附件99.1
洛根岭金融公司宣布2022年第四季度和全年财务业绩
March 9, 2023
报告第四季度业绩强劲,净投资收入为每股0.23美元,这是其连续第二个季度净投资收入为正,是上一季度报告的净投资收入的三倍多
恢复季度分配;宣布2023年第一季度每股分配0.18美元
董事会批准了一项500万美元的股票回购计划
纽约,2023年3月9日(环球社)洛根岭金融公司(洛根岭,LRFC或公司)(纳斯达克:LRFC)今天公布了截至2022年12月31日的第四季度和全年财务业绩。
2022年第四季度亮点
| 报告的正净投资收入(NII)为60万美元,或每股0.23美元,这标志着该公司连续第二个季度实现正NII。 |
| 截至2022年12月31日,净资产价值从上一季度的每股36.21美元降至每股35.04美元。 |
| 该公司进行了约2,390万美元的投资,有约1,020万美元的投资偿还和销售,导致该季度净部署约1,370万美元。 |
| 成功退出非应计制状态的遗留投资,BigMuss, Inc.,从而实现收益10万美元,并完全收回公司的成本基础。 |
| 在2022年第四季度成功退出了对LJS Partners,LLC和Burke America Parts Group,LLC的传统股权投资,收益为610万美元,产生了440万美元的净已实现收益。 |
2022年全年里程碑
| 在2022年第三季度和第四季度实现了正NII。 |
| 在截至2022年的年度内,成功退出美国Biotek实验室、LLC(仅限D类)、Eastport Holdings,LLC、Vology,Inc.、LJS Partners,LLC和Burke America Parts Group,LLC的遗留非收益股权,总收益为2,530万美元,产生净已实现收益1,510万美元。 |
| 截至2022年12月31日,将非收益股票组合分别降至公司总投资成本和公允价值的16.3%和14.2%,而截至2021年12月31日,非收益股票组合分别占公司总投资成本和公允价值的27.2%和32.6%。 |
| 自芒特 Logan Management LLC于2021年7月1日成为公司的投资顾问以来,没有任何新的非应计项目投资。 |
| 对遗留债务资本结构进行再融资,大幅降低了公司的债务资本成本。因此,该公司没有近期到期日,这大大降低了资产负债表的风险。 |
| 将我们债券投资组合的收益率提高了230个基点以上,为我们的收益增加了动力。 |
后续事件
| 2023年3月6日,公司董事会批准了一项新的股份回购计划,根据该计划,公司可以在公开市场回购总额高达500万美元的已发行普通股。除非公司董事会延长或终止回购计划,否则回购计划将于2024年3月31日终止。回购计划可随时以任何理由延长、修改或终止,恕不另行通知。回购计划并不要求公司购买任何特定数量的股份,所有回购 将根据美国证券交易委员会规则10b-18进行,并通过规则10b5-1计划完成,该计划对股份回购的方法、时间、价格和数量设定了一定的限制。 |
1
| 2023年3月6日,公司董事会批准于2023年3月31日向截至2023年3月20日登记在册的股东支付每股0.18美元的股息。 |
管理评论
LRFC首席执行官兼总裁表示:我为我们在2022年取得的成就感到非常自豪,2022年对公司来说是变革性的一年,也是洛根山庄管理层管理下的第一个完整财年。年内,我们采取措施重新定位公司的投资组合,在实现我们的目标方面取得了重大进展,即轮换出非产生收入的传统股权敞口,减少非应计项目,显著增加投资组合的多元化,并增加公司对BC Partners信用平台产生的 信用的敞口。此外,在成功为我们继承的整个遗留债务资本结构进行再融资后,我们大幅降低了公司的债务资本成本。更重要的是,管理层 是在特别具有挑战性和不确定的市场状况的背景下做到这一切的。因此,公司连续第二个季度报告净投资收入为正,公司董事会恢复了Logan Ridge的季度分配,宣布2023年第一季度的分配为每股0.18美元。展望未来,我们将继续专注于最大限度地发挥公司更强劲的资产负债表和更高效的资本结构的盈利能力,以进一步增加股东的总回报。在关键的2022年之后,我们将以强有力的地位进入2023年,继续我们的工作,将公司过渡到更稳定、更高收益和更高股息支付的BDC。
精选金融亮点
| 与前一年相比,截至2022年12月31日的年度总投资收入减少了180万美元,降至1,490万美元,这主要是由于投资组合减少所致。 |
| 本年度的净投资亏损为120万美元,而2021年的净投资亏损为360万美元。 |
| 2022年的总运营费用从2021年的2,030万美元降至1,610万美元,这主要是由于投资组合较小以及债务资本成本较低而导致的利息和融资费用较低。 |
| 截至2022年12月31日的净资产价值为9500万美元,或每股35.04美元,而截至2021年12月31日的资产净值为1.071亿美元,或每股39.48美元。 |
| 截至2022年12月31日的现金和现金等价物为680万美元,而截至2021年12月31日的现金和现金等价物为3910万美元。 |
| 截至2022年12月31日的投资组合包括对59家投资组合公司的投资,公允价值约为2.036亿美元。相比之下,截至2021年12月31日,有40家投资组合公司的公允价值约为1.982亿美元。 |
| 部署仍然强劲:在截至2022年12月31日的一年中,我们进行了约1.077亿美元的投资,并有约9400万美元的投资偿还和销售,导致全年净部署约1370万美元。在截至2021年12月31日的年度内,我们进行了约8,940万美元的投资,并有约1.696亿美元的投资偿还和销售,导致本年度的净偿还和销售约为8,020万美元。 |
| 债务投资组合:截至2022年12月31日,我们的债务投资组合占我们总投资组合公允价值的83.2% ,加权平均年化收益率约为10.4%(不包括非应计项目和抵押贷款债券的收入),而截至2021年12月31日的债务投资组合约为67.4%,加权平均年化收益率约为8.1%(不包括非应计项目和抵押贷款债券的收入)。截至2022年12月31日,我们债务投资组合公允价值的17.2%是固定利率,而2021年12月31日我们债务投资组合公允价值的22.8%是固定利率。 |
| 非应计项目:截至2022年12月31日,我们以非应计项目状态对一家投资组合公司进行了债务投资,其摊销成本和公允价值分别为1190万美元和970万美元,分别占投资组合摊销成本和公允价值的5.4%和4.8%。截至2021年12月31日,我们在两家非权责发生制投资组合公司进行了债务投资,总摊销成本和公允价值分别为1,270万美元和760万美元,分别占投资组合摊余成本和公允价值的6.7%和3.8%。 |
2
经营成果
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度经营业绩如下(单位:千美元):
截至12月31日止年度, | ||||||||
2022 | 2021 | |||||||
总投资收益 |
$ | 14,927 | $ | 16,754 | ||||
总费用,扣除奖励费用减免后的净额 |
16,089 | 20,347 | ||||||
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净投资损失 |
(1,162 | ) | (3,593 | ) | ||||
投资已实现净收益(亏损) |
13,769 | (7,967 | ) | |||||
投资未实现(折旧)增值净变化 |
(24,631 | ) | 10,667 | |||||
清偿债务的已实现净亏损 |
| (1,025 | ) | |||||
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营运净资产减少净额 |
$ | (12,024 | ) | $ | (1,918 | ) | ||
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投资收益
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度,我们投资收入的 构成如下(单位:千美元):
截至12月31日止年度, | ||||||||
2022 | 2021 | |||||||
利息收入 |
$ | 13,666 | $ | 14,825 | ||||
实物支付 利息 |
1,106 | 456 | ||||||
股息收入 |
14 | 906 | ||||||
其他收入 |
141 | 567 | ||||||
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总投资收益 |
$ | 14,927 | $ | 16,754 | ||||
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投资的公允价值
我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的投资按摊余成本和投资公允价值计算的构成如下 (以千美元为单位):
截至2022年12月31日 | 投资于 摊销成本 |
摊销成本 百分比 总投资组合 |
投资于 公允价值 |
公允价值 百分比 总投资组合 |
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第一留置权债务 |
$ | 143,047 | 64.9 | % | $ | 136,896 | 67.3 | % | ||||||||
第二留置权债务 |
8,283 | 3.8 | % | 6,464 | 3.2 | % | ||||||||||
次级债务 |
26,571 | 12.0 | % | 25,851 | 12.7 | % | ||||||||||
抵押贷款债券 |
6,185 | 2.8 | % | 4,972 | 2.4 | % | ||||||||||
合资企业 |
414 | 0.2 | % | 403 | 0.2 | % | ||||||||||
权益 |
36,016 | 16.3 | % | 29,006 | 14.2 | % | ||||||||||
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总计 |
$ | 220,516 | 100.0 | % | $ | 203,592 | 100.0 | % | ||||||||
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截至2021年12月31日 | 投资于 摊销成本 |
摊销成本 百分比 总投资组合 |
投资于 公允价值 |
公允价值 百分比 总投资组合 |
||||||||||||
第一留置权债务 |
$ | 103,667 | 54.4 | % | $ | 98,251 | 49.6 | % | ||||||||
第二留置权债务 |
30,048 | 15.8 | % | 30,190 | 15.2 | % | ||||||||||
次级债务 |
5,050 | 2.6 | % | 5,050 | 2.6 | % | ||||||||||
股权及认股权证 |
51,717 | 27.2 | % | 64,698 | 32.6 | % | ||||||||||
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总计 |
$ | 190,482 | 100.0 | % | $ | 198,189 | 100.0 | % | ||||||||
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3
利率风险
根据我们2022年12月31日的合并资产负债表,下表显示了假设我们的投资和借款结构不变(以千美元为单位),基本利率变化(考虑可变利率证券的利率下限)对净收入的年度影响(不包括潜在的相关激励费用影响):
基点变化 |
增加 (减少) 利息 收入 |
(增加) 减少 利息 费用 |
增加 (减少) 净收入 |
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上涨300个基点 |
$ | 4,459 | $ | (1,701 | ) | $ | 2,758 | |||||
上涨200个基点 |
2,973 | (1,134 | ) | 1,839 | ||||||||
上涨100个基点 |
1,486 | (567 | ) | 919 | ||||||||
下跌100个基点 |
(1,486 | ) | 567 | (919 | ) | |||||||
下跌200个基点 |
(2,951 | ) | 1,134 | (1,817 | ) | |||||||
下跌300个基点 |
$ | (4,348 | ) | $ | 1,701 | $ | (2,647 | ) |
电话会议和网络广播
我们将于2023年3月10日星期五上午10:00举行电话会议。东部时间讨论2022年第四季度和全年财务业绩。 欢迎股东、潜在股东和分析师听取电话会议或参加网络直播。
要收听电话会议,请在电话会议开始前大约10分钟拨打 (800)715-9871。电话会议的重播将从下午12点左右开始。东部时间3月10日至3月23日。 会议ID为8500679。
电话会议的现场音频网络直播可以通过互联网收听,只收听我们公司的网站www.loganridgefinance.com上的投资者资源部分的活动和演示文稿。也可以通过点击以下link: https://edge.media-server.com/mmc/p/wxmhir6f.进入网络直播网络直播的在线档案将在电话会议后不久在公司网站上提供。
关于洛根岭金融公司
洛根岭金融公司(纳斯达克:LRFC)是一家业务发展公司,主要投资于第一留置权贷款,其次是中低端市场公司发行的第二留置权贷款和股权证券。该公司投资于经营业绩良好的中端市场业务,这些业务涉及广泛的行业。它采用基本信用分析,针对周期性和运营风险水平相对较低的业务进行投资。欲了解更多信息,请访问www.loganridgefinance.com。
关于芒特洛根资本公司。
芒特洛根资本公司是一家另类资产管理公司,专注于北美市场的公共和私人债务证券。 公司寻求寻找并积极管理贷款和其他具有信用导向特征的债务类证券。本公司积极采购、评估、承销、管理、监控和主要投资于贷款、债务证券和其他信贷导向型工具,这些工具在整个信贷周期提供诱人的风险调整后回报和较低的本金减值风险。
关于BC Partners Advisors L.P.和BC Partners Credit
BC Partners是一家领先的国际投资公司,管理着超过400亿美元的私募股权、私人信贷和房地产战略 。BC Partners成立于1986年,三十年来在发展欧洲收购市场方面发挥了积极作用。今天,BC Partners的高管通过公司在北美和欧洲的办事处,作为一个综合团队在不同市场开展业务。自成立以来,BC Partners已完成对公司的117项私募股权投资,企业总价值为1490亿澳元,目前正在投资其第11只私募股权基金。有关更多信息, 请访问www.bcpartners.com。
BC Partners Credit于2017年2月推出,一直致力于在任何市场环境和跨行业中发现有吸引力的信贷机会,利用BC Partners提供的交易来源和基础设施。
关于前瞻性陈述的警示声明
本函件包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及未来的情况和结果,以及 其他非历史事实的陈述,有时通过以下词语识别:可能、将、应、潜在、意图、期望、努力、寻求、期望、估计、高估、低估、相信、可能、项目、预测、继续、目标或其他类似词语或表达。前瞻性陈述基于受风险、不确定性和假设影响的当前计划、估计和预期。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实,或者潜在的 假设被证明是不正确的,实际结果可能与指示或
4
这类前瞻性陈述所预期的。列入这类陈述不应被视为将实现这类计划、估计或期望。重要 可能导致实际结果与此类计划、估计或预期大不相同的因素包括在公司提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的报告中详述的风险因素,包括公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、当前的8-K表格报告和其他提交给美国证券交易委员会的文件 。
任何前瞻性陈述仅在本通讯之日发表。除非法律另有规定,否则公司不承担因新信息或发展、未来事件或其他原因而 更新任何前瞻性陈述的义务。提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述中的任何一种。
如需更多信息,请联系:
洛根岭金融 公司
麦迪逊大道650号,23楼
纽约,NY 10022
杰森·鲁斯
首席财务官
邮箱:Jason.Roos@bcpartners.com
(212) 891-5046
莉娜·卡蒂
股权集团公司。
邮箱:lcati@equityny.com
(212) 836-9611
瓦尔·费拉罗
股权集团公司。
邮箱:vferraro@equityny.com
(212) 836-9633
5
洛根岭金融公司
合并资产负债表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
截至12月31日, | ||||||||
2022 | 2021 | |||||||
资产 |
||||||||
按公允价值计算的投资: |
||||||||
非控股/非附属公司投资(摊销成本分别为191,435美元和131,829美元) |
$ | 177,268 | $ | 129,991 | ||||
附属投资(摊销成本分别为29081美元和49803美元) |
26,324 | 61,359 | ||||||
控制投资(摊销成本分别为零和8850美元) |
| 6,839 | ||||||
|
|
|
|
|||||
按公允价值计算的投资总额(摊余成本分别为220 516美元和190 482美元) |
203,592 | 198,189 | ||||||
现金和现金等价物 |
6,793 | 39,056 | ||||||
应收利息和股息 |
1,578 | 929 | ||||||
预付费用 |
2,682 | 3,358 | ||||||
未结算贸易应收账款 |
| 685 | ||||||
其他资产 |
65 | | ||||||
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|||||
总资产 |
$ | 214,710 | $ | 242,217 | ||||
|
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|
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负债 |
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2022年债券(分别扣除递延融资成本为零和46美元后的净额) |
$ | | $ | 22,787 | ||||
2022年可转换票据(分别扣除递延融资成本为零和167美元的净额) |
| 51,921 | ||||||
2026年债券(扣除递延融资成本和原始发行折价分别为1,421美元和1,552美元, ) |
48,579 | 48,448 | ||||||
2032可转换票据(分别扣除递延融资成本和原始发行折扣1,117美元和 零) |
13,883 | | ||||||
KeyBank信贷安排(分别扣除递延融资成本1,322美元和353美元, ) |
54,615 | (353 | ) | |||||
应付管理费和奖励费 |
933 | 1,065 | ||||||
应付利息和融资费 |
973 | 911 | ||||||
未结算贸易的应付款项 |
| 9,265 | ||||||
应付账款和应计费用 |
722 | 1,144 | ||||||
|
|
|
|
|||||
总负债 |
$ | 119,705 | $ | 135,188 | ||||
|
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|||||
承付款和或有事项 |
||||||||
净资产 |
||||||||
普通股,面值$0.01,授权普通股1亿股,已发行和已发行普通股分别为2,711,068股和2,711,068股 |
$ | 27 | $ | 27 | ||||
额外实收资本 |
191,038 | 188,846 | ||||||
可分配损失总额 |
(96,060 | ) | (81,844 | ) | ||||
|
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|||||
净资产总额 |
$ | 95,005 | $ | 107,029 | ||||
|
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|||||
总负债和净资产 |
$ | 214,710 | $ | 242,217 | ||||
|
|
|
|
|||||
每股资产净值 |
$ | 35.04 | $ | 39.48 |
6
洛根岭金融公司
合并业务报表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
截至12月31日止年度, | ||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||
投资收益 |
||||||||||||
利息收入: |
||||||||||||
非控股/非关联投资 |
$ | 12,732 | $ | 10,068 | $ | 16,729 | ||||||
关联投资 |
706 | 4,368 | 6,580 | |||||||||
控制投资 |
228 | 389 | 410 | |||||||||
|
|
|
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|
|||||||
利息和手续费收入总额 |
13,666 | 14,825 | 23,719 | |||||||||
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|||||||
实物支付 利息和股息收入: |
||||||||||||
非控股/非关联投资 |
919 | 95 | 1,105 | |||||||||
关联投资 |
187 | 361 | 818 | |||||||||
|
|
|
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|||||||
合计 实物支付利息和股息收入 |
1,106 | 456 | 1,923 | |||||||||
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|||||||
股息收入: |
||||||||||||
非控股/非关联投资 |
| 727 | | |||||||||
关联投资 |
14 | 179 | 25 | |||||||||
|
|
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|||||||
股息收入总额 |
14 | 906 | 25 | |||||||||
|
|
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|||||||
其他收入: |
||||||||||||
非控股/非关联投资 |
141 | 479 | 709 | |||||||||
关联投资 |
| 88 | 70 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
其他收入合计 |
141 | 567 | 779 | |||||||||
|
|
|
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|
|
|||||||
总投资收益 |
14,927 | 16,754 | 26,446 | |||||||||
|
|
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|
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|||||||
费用 |
||||||||||||
利息和融资费用 |
7,815 | 10,569 | 15,144 | |||||||||
基地管理费 |
3,861 | 4,846 | 6,428 | |||||||||
董事费用 |
493 | 410 | 325 | |||||||||
行政服务费 |
620 | 1,039 | 1,400 | |||||||||
一般和行政费用 |
3,300 | 3,483 | 3,091 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
总费用 |
16,089 | 20,347 | 26,388 | |||||||||
|
|
|
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|
|||||||
净投资(亏损)收益 |
(1,162 | ) | (3,593 | ) | 58 | |||||||
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已实现和未实现的投资收益(亏损) |
||||||||||||
投资已实现净收益(亏损): |
||||||||||||
非控股/非关联投资 |
17,312 | (10,442 | ) | (25,016 | ) | |||||||
关联投资 |
1,672 | 2,475 | 1,451 | |||||||||
控制投资 |
(5,215 | ) | | (484 | ) | |||||||
|
|
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|
|
|||||||
投资已实现净收益(亏损) |
13,769 | (7,967 | ) | (24,049 | ) | |||||||
投资未实现(折旧)增值净变化: |
||||||||||||
非控股/非关联投资 |
(25,434 | ) | 13,058 | (5,509 | ) | |||||||
关联投资 |
(1,208 | ) | (908 | ) | (5,543 | ) | ||||||
控制投资 |
2,011 | (1,483 | ) | (559 | ) | |||||||
|
|
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|
|||||||
投资未实现(折旧)增值净变化 |
(24,631 | ) | 10,667 | (11,611 | ) | |||||||
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|||||||
投资已实现净额和未实现(亏损)收益变动额 |
(10,862 | ) | 2,700 | (35,660 | ) | |||||||
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|||||||
清偿债务的已实现(亏损)净收益 |
| (1,025 | ) | 155 | ||||||||
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|||||||
经营所致净资产净减少 |
$ | (12,024 | ) | $ | (1,918 | ) | $ | (35,447 | ) | |||
|
|
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|||||||
运营导致的每股净资产净减少-基本和 摊薄 |
$ | (4.44 | ) | $ | (0.71 | ) | $ | (13.08 | ) | |||
加权平均已发行普通股基本和摊薄 |
2,711,068 | 2,711,068 | 2,709,169 | |||||||||
按每股支付的分配 |
$ | | $ | | $ | 1.50 |
7