2023年2月7日Stifel 2023年运输与物流大会
本报告中不基于历史事实的陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法》所指的“前瞻性陈述”，因此涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性很难预测，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与讨论的结果、业绩或成就大不相同。前瞻性陈述包括有关我们未来的预期、信念、计划、战略、目标、事件、条件、财务业绩、前景或未来事件的陈述。在某些情况下，可以通过使用“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“展望”、“继续”、“可能”、“将”、“将”以及类似的词语和短语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述必须基于估计和假设，虽然我们和我们的管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。因此，您不应过度依赖前瞻性陈述，因为这些陈述只反映了它们作出之日的情况，并不能保证未来的业绩。我们不承担公开更新或修改这些前瞻性陈述的任何义务。在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)公布的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告和任何后续的10-Q表格报告中，可能会导致实际结果与我们在前瞻性陈述中表达的当前预期大不相同：俄罗斯和乌克兰之间正在进行的军事行动，包括制裁和反措施，对国内和全球经济和地缘政治状况的影响，包括供应链挑战和中断, 以及我们完成在俄罗斯的铁路车辆租赁业务销售的能力，全球新冠肺炎大流行的持续时间和影响以及采取的应对措施，包括对我们的运营、商业活动、供应链、对我们运输资产的需求、我们的资产价值、我们的流动性和宏观经济状况面临的损害赔偿、罚款、刑事和民事处罚以及因诉讼中的负面结果而产生的声誉损害。包括涉及我们的运输资产的事故引起的索赔，由于市场上的资产供应过剩或其他供需变化导致客户对我们的运输资产或服务的需求大幅下降，导致我们的运输资产无法以令人满意的速度租赁，包括由于：宏观经济状况疲软或利率上升我们客户业务的市场状况疲软商品价格或需求的不利变化铁路运营、效率、定价和服务提供，包括与“精确计划铁路”或劳工罢工或短缺、供应链管道可用性的变化或中断有关的变化，卡车和其他替代运输方式影响航空业的条件变化，包括航空旅行需求的减少、地理风险和客户集中度其他运营或商业需求或客户希望购买而不是租赁我们的运输资产的决定由于不续签租约、客户违约和合规维护计划或其他维护活动对资产、客户产生不利影响的事件导致与我们运输资产分配增加相关的成本增加, 或我们拥有集中投资敞口的地区与长期购买运输资产的承诺相关的财务和运营风险减少了产生资产再营销收入的机会无法成功完成和管理与我们的飞机备件发动机租赁业务相关的依赖劳斯莱斯的正在进行的收购和剥离活动，以及某些对劳斯莱斯产生不利影响的因素可能对我们的业务产生不利影响的风险长期的通货膨胀和通货紧缩未能成功地与代表我们员工资产减值费用的工会谈判集体谈判协议我们可能被要求承认资本市场状况的恶化，我们的信用评级下调，我们融资成本的增加或我们一级市场的竞争因素，包括与我们的国际业务和向新地理市场扩张相关的资本风险成本大幅降低的竞争对手，包括影响我们在业务开展国家的活动的法律、法规、关税、税收、条约或贸易壁垒，或未能遵守美国和全球政治条件无法获得具有成本效益的保险环境责任和补救成本可能过时我们的资产不足以弥补我们投资组合中的信用损失与气候变化相关的运营、功能和监管风险，恶劣天气事件和自然灾害，以及其他环境、社会和治理事项，无法维护和保护我们的信息技术基础设施，使其免受网络安全威胁和相关业务中断的影响, 我们的养老金和退休后计划的资金需求增加或投资损失无法维持对财务报告和披露控制及程序的有效内部控制2前瞻性表述
历史和业务概述以下演示文稿包含未经审计的财务信息
历史4 1898 1907 1919 1920 1936 1984 1998 2003 2012 2020 2022开始制造季度股息开始在纽约证券交易所上市退出加拿大铁路投资开始在欧洲和墨西哥铁路投资成立劳斯莱斯与合作伙伴金融附属公司(RRPF)收购了欧洲铁路合资企业的100%股权并成立了GATX Rail Europe(GRE)开始在印度进行铁路投资收购三胞集团，后者是全球最大的油罐集装箱出租商之一资产达100亿美元，在全球拥有约144K辆全资轨道车*鲍勃·莱昂斯于2022年12月31日成为GATX历史上第8位首席执行官
GATX业务部门是最大的轨道车辆出租商之一，拥有超过109,600辆轨道车辆的多元化车队唯一的多元化出租人具有全资拥有的、全面的、网络范围的油罐车和货车维修和维护能力强大的客户信用质量、汽车类型和商品的多样化携带约24亿美元的合同租赁收入截至2022年12月31日Rail North America Rail International GATX Rail Europe(GRE)是欧洲领先的油罐车和货车出租商，拥有超过28,000辆轨道车强大的客户信用质量，汽车类型、地理、GATX Rail India(GRI)是印度最大的私营轨道车辆出租商，拥有超过5,800辆轨道车辆投资组合管理，主要由我们在劳斯莱斯及合作伙伴金融附属公司(RRPF)和GATX发动机租赁(GELL)的50%股权组成，GATX发动机租赁是我们全资拥有的飞机备用发动机租赁业务RRPF，是全球领先的飞机备用发动机出租商。拥有398台发动机，账面净值为42亿美元。GATX发动机租赁公司拥有19台飞机备用发动机，账面净值为4.75亿美元。三胞集团是世界上最大的油罐集装箱出租商之一，拥有和管理约22,000个油罐集装箱租赁公司。三方集团拥有一个全球性的办公室和仓库网络，在全球范围内提供油罐集装箱租赁和各种液体和气体服务，并出租给化工、工业气体、能源、食品级和制药行业的不同客户群。约100亿美元账面净值资产净值64%18%11%7%铁路北美铁路国际投资组合管理其他(包括三方集团)
*2017-2022年反映持续运营。2016年及以前的信息尚未重新编排，不适用于非连续性业务的列报。见附录《非公认会计准则计量的对账》。GATX财务亮点$3.50$4.48$5.37$5.77$4.41$4.67$4.89$4.59$5.06$6.07 2013 2014 2015 2016 2017*2018*2019*2020*2021*2022*13%15%18%18%12%11%11%9%9%11%2013 2014 2015 2016 2018 2019 2021 2022$860$1,031$715$621$589$928$723$1,064$1,132$1,256 2013 2015 2016*2018*2019*2020*2021*2022*稀释后每股收益，不包括税收调整和其他项目(非GAAP)不包括税收调整和其他项目(非公认会计准则)投资额6
7我们的ESG优先事项围绕四个基本支柱：环境、社会和治理我们的道德和诚信我们的员工我们的环境我们的社区承诺按照诚实和道德行为的最高标准运营我们的业务倡导全公司范围的道德和合规计划旨在为我们的员工提供资源和定期培训，以帮助他们以道德的方式做他们的工作，同时授权他们提出问题和关注而不害怕报复保护我们员工的安全是我们的首要任务保护我们员工的安全通过我们的政策和计划通过培训、职业发展、福利计划投资于我们的员工和教育努力实现最高水平的资产质量和安全，在我们的运营中实施旨在减少能源消耗、减少浪费、增加回收和降低用水量的可持续政策和做法评估、量化和报告与气候变化相关的商业、运营和战略风险投资于安全培训和公民参与倡议，以支持我们生活和工作的社区通过筹款活动和志愿者项目鼓励员工参与当地社区
GATX投资突出8运营卓越有效执行我们的战略并向客户提供一流服务的良好记录我们的全球业务部门的客户重视的关键服务产品在我们全球运营的大多数市场的基本业务市场领先地位纪律严明的管理团队在跨业务周期管理方面长期专注且经验丰富通过从不同客户群获得的合同租赁收入实现高水平的高质量现金流向我们的所有者提供一致的资本回报2023年标志着我们连续第105年支付股息卓越资产配置高度多样化的全球交通资产组合；北美铁路车队拥有约160种车辆，服务于近600种商品，分布在850多个客户中。有效的资本配置处于有利地位，拥有强劲的资产负债表，以利用具有经济吸引力的投资机会。
9经验证的商业模式以经济上有吸引力且具有竞争优势的价格在合适的时间购买有轨电车以有吸引力的价格将有轨电车租赁给优质客户，租期反映了有轨电车的商业周期，以最大化安全性、使用时间和客户满意度的方式通过在最佳时间出售或报废来最大化有轨电车的价值
再营销收入(出售自有资产的收入)GATX在二级市场机会主义地销售汽车，以优化多元化、高性能的轨道车辆车队在过去10年中，GATX Rail North America平均每年产生约6200万美元的再营销收入报废收益GATX通常在过去10年轨道车辆的使用寿命结束时实现收益，10 Rail North America和Rail International每年平均产生约1000万美元的报废收益10 Rail North America和Rail International每年产生约1000万美元的报废收益10 Rail北美和Rail International 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022大约3,400 3,200 2,600 3,900 3,400 3,300 3,800 4,300 2,600报废收益/(亏损)(百万美元)$20.7$16.1$9.5$3.2$8.5$14.5$(2.3)*0.1$16.6$16.9 Rail North America 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018 2020 2021 2022大约售出3,700 2,700 3,900 2,600 3,200辆3,700 1,600 3,900 6,800再营销收入(百万美元)$54.5$62.6$67.4$46.3$44.6$66.1$58.9$39.2$81.6$104.6商业模式：最大化*包括因客户损坏的汽车造成的380万美元的报废损失，这笔损失在很大程度上被提前终止费抵消。我们的成本优势、维护良好的现代轨道车辆租赁给优质客户，使我们有机会在决定在二级市场销售汽车时实现可观的再营销收入。
GATX铁路北美概览2 0 2 2概述全资拥有的车队数量汽车类型计数平均车队年龄机车数量运营国家/地区109600+160+18年540+850+美国、加拿大和墨西哥31%21%19%15%5%9%9%化工炼油商和其他石油铁路及其他运输食品和农业采矿、矿产和集合体其他基于2022年铁路北美收入行业服务88%90%92%94%96%98%100%2002 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 90%98%车队利用率**不包括厢式车队11 99%96%
行业所有权：北美来源：UMLER截至2023年1月约163万辆铁路车辆铁路车辆拥有量继续下降由于复杂性和法规的影响几乎没有油罐车拥有量将资本投资集中在基础设施上16%(2023年)57%(2023年)17%(2023年)10%(2023年)出租人从铁路和托运人所有的轨道车辆转向出租人由于复杂的服务和合规要求，出租人主导着油罐车领域由于复杂的服务和合规要求托运人所有权份额略有下降相对于轨道车辆投资轨道车辆维护和管理不是核心竞争力TTX铁路拥有的设备池专注于BOX，自2008年以来，平板车、联运车和敞篷车的总体市场份额一直保持稳定，约占北美车队的10%1225%(2012)47%(2012)19%(2012)9%(2012)
基于约43.9万辆罐车的有盖漏斗罐车敞篷平板式车厢联运基于大约120万辆货车47%22%17%14%出租人铁路发货人/其他TTX 34%27%19%8%7%5%82%
基于大约56万辆出租人所有的货车出租人所有权份额(基于大约92万辆出租人所有的火车)油罐车出租人所有权份额货运汽车出租人所有权份额出租人市场份额：北美来源：截至2023年1月12%15%14%13%13%33%12%12%GATX GATX三位一体富国银行铁路联合罐车CIT其他17%32%19%10%22%17%GATX GATX联合罐车三位一体CIT其他GATX富国银行铁路CIT三位一体9%21%15%12%43%9%关税及贸易总协定14
行业发货构成(基于2022年美国和加拿大约1590万辆的货物)0 2 4 6 8 10 12 14 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022货物(不包括煤炭)纯煤炭货运量26%14%14%6%6%5%3%3%23%煤炭和焦炭农场产品化学品石油产品汽车森林和纸制品金属食品/亲缘所有其他货物来自(美国和加拿大)行业发货量和货运量：北美来源：美国铁路协会
0 500 1,000 1,500 2,000核心车煤和焦砂，石材，矿物及相关产品谷物石油产品季度商品车运输行业商品车运量：北美来源：美国铁路协会16
资料来源：铁路供应研究所截至2023年1月17行业积压：北美运输罐数-20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000行业积压160,000铁路车辆制造商的积压订单说明了行业的周期性。
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023计划更新的轨道车辆大约数量*17,500 15,000 17,000 21,000 21,000 20,000 17,500 15,100 13,900 17,800 17,800 20,500 18,500 18,700更新成功率*60%54%62%77%82%81%81%81%67%75%83%82%71%83%N/A利用率*98%96%97%98%98%99%99%99%99%98%99%99%99%99%98%67 63 35 N/A积极管理45 60 62 66 54 32 33 38 39 31 32 14%5%-11%-16%7%26%35%39%32%-20%-28%-10%-4%-24%-9%23%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%10 20 30 40 50 60 70 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022续订租期*(左轴)租赁价格指数*(右轴)强劲市场*不包括厢式车队LPI=租赁价格指数：平均续期租赁率变化以平均续期(不包括Boxcar)之间的百分比变化报告。续签成功率：与现有承租人续签的即将到期的租约的百分比。截至2022年12月31日，18GATX通过利用我们强大的客户关系和我们船队的多样性来调整费率和期限，主动应对不断变化的市场状况。弱市场强市场弱市场强市场
97%95%97%99%99%90%92%94%96%98%100%2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2020 2022 41%14%11%34%GATX铁路国际概述2 0 22 2概述车队类型计数平均车队年龄(GRE)客户数量欧洲28,000+主要国家(GRE)5,800+印度50+17年260+德国、波兰、奥地利、印度、瑞士、匈牙利、法国、捷克共和国、荷兰基于2022年铁路国际车队计数行业为GRE车队提供服务19矿物油液化石油气化学品货运和多式联运
GATX铁路欧洲(GRE)：主要铁路市场20奥地利强劲的铁路货运经济体。汽车类商品运输矿物油轻质矿物油(汽油、喷气燃料、柴油、轻质取暖油)、深色矿物油(重质取暖油、润滑油、煤焦油、沥青、沥青)、原油、生物柴油、苯乙烯、丙酮、甲醇、乙醇液化石油气(LPG)丙烷、丁烷、丙烯、丁二烯、轻碳水化合物馏分、冷却气体混合物、氯甲烷化学品液体肥料、酸(盐酸、硫、磷等)、碱(碳水化合物、溶液、苏打碱液、次氯酸钠等)、芳烃(苯、甲苯、二甲苯、苯酚等)、液体硫、硫磺、磷等。过氧化氢，树脂和胶水，溶剂货运和多式联运集装箱/拖车，钢卷，木材，石灰，水泥，煤炭，焦炭，砾石，沙子，沙，石英砂32%28%12%6%4%3%11%50%17%14%19%约28K火车车厢截至2022年12/31/2022基于2022年GRE收入国家服务的国家德国波兰奥地利瑞士匈牙利法国捷克其他船队结构矿物油液化石油气化学品货运和多式联运
$0$5$10$15$20$25$30$0$20$40$60$80$100$120$140$160$180$200$220 NBV(左轴)租赁收入(右轴)截至2022年12月31日，GATX获得了有史以来第一个货车租赁许可证，是印度最大的私人有轨电车出租商。GATX铁路印度概述主要属性本地技术和运营能力管理专业知识以产生竞争优势和优质客户服务超过5,800辆全资拥有的轨道车车队为汽车、集装箱、钢铁、水泥和大宗商品运输部门的客户提供强劲的利用率和长期的高车队利用率(99%-100%)平均剩余租期为5年高增长机会积极寻找有吸引力的投资机会以扩大车队并使其多样化
37%18%17%8%6%3%11%RRPF附属公司概述2 0 22概述备用发动机平均机龄估计使用寿命398 12年20-25年3-12年94.2%，基于NBV约为42亿美元；RRPF发动机类型22 Trent XWB(A350)Trent 1000(B787)Trent 700/7000(A330)Trent 900(A380)V2500(A320)Trent 800(B777)其他RRPF附属公司产品组合的未来合同租赁收入为2.2B美元
52%43%2%3%$11.07亿美元NBV劳斯莱斯和合作伙伴金融关联公司(RRPF)RRPF胶体船用设备其他$0$20$40$60$80$100其他$0$20$40$60$80$100其他$0$20$40$60$80$100其他$0$20$40$60$80$100$100税前收入，调整后的*资产组合管理概述GATX发动机租赁概述GATX发动机租赁(GEL)2021年1月，GATX开始了一项有机会投资于飞机备用发动机的直接投资计划截至2012年12月31日，GEL，我们的全资实体，共有19个飞机航天发动机，账面净值为4.75亿美元。所有凝胶发动机的发动机租赁由RPF RRPF管理，我们与劳斯莱斯的合资企业，将飞机备用发动机租赁给世界各地的一批商用飞机运营商和劳斯莱斯用于其发动机维护计划RRPF从第三方资产管理业务中获得额外收入，这是业务中相对较小但重要的部分*截至2022年12月31日，非GAAP不包括税收调整和其他项目
71%12%10%6%三队概述2 02概述船队数量平均船龄估计使用年限典型租赁期限主要运营国家~22,000个拥有和管理的油罐集装箱7年15-25年1-5年新加坡、中国、荷兰、德国、英国油罐类型24客户数量~300标准半标准特种气体低温1%经验丰富、备受尊敬的管理团队强大的安全记录优秀的品牌和客户服务有吸引力的船队和全球网络有机增长的机会(例如，对主要商品的需求增长，地理扩张)截至2022年12月31日的收购增长机会关键属性
财务亮点
运营现金流投资组合收益$1,011$766$530$359$221$573 2023 2024 2025 2026 2027此后，GATX合同未来租赁收入**运营现金流和投资组合收益26财务亮点：高质量和一致的现金流*2017-2022反映了持续运营。2016年及以前的信息尚未重新编排，用于非连续性业务的列报。截至2022年12月31日，我们强大的运营现金流提供了巨大的资本配置灵活性。GATX拥有超过34亿美元的合同未来租赁收据。
资本配置框架27优先事项1投资于核心、服务密集型资产，以实现股东价值最大化**过去十年的投资*2017-2022年反映的是持续运营。2016年及之前的信息尚未重铸为停产业务列报**投资额和非现金项目投资额$860$1,031$715$621$589$928$723$1,064$1,132$1,256 2013 2014 2015 2016 2017*2018*2019*2020*2021*2022*
资本配置框架28优先2优化资产负债表保持稳定的投资级评级至少为BBB/Baa2维持机会性投资的能力*总追索权债务=表内追索权债务+表外追索权债务+资本租赁债务+商业票据和银行信贷安排，不受限制的现金和短期投资杠杆和减持担保资产的杠杆率和减少率0%10%20%30%40%50%0.0x 1.0x 2.0x 3.0x 4.0x 5.0x 6.0x 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022/股权%担保资产3.1x
资本分配框架29优先事项3与优先事项1和2同步，向股东返还多余现金过去十年，向股东返还超过15亿美元0$500$1,000$1,500 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022累计股息累计股票回购向股东返还现金
6.1%3.7%3.8 8.6 0 1 3 4 5 6 7 8 9 10 0%1%2%3%4%5%6%7%2008 2009 2010 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022债务成本和借款期限30财务亮点：专注于资金优化在过去十年中，GATX在延长平均借款期限的同时降低了借款成本。
非公认会计准则计量的对账
32 Reconciliation of Non-GAAP Measures Note: The information for 2012-2016 in the tables above has not been recast for discontinued operations presentation. Net Income (in millions) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Net income (GAAP) 169.3$ 205.0$ 205.3$ 257.1$ 502.0$ 211.3$ 211.2$ 151.3$ 143.1$ 155.9$ Less: Net income from discontinued operations (GAAP) n/a n/a n/a n/a 34.2 20.8 30.4 1.1 - - Net income from continuing operations (GAAP) 169.3$ 205.0$ 205.3$ 257.1$ 467.8$ 190.5$ 180.8$ 150.2$ 143.1$ 155.9$ Adjustments attributable to pre-tax income from continuing operations: Rail Russia impairment at Rail International - 14.6 Special ized Gas Vessels impairment at Portfolio Management - 34.3 Environmental remediation costs - 5.9 Net insurance proceeds - - - - - - - - (5.3) - Debt extinguishment costs - - - - - - - - 4.5 - Cost attributable to the closure of a maintenance faci li ty at Rail International - - - - - 9.5 - - - - Net loss (gain) on wholly owned Portfolio Management marine investments - - 9.2 2.5 (1.8) - - - - - Railcar impairment at Rail North America - - - 29.8 - - - - - - Residual sharing settlement at Portfolio Management - - - (49.1) - - - - - - Early retirement program - - 9.0 - - - - - - - Total adjustments attributable to pre-tax income from continuing operations -$ -$ 18.2$ (16.8)$ (1.8)$ 9.5$ -$ -$ (0.8)$ 54.8$ Income taxes thereon, based on applicable effective tax rate -$ -$ (6.9)$ 7.2$ 0.7$ (3.1)$ -$ -$ 0.2$ (1.5)$ Other income tax adjustments attributable to income from continuing operations: Income tax rate changes - - 14.1 - - - (2.8) - - (3.0) Impact of the Tax Cuts and Jobs Act of 2017 - - - - (293.2) (16.7) - - - - Foreign tax credit uti lization (3.9) - - (7.1) - (1.4) - - - - GATX income taxes on sale of AAE 23.2 - - - - - - - - - Total other income tax adjustments attributable to income from continuing operations 19.3$ -$ 14.1$ (7.1)$ (293.2)$ (18.1)$ (2.8)$ -$ -$ (3.0)$ Adjustments attributable to affil iates' earnings from continuing operations, net of taxes: Aircraft spare engine impairment at RRPF - - - - - - - - - 11.5 Income tax rate changes (7.6) - (7.7) (3.9) - - - 12.3 39.7 - Net loss (gain) on Portfolio Management marine affi l iate - - 11.9 (0.6) - - - - - - Pre-tax gain on sale of AAE (9.3) - - - - - - - - - Interest rate swaps at AAE (6.9) - - - - - - - - - Total adjustments attributable to affil iates' earnings from continuing operations, net of taxes (23.8)$ -$ 4.2$ (4.5)$ -$ -$ -$ 12.3$ 39.7$ 11.5$ Net Income from continuing operations, excluding tax adjustments and other items (non-GAAP) 164.8$ 205.0$ 234.9$ 235.9$ 173.5$ 178.8$ 178.0$ 162.5$ 182.2$ 217.7$ Adjustments attributable to discontinued operations, net of taxes: Net casualty gain at ASC n/a n/a n/a n/a - - (8.1) - - - Impact of the Tax Cuts and Jobs Act of 2017 n/a n/a n/a n/a (22.7) 0.2 - - - - Total adjustments attributable to discontinued operations, net of taxes n/a n/a n/a n/a (22.7)$ 0.2$ (8.1)$ -$ -$ -$ Net income from discontinued operations, excluding tax adjustments and other items (non-GAAP) n/a n/a n/a n/a 11.5$ 21.0$ 22.3$ 1.1$ -$ -$ Net income from consolidated operations, excluding tax adjustments and other items (non-GAAP) 164.8$ 205.0$ 234.9$ 235.9$ 185.0$ 199.8$ 200.3$ 163.6$ 182.2$ 217.7$
33非公认会计准则措施的对账说明：上表中2012-2016年的信息尚未重新编制，用于非连续性业务的列报。每股收益2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022持续运营每股稀释收益(GAAP)3.59$4.48$4.69$6.29$11.88$4.98$4.97$4.24$3.98$4.35$Di持续运营每股收益(GAAP)n/a 0.87 0.54 0.84 0.03--Di合并运营每股收益(GAAP)3.59$4.48$4.69$6.29$12.75$5.52$5.81$4.27$3.98$4.35$持续运营的每股收益，不包括税收调整和其他项目(非GAAP)3.50$4.48$5.37$5.77$4.41$4.67$4.89$4.59$5.06$6.07$Di从非持续运营中提取的每股收益，不包括税收调整和其他项目(非GAAP)n/a 0.29 0.55 0.62 0.03--Di从合并运营中提取的每股收益，不包括税收调整和其他项目(非公认会计准则)3.50$4.48$5.37$5.77$4.70$5.22$5.51$4.62$5.06$6.07$
34 Reconciliation of Non-GAAP Measures On- and Off-Balance Sheet Assets 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Total assets (GAAP) 6,535.5$ 6,919.9$ 6,894.2$ 7,105.4$ 7,422.4$ 7,616.7$ 8,285.1$ 8,937.6$ 9,541.7$ 10,072.0$ Off-balance sheet assets (1): Rail North America 887.9 606.1 488.7 456.5 435.7 430.2 - - - - Discontinued operations 16.5 11.7 6.8 2.6 - - - - - - Total off-balance sheet assets 904.4$ 617.8$ 495.5$ 459.1$ 435.7$ 430.2$ -$ -$ -$ -$ Total assets, as adjusted (non-GAAP) 7,439.9$ 7,537.7$ 7,389.7$ 7,564.5$ 7,858.1$ 8,046.9$ 8,285.1$ 8,937.6$ 9,541.7$ 10,072.0$ (1) Off-balance sheet assets apply to each of the years 2018 and prior. In accordance with the new lease accounting standard, off-balance sheet assets are no longer applicable beginning in 2019.