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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-K
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止1月29日, 2021
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金文件编号1-7898
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/60667/000006066721000026/low-20210129_g1.jpg
劳氏 公司，Inc..
(注册人的确切姓名载于其章程)
北卡罗来纳州56-0578072
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
劳斯大道1000号。, 摩尔斯维尔, 北卡罗来纳州
28117
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号
(704) 758-1000
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.50美元低纽约证券交易所

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。☒ 是   ☐不是

如果注册人不需要根据交易法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。☐是☒ 不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒ 是   ☐不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒ 是   ☐不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐是☒不是

截至2020年7月31日，也就是公司最近第二季度的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为#美元112.510亿美元，基于纽约证券交易所报告的收盘价。

注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。
班级未偿还日期：2021年3月19日
普通股，面值0.50美元717,256,852

以引用方式并入的文件

文档成立为法团的零件
劳氏2021年年度股东大会的委托书部分

第三部分



劳氏公司。
-目录-
页码
关于前瞻性陈述的披露
II
第一部分
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
7
项目1B。
未解决的员工意见
14
第二项。
属性
14
第三项。
法律诉讼
14
第四项。
煤矿安全信息披露
14
关于我们的执行官员的信息
15
第II部
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
16
第六项。
选定的财务数据
17
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
18
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
31
第八项。
财务报表和补充数据
32
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
68
第9A项。
控制和程序
68
项目9B。
其他信息
68
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
69
第11项。
高管薪酬
69
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
69
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
69
第14项。
首席会计师费用及服务
69
第四部分
第15项。
展品和财务报表附表
70
第16项。
表格10-K摘要
80
签名
81


i
目录表
关于前瞻性陈述的披露

这份Form 10-K年度报告包括《1995年私人证券诉讼改革法》所指的“前瞻性陈述”。 包括“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“愿望”、“项目”、“估计”、“打算”、“将”、“应该”、“可能”、“将”、“可能”、“战略”、“潜在”、“机会”、“展望”、“方案”、“指导”等词语的表述和类似表述均为前瞻性表述。 前瞻性表述涉及对未来财务和运营结果、目标、业务前景、优先事项、销售增长、股东价值、资本支出、现金流、住房市场、家居改善行业、对产品和服务的需求、股票回购、Lowe的战略举措(包括与收购和处置相关的举措)以及此类交易对我们的战略和运营计划及财务结果的影响等方面的预期、预测和假设。 这样的声明包含风险和不确定性，我们不能保证它们将被证明是正确的。实际结果可能与此类陈述中明示或暗示的结果大不相同。

有关我们面临的风险和不确定性的详细描述，您应该阅读第1A项，“风险因素”包括在本年度报告的其他地方。 前瞻性陈述仅在发表之日起发表，除法律要求外，我们不承担任何更新这些陈述的义务。

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第一部分

项目1-商务
 
一般信息

Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司(The Company或Lowe’s)是一笔财富®50家公司和世界第二大家装零售商。截至2021年1月29日，Lowe‘s经营着1,974家家装和五金店，零售面积约为2.08亿平方英尺。这些业务包括分布在美国50个州的1,734家门店，以及加拿大的240家门店。

加拿大的门店包括罗纳公司(Rona Inc.)，该公司于2016年被Lowe‘s收购。截至2021年1月29日，罗纳在加拿大经营着179家门店，并为大约231家经销商所有的门店提供服务。罗纳商店代表着在各种旗帜下运营的互补商店模式。

Lowe‘s于1952年在北卡罗来纳州注册成立，自1961年以来一直公开举行。该公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“LOW”。

看见项目6本年度报告中的Form 10-K(年度报告)中的“财务数据精选”，包括历史收入、利润和可识别资产。有关公司业绩和财务状况的更多信息，请参阅第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”，本年度报告。

客户、市场与竞争

我们的客户

我们服务于房主、租房者和专业客户(专业客户)。个人房主和租户完成了一系列广泛的项目，并在DIY(DIY)和DIFM(DIFM)的范围内有所不同。Pro客户包括两大类：建筑行业和维护、维修和运营。

我们的市场

美国市场仍然是我们的主要市场，在截至2021年1月29日的财年中，美国市场约占综合销售额的94%。我们是众多企业之一，包括家居中心、油漆商店、五金商店、木材厂和花园中心，其收入包括在北美行业分类系统(NAICS)零售贸易部门的建材和花园设备和用品交易商部门(444)，这是联邦统计机构用来对商业机构进行分类的标准，目的是收集、分析和发布与美国商业经济相关的统计数据。

NAICS 444代表了我们认为的我们产品和服务美国市场总量的大约一半。Lowe‘s经营的更广泛的市场包括通过NAICS444以外的各种公司进行的与住房相关的销售。这些公司包括零售部门的其他公司，包括大众零售商、家居用品专卖店和在线零售商，以及向房主、企业和政府提供家居相关产品和服务的批发商。
 
有许多变量影响消费者对Lowe‘s提供的家装产品和服务的需求。我们监测的关键指标包括实际可支配个人收入、就业、房价、住房成交量和消费者流动性。我们还监测塑造家装行业增长的人口和社会趋势。
 
我们的竞争对手

家装行业包括一个持续发展的广阔的竞争格局。在我们服务的大多数市场上，劳氏都与国内和国际家装仓储连锁和木材堆场展开竞争。我们还与传统的硬件、管道、电气、家居用品零售商以及维护和维修组织竞争。此外，我们还与百货零售商、仓储俱乐部、在线零售商、其他专业零售商、设备和工具租赁提供商以及安装家装产品的服务提供商展开竞争。商店的位置、产品分类、产品定价和客户服务仍然是我们行业的关键竞争因素，而技术的发展和客户的期望也强调了全渠道能力作为竞争因素的重要性。为了确保持续的竞争力，劳氏专注于提供正确的家居装修产品，提供最好的服务和
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价值，跨越我们服务的每个渠道和社区。有关竞争的进一步讨论，请参阅第1A项，“风险因素”，本年度报告。
 
产品和服务

我们的产品

产品选择
为了满足客户的不同需求，我们提供从施工、维护、维修、改造到装饰的全系列产品。我们提供以下类别的家装产品：家用电器、季节性和户外生活、草坪和花园、木材、厨房和浴室、工具、油漆、木工、五金、地板、毛坯管道、建材、装饰、照明和电气。一家典型的劳氏品牌家装商店库存约40,000件商品，还有200多万件额外商品可通过我们的在线销售渠道获得。看见附注17的合并财务报表附注项目8本年度报告的“财务报表和补充数据”，按产品类别列出过去三个会计年度的每一年的历史收入。

我们致力于提供种类繁多的国家名牌商品，并辅之以我们精选的自有品牌。此外，我们致力于确保我们销售的产品以对社会负责、高效和具有成本效益的方式采购。

民族名牌商品
在许多产品类别中，消费者都在寻找熟悉且值得信赖的民族品牌，以便为自己的购买注入信心。洛威的家装商店出售各种国家品牌商品，如惠而浦®、GE®、LG®、和三星®家用电器，Stainmaster®舍温-威廉姆斯的地毯®和Valspar®油漆和污渍，佩拉® 窗户和门，佩戈®硬木地板，工匠® 和德沃特®电动工具，Metabo®韦伯气动工具®和Char-Broil®烧烤店，欧文斯·康宁®保温和屋面，GAF®《屋顶》，詹姆斯·哈迪®马歇尔敦的纤维水泥壁板®石工工具和混凝土，Husqvarna®,自我®和SKIL®户外电力设备，约翰·迪尔®骑着割草机，沃纳®Quoizel梯子®照明，鸟巢®产品，SharkBite®管道产品，A·O·史密斯®诺顿热水器® 磨料，辛普森强扎带®连接器，伊顿®电子产品，还有更多。我们的商品选择为零售和专业客户提供完成家装、维修、维护或建筑项目所需的各种国家品牌商品的一站式商店。

自有品牌
自有品牌是我们整体产品组合中的一个重要元素，有助于提高客户忠诚度、推动销售并扩大差异化。我们在核心品类中拥有强大的自有品牌，包括我们一些最有价值的品牌，如：Kobalt®工具；Allen+Roth®和样式选择®家居装饰产品；恶劣天气®加压处理木材；项目来源®高价值项目完成者；假日生活®季节性产品；港湾微风®吊扇；Sta-Green®草坪和园艺产品；莫克西®清洁产品；可靠性®门窗和五金件；以及公用事业®电气和公用事业产品。

供应链
我们从世界各地的供应商那里采购我们的产品，并相信几乎所有我们的产品都有替代的和有竞争力的供应商。只要有可能，我们就直接从制造商那里采购，为客户节省成本，提高毛利率。
为了有效地将产品从供应商转移到我们的商店并保持库存水平，我们拥有并运营分销设施，使产品能够从供应商那里接收、储存和挑选、或交叉对接，然后运往我们的零售地点或直接发送给客户。这些设施包括美国的15个地区性配送中心(RDC)和15个平板配送中心(FDC)。FDC经销因包装尺寸或类型而需要特殊处理的商品，如木材、板材、面板产品、管道、壁板、梯子和建筑材料。平均而言，每个RDC和FDC为大约115家商店提供服务。我们还拥有并运营七个配送中心，其中包括四个木料场，以服务于我们的加拿大市场。
除了RDC和FDC外，我们还运营沿海装卸和转运设施来处理进口产品，散装配送中心(BDC)处理家用电器和其他大型和笨重的产品，跨码头递送终端(XDT)来完成最终的里程箱式卡车递送，以及专注于包裹邮递合格产品的配送中心(FC)。在2020财年，我们通过增加13个XDT、2个BDC和1个FC来增强我们的分销网络。

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总体而言，我们的设施使我们的进口和电子商务产品能够尽可能高效地到达目的地。大多数符合包裹条件的物品可以由客户订购，并以标准运费在两个工作日内送达。

在2020财年，我们购买的商品总额中约有67%通过我们的分销网络流动，其余部分直接从供应商发货到我们的商店。

我们的服务

已安装销售额
我们通过独立承包商在我们的许多产品类别中提供安装服务，其中家用电器、地板、厨房和浴室、木材、建材和木工占安装销售的大部分。我们的安装销售模式将销售和项目管理任务分开，使我们的销售人员能够专注于项目销售，同时项目经理确保与安装产品相关的细节得到有效执行。2020财年，包括产品和劳动力在内的安装销售额约占总销售额的5%。

扩展的保护计划和维修服务
我们为家用电器、厨房和浴室、装饰、木工、管道、电气、季节性和户外生活、工具和五金等类别的各种产品提供扩展保护计划。这些保护计划为客户提供产品保护，增强或扩大制造商保修的覆盖范围，并提供超出制造商保修范围的其他客户友好型福利。保护计划通过我们的商店或通过劳氏授权服务维修网络为主要电器、户外电力设备、工具、烧烤架、壁炉、空调、热水器和其他符合条件的产品提供保修期内福利和保修期外维修服务。当价格低于300美元时，我们为这些类别中的大多数产品提供更换计划，或以其他方式指定类别特定价位。我们的联系中心接听客户的电话，评估问题，并促进解决方案，通过全程管理，为客户提供更轻松的售后服务。

销售渠道

我们正在继续增强我们的全渠道能力，使我们的客户即使在同一笔交易中也能从一个渠道转移到另一个渠道，实现简单和无缝的过渡。例如，对于许多项目，超过一半的客户在进行店内购买之前会在网上进行研究。对于在Lowes.com上进行的购买，客户可以在店内客户服务台、路边提货或非接触式储物柜提货；从商店送货；或将购买的包裹发货。此外，还为店内购买和通过联系中心进行的购买提供了灵活的履行选项。无论客户选择通过什么渠道与我们接触，我们都努力为他们提供跨渠道的无缝体验和无穷无尽的产品通道，这得益于我们灵活的履行能力。我们能够在店内、在线、现场或通过我们的联系中心销售产品，这说明我们有能力利用我们不断推出的全渠道功能来利用我们现有的基础设施。

店内
我们的1,795家劳氏品牌家装商店，包括在美国的1,734家和加拿大的61家，通常每周营业七天，平均零售面积约为11.2万平方英尺，外加约3.2万平方英尺的户外花园中心销售面积。179家罗纳门店以各种互补的门店模式运营，以满足目标客户和场合的需求。我们在美国和加拿大的家装商店提供类似的产品和服务，但根据本地化情况有所不同。我们继续开发和实施工具，以提高我们的销售人员的效率，并整合我们的订单管理和履行流程。我们的家装商店具有Wi-Fi功能，为客户提供互联网接入，使信息快速可用，进一步简化购物体验。

线上
通过我们的网站和移动应用程序，我们寻求通过提供全天候购物体验、在线产品信息、客户评级和评论、在线购物指南以及操作视频和其他信息来增强消费者的能力。这些工具帮助消费者做出更明智的购买决定，并增强他们进行家装项目的信心。我们使客户能够从各种履行选项中进行选择，包括在线购买和在店内提货，以及送货或包裹发货到他们的家或企业。

现场
我们为零售和专业客户提供现场专家，帮助他们为他们的项目选择产品和服务。我们的Pro销售经理在他们的营业地点或工作现场与Pro客户会面，并利用附近的商店和我们的分销网络来确保我们满足客户对产品和资源的需求。此外，我们的项目专家
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Exteriors(PSE)计划在美国Lowe的大多数家装商店提供，用于讨论屋顶、壁板、围栏和窗户等外部项目，这些项目的特点适合采用室内咨询销售方法。

联系中心
Lowe‘s公司在北卡罗来纳州威尔克斯伯勒、新墨西哥州阿尔伯克基和印第安纳波利斯设有三个联络中心。这些联系中心通过提供招标销售、协调交货、管理售后安装、促进电器和室外电力设备的维修服务，以及通过电话、邮件、电子邮件、实时聊天和社交媒体回答客户的一般问题，帮助LOWE‘s实现全渠道客户体验。

人力资本

在招聘和留住顶尖人才方面，Lowe‘s努力成为首选雇主。我们致力于为我们的员工创造宝贵的职业机会，支持他们和他们所在的社区，并培养一种邀请和鼓励不同意见和想法的文化。我们使我们的员工能够在包容的工作场所建立有意义的职业生涯并释放他们的潜力，因为我们共同努力，通过我们服务的每个渠道和社区，以最佳的服务和价值提供正确的家居改善产品。

我们的人民
截至2021年1月29日，劳氏雇佣了大约22万名全职员工和12万名兼职员工，主要分布在美国和加拿大。在2020财年，我们扩大了员工队伍，在兼职、季节性和全职职位上招聘了员工，以满足春季的季节性需求，在新冠肺炎疫情期间随着客户专注于家装项目而增加了需求，并在全国范围内努力调整我们的门店布局。

加拿大的某些雇员受到集体谈判协议的约束。其他员工不受集体谈判协议的约束。管理层认为它与员工的关系很好。

多样性和包容性
我们相信，通过建立多元化和包容性的团队，我们将通过与客户建立更深层次的联系，推动更好的想法、积极的业务成果和更好的服务。在2019财年，我们启动了一项多年计划，将多样性和包容性倡议整合到我们的公司战略中，涉及三个领域：人才、文化和商业。为了培养包容的文化，我们在2019年成立了由我们的行政领导团队赞助的七个业务资源员工小组，并在2020年继续虚拟地支持这些小组。

人才培养
我们致力于获取顶尖人才，并提供持续的培训，以促进劳氏有意义的职业生涯。我们提供各种领导力和发展项目，培养不同的和其他高潜力的员工。我们还为我们的商店和技术人员提供认证计划，以进一步发展他们的技能和知识库。此外，通过我们与Guild Education的合作关系，Lowe‘s Track to the Trades计划为我们的同事提供学费补偿，鼓励他们完成木工、管道、电气、供热、空气通风和冷却(HVAC)或家电维修方面的学徒认证。

我们也看到了我们内部文化的巨大进步。今年，在我们的年度Building Engagement and Success Together(BEST)员工敬业度调查中，我们看到了更高的参与度和敬业度分数，该调查帮助高级管理层从我们的员工那里了解Lowe‘s做得很好，以及我们在哪些方面有改进的机会。

总奖励和福利
本着打造最好的团队并为他们提供最好的关怀的精神，我们为我们为员工提供的财务和福利福利感到自豪。我们有通过提供具有本地竞争力的工资和工资来投资我们的劳动力的历史。我们为全职和兼职员工提供各种各样的健康、福利和经济福利，包括医疗保健和保险福利、退休计划、员工股票购买计划、带薪休假、休假计划和学费援助等。

为了应对新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行，我们扩大了福利和健康计划，以增加获得护理的机会。我们免除了药房送货上门的共同付费，新冠肺炎检测和相关治疗100%覆盖，远程医疗服务扩大到未参保的员工，现场诊所转向虚拟医疗模式，并推出新的虚拟行为健康应用程序。我们还为所有需要的员工提供了14天的带薪紧急休假，并从新冠肺炎为有严重疾病高风险的员工提供了最多四周的紧急带薪假期。

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在2020财年，我们为一线小时工提供了9.15亿美元的增量COVID相关财务支持。这包括全职小时工300美元和兼职小时工150美元的7笔可自由支配付款，以及4月份临时增加每小时2美元的工资，以及需要的员工紧急带薪休假。

商店和工作场所安全
我们的员工和客户推动了我们的成功，为他们提供一个安全的工作和购物环境是必不可少的。我们努力保持一种安全文化，从我们的领导者开始，模范我们希望员工采取的行为，我们将安全嵌入到员工入职、发展性电子学习和在职培训中。在2020财年，为应对新冠肺炎疫情，我们实施了许多支持社会距离的安全标准，并加强了卫生和清洁。

季节性和营运资金

零售业务一般受季节性影响，我们的业务在某种程度上也是季节性的。从历史上看，我们在第二财季(5月、6月和7月)实现了最高销售额，在第四财季(11月、12月和1月)实现了最低销售额。因此，我们在第四财季的营运资金需求在历史上一直较高，因为我们在春季销售旺季之前积累了库存，而且我们经历了第四财季销售额的下降。我们主要通过运营产生的现金流为营运资金需求提供资金，但也会根据需要通过短期借款提供资金。有关详细信息，请参阅中的财务状况、流动性和资本资源部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”，本年度报告。

知识产权

“Lowe‘s”是我们的一家全资子公司的注册服务商标。我们认为这个标志和相应的名称识别对我们的业务很有价值。该子公司和其他全资子公司拥有 并保留各种额外的注册和未注册商标、商号和服务商标，包括但不限于零售名称“Rona”和“Reno Depot”，以及自有品牌产品名称“Kobalt”和“Allen+Roth”。这些子公司还拥有对我们的业务至关重要的各种互联网域名，我们还拥有注册和未注册的版权。此外，我们维护与我们的一些产品和服务相关的专利组合，并寻求为我们纳入产品、服务或业务运营的某些创新申请专利或以其他方式保护这些创新。

政府监管

我们受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束。我们目前预计，与前几个时期相比，遵守这些法律法规不会对我们的资本支出、运营结果和竞争地位产生实质性影响。

可持续性

Lowe‘s在负责任地管理我们的业务并为我们的员工和社区提供服务方面有着令人自豪的历史。我们相信，我们对可持续发展的承诺，包括我们对产品可持续发展、我们的同事和社区的关注，以及减少我们业务的环境足迹，将有助于推动长期的股东价值。在2020财年，劳氏连续第二年根据我们的环境、社会和治理实践被纳入道琼斯可持续发展北美指数。

产品的可持续性
劳氏致力于在整个供应链中推广可持续发展的做法，为客户提供高质量和安全的产品。我们的产品经历了一个彻底的选择过程，从我们的采购决定开始。通过协作和建立的管理体系，我们监控供应商的做法，以确保从支持工人权利和保护环境的供应商那里获得高质量的产品。在2019财年，我们发布了一项人权政策和修订后的冲突矿产政策，要求所有供应商遵守我们的严格标准。在2020财年，我们还更新了供应商行为准则，提高了所有供应商的环境标准。此外，Lowe‘s坚持木材采购政策，规定我们商店销售的所有木材产品都来自管理良好的非濒危森林。

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我们继续扩大我们的产品组合，推出更环保的产品，为我们的客户和社区提供健康和环境效益。我们继续与当地和地区公用事业公司合作，为客户提供各种环保产品的折扣，包括能源之星。® 和水感®.

减少我们的环境足迹
劳氏致力于通过在能源效率、可再生能源、环保交通实践以及创新的水和废物管理系统方面的投资来减少对环境的影响。在2020财年，大约500家零售店升级为室内发光二极管(LED)照明。我们还用高能效的型号替换了100家商店老化的暖通空调机组。我们的可再生能源组合在2020年扩大，当时德克萨斯州中部100兆瓦的风能投入使用，所产生的电量将相当于为劳氏在德克萨斯州的所有144家门店提供电力。

我们致力于促进交通运输行业的可持续发展，我们与美国环保局的SmartWay项目合作，通过激励货运承包商提高效率来管理和减少燃料使用，从而减少交通排放，并为成为第一家连续十年获得环保局SmartWay卓越奖的零售商而感到自豪。

Lowe‘s参与了碳披露项目(CDP)的气候、林业和水安全问卷调查，以基准和量化我们的环境实践，努力使我们的进展透明，并帮助减少我们对气候变化的贡献。在2020财年，Lowe‘s对其温室气体排放数据进行了外部验证，以验证我们的发现并增强对我们报告的信心。在地方层面，商店垃圾，包括纸板、破损的电器、木托盘等，通过国家和地区合作伙伴进行回收，我们提供店内回收中心，供客户带来塑料花盆、紧凑型荧光灯灯泡、塑料袋和充电电池。

有关劳氏可持续发展努力的更多信息，请访问Responsibility.lowes.com.

投资于我们的社区

洛威留下的遗产长期以来一直包括对我们生活和工作的社区的深切承诺。2020年，全球大流行迫使每个人以不同的方式生活和工作，但我们仍然致力于支持我们同事、客户和社区的福祉，包括医疗保健提供者和急救人员。

在使我们的业务适应与新冠肺炎疫情相关的挑战的同时，我们见证了我们的非营利合作伙伴的需求也快速增长。在太多人已经在为拥有一个安全健康的住所而苦苦挣扎之际，小企业面临着前所未有的挑战，特别是在少数民族和农村社区。Lowe‘s决心帮助做出改变，并将我们对社区的承诺付诸行动，它捐赠了1.09亿美元用于大流行救济，以支持我们的社区，包括支持少数族裔拥有的和农村小企业的赠款。

Lowe‘s与当地倡议支持公司(LISC)合作建立了一个小企业赠款计划。在整个2020年，该计划提供了高达20,000美元的赠款，农村、少数民族和妇女所有小企业主帮助满足他们最直接的需求。对于许多人来说，这意味着有能力支付租金和水电费，支付工资，向供应商支付未偿债务，升级技术基础设施，并支持其他即时运营成本。

由于新冠肺炎全球大流行持续了整个2020年，劳氏认真履行了我们为客户、政府官员和急救人员提供基本产品和服务的责任。除了捐赠必要的个人防护装备(PPE)和产品，帮助第一线的医务人员安全和健康外，我们还授权Lowe的所有门店向当地小企业捐赠口罩和呼吸器，以帮助它们在具有挑战性的环境下继续营业或重新开业。

尽管面临疫情的挑战，我们仍继续专注于慈善事业，投资于安全、负担得起的住房计划和劳动力发展计划，以解决熟练行业的差距。劳氏还支持这两个重点领域内的退伍军人相关倡议，并通过与灾难响应和救援组织合作，在自然灾害发生前、期间和之后继续为客户、同事和社区提供帮助。

此外，我们很自豪地报告，2020年，美国和加拿大的每一家Lowe‘s门店都能够通过Lowe’s Heroes计划为他们的社区做出贡献。劳氏还致力于在我们的员工需要帮助的时候帮助他们。我们Lowe的员工救济基金是通过联营捐款和公司配对实现的，在重大的、不可预见的经济困难时期支持联营公司。2020年，洛威的员工救济基金发放了近300万美元，帮助了2500名有需要的员工。
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有关劳氏的合作伙伴关系和最新社区改善项目的更多信息，请访问Responsibility.lowes.com.

可用信息
 
我们的年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据经修订的1934年《证券交易法》第13(A)或15(D)条提交或提交的报告的修正案，可通过我们的互联网网站免费获取，网址为Ir.lowes.com在该等文件以电子方式向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)存档或提交给美国证券交易委员会(SEC)后，在合理可行范围内尽快提交。美国证券交易委员会有一个互联网站，Www.sec.gov，其中包含报告、委托书和信息声明，以及其他有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的信息。

项目1A--风险因素

我们在下面描述了可能对我们的运营结果、财务状况、商业声誉或商业前景产生不利影响的某些风险。这些风险因素可能会不时发生变化，并可能被我们未来提交给美国证券交易委员会的10-K表格、10-Q表格和其他表格报告中包含的风险因素的更新所修正、补充或取代。我们在本年度报告、我们提交给LOWE股东的年度报告和随后提交给美国证券交易委员会的报告中、以及在我们的新闻稿和其他公开信息中就我们未来的经营结果或其他事项做出的所有前瞻性声明，都受到下述风险的限制。

你应该结合《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》来阅读这些风险因素第7项以及我们的综合财务报表和相关附注项目8。此外，可能还有其他我们无法预见或未在本年度报告中描述的因素，因为我们目前认为这些因素并不重要。这些因素可能导致结果与我们的预期大相径庭。对于与我们的证券有关的任何投资决定，您应该仔细考虑以下风险因素，以及本报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的其他信息。

竞争、运营和声誉风险

我们可能无法在快速发展的零售环境中调整我们的业务理念，以满足客户不断变化的购物习惯、需求和人口结构，或者实现组织变革计划的预期好处。
家装零售环境，就像零售环境一样，正在迅速发展，调整我们的业务理念，以响应我们客户不断变化的购物习惯和需求以及他们不断变化的人口结构，对我们未来的成功至关重要。我们的成功取决于我们识别和应对经济、社会、风格和其他趋势的能力，这些趋势影响着我们各种商品类别和服务中的人口统计和消费者偏好。客户对他们希望如何研究、购买和接收产品和服务的期望也发生了变化。很难预测我们的客户将需要的产品和服务的组合。此外，我们的门店基础需要维护、投资和空间重新分配举措，以提供我们的客户所需的购物体验。我们对商店的资本投资可能无法提供客户期望的相关购物体验。如果不能识别这种趋势、调整我们的经营理念、改进和维护我们的门店，并成功实施变革、增长和生产率计划，可能会对我们与客户的关系、对我们销售的家装产品和服务的需求、我们业务的增长速度、我们的市场份额和运营结果产生负面影响。

如果我们不能提供执行这些计划所需的能力，我们可能无法实现我们专注于全渠道销售和营销存在的战略计划的好处。
我们与客户的互动已演变为全渠道体验，因为他们越来越多地使用电脑、平板电脑、手机和其他电子设备在我们的商店和在线购物，并就我们业务的各个方面提供反馈和公众评论。全渠道零售正在快速发展，我们必须预测和满足客户的期望，并抵消竞争对手的新发展和技术投资。我们面向客户的技术系统必须吸引我们的客户，按照设计发挥作用，并提供一致的客户体验。我们的战略计划使我们的业务理念适应客户不断变化的购物习惯和需求以及不断变化的人口结构，这一战略计划的成功已经要求并将继续要求我们提供需要集成规划、计划优先顺序和计划排序的大型复杂计划。这些举措已经并将继续需要许多职位的新能力，我们的管理层、员工和承包商已经并将需要继续适应和学习新的技能和能力。如果他们不能或不愿意做出这些变革性的改变，我们可能无法充分实现我们的战略举措的好处，并扩大我们相关的市场准入。如果不能实现我们在新技术、产品或服务上的投资带来的好处，可能会导致
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被减记或注销的那些投资的价值。此外，为了支持我们的战略举措和实施我们的战略投资所需的相关技术投资，我们必须吸引和留住大量熟练的专业人员，包括技术专业人员。这些专业人士的市场竞争日益激烈。如果我们不能为客户提供一致的体验，无论销售渠道如何，如果我们的技术系统不能满足客户的期望，如果我们无法抵消竞争对手实施的新发展和创新，或者如果我们无法吸引、留住和管理公司各级额外人员的人才继任，我们的运营结果、财务状况或业务前景也可能受到不利影响，这些人员拥有我们实施我们的战略举措和推动变革所需的技能和能力，这些变化对于在快速变化的零售环境中成功调整我们的业务理念至关重要。

如果我们不能有效地执行我们的销售、营销和分销战略，或者如果他们开发出更有效或更低成本的手段来满足客户需求，从而对我们的业务和运营结果造成负面影响，我们有许多竞争对手可能会夺走我们的销售和市场份额。
我们在竞争激烈的家装产品和服务市场运营，拥有众多大大小小、直接和间接的竞争对手。我们行业的主要竞争因素包括便利性、客户服务、商品和服务的质量和价格、库存水平以及商品的分类和呈现。我们面临着来自在线和全渠道零售商的日益激烈的竞争，这些零售商提供类似的产品或服务。客户越来越能够使用数字工具快速比较购物并确定实时产品供应和价格。此外，在线和全渠道零售商继续专注于送货服务，因为客户越来越多地寻求更快、有保证的送货时间以及低价或免费送货，我们必须进行投资，以跟上客户不断变化的购物偏好。我们能否在交货时间、交货成本和交货选项上具有竞争力取决于许多因素，包括成功实施和继续维持我们与供应链转型相关的计划。我们未能有效应对竞争压力以及家居装修产品和服务市场的变化，可能会影响我们的财务业绩。此外，我们竞争对手的促销价格和其他做法的变化，包括竞争对手清算活动的影响，可能会影响我们的业绩。

如果我们不能雇佣、培训、管理和留住合格的销售人员和拥有更多技能的专家或具有实现战略目标能力的公司支持人员，我们可能会失去我们的竞争对手的销售额，我们的运营或公司战略执行所产生的劳动力成本可能会受到负面影响。
我们的客户，无论是房主、租房者还是商业企业，都希望我们的销售人员和专家接受过良好的培训，熟悉我们销售的产品和我们提供的家装服务。我们与其他零售商争夺我们的许多销售人员和专家，我们在培训和发展方面对他们进行了大量投资，以争取更高的参与度。越来越多地，我们的销售人员和专家必须拥有更多的技能，在某些情况下，包括在家中或电话销售的能力。我们可能无法吸引和留住足够多样化的员工队伍，为各种不同文化背景的客户提供相关的、有文化能力的和差异化的体验。此外，为了满足客户的全渠道期望，我们依赖于企业支持人员的专业培训和能力，这是我们的竞争对手广泛追捧的。如果我们无法雇用、培训、管理和留住合格的销售人员和专家，我们为客户提供的服务质量可能会下降，我们的运营结果可能会受到负面影响。此外，我们满足劳动力需求的能力，特别是在竞争激烈的劳动力市场中，同时控制我们的成本的能力受到各种外部因素的影响，包括普遍的工资水平、人才、医疗保健和其他福利成本的可用性和竞争、我们的品牌形象和声誉、不断变化的人口结构以及新的或修订的移民、就业、劳资关系、最低工资和医疗福利方面的立法或法规的采用。我们定期地接受劳工组织的努力，如果我们将来受到集体谈判协议的约束, 它可能会对我们运营业务的方式产生不利影响，并对我们的劳动力成本和留住合格劳动力的能力产生不利影响。

积极有效地管理我们的公众形象和声誉对我们的业务成功至关重要，如果我们的公众形象和声誉受到损害，可能会对我们与客户、供应商、店员和专家的关系产生负面影响，从而影响我们的业务和运营结果。
我们的公众形象和声誉对于确保我们的客户在Lowe‘s购物，我们的供应商希望与Lowe’s做生意，我们的销售人员和专家希望为Lowe‘s工作至关重要。我们必须继续管理、维护和发展Lowe’s的公共形象和声誉。任何负面事件都会迅速侵蚀我们的信任和信心，有关我们的负面宣传可能会损害我们的声誉和品牌形象，削弱我们客户的信心，减少对我们产品和服务的需求，影响我们与当前和未来供应商的关系，影响我们的运营结果，并影响我们留住和招聘门店员工和专家的能力。近年来，社交媒体的使用显著扩大，这加剧了此类负面事件可能产生的负面宣传的潜在范围。

此外，我们对商标、商号、服务标记、域名、版权、专利、商业秘密和其他知识产权的专有权是我们业务的宝贵资产。我们可能无法阻止甚至
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发现未经授权的第三方使用我们的知识产权或稀释我们的品牌名称的所有情况，例如当第三方使用与我们自己的商标相同或相似的商标时。如果我们不能成功地保护我们的知识产权，我们的业务可能会受到不利影响。

未能达到并保持高水平的产品和服务质量可能会损害我们在客户中的形象，并对我们的销售、盈利能力、现金流和财务状况产生负面影响。
产品和服务质量问题可能会对客户对劳氏的信心和我们的品牌形象造成负面影响。如果我们的产品和服务不符合适用的安全标准或客户对安全或质量的期望，我们可能会遭遇销售损失和成本增加，并面临法律、财务和声誉风险。实际的、潜在的或感知的产品安全问题可能会使我们面临诉讼，以及政府的执法行动，并导致代价高昂的产品召回和其他责任。因此，Lowe作为高质量产品和服务零售商的声誉，包括National和Lowe的自有品牌，可能会受到影响，并影响客户忠诚度。

供应链与第三方风险

如果我们的国内或国际供应链或我们产品的履行网络因任何原因而无效或中断，包括新冠肺炎疫情，或者如果这些业务受到贸易政策变化或额外关税的影响，我们的运营结果可能会受到不利影响。
新冠肺炎疫情周围和相关的情况对全球供应链造成了前所未有的影响。我们从国内和国际供应商那里采购、储存和销售产品，他们可靠而高效地履行我们的订单的能力对我们的业务成功至关重要。与新冠肺炎疫情相关的影响正在给国内和国际供应链带来压力，可能会对我们产品的流动或供应产生负面影响。这可能会导致更高的缺货库存状况，因为难以及时从我们产品的制造商和供应商那里获得产品，以及将这些产品运输到我们的配送中心和商店，这可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。即使我们能够为这类产品找到替代来源，它们的成本也可能更高，这可能会对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。

我们的产品大量来自国外制造商，中国是主要的进口来源地。在上届美国政府时期颁布的影响美国与其他国家之间贸易的某些税收和贸易政策、关税和其他法规的变化，增加了我们从美国以外采购的商品的成本，这占我们整体商品的很大比例。目前尚不清楚在美国新政府的领导下，税收或贸易政策、关税或贸易关系可能会发生什么变化，这可能会对我们的业务、运营结果、有效所得税税率、流动性和净收入产生不利影响。此外，其他国家可能会改变其商业和贸易政策，以预期或回应进口关税的提高以及美国已经颁布或未来可能颁布的贸易政策和法规的其他变化。我们的风险敞口程度取决于商品的类型、征收的税率和征收关税的时间等。对我们业务的影响，包括净销售额和毛利率，将在一定程度上受到商品销售和定价策略的影响，以应对我们和我们的竞争对手可能增加的成本。虽然这些潜在影响是不确定的，但它们可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

主要供应商之间的金融不稳定、来源国或我们供应链其他地方的政治不稳定和劳工骚乱、我们供应链总成本(燃料、劳动力和货币汇率)的变化、港口劳资纠纷和安全、大流行病的爆发、天气相关事件、自然灾害、工作停工、运输能力限制、贸易政策的变化、美国或主要来源国实施的报复性贸易限制、关税或关税、货币汇率和运输可用性、运力和成本的波动超出我们的控制，如果它们严重扰乱了产品在我们供应链中的流动或增加了它们的成本，可能会对我们的业务产生负面影响。此外，随着我们增加履行能力或追求具有不同履行要求的战略，我们的履行网络变得越来越复杂，运营它也变得更具挑战性。如果我们的履行网络运行不正常，或者供应商未能履行其承诺，我们可能会遇到库存延迟、交付成本增加或商品缺货的情况，这可能会导致销售损失和客户信心下降，并对我们的运营结果产生不利影响。

我们无法有效和高效地管理和维护我们与选定的品牌产品供应商的关系，这可能会对我们的业务运营和财务业绩产生负面影响。
我们与选定的供应商建立战略合作关系，以各种公认和受人尊敬的国内和国际品牌来营销和开发产品。我们还与某些供应商建立了关系，使我们能够销售专有产品，这使我们有别于其他零售商。如果不能有效和高效地管理和维护我们与这些供应商的关系，可能会对我们的业务运营和财务业绩产生负面影响。

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我们无法快速更换的关键供应商或服务提供商的故障可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
我们依赖许多供应商作为我们销售的一些产品的唯一或主要来源。我们还依赖许多独立的服务提供商提供对我们业务的许多方面都很重要的技术解决方案和其他服务。其中许多供应商和服务提供商拥有支持我们的业务理念和战略所需的特定产品或专业技能。如果这些供应商或服务提供商停止运营或无法按预期执行，或者如果我们未能妥善管理它们或无法快速更换它们，我们的业务可能会受到不利影响，至少是暂时的，直到我们能够更换它们。

与我们的第三方安装程序或我们的第三方安装程序相关的故障可能会导致运营和法律风险增加，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
我们与第三方安装商签约为我们的客户提供安装服务，作为总承包商，我们受制于适用于一般承包商的法规要求和风险，包括某些许可和许可要求，以及与我们的第三方安装工的质量和性能相关的要求。如果我们或我们的第三方安装商未能有效管理有关安装服务的此类要求和内部流程，可能会导致销售损失、罚款和诉讼，并损害我们的声誉，这可能会对我们的业务产生负面影响。

技术和网络安全风险

如果我们的管理信息系统严重中断，或者我们不能适当地维护、改进、升级和扩大这些系统，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
我们为客户提供全渠道体验的努力包括投资、维护和持续改进我们现有的管理信息系统，这些系统支持运营，如销售、库存补充、商品订购、项目设计和执行、运输、收据处理和履行。我们的系统会因灾难性事件、停电、病毒、恶意攻击和电信故障而受到损坏或中断，因此我们可能会招致巨额费用、数据丢失以及客户信心的侵蚀。此外，我们不断地对我们的系统进行投资，这可能会带来颠覆。如果我们的管理信息系统严重中断，或者我们不能适当地维护、改进、升级和扩大这些系统，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

随着面向客户的技术系统在我们的全渠道销售和营销战略中变得越来越重要，这些系统无法有效和可靠地运行可能会阻止我们提供积极的客户体验。
通过计算机、平板电脑、智能手机和其他移动通信设备访问互联网增强了我们的客户的能力，并改变了他们的购物方式和我们与他们互动的方式。我们的网站，包括Lowes.com和Lowesforpros.com，是我们产品的销售渠道，也是向我们的客户提供影响我们店内销售的产品、项目和其他相关信息的方法。此外，我们还拥有多个附属网站和移动应用程序，通过这些应用程序，我们可以激励客户、告知客户、进行交叉销售、在客户中建立在线社区以及以其他方式与客户互动。这些面向客户的技术系统的性能问题，包括分布式拒绝服务、勒索软件或其他网络攻击导致的临时中断，或者其中一个或多个系统完全故障而没有能够快速实施的灾难恢复计划，可能会迅速摧毁它们为我们的家装业务提供的积极好处，并负面影响我们的客户对Lowe‘s作为可靠的在线供应商和家装产品和服务信息来源的看法。

我们的业务和声誉可能会因网络安全事件以及未能保护客户、员工、供应商或公司信息或未能遵守与我们保护我们的系统、资产和此类信息的义务相关的不断变化的法规而受到不利影响。
旨在通过入侵大型组织的关键任务系统来获取和利用敏感信息的网络攻击和策略正在不断演变，近年来，导致敏感客户信息未经授权泄露的高调安全漏洞在一些美国大公司发生，包括几家大型零售商，尽管人们普遍认识到网络攻击威胁并改进了数据保护方法。与许多其他零售商一样，我们收集、处理、传输和存储有关客户、员工和供应商的某些个人信息，以及机密、敏感、专有和商业、个人和支付卡信息。此外，我们使用第三方服务提供商提供某些服务，如身份验证、内容交付、后台支持和其他功能，并向此类第三方服务提供商提供相关服务所需的个人和其他机密信息。尽管我们继续保持警惕，并在信息安全方面进行投资，但我们与业内其他公司一样，面临着未经授权的人试图通过欺诈或其他方式欺骗我们的同事、第三方提供商或供应商访问我们的系统或我们的信息的风险，而我们或我们的第三方服务提供商无法
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目录表
保证我们或他们能够充分预见或防止我们或他们的系统未来发生入侵，导致未经授权访问、销毁、滥用或发布个人信息或其他敏感数据。要抢占先机或发现不断演变的网络攻击形式可能很困难。如果发生勒索软件攻击，我们可能会被阻止访问我们自己的数据。我们的信息安全或我们服务提供商的信息安全也可能因为人为错误(包括员工错误)或系统错误而受到损害。我们的系统和我们的服务提供商的系统还容易受到许多其他原因的影响，例如关键基础设施中断、计算机病毒、技术系统故障、灾难性事件或网络攻击，包括使用恶意代码、蠕虫、网络钓鱼和勒索软件。如果我们的系统因任何原因被破坏或损坏，我们还可能遭受数据丢失或不可用以及业务运营中断的影响，而此类破坏或损害正在进行补救。如果发生这些事件，未经授权的披露、数据丢失或不可用以及业务中断可能会对我们的声誉造成重大不利影响，赶走现有和潜在客户，并导致补救行动的财务损失，或潜在的责任，包括可能的诉讼和惩罚性赔偿。安全漏洞导致未经授权从我们的信息系统或第三方服务提供商的信息系统泄露数据，也可能大幅增加我们为防范此类风险而已经产生的成本，并需要投入大量资源来管理此类违规事件的后果。美国和国际上的数据隐私和网络安全法律正在不断变化, 而这些法律的实施也变得更加复杂。

仅在美国，我们就可能受到联邦和州两级的监管。F例如，2018年的《加州消费者隐私法》赋予加州消费者对其个人信息的某些权利，并对收集、使用和共享加州消费者的“个人信息”提出了严格的要求。美国其他州也在提出与保护个人信息相关的类似法律，美国联邦政府也在考虑联邦隐私立法。为了保持我们对这些法律的遵守，我们可能会承受增加的成本，以便不断评估我们的政策和流程，并适应适用于我们的新要求。随着与零售商和其他公司保护个人信息义务相关的监管环境变得更加严格，我们方面如果未能遵守适用的法规，可能会受到罚款、其他监管制裁或政府调查，并可能受到个人、监管机构或州总检察长的诉讼。

我们面临与支付相关的风险，这些风险可能会增加我们的运营成本，使我们面临欺诈，使我们承担潜在的责任，并可能扰乱我们的业务。
我们接受各种支付方式，包括信用卡、借记卡、信用卡账户、我们的自有品牌和联合品牌信用卡、礼品卡、消费者发票和实体银行支票，随着时间的推移，我们可能会提供不同的支付选择。这些支付选项要求我们遵守许多合规要求，包括但不限于遵守支付卡关联操作规则，包括数据安全规则、认证要求、电子资金转账规则和支付卡行业数据安全标准。它们还使我们受到犯罪分子的潜在欺诈，这些犯罪分子试图发现并利用其中一些支付系统中可能存在的安全漏洞。对于某些支付方式，包括信用卡和借记卡，我们支付交换费和其他费用，这些费用可能会随着时间的推移而增加，并增加我们的运营成本。我们依赖第三方提供支付处理服务，包括处理信用卡、借记卡、电子支票、礼品卡和促销融资，如果这些公司变得不愿意或无法向我们提供这些服务，可能会扰乱我们的业务。如果我们未能遵守这些规则或要求，或者如果我们的数据安全系统被破坏或破坏，我们可能要承担发卡银行的成本，并可能被罚款和更高的交易费，并失去接受客户的信用卡和借记卡支付、处理电子资金转账或促进其他类型的在线支付的能力，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

投资相关风险

我们的战略交易涉及风险，由于众多的不确定性和风险，我们可能无法实现预期的收益。
我们定期考虑和进行战略交易，包括合并、收购、合资、投资和其他增长、市场和地理扩张战略，期望这些交易将带来销售额的增加、成本节约、协同效应和其他各种好处。我们从任何战略交易中提供预期收益的能力受到许多不确定性和风险的影响，包括我们成功整合人员、劳模、财务、IT和其他系统的能力；我们正在进行的业务中断和管理层分心；招聘更多的管理层和其他关键人员；以及我们业务的范围、地理多样性和复杂性的增加。有效的内部控制对于提供可靠和准确的财务报告是必要的，而业务的整合可能会使我们的财务系统和内部控制变得复杂，并使其更难管理。将业务整合到我们的内部控制系统可能会导致我们无法履行我们的财务报告义务。此外，在战略交易中获得或剥离的商誉或其他资产的任何减值，或与任何
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战略交易，可能会大幅减少我们的收益。我们的股东可能会对我们的战略交易做出不利的反应。我们可能无法从此类交易中实现任何预期收益，我们可能面临任何被收购企业或合资企业的额外负债，我们可能面临与战略交易相关的诉讼。此外，我们可能会通过产生额外的债务来为这些战略交易提供资金，这可能会增加杠杆或影响我们未来获得资本的能力。

国际化经营带来了独特的挑战，其中一些挑战要求我们调整门店运营、销售、营销和分销职能，以服务于加拿大的客户。 如果我们不能有效地应对这些挑战，我们的业务和运营结果可能会受到负面影响。
我们在加拿大经营商店。在国际上扩张和经营是一项独特的挑战，可能会增加运营和扩张的预期成本和风险，减缓预期的扩张速度。我们未来在加拿大或未来可能开展业务的其他国家或地区的经营业绩可能会受到各种因素的负面影响，包括不利的政治或经济因素、不利的税收后果、外币汇率的波动、知识产权执行难度的增加、管理国际业务的成本和困难、寻找当地供应商和与当地供应商签订合同方面的挑战，以及由于文化、法律和法规的差异而产生的其他风险。这些因素可能会限制我们以有利可图的方式经营国际业务的能力，从而对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，当我们对外业务的活动和余额换算成美元进行财务报告时，我们报告的运营结果和财务状况也可能受到汇率的负面影响。

法律、监管和其他外部风险

新冠肺炎疫情已经并预计将继续影响我们的业务、运营结果和财务状况。
新冠肺炎大流行的影响是高度不可预测和不稳定的，已经影响并预计将继续影响我们的业务运营、对我们产品和服务的需求、我们的业务成本、劳动力的可用性、库存的获取、供应链运营、我们预测未来业绩的能力、面临诉讼的风险以及我们的财务状况等. 新冠肺炎将在多大程度上继续传播，以及试图遏制病毒的措施的范围和持续时间都存在相当大的不确定性，例如旅行限制、隔离、“原地避难”令和各种其他限制性措施。

在疫情爆发之初，我们采取了一系列措施，以促进更安全的商店环境。此外，我们扩大了员工福利，以提供额外的带薪假期、向小时工支付特别款项、临时加薪和其他福利。这些措施增加了我们的运营成本。此外，为了应对围绕新冠肺炎疫情的不确定性，我们采取了积极的措施，通过暂停后来恢复的股票回购计划、增加我们的循环信贷安排和相关商业票据计划的能力，以及在2020年3月发行优先票据，进一步增强了我们的流动性状况。

新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果和财务状况的进一步影响程度将取决于许多不断变化的因素，这些因素是不确定的，也无法预测，包括：

•大流行的持续时间和范围以及相关的中断，包括在我们或我们的供应商运营的地区，新冠肺炎病例、未来突变或相关毒株的数量是否会出现额外的“浪潮”或其他持续时期的增加或激增；

•当前和未来政府和公众对不断变化的情况作出反应的影响；

•不断变化的宏观经济因素，包括普遍的经济不确定性、失业率和衰退压力；

•客户的财务状况和购买力；

•我们所依赖的第三方，包括我们的供应商和其他外部业务合作伙伴，履行其对公司的义务的能力，或他们这样做的能力因其自身的财务或运营困难而造成的重大中断；

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目录表
•在应对大流行方面投入大量时间和其他资源，对我们的业务业绩和战略举措产生未知的后果；

•新冠肺炎有效医疗和疫苗的可获得性和普及率；

•大流行期间和之后信贷和金融市场的波动；

•大流行消退后恢复的速度；以及

•疫情对我们业务的长期影响，包括消费者行为。

上述任何因素，或新冠肺炎疫情或其他疫情的其他影响，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。 新冠肺炎疫情的影响还可能加剧本文讨论的其他风险。

我们的销售有赖于整体经济的健康和稳定。 家装行业特有的经济因素的不利变化可能会对我们的总销售额和可比销售额的增长率产生负面影响。
许多美国和全球经济因素可能会对我们的财务表现产生不利影响。这些风险包括但不限于：经济缓慢增长或衰退、住房成交量下降或房价上涨、美国和全球金融市场不时出现的波动和/或流动性不足以及由此导致的劳氏及其客户借款的可获得性降低和/或成本上升、可能影响消费支出增长率的实际可支配个人收入增速放缓、高失业率、消费者债务水平、流行病爆发、燃料和能源成本波动、大宗商品价格的通货膨胀或通货紧缩、自然灾害以及国内和国际恐怖主义行为。我们许多产品类别和服务的销售是由家装项目的活动水平推动的。这些因素的不利发展可能导致家居改善活动的减少，这可能会减少对我们的产品和服务的需求。

我们的业务可能会受到非同寻常或重大天气条件的影响，包括自然灾害和气候变化，这可能会影响我们的运营。
这些风险包括：自然灾害，例如飓风和热带风暴、火灾、洪水、龙卷风和地震；不合时宜的、意外的或极端的天气状况，如重大或长期的冬季风暴或干旱，无论是由于气候变化还是其他原因；气候的严重变化；或类似的中断和灾难性事件可能会影响消费者的支出和信心以及消费者的可支配收入，尤其是在家装或建筑项目方面，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。这类活动还可能对我们的员工队伍造成不利影响，并阻止员工和客户到达我们的商店和其他设施。它们还可能扰乱或禁用商店、支持中心以及我们的供应链和分销网络的一部分，包括导致库存减少和公用事业服务中断。此外，这些事件可能会影响我们的信息系统，导致我们运营的各个方面中断，包括我们与客户交易和履行订单以及与我们的商店沟通的能力。由于这些或其他灾难性或非典型事件，我们可能会遇到运营中断、成本增加或财产、设备或库存的损失，这将对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

由于新的联邦、州或地方法律和法规的改变、扩大执行或采用，我们的经营成本可能会增加。
我们的业务受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束。近年来，通过了一些新的法律法规，联邦、州和地方机构扩大了对某些现有法律法规的执行。这些法律和法规以及相关的解释和执法活动可能会因各种因素而发生变化，包括政治、经济或社会事件。更改、扩大执行或采用管理最低工资要求、集体谈判单位、豁免和非豁免员工的分类、员工和承包商之间的区别、其他工资、劳工或工作场所法规、医疗保健、数据隐私和网络安全、一些产品的销售和定价；运输、物流、国际贸易、供应链透明度、税收、无人认领财产、能源成本以及消费或环境事务的新的联邦、州或地方法律和法规的变化、扩大或采用可能会增加我们的业务成本或影响我们的运营。此外，如果我们不遵守其他适用的法律和法规，包括《反海外腐败法》和当地反贿赂法律，我们可能面临声誉和法律风险，包括政府执法行动和集体诉讼民事诉讼，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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目录表
未来的诉讼或政府诉讼可能导致重大不利后果，包括判决或和解，对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
我们正在并将在未来参与诉讼，包括消费者、商业、就业、侵权和其他诉讼、监管调查以及在我们正常业务过程中产生的政府和其他法律程序。其中一些诉讼可能会引起困难和复杂的事实和法律问题，并可能受到不确定性和复杂性的影响。对诉讼、监管调查以及政府和其他法律程序的最终解决时间通常是不确定的。此外，这些诉讼的可能结果或解决办法可能包括不利的判决或和解，其中任何一项都可能需要支付巨额款项。此外，针对这些诉讼进行辩护可能需要转移管理层的注意力和资源。我们目前参与的法律程序，无论是单独或集体参与的，都不被认为是实质性的。

流动性和获得资本的渠道依赖于高效、理性和开放的资本市场，并依赖于Lowe的信用实力。 我们无法进入资本市场可能会对我们的业务、财务业绩和运营结果产生负面影响。
我们一直依赖公共债务市场为我们的部分资本投资提供资金，并依赖商业票据市场和银行信贷安排为我们的营运资金需求提供资金。我们能否进入这些市场取决于我们强大的信用评级、债务资本市场的整体状况以及我们的经营业绩。金融市场的混乱或我们信用实力的削弱或信用评级的下降可能会对我们满足资本要求或为营运资本需求提供资金的能力产生负面影响。

项目1B--未解决的工作人员意见

没有。

项目2--物业
 
截至2021年1月29日，我们在美国和加拿大拥有1,974家门店，总销售面积约为2.08亿平方英尺。在截至2021年1月29日运营的所有门店中，约有84%是自有的，其中包括租赁土地上的门店，其余的是从第三方租赁的。我们还运营地区配送中心和其他设施，以支持配送和履行，以及数据中心和各种支持办公室。我们的执行办公室位于北卡罗来纳州的摩尔斯维尔。

项目3--法律诉讼

本公司不时参与在正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律程序。对于这类诉讼、索赔和法律程序，本公司在很可能已产生负债且损失金额可以合理估计的情况下，记录准备金。该公司认为，这些诉讼中的任何一项，无论是个别的还是总体的，都不会对其经营业绩、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。本公司为受一定自我保险限额限制的某些风险提供责任保险。

项目4--煤矿安全信息披露

不适用。

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目录表
关于我们的执行官员的信息

以下是登记人执行干事的姓名和年龄清单，列明每个人在登记人中担任的所有职位和职务，以及每个人在过去五年中的主要职业或就业情况，除非另有说明。注册人的每一名执行官员都由董事会选举产生。登记人的每一名执行干事从当选之日起任职，直至选出继任者或直至其去世、辞职或被免职。

名字年龄标题
马文·R·埃里森56总裁，自2018年7月起担任首席执行官；2016年至2018年5月，J.C.Penney Company，Inc.(百货商店零售商)董事会主席兼首席执行官；J.C.Penney Company，Inc.首席执行官，2015年至2016年；总裁，J.C.Penney Company，Inc.，2014年至2015年；执行副总裁总裁-美国商店，The Home Depot，Inc.(家居装修零售商)2008年至2014年。
威廉·P·博尔茨58执行副总裁总裁，自2018年8月起担任采购部；总裁，北美(一家全球电动工具供应商)首席执行官，2015年至2018年；总裁，博尔茨集团(一家零售咨询公司)的所有者，2013年至2015年；高级副总裁，家得宝公司(一家家居装修零售商)，采购部，2006年至2012年。
David·M·丹顿552018年11月起任执行副总裁总裁兼首席财务官；2010年至2018年11月任CVS Health Corporation(医药创新公司)执行副总裁总裁兼首席财务官。
贾尼斯·杜普雷56执行副总裁总裁，自2020年6月起担任人力资源；高级副总裁，人才管理与多元化及全球首席多元化官，2020年1月至2020年6月；总裁副，领导力发展及全球首席多元化官，2017年11月至2020年1月；总裁，多元化与包容性副总裁，麦凯生公司(医疗保健公司)，2015年6月至2017年10月。
唐纳德·E·弗里森62执行副总裁总裁，自2018年8月起担任供应链；总裁，执行副总裁，山姆‘s Club(百货零售商)运营，2014年至2017年；高级副总裁，山姆’s Club，补充，规划和房地产，2012年至2014年。
西曼蒂尼·戈德奥尔512018年11月至今，执行副总裁总裁担任首席信息官；2017年1月至2018年11月，塔吉特公司(一家百货商店零售商)科技与数码副总裁高级副总裁；2013年至2016年12月，塔吉特公司科技与数码副总裁总裁。
小丹·C·格里格斯43高级副总裁，2021年2月起担任税务和首席会计官；总裁副首席会计官，2020年10月至2021年2月；总裁，公司副财务总监，2019年5月至2020年10月；总裁，CommScope Inc.(全球网络基础设施提供商)公司副财务总监，2019年3月至2019年5月；技术会计董事，CommScope Inc.，2015年10月至2019年3月。
罗斯·W·麦坎利斯63自2017年起担任常务副法律顾问兼公司秘书；2016年至2017年担任首席法律官、秘书兼首席合规官；2015年至2016年担任总法律顾问、秘书兼首席合规官；2013年至2014年担任Extended Stay America，Inc.(一家酒店运营公司)和ESH Hoitality，Inc.(一家酒店房地产投资公司)的首席法务官。
约瑟夫·M·麦克法兰三世51总裁，自2018年8月起担任百货商店执行副总裁；总裁，执行副总裁兼首席客户官，J.C.Penney Company，Inc.(百货商店零售商)，2018年3月至2018年8月；总裁，执行副总裁，J.C.Penney Company，Inc.，Inc.，2016年至2018年3月；事业部总裁，家得宝，Inc.(家居装修零售商)，2007年至2015年。
玛丽莎·F·萨尔伯格51执行副总裁总裁，自2020年2月起担任首席品牌和营销官；塔可贝尔公司(一家快餐公司)全球首席品牌官，2018年1月至2020年2月；塔可贝尔公司首席营销官，2016年1月至2018年1月；塔可贝尔公司首席品牌接洽官，2015年5月至2016年1月；雅诗兰黛公司(一家美容产品公司)全球企业数字和内容营销副总裁总裁，2007年至2015年5月。
    

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目录表
第II部

第5项 - 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

Lowe的普通股在纽约证券交易所(NYSE)交易。Lowe‘s的股票代码是“Low”。截至2021年3月19日，共有21,657名劳氏普通股持有者。

向股东提供的总回报

本年度报告第5项中的以下信息不被视为“征求材料”或已在美国证券交易委员会“存档”，或不受1934年证券交易法第14A或14C法规或1934年证券交易法第18节规定的责任的约束，也不被视为通过引用被纳入根据1933年证券法或1934年证券交易法提交的任何文件，除非我们通过引用明确地将其纳入此类文件中。

下表比较了公司普通股、标准普尔500指数(S&P 500)和标准普尔零售业集团指数(S&P Retail Index)的总回报(假设股息再投资)。该图表假设2016年1月29日在公司普通股和每个指数上投资了100美元。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/60667/000006066721000026/low-20210129_g2.jpg
1/29/20162/3/20172/2/20182/1/20191/31/20201/29/2021
劳氏$100.00 $102.27 $141.64 $135.51 $162.21 $232.84 
S&P 500100.00 121.06 148.46 148.38 180.37 211.48 
标准普尔零售指数$100.00 $116.33 $164.08 $176.14 $210.51 $295.76 

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目录表
发行人购买股票证券

下表列出了2020财年第四季度购买公司普通股的相关信息：
总人数
购入的股份1 
平均价格
按股支付
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数2
根据计划或计划可能尚未购买的股票的美元价值2
2020年10月31日-2020年11月27日19,438,168 $160.59 19,437,809 $4,717,617,201 
2020年11月28日-2021年1月1日2,086 162.37 — 19,717,617,201 
2021年1月2日-2021年1月29日1,632,370 160.67 1,627,242 19,717,617,201 
截至2021年1月29日21,072,624 $160.59 21,065,051 $19,717,617,201 
1    购买的股份总数包括员工为满足股票期权的行使价或授予基于股票的奖励时的法定预扣税义务而扣留的股份。
2    2020年12月9日，公司公告称，除2018年12月董事会授权的100亿美元股份回购外，董事会还批准了额外150亿美元的股份回购，且没有到期。

项目6--财务数据选编
选定的损益表数据
(单位：百万，不包括每股数据)
2020
 2019
20181
2017
20162
净销售额$89,597 $72,148 $71,309 $68,619 $65,017 
毛利率29,572 22,943 22,908 22,434 21,674 
营业收入9,647 6,314 4,018 6,586 5,846 
净收益5,835 4,281 2,314 3,447 3,093 
基本每股普通股收益7.77 5.49 2.84 4.09 3.48 
稀释后每股普通股收益7.75 5.49 2.84 4.09 3.47 
每股股息$2.30 $2.13 $1.85 $1.58 $1.33 
选定的资产负债表数据
总资产3
$46,735 $39,471 $34,508 $35,291 $34,408 
长期债务，不包括本期债务
$20,668 $16,768 $14,391 $15,564 $14,394 
1    自2018年2月3日起，公司采用了ASU 2014-09《与客户的合同收入(主题606)》和所有相关修订，采用了修改后的追溯方法。因此，2018年2月2日之后的报告期的结果在ASU 2014-09年度列报，而上一期间的可比数额没有重列，并继续根据这些期间实施的会计准则列报。
2    2016财年为53周，而其他所有年份为52周。
3    自2019年2月2日起，公司通过了ASU 2016-02租赁(主题842)和所有相关修订，使用可选过渡方法，不重述比较期间，并确认采用留存收益期初余额的累积影响。因此，2019年2月1日之后开始的报告期的结果在ASU 2016-02年度列报，而上一期间的可比金额没有重列，并继续根据这些期间实施的会计准则列报。

17
目录表
项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析总结了在截至2021年1月29日的三年期间(我们的2020、2019和2018财年)影响我们综合经营业绩、财务状况、流动性和资本资源的重要因素。除非另有说明，本文中提及的2020、2019和2018财年分别代表截至2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日的财政年度。我们打算通过这次讨论为读者提供有助于理解我们的财务报表的信息，这些财务报表中某些关键项目每年的变化，导致这些变化的主要因素，以及某些会计原则如何影响我们的财务报表。本讨论应与我们的综合财务报表及本年度报告所载综合财务报表的附注一并阅读，这些综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。本讨论和分析分为六个部分：

•高管概述
•运营
•财务状况、流动性与资本来源
•表外安排
•合同义务和商业承诺
•关键会计政策和估算

高管概述

性能概述

2020财年的净销售额比2019财年增长24.2%，达到896亿美元。总销售额的增长是由可比销售额的增长推动的，但主要被因门店关闭而导致的销售额下降所抵消。可比销售额比2019财年增长26.1%，受可比交易量增长14.0%和可比平均票价增长12.1%的推动。2020财年净收益增长36.3%，至58亿美元。稀释后每股普通股收益从2019年的5.49美元增长到2020财年的7.75美元，增幅为41.3%。2020财年业绩包括11亿美元的税前亏损，这是由于购买和注销加权平均利率为4.80%的未偿还票据的现金投标要约产生的债务清偿造成的，本金总额为30亿美元。该公司通过发行40亿美元的无担保票据为现金投标要约提供资金，加权平均利率为2.17%。这些努力利用了有利的利率环境，降低了我们的长期利息支出。2020财年和2019财年的业绩中还包括与加拿大重组行动相关的运营成本。对2020年和2019年的业务展望中没有考虑到的这些离散项目进行调整后，2020财年调整后稀释后每股普通股收益从2019年的5.74美元增加到8.86美元，增幅为54.4%(见非公认会计准则财务衡量标准讨论)。

2020年，来自经营活动的现金流为110亿美元，其中18亿美元用于资本支出。为了继续履行向股东返还多余现金的承诺，该公司在年内回购了50亿美元的普通股，并支付了17亿美元的股息。

2020年，我们经历了前所未有的客户需求，因为消费者的心态将重点转向了他们家的功能和享受。在新冠肺炎大流行期间，家已经成为住宅、家庭学校、家庭办公室和娱乐的主要场所。由于我们执行了公司于2018年宣布的零售基本面战略，专注于卓越的商品销售、供应链转型、运营效率和客户参与度，我们利用改进后的运营能力来快速应对全球健康危机，满足客户需求。

新冠肺炎疫情改变了客户在劳氏百货购物的方式。为了增强我们的全渠道能力，并提供满足客户需求的选择，我们在第一季度迅速推出了路边提货服务。然后，我们推出了路边提货的移动签到和内部订单挑选应用程序，以提高员工完成订单的速度和准确性，并开始推出非接触式在线商店提货储物柜(BOPIS)。我们还继续增强我们的移动应用程序，以改善客户提货体验，包括地理围栏技术，当客户在去取订单的路上时，它会提醒我们的商店。此外，我们完成了从Lowes.com到云的重新平台建设，极大地改善了网站的稳定性和功能，使我们实现了全年三位数的在线销售增长。

为了为客户提供更直观的购物体验，并更好地调整我们的产品邻接，特别是对Pro客户，我们进行了大量的商品投资，重新设置了我们在美国的门店布局(美国门店重置)。美国商店重置提供了更快的购物体验，通过消除非生产性货架增加了本地化产品种类
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目录表
这为更好地适应当地市场的新产品打开了空间，并通过将清洁产品的篮子构建类别转移到商店的主电源过道来推动更多交易。2020年，公司产生了约2.6亿美元的增量费用，反映在综合收益表中的销售、一般和行政(SG&A)费用中，截至本财年末，约95%的重置完成。

此外，在整个2020年，我们继续专注于在Pro客户中获得市场份额。我们继续提升我们的品牌和产品供应，以满足他们的需求。在第四季度，我们推出了新的Pro客户关系管理(CRM)工具，为我们的Pro Desk提供了工具，通过一致和数据驱动的销售行动来管理、增长和留住我们的Pro客户。

新冠肺炎回应

年初，我们专注于执行我们的零售战略；然而，我们迅速重新调整了目标的优先顺序，以应对新冠肺炎的影响。我们公司在应对新冠肺炎疫情时致力于以下优先事项：

1.通过安全的商店环境和购物体验保护我们员工和客户的健康和安全，
2.在这段充满挑战的时期为我们的员工提供财务支持，以及
3.为我们的社区提供支持，包括医疗保健提供者和急救人员。

年内，我们实施了多项措施，以促进更安全的店铺环境，包括通过增加指示牌和地板标记支持社交距离，在销售点区域安装有机玻璃盾牌，以及指定社交距离大使监测客流；加强清洁程序；并通过了要求所有一线员工佩戴口罩和全国范围内所有客户必须佩戴口罩的标准。在这一年里，我们投资了近13亿美元，为我们的同事、商店安全和社区提供与COVID相关的支持。作为我们向员工提供财务援助的承诺的一部分，这项投资包括9.15亿美元的支持员工的费用，其中包括向我们的小时工支付七笔可自由支配的款项，4月份小时工的临时加薪2美元，以及为所有需要的员工提供紧急带薪假期。此外，我们的支持包括1.09亿美元的流行病救济，以支持我们的社区，包括支持少数族裔拥有的小企业和农村小企业的赠款。

展望未来

在2020年底，在花了一段时间专注于改善我们的零售基本面之后，我们公布了我们的Total Home战略，这是我们致力于为专业人士和消费者提供全面的产品和服务，使Total Home解决方案能够满足家庭的每一种需求。我们相信，我们的Total Home战略将通过加强我们对Pro客户的关注、扩大我们的在线业务、实现安装服务的现代化、改进本地化努力以及提升我们的产品种类，来增强客户参与度并扩大市场份额。

在未来一年，我们将继续专注于扩大市场份额，提高运营盈利能力，并推动可持续增长。虽然市场和家装行业存在不确定性，但我们相信我们有能力在充满活力的经济环境中灵活地管理和调整我们的业务。
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目录表
运营

下表列出了合并收益表中每一行项目与净销售额的百分比关系，以及美元金额与上一年相比的百分比变化。阅读本表时应结合以下讨论和分析以及合并财务报表，包括合并财务报表的相关附注。
年上调/(下调)基点 净销售额的百分比来自 上一年
美元金额较上一年增加/(减少)的百分比
202020192020 vs. 20192020 vs. 2019
净销售额100.00 %100.00 %不适用24.2 %
毛利率33.01 31.80 121 28.9 
费用：
销售、一般和行政20.68 21.30 (62)20.6 
折旧及摊销1.56 1.75 (19)10.9 
营业收入10.77 8.75 202 52.8 
利息净额0.95 0.96 (1)22.9 
债务清偿损失1.18 — 118 不适用
税前收益8.64 7.79 85 37.6 
所得税拨备2.13 1.86 27 41.8 
净收益6.51 %5.93 %58 36.3 %
年上调/(下调)基点 上一年净销售额的百分比
美元金额较上一年增加/(减少)的百分比
201920182019 vs. 20182019 vs. 2018
净销售额100.00 %100.00 %不适用1.2 %
毛利率31.80 32.12 (32)0.2 
费用：
销售、一般和行政21.30 24.41 (311)(11.7)
折旧及摊销1.75 2.07 (32)(14.5)
营业收入8.75 5.64 311 57.1 
利息净额0.96 0.88 8 10.6 
税前收益7.79 4.76 303 65.7 
所得税拨备1.86 1.52 34 24.3 
净收益5.93 %3.24 %269 85.0 %
下表阐述了管理层在评估业务绩效时使用的关键指标。阅读本表时应结合以下讨论和分析以及合并财务报表，包括合并财务报表的相关附注。

从2020年2月1日开始，该公司改变了列报可比销售额指标的基础。当客户的投标被接受时，当前指标是在交易的基础上提出的。在这一变化之前，该公司的可比销售指标是基于商品或服务的控制权何时移交给客户的，其中包括递延销售的时间影响。这一变化的目的是使指标与劳氏管理团队全年评估业务和相对于同行查看业绩的方式保持一致。在截至2021年1月29日的财年，不包括递延销售的影响使可比销售指标增加了62个基点。在截至2020年1月31日的财年，不包括递延销售的影响使可比销售指标减少了7个基点。在截至2019年2月1日的财年，不包括递延销售的影响使可比销售指标减少了20个基点。截至2020年1月31日和2019年2月1日的财年的可比销售指标已重新编制，以符合本年度的列报。

20
目录表
其他指标202020192018
可比销售额增长1
26.1 %2.6 %2.2 %
客户交易总额(单位：百万)1,046 921 941 
普通车票2
$85.67 $78.36 $75.79 
年终时：
门店数量1,974 1,977 2,015 
销售面积平方英尺(单位：百万)208 208 209 
平均商店规模销售平方英尺(以千为单位)3
105 105 104 
平均资产回报率4
12.4 %10.8 %6.4 %
平均股东权益回报率5
215.2 %153.4 %43.8 %
净收益与平均债务和权益之比6
21.9 %17.2 %9.0 %
投资资本回报率6
27.7 %19.9 %11.2 %
1    可比地点定义为开业超过13个月的零售地点。被确定要搬迁的地点在搬迁当月不再被视为具有可比性。搬迁后的地点必须保持营业时间超过13个月，才能被视为可比地点。我们决定关闭的地点自我们宣布关闭的月初起不再被视为可比地点。可比销售额包括在线销售，这对2020财年、2019财年和2018财年分别产生了约565个基点、25个基点和80个基点的积极影响。
2    平均票价的定义是净销售额除以客户交易总数。
3    平均门店面积销售平方英尺的定义是销售面积平方英尺除以期末开业的门店数量。Lowe‘s品牌家装商店的平均零售面积约为11.2万平方英尺。
4    平均资产回报率的定义是净收益除以过去五个季度的平均总资产。
5    平均股东权益回报率的定义是净收益除以过去五个季度的平均股东权益。
6    投资资本回报率采用非公认会计准则财务计量方法计算。净收益与平均债务和股本的比率是最具可比性的GAAP比率。非公认会计准则计量的其他信息和对账，见下文。

非公认会计准则财务指标

调整后稀释每股收益

调整后的稀释后每股收益被认为是非公认会计准则的财务指标。管理层相信，这一非公认会计准则的财务衡量标准为分析师和投资者提供了有用的洞察力，帮助他们评估管理层认为公司的核心财务业绩。调整后稀释后每股收益不包括本公司2020年和2019年业务展望中未考虑的某些离散项目的影响。除非另有说明，这些调整的所得税影响是使用各自期间的边际税率计算的。

2020财年的影响
•2019财年第三季度，公司开始对其加拿大业务进行战略评估，2019财年第四季度，公司宣布了额外的重组行动，以改善其加拿大业务未来的业绩和盈利能力。作为这些行动的结果，该公司在2020财年确认了4500万美元的税前运营成本，涉及库存减记和其他结账成本(加拿大重组)。

•在2020财年第三季度，该公司确认了与现金投标报价有关的11亿美元债务清偿亏损，本金总额为30亿美元的未偿还票据(清偿债务损失)。

2019财年的影响
•在2019财年开始之前，该公司宣布有意退出墨西哥零售业务，并计划出售运营业务。然而，在2019财年第一季度，在经过广泛的市场评估后，决定转而出售该业务的资产。这一决定带来了8200万美元的税收优惠。此外，该公司在2019财年确认了与墨西哥零售业务的退出和持续清盘相关的3500万美元税前运营成本(墨西哥调整)。

•在2019财年第三季度，该公司开始对其加拿大业务进行战略审查，导致与长期资产减值相关的税前费用为5300万美元。第四季度，公司确认了与存货清算、加速折旧和摊销、遣散费和其他成本有关的税前运营成本和费用1.76亿美元，以及所得税支出净影响2600万美元
21
目录表
与所得税估值免税额相关。2019财年的税前运营成本和费用总额为2.3亿美元(加拿大重组)。

调整后的每股摊薄收益不应被视为根据公认会计准则编制的公司普通股每股摊薄收益的替代指标或更有意义的指标。该公司确定这一非公认会计原则财务指标的方法可能与其他公司使用的方法不同，也可能不具有可比性。
20202019
税前收益税收净收益税前收益税收净收益
稀释后每股收益，如报告所示
$7.75 $5.49 
非GAAP调整-每股影响
债务清偿损失1.41 (0.36)1.05 — — — 
加拿大重组0.06 — 0.06 0.29 0.02 0.31 
墨西哥调整— — — 0.05 (0.11)(0.06)
调整后稀释后每股收益
$8.86 $5.74 

投资资本回报率

投资资本回报率(ROIC)是使用非GAAP财务指标计算的。管理层认为，ROIC对于分析师和投资者来说是一个有意义的指标，可以用来衡量公司利用资本创造利润的效率。虽然ROIC是一种常见的财务指标，但计算ROIC的方法有很多。因此，我们管理层使用的方法可能与其他公司使用的方法不同。我们鼓励您在将另一家公司的ROIC与我们的ROIC进行比较之前，了解其他公司用于计算ROIC的方法。

我们将ROIC定义为连续12个月的租赁调整后净营业利润(租赁调整后NOPAT)除以当年和上年末债务和股权的平均值。租赁调整后的NOPAT是一种非GAAP财务指标，净收益被认为是最具可比性的GAAP财务指标。ROIC的计算连同净收益与租赁调整后NOPAT的对账如下：
(单位：百万，百分比数据除外)202020192018
投资资本收益率的计算
分子
净收益$5,835 $4,281 $2,314 
另外：
利息支出-净额848 691 624 
经营租赁权益171 195 206 
债务清偿损失1,060 — — 
所得税拨备1,904 1,342 1,080 
租赁调整后净营业利润9,818 6,509 4,224 
更少：
所得税调整1
2,416 1,554 1,344 
租赁调整后的税后净营业利润$7,402 $4,955 $2,880 
分母
平均债务和权益2
$26,686 $24,950 $25,713 
净收益与平均债务和权益之比21.9 %17.2 %9.0 %
投资资本回报率27.7 %19.9 %11.2 %
1    所得税调整的定义是净营业利润乘以实际税率，2020年、2019年和2018年的实际税率分别为24.6%、23.9%和31.8%。
2    平均债务及权益定义为本年度及上一年度期末平均债务，包括当期到期日、短期借款及经营租赁负债，加上本年度及上年期末总股本的平均水平。
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目录表

2020财年与2019财年的对比

净销售额-2020年，净销售额增长24.2%，达到896亿美元。总销售额的增长主要是由可比销售额增长推动的。在可比客户交易量增长14.0%和可比平均票价增长12.1%的推动下，可比销售额同期增长26.1%。据报道，本财年每个季度的可比销售额增长分别为第一季度11.2%、第二季度34.2%、第三季度30.1%和第四季度28.1%。

在2020年期间，我们在所有15个产品类别中的销售额都出现了类似的增长，DIY和Pro客户的销售额也出现了广泛的增长。在木材、草坪和花园、油漆、季节性和户外生活、工具和装饰方面的可比销售额高于公司平均水平。由于DIY和Pro客户对单位的强劲需求，以及对工作批量和大宗商品通胀投资的改善，Lumber经历了强劲的业绩。随着客户今年把重点放在家居上，草坪和花园、油漆和工具经历了室内和室外DIY友好型家居项目和改进的显著增长。草坪与花园也受益于新冠肺炎在清洁方面的准备。在有利天气的推动下，季节性和户外生活的销售额有所增加，随着客户继续寻找有影响力的DIY项目，Décor在家居口音和家居组织方面表现强劲。从地域上看，美国所有15个地区的可比销售额至少为20%，而加拿大的可比销售额为15%。

在2020年第四季度，我们在所有15个产品类别中的销售额也出现了类似的增长。在木材、季节性和户外生活、草坪和花园、油漆、建材、电气和装饰方面，可比销售额的增长高于公司平均水平。由于Pro和DIY客户的强劲需求以及大宗商品通胀，Lumber的销售表现领先。季节性和户外生活在假日季节经历了强劲的表现，假日修剪计划超出了客户的预期。草坪花园和油漆受益于消费者对家的持续关注。建材对Pro客户的需求强劲，特别是在屋顶和排水沟方面。从地域上看，美国所有15个地区第四季度的可比销售额至少增长了19%，加拿大的可比销售额增长了18%。

毛利率-与2019年相比，2020年毛利率占销售额的百分比增加了121个基点。毛利率受到定价和促销策略持续改善推动的总利润率提高约235个基点的积极影响，以及由于前一年与加拿大重组相关的门店关闭和库存清算的影响而产生的约20个基点的杠杆率。来自供应链成本的去杠杆化25个基点、信贷收入下降的去杠杆化25个基点、产品组合的去杠杆化25个基点、库存缩减的20个基点以及关税压力导致的20个基点，部分抵消了这些好处。

2020年第四季度，毛利率占销售额的比例上升了70个基点。毛利率受到定价、成本管理和促销策略持续改善推动的总利润率提高约145个基点的积极影响，以及由于前一年与加拿大重组相关的门店关闭和库存清理的影响而产生的80个基点的杠杆率。与供应链成本相关的去杠杆化40个基点，库存缩减带来的40个基点的去杠杆化，产品组合导致的35个基点的去杠杆化，以及信贷收入下降带来的20个基点的去杠杆化，部分抵消了这些好处。

SG&A-与2019年相比，2020年的SG&A费用占销售额的比例为62个基点。这主要是由于销售额增加和门店经营效率提高导致零售运营工资的杠杆率上升115个基点，广告方面的杠杆率为30个基点，与销售增加和租赁费用减少有关的入住率杠杆率为30个基点，以及与公司加拿大重组有关的15个基点的杠杆率，其中包括上一年的长期资产减值、遣散费和其他成本以及本年度的结账成本。这些部分被因新冠肺炎相关支出而导致的135次去杠杆化所抵消，其中包括支付给小时工的可自由支配奖金、紧急带薪休假、增加的清洁成本和其他与安全相关的计划，以及由于我们在美国的门店重置而产生的30个基点的去杠杆化。

与2019年第四季度相比，2020年第四季度，SG&A费用占销售额的比例为63个基点。这主要是由于销售增加和门店运营效率提高导致零售运营工资杠杆率上升130个基点，与销售增加和租赁费用减少有关的入住率杠杆率30个基点，广告杠杆率25个基点，与公司加拿大重组有关的杠杆率20个基点，其中包括上一年长期资产减值、遣散费和其他成本以及本年度关闭成本，以及与效率升级相关的公用事业杠杆率15个基点。这些部分被到期的80个基点的去杠杆化所抵消
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目录表
与新冠肺炎相关的支出，包括一线员工每小时奖金、紧急带薪休假、增加的清洁成本和其他安全相关计划，以及由于我们在美国的门店重新设置而进行的75个基点的去杠杆化。

折旧及摊销-在本年度销售额增加的推动下，2020年折旧和摊销费用占销售额的比例比2019年提高了19个基点。由于与业务投资相关的递增折旧，折旧和摊销费用同比增加。减去累计折旧后的房地产在2021年1月29日增至192亿美元，而2020年1月31日为188亿美元。截至2021年1月29日和2020年1月31日，我们拥有84%的门店，其中包括租赁土地上的门店。

利息净额-净利息支出包括以下内容：
(单位：百万)20202019
利息支出，扣除资本额后的净额$859 $706 
摊销原发行贴现和贷款成本13 12 
利息收入(24)(27)
利息净额$848 $691 

2020年的净利息支出主要是由于本年度销售额增加所致，但与2020年3月发行的40亿美元无担保票据和2020年10月发行的40亿美元无担保票据相关的利息支出被抵消。

债务清偿损失-在2020年第三季度，我们回购并注销了30亿美元的未偿债务本金总额，导致11亿美元的债务清偿亏损。

所得税拨备-2020年我们的有效所得税税率为24.6%，而2019年为23.9%。2019年，该税率受到了与公司决定出售墨西哥业务资产相关的税收优惠的有利影响，但这一优惠被公司在加拿大的Rona Inc.实体设立的估值免税额所抵消。

截至2021年1月29日和2020年1月31日的三个月，我们的有效所得税税率分别为25.9%和34.3%。我们2019年第四季度的有效所得税税率受到了为公司在加拿大的Rona Inc.实体设立的估值免税额的负面影响。

2019财年与2018财年比较

有关我们截至2020年1月31日的财年与2019年2月1日的经营业绩的比较，请参阅我们于2020年3月23日提交给美国证券交易委员会的截至2020年1月31日的财年10-K表格年度报告中的第II部分第7项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

财务状况、流动资金和资金来源

流动资金来源

巨大的客户需求和本财年的经营业绩推动了运营现金流的大幅增长。这些增长，加上我们的短期和长期借款，为我们的运营提供了充足的流动性，同时使我们能够对我们的全渠道能力进行战略投资，以支持长期增长，并以股息和股票回购的形式向股东返还多余现金。截至2021年1月29日，我们持有47亿美元的现金和现金等价物，以及30亿美元的循环信贷安排未提取能力。我们相信，我们的流动资金来源将继续足够为我们的运营和投资提供资金，以发展我们的业务，偿还到期债务，支付股息，并在未来12个月为我们的股票回购提供资金。

经营活动提供的现金流
(单位：百万)202020192018
经营活动提供的净现金$11,049 $4,296 $6,193 

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目录表
来自经营活动的现金流继续提供我们流动资金的主要来源。在截至2021年1月29日的一年中，经营活动提供的净现金比截至2020年1月31日的一年有所增加，这主要是由于净收益增加和营运资本的变化。2020财年应付账款增加了32亿美元，而2019财年减少了6.37亿美元，推动2020财年运营现金流增加了38亿美元。应付账款的增加是由于2020年的持续库存采购量高于2019年。2020财年其他运营负债增加8.13亿美元，而2019财年减少6.39亿美元。本年度其他经营负债的增加主要是由于应计薪酬和员工福利的增加，以及根据《冠状病毒、援助、救济和经济证券法》(CARE法案)推迟符合资格的雇主工资税而导致的应计工资税增加。库存使2020财年的运营现金流减少了约30亿美元，而2019财年的运营现金流减少了6亿美元，这主要是由于为满足2020年持续的客户需求而增加的库存，以及春季销售季节的库存积累。

用于投资活动的现金流
(单位：百万)202020192018
用于投资活动的现金净额$(1,894)$(1,369)$(1,080)

用于投资活动的现金净额主要包括与资本支出有关的交易。

资本支出

我们的资本支出通常包括对我们战略计划的投资，以增强我们服务客户、改善现有门店和支持扩张计划的能力。2020年资本支出为18亿美元，2019年为15亿美元，2018年为12亿美元。下表列出了2020、2019和2018年的资本支出分配情况：
202020192018
现有门店投资？85 %80 %60 %
战略计划San.10 %10 %20 %
新的商店、新的公司设施和国际3
5 %10 %20 %
资本支出总额100 %100 %100 %
1包括商品销售重置、设施维修、IT和商店设备更换等具体工作。
2代表与我们的战略重点领域相关的投资，旨在改善客户体验，推动短期和长期业绩的改善。
3指主要与新商店项目和新公司设施项目的土地购买、建筑和个人财产有关的支出，以及与我们国际业务相关的支出。

我们预计2021年的资本支出约为20亿美元。下表提供了我们对2021财年资本支出预测的分配：
2021
现有店铺投资60 %
战略计划30 %
新的商店、新的公司设施和国际10 %

用于融资活动的现金流
(单位：百万)202020192018
用于融资活动的现金净额$(5,191)$(2,735)$(5,124)

用于融资活动的现金净额主要包括与我们的短期借款、长期债务、股票回购和现金股息支付有关的交易。

短期借贷便利

2020年3月，我们与一个银行银团签订了10.2亿美元的五年期无担保循环信贷协议(2020信贷协议)。此外，我们还对19.8亿美元的五年期无担保循环进行了第二次修订和重述
25
目录表
与银行银团签订的信贷协议(第二次修订和重新签署的信贷协议)。在取得贷款人的承诺及满足2020年信贷协议及第二次修订及重订信贷协议所指明的其他条件后，本公司可将两项协议的合共可用金额额外增加5.2亿美元。

2020年1月，我们签订了一项10亿美元的无担保364天定期贷款安排(“定期贷款”)。该公司在2020财年偿还了定期贷款。

2019年9月，我们与一个银行银团签订了2.5亿美元的364天无担保信贷协议(2019年信贷协议)。关于2020年信贷协议，本公司对2019年信贷协议进行了再融资，并于2020年3月23日终止了2019年信贷协议项下的任何承诺。

2020年信用证协议和第二次修订和重新签署的信用证协议支持我们的商业票据计划。根据2020年信贷协议和第二次修订和重新签署的信贷协议可提取的金额减去我们商业票据计划下的借款金额。截至2021年1月29日，公司的商业票据计划、2020年信贷协议或第二次修订和重新签署的信贷协议下没有未偿还的借款。截至2020年1月31日，公司商业票据计划下的未偿还借款为9.41亿美元，加权平均利率为2.10%。截至2020年1月31日，定期贷款项下的未偿还借款为10亿美元，加权平均利率为2.29%，而第二次修订和重新签署的信贷协议或2019年信贷协议下无未偿还借款。截至2021年1月29日，2020年信贷协议和第二次修订和重新签署的信贷协议下的总可用金额为30亿美元。

我们的商业票据计划，连同运营产生的现金流，通常在我们的第四财季用于建立库存，以应对春季销售季节。下表包括与我们2020年、2019年和2018年的短期借款相关的其他信息：
(单位：百万，利率数据除外)202020192018
商业票据净变动额$(941)$220 $(415)
任何月底未偿还商业票据的最高限额$1,858 $1,364 $892 
年终未偿还短期借款$— $1,941 $722 
未偿还短期借款加权平均利率— %2.14 %2.81 %

第二次修订和重新签署的信贷协议和2020年信贷协议包含惯例陈述、担保和契诺。我们在2021年1月29日遵守了这些公约。

长期债务

下表包括与该公司2020、2019和2018年度长期债务相关的其他信息：
(单位：百万)202020192018
发行债券的净收益$7,929 $3,972 $— 
偿还债务$(5,618)$(1,113)$(326)

2020年，我们发行了80亿美元的无担保票据。这包括2020年3月发行的40亿美元无担保票据，用于为本年度到期日融资和用于其他一般企业用途，以及于2020年10月发行的40亿美元无担保票据，用于为2020年现金投标要约提供资金，以购买现有的无担保票据和用于其他一般企业用途。我们在2020年10月完成了投标要约，在投标要约中，我们在到期前购买并注销了总计30亿美元的较高票面利率票据的本金，以利用有利的利率环境来减少我们的长期利息支出。作为这项交易的一部分，我们产生了11亿美元的债务清偿成本，其中包括向票据持有人支付的溢价和与投标要约相关的反向国库锁定衍生品合约的成本。2020年，我们支付了5亿美元在到期时偿还预定的长期债务。

2019年，我们发行了30亿美元的无担保票据，为2019年到期债券融资，并用于其他一般企业用途，包括股票回购、资本支出、战略投资和营运资本需求。2019年，我们支付了约11亿美元在到期时偿还预定债务。

26
目录表
截至2021年1月29日和2020年1月31日，我们的债务与资本(股权加债务)的比率分别为93.8%和90.7%。

股份回购

我们有一项由公司董事会授权的持续股票回购计划，通过不时在公开市场或非公开市场交易中进行的购买来执行。我们还从员工那里扣留股份，以履行预扣税款的义务。回购的股票将停用，并返回授权和未发行状态。下表按结算日期提供了2020、2019和2018年回购的股份总数、每股平均价格和股份回购支付的总金额：
(单位：百万，不包括每股数据)202020192018
股份回购支付的总金额$4,971 $4,313 $3,037 
回购股份总数34.5 41.2 31.6 
每股平均支付价格$144.08 $104.68 $96.18 

截至2021年1月29日，我们的股票回购计划剩余197亿美元，没有到期日。我们预计在2021年回购总计约90亿美元的股票。

分红

2020年，我们将季度股息支付增加了9%，达到每股0.60美元。我们的股息支付日期是这样确定的，即股息在宣布股息的下一个季度支付。下表提供了与我们2020年、2019年和2018年的股息支付相关的其他信息：
(单位：百万，不包括每股数据和百分比数据)202020192018
现金股利支付总额$1,704 $1,618 $1,455 
每股支付的股息$2.25 $2.06 $1.78 
股息支付率29 %38 %63 %

资本资源

我们预计，出于流动性目的的需要，我们将继续通过发行商业票据或新的长期债券，在短期和长期基础上进入资本市场。然而，这些资金的可获得性和借款成本可能会受到债务评级下调或某些财务比率恶化的不利影响。下表反映了截至2021年3月22日标准普尔(S&P)和穆迪(Moody‘s)对我们的债务评级，披露这些评级是为了更好地了解我们的流动性来源以及我们的评级对资金成本的影响。我们的债务评级已经使我们能够，而且应该继续使我们能够在我们的债务在资本市场以有利的利率到期时进行再融资。我们的商业票据和优先债务评级可能随时受到指定评级机构的修订或撤销，每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。
债务评级标普(S&P)穆迪
商业票据A-2P-2
优先债BBB+Baa1
展望稳定稳定

由于我们的债务评级下调或股票价格下跌，任何协议中都没有要求提前现金结算现有债务或租赁的条款。此外，我们认为没有必要将外国附属公司持有的大量现金和现金等价物以及短期投资汇回国内，为国内业务提供资金。

表外安排

我们没有任何表外融资对我们的财务状况、现金流、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来的重大影响。

27
目录表
合同义务和商业承诺

下表汇总了截至2021年1月29日我们的重要合同义务：
按期间到期的付款
合同义务
(单位：百万)
总计
不到1年
1-3年
4-5年
5年后
长期债务(本金金额，不包括贴现和债务发行成本)$21,312 $1,025 $1,268 $1,950 $17,069 
长期债务(利息支付)19,390 774 1,458 1,377 15,781 
融资租赁义务1, 2
796 113 231 195 257 
经营租约1, 2
5,519 684 1,413 1,122 2,300 
购买义务3
1,118 654 364 100 — 
合同债务总额$48,135 $3,250 $4,734 $4,744 $35,407 
各期间的承诺期届满金额
商业承诺
(单位：百万)
总计
不到1年
1-3年
4-5年
5年后
信用证4
$61 $4 $57 $— $— 
1    金额不包括税、公共区域维护、保险或或有租金，因为这些金额在历史上都是微不足道的。
2金额包括推算的利息。
3    购买义务包括购买可强制执行的、具有法律约束力的商品或服务的协议，并具体说明所有重要条款，包括要购买的固定或最低数量；固定、最低或可变价格规定；以及交易的大致时间。我们的购买义务包括与某些营销和信息技术计划相关的坚定承诺，以及购买商品库存。
4    信用证主要用于保险和建筑合同。

关键会计政策和估算

在编制本年度报告所载综合财务报表及综合财务报表附注时，我们需要作出影响资产、负债、销售及开支的呈报金额及或有资产及负债的相关披露的估计。本等估计乃根据过往结果及其他各种被认为合理的假设而作出，所有这些均构成对其他来源难以取得的资产及负债账面值作出估计的基础。实际结果可能与这些估计不同。

我们的重要会计政策说明见注1对本文件所列合并财务报表的影响。我们认为，下列会计政策会影响编制综合财务报表时使用的最重大估计和管理层判断。

商品库存

描述
我们为低于成本价销售库存而产生的预期损失记录了过时的库存储备。这一储备是基于我们目前对库存水平、销售趋势和历史经验的了解。2020年间，截至2021年1月29日，我们的储备增加了约7700万美元，达到1.82亿美元。

我们还记录了实物库存之间的估计缩水的库存储备。这一准备金主要基于以前实物库存的实际缩水结果。由于新冠肺炎的原因，公司没有完成原计划于2020年完成的约7%的零售地点的实物库存。对于那些没有完成实物库存的地点，公司对截至2021年1月29日的收缩估计进行了非实质性调整，这些地点将在2021年3月31日之前完成实物库存。2020年间，截至2021年1月29日，库存缩减准备金增加了约1.21亿美元，达到3.65亿美元，以应对更高的数量和基于先前实物库存结果估计的缩减率。

28
目录表
此外，我们在正常业务过程中从供应商那里获得资金，主要是由于供应商产品的采购量、销售、提前付款或促销活动。一般来说，这些供应商资金并不代表我们为销售供应商的产品而产生的特定、增量和可识别成本的报销。与这些采购有关的许多供应商资金是根据每年或更短时间谈判达成的协议赚取的。这些资金在赚取时记为库存成本的减少额。当相关存货被出售时，这些金额被记录为销售成本的减少。被确定为偿还销售供应商产品所产生的特定、递增和可识别成本的资金被记录为相关费用的抵销。

估计中涉及的判断和不确定性
我们不认为我们的商品库存在短期内会受到重大过时风险的影响，我们有能力根据预期的销售趋势和总体经济状况调整采购做法。然而，消费者购买模式的变化或产品质量的恶化可能会导致需要额外的储备。同样，根据实物库存的时间和结果，可能有必要改变估计的缩减储备。我们还将判断应用于确定陈旧库存水平和关于可变现净值的假设。

对于供应商资金，我们根据现有协议的规定制定应计费率。由于个别供应商协议的复杂性和多样性，我们对全年的采购趋势和数量进行分析和审查，适当调整应计比率，并与选定的供应商确认实际金额，以确保适当记录收入金额。如果实际采购量与预计采购量不同，可能会影响全年的应计金额，特别是在满足逐步采购量时提供更多资金的计划。

如果实际结果与假设不同，则影响
在过去三个会计年度内，我们没有对用于确定我们的库存估值的方法或为陈旧库存或库存减少而计提的相关准备金进行任何重大调整。我们认为，我们有足够的当前和历史知识来记录对这两种库存储备的合理估计。然而，实际结果可能与记录的储量不同。被认为过时的产品数量或计算过时库存储备时使用的加权平均估计损失率的10%的变化将影响2020年的净收益约1,400万美元。我们的库存缩减准备金的计算中包括的估计缩水率的10%的变化将影响2020年的净收益约2700万美元。

在过去的三个财政年度中，我们没有对确认供应商资金的方法做出任何实质性的改变。如果实际结果与使用的假设和估计不一致，我们可能会面临额外的调整，这些调整可能会对毛利率和库存产生积极或消极的影响。然而，几乎所有与这些活动有关的应收款都不需要主观的长期估计数，因为它们是在下一个财政年度内收回的。从历史上看，下一财年的毛利率和库存调整并不重要。

长期资产减值

描述
当某些事件或情况变化显示账面价值可能无法收回时，我们会检讨地点的账面价值。在评估地点的减值时，我们的资产组处于单独的地点水平，因为这是可识别现金流的最低水平。个别地点的现金流不包括公司间接费用的分配。

我们每季度评估与长期资产减值相关的触发事件的地点，以确定地点的资产可能无法追回的时间。对于经营地点，我们可能无法追回资产的主要指标是，对于那些在同一地点开放了足够长时间的地点，其12个月的现金流一直为负，以便对持续经营业绩进行有意义的分析。管理层在评估经营地点的减值时也会监测其他因素，包括个别地点执行其经营计划的情况和当地市场情况，包括入侵，即在同一市场内开设其他劳氏分店或直接竞争对手的分店。我们还认为，当当前预期某一地点很可能在其先前估计的使用寿命结束之前被关闭或以其他方式大量处置时，就会发生触发事件。

若预期因使用及最终处置该地点的资产而产生的预计未来未贴现现金流量少于该等资产的账面金额，则会产生潜在减值。地点资产组的账面价值包括存货、财产、经营和融资租赁使用权资产和经营负债，包括存货应付账款、应付薪金和经营租赁负债。财务负债和非经营性负债不计入账面价值。
29
目录表
资产组的价值。在确定与个人经营地点相关的预计未来现金流时，管理层结合当地市场条件，对包括销售增长率、毛利率和可控费用(如门店工资和运营费用)以及资产剩余价值或租赁率在内的关键门店变量做出假设。经营租赁付款计入预计的未来现金流。融资租赁付款不计入预计的未来现金流。当经营地点的账面金额无法收回并超过其公允价值时，确认减值损失。

我们使用收益法来确定我们各个经营地点的公允价值，这需要对预计的未来现金流进行贴现。这涉及到如上所述对一个地点的未来现金流和适当的贴现率做出假设，以确定这些未来现金流的现值。我们以与选定市场参与者将分配给现金流的风险相称的比率对我们的现金流估计进行贴现。入选的市场参与者代表了一群市场足迹与我们相似的其他零售商。

我们使用市场方法来确定我们确定要关闭的各个地点的公允价值。这涉及通过从被评估的特定市场的物业经纪人或估价师那里获得信息，对估计售价或估计租赁率做出假设。这些信息包括类似资产的可比销售以及对购买或租赁这些资产的市场需求的假设。

估计中涉及的判断和不确定性
我们的减值评估要求我们在确定触发事件是否已经发生时应用判断，包括评估某个地点是否更有可能在其先前估计的使用寿命结束之前显著关闭。我们的减值损失计算要求我们在估计预期的未来现金流时应用判断，包括估计的销售额、利润率和可控费用、对运营地点的市场表现的假设，以及确定关闭的地点的估计销售价格或租赁率。我们也在估计资产公允价值时运用判断，包括为使用收益法确定的公允价值选择适当的贴现率。

如果实际结果与假设不同，则影响
在2020财年和2019财年，在综合收益表的销售、一般和行政费用中记录的长期资产减值并不重要。在过去三个财政年度，我们并没有对用以估计营运地点或已确定关闭的地点的未来现金流的方法作出任何重大改变。如果实际结果与我们在确定某个地点是否更有可能在其使用年限结束前大幅关闭或在估计未来现金流量和确定资产公允价值时所作的假设和判断不一致，我们的实际减值损失可能与我们估计的减值损失不同。如果我们的估计与实际结果不同，我们可能会记录额外的减值损失，这可能会对我们的运营业绩产生重大影响。

自我保险

描述
我们对与工人赔偿、汽车、一般和产品责任、扩展保护计划以及某些医疗和牙科索赔有关的某些损失进行自我保险。我们有超过一定留存金额的超额保险，以限制单一事件和收益波动的风险敞口。如果适用，我们的自保保留或免赔额限制为每起涉及工人赔偿的事故200万美元，涉及一般或产品责任的每起事故1000万美元，以及涉及汽车的每起事故1000万美元。我们没有为自我保险延伸保护计划或医疗和牙科索赔提供任何超额保险。提交的自我保险索赔和已发生但未报告的索赔是根据我们对自我保险索赔产生的贴现最终成本的估计(使用保险业遵循的精算假设和历史经验)而应计的。2020年间，截至2021年1月29日，我们的自我保险负债减少了约1100万美元，降至11亿美元。

估计中涉及的判断和不确定性
这些估计值受监管环境、已用贴现率、包括工资、销售和车辆单位在内的预计风险敞口以及索赔频率、滞后和严重程度的影响。

如果实际结果与假设不同，则影响
在过去的三个财政年度中，我们没有对用于确定我们的自我保险责任的方法进行任何实质性的改变。尽管我们相信我们有能力合理地估计与索赔相关的损失，但实际结果可能与记录的自我保险负债不同。如果我们的自我保险责任发生10%的变化，2020年的净收益将受到约8200万美元的影响。我们的贴现率每变化100个基点，2020年的净收益将受到约2300万美元的影响。
30
目录表

项目7A--关于市场风险的定量和定性披露

除了我们业务所固有的风险外，我们还面临某些市场风险，包括利率、大宗商品价格和外币汇率的变化。

利率风险

我们使用远期起始利率掉期来对冲未来债券发行中利率变化的影响。截至2021年1月29日，我们衍生金融工具的公允价值并不重要。利率波动不会对我们的财务状况和经营结果产生实质性影响，因为我们的长期债务是按摊销成本列账的，主要由固定利率工具组成。因此，提供有关利率风险的量化信息对我们的金融工具来说没有意义。

商品价格风险

我们购买的某些大宗商品产品会受到我们无法控制的因素引起的价格波动的影响，这可能会对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大影响。我们相信，我们调整销售价格的能力在一定程度上缓解了这些产品的价格波动。这些商品的销售价格在一定程度上受到我们支付的市场价格和我们的竞争环境的影响。

外币汇率风险

虽然我们有国际经营实体，但我们对外币汇率波动的敞口对我们的财务状况和经营结果并不重要。

31
目录表
项目8--财务报表和补充数据

目录表
页码
管理层关于财务报告内部控制的报告
33
独立注册会计师事务所报告
34
合并损益表
37
综合全面收益表
37
合并资产负债表
38
合并股东权益报表
39
合并现金流量表
40
合并财务报表附注
41
注1：主要会计政策摘要
41
注2：收入
48
附注3：公允价值计量
49
附注4：财产及累计折旧
51
注5：租约
52
注6：退出活动
53
附注7：短期借款
54
注8：长期债务
55
注9：衍生工具
56
注10：股东权益
57
注11：计入按股份计算的付款
58
注12：雇员退休计划
62
注13：所得税
63
注14：每股收益
65
附注15：承付款和或有事项
65
注16：关联方
66
注17：其他资料
66


32
目录表
管理层关于财务报告内部控制的报告

Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司的管理层负责根据1934年修订的《证券交易法》第13a-15(F)条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制(内部控制)。我们的内部控制旨在向我们的管理层和董事会提供关于财务报告的可靠性以及已公布财务报表的编制和公平列报的合理保证。

所有内部控制系统，无论设计得多么好，都有固有的局限性，包括人为错误的可能性和规避或凌驾于控制之上。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能对财务报告和财务报表的编制和列报的可靠性提供合理的保证。此外，由于条件的变化，有效性可能会随着时间的推移而变化。

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年1月29日的内部控制有效性。在评估我们的内部控制时，我们使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(COSO)在《内部控制-综合框架(2013)》中提出的标准。根据管理层的评估，我们得出的结论是，截至2021年1月29日，我们的内部控制是有效的。

审计本年度报告所载财务报表的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所受聘审计我们的内部控制。他们的报告出现在页面上36.
33
目录表
独立注册会计师事务所报告

致洛威公司董事会和股东。

对财务报表的几点看法

本公司已审计Lowe‘s Companies，Inc.及其附属公司(“本公司”)于2021年1月29日及2020年1月31日的综合资产负债表，截至2021年1月29日止三个会计年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，以及列于指数第15项的相关附注及附表(统称“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年1月29日和2020年1月31日的财务状况，以及截至2021年1月29日的三个会计年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2021年1月29日的财务报告内部控制内部控制–综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2021年3月22日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。

新近采用的会计公告

如财务报表附注5所述，由于采用财务会计准则委员会会计准则更新2016-02，本公司在截至2020年1月31日的财政年度改变了租赁会计方法。租赁(主题842).

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
商品库存--供应商资金--见财务报表附注1
关键审计事项说明
该公司在正常业务过程中从供应商那里获得资金，这主要是由于采购量和销售的结果。在截至2021年1月29日的财年中，该公司从大量供应商那里购买了库存。与这些采购有关的许多供应商资金是根据每年或更短时间谈判达成的协议赚取的。这些资金在赚取时记为库存成本的减少额。当相关存货被出售时，这些金额被记录为销售成本的减少。
34
目录表
我们认为供应商资金是一个重要的审计事项，因为个别供应商协议的数量和条款各不相同。这就要求在执行审计程序以评估供应商资金是否按照供应商协议的条款入账时，加大工作力度。
如何在审计中处理关键审计事项
我们关于供应商资金是否按照供应商协议的条款入账的审计程序包括以下内容：
•我们测试了对供应商资金的控制的有效性，包括管理层对供应商资金的应计和记录的控制，以根据供应商协议的条款减少库存成本或销售成本。
•我们选择了一个供应商资金样本，并根据供应商协议的条款重新计算了收入，包括记录为库存成本减少的金额和/或记录为销售成本减少的金额。
•我们选择了供应商资金的样本，并直接与供应商确认了赚取的金额和协议条款。

/s/德勤律师事务所

北卡罗来纳州夏洛特市
March 22, 2021

自1962年以来，我们一直担任本公司的审计师。

35
目录表
独立注册会计师事务所报告

致洛威公司董事会和股东。

财务报告内部控制之我见

我们已经审计了Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年1月29日的财务报告内部控制，依据内部控制–综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2021年1月29日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是 内部控制–综合框架(2013)由COSO发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年1月29日及截至2021年1月29日的财政年度的综合财务报表和财务报表附表，以及我们2021年3月22日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/德勤律师事务所

北卡罗来纳州夏洛特市
March 22, 2021
36
目录表
劳氏公司。
合并损益表
(单位为百万，不包括每股和百分比数据)
财政年度结束
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
当期收益金额销售额百分比金额销售额百分比金额销售额百分比
净销售额$89,597 100.00 %$72,148 100.00 %$71,309 100.00 %
销售成本60,025 66.99 49,205 68.20 48,401 67.88 
毛利率29,572 33.01 22,943 31.80 22,908 32.12 
费用：
销售、一般和行政18,526 20.68 15,367 21.30 17,413 24.41 
折旧及摊销1,399 1.56 1,262 1.75 1,477 2.07 
营业收入9,647 10.77 6,314 8.75 4,018 5.64 
利息净额848 0.95 691 0.96 624 0.88 
债务清偿损失1,060 1.18 — — — — 
税前收益7,739 8.64 5,623 7.79 3,394 4.76 
所得税拨备1,904 2.13 1,342 1.86 1,080 1.52 
净收益$5,835 6.51 %$4,281 5.93 %$2,314 3.24 %
基本每股普通股收益$7.77 $5.49 $2.84 
稀释后每股普通股收益$7.75 $5.49 $2.84 


劳氏公司。
综合全面收益表
(单位：百万，百分比数据除外)
财政年度结束
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
金额销售额百分比金额销售额百分比金额销售额百分比
净收益$5,835 6.51 %$4,281 5.93 %$2,314 3.24 %
外币折算调整-税后净额78 0.09 94 0.13 (221)(0.30)
现金流套期保值-税后净额(79)(0.09)(22)(0.03)(1)— 
其他1 — 1 — 2 — 
其他综合收益/(亏损)— — 73 0.10 (220)(0.30)
综合收益$5,835 6.51 %$4,354 6.03 %$2,094 2.94 %
见合并财务报表附注。
37
目录表
劳氏公司。
合并资产负债表
(单位：百万，面值除外)
2021年1月29日2020年1月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$4,690 $716 
短期投资506 160 
商品库存-净额16,193 13,179 
其他流动资产937 1,263 
流动资产总额22,326 15,318 
财产，减去累计折旧19,155 18,769 
经营性租赁使用权资产3,832 3,891 
长期投资200 372 
递延所得税--净额340 216 
其他资产882 905 
总资产$46,735 $39,471 
负债和股东权益
流动负债：
短期借款$— $1,941 
长期债务当期到期日1,112 597 
流动经营租赁负债541 501 
应付帐款10,884 7,659 
应计薪酬和雇员福利1,350 684 
递延收入1,608 1,219 
其他流动负债3,235 2,581 
流动负债总额18,730 15,182 
长期债务，不包括本期债务20,668 16,768 
非流动经营租赁负债3,890 3,943 
递延收入--延长保障计划1,019 894 
其他负债991 712 
总负债45,298 37,499 
承付款和或有事项
股东权益：
优先股--$5面值：授权-5.0百万股；已发行和流通股-无
— — 
普通股--$0.50面值：授权-5.610亿股；已发行和已发行股票-731百万美元和763分别为百万美元
366 381 
超出票面价值的资本90 — 
留存收益1,117 1,727 
累计其他综合损失(136)(136)
股东权益总额1,437 1,972 
总负债和股东权益$46,735 $39,471 
见合并财务报表附注。
38
目录表
劳氏公司。
合并股东权益报表
(单位：百万，不包括每股数据)
普通股资本过剩
面值的		留存收益累计其他综合
收入/(亏损)		股东总数
权益
股票金额
余额2018年2月2日830 $415 $22 $5,425 $11 $5,873 
会计变更的累积影响— — — 33 — 33 
净收益— — — 2,314 — 2,314 
其他综合损失— — — — (220)(220)
宣布的现金股息，$1.85每股
— — — (1,500)— (1,500)
基于股份的支付费用— — 74 — — 74 
普通股回购(32)(16)(209)(2,820)— (3,045)
按股份支付计划发行普通股
3 2 113 — — 115 
余额2019年2月1日801 $401 $— $3,452 $(209)$3,644 
会计变更的累积影响— — — (263)— (263)
净收益— — — 4,281 — 4,281 
其他综合收益— — — — 73 73 
宣布的现金股息，$2.13每股
— — — (1,653)— (1,653)
基于股份的支付费用— — 98 — — 98 
普通股回购(41)(21)(214)(4,090)— (4,325)
按股份支付计划发行普通股
3 1 116 — — 117 
余额2020年1月31日763 $381 $— $1,727 $(136)$1,972 
净收益— — — 5,835 — 5,835 
宣布的现金股息，$2.30每股
— — — (1,724)— (1,724)
基于股份的支付费用— — 155 — — 155 
普通股回购(34)(16)(214)(4,721)— (4,951)
按股份支付计划发行普通股
2 1 149 — — 150 
余额2021年1月29日731 $366 $90 $1,117 $(136)$1,437 
见合并财务报表附注。



39
目录表
劳氏公司。
合并现金流量表
(单位：百万)
财政年度结束
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
经营活动的现金流：
净收益$5,835 $4,281 $2,314 
将净收益与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销1,594 1,410 1,607 
非现金租赁费用479 468 — 
递延所得税(108)177 (151)
财产和其他资产损失--净额139 117 630 
商誉减值— — 952 
债务清偿损失1,060 — — 
基于股份的支付费用155 98 74 
经营性资产和负债变动情况：
商品库存-净额(2,967)(600)(1,289)
其他营运资产326 (364)(101)
应付帐款3,211 (637)1,720 
递延收入512 (15)23 
其他经营负债813 (639)414 
经营活动提供的净现金11,049 4,296 6,193 
投资活动产生的现金流：
购买投资(3,094)(743)(1,373)
出售/到期投资所得收益2,926 695 1,393 
资本支出(1,791)(1,484)(1,174)
出售财产和其他长期资产所得收益90 163 76 
其他-网络(25)— (2)
用于投资活动的现金净额(1,894)(1,369)(1,080)
融资活动的现金流：
商业票据净变动额(941)220 (415)
发行债券的净收益7,929 3,972 — 
偿还债务(5,618)(1,113)(326)
根据股份支付计划发行普通股所得款项152 118 114 
现金股利支付(1,704)(1,618)(1,455)
普通股回购(4,971)(4,313)(3,037)
其他-网络(38)(1)(5)
用于融资活动的现金净额(5,191)(2,735)(5,124)
汇率变动对现金的影响10 1 (12)
现金和现金等价物净增加/(减少)，包括持有待售流动资产内的现金3,974 193 (23)
减去：持有待售流动资产内的现金净减少/(增加)— 12 (54)
现金和现金等价物净增加/(减少)3,974 205 (77)
现金和现金等价物，年初716 511 588 
现金和现金等价物，年终$4,690 $716 $511 
见合并财务报表附注。
40
目录表
合并财务报表附注
截至2021年1月29日、2020年1月31日及2019年2月1日的年度

注1：重要会计政策摘要

Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司(The Company)是世界第二大家装零售商1,9742021年1月29日在美国和加拿大的门店。以下是公司认为重要的会计政策。

本财年-本公司的财政年度将在最接近一月底的星期五结束。提交的每一财政年度均为52周。本文中对2020、2019和2018年度的所有引用分别代表截至2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日的财政年度。

合并原则-综合财务报表包括本公司及其全资或受控营运附属公司的账目。所有的公司间账户和交易都已被取消。

新冠肺炎的影响-2020年3月11日，世界卫生组织宣布新型冠状病毒(新冠肺炎)株为全球大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。为应对新冠肺炎疫情，联邦、州和地方政府出台了旅行限制、隔离措施、原地避难令和其他各种限制性措施，试图控制疾病的传播。这些限制或命令已经并将继续导致业务关闭、停工、减速和延误，以及影响公司运营、客户需求和供应商运营的其他影响。

在疫情爆发之初，该公司实施了一系列措施，以促进更安全的商店环境，并为其同事、客户和社区提供支持。在第一季度，公司扩大了员工福利，以回应新冠肺炎，提供额外的带薪假期，向小时工支付特别款项，临时加薪和其他福利。在2020财年的剩余时间里，除了不断改进的清洁协议和慈善捐款外，该公司还向小时工支付了额外的奖金。这些行动产生了$1.2在截至2021年1月29日的财政年度的综合收益表中，销售、一般和行政(SG&A)费用中包括10亿美元的费用。

此外，为应对围绕新冠肺炎的不确定性，本公司于2020年第一季度采取积极措施，通过暂停股份回购计划、增加循环信贷安排和相关商业票据计划的能力，以及于2020年3月发行优先票据，进一步增强其流动性状况。在第三季度，该公司恢复了之前授权的股份回购计划。

每当某些事件或环境变化表明其长期资产的账面价值可能无法收回时，包括新冠肺炎疫情对市场的潜在影响，本公司将继续评估其长期资产的账面价值。本公司对长期资产进行季度评估，并未记录任何重大长期资产减值。

此外，2020年3月27日颁布的冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE法案)包括了帮助公司应对新冠肺炎疫情的措施。根据《CARE法案》，公司推迟支付需要缴纳的符合资格的雇主工资税两年其中一半在2021年12月31日之前到期，另一半在2022年12月31日之前到期。截至2021年1月29日，公司递延了$481符合条件的雇主工资税为100万美元，其中241百万美元包括在应计薪酬和雇员福利中，以及#美元240百万美元计入综合资产负债表中的其他负债，并计入综合现金流量表中其他经营负债的现金流量。

外币-本公司国际子公司的本位币一般为子公司所在国家的当地货币。以外币计价的资产和负债按资产负债表日的有效汇率折算为美元。业务和现金流的结果使用整个期间的平均汇率换算。汇率波动对资产和负债折算的影响作为股东权益的组成部分计入累计其他综合损失。外币交易的损益包括在SG&A费用中。

预算的使用-按照美国公认的会计原则编制公司的财务报表，要求管理层作出影响资产、负债、销售和支出报告金额的估计，以及或有资产和负债的相关披露。该公司根据这些估计
41
目录表
根据历史结果及各种其他被认为合理的假设，所有这些均构成就其他来源难以获得的资产及负债的账面价值作出估计的基础。实际结果可能与这些估计不同。

现金和现金等价物-现金和现金等价物包括手头现金、活期存款和购买时原始到期日为三个月或更短的短期投资。现金及现金等价物在综合资产负债表中按摊余成本列账。金融机构为结算信用卡和借记卡交易而应支付的大部分款项在两个工作日内完成，因此被归类为现金和现金等价物。

投资-投资一般由机构证券、公司债务证券、政府证券和货币市场基金组成，这些证券被归类为可供出售。可供出售债务证券按公允价值入账，未实现损益在扣除税项后作为累计其他综合亏损的组成部分入账。

出售可供出售的债务证券所得款项为#美元。42百万，$121百万美元，以及$506分别为2020年、2019年和2018年。在本报告所述期间，出售可供出售的债务证券的已实现收益和亏损总额并不显著。

自资产负债表日期起计到期日为一年或一年以下或预期将用于当前业务的投资被归类为短期投资。所有其他投资都被归类为长期投资。截至2021年1月29日归类为长期投资，将于一至四年，基于声明的到期日。

该公司将主要作为公司延长保护计划抵押品的受限余额归类为投资。包括在短期投资中的限制性余额为#美元。5062021年1月29日为百万美元，160截至2020年1月31日，为100万人。包括在长期投资中的限制性余额为#美元。2002021年1月29日为百万美元，372截至2020年1月31日，为100万人。

商品库存-公司的大部分存货采用先进先出的存货核算方法，以成本和可变现净值中较低者为准。某些子公司的库存约为7%和6截至2021年1月29日和2020年1月31日的合并存货余额的百分比分别按成本和可变现净值中的较低者按加权平均成本法列报。库存成本包括与准备转售库存有关的某些成本，包括配送中心成本，并且是扣除供应商资金的净额。

本公司为低于成本价出售存货而产生的预期损失计提存货准备金。这一储备是基于管理层目前对库存水平、销售趋势和历史经验的了解。管理层不认为公司的商品库存在短期内会面临严重的陈旧风险，管理层有能力根据预期的销售趋势和总体经济状况调整采购做法。然而，消费者购买模式的变化可能会导致需要额外的储备。  该公司还为实物库存之间的估计缩水记录了库存储备。这一准备金主要基于以前实物库存的实际缩减结果。估计缩减准备金的变动是根据实物库存的时间和结果进行的。

该公司在正常业务过程中从供应商那里获得资金，主要是由于采购量、销售、提前付款或供应商产品的促销活动。一般来说，这些供应商资金并不代表公司为销售供应商的产品而产生的特定、递增和可识别的成本的报销。因此，公司将这些资金视为库存成本的减少，并在出售库存时确认为销售成本的减少。被确定为销售供应商产品所产生的特定、增量和可识别成本的报销的资金被记录为相关费用的抵销。该公司根据现有协议的规定制定供应商资金的应计费率。由于个别供应商协议的复杂性和多样性，本公司全年进行分析和回顾历史趋势，并与选定的供应商确认实际金额，以确保适当记录收入金额。如果实际采购量与预计的年度采购量不同，可能会影响全年的应计金额，特别是在计划规定在满足逐步采购量时增加资金的情况下。

衍生金融工具-本公司受到外币汇率、基准利率和正常业务过程中使用的商品价格变化的影响。公司偶尔会利用衍生金融工具来管理某些业务风险。所有衍生金融工具均按其公允价值于资产负债表日确认为资产或负债，并按总账列账。

42
目录表
该公司持有远期利率互换协议，以对冲截至2021年1月29日和2020年1月31日预测发行的债务基准利率变化的风险。与远期利率互换协议有关的现金流量计入综合现金流量表的经营活动内。本公司将这些合同作为现金流量对冲进行会计处理，因此，公允价值变动产生的收益和损失的有效部分在综合全面收益表中的其他全面收益/(亏损)中确认，并在基础对冲交易影响综合收益表时在收益中确认。

为对冲2020年10月现金投标要约在定价日期前价值变动的经济风险，本公司订立了未被指定为对冲工具的反向国库锁定衍生工具合约。与这些合同有关的现金流量包括在合并现金流量表的筹资活动中。

应收账款的信用计划和销售-该公司拥有品牌和私人标签专有信用卡，这些信用卡产生的销售额没有反映在应收账款中。根据与Synchrony Bank(Synchrony)达成的一项协议，Synchrony直接向客户提供信贷。所有与信贷计划相关的服务都由Synchrony直接执行和控制。本公司有权但无义务在协议结束时购买应收账款。

本公司还与Synchrony签订了一项协议，根据该协议，Synchrony按面值购买本公司产生的商业应收账款，并为这些账款提供服务。该公司主要将这些转移作为应收账款的销售进行会计处理。当公司转让其商业业务应收账款时，它保留该等应收账款中的某些权益，包括损失准备金的资金及其与Synchrony持续为出售的应收账款提供服务相关的义务。出售的任何收益或损失是根据转让资产以前的账面价值确定的，该转让资产在出售的应收账款和保留的权益之间按公允价值分配。公允价值基于预期未来现金流量的现值，并考虑到预期信贷损失、付款率、滞纳费率、Synchrony的服务成本以及与所涉及的不确定性相称的贴现率等关键假设。由于出售的应收账款属短期性质，主要假设的变动不会对应收账款销售的入账损益或应收账款留存权益的公允价值产生重大影响。

出售给Synchrony的商业应收账款总额为$3.32020年为10亿美元3.22019年为10亿美元，3.12018年将达到10亿。该公司确认损失为#美元。542020年为100万美元412019年为100万美元，412018年这些应收账款销售收入为100万美元，主要与每月汇给Synchrony的维修费用有关。 

财产和折旧-财产按成本入账。与重大增加相关的成本被资本化和折旧。资本资产预计将产生未来的收益，并具有超过一年的原始使用寿命。资本资产的总成本一般包括公司产生的所有适用的销售税、交付成本、安装成本和其他适当成本，包括自建资产的利息。于出售时，物业成本及相关累计折旧将从账目中撇除，损益于综合损益表中的SG&A费用中反映。

财产包括土地、建筑物和建筑物改进、设备、融资租赁资产和在建工程。建筑物和建筑物改进包括自有建筑物，以及融资租赁和租赁改进的建筑物。设备主要包括门店货架和陈列、计算机硬件和软件、叉车、车辆、融资租赁设备等门店设备. 此外，持有供使用的多余物业包括在土地和建筑物内。

折旧在可折旧资产的预计使用年限内确认。资产折旧采用直线折旧法。租赁改进和融资租赁资产分别按其估计使用年限或相关租赁期限较短的时间进行折旧和摊销。这些资产的摊销计入综合收益表中的折旧和摊销费用。

长期资产减值 - 当某些事件或情况变化显示长期资产的账面价值可能无法收回时，便会审核长期资产的账面价值。如果长期持有资产的使用和最终处置所产生的预计未来未贴现现金流量少于资产的账面价值，则该资产已发生潜在减值。地点资产组的账面价值包括存货、财产、经营和融资租赁使用权资产以及经营负债，包括存货应付账款、应付薪金和经营租赁负债。金融负债和非营业负债从资产组的账面价值中剔除。当长期持有的资产的账面价值无法收回并超过其公允价值时，计入减值损失。

43
目录表
预期将在未来12个月内出售并符合其他相关持有待售标准的过剩物业被归类为长期持有待售资产。超额物业主要包括零售地块和与搬迁或关闭地点相关的物业。当长期持有待售资产的账面价值超过其公允价值减去出售成本时，计入减值损失。长期资产在被归类为持有待售资产时不会折旧。

对于要放弃的长期资产，本公司认为该资产在停止使用时将被处置。在停止使用之前，公司将继续将资产归类为持有以供使用，并相应地测试潜在减值。如果公司承诺在先前估计的使用寿命结束之前放弃一项长期资产的计划，则对其折旧寿命进行评估。

减值损失计入合并损益表中的SG&A费用。与长期资产减值相关的公允价值计量在注3在合并财务报表中。

商誉-商誉是指在企业合并中收购的可识别资产减去承担的负债后的购买价格超过公允价值的部分。本公司在报告单位层面审查减值商誉，报告单位层面是运营部门层面或低于运营部门层面的一个层面。商誉不会摊销，但至少每年在第四季度第一天或当事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时评估减值。评估以定性评估开始，以确定是否有必要进行量化减损测试。如果在评估定性因素后，我们认为报告单位的公允价值更有可能少于账面价值，则进行量化商誉减值测试。

用于识别潜在减值的量化商誉减值测试将报告单位的公允价值与其账面金额(包括商誉)进行比较。公允价值代表市场参与者在可能出售报告单位时愿意支付的价格，并基于基于贴现的未来现金流量的收益法和基于适用于自由现金流的市场倍数的市场法的组合。如果公允价值超过账面价值，则没有发生商誉减值。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，减值损失将确认为相当于超出部分的金额，但限于分配给该报告单位的商誉总额。已确认的任何减值均计入合并损益表中的SG&A费用。任何可扣除税项商誉对申报单位账面金额的所得税影响(如适用)在厘定商誉减值亏损时予以考虑。

报告单位是一个经营部门或比该经营部门低一级的业务单位，为其编制离散的财务信息，并由部门管理层定期审查。在2020财年，商誉分配给了美国家居改善报告部门。

2020年、2019年、2018年商誉账面金额变动情况如下：
截止的年数
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
商誉，年初余额$303 $303 $1,307 
收购8 — — 
减损— — (952)
其他调整 1
— — (52)
商誉，年终余额$311 $303 $303 
1    其他调整主要包括因外币换算而导致商誉余额的变化。

该公司在2018财年第四季度进行的年度商誉减值分析包括对加拿大零售和加拿大分销报告单位的量化分析。本公司将这些公允价值计量归类为第3级。本公司对加拿大零售和加拿大分销报告单位进行了贴现现金流分析和市场倍数分析。这些贴现现金流模型包括对预期销售增长、利润率扩大、运营杠杆、资本支出和整体运营预测的管理假设。市场倍数分析包括历史和预期表现、市值、波动性和行业同行的倍数。这些分析得出的结论是，这些报告单位的公允价值低于其账面价值，超过商誉的账面价值，这主要是由于加拿大房地产市场前景疲软所致。
44
目录表
因此，全部账面价值为#美元。9522018年第四季度，与加拿大报告单位商誉有关的100万美元受损。

账面总额和累计商誉减值损失如下：
2021年1月29日2020年1月31日
(单位：百万)总账面金额累计减值总账面金额累计减值
商誉$1,310 $(999)$1,302 $(999)

租契-该公司根据融资和经营租赁租赁某些零售商店、仓库、配送中心、办公空间、土地和设备。租赁开始日期为公司拥有或控制物业或设备之日。与设施相关的租赁的原始条款通常在五和二十年。这些租约通常包含以下条款四至六续订选项：五年每个人。与设备有关的租赁的原始条款，主要是物资搬运设备和车辆，通常在一和七年了。该公司的一些租约还包括租金上涨条款和/或终止条款。当管理层考虑财务表现、战略重要性及/或投资资本后，认为可合理确定行使选择权时，将续约选择权及终止选择权计入租赁付款的厘定中。原始租期为12个月或以下的租约不在本公司的资产负债表上确认，与该等短期租约相关的租赁费用在租赁期内确认。本公司不对任何基础资产类别的合同中的租赁和非租赁(例如公共区域维护)部分进行单独核算。

如可随时厘定，租约中的隐含利率用于将租赁付款贴现至现值；然而，本公司几乎所有租约均未提供可随时厘定的隐含利率。当隐含利率不能确定时，本公司的估计递增借款利率将根据租赁开始时可获得的信息，利用以抵押方式确定的估计增量借款利率来贴现租赁付款。

该公司的房地产租赁通常需要支付公共区域维护和房地产税，这是可变租赁成本的主要部分。某些租赁协议还规定，根据销售业绩超过规定的最低标准、使用措施或消费者物价指数的变化，支付可变租金。基于未来业绩、使用情况或指数变化的可变租金支付在所述任何时期都不显著。可变租赁成本不包括在租赁义务的现值中。

本公司的租赁协议不包含任何重大限制、契诺或任何重大剩余价值保证。该公司转租了一些在其运营中未使用的物业。于所列任何期间内，转租收入并不显著。

应付帐款-本公司与第三方达成协议，提供应付帐款跟踪系统，以促进参与供应商与指定的第三方金融机构为本公司的付款义务融资的能力。参与供应商可自行决定，以折扣价在预定到期日之前向参与的金融机构提供融资，为本公司的一项或多项付款义务融资。该公司达成这些安排的目标是以定价、付款条件或供应商资金的形式实现供应链的整体节省，这是通过促进供应商以更优惠的折扣率为付款义务融资的能力创造的，同时为他们提供更大的营运资金灵活性。

本公司对其供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商根据这些安排提供资金的决定的影响。然而，公司抵消供应商应付余额与付款义务的权利受到这些安排的限制，这些安排是针对供应商提供资金的那些付款义务。该公司与参与供应商的未付款义务为#美元。2.5截至2021年1月29日，1.9截至2020年1月31日的10亿美元，并计入合并资产负债表的应付账款，参与供应商提供资金$1.710亿美元1.3分别向参与金融机构支付这些债务的10亿美元。在应付帐款跟踪系统上支付和结算的债务总额为#美元。9.710亿美元8.7分别截至2021年1月29日和2020年1月31日的年度的10亿美元。

45
目录表
其他流动负债-综合资产负债表上的其他流动负债包括：
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日
应计股息$440 $420 
自保责任435 501 
增值税负债256 153 
销售退货准备金252 194 
应计利息250 221 
应付所得税168 15 
应计财产税120 104 
其他1,314 973 
总计$3,235 $2,581 

自我保险-该公司对与工人赔偿、汽车、财产以及一般和产品责任索赔有关的某些损失进行自我保险。该公司已承保保险，以限制因这些索赔而产生的风险。该公司还对与延长保护计划有关的某些损失以及医疗和牙科索赔进行自我保险。已提交但未报告的自我保险索赔和已发生但未报告的索赔是根据管理层对使用保险业遵循的精算假设和历史经验而产生的自我保险索赔的贴现最终成本的估计而应计的。尽管管理层认为它有能力合理估计与索赔有关的损失，但实际结果可能与记录的自我保险负债不同。包括当期和非当期部分在内的自保负债总额为#美元。1.110亿美元1.12021年1月29日和2020年1月31日分别为10亿美元。

本公司提供由保险公司发行的担保债券，以确保在本公司自行投保的某些州按要求支付工人赔偿责任。与自我保险有关的未偿还担保债券为$270百万美元和美元2622021年1月29日和2020年1月31日分别为100万人。

所得税-公司为资产和负债的税务和财务会计基础之间的临时差异设立递延所得税资产和负债。该等差额的税务影响按预期在差额倒转时生效的已制定税率反映在综合资产负债表中。如果递延税项资产的全部或部分很可能无法变现，则计入估值准备以减少递延税项资产的账面金额。本公司确认的税收余额和所得税费用是基于管理层对多个司法管辖区税收法规的解释。

本公司为税务头寸确立负债，但该头寸最终是否会持续存在不确定性。该公司包括与税务问题有关的利息，作为综合财务报表净利息的一部分。本公司在所得税条款中记录了任何与税务问题有关的适用罚款。

股东权益-该公司有一个股票回购计划，通过不时在公开市场或非公开市场交易中进行的购买来执行。根据回购计划购买的股票将停用，并返回授权和未发行状态。任何超出面值的成本都计入额外的实收资本，只要有余额。一旦额外的实收资本完全耗尽，超出面值的剩余成本计入留存收益。

收入确认-该公司确认的收入描述了向客户转让商品或服务的金额，反映了公司预期有权换取这些商品或服务的对价。本公司的主要创收活动描述如下：

•产品-来自产品的收入主要与店内和在线商品购买有关，这些商品在客户获得商品控制权时确认。这发生在店内购买或将产品交付给客户时。在相关销售被记录期间，通过减少销售和销售成本为预期商品退货拨备。商品退货准备金按毛额列报，合并资产负债表中包括一项单独的资产和负债。

•服务 - 服务收入主要涉及该公司通过分包商提供的与客户购买的商品相关的专业安装服务。在某些情况下，安装服务包括分包商提供的材料，产品和安装都包括在服务收入中。这个
46
目录表
公司在提供服务时确认与服务相关的收入，大多数服务在启动后一周内完成。

递延收入列报尚未将控制权移交给客户的商品和尚未提供但已接受投标的服务。递延收入在销售中确认，要么在客户通过提货或交付获得商品控制权的时间点确认，要么在向客户提供服务时确认。此外，该公司递延来自储值卡的收入，其中包括礼品卡和退还的商品信用，并在兑换卡时将收入计入销售。

该公司还推迟了其单独定价的延长保护计划合同的收入，这是一项劳氏品牌的计划，公司最终将为其提供自我保险。该公司以直线方式确认延长保护计划在各自合同期限内的销售收入。延长保护计划合同条款的范围主要为一至五年从购买之日或制造商保修结束之日起(视情况而定)。

销售成本和销售、一般和行政费用-以下列出了在每个主要费用类别中分类的主要成本：
销售成本销售、一般和行政

n 销售产品的总成本，包括：
-采购费用，扣除供应商资金；
-将商品库存从供应商转移到销售地点的运费；
-与运营公司分销网络相关的成本，包括工资和福利成本以及占用成本；
-与公司分销网络有关的资产折旧；
n 提供安装服务的费用；
n 与运输和处理客户相关的成本，以及由第三方从供应商直接向客户支付的成本；
n用于向客户交付产品的资产折旧；
n 与库存缩减和陈旧有关的成本；
n 根据扩展保护计划执行的服务的费用。

n 零售和公司雇员的工资和福利费用；
n 零售和公司设施的占用费用；
n 广告；
n 存储环境成本；
n 投标费用，包括银行手续费、与信用卡转换费有关的费用；
n 与自我保险计划相关的费用，以及止损保险和完全保险计划的保费费用；
n 长期资产减值损失、资产处置损益和退出成本；
n 其他行政费用，如用品、旅行和娱乐。

广告-与广告相关的费用在发生时计入费用。广告费是$798百万，$871百万美元，以及$963分别在2020年、2019年和2018年达到100万。

综合收益-公司在综合全面收益表和综合股东权益表中报告全面收益。全面收益代表非所有者来源的股东权益变动，由主要经外币换算调整和现金流对冲衍生工具合约调整的净收益组成。计入累计其他综合损失的扣除税项的外币折算损失净额为#美元。37百万，$115百万美元，以及$2092021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日分别为100万。现金流量套期保值亏损净额，扣除税项，归入累计其他综合亏损为#美元。103百万，$24百万美元，以及$12021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日分别为100万。

细分市场信息-该公司的家装零售业务是一个单一的可报告部门。关键的运营决策是在公司层面做出的，以保持一致的零售客户体验。该公司的家装零售和五金店，除了在线销售渠道外，还销售类似的产品和服务，使用类似的流程销售这些产品和服务，并将其产品和服务销售给类似类别的客户。此外，该公司的业务表现出类似的长期经济特征。美国以外的长期资产和净销售额约为7.5%和5.9%，分别为2021年1月29日。美国以外的长期资产和净销售额约为7.7%和6.9%，分别于2020年1月31日。美国以外的长期资产和净销售额约为9.1%和7.6%，分别于2019年2月1日。
47
目录表

重新分类-某些前期金额已重新分类，以符合当期列报，包括单独披露现金流量对冲--综合全面收益表的税后净额，将商誉纳入综合资产负债表中的其他资产，将超额财产从其他资产重新分类为财产，在综合资产负债表中减去累计折旧，以及在综合现金流量表中单独披露经营活动中递延收入的变化。

最近采用的会计公告-自2019年2月2日起，公司采用ASU 2016-02，租赁(主题842)，和所有相关修正案，利用可选的过渡选举，不重申采用该标准的影响的比较期间，并确认采用留存收益期初余额的累积影响。该公司选择了可用于到期或现有合同的一揽子过渡权宜之计，允许对(1)合同是否为租赁或包含租赁、(2)租赁分类和(3)初始直接成本的历史评估进行结转。采用该标准导致额外记录与租赁有关的资产净额和与租赁有关的负债约#美元。3.610亿美元3.9分别为10亿美元，截至2019年2月2日。额外租赁资产和租赁负债之间的差额，扣除#美元87百万递延税项影响，为$263百万美元，并作为留存收益的调整入账。对留存收益的这一调整主要是注销与关闭地点相关的使用权资产，扣除以前确定的商店关闭租赁债务，以及取消确认建造到诉讼的租赁。本公司采用这一准则对其综合收益表、全面收益表或现金流量没有实质性影响，也没有影响本公司在当前协议下的债务契约遵守情况。看见注5有关本公司租约的其他详情，请参阅。

尚未采用的会计公告-2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。ASU和随后的澄清为与从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡相关的合同修改会计提供了实际便利。本办法适用于在2022年12月31日或之前进行的合同修改和套期保值关系。本公司打算在参考汇率转换需要的地方使用这些权宜之计。公司继续评估这一标准更新，目前预计不会对公司的财务报表或披露产生实质性影响。

最近未在本10-K表格中讨论的尚未采用的会计声明要么不适用于本公司，要么预计不会对本公司产生实质性影响。

注2：收入

净销售额主要包括与与客户签订的销售商品和服务合同相关的收入，扣除销售税后的收入反映了公司有权换取这些商品和服务的对价。

下表列出了该公司的收入来源：
(单位：百万)截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
产品$86,046 $68,377 $67,197 
服务1,949 2,112 2,539 
其他1,602 1,659 1,573 
净销售额$89,597 $72,148 $71,309 

反映在其他流动负债中的预期销售回报为#美元。2522021年1月29日为百万美元，194截至2020年1月31日，为100万人。反映在其他流动资产中的相关返回权资产为#美元。1642021年1月29日为百万美元，129截至2020年1月31日，为100万人。
递延收入--零售业
与收到的客户尚未占有商品或尚未完成安装的款项相关的递延收入为#美元。1.02021年1月29日为10亿美元，685截至2020年1月31日，为100万人。商品和服务的大部分收入在收入递延后的季度确认。
48
目录表
递延收入储值卡
与未偿还储值卡(礼品卡和退货积分)相关的递延收入为#美元。562百万美元和美元534分别于2021年1月29日及2020年1月31日止，该等金额计入综合资产负债表的递延收入。在截至2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日的年度内，确认为损坏的金额微不足道。
递延收入--延长保障计划
单独定价的延期保护计划的递延收入为#美元。1.02021年1月29日为10亿美元，894截至2020年1月31日，为100万人。之前确认为销售额的递延收入为#美元。430截至2021年1月29日的财政年度为百万美元408在截至2020年1月31日的财年中，390在截至2019年2月1日的财年中，与销售一年以上合同的延长保护计划相关的增量直接采购成本也会递延，并在各自的合同期限内以直线方式确认为费用，在2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日时微不足道。

已发生的延长保护计划索赔的负债列入合并资产负债表上的其他流动负债，在所列任何期间都不是实质性负债。索赔费用在发生时确认，总额为#美元。158截至2021年1月29日的财政年度为百万美元184在截至2020年1月31日的财年中，183在截至2019年2月1日的财年中，

收入分解

下表列出了该公司按商品部门分列的净销售额：
截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
(单位：百万)总销售额%总销售额%总销售额%
家居装饰？$31,577 35 %$26,238 36 %$25,338 35 %
建筑产品意向28,175 32 22,435 31 22,626 32 
强硬派³27,802 31 21,382 30 20,545 29 
其他2,043 2 2,093 3 2,800 4 
总计$89,597 100 %$72,148 100 %$71,309 100 %
注：商品分部前期净销售额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
1    家居装饰包括以下产品类别：家用电器、装饰、地板、厨房和浴室以及油漆
2    建筑产品包括以下产品类别：建筑材料、电气、照明、木材、木工和毛坯卫浴
3    Hardline包括以下产品类别：五金、草坪和花园、季节性和户外生活以及工具

下表显示了该公司按地理区域分列的净销售额：
(单位：百万)截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
美国$84,303 $67,147 $65,872 
国际5,294 5,001 5,437 
净销售额$89,597 $72,148 $71,309 

注3：公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。公允价值计量的权威指南建立了一个三级层次结构，鼓励实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。该层次结构的三个级别定义如下：

49
目录表
•1级-对相同资产或负债在活跃市场上报价的估值技术的投入

•2级-对估值技术的投入，不是报价，而是资产或负债的直接或间接可见

•3级-对资产或负债无法观察到的估值技术的投入

按公允价值经常性计量的资产和负债

在截至2021年1月29日和2020年1月31日的财政年度中，该公司的可供出售债务证券是按公允价值经常性计量的唯一重要资产。下表为本公司按公允价值经常性计量的金融资产。这些工具的公允价值接近摊销成本。
按公允价值计量
(单位：百万)测量水平2021年1月29日2020年1月31日
资产：
短期投资：
可供出售的债务证券：
美国国债1级$223 $13 
货币市场基金1级109 105 
商业票据2级97 — 
公司债务证券2级47 23 
代理证券2级30 19 
短期投资总额$506 $160 
长期投资：
可供出售的债务证券：
美国国债1级$129 $280 
公司债务证券2级58 62 
代理证券2级— 30 
市政义务2级13 — 
长期投资总额$200 $372 
其他资产：
衍生工具
远期利率互换2级$4 $— 
其他资产总额$4 $— 
负债：
其他流动负债：
衍生工具
远期利率互换2级$8 $11 
其他流动负债总额$8 $11 

在本报告所述的任何时期内，1级、2级或3级之间均未发生转移。

当可用时，报价被用于确定公允价值。当有活跃市场的报价时，投资被归类在公允价值等级的第一级。当无法获得活跃市场的报价时，使用定价模型来确定公允价值，而这些定价模型的投入是基于可观察到的市场投入。定价模型的输入通常是基准收益率、报告的交易、经纪-交易商报价、发行人利差和基准证券等。

50
目录表
非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债

截至2021年1月29日及2020年1月31日止财政年度，本公司在首次确认资产及负债后，并无按公允价值按非经常性基础对资产及负债进行重大计量。

其他公允价值披露

本公司未按公允价值经常性计量的金融资产和负债包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款、短期借款和长期债务，并按成本在财务报表中反映。除长期债务外，由于这些项目的短期性质，成本接近公允价值。本公司无抵押票据的公允价值是按市场报价估算的。本公司按揭票据的公允价值乃根据与该等安排有关的未来现金流出情况，采用贴现现金流分析估计，并以适用的递增借款利率贴现。

本公司长期债务(不包括融资租赁债务)的账面金额和相关估计公允价值如下：
2021年1月29日2020年1月31日
(单位：百万)账面金额公允价值账面金额公允价值
无担保票据(1级)$21,121 $24,349 $16,648 $18,808 
按揭票据(第2级)5 5 5 6 
长期债务(不包括融资租赁债务)$21,126 $24,354 $16,653 $18,814 

注4：财产和累计折旧
属性在下表中按主要类汇总：
(单位：百万)估计折旧寿命(以年为单位)2021年1月29日
2020年1月31日1
成本：
土地不适用$7,315 $7,321 
建筑和建筑改进
5-40
18,090 17,875 
装备
2-15
10,466 10,377 
在建工程不适用831 506 
总成本36,702 36,079 
累计折旧(17,547)(17,310)
财产，减去累计折旧$19,155 $18,769 
1 自2021年1月29日起，以前在其他资产中报告的超额财产金额重新归类为财产，减去累计折旧。上一年的金额已重新分类，以符合本期列报。

截至2021年1月29日和2020年1月31日，计入房地产减去累计折旧的是融资租赁项下的资产#美元。661百万美元减去累计折旧$122百万美元和美元597百万美元减去累计折旧$42分别为100万美元。融资租赁项下资产的相关摊销费用计入折旧和摊销费用。公司确认折旧和摊销费用，包括在销售成本中列报的金额#美元。1.52020年为10亿美元，1.42019年为10亿美元，1.62018年将达到10亿。

51
目录表
注5：租契

下表汇总了资产负债表上记录的与租赁有关的资产和负债：
租契
(单位：百万)
分类2021年1月29日2020年1月31日
资产
经营性租赁资产经营性租赁使用权资产$3,832 $3,891 
融资租赁资产
财产，减去累计折旧1
539 555 
租赁资产总额4,371 4,446 
负债
当前
运营中流动经营租赁负债541 501 
金融长期债务当期到期日86 72 
非电流
运营中非流动经营租赁负债3,890 3,943 
金融长期债务，不包括本期债务564 612 
租赁总负债$5,081 $5,128 
1融资租赁资产记入累计摊销净额#美元。122截至2021年1月29日，42截至2020年1月31日。

下表列出了截至2021年1月29日和2020年1月31日的财政年度的融资和经营租赁的租赁成本：
租赁费
(单位：百万)
截止的年数
2021年1月29日
2020年1月31日
融资租赁成本
租赁资产摊销$82 $45 
租赁负债利息32 30 
经营租赁成本1
659 674 
可变租赁成本244 224 
总租赁成本$1,017 $973 
1包括非实质性的短期租赁和转租收入。




















52
目录表
截至2021年1月29日，经营和融资租赁义务规定的、初始或剩余不可撤销租赁期限超过一年的未来最低租金付款摘要如下：
租赁负债到期日
(单位：百万)
经营租约1
金融
租契2
总计
2021$684 $113 $797 
2022749 118 867 
2023664 113 777 
2024565 104 669 
2025557 91 648 
2025年后2,300 257 2,557 
租赁付款总额5,519 796 6,315 
减去：利息3
(1,088)(146)(1,234)
租赁负债现值4
$4,431 $650 $5,081 
1经营租赁付款包括#美元295与延长租期的选择权有关的百万美元，这些租期合理地肯定会被行使，不包括#美元669已签署但尚未开始的租约的最低租赁金为百万美元。
2融资租赁付款包括#美元。11与延长租期的选择权有关的百万美元，这些租期合理地肯定会被行使，不包括#美元6已签署但尚未开始的租约的最低租赁金为百万美元。
3使用租约特定的增量借款利率计算。
4包括$的当前部分541运营租赁费为百万美元，86百万美元用于融资租赁。

租赁期限和贴现率2021年1月29日2020年1月31日
加权平均剩余租赁年限(年)
经营租约9.6110.25
融资租赁7.889.06
加权平均贴现率
经营租约3.88 %4.10 %
融资租赁5.34 %5.64 %

其他信息截止的年数
(单位：百万)
2021年1月29日
2020年1月31日
为计入租赁负债的金额支付的现金
用于经营租赁的经营现金流$643 $825 
用于融资租赁的营运现金流32 30 
用于融资租赁的融资现金流104 57 
用租赁资产换取新的融资租赁负债69 329 
以租赁资产换取新的经营租赁负债1
465 551 
1不包括$669截至2021年1月29日，已签署但尚未开始的租约达百万份。

注6：退出活动

在2020财年、2019财年和2018财年，公司发生了与持续的业务战略重新评估相关的成本，以推动更多地关注其核心家装业务，并提高整体运营业绩和盈利能力。作为重新评估的结果，公司决定退出某些活动并关闭某些地点，如下所述。与长期资产减值、停产项目、遣散费和租赁债务相关的费用计入合并收益表中的SG&A费用。与加速折旧相关的费用计入综合收益表中的折旧和摊销费用。对可变现净值的存货调整计入合并损益表的销售成本。

53
目录表
加拿大重组

在2019财年第三季度，该公司开始对其加拿大业务进行战略审查，因此，确认了税前费用$53与长期资产减值相关的百万美元。在公司2019财年第三季度结束后，决定关闭34加拿大表现不佳的门店，并采取额外的重组行动，以改善加拿大业务未来的销售和盈利能力。作为这些行动的结果，在2020财年，公司确认的税前费用为35百万美元。与加拿大业务重组相关的重大费用摘要如下：
截止的年数累计
(单位：百万)
2021年1月29日
2020年1月31日
金额
长期资产减值$— $53 $53 
遣散费15 17 32 
加速折旧和摊销1 23 24 
其他结账成本19 15 34 
总计$35 $108 $143 

其他
在截至2019年2月1日的财政年度内，公司记录的税前费用为1.1与其退出Orchard Supply硬件相关的10亿美元，关闭20美国家装商店和31在加拿大的地点，公司墨西哥业务的退出，以及美国家装业务中其他非核心业务的退出。

在采用ASU 2016-02之前，租赁(主题842)截至2019年2月2日，当经营租约下的地点关闭时，确认了未来合同义务的公允价值负债，包括未来最低租赁付款、物业税、水电费、公共区域维护和其他持续费用，扣除估计的分租收入和其他可收回项目。随后负债的变化，包括因修订估计现金流量的时间或数额而产生的变化，在变动期内确认。

下表汇总了截至2021年1月29日和2020年1月31日的12个月内的商店关闭租赁义务活动：
(单位：百万)租赁义务
离职活动应计项目，2019年2月1日余额$361 
ASU 2016-02年采用影响2
(168)
现金支付(43)
调整1
(62)
离职活动的应计项目，2020年1月31日的余额$88 
现金支付(18)
调整1
(1)
退出活动的应计项目，2021年1月29日的余额$69 
1调整指租约终止及围绕转租假设的估计变动。
2在通过ASU 2016-02年度租约(专题842)后，先前确认的与租约有关的租金负债被计入确定过渡时期的使用权资产。

注7：短期借款

商业票据计划

2020年3月，本公司签订了一项美元1.02十亿五年制与银行银团签订的无担保循环信贷协议(2020年信贷协议)。就2020年信贷协议而言，本公司再融资$250百万364-天数信贷协议(2019信贷协议)，日期为2019年9月9日，并于2020年3月23日终止了2019年信贷协议下的任何承诺。2020年信贷协议下的借款将计入根据基本利率或欧洲货币利率计算的利息，外加适用的保证金。2020年的信贷协议
54
目录表
包含此类交易的惯常陈述、担保和契诺。截至2021年1月29日，该公司遵守了这些公约。
于2018年9月，本公司订立一项1.75十亿五年制与银行银团的第二次修订和重述的无担保循环信贷协议(第二次修订和重新声明的信贷协议)。于2019年1月，本公司根据第二份经修订及重新签署的信贷协议将可供动用总额增加$230百万美元，总额为$1.9810亿可用。根据第二次修订和重新签署的信贷协议，借款将计入根据基本利率或欧洲货币利率计算的利息，外加适用的保证金。在获得贷款人的承诺并满足第二次修订和重新签署的信贷协议中规定的其他条件的情况下，公司可以将总可获得性增加额外的$270百万美元。第二个修订和重新签署的信贷协议包含此类交易的惯例陈述、担保和契诺。截至2021年1月29日，该公司遵守了这些公约。
2020年信贷协议和第二次修订和重新签署的信贷协议(统称为信贷协议)支持公司的商业票据计划。根据信贷协议可提取的金额减去商业票据计划下的借款金额。有几个不是截至2021年1月29日，公司商业票据计划、第二次修订和重新签署的信贷协议或2020年信贷协议下的未偿还借款。该公司商业票据计划下的未偿还借款为#美元941百万，加权平均利率为2.10%，截至2020年1月31日。有几个不是截至2020年1月31日，第二次修订和重新签署的信贷协议或2019年信贷协议下的未偿还借款。2020年信贷协议和第二次修订和重新签署的信贷协议下的总可获得性为#美元3.0截至2021年1月29日。
其他短期借款
2020年1月，本公司签订了一项美元1.010亿无担保364天期定期贷款工具(定期贷款)，原定于2020年12月到期，但在2020年9月初偿还。定期贷款下的未偿还借款为#美元。1.0亿美元，加权平均利率为2.29%，截至2020年1月31日。总短期借款的加权平均利率为2.14截至2020年1月31日。

注8：长期债务
债务类别
(单位：百万)
--2021年1月29日加权平均利率2021年1月29日2020年1月31日
担保债务：
2027财年到期的抵押贷款票据1
5.03 %$5 $5 
无担保债务：
2025财年到期的票据3.59 %4,225 3,976 
2026-2030财年到期的票据3.19 %8,478 5,004 
2031-2035财年到期的票据5.50 %341 340 
2036-2040财年到期的票据5.74 %1,052 785 
2041-2045财年到期的票据4.61 %1,461 2,256 
2046-2050财年到期的票据3.78 %5,564 4,287 
到2037财年到期的融资或资本化租赁债务654 712 
长期债务总额21,780 17,365 
较少的当前到期日(1,112)(597)
长期债务，不包括本期债务$20,668 $16,768 
1    账面总价值为$的不动产16截至2021年1月29日，有100万人被质押作为担保债务的抵押品。

下一个五个财政年度及以后的债务到期日，不包括未摊销原始发行折扣、未摊销债务发行成本和融资租赁债务如下：2021年，#美元1.02022年，10亿美元765百万美元；2023年，美元503百万美元；2024年，美元450百万美元；2025年，美元1.5亿美元；此后，17.1十亿美元。

55
目录表
本公司的无抵押票据是根据通常具有类似条款的契约发行的，因此，出于呈报目的，在上表中已按到期日进行了分组。票据载有若干限制性条款，预计不会影响本公司的资本资源或流动资金。截至2021年1月29日，该公司遵守了这些协议的所有契约。

在2020年内，公司发行了$8.010亿无担保固定利率票据如下：
发行日期本金金额
(单位：百万)		到期日利率折扣
(单位：百万)
2020年3月$750 2025年4月4.000%$4 
2020年3月$1,250 2030年4月4.500%$12 
2020年3月$750 2040年4月5.000%$10 
2020年3月$1,250 2050年4月5.125%$13 
2020年10月$1,000 2028年4月1.300%$5 
2020年10月$1,250 2030年10月1.700%$10 
2020年10月$1,750 2050年10月3.000%$17 

2020年3月和2020年10月的债券(统称为2020年债券)的利息每半年支付一次，在每年的4月和10月支付一次，直至到期。

于2019年，本公司发行了$3.010亿无担保固定利率票据如下：
发行日期本金金额
(单位：百万)		到期日利率折扣
(单位：百万)
2019年4月$1,500 2029年4月3.650%$9 
2019年4月$1,500 2049年4月4.550%$19 

2019年发行的票据(2019年票据)的利息每半年支付一次，在每年的4月和10月拖欠，直至到期。

管理2020和2019年债券的契约包含一项条款，允许本公司随时按指定的赎回价格赎回全部或部分债券，另加截至赎回日期的应计利息(如有)。契约还包含一项条款，允许票据持有人在发生控制权变更触发事件时要求本公司回购全部或任何部分票据。如根据更改管制条款获选，债券的回购将以买入价101本金的%，另加购买之日止该等票据的累计利息(如有的话)。管理票据的契约不限制公司可能发行的债务证券的本金总额，也不要求公司维持特定的财务比率或净值或流动资金水平。然而，这些契约包括各种限制性契约，预计这些契约都不会影响公司的流动性或资本资源。

与这些发行相关的折扣，包括承销和发行折扣，计入长期债务，并使用实际利息法按票据各自的条款摊销。

在2020年内，公司完成了购买和退役的现金投标要约3.0亿未偿还票据的综合本金总额，加权平均利率为4.80%。由于2020年的现金投标要约，公司确认了债务清偿损失#美元。1.1包括支付给债务持有人的溢价、未摊销的递延融资费和原始发行折扣，以及反向国库锁定衍生品合约的损失。看见注9有关反向国库锁衍生品合约的更多信息。

注9：衍生工具

现金流对冲

该公司持有远期利率互换协议，名义金额总计为#美元。6382021年1月29日为百万美元，770截至2020年1月31日，为100万人。看见注3本公司未偿还衍生金融工具的公允价值总额及相应的公允价值分类。

56
目录表
网络的影响远期利率互换衍生品，包括到期和未偿还的，被指定为2020、2019年和2018年其他综合收益和收益中记录的现金流对冲，包括财务报表中的项目如下：

截止的年数
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
其他综合收益
现金流对冲-扣除税金(费用)/收益$21百万，$8百万美元，以及$0分别为百万美元
(76)(23)(1)
净收益
利息净额10 2 — 

其他未被指定为对冲工具的衍生工具

为对冲2020年现金投标要约在定价日期前价值变动的经济风险，本公司订立了反向国库锁定衍生工具合约，合并名义金额为#美元。2.0十亿美元。于2020年现金投标要约定价后，本公司结算反向国库锁衍生工具合约，并向交易对手支付#美元26百万美元，计入截至2021年1月29日的年度综合收益表中的债务清偿亏损。与这些合同有关的现金流量包括在所附合并现金流量表的筹资活动中。

注10：股东权益

优先股的授权股份为5.0百万(美元)5面值)2021年1月29日和2020年1月31日，无其中一些已经发行了。董事会可以发行一个或多个系列的优先股(无需股东采取行动)，具有董事会在发行时指定的投票权、股息和清算优先权以及转换和其他权利。

普通股的授权股份为5.610亿(美元)0.50面值)，分别为2021年1月29日和2020年1月31日。

该公司有一项股票回购计划，通过不时在公开市场或非公开市场交易中进行的购买来执行。根据回购计划购买的股票将停用，并返回授权和未发行状态。2020年12月9日，公司宣布，其董事会授权一美元15.0根据该计划进行的10亿股票回购，以及10.0董事会在2018年12月授权的10亿股票回购，没有到期。截至2021年1月29日，该公司拥有19.7该计划下剩余的10亿美元。

截至2021年1月29日止年度，本公司与第三方金融机构订立加速股份回购(ASR)协议，以回购合共24.2百万股公司普通股，价格为$3.5十亿美元。一开始，公司用手头的现金向金融机构付款，并接受了最初的股票交付。根据ASR协议的条款，在结算时，本公司将从该金融机构获得额外的股份，或被要求向该金融机构交付额外的股份或现金。该公司控制了其向金融机构提供额外股份或现金的选择，并受到限制公司将被要求交付的股票数量的条款的限制。

每项ASR协议结算时收到的最终股份数量是参考ASR协议期限内公司普通股的成交量加权平均价确定的。根据这些协议进行的首次股票回购导致用于计算基本和稀释后每股收益的加权平均已发行普通股的流通股立即减少。

这些ASR协议被记为库存股交易和远期股票购买合同。收到的股份的面值被记录为普通股的减值，其余的记为超过面值和留存收益的资本金的减值。远期股票购买合同被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被归类为股权工具。

57
目录表
在过去三个财政年度内签订的每个ASR协议的条款如下(以百万美元计)：
协议执行日期ASR结算日期ASR协议金额
最低名义金额1
最高名义金额1
结算时收到的现金付款1
首次公开发行的股票已交付在结算时交付的额外股份交付的总股份数
Q2 2018Q2 2018$550 $— $— $— 4.8 0.8 5.6 
Q3 2018Q3 2018310 — — — 2.5 0.3 2.8 
Q4 2018Q1 2019270 — — — 2.6 0.3 2.9 
Q1 2019Q1 2019350 350 500 150 2.9 0.3 3.2 
Q2 2019Q2 2019990 990 1,410 420 8.9 1.0 9.9 
Q3 2019Q3 2019397 350 500 103 2.8 0.8 3.6 
Q1 2020Q1 2020500 — — — 3.9 1.6 5.5 
Q4 2020Q4 20203,000 — — — 17.1 1.6 18.7 
1该公司与第三方金融机构签订了可变名义ASR协议，回购的金额介于最低名义金额和最高名义金额之间。在每笔交易开始时，公司支付了最高名义金额并获得了股份。当公司敲定每笔交易时，它从第三方金融机构获得了额外的股份以及相当于预付款金额(最高名义金额)与最终名义金额之间差额的现金支付。

截至2021年1月29日止年度，本公司亦通过公开市场回购普通股股份，总额10.0百万股，成本为$1.4十亿美元。

公司还扣留员工的股份，以满足行使的股票期权的行使价或因授予限制性股票奖励和业绩股票单位而产生的法定预扣税责任。

2020、2019和2018年回购的股票如下：
截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
(单位：百万)股票
成本1
股票
成本1
股票
成本1
股份回购计划34.2 $4,940 41.0 $4,288 31.2 $2,999 
向员工扣留的股份0.1 11 0.3 37 0.5 46 
股份回购总额34.3 $4,951 41.3 $4,325 31.7 $3,045 
1    减价$4.7亿，美元4.1亿美元，以及2.8在超过面值的资本耗尽后，2020年、2019年和2018年分别记录了10亿美元的留存收益。

注11：基于股份支付的会计核算

股份支付计划概述

本公司拥有若干有效和无效的股权激励计划(激励计划)，根据这些计划，公司已被授权向关键员工和非员工董事授予以股票为基础的奖励。该公司还有一项员工股票购买计划(ESPP)，允许员工通过工资扣减以折扣价购买公司股票。所有这些计划都包含一项非可自由支配的反稀释条款，旨在使因任何股票股息、股票拆分、资本重组或任何其他类似股权重组而产生的奖励价值相等。

总计199.0根据公司的所有激励计划，此前已授权向关键员工和非员工董事授予100万股，但仅80.0根据公司目前正在实施的激励计划，这些股票中有100万股被授权授予以股票为基础的奖励。在2021年1月29日，有27.7根据当前有效的激励计划，剩余可供授予的股份为100万股

2020年5月29日，股东批准了劳氏公司2020员工股票购买计划(2020 ESPP)，该计划允许根据新计划发行最大数量的股票20.0百万股。首次发售日期为
58
目录表
2020年ESPP开始于2020年12月1日，在劳氏公司员工股票购买计划-人人股票期权(前ESPP)到期后，根据该计划50.5百万美元的70.0从通过到2020年11月30日最后一次行使日到期，发行了100万股授权股票。2020年ESPP下的第一个要约期于2021年5月31日结束，期权将于同一天自动行使，因此在提交本年度报告时，尚未根据该计划发行任何股份，并且20.0百万秒剩余的野兔可供购买。

公司在合并损益表中确认了SG&A费用中的以股份为基础的支付费用#美元155百万，$98百万美元，以及$742020年、2019年和2018年分别为100万人。已确认的相关所得税优惠总额，不包括超额税收优惠，为#美元。29百万，$15百万美元，以及$15分别在2020年、2019年和2018年达到100万。

所有基于股份的付款计划的未确认的基于股份的付款费用总额为$2902021年1月29日，百万美元，其中1592021年将确认100万美元，1132022年为100万美元，19之后的百万美元。这导致这些金额在加权平均期间内确认1.6好几年了。

对于所有基于股份的支付奖励，已确认的费用已针对预计无法满足所需服务的估计没收进行了调整。估计罚没率是基于公司对同类员工群体的历史罚没数据的分析而制定的。

本公司股票奖励的一般条款和估值方法如下：

股票期权

股票期权的条款是10年，每笔赠款的三分之一每年授予三年在授予日之后，并被分配一个行使价，相当于授予日本公司普通股股票的收盘价。期权以直线方式在授予授权期内支出，授权期被认为是必要的服务期。

每个期权授予的公允价值在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型进行估计。在确定预期波动率时，公司会考虑公司股票价格的历史波动率以及隐含波动率。无风险利率基于授予时生效的美国国债收益率曲线，基于期权的预期期限。期权的预期期限基于公司对期权持有人行使模式的评估，代表期权预计将保持未行使状态的时间段。该公司使用历史数据来估计没收的时间和金额。布莱克-斯科尔斯期权定价模型中使用的加权平均假设以及2020、2019年和2018年授予的期权的加权平均授予日期公允价值如下：
截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
使用的加权平均假设：
预期波动率28.8 %23.0 %23.3 %
股息率1.78 %1.73 %1.71 %
无风险利率0.47 %2.28 %2.71 %
预期期限(以年为单位)6.506.386.58
加权平均授予日公允价值$18.82 $23.66 $21.12 

行权期权的内在价值总额，即行权价格与行权当日市场价格之间的差额，约为#美元。60百万，$44百万美元，以及$36分别在2020年、2019年和2018年达到100万。

59
目录表
截至2021年1月29日的财年与股票期权相关的交易摘要如下：
股票
(单位：千)		加权平均每股行权价加权平均剩余期限(以年为单位)聚合内在价值(以千为单位)
截至2020年1月31日未偿还2,343 $86.01 
授与842 82.29 
取消、没收或过期(139)93.68 
已锻炼(911)73.20 
截至2021年1月29日的未偿还款项2,135 $89.51 7.87$165,091 
已归属，预计将于2021年1月29日归属1
2,037 $89.60 7.81$157,355 
可于2021年1月29日行使819 $86.80 6.56$65,558 
1    包括未偿还既得期权以及在应用没收比率后的未偿还非既得期权。

限制性股票奖

限制性股票奖励按授予之日公司普通股的市场价格进行估值。通常情况下，这些奖项在一项三年制自授予之日起的一段时间。从2019财年开始，某些奖项将50结束时的%两年制由批出日期起计的期间及50结束时的%三年制自授予之日起的一段时间。所有奖励都是以直线方式在一年内支出的三年制期间，这被认为是必要的服务期间。该公司使用历史数据来估计没收的时间和金额。已授予的限制性股票奖励的加权平均授予日每股公允价值为$。83.83, $109.04，以及 $86.99分别在2020年、2019年和2018年。每年授予的限制性股票奖励的公允价值总额约为$31百万，$64百万美元，以及$85分别在2020年、2019年和2018年达到100万。

截至2021年1月29日的财年，与限制性股票奖励相关的交易摘要如下：
股票
(单位：千)		加权平均授予日期-每股公允价值
2020年1月31日未归属1,997 $97.81 
授与1,599 83.83 
既得(307)83.76 
取消或没收(317)93.38 
截至2021年1月29日未归属2,972 $92.30 

递延股票单位

递延股票单位按授予之日公司普通股的市场价格计价。对于非雇员董事，这些奖励立即授予，并在授予日支出。在2020、2019年和2018年期间，每位非员工董事获得了多个递延股票单位，方法是将年度奖励金额除以奖励日公司普通股的公允市值，并四舍五入到下一个百个单位。用于确定授予每个董事的递延股票单位数量的年度奖励金额为$175,0002020、2019和2018年。2018年，公司任命了一位新的董事会主席，他获得了额外的递延股票单位赠款。用于确定额外批出单位的奖励金额为#美元。140,000. During 2020, 15,100递延股票单位被授予，并立即归属于非雇员董事。已授予的递延股票单位的加权平均授予日每股公允价值为#美元。130.35, $93.28、和$95.83分别在2020年、2019年和2018年。归属的递延股票单位的公允价值总额为#美元。2百万，$2百万美元，以及$2分别在2020年、2019年和2018年达到100万。在2021年1月29日，有142已发行的1000个递延股票单位，所有这些单位都是既得的。

60
目录表
绩效份额单位

公司发行归类为股权奖励的业绩股单位。根据达到业绩条件的可能性，在必要的服务期内以直线方式确认费用，预期的变化被确认为在变化期间对收益的调整。对于因不满足服务或绩效条件而不授予的绩效共享单位，不确认薪酬成本，并且以前确认的任何薪酬成本将被冲销。业绩股单位不享有分红权利。该公司使用历史数据来估计没收的时间和金额。

该公司的业绩份额单位被归类为股权，并包含必须满足的业绩和服务条件，员工才有权从奖励中受益。对于2019财年及以后颁发的奖励，业绩条件主要基于公司目标投资资本回报率(ROIC)的实现情况。对于2019财年之前颁发的奖励，业绩条件主要基于公司非现金平均资产回报率(RONCAA)的目标实现情况。

业绩份额单位除了具有业绩和服务条件外，还包含市场状况修饰符。这些奖项的业绩条件仍然主要基于公司ROIC或RONCAA目标的实现情况。市场状况是基于公司的总股东回报(TSR)，与标准普尔500指数成份股公司在三年业绩期间的TSR中值相比。公司使用蒙特卡洛模拟来确定授予日期的公允价值，考虑到授予日期公司普通股的市场价格减去必要服务期间预期的股息现值，以及与TSR市场状况有关的可能结果。

在对2020年和2019年颁发的这些奖项进行蒙特卡洛模拟时使用的加权平均假设如下：
截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日
使用的加权平均假设：
预期波动率38.5 %24.1 %
股息率1.89 %1.89 %
无风险利率0.13 %2.28 %
预期期限(以年为单位)2.422.84

总体而言,0%至200公司业绩份额单位的%在年末归属三年自授予之日起的服务期，以业绩份额单位协议中规定的业绩条件或业绩和市场条件的组合为基础。

已授予股权奖励的每单位业绩股份的加权平均授予日公允价值为#美元。203.85, $115.93、和$82.22分别在2020年、2019年和2018年。绩效股单位归属的总公允价值约为#美元0百万，$19百万美元，以及$13分别在2020年、2019年和2018年达到100万。

61
目录表
截至2021年1月29日的财年，与归类为股权奖励的业绩股单位有关的交易摘要如下：
单位
(单位：千)1
每单位加权平均授予日期公允价值
2020年1月31日未归属569 $97.86 
授与348 203.85 
既得— — 
取消或没收(214)100.17 
截至2021年1月29日未归属703 $149.61 
¹    提出的单位数是根据实现业绩分摊单位协议中规定的目标业绩目标而定的。截至2021年1月29日，根据协议条款可以归属的非归属单位的最大数量为0.4荣获RONCAA大奖和1.1ROIC奖的奖金为100万美元。

限售股单位

限制性股票单位没有股息权，按授予之日公司普通股的市场价格减去必要服务期内预期的股息现值进行估值。通常情况下，这些奖项在一项三年制自授予之日起的一段时间。从2019财年开始，某些奖项将50结束时的%两年制由批出日期起计的期间及50结束时的%三年制自授予之日起的一段时间。所有奖励都是在这段时间内以直线方式支出的，这段时间被认为是必要的服务期。该公司使用历史数据来估计没收的时间和金额。已授予的限制性股票单位的加权平均授予日每股公允价值为$。75.59, $103.40、和$80.32分别在2020年、2019年和2018年。归属的限制性股票单位的总公允价值约为#美元。5百万，$9百万美元，以及$7分别在2020年、2019年和2018年达到100万。

截至2021年1月29日的财年，与限制性股票单位有关的交易摘要如下：
股票
(单位：千)		加权平均授予日期-每股公允价值
2020年1月31日未归属506 $96.39 
授与662 75.59 
既得(41)75.16 
取消或没收(135)83.92 
截至2021年1月29日未归属992 $84.84 

ESPP

2020年5月29日，股东批准了2020年的ESPP。根据2020年ESPP的首次发售日期从2020年12月1日开始，此前的ESPP到期。根据2020年ESPP和以前的ESPP，股票的收购价等于85购买当日收盘价的%。公司以股份为基础的每股支付费用等于15购买当日收盘价的%。ESPP被认为是一种责任奖励，在每个报告日期按公允价值计量，以股份为基础的支付费用在六个月的要约期内确认。根据前ESPP，公司发行了0.7到2020年，普通股将达到100万股，0.82019年发行普通股100万股，以及0.92018年普通股为100万股，确认为16根据前ESPP，2020年以股份为基础的支付费用为百万美元，132019年和2018年根据前ESPP以股份为基础的支付费用为百万美元。2020年ESPP下的第一个要约期于2021年5月31日结束，期权将于同一天自动行使；在提交本年度报告时，尚未根据该计划发行任何股份。

注12：员工退休计划

公司为符合条件的员工维持固定缴款退休计划(401(K)计划)。符合条件的员工可以在次月的第一个月参加401(K)计划三十天就业的问题。公司根据适用于员工延期的匹配公式，在每个工资期向401(K)计划缴款(公司
62
目录表
匹配)。根据401(K)计划的条款，参与者有资格获得公司比赛。公司匹配根据员工选择推迟的金额而有所不同，最多为4.25符合条件的薪酬的%。Company Match的投资与员工缴费相同，并立即归属。

该公司维持一项福利恢复计划，以补充根据401(K)计划向因1986年《国内税法》的某些规定而福利受限的参与者提供的福利。该计划规定以公司匹配的形式递延员工工资和雇主缴费。

该公司维持着一项名为Lowe‘s现金延期计划的非限定递延补偿计划。该计划旨在允许某些员工推迟收到部分薪酬，从而推迟对延期金额和后续收入的征税，直到余额分配完毕。该计划不包括公司缴费。

公司确认与这些员工退休计划相关的费用为#美元175百万，$175百万美元，以及$164分别在2020年、2019年和2018年达到100万。

注13：所得税

以下是联邦法定税率与实际税率的对账：
截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
法定联邦所得税率21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税，扣除联邦税收优惠后的净额4.0 4.1 4.8 
估值免税额— 1.3 — 
商誉减值— — 5.5 
墨西哥减损— (1.4)1.5 
其他，净额(0.4)(1.1)(1.0)
实际税率24.6 %23.9 %31.8 %

所得税规定的组成部分如下：
截止的年数
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
当前：
联邦制$1,578 $935 $963 
状态425 268 274 
总电流1
2,003 1,203 1,237 
延期：
联邦制(73)121 (102)
状态(26)18 (55)
延期合计1
(99)139 (157)
所得税拨备总额$1,904 $1,342 $1,080 
1    适用于外国所得税的数额在列报的所有期间都微不足道。

63
目录表
产生递延税项资产和负债的累积暂时性差异对税收的影响如下：
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日
递延税项资产：
自我保险$284 $260 
基于股份的支付费用48 30 
经营租赁负债1,328 1,377 
资本损失结转225 225 
净营业亏损274 273 
其他，净额337 131 
递延税项资产总额2,496 2,296 
估值免税额(601)(561)
递延税项净资产1,895 1,735 
递延税项负债：
经营性租赁资产(1,146)(1,198)
属性(382)(293)
其他，净额(27)(28)
递延税项负债总额(1,555)(1,519)
递延税项净资产$340 $216 

截至2021年1月29日，公司报告的递延税项资产为225百万美元，用于2017年因退出本公司在澳大利亚的合资企业投资而产生的美国联邦所得税损失。由于目前或未来的资本利得尚未确定可用于变现该资产，因此本公司对递延税项资产有全额估值准备。出于美国联邦税收的目的，这一亏损有一个五年的结转期，将在2022财年结束时到期。

该公司经营Lowe‘s Companies Canada，ULC作为分支机构，累计产生加拿大净营业亏损#美元。769百万美元和美元738分别截至2021年1月29日和2020年1月31日。该公司将Rona Inc.作为一家外国公司运营，累计产生加拿大净营业亏损#美元。261百万美元和美元292分别截至2021年1月29日和2020年1月31日。这些净营业亏损将于2024年至2040年到期。递延税项资产已在随附的综合资产负债表中为这些海外净营业亏损建立。鉴于外国递延税项净资产变现的不确定性，本公司计入累计估值准备金#美元。357百万美元和美元319分别截至2021年1月29日和2020年1月31日。该等估值津贴乃根据管理层对现有正面及负面证据的评估而厘定，以评估该实体现有递延税项资产的变现情况。 评估的一个重要的客观负面证据是分别截至2021年1月29日和2020年1月31日的三年期间发生的累计损失。 然而，如果累积亏损形式的客观负面证据不再存在，并且如果对未来应纳税所得额的估计增加，则被视为可变现的递延税项资产的金额可能会进行调整。
未确认税收优惠的期初余额和期末余额的对账如下：
截止的年数
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
未确认的税收优惠，年初$4 $10 $— 
增加前几年的纳税状况— 2 10 
前几年的减税情况— (3)— 
聚落(2)(5)— 
未确认的税收优惠，年终$2 $4 $10 

如果确认，将对实际税率产生有利影响的未确认税收优惠金额为#美元。2截至2021年1月29日的百万美元和3截至2020年1月31日。
64
目录表

本公司确认的与不确定税务状况相关的利息收入和利息支出在2020、2019年和2018年微不足道。

在2020、2019和2018年，与不确定税收状况相关的确认处罚微不足道。截至2021年1月29日，没有应计罚款，截至2020年1月31日，处罚微不足道。

本公司接受国内外多个税务机关的审查。美国正在进行涵盖2015至2019年纳税年度的州审计。加拿大税务局正在对该公司2015财年和2016财年的加拿大业务进行审计。本公司在2015至2019财年仍须接受所得税审查。本公司相信，所有司法管辖区及所有开放年均已就所有尚未解决的问题作出适当拨备。

注14：每股收益

该公司使用两级法计算普通股基本收益和稀释后每股收益。在两级法下，净收益被分配给每一类普通股和参与证券，就像该期间的所有净收益都已分配一样。该公司的参与证券由基于股份的支付奖励组成，其中包含不可剥夺的获得股息的权利，因此被视为与普通股股东一起分享未分配的收益。

普通股每股基本收益不包括摊薄，计算方法为可分配给普通股的净收益除以当期已发行普通股的加权平均数。普通股每股摊薄收益的计算方法是，将可分配给普通股的净收益除以截至资产负债表日的普通股加权平均数，并根据非参与性股票奖励的潜在摊薄影响进行调整。下表核对了2020年、2019年和2018年的每股普通股收益：
截止的年数
(单位：百万，不包括每股数据)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
普通股基本每股收益：
可归因于洛威公司的净收益。$5,835 $4,281 $2,314 
减去：可分配给参与证券的净收益(24)(13)(7)
可分配给普通股的净收益，基本$5,811 $4,268 $2,307 
加权平均已发行普通股748 777 811 
基本每股普通股收益$7.77 $5.49 $2.84 
稀释后每股普通股收益：
可归因于洛威公司的净收益。$5,835 $4,281 $2,314 
减去：可分配给参与证券的净收益(24)(13)(7)
摊薄后可分配给普通股的净收益$5,811 $4,268 $2,307 
加权平均已发行普通股748 777 811 
非参股股权奖励的稀释效应2 1 1 
经调整的加权平均普通股750 778 812 
稀释后每股普通股收益$7.75 $5.49 $2.84 

不包括在稀释后加权平均已发行普通股之外的反摊薄证券0.3百万，0.9百万美元，以及0.52020年、2019年和2018年分别为100万股。

注15：承付款和或有事项

本公司不时参与多项被视为在正常业务过程中进行的法律程序，而任何个别或整体而言，预计均不会对本公司的财务报表构成重大影响。在评估与其各种法律程序相关的负债时，本公司已就与这些事项相关的可能负债进行了应计。应计金额对本公司任何一年的综合财务报表都不是实质性的。任何尚未应计的个别法律诉讼的合理可能亏损对本公司的综合财务报表并无重大影响。
65
目录表

截至2021年1月29日，该公司有不可取消的承诺$1.110亿美元与某些营销和信息技术计划以及购买商品库存有关。这些承诺下的付款计划如下：2021年，#美元654百万美元；2022年，美元258百万美元；2023年，美元106百万美元；2024年，美元50百万美元；此后，$50百万美元。

截至2021年1月29日，本公司持有根据银行安排签发的备用信用证和跟单信用证，总额为$61百万美元。该公司的大部分信用证是为保险和建筑合同签发的。

注16：关联方

该公司的董事会成员也是一家向公司提供品牌消费品的供应商的董事会成员。该公司从该供应商购买了产品，金额为#美元。2142020年为100万美元1652019年为100万美元，1562018年达到100万。截至2021年1月29日和2020年1月31日，应支付给该供应商的金额微不足道。

公司的总裁和首席执行官也是一家为公司提供运输和商务服务的供应商的董事会成员。该公司从该供应商购买了服务，金额为#美元。1382020年为100万美元1172019年为100万美元，912018年达到100万。截至2021年1月29日和2020年1月31日，应支付给该供应商的金额微不足道。

注17：其他信息

净利息支出由以下部分组成：
截止的年数
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
长期债务$807 $668 $582 
租赁义务32 30 58 
短期借款13 — — 
利息收入(24)(27)(28)
利息资本化— (1)(3)
对税收不确定性的利息— — 3 
其他20 21 12 
利息净额$848 $691 $624 

现金流量信息的补充披露：
截止的年数
(单位：百万)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
利息支付的现金，扣除资本化金额后的净额$824 $671 $635 
缴纳所得税的现金，净额$1,588 $1,423 $1,316 
非现金投资和融资活动：1
已申报但未支付的现金股利$440 $420 $385 
1看见注5与融资和经营租赁有关的补充现金流量披露。
66
目录表

按产品类别划分的销售额：
截止的年数
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
(百万美元)总销售额%总销售额%总销售额%
家用电器$12,098 14 %$9,989 14 %$9,484 13 %
季节性和户外生活8,856 10 6,814 9 6,592 9 
草坪和花园8,854 10 6,481 9 6,166 9 
木材8,337 9 5,709 8 5,863 8 
厨房和浴室6,158 7 5,434 8 5,584 8 
工具5,394 6 4,246 6 4,062 6 
画画5,371 6 4,074 6 4,040 6 
木制品4,962 6 4,197 6 4,056 6 
硬体4,698 5 3,841 5 3,724 5 
地板4,457 5 3,894 5 3,905 5 
毛坯卫浴4,306 5 3,742 5 3,676 5 
建筑材料4,119 5 3,452 5 3,731 5 
装潢3,493 4 2,846 4 2,326 3 
照明3,482 4 2,888 4 3,022 4 
电气2,969 3 2,447 3 2,278 3 
其他2,043 1 2,094 3 2,800 5 
净销售额$89,597 100 %$72,148 100 %$71,309 100 %
注：前几个时期的产品类别销售额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

67
目录表
补充数据

选定的季度数据(未经审计)

下表汇总了2020年和2019年的季度综合运营结果：

截至2021年1月29日的年度
(单位：百万，不包括每股数据)第一第二第三第四
净销售额$19,675 $27,302 $22,309 $20,311 
毛利率6,513 9,304 7,300 6,456 
净收益1,337 2,828 692 978 
基本每股普通股收益1.76 3.74 0.92 1.33 
稀释后每股普通股收益$1.76 $3.74 $0.91 $1.32 
截至2020年1月31日的年度
(单位：百万，不包括每股数据)第一第二第三第四
净销售额$17,741 $20,992 $17,388 $16,027 
毛利率5,581 6,740 5,640 4,981 
净收益1,046 1,676 1,049 509 
基本每股普通股收益1.31 2.14 1.36 0.67 
稀释后每股普通股收益$1.31 $2.14 $1.36 $0.66 

项目9--会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

项目9A--控制和程序

公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了公司“披露控制和程序”的有效性(这一术语在1934年修订后的证券交易法(交易法)下颁布的第13a-15(E)条规则中有定义)。根据他们的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本年度报告所涉期间结束时，公司的披露控制和程序有效，以确保公司根据交易法向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交或提交的报告中要求披露的信息：(1)在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内记录、处理、汇总和报告；(2)积累并传达给公司管理层，包括其主要高管和主要财务官。酌情允许及时作出关于所需披露的决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告(该词的定义见交易法第13a-15(F)条)以及德勤会计师事务所(本公司的独立注册会计师事务所)的报告载于本年报第8项。

此外，在截至2021年1月29日的第四财季，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或合理地可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。尽管由于新冠肺炎全球健康危机，我们的大部分企业员工都在远程工作，但我们的财务报告内部控制并未受到实质性影响。我们继续监测这一流行病及其对我们内部控制的设计和运作效力的影响。

项目9B--其他资料

没有。
68
目录表
第三部分

项目10--董事、高管和公司治理

本项目要求提供的有关我们执行干事的资料载于本年度报告第一部分，标题为“关于我们执行干事的资料”。本项目需要提供的其他信息是通过参考2021年股东年会最终委托书(将于截至2021年1月29日的财政年度后120天内提交给美国证券交易委员会)中“提案1：董事选举”、“公司治理”和“其他信息-2022年年会的股东提案”标题下的信息而提供的。

我们已经通过了一份书面的商业行为和道德准则，该准则旨在符合《交易法》S-K条例第406项的含义，即我们所称的《劳氏商业行为和道德准则》(以下简称《准则》)。本守则适用于本公司的所有雇员，包括本公司的主要行政人员、主要财务人员、主要会计人员或执行类似职能的人士。该守则旨在确保公司的业务以合法和合乎道德的方式进行。该守则涵盖专业操守的所有范畴，包括遵守法律及法规、利益冲突、客户与供应商之间的公平交易、企业机会、机密资料、内幕交易、员工关系及会计投诉。守则全文可在我们的网站www.Lowes.com的“关于Lowe‘s”、“投资者”和“公司治理-治理文件”标题下找到。您也可以通过联系投资者关系部1-800-813-7613获取完整代码的副本。

我们将在我们的网站www.Lowes.com上公布适用于我们的主要高管、首席财务官、首席会计官或执行类似职能的人员的有关本准则条款的修订或豁免的信息，以及与《美国证券交易委员会规则与法规》中所列举的本准则的任何要素有关的信息。我们网站上的信息不是本年度报告的一部分，也不会通过引用的方式纳入本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中。

项目11--高管薪酬

本项目所要求的信息是通过参考委托书中“公司治理-董事薪酬”、“薪酬讨论和分析”、“薪酬表格”和“薪酬委员会联锁和内部人士参与”标题下的信息而提供的。

项目12--某些实益所有人的担保所有权和管理及有关股东事项

本项目所需资料以注册方式提供，并参考委托书中“若干实益拥有人及管理层的担保拥有权”及“股权补偿计划资料”项下的资料。

项目13--某些关系和关联交易，以及董事独立性

本项目要求提供的信息以合并方式提供，参考委托书中“公司治理-董事独立性”、“关联人交易”和“附录A：确定董事独立性的分类标准”标题下的信息。

项目14--首席会计师费用和服务

本项目所要求的资料以注册形式提供，并参考委托书中“审计事项--支付给独立注册会计师事务所的费用”项下的资料。
69
目录表
第IV部

项目15--证物和财务报表附表

a)    1. 财务报表

见本年度报告第8项中的下列项目和页码：
 
页码
独立注册会计师事务所报告
34
截至2021年1月29日的三个会计年度的合并收益表
37
截至2021年1月29日的三个会计年度的综合全面收益表
37
截至2021年1月29日和2020年1月31日的合并资产负债表
38
截至2021年1月29日的三个会计年度的股东权益综合报表
39
截至2021年1月29日的三个会计年度的合并现金流量表
40
截至2021年1月29日的三个会计年度的合并财务报表附注
41

70
目录表
2. 财务报表附表

附表二--估值和符合资格的账户和准备金
(单位：百万)期初余额收费计入讼费
和费用		扣除额期末余额
2021年1月29日：
陈旧库存损失准备金$105 $77 
1
$— $182 
库存缩减准备金244 907 (786)
2
365 
销售退货准备金194 58 — 252 
递延税额估值免税额561 40 — 

601 
自保责任1,104 1,568 (1,579)
5
1,093 
出境活动储备金88 — (19)69 
2020年1月31日：
陈旧库存损失准备金$78 $27 
1
$— $105 
库存缩减准备金222 533 (511)
2
244 
销售退货准备金194 — — 194 
递延税额估值免税额569 — (8)
4
561 
自保责任953 1,711 (1,560)
5
1,104 
出境活动储备金361 — (273)
7
88 
2019年2月1日：
陈旧库存损失准备金$77 $1 
1
$— $78 
库存缩减准备金212 478 (468)
2
222 
销售退货准备金71 123 
3
— 194 
递延税额估值免税额475 94 
4
— 569 
自保责任890 1,530 (1,467)
5
953 
出境活动储备金60 384 (83)
6
361 
1    代表根据公司对陈旧库存的评估而增加的准备金净额。
2    表示在实地盘点时经历的实际库存减少。
3    代表根据本公司对预期商品退货的评估而增加的准备金净额。公司通过了ASU 2014-09，与客户的合同收入(主题606)，自2018年2月3日起生效。在ASU 2014-09年度，销售退货准备金按毛额列报，并在综合资产负债表中单独列出资产和负债。就2018财政年度而言，准备金净增加主要是由于采用收入确认标准而由净列报改为总列报，以及本公司对预期商品退货的评估有所改变。
4    指根据本公司对递延税项资产的评估而增加/(减少)的准备金。
5    表示自我保险索赔的索赔付款。
6    表示扣除转租收入后的租赁付款。
7    主要是指截至2019年2月2日，在通过ASU 2016-02，租约(专题842)时，与租金负债有关的离职活动准备金的消除。


71
目录表
3. 陈列品

展品编号以引用方式并入
展品说明表格文件编号展品提交日期
2.1
Lowe‘s Companies，Inc.、Lowe’s Companies Canada、ULC和Rona Inc.之间的安排协议，日期为2016年2月2日。(1)
10-K001-078982.1March 29, 2016
3.1
重述洛威公司章程。
10-Q001-078983.12009年9月1日
3.2
Lowe‘s Companies，Inc.章程，2020年5月29日修订和重述。
8-K001-078983.1June 2, 2020
4.1
修订和重新签署的契约，日期为1995年12月1日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会作为继任受托人。
8-K001-078984.1(一九九五年十二月十五日)
4.2
Lowe‘s Companies，Inc.将于2028年2月15日到期的6 7/8%债券的形式。
8-K001-078984.2一九九八年二月二十日
4.3
第一补充契约，日期为1999年2月23日，由劳氏公司和美国银行全国协会作为后续受托人修订和重新签署的契约，日期为1995年12月1日。
10-K001-0789810.13April 19, 1999
4.4
Lowe‘s Companies，Inc.将于2029年3月15日到期的6.5%债券的表格。
10-K001-0789810.19April 19, 1999
4.5
Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会之间的第三次补充契约，日期为2005年10月6日，修订和重新发行的Indenture，日期为1995年12月1日，作为后续受托人，包括作为展览的Lowe’s Companies，Inc.将于2035年10月到期的5.5%债券。
10-K001-078984.5April 3, 2007
4.6
第四补充契约，日期为2006年10月10日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会作为继任受托人，于1995年12月1日修订和重新发行的契约，其中包括Lowe’s Companies，Inc.将于2036年10月到期的5.80%债券的一种形式作为展品。
S-3(POSASR)333-1377504.52006年10月10日
72
目录表
展品编号以引用方式并入
展品说明表格文件编号展品提交日期
4.7
第五补充契约，日期为2007年9月11日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为继任受托人，日期为1995年12月1日的修订和重新发行的契约，包括于2017年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.6.10%债券和2037年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.6.65%债券的一种形式作为展品。
8-K001-078984.12007年09月11日
4.8
第六次补充契约，日期为2010年4月15日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为后续受托人，日期为1995年12月1日的修订和重新发行的契约，包括于2020年4月到期的Lowe公司4.625%债券和2040年4月到期的Lowe公司5.800%债券的一种形式作为展品。
8-K001-078984.1April 15, 2010
4.9
第七次补充契约，日期为2010年11月22日，由劳氏公司和美国银行全国协会作为后续受托人，于1995年12月1日修订和重新发行的契约，其中包括2021年4月到期的劳氏公司3.750%债券的展品。
8-K001-078984.12010年11月22日
4.10
第八次补充契约，日期为2011年11月23日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会作为后续受托人，于1995年12月1日修订和重新发行的契约，其中包括于2021年11月到期的Lowe’s Companies，Inc.3.800%债券和2041年11月到期的Lowe‘s Companies，Inc.5.125%债券作为展品。
8-K001-078984.12011年11月23日
4.11
第九次补充契约，日期为2012年4月23日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为后续受托人，日期为1995年12月1日的修订和重新发行的契约，其中包括Lowe’s Companies，Inc.于2017年4月到期的1.625%债券、Lowe‘s Companies，Inc.于2022年4月到期的3.120%债券和Lowe’s Companies，Inc.于2042年4月到期的4.650%债券作为展品。
8-K001-078984.1April 23, 2012
73
目录表
展品编号以引用方式并入
展品说明表格文件编号展品提交日期
4.12
第十次补充契约，日期为2013年9月11日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会作为后续受托人，日期为1995年12月1日的修订和重新发行的契约，包括2023年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.3.875%债券和2043年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.5.000%债券作为展品。
8-K001-078984.12013年9月11日
4.13
第11次补充契约，日期为2014年9月10日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为后续受托人，日期为1995年12月1日的修订和重新发行的契约，其中包括于2019年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.浮动利率票据形式，2024年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.3.125%票据形式，以及Lowe’s Companies，Inc.于2044年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.4.250%票据形式。
8-K001-078984.12014年9月10日
4.14
第十二次补充契约，日期为2015年9月16日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为后续受托人，日期为1995年12月1日的修订和重新发行的契约，包括于2018年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.浮动利率票据形式，2025年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.3.375%票据形式，以及Lowe’s Companies，Inc.于2045年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.4.375%票据形式。
8-K001-078984.12015年9月16日
4.15
第十三次补充契约，日期为2016年4月20日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，日期为1995年12月1日的修订和重新发行的契约，其中包括一种形式的Lowe’s Companies，Inc.于2019年4月到期的浮动利率票据，一种形式的Lowe‘s Companies，Inc.于2019年4月到期的票据，一种形式的Lowe’s Companies，Inc.于2026年4月到期的票据，以及一种形式的Lowe‘s Companies，Inc.Inc.的3.70%债券将于2046年4月到期。
8-K001-078984.1April 20, 2016
4.16
第14次补充契约，日期为2017年5月3日，由劳氏公司和美国银行全国协会作为继任受托人，包括2027年5月3日到期的3.100%债券和2047年5月3日到期的4.050%债券作为附件。
8-K001-078984.1May 3, 2017
74
目录表
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展品说明表格文件编号展品提交日期
4.17
第15次补充契约，日期为2019年4月5日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(作为后续受托人)签署，其中包括2029年4月5日到期的3.650%债券和2049年4月5日到期的4.550%债券作为附件。
8-K001-078984.2April 5, 2019
4.18
Lowe公司和美国全国银行协会(作为后续受托人)于2020年3月26日签署的第16份补充契约，其中包括2025年4月15日到期的4.000%的债券、2030年4月15日到期的4.500%的债券、2040年4月15日到期的5.000%的债券和2050年4月15日到期的5.125%的债券。
8-K001-078984.2March 27, 2020
4.19
Lowe‘s Companies，Inc.和美国银行全国协会(作为后续受托人)于2020年10月22日签署的第17份补充契约，其中包括2028年4月15日到期的1.300%债券、2030年10月15日到期的1.700%债券和2050年10月15日到期的3.000%债券。
8-K001-078984.22020年10月22日
4.20
第二次修订和重新签署的信贷协议，日期为2018年9月10日，由Lowe‘s Companies，Inc.，America of America，N.A.作为行政代理和信用证发行人美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为辛迪加代理和信用证发行人，花旗银行(Citibank，N.A.)、高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)、摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为共同文件代理以及其他贷款方签署。
8-K001-0789810.12018年9月12日
4.21
364天定期贷款安排，日期为2020年1月3日，由Lowe‘s Companies，Inc.和Wells Fargo Bank National Association提供。
8-K001-0789810.12020年1月9日
4.22
信贷协议，日期为2020年3月23日，由Lowe‘s Companies，Inc.，America of America，N.A.作为行政代理、摇摆线贷款机构，信用证发行人美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为辛迪加代理和信用证发行人，花旗银行(Citibank，N.A.)、高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)、摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为共同文件代理，以及其他贷款方签署。
8-K001-0789810.1March 24, 2020
75
目录表
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4.23
证券说明。‡
10.1
Lowe‘s Companies，Inc.董事递延薪酬计划，1994年7月1日生效。*
10-Q001-0789810.12008年12月2日
10.2
Lowe‘s Companies，Inc.董事延期补偿计划修正案1，自2009年1月31日起生效。*
10-K001-0789810.21March 30, 2010
10.3
劳氏公司员工股票购买计划-面向每个人的股票期权，自2012年6月1日起修订和重述。*
定义14A001-07898附录BApril 13, 2012
10.4
Lowe‘s Companies，Inc.2020员工股票购买计划*
S-8333-24958699.12020年10月21日
10.5
Lowe‘s Companies，Inc.1997激励计划
S-8333-346314.2(1997年8月29日)
10.6
1998年1月25日对Lowe‘s Companies，Inc.1997年激励计划的修订。*
10-K001-0789810.16April 19, 1999
10.7
1998年9月17日对Lowe‘s Companies，Inc.1997年奖励计划的修订(作为附件I，还包括Lowe’s Companies，Inc.递延补偿计划)。*
10-K001-0789810.17April 19, 1999
10.8
Lowe‘s Companies，Inc.递延补偿计划修正案1，自2005年1月1日起生效。*
10-K001-0789810.25March 29, 2011
10.9
Lowe‘s Companies，Inc.递延补偿计划第2号修正案，自2008年12月31日起生效。*
10-K001-0789810.22March 31, 2009
10.10
劳氏公司福利恢复计划，自2008年1月1日起修订和重述。*
10-Q001-0789810.22007年12月12日
10.11
《劳氏公司利益恢复计划》第1号修正案*
10-K001-0789810.10March 29, 2011
10.12
《劳氏公司利益恢复计划》第2号修正案*
10-K001-0789810.11March 29, 2011
10.13
《劳氏公司利益恢复计划》第3号修正案*
10-Q001-0789810.12011年12月1日
10.14
《劳氏公司利益恢复计划》第4号修正案*
10-Q001-0789810.12012年9月4日
76
目录表
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10.15
《劳氏公司利益恢复计划》第5号修正案*
10-Q001-0789810.12013年12月3日
10.16
《劳氏公司利益恢复计划》第6号修正案*
10-K001-0789810.1March 31, 2015
10.17
《劳氏公司利益恢复计划》第7号修正案*
10-K001-0789810.16April 4, 2017
10.18
劳氏公司现金延期计划。*
10-Q001-0789810.1June 4, 2004
10.19
《劳氏公司现金延期计划》第1号修正案*
10-Q001-0789810.12007年12月12日
10.20
《劳氏公司现金延期计划》第2号修正案*
10-Q001-0789810.22010年12月1日
10.21
Lowe‘s Companies，Inc.修订和重新签署了董事股票期权和递延股票单位计划。
8-K001-0789810.1June 3, 2005
10.22
Lowe‘s Companies，Inc.外部董事递延股票单位协议的格式*
10-Q001-0789810.12019年9月3日
10.23
Lowe‘s Companies，Inc.2006年长期激励计划，经修订和重述，自2020年1月30日起生效。*
10-K001-0789810.22March 23, 2020
10.24
Lowe‘s Companies，Inc.2016年度激励计划，自2016年2月1日起生效。*
定义14A001-07898附录CApril 11, 2016
10.25
Marvin R.Ellison和Lowe‘s Companies，Inc.于2018年5月21日签署了邀请函。*
8-K001-0789810.1May 22, 2018
10.26
Lowe‘s Companies，Inc.与约瑟夫·M·麦克法兰三世于2018年7月18日签署了邀请函。*
10-Q001-0789810.22018年9月4日
10.27
Lowe‘s Companies，Inc.与David·M·丹顿于2018年8月20日签订聘书。*
10-Q001-0789810.32018年9月4日
10.28
Lowe‘s Companies，Inc.针对Tier I高级职员的限制性股票奖励协议格式。*
10-K001-0789810.28March 23, 2020
10.29
Lowe‘s Companies，Inc.Tier I高级职员绩效分享单位奖励协议表格。*
10-Q001-0789810.2June 3, 2019
10.30
Lowe‘s Companies，Inc.针对Tier I高级管理人员的非限制性股票期权协议的格式。*
10-Q001-0789810.6June 3, 2019
77
目录表
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展品说明表格文件编号展品提交日期
10.31
Lowe‘s Companies，Inc.第I级高级管理人员控制权变更协议表格*
10-Q001-0789810.72018年9月4日
10.32
Lowe‘s Companies，Inc.业绩份额单位奖励协议格式。*
10-Q001-0789810.12020年11月25日
10.33
Lowe‘s Companies，Inc.非限制性股票期权协议格式。*
10-Q001-0789810.2May 28, 2020
10.34
Lowe‘s Companies，Inc.高级管理人员离职计划于2020年5月29日修订并重述。*
10-Q001-0789810.12020年8月26日
10.35
劳氏公司董事赔偿协议格式。*
10-Q001-0789810.62018年12月6日
10.36
劳氏公司高级人员弥偿协议格式。*
10-K001-0789810.43April 2, 2019
10.37
Lowe‘s Companies，Inc.与Jennifer L.Weber于2020年4月6日签订了释放和分离协议。*
10-Q001-0789810.3May 28, 2020
10.38
Lowe‘s Companies，Inc.和Dan C.Griggs，Jr.之间的邀请函。于2020年10月2日生效。*
10-Q001-0789810.22020年11月25日
10.39
Lowe‘s Companies，Inc.和Dan C.Griggs，Jr.之间的邀请函。于2021年2月12日生效。*‡
21.1
子公司名单。‡
23.1
德勤律师事务所同意。‡
24.1
授权书(包括在本年度报告的10-K表格的签名页上)。‡
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条颁发的特等执行干事证书。‡
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席财务干事证书。‡
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条颁发的首席执行官证书。†
78
目录表
展品编号以引用方式并入
展品说明表格文件编号展品提交日期
32.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。†
101.INSXBRL实例文档.‡
  
101.SCH‡分类扩展架构文档
101.CAL分类扩展计算链接库文档.‡
  
101.DEF分类扩展定义链接库文档.‡
  
101.LAB分类扩展标签Linkbase Document.‡
101.PRE分类扩展演示文档链接库文档.‡
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL文档，包含在附件101中)。‡
(1)
根据S-K规则第601(B)(2)项，已略去附表。Lowe‘s Companies，Inc.同意应要求向美国证券交易委员会补充提供任何遗漏的时间表的副本。
*指管理合同或补偿计划或安排。
‡现提交本局。
†随信提供。

79
目录表
项目16--表格10-K摘要

没有。

80
目录表
签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

劳氏公司。
(注册人)
March 22, 2021作者：马文·R·埃里森
日期马文·R·埃里森
总裁与首席执行官
March 22, 2021作者：David·M·丹顿
日期David·M·丹顿
执行副总裁总裁，首席财务官
March 22, 2021作者：/s/小丹·C·格里格斯
日期小丹·C·格里格斯
高级副总裁，税务兼首席会计官

81
目录表
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。签署如下的注册人的每一名董事现任命David·M·丹顿、小丹·C·格里格斯和罗斯·W·麦坎利斯以及他们各自为事实受权人，以下列任何和所有身份以其名义和代表其签署，并向证券交易委员会提交对本报告的任何和所有修订，对本报告进行适当的修改，并总体上以董事和/或高级人员的身份代表他们进行所有该等事情，以使注册人能够遵守1934年《证券交易法》的规定。以及美国证券交易委员会的所有要求。

/s/理查德·W·德林董事会主席March 22, 2021
理查德·W·德雷林 日期
马文·R·埃里森总裁，
董事首席执行官兼首席执行官		March 22, 2021
马文·R·埃里森 日期
/s/劳尔·阿尔瓦雷斯董事March 22, 2021
劳尔·阿尔瓦雷斯 日期
/s/David H.巴切勒董事March 22, 2021
David·H.巴切勒日期
   
/s/Angela F.Braly董事March 22, 2021
安吉拉·F·布拉利 日期
/s/Sandra B.Cochran董事March 22, 2021
桑德拉·B·科克伦日期
   
/s/劳里·Z·道格拉斯董事March 22, 2021
劳里·Z·道格拉斯 日期
布莱恩·C·罗杰斯董事March 22, 2021
布莱恩·C·罗杰斯日期
   
伯特伦·L·斯科特董事March 22, 2021
伯特伦·L·斯科特 日期
/s/Lisa W.Wardell董事March 22, 2021
丽莎·W·沃德尔日期
埃里克·C·怀斯曼董事March 22, 2021
埃里克·C·怀斯曼日期

82