新闻稿

T.Rowe价格集团公布2021年第四季度和全年业绩

巴尔的摩(2022年1月27日)-T.Rowe Price Group，Inc.(纳斯达克-GS：TROW)今天公布了2021年第四季度和全年业绩。

▪管理的资产在季度末达到1.69万亿美元

2021年第四季度▪客户净流出227亿美元，2021年净流出285亿美元

2021年第四季度▪净收入为20亿美元，2021年为77亿美元

2021年第四季度▪稀释后每股普通股收益为3.18美元，2021年为13.12美元

2021年第四季度▪调整后非公认会计准则稀释后每股普通股收益为3.17美元，2021年为12.75美元

▪长期投资表现保持强劲

▪于2021年12月29日完成对Oak Hill Advisors，L.P.(OHA)的收购

财务亮点

			截至三个月																																	截至的年度
(单位：百万，每股数据除外)			12/31/2021						12/31/2020						更改百分比						9/30/2021						更改百分比									12/31/2021						12/31/2020						更改百分比
美国公认会计原则基础
投资咨询费			$	1,809.7					$	1,602.2					13.0		%				$	1,813.4					(.2)		%							$	7,098.1					$	5,693.1					24.7		%
净收入			$	1,961.7					$	1,732.9					13.2		%				$	1,954.1					.4		%							$	7,671.9					$	6,206.7					23.6		%
运营费用			$	1,099.2					$	977.0					12.5		%				$	957.9					14.8		%							$	3,961.9					$	3,461.0					14.5		%
净营业收入			$	862.5					$	755.9					14.1		%				$	996.2					(13.4)		%							$	3,710.0					$	2,745.7					35.1		%
营业外收入(亏损)(1)			$	50.1					$	390.1					N/m						$	(11.5)					N/m									$	284.6					$	496.5					N/m
可归因于T.Rowe Price的净收入			$	740.6					$	783.4					(5.5)		%				$	777.2					(4.7)		%							$	3,082.9					$	2,372.7					29.9		%
稀释后每股普通股收益			$	3.18					$	3.33					(4.5)		%				$	3.31					(3.9)		%							$	13.12					$	9.98					31.5		%
假设稀释的加权平均已发行普通股			226.9						229.2						(1.0)		%				229.1						(1.0)		%							228.8						231.2						(1.0)		%
调整后的非公认会计原则基础(2)
运营费用			$	1,042.1					$	908.5					14.7		%				$	957.2					8.9		%							$	3,840.3					$	3,342.7					14.9		%
净营业收入			$	920.9					$	827.0					11.4		%				$	998.7					(7.8)		%							$	3,837.1					$	2,873.9					33.5		%
营业外收入(亏损)(1)			$	.2					$	42.5					N/m						$	(3.0)					N/m									$	28.7					$	92.7					N/m
可归因于T.Rowe Price的净收入			$	736.7					$	680.2					8.3		%				$	767.6					(4.0)		%							$	2,995.3					$	2,276.8					31.6		%
稀释后每股普通股收益			$	3.17					$	2.89					9.7		%				$	3.27					(3.1)		%							$	12.75					$	9.58					33.1		%
管理的资产(以十亿计)
平均管理资产(3)			$	1,652.8					$	1,394.0					18.6		%				$	1,648.7					.2		%							$	1,599.3					$	1,247.9					28.2		%
结束管理下的资产			$	1,687.8					$	1,470.5					14.8		%				$	1,612.3					4.7		%							$	1,687.8					$	1,470.5					14.8		%

(1)营业外收入的百分比变化没有意义(n/m)。

(2)根据综合T.Rowe Price投资产品的影响、市场波动对补充储蓄计划负债和相关经济对冲的影响、与某些其他投资有关的投资收入以及某些非经常性费用和收益，包括与收购相关的成本(如果有)，调整GAAP基础。该公司认为，非GAAP财务指标为投资者提供了有关其核心运营结果的相关和有意义的信息。请参阅本财报末尾与美国GAAP可比指标的对账。

(3)2021年的平均管理资产不包括与收购OHA相关的收购的收费管理资产的影响。

管理评论

首席执行官兼总裁罗布·夏普斯评论道：“2021年一开始就充满了乐观和对回归常态的期待，但结果却是最不寻常的一年。随着时间的推移，广泛的热情让位于市场的选择性收窄，因为对COVID新变种的出现、不断上升的通胀和不那么宽松的货币政策的担忧日益加剧。

我们在5年和10年期间的投资表现仍然强劲，但考虑到回报的狭窄集中度，对于我们许多积极的美国股票策略来说，这是艰难的一年。相比之下，我们在信贷和短期策略方面的定位推动了固定收益业务表现的改善。我们还对我们的旗舰产品退休日期产品的强劲表现感到高兴。

该季度营收强劲增长13.2%，全年营收增长23.6%，这是由于市场升值提振了平均AUM。我们继续投资于战略计划，但支出落后于收入增长，导致创纪录的盈利能力，稀释了全年13.12美元的GAAP每股收益和12.75美元的调整后非GAAP每股收益。在第四季度，我们回购了300多万股票，加上前几个季度的回购、我们的定期股息和今年早些时候的特别股息，2021年向股东返还了28亿美元。除了资本回报，我们还用25亿美元现金为收购OHA提供了部分资金。尽管如此，我们的资产负债表仍然强劲，年底时有超过20亿美元的现金和可自由支配的投资。

“今年对净资金流来说是充满挑战的一年，赎回集中在美国股票增长投资组合中，部分原因是客户在经历了一段时间的强劲回报后重新平衡。总销售额保持强劲，但股票赎回增加推动第四季度资金外流227亿美元，2021年资金外流285亿美元。我们的多资产产品在2021年恢复净流入，我们的固定收益继续实现正净流动，这两项都部分抵消了股票流出。从地域角度来看，我们继续看到亚太地区、加拿大和欧洲、中东和非洲地区的中介渠道出现正净流动。

“虽然我们预计流量将从第四季度开始改善，但我们在过去一年中经历的每一种流量趋势都一直持续到2022年。因此，我们预测2022年的净流量将低于我们1%至3%的长期增长目标。随着时间的推移，我们预计净流量将回归正值，因为我们将继续实施战略举措，以扩大我们的投资能力，扩大我们的分销覆盖范围，并加深我们的客户合作伙伴关系，以支持长期增长。第四季度的亮点包括：

·去年12月，我们完成了对OHA的收购，这是一家价值570亿美元的另类信贷公司，将成为我们私募市场另类战略的平台。这两个组织都重视基础研究和协作，并强烈关注客户。我们共同拥有通过现有和新的投资策略为客户提供长期价值的重大机会。

·我们推出了全球影响信用战略，最初是作为英国的一家OEIC，计划将其扩展到更多的车辆。这一新的可持续固定收益产品加入了我们的全球影响股权战略，这两个战略都具有积极的环境或社会影响和基准优异表现的双重目标。

·我们与嘉信理财加强了分销关系，这将突出我们的一系列低成本积极管理的共同基金，确保T·罗威·普莱斯的积极管理范围可以为广泛的顾问和散户投资者所用。

2021年底，我的前任比尔·斯特龙伯格在为公司工作了35年后，从首席执行官的职位上退休。比尔成功地带领我们度过了行业的一段充满挑战的时期。他的遗产使我们处于有利地位，能够充分利用我们面前的重大机遇。我要感谢比尔为我们的客户、我们的同事和我个人做出的巨大贡献，以及他作为董事会非执行主席继续发挥的影响。

随着我们进入2022年，我们对投资业绩和卓越客户服务的关注仍然是我们的首要任务。为了实现这些要求，我们将继续利用我们丰富的历史和文化，同时适应我们行业不断变化的格局。我要感谢为T.Rowe Price和我们的客户辛勤工作的7500名员工。我们有一个令人兴奋的未来。“

管理的资产

2021年第四季度，管理的资产(AUM)增加了755亿美元，达到1.69万亿美元。对OHA的收购于2021年12月29日完成，其中包括570亿美元的管理资本(1)，其中469亿美元的收费AUM反映在该公司截至2021年12月31日的AUM中。市场升值也为该公司的资产管理增加了573亿美元。这些增加被227亿美元的现金净流出部分抵消。现金净流出包括该公司从所持共同基金中赎回的25亿美元，为收购OHA的现金部分提供资金。客户将54亿美元的净资产从美国共同基金主要转移到集合投资信托基金和其他投资产品，其中35亿美元转移到退休日期信托基金。按工具和资产类别分列的所管理资产变动的组成部分见下表。

(1)OHA管理的资本包括资产净值、投资组合价值和/或无资金来源的资本。

(2)多资产投资组合的基本资产管理金额已在这一类别中汇总和列报，并未在权益和固定收益栏目中列报。

(3)包括再投资和不再投资的分配。

截至2021年12月31日，该公司目标日期退休产品的AUM为3911亿美元，而2021年9月30日和2020年12月31日的AUM分别为3777亿美元和3322亿美元。这些投资组合在2021年第四季度经历了14亿美元的现金净流出，2021年出现了113亿美元的现金净流入。

截至2021年12月31日，美国以外的投资者占该公司管理资产的9.9%，2021年9月30日为8.8%，2020年12月31日为9.3%。截至2021年12月31日的百分比反映了OHA美国以外客户管理的资产。

该公司为固定缴款退休计划提供参与者会计和计划管理，这些计划投资于公司的美国共同基金和集体投资信托基金，以及公司综合设施以外管理的基金。截至2021年12月31日，该公司管理的资产为2700亿美元，其中1630亿美元是我们管理的资产。

近年来，该公司开始通过模型交付和多资产解决方案提供非酌情咨询服务，供提供商实施。该公司将从这些服务中获得的收入记录在行政费用中。截至2021年12月31日，这些投资组合中的顾问资产为80亿美元，主要在美国。

财务业绩

2021年第四季度净收入接近20亿美元，比2020年第四季度增长13.2%。2021年第四季度管理的平均资产为1.65万亿美元，比2020年第四季度增长18.6%。该公司在2021年第四季度自愿免除了1,490万美元的货币市场咨询费，以继续为投资者保持正收益。该公司预计，2022年第一季度的豁免水平将略低于2021年第四季度，该公司预计至少在2022年上半年之前将继续免除费用。

2021年第四季度，▪从其美国共同基金获得的投资咨询收入为11亿美元，较2020年第四季度增长11.4%。2021年第四季度，这些基金管理的平均资产比2020年第四季度增长了16.4%，达到8822亿美元。

2021年第四季度，▪投资顾问从次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品中赚取的收入为6.94亿美元，较2020年第四季度增长15.5%。2021年第四季度，这些产品管理的平均资产比2020年第四季度增加了21.2%，达到7706亿美元。

▪2021年第四季度的年化有效费率为43.4个基点，低于2021年第三季度的43.6个基点和2020年第四季度的45.7个基点。与2020年第四季度相比，年化有效费率受到2021年7月目标日期费用下调、过去12个月客户转移到综合体内较低费用工具或共享类别以及较低绩效费用的影响。由于较高的市场估值导致资产类别转向股票策略，这些费用压力被部分抵消。随着时间的推移，公司的有效费率可能会受到市场或现金流在资产和股票类别之间的变化、现有产品的价格变化以及具有分级费用结构的产品的资产水平变化的影响。

2021年第四季度的▪管理、分销和服务费用为1.52亿美元，较2020年第四季度增长16.3%。增加的主要原因是向T.Rowe Price共同基金提供的转移代理服务活动增加。

2021年第四季度的运营费用为11亿美元，与2020年第四季度相比增长了12.5%。在非公认会计准则的基础上，该公司2021年第四季度的运营费用为10亿美元，比2020年第四季度增长14.7%。该公司的非GAAP运营费用不包括补充储蓄计划、合并赞助产品以及与收购OHA相关的交易成本的影响。

从2020年第四季度开始，公司的非GAAP运营费用增加，主要是由于薪酬成本上升；分配和服务成本增加，因为平均管理的资产比前一年增加；以及自2021年8月以来，FIS为公司的全方位记录保存服务提供的技术开发、助理过渡和核心运营成本增加。由于大约800名员工于2021年8月过渡到财务信息系统，补偿费用的减少部分抵消了财务信息系统安排产生的费用。

按公认会计原则计算，2021年第四季度▪薪酬及相关成本为6.311亿美元，较2020年第四季度下降1.5%。报酬和相关费用，不包括补充节余的影响

计划在2021年第四季度为6.077亿美元，比2020年第四季度增长5.9%。增加的主要原因是年终薪酬费用增加以及薪金和福利增加。公司2021年第四季度的平均员工规模比前一年增加了约4%，不包括2021年8月1日约800名T.Rowe Price运营和技术员工过渡到FIS的影响，以及OHA员工的增加。截至2021年12月31日，该公司雇佣了7529名员工(包括OHA的333名员工)，比2020年底减少了1.9%。

2021年第四季度，▪分销和服务成本为9,960万美元，同比增长28.8%

2020年第四季度确认的7730万美元。这一增长主要是由于市场持续升值以及该公司的国际产品，包括日本投资信托基金(ITMS)和SICAVs的流入，导致基于AUM的分销成本上升。这些分销成本，就像与美国共同基金的某些股票类别相关的成本，完全在净收入中抵消。对于ITMS和SICAVs，相关收入在投资咨询收入中确认。通过美国中介分销某些产品所产生的更高成本也是导致增长的原因之一。

2021年第四季度，▪的广告和推广费用为3,880万美元，比2020年第四季度增长了24.4%。这一增长主要是由于本季度媒体支出的增加。

2021年第四季度，与▪产品和记录保存相关的支出为8,170万美元，较2020年第四季度增长117.9。增加的90%以上是由于扩大FIS关系而产生的成本，包括某些非经常性的过渡费用。虽然这些过渡费用在2022年不会再次发生，但该公司预计，作为未来几年与FIS扩大关系的一部分，将产生某些与技术相关的成本。这些成本将报告为技术、占用和设施成本。

2021年第四季度，▪技术、占用和设施成本为1.252亿美元，较2020年第四季度增长11.3%。这一增长主要是由于对公司技术能力的持续投资，包括托管解决方案许可证和折旧。

2021年第四季度▪一般、行政和其他成本为1.228亿美元，与2020年第四季度确认的7,810万美元相比增长了57.2%。其中近71%的增长与2021年第四季度完成收购OHA所产生的交易成本有关。与2020年第四季度相比，信息服务和其他行政成本的增加导致2021年第四季度的成本继续增加。

该公司目前估计，其2022年的非GAAP运营支出，包括OHA全年的运营支出，将增长12%至16%。如果不考虑OHA的运营费用，公司的

2022年非GAAP运营费用预计将增长4%至8%。如果出现不可预见的情况，包括重大的市场波动，该公司可以选择进一步调整其费用增长。此外，该公司目前预计，与收购相关的无形资产摊销、或有对价的公允价值调整、与收购相关的保留补偿费用以及其他与收购相关的费用将在确定非GAAP运营费用时进行调整。

营业外收入。2021年第四季度的营业外收入为5010万美元，而2020年第四季度的营业外收入为3.901亿美元。该公司的合并产品和补充储蓄计划对冲投资组合约占2021年第四季度确认的净收益的46%。现金和可自由支配投资组合在2021年第四季度增加了20万美元的净投资收益。2021年第四季度和2020年第四季度的营业外收入部分包括在本新闻稿末尾的表格中。

所得税。以下内容将法定联邦所得税税率与公司第四季度以及2021年和2020年全年的实际税率进行了核对：

(1)国家所得税优惠反映在可赎回的非控股权益和基于股票的补偿计划活动的净收入的总福利中。

(2)可赎回非控股权益的净收入是指公司的综合投资产品所持有的收益部分，尽管这些收益包括在税前收入中，但不应向公司纳税。

该公司的非GAAP税率主要根据合并投资产品的影响进行调整，包括可赎回非控股权益的净收益。该公司2021年第四季度的非GAAP有效税率为20.0%，而2020年第四季度为21.8%，2021年全年为22.5%，而2020年为23.3%。与2020年第四季度相比，与2020年第四季度相比，2021年第四季度的非GAAP税率受到了与股票奖励结算相关的更高的离散税收优惠的有利影响，但部分被更高的州有效税率所抵消。2021年全年，与2020年相比，这一税率主要受到与股票奖励结算相关的更高的离散税收优惠的有利影响。

该公司预计，随着2018年马里兰州税收立法分阶段实施的最后一年，其有效州税率将在2022年降至3%以下。

该公司估计，根据GAAP，2022年全年的有效税率将在22.0%至25.0%的范围内。

资本管理

T.Rowe Price拥有充足的流动性，包括现金和对T.Rowe Price产品的投资如下：

该公司花费了25亿美元的现金，并发行了440万股普通股，价值8.815亿美元，作为2021年12月29日完成对▪的收购的对价。

▪截至2021年12月31日，该公司已发行普通股为2.292亿股，而2020年底为2.28亿股。

▪在2021年，该公司斥资11亿美元回购了590万股，占其已发行普通股的2.6%，平均价格为191.20美元，其中包括6.094亿美元的回购310万股

Q4 2021.

2021年，▪公司在资本化的设施和技术上投资了2.391亿美元。该公司目前预计，包括内部劳动力资本化在内，2022年的资本支出约为2.95亿美元，其中超过四分之三计划用于技术举措。预计这些支出将继续由公司的业务资源提供资金。

投资业绩(一)

下表列出了特定资产类别的投资业绩和AUM加权业绩、共同基金相对于被动同行的业绩，以及截至2021年12月31日的一年、三年、五年和10年期基准的综合业绩。过去的表现并不能保证未来的结果。

截至2021年12月31日，在该公司评级的123只美国共同基金中，有72只(58.5%)获得了4或5星的总体评级。相比之下，晨星基金中32.5%的基金被评为4星或5星(6)。此外，截至2021年12月31日，该公司评级的美国共同基金中有71%(6%)的资产管理公司(AUM)的整体评级为4或5星。

(1)投资业绩反映了T.Rowe Price发起的共同基金和组合AUM而不是OHA产品的投资业绩。

(2)来源：©2021晨星公司版权所有。此处包含的信息：1)属于晨星和/或其内容提供商的专有；2)不得复制或分发；3)不保证准确、完整或及时。晨星及其内容提供商均不对因使用该信息而造成的任何损害或损失负责。

(3)来源：晨星。仅限主要共享类。不包括货币市场共同基金、运营历史不到一年的基金、T.Rowe Price被动型基金和T.Rowe Price基金，这些基金是其他基金的克隆。上面的图表反映了T.Rowe Price基金1年、3年、5年和10年业绩超过晨星类别中值的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的基金管理资产总额包括1年5,210亿美元、3年5,210亿美元、5,200亿美元和10年5,110亿美元。

(4)被动同伴中位数由T.Rowe Price利用晨星的数据编制而成。仅限主要共享类。不包括货币市场共同基金、运营历史不到一年的基金、同行不到三个的基金、T.Rowe Price被动型基金和T.Rowe Price基金，这些基金是其他基金的克隆。这一分析将T.Rowe Price主动型基金与适用的被动/指数开放式基金和同行公司的ETF进行了比较。上图反映了T.Rowe Price基金1年、3年、5年和10年业绩表现优于被动同行的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的总资产包括1年4,990亿美元、3年4,910亿美元、5年4,890亿美元和10年4,240亿美元。

(5)综合净收益采用适用的最高单独账户收费表计算。不包括货币市场综合指数。所有复合材料都与官方GIPS复合材料基准进行了比较。上面的图表反映了T.Rowe Price综合指数中表现优于基准的1年、3年、5年和10年业绩记录的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price综合AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的总管理金额包括1年15,060亿美元，3年15,040亿美元，5年14,990亿美元，10年14,610亿美元。

(6)基金的晨星评级™是为拥有至少三年历史的基金计算的。为了进行比较，交易所交易基金和开放式共同基金被认为是一个单一群体。它是基于晨星风险调整后回报(Morningstar Risk-Adjusted Return)计算的，该指标考虑了受管产品月度超额表现的变化，更强调下行变化和奖励一致的表现。晨星对前32.5%的基金给予了5星或4星的最佳评级(在32.5%的基金中，10%获得了5星，22.5%获得了4星)。整体晨星评级™是根据与基金3年、5年和10年(如果适用)晨星评级™指标相关的业绩数据加权平均得出的。

其他事项

本新闻稿中提供的财务结果未经审计。毕马威有限责任公司目前正在完成对该公司2021年合并财务报表和2021年12月31日财务报告内部控制的审计。该公司预计，毕马威有限责任公司将于2月份完成工作，然后将向美国证券交易委员会提交其Form 10-K年度报告2021年。10-K表格将包括其他信息，包括公司经审计的综合财务报表、管理层截至2021年12月31日的财务报告内部控制报告以及毕马威会计师事务所的报告。

本收益新闻稿中的某些陈述可能代表“前瞻性信息”，包括有关收入、净收入和每股普通股收益的预期变化、所管理资产数量和构成的预期变化、预期费用水平、估计的有效税率、与OHA与我们的业务整合有关的时间和费用、以及对财务结果、未来交易、新产品和服务、投资、资本支出、股息、股票回购、我们的有效费率变化、冠状病毒大流行的影响以及其他市场状况的预期。有关可能影响未来业绩的风险和其他因素的讨论，请参阅该公司2020年Form 10-K年度报告。

总部位于巴尔的摩的T.Rowe Price(troweprice.com)成立于1937年，是一家全球投资管理组织，为个人和机构投资者、退休计划和金融中介机构提供广泛的共同基金、子咨询服务和单独的账户管理。该组织还提供各种复杂的投资规划和指导工具。T.Rowe Price的纪律严明、有风险意识的投资方法侧重于多元化、风格一致性和基础研究。

联系人：

公共关系						投资者关系
布莱恩·勒巴特						林斯利·卡鲁斯
410-345-2242						410-345-3717
邮箱：brian.lewbart@troweprice.com						邮箱：linsley.carruth@troweprice.com

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的季度和年度的投资咨询收入。

*股票回购的现金流反映了在每个期间开始和结束时结算这些交易的时间的影响。

*这包括合并实体中的可赎回和不可赎回的非控股权益。

(1)3550万美元和8.935亿美元是T.Rowe Price在合并后的T.Rowe Price投资产品中的权益在2021年12月31日的总价值。截至2021年12月31日的净资产总额为19.113亿美元，其中包括19.628亿美元的资产减去5140万美元的负债，如上文未经审计的简明综合资产负债表信息表所示。

(2)数额与作为OHA收购的一部分而获得的投资有关。

非公认会计准则信息和对账

该公司认为，以下非GAAP财务指标为投资者提供了有关其核心经营业绩的相关和有意义的信息。制定这些措施的目的是为了提高透明度，以便评估公司的核心业务，将当前结果与上一时期的结果进行比较，并使之能够与行业同行进行更适当的比较。然而，非GAAP财务指标不应被视为根据美国GAAP计算的财务指标的替代品，其他公司可能会以不同的方式计算。

以下时间表将截至2021年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日的三个月的美国GAAP财务指标与非GAAP财务指标进行了协调。

以下时间表协调了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的某些美国公认会计准则财务指标。

(1)这些非GAAP调整消除了合并的T.Rowe Price投资产品对公司的美国GAAP合并损益表的影响。具体地说，该公司将合并后的T.Rowe Price投资产品的运营费用加回并减去投资收入。对营业费用的调整是指合并产品的营业费用扣除相关管理和行政费用后的净额。对可归因于T.Rowe Price的净收入的调整代表综合产品的净收入，扣除可赎回的非控股权益。管理层认为，合并后的T.Rowe Price投资产品可能会影响读者理解公司核心经营业绩的能力。

(2)这项非公认会计原则调整剔除了补充储蓄计划负债的市场估值变动对补偿开支的影响，以及被指定为对相关负债进行经济对冲的投资的相关净收益(亏损)。根据补充储蓄计划递延的金额根据参与者选择的假设投资的增值(折旧)进行调整。该公司使用T.Rowe Price投资产品来经济地对冲这些市场波动的风险敞口。管理层认为，将在经济套期保值上实现的非营业投资收入(亏损)与相关的补偿费用相抵，并消除净影响，有助于读者了解公司的核心经营业绩，并增加各期间的可比性。

(3)这项非公认会计原则调整剔除了与收购OHA有关的交易成本。管理层认为，对这些费用进行调整有助于读者理解公司的核心经营业绩，并增加各时期的可比性。

(4)这种非GAAP调整是指公司非合并投资组合中的其他非营业收入(亏损)和净收益(亏损)，这些收益(亏损)没有被指定为补充储蓄计划负债的经济对冲，也不是现金和可自由支配投资组合的一部分。管理层保留在非合并现金和可自由支配投资中确认的投资收益，因为这些资产和相关收入(亏损)被视为公司核心业务的一部分。管理层认为，对这些非营业收入(亏损)项目进行调整有助于读者理解公司的核心经营业绩，并增加与前几年的可比性。此外，管理层在管理和评估公司业绩时没有强调扣除营业外收入(亏损)部分的影响。

(5)计算所得税影响是为了实现2021年和2020年的总体非公认会计准则有效税率分别为22.5%和23.3%。因此，截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月的非公认会计准则有效税率分别为20.0%和21.8%。该公司估计，在非GAAP的基础上，2022年全年的有效税率将在23.0%至25.0%之间。

(6)这一非公认会计原则的衡量方法是将两类法应用于调整后的归因于T.Rowe Price Group的净收入除以假设稀释的加权平均流通股。分配给普通股股东的调整后净收入计算如下：