美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止十二月三十一日，2022

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期 至

佣金文件编号1-4462

斯泰潘公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：847-446-7500

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

打勾标明注册人是否为证券法第405条所界定的知名经验丰富的发行人是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

新兴成长型公司☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)是☐ No ☒

注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股在2022年6月30日的总市值：$2,118,373,207*

截至2023年1月31日，注册人所属各类普通股的流通股数量：

斯泰潘公司

表格10-K的年报

2022年12月31日

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告中关于Form 10-K的某些陈述，除纯粹的历史信息外，属于1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》(《交易法》)第21E条所指的“前瞻性陈述”。这些陈述包括有关斯泰潘公司及其子公司(本公司)的计划、目标、战略、财务业绩和展望、趋势、未来现金分配的金额和时机、前景或未来事件的陈述，涉及难以预测的已知和未知风险。因此，公司的实际财务结果、业绩、成就或前景可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的内容大不相同。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“指导”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”、“应该”等词语来识别。“说明性的”和这些术语和类似表达的变体，或这些术语或类似表达的否定。这些前瞻性陈述必须基于估计和假设，尽管公司及其管理层基于他们对商业和行业的了解和了解认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本身是不确定的。这些陈述并不是对未来业绩的保证，股东不应过度依赖前瞻性陈述。存在一些风险、不确定因素和其他重要因素，其中许多不是本公司所能控制的, 这可能会导致公司的实际结果与本年度报告10-K表格中包含的前瞻性陈述大不相同。此类风险、不确定因素和其他重要因素，除其他外，包括“第一部分--项目IA”所列的风险、不确定因素和因素。“风险因素”和“第二部分--项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析”，以及与下列有关的风险和不确定性：

这些因素不一定是可能导致公司的实际财务结果、业绩、成就或前景与公司任何前瞻性陈述中所表达或暗示的大不相同的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能影响公司的业绩。所有可归因于公司或代表公司行事的人的前瞻性陈述都明确地受到上述警告性陈述的限制。前瞻性陈述仅在发表之日起发表，公司不承担或承担任何

1

除非适用法律要求，否则有义务公开更新这些前瞻性陈述中的任何一项，以反映实际结果、新信息或未来事件、假设的变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化。如果公司更新了一项或多项前瞻性陈述，则不应推断公司将对这些或其他前瞻性陈述进行额外的更新。

在本年度报告Form 10-K中，除另有说明或文意另有所指外，“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”均指合并财务报表中包含的本公司及其子公司。我们的财政年度将于12月31日结束，在提及截至12月31日的任何12个月期间时，所提及的“财政”指的是我们截至12月31日的财政年度。“公认会计原则”是指美利坚合众国普遍接受的会计原则。

2

P艺术一

它EM 1.业务

斯特潘公司于1959年2月19日根据特拉华州的法律成立，其子公司生产特种和中间体化学品，这些化学品出售给其他制造商，并用于各种最终产品。该公司有三个可报告的部门：表面活性剂、聚合物和特种产品。

创收产品

表面活性剂是影响两个表面之间相互作用的化学试剂；它们可以提供去污(即水从另一个表面去除土壤的能力)、润湿和起泡、分散、乳化(帮助两种不同的液体混合)、破乳、粘度调节和杀生消毒剂等作用。表面活性剂是洗涤剂中的基本清洁剂，用于洗涤衣服、盘子、地毯、精细织物、地板和墙壁。表面活性剂也用于洗发水、沐浴露和护发素、织物柔软剂、牙膏、化妆品和其他个人护理产品。商业和工业应用包括农产品的乳化剂，地板抛光剂、乳胶泡沫和涂料等乳液聚合物，墙板制造的润湿和发泡剂，以及油田应用的表面活性剂。

聚合物，包括聚氨酯多元醇、聚酯树脂和邻苯二甲酸酐，被用于各种应用。聚亚安酯多元醇用于制造建筑行业的隔热用硬质泡沫。它们也是涂料、粘合剂、密封剂和弹性体(CASE)应用的原料基地。聚酯树脂，包括液体和粉末状产品，用于外壳应用。邻苯二甲酸酐用于聚酯树脂、醇酸树脂和增塑剂，用于建筑材料和汽车、游艇和其他消费品的部件，以及内部多元醇的生产。

特种产品是用于食品、调味品、营养补充剂和制药应用的化学品。

竞争条件

该公司不直接向零售市场销售，而是向许多行业的广泛制造商销售，并有许多竞争对手。竞争的主要方法是产品性能、价格、技术援助和满足个别客户特定需求的能力。这些因素使该公司能够在价格以外的基础上进行竞争，与销售具有相同性能特征的商品化学品相比，减少了竞争程度。该公司是世界领先的表面活性剂商业化生产商之一。在表面活性剂方面，该公司的大部分竞争来自几家大型全球和地区性生产商以及较大客户的内部部门。在聚合物制造方面，该公司与几家大公司的化学部门以及其他小型特种化学品制造商竞争。在专业产品方面，该公司与几家大公司和许多小公司竞争。

物质资源

该公司几乎所有的制造工厂都使用电力和可中断的天然气。在供暖需求高峰期，所有工厂的燃气供应可能会暂时中断，时间从几天到几个月不等。在这些中断期间，这些工厂使用燃料油运行。2020年1月和2022年1月，公司位于伊利诺伊州埃尔伍德(米尔斯代尔)的工厂遭遇停电，导致工厂暂时停工，并引发进一步的相关运营问题。近年来，除机械故障或恶劣天气条件导致的临时服务中断外，本公司的运营并未经历任何其他因缺乏可用能源而导致的工厂关闭或对其业务产生重大不利影响的情况。

该公司使用的主要原材料是石油或植物基。2023年，该公司与供应商签订的合同涵盖了其对主要原材料的大部分预测需求，基本上不依赖任何一家供应商。

遵守政府法规

我们在多个司法管辖区开展业务，并受众多涉及各种主题的国际、联邦、州和地方法律法规的约束。我们在多个司法管辖区受到广泛的环境、健康和安全法律法规的约束，因为我们混合、管理、处理、储存、销售、运输和安排处置化学品、危险材料和危险废物。这些法律包括但不限于监管向土壤、空气和水中排放危险物质的法律，混合、管理、处理、储存、销售、运输和处置危险物质的法律，调查和补救受污染财产的法律，以及保护我们员工和其他人的安全。其中一些法律和法规包括《综合环境反应、赔偿和责任法》(CERCLA或Superfund)、《有毒物质控制法》(TSCA)、《资源保护和回收法》(RCRA)以及《环境保护、赔偿和责任法》的登记、评估、授权和限制。

3

化学品(REACH)等。我们的一些业务需要持有环境许可证和许可证才能合规，我们的某些服务业务也受到这些法律的影响。

遵守适用的外国、联邦、州和地方关于向环境排放材料或其他与环境保护有关的法规，公司在2022年的资本支出为1180万美元。这些支出约占公司2022年资本支出总额的4%。资本化的环境支出按直线折旧并在其估计使用年限(通常为10至15年)内计入税前收益。2022年，与废物处理和废物处置设施的运营和维护以及我们制造地点持续运营中的环境合规管理相关的经常性成本约为3720万美元。此外，为了响应最近对某些消费品中1，4-二恶烷含量的限制，该公司进行了资本支出，以改进其制造工艺，以减少乙氧基化表面活性剂中1，4-二恶烷的含量。这些与1，4-二恶烷相关的资本投资使公司能够继续为现有客户服务，并寻求新的市场机会。在可预见的未来，遵守法规预计不会对公司的收益和竞争地位产生重大不利影响。

人力资本资源

截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司员工分别为2453人和2439人。我们认为我们的员工对于实现我们的愿景至关重要，即为一个更清洁、更健康、更节能的世界提供创新的化学解决方案。公司的五个价值观反映了我们对这一愿景的共同承诺，并作为我们经营业务的指南：(1)以人为本：使每个人都能有所作为--我们倾听、分享和认可伟大的工作；(2)诚信：做正确的事情--我们做正确和安全的事情，当我们有担忧时，可以指望我们履行我们的承诺并直言不讳；(3)以客户为中心：合作提供价值-我们的协作化学方法帮助我们的客户的产品表现并提供满足我们全球社区需求的解决方案；(4)持续改进：每天都在改进--我们秉持持续学习的精神，改进我们的实践和产品的可持续性；以及(5)增长、创新和可持续发展：通过好奇心塑造未来--我们看到了不可思议的可能性，并接受了挑战，以产生积极的影响。

所有员工、我们的业务合作伙伴和我们所在社区的安全仍然是重中之重。我们长期专注于安全和负责任的化学品管理，并致力于美国化学理事会(ACC)的环境、健康、安全和安保绩效倡议，ACC是一家总部位于美国的化学工业协会。作为这一重点和承诺的一部分，该公司为其全球员工投资于基于行为和基于风险的安全计划。这些计划的目标是帮助建立习惯和行为，促进安全意识、思维和反应能力。公司的所有设施都通过了ISO 9001：2015认证，公司在美国的工厂符合ACC责任关怀管理体系。此外，鼓励美国以外的机构参加其国家/地区特定的责任关怀®计划。对取得安全成就的公司设施，每年给予特别表彰。总裁安全奖颁发给在一年中符合可记录事故和伤害的特定标准以及其他安全和合规要求的工地。

我们依赖我们高技能的员工队伍来实现我们的业务目标，并通过促进安全和福祉、促进专业发展和提供有竞争力的福利的坚定承诺，公司旨在吸引和留住顶尖人才。我们重视这样一个事实，即我们拥有一个多元化、包容性和参与性的员工社区，我们的目标是创造建立在尊重、安全、强大的团队合作和高能力基础上的工作环境。定期征求员工对工作场所做法和文化的反馈意见。这些调查的结果被用于公司和现场层面，以确定需求和制定改进计划。在我们的整个业务中，我们鼓励和支持员工发展他们在工作中脱颖而出并在他们的角色中取得进步所需的技术和领导技能。该公司提供一系列机会，包括我们的新兴领导者计划、领导力发展计划、技术培训和认证、语言培训和教育援助。发展我们的人才渠道和留住我们的熟练劳动力是我们的重点，我们的目标是通过公司内部的机会支持员工朝着他们的职业目标前进。员工获得全面和有竞争力的福利方案，旨在吸引顶尖人才并支持工作与生活平衡的需求。通过绩效工资激励、利润分享和员工持股计划，员工对公司成功做出积极贡献的员工会得到奖励。

收购和处置

见附注20，收购、公司合并财务报表附注(包括在本表格10-K第8项中)，以获取有关公司收购活动的信息。

网站

该公司的网址是：www.stepan.com。该公司在其网站上或通过其网站免费提供Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及在这些材料以电子方式提交给或提交给美国证券交易委员会后，在合理可行的情况下尽快对这些报告进行所有修订

4

(美国证券交易委员会)。本公司经常在其网站的“投资者”栏目中为投资者张贴重要信息，并可能将其网站用作披露重大、非公开信息的手段，以履行其在FD法规下的披露义务。投资者除了关注公司的新闻稿、美国证券交易委员会申报文件、公开电话会议、演示文稿和网络广播外，还应关注公司网站的投资者部分。

该网站还提供公司的可持续发展报告、行为准则、公司治理准则以及公司董事会审计、人力资本和薪酬、合规和提名以及公司治理委员会的章程。

我们网站上的信息不是也不会被视为本年度报告Form 10-K的一部分，也不会被纳入我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中，除非我们明确将此类信息纳入其中。

关于我们的E的信息行政人员

本公司的执行人员每年由董事会在股东周年大会后的第一次会议上选举产生，任职至其各自的继任者具备适当资格并当选为止。

截至2023年2月28日，该公司的高管、他们的年龄和某些其他信息如下：

斯科特·R·贝伦斯自2022年4月以来一直担任公司的总裁和首席执行官。2021年1月至2022年4月，任总裁兼首席运营官；2014年9月至2020年12月，任总裁副总经理兼公司表面活性剂总经理。

自2021年1月以来，阿瑟·W·梅格纳一直担任公司供应链执行副总裁总裁。2017年8月至2020年12月，任公司供应链总裁副主任。

肖恩·T·莫里亚蒂自2021年1月以来一直担任公司副总经理兼表面活性剂总经理总裁。2017年9月至2020年12月，任总裁副总经理兼公司聚合物事业部总经理。

路易斯·E·罗霍自2018年4月起担任公司副总裁总裁兼首席财务官。2018年2月至2018年4月，在品牌消费品包装企业宝洁(宝洁)担任全球护发财务董事。2014年4月至2018年2月，他在宝洁担任NA护发财务董事。

珍妮特·A·卡特利特自2018年7月起担任公司副总裁总裁兼首席人力资源官。2017年3月至2018年7月，她在霍利斯特公司担任高级董事全面奖励计划，该公司在全球范围内开发、制造和营销保健产品和服务。

杰森·S·凯珀自2019年6月起担任公司副总裁总裁和首席技术与可持续发展官。2018年10月至2019年6月，凯珀博士担任农业企业先正达产品技术与工程负责人。2015年至2018年9月，Keiper博士担任先正达全球配方和分析开发；技术和工程负责人。

David·G·卡布斯自2019年7月起担任公司副总裁、总法律顾问兼公司秘书。2018年1月至2019年6月，卡布斯先生在农业和食品配料公司邦吉有限公司担任执行副总裁总裁，公司事务兼首席法务官。

5

理查德·F·斯泰潘自2021年1月起担任公司副总裁总裁兼聚合物事业部总经理。2019年1月至2020年12月，斯泰潘先生担任董事消费品副总裁；2014年9月至2018年12月，斯泰潘先生担任董事北美消费品副总裁。

6

它EM 1A。风险因素

以下讨论确定了可能对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响的最重要因素。这些因素和其他因素，其中许多是公司无法控制的，可能会导致未来的经营结果与过去的结果或目前预期或期望的结果有很大不同。以下信息应与管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(包括在本表格10-K的第7项中)以及公司的合并财务报表和相关说明(包括在本表格10-K的第8项中)一并阅读。

业务和运营风险

化学品制造本质上是危险的，可能会导致事故，或可能需要计划内或计划外的生产减速或停产，这可能会扰乱我们的运营或使我们面临重大损失或负债，可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大影响。

该公司所在行业的制造设施会受到计划内和计划外生产减速、停产、周转和停运的影响。计划外生产中断可能是由外部原因造成的，如自然灾害、天气、疾病、大流行、罢工、运输中断、政府监管、政治动荡或恐怖主义，或内部原因，如火灾、爆炸、机械故障、与劳工有关的停工或减速、维护、排放、污染、环境补救或其他制造问题。例如，2020年，由于新冠肺炎疫情，我们在一个司法管辖区的设施因政府授权而临时关闭。在2021年和2022年期间，由于新冠肺炎疫情对员工的影响，我们还经历了设施人员编制和产能的减少。此外，2020年1月和2022年1月，公司伊利诺伊州埃尔伍德(米尔斯代尔)工厂因天气原因造成的意外生产中断影响了聚合物业务。我们的某些生产设施位于更有可能发生计划外中断的地区，未来收购或建造的生产设施也可能位于这些地区。有足够能力的替代设施可能不可用，成本可能大幅上升，或可能需要大量时间来提高产量或满足公司客户的要求，每一项都可能对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。此外，公司的一些产品目前不能在公司的多个地点生产或按所需数量生产。对于其中一些产品，公司可以接触到外部市场供应商, 但该公司不能保证这些产品的供应数量足以满足其要求，或其成本与该公司制造这些产品的成本具有竞争力。长期的生产中断可能会导致公司客户寻求替代供应，这可能会进一步对公司的盈利能力产生不利影响。

与化学品制造以及相关的原材料、产品和废物的储存和运输相关的危险是我们业务中固有的。我们不能消除由这些材料造成的意外污染、排放或伤害的风险。此外，我们的供应商和客户可能使用和/或产生危险材料，我们可能被要求赔偿我们的供应商、客户或废物处理承包商因生产、处理或储存我们的产品或原材料或处置相关废物而产生的损害和其他责任。潜在风险包括爆炸和火灾、化学品泄漏和其他有毒或危险物质或气体的排放或释放，以及管道和储罐的泄漏和破裂。这些危害可能导致人身伤害和生命损失、财产损失、公共卫生损害和环境污染，这可能导致暂停作业并处以民事或刑事罚款、处罚和其他制裁、清理费用以及政府实体或第三方的索赔。此外，就工作场所暴露、承包商在公司场所和附近的其他人员暴露于有毒或危险物质、工人赔偿和其他事项而言，本公司受到当前索赔的约束，未来可能还会受到索赔的约束。

我们依赖于我们的生产设施的持续运营，而长期运营的损失或关闭可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。该公司经营财产、业务中断、产品责任和意外伤害保险，以及涵盖其他类型风险的保险，包括污染法律责任保险。然而，其中一些潜在的制造危险和风险可能无法投保。此外，即使这种危险和风险是可投保的，保险覆盖范围也可能不足以覆盖因发生任何此类事件而造成的所有损失。根据行业标准和惯例，这些保单中的每一项都受到惯例的免赔额、免赔额和承保范围限制的约束。由于市场状况，某些保单的保费和免赔额可能大幅增加，在某些情况下，某些保险可能变得不可用或只有在承保金额减少的情况下才能获得。此外，保险公司亦有一个风险，超出该公司的合理控制范围，即承保人可能没有足够的财政资源来赔偿可保损失。因此，任何这些事件的发生都可能对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

7

原材料、天然气和电力成本的波动，以及其供应的任何中断，都可能导致成本增加，并对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响.

原材料、天然气和电力成本占该公司运营成本的很大一部分。该公司产品中使用的主要原材料是石油基或植物基。天然气在该公司的制造现场主要用于为其制造过程产生蒸汽。其中许多原材料的价格可能会受到快速和严重不稳定时期的影响。这些价格波动可能受到供需因素的影响，如总体经济状况、有关原材料运输的监管发展和限制(其中一些可能被视为危险)、货币汇率、政治不稳定或恐怖袭击，所有这些都不是该公司所能控制的。例如，在2021年和2022年，供应链中断和通胀压力提高了公司的原材料价格。由于公司与某些客户的安排以及市场上的竞争压力，公司可能无法通过产品价格上涨将增加的原材料或能源成本转嫁给客户。此外，该公司的供应商还会受到计划内和计划外生产减速、停产、周转和停电的影响。发生计划外生产中断可能是由于外部原因，如自然灾害、天气、疾病、罢工、运输中断、政府监管、政治动荡或恐怖主义，或内部原因，如火灾、爆炸、机械故障、与劳工有关的停工或减速、维护、排放、污染、环境补救或其他制造问题。我们的某些供应商的设施位于更有可能发生计划外中断的地区。在供应中断的情况下, 公司可能无法获得足够数量的原材料以满足我们的要求，并且可能没有替代原材料，成本可能大幅上升，或者公司可能需要大量时间才能获得资格。例如，2021年，德克萨斯州和美国墨西哥湾沿岸的恶劣天气导致该公司几家供应商的生产中断，导致该公司表面活性剂部门的原料问题。如果公司无法将原材料和能源成本增加的影响降至最低，或将这种增加的成本转嫁给客户，或无法处理原材料或能源供应的任何中断，其业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到重大不利影响。

该公司严重依赖第三方运输将原材料运送到公司的制造设施，并将产品运送给公司客户。运输中断或运输成本的重大变化已经并可能继续影响公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流。

该公司严重依赖铁路、轮船和其他越野运输方式将原材料运输到其制造设施，并将成品运送给客户。运输业务面临各种风险，如极端天气条件、自然灾害、技术问题、停工、人员短缺和运营危险，以及州际和国际运输法规。如果公司、其供应商或第三方运输运营商遇到运输问题，或者如果这些服务的成本发生重大变化，公司可能无法安排有效的替代方案和及时的手段来获得原材料或运输成品，这可能会对公司的收入、成本和经营业绩造成实质性的不利影响。例如，在2021年期间，由于司机短缺和成本增加造成的运输中断对我们的表面活性剂和聚合物部门的运营结果产生了负面影响。

冲突、军事行动、恐怖袭击和普遍的不稳定，特别是在某些能源生产国，加上与我们行业相关的更多安全法规，可能会对公司的业务产生不利影响。

冲突、军事行动和恐怖袭击导致经济不稳定、金融市场动荡以及原材料和能源的价格和供应中断。敌对行动、军事行动或恐怖主义行为造成的不确定性以及经济或运营中断可能会影响公司的设施和运营，或其供应商或客户的设施和运营。因此，任何影响本公司或其任何供应商或客户的冲突、军事行动或恐怖袭击，或由该等冲突、军事行动或恐怖袭击导致的任何经济或运营不稳定，都可能对本公司的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。例如，俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰，导致能源价格上涨，并引发了对欧洲国家天然气供应的担忧。欧洲国家能源成本上升和天然气供应减少可能会对公司或其供应商和客户的运营和运营结果产生重大不利影响。

与公司扩张或其他资本项目有关的成本超支、延迟或对产能需求的错误估计可能对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

公司不时启动扩建和其他重大资本项目。这类项目在任何大型建设项目中都会面临延误或成本超支的风险，原因有很多，包括以下因素：设备、材料或熟练劳动力短缺；停工；订购材料和设备的交付意外延误；意外成本增加；难以获得必要的许可或满足许可条件；难以满足监管要求或获得监管批准；是否有供应商为现有和改进的监管规定认证设备；设计和工程问题；以及第三方服务提供商的故障或延误、内乱和劳资纠纷。例如，2022年，该公司披露，供应链中断和劳动力短缺推迟了预期的启动，其

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从2023年第四季度到2024年上半年，德克萨斯州帕萨迪纳的设施，以及成本膨胀增加了该项目的预期成本。重大成本超支或完成资本项目的延误可能会对公司的投资回报、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，如果该公司错误判断其未来的产能需求，这也可能对其业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

市场、竞争与战略风险

客户产品的重新配制或新技术可能会减少对公司现有产品的需求，公司可能无法成功开发或推出新产品。

该公司的产品广泛应用于客户产品应用中。客户制造流程的变化、客户产品的重新配制、新技术的开发和使用或法规、立法或行业要求的变化可能会导致公司产品的消耗量减少，或导致客户认为公司的某些产品过时或吸引力降低。

例如，人们对消费品中1，4二恶烷的安全性及其对人类健康和环境的潜在影响的担忧加剧，可能会减少对该公司某些产品的需求。1，4二恶烷是该公司某些表面活性剂产品生产过程中产生的副产品，包括烷氧基酸盐和乙醚硫酸盐，客户将其用作家庭清洁、个人护理和化妆品产品的清洁剂。在成品中，含有乙氧基化表面活性剂的消费产品可能含有微量的1，4-二恶烷。1，4二恶烷已被监管机构归类为有毒和致癌物质，在一定水平上。2019年12月，纽约州通过了一项法律，从2022年和2023年开始，允许清洁、个人护理和化妆品中的这种化学物质分别不超过2ppm、1ppm和10ppm。加利福尼亚州和新泽西州也在考虑对1，4二恶烷进行监管。美国环境保护署(USEPA)也继续检查1，4-二恶烷，作为其环境和职业监管机构的一部分。我们希望我们的客户继续调整他们的个人护理、化妆品和清洁产品的配方，以符合纽约的规定。这些趋势和消费者偏好的相应变化可能会减少对我们乙氧基化表面活性剂产品的需求，因为我们的客户希望将成品中乙氧基化表面活性剂的水平降低到最高允许水平以下，或者过渡到1，4二恶烷水平较低的替代表面活性剂。我们目前正在进行投资，以改进我们的制造工艺，以减少1，4-二恶烷的含量，使客户能够在目前的使用水平上继续使用乙氧基化表面活性剂。, 同时还提供消费产品配方原型，其中含有公司目前提供的低/不含二恶烷表面活性剂。

尽管公司可能无法通过开发新产品成功实现增长预期，但公司必须继续开发新产品，以取代成熟和使用量下降的产品的销售。此外，公司不能确定投资于新产品和技术开发的成本是否会带来与其投资相称的收入或利润增长，任何新产品的推出可能会因制造或其他技术困难而中断或推迟。如果公司不能成功地管理现有产品的成熟以及及时和成功地开发和推出新产品，公司的业务、财务状况、经营结果和现金流可能会受到重大不利影响。

在公司寻求收购机会的情况下，它可能无法收购合适的候选人或成功整合收购。

近年来，该公司的业务战略包括收购，以扩展到新的市场，并加强其在现有市场的地位。如果它未来寻求这样做，它可能无法成功地找到合适的候选人、谈判适当的收购条款、获得完成这些收购所需的融资、完成拟议的收购或成功地将被收购的业务整合到现有业务中。此外，任何收购，一旦成功整合，可能不会按计划执行，不能增加收益，或证明对公司有利。

收购涉及许多风险，包括承担未披露或未得到赔偿的负债、同化业务和转让被收购公司的所有必要许可证和许可证、技术、服务和产品的困难，以及将管理层的注意力从其他业务上转移。此外，以前的收购已经导致，未来的收购可能会导致大量额外的债务和其他费用。

该公司在其每个经营部门都面临着激烈的全球竞争。如果公司不能在市场上成功竞争，其业务、财务状况、经营结果和现金流可能会受到实质性的不利影响。

该公司在其服务的市场上面临着来自众多全球公司以及国家、地区和本地公司的激烈竞争。该公司的许多竞争对手可以获得更多的财务资源，这可能使他们能够将大量资本投资于自己的业务，包括研发支出。该公司的一些

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竞争对手拥有自己的原材料资源，或许能够更经济地生产产品。此外，公司的一些客户拥有内部制造能力，这使他们能够实现生产与购买的经济，这可能会导致公司有时失去与这些客户的业务，这可能会对公司的盈利能力产生不利影响。例如，2022年，该公司失去了一个客户的销售额，该客户投资于低1，4二恶烷产品的内部生产能力。

为了最大限度地提高盈利水平，除其他事项外，公司必须保持必要的服务水平、产品质量和性能以及具有竞争力的价格，以留住现有客户和吸引新客户，以及继续开发和推出新产品。公司无法做到这一点可能会使其相对于竞争对手处于竞争劣势，如果公司不能在市场上成功竞争，其业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到实质性和不利的影响。

我们受到总体经济状况和某些行业下滑的影响，在某些情况下是受消费者偏好的推动，而总体经济下滑可能会对公司的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

总体经济状况和宏观经济趋势可能会对使用该公司产品制造的一些终端产品的用户以及使用该等终端产品的行业产生不利影响。在经济低迷或其他不确定时期，这些用户可能会减少购买该等终端产品或购买替代产品，这将减少对本公司产品的需求。例如，在2021年和2022年，由于新冠肺炎疫情的影响以及包括供应链问题在内的不确定的总体经济状况，导致对公司硬质多元醇产品的需求减少，导致建设项目延误和取消。此外，消费者、公共卫生专业人士和政府机构对环境、健康或健康问题的担忧日益加剧，可能会导致公司的一些客户限制使用我们的某些产品，或损害公司的声誉。主要终端市场对公司产品的需求减少，如消费品行业，可能会对公司和对我们产品的需求产生不利影响。此外，金融市场的不确定状况对整体经济构成风险，可能会影响消费者对这类终端产品的需求和公司部分产品的客户需求，以及公司管理与客户、供应商和债权人之间正常商业关系的能力。公司的一些客户可能无法满足销售条款，这将导致信用风险增加，供应商可能无法完全履行其合同义务，原因是信贷市场收紧或经济活动普遍放缓。

如果经济状况恶化或导致长期低迷或衰退，或者消费者驱动的偏好导致对我们产品的需求减少，公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。

如果公司不能保护自己的知识产权，公司的竞争能力可能会受到负面影响。

本公司的专利和其他知识产权可能不能阻止竞争对手独立开发或销售类似或重复的产品和服务，也不能保证本公司为保护其知识产权而投入的资源是否足够，或本公司的知识产权组合是否足以阻止挪用或不当使用其技术。该公司还可能在一些国家面临竞争，在这些国家，它没有投资于知识产权组合，或者在这些国家，知识产权更难获得和/或主张。此外，公司可能成为包括非执业实体在内的第三方积极和机会主义实施专利的目标。不管这类索赔的是非曲直，对侵权索赔的回应可能既昂贵又耗时。如果该公司被发现侵犯了任何第三方权利，它可能被要求支付巨额损害赔偿金，或者可能被禁止提供其一些产品和服务。此外，不能保证该公司能够以合理的条款或根本不能从第三方获得或续订未来可能需要的许可证。如果公司不能保护或维护其知识产权，公司的业务、财务状况、经营结果和现金流可能会受到重大不利影响。

监管和法律风险

本公司受涉及化学品生产和销售的各种环境、健康和安全以及产品注册法的约束，这些法律可能要求我们产生额外成本，或重新配制或停产某些产品，或使我们面临责任或执法行动。

该公司的运营受到多项联邦、州、地方和外国环境、健康和安全法律法规的监管，这些法规管理着化学物质的生产和销售，以及向空气、土壤和水中排放、使用、搬运、运输、储存和处置危险材料。在美国，这些法律和法规包括但不限于美国有毒物质控制法(TSCA)、联邦杀虫剂、杀菌剂和灭鼠法(FIFRA)、清洁空气法、清洁水法、资源保护和回收法(RCRA)、综合环境反应、补偿和责任法(CERCLA)、职业安全和健康法以及州和地方法律，

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例如加州1986年的《安全饮用水和有毒物质执法法》(第65号提案)。美国以外的类似法律适用于我们的许多司法管辖区，其中包括欧洲联盟和英国的《化学物质注册、评估、授权和限制条例》，以及欧洲联盟和英国的生物杀灭产品法规。遵守这些环境、健康和安全法律法规是公司的一个主要考虑因素，为了遵守其中一些法律，我们可能需要改变我们的产品线或实施不同的或更昂贵的制造工艺(包括安装污染控制设备)，这可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。此外，某些原材料的运输受到严格监管，并受到更多的监管或限制。这些法规可能会限制或禁止这些原材料的运输，导致这些原材料无法提供给本公司所需数量或对本公司有吸引力的成本，这可能会限制或大大限制本公司的制造业务。

REACH条例是一种登记制度，规定向欧盟和联合王国进口化学品和其他产品的制造商和进口商有义务汇编和提交关于某些化学物质的报告和测试数据，并对其进行安全评估。未来引入欧盟或英国市场的任何新物质都必须注册。与公司遵守这些注册相关的成本一直很高，随着产品销售额的增加，预计还会增加，因为吨位较高的等级每年的注册费更高，需要更多的测试来支持注册。此外，如果未来没有在任何适用的截止日期前提交注册，我们销售这些产品的能力可能会受到负面影响，直到注册过程完成为止。此外，欧洲化学署正在评估现有的化学品登记，可能需要额外的测试和数据收集。化学品可能会被评估并完全从欧盟商业中移除，这可能需要公司停止某些产品线并重新制定其他产品线，这可能会实质性地改变公司的市场地位，或以其他方式对其收入和支出产生重大财务影响。其他国家的监管机构也在实施类似REACH法规的化学品注册法规。

此外，近年来，适用于我们的一些法律和法规发生了变化，施加了新的义务或增加了合规成本，这也可能迫使我们重新制定或停止生产某些产品。例如，欧盟现在要求对现有的活性杀生剂物质进行审查，根据这种审查，欧盟委员会或个别成员国可能决定不授权该产品继续销售。作为另一个例子，TSCA现在要求美国环保局必须指定“高优先级”化学品并进行风险评估，这可能导致发现“不合理的风险”，并决定颁布新的法规来应对这种风险。由于这些规定，我们销售某些产品的能力可能会受到限制，客户可能会避免购买某些产品，转而选择监管较少、危险较小或成本较低的替代产品。对我们来说，继续生产严格监管的产品可能是不切实际的，我们可能会因关闭此类业务或将其转变为替代产品而产生成本。在这方面，未来任何规章或规章变化的性质、严格程度和时间都是不确定的。

此外，美国监管机构对人类接触环氧乙烷的监管越来越严格，可能需要花费大量资金或改变我们的制造业务。该公司在佐治亚州温德尔和伊利诺伊州埃尔伍德(米尔斯代尔)的工厂使用环氧乙烷，并预计在德克萨斯州帕萨迪纳的工厂使用环氧乙烷。该公司使用环氧乙烷的闭环工艺来生产洗涤剂等产品中使用的表面活性剂。该公司不生产环氧乙烷，也不使用环氧乙烷作为熏蒸剂。根据修订后的《清洁空气法》，环氧乙烷被列为有害空气污染物，其排放受到美国环保局和其他监管机构的监管。2020年，格鲁吉亚通过了一项法律，要求在正常运营之外发生的任何环氧乙烷泄漏或泄漏都要在24小时内向该州报告。佐治亚州和伊利诺伊州的立法者已经提出立法，对环氧乙烷的使用施加额外的限制。美国环保局正在考虑制定新的环氧乙烷排放标准。虽然我们的生产设施尚未受到环氧乙烷法规变化的实质性影响，但对设施使用或排放环氧乙烷的任何额外法规限制可能会削弱我们在受影响地点生产某些产品的能力，包括我们位于佐治亚州温德尔和伊利诺伊州埃尔伍德(米尔斯代尔)和德克萨斯州帕萨迪纳市的工厂。

遵守环境法可能会限制本公司扩大其设施的能力，或要求本公司修改其设施和流程或购买额外的昂贵污染控制设备，产生其他重大费用，或使本公司承担与其生产流程和产品相关的更大责任。本公司已经并将继续因遵守这些法律和法规而产生资本支出和运营成本，因为我们的业务目前和历史上一直使用危险材料，并产生和历史上产生大量危险废物。一些现行环境法律和条例规定，设施和场地的现任和前任拥有者、经营者或使用者对这些地点的污染负有责任，而不考虑污染的原因或对污染的了解。我们的某些网站有很长的工业使用历史，这可能会让我们承担责任。根据联邦法律及其州和地方类似法律，包括RCRA、Clean Water Act、Clean Air Act和CERCLA以及类似的外国法律，我们必须在某些当前和以前的美国超级基金地点以及第三方处置地点接受监管监督和调查、补救和监测义务。见第3项，法律诉讼，在本表格10-K及附注16内，或有事件，在公司综合财务报表附注中(包括在本表格10-K的第8项中)，以总结当前与某些环境场地有关的重大环境诉讼。如果发现新的污染，包括我们未来可能收购的设施，公司可能会承担额外的义务。与这些问题相关的成本和负债可能会对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

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该公司还受到众多联邦、州、地方和外国法律的约束，这些法律规范着该公司许多产品的生产、储存、分销和标签，包括该公司的一些消毒、消毒和抗菌产品。其中一些法律规定，公司的生产设施、仓库设施和经营活动必须获得经营许可。各种联邦、州、地方和外国的法律和法规也要求公司注册公司的产品，并遵守与这些产品有关的特定要求，如FIFRA、欧盟生物杀伤性产品法规和墨西哥的生态平衡和环境保护总法。此外，这些要求以及这些要求的执行在未来可能会变得更加严格。遵守任何此类要求的最终成本可能是巨大的。

尽管我们的政策是遵守这些法律和法规，但我们可能一直没有或可能没有实质性地遵守所有这些要求。如果公司未能或在未来未能遵守任何这些法律和法规，包括许可和许可要求，它可能要承担超过公司记录的负债的损害赔偿和补救行动的费用，还可能受到罚款、禁令或刑事制裁，或被吊销、不续期或修改公司的经营许可证，以及吊销公司的产品注册。任何此类撤销、修改或不续期可能要求本公司停止或限制其产品在本公司的一个或多个设施的制造和销售，这可能限制或阻止本公司满足产品需求或建设新设施的能力，并可能对本公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。任何此类撤销、不续期或修改也可能导致本公司票据契约或本公司信贷安排下的违约事件，如果不予以补救或免除，可能会加速本公司的全部或部分债务。

除了遵守环境、健康和安全法律法规的成本外，本公司已经发生并可能在未来发生针对政府机构和私人当事人提起的环境诉讼和/或调查(包括行政诉讼)的辩护费用。在指控环境损害、人身伤害或财产损失的各方提起的诉讼中，本公司现在是，将来也可能是被告。对本公司不利的重大判决或和解可能对其业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，其程度超出现有保单的承保范围。尽管公司有可能涵盖部分潜在损失的保险单，但根据具体情况和公司保险单的具体规定，对于此类保险是否足以弥补这些损失，或者公司是否可以获得此类保险，总是存在不确定性。

由于与环境、健康和安全以及产品注册有关的法律和法规的复杂性和不断演变的性质等因素，公司在环境、健康和安全以及产品注册方面的潜在成本是不确定的，包括美国以外的法律和法规。随着时间的推移，环境、健康和安全以及产品注册法律法规也可能变得更加严格，增加合规成本，增加与任何违规行为相关的风险和处罚，以及限制或禁止销售现有或新产品，这也可能对公司的经营业绩产生负面影响。在不限制上述规定的情况下，这些法律或法规还可以限制或禁止使用不可再生或碳基物质，或对使用这些物质征收费用或处罚。因此，根据这些法律和法规，公司未来可能会承担额外的负债和增加的运营成本。目前尚不清楚的任何此类变化的影响可能会对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

各种债务索赔可能会对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。

公司可能被要求赔偿据称由其产品造成的损失或伤害。如果公司的产品或使用公司产品制造的最终产品造成财产损失、伤害或死亡，公司将面临各种类型的索赔，包括一般责任、产品责任、产品召回、有毒侵权和环境索赔等。此外，由于公司在多个司法管辖区开展业务，公司还面临基于其在这些司法管辖区的业务和这些司法管辖区的法律的其他一般索赔的固有风险，包括但不限于因其与员工、分销商、代理商、客户和与其有业务关系的其他方的关系而产生的直接或间接索赔。即使没有证据表明索赔造成损失，也可以对公司提出其中许多索赔，这些索赔可以由个人、团体或原告在集体诉讼中提出。为这些索赔辩护可能会导致与辩护费用和/或损害赔偿相关的巨额法律费用，并转移管理层的时间和公司的资源。对本公司提出的任何索赔都可能对本公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

该公司未能遵守美国和各种国际司法管辖区的反腐败法律，可能会对其声誉和经营结果产生负面影响。

在全球范围内开展业务要求公司遵守对我们的业务有管辖权的世界各国政府实施的反腐败法律和法规，其中可能包括美国《反海外腐败法》(FCPA)和英国《2010年反贿赂法》(The Briefit Act)，以及公司开展业务的国家/地区的法律。这些法律

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法规可适用于公司和个人董事、高级管理人员、员工和代理人，并可能限制公司的运营、贸易做法、投资决策和合作活动。在适用的情况下，《反海外腐败法》、《反贿赂法》和类似法律禁止本公司及其高级管理人员、董事、员工和商业伙伴，包括代表本公司行事的合资伙伴和代理人，为了影响官方决策或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇，以腐败方式向“外国官员”提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西。《反贿赂法》还禁止非政府组织的“商业”贿赂和受贿行为。该公司的部分业务可能涉及与政府和国有企业的交易，根据《反海外腐败法》和《反贿赂法》，这些企业的雇员和代表可能被视为“外国官员”。本公司还受世界各地政府和监管机构的管辖，这可能会使公司人员和代理与负责发放或续签许可证、执照或批准或执行其他政府法规的“外国官员”接触。该公司的全球业务，包括在腐败程度较高的国家的业务，使其面临违反或被指控违反反腐败法的风险。如果公司未能成功遵守这些法律和法规，公司可能面临声誉损害以及重大制裁，包括刑事罚款、监禁其员工或代表、民事处罚、返还利润、禁令和剥夺政府合同的资格。, 以及其他补救措施。对涉嫌违规行为的调查可能代价高昂，而且具有破坏性。遵守这些法律可能会增加在全球开展业务的成本。本公司维持旨在协助本公司及其子公司遵守适用的反腐败法律的政策和程序。然而，不能保证这些政策和程序将有效地防止公司员工或代表的违规行为，公司可能对此负责，任何此类违规行为都可能对公司的声誉及其业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

国际运营风险

公司的经营结果可能受到国际商业风险的不利影响，包括货币汇率波动、法律限制和税收.

该公司在美国以外拥有大量业务。在截至2022年12月31日的一年中，公司在美国以外的销售额约占公司净销售额的43%。除了本Form 10-K年度报告中描述的公司美国和非美国业务常见的风险外，公司还面临并将继续面临与公司海外业务相关的风险，包括：

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上述任何或全部影响都可能对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

该公司业务的国际范围和公司结构可能使该公司面临潜在的不利税务后果。

由于其业务和公司结构的国际化范围，本公司须在多个司法管辖区征税，并须遵守多个司法管辖区的税务法律和法规。本公司还须遵守公司间定价法，包括与其实体之间的资金流动有关的法律，例如，购买协议、许可协议或其他安排。这些法律或法规的不利发展，或在任何适用司法管辖区对这些法律或法规的适用、管理或解释的立场发生任何变化，都可能对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。此外，任何适用司法管辖区的税务机关可能不同意本公司对本公司任何交易的税务处理或定性，包括对本公司债务的税务处理或定性所采取或打算采取的立场。如果任何适用的税务机关成功挑战本公司任何交易的税务处理或定性，可能导致不允许扣除、对内部视为转移征收预扣税或可能对本公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响的其他后果。

外币汇率的波动可能会影响公司的财务业绩。

该公司还受到外汇汇率波动的影响。该公司的经营业绩以美元报告。然而，在美国以外，该公司的销售和成本以多种货币计价，包括欧洲欧元、英镑、加拿大元、墨西哥比索、哥伦比亚比索、菲律宾比索、巴西雷亚尔、波兰兹罗提和人民币。本公司根据报告期内的平均汇率或报告期结束时的汇率，将其当地货币财务业绩换算成美元。在美元走强期间，该公司报告的国际销售额和收益可能会减少，因为当地货币可能会换算成更少的美元。汇率的波动可能会对公司的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

在本公司运营的所有司法管辖区，本公司还受管理外国投资、对外贸易和货币兑换交易的法律和法规的约束。这些法律和法规可能会限制公司将现金作为股息或其他形式汇回美国的能力，或有效地分配现金以支持战略计划的能力，并可能限制公司将外币现金流转换为美元的能力。本公司产生销售额的货币相对于本公司成本计价的外币的贬值可能会降低本公司的营业利润和现金流。

金融风险

该公司可能会受到信用评级下调或其进入运转良好的信贷市场的能力中断的不利影响。

从历史上看，本公司一直依赖债务资本市场为其部分资本投资和其他企业计划提供资金，并作为其整体融资战略(包括营运资本管理战略)的一部分，获得银行信贷安排。公司能否继续进入这些市场，以及进入这些市场的条款，取决于多种因素，包括债务资本市场的状况、公司的经营业绩及其信用评级。这些评级基于多个因素，其中包括评级机构对公司财务实力和前景的评估。不能保证分配给本公司的任何特定评级将在任何给定的时间段内保持有效，也不能保证评级机构不会改变或撤回评级，如果该评级机构认为未来与评级基础有关的情况有此必要的话。该公司的额外债务可能会对其信用评级产生不利影响。本公司依赖银行和其他金融机构为其业务提供信贷，并根据本公司与它们达成的协议履行义务。这些交易对手中的一个或多个对本公司的债务违约可能会对本公司产生重大不利影响。本公司信用评级的任何下调都可能对其资金成本、流动性、竞争地位和进入信贷市场的机会产生重大不利影响，并增加与现有贷款相关的成本和交易对手风险，从而可能对本公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

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本公司有大量债务，未来可能会产生额外的债务，或需要对现有债务进行再融资，这可能会对本公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

该公司有大量的债务，未来可能会产生更多的债务。截至2022年12月31日，该公司的资产负债表上有3.979亿美元的债务，其中包括2023年至2032年到期的优先无担保票据。此外，本公司是一项信贷协议的缔约方，该协议规定了3.5亿美元的循环信贷安排和1.0亿美元的延迟提取定期贷款信贷安排；截至2022年12月31日，根据信贷协议，公司有1.892亿美元的未偿还借款和1090万美元的未偿还信用证，还有2.498亿美元可供未来借款。

该公司的某些外国子公司定期在各自国家维持银行定期贷款和短期银行信贷额度，以满足营运资本要求，并为资本支出计划和收购提供资金。截至2022年12月31日，公司境外子公司无负债。

公司目前的债务和未来产生的任何额外债务可能会对其业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。例如，这种负债可能：

该公司的债务协议包含惯例契约和其他条款，其中要求维持某些财务比率，并对额外债务、投资和支付股息施加限制。公司遵守这些规定的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。如果不遵守这些规定，可能需要偿还未偿债务或导致债务重组，这可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

此外，利率的提高可能会限制本公司产生额外债务以资助本公司的战略计划或为到期债务再融资而不产生重大额外成本的能力，并可能使本公司循环信贷安排或其他浮动利率债务的借款成本大幅上升。此外，未来信贷和金融市场的任何中断都可能减少债务融资或再融资替代方案的可获得性，并增加与这种融资活动相关的成本。如果公司无法在需要时以令人满意的条件获得融资，或根本无法获得融资，其业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大和不利的影响。

一般风险

该公司广泛依赖信息技术(IT)系统开展业务。中断、损坏或损害公司的IT系统，以及未能维护客户、同事或公司数据的完整性，可能会损害公司的声誉，并对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

该公司在其运营中依赖IT系统，包括生产、供应链、研发、财务、人力资源和监管职能。公司有效管理业务的能力取决于这些系统的安全性、可靠性和充分性。由于网络中断、编程错误、计算机病毒和安全漏洞(例如网络攻击)等事件导致的IT系统故障可能会影响生产活动、阻碍产品发货、导致客户订单延迟或取消，或阻碍交易处理或财务结果报告。这些或类似事件，无论是意外发生还是故意发生，都可能导致我们的员工、客户、供应商或其他第三方的知识产权或机密业务信息被盗、未经授权使用或发布，这可能损害我们的声誉和竞争地位，降低我们在研发和其他战略举措上的投资价值，导致业务损失，以及补救和其他成本、罚款、调查、执法行动或诉讼或其他重大和不利影响我们的业务、财务状况、运营结果和现金流。

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在正常业务过程中，我们已经并预计将继续经历危害我们的信息和通信技术及相关系统的尝试。到目前为止，没有任何网络安全事件或攻击对我们的业务或运营结果产生实质性影响。如果发生重大、实际或感知到的对我们安全措施的破坏，公众对我们安全措施有效性的看法可能会受到损害，我们可能会失去客户或供应商。任何此类重大中断或安全漏洞都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

公司继续开发和加强控制和安全措施，旨在防范客户、供应商、第三方、员工或公司数据被盗、丢失或欺诈或非法使用的风险，并持续不断地重新评估其控制和措施的充分性。该公司还可能被要求花费额外资源，以继续增强其信息隐私和安全措施和/或调查和补救任何信息安全漏洞。在客户、供应商、第三方、员工或公司数据被盗、丢失、欺诈或非法使用的情况下，公司维持其认为足够和可收取的保险，但任何此类事件可能导致的成本可能不在承保范围内，或可能超过公司可能购买的任何可用保险。虽然公司有一个全面的计划来持续审查、维护、测试和升级其IT系统和安全，但不能保证这些努力将防止公司IT系统出现故障或崩溃，从而对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大和不利影响。

该公司的成功有赖于其执行管理层和其他关键人员。

公司未来的成功在很大程度上取决于其执行管理层和其他关键人员的技能、经验和努力，以及他们为公司提供不间断的领导和方向的能力。高素质人才的供应有限，人才竞争激烈；因此，如果公司失去现有的执行管理层成员或其他关键人员，可能无法招聘和留住所需人员。该公司未来的成功将取决于其是否有能力制定适当的继任计划，以及吸引、留住和培养合格人员。未能有效地更换执行管理层成员和其他关键人员，以及未能吸引、留住和发展新的合格人员，可能会对公司的业务财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

它EM 1B。未解决的员工意见

无

它EM 2.属性

以下是该公司的主要实物资产。除另有注明外，上市物业均为本公司所有。管理层认为，这些设施对公司目前的运营是合适和足够的。

它EM 3.法律诉讼

在本公司的正常业务过程中，有多种针对本公司的法律程序待决或受到威胁，其中大部分与环境评估、保护和补救事项有关。其中一些

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诉讼程序可能导致在未来某个时间对公司进行罚款、处罚、判决或费用评估。公司的运营受到广泛的地方、州和联邦法规的约束，其中包括1980年的美国综合环境响应、补偿和责任法案(CERCLA)和1986年的超级基金修正案(Superfund)以及适用于公司海外办事处的类似法规。多年来，本公司在根据《环境影响、危害及危害法案》和类似的州法规已经或可能发生清理费用的多个地点收到了与政府当局有关或被政府当局指定为潜在责任方(PRP)的信息的请求。此外，在一些处置和工厂场地的情况下，正在就据称的人身伤害或财产损失向该公司提出一般责任诉讼，要求赔偿。该公司认为，它已为这些工地和索赔可能产生的费用做了足够的拨备。虽然本公司无法预测这些事项的结果，但根据目前掌握的事实，本公司并不认为这些事项的最终解决将对其整体财务状况产生重大影响。本公司的重大法律程序如下：

新泽西州梅伍德网站

本公司位于新泽西州Maywood的物业、以前由本公司拥有的毗邻其现址的物业以及附近的其他物业(统称为Maywood地点)因涉嫌化学污染而于1993年9月根据《环境影响及责任法案》的规定被列入国家优先事项清单。根据(I)1987年9月21日美国环保局与公司就公司在Maywood工地以前拥有的财产签订的同意行政命令，以及(Ii)美国环保局于2004年11月12日就公司目前拥有的Maywood工地财产发布命令，公司已完成各种补救调查可行性研究(RI/FS)，2014年9月24日，美国环保局发布了关于Maywood工地化学污染土壤的决定记录(Rod)，要求公司对土壤和掩埋废物进行补救清理。美国环保局尚未发布针对梅伍德现场化学污染地下水的Rod。根据可获得的最新信息，考虑到Maywood场地的估计补救费用范围后，公司认为其记录的负债是合理的。2022年第三季度，该公司增加了梅伍德工地环境修复费用的应计费用。这一增长主要反映了由于美国环保局工作计划的批准和2022年第三季度收到第三方承包商投标而对公司梅伍德工地的环境修复成本估计进行了修订。随着公司继续与美国环保局进行讨论，随着补救行动的设计最终敲定，对梅伍德遗址补救费用的估计可能会再次改变, 如果发布了地下水棒，或如果确定了其他PRP。本公司承担责任的最终金额可能与本公司目前记录的负债大不相同。

2015年4月，本公司与美国环保局签订了一项行政和解协议和行政命令，其中要求支付某些费用以及执行某些化学污染土壤的调查和设计工作。

此外，根据2004年11月12日达成的和解协议条款，美国司法部和该公司同意履行1985年达成的合作协议条款。根据《合作协议》，美国有责任清除梅伍德核电站的放射性废物，包括该核电站过去和未来的补救费用。因此，本公司未记录任何与本和解协议有关的负债。

D‘Imperio物业网站

20世纪70年代中期，Jerome Lightman和Lightman Drum Company在新泽西州的几个地点处置了该公司产生的危险物质，包括D‘Imperio Property Superfund地点(D’Imperio地点)。1998年10月2日，在美国新泽西州地区法院提起的涉及D‘Imperio工厂的诉讼中，该公司被列为PRP。2022年，PRP集团技术顾问和项目经理向PRPS提供了最新的补救成本估计，公司在确定其估计的可能损失范围和负债余额时考虑了这一估计。可能的损失范围和负债余额的变化无关紧要。D‘Imperio遗址的补救工作仍在继续。根据目前的资料，经考虑D‘Imperio工地的估计补救费用范围后，本公司相信其已记录负债是合理的。根据本现场补救的最终成本，本公司的责任金额可能与本公司目前记录的负债大不相同。

威尔明顿遗址

根据合同，本公司目前有义务支付与本公司以前拥有的马萨诸塞州威尔明顿工地(威尔明顿工地)相关的环境响应费用。该场地的补救工作由其现任所有者管理，该公司于1980年将该房产出售给了他。根据公司于1993年10月1日与威尔明顿遗址的现任所有者达成的协议，一旦场地补救总成本超过一定水平，公司有义务为与该场地相关的未来响应费用提供最多5%的资金，对捐款的最终金额没有限制。公司已向现任所有者支付了350万美元，用于支付公司在威尔明顿工地的环境响应费用部分，直至12月31日，

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2022年该公司已记录了该工地的估计补救费用中其部分的负债。根据本现场补救的最终成本，公司承担的责任金额可能与当前记录的负债大不相同。2022年7月29日，本公司和其他潜在责任方接到通知，联邦和州受托人可能就与威尔明顿遗址有关的所谓自然资源损害提出联合索赔。据称的损害赔偿可能导致一系列可能的处罚；然而，在现阶段，公司无法预测这项索赔的最终结果、潜在责任方之间的成本分配，或者结果可能对公司的运营结果或现金流产生什么影响(如果有的话)。

该公司和威尔明顿遗址的其他先前所有人还在2004年4月达成了一项协议，对马萨诸塞州威尔明顿市可能提出的与该遗址有关的索赔免除某些诉讼时效抗辩。虽然公司否认对任何此类索赔承担任何责任，但公司同意这一豁免，同时双方继续讨论可能提出的任何潜在索赔的解决方案。

其他美国网站

通过对其工厂生产地点的定期环境监测，该公司发现其位于伊利诺伊州埃尔伍德(米尔斯代尔)和新泽西州菲尔兹伯勒的工厂的化学污染水平高于法律允许的阈值。该公司自愿将其结果报告给适用的州环境机构。因此，该公司被要求对受影响地区进行自我补救。根据目前的资料，本公司相信，根据预期成本的估计，其为受影响地区的补救而记录的负债是适当的。然而，实际费用可能与目前记录的负债有很大不同。

它EM 4.煤矿安全信息披露

不适用。

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帕RT II

它EM 5.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

截至2023年1月31日，共有1821名登记在册的公司普通股持有人。这一数字不包括受益所有人，他们的股份由银行、经纪商和代表客户持有公司普通股的其他机构持有。

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以下股票表现图表比较了自2017年12月31日以来公司普通股在股息再投资基础上的累计回报率与道琼斯化学工业指数和罗素2000指数的年度变化。道琼斯化学工业指数是由35家化工公司组成的市值加权指数，其中包括基础产品和特种产品的主要制造商。该公司没有被纳入道琼斯化学工业指数。罗素2000指数是一个市值加权指数，由广泛行业中的2000家中小型公司组成。该公司自1992年以来一直被纳入罗素2000指数。该图表假设在2017年12月31日投资了100美元，并显示了此后每年12月31日的累计总回报。

它EM 6.(已删除并保留)

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况及经营业绩

以下是管理层对某些重大因素的讨论和分析(MD&A)，这些因素影响了公司在年度期间的财务状况和经营结果，这些因素包括在随附的综合财务报表中。

资料的呈报

接下来的讨论包括对公司截至2021年12月31日和2022年12月31日的财政年度的经营业绩以及流动性和资本资源的比较。关于从截至2020年12月31日的财政年度到截至2021年12月31日的财政年度的变化的讨论，请参阅公司截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告(提交于2022年2月25日)第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。

概述

该公司生产和销售在世界各地广泛应用的中间体化学品。整个业务由三个可报告的细分市场组成：

表面活性剂-表面活性剂占该公司2022年综合净销售额的68%，是消费和工业清洁和消毒产品的主要成分，如洗衣、餐具、地毯、地板和墙壁的洗涤剂，以及洗发水和沐浴露。其他应用包括织物柔软剂、杀菌四元化合物、消毒剂、润滑成分、用于传播农产品的乳化剂以及乳胶体系、塑料和复合材料等工业应用。美国有五个生产基地，欧洲有两个生产基地(联合王国和法国)，拉丁美洲有五个生产基地(哥伦比亚有一个生产基地，巴西和墨西哥各有两个生产基地)，亚洲有两个生产基地(菲律宾和新加坡)。最近发生的重大事件包括：

高聚物-聚合物占2022年合并净销售额的28%，包括聚氨酯多元醇、聚酯树脂和苯酐。聚氨酯多元醇用于制造建筑行业隔热用硬质泡沫，也是涂料、粘合剂、密封剂和弹性体(统称为CASE产品)的基本原料。粉末聚酯树脂用于涂料应用。壳和粉状聚酯树脂统称为特种多元醇。邻苯二甲酸酐用于不饱和聚酯树脂、醇酸树脂和增塑剂，用于建筑材料和汽车、游艇和其他消费品的零部件。此外，该公司在生产多元醇时在内部使用邻苯二甲酸酐。在美国，该公司在伊利诺伊州埃尔伍德(米尔斯代尔)和北卡罗来纳州威尔明顿的工厂生产聚氨酯多元醇。邻苯二甲酸酐在公司位于伊利诺伊州埃尔伍德(米尔斯代尔)的工厂生产，特种多元醇在公司位于佐治亚州哥伦布市的工厂生产。在欧洲，聚亚安酯多元醇由该公司在德国和荷兰弗利辛根的子公司生产，特种多元醇由该公司在波兰的子公司生产。在中国，聚亚安酯多元醇和特种多元醇在该公司的南京中国工厂生产。最近发生的重大事件包括：

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特产-特种产品占2022年合并净销售额的4%，包括用于食品、调味品、营养补充剂和制药应用的香料、乳化剂和增溶剂。特种产品主要在该公司位于新泽西州梅伍德的工厂生产，在某些情况下，还由第三方承包商制造。

递延补偿计划

公司递延薪酬计划的会计处理可能会导致公司收入和费用的期间波动。补偿费用在为计划持有的公司普通股和共同基金投资资产价值增加时确认，补偿收入在公司普通股和共同基金投资资产价值下降时确认。与递延补偿有关的所有活动的税前影响(包括为支付递延补偿义务而持有的共同基金资产的已实现和未实现损益)以及记录这些活动影响的损益表行项目列于下表：

以下是用于计算递延薪酬收入和费用的年终公司普通股市场价格：

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外币兑换的影响

公司的境外子公司以各自的当地货币开展业务并报告财务结果。因此，境外子公司损益表按报告期内适用的平均汇率折算成美元。由于外币兑美元汇率会随着时间的推移而波动，外币换算会影响财务报表项目的同比比较(即，由于外币汇率波动，外国子公司类似的本币同比结果可能会转化为不同的美元结果)。下表显示了外币换算对2022年与2021年相比的合并净销售额和2021年与2020年相比的各种损益表行项目同比变化的影响：

经营成果

2022年与2021年相比

摘要

2022年，该公司的净收入增长了7%，从2021年的1.378亿美元增长到1.472亿美元，或每股稀释后收益6.38美元，或每股稀释后收益5.92美元。2021年，调整后的净收入增长了7%，从1.435亿美元增至1.535亿美元，或每股摊薄收益6.65美元，而2021年的净收益为1.435亿美元，每股摊薄收益为6.16美元(参见本MD&A中的“非GAAP调整后净收益和稀释后每股收益的对账”一节，了解可归因于公司的报告净收益和公布的每股摊薄收益与非GAAP调整后净收益和调整后每股摊薄收益之间的关系)。以下是导致2022年与2021年相比净销售额、费用和收入同比变化的主要因素的摘要讨论。摘要之后详细讨论了2022年与2021年相比的部门运营业绩。

两年间，合并后的净销售额增加了4.273亿美元，增幅为18%。较高的平均销售价格对净销售额的同比变化产生了积极影响，净销售额增加了6.762亿美元。平均售价上升主要是由于原材料、物流和投入成本上升，以及更有利的产品和客户组合。合并销售额下降了7%，对净销售额的同比变化产生了负面影响，净销售额同比减少了1.535亿美元。表面活性剂、聚合物和特种产品部门的销售量分别下降了6%、7%和4%。外币换算对净销售额的同比变化产生了9540万美元的负面影响，这是因为美元对该公司在海外开展业务的大多数货币走强。

与2021年的营业收入相比，2022年的营业收入增加了3650万美元，增幅为21%。聚合物和特种产品的营业收入分别比上年同期增加930万美元和1570万美元。表面活性剂的营业收入比去年同期减少了330万美元。公司支出，包括递延薪酬和业务重组/资产处置支出，同比减少1,480万美元。这一减少主要是由于递延补偿支出减少了1630万美元，业务重组/资产处置支出减少了300万美元，与收购相关的和咨询费用减少了。这些较低的支出被950万美元的较高环境补救储备费用和较高的基于激励的补偿费用部分抵消。较高的环境储备支出主要是由于美国环境保护局(USEPA)工作计划的批准和2022年第三季度收到第三方承包商的投标而对公司新泽西州梅伍德工地的修复成本估计进行了修订。与前一年相比，外币换算对2022年的营业收入产生了720万美元的负面影响。

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营业费用(包括递延补偿、业务重组/资产处置费用和商誉减值)同比减少530万美元，降幅为2%。构成公司营业费用的个人收益表行项目的变化如下：

2022年的净利息支出比上年增加了410万美元，增幅为71%。这一增长主要是由于2022年的未偿债务余额比2021年有所增加。

其他方面，2022年的净支出为880万美元，而2021年的收入为750万美元。2022年，公司确认了640万美元的投资损失(包括已实现和未实现的收益和损失)，用于公司的递延补偿和补充固定缴款共同基金资产，而2021年的收入为520万美元。该公司还确认了2022年290万美元的汇兑损失，而2021年的汇兑收益为50万美元。此外，该公司在2022年确认了与定期养老金和其他退休义务净额相关的50万美元收入，而2021年的收入为90万美元。该公司还确认了与2021年解散其中国合资企业相关的100万美元收入。

该公司2022年的有效税率为22.0%，而2021年为20.1%。这一增长主要归因于2021年确认的非经常性优惠税收优惠，这与2021年之前几年预期利用外国税收抵免属性有关。见注9，所得税，公司合并财务报表附注(包括在本表格10-K第8项中)，用于将美国法定联邦所得税率与实际税率进行核对.

细分结果