展品99.5财报电话会议

印孚瑟斯23财年第三季度收益电话会议

2023年1月12日

企业参与者

Salil Parekh

董事首席执行官兼董事总经理

尼兰扬·罗伊

首席财务官

桑迪普·马欣德罗

财务总监兼首席投资者关系

分析师/投资者

尼丁·帕德马纳班

天鹅座

布莱恩·伯金

考恩

阿普尔瓦·普拉萨德

HDFC证券

穆库尔·加格

Motilal Oswal金融服务公司

苏希尔·贡图帕利

Kotak Mahindra AMC

摩西·卡特里

韦德布什证券

潘卡伊·卡普尔

里昂证券

安库尔·鲁德拉

摩根大通

Vibhor Singhal

努瓦马股票

萨米尔·多萨尼

ICICI保诚资产管理公司

拉胡尔·贾恩

多拉特资本

吉里什·派

Nirmal Bang证券

版主

女士们、先生们，大家好，欢迎来到印孚瑟斯有限公司收益电话会议。提醒您，所有参与者线路都将处于只听模式。 如果您在电话会议期间需要帮助，请通过在电话按键上按“*”，然后按“0”向接线员发出信号。在今天的演讲之后，将有机会提问。要提问，您可以按电话键盘上的“*”，然后按“1” 。要撤回您的问题，请按“*”，然后按“2”。请 注意，此会议正在录制中。我现在把会议交给桑迪普·马欣德罗先生。谢谢你，也请你，先生！

桑迪普·马欣德罗

谢谢你，英巴。大家好，欢迎来到印孚瑟斯财报电话会议，讨论23财年第三季度的财务业绩。首先，我祝大家新年快乐。

首席执行官兼总经理Salil Parekh先生、首席财务官Nilanjan Roy先生以及高级管理团队的其他成员也参加了这次电话会议。我们将以Salil和Nilanjan对公司业绩的一些 评论开始电话会议，然后 我们将开放提问。

请注意，我们所说的任何涉及我们未来前景的话都是前瞻性声明，必须与公司面临的风险一起阅读。在我们提交给美国证券交易委员会的文件中可以看到对这些风险的完整声明和解释，文件可以在www.sec.gov上找到。

我想 现在将电话转给Salil。

Salil Parekh

谢谢，桑迪普。晚上好，早上好 所有通话的人。感谢你加入我们的节目。

我们很高兴与您分享，我们第三季度的表现强劲，同比增长13.7%，季度环比增长2.4%。对于我们来说，这是一个季节性疲软的季度，而且是在全球经济不断变化的情况下。我们继续获得市场份额。

第三季度的增长是广泛的，按不变货币计算，大多数行业和地区都实现了两位数的增长。与2012财年同期相比，23财年9个月的不变货币增长率为17.8% 。我们的大额交易额为33亿美元，是8个季度以来的最高水平。有32笔大额交易，这是我们历史上最大的大额交易数量，其中36%是全新的。我们的大型交易渠道依然强劲。

按不变货币计算，我们的数字收入在本季度增长了22%，现在接近我们总收入的63%。我们的核心服务收入增长了2.4%。我们在数字和核心服务这两个业务领域都看到了增长 。这证明了我们行业领先的数字能力，包括我们的Cobalt Cloud能力和行业领先的自动化能力，这两者都引起了我们客户的共鸣。

我们的大型交易渠道对自动化和成本效益计划的吸引力正在增加。我们的业绩反映了我们根深蒂固的客户关系，再加上以客户为中心的战略、差异化的数字和云能力、自动化方面的优势以及快速调整业务以满足不断变化的客户需求的能力。

本季度我们的云收入继续保持健康增长。我们的客户专注于加快数字和云转型，以实现增长并提高运营效率。由于我们与众不同的能力，他们相信我们能够与他们合作管理这一变化的复杂性。 我们行业领先的云产品Cobalt在帮助他们驾驭数字化转型方面发挥着关键作用。

有两个这样的例子，

强劲增长的同时，营业利润率稳定在21.5%。这是由健康的收入增长和成本优化收益推动的。我们23财年前9个月的营业利润率为21%，与我们的利润率指引一致。

我们的自愿季度年化流失率 继续稳步下降，本季度环比下降6个百分点，远低于20%。

客户对我们的极大信心和信任使我们深受鼓舞。在我们身边，在全球经济放缓的背景下，这些迹象是显而易见的。抵押贷款和投资银行和金融服务业、电信、高科技和零售等一些领域受到的影响更大，这导致这些领域的决策延迟 和支出的不确定性。我们相信，凭借我们强大的数字和云能力以及自动化能力，我们将继续在市场上占据有利地位。我们正在密切关注全球经济。

在我们23财年前9个月以不变货币计算增长17.8%和第三季度强劲的大型交易价值的推动下，尽管全球经济状况不断变化，我们仍将收入增长指引从之前的15%至16%提高到16%至16.5%。我们将23财年的营业利润率指引保持在21%至22%。我们预计将处于这一范围的低端。

谢谢。说到这里，让我请求 Nilanjan分享其他更新。

尼兰扬·罗伊

谢谢，萨利尔。各位晚上好， 感谢您参加本次电话会议。首先，我祝愿大家有一个幸福安全的2023年。

第三季度是又一个具有弹性的季度。 我们的收入同比增长13.7%，按不变货币计算环比增长2.4%，尽管季节性疲软。按不变货币计算，我们的大部分业务 细分市场和地理位置都实现了两位数的同比增长。具体来说，制造业增长了36.8%，欧洲增长了25.9%，欧洲增长了25.3%。

数字收入占总收入的62.9%，按不变货币计算同比增长21.7%。核心收入又出现了季度增长，反映出客户加速关注成本提取。

客户指标继续保持强劲 各个收入桶的客户数量同比增加。5000万美元的客户数量增加了15个，达到79个，2亿美元的客户数量增加了5个，3亿美元的客户数量比去年同期增加了3个，反映了我们挖掘顶级客户的强大能力 。在本季度，我们增加了134个新客户。

不包括实习生的利用率下降了 至81.7%，这反映了季节性和员工在完成培训后加入替补席。现场工作组合保持稳定 ，为24.5%。

季度折合成年率的流失率继续下降，并在本季度进一步减少了6%。这是过去七个季度以来按年率计算的最低季度流失率。因此，LTM的流失率从第二季度的27.1%降至24.3%。我们预计短期内员工流失率将进一步减少。

在23财年的9个月中，按不变货币计算，收入增长了17.8%。同期营业利润率为21.0%，与我们早先公布的全年指引的下限一致。

第三季度营业利润率稳定在21.5%。QQ利润率变动的主要组成部分如下：

顺风向风

这被以下逆风所抵消

第三季度以卢比计算的每股收益同比增长13.4%。

DSO连续增加了三天 至68天，反映了本季度的账单增加。我们的资产负债表继续保持强劲和无债务。净资产收益率同比增长2.2%，达到32.6%。该季度的自由现金流为5.76亿美元，占净利润的72%。YTD FCF为18亿美元，这意味着净利润的81%得到了转换。

第三季度现金余额收益率增至6.3% 。尽管货币环境波动，第三季度仍连续第30个季度实现正外汇收入。合并的现金和投资从上季度的47.9亿美元降至39.1亿美元，原因是13.2亿美元返还给投资者用于中期 股息和回购。

我们在12月7日启动了回购^这是 和截至日期已回购了价值3,130万股₹4,790克朗的股票，占₹9,300克罗总授权金额的51.5%，平均价格约为每股1,531₹，而回购的最高价格为每股1,850₹。

即将进入细分市场表现

我们在第三季度签署了32个大笔交易，这是有史以来最高的。TCV为33亿美元，为过去8个季度的最高水平，净新股比例为36%。零售业有7笔大型交易，金融服务和通信行业各有6笔，欧元和制造业各有5笔，生命科学行业有2笔，高科技行业有1笔。按地区划分，美洲地区为25个，欧洲为5个，世界其他地区为2个。

由于高于正常水平的休假和一些特定项目的关闭，金融服务业的增长受到了影响 。交易渠道继续强劲，并面向成本外卖和技术/运营转型。正如过去几年所显示的那样，我们在行业中的竞争地位仍然非常强劲。

由于高通胀、高利率和经济疲软，零售商看到了消费者支出的不确定性。然而，与此同时，由于我们在领先电子商务平台以及我们自己的Infosys Equinox中的影响力不断增长，直接面向消费者和数字商务 正在开辟许多新的机会。

我们在通信 细分市场有健康的交易流，同时还有持续稳定的渠道。但是，客户端的成本压力和经济担忧仍在继续，影响可自由支配的预算。

能源、公用事业、资源和服务 部门报告了强劲的增长，并在本季度赢得了健康的大型交易。考虑到中期增长的可见性，交易渠道非常强劲，而且与上一季度相比有不断增长的趋势。

在传统技术和新技术领域健康的交易渠道的支持下，制造领域继续保持强劲。我们正在帮助客户跨越工程、物联网、供应链、云ERP和数字化转型，包括帮助客户加快云之旅。

我们继续看到消费者在高科技领域的预算和支出方面持谨慎态度，特别是在可自由支配的支出领域。

对于第三季度的数字服务能力， 我们的云服务、数字工程服务和Salesforce实施服务在7个评级中处于领先地位。 我们还在物联网以及工程、安全和自动化服务的7个评级中定位为主要参与者。

我们相信，行业中长期增长的结构性杠杆保持不变，印孚瑟斯处于有利地位，能够在客户的转型过程中为其提供支持 。

由于今年前九个月的营收表现强劲，23财年的营收指引已更改为16%-16.5%。全年营业利润率指引区间保持在21% -22%。正如前面提到的，我们预计将处于区间的低端。

有了这些，我们就可以开始征询问题了。

版主

非常感谢。我们现在开始 问答环节。第一个问题来自韦德布什证券的摩西·卡特里。请继续。看起来 卡特里先生的电话断线了。与此同时，我们将转移到我们的下一个问题，即来自天达的Nitin Padmanabhan 的生产线。请继续。

尼丁·帕德马纳班

是。您好，晚上好，感谢您给我这个机会。我的问题是关于软件包成本的增加，这一数字环比增加了近6900万美元。 我们应该如何考虑这一成本，你认为这6900万美元的增量将是一个棘手的数字，还是你认为它在某种程度上代表了逆风--而不是未来的收益？这是不是本质上的一种传递，这是对同一件事的第二种澄清 ？谢谢。

尼兰扬·罗伊

是的，尼廷。因此，这6900万美元是软件的组合，我们做的其他交易都有DaaS等。它可能是基础设施。因此，这些是我们集成的 服务的一部分。这些服务既有人力成分，有时也有这些服务的附件。因此， 就是我们的做法。这是我们提供的服务不可或缺的一部分。

我们必须看看第四季度的结果如何，但我认为，这是我们整体产品的一部分，它实际上在我们的许多服务系列中为我们带来了市场吸引力。

尼丁·帕德马纳班

好的。所以从某种意义上说，它是一种穿透性质的 ，对吗？基本上，至少在过去的早些时候，我们已经表示，新的水平将在某种程度上保持下去。因此， 在新的运营模式中，这是一种持续的棘手问题，评估是否公平-更长的时间？

尼兰扬·罗伊

正如我所说的，这与我们的 服务产品集成在一起，因此它们不仅是我们所做的独立交易，它们还带有服务元素。这就是您 看待这些交易的方式。

尼丁·帕德马纳班

当然，很公平。非常感谢您，并祝您一切顺利。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自考恩的布莱恩·伯金。请继续。

布莱恩·伯金

嗨，晚上好。谢谢。为什么不 您只是澄清一些有关需求的评论？我很好奇，如果你在你报告的第二季度中说客户现在的行为方式与三个月前相比有了实质性的变化，因为你提到的薄弱领域，我认为是相同的，就是你所说的薄弱环节。我真的只是想知道，你认为那里的支出和合同是否发生了真正的变化，还是更广泛地说是相同的？

Salil Parekh

嗨，谢谢你的问题。我们今天看到的，除了我们上个季度所说的，例如在抵押贷款以外的金融服务领域，我们看到我们客户的投资银行业务也显示出经济环境的影响；他们在电信、高科技和零售领域，在一些客户身上。 因此，我们没有看到实质性的变化，但在金融服务领域，我们看到了一些影响。

话虽如此，例如，我们拥有能源、公用事业或制造业的客户，这些行业的前景看起来仍然相当强劲。

布莱恩·伯金

好的，这很有帮助。然后，在 大型交易中，续订是TCV的重要组成部分，您还在评论中提到了整合带来的好处， 您是否在主动续订方面采取了任何不同的方法，以尝试推动更多供应商整合机会？

Salil Parekh

一些大型交易，正如您所指出的， 我们取得了非常强劲的结果，33亿美元和32笔交易。我们看到，我们对转型的关注仍在继续。但在我们之前讨论的行业之外，我们看到了巨大的成本自动化和成本效率在所有行业领域发挥着作用。 我们相信，在那里，我们拥有非常强大的能力，这正在帮助我们。在所有这些讨论中，我们看到了供应商整合的领域。我们采取的做法与我们过去的做法类似。然而，我们看到，考虑到我们的市场份额在过去几个季度中的增长，许多客户在开始缩小供应商整合的范围时，都在关注我们。

布莱恩·伯金

好吧。非常感谢。

版主

谢谢。下一个问题来自HDFC证券公司的阿普尔瓦·普拉萨德。请继续。

阿普尔瓦·普拉萨德

晚上好。感谢您回答我的 问题。Salil，我不是在要求对24年或更早的时间有任何指导，但我会很感激你的意见。总的来说，你对未来一年的能见度 ，所以它与一年中通常的这个时候有什么不同？所以可能对管道 或管道到TCV的转换有什么评论？

Salil Parekh

谢谢你的问题。我认为，正如您 所说的那样，我们无法为4月份开始的这一年提供指导。渠道，我们有非常强大的大型 交易渠道。因此，我们感觉很好，管道处于良好的水平。我们看到了大型交易的良好吸引力， 我们看到了越来越多的相关性，在成本效益和自动化方面与我们的客户建立了联系，在有经济支持、Cobalt和数字转型方面有良好吸引力的行业 。因此，根据我们在交易流程中看到的情况，今天的渠道看起来相当不错 。

阿普尔瓦·普拉萨德

明白了。而Salil，我们指出了IB、抵押贷款 以及电信、高科技和零售的部分业务，转型交易、本质上是转型的交易和更注重垂直市场成本优化的交易之间是否存在垂直趋势？

第二部分是，随着更多供应商整合交易的发生，您 看到新的客户获取渠道是否有所缓和？这是最近有很强吸引力的东西。

Salil Parekh

在第一部分，我们看到一些增长转型在我们谈到的那些行业中受到了影响，例如抵押贷款、投资银行、零售、高科技等。成本效益无处不在。因此，我们看到，即使是在项目中，比如说，在能源部门或制造业。在那里和许多地方，我们看到客户基本上希望利用成本效益来为转型提供资金，因为在许多情况下，他们 仍然需要推动数字或云转型，以保持其市场增长或其客户连接、客户连接继续进行。所以 就是我们现在看这出戏的方式。

阿普尔瓦·普拉萨德

Salil，另一方面是新的客户收购，供应商整合率更高。

Salil Parekh

是的，在新客户方面，我们看到了 --虽然我们没有透露数字，但我们在第三季度看到了非常好的新客户获得。在供应商整合方面--至少没有任何矛盾--两者都在我们的销售扩张中进行，新客户的获取也仍然很重要 。我们看到的是几个讨论，客户正在寻找，特别是如果他们有六个或七个供应商，他们希望将范围缩小到一个、两个或三个，而我们似乎是其中相当多的讨论的受益者。

阿普尔瓦·普拉萨德

明白了。谢谢你，祝你一切顺利。

Salil Parekh

谢谢。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自Motilal Oswal金融服务公司的Mukul Garg。请继续。

穆库尔·加格

好的。所以Salil，我有两个问题。 首先，关于强劲的TCV在本季度的胜利。你们能不能至少确认一下，你们这些人所取得的市场份额的增长带来了多少优势，而技术支出带来了多少弹性呢？因为如果你看看更广泛的市场评论， 你也强调零售业是较弱的领域之一，而零售业有七笔大交易。那么，如果您能帮助我们突破这两个问题，了解一下交易的成功势头？

Salil Parekh

我认为对我们来说，巨大的交易势头 实际上是我们所看到的情况的函数，在这33亿美元的组合中，我们仍然有数字转型 交易，我们有成本效益自动化交易。我们所说的一些行业标注，例如零售或电信，是指有一些客户，并不是该行业的所有人，但也有一些客户受到经济环境的影响。 我们非常专注，我们有更广泛的投资组合。例如，您可以看到，在零售业，我们有那些大型交易，这是转型和成本效益自动化的混合体。因此，很多时候，当客户感受到经济环境的影响时，可能也更需要发挥成本效益。因此，我们正在确保这两个引擎与我们的客户继续良好地工作。

穆库尔·加格

正确的。另一个问题是利润率方面。您引导的利润率为21%-22%的波段，利润率接近低端。考虑到供应形势正在迅速缓解，您能不能帮助我们--您看到的盈利能力方面的池是什么？是否存在部分压力， 是因为成本效益交易的份额较高，而你们正在以初始提升成本赢得这些交易？因为如果你看第四季度，很明显，第三季度也有直通业务，受到了影响。我猜，就像尼兰詹提到的那样，这里面有一些季节性的因素。

尼兰扬·罗伊

是。因此，我认为就像我们提到的，第三季度利润率的原因，我们已经给出了细目。因此，当我们展望未来时，可以看到我们拥有的杠杆，一个是利用率。 您看到的是81.7%-我认为这可能是我来这里以来最近三到四年来的最低水平之一。这就是我们将拥有的一个杠杆。

当我们开始将这些新人 放到生产车间时，您将自动获得金字塔式的好处。因此，这对我们来说将是双重价值的好处。

我们今天也有副手，我们已经在三个季度内大幅减少了我们的副手。我们是11%以上，我们现在是8.7%。从历史上看，我们一直处于7%的水平。如果你看看我们的 定价，它是相当稳定的。从历史上看，由于 续订折扣等原因，这是一个总是反复拖累客户的杠杆。到目前为止，我们根本没有看到这一点。我们继续与客户推动我们可以在哪里获得提价。

自动化-就我们自己的劳动力继续运营而言，这是我们拥有的稳定杠杆。因此，在展望未来时，我们将继续使用这些杠杆，我们将继续部署它们。

穆库尔·加格

正确的。那么，鉴于我们手中有许多杠杆，假设我们 在下个季度至少应该会看到更好的盈利能力，这公平吗？

尼兰扬·罗伊

因此，我们已经给出了今年的指引。 你已经看到了前九个月的情况，这应该会很好地预示第四季度的情况。

穆库尔·加格

当然可以。感谢您回答我的问题。 我将重新进入队列。

版主

谢谢。我们的下一个问题是来自Kotak Mahindra Asset Management的Sudheer Guntupalli的 线。请继续。

苏希尔·贡图帕利

晚上好先生们。感谢您的 机会，并祝贺您取得了良好的业绩。Salil，在之前的一些宏观不确定性期间，如英国退欧，在公投后的几周内，我们看到我们的一些大客户取消和缩减了项目。这一次，即使是在艰难的竞争中，增长速度也远低于许多人的预期。

许多前瞻性指标，如交易成功、管道和首席信息官调查等，仍然非常强劲，即使在这种宏观担忧过去11个月、12个月后也是如此。因此，在经历了 之前的三到四次宏观衰退之后，您如何看待当前周期的细微差别，尤其是在IT服务支出弹性这一变量上？

Salil Parekh

所以，谢谢你的问题。要跨周期进行比较总是很困难的。从印孚瑟斯的角度来看，我的感觉就是您之前提到的，当一个行业或客户内部发生变化时，我们仍然看到变化的速度不快。我们还看到，在我们正在进行的工作中，优化成本和提高效率的机会正在扩大。因此，在许多方面，我们处于有利地位，能够 双方共同努力。

因此，虽然很难预测经济形势将以何种方式发展，但我们感到相当平衡。我们的销售团队相当敏捷。我们已经非常迅速地 对不同行业的不同效率场景制定了各种观点，我们认为管道在现阶段看起来很好，我们将继续努力。

苏希尔·贡图帕利

好的。谢谢你，萨利尔。那么，说我们现在能够更好地应对这一宏观弱点，可能是通过成本效益交易和供应商整合交易的足够补偿 ，这是正确的 理解吗？这是正确的解释吗？

Salil Parekh

在我们看来，我们拥有这两个组件 --至少是客户正在寻找的两个大组件，我们拥有良好的行业领先能力。因此，这实际上是一个特定行业或子行业或客户将如何发展的函数。但我们已经为自己定位，以确保能够支持该地区的 客户。

苏希尔·贡图帕利

好的。谢谢你，萨利尔。祝您未来一切顺利。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自韦德布什证券的摩西·卡特里。请继续。

摩西·卡特里

谢谢你，新年快乐，祝贺你在相当艰苦的环境中有出色的执行力。我有一个由三部分组成的问题。首先，从季节性的角度来看，考虑到宏观方面的担忧，3月份的指引升级相当不寻常。现在看来你的知名度更高了，你能分享一下对预算周期本身的看法吗？我们有点担心延误，可能是一两个月的预算延误。你看到了吗，或者你 认为这次预算会如期发放或敲定吗？

Salil Parekh

谢谢摩西。在预算方面，到目前为止，我们 在一些客户中看到，特别是在我们呼吁的行业中，一些领域在决定方面进展缓慢或 出现了一些变化，特别是在一些可自由支配的工作上。因此，我们提到了高科技，例如抵押贷款或银行、投资银行。所以 我们之前提到的所有这些。

但我们没有看到广泛的变化。 同样，我们确实看到了良好的表现，预算像过去一样向前推进，能源、公用事业和制造业。因此，这不像 一个答案，即不同行业或子行业略有不同。

摩西·卡特里

明白了。然后你，在新闻发布会上，你提到，大约三分之一的新TCV或三分之一的TCV来自新标识。您能否提醒我们，这是否在您过去看到的新徽标与续订组合的范围内？

Salil Parekh

在谈到33亿美元的大型交易时， 有36%的新交易。这在我们的范围内--有些季度更低，有些季度更高，但这些数字并不罕见。

摩西·卡特里

好吧。然后最后一个问题是关于尼兰詹的。早在12月，当我们在班加罗尔会面时，您指出，正如您所说，新交易的本质是朝着成本优化和供应商整合方向发展。显然，这就是你所看到的。考虑到您正在接管特定职能以降低交付成本，这些交易对客户预算的依赖程度是否通常较低？就这些项目而言，这里的盈利水平与您在过去几年一直在做的一些项目有什么不同吗？谢谢 您。

Salil Parekh

因此，我认为您描述的方式 这些与客户的预算并不完全相关。在许多情况下，考虑到不断变化的经济形势，这些领域的客户希望减少他们在整个企业的技术支出，在许多情况下，将节省的部分资金用于为转型计划提供资金。 有时还会伴随着供应商整合。比方说，有些客户可能有五六家供应商， 当我们从整合中受益时，我们看到可以创造出巨大的效率。我们的自动化工具变得非常有用。我们 通常会在正在进行的计划中添加自动化，这会带来年度收益。但当我们看到之前没有 参与的大规模项目时，我们有能力提供更大的好处。总体而言，这些交易的盈利能力在我们公司其他部门的范围内，尤其是随着时间的推移，利用自动化工具和我们的能力越来越多，我们认为 这些交易将成为稳定的高利润交易。

摩西·卡特里

这是非常有帮助的。谢谢。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自里昂证券的Pankaj Kapoor。请继续。

潘卡伊·卡普尔

是。嗨。谢谢你给我这个机会。所以， 我的第一个问题是关于规模较小的交易，比如说，TCV不到5000万美元。如果你能给出一些定性的颜色，你的胜利和篮下的管道一直在移动吗？与六个月前相比，它是更高还是更低？

Salil Parekh

谢谢你的问题。我们通常不会披露太多有关这些交易的信息。总体而言，我们有一个良好的健康渠道，同时我们公开披露了更多关于较大规模交易的信息。

潘卡伊·卡普尔

明白了。Salil我的第二个问题是关于这些成本外卖交易。你能给出一些这类交易的定价表现吗？你是否看到那里的压力比平时更大了，要么是因为客户要求更多的折扣，要么是因为竞争激烈？

Salil Parekh

因此，第三季度的定价，我们看到 在组合中相当稳定，我们没有看到变化。通常，这实际上取决于客户的关注点类型，他们所处的行业，因为我们至少在第三季度还没有看到，在我们已经进行的讨论中完成的交易中，这方面的巨大变化 。在这个阶段，它看起来很稳定。

潘卡伊·卡普尔

感谢并祝愿您在 ‘24年一切顺利。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Ankur Rudra。请继续。

安库尔·鲁德拉

您好，感谢并祝贺您获得了强劲的 标题数据。我将用一种不同的方式来尝试Pankaj的问题。您在之前的电话会议中提到，交易组合正在发生变化，向较小规模的交易倾斜。这就是为什么头条新闻TCV在下降，但增长仍然相当健康。这一次，当然，这两个都做得很好。你认为交易的组合是否仍与本季度之前的去年持平？

Salil Parekh

嗨，安库尔，我是萨利尔。我不清楚 之前讨论的交易组合。但回顾一下，我们看到整个板块的交易组合仍保持良好状态。在某些季度，大额交易的数量不成比例。但总的来说，我们在这方面没有模式 ，至少在这里的第三季度是明显的。

安库尔·鲁德拉

好吧。好的。我想让 检查的下一个问题，Salil，再次是关于美国业务的。整体增长似乎下滑至接近两位数的低位数，而Y/Y增长是由欧洲和制造业的强劲表现带动的。

你担心美国的业务吗？它 比欧洲慢一些，但在其他行业却不是这样，那么你的许多同行都是如此？

Salil Parekh

因此，安库尔，我们的观点是，我们在美国的增长非常强劲，按不变货币计算，第三季度增长超过10%。当然，在我们的增长中，欧洲一直是佼佼者。我们感觉到牵引力、管道和工作仍然相当强劲，正如我们前面描述的那样，跨越两个维度，即跨地域的转型和成本。

如果你看看经济形势，我们确实看到欧洲方面受到的影响更大一些，但我们看到双方的管道都有良好的牵引力。在过去的18、24个月里，我们在欧洲有一个非常成功的计划，这也帮助我们实现了本季度的增长。

尼兰扬·罗伊

我的意思是，在本季度我们的32笔大型交易中，有25笔实际上是在美洲。所以我认为--只是为了表明，我们在那里有非常强大的管道。

安库尔·鲁德拉

明白了。也许关于 的最后一个问题是关于您现在正在赢得的项目的定价和合同盈利能力，特别是您这次签署的大量大笔交易。这一趋势如何？这是提高了，还是保持不变，或者可能比以前低了一点？

尼兰扬·罗伊

这些是为新政签约准备的吗？

安库尔·鲁德拉

是的，本季度签署了新的协议。与之前相比， 这一趋势如何？

尼兰扬·罗伊

不，我不认为任何事情都是不寻常的。 是的，绝对是新的交易，我的意思是因为许多客户希望预先获得生产力和效率。因此，我们总是看到，交易的初始部分 将低于投资组合利润率。

但正如我们过去所展示的那样，在 同时，我们现有的交易正在实现更高的盈利能力，这抵消了来自新签署的 交易的部分压力，这些交易的利润率通常较低。但这一趋势并无不同寻常之处。

安库尔·鲁德拉

好吧。非常感激。谢谢您的颜色，祝您好运。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自Nuvama Equities的Vibhor Singhal。请继续。

Vibhor Singhal

你好。是。嗨。感谢您回答我的问题 并祝贺您取得了不错的成绩。所以，Salil我的问题--我只有两个问题。首先，我基本上想了解一下--我是说，这个季度的员工流失率大幅下降。正如你在开场白中也提到的，那么你如何看待这种自然减员的趋势，当然是下降？您如何相信这一优势会真正渗透到我们的利润率？再说一次，不要要求客观的数字指引。但就方向而言，您认为这将有助于我们的利润率吗？或者你认为这一影响的大部分已经体现在我们目前拥有的数字中了吗？

我的第二个问题主要是关于欧洲的地理。因此，我只是想请教一下您在该地区与客户的对话是如何进行的， 具体而言，您是否可以在欧洲大陆、东欧和英国之间进行拆分？

你认为这些地区的哪些地区看起来更软了？或者，在这一地理位置上，是否存在更多的延迟决策？

尼兰扬·罗伊

我会选择第一个减员较低的。 当然，我们已经看到了这一点。正如我们所说，即使在未来的下一个季度，至少在--我们看到的最新初步数据之前，我们看到这一数字正在下降。

当然，这应该会对利润率产生积极的影响。我的意思是，在这一年里，无论是横向招聘的紧张，还是我们的薪酬上涨， 确实影响了我们的同比利润率。

因此，展望未来的自然减员，作为对宏观经济和内部政策的影响，我们正在进行的内部促进政策，等等，应该会让我们受益。

Salil Parekh

在欧洲，我认为我们看到的是-我们大约25%的业务在欧洲，我们有几个国家。在我们开展业务的国家，我们在德国看到了一些放缓的、一些经济影响。英国有一些，北欧国家现阶段则较少。

但总体而言，我们在电话会议之前提到的行业的色彩稍微多了一点，这些行业在某种程度上是从全球角度来看的。但相对而言，今天的欧洲似乎比美国受到的影响更大。

Vibhor Singhal

明白了。如果我可以再深入一点 ，您可以为欧洲零售业和欧洲制造业细分市场提供任何特定的颜色吗？

Salil Parekh

因此，我们不一定提供 那么多的粒度，我们之前提到的关于制造业和能源的全球层面的相同评论，能源看起来 更强大，在这种情况下，更多的是对零售业经济的关注。

Vibhor Singhal

明白了。而零售业的疲软， 你是否认为，到目前为止，它仅限于零售店，可能会渗透，你可以在与客户的讨论中，你 看到渗透到中央人民政府的公司，可能还有其他公司？但到目前为止，如果您仅限于我们所说的更多零售店 ？

Salil Parekh

因此，在零售领域，我们没有 任何特定的细分市场，至少在我们的评论中是这样。在我们的公开声明中，我们没有降低到这种粒度。

Vibhor Singhal

好的。明白了。感谢您回答我的问题，并祝您一切顺利。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自ICICI Prudential Asset Management的Sameer Dosani。请继续。

萨米尔·多萨尼

非常感谢。再问一次关于欧洲的问题。如果我看看你对北美和欧洲地区的评论，欧洲总体上看起来更谨慎。但如果我 看看过去几个季度的表现，我认为欧洲的表现一直好于北美整体。

那么，你认为这种谨慎的影响 还没有反映在数字中，你看到更多的增长轨迹将受到更多的影响，展望未来，在你的想法中 吗？

Salil Parekh

我认为，在欧洲，有两种不同的东西。在过去的18、24个月里，我们在欧洲有一个非常强大的计划，无论是在转型方面还是在成本方面。因此，其中一些收益来自我们看到的收益，即使是在本季度。

评论或观点更多的是分享我们在经济活动中看到的东西。再说一次，我们更多地看到了行业的色彩，这有点像是全球性的 ，而不是只在地理位置上特定地全面着色。

萨米尔·多萨尼

所以展望--我的意思是，你认为你给出的展望将反映在未来两个季度的中期数字中吗？因为到目前为止，它相对于整体投资组合一直是优胜者 ？谢谢。

Salil Parekh

因此，我们仅在今年3月之前给出了对前景的看法 ，因此我们将在本季度末提出下一财年的指引。

萨米尔·多萨尼

好的，这就是我这边的情况。谢谢。

版主

谢谢。我们的下一个问题来自Nirmal Bang Equities的Girish Pai。请继续。Girish Pai先生，请取消静音并继续您的问题。 由于此连接没有回应，我们将进入下一个问题，即来自Dolat Capital的Rahul Jain的线路。 请继续。

拉胡尔·贾恩

是。嗨。谢谢你给我这个机会。首先， 我们评论说，制造业对我们来说很好，但实际上垂直行业在欧洲地区表现非常好，同比增长60%，但在美国要弱得多，同比增长7%。

那么，我们在欧洲做得这么好的原因是什么？它是由几笔非常关键的交易引领的吗？或者它更具整体性？为什么在美国会有所不同？

Salil Parekh

所以，谢谢你的问题。在 行业内，我们通常不会对客户、多客户级别的活动发表评论。但正如您指出的那样，我们在欧洲制造业企业中确实有很好的牵引力。

拉胡尔·贾恩

好吧。另一件事是数字收入。就本季度而言，它同比增长了17%，或者说，CC将增长20%或21%。这似乎是我们自发布此数字收入时间序列以来最慢的一次。那么，这是不是有点令人担忧？还是更多地是因为休假和其他因素？

Salil Parekh

因此，这部分是由于我们之前讨论的某些行业和子行业的一些变化。我们看到经济环境受到了更多的关注。在那里，我们看到一些数字化或转型工作变得缓慢，我们看到更多的注意力集中在成本和自动化方面。

拉胡尔·贾恩

明白了。最后，如果我可以的话，休假的利润率在本季度太高了。这一点在当前这个月是如何形成的？这些客户现在恢复正常了吗？ 还是疼痛在第四季度也会持续？

尼兰扬·罗伊

因此，我们将不得不看看情况如何，现在就说第四季度的前景还为时过早。

拉胡尔·贾恩

好吧。从我这方面来说就是这样。非常感谢 。

版主

我们的下一个问题来自Nirmal Bang Securities的Girish Pai。

吉里什·派

是。谢谢你给我这个机会。我 只是想了解更多正在进行的成本优化交易和TCV中的交易，过去几个季度的平均交易期限是否有所上升？

Salil Parekh

所以，谢谢你的问题。我们通常不会在公开声明中对交易期限发表评论。

吉里什·派

好的，你说第三方项目， 在获得交易方面给了你很大的吸引力。现在，这个数字已经从不到收入的2%上升到几乎类似于 --我认为这个季度是--在这个季度，它几乎达到了收入的6.5%。你认为这一数字在未来几个季度和几年内会上升吗？

尼兰扬·罗伊

正如我所说，我们的服务非常全面。 在某些情况下，许多基于云的交易都附带服务，可能会有许可证，也可能会有DaaS。因此，整合的交易越来越多。

然后转到IT即服务，它确实是非常全面的，我们可以看到这一点。但我的意思是，它可能会因季度而异，你可能会有一些季度 上升。但从长远来看，这件事的方向是什么，这是没有什么可说的。现在这么说还为时过早。

吉里什·派

好吧。最后，从供应商整合交易的竞争格局来看，谁是输家？这些是全球性跨国公司还是典型的第2级供应商？

Salil Parekh

同样，在这些方面，我们不会专门 评论我们从哪里获得整合的好处。我们看到大客户带来了一些好处。

吉里什·派

好的，非常感谢。

版主

女士们先生们，这是最后一个问题。我现在把会议交还给管理层，请他们给我闭幕评论。

Salil Parekh

感谢大家参加我们的节目。令人惊叹的是，我们第三季度的业绩增长了13.7%，营业利润率达到21.5%，完成了33亿美元的大额交易，对这一结果非常满意。

我们可以看到我们的 增长指引有所增加。我们可以看到我们在转型、数字工作和核心服务、成本自动化方面的业务双方都运作良好 。

因此，我们对当前的环境以及我们如何与双方的客户进行合作和支持都感到满意。

感谢大家加入我们，我们期待着在本季度迎头赶上。谢谢。

版主

Thank you. Ladies and gentlemen, on behalf of Infosys Limited, that concludes this conference. Thank you for joining us, and you may now disconnect your lines.