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辛辛那提保险公司与辛辛那提赔偿公司
辛辛那提意外险公司与辛辛那提专业保险公司
辛辛那提人寿保险公司n氟氯化碳投资公司n CSU Producer Resources Inc.
辛辛那提环球承销有限公司辛辛那提环球承销有限公司

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辛辛那提金融公司公布2022年第四季度和全年业绩

辛辛那提，2023年2月6日-辛辛那提金融公司(纳斯达克：CINF)今天报道：
·2022年第四季度的净收益为10.13亿美元，合每股6.40美元，而2021年第四季度的净收益为14.7亿美元，合每股9.04美元，此前确认2022年第四季度仍持有的股权证券的公允价值税后增加了8.06亿美元。
·2022年全年净亏损4.86亿美元，合每股3.06美元，而2021年的净收益为29.46亿美元，合每股18.10美元。
·2022年第四季度非GAAP营业收入*为1.18亿美元，降幅37%，至2.02亿美元，合每股1.27美元，而去年第四季度为3.2亿美元，合每股1.97美元。
·2022年全年非GAAP营业收入为3.7亿美元，降幅为35%，至6.73亿美元，合每股4.24美元，低于10.43亿美元，合每股6.41美元，税后财产伤亡保险利润下降4.67亿美元。
·2022年第四季度净收益减少4.57亿美元，反映了净投资收益减少3.39亿美元和税后财产意外保险利润减少1.29亿美元的税后净影响。
·2022年12月31日每股账面价值67.01美元，较2021年底下跌14.71美元或18.0%。
·2022年全年的价值创造比率为负14.6%，而2021年为正25.7%。

财务亮点
(除每股数据外，以百万美元计)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
收入数据
赚取的保费 $1,874 $1,676 12$7,219 $6,482 11
扣除费用后的投资收益208 186 12781 714 9
总收入3,114 3,323 (6)6,557 9,630 (32)
损益表数据
净收益(亏损) $1,013 $1,470 (31)$(486)$2,946 NM
投资损益，税后811 1,150 (29)(1,159)1,903 NM
非GAAP营业收入* $202 $320 (37)$673 $1,043 (35)
每股数据(稀释)
净收益(亏损) $6.40 $9.04 (29)$(3.06)$18.10 NM
投资损益，税后5.13 7.07 (27)(7.30)11.69 NM
非GAAP营业收入* $1.27 $1.97 (36)$4.24 $6.41 (34)
账面价值$67.01 $81.72 (18)
宣布的现金股利$0.69 $0.63 10$2.76 $2.52 10
稀释加权平均流通股158.2 162.5 (3)158.8 162.7 (2)

*非GAAP信息的定义和与可比GAAP措施的协调定义并协调了本新闻稿中提出的不基于美国公认会计原则的措施。
前瞻性陈述和相关假设会受到公司安全港声明中概述的风险的影响。
CINF 4Q22 Release 1

保险业务亮点
·2022年第四季度财产伤亡综合比率为94.9%，高于2021年第四季度的84.2%。2022年全年财产伤亡综合比率为98.1%，净保费增长13%。
·2022年第四季度净承保保费增长10%，包括价格上涨、保费增长举措和更高的保险敞口水平。
·2022年第四季度2.38亿美元的财产伤亡新业务保费。自2021年初以来任命的机构贡献了2000万美元，占第四季度新业务保费总额的8%。
·2022年第四季度寿险子公司净收入为1400万美元，比2021年同期增加500万美元，2022年第四季度定期人寿保险保费收入增长2%。
投资和资产负债表亮点
·2022年第四季度税前投资收入增长12%或2200万美元，其中股票投资组合股息增长7%，债券利息收入增长11%。
·截至2022年12月31日，总投资的公允价值全年下降9%，其中股票投资组合下降13%，债券投资组合下降7%。
·截至2022年底，母公司现金和有价证券总额为41.77亿美元，较一年前下降17%。

十多年的承保利润
该公司董事长兼首席执行官史蒂文·J·约翰斯顿表示：“冬季风暴埃利奥特影响了44个州和华盛顿特区的投保人。风暴来袭的时机特别有影响，因为许多企业都关门了，家人都去度假了，推迟了损失的发现和报告。

“对于我们来说，在第四季度经历埃利奥特这样规模的灾难是罕见的。我们的标准财产伤亡以及超额和盈余业务在这场风暴中记录了1.58亿美元的损失，而辛辛那提再保险公司(Cincinnati Re®)和辛辛那提全球承保有限公司SM总共记录了300万美元的损失。巨灾损失为本季度贡献了7.8个百分点，是我们第四季度五年平均水平的两倍，将我们第四季度的综合比率推高至94.9%。

“在全年的基础上，我们的综合比率为98.1%，在我们95-100%的长期目标之内，标志着我们连续11年实现承保利润。”

在充满挑战的市场中实现多元化增长
有史以来第一次，我们的独立代理商的新业务超过了10亿美元。整个保险业务的强劲定价和风险敞口增长加在一起，支持了净承保保费连续第二年实现两位数的增长。虽然我们继续专注于定价的复杂性和细分以行使承保纪律，但2022年全年13%的增长是我们自2001年以来的最高业绩。

我们正在采用一系列战略来保持多元化、盈利的增长，包括：扩大我们的管理责任和担保账簿-2022年保费超过3亿美元；将我们的小企业平台CinegySM添加到新的州；在加利福尼亚州和佛罗里达州购买超额和盈余额度的房主保单；以及通过辛辛那提再保险和辛辛那提全球参与一个稳固的财产保险市场。

迈向2023年的积极势头
我们以优势地位进入2023年：我们的个人保险业务连续四年录得承保利润；我们的商业保险业务享受了11年的承保利润；我们的超额线和盈余线公司自2012年以来每年都实现了90%或更高的综合比率；我们的人寿保险公司在2022年贡献了创纪录的6600万美元的收入。虽然我们的商业雨伞业务在2022年受到挑战，但其截至2022年的五年平均合并比率低于85%。

我们的保险业务产生的现金流继续推动投资收入，我们的税前投资收入增长了9%，达到创纪录的7.81亿美元。

董事会在1月份宣布增加股息，表达了他们对我们未来的信心。我们的价值创造比率反映了我们支付的股息以及账面价值的变化。在截至2022年的五年平均水平上，我们已经实现了11.2%的VCR--与我们10%-13%的长期目标一致。
CINF 4Q22 Release 2

保险业务亮点
综合财产意外伤害保险结果
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
赚取的保费 $1,800 $1,599 13$6,924 $6,184 12
手续费收入2 2 010 10 0
总收入1,802 1,601 136,934 6,194 12
亏损和亏损费用1,172 855 374,716 3,596 31
承保费用537 490 102,078 1,867 11
承保利润 $93 $256 (64)$140 $731 (81)
占赚取保费的百分比：PT.变化PT.变化
亏损和亏损费用65.1 %53.5 %11.668.1 %58.1 %10.0
承保费用29.8 30.7 (0.9)30.0 30.2 (0.2)
综合比率94.9 %84.2 %10.798.1 %88.3 %9.8
更改百分比 更改百分比
机构续期书面保费 $1,396 $1,238 13$5,665 $5,091 11
代理新业务书面保费238 212 121,032 897 15
其他书面保费60 84 (29)610 491 24
净书面保费 $1,694 $1,534 10$7,307 $6,479 13
占赚取保费的百分比：PT.变化 PT.变化
巨灾损失前的当前事故年58.0 %54.9 %3.160.2 %56.0 %4.2
当前事故年巨灾损失8.0 4.6 3.410.2 9.1 1.1
在巨灾损失之前的事故年数(0.7)(5.0)4.3(1.3)(5.9)4.6
历次事故年份巨灾损失(0.2)(1.0)0.8(1.0)(1.1)0.1
损失和损失费用比率65.1 %53.5 %11.668.1 %58.1 %10.0
当前事故年以前的综合比率
巨灾损失87.8 %85.6 %2.290.2 %86.2 %4.0
·2022年第四季度和全年财产伤亡净保费分别增长10%和13%，反映出保费增长举措、价格上涨和更高的保险敞口水平。辛辛那提再保险公司和辛辛那提全球公司对2022年全年增长的贡献总计为3个百分点。
·与一年前相比，2022年第四季度和全年的新业务保费分别增长了12%和15%。全年的增长包括自2021年初以来任命的机构的标准市场财产伤亡产量增加了4500万美元。
·2022年全年有209个新的机构任命，其中64个只销售我们的个人产品。
·90.2%的2022年全年当前事故年巨灾损失前综合比率比2019年事故年高1.7个百分点，比截至2019年的五年平均水平高1.5个百分点，每个事故年都是以各自的年终为单位衡量的。
·与2021年相比，2022年第四季度综合比率上升10.7个百分点，反映了通胀影响的上升，其中商业保护伞产生的损失和损失费用增加了2.7个百分点，巨灾损失增加了4.2个百分点。
·2022年全年综合比率上升9.8个百分点，反映通胀上升的影响，其中包括较高的商业保护伞产生的亏损和亏损费用增加3.3个百分点。
·2022年第四季度和全年分别受益于1600万美元和1.59亿美元的有利事故年储备开发，分别为0.9和2.3个百分点，相比之下，2021年第四季度的有利开发为6.0点或9700万美元，2021年全年的有利开发为7.0点或4.28亿美元。
·2022年全年本事故年损失与灾前损失费用之比提高4.2个百分点，至60.2%，其中商业伞式本事故年损失与损失费用之比提高2.1个百分点。
·2022年全年承保费用比率下降0.2个百分点，主要是因为各机构的利润分享佣金水平较低。
CINF 4Q22 Release 3

商业线路保险结果
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
赚取的保费 $1,040 $947 10$4,024 $3,674 10
手续费收入1 1 04 4 0
总收入1,041 948 104,028 3,678 10
亏损和亏损费用715 506 412,761 1,940 42
承保费用313 301 41,229 1,140 8
承保利润 $13 $141 (91)$38 $598 (94)
占赚取保费的百分比：PT.变化PT.变化
亏损和亏损费用68.8 %53.4 %15.468.6 %52.8 %15.8
承保费用30.1 31.8 (1.7)30.6 31.0 (0.4)
综合比率98.9 %85.2 %13.799.2 %83.8 %15.4
更改百分比更改百分比
机构续期书面保费$908 $809 12$3,672 $3,334 10
代理新业务书面保费130 135 (4)600 571 5
其他书面保费(31)(24)(29)(113)(94)(20)
净书面保费$1,007 $920 9$4,159 $3,811 9
占赚取保费的百分比：PT.变化PT.变化
巨灾损失前的当前事故年61.0 %57.5 %3.562.9 %57.8 %5.1
当前事故年巨灾损失10.2 4.0 6.27.6 4.6 3.0
在巨灾损失之前的事故年数(1.8)(6.8)5.0(1.3)(8.4)7.1
历次事故年份巨灾损失(0.6)(1.3)0.7(0.6)(1.2)0.6
损失和损失费用比率68.8 %53.4 %15.468.6 %52.8 %15.8
当前事故年以前的综合比率
巨灾损失91.1 %89.3 %1.893.5 %88.8 %4.7

·2022年第四季度和全年商业线路净保费增长9%，反映出价格上涨、增长举措和更高的保险敞口水平。2022年第四季度和全年商业线路平均续订价格增长在个位数的中位数百分比范围内，第四季度的涨幅高于2022年第三季度。
·2022年第四季度新业务保费下降4%或500万美元，因为我们继续在竞争激烈的市场中谨慎承保每一份保单。
·2022年全年机构新业务增长5%或2900万美元，其中包括自2021年初以来任命的机构的3000万美元。
·2022年第四季度，由于通胀影响上升，综合比率上升13.7个百分点，其中商业保护伞产生的损失和亏损费用增加4.7个百分点，巨灾损失增加6.9个百分点。
·反映通胀影响的2022年全年综合比率上升15.4个百分点，包括较高的商业保护伞产生的损失和损失费用增加5.8个百分点，以及巨灾损失增加3.6个百分点。
·2022年第四季度和全年分别受益于2500万美元和7600万美元的有利事故年储备开发，而2021年第四季度和2021年全年的有利开发分别为8.1个百分点和9.6个百分点，即3.53亿美元。
·2022年全年当前事故年损失与灾难前损失费用的比率增加5.1个百分点，达到62.9%，包括将每项索赔100万美元或以上的当前事故年损失的比率增加0.6个百分点。

CINF 4Q22 Release 4

个人保险公司业绩
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
赚取的保费 $443 $396 12$1,689 $1,542 10
手续费收入1 1 04 4 0
总收入444 397 121,693 1,546 10
亏损和亏损费用288 197 461,166 992 18
承保费用136 119 14509 457 11
承保利润 $20 $81 (75)$18 $97 (81)
占赚取保费的百分比：PT.变化PT.变化
亏损和亏损费用65.0 %49.9 %15.169.1 %64.3 %4.8
承保费用30.7 30.1 0.630.1 29.7 0.4
综合比率95.7 %80.0 %15.799.2 %94.0 %5.2
更改百分比更改百分比
机构续期书面保费$393 $342 15$1,601 $1,434 12
代理新业务书面保费75 50 50296 202 47
其他书面保费(23)(10)(130)(66)(42)(57)
净书面保费 $445 $382 16$1,831 $1,594 15
占赚取保费的百分比：PT.变化PT.变化
巨灾损失前的当前事故年56.6 %48.4 %8.258.7 %53.4 %5.3
当前事故年巨灾损失9.4 5.3 4.114.0 14.2 (0.2)
在巨灾损失之前的事故年数(0.3)(3.1)2.8(1.0)(2.8)1.8
历次事故年份巨灾损失(0.7)(0.7)0.0(2.6)(0.5)(2.1)
损失和损失费用比率65.0 %49.9 %15.169.1 %64.3 %4.8
当前事故年以前的综合比率
巨灾损失87.3 %78.5 %8.888.8 %83.1 %5.7

·2022年第四季度和全年个人电话线净保费分别增长16%和15%，这主要是由于续期保费较高，受益于费率上调和保险敞口水平较高。2022年全年，来自我们机构高净值客户的净保费增长了39%，达到9.19亿美元。
·机构承保的2022年第四季度和全年新业务保费分别增加了50%和47%，包括扩大使用增强的定价精度工具，以及因超额和盈余额度房主保单而分别增加200万美元和2100万美元。第四季度新业务保费净值高增长的总额为1700万美元，2022年全年为7700万美元。
·2022年第四季度综合比率上升15.7个百分点，反映通胀环境，灾难损失增加4.1个百分点。
·2022年全年综合比率增加5.2个百分点，其中包括较高的当前事故年损失和损失费用增加5.3个百分点，其中包括对我们个人汽车和房主业务的经济通胀上升的估计，以及因灾难造成的损失减少2.3个百分点。
·2022年第四季度和全年分别受益于500万美元和6100万美元的有利事故年储备开发，2021年第四季度和2021年全年的有利开发分别为3.8个百分点和3.3个百分点，即5000万美元。
·2022年全年当前事故年损失与灾难前损失费用的比率增加5.3个百分点，达到58.7%，包括将每个索赔100万美元或以上的当前事故年损失的比率增加2.0个百分点。


CINF 4Q22 Release 5

超额及盈余线保险结果
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
赚取的保费$124 $109 14$485 $398 22
手续费收入— — 02 2 0
总收入124 109 14487 400 22
亏损和亏损费用89 63 41315 250 26
承保费用31 27 15124 106 17
承保利润$4 $19 (79)$48 $44 9
占赚取保费的百分比：PT.变化PT.变化
亏损和亏损费用71.6 %58.1 %13.564.8 %62.8 %2.0
承保费用24.7 25.1 (0.4)25.6 26.7 (1.1)
综合比率96.3 %83.2 %13.190.4 %89.5 %0.9
更改百分比更改百分比
机构续期书面保费 $95 $87 9$392 $323 21
代理新业务书面保费33 27 22136 124 10
其他书面保费(6)(6)0(26)(21)(24)
净书面保费 $122 $108 13$502 $426 18
占赚取保费的百分比：PT.变化PT.变化
巨灾损失前的当前事故年66.4 %56.0 %10.465.7 %60.3 %5.4
当前事故年巨灾损失1.6 0.6 1.01.0 0.6 0.4
在巨灾损失之前的事故年数3.8 1.2 2.6(1.7)1.9 (3.6)
历次事故年份巨灾损失(0.2)0.3 (0.5)(0.2)0.0 (0.2)
损失和损失费用比率71.6 %58.1 %13.564.8 %62.8 %2.0
当前事故年以前的综合比率
巨灾损失91.1 %81.1 %10.091.3 %87.0 %4.3

·2022年第四季度和全年超额和盈余行净保费分别增长13%和18%，包括2022年第四季度平均在个位数百分比范围内的续订价格涨幅。
·2022年第四季度和全年的新业务保费分别增长22%和10%，因为我们继续在竞争激烈的市场中谨慎承保每一份保单。
·2022年第四季度综合比率增加13.1个百分点，其中包括反映通胀上升影响的当前事故年损失和灾难前损失费用增加10.4个百分点，以及巨灾损失增加0.5个百分点。
·2022年全年综合比率增加0.9个百分点，包括反映通胀上升影响的当前事故年损失和灾难前损失费用增加5.4个百分点，以及巨灾损失增加0.2个百分点。
·2022年第四季度不利的事故年储量开发为400万美元，2022年第四季度为3.6个百分点，相比之下，2021年第四季度的不利开发为1.5个百分点或100万美元。
·2022年全年有利的事故年储量开发为900万美元，为1.9个百分点，而2021年全年的不利开发为1.9个百分点，即700万美元。
·2022年全年当前事故年损失与灾难前损失费用的比率增加5.4个百分点，达到65.7%，包括每项索赔100万美元或以上的当前事故年损失的比率增加0.9个百分点。

CINF 4Q22 Release 6

人寿保险子公司业绩
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
定期人寿保险$55 $54 2$220 $210 5
终身人寿保险12 11 946 46 0
宇宙生命和其他7 12 (42)29 42 (31)
赚取的保费74 77 (4)295 298 (1)
扣除费用后的投资收益44 41 7171 166 3
投资损益，净额(1)3 NM(2)11 NM
手续费收入— 2 (100)4 5 (20)
总收入117 123 (5)468 480 (3)
合同持有人产生的利益74 91 (19)296 340 (13)
已发生的承保费用21 21 084 84 0
福利和费用总额95 112 (15)380 424 (10)
所得税前净收益22 11 10088 56 57
所得税8 2 30022 12 83
人寿保险子公司净收入$14 $9 56$66 $44 50

·2022年全年保费收入下降300万美元或1%，其中包括我们最大的人寿保险产品线定期人寿保险增长5%。
·2022年全年人寿保险子公司净收入增长2200万美元或50%，主要来自利率解锁和其他精算假设的更有利影响以及更有利的死亡率体验。
·辛辛那提人寿保险公司2022年全年的GAAP股东权益减少了4.03亿美元，即29%，降至9.89亿美元，主要原因是固定期限证券的未实现投资收益减少。

CINF 4Q22 Release 7

投资和资产负债表亮点
投资成果
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
扣除费用后的投资收益$208 $186 12$781 $714 9
记入合同持有人的投资利息(27)(26)(4)(109)(105)(4)
投资损益，净额1,027 1,455 (29)(1,467)2,409 NM
投资利润$1,208 $1,615 (25)$(795)$3,018 NM
投资收益：
利息$134 $121 11$510 $477 7
分红72 67 7275 246 12
其他5 1 40011 5 120
更少的投资费用3 3 015 14 7
投资收益，税前208 186 12781 714 9
所得税减少33 29 14123 111 11
总投资收益，税后$175 $157 11$658 $603 9
投资回报：
平均投资资产加上现金和现金
等价物		$23,843 $24,219  $24,775 $23,215 
平均税前收益率3.49 %3.07 % 3.15 %3.08 %
平均税后收益率2.94 2.59  2.66 2.60 
实际税率15.8 %15.5 % 15.8 %15.5 %
固定到期日收益：
平均摊销成本$12,896 $12,132  $12,605 $11,771 
平均税前收益率4.16 %3.99 % 4.05 %4.05 %
平均税后收益率3.44 3.32  3.35 3.37 
实际税率17.2 %16.9 % 17.1 %16.8 %

·2022年第四季度税前投资收入增长2200万美元或12%，其中股票投资组合股息增长7%，利息收入增长11%。
·第四季度增加12.58亿美元，2022年全年税前总投资收益减少31.06亿美元，汇总如下表。除在净收益中报告的投资损益外，其他全面收益中报告的未实现损益的变化有助于评估一段时间内的总投资表现，是账面价值和价值创造比率变化的主要组成部分。
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
2022202120222021
出售股权证券的投资损益，净额$4 $(2)$16 $4 
仍持有的股权证券的未实现损益，净额1,020 1,409 (1,526)2,278 
固定期限证券投资损益净额(6)10 (3)30 
其他9 38 46 97 
小计--在净收益中报告的投资损益1,027 1,455 (1,467)2,409 
未实现投资损益变动--固定到期日231 (82)(1,639)(234)
总计$1,258 $1,373 $(3,106)$2,175 

CINF 4Q22 Release 8

资产负债表亮点
(除股票数据外，以百万美元计)12月31日，12月31日，
20222021
总投资$22,425 $24,666 
总资产29,736 31,387 
短期债务50 54 
长期债务789 789 
股东权益10,531 13,105 
每股账面价值67.01 81.72 
债务对总资本的比率7.4 %6.0 %

·截至2022年12月31日，合并现金和投资资产为236.89亿美元，比2021年底的258.05亿美元减少了8%。
·截至2022年12月31日的121.32亿美元债券投资组合，平均评级为A2/A。公允价值在2022年第四季度增加了3.98亿美元，其中包括净购买固定期限证券2.54亿美元。
·98.41亿美元的股票投资组合占总投资的43.9%，其中包括2022年12月31日的55.47亿美元税前增值。公允价值在2022年第四季度增加了10.1亿美元，其中包括1100万美元的股权证券净销售额。
·2022年第四季度每股账面价值增加7.00美元，包括扣除投资收益前的净收入增加1.28美元，投资组合净投资收益或固定期限证券的未实现收益变化增加6.29美元，其他项目增加0.12美元，部分被宣布给股东的股息0.69美元抵消。
·2022年全年的价值创造比率为负14.6%，包括投资收益前净收益(包括承销和投资收益)为正5.2%，投资组合净投资损失或固定期限证券的未实现收益变化为负19.4%，其中股票组合为9.3%，债券组合为10.1%，其他项目为负0.4%。

欲了解更多信息或注册参加我们的电话会议网络直播，请访问cinfin.com/Investors。

关于辛辛那提金融
辛辛那提金融公司主要通过辛辛那提保险公司及其两家标准的市场财产伤亡公司提供商业、家庭和汽车保险。销售这些保单的本地独立保险机构可以提供我们其他子公司的产品，包括人寿保险、固定年金和盈余线财产和意外伤害保险。欲了解更多有关该公司的信息，请访问Cinfin.com。

通讯地址：街道地址：
P.O. Box 145496 6200 South Gilmore Road
Cincinnati, Ohio 45250-5496 Fairfield, Ohio 45014-5141


CINF 4Q22 Release 9

安全港声明
这是我们根据1995年私人证券诉讼改革法所作的“安全港”声明。我们的业务受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与本报告中的前瞻性陈述所建议的结果大相径庭。其中一些风险和不确定性在我们的2021年年度报告中进行了讨论，表格10-K，项目1A，风险因素，第32页。
可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于：
·新冠肺炎大流行的影响可能会影响结果，原因如下：
◦证券市场中断或波动以及相关影响，如经济活动减少和供应链持续中断，影响我们的投资组合和账面价值
◦在我们的保险或再保险业务中，索赔水平异常高，增加了与诉讼相关的费用
◦保险损失水平异常高，包括立法或法院裁决的风险，将商业财产保险中的业务中断保险扩大到涵盖与新冠肺炎大流行相关的纯经济损失索赔
由于独立代理商分销渠道中断、消费者自我孤立、旅行限制、业务限制和经济活动减少，◦的保费收入和现金流减少
◦我们的员工、机构或供应商无法履行必要的业务职能
·与新冠肺炎疫情相关的业务中断保险索赔和诉讼的持续发展，影响我们对损失和损失调整费用的估计，或我们合理估计此类损失的能力，例如：
◦大流行的持续时间和政府限制病毒传播的行动，这可能会造成更多的经济损失
◦最终将提交索赔或提起诉讼的投保人数量
◦没有提交所称所涉索赔的损失证明
◦在涉及保险业其他公司的类似诉讼中的司法裁决
◦州法律差异和发展中的判例法
◦诉讼趋势，包括投保人提出的各种法律理论
◦是否以及在多大程度上可以认证任何类别的投保人
◦诉讼固有的不可预测性
·由于风险集中、天气模式变化(无论是全球气候变化或其他原因)、环境事件、战争或政治动乱、恐怖主义事件、网络攻击、内乱或其他原因造成的异常高的巨灾损失
·由于通货膨胀趋势或其他原因，在出具保单时未预见到的索赔或索赔发展的频率和/或严重性增加
·估计或假设不足，或依赖用于关键会计估计的第三方数据
·股市整体价值下降，对我们的股票投资组合和账面价值产生负面影响
·长期的低利率环境或其他限制我们创造投资收入增长能力的因素或导致固定期限投资价值下降的利率波动，包括我们持有银行拥有的人寿保险合同资产的账户下降
·国内和全球事件，如俄罗斯入侵乌克兰，导致资本市场或信贷市场不确定，随后经济长期不稳定或衰退，导致：
◦某一证券或一组证券的公允价值大幅或长期下降以及资产减值
◦由于减少或取消特定证券或证券组的股息支付而导致的投资收入大幅下降
◦为金融机构或其他投保实体承保的担保人或董事以及高级人员保单造成的损失显著上升
·我们无法管理辛辛那提全球或其他子公司，为我们正在进行的业务创造相关的商业机会和增长前景
·经济衰退、长期高通胀或其他经济状况导致对保险产品的需求下降或拖欠付款增加
·信息技术系统无效或停止开发和实施技术改进可能会影响我们的成功和盈利能力
·技术或数据安全漏洞的困难，包括网络攻击，可能会对我们或我们的代理商开展业务的能力产生负面影响；扰乱我们与代理商、投保人和其他人的关系；造成声誉损害、缓解费用和数据丢失，并使我们面临联邦和州法律规定的责任
·我们的运营和技术方面的困难可能会对我们开展业务的能力产生负面影响，包括基于云的数据信息存储、数据安全、网络攻击、远程工作能力和/或外包关系以及第三方运营和数据安全
·无人驾驶汽车等技术创新造成的保险市场混乱，可能会减少消费者对保险产品的需求
CINF 4Q22 Release 10

·延迟，内部或第三方开发的数据不足，或持续开发和实施承保和定价方法(包括远程信息处理和其他基于用途的保险方法)造成的业绩不足，或预计将提高我们的定价准确性、承保利润和竞争力的技术项目和增强
·激烈的竞争，以及创新、技术变革和不断变化的客户偏好对保险业和我们经营的市场的影响，可能会损害我们维持或提高我们保持或增加业务量和盈利能力的能力
·改变消费者购买保险的习惯和整合独立的保险机构可能会改变我们的竞争优势
·无法以可接受的条件获得足够的让渡再保险、购买的再保险承保金额、再保险人的财务实力以及再保险人可能不付款或延迟付款
·如果定价和亏损趋势将导致管理层得出结论，认为任何业务部门无法实现可持续盈利，则无法推迟任何业务部门的保单收购成本
·我们的子公司无法支付与当前或过去水平一致的股息
·可能削弱或损害我们与独立机构的关系并阻碍增加新机构的机会的事件或条件，导致我们的增长机会受到限制，例如：
◦下调我们的财务实力评级
◦担心与我们做生意太难了
◦认为，我们的服务级别，特别是理赔服务，不再是市场上的显著特征
◦不能或不愿意灵活地开发和引入我们的竞争对手和消费者期望在市场上找到的覆盖范围、产品更新和创新
·保险部门、州总检察长或其他监管机构的行动，包括从以州为基础的监管体系改为联邦监管体系，即：
◦对我们施加了新的义务，增加了我们的费用或改变了我们关键会计估计的假设
◦将保险业置于更严格的监管审查之下，或导致新的法规、规则和条例
◦限制了我们退出或减少无利可图的保险或业务线的写作的能力
◦增加对担保基金、其他与保险有关的评估或强制性再保险安排的评估；或损害我们通过未来附加费或其他费率变化收回此类评估的能力
由于税法的变化，◦增加了我们的联邦所得税拨备
◦增加了我们的其他费用
◦限制了我们设定公平、充足和合理费率的能力
◦使我们在市场上处于劣势
◦限制了我们执行业务模式的能力，包括我们补偿代理商的方式
·诉讼或行政诉讼的不利后果，包括社会通货膨胀对诉讼裁决数额的影响
·事件或行动，包括未经授权故意规避控制，降低了我们未来根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》对财务报告进行有效内部控制的能力
·某些管理人员或其他关键雇员因退休、健康或其他原因而意外离职，这些原因可能会中断实现重要战略目标的进展，或削弱与保险代理人和其他人的某些长期关系的效力
·我们或我们的独立代理无法在竞争激烈的劳动力市场中吸引和留住人员，从而影响客户体验并改变我们的竞争优势
·疫情、自然灾害或恐怖主义等事件，这些事件可能会妨碍我们在总部集结劳动力或在偏远环境中有效工作的能力
此外，我们的保险业务受到不断变化的社会、全球、经济和监管环境的影响。公共和监管举措包括努力对保费费率产生负面影响和限制，限制取消保单的能力，实施承保标准，以及扩大整体监管。我们还受到可能影响我们普通股市场价值的公共和监管举措的影响，例如影响公司财务报告和治理的措施。这些举措的最终变化和最终影响(如果有的话)是不确定的。

* * *
CINF 4Q22 Release 11

辛辛那提金融公司
简明综合资产负债表(未经审计)
(除每股数据外，以百万美元计)十二月三十一日，十二月三十一日，
20222021
资产  
投资  
固定到期日，按公允价值计算(摊销成本：2022年至12979美元；2021年至12230美元)$12,132 $13,022 
股权证券，按公允价值计算(成本：2022年-4294美元；2021年-4121美元)9,841 11,315 
其他投资资产452 329 
总投资22,425 24,666 
现金和现金等价物1,264 1,139 
应收投资收益160 144 
应收账款92 98 
应收保费2,322 2,053 
可追讨的再保险640 570 
预付再保险费79 78 
递延保单收购成本1,014 905 
净供公司使用的土地、建筑物和设备(累计折旧：
     2022—$322; 2021—$303)		202 205 
其他资产646 570 
独立账户892 959 
总资产$29,736 $31,387 
负债  
保险准备金  
损失和损失费用准备金$8,400 $7,305 
寿险保单及投资合约储备3,059 3,014 
未赚取的保费3,689 3,271 
其他负债1,229 1,092 
递延所得税1,045 1,744 
应付票据50 54 
长期债务和租赁义务841 843 
独立账户892 959 
总负债19,205 18,282 
股东权益  
普通股，面值-每股2美元；(授权：2022年和2021年-5亿股；
已发行：2022年和2021年-1.983亿股)		397 397 
实收资本1,392 1,356 
留存收益11,702 12,625 
累计其他综合收益(636)648 
按成本计算的库存股(2022年-4120万股和2021年-3800万股)(2,324)(1,921)
股东权益总额$10,531 $13,105 
总负债和股东权益$29,736 $31,387 

CINF 4Q22 Release 12

辛辛那提金融公司
简明综合损益表(未经审计)
(除每股数据外，以百万美元计)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
2022202120222021
收入
赚取的保费$1,874 $1,676 $7,219 $6,482 
扣除费用后的投资收益208 186 781 714 
投资损益，净额1,027 1,455 (1,467)2,409 
手续费收入2 4 14 15 
其他收入3 2 10 10 
总收入3,114 3,323 6,557 9,630 
福利和费用
保险损失和合同持有人的利益1,246 946 5,012 3,936 
承保、收购和保险费用558 511 2,162 1,951 
利息支出13 14 53 53 
其他运营费用10 6 23 20 
福利和费用总额1,827 1,477 7,250 5,960 
所得税前收入(亏损)1,287 1,846 (693)3,670 
所得税拨备(福利)
当前58 81 148 247 
延期216 295 (355)477 
所得税总(福利)拨备274 376 (207)724 
净收益(亏损)$1,013 $1,470 $(486)$2,946 
每股普通股
净收益(亏损)-基本$6.44 $9.14 $(3.06)$18.29 
净收益(亏损)-摊薄6.40 9.04 (3.06)18.10 



非GAAP信息的定义和与可比GAAP衡量标准的对账
(请参阅附件中的对账表格；更多前期对账可在cinfin.com/Investors上查阅。)
辛辛那提金融公司按照美利坚合众国公认的会计原则编制公共财务报表。法定数据是根据美国全国保险监理员协会(NAIC)会计实务和程序手册所界定的美国保险公司监管的法定会计规则编制的，因此与公认会计原则的数据不一致。
管理层使用某些非公认会计准则财务指标来评估其主要业务领域--财产伤亡保险、人寿保险和投资。管理层在分析GAAP和非GAAP结果时使用这些衡量标准，以提高对基本业务趋势的理解，并帮助避免关于公司战略成败的不正确或误导性假设和结论。对GAAP措施的管理调整一般：适用于与业务业绩无关并扭曲短期结果的非经常性事件；涉及基于管理层控制之外的事件而波动的价值；以子公司或子公司或报告部门的组合的披露补充报告分部的披露；或与影响期间之间可比性的会计改进有关，因此需要在相同的基础上分析数据。
·非GAAP营业收入：非GAAP营业收入是通过从净收入中剔除投资损益(定义为在适用的联邦和州所得税后的投资损益)和其他重要的非经常性项目来计算的。管理层评估非GAAP营业收入，以衡量定价、费率和承保策略的成功程度。虽然从长远来看，投资收益(或亏损)是公司保险业务不可或缺的一部分，但在任何时期出售的固定期限证券实现投资收益或亏损的决定可能取决于管理层的酌情权，并独立于保险承保程序。此外，根据适用的GAAP会计要求，收益和损失是从下列某些变化中确认的
CINF 4Q22 Release 13

无实际变现的证券市值。管理层认为，任何特定时期的投资收益或亏损水平，虽然可能是实质性的，但可能不能完全反映该时期持续的基本业务运营的表现。
出于这些原因，许多投资者和股东认为非GAAP营业收入是评估保险公司业绩的更有意义的指标之一。对保险业和公司进行报告的股票分析师通常在他们的分析中关注这一指标。该公司公布非GAAP营业收入，以便所有投资者都拥有管理层认为是对GAAP信息的有益补充。
·综合财产意外伤害保险结果：为了补充与我们的财产意外伤害保险业务相关的报告部分披露，我们还在包括我们的财产意外伤害保险和经纪服务子公司的结果的基础上评估这些业务的结果。这是我们的商业线路、个人线路和超额和剩余线路部分的总和，加上我们承担的再保险业务辛辛那提再保险和我们总部位于伦敦的全球专业保险商辛辛那提全球。
·人寿保险子公司业绩：为了补充与我们的寿险业务相关的人寿保险报告部门的披露，我们还根据包括人寿保险子公司投资收入或投资收入加上投资损益的基础来评估该业务的业绩，这些也包括在我们的投资报告部门中。我们认识到，由于寿险产品的存续期较长，管理下的资产、资本增值和投资收益对于评估寿险部门的成功是不可或缺的。

CINF 4Q22 Release 14

辛辛那提金融公司
净收入对账
(除每股数据外，以百万美元计)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
2022202120222021
净收益(亏损)$1,013 $1,470 $(486)$2,946 
更少：
投资损益，净额1,027 1,455 (1,467)2,409 
投资损益所得税(216)(305)308 (506)
投资损益，税后811 1,150 (1,159)1,903 
非公认会计准则营业收入$202 $320 $673 $1,043 
稀释后的每股数据：
净收益(亏损)$6.40 $9.04 $(3.06)$18.10 
更少：
投资损益，净额6.49 8.95 (9.24)14.80 
投资损益所得税(1.36)(1.88)1.94 (3.11)
投资损益，税后5.13 7.07 (7.30)11.69 
非公认会计准则营业收入$1.27 $1.97 $4.24 $6.41 
人寿保险对账
(百万美元)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
2022202120222021
寿险子公司净收入$14 $9 $66 $44 
投资损益，净额(1)3 (2)11 
投资损益所得税— 1 — 3 
非公认会计准则营业收入15 7 68 36 
扣除费用后的投资收益(44)(41)(171)(166)
记入合同持有人的投资收益27 26 109 105 
不含投资损益税的所得税，
网络		8 1 22 9 
寿险分部利润(亏损)$6 $(7)$28 $(16)
CINF 4Q22 Release 15

财产意外伤害保险对账
(百万美元)截至2022年12月31日的三个月
已整合商业广告个人E&S其他*
保费：
书面保费 $1,694  $1,007 $445  $122 $120 
未赚取保费变动106 33 (2)2 73 
赚取的保费 $1,800  $1,040 $443  $124 $193 
承保利润$93 $13 $20 $4 $56 
(百万美元)截至2022年12月31日的12个月
已整合商业广告个人E&S其他*
保费：
书面保费 $7,307 $4,159 $1,831 $502 $815 
未赚取保费变动(383)(135)(142)(17)(89)
赚取的保费 $6,924 $4,024 $1,689 $485 $726 
承保利润$140 $38 $18 $48 $36 
(百万美元)截至2021年12月31日的三个月
已整合商业广告个人E&S其他*
保费：
书面保费$1,534 $920 $382 $108 $124 
未赚取保费变动65 27 14 1 23 
赚取的保费$1,599 $947 $396 $109 $147 
承保利润$256 $141 $81 $19 $15 
(百万美元)截至2021年12月31日的12个月
已整合商业广告个人E&S其他*
保费：
书面保费$6,479 $3,811 $1,594 $426 $648 
未赚取保费变动(295)(137)(52)(28)(78)
赚取的保费$6,184 $3,674 $1,542 $398 $570 
承保利润(亏损)$731 $598 $97 $44 $(8)
显示的金额四舍五入为百万美元；由于四舍五入，某些金额可能不会相加。
*其他包括辛辛那提再保险公司和辛辛那提全球公司的结果。
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辛辛那提金融公司
其他措施
·价值创造比率：这是一种衡量股东价值创造的指标，管理层认为，它反映了公司保险业务的贡献、投资战略的成功程度以及对向股东支付现金股息的重视程度。价值创造比率指标由两个主要部分组成：(1)每股账面价值增长率加上(2)宣布的每股股息与每股期初账面价值的比率。管理层认为，这一措施是有用的，为创造股东价值方面的长期进展提供了一个有意义的衡量标准。它旨在全面反映每股账面价值的变化，并在每股账面价值已进行调整的情况下使用最初报告的每股账面价值，例如采用具有会计变化累积影响的会计准则更新。
·书面保费：根据美国的法定会计规则，财产意外伤害书面保费是指在保单生效之日按年率发行和确认的保单金额。管理层分析书面保费的趋势，以评估业务努力。书面保费和应得保费之间的差异是未赚取保费。

价值创造比率计算
(美元为每股)截至12月31日的三个月，截至12月31日的12个月，
2022202120222021
价值创造比率：
期末账面价值*$67.01 $81.72 $67.01 $81.72 
减去期初账面价值60.01 73.49 81.72 67.04 
账面价值变动7.00 8.23 (14.71)14.68 
向股东宣布的股息0.69 0.63 2.76 2.52 
总价值创造$7.69 $8.86 $(11.95)$17.20 
账面价值变动的价值创造比率**11.7 %11.2 %(18.0)%21.9 %
从宣布的股息到
股东*		1.1 0.9 3.4 3.8 
价值创造比12.8 %12.1 %(14.6)%25.7 %
*每股账面价值的计算方法是将期末总股东权益除以期末已发行股份
**账面价值变化除以期初账面价值
*向股东宣布的股息除以期初账面价值


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