q4shareholderletter2022

附件99.1 2022年第四季度和全年股东信函2023年2月21日

第四季度和2022年全年1 Coinbase的股东朋友们，鉴于行业的所有波动性，我们相信我们的年终股东信提供了一个很好的机会来反思Coinbase是什么，或许更重要的是，它不是什么。 。我们创建了Coinbase，有意识地选择成为最值得信赖、最容易使用的密码平台。我们的产品使世界各地数以百万计的消费者、机构和开发商能够发现、交易和使用加密资产和Web3应用程序。我们已经建立了可靠的基础设施、持久的商业模式和强大的资产负债表。我们将审慎的风险管理放在首位，并强调与客户、市场参与者和政府当局的透明度，所有这些都有助于鼓励加密经济的发展。我们决定让Coinbase成为一家上市公司，遵守随之而来的披露和监管要求，这一决定突显了这种透明度。纵观我们的历史，我们经常与行业和法律专家以及全球监管机构和政策制定者合作，开发对消费者安全并在我们运营的国家/地区合规的产品。考虑到密码技术的新生和不断演变的监管环境，我们肯定不是完美的。但当我们发现问题时, 我们努力尽可能迅速和彻底地进行补救-最近的证据是我们2023年1月与纽约金融服务部(NYDFS)达成的和解协议。我们仍致力于与全球监管机构和政策制定者合作，推动对这一新兴资产类别的审慎监管。我们对要在现货市场上市的资产有严格的评估程序，我们审查的大多数资产都不符合我们的上市标准，因此被拒绝。我们避免向消费者提供高杠杆产品，这既保护了消费者，又帮助我们避免了信用风险。我们不是做不利于客户交易的做市商，我们也不发行兑换代币。我们不认为我们违反了任何证券法：Coinbase赌注产品不是证券，美元硬币(USDC)不是证券。名单还在继续。我们预计2023年将是监管重点的一年，我们相信我们强大的基础将使我们成为这种新环境的净受益者。我们的业务决策并不总是与竞争产品相匹配，或者带来最大的短期增长或利润-相反，它们旨在最大限度地提高客户的安全性、加密经济的合法性和Coinbase的寿命。这些原则都可以从我们2022年的业绩以及我们如何管理公司度过动荡的一年中看到。我们第四季度的业绩与我们的预期一致，包括在我们2022年2月传达的全年调整后EBITDA亏损护栏内。在2022年下半年，我们转向并开始削减开支，最终从23年第一季度开始大幅降低了开支运行率。除了关注财务业绩外，我们还加强了与全球政策制定者和监管机构的接触, 并在建立行业领先的合作伙伴关系方面采取了重大步骤，作为未来的重要基石。简而言之，我们为自己的执行能力感到自豪，并将我们的业务定位为受监管和合法的市场领先者。未来的征程将面临挑战，但我们的勇气、决心和决心10多年来一直坚定不移，我们对未来感到兴奋。

2022年第四季度和全年2第1章 第2章 第3章 第4章 第5章 第6章 硬币和加密在2022年被证明具有很大的弹性，尽管系统受到重大冲击。2022年全年的特殊事件加剧了本已疲软的宏观环境。因此，2022年加密市值同比下降64%或1.5万亿美元，波动性降至多年来的最低点。然而，事实证明，Coinbase和加密经济具有弹性，长期基本面依然强劲。在订阅和服务的推动下，收入一直在多样化，第四季度净收入增长了5%。尽管第四季度交易收入环比下降12%，但订阅和服务收入环比增长34%，至2.83亿美元。我们已经削减了开支，并正在定位Coinbase以改善财务业绩。我们预计，我们最近的裁员和持续的成本管理努力将导致与22年第4季度相比，23年第1季度的技术和开发、销售和营销以及一般和管理费用减少30%以上，如果不包括22年第4季度的NYDFS和解，这将相当于减少25%以上。风险管理实力提供了强大的流动性头寸和适度的交易对手风险。我们对健全风险管理的长期承诺继续使我们脱颖而出，保护客户。2022年，我们公司对客户或交易对手破产的总风险敞口为1,400万美元，没有客户资金损失。第四季度结束时，我们拥有总计55亿美元的美元资源，以及4.26亿美元的加密资产, 我们相信，这将使我们处于强大的财务状况。监管即将到来，我们相信我们已经做好了受益的准备。密码政策正处于一个重要的转型时期。政策的发展可能会为密码充分实现其创新潜力铺平道路--正如我们在世界各地许多司法管辖区所看到的那样--我们相信Coinbase将成为受益者。展望。我们正在朝着以绝对美元计算的2023年全年调整后EBITDA比2022年全年有所改善的目标运营，并相信我们最近的成本降低努力有助于我们做到这一点。当Coinbase上市时，我们的目标是在每个密码周期内大致实现盈亏平衡。我们已经发展了我们的方法，现在正着眼于将公司定位为在所有市场条件下产生调整后的EBITDA。经调整的EBITDA 803(1,094)(151)经调整的EBITDA 803(1,094)(151)(165(430)20 Q1‘22 2,490 840 1,205 Q4’21 576(545)(116)Q3‘22 605(557)(124)Q4’22 3,149(2,625)(371)2022全年7,355 3,624 4，2022年全年业绩与Outlook指标年度平均MTU技术和开发+ 一般和管理费用包括基于股票的薪酬订阅和服务收入销售和营销费用 包括基于股票的薪酬交易费用 占净收入的百分比调整后的EBITDA Coinbase 2022年全年展望(2022年11月)约40亿美元，包括大约15亿美元的基于股票的薪酬略低于900万美元超过7亿美元5亿-5.5亿美元低20%至39亿美元, 包括15亿美元的股票薪酬护栏880万美元7.93亿美元5.1亿美元20%$(3.71亿)2022年全年的平均MTU 1为全年平均MTU数字为830万为本股东函中使用的净收益(亏损)与调整后EBITDA的对账，请参阅本股东函末尾包含的财务报表中题为“调整后EBITDA的净收益(亏损)对账”一节中的对帐表。

2022年第四季度和全年3第一章 硬币和密码在2022年被证明具有很大的弹性，尽管系统受到重大冲击。显而易见的是，2022年对密码市场和我们的交易收入来说是具有挑战性的一年。随着通胀等宏观经济指标居高不下，利率全年上升，加密市值与更广泛的股市一起下降。两个特殊事件加剧了这些疲软的市场状况。首先是在22年第二季度露娜与美元脱钩，导致该季度加密市值下降约60%，并暴露出加密方面糟糕的风险管理做法，最终导致Three Arrow Capital、Voyager和Celsius的信贷相关破产。第二个事件是FTX在22年第四季度的崩溃，这是欺诈的结果，并帮助推动了更多与信贷相关的破产。总体而言，密码市值在2022年期间下降了64%，约为1.5万亿美元。因此，我们2022年的总交易量和交易收入同比分别下降了50%和66%。当我们缩小视野，审视始于2020年的最近一轮价格周期--在该行业经历了露娜美元和FTX的崩盘之后--我们看到了该行业和Coinbase的增长和进步：与2020年的平均价格相比，2023年1月的比特币平均价格仍上涨了80%以上。自2020年以来，加密的月度活跃开发者增加了一倍多，达到2万多人。全球加密监管的进展-特别是欧盟的加密资产市场(MICA)框架，巴西最近的法律，英国监管加密的计划，以及澳大利亚、日本、瑞士等司法管辖区的其他提议和香港主要品牌(星巴克、阿迪达斯、耐克、可口可乐)和社交媒体平台(Instagram、Twitter, Reddit)与Web3协议合作和/或推出了NFT支持的技术。Coinbase在竞争中脱颖而出，继续被公认为值得信赖的平台交易额从2020年的1,930亿美元增长到2022年的8,300亿美元订阅和服务收入增长超过17倍，从2020年的不到5,000万美元增长到2022年的近8亿美元根据报告，全球最大的100家对冲基金中约有25%选择加入Coinbase，而在2020年底，包括与贝莱德在内的少数几家宣布的行业领先合作伙伴。1月22日2月22日3月22日4月22日5月22日6月22日7月22日8月22日SEP 22 10月22日11月22日美国东部时间22 100 90 80 70 60美国东部时间/露娜3AC/摄氏度/旅行者50 40 30密码市场CAPNASDAQ综合密码市场市值vs纳斯达克(指数型)FTX

2022年第四季度和全年第四季度净收入为6.05亿美元，环比增长5%，其中3.22亿美元为交易收入，2.83亿美元为订阅和服务收入。就全年而言，我们在2022年创造了31亿美元的净收入，低于2021年的74亿美元，其中24亿美元是交易收入，7.93亿美元是订阅和服务收入。第二章 收入一直在多样化，在订阅和服务的推动下，第四季度净收入增长了5%。交易收入机构，净消费者，净总交易收入616.2 39.0 655.2 965.8 47.2 1,013.0 2,185.8 90.8 2,276.6 346.1 19.8 365.9 308.8 13.4 322.1净收入2,236.9 119.3 2,356.2订阅和服务收入托管费用收入346.3 6,491.0 6，837.3利息收入区块链奖励其他订阅和服务收入1订阅和服务收入总额32.5 68.4 22.2 24.3 147.4 802.6 10.5第二季度22 81.9 31.7 27.8 151.9 1,164.9第一季度22 102.7 101.8 49.6 53.5 213.4 2，490.0 Q4‘21 182.2 62.8 14.5 31.4 210.5 576.4 327.0 Q3’22 62.4 11.4 26.7 282.8 604.9 25.8 Q4‘22 275.5 79.8 110.3 792.6 3,148.8 2022全年136.3 223.1 132.3 517.5 7,354.8 2021年净收入(百万美元) 第四季度总交易收入下降12%，至3.22亿美元。消费者交易收入为3.09亿美元，比第三季度下降11%，而机构交易收入为1300万美元，比第三季度下降32%。交易收入下降是由于第四季度总交易量下降，尽管我们在该季度获得了整体交易量市场份额。第四季度总成交量为1450亿美元，环比下降9%, 表现好于全球加密现货市场交易量，第四季度下降21%。我们的总消费者交易量在第四季度下降23%。我们的机构交易量在第四季度下降了6%。注：由于四舍五入的原因，所提供的数字可能不准确。我们已将学习奖励收入--我们从盈利活动收入中重新命名--计入了第三季度及之前显示的其他订阅和服务收入。在第三季度之前，赚取活动收入被报告为一个单独的行项目。学习奖励在第三季度和第四季度的收入分别为700万美元和200万美元，历史收入可以在之前提交给美国证券交易委员会的文件中找到。1

2022 5第四季度和全年交易量(占总交易量的百分比)比特币其他加密资产以太合计31%22%47%100%Q2‘22 24%21%55%100%Q1’22 16%16%68%100%Q4‘21’21 31%33%36%100%Q3‘22 35%33%33%100%Q4’22 29%25%45%100%2022全年55%24%21%100%2021交易收入(占总营收)比特币其他加密资产以太合计31%22%47%100%Q2‘2225%23%52%100%Q1‘22 16%16%68%100%Q4’21 31%24%45%100%Q3‘22 35%19%46%100%Q4’22 29%22%49%100%2022年全年54%25%21%100%2021年12月，我们消费者平台上的高级交易员在2022年12月的活跃程度要低得多，我们认为这主要是由于多年的低波动性推动的。因此，我们在第四季度的高级交易量组合较低。此外，我们在第四季度体验到加入Coinbase Prime的机构客户数量增加。根据市场反馈，我们认为这部分归因于对与受监管、可信、合格的托管人合作的重要性的高度认识，以及对采用加密作为一种资产类别的长期看法。客户入网增加的同时，许多行业领袖公开表示对密码和区块链技术的未来持乐观态度。与第三季度相比，我们第四季度的混合平均消费者费用有所增加。主要因素是高级交易量的组合较低。由于加密资产波动性降至多年来的低点，以及大多数用户从Coinbase Pro迁移到我们的消费者应用程序上的高级交易体验，我们看到高级交易量显著下降，尤其是在12月份。由于高级交易收取的费用较低，结果是我们的混合平均费用增加了。我们的机构混合平均费用在第四季度比第三季度有所下降, 受我们做市商计划相关费用较低的推动。我们报告的机构交易量的绝大多数来自我们的现货市场，做市商和高频交易商是该市场的核心客户。注：由于成交量四舍五入(B元)，上述数字的总和可能不准确。消费机构合计46 171 217 Q2‘22 74 235 309 Q1’22 177 371 547 Q4‘21 26 133 159 Q3’22 20 125 145 Q4‘22 167 663 830 2022全年535 1,136 1,671 2021

2022年第四季度和全年订阅和服务收入 第四季度，订阅和服务收入环比增长34%，达到2.83亿美元。如果将第四季度不变的加密平均价格应用于前几个季度，订阅和服务收入在第四季度将比第三季度增长约49%。区块链奖励收入在第四季度下降了1%，降至6200万美元，占净收入的10%。提醒一下，我们在毛收入的基础上确认区块链奖励收入。转嫁给客户的奖励(减去适用的费用)在交易费用中确认。经这些支出调整后，区块链奖励约占第四季度净收入的3%。虽然我们看到第四季度支持押注的所有资产的本地单位赌注余额都有所增加，但连续下降的原因是第四季度加密资产的平均价格低于第三季度。我们最大的押注余额是ETH2，截至12月31日约为30亿美元。在第四季度，我们将ETH2赌注的使用范围扩大到加拿大和澳大利亚，让更多的用户获得赌注奖励。托管费收入为1100万美元，环比下降21%。下降的主要原因是平均加密价格低于第三季度。托管的平均资产环比下降13%，至416亿美元，部分被我们托管产品的适度净流入所抵消。我们区块链奖励和托管费用收入的一个关键驱动因素是我们在平台上为参与股权或托管产品的用户持有的资产数量。平台上的总资产在第四季度下降了21%，主要是由于加密资产价格下降，从9/30到12/31下降了16%。在较小程度上，我们在第四季度出现了适度的净流出，其中大约⅓是法定余额的减少。客户法定余额的减少与之前下跌市场期间观察到的行为一致。尽管市场动荡, 我们的零售客户在很大程度上继续在Coinbase上保持与第三季度类似的水平。我们认为，这表明零售客户平均保持对密码的长期信念，并假设历史重演，当市场状况改善时，可能会变得更加活跃。Q1‘21 Q2’21 56.4 Q3‘21 Q2’22Q4‘21 145.1 Q1’22 213.4 102.6 Q3‘22 151.9 Q4’22 147.4 210.5 282.8 282.8$100$200$300$0报告收入调整后为Q4‘22价格1$100$200$300 Q1’21 33.6 Q3‘21 Q2’22Q4‘21 73.6 Q1’22 91.4 78.2 52.0 Q3‘22 103.1 Q4’22 189.6$0订阅和服务收入(百万美元)1图表说明了订阅和服务收入，假设2022年第四季度的平均加密资产价格在所示期间保持一致

2022年第四季度和全年平台上的资产(美元)消费机构合计47 49 96 Q2‘22 123 134 256 Q1’22 141 137 278 Q4‘21 51 51 101 Q3’22 40 40 80 2022全年141 137 278 2021平台上的资产(占总资产的百分比)比特币以太其他加密资产菲亚特USDC总计44%20%2%2%27%7%100%Q2‘2242%24%1%30%4%100%Q1’2240%25%1%30%4%100%Q4‘2139%24%1%30%6%100%Q3‘22 41%26%1%26%6%100%Q4’22 41%26%1%26%6%100%2022全年40%30%4%25%1%100%2021注：由于SAB 121披露要求，投资者现在可以根据我们资产负债表上的行项目在平台上计算资产。请将我们的“客户加密负债”和“客户托管现金负债”相加，以计算平台上的总资产。第四季度利息收入增长79%，达到1.82亿美元，其中1.46亿美元来自USDC。增长的主要驱动力是不断上升的利率环境，这首先在两个方面造福了我们的业务，通过我们参与USDC生态系统产生了更高的利息。吾等已与USDC的发行人订立协议，根据该协议，吾等将根据(I)各方分配的USDC金额及(Ii)各方平台持有的USDC金额，按比例分享USDC储备所产生的任何收入。第四季度，USDC准备金的平均利率比第三季度有所上升。截至第四季度末，我们的平台上大约有20亿美元的USDC，其中包括11亿美元的客户USDC和8.61亿美元的企业拥有的USDC。在第四季度，我们继续在国际上扩大我们的USDC奖励计划，目前该计划已在近70个国家/地区提供。USDC奖励允许符合条件的客户在Coinbase平台上第二次持有他们的USDC，最高可获得1.5%的APY奖励, 与第三季度相比，我们在第四季度产生了对客户法定余额的更高兴趣。虽然我们平台上的客户法定余额从9/30的66亿美元下降到12/31的50亿美元，但第四季度平均利率的增加抵消了这一下降。客户法定余额根据客户活动的不同而不同，我们不会管理我们的业务来增加这些余额。最后，其他订阅和服务收入为2700万美元，环比下降15%。这主要是因为第四季度与第三季度相比，学习奖励活动减少了。其他订阅和服务的最大组成部分是Coinbase One，我们在第四季度继续看到付费用户的增长。在第四季度，我们将Coinbase One的访问权限扩大到某些国际市场的用户，并推出了几项额外的好处，包括访问Messari Pro以获得先进的市场洞察。注：由于四舍五入关系，所提供的数字总和可能不准确。

2022年第四季度和全年8季度第四季度总运营费用为12亿美元，环比增长3%，与我们的预期一致。这一连续增长是由于我们营销支出的预期季节性、某些基于股票的薪酬奖励的时机以及与NYDFS达成的5000万美元和解协议。如果没有和解，总运营费用将下降约1%季度。2022年全年总运营费用为59亿美元，比2021年增长24%。第四季度末，我们有4,510名全职员工，环比下降了4%，但同比增长了21%。随着2022年事件的展开，很明显，我们招聘的人太多了，太快了。我们迅速采取行动，无论是年中还是年末，都采取了艰难但谨慎的行动，以减少我们的员工人数，同时重组公司，专注于效率。我们相信，我们拥有更持久的成本结构，再加上我们强劲的资产负债表，我们的支出将更好地与我们目前预测的一系列情景保持一致。我们预计，我们2023年1月的裁员和持续的全面成本管理努力将导致23季度技术和开发、销售和营销以及一般和管理费用与22季度相比减少30%以上，如果不包括NYDFS在22季度达成的和解，这将相当于25%以上的减少。第3章 我们已经削减了开支，并正在定位Coinbase以改善财务业绩。交易费用占净收入的百分比21%167.2销售和营销24%277.8占净收入的比例20%501.1 18%18%101.9 140.9 17%14%83.0 200.2 20%629.9 10%17%1、267.9 244.6 13%75.915%93.1运营费用16%510.1一般和行政9%663.7重组技术和开发其他运营费用, 无 减值42.5 609.2 470.2 377.0 422.8 4,977 1,852.7 1,475.7 0.0 Q2‘22 570.7 413.6 209.8 0.0 258.6 4,948 1,720.9 1,511.1 Q1’22 459.6 43.8(1.2)297.4 73.5 3,730 1,576.2 1，532.4 Q4‘21 0.0(0.5)556.3 339.2 74.8 4,7061,146.8 1,146.8 5.7 40.7 Q3’22 590.1 377.7 40.6 4,5101,184.0 592.5 1,178.3 0.0 Q4‘22 22,326.4 1,600.6 796.8 4,510 119.4 5,904.4 5,311.9 2022全年909.41,291.6 630.3,730 4,762.9 4，643.5 2021年运营费用(百万美元，不包括全职员工)注：由于四舍五入，所列数字可能不准确

2022年第四季度和全年第四季度的交易费用为8300万美元，与第三季度相比下降了19%。在两个主要因素的推动下，交易费用占第四季度净收入的比例从第三季度的18%降至14%：第一，我们看到交易损失占本季度实现的几项优化努力收入的百分比有所下降，我们预计这一比例将持续下去；第二，来自利息收入的净收入的比例更高，这不包括交易费用。就我们收入构成的变化而言，交易费用占净收入的百分比将有所不同。例如，如果USDC收入占净收入的百分比增加，则交易费用占净收入的百分比将减少，因为USDC收入没有交易费用。相反，如果区块链奖励占净收入的百分比增加，交易费用占净收入的百分比也会增加，因为区块链奖励收入的~75%支付给了消费者。2022年全年交易费用占净收入的20%，与我们的预期一致。销售和营销支出为9300万美元，季度环比增长23%。增长的主要驱动力是季节性更高的营销支出，尤其是我们与NBA的合作伙伴关系。2022年全年销售和营销费用为5.1亿美元，与2021年相比下降了23%，与我们的预期一致。技术和开发支出为5.9亿美元，季度环比增长6%。正如预期的那样，连续增长的主要驱动因素是某些基于股票的薪酬奖励的时机。2022年全年技术和开发支出为23亿美元，与2021年相比增长了80%。一般和行政费用为3.78亿美元，季度增长11%。这包括我们与NYDFS达成的和解。2022年全年一般和行政费用为16亿美元, 与2021年相比增长了76%。其他运营支出环比下降46%，至4100万美元。连续下降的主要驱动因素是某些与平台相关的事件和净减值费用的减少。2022年全年其他运营支出为7.97亿美元，比2021年增长26%。第四季度净亏损为5.57亿美元。2022年全年净亏损为26亿美元，其中包括6.94亿美元的未实现非现金加密资产减值和我们风险投资组合的减值。第四季度调整后的EBITDA为负1.24亿美元。2022年全年调整后EBITDA为负3.71亿美元，完全在我们在2022年2月沟通的5亿美元亏损范围之内。我们2022年全年的税率是14%。在我们作为一家上市公司的第一次财报电话会议上，我们披露，我们有2.619亿股的完全稀释后的股份，其中包括基本股票以及尚未归属或行使的期权和RSU。自那时以来，我们已发行了约1,350万股净新股-包括为收购而发行的股份、我们的ESPP的影响、假设我们的可转换票据转换为股票、没收以及净股票结算做法的影响-导致第四季度完全稀释的股数为2.754亿股。这包括2.309亿股普通股和大约4460万股额外稀释股(其中包括与我们的可转换票据相关的390万股，转换价格为370.45美元)。因此，自2021年4月上市以来，总稀释约为5.2%。Profitability 股票计数 

我们是多方面风险管理能力的早期投资者，我们深知有效管理流动性、信贷和交易对手风险对TradFi和加密公司的财务健康至关重要。我们的风险专业人士在一系列经济周期中拥有数十年的风险管理经验。我们致力于成为最值得信赖、最透明和最有纪律的风险管理机构，这一承诺继续激发机构客户对我们平台的信心。第四季度末，我们总共有55亿美元的可用美元资源，我们将其定义为现金和现金等价物、USDC和托管账户超额资金。与第三季度相比，这一数字下降了3%，即1.48亿美元。需要提醒的是，托管账户资金过剩既指已支付但尚未转入公司银行账户的客户交易费，也指用于促进客户流动性的公司资金-由于密码交易全天候进行，而银行不是全天候营业，我们无法实时结算这些账户。要计算这一余额，投资者应从资产负债表上的“客户托管资金”中减去“客户托管现金负债”。截至2022年12月31日，这一数字达到2.12亿美元。资本和流动性 第四季度和2022年全年10第4章 风险管理实力提供强大的流动性头寸和适度的交易对手风险。美元资源总额(百万美元)美国贸易中心托管 账户超额支付第三方场所持有的企业现金货币市场基金企业现金$8.61亿美元2.12亿美元1.43亿美元22.5亿美元20.32亿美元总计54.98亿美元

美元资源从第三季度到第四季度的变化： 信贷和交易对手风险 美元资源的1.48亿美元的连续下降可以归因于经营活动：1.71亿美元的现金净使用包括现金运营亏损，1.19亿美元的应收账款增加(其中大部分是在本文发表之前收集的)，3900万美元的现金利息和1800万美元的现金所得税，被我们结清外汇对冲头寸时对冲抵押品的1.03亿美元净流入所抵消。投资活动：现金净使用2,600万美元，其中包括作为融资产品和其他抵押品认捐的4,200万美元，用于内部开发软件和资本支出的1,200万美元，用于并购/风险投资的500万美元，被出售加密库存的1,400万美元流入所抵消，以及融资产品偿还的1,900万美元，主要是零售借款融资活动：现金净使用4,700万美元，主要是由于短期借款其他活动的收益抵消了员工股权奖励的净股票结算：增加了9,600万美元，主要是由于外汇对公司现金的影响。被USDC的净流出所抵消。我们还将作为投资持有的加密资产视为对我们的额外未担保资源。截至2022年12月31日，我们作为投资持有的加密资产的公平市场价值为4.26亿美元，成本基础为2.89亿美元。如果包括我们的加密投资，可用资源总额为59.24亿美元。风险管理是我们产品设计的首要原则。我们定期对交易对手风险进行彻底审查，包括我们使用的银行。我们的信用承保和限额是由内部政策管理的。我们持有客户资产1：1, 以存放在我们这里的同一笔资产为后盾。Coinbase用公司资产为我们的贷款提供资金，除非在获得客户同意的有限情况下，否则不会对客户资产进行再抵押或出借。Coinbase的任何贷款活动都由客户自行决定，并有抵押品支持，抵押品是防范潜在违约蔓延的第一层保护。我们对健全风险管理的长期承诺继续使我们在第四季度的信贷事件中脱颖而出。因此，我们对客户的贷款没有信用损失，没有阻止客户提款或贷款召回，我们的机构交易客户获得信贷的途径没有变化，对交易对手破产的总风险敞口为1,400万美元(完全由FTX上的存款组成，以促进业务运营和客户交易)。我们没有对任何其他客户或交易对手破产有实质性风险，包括Voyager、BlockFi或Genesis。2022年第4季度和全年11 2022年第3季度至第4季度美元资源变化(百万美元)托管账户超支USDC现金及等价物 (不包括受限现金)56.46亿9月30日运营 (1.71亿)1投资 (2600万)融资 (4700万)4其他 9600万总 (1.48亿)调整操作现金流，不包括 在途资本支出+内部开发软件并购+风险投资， Inventory 和Other2融资产品和其他短期借款净股权交易3其他5月31日，007M 3.68M 2.71亿5,498M 4,425M 861 M 2.12M(12M)(171M)(5M)14M(23M)20M(67M)96M 1因经营活动而产生的现金流量，不包括USDC的净变化。2跨加密投资组合、运营目的和其他业务活动购买和处置加密。3与股权奖励的股票结算净额有关的税款支付的现金净额，被行使股票期权时发行普通股所收到的现金抵销, 扣除回购和员工股票购买计划的收益后的净额。4不包括客户托管现金负债的净变化。5包括外汇对公司现金的影响、在USDC的净流出、受限现金的移动，以及其他。

2022年第四季度和全年12我们还对持有客户和企业法令的银行有交易对手敞口。我们有政策和程序来管理我们将客户现金存放在哪里，我们在每家银行总共存入了多少现金，以及我们可以在每家银行为每个客户持有多少现金。截至第四季度末，我们的信贷和交易对手风险总额为4.27亿美元，不包括银行存款，包括以下资产流动资产：流动资产总额现金和现金等价物受限现金客户托管基金客户加密资产USDC应收账户和贷款，扣除津贴所得税应收预付费用和其他流动资产2022年12月31日0224,425,021 25,8735,041,119 75,413,188 861,149 404,376 60,441 217,048 86,448,215非流动资产：加密资产持有租赁使用权资产和设备，净商誉无形资产，净其他非流动资产总资产424,393 69,357 171,853 1,073,906 135,429 1,401,720 89,724,873流动负债：负债客户托管现金负债客户加密负债应计费用及其他流动负债加密资产借款租赁负债，流动非流动负债：租赁负债，非流动长期债务其他非流动负债总流动负债4,829,587 75,413,188 56,043 331,236 151,505 33,734 42,044 3,393,448 19,531 84,270,270316 80,815,293第127页10-K(千美元)1亿1.84亿1.43亿4.27亿贷款给 客户1抵押品 Posted2在 第三方金库持有的现金3不包括银行的总信贷和交易对手风险注：由于四舍五入，所提供的数字可能不准确。应收账款和贷款扣除备抵保管费收入应收账款应收贷款应收密码资产应收账款利息和其他应收账款坏账准备应收账款和应收贷款总额, 扣除津贴净额2022年12月31日，434 98,203 85,826 223,413(11,500)404,376以10-K为抵押品的预付费用资产其他预付费用和其他流动资产其他预付费用和其他流动资产98,204 100,007 18,837 217,048其他非流动资产战略投资递延税项资产存款其他其他非流动资产326,683 1,046,791 10,989 17,257 1,401,720 10-K现金等价物250.1现金在场馆2,031.7 143.2现金和现金等价物限制现金USDC25.9 861.1第112页10-K(以百万美元为单位)现金和现金等价物总额4,425.0 1我们以法定和加密方式提供贷款，以法定和加密为抵押。我们的零售借款计划允许客户在其账户中借入至多40%的比特币价值，总金额最高可达100万美元。在我们的机构计划中，我们的标准做法是要求100%+的抵押品，我们总是根据压力大得多的价格变动来衡量风险。2当我们进行套期保值交易或借款时，我们可能被要求提供抵押品。3我们在场所持有现金，可能包括传统金融机构和支付提供商或加密货币公司。年末，100%是传统金融机构和服务提供商。信贷和交易对手风险(截至2012年12月31日)

2022年第4季度和全年13我们在前几个季度已经了解到，加密政策正处于重要的过渡期。现在这一点比以往任何时候都更加正确，我们预计2023年将是美国和海外密码政策重要的一年。这可能为密码充分实现其创新潜力铺平道路，但也可能导致政策制定者和监管机构采取进一步行动，对该行业产生负面影响。我们正在为这两种可能的情况做准备。围绕密码政策的公开讨论正受到密码社区比以往任何时候都更多的关注。不可否认，FTX在2022年11月的崩溃是这种关注增加的催化剂。然而，一些监管机构为应对那次崩盘而采取的行动，将政策对话保持在了前沿。Coinbase对这些行动感到担忧，这些行动似乎更多地是为了惩罚性和反应性，而不是为了解决消费者的实际利益和密码工作方式的现实。然而，有很多理由对密码政策在全球范围内的发展持乐观态度。欧盟的云母框架于2022年10月最后敲定。自那以后，欧盟及其成员国将注意力集中在这一框架的运作和实施上。这项协议的重要性不可低估--一个适用于目的的加密框架将适用于27个不同的成员国(约占全球经济的六分之一)，以在这些国家为该行业创造可预测性和稳定性。欧盟并不是唯一看到这一价值的司法管辖区。巴西的总裁在2022年12月签署了一项立法，确认在国内使用密码作为支付，指示任命一个单一的监管机构来监督密码, 并最终确保更好地保护消费者和遵守反洗钱规则。英国还在今年1月发布了一份详细的咨询报告，概述了英国监管加密资产服务提供商的计划；这次咨询似乎是英国履行其成为全球密码中心的承诺的第一步。最后，作为今年G20轮值主席国的一部分，印度政府决心支持国际密码监管框架的发展。澳大利亚、瑞士和香港等司法管辖区正在开发其他主要的加密提案。这些国际司法管辖区正在努力起草适合目的的规则来管理该行业，这将使消费者和行业参与者都受益。可以肯定的是，Coinbase和其他行业参与者也在努力在发展中的加密经济和合理的政府监管之间建立联系。Coinbase于今年1月与NYDFS签订了同意令，原因是我们的合规计划过去存在缺陷。我们认真对待NYDFS的担忧，并进行了密集的工作来解决他们的担忧，包括建立新的以加密为重点的反洗钱和制裁工具，增强我们的交易监控系统，完善我们增强的尽职调查计划，等等。这些步骤以及与监管机构的合作使Coinbase能够在监管领域蓬勃发展-例如, 我们现在是遵守NYDFS于2023年1月发布的关于消费者保护的托管结构的指导意见的旗手。在我们的政策倡导中，我们表现出了同样的实用主义奉献精神。去年7月，我们向美国证券交易委员会(SEC，美国证券交易委员会)提交了一份规则制定请愿书，要求公开制定数字资产证券的规则。我们请愿的目的是鼓励美国证券交易委员会与公众合作，消除密码公司寻求在该机构注册以提供数字资产证券的障碍，同时确保客户保护和公平有序的市场。为了进一步为这一努力做出贡献，我们提交了一份评论，详细说明了我们认为应该包含在美国证券交易委员会规则中的一些内容。我们很高兴美国证券交易委员会也收到了1600多份支持我们请愿书的意见书，其中包括美国商会市场竞争力中心和其他组织的意见书。第五章 规则即将出台，我们相信我们已经处于有利地位。

令人失望的是，我们没有看到监管机构一定欢迎透明度和公众参与他们的规则制定。尤其是美国的机构，在密码问题上表现出了脱节的立场，这正将该行业推向海外。例如，美国证券交易委员会没有回应我们的请愿，该行业继续努力应对美国证券交易委员会通过执法行动进行监管的做法。美国证券交易委员会似乎决心扩大其对数字资产的管辖权，尽管现有的美国市场大多不符合霍伊或任何其他导致数字资产成为证券的测试，而且持续存在的真实问题是，这些标准是否或如何适用于数字资产和二级市场。在没有联邦立法的情况下，公共规则制定是监管机构寻求对该行业部分领域的管辖权的必要步骤。虽然美国证券交易委员会采取行动扩大其管辖权，但其他机构似乎更倾向于将密码推出监管领域。2023年1月，美联储、联邦存款保险公司和货币监理署发表了一份联合声明，鼓励银行在公共区块链上拥有加密资产。一些银行随后感受到了减少向加密公司提供基本服务的压力。由于银行对它们作为客户承接的公司进行彻底审查，这种无法获得银行服务的不幸后果是减少了对消费者的保护，并最终将这一重要创新拱手让给了世界其他地区。我们将继续与全球金融机构合作，共同应对这些挑战, 展示了Coinbase在维护这些重要关系方面采取的严谨和成熟的方法。面对美国这种脱节的做法，联邦立法的必要性比以往任何时候都更加重要。我们认为，并强烈主张，美国应该效仿世界各地建立了框架，为该行业建立一致性和确定性的司法管辖区。国会似乎认识到了这一需要--自FTX失败以来，它已经就密码举行了多次听证会。我们期待国会中的相关委员会开始采取具体行动，制定和审议与密码相关的立法。国会取得切实进展将是重要的，也将向相关机构表明，允许密码公司在受监管领域内运营并与其一起运营的重要性，有助于推进消费者保护目标，防范系统性风险，并发展这一创新行业。进入2023年，我们的重点是成本管理、效率，目标是以绝对美元计算，逐年提高全年调整后EBITDA。密码仍然不稳定，我们预测交易收入的能力有限，交易收入仍然与密码市值和密码资产波动性相关。因此，我们准备在2023年通过各种交易收入情景管理我们的业务，其中包括加密市值可能增加、减少或稳定，以及加密资产波动性与2022年底的水平相比。除了我们注重降低成本和提高效率外，我们还更加严格地评估我们的产品市场适应性，并对新产品和未经验证的产品采取更具争议性的投资方式，例如, 回归到更小的团队规模。我们正在控制我们能控制的东西，并为我们不能控制的东西制定应急计划。如果情况的发展超出了我们目前计划的情景范围，你可以期待我们能够灵活地适应市场。到目前为止，与第四季度相比，第一季度的加密市场有所改善。截至2月17日，加密总市值今年迄今增长了40%。此外，与第四季度相比，同期加密资产的波动性高出5%。这些市场动态反映在我们的交易业务中。我们在2023年1月创造了1.2亿美元的交易收入。我们告诫投资者不要预测这些结果。去年的经历提醒我们，市场演变的速度有多快，我们注意到，行业动态--涉及多个维度--仍在不断变化。Q1‘23展望 第6章 展望

本着这种精神，我们的前景反映了我们认为最稳定和最可预测的业务要素，特别是订阅和服务收入和支出，如下所述。考虑到密码市场的不可预测性，展望 ，我们对今年剩余时间的确定性有限。但本着上述精神，我们正在朝着以绝对美元计算的调整后EBITDA与2022年全年相比有所改善的目标运营，并相信我们最近的成本降低努力有助于我们做到这一点。展望全年，我们预计与第一季度相比，我们的员工人数不会大幅增加，我们预计第一季度的员工人数约为3650人。2022年第四季度和全年15 Coinbase 2023年第一季度展望订阅和服务收入交易费用技术和开发+一般和管理费用销售和营销费用重组费用3亿-3.25亿美元约1.5亿美元中青年占净收入的百分比6.25亿-6.75亿美元，包括约2亿美元的股票薪酬6,000万-7,000万美元，包括约1,500万美元的股票薪酬前景

2022年第四季度和全年16网络广播信息 前瞻性陈述 非公认会计准则财务衡量 我们将于2023年2月21日下午2：30太平洋标准时间主持一个问答环节，讨论2022年第四季度和全年的业绩。此次电话会议的网络直播将在Coinbase公司网站的投资者关系部分进行，网址为：https://investor.coinbase.com.。通话的重播和文字记录将在同一网站上提供。本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于有关我们未来经营业绩和财务状况的陈述，包括截至2023年12月31日的第一季度和全年的预期未来支出和投资；与我们某些关键财务和经营指标有关的预期；我们的业务战略和计划；与我们的行业、监管环境、市场状况、趋势和增长有关的预期；与客户行为和偏好有关的预期；我们在宏观经济不确定和加密经济大幅波动期间为我们的运营提供资金的能力；我们的市场地位；以及潜在的市场机会和我们对未来运营的目标。“相信”、“可能”、“将会”、“估计”、“潜在”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“可能”、“将会”、“项目”、“计划”、“目标”以及类似的表述旨在识别前瞻性表述。前瞻性陈述基于管理层的预期、假设, 以及根据发言时可获得的信息进行的预测。这些前瞻性陈述受一系列风险、不确定性和假设的影响，包括但不限于：我们成功执行业务和增长战略并创造未来盈利能力的能力；市场对我们产品和服务的接受度；我们进一步渗透现有客户基础并扩大客户基础的能力；我们开发新产品和服务的能力；我们进行国际扩张的能力；我们进行的任何收购或投资的成功；我们市场竞争加剧的影响；我们遵守适用法律和法规的能力；股价波动；整个加密经济的市场状况，包括加密资产价格波动；以及包括利率波动在内的一般市场、政治和经济状况。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。鉴于这些风险、不确定性和假设，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。有关可能导致实际结果与预测结果大不相同的风险的进一步信息，正在或将包括在我们不时提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的文件中，包括我们于2023年2月21日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告。除法律规定外，我们不承担更新这些前瞻性陈述的义务。, 或者，如果实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同，也可以更新理由。除了我们根据美国公认会计原则(GAAP)确定的结果外，我们认为调整后的EBITDA是一种非GAAP衡量标准，在评估我们的经营业绩时是有用的。我们使用调整后的EBITDA来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，调整后的EBITDA可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，调整后的EBITDA仅供补充信息之用，作为一种分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或作为根据公认会计原则列报的财务信息的替代品。在其他非现金和非经常性项目中，调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，这在可预见的未来一直是并将继续是一项重要的经常性支出

2022年第四季度和全年17是我们业务的核心，也是我们薪酬战略的重要组成部分。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准，或者可能使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有效性。调整后的EBITDA与净收益(亏损)的对账可以在下面标题为“调整后的EBITDA与净收益(亏损)的对账”的表格中找到。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及调整后EBITDA与其最直接可比的GAAP财务指标的一致性，而不是依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。我们计算调整后EBITDA为净收益(亏损)，调整后不包括所得税、折旧和摊销、利息支出、加密资产借款成本、基于股票的补偿支出、加密资产减值、净额、投资减值、其他减值、非经常性直接上市费用、重组、未实现外汇变动、外汇衍生工具的公允价值损益、衍生工具的公允价值收益或损失、非经常性法律准备金和相关成本以及其他调整净额。

December 31, 2022 2021 Assets Current assets: Cash and cash equivalents ............................................................................................. $ 4,425,021 $ 7,123,478 Restricted cash ................................................................................................................. 25,873 30,951 Customer custodial funds ............................................................................................... 5,041,119 10,617,552 Customer crypto assets(1) ................................................................................................ 75,413,188 — USDC ................................................................................................................................. 861,149 100,096 Accounts and loans receivable, net of allowance ....................................................... 404,376 304,706 Income tax receivable ...................................................................................................... 60,441 61,231 Prepaid expenses and other current assets ................................................................ 217,048 135,849 Total current assets ..................................................................................................... 86,448,215 18,373,863 Crypto assets held ................................................................................................................. 424,393 988,193 Lease right-of-use assets ..................................................................................................... 69,357 98,385 Property and equipment, net ............................................................................................... 171,853 59,230 Goodwill ................................................................................................................................... 1,073,906 625,758 Intangible assets, net ............................................................................................................ 135,429 176,689 Other non-current assets ...................................................................................................... 1,401,720 952,307 Total assets .................................................................................................................. $ 89,724,873 $ 21,274,425 Liabilities, Convertible Preferred Stock, and Stockholders’ Equity Current liabilities: Customer custodial cash liabilities ................................................................................. $ 4,829,587 $ 10,480,612 Customer crypto liabilities(2) ............................................................................................ 75,413,188 — Accounts payable ............................................................................................................. 56,043 39,833 Accrued expenses and other current liabilities ............................................................ 331,236 439,559 Crypto asset borrowings ................................................................................................. 151,505 426,665 Lease liabilities, current ................................................................................................... 33,734 32,366 Total current liabilities ................................................................................................. 80,815,293 11,419,035 Lease liabilities, non-current ................................................................................................ 42,044 74,078 Long-term debt ....................................................................................................................... 3,393,448 3,384,795 Other non-current liabilities .................................................................................................. 19,531 14,828 Total liabilities ............................................................................................................... 84,270,316 14,892,736 Commitments and contingencies ........................................................................................ Stockholders’ equity: Class A common stock, $0.00001 par value; 10,000,000 shares authorized at December 31, 2022 and 2021; 182,796 and 168,807 shares issued and outstanding at December 31, 2022 and 2021, respectively ........................................... 2 2 Class B common stock, $0.00001 par value; 500,000 shares authorized at December 31, 2022 and 2021; 48,070 and 48,310 shares issued and outstanding at December 31, 2022 and 2021, respectively ........................................... — — Additional paid-in capital ................................................................................................. 3,767,686 2,034,658 Accumulated other comprehensive loss ....................................................................... (38,606) (3,395) Retained earnings ............................................................................................................ 1,725,475 4,350,424 Total stockholders’ equity ........................................................................................... 5,454,557 6,381,689 Total liabilities, convertible preferred stock, and stockholders’ equity ........... $ 89,724,873 $ 21,274,425 __________________ (1) Safeguarding assets (2) Safeguarding liabilities Coinbase Global, Inc. Consolidated Balance Sheets (In thousands, except par value data) (unaudited)

Three Months Ended December 31, Year Ended December 31, 2022 2021 2022 2021 Revenue: Net revenue ............................................. 604,946 2,490,026 3,148,815 7,354,753 Other revenue ......................................... 24,162 8,437 45,393 484,691 Total revenue ......................................... 629,108 2,498,463 3,194,208 7,839,444 Operating expenses: Transaction expense ............................ 82,991 501,181 629,880 1,267,924 Technology and development ............. 590,103 459,611 2,326,354 1,291,561 Sales and marketing ............................ 93,103 244,572 510,089 663,689 General and administrative ................. 377,682 297,324 1,600,586 909,392 Restructuring ......................................... (518) — 40,703 — Other operating expense, net ............. 40,619 73,451 796,804 630,308 Total operating expenses .................. 1,183,980 1,576,139 5,904,416 4,762,874 Operating (loss) income ................. (554,872) 922,324 (2,710,208) 3,076,570 Interest expense ..................................... 21,600 21,440 88,901 29,160 Other expense (income), net ................ (5,594) 10,344 265,473 20,463 (Loss) income before income taxes .. (570,878) 890,540 (3,064,582) 3,026,947 (Benefit from) provision for income taxes ........................................................ (13,877) 50,332 (439,633) (597,173) Net (loss) income ................................. $ (557,001) $ 840,208 $ (2,624,949) $ 3,624,120 Net (loss) income attributable to common stockholders: Basic ....................................................... $ (557,001) $ 832,929 $ (2,624,949) $ 3,096,958 Diluted .................................................... $ (557,853) $ 836,507 $ (2,631,179) $ 3,190,404 Net (loss) income per share attributable to common stockholders: Basic ....................................................... $ (2.46) $ 3.90 $ (11.81) $ 17.47 Diluted .................................................... $ (2.46) $ 3.32 $ (11.83) $ 14.50 Weighted-average shares of common stock used to compute net (loss) income per share attributable to common stockholders: Basic ....................................................... 226,758 213,741 222,314 177,319 Diluted .................................................... 226,769 252,279 222,338 219,965 Stock-based Compensation Expense Three Months Ended December 31, Year Ended December 31, 2022 2021 2022 2021 Technology and development .................. $ 300,410 $ 190,831 $ 1,093,983 $ 571,861 Sales and marketing .................................. 23,340 12,645 76,153 32,944 General and administrative ....................... 106,995 59,052 395,687 215,880 Total .............................................................. $ 430,745 $ 262,528 $ 1,565,823 $ 820,685 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Operations (In thousands, except per share data) (unaudited)

Cash flows from operating activities Net (loss) income .......................................................................................................................... $ (2,624,949) $ 3,624,120 Adjustments to reconcile net (loss) income to net cash (used in) provided by operating activities: Depreciation and amortization .............................................................................................. 154,069 63,651 Crypto asset impairment expense ........................................................................................ 757,257 329,152 Investment impairment expense ........................................................................................... 101,445 — Other impairment expense .................................................................................................... 26,518 500 Stock-based compensation expense ................................................................................... 1,565,823 820,685 Provision for transaction losses and doubtful accounts .................................................... (13,051) 22,390 (Gain) loss on disposal of property and equipment ........................................................... (58) 1,425 Deferred income taxes ........................................................................................................... (468,035) (558,329) Unrealized loss (gain) on foreign exchange ....................................................................... 28,516 (14,944) Non-cash lease expense ....................................................................................................... 31,123 34,542 Change in fair value of contingent consideration ............................................................... (8,312) (924) Realized gain on crypto assets ............................................................................................. (36,666) (178,234) Crypto assets received as revenue ...................................................................................... (470,591) (1,015,920) Crypto asset payments for expenses .................................................................................. 383,221 815,783 Fair value loss (gain) on derivatives .................................................................................... 7,410 (32,056) Amortization of debt discount and issuance costs ............................................................. 9,253 5,031 Loss (gain) on investments .................................................................................................... 3,056 (20,138) Changes in operating assets and liabilities: USDC ........................................................................................................................................ (848,138) (77,471) Accounts and loans receivable ............................................................................................. (141,023) 28,511 Deposits in transit .................................................................................................................... 28,952 (36,527) Income taxes, net .................................................................................................................... 1,906 (62,145) Other current and non-current assets .................................................................................. 19,237 (20,060) Accounts payable .................................................................................................................... 18,612 27,330 Lease liabilities ........................................................................................................................ (10,223) (20,596) Other current and non-current liabilities .............................................................................. (100,771) 302,396 Net cash (used in) provided by operating activities .................................................................... (1,585,419) 4,038,172 Cash flows from investing activities Purchase of property and equipment ...................................................................................... (2,933) (2,910) Proceeds from sale of property and equipment .................................................................... 83 31 Capitalized internal-use software development costs .......................................................... (61,038) (22,073) Business combinations, net of cash acquired ....................................................................... (186,150) (70,911) Purchase of investments ........................................................................................................... (63,048) (326,513) Purchase of assembled workforce .......................................................................................... — (60,800) Proceeds from settlement of investments .............................................................................. 1,551 5,159 Purchase of crypto assets held ................................................................................................ (1,400,032) (3,009,086) Disposal of crypto assets held ................................................................................................. 969,185 2,574,032 Loans originated ......................................................................................................................... (207,349) (336,189) Proceeds from repayment of loans ......................................................................................... 327,539 124,520 Assets pledged as collateral ..................................................................................................... (41,630) — Net cash used in investing activities ............................................................................................. (663,822) (1,124,740) Year Ended December 31, 2022 2021 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) (unaudited)

Cash flows from financing activities Issuance of common stock upon exercise of stock options, net of repurchases ............. 51,497 217,064 Taxes paid related to net share settlement of equity awards .............................................. (351,867) (262,794) Proceeds received under the ESPP ....................................................................................... 20,848 19,889 Other financing activities ........................................................................................................... 3,679 — Customer custodial cash liabilities .......................................................................................... (5,562,558) 6,691,859 Issuance of shares from exercise of warrants ....................................................................... — 433 Issuance of convertible senior notes, net ............................................................................... — 1,403,753 Issuance of senior notes, net ................................................................................................... — 1,976,011 Purchase of capped calls .......................................................................................................... — (90,131) Proceeds from short-term borrowings .................................................................................... 190,956 20,000 Repayment of short-term borrowings ..................................................................................... (191,073) — Net cash (used in) provided by financing activities ..................................................................... (5,838,518) 9,976,084 Net (decrease) increase in cash, cash equivalents, and restricted cash ................................ (8,087,759) 12,889,516 Effect of exchange rates on cash, cash equivalents, and restricted cash .............................. (163,257) (64,883) Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period ........................................... 17,680,662 4,856,029 Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period ..................................................... $ 9,429,646 $ 17,680,662 Cash, cash equivalents, and restricted cash consisted of the following: Cash and cash equivalents ...................................................................................................... $ 4,425,021 $ 7,123,478 Restricted cash ........................................................................................................................... 25,873 30,951 Customer custodial cash ........................................................................................................... 4,978,752 10,526,233 Total cash, cash equivalents, and restricted cash ...................................................................... $ 9,429,646 $ 17,680,662 Supplemental disclosure of cash flow information Cash paid during the period for interest ................................................................................. $ 82,399 $ 3,793 Cash paid during the period for income taxes ....................................................................... 35,888 68,614 Operating cash outflows for amounts included in the measurement of operating lease liabilities ....................................................................................................................................... 14,528 20,061 Supplemental schedule of non-cash investing and financing activities Unsettled purchases of property and equipment .................................................................. $ — $ 808 Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations ...................... 3,059 27,286 Non-cash consideration paid for business combinations .................................................... 324,925 571,196 Purchase of crypto assets and investments with non-cash consideration ....................... 19,967 13,511 Redemption of investments with non-cash consideration ................................................... 5,000 — Disposal of crypto assets for non-cash consideration .......................................................... 617 — Crypto assets borrowed ............................................................................................................ 920,379 1,134,876 Crypto assets borrowed repaid with crypto assets ............................................................... 1,432,688 609,600 Non-cash assets pledged as collateral ................................................................................... 58,377 — Non-cash assets received as collateral .................................................................................. 26,874 — Year Ended December 31, 2022 2021 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) (unaudited)

Reconciliation of Net Income (Loss) to Adjusted EBITDA (unaudited) Q4’21 Q1’22 Q2’22 Q3’22 Q4’22 FY’22 FY’21 (in thousands) Net income (loss) .................... $ 840,208 $ (429,659) $ (1,093,654) $ (544,635) $ (557,001) $ (2,624,949) $ 3,624,120 Adjusted to exclude the following: (Benefit from) provision for income taxes .............. 50,332 (179,786) (146,915) (99,055) (13,877) (439,633) (597,173) Depreciation and amortization ...................... 23,018 31,580 42,027 40,114 40,348 154,069 63,651 Interest expense .............. 21,440 22,138 23,656 21,507 21,600 88,901 29,160 Crypto asset borrowing costs .................................. 2,322 1,436 1,566 945 2,728 6,675 11,847 Stock-based compensation ................... 262,528 352,141 391,496 391,441 430,745 1,565,823 820,685 Crypto asset impairment, net(1) ............. 43,752 209,818 377,005 — 5,672 592,495 119,421 Impairment on investments ...................... — — 69,289 1,577 30,579 101,445 — Other impairment(2) ......... 500 1,179 6,770 1,122 17,446 26,518 500 Non-recurring Direct Listing expenses .............. — — — — — — 39,160 Restructuring .................... — — 42,453 (1,232) (518) 40,703 — Change in unrealized foreign exchange ............. (31,028) 7,389 107,683 77,181 (163,736) 28,516 (14,944) Fair value (gain) loss on foreign exchange derivatives ........................ — — — (22,935) 22,935 — — Fair value loss (gain) on derivatives ........................ (8,233) 3,452 (2,500) 2,399 4,059 7,410 (32,056) Non-recurring legal reserves and related costs .................................. — — 14,250 — 50,000 64,250 1,500 Other adjustments, net ... — — 15,797 15,679 (15,097) 16,379 24,200 Adjusted EBITDA .................... $ 1,204,839 $ 19,688 $ (151,077) $ (115,892) $ (124,117) $ (371,398) $ 4,090,071 __________________ Note: Figures presented above may not sum precisely due to rounding (1) Crypto asset impairment, net represents impairment on crypto assets still held. (2) Other impairment represents impairment on intangible assets of $0.5 million, $1.2 million, $3.2 million, $0.1 million and $0.2 million for the three months ended December 31, 2021, March 31, 2022, June 30, 2022, September 30, 2022 and December 31, 2022, respectively, and $3.6 million, $1.0 million and $17.2 million of impairment on property and equipment for the three months ended June 30, 2022, September 30, 2022 and December 31, 2022.