
    
$
2.02
  
每股账面价值
  
$
55.13
    
$
54.18
  
每股有形账面价值
  
$
40.68
    
$
39.91
  
股本回报率
    
12.4
%
    
14.7
%
有形权益回报率4
    
16.9
%
    
19.8
%
机构证券
                
净收入
  
$
6,797
    
$
7,657
  
投资银行业务
  
$
1,247
    
$
1,634
  
权益
  
$
2,729
    
$
3,174
  
固定收益
  
$
2,576
    
$
2,923
  
财富管理
                
净收入
  
$
6,559
    
$
5,935
  
收费客户资产(数十亿美元)9
  
$
1,769
    
$
1,873
  
基于费用的资产流动(数十亿美元)10
  
$
22.4
    
$
97.2
  
净新增资产(数十亿美元)6
  
$
109.6
    
$
142.0
  
贷款(数十亿美元)
  
$
143.7
    
$
136.7
  
投资管理
                
净收入
  
$
1,289
    
$
1,335
  
AUM(数十亿美元)11
  
$
1,362
    
$
1,447
  
长期净流量(数十亿美元)12
  
$
(2.4
)
  
$
(14.4
)
亮点
  
•
该公司报告净收入为145亿美元，净收益为30亿美元，因为我们的业务在动荡的市场环境中导航。
   
•
该公司的ROTCE为16.9%。4
   
•
企业费用效率比为72%。5该季度的支出包括与整合相关的7700万美元。
   
•
标准化普通股一级资本充足率为15.1%。15
   
•
机构证券的净收入为68亿美元，反映出股票和固定收益业务的强劲表现，尽管与一年前相比，市场环境不那么有利，投资银行业务的业绩也有所下降。
   
•
财富管理公司在本季度吸引了1100亿美元的新资产净额。6净收入为66亿美元，与一年前的亏损相比，与某些员工递延薪酬计划相关的投资按市值计算的收益对净收入产生了积极影响。该业务的税前利润率为26.1%。7业绩反映 净利息收入高于上年，主要是由于利率上升，尽管客户继续重新部署扫荡存款。这些结果被银行费用增加以及信贷损失拨备增加所部分抵消。
   
•
投资管理公司的业绩反映了1.4万亿美元的资产管理净收入为13亿美元，而资产价值较一年前有所下降。



媒体关系部：韦斯利·麦克达德电话：212-761-2430
 投资者关系部：Leslie Bazos电话：212-761-5352



机构证券

机构证券公布本季度净收入为68亿美元，而去年同期为77亿美元。税前收入为19亿美元 ，而一年前为28亿美元。8

投资银行业务收入同比下降24%：
 
 
•
由于完成的并购交易减少，咨询收入较一年前有所下降。
 
 
•
股票承销收入较一年前有所下降，主要原因是IPO数量减少。
 
 
•
固定收益承销收入同比下降，主要原因是非投资级贷款发行量下降。
 
 
股权净收入同比下降14%：
 
 
•
与上年同期的强劲表现相比，股本净收入有所下降。下降的主要原因是与一年前相比，成交量下降和全球股市下跌。
   
固定收益净收入同比下降12%：
   
• 固定收益净收入同比下降，原因是波动性降低和客户活动减少导致大宗商品和外汇收入下降。这些下降被(1)利率波动所支持的利率收入增加和(2)客户参与度支持的信贷产品收入增加所部分抵消。
   
其他：中国
   
• 其他收入的增长主要是由于企业贷款活动的收入增加，扣除贷款对冲的损失，以及与某些员工递延薪酬计划相关的投资按市值计算的收益，与上年同期的亏损相比。
(百万美元)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
             
净收入
  
$
6,797
    
$
7,657
  
                 
投资银行业务
  
$
1,247
    
$
1,634
  
咨询
  
$
638
    
$
944
  
股权承销
  
$
202
    
$
258
  
固定收益承销
  
$
407
    
$
432
  
                 
权益
  
$
2,729
    
$
3,174
  
固定收益
  
$
2,576
    
$
2,923
  
其他
  
$
245
    
$
(74
)
                 
信贷损失准备金
  
$
189
    
$
44
  
                 
总费用
  
$
4,716
    
$
4,826
  
补偿
  
$
2,365
    
$
2,604
  
不补偿
  
$
2,351
    
$
2,222
  

信贷损失准备金：

•
信贷损失准备金的增加主要与商业房地产和宏观经济前景较一年前的恶化有关。

总费用：

•
由于收入下降，薪酬支出减少，但与股票薪酬计划相关的支出增加，以及与投资业绩相关的某些延期薪酬计划，部分抵消了这一影响。

•
与一年前相比，非补偿支出有所增加，主要是由于诉讼、营销和业务开发成本上升。

2


财富管理

财富管理公司公布本季度净收入为66亿美元，而去年同期为59亿美元。税前收入17亿美元8本季度报告的税前利润率为26.1%。7

净收入同比增长11%：
 
 
•
资产管理收入较一年前下降，反映出由于市场下滑导致资产水平下降，但部分被基于费用的正流动所抵消。
 
 
•
交易性收入13下降12%，不包括与某些员工递延薪酬计划相关的投资按市值计价收益的影响。下降的原因是与2022年初相比，新发行机会减少和活动水平下降。
 
 
•
净利息收入较一年前有所增加，原因是利率上升和银行贷款增长，但由于客户继续重新配置余额，券商存款覆盖率下降在一定程度上抵消了这一增长。
   
信贷损失拨备：1
   
•
信贷损失准备金的增加与一年前宏观经济前景恶化有关。
(百万美元)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
             
净收入
  
$
6,559
    
$
5,935
  
资产管理
  
$
3,382
    
$
3,626
  
事务性的13
  
$
921
    
$
635
  
净利息收入
  
$
2,158
    
$
1,540
  
其他
  
$
98
    
$
134
  
                 
信贷损失准备金
  
$
45
    
$
13
  
                 
总费用
  
$
4,802
    
$
4,349
  
补偿
  
$
3,477
    
$
3,125
  
不补偿
  
$
1,325
    
$
1,224
  

总费用：

•
薪酬支出较一年前增加，原因是与投资绩效相关的某些递延薪酬计划的支出增加 。

•
非薪酬支出较一年前有所增加，主要原因是技术投资以及更高的营销和业务开发成本 。

投资管理

投资管理公司公布的净收入为13亿美元，较上年同期下降3%。税前收入为1.66亿美元，而一年前为2.28亿美元。8

净收入同比下降3%：
 
 
•
资产管理和相关费用较一年前下降，主要是由于资产价值下降和资金外流的累积影响而导致资产管理规模下降所致。
 
 
•
由于与某些员工递延薪酬计划相关的投资按市价计价的收益和公共投资的得分高于上年同期的亏损，业绩收入和其他收入较一年前有所增加，但部分被应计附带权益的减少所抵消。
(百万美元)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
                 
净收入
  
$
1,289
    
$
1,335
  
资产管理及相关费用
  
$
1,248
    
$
1,388
  
基于绩效的收入和其他
  
$
41
    
$
(53
)
                 
总费用
  
$
1,123
    
$
1,107
  
补偿
  
$
568
    
$
545
  
不补偿
  
$
555
    
$
562
  

总费用：

•
薪酬支出较一年前增加，主要原因是与投资业绩相关的某些递延薪酬计划的支出增加 与附带权益相关的薪酬较低部分抵消了这一影响。

3


其他事项

•
标准化普通股一级资本比率为15.1%，比包括缓冲在内的总体标准化方法CET1要求高180个基点。
 
 
•
作为股票回购计划的一部分，该公司在本季度回购了15亿美元的已发行普通股。
 
 
•
董事会宣布每股0.775美元的季度股息，2023年5月15日支付给2023年5月1日登记在册的普通股股东。
 
 
•
该季度的有效税率为19.3%，这反映了与员工股票支付相关的福利。18
   
1Q 2023
    
1Q 2022
  
资本14
            
--标准化方法
            
*CET1资本15
    
15.1
%
    
14.5
%
*一级资本15
    
17.0
%
    
16.0
%
*高级方法
                
*CET1资本15
    
15.6
%
    
15.9
%
*一级资本15
    
17.5
%
    
17.6
%
--基于杠杆的资本
                
*第一级杠杆16
    
6.7
%
    
6.8
%
*单反17
    
5.5
%
    
5.5
%
   
普通股回购
  
美元回购(百万美元)
  
$
1,500
    
$
2,872
  
股份数量(百万股)
    
16
      
30
  
*平均价格
  
$
95.16
    
$
95.20
  
                 
期末股份(百万股)
    
1,670
      
1,756
  
                 
实际税率18
    
19.3
%
    
19.0
%


4


摩根士丹利是一家全球领先的金融服务公司，提供广泛的投资银行、证券、财富管理和投资管理服务 。该公司在42个国家和地区设有办事处，其员工为世界各地的客户提供服务，包括公司、政府、机构和个人。欲了解有关摩根士丹利的更多信息，请访问网站：www.mganstanley。

以下是财务摘要。财务、统计和与业务相关的信息以及有关业务和细分市场趋势的信息 包含在财务补编中。收益新闻稿和财务增刊都可以在www.mganstanley.com的投资者关系部分在线获得。


注意：

本文和财务附录中提供的信息，包括在公司收益电话会议上提供的信息，可能包括某些非GAAP财务衡量标准。此类衡量标准的定义或此类衡量标准与美国公认会计原则可比数字的对账包含在本收益新闻稿和财务补充中，两者均可在www.mganstanley.com上查阅。

这份收益报告可能包含前瞻性陈述，包括某些财务和其他目标、目的和目标的实现情况。告诫读者不要过度依赖前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅在发表之日发表，反映了管理层当前的估计、预测、期望、假设、解释或信念，受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果大不相同。关于可能影响公司未来业绩的风险和不确定因素的讨论，请参阅第一部分前的《前瞻性陈述》，第一部分中的第一项， “竞争”和“监管”，第一部分中的“风险因素”，第一部分中的“法律诉讼”，第二部分中的第三项，“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，第二部分中的第七项和第二部分中的“关于风险的定量和定性披露”，本公司截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年度报告中的第7A项及整个Form 10-K中的其他项目、本公司的Form 10-Q季度报告及本公司的当前Form 8-K报告(包括对其的任何修订)。

5


1包括与计算2023年第一季度每股收益1.44亿美元和2022年第一季度每股收益1.24亿美元相关的优先股息。
 
2该公司使用美国公认会计原则(美国公认会计原则)编制合并财务报表。摩根士丹利在发布财报、召开财报电话会议、进行财务报告等过程中，可能会不时披露某些“非公认会计准则财务指标”。美国证券交易委员会将“非GAAP财务衡量标准”定义为对历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的数字衡量标准，该计量标准可以进行调整，有效地剔除或包括根据美国GAAP计算和呈报的最直接可比衡量标准中的金额。摩根士丹利披露的非公认会计准则财务指标作为补充信息提供给分析师、投资者和其他利益相关者，以提高他们对本公司财务状况、经营业绩或资本充足率的透明度，或提供另一种评估财务状况、经营业绩或资本充足率的方法。这些衡量标准不符合或替代美国GAAP，可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同或不一致。每当我们提到非GAAP财务指标时，我们通常也会对其进行定义或提出根据美国GAAP计算和列报的最直接可比财务指标，并对我们参考的非GAAP财务指标与此类可比美国GAAP财务指标之间的差异进行协调。

3我们的收益发布、收益电话会议、财务演示和其他通信还可能包括我们认为对我们、分析师、投资者和其他利益相关者有用的某些指标，因为这些指标提供了关于我们的财务状况和经营业绩的进一步透明度，或提供了一种额外的评估手段。

4有形普通股平均股本回报率是一种非公认会计准则财务指标，公司认为这一指标对分析师、投资者和其他利益相关者有用，以允许期间与期间的经营业绩和资本充足率进行比较。有形普通股权益平均回报率的计算代表适用于摩根士丹利的全年或年化净收益较不优先的股息 占平均有形普通股权益的百分比。有形普通股权益也是一种非公认会计准则财务指标，表示普通股权益减去商誉和扣除允许的抵押贷款偿还权后的无形资产。

5公司费用效率比率表示总的非利息费用占净收入的百分比。在截至2023年3月31日的季度，公司业绩包括与税前整合相关的费用7700万美元，其中5300万美元报告在财富管理业务部门，2400万美元报告在投资管理业务部门。

6财富管理净新增资产代表客户流入，包括股息和利息，以及资产收购，减少客户流出，并 从业务合并/资产剥离中排除活动以及费用和佣金的影响。

7税前利润率是扣除所得税拨备前的收入除以净收入。

8税前收入是指扣除所得税拨备前的收入。

9理财收费客户资产是指客户账户中的资产金额，其中服务的支付基础是根据这些资产计算的费用 。

10基于财富管理费用的资产流动包括基于净新增费用的资产(包括资产收购)、净账户转账、股息、利息和客户费用，不包括机构现金管理相关活动。

11AUM被定义为管理下的资产。

12长期净流量包括股权、固定收益、另类和解决方案资产类别，不包括流动性和叠加服务资产类别 。

13交易性收入包括投资银行、交易、佣金和手续费收入。
 
14资本充足率是截至新闻稿发布日期2023年4月19日的估计。

15CET1资本被定义为普通股一级资本。公司的基于风险的资本比率是根据(I)计算信用风险和市场风险的标准化方法计算的-加权资产(RWA)(“标准化方法”)和(Ii)适用的计算信用风险、市场风险和操作风险RWA的先进方法(“高级方法”)。有关监管资本和比率的计算以及相关监管要求的信息，请参阅公司截至12月31日的年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源-监管要求”。2022年(2022年表格10-K)。

6



16一级杠杆率是一项基于杠杆的资本要求，用于衡量公司的杠杆率。一级杠杆率以一级资本为分子，以平均调整后资产为分母。

172023年第一季度和2022年第一季度，该公司的补充杠杆率(SLR)分别使用约779亿美元和801亿美元的一级资本分子，以及约1.42万亿美元和1.47万亿美元的补充杠杆敞口分母。

18与员工股份支付相关的所得税后果在合并损益表的所得税准备中确认，可以是福利也可以是准备金。2023年第一季度和2022年第一季度，确认超额税收优惠对奖励转换的影响分别为1.49亿美元和2.05亿美元。


7


合并损益表信息
                              
(未经审计，百万美元)
                              
                               
   
截至的季度
    
百分比变化自：
  
   
2023年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
  
收入：
                              
投资银行业务
  
$
1,330
    
$
1,318
    
$
1,758
      
1
%
    
(24
%)
交易
    
4,477
      
3,017
      
3,983
      
48
%
    
12
%
投资
    
145
      
85
      
75
      
71
%
    
93
%
佣金及费用
    
1,239
      
1,169
      
1,416
      
6
%
    
(13
%)
资产管理
    
4,728
      
4,803
      
5,119
      
(2
%)
    
(8
%)
其他
    
252
      
38
      
234
      
*
      
8
%
非利息收入总额
    
12,171
      
10,430
      
12,585
      
17
%
    
(3
%)
                                         
利息收入
    
10,379
      
9,232
      
2,650
      
12
%
    
*
  
利息支出
    
8,033
      
6,913
      
434
      
16
%
    
*
  
净利息
    
2,346
      
2,319
      
2,216
      
1
%
    
6
%
净收入
    
14,517
      
12,749
      
14,801
      
14
%
    
(2
%)
                                         
信贷损失准备金
    
234
      
87
      
57
      
169
%
    
*
  
                                         
非利息支出：
                                        
薪酬和福利
    
6,410
      
5,615
      
6,274
      
14
%
    
2
%
                                         
非补偿费用：
                                        
经纪手续费、结算及汇兑手续费
    
881
      
851
      
882
      
4
%
    
--
  
信息处理和通信
    
915
      
933
      
829
      
(2
%)
    
10
%
专业服务
    
710
      
853
      
705
      
(17
%)
    
1
%
入住率和设备
    
440
      
443
      
427
      
(1
%)
    
3
%
市场营销和业务发展
    
247
      
295
      
175
      
(16
%)
    
41
%
其他
    
920
      
878
      
864
      
5
%
    
6
%
非补偿费用总额
    
4,113
      
4,253
      
3,882
      
(3
%)
    
6
%
                                         
非利息支出总额
    
10,523
      
9,868
      
10,156
      
7
%
    
4
%
                                         
未计提所得税准备的收入
    
3,760
      
2,794
      
4,588
      
35
%
    
(18
%)
所得税拨备
    
727
      
528
      
873
      
38
%
    
(17
%)
净收入
  
$
3,033
    
$
2,266
    
$
3,715
      
34
%
    
(18
%)
适用于不可赎回的非控制权益的净收益
    
53
      
30
      
49
      
77
%
    
8
%
适用于摩根士丹利的净收入
    
2,980
      
2,236
      
3,666
      
33
%
    
(19
%)
优先股股息
    
144
      
123
      
124
      
17
%
    
16
%
适用于摩根士丹利普通股股东的收益
  
$
2,836
    
$
2,113
    
$
3,542
      
34
%
    
(20
%)
                                         
                                           
注：不适用
-
不包括递延现金薪酬计划(DCP)按市值计价的收益和亏损的公司净收入为：第一季度：143.64亿美元，第四季度：125.55亿美元，第一季度： 152.42亿美元。
-
不包括DCP的公司薪酬支出为：1Q23：62.17亿美元，4Q22：54.26亿美元，1Q22：65.62亿美元。*。
-
结束语是本演示文稿不可分割的一部分。有关美国GAAP对非GAAP衡量标准的定义、绩效指标和术语的定义、补充量化详细信息和计算以及法律通知，请参阅财务补充资料第12-17页。

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综合财务指标、比率和统计数据
                              
(未经审计)
                              
   
截至的季度
    
百分比变化自：
  
   
2023年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
  
                               
财务指标：
                              
                               
基本每股收益
  
$
1.72
    
$
1.28
    
$
2.04
      
34
%
    
(16
%)
稀释后每股收益
  
$
1.70
    
$
1.26
    
$
2.02
      
35
%
    
(16
%)
                                         
平均普通股权益回报率
    
12.4
%
    
9.2
%
    
14.7
%
                
平均有形普通股权益回报率
    
16.9
%
    
12.6
%
    
19.8
%
                
                                         
普通股每股账面价值
  
$
55.13
    
$
54.55
    
$
54.18
                  
每股普通股有形账面价值
  
$
40.68
    
$
40.06
    
$
39.91
                  
                                         
财务比率：
                                        
                                         
税前毛利率
    
26
%
    
22
%
    
31
%
                
薪酬和福利占净收入的百分比
    
44
%
    
44
%
    
42
%
                
非薪酬支出占净收入的百分比
    
28
%
    
33
%
    
26
%
                
企业费用效率比
    
72
%
    
77
%
    
69
%
                
实际税率
    
19.3
%
    
18.9
%
    
19.0
%
                
                                         
统计数据：
                                        
                                         
期末已发行普通股(百万股)
    
1,670
      
1,675
      
1,756
      
--
      
(5
%)
平均已发行普通股(百万股)
                                        
基本信息
    
1,645
      
1,652
      
1,733
      
--
      
(5
%)
稀释
    
1,663
      
1,679
      
1,755
      
(1
%)
    
(5
%)
                                         
全球员工
    
82,266
      
82,427
      
76,541
      
--
      
7
%
                                         
                                           
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