tnl-20221231错误2022财年000136165812月31日旅游休闲公司0.010.016,000,0006,000,000————0.010.01600,000,000600,000,000222,895,523222,250,970144,499,361136,320,63183842,1642,0611,9731,9341.601.251.60P5DP7DP3YP3YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1Yhttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#DebtAndCapitalLeaseObligationshttp://fasb.org/us-gaap/2022#DebtAndCapitalLeaseObligations3.9005.6506.6006.6256.0004.5004.625600130030040030035065040065035020025http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#AccruedLiabilitiesAndOtherLiabilities333336733673367673300013616582022-01-012022-12-3100013616582022-06-30ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
(标记一)
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止2022年12月31日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期 至
委托文件编号。001-32876
旅游+休闲公司。
(注册人的确切姓名载于其章程) | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 20-0052541 |
(国家或其他司法管辖区 公司或组织) | | (税务局雇主 识别号码) |
海港大道6277号 | | 32821 |
奥兰多, | 佛罗里达州 | | (邮政编码) |
(主要行政办公室地址) | | |
(407) 626-5200
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券: | | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股 | TNL | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:
无
(班级名称)
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示。 是 ☑ 不是 ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。 是 ☐ 不是 ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。 是 ☑ 不是 ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。 是 ☑ 不是 ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ | |
| |
|
非加速文件服务器 | ☐ | | | | |
| | 规模较小的报告公司 | ☐ | | | | |
| | 新兴成长型公司 | ☐ | | | | |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☑
如果证券是根据该法第12(B)条登记的,应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期间根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析. ☐
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。 是 ☐ 不是 ☑
截至2022年6月30日,注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为$3,190,348,947。仅就上述计算而言,注册人的所有高管和董事均被视为注册人的“附属公司”。
截至2023年1月31日,注册人有未完成的77,559,352普通股。
以引用方式并入的文件
我们为2023年股东周年大会准备的委托书的部分内容以参考方式并入本报告的第三部分(第10、11、12、13和14项)。
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
| 第一部分 | |
第1项。 | 业务 | 3 |
第1A项。 | 风险因素 | 17 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 28 |
第二项。 | 属性 | 29 |
第三项。 | 法律诉讼 | 29 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 29 |
| 第II部 | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 30 |
第六项。 | [已保留] | 31 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 32 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 47 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 49 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 98 |
第9A项。 | 控制和程序 | 98 |
项目9B。 | 其他信息 | 99 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 99 |
| 第三部分 | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 100 |
第11项。 | 高管薪酬 | 100 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 100 |
第13项。 | 某些关系和关联交易与董事独立性 | 100 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 101 |
| 第四部分 | |
第15项。 | 展品和财务报表附表 | 102 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 107 |
| 签名 | 108 |
术语表
下列术语和缩略语出现在本报告正文中,其定义如下:
调整后的EBITDA一种非GAAP衡量标准,公司将其定义为持续经营折旧和摊销前的净收益/(亏损)、利息支出(不包括消费者融资利息)、提前清偿债务、利息收入(不包括消费者融资收入)和所得税。经调整的EBITDA也不包括基于股票的薪酬成本、分离和重组成本、遗留项目、收购和剥离的交易成本、资产减值/恢复、出售/处置业务的损益以及符合非常和/或不常见条件的项目。遗留项目包括与收购持续业务和处置有关的某些或有资产和负债的清偿和调整,包括温德姆酒店及度假村公司和Cendant的分离,以及度假租赁业务的出售。
AOCL累计其他综合亏损
ARN联盟预订网
澳元
Awaze Awaze Limited,前身为Compass IV Limited,是铂金股权有限责任公司的附属公司
CARE冠状病毒援助、救济和经济安全法案,该法案旨在为受新冠肺炎影响的个人、家庭和企业提供紧急援助和医疗保健,并总体上支持美国经济。除其他事项外,《CARE法案》包括关于可退还工资税抵免、推迟雇主社会保障付款、净营业亏损结转期、替代最低税收抵免退款、修改净利息扣除限制以及对符合条件的装修物业的税收折旧方法进行技术更正的条款。
旅游休闲公司及其子公司
新冠肺炎新型冠状病毒全球大流行
按比例分配温德姆酒店及度假村公司的股票给温德姆全球公司的股东。
ESG环境、社会和治理
每股收益/(亏损)
VOIS的服务费销售通过公司的服务费计划进行销售,其中库存通过公司的销售和营销渠道销售,收取佣金。
美国公认会计原则
伦敦银行同业拆息
穆迪穆迪投资者服务公司
NQ非限定股票期权
纽约证券交易所
新西兰元
PSU业绩-既得限制性股票单位
RSU限制性股票单位
标准普尔评级服务
美国证券交易委员会证券交易委员会
第二修正案:续签本公司管理其循环信贷安排的信贷协议,以及
定期贷款B于2021年10月22日签订。
SOFR有担保隔夜融资利率
SPE特殊目的实体
剥离温德姆酒店及度假村公司。
第三修正案本公司于2022年12月14日对其循环信贷安排和定期贷款B安排进行了信贷协议的第三次修订,其中规定了增量定期贷款B借款。
旅游+休闲公司旅游+休闲公司及其子公司
瓦卡萨有限责任公司
VIE可变利益实体
VOCR应收假期权属合同
VOI度假所有权权益
每个来宾的VPG卷
温德姆酒店及度假村公司
温德姆全球公司
第一部分
前瞻性陈述
本报告包括由美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)定义的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是除有关历史事实的陈述之外的任何陈述,包括关于我们对未来的期望、信念、希望、意图或战略的陈述。在某些情况下,前瞻性陈述可以通过使用“可能”、“将”、“预期”、“应该”、“相信”、“计划”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“未来”或其他类似含义的词语来识别。前瞻性陈述会受到风险和不确定性的影响,这些风险和不确定性可能会导致旅游+休闲公司及其子公司(“旅游+休闲公司”)的实际结果。或“我们”)与前瞻性陈述中讨论或暗示的内容有实质性差异。可能导致这种差异的因素包括但不限于与以下相关的风险:收购旅游+休闲品牌和旅游+休闲公司的未来前景和计划,包括我们执行我们的战略以发展我们的基石分时度假和交换业务并通过新的业务扩展扩展到更广泛的休闲旅游行业的能力;我们在竞争激烈的分时度假和休闲旅游行业中竞争的能力;与收购、处置和其他战略交易有关的不确定性;旅游业的健康状况以及不利的经济状况(包括通胀、更高的利率和衰退压力)、恐怖主义或枪支暴力行为、政治冲突、战争(包括乌克兰境内的敌对行动),第页这些风险和不确定性包括:我们的财务状况、国内形势、恶劣天气事件和其他自然灾害;消费者旅行和度假模式的不利变化、消费者对我们产品的偏好和需求;增加的或意想不到的运营成本以及其他固有的业务风险;我们遵守负债下的财务和限制性契约的能力;我们以合理条款、以合理成本或根本不进行资本和保险市场融资的能力;保持内部或客户数据的完整性和保护我们的系统免受网络攻击的能力;新型冠状病毒全球大流行(“新冠肺炎”)可能重新爆发及其影响的不确定性;未来分红和股票回购(如果有的话)的时间和金额;以及在我们提交给美国证券交易委员会的文件中作为风险因素披露的其他因素,包括在本报告第一部分第1A项中。我们提醒读者,任何此类陈述都是基于目前可获得的业务、财务和竞争信息,不应过分依赖这些前瞻性陈述,因为它们仅反映管理层截至作出这些陈述之日的意见。除非法律另有要求,否则我们没有义务审查或更新这些前瞻性陈述,以反映事件或情况发生时的情况。
在那里您可以找到更多信息
我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书、根据1934年修订的《证券交易法》第13(A)或15(D)节提交或提交的报告以及其他信息。我们的美国证券交易委员会备案文件可通过互联网免费向公众提供,网址为美国证券交易委员会网站http://www.sec.gov.我们的美国证券交易委员会备案文件在向美国证券交易委员会备案或提交给美国证券交易委员会后,也可在合理可行的情况下尽快在我们的网站上查阅。我们的网站以及该网站包含或连接到该网站的信息不包括在本年度报告中。
项目1.业务
公司概述
旅游+休闲公司是世界领先的会员制和休闲旅游公司。我们通过我们的产品和服务为数以百万计的业主、会员和订户提供度假体验和旅行灵感。旅游+休闲公司有以下业务部门:
•温德姆目的地是世界上最大的度假所有权公司,拥有816,000名业主和245多个度假俱乐部度假村地点。
•旅行和会员制 包括我们的交易所和旅游俱乐部业务线。RCI是世界上最大的交换公司,其网络中有350万会员和4100多个附属度假村。我们的旅游俱乐部业务线包括:我们的RCI旅游俱乐部,旨在从我们的会员非交换旅行预算中获得更大份额;我们的B2B旅游俱乐部,为协会、组织和其他封闭的用户群体提供白标解决方案;以及旅游+休闲GO,提供直接面向消费者的旅游俱乐部。
历史与发展
我们的公司历史可以追溯到1990年酒店特许经营系统(HFS)的形成。1997年12月,HFS与CUC International,Inc.合并,成立了Cendant Corporation,该公司随后通过增加度假租赁和度假所有权业务进一步扩张。2006年7月31日,Cendant将其子公司Wyndham Worldwide Corporation(“Wyndham Worldwide”)的全部股份分配给Cendant普通股的持有者。2006年8月1日,我们开始在纽约证券交易所(“NYSE”)以WYN为代码进行“常规方式”交易。
2018年5月31日,我们成立了温德姆目的地公司,并完成了将我们的酒店业务剥离为一家独立的上市公司温德姆酒店及度假村公司(以下简称温德姆酒店)的工作。这笔交易是通过按比例将新酒店实体的股票分配给Wyndham Worldwide的股东(“分配”)来完成的。关于剥离,我们与温德姆酒店达成了某些协议。请参阅“与剥离相关的关键协议了解更多信息。两家上市公司还签订了长期独家许可协议,以保留它们与行业最高忠诚度计划之一温德姆奖励计划的从属关系,并继续在库存共享和客户交叉销售计划方面进行合作。
2021年1月5日,我们从Dotdash Meredith(前身为Meredith Corporation)手中收购了Travel+休闲品牌和所有相关资产。此次收购创建了旅游+休闲公司和Dotdash Meredith之间的战略联盟,Dotdash Meredith根据一项为期30年的免版税、可续订的许可关系,继续在多个渠道运营和货币化旅游+休闲品牌的多平台媒体资产。与这项收购有关,2021年2月17日,温德姆目的地公司更名为Travel+休闲公司,并在纽约证券交易所上市,股票代码为TNL。见注5-收购请参阅合并财务报表,以获取更多信息。
业务战略
我们专注于休闲旅游,我们的使命是“让世界放假”。50多年来,旅游+休闲公司一直是旅游会员制业务的领导者。我们的战略是通过扩大我们的基石分时度假和交换业务的实力来加速我们全球业务的增长,并通过我们的旅游俱乐部的发展来创造休闲旅游产品和服务的深度。
业务描述
我们报告以下可报告部门的运营结果,下面将更详细地说明:
•度假所有权,由温德姆的目的地组成。
•旅行和会员制,由交易所和旅游俱乐部组成。
我们的业务部门产生了多样化的收入来源和可观的现金流。2022年,我们42%的收入来自出售度假所有权权益,45%的收入来自收费服务业务。
我们的业务有国内和国际两种业务。在2022年间,我们89%的收入来自美国。在国际上占11%。有关我们部门收入、利润、资产和地理业务的更多详细信息,请参见附注23-细分市场信息合并财务报表。
度假所有权
行业
度假所有权行业,也被称为分时度假行业,使消费者能够分享家具齐全的度假住宿的所有权。通常,消费者要么通过积分制度购买单位的一小部分所有权,要么通过每周间隔制度购买在特定时间段内使用某一房产的权利。这称为度假所有权权益(“VOI”)。在基于积分的系统下,业主通常拥有特定目的地的提前预订权,并可以自由兑换各种类型和/或地点的积分。此外,积分所有者可以改变产品使用的时间长度和频率。
通常,开发商以固定的购买价格出售VOI,该价格在成交时全额支付,或通过开发商提供的融资选择进行融资。度假村通常由业主协会经营,VOI业主是该协会的成员。大多数业主协会由董事会管理,董事会包括业主,也可能包括开发商的代表。业主协会的董事会通常将管理度假村的大部分责任委托给管理公司,该公司通常与开发商有关联。
在首次购买后,大多数度假所有权计划要求所有者支付年度维护费。这笔费用代表业主在运营和维护度假所有权物业和提供项目服务的成本和费用中可分配的份额。这项费用通常包括管家、景观美化、税收、保险、度假村劳动力等费用,支付给管理公司的管理费,以及为用于翻新、翻新和更换家具、电器和公共区域的储备账户而进行的评估,以及随着时间的推移需要的其他资产,如结构元素和设备。
根据公布的行业数据,业主表示购买并继续拥有分时度假的主要原因如下:
•节省未来度假费用的钱;
•度假村的位置;
•全面灵活地使用不同的地点、单位类型和一年中的不同时间;
•度假的必然性;以及
•保证高质量的住宿。
假期所有权概述
我们的度假所有权可报告部门由我们的温德姆目的地品牌业务线组成,这是世界上最大的度假所有权业务,基于度假村和业主的数量。我们开发和收购度假村,营销和销售VOI,为VOI的大部分销售提供消费融资,并为业主协会提供物业管理服务。截至2022年12月31日,我们在美国、加拿大、墨西哥、加勒比海和亚太地区拥有超过245个度假所有权度假村,代表着超过26,800个度假所有权单位和816,000个VOI所有者。我们的计划允许我们以不同的数量营销和销售我们的度假所有权产品,并为现有所有者提供“升级”销售,以补充他们现有的VOI。
策略
我们的目标是加强我们在度假所有权行业的领导地位,并为我们的股东创造持续和长期的价值。为了实现这一目标,我们打算采取以下战略:
优化我们现有所有者基础的收入潜力,并通过增加新所有者来增强我们的升级渠道。我们通过现有的所有者基础拥有强大的内嵌收入潜力:所有者往往会随着度假需求的发展而升级。我们从我们的投资组合中赚取利息收入,以及俱乐部和度假村管理费。我们还寻求通过向新车主销售产品来加强我们未来的升级渠道。平均而言,新所有者在六年内将最初的VOI购买量翻了一番,从而带来了可预测的高利润率的未来收入流。
最大限度地提高我们与温德姆酒店的关系。我们与Wyndham Hotels签订了长期的独家许可协议和营销安排,Wyndham Hotels是世界上按酒店数量计算最大的酒店特许经营商,在95多个国家和地区拥有约9100家附属酒店。温德姆忠诚度计划温德姆奖励计划拥有约9900万注册会员,其中许多符合我们的目标新客户群体,为我们提供了一个巨大的客户来源机会,以推动未来的VOI销售。我们计划通过增强呼叫转移、在线营销、酒店内营销和在线租赁度假村等举措来增加这一销售渠道。这些亲和力营销旅游的每位客人的销量通常比其他旅游高,这有助于增加新业主销售的利润率。
将休闲或酒店品牌添加到我们现有的产品组合中。品牌的增加将帮助我们在现有市场扩张或进军新市场。新品牌也将帮助为新的自有旅游创造线索。
保持资本效率的库存采购策略,以产生有吸引力的回报和现金流. 我们有一个多样化的库存采购模式,使我们能够产生VOI销售。这些来源包括自开发库存、即时库存、服务费库存、消费贷款违约回收库存和业主协会或业主。自2010年以来,我们的资本效率库存采购战略显著提高了投资资本回报率。
收入和经营统计
我们的度假所有权业务的大部分收入来自分时度假销售,消费者融资和物业管理费是其他主要收入来源。
我们度假所有权业务的业绩是通过以下关键运营统计数据来衡量的:
•总假期所有权权益销售-在贷款损失拨备生效之前,VOI的销售,包括我们的服务费计划下的销售。
•旅游-在我们努力销售VOI的过程中,客人参加的旅游次数。
•每位客人的销售额(“VPG”)-VOI总销售额(不包括电话销售和虚拟销售)除以旅游次数。我们在VPG的计算中不包括非巡演销售,因为它们是由不同的营销渠道产生的。
销售和市场营销
我们采用各种营销渠道来鼓励VOIS的潜在业主参观我们的物业,并参加我们位于度假村的销售中心以及场外销售办公室的销售演示。我们以度假村为基础的销售中心还使我们能够在现有的VOI所有者在我们的度假村度假时,积极向他们征集升级销售。此外,我们还运营电话销售和虚拟销售计划,旨在接触并向现有所有者招揽升级销售,而我们无法在他们的度假期间向他们推销。2022年和2021年,VOI升级销售额分别占我们VOI净销售额的70%和72%。
我们的营销和销售活动通常通过与其他旅游、酒店、娱乐、游戏和零售公司的营销联盟来促进,这些公司通过各种联合品牌营销优惠来接触这些公司的客户。我们以度假村为基础的销售中心位于全美热门旅游目的地,使我们能够向已经前往这些目的地的游客进行营销,从而产生大量的旅游流量。我们的营销代理经常在与我们有联盟的酒店、娱乐、游戏和零售公司的办公场所运营,他们通过与娱乐活动相关的优惠和其他激励措施来吸引游客,以换取游客参观当地度假村和参加销售推介会。
消费融资
我们为VOIS的购买者提供融资,从而吸引更多的客户,并产生可观的增量收入和利润。在国内,我们通过全资拥有的消费金融子公司温德姆消费金融为贷款提供资金和服务。Wyndham Consumer Finance执行贷款融资、服务和相关管理职能,包括客户服务、账单和催收活动。
我们通常会对购买者的信用记录进行信用调查或其他调查,然后才会提出为VOI的部分购买价格提供资金。提供给参与购买者的利率是由基于购买者信用评分的自动承保过程确定的。我们使用消费者信用评分,公平艾萨克公司(FICO),这是在美国广泛使用的消费者信用评分的品牌版本。我们对2022年和2021年的新来源的加权平均FICO评分为736。
我们通常要求所有VOI销售的最低首付款为购买价格的10%,并为剩余余额提供长达10年的消费者融资。这些贷款的结构是每月等额分期付款,在最终到期日之前完全摊销本金。虽然最低首付通常是10%,但我们对融资VOI销售的平均首付是19%和2022年和2021年的24%。平均首付的减少归因于我们努力提高业主融资的VOI销售金额的比例,以加快消费融资收入的增长。
2022年,我们产生了11.4亿美元的应收账款,VOI销售总额为17.9亿美元,扣除服务费销售,我们VOI销售的64%得到了融资。这一融资水平是在收到的现金用于60天内全额偿还贷款之前进行的。在应用这些提前还款后,我们在2022年为VOI销售提供了56%的资金。
与许多其他提供消费融资的公司类似,我们历来将与VOI销售相关的大部分应收账款证券化。我们最初将融资合同放入循环仓库证券化设施,通常在发起后30至90天内。许多应收款随后从仓库证券化设施转移到定期证券化设施。Wyndham Consumer Finance管理在我们的仓库和定期证券化设施中质押的贷款的选择、处理和服务。
我们通过监测许多指标来评估我们的贷款组合的表现,包括收款率、按居住地划分的违约情况和破产情况。截至2022年12月31日,我们94%的贷款组合是活期贷款(逾期不超过30天)。
物业管理
代表每个业主协会,我们或我们的附属公司通常为度假村提供日常管理,包括监督客房服务、单位的维护和翻新,并为物业业主协会提供一定的会计和行政服务。物业管理协议的期限一般在三至五年之间;然而,绝大多数协议规定了期限届满后自动续签的机制。对于这些物业管理服务,我们收取的费用通常是根据经营这类度假村的总成本计算的。物业管理服务费通常约为预算运营费用的10%。作为未售出VOIS的所有人,我们按照
度假村所在司法管辖区的法律要求。此外,在某些新开发的度假村,我们可以与业主协会签订补贴协议,以支付本应由尚未出售的VOI的年度维护费支付的费用。
季节性
我们在一定程度上依赖旅游流量来产生VOI的销售;因此,由于旅行者更多的旅游流量,VOI的销售量在春季和夏季往往会增加,通常导致第三季度VOI的销售收入高于其他季度。
竞争
我们的度假所有权业务主要与短期度假选择竞争,如住宿、邮轮和住宅和公寓共享服务,以及其他分时度假开发商。休闲旅游产业规模庞大,竞争激烈。我们以品牌知名度和美誉度、终身价值、地理位置和理想的开发地点的可用性为基础展开竞争,以获得新的度假所有权物业、便利性、住宿质量、不断变化的客户旅行偏好、服务水平、便利设施、客户忠诚度和灵活性。为了竞争,我们鼓励潜在的新业主和现有业主与我们一起参观,以便更好地了解我们的产品和服务。
度假所有权行业在过去20年中进行了整合,留下了多家资本雄厚的品牌公司,包括:万豪度假全球、希尔顿大度假、迪士尼度假俱乐部和假日酒店俱乐部度假。作为一个行业,我们主要从不同的营销渠道寻找潜在的新业主旅游,但当消费者是多个忠诚度计划的成员和/或前往市场内的多个度假村时,存在重叠。我们竞争房地产收购,并与具有类似投资目标的实体建立合作伙伴关系。行业内各级人才的竞争也很激烈,特别是在销售和管理方面。竞争对手从小型的独立度假所有权公司到大型品牌酒店公司,所有这些公司都在经营度假所有权业务,涉及分时度假物业的开发、金融和运营。
我们一般不会在消费融资业务中面临竞争,为我们的VOI销售提供资金。我们确实面临着来自提供其他形式的消费信贷的金融机构的竞争,这可能导致我们的分时度假融资应收账款全部或部分提前付款。
旅行和会员制
旅行和会员概述
我们的旅游和会员部由我们的交易所和旅游俱乐部业务线组成。这些业务主要是按服务收费,销售第三方库存,提供稳定的收入来源并产生强劲的现金流。
在交易所内,我们运营着RCI,这是世界上最大的度假交换网络,基于会员和附属度假村的数量。通过我们收集的度假交换品牌,我们拥有350万个付费会员家庭。每年的会员保留率很高,在过去三年中,我们通过我们的交易所网络平均保留了84%的交易所会员。在绝大多数情况下,当附属分时度假开发商代表分时度假所有者支付会员的初始期限作为度假所有权购买过程的一部分时,我们就会获得新会员。一般来说,这一初始成员的任期为一年或两年,之后这些新成员可以选择直接与我们续签。我们还直接从在线渠道或直接接触消费者那里获得一小部分新会员。会员接收我们发布的期刊和其他通信,如果需要额外费用,可以使用假期交换计划和其他服务,这些服务提供保护交易权力或点数的能力,延长保证金的使用期限,并合并两个或更多保证金,以便有机会以更高的交易能力和预订旅行服务进行间隔交换。
我们的度假交换业务与北美、拉丁美洲、加勒比海地区、欧洲、中东、非洲和亚太地区的104个国家和地区的4100多家附属度假村建立了关系。
旅游俱乐部为消费者提供全球折扣旅游会员俱乐部,并通过其在美国、墨西哥、亚洲和欧洲的业务,为企业对企业的亲和力合作伙伴(包括大型雇主、银行和零售商、行业协会和其他机构)提供定制旅游技术解决方案。会员是通过密切合作伙伴关系获得的,其中密切合作伙伴将向附属团体提供旅游俱乐部成员资格,通常是其客户、成员和/或员工。
策略
我们的目标是发展我们的基石度假交换业务,优化现金流,并扩大我们对休闲旅游市场的触角,通过我们的旅游俱乐部加快这一细分市场的整体增长。为了实现这一目标,我们打算采取以下战略:
扩展和增强我们的产品和服务,以增加我们的会员群中的钱包份额、倾向和留存率。通过增加更多的兑换库存选项和更多的旅游产品和服务,RCI旅游俱乐部寻求通过增加消费者旅行支出的份额、增加会员参与度和减少流失来促进其核心兑换业务线的增长。
拓展B2B旅游俱乐部解决方案。我们寻求扩大我们的会员范围,超越分时度假行业,扩大多个行业的B2B合作伙伴关系,推动增加交易收入和订阅。我们为协会、组织和其他封闭用户团体提供白标解决方案,以便这些团体为其社区提供旅行福利,从而提高参与度和忠诚度。
利用旅游+休闲品牌和内容发展我们的直接面向消费者(“D2C”)旅游俱乐部。我们计划利用旅游+休闲品牌,世界上最有影响力的旅游品牌之一,扩大我们的总目标市场,并通过营销来发展我们的订阅旅游俱乐部旅游+休闲杂志订阅者和休闲旅行者一般。
收入和经营统计
旅行和会员费的大部分收入来自年度会费以及促进交换和非交换交易以及其他旅行住宿和服务的费用。我们还从附属度假村、俱乐部服务和忠诚度计划以及其他产品中获得收入,这些产品为交易所会员提供了保护交易权或点数的能力,延长了存款的存续期,并合并了两笔或两笔以上的存款,以便有机会以更高的交易能力兑换成间隔时间。没有一个客户、开发商或团队的收入占我们总收入的10%以上。
我们的旅行和会员制业务的业绩是通过以下主要运营统计数据来衡量的:
•交换会员的平均数量-代表我们假期交换计划中被认为信誉良好的付费会员。
•交易量-代表在此期间确认为收入的交易所和旅游俱乐部预订的数量,扣除取消。
•每笔交易的收入-表示交易收入除以交易。
销售和市场营销、分销和客户开发
在交换业务中,我们通过内部销售团队直接与度假所有权开发商建立联系。附属度假所有权开发商签署的协议平均持续时间为四年。我们的度假交换会员主要是通过我们的附属开发商获得的,作为度假所有权购买过程的一部分。我们直接从在线渠道获得一小部分会员。
旅游俱乐部与度假所有权行业以外的亲和力团体合作。这些亲和力团体包括员工福利计划、专业协会和其他付费会员团体,它们有兴趣为其成员提供旅行福利,以提高客户忠诚度,在许多情况下,还会产生递增的费用流。旅游+休闲Go通过优质的旅游内容和对两者的营销,直接与消费者建立关系旅游+休闲杂志订阅者和休闲旅行者一般。我们通过专有网站和呼叫中心在世界各地分销我们的产品和服务。客户是通过直接渠道、与亲和团体的合作伙伴关系和第三方获取来源获得的。
库存
我们的业务为旅行者提供的物业包括度假所有权和部分度假村、住宅、私人住宅俱乐部和传统酒店房间。我们只有在极少数情况下才会获得并取得库存所有权,因为我们的网络供应主要由第三方附属公司和供应商拥有和提供。我们为旅行者提供多种住宿选择,让他们灵活地选择自己喜欢的旅行日期。我们利用我们整个品牌网络中由VOI和独立拥有的物业组成的库存,为附属公司和会员实现价值最大化。
通过我们的旅游俱乐部业务,我们还提供额外的旅游产品,如机票和汽车租赁。
季节性
我们的度假交换费收入传统上在第一季度更高,这通常是我们的度假交换会员计划和预订一年的假期的时候。
竞争
我们的全球交换业务与其他度假交换公司竞争,最著名的是Interval International、某些分时度假开发商和俱乐部,它们通过自己的内部物业网络提供度假交换。这项业务还与第三方互联网旅游中介和P2P在线网络展开竞争,消费者使用这些网络搜索和预订他们的度假和其他旅游住宿。
我们的旅游俱乐部业务与包括传统旅行社、在线旅行社和旅游俱乐部在内的更广泛的休闲旅游选择部门展开了更广泛的竞争。
知识产权
我们的业务受到我们保护免受侵犯我们的知识产权的能力的影响,这些知识产权包括我们的商标、服务标记、徽标、商号、域名和其他专有权利。旅游+休闲公司及其子公司积极使用或许可使用所有重要商标和域名,我们拥有或拥有使用这些商标和域名的独家许可证。在剥离过程中,我们与Wyndham Hotels签订了许可、开发和竞业禁止协议,其中包括授予Travel+休闲公司在我们的业务中使用“Wyndham”商标、“The Register Collection”商标和某些其他商标和知识产权的权利。请参阅“与分拆-许可、开发和竞业禁止协议有关的主要协议了解更多信息。我们在美国专利商标局以及我们认为适当的其他相关机构注册我们拥有的商标,并寻求在法律允许的情况下保护我们的商标免受未经授权的使用。
政府监管
在我们开展业务的司法管辖区,我们的业务受到各种国际、国家、联邦、州和地方法律、法规和政策的约束。一些法律、法规和政策影响我们业务的多个领域,如证券、反歧视、反欺诈、数据保护和安全以及反腐败和贿赂法律法规或政府经济制裁,包括美国财政部外国资产控制办公室和美国反海外腐败法(“FCPA”)下的适用法规。《反海外腐败法》和其他司法管辖区的类似反腐败和贿赂法律一般禁止公司及其中间人为了获得或创造业务的目的向政府官员支付不正当的款项。其他法律、法规和政策主要影响我们的一个业务领域:库存采购活动;销售和营销活动;买家融资活动;以及物业管理活动。
分时租赁库存采购与发展
我们的库存采购活动受到多个司法管辖区不同分时度假、共管公寓和土地销售披露法规的监管。我们一般受适用于房地产开发、分割和建筑活动的法律和法规的约束,例如与分区、土地使用限制、环境法规、无障碍、所有权转让、所有权保险和税收有关的法律。在美国,这些法律包括1990年的《公平住房法》和《美国残疾人法》,以及根据这些法案颁布的无障碍指南。此外,我们亦须遵守一些司法管辖区的法律,规定物业发展商如发现建筑欠妥之处或发展商所发展物业的未来业主所进行的修葺工程,须负上法律责任。
销售和市场营销法规
我们的销售和营销活动受到严格监管。除了执行专门为分时度假行业制定的法律的法规外,还有各种法律和法规管理我们的销售和营销活动,包括执行美国爱国者法、外国房地产投资税法、联邦州际土地销售全面披露法和公平住房法规的法规、美国联邦贸易委员会和各州的“小联邦贸易委员会法”以及其他管理不公平、欺骗性或滥用行为或做法的法规,包括不公平或欺骗性贸易做法和不正当竞争、州总检察长法规、反欺诈法、奖品、礼品和抽奖法、管理折扣销售和购买俱乐部、房地产、所有权代理或保险等许可或登记法律法规、反洗钱、消费者信息隐私和安全、违规通知、信息共享、电话营销和电子邮件营销法、房屋招揽销售法、旅游经营者法、住宿证明和旅游卖家法、证券法、订阅法和其他消费者保护法。
我们的销售和营销活动必须得到众多政府部门的批准。情况或适用法律的变化可能需要申请或修改现有的批准。我们的电话营销活动受到监管和执法活动的约束,包括联邦电话消费者保护法和“请勿打电话”立法,这可能会增加电话营销活动的成本,如果我们不遵守,我们将面临执法行动。我们通过在某些情况下使用基于许可的营销来降低这一风险,并实施了符合联邦和州“请勿呼叫”规定的程序,包括订阅联邦和某些州的“请勿呼叫”注册表,以及维护内部“请勿呼叫”列表。同样,州和联邦法规可能会对我们让消费者参与电子邮件营销活动的能力施加限制,包括适用于以广告或推广商业产品或服务为主要目的的电子邮件消息传输的要求。我们已根据这些法规的要求采取了电子邮件传送做法。
此外,许多司法管辖区,包括美国的许多司法管辖区,要求我们向监管机构提交详细的登记或要约声明,披露有关我们的VOI的信息,例如关于提供的间隔、与间隔相关的项目、度假村或计划的信息、适用的分时度假计划、所有权证据、关于我们业务的详细信息、买方关于此类间隔的权利和义务,以及我们打算提供和宣传此类间隔的方式的描述。
当我们出售VOI时,当地法律授权VOI的购买者有权在合同签署之日或购买者收到我们要求提供的最后一份文件之日起的指定解约期内取消购买合同。
买方融资监管
我们的买家融资活动受多项法律法规的约束,包括适用的监管机构,如美国的消费者金融保护局、联邦贸易委员会和金融犯罪执法网络。这些法律和法规可能包括《房地产结算程序法》和《条例X》、《贷款真实性法》和《条例Z》、《联邦贸易委员会法》、《平等信用机会法》和《条例B》、《公平信用报告法》、《公平住房法》和《实施条例》、《公平收债行为法》、《电子资金转账法》和《条例E》、《不公平、欺骗性或滥用行为或做法条例》和《信用惯例规则》、《美国爱国者法》、《金融隐私权法》、《格拉姆-利奇-布利法》、《军人民事救济法》、《银行保密法》。我们的买方融资活动也受其他司法管辖区的法律和法规的约束,其中包括与消费贷款、零售分期付款合同、抵押贷款、公平收债和信用报告实践、消费者收债实践、抵押披露、贷款人或抵押贷款发起人许可和注册以及反洗钱相关的法律和法规。
物业管理条例
我们的物业管理活动受社区协会管理、公共住宿、餐饮服务、酒类许可、劳工、就业、医疗保健、健康和安全、无障碍、歧视、移民、博彩和环境(包括气候变化)等法律法规的约束。此外,我们管理度假村的许多司法管辖区都有法律规定,限制我们针对业主协会的管理协议的初始和续签条款的期限。
人力资本
员工简档
我们承认我们的员工是我们的伙伴,他们通过为世界领先的会员和休闲旅游公司提供服务,实现了我们让世界度假变得生动的使命。
监督和管理
我们的人力资源组织管理与雇佣相关的事务,包括招聘和招聘、入职、薪酬计划、绩效管理和职业发展。我们的董事会及其委员会还对某些人力资本事务提供监督,包括多样性和包容性倡议。我们的公司治理委员会定期审查影响人力资本事务的环境、社会和治理问题的潜在趋势和影响。我们的薪酬委员会负责定期审查我们的某些人力资本计划、政策和程序,包括管理继任计划和发展。薪酬委员会还负责定期审查与我们的薪酬计划相关的激励措施和风险。
此外,我们的审计委员会讨论与人力资本事项相关的合规风险,并定期审查和更新我们的行为准则,以促进我们所有员工的道德行为。
截至2022年12月31日,我们的全球团队由18,200多名员工组成,其中超过3,700人在美国以外工作。在我们的全球员工中,14,000名员工拥有Support Vacation所有权,2,300名员工支持差旅和会员,1,900名员工组成我们的企业集团。只有不到1%的员工在受雇于我们公司时受到集体谈判协议的约束。
员工发展
我们通过致力于共同的价值观和能力,并将每个员工发展为我们业务和文化的不可或缺的贡献者,寻求吸引和留住顶尖人才。我们的内部人才渠道得到加强,因为我们有能力帮助员工在整个职业生涯中发展知识、技能和支持者网络。我们为所有员工提升四种能力:客户执着、决策速度、透明度和授权。我们鼓励员工通过个人发展计划、绩效评估和培训来掌握这些能力。我们的员工发展计划和计划的例子包括:
•员工学习和发展:我们专有的Destination U资源是一个全面的解决方案,将每个员工职业发展的所有权直接掌握在他们手中。通过培养旅游+休闲公司所有员工的成长潜力,我们使每个人能够清楚地了解他们在更大组织中的角色,并获得专门为促进他们的发展而设计的课程。
•专注于职业发展的计划包括:正式的人才评估、继任计划、各级助理发展计划、高管培训、领导者入职计划、新领导者入职计划、新领导者入职培训以及学费和认证报销。
有竞争力的薪酬/福利
我们提供全面的全面奖励计划,旨在吸引和留住顶尖人才,推动我们的业务目标,并奖励优秀的业绩。我们的总奖励方案反映了我们对员工的承诺,包括有竞争力的薪酬、医疗福利、退休储蓄计划、带薪假期(包括育儿假)以及其他心理健康和福利支持。根据计划条款,我们约97%的员工有资格在其居住国参加公司赞助的退休计划或强制性养老金计划。我们还有一项员工股票购买计划,89%的员工都可以使用。这项计划允许符合条件的员工以授予日公平市场价值的10%折扣购买公司普通股。我们定期审查我们的设计和产品,以确保与国家和地区的竞争实践保持一致。
我们相信支持高绩效环境的基于绩效的可变薪酬计划。我们的所有经理都参与了最符合他们角色的年度激励计划。我们业务线上所有级别的销售和营销人员都参与了与他们的角色相一致的可变薪酬计划。截至2022年12月31日,我们43%的员工参加了浮动薪酬激励性薪酬计划。
健康与安全
我们员工的健康和安全是最重要的。为了我们员工、客人和客户的安全和福祉,旅游+休闲公司将继续关注包括新冠肺炎在内的健康相关问题。我们的计划反映了疾病控制中心(CDC)的相关方向,以及我们在全球开展业务的地区为美国和其他同等政府机构制定的预防指南。
为了确保我们管理下的员工和承包商有一个安全的工作环境,公司安全和保安团队领导我们的职业健康和安全管理系统,遵守职业安全和健康管理局(“OSHA”)的要求和指导。公司安全和安保团队与业务连续性团队在事件管理计划和响应方面密切合作。业务连续性拥有详细的应急准备指南,为每个地点配备了事件响应协议和报告流程,以及紧急响应热线,并概述了处理从自然灾害到犯罪活动等各种情况的物理要求。
除了为我们的同事提供健康和福利福利外,我们还有各种安全计划,包括阿片类药物计划。阿片类药物项目寻求通过与商界领导人、执法部门、保险公司、医疗保健提供者、研究人员/教育工作者和信仰组织合作,每次一个社区地减少与阿片类药物相关的死亡。阿片类药物项目帮助社区领导人建立区域联盟,收集研究,并进行高级别宣传,以改变和拯救在其社区受到阿片类药物流行影响的生命。我们签了誓词,捐献
每年,并担任该组织的董事会成员。我们通过频繁的伙伴沟通渠道,包括每周安全警报和新闻通讯,积极参与Yammer和微软团队,业务线和全球电子新闻通讯,以及与公司其他领导人和团队的持续合作,加强健康和安全的重要性。
有关我们的健康和安全活动和倡议的更多信息,请访问我们的网站:Travelandleisurec.com/ESG-Delegation。我们网站上的信息不是本Form 10-K年度报告的一部分,也不以引用方式并入本年度报告。
环境、社会和治理
我们致力于对我们的世界产生积极影响,同时通过我们的环境、社会和治理(ESG)战略Full Circle传递利益相关者的价值。这一战略仍然是我们公司文化不可分割的一部分,并反映在我们的全球业务运营中。我们把保护环境和加强我们生活和运营的社区放在首位。我们努力营造一个包容的环境,让我们的同事、客户、供应商和社区感受到赞赏、尊重和重视。
我们的Full Circle战略是通过我们赢得的享有盛誉的荣誉而得到认可的,包括《财富》杂志评选的世界最受尊敬的公司,《新闻周刊》评选的美国最负责任公司名单,全美退伍军人商业协会评选的退伍军人企业最佳公司,以及人权运动颁发的LGBTQ+平等最佳工作场所奖等。
环境进步
我们致力于可持续的商业实践,重点关注排放、能源、水和生物多样性。我们与我们无法控制的适用业主协会密切合作,以推动我们实现环境目标的进展。我们的环境目标是:
•到2025年,温室气体(“GHG”)排放强度(范围1+范围2-基于地点)比我们2010年的基线减少40%。
•与我们2010年的基准相比,到2030年将(我们管理的度假村)可再生电力消耗增加到20%。
•与2010年的基准相比,到2025年,我们自有、管理和租赁资产的每平方英尺取水量减少35%。
•到2025年,通过我们与植树节基金会的合作,种植200万棵树。
截至2021年12月31日,我们已经将范围1+范围2的温室气体排放强度降低了39%,并继续增加我们的可再生能源消费。这一进展是通过提高运营效率、现场太阳能项目和一个非现场太阳能项目的组合实现的。此外,截至2021年12月31日,与2010年基线相比,我们每平方英尺的取水量减少了21%。截至2022年12月31日,我们还通过与植树节基金会的合作种植了180多万棵树,这是我们增加生物多样性和封存碳的创新方法的一部分。
环境合规性
我们遵守与环境保护和危险材料排放有关的联邦、州和地方法律和法规,并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响,我们预计未来不会因此类遵守而产生任何实质性影响。
气候变化
气候变化与极端天气条件和其他自然灾害有关,例如风暴和洪水的频率和严重性增加,海平面上升、气温升高和森林火灾增加导致海岸侵蚀和洪水。我们管理暴露在容易受到这些条件和灾难造成的不利影响的地区的物业。根据截至2022年12月31日的保险财产价值,我们管理的财产中约有35%位于I级风暴暴露区,约20%位于洪水风险较高的地区,约20%位于高风险的野火易发州。此外,根据我们在2021年进行的水风险评估,我们确定了71个位于高水位或极高水位压力地区的管理度假村。未来与气候变化相关的天气条件和其他自然灾害可能会增加频率和/或严重性,这可能会对我们管理的物业组合、运营成本以及对我们产品和/或服务的需求产生重大不利影响。我们正在不断监测气候变化风险,并在可能的情况下采取行动减轻影响。
包容性与多样性
我们明白,丰富包容和多样化的文化会提高我们的业绩,并增强我们为客户服务的能力。我们努力培养一个包容的环境,使人们能够做真实的自己,每个员工都感到作为组织内各个层面的贡献者受到赞赏、尊重和重视。
•我们的包容性人才获取战略侧重于开发多样化的应聘者渠道,其中包括来自不同背景、文化和经验的申请者。这包括妇女、不同种族、退伍军人、LGBTQIA+、残疾人、代际多样性等。
•我们的全球包容性和多样性理事会(“GIDC”)由首席执行官领导的团队组成,由代表我们全球业务的不同高级和执行领导人组成。GIDC的使命是通过包容、公平机会和社会正义来培育、培育和设计加强我们的文化和全球社区的行动。
•我们为亚洲/太平洋岛民、黑人/非裔美国人、西班牙裔/拉丁裔、LGBTQIA+、退伍军人和女性员工举办由协会领导的自愿多样性资源小组(DRGs)。DRGs促进与整个企业的同事建立联系,旨在实现个人成长、专业发展和留住不同的人才。参与者有机会通过学习、领导力曝光和商业参与来发展自己的职业生涯。我们与国家和区域层面的包容性、多元化组织的伙伴关系为我们的员工提供了一个发展领导技能、获得包容性和多样性教育的平台。此外,这些论坛使高管能够在赞助的项目和活动中展示思想领导力。
•我们推动包容性和多样性进展的路线图以我们的目标为指导,即继续加强多元化的人才渠道,以增加在董事及以上级别的多元化代表性;持续关注各级多元化招聘;以及保持和发展我们与所有权多元化的公司的业务关系。
截至2022年12月31日,我们全球员工中53%为女性,45%为男性,2%未申报。2022年12月31日,在我们直接报告的全球领导人中,52%是男性,48%是女性。下表按级别提供了全球性别分布情况:
| | | | | | | | |
性别 | 董事下方 | 董事及以上 (a) |
女性 | 54% | 39% |
男性 | 44% | 60% |
未申报 | 2% | 1% |
(a)包括我们的高管,89%是男性,11%是女性。
截至2022年12月31日,我们在美国的种族代表性为:
•48%的白人
•23%西班牙裔/拉丁裔
•14%的黑人/非裔美国人
•7%的亚洲人
•3%两个或更多种族
•2%夏威夷原住民/其他太平洋岛民
•1%美洲原住民/美国印第安人
•2%未申报
下表按级别提供了美国种族多样性的分布情况:
| | | | | | | | |
| 董事下方 | 董事及以上 (a) |
白色 | 46% | 76% |
多元 | 52% | 23% |
未申报 | 2% | 1% |
(a)包括我们的高管,89%是白人,11%是种族多元化。
除了我们不同的员工队伍,我们在董事会中也有不同的代表,我们的九名董事会成员中有四名是性别和/或种族多元化的。
我们仍然致力于维护我们作为一个积极参与和反应迅速的组织的声誉。旅游+休闲公司总裁&首席执行官迈克尔·布朗与首席执行官多元化与包容行动签署了首席执行官多元化行动誓言,加入了2,400多个全球组织的行列,承诺为员工、社区和整个社会支持一个更具包容性的工作场所。布朗也是75位佛罗里达中部领导人中签署了有史以来第一个奥兰多的
2020年经济伙伴关系区域企业承诺,致力于改善区域多样性、公平性和包容性成果。
慈善事业
我们的重点是通过度假改善儿童和家庭的生活,我们支持具有类似关注和使命的慈善组织。我们的慈善努力推动了对一些组织的支持,包括给孩子世界村、杰克和吉尔晚期癌症基金会,以及我们内部的协理救济基金。我们与Christel House International长达数十年的合作伙伴关系为服务不足的全球社区的儿童提供教育机会。此外,通过为学生提供STEP UP捐款,我们支持为佛罗里达州的低收入家庭提供为他们的孩子选择最佳教育的机会。最近,我们成立了旅游+休闲慈善基金会。该基金会将通过各种计划,包括领导力培训、指导机会和教育支持,拥抱一个多元化和包容性的社区。自成立以来,旅行+休闲慈善基金会一直与佛罗里达州奥兰治县学校董事会合作,创建旅行+休闲伊顿维尔奖学金计划,通过向符合条件的学生提供奖学金,努力促进伊顿维尔社区的教育卓越,伊顿维尔社区是美国历史最悠久的非裔美国人注册的市政当局。
治理
关于我们的治理做法的详细信息,见第三部分第10项-董事、高管与公司治理.
有关我们的社会责任活动和倡议的更多信息,以及我们的2021-2022年ESG报告,请访问我们的网站Travelandleisurec.com/ESG-Delegation。我们网站上的信息,包括我们的2021-2022年ESG报告,不是本10-K表格年度报告的一部分,也不包括在本年度报告中。
与剥离相关的关键协议
这一部分总结了旅游休闲公司和温德姆酒店公司之间的重要协议,这些协议管理着剥离后两家公司之间的持续关系。将来可能会签订额外的或修改后的协议、安排和交易,这些协议、安排和交易将在一定范围内进行谈判。这些概要通过参考适用协议的全文来限定其整体,这些协议通过引用被并入本文。
截至2018年5月31日剥离完成时,Travel+休闲公司和温德姆酒店独立运营,两家公司都没有对对方拥有任何所有权权益。在剥离之前,我们与温德姆酒店签订了分离和分销协议以及其他几项与剥离有关的协议。这些协议管理剥离完成后的关系,并规定了各种资产、负债、权利和义务的分配。以下是我们与温德姆酒店达成的重要协议条款的摘要。以下摘要并不完整,仅参考每份协定的全文加以保留,这些协定以引用的方式并入本《年度报告》的表格10-K,作为附件2.4、10.59、10.60、10.61和10.62,包括在第IV部分项目15中。
分居和分配协议
我们与Wyndham Hotels就已经或将要采取的与剥离相关的主要行动达成了一项分离和分销协议。《分离和分配协议》规定了在旅游+休闲公司和温德姆酒店之间分配资产和负债,并在分配之后确定了双方之间的某些权利和义务。
转移资产和承担负债。分离和分配协议规定了与剥离有关的必要的资产转移和负债假设,以便Travel+休闲公司和Wyndham Hotels根据分离计划分配经营各自业务所需的资产,并保留或承担分配给它们的负债。《分居和分配协议》还规定解决或解除旅游+休闲公司和温德姆酒店之间的某些债务和其他义务。特别是,《分居和分配协议》规定,在符合某些条款和条件的情况下:
•由Wyndham Hotels保留或转移到Wyndham Hotels的资产(SpinCo资产)包括但不限于:
•温德姆酒店的所有股权;
•反映在温德姆酒店业务经审计的综合资产负债表上的任何和所有资产;
•主要与温德姆酒店业务有关的任何和所有合同;以及
•“Wyndham”商标和“The Register Collection”商标的所有权利,以及与之相关的某些知识产权。
•由Wyndham Hotels保留或转移给Wyndham Hotels的负债(“SpinCo负债”)包括但不限于:
•主要与(I)温德姆酒店业务的经营或经营或(Ii)SpinCo资产有关、产生或产生的任何及所有负债(不论是应计负债、或有负债或其他负债,并除某些例外情况外);
•与提交或提供给美国证券交易委员会的任何表格、登记声明、附表或类似披露文件有关、引起或产生的任何及所有责任(无论是应计的、或有的或有的),只要该等申报是由温德姆酒店作出的或由吾等就分拆而作出的,则每一方均须就任何该等申报中所载的任何错报或遗漏陈述任何该等申报所包含的重大事实而负上赔偿责任,但该误报或遗漏须以该方所提供的资料为依据;
•与Wyndham Hotels的任何债务或完全由Wyndham Hotels的任何资产担保的任何债务有关、产生或产生的任何及所有负债;及
•任何及所有负债(不论应计负债、或有负债或其他负债)均反映在经审计的温德姆酒店业务的综合资产负债表中。
•在分派前的每宗个案中,温德姆酒店承担三分之一,旅游+休闲公司及温德姆酒店承担三分之二的或有及其他企业负债(“分担或有负债”),包括与以下各项有关、产生或导致的负债:(I)某些已终止或被剥离的业务,(Ii)旅游+休闲公司的某些一般企业事宜,以及(Iii)任何第三方就分拆计划或分派而提出或提出的任何诉讼。
•Wyndham Hotels有权获得三分之一的收益,而Travel+休闲公司有权从旅游+休闲公司和Wyndham Hotels的某些或有资产和其他公司资产(“共享或有资产”)中获得收益的三分之二(在某些情况下,部分收益),这些资产在分派前产生或应计,包括与以下各项有关的资产:(I)某些已终止或剥离的业务,以及(Ii)旅游+休闲公司的某些一般企业事务。
•在出售我们的欧洲度假租赁业务方面,温德姆酒店承担了三分之一,旅游+休闲公司承担了某些共享或有负债和某些共享或有资产的三分之二。
•除分拆协议或任何附属协议另有规定外,与分拆有关的公司成本及开支将由产生该等费用的一方支付,该等费用由Wyndham Hotels及Travel+休闲公司各自维持并于分拆完成前按Wyndham Hotels及Travel+休闲公司同意的条款设立的独立账户支付,如该等独立账户内的资金不足以支付该等成本及开支,则视为分担或有负债(如上所述)。
•除SpinCo资产和SpinCo负债外,我们的所有资产和负债(无论应计、或有其他),除某些例外情况(包括共享的或有资产和共享的或有负债)外,已由Travel+休闲公司保留或转让给旅游+休闲公司,但分离和分配协议或下文所述的其他协议之一中规定的除外。
发放申索及弥偿。旅游+休闲公司和Wyndham Hotels已经同意广泛的豁免,根据这些豁免,各自免除分离和分销协议中指定的其他和某些相关人员因发生或未能发生或被指控发生或未能发生的事件、情况或行动,或在分销时或之前存在或据称存在的任何情况而对其中任何人提出的任何索赔。这些释放受到分离和分配协议和附属协议中规定的某些例外情况的约束。分离与分销协议规定的交叉赔偿,除分离与分销协议另有规定外,主要是为了赋予Wyndham Hotels与Wyndham Hotels业务的义务和责任的财务责任,以及对Travel+休闲公司与Travel+休闲公司的业务的义务和责任的财务责任。具体地说,每一方都将,并将促使其子公司对另一方、其关联公司和子公司及其各自的高级管理人员、董事、雇员和代理人因下列原因产生的任何损失进行赔偿、辩护和使其不受损害:
•每一方根据《分离和分配协议》承担或保留的责任;
•任何错误陈述或遗漏陈述任何一方的公开文件中包含的重要事实,仅限于该错误陈述或遗漏是基于由补偿方提供的信息(或通过引用并入该补偿方的文件),然后仅限于该陈述或遗漏是在剥离之后作出或发生的;以及
•任何一方违反分居和分配协议或任何附属协议,除非该附属协议明确规定在其中单独进行赔偿,在这种情况下,将根据该协议提出任何此类赔偿要求。
每一方当事人的赔偿义务的数额可因被赔偿方收到的任何保险收益而减少。除与出售我们的欧洲度假租赁业务相关的税务资产和负债外,有关税务的赔偿仅受税务事项协议管辖。
《员工事务协议》
我们是与Wyndham Hotels签订的员工事务协议的一方,该协议规定了Wyndham Hotels和Travel+休闲公司在剥离后各自的权利、责任和义务。《员工事宜协议》涉及温德姆酒店和旅游休闲公司之间的员工分配以及其他与雇佣、补偿和福利相关的事宜。自2021年1月1日起,温德姆酒店的员工不再参与旅游+休闲公司的计划或计划,温德姆酒店已按照《员工事宜协议》中的规定为其员工制定了计划或计划。
《税务协定》
我们与Wyndham Hotels签订了一项税务协议,规定了Wyndham Hotels和Travel+休闲公司在剥离有关美国联邦、州、地方和外国所得税、其他税务事项和相关纳税申报单的税务责任和福利、税务属性、税务竞争和其他税收分享方面各自的权利、责任和义务。作为旅游+休闲公司的前子公司,温德姆酒店与我们对美国国税局(“IRS”)负有连带责任,以支付旅游+休闲公司合并集团与温德姆酒店集团所属税期有关的美国联邦所得税。一般来说,税务协议规定,温德姆酒店将承担三分之一的税收责任,旅游+休闲公司将承担三分之二的税收责任,温德姆酒店已同意就我们不负责的任何金额向我们进行赔偿,包括下一次判刑。《税务协定》还规定了在分拆不是免税的情况下分配纳税义务的特殊规则。一般而言,如果一方的行为导致分拆不是免税的,该方将负责支付由此产生的任何税收义务(并将就此对另一方进行赔偿)。税务协议规定了某些契约,这些契约可能会限制我们进行战略性交易或其他交易的能力,否则这些交易可能会使我们的业务价值最大化。尽管税务协议在双方之间有效,但对美国国税局不具约束力。
许可、开发和竞业禁止协议
在剥离过程中,我们与Wyndham Hotels签订了许可、开发和竞业禁止协议,其中包括授予Travel+休闲公司在我们的业务中使用“Wyndham”商标、“The Registry Collection”商标和某些其他商标和知识产权的权利。这项权利一般仅限于与我们的度假所有权和度假交换业务相关的使用,但某些有限的例外情况除外。这份协议的期限为100年,我们可以选择再延长30年。根据本协议,我们将向温德姆酒店支付某些特许权使用费和其他费用。
此外,《许可、开发和竞业禁止协议》规定了我们与温德姆酒店之间关于新项目开发和竞业禁止义务的安排。这些竞业禁止义务限制我们和Wyndham Hotels在许可、开发和竞业禁止协议期限的前25年内与对方的业务竞争(受惯例剥离的限制),如果我们在最初25年期限的最后一个完整日历年度实现了特定的销售目标,我们可能会将这些竞业禁止义务的期限再延长5年。如果任何一方收购的业务与另一方的业务构成竞争,Wyndham Hotels或Travel+休闲公司必须向另一方提供在许可、开发和竞业禁止协议规定的条款和条件下收购此类竞争业务的权利。此外,如果任何一方参与的项目包含与另一方业务构成竞争的组件,则Wyndham Hotels或Travel+休闲公司必须根据许可、开发和竞业禁止协议中规定的条款和条件,尽商业上合理的努力将另一方包括在该项目中。2021年1月,旅游+休闲公司和温德姆酒店签订了一项书面协议,根据该协议,温德姆酒店放弃了其在许可、开发和竞业禁止协议中执行某些竞业禁止公约的权利。
第1A项。 风险因素
您应该仔细考虑以下每个风险因素以及本报告中列出的所有其他信息。根据我们目前所知的信息,我们认为以下信息确定了影响我们公司的重大风险因素。然而,我们面临的风险和不确定因素并不局限于下文所述的风险因素。我们目前不知道或我们目前认为不是实质性风险的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务产生不利影响。
与我们的业务和行业相关的风险
我们可能无法实现收购旅游+休闲品牌的目标,也可能无法实现旅游+休闲公司的未来前景和战略规划。
2021年,我们从Dotdash Meredith收购了Travel+休闲品牌及所有相关资产,并将我们的名称更名为Travel+休闲公司。交易的预期结果以及我们公司更广泛的未来前景和计划,包括我们通过扩大我们基石的分时度假和交换业务的实力,以及通过我们的业务扩展创造休闲旅游产品和服务的深度来加速我们的全球业务增长的战略,受到许多风险和不确定性的影响,其中许多风险和不确定性是我们无法控制的,可能无法在我们预期的时间或水平实现,或者根本无法实现。
与我们的业务相关的促销活动可能不会在预期的时间或水平上产生更多的收入,即使收入确实增加,也可能不足以抵消我们在建立品牌和业务方面产生的费用。如果我们未能成功地推广和维护我们的业务和品牌,或在推广和维护我们的品牌和业务的尝试失败时产生巨额费用,我们可能无法吸引或留住客户,从而在收购、我们的品牌推广努力和我们的业务方面实现足够的回报,这将对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
此外,与旅游+休闲品牌相关的部分价值来自于对高质量、独立旅游新闻的长期承诺,由旅游+休闲杂志和相关媒体资产,继续由Dotdash Meredith运营,不受我们的控制。如果此类媒体资产的质量或覆盖范围在未来恶化,可能会对旅游+休闲品牌的认知产生负面影响,并对我们的业务产生不利影响。
分时度假行业竞争激烈,我们面临着与竞争相关的风险,这些风险可能会对我们的业绩产生不利影响。
如果我们不能在竞争激烈的分时度假行业中有效竞争,我们将受到不利影响。我们分时度假和交易所业务的持续成功和未来增长取决于我们在拥有众多竞争对手的市场上有效竞争的能力,其中一些竞争对手可能拥有比我们更大的财务、营销和其他资源和灵活性。我们主要与短期度假选择竞争,如住宿、邮轮、房屋和公寓共享服务,以及其他分时度假开发商。我们以品牌认知度和声誉、终身价值、地理位置和理想的开发地点的可用性为基础展开竞争,包括新的度假所有权物业、便利性、住宿质量、不断变化的客户旅行偏好、服务水平、便利设施、客户忠诚度和灵活性。为了竞争,我们鼓励潜在的新业主和现有业主与我们一起参观,以更好地了解我们的产品和服务。可能会建造新的度假村,这些供应的增加可能会产生新的竞争对手,在某些情况下,需求不会相应增加。竞争可能会降低费用结构,可能会导致我们降低费用或价格,这可能会对我们的利润产生不利影响。新的竞争或现有的竞争使用了与我们的商业模式不同的商业模式,可能需要我们改变我们的模式,以便保持竞争力。
我们的RCI交换业务依赖于度假所有权开发商的新会员和现有会员和参与者与我们续签他们的会员资格,并从事交换和非交换交易。在新冠肺炎疫情期间,我们的新所有者注册人数和交易所会员数量大幅下降,这在很大程度上是由于整个行业对新所有者的VoI销售下降,我们的交易所会员总数继续低于疫情前的水平。尽管新业主销售水平已从2020年的低点回升,但不能保证它们将在时间框架内继续增长,或以我们预期的水平增长。开发商和会员还提供用于交易所的度假村住宿。如果我们无法与度假村开发商谈判新的从属协议,或无法与我们RCI网络中的现有会员或开发商续签,新会员和/或现有会员的数量、通过我们的交换网络提供的度假村住宿供应和相关收入将会减少。未能确保与拥有企业成员关系的开发商续签从属协议,开发商为其所有活跃所有者续签RCI会员费,会产生更大的不利影响。以不太有利的条款进行损失或重新谈判
我们的几个最大的附属协议可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。我们维持与度假村开发商的附属协议的能力也受到度假所有权行业整合的影响。例如,在万豪度假全球公司对韦尔克酒店集团(“韦尔克”)的收购中,RCI与韦尔克的合同被终止。整合还可以带来更大的竞争对手,拥有更多的资源,与我们的度假所有权业务争夺客户、项目和人才。
我们的新业务扩展在竞争激烈的全球环境中运营,可能需要比预期更长的时间才能达到我们预期的收入、客户接受度和盈利水平。
随着我们继续将业务扩展到更广泛的休闲旅游行业,如果我们不能有效竞争,我们将受到不利影响。有大量现有的有竞争力的旅游服务,其中一些比我们拥有的财务、营销和其他资源要大得多,虽然市场目前是分散的,但现有的旅游服务公司以及新进入者可能会对我们实现预期的收入、交易和盈利水平的能力产生不利影响。
我们的直接面向消费者的订阅业务在很大程度上取决于我们的消费者营销努力的成功,以及消费者是否愿意订阅和使用Travel+休闲Go旅游俱乐部,以获得首选的旅行价格、独家体验和定制的礼宾服务。我们的B2B旅游俱乐部业务在很大程度上取决于通过合作伙伴品牌向封闭用户群体进行营销努力的成功,以及这些群体成员随后使用该平台进行旅行预订和升级以获得优质服务的倾向。这两项业务还依赖于我们与旅游供应商(包括酒店、航空公司、汽车租赁公司和批发供应商)建立新的和现有的关系的能力,以及他们通过我们的平台分销产品和服务的意愿。我们在这些休闲旅游业务扩展方面的成功还取决于我们有能力有效地定制我们的旅游产品,以满足我们向其营销和推广我们的服务和产品的群体的特定兴趣和重点。我们在这里的成功还取决于我们不断调整业务模式的能力,以满足不断变化的条件和不同的客户要求,而不是我们最初计划的。不能保证这些努力将在时间范围内或在我们预期的水平上取得成功。
我们的业务扩展预计还将要求我们利用和增加资源,包括管理和其他人员,而不是我们历史上提供的业务所需的资源,因此,我们面临的风险和不确定性比我们的核心分时度假和交换业务以往所考虑的更大。
收购、处置和其他战略交易可能不会成功,并可能导致运营困难。
我们经常考虑广泛的潜在收购和其他战略交易,包括收购业务和房地产、合资企业、业务合并、战略投资和处置。这些交易中的任何一笔都可能对我们的业务产生重大影响。我们经常与第三方争夺这些机会,这可能会导致我们失去潜在的机会,或者在没有这种竞争的情况下支付更高的费用。我们不能向您保证,我们将能够以有利的条件或根本不能识别和完成战略交易和机会,或者任何此类战略交易或机会,如果完成,将会成功。吸收任何战略性交易也可能造成意想不到的经营困难和成本。
收购的结构也可能使我们承担未知、未披露或或有负债或义务,或者我们可能在收购后产生意想不到的成本或支出,包括完成交易后的资产减值费用、与消除重复设施相关的费用、人员减少、意外罚款或执法行动,以及其他负债。此外,我们可能无法有效地整合收购,管理层的注意力和其他资源可能会从我们业务的其他潜在更有利可图的领域转移,在某些情况下,这些收购可能最终与我们的增长和运营战略不像最初预期的那样兼容。我们收购的成功还受到其他风险的影响,其中包括:
•未能实现预期的技术和产品协同效应、规模经济和降低成本;
•与收购有关的不可预见的费用、延误或条件,包括因法规而产生的费用、延误或条件;
•对与客户、合作伙伴、员工或供应商的现有业务关系产生不利影响;
•为支付收购价款而可能进行的股权证券稀释发行;
•与进入我们之前经验有限或没有经验的市场相关的风险,包括对需求的能见度较低;
•对收购的业务或整合过程的不准确假设;
•财务和经营结果可能与我们的假设和预测大不相同;
•整合业务、流程和系统时可能出现的不可预见的困难;
•实施必要的合规进程和相关制度,包括信息技术系统、会计系统和财务报告内部控制所需的投资高于预期;
•未能留住、激励和整合被收购企业的任何关键管理层和其他员工;
•在被收购企业开展业务的管辖区内,由于税收、贸易、环境或其他法规的不可预见的变化而造成的成本或其他影响高于预期;以及
•留住客户和整合客户基础的问题。
这些因素中的许多都是我们无法控制的,其中任何一个都可能导致成本增加、预期收入减少,并分散管理层的时间和注意力。此外,当我们第一次进入这些交易时,我们可能没有意识到我们预期的好处的程度或时间。如果不能成功执行这些交易并整合被收购的业务,可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
处置业务,例如我们的欧洲和北美度假租赁交易,也会带来风险和挑战,可能会对我们的业务产生负面影响,包括成本或与买家的纠纷。处置还可能涉及持续的财务参与,因为我们可能被要求保留对信用支持义务和与剥离业务相关的或有负债的责任,或同意赔偿买家,如诉讼、税务责任或其他事项。在这类安排下,被剥离业务的表现或我们无法控制的其他条件可能会影响我们的财务状况或经营结果。
我们的收入高度依赖于旅游业的健康状况,旅游业的下滑或中断,如经济状况、恐怖主义或枪支暴力行为、政治冲突、恶劣天气事件和其他自然灾害、战争和流行病可能会对我们造成不利影响。
旅游业的下滑或中断过去曾对我们造成不利影响,未来的任何下降或中断也可能对我们造成不利影响。影响旅游业的风险可以是地方性或全球性的事件,并对消费者使用和消费旅游服务和产品的决定产生不利影响,包括:经济放缓和衰退、生活成本上升和可自由支配收入减少(包括当前的通胀压力和利率上升)和高失业率等经济因素;恐怖主义事件和威胁以及相关的旅行安全措施加强;枪支暴力行为或威胁;战争、其他敌对行动以及政治和地区冲突(包括目前乌克兰和俄罗斯之间的冲突扩大到严重影响我们的业务和运营的风险);自然灾害,如飓风、火灾、洪水、地震和火山喷发;对流行病、传染病或卫生流行病(如持续的新冠肺炎大流行)的担忧和加强政府监管;环境灾难;长期停电;价格上涨、金融不稳定和航空公司运力限制;航空公司工作行动和罢工;以及汽油和其他燃料价格上涨,如2022年经历的情况。
气候变化还与极端天气条件和其他自然灾害有关,例如飓风、风暴和洪水的频率和严重程度增加、海平面上升导致的海岸侵蚀和洪水、气温上升、森林火灾增加以及其他可能对前往某些地点(包括我们或我们的附属度假村所有者拥有物业的地区)的可达性或可取性产生不利影响的其他因素。此外,增加与气候变化相关的法规可能会对休闲旅游业产生普遍的不利影响。
此外,旅游+休闲公司开发和管理度假村物业,并为其交易所和旅游俱乐部成员提供世界各地的度假村物业,其中一部分位于恶劣天气事件和其他与气候变化相关的自然灾害的不利影响更大的地区,因为它们位于沿海地区或野火常见的州,这可能导致此类度假村受到这些事件的不利影响比休闲旅游业普遍面临的更大。根据截至2022年12月31日的保险财产价值,我们管理的财产中约有35%位于I级风暴暴露区,约20%位于洪水风险较高的地区,约20%位于高危野火易发州。此外,根据我们在2021年进行的水风险评估,我们确定了71个位于高水位或极高水位压力地区的管理度假村。这些地区的物业过去曾因这种极端天气事件而关闭,未来可能会关闭,这种关闭可能会在此类天气事件发生后延长一段时间,同时补救任何重大损坏和/或进行和完成重大翻新。对气候变化的担忧也可能影响客户对未来分时度假购买的偏好,包括客户对可能被视为气候变化风险增加的地理区域的偏好可能下降。
上述任何中断都可能对我们的附属度假村、我们的RCI附属公司以及度假所有权度假村和分时度假物业业主协会的其他开发商以及我们的新业务扩展产生不利影响,从而影响我们的运营和财务业绩。
我们面临许多分时度假行业和更广泛的休闲旅游行业共同面临的商业、财务、运营和其他风险,任何风险都可能减少我们的收入和我们进行分销的能力,并限制增长机会。
我们的业务受到分时度假行业和更广泛的休闲旅游行业共同存在的许多商业、财务、运营和其他风险的影响,例如以下任何方面的不利变化:
•消费者旅行和度假模式以及消费者偏好;
•增加或意想不到的运营成本,包括由于最近的通胀压力,这些成本可能无法及时抵消,或者根本不能通过我们提高产品定价或维护费用的能力或行动来抵消;
•能源成本增加、劳动力短缺和通货膨胀导致的劳动力成本增加,以及最低工资和医疗保健相关成本的增加,这些可能不会被我们业务中的价格或费用上涨或其他方面完全抵消;
•产品和供应链中断;
•我们业务中或与我们业务相关的度假村所在的地理区域的可取性;
•交易所服务和产品、旅游订阅服务和产品的供求情况;
•我们有能力准确规划和满足未来的分时度假库存需求,这一需求受到新冠肺炎对度假所有权旅游和VOI销售的影响,并能够及时获得和平衡我们新的和现有的分时度假物业供应与消费者对这些物业的需求;
•我们有能力继续吸引客户进行VOI购买和升级,达到我们预期的水平;
•我们有能力经营我们的附属度假村和对我们的物业进行参观;
•我们业务的季节性,可能会导致我们的经营业绩波动;
•适用于我们、我们的客户、我们的RCI附属公司以及度假所有权度假村和分时度假物业业主协会的其他开发商的可接受融资和资金成本;
•我们销售VOI的附属度假村和酒店或我们销售VOI的度假村或温德姆奖励忠诚度计划参与者提供的服务质量,这可能会对我们的形象、声誉和品牌价值产生不利影响;
•我们可能采取的任何行动,以增加我们的交易所会员数量;
•市场对分时度假行业的看法,以及我们有效应对来自社交媒体帖子或媒体报道的负面宣传可能产生的任何声誉问题的能力,这可能会损害我们的品牌;
•我们有能力与VOI所有者、现有和潜在的度假交换会员、度假村与通过我们的交换业务和分时度假物业业主协会交换的单位发展和保持积极的关系和合同安排;
•有组织的劳动活动和相关诉讼;
•不利的经济因素影响客户的财务健康,这已经并可能继续削弱我们收取未付费用或其他到期金额或以其他方式行使我们的合同权利的能力;
•我们在跟上技术发展(包括社交媒体平台)方面的有效性,以及未能及时升级我们的技术基础设施和有效管理升级项目,以实现我们的战略规划预期,并满足不断变化的客户偏好和客户交互需求;
•我们有能力有效地利用数据实现市场情报,并利用这些数据和市场情报开发、管理和发展我们的核心业务和战略举措;
•我们有能力为产品和服务提供可接受的客户定价,包括在当前经济衰退担忧和利率上升的情况下;
•我们有能力识别、获取、培训和留住特定行业的人才(包括数字、销售、营销和运营领导技能),以执行我们的增长战略并满足客户满意度;
•中断与第三方的关系,包括不续签或终止协议(包括营销联盟和与电子商务渠道的联系);
•业主或其他发展商已向我们发出发展预告,或已从我们取得贷款或其他财务安排的优惠,他们已经历或可能继续遇到财政困难。;
•由于系统中包含的库存减少(包括恶劣天气事件、正在进行的物业翻新或会员存款减少)等原因,可用兑换住宿的供应减少可能对我们的兑换业务产生不利影响;
•我们管理的业主协会的生存能力以及度假物业的维修和翻新,这取决于业主协会征收足够的维护费以及成员支付这种维护费的能力,特别是在经济低迷时期;
•减少或推迟或取消计划的或未来的开发或翻修项目,无论是由于业主协会的预算限制还是其他原因,以及在无法持续维持的情况下将财产从分时度假制度中移走的复杂性;
•维护费增加,这可能会导致我们的产品吸引力降低或竞争力下降;
•非法或欺骗性的第三方VOI转售计划,可能损害我们的声誉和品牌价值;
•与获得开发度假所有权物业所需批准相关的困难、州和当地法律规定的关于我们开发的度假所有权物业中任何建筑缺陷的责任,以及与房地产项目开发成本和完工相关的风险;
•私下转售VOI和在二级市场上出售VOI,这可能对我们的度假村所有权和交换业务产生不利影响;
•与VOIS业主、业主协会和度假交换附属伙伴发生纠纷,这可能导致诉讼和管理合同的损失;
•与休闲旅游业有关的国际、国内以及联邦、州或地方层面的法律、法规和立法,这可能会使我们的业务经营更加繁重、成本更高或利润更低;
•未能或没有能力充分保护和维护我们的商标和其他知识产权;以及
•消费者更多地使用第三方互联网旅游中介和P2P在线网络来搜索和预订他们的住宿,这可能会对我们的度假所有权和度假交换品牌、旅行订阅业务、预订系统、预订和房价产生不利影响。
这些因素中的任何一个都可能增加我们的成本,减少我们的收入和盈利能力,否则会对我们的增长机会产生不利影响。
未能维护内部或客户数据的完整性或保护我们的系统免受网络攻击可能会扰乱我们的业务,损害我们的声誉,并使我们面临巨额成本、罚款或诉讼。
在我们的业务中,我们和我们的服务提供商收集并保留大量与我们的客人、股东和员工有关的特定类型的个人和专有信息。此类信息包括但不限于大量的旅客信用卡和支付卡信息、旅客旅行证件、其他身份证件、帐号和其他个人身份信息。我们受到在全球范围内活动的网络犯罪分子的攻击,这些犯罪分子试图访问此类信息,而客户、股东和员工数据的完整性和保护对我们至关重要。
虽然我们对个人和专有信息(包括客人、股东和员工的个人信息)保持我们认为合理的安全控制,但我们的系统中任何导致个人、机密或其他专有信息或其他数据的被盗、丢失、欺诈性使用或其他未经授权的泄露或其他数据的漏洞或崩溃仍可能发生并持续很长一段时间而不被发现,这可能对我们的品牌、声誉、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响,并使我们面临重大的监管行动和罚款、诉讼、损失、第三方损害和其他责任。这样的泄露或崩溃还可能大幅增加我们保护此类信息以及保护和防范此类风险的成本。我们和我们的第三方服务提供商对攻击的脆弱性与已知和未知的威胁有关。因此,我们部署的安全措施并不完美或无法穿透,我们可能无法预见或阻止对我们的系统或我们的第三方服务提供商的所有未经授权的访问尝试。
数据泄露和其他严重的网络事件在全球范围内有所增加,攻击的方法、技术和复杂性也有所增加,包括使用病毒、勒索软件和其他恶意软件、网络钓鱼和其他努力来发现和利用任何设计缺陷、漏洞或其他安全漏洞。持续的地缘政治动荡(包括俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突)增加了网络攻击的风险。我们一直是,而且很可能将继续遭受这样的网络攻击。此外,与我们互动和共享信息的第三方也存在同样的网络安全威胁,对拥有或使用我们的客户、人员和其他信息的第三方的网络攻击可能会以对我们的直接网络攻击同样的方式对我们造成不利影响。此外,我们目前还拥有混合工作环境,许多公司员工在办公室和远程持续工作。我们远程工作的员工数量的增加增加了我们业务的某些风险,包括对我们的信息技术资源和系统的需求增加,以及更大的网络钓鱼和其他网络安全攻击的可能性。
虽然到目前为止,我们还没有因网络攻击而对我们的运营或财务业绩造成任何已知的重大不利影响,但我们不能保证网络攻击不会普遍未被发现或没有普遍认识到规模,或者未来不会发生,任何可能对我们的品牌、声誉、消费者对我们的信心、成本和盈利产生重大不利影响的攻击。
我们的信息技术基础设施(包括我们和我们的第三方服务提供商的信息系统和传统的专有在线预订和管理系统)一直并可能继续容易受到系统故障的影响,例如服务器故障或软件或硬件故障、计算机黑客攻击、网络钓鱼攻击、用户错误、网络恐怖主义、数据丢失、计算机病毒、勒索软件和恶意软件安装,以及其他故意或无意的干扰、疏忽、欺诈、滥用或其他未经授权访问或干扰这些系统及我们的个人和专有信息的尝试。此外,随着我们继续从传统系统过渡到基于云的新技术和其他技术系统,我们可能会继续面临可能对客人、其他个人和第三方产生负面影响的问题。此外,实施新技术和系统还存在重大的潜在风险,包括未能按设计运作、信息可能丢失或损坏、安全流程发生变化、实施延误和业务中断。我们的信息技术基础设施和系统的范围和复杂性的增加可能会增加未来重大安全漏洞或故障的风险,其中任何一项都可能对我们的业务、品牌、声誉和运营结果产生重大不利影响。
此外,我们还受联邦、州和国际法律法规的约束,涉及个人身份信息和个人支付数据的收集、使用、保留、安全和传输。此类法律法规对信息、安全和隐私的要求不断变化,在美国和我们开展业务的其他司法管辖区的要求越来越高。这些法律法规的某些方面及其执行情况尚不清楚,而且外国法律法规往往比美国法律法规更具限制性或负担。此外,我们已经并可能继续承担与遵守这些法律法规相关的巨额成本,包括与更新某些业务实践和系统相关的成本。此外,法律或法规的任何变化,包括适用于我们业务的新限制或要求,或加强现有法律和法规的执行,都可能使我们面临额外的成本和责任。此外,如果我们有意无意地或通过中间商的行为违反或不遵守与数据安全和隐私有关的任何适用法律、法规、合同要求或我们自己的隐私和安全政策,可能会对我们的品牌、营销、声誉、业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响,并使我们面临巨额罚款、诉讼、损失、第三方损害和其他责任。
我们的国际业务面临着通常不适用于我们国内业务的额外风险。
我们的国际业务面临许多风险,包括暴露在当地经济条件下;外国与美国外交关系的潜在不利变化;当地民众的敌意;政治不稳定;战争、敌对行动或恐怖主义的威胁或行为;恶劣天气、自然灾害、疾病爆发或其他事件造成的干扰的影响,使前往特定地区的旅行变得不那么有吸引力或更困难;国际市场上存在并接受不同程度的商业腐败以及各种反腐败和其他法律的影响;对撤出外国投资和收益的限制和税收;政府针对非美国公民拥有的企业或财产的政策;投资限制或要求;在外国合法执行我们合同权利的能力减弱;地方、州或国家政府强制将资产国有化;外汇限制;外币汇率波动,包括我们开展业务的地理区域外币相对于美元走弱的负面影响;我们对冲外币影响的能力或我们的决定,无论在特定情况下是否对冲外币影响,以及我们是否在任何此类对冲交易中成功;当地法律和美国法律之间的冲突,包括影响我们保护知识产权权利的法律;子公司汇款和其他付款的预扣税和其他税;以及包括增值税在内的外国税收结构的变化和适用。任何这些风险或因金融不稳定或外国经济体表现而产生的任何不利后果, 其他货币的不稳定或疲软以及外汇和利率的相关波动,可能会影响我们的运营业绩、财务状况或现金流。
我们受到度假所有权应收账款投资组合相关风险的影响。
我们面临的风险是,为部分购买价格提供融资的VOIS的购买者由于不利的宏观或个人经济状况、鼓励违约的第三方组织或其他原因而违约或延迟支付贷款,这需要增加贷款损失准备金,并对贷款组合业绩产生不利影响。此外,为了加快消费融资收入的增长,我们最近已经采取行动,提高由所有者提供资金的VOIS销售金额的百分比,我们还预计将增加与这种增加的融资金额相关的贷款损失拨备。
业主和客户的财务困难,例如发生在新冠肺炎疫情期间以及通常发生在经济衰退时期的财务困难,可能会导致更多的付款违约和拖欠。如果在贷款分期还款期初期发生违约或拖欠,我们可能无法恢复营销、销售、
与此类VOI相关的行政和其他费用。在转售收回的抵押贷款时会产生额外的成本,我们在转售中收回的价值并非在所有情况下都足以弥补违约贷款的未偿债务。2020年间,作为对新冠肺炎的回应,我们大幅增加了度假所有权应收账款组合的贷款损失准备金。未来,我们可能不得不再次将贷款损失准备金提高到历史平均水平以上,无论是由于新冠肺炎、总体不利的经济状况,还是其他原因。
我们的负债、套期保值交易、某些资产的证券化、担保债券要求、资本成本和可获得性以及我们的信贷扩展都会受到某些风险的影响。
我们是信贷安排、信用额度、优先票据以及定期贷款和证券化融资项下资金的借款人。我们使用金融工具来减少或对冲我们不时受到货币和利率波动影响的金融风险。我们被要求提供与我们的开发和销售活动相关的担保保证金。在我们的债务义务、对冲交易、我们某些资产的证券化、担保债券要求、资本成本和可获得性以及我们提供的信贷方面,我们面临许多风险,包括:
•最近发行和浮动利率的公司债务和证券化债务的利率从2022年开始大幅上升,我们债务的利息成本增加可能在未来继续下去,我们可能无法将这种增加的全额转嫁给我们提供融资的VOI购买者;
•我们来自业务的现金流或可用信贷额度可能不足以满足所需的本金和利息支付,这可能导致标的债务和其他包含交叉违约条款的债务工具违约和加速;
•我们可能无法遵守我们的循环信贷安排或其他债务协议下的财务契约的条款,包括违反财务比率测试,这可能导致基础债务以及包含交叉违约条款的其他债务和金融工具的违约和加速;
•我们的杠杆可能会对我们以有利条件获得额外融资的能力产生不利影响,或者根本不影响;
•我们的杠杆要求将很大一部分现金流用于支付本金和利息,从而减少了可用于支付营运资本、资本支出、股息、股票回购或其他运营需求的现金流;
•评级机构对我们债务的负面评级和/或降级可能会增加我们的借贷成本,并阻止我们以有利的条件或根本不能获得额外的融资;
•外汇和利率套期保值交易对手方的失败或不履行可能导致损失;
•由于度假所有权贷款应收账款的表现、度假所有权贷款支持票据和资产支持票据市场的不利条件,以及我们证券化度假所有权贷款应收账款和我们发放的其他信贷的实际坏账金额大于预期等因素,无法按我们可以接受的条款或根本无法证券化我们的度假所有权贷款应收账款进行证券化;
•我们的流动资金,因为它与我们的度假所有权合同应收账款(“VOCR”)证券化计划有关,如果我们未能在到期日更新或更换我们的管道设施,或者如果特定的应收账款池无法满足某些比率,这在某些情况下可能会发生,如果相关VOCR的违约率或其他信用指标恶化。我们出售由我们的VOCR支持的证券的能力取决于资本市场参与者投资此类证券的持续能力和意愿,这可能会受到经济状况、我们VOCR池的信用质量和其他市场动态的负面影响;
•资产组合业绩违约是证券化交易的触发因素,如果违反,可能会导致此类交易的现金流中断或损失;
•减少担保债券供应商的承诺,这可能会损害我们的度假所有权业务,因为我们需要托管现金,以满足某些州的监管要求;
•成本过高或增加,或资金供应不足,可能会限制我们开发或收购度假村,以及为购买VOIS提供资金;
•提高向VOI购买者提供的消费融资利率可能会减少我们的VOI销售;以及
•美国或全球金融市场的中断,以及支持我们信贷安排的金融机构的倒闭,以及我们无法控制的总体经济状况和市场流动性因素,可能会限制我们获得短期和长期融资、信贷和资本。
美国联邦、州和地方或外国税法的变化,对现有税法的解释,或税务机关的不利决定,可能会增加我们的税收负担,或以其他方式对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们在美国以及其他各种国家和司法管辖区的联邦、州和地方各级都要纳税。我们未来的有效税率和未来的现金流可能会受到以下司法管辖区收益构成变化的影响
不同的税率、法定税率的变化和其他法规的变化、我们递延税项资产和负债估值的变化、关于我们要纳税的司法管辖区的决定的变化,以及我们从外国司法管辖区汇回收益的能力。美国联邦、州、地方和外国政府不时地对税收规则及其应用进行实质性修改。例如,最近颁布的2022年通胀削减法案包括对美国企业所得税制度进行改革,包括对某些大公司的调整后财务报表收入征收15%的最低税率,以及对股票回购征收1%的消费税。这些变化从2023年纳税年度开始生效。我们目前预计不会受到最低税率的限制,但我们将继续监测,因为这种情况可能会改变。在未来的股票回购中,我们要缴纳1%的消费税。我们仍在评估其他条款对我们业务的影响。美国和某些其他国家可能会考虑进一步修改税法,这可能会导致公司税比现有税法下产生的公司税高得多,否则可能会对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。
国际税务环境仍然极不明朗,而且日益复杂,经济合作与发展组织(“经合组织”)提出的倡议就是明证,其中包括根据经合组织的“第二支柱规则”引入15%的全球最低税率。经合组织继续就这些规则发布更多指导意见,并建议立法在2023年和2024年生效。我们继续密切关注这些建议,如果这些建议被我们开展业务的各个国家/地区通过,它们可能会增加我们在适用司法管辖区的税收,或导致我们改变我们经营业务的方式,并导致我们的国际收益增加征税。
我们在美国联邦和各个州、地方和外国司法管辖区接受持续和定期的税务审计和争议。任何税务审计的不利结果都可能导致更高的税务成本、罚款和利息,从而对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们受到与诉讼相关的风险的影响。
我们面临着许多索赔和法律程序,以及未来诉讼的风险,如这些风险因素和整个本报告所述,并可能在随后提交给美国证券交易委员会的文件中不时更新,包括与增达和剥离有关的文件。见附注19中的进一步讨论-承付款和或有事项及附注27-与前母公司及前附属公司的交易合并财务报表。我们不能肯定地预测最终结果或由我们提起或针对我们提出或反对的诉讼和其他诉讼的最终结果或相关损害和费用。诉讼和其他诉讼中的不利裁决或结果可能会损害我们的业务。
我们的业务受到广泛的监管,遵守或不遵守这些规定的成本可能会对我们产生不利影响。
我们的业务受到我们所在国家的联邦、州和地方政府的监管。此外,美国和国际、联邦、州和地方监管机构可能会颁布新的法律和法规,这些法律和法规可能会减少我们的收入,导致我们的费用增加,或者要求我们大幅修改我们的业务做法。我们正在并可能在未来接受根据适用于我们业务的法律和法规不时产生的监管调查和调查,其中包括管理分时度假(包括所需的政府注册)、消费者融资和其他贷款、信息安全、数据保护和隐私、信用卡和支付卡安全标准、营销、销售、消费者保护和广告、不公平和欺骗性贸易做法、欺诈、贿赂和腐败、电话营销(包括禁止通话和通话录音法规)、许可、劳工、就业、反歧视、医疗保健、健康和安全、可获得性、移民、博彩、环境(包括气候变化)和补救、知识产权、证券、证券交易所上市、会计、税收和根据《多德-弗兰克法案》、《外国资产管制办公室》、《美国残疾人法案》、《谢尔曼法案》、《反海外腐败法》和国际司法管辖区(包括英国《反贿赂法》)适用的法规。因此,我们可能会受到诉讼、罚款、民事和/或刑事处罚、禁令和潜在的刑事起诉。过去,当我们受到监管机构的调查或调查时,所涉及的罚款金额对我们的业务、财务状况或经营结果并不重要。然而,监管机构未来可能寻求施加的罚款、处罚或其他补救措施可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。, 财务状况或经营结果。
我们承保的保险可能并不总是为我们的负债、损失或重置成本支付,或足以支付或补偿我们。
我们为一般责任、财产、业务中断、网络安全、董事和高级管理人员(“D&O”)以及与我们的业务运营相关的其他可保风险投保。我们还对某些风险进行自我保险,最高可达一定的金额限额。我们保险的条款和条件或承保金额可能在任何时候都不足以支付或补偿我们的负债、损失或重置成本。由于成本、可获得性或条款和条件的原因,我们没有为所有可能的结果投保风险,或者根本没有为潜在的损失或责任投保。
这样的保险。因此,我们可能会在我们的业务运营中产生大量的负债或亏损,而这些负债或亏损不是我们所维持的保险所充分覆盖的,或者根本就是如此,这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。由于飓风、火灾、网络安全漏洞和其他事件导致保险业遭受重大财产和伤亡损失,以及市场动态(例如最近利率快速上升造成的市场动态),保险成本增加,未来可能会更高(可获得性可能更低)。此外,气候变化的影响,如风暴强度增加、野火增加和海平面上升,已经增加,并可能在未来增加成本,降低财产保险的可用承保水平,特别是在某些地区。
我们依赖信息技术和系统来运营我们的业务,这涉及到依赖第三方服务提供商和服务设施的不间断运营。
我们依靠信息技术和系统来运营我们的业务,这涉及到依赖第三方服务提供商和服务设施的不间断运行,包括用于我们的旅行订阅业务、预订系统、支付系统、度假交换系统、物业管理、通信、采购、会员记录数据库、呼叫中心、我们的忠诚度计划和管理系统的运营。我们还维护实体设施,以支持这些系统和相关服务。我们的备份系统和灾难恢复系统,或我们第三方服务提供商的备份系统和灾难恢复系统,可能不足以解决或防止系统崩溃、关键信息丢失或长时间中断。我们的技术能力和服务设施(包括IT系统、数据中心和备份系统,或我们的第三方服务提供商的系统)的自然灾害、网络攻击、中断或其他损害可能导致服务拒绝或中断、用于恢复和修复此类系统的大量资源投资、长期停机和中断、财务损失、客户索赔、诉讼或我们的声誉受损,或以其他方式损害我们的业务和财务业绩。此外,任何由于与我们或我们的第三方提供商相关的故障而导致我们无法提供我们的预订系统的情况,可能会阻止潜在的度假村所有者与我们签订协议,并可能使我们承担与我们签订合同提供预订服务的其他方的责任。同样,作为我们业务的重要组成部分,任何未能跟上技术和技术基础设施(包括与客户交互的技术系统的持续升级)的发展都可能损害我们的运营、财务业绩和竞争地位。进一步, 未能跟上新技术或创新技术(包括休闲旅游和分时度假行业中的数字技术)的使用步伐,可能会对我们的竞争地位和未来前景产生不利影响。在上述任何事项上,我们的业务连续性计划的任何失败都可能对我们的业务、品牌和财务业绩产生重大不利影响。
我们业务的增长和业务战略的执行有赖于我们高级管理层和员工的服务。
我们相信,我们的业务成功和未来的增长在一定程度上取决于我们高级管理层的持续服务
我们对我们的团队,包括我们的总裁和首席执行官Michael D.Brown表示赞赏,并对我们成功实施高级管理团队成员继任计划的能力表示赞赏。我们高级管理团队任何成员的流失,或未能找到此类职位的继任者,都可能对我们的战略增长、新业务扩展和客户关系产生不利影响,并阻碍我们执行业务战略的能力。此外,缺乏足够有效的领导可能会导致士气低落、人员更替和执行战略的能力下降。此外,优秀员工的数量不足可能会限制我们维持和扩大业务的能力。我们与行业内外的其他公司争夺人才。如果我们不能招聘、培训、发展和留住足够数量的优秀员工,我们可能会遇到员工流失率增加、客户满意度下降、士气低落、效率低下或内部控制失败的情况。
我们面临与环境、社会和治理活动有关的风险。
许多因素影响我们的声誉和我们品牌的价值,包括我们的客户和其他关键利益相关者以及我们开展业务的社区所持有的看法。我们的业务面临着与环境、社会和治理活动相关的日益严格的审查,如果我们在商业道德和合规、安全和安保、负责任的旅游、公共卫生、环境管理和可持续发展、供应链管理、气候变化、多样性、人权和现代奴隶制、慈善和对当地社区的支持等多个领域未能负责任地采取行动或遵守监管要求,我们的声誉和品牌价值可能会受到损害。
我们已经公开声明了我们与环境可持续性相关的目标,其中包括降低我们的用水强度和温室气体排放(范围1+范围2),以及增加我们自有、管理和租赁资产的可再生能源消耗。在某种程度上,我们必须通过我们无法控制的适用的业主协会来实现这些目标。我们还可能自愿采取与气候变化和环境可持续发展相关的额外行动,或回应未来加强的法规,这将大幅增加开发和运营我们度假村的成本,这可能会有
对我们的盈利能力造成不利影响,即使这样的行动对于提高我们业务的长期可持续性可能是必要的。我们还必须继续制定适当的内部和披露控制措施,以确保准确地报告我们针对环境目标所披露的成就。
目前和未来的国际运营使我们面临着额外的挑战和风险,这些挑战和风险可能不是仅在美国运营所固有的,因为不同的社会或文化规范和做法在美国是不常见的,地理距离和语言障碍,包括我们销售产品和服务、执行知识产权和员工以及管理运营的能力。
我们对Cendant的某些或有债务和其他公司债务负有责任。
根据我们与Cendant(现Avis Budget Group)和前Cendant子公司Realology和Travelport签订的分离协议和税收分享协议,Wyndham Worldwide and Realology一般负责Cendant某些或有负债和其他企业负债及相关成本的37.5%和62.5%,包括Cendant或其子公司在2006年8月23日或之前发生的某些或有负债和其他企业负债。分拆完成后,Wyndham Hotels同意保留Cendant三分之一的或有及其他企业负债及相关成本;因此,我们须承担25%的负债及分拆后的成本。这些债务包括与Cendant的某些被终止或剥离的业务、Travelport出售、某些与Cendant相关的诉讼、与分拆计划有关的诉讼以及根据某些合同支付的款项,这些合同没有分配给与分拆相关的任何特定方。
如果对上述债务负有责任的任何一方违约,每一非违约方将被要求支付等额的违约金额。因此,在某些情况下,我们可能有义务支付超过我们承担的与此类债务有关的债务份额的金额,包括相关费用。
我们可能会产生与我们资产公允价值相关的减值费用。
用于评估我们资产或经营业绩的公允价值的估计或预测的变化低于我们目前的估计,可能会导致我们产生减值损失,并要求我们注销我们收购的公司的商誉或其他无形资产的全部或部分剩余价值。
我们的总资产包括商誉和其他无形资产。如事件或情况显示公允价值更有可能低于账面价值,我们会按年度或年内其他时间评估我们的减值商誉。在商誉、其他无形资产或其他资产的减值确定期间,我们可能需要在财务报表中记录重大的非现金减值费用,从而对我们的运营业绩和股东权益产生负面影响。
新冠肺炎疫情对我们的运营产生了重大负面影响,新冠肺炎或其他公共卫生危机可能会对我们未来的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。
新冠肺炎给全球和美国经济、休闲旅游行业和我们的业务带来了重大破坏。新冠肺炎的持续负面影响继续受到与这一大流行相关的不确定性以及再次爆发或其他大范围公共卫生危机的可能性的影响。其中一些不确定性和风险包括:
•与新冠肺炎或其他广泛传播的健康危机有关的复发或高感染率,包括在我们有大量度假村的地区和地点;
•政府政策、规则和法规的变化,可能会改变或以其他方式影响我们旨在保护业主、客人和团队成员的安全协议和措施;
•政府继续对某些地区(包括我们有度假胜地的地区或地点)以及美国与其他国家之间的旅行施加限制,并提出建议和警告(包括外国政府对美国公民前往本国旅行的限制);
•与其他地点相比,我们的城市度假地点可能会受到未来任何恢复或其他公共卫生危机的更不利影响;
•尽管我们实施了安全措施,但在我们的度假村仍有感染和传播的潜在病例,这将是破坏性的,并可能导致责任主张的风险;以及
•对我们和我们的客户持续的经济影响,包括通货膨胀、衰退压力、能源成本增加、劳动力短缺、劳动力成本增加和供应链中断。
这些不确定性、风险和事件中的每一个都可能对我们未来的业务和财务业绩产生负面影响,我们无法预测这些影响的全部程度或性质。新冠肺炎引发的不稳定条件,以及对
任何复发或其他公共卫生危机,也可能加速或加剧我们在本项目1A中确定的其他风险因素。
与剥离相关的风险
我们的成功在一定程度上取决于我们与温德姆酒店的持续关系。
关于分拆,我们与温德姆酒店签订了一系列协议,这些协议管理着分拆后温德姆酒店与Travel+休闲公司之间的持续关系。我们的成功在一定程度上取决于与Wyndham Hotels保持这些持续的关系,以及Wyndham Hotels履行这些协议下的义务。如果我们无法与Wyndham Hotels保持良好的关系,或者如果Wyndham Hotels不履行这些协议下的义务,如果Wyndham Hotels未能保护我们向其授权的商标、商号和知识产权,或者如果这些品牌恶化或以不利的方式发生重大变化,或者如果这些品牌的声誉下降,我们的品牌可能会受到负面影响,我们的盈利能力和收入可能会下降,我们的增长潜力可能会受到不利影响。我们还成功地利用和利用了我们与Wyndham Hotels的忠诚度计划的关系,该忠诚度计划的任何终止或不利变化都可能对我们的业务、增长战略和财务业绩产生实质性的不利影响。
我们对分拆前产生的某些或有债务和其他公司债务负责。
根据我们与Wyndham Hotels就分拆达成的协议,Wyndham Hotels承担了Wyndham Worldwide在分拆前产生的某些或有债务和其他公司债务的三分之一,而Travel+休闲公司承担了三分之二,包括Wyndham Worldwide与某些终止或剥离的业务有关的债务、某些一般公司事务以及与分拆计划有关的任何行动。见附注27-与前母公司及前附属公司的交易有关我们对温德姆酒店的义务的说明,请参见综合财务报表。
如果温德姆酒店违约,我们将被要求支付违约金额。因此,在某些情况下,我们可能有义务支付超过我们承担的与此类债务有关的债务份额的金额,包括相关费用。
在我们董事会任职的某些董事还担任温德姆酒店的董事会成员,并拥有温德姆酒店的普通股。
在我们董事会任职的某些董事目前担任温德姆酒店的董事和/或拥有温德姆酒店的普通股,这可能会产生或似乎会产生利益冲突,特别是当我们或温德姆酒店的管理层和董事面临可能对我们和温德姆酒店产生不同影响的决定时,包括解决任何有关管理剥离协议的条款或管理我们与温德姆酒店之间的关系的问题,或旅游+休闲公司与温德姆酒店未来签订的任何其他商业协议。
如果分销以及某些相关交易不符合美国联邦所得税准则第368(A)(1)(D)和355条的规定,我们的股东、我们和Wyndham Hotels可能需要支付大量的美国联邦所得税。
在进行分派时,吾等收到我们的分拆税务顾问的意见,大意是,根据守则第368(A)(1)(D)及355条,分派连同若干相关交易将符合美国联邦所得税的重组资格,吾等或我们的股东不会确认任何损益,除非我们的股东收取现金以代替零碎股份。我们的分拆税务顾问的意见基于并依赖于(但不限于)某些假设,以及我们和Wyndham Hotels向分拆税务顾问作出的某些事实陈述和陈述的持续准确性,以及Travel+休闲公司和Wyndham Hotels签订的某些契约,包括税务事项协议中包含的契约。如果其中任何陈述或陈述是不准确或不完整的,或者如果Travel+休闲公司或Wyndham Hotels违反了任何此类契约,经销和此类相关交易可能没有资格享受此类税收待遇。分拆税务顾问的意见对美国国税局或法院没有约束力,也不能保证国税局不会根据《税法》第368(A)(1)(D)和355条为美国联邦所得税目的而进行的重组等相关交易的有效性提出质疑,或者任何此类挑战最终都不会获胜。
此外,我们还收到了美国国税局就与分拆有关的交易的某些美国联邦所得税方面作出的私人信函裁决(“国税局裁决”)。尽管国税局的裁决一般对国税局具有约束力,但国税局裁决的持续有效性将基于并受制于向美国国税局作出的事实陈述和陈述的持续准确性
美国国税局由我们负责。美国国税局的裁决仅限于守则第355和361条下的剥离的特定方面,并不代表美国国税局确定已经满足了为我们的普通股持有人和我们获得免税待遇所需的所有要求。
如果分销因任何原因(包括违反陈述或契约)而不符合免税交易的条件,我们将确认温德姆酒店在美国联邦所得税方面的重大收益。在这种情况下,根据美国财政部的规定,我们合并集团中的每一名成员在剥离时(包括酒店业务)将对由此产生的所有美国联邦所得税责任承担连带责任。此外,如果Wyndham Hotels普通股的分配不符合守则第355条的免税条件,我们的股东将被视为已收到应税分配。
与我们普通股相关的一般风险因素
我们普通股的交易价格可能会继续波动。
我们普通股的交易价格可能会继续波动,这取决于许多因素,其中一些因素可能是我们无法控制的,包括我们的季度或年度收益或我们行业内其他公司的收益;客户对我们新业务扩展的接受度和成功程度;由于季节性、经济状况(包括通胀和利率上升)以及与我们业务相关的其他因素,我们经营业绩的实际或预期波动;我们的信用评级;我们或我们的竞争对手宣布重大收购或处置;低于预期的收益或收入或此类财务指标的前景;我们或证券分析师对收益或收入估计的变化,或我们达到这些估计的能力;可比公司的经营和股价表现;以及整体市场波动。股票市场总体上经历了波动,这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。
我们的公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的条款可能会阻止或推迟对Travel+休闲公司的收购,这可能会影响我们普通股的交易价格。
我们的公司注册证书和章程以及特拉华州法律包含旨在阻止强制性收购做法和不充分的收购报价的条款。这些条款包括股东无权通过书面同意行事、关于股东如何在股东大会上提出建议或提名董事选举的规则、董事会在未经股东批准的情况下发行优先股的权利以及对股东罢免董事的权利的限制。特拉华州的法律还对我们与持有我们已发行普通股15%或更多的任何持有人之间的合并和其他业务合并施加了限制。我们相信,这些条款要求潜在收购者与我们的董事会进行谈判,并为我们的董事会提供更多时间来评估任何收购提议,从而保护我们的股东免受强制性或其他不公平收购策略的影响。这些规定并不是为了让我们免受收购的影响。然而,即使收购要约可能被一些股东认为是有益的,并可能推迟或阻止我们的董事会认为不符合我们公司和我们股东的最佳利益的收购,这些条款仍然适用。
我们不能保证我们将继续支付股息或根据我们的股票回购计划购买普通股的股票。
我们不能保证根据特拉华州的法律,我们将有足够的现金或盈余,能够继续支付股息或根据我们的股票回购计划购买我们普通股的股票。这可能是由于现金支出高于预期、实际支出超过预期成本、为资本支出提供资金、需要为收购或预期收购提供资金、储备增加或缺乏可用资本所致。如果我们的董事会认为这样的行动最符合我们股东的利益,它也可以减少或暂停股息的支付或暂停我们的股票回购计划,就像我们的董事会在应对新冠肺炎疫情时减少了我们的股息并暂停了我们的股票回购计划一样。尽管我们后来增加了股息并恢复了股票回购计划,但我们不能保证我们的董事会未来不需要考虑对股票回购和股息的限制、削减或其他限制。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目2.财产
旅游+休闲公司
我们的公司总部位于佛罗里达州奥兰多市海港大道6277号的租赁办公室,租约于#年到期2025.
度假所有权
根据几份将于2025年开始到期的租约,我们的度假所有权业务的主要公司业务位于佛罗里达州奥兰多。我们的度假所有权业务还在内华达州拉斯维加斯、菲律宾、澳大利亚和新加坡租赁了空间,到期日期从2023年到2056年不等。我们的度假所有权业务在内华达州拉斯维加斯租用了行政职能空间,该空间将于2028年到期。此外,我们的Vacation Ownership业务利用了160个营销和销售办事处,在美国有116个地点,其余地点在澳大利亚、加勒比海地区、泰国、墨西哥、斐济、新西兰、印度尼西亚、中国、日本和菲律宾。在这160个营销和销售办事处中,有70个是根据2023年至2056年之间不同到期日的租约签订的。所有将于2023年到期的租约目前都在审查中,与我们的持续要求有关。
旅行和会员制
我们的旅行和会员业务总部设在佛罗里达州奥兰多,根据几份将于2025年开始到期的租约。该公司还在印第安纳州印第安纳波利斯拥有一处房产,在墨西哥拥有一处房产。有17个租赁办公室位于欧洲、拉丁美洲、亚太地区、北美和非洲,到期日期在2023年至2029年之间。所有将于2023年到期的租约目前都在审查中,与我们的持续要求有关。
项目3.法律程序
我们涉及在正常业务过程中产生的各种索赔和诉讼,管理层认为这些索赔和诉讼不会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。见附注19-承付款和或有事项请参阅综合财务报表,以说明在我们的正常业务运作中产生的申索及法律行动,以及附注27-与前母公司及前附属公司的交易有关Cendant或有诉讼、与Wyndham Hotels相关的事项、与欧洲度假租赁业务相关的事项以及与北美度假租赁业务相关的事项,请参阅综合财务报表。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场价格
我们的普通股在纽约证券交易所上市,交易代码为TNL。截至2023年1月31日,登记在册的股东数量为4216人。S-K条例第201(D)项要求的股权计划补偿信息载于本年度报告表格10-K的第III部分第12项,标题为截至2022年12月31日的股权薪酬计划信息。”
发行人购买股票证券
以下是截至2022年12月31日的季度我们旅游休闲公司普通股回购的月度摘要: | | | | | | | | | | | | | | |
发行人购买股权证券 |
期间 | 总数 的股份 购得 | 平均价格 按股支付 | 总人数 股票 购买方式为 公开的一部分 已宣布的计划 | 近似值 以下股票的价值: 可能还会购买 在公开的情况下 已宣布的计划(b) |
2022年10月(10月1日至31日) | 1,159,600 | | $ | 37.71 | | 1,159,600 | | $ | 541,374,215 | |
2022年11月(11月1日至30日) | 1,053,096 | | 37.49 | | 1,053,096 | | 501,895,726 | |
2022年12月(a)(12月1日至31日) | 684,602 | | 36.79 | | 684,602 | | 476,709,831 | |
总计(a) | 2,897,298 | | $ | 37.41 | | 2,897,298 | | $ | 476,709,831 | |
(a)包括购买的66,604股,其交易日期为2022年12月,结算日期为2023年1月。
(b)2007年8月20日,我们的董事会批准回购我们的普通股(“股份回购计划”)。根据股票回购计划,我们有权根据适用的联邦证券法,通过公开市场购买、私下协商的交易或其他方式回购股票,包括通过规则10b5-1交易计划和根据交易所法案规则10b-18。股票回购计划没有时间限制,可以随时暂停或完全停止。自那以后,董事会将股票回购计划的能力增加了9倍,最近一次是在2022年4月,增加了5亿美元,使目前计划下的总授权达到65亿美元。请参阅“管理层对经营性股份回购计划财务状况及结果的探讨与分析有关股票回购计划的更多信息,请参见部分。
有关支付股息的限制的说明,请参阅“管理层对财务状况和经营业绩的探讨与分析--分红.”
股票表现图表
股票表现图表并不被视为已在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)备案,也不应被视为已通过引用被纳入我们之前或未来向美国证券交易委员会提交的任何文件中。
以下股票表现图表比较了我们普通股的累计股东总回报与标准普尔评级服务(S&P)MidCap 400指数和标准普尔酒店、度假村及邮轮指数在2017年12月31日至2022年12月31日期间的累计总回报。该图假设在2017年12月31日投资了100美元,所有股息和其他分配都进行了再投资。
五年累计总回报比较(a)
在旅游+休闲公司中,标准普尔中型股400指数
和标准普尔酒店、度假村和邮轮公司指数
(a)2017年12月31日投资于股票或指数的100美元,包括股息的再投资。
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累计总回报 |
截至12月31日的财政年度: | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | | |
旅游+休闲公司 | | $ | 100.00 | | | $ | 70.97 | | | $ | 106.50 | | | $ | 96.87 | | | $ | 122.01 | | | $ | 83.37 | |
标准普尔中型股400 | | $ | 100.00 | | | $ | 88.92 | | | $ | 112.21 | | | $ | 127.54 | | | $ | 159.12 | | | $ | 138.34 | |
标普酒店、度假村及邮轮公司 | | $ | 100.00 | | | $ | 81.94 | | | $ | 112.30 | | | $ | 83.24 | | | $ | 99.76 | | | $ | 75.57 | |
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此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。
ITEM 6. [已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
业务和概述
我们是一家全球酒店服务和旅游产品提供商,在以下两个细分市场开展业务:
•度假所有权-开发、营销和向个人消费者销售度假所有权权益,提供与销售度假所有权权益有关的消费融资,并在度假村提供财产管理服务。这一细分市场完全由我们的温德姆目的地业务线组成。
•旅行和会员制-经营多种旅游业务,包括三个度假交换品牌、旅游技术平台、旅游会员资格和直接面向消费者的租赁。这一细分市场由我们的交易所和旅游俱乐部业务线组成。
《降低通货膨胀法案》
2022年8月16日,美国颁布了《降低通胀法案》。在其他条款中,这项新法律对三年内调整后财务报表收入超过10亿美元的大公司征收15%的最低税率,并对股票回购征收1%的消费税。这些变化将于2023年纳税年度生效。我们目前预计不会受到最低税率的限制,但我们将继续监测,因为这种情况可能会改变。在未来的股票回购中,我们要缴纳1%的消费税。我们仍在评估其他条款对我们业务的影响。
旅游+休闲品牌收购
2021年1月5日,温德姆目的地公司以1亿美元从Dotdash Meredith(前身为Meredith Corporation)手中收购了Travel+休闲品牌和相关资产,其中5500万美元在2021年支付,2000万美元在2022年支付。其余款项将在2024年6月前完成。此次收购包括旅游+休闲品牌旅游俱乐部和会员。我们收购了旅游+休闲品牌,以加快我们的战略计划,通过推出新的旅游服务来扩大我们的覆盖范围,扩大我们的会员制旅游业务,并扩大我们休闲旅游产品的全球知名度。根据一项为期30年的免版税、可续签的许可关系,Dotdash Meredith将继续在多个渠道运营和货币化旅游+休闲品牌的多平台媒体资产。关于这项收购,温德姆目的地公司于2021年2月17日更名为Travel+休闲公司,并在纽约证券交易所上市,股票代码为TNL。
经济状况和主要商业趋势
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度运营结果包括与新型冠状病毒全球大流行(“新冠肺炎”)有关的影响。虽然在新冠肺炎的早期阶段对旅游业、我们的公司、我们的客户和我们的员工造成了显著的负面影响,但在2022年,支付宝对我们运营结果的影响要小得多。见附注24-新冠肺炎相关项目欲了解新冠肺炎对我们业务的影响的更多细节,请参见合并财务报表。
尽管随着我们继续从新冠肺炎的影响中复苏,我们的业务对休闲旅游的需求强劲,但最近的通胀压力、利率上升和经济衰退风险固有地导致了业务趋势和消费者行为的不确定性。我们经历了VOI总销售额增加的趋势,包括对新业主的销售额、旅游和每位客人的销售额(VPG)。除了休闲旅游的需求外,VPG还受益于我们对消费信贷质量营销标准的改变。这些变化旨在加强销售效率以及我们的度假所有权合同应收账款组合的表现。随着我们寻求增加新车主销售的组合,并扩大我们未来潜在车主升级销售的渠道,我们预计VPG水平将放缓。我们目前的VOI库存水平预计将足以在短期内支持销售,这将限制我们因通胀的潜在影响而增加的库存成本。更高的利率对我们2022年的利息支出产生了负面影响,如果利率继续居高不下,我们预计这一趋势将继续下去。尽管我们目前没有看到休闲旅游需求放缓的有意义的迹象,但我们正在监测经济状况。我们的度假所有权业务,以及在更大程度上,我们的旅行和会员业务,高度依赖于旅游业的健康状况,我们受到本年度报告第I部分以10-K表格提交的第1A项“风险因素”中讨论的其他风险和不确定因素的影响。
细分市场概述
度假所有权
我们向个人消费者开发、营销和销售VOI,提供与VOI销售相关的消费融资,并在度假村提供物业管理服务。我们的VOI销售要么是现金销售,要么是开发商融资的销售。开发商融资的销售通常由基础VOI担保。VOI销售收入在控制权转移时确认,该时间点被定义为具有约束力的销售合同已经签署,剩余交易价格已经执行融资合同,法定解除期限已经到期,交易价格被视为可收回的时间点。
对于开发商融资的销售,我们在销售时将VOI销售交易价格减去估计的坏账对价。我们对坏账金额的估计主要基于静态池分析的结果,该分析依赖于按客户类别划分的历史付款数据。
在达成VOI销售时,我们可能会为我们的客户提供某些非现金激励,例如未来在我们的度假村住宿时的积分。对于VOI销售,我们将销售分为两部分,并在VOI销售和非现金激励之间分配销售价格。非现金激励措施的有效期一般为18个月或更短,并在控制权移交后的某个时间点确认。
我们提供日常物业管理服务,包括监督客房服务、维护,以及为物业业主协会和俱乐部提供某些会计和行政服务。这些服务还可能包括预订和度假村翻新活动。此类协议的期限一般为一年或更短时间,并每年自动续签。我们的管理协议包含取消条款,允许任何一方通过董事会多数投票或非开发商权益的多数投票取消协议。我们收取此类物业管理服务的费用,按月收取,并根据经营此类度假村的总成本计算(或在度假村翻新活动中提供服务)。物业管理服务费通常约为预算运营费用的10%。我们有权对代表业主协会提供管理服务所产生的费用(“可偿还收入”)进行补偿。这些可偿还费用主要涉及我们作为雇主的俱乐部、俱乐部和度假村物业管理的工资成本,并在综合收益/(亏损)报表中作为运营费用的一部分反映。我们降低了支付给业主协会的金额的管理费,这些金额反映了我们保留所有权的VOI的维护费,因为我们得出的结论是,此类付款是支付给客户的对价。财产管理费收入在提供服务时确认,并在综合损益表中记为服务费和会费的一个组成部分。
在我们的Vacation所有权部门内,我们使用以下主要经营统计数据来衡量经营业绩:(I)VOI销售总额,包括扣除贷款损失拨备之前我们收费计划下的销售额,(Ii)旅游,代表我们努力销售VOI的客人所进行的旅游数量,以及(Iii)每名客人的交易量,衡量该业务旅游销售工作的效率,计算方法是将VOI销售总额(不包括电话销售和虚拟销售)除以旅游数量。我们在VPG的计算中不包括非巡演销售,因为它们是由不同的营销渠道产生的。
旅行和会员制
我们主要是一家按服务收费的企业,我们的大部分收入来自会费和促进会员交易分时度假时段的费用。会费收入是指会员或附属俱乐部代表他们支付的费用。我们确认会员在会员期间以直线方式缴纳会费的收入,因为履行义务是通过交付出版物(如果适用)以及提供与旅行有关的产品和服务来履行的。附属俱乐部为成为会员而应支付的合同费用估计净额,在与附属俱乐部的合同期内按照估计的每月平均会员人数的比例确认为收入。此类估计会根据实际和预测的成员活动的变化定期进行调整。对于额外的费用,会员有权在与我们的度假交换网络相关联的其他物业换取间隔,对于某些会员,有权换取其他与休闲相关的服务和产品。我们还通过为会员和非会员预订旅行住宿提供便利来获得收入。收入在这些交易得到确认后确认,扣除预期的取消后确认。
作为度假交换服务的提供商,我们与度假所有权物业开发商签订从属协议,允许VOIS的所有者在与我们的度假交换网络关联的其他物业进行间隔交换,对于某些会员,还可以交换其他与休闲相关的服务和产品。
我们的度假交换业务还来自与附属度假村、俱乐部服务和忠诚度计划有关的计划;以及其他与交换相关的产品,这些产品为会员提供保护交易权或积分的能力,延长存款的存续期,并合并两笔或两笔以上的存款,以便有机会以更高的交易能力进行间隔兑换。其他假期交换相关产品费用的收入将在未来发生交换、活动或其他相关交易时递延并确认。
我们从我们的RCI Elite Rewards联合品牌信用卡计划中获得收入,该计划主要来自持卡人的消费和新持卡人的注册。在履行我们的履约义务之前,根据该计划收到的预付款被确认为合同债务。该计划的主要履约义务与品牌履约服务有关。合同总对价是在合同期限的直线基础上估计和确认的。
在我们的旅行和会员部,我们使用以下主要运营统计数据来衡量经营业绩:(I)平均交换会员数量,代表我们假期交换计划中被认为信誉良好的付费会员;(Ii)交易量,表示在此期间确认为收入的交易所和旅游俱乐部预订的数量,扣除取消;(Iii)每笔交易的收入,即交易收入除以交易。交易和每笔交易的收入分为两类:交易所,主要是RCI,以及旅游俱乐部。
其他项目
我们记录了度假所有权部门的物业管理服务收入,以及作为本金的旅行和会员部门的RCI Elite Rewards收入。
行动的结果
我们有两个可报告的细分市场:度假所有权和旅游与会员。由于2022年第二季度组织结构的变化,额外假期业务的管理过渡到假期所有权部门。因此,我们将之前在旅行和会员部门报告的额外假期业务的结果重新归入度假所有权部门。上期分部信息已更新,以反映这一变化。下文所述的可报告部分是那些可获得离散财务信息的部分,首席运营决策者定期利用这些部分来评估业绩和分配资源。在确定我们的可报告部门时,我们还考虑了运营部门提供的服务的性质。管理层使用净收入和调整后的EBITDA来评估可报告部门的业绩。我们将经调整的EBITDA定义为持续经营折旧及摊销前的净收益/(亏损)、利息支出(不包括消费者融资利息)、提前清偿债务、利息收入(不包括消费者融资收入)和所得税。经调整的EBITDA也不包括基于股票的薪酬成本、分离和重组成本、遗留项目、收购和剥离的交易成本、资产减值/恢复、出售/处置业务的损益以及符合非常和/或不常见条件的项目。遗留项目包括与收购持续业务和处置有关的某些或有资产和负债的清盘和调整,包括温德姆酒店及度假村公司(以下简称温德姆酒店)和Cendant的分离, 以及出售度假租赁业务。我们相信,调整后的EBITDA是衡量我们部门业绩的有用指标,当与美国公认会计原则(“GAAP”)衡量标准一起考虑时,可以更全面地了解我们的经营业绩。我们对调整后EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的类似标题指标相比较。
经营统计
下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度运营统计数据。这些运营统计数据是我们收入的驱动力,因此有助于我们更好地了解我们的业务。请参阅截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度,以讨论这些运营统计数据在本报告所述期间对我们的业务有何影响。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | |
| 2022 | | 2021 | | 更改百分比(i) |
度假所有权 | | | | | |
VOI总销售额(单位:百万)(a) (j) | $ | 1,982 | | | $ | 1,491 | | | 33.0 |
巡回演出(2000年)(b) | 561 | | | 451 | | | 24.4 |
每位来宾的卷(“VPG”)(c) | $ | 3,426 | | | $ | 3,143 | | | 9.0 |
旅行和会员制(d) | | | | | |
交易量(以2000为单位)(e) (f) | | | | | |
交易所 | 1,022 | | | 1,064 | | | (3.9) |
旅游俱乐部 | 709 | | | 624 | | | 13.6 |
总交易量 | 1,731 | | | 1,688 | | | 2.5 |
每笔交易的收入(f) (g) | | | | | |
交易所 | $ | 341 | | | $ | 325 | | | 4.9 |
旅游俱乐部 | $ | 241 | | | $ | 252 | | | (4.6) |
每笔交易的总收入 | $ | 300 | | | $ | 298 | | | 0.6 |
交易所平均会员数量(单位:2000)(h) | 3,524 | | | 3,721 | | | (5.3) |
(a)代表VOI的总销售额,包括扣除贷款损失准备金之前的按服务费方案计算的销售额。我们相信,VOI销售总额可以更好地了解我们的度假所有权业务的业绩,因为它直接衡量了该业务在给定报告期内的销售额。
(b)表示在我们努力销售VOI的过程中客人参加的旅游次数。
(c)VPG的计算方法是将VOI总销售额(不包括电话销售和虚拟销售)除以旅游次数。我们在VPG的计算中不包括非巡演销售,因为它们是由不同的营销渠道产生的。我们相信,VPG可以更好地了解我们的度假所有权业务的表现,因为它直接衡量了该业务在给定报告期内的旅游销售工作的效率。
(d)包括从收购之日起收购的影响。
(e)表示在此期间确认为收入的交易所和旅游俱乐部预订量,扣除取消后的数量。2022年,旅行和会员部确定,如果包括额外的度假旅行预订,如租车,旅行俱乐部这一业绩衡量标准的列报将更能反映成员如何使用俱乐部。这一更新反映在所列的所有期间。
(f)2022年,旅行和会员部确定,非RCI会员的某些旅行者的租房交易与旅游俱乐部的交易(以前称为“非交换”)更为一致。上期业绩反映了这项活动从交易所到旅游俱乐部的重新分类。
(g)表示交易收入除以交易。
(h)在我们的假期交换计划中代表被认为是信誉良好的付费会员。
(i)由于四舍五入的原因,百分比变化可能不会计算。
(j)下表提供了假期所有权权益销售额、净销售额与总VOI销售额的对账(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 |
度假所有权权益销售,净额 | $ | 1,484 | | | $ | 1,176 | |
贷款损失准备 | 302 | | | 129 | |
VOI总销售额,扣除服务费销售额 | 1,786 | | | 1,305 | |
按服务收费销售 (1) | 196 | | | 186 | |
VOI总销售额 | $ | 1,982 | | | $ | 1,491 | |
(1) 代表VOIS通过我们的服务收费计划的总销售额,其中库存通过我们的销售和营销渠道销售,并收取佣金。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度,按服务收费佣金收入分别为1.16亿美元和1.01亿美元。这些佣金在综合损益表的服务费和会费中列报。
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度
我们的综合结果如下(以百万为单位): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 有利/(不利) |
净收入 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 433 | |
费用 | 2,914 | | | 2,516 | | | (398) | |
营业收入 | 653 | | | 618 | | | 35 | |
利息支出 | 195 | | | 198 | | | 3 | |
利息(收入) | (6) | | | (3) | | | 3 | |
其他(收入),净额 | (22) | | | (6) | | | 16 | |
所得税前收入 | 486 | | | 429 | | | 57 | |
所得税拨备 | 130 | | | 116 | | | (14) | |
持续经营净收益 | 356 | | | 313 | | | 43 | |
处置停产业务的收益/(亏损),所得税净额 | 1 | | | (5) | | | 6 | |
| | | | | |
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旅游+休闲公司股东应占净收益 | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | 49 | |
在2021年期间,我们按照过去的方法分析了新冠肺炎相关拨备的充分性,由于新违约净额的改善,我们减少了这一拨备,导致收入增加了9,100万美元,度假所有权权益成本相应增加了3,300万美元,代表估计回收的相关减少。2021年,与新冠肺炎相关的津贴发放对调整后的EBITDA的净积极影响为5,800万美元。
与2021年相比,2022年的净收入增加了4.33亿美元。这项增长受到外币1,500万元(0.5%)的不利影响。不包括上文讨论的外币和新冠肺炎相关津贴调整的影响,净收入增加的主要原因是:
•我们的度假所有权部门的收入增加了5.12亿美元,主要是由于我们的业务不断从新冠肺炎的影响中恢复过来,以及由于物业管理费和可报销收入的增加而导致物业管理收入增加,旅游业务增加导致VOI净销售额增加;以及
•我们旅游和会员部的收入增加了2,700万美元,这是由于加大了营销和业务开发努力,以及继续从新冠肺炎的影响中恢复过来,导致交易收入和订阅收入增加。
与2021年相比,2022年的支出增加了3.98亿美元。这项增长受到外币1,100万元(0.4%)的正面影响。剔除与上文讨论的新冠肺炎津贴调整有关的外币和度假所有权利息费用的影响,费用增加的原因是:
•度假所有权部门的销售和佣金支出增加1.28亿美元,原因是VOI销售总额增加,扣除服务费销售净额;
•营销费用增加9000万美元,以支持增加的旅游流量、新业主组合和旅游俱乐部交易;
•财产管理费用增加5900万美元,原因是可偿还的度假村经营费用和支出增加;
•一般和行政费用增加4500万美元,主要原因是与雇员有关的费用和律师费增加;
•VOI销售成本增加3400万美元,主要原因是VOI销售总额增加;
•未售出存货维护费增加2800万美元;
•旅行和会员部分的销售成本增加1800万美元,以支持更高的旅游俱乐部交易收入;
•减值增加1500万美元,主要原因是本年度财产销售损失和上一年度确认的资产追回;
•重组费用增加1500万美元,原因是裁撤了某些职位,这些职位因组织结构的变化而变得多余;
•由于VOI按服务费销售的组合,销售和佣金费用增加了1100万美元;
•旅行和会员部的其他运营成本增加了900万美元,以支持新的旅游俱乐部的推出。
与2021年相比,2022年期间的利息支出减少了300万美元,主要是因为2022年的平均未偿债务余额较低。
与2021年相比,2022年的利息收入增加了300万美元,主要是由于短期投资利率上升。
与2021年相比,2022年扣除其他费用后的其他收入增加了1600万美元,主要是由于与企业收购相关的或有对价减少了1000万美元。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度,我们的有效税率分别为26.7%和27.0%。我们2022年的有效税率略有下降,主要是由于州所得税的减少,但由于诉讼时效到期而冲销了上一年的应收税款,以及本年度基于股票的薪酬的税收不足,部分抵消了这一影响。
在2022年期间,我们确认了处置非持续业务的收益,扣除与出售欧洲度假租赁业务相关的退税推动的所得税净额为100万美元。2021年期间,我们确认了处置停产业务的亏损,扣除与此次出售相关的关闭后调整索赔和解协议产生的500万美元的所得税净额。
由于这些项目,2022年旅游休闲公司股东的净收入比2021年增加了4900万美元。
下表提供了我们的细分市场信息,然后讨论了每个细分市场2022年的业绩与2021年的业绩(以百万为单位): | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | |
净收入 | | 2022 | | 2021 | |
度假所有权 | | $ | 2,835 | | | $ | 2,423 | | |
旅行和会员制 | | 735 | | | 714 | | |
可报告细分市场合计 | | 3,570 | | | 3,137 | | |
公司和其他(a) | | (3) | | | (3) | | |
公司总数 | | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | |
| | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | |
净收益与调整后EBITDA的对账 | | 2022 | | 2021 | |
旅游+休闲公司股东应占净收益 | | $ | 357 | | | $ | 308 | | |
| | | | | |
(收益)/出售停产业务的亏损,扣除所得税 | | (1) | | | 5 | | |
所得税拨备 | | 130 | | | 116 | | |
折旧及摊销 | | 119 | | | 124 | | |
利息支出 | | 195 | | | 198 | | |
利息(收入) | | (6) | | | (3) | | |
基于股票的薪酬 | | 42 | | | 32 | | |
重组(b) | | 14 | | | (1) | | |
资产减值/(回收),净额(c) | | 11 | | | (5) | | |
股权投资的亏损/收益 | | 5 | | | (3) | | |
| | | | | |
新冠肺炎相关成本(d) | | 2 | | | 3 | | |
遗留项目 | | 1 | | | 4 | | |
或有对价中的公允价值变化 | | (10) | | | — | | |
调整后的EBITDA | | $ | 859 | | | $ | 778 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | |
调整后的EBITDA | | 2022 | | 2021 | |
度假所有权 | | $ | 665 | | | $ | 569 | | |
旅行和会员制 | | 268 | | | 271 | | |
可报告细分市场合计 | | 933 | | | 840 | | |
公司和其他(a) | | (74) | | | (62) | | |
公司总数 | | $ | 859 | | | $ | 778 | | |
(a)包括消除部门之间的交易。
(b)包括截至2022年12月31日的年度与2022年重组计划相关的300万美元基于股票的薪酬支出。
(c)包括 截至2022年12月31日的年度的库存减值100万美元,包括在合并收益/(损失)报表上的度假所有权权益成本。
(d)包括与新冠肺炎测试相关的费用以及与我们2022年重返工作岗位计划相关的其他费用。2021年,这包括遣散费和其他与新冠肺炎裁员相关的员工成本;部分被美国和国际政府员工留任抵免所抵消。
度假所有权
与2021年相比,2022年的净收入增加了4.12亿美元,调整后的EBITDA增加了9600万美元。净收入增长受到900万美元(0.4%)外币的不利影响,调整后EBITDA增长受到300万美元(0.5%)外币的不利影响。
不包括外币影响的净收入增长主要受以下因素推动:
•扣除服务费销售后,VOI销售总额增加4.86亿美元,原因是与我们的业务不断从新冠肺炎的影响中恢复相关的旅游增加,以及由于强劲的成交率和更高质量的旅游而导致的VPG增加;
•财产管理收入增加6800万美元,主要原因是管理费和可偿还收入增加;
•由于VOI服务费销售额的增加,佣金收入增加了1700万美元;以及
•由于VOI旅游套餐和奖励收入增加,其他收入增加了1400万美元。
这些增长被贷款损失准备金增加1.73亿美元部分抵销,这主要是由于VOI销售总额增加,融资销售额比上年增加300个基点,以及缺少前一年9,100万美元的新冠肺炎相关津贴的部分发放。融资销售百分比的增加符合我们的战略决定,即扩大我们的投资组合,以追求更高的消费融资收入,以换取与增量度假所有权合同(“VOCR”)起源相关的贷款损失拨备的增量增加。
除上述驱动因素外,扣除外币影响的调整后EBITDA还受到以下因素的影响:
•销售和佣金费用增加1.28亿美元,原因是VOI销售总额增加,扣除服务费销售;
•增加8800万美元的营销成本,以支持增加的旅游流量和新的业主组合;
•财产管理费用增加5900万美元,原因是可偿还的度假村经营费用和支出增加;
•未售出存货维护费增加2800万美元;
•一般和行政费用增加2100万美元,主要原因是与雇员有关的费用增加;
•由于VOI按服务费销售的组合,销售和佣金费用增加了1100万美元;
•VOI销售成本增加1,000,000美元,主要是由于VOI销售总额增加,部分被上一年发放新冠肺炎相关津贴导致的估计回收减少3,300万美元所抵消。
旅行和会员制
与2021年相比,2022年期间净收入增加了2100万美元,调整后的EBITDA减少了300万美元。净收入增长受到600万美元(0.8%)外币的不利影响,调整后EBITDA减少受到100万美元外币(0.4%)的不利影响。
不包括外汇影响的净收入增长主要是由以下因素推动的:
•交易收入增加2,000万美元,原因是旅游俱乐部交易量增加,这是营销和业务开发努力增加的结果,以及从新冠肺炎的持续复苏。这一增长是在某些共和军附属地点由于2022年第四季度飓风伊恩造成破坏而不得不停止服务的情况下实现的;以及
•订阅收入增加1,000万美元,主要是因为新冠肺炎期间发放的优惠券的影响减弱。尽管由于新冠肺炎、行业整合和续订减少导致新所有者注册人数减少,交易所平均会员数量仍有所下降,但仍实现了这一增长。我们预计,新冠肺炎导致的全行业新车主注册人数下降将继续对2023年上半年的交易所交易水平产生影响。
除上文解释的收入变化外,扣除外币影响的调整后EBITDA还受到以下因素的影响:
•销售成本增加1800万美元,主要原因是旅游俱乐部交易收入增加;以及
•营销和其他成本增加1100万美元,主要用于支持新旅游俱乐部的推出。
公司和其他
与2021年相比,调整后的EBITDA在2022年减少了1200万美元(19.4%),没有受到外汇的重大影响。调整后EBITDA的减少主要是由于法律费用和与员工相关的费用。
有关我们的综合运营结果与我们的可报告部门截至2021年12月31日和2020财年的综合运营结果的对比审查,请参阅我们于2022年2月23日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告第二部分第7项。
停产经营
在2022年期间,我们确认了处置停产业务的100万美元收益(扣除所得税)。在2021年和2020年期间,我们确认了处置停产业务的亏损,扣除500万美元和200万美元的所得税净额。
在2022年和2020年期间,我们有500万美元的现金净额用于投资活动,这些活动来自现金流量表合并报表的非持续业务。在2021年,我们没有与停产业务相关的现金流活动。见附注6-停产运营关于更多信息,请参阅合并财务报表。
重组计划
在2022年至2020年期间,我们产生了1400万美元和3900万美元的重组费用。2021年,我们冲销了2020年发生的100万美元重组费用。见附注26-重组关于我们重组活动的更多细节,请参阅综合财务报表。
财务状况 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, | | |
(单位:百万) | 2022 | | 2021 | | 变化 |
总资产 | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | | | $ | 169 | |
总负债 | 7,661 | | | 7,382 | | | 279 | |
总赤字 | (904) | | | (794) | | | (110) | |
从2021年12月31日到2022年12月31日,总资产增加了1.69亿美元,原因是:
•现金和现金等价物增加1.81亿美元,主要原因是经营活动提供的现金净额以及债务和无追索权债务的净收益;被股票回购、向股东分红、增加财产和设备以及与收购旅游+休闲品牌有关的付款部分抵销;
•应收贸易款净增加2 900万美元,原因是VOI试验套餐应收款增加以及与财产管理费和可偿还收入有关的应收款增加;
•假期所有权合同应收账款净额增加6,100万美元,这是由VOI来源推动的,本金收款和贷款损失准备金部分抵消了这一增加。
这些增加被以下各项部分抵销:
•库存减少2300万美元,原因是VOI销售以及已完成的未登记VOI库存净转移到财产和设备,但因购买已完成库存和库存回收而部分抵消;
•预付维护费的时间安排导致预付费用减少2500万美元;
•在折旧的推动下,财产和设备净额减少3100万美元,减少额被资本增加和已完成的VOI库存向财产和设备净转移部分抵销;a
•由于摊销经营权租赁资产和出售我们在Vacasa LLC的股权投资,其他资产减少了1500万美元,但被衍生资产的增加部分抵消了。
从2021年12月31日到2022年12月31日,总负债增加了2.79亿美元,原因是:
•无追索权度假所有权债务增加3900万美元,主要原因是净借款;以及
•债务增加2.9亿美元,这是由增量定期贷款B借款推动的。
这些增加被以下因素部分抵销:应计费用和其他负债减少6,300万美元,原因是使用权经营租赁负债付款减少、应付所得税减少、与收购旅游+休闲品牌相关的付款、支付先前根据《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》递延的工资税以及与业务收购相关的或有对价减少,但库存债务和衍生负债增加部分抵消了这一减少额。
从2021年12月31日到2022年12月31日,赤字总额增加了1.1亿美元,主要原因是3.52亿美元的股票回购;1.36亿美元的股息;以及3100万美元的不利货币换算调整,主要是英镑、澳元、丹麦克朗和欧元的波动;部分抵消了可归因于旅游+休闲公司股东的3.57亿美元的净收入和额外实收资本的5000万美元,主要是由于基于股票的薪酬。
流动资金和资本资源
我们相信,我们有足够的流动性来源来满足我们预期的持续的短期和长期现金需求,包括资本支出、运营和/或战略机会,以及人力资本、知识产权、合同义务、表外安排和其他此类需求的支出。我们来自运营的净现金以及现金和现金等价物,以及我们的循环信贷安排、银行管道安排以及继续进入债务市场,都是流动性的主要来源。我们相信,这些预期的流动性来源足以满足我们预期的持续短期和长期现金需求,包括偿还我们将于2023年3月到期的4亿美元票据。我们下面的讨论突出了这些流动性来源,以及它们是如何被用来支持我们的现金需求的。
现金和现金等价物
截至2022年12月31日,我们拥有5.5亿美元的现金和现金等价物,其中包括原始期限为三个月或更短的高流动性投资。
10亿美元循环信贷安排
我们通常利用我们的循环信贷安排,根据需要为我们的短期到中期业务运营提供资金。该设施将于2026年10月到期,截至2022年12月31日,可用产能为10亿美元。
循环信贷安排和定期贷款B须遵守契约,包括维持信贷协定中规定的特定财务比率。财务比率契约由最低利息覆盖率和最高第一留置权杠杆率组成。利息覆盖率的计算方法为综合EBITDA(定义见信贷协议)除以综合利息支出(定义见信贷协议),两者均按计量日期前12个月的往绩基准计量。第一留置权杠杆率的计算方法是将截至测量日期的综合第一留置权债务(定义见信贷协议)除以综合EBITDA(定义见信贷协议),该综合EBITDA按测量日期前12个月的拖尾基准计量。
在2021年期间,我们对管理我们的循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议进行了第二次修订(“第二次修订”),导致由于新冠肺炎疫情而终止了2020年7月15日第一次修订中采用的宽限期限制。第二修正案还包括传统的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)替代语言,规定在停止发布LIBOR时提供替代利率选择。我们打算在2023年第一季度解决我们剩余的LIBOR敞口,提前在我们的循环信贷安排和定期贷款B安排上采用定期担保隔夜融资利率(SOFR)。
截至2022年12月31日,我们的利息覆盖率为4.83比1.0,我们的第一留置权杠杆率为3.54比1.0。该等比率不包括与任何合格证券化融资(定义见信贷协议)有关的利息开支或负债。截至2022年12月31日,我们遵守了上述金融契约。
有担保票据和定期贷款B融资
我们通常通过发行担保票据来借款,以满足我们的长期融资需求。于2021年,我们发行了6.5亿美元2029年到期的优先担保票据,利率为4.50%;于2022年,我们修订了管理循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议(“第三修正案”),其中规定2029年到期的增量定期贷款B借款3亿美元。我们预计将使用增量定期贷款B借款的净收益来偿还2023年3月到期的4亿美元票据。这些交易强化了我们的预期,即我们将在明年及以后保持充足的流动性。截至2022年12月31日,我们在担保票据和定期贷款B安排下有36.6亿美元的未偿还借款,到期日从2023年到2030年不等。
无追索权休假所有权债务
我们的Vacation Ownership业务通过(I)资产担保管道设施和(Ii)定期资产担保证券化为其某些VOCR融资,所有这些都在本金和利息方面对我们没有追索权。对于证券化,我们汇集符合条件的VOCR并将其出售给远离破产的实体,所有这些实体都合并到随附的综合资产负债表中。我们计划继续使用这些来源来资助某些VOCR。2022年3月4日,我们续签了美元银行管道安排,将其期限延长至2024年7月。这次更新包括将美元的借款能力从8亿美元减少到6亿美元。2022年12月21日,我们续签了澳元/新西兰元银行管道安排,将其期限延长至2024年12月。此次续签包括将澳元借款能力从2.5亿澳元降至2亿澳元,并将新西兰元借款能力从4800万新西兰元降至2500万新西兰元。这些运力削减是为了降低与未使用运力相关的费用。我们相信,我们的美元银行管道工具和我们的澳元/新西兰元银行管道工具的总容量为7.52亿美元(截至2022年12月31日可用3.24亿美元),加上我们发行定期资产支持证券的能力,为下一年之后的VOI销售提供了足够的流动性。
2022年、2021年和2020年,我们分别完成了8亿美元、8.5亿美元和9亿美元的证券化融资。这些交易对我们的流动性产生了积极影响,并加强了我们的预期,即我们将在明年及以后保持充足的流动性。
我们的流动性状况可能会受到我们经营的资本市场不利条件的负面影响,或者如果我们的VOCR投资组合不符合指定的投资组合信用参数。如果我们未能在到期日更新或更换我们的管道设施,或者如果特定的应收账款池无法满足某些比率,在某些情况下,如果基础VOCR的违约率或其他信用指标恶化,我们的流动性可能会受到不利影响,因为这与我们的VOCR证券化计划有关。我们出售由我们的VOCR支持的证券的能力取决于资本市场参与者投资此类证券的持续能力和意愿。
我们的每一张无追索权证券化定期票据和银行管道工具都包含与适用贷款池表现相关的各种触发因素。如果担保我们其中一种证券化票据的VOCR池未能在合同触发因素建立的参数内运行(例如更高的违约率或违约率),则根据该条款,该池的现金流将在证券化中作为票据持有人的额外抵押品保持,或用于加速向票据持有人偿还未偿还本金。截至2022年12月31日,我们所有的证券化贷款池都符合适用的合同触发条件。
吾等可不时视乎市场情况及其他因素,以现金及/或其他证券或其他代价回购未偿还债务,不论该等债务是否高于或低于其面值,在每种情况下均以公开市场购买及/或私下协商交易的形式进行。
有关我们的信贷安排、定期贷款B安排和无追索权债务的其他详情,请参阅附注15-债务合并财务报表。
材料现金需求
下表汇总了我们持续业务未来的重大合同债务(单位:百万)。我们计划用运营净现金、现金和现金等价物,以及通过使用我们的循环信贷安排、银行管道安排和继续进入债务市场,为这些债务以及我们的其他现金需求提供资金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 此后 | | 总计 |
债务(a) | $ | 411 | | | $ | 309 | | | $ | 636 | | | $ | 654 | | | $ | 403 | | | $ | 1,285 | | | $ | 3,698 | |
无追索权债务(b) | 226 | | | 224 | | | 514 | | | 215 | | | 201 | | | 611 | | | 1,991 | |
债务利息(c) | 286 | | | 261 | | | 220 | | | 157 | | | 107 | | | 154 | | | 1,185 | |
购买承诺(d) | 177 | | | 146 | | | 136 | | | 129 | | | 86 | | | 88 | | | 762 | |
经营租约 | 31 | | | 29 | | | 24 | | | 14 | | | 13 | | | 21 | | | 132 | |
受有条件回购约束的已售出存货(e) | 30 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30 | |
总计(f) | $ | 1,161 | | | $ | 969 | | | $ | 1,530 | | | $ | 1,169 | | | $ | 810 | | | $ | 2,159 | | | $ | 7,798 | |
(a)表示票据、定期贷款和融资租赁所需的本金支付。
(b)代表通过远离破产的特殊目的实体证券化的债务所需的本金支付;这些实体的债权人对我们的本金和利息没有追索权。
(c)包括债务和无追索权债务的利息;使用所述利率进行估计。
(d)包括5.75亿美元的营销相关活动和1.12亿美元的信息技术活动。
(e)代表向第三方开发商回购已完成的度假所有权物业的义务(见附注10-库存见综合财务报表),已列入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
(f)不包括一笔3,300万美元的未确认税务优惠负债,因为无法合理地评估确定向有关税务机关清偿该等负债的期间。
除了上表所示的金额和我们与Cendant的分离,我们与Cendant达成了某些担保承诺(根据我们承担的某些债务以及我们为此类债务赔偿Cendant、Realology和Travelport的义务),并与Cendant和Realology签订了与递延补偿安排相关的担保承诺。我们还就出售我们的度假租赁业务达成了某些担保承诺和赔偿。有关本公司前母公司及附属公司的资料,请参阅附注27-与前母公司及前附属公司的交易合并财务报表。
除了上述主要合同义务和与分离相关的承诺外,我们还有以下其他商业承诺和表外安排。
我们签订了包含标准担保和赔偿的协议,根据这些协议,我们赔偿另一方违反基础协议的特定行为或与之相关的第三方索赔。此类基本协议通常由我们的一家子公司签订。各种基本协议一般管理产品或服务的购买、销售或外包、房地产租赁、软件许可和/或度假所有权物业的开发、客户数据保障、获得信贷安排、衍生品和债务证券的发行。我们还为我们的运营业务部门提供与商业信用卡处理相关的公司担保,以处理预付客户住宿和其他存款。虽然这些担保和赔偿中的大部分只在基本协议的有效期内有效,但也有一些在协议期满后仍然有效。我们无法估计在这些担保和赔偿下未来可能支付的最大金额,因为触发事件无法预测。在某些情况下,我们从第三方获得补偿性赔偿和/或维持保险覆盖范围,以减轻任何可能的付款。
我们的度假所有权业务向某些业主协会提供担保,以获得运营和维护度假所有权物业所需的资金,超过从VOI所有者那里收取的评估。我们可能需要为公司拥有的未售出的VOI或业主未能支付此类评估而导致的资金缺口提供资金。此外,我们可能会不时同意向某些业主协会退还其未收取的评估金额的80%。这些担保的有效期为基本补贴或类似协议(一般约为一年,并可由我们酌情每年续签)。截至2022年12月31日,根据这些担保,我们未来可能需要支付的最高金额为4.83亿美元。只有在没有被评估的业主缴纳他们的评税时,我们才被要求支付这一最高金额。从VOIS所有者那里收集的任何评估都将减少我们未来可能支付的最高金额。此外,如果我们须根据这些保证缴付任何业主的评税,以填补赤字,我们将获准使用该物业进行创收活动,例如租金。在2022年、2021年和2020年,我们支付了与这些担保相关的1200万美元、1300万美元和1300万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日,我们保留了与这些担保相关的2000万美元和3200万美元的负债,这些负债包括在综合资产负债表的应计费用和其他负债中。
作为服务费计划的一部分,如果未来存在某些情况,我们可以保证向开发商偿还或从开发商购买库存,补偿金额为原始销售价格的一定比例。截至2022年12月31日,根据这些担保,我们可能需要支付的未来最高潜在付款为5100万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日,我们没有与这些担保相关的已确认负债。
我们通常使用信用证来支持VOCR资金的证券化,某些保险单,以及我们的度假所有权业务中的开发活动。截至2022年12月31日,我们有3400万美元的不可撤销备用信用证未偿还,这些信用证都不在我们的循环信贷安排之下。截至2021年12月31日,我们有3600万美元的不可撤销备用信用证未偿还,其中200万美元在我们的循环信贷安排下。
我们还在我们的度假所有权业务中使用担保债券进行销售和开发交易,以满足某些州的监管要求。在我们的正常业务过程中,我们收集了12家担保提供商的承诺,金额为23亿美元,其中截至2022年12月31日,我们有4.55亿美元未偿还。这个
担保能力的可用性、条款和条件以及定价取决于(其中包括)提供担保能力的保险公司关联公司的持续财务实力和稳定性、此类能力的普遍可用性以及我们的公司信用评级。如果无法获得绑定容量,或者绑定容量的条款和条件以及定价对我们来说是不可接受的,我们的度假所有权业务可能会受到负面影响。
我们有公司赞助的遣散计划,在非自愿解雇的情况下,为某些员工提供适当的遣散计划。截至2022年12月31日,我们在这些遣散费计划下的最大债务为1.73亿美元。有关高管薪酬的更多细节,请参阅我们2023年年度股东大会的委托书,标题为“董事薪酬”、“高管薪酬”和“董事会委员会”。
我们的担保债务被穆迪投资者服务公司评级为Ba3,前景稳定,BB-,前景稳定
标准普尔评级服务,以及被惠誉评级机构评为“负面展望”的BB+。证券评级不是购买、出售或持有证券的建议,可能会受到指定评级机构的修订或撤回。
本报告中提及任何此类信用评级的目的仅限于讨论或提及我们的流动性和资金成本的各个方面。凡提及信贷评级,并不是要对任何信贷评级或信贷评级的变动作出任何保证或保证,亦不应过度依赖该等信贷评级,亦无意就未来表现、未来流动资金或任何未来信贷评级作出任何推论。有关更改我们的信贷评级及温德姆酒店信贷评级的影响的资料,请参阅附注27-与前母公司及前附属公司的交易—与欧洲度假租赁业务有关的事项合并财务报表。
目前,我们有参考基于libor的利率的债务工具。尽管其中某些基于LIBOR的债务规定了在未报告LIBOR的情况下计算相关应付利率的替代方法(包括过渡到替代基准利率),但它可能导致利率和/或付款高于、低于或在一段时间内与我们的债务的利率和/或付款无关,如果LIBOR以当前形式提供的话。
我们在2020年续签我们的美元银行管道安排以及2021年续签管理循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议时,在协议中采用了适当的LIBOR置换利率过渡语言。在2023年第一季度,我们预计将行使我们信贷协议下的选择权,在贷款人批准的情况下,以定期SOFR取代LIBOR,作为管理我们的循环信贷安排和定期贷款B的基准利率,这将消除我们对基于LIBOR的利率的最大敞口。
现金流
下表汇总了2022年至2021年间现金、现金等价物和限制性现金的变化(以百万为单位)。有关截至2021年12月31日和2020年12月31日的财政年度的比较回顾,请参阅我们于2022年2月23日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年报第二部分第7项中的现金流量部分。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | |
现金提供人/(用于): | 2022 | | 2021 | | 变化 |
经营活动 | $ | 442 | | | $ | 568 | | | $ | (126) | |
| | | | | |
| | | | | |
投资活动 | | | | | |
持续运营 | (45) | | | (93) | | | 48 | |
停产经营 | (5) | | | — | | | (5) | |
融资活动 | (196) | | | (1,288) | | | 1,092 | |
| | | | | |
| | | | | |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (5) | | | (7) | | | 2 | |
现金、现金等价物和限制性现金净变化 | $ | 191 | | | $ | (820) | | | $ | 1,011 | |
经营活动
截至2022年12月31日的一年中,经营活动提供的净现金为4.42亿美元,而前一年为5.68亿美元。2022年这1.26亿美元的减少主要是由于用于营运资本的现金增加了4.03亿美元,但非现金回补项目增加了2.34亿美元,主要是为贷款损失拨备增加了,以及持续运营净收入增加了4900万美元,这部分抵消了这一减少。
投资活动
在截至2022年12月31日的一年中,持续运营中用于投资活动的现金净额减少了4800万美元,这一减少主要是由于上一年收购旅游+休闲品牌所支付的3500万美元现金,以及本年度出售投资所得的800万美元。
截至2022年12月31日的一年,用于投资活动的非持续业务现金净额为500万美元,主要用于结算与出售欧洲度假租赁业务相关的关闭后调整索赔。
融资活动
在截至2022年12月31日的一年中,用于融资活动的净现金减少了10.9亿美元。这一减少主要是由于上一年的债务和票据净偿还为8.12亿美元,而本年度的净收益为2.84亿美元,上一年的无追索权债务净偿还为2.94亿美元,而本年度的净收益为4700万美元,部分抵消了本年度3.26亿美元的股票回购增加。
资本部署
我们专注于部署资本,以获得尽可能高的回报。最终,我们的业务目标是在优化现金流和调整后的EBITDA的同时实现业务增长。我们打算继续投资于我们整个业务的精选资本和技术改进。我们还可能寻求通过合并、收购和其他战略性交易活动来实现业务的战略性增长。作为这一战略的一部分,我们已经提出,并预计将继续提出建议和签订不具约束力的意向书,使我们能够在保密的基础上进行尽职调查。意向书所考虑的潜在交易可能永远不会达到我们达成最终协议的地步,我们也无法预测这种潜在交易的时间。最后,我们打算继续通过回购普通股和支付股息来向股东返还价值。未来所有季度现金股利的宣布都必须得到董事会的最终批准。
2022年,我们在度假所有权开发项目(库存)上花费了1.44亿美元。我们相信,我们的度假所有权业务目前有足够的成品库存来支持度假所有权销售几年。从2023年到2027年的五年期间,度假所有权开发项目的平均库存支出预计在每年1.3亿美元到1.5亿美元之间。在考虑到预期的额外年度支出后,我们预计至少在未来四到五年内,将有足够的库存来支持度假所有权的销售。
2022年,我们在资本支出上花费了5200万美元,主要用于信息技术和销售中心改善项目。2023年,我们预计在资本支出上的支出在6,000万至6,500万美元之间,主要用于继续实施信息技术数字计划、启用旅游俱乐部以及改进销售中心/度假村。
结合我们对优化现金流的关注,我们正在继续我们在度假所有权方面的轻资产努力,通过寻找与财务合作伙伴的机会,他们进行战略投资,以代表我们开发资产。我们把这称为准时制。合作伙伴可以投资于新的基础开发项目,也可以现金向我们购买目前驻留在我们综合资产负债表中的现有正在进行的库存。合作伙伴将完成项目的开发,我们可以根据需要或协议规定的义务在未来日期购买成品库存。
我们预计,实施我们的资本支出计划、战略投资和度假所有权开发项目所需的大部分支出将由运营产生的现金流以及现金和现金等价物提供资金。我们预计,额外支出将由一般担保公司借款提供资金,包括通过使用我们循环信贷安排下的可用能力。
股份回购计划
2007年8月20日,我们的董事会批准了一项股票回购计划,使我们能够购买我们的普通股。截至2022年12月31日,董事会已经将该计划的能力增加了9倍,最近一次是在2022年4月增加了5亿美元,使当前计划下的总授权达到65亿美元。截至2022年12月31日,我们的计划中还有4.77亿美元的剩余可用资金。
根据我们目前的股票回购计划,在截至2022年12月31日的一年中,我们以42.97美元的平均价格回购了820万股票,成本为3.51亿美元。具体回购的金额和时间视市场情况而定
条件、适用的法律要求和其他因素,包括资本分配优先事项。回购可以在公开市场进行,也可以在私下协商的交易中进行。
分红
我们在2022年的所有四个季度支付了每股0.40美元的现金股息。2021年,我们在第一季度、第二季度和第三季度支付了每股0.30美元的现金股息,第四季度支付了每股0.35美元的现金股息。2020年,我们在第一季度和第二季度支付了每股0.50美元的现金股息,第三季度和第四季度支付了每股0.30美元的现金股息。2022年、2021年和2020年向股东支付的股息总额分别为1.35亿美元、1.09亿美元和1.38亿美元。
我们的长期计划是以最低限度的收益增长率增加我们的股息。向我们普通股持有者宣布和支付未来股息由我们的董事会酌情决定,并取决于许多因素,包括我们的财务状况、收益、我们业务的资本要求、与某些债务义务相关的契约、法律要求、监管限制、行业惯例以及我们的董事会认为相关的其他因素。不能保证支付股息或按当前水平支付股息将在未来发生。
国外收益
我们坚持认为基本上自2022年12月31日起,所有未分配的外国收益将无限期再投资。如果我们决定不继续声称我们的全部或部分未分配的外国收益被永久再投资,未来这样的决定可能导致应计和支付额外的外国预扣税,以及美国对货币交易收益和损失的税收,而确定这一点是不可行的。
季节性
我们的净收入和销售VOI和度假交换费的净收入出现季节性波动。由于休闲旅行的增加,第三季度VOI的销售收入普遍高于其他季度。假期交换费的收入通常在第一季度最高,这通常是我们的度假交换企业成员预订他们一年的假期的时候。
我们业务的季节性可能会导致我们的季度经营业绩出现波动。随着我们扩展到新的市场和地理位置,我们可能会经历更多或不同的季节性动态,导致运营结果的波动不同于我们过去经历的波动。
承付款和或有事项
我们不时涉及与我们业务相关的索赔、法律和监管程序以及政府调查,管理层认为这些都不会对我们的运营结果或财务状况产生实质性影响。见附注19-承付款和或有事项请参阅综合财务报表,以说明在我们的正常业务过程中产生的申索和法律行动,以及我们的担保和弥偿,以及附注27-与前母公司及前附属公司的交易有关Cendant或有诉讼、与Wyndham Hotels相关的事项、与欧洲度假租赁业务相关的事项以及与北美度假租赁业务相关的事项,请参阅综合财务报表。
关键会计估计
在按照公认会计原则列报我们的财务报表时,我们被要求作出影响其中所报告金额的估计和假设。我们需要做出的一些估计和假设涉及到一些本质上不确定的问题,因为它们与未来的事件有关。然而,我们无法预测不受控制的事件,因此,在评估此类估计和假设时也不能考虑这些事件。如果当前状况发生重大不利变化,可能会对我们的综合运营结果、财务状况和流动性造成实质性影响。我们认为,我们在编制财务报表时使用的估计和假设在当时是最合适的。除了我们在附注2中引用的重要会计政策外-重要会计政策摘要关于综合财务报表,以下是关键会计估计,我们认为这些估计需要主观和复杂的判断,可能会影响报告结果。
度假所有权收入确认和贷款损失拨备。我们的VOI销售要么是现金销售,要么是开发商融资的销售。对于开发商出资的销售,我们会在票据的整个生命周期内预测坏账的损失。这一估计的坏账对价减少了在销售时确认的收入数额,并建立了贷款损失准备金,从而减少了应收账款。
我们对无法收回金额的估计是基于我们的静态池分析的结果,该分析跟踪了这些合同应收账款整个生命周期内每年销售的违约情况。我们在评估借款人的信用实力、首付金额和预期贷款表现时,会考虑当前的违约情况、逾期账龄、合同的历史注销和消费者信用评分(FICO评分)。我们还考虑历史经济条件与当前经济条件是否具有可比性。如果当前或预期的未来条件不同于产生历史经验时的有效条件,我们将调整贷款损失拨备,以反映当前环境对我们的VOCR收款能力的预期影响。2022年,该模型中使用的假设没有变化。
2020年3月,由于新冠肺炎疫情对业主偿还合同应收账款能力的影响,我们增加了一个额外的模型,将贷款损失拨备增加了2.25亿美元,占截至2020年3月31日的VOCR总额的6%。这个额外的模型是基于失业率和新增净违约率之间关系的历史数据。该模型根据我们2008年经济衰退的历史数据,全面估计了经济衰退的影响(从失业高峰算起大约15-20个月)。基于我们投资组合表现的改善(新违约净额减少)和失业率的改善,我们从2020年3月记录的2.25亿美元的初始拨备中拨回了1.11亿美元。在考虑了核销和与延期付款的贷款相关的剩余可能违约拨备后,自2021年12月31日以来,我们就没有了与新冠肺炎相关的拨备。贷款损失准备金是我们最重要和最复杂的估计。在过去五年中,年终津贴占VOCR总额的百分比一直在18.1%至19.5%之间,但2020年除外,由于新冠肺炎的影响,年终津贴为21.8%。见注9-度假所有权合同应收款请参阅合并财务报表,以了解新冠肺炎估计数变化和财务报表影响的更多细节。
库存。我们使用相对销售价值法来计算和减轻我们的VOI库存。这种方法要求我们的估计受到重大不确定性的影响,包括未来的销售价格和销量以及信贷损失和相关的库存恢复。根据相对销售价值法估计的任何变动的影响计入综合收益/(亏损)表的度假所有权权益成本,以便根据该估计追溯调整先前记录的利润率。2022年期间,这些假设没有变化。
长期资产减值。我们对我们的商誉和其他无限期无形资产进行年度审查,如果存在潜在减值指标,我们会更频繁地进行审查。这种分析需要做出重大判断,包括预期的市场状况、运营费用趋势、对未来现金流的估计(这取决于内部预测),以及对长期增长率的估计。用于计算其他无限期无形资产公允价值的估计根据经营业绩和市场状况每年发生变化。2022年,本分析中使用的假设没有变化。该等估计及假设的变动可能会对公允价值及其他无限期减值无形资产的厘定产生重大影响。
企业合并。我们增长战略的一个组成部分是收购和整合与我们现有业务互补的业务。我们根据企业合并指南和相关文献对企业合并进行会计处理。因此,我们根据收购日的估计公允价值,将被收购公司的收购价格分配给收购的有形和无形资产以及承担的负债。购入净资产的收购价与公允价值之间的差额计入商誉。
在确定企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值时,我们使用各种确认的估值方法,包括现值建模和参考市场价值(如有)。此外,我们在某些估值技术范围内作出假设,包括折现率和未来现金流的时间安排。估值由管理层或在管理层监督下的独立估值专家在适当情况下进行。我们认为,分配给收购资产和承担的负债的估计公允价值是基于市场参与者将使用的合理假设。然而,这样的假设本质上是不确定的,实际结果可能与这些估计不同。
保证。在正常业务过程中,我们签订包含标准担保和赔偿的协议,根据这些协议,我们赔偿另一方特定违反基础协议或与基础协议有关的第三方索赔。此类基本协议通常由我们的一家子公司签订。各种基本协议一般管理产品或服务的购买、销售或外包、房地产租赁、软件许可和/或度假所有权物业的开发、获得信贷安排、衍生品和债务证券的发行。此外,在正常业务过程中,我们为我们的运营业务部门提供与预付客户住宿和其他存款的商业信用卡处理相关的公司担保。虽然这些担保和赔偿中的大部分只在基本协议的有效期内有效,但也有一些在协议期满后仍然有效。我们不能估计最大的
由于触发事件无法预测,根据这些担保和赔偿,未来可能支付的金额。在某些情况下,我们维持保险范围,可能会减轻任何潜在的付款。
所得税。我们定期审查我们的递延税项资产,以评估它们的潜在变现,并为我们认为最终不会变现的部分此类资产建立估值准备金。于进行此检讨时,吾等就预计未来应课税收入、扭转现有暂时性差异的预期时间及税务筹划策略的实施作出估计及假设。这些假设的改变可能会增加或减少我们的估值拨备,导致我们的有效税率增加或减少,这可能对我们的经营业绩产生重大影响。
对于我们在纳税申报单中已经或预期采取的税务头寸,我们适用一个更有可能的门槛,在这个门槛下,我们必须得出一个税务头寸更有可能持续下去的结论,假设该头寸将由完全了解所有相关信息的适当税务当局进行审查,以确认或继续确认收益。在确定所得税拨备时,我们使用反映我们的估计和假设的判断来应用更可能的门槛。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
我们使用各种金融工具,特别是利率上限,来管理和降低与我们的债务相关的利率风险。外币远期、现货和掉期也用于管理和降低与我们的外币计价应收账款和应付款、预测特许权使用费、预测收益、外国子公司现金流和其他交易相关的外币汇率风险。
我们是这些工具的唯一终端用户,这些工具通常被称为衍生品。我们不参与衍生品市场的交易、做市或其他投机活动。有关这些金融工具的更详细资料载于附注18-金融工具合并财务报表。我们的主要市场敞口是利率和外币汇率风险。
•截至2022年12月31日,我们的主要利率敞口是LIBOR利率、资产支持商业票据利率和SOFR利率的利率波动,因为它们对可变利率借款和其他利率敏感负债的影响。此外,一个国家的利率变动,以及国家之间的相对利率变动,都可能对我们产生影响。我们预计SOFR和资产支持商业票据利率仍将是我们的主要市场风险敞口。在2023年第一季度,我们预计将行使我们信贷协议下的选择权,在贷款人批准的情况下,以定期SOFR取代LIBOR,作为管理我们的循环信贷安排和定期贷款B的基准利率,这将消除我们对基于LIBOR的利率的最大敞口。
•目前,我们有适当的债务协议,将美元计价债务的基于LIBOR的利率(其中包含标准LIBOR替换基准语言)引用到SOFR。尽管这些基于LIBOR的债务规定了在未报告LIBOR的情况下计算相关应付利率的替代方法(包括过渡到替代基准利率),但未来变化的程度和方式的不确定性可能会导致利率和/或付款高于、低于或在一段时间内与我们的债务的利率和/或付款无关,如果LIBOR以当前形式提供的话。
•我们的外币汇率受到全球汇率波动的影响,特别是在欧元、英镑、澳元和加拿大元、丹麦克朗和墨西哥比索方面。我们预计,在可预见的未来,此类外币汇率风险仍将是市场风险敞口。
我们根据利率和外币汇率的变化评估我们的市场风险,使用敏感性分析,该分析基于假设的利息和外币汇率10%的变化(增加和减少)来衡量收益、公允价值和现金流的潜在影响。我们使用2022年12月31日的市场利率分别对我们的每个市场风险敞口进行了敏感性分析。这些估计假设了利率收益率曲线和汇率的即时、平行变化。通过这些分析,我们已经确定,假设利率变化10%,将导致年度消费融资利息支出增加或减少200万美元,以及年度债务利息支出增加或减少300万美元。我们使用当前市场定价模型来评估用于对冲基础风险的外币衍生品的价值变化,这些风险主要由我们的非功能性流动资产和负债以及我们子公司的流动资产和负债组成。这些模型中使用的主要假设是,截至2022年12月31日,美元相对于我们所有货币敞口的假设贬值或升值10%。截至2022年12月31日,我们未偿还外汇对冲工具的绝对名义金额为6500万美元。我们已确定,假设外币汇率变动10%,将导致我们的未偿还远期外汇合约的公允价值大约增加或减少500万美元,这
通常会被被经济对冲的基础敞口产生的相反影响所抵消。因此,我们认为利率或外币汇率10%的变化不会对我们的价格、收益、公允价值或现金流产生实质性影响。
我们的浮动利率贷款,包括我们的定期贷款B贷款、无追索权管道贷款和循环信贷贷款,使我们面临适用利率波动带来的风险。截至2022年12月31日,此类浮动利率借款的未偿还余额总额为4.28亿美元的无追索权债务和5.74亿美元的公司债务。基础利率变化100个基点将导致年度消费者融资利息支出增加或减少400万美元,我们的年度债务利息支出增加或减少600万美元。
由于该等资产及负债的短期性质,现金及现金等价物、应收贸易账款、应付账款及应计开支及其他流动负债的公允价值大致为账面值。我们使用贴现现金流模型来确定VOCR的公允价值。确定公允价值时使用的主要假设是提前还款速度、估计损失率和贴现率。我们使用基于久期的模型来确定利率变化对我们的债务和利率衍生品的影响。这些模型中使用的主要假设是,基准利率每上升或下降10%,所有期限的收益率曲线都会平行移动。
我们的总市场风险受到多种因素的影响,包括市场内部的波动性和市场的流动性。在提出的敏感性分析中存在某些固有的局限性。尽管这可能是最有意义的分析,但这些“冲击测试”受到几个因素的制约,包括必须基于单个时间点进行分析,以及无法纳入通常会因模拟的市场变化而产生的复杂市场反应。
我们使用2022年12月31日未偿还金融工具的市场利率,分别对我们的每一种市场风险敞口:利率和外币利率工具进行敏感性分析。该等估计是基于前述各段所述的市场风险敏感型投资组合,并假设利率收益率曲线和汇率的即时、平行变动。2022年,该模型中使用的假设没有变化。
项目8.财务报表和补充数据
年度合并财务报表索引 | | | | | | | | | | | |
| | | 页面 |
独立注册会计师事务所报告 | -PCAOB ID号 | 34 | 50 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合损益表 | 52 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合全面收益/(亏损)报表 | 53 |
截至2022年和2021年12月31日的合并资产负债表 | 54 |
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的合并现金流量表 | 55 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的合并赤字报表 | 56 |
合并财务报表附注 | 57 |
1.陈述的背景和依据 | 57 |
2.主要会计政策摘要 | 57 |
3.收入确认 | 61 |
每股收益/(亏损) | 65 |
5.收购 | 66 |
6.非持续经营 | 66 |
| |
7.无形资产 | 67 |
8.所得税 | 68 |
9.假期所有权合同应收款 | 70 |
10.库存 | 73 |
11.财产和设备,净额 | 74 |
12.租契 | 74 |
13.其他资产 | 76 |
14.应计费用及其他负债 | 77 |
15.债务 | 77 |
16.可变利息实体 | 81 |
17.公允价值 | 82 |
18.金融工具 | 83 |
19.承付款和或有事项 | 85 |
20.累计其他综合收益/(亏损) | 87 |
21.基于股票的薪酬 | 88 |
22.员工福利计划 | 89 |
23.细分市场信息 | 90 |
24.新冠肺炎相关项目 | 92 |
25.减值及其他费用 | 94 |
26.重组 | 95 |
27.与前母公司及前附属公司的交易 | 96 |
28.关联方交易 | 98 |
29.后续事件 | 98 |
独立注册会计师事务所报告
致旅游休闲公司的股东和董事会。
佛罗里达州奥兰多
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本公司已审核所附旅游休闲公司及其附属公司(“本公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的综合资产负债表,截至2022年12月31日止三个年度内各年度的相关综合收益/(亏损)、全面收益/(亏损)、现金流量及亏损表,以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们还审计了公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制,依据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为,上述财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况,以及截至2022年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。此外,我们认为,截至2022年12月31日,本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些财务报表,对财务报告保持有效的内部控制,并对财务报告内部控制的有效性进行评估,包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的责任是对这些财务报表发表意见,并根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得合理保证,以确定财务报表是否没有重大错报,无论是由于错误还是欺诈,以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对财务报表的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,即交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项,该事项已传达或要求传达给审计委员会,并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
贷款损失准备--见财务报表附注2和附注9
关键审计事项说明
该公司通过向其度假所有权权益的购买者提供融资来产生度假所有权合同应收账款。该公司使用一种被称为静态池模型的技术来评估与这些假期所有权权益有关的贷款损失准备金的充分性。该模型基于类似假期所有权合同应收账款的历史表现,并纳入了更近期的违约信息。管理层准备一份静态汇总分析,以跟踪应收合同整个有效期内每年销售额的违约情况,以此作为预测未来损失的一种手段。公司还进行了进一步的定性评估,考虑是否存在任何外部经济条件或内部资产组合特征,表明有必要进行调整,以反映对合同应收资产组合的预期影响。
鉴于准确预测应收款合同期限内的损失所需的难度,包括确定任何质量调整,审计所涉及的贷款损失准备尤其是复杂和主观的判断。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与度假所有权贷款损失利息拨备相关的审计程序包括以下内容:
•我们测试了对公司静态池模型、历史损失数据和损失率计算的控制的有效性。
•我们评估了对历史损失率的定性调整,包括评估调整的基础和静态池模型的重要假设的合理性。
•我们测试了历史损失数据的准确性,并评估了作为静态池模型输入的相关性。
•我们使用其他假设进行了我们自己的独立分析,以评估公司使用的特定津贴模式的合理性。
•我们通过分析回顾分析的结果,评估了公司模型的可预测性。
/s/ 德勤律师事务所
佛罗里达州坦帕市
2023年2月22日
自2005年以来,我们一直担任本公司的审计师。
目录表
旅游+休闲公司。
综合收益/(亏损)表
(单位:百万,每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
净收入 | | | | | |
服务费和会费 | $ | 1,611 | | | $ | 1,502 | | | $ | 1,139 | |
度假所有权权益出售 | 1,484 | | | 1,176 | | | 505 | |
消费融资 | 406 | | | 404 | | | 467 | |
其他 | 66 | | | 52 | | | 49 | |
净收入 | 3,567 | | | 3,134 | | | 2,160 | |
费用 | | | | | |
运营中 | 1,603 | | | 1,359 | | | 1,130 | |
度假所有权权益成本 | 157 | | | 157 | | | 2 | |
消费者融资利息 | 79 | | | 81 | | | 101 | |
一般和行政 | 479 | | | 434 | | | 398 | |
营销 | 451 | | | 363 | | | 329 | |
折旧及摊销 | 119 | | | 124 | | | 126 | |
| | | | | |
重组 | 14 | | | (1) | | | 39 | |
资产减值/(回收),净额 | 10 | | | (5) | | | 52 | |
新冠肺炎相关成本 | 2 | | | 4 | | | 88 | |
总费用 | 2,914 | | | 2,516 | | | 2,265 | |
| | | | | |
营业收入/(亏损) | 653 | | | 618 | | | (105) | |
利息支出 | 195 | | | 198 | | | 192 | |
利息(收入) | (6) | | | (3) | | | (7) | |
其他(收入),净额 | (22) | | | (6) | | | (14) | |
所得税前收益/(亏损) | 486 | | | 429 | | | (276) | |
所得税拨备/(福利) | 130 | | | 116 | | | (23) | |
持续经营的净收益/(亏损) | 356 | | | 313 | | | (253) | |
| | | | | |
处置停产业务的收益/(亏损),所得税净额 | 1 | | | (5) | | | (2) | |
| | | | | |
| | | | | |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
每股基本收益/(亏损) | | | | | |
持续运营 | $ | 4.27 | | | $ | 3.62 | | | $ | (2.95) | |
停产经营 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.28 | | | $ | 3.56 | | | $ | (2.97) | |
稀释后每股收益/(亏损) | | | | | |
持续运营 | $ | 4.23 | | | $ | 3.58 | | | $ | (2.95) | |
停产经营 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.24 | | | $ | 3.52 | | | $ | (2.97) | |
目录表
旅游+休闲公司。
综合全面收益/(亏损)表
(以百万计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
外币折算调整,税后净额 | (31) | | | (32) | | | 37 | |
| | | | | |
固定收益养老金计划,税后净额 | — | | | — | | | (1) | |
其他综合(亏损)/收入,税后净额 | (31) | | | (32) | | | 36 | |
| | | | | |
| | | | | |
旅游+休闲公司股东应占综合收益/(亏损) | $ | 326 | | | $ | 276 | | | $ | (219) | |
目录表
旅游+休闲公司。
合并资产负债表
(单位:百万,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 550 | | | $ | 369 | |
受限现金(VIE--2022年为83美元,2021年为84美元) | 138 | | | 128 | |
应收贸易账款净额 | 160 | | | 131 | |
度假所有权合同应收账款,净额(VIE-2022年为2164美元,2021年为2061美元) | 2,370 | | | 2,309 | |
库存 | 1,193 | | | 1,216 | |
预付费用 | 202 | | | 227 | |
财产和设备,净额 | 658 | | | 689 | |
商誉 | 955 | | | 961 | |
其他无形资产,净额 | 207 | | | 219 | |
其他资产 | 324 | | | 339 | |
总资产 | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | |
负债和(赤字) | | | |
应付帐款 | $ | 65 | | | $ | 62 | |
应计费用和其他负债 | 876 | | | 939 | |
递延收入 | 399 | | | 382 | |
无追索权度假所有权债务(VIE) | 1,973 | | | 1,934 | |
债务 | 3,669 | | | 3,379 | |
递延所得税 | 679 | | | 686 | |
总负债 | 7,661 | | | 7,382 | |
承付款和或有事项(附注19) | | | |
股东(赤字): | | | |
优先股,面值0.01美元,授权6,000,000股,未发行和已发行 | — | | | — | |
普通股,面值0.01美元,授权股份600,000,000股,截至2022年已发行222,895,523股,截至2021年已发行222,250,970股 | 2 | | | 2 | |
库存股,按成本价计算-截至2022年为144,499,361股,截至2021年为136,320,631股 | (6,886) | | | (6,534) | |
额外实收资本 | 4,242 | | | 4,192 | |
留存收益 | 1,808 | | | 1,587 | |
累计其他综合损失 | (79) | | | (48) | |
股东合计(亏损) | (913) | | | (801) | |
非控股权益 | 9 | | | 7 | |
合计(赤字) | (904) | | | (794) | |
总负债和(赤字) | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | |
目录表
旅游+休闲公司。
合并现金流量表
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
经营活动 | | | | | |
净收益/(亏损) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
(收益)/出售停产业务的亏损,扣除所得税 | (1) | | | 5 | | | 2 | |
将净收益/(亏损)调整为经营活动提供的现金净额: | | | | | |
贷款损失准备金 | 302 | | | 129 | | | 415 | |
折旧及摊销 | 119 | | | 124 | | | 126 | |
基于股票的薪酬 | 45 | | | 32 | | | 20 | |
非现金利息 | 19 | | | 22 | | | 23 | |
| | | | | |
非现金租赁费用 | 16 | | | 17 | | | 23 | |
| | | | | |
| | | | | |
资产减值/(回收),净额 | 10 | | | (5) | | | 52 | |
递延所得税 | (4) | | | (39) | | | (88) | |
其他,净额 | 8 | | | 1 | | | (9) | |
资产和负债净变化,不包括收购和处置的影响: | | | | | |
应收贸易账款 | (28) | | | (15) | | | 30 | |
度假所有权合同应收款 | (373) | | | 35 | | | 237 | |
库存 | 31 | | | (6) | | | (119) | |
预付费用 | 23 | | | (24) | | | 15 | |
其他资产 | (23) | | | 32 | | | 23 | |
应付账款、应计费用和其他负债 | (71) | | | 24 | | | (21) | |
递延收入 | 12 | | | (72) | | | (100) | |
| | | | | |
| | | | | |
经营活动提供的净现金 | 442 | | | 568 | | | 374 | |
投资活动 | | | | | |
物业和设备附加费 | (52) | | | (57) | | | (69) | |
收购 | (2) | | | (37) | | | — | |
| | | | | |
出售资产的收益 | 8 | | | — | | | — | |
| | | | | |
其他,净额 | 1 | | | 1 | | | 9 | |
用于投资活动的现金净额--持续经营 | (45) | | | (93) | | | (60) | |
用于投资活动的现金净额--非连续性业务 | (5) | | | — | | | (5) | |
用于投资活动的现金净额 | (50) | | | (93) | | | (65) | |
融资活动 | | | | | |
无追索权度假所有权债务的收益 | 1,648 | | | 1,419 | | | 1,563 | |
无追索权度假所有权债务的本金支付 | (1,601) | | | (1,713) | | | (1,896) | |
债务收益 | 240 | | | 10 | | | 1,062 | |
债务本金偿付 | (246) | | | (562) | | | (519) | |
| | | | | |
发行票据及定期贷款所得款项 | 293 | | | 643 | | | 643 | |
票据的偿还 | (3) | | | (903) | | | (43) | |
| | | | | |
普通股回购 | (351) | | | (25) | | | (128) | |
向股东派发股息 | (135) | | | (109) | | | (138) | |
支付递延收购对价 | (19) | | | (30) | | | (11) | |
债务发行/修改成本 | (19) | | | (20) | | | (20) | |
激励性股权奖励的净股权结算 | (7) | | | (9) | | | (2) | |
| | | | | |
假期所有权偿还库存安排 | (6) | | | — | | | (16) | |
| | | | | |
发行普通股所得款项 | 10 | | | 11 | | | 7 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净现金(用于融资活动)/由融资活动提供 | (196) | | | (1,288) | | | 502 | |
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (5) | | | (7) | | | 4 | |
现金、现金等价物和限制性现金净变化 | 191 | | | (820) | | | 815 | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 497 | | | 1,317 | | | 502 | |
现金、现金等价物和受限现金,期末 | 688 | | | 497 | | | 1,317 | |
减去:受限现金 | 138 | | | 128 | | | 121 | |
| | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 550 | | | $ | 369 | | | $ | 1,196 | |
目录表
旅游+休闲公司。
合并亏损表
(单位:百万,每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未偿还普通股 | | 普通股 | | 库存股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合损失 | | 非控制性权益 | | 总赤字 |
截至2019年12月31日的余额 | 88.1 | | | $ | 2 | | | $ | (6,383) | | | $ | 4,118 | | | $ | 1,785 | | | $ | (52) | | | $ | 6 | | | $ | (524) | |
净亏损 | — | | | — | | | — | | | — | | | (255) | | | — | | | — | | | (255) | |
其他综合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 36 | | | — | | | 36 | |
发行股份以供RSU归属 | 0.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬净额结算 | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | (2) | |
员工股票购买计划发布 | 0.2 | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | 7 | |
股票薪酬的变化 | — | | | — | | | — | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | 20 | |
普通股回购 | (3.1) | | | — | | | (125) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (125) | |
股息(每股1.60美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (140) | | | — | | | — | | | (140) | |
收购一家企业 | 0.5 | | | — | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | 14 | |
非控股股权所有权变更 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | |
2020年12月31日的余额 | 85.9 | | | 2 | | | (6,508) | | | 4,157 | | | 1,390 | | | (16) | | | 7 | | | (968) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 308 | | | — | | | — | | | 308 | |
其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (32) | | | — | | | (32) | |
股票期权行权 | 0.1 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | |
发行股份以供RSU归属 | 0.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬净额结算 | — | | | — | | | — | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | (9) | |
员工股票购买计划发布 | 0.1 | | | — | | | — | | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | 8 | |
股票薪酬的变化 | — | | | — | | | — | | | 32 | | | — | | | — | | | — | | | 32 | |
普通股回购 | (0.5) | | | — | | | (26) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (26) | |
股息(每股1.25美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (111) | | | — | | | — | | | (111) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | 85.9 | | | 2 | | | (6,534) | | | 4,192 | | | 1,587 | | | (48) | | | 7 | | | (794) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 357 | | | — | | | — | | | 357 | |
其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (31) | | | — | | | (31) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
发行股份以供RSU归属 | 0.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬净额结算 | — | | | — | | | — | | | (7) | | | — | | | — | | | — | | | (7) | |
员工股票购买计划发布 | 0.3 | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 9 | |
股票薪酬的变化 | — | | | — | | | — | | | 45 | | | — | | | — | | | — | | | 45 | |
普通股回购 | (8.2) | | | — | | | (352) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (352) | |
股息(每股1.60美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (136) | | | — | | | — | | | (136) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
非控股股权所有权变更 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
其他 | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
截至2022年12月31日的余额 | 78.4 | | | $ | 2 | | | $ | (6,886) | | | $ | 4,242 | | | $ | 1,808 | | | $ | (79) | | | $ | 9 | | | $ | (904) | |
旅游+休闲公司。
合并财务报表附注
(除非另有说明,否则除每股金额外,所有金额均以百万计)
1. 介绍的背景和依据
背景
旅游+休闲公司及其子公司(统称为“旅游+休闲公司”或“公司”)是一家全球性的酒店服务和旅游产品提供商。该公司拥有二可报告的细分市场:度假所有权、旅行和会员资格。
度假所有权部门向个人消费者开发、营销和销售度假所有权权益(“VOI”),提供与VOI销售相关的消费者融资,并在度假村提供物业管理服务。这一部分完全由温德姆目的地业务线组成。由于2022年第二季度组织结构的变化,额外假期业务的管理过渡到假期所有权部门。因此,该公司将此前在旅行和会员部门报告的额外假期业务的业绩重新归入度假所有权部门。上期分部信息已更新,以反映这一变化。
旅行和会员部经营各种旅行业务,包括三度假交换品牌、旅游技术平台、旅游会员资格和直接面向消费者的租赁。这一细分市场由交易所和旅游俱乐部业务线组成。
新冠肺炎的影响
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度运营结果包括与新型冠状病毒全球大流行(“新冠肺炎”)有关的影响。在疫情爆发的早期阶段,这些对新冠肺炎的影响对旅游业、公司、客户和员工造成了严重的负面影响,但在2022年的影响要小得多。见附注24-新冠肺炎相关项目有关新冠肺炎对公司的影响的更多详细信息,请访问。
陈述的基础
本年度报告10-K表格中所附的综合财务报表包括旅游+休闲公司的账目和交易,以及旅游+休闲公司直接或间接拥有控股权的实体。随附的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)编制。所有公司间余额和交易均已在合并财务报表中注销。此外,上期分部的业绩已更新,以反映前述额外假期业务重新分类为假期所有权分部。
本公司呈交符合本公司同业及行业惯例的非分类资产负债表。
在呈报综合财务报表时,管理层作出的估计和假设会影响所报告的资产、负债、收入和费用以及相关披露的金额。就其性质而言,估计是基于判断和可获得的信息。因此,实际结果可能与这些估计和假设不同。管理层认为,综合财务报表包含公平列报年度业绩所需的所有正常经常性调整。
2. 重要会计政策摘要
合并原则
在评估一个实体进行合并时,公司首先确定一个实体是否为可变利益实体(“VIE”)。如果该实体被视为VIE,本公司将合并本公司为其主要受益人的VIE。本公司还将在确定本公司拥有控股财务权益后,合并不被视为VIE的实体。就本公司并无控股财务权益的实体而言,对该等实体的投资按权益或成本法(视乎情况而定)入账。
收入确认
请参阅注3-收入确认有关公司收入确认政策的完整细节,请参阅。
现金和现金等价物
该公司将购买的原始到期日不超过三个月的高流动性投资视为现金等价物。
受限现金
该公司受限现金的最大部分与证券化有关。其余部分由托管存款和存放的保险资金组成。
证券化。根据公司各种度假所有权合同应收账款(“VOCR”)证券化的合同要求,为每项证券化设立一个专用锁箱账户,但须遵守受阻控制协议。在每个月末,公司将分析上个月收款账户中的现金总额,并编制月度服务人员报告。这份报告详细说明了多少现金应该汇给票据持有人用于本金和利息的支付,任何剩余的现金都由受托人转移到公司。此外,根据各种证券化的要求,本公司持有VOI合同应收账款未偿还本金余额总额的商定百分比,将资产担保票据抵押在单独的信托账户中,作为信用增强。每当证券化完成,公司从票据持有人那里收到现金时,一部分现金就会存入信托账户。截至2022年12月31日和2021年12月31日,证券化的受限现金总额为1美元。83百万美元和美元84百万美元。
托管保证金。大多数美国的法律(“美国”)各州要求代管VOI销售的首付款,典型的要求是资金必须代管,直到解约期到期。随着销售交易的完成,将收取首付款,随后将其存入第三方托管,直到解除期限届满。撤销期限因州而异,但平均范围为五至七日历日。在某些州,第三方托管法要求100VOI购买者资金的%(不包括利息支付,如果有)将以第三方托管的形式持有,直到转让过程完成。在可能的情况下,本公司使用担保保证金代替托管保证金。同样,美国某些州的法律要求对已支付但尚未通过公司的旅游和会员业务旅行的客人预付定金进行托管。这些金额需要托管,直到法律限制到期,各州的限制各不相同。托管保证金为$48百万美元和美元42截至2022年12月31日和2021年12月31日。
存款中的资金。该公司经营一家专属自保保险公司,为旅游+休闲公司及其附属公司提供财产保险。收到的金额由第三方维护,并在必要时从该账户中发放,以支付索赔。存款资金为#美元。7百万美元和美元2截至2022年12月31日和2021年12月31日。
应收账款估值
应收贸易账款
本公司根据其对应收账款最终变现能力的评估,考虑到历史催收经验、经济环境和特定客户信息,计提估计坏账。当公司确定某一账款不能收回时,该账款将被注销,计入坏账准备。下表说明了公司持续经营活动的坏账准备(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
期初余额 | $ | 199 | | | $ | 221 | | | $ | 154 | |
坏账支出 | 83 | | | 127 | | | 125 | |
核销 | (114) | | | (149) | | | (58) | |
| | | | | |
期末余额 | $ | 168 | | | $ | 199 | | | $ | 221 | |
度假所有权合同应收款
在假期所有权部分,公司通过在综合收益/(亏损)报表上记录贷款损失准备金作为假期所有权利息销售的减少额,为销售VOI时估计的VOCR违约做准备。该公司使用一种被称为静态池分析的技术来评估与这些VOI相关的贷款损失准备金的充分性。这一分析是基于类似VOCR和
包含更多最近的默认信息历史记录。管理层准备了一个模型,在应收合同的整个有效期内跟踪每年销售额的违约情况,以此作为预测未来预期损失的一种手段。还进行了定性评估,以确定是否有任何外部经济条件或内部投资组合特征表明有必要进行调整,以反映对合同应收款投资组合的预期影响。如果当前或预期的未来条件与产生历史经验时的有效条件不同,本公司将调整贷款损失拨备,以反映当前环境对VOCR可收集性的预期影响。由于新冠肺炎造成的经济混乱,本公司估计在2020年内,由于影响其所有者偿还合同应收账款的能力,将产生额外的贷款损失准备金。有关公司度假所有权合同应收账款的更多细节,包括相关津贴的信息和新冠肺炎的影响,请参见附注9-假期所有权合同应收款。
盘存
库存主要包括已建成的VOI、在建的VOI、为未来VOI开发而持有的土地、度假交换积分以及出售的房地产权益,但须进行有条件回购。本公司采用相对销售价值法对VOI库存进行清减,并记录相关销售成本。根据相对销售价值法,销售成本是使用估计开发总成本与VOI收入的百分比来记录的,其中包括估计的未来收入,纳入了价格变化和VOI回收等因素,这些因素通常是由于合同应收账款违约造成的。按相对销售价值法计算的这些估计数变动的影响,在每一期间作为对存货和销售成本的当期调整计算。存货按成本中较低者列报,包括资本化利息、物业税和在建造过程中发生的某些其他持有成本,或估计公允价值减去销售成本。曾经有过不是2022年至2021年期间适用于库存的资本化利息。与库存相关的资本化利息不到#美元1在2020年间达到100万。
财产和设备
财产和设备(包括租赁改进)按成本入账,扣除累计折旧和摊销后列报。折旧在综合收益/(亏损)表中记为折旧和摊销的一个组成部分,以租赁期限或相关资产的估计使用年限中较短的为准,采用直线法计算。租赁改进的摊销也记录为折旧和摊销的组成部分,采用直线法计算,以相关资产的估计受益期或租赁期限中较短的为准。有用的寿命通常是30建筑年限,最高可达20租赁权改进年限,最高可达30度假租赁物业的年限,范围从三至七年了用于家具、固定装置和设备。
本公司根据内部使用计算机软件成本核算指南,对内部使用开发的软件成本进行资本化。为内部使用开发的软件成本在项目的开发阶段开始资本化。该公司以直线方式摊销为内部使用而开发或获得的软件,其估计使用寿命一般为三至五年,但某些企业资源规划、预留和库存管理软件除外,该软件10好几年了。当软件基本上准备好供其预期使用时,这种摊销就开始了。
为内部使用而开发或获得的软件账面净值为#美元。145百万美元和美元156截至2022年12月31日和2021年12月31日。资本化利息为$1百万,不到$1百万美元,以及$1在2022年、2021年和2020年期间达到100万。
衍生工具
该公司使用衍生工具作为其整体战略的一部分,以管理其对主要与外币汇率和利率波动有关的市场风险的敞口。根据政策,本公司不会将衍生工具用于交易或投机目的。所有衍生品都按公允价值作为资产或负债入账。未被指定为对冲工具的衍生工具和被指定为公允价值对冲工具的衍生工具的公允价值变动,根据被套期保值项目的性质,在综合收益/(亏损)表上在营业收入/(亏损)和净利息支出中确认。被指定为现金流量对冲工具的衍生工具的公允价值变动记为其他全面收益的组成部分。包括在其他全面收益中的金额被重新分类为对冲项目影响收益的同一期间的收益。
所得税
本公司采用资产负债法确认递延税项资产和负债,根据该方法,递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和所得税基础之间的临时差异,使用当前颁布的税率计算的。这些差异是基于公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的资产和负债的账面和纳税基础之间的估计差异。本公司确认税法或税率变化的影响,作为包括颁布日期在内的期间内持续经营所产生的所得税的一个组成部分。
当根据现有证据的权重,部分或全部已记录的递延税项资产很可能不会在未来期间变现时,本公司的递延税项资产在扣除估值准备金后计入净额。估值免税额的减少被记录为公司所得税拨备的减少,而估值免税额的增加会导致所得税的额外拨备。本公司递延税项资产的变现主要取决于估计的未来应纳税所得额。如本公司对未来应课税收入的估计有所改变,则可能需要更改估值免税额。
对于本公司在纳税申报单中已经采取或预期采取的税务立场,本公司采用了一个更有可能或不可能的门槛,在此门槛下,公司必须得出结论,假设该税收立场将由完全了解所有相关信息的适当税务机关进行审查,以确认或继续确认收益,则公司必须得出结论,认为该税收立场更有可能持续下去。在确定本公司的所得税拨备时,本公司使用反映其估计和假设的判断来应用更可能的门槛。该公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款归类为综合损益表的所得税准备/(福利)的组成部分。
广告费
广告费用在发生的期间内计入费用。广告费是$30百万,$33百万美元,以及$26 million in 2022, 2021, and 2020.
基于股票的薪酬
本公司采用公允价值方法计量所有基于股票的补偿,并在其综合收益/(亏损)表中记录相关费用。
长寿资产
本公司收购的客户名单、管理协议和商标等资产被归类为无形资产,并按其截至收购之日的公允价值入账,并被归类为具有有限寿命或无限寿命。被认为具有有限寿命的资产被分配一个适当的使用寿命,并按直线摊销。
长期资产减值准备
本公司拥有与企业合并相关的商誉和其他无限期无形资产。本公司每年第四季度或更频繁地在情况表明商誉价值可能减值的情况下,审查报告单位的账面价值。这是通过进行定性评估或定量评估来实现的,只有当报告单位的公允价值低于账面价值时,才会确认减值。于任何一年,本公司可选择进行一项定性评估,以确定报告单位的公允价值是否更有可能超过其账面价值。如果公允价值不太可能超过账面价值,或本公司选择绕过定性评估,则将使用量化评估。评估的定性因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现、公司历史股价以及其他行业具体考虑因素。
具有无限寿命的商誉和其他无形资产不受摊销的影响。然而,具有无限年限的商誉和其他无形资产须遵守基于公允价值的减值计量规则,由此产生的减值(如有)反映在资产减值/(回收)、综合收益/(损失)表净额中。该公司在报告单位记录了商誉,该报告单位包括其度假所有权和旅行及会员可报告部分。本公司完成了年度商誉减值测试,对截至2022年10月1日的每个报告单位进行了定性分析,并确定不是存在减损。
如情况显示可能已发生减值,本公司亦会评估其其他长期资产,包括物业及设备及可摊销无形资产的可收回程度。此项分析乃按未贴现基准,将有关资产的账面价值与该等资产将产生的当前及预期未来现金流量作比较。财产和设备在每个部分中分别进行评估。如该等分析显示该等资产的账面价值不可收回,则该等资产的账面价值将减至公允价值。
重组活动的会计核算
公司的重组活动要求它在几个方面做出重大估计,包括(I)遣散费和相关福利成本的费用,(Ii)产生转租收入的能力,以及其终止租赁义务的能力,以及(Iii)合同终止。截至2022年12月31日,该公司的应计金额是对与这些行动相关的债务的最佳估计,但可能会因各种因素而发生变化,包括市场状况或与第三方谈判的结果。
最近采用的会计公告
合同资产和合同负债来自与在企业合并中获得的客户的合同。2021年10月,财务会计准则委员会(FASB)发布了指导意见,要求公司应用会计准则编码(ASC)606-与客户签订合同的收入确认和计量在企业合并中获得的与客户的合同的合同资产和合同负债。这为ASC 805中的一般确认和测量原则创建了一个例外-企业合并。这通常会导致公司确认合同资产和合同负债的金额与被收购方在紧接收购日期之前记录的金额一致。本指导意见适用于2022年12月15日之后的财政年度,包括这些财政年度内的过渡期。修正案应前瞻性地适用于在生效日期或之后发生的企业合并。允许及早领养。本公司于2022年较早采纳该指引,并未对本公司的综合财务报表及相关披露产生重大影响。
政府援助。2021年11月,FASB发布了指导意见,要求企业实体在接受政府援助时提供某些披露,并类似于其他会计指导意见使用赠款或捐款会计模式。该指导意见对2021年12月15日之后发布的年度财务报表生效。采纳这一指导方针并未对公司的综合财务报表或相关披露产生实质性影响。
3. 收入确认
度假所有权
该公司开发、营销和向个人消费者销售VOI,提供与VOI销售相关的消费融资,并在度假村提供物业管理服务。该公司对VOI的销售要么是现金销售,要么是开发商融资的销售。开发商融资的销售通常由基础VOI担保。VOI销售收入在控制权转移时确认,该时间点被定义为具有约束力的销售合同已经签署,剩余交易价格已经执行融资合同,法定解除期限已经到期,交易价格被视为可收回的时间点。
对于开发商融资的销售,本公司在销售时将VOI销售交易价格减去估计的坏账对价。本公司对坏账金额的估计主要基于本公司静态资金池分析的结果,该分析依赖于按客户类别划分的历史付款数据。
在达成VOI销售时,该公司可能会向其客户提供某些非现金激励,例如未来在其度假村住宿的积分。对于这些VOI销售,公司将销售分成两部分,并在VOI销售和非现金激励之间分配销售价格。非现金激励措施的有效期一般为18数月或更短时间,并在控制权移交后的某个时间点确认。
该公司提供日常物业管理服务,包括监督物业业主协会和俱乐部的内务服务、维护以及某些会计和行政服务。这些服务还可能包括预订和度假村翻新活动。此类协议一般适用于以下条款一年或更少,并且每年自动续订。公司的管理协议包含取消
条款,允许任何一方通过董事会多数投票或非开发商权益的多数投票取消协议。本公司收取此类物业管理服务的费用,按月预先收取,并根据经营此类度假村的总成本计算(或在度假村翻新活动中提供服务)。物业管理服务费通常约为10预算运营费用的%。本公司有权就代表业主协会提供管理服务所产生的费用(“可偿还收入”)获得补偿。该等可偿还成本主要涉及本公司为雇主的协会、俱乐部及度假村物业管理的工资成本,并在综合收益/(亏损)表中反映为营运开支的一部分。由于公司得出结论认为,支付给业主协会的管理费是应付给客户的对价,因此公司降低了支付给业主协会的金额的管理费,这些金额反映了公司保留所有权的VOI的维护费。
财产管理费收入在提供服务时确认,并在综合损益表中记为服务费和会费的一个组成部分。物业管理收入,包括管理费收入和可偿还收入,(以百万计)(a):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
管理费收入 | $ | 413 | | | $ | 378 | | | $ | 343 | |
可报销收入 | 350 | | | 313 | | | 252 | |
物业管理收入 | $ | 763 | | | $ | 691 | | | $ | 595 | |
(a)反映了将额外假期业务从旅行和会员部门重新分类到度假所有权部门的影响。
一在公司管理的协会中,支付了旅行和会员部分的费用为$312022年用于交换服务的百万美元,302021年期间为100万美元,以及27在2020年间达到100万。
旅行和会员制
旅行和会员费的大部分收入来自会费和促进会员交易分时度假时段的费用。会费收入是指会员或附属俱乐部代表他们支付的费用。该公司确认会员在会员期间以直线方式缴纳会费的收入,因为履行义务是通过交付出版物(如果适用)以及提供与旅行相关的产品和服务来履行的。附属俱乐部为成为会员而应支付的合同费用估计净额,在与附属俱乐部的合同期内按照估计的每月平均会员人数的比例确认为收入。此类估计会根据实际和预测成员活动的变化定期进行调整。对于额外的费用,会员有权在与公司的度假交换网络相关联的其他物业换取间隔时间,对于某些会员,有权换取其他与休闲相关的服务和产品。该公司还通过为旅游俱乐部成员预订旅行住宿提供便利来获得收入。收入在这些交易得到确认后确认,扣除预期的取消后确认。
作为度假交换服务的提供商,本公司与度假所有权物业开发商签订附属协议,允许VOIS的所有者在附属于本公司度假交换网络的其他物业进行间隔交换,对于某些成员,还可以交换其他与休闲相关的服务和产品。
该公司的度假交换业务还从与附属度假村、俱乐部服务和忠诚度计划有关的计划中获得收入;以及其他与交换相关的产品,这些产品为会员提供保护交易权或积分的能力,延长存款的存续期,并合并两个或更多的存款,以便有机会以更高的交易力进行间隔交换。其他假期交换相关产品费用的收入将在未来发生交换、活动或其他相关交易时递延并确认。
该公司从其RCI Elite Rewards联合品牌信用卡计划中获得收入,该计划主要来自持卡人的消费和新持卡人的注册。在公司履行履约义务之前,根据该计划收到的预付款将被确认为合同债务。该计划的主要履约义务与品牌履约服务有关。合同总对价是在合同期限的直线基础上估计和确认的。
其他项目
该公司记录了度假所有权部门的物业管理服务收入,以及作为本金的旅行和会员部门的RCI Elite Rewards收入总额。
合同责任
合同负债通常是指公司尚未转让给客户的货物或服务预先收到的付款或对价。合同负债包括(以百万计): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
延期订阅收入 | $ | 164 | | | $ | 166 | |
递延VOI试用包收入 | 101 | | | 85 | |
递延VOI奖励收入 | 70 | | | 55 | |
递延外汇相关收入(a) | 53 | | | 61 | |
递延的联合品牌信用卡计划收入 | 9 | | | 12 | |
递延其他收入 | 3 | | | 3 | |
总计 | $ | 400 | | | $ | 382 | |
(a)包括因公司因意外事件而提出取消订单的会员所需承担的合同责任。这些数额包括在综合资产负债表的应计费用和其他负债中。
在公司的度假所有权业务中,递延的VOI试用套餐收入代表预先收到的试用VOI的对价,这允许客户使用通常在一年购买,但对于某些计划可能会延长更长时间。递延VOI奖励收入是指在VOI销售时收到的额外旅行相关服务和产品的预付款。当客户使用额外的服务和产品时确认收入,这通常在一年VOI销售,但对于某些项目可能会延长更长时间。
在公司的旅行和会员制业务中,递延订阅收入是指从会员和附属俱乐部为公司旅行计划中的会员制预先收到的账单和付款,这些费用将在未来得到确认。递延收入主要是指会员为获得进入公司度假旅游网络以预订度假交换和租赁旅行住宿的权利而预先收到的付款,这些费用在合同期内以直线方式确认,通常在一年。递延收入还包括其他与休闲有关的服务和产品收入,这些收入被确认为客户利用相关利益。
所列各期间合同负债变动情况如下(以百万计): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
期初余额 | $ | 382 | | | $ | 448 | | | $ | 539 | |
加法 | 273 | | | 247 | | | 223 | |
已确认收入 | (255) | | | (313) | | | (314) | |
| | | | | |
| | | | | |
期末余额 | $ | 400 | | | $ | 382 | | | $ | 448 | |
资本化合同成本
度假所有权部分产生了与VOI试用套餐和奖励收入相关的某些直接和递增销售成本。这些成本被资本化,然后在使用期内摊销,使用期通常在一年这笔交易的价值。截至2022年12月31日和2021年12月31日,这些资本化成本为35百万美元和美元28并计入综合资产负债表的其他资产内。
旅行和会员部产生一定的直接和递增销售成本,以获得与客户签订与订阅费收入和兑换相关收入相关的合同。这些费用主要包括支付给内部和外部各方的佣金和信用卡手续费,在合同开始时递延,并在利益转移到客户时确认。截至2022年12月31日,这些资本化成本为18100万美元,其中11百万美元计入预付费用和#美元7100万美元包括在综合资产负债表的其他资产中。截至2021年12月31日,这些资本化成本为19100万美元,其中11百万美元计入预付费用和#美元8100万美元包括在综合资产负债表的其他资产中。
实用的权宜之计
如果公司在合同开始时预期公司履行履约义务与客户为该货物或服务付款之间的期间为一年或者更少。
履约义务
履约义务是在与客户签订的合同中承诺将独特的商品或服务转让给客户。从客户收到的对价分配给每个不同的履约义务,并在履行每个履约义务时确认为收入。下表汇总了公司在以下12个月期间的剩余履约义务(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此后 | | 总计 |
订阅收入 | $ | 95 | | | $ | 38 | | | $ | 16 | | | $ | 15 | | | $ | 164 | |
VOI试用套餐收入 | 94 | | | 3 | | | 2 | | | 2 | | | 101 | |
VOI奖励收入 | 70 | | | — | | | — | | | — | | | 70 | |
与外汇相关的收入 | 50 | | | 3 | | | — | | | — | | | 53 | |
联合品牌信用卡计划的收入 | 3 | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 9 | |
其他收入 | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
总计 | $ | 315 | | | $ | 47 | | | $ | 21 | | | $ | 17 | | | $ | 400 | |
净收入分项
下表按公司每个部门的主要服务和产品分列了公司从与客户签订的合同中获得的净收入(以百万为单位)(a): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
度假所有权 | | | | | |
度假所有权权益出售(b) | $ | 1,484 | | | $ | 1,176 | | | $ | 505 | |
物业管理费和可报销收入 | 763 | | | 691 | | | 595 | |
消费融资 | 406 | | | 404 | | | 467 | |
按服务收费的佣金 | 116 | | | 101 | | | 22 | |
辅助收入 | 66 | | | 51 | | | 48 | |
总度假所有权 | 2,835 | | | 2,423 | | | 1,637 | |
| | | | | |
旅行和会员制 | | | | | |
交易收入 | 519 | | | 503 | | | 292 | |
订阅收入 | 184 | | | 176 | | | 160 | |
辅助收入 | 32 | | | 35 | | | 76 | |
旅行和会员总数 | 735 | | | 714 | | | 528 | |
| | | | | |
公司和其他 | | | | | |
| | | | | |
淘汰 | (3) | | | (3) | | | (5) | |
公司和其他合计 | (3) | | | (3) | | | (5) | |
| | | | | |
净收入 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | |
(a)此表反映了所列所有期间额外假期业务从旅行和会员制部分重新分类为度假所有权部分的情况。额外的假日业务收入包括在物业管理费和可报销收入中。
(b)该公司将其贷款损失准备金增加了#美元。2052020年,由于与新冠肺炎相关的失业率上升导致的新违约净额预计将增加,这反映为综合收益/(亏损)表上假期所有权权益销售的减少。2021年期间,公司按照过去的方法分析了这项与新冠肺炎有关的津贴的充分性,结果发放了#美元91这反映为综合收益/(亏损)表上假期所有权权益销售的增加。
4. 每股收益/(亏损)
基本和稀释后每股收益/(亏损)(“EPS”)的计算依据是旅游休闲公司股东应占净收益/(亏损)除以普通股的基本加权平均数和已发行普通股的稀释加权平均数。下表列出了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法(单位为百万,每股数据除外): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
旅游+休闲公司股东的持续经营净收益/(亏损) | $ | 356 | | | $ | 313 | | | $ | (253) | |
| | | | | |
出售应归属于旅游+休闲公司股东的停产业务的收益/(亏损),扣除所得税 | 1 | | | (5) | | | (2) | |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
每股基本收益/(亏损)(a) | | | | | |
持续运营 | $ | 4.27 | | | $ | 3.62 | | | $ | (2.95) | |
停产经营 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.28 | | | $ | 3.56 | | | $ | (2.97) | |
稀释后每股收益/(亏损)(a) | | | | | |
持续运营 | $ | 4.23 | | | $ | 3.58 | | | $ | (2.95) | |
停产经营 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.24 | | | $ | 3.52 | | | $ | (2.97) | |
| | | | | |
基本加权平均流通股 | 83.4 | | | 86.5 | | | 86.1 | |
RSU(b)、PSU(c)和NQ (d) | 0.8 | | | 0.8 | | | — | |
稀释加权平均流通股(e) | 84.2 | | | 87.3 | | | 86.1 | |
| | | | | |
分红: | | | | | |
每股现金股息(f) | $ | 1.60 | | | $ | 1.25 | | | $ | 1.60 | |
支付给股东的股息总额 | $ | 135 | | | $ | 109 | | | $ | 138 | |
(a)每股收益/(亏损)金额使用整数计算。
(b)不包括0.7百万,0.4百万美元,以及1.12022年、2021年和2020年本应反稀释每股收益的限制性股票单位(RSU),其中0.2如果公司没有处于净亏损状态,2020年内将稀释100万欧元。这些股票可能会在未来稀释每股收益。
(c)不包括业绩既得性限制性股票单位(“PSU”)0.5百万,0.4百万美元,以及0.32022年、2021年和2020年为100万美元,因为公司没有达到所需的业绩指标。这些PSU可能会在未来稀释每股收益。
(d)不包括1.6百万,1.4百万美元,以及2.12022年、2021年和2020年将反稀释每股收益的未偿还非限定股票期权(NQ)达100万份。这些出色的净值可能会在未来稀释每股收益。
(e)本公司潜在普通股的摊薄影响是采用库存股方法计算的,采用该期间的平均市场价格。
(f)在2022年期间,公司支付了现金股息$0.40所有四个季度的每股收益。于2021年期间,本公司派发现金股息$0.30第一、第二和第三季度的每股收益,以及$0.35第四季度每股收益。该公司支付了#美元的现金股息0.50第一季度和第二季度的每股收益,以及0.302020年第三季度和第四季度的每股收益。
股份回购计划
2022年,公司董事会将公司股票回购计划的授权增加了$500百万美元。行使股票期权所得款项使回购能力增加了$81自该计划开始以来,已有100万美元。截至2022年12月31日,该公司拥有477该计划下的剩余可用容量为百万美元。
下表汇总了当前股票回购计划下的股票回购活动(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 成本 |
截至2021年12月31日 | 111.8 | | | $ | 5,753 | |
回购 | 8.2 | | | 351 | |
截至2022年12月31日 | 120.0 | | | $ | 6,104 | |
5. 收购
于业务合并中取得的资产及承担的负债,于各自收购日期的综合资产负债表中,按该等日期的估计公允价值入账。本公司所收购业务的经营结果自其各自收购日期起计入综合收益/(亏损)表。收购价格超出所收购的标的资产和承担的负债的估计公允价值的部分计入商誉。在某些情况下,超额购置价的分配是根据初步估计和假设进行的。因此,当公司收到包括评估和其他分析在内的最终信息时,分配可能会进行修改。在计量期间对公允价值的任何修订将被本公司记录为对购买价格分配的进一步调整。尽管在某些情况下,该公司已对其收购业务的运营进行了实质性整合,但未来可能会发生与此类整合相关的额外成本。这些成本可能来自集成操作系统、重新安置员工、关闭设施、减少重复工作以及退出和合并其他活动。这些费用将在合并损益表中作为费用入账。
2022年收购
其他的。2022年第三季度,该公司完成了对其旅行和会员部的业务收购,收购金额为1美元2百万美元。初步购进价格分配导致确认(一)#美元。1数以百万计的确定的活着的无形资产,加权平均寿命为七年了 (ii) $1百万元商誉;及(Iii)元1递延其他收入的百万美元。
2021年收购
旅游+休闲。2021年1月5日,公司以美元从Dotdash Meredith(前身为Meredith Corporation)手中收购了Travel+休闲品牌100百万,$35其中100万美元在结账时支付,并在合并现金流量表上反映为投资活动中使用的现金。该公司额外支付了#美元。202021年和2022年各有100万美元,其中大部分反映为现金流量表合并报表筹资活动中使用的现金。剩余的付款将在2024年6月之前完成。这笔交易作为资产收购入账,并将全部对价分配给相关商标无限期生存的无形资产。该公司收购了旅游+休闲品牌,以加快其战略计划,通过推出新的旅游服务来扩大其覆盖范围,扩大其会员制旅游业务,并扩大其休闲旅游产品的全球知名度。
2019年收购
联盟预订网。2019年8月7日,公司收购了联盟预订网络(ARN)的全部股权。ARN是在旅行和会员部分报道的,提供自有品牌的旅行预订技术解决方案。此次收购的目的是通过增加向其成员和附属公司提供的产品来加速旅游和会员的增长。ARN以#美元的价格被收购102百万(美元)97获得的现金净额为百万美元)。购买对价的公允价值包括:(1)美元48成交时以现金支付的百万美元和美元112020年和2021年分别支付百万美元;。(Ii)美元24百万旅游+休闲公司股票(721,450以每股加权平均价$32.51);及(Iii)元10基于实现某些财务和运营指标的百万或有对价。
2022年期间,公司将或有对价的应计费用减少了#美元10百万美元,以反映基于预期业绩的公允价值。这一数额计入了综合损益表中的其他收入净额。
6. 停产运营
于2018年内,本公司完成分拆旗下酒店业务(“分拆”)Wyndham Hotels&Resorts,Inc.(“Wyndham Hotels”)及出售欧洲度假租赁业务。在它们被归类为已停产之前
在业务方面,酒店业务包括酒店集团业务,欧洲度假租赁业务是旅行和会员业务的一部分。
在2022年间,该公司拥有5用于投资活动的现金净额为百万美元,来自合并现金流量表的非连续性业务,其中包括#美元。6与结清与出售欧洲度假租赁业务有关的结算后调整索赔(见附注27-与前母公司及前附属公司的交易有关更多详细信息)部分抵消$1与各种预售税项有关的退税,包括在处置停产业务时的收益/(亏损),扣除综合收益/(亏损)表上的所得税。
于2021年期间,本公司确认出售非持续业务的亏损,扣除所得税净额为#美元。5由于就与出售欧洲度假租赁业务有关的结账后调整索赔达成和解协议,因此产生了100万欧元。见附注27-与前母公司及前附属公司的交易以获取更多信息。 该公司拥有不是2021年与停产业务有关的现金流活动。
在2020年内,公司确认了一美元2处置停产业务亏损百万美元,扣除与欧洲度假租赁业务相关的税务审计产生的所得税净额5在截至2020年12月31日的年度内,用于投资活动的现金净额为100万欧元,与出售欧洲度假租赁业务相关。
本公司预计上述非持续业务不会产生重大的持续收益和/或亏损。
7. 无形资产
无形资产包括(以百万计): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | | 截至2021年12月31日 |
| 毛收入 携带 金额 | | 累计 摊销 | | 网络 携带 金额 | | 毛收入 携带 金额 | | 累计 摊销 | | 网络 携带 金额 |
未摊销无形资产: | | | | | | | | | | | |
商誉 | $ | 955 | | | | | | | $ | 961 | | | | | |
商标(a) | $ | 144 | | | | | | | $ | 146 | | | | | |
摊销无形资产: | | | | | | | | | | | |
客户列表(b) | $ | 75 | | | $ | 37 | | | $ | 38 | | | $ | 75 | | | $ | 31 | | | $ | 44 | |
管理协议(c) | 50 | | | 35 | | | 15 | | | 52 | | | 34 | | | 18 | |
商标(d) | 9 | | | 6 | | | 3 | | | 8 | | | 5 | | | 3 | |
其他(e) | 8 | | | 1 | | | 7 | | | 8 | | | — | | | 8 | |
| $ | 142 | | | $ | 79 | | | $ | 63 | | | $ | 143 | | | $ | 70 | | | $ | 73 | |
(a)由该公司收购的商标和商品名称组成,预计将在一段时间内产生未来的现金流。在2022年期间,该公司记录了2旅游和会员部的商号减值为100万英镑。
(b)摊销于4至15加权平均寿命为12好几年了。
(c)摊销于5至25加权平均寿命为17年份.
(d)摊销于7至8加权平均寿命为8好几年了。
(e)包括商业合同,这些合同在10至69加权平均寿命为58好几年了。
商誉
于2022年、2021年及2020年第四季度,本公司进行了年度商誉减值测试,并确定不是减值是由于其报告单位的商誉公允价值超过账面价值。
商誉账面金额变动情况如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的余额 | | | | 2022年期间获得的商誉 | | | | 外汇交易 | | 截至2022年12月31日的余额 |
旅行和会员制 | $ | 934 | | | | | $ | 1 | | | | | $ | (7) | | | $ | 928 | |
度假所有权 | 27 | | | | | — | | | | | — | | | 27 | |
公司总数 | $ | 961 | | | | | $ | 1 | | | | | $ | (7) | | | $ | 955 | |
应摊销无形资产
与可摊销无形资产有关的摊销费用作为折旧和摊销的组成部分列入合并损益表,具体如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
客户列表 | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 6 | |
管理协议 | 1 | | | 3 | | | 3 | |
其他 | 2 | | | — | | | 1 | |
总计 | $ | 9 | | | $ | 9 | | | $ | 10 | |
根据公司截至2022年12月31日的可摊销无形资产,公司预计未来五年的相关摊销费用如下(以百万为单位): | | | | | |
| 金额 |
2023 | $ | 9 | |
2024 | 8 | |
2025 | 8 | |
2026 | 8 | |
2027 | 7 | |
8. 所得税
可归因于持续经营的所得税拨备/(福利)包括以下内容(以百万计): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
当前 | | | | | |
联邦制 | $ | 83 | | | $ | 111 | | | $ | 42 | |
状态 | 23 | | | 27 | | | 12 | |
外国 | 28 | | | 17 | | | 11 | |
| 134 | | | 155 | | | 65 | |
延期 | | | | | |
联邦制 | 2 | | | (38) | | | (82) | |
状态 | (6) | | | (2) | | | (3) | |
外国 | — | | | 1 | | | (3) | |
| (4) | | | (39) | | | (88) | |
所得税拨备/(福利) | $ | 130 | | | $ | 116 | | | $ | (23) | |
可归因于持续业务的国内和国外业务的税前收益/(亏损)包括以下内容(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
国内 | $ | 326 | | | $ | 314 | | | $ | (326) | |
外国 | 160 | | | 115 | | | 50 | |
所得税前收益/(亏损) | $ | 486 | | | $ | 429 | | | $ | (276) | |
递延所得税资产和负债由以下部分组成(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
递延所得税资产: | | | |
度假所有权合同应收账款坏账准备和贷款损失准备 | $ | 179 | | | $ | 180 | |
国外税收抵免结转 | 69 | | | 77 | |
应计负债和递延收入 | 76 | | | 76 | |
其他综合收益 | 78 | | | 73 | |
净营业亏损结转 | 33 | | | 33 | |
| | | |
境外子公司资产计税基差 | 12 | | | 11 | |
其他 | 88 | | | 89 | |
估值免税额(a) | (151) | | | (156) | |
递延所得税资产 | 384 | | | 383 | |
| | | |
递延所得税负债: | | | |
分期付款出售度假所有权权益 | 701 | | | 700 | |
折旧及摊销 | 220 | | | 227 | |
其他综合收益 | 57 | | | 53 | |
估计的VOI回收率 | 47 | | | 46 | |
其他 | 15 | | | 18 | |
递延所得税负债 | 1,040 | | | 1,044 | |
递延所得税净负债 | $ | 656 | | | $ | 661 | |
| | | |
报告来源: | | | |
其他资产 | $ | 23 | | | $ | 25 | |
递延所得税 | 679 | | | 686 | |
递延所得税净负债 | $ | 656 | | | $ | 661 | |
(a) 估值免税额为#美元151截至2022年12月31日的100万美元,涉及外国税收抵免、净营业亏损结转和某些递延税项资产#美元52百万,$20百万美元,以及$79百万美元。估值免税额为#美元156截至2021年12月31日的100万美元,涉及外国税收抵免、净营业亏损结转和某些递延税项资产#美元56百万,$21百万美元,以及$79百万美元。当本公司认为相关递延所得税资产变现的可能性较大时,估值免税额将会减少。
截至2022年12月31日,公司的净营业亏损结转主要涉及国家和国外净营业亏损$17百万美元和美元14百万美元。国家净营业亏损将在不同的日期到期,但对于那些不能无限期结转的亏损,不迟于2042年到期。大部分海外净营业亏损可以无限期结转。截至2022年12月31日,该公司拥有69百万美元的外国税收抵免。这些外国税收抵免将在2022年至2032年纳税年度之间到期。
该公司的有效所得税税率与美国联邦法定税率不同,如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
联邦法定利率 | 21.0% | | 21.0% | | 21.0% |
州和地方所得税,扣除联邦税收优惠后的净额 | 2.4 | | 4.5 | | (0.9) |
对海外业务征收的税率与美国联邦法定税率不同 | (2.0) | | (3.2) | | (0.9) |
外国所得税,扣除税收抵免后的净额 | 3.1 | | 3.5 | | 0.2 |
估值免税额 | (0.2) | | 1.8 | | (7.1) |
| | | | | |
| | | | | |
分期付款销售利息 | 1.1 | | 1.3 | | (0.8) |
其他 | 1.3 | | (1.9) | | (3.2) |
| 26.7% | | 27.0% | | 8.3% |
下表汇总了与该公司未确认的税收优惠相关的活动(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
期初余额 | $ | 27 | | | $ | 26 | | | $ | 29 | |
与上一时期的税收头寸有关的增加 | — | | | 2 | | | — | |
与本期税收头寸有关的增加 | 2 | | | 2 | | | 2 | |
| | | | | |
与上一时期的税收头寸相关的减少额 | (3) | | | — | | | (2) | |
因适用的诉讼时效失效而减少 | (1) | | | (3) | | | (3) | |
期末余额 | $ | 25 | | | $ | 27 | | | $ | 26 | |
如果确认,将影响公司实际税率的未确认税收优惠总额为$20百万,$22百万美元,以及$22截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。该公司在与这些未确认的税收优惠相关的综合收益/(亏损)报表上,将潜在的罚款和利息记录为所得税准备金/(福利)的组成部分。2022年期间,罚款和利息减少了#美元。1百万美元。在2021年和2020年期间,罚款和利息增加了$1每一年都有100万美元。该公司有可能被罚款#美元的责任。4截至2022年12月31日、2021年和2020年12月30亿美元,潜在利息为10百万,$11百万美元,以及$10截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。这类负债在综合资产负债表中作为应计费用和其他负债的一部分列报。
该公司认为,其未确认的税收优惠有可能减少$2由于某些诉讼时效期满,在当前报告日期后12个月内,将有1000万人被起诉。本公司预计,未确认的税收优惠余额的其他变化不会很大。
该公司在不同限制法规的司法管辖区提交美国联邦和州以及外国所得税申报单。除极少数例外,公司在2019年之前的年度不再接受美国联邦所得税审查,2016年前不再接受州和地方所得税审查。在重要的外国司法管辖区,通常2015年之前的年份不再接受各自税务机关的所得税审查。
该公司声称,自2022年12月31日起,几乎所有未分配的外国收益将无限期地再投资。如果公司决定不继续声称其全部或部分未分配的外国收益被永久再投资,这样的决定未来可能会导致应计和支付额外的外国预扣税,以及美国对货币交易损益征收的税款,但确定这些税款是不可行的。
该公司支付了现金所得税,扣除退款净额为#美元。153百万,$110百万美元,以及$50在2022年、2021年和2020年期间达到100万。此外,该公司支付了现金所得税,扣除退款净额为#美元。82020年间,与停产业务有关的收入为100万美元。此类支付不包括支付给公司前母公司Cendant和Wyndham Hotels或由其退还的与所得税相关的款项。
9. 度假所有权合同应收款
该公司通过向其VOI的购买者提供融资来产生VOCR。度假所有权合同应收账款,净额如下(以百万为单位): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
假期所有权合同应收款: | | | |
证券化 (a) | $ | 2,164 | | | $ | 2,061 | |
非证券化 (b) | 747 | | | 758 | |
度假所有权合同应收账款,毛额 | 2,911 | | | 2,819 | |
减去:贷款损失准备金 | 541 | | | 510 | |
度假所有权合同应收账款净额 | $ | 2,370 | | | $ | 2,309 | |
(a)不包括$17截至2022年12月31日和2021年12月31日的VOCR应计利息(包括在应收账款中)在合并资产负债表中的净额。
(b)不包括$7百万美元和美元5截至2022年12月31日和2021年12月31日的VOCR应计利息,计入应收贸易账款,净额计入综合资产负债表。
在2022年12月31日之后的五年中,公司VOCR的本金支付如下(以百万为单位): | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 证券化 | | 非- 证券化 | | 总计 |
2023 | | $ | 208 | | | $ | 80 | | | $ | 288 | |
2024 | | 222 | | | 81 | | | 303 | |
2025 | | 234 | | | 89 | | | 323 | |
2026 | | 244 | | | 94 | | | 338 | |
2027 | | 237 | | | 97 | | | 334 | |
此后 | | 1,019 | | | 306 | | | 1,325 | |
| | $ | 2,164 | | | $ | 747 | | | $ | 2,911 | |
在2022年、2021年和2020年间,公司证券化的VOCR产生了美元的利息收入292百万,$304百万美元,以及$391百万美元。该等利息收入计入综合损益表内的消费融资收入内。
在2022年、2021年和2020年期间,该公司的VOCR净发起额为1.14亿,美元780百万美元,以及$481百万美元,并收到本金收款$771百万,$815百万美元,以及$718百万美元。未偿还VOCR的加权平均利率为14.6%, 14.5%,以及14.4% during 2022, 2021, and 2020.
录像机贷款损失准备金的活动情况如下(以百万为单位): | | | | | |
| 金额 |
截至2019年12月31日的贷款损失准备 | $ | 747 | |
贷款损失准备,净额 | 415 | |
合同应收款核销,净额 | (469) | |
截至2020年12月31日的贷款损失准备金 | 693 | |
贷款损失准备,净额 | 129 | |
合同应收款核销,净额 | (312) | |
截至2021年12月31日的贷款损失准备金 | 510 | |
贷款损失准备,净额 | 302 | |
合同应收款核销,净额 | (271) | |
截至2022年12月31日的贷款损失准备金 | $ | 541 | |
由于2020年第一季度新冠肺炎引发的经济下滑,本公司评估了新冠肺炎对所有者偿还合同应收账款能力的潜在影响,并由于当时的当前和预计失业率,本公司计入了与新冠肺炎相关的贷款损失准备金。该公司对新冠肺炎贷款损失的估计基于历史数据,该数据基于2008年最近一次经济衰退期间观察到的失业率与新增净违约之间的关系。这项津贴包括一美元。225100万新冠肺炎相关拨备,反映为度假所有权权益销售的减少,以及55估计回收数额为100万美元,反映为综合收益/(损失表)中度假所有权权益费用的减少。自2020年第一季度以来,公司就新冠肺炎对所有者偿还合同应收账款能力的影响进行了季度评估,并由于新增净违约率的改善和低于预期的失业率,减少了这项津贴。新冠肺炎对业主偿还截至2020年12月31日年度的合同应收账款能力的总影响反映为205度假所有权权益销售减少100万美元,48综合收益/(损失)表上度假所有权权益成本减少100万美元。2021年期间,公司发放了一部分新冠肺炎相关津贴,反映为#美元91度假所有权权益销售额增加100万美元,33综合损益表上度假所有权权益的成本增加了100万美元。在考虑了核销和与延期付款的贷款相关的剩余可能违约的准备金后,本公司已不自2021年12月31日起享受新冠肺炎相关津贴。
公司记录的贷款损失准备金净额为#美元。302百万美元和美元129截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度净收入减少100万,包括上述新冠肺炎相关调整。
融资应收账款的信用质量与信用损失准备
在已确定的融资VOI合同应收款类别中区分的基础是消费者公平艾萨克公司(“FICO”)得分。FICO评分是美国最大的银行和贷款机构广泛使用的消费者信用评分的品牌版本。FICO评分从300到850不等,是根据从美国三大信用报告机构中的一家或多家获得的信息计算的,这些机构汇编和报告消费者的信用记录。公司每月滚动更新所有有效VOI合同应收账款的记录,以确保至少每六个月对所有VOI合同应收账款进行计分。该公司将所有VOI合同应收账款分为五个不同的类别:FICO分数从700到850,从600到699,低于600,没有分数(主要由无法随时获得分数的消费者组成,包括拒绝获得FICO分数的消费者和非美国居民),以及亚太地区(包括公司度假所有权亚太业务的应收账款,没有分数)。
下表详细说明了根据上述政策使用最新更新的FICO分数对融资应收款进行的账龄分析(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
当前 | $ | 1,674 | | | $ | 700 | | | $ | 93 | | | $ | 142 | | | $ | 143 | | | $ | 2,752 | |
31 - 60 days | 24 | | | 32 | | | 11 | | | 5 | | | 1 | | | 73 | |
61 - 90 days | 16 | | | 20 | | | 7 | | | 2 | | | — | | | 45 | |
91 - 120 days | 12 | | | 17 | | | 10 | | | 2 | | | — | | | 41 | |
总计(a) | $ | 1,726 | | | $ | 769 | | | $ | 121 | | | $ | 151 | | | $ | 144 | | | $ | 2,911 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
当前 | $ | 1,630 | | | $ | 734 | | | $ | 98 | | | $ | 72 | | | $ | 169 | | | $ | 2,703 | |
31 - 60 days | 17 | | | 24 | | | 10 | | | 3 | | | 1 | | | 55 | |
61 - 90 days | 9 | | | 12 | | | 7 | | | 1 | | | — | | | 29 | |
91 - 120 days | 9 | | | 12 | | | 9 | | | 1 | | | 1 | | | 32 | |
总计(a) | $ | 1,665 | | | $ | 782 | | | $ | 124 | | | $ | 77 | | | $ | 171 | | | $ | 2,819 | |
(a)包括临时延期(最多180天)为#美元的合同7截至2021年12月31日。有几个不是截至2022年12月31日的临时延期合同。
VOI合同应收账款一旦合同拖欠金额超过90并于综合收益/(亏损)表内于消费融资收入内确认所有相关应计利息收入,并拨回迄今确认的所有相关应计利息。在大于120天,VOI合同应收款被核销到贷款损失准备金。根据其政策,本公司采用静态汇总法评估贷款损失准备,因此不评估个别贷款的减值。
下表根据上述政策,使用最近更新的FICO分数详细说明了融资应收款的来源年份(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
2022 | $ | 745 | | | $ | 291 | | | $ | 19 | | | $ | 87 | | | $ | 52 | | | $ | 1,194 | |
2021 | 275 | | | 149 | | | 30 | | | 8 | | | 19 | | | 481 | |
2020 | 134 | | | 60 | | | 12 | | | 5 | | | 15 | | | 226 | |
2019 | 198 | | | 97 | | | 23 | | | 16 | | | 21 | | | 355 | |
2018 | 162 | | | 74 | | | 16 | | | 13 | | | 14 | | | 279 | |
之前 | 212 | | | 98 | | | 21 | | | 22 | | | 23 | | | 376 | |
总计 | $ | 1,726 | | | $ | 769 | | | $ | 121 | | | $ | 151 | | | $ | 144 | | | $ | 2,911 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
2021 | $ | 534 | | | $ | 221 | | | $ | 11 | | | $ | 11 | | | $ | 38 | | | $ | 815 | |
2020 | 224 | | | 105 | | | 17 | | | 6 | | | 38 | | | 390 | |
2019 | 324 | | | 168 | | | 37 | | | 19 | | | 33 | | | 581 | |
2018 | 234 | | | 117 | | | 25 | | | 14 | | | 24 | | | 414 | |
2017 | 157 | | | 76 | | | 15 | | | 11 | | | 14 | | | 273 | |
之前 | 192 | | | 95 | | | 19 | | | 16 | | | 24 | | | 346 | |
总计 | $ | 1,665 | | | $ | 782 | | | $ | 124 | | | $ | 77 | | | $ | 171 | | | $ | 2,819 | |
10. 库存
库存包括以下内容(以百万为单位): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
已完成的VOI库存 | $ | 982 | | | $ | 998 | |
估计的VOI回收率 | 192 | | | 187 | |
正在进行VOI建设 | 14 | | | 13 | |
假期交换积分和其他 | 4 | | | 4 | |
为发展VOI而持有的土地 | 1 | | | 1 | |
待回购的已售出存货 | — | | | 13 | |
总库存 | $ | 1,193 | | | $ | 1,216 | |
VOI库存完成后,转移到财产和设备中,直到这些单位登记并可供出售。一旦注册并可供销售,这些单位就会被转移回完成的库存中。该公司将VOI库存净转移到财产和设备#美元。19百万美元和美元752022年至2021年期间为100万。
在2020年间,由于围绕新冠肺炎的度假村关闭和取消,该公司记录了48减少了100万份交换库存,其中包括RCI以前为向成员提供增强的网外旅行选择而产生的成本。核销计入综合损益表的业务费用。该公司利用剩余的库存最大限度地为其成员提供外汇供应。
库存债务
本公司已与第三方开发商订立存货出售交易,本公司有条件权利及义务向开发商回购已建成物业,但须受符合本公司度假所有权度假村标准的物业所限,且第三方开发商并未将物业售予另一方。根据房地产销售会计准则,本公司的有条件权利和义务构成持续参与,因此本公司无法将该等交易作为销售入账。
下表汇总了与公司存货债务有关的活动(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 亚特兰大(a) (b) | | 拉斯维加斯(a) | | 摩押 (a) | | 奥兰多 (a) | | 其他(c) | | 总计 |
2020年12月31日 | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 31 | | | $ | 22 | | | $ | 17 | | | $ | 83 | |
购买 | — | | | 2 | | | 25 | | | 2 | | | 70 | | | 99 | |
付款 | — | | | (2) | | | (56) | | | (24) | | | (86) | | | (168) | |
2021年12月31日 | — | | | 13 | | | — | | | — | | | 1 | | | 14 | |
购买 | 67 | | | 52 | | | — | | | — | | | 56 | | | 175 | |
付款 | (67) | | | (35) | | | — | | | — | | | (50) | | | (152) | |
2022年12月31日 | $ | — | | | $ | 30 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7 | | | $ | 37 | |
(a)计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
(b)代表从第三方开发商手中收购的佐治亚州亚特兰大的度假所有权库存以及财产和设备。
(c)计入综合资产负债表的应付帐款。
关于库存出售交易,该公司已承诺从第三方开发商手中回购位于内华达州拉斯维加斯的已完工物业。根据这一承诺,该公司可能需要支付的未来最高潜在付款为$30截至2022年12月31日。
11. 财产和设备,净额
财产和设备净额由以下部分组成(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
大写软件 | $ | 724 | | | $ | 707 | |
建筑和租赁的改进(a) | 671 | | | 653 | |
家具、固定装置和设备 | 192 | | | 204 | |
土地 | 30 | | | 30 | |
融资租赁 | 27 | | | 20 | |
在建工程 | 8 | | | 18 | |
总资产和设备 | 1,652 | | | 1,632 | |
减去:累计折旧和摊销 | 994 | | | 943 | |
财产和设备,净额 | $ | 658 | | | $ | 689 | |
(a)包括$242百万美元和美元225截至2022年12月31日和2021年12月31日的未注册VOI库存为100万。
在2022年、2021年和2020年间,公司记录的折旧和摊销费用为$110百万,$115百万美元,以及$117与财产和设备有关的百万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日,公司应计资本支出为4百万美元和美元1百万美元。
12. 租契
该公司根据融资和经营租赁为其公司总部、行政职能、营销和销售办公室以及各种其他设施和设备租赁财产和设备。对于租期超过12个月的租约,本公司按租期内租赁付款的现值记录相关资产和债务。它的许多租约包括租金升级条款、租赁激励、续签选项和/或终止选项,这些都是公司确定租赁付款时考虑的因素。本公司选择了事后实际的权宜之计,以确定现有租约的合理确定租期。本公司还作出了会计政策选择,将初始期限为12个月或以下的租赁留在资产负债表之外,并在综合收益/(亏损)表中以直线基础确认租赁期限内的相关租赁付款。
当可用时,本公司使用租约中隐含的利率将租赁付款贴现至现值;然而,其大部分租约并未提供易于确定的隐含利率。因此,公司必须根据租赁开始时可获得的信息来估计其递增借款利率以贴现租赁付款。该公司的大部分租约的剩余租约条款为一至20几年,其中一些包括延长租约长达10年,其中一些包括在以下时间内终止租约的选项一年.
下表列出了与融资和经营租赁的租赁费用有关的信息(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
经营租赁成本 | $ | 23 | | | $ | 22 | | | $ | 30 | |
| | | | | |
短期租赁成本 | $ | 13 | | | $ | 13 | | | $ | 14 | |
| | | | | |
融资租赁成本: | | | | | |
使用权资产摊销 | $ | 5 | | | $ | 4 | | | $ | 3 | |
租赁负债利息 | 1 | | | — | | | — | |
融资租赁总成本 | $ | 6 | | | $ | 4 | | | $ | 3 | |
下表列出了综合资产负债表中记录的与租赁有关的资产和负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日, |
| 资产负债表分类 | | 2022 | | 2021 |
经营租赁(单位:百万): | | | | | |
经营性租赁使用权资产 | 其他资产 | | $ | 62 | | | $ | 79 | |
经营租赁负债 | 应计费用和其他负债 | | $ | 111 | | | $ | 136 | |
| | | | | |
融资租赁(单位:百万): | | | | | |
融资租赁资产(a) | 财产和设备,净额 | | $ | 12 | | | $ | 10 | |
融资租赁负债 | 债务 | | $ | 11 | | | $ | 9 | |
| | | | | |
加权平均剩余租期: | | | | | |
经营租约 | | | 5.6年份 | | 6.4年份 |
融资租赁 | | | 2.7年份 | | 2.6年份 |
加权平均贴现率: | | | | | |
经营租约(b) | | | 5.9 | % | | 5.8 | % |
融资租赁 | | | 5.4 | % | | 4.4 | % |
(a)计提累计折旧后的净额。
(b)采用租赁标准后,用于现有租赁的贴现率于2019年1月1日确定。
下表列出了与租赁有关的补充现金流信息(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: | | | | | |
经营性租赁的经营性现金流出 | $ | 32 | | | $ | 36 | | | $ | 36 | |
融资租赁的经营性现金流出 | 1 | | | — | | | — | |
融资租赁产生的现金流出 | 6 | | | 4 | | | 4 | |
以租赁义务换取的使用权资产: | | | | | |
经营租约 | $ | 2 | | | $ | 7 | | | $ | 3 | |
融资租赁 | 8 | | | 6 | | | 6 | |
下表列出了截至2022年12月31日的租赁负债到期日(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 经营租约 | | 金融 租契 |
2023 | $ | 31 | | | $ | 6 | |
2024 | 29 | | | 4 | |
2025 | 24 | | | 2 | |
2026 | 14 | | | 1 | |
2027 | 13 | | | — | |
此后 | 21 | | | — | |
最低租赁付款总额 | 132 | | | 13 | |
减去:相当于利息的租赁付款额 | (21) | | | (2) | |
未来最低租赁付款的现值 | $ | 111 | | | $ | 11 | |
2020年受新冠肺炎影响,公司决定放弃新泽西州行政办公室的剩余部分。于二零二零年,本公司亦接获通知,温德姆酒店已根据该大楼的分租协议行使其提早终止权利。因此,该公司记录了#美元。22与办公空间非租赁部分相关的重组费用百万美元和24与注销差旅和会员部的使用权资产以及家具、固定装置和设备有关的减值费用达100万美元。此外,在2020年内,该公司产生了$5与其度假所有权部门内已关闭销售中心的使用权资产有关的减值费用为100万美元,以及1度假所有权和公司部门每个部门与其公司总部的使用权资产相关的重组费用为数百万美元。
13. 其他资产
其他资产包括以下资产(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
非贸易应收账款净额 | $ | 65 | | | $ | 57 | |
使用权资产 | 62 | | | 79 | |
递延成本 | 49 | | | 53 | |
资本化合同成本(a) | 42 | | | 36 | |
递延税项资产 | 23 | | | 25 | |
存款 | 22 | | | 20 | |
投资 | 18 | | | 21 | |
有价证券 | 12 | | | 27 | |
衍生品 | 12 | | | 2 | |
应收税金 | 3 | | | 5 | |
其他 | 16 | | | 14 | |
| $ | 324 | | | $ | 339 | |
(a)包括与VOI试用套餐、奖励、订阅和交换相关收入相关的某些直接和递增销售成本。见注3-收入确认了解更多详细信息。
14. 应计费用和其他负债
应计费用和其他负债构成如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
应计工资总额及相关费用 | $ | 214 | | | $ | 209 | |
租赁负债(a) | 111 | | | 136 | |
应计税 | 80 | | | 106 | |
担保 | 68 | | | 67 | |
应计利息 | 52 | | | 53 | |
与度假相关的义务 | 45 | | | 54 | |
与业务活动分离和出售相关的应付款 | 41 | | | 39 | |
应计广告和营销 | 38 | | | 34 | |
存货销售义务(b) | 30 | | | 13 | |
重组负债(c) | 26 | | | 22 | |
递延对价 | 24 | | | 52 | |
应计VOI维护费 | 21 | | | 29 | |
应计法律和专业费用 | 21 | | | 21 | |
衍生合同负债 | 13 | | | 1 | |
客户预付款 | 12 | | | 10 | |
| | | |
应计法律和解 | 3 | | | 19 | |
| | | |
应计其他 | 77 | | | 74 | |
| $ | 876 | | | $ | 939 | |
(a)见附注12-租契了解更多细节。
(b)见附注10-库存了解更多细节。
(c)见附注26-重组了解更多细节。
15. 债务
该公司的债务包括以下债务(以百万计): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
无追索权度假所有权债务: (a) | | | |
学期笔记(b) | $ | 1,545 | | | $ | 1,614 | |
美元银行管道融资(2024年7月到期)(c) | 321 | | | 190 | |
澳元/新西兰元银行管道设施(2024年12月到期)(d) | 107 | | | 130 | |
总计 | $ | 1,973 | | | $ | 1,934 | |
| | | |
债务: (e) | | | |
10亿美元有担保循环信贷安排(2026年10月到期) (f) | $ | — | | | $ | — | |
3亿美元有担保定期贷款B(2025年5月到期)(g) | 286 | | | 288 | |
3亿美元有担保的增量定期贷款B(2029年12月到期)(h) | 288 | | | — | |
4亿美元3.90%担保票据(2023年3月到期)(i) | 400 | | | 401 | |
3亿美元5.65%担保票据(2024年4月到期) | 299 | | | 299 | |
3.5亿美元6.60%担保票据(2025年10月到期)(j) | 346 | | | 345 | |
6.5亿美元6.625%担保票据(2026年7月到期) | 645 | | | 643 | |
4亿美元6.00%担保票据(2027年4月到期)(k) | 406 | | | 407 | |
6.5亿美元4.50%担保票据(2029年12月到期) | 642 | | | 641 | |
3.5亿美元4.625%担保票据(2030年3月到期) | 346 | | | 346 | |
融资租赁 | 11 | | | 9 | |
| | | |
总计 | $ | 3,669 | | | $ | 3,379 | |
(a)代表通过与破产无关的特殊目的实体(“SPE”)证券化的无追索权债务,其债权人对本公司的本金和利息没有追索权。这些未偿还借款(在法律上不是本公司的负债)以#美元为抵押。2.2910亿美元2.17截至2022年12月31日和2021年12月31日,基础VOCR和相关资产(在法律上不是公司的资产)总额为10亿美元。
(b)定期票据的账面金额是扣除递延融资成本#美元后的净额。18截至2022年12月31日和2021年12月31日,均为100万。
(c)该公司的借款能力为#美元。600到2024年7月,在美元银行管道安排下的100万美元。根据这一安排的借款必须在抵押性应收款摊销时偿还,但不迟于2025年8月。
(d)该公司的借款能力为200百万澳元(“澳元”)和25到2024年12月,澳元/新西兰元银行管道安排下的100万新西兰元(“新西兰元”)。根据这项安排的借款必须不迟于2027年1月偿还。
(e)有担保票据和定期贷款的账面金额是扣除未摊销折扣#美元后的净额。23百万美元和美元20截至2022年和2021年12月31日,净额为100万美元,扣除未摊销债务融资成本净额为10百万美元和美元8截至2022年12月31日和2021年12月31日。
(f)这项贷款的加权平均实际利率为7.53%和3.19截至2022年12月31日和2021年12月31日。
(g)这项贷款的加权平均实际利率为4.01%和2.39截至2022年12月31日和2021年12月31日。
(h)这项贷款的加权平均实际利率为8.24截至2022年12月31日。
(i)包括不到$1百万美元和美元2截至2022年12月31日和2021年12月31日的衍生品结算未摊销收益为100万美元。
(j)包括$3百万美元和美元4截至2022年12月31日和2021年12月31日,衍生品结算的未摊销亏损为100万美元。
(k)包括$7百万美元和美元9截至2022年12月31日和2021年12月31日的衍生品结算未摊销收益为100万美元。
到期日和能力
该公司截至2022年12月31日的未偿债务到期日如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 无追索权休假所有权债务 | | 债务 | | 总计 |
1年内 | $ | 218 | | | $ | 411 | |
| $ | 629 | |
1至2年 | 219 | | | 309 | | | 528 | |
2至3年 | 511 | | | 631 | | | 1,142 | |
3至4年 | 214 | | | 648 | | | 862 | |
4至5年 | 200 | | | 408 | | | 608 | |
此后 | 611 | | | 1,262 | | | 1,873 | |
| $ | 1,973 | | | $ | 3,669 | | | $ | 5,642 | |
无追索权度假所有权债务的所需本金支付基于基础VOCR的合同偿还条款。由于VOCR债务人提前还款,实际到期日可能会有所不同。
截至2022年12月31日,公司借款安排下的可用产能如下(以百万计): | | | | | | | | | | | |
| 无追索权管道设施(a) | | 旋转 信贷安排 (b) |
总运力 | $ | 752 | | | $ | 1,000 | |
减去:未偿还借款 | 428 | | | — | |
| | | |
可用容量 | $ | 324 | | | $ | 1,000 | |
(a)由公司的美元银行管道设施和澳元/新西兰元银行管道设施组成。这些贷款的能力取决于公司提供额外资产以抵押额外的无追索权借款的能力。
(b)由公司的$1.010亿美元有担保的循环信贷安排。
无追索权休假所有权债务
如附注16所述-可变利息实体,公司通过VOCR证券化发行债务。
塞拉利昂分时度假2022-1应收账款融资有限责任公司。2022年3月23日,公司完成了一系列应付定期票据的配售,该票据由Sierra Timeshare 2022-1 Receivables Funding LLC发行,初始本金为$275百万美元,由VOCR担保,加权平均票面利率为3.84%。这笔交易的预付率是98%。截至2022年12月31日,该公司拥有170这些定期票据项下未偿还借款的百万美元,扣除债务发行成本。
塞拉利昂分时度假2022-2应收账款融资有限责任公司。2022年7月21日,公司完成了一系列应付定期票据的配售,该票据由Sierra Timeshare 2022-2 Receivables Funding LLC发行,初始本金为$275百万美元,由VOCR担保,加权平均票面利率为5.7%。这笔交易的预付率是90.5%。截至2022年12月31日,该公司拥有205这些定期票据项下未偿还借款的百万美元,扣除债务发行成本。
塞拉利昂分时度假2022-3应收账款融资有限责任公司。2022年10月20日,公司完成了由Sierra Timeshare 2022-3 Receivables Funding LLC发行的一系列应付定期票据的配售,初始本金为#美元。250百万美元,由VOCR担保,加权平均票面利率为6.91%。这笔交易的预付率是87.5%。截至2022年12月31日,该公司拥有220这些定期票据项下未偿还借款的百万美元,扣除债务发行成本。
学期笔记。除上述2022年定期票据外,截至2022年12月31日,公司拥有$950未偿还的无追索权借款,扣除债务发行成本,在2021年12月31日之前签订的定期票据下。公司的无追索权定期票据包括固定利率定期票据和浮动利率定期票据,加权平均利率为4.2%, 3.9%,以及4.5% during 2022, 2021, and 2020.
美元银行管道设施。2022年3月4日,该公司更新了其美元分时租赁应收账款管道设施,将承诺期结束的时间从2022年10月延长至2024年7月。更新包括将美元的借款能力从#美元降至#美元。800百万至美元600百万美元。减少运力是为了降低与未使用运力相关的费用。该贷款的利息基于浮动商业票据利率加上某些参与银行的利差和每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)加上其他参与银行的利差的组合。该贷款项下的借款须于2025年8月前于抵押式应收账款摊销时偿还。截至2022年12月31日,该公司拥有321根据这一安排,未偿还的借款达百万美元。
澳元/新西兰元银行管道设施。2022年12月21日,公司续签了澳元/新西兰元分时租赁应收账款管道设施,将承诺期从2023年4月延长至2024年12月。此次更新包括将澳元的借款能力从#澳元降低到#澳元。250百万至澳元200100万新西兰元,并将新西兰元的借款能力从48百万至新西兰元25百万美元。这些运力削减是为了降低与未使用运力相关的费用。该贷款由VOCR担保,并根据银行票据互换投标利率加浮动利率计息2.0%。根据这项安排的借款必须不迟于2027年1月偿还。截至2022年12月31日,该公司拥有107根据这一安排,未偿还的借款达百万美元。
截至2022年12月31日,公司的无追索权度假所有权债务为$1.9710亿美元被抵押为美元2.29基础VOCR和相关资产总额为10亿美元。公司无追索权银行管道设施的额外使用取决于公司提供额外资产以抵押此类设施的能力。公司总无追索权度假所有权债务的综合加权平均利率为4.2%, 4.0%,以及4.2% during 2022, 2021, and 2020.
债务
10亿美元循环信贷安排和3亿美元定期贷款B。本公司与北卡罗来纳州的美国银行签订了一项信贷协议,作为行政代理和抵押代理。该协议规定提供金额为#美元的高级担保信贷安排。1.3亿美元,其中包括有担保的定期贷款B#300100万美元将于2025年到期,担保循环贷款金额为1美元1.02026年到期的10亿美元。截至2022年12月31日,公司适用于定期贷款B的年利率等于基础利率加保证金,由公司选择1.25%或伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)加2.25%。适用于循环信贷安排下借款的年利率等于基本利率加保证金,由本公司选择,范围为0.75%至1.25%或LIBOR加上以下范围内的保证金1.75%至2.25%,在任何一种情况下,基于旅游+休闲公司及其受限子公司的第一留置权杠杆率。定期贷款B或循环信贷工具借款的LIBOR利率下限为0.00%。该公司还须为其循环信贷安排中未使用的部分支付承诺费。这笔费用以第一留置权杠杆率为基础,范围为0.25%至0.35未使用余额的年利率。
截至2022年12月31日,与信贷协议相关的现有担保协议将美国银行指定为代表担保方的抵押品代理(如担保协议中所定义),并自2018年5月31日起生效。担保协议授予公司抵押品的担保权益(根据担保协议的定义),并包括旅游+休闲公司的未偿还担保票据的持有者,作为“担保方”。这些票据持有人在公司拥有的抵押品(如担保协议中的定义)中按比例平等分享,只要信贷协议下的债务由此类抵押品担保。
受评级机构下调本公司公司票据评级影响的某些未偿还担保票据的利率上升。根据管理这种评级敏感的契约的条款
由于未来标准普尔评级服务公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)或替代评级机构对该系列债券的信用评级被下调或上调,每一系列债券的利率可能会受到未来加息或下调的影响。自发行以来,受影响票据的利率有所上升。150截至2022年12月31日,基点,最大潜力为50基点。
增量定期贷款B。2022年12月14日,本公司修订了管理其循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议(“第三修正案”)。第三修正案规定递增定期贷款B#美元。300100万美元,将于2029年12月14日到期。增量定期贷款B根据本公司的选择,按(A)基本利率(美国银行最优惠利率加联邦基金利率加最高利率中的最高利率)计息0.50%,以及期限SOFR(定义见本公司现有信贷协议)一个月利率,包括SOFR调整(定义为0.10公司信贷协议中的年利率),加上1.00%(每宗个案的下限均为0.50%)),外加适用的税率3.00%,或(B)期限SOFR汇率,包括SOFR调整,加上适用的4.00%(以下限为0.50%)。增量定期贷款B按相等的季度分期付款摊销0.25初始本金的%,从截止日期后的第一个完整的会计季度开始。增量定期贷款B的原始发行折扣为97.5%。该设施的收益为#美元。289百万美元,其中扣除折扣、安排费用和结构费用后的净额。债务贴现和递延融资成本合计为#美元。12100万,这笔钱将在票据的有效期内摊销。
截至2022年12月31日,该公司拥有3.082021年12月31日之前发行的未偿还担保票据的10亿美元。这些票据的利息每半年支付一次,分期付款。该等票据可由本公司选择赎回,赎回价格相等于以下两者中较大者:(I)正被赎回的本金总额,及(Ii)票据契据所指定的“完整”价格,以及在每种情况下的应计及未付利息。这些票据与公司所有其他有担保的债务具有同等的偿还权。
递延融资成本
本公司将与循环信贷融资和银行管道融资相关的债务发行成本归类于综合资产负债表中的其他资产。这样的成本是$9百万美元和美元10截至2022年12月31日和2021年12月31日。
债务契约
循环信贷安排和定期贷款B须遵守契约,包括维持信贷协定中规定的特定财务比率。财务比率契约的最低利息覆盖率不得低于2.50至1.0,且最高第一留置权杠杆率不得超过4.25至1.0,截至测量日期。利息覆盖率的计算方法为综合EBITDA(定义见信贷协议)除以综合利息支出(定义见信贷协议),两者均按计量日期前12个月的往绩基准计量。第一留置权杠杆率的计算方法是将截至测量日期的综合第一留置权债务(定义见信贷协议)除以综合EBITDA(定义见信贷协议),该综合EBITDA按测量日期前12个月的拖尾基准计量。
于2021年,本公司续签了管理循环信贷安排及定期贷款B的信贷协议(“第二修正案”)。第二修正案终止了2020年7月15日第一修正案中因新冠肺炎大流行而通过的宽限期限制。从2022年第三季度开始,第二修正案返还了第一留置权杠杆率金融契约不超过4.25至1.0,并重新确立利息覆盖率(如信贷协议所界定)不低于2.50到1.0,新冠肺炎之前的水平。
截至2022年12月31日,公司的利息覆盖率为4.83降至1.0,第一留置权杠杆率为3.54设置为1.0。该等比率不包括与任何合格证券化融资(定义见信贷协议)有关的利息开支或负债。截至2022年12月31日,该公司遵守了上述所有财务契约。
公司的每一张无追索权证券化定期票据和银行管道设施都包含与适用贷款池的表现有关的各种触发因素。如果担保本公司其中一种证券化票据的VOCR池未能在合同触发因素建立的参数(如更高的违约率或违约率)内运行,则根据该条款,该池的现金流将在证券化中作为票据持有人的额外抵押品保持,或用于加速向票据持有人偿还未偿还本金。截至2022年12月31日,该公司的所有证券化贷款池都符合适用的合同触发条件。
利息支出
公司产生的利息支出为#美元1952022年期间为100万美元,包括债务利息,不包括无追索权度假所有权债务,包括抵销#美元1上百万的资本化利息。与该利息有关的已支付现金为$189百万美元。
公司产生的利息支出为#美元1982021年期间为100万美元,包括债务利息,不包括无追索权度假所有权债务,包括不到#美元的抵销1上百万的资本化利息。与该利息有关的已支付现金为$207百万美元。
公司产生的利息支出为#美元1922020年期间为100万美元,包括债务利息,不包括无追索权度假所有权债务,包括抵销#美元1上百万的资本化利息。与该利息有关的已支付现金为$163百万美元。
与公司无追索权度假所有权债务有关的利息支出为#美元。79百万,$81百万美元,以及$1012022年、2021年和2020年期间为100万美元,并在综合收益/(亏损)表上的消费者融资利息中报告。与该利息有关的已支付现金为$51百万,$56百万美元,以及$74在2022年、2021年和2020年期间达到100万。
16. 可变利息实体
公司分析其可变权益,包括贷款、担保、特殊目的企业和股权投资,以确定公司拥有可变权益的实体是否为VIE。如果该实体被视为VIE,本公司将合并本公司为其主要受益人的VIE。
度假所有权合同应收账款证券化
该公司将符合条件的VOCR汇集在一起,并将它们出售给远离破产的实体。VOCR有资格进行证券化的主要依据是获得融资的VOI购买者的信用实力。VOCR通过合并在合并财务报表中的远离破产的SPE进行证券化。因此,在出售给特殊目的企业时,该公司不确认这些证券化产生的收益或损失。利息收入在VOCR的合同期限内赚取时予以确认。本公司根据基于市场条件的公平协商的服务协议为证券化的VOCR提供服务。这些特殊目的实体的活动仅限于(I)从公司的度假所有权子公司购买VOCR,(Ii)发行债务证券和/或通过管道融资为此类购买提供资金,以及(Iii)进行衍生品交易以对冲利率风险。在法律上,远离破产的特殊目的企业与公司是分开的。远离破产的特殊目的实体持有的应收账款对本公司的债权人是不可用的,在法律上不是本公司的资产。此外,通过特殊目的实体证券化的无追索权债务在法律上不是本公司的负债,因此,这些特殊目的实体的债权人对本公司的本金和利息没有追索权。
这些度假所有权SPE的资产和负债如下(以百万为单位): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
证券化合同应收账款毛额(a) | $ | 2,164 | | | $ | 2,061 | |
证券化限制性现金(b) | 83 | | | 84 | |
证券化合同应收账款利息应收款(c) | 17 | | | 17 | |
其他资产(d) | 25 | | | 4 | |
SPE总资产 | 2,289 | | | 2,166 | |
无追索权定期票据(e)(f) | 1,545 | | | 1,614 | |
无追索权管道设施(e) | 428 | | | 320 | |
其他负债(g) | 5 | | | 2 | |
SPE总负债 | 1,978 | | | 1,936 | |
SPE资产超过SPE负债 | $ | 311 | | | $ | 230 | |
(a)包括在度假所有权合同应收账款中,在综合资产负债表上的净额。
(b)包括在综合资产负债表的限制性现金中。
(c)计入应收贸易账款,综合资产负债表上的净额。
(d)主要包括银行管道设施的递延融资成本和一项证券投资资产,该资产列入综合资产负债表中的其他资产。
(e)计入综合资产负债表上的无追索权假期所有权债务。
(f)包括递延融资成本#美元18截至2022年12月31日和2021年12月31日,与无追索权债务相关的100万美元。
(g)主要包括无追索权债务的应计利息,计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
此外,该公司还拥有尚未通过破产远程SPE进行证券化的VOCR。这些应收账款总额为#美元。747百万美元和美元758截至2022年12月31日和2021年12月31日。假期所有权应收账款和其他证券化资产总额,扣除证券化负债和贷款损失准备后,汇总如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
SPE资产超过SPE负债 | $ | 311 | | | $ | 230 | |
非证券化合同应收账款 | 747 | | | 758 | |
减去:贷款损失准备金 | 541 | | | 510 | |
合计,净额 | $ | 517 | | | $ | 478 | |
17. 公允价值
本公司按公允价值经常性计量其金融资产和负债,并采用公允价值等级来确定该等公允价值。按公允价值列账的金融资产和负债按下列三类之一分类和披露:
第1级:活跃市场上相同工具的报价。
第2级:活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或类似工具的报价;以及其投入可观察到或其重要价值驱动因素可观察到的模型衍生估值。
级别3:当市场数据很少或没有市场数据时,使用不可观察的输入。在某些情况下,用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下,公允价值计量所属的公允价值层次中的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入(最接近水平3)确定的。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要进行判断,并考虑资产或负债特有的因素。
该公司目前的衍生工具包括利率上限和外汇远期合约。见附注18-金融工具了解更多详细信息。
截至2022年12月31日,该公司的外汇合同金额不到1美元。1百万美元的资产包含在其他资产及$1百万美元的负债,包括在应计费用和其他负债在综合资产负债表上。在经常性基础上,该等资产和负债按估计公允价值(均为第二级)重新计量,因此等于账面价值。
截至2022年12月31日和2021年12月31日,利率上限的影响并不重要。
对于使用活跃市场报价计量的资产和负债,公允价值为每单位公布市场价格乘以不考虑交易成本的持有单位数量。使用其他重大可观察投入计量的资产和负债参考类似的资产和负债进行估值。就该等项目而言,公允价值的一大部分乃参考活跃市场类似资产及负债的报价而得出。对于使用重大不可观察投入计量的资产和负债,公允价值主要使用公允价值模型(如贴现现金流量模型)得出。
金融工具的公允价值通常参照在国家证券交易所或场外交易市场交易所产生的市场价值来确定。如无所报市价,则公允价值以使用现值或其他估值技术(视乎情况而定)的估计为基础。现金的持有量
由于这些资产和负债的短期到期日,现金等价物、限制性现金、应收贸易账款、应付账款、应计费用和其他流动负债接近公允价值。
所有其他金融工具的账面价值和估计公允价值如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 携带 金额 | | 估计公允价值 | | 携带 金额 | | 估计公允价值 |
资产 | | | | | | | |
度假所有权合同应收账款净额(第3级) | $ | 2,370 | | | $ | 2,639 | | | $ | 2,309 | | | $ | 2,858 | |
负债 | | | | | | | |
债务(2级) | $ | 5,642 | | | $ | 5,356 | | | $ | 5,313 | | | $ | 5,514 | |
该公司使用贴现现金流模型估计其VOCR的公允价值,它认为该模型可与独立第三方在当前市场上使用的模型相媲美。该模型使用由合同应收账款组合的违约率、预付款率、息票利率和贷款条款组成的第三级输入作为风险和相对价值的关键驱动因素,当与定价参数结合应用时,这些因素决定了基础合同应收账款的公允价值。
该公司通过从积极发行和促进分时度假证券二级市场的投资银行获得由指示性报价组成的第2级投入,来估计其无追索权度假所有权债务的公允价值。本公司根据投资银行的指示性报价,使用第2级投入估计其债务(不包括融资租赁)的公允价值,并使用市场报价确定其有担保票据的公允价值(此类有担保票据交易不活跃)。
于2019年内,本公司以$出售其北美度假租赁业务。162百万美元。经过惯常的结账调整后,公司收到#美元。156百万美元现金和美元10百万美元的Vacasa LLC(“Vacasa”)股权。2021年第四季度,瓦卡萨与一家上市的特殊目的收购公司合并,并开始在纳斯达克全球精选市场进行交易。截至2021年12月31日,该公司在Vacasa的投资的公允价值为$13100万美元,按活跃市场(1级)报价计算;增加#美元9在2021年达到100万美元,反映为美元6在资产减值/(回收)、净额和美元内回收百万美元3其他收入,综合损益表上的净额。2022年,该公司以#美元的价格出售了其在Vacasa的所有股权8百万美元,结果是5在综合损益表/(亏损)上计入其他收入的百万美元亏损。
18. 金融工具
衍生工具被指定为对冲工具及其符合对冲会计准则的能力,决定衍生工具的公允价值变动将如何反映于综合财务报表。如果衍生工具在开始时预期在抵销相关对冲现金流或公允价值方面非常有效,并且在本公司订立衍生工具合同时符合对冲文件标准,则该衍生工具有资格进行对冲会计。根据被对冲的风险敞口,套期保值被指定为现金流对冲。衍生工具的资产或负债价值将随着其公允价值的变化而变化。合资格现金流量对冲的公允价值变动计入累计其他全面亏损(“AOCL”)。衍生工具的损益由东方海外公布,以配合相关对冲现金流对盈利影响的时间。当衍生工具被用来管理已确认资产或负债的公允价值变动的风险敞口时,套期保值被指定为公允价值对冲。对于公允价值对冲,被指定为公允价值对冲的衍生工具的损益部分将在收益中确认。本公司同时通过对套期保值项目进行基差调整,记录套期保值资产或负债的价值变化。这两项公允价值变动相互抵销全部或部分,并与对冲风险在同一个损益表项目中列报。
本公司持续检讨其对冲工具的有效性,即时在盈利中确认当期对冲无效,并停止其认为不再有效的任何对冲的对冲会计。本公司确认未被指定为套期保值或不符合对冲会计资格的衍生品在本期收益中的公允价值变化。在终止现金流对冲时,本公司会根据相关现金流的时间披露AOCL的损益,除非终止是由于预期的交易未能在预期时间内发生而导致的。这类不合时宜的交易要求本公司立即在AOCL之前记录的收益损益中确认。
利率和汇率的变化使公司面临市场风险。该公司定期使用现金流和公允价值对冲作为其总体战略的一部分,以管理与利率和外币汇率波动相关的市场风险。根据政策,本公司只进行其认为能有效抵销相关风险的交易,且不会将衍生工具用于交易或投机目的。公司使用以下衍生工具来降低其外币汇率和利率风险:
外币风险
该公司的外币汇率受到全球汇率波动的影响,特别是欧元、英镑、澳元和加拿大元、丹麦克朗和墨西哥比索。该公司使用独立的外币远期合约来管理与其外币计价的应收账款、应付账款和外国子公司的预测收益相关的外币汇率变化的一部分风险。此外,该公司还使用被指定为现金流对冲的外币远期合约来管理其对预测的外币计价供应商付款变化的一部分敞口。与指定为现金流对冲的合同有关的损益金额并不重要,公司预计将在未来12个月内将这些合同从AOCL重新归类为收益。
利率风险
用于为公司运营提供资金的部分债务可能会受到利率波动的影响。该公司定期使用金融衍生品从战略上调整其固定利率至浮动利率债务的组合。所使用的衍生工具包括将固定利率债务转换为可变利率债务的利率掉期(即公允价值对冲)和利率上限(未指定的对冲),以管理整体利息成本。对于被指定为公允价值对冲的关系,衍生工具的公允价值变动计入收益,并对对冲债务的账面金额进行抵销调整。截至2022年12月31日,公司拥有不是被指定为公允价值或现金流对冲的利率衍生品。
有几个不是截至2022年、2021年或2020年12月31日止年度在AOCL确认的衍生工具亏损。
下表汇总了有关该公司独立衍生品收入确认收益的信息(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
非指定套期保值工具 | | | | | |
外汇合约(a) | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 3 | |
(a)计入综合收益/(亏损)表的营业费用,主要由相关资产和负债的价值变动抵销。
信用风险和风险敞口
如果各种协议和销售交易的交易对手不履行义务,本公司将面临交易对手信用风险。本公司通过评估此类交易对手的财务状况和信誉以及在提供融资的情况下要求抵押品来管理此类风险。本公司透过监察与衍生品合约各交易对手的风险金额,定期评估交易对手的信誉及财务状况,并在可能的情况下将风险分散于多个交易对手,从而减低与其衍生合约相关的交易对手信用风险。
截至2022年12月31日,没有任何单个交易对手或交易对手集团的信用风险显著集中。然而,17该公司优秀的VOCR产品组合中有%与居住在加利福尼亚州的客户有关。除了向其度假所有权业务的客户提供融资外,该公司通常不需要抵押品或其他担保来支持信用销售。
市场风险
本公司受制于与以下地区有关的风险:(I)公司目前正在开发和销售度假所有权物业的地区,(Ii)某些度假区的销售办事处,以及(Iii)客户
公司的度假所有权业务,在每一种情况下,都可能导致公司的运营业绩对当地和地区的经济状况以及其他因素(包括竞争、极端天气条件和其他自然灾害以及经济衰退)比公司的运营业绩在没有这种地理集中度的情况下更加敏感。当地和区域的经济状况和其他因素可能与世界其他地区的普遍状况有很大不同。内华达州、佛罗里达州和加利福尼亚州是销售办事处集中的地区。截至2022年12月31日止年度,本公司产生15%, 15%,以及11其VOI销售收入的1%来自位于内华达州、佛罗里达州和加利福尼亚州的销售办事处。
综合收益/(亏损)表中包括佛罗里达州产生的净收入。15%, 15%,以及182022年、2021年和2020年期间的百分比;内华达州产生的净收入为11%, 10%,以及6%;在加利福尼亚州产生的净收入为9%, 10%,以及12在这些时间段内。
19. 承付款和或有事项
承诺
租契
该公司致力于支付各种设施和设备的融资和运营租赁费用。未来最低租赁债务总额为#美元145包括融资租赁、经营租赁、已签署但尚未开始的租赁以及租期少于12个月的租赁。见附注12-租契以获取更多详细信息。
购买承诺
在正常业务过程中,公司作出各种承诺,从特定供应商购买商品或服务,包括与度假村所有权开发和其他资本支出有关的商品或服务。截至2022年12月31日公司作出的购买承诺,总额为$762100万美元,其中575百万美元用于与营销相关的活动,以及112100万美元用于信息技术活动。
受条件回购限制的已售出库存
在正常业务过程中,公司作出各种承诺,从第三方开发商手中回购已完工的度假所有权物业。截至2022年12月31日,公司有条件回购的已售出存货合计为美元30百万美元。见附注10-库存以获取更多详细信息。
信用证
截至2022年12月31日,该公司拥有34未偿还的百万不可撤销备用信用证,无其中一部分是在其循环信贷安排下的。截至2021年12月31日,该公司拥有36未偿还的不可撤销备用信用证100万,其中#美元2在其循环信贷安排下,有100万美元。2022年至2021年期间签发的信用证还支持VOCR资金的证券化、某些保险单以及公司度假所有权部门的开发活动。
担保债券
公司的部分度假、所有权、销售和开发由某些保险公司的附属公司提供的担保债券支持,以满足某些州的监管要求。在公司的正常业务过程中,它收集了以下承诺12担保提供者的金额为$2.3亿美元,其中该公司拥有455截至2022年12月31日,未偿还金额为100万英镑。担保能力的可获得性、条款和条件以及定价取决于提供担保能力的保险公司附属公司的持续财务实力和稳定性、此类能力的普遍可用性以及公司的企业信用评级。如无法取得保证金,或保证金的条款及条件及定价不为本公司所接受,则其度假所有权业务可能会受到负面影响。
L称号
该公司涉及与其业务有关的索赔、法律和监管程序以及政府调查,管理层认为,这些都不会对公司的经营结果或财务状况产生实质性影响。
旅游+休闲公司诉讼
本公司可能不时涉及其正常业务过程中产生的索赔、法律和监管程序以及政府查询,包括但不限于:对于其度假所有权业务--业主协会、业主和潜在业主在出售或使用Vois或土地或度假村管理方面的违约、恶意、利益冲突、欺诈、消费者保护和其他法定索赔,或与度假所有权单位或度假村或与客人预订和预订有关的建筑缺陷索赔;以及客人和其他消费者因据称在度假所有权单位或度假村或与客人预订和预订有关的伤害或行为或事件而遭受的疏忽、违约、欺诈、消费者保护和其他法定索赔;其旅行和会员业务-附属公司和客户就各自的协议、疏忽、违反合同、欺诈、消费者保护和其他消费者声称的其他法定索赔,因为据称在附属度假村遭受的伤害或与附属度假村有关的行为或事故,或与客人预订和预订有关的;对于其每一项业务,破产程序涉及努力向破产债务人收取应收款,雇佣事项,包括但不限于错误终止索赔、报复、歧视、骚扰和工资和工时索赔、举报人索赔、侵犯第三方知识产权索赔、与信息安全、隐私和消费者保护有关的索赔、受托责任/信托索赔、税务索赔、环境索赔和房东/租户纠纷。
本公司在适当情况下咨询外部律师后,确定可能已发生负债,并且损失金额可以合理估计,则记录法律或有事项的应计项目。在作出此等决定时,除其他事项外,本公司会评估不利结果的可能性程度,以及在可能已招致负债时,本公司对亏损作出合理估计的能力。该公司每个会计季度审查这些应计项目,并根据事实和情况的变化进行修订,包括改变其处理这些事项的战略。该公司认为,它已就此类事项充分应计,准备金为#美元。3百万美元和美元19截至2022年12月31日和2021年12月31日。诉讼本质上是不可预测的,尽管公司认为其应计费用充足和/或在这些问题上拥有有效的抗辩理由,但可能会出现不利的结果。因此,索赔金额超过应计金额(如有)的此类诉讼的不利结果可能会对本公司在任何给定报告期的收益和/或现金流产生重大影响。截至2022年12月31日,据估计,此类法律程序的不利后果造成的潜在风险总计可能高达#美元。13超过记录的应计项目100万美元。该等储备不包括与本公司与Cendant分拆有关的事宜、与分拆有关的事宜、与出售欧洲度假租赁业务有关的事宜,以及与出售北美度假租赁业务有关的事宜,该等事宜在附注27-与前母公司及前附属公司的交易。然而,本公司并不认为该等诉讼的影响会对本公司造成与其综合财务状况及/或流动资金有关的重大负债。
对于被视为合理可能的事项,因此无需计提,本公司相信,根据现有资料,该等事项不会对其经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。
G乌兰提斯/I创新
标准担保/赔偿
在正常业务过程中,本公司签订包含标准担保和赔偿的协议,根据该协议,本公司就特定违反标的协议或与标的协议有关的第三方索赔向另一方进行赔偿。这类基本协议通常由该公司的一家子公司签订。各种基本协议一般管理产品或服务的购买、销售或外包、房地产租赁、软件许可和/或度假所有权物业的开发、客户数据保障、获得信贷安排、衍生品和债务证券的发行。此外,在正常业务过程中,该公司还为其运营业务部门提供与预付客户住宿和其他存款的商业信用卡处理相关的公司担保。虽然这些担保和赔偿中的大部分只在基本协议的有效期内有效,但也有一些在协议期满后仍然有效。由于触发事件无法预测,本公司无法估计在这些担保和赔偿下未来可能支付的最大金额。在某些情况下,公司从第三方获得补偿性赔偿和/或维持保险覆盖范围,以减轻任何可能的付款。
其他担保和赔偿
度假所有权
本公司已承诺向第三方开发商回购位于内华达州拉斯维加斯的已完工物业,但该物业须符合本公司的度假所有权度假村标准,且该第三方开发商并未将该物业售予另一方。见附注10-库存了解更多详细信息。
关于该公司的度假所有权库存销售交易,该公司有条件权利和有条件义务回购已完成的物业,该公司被要求保持至少一家评级机构的投资级信用评级。见附注27-与前母公司及前附属公司的交易了解更多详细信息。
作为服务费计划的一部分,如果未来存在某些情况,公司可以保证向开发商偿还一定的付款或从开发商那里购买库存,补偿金额为原始销售价格的一定比例。截至2022年12月31日,根据这些担保,公司可能需要支付的未来最高潜在付款为$51百万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日,公司拥有不是与这些担保有关的已确认负债。有关与公司前母公司及附属公司有关的担保及弥偿的资料,请参阅附注27-与前母公司及前附属公司的交易.
20. 累计其他综合收益/(亏损)
累计其他综合收益/(亏损)的构成如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税前 | 外币折算调整 | | 现金流对冲的未实现(亏损)/收益 | | 固定收益养老金计划 | | 累计其他综合(亏损)/收益 |
截至2019年12月31日的余额 | $ | (148) | | | $ | (1) | | | $ | 1 | | | $ | (148) | |
其他综合收益/(亏损) | 35 | | | — | | | (1) | | | 34 | |
| | | | | | | |
2020年12月31日的余额 | (113) | | | (1) | | | — | | | (114) | |
其他综合收益/(亏损) | (32) | | | — | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | (145) | | | (1) | | | — | | | (146) | |
其他综合收益/(亏损) | (33) | | | 1 | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
截至2022年12月31日的余额 | $ | (178) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (178) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税收 | 外币折算调整 | | 现金流对冲的未实现(亏损)/收益 | | 固定收益养老金计划 | | 累计其他综合(亏损)/收益 |
截至2019年12月31日的余额 | $ | 95 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 96 | |
其他综合收益/(亏损) | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
| | | | | | | |
2020年12月31日的余额 | 97 | | | 1 | | | — | | | 98 | |
其他综合收益/(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | 97 | | | 1 | | | — | | | 98 | |
其他综合收益/(亏损) | 2 | | | (1) | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | |
截至2022年12月31日的余额 | $ | 99 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 99 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税后净额 | 外币折算调整 | | 现金流对冲的未实现(亏损)/收益 | | 固定收益养老金计划 | | 累计其他综合(亏损)/收益 |
截至2019年12月31日的余额 | $ | (53) | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | (52) | |
其他综合收益/(亏损) | 37 | | | — | | | (1) | | | 36 | |
| | | | | | | |
2020年12月31日的余额 | (16) | | | — | | | — | | | (16) | |
其他综合收益/(亏损) | (32) | | | — | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | (48) | | | — | | | — | | | (48) | |
其他综合收益/(亏损) | (31) | | | — | | | — | | | (31) | |
| | | | | | | |
截至2022年12月31日的余额 | $ | (79) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (79) | |
货币换算调整不包括与对外国子公司的投资有关的所得税,在这些子公司中,公司打算将未分配的收益无限期地再投资于这些海外业务。
本公司从AOCL释放不成比例的所得税影响的政策利用了综合方法。
有几个不是2022年或2021年期间从AOCL重新分类。
21. 基于股票的薪酬
公司有一个基于股票的薪酬计划,可向关键员工、非员工董事、顾问和顾问授予RSU、PSU、股票结算增值权、NQ和其他基于股票的奖励。
Wyndham Worldwide Corporation 2006年股权激励计划最初于2006年通过,并于2018年5月17日全面修订和重述,并经股东批准(“修订和重启股权激励计划”)。根据修订和重新确定的股权激励计划,最多15.7可能会授予100万股普通股。截至2022年12月31日,10.8仍有100万股可用。
公司颁发的激励性股权奖
在截至2022年12月31日的年度内,公司向关键员工和高级管理人员授予激励股权奖励$34以RSU形式的百万美元和#美元13以PSU的形式提供了100万美元。在这些奖励中,大多数RSU将在一段时间内按比例授予四年。大多数PSU将在授予日期的三周年时悬崖背心,这取决于公司达到某些业绩指标。
在截至2021年12月31日的年度内,本公司授予奖励股权奖励$35以RSU形式的百万美元,$7以PSU形式的百万美元,和#美元2以股票期权的形式。在2020年内,公司授予奖励股权奖励#美元。35以RSU形式的百万美元,$8以PSU形式的百万美元,和#美元8以股票期权的形式。
在截至2022年12月31日的一年中,该公司授予关键员工和高级管理人员的激励性股权奖励活动包括以下内容(以百万计,不包括奖励价格):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的余额 | | 授与 | | 既得/行使 (a) | | 取消/没收(b) | | 截至2022年12月31日的余额 | |
RSU | | | | | | | | | | | |
RSU数量 | | 1.8 | | | 0.7 | | | (0.5) | | | (0.2) | | | 1.8 | | (c) |
加权平均授权价 | | $ | 47.83 | | | $ | 51.37 | | | $ | 47.63 | | | $ | 47.97 | | | $ | 48.79 | | |
| | | | | | | | | | | |
PSU | | | | | | | | | | | |
PSU数量 | | 0.4 | | | 0.3 | | | — | | | (0.2) | | | 0.5 | | (d) |
加权平均授权价 | | $ | 48.18 | | | $ | 52.87 | | | $ | — | | | $ | 45.11 | | | $ | 51.26 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
NQS | | | | | | | | | | | |
NQ数量 | | 2.3 | | | — | | | — | | | — | | | 2.3 | | (e) |
加权平均授权价 | | $ | 45.32 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 45.36 | | |
(a)在行使净资质并授予RSU和PSU后,公司向参与者发行新股。
(b)该公司在发生取消和没收时予以确认。
(c)与RSU相关的未确认补偿费用总额为#美元50截至2022年12月31日,预计将在加权平均期内确认2.5好几年了。
(d)与可能归属的PSU相关的未确认补偿费用合计为$14截至2022年12月31日,预计将在加权平均期内确认2.0好几年了。与不可能归属的PSU相关的最高补偿费用可能高达$20百万美元,将在加权平均期间确认1.3好几年了。
(e)那里是1.4截至2022年12月31日可行使的百万NQ。这些NQ将在加权平均时间段内到期6.1年,并按加权平均授权日公允价值$8.52。NQ的未确认薪酬支出为$4截至2022年12月31日,预计将在加权平均期内确认1.7好几年了。
《公司》做到了不在2022年期间授予任何股票期权。本公司于2021年至2020年期间授予的股票期权的公允价值是根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型和下表中概述的相关加权平均假设在授予日进行估算的。预期波动率是基于公司股票和可比公司股票在期权的估计预期寿命内的历史和隐含波动率。
预期寿命代表这些奖项预计将突出的时间段。无风险利率基于期限与期权预期寿命相似的美国国债收益率。预计股息收益率是根据公司预期的年度股息除以公司股票在授予日的价格得出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票期权 | 2021 | | 2020 |
授予日期公允价值 | $18.87 | | $7.27 | - | $7.28 |
授权日执行价 | $59.00 | | $41.04 |
预期波动率 | 44.80% | | 32.60 | % | - | 32.88% |
预期寿命(a) | 6.25年份 | | 6.25 | - | 7.50年份 |
无风险利率 | 1.09% | | 0.95 | % | - | 1.03% |
预计股息收益率 | 3.12% | | 4.87% |
(a)这些选项的最大合同期限为10好几年了。
行权期权的总内在价值不到$1百万美元和美元12022年至2021年期间为100万。有几个不是2020年期间行使的期权。2022年、2021年和2020年期间归属的股票的公允价值为33百万,$33百万美元,以及$12百万美元。
基于股票的薪酬费用
该公司记录的股票薪酬支出为#美元。45百万,$32百万美元,以及$202022年、2021年和2020年期间的100万美元,与授予关键员工、高级管理人员和非员工董事的激励股权奖励有关。在2022年期间,这种基于股票的薪酬支出包括#美元3在综合收益/(亏损)表中被归类为重组的100万美元。该公司确认了$12百万,$9百万美元,以及$22022年、2021年和2020年期间的相关税收优惠。
该公司支付了$7百万,$9百万美元,以及$22022年、2021年和2020年期间授予的激励股权奖励的净份额结算的税收为100万美元。这些数额包括在现金流量表合并报表的筹资活动中。
员工购股计划
公司有一项员工股票购买计划,允许符合条件的员工通过工资扣除按年购买公司股票的普通股10于授权日按公平市价折让。该公司发行了0.3百万,0.1百万美元,以及0.2在2022年、2021年和2020年间发行了100万股,并确认为1每期与本计划项下赠款有关的补偿支出为百万美元。根据这项计划发行的股票价值为$。9百万,$8百万美元,以及$7在2022年、2021年和2020年期间达到100万。
22. 员工福利计划
固定缴款福利计划
旅游+休闲公司发起了国内固定缴款储蓄计划和国内递延补偿计划,为符合条件的公司员工提供积累退休资金的机会。公司根据每个计划指定的基础,匹配参与计划员工的缴费。该公司用于这些计划的成本为$31百万,$27百万美元,以及$19在2022年、2021年和2020年期间达到100万。
此外,公司还为几个外国员工福利缴费计划提供资金,这些计划也为符合条件的员工提供了积累退休资金的机会。该公司为这些计划缴款的费用为#美元。8百万,$6百万美元,以及$7在2022年、2021年和2020年期间达到100万。
固定收益养老金计划
该公司为某些外国子公司提供固定收益养老金计划。根据这些计划,福利基于员工的计入计入金额的服务年限和最终平均薪酬的百分比,或根据计划的其他描述。该公司有$5百万美元和美元4截至2022年12月31日和2021年12月31日的养恤金负债净额,包括在合并资产负债表的应计费用和其他负债中。该公司拥有不是截至2022年12月31日的未确认收益1截至2021年12月31日的未确认收益百万美元,计入综合资产负债表中累计的其他全面亏损。
公司的政策是提供足够的金额,以满足员工福利和税法中规定的最低资金要求,以及公司确定为适当的额外金额。公司认识到不是2022年、2021年或2020年与这些计划相关的养老金支出。
23. 细分市场信息
该公司拥有二可报告的细分市场:度假所有权、旅行和会员资格。由于2022年第二季度组织结构的变化,额外假期业务的管理过渡到假期所有权部门。因此,该公司将此前在旅行和会员部门报告的额外假期业务的业绩重新归入度假所有权部门。上期分部信息已更新,以反映这一变化。下文所述的可报告部分是那些可获得离散财务信息的部分,首席运营决策者定期利用这些部分来评估业绩和分配资源。在确定其应报告的部门时,本公司还考虑其经营部门提供的服务的性质。管理层使用净收入和调整后的EBITDA来评估可报告部门的业绩。公司将调整后的EBITDA定义为持续经营折旧和摊销前的净收益/(亏损)、利息支出(不包括消费者融资利息)、提前清偿债务、利息收入(不包括消费者融资收入)和所得税。经调整的EBITDA也不包括基于股票的薪酬成本、分离和重组成本、遗留项目、收购和剥离的交易成本、资产减值/恢复、出售/处置业务的损益以及符合非常和/或不常见条件的项目。遗留项目包括解决和调整与收购持续业务和处置有关的某些或有资产和负债,包括分离温德姆酒店和盛德酒店, 以及出售度假租赁业务。该公司认为,调整后的EBITDA是衡量其部门业绩的有用指标,当与公认会计准则衡量标准一起考虑时,公司认为可以更全面地了解其经营业绩。该公司的调整后EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准相比较。
下表介绍了该公司的部门信息(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
净收入 | 2022 | | 2021 | | 2020 |
度假所有权 | $ | 2,835 | | | $ | 2,423 | | | $ | 1,637 | |
旅行和会员制 | 735 | | | 714 | | | 528 | |
可报告细分市场合计 | 3,570 | | | 3,137 | | | 2,165 | |
公司和其他(a) | (3) | | | (3) | | | (5) | |
公司总数 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | |
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
净收益与调整后EBITDA的对账 | 2022 | | 2021 | | 2020 |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
| | | | | |
(收益)/出售停产业务的亏损,扣除所得税 | (1) | | | 5 | | | 2 | |
所得税拨备/(福利) | 130 | | | 116 | | | (23) | |
折旧及摊销 | 119 | | | 124 | | | 126 | |
利息支出 | 195 | | | 198 | | | 192 | |
利息(收入) | (6) | | | (3) | | | (7) | |
| | | | | |
基于股票的薪酬 | 42 | | | 32 | | | 20 | |
重组(b) | 14 | | | (1) | | | 39 | |
资产减值/(回收),净额(c) | 11 | | | (5) | | | 57 | |
股权投资的亏损/收益 | 5 | | | (3) | | | — | |
新冠肺炎相关成本(d) | 2 | | | 3 | | | 56 | |
遗留项目 | 1 | | | 4 | | | 4 | |
交换库存核销 | — | | | — | | | 48 | |
或有对价中的公允价值变化 | (10) | | | — | | | — | |
调整后的EBITDA | $ | 859 | | | $ | 778 | | | $ | 259 | |
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
调整后的EBITDA | 2022 | | 2021 | | 2020 |
度假所有权 | $ | 665 | | | $ | 569 | | | $ | 121 | |
旅行和会员制 | 268 | | | 271 | | | 191 | |
可报告细分市场合计 | 933 | | | 840 | | | 312 | |
公司和其他(a) | (74) | | | (62) | | | (53) | |
公司总数 | $ | 859 | | | $ | 778 | | | $ | 259 | |
(a)包括消除部门之间的交易。
(b)包括$3截至2022年12月31日的年度与2022年重组计划相关的基于股票的薪酬支出为100万美元。
(c)包括 $1截至2022年12月31日的年度存货减值100万美元,包括在合并收益/(损失)报表上的度假所有权权益成本。包括$5与截至2020年12月31日的年度应收票据有关的坏账支出百万美元,计入综合收益/(亏损)表的营业费用。
(d)包括与新冠肺炎测试相关的费用以及与公司2022年复工计划相关的其他费用。在2021年和2020年,这包括遣散费和其他与新冠肺炎裁员相关的员工成本,部分被美国和国际政府的员工留任积分所抵消。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
细分资产(a) | 2022 | | 2021 |
度假所有权 | $ | 4,826 | | | $ | 4,760 | |
旅行和会员制 | 1,335 | | | 1,397 | |
可报告细分市场合计 | 6,161 | | | 6,157 | |
公司和其他 | 596 | | | 431 | |
| | | |
公司总数 | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | |
(a)不包括对合并子公司的投资。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
资本支出 | 2022 | | 2021 | | 2020 |
度假所有权 | $ | 32 | | | $ | 34 | | | $ | 41 | |
旅行和会员制 | 17 | | | 17 | | | 21 | |
可报告细分市场合计 | 49 | | | 51 | | | 62 | |
公司和其他 | 3 | | | 6 | | | 7 | |
公司总数 | $ | 52 | | | $ | 57 | | | $ | 69 | |
以下提供的地理分部信息是根据公司子公司的地理位置分类的(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | 长期资产净值 |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 |
美国 | $ | 3,166 | | | $ | 2,753 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,572 | | | $ | 1,574 | |
所有其他国家/地区 | 401 | | | 381 | | | 256 | | | 248 | | | 295 | |
总计 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | | | $ | 1,820 | | | $ | 1,869 | |
24. 新冠肺炎相关项目
截至2022年12月31日止年度,本公司拥有2公司运营中有数百万美元的员工薪酬和其他支出与新冠肺炎直接相关。这些成本计入综合收益/(亏损)表中的新冠肺炎相关成本。
截至2021年12月31日的年度,公司的财务报表包括与新冠肺炎直接相关的影响,详见下表(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 度假所有权 | | 旅行和会员制 | | 公司 | | 已整合 | | 损益表分类 |
贷款损失准备: | | | | | | | | | | |
规定 | | $ | (91) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (91) | | | 度假所有权权益出售 |
复苏 | | 33 | | | — | | | — | | | 33 | | | 度假所有权权益成本 |
| | | | | | | | | | |
与员工薪酬相关及其他 | | 3 | | | — | | | 1 | | | 4 | | | 新冠肺炎相关成本 |
资产追回 | | — | | | (6) | | | — | | | (6) | | | 资产减值/(回收),净额 |
| | | | | | | | | | |
与租赁相关 | | (1) | | | — | | | — | | | (1) | | | 重组 |
总计新冠肺炎 | | $ | (56) | | | $ | (6) | | | $ | 1 | | | $ | (61) | | | |
截至2020年12月31日的年度,公司的财务报表包括与新冠肺炎直接相关的影响,详见下表(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 度假所有权 | | 旅行和会员制 | | 公司 | | 已整合 | | 损益表分类 |
贷款损失准备: | | | | | | | | | | |
规定 | | $ | 205 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 205 | | | 度假所有权权益出售 |
复苏 | | (48) | | | — | | | — | | | (48) | | | 度假所有权权益成本 |
| | | | | | | | | | |
与员工薪酬相关及其他 | | 65 | | | 9 | | | 14 | | | 88 | | | 新冠肺炎相关成本 |
资产减值 | | 21 | | | 34 | | | 1 | | | 56 | | | 资产减值/(回收)、净额和业务费用 |
交换库存核销 | | — | | | 48 | | | — | | | 48 | | | 运营费用 |
与租赁相关 | | 14 | | | 22 | | | — | | | 36 | | | 重组 |
总计新冠肺炎 | | $ | 257 | | | $ | 113 | | | $ | 15 | | | $ | 385 | | | |
贷款损失准备-由于2020年新冠肺炎引发的经济低迷,公司评估了新冠肺炎对所有者偿还合同应收账款能力的潜在影响,并由于失业率上升,公司计入了与新冠肺炎相关的贷款损失准备金。在2020年期间,这一新冠肺炎相关津贴的总影响和随后的调整导致了1美元205百万新冠肺炎相关拨备,反映为度假所有权权益销售和美元减少48估计回收数额为100万美元,反映为综合收益/(损失表)中度假所有权权益费用的减少。这些调整对调整后EBITDA的净负面影响为#美元157在截至2020年12月31日的一年中,
于截至2021年12月31日止年度内,本公司按照过往方法分析此项新冠肺炎相关拨备是否足够,并由于新增净违约率有所改善,本公司减少此项拨备,导致增加$91百万美元用于出售度假所有权权益,并相应增加$33百万美元,用于度假所有权权益的成本。这些调整对调整后EBITDA的净正面影响为#美元58在截至2021年12月31日的一年中,请参阅注9-度假所有权合同应收款了解更多详细信息。
资产减值/(回收)-在2020年内,公司产生了$56与新冠肺炎相关的减值损失,包括51在资产减值/(回收)、净额和美元内记录的百万美元5在综合损益表/(损益表)上列入营业费用的百万美元。请参阅附注25-减值及其他费用了解更多详细信息。在2021年期间,该公司逆转了$6100万美元的资产减值与其之前在Vacasa的股权投资减值有关。请参阅附注17-公允价值了解更多详细信息。
交换库存核销-2020年内,公司注销了$48如附注10中所述,交易所库存为百万美元-库存。
与租赁相关-在2020年内,公司确认了$36百万美元的重组费用,其中包括22与附注26中讨论的新泽西租约有关的百万美元-重组及$12与重新谈判一项协议有关的100万美元。
与员工薪酬相关及其他-2022年期间,这些成本与新冠肺炎测试和与公司重返工作计划相关的其他费用有关。
在2021年期间,这些费用包括#美元3百万美元的专业和其他成本以及1由于裁员、工资和福利而产生的遣散费和其他员工成本在假期所有权部门继续存在。这些费用包括#美元。2在截至2021年12月31日的一年中,与政府计划相关的员工留任积分达到100万。
2020年期间,这些费用包括#美元。71100万美元与裁员造成的遣散费和其他员工费用、在暂停运营期间某些员工的工资和福利继续发放以及与被暂时解雇的员工相关的假期付款有关。这些费用包括#美元。26由于政府项目,主要是冠状病毒援助、救济和经济安全(“CARE”)法案,没有额外的要求或限制,获得了数百万的员工留任积分。与雇员补偿有关的费用和其他费用也包括#美元。172020年与重新谈判或退出某些协议和其他专业费用有关的100万美元。
关于公司采取的与新冠肺炎有关的行动,它在综合资产负债表中记录了与员工有关的负债,这些负债包括在应计费用和其他负债中。与这些新冠肺炎相关负债相关的活动摘要如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2020年活动 | | | | 截至的法律责任 |
| 2019年12月31日 | | 已确认成本 | | 现金支付 | | 其他(a) | | | | 2020年12月31日 |
新冠肺炎员工相关信息 | $ | — | | | $ | 71 | | | $ | (64) | | | $ | (1) | | | | | $ | 6 | |
期末余额 | $ | — | | | $ | 71 | | | $ | (64) | | | $ | (1) | | | | | $ | 6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2021年活动 | | | | 截至的法律责任 |
| 2020年12月31日 | | 已确认成本 | | 现金支付 | | 其他 | | | | 2021年12月31日 |
新冠肺炎员工相关信息 | $ | 6 | | | $ | 1 | | | $ | (6) | | | $ | — | | | | | $ | 1 | |
期末余额 | $ | 6 | | | $ | 1 | | | $ | (6) | | | $ | — | | | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2022年活动 | | | | 截至的法律责任 |
| 2021年12月31日 | | 已确认成本 | | 现金支付 | | 其他 | | | | 2022年12月31日 |
新冠肺炎员工相关信息 | $ | 1 | | | $ | 2 | | | $ | (3) | | | $ | — | | | | | $ | — | |
期末余额 | $ | 1 | | | $ | 2 | | | $ | (3) | | | $ | — | | | | | $ | — | |
(a)包括与员工相关的核销。
25. 减值及其他费用
减值
在2022年期间,公司记录了$10资产减值/(回收)内减值百万美元,计入综合损益表/(亏损)。这些减值包括$9度假所有权部分的销售亏损为百万美元,涉及某些已售出的物业22百万美元,由$17百万美元现金和一美元5百万张本票。该公司还记录了一美元2度假所有权部门固定资产减值100万美元和2旅游和会员部的商号减值为100万英镑。这些减值被#美元抵销。3追回的资产达100万美元,主要与2022年期间出售的先前减值土地有关。
于2021年内,本公司的净资产回收为$5百万美元推动6百万美元冲销了2020年与新冠肺炎相关的旅行和会员业务瓦卡萨股权投资减值。这一逆转部分被不到#美元所抵消。1度假所有权部门的减值为百万美元。这项活动计入资产减值/(回收)、综合收益/(损失)表净额。
于2020年内,本公司录得52百万美元的资产减值,美元51其中有100万条与新冠肺炎相关。期内,本公司录得$24与附注26中讨论的新泽西州租约相关的旅行和会员部门的百万美元减值-重组及相关家具、固定装置和设备;#美元10百万美元的减值是由度假所有权部门内的使用权租赁和相关固定资产推动的;6度假所有权部门与预付开发成本和未开发土地有关的减值100万美元;a美元6在旅行和会员部持有的Vacasa股权投资减值100万美元;a美元4旅行和会员部商号减值100万美元;以及1公司部门的减值损失达百万美元。除上述新冠肺炎相关减值外,本公司亦录得一美元1度假所有权部分的减值费用为100万欧元,与新冠肺炎无关。这项活动计入资产减值/(回收)、综合收益/(损失)表净额。
其他收费
在2022年期间,该公司记录了1度假所有权部分的百万库存减值计入合并收益/(损失)表上度假所有权权益的成本。
26. 重组
2022年重组计划
在2022年期间,该公司产生了$14百万美元的重组费用。这些费用与某些职位有关,这些职位因公司组织结构的变化而被裁员,主要是在差旅和会员部门。收费包括:(I)$。9差旅和会员费的百万美元(二)#美元3度假所有权部分的租赁和人员相关费用为100万美元,以及(3)美元2公司公司运营中与人员相关的成本高达100万美元。这些重组费用包括#美元。3百万美元的加速股票薪酬支出。截至2022年12月31日,所有重大计划及相关费用均已发生。2022年的重组负债减少了1美元5在截至2022年12月31日的一年中,现金支付达百万美元。2022年剩余的重组负债的大部分为#美元。7预计2023年将支付100万美元,与租赁相关的付款将持续到2025年。
2020年重组计划
于2020年内,本公司录得37数百万美元的重组费用,其中大部分与新冠肺炎相关。这些费用包括$22与公司决定放弃其在新泽西州的行政办公室的剩余部分有关的旅行和会员卡部门的100万美元,以及$14由于重新谈判协议而产生的与租赁相关的费用,以及与度假所有权部门关闭的销售中心相关的设施相关重组费用。这项重组负债减少了#美元。3百万,$5百万美元,以及$12在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度内,现金支付达100万美元。剩余的2020年重组负债为1美元19100万是与租赁相关的,预计将在2029年底之前支付。
与公司所有重组计划相关的活动按类别概述如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2020年活动 | | 截至的法律责任 |
| 2019年12月31日 | | 费用 公认的 | | 现金 付款 | | 其他 | | 2020年12月31日 |
与设施相关 | $ | — | | | $ | 24 | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | 23 | |
与人员相关的 | 7 | | | 3 | | (a) | (9) | | | — | | | 1 | |
与市场营销相关 | — | | | 12 | | | (10) | | | — | | | 2 | |
| $ | 7 | | | $ | 39 | | | $ | (20) | | | $ | — | | | $ | 26 | |
| | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2021年活动 | | 截至的法律责任 |
| 2020年12月31日 | | 费用 公认的 | | 现金 付款 | | 其他 | | 2021年12月31日 |
与设施相关 | $ | 23 | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | 22 | |
与人员相关的 | 1 | | | — | | | (1) | | | — | | | — | |
与市场营销相关 | 2 | | | (1) | | (b) | (4) | | | 3 | | (c) | — | |
| $ | 26 | | | $ | (1) | | | $ | (6) | | | $ | 3 | | | $ | 22 | |
| | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2022年活动 | | 截至的法律责任 |
| 2021年12月31日 | | 费用 公认的 | | 现金 付款 | | 其他 | | 2022年12月31日 |
与设施相关 | $ | 22 | | | $ | 1 | | | $ | (4) | | | $ | 1 | | | $ | 20 | |
与人员相关的 | — | | | 13 | | | (4) | | | (3) | | (d) | 6 | |
| | | | | | | | | |
| $ | 22 | | | $ | 14 | | | $ | (8) | | | $ | (2) | | | $ | 26 | |
(a)包括$2与2019年重组计划相关的重组费用已全额偿还。
(b)包括$1与偿还以前在度假所有权部门注销的预付许可费有关的费用冲销100万美元。
(c)包括$2百万美元的解雇付款报销和美元1在度假所有权部分报销100万美元的许可费。
(d)代表$3在综合资产负债表的额外实收资本中计入加速股票薪酬支出的百万美元。
27. 与前母公司及前附属公司的交易
与Cendant有关的事项
根据与Cendant(公司的前母公司,现为安飞士预算集团)的分离和分销协议,公司与Cendant和Cendant的前子公司Realology达成了某些担保承诺。这些担保安排主要涉及Wyndham Worldwide Corporation承担的某些或有诉讼债务、或有税务债务以及Cendant或有债务和其他公司债务37.5%的责任,而Cendant的前子公司Realology负责其余的责任62.5%。关于剥离,温德姆酒店同意保留Cendant三分之一的或有债务和其他公司债务及相关成本;因此,旅游+休闲公司实际上负责25分居后此类事项的百分比。自Cendant分居以来,Cendant已经解决了分居之日悬而未决的大部分诉讼。
截至2022年12月31日和2021年12月31日,Cendant分离和相关负债为$15百万美元和美元13100万美元,所有这些都是与税务有关的负债。这些负债计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
与温德姆酒店有关的事宜
关于2018年5月31日的剥离,旅游+休闲公司与温德姆酒店签订了几项协议,规范分离后双方的关系,包括分离和分配协议、员工事项协议、税务事项协议、过渡服务协议以及许可、发展和竞业禁止协议。
本公司与Wyndham Hotels于2021年间订立一项书面协议,根据该协议,Wyndham Hotels放弃执行许可、发展及竞业禁止协议中若干竞业禁止条款的权利。
根据管理旅游+休闲公司与温德姆酒店之间关系的协议,旅游+休闲公司承担本公司在分拆前产生的或有债务的三分之二,温德姆酒店承担本公司在分拆前产生的或有债务的三分之一,包括本公司与某些终止或剥离的业务有关的债务、某些一般公司事务以及与分拆计划有关的任何行动。同样,旅游+休闲公司有权获得三分之二的收益,温德姆酒店有权从公司在剥离之前产生的某些或有公司资产中获得三分之一的收益。
旅游+休闲公司与Wyndham Hotels签订了过渡期服务协议,根据该协议,双方同意在过渡期的基础上相互提供若干过渡期服务,包括人力资源、设施、工资、税务、信息技术、信息管理和相关服务、财务、财务、采购和员工福利管理。于2020年内,本公司确认的过渡服务协议开支低于$1百万美元,列入综合收益/(损失)报表的一般费用和行政费用。这些过渡服务于2020年结束。
与欧洲度假租赁业务有关的事项
关于将本公司的欧洲度假租赁业务出售给Awaze Limited(“Awaze”),前Compass IV Limited为白金股权有限责任公司的联属公司,本公司和Wyndham Hotels同意在交易结束后为某些信用卡服务提供商、一个英国旅游协会和某些监管机构的利益提供某些信贷支持,以允许他们继续为该业务提供服务或获得监管部门的批准。如果企业未能履行其到期支付款项的主要义务,可能会要求提供结账后的信贷支持。如果关闭后的信贷支持被强制执行或被要求,Awaze已向旅游+休闲公司提供赔偿。
在交易结束时,该公司同意向一家英国旅游协会和监管机构提供额外的交易后信贷支持。在完成时设立了代管,其中#美元46随后释放了100万英镑,以换取以英镑计价的担保债券和以美元计价的永久担保46百万美元。担保的估计公允价值为#美元。222022年12月31日为100万人。该公司保持着$7从Wyndham Hotels应收其担保部分的百万美元。
此外,本公司同意就交易前期间与欧洲度假租赁业务的经营有关的某些索赔和评估,包括所得税、增值税和其他税务事项,对Awaze进行赔偿。赔偿的估计公允价值为#美元。422022年12月31日为100万人。该公司有一美元14从Wyndham Hotels应收其担保部分的百万美元。
于2020年内,本公司录得2税务审计导致的处置亏损100万欧元,扣除温德姆酒店与欧洲度假租赁业务相关的三分之一的股份。这项额外费用计入出售非持续业务的收益/(亏损)、综合收益/(亏损)表的所得税净额。
温德姆酒店主要为英国旅游协会提供某些收盘后的信贷支持,以担保的形式提供担保,担保主要以英镑计价,最高可达英磅61百万(美元)81百万美元)永久使用。这些担保总额为GB47百万(美元)39百万美元),于2022年12月31日。旅游+休闲公司负责其中三分之二的担保。
作为这项协议的一部分,温德姆酒店必须维持最低信用评级,穆迪的最低信用评级于2020年5月9日上调至Ba1,标准普尔的最低信用评级上调至BB+。2020年4月,标普将温德姆酒店的信用评级从BB+下调至BB。尽管与欧洲度假租赁销售中保留的赔偿相关的任何最终风险将由Travel+休闲公司分担三分之二,由温德姆酒店公司分担三分之一,但作为销售实体,Travel+休闲公司负责管理额外的安全措施,以在两家公司中的任何一家低于特定信用评级门槛的情况下加强公司担保。由于温德姆酒店信用评级下调,在2020年间,该公司发布了GB58百万担保债券和1 GB36百万元信用证。2021年,标普将温德姆酒店的信用评级上调至BB+。随着温德姆酒店信用评级的提升,以及作为其他索赔和解的一部分,2021年第四季度发放了担保保证金和信用证。
截至2022年12月31日,旅游+休闲公司负责的与出售欧洲度假租赁业务有关的担保和赔偿的估计公允价值总计为美元,其中包括与温德姆酒店提供的担保有关的三分之二部分。90100万美元,计入应计费用和其他负债及应收款项总额#美元21百万美元包括在综合资产负债表的其他资产中,代表这些担保和赔偿的一部分,由温德姆酒店负责。
2019年,Awaze提出了GB在关闭后的某些调整35百万(美元)44百万美元),与出售欧洲度假租赁业务有关。于2021年,本公司订立和解协议,并于2022年获得监管机构批准,以了结有关GB的这些结账后调整索偿5百万(美元)7百万美元);其中三分之一是温德姆酒店的责任。2022年第三季度,本公司支付了这笔和解款项,这笔款项已计入合并现金流量表上非持续经营业务用于投资活动的现金净额,并收到#美元。2Wyndham Hotels支付其三分之一的现金净额,该部分包括在综合现金流量表的经营活动提供的现金净额内。这件事现在已经解决了,不是还需要进一步付款。
旅游+休闲公司与Awaze签订了过渡期服务协议,根据该协议,双方同意在过渡期的基础上相互提供某些过渡性服务,包括人力资源、设施、工资、税务、信息技术、信息管理和相关服务、财务、财务和采购。2020年期间,过渡服务协议费用不到#美元1百万美元和过渡服务协议收入不到#美元1百万美元。过渡服务协定费用列入一般和行政费用,过渡服务收入列入综合损益表的收入净额。这些过渡服务于2020年结束。
与北美度假租赁业务有关的事项
关于出售北美度假租赁业务,该公司同意赔偿Vacasa在交易前期间的某些索赔和评估,包括与北美度假租赁业务运营有关的所得税和其他税务事项。赔偿的估计公允价值为#美元。2100万美元,截至2022年12月31日列入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
于2019年第四季度出售北美度假租赁业务时,本公司与Vacasa订立过渡期服务协议,根据该协议,双方同意互相提供若干过渡期服务,包括人力资源、设施、薪酬、资讯技术、信息管理及相关服务、财务及财务等。2021年期间,过渡服务
协议费用不到$1百万美元和过渡服务协议收入不到#美元1百万美元。2020年期间,过渡服务协议费用为#美元1百万美元和过渡服务协议收入为2百万美元。过渡服务协议费用列入一般和行政费用,过渡服务收入列入综合损益表的其他收入。这些过渡服务于2021年2月结束。
28. 关联方交易
该公司偶尔会从前任首席执行官和现任董事长那里转租一架飞机用于
通过分时安排进行商务旅行。该公司产生的费用不到$1在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内,与这一分时安排相关的支出为100万美元。
在2021年,公司以不到美元的价格将田纳西州克罗斯维尔的一块不再是公司运营核心的地块出售给了公司的一名前高管1百万美元。
2020年间,公司以不到美元的价格将位于宾夕法尼亚州肖尼的不再是公司运营核心的地块出售给公司的一名前高管1百万美元。
于2019年,本公司与本公司一名前行政人员订立一项协议,根据该协议,该前行政人员将透过SPE开发及建造位于佛罗里达州奥兰多的VOI库存。2020年,公司以#美元收购了已完工的度假所有权物业45百万美元。该协议随后在2021年进行了修订,将购买量增加到$47百万美元。
29. 后续事件
2023年1月3日,该公司以美元收购了Playbook365业务6成交时支付的百万美元现金和或有对价,最高可达美元24百万美元,基于某些财务和运营指标的实现。Playbook365是一个青少年和业余体育管理平台。该平台将与ARN的赛事住宿管理平台相结合,打造青少年体育市场一站式解决方案。此次收购是为了扩大ARN提供的产品和服务。本公司目前正在确定本次交易的初始购买会计科目,预计在2023年底之前完成收购对价对所收购资产和承担的负债的初步分配。这项业务将包括在旅行和会员部分。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
披露控制和程序。我们的管理层在我们主要行政人员和主要财务官的参与下,评估了截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制和程序(该术语在1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(E)条中定义)的有效性。基于该等评估,我们的主要行政人员及主要财务官已断定,于上述期间结束时,我们的披露控制及程序是有效的,并在运作上提供合理的保证,确保我们根据交易法提交或提交的报告中须披露的资料已在美国证券交易委员会的规则及表格所指定的时间段内予以记录、处理、总结及报告,并提供合理的保证,确保该等资料已累积并传达至我们的管理层,包括我们的主要行政人员及主要财务官,以便及时作出有关所需披露的决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制,如《交易法》第13a-15(F)条所定义。我们的管理层评估了截至2022年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时,管理层使用了内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会印发. 基于这一评估,我们的管理层认为,截至2022年12月31日,我们对财务报告的内部控制是有效的。我们的独立注册会计师事务所已经出具了一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的认证报告,见第8项-独立注册会计师事务所报告本年度报告的表格10-K。
我们对财务报告的内部控制没有变化(这一术语在规则13a-15(F)下的
在与本报告有关的最近一个财政季度内,对我们的财务报告内部控制产生了重大影响或合理地可能产生重大影响的事项。
项目9B。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
有关本项目所需高管的信息位于本公司2023年年度股东大会委托书中的“治理”和“关于我们的高管的信息”的标题下,并以引用的方式并入本文。
本项目所要求的有关董事的资料载于本公司2023年股东周年大会委托书的“建议1:董事选举”项下,并入本文作为参考。
有关审计委员会以及本项目所要求的行为准则和商业道德的信息位于本公司2023年年度股东大会委托书中“治理”和“商业行为准则”的标题下,并以参考方式并入本文。
董事会制定了《董事商业行为和道德准则》,其中有专门适用于董事的道德准则。此外,我们维持适用于我们所有员工的行为准则,包括首席执行官、首席财务官和首席会计官。
吾等将于适用的证券交易委员会及纽约证券交易所规则所指定的时间内,按需要在吾等的网站上披露对吾等的《董事商业操守及道德守则》或《操守守则》条文的任何修订或豁免。《董事商业行为和道德准则》以及我们的《行为准则》可在我们网站的投资者关系页面上查阅,网址为Investor.Travelandleisurec.com,点击“治理”链接,然后点击“治理文件”链接。这些文件的副本也可以通过写信给我们的公司秘书免费获得。
项目11.高管薪酬
第11项所要求的资料载于本公司2023年股东周年大会的委托书内,标题为“董事薪酬”、“行政人员薪酬”及“董事会委员会”,并以引用方式并入本文。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
截至2022年12月31日的股权薪酬计划信息 | | | | | | | | | | | |
计划类别 | 证券数量 在行使以下权力时发出 未完成的选项, 认股权证及权利 | 加权平均行权价 未偿还期权、认股权证 和权利 | 剩余证券数量 可供将来在以下条件下发行 股权薪酬计划(不包括第一栏反映的证券) |
证券持有人批准的股权补偿计划 | 500万(a) | $45.36(b) | 1080万(c) |
未经证券持有人批准的股权补偿计划 | 无 | 不适用 | 不适用 |
(a)由行使非限制性股票期权时可发行的股票、业绩授予的限制性股票单位和限制性股票单位组成。
(b)由不合格股票期权的加权平均行权价组成。加权平均行权价并不反映与结算业绩既得限制性股票单位或限制性股票单位有关而发行的股份,因为这些单位没有行使价格。
(c)包括根据经修订的2006年股权和激励计划可供未来授予的股份。
第12项所需的其余资料载于本公司2023年股东周年大会的委托书内,标题为“公司股份所有权”,并以引用方式并入本文。
项目13.某些关系和关联交易与董事独立性
第13项所要求的信息包括在我们2023年年度股东大会的委托书中,标题为“关联方交易”和“公司治理”,并通过引用并入本文。
项目14.主要会计费和服务
第14项所要求的信息包含在我们2023年年度股东大会的委托书中,标题为“关于费用的披露”和“审计和非审计服务的预先批准”,并通过引用并入本文。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(A)作为本报告的一部分,提交了下列文件:
(一)财务报表。
以下是旅游休闲公司及其附属公司的合并财务报表,作为本报告第8项下的一部分-财务报表和补充数据: | | | | | |
| 页面 |
独立注册会计师事务所报告 | 50 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合损益表 | 52 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合全面收益/(亏损)报表 | 53 |
截至2022年和2021年12月31日的合并资产负债表 | 54 |
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的合并现金流量表 | 55 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的合并赤字报表 | 56 |
合并财务报表附注 | 57 |
(2)财务附表。
题为“附表二--估值和合格账户”的财务报表附表被省略,因为所需资料已列入合并财务报表及其附注。其他时间表被省略,因为它们不是必需的。
(3)展品。
见本文件第102页开始的附件索引。
作为本报告附件列入或通过引用并入的协议载有适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他当事方的利益而作出的,并且(I)不打算被视为对事实的明确陈述,而是在这些陈述被证明不准确的情况下将合同风险分配给一方当事人的一种方式,(Ii)可能通过与适用协议谈判有关的披露而在该协议中受到限制,(Iii)可能适用不同于适用证券法下的“重要性”的“重要性”合同标准,(Iv)仅在适用协议的日期或协议中指定的其他一个或多个日期作出,(V)可能受到包含某些非公开信息的保密披露时间表的限制,该非公开信息根据适用的证券法并不重要,以及(Vi)只有协议各方和指定的第三方受益人(如果有)才有权强制执行协议。我们承认,尽管包含了上述警示声明,但我们有责任考虑是否需要额外披露关于重大合同条款的重大信息,以使本报告中的声明不具误导性。
展品索引 | | | | | |
证物编号: | 展品说明 |
2.1 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之间的分离和分销协议,日期为2006年7月27日(通过参考2006年7月31日提交的注册人表格8-K的附件2.1并入) |
2.2 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之间的分离和分销协议的第1号修正案,日期为2006年8月17日(通过引用2006年11月14日提交的注册人10-Q表格的附件2.2并入) |
2.3 | 支持协议,日期为2018年1月17日,由Wyndham Worldwide Corporation与其附件一所列的每个人签订(通过参考2018年1月18日提交的注册人表格8-K的附件2.2并入). |
2.4 | 分离和分销协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司和温德姆酒店及度假村公司签订,并在温德姆酒店及度假村公司之间签订(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格的附件2.1合并)。 |
3.1 | 重述的公司注册证书(通过参考2012年5月10日提交的注册人表格8-K的附件3.2并入)。 |
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3.2 | 自2018年5月31日起生效的Wyndham Worldwide Corporation注册证书修正案证书(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K的附件3.1并入)。 |
3.3 | 温德姆目的地公司重新注册证书的修正证书,于2021年2月17日生效(通过参考2021年2月17日提交的注册人表格8-K的附件3.1并入)。 |
3.4 | 第三次修订和重新修订《旅行+休闲公司章程》,自2021年2月17日起生效(通过参考2021年2月17日提交的注册人表格8-K的附件3.2并入)。 |
4.1 | Wyndham Worldwide Corporation和美国银行全国协会之间的契约,日期为2008年11月20日,作为受托人(通过参考2008年11月25日提交的注册人表格S-3的附件4.2合并). |
4.2 | 第八份补充契约,日期为2013年2月22日,由Wyndham Worldwide Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人,涉及2018年和2023年到期的优先票据(通过参考2013年2月22日提交的注册人8-K表格的附件4.1并入)。 |
4.3 | 2023年到期的3.90%优先债券表格(包括在附件4.2内). |
4.4 | 第九份补充契约,日期为2015年9月15日,由Wyndham Worldwide Corporation和美国银行全国协会作为受托人,涉及2025年到期的优先票据(通过参考2015年9月15日提交的注册人Form 8-K的附件4.1并入). |
4.5 | 2025年到期的5.100厘债券表格(包括在附件4.4内). |
4.6 | 第十份补充契约,日期为2017年3月21日,由Wyndham Worldwide Corporation和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2017年3月21日提交的注册人Form 8-K的附件4.1合并而成). |
4.7 | 2024年到期的4.150厘优先债券表格(包括在附件4.6内). |
4.8 | 2027年到期的4.500厘优先债券表格(包括在附件4.6内). |
4.9 | 温德姆目的地公司和美国银行全国协会之间的契约,日期为2019年12月13日,作为受托人(通过引用2019年12月13日提交的注册人8-K表格的附件4.1合并)。 |
4.10 | 第一补充契约,日期为2019年12月13日,由温德姆目的地公司和美国银行全国协会作为受托人,关于2030年到期的优先票据(通过参考2019年12月13日提交的注册人8-K表格的附件4.2并入)。 |
4.11 | 2030年到期的4.625厘优先票据表格(包括在附件4.10内) |
4.12 | 温德姆目的地公司和美国银行全国协会之间的第二份补充契约,日期为2020年7月24日,作为受托人,涉及2026年到期的优先票据(通过参考2020年7月24日提交的注册人8-K表格的附件4.2并入)。 |
4.13 | 2026年到期的6.625%优先票据表格(包括在附件4.12内)。 |
4.14 | 第三补充契约,日期为2021年11月18日,由旅游+休闲公司和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年11月22日提交的注册人表格8-K的附件4.2合并而成)。 |
4.15 | 2029年到期的4.50%高级担保票据的格式(包括在附件4.14内)。 |
4.16 | 注册人证券说明(参考注册人于2021年2月24日提交的10-K表格的附件4.23) |
10.1 | 信贷协议,日期为2018年5月31日,在温德姆目的地公司、不时作为其担保人的一方、作为行政和抵押品代理的美国银行,以及其贷款人之间(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格的附件10.5并入)。 |
10.2 | 日期为2020年7月15日的信贷协议的第一修正案,日期为2018年5月31日的信贷协议,在温德姆目的地公司、几个贷款人和信用证发行人之间,作为行政代理的美国银行,以及其他各方之间(通过引用2020年7月20日提交的注册人表格8-K的附件10.1并入)。 |
10.3 | 日期为2021年10月22日的信贷协议的第二修正案,日期为2018年5月31日的信贷协议,在旅游+休闲公司、几个贷款人和信用证发行人之间,作为行政代理的美国银行,以及其他各方(通过引用2021年10月27日提交的注册人表格10-Q的附件10.1并入)。 |
10.4 | 日期为2022年12月14日的信贷协议的第三修正案,日期为2018年5月31日的信贷协议,其中包括旅游休闲公司、几家贷款人和信用证发行人、作为行政代理的美国银行和其他糕点(通过引用2022年12月14日提交的注册人表格8-K的附件10.1并入). |
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10.5 | 修订和重新签署的契约和服务协议,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过引用2010年10月5日提交的注册人Form 8-K的附件99.1并入). |
10.6 | 日期为2011年6月28日的修订和重新签署的契约和服务协议的第一修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过参考2011年8月1日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并). |
10.7 | 第三修正案,日期为2012年8月30日,修订和重新签署的契约和服务协议,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过引用2012年10月24日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并). |
10.8 | 日期为2013年8月29日的修订和重新签署的契约和服务协议的第四修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过参考2013年10月23日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并). |
10.9 | 截至2014年8月28日的修订和重新签署的契约和服务协议的第五修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过参考2014年10月24日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并). |
10.10 | 截至2015年8月27日的修订和重新签署的契约和服务协议的第六修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过引用2015年10月27日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.2合并). |
10.11 | 截至2016年8月23日的修订和重新签署的契约和服务协议的第七项修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过参考2016年10月26日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并). |
10.12 | 日期为2018年4月6日的修订和重新签署的契约和服务协议的第八项修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过参考2018年5月2日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.5合并)。 |
10.13 | 第九修正案,日期为2019年4月24日,修订和重新签署的契约和服务协议,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过引用附件10.10合并到2019年5月1日提交的注册人Form 10-Q中)。 |
10.14 | 第十修正案,日期为2020年10月27日,修订和重新签署的契约和服务协议,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过参考2021年2月24日提交的注册人Form 10-K中的附件10.12合并)。 |
10.15 | 截至2022年3月4日的修订和重新签署的契约和服务协议的第十一项修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行方,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人,以及U.S.Bank National Association作为抵押品代理(通过参考2022年4月28日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并)。 |
10.16 | Wyndham Destination Network,LLC,其中提到的其他卖方和Compass IV Limited之间的股份销售协议,日期为2018年3月27日(通过参考2018年5月2日提交的注册人Form 10-K中的附件10.1合并)。 |
10.17 | Wyndham Destination Network,LLC,Wyndham Worldwide Corporation的某些子公司和Compass IV Limited之间的买卖协议修订和重述契约,日期为2018年5月9日(通过参考2018年5月11日提交的注册人8-K表格中的附件10.1合并)。 |
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10.18† | 信件协议,日期为2018年6月1日,由Wyndham Destination,Inc.和Stephen P.Holmes签署(通过引用2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.6合并)。 |
10.19† | 分离和释放协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司和斯蒂芬·P·霍姆斯签署(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.7合并)。 |
10.20† | 截至2018年6月1日,温德姆目的地公司和迈克尔·D·布朗之间的雇佣协议(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.11合并而成)。 |
10.21† | 由旅游+休闲公司和迈克尔·D·布朗于2021年6月1日修订和重新签署的雇佣协议(通过参考2021年7月28日提交的注册人10-Q表格中的附件10.1并入)。 |
10.22† | Wyndham Destination,Inc.和Michael Hug之间的雇佣协议,日期为2018年6月1日(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.12合并)。 |
10.23† | 由旅游+休闲公司和Michael A.Hug于2021年6月1日修订和重新签署的雇佣协议(通过参考2021年7月28日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.2并入)。 |
10.24† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和杰弗里·理查兹之间的信件协议(通过引用2019年5月1日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.2并入)。 |
10.25† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和Jeffrey Myers之间的信件协议(通过引用2019年5月1日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.3并入)。 |
10.26† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和James Savina之间的信件协议(通过引用2019年5月1日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.4合并)。 |
10.27† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和诺亚·布罗德斯基之间的信件协议(通过引用2020年2月26日提交的注册人10-K表格中的附件10.21并入)。 |
10.28†* | 截至2022年3月29日,旅游+休闲公司和诺亚·布罗斯基之间的遣散费协议。 |
10.29† | 委任函和信函协议,日期均为2021年10月25日,由Wyndham Vacation Ownership,Inc.d/b/a Travel+休闲公司和Said Esfahani(通过引用附件10.27并入注册人2022年2月23日提交的10-K表格)。 |
10.30† | 温德姆目的地公司和布拉德·德特默之间的咨询协议,日期为2020年6月16日(通过参考2021年2月24日提交的注册人10-K表格中的附件10.26合并)。 |
10.31† | 信件协议,日期为2019年2月7日,由Wyndham Destination,Inc.和Olivier Chavy之间签署(通过引用2022年7月28日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并)。 |
10.32† | 旅行休闲公司和托马斯·迈克尔·邓肯之间的信件协议,日期为2022年9月13日(通过参考2022年10月27日提交的注册人表格10-Q的附件10.1并入)。 |
10.33† | Wyndham Worldwide Corporation 2006年股权和激励计划(自2014年2月27日起修订和重新启动)(通过参考公司于2014年4月4日提交的关于附表14A的最终委托书的附录A合并而成). |
10.34† | Wyndham Worldwide Corporation 2006股权和激励计划第1号修正案,2017年8月2日生效(通过引用附件10.4并入注册人于2017年10月25日提交的10-Q表格). |
10.35† | 修订并重新启动Wyndham Worldwide Corporation 2006年股权和激励计划(修订并重述,截至2018年3月1日)(合并内容参考Wyndham Worldwide Corporation于2018年4月6日提交给美国证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书附录A)。 |
10.36† | 修订和重新启动Wyndham Worldwide Corporation 2006年股权和激励计划(修订和重述,截至2020年11月3日)(通过参考2021年2月24日提交的注册人Form 10-K中的附件10.30并入)。 |
10.37† | 股票增值权授予协议表(参考2012年2月17日提交的注册人表格10-K的附件10.18并入)。 |
10.38† | 美国员工限制性股票单位奖励协议表格,日期为2018年6月1日(通过参考2019年2月26日提交的注册人表格10-K的附件10.52并入)。 |
10.39† | 非美国员工限制性股票奖励协议表格,日期为2018年6月1日(通过参考2019年2月26日提交的注册人表格10-K的附件10.53并入)。 |
10.40†* | 2022年11月11日修订的2018年6月1日不合格股票期权奖励协议格式。 |
10.41† | 截至2018年6月1日的非雇员董事限制性股票单位奖励协议表格(通过参考2019年2月26日提交的注册人表格10-K的附件10.55并入)。 |
10.42† | 非雇员董事限售股奖励协议表格,日期为2019年3月7日(通过参考2019年5月1日提交的注册人表格10-Q的附件10.5并入)。 |
| | | | | |
10.43† | 美国员工限制性股票单位奖励协议表,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.6并入注册人于2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
10.44† | 非美国员工限制性股票奖励协议表格,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.7并入注册人于2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
10.45† | 不合格股票期权授予协议表,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.8并入注册人于2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
10.46† | 绩效股票单位奖励协议表,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.9并入2019年5月1日提交的注册人表格10-Q)。 |
10.47† | Wyndham Worldwide Corporation Savings Restore计划(通过参考2006年7月19日提交的注册人Form 8-K的附件10.7并入) |
10.48† | Wyndham Worldwide Corporation储蓄恢复计划第一号修正案,日期为2008年12月31日(通过参考2009年2月27日提交的注册人Form 10-K的附件10.17并入) |
10.49† | Wyndham Worldwide Corporation非雇员董事延期补偿计划(通过引用2006年7月19日提交的注册人Form 8-K的附件10.6并入) |
10.50† | Wyndham Worldwide Corporation非雇员董事延期补偿计划的第一修正案(通过引用2007年3月7日提交的注册人Form 10-K的附件10.48并入) |
10.51† | Wyndham Worldwide Corporation非雇员董事延期补偿计划第二修正案,日期为2008年12月31日(通过参考2009年2月27日提交的注册人Form 10-K的附件10.20并入) |
10.52† | Wyndham Worldwide公司高管延期薪酬计划(通过参考2006年7月19日提交的注册人8-K表格的附件10.8并入) |
10.53† | 2008年12月31日Wyndham Worldwide Corporation高级管理人员延期薪酬计划的第一号修正案(通过参考2009年2月27日提交的注册人10-K表格的附件10.22并入) |
10.54† | 2012年12月31日对Wyndham Worldwide Corporation高级管理人员延期薪酬计划的第2号修正案(通过参考2013年2月15日提交的注册人Form 10-K的附件10.32并入) |
10.55 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之间的过渡服务协议,日期为2006年7月27日(通过引用2006年7月31日提交的注册人8-K表格中的附件10.1并入) |
10.56 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之间的税收分享协议,日期为2006年7月28日(通过参考2006年7月31日提交的注册人8-K表格中的附件10.2合并) |
10.57 | 税收分享协议修正案于2008年7月8日签署,自2006年7月28日起生效,由Avis Budget Group,Inc.、Realology Corporation和Wyndham Worldwide Corporation签署,并于2006年7月28日生效(通过参考2008年8月8日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并) |
10.58 | Wyndham Worldwide Corporation和Realology Corporation之间的协议,日期为2010年7月15日,澄清Realology Corporation、Cendant Corporation、Wyndham Worldwide Corporation和Travelport,Inc.之间的税收分享协议,日期为2006年7月28日(通过参考2010年7月21日提交的注册人Form 8-K中的附件10.1合并) |
10.59 | 员工事项协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司和温德姆酒店及度假村公司签署,并在温德姆酒店及度假村公司之间签署(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.3合并)。 |
10.60 | 过渡服务协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司和温德姆酒店及度假村公司签署,并在温德姆酒店及度假村公司之间签署(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.1合并)。 |
10.61 | 税务协议,日期为2018年5月31日,由Wyndham Hotels&Resorts,Inc.和Wyndham Destination,Inc.签订(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.2合并)。 |
10.62 | 许可、开发和竞业禁止协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司、温德姆酒店及度假村有限责任公司、温德姆酒店及度假村有限公司、温德姆酒店集团欧洲有限公司、温德姆酒店香港有限公司和温德姆酒店亚太有限公司签署。(通过参考2018年6月4日提交的注册人表格8-K的附件10.4并入)。 |
10.63 | 由温德姆目的地公司及其董事和高管签订的表格赔偿协议(通过参考2018年6月4日提交的注册人表格8-K的附件10.14合并而成)。 |
10.64† | 温德姆目的地公司2018年员工股票购买计划(通过参考2018年11月16日提交的注册人表格S-8的附件99.1并入)。 |
| | | | | |
10.65 | 旅游+休闲公司员工股票购买计划(通过引用附件10.3并入注册人于2021年7月28日提交的10-Q表格)。 |
21.1* | 注册人的子公司 |
23.1* | 独立注册会计师事务所的同意 |
31.1* | 根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条对主席兼行政总裁的证明 |
31.2* | 根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条对首席财务官的证明 |
32** | 依据《美国法典》第18编第1350条证明主席兼行政总裁及首席财务总监 |
101.INS* | 内联XBRL实例文档 |
101.SCH* | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
101.CAL* | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
101.DEF* | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
101.LAB* | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
101.PRE* | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
104* | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) |
*随本报告提交。
**随本报告提供。
†管理合同或补偿计划或安排。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | |
| | |
旅游+休闲公司。 |
| |
发信人: | | /s/ M冰川D.B.ROWN |
| | 迈克尔·D·布朗 |
| | 总裁与首席执行官 |
| | 日期:2023年2月22日 |
根据1934年《证券交易法》的要求,本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。 | | | | | | | | | | | | | | |
名字 | | 标题 | | 日期 |
| | |
/s/ M冰川D.B.行数 | | 董事首席执行官总裁 (首席行政主任) | | 2023年2月22日 |
迈克尔·D·布朗 | | | |
| | |
/s/ M冰川A. HUG | | 常务副总裁兼首席财务官 (首席财务官) | | 2023年2月22日 |
迈克尔·A·赫格 | | | |
| | |
/s/ T霍马斯M.D.取消扫描 | | 高级副总裁与首席会计官 (首席会计主任) | | 2023年2月22日 |
托马斯·M·邓肯 | | | |
| | |
/s/ S泰丰P.H.奥姆斯 | | 董事会主席 | | 2023年2月22日 |
史蒂芬·P·霍姆斯 | | | | |
| | |
/s/ L欧伊斯F·B准备好了 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
路易丝·F·布雷迪 | | | | |
| | | | |
/s/ J埃姆斯E.B英国政府 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
詹姆斯·E·巴克曼 | | | | |
| | |
/s/ GEORGE H埃雷拉 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
乔治·埃雷拉 | | | | |
| | | | |
/s/ 露辛达·马丁内斯 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
露辛达·马丁内斯 | | | | |
| | |
/s/ D恩尼M咏叹调POST | | 董事 | | 2023年2月22日 |
丹尼·玛丽·波斯特 | | | | |
| | |
/s/ RONALDL.R.艾克尔斯 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
罗纳德·L·里克斯 | | | | |
| | |
/s/ M冰川H.WARGOTZ | | 董事 | | 2023年2月22日 |
迈克尔·H·沃戈茨 | | | | |