Vertex Energy, Inc. 8-K

附录 99.1

2023 年 3 月 Vertex Energy

免责声明前瞻性陈述本演讲中讨论的某些不是历史事实陈述的事项构成了证券法（包括1995年《私人证券诉讼改革法》）所指的前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性。诸如 “战略”、“期望”、“继续”、“计划”、“预期”、“相信”、“将”、“将”、“估计”、“打算”、“项目”、“目标” 和其他含义相似的词语旨在识别前瞻性陈述，但不是识别这些陈述的唯一手段。除历史事实外，本次演讲中关于行动、事件或发展的陈述均为前瞻性陈述。可能导致实际业绩和结果与此类前瞻性陈述中包含的业绩和结果存在重大差异的重要因素包括但不限于：公司筹集足够资金以完成未来的资本项目的能力以及此类融资的条款；我们与麦格理能源北美贸易公司的协议条款，包括与之相关的终止权，以及我们在此类协议终止后寻找替代合作伙伴的能力；相关风险和我们的套期保值活动，或者我们未能对冲产量；阿拉巴马州莫比尔炼油厂（“莫比尔炼油厂”）正在进行和未来的资本项目的时机及其结果和与此类项目相关的停机时间；莫比尔炼油厂的未来产量；可再生柴油资本项目的估计时间表，与出光达成协议期间的估计收入，可能减少炼油厂未来产量的预期和不可预见的事件或者延迟计划中的资本项目、商品和信贷价值的变化，以及与出光协议和该协议的先决条件相关的某些提前终止权；未偿还的优先可转换票据的某些强制性赎回条款、与之相关的转换权以及此类转换造成的稀释；公司遵守未偿还优先票据和定期贷款的必要契约以及支付此类优先票据和定期贷款的到期金额，包括利息和其他到期金额因此；公司留住和雇用关键人员的能力；与 Vertex 完成当前扩张和增长计划以及计划中的资本项目的能力相关的风险；我们行业的竞争水平和竞争能力；我们应对行业变化的能力；关键人员流失或未能吸引、整合和留住更多人员；我们保护知识产权而不侵犯他人知识产权的能力；我们的能力扩展我们的业务；我们的能力维持供应商关系并获得充足的原料供应；我们获得和留住客户的能力；我们以具有竞争力的价格生产产品的能力；我们在竞争激烈的环境中执行业务战略的能力；石油和天然气及替代能源价格的趋势和市场；通货膨胀对利润和成本的影响；供需引起的石油和天然气价格的波动，包括持续的乌克兰/乌克兰造成的波动俄罗斯冲突，利率上升，衰退和通货膨胀加剧；我们维持与合作伙伴和第三方关系的能力；竞争服务和产品的影响；未决和潜在的未来诉讼、判决和和解的结果，包括涉及我们的高管和董事的潜在集体诉讼；使我们的运营成本更高或更具限制性的规章制度；环境和其他法律法规的变化以及与此类法律和法规相关的风险；美国的经济衰退在全球范围内，通货膨胀和利率上升，与之相关的借贷成本增加以及此类资金的可用性可能下降；加强对我们运营和产品的监管的风险；我们和合作伙伴所依赖的基础设施中断；我们的设施中断；由于不可预见或计划内所需的维护、维修或升级导致我们的预期资本支出出现意外和预期的变化；我们收购和建造新设施的能力；我们有效管理的能力我们的增长；由于COVID-19、州、联邦和外国对此的反应、通货膨胀、衰退或其他原因，包括经济活动下降或全球冲突，全球对石油的需求和价格下降；我们有能力以商业上合理的条件收购原料；我们的设施出现意外和预期的停机时间；与COVID-19相关的风险，全球为阻止COVID-19传播所做的努力；与我们的未偿还证券相关的反稀释权利; 我们的债务水平，这可能会影响我们的履行义务、阻碍我们战略的实施并使我们面临利率风险的能力；对第三方运输服务和管道的依赖；与获得所需原油供应和此类供应的成本相关的风险；交易对手信贷和绩效风险；我们的设施和第三方运营的设施出现意外问题或停机时间影响；与我们的衍生品套期保值或未能对冲生产有关的风险；以及与未来剥离和收购。公司公开提交的报告中描述了可能导致实际业绩和结果与本通讯中包含的前瞻性陈述存在重大差异的其他重要因素，包括其最近提交的表格10-K和表格10-Q的定期报告以及随后的文件。这些报告可在 www. sec. gov 上查阅。公司警告说，上述重要因素清单并不完整。所有随后归因于公司或任何代表公司行事的人的书面和口头前瞻性陈述均受到上述警示声明的明确限制。其他未知或不可预测的因素也可能对Vertex的未来业绩产生重大不利影响。本演示文稿中包含的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。Vertex 无法保证未来的结果、活动水平、表现或成就。因此，你不应过分依赖这些前瞻性陈述。最后，除非法律要求，否则Vertex没有义务在本演示之日之后更新这些声明，也没有义务更新或更正第三方准备的未由Vertex支付费用的信息。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，则不应推断我们将对这些陈述或其他前瞻性陈述进行更多更新。2

免责声明演示信息日期本演示文稿中的所有信息均截至2023年3月6日（除非另有说明）。公司没有义务更新任何前瞻性陈述，以使该陈述与实际业绩或公司预期的变化保持一致。行业信息在本演示文稿中，我们可以依赖和参考市场研究报告、分析师报告和其他公开信息中有关炼油、再炼油、二手石油和天然气行业的总体信息。尽管我们认为这些信息是可靠的，但我们没有委托他人提供任何此类信息，我们无法保证这些信息的准确性和完整性，我们也没有对其进行独立验证。预测此处包含的财务预测（“预测”）由Vertex使用被认为合理的假设真诚编制。关于Vertex业务运营的大量假设部分基于预测制定时的经济、竞争和总体业务状况。这些条件的未来任何变化都可能对Vertex实现预测中规定的财务业绩的能力产生重大影响。这些预测基于许多假设，包括Vertex运营战略的实现；行业业绩；适用立法或法规的管理或普遍接受的会计原则没有重大不利变化；总体业务和经济状况；竞争；保留关键管理层和其他关键员工；不存在重大或未清诉讼、赔偿或其他索赔；当前定价的变化微乎其微；静态材料和设备定价；否利率或通货膨胀的大幅上升；以及其他一些问题，其中许多问题将超出Vertex的控制范围，部分或全部可能无法实现。预测还假设公司设施的正常运行时间将持续保持在历史水平，并成功为计划中的资本项目提供资金，及时完成并取得成功。此外，如果预测中固有的假设基于未来的业务决策和目标，则它们可能会发生变化。尽管预测是以具体数字为基础的，基于Vertex管理层制定的合理预期，但预测所依据的假设和估计受重大的商业、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是Vertex无法控制的。因此，预测只是估计数，本质上必然是推测性的。预计预测中的部分或全部假设将无法实现，实际结果将与预测有所不同。这种变化可能是实质性的，可能会随着时间的推移而增加。鉴于上述情况，提醒读者不要过分依赖预测。此处包含的预计财务信息不应被视为Vertex、其管理层、顾问或任何其他人对预测能够或将要实现的陈述或保证。Vertex警告说，投影本质上是推测性的，基于主观决策和假设。因此，不应依赖预测来预测未来的实际事件。3

免责声明非公认会计准则财务指标除了根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的业绩外，在本演示文稿中，我们还列出了息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的每桶吞吐量毛利率和每桶吞吐量燃料毛利率。净杠杆、息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的每桶吞吐量毛利率和每桶吞吐量燃料毛利率是 “非公认会计准则财务指标”，是衡量公司业绩的补充指标。它们不是按照公认会计原则列报的。息税折旧摊销前利润代表持续和已终止业务的扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收益。调整后的息税折旧摊销前利润代表业务（包括已终止业务）的净收益（亏损），加上折旧和摊销，减去所得税优惠和加上利息支出，加上套期保值活动的未实现（收益）亏损，再加上套期保值（向后），再加上收购成本，再加上环境清理准备金，再加上衍生权证负债的（收益）损失，再加上股票补偿支出，再加上减值损失加上其他收入（支出）。调整后的毛利率是毛利（亏损）加上套期保值活动、可再生燃料标准（RFS）成本（主要是可再生识别码（RIN））和库存调整的未实现收益或亏损。调整后的每桶吞吐量毛利率是通过调整后的毛利率除以报告所述期间的总吞吐量桶数计算得出的。每吞吐量桶的燃料毛利率是按所述期间的燃料毛利率除以总吞吐量桶数计算得出的。列出息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的每桶吞吐量毛利率和每桶吞吐量燃料毛利率（统称为 “非公认会计准则财务指标”），是因为我们认为，由于在此期间存在各种非现金项目，它们为投资者提供了更多有用的信息。分析师、投资者和其他利益相关方也经常使用非公认会计准则来评估我们行业的公司。我们使用非公认会计准则财务指标作为GAAP绩效衡量标准的补充，以评估我们业务战略的有效性，做出预算决策，分配资源并比较我们与同行的业绩。此外，这些指标与相关的GAAP财务指标一起使用时，为投资者提供了额外的财务分析框架，除历史经营业绩外，管理层还使用该框架作为财务、运营和规划决策的基础，并提供了第三方表明可用于评估公司及其经营业绩的衡量标准。非公认会计准则财务指标未经审计，作为分析工具存在局限性，您不应将其孤立考虑，也不应将其作为对我们根据公认会计原则报告的经营业绩的分析的替代品。其中一些限制因素是：非公认会计准则财务指标不反映现金支出、未来或合同承诺；息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映资本支出或营运资金需求的变化或现金需求；息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映债务或现金所得税支付的巨额利息支出或偿还利息或本金支付所需的现金需求；尽管折旧和摊销是非现金的费用，折旧和摊销的资产将将来通常必须更换，息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润并不能反映此类替代品的任何现金需求。此外，该行业的其他公司对非公认会计准则财务指标的计算方式可能与Vertex不同，这限制了它们作为比较衡量标准的用处。净杠杆率是一种财务指标，管理层认为它有助于评估企业的债务与收益的比例。不应将公司对这些指标的陈述解释为推断未来的业绩不会受到异常或非经常性项目的影响。我们通过将每项非公认会计准则指标与最具可比性的GAAP指标进行对账来弥补这些局限性。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的业务、经营业绩和财务信息，不要依赖任何单一的财务指标，并将这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP财务指标结合起来考虑。有关这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅本演示文稿附录中标题为 “持续和已终止业务的毛利与调整后毛利率、调整后的每桶吞吐量毛利率和燃料每桶吞吐量毛利率的未经审计的对账” 的部分，以及 “未经审计的息税折旧摊销前利润与持续和已终止业务净亏损的对账” 的部分。4

能源转型挑战碳减排与能源安全 5 能源格局正在从传统来源向低碳来源转变。碳需求的减少增加了对低碳解决方案的需求。GREENIFICION 迫使消费者采用 “绿色” 解决方案会危及能源安全和稳定。稳定能源转型需要基础设施支持，同时开辟绿色道路。过渡世界仍然依赖碳密集型化石燃料作为能源和润滑油。依赖关系

能源转型先驱Vertex拥有20年的历史，支持传统需求，同时通过替代原料提炼减少碳影响。优化的资产多元化Vertex的资产组合包括传统的碳氢化合物解决方案以及计划中的可再生能源扩张。加快上市速度 Vertex的资产和策略提供了有效跟上市场动态变化所需的灵活性。地理优势 Vertex 在美国墨西哥湾沿岸的定位为现有基础设施提供支持，并提供进入国内和国际市场的机会。6 VERTEX 能源平衡、稳定、GROWT Vertex 的目标是提供脱碳解决方案，同时支持能源安全，实现稳定过渡。Vertex在能源转型领域拥有20多年的经验，相信自己有能力提供可靠、可靠的能源过渡解决方案。

HISTORY GROWTH COMPANY OVERVIEW 7 通过从化石燃料向可再生能源的创新过渡，可持续地致力于脱碳、循环经济和能源安全。01 Vertex 成立于 2001 年，当时是一家墨西哥湾沿岸的原料 1 供应和物流公司。第一个十年成倍增长，成为收集、聚合和处理领域的区域领导者。第一阶段（2001 — 2011）：原料物流和加工 02 第二个十年侧重于收购增长，包括多家再炼油厂 2 和成品进口，其中 Vertex 是北美第二组基础油的领先营销商。第 2 阶段（2011-2021 年）：炼油和成品 03 2022 年，Vertex 收购了位于阿拉巴马州莫比尔的一家传统燃料炼油厂，并启动了一个可再生柴油转换项目，这标志着其增长战略的下一阶段。第 3 阶段（2021 年及以后）：极大地扩大炼油能力 1 Vertex 原料包括发电机中的废机油，从空气、陆地和水中清除废物，并将其用于更多的电子能量回收 2 Vertex re-炼油厂将废机油加工成低硫船用燃料（符合 IMO 2020 标准）和高纯度 II + 组基础油。

运营部门整合机会 8 物流和聚合金属回收有机原料中间燃料和产品升级和预处理常规燃料可再生润滑油可再生燃料和石油燃料提炼商用燃料润滑油零售燃料和润滑油营销原料精炼产品和营销有机作物开发 • 广泛的原料收集和聚合 • 美国墨西哥湾沿岸领先的 UMO 3 和协同产品再炼油商 • 高价值 VGO 4 优质燃料的生产商 •阿拉巴马州莫比尔著名的常规燃料供应商 • 可再生柴油产量预计在2023年第二季度扩大 • 从原料到成品的垂直整合优化能源转型中的价值获取：理想平台 3 UMO：二手机油 4 VGO：真空瓦斯油

9 资产概述

10 资产足迹洛杉矶马雷罗工厂地点：洛杉矶马雷罗产品：VGO，低硫船用燃料移动炼油设施地点：阿拉巴马州莫比尔产品：常规燃料和可再生柴油* 燃料精制 • Vertex的阿拉巴马州莫比尔炼油厂生产常规燃料，计划中的可再生燃料扩建预计将在2023年第二季度之前产量为8-10千桶/日，年内将生产高达14千桶/日。Legacy Re-Refinining • Vertex的传统再炼油资产是美国墨西哥湾沿岸最大的二手炼油厂，位于路易斯安那州马雷罗，利用真空塔技术生产低硫VGO，用作原料或混合到低硫船用燃料中。传统加工设施 • Vertex 在德克萨斯州贝敦、德克萨斯州匹兹堡、洛杉矶默特尔格罗夫五号和洛杉矶哈维拥有四座传统加工设施，用于处理使用过的机油、机油滤清器和其他辅助产品和废金属，以回收石油、钢铁和能源价值。收集调度中心 • Vertex 公司从 13 个调度地点运营地面物流，配备专门装备的卡车收集废油、二手机油滤清器和其他与生命终结碳氢化合物相关的副产品。Legacy Re——炼油资产燃料炼油资产收集调度中心传统加工设施*计划于2023年第二季度5 Vertex认为，其位于路易斯安那州Belle Chasse的资产也为未来的能源转型项目提供了高收益、低资本支出的机会。该资产包括一个占地41英亩的工业综合体，内设加氢处理和工厂基础设施。

11 75,000 桶/天运营容量 4.4 Nelson Complisity Factor 320 万桶总存储容量 175 辆卡车每天 175 辆卡车货架承载量 864/720 英亩/未开发的密西西比甜油、34% 墨西哥湾沿岸轻质甜油、25% 其他轻质甜油、26% 松油、15% 石板 * 98% 由船用或管道柴油输送、27% 汽油、24% 喷气发动机、17% VGO、19% 其他、13% 以产品板岩为中心的炼油厂 (2) (1) 非周转年度的平均年度维护资本支出；上一次周转是在2019年进行的，总成本约为3000万美元(2) “其他” 包括真空塔底部、苯浓缩物、液化石油气和硫 • 加工国内原油，包括来自佛罗里达州和密西西比州的陆锁原油，以及由能够加工进口原油的驳船运送的轻质路易斯安那甜油（LLS）原油。• 在墨西哥湾沿岸和北部以及国际上销售柴油、汽油、喷气和VGO产品。• 拥有坚固的卡车架，可通过Vertex旗下的Bltex进入深水区 Akeley Island 原油和产品码头。• Vertex 目前正在将部分设施改建为生产可再生柴油，预计到23年第二季度初始产量，随着氢气产能的安装，预计到2023年底将提高到每天14kbpd。MOBILE REFINERY * 所有图表值均基于截至 23 年 3 月 6 日的运营能力和历史数据

12 可再生柴油项目大豆油将证明该资产可选择较低 CI 饲料（油脂、DCO、UCO）原料可再生柴油燃料初级产品 1.1 亿美元至 1.15 亿美元项目预算预计将在 23 年第 1 季度机械完成，预计产量为 8-10 kbpd（安装氢气供应后每天 14 kbpd）可再生产能 Idemitsu Apollo（5 年）供应协议加州市场承购市场项目更新 • 结束在未发生可报告的安全事故的情况下完成 290,000 个工作小时 • 项目执行完成率超过 50% •3 月 1 日当周装载催化剂 • 2023 年 3 月下旬机械完工仍按计划进行 • 详细的系统移交和调试计划已出台 • 可再生柴油的初始生产预计将于 2023 年第二季度开始，产能将增至 8,000 桶/日，随着在 2023 年底安装额外的氢气供应，预计每桶资本支出较低物流优势项目摘要规格 (1) CI：强度；DCO：蒸馏器玉米油; UCO: 二手食用油

可再生柴油需求资产概述 13 俄勒冈州、华盛顿州、不列颠哥伦比亚省、安大略省、挪威、瑞典和芬兰的其他政策都制定了低碳燃料政策。俄勒冈州、华盛顿州、不列颠哥伦比亚省和安大略省的目标是到2030-35将碳强度降低20-37％。挪威要求到2030年在柴油中混合40％的生物燃料。瑞典要求将柴油温室气体排放量减少66％，芬兰的目标是到2030年在运输燃料中使用34％的生物燃料。潜在政策纽约正在考虑制定清洁燃料标准，以到2050年实现85％的减排。新墨西哥州、内华达州和明尼苏达州正在探索可再生规定。全球低碳燃料政策推动可再生柴油需求增长 2030 年交通燃料目标主要运输燃料政策机制净值-零温室气体排放目标 2030 年温室气体减排目标到 2045 年将运输燃料的碳强度降低至少 20% 到 2045 年 40% 加利福尼亚将运输燃料的碳强度降低 15% 清洁燃料法规 (CFR) 义务到 2050 年 40 — 45% 加拿大用可再生能源指令 II 取代 14% 的运输燃料 RED II) 到 2050 年55% 欧盟用可再生燃料取代 17% 的运输燃料可再生运输燃料义务 (RTFO) 到 2050 年 68% 英国欧盟和英国 6000 加拿大 570 选择美国 720 部分市场的柴油需求 ~7,300 欧盟和英国 335 加拿大 15 选择美国 105 当前的可再生能源和生物柴油消耗量

2024 年同行估值 COMPS 14 执行与增长 • 同行群体包括 Calumet Specialty Products Partners、L.P.、CVR Energy, Inc.、Delek US Holdings Inc.、HF Sinclair Corporati on、Marathon Proporati、Phillips 66、Valero Energy Corporati、Phillips 66、Valero Energy Corporati 和 Par Parfic Holdings Inc. • 截至 2023 年 6 月 3 日的所有价值 • 执行和解除还有可再生燃料战略，我们预计估值将倍增扩大，因为我们相对于同行的折扣可能会降低。• 多重估值驱动因素是我们研发生产业绩的预期贡献，估计收益为通过多重扩张创造了推动额外价值的机会。-2.0x -1.0x 0.0x 1.0x 1.0x 2.0x 2.0x 4.0x 5.0x 2.0x 4.0x 5.0x 6.0x 7.0x 8.0x 8.0x 净负债/息税折旧摊销前利润 2024E EV/EBITDA • 企业价值 (美元) VTNR

15 战略目标和企业愿景

VISION ENERGY TRANSITION IN MOTION 16 巩固了公司作为低碳精炼产品生产商的地位平衡的能源转型通过财务稳定的途径追求长期的碳减排目标 Vertex Energy致力于提高脱碳燃料和润滑油的生产能力。长期战略建立在一系列投资和市场激励措施的基础上战略可选性有望产生长期价值，同时降低精炼燃料和产品的碳排放

我们的战略重点多年度计划17资产利用率 • 目标投资以实现莫比尔炼油厂的长期盈利 • 利用专业知识和邻近市场的互补资产 • 从原料到零售产品的垂直整合。利润资本化 • 2023 年第一季度的市场曝光机会 • 阿拉巴马州炼油厂的常规馏分油和汽油经济学 • 路易斯安那炼油厂可再生能源投资公司预计将实现强劲的VGO利润率 • 移动炼油厂加氢裂化装置的改造 • 增加原料和产品中可再生能源的可选性 • 可再生柴油、可持续航空燃料和绿色氢气的机会。加强资产负债表 • 减少总债务，优先考虑高利率定期贷款和可转换票据 • 对可转换债务进行额外的再融资或权益化。规模较大的能源转型公司专注于推动超出市场的自由现金流转换。计划将资本用于高回报的有机、无机机会和债务减免。忠于我们作为开发公司的DNA，同时继续运营/运营我们的资产。

18 财务概览

2022 年第四季度公司业绩摘要 19 *包括持续和已终止的业务 1.本演示文稿的附录2中提供了GAAP指标与非GAAP指标的完整对账。净负债定义为未偿长期债务总额减去现金及等价物 3.净杠杆率定义为净负债（现金）除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润 • 报告净收益（GAAP）为4,440万美元，调整后的息税折旧摊销前利润为7,520万美元，而2022年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润为160万美元，公布的财务业绩包括960万美元库存回调费用的影响 • 吞吐量为77,964桶/日的莫比尔炼油厂卓越的运营可靠性 22 年第四季度利用率为 4%）、Marrero（利用率为 106%）和 Heartland（利用率为 89%）• 总流动性为 1.462 亿美元；净负债为 214.1 美元百万；TTM 2022 年第四季度调整后息税折旧摊销前利润的净负债为 1.3 倍 • 可再生柴油转换项目建设持续取得进展 • 按计划于 2023 年 3 月机械完工，2023 年 4 月初始产量为 8,000 至 10,000 桶 • 预计项目资本支出总额为 110 美元至 1.15 亿美元% Q/22 年第 3 季度（以百万计）56% 63.3 美元 99.0 总毛利 100% 22.2 44.4 GAAP 净收入 4638% 1.6 75.2 调整后的息税折旧摊销前利润 1 19.5% 122.3 146.2 总流动性 (11.4%) 241.7 214.1 净负债 2 (47.6%) 2.5x 1.3x 净杠杆率 3 个关键绩效指标 * 关键外卖

2022 年第四季度移动炼油厂业绩 20 • 在 22 年第 4 季度运营利用率为 104%，总吞吐量为每天 77,964 桶 (bpd) • Mobile 在 22 年第 4 季度创造了 1.471 亿美元的燃油毛利率，扣除 RIN 债务、折旧和运营支出（销售和融资损失）• 移动每吞吐量每桶燃料毛利率为 20.50 美元，相当于基准墨西哥湾沿岸 61% 的捕获率 2-1 crack 22 年第 4 季度的价差为 33.84 美元 • 在 22 年第 3 季度进行周转维护后，优化的产品收益率有所提高高利润轻质精炼产品（汽油、超低硫柴油、喷气发动机）的百分比为74％，而2022年第三季度为69％ 1。）基于 2022 年 11 月 2 日发布的先前指南 2.)假设每天的作战能力为7.5万桶 3.)其他包括石脑油、中间体和液化石油气 4) RIN：第二季度之前的可再生识别号——第四季度指南 1 2022 4Q22 74,000 72,686 77,964 总吞吐量 (bpd) 6.81 19.90 7.13 总产量 (mmbBL)-96.9% 104.0% 设施产能利用率 2-398.4 147.1 燃料毛利率 (美元/百万美元)-68.8 28.4 RIN 义务 ($/MM)-329.6 118.7 RIN 调整后燃料毛利率——19.93 美元每桶燃油毛利率（美元/桶）——每桶 3.44 美元 3.96 美元 RIN 费用——16.49 美元 RIN 调整后每桶燃料毛利率——37.94 33.84 美元墨西哥湾沿岸 2-1-1 Crack Spread52% 53% 61% 捕获率——44% 49% RIN 调整后捕获率 3.88 3.86 3.98 美元每桶直接运营成本（美元/桶）产量——18,049 20,840 汽油（bpd）——23.3% 26.9% 产量——21,424 24,489 ULSD（bpd）——27.7% 31.6% 产量——11,307 12,196 Jet (bpd)-14.6% 15.7%% 产量——21,575 19,956 其他 3-27.8% 25.8% 产量——72,355 77,481 总产量 (bpd) ——19.90 7.13 总产量 (mmbBL) 关键绩效指标关键要点

2022 年全年公司业绩摘要 21 *包括持续和已终止的业务 1.本演示文稿的附录2中提供了GAAP指标与非GAAP指标的完整对账。净负债定义为未偿长期债务总额减去现金及等价物 3.净杠杆率定义为净负债（现金）除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润 • 2022年报告的净收益（GAAP）为190万美元，调整后的息税折旧摊销前利润为1.61亿美元，而2021年底调整后的息税折旧摊销前利润为2160万美元 • 成功完成了对阿拉巴马州莫比尔炼油设施的战略收购，除2021年底至2021年底完成的1.55亿美元可转换票据发行外，还通过1.25亿美元的定期贷款筹集了必要的融资为移动设备收购和相关的营运资金需求提供资金 • 在以下方面表现出显著的运营可靠性移动设施 9 个月的吞吐量为 72,686 桶/日（产能利用率为 97%）• 成功开始了 UMO 资产的营销流程，结果在 2023 年 2 月以 9,000 万美元现金出售了 Heartland 工厂 • 预计在 2023 年 3 月机械完工，2023 年 4 月首次产量将达到 8,000 桶/日 • 安装额外的氢气供应预计将在 2023 年初将产量提高到 14,000 桶/日 24% Y/Y 2021 财年 2022 财年 332% 49.1 美元212.1 总毛利-(7.7) 1.9 GAAP 净收益（亏损）645% 21.6 161.0 调整后的息税折旧摊销前利润 1-136.0 146.2 总流动性-52.1 214.1 净负债 2-2.4x 1.3 倍净杠杆率 3 个关键绩效指标 * 关键要点

22 个关键投资注意事项

23 个关键投资注意事项该公司的能源转型故事是一个集中的纯粹故事，涵盖传统燃料和可再生燃料。该项目在常规燃料方面取得了诱人的利润率，预计将使资本能够再投资于扩大可再生燃料产能，因为在开发新技术和可再生能源的同时，传统燃料仍然至关重要。3 该公司是具有地理优势的常规和可再生燃料生产商，有能力为通用墨西哥湾海岸市场提供服务。此外，该公司还受益于铁路运输、驳船和管道运输等优势的原料供应和承购选项。1 Vertex的可再生柴油项目预计将获得更高的回报，这得益于业内每桶产能最低的资本支出之一。4 该公司集中关注有吸引力的可再生柴油市场经济，预计到2023年底，其约19％的产量将流入可再生柴油市场 5. 公司致力于寻找允许它的机会为市场提供常规和可再生燃料，同时减少其碳足迹。6 该公司是美国墨西哥湾沿岸地区最大的废机油 (UMO) 加工商，展示了其在管理和回收这种宝贵资源方面的重要能力。2

24 附录

资产负债表更新资本配置策略侧重于有机投资和债务减免 25 个未偿债务明细（百万美元）债务到期日程表（百万美元）► 当前长期债务总额为3.603亿美元 ► 流动现金及等价物 1.462 亿美元 ► 长期净负债 = 214.1 美元 12/31/22 杠杆 2 = 1.3 倍 ► 最近以 9,000 万美元现金剥离了 Heartland 贷款 ► 计划用于资助研发营运资金的剩余部分需要 0 美元 20 美元 40 美元 60 美元 80 100 美元 120 美元 140 美元 160 美元 160 美元可转换票据运营租赁定期贷款融资租赁本金到期息票据 95.2 2027 6.25% 优先可转换票据 165.0 2025 15.25% 定期贷款 100.1--租赁债务 360.3 总计 146.2 现金及等价物 1 214.1 美元长期净负债 2 1.3x 净杠杆率 3 1.包括490万美元的限制性现金 2.净负债定义为未偿长期债务总额减去现金及等价物 3.净杠杆率定义为净负债（现金）除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润

非公认会计准则对账 26 净杠杆率 1.包括490万美元的限制性现金 2.净负债定义为未偿长期债务总额减去现金及等价物 3.净杠杆率定义为净负债（现金）除以过去十二个月调整后的息税折旧摊销前利润以百万计 12/31/22 9/30/22 12/31/21 现金及现金等价物 1 $146.20 $122.40 $136.60 债务优先可转换票据 95.20 95.20 美元 155.00 定期贷款 $165.00 $165.00-租赁债务--100.10 79.50 33.70 美元债务总额 $3670 0.30 $339.70 $188.70 净长期负债 2 214.10 217.30 52.10 TTM 调整后息税折旧摊销前利润 160.90 美元 95.30 21.60 美元净杠杆 3 1.3x 2.3x 2.4x

NON-GAAP 对账 27 未经审计的每桶石油毛利率和燃料每桶吞吐量毛利率与毛利的对账以千计（以千计）Mobile Refinery Legacy Refinery Legacy Refinery Legacy Refinery & Marketing 毛利为 89,864 美元 (423) 库存估值调整为 14,011 美元 14,011 美元——套期保值活动的未实现亏损 303 165 138 调整后毛利为 103,755 美元 104,055 美元 40 美元 (285) 收入成本中包含的运营费用 22,469 22,469-归因于成本的折旧和摊销收入 3,266 3,121 145 套期保值活动的已实现亏损 627 407 220 融资成本 (9,204)-其他收入 (2,159)-收入成本-RIN 28,397 28,397-燃料毛利 147,071 美元 80 吞吐量 (bpd) 77,964 调整后的每桶吞吐量毛利率 $14.51 燃料每桶吞吐量毛利率 $20.50

NON-GAAP 对账 28 未经审计的燃料毛利率和燃料每桶吞吐量毛利率与毛利的对账截至2022年12月31日的十二个月以千计炼油与营销总额为千美元炼油与营销总利润 143,233 美元 140,983 美元 2,250 库存估值调整 37,764 美元-套期保值活动的未实现亏损 159 90 69 调整后毛利率为 181,156 美元 178,837 美元 19 收入成本中包含的运营费用 61,133 61,133——归因于成本的折旧和摊销收入 9,605 9,065 540 套期保值活动的已实现亏损 85,550 85,238 312 融资成本 2,011-其他收入 (6,611) (6,611)-收入成本-RIN 68,758-燃料毛利率 401,602 美元 398,431 美元 3,171 美元吞吐量 (bpd) 72,686 调整后的每桶毛利率 $8.95 燃料总吞吐量每桶吞吐量的利润率 19.93 美元

非公认会计准则对账 29 未经审计的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与持续和已终止业务净亏损的对账以千计 2022 年 9 月 30 日 2022 年 9 月 30 日 2022 年 9 月 30 日合并息税折旧摊销前利润（亏损）包括已终止业务 22,172 美元 10,680 美元（42,421）$ 折旧和摊销 5623 1904 美元 13,157.00 利息支出 13,129 469 65,0 69 息税折旧摊销前利润 40,924美元 13,053美元 35,805美元未实现（收益）/亏损套期保值活动（47,756）147（1,123）（收益）/对冲亏损（向后价格）17972 0 41,152.00收购成本 2,889 16,526 环境清理储备金 0 0 1,428.00 衍生权证负债损失 (12,312) (11,907) (7,788) 股票补偿费用 378 257 951.00 其他 (417)-(1,042) 减值亏损 0 0 0.00 调整后的息税折旧摊销前利润1,678美元 1,550美元 85,909$ 截至九个月的三个月

非公认会计准则对账 30 截至2022年12月31日止十二个月的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与持续和已终止业务净亏损的未经审计的对账截至2022年12月31日截至2022年12月31日的三个月合并（以千计）息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润（亏损）包括已终止业务 44,418 美元（5,350）1,997 美元（7,661）折旧和摊销 5,761 1,761 美元 930 18,919 7,540 所得税优惠 (2,489) — (2,489) — 利息支出 14,956 2,927 7951 3,891 息税折旧摊销前利润 62,646 美元 (493) 98,378 美元 3,770未实现（收益）亏损套期保值活动 978 (252) (146) (190)（收益）套期保值亏损（向后）9,614 — 50,766 — 收购成本 — 3,565 16,527 3,565 环境清理储备金 — — 1,428 — 衍生权证负债 (33) 4,305 (7,821) 15,685 股票补偿支出 622 250 1,574 863 减值损失 — 2,124 — 2,124 其他 1,339 — 280 (4,222) 调整后的息税折旧摊销前利润为 75,166 美元 9,499 美元 160,986 美元 21,595 美元

非公认会计准则对账 31 截至2022年12月31日的三个月，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与持续和已终止业务净亏损的未经审计的对账移动炼油厂遗留炼和营销总额炼油与营销黑油和复苏企业合并息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润（亏损）包括已终止业务 56,839 美元（1,860）美元 54,979 美元 4,706 美元（15,267 美元）) 44,418 美元折旧和摊销 3,857 — 3,857 1,733 171 5,761 所得税优惠 — — — (2,489) (2,489) 利息费用 3,721 — 3,721 25 11,210 14,956 息税折旧摊销前利润 64,417 美元 (1,860) 美元 62,557 美元 6,464 美元 (6,375) 美元 62,646 未实现（收益）套期保值活动 165 138 303 675 — 978（收益）套期保值亏损 14,011 — 14,011 (4,397) — 9,614 收购成本 — — — — — 环境清理储备金 — — — — —（收益）衍生权证负债损失 — — — —（33）（33）股票补偿支出 — — — — — 622 622 减值亏损 — — — — — — — 1,119 220 1,339 调整后的息税折旧摊销前利润 78,593 美元 (1,722) 美元 3,861 美元 (5,566) 美元

非公认会计准则对账 32 截至2021年12月31日的三个月，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与持续和已终止业务净亏损的未经审计的对账移动炼油厂传统炼油与营销总额炼油与营销黑油和复苏企业合并合并（千美元）息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润（亏损）包括已终止业务 $ — 美元 (503) 美元 (503) 美元 7,152 美元 (11,999) 美元 (5,999) 美元 (5,999) 美元 350) 折旧和摊销 — 238 238 1,439 253 1,930 所得税优惠 — — — — — — 利息支出 — — 14 2,9132,927 息税折旧摊销前利润 $ — (265) 美元 (265) 美元 8,605 美元 (8,833) 美元 (493) 未实现（收益）亏损套期保值活动 — — — —（收益）套期保值亏损 — — — — — 3,565 — 3565 环境清理储备 — — — — —（收益）亏损关于衍生权证负债 — — — 4,305 4,305 股票补偿费用 — — — — 250 250 减值亏损 — — — 2,124 — 2,124 其他 — — — — — 调整后的息税折旧摊销前利润 $ — 美元 (265) 美元 (265) 美元 14,042 美元 (4,278) 9,499 美元

非公认会计准则对账 33 截至2022年12月31日的十二个月内，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与持续和已终止业务净亏损的未经审计的对账移动炼油厂遗留炼油和营销总额炼油与营销黑油和复苏企业合并息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润（亏损）包括已终止业务51,247美元（4,008）美元 47,239 美元 37,285 美元（62,08 美元）02) 1,997 美元折旧和摊销 11,273 926 12,199 5,820 900 18,919 所得税优惠 — — — (2,489) (2,489)利息支出 10,414 — 10,414 (67) 69,604 79,951 息税折旧摊销前利润 72,934 美元 (3,082) 美元 69,852 美元 22,513 美元 6,013 美元 98,378 未实现（收益）套期保值活动 90 69 159 (305) — (146)（收益）套期保值亏损 37,764 — 37,764 136 ,002 — 50,766 收购成本 11,967 — 11,967 4,560 — 16,527 环境清理储备金 1,428 — 1,428 — — 1,428（衍生权证负债收益）— — —（7,821）股票补偿支出 — — — — — — — 其他 13,282 — 13,282 (13,222) 220 调整后 BITDA 美元 137,465 美元 (3,013)) 134,452 美元 26,548 美元 (14) 160,986 美元

NON-GAAP 对账 34 截至2021年12月31日的十二个月中，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与持续和已终止业务净亏损的未经审计的对账移动炼油厂遗留炼油和营销总额炼油与营销黑油和复苏企业合并息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润（亏损）包括已终止业务的净收益（亏损）美元 — 美元（560）美元（560）美元 22,256 美元（29,257）美元（7,67）美元 61) 折旧和摊销 — 943 943 5,585 1,012 7,540 所得税优惠 — — — — — — — 利息支出 — — 59 3,832 3,891 EBITDA $ — 383 美元 383 美元 27,800 美元 (24,413) $3,770 未实现（收益）亏损套期保值活动 — — —（190）（收益）套期保值亏损 — — — — — 3,565 3565 环境清理储备金 — — — — —（收益）衍生品负债损失 — — — — 15,685 15,685 股票薪酬支出 — — — 863 863 减值亏损 — — — 2,124 — 2,124 其他 — — — (4,222) (4,222) 调整后的息税折旧摊销前利润 $ — 383 美元 29,734 美元 (8,522) 21,595 美元

谢谢你提问？评论？让我们听听他们说话！