EX-13

附件13

Watsco，Inc.及附属公司

管理层的讨论与分析

财务状况和经营成果

前瞻性陈述

本表格的年报

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包含或以参考方式并入非历史性陈述，这些陈述旨在成为“1995年私人证券诉讼改革法”中定义的“前瞻性陈述”，并在此确认为“前瞻性陈述”。非历史性质的陈述，包括“预期”、“估计”、“可能”、“应该”、“可能”、“计划”、“寻求”、“期望”、“相信”、“打算”、“目标”、“将会”、“项目”、“聚焦”、“展望”、“目标”、“设计”以及这些词语的变体及其否定和类似表达旨在识别前瞻性陈述，包括有关(I)经济状况、(Ii)业务和收购战略、(Iii)潜在收购和/或合资企业以及对未合并实体的投资、(Iv)融资计划以及(V)影响我们财务状况或经营结果的行业、人口和其他趋势的陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层目前的预期，不是对未来业绩的保证，会受到许多风险、不确定性和环境变化的影响，其中某些风险、不确定因素和环境变化是我们无法控制的。由于几个因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同，包括但不限于：

•

美国和我们所服务的国际市场的总体经济状况；

•

暖通空调/回收行业内的竞争因素；

•

供应商集中的影响，包括影响供应链的条件；

•

某些商品成本的波动；

•

消费者支出；

•

消费者债务水平；

•

美国经济的复苏

新冠肺炎

大流行；

•

新开工和竣工的住房；

•

商业建筑市场的资本支出；

•

获得业务所需的流动资金；

•

产品销售的季节性；

•

天气模式和条件；

•

保险承保范围风险；

•

影响我们行业和产品的联邦、州和地方法规；

•

现行利率；

•

通货膨胀的影响；

•

外币汇率波动；

•

国际风险；

•

网络安全风险；以及

•

我们业务战略的持续可行性。

我们相信这些前瞻性陈述是合理的；然而，您不应过度依赖任何基于当前预期的前瞻性陈述。有关可能影响我们的运营并可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同的重要因素的更多信息，请参阅本年度报告表格第1A项“风险因素”中的讨论

10-K,

以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件和报告。前瞻性陈述仅在陈述发表之日起发表。除适用法律要求外，我们不承担更新前瞻性信息或讨论此类风险和不确定性以反映实际结果、假设的变化或其他影响前瞻性信息的因素的变化的义务。我们通过这些警示因素对我们的任何和所有前瞻性陈述进行限定。

本次讨论总结了影响我们在截至2022年12月31日的年度的综合经营结果、财务状况和流动性的重要因素。本讨论应结合本表格年度报告项目8“财务报表和补充数据”下所列的项目“风险因素”所载信息和合并财务报表，包括其附注一并阅读。

10-K

截至2022年12月31日的年度。

公司概述

Watsco，Inc.于1956年在佛罗里达州成立，与其子公司(统称为“Watsco”或“我们”、“我们”或“我们的”)一起，是北美暖通空调/空调分销行业最大的空调、供暖和制冷设备及相关零部件和用品(“暖通空调/R”)分销商。截至2022年12月31日，我们在美国42个州、加拿大、墨西哥和波多黎各的673个地点开展业务，在出口的基础上扩大了对拉丁美洲和加勒比部分地区的市场覆盖。

收入主要包括空调、供暖和制冷设备以及相关零部件和用品的销售。销售、一般和行政费用主要由销售费用组成，其中最大的组成部分是工资、佣金和营销费用，这些费用是可变的，与销售额的变化相关。其他重大销售、一般和行政费用与仓库设施的运营有关，包括一支卡车和叉车车队，以及设施租金，我们的大部分设施都是在这些设施下运营的

不可取消

经营租约。

住宅中央空调、供暖设备以及零部件和用品的销售是季节性的。此外，盈利能力可能会根据天气模式受到有利或不利的影响，特别是在夏季和冬季的销售季节。与住宅中央空调更换市场相关的需求通常在第二季度和第三季度最高，供暖设备的需求通常在第一季度和第四季度最高。在我们服务的大多数市场中，与新建筑部门有关的需求往往在全年中相当均匀地分布，主要取决于房屋竣工情况以及相关的天气和经济条件。

《纽约时报》

新冠肺炎

大流行与经济和市场动态

自.以来

新冠肺炎

自2020年3月被宣布为大流行以来，它已经并可能继续对全球金融市场和商业实践产生广泛影响。尽管我们学会了导航

新冠肺炎

在维持我们在所有实质性方面的运营的同时，大流行影响了我们的运营，以及我们客户和供应商在2020年至2021年的运营。然而，由于大流行的影响随着与人共同生活正常化而继续减轻

新冠肺炎

随着可访问性的提高

新冠肺炎

除了疫苗和抗病毒治疗，疫情对我们业务的影响更多地反映了更大的经济和市场动态，其中包括通胀、供应链中断和劳动力短缺，而不是与疫情相关的问题，如隔离、地点关闭、强制限制、员工疾病和旅行限制。

我们的某些制造商和供应商继续经历由零部件可用性、劳动力短缺、运输延误和其他物流挑战造成的一定程度的供应链中断，导致交货期延长和暖通空调/R产品供应受限。这些供应链中断影响了我们在2022年期间在不同时间点满足承包商需求的能力，我们估计影响约占收入损失的3%至4%。我们不能合理地估计供应链中断的未来影响，如果这些中断变得比当前情况更明显的话。尽管有这些中断，我们在2022年的销售额还是实现了增长。

我们继续采取主动措施，限制这些中断的影响，并正在与我们的供应商密切合作，以确保产品的供应。此外，我们继续积极监测情况，并可能采取进一步行动，改变我们的业务。

气候变化与二氧化碳减排

电子排放物

我们相信，我们的业务在推动降低二氧化碳排放方面发挥着重要和重要的作用。根据美国能源部的数据，供暖和空调约占美国家庭能源消耗的一半。因此，用效率更高的系统取代旧的、效率较低的暖通空调系统是房主可以采取的最有意义的措施之一，以降低他们的电力成本和碳足迹。

我们销售的绝大多数新的暖通空调系统取代了可能在美国当前最低能效标准下运行的系统，并可能使用更有害的制冷剂，这些制冷剂已经或正在

逐步淘汰。

随着消费者用新的、效率更高的系统取代暖通空调系统，房主将消耗更少的能源，节省

成本，

并减少他们的碳足迹。

高效系统的销售长期以来一直是我们的重点，我们投资于工具和技术，旨在随着时间的推移获得越来越丰富的销售组合。此外，监管规定将定期提高所需的最低SEER，从而为更高效率系统的更大销售提供催化剂。最近颁布的法规从2023年开始将当前的最低SEER提高(一般而言，美国北部的最低SEER从13 SEER提高到14 SEER，美国南部的SEER从14 SEER提高到15 SEER)。

我们提供超过最低SEER标准的各种系统，从基本级效率到超过20SEER的系统。2022年，我们更高效的住宅暖通空调系统(高于基准效率的系统)的销售额有机增长了18%，超过了美国住宅暖通空调设备13%的整体增长率。根据经过独立来源验证的估计，我们通过以更高能效标准销售替代住宅暖通空调系统，从2020年1月1日到2022年12月31日，估计减少了1580万吨二氧化碳排放。

联邦税收抵免和州政府激励

对变速系统和热泵等效率更高的产品的需求，预计将受益于2022年8月通过的美国2022年通胀削减法案(IRA)。这项立法的部分目的是促进现有系统的替代，支持与旧系统相比减少温室气体排放的高效热泵系统，从而应对气候变化。IRA下的计划包括为安装符合条件的暖通空调设备的房主提供增强的税收抵免，以及为升级后实现明确的能源节约的商业建筑的所有者提供税收减免。爱尔兰共和军还拨出43亿美元用于国家管理的消费者回扣计划，旨在促进中低收入家庭的节能，包括暖通空调系统。爱尔兰共和军正在确定进一步的细节，包括符合条件的产品、具体计划和其他监管要求，预计将在2023年推出。

与开利全球公司的合资企业

2009年，我们与开利成立了一家合资企业，我们称之为开利企业I，其中开利贡献了公司在阳光地带各州和波多黎各拥有的地点，以及它在佛罗里达州迈阿密的出口部门，我们贡献了一些经销开利产品的地点。我们拥有承运人企业一号80%的控股权，承运人拥有20%的股份

非控制性

利息。2019年，Carrier Enterprise I收购了皮尔斯-菲尔普斯公司的几乎所有暖通空调资产，并承担了皮尔斯-菲尔普斯公司的部分债务。皮尔斯-菲尔普斯是一家在宾夕法尼亚州、新泽西州和特拉华州运营的暖通空调分销商。第一运营商拥有Russell Sigler，Inc.(“RSI”)38.1%的股权，该公司是一家暖通空调分销商，在美国西部的35个地点开展业务。

2019年，承运人企业I的出口部门--承运人美洲公司(“CIAC”)从美属维尔京群岛重新归化到特拉华州，之后CIAC成为一个独立的运营实体，我们拥有80%的控股权，承运人拥有20%的股份

非控制性

利息。

2011年，我们与开利成立了第二家合资企业，我们称之为开利企业II，其中开利贡献了公司在美国东北部拥有的地点，我们贡献了在美国东北部以Watsco子公司Homans Associates LLC(“Homans”)的身份运营的某些地点。我们拥有承运人企业二期80%的控股权，承运人拥有20%的股权

非控制性

利息。2019年，我们从Carrier Enterprise II手中回购了Homans 20%的所有权权益，此后一直独资拥有和运营Homans。

2012年，我们与Carrier成立了第三家合资企业，我们称之为Carrier Enterprise III，Carrier在加拿大贡献了公司拥有的地点。我们拥有承运人企业III 60%的控股权，承运人拥有40%的控股权

非控制性

利息。

2021年4月，我们收购了温度设备公司的某些资产和承担了某些债务，包括温度设备公司的暖通空调分销业务，该公司是一家暖通空调分销商，在伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、密歇根州、明尼苏达州、

密苏里州，

和威斯康星州。我们与开利成立了一家新的合资企业，TEC分销有限责任公司(“TEC”)，经营这项业务。我们拥有TEC 80%的控股权，开利拥有20%的股权

非控制性

利息。

关键会计估计

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析以合并财务报表为基础，合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。在编制这些合并财务报表时，管理层需要作出估计和假设，以影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同。至少每季度，管理层都会重新评估其判断和估计，这些判断和估计是基于历史经验、当前趋势和各种其他被认为在当时情况下是合理的假设。

我们的重要会计政策在本年报所载经审计的综合财务报表的附注1中讨论。

10-K.

管理层认为，以下会计估计包含较高程度的判断和/或复杂性，合理地可能对我们的财务状况或经营结果产生重大影响，因此被视为关键会计估计。管理层与董事会审计委员会讨论了制定和选择关键会计估计数的问题，审计委员会审查了与关键会计估计数有关的披露。

坏账准备

对于因客户无力支付所需款项而造成的估计损失，应计提坏账准备。我们通常不要求客户提供抵押品。可疑帐目的会计处理包含不确定性，因为管理层必须使用判断来评估这些帐目的可收款能力。在准备这些估计时，管理层考虑了几个因素，包括客户账户的账龄、过去与客户的交易、特定客户的信誉、历史趋势和其他信息，包括商业和经济状况的潜在影响。我们的业务和我们客户的业务都是季节性的。第一季度和第四季度的销售额最低，逾期应收账款余额占应收贸易账款总额的百分比通常在这两个季度有所增加。我们定期审查我们的应收账款准备金政策，以反映当前的风险、趋势和行业状况的变化。

坏账准备在2022年12月31日和2021年12月31日分别为1830万美元和1130万美元，增加700万美元，这主要是因为单一账户

拖欠2022年12月31日的款项。截至2022年12月31日，逾期90天以上的应收账款余额占应收账款的百分比从2021年12月31日的0.9%增加到2.4%，这主要是由于引用的账户。

尽管我们相信坏账准备是足够的，但经济状况的下降可能会导致我们客户的财务状况恶化，导致他们的付款能力受损，并需要额外的拨备，这可能会对我们的综合经营业绩产生重大影响。我们相信我们对客户信用风险的风险敞口是有限的，因为我们的客户基础是大量的客户，而且他们分散在许多不同的地理区域。此外，我们还通过信用保险计划缓解信用风险。

存货计价准备金

建立存货估值准备金，以使用加权平均法和

先入者，

先出

方法，或可变现净值。作为估价过程的一部分，库存会进行调整，以反映过剩、运输缓慢和损坏的商品。估值过程包含不确定性，因为管理层必须做出估计，并使用判断来确定库存未来的可销售性。定期审查库存政策，以反映当前的风险、趋势和行业状况的变化。保留估计库存减少准备金，并反映周期盘点方案和实物库存的结果。在准备这些估计时，管理层会考虑历史结果、库存水平和当前的运营趋势。

商誉、无限期无形资产和长期资产的价值评估

商誉的可回收性至少每年评估一次，当事件或情况变化表明账面值可能无法收回时。我们有一个报告单位正在接受商誉减值测试。在进行商誉减值测试时，我们使用

两步走

接近。第一步是将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果账面价值超过公允价值，则执行第二步以计量减值损失金额。商誉减值的确认和计量涉及对我们报告单位的公允价值的估计，并包含不确定性，因为管理层必须使用判断来确定公允价值计量所使用的适当假设。2023年1月1日，我们进行了商誉减值的年度评估，确定我们报告单位的估计公允价值超过了其账面价值。

无限期无形资产和长期资产的可回收性也按年度进行评估，或在认为必要时更频繁地进行评估。不定期无形资产和长期资产不受摊销影响，通过比较无形资产或长期资产的公允价值与其账面价值来评估减值，以确定是否需要减记至公允价值。我们的年度评估并未显示存在任何无限期无形资产或长期资产的减值。

我们报告单位、无限期无形资产和长期资产的公允价值估计基于截至评估日期可获得的最佳信息，并纳入了管理层对预期未来现金流的假设，并考虑了其他估值技术。未来的现金流可能会受到行业变化、经济环境下滑或市场状况的影响。自我们作出评估之日起，没有任何事件或情况会对这一结论产生影响。截至2022年12月31日和2021年12月31日，商誉、无形资产和长期资产的账面价值分别为11.895亿美元和11.245亿美元，增加6500万美元，主要是由于我们仓库设施的续订租赁率上升。虽然迄今尚未录得减值损失，但不能保证未来不会发生减值。对商誉、无形资产和长期资产账面价值的调整可能会对综合经营业绩产生重大不利影响。

或有损失

应计项目被记录为各种或有事项，包括自我保险、法律诉讼、环境事项和在正常业务过程中出现的其他索赔。估计过程中存在不确定性，因为应计项目是基于判断、损失概率，以及在适用时考虑外部法律顾问的意见和精算确定的估计数。此外，当确定有可能收回时，我们会记录第三方保险公司的应收账款。

自我保险准备金相对于全公司的意外伤害保险和健康福利计划进行维护。灾难性事件的风险敞口水平受到购买止损和总责任再保险的限制。在估计自我保险负债和相关准备金时，管理层会考虑几个因素，包括历史索赔经验、人口统计因素、严重程度因素以及独立第三方精算师提供的估值。管理层与其独立的第三方精算师一起审查其假设，以评估自我保险准备金是否充足。如果发生实际索赔或损失准备金的不利发展并超过这些估计，可能需要额外的准备金，并可能对综合经营业绩产生重大影响。估计过程包含不确定性，因为管理层必须使用判断来估计为解决已发生但截至资产负债表日未报告的事故的已报告索赔和未报告索赔将产生的最终成本。截至2022年12月31日和2021年12月31日，与此类保险计划相关的准备金分别为1230万美元和730万美元。自我保险准备金增加的主要原因是2022年期间报告的索赔严重程度和频率。

所得税

所得税按资产负债法核算。根据此方法，递延税项资产及负债按预期于收回或清偿该等金额时生效的已制定税率，就可归因于财务报告基准与资产及负债税基之间的差异而产生的未来税务后果予以确认。管理层必须使用估计数来确定所得税支出、递延税项资产以及任何相关的估值拨备和递延税项负债。2022年12月31日和2021年12月31日分别录得820万美元和510万美元的估值津贴。这一增长主要是由于与IRC第162(M)条的扩大有关的基于股份的薪酬扣除限制对美国递延税项资产的影响。见本年度报告表格所载经审计综合财务报表附注9

10-K.

估值津贴基于若干因素，包括但不限于司法管辖区对递延税项资产可予收回的未来应课税收入的估计。这些估计可能会受到几个因素的影响，包括税法的变化，或可能的税务审计，或一般经济状况，或可能影响未来应纳税所得额的竞争压力。尽管管理层相信估计是合理的，但如果管理层对未来应纳税所得额的估计与实际应纳税所得额不同，递延税项资产和任何相关估值拨备将需要进行调整。对递延税项资产和任何相关估值拨备的调整可能会对综合经营业绩产生重大影响。

新会计准则

在2022年期间，没有生效的新会计准则对我们的合并财务报表具有重大意义或潜在意义。

经营成果

下表汇总了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度经审计的综合收益表中的信息，以收入的百分比表示：


	2022			2021			2020
收入		100.0	%		100.0	%		100.0	%
销售成本		72.1			73.4			75.8

毛利		27.9			26.6			24.2
销售、一般和行政费用		16.8			16.9			16.5
其他收入		0.3			0.3			0.2

营业收入		11.4			10.0			7.9
利息支出，净额		0.0			0.0			0.0

所得税前收入		11.4			10.0			7.9
所得税		1.7			2.1			1.5

净收入		9.7			7.9			6.4
减去：可归因于非控制性利息		1.4			1.3			1.1

Watsco，Inc.的净收入。		8.3	%		6.7	%		5.3	%

注：由于四舍五入，百分比总和可能不是100。

以下叙述反映了我们在2021年8月收购了Makda Industrial Supply Co.，Inc.，2021年5月收购了巴吞鲁日Acme制冷有限责任公司(ACME)，并于2021年4月收购了Temperate Equipment Corporation。我们在2022年期间没有收购任何业务。

在以下叙述中，涉及“同店基准”的计算和其他信息不包括在紧接之前的12个月内关闭、收购或开放的地点的影响，除非这些地点在地理上与现有地点非常接近。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们在紧接之前的12个月内分别开设了8家和4家门店，这些门店靠近现有门店，因此包括在“同店基础”信息中。

下表汇总了我们在2022年和2021年的地点变化：


	数量位置
2020年12月31日		600
开封		24
后天		56
关着的不营业的		(9	)

2021年12月31日		671
开封		11
关着的不营业的		(9	)

2022年12月31日		673

第四季度归属限制性股票的税收优惠

我们的2022年业绩反映了975,622股之前于1997年至2011年期间授予我们的首席执行官(“CEO”)的B类限制性股票。归属发生在2022年10月15日，提供了4900万美元的税收优惠和360万美元的增量销售、一般和管理费用，主要与就业税有关。2022年稀释后每股收益的净收益为1.21美元。由于这一事件不常见，2022年的某些关键业绩指标是在“调整后”的基础上提出的，以排除影响。请看

“非公认会计原则

财政措施“见下文。

2022年与2021年相比

收入


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：百万)	2022		2021		变化
收入	$	7,274.3	$	6,280.2	$	994.1	16	%

2022年的收入增长包括1.042亿美元可归因于在前12个月收购的新地点和3270万美元来自在前12个月开设的其他地点，但被关闭地点的1300万美元所抵消。

下表列出了我们按主要产品线划分的收入以及与上一年相比的相关百分比变化：


	销售额的百分比						更改百分比
	2022			2021			2022			2021
暖通空调设备		68	%		69	%		14	%		23	%
其他暖通空调产品		28	%		28	%		16	%		22	%
商用制冷产品		4	%		3	%		24	%		29	%


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：百万)	2022		2021		变化
同店销售额	$	7,137.4	$	6,267.2	$	870.2	14	%

下表列出了我们在同店基础上按主要产品线划分的收入以及与前一年相比的相关百分比变化：


	同店销售额的百分比						更改百分比
	2022			2021			2022			2021
暖通空调设备		68	%		69	%		13	%		18	%
其他暖通空调产品		28	%		27	%		15	%		17	%
商用制冷产品		4	%		4	%		24	%		29	%

在同店基础上，暖通空调设备的销售包括住宅暖通空调设备增长12%(美国市场增长13%，国际市场持平)和商用暖通空调设备销售增长18%(美国市场增长18%，国际市场增长17%)。

在暖通空调设备方面，收入增加的主要原因是实现了价格上涨以及高效空调和供暖系统的组合增加，这些系统以更高的单价销售，导致平均售价和单位体积增加了13%，以及商用暖通空调设备的销售增加。

毛利


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：百万)	2022			2021			变化
毛利	$	2,030.3		$	1,667.5		$	362.8	22	%
毛利率		27.9	%		26.6	%

2022年的毛利润增长主要是由于收入的增加。毛利率提高了130个基点，这主要是由于住宅暖通空调设备的定价和销售组合的影响。

销售、一般和行政费用


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：百万)	2022			2021			变化
销售、一般和行政费用	$	1,221.4		$	1,058.3		$	163.1	15	%
销售、一般和行政费用占收入的百分比		16.8	%		16.9	%

2022年的销售、一般和行政费用增加的主要原因是收入增加。在同店基础上，与2021年相比，销售、一般和管理费用增加了13%，占销售额的比例从2021年的16.8%下降到16.7%，这主要是由于收入增加增加了对固定成本的杠杆率。

其他收入

2022年和2021年的其他收入分别为2,270万美元和1,930万美元，分别代表我们在RSI净收入中的份额，我们在其中拥有38.1%的股权。

营业收入


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：百万)	2022			2021			变化
营业收入	$	831.6		$	628.5		$	203.1	32	%
营业利润率		11.4	%		10.0	%

在同店基础上，2022年营业收入增长31%，营业利润率为11.5%，而2021年为10.0%。

利息支出，净额

与2021年同期相比，2022年的利息支出净额增加了120万美元，增幅为117%，达到220万美元，这主要是由于在我们的循环信贷安排下，2022年期间的平均未偿还借款以较高的实际利率增加。

所得税


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：百万)	2022			2021			变化
所得税	$	125.7		$	128.8		$	(3.1	)	(2	%)
有效所得税率		17.2	%		23.4	%

所得税是我们全资拥有的业务的所得税和承运人合资企业的所得税的组合，出于所得税的目的，这些所得税主要以合伙企业的形式征税；因此，承运人应负责其在这些合资企业的收益中所占的比例所得税份额。实际所得税税率的下降主要是由于2022年10月15日归属975,622股B类限制性股票而增加了基于股份的薪酬扣除，并提供了4900万美元的税收优惠，降低了我们的实际所得税税率。与2021年基于股份的薪酬扣除相关的国家所得税相比，2022年的国家所得税增加了与基于股份的薪酬相关的递延税项资产的估值免税额，部分抵消了基于股份的薪酬扣除。

Watsco，Inc.的净收入。

Watsco在2022年的净收入增加了1.822亿美元，增幅为43%，达到6.012亿美元。这一增长主要是由于收入增加、利润率扩大和所得税降低所推动的，但销售、一般和行政费用增加以及可归因于

非控制性

利息。

请参阅我司年报《管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析》

10-K

以讨论截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的经营结果。

非公认会计原则

财务措施

我们披露营业收入、营业利润率和稀释后每股收益。

非公认会计原则

排除上述限制性股票于2022年10月15日归属所造成的影响的基础。我们认为这些调整后的，

非公认会计原则

财务指标为我们持续的经营业绩提供了更大的可比性。这些衡量标准不应被视为美国公认会计准则所要求的衡量标准的替代方案。

营业收入是公认会计准则的衡量标准，在调整后的基础上与营业收入进行对账。

非公认会计原则

具体措施如下：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2022			2021
营业收入	$	831,578		$	628,528
主要与限制性股票的归属有关的就业税		3,636			—

调整后的营业收入	$	835,214		$	628,528

调整后的营业利润率		11.5	%		10.0	%

将普通股和B类普通股的稀释每股收益在调整后的基础上与普通股和B类普通股的稀释每股收益进行对账，这是一种公认会计准则。

非公认会计原则

具体措施如下：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2022			2021
普通股和B类普通股稀释后每股收益	$	15.41		$	10.78
主要与限制性股票的归属有关的就业税		0.08
归属限制性股票带来的税收相关利益		(1.29	)		—

普通股和B类普通股调整后每股摊薄收益	$	14.20		$	10.78

流动性与资本资源

我们根据产生现金以执行业务战略和为运营和投资活动提供资金的能力来评估我们的流动性，并考虑到对暖通空调/再循环产品的季节性需求，这一需求在5月至8月的几个月达到高峰。可能影响我们流动性的重要因素包括：

•

为我们的业务提供资金所需的现金(主要是营运资金要求)；

•

我们循环信贷安排下的借款能力；

•

以令人满意的条件吸引长期资本的能力；

•

收购，包括合资企业和对未合并实体的投资；

•

股息支付；

•

非经常开支；及

•

普通股回购的时机和程度。

现金的来源和用途

根据我们的循环信贷协议，我们依赖运营现金流和借款能力来满足季节性营运资本需求，并用于其他一般公司短期和长期目的，包括股息支付(如果我们的董事会宣布)、资本支出、业务收购以及我们长期运营和技术战略的发展。此外，我们还可以通过发行和出售我们的普通股来产生现金。

截至2022年12月31日，我们拥有1.475亿美元的现金和现金等价物，其中1.249亿美元由外国子公司持有。从我们的海外子公司汇回的现金余额可能会产生不利的税务影响或受到资本管制的约束；然而，这些余额通常可用于为我们的海外子公司的正常业务运营提供资金，而不受法律限制。

我们相信，我们的运营现金流、手头现金、根据我们的循环信贷协议可供借款的资金，以及根据我们的ATM计划(定义如下)出售我们的普通股所获得的可用资金，将足以满足我们在可预见的未来的流动性需求。然而，不能保证我们目前的可用资金来源将足以满足我们的现金需求。

根据我们的循环信贷协议，我们能否获得资金取决于银团银行履行各自资金承诺的能力。信贷和资本市场的中断可能会对我们利用循环信贷协议的能力产生不利影响，也可能对利率的确定产生不利影响，特别是基于LIBOR的利率，这是我们循环信贷协议下的基本利率之一。2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局证实，对于美元LIBOR参考利率，LIBOR要么将不再由任何管理人提供，要么在2023年6月30日之后不再具有代表性。美国联邦储备委员会已选择有担保的隔夜融资利率(SOFR)作为LIBOR的首选替代利率。我们的循环信贷协议规定，它可能会被修改，以包括SOFR在内的替代基准利率取代伦敦银行同业拆借利率。SOFR的计算方式与LIBOR不同，并有内在差异，包括SOFR的历史数据有限，以及LIBOR是无抵押贷款利率，而SOFR是有担保贷款利率，这可能会导致基准利率的不确定性和波动性。虽然我们继续评估过渡到SOFR的潜在影响，但这些变化可能导致利息义务随着时间的推移超过或不完全与如果以当前形式提供LIBOR将对此类债务所支付的款项相关，包括我们整体利息支出的潜在增加。此外，根据我们的循环信贷协议，信贷和资本市场的中断也可能导致借款成本增加和/或借款能力下降。

营运资金

营运资本从2021年12月31日的12.347亿美元增加到2022年12月31日的13.922亿美元，这主要是由于：(I)库存余额增加，主要是由于通胀的一般影响，为2023年1月1日起住宅暖通空调系统向更高最低能效水平的过渡做准备而增加的库存需求，以及因各种供应链中断而增加的库存；以及(Ii)应收账款增加，与总体销售额增加一致，但被应收账款和应计负债的增加以及我们循环信贷协议下的借款重新分类为流动所抵消。

现金流

下表汇总了我们2022年和2021年的现金流活动(单位：百万)：


	2022			2021			变化
经营活动提供的现金流	$	572.0		$	349.6		$	222.4
用于投资活动的现金流	$	(33.8	)	$	(148.6	)	$	114.8
用于融资活动的现金流	$	(504.0	)	$	(228.6	)	$	(275.4	)

对本年度现金流量变动有贡献的个别项目，详见本年度年报所载经审核的综合现金流量表

10-K.

经营活动

业务活动提供的现金净额增加的主要原因是，与2021年相比，2022年库存水平和供应商付款时间的增加部分抵消了净收入和应收账款的增加。

投资活动

2022年用于投资活动的净现金较少，主要是因为我们在2021年收购的企业支付了现金对价，而我们在2022年没有收购任何企业。

融资活动

用于融资活动的现金净额增加，主要是由于支付的股息增加，支付的预扣税义务主要是由于先前授予我们首席执行官的限制性股票的归属，以及我们的循环信贷协议下2022年的借款增加，但被

非控制性

对其在2021年收购TEC的贡献感兴趣。

循环信贷协议

我们维持着一项价值5.6亿美元的无担保银团多币种循环信贷协议，用于满足季节性营运资本需求和其他一般企业用途，包括收购、股息(如果董事会宣布)、资本支出、股票回购和签发信用证。信贷安排的季节性部分从10月1日到3月31日，在此期间，我们可以酌情将借款能力降低到4.6亿美元(这实际上降低了承诺中未使用部分的应付费用)，我们在2021年实现了这一削减。信贷安排包括1.00亿美元的Swingline子贷款、1000万美元的信用证子贷款、7500万美元的替代货币借款升华和800万美元的墨西哥借款升华。

循环信贷协议将于2023年12月5日到期，因此，循环信贷协议下的未偿还借款在我们截至2022年12月31日的综合资产负债表中被归类为流动负债。我们相信，我们将在循环信贷协议到期时或之前以类似的条款和类似的条件对其进行再融资。

信贷安排下的借款利息为伦敦银行同业拆借利率加利差，利率范围从87.5%到150.0个基点(2022年12月31日，伦敦银行同业拆借利率加87.5基点)，这取决于我们的总债务与EBITDA的比率，或者基于联邦基金有效利率中最高的加0.5%、最优惠利率或欧洲货币利率加1.0%的利率，在每种情况下，加0至50.0个基点(2022年12月31日的0个基点)的利差，这取决于我们的总债务与EBITDA的比率。我们为循环信贷协议下未使用的承诺部分支付可变承诺费，从7.5个基点到20.0个基点(截至2022年12月31日，7.5个基点)不等。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，循环信贷协议下的未偿还金额分别为5640万美元和8900万美元。循环信贷协议包含惯常的肯定和消极契约，包括关于综合杠杆和利息覆盖率的金融契约，以及其他惯常限制。我们相信，在2022年12月31日，我们遵守了所有公约。

在市场上

产品计划

2022年2月25日，我们与Robert W.Baird&Co.Inc.和Goldman Sachs&Co.LLC签订了一项经修订和重述的销售协议，使公司能够在一项或多项协商交易中发行和出售普通股股票，或按照1933年证券法(修订后的证券法)第415条所界定的“在市场上”发行普通股，发行总额最高可达30000万美元(“自动柜员机计划”)。根据自动柜员机计划提供和出售我们的普通股，已根据证券法根据我们在表格上自动生效的货架登记声明进行登记

S-3

(文件

No. 333-260758).

截至2022年12月31日，没有任何普通股根据自动取款机计划出售。

合同义务

截至2022年12月31日，房地产、车辆和设备的运营租赁负债总额为3.193亿美元，将在2032年前的不同日期到期。请参阅本年报所载经审核综合财务报表附注2

10-K

有关我们的经营租赁负债和相关到期日的信息。

根据我们的循环信贷协议，截至2022年12月31日未偿还的商业债务包括总计5640万美元的借款，循环到期日为31天。

在2022年12月31日，我们有义务根据各种

不可取消

与我们的主要供应商的商品采购订单总额约为6900万美元，其中约5600万美元是与开利及其附属公司的订单。这些采购义务代表在正常业务过程中对货物的采购订单中的承诺，这些承诺是可强制执行的，并具有法律约束力，具有关于价格、数量和交付的明确条款。

截至2022年12月31日，与我们采取的各种税收头寸相关的未确认税收优惠总额(扣除从州政府职位获得的联邦福利)为650万美元，具体时间尚不确定。请参阅本年报所载经审核综合财务报表附注9

10-K

获取有关我们未确认的税收优惠的更多信息。

失衡

板材布置

请参阅本年报所载经审核综合财务报表附注15

10-K,

在标题下

“失衡”

关于备用信用证和履约保证金的讨论，我们在2022年12月31日对其负有或有责任。

对未合并实体的投资

第一运营商拥有RSI 38.1%的所有权权益，RSI是一家暖通空调分销商，在美国西部的35个地点运营。我们在RSI净收入中的比例份额包括在我们的综合损益表中的其他收入中。

承运人企业I是与RSI及其股东签订的股东协议(“股东协议”)的一方，该协议由五个家族兄弟姐妹、他们的子女和与他们相关的关联公司组成。根据股东协议，RSI的股东有权出售彼等各自持有的RSI股份，而第一承运人企业有义务按账面价值或息税前利润的较高倍数厘定买入价，后者用于计算其持有的RSI 38.1%投资的价格。RSI的股东只能将他们各自持有的RSI普通股转让给Sigler家族成员或第一承运人，并且在任何时候或之后

在第一承运人企业拥有RSI已发行普通股85%或以上的日期，它有权但没有义务从RSI的股东手中购买剩余的RSI已发行普通股。截至2022年12月31日，我们或有责任的估计采购金额约为3.57亿美元。我们相信，我们的营运现金流、手头现金、根据我们的循环信贷协议可供借贷的资金，或使用自动柜员机计划，将足以购买RSI的任何额外所有权权益。

收购

2021年8月20日，我们的一家全资子公司收购了空调和供暖产品分销商MIS，该公司在宾夕法尼亚州的六个地点运营。收购的对价包括320万美元的现金和发行3627股普通股，公平价值为100万美元，扣除所获得的20万美元的现金净额。

2021年5月7日，我们收购了空调、供暖和制冷产品分销商ACME的某些资产和某些负债，该公司在路易斯安那州和密西西比州的18个地点运营，减去了2290万美元的平均循环债务。收购的对价包括1810万美元的现金、8492股公允价值为260万美元的普通股，以及310万美元的债务偿还，扣除130万美元的现金收购。

2021年4月9日，我们收购了温度设备公司的某些资产和承担了某些债务，包括温度设备公司的暖通空调分销业务，该公司是一家暖通空调分销商，在伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州和威斯康星州的32个地点运营。我们与运营这项业务的运营商TEC成立了一家新的、独立的合资企业。我们拥有TEC 80%的控股权，开利拥有20%的股权

非控制性

利息。收购的对价以现金支付，包括支付给温度设备公司的1.052亿美元(开利出资2,100万美元，我们出资8,420万美元)和偿还债务的150万美元。

我们不断评估潜在的收购和/或合资企业以及对未合并实体的投资。我们经常与几个收购候选者进行讨论。如果出现需要额外融资的适当收购机会，我们相信我们的财务状况和盈利历史为我们提供了足够的基础，使我们能够以具有竞争力的利率和合理的条款获得额外的债务融资，或通过发行股权证券筹集资本。

普通股分红

我们在2022年、2021年和2020年分别支付了普通股和B类普通股每股8.55亿美元、7.625美元和6.925美元的现金股息。2023年1月3日，我们的董事会宣布于2023年1月31日向截至2023年1月17日登记在册的股东支付每股普通股和B类普通股2.45美元的定期季度现金股息。未来的股息和/或股息率的变化由董事会全权决定，取决于各种因素，包括但不限于运营产生的现金流、盈利能力、财务状况、现金需求和未来前景。

公司股份回购计划

1999年9月，我们的董事会授权管理层酌情在公开市场或通过非公开交易回购最多7500,000股普通股。根据该计划回购的股份将采用成本法核算，并导致股东权益减少。我们上一次根据这一计划回购股票是在2008年。自该计划开始以来，总共回购了6,370,913股普通股和B类普通股，回购成本为1.144亿美元。截至2022年12月31日，根据该计划，仍有1,129,087股可供回购。爱尔兰共和军包括，在2022年12月31日之后的纳税年度，对公司股票回购征收1%的消费税。考虑到我们的回购计划下的任何进一步的股票回购，我们打算评估爱尔兰共和军1%的消费税对2022年12月31日之后的纳税年度股票回购的影响。

关于市场风险的定量和定性披露

我们面临着市场风险，包括外币汇率和利率的波动。为了管理其中某些风险敞口，我们使用衍生品工具，包括远期、期权合约和掉期。我们将衍生品工具用作风险管理工具，而不是用于交易目的。

外汇风险敞口

我们面临货币汇率变动导致的现金流和收益波动的风险。这些风险敞口本质上是交易性和转化性的。我们面临的外币汇率是加元和墨西哥比索。2022年，这些市场的收入分别占我们总收入的5%和2%。

我们的交易风险主要涉及我们的加拿大业务以当地货币以外的货币购买。为了减轻汇率波动对这些购买的影响，我们使用外币远期合约。通过签订这些外币远期合约，我们锁定了汇率，否则在美元走强时会造成损失，在美元对加元走弱时会产生收益。

我们有与我们加拿大业务的财务报表换算成美元相关的敞口，美元是我们的功能货币。我们目前没有持有任何对冲我们外币换算风险的衍生品合约。加元每变动10%，估计会对我们2022年的财务状况和经营业绩产生510万美元的影响。

从历史上看，这些汇率的波动并没有对我们的运营结果产生实质性影响。如果汇率波动变得显著，或者如果我们的加拿大和墨西哥市场增长并占我们总收入的更大比例，我们未来对汇率波动的敞口可能会很大。

截至2022年12月31日，我们只有一份外汇合约，总名义价值为330万美元，这份合约于2023年1月到期。在截至2022年12月31日的年度内，外币交易损益对我们的经营业绩没有实质性影响。见本年度报告附注16本年报表格

10-K

获取有关我们的衍生工具的更多信息。

利率风险敞口

我们的循环信贷安排使我们面临利率风险，因为我们借入的贷款以一个或多个浮动利率计息。我们的利率风险管理目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低整体借贷成本。为了实现这些目标，我们考虑与拥有投资级信用评级的金融机构签订利率互换协议，从而将与这些工具相关的信用风险降至最低。我们目前并无持有任何此类掉期协议或任何其他衍生工具合约来对冲我们的利率风险，但我们可能会在未来订立此类工具。

我们已经评估了我们的利率敞口，假设我们根据5.6亿美元的循环信贷协议全额借款，并确定利率变化100个基点将对所得税前收入造成约560万美元的影响。见本年度报告附注8本年报表格

10-K

了解更多有关我们债务的信息。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》中有定义

第13A至15(F)条。

我们的内部控制系统旨在向我们的管理层和董事会提供关于财务报告的可靠性以及我们已公布的综合财务报表的编制和公平列报的合理保证。

所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使那些被确定为有效的系统也不能防止或发现错误陈述，只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

在包括首席执行官、执行副总裁总裁和首席财务官在内的管理层的监督下，我们对截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。评估的依据是框架中确定的标准。

内部控制

-综合框架(2013)

，由特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布。根据COSO框架下的这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年12月31日起有效。截至2022年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司审计，如本文所述。

F-1

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

Watsco，Inc.：

财务报告内部控制之我见

我们根据以下标准对Watsco，Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行了审计

内部控制--综合框架(2013)

由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是

内部控制--综合框架(2013)

由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合资产负债表，截至2022年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益和现金流量表以及相关附注(统称为综合财务报表)，我们于2023年2月24日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/毕马威律师事务所

佛罗里达州迈阿密

2023年2月24日

F-2

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

Watsco，Inc.：

对合并财务报表的几点看法

我们审计了Watsco，Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表，截至2022年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益和现金流量表，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制

内部控制--综合框架(2013)

由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告，以及我们2023年2月24日的报告，对公司财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是合并后的当期审计产生的事项

已传达或要求传达给审计委员会的财务报表，并且：(1)涉及对合并公司具有重大意义的账目或披露

财务报表和(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并的意见

财务报表作为一个整体，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

评估与超额和缓慢移动的库存有关的存货可变现净值调整

如综合财务报表附注1所述，本公司采用加权平均成本法及

先入者，

先出

方法，或可变现净值。该公司将过剩、移动缓慢和受损的库存调整为其估计的可变现净值。截至2022年12月31日，公司的库存余额为1,370,173,000美元。

由于本公司在作出该等估计时需要作出判断，故我们将与超额及缓慢移动存货有关的存货可变现净值调整评估列为一项重要的审计事项。因此，审计师在评估这种估计时有很高的主观判断力，特别是因为它与库存未来的可销售性有关。

F-3

Watsco，Inc.及附属公司

合并资产负债表


	十二月三十一日，
(以千为单位，不包括每股和每股数据)	2022			2021

资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	147,505		$	118,268
应收账款净额		747,110			698,456
库存，净额		1,370,173			1,115,469
其他流动资产		33,951			29,207

流动资产总额		2,298,739			1,961,400

财产和设备，净额		125,424			111,019
经营租赁使用权资产		317,314			268,528
商誉		430,711			434,019
无形资产，净额		175,191			186,896
对未合并实体的投资		132,802			114,808
其他资产		8,033			9,191

	$	3,488,214		$	3,085,861

负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当期部分	$	90,597		$	84,501
循环信贷协议下的借款(附注8)		56,400			—
应付帐款		456,128			364,185
应计费用和其他流动负债		303,397			278,036

流动负债总额		906,522			726,722

长期债务：
循环信贷协议下的借款 (注8)		—			89,000
经营租赁负债，扣除当期部分		232,144			187,024
融资租赁负债，扣除当期部分		11,388			9,189

长期债务总额		243,532			285,213

递延所得税和其他负债		89,882			76,511

承付款和或有事项
Watsco，Inc.股东权益：
普通股，$0.50面值，60,000,000授权股份；38,108,752和37,881,247分别于2022年12月31日和2021年12月31日发行的股票		19,054			18,941
B类普通股，$0.50面值，10,000,000授权股份；5,513,386和5,790,636分别于2022年12月31日和2021年12月31日发行的股票		2,757			2,895
优先股，$0.50面值，10,000,000授权股份；不是已发行股份		—			—
已缴费资本		973,060			1,003,932
累计其他综合亏损，税后净额		(47,710	)		(34,176	)
留存收益		1,029,516			760,796
国库股，按成本价计算，4,823,988普通股和普通股48,263B类普通股分别于2022年12月31日和2021年12月31日		(87,440	)		(87,440	)

Watsco，Inc.股东权益总额		1,889,237			1,664,948
非控制性利息		359,041			332,467

股东权益总额		2,248,278			1,997,415

	$	3,488,214		$	3,085,861

见合并财务报表附注。

F-7


(以千为单位，不包括每股和每股数据)	普通股， B类普通股和首选股票			普通股， B类常见股票和优先股金额			已缴费资本			累计其他全面损失			保留收益			财务处库存			非- 控管利息			总计

2020年12月31日余额		38,521,694			21,697			950,915			(34,867	)		636,373			(87,440	)		293,083			1,779,761
净收入														418,945						79,790			498,735
其他综合收益											691									534			1,225
普通股限制性股票的发行		194,643			97			(97	)														—
普通股限制性股份的没收		(57,089	)		(28	)		28															—
普通股对401(K)的贡献平面图		22,752			11			5,143															5,154
行使股票期权和员工购股计划的股票发行		136,641			69			22,111															22,180
普通股的报废		(7,898	)		(4	)		(2,253	)														(2,257	)
从第三方托管中释放普通股		(23,230	)		(12	)		12						522									522
基于股份的薪酬								24,531															24,531
普通股和B类普通股宣布和支付的现金股息，$7.625每股														(295,044	)								(295,044	)
为巴吞鲁日有限责任公司Acme制冷发行普通股		8,492			4			2,547															2,551
为马克达德工业供应公司发行的普通股。		3,627			2			995															997
投资TEC分销有限责任公司																				21,040			21,040
分发到非控制性利息																				(61,980	)		(61,980	)

2021年12月31日的余额		38,799,632			21,836			1,003,932			(34,176	)		760,796			(87,440	)		332,467			1,997,415

继续下一页。

F-9

Watsco，Inc.及附属公司

合并现金流量表


	截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)	2022			2021			2020

经营活动的现金流：
净收入	$	703,696		$	498,735		$	323,172
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销		31,683			28,127			25,908
基于股份的薪酬		28,821			25,365			22,129
递延所得税准备		13,466			5,939			40
坏账准备		8,539			6,888			2,688
非现金对401(K)计划的贡献		6,746			5,154			4,543
(收益)出售财产和设备的损失		(1,624	)		350			17
投资于非合并实体的其他收入		(22,671	)		(19,299	)		(11,264	)
扣除收购影响后的营业资产和负债变动：
应收账款净额		(60,154	)		(130,414	)		(3,559	)
库存，净额		(259,860	)		(243,660	)		139,929
应付帐款和其他负债		121,993			182,819			33,936
其他，净额		1,329			(10,438	)		(3,160	)

经营活动提供的净现金		571,964			349,566			534,379

投资活动产生的现金流：
资本支出		(35,652	)		(25,464	)		(16,436	)
企业收购，扣除收购现金后的净额		(47	)		(129,462	)		—
出售股权证券所得收益		—			5,993			—
其他投资		—			(1,000	)		—
出售财产和设备所得收益		1,863			1,356			94

用于投资活动的现金净额		(33,836	)		(148,577	)		(16,342	)

融资活动的现金流：
普通股和B类普通股的股息		(332,447	)		(294,522	)		(265,713	)
回购普通股以满足员工预扣税款义务		(87,107	)		(1,092	)		(2,299	)
分发到非控制性利息		(69,184	)		(61,980	)		(42,401	)
循环信贷协议项下的净(还款)款		(32,600	)		89,000			(155,700	)
融资租赁负债净额偿还		(3,042	)		(2,040	)		(1,441	)
支付与循环信贷协议有关的费用		—			(22	)		(196	)
收益来自非控制性对TEC分销有限责任公司的投资兴趣		—			21,040			—
发行普通股的净收益		20,422			21,014			19,257

用于融资活动的现金净额		(503,958	)		(228,602	)		(448,493	)

外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响		(4,933	)		(186	)		2,069

现金及现金等价物净增(减)		29,237			(27,799	)		71,613
年初现金及现金等价物		118,268			146,067			74,454

年终现金及现金等价物	$	147,505		$	118,268		$	146,067

补充现金流量资料(附注2 1 )

看见

合并财务报表附注。

F-11

Watsco，Inc.及附属公司

合并财务报表附注

(以千为单位，不包括每股和每股数据)

1.主要会计政策摘要

组织、合并和列报

Watsco，Inc.(统称为“Watsco”、“WE”、“US”或“Our”)于1956年在佛罗里达州注册成立，是北美暖通空调/空调分销行业最大的空调、供暖和制冷设备及相关零部件和用品(“暖通空调/空调”)分销商。在2022年12月31日，我们从673地点在42美国各州、加拿大、墨西哥和波多黎各，在向拉丁美洲和加勒比海部分地区出口的基础上扩大市场覆盖面。

合并财务报表包括Watsco、其所有全资子公司的账目、四与开利全球公司的合资企业，我们称之为开利，是开利美洲公司的账户，我们拥有80%的控股权，开利拥有20%的股份

非控制性

利息，以及我们在Russell Sigler，Inc.(“RSI”)的38.1%的投资，这笔投资按照权益会计方法入账。所有重大的公司间余额和交易都已在合并中冲销。

《纽约时报》

新冠肺炎

大流行与经济和市场动态

自.以来

新冠肺炎

自2020年3月被宣布为大流行以来，它对全球金融市场和商业实践产生了广泛影响。尽管我们学会了导航

新冠肺炎

在维持我们所有实质性业务的同时，大流行影响了我们的业务，以及我们客户和供应商的业务，从2020年一直持续到2021年。由于大流行的影响随着生活正常化而继续减轻

新冠肺炎

随着可访问性的提高

新冠肺炎

除了疫苗和抗病毒治疗，疫情对我们业务的影响更多地反映了更大的经济和市场动态，其中包括通胀、供应链中断和劳动力短缺，而不是与疫情相关的问题，如隔离、地点关闭、强制限制、员工疾病和旅行限制。这些宏观经济和市场动态对我们的业务、运营结果和财务状况的影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性和不可预测性，因此，目前我们无法合理估计此类动态的未来影响。

外币折算和交易

我们在加拿大业务的功能货币是加元。以外币计价的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算为美元，收入和支出项目按适用期间的平均汇率换算。外币折算的综合影响计入综合资产负债表中的累计其他全面亏损。我们在加拿大业务的净投资按历史汇率记录，由此产生的外币换算调整计入我们综合资产负债表中的累计其他全面亏损。以美元计价的交易所产生的收益或损失主要在我们的综合损益表的销售成本中确认。

我们在墨西哥的业务认为他们的功能货币是美元，因为他们的大部分交易都是以美元计价的。以墨西哥比索计价的交易产生的收益或损失在我们的综合损益表中主要在销售、一般和行政费用中确认。

权益法投资

我们有能力施加重大影响但不受控制的投资，按照权益会计方法入账，并计入我们综合资产负债表中对未合并实体的投资。在这种会计方法下，我们在被投资人净收益或亏损中的比例份额在我们的综合收益表中计入其他收入。我们投资的账面金额超过我们在被投资对象的基础净资产中的所有权百分比的部分，归因于某些公允价值调整，其余部分确认为

善意。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期的收入和费用的报告金额。重大估计包括应收账款的估值准备金、存货的可变现净值调整、所得税、与或有损失相关的准备金以及商誉、无限期无形资产和长期资产的估值。虽然我们认为这些估计是合理的，但实际结果可能与此类估计不同。

F-12

现金等价物

所有购买的原始到期日为三个月或以下的高流动性票据均被视为现金等价物。

应收账款与坏账准备

应收账款主要由客户应收贸易应收账款组成，并按发票金额减去坏账准备列报。对于因客户无力支付所需款项而造成的估计损失，应计提坏账准备。在编制这些估计时，我们考虑了许多因素，包括客户账户的账龄、过去与客户的交易、特定客户的信誉、历史趋势和其他信息，包括商业和经济状况的潜在影响。一旦确定一笔账款无法收回，就注销应收账款余额。截至2022年12月31日和2021年12月31日，坏账准备总额为

$18,345及$11,315，分别为。

盘存

库存包括空调、供暖和制冷设备以及相关零部件和用品，采用先进先出法和加权平均成本法，或可变现净值，按成本中较低者计价。作为估值过程的一部分，库存进行调整，以反映过剩、移动缓慢和受损的库存，其估计可变现净值。定期审查库存政策，以反映当前的风险、趋势和行业状况的变化。保留估计库存减少准备金，以考虑根据周期盘点和实物库存确定的库存短缺情况。

供应商回扣和采购折扣

我们与几家供应商达成了协议，当我们实现规定的措施时，这些供应商将向我们提供回扣，通常与购买量水平有关。我们将这种回扣视为在我们销售产品之前减少库存，此时这种回扣在我们的综合损益表中反映为销售成本的减少。全年，我们根据我们对迄今购买量的估计，相对于标志着我们在获得返点方面取得进展的购买量，来估计返点。我们根据实际采购水平不断修订我们对已赚取的供应商回扣的估计。在2022年12月31日和2021年12月31日，我们

有

$22,961及$22,692,

分别是作为库存减少记录的回扣。基本上所有供应商回扣应收款都在年底后的三个月内收回。根据销售产品赚取的供应商回扣直接计入我们综合损益表中的销售成本。

我们也有供应商，当我们在指定的时间内支付他们的发票时，他们会提供现金折扣。在我们销售产品之前，我们将这种现金折扣视为库存的减少，此时这种现金折扣在我们的综合损益表中反映为销售成本的减少。

在2022年和2021年12月31日，我们有19,158及$17,893,

分别计入库存减少的现金折扣。

股权证券

权益证券投资采用特定识别方法按公允价值入账，并计入综合资产负债表中的其他资产。权益证券和股息收入的公允价值变动在我们的综合损益表中确认。

财产和设备

财产和设备按成本减去累计折旧和摊销列报。财产和设备的折旧和摊销采用直线法计算。建筑物和改善设施在估计使用年限内折旧或摊销，范围为

3-40

好几年了。租赁改进按各自租赁期限或估计使用年限中较短的一项摊销。机器、车辆和设备在估计使用寿命内折旧，折旧范围为

3-10

好几年了。计算机硬件和软件在估计的使用寿命内折旧，范围为

3-10

好几年了。家具和固定装置在估计的使用寿命内折旧，其范围为

5-7

好几年了。

ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们因租赁而产生的支付租赁款项的义务。经营租赁ROU资产及负债于适用的开始日期根据租赁期内租赁付款的现值确认。由于我们的大部分租约不提供隐含利率，我们使用基于各自租约开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定适用租赁付款的现值。

经营租赁ROU资产还包括任何租赁

预付款

并不包括租赁奖励。我们的某些租赁包括可变付款，不包括在租赁ROU资产和租赁负债中，并在发生时计入费用。我们的租约剩余的租约条款为

1-10

几年，其中一些包括延长租约长达五年的选项。租赁续期选择权的行使由我们自行决定，我们的租赁ROU资产和负债仅反映我们合理确定将行使的选择权。某些不动产租赁协议有租赁和

非租赁

构成部分，一般作为单一租赁构成部分入账。租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线法确认。短期租赁的租赁付款为12个月或以下，而没有可能行使的购买选择权，在租赁期内按直线原则确认租赁成本。

实用的权宜之计

我们选择了与短期租赁相关的实际权宜之计，并将租赁组件与

非租赁

所有基础资产类别的组件。

商誉与无形资产

当为收购一项企业而支付的购买价格超过所收购的已确认有形和无形资产净值时，将计入商誉。我们每年或更频繁地评估商誉的减值，当事件发生或情况变化表明账面价值可能无法收回时。我们通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来测试商誉的减值。如果公允价值被确定为低于账面价值，则将确认减值费用。2023年1月1日，我们进行了商誉减值的年度评估，确定我们报告单位的估计公允价值超过了其账面价值。

无形资产主要包括商号和商标、经销商协议、客户关系以及专利和非专利技术的价值。不受摊销影响的已存在不确定无形资产至少每年评估一次减值，或在事件或情况变化表明可能减值的情况下更频繁地评估减值，方法是将无形资产的公允价值与其账面价值进行比较，以确定是否需要减记至公允价值。有限寿命无形资产在其各自的估计使用年限内使用直线法进行摊销。

我们每年都会进行减损测试，并已确定

不是

列示的任何期间的减值。自我们作出评估之日起，并无发现任何事件或情况需要更新我们的年度减值测试。

长寿资产

长期资产(商誉及无形资产除外)于发生事件或环境变化显示资产之账面值可能无法收回时，会就减值进行审核。通过确定余额在其剩余寿命内的摊销是否可以通过未贴现的未来运营现金流收回来评估可回收性。我们使用反映平均资金成本的贴现率，并与资产的账面价值进行比较，根据预计的贴现现金流量来计量减值损失。截至2022年12月31日，没有此类事件或

情况。

公允价值计量

我们在综合资产负债表中按公允价值计入各种资产和负债。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中为一项资产收到的价格或为转移负债而支付的价格。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应该根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。公允价值计量依据以下公允价值等级进行分类：

F-14


1级		相同资产或负债在活跃市场上的报价。资产或负债的活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息的市场。

2级		1级价格以外的可观察投入，例如类似资产或负债活跃市场的报价；非活跃市场的报价；或模型驱动的估值或其他可观察到的或可由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的其他投入。

3级		资产或负债的不可观察的投入。这些输入反映了我们自己对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设。

收入确认

收入主要包括空调、供暖和制冷设备以及相关零部件和用品的销售。我们的收入主要来自向客户销售成品；因此，我们的大部分合同都是短期合同，只有一项交付产品的履约义务。当我们将产品的控制权转移给客户时，就履行了这类合同下的履行义务。有些合同包含产品销售和服务的组合，后者是不同的，并作为单独的履约义务核算。当我们在约定的服务期内提供服务时，我们就履行了我们的服务履约义务。总服务收入不是实质性的，占比小于

1占我们综合收入的%

显示的期间

收入在提货时控制权转移给客户时确认，或通过产品发货或服务交付确认。我们将收入衡量为我们预计有权从这些商品或服务中获得的对价金额，扣除任何可变考虑因素(例如，退货权利、销售奖励等)和从客户那里收取并随后汇给政府当局的任何税收。运费和手续费的收入在产品交付给客户时确认。

产品退货

我们根据历史经验估计产品回报，并在我们的资产负债表上按毛利率记录。基本上所有客户退货都与制造商保修义务下退回的产品有关。2022年12月31日和2021年12月31日的应计销售退货额为$21,023及$16,707分别计入我们综合资产负债表的应计费用和其他流动负债。

销售激励措施

我们根据最有可能的金额估计销售奖励预计将在计划条款内支付。销售奖励计入交易价格的降低，一般按年支付。

实用的权宜之计

由于摊销期限是一年或更短的时间，我们通常会在发生销售佣金时收取佣金。这些成本被记录在销售、一般和行政费用中。对于最初预期期限为一年或更短的合同，我们不披露未履行履约义务的价值。

广告费

广告费用在发生时计入费用。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度的广告费用为

$25,884, $21,552、和$12,588，分别为。

运输和搬运

与入境运费相关的运输和搬运成本被资本化到库存中，并在出售库存时通过销售成本得到缓解。与产品交付相关的运输和搬运费用包括在销售、一般和行政费用中。截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度的运输和处理成本为

$86,620, $70,453、和$55,019,

分别进行了分析。

基于股份的薪酬

股票期权和限制性股票奖励的公允价值在奖励归属期间按直线法扣除估计罚没后支出。以股份为基础的薪酬支出包括在我们综合损益表中的销售、一般和行政费用中。超过以股份为基础的薪酬支出的减税所产生的税收利益在我们的综合损益表的所得税拨备中确认。

F-15

所得税

我们记录了目前应支付的美国联邦、州和外国所得税，以及由于财务报表目的报告收入和费用与税收目的的临时差异而产生的递延税款。递延税项资产和负债反映了资产和负债的财务报表和所得税基础之间的暂时性差异。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动的影响在包括制定日期在内的期间确认为收入或费用。我们和我们的合格子公司提交一份合并的美国联邦所得税申报单。由于所得税报税表一般是在12月31日财务报表结束后很久才提交的，因此在12月31日记录的金额反映了在提交该日历年度的实际所得税报税表时最终金额的估计。此外，除其他事项外，我们经常需要估计在我们和我们的子公司被要求申报的各个州使用的适当的州所得税税率、营业亏损结转的潜在用途以及未来可能无法变现的纳税资产所需的估值免税额。

我们只有在确定相关税务机关在审计后更有可能维持税务头寸之后，才会确认税务头寸的财务报表收益。对于符合这一门槛的税务头寸，财务报表中确认的金额是最终与相关税务机关达成和解后实现可能性大于50%的最大收益。

每股收益

我们使用以下公式计算每股收益

两等舱

方法。这个

两等舱

计算每股收益的方法是一种收益分配公式，它根据宣布的股息(无论是否支付)和未分配收益的参与权来确定普通股和任何参与证券的每股收益。我们未归属的限制性股票的股票被视为参与证券，因为这些奖励包含

不可没收

获得股息的权利，无论奖励最终是否归于。在.之下

两等舱

按照这种方法，我们普通股和B类普通股的每股收益是通过分配给普通股股东的分配收益和分配给普通股股东的未分配收益的总和除以当期已发行的普通股和B类普通股的加权平均股数来计算的。在应用

两等舱

方法：未分配收益根据期间已发行的加权平均股份分配给普通股、B类普通股和参与证券。

稀释每股收益反映了股票期权对潜在普通股的稀释效应。已发行股票期权的摊薄效应是使用库存股方法计算的，该方法假定行使股票期权所获得的任何收益将用于以该期间的平均市场价格购买普通股。假设的收益包括期权持有人支付的购买价格、我们在假设行使时获得的意外之税优惠，以及每个期末的未确认补偿费用。

衍生工具与套期保值活动

我们使用了衍生工具，包括远期合约和期权合约以及掉期合约，以管理我们在外币汇率和利率波动中的风险敞口。这些衍生工具的使用改变了这些风险的暴露，目的是降低我们的风险或成本。我们将衍生品工具用作风险管理工具，而不是用于交易目的。所有衍生品，无论是否被指定为套期保值关系，都按公允价值记录在资产负债表上。衍生工具的现金流量在综合现金流量表中与受指定对冲或非指定(经济)对冲关系项目的现金流量分类在同一类别。套期保值指定可归类为以下一种：

无套期保值指定。

未被指定为会计套期保值工具的衍生工具的收益或损失在销售、一般和管理内的收益中确认。

费用。

现金流对冲。

对预计交易或与确认的资产或负债相关的应收或应支付现金流量的可变性进行的对冲被视为现金流对冲。被指定为现金流对冲的衍生工具的公允价值变动的有效部分计入其他综合(亏损)收益，并重新分类为收益，作为被对冲交易影响收益期间的销售成本的一部分。现金流量对冲的公允价值变动中的无效部分在收益中确认。

F-16

公允价值对冲。

对已确认的资产或负债或未确认的公司承诺进行套期保值被视为公允价值对冲。公允价值对冲，包括衍生工具公允价值变动的有效和无效部分，以及可归因于对冲风险的对冲项目的收益或亏损，均计入收益。

请参阅注释1

有关衍生工具的其他资料，请参阅。

或有损失

2.租契

经营租赁费用的构成如下：


截至十二月三十一日止的年度，	2022			2021			2020

租赁费	$	101,578		$	90,742		$	82,543
短期租赁成本		10,226			9,598			6,317
可变租赁成本		1,840			1,868			942
转租收入		(373	)		(332	)		(228	)

	$	113,271		$	101,876		$	89,574

与经营租赁有关的补充资产负债表信息如下

以下是：


十二月三十一日，	2022			2021

ROU资产	$	317,314		$	268,528

当前部分经营租赁负债	$	87,120		$	81,928
经营租赁负债		232,144			187,024

总计运营中g租赁负债	$	319,264		$	268,952


加权平均剩余租期(年)		4.8年份			4.4年份
加权平均贴现率		3.85	%		3.29	%

与经营业务相关的补充现金流信息

作为我们

回复如下：


截至十二月三十一日止的年度，	2022		2021		2020

用于计量经营租赁负债的经营现金流	$	100,092	$	91,063	$	80,921
以经营租赁义务换取的经营租赁资产	$	140,704	$	141,198	$	59,093

F-17

4.每股收益

下表列出了我们普通股和B类普通股的基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法：


截至十二月三十一日止的年度，	2022		2021		2020

基本每股收益：
Watsco，Inc.股东应占净收益	$	601,167	$	418,945	$	269,579
减去：分配给受限普通股的分配和未分配收益		51,365		37,273		23,140

分配给Watsco，Inc.股东的收益	$	549,802	$	381,672	$	246,439


加权平均已发行普通股 - 基本信息		35,564,203		35,244,230		35,069,516

普通股和B类普通股的基本每股收益	$	15.46	$	10.83	$	7.03

基本收入分配：
普通股	$	499,792	$	353,873	$	228,361
B类普通股		50,010		27,799		18,078

	$	549,802	$	381,672	$	246,439

稀释后每股收益：
Watsco，Inc.股东应占净收益	$	601,167	$	418,945	$	269,579
减去：分配给受限普通股的分配和未分配收益		51,294		37,222		23,140

分配给Watsco，Inc.股东的收益	$	549,873	$	381,723	$	246,439


加权平均已发行普通股-基本		35,564,203		35,244,230		35,069,516
稀释性股票期权的作用		119,431		179,608		81,055

加权平均已发行普通股-稀释		35,683,634		35,423,838		35,150,571

普通股和B类普通股稀释后每股收益	$	15.41	$	10.78	$	7.01

我们普通股的稀释后每股收益假设我们所有的B类普通股在会计年度开始时都转换为普通股；因此，不需要将收益分配给B类普通股。2022年12月31日，

2021

，和2020年，我们已发行的B类普通股可转换为3,234,939, 2,566,990，以及2,572,536分别为我们普通股的股份。

不包括稀释后每股收益190,462, 40,529，以及19,722截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度的股票，分别与每股行权价高于平均市值的股票期权有关，从而对每股摊薄收益产生反摊薄效应。

F-19

5.其他综合(亏损)收入

其他综合性的

(亏损)

收入包括与我们加拿大业务使用相关的外币换算调整

的

加元作为其功能货币，以及现金流对冲工具的未实现收益的变化。

分配给其他综合性企业各组成部分的税收效应

(亏损)

收入情况如下：


截至十二月三十一日止的年度，	2022			2021			2020

外币折算调整	$	(20,305	)	$	936		$	6,272

现金流套期保值工具未实现收益		—			97			1,205
所得税费用		—			(27	)		(325	)
现金流套期保值工具未实现收益，税后净额		—			70			880

现金流量套期保值工具的损失(收益)重新分类为收益		—			305			(574	)
所得税(福利)费用		—			(86	)		156
将现金流对冲工具的损失(收益)重新分类为税后净收益		—			219			(418	)


其他综合性的 (亏损) 收入	$	(20,305	)	$	1,225		$	6,734

累计其他综合亏损除税后各部分的变动情况如下：


截至十二月三十一日止的年度，	2022			2021			2020

外币折算调整：
期初余额	$	(34,176	)	$	(34,694	)	$	(38,599	)
本期其他综合 (亏损) 收入		(13,534	)		518			3,905

期末余额		(47,710	)		(34,176	)		(34,694	)

现金流对冲工具：
期初余额		—			(173	)		(451	)
本期其他综合收益		—			43			528
重新分类调整		—			130			(250	)
期末余额		—			—			(173	)

累计其他综合亏损，税后净额	$	(47,710	)	$	(34,176	)	$	(34,867	)

6.供应商集中度

从我们前十大供应商购买的产品包括84%, 83%，以及85分别占2022年、2021年和2020年所有购买量的百分比。我们最大的供应商开利及其附属公司60%, 61%，以及63分别占2022年、2021年和2020年所有购买量的百分比。请参阅注释1

。开利或我们的任何其他主要供应商在产品交付方面的重大中断可能会削弱我们维持当前库存水平的能力，并可能对我们的综合运营结果和综合财务状况产生重大影响。

在2022年12月31日，$92,402

被记录为与定价索赔预付款有关的库存减少，其中

$69,814是由开利及其附属公司提供的。在2021年12月31日，$78,454

被记录与定价索赔预付款有关，其中

$59,644是由开利及其附属公司提供的。

F-20

7.财产和设备

财产和设备净额包括：


十二月三十一日，	2022			2021
土地	$	676		$	676
建筑物和改善措施		93,033			85,857
机器、车辆和设备		120,811			108,110
计算机硬件和软件		83,354			68,762
家具和固定装置		24,029			21,404

		321,903			284,809
累计折旧和摊销		(196,479	)		(173,790	)

	$	125,424		$	111,019

2022年、2021年和2020年12月31日终了年度销售、一般和行政费用中包括的与财产和设备有关的折旧和摊销费用为#美元26,974, $22,566、和$19,963，分别为。

8.债务

我们维持一个无担保的，$560,000

银团多币种循环信贷协议，我们用来满足季节性营运资金需求和其他一般企业目的，包括收购、股息(如果董事会宣布)、资本支出、股票回购和信用证开具。信贷安排从10月1日至3月31日具有季节性成分，在此期间借款能力可能会降至

$460,000根据我们的酌情决定权(这实际上减少了承诺未使用部分的应付费用)，我们在2022年实现了这一削减。信贷安排中包括一美元100,000Swingline子设施，一美元10,000信用证次级贷款，一美元75,000另类货币借款的升华和美元8,000墨西哥的借款达到了极致。

循环信贷协议

在以下时间成熟2023年12月5日，相应地，根据

旋转

截至2022年12月31日，信贷协议在我们的综合资产负债表中归类为流动负债。我们相信，我们将为

旋转

在到期日或到期日之前按类似条款和条件订立的信贷协议。

借款

根据信贷安排，以伦敦银行同业拆息为基础的利率加利差计息，息差范围为87.5至150.0基点(LIBOR加87.5-2022年12月31日的基点)，取决于我们的总债务与EBITDA的比率，或基于联邦基金有效利率加最高的利率0.5%、最优惠利率或欧洲货币汇率加1.0%，在每种情况下加一个范围为0至50.0基点(0-2022年12月31日的基点)，这取决于我们总债务与EBITDA的比率。我们为循环信贷协议下未使用的承诺额支付可变承诺费，范围为7.5至20.0基点(7.52022年12月31日的基点)。在2021年期间，我们支付了22关于我们循环信贷协议的总借款能力的增加，这些贷款将在2023年12月该贷款到期时按比例摊销。

在2022年12月31日和2021年12月31日，56,400及$89,000，分别根据循环信贷协议未偿还。循环信贷协议包含惯常的肯定和消极契约，包括关于综合杠杆和利息覆盖率的金融契约，以及其他惯常限制。我们相信，在2022年12月31日，我们遵守了所有公约。

F-21

9.所得税

我们全资拥有的业务和投资以及我们在CIAC和与开利的合资企业中的控股权益所产生的所得税支出构成如下：


截至十二月三十一日止的年度，	2022			2021			2020
当前：
美国联邦政府	$	71,475		$	91,162		$	58,895
状态		27,202			20,703			12,909
外国		13,574			10,993			4,779

		112,251			122,858			76,583

延期：
美国联邦政府		10,766			6,434			218
状态		3,695			1,374			21
外国		(995	)		(1,869	)		(199	)

	13,466			5,939			40


所得税费用	$	125,717		$	128,797		$	76,623

我们计算我们的所得税支出和我们的实际税率100应占我们全资经营业务的收入的%，以及我们应占CIAC和我们与开利的合资企业的控股权益的收入的百分比，出于所得税目的，这些收入主要作为合伙企业征税。

以下是对以下内容的调整

实际所得税率：


截至十二月三十一日止的年度，	2022			2021			2020
美国联邦法定利率		21.0	%		21.0	%		21.0	%
州所得税，扣除联邦福利和其他		4.6			3.5			3.3
基于股份的薪酬的超额税收优惠		(8.6	)		(1.7	)		(2.1	)
对外国所得的税收影响		0.3			0.4			0.3
FDII		(0.1	)		(0.1	)		—
更改估值免税额		0.4			0.8			—
税收抵免和其他		(0.4	)		(0.5	)		(0.5	)

Watsco，Inc.的有效所得税税率。		17.2			23.4			22.0
可归于以下各项的税项非控制性利息		(2.0	)		(2.9	)		(2.8	)

有效所得税率		15.2	%		20.5	%		19.2	%

F-22

以下是我们递延纳税净负债的重要组成部分的摘要：


十二月三十一日，	2022			2021
递延税项资产：
基于股份的薪酬	$	27,037		$	30,854
资本化库存成本和调整		4,366			3,449
坏账准备		3,326			1,328
自保准备金		1,975			1,027
其他		8,711			6,081
净营业亏损结转		3,899			3,959

	49,314			46,698
估值免税额		(8,171	)		(5,107	)

递延税项资产总额		41,143			41,591

递延税项负债：
免赔额商誉 l		(88,316	)		(82,704	)
折旧		(23,806	)		(18,744	)
国内关联企业未汇出收益 s		(6,618	)		(5,175	)
其他		(3,761	)		(3,619	)

递延税项负债总额		(122,501	)		(110,242	)

递延税项净负债(1)	$	(81,358	)	$	(68,651	)

(1)	递延税项净负债已计入综合资产负债表中的递延所得税和其他负债。

《2017年减税和就业法案》(TCJA)的条款，如一次性遣返过渡税和全球无形低税收入(GILTI)

从2018年开始的几年里，有效地对之前从美国联邦和某些州所得税中递延的未分配收入征税，并取消了因将收入汇回美国而产生的任何额外税收

非美国

子公司。GILTI是对外国公司的外国收入超过其有形资产的视为回报而征收的一种税。我们已选择将与GILTI有关的税项支出作为期间支出计提。截至2022年12月31日，我们已累计海外子公司产生的未分配收益约为

$148,000。对这些以前纳税的收入应缴纳的任何附加税，如果汇回国内，通常将仅限于某些州所得税和外国扣缴。我们的海外合并子公司的某些预期将汇回国内的收益已记录了递延税项。我们不打算分配以前纳税的剩余外汇收入，因此没有记录某些国家所得税的递延税款和此类收入的外汇预提。估计到2022年12月31日剩余的金额可能需要缴纳的某些国家所得税和外国预扣的金额是不可行的。

2021年3月11日，《2021年美国救援计划法案》(简称ARPA)颁布。ARPA扩大了IRC第162(M)条，将另外5名薪酬最高的个人包括在内。第162(M)条覆盖范围的扩大适用于2026年12月31日之后的纳税年度。与因担任首席执行官(“CEO”)、首席财务官或薪酬最高的三名高管而受第162(M)条约束的雇员不同，被确定为“额外”五名雇员之一的雇员不会被视为无限期的承保雇员。这个五额外的员工将受到每年$1,000薪酬上限，并将每年确定。

2022年8月16日，《降低通货膨胀率法》(以下简称《爱尔兰共和法》)颁布，引入了一项新的15%公司最低税额，基于调整后的财务报表收入和1股票回购的消费税%，从2023年1月1日起生效，以及旨在缓解气候变化的规定，包括对减少温室气体排放的投资提供税收抵免激励。根据我们目前对条款的分析，这项立法不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

提供估值免税额是为了将相关递延所得税资产减至更有可能变现的金额。估值津贴为#美元。

8,171

及$

5,107

分别于2022年12月31日和2021年12月31日。这一增长主要是由于与IRC第162(M)条的扩大有关的基于股份的薪酬扣除限制对美国递延税项资产的影响。

F-23

我们需要缴纳美国联邦所得税、多个州的所得税和外国所得税。我们在不同的司法管辖区接受税务审计，直到各自的诉讼时效失效。我们目前正在接受美国国税局2019年纳税年度的审查。我们在2019年之前的纳税年度不再接受美国联邦税务审查。对于大多数州和外国司法管辖区，我们不再需要对2018年前的纳税年度进行税务审查。此外，我们不再接受美属维尔京群岛2015年前纳税年度的联邦税务审查。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，未确认税收优惠总额(不包括从州政府职位获得的联邦福利)总额为#美元7,752及$6,727，分别为。在这些总额中，$6,457及$5,636(减去从各州获得的联邦福利)分别代表未确认的税收优惠金额，如果确认，将影响实际税率。我们的

政策

是在合并损益表中确认销售、一般和行政费用以及与所得税费用中的所得税事项有关的利息中的处罚。于2022年12月31日及2021年12月31日，因该等未确认税务优惠而产生的估计应计利息及罚款累计金额为#美元。1,343及$1,211分别计入递延所得税和随附的综合资产负债表中的其他流动负债。

未确认税收优惠总额的变化如下：


2019年12月31日的余额	$	5,367
根据与本年度相关的纳税状况计算的增加额		1,911
因适用的诉讼时效失效而减少		(773	)

2020年12月31日余额		6,505
根据与本年度相关的纳税状况计算的增加额		1,143
因适用的诉讼时效失效而减少		(921	)

2021年12月31日的余额		6,727
根据与本年度相关的纳税状况计算的增加额		1,867
因适用的诉讼时效失效而减少		(842	)

2022年12月31日的余额	$	7,752

10.基于股份的薪酬和福利计划

基于股份的薪酬计划

我们有两个以股份为基础的员工薪酬计划。《2021年激励性薪酬计划》(简称《2021年计划》)规定，以不低于2021年的比例授予限制性股票、非限制性股票期权、激励性股票期权、业绩奖励、股息等价物和股票增值权等多种基于股票的薪酬选择

100%

获奖之日的市场价格。到目前为止，2021计划下的奖励包括非限制性股票期权和限制性股票。

根据2021年计划，可供发行的普通股和B类普通股数量为(I)2,500,000,

加(Ii)7,327于股东批准2021年计划之日，Watsco，Inc.2014年奖励薪酬计划(“2014计划”)下仍可供授予的普通股或B类普通股，加上(Iii)根据2014年计划发行的当前未发行奖励的股份，该等股份根据2021年计划成为可重新发行的股份，只要该等相关股份因没收、到期、终止或其他原因而没有发行。总计

4,361截至2022年12月31日，根据2021年计划，普通股和B类普通股的股票已根据2021年计划授予。截至2022年12月31日，2,502,966根据2021年计划，普通股被保留用于未来的赠款。2021年计划下的选项将结束二至四年的服务和合同条款五年.

限制性股票奖励是免费授予员工的，在达到指定年龄时授予，通常是在员工达到一定年龄时职业生涯结束时授予

62或者更老。在某些情况下，可以在原归属日期之前加速归属。

F-24

目录表

2014年计划于2021年到期；因此，可能不会给予额外的选择。有几个

361,075根据2014年计划于2022年12月31日行使已发行普通股的期权。2014年计划下的选项将结束二至四年的服务和合同条款五年.

以下是截至2022年12月31日止的2021年计划和2014年计划下的股票期权活动摘要：


	选项			加权的- 平均值锻炼价格		加权的- 平均值剩余合同术语 (单位：年)		集料固有的价值
截至2021年12月31日的未偿还期权		602,488		$	205.30
授与		104,500			274.38
已锻炼		(113,230	)		166.08
被没收		(24,467	)		242.32
过期		(9,666	)		176.80

2022年12月31日未偿还期权		559,625		$	225.01		2.74	$	20,555

在2022年12月31日可行使的期权		130,213		$	174.30		1.50	$	9,930

以下是截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的年度限制性股票活动摘要：


	股票			加权的- 平均值授予日期公允价值
截至2021年12月31日已发行的限制性股票		3,459,661		$	83.94
授与		143,059			290.55
既得		(1,000,459	)		37.66
被没收		(13,000	)		207.83

截至2022年12月31日已发行的限制性股票		2,589,261		$	112.53

2022年、2021年和2020年期间授予的限制性股票的加权平均授予日期公允价值为$290.55, $254.73、和$193.89，分别为。2022年、2021年和2020年期间获得的限制性股票的公允价值为美元。271,781, $3,646、和$7,354，分别为。

杜里

ng 2022, 320,468B类普通股股份

，其中包括311,408已交回的参考股份

在下面

总公平市场价值为$87,049作为现金代扣代缴，以履行与归属限制性股票相关的预扣税款义务。在2021年期间，3,858B类普通股，总公平市值为$1,078作为现金代扣代缴，以履行与归属限制性股票相关的预扣税款义务。在2020年期间，11,693普通股和B类普通股，总公平市值为$2,299作为现金代扣代缴，以履行与归属限制性股票相关的预扣税款义务。这些股票在交割时已作废。

我们首席执行官持有的限制性股票的归属

2022年10月15日，975,622在1997至2011年间，根据各种绩效激励计划授予我们的首席执行官的B类限制性股票的股票。既得股份的价值为#美元。265,106基于我们B类普通股截至该日的收盘价，这是可以在我们2022年所得税申报单中扣除的。股票的归属提供了大约#美元的现金收益。67,0002022年，并在2022年减少了大约1美元的所得税准备金49,000。出于所得税的目的，这一既得价值构成了我们首席执行官的应税薪酬，并受到法定扣缴的约束。在授予之后，我们资助了$104,319法定扣缴，首席执行官通过向我们支付现金#来偿还这笔费用19,700并通过投降311,408B类普通股的股份。因此，664,214首席执行官保留了B类普通股的股份，我们注销了放弃的股份。

基于股份的薪酬公允价值假设

每个股票期权奖励的公允价值在授予之日使用布莱克-斯科尔斯期权定价估值模型，基于下表所示的加权平均假设来估计。每项股票期权奖励的公允价值，受分级归属的约束，在必要的服务期内按直线计算，扣除估计的罚没后的费用。

F-25

目录表

对于股票期权的每个单独归属部分。我们使用历史数据来估计股票期权的丧失。授予的股票期权的预期期限代表授予的股票期权奖励预计未偿还的时间段，并使用普通普通期权的简化方法计算，我们认为该方法根据我们的历史数据提供了对预期寿命的合理估计。在股票期权奖励的合同期限内的无风险利率是基于

零息

股票期权授予之日的美国国债，其到期日等于股票期权奖励的预期期限。预期波动率是基于我们股票的历史波动性。

下表列出了用于授予股票期权的加权平均假设：


截至十二月三十一日止的年度，	2022			2021			2020
预期期限(以年为单位)		4.25			4.25			4.25
无风险利率		3.04	%		0.79	%		0.26	%
预期波动率		23.10	%		21.85	%		20.89	%
预期股息收益率		2.84	%		2.97	%		3.69	%
授予日期公允价值	$	46.60		$	34.79		$	20.76

股票期权的行使

2022年、2021年和2020年期间行使的股票期权的总内在价值为$13,046, $16,903、和$8,753，分别为。2022年、2021年和2020年期间行使股票期权收到的现金为#美元18,425, $19,338、和$17,608，分别为。2022年、2021年和2020年期间行使股票期权带来的税收优惠为2,658, $3,595、和$1,586，分别为。在2022年、2021年和2020年期间，1,592总公平市值为$的普通股438, 4,040总公平市值为$的普通股1,179和11,455总公平市值为$的普通股2,343分别作为行使股票期权和相关预扣税款的现金预扣。这些股票在交割时已作废。

基于股份的薪酬费用

下表提供了有关基于股份的薪酬费用的信息：


截至十二月三十一日止的年度，	2022		2021		2020
股票期权	$	3,856	$	2,908	$	2,447
限制性股票		24,965		22,457		19,682

基于股份的薪酬费用	$	28,821	$	25,365	$	22,129

在2022年12月31日，有$8,390未被识别的

税前

与根据2021年计划授予的股票期权有关的补偿费用，预计将在加权平均期间确认，加权平均期约为1.9好几年了。2022年、2021年和2020年期间授予的股票期权的总公允价值为$2,721, $2,621、和$2,177，分别为。

在2022年12月31日，有$193,089未被识别的

税前

与限制性股票有关的薪酬支出，预计将在加权平均期间确认，加权平均期间约为11.7好几年了。在这笔钱中，大约有$54,000与授予我们首席执行官的奖励有关，其中约有$21,000, $24,000、和$9,000归属于大约4, 6，以及7他长大成人后的几年86, 88，以及89，和大约$40,000是关于授予我们总裁的奖励，其中大约有$39,000及$1,000归属于大约21和23他长大成人后的几年62和64，分别为。在任何情况下加速归属的情况下，如相关协议所界定，其余未确认的基于股份的薪酬支出将立即确认为计入收益并享有相应的税收优惠。在2022年12月31日，我们有义务发布39,602授予我们首席执行官的限制性股票，归属于7几年来，38,930授予我们总裁的限制性股票21几年，估计15,000将限制性股票分配给不同的主要领导者

5-13

与2022年的绩效激励薪酬计划有关的年份。

2023年2月7日，我们的总裁收到了一笔短期奖励$200,000付款日期为632与他的2022年业绩激励计划相关的B类普通股。

员工购股计划

Watsco，Inc.1996年第四次修订和重新修订的合格员工股票购买计划(ESPP)规定了最多1,500,000普通股可供我们的全职员工购买，至少90服役天数。ESPP允许参与计划的员工以一年的价格购买普通股5在指定时间以公允市价折让。在2022、2021和2020年间，员工购买了4,101, 3,501，以及5,121普通股

F-26

平均价格为$的股票262.57, $239.11、和$171.89分别为每股。ESPP收到的现金股息再投资于普通股，导致发行3,365, 2,962，以及3,9642022年、2021年和2020年分别增加股份。我们收到了净收益#美元。1,997, $1,676、和$1,649分别在2022年、2021年和2020年期间，根据ESPP购买的我们普通股的股票。2022年12月31日，443,479根据ESPP，股票仍可购买。

401(K)计划

我们为员工制定了利润分享退休计划，符合美国国税法第401(K)条的规定。年度匹配缴费基于符合条件的员工薪酬延期的百分比进行。历史上，这笔捐款是代表我们的员工向该计划发行普通股的。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们发布了21,560, 22,752，以及25,216普通股分别计入计划，相当于普通股酌情匹配缴款#美元6,746, $5,154

及$4,543，分别为。

11.对未合并实体的投资

我们与承运人的第一个合资企业，承运人企业有限责任公司，我们称为承运人企业I，有一个38.1罗素·西格勒公司(“RSI”)是一家暖通空调分销商，在美国西部的35个地点运营。我们在罗素·西格勒公司净收入中的比例份额包括在我们的综合损益表中的其他收入中。

承运人企业I是与RSI及其股东签订的股东协议(“股东协议”)的一方，包括五个家族兄弟姐妹、他们的子女和与他们相关的关联公司。根据股东协议，RSI的股东有权出售各自持有的RSI股份，而第一承运人企业有义务购买，购买价格基于账面价值较高或EBIT的倍数确定，后者用于计算其38.1在RSI中持有的投资百分比。RSI的股东只能将他们各自持有的RSI普通股转让给Sigler家族成员或承运人企业I，并且在承运人企业I拥有之日起及之后的任何时间85%或以上的RSI已发行普通股，其有权但无义务从RSI股东手中购买剩余的RSI已发行普通股。此外，第一承运人企业有权任命RSI六名董事会成员中的两名。鉴于航母企业I号38.1RSI的%股权及其委任权二在RSI之外六董事会成员，这笔对RSI的投资在权益法下入账。

。收购

马克达德工业供应有限公司。

2021年8月20日，我们的一家全资子公司收购了Makda Industrial Supply Co.，Inc.(“MIS.”)，该公司是一家空调和供暖产品分销商，运营于六在宾夕法尼亚州的地点。收购的对价为$。3,164以现金形式和发行3,627公允价值为$的普通股997，扣除获得的现金净额$204。购买价格的结果是确认#美元。1,041商誉和无形资产。已确认无形资产的公允价值为#美元。596并由$组成423商品名称和分销权，以及$173在客户关系中摊销

18-年份

句号。该商誉的课税基础可在以下时间扣除所得税。15好几年了。

巴吞鲁日有限责任公司的Acme制冷

2021年5月7日，我们收购了巴吞鲁日Acme制冷有限责任公司(“ACME”)的某些资产和负债，ACME是一家空调、供暖和制冷产品分销商，运营于18路易斯安那州和密西西比州的门店，价格为$22,855较少确定的平均循环债务。我们成立了一家新的全资子公司Acme Refrigation LLC，负责运营这项业务。收购的对价为$。18,051以现金支付，8,492公允价值为$的普通股2,551、和$3,141为偿还债务，取得的现金净额为#美元1,340。购买价格的结果是确认#美元。3,710商誉和无形资产。已确认无形资产的公允价值为#美元。2,124并由$组成1,508商品名称和分销权，以及$616在客户关系中摊销

18-年份

句号。该商誉的课税基础可在以下时间扣除所得税。15好几年了。

温控设备公司

于2021年4月9日，我们收购若干资产并承担若干负债，包括温度设备公司的暖通空调分销业务，该公司是一家暖通空调分销商，于32在伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州

和威斯康星州。我们与开利成立了一家新的独立合资企业--TEC分销有限责任公司(“TEC”)，负责运营这项业务。我们有一个80TEC的%控股权，开利拥有20%

非控制性

利息。购买的对价是以现金支付的，包括#美元。105,200支付给温度设备公司(开利贡献了$21,040我们捐献了$84,160)及$1,497用于偿还债务。

F-27

根据2022年12月31日记录的有限寿命无形资产，未来五年的年度摊销预计大致如下：


2023	$	3,200
2024	$	3,000
2025	$	3,000
2026	$	2,800
2027	$	1,500

。股东权益

普通股

普通股和B类普通股在收益中的份额相等，在大多数其他方面也相同，但以下情况除外：(1)普通股有权

一对大多数事项的投票权和每股B类普通股有权十投票权；(2)普通股股东有权选择25%

董事会成员(四舍五入至最接近的整数)和B类股东有权选出董事会成员；(3)普通股可派发现金股息，B类普通股不派发现金股息，除非普通股至少支付等额现金股息；及(4)B类普通股可随时按股东选择按一对一方式转换为普通股。

优先股

本公司获授权发行优先股，其名称、权利及优惠可由本公司董事会不时决定。因此，董事会有权在没有股东批准的情况下发行

具有股息、清算、转换、投票权或其他权利的优先股，可能会对我们普通股和B类普通股持有人的投票权或其他权利产生不利影响，在某些情况下，可能会对该股票的市场价格产生不利影响。W

我们有过

不是

2022年12月31日或2021年12月31日发行的优先股。

在市场上

产品计划

2022年2月25日，我们与Robert W.Baird&Co.Inc.和Goldman Sachs&Co.LLC签订了一份经修订并重述的销售协议，使公司能够在一项或多项谈判交易中发行和出售普通股，或根据1933年证券法(修订后的证券法)第415条所界定的交易在市场上发行普通股，最高总发售金额不超过

$300,000

(“ATM计划”)。根据自动柜员机计划提供和出售我们的普通股，已根据证券法根据我们S-3表格中自动生效的货架登记声明(文件第333-260758号)进行登记。截至2022年12月31日，不是普通股的股票已经在自动取款机计划下出售。

股票回购计划

1999年9月，我们的董事会根据管理层的酌情决定，批准回购至多7,500,000在公开市场或通过私下交易发行的普通股。根据该计划回购的股份将采用成本法核算，并导致股东权益减少。不是 s

野兔

在2022年、2021年或2020年期间回购。我们上一次根据该计划回购股票是在2

008。总而言之，6,322,650普通股和普通股48,263B类普通股的股票已被回购，成本为#美元。114,425自该计划开始以来。在2022年12月31日，有1,129,087

根据该计划，仍有权回购的股份。除其他规定外，爱尔兰共和军还包括1在2022年12月31日之后的纳税年度，对公司股票回购征收%的消费税。考虑到我们的回购计划下的任何进一步的股票回购，我们打算评估爱尔兰共和军1%的消费税对2022年12月31日之后的纳税年度股票回购的影响。

从第三方托管中释放普通股

2018年8月23日，我们发布了23,230普通股作为与收购Alert Labs，Inc.有关的或有对价纳入第三方托管。在三年的测算期内，这些股票必须遵守某些业绩指标。2021年11月12日，由于业绩指标未达到，在三年期间支付的股票和相关现金股息被从第三方托管中释放给我们。这些股票在交割时已作废。

F-29

。金融工具

已记录的金融工具

已记录的金融工具包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款、长期债务的当期部分以及我们循环信贷协议下的借款。于2022年12月31日及2021年12月31日，由于这些工具的短期性质，现金及现金等价物、应收账款、应付账款及长期债务的当期部分的公允价值接近其账面价值。

根据我们的循环信贷协议，可变利率借款的公允价值也接近其账面价值，其基础是具有一致期限和剩余期限的类似工具的可用利率。

失衡

资产负债表金融工具

在2022年12月31日和2021年12月31日，我们在备用信用证项下对

$150

，这是不动产租赁所要求的。此外，于二零二二年十二月三十一日、二零二二年及二零二一年，我们根据合共约

$13,700及$7,900,

分别用作抵押品，以支付与某些客户达成的协议下与我们的不履行有关的任何或有事项。我们预计开立备用信用证或履约保证金不会导致任何重大损失或债务，因为我们预计将在正常业务过程中履行我们的不动产租赁义务和对某些客户的义务。

信用风险的集中度

可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要是应收账款。由于构成客户基础的大量客户以及他们分散在许多不同的地理区域，信用风险的集中度是有限的。我们还可以使用信用保险计划，这些计划被用作缓解信用风险的另一种手段。

16.衍生工具

我们签订外币远期合约和期权合约，以抵消汇率波动对某些以非功能性货币计价的货币负债的收益影响。

现金流对冲工具

我们

签订被指定为现金流对冲的外币远期合约。结算该等衍生工具后，该等衍生工具结算期间的累计其他综合亏损将重新分类至盈利。我们使用这些工具对冲现金流的最长期限为

月份。截至2022年12月31日，没有外币远期合约被指定为现金流对冲。

被指定为现金流量对冲的外汇衍生工具的影响如下：


截至十二月三十一日止的年度，	2022		2021
在累计其他综合亏损中记录的收益	$	—	$	97
从累计其他综合亏损重新分类为收益的亏损	$	—	$	305

未被指定为对冲工具的衍生工具

我们还签订了外币远期合约和期权合约，这些合约要么没有被指定为对冲，要么没有资格进行对冲会计。这些衍生工具在所有提出的时期内都是有效的经济对冲工具。这些合同的公允价值损益在收益中确认为销售、一般和行政费用的组成部分。截至2022年12月31日，我们只有一份外币兑换合约没有被指定为对冲工具，其总名义价值为#美元。3,300

。此类合同已于#年到期

2023年1月.

我们确认了1美元的损失917, $237、和$490分别来自2022年、2021年和2020年的综合损益表中未指定为对冲工具的外币远期合约和期权合约。

下表汇总了衍生工具的公允价值，这些工具完全由外汇合约组成，计入综合资产负债表中的应计费用和其他流动负债。请参阅注释1


	资产衍生品				负债衍生工具
十二月三十一日，	2022		2021		2022		2021
指定为对冲工具的衍生工具	$	—	$	—	$	—	$	—
未被指定为对冲工具的衍生工具		—		—		—		5

总衍生工具	$	—	$	—	$	—	$	5

F-30

17.公允价值计量

下表列出了我们按公允价值列账的资产和负债，这些资产和负债是在经常性项目上计量的。

依据：


	资产负债表位置	总计		公允价值计量在2022年12月31日使用
	资产负债表位置	总计		1级		2级		3级
资产：
股权证券	其他资产	$	678	$	678		—		—
私募股权	其他资产	$	1,000		—		—	$	1,000


	资产负债表位置		总计		公允价值计量在2021年12月31日，使用
	资产负债表位置		总计		1级		2级		3级
资产：
股权证券		其他资产	$	1,790	$	1,790		—		—
私募股权		其他资产	$	1,000		—		—	$	1,000
负债：
衍生金融工具		应计费用和其他流动负债	$	5		—	$	5		—

以下是对这些资产和负债所使用的估值技术以及用于计量公允价值的投入水平的说明：

股权证券

-这些投资是交易所交易的股权证券。这些投资的公允价值基于活跃市场的股票收盘价，因此被归入公允价值等级的第一级。

私募股权

-其他无法观察到公允价值投入的投资。

衍生金融工具

-这些衍生品是外币远期和期权合约。见附注16。公允价值基于可观察到的市场投入，例如活跃市场的远期汇率；因此，我们将这些衍生品归入估值层次的第二级。

18.承付款和或有事项

诉讼、索赔和评估

我们卷入了与我们的业务运营相关的诉讼。我们积极为我们或我们的子公司被指定为被告的所有事项辩护，对于可保损失，我们保持相当高的保险水平，以防止可能影响我们的不利判决、索赔或评估。虽然我们不能肯定地预测现有保险范围是否足够以及任何法律诉讼的结果，但根据现有信息，我们认为与任何已知索赔或诉讼相关的最终责任不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

自我保险

自我保险准备金相对于全公司的意外伤害保险和健康福利计划进行维护。灾难性事件的风险敞口水平受到购买止损和总责任再保险的限制。在估计自我保险负债和相关准备金时，管理层会考虑几个因素，包括历史索赔经验、人口统计因素、严重程度因素以及独立第三方精算师提供的估值。管理层与其独立的第三方精算师审查其假设，以评估自我保险准备金是否充足。如果发生实际索赔或损失准备金的不利发展并超过这些估计，则可能需要额外的准备金。储备金的数额为

$12,256及$7,253分别于2022年和2021年12月31日设立了与此相关的

计划，并计入我们综合资产负债表的应计费用和其他流动负债。

F-31

可变利息实体

截至2022年12月31日，结合我们的意外伤害保险计划，有限股权由专属自保保险实体持有。这些计划使我们能够自行承保部分损失，获得广泛的安全相关服务，汇集保险风险和资源，以便为管理和再保险获得更具竞争力的定价，并限制任何特定年份的损失风险。该实体符合可变利益实体(VIE)的定义；但我们不符合将该实体计入合并财务报表的要求。截至2022年12月31日，与我们参与本实体相关的最大损失风险限制为大约

$6,700我们有一笔大约$的现金押金3,000以它们作为抵押品，以支付与我们的自我保险计划有关的额外风险评估相关的任何意外情况。有关与保险计划相关的承诺的更多信息，请参阅上面的“自我保险”。截至2022年12月31日，没有其他实体符合VIE的定义。

购买义务

在2022年12月31日，我们有义务根据各种

不可取消

与我们的主要供应商的采购订单总计约为$69,000，其中约为$56,000是与开利及其附属公司合作。

。关联方交易

从开利及其附属公司购买的产品包括60%, 61%，以及632022、2021年所有库存购买量的百分比

和2020年。在2022年12月31日和2021年12月31日，大约88,000及$90,000扣除应收账款后，应分别向承运人及其关联公司支付应收款。我们还向开利及其附属公司销售暖通空调产品。2022年、2021年综合损益表中的收入

和2020年包括大约97,000, $108,000、和$103,000分别是对开利及其附属公司的销售。我们相信这些交易是按照等同于

一臂长

在正常业务过程中的基础上。

我们的董事会成员之一是Greenberg Traurig，P.A.的高级董事长，该公司是我们负责合规和收购相关法律服务的主要外部法律顾问。2022年、2021年期间

和2020年，提供服务的费用为$186, $225、和$156、和$1及$34分别于2022年12月31日和2021年12月31日支付。

。有关地理区域的信息

我们的业务主要在美国境内，包括加拿大波多黎各

还有墨西哥。美国的产品也仅出口到拉丁美洲和加勒比海盆地的部分地区。下表按地理区域列出了收入和长期资产：


截至十二月三十一日止的年度，	2022		2021		2020
收入：
美国	$	6,578,897	$	5,636,929	$	4,535,262
加拿大		389,119		386,780		301,727
拉丁美洲和加勒比地区		306,328		256,483		217,939

总收入	$	7,274,344	$	6,280,192	$	5,054,928


十二月三十一日，	2022		2021
长期资产：
美国	$	1,009,188	$	931,170
加拿大		164,284		175,864
拉丁美洲和加勒比地区		16,003		17,427

长期资产总额	$	1,189,475	$	1,124,461

收入根据销售发生的商店的位置分配到国家/地区。长期资产主要包括商誉和无形资产、经营租赁ROU资产、财产和设备，以及我们在未合并实体中的投资。

F-32



2023	$	97,727
2024		76,563
2025		59,363
2026		44,035
2027		25,273
此后		50,491

租赁付款总额		353,452
扣除计入的利息		34,188

租赁总负债	$	319,264


十二月三十一日，	估计数有用的寿命	2022			2021
无限期活着的无形资产--商号、商标和分销权		$	154,086		$	158,389
有限活着的无形资产：
客户关系	7-18年份		83,943			86,526
专利和非专利技术	7年份		1,611			1,721
商号	10年份		1,150			1,150
累计摊销			(65,599	)		(60,890	)

有限活体无形资产，净额			21,105			28,507

		$	175,191		$	186,896


	截至十二月三十一日止的年度，
(单位为千，每股数据除外)	2022		2021		2020

收入	$	7,274,344	$	6,280,192	$	5,054,928
销售成本		5,244,055		4,612,647		3,832,107

毛利		2,030,289		1,667,545		1,222,821
销售、一般和行政费用		1,221,382		1,058,316		833,051
其他收入		22,671		19,299		11,264

营业收入		831,578		628,528		401,034
利息支出，净额		2,165		996		1,239

所得税前收入		829,413		627,532		399,795
所得税		125,717		128,797		76,623

净收入		703,696		498,735		323,172
减去：可归因于非控制性利息		102,529		79,790		53,593

Watsco，Inc.的净收入。	$	601,167	$	418,945	$	269,579

普通股和B类普通股的每股收益：
基本信息	$	15.46	$	10.83	$	7.03

稀释	$	15.41	$	10.78	$	7.01


(以千为单位，不包括每股和每股数据)	普通股， B类普通股和首选股票			普通股， B类普通股和首选库存金额			已缴费资本			累计其他全面损失			保留收益			财务处库存			非- 控管利息			总计

2021年12月31日的余额		38,799,632			21,836			1,003,932			(34,176	)		760,796			(87,440	)		332,467			1,997,415
净收入														601,167						102,529			703,696
其他综合性的损失											(13,534	)								(6,771	)		(20,305	)
普通股限制性股票的发行		143,059			72			(72	)														—
普通股限制性股份的没收		(13,000	)		(7	)		7															—
普通股对401(K)计划的贡献		21,560			11			6,735															6,746
因行使股份而发行的股份期权和员工股票采购计划		120,696			60			20,742															20,802
普通股的报废		(322,060	)		(161	)		(87,327	)														(87,488	)
基于股份的薪酬								29,043															29,043
宣布和支付的现金股息公共和B类公共股票，$8.55每股														(332,447	)								(332,447	)
分发到非控制性利息																				(69,184	)		(69,184	)

2022年12月31日的余额		38,749,887		$	21,811		$	973,060		$	(47,710	)	$	1,029,516		$	(87,440	)	$	359,041		$	2,248,278


应收账款	$	33,315
盘存		71,325
其他流动资产		962
财产和设备		2,590
经营租赁ROU资产		53,829
商誉		18,724
无形资产		19,900
应付帐款		(25,393	)
应计费用和其他流动负债		(20,509	)
经营租赁负债，扣除当期部分		(48,046	)

总计	$	106,697



2020年12月31日余额	$	412,486
获得性商誉		21,291
外币折算调整		242

2021年12月31日的余额		434,019
获得性商誉		60
与2021年收购相关的无形资产配置		(596	)
外币折算调整		(2,772	)

2022年12月31日的余额	$	430,711