JLL-20201231仲量联行股份有限公司0001037976十二月三十一日5,309,965,41851,110,770财年202010-K假象千真万确2020年12月31日千真万确假象66.568.11.8—806.2660.7295.3214.8340.3328.68.712.32.53.1864,890—0.010.01100,000,000100,000,00051,970,30751,549,65451,105,41751,549,654—0.860.82313310110230P3YP5Y275.0275.04.44.4175.0175.01.961.96175.0175.02.212.218.712.30.81.20.80.90.91.0Libor加1.40%Libor加1.40%Libor加1.40%伦敦银行同业拆借利率加1.15%Libor加1.50%伦敦银行同业拆借利率加1.25%0.7—0.74.5—4.50.7—0.73.2—3.27.797.7000010379762020-01-012020-12-31Iso4217：美元00010379762020-06-30Xbrli：共享00010379762021-02-1200010379762020-12-3100010379762019-12-310001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2019-12-310001037976美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-12-310001037976美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00010379762019-01-012019-12-3100010379762018-01-012018-12-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2017-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2017-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2017-12-310001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2017-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001037976美国-公认会计准则：非控制性利益成员2017-12-3100010379762017-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-01-012018-12-310001037976美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-01-012018-12-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2018-01-012018-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-12-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2018-12-310001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001037976美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-12-3100010379762018-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310001037976美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-01-012019-12-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2019-01-012019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2019-12-310001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001037976美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001037976美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-12-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-12-310001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-01-012020-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-012020-12-310001037976美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-012020-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001037976美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-12-310001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001037976美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-31JLL：员工UTR：SQFT0001037976JLL：RealEstateServicesLeasingMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：RealEstateServicesLeasingMember2019-01-012019-12-310001037976JLL：RealEstateServicesLeasingMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesCapitalMarketsAndHotelsMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesCapitalMarketsAndHotelsMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesCapitalMarketsAndHotelsMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesPropertyAndFacilitiesManagementMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesPropertyAndFacilitiesManagementMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesPropertyAndFacilitiesManagementMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesProjectAndDevelopmentServicesMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesProjectAndDevelopmentServicesMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesProjectAndDevelopmentServicesMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesAdvisoryConsultingAndOtherMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesAdvisoryConsultingAndOtherMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesAdvisoryConsultingAndOtherMember2018-01-012018-12-310001037976JLL：LasalleInvestmentManagementMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：LasalleInvestmentManagementMember2019-01-012019-12-310001037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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
形式10-K
根据1934年“证券法”第13或15(D)节提交的年度报告
| | | | | | | | | | | |
| 截至的财政年度 | 2020年12月31日 | 佣金档案编号 | 1-13145 |
仲量联行股份有限公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 马里兰州 | 36-4150422 | |
| (成立为法团或组织的州或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主识别号码) | |
| 伦道夫东路200号 | 芝加哥, | 伊 | | | 60601 | |
| (主要行政办公室地址) | | (邮政编码) | |
| 注册人的电话号码，包括区号： | | (312) | 782-5800 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| |
| | |
| | |
| |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 根据该法第12(B)节登记的证券： |
| 每一类的名称 | | 商品代号 | | 每间交易所的注册名称 |
| 普通股，面值0.01美元 | | JLL | | 纽约证券交易所 |
| 根据该法第12(G)节登记的证券：无 |
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 x*不是。o
用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13或15(D)节提交报告。是o 不是的 x
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 x*排名第一的☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的期限内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是x没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴成长型公司(如交易法规则第12b-2条所定义)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速滤波器 | x | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 小型报表公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。x
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*不是。x
截至2020年6月30日交易结束时，注册人的非关联公司持有的有表决权股票(普通股)的总市值为$。5,309,965,418.
截至2021年2月12日交易结束时，注册人普通股的流通股数量(面值0.01美元)为51,110,770.
注册人为其2021年股东周年大会提交的委托书的部分内容以参考方式并入本报告的第III部分。
仲量联行有限公司
表格10-K的年报
目录
| | | | | | | | |
| | 页 |
| 第一部分 | |
| 第1项 | 业务 | 3 |
| 第1A项 | 危险因素 | 27 |
| 第1B项。 | 未解决的员工意见 | 39 |
| 第二项。 | 特性 | 40 |
| 项目3. | 法律程序 | 40 |
| 项目4. | 矿场安全资料披露 | 40 |
| 第二部分 | |
| 第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 | 41 |
| 第6项 | 选定的财务数据(未经审计) | 42 |
| 第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 43 |
| 第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 62 |
| 第8项。 | 财务报表和补充数据 | 63 |
| 第9项 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 108 |
| 第9A项。 | 管制和程序 | 108 |
| 第9B项。 | 其他资料 | 108 |
| 第三部分 | |
| 第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 109 |
| 第11项。 | 高管薪酬 | 109 |
| 第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东事宜 | 109 |
| 第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 | 110 |
| 第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 110 |
| 第四部分 | |
| 第15项。 | 表索引和财务报表明细表 | 111 |
| 第16项。 | 表格10-K摘要 | 111 |
| 有关前瞻性陈述的注意事项 | 111 |
| 授权书 | 111 |
| 签名 | 115 |
| | |
第一部分
第一项：业务
公司概述
仲量联行成立于1997年，是马里兰州的一家公司。除另有说明或文意另有所指外，凡提及“仲量联行”、“本公司”及“本公司”，均指仲量联行，包括其所有合并子公司。我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码是“JLL”。
仲量联行是一家专注于房地产和投资管理的领先专业服务公司。我们通过使用最先进的技术为我们的客户、我们的人民和我们的社区创造有价值的机会、令人惊叹的空间和可持续的房地产解决方案，为更美好的世界塑造房地产的未来。仲量联行是一家财富500强公司，年收入166亿美元，业务遍及80多个国家，截至2020年12月31日，全球员工约为91,000人。我们为广泛的客户提供服务，这些客户代表各行各业，并立足于世界各地的市场。我们的客户规模差异很大，包括营利性和非盈利性实体、公私合作伙伴关系和寻求外包房地产服务的政府(“公共部门”)实体。通过Lasalle投资管理公司，我们在全球范围内为客户投资私人资产和公开交易的房地产证券。
我们使用仲量联行作为我们的主要商号。仲量联行仍然是我们的法定名称。JLL是我们开展业务的国家/地区的注册商标，我们的徽标也是如此。此外，使用Lasalle作为主要交易名称的Lasalle投资管理公司是仲量联行的全资子公司。Lasalle也是我们开展业务的国家/地区的注册商标，我们的徽标也是如此。
我们在四个业务领域提供一系列服务。我们管理三个地理区域(I)美洲、(Ii)欧洲、中东和非洲(“EMEA”)和(Iii)亚太地区的房地产服务(“RES”)产品，并以(Iv)LaSalle Investment Management的名称管理我们的全球投资管理业务。在美洲、EMEA和亚太地区，我们在当地、地区和全球范围内提供全方位的租赁、资本市场、综合物业和设施管理、项目管理、咨询、咨询、估值和数字解决方案服务。Lasalle是全球最大、最多元化的房地产投资管理公司之一。
我们的全球平台和多样化的服务和产品使我们能够利用整合行业中的机遇，并成功地驾驭我们在全球竞争的充满活力和挑战的市场。
我们的历史
通过1999年仲量联行(JLW，1783年在英国成立)与LaSalle Partners Inc.(LaSalle Partners，1968年在美国成立，1997年成立)的合并，我们开始在全球范围内建立我们的服务网络。我们通过有机地和通过一系列的合并和收购，扩大了我们的客户基础和服务和产品的范围，从而扩大了我们的业务。我们广泛的全球平台和对当地房地产市场的深入了解使我们能够为客户的全方位房地产需求提供单一来源的解决方案。这些合并和收购使我们在关键的地理市场获得了更多的份额，扩大了我们在某些服务产品方面的能力，并进一步拓宽了我们向客户提供的全球平台。
有关最近收购的信息，请参阅第8项中合并财务报表附注的附注4，业务合并、商誉和其他无形资产。
我们历史上值得注意的里程碑的时间表如下所示。
我们的服务和业务部门
我们的动力是塑造房地产的未来，让世界变得更美好。我们通过满足房地产业主、占用者和投资者的需求，利用我们深厚的房地产专业知识和经验，在当地、地区和全球范围内为客户提供全方位的服务。
我们在本地、地区和全球范围内为房地产业主、占用者、投资者和开发商提供各种物业类型的房地产服务，包括：
| | | | | | | | |
| ·关键环境和数据中心 | ·酒店和酒店设施 | ·办公室(包括弹性空间) |
| ·文化设施 | ·工业和仓库 | ·住宅(个人和多户) |
| ·教育设施 | ·基础设施项目 | ·零售和购物中心 |
| ·政府设施 | ·物流(分类和履行) | ·体育设施 |
| ·医疗和实验室设施 | ·军事住房 | ·运输中心 |
我们开发和激活技术，使房地产为我们的人民、客户和社区的长期利益服务。在我们的服务线上，我们提供并将继续开发和投资独特的技术产品和服务，帮助我们和我们的客户制定战略、捕获和分析数据、开发和实施工作场所技术以及可视化房地产创新。有关我们的技术议程的更多信息，请参阅下面战略框架部分的数字部分。
我们相信，我们的市场覆盖范围和服务深度通过多种方式增强了企业的长期价值，包括(I)减少任何特定地区周期性波动或中断的潜在影响，(Ii)通过全球同事之间的知识共享增强我们员工的专业知识，以及(Iii)使我们能够识别并快速应对新出现的趋势、风险和机遇。
以下是截至2020年12月31日的年度，我们按服务线划分的收入和手续费收入：
为了计算手续费收入，我们从收入中扣除直接报销的费用，然后不包括(I)净非现金抵押贷款服务权和抵押贷款银行衍生活动，以及(Ii)与客户专用劳动力以及第三方供应商和分包商相关的总合同成本。有关手续费收入(非GAAP衡量标准)以及与最具可比性的美国GAAP衡量标准(收入)的对账，请参阅第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析”。
房地产服务：美洲、EMEA和亚太地区
在截至2020年12月31日的一年中，我们的资源收入和手续费收入为：
在美洲，我们2020年的RES收入为100亿美元，按地理位置计算的收入如下：
在欧洲、中东和非洲地区，我们2020年的RES收入为31亿美元，按地理位置计算的收入如下：
在亚太地区，我们2020年的RES收入为31亿美元，按地理位置计算的收入如下：
我们的五条RE服务线及其提供的服务包括：
1.租赁
代理租赁代表业主(包括投资者、开发商、拥有物业的公司和公共实体)执行租赁计划，包括营销，以确保租户的安全，并以反映客户最佳利益的条款谈判租赁。2018至2020年间，我们平均每年完成14,300笔代理租赁交易，平均每年占地2.36亿平方英尺。
租户代表与入住者客户建立战略联盟，帮助他们评估和执行交易，以满足他们的入住率要求和持续的房地产需求。我们与客户合作，定义空间要求，确定合适的替代方案，推荐合适的入住解决方案，并与房东协商租赁和所有权条款。我们的参与帮助我们的客户降低了房地产成本，最大限度地降低了占用风险，改善了占用控制和灵活性，并创造了更高效的办公环境。2018至2020年间，我们平均每年完成21,900笔租户代理交易，平均每年占地6.86亿平方英尺。
我们的代理租赁和租户代表费通常基于已执行租赁的租赁收入承诺价值的百分比，尽管在某些情况下，它们是基于每平方英尺租赁的货币金额。
2.资本市场通过利用对商业和住宅房地产市场的广泛知识以及我们全面整合的资本市场平台，为本地、地区和全球客户提供广泛的咨询服务，几乎涵盖所有房地产资产类别和行业。我们的服务主要包括(按字母顺序排序)：
| | | | | | | | |
| 债务咨询 | | | | 贷款销售 |
| 股票咨询(基金和配售) | | | | 还本付息 |
| 投资、出售和收购 | | | | 并购和企业咨询 |
在美国，我们是获得批准的房地美、房利美和住房和城市发展/金利美商业多家庭贷款和贷款服务机构。此外，我们是联邦抵押协会仅有的23家委托承销和服务(“DUS”)贷款人之一。并购和企业咨询包括寻找资本，包括股权和债务，以及其他传统的投资银行服务，旨在帮助投资者和企业客户实现其房地产价值的最大化。为了满足客户在国际上出售和收购房地产资产以及在海外市场投资的需求，我们的资本市场团队将当地市场知识与我们获得全球资本来源的渠道结合起来，为房地产交易筹集资金方面提供卓越的执行力。通过研究、开发和推出创新的金融产品和战略，资本市场是我们其他业务发展努力不可或缺的一部分。
我们的大部分收入是以手续费的形式出现的，这些手续费来自我们完成的交易或我们配售的证券的价值。在某些情况下，我们会收到投资组合咨询或咨询服务的预订费。此外，我们还从商业贷款服务活动中赚取费用。
2018至2020年间，我们平均每年为2080亿美元的客户交易提供资本市场服务。
3.物业设施管理
物业管理为写字楼、工业、零售、多户住宅和特色物业业主提供现场管理服务。我们寻求利用我们的市场份额和购买力，为我们的客户提供卓越的服务和价值。我们的扩展交付团队包括我们自己的人员以及第三方供应商和分包商，努力保持较高的入住率和租户满意度，同时与客户合作降低物业运营成本。截至2020年12月31日，我们为总计约38亿平方英尺的物业提供现场物业管理服务。
我们通常通过现场总经理和员工提供物业管理服务。我们的总经理负责日常物业管理活动、客户满意度和财务结果。我们在培训、技术和环境服务、会计、市场营销和人力资源等领域为他们提供区域监督团队和中央资源支持。
我们的薪酬通常基于我们代表客户收取的现金收入的百分比或管理的面积；在某些情况下，管理协议规定了与运营费用削减、毛收入或入住率目标或租户满意度水平相关的激励性薪酬。与行业惯例一致，管理合同的期限通常从一年到三年不等，尽管一些合同可以在很短的通知期(通常是30到120天)之后随时终止，这在行业中是典型的。
综合设施管理(“IFM”)为外包房地产管理的公司和机构提供全面的设施管理服务，通常是那些拥有大量投资组合(通常超过100万平方英尺)的公司和机构，这些投资组合为降低成本、实现可持续发展目标、改善服务交付和增强最终用户体验提供了重要机会。我们的IFM产品融合了人的、数字的和体验的元素，帮助客户从他们的设施中获得最佳的财务和运营结果，同时也提高了最终用户的体验和生产力。我们扩大的交付团队包括我们自己的人员以及第三方供应商和分包商，他们可以通过在全球范围内提供一致的服务交付以及房地产服务提供商的单一联系人来满足客户的需求。
解决方案包括：
•全方位IFM外包服务：客户站点位置的日常运营管理，通过具有标准化流程的全球集成平台提供。管理的设施涵盖所有房地产资产类别，包括公司总部、分销设施、医院、研发设施、数据中心和工业综合体。截至2020年12月31日，IFM为我们的客户管理了大约16亿平方英尺的房地产。
•技术型IFM解决方案：技术是我们IFM产品的支柱。设施团队利用先进的产品增强最终用户体验，并通过自动化、责任、资产和分析更快、更明智地做出决策、管理合规性并提高效率。一个例子是Corrigo，它使设施经理能够轻松地管理工单，集中维修、维护和分析，以及自动化任务。我们还提供基于技术的预测性维护策略和智能建筑技术，可以帮助延长昂贵设备的使用寿命，同时防止系统故障。
•移动工程服务：我们提供移动工程 为拥有大量网站的客户或拥有多个客户的客户提供服务。该模式通过为服务提供单点联系、捆绑现场服务、跨多个帐户利用资源以及减少站点之间的出差时间来降低客户的运营成本。
IFM合同的结构通常包括偿还客户专职人员、第三方供应商和分包商的费用，以及基本费和基于业绩的费用。绩效收费源于在经常性客户满意度调查中实现量化绩效衡量和/或目标得分。IFM协议的期限通常为三到七年，尽管大多数合同可以在很短的通知期内(通常是30到60天)由客户随意终止，这在行业中是典型的。
4.项目与开发服务为租赁空间的租户、自住楼业主和房地产投资业主提供咨询、设计、管理和建筑服务，利用技术推动卓越的服务交付。我们为客户提供从咨询、资本管理到设计、施工和入住的“生命周期”视角。此外，我们还向公共部门客户提供这些服务，特别是向军队和政府实体以及教育机构提供这些服务，主要是在美国，其他国家的服务范围也在不断扩大。主要在欧洲，我们以Tétris品牌提供设计、装修和翻新服务。
当我们是合同(或客户)的委托人时，我们的项目和开发服务业务通常根据谈判费用和费用报销获得补偿。单个项目通常在不到一年的时间内完成，但客户合同可能会延长数年的持续时间，并管理许多不同的项目。
5.咨询、咨询和其他
咨询和咨询为客户提供专业的增值房地产咨询服务，涉及技术实施和优化、并购、资产管理、占有者组合战略、工作场所解决方案、选址咨询、行业研究、财务优化战略、组织战略和六西格玛流程解决方案等领域。我们的专业人员专注于将全球最佳实践转化为本地房地产解决方案，为我们的客户创造跨资产类别的最佳财务和运营结果。
我们通常根据制定的工作计划就咨询和咨询的薪酬进行谈判，这些工作计划根据项目的范围和复杂性而有所不同。
估值咨询提供定制的解决方案，使客户能够在整个生命周期内为其投资兴趣做出最快、最明智的决策。这些服务包括估值、担保贷款咨询、交易支持、数据和分析、开发咨询、资产和基础设施咨询、财务报告、商业估值、财产税咨询、重组和复杂的诉讼。我们是一个以行业为基础的组织，在零售、替代和特殊用途、基础设施、公共部门、写字楼、住宅、酒店和酒店、农业综合企业、医疗保健、老年生活以及工业和物流方面拥有强大的专业知识。
我们通常根据每项转让的规模和复杂性就估值咨询服务的薪酬进行谈判，我们的费用通常部分与标的资产的价值有关。
能源和可持续发展服务帮助居住者和投资者认识到可持续发展对他们的品牌、劳动力、财务报表和环境的积极影响。像仲量联行一样，我们的客户越来越认识到与应对气候变化的影响相关的潜在风险和机遇，并向我们这样的合作伙伴寻求指导和帮助。我们在世界各地获得认可的能源和可持续发展专家为客户提供技术和战略解决方案，以提供可衡量的改善，产生明显的环境和社会效益，以及运营和成本效益。这包括通过可持续建筑和运营管理能源消耗和碳足迹；提供绿色建筑评估；领导绿色翻新/升级；就居住者的体验和参与、社会经济影响和场地位置提供咨询；以及创建企业社会责任和可持续性报告。从租赁到资本市场交易，从项目到设施管理，可持续发展专业知识的广度使我们成为与客户合作的最佳选择，无论他们的重点是什么。
请参考我们网站上最新的全球可持续发展报告，了解有关记录在案的能源节约、温室气体排放减少和我们可持续发展团队工作的指标。
我们有多种能源和可持续发展服务的补偿模式，包括基于共享节省和服务费的补偿模式，具体取决于项目的规模和复杂程度。
企业解决方案
作为拥有全球足迹的客户的战略合作伙伴，公司解决方案公司将上述五个仲量联行Res服务线中的四个(资本市场服务不在公司解决方案范围之内)整合在一起。我们的全球交付平台能够在本地和全球范围内实现一致的结果，并使我们跻身于能够满足客户多服务、多地域需求的少数竞争对手之列。
快速而复杂的变化，包括数字化、日益加强的监管、全球化和不断变化的劳动力人口结构，已经改变了工作世界。组织正在意识到工作场所和房地产投资组合的潜力有助于实现更广泛的业务目标，如人才吸引、客户体验、员工福祉和生产率、财务业绩和环境可持续性(参见下文行业趋势部分的企业外包增长)。随着客户以日益全球化和/或多服务的心态进行购买，他们希望通过更集成的解决方案来简化和巩固他们的供应链。这使得公司解决方案公司处于独特的地位，帮助客户整合他们的房地产生态系统，简化决策，并使他们的房地产投资价值最大化。
虽然每个客户都是独一无二的，但他们在寻找房地产以实现业务转型方面是一致的，围绕三个关键价值杠杆：(1)做出知情的、数据驱动的决策和数字化转型，(2)通过提高生产率和财务业绩实现卓越的运营，以及(3)通过增强的用户体验吸引和留住关键人才。
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| 我们的产品涉及整个生命周期，我们认为这包括投资组合、资本和运营功能。 |
公文包。通过我们的企业解决方案业务为客户提供的各种服务，我们获得了关于他们的企业房地产足迹、业务战略和组织优先事项的深入知识和广泛数据。结合我们从仲量联行综合全球平台获得的专业知识，我们建议客户如何优化他们的工作场所战略和占用规划工作，以提高利用率，并最终提高空间使用者的生产率和幸福感。更广泛地说，这一建议可能延伸到我们客户的投资组合战略，包括位置咨询、技术实施和优化，以及添加和集成灵活空间解决方案的选项。当战略演变需要改变时，我们的企业解决方案业务合作伙伴与我们组织内的其他专业人员合作，帮助客户执行租赁、收购和处置战略。 | |
资本。公司解决方案公司将工作场所视为可以帮助个人、组织和社区创新和蓬勃发展的生活环境，就如何以及何时做出关键的资本决策向客户提供建议，以最大限度地提高投资组合的人力和财务回报。我们的设计和建造专业人员与客户一起工作，通过设计他们所占用的空间(包括自有、租赁、静态和灵活的环境)来捕捉和提升其组织的品牌身份、目标和可持续发展承诺。然后，我们管理并在某些情况下负责成功完成装修活动，以实现他们的愿景。帮助我们的客户管理他们为实现他们的空间和区位目标而产生的成本是这一战略的关键。当资本决策涉及位置变更时，我们的搬迁管理专业人员可帮助您实现平稳过渡。 |
行动。IFM是我们最大的企业解决方案服务产品。这项服务由融合了人、数字和体验元素的集成、数字化和灵活的服务组成，通过改善运营业绩以及员工和其他空间用户的体验，帮助客户从他们的设施中获得更高的价值。最常见的是，新的客户关系是通过IFM业务胜利形成的，我们通过从其他服务提供商过渡或从外包房地产管理模式转换来实现这一点。除了最大限度地提高服务交付的效率和质量，我们的数字化平台还为客户提供了定制我们提供的服务与他们自己提供的服务之间的平衡的机会。 |
商业智能、数据管理和技术。数据和技术是所有客户工作场所和业务转型议程的核心。我们全面的数据和技术平台支撑着我们的所有产品，帮助客户做出快速、明智的决策，从而提高其工作场所、投资组合和人员的绩效。仲量联行科技集团的专家指导客户选择、实施和管理房地产相关软件和应用程序。Corrigo生态系统通过革命性地提供端到端设施维修和维护服务，并帮助客户找到最好的服务提供商，打开了新的客户细分市场。 |
拉萨尔
作为我们房地产服务能力的补充，我们的全球房地产投资管理业务LaSalle是世界上最大的房地产资产和证券投资机构和个人资本管理公司之一。我们寻求与经验丰富的投资者建立和保持信任关系，他们重视我们的全球平台和广泛的本地市场知识。我们的三大战略重点：
•为我们的客户提供卓越的风险调整投资回报
•制定并执行符合客户特定投资目标的投资策略
•在全球范围内提供统一的高水平客户服务
Lasalle在私人和公共资本市场为客户提供广泛的房地产投资产品和服务。我们设计这些产品和服务，以满足客户不同的战略、资产配置、风险/回报和流动性要求。投资解决方案的范围包括对多种房地产类型的私募和公募股权投资，包括写字楼、零售、工业和多户住宅等传统行业，以及医疗保健、生命科学、自助存储和数据中心等新兴或专业行业。我们还在欧洲和北美建立了商业债务投资工具，使我们的资本敞口多样化。我们要么通过混合投资基金，要么通过单一客户账户关系(“独立账户”)行事。我们还提供全球间接投资，主要是私募股权基金、合资企业和联合投资，以及公开交易的房地产投资信托基金(“REITs”)和其他房地产股票。在符合客户要求以及市场条款和条件的情况下，Lasalle将保留仲量联行，在正常业务过程中为Lasalle基金的资产提供服务。
我们相信，Lasalle的成功是我们强大的投资业绩、研究能力、经验丰富的投资专业人员、创新的投资策略、全球业务和协调平台、当地市场知识和坚定的客户至上的产物。
Lasalle于1979年推出了其首只机构投资基金，使我们成为业内最有经验的专注于房地产的投资管理公司之一。我们代表客户投资了全球26个国家的房地产资产，以及在所有主要证券交易所交易的上市房地产公司。截至2020年12月31日，按地理分布和基金类型划分，Lasalle管理的资产(AUM)为689亿美元，详见下图(以十亿美元为单位)。
在为我们的投资管理客户提供服务时，Lasalle负责收购、融资、租赁、管理和剥离各种房地产类型的房地产投资。
一些投资者更愿意与愿意共同投资自有资金的投资经理合作，以更紧密地协调投资者和投资经理的利益。我们相信，我们与客户资金共同投资的能力将继续是保持和提高我们竞争地位的重要因素。截至2020年12月31日，我们与我们的客户一起，在包括总资产管理在内的房地产企业中总共有3.008亿美元的共同投资。
LaSalle通常根据承诺、投资和管理的资本(咨询费)获得私募股权投资的投资管理服务报酬(顾问费)，额外费用(激励费)与特定门槛以上的投资表现挂钩。在某些情况下，Lasalle还收取与收购、融资和处置相关的费用(交易费)。单独的账户咨询协议通常有“随意”终止条款的具体条款，包括与AUM市值挂钩的费用安排，在某些情况下还包括激励费。
我们的投资基金有不同的寿命，通常在5到9年之间，但在某些情况下是无限期的。2020年，我们的开放式基金增长了近25%，截至2020年12月31日，我们的开放式基金约占AUM的30%。
组织目的
仲量联行的组织宗旨是塑造房地产的未来，让世界变得更美好。在我们所做的一切中忠于这一宗旨，使我们能够完全与我们的客户和所有利益相关者的最佳利益和雄心壮志保持一致。它体现了我们对环境、社会和企业治理的最高标准的承诺。(“ESG”)，并为一个更可持续、更多样化和更具包容性的未来干杯。
我们塑造了房地产的未来，创造了一个更美好的世界
这一核心组织目标与我们的团队合作、道德和卓越的企业价值观完全一致，并得到这些价值观的支持。仲量联行全球执行董事会(“GEB”)负责在整个企业范围内提高意识并确保我们的价值观和宗旨得到坚守，并得到我们董事会的认可。我们的目标是指导我们的战略增长愿景，并为我们对房地产行业普遍存在的宏观趋势做出反应。这些趋势和我们的战略框架概述如下。
行业趋势
在介绍我们的长期增长战略时，我们确定了五个宏观趋势，我们认为这是对房地产行业持续增长和演变的主要指导性影响。这些趋势中的每一种都有多年的寿命，尽管新冠肺炎大流行减缓了一些趋势，加速了另一些趋势，但我们预计，在大流行后的时代，所有这五种趋势都将保持其长期轨迹和相关性。这些宏观趋势是：
不断增加的投资配置和资本流向房地产的全球化
在过去的十年里，房地产已经超越了以前的“另类投资”分类，成为其自身的一个主要定义资产类别，吸引了投资配置上升的持续长期趋势。2020年，虽然大流行的最初影响减缓了所有交易市场的速度，但随着经济活动的恢复，这一趋势再次出现。来自养老金公司和其他机构投资者和资本来源的迹象表明，随着我们进入大流行后的复苏，随着房地产继续提供诱人的回报，房地产市场将进一步走强。
作为补充，我们看到长期持续强劲的交易量和不断增加的跨境和跨洲资本流动，为有能力寻找和促进这些资本流动并执行跨境交易的顾问和投资经理创造了新的机会。我们的房地产投资专业知识与全球主要市场无缝连接，是支持我们客户投资雄心的理想之选。
企业外包业务的增长
虽然企业房地产服务外包在全球商业建筑房地产总量中所占比例仍然相对较小，但始于20世纪90年代初的长期稳定的外包趋势，最初是由总部设在美国的公司发起的，现在已成为一种全球趋势。通过将自己的资源集中在核心能力上，并与仲量联行等专门的服务提供商合作管理房地产战略和活动，组织可以更好地推进其财务和运营业绩、人才吸引力、客户体验、员工生产率和环境可持续性的目标。
在世界各地的企业董事会中，2020年全球大流行的爆发迅速加速了人们对重新想象工作场所和未来工作概念的日益关注。仲量联行在这些领域拥有深厚的专业知识和行业领先的专家经验和资源。在不同的行业，我们定位于提供高度适应性和相关性的解决方案，以促进组织文化并优先考虑健康和福祉、灵活的工作模式和数字支持。在后大流行时代，我们预测，组织外包房地产服务的强劲而持续的趋势将进一步增长，同时越来越多地寻求关于重新想象其工作空间和工作方式的战略建议，以加强文化、吸引人才和推动业绩。
城市化
虽然2020年的大流行让城市生活和工作的世界暂时陷入了动荡，但我们相信，它的基础是深厚和安全的，一个充满活力的未来已经在形成。随着疫苗接种计划的成功推出，世界主要城市的文化、多样性、机会、设施和创造性表达的集中度将继续吸引雄心勃勃和有抱负的人的强劲流入。在大流行后的时代，城市将再次蓬勃发展，其特点是充满活力和重新想象的写字楼、文化、零售和住宅概况。
世界各地主要城市人口的增长将继续是一个流行的趋势，随之而来的是对各种形式的房地产服务和咨询的需求不断增加。仲量联行有一个久负盛名的全球研究系列-城市动量指数-更深入地探索这一趋势和相关趋势，包括全球130个新兴和成熟市场正在增长、适应和演变的相关动态。
第四次工业革命
世界经济论坛(World Economic Forum)将第四次工业革命定义为通过技术、数据和人工智能的进步推动的变革浪潮。房地产行业受到许多方面的影响，其中几个例子包括：(1)向灵活和混合的办公模式过渡，(2)对所有形式的房地产如何能够更有效率、更可持续和更有生产力的新数据驱动的理解，(3)体验式和在线零售的兴起，(4)新的资产管理技术，以及(5)物流部门的增长。
虽然目前还没有一家技术颠覆者被定位为主导房地产行业，但有数以千计的初创企业、应用程序和概念在争先恐后地改变市场，统称为Proptech。创新和最大化Proptech当前和未来利益的挑战是持续不断的。作为我们Beyond战略(下面讨论)的核心，在重大持续投资和创新的支持下，我们继续加速实现成为房地产领域公认的技术和数据领先用户的目标。
可持续性
应对和管理气候变化以及全球资源的有限性是我们这个时代的定义问题。根据国际能源署的数据，房地产和建筑环境占全球直接和间接CO₂排放总量的近40%。与此同时，利益相关者要求社会各个领域的企业和组织更加关注ESG。这些因素和其他因素，包括人们对促进健康和福祉重要性的认识的提高，共同构成了整个房地产行业对可持续发展服务和建议的强劲需求。仲量联行已将满足这一需求确定为一个主要的增长机会和优先事项，这与我们塑造房地产未来、建设更美好世界的目标是一致的。请参考我们的年度全球可持续发展报告，了解仲量联行对租赁办公室净零碳运营的承诺，以及在实现我们的基于科学的目标方面取得的最新进展，该目标于2020年获得基于科学的目标倡议的批准。
战略框架
我们的GEB制定了Beyond战略愿景和框架，以实现长期、可持续和有利可图的全球增长。这一框架包括广泛的战略优先事项，分为五大支柱-客户、品牌、数字、人员和价值观-这些支柱共同支持和推动我们雄心勃勃的长期增长轨迹。
超越：我们对长期可持续和盈利增长的战略愿景
客户
作为我们超越之旅的重要一步，在2020年间，我们完成了一项为期两年的领导层转型计划，将我们业务的所有部分转移到全球组织结构中。从以前的本地结构调整方向意味着我们现在可以更好地为世界各地的客户提供无缝和高度一致的服务，以及平稳、快速地部署创新、最佳实践和新技术。
我们继续加强我们的综合服务，为我们的客户创造真正的价值。在我们Beyond战略的指导下，我们正在对先进的客户关系管理流程和工具进行持续的重大投资，确保我们能够迅速组建最好的多学科团队和专业知识，以满足每个客户的需求。
品牌
在2020年，仲量联行作为我们客户值得信赖的顾问和合作伙伴的地位显而易见。客户向我们寻求解决方案和见解，以调整他们的房地产战略和运营，以经受住一年前所未有的挑战，并为大流行后的世界提前做好计划。我们以研究为主导的全球重点是重塑房地产，确保了我们的品牌和服务处于行业响应的先锋地位。
我们继续在传统房地产行业之外加强和扩大我们品牌的知名度，并在我们的Beyond战略愿景中专注于接触到更多的首席执行官和其他高级决策者。为了支持这一目标，我们是世界经济论坛的积极战略合作伙伴，并定期参加达沃斯年会和其他活动，我们的总裁兼首席执行官克里斯蒂安·乌布里奇是论坛国际商务理事会和首席执行官气候领袖联盟的成员。此外，2021年1月，《财富》(Fortune)杂志再次将仲量联行评为全球最受尊敬的公司之一(请参阅下面的区别特征和竞争差异化部分，以获得过去一年的更多奖项和认可)。
数位
2020年的事件比以往任何时候都更加突显出技术正在如何改变我们的工作方式以及我们在哪里工作。仲量联行正在拥抱技术，以满足今天客户的需求，并预见明天的机遇。引领这一转型是我们增长战略的核心，并反映在我们的重大投资中。我们的仲量联行科技集团是Proptech领域的全球领先者-扩展和完善我们的技术能力，为我们的客户和我们的公司提供显著的竞争优势和价值。这包括我们对孵化和推动Proptech创新的仲量联行星火全球风险基金(JLL Spark Global Venture Fund)的1亿美元承诺，以及我们最近推出的工作场所体验应用程序仲量联行(JLL Jet)。请访问我们的网站：Www.jll.com查看完整的技术产品组合。
在我们自己的运营中，我们在Beyond之旅的早期阶段所做的大量平台技术投资正在结出显著的硕果。尽管受到大流行的影响，我们的财务和人力资源系统中随时可用的信息和一致的信息使我们能够在2020年推动创纪录的经营活动现金流。
人民
人是我们业务的核心。我们致力于帮助我们的员工实现他们的抱负，使他们能够探索新的机会，积累专业知识，创造长期的职业生涯，并通过与有才华的同事和客户合作来获得灵感。我们致力于促进和实现真正的多样性和包容性，我们的高才华和经验丰富的董事会的组成就是例证。
值
我们所有的员工都致力于团队合作、道德规范和卓越的核心价值观。这些价值观是我们组织的基础。客户、员工、业务合作伙伴和潜在员工都被这些价值观以及我们对强大的ESG的承诺所吸引，包括雄心勃勃的目标和定期透明的报告。
2020年4月，以科学为基础的目标倡议(SBTI)确认批准了我们到2030年将碳排放总量减少68%的目标。2020年9月，我们签署了世界绿色建筑理事会的净零碳建筑承诺，承诺到2030年实现仲量联行占用的建筑的净零碳排放。2020年11月，我们宣布任命Guy Grainger-前EMEA部门首席执行官-担任新设立的可持续发展服务和ESG全球主管，这反映了我们在该领域的核心战略重点。
我们已经获得了伦理研究所(Ethisphere Institute)等组织的反复认可，该研究所在2020年连续第13年将仲量联行评为世界上最具伦理道德的公司之一。
生长
我们对客户、人员、价值、数字和品牌的Beyond优先考虑结合在一起，提供了一个综合的战略愿景和增长平台。我们致力于提高生产率，优化可持续和有利可图的长期增长，并为所有利益相关者创造价值，这一愿景得到了我们承诺的支持。我们的Beyond战略愿景和增长优先事项建立在我们紧密集成的平台上，该平台将深厚的本地市场知识与针对每个客户的特定需求量身定做的无缝建议和服务相结合。
支持我们的企业：结合不同资本创造利益相关者价值的商业模式
如上所述，建筑环境估计占全球最终能源消耗的三分之一以上，占直接和间接CO总量的近40%2这意味着仲量联行可以通过我们与客户以及在我们的工作场所和社区所做的工作产生重大影响。
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建设更加美好的明天--我们的全球可持续发展战略。我们的目标，我们塑造房地产的未来，创造一个更美好的世界，在我们的身份和历史中有着强大而深厚的根基。我们通过与利益相关者合作，推动颠覆性、影响力和可持续的变革，从而实现我们的目标。我们通过将可持续性嵌入到我们通过四大支柱所做的每一件事中来做到这一点。建设更加美好的明天：客户、人员、工作场所和社区。这些支柱以三个基础为基础：(1)我们致力于最高标准的公司治理，(2)我们努力发展和推动可持续性思想领导，以及(3)我们致力于为我们自己和我们的客户部署创新的、前瞻性的解决方案。建设更加美好的明天是我们业务不可或缺的一部分，并支持我们的长期战略愿景。超越. |
为了确保仲量联行的可持续发展战略和目标明确我们业务的主要影响，以及对我们的利益相关者最重要的是什么，我们定期对我们的实质性问题进行评估。2020年，在很大程度上是由于大流行，我们进行了一次深入的实质性审查。通过我们的市场评估过程和直接利益相关者的投入，我们确定了当前最重要的五个环境和社会问题，具体如下。
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| 环境问题 | 社会问题 |
| 1. | 能源和气候 | 1. | 多样性和包容性 |
| 2. | 可持续建筑 | 2. | 企业文化与声誉 |
| 3. | 适应能力和复原力 | 3. | 道德和合规 |
| 4. | 健康建筑 | 4. | 创新科技 |
| 5. | 负责任的供应链 | 5. | 员工幸福感 |
这些结果将为我们评估在我们已经雄心勃勃的基于科学的目标和净零承诺之外产生更多影响的机会。所有目标将在定于2021年第二季度发布的下一份年度全球可持续发展报告中详细介绍，并可在我们的网站上找到。
为我们的客户创造可持续的价值。通过业界领先的战略、工具和技术，我们帮助我们的客户实现可持续发展目标。我们的客户越来越需要在其业务所在的所有地区提供创新和一致的可持续发展解决方案。为了响应这一需求，我们扩大了对能源和可持续发展能力的关注，目的是提供更广泛的全球可扩展、一致和有利可图的服务。
我们有一个指定的能源和可持续发展产品管理专业团队，他们负责开发行业领先的能源和可持续发展产品，为我们的客户创造差异化的价值，为仲量联行带来更快的收入增长和利润率扩大，并帮助我们塑造房地产的未来，建设一个更美好的世界。该团队与我们的业务线、地理领导者和运营团队通力合作，共同开发和增强我们的客户产品，并负责扩大我们在可持续发展领域的服务，推动全球一致性和最佳实践，并在未来客户需求之前推出新产品。
我们的专业知识涵盖了建筑的整个生命周期-从设计和规划，到建造、占用、管理、翻新和销售。我们的专业人员就如何在每个阶段嵌入可持续发展考虑因素提供建议，以最大限度地为我们的客户创造价值。例如，我们的物业和设施管理专业人员通过选择承包商并对照关键绩效指标监控可持续性绩效，将可持续性标准嵌入到我们的供应链中。我们还支持客户的数据管理和报告要求，无论是“GRESB”、“Well”和“LEED”等框架，还是废物、水和公用事业信息。
我们对技术创新的承诺延伸到我们为客户提供的可持续性服务。我们利用许多技术平台，包括内部和外部来源，来帮助我们的客户实现可持续发展目标。我们的OneView能源和可持续性分析(OVESA)平台用于代表我们的客户管理不断增长的复杂可持续性数据。该系统以及我们的其他平台，如投资组合能源和环境报告系统(PEARS)和能源和可持续发展平台(ESP)，反映了我们对数字、数据和信息管理平台的投资承诺。通过部署灵活的技术解决方案，我们能够在2020年测量、管理和改善这些平台上包含的数千座建筑的环境影响。2021年，仲量联行将进一步投资，以简化、精简和增强我们的数字能力。
为我们所有的利益相关者创造可持续的价值
我们设计我们的商业模式是为了(I)为我们的客户、股东和员工创造价值，(Ii)与我们参与的供应商和我们经营的社区建立高质量的关系，以及(Iii)应对影响房地产行业的宏观经济趋势。基于我们对全球本地房地产和资本市场的深入了解，以及我们在思想领导力和技术方面的投资，我们通过满足客户的房地产需求以及他们更广泛的业务、战略、运营和长期可持续发展目标，为客户创造价值。
我们努力在通过有效管理当前交易和业务活动为我们的利益相关者创造短期价值和回报的活动与对人员(如新员工)、收购、技术和系统的投资之间建立健康和动态的平衡，这些投资旨在产生长期可持续的回报。
“超越思考”我们的价值创造模型(如下一页所示)总结了我们如何为我们的股东和更广泛的利益相关者创造价值。它从我们做生意所需的资本资源或投入开始。我们根据我们的使命和愿景使用这些资源，通过我们管理的业务活动为我们的客户提供服务或产出。
我们将我们的商业模式应用于我们用来提供服务的资源和资本。我们通过我们自己的员工提供这些服务，在必要或适当的情况下，在物业和设施管理以及项目和开发服务的情况下，通过第三方承包商的管理提供这些服务。我们从这些努力中获得的收入和利润将分配给我们业务的进一步投资、员工薪酬和股东回报。我们越来越注重将我们的业务和可持续发展战略联系起来，以促进为我们的股东、客户、员工和仲量联行所属的全球社区创造长期价值的目标。这些努力帮助我们的客户更有效和高效地管理他们的房地产，促进全球就业，并为我们的股东和员工创造财富。反过来，它们让我们成为我们所在社区中越来越有影响力的一员，并成为社区中的积极力量。
竞争
我们的业务遍及全球商业地产行业内竞争激烈的各行各业。我们在过去十年中的显著增长，以及我们利用本行业发生的实质性整合的能力，使我们成为全球最大的商业房地产服务和投资管理提供商之一。
由于我们在许多地区提供广泛的商业地产和投资管理服务，我们在国际、地区和地方层面都面临着激烈的竞争。我们还面临着来自传统上可能不被视为房地产服务提供商的公司的竞争，包括机构贷款机构、保险公司、投资银行、投资管理公司、会计师事务所、技术公司、软件即服务公司、提供共同办公空间的公司、提供各种外包服务(包括技术、餐饮服务和建筑产品)的公司，以及具有内部能力的自我履行房地产服务的公司。
区别属性和竞争优势
我们通过一个整合的全资全球平台，为世界各地的房地产业主、占有者、投资者和开发商提供卓越的战略性、全面整合的服务、最佳实践和创新解决方案。这些特点使我们有别于我们的竞争对手，推动了卓越的服务和客户忠诚度，并表明了我们对可持续未来的承诺。虽然我们在各个市场面临着强大的竞争，但以下是仲量联行在全球范围内寻求房地产和投资管理服务的客户区别于其他客户的关键特征。
•我们的重点是客户关系管理在高度协调的基础上提供优质的客户服务
•我们的全球一体化的商业模式凭借对当地市场的了解，包括一系列高度多样化的服务，使我们能够在客户需要的任何地方提供专业知识
•在杠杆方面发挥领导作用技术为了提升我们为客户提供的服务和我们的运营方式
•我们的实力品牌，包括我们作为一个道德组织的声誉
•我们的实力财务状况
•我们的可持续发展领导地位，制定可持续发展战略，为我们自己和我们的客户解决长期的金融、环境和社会风险和机遇
•我们的质量和全球覆盖范围业界领先的研究功能，增强了我们通过技术在全球范围内利用细粒度数据的能力，以及我们将复杂信息合成为对客户的实用建议的能力
•我们的员工敬业度以及我们的员工价值主张-实现你的抱负-阐明仲量联行作为雇主的不同之处
•我们的产品质量内部治理与企业风险管理，客户可以长期依赖
以下是对这些区别属性和竞争优势的详细讨论。
客户关系管理. 我们的客户是我们业务模式的中心，我们通过对支持客户关系管理的人员、流程和工具的持续投资，实现卓越的服务交付。举个例子，CapForce，我们复杂的CRM工具将我们在世界各地的所有资本市场业务线和活动联系在一起。我们的目标是在我们的全球资本市场平台上提供对客户需求的无缝理解，为我们为客户进行的所有活动提供定制的体验和责任。我们通过客户关系管理的最佳实践，寻求定期客户反馈并采取行动，认识到每个客户对卓越的具体定义，从而实现卓越的客户服务。我们还投资于培养致力于管理客户关系的高素质人才，通过与我们的全球职业框架保持一致的员工薪酬和评估体系，旨在奖励客户关系的建立、团队合作和高质量的业绩。
我们以客户为导向的重点使我们能够发展、维持和发展长期的客户关系，从而产生回头客业务并创造经常性的收入机会。在许多情况下，我们与客户建立战略联盟，这些客户的持续服务需求与我们在多个业务部门和地点提供完全集成的房地产服务的能力相一致。
全球一体化的商业模式. 通过结合我们在全球以始终如一的高服务水平提供的一系列高质量、互补性的服务，我们制定和实施房地产战略，以满足我们客户日益复杂和深远的需求。我们的业务遍及全球，对当地和地区市场有深入的了解，可以提供涵盖全球房地产整个生命周期的服务。这种地理覆盖范围，再加上我们员工的能力和连通性，使我们能够服务于我们的跨国客户的需求，并在全球范围内管理投资资本的流动。这种模式实现了跨地域和服务线的交叉销售机会，我们预计这些机会将继续发展新的收入来源和增长。
技术领先地位. 我们在研究、技术、数据和分析、人员、质量控制和创新方面的全球协调投资为我们在整个全球组织内开发、共享和持续评估最佳实践提供了基础。近年来，我们推出了一个新的全球人员信息系统，升级了我们的数字集成财务系统，并在全球范围内扩大了CRM工具的使用，以推动整个组织的一致性。此外，我们一直专注于获取和/或开发技术支持的专业知识、产品和服务，以更好地为员工和客户服务。例如，2020年，我们推出了投资者中心，这是我们的全球资本市场上市平台。这个在线市场帮助我们的客户在各种资产类型中找到他们的下一个投资机会，并促进尽职调查过程。
我们将继续开发和部署技术，以支持我们的营销和客户开发活动，并使我们的产品和服务更容易获得。
品牌. 仲量联行和Lasalle品牌的强强联合，在我们寻求新的商机时代表着巨大的优势，也是人才加入我们全球品牌的主要动力。大公司、机构投资者和房地产占有者认可我们在不断变化的市场条件下可靠地创造价值的能力，这基于(I)我们委托进行的品牌认知调查提供的证据，(Ii)我们在顶级商业出版物上获得的广泛报道，(Iii)我们在房地产、可持续性、创新、数据/技术和道德方面获得的奖项，以及(Iv)我们重要的、长期的客户关系。我们的声誉来自于我们深厚的行业知识、卓越的服务交付、诚信以及我们在全球提供的高质量、专业的房地产和投资管理服务。
我们相信坚定不移的诚信和最高的道德操守，我们的董事会和高级管理层以身作则。我们为自己赢得的全球声誉感到自豪，并决心保护和提升这一声誉。我们的品牌所代表的诚信是我们最宝贵的资产之一，也是仲量联行的一个强大的差异化因素。
仲量联行是我们的主要商号，仲量联行仍是我们的法定名称。使用较短的JLL名称有助于其适应不同国家、不同语言和不同渠道的不同沟通方式，特别是适应使用数字和在线渠道进行营销和沟通。
财务实力. 我们广阔的地理范围和广泛的全球服务使我们的收入来源多样化，降低了房地产服务业务运营的总体波动性。这进一步使仲量联行有别于提供更有限服务的公司，也不同于仅在当地/地区且必须依赖较少市场或服务的公司。
对长期服务提供商的财务实力的信心对我们的客户很重要，他们在选择房地产服务提供商时需要资金实力。我们专注于维持财务业绩指标，特别是我们的杠杆和偿债覆盖率，以支持投资级财务评级。我们延续了穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)和标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services，简称S&P)对投资级信用评级的悠久历史。截至2020年12月31日，我们的发行人和高级无担保评级为穆迪的Baa1和标普的BBB+。因此，我们提供优越财务状况的能力使我们在竞争业务时脱颖而出。
我们有充足的能力为我们的业务提供资金。流动性的一个主要来源是我们由国际银行银团提供的无担保信贷安排(“贷款”)，截至2020年12月31日，该贷款的最高借款能力为27.5亿美元，到期日为2023年5月。
可持续发展领导力。引领可持续发展对我们的目标和我们未来的长期增长战略都是至关重要的，因为它不仅关系到创造积极的影响，也关系到未来的影响。做一个负责任的企业公民是正确的做法，也是我们的客户和员工对我们的期望。
为此，根据气候相关金融披露特别工作组(“TCFD”)的建议，我们对气候变化给我们的业务带来的潜在风险和机遇进行了评估。具体地说，我们分析了两种气候情景的影响，(1)积极的缓解导致
我们的ESG业绩与我们业务的长期健康和成功之间有着密切而直接的联系。我们通过实施我们的可持续发展战略来解决这个问题，建设更加美好的明天，为我们的业务、人员、客户、社区和地球带来变革性的变化。
我们的市场地位使我们能够采取行动，为建设一个更美好的世界做出贡献。通过这样做，它确定了我们是一个负责任的组织，实现了我们的目标，为我们的品牌增加了价值，并帮助我们吸引和留住了人才。
业界领先的研究能力. 我们投资并依靠综合研究来支持和指导客户的房地产开发和投资战略。我们拥有大约480名研究专业人员，他们收集数据并覆盖世界各地的市场和经济状况，我们是商业房地产经济学和市场动态方面的权威。研究在使整个组织的同事适应世界市场的重要趋势和不断变化的条件方面发挥着关键作用。我们继续通过数据科学技术和其他技术设计和投资新的方法，使我们的研究、服务和物业产品更容易为我们的员工和客户所用。
我们相信，我们在研究、技术、数据科学和分析、人员和思想领导力方面的投资使仲量联行成为我们行业的领先创新者。我们的研究计划调查新出现的趋势，帮助我们预测未来状况并塑造新的服务，使我们的客户受益，这反过来又帮助我们与我们的目标客户-世界领先的房地产所有者、占有者、投资者和开发商-建立并保持有利可图的长期关系。
雇员敬业度. 根据员工对我们文化的意见，以及是什么让我们作为雇主脱颖而出，我们制定了员工价值主张-实现你的抱负-一个共同的框架，以激励人才加入我们，吸引我们的员工，并庆祝仲量联行在世界各地的价值观和文化。作为我们品牌不可分割的一部分，这是我们对员工-员工和候选人-的承诺，并围绕着五个独特的支柱，如下图所示。
我们的目标设定框架使用三类目标(客户、增长和人员)，使我们员工的努力与整个组织各级的企业战略保持一致，并将重点放在我们的优先事项上。持续的员工反馈对我们组织的持续改进非常重要，为了利用这些有价值的反馈，我们每年完成三次员工调查。
治理与企业风险管理。我们的董事会主席是一名独立董事，与我们的首席执行官(兼任董事)是分开的。这一结构与我们透明的高级管理层一起促进了公司治理和控制的最佳实践环境。我们相信，这些属性使我们能够在整个组织中灌输一种内部沟通和连接的文化。
成功管理任何组织的企业风险对其长期生存至关重要。我们致力于推动、运营并不断改进全球一体化的企业风险管理模式，通过业务和公司员工职能的协调和复杂互动，优化我们的整体风险/回报状况。
颁奖。截至2021年1月，我们赢得了无数奖项和认可，这些奖项和认可反映了我们为客户提供的服务质量、我们员工的诚信以及我们作为工作场所的可取性。例如，我们被命名为：
•连续第二年入选彭博社性别平等指数
•连续第五年成为道琼斯可持续发展指数北美成份股
•美国100家最具可持续性的公司之一巴伦氏
•美国环境保护局连续第九年获得能源之星持续优秀奖
•美国最负责任的公司之一新闻周刊，连续第二年
•连续第13年被伦理研究所评为世界上最有道德的公司之一
•世界上最受尊敬的公司之一《财富》杂志，连续第四年
•人权运动基金会的企业平等指数，这是一项关于LGBTQ工作场所平等相关企业政策和实践的基准调查，连续第七年获得满分
•美国多元化最佳雇主之一福布斯，连续第二年
•美国最佳女性雇主之一福布斯
•年度最受女性高管推崇的公司之一职业母亲，连续第五年
•其中之一职业母亲之家最适合爸爸的公司
综合报告
仲量联行是首批参加国际综合报告理事会(“IIRC”)的美国上市公司之一，我们继续支持IIRC制定的一般原则，这些原则旨在促进沟通和综合思考一个组织的战略、治理以及财务和非财务业绩如何在短期、中期和长期内创造价值。
我们综合报告的组成部分. 这份10-K表格的年度报告重点介绍了我们的业务战略和财务业绩，包括试图说明作为一家可持续发展的企业对我们的成功是如何不可或缺的。我们为自己和客户所做的公民身份和可持续发展努力主要体现在我们的年度全球可持续发展报告中，该报告可在我们的网站上查阅。我们的治理和薪酬做法主要在我们年度股东大会的委托书中报告。我们用来让我们的客户对我们的透明度和公平交易感到满意的机制在我们的透明度报告中进行了总结。我们期望我们的员工以及我们为自己的公司和代表客户聘用的供应商的行为和标准都在我们的商业道德准则和供应商行为准则中列出。我们的公司事实文件旨在提供我们认为对我们的不同利益相关者主要感兴趣的信息的总体摘要。
负责综合报告。我们的财务和法律职能主要负责我们综合报告工作的完整性，在本报告的准备和提交方面进行合作，并让我们组织的领导层参与进来。
季节性
从历史上看，随着时间的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增长。这是因为房地产行业普遍专注于在日历年结束前完成或记录交易，以及某些费用全年不变的事实。从历史上看，我们在第一季度报告的利润相对较小，然后在接下来的三个季度中的每个季度都报告了越来越大的利润，不包括确认投资产生的绩效费用以及已实现和未实现的共同投资股权收益和亏损(每一项都可能是不可预测的)。一般来说，我们在出售资产时确认奖励费用，其时间安排是为了客户的利益。此外，共同投资的股权损益主要取决于基础估值，这种估值的变化方向和幅度是不可预测的。非可变营业费用，即我们在一年中发生的费用，在季度基础上相对不变。2020年，受新冠肺炎疫情影响的宏观经济状况影响了我们收入和利润的历史季节性，并可能在2021年继续下去。
人力资本
下表详细说明了我们全球可报销和不可报销员工的人数。
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| (千) | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 |
| 专业的无偿雇员 | 49.7 | | 51.6 | |
| 可直接报销的员工 | 41.1 | | 41.8 | |
| 员工总数 | 90.8 | | 93.4 | |
可直接报销的员工的成本由客户全额报销，主要是在我们的企业解决方案业务中。具体地说，可报销的员工包括我们的物业和设施管理专业人员，包括我们的建筑维护员工。
我们的员工没有报告是任何工会的成员，除了在美国的大约2600名物业维修员工，其中75%是可以报销的。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们大约70%的员工都在美国以外的国家/地区工作。
多样性和包容性
多样性和包容性是我们做生意的战略要务。参与多样化和包容性的实践会带来更高的工作效率、更好的团队表现和业务增长。在仲量联行，我们通过包容取得成功，并颂扬使我们独一无二的特质。下面详细介绍几个最近的例子。
•我们的大部分员工都参与了我们的一个或多个业务资源组。值得一提的是，在2020年，我们启动了家长和照顾者体验小组，以提供额外的支持和资源，以应对与流行病相关的父母和照顾者面临的更大压力。
•2020年，我们为我们最大的三家国家企业-英国、德国和印度-任命了女性首席执行官。
•我们在2020年启动了第一次黑人卓越峰会，并启动了与全球高级领导人的反向指导计划。
•2021年1月，我们任命了第一位专门负责多样性和包容性的全球主管。该职位向我们的首席人力资源官(GEB成员)汇报，并将直接与整个组织的领导层接触。
此外，我们还定期通过员工参与度调查来衡量我们的包容性指数，并推出了一个归属感@JLL计划，专注于在全球范围内推动包容性行为，包括“重要的多样性时刻”。
培训与发展
通过广泛的内部和外部研究，我们拥有一套核心能力，这些能力定义了我们的领导行为，推动我们取得近期和长期的成功。这些能力是我们员工人才评估、继任计划和其他人才流程的基础。我们的员工可以根据这些能力进行自我评估和评估，以参与我们屡获殊荣的发展平台Real Leadership。该平台提供具体的计划，通过面对面培训、虚拟编程、各种评估和指导，帮助我们的员工和领导者成长、发展他们的职业生涯，并成为更好的领导者。
正如我们的业务需要不断发展一样，真正的领导力平台也需要不断发展-例如，我们在2020年推出了一个在线学习平台，以加速员工的虚拟工作技能。今年，超过25,000名员工通过我们的虚拟点播课程以七种不同的语言学习。自从我们推出真正的领导力以来，我们已经有超过4万名领导者和员工通过虚拟和讲师指导的课程参加。
安康
2020年，我们启动了由身体、精神、金钱、包容四大支柱组成的福祉框架。我们在我们的福利网站上提供了15种语言的资源，包括在线课程、网络研讨会和为照顾者提供的资源。该网站的访问量已超过50,000人次，超过12,000名员工参加了网络研讨会。
健康与安全
健康和安全是仲量联行运营的首要问题。我们拥有450多名健康和安全专业人员，致力于创造一个明确保护我们的员工、客户和供应合作伙伴的环境。
为了有效地管理健康和安全，我们的计划与国际公认的健康和安全管理标准ISO 45001的原则保持一致。我们执行全球健康和安全标准，确保我们采用一致的方法预防伤害，并实施保证计划，以确保合法合规。
我们认识到，成功的健康和安全计划建立在积极的个人和集体安全行为基础上。通过我们的健康和安全愿景-‘One Team S.A.F.E.R Together’，我们创建了更强大的健康和安全文化，并以我们的S.A.F.E.R行为为基础：S-谈论安全；A-安全行动；F-专注于安全标准；E-参与安全倡议；R-认可安全表现。
为了监测我们安全文化的力度，2020年，我们使用英国健康与安全实验室的安全气候调查工具，参照来自130家其他公司的数据，对我们的组织进行了基准测试。我们的全球调查收到了12,500份回复，显示与全行业得分相比，我们的文化处于第95个百分位数。虽然这个分数设定了一个很高的内部基准，但我们的目标是改善我们的文化，年复一年地提高我们的分数。
通过我们的安全愿景以及我们的意识和教育计划，如全球安全周，我们计划的优势体现在2020年的低事故率上，而美国职业安全与健康管理局(OSHA)对我们行业的行业平均事故率(NAICS代码531：房地产)进行了对比。
•损失时间事件发生率E为0.10(OSHA行业平均值为0.70)：每100名仲量联行员工中导致休假天数的OSHA可记录疾病和伤害的12个月平均值。
•可记录的总事故率OSHA行业平均值为0.27(OSHA行业平均值为2.10)：每100名仲量联行员工OSHA可记录疾病和伤害的12个月平均值。
•休假天数、限制值班和转机OSHA行业平均值为0.12(OSHA行业平均值为1.00)：每100名全职员工中OSHA可记录的疾病和伤害的12个月平均值，这些疾病和伤害导致休假或限制工作。
•据报道，2020年仲量联行员工工作场所死亡人数为零。
此外，在疫情爆发后的几个月里，我们关闭、清理和重新开放了350多个公司办事处，重点关注员工安全和他们的办公室体验，同时遵守当地法规，纳入适当的社会疏远做法，并加强卫生工作。
知识产权
我们认为我们的技术和其他知识产权，包括我们的品牌，是我们业务的重要组成部分。
我们拥有各种商标、商业外观和商号，并依靠专利、版权、商标、服务商标和商业秘密法律以及合同限制来建立和保护我们的专有权利。我们拥有无数的域名，注册了无数的商标，并已在美国和外国提交了一些我们的其他商标和服务商标的注册申请。我们拥有“仲量联行”、“仲量联行”和“拉塞尔投资管理”的商标和相关标识，以便在全球范围内开展我们的业务。我们拥有“.jll”和“.lasalle”顶级域名的使用权。
虽然我们相信我们的知识产权在维持我们在我们服务的多个市场中的竞争地位方面发挥了作用，但我们不认为我们的商标或商号到期或终止或失去除“JLL”、“仲量联行”、“Lasalle”和“Lasalle Investment Management”名称以及我们的设计(三圈)商标以外的任何其他知识产权会对我们造成实质性的不利影响。我们的商标注册必须每十年更新一次，我们希望在必要时继续更新。根据我们最近的商标注册，JLL商标将于2024年到期，仲量联行的名称将于2022年到期，设计(三圈)商标将于2021年到期。我们的Lasalle和Lasalle投资管理标志将于2026年到期。
除了我们的商标和商号，我们还拥有提供复杂服务和分析的专有技术。我们在美国还有许多待处理的专利申请，进一步使我们能够提供高水平的客户服务和卓越的运营。我们会继续酌情增加新发明的专利申请，以显示我们对科技和创新的承诺。
公司管治；商业道德守则；公司可持续性及相关事宜
我们致力于有效的公司治理的价值观，以最高的道德标准运营我们的业务，并以对环境和社会负责的方式行事。我们相信，这些价值观将促进仲量联行的最佳长期业绩，从而造福于我们的股东、客户、员工和其他群体。
公司治理. 我们相信，我们的政策和做法反映了符合纽约证券交易所上市要求、2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)、美国证券交易委员会(SEC)法规、多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)以及我们注册所在地马里兰州公司法的公司治理倡议。
我们的董事会(“董事会”)定期审查公司治理的发展，并相应地修改我们的章程、指引和委员会章程。因此，我们采取了以下被认为是公司治理最佳实践的公司治理政策和方法。
•我们董事会全体成员的年度选举
•股东对高管薪酬的年度“薪酬话语权”投票
•持有本公司普通股流通股30%的股东为任何目的召开特别股东大会的权利
•董事选举中的多数票
•董事长和首席执行官角色分离，董事长担任首席独立董事
•任何关联方交易都需要提名和治理委员会的批准
•在每次面对面会议上非执行董事之间的执行会议
•董事会及其各委员会的年度自我评估
商业道德守则。指导我们全球经营的道德原则体现在我们的商业道德准则中，该准则适用于仲量联行的所有员工和我们的董事会成员。商业道德准则是我们的道德无处不在计划的基石，我们通过它来建立、沟通和监督我们努力的整体要素。我们为自己建立的全球声誉感到自豪，并决心保护和提升这一声誉。由于我们经营的是服务行业，我们的品牌所代表的诚信是我们最宝贵的资产之一。多年来，我们一直申请并获得纽约证券交易所治理服务公司的道德内幕™认证，这是一家致力于道德、合规、公司治理和公民身份方面最佳实践的领先组织。我们认为，这是对一家公司道德计划的唯一可用的独立核实。如前所述，我们在2020年，我们连续第13次入选ethisphere Institute的全球最具道德企业排行榜(the World‘s Most ethical Companies List)。我们还在伦理研究所的道德内幕计划下获得了重新认证。
我们支持联合国全球契约原则、联合国负责任投资原则，鉴于我们的客户包括电子行业的一些大公司，我们支持电子行业行为准则。我们也是世界经济论坛发起的反腐败合作倡议的成员。
供应商行为准则.我们期望我们的每一家供应商，即任何向我们提供产品或服务的公司或个人，或作为承包商或分包商间接向我们的客户提供产品或服务的任何公司或个人，都会分享和接受我们诚信承诺的文字和精神。虽然供应商是独立的实体，但他们的商业行为可能会对我们、我们的声誉和我们的品牌产生重大影响。因此，我们希望所有供应商遵守仲量联行供应商行为准则，该准则以多种语言发布在我们的网站上。我们继续评估和实施监控供应链质量和完整性的新方法。这包括开发有效地调查和比较我们为自己的公司和代表客户聘用的现有和潜在供应商的道德环境和风险的回应的方法。
专业标准指南。我们的专业标准指南旨在确立我们的员工为客户提供服务的原则。它发表在我们的网站上。
企业可持续发展。我们在任何地方都鼓励和提倡可持续发展的原则，寻求改善我们的人民工作和生活的社区和环境。我们设计我们的公司政策，以反映最高标准的公司治理和透明度，我们认为自己对我们的社会、环境和经济表现负责。我们寻求将可持续性实践和原则纳入我们的客户投资和资产管理。这些优先事项指导着我们与股东、客户、员工、监管机构和供应商以及我们接触到的所有其他人的互动。我们认识到气候变化带来的风险和机遇，并寻求在我们的业务内外应对这些影响。
我们还努力营造一种重视我们差异的丰富性并反映我们生活和工作的多样化世界的环境。通过培养人和想法的动态组合，我们丰富了我们的业绩、我们所在的社区以及我们员工的生活。我们寻求招聘多元化的员工队伍，培养和提拔来自不同背景的优秀人才，并接纳我们所有员工的不同经历。
企业政治活动. 我们的总体方针是，在社会或政治问题上或在政治竞选活动上不采取一个组织的立场。因此，我们对公司资金或其他资源用于政治活动的使用微不足道。我们可能会不时就直接影响我们的商业利益从而影响我们股东利益的拟议法律或法规发表评论。我们也可能属於行业行业协会，他们的确参与影响立法，以维护行业的整体利益。
公司网站和可用信息
仲量联行的网址是Www.jll.com。我们使用我们的网站作为发布公司、金融和其他信息的渠道。我们的网站还包括有关我们公司治理的信息。我们打算在我们的网站上发布关于我们的董事会成员或委托书中提到的任何高管的商业道德准则的任何修订或豁免。
在我们网站的投资者关系页面上，我们提供我们的Form 10-K年度报告、我们关于Schedule14A的委托书、我们的Form 10-Q季度报告、我们当前的Form 8-K报告以及根据1934年证券交易法(“交易法”)第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的任何修订。美国证券交易委员会坚持认为Www.sec.gov，包含年度、季度和当前报告、委托书以及我们以电子方式提交给证券交易委员会的其他信息。
第1A项。危险因素
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑以下风险，根据目前的知识、信息和假设，这些风险可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。其中一些风险和不确定性可能会影响特定的服务线或地区，而其他风险和不确定性可能会影响我们的所有业务。虽然每个风险都是单独讨论的，但许多风险是相互关联的。
这些风险因素并不能确定我们面临的所有风险；我们的运营也可能受到我们目前不知道的或我们目前认为对我们的运营没有重大影响的因素的影响。我们的业务也受到普遍风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素广泛影响到所有公司。
一般概述. 我们的商业环境是复杂的、动态的和国际化的。因此，它在正常运作过程中面临许多重大风险。如果我们不能或没有成功地管理与我们提供的服务相关的风险，我们的运营、业务、经营业绩、声誉和/或财务状况可能会受到重大不利影响。
像我们这样的全球企业面临的挑战之一是，以复杂的方式确定随着我们业务的发展而存在的或可能随着时间的推移而新发展的关键企业风险。然后，我们必须确定如何最好地利用合理可用的资源来预防、减轻和/或最小化那些我们认为从运营、财务或声誉角度来看最有可能造成重大损害的风险。
我们的董事会及其委员会在监督管理层识别、披露和缓解企业风险方面发挥了积极作用。我们正在进行的企业风险管理努力极大地影响了以下风险因素及其讨论。
企业风险的分类。这一部分反映了我们截至本报告发布时对我们认为我们的业务在短期和长期面临的最重大风险的当前看法。为了进行以下分析和讨论，我们将我们面临的风险分为五个主要类别：
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| ·操作风险因素 | ·金融风险因素 |
| ·战略风险因素 | *·一般风险因素 |
| *·法律和合规风险因素 | |
我们可以适当地将我们识别的一些风险归入多个类别，但我们选择了我们认为主要的一个类别。我们不会将以下风险按其重要性、我们遭受损失的相对可能性或任何此类损失的大小列出。其中某些风险也可能为我们带来商机，但我们在第1A项中对风险因素的讨论仅限于风险对我们业务可能产生的不利影响。
操作风险因素
运营风险是指影响我们业务运营的系统、流程、人员和外部事件所产生的风险。它包括信息管理、数据保护和安全，包括网络安全；供应链和业务中断，包括健康和安全；以及其他风险，包括人力资源和声誉。
声誉和品牌风险。
我们品牌的价值和优质地位是我们最重要的资产之一。维护我们品牌的一个固有风险是，我们可能无法成功地将我们提供的服务和产品的范围和质量与竞争对手区分开来，或者我们可能无法充分创新或开发对客户有吸引力的改进产品或服务。
信息的快速传播和日益增加的透明度，特别是对上市公司来说，增加了负面媒体或有关道德缺失或其他运营问题的公告可能给我们的业务带来的风险，这可能会导致客户终止或减少与我们的关系。因此，任何针对我们的负面媒体、指控或诉讼，无论最终结果如何，都可能损害我们的专业声誉，损害我们的业务。我们还可能被第三方盗用我们拥有的名称或商标，这些第三方无权使用这些名称或商标，以便他们可以从我们在我们的知识产权中建立的商誉中获益；此外，我们监管使用我们知识产权的努力并不是在所有情况下都是成功的。
世界范围内的人才竞争；关键领导人的接班。
我们在很大程度上依赖于我们的高级管理团队成员，他们对我们的业务和战略拥有广泛的知识和深刻的理解，以及对发展和保持客户关系至关重要的同事。我们的业务有赖于持续提供具有行业经验和知识的技术人员，包括我们的高级管理团队和其他关键员工。如果我们不能吸引和留住合格的人才，或者不能成功地规划担任关键管理职位的员工的继任，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。人才(以及知识产权和客户联系)被竞争对手抢走的风险进一步加大，特别是在社交媒体网络使用量增加和就业信息透明化的背景下。还存在失去顶级生产商的风险，这些生产商提供了实质性的利润率贡献。随着我们作为一个组织的不断发展和员工数量的增加，这些风险也在增加，在过去十年中，员工数量大幅增加。招聘和薪酬成本也可能增加。我们和我们的竞争对手使用股权激励和奖金来帮助吸引、留住和激励关键人员。由於这类人员的服务竞争十分激烈，我们在奖励和花红方面的开支可能会增加，我们可能无法吸引或挽留这类人员，程度与过往一样。
寻找和留住训练有素的员工的挑战遍及全球，包括新兴市场，因此增加了客户的业绩风险。特别是，在印度和中国等成功的新兴市场，高见多识广的移动员工的自然减员对所有公司来说都是一个挑战。新兴经济体的劳动力成本正在上升，预计还会进一步增加。企业就业人数可能会增加，因为劳动力竞争加剧，以及要求加薪与生产率增长保持一致的社会压力导致更大的工资通胀。预测地区和国家的劳工政策以及法规越来越具有挑战性。这些变化的间接影响很难评估。
第三方支出管理和健康安全风险。
我们依赖第三方(在某些情况下还包括分包商)代表我们的组织开展活动，以提高我们的业务和支持职能的质量、提高效率、降低成本和降低运营风险。我们制定了供应商行为准则，该准则以多种语言在我们的网站上发布，旨在向我们的供应商传达我们期望他们遵守的行为标准。我们与供应商签订的合同通常还规定遵守我们的供应商守则的合同义务。此外，我们越来越多地利用技术来帮助我们更好地筛选供应商，目的是更深入地了解潜在和现有供应商给我们的业务带来的风险。如果我们的第三方没有适当的保障和控制措施，或者不能提供适当的监督，我们可能面临更大的运营、监管、财务或声誉风险。如果第三方未能高质量和及时地遵守服务级别协议或法规或法律要求，特别是在其服务需求高峰期，可能会对我们造成经济和声誉损害。此外，这些第三方面临自己的技术、运营、商业和经济风险，他们的任何重大失误，包括不当使用或披露我们的机密客户、员工或公司信息，都可能导致我们的声誉受损和业务受损。
我们的承包商及其分包商比以往任何时候都更多地融入到我们的运营中，因此，我们经历的安全事故中也有很大一部分涉及到我们。健康和安全是我们超越因此，我们采取措施与我们的供应链合作，提高我们的安全绩效。这包括编写一份专门的全球健康和安全报告，详细说明我们管理这一重要主题的方法。我们的目标是确保与我们工作和互动的人不会受到我们的操作的伤害。我们有一个多专业的安全管理结构，由行政人员发起，旨在管理现有的和新出现的健康和安全风险，并实现持续改进。然而，尽管我们在安全平台、管理系统和供应商尽职调查计划上进行了投资，但仍需要做出额外的努力，以确保供应商意识到我们对健康和安全的高期望。
我们面临着卫生流行病，特别是新型新冠肺炎(CoronaVirus)大流行带来的潜在业务中断和相关风险。
影响一个或多个城市地区一般业务开展的卫生流行病(包括由于旅行限制和无法进行面对面会议造成的影响)，如过去发生的流感，现在发生的(新冠肺炎)或未来可能发生的其他类型的爆发，也可能对商业交易量、房地产市场和经营房地产或提供房地产服务的成本产生不利影响。
目前，我们开展业务的许多国家都在努力遏制和缓解新冠肺炎大流行，包括美国。所采取的行动对企业造成了前所未有的限制，包括关闭，导致大多数国家的经济活动大幅减少。这场流行病对我们2020年的财务业绩产生了实质性影响。我们基于交易的服务线的活动同比大幅下降，因为非必要的交易被推迟、缩小或取消，特别是在2020年的最后9个月。我们运营结构中的某些成本本质上是固定的，鉴于新冠肺炎疫情及其对人类和经济的影响的不确定性，立即削减这些固定成本以反映收入下降是不切实际的。
新冠肺炎疫情对我们的运营乃至全球经济的全面影响，包括商业行为的潜在变化，仍然存在重大不确定性。目前还无法预测大流行将持续多长时间，也无法预测经济活动恢复到大流行前水平所需的时间。我们预计，这些中断影响的最终重要性，包括它们对我们财务和运营业绩的不利影响的程度，将取决于此类中断持续的时间长度，而这又将取决于目前未知的新冠肺炎大流行持续时间以及可能实施的政府监管措施的影响。新冠肺炎也使管理层在评估未来业务表现方面面临更大挑战，尤其是在中短期内。
技术和信息系统；数据管理。
我们的业务高度依赖于我们收集、使用、存储和管理组织和客户数据的能力。如果我们的任何信息和数据管理系统运行不正常或瘫痪，我们可能遭受业务中断、对客户的责任、客户数据丢失、员工数据丢失、监管干预、违反保密或其他合同条款或声誉损害。这些系统可能会因完全或部分超出我们控制范围的事件而无法正常运行或失效，包括电力或通信服务中断、自然灾害造成的中断、政治不稳定、恐怖袭击、破坏、计算机病毒或互联网问题、蓄意试图通过“黑客”、“网络钓鱼”或其他形式的网络攻击破坏我们的计算机系统，或者我们无法占用一个或多个办公地点。当我们将大部分信息技术功能外包给第三方提供商(如云计算)时，我们承担着对性能方式和质量的直接控制程度有所降低的风险。
我们在正常的业务过程中面临网络攻击的风险。一般来说，网络事件可能是由蓄意攻击或无意事件造成的。我们继续观察到越来越多的网络威胁，这些威胁集中在未经授权访问数字系统，目的是挪用资产或敏感信息、破坏数据或造成运营中断。
我们经历了各种类型的网络攻击事件，到目前为止，这些事件已经得到遏制，对我们整体来说并不是实质性的。由于这类事件，我们继续实施新的控制、治理、技术保护和其他程序。如果我们成为其他成功的网络攻击的受害者，我们可能会招致巨额成本，并遭受其他负面后果，如责任、声誉损害和重大补救成本，并对我们的业务和财务业绩造成实质性损害。
世界范围内隐私和数据保护问题的立法和监管框架继续发展。作为我们业务流程和活动的一部分，我们收集个人身份信息(“PII”)和其他数据。这些数据受到各种美国和外国法律法规的约束，包括各种监管机构或其他政府机构的监督。许多外国和政府机构都有关于收集和使用从其居民或在其管辖范围内经营的企业获得的PII和其他数据的法律和法规。例如，“欧盟一般数据保护条例”(European Union General Data Protection Regulations)规定了严格的数据保护要求，并对不遵守规定的行为进行了重大处罚。任何不能或被认为不能充分解决隐私和数据保护问题，即使没有根据，或遵守适用的法律、法规、政策、行业标准、合同义务或其他法律义务(包括新收购的公司)，都可能导致我们或公司官员承担额外成本和责任，损害我们的声誉，抑制销售，并以其他方式对我们的业务产生不利影响。
与公司和投资者客户的业务集中导致信用风险增加，某些客户的流失和合同责任限制提高带来的风险增加的影响更大。
我们重视扩大与个人企业客户和机构投资者的业务关系，因为发展回头客业务和为同一客户提供越来越广泛的服务可以提高效率和经济效益(对我们的客户和我们来说都是如此)。拥有越来越多和集中的客户也可能导致更大或更集中的损失风险，其中包括：(I)客户自身遇到财务问题，这可能导致更大的个人信用风险；(Ii)破产或资不抵债，这可能导致我们无法获得我们以前提供的服务或我们以前提供的资金的付款；(Iii)决定减少其业务或房地产设施；(Iv)改变其房地产战略，如不再外包其房地产业务；(V)决定更换其供应商。或(Vi)与另一家公司合并或以其他方式进行控制权变更，这可能导致新的管理层以不同的房地产理念接手，或与其他房地产提供商建立不同的关系。就Lasalle而言，投资者客户的集中可能导致投资资金来源减少，如果交易量较大的客户撤回资金或不再投资，这可能会对管理下的资产产生负面影响。在Lasalle的业务中也是如此，这些业务依赖于某些经纪公司继续有能力和意愿从客户那里吸引投资资金。
此外，竞争条件，特别是与越来越大的客户有关的竞争条件，可能要求我们在某些合同条款上做出妥协，这些条款涉及支付费用、风险转移的程度，或者在供应商关系、责任限制、信用条款和其他合同条款、或与纠纷或潜在诉讼有关的情况下充当委托人而不是代理人。如果竞争压力导致我们合同下的潜在责任水平更高，我们为客户赔偿的操作错误和其他活动的成本将会更高，可能不会得到完全保险。
客户合同下的履约和受托义务；疏忽索赔导致的保险费上升；承包商的安全责任；范围蔓延。
在某些情况下，我们对客户负有受托义务，这可能导致比基本合同义务更高水平的法律义务。除其他事项外，这些事项涉及我们代表客户作出的关于代表客户管理资产或从第三方或公司其他部门购买产品或服务的决定。我们的服务可能涉及处理大量客户资金，涉及管理他们的物业或复杂和高调的交易。如果我们没有履行或被认为没有履行这些合同或义务，或者我们在处理客户资金或提供专业服务的方式上疏忽，我们将面临法律和声誉风险。从“黑客”或“网络钓鱼”攻击中欺诈性转移资金的可能性增加，加剧了这些风险。
然而，我们为防止此类事件发生而采取的预防措施在某些情况下可能是无效的，这些事件代表了公司资源的重大承诺。任何增加的或意想不到的成本或与履行这些业务相关的意外延误，包括由我们无法控制的因素造成的延误，都可能对利润率产生不利影响。
如果我们为客户提供的服务超出或不同于管理合同中最初设想的服务(称为“范围爬行”)，我们可能无法获得所提供服务的全额补偿，无法实现我们的全部赔偿潜力，或者在发生疏忽索赔的情况下，我们的潜在责任可能没有正常情况下那样有限或可能不明确。
公司利益冲突。
所有为客户提供专业服务的供应商，包括我们公司，都必须管理潜在的利益冲突。这主要发生在我们对一个客户负有的主要忠诚义务可能会因我们与另一个客户或第三方保持的关系而被削弱或损害的情况下。公司利益冲突是在我们作为一家公司向不同客户提供服务的背景下产生的。我们员工的个人利益冲突在我们的商业道德准则范围内被单独视为问题。我们未能识别、披露和解决重大情况下的潜在利益冲突可能会产生重大不利影响。此外，在一些司法管辖区，法规可能会改变，以限制我们为某些可能存在潜在冲突的各方采取行动的能力，即使在知情同意的情况下也是如此，这可能会限制我们在这些市场的市场份额。不能保证潜在的利益冲突不会对我们造成不利影响。
在标的物业市值减少后，从事提供估值业务的公司，根据其先前发出估值的情况，固有地会因利益冲突而面临较高的索偿风险。无论这些指控的最终是非曲直如何，这些指控本身都可能造成声誉损害，而且从律师费和其他方面来看，辩护的成本可能很高。
战略风险因素
战略风险与仲量联行未来的业务计划和战略有关，包括与以下相关的风险：我们经营所处的全球宏观环境；并购和重组活动；知识产权；以及其他风险，包括对我们服务的需求、竞争威胁、技术和创新以及公共政策。
颠覆性技术、创新和竞争。
移动技术和在线协作工具正在改变业务开展方式。信息技术已经进入了“大数据”时代。数字和信息技术的发展给企业和社会带来了巨大的挑战，他们必须找到方法来获取新技术的好处，同时应对这些技术带来的新威胁。在房地产服务行业中，管理大数据是一个关键的竞争优势，如果我们的同行更有效地利用大数据，我们就有被超越的风险。
保护知识产权的能力；侵犯第三方知识产权的行为。
我们的业务在一定程度上取决于我们识别和保护专有信息和其他知识产权的能力，例如我们的服务商标、域名、客户名单和信息、业务方法和技术创新，以及我们可能创建或收购的平台。我们提供或打算提供服务的一些国家的现有法律，或他们的法律实际执行的程度，可能只能对我们的知识产权提供有限的保护。我们依靠商业秘密、保密政策、保密和其他合同安排，以及专利、版权和商标法来保护我们的知识产权。特别是，我们拥有各种商标和商号，包括我们的主要商号“JLL”和“Lasalle”。如果我们的任何一个注册商标失效或终止，我们在某些市场的竞争地位可能会受到实质性的不利影响。我们无法检测到未经授权的使用(例如，现任或前任员工)，或无法采取适当或及时的步骤来执行我们的知识产权，这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们不能保证我们在经营业务过程中可能使用的知识产权或我们向客户提供的服务不会侵犯第三方的权利。尽管如此，为了减轻这种风险，我们确实从许可人那里获得了陈述和担保，以及赔偿。我们可能会对我们或我们的客户提出侵权索赔。这些索赔可能会损害我们的声誉，花费我们的钱，并阻止我们提供一些服务。
一般经济状况和房地产市场状况。
我们业务的成功与总体经济状况有很大关系。此外，我们的商业和财务状况与当地、国家和地区的经济和政治状况密切相关，或者至少与人们对这些状况的看法和信心密切相关。
我们以前经历过，并预计未来将受到经济放缓或衰退时期以及房地产和相关服务需求相应下降的负面影响。2007-2009年期间的全球经济危机非同寻常，因为它的全球范围、严重性和对主要金融机构的影响，以及政府刺激和监管反应的程度。自那以后，我们的许多市场普遍受到各种经济不确定性的影响，其中包括：石油和大宗商品价格持续大幅波动；气候变化和恶劣天气的发展影响；以及全球税收政策方向的持续不确定性。最近，我们继续评估正在进行的全球新冠肺炎大流行对总体经济状况的潜在不利影响。
在这种环境下，我们在很大程度上通过获得市场份额和有针对性的收购实现了业务的持续增长。对于我们来说，很难预测这些类型的重大全球力量未来将如何影响我们的业务，以及我们是否能够继续像过去那样创造收入增长。
多个市场或主要市场的负面经济状况及对房地产及相关服务的需求下降，可能会对我们的业绩产生重大不利影响，原因包括(I)收购及处置活动下降，(Ii)房地产价值及表现、租赁活动及租金下降，(Iii)房地产证券价值下降，(Iv)房地产市场周期性，复苏相对整体市场滞后，或(V)非房地产市场变化的影响。
政治和经济不稳定和透明度：保护主义；恐怖主义活动。
全球事件可能会影响我们的业务。这些因素包括美国或外国政府实施保护主义经济政策的可能性、恐怖主义袭击的升级及其日益不可预测性、卫生流行病、美国或外国政府移民政策的变化以及我们的跨国客户日益全球化，这给我们进一步扩大自己的地理覆盖范围至欠发达国家带来了压力。
我们在80多个国家提供服务，具有不同程度的政治和经济稳定和透明度。例如，在过去几年里，我们开展业务的某些新兴国家和成熟国家经历了严重的政治和经济不稳定，这种不稳定可能会不时出现。近年来，我们在几个拥有重大业务的国家发生了重大的政治变化，导致金融、税收、关税、医疗保健、治理、移民和其他法律发生了变化，这些法律可能会直接影响我们的业务，并将继续发展。
英国于2020年1月31日退出欧盟，尽管英国与欧盟于2020年12月24日签署了临时自由贸易协定，但英国与欧盟未来关系的持续不确定性可能会对英国、欧盟和其他地方的商业活动、政治稳定和经济状况产生不利影响。(I)英国与其他国家之间新的或经修改的贸易安排；(Ii)一个或多个其他欧盟国家可能面临越来越大的退出欧盟的压力的风险，或(Iii)欧元作为欧元区单一货币可能不复存在的风险。任何这些事态发展，或任何这些事态发展可能发生的看法，都可能对英国或欧盟的经济增长或商业活动产生重大影响，并可能导致企业搬迁，造成业务中断，导致经济衰退或萧条，并影响金融市场的稳定性、信贷供应、货币汇率、利率、金融机构以及政治、金融和货币体系。任何这些事态发展都可能影响我们的业务、流动性、运营结果和财务状况。
房地产服务和投资管理市场竞争激烈。
我们提供广泛的商业地产和投资管理服务。根据服务的不同，我们可能会面临来自其他房地产服务提供商、机构贷款机构、保险公司、投资银行、投资管理公司、会计师事务所、技术公司、咨询公司、代管服务提供商、临时空间提供商和提供各种类型的外包(包括技术和建筑产品)的公司(其中任何一家可能是全球性、地区性或地区性的公司)，以及具有内部能力自行提供房地产服务的公司的激烈竞争。
我们的许多竞争对手都是本地或地区性的公司，它们的规模可能比我们小得多，但在特定的本地市场占有更大的份额。我们的一些竞争对手已经扩大了他们提供的服务，试图获得更多的业务。有些公司可能会提供外包设施管理服务，向客户销售我们不提供的产品。在我们业务的某些部门，特别是企业解决方案部门，我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的财务、技术和营销资源，更大的客户基础，以及与他们的客户和供应商建立了更多的关系。这些行业中规模更大或资本更雄厚的竞争对手可能能够更快地响应技术变革的需求，更积极地为其服务定价，更有效地争夺熟练专业人员，更容易为收购融资，更有效地开发创新产品，通常更积极地争夺市场份额。这也可能导致我们提供的服务越来越商品化，我们可以收取的费用面临更大的下行压力。
新的竞争对手或竞争对手之间的联盟可能会出现并获得市场份额，开发更低的成本结构，采用更激进的定价政策，以高于市场的薪酬积极招聘我们的员工，开发夺取市场份额的描述性技术，或者提供比我们提供的服务更多的市场接受度的服务。其中一些可能来自非传统来源，如信息聚合器或数字技术公司。为了应对日益加剧的竞争和定价压力，我们可能不得不降低价格，放松合同条款(如责任限制)，开发我们自己的挖掘数据和使用信息的创新方法，开发我们自己的颠覆性技术，或者增加补偿，这可能会对我们的收入和利润率产生不利影响。我们可能还需要在提供服务的方式上提高生产力和效率，或者在支持我们业务的成本结构方面提高生产力和效率，这反过来可能需要更多地创新地使用技术以及数据收集和数据挖掘。
我们的行业一直在持续整合，存在一种固有的风险，即有竞争力的公司可能会比我们更成功地通过并购活动实现增长。虽然我们成功地通过一系列收购实现了有机增长，但采购和完成收购是复杂而敏感的活动。考虑到继续需要在更具生产力和成本效益的基础上为客户提供更全面的服务，我们预计收购机会将继续出现。然而，不能保证我们未来能够以过去的速度继续我们的收购活动，特别是在我们权衡收购机会与其他潜在的资本用途、技术和其他系统和人力资源投资以及向股东返还资本的情况下。
在某些情况下，各种因素可能会导致竞争对手愿意采取激进的定价、广告或招聘做法，以维持市场份额或客户关系。在这种情况下，它会增加我们面临的竞争风险以及费用和补偿压力，尽管考虑到每个竞争对手在市场中的不同地位和不同的财务状况，其后果将有所不同。
我们在很大程度上依赖于长期的客户关系和根据各种服务协议获得的服务收入。在这个竞争激烈的市场中，如果我们无法维持这些关系或无法留住现有客户和开发新客户，我们的业务、经营业绩和/或财务状况可能会受到重大不利影响。他们自己竞争的市场的弱点可能会导致来自客户的额外定价压力，因为他们自己也面临着财务压力。
我们房地产服务业务的季节性使我们面临风险。
在我们的房地产服务业务中，我们的收入和利润在历史上是全年逐季递增的，这主要是由于在财政年度结束前完成或记录交易，以及我们的某些费用全年保持不变的事实。从历史上看，我们在第一季度报告的利润相对较小，然后在接下来的三个季度中的每个季度都报告了越来越大的利润，不包括确认投资产生的绩效费用和共同投资股权损益，每一项都可能在不同的时期有所不同。
我们业务的季节性使我们很难在一年中确定计划的结果是否会实现，从而很难进行预算，也很难根据预期的变化进行调整。此外，在影响第四季度业绩时出现的负面经济或其他情况，如较大交易完成或美元兑其他货币价值发生变化的特定时间，可能会产生比今年早些时候更明显的影响。如果我们不能识别和调整预期的变化，或者我们面临对日历年第四季度产生不成比例影响的负面条件，我们可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。
过去几年，我们的物业管理和综合设施管理业务以及与企业房地产服务外包增长相关的其他服务的增长在一定程度上减少了我们收入和利润的季节性。然而，我们相信，一定程度的季节性将始终是我们行业固有的，而不是我们所能控制的，就像2020年的情况一样。
进行收购和进入合资企业所固有的风险。
从历史上看，我们的增长很大一部分来自收购。未来通过收购实现的任何增长都将在一定程度上取决于能否继续以优惠的价格和有利的条款和条件获得合适的收购，而这可能是我们无法获得的。
收购使我们面临几个重大风险，其中任何一个都可能阻碍我们实现收购的预期好处或协同效应。公司的整合是一个复杂和耗时的过程，可能会严重扰乱仲量联行和被收购公司的业务，例如：分散管理层的注意力，未能在尽职调查过程中发现某些债务和问题，以及无法留住被收购业务的人员和客户。
在较小的程度上，我们偶尔也会合资经营某些业务或进入新的地区，将来我们会在适当的情况下考虑这样做。合资企业具有许多与收购相同的风险特征，特别是在尽职调查和与合资伙伴的持续关系方面，因为每个合作伙伴在合资企业中固有的控制权较小，并将受到谈判的特定结构的权威和经济状况的制约。因此，我们可能没有权力指导合资企业的管理和政策。如果合资企业的行为与我们的利益背道而驰，可能会损害我们的品牌、业务、经营结果和财务状况。
共同投资、投资和房地产投资银行活动。
我们业务战略的一个重要部分包括投资房地产，既包括个人投资，也包括与我们的投资管理客户一起投资。截至2020年12月31日，我们有高达3.207亿美元的未出资承诺义务，为未来的共同投资提供资金。为了与资金充裕的金融服务公司保持竞争力，我们也可以进行商业银行投资，在有关的投资管理基金成立或收到第三方客户的投资承诺之前，我们可以利用我们的资本收购物业。
我们运营的某些服务线将房地产的收购、开发、管理和销售作为其战略的一部分。投资于这些类型的任何一种情况都会让我们面临几个风险。
基于上述原因投资房地产会带来以下风险：
•如果投资表现不佳，我们可能会损失部分或全部投资资本。房地产投资可能会因许多我们无法控制的因素而表现不佳，包括特定地理位置或资产类别内的资产价值普遍缩水。例如，从2007年开始，一直持续到2009年，由于信贷市场大幅收紧以及衰退经济和严重失业的影响，许多市场的房地产价格都出现了下降。目前来看，截至2020年12月31日的三年，我们没有显著的减值活动。
•我们在确认收益或亏损时会有收益和现金流的波动，并在处置投资时获得现金，投资的时机是为了客户的利益。
•我们一般通过有限责任子公司持有我们的房地产投资；然而，在某些情况下，基于适用法律的变化等因素，这种有限的风险敞口未来可能会扩大。在这种情况下，我们的负债可能会超过我们的投资额。
•我们在许多国家共同投资房地产，这带来了税收、政治/立法、货币和其他风险，如本项目其他部分所述。
在某些情况下，我们从外部投资者那里筹集资金，我们是房地产投资、开发或项目的赞助商。如果我们的回报低于投资者的原始投资，因为投资、开发或项目的表现低于预期，投资者可以尝试收回证券法理论下的全部投资，例如最初筹集资金时缺乏充分的信息披露。发起散户可以投资的基金，比如LaSalle发起的投资基金，可能会增加这种风险。
法律和合规风险因素
法律和合规风险涉及来自政府和监管环境和行动的风险，以及法律诉讼和遵守诚信政策和程序的风险。政府和监管风险包括政府或监管行动将给我们带来额外成本或导致我们不得不改变商业模式或做法的风险。
遵守多个可能相互冲突的法律法规和处理法律法规要求变化的负担。
在我们开展业务的国家，我们面临着广泛的法律和监管环境。协调我们的活动以应对这些要求是一项重大挑战。
法律和监管要求的变化可能会影响我们在某些司法管辖区开展业务的能力，或者增加这样做的成本。美国法规的法律要求也可能与特定国家的当地法律要求相冲突。避免因法律冲突而导致的监管陷阱将继续是一个关键焦点，因为非美国成文法和法院裁决造成了更多的模糊性。法律的管辖范围也可能不明确，例如，当一个国家的法律声称要规范我们在另一个国家运营的子公司或附属公司的行为时。
找出我们必须遵守的规则，然后遵守它们是复杂的。我们可能并不是在所有情况下都能成功遵守规定，因此，我们可能会因不遵守规定而受到监管行动和罚款。我们还看到，中国等新兴市场的劳工监管水平越来越高，这影响了我们的许多企业。
我们的全球业务必须遵守所有适用的反腐败法律，包括美国“反海外腐败法”(Foreign Corrupt Practices Act)和英国“反贿赂法”(Briefit Act)。这些反腐败法律一般禁止公司及其中间人为了获取或保留商业优势而支付不当款项或提供任何有价值的东西，以不正当地影响政府官员或私人。无论这些做法在特定司法管辖区是合法的还是文化上预期的，都存在这样的禁令。虽然我们已经制定了一项合规计划，旨在降低潜在违反此类法律的可能性，但违反这些法律可能会导致刑事或民事制裁，并对我们的声誉、业务以及运营和财务状况产生不利影响。
美国法律和法规管理向某些目标国家和各方提供产品和服务，以及涉及某些目标国家和缔约方的其他与贸易有关的活动。因此，我们有长期的政策和程序，限制或禁止向受禁运和制裁的国家或被指定为支持恐怖主义的国家(如伊朗)出售我们的服务。为配合这些政策，我们亦实施了一些程序，以评估现有或潜在的客户是否出现在外国资产管制处所保存的“特别指定国民及受封锁人士名单”内。
政府或多数政党的变化可能导致就业、健康和安全、税收、证券披露和其他法规方面的执法优先事项发生重大变化，这反过来可能对我们的业务产生负面影响。
许可和监管要求。
房地产销售和租赁交易的经纪业务；多户房地产贷款；服务和资产管理；物业管理；建筑；移动工程；进行估值；为客户进行证券交易；以及投资咨询业务的运营等业务，可能需要我们在我们运营的各个司法管辖区持有许可证，并遵守特定的法规。我们认为，许可要求，包括有利于本土公司而不是外国公司的保护主义政策，近年来总体上一直在增加。如果我们在没有许可证或违反适用法规的情况下未能保持我们的许可证或进行受监管的活动，我们可能会被要求支付罚款、返还佣金或投资者的投资资本，或者可能被暂停或吊销给定的许可证。我们的收购活动增加了这些风险，因为我们必须在适当的情况下成功转让被收购实体及其员工的许可证。许可要求也可能阻止我们从事某些类型的交易，或者改变我们开展业务的方式或这样做的成本。此外，由于房地产销售交易的规模和范围、我们运营或投资的国家数量以及我们提供服务的领域在过去几年中大幅增加，确保遵守众多许可制度的难度和不遵守规定可能造成的损失都增加了。
关于我们作为Fannie Mae和Freddie Mac的获批贷款人以及经住房和城市发展部批准的Ginnie Mae证券的发起人和发行者(统称为“机构”)的地位，我们必须遵守这些机构建立的各种资格标准，例如最低净值、运营流动性和抵押品要求。此外，我们还被要求按照机构不时制定的适用计划要求和指导方针发放和提供贷款。如果不遵守这些计划要求中的任何一项，可能会导致我们终止或撤回向代理机构出售贷款并为其提供贷款服务的批准。
为了为我们发起的机构贷款提供资金，我们需要短期融资能力。截至2020年12月31日，我们通过商业银行获得了32亿美元的承诺贷款资金。按照行业惯例，我们现有的仓库设施是短期的，需要每年更新。尽管我们认为我们目前的仓库设施足以满足我们目前参与机构计划的需要，但如果我们的任何仓库线路被终止或不续签，我们可能无法找到优惠条款的替代融资，或者根本找不到替代融资，我们可能无法发起贷款。
近年来，投资管理行业面临的监管环境也明显变得更加复杂。各国正在扩大要求投资顾问和基金注册的标准，无论这些投资顾问和基金是否以本国为基地，并扩大适用于注册的规则，所有这些都是为了为位于本国的投资者提供更多保护。在某些情况下，来自不同国家的规则适用于我们的多项投资咨询业务，并可能与其本国的规则相冲突。虽然我们相信我们有很好的流程、政策和控制措施来满足新的要求，但这些额外的注册和日益复杂的规则增加了违规行为发生的可能性。
这些风险也分别适用于我们在2012年推出的LaSalle管理的房地产投资信托基金。该实体已经在美国证券交易委员会(SEC)注册了它正在发行的证券，并作为一家上市公司受到监管，尽管不是一家单独在证券交易所上市的公司。
适用于我们业务的法律和法规，无论是在美国还是在其他国家，都可能会发生变化，从而大幅增加合规成本。特别是在新兴市场，发放、维护或续签许可证的标准和条件的透明度相对较低。在法治不发达的司法管辖区，针对任意吊销执照的行为也可能很难抗辩。
作为不同司法管辖区的持牌房地产服务提供商和顾问，我们和我们的持牌员工可能在我们运营的司法管辖区承担各种尽职调查、披露、护理标准、反洗钱和其他义务。如果不能履行这些义务，我们可能会面临购买、出售或租赁我们经纪或管理的房产，或投资于我们的基金的各方的诉讼。我们可能会成为房地产销售或其他服务参与者的索赔对象，声称我们没有履行作为服务提供商或经纪人的义务。这可能包括与我们为两个或更多具有潜在相反利益的客户采取行动或被视为正在采取行动的利益冲突有关的索赔。
环境责任和法规；气候变化风险；以及空气质量风险。
我们的运营受到我们所在国家的联邦、州和/或当地环境法的影响，我们可能面临与我们管理或占用的物业或我们投资的物业发生的环境问题有关的责任。根据这些法律，我们可能会因为我们作为现场物业经理或建筑项目经理的角色而面临费用或法律责任。随着我们扩大我们的服务范围，包括比过去更多的工业和/或制造设施，或者与我们如上所述的房地产共同投资相比，我们对此类债务的风险可能会增加。在我们自己的运营中，我们面临着能源成本上升带来的额外成本，这使得我们公司办公室的供电成本更高。
气候变化的影响带来了重大风险。与气候变化相关的极端天气事件对资产造成的损害正变得更加明显，突显出全球基础设施的脆弱性。我们还预计，气候变化的潜在影响将越来越多地影响我们自己的业务和我们管理的客户物业的业务，特别是当它们位于沿海城市时。
我们预计，气候变化的潜在影响将越来越多地影响LaSalle就其代表客户考虑收购的物业所做的决策和分析，因为气候变化因素可能会影响地点的相对可取性以及收购物业的运营和保险成本。未来立法规定建筑业务的具体表现水平，可能会使不合规的建筑过时，这可能会对我们代表客户进行的物业投资产生重大影响，包括我们可能共同投资的物业。气候变化方面的考虑也可能越来越多地成为仲量联行为客户做的咨询工作的一部分，只要它与我们的客户寻求做出的决定相关。
在世界各地，许多国家都在制定更严格的法规来保护环境和保护自然资源。公司还可能面临多层国家和地区法规。在欧洲，欧盟的环境责任指令建立了全面的责任标准，但个别欧盟国家可能有更严格的规定。风险可能不仅限于罚款和补救费用。在巴西，与污染事件有关的员工可能会面临监禁和罚款的风险。2020年9月，中国宣布承诺到2060年实现碳中性。在此之前，2014年通过了环境保护法，旨在限制与经济增长和公共健康相关的受污染的水、空气和土壤。
主要城市的空气质素下降可能会对我们的业务造成多方面的影响，包括需要回应影响大厦管理的新规定、投资者或企业在这些城市投资或占用物业的意欲下降，以及我们有能力在相对不适宜居住的地点留住员工。
金融风险因素
财务风险涉及我们履行财务义务和减轻对广泛市场风险的敞口的能力，包括外币汇率和利率的波动；信用风险；以及流动性风险，包括与我们的信用评级、我们的可获得性和资金成本相关的风险。
交易型收入的波动性。
Lasalle的投资组合具有足够的规模，可以定期产生巨额奖励费用和股权收益(亏损)，这对我们的收益以及从一年到第二年的收益变化都有很大影响。由于我们业务的这一方面的性质，我们收益的这一部分的波动是不可避免的，我们在未来几个季度可能确认的激励费或股权收益或亏损的金额本质上是不可预测的，因为它与客户需求、市场和当时有效的其他动态有关。
除了Lasalle之外，我们还有其他业务线也会根据已完成交易的时间、规模和定价产生费用，这些费用可能会对我们的收益以及从一个季度或一年到下一个季度的收益变化做出重大贡献。由于这些业务的性质，我们收益的这一部分的波动是不可避免的，我们将在未来几个季度确认的费用数额本质上是不可预测的。
货币限制和汇率波动。
我们在不同的国家和货币产生正现金流，这些现金流可以最有效地用于为其他国家的业务提供资金，或偿还我们目前主要以美元和欧元计价的债务。我们在某些国家面临限制或阻止向其他国家转移资金或将当地货币兑换成其他货币的限制。我们还面临与货币汇率波动相关的风险，这可能导致在某些司法管辖区赚取的资金价值下降。
虽然我们在全球开展业务，但我们以美元报告业绩，因此我们报告的业绩会受到货币兑美元走强或走弱的影响。例如，欧元和英镑都是我们业务中很大一部分使用的货币，近年来出现了显著的波动。我们来自美国以外的收入约占我们2020年总收入的43%。除了对报告收益的潜在负面影响外，货币相对于美元的波动可能会增加对报告的运营业绩进行期间间比较的难度。
我们被授权使用货币对冲工具，包括外币远期合约、购买的货币期权和外币借款。不能保证套期保值在经济上是有效的。我们不会将对冲工具用于投机目的。
由于货币远期合约和期权合约通常是在场外或场外进行的，许多给予有组织交易所参与者的保障措施，例如交易所结算所的履约保证，一般都不能与场外交易有关。此外，不能保证交易对手将履行合同协议下的义务，特别是在交易对手破产或资不抵债的情况下，这实际上将使我们无法进行对冲。
信用评级的下调可能会增加我们的借贷成本，或者减少我们在信贷和资本市场获得资金来源的机会。
目前，穆迪和标普根据穆迪和标普对我们信誉的评估，对我们进行了企业信用评级。截至本文件提交之日，我们的债务评级仍为投资级，但不能保证我们不会被降级，也不能保证我们的任何评级在未来都将保持投资级。如果我们的信用评级被下调或采取其他负面行动，我们可能会被要求为某些优先票据支付额外的利息。一家或多家评级机构下调信用评级也可能对我们获得资金来源、获得资金的成本和其他条款以及我们的整体财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
增加交易对手的财务风险，包括再融资风险。
金融市场史无前例的混乱和动态变化，特别是导致世界上一些最大的银行、投资银行和保险公司等的地位和信誉发生重大变化的情况下，从金融角度来看，普遍增加了我们面临的交易对手风险，包括以下方面：
•从贷款人那里获得新的信贷承诺
•根据条款终止或到期的信贷承诺或贷款的再融资，包括由我们的LaSalle赞助的基金，这些基金在其投资活动的正常过程中使用杠杆。
•配售保险
•从事套期保值交易
•维持现金存款或其他投资，不论是我们自己的或我们为客户利益而持有的现金存款或其他投资，这些存款或投资通常远高于政府为某一账户提供的存款保险的最高限额。
一般风险因素
有能力继续保持令人满意的内部财务报告控制程序。
如果我们不能根据2002年美国萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求继续成功运营，或者如果由于欺诈、执行不当或此类控制未能随着我们的业务发展而充分调整，导致对财务报告的一个或多个控制失败，那么我们的声誉、财务业绩和股票的市场价格可能会受到影响。这项法例可能会令我们面对潜在的风险，因为这项法例规定公司须评估其内部控制的成效，而有关财务报告的内部控制每年须由其独立的注册会计师事务所审核。我们已经根据本年度报告Form 10-K(截至2020年12月31日的年度报告)的要求对我们的财务报告内部控制进行了评估。我们的管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。我国独立注册会计师事务所对我国财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。不过，我们不能保证我们在未来数年会继续收到毫无保留的意见，特别是因为准则仍在不断发展，并不一定会在各独立注册会计师事务所之间贯彻一致。如果我们在未来的财务报告内部控制中发现一个或多个无法及时补救的重大弱点，我们可能在未来某个时候无法从我们的独立注册会计师事务所收到无保留意见。
潜在的不利税收后果；税收立法、法规和税率的变化。
在我们开展业务的国家，作为公司纳税人，我们面临着未来对收入增加税收的各种风险。在国家之间转移资金可能会产生不利的税收后果。此外，由于我们的业务是全球性的，我们在有效地为一个国家发生的成本获得税收优惠方面面临着挑战，这些成本有利于我们在其他国家的业务。
税法或税率的变化可能发生在我们运营的一个或多个司法管辖区，这可能会对我们的业务运营成本产生重大影响。2017年12月，美国政府颁布了全面的联邦税收立法，俗称《减税和就业法案》(简称《法案》)。该法案包括对与商业相关的扣除额的新限制，并可能增加美国对外国收入的征税，这可能会增加我们未来的税收支出。在过去的一年里，有人提议对美国公司税法进行进一步的修改，其中一些修改如果获得通过，可能会进一步增加我们未来的税收支出。
此外，跨国公司的税收立法政策有可能发生重大变化，经济合作与发展组织(OECD)的税基侵蚀和利润转移项目、欧洲联盟反避税指令以及这些举措启发或要求的立法最近就是这样的主题。也有可能的是，一些政府会因应预算需求、企业界的反馈以及公众对适用税收筹划活动的看法等因素，对其税收政策进行重大调整。此外，由于税务机关的监管和审查政策以及法院的判决，各国对现行税法的解释可能会发生变化。
无论是在我们自己的业务中，还是在LaSalle运营的投资基金中，我们都面临着这样的风险。对基金不利或意想不到的税收后果可能会对基金业绩、激励费用和我们共同投资的价值产生负面影响。我们不确定这些潜在变化的最终结果，也不确定它们将对我们的业务产生什么影响。
1B项。未解决的员工意见
没有。
项目2.属性
我们主要的公司控股公司总部位于伊利诺伊州芝加哥东兰道夫大道200号，根据2032年5月到期的租约，我们目前在那里拥有超过16.5万平方英尺的办公空间。我们的美洲、EMEA和亚太地区业务的地区总部分别设在芝加哥、伦敦和新加坡。我们在全球大多数主要城市和大都市设有337个办事处：在美洲10个国家和地区设有146个办事处(包括在美国的122个)，在欧洲、中东和非洲地区的26个国家和地区设有115个办事处，在亚太地区16个国家和地区设有76个办事处。此外，我们在世界各地设有现场物业和公司办公室。现场物业和设施管理办公室通常位于我们管理的物业内，免费提供给我们。
项目3.法律诉讼
我们有因日常业务过程中出现的各种未决索偿和诉讼事宜而产生的或有负债，其中一些涉及数额巨大的损害赔偿申索。其中许多事项都在保险范围内(包括通过专属自保保险公司提供的保险)，尽管如此，它们可能会受到较大的免赔额或扣留额的影响，而且索赔的金额可能超过可获得的保险金额。虽然根据目前掌握的信息无法确定这些事项的最终责任，但我们相信，此类索赔和诉讼的最终解决方案不会对我们的财务状况、经营业绩或流动资金产生实质性的不利影响。
第294项矿山安全信息披露
不适用。
第二部分
第五项注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
我们的普通股在纽约证券交易所挂牌交易，代码是“JLL”。截至2021年2月3日，我们的普通股约有500名登记在册的股东，另外还有6.5万多名街头股东，他们的股份由银行、经纪商和其他金融机构登记持有。
股份回购
2019年10月31日，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划(“计划”)，授权在公开市场和私下协商的交易中回购至多2.0亿美元的我们的普通股。在截至2020年12月31日的一年中，我们以1.0亿美元的价格回购了近89.7万股股票。截至2020年12月31日，根据该计划，仍有1.00亿美元可用于回购。2019年没有回购股票。
2021年2月，我们的董事会批准了5.0亿美元的股票回购，这是上述2019年批准后剩余的1.00亿美元的补充。
下表提供了我们在截至2020年12月31日的季度内购买的股权证券的信息，这些证券是我们根据交易法第12节登记的：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间 | 购买的股份总数 | 加权平均每股支付价格 | 作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数 | 根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(以百万为单位) |
| 2020年10月1日-2020年10月31日 | 383,556 | | | $ | 109.64 | | 383,556 | | | $ | 108.0 | |
| 2020年11月1日-2020年11月30日 | 67,497 | | | $ | 117.52 | | 67,497 | | | $ | 100.0 | |
| 2020年12月1日-2020年12月31日 | — | | | $ | — | | — | | | $ | 100.0 | |
| 总计 | 451,053 | | | | 451,053 | | | |
分红
我们在2020年没有宣布或支付任何股息。未来宣布和支付股息的任何决定仍由我们的董事会酌情决定。
传输代理
计算机共享
邮政信箱505000
肯塔基州路易斯维尔，邮编：40233-5005.
股权薪酬计划信息
有关我们的股权补偿计划(包括股东批准的计划和未经股东批准的计划)的信息，请参阅第三部分第12项：某些受益所有者和管理层的担保所有权以及相关股东事项。
累计股东总回报的比较
下图比较了仲量联行普通股股东的5年累计总回报相对于标准普尔500指数的累计总回报，以及一个定制的同行组，其中包括：1)在美国上市的全球商业房地产服务公司世邦魏理仕集团(CBRE)，2)在美国上市的全球商业房地产服务公司高纬物业(CWK)，3)全球商业房地产服务公司高力国际集团(CIGI)，一家房地产服务公司在伦敦证券交易所上市。除高纬物业外，下图假设在2015年12月31日对仲量联行普通股--标准普尔500指数的投资价值为100美元，同业(包括股息再投资)为100美元。对于高纬物业(Cushman&Wakefield)，这100美元假定投资于2018年8月2日，也就是他们首次公开募股(IPO)的日期。
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| 十二月三十一号， |
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| JLL | $ | 100 | | $ | 64 | | $ | 94 | | $ | 81 | | $ | 111 | | $ | 95 | |
| 标准普尔500指数 | 100 | | 110 | | 131 | | 123 | | 158 | | 184 | |
| 同级组 | 100 | | 89 | | 126 | | 110 | | 166 | | 166 | |
项目六、精选财务数据(未经审计)
不适用。
项目七、管理层对财务状况和经营成果的讨论分析
以下讨论和分析包含某些前瞻性表述，这些表述一般由以下词语标识：预期、相信、估计、预期、预测、计划、打算和其他类似表述。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩、成就、计划和目标大不相同。有关前瞻性陈述的警示说明见第四部分第15项之后的“证物和财务报表附表”。
我们在以下部分介绍我们管理层的讨论和分析：
(1)提供我们关键会计政策和估算的摘要；
(二)确定影响结果可比性的若干事项；
(三)面临一定的市场风险和其他风险；
(4)公布我们的运营结果，首先是在合并的基础上，然后是我们的每个业务部门；以及
(五)加强流动性和资金资源配置。
在本项目中，我们讨论截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度业绩以及这三年之间的比较。对截至2018年12月31日的年度业绩的讨论，以及2019年与2018年业绩的比较，可在项目7中找到。本刊“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告.
关键会计政策和估算摘要
了解我们的会计政策对于全面分析我们的业绩、财务状况、流动性和趋势是必要的。在编制我们的财务报表时，管理层需要做出某些重要的会计估计和判断，这些估计和判断会影响(I)资产和负债的陈述金额，(Ii)截至财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及(Iii)报告期内报告的收入和费用金额。这些会计估计是基于管理层的判断。我们认为它们是关键的，因为它们对财务报表具有重要意义，而且未来事件可能与当前的判断不同，或者使用不同的假设可能导致重大不同的估计。我们会定期检讨这些估计数字，以确保其合理性。虽然实际金额可能与这些估计金额不同，但我们相信这种差异不太可能是实质性的。有关我们下面讨论的关键会计政策和估计的更多细节，请参见项目8中合并财务报表附注的附注2，重要会计政策摘要。
收入确认
我们的收入来自以下几个方面：
•租赁；
•资本市场；
•财产和设施管理；
•项目与开发服务；
•咨询、咨询和其他；以及
•拉萨尔。
我们的服务通常是以交易佣金、咨询费和管理费以及奖励费用的形式赚取和计费的。与我们提供的服务相关的一些合同条款，以及我们确认的收入，可能会很复杂，因此需要我们对我们的绩效义务以及确认收入的时间和程度做出判断。此外，我们收入的很大一部分是代表客户报销的成本。
商誉和其他无形资产
与我们收购的业务的服务性质一致，综合资产负债表上最大的资产是商誉。我们不摊销商誉；相反，我们至少每年评估商誉的减值，或者当事件或环境变化表明账面价值可能减值时评估商誉。
此外，我们可能会记录因收购而产生的无形资产，这些资产主要由客户关系、管理合同和客户积压组成，并在其估计使用年限内按直线摊销。我们在出售我们发起的抵押贷款(称为仓库应收账款)完成后建立无形资产，同时保留其维护权，并在预计收到净服务收入的预计期间摊销无形资产。我们至少每年评估我们确认的无形资产的减值，或者当事件或环境变化表明账面价值可能减值时进行评估。
房地产风险投资
我们投资于某些主要拥有和经营商业地产的房地产企业。从历史上看，这些投资主要是对LaSalle在正常业务过程中为客户设立的基金的联合投资。这些投资包括非控股所有权权益，一般不到各自合资企业的1%至10%。我们按公允价值或权益会计方法对这些投资进行会计核算。在适用的情况下，我们使用被投资方提供的每股资产净值(或其等价物)来估计公允价值。资产净值估计的关键输入包括基础房地产资产和借款的估值，其中纳入了特定于投资的假设，如贴现率、资本化率、租金和费用增长率以及特定于资产的市场借款利率。在被投资方提供的资产净值与我们的报告日期不同的情况下，或者资产净值的计算与美国公认会计原则不一致时，我们会相应地调整资产净值。对于按公允价值报告的房地产企业投资，我们的投资在每个报告期根据投资的公允价值与截至资产负债表日的账面价值之间的差额增加或减少。我们将这些公允价值调整在综合全面收益表的权益收益中反映为损益。
所得税
我们按资产负债法核算所得税。我们确认递延税项资产和负债为预期未来税项后果，可归因于(I)现有资产和负债的账面金额与其各自税基之间的差异以及(Ii)营业亏损和税项抵免结转。我们使用制定的税率来计量递延税项资产和负债，这些税率预计将适用于我们预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。我们确认在包括颁布日期在内的期间内税率变化对递延税项资产和负债的影响计入收入。
由于我们业务的全球性和跨境性质，我们的公司税状况很复杂。我们通常根据当地税收法规和规则在我们运营的每个税收管辖区提供税收。该等税项按净收益拨备，并包括就财务报表金额与纳税申报表所用金额之间的所有差额(不包括某些不可抵扣项目及永久性差额)的实质税项拨备。
我们的全球有效税率对我们业务的复杂性以及我们的地理盈利能力组合的变化很敏感。在我们有重要业务的国家，当地法定税率从0%到38.1%不等。我们每季度评估我们的估计有效税率，以反映我们收入地域组合的预期变化以及法定税率的立法行动。
我们根据我们对全年实际税率的估计来计提所得税对中期财务报表的影响。
我们的有效税率如下表所示。此外，我们提供的税率不包括与2017年12月通过的美国税收立法(俗称减税和就业法案)中过渡税部分有关的临时估计的后续变化。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| 2020 | 2019 | 2018 |
| 实际税率 | 20.2 | % | 22.9 | % | 30.4 | % |
| 扣除过渡税影响的实际税率 | 20.2 | % | 23.5 | % | 23.7 | % |
对我们的实际税率贡献最大的极低税率司法管辖区(国家和地方综合实际税率为25%或更低的司法管辖区)包括：香港(16.5%)、新加坡(17%)、英国(19%)和沙特阿拉伯(20%)。
根据我们的历史经验和未来的业务计划，我们预计不会将我们的外国收入汇回美国。因此，截至2020年12月31日，我们没有为预扣税、股息分配税、资本利得税或此类分配可能产生的其他税收做准备。我们相信，我们将外国子公司的收益永久再投资的政策不会对我们的流动性产生重大影响。
我们已经为预期未来应税收入不支持其在更可能的基础上实现的递延税项资产设立了估值免税额。根据每个季度所得税拨备的确定，我们正式评估了未来能够在逐个国家的基础上利用当前税收损失的可能性。我们会根据税务资产的账面价值可能无法收回的特定迹象，设立或提高估值免税额。或者，我们会根据(I)相关税务资产的账面价值更有可能无法收回的具体迹象，或(Ii)实施税务筹划策略，使我们先前确定为不可变现的资产被视为可变现，从而降低估值免税额。(I)相关税务资产的账面价值更可能无法收回，或(Ii)实施税务筹划策略，使我们先前认定不可变现的资产被视为可变现。
下表汇总了有关递延税项总资产和估值免税额的某些信息。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| (百万) | 2020 | 2019 |
| 递延税项总资产 | $ | 584.8 | | 492.4 | |
| 估值免税额 | 71.4 | | 70.4 | |
2020年递延税金总额的增加主要是某些司法管辖区薪酬应计项目增加的结果。
我们评估我们部门的税前经营业绩，认为按部门分配税款没有意义。与厘定税项开支、资产及负债有关的估计及判断，需要分析当地法定法人(而非业务分部)的税务环境及未来盈利能力。我们的法定法人结构通常不反映我们组织、管理和报告业务运营的方式。例如，同一法人实体可能包括特定国家的Lasalle和Res业务。
截至2020年12月31日，未确认的税收优惠金额为7,530万美元。我们认为，截至2020年12月31日，我们已记录的1870万美元未确认税收优惠的事项有合理的可能在2021年期间得到解决。税收优惠的确认，以及我们未确认的税收优惠金额的其他变化，可能是由于正在进行的运营、税务机关审计或其他审查的结果，或者是通过诉讼时效的结果。我们预计我们未确认的税收优惠的变化不会对仲量联行的净收入、财务状况或现金流产生重大影响。我们不相信我们有重大的税务头寸，这些头寸的最终扣除额是非常确定的，但扣减的时间却不确定。
新会计准则
请参阅第8项中的附注2，合并财务报表附注的重要会计政策摘要。
影响可比性的项目
宏观经济状况
我们的经营结果和这些结果的可变性受到(I)宏观经济趋势、(Ii)地缘政治环境、(Iii)全球和地区房地产市场以及(Iv)金融和信贷市场的重大影响。这些宏观经济和其他条件已经并将继续对我们经营业绩的可变性产生重大影响。具体地说，2020年，受新冠肺炎疫情影响的宏观经济形势影响了我们的经营。
收购
收购的时机可能会影响我们业绩的同比可比性。我们的业绩包括收购完成后增加的收入和支出。此外，由于收购前尽职调查支出、交易/交易成本和收购后整合成本(例如聘请第三方顾问协助入职和流程调整的费用、保留和遣散费、提前终止租赁成本和其他整合费用)，收购的净收入通常会受到最初的不利影响。
Lasalle收入和股权收益
我们的投资管理业务在一定程度上是通过奖励费用来补偿的，因为标的基金的投资业绩超过了商定的回报门槛。根据业绩、处置活动和与客户签订的衡量期限的合同时间，这些费用可能会很高，并且在不同的时期有很大的不同。
由于各种原因，不同时期的股权收益也可能存在较大差异，包括(I)按公允价值报告的投资收益(亏损)、(Ii)资产处置收益(亏损)和(Iii)减值费用。确认这些项目的时间可能会影响季度之间、任何一年或与上一年的可比性。
这些项目的可比性可以在合并财务报表附注的附注3(业务分部)中看到，该附注包含在项目8中，并在本文所包括的分部经营业绩中进一步讨论。
外币
我们使用多种货币开展业务，但我们以美元报告业绩。因此，货币对美元的波动性可能会对我们的业绩产生积极或消极的影响。这种波动性可能会增加对报告的美元运营结果进行期间间比较的难度，因为这样的结果可能表明，增长或下降的速度可能与当地业务的实际潜在增长或下降速度不一致。因此，我们在下面的经营业绩部分对财务状况的讨论和分析中提供了有关外币在报告的经营业绩的逐期比较中的影响的信息。
基于交易的收入
基于交易的手续费受到我们客户交易的规模和时间的影响，这些交易来自我们Res业务中的资本市场活动、租赁活动和其他服务，以及Lasalle，这增加了我们收入的可变性。这些费用的时间和数额可能会因年度、季度和细分市场的不同而有很大不同。
市场风险
市场风险
我们面对的主要市场风险，是由於市场利率和价格的不利变动而引致的亏损风险：
•我们的无抵押信贷安排(“该安排”)的利率；以及
•外汇风险。
在正常业务过程中，我们通过各种策略来管理这些风险，包括使用各种衍生金融工具(如外币远期合约)对冲交易。我们与高信用质量的交易对手签订期限较短的衍生品工具，并在这些交易对手之间分散头寸，以减少我们面临的信贷损失。我们不会出于交易或投机的目的而进行衍生品交易。
利率
我们集中管理我们的债务，考虑投资机会和风险、税收后果以及整体融资战略。我们的整体利率风险管理目标是限制利率变动对收益和现金流的影响，并降低整体借贷成本。我们的工具主要面临利率风险，截至2020年12月31日，我们的工具的借款能力为27.5亿美元。该融资机制包括可用于营运资本、投资、资本支出和收购的循环信贷。2020年，我们在该贷款机制下的平均未偿还借款为8.651亿美元，实际利率为1.6%。截至2020年12月31日，我们在该贷款机制下没有未偿还的借款。该基金承担的利率是可变的，根据市场利率波动。
我们的债券面值2.75亿元，将于2022年11月到期，年利率为4.4%，如果债券的信用评级被下调至低于投资级评级(或随后被上调)，将会进行调整。我们发行的3.5亿欧元欧元债券面值分为2027年6月到期的1.75亿欧元和2029年6月到期的1.75亿欧元，年利率分别为1.96%和2.21%。债券及欧元债券以固定利率发行，有助限制我们对未来利率变动的风险。
我们评估利率敏感度，以评估利率上升对我们的可变利率债务的潜在影响。如果利率在2020年高出50个基点，扣除利息收入后的利息支出将高出430万美元。
外汇
外汇风险是指由于外币汇率的不利变化而造成经济损失的风险。我们来自美国以外的收入分别约占2020年和2019年总收入的43%和44%，如下表所示。在国际市场上经营意味着我们面临着外汇汇率变动的风险，最明显的是英镑和欧元。
我们主要通过(I)在我们服务的市场建立本地业务和(Ii)以与成本来源相同的货币向客户开具发票来降低我们的外汇兑换风险。将外币发生的费用折算成美元的影响减少了将以外币赚取的收入折算成美元的影响。此外，由于我们的地区总部分别设在伦敦和新加坡而产生的英镑和新加坡元费用，作为我们对这些货币的兑换风险的持续部分运营对冲。
我们签订远期外汇兑换合同，以管理与公司间贷款余额相关的货币风险。一般来说，这些合约的到期日不到60天。截至2020年12月31日，我们拥有有效的远期外汇合同，名义总价值为23.4亿美元(按净额计算为14.2亿美元)。相应的净账面收益通常被相关公司间贷款的账面亏损所抵消。
虽然我们在全球开展业务，但我们以美元报告业绩。因此，美元相对于我们有风险敞口的货币的升值或贬值可能会对我们公布的业绩产生积极或消极的影响。下表列出了来自我们最重要货币的收入。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万美元) | 2020 | 占总数的百分比 | | 2019 | 占总数的百分比 |
| 美元 | $ | 9,457.8 | | 57.0 | % | | $ | 10,054.9 | | 55.9 | % |
| 欧元 | 1,350.6 | | 8.1 | | | 1,507.7 | | 8.4 | |
| 英镑 | 1,341.1 | | 8.1 | | | 1,514.8 | | 8.4 | |
| 澳元 | 876.1 | | 5.3 | | | 924.5 | | 5.1 | |
| 印度卢比 | 524.5 | | 3.2 | | | 651.8 | | 3.6 | |
| 港元 | 512.2 | | 3.1 | | | 533.8 | | 3.0 | |
| 人民币 | 473.1 | | 2.9 | | | 505.9 | | 2.8 | |
| 加元 | 432.6 | | 2.6 | | | 435.5 | | 2.4 | |
| 日圆 | 257.9 | | 1.6 | | | 349.4 | | 1.9 | |
| 新加坡元 | 246.6 | | 1.5 | | | 309.2 | | 1.7 | |
| 其他货币 | 1,117.4 | | 6.6 | | | 1,195.7 | | 6.6 | |
| 总收入 | $ | 16,589.9 | | 100.0 | % | | $ | 17,983.2 | | 100.0 | % |
如果英镑对美元的汇率在2020年全年上涨10%，我们估计我们报告的营业收入将增加530万美元。如果欧元对美元的汇率在2020年全年上涨10%，我们估计我们报告的营业收入将增加1030万美元。这些假设计算估计了将结果换算成美元的影响，但不包括美元对其他货币升值10%将对我们的海外业务产生的影响的估计。
季节性
从历史上看，随着时间的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增长。这是因为房地产行业普遍专注于在日历年结束前完成或记录交易，以及某些费用全年不变的事实。从历史上看，我们在第一季度报告的利润相对较小，然后在接下来的三个季度中的每个季度都报告了越来越大的利润，不包括确认投资产生的绩效费用以及已实现和未实现的共同投资股权收益和亏损(每一项都可能是不可预测的)。一般来说，我们在出售资产时确认奖励费用，其时间安排是为了客户的利益。此外，共同投资的股权损益主要取决于基础估值，这种估值的变化方向和幅度是不可预测的。非可变营业费用，即我们在一年中发生的费用，在季度基础上相对不变。2020年，受新冠肺炎疫情影响的宏观经济状况影响了我们收入和利润的历史季节性。
通货膨胀率
我们的营运开支会随收入和包括通胀在内的一般经济情况而波动。然而，我们不认为通胀对我们在截至2020年12月31日的三年期间的运营业绩产生了实质性影响。
行动结果
定义
•我们将租赁市场容量定义为美国、欧洲和亚太地区部分市场的写字楼房地产面积(以平方英尺为单位)的总吸纳量。我们将资本市场的市场交易量定义为全球投资销售交易的美元等值。
•Lasalle的管理资产数据报告滞后了四分之一。
•“中东和北非”：中东和北非。“大中华区”：中国大陆、香港、澳门和台湾。
•“N.M.”：没有意义，表示大于100%有利或不利的百分比变化。
截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | 改变 | 以当地货币计算的变动百分比 |
| (百万美元) | 2020 | 2019 | 美元 |
| 租赁 | $ | 1,884.2 | | 2,524.0 | | (639.8) | | (25) | % | (25) | % |
| 资本市场 | 1,407.4 | | 1,542.2 | | (134.8) | | (9) | | (9) | |
| 物业和设施管理 | 9,485.4 | | 9,364.7 | | 120.7 | | 1 | | 2 | |
| 项目和开发服务 | 2,530.1 | | 3,121.5 | | (591.4) | | (19) | | (19) | |
| 咨询、咨询和其他 | 861.0 | | 904.7 | | (43.7) | | (5) | | (5) | |
| 房地产服务(“Res”)收入 | $ | 16,168.1 | | 17,457.1 | | (1,289.0) | | (7) | % | (7) | % |
| 拉萨尔 | 421.8 | | 526.1 | | (104.3) | | (20) | | (20) | |
| 营业收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | (1,393.3) | | (8) | % | (8) | % |
| 报销 | 7,689.8 | | 7,952.6 | | (262.8) | | (3) | | (3) | |
| 报销前收入 | 8,900.1 | | 10,030.6 | | (1,130.5) | | (11) | | (11) | |
| 合同总成本 | (2,703.2) | | (2,870.2) | | 167.0 | | (6) | | (6) | |
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | (66.6) | | (21.2) | | (45.4) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 手续费收入 | $ | 6,130.3 | | 7,139.2 | | (1,008.9) | | (14) | % | (14) | % |
| 租赁 | 1,817.8 | | 2,455.7 | | (637.9) | | (26) | | (26) | |
| 资本市场 | 1,309.2 | | 1,477.5 | | (168.3) | | (11) | | (12) | |
| 物业和设施管理 | 1,199.5 | | 1,181.8 | | 17.7 | | 1 | | 2 | |
| 项目和开发服务 | 776.1 | | 861.0 | | (84.9) | | (10) | | (10) | |
| 咨询、咨询和其他 | 627.0 | | 660.3 | | (33.3) | | (5) | | (5) | |
| RES手续费收入 | $ | 5,729.6 | | 6,636.3 | | (906.7) | | (14) | % | (14) | % |
| 拉萨尔 | 400.7 | | 502.9 | | (102.2) | | (20) | | (21) | |
| | | | | |
| 不包括合同总成本的薪酬和福利 | $ | 4,277.1 | | 4,922.7 | | (645.6) | | (13) | % | (13) | % |
| 运营、行政和其他费用，不包括合同总成本 | 991.9 | | 1,135.5 | | (143.6) | | (13) | | (12) | |
| 折旧摊销 | 226.4 | | 202.4 | | 24.0 | | 12 | | 12 | |
| 重组和收购费用 | 142.4 | | 184.4 | | (42.0) | | (23) | | (24) | |
| 收费运营费用总额 | 5,637.8 | | 6,445.0 | | (807.2) | | (13) | | (13) | |
| 合同总成本 | 2,703.2 | | 2,870.2 | | (167.0) | | (6) | | (6) | |
| 总运营费用，不包括已报销的费用 | $ | 8,341.0 | | 9,315.2 | | (974.2) | | (10) | % | (10) | % |
| 营业收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | | (156.3) | | (22) | % | (23) | % |
| 股权收益 | $ | 8.0 | | 36.3 | | (28.3) | | (78) | % | (78) | % |
| 调整后的EBITDA | $ | 859.6 | | 1,116.1 | | (256.5) | | (23) | % | (24) | % |
非GAAP财务指标
管理层使用某些非公认会计准则财务措施来制定预算和预测，对照这些预算和预测来衡量和奖励业绩，并增强与前几个时期的可比性。这些衡量标准被认为对投资者和其他外部利益相关者有用，可以作为核心经营业绩的补充衡量标准，包括以下内容。
(i)手续费收入和收费运营费用
(Ii)调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率
(三)与上期相比的百分比变化，以当地货币为基础
然而，非GAAP财务指标不应被视为根据美国GAAP确定的指标的替代方案。任何剔除公司资本结构、运营或投资成本或其他结果组成部分的措施作为业绩衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层还考虑了美国公认会计原则的财务衡量标准，并不完全依赖非公认会计原则的财务衡量标准。由于我们的非GAAP财务指标不是根据美国GAAP计算的，它们可能无法与其他公司使用的类似名称的指标进行比较。
调整用于计算非GAAP财务指标的GAAP财务指标
合同总成本代表与客户专职员工、第三方供应商和分包商相关的某些成本，并通过我们收到的费用间接报销。这些成本在营业费用中按毛数列报，并在报销前的收入中列报等额的相应费用。与我们对直接报销费用的处理一致，从手续费收入和基于费用的运营费用中剔除总合同成本更准确地反映了我们如何管理我们的费用基础和运营利润率，并使我们能够在不同付款条款和结构的合同组合中进行更一致的绩效评估，包括那些直接和间接报销此类成本的合同。
净非现金抵押贷款服务权(“MSR”)和抵押贷款银行衍生产品活动由收入中列报的余额组成，其中包括(I)抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的衍生收益/亏损，以及(Ii)在发放和销售抵押贷款时保留MSR确认的收益，(Iii)在预计收到净服务收入期间摊销MSR无形资产所抵消的收益。抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的非现金衍生收益/损失按贷款承诺及其后续变化的估计公允价值计算，主要由与未来维护权相关的估计现金流量净额表示。MSR收益和相应的MSR无形资产按估计抵押贷款服务期内估计净现金流的现值计算。上述活动完全在美洲地区资本市场服务线的收入范围内报告。不包括净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动反映了我们如何管理和评估业绩，因为被排除的活动本质上是非现金的。
重组和收购费用主要包括：(I)遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商有关的费用，这些费用与结构性业务转移相关，可体现为员工人数的显著变化、领导层的更迭或业务流程的转变；(Ii)收购、交易和整合相关费用，包括对购买会计中记录的资产和负债(如收益负债和无形资产)进行的非现金公允价值调整；以及(Iii)租赁退出费用。这类活动被排除在外，因为这些数额通常不是非现金性质的，或者支出的预期效益可能要到未来期间才可能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不在分部与调整后EBITDA的对账项目中。
处置收益反映出售欧洲大陆物业管理业务所确认的净收益。鉴于公司历史上出售业务的频率较低，与此类活动直接相关的收益不包括在内，因为它不被认为是核心经营业绩的指标。
非公认会计准则财务指标的对账
以下是(I)收入与手续费收入和(Ii)营业费用与基于手续费的营业费用的对账。
| | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 |
| 营业收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | |
更少：报销 | (7,689.8) | | (7,952.6) | |
| 报销前收入 | 8,900.1 | | 10,030.6 | |
| 调整： | | |
| 合同总成本 | (2,703.2) | | (2,870.2) | |
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | (66.6) | | (21.2) | |
| 手续费收入 | $ | 6,130.3 | | 7,139.2 | |
| | |
| 运营费用 | $ | 16,030.8 | | 17,267.8 | |
更少：报销费用 | (7,689.8) | | (7,952.6) | |
| 运营费用，不包括已报销的费用 | 8,341.0 | | 9,315.2 | |
更少：合同总成本 | (2,703.2) | | (2,870.2) | |
| 收费运营费用 | $ | 5,637.8 | | 6,445.0 | |
| | |
| 营业收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | |
以下是(I)普通股股东应占净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账，(Ii)普通股股东应占净收入利润率(以报销前收入衡量)，以及(Iii)调整后EBITDA利润率(以手续费收入衡量，并以当地货币表示)。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万美元) | 2020 | | 2019 |
| 普通股股东应占净收益 | $ | 402.5 | | | 534.4 | |
| 加上： | | | |
| 利息支出，扣除利息收入后的净额 | 52.8 | | | 56.4 | |
| 所得税拨备 | 106.9 | | | 159.7 | |
| 折旧摊销 | 226.4 | | | 202.4 | |
| EBITDA | $ | 788.6 | | | 952.9 | |
| 调整： | | | |
| 重组和收购费用 | 142.4 | | | 184.4 | |
| 处置收益 | (4.8) | | | — | |
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | (66.6) | | | (21.2) | |
| 调整后的EBITDA | $ | 859.6 | | | 1,116.1 | |
| | | |
| 普通股股东应占净利润率 | 4.5 | % | | 5.3 | % |
| | | |
| 调整后的EBITDA利润率 | 13.9 | % | | 15.6 | % |
在讨论我们的经营业绩时，除非另有说明，否则我们报告调整后的EBITDA利润率，并参考以当地货币计算的百分比变化。以当地货币为基础列报的金额是通过使用比较期间的外币汇率将我们的海外业务当期结果换算成美元来计算的。我们认为，这一方法为评估业绩和业务提供了一个框架，不包括外汇波动的影响。
下表反映了综合(I)收入、(Ii)手续费收入、(Iii)营业收入和(Iv)调整后EBITDA与当地货币金额的对账情况。
| | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万美元) | 2020 | %变化 |
| 收入： | | |
| 按本期汇率计算 | $ | 16,589.9 | | (8) | % |
| 汇率变动的影响 | 10.7 | | 不适用 |
| 按可比期汇率计算 | $ | 16,600.6 | | (8) | % |
| | |
| 费用收入： | | |
| 按本期汇率计算 | $ | 6,130.3 | | (14) | % |
| 汇率变动的影响 | (10.3) | | 不适用 |
| 按可比期汇率计算 | $ | 6,120.0 | | (14) | % |
| | |
| 营业收入： | | |
| 按本期汇率计算 | $ | 559.1 | | (22) | % |
| 汇率变动的影响 | (10.2) | | 不适用 |
| 按可比期汇率计算 | $ | 548.9 | | (23) | % |
| | |
| 调整后的EBITDA： | | |
| 按本期汇率计算 | $ | 859.6 | | (23) | % |
| 汇率变动的影响 | (10.1) | | 不适用 |
| 按可比期汇率计算 | $ | 849.5 | | (24) | % |
新冠肺炎大流行
新冠肺炎大流行扰乱了我们2020年的运营，最明显的是基于交易的服务线。仲量联行在中国的办公室从1月份开始关闭，到3月底，仲量联行全球90%以上的办公室员工都在远程工作。与此同时，我们在全球各地的员工，特别是公司解决方案和其他年金业务的员工，与客户合作，确保运营的连续性，以应对不断变化的情况，并制定和实施安全重返工作的措施。
为了应对疫情对收入和业务运营造成的持续干扰，我们采取了各种降低成本的行动。具体地说，我们的费用管理行动今年实现了近3.3亿美元的非永久性成本节约，其中包括从世界各地实施的各种政府项目中节省的8000万美元，这些项目是为了应对流感大流行带来的挑战条件而实施的。随着宏观经济环境的复苏，这些非永久性节省的成本可能会在未来一段时间内回升。
此外，疫情对宏观经济的影响导致2020年发生某些非现金费用，包括美洲贷款损失信贷准备金净增加2,160万美元，Lasalle股权收益同比下降4,570万美元。
营业收入
与2019年相比，合并RES收入下降了7%，降至162亿美元，合并RES手续费收入下降了14%，降至57亿美元，这是由于大流行的重大影响，特别是对基于交易的服务线的影响。所有地理细分市场和所有服务线都出现了下降，但物业和设施管理公司除外，后者在2020年略有增长，主要是由于美国的强劲表现抵消了欧洲、中东和非洲地区的下降，而亚太地区则同比稳定。仲量联行研究公司(JLL Research)的数据显示，在今年全球写字楼市场总吸纳量下降超过40%的背景下，租赁业务的收入(25%)和手续费收入(26%)同比降幅最大。由于我们收购的时间是2019年7月1日，Capital Markets在2020年上半年包括了来自HFF的2.152亿美元的增量收入(2.202亿美元的手续费收入)。HFF的捐款几乎全部在美洲部分。与2020年相比，有机资本市场的手续费收入下降了27%，反映出全球市场交易量同比大幅下降。
在各服务线的地理位置上，按本币计算，美洲地区占Res手续费收入同比下降的近一半；EMEA地区占32%，亚太地区占20%。有关更多详细信息，请参阅部门运营结果讨论。
Lasalle收入的下降在很大程度上是因为与2019年的特殊情况相比，预计奖励费用会更低。稳健的咨询费表现反映了年内强劲的资金筹集。有关更多详细信息，请参阅Lasalle细分市场结果讨论。
与2019年相比，2020年我们的综合收入和手续费收入(以美元和当地货币计算)分别下降了8%和14%。美元与当地货币之间没有利差的原因是美元兑印度卢比、澳元和加元走强，但美元兑英镑和欧元小幅走弱抵消了这一影响。
营业费用
2020年，不包括报销费用的综合运营费用下降了10%，降至83亿美元。2020年，基于费用的合并运营费用为56亿美元，同比下降13%。费用下降主要归因于美洲地区，占按当地货币计算的收费运营费用减少的39%-亚太地区占28%，欧洲、中东和非洲地区占21%，LaSalle占7%。从政府COVID相关项目收到的金额作为补偿和福利费用的减少列报。此外，重组和收购费用占总降幅的5%；有关更多细节，请参阅下表和评论。
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (百万) | | | | 2020 | 2019 |
| 遣散费和其他与雇佣有关的费用 | | | | $ | 69.0 | | 31.1 | |
| 重组、收购前和收购后费用 | | | | 88.2 | | 124.9 | |
| 公允价值调整，导致前期收购活动的收益负债净(减少)增加 | | | | (14.8) | | 28.4 | |
| 重组和收购费用合计 | | | | $ | 142.4 | | 184.4 | |
| 总重组和收购费用中与收购和整合HFF相关的部分 | | | | $ | 75.9 | | 115.1 | |
与收购和整合HFF相关的费用包括交易/交易成本、保留和遣散费、提前租赁终止成本和其他整合费用。
与2019年相比，遣散费和其他与就业相关的费用增加，反映出全球各地为应对疫情而采取的显著成本缓解行动。
利息支出
扣除利息收入后，2020年的利息支出为5280万美元，低于2019年的5640万美元。这一下降是由于我们贷款的实际利率较低所致。我们的贷款机制下的平均未偿还借款略有增加，从2019年的8.516亿美元(平均实际利率为3.0%)增加到2020年的8.651亿美元(平均实际利率为1.6%)。
股权收益
股权收益从2019年的3630万美元下降到2020年的800万美元。Lasalle是这两年活动的关键推动力；有关更多详细信息，请参阅Lasalle部门的结果讨论。此外，2020年第一季度确认的美洲部门权益收益为1,270万美元，主要归因于仲量联行不持有股权的合并可变利息实体的收益。这些收益也反映在非控股权益的净收入中，因此对普通股股东的净收入没有影响。
所得税
截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的所得税拨备分别为1.069亿美元及1.597亿美元，实际税率分别为20.2%及22.9%。2019年，与该法案的过渡税相关的估计负债发生了变化；剔除这一估计变化带来的430万美元的好处，ETR为23.5%。有关我们的ETR的进一步讨论，请参阅项目8中的“关键会计政策和估计摘要”和“合并财务报表附注”的附注8“所得税”中关于所得税的讨论。
净利润和调整后的EBITDA
本年度普通股股东应占净收益为4.025亿美元，或每股稀释后普通股7.70美元，而2019年为5.34亿美元，或每股稀释后普通股10.87美元。与2019年7月相比，2019年7月在收购HFF的同时发行了570万股，增加了2020年的加权平均流通股，影响了每股收益。2020年，调整后的EBITDA同比下降24%，至8.596亿美元。2020年普通股股东应占净利润率为4.5%，低于上年的5.3%。根据手续费收入计算，2020年调整后的EBITDA利润率以美元计算为14.0%(按当地货币计算为13.9%)，而去年为15.6%。净减少160个基点是由于(I)Res基于交易的收入减少，(Ii)LaSalle奖励费用和股本收益的同比差异，以及(Iii)增加贷款损失信贷准备金的非现金费用，但部分被降低成本行动的节省所抵消。
分部经营业绩
我们将我们的运营分为四个业务部门进行管理和报告。我们的三个地理资源部门包括美洲、EMEA和亚太地区。我们的第四部分，Lasalle，在全球范围内提供投资管理服务。
每个地理区域都提供全方位的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、资本市场、物业管理、设施管理、项目和开发服务，以及咨询、咨询和估值服务，包括数字解决方案。我们将“物业管理”定义为我们向非自住物业投资者提供的服务，而“设施管理”则定义为我们向业主自住人士提供的服务。
就分部报告而言，在确定“手续费收入”时，(I)合同总成本和(Ii)净非现金MSR和抵押银行衍生活动均不包括在收入中。在确定“基于费用的运营费用”时，合同总成本不包括在运营费用中。此外，我们衡量部门业绩的指标“部门收入”不包括重组和收购费用。
美洲-房地产服务
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %变化 |
| 截至12月31日的年度， | 改变 | 在本地 |
| (百万美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通货 |
| 营业收入 | $ | 10,005.2 | | 10,578.9 | | (573.7) | | (5) | % | (5) | % |
| 报销 | (5,643.5) | | (5,857.8) | | 214.3 | | (4) | | (3) | |
| 报销前收入 | $ | 4,361.7 | | 4,721.1 | | (359.4) | | (8 | %) | (7 | %) |
| 合同总成本 | (842.5) | | (800.2) | | (42.3) | | 5 | | 7 | |
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | (66.6) | | (21.2) | | (45.4) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 手续费收入 | $ | 3,452.6 | | 3,899.7 | | (447.1) | | (11) | % | (11) | % |
| 租赁 | 1,403.7 | | 1,912.1 | | (508.4) | | (27) | | (26) | |
| 资本市场 | 881.3 | | 888.7 | | (7.4) | | (1) | | (1) | |
| 物业和设施管理 | 592.5 | | 484.2 | | 108.3 | | 22 | | 23 | |
| 项目和开发服务 | 376.4 | | 412.0 | | (35.6) | | (9) | | (8) | |
| 咨询、咨询和其他 | 198.7 | | 202.7 | | (4.0) | | (2) | | (1) | |
| 补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本 | 2,831.9 | | 3,183.0 | | (351.1) | | (11) | | (11) | |
| 折旧摊销 | 151.4 | | 126.5 | | 24.9 | | 20 | | 20 | |
| 基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用) | 2,983.3 | | 3,309.5 | | (326.2) | | (10) | | (9) | |
| 合同总成本 | 842.5 | | 800.2 | | 42.3 | | 5 | | 7 | |
| 分部运营费用，不包括报销费用 | $ | 3,825.8 | | 4,109.7 | | (283.9) | | (7) | % | (6) | % |
| | | | | |
| 股权收益 | $ | 19.0 | | 1.7 | | 17.3 | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 分部收入 | $ | 554.9 | | 613.1 | | (58.2) | | (9) | % | (9) | % |
| 调整后的EBITDA | $ | 626.6 | | 719.4 | | (92.8) | | (13) | % | (13) | % |
美洲以交易为基础的服务线受到大流行的负面影响。虽然美国租赁收入反映出写字楼数量大幅下降(根据仲量联行研究(JLL Research)的数据，与2019年相比，写字楼总吸纳量下降了47%)，但工业部门实现了显著增长。资本市场(Capital Markets)的全年收入包括2020年上半年来自HFF的2.115亿美元的增量收入贡献(2.166亿美元的手续费收入)，有机手续费收入全年下降了25%。投资销售和债务配售活动减少推动了这一有机下降，但多家庭发起和服务费用的显著增长部分抵消了这一下降。在新的物业管理和公司解决方案客户以及现有公司解决方案客户关系扩大的推动下，物业和设施管理公司本年度的收入和手续费收入实现了显著增长。
与2019年相比，不包括报销费用的部门运营费用和基于部门费用的运营费用减少，主要是由于与收入相关的费用下降，估计2020年实现了1.53亿美元的非永久性成本节约。
根据手续费收入计算，2020年调整后的EBITDA利润率以美元和当地货币计算为18.1%，而2019年为18.4%。利润率的小幅收缩是由于基于交易的收入下降，但这在很大程度上被降低成本的行动以及物业和设施管理费收入的增长所抵消。
EMEA-房地产服务
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %变化 |
| 截至12月31日的年度， | 改变 | 在本地 |
| (百万美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通货 |
| 营业收入 | $ | 3,092.8 | | 3,470.7 | | (377.9) | | (11) | % | (12) | % |
| 报销 | (708.3) | | (709.7) | | 1.4 | | — | | (1) | |
| 报销前收入 | $ | 2,384.5 | | 2,761.0 | | (376.5) | | (14 | %) | (15 | %) |
| 合同总成本 | (1,005.0) | | (1,104.2) | | 99.2 | | (9) | | (10) | |
| 手续费收入 | $ | 1,379.5 | | 1,656.8 | | (277.3) | | (17) | % | (18) | % |
| 租赁 | 239.2 | | 295.7 | | (56.5) | | (19) | | (21) | |
| 资本市场 | 313.7 | | 391.5 | | (77.8) | | (20) | | (22) | |
| 物业和设施管理 | 302.8 | | 393.1 | | (90.3) | | (23) | | (23) | |
| 项目和开发服务 | 276.0 | | 297.2 | | (21.2) | | (7) | | (8) | |
| 咨询、咨询和其他 | 247.8 | | 279.3 | | (31.5) | | (11) | | (12) | |
| 补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本 | 1,355.5 | | 1,566.7 | | (211.2) | | (13) | | (14) | |
| 折旧摊销 | 40.0 | | 43.1 | | (3.1) | | (7) | | (8) | |
| 基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用) | 1,395.5 | | 1,609.8 | | (214.3) | | (13) | | (14) | |
| 合同总成本 | 1,005.0 | | 1,104.2 | | (99.2) | | (9) | | (10) | |
| 分部运营费用，不包括报销费用 | $ | 2,400.5 | | 2,714.0 | | (313.5) | | (12) | % | (12) | % |
| 股权损失 | $ | — | | (1.0) | | 1.0 | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 分部(亏损)收入 | $ | (16.0) | | 46.0 | | (62.0) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 调整后的EBITDA | $ | 27.3 | | 91.7 | | (64.4) | | (70) | % | (79) | % |
2020年，欧洲、中东和非洲地区的收入和手续费收入受到疫情的严重影响。与去年同期相比，资本市场收入的下降在2020年第二季度和第三季度最为明显；包括英国在内的几个地区反映出第四季度的弹性和一些复苏。虽然写字楼市场交易量低迷导致租赁收入下降，但工业部门的强劲表现部分抵消了这一影响。物业和设施管理费收入同比下降的主要原因是(I)我们的英国移动工程业务的手续费收入下降了约5200万美元，这主要是由于大流行导致的客户办公室关闭导致的工作延误，以及(Ii)与2019年末出售的欧洲大陆物业管理业务相关的前一年手续费收入缺乏约3000万美元。从服务行业的地理位置来看，英国、德国和法国的手续费收入下降最为显著。
部门运营费用(不包括报销费用)和基于部门费用的运营费用减少的主要原因是与收入相关的支出减少和近7000万美元的非永久性成本节约，包括确认为各种政府COVID相关项目运营费用减少的福利。
根据手续费收入计算，调整后的EBITDA利润率全年以美元计算为2.0%(以当地货币计算为1.4%)，而2019年为5.5%。分部收入和调整后EBITDA的下降以及利润率的收缩是由某些合同基于交易的收入和亏损减少推动的，但部分被成本缓解行动和坏账准备净减少所抵消。
亚太地区-房地产服务
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %变化 |
| 截至12月31日的年度， | 改变 | 在本地 |
| (百万美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通货 |
| 营业收入 | $ | 3,070.1 | | 3,407.5 | | (337.4) | | (10) | % | (10) | % |
| 报销 | (1,333.2) | | (1,377.2) | | 44.0 | | (3) | | (3) | |
| 报销前收入 | $ | 1,736.9 | | 2,030.3 | | (293.4) | | (14 | %) | (14 | %) |
| 合同总成本 | (839.4) | | (950.5) | | 111.1 | | (12) | | (11) | |
| 手续费收入 | $ | 897.5 | | 1,079.8 | | (182.3) | | (17) | % | (17) | % |
| 租赁 | 174.9 | | 247.9 | | (73.0) | | (29) | | (30) | |
| 资本市场 | 114.2 | | 197.3 | | (83.1) | | (42) | | (43) | |
| 物业和设施管理 | 304.2 | | 304.5 | | (0.3) | | — | | — | |
| 项目和开发服务 | 123.7 | | 151.8 | | (28.1) | | (19) | | (18) | |
| 咨询、咨询和其他 | 180.5 | | 178.3 | | 2.2 | | 1 | | 1 | |
| 补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本 | 754.7 | | 926.1 | | (171.4) | | (19) | | (18) | |
| 折旧摊销 | 27.8 | | 26.4 | | 1.4 | | 5 | | 6 | |
| 基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用) | 782.5 | | 952.5 | | (170.0) | | (18) | | (18) | |
| 合同总成本 | 839.4 | | 950.5 | | (111.1) | | (12) | | (11) | |
| 分部运营费用，不包括报销费用 | $ | 1,621.9 | | 1,903.0 | | (281.1) | | (15) | % | (14) | % |
| | | | | |
| 股权收益 | $ | 1.4 | | 2.3 | | (0.9) | | (39) | % | (38) | % |
| 分部收入 | $ | 116.4 | | 129.6 | | (13.2) | | (10) | % | (12) | % |
| 调整后的EBITDA | $ | 144.9 | | 155.5 | | (10.6) | | (7) | % | (9) | % |
与其他地区的情况一致，亚太地区以交易为基础的收入受到疫情的重大影响。资本市场营收下滑在新加坡、大中华区和日本最为突出，反映出市场成交量大幅下滑，交易活动也从大额交易转向。租赁手续费收入下降的主要原因是写字楼租赁量下降，特别是在大中华区、澳大利亚和印度。流行病导致的办事处关闭和整个2020年的停工导致项目和发展处内的项目活动延迟。相比之下，物业和设施管理的弹性是由物业管理和企业解决方案团队推动的，他们与新客户和现有客户合作，在疫情带来的日益复杂的环境中执行增强的设施管理。
部门运营费用(不包括报销费用)和基于部门费用的运营费用减少的主要原因是与收入相关的支出减少以及大约9600万美元的非永久性成本节约，其中包括来自政府COVID相关项目的5000多万美元。
根据手续费收入计算，2020年调整后的EBITDA利润率以美元计算为16.1%(按当地货币计算为15.9%)，而2019年为14.4%。利润率的增长反映了上文提到的非永久性成本节约，部分被基于交易的收入下降所抵消。
拉萨尔
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %变化 |
| 截至12月31日的年度， | 改变 | 在本地 |
| (百万美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通货 |
| 营业收入 | $ | 421.8 | | 526.1 | | (104.3) | | (20) | % | (20) | % |
| 报销 | (4.8) | | (7.9) | | 3.1 | | (39) | | (40) | |
| 报销前收入 | $ | 417.0 | | 518.2 | | (101.2) | | (20) | % | (20) | % |
| 合同总成本 | (16.3) | | (15.3) | | (1.0) | | 7 | | 7 | |
| 手续费收入 | $ | 400.7 | | 502.9 | | (102.2) | | (20) | % | (21) | % |
| 咨询费 | 320.7 | | 314.2 | | 6.5 | | 2 | | 1 | |
| 交易费及其他 | 38.5 | | 50.3 | | (11.8) | | (23) | | (24) | |
| 奖励费 | 41.5 | | 138.4 | | (96.9) | | (70) | | (70) | |
| 补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本 | 326.9 | | 382.4 | | (55.5) | | (15) | | (15) | |
| 折旧摊销 | 7.2 | | 6.4 | | 0.8 | | 13 | | 13 | |
| 基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用) | 334.1 | | 388.8 | | (54.7) | | (14) | | (15) | |
| 合同总成本 | 16.3 | | 15.3 | | 1.0 | | 7 | | 7 | |
| 分部运营费用，不包括报销费用 | $ | 350.4 | | 404.1 | | (53.7) | | (13) | % | (14) | % |
| 权益(亏损)收益 | $ | (12.4) | | 33.3 | | (45.7) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 分部收入 | $ | 54.2 | | 147.4 | | (93.2) | | (63) | % | (64) | % |
| | | | | |
| 调整后的EBITDA | $ | 60.8 | | 150.4 | | (89.6) | | (60) | % | (60) | % |
与2019年相比，预期较低的奖励费用大幅推动了Lasalle收入和手续费收入的下降。前一年实现了前十年第二高的激励费表现，仅次于2018年。这两年的奖励费用都是由代表客户的房地产处置推动的，主要是在亚太地区和北美。稳定的咨询费表现反映了一年来私募股权资本的强劲募集，抵消了所管理资产(“AUM”)有限的估值下降。
作为疫情对房地产价格预期影响的直接结果，我们今年确认了股本损失，以反映Lasalle共同投资组合中基础房地产投资的估计公允价值的下降。与2019年相比，这推动了股票收益下降的大部分。此外，超过40%的下降是由于LaSalle在日本公开交易的房地产投资信托基金的联合投资的股价同比涨幅较低。
部门运营费用(不包括报销费用)和基于部门费用的运营费用同比下降的原因是：(I)与奖励费用下降相关的可变薪酬支出的当前部分减少，(Ii)成本缓解措施的影响，但被与前几年特殊奖励费用表现相关的递延薪酬支出增加部分抵消。
根据手续费收入计算，2020年调整后的EBITDA利润率以美元计算为15.2%(按当地货币计算为15.1%)，而2019年为29.9%。利润率下降的主要原因是股本收益的变化(大约四分之三的利润率收缩)和预期较低的奖励费用。
截至2020年12月31日，Lasalle拥有689亿美元的AUM，与截至2019年12月31日的676亿美元相比，以美元计算增长了2%(按本币计算下降了1%)。本年度资产净值的增长来自(I)101亿美元的收购和(Ii)18亿美元的外币增长，但被(Iii)102亿美元的处置和提款以及(Iv)4亿美元的净估值减少所部分抵消。
流动性和资本资源
经营活动的现金流
2020年，运营活动提供了创纪录的11.147亿美元现金，而2019年为4.838亿美元。经营活动现金流的大幅增长是由于应收账款的强劲现金收集，今年参与了政府COVID相关计划(包括政府现金义务的延期支付机会)，以及与2019年相比，2020年支付的现金税较低。这些项目被今年净收入下降以及2020年第一季度支付的年度激励薪酬比2019年增加所部分抵消。
投资活动的现金流
2020年，我们使用了1.706亿美元的现金进行投资活动，而2019年使用的现金为10.497亿美元。现金使用量的大幅减少主要是由于2020年没有业务收购(HFF，Inc.于2019年7月被收购)，以及今年投资性物业(低于全资所有)的净采购量减少。我们将在下面进一步详细讨论这些关键驱动因素。
融资活动的现金流
2020年，融资活动使用了7.712亿美元的现金，而2019年融资活动提供的现金为5.846亿美元。融资活动的现金流同比发生重大变化，主要是由于我们的贷款今年净偿还5.25亿美元，而2019年净借款为5.25亿美元，分别反映了2020年产生的未偿还运营现金流和2019年收购的现金对价需求。
债款
我们27.5亿美元的贷款将于2023年5月17日到期。截至2020年12月31日，我们在该贷款机制下没有未偿还借款，未偿还信用证为70万美元。截至2019年12月31日，我们在该安排下有5.25亿美元的未偿还借款，未偿还信用证为80万美元。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，该安排下的平均未偿还借款分别为8.651亿美元和8.516亿美元。
除了我们的贷款外，截至2020年12月31日，我们还有能力通过当地透支贷款额度额外借款6470万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的短期借款(包括资本租赁义务、透支银行账户和地方透支贷款)分别为6200万美元和1.201亿美元，其中截至2020年和2019年12月31日的短期借款分别为1200万美元和4480万美元，可归因于地方透支贷款。
我们将继续使用该机制满足营运资金需求(包括支付应计奖励补偿)、共同投资活动、股份回购、资本支出和收购。有关我们的贷款、短期借款和长期债务的更多信息，请参见合并财务报表附注10中的债务，该附注包含在项目8中。
投资活动
截至2020年12月31日，我们对房地产企业的总投资为4.308亿美元，主要与LaSalle的共同投资有关。此外，自2018年以来，我们通过我们的仲量联行星火全球风险基金投资了多家处于早期阶段的Proptech(物业技术)公司。2020年和2019年，投资资金分别比资本回报率高出3880万美元和2390万美元。我们希望继续寻求与我们全球投资管理客户的战略性共同投资机会，因为共同投资仍然是拉萨尔业务持续增长的重要基础。此外，我们预计我们的仲量联行星火基金将继续投资。
有关我们共同投资活动的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注5，房地产风险投资，该附注包含在项目8中。
股份回购
2019年10月31日，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划(“计划”)，授权在公开市场和私下协商的交易中回购至多2.0亿美元的我们的普通股。在截至2020年12月31日的一年中，我们以1.0亿美元的价格回购了近89.7万股股票。截至2020年12月31日，根据该计划，仍有1.00亿美元可用于回购。2019年没有回购股票。
资本支出
2020年和2019年的资本支出(不包括我们没有持有股权的合并VIE的资本支出)分别为1.494亿美元和1.78亿美元。我们的资本支出主要用于购买和开发软件、计算机硬件以及改善租赁的办公空间。与2019年相比，资本支出减少的主要原因是计算机硬件和软件支出减少，反映了我们在大流行期间做出的现金保存决定。
此外，我们不持有直接股权的合并VIE进行的物业收购和资本支出(扣除分配收益)在2020年净收益为100万美元，2019年净收购为7920万美元，主要用于收购房地产。有关我们的综合VIE投资的详细信息，请参阅综合财务报表附注中的附注5，房地产风险投资，该附注包含在第8项中。
商业收购
2020年，我们为递延业务收购和与前几年完成的收购相关的盈利义务支付了6770万美元。这项活动包括在经营和融资活动的现金流中。收购支付的净现金与2019年支付的9.06亿美元形成对比，其中主要是收购HFF。
我们的收购条款通常包括在成交时支付的现金，以及额外对价和收益付款，但须遵守某些合同条款和履行情况。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合并资产负债表上的递延业务收购债务总额分别为3220万美元和5010万美元。这些债务代表当前向业务卖家支付的折扣值，我们对这些业务的收购在资产负债表日期已经完成，而这些付款的唯一剩余条件是时间的推移。截至2020年12月31日，我们有8570万美元用于潜在的盈利支付，潜在的最高限额为1.992亿美元(未贴现)，这取决于某些业绩条件的实现。假设达到适用的业绩条件，这些收益将在未来五年的不同时间到期。
我们将继续考虑收购，我们相信这将加强我们的市场地位，提高我们的盈利能力，并补充我们的有机增长。有关业务收购的更多信息，请参阅合并财务报表附注4，业务合并、商誉和其他无形资产，该附注包含在第8项中。
国外收益汇回国内
根据我们的历史经验和未来的业务计划，我们预计不会将海外来源的收益汇回美国。我们相信，我们将外国子公司的收益永久再投资的政策不会对我们的流动性产生重大影响。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的现金和现金等价物总额分别为5.743亿美元和4.519亿美元，其中约4.452亿美元和3.854亿美元分别由我们的海外子公司持有。
受限净资产
我们在某些国家面临监管限制，限制或阻止向其他国家转移资金或将当地货币兑换为其他货币，但在这些国家内使用或应用资金进行正常业务活动方面，我们一般不会面临这样的限制。截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些国家的总资产分别约占我们总资产的4%和5%。
合同义务
我们有义务和承诺在正常的业务过程中根据合同支付未来的款项。下表汇总了截至2020年12月31日我们的最低合同义务。
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| (百万) | 按期到期付款 |
| 合同义务 | 共计 | 不到1年 | 1-3岁 | 3-5年 | 5年以上 |
| 1.债务义务 | $ | 761.2 | | 56.8 | | 275.0 | | — | | 429.4 | |
| 2.债务利息 | 90.6 | | 21.3 | | 28.5 | | 17.9 | | 22.9 | |
| 3.企业收购义务 | 32.2 | | 14.6 | | 13.0 | | 4.6 | | — | |
| 4.租赁义务 | 963.0 | | 191.6 | | 284.3 | | 193.4 | | 293.7 | |
| 5.递延补偿 | 54.3 | | 15.2 | | 28.9 | | 10.2 | | — | |
| 6.确定的福利计划义务 | 162.0 | | 14.7 | | 30.6 | | 32.1 | | 84.6 | |
| 7.卖方和其他购买义务 | 187.6 | | 82.6 | | 87.7 | | 17.3 | | — | |
| | | | | |
| 总计 | $ | 2,250.9 | | 396.8 | | 748.0 | | 275.5 | | 830.6 | |
1.债务义务。截至2020年12月31日，我们的贷款下没有未偿还借款；我们在当地透支贷款下的未偿还借款为1200万美元，与透支银行账户相关的未偿还借款为4480万美元。我们有能力在该基金上借入27.5亿美元，到期日为2023年。根据当地的透支安排，我们有能力额外借款至多6470万美元。此外，我们还有2.75亿美元的债券和3.5亿欧元的欧元债券将于2022年11月到期，其中1.75亿欧元的欧元债券分别于2027年6月和2029年6月到期。
2.债务利息。我们的债务主要按浮动利率收取利息。为了为本表格准备债务利息的估计预测，我们根据我们截至2020年12月31日的借款利率和未偿还金额，并假设我们的每项债务都持有至到期，估计了我们未来的利息支付。截至2020年12月31日，我们的票据年利率为4.4%。截至2020年12月31日，我们的欧元债券年利率分别为10年期和12年期债券的1.96%和2.21%。
3.企业收购义务。我们的业务收购义务是指向业务卖家支付截至2020年12月31日完成的收购的款项，这些付款的唯一条件是时间的推移。
上表的合同义务不包括与我们的收购相关的可能的或有收益付款。截至2020年12月31日，我们有潜力对35笔收购进行盈利支付，条件是达到一定的业绩条件。截至2020年12月31日，潜在获利支付的最高金额为1.992亿美元。我们预计，假设达到适用的业绩条件，这些赚取的款项将在未来五年的不同时间到期。
4.租赁义务。我们的租赁义务主要包括为我们自己使用的各种建筑中的办公空间的运营租赁以及设备的运营租赁。截至2020年12月31日，根据不可取消的经营性转租，未来作为转租人收到的最低租金总额为1940万美元。
5.递延补偿。上表中的递延补偿义务代表根据长期递延补偿计划预期支付的款项，包括截至2020年12月31日满足的服务条件应占金额，以及预计未来期间将满足的服务条件。
上面的合同义务表不包括递延薪酬计划的规定，主要是在美国，这些计划允许员工推迟部分薪酬。一般来说，我们直接投资于产生回报的保险合同，为这些递延赔偿义务提供资金。我们确认资产在资产负债表日根据这些保险合同可以变现的金额，递延补偿义务进行调整，以反映欠员工的金额的公允价值变化。这些计划在截至2020年12月31日的综合资产负债表中记录为4.463亿美元的递延补偿计划资产和4.276亿美元的长期递延补偿负债(包括在递延补偿中)。
6.定义福利计划义务。固定福利计划义务代表对我们的固定福利计划在未来十年将支付的预期福利的估计。我们将从这些计划持有的资产中为这些债务提供资金。如果这些计划持有的资产不足以支付这些款项，仲量联行将为剩余债务提供资金。我们历来根据精算师的规定和适用的法律法规为养老金成本提供资金。我们预计2021年将为我们的固定收益养老金计划贡献840万美元。
7.卖方和其他购买义务。我们的其他采购义务主要涉及各种信息技术服务协议、电话通信和其他行政支持功能。
其他/表外安排
截至2020年12月31日，我们对投资工具和直接投资的未出资资本承诺总额最高为3.207亿美元。我们无法预测是否、何时或以多少金额进行此类资本催缴，因此我们将此类承诺从上表中剔除。
有关上述合同义务的更多信息，请参阅第8项合并财务报表附注中的附注4，企业合并，商誉和其他无形资产，附注5，房地产风险投资，附注7，退休计划，附注10，债务和附注11，租赁。
项目7A。关于市场风险的定量和定性披露
关于市场风险的信息包含在项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中，标题为“市场风险”，并在此引用作为参考。
限制的披露
由于上述信息仅包括截至2020年12月31日存在的风险敞口，因此不考虑该日期之后可能出现的风险敞口或头寸。我们提供的信息预测价值有限。因此，利率和外币波动的最终实现收益或损失将取决于适用期间出现的风险敞口、当时的对冲策略以及利率和外币汇率。
项目8.财务报表和补充数据
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| 合并财务报表索引 | 页 |
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| 仲量联行合并合并财务报表 | |
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| 独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所关于合并财务报表的报告 | 64 |
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| 独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所关于财务报告内部控制的报告 | 67 |
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| 截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 | 69 |
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| 截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合全面收益表 | 70 |
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| 截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合权益变动表 | 71 |
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| 截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并现金流量表 | 72 |
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| 合并财务报表附注 | 73 |
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独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
仲量联行(Jones Lang Lasalle Inc.)：
对合并财务报表的几点看法
我们审计了仲量联行及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表、截至2020年12月31日的三年期间各年度的相关综合全面收益表、权益变动表和现金流量表，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流，符合美国公认会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告，以及我们2021年2月18日的报告，对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
会计原则的变化
如合并财务报表附注2所述，由于采用财务会计准则委员会的会计准则编纂(ASC)主题842，自2019年1月1日起，本公司改变了租赁会计方法。租约。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
欧洲、中东和非洲报告单位商誉减值分析
如综合财务报表附注2及4所述，本公司每年及每当事件或环境变化显示报告单位的账面价值可能超过其公允价值时进行商誉减值测试。截至2020年12月31日，商誉余额为42.247亿美元，其中9.597亿美元与欧洲、中东和非洲(EMEA)报告部门有关。
我们将EMEA报告单位的商誉减值量化分析评估确定为一项重要的审计事项。EMEA报告单位的估计公允价值需要评估贴现现金流模型。我们对贴现现金流模型的评估要求我们评估基于特别主观判断确定的假设。具体地说，用于计算报告单位公允价值的预测收入增长率、预测盈利能力利润率和贴现率假设很难测试，因为这些假设的变化可能会对公司对商誉账面价值的评估产生重大影响。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了公司商誉减值评估过程中某些内部控制的运作效果，包括与确定报告单位公允价值、预测收入增长率、预测利润率和折现率假设相关的控制。我们评估了公司对EMEA报告部门的预期收入增长率和预测利润率，方法是将这些假设与当前和历史业绩以及分析师对公司及其同行公司的收入增长和利润率预期进行比较。此外，我们还聘请了具有专业技能和知识的评估专业人员，他们在以下方面提供了帮助：
–评估贴现现金流模型中使用的贴现率，方法是将其与使用可比实体的公开市场数据独立开发的贴现率范围进行比较
–研究分析师对公司及其同行公司的预测收入增长率和预测利润率的预期，以帮助评估这些假设
–使用报告单位的现金流假设和独立开发的贴现率范围对EMEA报告单位的公允价值进行估计，并将我们的公允价值估计结果与公司的公允价值估计进行比较。
所得税审计证据的充分性
如综合财务报表附注2及附注8所述，本公司于截至2020年12月31日止年度录得1.069亿美元的所得税拨备，乃根据其经营所在税务管辖区的当地税务规则及法规计算。该公司在92个国家和地区或美国以外的其他应税司法管辖区设有业务，构成应纳税所得额。
我们将所得税费用审计证据的充分性评价确定为一项重要的审计事项。该公司的全球税务结构增加了复杂性，需要审计师的主观判断来评估对所获得证据的审计的充分性。这需要拥有专门技能和知识的国内和国际税务专业人员参与，以便评估与合并财务报表中记录和披露的金额有关的程序的性质和程度。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了对公司所得税流程的某些内部控制的操作有效性，包括对记录金额的控制。我们运用审计师的判断来确定所得税费用要执行的程序的性质和范围。对于某些征税辖区，我们分析了所得税拨备的支持文档。此外，我们聘请了具有专业技能和知识的税务专业人员，他们评估了公司对税收规则和法规的某些解释和应用。我们评估了通过评估对所得税费用进行的程序的结果而获得的审计证据的充分性，包括这些证据的性质和范围的适当性。
/s/毕马威会计师事务所
自1988年以来，我们一直担任本公司的审计师。
芝加哥，伊利诺斯州
2021年2月18日
独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
仲量联行(Jones Lang Lasalle Inc.)：
财务报告内部控制之我见
我们根据以下标准审计了仲量联行及其子公司(本公司)截至2020年12月31日的财务报告内部控制内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2020年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表、截至2020年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、权益变动表和现金流量表以及相关附注(统称为综合财务报表)，我们于2021年2月18日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。
意见依据
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的界定及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/毕马威会计师事务所
芝加哥，伊利诺斯州
2021年2月18日
仲量联行有限公司
综合资产负债表
| | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| (以百万为单位，不包括每股和每股数据) | 2020 | 2019 |
| 资产 | | |
| 流动资产： | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 574.3 | | 451.9 | |
| 应收贸易账款，扣除66.5美元和68.1美元的备用金后的净额 | 1,636.1 | | 2,034.3 | |
| 票据和其他应收款 | 469.9 | | 472.8 | |
| 可报销应收账款 | 1,461.3 | | 1,671.2 | |
| 仓库应收账款 | 1,529.2 | | 527.1 | |
| 短期合同资产，扣除1.8美元津贴和不适用 | 265.8 | | 333.4 | |
| 预付其他(&O) | 517.1 | | 377.9 | |
| 流动资产总额 | 6,453.7 | | 5,868.6 | |
| 财产和设备，扣除累计折旧806.2美元和660.7美元后的净额 | 663.9 | | 701.9 | |
| 经营性租赁使用权资产 | 707.4 | | 804.4 | |
| 商誉 | 4,224.7 | | 4,168.2 | |
| 已确认无形资产，累计摊销净额为295.3美元和214.8美元 | 679.8 | | 682.6 | |
| 对房地产企业的投资，包括按公允价值计算的340.3美元和328.6美元 | 430.8 | | 404.2 | |
| 长期应收账款 | 231.1 | | 250.2 | |
| 递延税项资产，净额 | 296.5 | | 245.4 | |
| 延期补偿计划 | 446.3 | | 349.9 | |
| 其他 | 182.3 | | 197.2 | |
| 总资产 | $ | 14,316.5 | | 13,672.6 | |
| 负债和权益 | | |
| 流动负债： | | |
| 应付账款和应计负债 | $ | 1,229.8 | | 1,289.4 | |
| 可报销的应付款 | 1,154.5 | | 1,245.8 | |
| 应计薪酬和福利 | 1,433.2 | | 1,729.2 | |
| 短期借款 | 62.0 | | 120.1 | |
| | |
| 短期合同负债和递延收入 | 192.9 | | 158.8 | |
| 与收购有关的短期债务 | 91.7 | | 74.4 | |
| 仓库设施 | 1,498.4 | | 515.9 | |
| | |
| 短期经营租赁负债 | 165.7 | | 153.4 | |
| 其他 | 299.6 | | 203.2 | |
| 流动负债总额 | 6,127.8 | | 5,490.2 | |
| 信贷安排，扣除8.7美元和12.3美元的债务发行成本 | (8.7) | | 512.7 | |
| 长期债务，扣除2.5美元和3.1美元的债务发行成本 | 702.0 | | 664.6 | |
| 递延税项负债，净额 | 120.0 | | 106.0 | |
| 递延补偿 | 450.0 | | 374.3 | |
| | |
| 与收购有关的长期债务 | 26.2 | | 124.1 | |
| | |
| 长期经营租赁负债 | 683.9 | | 751.2 | |
| 其他 | 597.5 | | 436.2 | |
| 总负债 | 8,698.7 | | 8,459.3 | |
| | |
| 可赎回的非控股权益 | 7.8 | | 8.6 | |
| 公司股东权益： | | |
| 普通股，每股面值0.01美元，授权发行100,000,000股；已发行51,970,307股和51,549,654股；已发行51,105,417股和51,549,654股 | 0.5 | | 0.5 | |
| 额外实收资本 | 2,023.3 | | 1,962.8 | |
| 留存收益 | 3,975.9 | | 3,588.3 | |
| 库存股，按成本计算，864,890股和-股 | (96.1) | | — | |
| 信托持有的股份 | (5.6) | | (5.7) | |
| 累计其他综合损失 | (377.2) | | (427.8) | |
| 公司股东权益总额 | 5,520.8 | | 5,118.1 | |
| 非控股权益 | 89.2 | | 86.6 | |
| 总股本 | 5,610.0 | | 5,204.7 | |
| 总负债、可赎回的非控股权益和权益 | $ | 14,316.5 | | 13,672.6 | |
请参阅合并财务报表附注。
仲量联行有限公司
综合全面收益表
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| 截至12月31日的年度， |
| (以百万为单位，不包括每股和每股数据) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 收入： | | | |
| 报销前收入 | $ | 8,900.1 | | 10,030.6 | | 9,089.5 | |
| 报销 | 7,689.8 | | 7,952.6 | | 7,228.9 | |
| 总收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | 16,318.4 | |
| 业务费用： | | | |
| 薪酬和福利 | $ | 5,268.8 | | 5,812.7 | | 5,206.8 | |
| 营运、行政及其他 | 2,703.4 | | 3,115.7 | | 2,950.9 | |
| 报销费用 | 7,689.8 | | 7,952.6 | | 7,228.9 | |
| 折旧摊销 | 226.4 | | 202.4 | | 186.1 | |
| 重组和收购费用 | 142.4 | | 184.4 | | 38.8 | |
| 业务费用共计 | $ | 16,030.8 | | 17,267.8 | | 15,611.5 | |
| 营业收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | | 706.9 | |
| 利息支出，扣除利息收入后的净额 | 52.8 | | 56.4 | | 51.1 | |
| 股权收益 | 8.0 | | 36.3 | | 32.8 | |
| 其他收入 | 15.3 | | 2.3 | | 17.4 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | 529.6 | | 697.6 | | 706.0 | |
| 所得税拨备 | 106.9 | | 159.7 | | 214.3 | |
| 净收入 | 422.7 | | 537.9 | | 491.7 | |
| 可归因于非控股权益的净收入 | 20.2 | | 2.6 | | 7.2 | |
| 公司应占净收益 | 402.5 | | 535.3 | | 484.5 | |
| 扣除税收优惠后的未归属普通股股息 | — | | 0.9 | | 0.4 | |
| 普通股股东应占净收益 | $ | 402.5 | | 534.4 | | 484.1 | |
| 普通股基本每股收益 | $ | 7.79 | | 10.98 | | 10.64 | |
| 基本加权平均流通股(单位：000) | 51,683 | | 48,647 | | 45,517 | |
| 稀释后每股普通股收益 | $ | 7.70 | | 10.87 | | 10.54 | |
| 稀释加权平均流通股(单位：000) | 52,282 | | 49,154 | | 45,931 | |
| 公司应占净收益 | $ | 402.5 | | 535.3 | | 484.5 | |
| 养老金负债变动(扣除税后) | (9.2) | | (14.6) | | 3.1 | |
| 外币折算调整 | 59.8 | | 43.0 | | (118.2) | |
| 公司应占综合收益 | $ | 453.1 | | 563.7 | | 369.4 | |
见合并财务报表附注。
仲量联行有限公司
合并权益变动表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以百万为单位，不包括股票和
每股数据) | 公司股东权益 | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股 | 附加 | | 股份 | | | | | |
| 已发行股票 | 金额 | 实缴 | 留用 | vbl.持有 | 财务处 | | | | 总计 |
| 资本 | 收益 | 信托基金 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | | 权益 |
| (2017年12月31日) | 45,373,817 | | $ | 0.5 | | 1,037.6 | | 2,649.0 | | (5.9) | | — | | (341.1) | | 38.1 | | | $ | 3,378.2 | |
| 净收入 | — | | — | | — | | 484.5 | | — | | — | | — | | 7.2 | | | 491.7 | |
| 根据股票补偿计划发行的股票 | 308,843 | | — | | 2.9 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 2.9 | |
| 为支付股票奖励的税款而回购的股票 | (83,242) | | — | | (12.4) | | — | | — | | — | | — | | — | | | (12.4) | |
| | | | | | | | | | |
| 基于股票的薪酬摊销 | — | | — | | 26.8 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 26.8 | |
| 信托持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 支付股息，每股0.82美元 | — | | — | | — | | (37.8) | | — | | — | | — | | — | | | (37.8) | |
| 养老金负债变动(扣除税后) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 3.1 | | — | | | 3.1 | |
| 外币折算调整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (118.2) | | — | | | (118.2) | |
| 可归因于非控股权益的金额净减少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (2.3) | | | (2.3) | |
| 收购可赎回的非控制性权益 | — | | — | | 2.4 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 2.4 | |
| 2018年12月31日 | 45,599,418 | | $ | 0.5 | | 1,057.3 | | 3,095.7 | | (5.8) | | — | | (456.2) | | 43.0 | | | $ | 3,734.5 | |
净收入(3) | — | | — | | — | | 535.3 | | — | | — | | — | | 2.4 | | | 537.7 | |
| 根据股票薪酬计划发行的股票 | 301,670 | | — | | 3.7 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 3.7 | |
| 收购HFF | 5,733,603 | | — | | 841.2 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 841.2 | |
| 为支付股票薪酬的税款而回购的股票 | (85,037) | | — | | (13.6) | | — | | — | | — | | — | | — | | | (13.6) | |
| 基于股票的薪酬摊销 | — | | — | | 74.2 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 74.2 | |
| 信托持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 支付股息，每股0.86美元 | — | | — | | — | | (42.7) | | — | | — | | — | | — | | | (42.7) | |
| 养老金负债变动(扣除税后) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (14.6) | | — | | | (14.6) | |
| 外币折算调整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 43.0 | | — | | | 43.0 | |
| 可归因于非控股权益的金额净增长 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 41.2 | | | 41.2 | |
| 2019年12月31日 | 51,549,654 | | $ | 0.5 | | 1,962.8 | | 3,588.3 | | (5.7) | | — | | (427.8) | | 86.6 | | | $ | 5,204.7 | |
净收入(3) | — | | — | | — | | 402.5 | | — | | — | | — | | 20.5 | | | 423.0 | |
| 根据股票薪酬计划发行的股票 | 632,638 | | — | | 0.2 | | — | | — | | 3.9 | | — | | — | | | 4.1 | |
| 为支付股票薪酬的税款而回购的股票 | (179,938) | | — | | (23.5) | | — | | — | | — | | — | | — | | | (23.5) | |
| 基于股票的薪酬摊销 | — | | — | | 83.8 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 83.8 | |
| 信托持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 采用新的信贷损失会计方法的累积效应 | — | | — | | — | | (14.9) | | — | | — | | — | | — | | | (14.9) | |
| 普通股回购 | (896,937) | | — | | — | | — | | — | | (100.0) | | — | | — | | | (100.0) | |
| 养老金负债变动(扣除税后) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (9.2) | | — | | | (9.2) | |
| 外币折算调整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 59.8 | | — | | | 59.8 | |
| 可归因于非控股权益的金额净减少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (17.9) | | | (17.9) | |
| 2020年12月31日 | 51,105,417 | | $ | 0.5 | | 2,023.3 | | 3,975.9 | | (5.6) | | (96.1) | | (377.2) | | 89.2 | | | $ | 5,610.0 | |
| | | | | | | | | | |
(1)AOCI：累计其他综合收益(亏损)
(2)NCI：非控股权益
(3)不包括可赎回非控股权益$(0.3)百万元及$0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
请参阅合并财务报表附注。
仲量联行有限公司
综合现金流量表 | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 经营活动的现金流： | | | |
| 净收入 | $ | 422.7 | | 537.9 | | 491.7 | |
| 将净收入与经营活动提供的净现金进行对账： | | | |
| 折旧摊销 | 226.4 | | 202.4 | | 186.1 | |
| 股权收益 | (8.0) | | (36.3) | | (32.8) | |
| 资产处置损失(收益) | 1.2 | | 0.9 | | (12.9) | |
| 房地产企业收益的分配 | 11.7 | | 21.0 | | 59.5 | |
| 应收账款和其他资产损失准备金 | 45.6 | | 30.8 | | 18.8 | |
| 基于股票的薪酬摊销 | 83.8 | | 74.2 | | 26.8 | |
| 净非现金抵押贷款偿还权和抵押贷款银行衍生产品活动 | (66.6) | | (21.2) | | (8.3) | |
| 债务发行成本的利息增加和摊销 | 5.1 | | 5.3 | | 4.9 | |
| 其他，净额 | (27.1) | | 11.3 | | (10.0) | |
| 更改： | | | |
| 应收账款 | 414.3 | | (330.0) | | (229.5) | |
| 可报销应收账款和可报销应付账款 | 122.2 | | 26.2 | | (215.6) | |
| 预付费用和其他资产 | (32.9) | | (110.0) | | (229.2) | |
| 递延税项资产，净额 | (37.1) | | (18.7) | | (25.2) | |
| | | |
| 应付账款和应计负债 | 177.1 | | (64.7) | | 372.4 | |
| 应计补偿 | (223.7) | | 154.7 | | 207.4 | |
| 经营活动提供的净现金 | 1,114.7 | | 483.8 | | 604.1 | |
| 投资活动的现金流： | | | |
| 资本净增加额--财产和设备 | (149.4) | | (187.8) | | (161.9) | |
| 净投资资产活动(少于全资) | 1.0 | | (79.2) | | (14.3) | |
| 企业收购，扣除收购现金后的净额 | — | | (801.3) | | (101.3) | |
| 对房地产企业的出资 | (80.3) | | (137.7) | | (58.8) | |
| 房地产企业的资本分配 | 41.5 | | 113.8 | | 51.9 | |
| 其他，净额 | 16.6 | | 42.5 | | 4.0 | |
| 投资活动所用现金净额 | (170.6) | | (1,049.7) | | (280.4) | |
| 融资活动的现金流： | | | |
| | | |
| 信贷安排下的借款收益 | 5,217.0 | | 5,864.0 | | 3,145.0 | |
| 偿还信贷安排下的借款 | (5,742.0) | | (5,339.0) | | (3,145.0) | |
| 短期借款净收益(偿还) | (64.3) | | 86.8 | | (41.4) | |
| 递延业务收购债务和收益的支付 | (44.4) | | (77.3) | | (57.1) | |
| 为支付股票奖励的雇员税而回购的股票 | (23.5) | | (13.6) | | (12.4) | |
| 普通股回购 | (100.0) | | — | | — | |
| | | |
| 支付股息 | — | | (42.7) | | (37.8) | |
| 非控制性权益(分配)缴款，净额 | (0.9) | | 40.6 | | 3.6 | |
| 其他，净额 | (13.1) | | 65.8 | | 3.8 | |
| 融资活动提供的现金净额(用于) | (771.2) | | 584.6 | | (141.3) | |
| 货币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 14.8 | | (0.8) | | (19.9) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净变化 | 187.7 | | 17.9 | | 162.5 | |
| 年初现金、现金等价物和限制性现金 | 652.1 | | 634.2 | | 471.7 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金，年终 | $ | 839.8 | | 652.1 | | 634.2 | |
| 补充披露现金流信息： | | | |
| 受限现金，年初 | $ | 200.2 | | 153.3 | | 203.7 | |
| 受限现金，年底 | 265.5 | | 200.2 | | 153.3 | |
| 年内支付的现金： | | | |
| 利息 | $ | 50.2 | | 58.5 | | 49.2 | |
| 所得税，扣除退款后的净额 | 138.5 | | 280.8 | | 153.4 | |
| 经营租约 | 191.4 | | 171.2 | | 不适用 |
| 非现金活动： | | | |
| 业务收购(包括或有对价) | $ | — | | 846.1 | | 11.6 | |
| | | |
| | | |
| 递延业务收购债务 | — | | 17.0 | | 3.9 | |
| | | |
请参阅合并财务报表附注。
仲量联行有限公司
合并财务报表附注
1.组织机构
仲量联行(“仲量联行”，我们可以称之为“仲量联行”、“我们”、“我们”或“公司”)成立于1997年。我们在世界各地设有公司办事处，几乎91,000员工，包括大约41,100员工的费用由我们的客户报销。我们为业主、占用者和投资者客户提供本地、区域和全球层面的全面综合房地产和投资管理专业知识。我们是物业和设施管理服务的行业领先者，管理的产品组合约有5.4截至2020年12月31日，全球面积为10亿平方英尺。Lasalle投资管理公司(“Lasalle”)是世界上最大、最多元化的房地产投资管理公司之一，拥有68.9截至2020年12月31日的管理资产(未经审计)10亿美元。
下表显示了我们按服务线划分的收入。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 房地产服务： | | | |
| 租赁 | $ | 1,884.2 | | 2,524.0 | | 2,372.1 | |
| 资本市场 | 1,407.4 | | 1,542.2 | | 1,145.4 | |
| 物业和设施管理 | 9,485.4 | | 9,364.7 | | 8,782.8 | |
| 项目和开发服务 | 2,530.1 | | 3,121.5 | | 2,669.0 | |
| 咨询、咨询和其他 | 861.0 | | 904.7 | | 815.2 | |
| 拉萨尔 | 421.8 | | 526.1 | | 533.9 | |
| 总收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | 16,318.4 | |
我们为代表世界各地市场各行各业的广泛客户服务。我们的客户规模差异很大，包括各种营利性和非营利性实体、公私合作伙伴关系和寻求外包房地产服务的政府(公共部门)实体。我们通过Lasalle在全球范围内为公共和私人资产提供房地产投资管理服务。我们整合的全球业务模式、业界领先的研究能力、专注于客户关系管理、在全球范围内始终如一的服务交付和强大的品牌是提升我们服务的属性。
2.重要会计政策摘要
合并原则
我们的合并财务报表是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的，其中包括仲量联行及其控股和控股子公司的账目。公司间余额和交易已被冲销。对我们有重大影响但不受控制的房地产企业的投资，按公允价值或权益法入账。
在应用合并原则时，我们首先确定被投资实体是可变利益实体(“VIE”)还是有表决权的利益实体。美国公认会计准则(GAAP)区分了投票权利益实体(体现为普通和传统的公司和某些合伙企业结构)和VIE(广义定义为通过投票权以外的方式实现控制权的实体)。对于有表决权的利益实体，拥有多数股权和多数投票权控制权的利益持有者合并了该实体。对于VIE来说，“主要受益人”的确定决定了会计处理。我们将VIE的主要受益者确定为同时拥有(I)有权指导VIE的活动并对实体的经济表现产生最重大影响的企业，以及(Ii)有义务吸收VIE的损失或获得可能对VIE产生重大影响的收益的企业。我们在投资开始时和复议事件发生时执行主要受益人分析。当我们确定我们是VIE的主要受益人时，我们合并VIE；当我们确定我们不是VIE的主要受益人时，我们根据投资时的选择，按公允价值或权益法核算我们在VIE的投资。
我们确定适用于非合并投资的适当会计方法是基于我们对基础实体的影响程度。当我们与一家房地产有限合伙企业签订资产咨询合同，而我们在该合同中还持有所有权权益时，我们的有限合伙人权益和咨询协议的结合通常会为我们提供对此类房地产有限合伙企业的重大影响力。因此，我们按照公允价值或权益法对这类投资进行会计处理。在我们拥有这些子公司的范围内，我们取消与这些子公司的交易。
就少于全资拥有的合并附属公司而言，非控股权益指的是非直接或间接归属仲量联行的权益部分。我们评估非控股权益是否具有任何超出我们控制范围的赎回特征。如果存在此类特征，非控制性权益将在永久权益以外的综合资产负债表中以可赎回非控制性权益的形式列示。如有必要，可赎回的非控股权益将在每个资产负债表日通过额外缴入资本的费用调整为其公允价值或账面价值中的较大者。如果永久权益以外的分类和列报不被认为是必要的，非控制性权益将在合并资产负债表中作为永久权益的组成部分列示。我们以合并金额报告非全资合并子公司的收入、费用和净收益(亏损)，包括公司应占额和非控制性权益；非控制性权益持有人的收入或亏损反映在综合全面收益表中非控制性权益应占净收益中。
不可赎回非控制权益应占金额的变化反映在综合权益变动表中。可赎回非控股权益的金额变动见下表。
| | | | | |
| (百万) | |
| 截至2017年12月31日的可赎回非控股权益 | $ | 3.8 | |
收购可赎回的非控制性权益 (1) | (3.8) | |
| |
| |
| 截至2018年12月31日的可赎回非控股权益 | — | |
业务收购 (2) | 8.4 | |
| 净收入 | 0.2 | |
| |
| 截至2019年12月31日的可赎回非控股权益 | 8.6 | |
| |
| 净损失 | (0.3) | |
| 分配给可赎回的非控股权益 | (0.5) | |
| 截至2020年12月31日的可赎回非控股权益 | $ | 7.8 | |
(1)反映我们赎回与我们的Tenzing AB收购相关的部分可赎回非控股权益，包括$2.3百万美元，代表2018年收购权益的赎回价值与账面价值之间的差额。
(2)反映卖方保留的与我们2019年收购Latitude Real Estate Investors相关的所有权权益。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求我们对未来事件做出估计和假设，这些事件会影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和费用。这些估计包括购买对价的价值和分配、应收账款估值、可偿还应收账款、仓库应收账款、房地产投资、商誉、无形资产、衍生金融工具、其他长期资产、盈利负债、法律或有事项、计算所得税时使用的假设、奖励补偿、自我保险计划负债以及退休和其他离职后福利等。
这些估计和假设是基于管理层的最佳估计和判断。我们根据历史经验和其他因素(包括我们认为在目前情况下合理的当前经济环境)持续评估这些估计和假设。当事实和情况需要时，我们会调整这些估计和假设。市场因素，如缺乏流动性的信贷市场、波动的股票市场和外汇汇率波动，可能会增加此类估计和假设的不确定性。由于未来事件及其影响不能准确确定，实际结果可能与这些估计大不相同。这些估计数因经济环境持续变化而发生的变化将反映在今后的财务报表中。虽然实际金额可能与这些估计金额不同，但我们相信这种差异不太可能是实质性的。
收入确认
我们的收入来自以下几个方面：
•租赁；
•资本市场；
•财产和设施管理；
•项目与开发服务；
•咨询、咨询和其他；以及
•拉萨尔。
租赁
租赁收入来自经纪佣金，因为我们代表与房地产租赁相关的租户和/或房东。我们的履约义务是促进租赁协议的执行，租赁协议在租赁执行时在某个时间点得到满足。一般来说，我们有权在租约签订时获得全部对价，或在租约签约时获得部分对价，其余部分在发生我们无法控制的未来事件(例如租户入住率、租约开始或租金开始)时获得全部对价。我们有权在签订租约时获得全面对价的大多数事件被视为“正常业务过程”，因此不会对收入的确认造成限制。在极少数情况下，我们在与客户的合同中的费用权利是基于不确定发生的未来事件的发生，我们限制收入的确认，直到不确定性得到解决或未来事件发生。一般来说，少于5我们在一段时间内确认的租赁收入的%以前受到限制。
资本市场
Capital Markets为房地产销售或贷款发放和再融资等资本交易提供经纪和其他服务。我们的履约义务是为了促进资本交易的执行，我们通常有权在履行履约义务的时间点获得全部对价，届时我们将确认收入。我们的抵押贷款银行和服务业务--例如与抵押贷款服务权(MSR)、贷款发放费和服务收入相关的活动--被排除在会计准则编纂(“ASC”)主题606“与客户的合同收入”(“ASC主题606”)的范围之外。这种超出范围的收入完全包括在美洲资本市场(America Capital Markets)范围内，如下所示。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 被排除在ASC主题范围之外的收入606 | $ | 305.3 | | 204.6 | | 135.8 | |
物业和设施管理
物业管理为写字楼、工业、零售、多户住宅和各种其他类型物业的业主提供现场日常房地产管理服务，代表着一系列随着时间的推移而交付的日常履行义务。定价通常是以每月管理费的形式，基于物业水平的现金收入、管理的面积或其他一些可变指标。
虽然我们在有限的情况下是委托人，但我们通常代表我们的物业管理客户代理第三方供应商和分包商，这些供应商和分包商受雇为我们客户的物业提供运营服务。在这些情况下，在将服务转移给客户之前，我们安排但不控制第三方供应商和分包商提供的服务。因此，代表客户发生的成本以及相应的收入在我们的综合全面收益表中净列示。
设施管理公司主要为各行各业的公司和机构提供全面的现场日常房地产管理服务，这些公司和机构将其占用的房地产的管理外包，代表着一系列随着时间的推移而交付的日常绩效义务。定价通常包括管理费，在许多情况下，还包括激励费或其他形式的可变对价。
虽然我们可能在某些任务上代表我们的客户担任代理，但我们通常作为我们的设施管理合同的委托人，这些合同涉及受雇为我们客户的设施提供运营服务的第三方供应商和分包商。在这些情况下，我们在将服务转让给客户之前控制这些第三方供应商和分包商提供的服务。因此，代表我们客户发生的成本，以及相应的报销收入，在我们的综合全面收益表上以毛数列示。
项目和开发服务
项目开发服务为房地产业主和占用者提供从总承包到项目管理的短期建筑相关服务。根据我们的合同条款，我们的履约义务要么是安排项目完成，要么是代表客户承担完成项目的责任。由于标的资产的控制权不断转移，我们对客户的义务随着时间的推移而得到履行。因此，我们通常使用投入措施(例如，截至目前发生的成本相对于完工时的估计总成本)来确认随时间推移的收入。通常，我们有权在合约期限内按不同的里程碑进行考虑。
对于我们承担完成项目责任的某些合同，在将资产转移给客户之前，我们控制第三方供应商和分包商提供的服务。在这些情况下，代表客户发生的成本以及相关的报销收入在我们的综合全面收益表中以毛数列示。对于我们代表客户代理的情况，发生的成本和相关收入在我们的综合全面收益表中净列报。
咨询、咨询和其他
咨询、咨询和其他包括各种不同的服务产品，因此我们的履约义务是提供合同中规定的服务。有时，我们有权考虑的前提是某个事件的发生，例如要求客户接受的报告的交付。然而，除了事件驱动的时间点事务之外，由于不断地将控制权移交给我们的客户，此服务线内提供的大多数服务都是随着时间的推移而交付的。
拉萨尔
LaSalle为客户提供房地产投资管理服务，一般以咨询费、交易费和激励费的形式赚取对价。通常，我们的履约义务是在指定的一段时间内管理客户的资本，并随着时间的推移作为一系列每日履约义务交付。交易和奖励费用的收入确认通常受到限制，直到所有或有事项都已清理完毕，因为在实现相关对价所需的事件完成之前，可能会出现重大逆转。几乎所有被确认为收入的奖励费用之前都受到限制。
合同费用
租赁和资本市场交易产生的费用，主要是员工佣金，几乎代表了我们获得收入合同的所有增量成本。当摊销期限为一年或更短时，我们适用ASC主题606提供的适用的实际权宜之计，因此，当这些成本发生时，将其确认为运营费用。
我们还会产生履行收入合同的成本，主要与提供物业和设施管理服务之前发生的过渡成本有关。这些成本不计入已发生的费用，而是根据相关服务的转让，在合同预期寿命内递延并作为运营费用摊销。这些递延成本定期进行减值评估。
合同资产负债
合同资产包括确认为收入的金额，我们还没有资格因时间流逝以外的原因获得付款，但不限制收入确认。我们将合同资产包括在我们的预留过程中，并评估损失风险，这与我们对应收贸易账款的评估方法类似，因为当我们有权获得付款时，合同资产被重新分类为应收贸易账款。因此，在确认合同资产时应用准备金。
合同负债包括我们收到的与我们尚未履行的履约义务有关的预付款。我们的合同资产，扣除津贴后，计入短期合同资产和其他资产，合同负债计入综合资产负债表的短期合同负债和递延收入。大部分合同负债在90天内确认为收入。
我们的合同资产和负债详情如下。
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| (百万) | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 |
| 合同资产，总资产 | $ | 347.8 | | 419.3 | |
| 合同资产拨备 | (2.1) | | 不适用 |
| 合同资产，净额 | $ | 345.7 | | 419.3 | |
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| 合同责任 | $ | 111.0 | | 87.7 | |
递延收入
递延收入包括我们从客户那里收到的付款，我们已经履行了我们的履约义务，但由于合同要求，我们还不能确认相关收入。
剩余履约义务
剩余履约义务代表我们的履约义务尚未履行的合同的总交易价。截至2020年12月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总额约为5占我们总收入的%。根据美国会计准则委员会主题606，上述剩余履约义务不包括：(1)预计在12个月内完成的合同的金额；(2)作为一系列日常履约义务履行的服务的可变对价，如财产和设施管理合同以及LaSalle咨询合同。这些业务中的合同占我们与客户合同的很大一部分，预计不会在12个月内完成。
现金和现金等价物
我们认为所有购买的期限在三个月以下的高流动性投资都是现金等价物。由于这些投资的短期到期日，现金等价物的账面价值接近公允价值。
融资应收账款
我们将应收贸易账款、票据和其他应收账款、长期应收账款、可偿还应收账款和仓库应收账款作为融资应收账款。
应收贸易账款
根据合同安排，扣除津贴后的应收贸易账款包括未开单金额#美元。460.1百万美元和$586.6分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
我们估计计提坏账准备的准备，在确认应收账款时使用。我们根据历史经验，结合对应收账款账龄、当前和预期的经济状况以及客户信用质量的审查，做出这一估计。我们的估计还包括特别确定的不太可能付款的金额。由于应收贸易账款将在一年内到期，预计经济状况的变化不会对我们对预期信贷损失的估计产生重大影响。不过，我们会按季监察经济情况，以决定是否有需要作出任何调整。在管理层用尽所有收集努力后，被认为不能收回的未清偿余额从津贴中注销。
下表详细说明了坏账准备的变化。
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| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
津贴从1月1日开始，(1) | $ | 71.7 | | 52.0 | | 51.3 | |
| 记入收入账 | 24.3 | | 30.8 | | 18.8 | |
| 应收账款坏账核销 | (29.5) | | (13.8) | | (13.9) | |
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| 汇率变动和其他因素的影响 | — | | (0.9) | | (4.2) | |
| 津贴截至12月31日， | $ | 66.5 | | 68.1 | | 52.0 | |
(1)2020年1月1日包括360万美元的调整，原因是采用了ASC主题326。有关详细信息，请参阅下面的“新会计准则”部分。
票据和其他应收款及长期应收款
我们持续评估未偿还票据及其他应收账款及长期应收账款的可收回性，并同时考虑客观及主观因素，例如未偿还余额的账龄状况、合约还款条款及信贷质素。我们在评估可回收性时考虑的信用质量方面包括历史经验、当前和预期的经济状况，以及我们与债务人更广泛的业务关系。当我们的评估确定不太可能付款时，我们会从未偿还余额中记录一笔津贴。在管理层用尽所有收款努力后，未付余额将从准备金中注销。从历史上看，我们的票据和其他应收账款和长期应收账款的信用质量恶化到减值或无法履行的程度是有限的，并没有对综合财务报表产生实质性影响。
可报销应收账款
我们确认代表客户发生的费用的可报销应收账款，主要是在执行财产和设施管理服务时发生的费用。这些费用包括直接报销，主要是工资以及第三方供应商和分包商的费用。考虑到当前和未来的经济状况以及客户的信用质量，我们根据无法收回的应收账款的具体识别来记录备抵。从历史上看，我们没有遇到过任何材料收集问题，因此，我们没有对这些应收账款应用公式化的准备金。可报销的应收账款与我们的可报销的应收账款有关，通常是在即付即付的基础上支付。
仓库应收账款
我们将仓库应收账款归类为持有待售，因为这些应收账款代表了我们同时向第三方投资者(主要是联邦住房贷款抵押贷款公司(FHM.N：行情))出售的抵押贷款.房地美)、美国联邦全国抵押贷款协会(FNMA)(联邦抵押协会)，以及政府全国抵押贷款协会(吉妮·梅(Ginnie Mae))。这些贷款(也称为“仓库应收账款”)由我们的仓库设施直接向借款人提供资金我们一般在第三方投资者购买贷款后45天内偿还贷款；一旦放弃对每笔贷款的控制权，我们将把转让作为出售入账。仓库应收账款按公允价值计量和报告，符合我们对公允价值选择权的全实体选择。因此，贷款公允价值的增加或减少在综合全面收益表上确认为收入。从历史上看，我们没有经历过与我们的仓库应收账款相关的信用质量恶化或无法收回的余额。
在出售按揭贷款时，我们一般会保留某些还款权(请参阅下文的按揭还款权部分)。除了联邦抵押协会委托承销和服务(“DUS”)计划下的贷款外，我们通常不会为出售后贷款的信用损失保留风险。有关DUS计划贷款的留存损失风险的更多信息，请参阅下一节“财务担保”以及附注13“承诺和或有事项”。
合同规定的与已售出仓库应收账款相关的维修费为#美元。80.0百万，$63.0百万美元和$49.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的收入分别为100万美元，并计入综合全面收益表的收入中。
财务担保
我们根据Fannie Mae DUS计划发起和出售的某些贷款保留一定比例的损失风险。该计划的这一损失分担方面代表了表外信贷敞口，我们根据ASC主题326为这一风险建立了或有准备金(“贷款损失担保准备金”)。为了估计储量，我们使用了一个模型，该模型分析了历史损失、当前和预期的经济状况，以及合理和可支持的预测。该模型还考虑了用作抵押品的基础财产的具体细节，如入住率和财务表现。贷款损失担保准备金是按个人贷款水平计算的。截至2020年12月31日，贷款损失担保准备金为1美元。36.7这笔款项已计入综合资产负债表的其他负债内。这一余额比我们的期初余额(包括在下面的新会计准则一节中)有了显著的增长，这是因为在我们的模型中纳入了与新冠肺炎疫情相关的经济状况和预测。
对于所有有损失分担义务的DUS计划贷款，我们记录的非或有负债等于出售贷款时承担的担保义务的估计公允价值，这减少了我们出售贷款的收益。随后，这一负债在贷款的估计寿命内摊销，并在综合全面收益表上确认为收入。损失分担担保义务(根据ASC主题460，担保)与上文讨论的贷款损失担保准备金分开。截至2020年12月31日和2019年12月31日，损失分担担保义务为1美元。22.1百万美元和$20.6分别为600万美元，并计入综合资产负债表中的其他负债。
有关DUS计划的更多信息，请参见附注13，承诺和或有事项。
抵押服务权
我们通常保留与仓库应收账款的发放和销售相关的某些维修权。我们最初根据贷款出售之日这些权利的公允价值记录MSR，这可能导致净收益，我们在综合全面收益表上确认为收入。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们拥有424.3百万美元和$376.4分别以综合资产负债表上已确认无形资产中的摊余成本或公允价值中较低者列账的MSR。
我们在预计收到净服务收入的估计期间摊销维修权。此外，我们每季度对MSR无形资产进行减值评估，如果情况或事件表明公允价值发生变化，我们会更频繁地评估减值。除了因我们保留维护权的已售出仓库应收账款的预付款而导致的冲销(鉴于任何较早预付款的惩罚性合同条款，一般仅在贷款期限的最后六个月内)，截至2020年12月31日的三年期间没有发生重大减值事件。然而，贷款提前还款活动的增加或借款人信用质量的恶化可能会导致我们的MSR余额减少。MSR并不积极地在公开市场上以现成的可见价格进行交易；因此，如有必要，这些权利的公允价值部分是基于在公允价值层次内不可观察到的某些假设和判断来确定的，包括对通过偿还相关抵押贷款而实现的未来现金流现值的估计。T他估计MSR的公允价值为$459.6百万美元和$423.7分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
有关MSR的更多信息，请参阅附注4，企业合并、商誉和其他无形资产。
受限现金
限制性现金主要包括为满足正常业务过程中产生的法律或合同要求而预留的现金金额。除指定用途外，我们提取这些资金的能力受到限制。限制性现金包括在综合资产负债表上的预付和其他流动资产中。
财产和设备
我们按成本记录财产和设备，并在相关的使用年限内对这些资产进行折旧。当在应用程序开发阶段发生时，我们会利用与内部使用软件相关的某些直接成本。
当事件或情况显示资产组的账面价值可能无法收回时，我们就评估财产和设备的减值。当账面价值超过估计公允价值时，我们记录减值损失。在截至2020年12月31日的三年内，我们没有确认任何与财产和设备相关的重大减值损失。
我们以资产的估计使用年限为基础，使用直线法计算财产和设备的折旧，以供财务报告之用。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，与财产和设备有关的折旧费用为#美元。169.3百万，$157.6百万美元，以及$156.5分别为百万美元。下表显示了截至2020年12月31日，每个资产类别的主要资产类别的毛值和标准折旧寿命。
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| 十二月三十一号， | |
| (百万美元) | 2020 | 2019 | 折旧寿命 |
| 家具、固定装置和设备 | $ | 127.9 | | 115.4 | | 3年至13年 |
| 计算机设备和软件 | 829.8 | | 752.9 | | 3至10年 |
| 租赁权的改进 | 352.4 | | 308.6 | | 1至10年 |
其他(1) | 160.0 | | 185.7 | | 2到30年 |
| 总计 | 1,470.1 | | 1,362.6 | | |
| 减去：累计折旧 | 806.2 | | 660.7 | | |
| 净资产和设备 | $ | 663.9 | | 701.9 | | |
(1)其他包括某些未折旧的资产，例如土地。
企业合并、商誉和其他无形资产
从历史上看，我们在一定程度上是通过一系列收购实现增长的。与我们收购的大多数业务的服务性质一致，我们确认了这些收购产生的重大商誉和无形资产。无形资产最初按其各自的购置日期计入公允价值，并在其估计使用年限内按直线法摊销。它们主要代表作为我们收购的一部分而获得的客户关系、管理合同和客户积压。
我们至少每年评估一次商誉减值。我们将我们的四个报告单位定义为Res(I)美洲、(Ii)欧洲、中东和非洲(“EMEA”)和(Iii)亚太地区以及(Iv)LaSalle的三个地理区域。
我们在进行年度商誉减值测试(截至2020年7月1日)时考虑了定性和定量因素，并确定我们美洲、亚太地区和LaSalle报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值。在对所有报告单位进行评估时，我们主要考虑了(I)宏观经济和行业趋势，(Ii)我们在年内的总体财务表现及其主要驱动因素，包括报告单位和综合报告水平，(Iii)我们的报告单位产生的营业收入和现金流相对于每个报告单位的净资产账面价值的短期和长期预测，以及(Iv)我们的市值相对于我们净资产的总账面价值的预测。关于我们的EMEA报告部门，我们在2020年的年度减值测试中执行了商誉减值分析的第一步，结果显示估计公允价值比账面价值高出20%以上。在执行第一步时，我们依赖贴现现金流量法(“DCF”)，即收益法来确定估计公允价值。我们的贴现现金流分析在确定投入时依赖于重要的判断和假设，特别是预测的收入增长、预测的利润率和用于估计未来现金流的现值的贴现率。
除我们的年度减值评估外，我们还评估了我们的年度减值测试之后的一段时间内是否发生了事件或情况，并确定我们所有报告单位的公允价值都不太可能低于它们各自的账面价值。如果目前的经济或其他条件恶化，我们对报告单位的商誉不受损害的决心可能会在未来发生变化。我们将继续监测我们的市值和账面价值之间的关系，以及我们的报告单位提供足以支持各自业务净资产账面价值的当前和预期收益和现金流的能力。
我们每年评估我们确认的无形资产的减值，如果其他事件或情况表明账面价值可能减值，我们会更频繁地评估。
有关企业合并、商誉和其他无形资产的更多信息，请参阅附注4，企业合并、商誉和其他无形资产。
房地产风险投资
我们投资于某些企业，这些企业主要在全球拥有和运营商业房地产，涉及零售、住宅和写字楼等广泛领域。从历史上看，这些投资主要是对我们的LaSalle业务在为客户的正常业务过程中设立的基金的联合投资。这些投资采取股权所有权的形式，一般从1%至10根据具体的投资目标，一般包括五到九年的投资期。通常情况下，我们对房地产企业的投资在标的房地产投资处置的较早时间或基金生命周期结束之前是不可赎回的。一旦实施，这些限制是我们扮演被动投资者以外角色的结果，被动投资者通常意味着代表其他投资者承担咨询或管理责任，这些投资者通常是我们Lasalle业务的客户。我们主要利用被投资人提供的信息按公允价值核算这些投资，然而，正如下面进一步讨论的那样，我们根据权益法报告我们的某些投资。
除了我们对LaSalle的投资外，我们主要通过仲量联行星火全球风险投资基金(JLL Spark Global Venture Fund)投资于房地产技术基金和初创公司，以提高我们在房地产技术领域的战略地位。我们一般按公允价值对这些投资进行核算。这些投资的公允价值为$。69.9百万美元和$42.9分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
对于我们为普通合伙人的有限合伙企业，实体一般资本充足，并授予有限合伙人实质性参与权，例如无故更换普通合伙人、解散或清算合伙企业、批准出售或再融资主要合伙企业资产、或批准收购主要合伙企业资产的权利。我们按公允价值或按权益法核算该等普通合伙人权益。
对于我们是有限合伙人的有限合伙企业，管理层得出的结论是，我们在这些有限合伙企业中没有控股权。当我们与有限合伙企业签订资产咨询合同时，有限合伙人利益和咨询协议的结合通常会对我们的房地产有限合伙企业产生重大影响。因此，我们按公允价值或权益法对这类投资进行会计处理。
有关我们共同投资的会计问题，请参阅上文“合并原则”。
对于按公允价值报告的房地产投资，我们保留一个投资账户，该账户在每个报告期内根据投资的公允价值与截至资产负债表日的账面价值之间的差额增减。该等公允价值调整在综合全面收益表权益收益内反映为损益。截至资产负债表日期，这些投资的公允价值通常使用每股资产净值(或其等价物)确定，每股资产净值是被投资方提供的公允价值层次中不可观察的投入。
对于按权益法入账的房地产企业投资，我们保留一个投资账户，即(I)增加已作出的出资和我们在房地产企业净收入中的份额，以及(Ii)减少收到的分配和我们在房地产企业实现的净亏损中的份额。我们在每个房地产企业的净收益或亏损中的份额，包括资本交易的损益，在综合全面收益表中作为权益收益反映。我们按季度评估我们在权益法下入账的房地产企业投资的非临时性减值，或在事件或环境变化需要进行此类评估时进行评估。我们的评估考虑了构成我们大部分投资的基础房地产资产中存在减值指标。我们根据未来现金流模型的定期更新、我们在共同投资现金流中的份额以及经营业绩、市场状况、重大租赁事项、法律和环境问题以及我们持有每项投资的能力和意图等因素，对投资和投资的基础资产水平进行此类评估。如果一项投资被视为非暂时性减值，我们将账面价值超过估计公允价值的部分计入减值费用。
减值费用减记作为我们投资基础的房地产资产的账面价值，一般基于主要依靠不可观察到的投入来确定公允价值的贴现现金流模型的结果。我们确认我们在综合全面收益表的权益收益中应占该等减值的比例。
有关房地产企业投资的更多信息，请参阅附注5(房地产风险投资)和附注9(公允价值计量)。
基于股票的薪酬
以限制性股票单位(“RSU”)和绩效股票单位(“PSU”)形式的股票薪酬是我们薪酬计划的重要组成部分。我们根据授予日我们普通股的收盘价确定RSU的公允价值，仅受服务要求的约束。PSU受服务要求和性能衡量标准的约束。所有PSU都包含一个或多个业绩条件，例如基于公司多年累计每股收益的预定义目标。对于某些高管来说，还有一个额外的业绩衡量标准，即市场状况，这是基于相对于同行群体的总股东回报(TSR)。这些PSU归属后将发行的股票数量可以从目标奖励的0%到150%不等，具体取决于每个业绩条件的实现情况。我们根据(I)我们普通股在授予日的收盘价、(Ii)每种业绩条件下的实现概率以及(Iii)基于Monte Carlo模拟结果的市场条件估值(如适用)来确定PSU的公允价值。我们定期评估绩效条件下的实现概率。截至2020年12月31日，只有不到3%的未归属股份受到市场条件的影响。
特定年龄的员工，年龄总和加上在公司的服务年限达到或超过65根据仲量联行2019年股票奖励及奖励计划(“SAIP”)的条款，在离开公司时有资格被考虑领取退休福利。这些奖励条款要求加快补偿支出，以便在这些员工被认为符合退休条件时确认所有支出。
我们不对没收进行估计；相反，我们在补偿和福利费用发生时确认没收。
我们还为美国员工提供“无偿”员工股票购买计划(“ESPP”)，为英国员工提供仲量联行储蓄相关股票期权计划(“收入储蓄”或“SAYE”)。根据SAYE计划授出的购股权的公允价值于授出日厘定，并于相关归属期间摊销。
有关我们基于股票的薪酬计划的更多信息，请参阅附注6，基于股票的薪酬。
所得税
我们按资产负债法核算所得税。我们确认递延税项资产和负债是因为我们的财务报表或纳税申报单中包含的事件的预期未来税收后果。根据这一方法，我们根据资产和负债的财务报告和税基之间的差异，使用预期差异将逆转的年度的现行税率来确定递延税项资产和负债。
当情况和我们的判断发生变化时，由于环境变化而导致的递延税项资产或负债的增加或减少，并导致我们对事件预期未来税收后果的判断发生变化，将包括在税收拨备中。递延所得税也反映了营业亏损和税收抵免结转的影响。如果我们认为递延税项资产的全部或部分很可能不会变现，就建立估值拨备。当情况和我们的判断发生变化时，由于环境变化而导致的估值免税额的增加或减少，并导致我们对相关递延税项资产变现能力的判断发生变化，将包括在税收拨备中。
有关所得税的更多信息，请参阅附注8，所得税。
衍生工具和套期保值活动
我们不会为交易或投机目的而订立衍生金融工具。然而，在正常的业务过程中，我们确实会使用外币远期合约形式的衍生金融工具来管理我们的外币汇率风险。我们目前不对这些合约使用套期保值会计，这些合约在每个时期都按市价计价，收益中确认的未实现收益或亏损的变化，并被相关公司间贷款和其他外币余额的外币损益抵消。这些合同重估的损益被确认为运营、行政和其他费用的组成部分，并被公司间贷款和其他外币余额重估所确认的损益所抵消，因此对截至2020年12月31日的三年的净收入影响不大。
在列报和披露方面，我们按交易对手净额计算受国际掉期和衍生品协会主协议约束的所有交易对手的风险敞口。
我们已考虑与该等远期外币兑换合约相关的交易对手信用风险，并不认为截至2020年12月31日有任何交易对手信用风险属重大，部分原因是该等合约的短期性质。
此外，与我们的仓库应收账款相关的某些贷款承诺和远期销售承诺符合衍生工具的定义，并在综合资产负债表中以公允价值记录。贷款承诺的估计公允价值包括与偿还贷款相关的预期净现金流量的公允价值、与贷款发起和销售相关的其他净现金流量以及市场利率变动的影响。远期销售承诺的估计公允价值包括市场利率变动的影响。因此，市场利率变动对估计公允价值的影响抵消了贷款承诺和远期销售承诺之间的影响。与贷款及远期销售承诺有关的公允价值调整计入综合全面收益表的收入内。
有关衍生金融工具的更多信息，请参阅附注9，公允价值计量。
租约
我们几乎所有的运营租约都与我们在不同建筑中出租供自己使用的办公空间有关。这些不可取消的经营租约的条款通常要求我们支付租金以及一定份额的运营费用和房地产税，通常还包括基于通胀的租金上涨。我们还根据运营和融资租赁安排租赁设备。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
经营租赁使用权资产及经营租赁负债乃根据自开始日期起计租期内未来最低租赁付款(例如租金)的现值确认。经营租赁使用权资产根据租赁奖励、递延租金和初始直接成本(如果发生)进行调整。我们的租赁一般不包括隐含利率；因此，我们使用基于租赁开始日可获得的信息的递增借款利率来确定未来最低租赁付款的现值。相关租赁费用在租赁期内以直线法确认。
融资租赁包括在我们的综合资产负债表上的财产和设备、累计折旧、短期借款和其他负债的净值中。我们的融资租赁并不代表我们租赁活动的重要部分。
有关租赁的其他信息，请参阅附注11，租赁。
外币折算
我们使用当地货币作为功能货币来编制我们位于美国以外的子公司的财务报表。这些子公司的资产和负债按资产负债表日的汇率换算为美元，由此产生的换算调整作为权益的单独组成部分计入综合资产负债表(累计其他全面亏损)和综合全面收益表(其他全面收益-外币换算调整)。
有关累计其他全面亏损构成的更多信息，请参阅附注15，累计其他全面收益(亏损)。
收入和支出按月平均汇率换算。我们将外币交易的损益计入净收益，作为运营、行政和其他费用的组成部分。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们的净外币交易损失为1美元4.6百万，$2.4百万美元，以及$4.1分别为百万美元。
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响在现金流量表中单独列示。
为他人持有的现金
我们作为某些投资、设施管理和物业管理客户的代理，管理着大量的现金和现金等价物。我们没有将这些金额计入综合资产负债表。
向客户征收并汇给政府当局的税款
我们根据收入或交易价值(即销售税、使用税和增值税)按净额计算政府当局评估的税款，从收入中剔除，并在支付之前记录为流动负债。
其他承付款和或有事项
我们面临与纠纷、诉讼和税收相关的各种索赔和或有事项，以及合同义务下的承诺。这些索赔中的许多都在我们目前的保险计划中，受免赔额的限制。我们目前的保险项目包括职业责任、汽车责任和一般责任。
对于专业赔偿，我们的专属自保保险公司保留的风险水平对每个索赔都是有限的，包括免赔额。我们与第三方保险公司签订合同，承保超出保单限额的风险。当损失是可能和可估量的时，我们确认与或有损失相关的责任。
有关我们专属自保保险公司以及我们的承诺和或有事项的更多信息，请参见附注13，承诺和或有事项。
每股收益；普通股股东可获得的净收入
基本加权平均流通股和稀释加权平均流通股之间的差额代表了我们的普通股等价物的稀释影响。普通股等价物包括根据员工股票补偿计划发行的股票。反稀释股份在所有提交的期间都是最低限度的。
有关我们基于股票的薪酬计划的更多信息，请参阅附注6，基于股票的薪酬。
新会计准则
最近采用的会计准则
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，金融工具-信贷损失(ASC主题326)它创建了一个新的框架来评估预期信贷损失的金融工具，如贸易应收账款。这一新框架取代了现有的已发生损失方法，预计将导致更及时地确认信贷损失。2020年1月1日，按照ASU的要求，我们采用了修改后的追溯方法通过了ASU No.2016-13。
这一采用影响了我们为(I)应收贸易账款、(Ii)其他与应收账款相关的金融资产，特别是合同资产，以及(Iii)本ASU范围内的表外信贷敞口预留的方法。具体地说，我们评估了我们的应收贸易账款的历史准备金余额和相关的注销活动，并制定了一个可供采用的前瞻性流程。我们还对我们发起、出售和保留维护权的某些抵押贷款的损失分担担保义务进行了评估。
下表详细说明了采用ASC主题326对留存收益的累积影响。
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| 发表 | 由于以下原因而进行调整 | | 在ASC主题326下报告 |
| (百万) | 2019年12月31日 | 采用ASC主题326 | | 2020年1月1日 |
| 资产 | | | | |
| 应收贸易账款拨备 | $ | (68.1) | | (3.6) | | | $ | (71.7) | |
| 递延税项资产，净额 | 245.4 | | 5.5 | | | 250.9 | |
合同资产拨备(1) | — | | (1.7) | | | (1.7) | |
| 负债和权益 | | | | |
贷款损失担保准备金(2) | $ | — | | 15.1 | | | $ | 15.1 | |
| 留存收益 | 3,588.3 | | (14.9) | | | 3,573.4 | |
(1)长期合约资产的拨备部分计入综合资产负债表内的其他资产内。
(2)计入综合资产负债表的其他负债
2016年2月，FASB发布了ASU No.2016-02，租赁(主题842)它要求在资产负债表上确认租赁资产和租赁负债，并要求披露有关租赁安排的关键信息，从而提高了透明度和可比性。2019年1月1日，我们在可选过渡方法下，在修改的追溯基础上采用了这一点。因此，本ASU条款的应用将于2019年1月1日生效，之前的任何期间均根据ASC主题840进行说明。此外，我们选择了新标准中过渡指导允许的一揽子实际权宜之计，这使得我们能够继续(I)对到期和现有租约进行历史租约分类和评估，以及(Ii)我们对现有租约的初始直接成本进行历史会计处理。我们选择不在综合资产负债表上记录任何租期为12个月或以下的租约，也不包括我们合理确定将行使的购买选择权。
我们还选择将租赁中的非租赁组成部分作为与它们相关的单一租赁组成部分的一部分进行核算。采用这一ASU最重要的影响是增加了综合资产负债表，以反映经营租赁使用权资产和租赁负债，这些资产和租赁负债主要与我们在世界各地的写字楼租赁有关。我们的融资租赁会计没有受到实质性影响。
3.业务细分
我们将我们的运营分为四个业务部门进行管理和报告：
RE的三个地理区域包括：
(1)美洲，
(2)欧洲、中东和非洲(“EMEA”)；以及
(3)亚太地区；
和
(4)Lasalle。
每个地理区域都提供全方位的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、资本市场、物业和设施管理、项目和开发管理、能源管理和可持续性、建筑管理以及咨询、咨询和估值服务。Lasalle在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
我们将除利息和所得税以外的所有间接费用分配给我们的部门，因为几乎所有发生的费用都有利于一个或多个部门。已分配费用主要由公司全球管理费用组成，我们根据每个部门的预算运营费用将其分配给各业务部门。
分部收入不包括(I)重组及收购费用、(Ii)利息开支(扣除利息收入)、(Iii)其他收入及(Iv)所得税拨备，该等拨备以其他方式计入综合全面收益表的净收入内。
仲量联行首席营运决策者(“CODM”)根据分部收入计量及评估分部业绩，以作出资源分配及业绩评估的决定。我们的CODM没有按部门提供总资产信息，因此，不会根据总资产信息来衡量业绩或分配资源。因此，我们没有分部披露资产信息。自2020年12月31日起，我们将CODM统称为我们的全球执行董事会，其组成如下：
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| ·首席执行官兼总裁 | ·我们四大业务部门的首席执行官 |
| ·首席财务官 | ·企业解决方案首席执行官 |
| ·首席人力资源官 | ·资本市场首席执行官 |
| ·仲量联行联合首席执行官 |
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按业务分类汇总的财务信息如下。
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| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 美洲-房地产服务 | | | |
| 租赁 | $ | 1,451.2 | | 1,960.5 | | 1,754.1 | |
| 资本市场 | 952.0 | | 914.2 | | 500.3 | |
| 物业和设施管理 | 5,878.2 | | 5,607.9 | | 5,142.2 | |
| 项目和开发服务 | 1,333.5 | | 1,689.6 | | 1,301.7 | |
| 咨询、咨询和其他 | 390.3 | | 406.7 | | 342.7 | |
| 营业收入 | $ | 10,005.2 | | 10,578.9 | | 9,041.0 | |
| 折旧摊销 | $ | 151.4 | | 126.5 | | 109.1 | |
| 股权收益 | $ | 19.0 | | 1.7 | | 0.8 | |
| 分部收入 | $ | 554.9 | | 613.1 | | 422.7 | |
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| EMEA-房地产服务 | | | |
| 租赁 | $ | 245.6 | | 302.7 | | 333.0 | |
| 资本市场 | 330.7 | | 411.9 | | 464.1 | |
| 物业和设施管理 | 1,456.6 | | 1,551.6 | | 1,482.2 | |
| 项目和开发服务 | 785.6 | | 904.3 | | 920.3 | |
| 咨询、咨询和其他 | 274.3 | | 300.2 | | 295.4 | |
| 营业收入 | $ | 3,092.8 | | 3,470.7 | | 3,495.0 | |
| 折旧摊销 | $ | 40.0 | | 43.1 | | 50.8 | |
| 股权损失 | $ | — | | (1.0) | | — | |
| 分部(亏损)收入 | $ | (16.0) | | 46.0 | | 77.0 | |
| | | |
| 亚太地区-房地产服务 | | | |
| 租赁 | $ | 187.4 | | 260.8 | | 285.0 | |
| 资本市场 | 124.7 | | 216.1 | | 181.0 | |
| 物业和设施管理 | 2,150.6 | | 2,205.2 | | 2,158.4 | |
| 项目和开发服务 | 411.0 | | 527.6 | | 447.0 | |
| 咨询、咨询和其他 | 196.4 | | 197.8 | | 177.1 | |
| 营业收入 | $ | 3,070.1 | | 3,407.5 | | 3,248.5 | |
| 折旧摊销 | $ | 27.8 | | 26.4 | | 23.2 | |
| 股权收益 | $ | 1.4 | | 2.3 | | 2.0 | |
| 分部收入 | $ | 116.4 | | 129.6 | | 115.1 | |
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| 拉萨尔 | | | |
| 咨询费 | $ | 336.4 | | 326.4 | | 276.7 | |
| 交易费及其他 | 43.9 | | 61.3 | | 41.4 | |
| 奖励费 | 41.5 | | 138.4 | | 215.8 | |
| 营业收入 | $ | 421.8 | | 526.1 | | 533.9 | |
| 折旧摊销 | $ | 7.2 | | 6.4 | | 3.0 | |
| 权益(亏损)收益 | $ | (12.4) | | 33.3 | | 30.0 | |
| 分部收入 | $ | 54.2 | | 147.4 | | 163.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 细分收入-美洲 | $ | 554.9 | | 613.1 | | 422.7 | |
| 部门(亏损)收入-EMEA | (16.0) | | 46.0 | | 77.0 | |
| 部门收入-亚太地区 | 116.4 | | 129.6 | | 115.1 | |
| 细分收入-Lasalle | 54.2 | | 147.4 | | 163.7 | |
| 减去：股本收益 | (8.0) | | (36.3) | | (32.8) | |
| 新增：重组和收购费用 | (142.4) | | (184.4) | | (38.8) | |
| 营业收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | | 706.9 | |
下表列出了我们最重要货币的收入。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 总营收 | | |
| 截至12月31日的年度， | | |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 | | | |
| 美元 | $ | 9,457.8 | | 10,054.9 | | 8,523.8 | | | | |
| 欧元 | 1,350.6 | | 1,507.7 | | 1,527.1 | | | | |
| 英镑 | 1,341.1 | | 1,514.8 | | 1,526.3 | | | | |
| 澳元 | 876.1 | | 924.5 | | 916.7 | | | | |
| 印度卢比 | 524.5 | | 651.8 | | 580.4 | | | | |
| 港元 | 512.2 | | 533.8 | | 487.2 | | | | |
| 人民币 | 473.1 | | 505.9 | | 505.5 | | | | |
| 加元 | 432.6 | | 435.5 | | 390.5 | | | | |
| 日圆 | 257.9 | | 349.4 | | 285.2 | | | | |
| 新加坡元 | 246.6 | | 309.2 | | 458.7 | | | | |
| 其他货币 | 1,117.4 | | 1,195.7 | | 1,117.0 | | | | |
| $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | 16,318.4 | | | | |
四、包括企业合并、商誉等无形资产
2020企业合并活动
在2020年间，我们没有完成任何新的战略收购，并支付了67.7百万美元用于递延业务收购和前几年完成的收购的盈利义务。
2019年企业合并活动
在截至2019年12月31日的年度内，我们完成了四项新的战略收购，全部位于美洲。
收购HFF，Inc.(“HFF”)
2019年7月1日，我们完成了对HFF的收购，HFF是一家提供房地产和资本市场服务的公共商业房地产金融中介机构。收购HFF被认为是业内首屈一指的资本市场顾问之一，极大地增强了我们现有的资本市场服务，显著扩大了我们的客户范围，并与我们发展资本市场业务线的战略保持一致。下表详细说明了转移的总对价。
| | | | | |
| (百万) | 金额 |
现金对价(1) | $ | 1,029.5 | |
股份对价(2) | 809.2 | |
发行JLL RSU以更换未归属的HFF RSU(3) | 32.0 | |
| 总对价 | $ | 1,870.7 | |
(1)不包括$262.8百万现金和美元5.8获得了数百万美元的限制性现金。
(2)代表向当时的HFF股东发行的仲量联行普通股的公允价值。
(3)表示费用在合并前期间的分配；包括在APIC内。
转让的现金和股票对价用于购买HFF A类普通股的全部流通股。我们用手头的现金和现有美元下的借款来支付购买价格的现金部分。2.75无担保循环信贷安排(下称“该安排”)。有关收购相关成本，请参阅附注12，重组及收购费用。在合并收购中，HFF的继任者作为仲量联行的全资子公司运营，并以仲量联行的身份开展业务。
截至2020年12月31日，我们为收购HFF而收购和假设的所有有形和无形资产和负债分配公允价值的分析是最终的。在截至2020年12月31日的年度内，采购价格分配没有录得重大调整。购买对价的分配导致确认的无形资产为#美元。349.9百万美元的有形资产1,227.8百万美元和负债$1,104.7百万超出收购净资产估计公允价值$的超额收购价1,397.7一百万美元已记入商誉。与此次收购相关的商誉主要归功于集合的劳动力和协同效应。
2019年其他业务合并活动
除高频基金外，这些收购的总条款包括(I)成交时支付的现金#美元。40.4百万美元(扣除$净额3.8(二)担保递延对价#美元17.0百万元及(Iii)或有收益代价$5.0于各自收购日期入账的百万元，将按公允价值计算，吾等将于满足若干表现条件后支付。
截至2019年12月31日，对这些其他收购的购买对价进行初步分配后，商誉为$62.8百万美元，可识别的无形资产为$12.7百万美元，其他净负债(假设负债减去收购资产)为#美元。4.7百万美元，以及可赎回的非控股权益$8.4百万截至2020年12月31日，我们2019年收购的收购价格分配是最终的。在截至2020年12月31日的年度内，采购价格分配没有录得重大调整。
在截至2019年12月31日的年度内，我们还支付了$104.7百万美元用于递延业务收购和前几年完成的收购的盈利义务。
在$1,460.52019年商誉增加的总金额为100万美元，我们预计将摊销并扣除$25.4截至2019年12月31日，纳税100万美元，受法定摊销期限的限制。
赚取款项
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| (百万美元) | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| 以达到某些业绩标准为条件而获得收益付款的收购数量 | 35 | | | 44 | |
| 最高赚取付款(未打折) | $ | 199.2 | | | 268.9 | |
短期收益负债(公允价值)(1) | 77.2 | | | 53.9 | |
长期收益负债(公允价值)(1) | 8.5 | | | 94.5 | |
(1)计入综合资产负债表的短期和长期购置债务
假设达到适用的业绩标准，我们预计在未来五年内支付这些赚取的款项。请参阅附注9，公允价值计量，以及附注14，重组和收购费用，以了解我们的盈利负债的更多讨论。
商誉和其他无形资产
截至2020年12月31日的商誉和未摊销无形资产包括(I)商誉#美元。4,224.7百万美元；(Ii)可识别无形资产#美元625.8百万美元在其剩余有限的使用寿命内摊销；及(Iii)$54.0数以百万计的可识别无形资产，其使用寿命不确定，但未摊销。我们的商誉和未摊销无形资产的很大一部分是以美元以外的货币计价的，这意味着这些余额报告的账面价值的一部分变动可归因于外币汇率的变动。
下表按报告分部详细说明了商誉的年度变动情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百万) | 美洲 | EMEA | 亚洲
太平洋 | 拉萨尔 | 固形 |
| 截至2018年12月31日的余额 | $ | 1,452.0 | | 906.8 | | 316.8 | | 22.2 | | | $ | 2,697.8 | |
| 扣除调整后的增加额 | 1,424.4 | | 1.6 | | — | | 35.5 | | | 1,461.5 | |
| 性情 | — | | (4.4) | | — | | — | | | (4.4) | |
| 汇率变动的影响 | 1.2 | | 11.9 | | 0.8 | | (0.6) | | | 13.3 | |
| 截至2019年12月31日的余额 | 2,877.6 | | 915.9 | | 317.6 | | 57.1 | | | 4,168.2 | |
| | | | | | |
| 性情 | — | | (0.7) | | — | | — | | | (0.7) | |
| 汇率变动的影响 | 0.4 | | 44.5 | | 11.6 | | 0.7 | | | 57.2 | |
| 截至2020年12月31日的余额 | $ | 2,878.0 | | 959.7 | | 329.2 | | 57.8 | | | $ | 4,224.7 | |
下表按报告分部详细说明了我们可识别无形资产的账面毛额和累计摊销的年度变动情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| MSR | | 其他无形资产 | | |
| (百万) | 美洲 | | 美洲 | EMEA | 亚太 | 拉萨尔 | | 固形 |
| 总账面金额 | | | | | | | | |
| 截至2018年12月31日的余额 | $ | 266.2 | | | 90.0 | | 83.1 | | 23.5 | | 43.9 | | | $ | 506.7 | |
扣除调整后的增加额(1) | 247.6 | | | 196.7 | | 0.1 | | — | | 9.6 | | | 454.0 | |
| 全摊销无形资产的调整 | (33.4) | | | (0.6) | | (28.1) | | (2.0) | | — | | | (64.1) | |
| 减损 | — | | | (0.5) | | — | | — | | — | | | (0.5) | |
| 汇率变动的影响 | — | | | 0.1 | | 0.8 | | (0.1) | | 0.5 | | | 1.3 | |
| 截至2019年12月31日的余额 | 480.4 | | | 285.7 | | 55.9 | | 21.4 | | 54.0 | | | 897.4 | |
扣除调整后的增加额(1) | 139.0 | | | — | | — | | 0.5 | | — | | | 139.5 | |
| 全摊销无形资产的调整 | (47.3) | | | (19.9) | | (1.9) | | (0.1) | | — | | | (69.2) | |
| | | | | | | | |
| 汇率变动的影响 | — | | | — | | 1.7 | | 1.8 | | 3.9 | | | 7.4 | |
| 截至2020年12月31日的余额 | $ | 572.1 | | | 265.8 | | 55.7 | | 23.6 | | 57.9 | | | $ | 975.1 | |
| | | | | | | | |
| 累计摊销 | | | | | | | | |
| 截至2018年12月31日的余额 | $ | (72.4) | | | (38.8) | | (51.8) | | (6.8) | | — | | | $ | (169.8) | |
摊销费用净额(2) | (65.0) | | | (30.7) | | (9.5) | | (1.9) | | (2.7) | | | (109.8) | |
| 全摊销无形资产的调整 | 33.4 | | | 0.6 | | 28.1 | | 2.0 | | — | | | 64.1 | |
| 减损 | — | | | 0.5 | | — | | — | | — | | | 0.5 | |
| 汇率变动的影响 | — | | | 0.1 | | 0.1 | | — | | — | | | 0.2 | |
| 截至2019年12月31日的余额 | (104.0) | | | (68.3) | | (33.1) | | (6.7) | | (2.7) | | | (214.8) | |
摊销费用净额(2) | (91.1) | | | (46.0) | | (7.1) | | (1.4) | | (2.6) | | | (148.2) | |
| 全摊销无形资产的调整 | 47.3 | | | 19.9 | | 1.9 | | 0.1 | | — | | | 69.2 | |
| | | | | | | | |
| 汇率变动的影响 | — | | | 0.3 | | (1.2) | | (0.6) | | — | | | (1.5) | |
| 截至2020年12月31日的余额 | $ | (147.8) | | | (94.1) | | (39.5) | | (8.6) | | (5.3) | | | $ | (295.3) | |
| | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的账面净值 | $ | 424.3 | | | 171.7 | | 16.2 | | 15.0 | | 52.6 | | | $ | 679.8 | |
(1)MSR的这笔款项包括(I)$23.7百万美元和$16.62020年和2019年分别为100万美元，与我们承担、收购或保留维修权的基本债务的预付款/注销有关，以及(Ii)#美元0.1与净减值估值免税额相关的百万美元。
(2)管理层代表的摊销计入综合全面收益表的收入中。
MSR和其他有限寿命可识别无形资产的剩余加权平均摊销期限为4.4年和3.2下表列出了截至2020年12月31日的年度剩余估计未来摊销费用。
| | | | | | | | | | | |
| (百万) | MSR | 其他无形资产 | 总计 |
| 2021 | $ | 71.7 | | 48.9 | | $ | 120.6 | |
| 2022 | 65.6 | | 43.1 | | 108.7 | |
| 2023 | 59.8 | | 40.6 | | 100.4 | |
| 2024 | 52.1 | | 36.3 | | 88.4 | |
| 2025 | 44.1 | | 19.1 | | 63.2 | |
| 此后 | 131.0 | | 13.5 | | 144.5 | |
| 总计 | $ | 424.3 | | 201.5 | | $ | 625.8 | |
5.鼓励对房地产企业的直接投资
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们在房地产企业中的投资额为美元。430.8百万美元和$404.2分别为百万美元。
截至2020年12月31日，我们大约90%的投资是在50单独的财产或混合基金，我们与客户一起共同投资，我们也有咨询协议。这些投资还包括仲量联行对房地产、科技基金和初创公司的投资。剩下的10%F我们对房地产企业的投资，截至2020年12月31日，可归因于使用我们的资本和外部资本(通常由机构投资者提供的外部资本)投资的投资工具，主要投资于拥有和运营房地产的某些房地产企业。在我们可归因于投资工具的投资中，大部分投资于LaSalle Investment Company II(“LIC II”)，我们持有该公司的实际所有权权益。48.78%.
我们对直接投资或投资工具的潜在无资金承诺的最高限额为#美元。320.7截至2020年12月31日，100万。在我们仍有合同义务的情况下，我们预计不会有人要求支付美元60.4由于LIC II的基金存续期已于2020年1月终止，因此我们对LIC II的投资涉及百万美元。
我们对房地产企业的投资包括对归类为VIE的实体的投资，我们对这些实体进行分析，以进行潜在的整合。我们有直接或间接的权益法投资，金额为$。76.4百万美元和$65.5截至2020年12月31日和2019年12月31日，被归类为VIE的实体分别为100万。我们已确定我们是某些VIE的主要受益者，因此，我们合并了这些实体。综合VIE的资产仅可用于清偿各自实体的债务，综合VIE的按揭贷款对仲量联行没有追索权。
下表列出了我们合并VIE的汇总财务信息。 | | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| (百万) | 2020 | 2019 |
| 财产和设备，净额 | $ | 117.4 | | 126.3 | |
| 对房地产企业的投资 | 9.0 | | 13.2 | |
| 其他资产 | 21.0 | | 14.3 | |
| 总资产 | $ | 147.4 | | 153.8 | |
| 其他流动负债 | $ | 1.9 | | 3.2 | |
| 按揭负债(包括在其他负债内) | 60.3 | | 69.7 | |
| | |
| 总负债 | 62.2 | | 72.9 | |
| 成员权益(包括在非控股权益中) | 85.2 | | 80.9 | |
| 总负债和会员权益 | $ | 147.4 | | 153.8 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业收入 | $ | 13.9 | | 7.6 | | 5.8 | |
| 运营和其他费用 | (15.6) | | (8.6) | | (5.1) | |
出售投资的净收益(1) | 22.1 | | — | | 2.0 | |
| 净收益(亏损) | $ | 20.4 | | (1.0) | | 2.7 | |
(1)2020年迄今的收益中，有1230万美元包括在股权收益中；其余的980万美元包括在其他收入中。2018年到目前为止的收益包括在其他收入中。我们将综合VIE的成员权益和净收入分别作为综合资产负债表上的非控制性权益和综合全面收益表中非控制性权益应占的净收入分配给非控制性利益持有人。
下表概述了我们的未合并房地产项目的合并财务信息，这些信息按权益法或公允价值核算。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一号， |
| (百万) | | 2020 | 2019 |
| 资产负债表： | | | |
| 房地产投资，扣除折旧后的净额 | | $ | 24,320.4 | | 22,006.6 | |
| 总资产 | | 28,129.3 | | 24,784.8 | |
| 抵押贷款负债 | | 7,980.2 | | 7,345.1 | |
| 其他借款 | | 1,332.9 | | 1,118.2 | |
| 总负债 | | 10,720.5 | | 9,853.9 | |
| 总股本 | | 17,408.8 | | 14,930.9 | |
| | | | |
| | 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 运营报表： | | | |
| 营业收入 | $ | 1,702.3 | | 1,247.6 | | 1,199.5 | |
| 净收入 | 241.5 | | 831.2 | | 1,046.3 | |
损损
在截至2020年12月31日的三年期间，房地产企业的投资每年都没有重大的临时性减值费用。
公允价值
我们报告了我们对房地产企业的大部分投资都是以公允价值进行的。对于这类投资，我们在每个报告期根据公允价值的变化增加或减少我们的投资，并在我们的综合全面收益表权益收益中报告这些公允价值调整。下表显示了我们以公允价值报告的房地产投资的动向。 | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 截至1月1日的公允价值投资， | $ | 328.6 | | 247.3 | | 242.3 | |
| 投资 | 51.7 | | 144.9 | | 55.2 | |
| 分布 | (46.8) | | (101.7) | | (63.8) | |
| 公允价值变动 | (1.0) | | 35.3 | | 13.9 | |
| 外币折算调整，净额 | 7.8 | | 2.8 | | (0.3) | |
| 截至12月31日的公允价值投资， | $ | 340.3 | | 328.6 | | 247.3 | |
见附注9，公允价值计量，进一步讨论我们对按公允价值报告的房地产企业的投资。
6.取消以股票为基础的薪酬
SAIP规定向仲量联行的合资格员工授予各种股票奖励。这样的奖励历来是RSU，一般在三年内授予。2018年，根据SAIP，我们首次向某些员工发放了PSU，包括我们的GEB成员。PSU奖项通常在三年内授予，取决于表现，对于某些奖项，还取决于市场状况。
大约有1.0截至2020年12月31日，根据SAIP可供授予的股票为100万股。我们还为我们在英国的员工制定了基于股票的薪酬计划，即SAYE计划，该计划允许以低价购买股票。15比计划归属期间开始时的市场价格有%的折扣。虽然自2017年以来，SAYE计划没有授予任何期权，但大约281截至2020年12月31日，仍有1000股可供授予。
基于股票的薪酬支出，不包括与收购HFF同时发放的HFF留成奖励相关的支出，计入综合全面收益表中的薪酬和福利支出。与收购HFF同时发放的HFF保留奖励相关的费用包括在重组和收购费用中。按奖励类型列出的基于股票的薪酬费用如下所示。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 限制性股票单位奖励 | $ | 41.8 | | 61.6 | | 22.4 | |
| 绩效股票单位奖 | 5.5 | | 13.6 | | 3.2 | |
| 萨耶 | 0.2 | | 1.2 | | 1.3 | |
| 总计 | $ | 47.5 | | 76.4 | | 26.9 | |
限制性股票单位和绩效股票单位
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RSU共享
(单位：000) | PSU共享
(单位：000) | | 总股份数
(单位：000) | | 加权平均
授予日期
公允价值 | 加权平均
剩馀
合同期限(以年为单位) |
| 截至2017年12月31日未授权 | 727.7 | | — | | | 727.7 | | | $ | 118.96 | | 1.24 |
| 授与 | 176.6 | | 100.6 | | | 277.2 | | | 156.13 | | |
| 既得 | (292.5) | | — | | | (292.5) | | | 125.01 | | |
| 没收 | (52.2) | | (7.5) | | | (59.7) | | | 131.84 | | |
| 截至2018年12月31日未授权 | 559.6 | | 93.1 | | | 652.7 | | | 131.32 | | 2.02 |
| 授与 | 1,298.0 | | 196.5 | | | 1,494.5 | | | 141.06 | | |
| 既得 | (287.7) | | — | | | (287.7) | | | 116.32 | | |
| 没收 | (37.6) | | (2.8) | | | (40.4) | | | 137.49 | | |
| 截至2019年12月31日未授权 | 1,532.3 | | 286.8 | | | 1,819.1 | | | 141.51 | | 2.39 |
| 授与 | 173.1 | | 276.4 | | | 449.5 | | | 124.98 | | |
| 既得 | (571.1) | | — | | | (571.1) | | | 137.99 | | |
| 没收 | (38.1) | | (31.7) | | | (69.8) | | | 136.00 | | |
| 截至2020年12月31日未授权 | 1,096.2 | | 531.5 | | | 1,627.7 | | | $ | 137.42 | | 1.69 |
截至2020年12月31日，我们拥有66.4与未归属RSU和PSU相关的未摊销递延补偿100万美元，我们预计将在2023年之前的不同时期确认；32.3100万美元涉及与收购HFF相关的奖项。
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内归属的股票，授予日期公允价值为$78.8百万，$33.5百万美元，以及$43.3分别为百万美元。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内授予的股票的授予日期公允价值为$56.2百万，$210.8百万美元和$36.5分别为百万美元。在截至2019年12月31日的年度内，我们授予1,111.3在收购HFF的同时，向HFF员工发放1000股RSU奖励。
7.制定更多的退休计划
固定缴款计划
我们为符合条件的美国员工制定了符合美国国税法第401(K)节的合格利润分享计划。我们根据此合格利润分享计划支付雇主供款，这些供款反映在随附的综合全面收益表中的薪酬和福利中。基于新冠肺炎疫情的影响，雇主缴费在2020年5月至12月期间暂停。本计划的相关信托资产由受托人管理，不包括在随附的合并财务报表中。此外，我们还为符合条件的非美国员工维护多个固定缴费退休计划。下表提供了这些计划的雇主缴费的详细信息。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 雇主缴费(美国雇员) | $ | 14.6 | | 37.1 | | 28.8 | |
| 雇主缴费(非美国雇员) | 37.9 | | 35.2 | | 30.7 | |
固定福利计划
我们坚持认为五全欧洲的固定收益养老金计划。我们的政策是至少为精算确定和适用法律法规要求的最低年度供款提供资金。我们对这些计划的供款是由计划受托人投资的，如果投资表现不够充分，我们可能需要提供额外的供款，以弥补养老金资金不足的情况。自2013年以来，我们最大的计划一直不对新进入者开放。下表提供了预计的福利义务和计划资产，它们的净额代表我们的资金状况，以及我们的固定福利养老金计划的累积福利义务。
| | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 |
| 预计福利义务 | $ | 486.6 | | 421.6 | |
| 计划资产的公允价值 | 497.7 | | 432.3 | |
| 已确认的资金状况和净额 | 11.1 | | 10.7 | |
| | |
| 累计受益义务 | $ | 486.2 | | 421.2 | |
综合资产负债表中记录的固定收益养老金计划金额如下表所示。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| (百万) | 2020 | 2019 |
| 养老金资产(包括在其他资产中) | $ | 26.2 | | 23.2 | |
| 养老金负债(包括在其他负债中) | (15.1) | | (12.5) | |
| 确认净资产 | $ | 11.1 | | 10.7 | |
| | |
| 累计其他综合损失 | $ | 116.2 | | 103.8 | |
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，定期养老金净成本(福利)并不重要。
8、取消所得税
我们的所得税拨备包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 美国联邦政府： | | | |
| 电流 | $ | 16.4 | | 38.2 | | 39.8 | |
| 非电流 | — | | 0.7 | | 35.7 | |
| 延期 | 3.8 | | (12.9) | | (20.1) | |
| | $ | 20.2 | | 26.0 | | 55.4 | |
| 州和地方： | | | |
| 电流 | $ | 12.5 | | 15.1 | | 12.5 | |
| 非电流 | — | | — | | 7.5 | |
| 延期 | 0.2 | | (7.0) | | (5.0) | |
| | $ | 12.7 | | 8.1 | | 15.0 | |
| 国际： | | | |
| 电流 | $ | 103.7 | | 156.9 | | 145.3 | |
| 延期 | (29.7) | | (31.3) | | (1.4) | |
| | $ | 74.0 | | 125.6 | | 143.9 | |
| 总计 | $ | 106.9 | | 159.7 | | 214.3 | |
我们2018和2019年的所得税受到美国2017年12月颁布的税收立法(俗称减税和就业法案)以及后来的解释性监管指导的影响。该法案给美国的企业所得税制度带来了重大变化，包括将美国的国际税收从全球税制过渡到修改后的地区税制，包括对以前在美国未纳税的外国收入在8年内缴纳“过渡税”。
2018年，我们记录了47.0由于监管机构对该法案的解释以及对该法案递延纳税后果的调整，该公司将支付100万美元的额外费用。
在2019年，我们记录了4.3由于对该法案的进一步监管解释和州所得税解释，我们进行了数百万次调整，以降低我们之前的拨备。
关于基数侵蚀反滥用税和全球无形低税所得税，我们将任何相关所得税视为期间成本，以便我们将记录我们应纳税的任何年度的费用拨备。因此，我们在2020、2019年和2018年的所得税拨备中包括了这些税收的估计影响。
在2020、2019年和2018年，我们的当期税费增加了2.9百万，$0.3百万美元和$22.2由于净营业亏损结转的产生，我们的递延税项支出减少了相应的金额。
所得税费用与应用美国联邦所得税税率计算的金额不同21扣除所得税拨备前收益的百分比，原因如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万美元) | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 法定税率所得税费用 | $ | 111.2 | | 21.0 | % | | $ | 146.5 | | 21.0 | % | | $ | 148.3 | | 21.0 | % |
| 从以下方面增加(减少)所得税： | | | | | | | | |
| 州和地方所得税，扣除联邦所得税和税收优惠后的净额 | 9.4 | | 1.8 | | | 8.9 | | 1.3 | | | 2.8 | | 0.4 | |
| 商誉和其他无形资产的摊销 | (3.3) | | (0.6) | | | (3.7) | | (0.5) | | | (3.4) | | (0.5) | |
| 不可扣除的费用 | 11.2 | | 2.1 | | | 18.9 | | 2.7 | | | 14.6 | | 2.1 | |
| 按不同税率征税的国际收入 | (20.5) | | (3.9) | | | (8.7) | | (1.3) | | | (21.1) | | (3.0) | |
| 估值免税额 | 4.3 | | 0.8 | | | 7.2 | | 1.0 | | | 12.4 | | 1.8 | |
| | | | | | | | | |
| 该法案规定的过渡税和递延税 | — | | — | | | (4.3) | | (0.6) | | | 47.0 | | 6.7 | |
| 其他，净额 | (5.4) | | (1.0) | | | (5.1) | | (0.7) | | | 13.7 | | 1.9 | |
| 总计 | $ | 106.9 | | 20.2 | % | | $ | 159.7 | | 22.9 | % | | $ | 214.3 | | 30.4 | % |
关于按不同税率征税的国际收入，我们的业务构成了应纳税所得额。92根据“美国国税法”(U.S.Internal Revenue Code)的规定，在美国以外的国家或其他应税司法管辖区。在这些国家或其他应税司法管辖区中，66个国家或其他应税司法管辖区的所得税税率低于2020年美国联邦和州所得税税率的总和。
在界定“极低税率司法管辖区”时，我们会考虑根据收入水平于2020年适用的有效税率，并包括同样以收入水平为基础的国家及市级、州或省级税收，这可能会导致该等实际税率与司法管辖区的国家法定最高税率有所不同。我们考虑税率为25根据我们的历史实践，我们认为最低税率的司法管辖区的税率不超过2%或更低。自2018年1月1日起，美国联邦所得税税率降至21%。然而，考虑到州所得税的影响，我们并不认为美国是一个税率非常低的司法管辖区。就我们经营的极低税率司法管辖区而言，来自香港的收入(16.5%)、新加坡(17%)，英国(19%)和沙特阿拉伯(20%)代表上述有效税率调节中国际收入行项目的最重要组成部分。总体而言，这些极低税率的司法管辖区是2020年国际收入的实际所得税拨备与美国联邦和州法定税率的同等拨备之间存在差异的主要驱动因素。
我们的税前收入来自国内(美国)和国际来源如下表所示。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 国内 | $ | 165.2 | | 145.9 | | 101.3 | |
| 国际 | 364.4 | | 551.7 | | 604.7 | |
| 总计 | $ | 529.6 | | 697.6 | | 706.0 | |
导致大部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税项影响如下。
| | | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| (百万) | 2020 | 2019 | |
| 可归因于以下各项的递延税项资产： | | | |
| 应计费用 | $ | 344.3 | | 268.3 | | |
| 美国联邦和州政府的亏损和信贷结转 | 17.9 | | 26.5 | | |
| 坏账准备 | 21.1 | | 20.2 | | |
| 国际亏损结转 | 163.4 | | 141.5 | | |
| | | |
| 养老金负债 | 25.0 | | 20.3 | | |
| 其他 | 13.1 | | 15.6 | | |
| 递延税项资产 | 584.8 | | 492.4 | | |
| 减去：估值免税额 | (71.4) | | (70.4) | | |
| 递延税项净资产 | $ | 513.4 | | 422.0 | | |
| | | |
| 递延税项负债归因于： | | | |
| 财产和设备 | $ | 14.8 | | 11.5 | | |
| 无形资产 | 296.8 | | 244.8 | | |
| 为纳税目的递延的收入 | 10.1 | | 12.9 | | |
| 对房地产企业的投资 | 14.1 | | 3.9 | | |
| 其他 | 1.1 | | 9.5 | | |
| 递延税项负债 | $ | 336.9 | | 282.6 | | |
| 递延税金净额 | $ | 176.5 | | 139.4 | | |
我们没有为国际子公司未汇出的海外收益提供递延纳税义务，因为我们打算将这些收益永久再投资到美国以外。如果所有这些收益汇回国内，我们将招致预扣税、股息分配税，并可能产生目前无法确定的一笔利得税。
截至2020年12月31日，我们有一笔可用美国联邦净运营亏损结转。4.1我们从一家被收购的公司获得了100万欧元，由于其使用受到重大法律限制，我们已经为其设立了全额估值免税额，并于2020年开始到期。我们有美国各州的净营业亏损结转，税收影响为#美元。17.1在2040年之前的不同日期到期的100万美元，以及国际净运营亏损结转#美元750.5100万，通常没有到期日。2019年至2020年净营业亏损结转的递延税项余额变化包括比本年度亏损增加和比本年度估计利用率减少。
截至2020年12月31日，我们认为更有可能的是净递延税资产为美元。176.5根据我们对未来收入的估计以及对净营业亏损、收益趋势和税收筹划策略的考虑，将实现100万欧元的利润。我们已就若干国际净营业亏损结转的税项优惠提供估值免税额，我们的结论是确认该等税项仍不宜。2020年，我们将估值免税额降低了美元。10.5由于这些亏损的使用或到期，一些司法管辖区的净营业亏损为100万美元，我们将估值免税额提高了#美元。7.4根据导致我们在往年拨备的基础上建立或继续为本年度或上一年度亏损提供估值津贴的情况，其他司法管辖区的估值额度为1,000,000,000美元。与2020年12月31日至2019年12月31日相比，估值津贴变动的余额可归因于外币汇率变化的影响。
截至2020年12月31日，我们的所得税当期净应收账款为$20.6百万美元，包括当期应收账款#美元221.5百万美元，目前应付金额为$200.9百万美元，我们的非流动负债净额为$163.6一百万美元，全部是非流动应付款项。截至2019年12月31日，我们的所得税当期净应收账款为$4.4百万美元，包括当期应收账款#美元235.3百万美元，当期应付金额为$230.9百万美元，我们的非流动负债净额为$152.2一百万美元，全部是非流动应付款项。
我们在美国提交所得税申报单(包括46各州，25城市、哥伦比亚特区和波多黎各)、英国(包括英格兰、苏格兰和威尔士)、澳大利亚、德国、中华人民共和国(包括香港和澳门)、法国、日本、新加坡、印度、荷兰、西班牙和78其他国家。一般而言，本公司的未完税年度包括2016年至今的年度，尽管多个司法管辖区对税务机关近年的检讨已完成或正在进行中。
截至2020年12月31日，我们在德国、尼日利亚、土耳其、中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国接受检查；在美国，我们在科罗拉多州、马萨诸塞州、明尼苏达州以及纽约市接受检查。
下表显示了未确认税收优惠的期初和期末金额的对账。
| | | | | | | | |
| (百万) | 2020 | 2019 |
| 截至1月1日的余额 | $ | 78.2 | | 62.7 | |
| 基于与本年度相关的纳税状况的增加 | 2.8 | | 1.4 | |
| (减少)与前几年纳税状况相关的增加 | (5.0) | | 24.3 | |
| 与税务机关达成和解 | (0.7) | | (10.2) | |
| 截至12月31日的余额 | $ | 75.3 | | 78.2 | |
我们认为，我们记录了#美元的事项是合理可能的。18.7截至2020年12月31日，100万未确认的税收优惠将在2021年期间得到解决。税收优惠的确认，以及我们未确认的税收优惠金额的其他变化，可能是由于正在进行的运营、税务机关审计或其他审查的结果，或者是通过诉讼时效的结果。我们预计我们未确认的税收优惠的变化不会对仲量联行的净收入、财务状况或现金流产生重大影响。我们不相信我们有重大的税务头寸，最终的扣除额是非常确定的，但这种扣除额的时间是不确定的。
我们确认与所得税相关的应计利息和罚金(如果有的话)是所得税费用的一个组成部分。在截至2020年12月31日的年度内，我们认识到不是的利息支出或罚款，在2019年和2018年，我们确认了$0.1百万美元和$1.6分别为利息支出和无罚金。我们大约有一美元0.6百万美元和$1.8截至2020年12月31日和2019年12月31日，与所得税相关的应计利息分别为100万美元。
9.评估公允价值计量方法
我们根据ASC820计量某些资产和负债。公允价值计量和披露它将公允价值定义为在计量日市场参与者之间有序交易中将收到的资产价格，或为转移负债而支付的价格。此外，它还根据以下三层公允价值等级建立了公允价值计量框架：
•第1级-截至测量日期在活跃市场可进入的相同资产或负债的报价；
•第2级-可直接或间接观察到的投入(活跃市场报价除外)；以及
•级别3-无法观察到的输入，其中市场数据很少或根本没有，这要求报告实体制定自己的假设。
金融工具
我们的金融工具包括现金和现金等价物、应收贸易账款、票据和其他应收账款、可偿还应收账款、仓库应收账款、受限现金、合同资产、应付账款、可偿还应付款项、短期借款、合同负债、仓库设施、信贷设施、长期债务和外币远期合同。现金及现金等价物、应收贸易账款、票据及其他应收账款、可偿还应收账款、受限制现金、合同资产、应付账款、应偿还应付款项、合同负债及仓储设施的账面值因该等票据的短期性质而接近其估计公允价值。考虑到可变利率条款和市场利差，我们的信贷安排和短期借款的账面价值接近其估计的公允价值。
我们估计我们长期债务的公允价值为$。723.7百万美元和$685.9分别截至2020年12月31日和2019年12月31日，使用公允价值层次结构中的二级投入的交易商报价。我们长期债务的账面价值是$。702.0百万美元和$664.6截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为100万美元，其中包括债券发行成本美元2.5百万美元和$3.1分别为百万美元。
按公允价值投资房地产企业--资产净值(“NAV”)
对于我们以公允价值报告的大部分投资，我们使用被投资人提供的每股资产净值(或其等价物)来估计公允价值。资产净值估计的关键输入包括基础房地产资产和借款的估值，其中纳入了特定于投资的假设，如贴现率、资本化率、租金和费用增长率以及特定于资产的市场借款利率。在报告的每股资产净值没有完全纳入新冠肺炎疫情对基础投资公允价值的影响的情况下，我们确认了减少报告资产净值的调整。截至2020年12月31日，此类调整总额为2,280万美元。吾等并无考虑对被投资人提供的资产净值估计作出任何其他调整，包括对吾等作为缔约一方的投资协议所载所有权权益的可转让性的任何限制所作的任何调整，该等调整乃基于(I)吾等对在被投资人层面估计资产净值所采用的方法及纳入的投入的理解，(Ii)考虑市场对各合营公司持有的特定类别房地产资产的需求，以及(Iii)考虑该等合营公司所在地区的房地产及资本市场状况而有需要作出调整。截至2020年12月31日和2019年12月31日，使用资产净值以公允价值投资房地产企业的投资为$203.8百万美元和$224.8分别为百万美元。由于这些投资不需要在公允价值层次结构中进行分类，因此它们被排除在下表之外。
经常性公允价值计量
下表按公允价值层次中的水平分类，按公允价值经常性计量的资产和负债的估计公允价值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| 2020 | | 2019 |
| (百万) | 1级 | 二级 | 3级 | | 1级 | 二级 | 3级 |
| 资产 | | | | | | | |
| 房地产投资-公允价值 | $ | 77.2 | | — | | 59.3 | | | 69.4 | | — | | 34.4 | |
| 应收外币远期合约 | — | | 13.1 | | — | | | — | | 10.5 | | — | |
| 仓库应收账款 | — | | 1,529.2 | | — | | | — | | 527.1 | | — | |
| 递延薪酬计划资产 | — | | 446.3 | | — | | | — | | 349.9 | | — | |
| 抵押银行衍生资产 | — | | — | | 87.1 | | | — | | — | | 36.1 | |
| 按公允价值计算的总资产 | $ | 77.2 | | 1,988.6 | | 146.4 | | | 69.4 | | 887.5 | | 70.5 | |
| 负债 | | | | | | | |
| 应付外币远期合约 | $ | — | | 3.4 | | — | | | — | | 4.4 | | — | |
| 递延补偿计划负债 | — | | 427.6 | | — | | | — | | 346.1 | | — | |
| 赚取负债 | — | | — | | 85.7 | | | — | | — | | 148.5 | |
| 按揭银行衍生负债 | — | | — | | 73.4 | | | — | | — | | 25.9 | |
| 按公允价值计算的负债总额 | $ | — | | 431.0 | | 159.1 | | | — | | 350.5 | | 174.4 | |
房地产风险投资
我们将一项投资归类为公允价值层次中的第一级，因为报价很容易获得。我们在每个报告期根据投资公允价值的变化增加或减少我们的投资。我们在权益收益内的综合全面收益表中报告这些公允价值调整。
在公允价值层次中被归类为3级的投资代表我们选择公允价值选项的早期非公共实体的投资。由于投资日期接近资产负债表日期，以及被投资人水平的业绩更新，账面价值通常被视为接近这些投资的公允价值。就公允价值的变化而言，例如，由于随后几轮融资中的定价或业务战略的变化，我们通过股权收益确认这种变化。
外币远期合约
我们经常使用外币远期合约来管理与公司间拆借和现金管理实践相关的汇率风险。这些合同作为流动资产和流动负债列在综合资产负债表上。我们根据当前的市场价格确定这些合同的公允价值。这些估值的投入是公允价值层次中的第二级。截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些合同的名义总价值为美元。2.3410亿(美元)1.42净额为10亿美元)和$2.3010亿(美元)1.05净额为10亿美元)。
我们根据向我们购买外币远期合约的金融机构的净应付头寸或净应收头寸来记录外币远期合约的资产和负债头寸。$13.1截至2020年12月31日的百万资产由应收头寸为$的总合同组成13.5百万和应付职位$0.4百万$3.4截至2020年12月31日的百万负债头寸由应收头寸为#美元的总合同组成2.7百万和应付职位$6.1百万截至2019年12月31日，美元10.5百万资产由应收头寸为#美元的总合同组成。10.6百万和应付职位$0.1百万$4.4截至2019年12月31日的百万负债头寸由应收头寸为#美元的总合同组成0.8百万和应付职位$5.2百万
仓库应收账款
仓库应收账款的公允价值是基于已经锁定的证券买入价格。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们合并资产负债表中包括的所有仓库应收账款都承诺由政府支持的企业(GSE)或符合条件的投资者购买，作为美国政府或GSE抵押贷款支持证券计划的一部分。仓库应收账款在公允价值层次中被归类为第二级，因为所有重要的投入都很容易观察到。
延期薪酬计划
我们为我们的某些美国员工维持一个递延薪酬计划，允许他们推迟部分薪酬。我们直接投资于产生回报的保险合同，为这些递延赔偿义务提供资金。我们确认一项资产为截至资产负债表日根据这些保险合同可变现的金额，并调整递延补偿义务，以反映欠员工的金额的公允价值变化。这种估值的投入是公允价值层次中的第二级。我们在截至2020年12月31日的合并资产负债表中将此计划记录为递延薪酬计划资产$446.3百万美元的长期递延薪酬计划负债427.6包括在递延补偿中的100万美元，作为股权的减少，信托持有的股份为#美元5.6百万我们在截至2019年12月31日的合并资产负债表中将此计划记录为递延薪酬计划资产$349.9百万，长期递延薪酬计划负债#美元346.1包括在递延补偿中的100万美元，作为股权的减少，信托持有的股份为#美元5.7百万
赚取负债
我们将盈利负债归类在公允价值层次中的第三级，因为我们用来计算估计公允价值的投入包括不可观察的投入。我们根据每个报告日期与盈利业绩标准相关的概率加权未来现金流的现值来计算盈利负债的公允价值。我们根据我们在收购时进行的尽职调查以及收购后取得的实际业绩来确定我们分配给业绩标准的实现概率。实现概率的增加将导致更高的公允价值计量。见附注4，企业合并、商誉和其他无形资产，以了解有关我们盈利负债的更多讨论。
抵押贷款银行衍生品
在正常业务过程中，我们同时签订合同承诺，以固定价格发放和销售具有固定到期日的多户按揭贷款。当借款人在既定的时间框架内“锁定”特定利率和最高本金余额时，对借款人的承诺即生效(下称利率锁定承诺或“IRLC”)。在执行IRLC之前，所有抵押人都要接受资信评估。
我们面临着市场利率风险(执行IRLC后市场利率的变动风险)，直到一笔贷款获得融资，并通过交割继续进行。为了减轻向借款人提供IRLC所固有的利率风险的影响，我们同时签订了一项远期承诺，将与IRLC相关的最终贷款出售给GSE或其他投资者。与IRLC类似，远期销售承诺锁定了出售贷款的利率、最高本金余额和价格。最终，远期销售承诺和IRLC的条款基本上在所有方面都是一致的，目标是在实际范围内消除市场利率和其他资产负债表风险。作为一种额外的保护因素，远期销售承诺与IRLC相比延长了更长的时间，以便除其他外，允许根据销售承诺的条款完成贷款和处理文书工作，以交付贷款。
我们对潜在借款人的IRLC的公允价值和相关投入主要包括(如果适用)与偿还贷款相关的预期净现金流，以及基于适用的公布的美国财政部利率在IRLC日期和资产负债表日期之间的利率变动的影响。
我们对潜在投资者的远期销售合同的公允价值考虑了类似证券在交易日和资产负债表日之间的市场价格变动。市场价格变动乘以远期销售合同的名义金额来衡量公允价值。
对潜在借款人的利率锁定承诺和对潜在投资者的远期销售合同都是未指定的衍生品，由于与交易对手信用风险相关的重大不可观察的输入，被视为3级估值。交易对手信用风险假设的增加将导致较低的公允价值计量。公允估值采用贴现现金流量法确定，衍生工具在综合全面收益表中通过收入计入公允价值。
下表列出了使用重大不可观察到的投入(第3级)定期按公允价值计量的资产和负债的对账。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百万) | 截至2019年12月31日的余额 | 公允价值净变动 | 国外CTA(1) | 购买/添加 | 安置点 | | 截至2020年12月31日的余额 |
| 对房地产企业的投资 | $ | 34.4 | | 6.8 | | — | | 18.1 | | — | | | $ | 59.3 | |
| 抵押银行衍生资产和负债净额 | 10.2 | | (94.1) | | — | | 197.1 | | (99.5) | | | 13.7 | |
| 赚取负债 | 148.5 | | (14.8) | | 1.1 | | — | | (49.1) | | | 85.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百万) | 截至2018年12月31日的余额 | 公允价值净变动 | 国外CTA(1) | 购买/添加 | 安置点 | | 截至2019年12月31日的余额 |
| 对房地产企业的投资 | $ | 11.5 | | 0.8 | | — | | 22.9 | | (0.8) | | | $ | 34.4 | |
| 抵押银行衍生资产和负债净额 | 6.3 | | (28.8) | | — | | 92.6 | | (59.9) | | | 10.2 | |
| 赚取负债 | 192.0 | | 27.2 | | (1.5) | | 4.9 | | (74.1) | | | 148.5 | |
(1)CTA：货币换算调整
公允价值净变动(包括在上表中)在净收入中报告如下。
| | | | | |
| 使用不可观测输入的资产/负债类别 | 合并报表
综合收益科目标题 |
| 收益负债(短期和长期) | 重组和收购费用 |
| 对房地产企业的投资 | 股权收益 |
| 其他流动资产-按揭银行衍生资产 | 报销前收入 |
| 其他流动负债-按揭银行衍生工具负债 | 报销前收入 |
非经常性公允价值计量
除以公允价值报告的投资外，我们每季度或在其他认为必要的情况下审查我们对房地产企业的投资，以表明我们是否无法收回投资的账面价值，以及该等投资是否非暂时减值。当投资之账面值超过估计未来未贴现现金流量时，吾等在计算减值金额时使用贴现现金流量法或其他可接受方法厘定投资之公允价值。我们对公允价值的确定主要依赖于第三级投入。在截至2020年12月31日的三年内，我们没有确认任何重大的投资级减值损失。有关更多信息，包括与在被投资人层面记录的减值费用有关的信息，请参阅附注5，房地产风险投资。
10.偿还债务。
短期借款和长期债务由以下部分组成。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| (百万美元) | 2020 | 2019 |
| 短期借款： | | |
| 本地透支设施 | $ | 12.0 | | 44.8 | |
| 其他短期借款 | 50.0 | | 75.3 | |
| 短期借款总额 | $ | 62.0 | | 120.1 | |
| 信贷安排，扣除8.7美元和12.3美元的债务发行成本 | (8.7) | | 512.7 | |
| 长期优先票据，4.4%，面值275.0美元，2022年11月到期，扣除债券发行成本分别为0.8%和1.2% | 274.2 | | 273.8 | |
| 长期优先票据，1.96%，面值175.0欧元，2027年6月到期，扣除0.8亿美元和0.9亿美元的债券发行成本 | 213.9 | | 195.4 | |
| 长期优先票据，2.21%，面值175.0欧元，2029年6月到期，扣除债券发行成本分别为0.9%和1.0% | 213.9 | | 195.4 | |
| 债务总额 | $ | 755.3 | | 1,297.4 | |
信贷安排
我们的美元2.752023年5月17日，2023年5月17日，10亿无担保循环信贷安排(“安排”)到期。该贷款的定价范围从三个月到三个月不等伦敦银行同业拆息升0.875%至1.35%，截至2020年12月31日的定价为伦敦银行间同业拆借利率加0.95%。除了上表所示的贷款机制下的未偿还借款外，我们在贷款机制下还有#美元的未偿还信用证。0.7百万美元和$0.8分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
下表提供了有关我们设施的其他信息。
| | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， |
| (百万美元) | | | 2020 | 2019 |
| 贷款机制下的平均未偿还借款 | | | $ | 865.1 | | 851.6 | |
| 贷款的实际利率 | | | 1.6 | % | 3.0 | % |
我们将继续将该贷款用于(但不限于)业务收购、营运资金需求(包括支付应计激励薪酬)、共同投资活动、股票回购和资本支出。
短期借款和长期债务
除了我们的设施外，我们还可以借入高达$的额外资金64.7在当地透支设施下的100万美元。未付金额列于上述债务表中。
截至2020年12月31日，我们的发行人和高级无担保评级为投资级：穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)的Baa1评级和标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services)的BBB+评级。
契诺
我们的贷款和优先票据受惯例的财务和其他契约的约束，包括现金利息覆盖率和杠杆率，以及违约情况。截至2020年12月31日，我们仍遵守所有公约。
仓库设施
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| (百万美元) | 未偿余额 | 最大容量 | | 未偿余额 | 最大容量 |
| 仓库设施： | | | | | |
Libor加1.40%，2021年9月20日(1) | $ | 144.4 | | 400.0 | | | 104.4 | | 375.0 | |
Libor加1.40%，2021年9月18日到期(2) | 768.9 | | 1,600.0 | | | 184.8 | | 775.0 | |
Libor加1.40%，2021年8月27日到期(3) | 195.9 | | 900.0 | | | 11.4 | | 100.0 | |
联邦抵押协会尽快(4)计划，LIBOR加1.15% | 128.8 | | 不适用 | | 53.6 | | 不适用 |
| Libor加1.50% | 261.6 | | 300.0 | | | 151.6 | | 1,000.0 | |
| 伦敦银行同业拆借利率加1.25% | — | | — | | | 11.0 | | 175.0 | |
| 总仓库设施 | 1,499.6 | | 3,200.0 | | | 516.8 | | 2,425.0 | |
| 发债成本 | (1.2) | | 不适用 | | (0.9) | | 不适用 |
| 总仓库设施 | $ | 1,498.4 | | 3,200.0 | | | 515.9 | | 2,425.0 | |
(1)2020年，仲量联行延长仓储设施，提高利率和最大容量；此前该设施到期日为2020年9月21日，最大容量为3.75亿美元，利率为LIBOR加1.15%。
(2)2020年，仲量联行延长了仓储设施，提高了利率和最高容量；此前，该设施的到期日为2020年9月19日，最大容量为7.75亿美元，利率为LIBOR加1.15%。
(3)2020年，仲量联行延长了仓储设施，提高了利率和最高容量；此前该设施到期日为2020年8月31日，最大容量为1.00亿美元，利率为LIBOR加1.15%。
(4)尽快汇集(“尽快”)资金计划。
我们设立信用额度的唯一目的是为我们的仓库应收账款提供资金。这些信用额度存在于金融机构，并由相关的仓库应收账款担保。根据这些仓库设施，我们必须遵守有关(I)最低净值、(Ii)与服务有关的最低贷款及(Iii)最低经调整杠杆率的若干财务契约。截至2020年12月31日，我们仍然遵守我们仓库设施下的所有契约。
作为我们信用额度的补充，我们与Fannie Mae有一项未承诺的融资安排，这是一项尽快汇集(“尽快”)融资计划。发起后，我们将某些仓库应收账款出售给联邦抵押协会；所得款项将用于偿还用于为贷款提供资金的原始信贷额度。ASAP融资计划要求我们回购这些贷款，通常在45天内，然后立即最终出售给Fannie Mae。最初出售给房利美时支付的价格与最终出售时支付的价格之间的差额反映了借款成本。
11.签订新的租约
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的经营租赁费用为187.3百万美元和$170.5百万美元，可变和短期租赁费用为#美元36.0百万美元和$33.3分别为百万美元。此外，$94.3百万美元和$310.7于截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，分别取得百万元经营租赁使用权资产，以换取租赁义务。
截至2020年12月31日，我们与融资租赁相关的总承诺额为$13.7百万我们转租的租赁也不代表我们租赁活动的重要部分。
截至2020年12月31日，未来五年及之后每年到期的最低未来租赁付款如下表所示。
| | | | | | | | |
| (百万) | | |
| 2021 | | $ | 191.6 | |
| 2022 | | 156.4 | |
| 2023 | | 127.9 | |
| 2024 | | 107.7 | |
| 2025 | | 85.7 | |
| 此后 | | 293.7 | |
| 未来最低租赁付款总额 | | $ | 963.0 | |
| 扣除的利息 | | 113.4 | |
| 总计 | | $ | 849.6 | |
与经营租赁有关的其他信息如下。
| | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 加权平均剩余租期 | | 7.1年份 |
| 加权平均贴现率 | | 3.5 | % |
租金支出总额，包括办公空间和其他租金为#美元195.3根据ASC主题840，在截至2018年12月31日的一年中，
12.允许与附属公司进行更多交易
作为我们共同投资战略的一部分，我们在房地产项目中拥有股权，其中一些项目有我们的某些高管作为受托人或董事会成员，我们从这些项目中赚取咨询费和管理费。
随附的合并财务报表中包括的收入为#美元。516.4百万，$490.0百万美元，以及$447.8分别为2020、2019年和2018年的百万美元，以及应收账款#美元102.2百万美元和$75.9截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为与附属公司交易相关的100万美元。这些金额主要涉及与我们拥有股权的房地产企业的交易。
向员工提供的贷款余额如下表所示。这些金额包括在我们综合资产负债表上的票据和其他应收账款以及长期应收账款中。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一号， |
| (百万) | 2020 | 2019 |
与共同投资相关的贷款。(1) | $ | 16.4 | | 14.1 | |
垫款、旅行和其他费用(2) | 233.7 | | 255.6 | |
| 总计 | $ | 250.1 | | 269.7 | |
(1)这些无追索权贷款是为了让员工有能力参与投资基金机会。
(2)主要包括预付给雇员的佣金和其他薪酬预付款，这些预支薪酬和福利是根据规定服务期内的表现摊销的。
本公司不会向仲量联行的任何董事或行政人员提供信贷或提供个人贷款。
13.预算承诺和或有事项
我们是在日常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告，其中一些涉及数额可观的损害赔偿索赔。其中许多诉讼事项都由保险公司承保(包括通过综合专属自保保险公司提供的保险，如下所述)，但它们仍可能受到巨额免赔额的影响，索赔金额可能超过可用的保险金额。虽然我们无法确定这些事项的最终责任，但根据目前掌握的信息，我们相信此类索赔和诉讼的最终解决方案不会对我们的财务状况、运营业绩或流动资金产生重大不利影响。
专业赔偿保险
为了更好地管理我们的全球保险计划并支持我们的风险管理努力，我们通过使用全资专属自保保险公司来补充我们对某些类型索赔的传统保险覆盖范围。我们的专属自保保险公司在专业赔偿索赔方面保留的风险最高可达$。2.5每项索赔百万美元，包括免赔额。我们与第三方保险公司签约，承保超过此金额的险别。当潜在亏损事件发生时，我们估计索赔的最终成本，并在可能和可估计的情况下在合并资产负债表上计入其他流动和长期负债的金额。此外，我们还设立了第三方保险提供商的应收账款，用于索赔超过我们专属自保公司保留的风险的金额。这些应收账款总额为#美元。44.0百万美元和$37.7截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为600万欧元，并计入综合资产负债表上的票据和其他应收账款和长期应收账款。
下表显示了职业赔偿应计活动和相关付款。
| | | | | |
| (百万) | |
| (2017年12月31日) | $ | 26.7 | |
| 新索赔 | 3.5 | |
| 上一年索赔调整(包括外币变动) | 20.5 | |
| 已支付的索赔 | (7.6) | |
| 2018年12月31日 | 43.1 | |
| 新索赔 | 0.1 | |
| 上一年索赔调整(包括外币变动) | (2.9) | |
| 已支付的索赔 | (2.2) | |
| 2019年12月31日 | 38.1 | |
| 新索赔 | 6.7 | |
| 上一年索赔调整(包括外币变动) | 3.8 | |
| 已支付的索赔 | (0.4) | |
| 2020年12月31日 | $ | 48.2 | |
DU计划贷款损失分担
作为DUS计划的参与者，我们保留根据DUS计划发起和出售的贷款的部分损失风险。违约贷款的净损失根据既定的损失分担比率与联邦抵押协会分摊。一般来说，我们分担大约三分之一的损失，上限是抵押贷款本金余额的20%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有贷款，融资和出售，遵守损失分担安排，总未偿还本金余额为$。12.210亿美元和9.7分别为10亿美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度没有发生贷款损失。有关更多信息，请参阅附注2“重要会计政策摘要”的“财务担保”部分。
14、取消重组和收购费用
重组和收购费用包括现金和非现金费用。基于现金的费用主要包括(1)遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这些费用与结构性业务转变有关，这可能表现为员工人数的显著变化、领导层的更迭或业务流程的转变，(2)与收购、交易和整合相关的费用，以及(3)包括租赁退出费用在内的其他重组费用。非现金费用包括(1)与收购HFF一起发放的留任奖励的基于股票的补偿支出，以及(2)与前期收购活动相关的盈利负债的公允价值调整。重组和收购费用见下表。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百万) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 遣散费和其他与雇佣有关的费用 | $ | 69.0 | | 31.1 | | 25.5 | |
| 重组、收购前和收购后费用 | 51.5 | | 96.9 | | 5.9 | |
| 基于股票的HFF留任奖励补偿费用 | 36.7 | | 28.0 | | — | |
| 对赚取负债的公允价值调整 | (14.8) | | 28.4 | | 7.4 | |
| 重组和收购费用 | $ | 142.4 | | 184.4 | | 38.8 | |
下表显示了与以现金为基础的重组和收购费用有关的应计活动和付款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百万) | 遣散费与雇佣相关 | 租赁
出口 | 其他重组和
采办
费用 | 总计 |
| (2017年12月31日) | $ | 14.2 | | 5.7 | | 1.4 | | | $ | 21.3 | |
| 应计项目 | 25.5 | | 0.7 | | 5.2 | | | 31.4 | |
| 已支付的款项 | (25.7) | | (5.8) | | (6.1) | | | (37.6) | |
| 2018年12月31日 | 14.0 | | 0.6 | | 0.5 | | | 15.1 | |
| 应计项目 | 31.1 | | 11.1 | | 85.8 | | | 128.0 | |
| 已支付的款项 | (20.8) | | (3.3) | | (82.5) | | | (106.6) | |
| 2019年12月31日 | 24.3 | | 8.4 | | 3.8 | | | 36.5 | |
| 应计项目 | 69.0 | | 25.0 | | 26.5 | | | 120.5 | |
| 已支付的款项 | (52.0) | | (30.9) | | (29.1) | | | (112.0) | |
| 2020年12月31日 | $ | 41.3 | | 2.5 | | 1.2 | | | $ | 45.0 | |
我们预计，截至2020年12月31日的大部分应计遣散费和与雇佣相关的费用以及其他应计收购成本将在未来12个月内支付。租赁退款取决于各种租约的条款，这些租约最长可持续到2026年。
高频信号采集
包括在重组和收购费用中的是$75.9截至2020年12月31日的财年为100万美元，而截至2020年12月31日的财年为115.1截至2019年12月31日的年度，与收购和整合HFF相关的费用(包括交易/交易成本、保留和遣散费、提前终止租赁成本和其他整合费用)为100万英镑。
在HFF的整合过程中，我们预计在收购后的两年内将产生巨额费用，以努力最大化合并后组织的价值。我们预计将确认大约$100在这两年的窗口内，与已经支付或批准的留任奖励有关的费用为100万美元(在RSU的情况下)。此外,我们可能会产生与整合相关的其他成本，包括但不限于租赁终止费用和其他与员工相关的成本，但目前无法估计这些金额。我们预计，除了授予的RSU留任奖励外，基本上所有这些累积费用都将导致现金支出。
15、企业累计其他综合收益(亏损)
下表按构成部分列出累计其他综合收益(亏损)的变动情况。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (百万) | 养老金和退休后福利 | 累计外币换算调整 | | 总计 |
| 截至2018年12月31日的余额 | $ | (57.4) | | (398.8) | | | $ | (456.2) | |
| 重新分类前的其他综合损失 | (18.0) | | 43.0 | | | 25.0 | |
| 从AOCI税后重新分类的金额为0.7美元、-0.7美元和0.7美元 | 3.4 | | — | | | 3.4 | |
| 其他税后综合收益为4.5美元、4.5美元和4.5美元 | (14.6) | | 43.0 | | | 28.4 | |
| 截至2019年12月31日的余额 | (72.0) | | (355.8) | | | (427.8) | |
| 重新分类前的其他综合收益 | (12.3) | | 59.8 | | | 47.5 | |
| 从AOCI税后重新分类的金额为0.7美元、-0.7美元和0.7美元 | 3.1 | | — | | | 3.1 | |
| 其他税后综合收益分别为3.2美元、-3.2美元和3.2美元 | (9.2) | | 59.8 | | | 50.6 | |
| 截至2020年12月31日的余额 | $ | (81.2) | | (296.0) | | | $ | (377.2) | |
对于养老金和退休后福利，我们在综合全面收益表中报告从累积的其他全面收入(亏损)中重新分类的金额。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序对披露控制和程序的评估
公司已经建立了披露控制和程序，以确保认证公司财务报告的高级管理人员以及高级管理层成员和董事会成员了解与公司相关的重要信息，包括其合并子公司。
根据管理层截至2020年12月31日的评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序(如1934年证券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的)是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责建立和保持对财务报告的充分内部控制，这一术语在交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中有定义。在管理层(包括我们的主要行政人员)的监督和参与下，我们根据#年的框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据我们在#年框架下的评估内部控制-综合框架(2013)，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年12月31日起有效。
独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)发布了一份关于公司财务报告内部控制的审计报告。毕马威会计师事务所审计了本年度报告(Form 10-K)中包含的综合财务报表。该独立注册会计师事务所的报告包括在项目8.财务报表和补充数据中。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内，本公司财务报告内部控制没有发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第9B项。其他信息
不适用。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
将于2021年5月27日左右召开的股东周年大会的最终委托书(“委托书”)中“公司治理-第1项-董事选举”和“执行人员”标题下的S-K法规第401项所要求的信息通过引用并入本文。S-K条例第405项“担保所有权-拖欠第16条报告”所要求的委托书中的信息以引用方式并入本文。S-K条例第407(D)(4)和407(D)(5)项以“公司治理-董事会委员会”为标题所要求的委托书中的信息以引用方式并入本文。
仲量联行通过了适用于其高管的道德准则，包括首席执行官、首席财务官和首席会计官。该道德准则和仲量联行的公司治理政策刊登在仲量联行网站www.jll.com上。仲量联行打算通过在本网站上张贴此类信息来满足有关其道德准则修订或豁免的披露要求。仲量联行董事会的审计、提名和治理以及薪酬委员会的章程也可以在仲量联行的网站上查阅。任何提出要求的人都可以免费获得这些信息的印刷版本。
项目11.高管薪酬
条例S-K的第402项和第407项(E)(4)和(E)(5)项所要求的信息在委托书的标题“高管薪酬”下以引用的方式并入本文。
项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项
代理声明中标题为“安全所有权”下的规则S-K的第403项所要求的信息通过引用并入本文。下表提供了仲量联行根据我们的股权补偿计划可发行的普通股的相关信息。
| | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
(单位：千，行使价除外)
计划类别 | 数量
证券
待发
在锻炼时
杰出的
期权、认股权证
和权利 | 加权
平均值
行权价格
最优秀的一批人中的一员
选项，
认股权证及
权利 | 证券数量
剩余可用时间
项下的未来债券发行
股权补偿
计划(不包括证券
(参考专栏(A)) |
| | (A) | (B) | (C) |
| 证券持有人批准的股权补偿计划 | | | |
赛普 | 1,628 | $137.42 | 1,029 |
ESPP | 不适用 | 不适用 | 113 |
| 小计 | 1,628 | | 1,142 |
| 未经证券持有人批准的股权补偿计划 | | | |
萨耶(1) | 13 | 98.19 | 281 |
| 总计 | 1,641 | | 1,423 |
(1)从2001年11月开始，我们为我们英国业务的合格员工通过了SAYE计划。2006年11月，SAYE计划扩展到我们爱尔兰业务的员工。根据这项计划，我们通过在购买价格上额外提供15%的折扣来增加员工对股票购买的贡献。根据SAYE计划授予的期权期限为3至5年。最初的SAYE计划没有得到股东的批准，因为根据适用的规则，在通过本计划时并不需要这样的批准。2006年，我们的股东批准了对SAYE计划的一项修正案，将预留供发行的股票数量增加了50万股。
第(13)项某些关系和相关交易，以及董事独立性
代理声明中标题为“安全所有权-某些关系和相关交易”下的规则S-K的第404项所要求的信息通过引用结合于此。在“公司治理--董事独立性”标题下的委托书中，法规S-K的第407(A)项所要求的信息通过引用并入本文。
项目14.主要会计费用和服务
本第14项所要求的信息在委托书中以“审计事项-关于我们独立注册会计师事务所的信息”的标题陈述，并通过引用并入本文。
第四部分
项目15.展品和财务报表明细表
以下文件作为本报告的一部分归档：
1.财务报表。见本报告第二部分第8项合并财务报表索引。
2.财务报表明细表。不包括财务报表明细表，因为它们不是必需的或不适用的，或者在适用的报表或相关附注中列出了所需的信息。
3.展品。在委托书部分后面的“展品索引”中列出了一份证物清单。
项目16.表格10-K总结
没有。
有关前瞻性陈述的注意事项
这份报告，包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，包含了联邦证券法所指的“前瞻性陈述”。所有此类陈述均受本警示说明的限制，该警示说明是根据修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节的安全港条款提供的。前瞻性陈述也可能包含在我们的其他公开文件、新闻稿、我们的网站以及管理层的口头和书面陈述中。
本新闻稿中包含的所有使用未来时态的表述，以及所有附带“相信”、“项目”、“预期”、“估计”、“假设”、“打算”、“预期”、“目标”、“计划”及其变体和类似术语的表述，均属前瞻性表述。此类陈述与历史或当前事实无关，因为它们与我们对我们的战略方向、前景和未来结果的意图、信念和当前预期有关，并给出了我们对未来事件的当前预期或预测。这包括但不限于我们对新冠肺炎爆发的潜在影响、疫苗和疗法在降低病毒传播方面的疗效的预期，以及对我们、整个经济和/或为抗击全球流行病而出台的相关政府和监管限制的进一步影响，包括这些限制可能影响我们的任何不利变化。管理层认为，这些前瞻性陈述在作出时是合理的。然而，应注意不要过度依赖任何此类前瞻性陈述，因为此类陈述仅说明发表之日的情况。
前瞻性陈述会受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与我们的历史经验以及我们目前的预期或预期结果大不相同。这些风险和不确定性在第一部分第1A项中有描述。风险因素，也可能会在我们提交给证券交易委员会的未来报告中不时描述。您应该考虑到前瞻性陈述的局限性和相关风险，不要过度依赖此类前瞻性陈述中包含的预测的准确性。我们不承担任何义务更新前瞻性陈述，以反映事件、情况、预期变化或在这些陈述日期之后发生的意想不到的事件。
授权书
谨此通知各位，马里兰州仲量联行有限公司和下列签署人的董事和高级职员，特此组成并任命克里斯蒂安·乌布里奇、凯伦·布伦南和路易斯·F·鲍尔斯、他或她的真实合法的事实代理人和代理人，以任何和所有身份，以任何和所有的身份，全权单独行事，签署任何和所有的修正案，以此作为其本人和他或她的姓名、地点和替代。(译者注：此人为马里兰州仲量联行股份有限公司)，以下签名的董事和高级职员，特此组成并任命克里斯蒂安·乌布里奇、凯伦·布伦南和路易斯·F·鲍尔斯及其真正合法的事实代理人和代理人，以任何和所有身份，完全有权单独采取行动，签署其任何和所有的修正案。与美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)协商，特此授予上述代理律师和代理人，以及他们中的每一人充分的权力和授权，按照所有意图和目的，在该场所内和周围进行和执行任何必要和必要的行为和事情，他或她可以或可以亲自进行，特此批准并确认上述代理律师和代理人，或他们中的任何一人，可以合法地进行或导致根据本条例进行的所有行为和事情的进行。(注：请参阅美国证券交易委员会(SEC))，并向上述代理律师和代理人以及他们中的每一人授予充分的权力和授权，以完全按照其所有意图和目的，在该场所内和周围进行任何必要和必要的行为和事情。
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| 展品 | | |
| 数 | | 描述 |
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| 2.1 | | 协议和合并计划，日期为2019年3月18日，由仲量联行、仲量联行CM，JLL CMD，LLC和HFF，Inc.之间签署(通过引用附件2.1并入日期为2019年3月21日的8-K表格当前报告(文件号001-13145)) |
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| 3.1 | | 仲量联行于2014年6月24日向马里兰评估和税务局提交的重述文章(合并时参考截至2014年6月30日的Form 10-Q季度报告的附件3.1(文件号001-13145)) |
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| 3.2 | | 第三次修订和重新修订注册人章程，自2018年3月2日起生效(结合于2018年3月8日的当前8-K表格报告附件3.1(文件编号001-13145)) |
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| 4.1 | | 仲量联行普通股股票代表证书格式(参照截至2001年3月31日的10-Q表格季度报告附件4.1(第001-13145号文件)) |
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| 4.2 | | 日期为2012年11月9日的仲量联行和纽约梅隆银行信托公司，全国协会之间的契约(在日期为2012年11月9日的8-K表格的当前报告(文件第001-13145号)中引用附件4.1并入该公司)，日期为2012年11月9日，日期为2012年11月9，由仲量联行与纽约梅隆银行信托公司签订，日期为2012年11月9(文件编号001-13145) |
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| 4.3 | | 第一补充契约(包括2011年到期的4.400%高级债券)，日期为仲量联行和纽约银行梅隆信托公司，全国协会，日期为2012年11月9日(合并日期为2012年11月9日的Form 8-K报告附件4.2(文件编号001-13145)) |
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| 4.4 | | 仲量联行股本说明(参照截至2019年12月31日的Form 10-K年报附件4.4(档案编号001-13145)成立) |
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| 10.1 | | 截至2016年6月21日的第二次修订和重新签署的多币种信贷协议(合并于2016年6月23日的当前8-K表格报告附件10.1(文件编号001-13145)) |
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| 10.2 | | 2018年5月16日对第二次修订和重新签署的多币种信贷协议的第1号修正案(合并时参考截至2018年6月30日的Form 10-Q季度报告附件10.1(文件第001-13145号)) |
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| 10.3+ | | 仲量联行用于非执行董事年度授予的限制性股票单位协议表格(参考截至2016年6月30的Form 10-Q季度报告附件10.3(文件第001-13145号)合并) |
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| 10.4+ | | 仲量联行和拉塞尔股份有限公司的业绩和股票单位奖励协议的表格(根据2017年度股票奖励计划和激励计划)用于奖励某些员工；以及奖励计划。(参考附件10.2并入截至2018年6月30日的Form 10-Q季度报告(文件号001-13145)) |
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| 10.5+ | | 仲量联行用于雇员周年津贴的限制性股票单位协议表格(参阅截至2016年6月30日的Form 10-Q季度报告附件10.4(文件第001-13145号)) |
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| 10.6+ | | 2019年股票奖励和激励计划自2019年5月29日起生效(由仲量联行股东于2019年5月29日批准，并通过参考2019年4月18日提交的附表14A中的委托书附件C纳入(文件编号001-13145)) |
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| 10.7+ | | 仲量联行绩效股票单位协议表格，用于2019年股票奖励和激励计划下的某些员工奖励奖励(参考截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.8(文件第001-13145号)) |
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| 展品 | | |
| 数 | | 描述 |
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| 10.8+ | | 仲量联行限制性股票单位协议表格，用于2019年股票奖励及奖励计划下的雇员年度奖励协议(参考截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.9(文件第001-13145号)) |
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10.9+
| | HFF，Inc.2016年股权激励计划(本公司根据截至2019年3月18日的协议和计划收购HFF，Inc.，由本公司、仲量联行、仲量联行和HFF，Inc.之间的合并协议和计划承担(通过参考2019年7月1日的S-8表格注册声明(文件编号333-232500)附件99.1并入))
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| 10.10+ | | HFF，Inc.2006年综合激励薪酬计划(由本公司根据截至2019年3月18日的协议和计划收购HFF，Inc.承担，由本公司、仲量联行、仲量联行和HFF，Inc.(通过引用2019年7月1日生效后修正案第1号第99.2号附件S-8表格S-4注册说明书(文件第333-231099号)合并而成) |
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| 10.11+ | | 修订及重订离职薪酬计划，自2010年7月1日起生效(参照截至2011年12月31日的10-K表格年报附件10.9(档案编号001-13145)成立为法团) |
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| 10.12+ | | Lasalle投资管理长期激励薪酬计划，2013年1月1日修订并重述(合并内容参考截至2013年12月31日的Form 10-K年度报告附件10.12(文件编号001-13145)) |
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| 10.13+ | | 仲量联行延期补偿计划，自2009年1月1日起修订和重述(以截至2008年12月31日的10-K表格年报附件10.25(第001-13145号文件)为准) |
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| 10.14+ | | 仲量联行对截至2011年12月5日的延期补偿计划的第一修正案(通过参考2012年3月28日的S-8表格注册声明附件4.2合并(文件编号333-180405)) |
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| 10.15+ | | 仲量联行非执行董事薪酬计划条款和条件摘要，截至2016年5月28日修订和重新启动(合并时参考截至2016年6月30日的10-Q季度报告附件10.5(文件第001-13145号)) |
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| 10.16+ | | 仲量联行GEB2015-2020年长期激励薪酬计划自2015年1月1日起生效(合并日期为2015年7月15日的8-K表格当前报告附件10.2(第001-13145号文件)) |
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| 10.17+ | | 仲量联行与格雷戈里·P·奥布莱恩于2014年1月16日签署的信函协议(参照当前8-K表格报告附件10.1合并(档案号001-13145)) |
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| 10.18+ | | 仲量联行与克里斯蒂安·乌布里奇于2016年8月23日签署的信函协议(根据2016年8月25日的8-K表格当前报告的附件10.2合并(File001-13145)) |
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| 10.19+ | | 仲量联行和斯蒂芬妮·普莱恩斯于2019年2月27日签署的信函协议(根据2019年3月31日的80K表格附件10.1合并(文件第001-13145号)) |
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| 10.20+ | | 仲量联行与Mihir Shah于2019年9月22日签署的函件协议(参考截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告附件10.1合并(文件号001-13145)) |
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| 展品 | | |
| 数 | | 描述 |
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| 10.21+ | | 仲量联行与伊沙勒纳于2019年9月22日签署的信函协议(参考截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告附件10.2合并(文件号001-13145)) |
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| 10.22+ | | 全球执行董事会减薪协议表(参照截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告附件10.1(文件第001-13145号)合并) |
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| 10.23+ | | 仲量联行和凯伦·布伦南于2020年6月18日签署的信函协议(合并日期为2020年6月22日的8-K表格当前报告附件10.1(文件第001-13145号)) |
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| 10.24+ | | 仲量联行和斯蒂芬妮·普莱恩斯于2020年6月20日签署的信函协议(参考截至2020年6月30日的Form 10-Q季度报告附件10.2合并(文件号001-13145)) |
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10.25*+ | | 仲量联行与杰夫·A·雅各布森于2020年12月4日签署的信函协议 |
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| 11 | | 关于计算每股收益的报表(载于综合全面收益表第8项) |
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21.1* | | 附属公司名单 |
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23.1* | | 独立注册会计师事务所的同意书 |
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24.1* | | 授权书(列于紧接本展品索引之前) |
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31.1* | | 根据依照2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法第13a-14(A)条认证首席执行官 |
| | |
31.2* | | 根据依照2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法第13a-14(A)条认证首席财务官 |
| | |
32.1* | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的证明 |
| | |
| 101.INS | | 内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
| | |
| 101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
| | |
| 101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
| | |
| 101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
| | |
| 101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
| | |
| 101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
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| 104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
*随函存档
+表示管理层补偿计划、合同或安排。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排本报告于2021年2月18日由其正式授权的以下签署人代表其签署。
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| 仲量联行有限公司 |
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| 通过 | | /s/凯伦·布伦南 | |
| | | 凯伦·布伦南 | |
| | 首席财务官 |
| | (获授权人员及首席财务官) | |
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2021年2月18日指定的身份签署。
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| 签名 | | 标题 |
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| /s/Siddharth N.Mehta | | 董事会主席兼董事 |
| 悉德哈斯·N·梅塔 | | |
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| /s/Christian Ulbrich | | 总裁、首席执行官兼董事 |
| 克里斯蒂安·乌布里奇 | | (首席行政主任) |
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| /s/Hugo Bagué | | 导演 |
| 雨果·巴古(Hugo Bagué) | | |
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| /s/马修·卡特 | | 导演 |
| 马修·卡特 | | |
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| /s/小塞缪尔·A·迪·广场(Samuel A.Di Piazza，Jr.) | | 导演 |
| 塞缪尔·A·迪·皮亚扎(Samuel A.Di Piazza) | | |
| | | |
| /s/明路 | | 导演 |
| 明路 | | |
| | | |
| /s/Bridget MacAskill | | 导演 |
| 布里奇特·麦克阿斯基尔 | | |
| | | |
| /s/Deborah H.McAneny | | 导演 |
| 黛博拉·H·麦卡纳尼 | | |
| | | |
| /s/马丁·H·内斯比特 | | 导演 |
| 马丁·H·内斯比特 | | |
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| /s/Jeetu Patel | | 导演 |
| 吉图·帕特尔(Jeetu Patel) | | |
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| /s/希拉·A·彭罗斯(Sheila A.Penrose) | | 导演 |
| 希拉·A·彭罗斯 | | |
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| /s/Ann Marie Petach | | 导演 |
| 安·玛丽·佩塔奇 | | |
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| /s/凯伦·布伦南 | | 首席财务官 |
| 凯伦·布伦南 | | (首席财务官) |
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| /s/路易斯·F·鲍尔斯 | | 全局控制器 |
| 路易斯·F·鲍尔斯 | | (首席会计官) |
