Watsco，Inc.及附属公司

表格10-K

截至2022年12月31日的财政年度

索引

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第一部分

前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含或引用了一些非历史性质的陈述，这些陈述旨在成为“1995年私人证券诉讼改革法”中所界定的“前瞻性陈述”，并在此予以确认。非历史性质的陈述，包括“预期”、“估计”、“可能”、“应该”、“可能”、“计划”、“寻求”、“期望”、“相信”、“打算”、“目标”、“将会”、“项目”、“聚焦”、“展望”、“目标”、“设计”以及这些词语的变体及其否定和类似表达旨在识别前瞻性陈述，包括有关(I)经济状况、(Ii)业务和收购战略、(Iii)潜在收购和/或合资企业以及对未合并实体的投资、(Iv)融资计划以及(V)影响我们财务状况或经营结果的行业、人口和其他趋势的陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层目前的预期，不是对未来业绩的保证，会受到许多风险、不确定性和环境变化的影响，其中某些风险、不确定因素和环境变化是我们无法控制的。由于几个因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同，包括但不限于：

我们相信这些前瞻性陈述是合理的；然而，您不应过度依赖任何基于当前预期的前瞻性陈述。有关可能影响我们的运营并可能导致实际结果与前瞻性表述中预期的结果大不相同的重要因素的更多信息，请参阅本年度报告中“风险因素”部分的讨论以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件和报告。前瞻性陈述仅在陈述发表之日起发表。除适用法律要求外，我们不承担更新前瞻性信息或讨论此类风险和不确定性以反映实际结果、假设的变化或其他影响前瞻性信息的因素的变化的义务。我们通过这些警示因素对我们的任何和所有前瞻性陈述进行限定。

一般信息

Watsco，Inc.及其子公司(统称为“Watsco”或“我们”、“我们”或“我们的”)于1956年在佛罗里达州注册成立，是北美暖通空调/空调分销行业最大的空调、供暖和制冷设备及相关零部件和用品(“暖通空调/空调”)分销商。截至2022年12月31日，我们在美国42个地区的673个地点开展业务

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在向拉丁美洲和加勒比部分地区出口的基础上，我们扩大了对美国、加拿大、墨西哥和波多黎各的市场覆盖范围，通过这些市场，我们为超过12万家活跃的承包商和经销商提供服务，这些承包商和经销商服务于替代建筑和新建筑市场。我们在暖通空调/空调分销方面的收入从1989年的6410万美元增加到2022年的73亿美元，这得益于我们对具有既定市场地位的公司的战略收购，以及随后通过增加地点、推出新产品和其他举措来建立收入和利润。

我们的主要执行办公室位于佛罗里达州迈阿密南海岸大道2665901 Suite901，邮编：33133，电话号码是(3057144100)。我们在互联网上的网址是www.watco.com和电子邮件可以发送到info@watco.com。我们的网站地址仅作为不活跃的文本参考包含在本报告中。我们网站上包含的或通过本网站获得的信息不会以参考方式并入本报告，也不会作为本报告的一部分。

空调、供暖和冷冻业

暖通空调/空调分销行业高度分散，大约有6,500家分销公司。该行业在美国和加拿大已经根深蒂固，在第二次世界大战后随着负担得起的住宅和商业中央空调和供暖系统的出现而经历了主要的成长期。暖通空调/再循环产品在拉丁美洲和加勒比的出现也由来已久，但最近几年随着这些经济体的增长和产品变得更负担得起并从奢侈品走向必需品而出现。

根据《2022年9月IBIS针对美国供暖和空调承包商的世界行业报告》中公布的数据和其他现有数据，我们估计，按安装数量计算，住宅中央空调、供暖和制冷设备以及相关零部件和用品的年市场规模约为1230亿美元。空调和取暖设备主要由七大公司制造，这些公司加起来约占美国每年出货量的90%。这些公司是开利环球公司(“开利”)、大金工业有限公司的子公司大金舒适技术北美公司(“大金”)、瑞姆制造公司(“Rheem”)、特灵技术公司(“特灵”)、江森自控国际公司的子公司约克国际公司、蓝诺克斯国际公司(“蓝诺克斯”)；和Nortek，Inc.的子公司Nortek Global HVAC，LLC。这些制造商通过工厂所有的地点和独立分销商的组合来分销他们的产品，这些分销商反过来向向消费者、企业和其他最终用户销售和安装产品的承包商和经销商供应设备和相关部件和用品。

空调和取暖设备出售给住宅和商业用途的更换和新建筑市场。过去几年，住宅更换市场的规模和重要性有所增加，原因是住宅中央空调和炉子的安装基础老化，推出了新的更高能效的型号以满足监管要求和消费者的选择，现有住宅的改建和扩建，以前只有供暖产品的家庭增加了中央空调，以及消费者总体上不愿生活在没有空调或取暖产品的情况下。由于使用情况不同，中央空调和熔炉的机械寿命因地理区域而异，约为8至20年。根据美国能源情报署2022年5月公布的数据，美国大约有1.02亿套中央空调和供暖系统已投入使用超过10年。许多已安装的设备目前正达到其使用寿命的尽头，我们相信，这将提供一个不断增长和稳定的更换市场。

此外，我们还销售各种非设备产品，包括零部件、管网、空气流动产品、绝缘材料、工具、安装用品、恒温器和空气质量产品。我们经销由Flex Technologies，Inc.(“Flex Technologies”)、Resideo Technologies，Inc.(“Resideo”)、Southwark Metal Mfg.制造的产品。南华克(Southwark)、约翰斯·曼维尔(Johns Manville)和欧文斯·康宁绝缘系统有限公司(Owens Corning)等公司。

我们还向商业制冷市场销售产品。这些产品包括用于工业和商业应用的冷凝器、压缩机、蒸发器、阀门、制冷剂、步进式冷却器和制冰机。我们经销由艾默生电气公司(Emerson)的子公司科普兰公司(Copeland Corporation，LLC)、化学公司(Chemour Company)、穆勒工业公司(Mueller Industries，Inc.)和韦尔比尔特公司(Welbilt，Inc.)生产的产品。

文化与商业战略

Watsco于1989年开始其暖通空调/空调分销战略，并通过“购买并建造”的理念实现了增长，从而实现了收入和利润的长期大幅增长。该战略的“买入”部分侧重于收购或投资市场领先者，以拓展到新的地理区域或在现有市场获得更多市场份额。我们采取了严谨和保守的方式，寻找符合明确定义的财务和战略标准的机会。该战略的“建设”部分侧重于鼓励被收购公司的增长，通过

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增加产品和地点以更好地为客户服务，投资于可扩展技术，并在领导团队之间交流想法和业务概念。新收购的企业可以利用我们的资本资源和建立的供应商关系，以优惠的条款和条件为客户提供更多的产品线，并加强对服务的承诺。我们还发展了一种文化，让领导人、经理和员工有机会通过各种基于股票的股权计划持有Watsco的股票。我们相信，这种文化向我们的员工灌输了一种以业绩为导向的长期关注，并将他们的利益与Watsco其他股东的利益保持一致。

创新文化与科技战略

近年来，我们建立了强大的创新文化，人员、流程和技术迅速发展，使我们的业务现代化和数字化。考虑到这种数字化发展，我们的努力已经解决了如何为客户提供服务，如何改进内部流程和实践，以及如何创建和使用数据和分析来提高长期绩效。投资包括增加约300名技术员工，以及对我们的地点和基础设施的投资，以实现这些技术。

为此，已经推出了几个可扩展的技术平台，其中最大的重点是以客户为中心的技术，这些技术正在改善和改变我们所有地点的客户体验。具体举措包括：(I)iOS和Android设备的移动应用程序，以帮助客户更高效地操作并更轻松地与我们的位置交互；(Ii)我们的客户与我们的子公司之间的电子商务；(Iii)供应链优化；(Iv)建立和维护产品信息管理，这是我们移动应用程序和电子商务商业智能平台；(5)开发商业智能系统和相关数据集，提供更好的管理工具。此外，通过我们的子公司Watsco Ventures，LLC(“Watsco Ventures”)，我们(内部和外部合作)开发了各种早期技术，目的是帮助承包商客户成长并变得更有利可图，否则就是对上述计划的补充。这些举措包括OnCall Air^®，我们的数字销售平台和CreditForComfort^®，其配套的消费者融资平台等。

现有市场中的战略

我们在现有市场的增长战略侧重于客户服务、产品扩展和技术实施，以满足更高增长、更高利润率的更换市场的需求，在这个市场中，客户通常需要即时、方便和可靠的服务。我们对这一需求的反应是：(I)提供广泛的产品线，包括各种价格点的必要设备、零部件和用品，使承包商能够安装或维修中央空调、炉子或制冷系统；(Ii)保持密集的仓库位置，以增加客户的便利；(Iii)保持库存充足，以确保及时完成客户订单；(Iv)在销售点提供高度的技术专业知识；(V)与客户合作，在当地市场宣传和推销他们的业务和服务；以及(Vi)开发和实施技术，以进一步提高客户服务能力。我们认为，这些概念提供了相对于规模较小、资本较少的竞争对手的竞争优势，这些竞争对手无法投入资源开设和维护更多地点、实施技术业务解决方案、提供相同范围的产品、维持相同的库存水平，或吸引支持多样化产品提供所需的广泛专业知识。在某些地理区域，我们相信我们拥有相对于工厂运营的分销网络的竞争优势，这些分销网络通常不会保持与我们一样多样化的零部件和供应库存，而且其仓库位置也比我们少，这使得这些竞争对手更难满足更换市场对时间敏感的需求。

除了更新换代市场，我们还向新建筑市场销售，包括新房和商业建筑。我们相信，我们可靠、高质量服务的声誉，以及与承包商的关系，使我们能够在这些市场上有效地竞争。

产品线扩展

我们积极从我们的主要设备供应商那里寻求新的或扩大的分销区域。我们不断评估新的部件和供应产品，以支持设备销售，并进一步加强对客户的服务。这一举措包括增加我们与现有供应商的产品供应，并通过传统和非传统供应渠道寻找新的产品机会。我们还推出了自有品牌产品，以此作为获得市场份额和增加收入的一种手段。我们认为，根据客户需求以及这些产品的特定市场地位和价格，我们的自有品牌产品将补充我们在选定地点提供的现有产品。

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收购战略

我们专注于收购和投资那些补充我们现有市场存在或在新的地理市场建立存在的业务。自1989年以来，我们已收购了66家暖通空调/再生能源分销企业，其中一些目前作为主要运营子公司运营。其他规模较小的被收购分销商已被整合到我们的主要运营子公司中，或由其管理。通过销售和市场份额的增长、新门店的开设、折扣式收购、产品线的扩展、定价的改善，以及为关键领导层带来更高毛利润、业绩激励和股权价值文化的计划，我们在被收购的业务中实现了显著的销售和收益增长。我们继续寻求更多的战略收购、投资和合资企业，以进一步渗透现有市场并向新的地理市场扩张。

经营理念

我们鼓励我们的当地领导层在与供应商和客户建立的长期关系的基础上进行运营。通常，我们通过保留企业的历史商号、管理团队和销售组织以及其产品品牌的连续性来保持企业的身份。我们相信，这一战略使我们能够通过创造更多的销售机会来建立被收购业务的价值，同时为这些公司的前所有者提供一个有吸引力的退出战略。

我们在公司总部拥有一支专门的员工队伍，为子公司在各自市场的增长战略提供职能支持。这些职能支持人员包括财务、会计、产品采购、信息技术、财务和营运资金管理、税务筹划、风险管理和安全方面的专家。某些一般和行政费用旨在通过利用整体业务量和提高运营效率来节省成本。

人力资本管理

员工人数

作为北美最大的暖通空调/空调设备及相关零部件和用品分销商，我们拥有各种各样的员工。鉴于我们员工基础的广度，我们针对特定的员工群体量身定做我们的人力资本管理政策。

截至2022年12月31日，我们雇佣了大约7,200名全职员工和75名兼职员工(大约7,275名员工)，几乎所有人都是非工会员工。在这些员工中，约8%位于加拿大和墨西哥。此外，我们在正常业务过程中使用独立承包商和临时人员来补充我们的劳动力。

多样性和包容性

我们重视并促进与我们一起工作的人的多样性和包容性。我们的承诺包括提供平等的就业和晋升机会，而不分种族、肤色、宗教、国籍、年龄、残疾、退伍军人或军人身份、怀孕状态、性别、性别认同、性取向或婚姻状况。不同的团队促进来自不同背景和不同观点的人的贡献。此外，我们认为，多样化的团队可以更快地做出更好的决策，并胜过处境相似、差异较小的团队。此外，我们相信，感受到被重视、理解和鼓舞的员工将使公司整体受益。包容性领导带来创新的解决方案，而包容性环境是我们的关键基础，因为高绩效、积极参与的团队共同帮助我们实施我们的战略。

薪酬和福利

我们专注于通过提供在我们行业内具有竞争力的薪酬和福利计划来吸引和留住员工，并考虑到每个工作职位的位置和职责。除了工资、佣金计划、现金奖励和基于股票的股权计划外，我们还提供与公司匹配的401(K)退休计划、员工股票购买计划(在该计划中，我们的大多数员工可以折扣价购买我们的股票)、医疗保健和保险福利、健康储蓄账户、带薪休假以及支持员工健康和健康的各种服务和工具。

绩效工资与所有权文化

我们保持着一种文化，通过基于股票的股权计划来奖励关键领导人的业绩，其中包括根据个人的优点和业绩衡量授予股票期权和限制性股票。2022年，约有140名员工获得了此类股权奖励。我们的股权薪酬计划旨在促进长期业绩，并创造长期的员工留任、领导层的连续性以及管理层和员工作为公司所有者思考和行动的所有权文化。我们相信，我们的限制性股票计划是独一无二的，因为员工的限制性股票授予通常只在其职业生涯结束时(62岁或更高)完全授予，并且在退休之前，这些授予仍然面临巨大的没收风险。

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人才培养

我们的文化颂扬人才共享、职业发展和整个公司的敏捷性。我们为所有员工提供各种各样的职业成长和人才发展机会，包括在线培训、在职体验和教育学费援助。

健康与安全

我们不断努力改进我们的工作实践的各个方面。我们积极支持安全和健康的文化，以造福于我们的员工及其家人和我们的客户。提供安全健康的工作环境是企业的首要任务，也是我们价值观的核心。健康和安全是更广泛的劳动力战略的重要组成部分，该战略降低了对员工的伤害风险，并帮助他们保持健康、敬业和高效。

为了建立和维持基于这些原则的文化，我们对安全和健康的承诺被纳入我们主要运营领导人的激励结构中。对于健康，我们衡量员工完成年度体检和健康评估的参与度，以帮助确保我们的哲学价值观付诸实施。在安全方面，我们衡量和仔细评估与工人赔偿、车辆事故和第三方受伤有关的事件，并不断寻求改善旨在减少此类事件数量的安全措施。

业务说明

产品

我们销售一系列广泛的产品，并保持多样化的库存组合，以满足客户的即时需求，我们寻求提供承包商在短时间内安装或维修中央空调、炉子或制冷系统时通常需要的产品。空调机组的冷量以吨为单位。1吨的冷量相当于12,000英热单位(“BTU”)，通常足以为大约500平方英尺的住宅空间提供空调。我们经销的产品包括：(I)设备，包括1至5吨的家用风管和无风管空调，50,000至150,000 BTU的燃气炉、电炉和油炉，1-1/2至25吨的商用空调和加热设备系统，以及其他专用设备；(Ii)零部件，包括替换压缩机、蒸发器线圈、电机和其他零部件；(Iii)用品，包括恒温器、绝缘材料、制冷剂、管网、烧烤、记录器、金属板、工具、铜管、混凝土垫、胶带、粘合剂和其他辅助用品；以及(4)在有限数量的商店中提供管道和浴室改建用品。

我们目前从大约20家供应商采购的暖通空调设备的销售额分别占我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度收入的68%和69%。我们目前从大约1,300家供应商采购的其他暖通空调产品的销售额占我们2022年和2021年收入的28%。2022年和2021年，商用制冷产品的销售额分别占我们收入的4%和3%，我们目前从大约140家供应商那里采购这些产品。

分销和销售

截至2022年12月31日，我们在673个地点开展业务，其中绝大多数位于我们认为具有有利于我们业务的人口趋势的地区。我们在每个仓库位置保持大量库存，并使用我们的卡车或第三方物流提供商将产品交付给客户，或者在离特定客户最近的位置提供产品供提货。我们有大约1,200名销售人员，平均在暖通空调/空调分销行业拥有14年的经验。

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我们服务的最大市场是美国，其中暖通空调/再循环产品最重要的市场在阳光地带各州。因此，我们的大部分配送地点都在阳光地带，佛罗里达州和德克萨斯州的集中度最高。考虑到这些市场的规模、房主和企业对暖通空调/R产品的依赖来维持舒适的室内环境，以及过去40年来这些地区的人口增长，这些市场一直是我们的战略重点，这导致了大量需要更换的安装基础，由于运行时间较长，设备的使用寿命更短，以及电力公用事业公司将重点放在旨在促进更换暖通空调/R设备以努力提高能效的消费者激励措施上。

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市场

下表列出了截至2022年12月31日我们按地点划分的门店数量：

与开利全球公司的合资企业

2009年，我们与开利成立了一家合资企业，我们称之为开利企业I，其中开利贡献了公司在阳光地带各州和波多黎各拥有的地点，以及它在佛罗里达州迈阿密的出口部门，我们贡献了一些经销开利产品的地点。我们拥有承运人企业一号80%的控股权，承运人拥有20%的非控股权。2019年，Carrier Enterprise I收购了皮尔斯-菲尔普斯公司的几乎所有暖通空调资产，并承担了皮尔斯-菲尔普斯公司的部分债务。皮尔斯-菲尔普斯是一家在宾夕法尼亚州、新泽西州和特拉华州运营的暖通空调分销商。第一运营商企业拥有Russell Sigler，Inc.38.1%的股权，Russell Sigler，Inc.是一家暖通空调分销商，在美国西部的35个地点运营。

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承运人企业I的出口部门--承运人美洲公司(“CIAC”)于2019年从美属维尔京群岛迁至特拉华州，此后CIAC成为一个独立的运营实体，我们拥有该实体80%的控股权，而承运人拥有20%的非控股权。

2011年，我们与开利成立了第二家合资企业，我们称之为开利企业II，其中开利贡献了公司在美国东北部拥有的地点，我们贡献了在美国东北部以Watsco子公司Homans Associates LLC(“Homans”)的身份运营的某些地点。我们拥有承运人企业二期80%的控股权，承运人拥有20%的非控股权。2019年，我们从Carrier Enterprise II手中回购了Homans 20%的所有权权益，此后一直独资拥有和运营Homans。

2012年，我们与Carrier成立了第三家合资企业，我们称之为Carrier Enterprise III，Carrier在加拿大贡献了公司拥有的地点。我们拥有承运人企业III 60%的控股权，承运人拥有40%的非控股权。

2021年4月，我们收购了Temperate Equipment Corporation的某些资产，并承担了一些暖通空调分销业务，该公司是一家在伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州和威斯康星州运营的暖通空调分销商。我们与开利成立了一家新的合资企业，TEC分销有限责任公司(“TEC”)，经营这项业务。我们拥有TEC 80%的控股权，开利拥有20%的非控股权。

加在一起，与开利的合资企业占我们2022年收入的54%。见第1A项“业务风险因素”中的供应商集中度。

根据相关经营协议，合资企业的业务和事务由承运人企业I、承运人企业II、承运人企业III、中国保监会和TEC各自的董事会(“董事会”)独家控制、指导和管理。董事会拥有完全、完整和专有的权力、权力和酌处权，以管理和控制各自合资企业的业务、财产和事务，并就这些事项作出所有决定，并执行此类合资企业管理层惯常或附带的活动，包括批准向我们和承运人进行分配。每个董事会由五名董事组成，其中三名董事代表我们的控股权益，两名董事代表开利的非控股权益。提交董事会表决的事项于收到至少过半数有权投票的董事的赞成票后视为已获批准或同意，但若干管治事项则属例外，须获联署批准。

客户和客户服务

空调和供暖承包商和经销商在家庭和企业安装HVAC/R产品必须获得许可，因为这些产品、制冷剂、天然气以及建筑和分区要求具有严格的监管性质。我们目前为超过12万名活跃的承包商和经销商提供服务，他们为住宅和轻型商业中央空调、供暖和制冷系统的更换和新建筑市场提供服务。在2022年、2021年或2020年，没有一个客户占我们合并收入的2%以上。我们专注于随时随地提供客户需要的产品，根据需要通过电话或现场提供技术支持，以及在我们的地点提供快速高效的服务。移动应用程序和电子商务还提供了更多的客户便利，允许客户一周七天、每天24小时在线访问信息，以搜索所需的产品、验证库存可用性、获得定价、下订单、检查订单状态、安排提货或送货时间以及付款。我们相信，我们与其他分销商的成功竞争主要是基于经验丰富的销售组织、强大的服务支持、库存充足的维护、仓库位置的密度、高质量的声誉、广泛的产品线以及预见客户对新产品的需求的能力。

关键供应商关系

鉴于我们的领导地位，Watsco代表着与我们行业中许多领先制造商的战略业务关系。与暖通空调/再生设备制造商的重要关系包括开利、莱姆、大金、三菱电机、格力电器、韦尔比尔特、博世全球、特灵、Lennox和美的集团。此外，我们还与非设备暖通空调/再循环产品制造商建立了密切的合作关系，包括Mueller、Flexual Technologies、Southwark、Resio、DiversiTech Corp.、Emerson、Johns Manville、Chemour和Owens Corning。

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我们相信，我们销售的产品的多样性，以及制造商目前的产品供应、质量、适销性和品牌认知度，使我们能够相对于竞争对手有利地运营。为了保持品牌知名度，暖通空调/空调设备制造商提供全国性广告，并与我们一起参与针对经销商和最终用户的合作广告计划和促销激励措施。我们估计，住宅空调设备的更换市场约为85%-90%我们预计，随着过去20年安装的设备磨损或变得实用，以便更快地更换为更新、更节能的型号，这一比例将会增加。

该公司前十大供应商占我们采购量的84%，其中60%来自开利，8%来自Rheem。鉴于我们的供应商非常集中，尤其是开利和Rheem，与这些供应商的任何实质性中断，包括我们的供应商制造或从制造商采购我们销售的产品或满足交货要求和承诺的能力受到限制，无论是由于供应链中断、劳动力短缺或其他原因，都可能暂时扰乱我们某些子公司的运营，影响当前的库存水平，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。如果根据现有贸易协定，对我们的十大供应商在美国以外进口或组装的产品，特别是从墨西哥和中国进口或组装的产品施加任何限制或大幅提高关税，我们可能被要求提高价格，这可能会导致客户流失，并损害我们的业务。未来的财务业绩也在很大程度上取决于市场对这些制造商各自产品的持续接受程度，以及它们继续生产符合有关环境和效率标准的法律的产品的能力。然而，该公司认为，考虑到公司在市场上的突出地位，包括地点数量、销售人员、支持结构、营销和销售专业知识、财务状况和既定的市场份额，在当前供应商关系中断的情况下，替代或替代产品将随时可用。有关进一步讨论，请参阅本年度报告表格10-K第1A项中的“业务风险因素”。

分销协议

我们维护与开利、瑞姆和三菱的商号和经销协议，这些协议为我们提供在特定地区的独家经销权，不受规定的期限或到期日的限制。我们还与各种其他供应商维持分销协议，无论是独家还是非独家，期限从一年到十年不等。特定品牌产品的某些分销协议包含限制或限制在销售这些品牌产品的地点销售竞争产品的条款。除此类地点限制外，我们可以在同一地区的其他地点分销其他制造商的空调或供暖设备系列。

见本年度报告表格第1A项“业务风险因素”中的供应商集中度。10-K.

季节性

住宅中央空调、供暖设备以及零部件和用品的销售是季节性的。此外，盈利能力可能会根据天气模式受到有利或不利的影响，特别是在夏季和冬季的销售季节。与住宅中央空调更换市场相关的需求通常在第二季度和第三季度最高，供暖设备的需求通常在第一季度和第四季度最高。在我们服务的大多数市场中，与新建筑部门有关的需求往往在全年中相当均匀地分布，主要取决于房屋竣工情况以及相关的天气和经济条件。

竞争

我们在竞争激烈的环境中运营。我们与许多分销商以及几家空调和供暖设备制造商竞争，这些制造商通过自己的分销组织在某些市场分销他们的很大一部分产品。在任何给定的地理市场中，竞争都是基于产品可用性、客户服务、价格和质量。竞争压力或其他因素可能导致我们的产品或服务失去市场认可度或导致显著的价格侵蚀，所有这些都将对我们的运营业绩、现金流和流动性产生实质性的不利影响。

订单积压

订单积压不是我们业务的重要方面，我们业务的任何实质性部分都不受政府合同的约束。

政府法规、环境、健康和安全事务

我们的业务受联邦、州和地方法律以及与储存、搬运、运输和向环境中释放危险物质相关的法规的约束。这些法律和法规包括《清洁空气法》，涉及暖通空调系统的最低能效标准，以及在这类系统中使用的更环保制冷剂的生产、维修和处置，包括《基加利修正案》所规定的那些。

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《关于逐步减少生产用于新设备的氢氟烃制冷剂的蒙特利尔议定书》。我们还须遵守有关危险材料运输的条例，包括根据1990年《汽车承运人安全法》通过的条例。我们的运营还受到健康和安全要求的约束，包括但不限于《职业、安全和健康法案》。

这些法律和法规不断变化，合规成本高昂，可能需要改变我们的业务做法，以及大量的管理时间和精力。然而，我们认为，与政府、环境或其他法规的合规要求相关的成本不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们相信，我们的业务运营符合所有适用的联邦、州和地方法律和法规。

我们的行业和业务也受到美国能源部(“DOE”)有关住宅中央空调系统和热泵的最低能效水平的标准的约束。为了建立这些节能标准，美国能源部根据空调在较热的月份为家庭降温所运行的小时数，将美国分为三个地区(北部、东南部和西南部)。季节性能效等级，或SEER，是用来衡量暖通空调能效的指标。SEER越高，暖通空调设备的效率越高。

从2023年开始，45,000英热单位以下的住宅暖通空调系统的最低能效水平为北部14SEER，东南部和西南部15SEER。对于超过45,000 BTU的系统，最低能效水平在北部为14SEER，在东南部和西南部为14.5SEER。热泵效率水平由设备的供暖季节性能系数(HSPF)衡量，为8.8 HSPF，而所有三个地区的当前标准要求的HSPF为8.2 HSPF。现在确定这一转变将对我们的运营结果产生什么影响还为时过早；然而，我们预计销售效率更高的设备会带来好处，这些设备的售价更高，因为从历史上看，这些变化增加了服务和维修现有系统的成本，这反过来又会影响消费者更换它们的决定。

2020年12月，美国颁布了《2020年美国创新与制造法案》(简称《AIM法案》)，赋予美国环境保护局(EPA)管理氢氟碳化物(HFC)制冷剂的监管权力。开发氢氟碳化合物是为了取代某些制冷剂，如对臭氧层有害的氯氟烃和氢氯氟烃，但由于其全球变暖潜力(GWP)而被认为是强有力的温室气体。AIM法案指示EPA在2022年1月1日开始的15年内逐步减少85%的氢氟碳化物的生产和消费，并对暖通空调设备实施限制，要求它们在2025年1月1日之前拥有全球变暖潜能值低于750GWP的制冷剂。我们正在计划将我们的库存过渡到使用符合新标准的制冷剂的暖通空调设备，我们相信我们将按照所需的时间表完成这一过渡。

2014年，美国能源部制定了住宅电炉用电机制造的新规则，目的是提高这些电机的能效，从而提高这些电机运行所在的电炉的能效。该规定规定，在2019年7月3日或之后在美国制造的家用炉风机，必须根据炉子的类型，具有12%或46%的风扇额定能量值(瓦特/cfm)降低。为了满足这些新标准，大多数制造商已经将家用电炉中的永久分体式电容鼓风机电机更换为电子控制电机。我们的家用炉子库存向符合最新FER标准的炉子的过渡工作已于2020年底完成。

气候变化与二氧化碳减排₂电子排放物

我们相信，我们的业务在推动降低二氧化碳排放方面发挥着重要和重要的作用。根据美国能源部的数据，供暖和空调约占美国家庭能源消耗的一半。因此，用效率更高的系统取代旧的、效率较低的暖通空调系统是房主可以采取的最有意义的措施之一，以降低他们的电力成本和碳足迹。

我们销售的绝大多数新的暖通空调系统取代了可能在美国目前的最低能效标准下运行的系统，并且可能使用已经或正在逐步淘汰的更有害的制冷剂。随着消费者用新的、效率更高的系统取代暖通空调系统，房主将消耗更少的能源，节省成本，并减少他们的碳足迹。

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高效系统的销售长期以来一直是我们的重点，我们投资于工具和技术，旨在随着时间的推移获得越来越丰富的销售组合。此外，监管规定将定期提高所需的最低SEER，从而为更高效率系统的更大销售提供催化剂。

我们提供超过最低SEER标准的各种系统，从基本级效率到超过20SEER的系统。2022年，我们更高效的住宅暖通空调系统(高于基准效率的系统)的销售额有机增长了18%，超过了美国住宅暖通空调设备13%的整体增长率。根据经过独立来源验证的估计，我们通过以更高能效标准销售更换的住宅暖通空调系统，从2020年1月1日到2022年12月31日，估计减少了1580万吨二氧化碳排放-相当于一年内驾驶近340万辆乘用车。更多信息，包括用于支持我们估计的来源和假设，可在www.watco.com/Environment上找到。我们网站上包含的或通过本网站获得的信息不会以参考方式并入本报告，也不会作为本报告的一部分。

联邦税收抵免和州政府激励

对变速系统和热泵等效率更高的产品的需求，预计将受益于2022年8月通过的美国2022年通胀削减法案(IRA)。这项立法的部分目的是促进现有系统的替代，支持与旧系统相比减少温室气体排放的高效热泵系统，从而应对气候变化。IRA下的计划包括为安装符合条件的暖通空调设备的房主提供增强的税收抵免，以及为升级后实现明确的能源节约的商业建筑的所有者提供税收减免。爱尔兰共和军还拨出43亿美元用于国家管理的消费者回扣计划，旨在促进中低收入家庭的节能，包括暖通空调系统。爱尔兰共和军正在确定进一步的细节，包括符合条件的产品、具体计划和其他监管要求，预计将在2023年推出。

可用信息

我们的网站是www.watco.com。我们的投资者关系网站位于Https://investors.watsco.com。我们在我们的投资者关系网站上免费提供我们的年度报告Form 10-K、季度报告Form 10-K和季度报告Form10-Q,在我们以电子方式将有关材料存档或提供给美国证券交易委员会后，我们将在合理可行的范围内尽快向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提交根据1934年《证券交易法》(经修订)第13(A)或15(D)节提交或提交给美国证券交易委员会的当前表格8-K报告以及对该等报告的任何修订。我们的网站地址仅作为不活跃的文本参考包含在本报告中。我们网站上包含的或通过本网站获得的信息不会以参考方式并入本报告，也不会作为本报告的一部分。

业务风险因素

供应商集中度与供应链风险

2022年，该公司前十大供应商占我们采购量的84%，其中60%来自开利，8%来自Rheem。开利提供各种品牌的暖通空调系统，包括开利、布莱恩特、佩恩、坦普斯塔尔、海尔、康福梅克和格兰德尔，以及免费更换的部件。Rheem提供Rheem品牌的暖通空调系统以及免费的更换部件。鉴于我们的供应链非常集中，特别是与开利和瑞安的供应链，任何关键制造商的任何重大中断或关系的终止都可能暂时扰乱我们某些子公司的运营。此外，我们的运营在很大程度上取决于市场对这些制造商产品的持续接受度和质量，以及他们继续生产具有竞争力并符合环境和效率标准相关法律的产品的能力。我们无法从这些制造商中的一个或多个获得产品，或者市场对这些制造商的产品接受度下降，可能会对我们的运营业绩、现金流和流动性产生重大不利影响。

许多暖通空调设备和部件制造商，包括开利和莱姆，从中国采购部件和/或从墨西哥组装大量用于住宅和轻型商业应用的产品。如果对从墨西哥和中国采购或组装的此类产品施加任何限制，包括全面贸易关系、潜在的关税增加，包括由于修改现有贸易协定，导致我们的产品成本因此增加，我们将被要求提高价格，这可能导致成本上涨、客户流失，并损害我们的业务。此外，2019年12月在中国武汉浮出水面的新冠肺炎导致该地区增加了旅行限制，并延长了某些企业的关闭时间。持续的影响新冠肺炎我们的业务将取决于未来的发展；然而，中国和/或墨西哥的关闭可能会扰乱我们某些供应商的运营，这可能会对我们的业务产生负面影响。

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我们维护与开利和瑞姆的商号和分销协议，这些协议为我们提供在特定地区的独家经销权。此类协议不受规定的期限或到期日的限制。

我们还与其他供应商维持其他经销协议，无论是独家还是非独家，期限从一年到十年不等。某些经销协议包含限制或限制在销售此类品牌产品的地点销售竞争产品的条款。除此类地点限制外，我们可能会在同一地区的其他地点分销其他制造商的空调或供暖设备系列。

收购中固有的风险

作为我们战略的一部分，我们打算寻求对补充业务的更多收购，包括通过合资企业和对未合并实体的投资。如果我们完成未来的收购，包括对未合并实体的投资，或进入新的合资企业，我们可能被要求产生或承担额外的债务和/或发行额外的普通股作为对价，这将稀释我们现有股东的所有权权益，并可能影响我们的经营业绩。通过收购实现增长涉及许多风险，包括但不限于以下风险：

此外，被收购的公司和在未合并实体中进行的投资可能存在我们在进行尽职调查时未能或无法发现的负债。我们不能向您保证，被收购公司的卖方或合资伙伴给予我们的赔偿(如果有)在金额、范围或期限上足以抵消我们在收购或合资企业完成后可能承担的与业务或财产相关的责任。任何此类债务，无论是单独的还是总体的，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

如果不能成功管理与收购相关或由收购导致的运营挑战和风险，可能会对我们的运营业绩、现金流和流动性产生不利影响。

竞争

我们在竞争激烈的环境中运营。我们与其他分销商和几家空调和供暖设备制造商竞争，这些制造商通过自己的分销组织在某些市场分销他们的大部分产品。在任何给定的地理市场中，竞争都是基于产品可用性、客户服务、价格和质量。竞争压力或其他因素可能导致我们的产品或服务失去市场认可度或导致显著的价格侵蚀，所有这些都将对我们的运营业绩、现金流和流动性产生实质性的不利影响。

外币汇率波动

我们在加拿大的业务的功能货币是加元，我们在墨西哥的业务的功能货币是美元，因为我们在墨西哥的大部分交易都是以美元计价的。外币汇率和波动可能会对以加元和墨西哥比索计价的交易产生影响，因此可能对我们的财务业绩产生不利影响。虽然我们使用外币远期合约来减轻汇率变动的影响，但我们目前没有持有任何对冲我们的外币换算风险的衍生品合约。

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季节性

住宅中央空调、供暖设备以及零部件和用品的销售是季节性的，导致我们的收入在季度之间波动。此外，根据夏季或冬季销售季节天气模式的严重程度或温和程度，盈利能力可能会受到有利或不利的影响。与住宅中央空调更换市场相关的需求通常在第二季度和第三季度最高，供暖设备的需求通常在第一季度和第四季度最高。与新建筑部门有关的需求在大多数市场中的全年分布相当均匀，主要取决于住房竣工情况以及相关的天气和经济条件。

对关键人员的依赖

我们的成功在很大程度上取决于高级管理人员的技能和经验。我们任何高管或其他关键高级管理人员的流失都可能损害我们的业务。我们必须不断招聘、留住和激励管理层和其他员工，以维持我们目前的业务并执行我们的战略计划。我们的成功还依赖于我们门店员工的贡献和能力，我们依赖他们为客户提供卓越的店内体验。因此，我们的业绩取决于我们招聘和留住高素质员工在我们的门店工作和管理的能力。如果我们无法充分招聘、留住和激励员工，我们的预期增长和扩张可能会受到不利影响，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

经济状况的下滑

如果我们的业务无法获得内部资金，我们主要依赖信贷市场，其次是资本市场，以满足我们的财务承诺和短期流动性需求。能否在我们的信贷额度下获得资金，取决于银团银行履行各自资金承诺的能力。信贷和资本市场的中断可能会对我们利用循环信贷协议的能力产生不利影响，也可能对利率的确定产生不利影响，特别是基于LIBOR的利率，这是我们循环信贷协议下的基本利率之一。

2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局证实，对于美元LIBOR参考利率，LIBOR要么将不再由任何管理人提供，要么在2023年6月30日之后不再具有代表性。美国联邦储备委员会已选择有担保的隔夜融资利率(SOFR)作为LIBOR的首选替代利率。我们的循环信贷协议规定，它可能会被修改，以包括SOFR在内的替代基准利率取代伦敦银行同业拆借利率。SOFR的计算方式与LIBOR不同，并有内在差异，包括SOFR的历史数据有限，以及LIBOR是无抵押贷款利率，而SOFR是有担保贷款利率，这可能会导致基准利率的不确定性和波动性。虽然我们继续评估过渡到SOFR的潜在影响，但这些变化可能导致利息义务随着时间的推移超过或不完全与如果以当前形式提供LIBOR将对此类债务所支付的款项相关，包括我们整体利息支出的潜在增加。

此外，根据我们的循环信贷协议，信贷和资本市场的中断也可能导致借款成本增加和/或借款能力下降。任何长期的中断都可能需要我们采取措施保存现金，直到市场稳定下来，或者直到我们的业务需求的替代信贷安排或其他资金能够安排好。这些措施可能包括减少或取消股息支付、推迟资本支出，以及减少或取消现金的其他可自由支配用途。

经济状况的下降以及商业和消费信贷的缺乏可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。资本或信贷市场的任何中断都可能导致更广泛的经济衰退，这可能会导致对我们产品的需求减少，并增加客户无力支付账户的发生率。此外，客户的破产或类似事件可能导致我们产生更高水平的坏账支出。此外，我们的供应商可能会受到不断恶化的经济状况的负面影响，导致产品供应中断或延迟。这些事件将对我们的运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。此外，如果资本和信贷市场的状况对承诺向我们提供信贷的金融机构产生不利影响，它们可能无法根据此类承诺为借款提供资金，这可能会对我们的财务状况、流动性以及我们为营运资本、收购、资本支出和其他公司目的借入资金的能力产生不利影响。

新冠肺炎大流行

新冠肺炎大流行已经并可能继续对全球金融市场和商业实践产生广泛、快速发展和不可预测的影响。随着情况的波动，各国政府已经做出了相应的回应，调整了他们的限制和指导方针。鉴于病例的周期性回升和病毒变异株的传播，仍不确定该病毒的持续影响的性质和程度。新冠肺炎大流行。虽然新冠肺炎大流行已经随着生活正常化而消退新冠肺炎在增加了

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可获得新冠肺炎疫苗和抗病毒治疗，全面影响新冠肺炎大流行对我们的业务、财务状况和运营结果的影响是不确定的，并将继续取决于未来的发展，例如大流行的最终持续时间和范围，它对我们员工、客户和供应商的影响，后续可能出现的新冠肺炎感染浪潮或潜在的新变种，微博的有效性和采用新冠肺炎疫苗和疗法以及对宏观经济环境的更广泛影响。我们打算继续积极监测疫情的演变，并可能根据联邦、州或地方当局的要求或我们认为符合我们员工、客户、供应商和股东的最佳利益的要求，采取进一步行动来改变我们的业务运营。

新冠肺炎相关因素以及经济和市场动态已经影响或可能负面影响销售、毛利率和其他由于未来疫情死灰复燃而产生的经营结果，包括但不限于：我们的供应商获得必要的原材料和部件以制造或从制造商采购我们销售的产品或满足交货要求和承诺的能力受到限制；运输延误和其他物流挑战导致交货期延长和暖通空调/R产品的供应受限；这些限制包括：我们的员工因疾病或疫情造成的其他中断而无法完成工作的能力；当地、州或联邦政府要求员工留在家中的命令；劳动力短缺或劳动力成本上升；运营商向客户交付产品的能力的限制；客户为重大采购和运营、开展业务以及购买我们的产品获得融资的能力的限制；以及客户及时向我们付款的能力的限制。

由于我们无法预测新冠肺炎大流行未来死灰复燃的持续时间或最终范围，因此无法合理估计对我们运营结果的潜在负面财务影响，但可能是实质性的，并可能持续很长一段时间。

网络安全风险

除了我们的信息技术系统中断可能造成的破坏外，网络安全威胁和复杂的、有针对性的网络攻击对我们的信息技术系统构成了风险。我们制定了安全政策、程序和防御措施，旨在帮助识别和防止我们的信息技术系统和信息被故意和无意地挪用或腐败，以及对我们业务的破坏。尽管有这些努力，我们的信息技术系统可能会由于黑客和其他获得未经授权访问的人的攻击、恶意软件、勒索软件、计算机病毒、未被检测到的入侵、硬件故障或其他事件而损坏、中断或关闭，在这些情况下，我们的灾难恢复计划可能无效或不充分。这些违规或入侵可能导致业务中断、专有或机密信息暴露、数据损坏、对我们声誉的损害、面临法律和监管程序以及其他成本。此类事件可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外，如果我们的任何重要客户或供应商遇到任何类似事件，扰乱他们的业务运营或损害他们的声誉，我们可能会受到不利影响。

如果不能成功管理与我们的运营核心的信息技术系统的更新版本升级和转换相关的或由此产生的运营挑战和风险，可能会对我们的运营结果、现金流和流动性产生不利影响。

我们维护我们的信息技术的变更管理流程、监控实践和保护，以降低这些风险，并持续测试我们的系统是否存在潜在威胁。审计委员会每年至少听取一次有关信息安全事项的简报。我们提供网络安全保险，以帮助减轻在发生故意入侵时的财务风险和相关的通知程序。然而，不能保证我们的努力将防止我们的数据库或系统出现可能对我们的业务产生不利影响的安全漏洞的风险。

国际风险

我们的国际销售和运营，以及从有国际业务的供应商那里采购产品，都受到与当地法律、法规和政策变化相关的各种风险，包括与关税、贸易限制和贸易协议、投资、税收、资本管制、雇佣法规、不同的责任标准以及由于外汇管制对资金汇回的限制有关的风险。我们的国际销售和运营，以及从有国际业务的供应商那里采购产品，也对外国国家优先事项的变化非常敏感，包括政府预算，以及政治和经济不稳定。此外，由于中国的零风险政策而关闭的工厂可能会扰乱我们某些供应商的运营，这可能会对我们的业务产生负面影响。上述任何不利变化都可能对我们的运营结果产生不利影响，或者可能导致我们国际采购产品的供应链中断。此外，如果不遵守美国《反海外腐败法》，除其他事项外，我们可能会受到惩罚和法律费用，这可能会损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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与我们普通股相关的风险

B类普通股与内部人持股

截至2022年12月31日，我们的董事和高管以及与他们有关联的实体拥有：(I)普通股，占普通股流通股的1%；(Ii)B类普通股，占B类普通股流通股的88%。该等权益占总投票权的55%(包括由董事长兼首席执行官(“首席执行官”)Albert H.Nahmad、董事长兼首席执行官总裁及董事主席兼首席执行官之女Valerie Schimel实益拥有的53%权益，分别由彼等及由联营有限合伙企业、各种家族信托基金及一个慈善组织持有的股份实益拥有)。因此，我们的董事和高管集体拥有投票权，可以选举我们九人董事会的六名成员。

我们的B类普通股与我们的普通股基本相同，但以下情况除外：(1)普通股对提交股东表决的所有事项有一票投票权，B类普通股每股有权投10票；(2)普通股股东有权选举25%的董事会成员(四舍五入至最接近的整数)，B类股东有权选举董事会成员；(3)普通股可支付现金股利，B类普通股不支付现金股利，B类普通股不得支付现金股利，除非普通股至少支付等额现金股利；和(4)B类普通股可随时根据股东的选择一对一地转换为普通股。

未来销售额

我们不受限制地增发普通股或B类普通股(我们统称为普通股)，包括可转换为或可交换的证券，或代表未来接受我们普通股或任何实质类似证券的权利的证券。我们可以在一个或多个登记或未登记的发行中发行普通股或其他证券，也可以发行与投资或收购有关的证券。与上述任何一项相关的普通股发行数量可能会导致我们普通股持有者的股权被稀释。

波动率

我们普通股的市场价格可能波动很大，可能会受到广泛波动的影响。全球证券市场经历了价格和成交量的大幅波动。这种市场波动，以及一般的经济、市场或政治条件，可能会降低我们普通股的市场价格，尽管我们的经营业绩良好。我们普通股的交易价格可能会受到许多我们无法预测或控制的因素的不利影响，例如：

交易流动性

我们普通股的交易市场是有限的，而且不能保证我们普通股的交易市场会发展成一个更具流动性的市场。不能保证我们普通股的任何市场的流动性、我们普通股持有者出售其任何证券的能力以及我们普通股持有者能够出售此类证券的价格。

支付股息

我们未来将支付的任何股息的数额(如果有的话)将取决于许多因素。未来股息的宣布和支付将由董事会自行决定，并将取决于运营产生的现金流、盈利能力、财务状况、现金需求、未来前景以及董事会认为相关的其他因素。然而，我们董事会宣布分红的权利取决于佛罗里达州法律下是否有足够的资金支付股息。此外，我们支付股息的能力取决于我们信贷协议中的某些限制。

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证券分析师研究与报告

我们普通股的交易市场部分依赖于行业或金融分析师发布的关于我们或我们的业务或行业的研究和报告。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票或行业，或者开利或我们的任何竞争对手的股票，发表了对我们业务的负面或不利的研究，我们的股票价格可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在市场上的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。

一般风险因素

商誉、无形资产和长期资产

截至2022年12月31日，商誉、无形资产和长期资产约占我们总资产的34%。商誉、无限期无形资产及长期资产的可回收性至少每年评估一次，当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时。商誉减值的确认和计量涉及对我们报告单位的公允价值的估计，并包含不确定性，因为管理层必须使用判断来确定公允价值计量所使用的适当假设。我们报告单位、无限期无形资产和长期资产的公允价值估计基于截至评估日期可获得的最佳信息，并纳入了管理层对预期未来现金流的假设，并考虑了其他估值技术。未来的现金流可能会受到行业变化、经济环境下滑或市场状况的影响。我们不能向您保证，我们不会在未来遭受商誉、无形资产或长期资产的实质性减值。

与或有损失相关的风险

我们承保一般责任、综合财产损失、工人赔偿、健康福利、网络安全和其他保险，管理层认为这些保险足以以合理的保费保护其资产和运营。我们不能保证这类保单的承保限额和相关保费足以支付已经或可能对我们提出的诉讼的索赔、损失和费用。超出保险范围的损失可能会对我们的财务状况和/或盈利能力产生重大不利影响。意外伤害保险方案和健康福利的某些自我保险风险被保留，并根据提交的索赔和已发生但尚未报告的索赔估计建立准备金。不能保证实际索赔不会超过目前的估计数。通过维持超额和总负债覆盖范围以及实施止损控制计划，对灾难性损失的敞口一直受到限制。然而，更频繁的灾难性天气事件可能会影响财产和意外伤害保险的可用性和费用。

与自然灾害、流行病或其他意外事件有关的风险

在美国或我们或我们的供应商或客户运营的其他国家/地区发生的一个或多个自然灾害，包括与气候变化、停电或其他意外事件有关的事件，包括飓风、火灾、地震、火山喷发、海啸、洪水和其他形式的恶劣天气、卫生流行病、流行病(包括新冠肺炎)或其他传染性爆发、冲突、战争或恐怖行为，都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。自然灾害、停电或其他意外事件可能会损坏或关闭我们的一个或多个地点，或临时或长期中断我们的运营，例如导致业务中断或影响我们销售的可用性产品。现有的保险安排可能无法涵盖此类事件可能产生的所有费用或现金流损失。任何此类事件的发生都可能增加我们的保险和其他运营成本，或影响我们的销售。

没有。

我们的主要物业包括仓储和配送设施、卡车和行政办公空间。

仓储和配送设施

截至2022年12月31日，我们在美国42个州、加拿大、墨西哥和波多黎各运营着673个仓储和配送设施，总面积约为1590万平方英尺，其中约1570万平方英尺是租赁的。这些租约大多为期三至五年。我们相信我们的设施足以应付目前的营运需要。

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卡车

截至2022年12月31日，运营地面运输车辆832辆，包括送货车、皮卡、货车、拖拉机。在这一数字中，554辆卡车被租赁，其余的被拥有。我们相信，我们目前的卡车车队规模足以支持我们的运营。

行政设施

高级管理人员和支助人员分布在各行政办公室，面积约为30万平方英尺。

关于这一项目的信息可以在我们的经审计的综合财务报表的附注18中找到，该附注18包括在本年度报告的Form 10-K中，标题为“诉讼、索赔和评估”，这些信息通过引用并入本Form年度报告第I部分的第3项10-K.

不适用。

第II部

市场信息

我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为WSO，我们的B类普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为WSOB。

持有者

截至2023年2月21日，我们普通股的登记持有人有260人，B类普通股的登记持有人有152人。

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股东回报绩效

下图比较了我们普通股和B类普通股持有者五年累计总股东回报相对于罗素2000指数、标准普尔MidCap 400指数、标准普尔500指数和标准普尔400工业指数的累计总回报。鉴于我们作为北美最大的暖通空调/再循环设备、零部件和用品分销商的地位、我们独特的唯一业务、我们的客户(空调和供暖承包商)的性质以及我们所服务的产品和市场，我们无法合理地确定合适的同行群体；因此，我们在下面的图表中包括了某些主要市场指数的表现，这些指数包含了市值与我们相似的公司。我们决定在下图中加入标准普尔400工业指数，因为它与我们所在的行业更紧密地联系在一起。该图表跟踪了从2017年12月31日到2022年12月31日在我们的普通股和每个指数(包括所有股息的再投资)中投资100美元的表现。

业绩图表不应被视为通过引用将本年度报告纳入根据1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件的一般声明，除非我们通过引用特别纳入该信息，否则不得被视为根据该等法案提交。

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发行人及关联购买人购买股权证券

1999年9月，我们的董事会授权管理层酌情在公开市场或通过非公开交易回购最多7500,000股普通股。在2022年、2021年或2020年期间，没有根据该计划回购任何股票。自该计划开始以来，总共回购了6,370,913股普通股和B类普通股，回购成本为1.144亿美元。截至2022年12月31日，根据该计划，仍有1,129,087股可供回购。本公司上一次根据该计划回购股份是在2008年。

我们的2022年年度报告包含《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》，这一部分被并入本文作为参考。

我们的2022年年度报告包含“关于市场风险的定量和定性披露”，这一部分通过引用并入本文。

我们的2022年和2021年综合资产负债表和截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度的其他综合财务报表，以及毕马威有限责任公司2023年2月24日的报告，都包含在我们的2022年年报中，作为参考。

没有。

信息披露控制和程序的评估

吾等维持披露控制及程序(定义见1934年证券交易法经修订(下称“交易法”)第13a-15(E)条)，除其他事项外，旨在确保累积根据交易法须由吾等披露的信息，并将其传达给管理层，包括首席执行官(首席执行官)、执行副总裁总裁(“执行副总裁”)及首席财务官(“首席财务官”)，以便就所需披露及适当的美国证券交易委员会申报文件及时作出决定。

我们的管理层在首席执行官、执行副总裁和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的有效性，根据评估，我们的首席执行官、执行副总裁和首席财务官得出结论，在合理的保证水平下，我们的披露控制和程序在该日期和截至该日期是有效的。

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管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的2022年年度报告包含《管理层财务报告内部控制报告》和毕马威会计师事务所2023年2月24日的报告，每一份报告均以引用方式并入本文。

财务报告内部控制的变化

我们不断寻求提高内部控制的效率和效力。这导致对整个公司的流程进行了改进。但是，财务报告的内部控制没有变化(这一术语在规则13a-15(F)和15d-15(f)在截至2022年12月31日的季度内，已对或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

没有。

没有。

第三部分

表格10-K中包括第10至14项的这一部分被省略，因为我们将根据第14A条的规定，在我们最近结束的财政年度结束后不超过120天提交最终的代理材料，该代理材料将包括第10至14项所要求的信息，并通过引用并入本文。

第四部分

展品索引

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没有。

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签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

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