木兰花石油天然气公司2022年第四季度收益报告2023年2月15日克里斯托弗·斯塔夫罗斯-总裁&首席执行官布莱恩·科拉莱斯-高级副总裁和首席财务官吉姆·约翰逊-副总裁，财务，投资者关系和财务主管展品99.2

免责声明2前瞻性陈述本陈述中的信息以及与此相关的口头陈述包括修订后的1933年证券法第27A条(“证券法”)和修订后的1934年证券交易法第21E条所指的“前瞻性陈述”。除本演示文稿中包含的有关当前或历史事实的陈述外，有关木兰花石油天然气公司(“Magnolia”、“我们”或“公司”)财务和生产指导、战略、未来运营、财务状况、预计收入和亏损、预计成本、前景、管理计划和目标的所有陈述均为前瞻性陈述。在本演示文稿中使用时，包括与此相关的任何口头陈述，可以、应该、可能、相信、预期、打算、估计、预期、预计、预期等词语，这些术语和其他类似表述的否定意在识别前瞻性表述，尽管并不是所有前瞻性表述都包含这样的识别词语。这些前瞻性陈述是基于管理层目前对未来事件的预期和假设。除非适用法律另有要求，否则Magnolia不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，以反映本演示文稿发表之日之后的事件或情况。木兰花提醒您，这些前瞻性陈述受到所有风险和不确定性的影响，其中大部分风险和不确定性很难预测，其中许多是木兰花无法控制的，涉及石油、天然气和天然气液体的开发、生产、收集和销售。此外, 木兰花提醒您，本新闻稿中包含的前瞻性陈述受以下因素的影响：(I)新冠肺炎疫情的经济影响以及联邦、州和地方政府及其他第三方针对该流行病采取的行动；(Ii)可能对木兰花提起的任何法律诉讼的结果；(Iii)木兰花实现收购的预期效益的能力，这可能受到竞争以及木兰花以盈利方式增长和管理增长的能力的影响；(Iv)适用法律或法规的变化；(V)世界主要地区的地缘政治和商业条件；和(Vi)木兰花可能受到其他经济、商业和/或竞争因素的不利影响，包括通货膨胀。如果发生本新闻稿中描述的一个或多个风险或不确定性，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际结果和计划可能与任何前瞻性陈述中所表达的大不相同。有关这些和其他可能影响木兰花运营和预测的因素的更多信息，请参阅该公司提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件，其中包括截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告，该报告预计将于2023年2月16日提交给美国证券交易委员会。白玉兰提交给美国证券交易委员会的文件可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上公开查阅。非GAAP财务指标本演示文稿包括非GAAP财务指标，包括调整后净收益、自由现金流、EBITDAX、调整后EBITDAX, 调整后的现金运营成本和调整后的现金运营利润率。Magnolia认为这些指标是有用的，因为它们使Magnolia能够更有效地评估其运营业绩，并将其运营结果与不同时期的运营结果进行比较，而无需考虑会计方法或资本结构。木兰花并不孤立地考虑这些非GAAP措施，或将其作为根据GAAP确定的类似财务措施的替代措施。这些非GAAP指标的计算可能无法与其他公司的其他类似名称的指标进行比较。调整后的EBITDAX不应被视为根据公认会计原则确定的净收入的替代选择，或比其更有意义。从自由现金流、调整后的EBITDAX、调整后的现金运营成本和调整后的现金运营利润率中排除的某些项目是了解和评估公司财务业绩的重要组成部分，不应被解释为其结果不会受到不寻常或非经常性条款的影响。作为业绩衡量标准，调整后的净收入、调整后的EBITDAX、调整后的现金运营成本和调整后的现金运营利润率可能有助于投资者与本公司行业的其他公司进行比较，因为石油和天然气行业的某些项目可能会因公司之间的会计方法、资产账面价值和资本结构等因素而有很大差异。管理层认为，剔除这些项目有助于投资者和分析师评估和比较不同时期我们业务的基本运营和财务业绩，因为它们消除了某些费用和收入项目的存在和时机造成的差异，否则这些项目在GAAP基础上是不明显的。作为一种流动性衡量标准, 管理层认为，自由现金流对投资者很有用，并被那些关注石油和天然气行业的人广泛接受，作为公司产生现金以在内部为钻井和完井活动提供资金、为收购提供资金和偿还债务的能力的财务指标。我们对调整后净收益、调整后EBITDAX、自由现金流、调整后现金运营成本和调整后现金运营利润率的列报可能无法与本行业其他公司的类似衡量标准相媲美。自由现金流对账显示在第13页，调整后的EBITDAX对账显示在演示文稿的第14页，调整后的净收入显示在第15页，调整后的现金运营成本和调整后的现金运营利润率对账显示在第9页。本演示文稿由Magnolia准备，包括来自Magnolia认为可靠的市场数据和其他统计信息，包括独立的行业出版物、政府出版物或其他已公布的独立来源。有些数据还基于对木兰花的善意估计，这些估计是由其对内部来源以及上述独立来源的审查得出的。尽管Magnolia认为这些消息来源是可靠的，但它没有独立核实信息，也不能保证其准确性和完整性。

2022年第四季度和全年关键财务指标3·强劲的有机生产加上产品定价的改善，导致全面财务指标大幅改善·吉丁斯加权活动计划继续有利于稳定的生产增长、完整的周期利润率和自由现金流·显著的自由现金流支持了我们的股票回购和股息计划，并导致我们的现金余额几乎翻了一番·在22年第四季度，我们总共回购了240万股票；2022财年回购1550万股2022财年同比变化4q22同比%变化总产量(MBOE/d)75.4 14%73.8 6%吉丁斯和其他生产占总收入的百分比59%5%58%6%收入($MM)$1,694 57%$3495%调整后EBITDAX($MM)(1)$1,345 62%$2673%调整后净收入($MM)(1)$978 69%$189(2%)D&C资本支出($MM)$460 98%$140 94%自由现金流量($MM)($MM)1)$823 48%$141(21%)现金余额(美元MM)$675 84%$675 84%加权平均稀释后流通股(MM)(2)220.7(8%)215.4(7%)(1)调整后息税前利润调整后的净收入和自由现金流量是非公认会计准则的衡量标准。关于最具可比性的公认会计准则衡量标准的对账，请参阅第14、15和13页。(2)加权平均总流通股包括在此期间已发行的A类普通股和B类普通股的稀释加权平均股份，在计算已发行普通股的加权平均数量时，B类普通股是反摊薄的。

2022年现金流量摘要367 1,251 54 90 352 465 675 0 200 400 600 800 1,200 1,400 1,600 1,800营运资金变动及其他收购股息普通股回购设计及设施资本现金12/31/22(1)(4)(3)(2)(单位：百万)(1)营运资金变动前营运现金流量(2)包括8,400万美元营运资本变动(包括资本应计)，被向非控股股东作出的非股息相关分派1,500万美元所抵销，以及1,500万美元的其他投资和融资活动。(3)包括支付给A类股东的7500万美元股息和分配给非控股股东的1500万美元。(4)包括1.65亿美元的A类普通股和1.87亿美元的B类普通股。4.

截至2022年第四季度的股份回购摘要5股份减持摘要(百万股)·自19年第三季度首次回购授权以来，木兰花已将其稀释股份数量减少了2540万股A类普通股和2690万股B类普通股，总计减少了5230万股，约占截至授权日期已发行稀释后股份的20%。-在22年第四季度回购了240万股。·木兰花计划继续每季度机会性回购至少1%的流通股。·在当前的股票回购授权下，还有890万股。(1)A类股减持包括2021年以现金代替股票支付的360万股竞业禁止股。(1)

木兰花石油天然气差异化股息框架6·季度股息率为每股0.115美元，较2022年增长15%。·差异化股息框架符合我们业务模式的原则，加强了我们的计划，展示了我们的资产质量。·我们的方法旨在吸引长期投资者，他们寻求股息安全、适度和定期的股息增长，以及从实际收益中支付股息。·我们打算利用这个分红框架，在稳定的产品价格环境(55美元的石油和3.50美元的天然气)下，以及在我们目前的成本结构内，展示我们业务的潜在成果。·我们的目标是通过提高企业每股价值，在提供安全和不断增长的股息的同时，提供更高的总股东回报。股息原则安全和可持续-股息是安全的，并得到我们强劲的资产负债表、谨慎的支出和一致的自由现金流的支持从收益中支付股息-股息从业务产生的收益中支付，不会超过前一年报告的净收入的50%股息增长-我们预计，根据我们计划的执行，这些定期股息支付每年都会增长。其中包括适度产量增长和股份削减每股0.28美元/股0.40美元/股0.46美元/股2021 2022 2023 43%增加15%注：每股0.28美元的股息代表初步半年度股息框架下与2021年业绩相关的年度运行率。

2021年12月31日现金$675,441$366,982流动资产175,306 150,936财产、厂房和设备净额1,533,029 1,216,087其他资产188,809 12,737总资产$2,572,585$1,746,742流动负债$340,273$218,545长期债务净额390,383 388,087其他长期负债101,738 94,191 1,045,249美元总股本1,740,191 1,045,249美元

$400$450 2022 2023 2024 2025 2026 4Q 2022资本结构和流动性概述8资本结构概述·保持较低的财务杠杆状况-目前净现金头寸为275 MM-净债务/第四季度调整后EBITDAX为-0.3倍·当前流动性为11亿美元，包括完全未提取的信贷安排(1)·在2026年优先无担保票据到期之前没有债务到期日(MM美元)(1)流动性定义为现金加循环信贷安排下的可用性。(2)总股本包括非控股权益。资本化和流动资金($MM)借款基本信贷工具借款(截至2012年12月31日)$0 6.00%截至2022年12月31日的高级无担保票据资本化摘要$675循环信贷工具$0 6.00%2026年到期的优先票据$400未偿还本金债务总额$400总股本(2)净债务/第四季度调整后EBITDAX-0.3x净债务/账面资本总额-13%截至2022年12月31日的流动性摘要现金及现金等价物$675可用信贷工具流动性$450$1,125

收入$51.42$52.01$61.60$44.75总现金运营成本：租赁运营费用(1)(5.17)(4.36)(4.74)(3.84)收集，运输及加工(1.95)(2.11)(2.35)(1.89)所得税(2.82)(2.69)(3.42)(2.32)勘探费用(2)(0.14)(0.12)(0.40)(0.13)一般及行政费用(3)(2.07)(2.03)(2.18)(2.66)调整后现金经营成本总额((12.15)(11.32)(13.09)(10.84)调整后现金营业利润率(4)$39.27$40.69$48.51$33.91利润率%76%78%79%76%非现金成本：折旧，资产报废和摊销(9.40)(8.37)(8.84)(7.79)资产报废债务增加(0.12)(0.14)(0.12)(0.20)无形资产摊销−−−(0.39)基于非现金股票的薪酬(0.51)(0.41)(0.49)(0.48)勘探费用，非现金(0.08)(0.14)(0.02)(0.04)非现金支出总额(10.11)(9.06)(9.47)(8.90)营业收入利润率$29.16$31.63$39.04$25.01利润率%57%61%63%56%木兰石油天然气利润率和成本结构9(1)LOE不包括非现金股票补偿30万美元，或每股0.05美元，和0.2美元，或每股0.02美元，2022年和2021年分别为120万美元，或每桶0.04美元；2022年和2021年，分别为50万美元，或每桶0.02美元。(2)勘探不包括非现金活动，4Q22和4Q21分别为60万美元，或每桶0.08美元，900万美元，或每桶0.14美元，2022年和2021年，分别为60万美元，或每桶0.02美元，0.900万美元，或每桶0.04美元。(3)G&A不包括非现金股票补偿，分别为310万美元，或每桶0.46美元，以及240万美元，或每桶0.39美元，2022年和2021年，1210万美元，或每桶0.45美元，和1120万美元，或每桶0.46美元, 分别进行了分析。(4)调整后现金运营成本和调整后现金运营利润率均为非公认会计准则计量。有关更多细节，请参阅幻灯片2“非公认会计准则财务衡量标准”。

对可持续发展10环境社会治理的承诺空气排放使我们2021年的温室气体强度比2020年下降了9.5%，2019年下降了8.2%，没有进行常规燃烧；将2021年燃烧的天然气占总产量的72%与2019年的逃逸排放相比减少了72%将蒸汽回收塔和单元整合到储气罐中以最大限度地减少逃逸排放地面影响使用衬垫钻探显著减少操作所需的地面面积地下水常规安装7层钢和水泥作为井孔和地下水工作人员之间的屏障自公司2021年开始培训以来，健康与安全部门尚未记录与我们的运营相关的致命事故，全职现场员工每人接受了平均37小时的安全培训截至2021年12月31日，多样性，我们26%的员工是女性(我们休斯顿公司办公室的女性占38%)，31%的员工被认定为少数群体成员，根据美国平等就业机会委员会的定义(1)2021年，每名木兰花员工至少获得1, 根据我们的长期激励计划工作场所灵活性我们为能够有效在家工作的符合条件的员工提供工作场所灵活性计划71%的董事会成员是独立董事会多元化董事会29%的董事会成员是女性；14%确定为少数群体高管薪酬2021年首席执行官薪酬与员工薪酬中值之比为2.14比1超过92%的股东在2022年股东监督年会上批准了薪酬发言权扩大了我们提名和公司治理委员会的职责，包括对ESG政策和实践的正式监督木兰花2022可持续发展报告可在我们的网站上的可持续发展选项卡下获得(1)美国平等就业机会委员会

附录

木兰花石油和天然气-概述·高质量、低风险的纯粹的南得克萨斯州运营商，以诱人的进入倍数收购了Eagle Ford和Austin Chalk的核心头寸·显著的规模和PDP基础产生了大量的自由现金流，降低了开发风险，并增加了选择权·资产概述：--约23,300英亩净地位于卡恩斯县中心，位置清晰，低风险，代表着美国最多产的一些英亩土地，具有行业领先的盈亏平衡--~460,000英亩净地，位于吉丁斯地区，重新出现的石油业务具有显著的上行空间和我们认为的大量库存-这两项资产预计将保持自筹资金并在现金流范围内12~482,000英亩净头寸目标是美国市场统计数据交易代码(NYSE)截至2023年2月13日的两大石油业务mGY股票价格23.07美元未偿还普通股(1)2.14亿市值51亿美元长期债务-本金4亿美元截至2022年12月31日现金总额6.75亿美元企业总价值47亿经营统计卡恩斯·吉丁斯总净面积23,259 458,756 482,015(2)30.7 43.1 73.8(1)已发行普通股包括A类和B类。(2)吉丁斯包括不在吉丁斯地区的其他作品。卡恩斯县吉丁斯赛场德维特·冈萨雷斯

自由现金流量调整13(1)自由现金流量是非公认会计准则的衡量标准。关于管理层认为这对投资者有用的原因，请参阅幻灯片2“非公认会计准则财务衡量标准”。经营活动提供的现金净额$268,002$260,542$1,296,687$788,477加回：经营资产和负债的净变化(9,253)(9,492)(46,039)(9,691)经营资产和负债净变化前的经营现金流量$258,749$251,050$1,250,648美元778,786美元(143,629)(73,682)(465,139)(236,426)(236,426)与增加石油和天然气资产相关的营运资本变化23,835 1,133 37,987 13,568

调整后的EBITDAX调整14(1)EBITDAX和调整后的EBITDAX是非公认会计准则衡量标准。关于管理层认为这些措施对投资者有用的原因，请参阅幻灯片2“非GAAP财务措施”。(2)过渡期内与终止与EnerVest运营有限公司的服务协议有关的成本，包括在公司综合经营报表的“一般和行政费用”中。净收益$254,762$192,145$1,050,249$559,716勘探费用1,467 1,685 11,586 4,125资产报废债务增加841 864 3,245 4,929折旧、损耗和摊销63,820 53,420 243,152 187,688无形资产摊销−−−9,346利息支出，所得税支出(收益)净额1,805 7,483 23,442 31,002(58,695)2,423 6,638 8,851 EBITDAX(1)$264,000$258,020$1,338,312$805,657服务协议过渡成本(2)−−−11,189其他收入调整−−(6,333)−基于非现金股票的薪酬支出3,450 2,593 13,314 11,736衍生工具未实现亏损，净−−−277调整后EBITDAX(1)$267,450$260,613$1,345,293$828,859

经调整的净收入调节15(1)过渡期内因终止与EnerVest Operating L.L.C.的服务协议而产生的成本，包括在公司综合经营报表的“一般和行政费用”内。(2)代表截至2021年12月31日的年度的公司所得税，假设实际税率为2%。(3)调整后的净收入是非公认会计准则计量。出于管理层认为这对投资者有用的原因，请参阅幻灯片2“非GAAP财务措施”。(4)在计算已发行普通股的加权平均数时，B类普通股和相应的Magnolia LLC单位是反摊薄的。(以千为单位)截至2021年12月31日2021年12月31日调整后净收益2021年12月31日净收益$254,762$192,145$1,050,249$559,716调整：递延所得税收益(65,720)−(65,720)−其他收入调整−−(6,333)−服务协议过渡成本(1)−−−11,189加速摊销无形资产−−−5,877衍生品未实现亏损，−−−(192)−−−(192)调整后净收益(3)$189,042$192,145$978,196$579,855(单位：千)截至12月31日的年度的总股份数2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日稀释加权平均A类普通股已发行股票稀释加权平均值190,659 181,411 187,901 175期内已发行的360股B类普通股加权平均股份(4)24,745 49,568 32,810 63,973 A和B类普通股的加权平均股份总数，包括其他证券的摊薄影响(4)215,404 230,979 220,711 239,333

木兰花石油和天然气-经营要点16(1)基准分别是NYMEX WTI和NYMEX HH石油和天然气的平均价格。截至2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年产量：石油(MBbls)2,972 2,844 12,189 11,190天然气(MBbls/d)12,455 11,820 50,660 43,436天然气液体(MBbls)1,740 1,572 6,874 5,669总计(MBbls)6,788 6,386 27,506 24,099平均日产量：石油(Bbls/d)32,307 30,913 33,394 30,659天然气(Mcf/d)135,380 128,475 138,796 115,719,003天然气(Bbls/d)18,914 17,085 18,833 15,532(bob/d)785 649,7360 6,025收入：石油收入$24,305$1，16,596$77,445$1,949,996天然气收入(Bbls/d)18,914 17,085 18,833 15,532(bob/d)785 649,7360 6,025收入(以千为单位)价格：石油(每桶)$82.53$76.16$95.01$66.83天然气(每桶)4.77 5.07 5.95 3.97天然气液体(每桶)25.45 35.41 34.18 27.84总计(每桶)$51.42$52.01$61.60$44.75 NYMEX WTI(每桶)$82.63$77.17$94.23$67.96 NYMEX Henry Hub(每桶)$6.27$5.84$6.65$3.86占WTI的百分比)100%99%101%98%天然气(占Henry Hub的百分比)76%87%89%103%

白玉兰石油和天然气-生产业绩17截至2022年12月31日的季度的卡恩斯·吉丁斯和其他合并的卡恩斯·吉丁斯和其他，2021年产量：石油2,972 1,585 1,387 2,844 1,740 1,104天然气12,455 3,824 8,631 11,820 4,148 7,672天然气液体1,740 602 1,138 1,572 645 927总计(MBBE)6,788 2,824 3,964 6,386 3,076 3,310平均日产量：石油(MBbls/d)32.3 17.2 15.1 318.9 12.0天然气(MMcf/d)135.4 41.6 93.8 128.5 45.1 83.4天然气液体(MBbls/d)18.6.5 12.4 17.17.0 10.1总计(Mboe/d)73.8 30.7 43.1 69.4 33.4 36.0