第三季度附件99.1 2021年11月9日股东信

2021年第3季度Coinbase表现强劲，客户对我们产品的参与度更高，产品不断创新，我们在整个2021年都经历了持续的行业势头。我们正处于加密经济发展的早期阶段，专注于为长期增长进行投资。正如我们今年迄今的业绩清楚表明的那样，我们的业务是不稳定的。Coinbase不是季度到季度的投资，而是对加密经济增长和我们通过产品和服务服务用户的能力的长期投资。我们鼓励我们的投资者持这种观点。虽然我们进入第三季度时加密市场状况较为疲软，但在低波动性和加密资产价格下降的推动下，市场状况在本季度晚些时候有了显著改善，我们一直看到市场状况在第四季度初有所改善。这一背景导致第三季度全球密码现货交易量较第二季度下降37%，但Coinbase的表现好于市场，总交易量为3270亿美元，同期下降29%。我们一直表示，波动性是影响我们交易收入的关键因素。第三季度说明了这一点。在加密经济的早期，市场状况预计会出现波动。然而，加密经济始终在增长和创新，Coinbase已经做好了蓬勃发展的准备。在第三季度，验证用户增长到7300万，零售月度交易用户(MTU)为740万。使用Coinbase的机构和生态系统合作伙伴的数量也继续良好增长。我们创造了12亿美元的净收入，这是我们连续第三个季度净收入超过10亿美元。这包括11亿美元的交易收入和1.45亿美元的订阅和服务收入。净收入和调整后的EBITDA分别为4.06亿美元和6.18亿美元, 分别进行了分析。我们对订阅和服务收入的增长感到高兴，第三季度收入环比增长41%，达到1.45亿美元。订阅和服务的增长是一个迹象，表明加密正在进入实用阶段，在这个阶段，用户能够为他们的加密产生收益，并参与到加密的第一个用例之外：投资。在我们的零售MTU中，大约28%的人在第三季度投资并参与了至少一种其他产品。此外，我们49%的零售MTU参与了非投资性产品，如股票、收益和Coinbase Card，其中包括280万用户，他们的加密资产获得了收益。各位股东，关于调整后EBITDA的净收入对账，请参考本股东函末尾的财务报表后标题为“调整后EBITDA的净收入对账”部分的对账表格。MTU、交易量和平台资产的定义在我们截至2021年9月30日的季度报告中定义，该报告将根据修订后的1934年证券交易法(交易法)第13节提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)。2 1 8.8 462 180$2,033$1,606$1,150 7.4 327 255$1,235$406$618 Q3 2021选择关键业务和财务指标关键业务指标(M)平台上的资产($B)Q3‘20 2.1 45 36 Q4’20 2.8 89 90 Q1‘21 6.1 335 223 Q2’21 Q3‘21财务指标($M)调整后净收入EBITDA2 Q3’20$287$81$123 Q4‘20$497$177$288 Q1’21$1,597$771$1,117‘21 Q3’21

2021年第三季度在加密经济大幅增长和波动的这一年里，Coinbase经历了考验，我们为我们所取得的进展感到自豪。我们继续积极投资，加强我们的系统、基础设施和客户服务，同时推进产品创新和加大营销力度，以提高更广泛的加密意识。这些努力的核心是将更多的人才引入Coinbase；我们在第三季度雇佣了600多人，本季度末有2781名全职员工--仅今年一年我们的员工基础就增加了一倍多。我们吸引顶尖人才的努力使我们能够加快支持更多资产和提供新的创新产品体验的速度，包括我们为机构客户提供的Prime经纪服务，我们新的直接存款解决方案，以及最近我们计划推出Coinbase NFT，这是一个P2P NFT(不可替代令牌)市场。过去的每个季度都强化了我们的观点，即我们前面有一个巨大的机会。Coinbase的平台正在推动加密经济，这是Web 3.0的关键基础设施层。社交和移动公司是Web 2.0的基石；加密和区块链将推动Web 3.0，后者对过去的模式进行了改进，将内容、支付和身份整合到一个平台上。我们相信，Web3.0代表着我们所有人与互联网互动方式的范式转变，这将带来前所未有的创新和经济自由。Coinbase产品套装的设计就是为了推动这一转变。我们可以通过2021年密码参与方面的戏剧性进展来观察这一转变的开始。第三季度末的加密总市值约为2.0万亿美元，高于2020年末的约8000亿美元, 受更高的加密资产价值以及加密资产持续激增的推动。此外，根据世界银行和加密网的数据，2021年上半年，全球加密用户数量翻了一番，超过2亿，而且用户增长速度正在加快。更大的图景是，密码在第一个十年的采用曲线反映了从20世纪90年代末开始的类似时间段的互联网采用曲线。1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2020 2021 2022 2023 2024 10000 1000总用户
(M)加密用户时间表来源：世界银行，Crypto.com互联网用户时间表100 10 1总互联网用户(M)总加密用户(M)互联网与加密采用

2021年第三季度第四季度零售MTU为740万，比第二季度下降140万，降幅为16%。我们很高兴看到越来越多的用户加深了对我们产品组合的参与。截至本季度末，约有280万用户从他们的加密资产中赚取了收益-主要是通过押注。我们的ETH2赌注等待名单现在向60多个国家的用户开放，我们期待着随着时间的推移让更多的用户获得收益。此外，在第三季度，我们有210万零售MTU参与了盈利活动。在机构方面，客户继续选择Coinbase作为他们的密码解决方案。本季度，包括PIMCO和Marex Solutions在内的客户开始或继续与Coinbase一起进入加密经济，而Prosegur等企业则建立了行业领先的合作伙伴关系，以利用Coinbase的基础设施产品和服务。用户增长和参与度Q2‘21Q1’21Q4‘20Q2’20 Q3‘20Q1’20 Q3‘21%总
MTU 100%50%MTU参与度仅投资不投资投资和不投资正如我们长期倡导的那样，加密的加速采用正在推动对监管的关注。上个季度，我们指出，在参议院就基础设施法案进行辩论时，该行业联合起来支持与美国领导人合作的努力。我们继续将监管视为密码增长的关键推动因素。这就是为什么我们迈出了重要的一步，引入了一个拟议的监管框架，名为数字资产政策提案：保护美国的金融领导地位(DAPP), 我们希望这将鼓励就密码资产在我们共同的经济未来中的作用进行公开和建设性的讨论。我们仍然专注于我们的使命，即增加世界经济自由，目标是将10亿人带入加密经济。我们正在通过我们的增长飞轮向这一未来投入巨资-扩大我们的用户基础，增加资产的广度和深度，并推出创新的产品和服务。

2021年第3季度，我们列出所有合法资产的战略有助于为我们的客户提供更多选择，并深化他们与加密经济的接触。在第三季度，我们加快了资产增加的步伐，增加了30项待交易的新资产和19项待托管的资产。第三季度末，我们在我们的平台上支持103项资产进行交易，158项资产进行托管。第三季度来自其他加密资产的交易量占我们总交易量的59%，高于第二季度的50%。相比之下，截至2021年9月30日，其他加密资产约占加密总市值的42%。我们继续投资于我们的资产审查流程，包括自动化和相关工具，以推动更快的资产增加。除了列出资产外，我们还继续增加与菲亚特支付轨道的集成，以使更多用户更容易进入加密经济。我们目前在90多个国家提供菲亚特轨道，其中许多是在第三季度增加的。扩大与菲亚特Rails的集成是一个多步骤的过程，我们希望随着时间的推移，扩大我们向世界各地用户提供的支付方式的数量。虽然我们还有很多工作要做，但我们很高兴看到这些新的Rail被采用，因为我们期待着让下一个10亿用户加入到加密中来。上市更多资产和交易Coinbase Prime我们在第三季度中期向机构用户推出了Coinbase Prime。Coinbase Prime是一款同类最佳产品，它将高级交易、可信托管、分析和融资整合到一个解决方案中，并为机构提供投资加密所需的强大工具和服务。我们继续在我们的智能订单路由器上增加更多的场所，使客户能够获得最佳的可用价格，增加我们的交易和托管能力，增强我们的交易后报告能力。, 并增加了我们的交易后信贷融资选择。我们将继续投资于机构加密的未来，以这些服务为基础，并推出一款移动应用程序，使投资组合能够在移动中访问和协作。建筑
创新产品Q2‘21Q1’21Q4‘20Q2’20 Q3‘20Q1’20 Q3‘21 200 150资产数量
100 50 0托管和交易资产支持托管资产交易资产

Coinbase Cloud使开发人员能够更高效地构建加密产品并与其集成。在第三季度，我们将所有开发人员API文档和资源集中在一个位置。这为开发人员提供了构建密码应用程序和服务的入口点，加快了开发时间表，并使团队能够专注于改进他们的产品，而不是管理密码基础设施。我们将继续投资于发布更多的API和服务。Coinbase Wallet Coinbase Wallet是我们的自我托管软件钱包产品。这种钱包使用户能够在没有中介的情况下参与到加密经济中来，包括访问Defi应用程序、NFT市场以及发送和接收加密。在第三季度，我们通过投资将Coinbase Wallet深度链接到我们的主要消费者应用程序来扩展钱包功能。这一扩展的软件功能为我们的用户提供了使用Defi交易2000多个加密资产的权限。增强的安全功能我们致力于为我们的客户提供最高级别的安全，以保护他们的加密资产。为了实现这一点，我们推出的最新功能是支持使用我们移动应用程序的客户的物理安全密钥双因素身份验证(2FA)。这是一种在台式机上早就可以使用的技术，但这是我们第一次能够在足够小的包中为客户提供物理安全密钥所带来的高枕无忧，以便在移动中使用。这些硬件安全密钥实现了针对不良行为者的防网络钓鱼安全，我们观察到使用安全密钥作为其2FA方法的用户对帐户接管的最强防御就是明证。即将推出的
推出全天候客户支持我们在第四季度宣布, Coinbase将向所有客户推出全天候实时电话和消息支持。我们将继续积极投资于客户支持，以消除痛点并构建一流的客户体验-包括通过我们的技术和工具投资实现行业领先的响应和解决方案。Coinbase NFT我们最近宣布，我们将推出Coinbase NFT，这是一种新的产品体验，用户可以在一个地方铸造、收集、发现和展示他们的NFT。NFT或不可替换令牌是现实世界物品(如艺术或音乐)的标记化版本，可以在区块链上购买、出售和验证。对于创作者来说，NFTS是一个令人兴奋的新机会，让他们分享他们的工作，并让用户直接与创作者互动。

2021年第3季度工资和费用报销我们通过有机地集成到工资和费用报销等日常金融服务中，使新用户更容易加入加密经济。今年9月，我们宣布将推出一款工资单产品，允许美国客户将他们的工资支票存入Coinbase。用户可以用密码或美元支付，并根据需要将工资中的任意多或少存入，直接存款资金无需收取交易费。因此，用户将能够更轻松地进行常规密码交易、在Coinbase Card上消费、赚取奖励等。同样，我们最近与商务差旅和费用管理领先者TripActions合作，帮助他们的用户以加密形式并直接进入他们的Coinbase账户获得公司报销。我们正在建设工资和员工报销的未来，合作伙伴包括联合大师公司、堡垒投资集团、TripActions、M31 Capital、南森和SuperRare Labs，允许他们的员工初步访问这些产品。零售高级交易为了满足我们零售客户群不断变化的需求，我们最近开始推出统一的交易体验，将Coinbase Pro的高级工具与我们消费者平台的热门功能(如赌注和赚取)结合在一起，所有这些都是从一个余额开始的。随着时间的推移，这种新的、强大的、功能丰富的体验将向所有Coinbase用户提供。

8财务概览Coinbase股东信2021年第三季度

2021年第三季度零售总交易额为930亿美元，比第二季度下降36%。这一下降与密码现货市场的整体成交量下降大致一致。零售业占我们总交易量的28%。零售交易量的连续下降主要是由较低的波动性推动的。零售MTU和交易量仍然与波动性高度相关。机构交易额为2340亿美元，较第二季度下降26%，占我们总交易量的72%。机构交易量的下降也受到波动性下降的推动。在逐个资产的交易量方面，我们支持更多资产进行交易的努力反映在我们的交易量趋势中。其他加密资产占我们平台交易量的59%，相比之下，比特币和以太分别占19%和22%。支持交易的加密资产的不断扩大为我们的用户提供了更多的选择，并进一步加强了我们作为全球领先加密交易所的竞争地位。与零售相比，比特币和以太在机构交易量中所占份额更大，尽管我们开始看到机构越来越多元化，进入其他加密资产。主要指标交易量(美元B)零售机构总交易量Q3‘20 18 27 45 Q4’20 32 57 89 Q1‘21 120 215 335 Q2’21 Q3‘21 145 93 317 234 462 327交易量(占总交易量的百分比)比特币以太其他加密资产合计Q3’20 32 18 50 100 Q4‘20 38 14 48 100 Q1’21 39 21 40 100 Q2‘21 Q3’21 19 26 22 50 59 100 100交易收入(占总交易收入的百分比)比特币以太其他加密资产合计Q3‘20 36 14 50 100 Q4’20 44 11 45 100 Q1‘21 41 1940 100 Q2‘21 Q3’21 26 21 26 22 48 57 100 100

2021年第三季度10截至2021年9月30日，平台上的资产总额为2550亿美元，高于截至2021年6月30日的1800亿美元。基础资产价格的变化是本季度增长的主要驱动力，我们还继续看到来自新客户的数十亿美元的净流入。截至2021年9月30日，Coinbase上的密码资产占密码总市值的12.2%。
平台上的资产Q2‘21Q1’21Q4‘20Q2’20 Q3‘20Q1’20 Q3‘21 15波动率(美元B)10$600$400$200 5 0$0季度加密资产波动率3与总加密市场交易量季度加密资产波动率总加密市场交易量加密资产波动率代表我们对市场相对于前期的加密波动性的内部衡量。请参阅我们将根据交易法第13节提交给美国证券交易委员会的截至2021年9月30日的季度报告，以了解密码资产波动性的更详细定义。3平台上的资产($B)零售机构合计Q3‘20 19 17 36 Q4’20 45 90 Q1‘21 101 122 223 Q3’21Q2‘21 11688 13992 255180平台上的资产(占总资产的百分比)比特币以太其他加密资产菲亚特合计Q3’20 57 5 15 23 100 Q4‘20 4 70 13 13 100 3 Q1’21 62 14 21 35 100 Q3‘21Q2’21 4247 2224 3325 100100

净收入(百万美元)交易收入零售，净机构，净交易总收入订阅和服务收入区块链奖励262.6 13.3 275.9托管费用收入利息收入赚取竞选活动收入其他订阅和服务收入451.8 24.6 476.4 1,455.2 85.4 1,540.6 1,828.0 1,022.0 102.4 67.7 1,930.4 1089.7 3.3 0.5 Q3‘20 4.8 1.5 0.6 3.0 2.2 Q4’20 8.0 10.3 3.3 6.1 1.4 Q1‘21 39.0 81.5 6.5 8.4 23.5 11.1 8.2 Q2’21 Q3‘21 31.7 31.5 16.9 15.2 8.5 8.6订阅和服务收入净收入10.8 286.7 20.7 497.1 56.4 1,597.0 102.6 2033.0 145.1 1,234.7净收入交易收入第三季度总收入为13亿美元。净营收为12亿美元，其中11亿美元为交易收入，1.45亿美元为订阅和服务收入。第三季度零售交易收入为10亿美元，比第二季度下降44%。零售MTU和每个零售MTU的交易收入在7月份较为疲软，但随着整体密码市场状况的改善，8月份和9月份有所增长。与第二季度相比，第三季度加权平均零售交易手续费费率较低，这是由于Coinbase Pro的交易量相对较高，我们提供分级费用结构。平均而言，交易美元金额较高的Coinbase Pro用户支付的费用较低。第三季度我们的零售费结构没有变化，我们也没有看到零售用户从Coinbase Consumer迁移到Coinbase Pro的证据。我们的客户继续看到Coinbase提供的产品的安全性、合规性、易用性和广度的价值。第三季度机构交易收入为6770万美元，比第二季度下降34%。与第二季度相比，第三季度加权平均机构交易手续费费率相对持平。在第三季度, 我们为这些客户引入了新的分级收费结构，从而扩大了我们的做市商计划。做市商贡献了我们机构交易量的绝大部分。

2021年第三季度运营费用运营费用占净收入的百分比技术和开发(百万美元)销售和营销(百万美元)13%交易费用(百万美元)73.3 12.0 10%15%一般和行政(百万美元)90.5 23.5 16%16%其他运营费用，净额(百万元)184.2 118.0 356.3291.5 105.4195.7 4%36.8 71.4 20.45%7%49.9 97.5 97.1 9%10%234.1 121.2 155.9 197.3335.4 242.6248.2 118.5282.4 Q3‘20 Q4’20 Q1‘21 Q3’21 Q2‘21营运开支总额(百万元)213.9 358.5 813.4 1,020.11353.2全职雇员(季末)1,172 1,249 1,717 2,7812176第三季度订阅和服务收入为1.45亿美元，比第二季度增长41%。区块链奖励收入在第三季度为8150万美元，比第二季度增长109%。增长在很大程度上是由股权推动的，尤其是ETH2，它现在构成了我们股权资产的大部分。赌注收入占区块链奖励收入的大部分，并按毛数确认，然而，区块链奖励内还有其他收入流按净额确认。第三季度托管费用收入为3150万美元，与第二季度的水平基本一致。影响我们第三季度托管费收入的主要因素有两个。首先，比特币和更广泛的加密价格在第三季度平均低于第二季度。其次，我们受益于使用我们的托管解决方案的数亿美元净流入。在第三季度，使用我们托管解决方案的客户数量持续增长，我们增加了对19项新资产的托管支持。第三季度，盈利活动的总收入为1,520万美元，比上一季度下降了10%，与该季度参与盈利活动的零售MTU的下降趋势一致。随着更多资产添加到平台, 我们仍然相信，无论是新用户还是老用户，我们的盈利计划都是一个令人信服的渠道，让他们了解新代币并赚取奖励。订阅和服务收入第三季度总运营费用为10亿美元，比第二季度下降25%。这一下降主要是由于其他运营费用和交易费用与上一季度相比有所下降。

2021年第三季度交易费用为1.973亿美元，较第二季度下降41%。交易费用占净收入的百分比受到
增加采用ETH2股权的影响。支付给用户的押注奖励被记录为
作为交易费用。第三季度技术和开发支出为3.563亿美元，比第二季度增长22%，主要是由于招聘人员支持我们的产品创新和平台基础设施工作。第三季度的销售和营销费用为1.054亿美元，比第二季度下降了46%。我们在第三季度部署了较低的绩效营销支出，与疲软的市场状况有关，特别是在本季度初。在人事相关成本和客户支持投资的推动下，第三季度的一般和行政费用为2.426亿美元，与第二季度的水平一致。第三季度其他运营支出为1.185亿美元，较第二季度下降58%。其他运营费用主要包括在交易所停机期间用于完成客户交易的加密资产成本，与第二季度相比，我们在第三季度的成本明显减少。盈利能力和现金第三季度净收入为4.06亿美元，调整后的EBITDA为6.18亿美元。在第三季度，我们确认了1.35亿美元的税收优惠，这主要是由于向全职员工提供基于股票的薪酬的税收减免。我们第三季度平均完全稀释后的股份数量为2.505亿股。截至第三季度末，我们拥有约64亿美元的现金和现金等价物，其中包括与我们在2021年9月发行的优先票据相关的20亿美元净收益。截至2021年9月30日，我们还拥有9200万美元的USDC，我们密码投资的公平市场价值为5.41亿美元。2021年8月, 我们宣布了一项新的密码投资政策，并预计随着时间的推移，我们的密码投资将不断增长。

2021年第3季度Coinbase Ventures我们于2018年推出Coinbase Ventures，其使命是支持不断增长的加密生态系统。我们相信，我们行业的创新将来自Coinbase内部和外部，并希望投资于正在努力推动密码向前发展的领先团队和项目。自推出以来，Coinbase Ventures一直是密码领域交易数量最活跃的投资者之一，也是整体上最活跃的企业投资者之一。我们目前有200多家投资组合公司。Coinbase Ventures通过支持生态系统的发展，并使我们能够与领先的企业家建立牢固的关系，为Coinbase提供了战略优势。其中一些投资和关系发展成了更多--例如我们在2021年收购的Bison Trails，它现在是我们Coinbase Cloud产品的支柱，最初是Coinbase Ventures的投资。同样，我们在合作前投资了复合，以支持托管和交易的第一天上市，以及多次赚取活动。我们着眼长远，Coinbase Ventures使我们能够随着更广泛的加密经济的蓬勃发展而受益，我们对OpenSea、TaxBit、BlockFi、Uniswap、CoinSwitch Kuber、Messari等公司的投资就证明了这一点。平台+开发人员工具(15%)CeFi(18%)NFT/元宇宙(9%)其他(5%)协议+Web3基础设施(29%)Defi(24%)按类别划分的风险投资

Outlook Coinbase股东信

Q2 20213 16展望对于投资者来说，重要的是要记住，我们的业务本质上是不可预测的，特别是在加密经济的早期。零售MTU、交易量和收入可能会随着加密资产价格和加密资产波动而波动，这可能是实质性的。我们通过评估和计划有关未来业绩的一系列结果来管理这一风险，如下所述。2021年第四季度，与9月底相比，密码总市值增长了约35%，而密码资产的波动性仍然很高。因此，10月份的零售MTU和总交易量分别为1170万美元和1860亿美元。10月份的趋势包括散户交易员的活动水平更高，他们在波动加剧的时期在Coinbase上进行了更多的交易。因此，我们的混合平均零售费费率在10月份比报告的第三季度水平有所上升。我们的混合平均费率是根据不同类型的客户在我们平台上的活跃程度得出的结果。我们管理我们的业务不是为了优化费率，也不是为了对2021年剩余时间进行洞察。我们认为，与第三季度相比，第四季度的零售MTU和总交易量将更高。鉴于2021年全年接近年底，并纳入了截至2021年10月的业绩，我们正在收紧2021年全年的展望情景，并提供高情景和低情景。高
2021年平均零售MTU为850万。此情景假设10月份的加密资产价格波动为中到高，零售MTU较10月份的水平略有增长。
Low
2021年零售MTU平均为800万。此情景假设加密资产价格波动水平较低，类似于2021年第三季度初。在此场景中, 我们假设零售MTU将以相应的方式减少。

2021年第3季度每用户平均交易收入支出税由于加密资产价格和交易量的波动，每用户平均交易收入在不同时期有所不同。在过去两年中，我们看到每个零售MTU的平均年净交易收入区间在每月34美元至45美元之间，这个区间的低端出现在2019年，这是一个比特币价格和加密资产价格波动较小的时期，而区间的高端出现在2020年，这是一个比特币价格上涨的时期。根据我们今年到目前为止的表现，我们预计2021年每个用户的年平均净交易收入将达到每月50美元以上。如前所述，我们计划继续积极投资，加强我们的系统、基础设施和客户服务，同时推进产品创新和加大营销力度，以提高更广泛的加密意识。这些努力的核心将是将顶尖人才招聘到Coinbase。展望2021年全年：交易费用。我们预计，2021年全年交易费用占净收入的比例将在15%左右。这略高于我们之前预测的中低端收入占净收入的百分比，部分原因是订阅和服务收入的增长。支付给客户的赌注奖励被记录在交易费用中。技术和开发以及一般和管理费用。我们在这些领域的投资与增加员工人数有关，以推动加强我们的系统、客户服务、产品创新和支持功能。因此, 我们更多地将这些费用视为固定成本。我们预计，2021年全年的销售和营销费用中，技术和开发以及一般和行政费用--不包括基于股票的薪酬--将在14亿美元左右。在第三季度，我们的销售和营销费用低于预期，这是因为我们在市场状况疲软的情况下部署了较低的营销支出，特别是在第三季度初。与此同时，我们正在加大品牌营销投资。例如，在10月份，我们自豪地宣布Coinbase是NBA的独家加密货币平台合作伙伴。我们认为销售和营销费用是可变的，但正在增加我们的品牌和产品投资，以增加我们历史上强大的有机客户获取。我们预计，2021年全年的销售和营销费用将约占净收入的10%。我们预计2021年全年的有效税率应该保持为负值，这主要是因为我们全职员工的股票薪酬减税。

Coinbase股东信函结案想法

2021年第三季度19结束时的想法2021年将是加密经济和我们的业务都实现巨大增长的一年。但我们看到还有更多的工作要做。我们对Web 3.0的承诺感到兴奋，它正在迎来一个新的互联网-一个更加开放的互联网，身份和支付最终联系在一起，建筑商不需要中间商或中央平台来分发产品、服务，甚至内容。Web 3.0的构建块已经在加密经济中可见一斑，包括NFT市场和基于区块链的社区的快速增长。我们认为钱包和加密资产将发挥关键作用，因为支付和身份都是相互交织在一起的。Coinbase处于独特的地位，可以帮助搭建桥梁，使人们能够迁移到互联网的这一新发展中。我们的服务使用户可以轻松地将他们的法定货币转换为加密货币。Coinbase Wallet使用户可以轻松地建立自己的身份。我们对Coinbase Cloud的愿景是帮助开发人员使用以加密为中心的技术进行构建，这将加快创新和开发的步伐。我们还在开发身份服务，这些服务将整合到我们的主要应用程序中，使用户能够轻松访问Web 3.0创新。最后，我们正在投资于我们认为可以创造最佳用户体验的体验，包括Coinbase NFT。我们的长期愿景需要时间和投资才能实现。我们为我们世界各地团队的辛勤工作和奉献精神感到自豪，并将继续将顶尖人才引入Coinbase，以实现我们的使命。感谢我们的员工、客户、合作伙伴和股东一如既往的支持。

2021年第三季度本新闻稿包含《1995年私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于关于我们未来的经营业绩和财务状况的陈述，包括截至2021年12月31日的财政年度，预期的未来支出和投资，与我们的某些关键财务和经营指标有关的预期，我们的业务战略和计划，市场增长，我们的市场地位和潜在的市场机会，以及我们对未来运营的目标。“相信”、“可能”、“将会”、“估计”、“潜在”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“可能”、“将会”、“项目”、“计划”、“目标”以及类似的表述旨在识别前瞻性表述。前瞻性陈述是以管理层的预期、假设和预测为基础的，这些预期、假设和预测基于作出陈述时可获得的信息。这些前瞻性声明会受到大量风险、不确定性和假设的影响，包括与以下方面相关的风险和不确定性：我们成功执行我们的业务和增长战略并保持未来盈利能力的能力；我们的产品和服务被市场接受的能力；我们进一步渗透现有客户基础和扩大客户基础的能力；我们开发新产品和服务的能力；我们进行国际扩张的能力；我们进行的任何收购或投资的成功；我们市场竞争加剧的影响；我们遵守适用法律法规的能力；以及整个加密经济的市场状况。我们的管理层不可能预测到所有的风险, 我们也不能评估所有因素对我们业务的影响，也不能评估任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。鉴于这些风险、不确定性和假设，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。有关可能导致实际结果与预测结果大不相同的风险的进一步信息正在或将包括在我们提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的文件中，包括我们提交给美国证券交易委员会的截至2021年6月30日的10-Q表格季度报告和截至2021年9月30日的10-Q表格季度报告。除非法律要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述，或者如果实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同，也没有义务更新原因。前瞻性陈述网络广播信息我们将于太平洋时间2021年11月9日下午2：30主持问答环节，讨论2021年第三季度的业绩。此次电话会议的网络直播将在Coinbase公司网站的投资者关系栏目上播出，网址为：https：//investor.coinbase.com。通话的重播和文字记录将在同一网站上提供。

2021年第3季度非GAAP财务衡量除了我们的业绩是根据美国公认会计原则(GAAP)确定的外，我们认为调整后的EBITDA(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。我们使用调整后的EBITDA来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，调整后的EBITDA可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，调整后的EBITDA仅供补充信息之用，作为一种分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或作为根据公认会计原则列报的财务信息的替代品。在其他非现金和非经常性项目中，调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，这项支出最近一直是，在可预见的未来仍将是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准，包括调整后的EBITDA，或者可能使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有效性。调整后EBITDA与净收入的对账可以在下面标题为“调整后EBITDA与净收入的对账”的表格中找到。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及调整后EBITDA与其最直接可比的GAAP财务指标的一致性，而不是依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。我们将调整后的EBITDA计算为净收入，调整后不包括所得税拨备或从中受益, 折旧和摊销、利息支出、加密资产借款成本、基于股票的补偿支出、减值、净额、非经常性直接上市费用、未实现汇兑损益、衍生工具的公允价值损益、非经常性法律准备金和相关成本、以及其他损失，净额。

September 30, December 31, 2021 2020 Assets Current assets: Cash and cash equivalents ............................................................................................. $ 6,352,775 $ 1,061,850 Restricted cash ................................................................................................................. 30,884 30,787 Customer custodial funds ............................................................................................... 8,956,966 3,763,392 USDC ................................................................................................................................. 92,107 48,938 Accounts and loans receivable, net of allowance ....................................................... 237,131 189,471 Income tax receivable ...................................................................................................... 94,689 — Prepaid expenses and other current assets ................................................................ 105,165 39,510 Total current assets ..................................................................................................... 15,869,717 5,133,948 Crypto assets held ................................................................................................................. 833,763 316,094 Lease right-of-use assets ..................................................................................................... 105,583 100,845 Property and equipment, net ............................................................................................... 55,632 49,250 Goodwill ................................................................................................................................... 567,420 77,212 Intangible assets, net ............................................................................................................ 142,183 60,825 Other non-current assets ...................................................................................................... 879,973 117,240 Total assets .................................................................................................................. $ 18,454,271 $ 5,855,414 Liabilities, Convertible Preferred Stock, and Stockholders’ Equity Current liabilities: Custodial funds due to customers ................................................................................. $ 8,807,978 $ 3,849,468 Accounts payable and accrued expenses .................................................................... 290,471 85,111 Crypto asset borrowings ................................................................................................. 445,172 271,303 Lease liabilities, current ................................................................................................... 31,854 25,270 Other current liabilities ..................................................................................................... 39,684 15,703 Total current liabilities ................................................................................................. 9,615,159 4,246,855 Lease liabilities, non-current ................................................................................................ 81,602 82,508 Long-term debt ....................................................................................................................... 3,382,185 — Other non-current liabilities .................................................................................................. 14,828 — Total liabilities ............................................................................................................... 13,093,774 4,329,363 Commitments and contingencies ........................................................................................ Convertible preferred stock, $0.00001 par value; 500,000 and 126,605 shares authorized at September 30, 2021 and December 31, 2020, respectively; zero and 112,878 shares issued and outstanding at September 30, 2021 and December 31, 2020, respectively; aggregate liquidation preference of $0 and $578,750 at September 30, 2021 and December 31, 2020, respectively .......................................... — 562,467 Stockholders’ equity: Class A common stock, $0.00001 par value; 10,000,000 and 267,640 shares authorized at September 30, 2021 and December 31, 2020, respectively; 153,701 and 12,204 shares issued and outstanding at September 30, 2021 and December 31, 2020, respectively ....................................................................................... 1 — Class B common stock, $0.00001 par value; 500,000 and 208,414 shares authorized at September 30, 2021 and December 31, 2020; 59,961 and 60,904 shares issued and outstanding at September 30, 2021 and December 31, 2020, respectively .................................................................................................................. 1 — Additional paid-in capital ................................................................................................. 1,850,711 231,024 Accumulated other comprehensive (loss) income ...................................................... (432) 6,256 Retained earnings ............................................................................................................ 3,510,216 726,304 Total stockholders’ equity ........................................................................................... 5,360,497 963,584 Total liabilities, convertible preferred stock, and stockholders’ equity ........... $ 18,454,271 $ 5,855,414 Coinbase Global, Inc. Condensed Consolidated Balance Sheets (In thousands, except par value data) (unaudited)

Three Months Ended September 30, Nine Months Ended September 30, 2021 2020 2021 2020 Revenue: Net revenue $ 1,234,736 $ 286,663 $ 4,864,727 $ 644,076 Other revenue 77,172 28,694 476,254 48,293 Total revenue 1,311,908 315,357 5,340,981 692,369 Operating expenses: Transaction expense 197,251 36,766 766,743 85,568 Technology and development 356,264 73,319 831,950 181,234 Sales and marketing 105,395 11,977 419,117 33,281 General and administrative 242,642 71,433 612,068 182,379 Other operating expense, net 118,548 20,357 556,857 27,541 Total operating expenses 1,020,100 213,852 3,186,735 510,003 Operating income 291,808 101,505 2,154,246 182,366 Other expense (income), net 20,948 (1,211) 17,839 5,935 Income before provision for income taxes 270,860 102,716 2,136,407 176,431 (Benefit from) provision for income taxes (135,240) 21,417 (647,505) 30,899 Net income $ 406,100 $ 81,299 $ 2,783,912 $ 145,532 Net income attributable to common stockholders: Basic $ 402,343 $ 17,437 $ 2,241,790 $ 41,012 Diluted $ 405,340 $ 20,505 $ 2,338,407 $ 48,046 Net income per share attributable to common stockholders: Basic $ 1.92 $ 0.25 $ 13.58 $ 0.61 Diluted $ 1.62 $ 0.23 $ 11.19 $ 0.55 Weighted-average shares of common stock used to compute net income per share attributable to common stockholders: Basic 209,604 68,981 165,045 67,653 Diluted 250,536 90,708 209,052 88,140 Stock-based Compensation Expense Three Months Ended September 30, Nine Months Ended September 30, 2021 2020 2021 2020 Technology and development ......................... $ 176,785 $ 9,970 $ 381,030 $ 22,562 Sales and marketing ........................................ 10,095 452 20,299 932 General and administrative ............................. 77,314 5,758 156,828 17,749 Total .................................................................... $ 264,194 $ 16,180 $ 558,157 $ 41,243 Coinbase Global, Inc. Condensed Consolidated Balance Sheets (In thousands, except par value data) (unaudited)

Cash flows from operating activities Net income ............................................................................................................. $ 2,783,912 $ 145,532 Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities Depreciation and amortization ....................................................................... 40,633 22,385 Impairment expense ........................................................................................ 234,023 8,352 Stock-based compensation expense ............................................................ 558,157 37,800 Provision for transaction losses and doubtful accounts ............................ 14,816 (2,388) Loss on disposal of property and equipment .............................................. 361 — Deferred income taxes .................................................................................... (572,044) 7,637 Unrealized loss on foreign exchange ........................................................... 16,084 6,207 Non-cash lease expense ................................................................................ 27,151 18,366 (Gain) loss on investments ............................................................................. (14,209) 397 Change in fair value of contingent consideration ........................................ (924) 3,281 Realized gain on crypto assets ...................................................................... (125,822) (15,609) Crypto assets received as revenue .............................................................. (661,254) (46,892) Crypto asset payments for expenses ........................................................... 465,157 20,421 Fair value gain on derivatives ........................................................................ (23,823) (10,995) Amortization of debt discount and issuance costs ..................................... 2,420 — Changes in operating assets and liabilities: USDC ................................................................................................................. (56,710) 36,696 Accounts and loans receivable ...................................................................... 37,244 (8,859) Income taxes, net ............................................................................................ (95,756) 43,805 Other assets ..................................................................................................... (26,331) (28,190) Custodial funds due to customers ................................................................. 4,938,326 616,517 Accounts payable and accrued expenses ................................................... 194,290 12,192 Lease liabilities ................................................................................................. (18,899) (18,286) Other liabilities .................................................................................................. 19,909 (2,542) Net cash provided by operating activities ........................................................... 7,736,711 845,827 Cash flows from investing activities Purchase of property and equipment .............................................................. (1,628) (7,500) Proceeds from sale of property and equipment ............................................ 31 — Capitalized internal-use software development costs .................................. (15,507) (6,265) Business combination, net of cash acquired ................................................. (39,405) 33,615 Purchase of investments ................................................................................... (251,118) (4,950) Purchase of assembled workforce .................................................................. (24,000) — Proceeds from settlement of investments ...................................................... — 303 Purchase of crypto assets held ........................................................................ (1,479,091) (274,385) Disposal of crypto assets held ......................................................................... 1,268,801 289,045 Loans originated ................................................................................................. (169,325) — Proceeds from repayment of loans ................................................................. 66,827 — Net cash (used in) provided by investing activities ............................................ (644,415) 29,863 Nine Months Ended September 30, 2021 2020 Coinbase Global, Inc. Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands, except per share data) (unaudited)

Cash flows from financing activities Issuance of common stock upon exercise of stock options, net of repurchases ........................................................................................................ 174,949 1,971 Taxes paid related to net share settlement of equity awards ...................... (103,136) — Proceeds received under the employee stock purchase plan .................... 11,532 — Issuance of shares from exercise of warrants ............................................... 433 — Issuance of convertible senior notes, net ....................................................... 1,403,753 — Issuance of senior notes, net ........................................................................... 1,976,011 — Purchase of capped calls .................................................................................. (90,131) — Proceeds from short-term borrowing .............................................................. 20,000 — Net cash provided by financing activities ............................................................ 3,393,411 1,971 Net increase in cash, cash equivalents, and restricted cash ........................... 10,485,707 877,661 Effect of exchange rates on cash ......................................................................... (1,111) (18,118) Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period .................. 4,856,029 1,784,417 Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period ............................ $ 15,340,625 $ 2,643,960 Cash, cash equivalents, and restricted cash consisted of the following: Cash and cash equivalents .............................................................................. $ 6,352,775 $ 766,262 Restricted cash ................................................................................................... 30,884 36,317 Customer custodial funds ................................................................................. 8,956,966 1,841,381 Total cash, cash equivalents, and restricted cash ............................................. $ 15,340,625 $ 2,643,960 Supplemental disclosure of cash flow information Cash paid during the period for income taxes ............................................... $ 53,426 $ 21,623 Operating cash outflows for amounts included in the measurement of operating lease liabilities ................................................................................... $ 16,781 $ 22,483 Supplemental schedule of non-cash investing and financing activities Unsettled purchases of property and equipment .......................................... $ 974 $ 2,501 Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations ........................................................................................................... $ 26,672 $ 2,146 Non-cash consideration paid for business combinations ............................ $ 535,989 $ 39,887 Purchase of crypto assets and investments with non-cash consideration $ 4,940 $ 112 Crypto assets borrowed .................................................................................... $ 292,635 $ 62,914 Crypto assets borrowed repaid with crypto assets ....................................... $ 59,348 $ — Nine Months Ended September 30, 2021 2020 Coinbase Global, Inc. Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) (unaudited)

Reconciliation of Net Income to Adjusted EBITDA Q3’20 Q4’20 Q1’21 Q2’21 Q3’21 (in thousands) Net Income .................................................................. $ 81,299 $ 176,785 $ 771,463 $ 1,606,349 $ 406,100 Adjusted to exclude the following: Provision for (benefit from) income taxes ....... 21,417 55,983 225,203 (737,468) (135,240) Depreciation and amortization .......................... 8,007 8,577 10,922 12,612 17,099 Interest expense ................................................. — — — 748 6,972 Crypto asset borrowing costs ........................... 280 2,354 4,273 2,925 2,326 Stock-based compensation ............................... 15,590 32,880 104,628 189,335 264,195 Impairment, net(1) ................................................ 8,084 3 841 57,343 17,485 Non-recurring Direct Listing expenses ............ — — 4,160 35,000 — Unrealized (gain) loss on foreign exchange ... (462) (5,150) (2,869) 5,261 13,692 Fair value (gain) loss on derivatives ................ (10,995) 16,249 (2,800) (22,415) 1,392 Legal reserves and related costs ..................... — — 1,500 — — Other loss, net(2) .................................................. — — — — 24,200 Adjusted EBITDA ....................................................... $ 123,220 $ 287,681 $ 1,117,321 $ 1,149,690 $ 618,221 __________________ (1) Impairment, net represents impairment on crypto assets still held as of period end. (2) Other loss, net includes $25.1 million loss related to a cybersecurity incident and a gain of $0.9 million related to the contingent consideration arrangement.