摩根士丹利资本国际公布2022年第四季度和全年财务业绩

纽约--(美国商业资讯)--2023年1月31日--为全球投资界提供关键决策支持工具和服务的领先供应商MSCI Inc.(“MSCI”或“公司”)(纽约证券交易所代码：MSCI)今天宣布了截至2022年12月31日的三个月(“2022年第四季度”)和截至2022年12月31日的全年(“2022年全年”)的财务业绩。

2022年第四季度财务和运营要点
(注：除非另有说明，否则百分比和其他变化是相对于截至2021年12月31日的三个月(“2021年第四季度”)，运行率百分比变化是相对于2021年12月31日)。

营业收入5.762亿美元，增长4.8%；有机营业收入增长6.8%

经常性订阅收入增长13.1%；基于资产的费用下降16.2%

营业利润率为53.6%；调整后的EBITDA利润率为58.8%

稀释后每股收益为2.67美元，增长15.1%；调整后每股收益为2.84美元，增长13.1%

新的经常性订阅销售额下降2.0%；有机订阅运行率增长13.0%；保留率93.0%

在2022年全年和截至2023年1月30日的交易日期，总共回购了12.848亿美元或2,729,715股股票，平均回购价格为470.68美元

2022年第四季度，向股东支付了1.00亿美元的股息；摩根士丹利资本国际董事会宣布2023年第一季度的现金股息为每股1.38美元，增长10.4%

	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,					Dec. 31,			Dec. 31,
以千为单位，每股数据除外	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入	$	576,208		$	549,842		4.8	%	$	2,248,598		$	2,043,544		10.0	%
营业收入	$	308,750		$	280,587		10.0	%	$	1,207,640		$	1,072,725		12.6	%
营业利润率%		53.6	%		51.0	%				53.7	%		52.5	%

净收入	$	214,971		$	193,865		10.9	%	$	870,573		$	725,983		19.9	%

稀释每股收益	$	2.67		$	2.32		15.1	%	$	10.72		$	8.70		23.2	%
调整后每股收益	$	2.84		$	2.51		13.1	%	$	11.45		$	9.95		15.1	%

调整后的EBITDA	$	339,022		$	318,660		6.4	%	$	1,329,671		$	1,196,790		11.1	%
调整后的EBITDA利润率%		58.8	%		58.0	%				59.1	%		58.6	%

尽管经历了全球熊市和历史上动荡的市场状况，MSCI明晟今年仍表现强劲，调整后每股收益增长15.1%，全年留存率达到创纪录的95.2%。在其他亮点中，我们实现了指数订阅运行率连续第九年两位数的增长。与此同时，我们在所有产品线上的全年气候变化结果包括79.6%的运行率增长和97.8%的保留率。对于MSCI来说，气候仍然是一个重要的机会和关注的领域，“MSCI董事长兼首席执行官Henry A.Fernandez说。

虽然外部环境对与AUM相关的费用造成了不利影响，但我们的全天候特许经营权使我们能够继续在我们的长期增长领域进行关键投资。这些投资正在帮助MSCI扩展并增强我们的解决方案，以满足日益多样化的客户群的需求。“

第四季度综合业绩

营业收入: 营业收入5.762亿美元，增长4.8%。2,640万美元的增长主要是由于经常性订阅收入增加了5,000万美元，但基于资产的费用减少了2,420万美元。有机营业收入增长6.8%。

运行率和保留率:截至2022年12月31日，总运行率为23.203亿美元，增长5.3%。经常性订阅运行率增加了1.915亿美元，基于资产的费用运行率减少了7510万美元。有机经常性订阅运行率增长13.0%。2022年第四季度的保留率为93.0%，而2021年第四季度为94.4%。

费用:总运营费用为2.675亿美元，下降0.7%。调整后的EBITDA支出为2.372亿美元，增长2.6%，主要是由于包括信息技术成本在内的非薪酬成本增加。薪酬成本略有上升，主要是由于遣散费和工资成本上升，但激励性薪酬下降部分抵消了这一影响。不包括外币汇率波动(“ex-fx”)影响的总运营支出和调整后的EBITDA ex-fx支出分别增长3.8%和7.6%。

营业收入:营业收入3.088亿美元，增长10.0%。2022年第四季度的营业利润率为53.6%，而2021年第四季度为51.0%。

人员编制: 截至2022年12月31日，员工总数为4,759人，其中约35%和约65%的员工分别位于发达市场和新兴市场地点。

其他费用(收入)，净额: 其他开支(收入)净额为4,310万美元，增长23.7%，主要是由于没有从Burgiss Group，LLC的所有权权益变化中获得700万美元的一次性收益，以及与较高的平均未偿债务余额相关的较高利息支出，但部分被较高的利息收入所抵消。

所得税： 2022年第四季度的有效税率为19.1%，而2021年第四季度为21.1%。上期税率较高反映了不利离散支出净额增加，这主要是由于根据与税务机关的最新发展，对可能的审计结算进行应计调整所致。

净收入:由于上述因素，净收入为2.15亿美元，增长10.9%。

调整后的EBITDA:调整后的EBITDA为3.39亿美元，增长6.4%。2022年第四季度调整后的EBITDA利润率为58.8%，而2021年第四季度为58.0%。

索引段:

表1A：结果(未经审计)

	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,					Dec. 31,			Dec. 31,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	189,970		$	170,141		11.7	%	$	729,710		$	650,629		12.2	%
基于资产的费用		125,238			149,398		(16.2	)%		528,127			553,991		(4.7	)%
非复发性		14,053			12,268		14.6	%		45,372			47,144		(3.8	)%
总营业收入		329,261			331,807		(0.8	)%		1,303,209			1,251,764		4.1	%
调整后的EBITDA费用		80,866			79,429		1.8	%		317,802			300,452		5.8	%
调整后的EBITDA	$	248,395		$	252,378		(1.6	)%	$	985,407		$	951,312		3.6	%
调整后的EBITDA利润率%		75.4	%		76.1	%				75.6	%		76.0	%

指数营业收入为3.293亿美元，下降0.8%。250万美元的减少主要是由于基于资产的费用减少了2420万美元，但经常性订阅收入增加了1980万美元，部分抵消了这一下降。

经常性订阅收入的增长主要是由市值加权指数产品的强劲增长以及因素、ESG和气候指数产品的增长推动的。

可归因于资产费用的收入减少反映了与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的收入下降，这是由于平均AUM和平均基点费用的下降。由于成交量增加，与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的收入增加，部分抵消了可归因于资产费用的收入的减少。

截至2022年12月31日，指数运行率为13亿美元，上涨0.6%。800万美元的增长包括经常性订阅运行率增加8300万美元，部分被基于资产的费用运行率下降7510万美元所抵消。经常性订阅运行率的增长是由市值加权、要素、ESG和气候以及定制指数产品和特殊套餐的强劲增长推动的，反映了所有地区和客户群的增长。资产性手续费运行率的下降主要反映与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的资产管理规模较低，但因交易所交易期货和期权交易量增加而部分抵消。

分析细分市场:

表1B：结果(未经审计)

	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,					Dec. 31,			Dec. 31,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	146,957		$	133,818		9.8	%	$	567,004		$	533,178		6.3	%
非复发性		2,754			4,264		(35.4	)%		9,103			11,121		(18.1	)%
总营业收入		149,711			138,082		8.4	%		576,107			544,299		5.8	%
调整后的EBITDA费用		83,300			85,119		(2.1	)%		328,212			345,500		(5.0	)%
调整后的EBITDA	$	66,411		$	52,963		25.4	%	$	247,895		$	198,799		24.7	%
调整后的EBITDA利润率%		44.4	%		38.4	%				43.0	%		36.5	%

分析业务收入为1.497亿美元，增长8.4%。1160万美元的增长主要是由于与多资产类别和股票分析产品相关的经常性认购的增长。剔除外币汇率波动的影响，Analytics的营业收入增长了9.5%。

截至2022年12月31日，分析运行率为6.161亿美元，增长5.3%。3,080万美元的增长是由于股票分析产品的强劲增长以及多资产类别产品的增长，反映了所有地区的增长。剔除外币汇率波动的影响，Analytics的运行率增长为6.6%。

ESG与气候区段:

表1C：结果(未经审计)

	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,					Dec. 31,			Dec. 31,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	62,198		$	47,310		31.5	%	$	223,160		$	162,609		37.2	%
非复发性		1,361			1,133		20.1	%		5,151			3,583		43.8	%
总营业收入		63,559			48,443		31.2	%		228,311			166,192		37.4	%
调整后的EBITDA费用		44,799			39,280		14.1	%		167,217			136,444		22.6	%
调整后的EBITDA	$	18,760		$	9,163		104.7	%	$	61,094		$	29,748		105.4	%
调整后的EBITDA利润率%		29.5	%		18.9	%				26.8	%		17.9	%

ESG和Climate的营业收入为6360万美元，增长31.2%。1510万美元的增长主要是由于与评级、气候和筛选产品相关的经常性订阅的强劲增长。剔除外币汇率波动的影响，ESG和Climate的营业收入增长了43.0%。

截至2022年12月31日，ESG和气候运行率为2.67亿美元，增长33.8%。6,740万美元的增长主要反映了评级、气候和筛选产品的强劲增长，贡献遍及所有地区和客户群。剔除外币汇率波动的影响，ESG和气候运行率增长率为36.8%。

所有其他-私人资产部门:

表1D：结果(未经审计)

	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,					Dec. 31,			Dec. 31,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	33,373		$	31,269		6.7	%	$	139,649		$	79,624		75.4	%
非复发性		304			241		26.1	%		1,322			1,665		(20.6	)%
总营业收入		33,677			31,510		6.9	%		140,971			81,289		73.4	%
调整后的EBITDA费用		28,221			27,354		3.2	%		105,696			64,358		64.2	%
调整后的EBITDA	$	5,456		$	4,156		31.3	%	$	35,275		$	16,931		108.3	%
调整后的EBITDA利润率%		16.2	%		13.2	%				25.0	%		20.8	%

反映实物资产运营部门的所有其他-私人资产运营收入为3370万美元，增长6.9%，主要是由于与RCA、Global Intel、企业分析和气候风险价值产品强劲增长相关的经常性认购的增长，但部分被不利的外币汇率波动所抵消。剔除外币汇率波动的影响，所有其他-私人资产营业收入增长13.8%。

所有其他-反映真实资产运营部门的私人资产运行率，截至2022年12月31日为1.453亿美元，增长7.5%，这是由于RCA、Global Intel、Climate Value-at-Risk和Enterprise Analytics产品在所有地区的增长，部分被不利的外币汇率波动所抵消。剔除外币汇率波动的影响，所有其他-私人资产运行率增长11.6%。

选择资产负债表项目和资本分配

现金余额和未偿债务:截至2022年12月31日，现金和现金等价物为10亿美元。MSCI通常寻求将全球最低现金余额维持在一般运营目的约2.25亿至2.75亿美元。

截至2022年12月31日，未偿债务本金总额为45亿美元。总债务与净收入的比率(基于过去12个月的净收入)为5.2倍。总债务与调整后EBITDA的比率(基于往绩12个月调整后EBITDA)为3.4倍。

MSCI寻求将总债务与调整后EBITDA的比率维持在3.0倍至3.5倍的目标范围内。

资本支出和现金流:资本支出为2,050万美元，经营活动提供的现金净额增长12.8%，达到3.154亿美元，这主要是因为纳税减少和客户的现金收入增加，但部分被本季度支付的现金支出增加所抵消。自由现金流增长12.1%，至2.95亿美元。

股份计数和股份回购:2022年第四季度加权平均稀释后流通股为8040万股，同比下降3.8%。本季度的股票回购总额为7,010万美元，按平均回购价格430.07美元计算为163,064股。截至2022年12月31日，总流通股为8000万股。截至2023年1月30日的交易日期，流通股回购授权剩余总额为13亿美元。

分红: 2022年第四季度向股东支付了约1.00亿美元的股息。2023年1月30日，MSCI董事会宣布2023年第一季度每股1.38美元的现金股息，于2023年2月28日支付给截至2023年2月17日收盘登记在册的股东。

2023年全年指导

MSCI明晟对截至2023年12月31日的年度(“2023年全年”)的指引是基于对多项宏观经济和资本市场因素的假设，尤其是与股市相关的因素。这些假设受到不确定性的影响，今年的实际结果可能与我们目前的指导方针有很大不同，包括由于利率变化的影响，高通胀水平和俄罗斯入侵乌克兰的经济和市场影响，以及与持续的新冠肺炎疫情的持续时间、规模和影响相关的持续不确定性。见下文“前瞻性陈述”。

指导项目	当前对2023年全年的指导
运营费用	$1,090 to $1,130 million
调整后的EBITDA费用	9.65-9.95亿美元
利息支出 (包括摊销融资费用)	1.84亿至1.87亿美元
折旧及摊销费用	1.25亿至1.35亿美元
实际税率	17.0% to 20.0%
资本支出	7500万至8500万美元
经营活动提供的净现金	$1,145 to $1,195 million
自由现金流	$1,060 to $1,120 million

上述指引的前提之一是，摩根士丹利资本国际维持目前的债务水平。

电话会议信息

摩根士丹利资本国际高级管理层将于2023年1月31日(星期二)东部时间上午11：00回顾2022年第四季度和全年业绩。要通过网络直播收听活动实况，请访问摩根士丹利资本国际投资者关系网站https://ir.msci.com/events-and-presentations，的活动和演示部分，或通过电话拨打美国境内的电话1-833-630-1956。国际用户可拨打1-412-317-1837。参与者应要求接线员加入MSCI通话。电话会议还将进行网络直播，并附带幻灯片演示文稿，可通过摩根士丹利资本国际投资者关系网站访问。

-结束-

关于MSCI Inc.

MSCI是为全球投资界提供关键决策支持工具和服务的领先供应商。凭借在研究、数据和技术方面50多年的专业经验，我们使客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信地建立更有效的投资组合，从而推动更好的投资决策。我们创建行业领先的研究增强型解决方案，客户可以使用这些解决方案洞察整个投资过程并提高其透明度。欲了解更多信息，请访问www.msor.com。MSCI#IR

前瞻性陈述

本财报包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述，包括但不限于MSCI的2023年全年指引。这些前瞻性陈述与未来事件或未来财务表现有关，涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，可能会导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些陈述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就大不相同。在某些情况下，您可以通过使用“可能”、“可能”、“ ”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语或这些术语或其他类似术语的否定词来识别前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些风险、不确定性和其他因素不在MSCI的控制范围之内，可能会对实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响。

其他可能对实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响的因素，请参阅MSCI于2022年2月11日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2021年12月31日财年的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告以及向美国证券交易委员会提交或提交的当前Form 8-K报告。如果这些风险或不确定性中的任何一个成为现实，或者如果MSCI的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能与MSCI预测的结果大不相同。本财报中的任何前瞻性陈述都反映了MSCI对未来事件的当前看法，并受到与MSCI的运营、运营结果、增长战略和流动性有关的这些和其他风险、不确定性和假设的影响。除法律要求外，MSCI不承担因任何原因(无论是新信息、未来事件或其他原因)公开更新或修改这些前瞻性陈述的义务。

网站和社交媒体披露

MSCI使用其投资者关系主页、企业责任主页和企业Twitter账户(@MSCI_Inc.)作为分发公司信息的渠道。MSCI通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，投资者除了关注摩根士丹利资本国际的新闻稿、美国证券交易委员会季度申报文件以及公开电话会议和网络直播外，还应该关注这些渠道。此外，当您注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到电子邮件警报和其他有关MSCI的信息，方法是访问MSCI投资者关系主页的“电子邮件警报订阅”部分，网址为http://ir.msci.com/email-alerts.然而，MSCI网站的内容，包括其季度更新、博客、播客和社交媒体渠道，并未通过参考纳入本财报。

关于使用运营指标的注意事项

作为此次收益发布的一部分，MSCI提供了补充的关键运营指标，包括留存率、运行率、认购销售额、认购取消和非经常性销售额。

留存率是一个重要的衡量标准，因为随着时间的推移，订阅取消会降低我们的运行率，最终会降低我们的运营收入。年度保留率表示保留订阅运行率(财政年度开始时的订阅运行率减去财政年度开始时实际取消的订阅运行率)占财政年度开始时订阅运行率的百分比。

非年度期间的保留率是通过对我们已收到终止通知的取消或我们认为非年度期间有意不续订或终止订阅的取消进行年化来计算的，我们认为该通知或意图证明客户终止或不续订适用协议的最终决定，即使该通知直到较晚的日期才生效。然后，这个年化注销数字除以财政年度开始时的订阅运行率，即可计算出注销费率。然后，从100%中减去此取消率，得出该期间的年化留存率。

留存率是在产品/服务的基础上按运营部门计算的。一般而言，如果客户减少其在某个细分市场内订阅的产品或服务的数量，或者在某个细分市场内的产品或服务之间切换，我们在计算保留率时将其视为取消，但管理层认为是替换产品或服务的产品或服务切换除外。在这些替换案例中，只有客户订阅的净变化(如果减少)才被报告为取消。在Analytics和ESG and Climate运营部门中，几乎所有产品或服务交换机都被视为替代产品或服务并以此方式进行净额结算，而在我们的指数和实物资产运营部门中，被视为替代产品或服务并接受净额结算的产品或服务交换机仅在某些有限的情况下发生。此外，我们将因相同产品或服务的降价而导致的任何费用下降视为取消降价。我们不计算可归因于指数挂钩投资产品或期货和期权合约资产的运行率中与我们指数挂钩的那部分资产的保留率。

运行率估计在特定时间点，假设所有需要续订或达到承诺认购期结束的客户合同均已续订，并假设当时的货币汇率符合下列调整和排除条件，我们的客户许可协议(“客户合同”)下的经常性收入(“客户合同”)在未来12个月内的年化价值。对于任何费用与投资产品的资产或交易量/费用挂钩的客户合同，运行率计算反映了ETF在该期间最后一个交易日的市值，对于期货和期权，反映了最近一个季度的成交量和/或报告的交易费，对于其他非ETF产品，反映了客户报告的最新资产。运行率不包括与“一次性”和其他非经常性交易相关的费用。此外，当我们执行客户合同时，我们在运行率中添加了经常性新销售的年化手续费价值，无论是对现有客户还是新客户，即使许可证开始日期和相关收入确认可能要到较晚的日期才生效。我们从运行率中删除与任何客户合同下的产品或服务相关的年化费用值，对于该客户合同，我们已收到终止、不续订通知或表明客户不打算在此期间继续订阅，并已确定该通知证明客户终止或不续订适用的产品或服务的最终决定，即使该通知直到以后的日期才生效。

“有机认购运行率增长”被定义为一段时期内的运行率增长，不包括外币变化的影响和任何收购的第一年影响。它还根据资产剥离进行调整。外币变动是通过将可比上一期间的货币汇率应用于本期外币计价的运行汇率来计算的。

销售额代表客户承诺从MSCI购买的产品和服务的年化价值，并将带来额外的运营收入。非经常性销售是指在此期间签订的客户协议的实际价值，不是运行率的组成部分。新的经常性订阅销售是指在此期间发生的额外销售活动，例如新的客户协议、对现有协议的添加或提价，它们是运行率的增加。取消订阅反映了客户在此期间的活动，如停产产品和服务和/或降价，导致运行率下降。新经常性认购销售净额代表期内新经常性认购销售额扣除认购取消后的净额，反映了期内对运行率的净影响。

总销售额表示新的经常性订阅销售额和非经常性销售额的总和。总净销售额代表扣除订阅取消影响后的总总销售额。

关于使用非公认会计准则财务计量的说明

作为本财报的一部分，摩根士丹利资本国际提出了补充的非公认会计准则财务指标。下文表9至14提供了对账，将每项非公认会计准则财务计量与最具可比性的公认会计准则计量进行核对。本收益新闻稿中提出的非GAAP财务指标不应被视为最直接可比的GAAP财务指标的替代指标。本财报中介绍的非GAAP财务指标供管理层用来监控业务的财务表现，为业务决策提供信息，并预测未来业绩。

经调整EBITDA“定义为扣除(1)所得税拨备、(2)其他开支(收入)、净额、(3)物业、设备及租赁改进折旧及摊销、(4)无形资产摊销及(5)某些其他交易或调整(如适用)之前的净收益，包括(如适用)与租赁物业转租有关的减值，以及若干与非经常性收购相关的整合及交易成本。

“经调整EBITDA开支”定义为营运开支减去物业、设备及租赁改进及摊销的折旧及摊销，以及(有时)某些其他交易或调整，包括(如适用)与租赁物业转租有关的减值及若干与非经常性收购相关的整合及交易成本。

“调整后的EBITDA利润率”被定义为调整后的EBITDA除以营业收入。

“调整后净收益”和“调整后每股收益”分别定义为税后影响前的净收益和稀释每股收益：收购无形资产的摊销，包括按历史账面价值摊销权益法投资成本与摩根士丹利资本国际在被投资方净资产中所占份额之间的基差，有时还包括某些其他交易或调整，包括在适用时与债务清偿相关成本有关的影响。与若干非经常性收购相关整合及交易成本有关的影响、内部开发资本化软件的撇账影响、与租赁物业转租有关的减值影响以及与权益法被投资人所有权权益变动相关的影响。

“资本支出”被定义为资本支出加上资本化的软件开发成本。

“自由现金流”的定义是经营活动提供的现金净额减去资本支出。

“有机营业收入增长”被定义为与上年同期相比的营业收入增长，不包括收购业务、剥离业务和外汇汇率波动的影响。

基于资产的费用(除外汇外)不会就外币汇率波动对所管理的相关资产(“AUM”)的影响进行调整。

我们相信，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和调整后的EBITDA支出是衡量MSCI经营业绩的有意义的指标，因为它们针对重大的一次性、不寻常或非经常性项目进行了调整，并消除了某些资本支出和收购的会计影响，这些影响不会直接影响管理层认为的我们在此期间的持续经营业绩。

我们相信，调整后的净收入和调整后的每股收益是衡量MSCI业绩的有意义的指标，因为它们对重大一次性、异常或非经常性项目的税后影响进行了调整，并消除了任何不直接影响管理层认为是我们在此期间持续经营业绩的交易的影响。我们亦剔除已收购无形资产摊销及权益法投资成本与摩根士丹利资本国际按历史账面价值占被投资公司净资产比例之间的基差的税后影响，因为该等非现金金额受每宗收购的时间及规模的重大影响，因此对期内持续经营表现并无重大意义。

我们相信自由现金流对投资者是有用的，因为它将MSCI的运营现金流与用于继续和改善业务运营的资本联系起来，例如对MSCI现有产品的投资。此外，自由现金流表明我们有能力加强MSCI的资产负债表，偿还债务，支付现金股息和回购我们普通股的股票。

我们相信，有机营业收入增长是衡量MSCI经营业绩的一项有意义的指标，因为它调整了外币汇率波动的影响，并剔除了上一年同期可归因于收购和剥离业务的营业收入的影响，为我们提供了对本报告所述期间持续经营业绩的洞察。

我们认为，本收益新闻稿中提出的非公认会计准则财务指标有助于进行有意义的期间间比较，并为未来业绩的评估提供基线。

调整后的EBITDA支出、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、调整后的每股收益、资本支出、自由现金流和有机营业收入增长并不是所有公司都以相同的方式定义的，因此可能无法与其他公司的类似名称的非GAAP财务指标相媲美。这些衡量标准可能因公司而异，具体取决于有关资本结构、公司运营所在的税收管辖区和资本投资等方面的长期战略决策。因此，本公司对这些计量的计算可能无法与其他公司计算的类似名称的计量进行比较。

关于对外币汇率波动影响进行调整的注意事项

外币汇率波动反映了报告的本期业绩与根据可比上期有效外币汇率重新计算的本期业绩之间的差异。虽然根据外币波动的影响调整的营业收入包括已根据外币波动的影响进行调整的基于资产的费用，但基本的AUM( 是基于资产的费用的主要组成部分)不会根据外币的波动进行调整。大约五分之三的AUM投资于以美元以外的货币计价的证券，因此，任何此类影响都不包括在披露的外币调整后差异中。

表2：简明综合损益表(未经审计)

	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			%		Dec. 31,			Dec. 31,			%
以千为单位，每股数据除外	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入	$	576,208		$	549,842		4.8	%	$	2,248,598		$	2,043,544		10.0	%
运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)		102,384			95,903		6.8	%		404,341			358,684		12.7	%
销售和市场营销		71,912			68,708		4.7	%		264,583			243,185		8.8	%
研发		29,026			30,819		(5.8	)%		107,205			111,564		(3.9	)%
一般和行政		33,864			44,873		(24.5	)%		146,857			147,893		(0.7	)%
无形资产摊销		23,805			21,023		13.2	%		91,079			80,592		13.0	%
财产折旧和摊销，
改进设备和租赁权		6,467			7,929		(18.4	)%		26,893			28,901		(6.9	)%
总运营费用(1)		267,458			269,255		(0.7	)%		1,040,958			970,819		7.2	%

营业收入		308,750			280,587		10.0	%		1,207,640			1,072,725		12.6	%

利息收入		(6,609	)		(368	)	N/m			(11,769	)		(1,497	)	N/m
利息支出		45,610			40,336		13.1	%		171,571			159,614		7.5	%
其他费用(收入)		4,087			(5,144	)	179.5	%		3,997			56,472		(92.9	)%
其他费用(收入)，净额		43,088			34,824		23.7	%		163,799			214,589		(23.7	)%

未计提所得税准备的收入		265,662			245,763		8.1	%		1,043,841			858,136		21.6	%

所得税拨备		50,691			51,898		(2.3	)%		173,268			132,153		31.1	%
净收入		214,971			193,865		10.9	%		870,573			725,983		19.9	%


基本普通股每股收益	$	2.69		$	2.35		14.5	%	$	10.78		$	8.80		22.5	%


稀释后普通股每股收益	$	2.67		$	2.32		15.1	%	$	10.72		$	8.70		23.2	%

加权平均已用流通股
在计算每股收益时：

基本信息		79,989			82,473		(3.0	)%		80,746			82,508		(2.1	)%
稀释		80,424			83,578		(3.8	)%		81,215			83,479		(2.7	)%

N/M：没有意义。

^{(1)包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月的1,260万美元和1,220万美元的股票薪酬支出。包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度基于股票的薪酬支出分别为5,800万美元和5,850万美元。}

表3：选定的资产负债表项目(未经审计)

	自.起
	Dec. 31,	Dec. 31,
以千计	2022	2021
现金和现金等价物	$993,564	$1,421,449
应收账款，扣除准备后的净额	$663,236	$664,511

当期递延收入	$882,886	$824,912
长期债务的当期部分(1)	$8,713	$—
长期债务(2)	$4,503,233	$4,161,422


^{(1)包括长期债务的流动部分，扣除递延融资费。截至2022年12月31日，长期债务的流动部分总额为880万美元。}
^{(2)包括长期债务总额，扣除递延融资费。截至2022年12月31日，长期债务总额为45.391亿美元，截至2021年12月31日，长期债务总额为42.0亿美元。}

表4：精选现金流量项目(未经审计)

	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			%		Dec. 31,			Dec. 31,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
经营活动提供的净现金	$	315,427		$	279,664		12.8	%	$	1,095,369		$	936,069		17.0	%
用于投资活动的现金净额		(26,922	)		(49,834	)	46.0	%		(79,335	)		(1,035,713	)	92.3	%
融资活动提供的现金净额(用于)		(172,553	)		(91,744	)	(88.1	)%		(1,425,380	)		229,505		N/m
汇率变动的影响		10,500			(1,301	)	N/m			(18,539	)		(8,933	)	(107.5	)%
现金及现金等价物净(减)增	$	126,452		$	136,785		(7.6	)%	$	(427,885	)	$	120,928		N/m

N/M：没有意义。

表5：按部门和收入类型划分的经营结果(未经审计)

索引	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			%		Dec. 31,			Dec. 31,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	189,970		$	170,141		11.7	%	$	729,710		$	650,629		12.2	%
基于资产的费用		125,238			149,398		(16.2	)%		528,127			553,991		(4.7	)%
非复发性		14,053			12,268		14.6	%		45,372			47,144		(3.8	)%
总营业收入		329,261			331,807		(0.8	)%		1,303,209			1,251,764		4.1	%
调整后的EBITDA费用		80,866			79,429		1.8	%		317,802			300,452		5.8	%
调整后的EBITDA	$	248,395		$	252,378		(1.6	)%	$	985,407		$	951,312		3.6	%
调整后的EBITDA利润率%		75.4	%		76.1	%				75.6	%		76.0	%

分析	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			%		Dec. 31,			Dec. 31,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	146,957		$	133,818		9.8	%	$	567,004		$	533,178		6.3	%
非复发性		2,754			4,264		(35.4	)%		9,103			11,121		(18.1	)%
总营业收入		149,711			138,082		8.4	%		576,107			544,299		5.8	%
调整后的EBITDA费用		83,300			85,119		(2.1	)%		328,212			345,500		(5.0	)%
调整后的EBITDA	$	66,411		$	52,963		25.4	%	$	247,895		$	198,799		24.7	%
调整后的EBITDA利润率%		44.4	%		38.4	%				43.0	%		36.5	%

ESG与气候	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			%		Dec. 31,			Dec. 31,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	62,198		$	47,310		31.5	%	$	223,160		$	162,609		37.2	%
非复发性		1,361			1,133		20.1	%		5,151			3,583		43.8	%
总营业收入		63,559			48,443		31.2	%		228,311			166,192		37.4	%
调整后的EBITDA费用		44,799			39,280		14.1	%		167,217			136,444		22.6	%
调整后的EBITDA	$	18,760		$	9,163		104.7	%	$	61,094		$	29,748		105.4	%
调整后的EBITDA利润率%		29.5	%		18.9	%				26.8	%		17.9	%

所有其他--私人资产	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			%		Dec. 31,			Dec. 31,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	33,373		$	31,269		6.7	%	$	139,649		$	79,624		75.4	%
非复发性		304			241		26.1	%		1,322			1,665		(20.6	)%
总营业收入		33,677			31,510		6.9	%		140,971			81,289		73.4	%
调整后的EBITDA费用		28,221			27,354		3.2	%		105,696			64,358		64.2	%
调整后的EBITDA	$	5,456		$	4,156		31.3	%	$	35,275		$	16,931		108.3	%
调整后的EBITDA利润率%		16.2	%		13.2	%				25.0	%		20.8	%

已整合	截至三个月								截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			%		Dec. 31,			Dec. 31,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	432,498		$	382,538		13.1	%	$	1,659,523		$	1,426,040		16.4	%
基于资产的费用		125,238			149,398		(16.2	)%		528,127			553,991		(4.7	)%
非复发性		18,472			17,906		3.2	%		60,948			63,513		(4.0	)%
营业收入总额		576,208			549,842		4.8	%		2,248,598			2,043,544		10.0	%
调整后的EBITDA费用		237,186			231,182		2.6	%		918,927			846,754		8.5	%
调整后的EBITDA	$	339,022		$	318,660		6.4	%	$	1,329,671		$	1,196,790		11.1	%
营业利润率%		53.6	%		51.0	%				53.7	%		52.5	%
调整后的EBITDA利润率%		58.8	%		58.0	%				59.1	%		58.6	%

表6：按细分市场划分的销售额和留存率(未经审计)(1)

	截至三个月						截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			Dec. 31,			Dec. 31,
以千计	2022			2021			2022			2021
索引
新的经常性订阅销售	$	35,206		$	33,649		$	109,699		$	99,686
订阅取消		(8,635	)		(6,207	)		(27,103	)		(24,399	)
新的经常性订阅净销售额	$	26,571		$	27,442		$	82,596		$	75,287
非经常性销售	$	16,203		$	14,690		$	57,560		$	54,030
总销售额	$	51,409		$	48,339		$	167,259		$	153,716
总指数净销售额	$	42,774		$	42,132		$	140,156		$	129,317

指数保留率		95.0	%		96.0	%		96.1	%		96.1	%

分析
新的经常性订阅销售	$	25,193		$	27,275		$	75,584		$	71,656
订阅取消		(14,648	)		(9,103	)		(37,171	)		(34,291	)
新的经常性订阅净销售额	$	10,545		$	18,172		$	38,413		$	37,365
非经常性销售	$	2,731		$	4,284		$	11,143		$	12,407
总销售额	$	27,924		$	31,559		$	86,727		$	84,063
总分析净销售额	$	13,276		$	22,456		$	49,556		$	49,772

分析保留率		90.0	%		93.4	%		93.6	%		93.8	%

ESG与气候
新的经常性订阅销售	$	23,363		$	23,258		$	78,980		$	69,964
订阅取消		(2,303	)		(1,175	)		(5,618	)		(4,811	)
新的经常性订阅净销售额	$	21,060		$	22,083		$	73,362		$	65,153
非经常性销售	$	715		$	1,208		$	4,268		$	4,135
总销售额	$	24,078		$	24,466		$	83,248		$	74,099
ESG和气候净销售额合计	$	21,775		$	23,291		$	77,630		$	69,288

ESG与气候保留率		95.4	%		96.6	%		97.2	%		96.5	%

所有其他--私人资产
新的经常性订阅销售	$	6,723		$	8,119		$	23,213		$	14,142
订阅取消		(2,489	)		(3,856	)		(7,569	)		(6,737	)
新的经常性订阅净销售额	$	4,234		$	4,263		$	15,644		$	7,405
非经常性销售	$	574		$	493		$	1,264		$	1,694
总销售额	$	7,297		$	8,612		$	24,477		$	15,836
所有其他资产合计-私人资产净销售额	$	4,808		$	4,756		$	16,908		$	9,099

所有其他--私人资产保留率(2)		92.6	%		88.1	%		94.4	%		90.5	%

已整合
新的经常性订阅销售	$	90,485		$	92,301		$	287,476		$	255,448
订阅取消		(28,075	)		(20,341	)		(77,461	)		(70,238	)
新的经常性订阅净销售额	$	62,410		$	71,960		$	210,015		$	185,210
非经常性销售	$	20,223		$	20,675		$	74,235		$	72,266
总销售额	$	110,708		$	112,976		$	361,711		$	327,714
总净销售额	$	82,633		$	92,635		$	284,250		$	257,476

总保留率		93.0	%		94.4	%		95.2	%		94.7	%

^{(1)有关新经常性订阅销售额、订阅取消数、新经常性订阅销售额净额、非经常性销售额、总销售额、净销售额和保留率的详细定义，请参阅《经营指标使用说明》。}
^{(2)在截至2022年12月31日的一年中，不包括RCA影响的所有其他私人资产的保留率为92.7%。}

表7：与MSCI股票指数挂钩的ETF的AUM(未经审计)(1)(2)

	截至三个月													截至的年度
	Dec. 31,		Mar. 31,			6月30日，			Sep. 30,			Dec. 31,		Dec. 31,		Dec. 31,
以十亿计	2021		2022			2022			2022			2022		2021		2022
链接到的ETF中的期初AUM	$	1,336.6	$	1,451.6		$	1,389.3		$	1,189.5		$	1,081.2	$	1,103.6	$	1,451.6
MSCI股票指数
市场升值/(贬值)		56.5		(89.7	)		(207.3	)		(105.7	)		118.8		142.7		(283.9	)
现金流入/(流出)		58.5		27.4			7.5			(2.6	)		22.9		205.3		55.2
链接到的ETF中的期末AUM
MSCI股票指数	$	1,451.6	$	1,389.3		$	1,189.5		$	1,081.2		$	1,222.9	$	1,451.6	$	1,222.9

链接到的ETF的期间平均AUM
MSCI股票指数	$	1,414.8	$	1,392.5		$	1,285.4		$	1,208.9		$	1,182.1	$	1,309.6	$	1,267.2

期末基点费用(3)		2.54		2.51			2.52			2.52			2.54		2.54		2.54

^{(1)截至本月最后一天，与我们的股票指数挂钩的ETF的AUM历史价值和每月平均余额可在我们的投资者关系主页(http://ir.msci.com.)上的“MSCI股票指数挂钩ETF的AUM ”链接下找到我们网站上包含的信息不包含在本新闻稿或美国证券交易委员会提交或提供的任何其他报告中作为参考。ETF的AUM亦包括交易所买卖债券的AUM，其价值少于呈列AUM金额的1.0%。}
^{(2)与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的交易所买卖基金的资产管理价值，是以股票交易所买卖基金的资产净值乘以已发行股份的数目计算的。}
^{(3)基于使用期末AUM与MSCI股票指数挂钩的ETF的期末运行率。}

表8：按部门和类型划分的运行率(未经审计)(1)

	自.起
	Dec. 31,		Dec. 31,		%
以千计	2022		2021		变化
索引
经常性订阅	$	777,633	$	694,591	12.0	%
基于资产的费用		514,253		589,320	(12.7	)%
指数运行率		1,291,886		1,283,911	0.6	%

分析运行率		616,069		585,223	5.3	%

ESG与气候运行率		267,019		199,597	33.8	%

所有其他-私人资产运行率		145,333		135,150	7.5	%

总运行率	$	2,320,307	$	2,203,881	5.3	%

经常性订阅总数	$	1,806,054	$	1,614,561	11.9	%
基于资产的费用总额		514,253		589,320	(12.7	)%
总运行率	$	2,320,307	$	2,203,881	5.3	%

^{(1)运行率定义详见《运营指标使用说明》。}

表9：净收入与调整后EBITDA的对账(未经审计)

	截至三个月				截至的年度
	Dec. 31,		Dec. 31,		Dec. 31,		Dec. 31,
以千计	2022		2021		2022		2021
净收入	$	214,971	$	193,865	$	870,573	$	725,983
所得税拨备		50,691		51,898		173,268		132,153
其他费用(收入)，净额		43,088		34,824		163,799		214,589
营业收入		308,750		280,587		1,207,640		1,072,725
无形资产摊销		23,805		21,023		91,079		80,592
财产折旧和摊销，
改进设备和租赁权		6,467		7,929		26,893		28,901
与租赁财产转租有关的减值		—		7,702		—		7,702
与收购相关的整合和交易成本(1)		—		1,419		4,059		6,870
合并调整后EBITDA	$	339,022	$	318,660	$	1,329,671	$	1,196,790

指数调整后的EBITDA	$	248,395	$	252,378	$	985,407	$	951,312
分析调整后的EBITDA		66,411		52,963		247,895		198,799
ESG和气候调整后的EBITDA		18,760		9,163		61,094		29,748
所有其他-私人资产调整后的EBITDA		5,456		4,156		35,275		16,931
合并调整后EBITDA	$	339,022	$	318,660	$	1,329,671	$	1,196,790

^{(1)不迟于交易结束后12个月发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购的增量和非经常性成本。}

表10：调整后净收益和稀释每股收益与调整后净收益和调整后每股收益的对账(未经审计)

	截至三个月						截至的年度
	Dec. 31,			Dec. 31,			Dec. 31,			Dec. 31,
以千为单位，每股数据除外	2022			2021			2022			2021
净收入	$	214,971		$	193,865		$	870,573		$	725,983
加上：已收购无形资产的摊销和
权益法投资基差		16,809			17,086			67,373			47,001
加上：与债务清偿相关的成本
2024年、2025年、2026年及2027年高级债券赎回		—			—			—			59,104
另外：核销内部开发的资本化软件		—			—			—			16,013
加：与租赁物业转租相关的减值		—			8,702			—			8,702
加上：与收购相关的整合和交易成本(1)(2)		—			1,590			4,220			7,041
减去：权益法被投资人所有权权益变动带来的收益		—			(6,972	)		—			(6,972	)
减去：所得税效应(3)		(3,218	)		(4,497	)		(11,883	)		(26,462	)
调整后净收益	$	228,562		$	209,774		$	930,283		$	830,410

稀释每股收益	$	2.67		$	2.32		$	10.72		$	8.70
加上：已收购无形资产的摊销和
权益法投资基差		0.21			0.20			0.83			0.56
加上：与债务清偿相关的成本
2024年、2025年、2026年及2027年高级债券赎回		—			—			—			0.71
另外：核销内部开发的资本化软件		—			—			—			0.19
加：与租赁物业转租相关的减值		—			0.10			—			0.10
加上：与收购相关的整合和交易成本(1)(2)		—			0.02			0.05			0.08
减去：权益法被投资人所有权权益变动带来的收益		—			(0.08	)		—			(0.08	)
减去：所得税效应(3)		(0.04	)		(0.05	)		(0.15	)		(0.31	)
调整后每股收益	$	2.84		$	2.51		$	11.45		$	9.95

稀释加权平均已发行普通股		80,424			83,578			81,215			83,479

^{(1)在截至2022年12月31日的一年中，与收购有关的整合和交易成本410万美元计入“一般和行政”支出，20万美元计入“财产、设备和租赁改进的折旧和摊销”支出。}
^{(2)不迟于交易结束后12个月发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购所产生的增量和非经常性成本。}
^{(3)调整涉及非公认会计原则调整的税务影响，该等调整是根据基本非公认会计原则调整的性质及其相关司法管辖区税率而厘定。}

表11：业务费用与调整后EBITDA费用的对账(未经审计)

	截至三个月				截至的年度				全年
	Dec. 31,		Dec. 31,		Dec. 31,		Dec. 31,		2023
以千计	2022		2021		2022		2021		展望(1)
总运营费用	$	267,458	$	269,255	$	1,040,958	$	970,819	$1,090,000 - $1,130,000
无形资产摊销		23,805		21,023		91,079		80,592
财产折旧和摊销，
改进设备和租赁权		6,467		7,929		26,893		28,901	$125,000 - $135,000
与租赁财产转租有关的减值		—		7,702		—		7,702
与收购相关的整合和交易成本(2)		—		1,419		4,059		6,870
合并调整后EBITDA费用	$	237,186	$	231,182	$	918,927	$	846,754	$965,000 - $995,000

指数调整后的EBITDA费用	$	80,866	$	79,429	$	317,802	$	300,452
分析调整后的EBITDA费用		83,300		85,119		328,212		345,500
ESG和气候调整后的EBITDA费用		44,799		39,280		167,217		136,444
所有其他-私人资产调整后的EBITDA费用		28,221		27,354		105,696		64,358
合并调整后EBITDA费用	$	237,186	$	231,182	$	918,927	$	846,754	$965,000 - $995,000


^{(1)我们没有提供未来期间总运营费用与调整后EBITDA费用的完整项目对账，因为我们认为这样的对账将意味着一定程度的精确度和确定性，这可能会让投资者感到困惑，如果没有不合理的努力，我们无法合理地预测GAAP衡量标准中包含的某些项目。这是由于预测尚未发生、公司无法控制或无法合理预测的各种项目的时间或数量的固有困难。出于同样的原因，公司无法说明不可用信息的可能重要性。没有最直接可比较的GAAP财务指标的前瞻性非GAAP财务指标可能与相应的GAAP财务指标大不相同。见上文“前瞻性陈述”。}
^{(2)不迟于交易结束后12个月发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购所产生的增量和非经常性成本。}

表12：经营活动提供的现金净额与自由现金流量的对账(未经审计)

	截至三个月						截至的年度						全年
	Dec. 31,			Dec. 31,			Dec. 31,			Dec. 31,			2023
以千计	2022			2021			2022			2021			展望(1)
经营活动提供的净现金	$	315,427		$	279,664		$	1,095,369		$	936,069		$1,145,000 - $1,195,000
资本支出		(5,605	)		(6,390	)		(13,617	)		(13,509	)
资本化的软件开发成本		(14,853	)		(10,207	)		(59,278	)		(39,285	)
资本支出		(20,458	)		(16,597	)		(72,895	)		(52,794	)	($85,000 - $75,000)
自由现金流	$	294,969		$	263,067		$	1,022,474		$	883,275		$1,060,000 - $1,120,000

^{(1)我们没有提供未来期间自由现金流到经营活动净现金的明细项目对账，因为我们认为这样的对账将意味着一定程度的精确度和确定性，这可能会让投资者感到困惑，而且如果没有不合理的努力，我们无法合理地预测GAAP衡量标准中包含的某些项目。这是由于预测尚未发生、公司无法控制或无法合理预测的各种项目的时间或数量的固有困难。出于同样的原因，公司无法说明不可用信息的可能重要性。没有最直接可比较的GAAP财务指标的前瞻性非GAAP财务指标可能与相应的GAAP财务指标大不相同。见上文“前瞻性陈述”。}

表13：2022年第四季度营业收入增长与有机营业收入增长的对账(未经审计)

	截至2022年12月31日及2021年12月31日止三个月的比较
	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
索引	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	(0.8) %	11.7 %	(16.2) %	14.6 %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	0.4 %	0.6 %	0.2 %	— %
有机运营收入增长	(0.4) %	12.3 %	(16.0) %	14.6 %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
分析	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	8.4 %	9.8 %	— %	(35.4) %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	1.1 %	1.1 %	— %	1.5 %
有机运营收入增长	9.5 %	10.9 %	— %	(33.9) %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
ESG与气候	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	31.2 %	31.5 %	— %	20.1 %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	11.8 %	11.9 %	— %	6.4 %
有机运营收入增长	43.0 %	43.4 %	— %	26.5 %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
所有其他--私人资产	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	6.9 %	6.7 %	— %	26.1 %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	6.9 %	7.0 %	— %	7.9 %
有机运营收入增长	13.8 %	13.7 %	— %	34.0 %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
已整合	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	4.8 %	13.1 %	(16.2) %	3.2 %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	2.0 %	2.7 %	0.2 %	0.8 %
有机运营收入增长	6.8 %	15.8 %	(16.0) %	4.0 %

表14：2022年全年营业收入增长与有机营业收入增长的对账(未经审计)

	2022年和2021年12月31日终了年度比较
	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
索引	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	4.1 %	12.2 %	(4.7) %	(3.8) %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	0.4 %	0.5 %	0.2 %	— %
有机运营收入增长	4.5 %	12.7 %	(4.5) %	(3.8) %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
分析	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	5.8 %	6.3 %	— %	(18.1) %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	1.0 %	0.9 %	— %	2.8 %
有机运营收入增长	6.8 %	7.2 %	— %	(15.3) %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
ESG与气候	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	37.4 %	37.2 %	— %	43.8 %
收购和资产剥离的影响	— %	— %	— %	— %
外币汇率波动的影响	10.1 %	10.2 %	— %	7.2 %
有机运营收入增长	47.5 %	47.4 %	— %	51.0 %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
所有其他--私人资产	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	73.4 %	75.4 %	— %	(20.6) %
收购和资产剥离的影响	(70.9) %	(72.4) %	— %	— %
外币汇率波动的影响	10.0 %	10.1 %	— %	4.9 %
有机运营收入增长	12.5 %	13.1 %	— %	(15.7) %

	总计	反复出现 Subscription	基于资产的费用	非复发性 Revenues
已整合	Change Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage	变化 Percentage
营业收入增长	10.0 %	16.4 %	(4.7) %	(4.0) %
收购和资产剥离的影响	(2.8) %	(4.1) %	— %	— %
外币汇率波动的影响	1.7 %	2.3 %	0.2 %	1.0 %
有机运营收入增长	8.9 %	14.6 %	(4.5) %	(3.0) %

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