mar-2020201231假的2020FY万豪国际公司 /MD/000104828612-31P3YP3YP5YUS-GAAP：当期其他负债US-GAAP：当期其他负债US-GAAP：当前的长期债务和资本租赁债务US-GAAP：当前的长期债务和资本租赁债务US-GAAP：长期债务和资本租赁债务US-GAAP：长期债务和资本租赁债务P3Y美国公认会计准则：201601 年会计准则更新会员00010482862020-01-012020-12-31iso421:USD00010482862020-06-30xbrli: 股票00010482862021-02-100001048286mar：忠诚度计划会员2020-01-012020-12-310001048286mar：忠诚度计划会员2020-12-310001048286mar：报销会员2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：商标和商标名称会员2020-12-310001048286US-GAAP：管理服务基地成员2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：管理服务基地成员2019-01-012019-12-310001048286US-GAAP：管理服务基地成员2018-01-012018-12-310001048286US-GAAP：特许经营会员2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：特许经营会员2019-01-012019-12-310001048286US-GAAP：特许经营会员2018-01-012018-12-310001048286US-GAAP：管理服务激励计划会员2020-01-012020-12-310001048286US-GAAP：管理服务激励计划会员2019-01-012019-12-310001048286US-GAAP：管理服务激励计划会员2018-01-012018-12-310001048286mar：费用服务会员2020-01-012020-12-310001048286mar：费用服务会员2019-01-012019-12-310001048286mar：费用服务会员2018-01-012018-12-310001048286mar：OwnedLeased 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证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-K
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| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告 |
对于已结束的财年 2020年12月31日
要么
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| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
在从到的过渡期间
委员会文件编号1-13881
万豪国际有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
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| 特拉华 | | 52-2055918 |
（州或其他司法管辖区
公司或组织） | | （国税局雇主
证件号） |
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| 芬伍德路 10400 号 | | 贝塞斯达 | | 马里兰州 | | 20817 |
| （主要行政办公室地址） | | （邮政编码） |
注册人的电话号码，包括区号 (301) 380-3000
根据该法第12（b）条注册的证券：
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| 每个班级的标题 | | 交易品种 | | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，面值0.01美元 | | 三月 | | 纳斯达克全球精选市场 |
根据该法第12（g）条注册的证券：无
按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。是的 ☒没有o
根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用勾号指明注册人是否无需提交报告。是的o 没有 ☒
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒没有o
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有o
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
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大型加速过滤器 | ☒ | | 加速过滤器 | o |
| 非加速过滤器 | o | 规模较小的申报公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o |
用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☒
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的☐没有☒
截至2020年6月30日，非关联公司持有的普通股的总市值为美元23,156,431,539.
有 324,414,150A类普通股，面值每股0.01美元，截至2021年2月10日已发行。
以引用方式纳入的文档
为2021年年度股东大会编写的委托书的部分内容以引用方式纳入了本报告的第三部分。
万豪国际有限公司
表格 10-K 目录
截至2020年12月31日的财政年度
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| | | 页号 |
第一部分 | | |
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第 1 项。 | 商业 | 3 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 11 |
项目 1B。 | 未解决的员工评论 | 22 |
第 2 项。 | 属性 | 22 |
第 3 项。 | 法律诉讼 | 23 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 24 |
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第二部分。 | | |
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第 5 项。 | 注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券 | 24 |
第 6 项。 | 精选财务数据 | 25 |
第 7 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 25 |
项目 7A。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 37 |
第 8 项。 | 财务报表和补充数据 | 39 |
第 9 项。 | 会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧 | 77 |
项目 9A。 | 控制和程序 | 77 |
项目 9B。 | 其他信息 | 77 |
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第三部分。 | | |
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第 10 项。 | 董事、执行官和公司治理 | 77 |
项目 11。 | 高管薪酬 | 77 |
项目 12。 | 某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务 | 77 |
项目 13。 | 某些关系和关联交易，以及董事独立性 | 77 |
项目 14。 | 首席会计师费用和服务 | 77 |
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第四部分。 | | |
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项目 15。 | 附录和财务报表附表 | 82 |
项目 16。 | 10-K 表格摘要 | 87 |
| 签名 | 88 |
在本报告中，我们将万豪国际集团及其合并子公司称为 “我们”、“我们”、“万豪” 或 “公司”。为了便于阅读本报告，我们还通篇将（1）我们的合并财务报表称为 “财务报表”，（2）我们的合并（亏损）收益表称为 “损益表”，（3）我们的合并资产负债表为 “资产负债表”，（4）我们的合并现金流量表为 “现金流量表”，（5）我们在美国和加拿大的房产、品牌或市场作为 “美国和加拿大”，以及（6）我们在加勒比和拉丁美洲地区、欧洲、中东地区的房产、品牌或市场非洲部分，将亚太区段称为 “国际”。此外，除非另有说明，否则通篇提及带编号的 “票据” 均指我们的财务报表附注。
警示声明
本报告中的所有陈述均在本 10-K 表格提交给美国证券交易委员会（“SEC”）之日作出。我们没有义务公开更新或修改这些声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。根据我们管理层的信念和假设以及截至向美国证券交易委员会提交本10-K表格之日我们获得的信息，我们在管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析以及本报告其他地方发表前瞻性陈述。前瞻性陈述包括与冠状病毒疫情可能对我们的业务产生影响以及遏制冠状病毒疫情的努力（“COVID-19”）有关的信息，包括公司酒店的业绩；每间可用房间的收入（“RevPAR”）以及入住率趋势和预期；应急计划、重组计划和成本削减计划的性质和影响；客房增长；我们对满足流动性要求的能力的预期；我们对 COVID-19 对运营现金的影响的预期；我们的资本支出以及其他投资支出预期；与领导层变动和公司管理业务结构相关的陈述；本报告中前面有、后面是或包含 “相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“预见” 或类似表达方式的其他陈述；以及关于非历史事实的预期未来事件和预期的类似陈述。
我们提醒您，这些陈述不能保证未来的表现，并且受到许多不断变化的风险和不确定性的影响，我们可能无法准确预测或评估这些风险和不确定性，包括我们在下文描述的风险和不确定性以及我们在向美国证券交易委员会定期提交的文件中不时描述的其他因素。可能影响我们的运营业绩、流动性和资本资源以及本 10-K 表格中讨论的业务其他方面的风险包括 COVID-19 的持续时间和范围，包括有效疫苗或治疗的供应和分配；其对旅行、临时和团体业务需求的短期和长期影响，以及消费者信心水平；政府、企业和个人为应对疫情而采取或可能采取的行动，包括限制或禁止旅行和/或面对面聚会或对住宿或其他设施施加占用或其他限制；疫情以及为应对疫情而采取的行动对全球和区域经济、旅行和经济活动的影响，包括其对失业率和消费者可自由支配支出的影响持续时间和程度；我们的所有者和加盟商成功应对 COVID-19 影响的能力；疫情消退或有效治疗或疫苗广泛可用时的复苏步伐；全球主要经济的不确定性市场和全球经济状况恶化或经济增长水平低下；我们和我们的业主和加盟商为降低运营成本和/或加强酒店的某些健康和清洁规定而已经采取和可能继续采取的措施的影响；我们的员工休假和缩短工作周时间表、我们的自愿过渡计划和其他重组活动的影响；住宿行业的竞争条件；与客户和业主的关系；融资资本的可用性酒店的增长和翻新；我们受到数据安全事件不利影响的程度；以及我们赚取可观收入的国家的税法变化。
正如本表 10-K 所讨论的那样，COVID-19 正在对我们的运营和财务业绩产生重大影响。COVID-19 以及由此产生的动荡的区域和全球经济状况，以及 COVID-19 疫情带来的额外或不可预见的影响，也可能引发或加剧我们在本报告第一部分第1A项中确定的其他风险因素，这反过来可能会对我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，COVID-19 还可能以我们目前不知道的方式影响我们的运营和财务业绩，或者我们目前认为不会给我们的运营带来重大风险。
第一部分
第 1 项。商业。
公司结构和业务
我们是众多品牌酒店、住宅和分时度假物业的全球运营商、特许经营商和许可方，其价格和服务点不同。与我们对管理、特许经营和许可的关注一致，我们拥有的住宿物业很少。
下表显示了我们截至2020年底的品牌组合。
我们将讨论我们在以下三个应申报业务领域的业务：美国和加拿大（“美国和加拿大”）、亚太地区以及欧洲、中东和非洲（“EMEA”）。我们的加勒比和拉丁美洲（“CALA”）运营分部不符合作为应申报业务分部进行单独披露的适用会计标准，我们将其业绩列入 “未分配公司及其他”。在 2020 年第四季度，我们将最大细分市场的名称从 “北美” 更改为 “美国和加拿大”。除了名称变更外，我们没有对该细分市场的构成进行其他更改。2021 年 1 月，由于管理层打算评估业绩和在公司内部分配资源的方式发生了变化，我们修改了应报告的分部结构。从2021年第一季度开始，我们将报告以下两个运营部门：美国和加拿大以及国际。有关更多信息，请参阅注释 15。
新冠肺炎
COVID-19 对旅游业和公司产生了前所未有的影响。随着病毒及其遏制措施在世界范围内的传播，我们酒店的需求大幅下降。尽管2020年总体上有了一个良好的开端，但我们看到酒店入住率突然急剧下降，从2020年1月的大中华区开始，一直延伸到世界各地。2020年4月，全系统可比的固定美元RevPAR经历了创纪录的下降，与去年同期相比，全球下降了90％，我们有27％的酒店暂时关闭。尽管与 2020 年 4 月的极低水平相比，我们酒店的业务在 2020 年剩余时间里有所改善，但 COVID-19 继续限制复苏，并对需求产生重大的负面影响。COVID-19 还导致新增客房数量大大低于我们 2020 年的预算，并且未来一段时期团体和其他旅行者的取消率创历史新高。结果，与2019年相比，我们在2020年的收入和盈利能力急剧下降。
我们将继续采取实质性措施，减轻 COVID-19 对酒店所有者和我们自己的业务的负面财务和运营影响，我们将继续专注于照顾我们的客人和员工。我们对业务进行了重大调整，提高了流动性状况，同时仍然专注于如何为复苏和长期增长做好最佳准备。在酒店层面，我们实施了帮助酒店业主和加盟商减少现金支出和降低成本的计划，我们还实施了一个多管齐下的平台，以提高清洁标准和酒店规范，以保障客人和员工的健康和安全。在公司层面，我们大幅削减了一般和管理成本以及资本和其他投资支出。我们已经基本完成了上述房地产重组计划，我们已经实施并将继续制定重组计划，以实现公司运营的每处物业的具体成本节约。凭借我们已经采取的措施以及我们为调整运营和计划以适应不断变化的形势而可能采取的任何其他措施，再加上我们的Marriott Bonvoy忠诚度计划的力量、我们增强的流动性状况以及我们在世界各地的出色员工团队，我们相信我们的业务现在和未来都处于有利地位。
有关 COVID-19 对我们业务影响的更多信息，请参阅第一部分第 1A 项 “风险因素” 和第二部分第 7 项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
收购全球喜达屋酒店及度假村
2016 年 9 月 23 日（“合并日期”），我们通过一系列交易（“喜达屋合并”）完成了对喜达屋酒店及度假村国际有限责任公司（前身为喜达屋酒店及度假村国际有限公司（“喜达屋”）的收购，之后喜达屋成为公司的间接全资子公司。我们将收购的喜达屋业务和品牌称为 “Legacy-Starwood”。
公司经营的房产
截至2020年底，我们拥有2,149处公司经营的房产（585,132间客房），其中包括长期管理或与业主签订的租赁协议（管理和租赁协议合称 “运营协议”）的房产、我们拥有的房产以及我们管理相关业主协会的家庭和公寓社区。
我们的管理协议条款各不相同，但我们赚取的管理费通常由基本管理费（占酒店收入的百分比）和激励管理费（基于酒店利润的百分比）组成。我们的管理协议通常还包括运营成本（直接和间接）的报销。此类协议的初始期限通常为15至30年，我们可以选择最多再续订10年或更长时间。我们的租赁协议也各不相同，但可能包括固定的年度租金以及根据超过固定金额的特定年收入百分比计算的额外租金。我们的许多运营协议都次于抵押贷款或其他为业主债务提供担保的留置权。我们的许多运营协议还允许所有者在我们未达到某些绩效指标、财务回报在一段时间内未能达到规定的水平并且我们没有纠正这些缺陷的情况下终止协议。在某些情况下，我们的某些管理协议允许业主将公司经营的物业转换为我们品牌的特许经营物业。
对于我们运营的住宿设施，我们通常负责招聘、培训和监督运营设施所需的经理和员工，并负责购买物资，所有者必须向我们偿还这些费用。我们提供集中预订服务以及广告、营销和促销服务，以及各种会计和数据处理服务，所有者还必须向我们偿还这些费用。
特许经营和特许物业
我们有特许经营和许可安排，允许酒店所有者和运营商使用我们的许多住宿品牌和系统。根据我们的酒店特许经营安排，我们通常会收到初始申请费和持续的特许权使用费，通常占所有品牌客房收入的4％至7％，加上某些提供全方位服务的品牌的食品和饮料收入的2％至3％。加盟商为我们的营销和广告计划做出贡献，并支付使用我们的集中预订系统的费用。
我们还根据与万豪度假环球公司（“MVW”）（我们于 2011 年分拆的前分时度假子公司）及其关联公司签订的许可协议收取特许权使用费，包括万豪度假俱乐部、万豪豪华公寓、丽思卡尔顿目的地俱乐部、威斯汀、喜来登以及某些现有物业瑞吉和豪华精选。我们从MVW收到的许可费包括固定的年费，经通货膨胀调整后，再加上某些基于销售量的可变费用。
截至2020年底，我们拥有5,493处特许经营和特许物业（837,912间客房）。
住宅
我们使用或许可我们的商标来销售住宅房地产，通常与酒店开发一起销售，并因他人销售此类品牌住宅房地产而获得品牌推广费。第三方业主通常使用有限的资金（如果有）来建造和出售面临风险的住宅。我们已经使用或许可了 JW 万豪酒店、丽思卡尔顿度假酒店、W、豪华精选、瑞吉、EDITION、宝格丽、文艺复兴、艾美酒店、万豪、喜来登、威斯汀、福朋酒店、达美和Autograph Collection的品牌名称和商标用于住宅房地产销售。
知识产权
我们在竞争激烈的行业中运营，我们的品牌名称、商标、服务标志、商品名称和徽标对我们的物业和服务的销售和营销非常重要。我们相信，我们的品牌名称和其他知识产权已成为我们的客户、客人和旅行公众在质量、护理、服务和价值方面的最高标准。因此，我们在我们认为适当的情况下注册和保护我们的知识产权，并以其他方式保护其免遭未经授权的使用。
品牌组合
我们相信，我们的品牌组合提供了酒店业中最具吸引力的品牌和酒店系列。我们的品牌按产品风格进行分类——经典和独特。我们的经典品牌为现代旅行者提供历史悠久的待客之道，我们的特色品牌以独特的视角提供令人难忘的体验——我们将每个等级分为三个质量等级：奢华、高级和精选。
豪华 提供定制和一流的设施和服务。我们的经典豪华酒店品牌包括 JW 万豪酒店、丽思卡尔顿酒店和瑞吉酒店。我们独特的豪华酒店品牌包括 W 酒店、豪华精选、EDITION 和宝格丽。
高级提供精致周到的设施和服务。我们的经典高级酒店品牌包括万豪酒店、喜来登酒店、三角洲酒店、万豪行政公寓和万豪度假俱乐部。我们独特的高级酒店品牌包括威斯汀、万丽酒店、艾美酒店、Autograph Collection、Gaylord 酒店、Tribute Portfolio 和设计酒店。
选择提供智能便捷的便利设施和服务，我们的长期住宿品牌提供反映居家舒适感的便利设施。我们的经典精选酒店品牌包括万怡酒店、Residence Inn、万豪费尔菲尔德酒店、SpringHill Suites、Four Points、TownePlace Suites 和 Protea 酒店。我们的特色精选酒店品牌包括雅乐轩酒店、万豪AC酒店、Element和Moxy。
下表显示了我们品牌在 2020 年底的地理分布：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国和加拿大 | 欧洲 | 中东和非洲 | 亚太地区 | 加勒比和拉丁美洲 | 总计 |
| 豪华 |
JW 万豪酒店® | 属性 | 34 | 7 | 6 | 42 | 13 | 102 |
| 房间 | 18,658 | 2,205 | 3,325 | 15,574 | 3,597 | 43,359 |
丽思卡尔顿酒店® | 属性 | 39 | 13 | 13 | 36 | 8 | 109 |
| 房间 | 11,833 | 3,080 | 3,523 | 8,754 | 2,081 | 29,271 |
W® 酒店 | 属性 | 24 | 7 | 5 | 16 | 7 | 59 |
| 房间 | 7,182 | 1,423 | 1,850 | 4,245 | 1,752 | 16,452 |
奢华系列® (1) | 属性 | 17 | 48 | 10 | 30 | 14 | 119 |
| 房间 | 5,090 | 7,092 | 2,369 | 7,715 | 1,188 | 23,454 |
瑞吉斯® | 属性 | 10 | 7 | 6 | 20 | 3 | 46 |
| 房间 | 1,968 | 1,002 | 1,788 | 4,811 | 448 | 10,017 |
版本® | 属性 | 4 | 3 | 1 | 3 | — | 11 |
| 房间 | 1,209 | 381 | 255 | 852 | — | 2,697 |
宝格丽® | 属性 | — | 2 | 1 | 3 | — | 6 |
| 房间 | — | 143 | 120 | 260 | — | 523 |
| 高级 |
万豪酒店® | 属性 | 340 | 100 | 26 | 90 | 29 | 585 |
| 房间 | 133,972 | 25,946 | 8,110 | 30,008 | 7,789 | 205,825 |
喜来登® | 属性 | 183 | 62 | 30 | 136 | 31 | 442 |
| 房间 | 70,245 | 16,900 | 9,299 | 49,399 | 8,613 | 154,456 |
威斯汀® | 属性 | 130 | 17 | 7 | 58 | 13 | 225 |
| 房间 | 52,705 | 5,686 | 1,839 | 17,751 | 3,819 | 81,800 |
文艺复兴®酒店 | 属性 | 87 | 33 | 4 | 43 | 9 | 176 |
| 房间 | 28,880 | 7,846 | 1,035 | 14,972 | 2,745 | 55,478 |
艾美酒店® | 属性 | 22 | 16 | 22 | 47 | 2 | 109 |
| 房间 | 4,748 | 4,997 | 6,588 | 12,683 | 271 | 29,287 |
亲笔签名系列®酒店 (2) | 属性 | 123 | 54 | 7 | 12 | 13 | 209 |
| 房间 | 25,449 | 6,468 | 1,640 | 3,245 | 3,751 | 40,553 |
万豪三角洲酒店® （三角洲酒店）®) | 属性 | 77 | 5 | 1 | 2 | — | 85 |
| 房间 | 18,226 | 728 | 360 | 978 | — | 20,292 |
盖洛德酒店® | 属性 | 6 | — | — | — | — | 6 |
| 房间 | 9,918 | — | — | — | — | 9,918 |
万豪行政公寓® | 属性 | — | 4 | 10 | 18 | 2 | 34 |
| 房间 | — | 361 | 1,116 | 3,161 | 240 | 4,878 |
致敬作品集® | 属性 | 26 | 11 | — | 8 | 3 | 48 |
| 房间 | 4,571 | 1,139 | — | 1,106 | 155 | 6,971 |
设计酒店TM | 属性 | 5 | 7 | — | — | — | 12 |
| 房间 | 853 | 799 | — | — | — | 1,652 |
| 选择 |
万豪万怡酒店®（庭院®) | 属性 | 1,058 | 72 | 8 | 79 | 41 | 1,258 |
| 房间 | 146,913 | 13,551 | 1,684 | 18,454 | 6,717 | 187,319 |
万豪原住客栈®（原住客栈®) | 属性 | 854 | 13 | 3 | — | 4 | 874 |
| 房间 | 105,273 | 1,569 | 294 | — | 544 | 107,680 |
万豪费尔菲尔德酒店® | 属性 | 1,061 | — | — | 58 | 13 | 1,132 |
| 房间 | 99,901 | — | — | 9,300 | 1,863 | 111,064 |
万豪斯普林希尔套房酒店®（SpringHill 套房）®) | 属性 | 488 | — | — | — | — | 488 |
| 房间 | 57,590 | — | — | — | — | 57,590 |
四点积分®喜来登酒店（福朋酒店）®) | 属性 | 158 | 19 | 16 | 83 | 19 | 295 |
| 房间 | 23,836 | 2,913 | 4,058 | 21,636 | 2,500 | 54,943 |
万豪唐普雷斯套房酒店®（唐普雷斯套房®) | 属性 | 446 | — | — | — | — | 446 |
| 房间 | 45,320 | — | — | — | — | 45,320 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国和加拿大 | 欧洲 | 中东和非洲 | 亚太地区 | 加勒比和拉丁美洲 | 总计 |
在高处®酒店 | 属性 | 134 | 10 | 8 | 30 | 10 | 192 |
| 房间 | 19,619 | 1,614 | 2,006 | 6,732 | 1,679 | 31,650 |
万豪 AC 酒店® | 属性 | 73 | 84 | 1 | 4 | 14 | 176 |
| 房间 | 12,337 | 10,854 | 188 | 1,296 | 2,254 | 26,929 |
万豪普罗蒂亚酒店®(Protea) 酒店®) | 属性 | — | — | 74 | — | — | 74 |
| 房间 | — | — | 7,851 | — | — | 7,851 |
元素® 酒店 | 属性 | 55 | 2 | 2 | 6 | — | 65 |
| 房间 | 7,387 | 293 | 437 | 1,253 | — | 9,370 |
Moxy®酒店 | 属性 | 21 | 47 | — | 6 | — | 74 |
| 房间 | 4,149 | 9,227 | — | 1,159 | — | 14,535 |
| 住宅和分时度假 |
| 住宅 | 属性 | 59 | 9 | 3 | 13 | 10 | 94 |
| 房间 | 6,258 | 313 | 308 | 1,700 | 576 | 9,155 |
| 分时度假 | 属性 | 72 | 5 | — | 5 | 9 | 91 |
| 房间 | 18,905 | 919 | — | 455 | 2,476 | 22,755 |
| 房产总数 | 5,606 | 657 | 264 | 848 | 267 | 7,642 |
| 房间总数 | 942,995 | 127,449 | 60,043 | 237,499 | 55,058 | 1,423,044 |
(1)包括我们在2019年12月收购Elegant Hotels Group plc时收购的两处房产，我们目前打算在计划翻新工程完成后将其品牌重塑为豪华精选品牌。
(2)包括我们在2019年12月收购Elegant Hotels Group plc时收购的五处房产，我们目前打算在计划中的翻新工程完成后将其品牌重塑为Autograph Collection品牌。
忠诚度和信用卡计划
万豪旅享家TM是我们的客户忠诚度计划，会员可以通过该计划获得我们多样化的品牌组合、丰富的优惠和旅行体验。我们在本报告中将万豪旅享家称为我们的 “忠诚度计划”。
我们的忠诚度计划奖励会员可获得积分，用于免费酒店住宿、通过万豪旅享家旅游和活动计划获得旅行体验、参与航空公司计划的里程以及其他优惠。我们相信，我们的忠诚度计划带来了大量的回头客，否则这些回头客可能会流向竞争酒店。在 2019 年和 2020 年，我们每年约有 50% 的房晚是由忠诚度计划会员预订的。我们战略性地向这个庞大且不断增长的宾客群进行营销，以创造收入。有关更多信息，请参阅注2中的 “忠诚度计划” 标题。
我们与摩根大通和美国运通就我们在美国发行的与忠诚度计划相关的联合品牌信用卡签订了多年协议。我们还在国际范围内许可信用卡计划，包括加拿大、英国、阿拉伯联合酋长国和日本。我们赚取的固定金额通常在合同开始时支付，在协议期限内每月支付给我们的可变金额，主要基于信用卡的使用情况，我们认为我们的联合品牌信用卡有助于我们的忠诚度计划取得成功，也反映了我们品牌组合的质量和价值。2020 年，我们签署了对我们在美国发行的与忠诚度计划相关的联合品牌信用卡的现有协议的修正案。这些修正案为公司提供了9.2亿美元的现金，这些现金来自预付的未来某些收入、提前支付先前承诺的签约奖金以及预购Marriott Bonvoy积分和其他对价。
销售、营销和预订系统
Marriott.com、我们的国际网站和移动应用程序可提供无缝的预订体验，并轻松注册我们的忠诚度计划，以预订我们的专属会员价格并享受计划优惠。在 COVID-19 危机期间，公司迅速灵活地做出了反应，以满足客人的需求，推出了新计划，例如 Work Anywhere with Marriott Bonvoy，以及新的万豪网站内容，重点是提供有关 COVID-19 的最新酒店和旅行信息。我们别再看了®最优惠房价保证可确保最优惠房价的完整性，增强消费者对我们品牌的信心，让客人在通过我们的直接渠道预订酒店客房时获得最优惠的价格。我们还继续专注于通过以下方式与数百万房客进行互动，从而提高他们的参与度
我们的酒店组合中有多种渠道，包括我们的移动应用程序和数字宾客服务——非接触式入住和退房、聊天、服务请求、移动钥匙等。我们的数字战略继续侧重于推动直接渠道的预订，与通过中间渠道进行的预订相比，直接渠道通常为我们系统中的酒店提供更有利可图的业务。通过我们的直接渠道，我们的目标是创造一种简单高效的数字购物和预订体验，同时通过数字化宾客服务提升我们的服务，从而提高宾客满意度，让我们的酒店获得更顺畅和更难忘的住宿体验。
截至 2020 年底，我们运营了 20 个酒店预订中心，其中 7 个位于美国，13 个位于其他国家和地区，负责处理我们全球住宿品牌（包括特许经营酒店）的预订申请。我们拥有两个美国设施，要么租赁其他设施，要么与公司经营的物业共享空间。我们的预订系统管理库存，并允许我们在具有成本效益的情况下使用第三方代理。规模经济使我们能够最大限度地降低每个占用房间的成本。
我们认为，我们的全球销售和收入管理组织是关键的竞争优势，这是因为我们一直专注于优化我们在人员、流程和系统方面的投资。我们的高于物业的销售部署策略使我们的销售工作围绕客户想要的购买方式进行调整，减少了个别酒店的重复工作，使我们能够覆盖更多的客户。我们还使用创新和复杂的收益管理系统，其中许多是专有的，我们认为这些系统在定价决策方面具有竞争优势，可以提高效率并优化我们投资组合中酒店的物业级收入。我们投资组合中的大多数酒店都使用基于网络的程序来有效管理费率设置和修改流程，这提供了更大的定价灵活性，减少了创建和维护费率计划所花费的时间，并加快了新产品和服务的上市速度。
竞争
无论是作为住宿运营商还是特许经营者，我们都面临着激烈的竞争。其他住宿管理公司主要是私人管理公司，但也包括几家大型的国内和国际连锁店，它们拥有和经营自己的酒店，代表第三方所有者经营酒店，还特许经营自己的品牌。管理合同通常是长期性的，但大多数合同允许酒店所有者在管理公司不符合某些财务或绩效标准的情况下更换管理公司。
我们的直接数字渠道还与将在线旅游服务作为其商业模式一部分的大公司竞争客人，例如Expedia.com、Priceline.com、Booking.com、Travelocity.com和Orbitz.com，以及谷歌、必应、雅虎和百度等搜索引擎。我们的酒店与其他酒店和在线平台（包括Airbnb和Vrbo）争夺客人，这些平台允许旅行者预订房屋和公寓的短期租赁作为酒店房间的替代方案。我们在许多领域争夺客人，包括品牌知名度和声誉、位置、宾客满意度、房价、服务质量、便利设施、住宿质量、安全和保障，以及赚取和兑换忠诚度计划积分的能力。
在美国住宿行业中，与品牌的关联很常见，我们相信我们的品牌知名度有助于我们吸引和留住客人、业主和加盟商。2020 年，大约 72% 的美国酒店客房是品牌附属客房。大多数品牌物业都是特许经营权，根据特许经营权，所有者向特许经营者支付使用其酒店名称和预订系统的费用。在特许经营业务中，我们面临着许多拥有强大品牌和宾客吸引力的竞争对手，包括希尔顿、洲际酒店集团、凯悦、温德姆、雅高、Choice、Radisson、Best Western等。
在美国以外，品牌推广不那么普遍，大多数市场主要由独立运营商提供服务，尽管品牌在新酒店开发中更为常见。我们相信，随着当地经济的增长、贸易壁垒的降低、国际旅行的加速以及酒店业主寻求集中预订系统、营销计划和我们的忠诚度计划的好处，连锁加盟在许多海外市场将变得更具吸引力。
根据住宿行业的数据，我们在美国酒店市场的份额约为16％（基于客房数量），我们估计在美国以外酒店市场的份额不到4％。我们认为，我们的酒店品牌对寻求管理公司或特许经营加盟的酒店所有者具有吸引力，因为在大多数市场领域，我们的酒店产生的RevPAR通常高于我们的直接竞争对手。我们将这种绩效溢价归因于我们成功实现并保持了强烈的宾客偏好。我们相信，我们的住宿设施的位置和质量、我们的营销计划、我们的预订系统、我们的忠诚度计划以及我们对宾客服务以及宾客和员工满意度的重视有助于提高我们所有品牌的宾客偏好。
季节性
总的来说，公司经营和特许经营的物业的业务会随着季节的变化而略有波动。某些度假酒店的营业可能更具季节性，具体取决于地点。
人力资本管理
万豪在服务、创新和增长方面的悠久历史建立在关爱他人的承诺之上。如今，这一承诺被称为 TakeCare。通过我们的 TakeCare 承诺，我们致力于为所有员工提供机会、社区和目标。
截至 2020 年底，万豪在物业、客户服务中心和物业上层运营部门雇用了大约 121,000 名员工。这些员工中约有98,000人位于美国，其中约20,000人属于工会。在美国以外，我们的一些员工由工会、劳资委员会或雇员协会代表。这些数字不包括我们的酒店所有者雇用的员工（在美国以外很常见），也不包括我们的加盟商雇用的酒店人员或我们的加盟商雇用的其他管理公司雇用的酒店人员。万豪管理着 200,000 多名由酒店所有者雇用的员工。
由于 COVID-19 对我们行业的影响以及酒店客房需求的显著下降，我们不得不采取实质性措施来减轻对酒店所有者和业务的负面财务和运营影响。这些措施包括让我们的大量员工休假以及减少其他员工的工作周数。这些休假和减少工作周的安排已在我们位于酒店以上地点结束，但我们的大量物业员工仍在继续。此外，为了降低运营成本和提高效率，我们实施了影响物业内和物业上员工的重组计划，其中包括针对某些员工的自愿过渡计划和裁撤大量职位。我们的房地产级重组计划正在进行中。由于 COVID-19 以及住宿需求和RevPAR水平何时恢复的不确定性，我们的全球劳动力规模仍处于过渡阶段。
在我们行业的混乱时期，我们将继续专注于员工的需求。我们对政策进行了临时更改，为符合条件的休假美国员工提供公司补贴的医疗保险，并减少了所需的工作时间，使符合条件的美国员工继续有资格获得公司补贴的医疗保险。此外，我们还实施了新的政策和协议，旨在帮助最大限度地减少 COVID-19 在我们酒店的传播并保护我们的酒店员工，例如要求所有员工在室内公共区域佩戴口罩，加强本已严格的清洁程序，以及维持社交距离协议。
我们有一个全面的薪酬和福利计划，旨在奖励我们的员工并丰富他们的福祉。我们的政策和做法旨在避免员工在整个职业生涯中出现薪酬不平等。在美国，在招聘过程中禁止查询薪资历史记录，并且定期进行薪酬公平审计。此外，万豪不仅关注员工的健康和福祉，还关注他们的家人的健康和福祉。在美国，我们为员工提供医疗保险、工作/生活支持福利和其他支持家庭的福利，包括带薪育儿假和帮助收养费的经济援助。我们还为美国以外的员工提供全面的福利计划，其条款因地域市场而异。从 2020 年开始，我们为员工免费提供旨在帮助管理压力和提高应变能力的数字工具。
在万豪酒店，员工的职业健康是重中之重，我们提供各种计划和资源，以支持员工的职业目标，从入门级到管理职位。通过技能培训计划、专业发展机会和其他学习经历，我们为员工提供多种职业和个人成长选择。我们最近推出了数字学习区，专注于为员工提供个性化的独特学习路径。
我们的全公司多元化、公平和包容性计划包括一系列举措和计划，旨在支持我们努力让所有利益相关者（员工、客人、所有者和供应商）感到宾至如归。我们制定了监督和问责措施，以支持我们专注于平等就业、多元化和包容性。董事会会的包容与社会影响委员会（“ISI 委员会”）有助于推动整个公司的问责制。ISI 委员会成立于 2003 年，由我们的董事会成员担任主席，由董事会的某些其他成员和公司的高级管理团队组成。ISI 委员会协助董事会履行其与万豪以人为本的文化以及公司促进员工福祉和包容性的努力相关的承诺和责任。
可持续发展与社会影响
在我们的2025年可持续发展和社会影响目标以及联合国可持续发展目标的指导下，我们相信无论我们在哪里开展业务，都有机会产生积极和可持续的影响。我们的可持续发展和社会影响力平台 Serve 360：全方位做好事，围绕四个重点领域构建：培育我们的世界；维持负责任的运营；通过机遇赋予权力；欢迎所有人并促进人权，每个领域都有推动我们在 2025 年之前努力的目标。这些目标反映了我们的目标，即保护和投资于我们经营、建造和运营可持续酒店的社区和自然环境的活力，负责任地采购，促进人权并降低与气候相关的风险。2020 年，由于 COVID-19 对我们业务的影响，我们的许多计划和举措，包括从一次性洗漱用品瓶向更大的抽水瓶的转变，都放缓了。尽管如此，全球各地的酒店都通过捐赠食物、清洁用品和其他必需品来支持当地有需要的社区，并向需要大型活动空间的非营利组织敞开大门，以遵守保持社交距离的协议，同时还能满足对社区支持服务不断增长的需求。此外，我们还与美国运通和摩根大通一起为一线医护人员提供了价值1000万美元的免费酒店住宿。我们部署了万豪救灾基金，为有需要的万豪员工提供必需品，例如食物券。尽管发生了疫情，但我们在实现到2025年培训100％的酒店内人员提高对人口贩运认识的目标方面取得了进展，并且与一家领先的反人口贩运组织合作，我们将培训开源，以便免费进入我们的行业及其他领域。2021年，我们预计将修改和实施与当前运营环境最相关的可持续发展和社会影响计划，同时帮助我们满足利益相关者不断增长的期望，提高运营效率和卓越性，提高我们的声誉，同时降低风险并支持业务的弹性。
政府法规
作为一家在全球开展业务的公司，我们受美国和世界各地司法管辖区的各种法律、法规和政府政策的约束。一些对我们影响最大的法规包括与就业惯例、健康和安全、贸易和经济制裁、竞争、反贿赂和反腐败、网络安全、数据隐私、数据本地化和个人身份信息处理、特许经营权的提供和销售以及酒类销售有关的法规。
互联网地址和公司美国证券交易委员会备案
我们的主要互联网地址是 Marriott.com。在我们网站Marriott.com/Investor的投资者关系部分，我们提供了我们向美国证券交易委员会提交的电子文件链接，包括我们的10-K表年度报告、我们的10-Q表季度报告、我们最新的8-K表报告以及对这些报告的任何修正。提交后，我们会尽快在合理可行的情况下免费提供所有此类申报。在我们网站上找到的信息不是我们向美国证券交易委员会提交或提供的这份报告或任何其他报告的一部分。
第 1A 项。风险因素。
我们面临各种风险，这使得投资我们的证券有风险。在我们可能无法准确预测、识别或控制的情况下，这些风险因素中讨论的事件和后果可能会对我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，这些风险可能导致业绩与我们在本年度报告或其他公司通讯中包含的前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。这些风险因素并不能确定我们面临的所有风险；我们的运营还可能受到我们目前不知道或我们目前认为不会对我们的运营构成重大风险的因素、事件或不确定性的影响。
与 COVID-19 相关的风险
COVID-19 对我们的业务和财务业绩产生了重大不利影响，这种影响可能会持续下去，并可能在未知的时间内恶化。
COVID-19 一直是一个复杂且不断变化的情况，政府、公共机构和其他组织在不同时间和不同程度上对各种活动或其他行动实施限制以遏制其传播，例如限制和禁止旅行或运输；限制面对面集会的规模；对工作设施、住宿设施、食品和饮料机构、学校的关闭、占用或其他运营限制，企业和个人也在不同时间和不同程度上实施限制，公共建筑和企业；取消活动，包括体育赛事、大会和会议；以及隔离和封锁。COVID-19 及其后果极大地减少了旅行和对酒店客房的需求，这已经并将继续影响我们的业务、运营和财务业绩。COVID-19 在多大程度上影响我们的业务、运营和财务业绩将取决于
上述因素以及我们可能无法准确预测或评估的许多其他不断变化的因素，包括 COVID-19 的持续时间和范围；有效疫苗或治疗的可用性和分布；COVID-19 对全球和区域经济和经济活动的影响，包括其对失业率和消费者可自由支配支出影响的持续时间和程度；其对旅行、临时和团体业务需求以及消费者信心水平的短期和长期影响；我们所有者的能力以及加盟商如何成功应对新冠肺炎（COVID-19）的影响；以及疫情消退后经济、旅行活动和住宿需求的恢复速度。
COVID-19 使我们的业务、运营和财务状况面临多种风险，包括但不限于下文讨论的风险：
•与收入相关的风险:COVID-19 对我们的管理和特许经营酒店的收入产生了负面影响，将来还将在我们无法预测的程度上产生负面影响，而管理和特许经营酒店的收入主要基于酒店的收入或利润。此外，COVID-19 及其对全球和区域经济，尤其是酒店业的影响，使酒店所有者和加盟商难以以有吸引力的条件或根本无法获得融资，也增加了酒店所有者和加盟商无法或不愿偿还、偿还或再融资现有债务的可能性。这已经导致一些贷款人宣布违约，加速偿还相关债务，取消财产抵押品赎回权或采取其他补救措施，并导致一些酒店所有者或加盟商宣布破产，并将来可能继续导致这些贷款人宣布破产。如果我们的大量管理或特许经营协议因破产、销售或丧失抵押品赎回权而终止，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。破产的酒店所有者或加盟商可能没有足够的资产向我们支付解雇费或其他未付费用或根据他们与我们的协议应向我们支付的报销款。即使酒店所有者或加盟商没有宣布破产，大多数酒店收入的大幅下降也影响了一些酒店所有者和加盟商及时支付欠我们的款项，将来可能会对酒店所有者和加盟商为营运资金提供资金或向我们支付我们有权及时或根本获得的其他款项的能力或意愿产生重大影响，这将对我们的流动性产生不利影响。如果大量酒店因 COVID-19 而退出我们的系统，无论是由于酒店所有者还是加盟商破产、未能支付欠我们的款项、协商终止、合同终止权的行使或其他原因，我们的收入和流动性都可能受到重大不利影响。COVID-19 还对我们的其他非酒店相关收入来源产生了重大影响，并将来可能产生重大影响，包括我们的联合品牌信用卡安排产生的费用，这些费用已经受到并且可能继续受到 COVID-19 对联合品牌持卡人支出模式和收购新联名卡持卡人的影响的影响。此外，测试我们的无形资产或商誉是否存在因收入或现金流减少而造成的减值可能会导致额外费用，这可能是重大费用。
•与自有和租赁的酒店和其他房地产投资相关的风险:COVID-19 及其对旅行的影响减少了几乎所有酒店的需求，包括我们自有和租赁的酒店以及由我们进行股权投资的实体拥有的房产。因此，我们自有和租赁的大多数酒店以及我们投资的物业产生的收入不足以支付开支，这对我们的收入产生了不利影响，将来可能会对我们自有和租赁的物业或投资的价值产生更大的不利影响。此外，我们已经看到并将继续看到我们有投资经验的实体在获得额外或替代融资以偿还到期债务方面面临挑战。综上所述，我们已经确认了运营业绩的巨额非现金减值费用，将来可能会被要求确认这些费用。
•与运营相关的风险: 由于对酒店客房的需求大幅下降，我们已采取措施降低运营成本和提高效率，包括让大量员工休假，减少其他员工的工作周数，为某些员工实施自愿过渡计划，裁掉大量酒店以上和酒店内职位，以及修改食品和饮料供应以及其他服务和便利设施。此类措施以及我们将来为降低我们或我们的酒店所有者或加盟商的成本而可能采取的进一步改变（包括正在进行的物业级重组计划），可能会对客人忠诚度、所有者偏好或我们吸引和留住员工的能力产生负面影响，我们的声誉和市场份额可能会因此受到影响。例如，我们的人员流失可能会导致我们面临运营挑战，这些挑战会影响房客忠诚度、所有者偏好和我们的市场份额，这可能会限制我们维持或扩展业务的能力，并可能减少我们的利润。此外，裁撤职位、休假或减少工作周所造成的声誉损害和财务影响可能导致员工离开公司，并可能使我们或特许经营物业的经理将来更难招聘新的员工。此外，如果我们或我们的酒店所有者或加盟商无法获得资金来改善我们的酒店，我们的酒店质量可能会受到影响，这可能会对我们的声誉和宾客忠诚度产生负面影响，我们的收入和市场份额可能会因此受到影响。 我们收到了代表我们员工的工会的要求或请求，无论是在定期重新谈判集体谈判协议的过程中，还是在其他方面，都可能因为 COVID-19 而面临额外补偿、医疗福利或其他条款的额外要求
可能会增加成本，在我们继续按照 COVID-19 缓解和恢复计划运营的过程中，我们可能会遇到劳资纠纷或中断。COVID-19 还可能对我们对财务和其他报告的内部控制产生负面影响，因为我们的许多员工由于我们的自愿过渡计划和职位裁撤而离开了公司，而且我们的剩余人员通常在家工作。此外，可能需要新的流程、程序和控制措施来应对我们业务环境的变化。
•与费用相关的风险:COVID-19 导致我们产生了额外费用，并将继续导致我们将来产生额外费用，这些费用无法全额报销或被收入抵消。例如，我们已经承担了与休假、自愿过渡计划和职位裁撤相关的某些费用，我们预计未来与附注3中讨论的房地产级重组活动相关的额外费用。 此外，如果酒店关闭，员工由资金不足的多雇主养老金计划承保，如果确定该计划已全部或部分退出，并且我们可能无法向酒店所有者收取报销，则我们可能需要向该计划支付因关闭而产生的退出责任。此外，COVID-19 可能使我们更有可能不得不根据与某些酒店业主达成的协议为营业利润短缺提供资金，或者为我们向第三方贷款机构提供的财务担保提供资金，以便及时偿还与我们管理或特许经营的酒店相关的某些酒店所有者或特许经营商的全部或部分债务，但不包括融资金额或2020年记录的额外担保储备金。COVID-19 还使我们的酒店所有者或加盟商更有可能拖欠我们向他们提供的贷款，或者无法偿还我们的担保预付款。我们通过酒店销售收益、债务再融资或其他方式向酒店运营或酒店所有者或加盟商收回贷款和担保预付款的能力也可能影响我们回收和筹集新资金的能力。即使在我们没有义务向酒店所有者、加盟商或我们拥有非控股权益的实体提供资金的情况下，我们也可以选择向其中某些方提供财务或其他类型的支持，这可能会大大增加我们的开支。尽管政府已经并且可能继续实施各种刺激和救济计划，但目前尚不确定现有计划能否有效减轻 COVID-19 的影响，就未来的计划而言，我们或我们的酒店所有者或加盟商在多大程度上有资格参与，以及根据此类计划施加的条件或限制是否可以接受。由于 COVID-19，我们和我们的酒店所有者和加盟商已经经历了并将继续遭受其他短期或长期的成本影响，例如与提高健康和卫生要求有关的成本影响。即使在收入改善之后，这些影响已经而且可能继续影响我们创造利润的能力。
•与增长相关的风险:如上所述，我们的增长已经受到并可能继续受到 COVID-19 及其各种影响的损害。许多现任和未来的酒店所有者和特许经营者发现很难或不可能以商业上可行的条件获得酒店融资。COVID-19 已经导致并且可能继续导致一些在建或开发中的项目无法提取现有融资承诺或获得额外或替代融资以完成施工，而可用的额外或替代融资的条件可能不太优惠。由于政府的限制和工人或物资短缺，COVID-19 已经并可能继续导致施工延误。因此，我们开发管道中的某些属性将无法按我们预期的那样进入我们的系统，或者根本无法进入我们的系统。我们已经看到，而且可能还会继续看到，开盘延迟，新项目进入我们筹备的速度有所下降，而且由于项目取消或其他因素，我们可能会看到退出待审项目的数量有所增加。这些对我们渠道的影响已经减少并将继续降低我们从此类项目中实现费用或实现股权投资回报的能力。我们预计，由于 COVID-19，我们可能会看到更多现有酒店退出我们的系统，而大量此类退出可能会对我们系统的整体增长和业务前景产生负面影响。
•与流动性相关的风险:2020年，鉴于 COVID-19 对全球市场的影响，我们在45亿美元的信贷额度下进行了大量借款，并完成了本金总额为36亿美元的优先票据的发行，以保持财务灵活性。将来我们可能需要再次筹集额外资金，为我们的运营支出提供资金并偿还到期债务。2020年，我们通过修改与我们的忠诚度计划相关的联合品牌信用卡的美国发卡机构达成的协议，筹集了9.2亿美元的现金，这种筹集资金的选项在不久的将来可能无法再向我们提供，这将减少我们将来从这些发卡机构获得的现金金额，这可能会增加我们从其他来源筹集额外资金的需求。此外，由于COVID-19，我们的借贷成本有所增加，在我们无法确定的时间内，此类成本可能会进一步增加。如果我们需要筹集更多资金，那么我们的融资渠道和融资成本将取决于全球融资市场的状况、足够的融资额度、我们的前景、我们的信用评级以及整个酒店业的前景。由于 COVID-19，信贷机构下调了我们的信用评级。如果我们的信用评级进一步下调，或者总体市场状况使我们的信用评级水平、行业或公司面临更高的风险，那么我们的资本渠道和债务融资成本将受到进一步的负面影响。我们为许多现有债务工具支付的利率，包括信贷额度和一些优先债券
注意，受我们的信用评级影响。因此，降级可能会导致我们的借贷成本进一步增加。此外，我们现有的某些商业协议可能要求我们在进一步下调评级时发布或增加抵押品。此外，如附注10所述，我们对信贷额度的最新修正增加了我们在豁免期内需要维持的最低流动性，未来债务协议的条款可能包括更具限制性的契约，或者要求增加抵押品，这可能会进一步限制我们的业务运营，或者由于当时生效的契约限制，导致未来无法获得融资。此外，如果我们无法遵守信贷额度下的契约，则我们的信贷额度下的贷款人将有权终止其在信贷额度下的承诺，并宣布信贷额度下的未偿贷款立即到期和应付。根据我们参与的其他债务、金融工具或协议，我们的信贷额度下的违约可能会引发交叉违约、加速违约或其他后果。无法保证将来会有债务融资来为我们的债务提供资金，也无法保证债务融资的条件符合我们的预期。此外，预计 COVID-19 对金融市场的影响将对我们通过股权融资筹集资金的能力产生不利影响。
COVID-19 以及由 COVID-19 引发的动荡的区域和全球经济状况，以及对未来疫情或 COVID-19 卷土重来的反应，也可能导致、恶化和影响我们分配资源以缓解我们在下面确定的其他风险的能力，这反过来又可能对我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，COVID-19 还可能以我们目前不知道的方式影响我们的运营和财务业绩，或者我们目前认为不会给我们的运营带来重大风险。
与我们的行业相关的风险
我们的行业竞争激烈，这可能会影响我们与其他酒店物业和房屋共享或租赁服务成功争夺客人的能力。我们在包含许多竞争对手的市场中开展业务。我们的每个酒店品牌和房屋租赁服务都与国内和国际场所的主要连锁酒店、区域连锁酒店、独立酒店以及房屋共享和租赁服务竞争。我们保持竞争力以及吸引和留住商务和休闲旅客的能力取决于我们能否成功地将住宿产品和服务（包括我们的忠诚度计划、直接预订渠道和面向消费者的技术平台和服务）的质量、价值和效率与其他人提供的产品和服务区分开来。如果我们无法在这些领域成功竞争，我们的营业利润率可能会收缩，我们的市场份额可能会下降，我们的收益可能会下降。此外，个别市场的新住宿供应可能会对酒店业产生负面影响，并阻碍我们在这些市场提高房价或入住率的能力。
经济衰退和其他全球、国家和区域条件可能会进一步影响我们的财务业绩和增长。 由于我们在全球平台上开展业务，因此全球、国家或区域经济、政府政策（包括贸易、旅行、移民、医疗保健和相关问题等领域）以及地缘政治和社会条件的变化会影响我们的活动。我们的业务受到经济状况疲软、能源价格和货币价值变化、政治不稳定、旅行安全措施加强、旅行建议、航空旅行中断以及对疾病、暴力、战争或恐怖主义的担忧导致的旅行减少的影响。
正如 “与 COVID-19 相关的风险” 中所述，我们的业绩受到其中一些情况的重大影响，如果这些情况恶化、将来出现、持续时间超过预期，或者出现我们无法预测或缓解的其他情况，我们的业绩可能会受到进一步的重大影响。即使在 COVID-19 消退或有效疫苗或治疗广泛可用之后，我们的业务、市场、增长前景和商业模式仍可能继续受到重大影响或改变。
与我们的业务相关的风险
运营风险
过早终止我们的管理或特许经营协议可能会损害我们的财务业绩。 在某些情况下，我们的酒店管理和特许经营协议可能会提前终止，例如酒店所有者或特许经营商破产、酒店所有者或特许经营商未能遵守协议规定的付款或其他义务、某些协议未能满足受本节所述风险约束的特定财务或绩效标准，我们未能或选择不纠正这些风险，或者在某些有限情况下，其他谈判的合同终止权利。一些法院还将代理法原则和相关的信托标准适用于包括我们在内的第三方酒店物业的经理（或将酒店管理协议解释为 “个人服务合同”）。即使协议另有规定，财产所有者也可以主张终止管理协议的权利，一些法院已经维持了关于我们管理协议的此类主张，将来可能会这样做。当由于这些或其他原因而终止时，我们可能需要行使因违约和相关索赔获得损害赔偿的权利，这可能会导致我们承担巨额的律师费用和开支。我们可能很难向酒店所有者或加盟商收取损害赔偿，而且我们最终收取的任何赔偿金都可能低于费用的预计未来价值
我们本应根据管理或特许经营协议收取的其他款项。这些协议的重大损失可能会损害我们的财务业绩或我们发展业务的能力。
与我们管理或特许经营的酒店所有者的分歧可能会导致诉讼或延迟产品或服务计划的实施。与我们对管理和特许经营的关注一致，我们拥有的住宿物业很少。根据我们的管理协议，我们在管理每家酒店和执行管理和特许经营协议中要求的品牌标准的责任的性质可能有待解释，并且会不时引起分歧，其中可能包括在新产品、服务或系统计划的需求或付款、资本投资的时间和金额以及运营成本、系统成本或其他金额方面的分歧。在当前的环境以及酒店回报较弱的其他时期，这种分歧可能变得更有可能。我们力求解决任何分歧，以发展和维持与当前和潜在的酒店所有者、加盟商和房地产投资合作伙伴的积极关系，但我们不能总是这样做。未能解决此类分歧导致 诉讼，将来可能会这样做。如果任何此类诉讼导致不利的判决、和解或法院命令，我们可能会遭受重大损失，我们的利润可能会减少，或者我们未来经营业务的能力可能会受到限制。
越来越多地使用第三方互联网服务预订在线酒店可能会对我们的业务产生不利影响。我们的部分酒店客房是通过Expedia.com、Priceline.com、Booking.com、Travelocity.com和Orbitz.com等互联网旅行中介机构以及鲜为人知的在线旅行服务提供商预订的。这些中介机构最初专注于休闲旅行，但现在也为公司旅行和团体会议提供服务。尽管我们的最优惠房价保证和会员房价计划帮助限制了房客偏好向中介机构转移，极大地削弱了中介机构降低我们酒店公布价格的能力，但中介机构继续使用各种激进的在线营销方法来吸引客人，包括某些公司从谷歌、必应、雅虎和百度等互联网搜索引擎购买商标在线关键字，例如 “万豪”，以引导客人访问他们的网站（这种做法受到了各种各样的质疑）商标所有者在联邦法院）。我们的业务和盈利能力可能会受到损害，因为在线中介机构成功地将忠诚度从我们的住宿品牌大幅转移到他们的旅行服务，将预订从我们的直接在线渠道转移出去，或者通过他们的费用，从而增加我们酒店的互联网预订的总体成本。此外，如果我们在与中介机构签订的现有合同（期限通常为2至3年）续订时无法以令人满意的条款谈判新的协议，我们的业务和前景可能会受到多种方面的负面影响。例如，如果新谈判达成的协议的条款不如即将到期的协议对我们的酒店有利，或者如果我们无法谈判新的协议并且我们的酒店不再出现在中介网站上，则我们的预订量可能会下降，我们的利润（以及我们系统中酒店的营业利润）可能会下降，客户和所有者对我们品牌的吸引力可能会降低。我们可能无法通过为加强直接营销和预订渠道或依赖其他渠道或其他中介网站而采取的行动来夺回或抵消任何此类业务损失。
我们的增长战略取决于吸引第三方所有者和加盟商加入我们的平台，未来与这些第三方的安排可能对我们不太有利，具体取决于竞争对手提供的条款。我们增加住宿设施的增长战略包括与业主签订和维持各种安排。除其他外，我们每个住宿设施的管理协议和特许经营协议的条款都受到竞争对手提供的合同条款的影响。我们无法向你保证我们目前的任何安排将继续下去，也无法向你保证，我们将能够以与今天一样有利的条件达成未来的安排、续订协议或签订新的协议。
我们在美国以外的业务的重要性与日俱增，这使我们越来越容易受到国际经商风险的影响，这可能会降低我们的收入，增加成本，减少利润，扰乱我们的业务或损害我们的声誉。 我们系统中的大量房间位于美国及其领土以外。在我们的国际业务持续增长的程度上，这使我们越来越面临在美国境外开展业务的挑战和风险，其中许多挑战和风险超出了我们的控制范围，可能会严重减少我们的收入或利润，大幅增加我们的成本，导致巨额负债或制裁，严重扰乱我们的业务或严重损害我们的声誉。这些挑战和风险包括：（1）遵守可能影响我们运营的复杂且不断变化的法律、法规和政府政策，例如外国所有权限制、进出口管制、贸易限制以及健康和安全要求；（2）遵守影响海外公司活动的美国和外国法律，例如竞争法、网络安全和隐私法、数据本地化要求、货币法规、国家安全法、贸易和经济制裁以及其他影响交易的法律和某些国家；（3）管理在许多不同国家开展业务的组织所涉及的困难；（4）当地法律规定的合同和知识产权可执行性的不确定性；以及（5）政府政策、政治或内乱、恐怖主义行为、战争、流行病或其他突发卫生事件、边境管制措施或其他旅行限制的快速变化，或国际抵制或美国反抵制立法的威胁。
我们的国际业务不遵守反腐败法或贸易制裁的任何行为都可能增加我们的成本、减少利润、限制我们的增长、损害我们的声誉或使我们承担更广泛的责任。 我们受美国《反海外腐败法》以及适用于我们业务的其他国家的反腐败法律和法规（例如英国《反贿赂法》）的限制。反腐败法律法规通常禁止公司及其中间人向政府官员或其他人支付某些款项，以影响官方行为或决定，或获得或保留业务。这些法律还要求我们保持足够的内部控制和准确的账簿和记录。我们在世界许多腐败司空见惯的地方拥有财产，我们对反腐败法律的遵守可能会与当地的习俗和惯例发生冲突。我们为促进遵守适用的反贿赂和反腐败法律而维护和执行的合规计划、内部控制和政策可能不会阻止我们的员工、承包商或代理人以这些法律法规禁止的方式行事。我们还受到美国外国资产控制办公室、美国商务部和其他美国政府机构以及我们开展业务的其他国家的当局管理的贸易制裁和法规。我们的合规计划和内部控制也可能无法阻止这些规则所禁止的行为。美国或其他国家可随时对位于或与我们有业务往来的任何国家、与之有业务往来的个人或实体实施额外制裁。视所实施制裁的性质而定，我们在相关国家或与相关个人或实体开展的业务可能会受到限制或受到其他不利影响。任何违反反腐败法律法规或贸易制裁的行为都可能导致重大的民事和刑事处罚，减少我们的利润，扰乱我们的业务或对我们的业务产生重大不利影响，损害我们的声誉，或者导致对公司或其高级管理人员或董事提起诉讼或监管行动。此外，这些法律法规的实施或在这些领域实施进一步的限制可能会增加我们的运营成本，减少利润，或者导致我们放弃发展机会，停止在某些国家的业务，或限制本来可以支持增长的某些业务运营。
汇率波动和外汇套期保值安排可能会导致大量的外汇收益和损失，并影响我们的业务业绩。 作为我们在美国境外业务的一部分，我们以外币赚取收入和承担费用。因此，货币汇率的波动可能会大大增加外汇支出所需的美元金额，或者大大减少我们从外币收入中获得的美元。我们还面临货币折算风险，因为我们的非美国业务的业绩通常以当地货币报告，然后我们会将其转换为美元以纳入我们的财务报表。因此，外币与美元之间的汇率变动会影响我们记录的国外资产、负债、收入和支出金额，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。我们预计，随着非美国业务相对贡献的增加，我们受外汇汇率波动影响的风险敞口将增加。我们与金融机构签订了外汇套期保值协议，以减轻部分外汇波动的风险，但这些努力可能不会成功。这些套期保值协议也未涵盖我们开展业务的所有货币，没有完全消除其所涵盖货币的外汇风险，并且以交易成本、信贷要求和交易对手风险的形式涉及自身的成本和风险。
我们的业务取决于我们公司和品牌的质量和声誉，任何恶化都可能对我们的市场份额、声誉、业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。许多因素都可能影响我们一个或多个物业或品牌的声誉以及我们品牌的价值，包括服务、食品质量和安全、客人和员工的安全、我们的健康和清洁方法、我们管理和减少碳足迹的方法、稀缺自然资源的可用性和管理、供应链管理、保护和使用我们的品牌和商标的能力、多样性、人权以及对当地社区的支持。声誉价值还基于认知，社交媒体的广泛访问使任何人都能轻松提供可能影响对我们、我们的品牌和酒店的看法的公众反馈，而且无论负面宣传是否准确，都可能难以控制或有效管理负面宣传。虽然声誉可能需要几十年的时间才能建立，但负面事件会迅速削弱信任和信心，特别是如果负面事件导致主流和社交媒体的负面宣传、政府调查或处罚或诉讼。负面事件可能会对我们的业务造成切实的不利影响，包括销售损失、抵制、我们的忠诚度计划的注册人数和/或参与率降低、发展机会流失、政府的不利关注或员工留住和招聘困难。我们品牌或企业形象的声誉或感知质量的任何实质性下降都可能影响我们的市场份额、声誉、业务、财务状况或经营业绩。
我们的加盟商和被许可人或其他人的行为可能会对我们的形象和声誉产生不利影响。我们将住宿、分时度假和住宅物业以及信用卡计划方面的许多品牌名称和商标特许经营权并许可给第三方。根据他们与我们的协议条款，这些第三方以我们的品牌和商品名称直接与客人和其他人互动。如果这些第三方未能维护或按照适用的品牌标准行事；遇到运营问题，包括涉及客人信息的任何数据或隐私事件或涉及客人或员工健康或安全的情况；或者投射的品牌形象与我们的形象不一致，则我们的形象和声誉可能会受到损害。尽管我们与这些当事方的协议为我们在发生违约行为（包括在某些情况下终止协议）提供了追索权和补救措施，但对我们来说，这可能既昂贵又耗时
寻求此类补救措施. 我们也无法向您保证，在任何情况下，法院最终都会强制执行我们的合同终止权，也无法向您保证，我们可以向违约方收取任何裁定的赔偿金。
集体谈判活动和罢工可能会扰乱我们的运营，增加我们的劳动力成本，并干扰我们的管理层专注于执行业务战略的能力.集体谈判协议涵盖了我们管理、租赁和自有酒店的大量员工。如果与我们的有组织的同伙或代表他们的工会的关系变得不利，那么我们经营的物业可能会出现劳动中断，例如罢工、封锁、抵制和公众示威。许多集体谈判协议通常每年都有待谈判，而我们过去解决此类谈判的能力并不意味着我们能够在不罢工、不中断或按照我们认为合理的条件解决未来的谈判。劳资纠纷和中断过去曾经，将来也可能导致负面宣传，对受影响酒店的运营和收入产生不利影响。此外，劳资纠纷和中断可能会损害我们与员工的关系，导致政府机构的监管调查和执法增加，损害我们与客人和客户的关系，转移管理层的注意力，减少客户对我们服务的需求，所有这些都可能对我们的声誉、业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
此外，劳动监管和新的或现有的集体谈判协议的谈判可能导致工资和福利成本的增加，工作规则的变化会增加运营费用和法律成本，并可能限制我们或第三方财产所有者在经济低迷时期采取成本节省措施的能力。我们没有能力控制涉及特许经营物业运营商雇用的加入工会的劳工的集体谈判协议的谈判。员工加入工会的增加、新的劳动立法或法规的变化可能会扰乱我们的运营，降低我们的盈利能力或干扰我们的管理层专注于执行业务战略的能力。
由于失去高级管理人员的服务，或者如果我们无法吸引和留住有才华的员工，我们的业务可能会受到影响。 我们与行业内外的其他公司竞争，争夺人才。如果我们无法招聘、培训、培养和留住足够数量的有才华的员工，我们可能会遇到员工流失率增加、宾客满意度下降、士气低落、效率低下或内部控制失败的情况。有才华的员工人数不足也可能限制我们发展和扩展业务的能力。熟练劳动力的短缺也可能导致工资上涨，从而增加我们的劳动力成本，从而减少我们的利润。此外，我们高级管理人员的努力和能力是维持竞争地位和推动未来增长的重要因素，失去一位或多位高级管理人员的服务可能会给我们的业务战略的执行带来挑战或对我们的业务产生其他不利影响。COVID-19 对酒店业的影响，以及我们和酒店业其他人为应对 COVID-19 而对我们的员工和高管采取和将来可能采取的行动，可能会对我们未来吸引和留住员工和高管的能力产生不利影响。
与自然或人为灾害、传染病、暴力或战争有关的风险减少了对住宿的需求，这对我们的收入产生了不利影响。我们已经看到，由于所谓的 “天灾”，例如飓风、地震、海啸、洪水、火山活动、野火和其他自然灾害，以及人为灾害和传染病在我们拥有、管理或特许经营房产的地点和我们吸引大量客人的世界地区的传播，这些情况将来可能会持续或恶化我们无法预测的范围和持续时间。实际或威胁的战争、恐怖活动、政治动乱、内乱或地缘政治冲突以及其他暴力行为可能产生类似的影响。与我们已经遭受的 COVID-19 疫情影响一样，这些事件中的任何一个或多个都可能减少住宿的总体需求，限制可以收取的房费和/或增加我们的运营成本，所有这些都可能对我们的利润产生不利影响。如果恐怖事件或其他暴力事件涉及我们的一处或多处品牌房产，那么对我们房产的需求尤其可能会受到严重影响，这可能会进一步损害我们的收入和利润。
保险可能不涵盖我们拥有、管理或特许经营的财产或我们业务的其他方面的损坏或损失，并且此类保险的成本可能会增加。我们需要为我们的管理、租赁和自有财产提供全面的财产和责任保险单，这些保险具有我们认为是惯例的承保范围和保险限额。我们还要求我们的加盟商维持类似的保险水平。尽管如此，我们无法控制的市场力量可能会限制我们、我们的酒店所有者或我们的加盟商可以获得的保险范围，或者我们或他们以合理的价格获得保险的能力。某些类型的损失，通常是灾难性的，例如地震、飓风和洪水、恐怖行为、流行病或涉及信息系统安全的事件造成的责任，可能会导致高免赔额、低限额或可能无法投保，或者获得保险的成本可能高得令人无法接受。因此，如果不增加成本或降低承保水平，我们、我们的酒店所有者和我们的加盟商可能无法成功获得保险，或者可能根本无法成功获得保险。例如，在过去几年中，继2017年大西洋飓风季节和其他自然灾害造成严重而广泛的破坏以及持续的全球巨额损失之后，财产、责任和其他保险市场的成本大幅增加。另外，
由于涉及未经授权访问喜达屋预订数据库的数据安全事件（我们在 2018 年 11 月首次报告了该事件（“数据安全事件”），以及网络保险市场的总体状况，随着我们的 2019 年和 2020 年续约，我们的网络保险成本增加，此类保险的成本可能会在未来的保单期内继续增加。此外，如果出现重大损失，我们、我们的酒店所有者或我们的加盟商所承保的保险可能不足以支付任何损失的投资的全部市场价值或重置成本，或者在某些情况下可能导致某些损失完全没有保险。结果，我们的收入和利润可能会受到不利影响，对于我们拥有或租赁的房产，我们可能会损失投资于该物业的部分或全部资本，并且我们可能仍有义务承担担保、债务或其他财务义务。
如果我们的品牌、商誉或其他无形资产出现减值，我们可能需要将大量非现金费用计入收益。截至2020年12月31日，我们拥有182亿美元的商誉和其他无形资产。我们每年或在事件或情况表明可能发生减值时审查商誉和无限期无形资产的减值。例如，如果商业环境发生变化、竞争环境出现意想不到的变化、不利的法律或监管行动或发展、宾客对我们品牌的看法和声誉发生变化，或者利率、运营现金流或市值发生变化，我们的品牌或申报单位的估计公允价值可能会发生变化。由于我们的商誉和其他无形资产的重要性，这些资产的未来任何减值都可能需要对我们的经营业绩进行重大的非现金支出，这可能会对我们报告的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
发展和融资风险
虽然我们主要是酒店物业的经理和特许经营者，但我们的酒店所有者和加盟商依靠资本来购买、开发和改善酒店，必要时他们可能无法获得资金。我们以及现有和潜在的酒店所有者和加盟商都必须定期花钱为新的酒店投资提供资金，以及翻新和改善现有酒店。我们当前和潜在的酒店所有者和加盟商能否获得用于新投资和改善现有酒店的资金，在很大程度上取决于他们进入资本市场的能力，而我们对资本市场几乎没有控制权。以有吸引力的条件获得融资一直受到酒店和房地产投资资本市场的限制，将来可能会进一步受到限制。此外，我们特许经营或管理的现有酒店的所有者可能难以在到期时支付所需的还本付息或再融资贷款。
我们发展管理和特许经营系统的能力受到与房地产投资相关的各种风险的影响。我们通过新酒店的管理或特许经营协议以及将现有设施转换为托管或特许经营的万豪品牌来维持持续增长的能力受到影响并可能受到影响房地产开发的各种因素的影响，并可能受到限制。其中包括场地可用性、融资可用性、规划、分区和其他地方批准，以及市场和次级市场因素可能施加的其他限制，例如预计的房间入住率和费率、需求与预计供应相比的增长变化、我们的管理和特许经营协议中的地域限制、施工成本、建筑资源需求以及全球、区域或本地市场的其他破坏性条件。
我们的装修活动使我们面临项目成本、完工和转售风险。我们偶尔会直接收购和翻新酒店物业，也可以通过与第三方的合作伙伴关系和其他业务结构进行收购和翻新。这带来了许多风险，包括：（1）资本市场的疲软可能 限制我们或与之合作的第三方为完成项目筹集资金的能力；(2) 由于酒店物业需求减少、市场吸收或供过于求，我们翻修的房产的吸引力可能会降低，从而导致我们可能无法以预期的价格或时间出售此类房产，或者我们可能被要求记录额外的减值费用；(3) 施工延误或成本超支, 包括由于熟练劳动力和/或材料短缺或成本增加而造成的损失,贷款人财务违约或所谓的 “天灾”，例如地震、飓风、洪水或火灾，可能会增加项目成本。如果我们将来再次开展发展活动，我们可能会面临类似的风险。
我们拥有的财产和其他房地产投资使我们面临许多风险.我们有许多自有和租赁的房产，这些财产承受的风险通常与不动产投资有关。随着时间的推移，我们可能会寻求出售其中一些房产；但是，股票房地产投资可能很难快速出售，而且 COVID-19 扰乱了酒店资产的交易市场。我们可能无法以我们认为可接受的价格完成资产出售，或者根本无法完成资产出售。此外，房地产股权投资可获得的投资回报在很大程度上取决于相关财产所产生的收入和资本增值（如果有的话）以及产生的费用。其他各种因素也会影响房地产收入和房地产价值，包括当地市场状况和新的酒店供应、人员配备和成本、政府法规、保险、分区、税收和域名法、利率水平以及融资的可得性。我们的房地产已经受到任何这些因素的影响，将来可能受到这些因素的影响，从而对我们的经营业绩或财务状况造成了重大不利影响。如果我们的房产继续无法创造足够的收入来支付运营支出，包括所需的资本支出，我们的收入可能会更高
受到不利影响，我们可能被要求记录更多内容 我们经营业绩的重大非现金减值费用。
与我们的住宿物业或品牌相关的住宅物业的开发和销售相关的风险可能会减少我们的利润。我们通过许可协议参与与我们的品牌相关的住宅物业的开发和销售，包括我们许多豪华和高端品牌名称和商标下的住宅和公寓。除了通常与我们的住宿业务相关的风险外，此类项目还构成了其他风险，这可能会减少我们的利润或损害我们的品牌资产，包括：（1）住宅房地产和需求的疲软总体上可能会减少我们的利润，并可能使未来的项目开发商更难说服我们的品牌增加的价值；（2）利率上升、抵押贷款可用性减少或抵押贷款融资或住宅所有权带来的税收优惠，或者住宅所有权成本的增加可以防止潜在客户购买住宅产品或降低他们愿意支付的价格；(3) 住宅建筑可能受到保修和责任索赔或与购买者存款有关的索赔，解决此类索赔的成本可能很高。
我们正在开发的更多酒店项目可能会被取消或延迟开业，这可能会对我们的增长前景产生不利影响。我们报告说，有大量酒店正在开发中，包括在建酒店、已签订合同的酒店以及已获准开发但尚未签订合同的酒店。此类管道酒店的最终开业，尤其是尚未签订合同的经批准的酒店，将面临许多风险，包括上文标题为 “的风险因素” 中描述的风险我们发展管理和特许经营系统的能力受到与房地产投资相关的各种风险的影响。”和 “COVID-19 对我们的业务和财务业绩产生了重大不利影响，这种影响可能会持续下去，并可能在未知的时间内恶化；与增长相关的风险。”我们已经看到，由于对熟练建筑劳动力的竞争、材料供应链的中断以及 COVID-19 的总体影响，管道酒店的施工时间延长，这些情况将来可能会持续或恶化。因此，我们无法向您保证，我们所有的开发渠道都将导致新酒店进入我们的系统，也无法向您保证，这些酒店将在我们预期的时间开业。
我们向第三方提供的贷款或贷款担保的损失会影响我们的利润。 有时，当我们签订或修改管理或特许经营协议时，我们会为酒店开发、收购或翻新支出提供贷款。我们还不时向第三方贷款人提供财务担保，以及时偿还与我们管理或特许经营的酒店相关的全部或部分债务，但通常所有者有义务向我们偿还任何资金。当酒店所有者或加盟商拖欠我们提供的贷款或未能向我们偿还我们资助的贷款担保时，我们遭受了损失，将来可能会遭受损失。
如果我们管理或特许经营的酒店的所有者无法偿还或再融资由其财产担保的抵押贷款，我们的收入和利润可能会减少，我们的业务可能会受到损害。 我们许多管理或特许经营的物业的所有者已将酒店作为抵押贷款的抵押品，这些贷款是在购买或再融资这些物业时获得的抵押贷款。如果这些所有者无法以优惠条件偿还或再融资到期债务，或者根本无法偿还到期债务，贷款人可以宣布违约，加速偿还相关债务，取消财产抵押品赎回权，或者所有者可以宣布破产，正如我们过去所看到的，将来也可能看到的那样。这种取消抵押品赎回权或破产过去曾经发生过，在某些情况下，将来可能会导致我们的管理或特许经营协议终止，并使我们的预期收入和现金流减少，这可能会对我们的经营业绩产生重大的负面影响。
影响伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）可用性的变化可能会产生我们尚无法合理预测的后果。 我们是各种协议和其他文书的当事方，在这些协议和其他文书中，我们的债务是基于伦敦银行同业拆借利率计算的，或者以其他方式依赖伦敦银行同业拆借利率。2017年7月，英国金融行为监管局宣布，它打算最早在2021年底停止说服或强迫银行提交利率以计算伦敦银行同业拆借利率。因此，伦敦银行同业拆借利率的表现可能与过去不同，最终可能在2021年期间或之后停止使用或不复存在。替代基准利率可能会取代伦敦银行同业拆借利率，并可能影响我们参考伦敦银行同业拆借利率的协议，但并非所有协议都包含替代利率条款。我们的某些协议提到了伦敦银行同业拆借利率，例如我们的信贷额度和某些其他金融协议，例如贷款、担保和衍生工具。目前，我们很难预测伦敦银行同业拆借利率的任何变化、伦敦银行同业拆借利率的逐步取消或为取代伦敦银行同业拆借利率而确立的替代基准利率会产生什么影响。我们、金融市场、适用法律和法院将如何处理不包含备用基准利率的合同的替代基准利率取代伦敦银行同业拆借利率的问题，尚不确定。此外，从伦敦银行同业拆借利率到替代基准利率的任何变化都可能对我们的资金成本、我们在参考伦敦银行同业拆借利率的协议下的收入或付款以及我们参与的衍生品或其他合约的估值产生不确定影响，其中任何一项都可能影响我们的经营业绩和现金流。
技术、信息保护和隐私风险
我们预订系统运行的任何中断都可能对我们的业绩和业绩产生不利影响。 我们管理全球预订系统，通过我们的移动应用程序、电话呼叫中心或通过旅行社、互联网旅游网站和其他分销渠道等中介机构直接向我们预订的个人向我们的酒店进行预订。我们预订系统的成本、速度、准确性和效率是我们业务的关键方面，也是酒店所有者在选择我们的品牌时的重要考虑因素。如果我们未能维护、升级或防止预订系统中断，我们的业务可能会受到影响。我们的预订系统的中断或更改可能会导致我们的业务中断和重要数据的丢失。
未能跟上技术发展的步伐可能会损害我们的运营或竞争地位。住宿行业继续要求使用先进的技术和系统，包括用于我们的预订、收入管理、物业管理、人力资源和薪资系统、我们的忠诚度计划以及我们向客人和员工提供的技术。必须定期完善、更新和/或用更先进的系统取代这些技术和系统，如果我们不能像竞争对手那样快速或有效地做到这一点，或者在预算的成本和时间范围内做到这一点，我们的业务可能会受到影响。我们也可能无法从任何新技术或系统中获得预期的好处，不这样做可能会导致成本高于预期或可能损害我们的经营业绩。
我们面临与保护公司、员工和访客数据的完整性和安全性相关的风险和成本。 在我们的业务运营中，我们收集、存储、使用和传输有关员工、客人、客户、所有者、被许可人、加盟商和我们自己的业务运营的大量数据，包括信用卡号、预订和忠诚度数据以及其他个人信息，这些数据存在于我们维护的各种信息系统和第三方维护的系统中，包括我们的所有者、加盟商、被许可人和服务提供商。这些数据的完整性和保护对我们的业务至关重要。我们的客人和员工也对我们以及我们的所有者、加盟商、被许可人和服务提供商充分保护和适当使用他们的个人信息抱有很高的期望。在我们开展业务的许多司法管辖区，法律和政府法规规定的信息、安全和隐私要求、我们的合同义务以及支付卡行业的要求也变得越来越严格。我们的系统以及由我们的所有者、加盟商、被许可人和服务提供商维护或使用的系统可能无法满足这些不断变化的法律和监管要求以及员工和客人的期望，或者可能需要大量的额外投资或时间才能做到这一点。为了满足这些要求、义务和期望，我们可能会产生大量额外费用，如果出现涉嫌或实际违规行为，我们的运营成本可能会增加，面临罚款和诉讼的风险增加，我们的声誉和品牌受到损害的风险也会增加。
数据安全事件和其他信息安全事件可能会对我们的业务产生许多不利影响。 由于数据安全事件，我们是众多诉讼的当事方或被指定为被告，主要是美国和加拿大的消费者和其他人提起的假定集体诉讼、美国的一起证券集体诉讼、美国的三起股东衍生诉讼和一项据称由英国的消费者群体提起的代表性诉讼。我们可能被点名为其他诉讼的当事方，也可能被提起其他索赔由或代表客人、客户、酒店所有者、股东或其他寻求的人与数据安全事件相关的金钱损失或其他救济。一些联邦、州和外国政府机构 还根据各种数据保护和隐私法规，进行了查询、展开调查或索取了与数据安全事件相关的信息和/或文件。回应和解决这些诉讼、索赔和/或调查会导致罚款，例如注8中讨论的英国信息专员办公室（“ICO”）处以的罚款，并可能导致大量额外罚款或补救或其他费用。这些罚款和其他费用可能不在保险范围内。调查或寻求有关数据安全事件信息的政府机构还可能寻求实施承诺、禁令救济、同意令或其他民事或刑事处罚，这可能会大幅增加我们的数据安全成本或以其他方式要求我们改变我们的业务运营方式。管理层已经并将继续为数据安全事件投入大量时间和公司资源。与数据安全事件相关的未来宣传或发展，包括后续报告、监管行动或事态发展所产生的宣传或发展，可能会对我们的业务或前景产生一系列其他不利影响，包括导致或促成消费者信心丧失、消费者需求减少、我们的忠诚度计划的注册人数和/或参与度减少、发展机会流失以及员工留住和招聘困难。旨在限制我们遭受的损失（例如与数据安全事件相关的损失）的保险可能不足以或不足以支付我们与数据安全事件有关的所有费用或其他损失（包括ICO处以的最终罚款和任何其他罚款或处罚）。此外，在我们于 2020 年 3 月 31 日宣布了一起涉及大约 550 万名房客信息的事件，我们认为这些信息可能是通过使用特许经营物业两名特许经营员工登录凭证的应用程序被不当访问的（“未经授权的应用程序访问事件”）之后，多个政府机构展开了调查或要求提供有关该事件的信息，并对这起事件提起了两起诉讼
我们与这起事件有关。未经授权的应用程序访问事件或与之相关的宣传可能会对我们的业务或声誉产生负面影响。
其他网络安全事件可能会对我们的业务产生不利影响。 我们已经采取了安全措施来保护我们的系统和数据，我们打算在未来继续实施其他措施，但是，正如我们过去所见，我们的措施可能不足以维护我们为运营业务而收集、存储和使用的数据的机密性、安全性或可用性。我们的服务提供商或我们的所有者、加盟商、被许可人、其他业务合作伙伴或其服务提供商所采取的措施也可能不够。黑客入侵或规避安全措施的行为、试图未经授权访问、利用或破坏我们的数据或系统的运行或完整性、系统或软件无法按设计或预期运行、病毒、“勒索软件” 或其他恶意软件、“供应链” 攻击、“网络钓鱼” 或其他类型的商业通信入侵、操作员错误或无意的数据发布已经影响并可能在未来影响我们的信息系统和记录或信息系统和记录我们的所有者、加盟商、被许可人、其他业务合作伙伴或服务提供商。近年来，我们对计算机、基于互联网和移动的系统和通信的依赖，以及第三方为获得未经授权的访问或阻止对此类系统的授权访问所做的努力的频率和复杂性已大大增加。我们越来越依赖基于云的服务和远程访问信息系统来应对 COVID-19，这增加了公司面临潜在网络安全事件的风险。我们经历过网络攻击、企图中断对我们系统和数据的访问以及试图影响我们数据或系统的运行或完整性的尝试，此类努力的频率和复杂性可能会继续增加。任何其他重大盗窃、未经授权的访问、泄露或丢失、无法访问或欺诈性使用访客、员工、所有者、加盟商、被许可人或公司数据都可能对我们的声誉产生不利影响，并可能导致法律、监管和其他后果，包括补救和其他费用、罚款或诉讼。根据事件的性质和范围，未来我们的信息系统或我们的所有者、特许经营商、被许可人、其他业务合作伙伴或服务提供商的安全性妥协或数据或系统的其他中断或泄露可能会导致我们或我们的所有者、加盟商、被许可人、其他业务合作伙伴或服务提供商的系统运行中断或其他不利影响，从而导致运营效率低下和损失利润，并可能导致负面宣传和其他负面影响对我们业务的影响，包括销售损失、消费者信心丧失、抵制、加入我们的忠诚度计划和/或参与人数减少、诉讼、发展机会损失或员工满意度、留用和招聘困难，所有这些都可能对我们的市场份额、声誉、业务、财务状况或经营业绩产生重大影响。
由于我们过去曾经历过网络安全事件，因此更多的事件或未能发现和适当应对更多事件可能会放大对我们业务的不利影响的严重性。用于获取未经授权的访问权限、禁用或降级服务或破坏信息系统的技术经常变化，可能难以长时间检测，即使被发现，评估或补救期也可能很困难或很长，这也可能加剧这些不利影响的严重程度。我们无法向您保证，过去重大事件的所有潜在原因都已找出并得到补救；可能需要采取其他措施来防止将来发生重大事件。我们采取的措施可能不足以防止未来的重大事件，因此，此类事件可能会再次发生。尽管我们提供的网络保险旨在保护我们免受与网络风险相关的某些损失，但该保险范围可能不足以支付所有费用或其他损失（包括罚款）或与网络攻击、安全漏洞和其他相关事件有关的所有类型的索赔。此外，将来可能无法以商业上合理的条件提供此类保险，或者根本无法获得。
隐私和数据安全法的变化可能会增加我们的运营成本，增加我们面临罚款和诉讼的风险。我们受到旨在保护个人信息的众多复杂且经常变化的法律、法规和合同义务的约束。非美国的数据隐私和数据安全法、各种美国联邦和州法律、支付卡行业安全标准以及其他信息隐私和安全标准都适用于我们。将来可能会发布重大的立法、司法或监管变更。遵守适用的数据隐私法律法规和合同义务的变化，包括回应对我们合规性的调查，可能会限制我们的业务运营，增加我们的运营成本，增加我们在涉嫌违规的情况下面临罚款和诉讼的风险，并对我们的声誉产生不利影响。数据安全事件发生后，某些监管机构还对我们的隐私和安全政策和做法展开了调查。由于这些调查，除了因数据安全事件而处以的罚款和补救费用外，我们还可能面临巨额罚款和补救费用，与调查相关的负面宣传可能会对我们的声誉产生不利影响。
法律的变化可能会对我们有效销售产品的能力产生不利影响。 我们依赖各种直接营销技巧，包括电子邮件营销、在线广告和邮政邮件。CANSPAM法案、美国各州法律、新的联邦或州法律或管理这些活动的国际隐私、电子隐私和反垃圾邮件法等法律中的任何进一步限制都可能对电子邮件、在线广告和邮寄技术的持续有效性产生不利影响，并可能迫使我们的营销策略进一步改变。如果发生这种情况，我们可能无法制定适当的替代营销策略，这可能会影响我们销售某些产品的数量和时间。我们还从旅行服务提供商或其他具有以下条件的公司获得潜在客人和客户的访问权限
我们与谁有密切的关系，我们会直接向这些名单上的某些人进行营销，或者在其他公司的营销材料中加入我们的营销信息。如果禁止或以其他方式限制访问这些名单，我们开发新访客和客户以及向他们介绍我们的产品的能力可能会受到损害。
治理风险
特拉华州法律和我们的管理公司文件包含反收购条款，我们的董事会可以实施这些条款，这些条款可能会阻止收购企图。根据特拉华州企业合并法规，在股东首次持有15％或以上的有表决权股票之日起至少三年内，未经董事会同意，持有我们已发行有表决权股票的股东不能收购我们。除其他外，我们的管理公司文件还要求对合并和类似交易进行绝大多数投票。此外，我们的董事会可以在未经股东批准的情况下实施其他反收购防御措施，例如股东权益计划。
第 1B 项。未解决的员工评论。
没有。
第 2 项。属性。
我们在第一部分第 1 项中描述了我们公司经营的物业。本报告前面的 “业务”，在第二部分的 “房产和房间” 标题下，第7项。“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。”我们认为，我们自有和租赁的物业总体状况良好，只需要进行例行维修和保养，并定期进行资本改进。我们的大多数区域办事处、预订中心和销售办事处以及我们的公司总部都位于国内和国际租赁设施内。
截至 2020 年 12 月 31 日，我们拥有或租赁了以下酒店物业：
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| 属性 | | | | 地点 | | 房间 |
美国和加拿大自有酒店 | | | | | | |
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| 拉斯维加斯会议中心万怡酒店 | | | | 内华达州拉斯维加斯 | | 149 | |
| 拉斯维加斯万豪酒店 | | | | 内华达州拉斯维加斯 | | 278 | |
| 拉斯维加斯会议中心原住客栈 | | | | 内华达州拉斯维加斯 | | 192 | |
| 亚特兰大桃树广场威斯汀酒店 | | | | 乔治亚州亚特兰 | | 1,073 | |
| 纽约联合广场 W 酒店 | | | | 纽约，纽约 | | 270 | |
美国和加拿大租赁酒店 | | | | | | |
| 阿尔伯克基机场庭院 | | | | 新墨西哥州阿尔伯克基 | | 150 | |
| 阿纳海姆万豪酒店 | | | | 加利福尼亚州阿纳海姆 | | 1,030 | |
| 巴尔的摩 BWI 机场庭院 | | | | 马里兰州林西克姆 | | 149 | |
| 巴吞鲁日阿卡迪亚中心/路易斯安那州立大学地区庭院 | | | | 路易斯安那州巴吞鲁日 | | 149 | |
| 芝加哥奥黑尔庭院 | | | | 伊利诺伊州德斯普兰斯 | | 180 | |
| 得梅因西部/克莱夫庭院 | | | | 爱荷华州克莱夫 | | 108 | |
| 沃思堡大学大道庭院 | | | | 德克萨斯州沃思堡 | | 130 | |
| 格林斯伯勒庭院 | | | | 北卡罗来纳州格林斯伯勒 | | 149 | |
| 印第安纳波利斯 | | | | 印第安纳波利斯 | | 151 | |
| 尔湾约翰·韦恩机场/奥兰治县庭院 | | | | 加利福尼亚州欧文 | | 153 | |
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| 路易斯维尔东庭院 | | | | 肯塔基州路易斯 | | 151 | |
| 山。月桂树庭院 | | | | 新泽西州劳雷尔山 | | 151 | |
| 纽瓦克自由国际机场庭院 | | | | 新泽西州纽瓦克 | | 146 | |
| 奥兰多机场万怡酒店 | | | | 佛罗里达州奥兰多 | | 149 | |
| 奥兰多国际大道/会议中心庭院 | | | | 佛罗里达州奥兰多 | | 151 | |
| 纽约时代广场万丽酒店 | | | | 纽约，纽约 | | 317 | |
| 萨克拉曼多机场纳托马斯万怡酒店 | | | | 加利福尼亚州萨克拉门托 | | 149 | |
| 圣地亚哥索伦托谷庭院 | | | | 加利福尼亚州圣地亚哥 | | 149 | |
| 斯波坎市中心会议中心庭院内 | | | | 华盛顿州斯波坎 | | 149 | |
| 圣路易斯市中心西部庭院 | | | | 密苏里州圣路易斯 | | 151 | |
| 纽约时代广场 W 酒店 | | | | 纽约，纽约 | | 509 | |
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| 国际自有酒店 | | | | | | |
| | | | | | |
| 阿伯丁机场万怡酒店 | | | | 英国阿伯丁 | | 194 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 属性 | | | | 地点 | | 房间 |
| 里约热内卢巴拉达蒂茹卡万怡酒店 | | | | 巴西巴拉达蒂茹卡 | | 264 | |
| 图卢兹机场万怡酒店 | | | | 法国图卢兹 | | 187 | |
| 巴巴多斯殖民地俱乐部 | | | | 巴巴多斯 | | 96 | |
| 水晶湾，巴巴多斯 | | | | 巴巴多斯 | | 88 | |
| 瓦拉塔港万豪度假酒店及水疗中心 | | | | 墨西哥 | | 433 | |
| 里约热内卢巴拉达蒂茹卡原住客栈 | | | | 巴西巴拉达蒂茹卡 | | 140 | |
| 里约喜来登度假大酒店 | | | | 巴西里约热内卢 | | 538 | |
| 利马喜来登酒店及会议中心 | | | | 秘鲁利马 | | 431 | |
| 墨西哥城玛丽亚伊莎贝尔喜来登酒店 | | | | 墨西哥城，墨西哥 | | 755 | |
| 罗望子，巴巴多斯 | | | | 巴巴多斯 | | 104 | |
| 众议院，巴巴多斯 | | | | 巴巴多斯 | | 34 | |
| 宝藏海滩，巴巴多斯 | | | | 巴巴多斯 | | 35 | |
| 巴巴多斯海龟海滩 | | | | 巴巴多斯 | | 161 | |
| 波浪，巴巴多斯 | | | | 巴巴多斯 | | 70 | |
| 国际租赁酒店 | | | | | | |
| 奥兰治酒店 15 号，傲途格精选 | | | | 开普敦，南非 | | 129 | |
| 非洲骄傲梅尔罗斯拱门，Autograph 系列 | | | | 约翰内斯堡，南非 | | 118 | |
| 柏林万豪酒店 | | | | 柏林，德国 | | 379 | |
| 开普敦水晶塔万豪酒店 | | | | 开普敦，南非 | | 180 | |
| 巴黎里昂火车站万怡酒店 | | | | 巴黎，法国 | | 249 | |
| 法兰克福万豪酒店 | | | | 德国法兰克福 | | 593 | |
| 格罗夫纳故居，JW 万豪酒店 | | | | 伦敦，英国 | | 496 | |
| 海德堡万豪酒店 | | | | 德国海德堡 | | 248 | |
| 塞维利亚阿方索十三世豪华精选酒店 | | | | 西班牙塞维利亚 | | 148 | |
| 玛丽亚克里斯蒂娜酒店, 圣塞瓦斯蒂安 | | | | 西班牙圣塞巴斯蒂安 | | 139 | |
| 莱比锡万豪酒店 | | | | 德国莱比锡 | | 231 | |
| 开普敦海角万豪普罗蒂亚酒店 | | | | 开普敦，南非 | | 124 | |
| 米德兰万豪普罗蒂亚酒店 | | | | 南非米德兰德 | | 177 | |
| O.R. Tambo 机场万豪普罗蒂亚酒店 | | | | 约翰内斯堡，南非 | | 213 | |
| | | | | | |
| 鲁德普特万豪普罗蒂亚酒店 | | | | 南非鲁德普特 | | 79 | |
| 普罗蒂亚酒店火与冰！开普敦万豪酒店 | | | | 开普敦，南非 | | 201 | |
| 普罗蒂亚酒店火与冰！约翰内斯堡梅尔罗斯拱门万豪酒店 | | | | 约翰内斯堡，南非 | | 197 | |
| | | | | | |
| 汉堡万丽酒店 | | | | 德国汉堡 | | 205 | |
| 圣多明各雅拉瓜万丽酒店及赌场 | | | | 多米尼加共和国圣多明各 | | 300 | |
| 米兰戴安娜喜来登大酒店 | | | | 米兰，意大利 | | 106 | |
| 柏林丽思卡尔顿酒店 | | | | 柏林，德国 | | 303 | |
| 东京丽思卡尔顿酒店 | | | | 日本东京 | | 247 | |
| 大阪瑞吉酒店 | | | | 日本大阪 | | 160 | |
| 巴塞罗那 W | | | | 西班牙巴塞罗那 | | 473 | |
| 伦敦莱斯特广场 W 酒店 | | | | 伦敦，英国 | | 192 | |
| | | | | | |
第 3 项。法律诉讼。
请参阅 “诉讼、索赔和政府调查” 标题下的信息 在注释8中，我们在此处以引用方式将其纳入。在本节中，我们在披露涉及政府机构的重大环境诉讼时使用了100万美元的门槛。
2020 年 5 月，我们收到了加利福尼亚州普莱瑟县、里弗赛德县、旧金山县和圣马特奥县地方检察官的通知，声称加利福尼亚州有九处房产未能遵守某些监管危险废物和其他废物处理和处置的州法规。我们正在配合地方检察官索取信息的请求，并已与地方检察官签订了收费协议。我们无法预测此事的最终结果；但是，管理层认为结果不会对公司产生重大不利影响。
在正常业务过程中，我们还会不时受到其他法律诉讼和索赔，包括在政府审查我们提交的各种纳税申报表时提出的调整。尽管管理层目前认为，其他诉讼的最终结果，无论是单独还是总体而言，都不会对我们造成重大损害
财务状况、现金流或经营业绩的总体趋势、法律诉讼本质上是不确定的，不利的裁决单独或总体上可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
第 4 项矿山安全披露。
不适用。
有关我们执行官的信息
有关我们执行官的信息，请参阅本报告第三部分第10项 “有关我们执行官的信息” 下的信息，我们在此处以引用方式纳入了这些信息。
第二部分
第 5 项注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券。
市场信息
2021 年 2 月 10 日， 我们的A类普通股（我们的 “普通股”）中有324,414,150股已流通并由其持有 34,253 名股东 有记录的。我们的普通股在纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）上市，交易代码为MAR。
2020年第四季度发行人购买股票证券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以百万计，每股金额除外） | | | | | | | |
| 时期 | 总数
的股份
已购买 | | 平均价格
每股 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 (1) | | 根据计划或计划可以购买的最大股票数量 (1) |
| 2020年10月1日至2020年10月31日 | — | | | $ | — | | | — | | | 17.4 | |
| 2020年11月1日至2020年11月30日 | — | | | $ | — | | | — | | | 17.4 | |
| 2020年12月1日至2020年12月31日 | — | | | $ | — | | | — | | | 17.4 | |
(1)2019年2月15日，我们宣布董事会将普通股回购授权增加了2500万股。截至2020年底，根据董事会批准的授权，仍有1740万股股票可供回购。 我们在公开市场和私下谈判的交易中回购股票。我们预计在业务状况改善之前不会额外回购股票，正如附注10所述，在我们的信贷额度下，我们禁止在契约豁免期内回购额外股票，但有某些例外情况。
第 6 项。精选财务数据。
下表汇总了我们从过去五年的财务报表中得出的精选历史财务数据。由于这些信息只是摘要，并未提供我们的财务报表中包含的所有信息，包括相关附注，因此您应阅读 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 以及我们每年的财务报表，以获取更多详细信息。2016 年，我们包括从合并日期到 2016 年年底的 Legacy-Starwood 业绩。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 财政年度 | | | | | | | | | | |
| （百万美元，每股数据除外） | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | | | | | | | | | |
| 损益表数据： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
收入 (2) | $ | 10,571 | | | $ | 20,972 | | | $ | 20,758 | | | $ | 20,452 | | | $ | 15,407 | | | | | | | | | | | |
营业收入（亏损） (2) (4) | $ | 84 | | | $ | 1,800 | | | $ | 2,366 | | | $ | 2,504 | | | $ | 1,424 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净（亏损）收入 (2) (4) | $ | (267) | | | $ | 1,273 | | | $ | 1,907 | | | $ | 1,459 | | | $ | 808 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每股数据： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
摊薄（亏损）每股收益 (2) (4) | $ | (0.82) | | | $ | 3.80 | | | $ | 5.38 | | | $ | 3.84 | | | $ | 2.73 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
每股申报的现金分红 | $ | 0.48 | | | $ | 1.85 | | | $ | 1.56 | | | $ | 1.29 | | | $ | 1.15 | | | | | | | | | | | |
| 资产负债表数据（年底）： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 (2) (3) (4) | $ | 24,701 | | | $ | 25,051 | | | $ | 23,696 | | | $ | 23,846 | | | $ | 24,078 | | | | | | | | | | | |
长期债务 | $ | 9,203 | | | $ | 9,963 | | | $ | 8,514 | | | $ | 7,840 | | | $ | 8,197 | | | | | | | | | | | |
股东权益 (2) (4) | $ | 430 | | | $ | 703 | | | $ | 2,225 | | | $ | 3,582 | | | $ | 6,265 | | | | | | | | | | | |
| 其他数据： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
基础管理费 | $ | 443 | | | $ | 1,180 | | | $ | 1,140 | | | $ | 1,102 | | | $ | 806 | | | | | | | | | | | |
特许经营费 (1) (2) | 1,153 | | | 2,006 | | | 1,849 | | | 1,586 | | | 1,157 | | | | | | | | | | | |
激励管理费 | 87 | | | 637 | | | 649 | | | 607 | | | 425 | | | | | | | | | | | |
费用总额 (1) (2) | $ | 1,683 | | | $ | 3,823 | | | $ | 3,638 | | | $ | 3,295 | | | $ | 2,388 | | | | | | | | | | | |
| 总费用收入来源： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美国和加拿大 (1) (2) | $ | 1,345 | | | $ | 2,791 | | | $ | 2,641 | | | $ | 2,388 | | | $ | 1,845 | | | | | | | | | | | |
美国和加拿大以外的总计 (1) (2) | 338 | | | 1,032 | | | 997 | | | 907 | | | 543 | | | | | | | | | | | |
费用总额 (1) (2) | $ | 1,683 | | | $ | 3,823 | | | $ | 3,638 | | | $ | 3,295 | | | $ | 2,388 | | | | | | | | | | | |
(1)2017 年，我们将第三方住宅销售和信用卡许可的品牌推广费用从损益表上的 “自有、租赁和其他收入” 标题重新归类为 “特许经营费”。我们对 2016 年的金额进行了重新分类，以符合我们目前的列报方式。
(2)2018 年，我们通过了亚利桑那州立大学第 2014-09 号，这影响了我们对收入和某些支出的确认。
(3)2019年，我们通过了亚利桑那州立大学2016-02号，它将几乎所有的租赁都纳入了资产负债表。2019年之前的几年尚未根据新的会计准则进行调整。
(4)2020年，我们通过了ASU No.2016-13，这影响了我们的信贷损失准备金。2020年之前的几年尚未根据新的会计准则进行调整。
第 7 项管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
关于我们2019年底与2018年年底相比的财务状况和经营业绩的讨论可在我们于2020年2月27日向美国证券交易委员会提交的截至2019年12月31日财年的10-K表年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中找到。
业务和概述
概述
我们是 133 个国家和地区的酒店、住宅和分时度假物业的全球运营商、特许经营商和许可方，以 30 个品牌命名。在我们的轻资产商业模式下，我们通常管理或特许经营酒店，而不是拥有酒店。我们将讨论我们在以下三个应申报业务领域的业务：美国和加拿大；亚太地区；以及欧洲、中东和非洲（“EMEA”）。我们的加勒比和拉丁美洲（“CALA”）运营分部不符合作为应申报业务分部进行单独披露的适用会计标准，我们将其业绩列入 “未分配公司及其他”。2021 年 1 月，由于管理层打算评估业绩和在公司内部分配资源的方式发生了变化，我们修改了应报告的分部结构。从2021年第一季度开始，我们将报告以下两个运营部门：美国和加拿大以及国际。
根据许多协议，我们从我们管理的房产中赚取基本管理费和激励性管理费，而其他人根据与我们的特许经营协议运营的房产则赚取特许经营费。在大多数市场中，基本管理和特许经营费通常由房地产级收入的百分比组成，如果是特许经营费，则为特许经营费，而激励管理费通常由特定所有者回报后房屋净利润的百分比组成。对于我们在中东、非洲和亚太地区的酒店，激励管理费通常由营业总利润的百分比组成，不根据特定的业主回报进行调整。净房屋利润的计算方法是总营业利润（也称为 “房屋利润”）减去财产保险、房地产税和资本支出储备等不可控制的支出。此外，我们因使用我们的知识产权而获得特许经营费，包括来自我们的联合品牌信用卡、分时度假和住宅计划的费用。
喜达屋数据安全事件
2018 年 11 月 30 日，我们宣布了一起涉及 未经授权访问喜达屋预订数据库（“数据安全事件”）。喜达屋预订数据库不再用于业务运营。
2019年7月，ICO根据2018年《英国数据保护法》（“英国数据保护法”）发布了正式意向通知，提议就数据安全事件对公司处以9,900万英镑的罚款。2020年10月，ICO根据英国《DPA》发布了一项最终决定，其中包括1,840万英镑的罚款。该公司没有对ICO的决定提出上诉，但没有承认与该决定或潜在指控有关的责任。2019年，根据ICO最初在2019年7月提出的罚款和正在进行的诉讼，我们在损益表的 “重组和合并相关费用” 标题中为这笔意外亏损支出了6500万美元。2020年，根据ICO发布的最终决定，我们记录了3,900万美元的支出逆转。我们在2020年第四季度支付了ICO罚款的一部分，其余部分将在未来两年内支付。截至2019年底，我们在资产负债表的 “应计费用和其他” 和 “其他非流动负债” 标题中列报的这笔损失意外开支的应计金额为6,500万美元，到2020年底为1,700万美元。有关其他信息，请参阅注释 8。
我们目前无法估计数据安全事件可能对公司造成的总财务影响的范围超过已经产生的费用。但是，我们认为这起事件不会影响我们的长期财务状况。尽管我们的保险计划包括旨在限制我们遭受的损失（例如与数据安全事件相关的损失）的承保范围，但该保险可能不足以或不足以支付我们与数据安全事件有关的所有费用或其他损失（包括罚款和罚款）。正如我们所预料的那样，在我们目前的保单期内，此类保险的成本再次增加，并且此类保险的成本在未来的保单期内可能会继续增加。我们预计未来将产生与数据安全事件相关的巨额费用，主要与法律诉讼和监管调查（包括可能的额外罚款和处罚）、增加信息技术和信息安全和数据隐私方面的支出和资本投资以及合规活动和满足日益增加的法律和监管要求的支出有关。有关2020年和2019年产生的费用、保险赔偿以及与数据安全事件相关的法律诉讼和政府调查的更多信息，请参阅注释8。
绩效衡量标准
我们认为，每个可用房间的收入（“RevPAR”）是衡量我们业绩的有意义指标，因为它衡量的是同类物业房间收入的同期变化，我们将同类酒店的客房销售额除以该期间的可用客房晚数来计算。RevPAR 可能无法与收入等类似标题的指标相提并论，也不应将其视为一定与我们的费用收入相关。我们还认为，入住率和平均每日房价（“ADR”）是计算RevPAR的组成部分，是衡量我们业绩的有意义指标。我们通过将已占用的房间除以可用房间总数（包括因 COVID-19 相关问题而暂时关闭的酒店客房）来计算入住率，用于衡量物业可用容量的利用率。ADR 是我们通过将物业房间收入除以已售房间总数来计算的，用于衡量平均房间价格，可用于评估定价水平。与上一年同期的比较是按固定美元计算。我们通过将当前时期的汇率应用于前一个可比时期的汇率来计算固定美元统计数据。
我们将可比物业定义为自上一个完整日历年初（本期自2019年1月1日起）以我们的品牌开业和运营且在本年度或上一年度没有：（1）对房间或公共空间进行重大翻新或扩建，（2）在公司运营和特许经营之间转换，或（3）遭受重大财产损失或业务中断，关闭的房产除外或以其他方式遇到与 COVID-19 相关的中断，我们继续归类为可比类。2020 年 与2019年相比，我们在美国和加拿大拥有4,641处可比房产和1,340处可比国际房产。
COVID-19 的影响
COVID-19 继续对我们的业务、公司和行业产生重大影响。从 2020 年 1 月开始，COVID-19 首次影响了我们在大中华区的业务，并迅速进入亚太其他地区和欧洲市场，并于 2020 年 3 月在全球蔓延。随着疫情在世界各地的蔓延，全球范围内 全系统可比固定美元RevPAR大幅下跌。此后，与2020年4月达到的极低水平相比，全球入住率和RevPAR有所改善，但由于 COVID-19 病例的急剧增加，大多数地区的复苏步伐在 2020 年第四季度和 2021 年 1 月普遍放缓。因此，我们的费用收入以及自有和租赁物业的收入在2020年大幅下降，我们预计，在有效疫苗得到广泛分发之前，旅行和住宿需求不会出现显著反弹。
与2019年同期相比，全球可比的全系统固定美元RevPAR在2020年第一季度下降了23％，在2020年第二季度下降了84％，在2020年第三季度下降了66％，在2020年第四季度下降了64％。截至2021年2月15日，全球约有6％的酒店关闭，而2020年4月26日关闭的峰值超过25％。但是，复苏的进展并不均衡。COVID-19 的传播限制了并将继续限制复苏速度，并将继续对需求产生抑制影响。需求仍然主要由休闲旅行者推动，我们还没有看到商务和团体旅客有意义的需求回报。
在我们的地理区域中，与2020年第二季度相比，大中华区的需求改善幅度最大，这最初是由国内休闲旅行推动的，全年商务转型和团体业务的改善，而亚太其他地区的需求总体改善速度要慢得多。在我们的欧洲、中东和非洲地区，休闲需求推动了2020年第三季度的RevPAR与2020年第二季度相比有所改善，尽管欧洲 COVID-19 病例的增加以及随之而来的政府限制措施的增加从2020年9月重新开始，这对2020年第四季度的复苏产生了负面影响。在美国和加拿大，需求在2020年剩余时间内从2020年4月的低点有所改善，这主要是由休闲旅行和在目的地行驶范围内旅行者推动的。
我们将继续采取实质性措施，以减轻对酒店所有者和我们自己的业务的负面财务和运营影响。业务应急计划已在世界各地实施，我们将继续调整这些计划以应对全球形势。在公司层面，与2020年最初预算的每月成本（不包括我们的信贷损失准备金）相比，我们迄今为止的行动已大幅降低了公司一般和管理成本的月运行率。我们减少了资本支出和其他投资的支出，正如先前宣布的那样，我们暂停了股票回购和现金分红。
我们已采取多项措施重组公司，以应对 COVID-19 造成的住宿需求下降。我们为物业上层和物业内员工实施了临时休假并缩短了工作周时间表，其中大部分在2020年9月结束了对物业以上员工的休假。作为组织调整的一部分，我们对某些员工实施了自愿过渡计划，并裁掉了大量职位。尽管我们已经基本完成了与上述组织相关的计划，但我们仍在继续制定重组计划，这可能会导致更多的物业内职位被裁掉，以节省我们公司运营的每处物业的特定成本。有关我们重组活动的更多信息，请参见注3。
在房地产层面，我们将继续与业主和加盟商合作，以降低他们的现金支出。我们迄今为止采取的措施包括推迟酒店所有者和加盟商的装修、某些酒店举措和品牌标准审计；减少全系统计划和服务的某些费用；在2020年第二季度推迟某些费用的付款条款；支持与贷款机构合作使用家具、固定装置和设备（FF＆E）储备来满足营运资金需求的所有者和加盟商；以及免除所需的FF＆E资金直到 2021 年。我们大幅降低了我们代表所有者和加盟商产生的报销费用，以提供集中化的计划和服务，例如忠诚度计划、预订、营销和销售，这些费用通常通过基于酒店收入或计划使用情况的成本报销收入收取。2020年，我们根据《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（“CARES法案”）向美国财政部申请了总额为1.64亿美元的员工留用税抵免退款。在2020年第四季度，我们收到了1.19亿美元，其中9400万美元转给了我们代表业主管理的相关酒店。我们预计将在2021年收到剩余的退款，我们预计其中大部分将使我们的酒店业主受益。我们将继续评估CARES法案和其他立法规定的信贷和福利的可用性。
COVID-19 对公司的影响仍然不稳定，我们的企业和房地产层面的应对措施也是如此。在我们继续评估 COVID-19 对我们业务的影响的同时，我们预计将继续评估并可能采取更多措施来调整我们的运营和计划。整体运营和财务影响在很大程度上取决于
COVID-19 的广度和持续时间，包括有效疫苗或治疗的可用性和分布，并可能受到我们目前无法预测的其他因素的影响。
系统增长和管道
2020年，我们的系统从2019年底的7,349处酒店（1,380,921间客房）增长到2020年底的7,642处酒店（1,423,044间客房），反映了增加的399处房产（62,776间客房）和106处房产（20,416间客房）的退出。新增的客房中约有45％位于美国和加拿大以外，13％是从竞争对手品牌改建而来的。
截至 2020 年底，我们有超过 498,000 间客房在开发中，其中包括在建酒店客房、已签订合同的酒店客房以及大约 20,000 间已获准开发但尚未签订合同的酒店客房。截至2020年底，我们的开发计划中有超过22.9万个房间正在建设中。我们正在开发的房间中有一半以上位于美国和加拿大以外。2020年，我们签署了1,575处房产（248,660间客房）的管理和特许经营协议。
到2021年，我们预计房间总量将增长约6.0％（扣除删除后的3.0％至3.5％）。
物业和房间
截至2020年底，我们经营、特许经营和许可了以下物业和房间：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 托管 | | 特许经营/特许经营 | | 自有/已租用 | | | | 总计 |
| 属性 | | 房间 | | 属性 | | 房间 | | 属性 | | 房间 | | | | | | 属性 | | 房间 |
美国和加拿大 | 788 | | | 240,487 | | | 4,720 | | | 677,120 | | | 26 | | | 6,483 | | | | | | | 5,534 | | | 924,090 | |
亚太地区 | 698 | | | 199,040 | | | 143 | | | 37,597 | | | 2 | | | 407 | | | | | | | 843 | | | 237,044 | |
EMEA | 485 | | | 108,185 | | | 407 | | | 72,827 | | | 24 | | | 5,561 | | | | | | | 916 | | | 186,573 | |
| 卡拉 | 112 | | | 21,520 | | | 132 | | | 27,613 | | | 14 | | | 3,449 | | | | | | | 258 | | | 52,582 | |
| 分时度假 | — | | | — | | | 91 | | | 22,755 | | | — | | | — | | | | | | | 91 | | | 22,755 | |
| 总计 | 2,083 | | | 569,232 | | | 5,493 | | | 837,912 | | | 66 | | | 15,900 | | | | | | | 7,642 | | | 1,423,044 | |
住宿统计
下表显示了与2019年相比，2020年和2020年同类房产的RevPAR、入住率和ADR统计数据。全系统统计数据包括来自我们的特许经营物业的数据，以及我们公司运营的物业的数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| RevPAR | | 占用率 | | 平均每日汇率 |
| 2020 | | vs 2019 | | 2020 | | vs 2019 | | | 2020 | | vs 2019 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 公司运营的同类物业 | | | | | | | | | | | | |
美国和加拿大 | $ | 50.73 | | | (67.3) | % | | 28.6 | % | | (47.2) | % | pts。 | | $ | 177.48 | | | (13.4) | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 亚太地区 | $ | 46.32 | | | (53.7) | % | | 39.6 | % | | (31.7) | % | pts。 | | $ | 116.90 | | | (16.7) | % |
| 卡拉 | $ | 52.55 | | | (60.0) | % | | 26.7 | % | | (37.8) | % | pts。 | | $ | 196.51 | | | (3.6) | % |
| 欧洲 | $ | 34.88 | | | (76.8) | % | | 20.8 | % | | (53.3) | % | pts。 | | $ | 167.70 | | | (17.3) | % |
| 中东和非洲 | $ | 48.97 | | | (52.1) | % | | 34.9 | % | | (32.9) | % | pts。 | | $ | 140.34 | | | (6.8) | % |
EMEA (1) | $ | 41.11 | | | (68.1) | % | | 27.0 | % | | (44.3) | % | pts。 | | $ | 152.08 | | | (15.9) | % |
国际-全部 (2) | $ | 44.77 | | | (60.6) | % | | 33.8 | % | | (37.0) | % | pts。 | | $ | 132.56 | | | (17.4) | % |
世界各地 (3) | $ | 47.53 | | | (64.3) | % | | 31.4 | % | | (41.7) | % | pts。 | | $ | 151.51 | | | (16.7) | % |
| 可比的全系统特性 | | | | | | | | | | | | |
美国和加拿大 | $ | 48.28 | | | (59.4) | % | | 37.2 | % | | (36.5) | % | pts。 | | $ | 129.96 | | | (19.4) | % |
| 亚太地区 | $ | 46.51 | | | (54.2) | % | | 38.8 | % | | (32.4) | % | pts。 | | $ | 119.89 | | | (16.0) | % |
| 卡拉 | $ | 38.81 | | | (63.4) | % | | 24.4 | % | | (37.4) | % | pts。 | | $ | 159.12 | | | (7.1) | % |
| 欧洲 | $ | 32.53 | | | (75.1) | % | | 21.7 | % | | (51.2) | % | pts。 | | $ | 149.58 | | | (16.5) | % |
| 中东和非洲 | $ | 46.27 | | | (52.5) | % | | 34.3 | % | | (33.2) | % | pts。 | | $ | 134.87 | | | (6.5) | % |
EMEA (1) | $ | 36.91 | | | (69.2) | % | | 25.8 | % | | (45.4) | % | pts。 | | $ | 143.33 | | | (14.9) | % |
国际-全部 (2) | $ | 41.51 | | | (62.2) | % | | 31.5 | % | | (38.5) | % | pts。 | | $ | 131.63 | | | (16.1) | % |
世界各地 (3) | $ | 46.28 | | | (60.2) | % | | 35.5 | % | | (37.1) | % | pts。 | | $ | 130.40 | | | (18.5) | % |
(1)包括欧洲、中东和非洲。
(2)包括亚太地区、CALA 和欧洲、中东和非洲。
(3)包括美国和加拿大以及国际-全部。
合并业绩
与2019年相比，我们在2020年的业绩有所下降，这主要是由于 COVID-19 的影响。有关2020年对我们业务的影响的更多信息，请参阅上面的 “COVID-19 的影响” 部分；有关我们对2020年和2019年合并经营业绩的更多分析，请参阅以下讨论。
费用收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | | | 2020 年与 2019 年的变化 | | |
| 基础管理费 | $ | 443 | | | $ | 1,180 | | | | | $ | (737) | | | (62) | % | | | | |
| 特许经营费 | 1,153 | | | 2,006 | | | | | (853) | | | (43) | % | | | | |
| 激励管理费 | 87 | | | 637 | | | | | (550) | | | (86) | % | | | | |
| 总费用收入 | 1,683 | | | 3,823 | | | | | (2,140) | | | (56) | % | | | | |
| 合同投资摊销 | (132) | | | (62) | | | | | 70 | | | 113 | % | | | | |
| 净费用收入 | $ | 1,551 | | | $ | 3,761 | | | | | $ | (2,210) | | | (59) | % | | | | |
基本管理和特许经营费的下降主要反映了RevPAR的降低和联合品牌信用卡费用减少了8400万美元，这主要是由于 COVID-19，以及退出该系统的物业的费用降低，为3200万美元。单位增长（3,700万美元）部分抵消了特许经营费的下降。
激励管理费的减少主要是由于 COVID-19。2020年，我们从全球37％的托管物业中获得了激励管理费，而2019年这一比例为72％。2020年，我们从美国和加拿大3％的托管物业以及56％的美国和加拿大以外的托管物业获得了激励管理费，而2019年美国和加拿大的这一比例为57％，美国和加拿大以外的这一比例为81％。此外，2020年我们的激励管理费用总额中有92％来自我们在美国和加拿大以外的托管物业，主要位于亚太地区，而2019年为65％。
合同投资摊销额增加的主要原因是管理和特许经营合同投资的减值增加，这主要是由于 COVID-19。
自有、租赁和其他
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | | | 2020 年与 2019 年的变化 | | |
| 自有收入、租赁收入和其他收入 | $ | 568 | | | $ | 1,612 | | | | | $ | (1,044) | | | (65) | % | | | | |
| 自有、租赁和其他直接费用 | 677 | | | 1,316 | | | | | (639) | | | (49) | % | | | | |
| 自有、租赁和其他净额 | $ | (109) | | | $ | 296 | | | | | $ | (405) | | | (137) | % | | | | |
扣除直接支出后的自有收入、租赁收入和其他收入下降的主要原因是 COVID-19 导致的某些自有和租赁酒店的需求减少以及部分自有和租赁酒店暂时关闭，以及归因于 2019 年第四季度和 2020 年第一季度销售酒店的自有和租赁净利润减少（1,900万美元）。
费用补偿
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | | | 2020 年与 2019 年的变化 | | |
| 费用报销收入 | $ | 8,452 | | | $ | 15,599 | | | | | $ | (7,147) | | | (46) | % | | | | |
| 报销的费用 | 8,435 | | | 16,439 | | | | | (8,004) | | | (49) | % | | | | |
| 费用偿还额，净额 | $ | 17 | | | $ | (840) | | | | | $ | 857 | | | 102 | % | | | | |
费用报销净额（费用报销收入，扣除报销费用）会有所不同，这是由于我们在集中式计划和服务中产生的费用与主要由我们的忠诚度计划推动的酒店所有者和加盟商那里收到的相关报销之间的时间差异。从长远来看，我们的集中化计划和服务并不是为了对我们的经济产生正面或负面影响而设计的。有关我们的忠诚度计划会计的更多信息，请参阅附注2。
2020年费用报销净额的增加主要反映了忠诚度计划的表现，该计划的支出和兑换次数较低。
其他运营费用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | | | 2020 年与 2019 年的变化 | | |
| 折旧、摊销和其他 | $ | 346 | | | $ | 341 | | | | | $ | 5 | | | 1 | % | | | | |
| 一般、行政和其他 | 762 | | | 938 | | | | | (176) | | | (19) | % | | | | |
| 重组和合并相关费用 | 267 | | | 138 | | | | | 129 | | | 93 | % | | | | |
折旧、摊销和其他费用增加，主要是由于运营租赁减值费用增加（1,600万美元）。有关经营租赁减值费用的更多信息，请参阅附注9。
总务、行政和其他支出减少的主要原因是我们的成本削减措施降低了管理成本，减少了2000万美元的法律费用。信贷损失准备金的增加和担保准备金的增加部分抵消了这一下降，这主要是由于 COVID-19 的负流和预期经济影响（1.05 亿美元）。
重组和合并相关费用增加的主要原因是附注8中讨论的看跌期权负债增加（2.43亿美元）和2020年重组费用（5600万美元），但部分被附注8中讨论的ICO罚款（1.04亿美元，代表2019年应计和2020年逆转）、Legacy-Starwood办公楼的2019年减值费用（3,400万美元）以及整合成本降低（1,900万美元）所抵消。
非营业收入（支出）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | | | 2020 年与 2019 年的变化 | | |
| 收益和其他收入，净额 | $ | 9 | | | $ | 154 | | | | | $ | (145) | | | (94) | % | | | | |
| 利息支出 | (445) | | | (394) | | | | | 51 | | | 13 | % | | | | |
| 利息收入 | 27 | | | 26 | | | | | 1 | | | 4 | % | | | | |
| （亏损）收益中的权益 | (141) | | | 13 | | | | | (154) | | | (1,185) | % | | | | |
净收益和其他收入下降的主要原因是2019年我们的房地产销售增长（1.34亿美元）。
利息支出增加的主要原因是扣除到期日后的优先票据发行的利息增加（9,300万美元），但部分被商业票据和信贷额度利率以及平均借款总额（2400万美元）的降低以及浮动利率债务的净利率（2,200万美元）所抵消。
权益（亏损）收益下降，这是由于被投资方记录的亏损和减值费用（7,700 万美元），这主要是由于 COVID-19 造成的。
所得税
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | | | 2020 年与 2019 年的变化 | | |
所得税福利（准备金） | $ | 199 | | | $ | (326) | | | | | $ | (525) | | | (161) | % | | | | |
与2019年的税收准备相比，我们在2020年的税收优惠主要反映了营业收入的减少（3.36亿美元）、因2020年审计结束而释放的税收优惠（1亿美元）、芝加哥喜来登大看跌期权储备金的税收优惠（6,100万美元）、减值费用带来的同比税收优惠（3,900万美元），以及去年美国对全球无形资产低税征税产生的税收支出收入（3,500万美元）。收入转移到税率较高的司法管辖区（3,600万美元），部分抵消了这一下降。
业务板块
与2019年相比，我们在2020年的细分市场业绩有所下降，这主要是由于 COVID-19 的影响。有关2020年对我们业务的影响的更多信息，请参阅上面的 “COVID-19 的影响” 部分，以及对应报告业务部门经营业绩的更多分析，请参阅以下讨论。欧洲、中东和非洲是2020年新的应申报细分市场，与2018年相比，2019年的细分市场收入和利润没有显著变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | | | 2020 年与 2019 年的变化 | | |
美国和加拿大 | | | | | | | | | | | | | |
| 分部收入 | $ | 7,905 | | | $ | 16,833 | | | | | $ | (8,928) | | | (53) | % | | | | |
| 分部利润 | 198 | | | 2,000 | | | | | (1,802) | | | (90) | % | | | | |
亚太地区 | | | | | | | | | | | | | |
| 分部收入 | 612 | | | 1,189 | | | | | (577) | | | (49) | % | | | | |
| 分部利润 | 1 | | | 369 | | | | | (368) | | | (100) | % | | | | |
EMEA | | | | | | | | | | | | | |
| 分部收入 | 758 | | | 1,932 | | | | | (1,174) | | | (61) | % | | | | |
| 分部（亏损）利润 | (200) | | | 318 | | | | | (518) | | | (163) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 属性 | | 房间 |
| 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 | | 对比 2019 年 12 月 31 日 | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 | | 对比 2019 年 12 月 31 日 |
美国和加拿大 | 5,534 | | | 5,324 | | | 210 | | | 4 | % | | 924,090 | | | 899,805 | | | 24,285 | | | 3 | % |
亚太地区 | 843 | | | 782 | | | 61 | | | 8 | % | | 237,044 | | | 221,772 | | | 15,272 | | | 7 | % |
EMEA | 916 | | | 893 | | | 23 | | | 3 | % | | 186,573 | | | 184,091 | | | 2,482 | | | 1 | % |
美国和加拿大
美国和加拿大分部利润下降的主要原因是：
•总费用收入减少了13.51亿美元（主要反映了全系统可比RevPAR和房屋净利润的减少，这归因于 COVID-19 导致的需求减少导致入住率和ADR的减少，部分被3200万美元的单位增长所抵消）；
•合同投资摊销成本增加6,000万美元（主要反映了合同减值费用的增加）；
•扣除直接支出后的自有收入、租赁收入和其他收入为1.58亿美元（包括2019年第四季度和2020年第一季度销售的1,900万美元酒店）；
•增加2,200万美元的一般费用、管理费用和其他费用（主要反映了信贷损失准备金和担保资金准备金增加了7,500万美元，但部分被我们的成本削减措施导致的4,800万美元管理成本减少所抵消）；
•净收益和其他收入减少1.41亿美元（主要反映了2019年出售两处房产的1.34亿美元收益）；
•由于减值费用（6000万美元）和被投资方录得的亏损，净值（亏损）收益减少了1.01亿美元，这主要是由于 COVID-19；以及
•增加2,700万美元的重组和合并相关费用；
部分抵消了：
•扣除报销费用后，增加了4,900万美元的成本报销收入。
亚太地区
亚太分部利润下降的主要原因是：
•总费用收入减少了2.94亿美元（主要反映了全系统可比RevPAR的减少，以及由于 COVID-19 导致需求减少导致入住率和ADR的减少所推动的房屋净利润）；
•扣除直接支出后的自有、租赁和其他收入减少了3,900万美元；
•扣除报销费用后的900万美元较低的成本报销收入；以及
•净值（亏损）收益减少了2500万美元；
部分抵消了：
•一般、行政和其他费用减少了 1,300 万美元（主要反映了 COVID-19 导致的支出减少）。
EMEA
与上一年的利润相比，欧洲、中东和非洲分部的亏损主要反映了以下几点：
•总费用收入减少了3.08亿美元（主要反映了全系统可比RevPAR的减少，以及由于 COVID-19 导致需求减少导致入住率和ADR的减少所推动的房屋净利润）；
•扣除直接支出后的自有、租赁和其他收入减少了1.71亿美元；
•扣除报销费用后，减少了 2,500 万美元的成本报销收入；以及
•净值（亏损）收益减少了1,100万美元；
部分抵消了：
•总务、管理和其他支出减少了1300万美元（主要反映了 COVID-19 导致的支出减少，但部分被增加的2,400万美元信贷损失准备金所抵消）。
股票薪酬
有关更多信息，请参阅注释 6。
新的会计准则
有关我们采用新会计准则的信息，请参阅附注2。
流动性和资本资源
我们的长期财务目标包括实现融资来源的多元化，优化长期债务的组合和到期日，以及减少我们的营运资本。截至2020年底，我们的长期债务的加权平均利率为3.7％，加权平均到期日约为6.0年。包括利率互换的影响在内，截至2020年底，我们的固定利率长期债务与长期债务总额的比率为0.8比1.0。
如上所述，COVID-19 对2020年我们的运营现金产生的负面影响，我们预计这种影响将继续受到负面影响，为此，我们已采取多项行动来保持财务灵活性并管理债务到期日，其中包括：
•正如我们在上文 “COVID-19 的影响” 部分中所讨论的那样，大幅降低我们的公司一般和管理成本、代表所有者和加盟商产生的报销费用、资本支出和其他投资支出以及实施重组计划；
•在情况改善和我们的信贷额度允许之前，暂停股票回购和分红；
•正如我们在下文 “流动性来源——我们的信贷额度” 部分中所讨论的那样，在信贷额度下提款；
•正如我们在下文 “流动性来源——我们的信贷额度” 部分中所讨论的那样，修订信贷额度，除其他外，在2021年第四季度（包括2021年第四季度）之前放弃信贷额度中经过季度测试的杠杆协议；
•发行本金总额为36亿美元的优先票据，回购和偿还公司将于2022年到期的未偿优先票据的本金总额约8.53亿美元，我们在下文 “流动性来源——优先票据的发行和回购” 部分中对此进行了讨论；以及
•通过修订我们在美国发行的联合品牌信用卡的现有协议，筹集9.2亿美元的现金，我们将在下文 “联合品牌信用卡协议” 部分中对此进行讨论。
我们监测资本市场的状况，并定期评估资本市场状况的变化可能对我们为流动性需求提供资金的能力产生的影响。我们目前认为，信贷额度、我们的手头现金和资本市场准入仍然足以满足我们的流动性需求。
流动性来源
我们的信贷额度
我们的信贷额度为一般企业需求提供高达45亿美元的总借款，包括在我们恢复发行商业票据时支持我们的商业票据计划。根据我们的公共债务评级，信贷额度下的借款通常按伦敦银行同业拆借利率（伦敦银行同业拆借利率）加上利差。我们还按基于我们的公共债务评级的利率支付信贷额度的季度费用。根据我们长期为未偿借款再融资的能力和意图，我们将信贷额度下的未偿借款和未偿还的商业票据借款归类为长期借款。信贷额度将于2024年6月28日到期。2020年，我们的借款额为45亿美元，还款额为36亿美元，因此，截至2020年12月31日，信贷额度下的未偿借款总额为9亿美元。
信贷额度包含某些契约，包括限制我们最大杠杆率的财务契约（定义见信贷额度，通常由调整后总负债与息税折旧摊销前利润的比率组成，每项契约均在信贷额度中定义，并可根据信贷额度进行额外调整）。2020年4月13日，我们对信贷额度（“第一信贷额度修正案”）进行了修订，根据该修正案，有关允许杠杆比率的契约将在2021年第一季度（“契约豁免期”）之前豁免，该豁免期可能在我们的选择下提前结束，此类契约所需的杠杆水平将在契约豁免期结束时进行调整（从5.50到1.00杠杆率开始，届时杠杆率为5.50至1.00 首先重新进行测试，然后在接下来的测试中逐渐降至4.00至1.00七个财政季度，详见信贷额度）。第一信贷额度修正案还规定了契约豁免期期间经月度测试的最低流动性契约，并对信贷额度的条款进行了某些其他修正，包括增加契约豁免期内信贷额度的应付利息和费用，收紧某些现有契约，在契约豁免期内施加额外契约，包括限制分红和股票回购。
2021 年 1 月 26 日，我们又对信贷额度进行了两项修正案（“新的信贷额度修正案”，以及第一份信贷额度修正案，即 “信贷额度修正案”），延长了
契约豁免期至2021年第四季度（根据我们的选择，豁免期可能会更早结束），修改契约豁免期结束时重新实施此类契约所需的杠杆水平（首次重新实施杠杆测试时从5.50至1.00开始，并在接下来的五个财政季度中逐步降至4.00至1.00，如信贷额度进一步描述的那样），并增加契约下的最低流动性金额流动性契约，在契约有效期内每月测试一次豁免期。新的信贷额度修正案还对信贷额度的条款进行了某些其他修改，包括降低伦敦银行同业拆借利率每日浮动利率和欧元货币利率的最低利率。
我们的未偿公共债务不包含相应的财务契约，也没有要求我们维持一定的财务比率。我们目前履行信贷额度中的契约，包括信贷额度下的流动性契约。
优先票据的发行和回购
2020年4月16日，我们发行了16亿美元的本金总额为5.750％的EE系列票据，将于2025年5月1日到期 （“EE 系列注意事项”）。从2020年11月开始，我们每年5月和11月为EE系列票据支付利息。扣除可用于一般公司用途的承保折扣和估计费用后，我们从发行EE系列票据中获得了约15.81亿美元的净收益。
2020 年 6 月 1 日，我们发布了 10 亿美元本金总额为2030年6月15日到期的4.625％的FF系列票据（“FF系列票据”）。从2020年12月开始，我们每年6月和12月为FF系列票据支付利息。我们收到的净收益约为 9.85 亿美元从FF系列票据的发行中扣除承保折扣和估计费用后。如下文和附注10所述，我们将大部分收益用于回购短期到期的优先票据。
2020年6月，我们完成了要约（“要约”），并偿还了优先票据的本金总额为8.53亿美元，包括：
•我们在2022年1月15日到期的2.3％的Q系列票据中有3.51亿美元；
•我们将于2022年9月15日到期的3.3％L系列票据中的1.76亿美元；以及
•我们的2.1％DD系列票据中有3.26亿美元将于2022年10月3日到期。
我们使用发行FF系列票据的收益完成了对此类票据的回购，包括支付应计利息和其他产生的成本。
2020年8月14日，我们发行了2032年10月15日到期的GG系列票据（“GG系列票据”），本金总额为10亿美元，占3.500％。从2021年4月开始，我们将在每年的4月和10月为GG系列票据支付利息。在扣除用于一般公司用途的承保折扣和估计费用后，我们从发行GG系列票据中获得了约9.84亿美元的净收益，这些折扣和估计费用可用于一般公司用途，包括偿还信贷额度下的部分未偿借款。
商业票据
由于 COVID-19 对我们业务的影响导致我们的信用评级发生了变化，我们目前不发行商业票据。结果，我们不得不更多地依赖信贷额度下的借款和优先票据的发行，这些票据的利息成本高于我们的商业票据。
联合品牌信用卡协议
2020 年 5 月，我们签署了对我们在美国发行的与忠诚度计划相关的联合品牌信用卡的现有协议的修正案。这些修正案为公司提供了9.2亿美元的现金，这些现金来自预付的未来某些收入、提前支付先前承诺的签约奖金以及预购Marriott Bonvoy积分和其他对价。我们在资产负债表上主要在递延收入标题中记录了收到的现金金额，剩余的则记录在宾客忠诚度计划标题的负债中。
现金的用途
截至2020年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总额为8.94亿美元，比2019年底增加了6.41亿美元，主要反映了优先票据发行，扣除还款（17.97亿美元）、扣除还款后的信贷额度借款（9亿美元）、经营活动提供的净现金（16.39亿美元）和处置（2.6亿美元）。以下现金流出部分抵消了这些现金流入：扣除借款后的商业票据还款（31.9亿美元），
股息支付（1.56亿美元）、购买国库股票（1.5亿美元）、资本和技术支出（1.35亿美元）、扣除借款后的其他债务偿还（1.23亿美元）以及员工股票薪酬预扣税的融资流出（1.03亿美元）。
运营产生的现金
与2019年相比，2020年经营活动提供的净现金减少了4600万美元，这主要是由于我们在2020年录得的净亏损（经非现金项目调整后），但部分被我们的忠诚度计划的净现金流入所抵消，包括附注2中讨论的联合品牌信用卡协议修正后的一次性现金支付、营运资本变动带来的现金福利以及所得税支付的现金减少。COVID-19营运资金变化主要反映了由于费用和成本报销收入减少以及信贷损失备抵增加而导致应收账款减少，购买活动减少导致应付账款减少以及应计奖金减少。
截至2020年底和2019年底，我们的流动资产与流动负债的比率均为0.5比1.0。如果我们需要额外的营运资金，我们的信贷额度下有足够的借贷能力。
投资活动现金流
资本支出和其他投资。 我们的资本支出，包括技术支出 2020年为1.35亿美元，2019年为6.53亿美元。与2019年相比，2020年的资本支出减少了5.18亿美元，这主要反映了自有和租赁物业以及我们的全球系统的净支出减少以及2019年对美国和加拿大物业和Elegant Hotels Group plc（“Elegant”）的收购。
我们预计，2021年，资本支出和其他投资的支出总额约为5.75亿至6.5亿美元，包括合同收购成本、股权和其他投资、贷款预付款以及各种资本支出（包括大约2.2亿美元的维护资本支出和我们的新总部）。
随着时间的推移，我们出售了已建成和正在开发的住宿物业，但须遵守长期管理协议。第三方购买者筹集收购此类房产所需的债务和股权资本的能力在一定程度上取决于住宿业的预期风险以及资本市场固有的其他限制。我们监测资本市场的状况，并定期评估资本市场状况变化对我们业务运营的潜在影响。在喜达屋合并中，我们收购了多家酒店和多家酒店的股权，其中许多我们已经出售或正在寻求出售。我们已经进行了选择性和机会主义的投资，并将继续进行选择性和机会主义的投资，以增加我们的住宿业务单位，其中可能包括房地产收购和翻新（例如我们在2019年收购纽约联合广场和Elegant酒店）、新建筑、贷款、担保和非控股股权投资。随着时间的推移，我们力求通过受长期管理或特许经营协议约束的资产出售最大限度地减少对我们业务的投资。
处置。 房地产和资产销售在2020年创造了2.6亿美元的现金收益，在2019年创造了3.95亿美元的现金收益。有关处置的更多信息，请参阅注释 4。
贷款活动。 我们会不时向我们经营或特许经营的酒店的所有者提供贷款。扣除贷款收款后的贷款预付款在2020年为3,300万美元，而2019年的净收款额为2100万美元。截至2020年底，我们的未偿优先贷款、夹层贷款和其他贷款为1.63亿美元，而2019年底的未偿贷款为1.26亿美元。
融资活动现金流
债务。 债务从2019年底的109.4亿美元减少了2020年的5.64亿美元，至2020年底的103.76亿美元。有关2020年优先票据和信贷额度交易的更多信息，请参见 “流动性和资本资源” 部分中的 “流动性来源” 标题和附注10。
股票回购。 我们购买了 2020年（2020年第一季度），我们的100万股普通股，平均价格为每股145.42美元，2019年为1,730万股，平均价格为每股130.79美元。截至2020年底，根据董事会批准的授权，仍有1740万股股票可供回购。在业务状况改善之前，我们预计不会回购额外股票，并且在我们的信贷额度下的契约豁免期内，我们禁止回购额外股票，但某些例外情况除外。有关更多信息，请参阅第二部分第5项中的 “2020年第四季度发行人购买股权证券”。
分红。2020年2月14日，我们的董事会宣布向2020年2月28日的登记股东派发每股0.48美元的现金股息，我们于2020年3月31日支付了这笔股息。在业务状况改善之前，我们预计不会进一步申报现金分红，并且在我们的信贷额度下的契约豁免期内，我们禁止这样做。
合同义务和资产负债表外安排
合同义务
下表汇总了我们截至2020年底的合同义务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 按期到期的付款 |
| （百万美元） | 总计 | | 小于
1 年 | | 1-3 年 | | 3-5 年 | | 之后
5 年 |
债务 (1) | $ | 12,453 | | | $ | 1,542 | | | $ | 2,143 | | | $ | 4,281 | | | $ | 4,487 | |
融资租赁债务 (1) | 206 | | | 13 | | | 27 | | | 28 | | | 138 | |
| 我们是主要债务人的经营租赁 | 1,890 | | | 184 | | | 349 | | | 284 | | | 1,073 | |
| 购买义务 | 437 | | | 186 | | | 185 | | | 66 | | | — | |
| 其他非流动负债 | 178 | | | — | | | 97 | | | 28 | | | 53 | |
| 合同义务总额 | $ | 15,164 | | | $ | 1,925 | | | $ | 2,801 | | | $ | 4,687 | | | $ | 5,751 | |
(1)包括本金和利息。
上表并未反映由于2017年12月22日颁布的美国税收立法（通常称为《2017年减税和就业法》），预计到2020年底的认定遣返过渡税支付总额为3.95亿美元。 此外，该表未反映截至2020年底的5.08亿美元未确认的税收优惠，包括利息和罚款。
除了上表中列出的购买义务外，在正常业务过程中，我们会签订购买承诺，以管理我们管理的酒店的日常运营需求。由于我们的报销来自酒店的现金流或向酒店业主征收营运资金，因此这些义务对我们的净收入和现金流的影响微乎其微。
其他承诺
下表汇总了我们截至2020年底的担保、投资和贷款承诺：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 总计
金额
已承诺 | | 小于
1 年 | | 1-3 年 | | 3-5 年 | | 之后
5 年 |
| 担保承诺（按期限到期） | $ | 279 | | | $ | 35 | | | $ | 81 | | | $ | 40 | | | $ | 123 | |
| 投资和贷款承诺（按期划分的预期资金） | 22 | | | 12 | | | 7 | | | 3 | | | — | |
| 其他承付款总额 | $ | 301 | | | $ | 47 | | | $ | 88 | | | $ | 43 | | | $ | 123 | |
除了为我们进行股权投资的实体拥有的特定项目或财产获得的融资外，我们可能会向贷款人提供行业标准的赔偿，以弥补因我们的行为或该实体的行为而造成的损失、责任或损害。
此外，在2017年，我们授予了一位酒店所有者一次性权利，该权利可在2022年行使，要求我们以3亿美元的现金购买土地和酒店的租赁权益（“看跌期权”）。如果所有者行使看跌期权，我们可以选择在看跌交易完成的同时购买标的土地的简单利息，额外获得2亿美元的现金（“看涨期权”）。如果行使，我们还有权将看跌期权和看涨期权的收盘时间推迟到2024年12月。我们将看跌期权视为担保，截至2020年12月31日，我们认为酒店所有者很可能会行使看跌期权，我们将行使看涨期权。
如需了解更多信息，包括承诺的性质及其到期日期，见附注8中的 “承诺” 标题。
信用证
截至2020年底，我们有1.56亿美元的未偿信用证（全部不在信贷额度，如附注10所定义），其中大部分用于我们的自保计划。截至2020年底，已发行的担保债券总额为1.63亿美元，其中大部分是州政府要求的与我们的自保计划有关。
关键会计政策和估计
我们根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响报告金额和相关披露的估计和假设。在以下情况下，管理层认为会计政策和估算至关重要：（1）我们必须做出不确定何时做出估算的假设；（2）估算值的变化或选择不同的估算方法可能会对我们的合并经营业绩或财务状况产生重大影响。管理层已与董事会审计委员会讨论了其关键会计政策和估算的制定和选择。
虽然我们认为我们的估计、假设和判断是合理的，但它们基于做出估计或假设时可获得的信息。实际结果可能存在显著差异。此外，由于不可预见的事件或其他原因导致的假设、估计或评估的变化可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。
有关我们的关键会计政策和估算的更多信息，请参阅附注2，如下所示：
忠诚度计划，包括我们如何估算酒店积分、信用卡积分和免费住宿优惠券的损失，根据我们的联合品牌信用卡协议将发放的积分和免费住宿优惠券数量，根据我们的联合品牌信用卡协议我们将有权获得的对价金额，以及根据我们的联合品牌信用卡协议提供的商品和服务的独立销售价格；
善意，包括我们如何评估申报单位的公允价值以及我们何时记录商誉减值损失；
无形资产和长期资产，包括我们如何评估无形资产和长期资产的公允价值，以及我们何时记录无形资产和长期资产的减值损失；
投资，包括有关我们如何评估投资公允价值以及何时记录投资减值损失的信息；以及
业务合并，包括我们为估算收购资产的公允价值以及与贴现率、特许权使用费率以及未来现金流的金额和时间相关的假设而做出的假设。
第 7A 项。关于市场风险的定量和定性披露。
我们面临利率、股票价格、货币汇率和债务价格变化带来的市场风险。我们通过监控可用的融资替代方案、制定和应用信贷授予政策以及签订衍生安排来管理我们面临的这些风险。我们预计，我们的利率或汇率波动风险敞口或未来管理此类风险敞口的方式都不会发生任何重大变化。
我们的浮动利率应收票据和浮动利率债务面临利率风险。利率的变化还会影响我们固定利率应收票据的公允价值和固定利率长期债务的公允价值。
我们还面临债务证券投资产生的债务价格变动以及对上市公司投资的股票价格波动所带来的风险。标的股票价格的变化可能会影响我们投资的公允价值。
我们使用衍生工具，包括现金流对冲、公允价值套期保值、对非美国业务套期保值的净投资以及其他衍生工具，作为我们管理与利率和货币汇率波动相关的市场风险敞口的总体战略的一部分。从政策上讲，我们只进行我们认为可以非常有效地抵消潜在风险的交易，并且我们不将衍生品用于交易或投机目的。有关衍生工具的更多信息，请参阅注2。
下表列出了我们受市场风险影响的金融工具截至2020年底的预定到期日和总公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期划分的到期日 | | | | |
| （百万美元） | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 那里-
之后 | | 总计
携带
金额 | | 总计
公平
价值 |
资产-到期日代表预期的本金收入，公允价值代表资产。 |
| 固定利率应收票据 | $ | 2 | | | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | 35 | | | $ | 42 | | | $ | 33 | |
| 平均利率 | | | | | | | | | | | | | 0.83 | % | | |
| 浮动利率应收票据 | $ | 2 | | | $ | 83 | | | $ | 1 | | | $ | 13 | | | $ | 1 | | | $ | 21 | | | $ | 121 | | | $ | 112 | |
| 平均利率 | | | | | | | | | | | | | 3.77 | % | | |
负债-到期日代表预期的本金支付，公允价值代表负债。 |
| 固定利率债务 | $ | (849) | | | $ | (572) | | | $ | (674) | | | $ | — | | | $ | (2,293) | | | $ | (3,804) | | | $ | (8,192) | | | $ | (9,100) | |
| 平均利率 | | | | | | | | | | | | | 4.06 | % | | |
| 浮动利率债务 | $ | (317) | | | $ | (228) | | | $ | — | | | $ | (1,486) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,031) | | | $ | (2,035) | |
| 平均利率 | | | | | | | | | | | | | 1.63 | % | | |
第 8 项财务报表和补充数据。
以下财务信息包含在所示页面上：
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| 页面 |
管理层关于财务报告内部控制的报告 | 40 |
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独立注册会计师事务所的报告 | 41 |
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独立注册会计师事务所的报告 | 42 |
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合并（亏损）收益表 | 46 |
| |
综合（亏损）收益合并报表 | 47 |
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合并资产负债表 | 48 |
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合并现金流量表 | 49 |
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股东权益合并报表 | 50 |
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合并财务报表附注 | 51 |
演示基础 | 51 |
重要会计政策摘要 | 51 |
重组费用 | 59 |
处置和收购 | 59 |
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每股收益 | 60 |
股票薪酬 | 60 |
所得税 | 61 |
承付款和或有开支 | 64 |
租赁 | 67 |
| |
长期债务 | 69 |
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无形资产和商誉 | 71 |
财产和设备 | 72 |
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金融工具的公允价值 | 72 |
累计其他综合亏损 | 73 |
业务板块 | 73 |
关联方交易 | 75 |
与主要客户的关系 | 76 |
管理层的报告
对财务报告的内部控制
Marriott International, Inc.（“公司”）的管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性。公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认的会计原则编制合并财务报表提供合理的保证。
公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1) 与维护记录有关，这些记录应以合理的细节准确、公允地反映公司对公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即交易的记录是必要的，以便根据美国公认的会计原则编制合并财务报表，以及公司的收支仅根据美国公认的会计原则进行对公司管理层和董事的授权；以及（3）为防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置提供合理的保证。
由于财务报告内部控制的固有局限性，此类控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来时期内部控制有效性的任何评估的预测都可能受到以下风险：由于条件的变化，控制可能变得不足，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。
在编制公司年度合并财务报表时，管理层根据Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）（“COSO标准”）中制定的标准，评估了截至2020年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。
基于该评估，管理层得出结论，适用COSO标准，截至2020年12月31日，公司对财务报告的内部控制有效为财务报告的可靠性和根据美国公认的会计原则编制财务报表的可靠性提供了合理的保证。
审计本报告所含公司合并财务报表的独立注册会计师事务所安永会计师事务所发布了一份关于公司财务报告内部控制有效性的认证报告，该报告的副本见下页。
独立注册会计师事务所的报告
致万豪国际集团的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）（COSO标准）中制定的标准，审计了截至2020年12月31日万豪国际公司对财务报告的内部控制。我们认为，根据COSO标准，截至2020年12月31日，万豪国际集团（以下简称 “公司”）在所有重大方面维持了对财务报告的有效内部控制。
我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，审计了截至2020年12月31日和2019年12月31日的公司合并资产负债表，以及截至2020年12月31日的三个财年（亏损）收益、综合（亏损）收益、股东权益和现金流的相关合并报表以及相关票据，以及我们2021年2月18日的报告对此发表了无保留的意见。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在公司方面保持独立。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地确定是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和限制
公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括：(1) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应以合理的详细程度准确、公允地反映公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即在必要时记录交易以允许根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据管理层的授权进行公司董事；以及 (3) 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。
弗吉尼亚州泰森斯
2021年2月18日
独立注册会计师事务所的报告
致万豪国际集团的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的截至2020年12月31日和2019年12月31日的万豪国际公司（以下简称 “公司”）的合并资产负债表，以及截至2020年12月31日的三个财年中每个财年的（亏损）收益、综合（亏损）收益、股东权益和现金流的相关合并报表，以及相关附注（统称为 “财务报表”）。我们认为，根据美国公认的会计原则，财务报表在所有重大方面公允列报了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况以及截至2020年12月31日的三年中每年的经营业绩和现金流。
我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013 年框架）中规定的标准，审计了公司截至2020年12月31日对财务报告的内部控制，我们于 2021 年 2 月 18 日发布的报告对此表示了负面意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须对公司保持独立。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便合理地确定财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层采用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文传达的关键审计事项是本期对已告知或要求向审计委员会通报的财务报表的审计中产生的事项，并且：(1) 涉及对财务报表至关重要的账目或披露，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的整体看法，我们也不会通过在下文中传达关键审计事项就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。
| | | | | | | | |
| | 忠诚度计划的会计 |
| 此事的描述 | | 2020 年，公司认可了 $1,118百万 截至2019年12月31日之前递延的收入的递延收入为美元6,271截至2020年12月31日，与万豪旅享家宾客忠诚度计划（“忠诚度计划”）相关的百万美元。如财务报表附注2所述，公司在兑换与忠诚度计划积分和免费住宿优惠券相关的绩效义务并履行相关绩效义务时确认收入。公司根据基于销售的特许权使用费标准确认许可知识产权履约义务的部分收入，其余部分在合同期限内以直线法确认。根据每积分和每张免费住宿礼券的估计独立销售价格，使用复杂的模型确认收入，其中包括在估算积分可变对价和积分损耗时的判断。 |
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| | 审计忠诚度计划结果很复杂，原因是：（1）模型的复杂性以及用于监测和核算忠诚度计划结果的数据量很大，（2）考虑2020年5月公司联合品牌信用卡协议修正案以及估算相关绩效义务的相对独立销售价格的判断很复杂，（3）估算每个忠诚度计划积分的独立销售价格的复杂性和判断力，包括两者公司下变动对价的估计的联合品牌信用卡协议存在严重的估算不确定性，与预测持卡人未来的支出和兑换活动有关，忠诚度计划积分的估计损失，需要聘请专家；(4) 公司对财务报告的内部控制存在重大弱点，原因是包括信息技术和会计流程及人员在内的资源补充不足，无法进行与忠诚度计划相关的持续会计。 |
| | |
| 我们在审计中是如何解决这个问题的 | | 我们对公司忠诚度计划会计流程的某些控制措施取得了谅解，评估了设计并测试了其运营有效性。例如，我们测试了对报告忠诚度计划结果时使用的会计方法和模型的控制，管理层对用于估算每个忠诚度计划积分的独立销售价格的假设和数据输入的审查，以及估计的破损情况。 |
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| | 为了测试与忠诚度计划相关的收入和成本的确认情况，我们执行了审计程序，其中包括测试公司为确认与忠诚度计划相关的收入和成本而开发的会计模型的文书准确性和与美国公认会计原则的一致性，以及对会计模型的重要输入，包括估计的独立销售价格以及该期间获得和兑换的积分的确认。由于在一年中的部分时间里存在实质性弱点，我们扩大了为实质性测试选择的样本量，并在当年存在实质性缺陷的那部分时间对忠诚度计划数据的完整性和准确性进行了额外测试。我们请我们的估值专家协助我们完成测试程序，评估与2020年5月联合品牌信用卡协议修正案相关的履约义务的相对独立销售价格的估算。我们聘请了精算专业人员，以协助我们完成有关忠诚度计划积分损失估算的测试程序。我们评估了管理层估算忠诚度计划积分损失的方法，并测试了估算损失时使用的基础数据和精算假设。我们评估了管理层假设的合理性，包括现金流预测，这些假设用于估算公司联合品牌信用卡的可变对价。 |
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| | 一般和管理费用及报销费用的会计 |
| 此事的描述 | | 2020 年，公司认可了 $762百万美元的一般和管理费用以及 $8,435百万的报销费用。正如财务报表附注2所讨论的那样，公司承担的某些费用是为了酒店所有者和加盟商的利益，并应由他们报销。此类金额记录在支出期内，包括对在一般和管理费用（不可报销）与报销费用之间分配某些费用的判断。 |
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| | 审计一般和管理费用及报销费用的分类很复杂，原因是：（1）与测试管理层关于在可报销费用和非报销费用之间分配成本的结论相关的判断；（2）用于监测和核算报销费用的大量数据导致向酒店所有者和加盟商分配上述财产开支的相关复杂性；（3）管理层薪酬结构中旨在限制一般和行政费用的增长的激励措施开支。 |
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| 我们在审计中是如何解决这个问题的 | | 我们了解了公司报销费用、一般和管理费用核算流程以及支出分配流程的控制措施，评估了设计并测试了控制措施的运行有效性。例如，我们测试了管理层对某些成本分配审查的控制措施，以确定这些成本的分类是否合理。 |
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| | 为了测试报销费用的确认情况，我们执行了审计程序，其中包括：（1）测试归类为报销费用的交易样本，以根据管理和特许经营协议的条款评估适当的会计处理和财务报表分类；（2）对报销费用总额以及一般和管理费用进行了分析程序，以确定重大错误的任何趋势或指标支出分类，(3) 测试了报销费用和一般及行政费用的人工日记账分录，(4) 评估了费用分配方法，包括该期间拨款的任何重大变化。 |
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| | 无限期品牌无形资产的会计处理 |
此事的描述 | | 截至2020年12月31日，该公司的股价为美元5,995数以百万计的无限期无形品牌资产。正如财务报表附注1所述，新型冠状病毒（“COVID-19”）疫情给未来业务业绩估算的制定带来了不确定性并增加了主观性。此外，正如财务报表附注2所讨论的那样，公司每年对其无限期品牌无形资产的账面价值进行减值评估，或者在因素表明公司可能无法收回账面价值时更频繁地进行减值。公司可能首先评估定性因素，以确定无限期品牌无形资产的公允价值是否更有可能低于账面金额。但是，当存在潜在的减值指标时，例如考虑到 COVID-19 对运营的影响，公司会进行分析，通过将估计的公允价值与资产的账面价值进行比较来确定资产的可收回性。 |
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| | 由于在估算无限期品牌无形资产的公允价值时存在主观性，因此审计无限期品牌无形资产的会计既复杂又具有判断力。特别是，公允价值估算是使用收入方法制定的，受收入增长、特许权使用费率和折扣率等重要假设的影响。这些假设可能会受到 COVID-19 疫情对未来市场状况（包括复苏期持续时间）的影响的影响。 |
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我们在审计中是如何解决这个问题的 | | 我们了解了公司对无限期品牌无形资产的会计流程的控制措施，评估了设计并测试了其运营有效性。例如，我们测试了管理层对用于估算无限期无形资产公允价值的重要假设的审查的控制措施。 |
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| | 为了测试无限期品牌无形资产的公允价值，我们的程序包括评估用于评估品牌资产减值的方法，让我们的估值专家协助评估管理层在估算品牌资产公允价值时使用的重要假设，以及测试管理层在分析中使用的基础数据的完整性和准确性。我们将管理层使用的重要假设与历史经营业绩和相关的可观察市场信息（包括当前的行业、市场和经济趋势）进行了比较。我们的程序包括评估管理层预测的历史准确性，以及进行敏感度分析以评估变更对重要假设的影响。 |
自 2002 年以来，我们一直担任公司的审计师。
弗吉尼亚州泰森斯
2021年2月18日
万豪国际有限公司
合并（亏损）收益表
2020 年、2019 年和 2018 财年
（百万美元，每股金额除外）
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| | 十二月三十一日
2020 | | 十二月三十一日
2019 | | 十二月三十一日
2018 |
| 收入 | | | | | |
| 基础管理费 | $ | 443 | | | $ | 1,180 | | | $ | 1,140 | |
| 特许经营费 | 1,153 | | | 2,006 | | | 1,849 | |
| 激励管理费 | 87 | | | 637 | | | 649 | |
| 总费用收入 | 1,683 | | | 3,823 | | | 3,638 | |
| 合同投资摊销 | (132) | | | (62) | | | (58) | |
| 净费用收入 | 1,551 | | | 3,761 | | | 3,580 | |
| 自有收入、租赁收入和其他收入 | 568 | | | 1,612 | | | 1,635 | |
费用报销收入 (1) | 8,452 | | | 15,599 | | | 15,543 | |
| 10,571 | | | 20,972 | | | 20,758 | |
| 运营成本和支出 | | | | | |
| 自有、租赁和其他直接经营 | 677 | | | 1,316 | | | 1,306 | |
| 折旧、摊销和其他 | 346 | | | 341 | | | 226 | |
| 一般、行政和其他 | 762 | | | 938 | | | 927 | |
| 重组和合并相关费用 | 267 | | | 138 | | | 155 | |
报销的费用 (1) | 8,435 | | | 16,439 | | | 15,778 | |
| 10,487 | | | 19,172 | | | 18,392 | |
| 营业收入 | 84 | | | 1,800 | | | 2,366 | |
| 收益和其他收入，净额 | 9 | | | 154 | | | 194 | |
| 利息支出 | (445) | | | (394) | | | (340) | |
| 利息收入 | 27 | | | 26 | | | 22 | |
（亏损）收益中的权益 (1) | (141) | | | 13 | | | 103 | |
| 所得税前（亏损）收入 | (466) | | | 1,599 | | | 2,345 | |
| 所得税福利（准备金） | 199 | | | (326) | | | (438) | |
| 净（亏损）收入 | $ | (267) | | | $ | 1,273 | | | $ | 1,907 | |
| （亏损）每股收益 | | | | | |
| 每股（亏损）收益——基本 | $ | (0.82) | | | $ | 3.83 | | | $ | 5.45 | |
| 每股（亏损）收益——摊薄 | $ | (0.82) | | | $ | 3.80 | | | $ | 5.38 | |
(1)关联方金额的披露见附注16。
参见合并财务报表附注。
万豪国际有限公司
综合（亏损）收益合并报表
2020 年、2019 年和 2018 财年
（百万美元）
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日
2020 | | 十二月三十一日
2019 | | 十二月三十一日
2018 |
| 净（亏损）收入 | $ | (267) | | | $ | 1,273 | | | $ | 1,907 | |
| 其他综合（亏损）收入： | | | | | |
| 外币折算调整 | 229 | | | 35 | | | (391) | |
| 衍生工具调整及其他，扣除税款 | (3) | | | (5) | | | 21 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 扣除税款的其他综合收益（亏损）总额 | 226 | | | 30 | | | (370) | |
| 综合（亏损）收入 | $ | (41) | | | $ | 1,303 | | | $ | 1,537 | |
参见合并财务报表附注。
万豪国际有限公司
合并资产负债表
截至2020年和2019年的财政年度
（百万美元）
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日
2020 | | 十二月三十一日
2019 |
| 资产 | | | |
| 流动资产 | | | |
| 现金及等价物 | $ | 877 | | | $ | 225 | |
| 应收账款和票据，净额 | 1,768 | | | 2,395 | |
| 预付费用和其他 | 172 | | | 252 | |
| 持有待售资产 | 8 | | | 255 | |
| 2,825 | | | 3,127 | |
| 财产和设备，净额 | 1,514 | | | 1,904 | |
| 无形资产 | | | |
| 品牌 | 6,059 | | | 5,954 | |
| 合同收购成本和其他 | 2,930 | | | 2,687 | |
| 善意 | 9,175 | | | 9,048 | |
| 18,164 | | | 17,689 | |
| 权益法投资 | 422 | | | 577 | |
| 应收票据，净额 | 159 | | | 117 | |
| 递延所得税资产 | 249 | | | 154 | |
| 经营租赁资产 | 752 | | | 888 | |
| 其他非流动资产 | 616 | | | 595 | |
| $ | 24,701 | | | $ | 25,051 | |
| 负债和股东权益 | | | |
| 流动负债 | | | |
| 长期债务的当前部分 | $ | 1,173 | | | $ | 977 | |
| 应付账款 | 527 | | | 720 | |
| 应计工资和福利 | 831 | | | 1,339 | |
| 宾客忠诚度计划的责任 | 1,769 | | | 2,258 | |
| 应计费用和其他 | 1,452 | | | 1,383 | |
| 5,752 | | | 6,677 | |
| 长期债务 | 9,203 | | | 9,963 | |
| 宾客忠诚度计划的责任 | 4,502 | | | 3,460 | |
| 递延所得税负债 | 83 | | | 290 | |
| 递延收入 | 1,542 | | | 840 | |
| 经营租赁负债 | 823 | | | 882 | |
| 其他非流动负债 | 2,366 | | | 2,236 | |
| 股东权益 | | | |
| A 类普通股 | 5 | | | 5 | |
| 额外的实收资本 | 5,851 | | | 5,800 | |
| 留存收益 | 9,206 | | | 9,644 | |
| 库存股，按成本计算 | (14,497) | | | (14,385) | |
| 累计其他综合亏损 | (135) | | | (361) | |
| 430 | | | 703 | |
| $ | 24,701 | | | $ | 25,051 | |
参见合并财务报表附注。
万豪国际有限公司
合并现金流量表
2020 年、2019 年和 2018 财年
（百万美元）
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日
2020 | | 十二月三十一日
2019 | | 十二月三十一日
2018 |
| 经营活动 | | | | | |
| 净（亏损）收入 | $ | (267) | | | $ | 1,273 | | | $ | 1,907 | |
| 为调节经营活动提供的现金而进行的调整： | | | | | |
| 折旧、摊销和其他 | 478 | | | 403 | | | 284 | |
| 基于股票的薪酬 | 201 | | | 187 | | | 184 | |
| 所得税 | (478) | | | (200) | | | (239) | |
| 宾客忠诚度计划的责任 | 535 | | | 257 | | | 520 | |
| 合同购置成本 | (142) | | | (195) | | | (152) | |
| 重组和合并相关费用 | 200 | | | 86 | | | 16 | |
| 营运资金变动 | (28) | | | (273) | | | (76) | |
| 资产处置损失（收益） | 3 | | | (147) | | | (194) | |
| 递延收入变动及其他 | 1,137 | | | 294 | | | 107 | |
| 经营活动提供的净现金 | 1,639 | | | 1,685 | | | 2,357 | |
| 投资活动 | | | | | |
| 资本和技术支出 | (135) | | | (653) | | | (556) | |
| 处置 | 260 | | | 395 | | | 479 | |
| 贷款预付款 | (41) | | | (30) | | | (13) | |
| 收取贷款 | 8 | | | 51 | | | 48 | |
| 其他 | (57) | | | (47) | | | (10) | |
| 由（用于）投资活动提供的净现金 | 35 | | | (284) | | | (52) | |
| 筹资活动 | | | | | |
| 商业票据/信贷额度，净额 | (2,290) | | | 951 | | | (129) | |
| 发行长期债券 | 3,561 | | | 1,397 | | | 1,646 | |
| 偿还长期债务 | (1,887) | | | (835) | | | (397) | |
| 发行A类普通股 | — | | | 7 | | | 4 | |
| 已支付的股息 | (156) | | | (612) | | | (543) | |
| 购买库存股票 | (150) | | | (2,260) | | | (2,850) | |
| 股票薪酬预扣税 | (103) | | | (148) | | | (105) | |
| 其他 | (8) | | | (8) | | | — | |
| 用于融资活动的净现金 | (1,033) | | | (1,508) | | | (2,374) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的增加（减少） | 641 | | | (107) | | | (69) | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 (1) | 253 | | | 360 | | | 429 | |
现金、现金等价物和限制性现金，期末 (1) | $ | 894 | | | $ | 253 | | | $ | 360 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
(1)2020年的金额包括$的期初限制性现金28截至2019年12月31日为百万美元，期末限制性现金为美元17截至2020年12月31日的百万美元，我们在资产负债表的 “预付费用和其他” 和 “其他非流动资产” 标题中列报。
参见合并财务报表附注。
万豪国际有限公司
股东权益合并报表
2020 年、2019 年和 2018 财年
（以百万计，每股金额除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
常见
股份
杰出 | | | 总计 | | A 级
常见
股票 | | 额外
付费-
资本 | | 已保留
收益 | | 财政部
股票，在
成本 | | 累积的
其他
综合损失 |
| 359.1 | | | 截至 2017 年 12 月 31 日的余额 | $ | 3,582 | | | $ | 5 | | | $ | 5,770 | | | $ | 7,242 | | | $ | (9,418) | | | $ | (17) | |
| — | | | 采用亚利桑那州 2016-01 | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | (4) | |
| — | | | 2016-16 年通过 ASU | 372 | | | — | | | — | | | 372 | | | — | | | — | |
| — | | | 净收入 | 1,907 | | | — | | | — | | | 1,907 | | | — | | | — | |
| — | | | 其他综合损失 | (370) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (370) | |
| — | | | 股息 ($)1.56每股） | (543) | | | — | | | — | | | (543) | | | — | | | — | |
| 1.5 | | | 股票薪酬计划 | 86 | | | — | | | 44 | | | — | | | 42 | | | — | |
| (21.5) | | | 购买库存股票 | (2,809) | | | — | | | — | | | — | | | (2,809) | | | — | |
| 339.1 | | | 截至2018年12月31日的余额 | 2,225 | | | 5 | | | 5,814 | | | 8,982 | | | (12,185) | | | (391) | |
| — | | | 通过 ASU 2016-02 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
| — | | | 净收入 | 1,273 | | | — | | | — | | | 1,273 | | | — | | | — | |
| — | | | 其他综合收入 | 30 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30 | |
| — | | | 股息 ($)1.85每股） | (612) | | | — | | | — | | | (612) | | | — | | | — | |
| 2.2 | | | 股票薪酬计划 | 46 | | | — | | | (14) | | | — | | | 60 | | | — | |
| (17.3) | | | 购买库存股票 | (2,260) | | | — | | | — | | | — | | | (2,260) | | | — | |
| 324.0 | | | 截至2019年12月31日的余额 | 703 | | | 5 | | | 5,800 | | | 9,644 | | | (14,385) | | | (361) | |
| — | | | 2016-13 年通过 ASU | (15) | | | — | | | — | | | (15) | | | — | | | — | |
| — | | | 净亏损 | (267) | | | — | | | — | | | (267) | | | — | | | — | |
| — | | | 其他综合收入 | 226 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 226 | |
| — | | | 股息 ($)0.48每股） | (156) | | | — | | | — | | | (156) | | | — | | | — | |
| 1.4 | | | 股票薪酬计划 | 89 | | | — | | | 51 | | | — | | | 38 | | | — | |
| (1.0) | | | 购买库存股票 | (150) | | | — | | | — | | | — | | | (150) | | | — | |
| 324.4 | | (1) | 截至2020年12月31日的余额 | $ | 430 | | | $ | 5 | | | $ | 5,851 | | | $ | 9,206 | | | $ | (14,497) | | | $ | (135) | |
(1)我们重订的公司注册证书授权 800百万股普通股，面值为美元0.01每股和 10百万股优先股，无面值。在 2020 年底，我们有 324.4这些普通股中的百万股法定股以及 不已发行优先股。
参见合并财务报表附注。
万豪国际有限公司
合并财务报表附注
注意事项 1。 列报基础
合并财务报表列出了万豪国际集团及其子公司（在本报告中称为 “我们”、“我们”、“万豪” 或 “公司”）的经营业绩、财务状况和现金流。 为了便于阅读本报告，我们还通篇将（1）我们的合并财务报表称为 “财务报表”，（2）我们的合并（亏损）收益表称为 “损益表”，（3）我们的合并资产负债表为 “资产负债表”，（4）我们的合并现金流量表为 “现金流量表”，（5）我们在美国和加拿大的房产、品牌或市场作为 “美国和加拿大”，以及（6）我们在加勒比和拉丁美洲地区、欧洲、中东地区的房产、品牌或市场非洲部分，将亚太区段称为 “国际”。此外，除非另有说明，否则通篇提及带编号的 “票据” 均指合并财务报表附注。
编制符合美国公认会计原则（“GAAP”）的财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响截至财务报表发布之日报告的资产和负债金额、报告期内报告的收入和支出金额以及或有负债的披露。冠状病毒和遏制冠状病毒所带来的不确定性（“COVID-19”）使这种估计变得更加困难和主观。因此，最终结果可能与这些估计有所不同。
随附的财务报表反映了公允列报我们在2020财年末和2019财年年末的财务状况以及2020财年、2019年和2018财年的运营业绩和现金流所必需的所有正常和经常性调整。我们已经取消了这些财务报表中合并的所有重大公司间交易和实体之间的余额。
随附的财务报表还反映了我们对2016-13年度会计准则更新（“ASU”）的采用。有关更多信息，请参阅附注2中的 “采用的新会计准则” 标题。
注意事项 2。 重要会计政策摘要
收入确认
基础管理和激励管理费：对于我们管理的酒店，我们有提供酒店管理服务的履约义务和使用我们品牌名称的知识产权许可。作为此类服务的补偿，我们通常有权获得基本费用（占酒店收入的百分比）和激励费（通常基于酒店盈利能力的衡量标准）。基本管理费和激励管理费都是可变对价，因为交易价格基于每份合同中定义的收入或利润的百分比。在协议期限内，我们按月确认基本管理费，以支付这些款项为准。只要我们预计未来酒店业绩或未来时期的现金流不会出现重大逆转，我们就会根据每家酒店的财务业绩在协议期限内按月确认激励管理费。
特许经营费和特许权使用费收入：对于我们的特许经营酒店，我们有履行义务向加盟商和运营商提供使用我们某些品牌名称的知识产权许可。作为此类服务的补偿，我们通常有权收取初始申请费和持续的特许权使用费。我们持续的特许权使用费是可变的对价，因为交易价格基于每份合同中定义的酒店特定收入的百分比。在协议期限内，我们按月确认特许权使用费，以支付这些款项为准。初始申请和再许可费是提交特许经营申请或续订时应支付的固定对价，并在特许经营协议的初始或续订期限内以直线方式确认。
自有和租赁的酒店收入: 在我们自有和租赁的酒店，我们有履行义务为酒店客人提供住宿和其他辅助服务。作为此类商品和服务的补偿，我们通常有权在商定的期限内获得固定的每晚费用，并有权为购买的任何辅助服务获得额外的固定费用。这些费用通常在酒店客人退房时支付。我们通常会随着时间的推移履行履约义务，并且我们会根据房间的占用情况和我们提供的服务，确认每天来自客房销售和其他辅助宾客服务的收入。
费用补偿: 根据我们的管理和特许经营协议，我们有权获得代表托管、特许经营和许可物业产生的某些费用的补偿，无需额外加价。这些成本主要包括托管物业的工资和相关费用，在这些物业中，我们是物业雇员的雇主，
包括我们与业主签订的合同中规定的某些运营和管理成本。我们有权在产生相关可报销费用期间获得补偿，我们在损益表的 “成本报销收入” 标题中确认了这些费用。
在下面 我们的管理和特许经营协议、酒店所有者和加盟商参与某些集中式计划和服务，例如营销、销售、预订和保险计划。我们运营这些计划和服务是为了酒店业主的利益。从长远来看，我们运营这些计划和服务并不是为了创造利润，因此，当我们从酒店所有者那里收回这些计划和服务所产生的成本时，我们不会寻求加价。我们为这些计划和服务收取的金额通常是基于销售或其他指标的固定费用和可变费用的组合，按月支付。我们通常会在损益表的 “费用报销收入” 标题中确认收入，当金额可能向酒店业主开具账单时，我们会在 “报销费用” 标题中确认支出。这种确认模式导致集中化计划和服务产生的成本与酒店所有者在我们的运营和净收入中支付的相关报销之间存在时间差异。从长远来看，这些计划和服务并不是为了对我们的经济产生正面或负面影响而设计的。此外，我们在损益表的 “报销费用” 标题中列出了由收益资助的支出（$664百万，美元425税后百万美元）来自2017年出售我们在Avendra LLC的权益，我们承诺这笔权益将用于我们系统中的酒店。此类支出总计 $62百万 ($)462020 年（税后百万美元），美元118百万 ($)872019 年为百万美元（税后），以及115百万 ($)852018 年税后为百万）。
其他收入：包括全球设计费（如下所述）、终止费以及其他财产和品牌收入。我们通常在可能收款时确认终止费，并在提供服务时确认其他收入。预先收到的款项作为负债递延。
我们向我们的管理和特许经营酒店所有者提供酒店设计和施工审查质量保证（“全球设计”）服务，通常是在酒店开业之前或酒店转换为万豪品牌期间（“开业前期”）。作为此类服务的补偿，我们可能有权获得一次性固定费用，该费用应在酒店开业前期支付。由于这些服务不是一项明确的绩效义务，因此我们在损益表的 “自有、租赁和其他收入” 标题中以直线方式确认管理或特许经营协议的初始期限内的费用。
实用权宜之计和豁免: 在以下情况下，我们不会透露我们预计在未来一段时间内确认的可变对价金额：
(1) 如果我们根据发票金额或提供的服务确认收入；
(2) 为换取知识产权许可而承诺的基于销售或以使用为基础的特许权使用费；或
(3) 如果对价完全分配给完全未兑现的转让构成单一履约义务一部分的独特服务的承诺，并且对价条款具体涉及我们的转让努力或转让服务的具体结果。
我们需要代表政府机构向客户收取某些税费和费用，并定期将其汇给相应的政府机构。我们在确定交易价格时不包括这些税款。
忠诚度计划: 忠诚度计划会员根据在我们的酒店消费；购买分时度假间隔、部分所有权和住宅产品；以及通过参与旅行体验和附属合作伙伴计划（例如信用卡、汽车租赁、航空公司和其他公司提供的计划）来获得积分。会员可以将积分兑换成我们大多数酒店的住宿、机票、航空公司飞行常客计划里程、租车和各种其他奖励，我们会代表他们追踪这些积分。积分不能兑换现金。
根据我们的忠诚度计划，我们有履约义务向忠诚度计划会员免费或以折扣价提供商品或服务，以换取从过去的活动中获得的积分。我们将忠诚度计划作为一项针对参与酒店的跨品牌营销计划来运营。我们的管理和特许经营协议要求酒店向我们偿还运营忠诚度计划的部分费用，包括营销、促销、与忠诚计划成员沟通和为忠诚计划成员提供会员服务的费用，且不加任何加价。我们通常根据忠诚度计划会员的合格支出（积分发放时），每月从托管、特许经营、自有和租赁酒店获得现金捐款。当我们提供相关服务时（兑换积分时），我们会将这些贡献计入收入。我们在兑换积分时确认的收入金额基于历史融资费率的混合情况，并受我们对会员永远无法兑换的积分 “损失” 的估计的影响。我们根据我们的历史经验和对未来会员行为的预期来估算损失。我们在 “成本补偿” 中确认扣除赎回成本后的收入
收入” 标题载于我们的损益表中，因为我们的履约义务是促进忠诚度计划成员与托管或特许经营的财产或计划合作伙伴之间的交易。我们的赎回成本通常基于赎回率，在物业入住率超过一定阈值期间，兑换率可能会增加，可能高于或低于我们在任何给定时期内确认的收入。我们在 “报销费用” 标题中确认所有其他忠诚度计划费用。
我们与我们的忠诚度计划相关的联合品牌信用卡签订了多年协议。根据这些协议，我们有履行义务向发行信用卡的金融机构提供与我们的品牌和营销列表相关的知识产权（“许可IP”）的许可，安排兑换上一段所述的忠诚度计划积分，并安排兑换提供给持卡人的免费住宿礼券。我们从这些协议中收取费用，包括主要在合同开始时支付的固定金额，以及在协议期限内每月支付给我们的可变金额，其依据是：(1) 发放和兑换的免费住宿礼券数量；(2) 购买的忠诚度计划积分数量；(3) 持卡人的支出量。我们将这些费用分配到绩效义务中，包括许可 IP、我们的忠诚度计划积分以及根据持卡人估计的独立销售价格向其提供的免费住宿券。独立销售价格的估算需要根据普遍接受的估值方法，对我们的许可知识产权的价值、我们将获得的资金金额以及我们在协议期限内发放的忠诚度计划积分和免费住宿礼券数量做出重大判断。我们对这些金额的估算基于我们的历史经验和对未来持卡人行为的预期。我们在使用信用卡时确认许可知识产权收入中符合销售版税标准的部分，并在合同期限内以直线方式确认许可知识产权收入的其余部分。在我们的损益表中，我们主要在 “特许经营费” 标题中确认许可知识产权收入，并在 “成本报销收入” 标题中确认一部分。如上一段所述，我们确认了与忠诚度计划积分相关的收入。当提供相关服务时，我们会确认与免费住宿券相关的收入。我们确认扣除兑换成本后的收入，因为我们的履约义务是促进忠诚度计划成员与托管或特许经营物业之间的交易。
合约余额：我们通常在履行履约义务时从客户那里收到付款。当我们有无条件的收款权利并且只需要经过一段时间才能到期时，我们会记录应收账款。在我们履行与特许经营申请和再许可费、全球设计费、信用卡品牌许可费和我们的忠诚度计划相关的履约义务之前，当我们收到付款或拥有无条件收款的权利时，我们会记录递延收入。
流动和非流动递延收入增加了美元907百万到 $1,867截至 2020 年 12 月 31 日的百万美元起960截至 2019 年 12 月 31 日，这主要是由于我们在 2020 年 5 月签署的与忠诚度计划相关的美国发行的联合品牌信用卡的现有协议进行了修订。这些修正案为公司提供了 $920来自预付未来某些收入、提前支付先前承诺的签约奖金以及预购Marriott Bonvoy积分和其他对价的百万现金。我们在资产负债表上主要在递延收入标题中记录了收到的现金金额，剩余的则记录在宾客忠诚度计划标题的负债中。
我们当前和非当前的忠诚度计划负债增加了美元553百万到 $6,271截至 2020 年 12 月 31 日，百万美元5,718截至2019年12月31日，百万分，主要反映会员获得的积分增加，部分原因是会员赚取的积分增加 被 $ 抵消1,1182020年确认的百万美元收入，截至2019年12月31日已延期。与 2019 年 12 月 31 日相比，我们的忠诚度计划负债的当前部分有所减少，这是由于 COVID-19 导致的短期内预计兑换量减少。在每个报告期内，我们会评估在确认忠诚度计划收入时使用的估算值，包括对会员永远无法兑换的积分损失的估算值以及我们预计在与各第三方签订的协议有效期内获得的资金金额。2020年，更新的估计导致递延收入净减少，相应的净收入减少t 增加转速场地大约 $47百万。
获得和履行与客户签订合同所产生的成本
我们在获得和履行与客户签订的合同时会产生一定的成本，我们在合同的初始不可取消期限内以直线方式对合同进行资本化和摊销。我们在资产负债表的 “合同收购成本及其他” 标题中对与客户签订合同的增量成本进行了分类，在损益表的 “合同投资摊销” 标题中对相关摊销进行了分类，在现金流量表的 “合同收购成本” 标题中对现金流影响进行了分类。当事件或情况变化表明我们可能无法收回账面价值时，我们会评估资产的减值。我们确认账面价值超过预期的未来净现金流的金额的减值损失。我们在资产负债表的 “其他非流动资产” 和 “预付费用及其他” 标题中对履行与客户签订合同的某些直接成本进行了分类，并在损益表的 “自有、租赁和其他——直接支出” 标题中对相关摊销进行了分类。我们已将成本资本化，以履行与客户的合同366截至 2020 年 12 月 31 日的百万美元和351截至 2019 年 12 月 31 日，已达到百万。有关与客户签订合同所产生的资本化成本的信息，请参阅附注11。
房地产销售
当资产的控制权移交给买方时，通常是在销售完成时，我们确认房地产交易的收益或损失。在我们保留管理合同的销售交易中，管理合同的条款和条件通常与竞争过程中直接与第三方所有者签订的管理合同的条款和条件相当。
退休储蓄计划
我们为符合税收条件的退休计划缴款，以惠及符合特定资格要求并选择参与计划的美国员工。参与的员工指定他们希望从薪酬中缴纳的工资的百分比或金额，公司通常会酌情缴纳某些其他对等或补充缴款。我们从公司缴纳的美元中确认了薪酬成本752020 年为百万，美元1282019 年为百万美元，以及2242018 年有百万。
非美国运营
美元是我们在美国运营的合并和未合并实体的功能货币。我们在美国境外运营的合并和未合并实体的功能货币通常是该实体主要产生和支出现金的经济环境的主要货币。我们将功能货币不是美元的合并实体的财务报表转换为美元，对于功能货币不是美元的未合并实体，我们会根据需要进行同样的处理。我们按截至财务报表日的有效汇率折算资产和负债，并使用该期间的加权平均汇率折算损益表账目。我们将来自汇率的折算调整和汇率变动对长期投资性质的公司间交易的影响列为股东权益的单独组成部分。我们报告非长期投资性质的公司间应收账款和应付账款以及第三方交易（目前为运营成本和支出）的货币汇率变动所产生的损益。
股票薪酬
我们的股票薪酬奖励主要由限制性股票单位（“RSU”）组成。我们根据授予日的收盘价以公允价值衡量股票支付交易的薪酬成本，并在员工提供服务以换取奖励的归属期内的财务报表中确认这些成本。
广告费用
我们在产生广告时记入制作广告的成本，在通信进行时传达广告的成本，并在代表我们的所有者和加盟商承担的范围内将此类金额记录在报销费用中。我们确认的广告费用为美元2762020 年为百万，美元8512019 年为百万美元，以及6602018 年有百万。
所得税
我们记录本年度的应付或可退税金额，以及递延所得税负债和资产，以应对我们在财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税收后果，在评估未来的盈利能力以及这些事件未来可能产生的税收后果时做出判断。我们对递延所得税资产和负债的估算基于现行税法、税率和解释，在某些情况下，还基于商业计划和其他对未来结果的预期。我们根据我们的历史数据和经验、行业预测、微观和宏观总体经济状况预测以及我们的预期来制定对未来盈利能力的估计。我们在发生期间将美国对全球无形低税收入征收的税款入账。
我们普遍承认税法变更在颁布期间的影响。随着时间的推移，现行税法和税率的变化及其相关解释以及当前经济环境产生的不确定性可能会影响我们的递延所得税负债金额或递延所得税资产的估值。我们对递延所得税后果的会计是管理层对未来事件的最佳估计，可以适当地反映在会计估算中。
对于我们在纳税申报表中已经采取或预计将采取的税收立场，我们采用了更有可能的门槛（即可能超过50％），在此之下，我们必须得出结论，税收状况更有可能持续下去，前提是税收状况将由完全了解所有相关信息的相应税务机构进行审查，以继续确认收益。在确定所得税准备金时，我们运用判断，反映我们的估计和假设，适用可能性大于不可能的门槛。我们将未确认的税收优惠的应计利息和罚款确认为税收支出的一部分。 有关更多信息，请参阅注释 7。
现金及等价物
我们将所有在购买之日初始到期日不超过三个月的高流动性投资视为现金等价物。
应收账款
我们的应收账款主要包括与我们签订管理和特许经营协议的酒店所有者应付的款项，包括我们代表管理和特许经营物业产生的费用的报销。我们根据对历史收款活动以及各地区当前和预测的未来经济状况的评估，记录了在工具合同期限内衡量的信贷损失备抵金。
持有待售资产
在以下情况下，我们将房产视为待售资产：（1）管理层承诺出售该物业的计划；（2）处置计划不太可能进行重大修改或终止；（3）该物业在目前的状态下可供立即出售；（4）完成房产出售所需的行动已经启动；（5）出售该物业很可能并且我们预计将在一年内完成出售；以及（6）) 根据我们对当前的估计，该物业正在积极以合理的价格进行销售出售市场价值。在将房产指定为待售资产后，我们将按其账面价值或估计公允价值减去估计销售成本的较低者记录该财产的价值，然后停止折旧。
善意
我们每年至少在第四季度测试商誉是否存在潜在减值，如果事件或其他情况表明我们可能无法收回申报单位净资产的账面金额，则更频繁地测试商誉是否存在潜在减值。在评估减值商誉时，我们可以评估定性因素，以确定申报单位的公允价值是否更有可能低于其账面金额。如果我们绕过定性评估，或者如果我们得出结论，申报单位的公允价值很可能低于其账面价值，那么我们会通过比较申报单位的公允价值与其账面金额来进行定量减值测试。
我们结合收益和市场方法来计算申报单位的估计公允价值。在收入方法中，我们使用内部开发的贴现现金流模型，其中包括以下假设：基于假设的长期增长率和需求趋势对收入、支出和相关现金流的预测；增加新单位的预期未来投资；以及估计的贴现率。对于市场方法，我们主要使用基于市场可比数据的内部分析。我们的这些假设基于我们的历史数据和经验、第三方评估、行业预测、微观和宏观总体经济状况预测以及我们的预期。
我们有 不过去三个财政年度的商誉减值费用。
无形资产和长期资产
我们每年评估无限期无形资产的持续无限期使用和潜在减值，如果事件或其他情况表明我们可能无法收回资产的账面金额，则更频繁地进行评估。与商誉一样，我们可以首先评估定性因素，以确定无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面金额。如果资产的账面价值超过公允价值，我们将确认超额金额的减值损失。
当情况变化表明我们可能无法收回账面价值时，我们会测试具有固定寿命的无形资产和长期资产组的可回收性；例如，当预计收入或支出出现重大不利变化、与历史或预计的经营业绩相比表现严重不佳，或者行业或经济趋势出现重大负面时。当管理层承诺出售或以其他方式处置资产集团的计划并且我们预计将在一年内完成该计划时，我们还会测试可收回性。我们通过将资产组的账面价值（包括使用权资产）与我们预计该资产组将产生的未来未贴现净现金流进行比较来评估其可回收性。如果比较表明我们将无法收回资产集团的账面价值，则我们确认账面价值超过估计公允价值的金额的减值损失。当我们确认持有和使用的资产出现减值损失时，我们会对这些资产在剩余使用寿命期间的调整后账面金额进行折旧。
我们使用收益法或市场方法计算无形资产或资产组的估计公允价值。我们在收入方法中使用的假设和方法与在” 中描述的相同善意” 标题。对于市场方法，我们主要使用基于市场可比数据以及关于市值率、增长率和通货膨胀的假设的内部分析。有关其他信息，请参阅注释 9 和注释 12。
投资
我们持有为开发或收购和拥有酒店物业或以其他方式支持我们的酒店业务而成立的企业的股权。我们将这些投资记作权益法投资、金融资产或控股子公司。如果我们对实体有重大影响力，通常是当我们持有被投资方有表决权的普通股（或等价物）的20％或以上但没有控股财务权益时，我们会采用权益会计法。在某些情况下，例如投资有限责任公司或有限合伙企业，当我们拥有的股份仅为3％至5％时，我们会采用权益会计法。如果金融资产易于确定，我们会按公允价值进行核算，或者使用公允价值替代方法，即投资按成本减去减值进行计量，并根据可观察到的价格变化进行调整。我们整合我们控制的实体。
当我们收购符合权益会计法的投资时，我们会确定可识别资产和负债的收购日期公允价值。如果我们的账面金额超过我们在被投资方权益中的比例份额，则在计算归属于我们的权益法收益时，我们将根据标的资产的估计使用寿命按直线摊销差额，不包括我们未摊销的归属于土地的差额。
当情况表明我们可能无法收回账面价值时，我们会评估一项投资的减值。在评估我们的企业时，我们会考虑贷款违约、相对于历史或预计经营业绩的严重表现不佳或严重的负面行业或经济趋势。此外，合资企业承诺出售其部分或全部资产的计划可能会促使我们评估该合资企业个人长期资产的可收回性，也可能评估合资企业本身的可收回性。当我们确定合资企业的估计公允价值与账面价值相比出现 “非暂时的” 下降时，我们会损害我们使用权益会计法核算的投资。我们使用公允价值替代法对我们核算的投资进行定性评估，并在公允价值低于账面价值时记录任何相关的减值。
根据可变利息实体合并的会计指南，我们分析了我们的可变权益，包括股权投资、贷款和担保，以确定我们拥有可变利息的实体是否为可变利息实体。我们的分析包括定量和定性评论。我们的定量分析以实体的预测现金流为基础，定性分析基于我们对实体设计、包括决策能力在内的组织结构和相关财务协议的审查。我们还使用定性分析来确定是否必须将可变利益实体合并为其主要受益人。
公允价值测量
我们必须定期以公允价值计量各种金融工具，包括某些有价证券和衍生品。有关更多信息，请参阅注释 13。我们还将公允价值计量规定适用于我们的金融和非金融资产和负债的各种非经常性衡量标准。
会计准则将公允价值定义为在衡量日市场参与者之间在有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格（退出价格）。我们使用来自公允价值层次结构以下三个层次的输入来衡量我们的资产和负债：
一级投入是活跃市场中我们在衡量日期有能力获得的相同资产或负债的未经调整的报价。
二级输入包括活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或相似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入（即利率、收益率曲线等），以及主要通过关联或其他手段得出或由可观察的市场数据证实的投入（市场证实的输入）。
第 3 级包括不可观察的输入，这些输入反映了我们对市场参与者在为资产或负债进行定价时会使用哪些因素的假设。我们根据现有的最佳信息（包括我们自己的数据）开发这些输入。
衍生工具
我们以公允价值记录衍生品。将衍生工具指定为对冲工具及其满足对冲会计标准的能力决定了我们在财务报表中如何反映衍生工具公允价值的变化。如果在成立之初，我们预计衍生品在抵消标的对冲现金流或公允价值方面将非常有效，并且我们在签订衍生品合约时符合对冲文件标准，则该衍生品符合对冲会计资格。根据我们对冲的风险敞口，我们将对冲指定为现金流对冲、公允价值对冲或对非美国业务净投资的套期保值。对于符合条件的现金流套期保值的有效部分，我们记录了累计其他综合收益（“AOCI”）中公允价值的变化。我们公布了AOCI衍生品的收益或亏损，以匹配标的对冲项目对收益产生影响的时机。符合条件的公允价值套期保值的公允价值变化以及标的对冲项目的公允价值与对冲风险的变化同时记录在收益中。
我们会每季度审查对冲工具的有效性，并停止对任何我们认为不再有效的套期保值进行套期保值。我们在本期收益中确认未被指定为套期保值的衍生品或不符合对冲会计资格的衍生品的公允价值变化。现金流套期保终止后，我们会根据基础现金流或已确认收入的时间从AOCI中释放损益，除非终止是由于预期交易未能在预期的时间范围内发生。这种过早的交易要求我们立即在收益中确认我们先前在AOCI中记录的收益和/或损失。
利率、货币汇率和股票证券的变化使我们面临市场风险。我们通过监控可用的融资替代方案以及制定和应用信贷授予政策来管理我们面临的这些风险。我们还使用衍生工具作为我们总体战略的一部分，以管理我们的市场风险敞口。从政策上讲，我们只进行我们认为可以非常有效地抵消潜在风险的交易，并且我们不将衍生品用于交易或投机目的。
贷款损失准备金
我们可能会向我们经营或特许经营的酒店的所有者提供高级贷款、夹层贷款和其他贷款，通常是为了促进酒店的发展，有时是为了促进品牌计划或举措。我们希望业主根据贷款协议偿还贷款，或者在酒店成熟和资本市场允许的情况下提前偿还贷款。我们使用贷款价值比率和还本付息范围等指标，以及有关抵押品和第三方评级机构提供的其他信息来评估应收贷款的信用质量，这既包括在签订贷款协议后，也可以在适用的基础上持续进行评估。
在贷款协议开始时和整个期限内，我们会单独评估贷款的减值。除了我们的历史经验外，我们还考虑当前和预测的未来经济状况。我们使用内部产生的现金流预测来确定根据贷款协议条款偿还贷款的可能性。为了衡量减值，我们计算了按贷款原始有效利率折现的预期未来现金流的现值或抵押品的估计公允价值。如果现值或预计抵押品低于应收贷款的账面价值，我们将为差额设立特定的减值准备金。
租赁
我们在合同开始时确定某项安排是租赁还是包含租约。我们的租赁通常包含固定和可变部分。我们租赁的可变部分主要基于租赁财产的运营业绩。我们的租赁协议还可能包括非租赁部分，例如公共区域维护，我们将这些部分与租赁部分合并，将两者视为单一的租赁部分。
租赁负债（代表我们支付租赁产生的租赁款的义务）和相应的使用权资产（代表我们在租赁期内使用标的资产的权利）在租赁开始之日根据租赁期内固定未来付款的现值进行确认。我们使用租约中隐含的贴现率（如果有）或我们的增量借款利率来计算未来付款的现值。
对于经营租赁，与固定付款有关的租赁费用在租赁期内按直线法确认，与可变付款有关的租赁费用在发生时记作支出。对于融资租赁，资产的摊销将在标的资产的租赁期限或使用寿命中较短的时间内予以确认。
担保
我们在非经常性的基础上衡量和记录我们对担保公允价值的负债，也就是说，当我们使用第三级内部开发的投入发行或修改担保时，如上文标题下的脚注所述。”公允价值测量。”我们根据收益法或市场方法计算担保的估计公允价值，具体取决于担保的类型。对于收入方法，我们使用内部开发的贴现现金流和蒙特卡罗仿真模型，其中包括以下假设：基于假设增长率和需求趋势的收入和支出及相关现金流预测；预计业绩的历史波动性；担保债务；适用的贴现率。我们的这些假设基于我们的历史数据和经验、行业预测、微观和宏观总体经济状况预测以及我们的预期。对于市场方法，我们主要使用基于市场可比数据以及我们对市值率、信用利差、增长率和通货膨胀的假设的内部分析。
担保责任的抵消条目取决于签发担保的情况。担保下的资金减少了记录在案的负债。在大多数情况下，当我们没有预测任何资金时，我们会在剩余的担保期限内以直线法将负债摊销为收入。我们每季度根据经营业绩和担保条款对所有重大估计负债进行评估。如果我们得出结论，我们可能需要支付的资金可能超过先前估计的金额，则我们会记录亏损，除非适用的合同规定预付款可以作为贷款收回。
自保计划
我们为特定级别的责任、工伤赔偿、财产保险和员工医疗保险进行自我保险。对于已知和已发生但未报告的索赔，我们将这些自保计划的估计费用按预计结算的现值累计。我们使用的折扣率为 二百分比用于确定预计和解的现值，考虑到我们已经解决的索赔的历史，包括付款模式和个人和解的固定性质，我们认为这是合理的。我们将自保准备金的流动部分归入资产负债表的 “应计费用和其他” 标题中，将非流动部分归入资产负债表的 “其他非流动负债” 标题中。我们自保储备金的当前部分为 $1212020 年为百万美元1662019 年有百万。我们自保储备金的非流动部分为美元3412020 年为百万美元3232019 年有百万。
法律突发事件
我们面临各种法律诉讼和索赔，其结果尚不确定。当我们确定我们可能承担了负债并且可以合理估计损失金额时，我们会记录法律突发事件的应计金额。在做出此类决定时，除其他外，我们会评估出现不利结果的可能性，并在我们认为可能已承担责任时，评估我们对损失做出合理估计的能力。我们会在每个报告期内审查这些应计额，并根据事实和情况的变化进行修订。
业务合并
我们将收购的收购价格分配给收购的有形和无形资产以及根据收购当日的估计公允价值承担的负债。我们将被收购实体的收购价格超过所收购资产和承担负债的公允价值净额的金额视为商誉。在确定所收资产和承担负债的公允价值时，我们使用各种公认的估值方法，包括收益和市场方法。此外，我们在某些估值技术中做出了假设，包括贴现率、特许权使用费率以及未来现金流的金额和时间。自收购之日起，我们在财务报表中记录被收购实体的净资产和经营业绩。我们最初根据我们监督下的管理层或独立估值专家的初步估计和假设进行这些估值，并在估算和假设最终确定后进行修订。我们在产生收购相关成本时将其计入支出。
资产收购
不符合企业定义的收购被视为资产收购。我们将收购成本，包括直接和增量交易成本，分配给收购的个人资产和在相对公允价值基础上承担的负债。在资产收购中不确认商誉。有关其他信息，请参阅注释 4。
采用了新的会计准则
亚利桑那州立大学第 2016-13 号-“金融工具——信贷损失”（主题 326）。亚利桑那州立大学2016-13年度要求使用减值方法，根据有关过去事件、当前状况和未来经济状况预测的信息，在工具的合同期限内对预期信贷损失进行估算。我们在2020年第一季度使用修改后的回顾性过渡方法采用了ASU 2016-13。通过后，我们将资产负债表 “应收账款和票据净额” 标题中的信贷损失备抵额增加了美元19百万，从美元起82截至 2019 年 12 月 31 日为百万美元1012020 年 1 月 1 日为百万。我们还录制了 $4资产负债表中 “递延所得税负债” 标题减少了百万美元，减少了1美元15对资产负债表上留存收益的累积效应调整为百万美元。
此外，我们还记录了$的信贷损失准备金1362020 年为百万，这主要是由于 COVID-19 造成的负面经济影响以及我们对未来经济状况的估计。信贷损失备抵额为美元207截至 2020 年 12 月 31 日为百万.
注意事项 3。 重组费用
从 2020 年第二季度开始，我们启动了多项区域重组计划，以实现成本节约，以应对 COVID-19 造成的住宿需求下降。2020 年，我们记录了 $366为不动产、物业等级、自有和租赁物业的员工解雇补助金支付了百万美元的重组费用，其中我们提供美元56“重组和合并相关费用” 标题中的百万美元和 $310损益表的 “报销费用” 标题中的百万美元。我们的美国和加拿大细分市场录得美元255占2020年重组费用总额的百万美元。
2020 年，我们记录了 $117数百万美元的全球房地产重组费用，其中我们提出 $44“重组和合并相关费用” 标题中的百万美元和 $73损益表的 “报销费用” 标题中的百万美元。截至2020年底，我们已经基本完成了与上述财产组织相关的计划。
2020 年，我们记录了 $249数百万美元的物业级以及自有和租赁的物业重组费用，我们列出了其中美元12“重组和合并相关费用” 标题中的百万美元和 $237损益表的 “报销费用” 标题中的百万美元。我们预计，未来几个季度将收取额外的物业级别以及自有和租赁物业重组费用。
下表列出了我们在该期间的重组储备金活动：
| | | | | | | | | |
| （百万美元） | 员工解雇补助金 | | | | |
| 截至2019年12月31日的余额 | $ | — | | | | | |
| 收费 | 366 | | | | | |
| 现金支付 | (215) | | | | | |
| 其他 | (8) | | | | | |
| 截至2020年12月31日的余额，归类为 “应计费用和其他” | $ | 143 | | | | | |
注意事项 4。 处置和收购
处置
2020 年，我们以美元出售了一处美国和加拿大房产268百万。我们继续根据长期管理协议经营酒店。
2019 年，我们卖掉了 二美国和加拿大的房地产，确认的总收益为美元134百万美元出现在我们的损益表的 “收益和其他收入，净额” 标题中。我们继续根据长期管理协议经营酒店。
2018 年，我们卖了 二美国和加拿大的房产， 二亚太区房地产，以及 二加勒比和拉丁美洲的房地产，确认的总收益为美元132百万美元出现在我们的损益表的 “收益和其他收入，净额” 标题中。我们继续根据长期管理协议经营除一家以外的所有酒店。
2018 年，我们出售了我们的权益 三权益法投资，其资产包括意大利的一块土地、加勒比和拉丁美洲的房产以及亚太地区的房地产，我们确认的总收益为美元42百万美元出现在我们的损益表的 “收益和其他收入，净额” 标题中。此外，在2018年，第三方被投资者出售了加勒比和拉丁美洲的房产以及美国和加拿大的房产，我们在收益中所占的份额为美元55百万和美元10在我们的损益表的 “权益（亏损）收益” 标题中分别为百万美元。
收购
2019年，我们以美元完成了对Elegant Hotels Group plc（“Elegant”）的收购128百万美元现金，假设Elegant的未偿净债务为美元63百万，我们随后在 2020 年 1 月偿还了这笔款项。交易的结果是，我们添加了 七巴巴多斯岛上的酒店和海滨餐厅归我们在加勒比和拉丁美洲自有和租赁的投资组合。
2019 年，我们以美元购买了美国和加拿大的一处房产206百万。
2019 年，我们加快了收购合作伙伴剩余权益的选择 二合资企业。交易的结果是，我们确认了万豪AC Hotels的无限期品牌资产，金额为美元156百万美元以及管理和特许经营合同资产，加权平均期限为 24年数总计 $34百万。
注意事项 5。 每股收益
下表说明了我们在计算基本和摊薄后每股收益时使用的收益和股票数量的对账情况，后者使用库存股法来计算公司潜在普通股的摊薄效应：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以百万计，每股金额除外） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 每股基本（亏损）收益的计算 | | | | | |
| 净（亏损）收入 | $ | (267) | | | $ | 1,273 | | | $ | 1,907 | |
| 每股基本（亏损）收益的股份 | 325.8 | | | 332.7 | | | 350.1 | |
| 每股基本（亏损）收益 | $ | (0.82) | | | $ | 3.83 | | | $ | 5.45 | |
| 摊薄（亏损）每股收益的计算 | | | | | |
| 净（亏损）收入 | $ | (267) | | | $ | 1,273 | | | $ | 1,907 | |
| 以股票换取每股基本收益 | 325.8 | | | 332.7 | | | 350.1 | |
| 稀释性证券的影响 | | | | | |
基于股票的薪酬(1) | — | | | 2.8 | | | 4.1 | |
| 摊薄（亏损）每股收益的股份 | 325.8 | | | 335.5 | | | 354.2 | |
| 摊薄（亏损）每股收益 | $ | (0.82) | | | $ | 3.80 | | | $ | 5.38 | |
(1) 在计算2020年底摊薄后的每股亏损时，我们排除了基于股票的薪酬证券 1.4百万因为效果是反稀释的。
注意事项 6。 股票薪酬
RSU 和 PSU
我们在2020年第一季度向某些高级管理人员和关键员工发放了限制性股份，这些单位的归属范围通常超过了限制性股份 四年每年等额分期付款 一年在授予日期之后。我们还在 2020 年第一季度向某些执行官发放了基于绩效的 RSU（“PSU”），这些限制性单位是赚取的，前提是能否继续就业，并满足某些绩效条件，前提是房间总开放率目标的实现情况、活跃的 Marriott Bonvoy 忠诚度会员增长以及调整后的营业收入增长超过或年底的调整后营业收入增长三-年度绩效期。此外，在 2020 年第三季度，作为我们鼓励留住员工以应对 COVID-19 对我们行业和公司的严重影响的努力的一部分，我们加快了向某些高管和关键员工发放 RSU 奖励，这些奖励通常在 2021 年第一季度发放，这些单位通常归属 四年还有五个月，四分之一的单位在赠款日期一年零五个月后归属，其余单位在此之后每年等额分期归属。我们没有加快向最高级管理人员发放奖励的速度。
我们的限制性股票单位的递延薪酬成本约为美元3012020 年年底的百万美元和176截至 2019 年年底为百万。截至2020年底，未偿还的限制性股票单位的加权平均剩余期限为 2.5年份。
下表提供了有关过去三个财政年度的限制性单位（包括PSU）的更多信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 股票薪酬支出（百万美元） | $ | 188 | | | $ | 177 | | | $ | 170 | |
| 加权平均授予日期公允价值（每个 RSU） | $ | 101 | | | $ | 117 | | | $ | 132 | |
| 分布式 RSU 的总内在价值（以百万计） | $ | 234 | | | $ | 276 | | | $ | 294 | |
下表显示了2020年我们未偿还的限制性单位（包括PSU）的变化以及相关的加权平均授予日期公允价值：
| | | | | | | | | | | |
| 限制性单位的数量（以百万计） | | 加权平均授予日期公允价值（每单位） |
| 2019 年年底表现出色 | 4.1 | | | $ | 106 | |
| 已授予 | 3.6 | | | 101 | |
| 分布式 | (1.6) | | | 97 | |
| 被没收 | (0.3) | | | 114 | |
| 2020 年年底表现出色 | 5.8 | | | $ | 107 | |
其他信息
在 2020 年底，我们有 27根据万豪和喜达屋酒店及度假村国际有限责任公司（前身为喜达屋酒店及度假村国际有限公司（“喜达屋”）股票计划，剩余的百万股股票计划获得授权。
注意事项 7。 所得税
我们在过去三个财年的所得税前收益（亏损）的组成部分包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 美国 | $ | (320) | | | $ | 549 | | | $ | 1,311 | |
| 非美国 | (146) | | | 1,050 | | | 1,034 | |
| $ | (466) | | | $ | 1,599 | | | $ | 2,345 | |
我们在过去三个财政年度的所得税福利（准备金）包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 当前 | -美国。联邦 | $ | 9 | | | $ | (272) | | | $ | (169) | |
| -美国。州 | (41) | | | (57) | | | (94) | |
| -非美国 | (78) | | | (161) | | | (284) | |
| | (110) | | | (490) | | | (547) | |
| | | | | | |
| 已推迟 | -美国。联邦 | 180 | | | 141 | | | 10 | |
| -美国。州 | 81 | | | 39 | | | (6) | |
| -非美国 | 48 | | | (16) | | | 105 | |
| | 309 | | | 164 | | | 109 | |
| | $ | 199 | | | $ | (326) | | | $ | (438) | |
未认可的税收优惠
下表核对了我们从2018年初到2020年底每年未确认的税收优惠余额：
| | | | | |
| （百万美元） | 金额 |
2018 年初未确认的税收优惠 | $ | 491 | |
| |
| 变动归因于前几年的税收状况 | 37 | |
| 变动归因于本期税收状况 | 148 | |
| 减少归因于与税务机关达成和解 | (53) | |
| |
2018 年年底未确认的税收优惠 | 623 | |
| 变动归因于前几年的税收状况 | (13) | |
| 变动归因于本期税收状况 | 13 | |
| 减少归因于与税务机关达成和解 | (54) | |
| |
2019 年底未确认的税收优惠 | 569 | |
| 变动归因于前几年的税收状况 | (66) | |
| 变动归因于本期税收状况 | 4 | |
| 减少归因于与税务机关达成和解 | (43) | |
| |
2020 年底未确认的税收优惠 | $ | 464 | |
我们未确认的税收优惠余额包括 $410截至 2020 年年底，百万美元4982019 年年底为百万美元，以及497截至2018年底，有100万美元的税收状况，如果得到确认，将影响我们的有效税率。在接下来的十二个月内，我们很有可能就一个或多个司法管辖区的所得税审查达成解决方案。我们未确认的税收优惠的任何变更的实际金额可能会有所不同，具体取决于和解的时间和性质。因此，无法提供变化的估计值。我们将未确认的税收优惠的应计利息和罚款确认为税收支出的一部分。相关利息（收益）支出总额 $ (15) 2020 年为百万，美元282019 年为百万美元，以及32018 年有百万。我们与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款约为美元852020 年年底的百万美元和100截至2019年底，我们的资产负债表上有百万美元。
我们在全球不同司法管辖区提交所得税申报表，包括子公司的申报表。美国国税局（“IRS”）已经审查了我们的联邦所得税申报表，截至 2020 年底，我们已经解决了万豪在 2013 年之前的纳税年度以及喜达屋直到 2012 年的所有问题。我们的 2014 年和 2015 纳税年度审计已基本完成，我们的 2016 至 2018 纳税年度审计目前正在进行中。喜达屋目前正在接受美国国税局在 2013 年至 2016 年的审计。适用的税务机关也在审查各种外国、州和地方所得税申报表。
递延所得税
递延所得税余额反映了资产和负债账面金额与其税基之间的暂时差异以及净营业亏损和税收抵免结转的影响。我们以已颁布的税率申报这些余额，我们预计将在缴纳或收回税款时生效。递延所得税资产代表可用于减少我们将在未来几年为应纳税所得额缴纳的所得税的金额。我们通过评估我们是否有望从所有来源获得足够的未来应纳税所得额，包括逆转应纳税临时差额、预测的营业收入以及利用这些未来扣除和抵免的可用税收筹划策略，来评估我们实现这些未来税收减免和抵免的能力。当我们认为递延所得税资产变现的可能性不大时，我们会设立估值补贴。
下表列出了截至2020年底和2019年底，每种类型的临时差额和结转所产生的税收影响，这些差额和结转导致我们的递延所得税资产和负债的很大一部分：
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 年年底 | | 在 2019 年年底 |
| 递延所得税资产 | | | |
| 雇员福利 | $ | 262 | | | $ | 267 | |
| 净营业亏损结转额 | 818 | | | 680 | |
| 应计费用和其他储备金 | 214 | | | 162 | |
| 应收账款，净额 | 12 | | | 11 | |
| 税收抵免 | 49 | | | 41 | |
| 忠诚度计划 | 367 | | | 249 | |
| 递延收益 | 69 | | | 70 | |
| 租赁负债 | 252 | | | 261 | |
| 其他 | 82 | | | 15 | |
| 递延所得税资产 | 2,125 | | | 1,756 | |
| 估值补贴 | (1,009) | | | (616) | |
| 估值补贴后的递延所得税资产 | 1,116 | | | 1,140 | |
| 递延所得税负债 | | | |
| 权益法投资 | (29) | | | (55) | |
| 财产和设备 | (42) | | | (82) | |
| 无形资产 | (663) | | | (895) | |
| 使用权资产 | (197) | | | (229) | |
| 自我保险 | (19) | | | (15) | |
| | | |
| 递延所得税负债 | (950) | | | (1,276) | |
| 递延所得税净额 | $ | 166 | | | $ | (136) | |
我们的估值补贴归因于非美国和美国州的净营业亏损结转。2020年，我们的估值补贴增加主要是由于瑞士的立法变化和卢森堡的净营业亏损。
在 2020 年底，我们有大约 $31将在 2030 年之前到期的数百万美元税收抵免，以及17数百万个不会过期的税收抵免。我们录制了 $442020 年净营业亏损收益（百万美元）和102019 年有百万。在 2020 年底，我们有大约 $3,938百万美元，主要是州和国外的净营业亏损，其中 $2,315到 2040 年，百万将到期。
我们没有为非美国子公司的某些未分配收益准备美国所得税或额外的非美国税。如果非美国子公司将这些收益分红或借给关联公司，或者如果我们出售我们在非美国子公司的权益，则这些收益可能会被征收额外税款。实际上，我们无法估计未分配收益可能需要缴纳的额外税款。
美国联邦法定所得税税率与实际所得税税率的调节
下表将美国法定税率与我们在过去三个财政年度的有效所得税税率进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 美国法定税率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 美国各州所得税，扣除美国联邦税收优惠 | 3.8 | | | 1.6 | | | 2.5 | |
| 非美国收入 | 12.5 | | | (3.3) | | | (1.0) | |
| 估值补贴的变化 | (20.0) | | | 3.4 | | | 2.6 | |
| 不确定税收状况的变化 | 12.2 | | | 1.9 | | | 1.0 | |
| 美国税率的变化 | 0.0 | | | 0.0 | | | (1.7) | |
| 永久物品 | 9.4 | | | 1.3 | | | 0.0 | |
| 资产处置税 | 0.0 | | | (0.7) | | | (2.9) | |
| | | | | |
| 与股权奖励相关的超额税收优惠 | 6.4 | | | (3.2) | | | (1.8) | |
| 美国对国外收入征税 | (3.0) | | | 0.1 | | | 0.0 | |
| 其他，净额 | 0.6 | | | (1.7) | | | (1.0) | |
| 有效费率 | 42.9 | % | | 20.4 | % | | 18.7 | % |
上表中列出的非美国所得税优惠包括香港和新加坡的免税收入，以及瑞士的视同利息扣除额，这两者合计代表 12.92020年的百分比， 8.82019 年为%，以及 4.02018 年为%。我们将这些项目的影响纳入了上述非美国收入线，因为我们认为它们等同于这些司法管辖区的法定税率的降低。瑞士、新加坡和香港的税前收入总额为美元3142020 年为百万，美元7092019 年为百万美元，以及5132018 年有百万。
非美国所得税优惠还包括美国非美国业务的所得税支出，这意味着 0.82020年的百分比， 2.02019 年为%，以及 1.42018 年为%。我们将该税的影响纳入了上述非美国收入线，因为我们认为该税是外国税收不可分割的一部分。
其他信息
扣除退款后，我们用现金支付了所得税，金额为美元2792020 年为百万，美元5262019 年为百万美元，以及6782018 年有百万。
注意事项 8。 承付款和意外开支
担保
我们向某些贷款人和酒店业主发放担保，主要是为了获得长期管理和特许经营合同。担保通常规定的最大融资额和期限为 三到 十年。如果酒店运营的现金流不足以支付年度还本付息或在到期时偿还贷款，贷款人的担保条款通常要求我们提供资金。对酒店业主的担保条款通常要求我们在酒店未达到规定的营业利润水平时提供资金。向贷款人和酒店业主提供的担保资金通常可以从未来的酒店现金流和/或出售或再融资的收益中收回。
我们在下表中列出了截至2020年底我们作为主要债务人的未来担保资金的最大潜在金额以及我们在还本付息、营业利润和其他担保（不包括或有购买债务）方面的负债账面金额：
| | | | | | | | | | | |
（百万美元） 担保类型 | 最大潜力
金额
的未来资金 | | 记录在案的负债
担保 |
| 还本付息 | $ | 53 | | | $ | 6 | |
| 营业利润 | 207 | | | 128 | |
| 其他 | 19 | | | 4 | |
| $ | 279 | | | $ | 138 | |
截至2020年底，我们作为主要债务人的担保负债在我们的资产负债表中反映为美元16百万美元的 “应计费用和其他费用” 和 $122百万的 “其他非流动负债”。
我们在上表中列出的最大潜在担保包括 $90百万的营业利润担保和 $7数百万项其他担保要等到基础资产开放并且我们开始操作这些财产或某些其他事件发生后才会生效。
除了为我们或我们投资的实体拥有的特定项目或财产获得的融资外，我们可能会就该实体的行为或我们自己的行为造成的损失、责任或损害向贷款人提供行业标准的赔偿。
临时购买义务
芝加哥喜来登酒店。2017 年，我们向业主授予了一次性权利，该权利可在 2022 年行使，要求我们以美元购买土地和酒店的租赁权益300百万现金（“看跌期权”）。如果所有者行使看跌期权，我们可以选择在看跌交易结束的同时额外购买标的土地的简单利息200百万现金。我们将看跌期权视为担保。在2020年第四季度，我们估计看跌期权很可能会根据协议条款行使，因此，我们将记录的负债从美元增加572019 年年底的百万美元到 $3002020 年年底为百万。我们在损益表的 “重组和合并相关费用” 标题中记录了相关费用。
我们得出的结论是，拥有芝加哥喜来登大酒店的实体是一个可变利益实体。我们之所以没有整合该实体，是因为我们无权指导对实体经济表现产生最大影响的活动。我们与实体相关的最大亏损风险敞口等于收购价格与行使看跌期权时酒店的公允价值之间的差额，加上我们为酒店提供的营业利润担保的最大融资金额。
承诺
截至2020年底，我们在正常业务过程中对商品和服务做出了各种购买承诺，主要是第三方所有者向我们报销的计划和服务，总额为美元437百万。我们预计购买受这些承诺约束的商品和服务，如下所示：$1862021 年为百万，美元1372022 年为百万，美元482023 年为百万美元，以及66此后有百万。
信用证
在 2020 年年底，我们有 $156百万张未偿信用证（全部不在信贷额度内，如附注10所定义），其中大部分用于我们的自保计划。截至2020年底发行的担保债券总额为美元163百万，其中大部分是州政府要求的，与我们的自保计划有关。
喜达屋数据安全事件
活动描述
2018 年 11 月 30 日，我们宣布了一起涉及 未经授权访问 喜达屋预订数据库 （“数据安全事件”）。与领先的安全专家合作，我们确定存在未经授权的访问权限 喜达屋网络自 2014 年起，未经授权的一方从喜达屋预订数据库中复制了信息，并已采取措施将其删除。这个 喜达屋预订数据库不再用于业务运营.
费用和保险追偿
2020 年，我们录得了 $11百万美元支出净逆转额和美元29与数据安全事件相关的应计保险赔偿额达百万美元；2019 年，我们记录了 $148百万美元支出和 $84与数据安全事件相关的应计保险赔偿额达百万美元；2018 年，我们记录了 $28百万美元支出和 $25数百万笔与数据安全事件相关的应计保险赔偿金。我们收到了$的保险追回款472020 年为百万美元582019 年有百万。2020年支出的净逆转主要是由于减少了ICO罚款的应计金额，以反映最终的ICO罚款金额，详见下文。我们会在可能收到保险赔偿金时予以确认，并在损益表中以与相关费用相同的标题将其列在损益表中，最多不超过前一期和本期发生的总支出金额。我们在损益表的 “报销费用” 或 “重组和合并相关费用” 标题中列出了与数据安全事件相关的费用和保险追回额。
诉讼、索赔和政府调查
在我们宣布数据安全事件之后，大约 100消费者和其他人在与该事件有关的美国联邦、美国州和加拿大法院对我们提起诉讼。根据美国多地区诉讼司法小组（“MDL”）的命令，除一起以外的所有美国案件均已合并并移交给美国马里兰特区地方法院。原告 在第e 美国和加拿大的案件通常声称代表不同类别的消费者，通常声称因公司涉嫌与数据安全事件有关的作为和/或不作为而受到损害，并主张各种普通法和法定索赔，要求金钱赔偿、禁令救济、费用和律师费以及其他相关救济。MDL诉讼中合并的美国案件包括2018年12月1日对我们和我们的某些现任高级管理人员和董事提起的假定集体诉讼，指控在有关我们的网络安全系统和控制的声明中违反了联邦证券法，寻求对一类受影响人员的认证、未指明的金钱赔偿、费用和律师费以及其他相关救济。MDL 程序还包括 二分别于2019年2月26日和2019年3月15日对公司、其某些高级管理人员以及某些现任和前任董事会成员提起的股东衍生品投诉，指控包括违反信托义务、公司浪费、不当致富、管理不善和违反联邦证券法，并寻求未指明的金钱赔偿和赔偿、公司治理和内部程序变更、费用和律师等索赔的费用和其他相关减免。2019年12月3日，特拉华州财政法院对公司及其某些高级管理人员以及某些现任和前任董事会成员提起了另一项股东衍生品诉讼，指控索赔和寻求救济与在其他两起衍生案件中提出的索赔和寻求的救济大致相似。本案不会与 MDL 诉讼合并。我们对上述诉讼中的指控提出异议，并正在大力为此类指控进行辩护。我们对每起案件都提出了驳回动议，其中一些已被驳回，但这些案件通常仍处于初期阶段。加拿大的案件实际上已合并为安大略省的单一案件。2019年4月，我们收到一封据称代表公司股东（也是上述假定证券集体诉讼的指定原告之一）的来信，要求我们的董事会对公司的现任和某些前任高管和董事采取行动，追回因涉嫌违反信托义务和因数据安全事件引起的相关索赔而造成的损失。董事会成立了一个需求审查委员会，负责调查要求信中提出的指控，该委员会还聘请了独立律师协助调查。该委员会的调查正在进行中。此外，2020 年 8 月 18 日，英格兰和威尔士高等法院代表一类英国和威尔士居民对我们提起了所谓的代表性诉讼，该索赔人指控在数据安全事件中违反了《通用数据保护条例》和/或《2018 年英国数据保护法》（“英国 DPA”）。我们对这一所谓行动中的所有指控提出异议，并将对任何此类指控进行大力辩护。2020年11月5日，经各方同意，法院发布了一项命令，在另一起涉及类似问题但不涉及公司的案件得到解决，该案件尚待英国最高法院审理，暂停此项诉讼。
此外，许多美国联邦、美国州和外国政府机构进行了查询、展开调查或索取与数据安全事件及相关事宜有关的信息和/或文件，包括来自所有 50 个州和哥伦比亚特区的总检察长办公室、联邦贸易委员会、证券交易委员会、美国参众两院的某些委员会、作为欧洲主要监管机构的英国信息专员办公室（“ICO”）经济区以及其他各个司法管辖区的监管机构。除ICO程序外，这些问题通常仍悬而未决。2019年7月，ICO根据英国《DPA》发布了正式意向通知，提议处以英镑的罚款99就数据安全事件对公司提起的百万美元诉讼。我们向ICO提交了书面答复，坚决捍卫我们的立场，并就数据安全事件与ICO进行了接触，并提议处以罚款。2020年10月，ICO根据英国《DPA》发布了一项最终决定，其中包括英镑的罚款18.4百万。该公司没有对ICO的决定提出上诉，但没有承认与该决定或潜在指控有关的责任。2019 年，我们花费了 $65根据ICO最初在2019年7月提出的罚款和正在进行的诉讼，在我们的损益表的 “重组和合并相关费用” 标题中，这笔意外损失为百万美元。2020 年，我们录得了 $39根据ICO发布的最终决定，撤消了百万美元的开支。我们在2020年第四季度支付了ICO罚款的一部分，其余部分将在下个季度支付 两年。我们在资产负债表的 “应计费用和其他” 和 “其他非流动负债” 标题中列报的这笔损失意外开支的应计金额为美元652019 年年底的百万美元和 $172020 年年底为百万。我们向州检察长和联邦贸易委员会提供信息和/或文件的工作现已完成，我们与这些当局讨论如何解决他们的调查和要求尚处于初期阶段。
尽管我们认为在上述与数据安全事件有关的诉讼和调查中，我们可能蒙受额外损失，但根据这些诉讼和调查的现阶段，我们无法估计超过因这些诉讼和调查的不利判决、和解、罚款、罚款或其他解决方案而可能产生的损失金额或损失范围（如果有），
没有关于所称损害赔偿的具体指控，对一个或多个类别的认证以及任何经认证的类别的规模（如果适用）存在不确定性，和/或重大事实和法律问题没有得到解决。
注意事项 9。 租赁
我们主要为酒店、办公室和设备签订运营和融资租约。大多数租赁的初始期限为 20年，并包含 一或者我们可以选择更多续订，通常适用于 五-或 10-年期。我们通常不将这些续订期包括在租赁期内，因为我们无法合理确定我们会行使续订期权。
下表详细列出了2020年和2019年租赁支出的构成：
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | | 2020 | 2019 |
| | | |
| | | |
| | | |
运营租赁成本 | | $ | 157 | | $ | 185 | |
| 可变租赁成本 | | 60 | | 113 | |
我们记录的减值费用为美元1162020 年为百万美元992019年，在我们的损益表的 “折旧、摊销和其他” 标题中列出了百万美元，用于减少某些美国和加拿大酒店租赁使用权资产以及不动产和设备（包括租赁权改进）的账面金额。2020 年记录的减值费用是由于 COVID-19 的影响造成的。在评估了需要收回的资产后，我们确定，由于市场表现和未来现金流预测的下降，我们可能无法完全收回这些美国和加拿大酒店租赁的账面金额。我们使用收入方法估算公允价值，该方法反映了内部开发的三级贴现现金流，其中包括我们根据历史经验和预计增长率、使用估计和需求趋势对未来现金流的预期。此外，在截至2019年的年度中，我们记录的支出为美元34在我们的损益表的 “重组和合并相关费用” 标题中，由于一栋传统的喜达屋办公楼减值而产生的百万美元计为融资租赁。
下表显示了我们截至2020年底的未来最低租赁付款额：
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 经营租赁 | | 融资租赁 |
| 2021 | $ | 184 | | | $ | 13 | |
| 2022 | 176 | | | 13 | |
| 2023 | 124 | | | 14 | |
| 2024 | 116 | | | 14 | |
| 2025 | 106 | | | 14 | |
| 此后 | 529 | | | 138 | |
| 最低租赁付款总额 | $ | 1,235 | | | $ | 206 | |
| 减去：代表利息的金额 | 265 | | | 53 | |
| 最低租赁付款的现值 | $ | 970 | | | $ | 153 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
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| | | |
| | | |
| | | |
下表显示了截至2020年和2019年底我们的流动和非流动租赁负债的构成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| 经营租赁 | | 融资租赁 | | 经营租赁 | | 融资租赁 |
当前 (1) | $ | 147 | | | $ | 7 | | | $ | 130 | | | $ | 6 | |
非当前 (2) | 823 | | | 146 | | | 882 | | | 151 | |
| $ | 970 | | | $ | 153 | | | $ | 1,012 | | | $ | 157 | |
(1)运营租赁记录在”应计费用和其他” 融资租赁记录在我们资产负债表的 “长期债务的流动部分” 标题中。
(2)经营租赁记录在资产负债表的 “经营租赁负债” 中，融资租赁记录在资产负债表的 “长期债务” 标题中。
到2020年底，我们已经签订了一项协议，我们预计将该协议视为经营租赁 20-我们新总部办公室的期限，由于租赁尚未开始，因此未反映在我们的资产负债表或上表中。
下表提供了有关我们在2020年年底和2019年底的租赁义务的更多信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019 |
| | 经营租赁 | | 融资租赁 | | 经营租赁 | | 融资租赁 |
| | | | | | | | |
| 加权平均剩余租赁期限（以年为单位） | | 10 | | 13 | | 11 | | 14 |
| 加权平均折扣率 | | 4.6 | % | | 4.4 | % | | 4.8 | % | | 4.4 | % |
下表显示了2020年和2019年的补充现金流信息：
| | | | | | | | | |
| （百万美元） | | 2020 | 2019 |
| 为计量租赁负债所含金额支付的现金： | | | |
| 经营租赁的运营现金流出 | | $ | 162 | | $ | 176 | |
| 融资租赁的运营现金流出 | | 7 | | 7 | |
| 融资租赁的融资现金流出 | | 6 | | 6 | |
| 为换取租赁义务而获得的租赁资产： | | | |
| 经营租赁 | | 35 | | 89 | |
| | | |
注意 10。 长期债务
我们在2020年和2019年底的下表中详细介绍了扣除折扣、保费和债务发行成本后的长期债务余额：
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 年年底 | | 在 2019 年年底 |
| 高级笔记： | | | |
L 系列票据，利率 3.3%，面额为 $173，将于 2022 年 9 月 15 日到期 （有效利率为 3.4%) | $ | 173 | | | $ | 349 | |
M 系列票据，利率 3.4%，面额为 $350，已于 2020 年 10 月 15 日到期 （有效利率为 3.6%) | — | | | 349 | |
N 系列票据，利率为 3.1%，面额为 $400，将于 2021 年 10 月 15 日到期 （有效利率为 3.4%) | 399 | | | 398 | |
O 系列票据，利率 2.9%，面额为 $450，将于 2021 年 3 月 1 日到期 （有效利率为 3.1%) | 450 | | | 449 | |
P 系列票据，利率 3.8%，面额为 $350，将于 2025 年 10 月 1 日到期 （有效利率为 4.0%) | 346 | | | 346 | |
Q 系列票据，利率 2.3%，面额为 $399，将于 2022 年 1 月 15 日到期 （有效利率为 2.5%) | 398 | | | 747 | |
R 系列票据，利率为 3.1%，面额为 $750，将于 2026 年 6 月 15 日到期 （有效利率为 3.3%) | 745 | | | 744 | |
U 系列票据，利率 3.1%，面额为 $291，将于 2023 年 2 月 15 日到期 （有效利率为 3.1%) | 291 | | | 291 | |
V 系列票据，利率 3.8%，面额为 $318，将于 2025 年 3 月 15 日到期 （有效利率为 2.8%) | 330 | | | 332 | |
W 系列票据，利率 4.5%，面额为 $278，将于 2034 年 10 月 1 日到期 （有效利率为 4.1%) | 290 | | | 291 | |
X 系列票据，利率 4.0%，面额为 $450，将于 2028 年 4 月 15 日到期 （有效利率为 4.2%) | 445 | | | 444 | |
Y 系列票据，浮动利率，面值美元550，已于 2020 年 12 月 1 日到期 | — | | | 549 | |
Z 系列票据，利率为 4.2%，面额为 $350，将于 2023 年 12 月 1 日到期 （有效利率为 4.4%) | 348 | | | 347 | |
AA 系列票据，利率 4.7%，面额为 $300，将于 2028 年 12 月 1 日到期 （有效利率为 4.8%) | 297 | | | 297 | |
BB 系列票据，浮动利率，面值 $300，将于 2021 年 3 月 8 日到期 （有效利率为 0.9百分比（截至 2020 年 12 月 31 日） | 300 | | | 299 | |
CC 系列票据，利率 3.6%，面额为 $550，将于 2024 年 4 月 15 日到期 （有效利率为 3.9%) | 586 | | | 564 | |
DD 系列票据，利率为 2.1%，面额为 $224，将于 2022 年 10 月 3 日到期 （有效利率为 1.2%) | 228 | | | 543 | |
EE 系列票据，利率 5.8%，面额为 $1,600，将于 2025 年 5 月 1 日到期 （有效利率为 6.0%) | 1,583 | | | — | |
FF 系列票据，利率 4.6%，面额为 $1,000，将于 2030 年 6 月 15 日到期 （有效利率为 4.8%) | 986 | | | — | |
GG 系列票据，利率 3.5%，面额为 $1,000，将于 2032 年 10 月 15 日到期 （有效利率为 3.7%) | 985 | | | — | |
| | | |
| 商业票据 | — | | | 3,197 | |
| 信贷额度 | 900 | | | — | |
| 融资租赁债务 | 153 | | | 157 | |
| 其他 | 143 | | | 247 | |
| $ | 10,376 | | | $ | 10,940 | |
| 减少当前部分 | (1,173) | | | (977) | |
| $ | 9,203 | | | $ | 9,963 | |
除了我们在收购 Elegant 时承担的债务（我们在2020年1月还清）以及与我们拥有的一处房产相关的债务外，我们所有的长期债务都归我们所有，但无抵押。上表中显示的所有优先票据均为我们的无抵押和非次级债务，与我们的其他优先票据以及我们已经或将要发行的所有其他无抵押和非次级债务排名相同，并受我们与作为受托人的纽约梅隆银行（前身为纽约银行）之间截至1998年11月16日的契约条款的约束。除浮动利率BB系列票据外，我们可能会根据适用形式的优先票据中规定的条款，在到期前赎回每个系列的部分或全部优先票据。
我们是多币种循环信贷协议（经修订的 “信贷额度”）的当事方，该协议规定最高为美元4.5有效借款总额为数十亿美元，用于满足一般企业需求，包括营运资金、资本支出、信用证、收购，以及在我们恢复发行商业票据时支持我们的商业票据计划。信贷额度下的借款通常按伦敦银行同业拆借利率（伦敦银行同业拆借利率）加上基于我们公共债务评级的利差。我们还按基于我们的公共债务评级的利率支付信贷额度的季度费用。根据我们长期为未偿借款再融资的能力和意图，我们将信贷额度下的未偿借款和未偿商业票据借款（如果有）归类为长期借款。信贷额度将于2024年6月28日到期。2020 年，我们借了美元4.5十亿美元，还款额为美元3.6十亿美元，使信贷额度下的未偿借款总额为美元0.9截至 2020 年 12 月 31 日，已达十亿。
2020年4月，我们对信贷额度进行了修订（“第一信贷额度修正案”）。第一信贷额度修正案放弃了截至2021年第一季度（“契约豁免期”）的信贷额度中经过季度测试的杠杆契约（“契约豁免期”），该豁免期可能在我们选择时提前结束，调整了契约在契约豁免期结束时重新实施时所需的杠杆水平，并在契约豁免期内实施新的月度测试流动性契约。第一信贷额度修正案还对信贷额度的条款进行了某些其他修正，包括增加契约豁免期内信贷额度的应付利息和费用，收紧某些现有契约，以及在契约豁免期内施加额外契约。这些契约变化包括收紧留置权契约和股息、股票回购和分配契约，以及实施限制资产出售、投资和全权资本支出的新契约。
2021 年 1 月，我们进入了 二对信贷额度的更多修正案（“新信贷额度修正案”，以及第一信贷额度修正案，即 “信贷额度修正案”），将契约豁免期延长至2021年第四季度（根据我们的选择，该豁免期可能更早结束），修改了此类契约在契约豁免期结束时重新实施时所需的杠杆水平（从以下日期开始） 5.50首次重新进行杠杆率测试并逐渐降至1.00 4.00在接下来的五个财政季度中提高到1.00（如信贷额度进一步描述的那样），并提高流动性契约下的最低流动性金额，该协议在契约豁免期内每月测试一次。新的信贷额度修正案还对信贷额度的条款进行了某些其他修改，包括降低伦敦银行同业拆借利率每日浮动利率和欧元货币利率的最低利率。
2020 年 4 月，我们发行了 $1.6本金总额为十亿 5.7502025 年 5 月 1 日到期的 EE 系列票据百分比（“EE 系列票据”）。从2020年11月开始，我们每年5月和11月为EE系列票据支付利息。我们收到了大约 $ 的净收益1.581在扣除用于一般公司用途的承保折扣和估计费用后，从发行EE系列票据中获得10亿美元。
2020 年 6 月，我们发行了 $1.0本金总额为十亿 4.6252030 年 6 月 15 日到期的 FF 系列票据百分比（“FF 系列票据”）。从2020年12月开始，我们每年6月和12月为FF系列票据支付利息。我们收到了大约 $ 的净收益985扣除承销折扣和估计费用后，来自发行FF系列票据的百万美元。我们将大部分收益用于回购短期到期的优先票据，详见下文。
2020 年 6 月，我们完成了要约（“要约”）并收回了 $853我们的优先票据的本金总额为百万美元，包括：
•$351我们的数百万个 2.3% 将于2022年1月15日到期的Q系列票据；
•$176我们的数百万个 3.3% 2022 年 9 月 15 日到期的 L 系列票据；以及
•$326我们的数百万个 2.1% 将于 2022 年 10 月 3 日到期的 DD 系列票据。
我们使用发行FF系列票据的收益完成了对此类票据的回购，包括支付应计利息和其他产生的成本。
2020 年 7 月，我们兑换了所有美元350我们将于2020年10月到期的M系列票据的本金总额为百万美元。
2020 年 8 月，我们发行了 $1.0本金总额为十亿 3.5002032 年 10 月 15 日到期的 GG 系列票据百分比（“GG 系列票据”）。从2021年4月开始，我们将在每年的4月和10月为GG系列票据支付利息。我们收到了大约 $ 的净收益984在扣除用于一般公司用途的承保折扣和估计费用后，从发行GG系列票据中获得的百万美元，包括偿还我们在信贷额度下的部分未偿借款。
下表列出了截至2020年底我们的债务的未来本金支付额，扣除折扣、保费和债务发行成本：
| | | | | |
债务本金支付 （百万美元） | 金额 |
| 2021 | $ | 1,173 | |
| 2022 | 807 | |
| 2023 | 682 | |
| 2024 | 1,494 | |
| 2025 | 2,302 | |
| 此后 | 3,918 | |
| 2020 年底的余额 | $ | 10,376 | |
我们用现金支付了扣除资本化金额的利息，金额为美元3772020 年为百万，美元3482019 年为百万美元，以及2902018 年有百万。
注意 11。 无形资产和商誉
下表详细说明了我们在2020年和2019年底的无形资产构成：
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 年年底 | | 在 2019 年年底 |
| 固定寿命的无形资产 | | | |
| 与客户签订合同所产生的成本 | $ | 1,674 | | | $ | 1,588 | |
| 在企业合并和其他方面获得的合同 | 2,257 | | | 1,972 | |
| 3,931 | | | 3,560 | |
| 累计摊销 | (937) | | | (808) | |
| 2,994 | | | 2,752 | |
| 无限存在的无形品牌资产 | 5,995 | | | 5,889 | |
| $ | 8,989 | | | $ | 8,641 | |
我们将获得管理、特许经营和许可协议所产生的直接成本资本化。我们在协议的初始期限内以直线方式摊销这些成本，范围从 15到 30年份。2020年，我们记录的减值费用总额为美元64在我们的损益表的 “合同投资摊销” 标题中包含百万美元，用于减少与客户签订合同所产生的某些资本化成本的账面金额，这主要是由于 COVID-19 的影响，其中大部分记录在美国和加拿大业务板块。
对于收购的固定存续期无形资产，我们记录的摊销费用为美元972020 年为百万，美元1052019 年为百万美元，以及111在我们的损益表的 “折旧、摊销和其他” 标题中显示了2018年的百万美元。对于这些资产，我们估计我们的总摊销费用将为美元95未来五个财政年度中每年一百万美元。
下表详细列出了我们在2020年和2019年底的商誉账面金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 美国和加拿大 | | 亚太地区 | | EMEA | | 卡拉 | | 总计
善意 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2019 年年底的余额 | $ | 5,338 | | | $ | 1,864 | | | $ | 1,522 | | | $ | 324 | | | $ | 9,048 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 外币折算 | 9 | | | 71 | | | 57 | | | (10) | | | 127 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2020 年底的余额 | $ | 5,347 | | | $ | 1,935 | | | $ | 1,579 | | | $ | 314 | | | $ | 9,175 | |
注意 12。 财产和设备
下表显示了我们在2020年和2019年底的财产和设备余额的构成：
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 年年底 | | 在 2019 年年底 |
| 土地 | $ | 688 | | | $ | 684 | |
| 建筑物和租赁权改善 | 1,045 | | | 1,100 | |
| 家具和设备 | 640 | | | 1,225 | |
| 在建工程 | 29 | | | 196 | |
| 2,402 | | | 3,205 | |
| 累计折旧 | (888) | | | (1,301) | |
| $ | 1,514 | | | $ | 1,904 | |
我们按成本记录财产和设备，包括我们在开发和施工期间产生的利息和房地产税。当我们进行改进时，我们会将延长财产和设备的使用寿命的改进成本资本化。这些资本化成本可能包括结构成本、设备、固定装置、地板和墙面覆盖物。当我们产生所有维修和保养费用时，我们会将其支出。我们使用直线法计算资产的估计使用寿命（通常）的折旧 三到 40年），我们在资产寿命或租赁期限的较短时间内摊销租赁权改善。我们的折旧费用总额为 $3222020 年为百万，美元3462019 年为百万美元，以及2562018 年为百万美元（其中 $1092020 年为百万，美元1212019 年为百万美元，以及1472018年的百万美元包含在我们的损益表的 “报销费用” 标题中）。归因于美国境外业务的固定资产为美元6792020 年年底的百万美元和695截至 2019 年年底为百万。
如附注9所述，我们在2020年和2019年记录了几家美国和加拿大租赁酒店的财产和设备减值费用，包括租赁权改善和使用权资产。
注意 13。 金融工具的公允价值
我们认为，我们的流动资产和流动负债的公允价值接近其报告的账面金额。 我们在下表中列出了符合金融工具资格的非流动金融资产和负债的账面价值和公允价值，这些账面价值和公允价值是根据金融工具公允价值披露的现行指导方针确定的：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 年年底 | | 在 2019 年年底 |
| （百万美元） | 携带
金额 | | 公允价值 | | 携带
金额 | | 公允价值 |
| 优先贷款、夹层贷款和其他贷款 | $ | 159 | | | $ | 142 | | | $ | 117 | | | $ | 112 | |
| 非流动金融资产总额 | $ | 159 | | | $ | 142 | | | $ | 117 | | | $ | 112 | |
| | | | | | | |
| 高级票据 | $ | (8,031) | | | $ | (8,941) | | | $ | (6,441) | | | $ | (6,712) | |
| 商业票据/信贷额度 | (900) | | | (900) | | | (3,197) | | | (3,197) | |
| 其他长期债务 | (126) | | | (128) | | | (174) | | | (179) | |
| 其他非流动负债 | (426) | | | (426) | | | (196) | | | (196) | |
| 非流动金融负债总额 | $ | (9,483) | | | $ | (10,395) | | | $ | (10,008) | | | $ | (10,284) | |
我们通过使用风险调整后的利率对现金流进行折扣来估算优先贷款、夹层贷款和其他贷款的公允价值，这两个利率均为三级投入。
我们使用按风险调整后利率折现的预期未来还款额（即三级投入）估算其他长期债务（不包括租赁）的公允价值。我们使用报价来确定优先票据的公允价值，报价是可直接观察的一级投入。正如附注10所讨论的那样，尽管我们的商业票据借款的短期到期日通常为 30天数或更短时间，我们将未偿还的商业票据借款（如果有）归类为长期借款，基于我们长期再融资的能力和意图。由于我们历来经常发行商业票据，因此我们在估算公允价值时使用近期交易的定价作为二级输入。 在2019年底，由于到期日短，我们确定商业票据的账面价值接近公允价值。到2020年底，我们之前发行的所有商业票据都已到期并已偿还。由于 COVID-19 对我们业务的影响导致我们的信用评级发生了变化，我们目前不发行商业票据。我们的信贷额度借款的账面价值接近公允价值，因为它们按市场利率计息。我们的其他非流动负债主要由担保组成。正如我们在附注2的 “担保” 标题中指出的那样，我们按公允价值衡量我们的担保责任
非经常性，即我们使用第 3 级内部开发的输入来签发或修改担保。 在 2020 年底和 2019 年底，我们根据三级投入，确定担保负债的账面价值接近其公允价值。
有关我们在确定公允价值时使用的输入水平的更多信息，请参阅注2的 “公允价值衡量标准” 标题。
注意 14。 累计其他综合亏损
下表详细列出了2020年、2019年和2018年的累计其他综合亏损活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 外币折算调整 | | 衍生工具和其他调整 | | 累计其他综合亏损 |
| 2017 年年底的余额 | $ | (23) | | | $ | 6 | | | $ | (17) | |
重新分类前的其他综合（亏损）收入 (1) | (391) | | | 4 | | | (387) | |
| 重新分类调整 | 11 | | | 6 | | | 17 | |
| 其他综合（亏损）净收益 | (380) | | | 10 | | | (370) | |
| 采用亚利桑那州 2016-01 | — | | | (4) | | | (4) | |
| 2018 年年底的余额 | $ | (403) | | | $ | 12 | | | $ | (391) | |
重新分类前的其他综合收入 (1) | 35 | | | 2 | | | 37 | |
| 重新分类调整 | — | | | (7) | | | (7) | |
| 其他综合收益净额（亏损） | 35 | | | (5) | | | 30 | |
| 2019 年年底的余额 | $ | (368) | | | $ | 7 | | | $ | (361) | |
重新分类前的其他综合收入 (1) | 229 | | | 7 | | | 236 | |
| 重新分类调整 | — | | | (10) | | | (10) | |
| 其他综合收益净额（亏损） | 229 | | | (3) | | | 226 | |
| 2020 年底的余额 | $ | (139) | | | $ | 4 | | | $ | (135) | |
(1)在因外币折算调整而重新分类之前的其他综合（亏损）收入包括具有长期投资性质的实体内部外币交易，其导致（亏损）收益为美元（44) 2020 年为百万，美元62019 年为百万美元，以及142018 年为百万。
注 15。 业务板块
我们在下文中讨论我们的业务 三应申报的业务领域：美国和加拿大（“美国和加拿大”）；亚太地区；以及欧洲、中东和非洲（“EMEA”）。我们的加勒比和拉丁美洲（“CALA”）运营分部不符合作为应申报业务分部进行单独披露的适用会计标准，我们将其业绩列入 “未分配公司及其他”。在 2020 年第四季度，我们将最大细分市场的名称从 “北美” 更改为 “美国和加拿大”。除了名称变更外，我们没有对该细分市场的构成进行其他更改。2021 年 1 月，由于管理层打算评估业绩和在公司内部分配资源的方式发生了变化，我们修改了应报告的分部结构。从2021年第一季度开始，我们将报告以下内容 二运营部门：美国和加拿大以及国际。
我们使用 “分部利润/亏损” 来评估运营部门的业绩，该分部主要基于该分部的业绩，不分配公司支出、所得税、间接的一般费用、管理和其他费用、与合并相关的成本或高于财产的重组费用。我们将收益和亏损、收益或亏损权益、直接的一般费用、管理和其他重组费用以及其他重组费用分配给我们的每个分部。“未分配的公司和其他费用” 包括我们收入的一部分，包括我们从信用卡计划中获得的许可费、度假所有权许可协议产生的费用、忠诚度计划的收入和支出、一般、管理和其他费用、重组和合并相关费用、权益收益或亏损以及我们未分配给各细分市场的其他收益或亏损以及我们的 CALA 运营板块的业绩。
我们的首席运营决策者会监控合并后的公司的资产，但在评估业绩或分配运营部门资源时不使用按运营分部划分的资产。
细分市场收入
下表列出了我们在过去三个财年按细分市场和主要收入来源分列的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 |
| （百万美元） | 美国和加拿大 | | 亚太地区 | | EMEA | | 总计 |
| 总费用收入 | $ | 914 | | | $ | 183 | | | $ | 110 | | | $ | 1,207 | |
| 合同投资摊销 | (108) | | | (7) | | | (12) | | | (127) | |
| 净费用收入 | 806 | | | 176 | | | 98 | | | 1,080 | |
| 自有收入、租赁收入和其他收入 | 198 | | | 89 | | | 153 | | | 440 | |
| 费用报销收入 | 6,901 | | | 347 | | | 507 | | | 7,755 | |
| 应报告的分部收入总额 | $ | 7,905 | | | $ | 612 | | | $ | 758 | | | $ | 9,275 | |
未分配的公司和其他 | | | | | | | 1,296 | |
| 总收入 | | | | | | | $ | 10,571 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 |
| （百万美元） | 美国和加拿大 | | 亚太地区 | | EMEA | | 总计 |
| 总费用收入 | $ | 2,265 | | | $ | 477 | | | $ | 418 | | | $ | 3,160 | |
| 合同投资摊销 | (48) | | | (2) | | | (8) | | | (58) | |
| 净费用收入 | 2,217 | | | 475 | | | 410 | | | 3,102 | |
| 自有收入、租赁收入和其他收入 | 715 | | | 178 | | | 553 | | | 1,446 | |
| 费用报销收入 | 13,901 | | | 536 | | | 969 | | | 15,406 | |
| 应报告的分部收入总额 | $ | 16,833 | | | $ | 1,189 | | | $ | 1,932 | | | $ | 19,954 | |
未分配的公司和其他 | | | | | | | 1,018 | |
| 总收入 | | | | | | | $ | 20,972 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018 |
| （百万美元） | 美国和加拿大 | | 亚太地区 | | EMEA | | 总计 |
| 总费用收入 | $ | 2,158 | | | $ | 479 | | | $ | 387 | | | $ | 3,024 | |
| 合同投资摊销 | (45) | | | (2) | | | (7) | | | (54) | |
| 净费用收入 | 2,113 | | | 477 | | | 380 | | | 2,970 | |
| 自有收入、租赁收入和其他收入 | 721 | | | 182 | | | 563 | | | 1,466 | |
| 费用报销收入 | 13,455 | | | 459 | | | 926 | | | 14,840 | |
| 应报告的分部收入总额 | $ | 16,289 | | | $ | 1,118 | | | $ | 1,869 | | | $ | 19,276 | |
未分配的公司和其他 | | | | | | | 1,482 | |
| 总收入 | | | | | | | $ | 20,758 | |
归因于美国境外业务的收入为 $1,9102020 年为百万，美元4,4002019 年为百万美元，以及4,2462018 年为百万美元，包括美元以外的成本报销收入1,2472020 年为百万，美元2,3942019 年为百万美元，以及2,2442018 年有百万。
分部损益
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
美国和加拿大 (1) | $ | 198 | | | $ | 2,000 | | | $ | 1,939 | |
亚太地区 (2) | 1 | | | 369 | | | 456 | |
EMEA (3) | (200) | | | 318 | | | 328 | |
| 未分配的公司和其他 | (47) | | | (720) | | | (60) | |
| 扣除利息收入的利息支出 | (418) | | | (368) | | | (318) | |
| 所得税福利（准备金） | 199 | | | (326) | | | (438) | |
| 净（亏损）收入 | $ | (267) | | | $ | 1,273 | | | $ | 1,907 | |
(1) 包括费用报销，扣除 $ (80) 2020 年为百万，美元 (129) 2019 年为百万，以及 $ (121) 2018 年有百万。
(2)包括费用报销，扣除 $ (18) 2020 年为百万，美元 (9) 2019 年为百万，以及 零在 2018 年。
(3)包括费用报销，扣除 $ (33) 2020 年为百万，美元 (8) 2019 年为百万，以及 零在 2018 年。
归因于美国境外业务的分部（亏损）利润为 $ (198) 2020 年为百万，美元9822019 年为百万美元，以及1,1552018 年百万美元，包括费用报销，美元以外的净额（费用报销收入，扣除报销费用）美元62) 2020 年为百万，美元 (18) 2019 年为百万，以及 $ (14) 2018 年有百万。
折旧、摊销和其他
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
美国和加拿大 | $ | 209 | | | $ | 218 | | | $ | 97 | |
亚太地区 | 30 | | | 25 | | | 26 | |
EMEA | 58 | | | 51 | | | 51 | |
未分配的公司和其他 | 49 | | | 47 | | | 52 | |
| $ | 346 | | | $ | 341 | | | $ | 226 | |
资本支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
美国和加拿大 | $ | 12 | | | $ | 287 | | | $ | 305 | |
亚太地区 | 2 | | | 2 | | | 6 | |
EMEA | 12 | | | 29 | | | 36 | |
未分配的公司和其他 | 109 | | | 335 | | | 209 | |
| $ | 135 | | | $ | 653 | | | $ | 556 | |
注 16。 关联方交易
权益法投资
我们对拥有我们提供管理服务并收取费用的房产的实体进行权益法投资。此外，在某些情况下，我们会向这些实体提供贷款、优先股或担保。
下表列出了与这些关联方进行交易产生的损益表数据。该表不包括我们的财务报表标题，其中关联方活动微不足道。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 费用报销收入 | $ | 107 | | | $ | 233 | | | $ | 332 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 报销的费用 | (110) | | | (236) | | | (337) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| （亏损）收益中的权益 | (141) | | | 13 | | | 103 | |
被投资者的财务信息摘要
下表汇总了我们进行权益法投资的实体的财务信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 销售 | $ | 259 | | | $ | 815 | | | $ | 932 | |
| 净（亏损）收入 | (212) | | | 80 | | | 221 | |
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2020 年年底 | | 在 2019 年年底 |
| 资产（主要由我们管理的酒店房地产组成） | $ | 2,348 | | | $ | 2,555 | |
| 负债 | 1,623 | | | 1,691 | |
我们的权益法投资的账面金额为美元4222020 年年底的百万美元和577截至 2019 年年底为百万。该价值比我们在投资者净资产账面价值中所占的份额高出美元2942020 年年底的百万美元和311截至2019年底为百万美元，这主要是由于我们为被投资方拥有的土地、合同和建筑物分配了价值。
2020年，我们记录的减值费用总额为美元77损益表的 “净值（亏损）收益” 标题中包含百万美元，用于减少某些投资的账面金额，这主要是由于 COVID-19 的影响，其中大部分记录在美国和加拿大业务板块。
其他关联方
我们收到了大约 $ 的管理费32020 年为百万，美元122019 年为百万美元，以及132018 年为百万美元，外加我们运营由 JWM Family Enterprises, L.P. 拥有的房产所产生的某些费用报销，该房产由 J.W. Marriott, Jr.、Deborah Marriott Harrison 和万豪家族的其他成员实益拥有和控制。
注 17。 与主要客户的关系
Host Hotels & Resorts, Inc.，前身为Host Marriott Corporation，及其关联公司（“Host”）拥有或租赁 592020 年底的住宿物业以及 60在 2019 年年底由我们运营或特许经营。在过去三年中，我们确认的收入，包括成本报销收入，为美元1,0372020 年为百万，美元2,4062019 年为百万美元，以及2,5422018年来自这些住宿物业的数百万美元，其中包括我们在美国和加拿大以及欧洲、中东和非洲应申报的业务领域以及我们的加勒比和拉丁美洲运营板块的收入。
补充数据
季度财务数据-未经审计
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元，每股数据除外） | 2020 |
| | 第一
季度 | | 第二
季度 | | 第三
季度 | | 第四
季度 | | 财政
年 |
| 收入 | $ | 4,681 | | | $ | 1,464 | | | $ | 2,254 | | | $ | 2,172 | | | $ | 10,571 | |
| 营业收入（亏损） | $ | 114 | | | $ | (154) | | | $ | 252 | | | $ | (128) | | | $ | 84 | |
| 净收益（亏损） | $ | 31 | | | $ | (234) | | | $ | 100 | | | $ | (164) | | | $ | (267) | |
每股基本收益（亏损） (1) | $ | 0.10 | | | $ | (0.72) | | | $ | 0.31 | | | $ | (0.50) | | | $ | (0.82) | |
摊薄后每股收益（亏损） (1) | $ | 0.09 | | | $ | (0.72) | | | $ | 0.31 | | | $ | (0.50) | | | $ | (0.82) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百万美元，每股数据除外） | 2019 |
| | 第一
季度 | | 第二
季度 | | 第三
季度 | | 第四
季度 | | 财政
年 |
| 收入 | $ | 5,012 | | | $ | 5,305 | | | $ | 5,284 | | | $ | 5,371 | | | $ | 20,972 | |
| 营业收入 | $ | 510 | | | $ | 409 | | | $ | 607 | | | $ | 274 | | | $ | 1,800 | |
| 净收入 | $ | 375 | | | $ | 232 | | | $ | 387 | | | $ | 279 | | | $ | 1,273 | |
每股基本收益 (1) | $ | 1.10 | | | $ | 0.70 | | | $ | 1.17 | | | $ | 0.85 | | | $ | 3.83 | |
摊薄后的每股收益 (1) | $ | 1.09 | | | $ | 0.69 | | | $ | 1.16 | | | $ | 0.85 | | | $ | 3.80 | |
(1)由于需要使用过渡期间的加权平均股数计算方法，四个季度的每股收益总和可能与每股年收益有所不同。
第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧。
没有。
项目 9A。控制和程序。
披露控制和程序
我们在包括代理联合首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，评估了截至本年度报告所涵盖期末的披露控制和程序（该术语的定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。管理层在评估这些控制和程序的成本和效益时必然会运用自己的判断，这些控制和程序就其性质而言，只能为管理层的控制目标提供合理的保证。您应该注意，任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，我们无法向您保证，任何设计都将在未来所有潜在条件下成功实现其既定目标，无论多么遥远。根据这项评估，我们的代理联合首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理地保证我们在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息，并为我们积累此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的代理合伙人提供合理的保证首席执行官和首席财务官，以酌情就要求的披露做出及时的决定。
财务报告的内部控制
我们在本表格10-K第二部分第8项中列出了管理层关于财务报告内部控制的报告和我们的独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的认证报告，我们将这些报告以引用方式纳入此处。
2020年第四季度，我们对财务报告的内部控制没有做出任何重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
项目 9B。其他信息。
没有。
第三部分
项目 10、11、12、13、14。
如下所述，我们在本10-K表年度报告中以引用方式纳入了委托书中出现的某些信息，这些信息将在2021年年度股东大会上提供给股东。
| | | | | |
| 第 10 项董事、执行官和公司治理。 | 我们通过参考委托书中的 “董事会提名人”、“董事会委员会——审计委员会”、“与关联人交易”、“违规第 16 (a) 条报告” 和 “董事候选人甄选” 部分纳入这些信息。我们在下面提供了有关我们的执行官和我们的道德准则的信息。 |
| |
| 项目 11。高管薪酬。 | 我们参照委托书中的 “高管和董事薪酬” 和 “薪酬委员会互锁和内部参与” 部分纳入这些信息。 |
| |
| 项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务。 | 我们参考委托书中的 “根据股权补偿计划获准发行的证券” 和 “股票所有权” 部分来纳入这些信息。 |
| |
| 项目 13。某些关系和关联交易，以及董事独立性。 | 我们参照委托书中的 “与关联人的交易” 和 “董事独立性” 部分纳入这些信息。 |
| |
| 项目 14。首席会计师费用和服务。 | 我们参考委托书中的 “独立注册会计师事务所费用披露” 和 “预先批准独立审计师费用和服务政策” 部分来纳入这些信息。 |
有关我们执行官的信息
我们在下面列出了有关我们执行官的某些信息。除非另有说明，否则此信息截至2021年2月16日。
2021 年 2 月 16 日，公司宣布总裁兼首席执行官阿恩·索伦森于 2021 年 2 月 15 日意外去世。2021 年 2 月 2 日，公司宣布，索伦森先生将辞去全职管理职务，为要求更高的胰腺癌治疗提供便利。当时，消费者运营、技术和新兴业务集团总裁Stephanie Linnartz和全球开发、设计和运营服务集团总裁Anthony G. Capuano开始共同监督公司业务部门和公司职能的日常运营。预计林纳茨女士和卡普阿诺先生将继续担任这一职务，直到万豪董事会任命新的总裁兼首席执行官。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 姓名和标题 | | 年龄 | | 商业经验 |
J.W. Marriott, Jr.
执行主席和
董事会主席 | | 88 | | | J.W. Marriott, Jr. 在辞去首席执行官一职后，当选为执行主席，自 2012 年 3 月 31 日起生效。自1972年以来，他一直担任公司及其前任的首席执行官。他于 1956 年加入万豪酒店，1964 年成为总裁兼董事，1972 年成为首席执行官，1985 年成为董事会主席。Marriott 先生是 J. Willard & Alice S. Marriott 基金会的董事会和世界旅行和旅游理事会的执行委员会成员。自1964年以来，万豪先生一直担任公司及其前任的董事。他拥有犹他大学的银行和金融理学学士学位。万豪先生计划在2022年过渡到名誉主席一职。 |
| | | | |
利亚姆·布朗
美国和加拿大集团总裁 | | 60 | | | 利亚姆·布朗出任美国和加拿大集团总裁a 于 2021 年 1 月生效。在此之前，Brown 先生在 2018 年至 2019 年期间担任欧洲总裁兼董事总经理，随后于 2020 年担任欧洲、中东和非洲集团总裁。布朗先生于 1989 年加入万豪，并于 2012 年至 2018 年担任北美特许经营、业主服务和万豪精选品牌管理总裁。布朗先生担任的其他关键职位包括精选服务和长住住宿以及业主和特许经营服务的美洲首席运营官，以及万豪精选服务和长住住宿产品的高级副总裁兼开发执行副总裁。布朗先生还担任美国酒店和住宿协会的董事会成员。他拥有都柏林理工学院三一学院的酒店文凭和商业学位，并获得了马里兰大学罗伯特·史密斯管理学院的工商管理硕士学位。 |
| | | | |
安东尼·G·卡普阿诺
集团全球开发、设计和运营服务总裁（代理联合首席执行官） | | 55 | | | 安东尼·卡普阿诺于 2020 年 1 月出任集团全球开发、设计和运营服务总裁。他负责领导公司的全球开发和设计工作，并监督公司的全球运营纪律。2021 年 2 月，卡普阿诺先生还开始与 Linnartz 女士共同负责监督万豪各业务部门和公司职能的日常运营，预计这种安排将持续到公司董事会任命常任首席执行官为止。在此期间，卡普阿诺先生将监督公司的美国和加拿大分部和财务。Capuano 先生于 1995 年作为市场规划和可行性团队的一员开始了他的万豪职业生涯。1997 年至 2005 年间，他领导了万豪在美国西部和加拿大的全方位服务开发工作。2008 年初，他的职责范围扩大到包括所有美国和加拿大以及加勒比和拉丁美洲，并于 2009 年成为执行副总裁兼全球首席开发官。卡普阿诺先生的职业生涯始于 Laventhol 和 Horwath 位于波士顿的休闲时间咨询小组。然后，他加入了 Kenneth Leventhal and Company 在加利福尼亚州洛杉矶的酒店咨询小组。Capuano 先生拥有康奈尔大学酒店管理学士学位。他是康奈尔酒店协会的活跃成员，也是康奈尔酒店管理学院院长顾问委员会的成员。卡普阿诺先生还是美国酒店和住宿协会行业房地产财务顾问委员会的成员。 |
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| 姓名和标题 | | 年龄 | | 商业经验 |
费利蒂亚李
控制器和
首席会计官 | | 59 | | | Felitia Lee 于 2020 年 8 月成为万豪的财务总监兼首席会计官兼首席会计官，负责公司的会计业务，包括监督财务报告与分析、会计政策、一般会计、治理、风险管理（保险、索赔、业务连续性、消防和生命安全）、全球财务共享服务和财务合同合规性。李女士于 2020 年 5 月加入万豪，支持公司会计业务的管理。在加入万豪之前，李女士自2018年起担任上市零售商Kohl's Corporation的高级副总裁兼财务总监，负责财务报告、Sarbanes-Oxley流程、资本管理、税收筹划和合规。在加入 Kohl's Corporation 之前，李女士曾在全球上市食品和饮料公司 PepsiCo, Inc. 担任过多个职位，在 2010 年百事可乐与其最大的两家装瓶商合并后，她最终成为百事可乐饮料公司的副总裁兼财务总监。在职业生涯的早期，李女士曾在Pilkington, plc和Coopers & Lybrand（一家会计师事务所现为普华永道的一部分）等组织担任过各种财务领导职务。她获得了圣塔克拉拉大学的会计学学士学位。她是一名注册会计师，也是美国注册会计师协会的成员。 |
| | | | |
斯蒂芬妮·林纳兹
消费者运营、技术和新兴业务集团总裁（代理联席首席执行官） | | 52 | | | 斯蒂芬妮·林纳茨于 2020 年 1 月出任消费者运营、技术和新兴业务集团总裁。她负责公司的品牌管理、销售、营销、收入管理、分销、客户体验和创新、信息技术和数字职能，包括公司的忠诚度计划 Marriott Bonvoy。2021 年 2 月，Linnartz 女士还开始与卡普阿诺先生共同负责监督万豪各业务部门和公司职能的日常运营，预计这种安排将持续到公司董事会任命常任首席执行官为止。在此期间，Linnartz女士将监督公司的国际部门以及法律、人力资源和传播与公共事务。Linnartz 女士还负责开发、孵化和运营新的业务领域。在担任现任职位之前，Linnartz 女士于 1997 年开始了万豪的职业生涯，她在 2013 年至 2019 年期间担任全球首席商务官；2009 年至 2013 年担任全球销售高级副总裁；2005 年至 2008 年担任销售和营销规划与支持高级副总裁；在此之前，曾在万豪的财务和业务发展部门担任过多个职务。她目前在家得宝的董事会任职。她拥有圣十字学院的政治学和政府学士学位，是该学院的董事会成员，并获得了威廉和玛丽学院的工商管理硕士学位。 |
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| 姓名和标题 | | 年龄 | | 商业经验 |
凯瑟琳·奥伯格
执行副总裁和
首席财务官 | | 60 | | | 凯瑟琳（“Leeny”）K. Oberg 被任命为万豪的首席财务官，自 2016 年 1 月 1 日起生效。此前，奥伯格女士自2013年起担任丽思卡尔顿的首席财务官，在那里她为该品牌的业绩、增长和组织效率做出了重大贡献。在担任该职位之前，奥伯格女士曾在万豪担任过一系列财务领导职位。从 2008 年到 2013 年，她担任公司企业与发展财务高级副总裁，领导的团队负责评估新的酒店开发项目和并购机会，编制公司的长期计划和年度预算，并对公司的财务和资本配置战略提出建议。从 2006 年到 2008 年，Oberg 女士在伦敦担任欧洲、中东和非洲国际项目融资和资产管理高级副总裁，以及该地区的高级财务主管。Oberg 女士于 1999 年作为其投资者关系小组的一员首次加入万豪酒店。在加入万豪之前，奥伯格女士曾在索迪斯（前身为索迪斯万豪服务公司）、Sallie Mae、高盛和大通曼哈顿银行等组织担任过各种财务领导职务。她目前在 Adobe 董事会任职。她获得了弗吉尼亚大学麦金太尔商学院的商业理学学士学位，主修金融和管理信息系统，并获得了斯坦福大学商学院的工商管理硕士学位。 |
| | | | |
Rena Hozore Reiss
执行副总裁和
总法律顾问
| | 61 | | | Rena Hozore Reiss 于 2017 年 12 月出任执行副总裁兼总法律顾问。Reiss 女士之前曾在凯悦酒店担任执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书，领导全球法律团队并监督凯悦的风险管理团队和公司交易小组。在凯悦任职之前，Reiss 女士于 2000 年至 2010 年在万豪法律部门担任律师，其职业生涯的职责越来越大，最终担任高级副总裁兼助理总法律顾问，领导万豪在美洲地区的管理开发工作。在加入万豪之前，赖斯女士曾在华盛顿特区Counts & Kanne, Chartered担任合伙人以及迈阿密先驱报出版公司的助理总法律顾问。赖斯女士还担任美国酒店和住宿协会的董事会成员。她在普林斯顿大学获得文学学士学位，在哈佛法学院获得法学博士学位。 |
| | | | |
大卫·罗德里格斯
执行副总裁
兼全球首席人力资源官 | | 62 | | | 2006 年，大卫 A. Rodriguez 被任命为执行副总裁兼全球首席人力资源官。在 1998 年加入万豪之前，他于 1989 年至 1998 年在花旗集团（现为花旗集团）担任人力资源高级职务。Rodriguez 博士拥有纽约大学的文学学士学位和工业与组织心理学博士学位。他是美国伍德马克的董事会成员。他是美国国家人力资源学院的当选院士、美国健康政策研究所主席、人力资源政策协会副主席和健康转型联盟董事会理事。 |
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克雷格·史密斯
国际集团总裁 | | 58 | | | 克雷格·史密斯自2021年1月起出任集团国际总裁。从 2019 年 10 月到 2020 年 12 月，史密斯先生担任集团董事裁兼亚太区董事总经理，自 2015 年 6 月起担任亚太区总裁兼董事总经理，负责该地区所有运营和发展职能的战略领导。史密斯先生于 1988 年在万豪开始了他的职业生涯。在担任亚太区总裁兼董事总经理之前，史密斯先生曾在 2013 年至 2015 年期间担任万豪加勒比和拉丁美洲地区的总裁。在 2013 年移居加勒比和拉丁美洲地区之前，他曾担任亚太区执行副总裁兼首席运营官。作为美国外交官的儿子，史密斯先生曾在13个国家生活，在北美、加勒比、拉丁美洲、亚太地区和澳大利亚工作。他精通西班牙语，精通葡萄牙语。Smith 先生拥有多伦多大学罗特曼管理学院的工商管理硕士学位和杨百翰大学的理学学士学位。 |
道德准则和商业行为指南
公司长期以来一直维护和执行道德准则，该准则适用于所有万豪员工，包括我们的董事会主席、代理联席首席执行官、首席财务官和首席会计官，以及每位董事会成员。道德守则包含在我们的《商业行为指南》中，该指南可在我们网站（Marriott.com/Investor）的投资者关系部分点击 “治理”，然后单击 “文件与章程”。我们打算在修正或豁免之日后的四个工作日内在该网站上发布对我们的道德准则的任何未来变更或修正，以及适用于我们的董事会主席、任何执行官或董事会成员的道德准则豁免。
第四部分
第 15 项展品和财务报表附表
作为本报告一部分提交的文件清单
(1) 财务报表
我们将第 15 项的这一部分纳入本表 10-K 年度报告的第二部分第 8 项。
(2) 财务报表附表
我们在财务报表附注中包括美国证券交易委员会适用会计法规所要求的财务报表附表信息，并以引用方式将该信息纳入本第 15 项。
(3) 展品
任何想要以下展品副本的股东都可以根据要求从我们这里获得副本，费用反映了此类展品的复制成本。应向马里兰州贝塞斯达市52/862省芬伍德路10400号万豪国际公司秘书提出申请 20817。
根据根据《交易法》颁布的S-K条例第601 (b) (4) (iii) 项，我们尚未将界定万豪或其子公司喜达屋酒店及度假村国际有限责任公司长期债务持有人权利的某些文书作为证物提交，因为每种此类工具下批准和未偿还的债务金额均不超过公司及其合并子公司总资产的10％。公司同意应要求向委员会提供任何此类文书的副本。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 展品编号 | | 描述 | | 以引用方式纳入（如果报告如下所示，则该文件先前已向美国证券交易委员会提交，适用的附录是以引用方式纳入的） |
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| 3.1 | | 重订的公司注册证书。 | | 3号展品。(i) 适用于我们 2006 年 8 月 22 日提交的 8-K 表格（文件编号 001-13881）。 |
| | |
| 3.2 | | 经修订和重述的章程。 | | 3号展品。(ii) 适用于我们于2019年8月14日提交的8-K表格（文件编号001-13881）。 |
| | |
| 4.1 | | 普通股证书表格。 | | 我们 2005 年 12 月 8 日提交的 S-3ASR 表格附录第 4.5 号（文件编号 333-130212）。 |
| | |
| 4.2 | | 本公司与纽约梅隆银行之间的契约，日期为1998年11月16日，后者是北卡罗来纳州摩根大通银行（前身为大通曼哈顿银行）的继任者。 | | 我们截至1999年1月1日的财年10-K表附录4.1号（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| 4.3 | | 注册人证券的描述 | | 截至2019年12月31日的财年，我们的10-K表格附录第4.3号（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| 10.1.1 | | 截至2019年6月28日，与北卡罗来纳州美国银行和某些银行签订的经第五次修订和重述的450万美元信贷协议。 | | 我们于2019年7月1日提交的8-K表格第10号附录（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| 10.1.2 | | 截至2020年4月13日，与作为行政代理的北卡罗来纳州美国银行和某些银行签订的第五次经修订和重述的信贷协议的第一修正案，日期为2019年6月28日。 | | 我们 2020 年 5 月 11 日提交的 10-Q 表附录第 10 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 展品编号 | | 描述 | | 以引用方式纳入（如果报告如下所示，则该文件先前已向美国证券交易委员会提交，适用的附录是以引用方式纳入的） |
| 10.1.3 | | 第二修正案的日期为2021年1月26日，与作为行政代理的北卡罗来纳州美国银行和某些银行签订的第五次经修订和重述的信贷协议，日期为2019年6月28日。 | | 我们 2021 年 1 月 28 日提交的 8-K 表格附录第 10.1 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.1.4 | | 第三修正案的日期为2021年1月26日，对与作为行政代理的北卡罗来纳州美国银行和某些银行签订的第五次经修订和重述的信贷协议的第三修正案，日期为2019年6月28日。 | | 我们 2021 年 1 月 28 日提交的 8-K 表格附录第 10.2 号（文件编号 001-13881）。 |
| | |
| 10.2.1 | | 2011 年 11 月 17 日，公司、万豪环球公司、万豪度假环球公司和其他签署方签订了许可、服务和开发协议。 | | 我们 2011 年 11 月 21 日提交的 8-K 表格附录编号 10.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.2.2 | | 公司、万豪环球公司、万豪度假环球公司及其其他签署方于2018年2月26日签订的万豪项目许可、服务和开发协议第一修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 27 日提交的 8-K 表格附录编号 10.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.2.3 | | 协议书，自 2018 年 9 月 1 日起生效，由万豪国际集团、万豪环球公司、万豪礼赏有限责任公司、喜达屋酒店及度假村国际有限责任公司、万豪度假全球公司、万豪所有权度假村公司、维斯塔纳签名体验公司和 ILG, LLC 签署。 | | 我们 2018 年 11 月 6 日提交的 10-Q 表附录第 10.2 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.3.1 | | 丽思卡尔顿酒店公司、L.L.C.、万豪度假环球公司及其其他签署方于2011年11月17日签订了许可、服务和开发协议。 | | 我们 2011 年 11 月 21 日提交的 8-K 表格附录第 10.2 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.3.2 | | 丽思卡尔顿酒店公司、L.L.C.、万豪度假全球公司及其其他签署方于2018年2月26日签订的《丽思卡尔顿项目许可、服务和开发协议第一修正案》。 | | 我们 2018 年 2 月 27 日提交的 8-K 表格附录第 10.2 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.4.1 | | 本公司、万豪礼赏有限责任公司、万豪度假全球公司及其某些子公司万豪所有权度假村公司及其某些子公司万豪所有权度假村公司及其其他签署方于2011年11月17日签订了万豪奖励加盟协议。 | | 我们 2011 年 11 月 21 日提交的 8-K 表格附录第 10.5 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.4.2 | | 公司、万豪礼赏有限责任公司、万豪度假全球公司和万豪所有权度假村公司于2018年2月26日签订的万豪礼赏联盟协议第一修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 27 日提交的 8-K 表格附录第 10.3 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.4.3 | | 公司、万豪礼赏有限责任公司、万豪度假全球公司和万豪所有权度假村公司于2019年11月25日签订的万豪礼赏加盟协议第二修正案。 | | 截至2019年12月31日的财年，我们的10-K表格附录编号为10.4.3（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.5.1 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划，修订至2014年2月13日。 | | 我们于2014年4月4日提交的最终委托书附录A（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.5.2 | | 2014年8月7日万豪国际集团股票和现金激励计划修正案。 | | 我们 2014 年 10 月 29 日提交的 10-Q 表附录第 10 号（文件编号 001-13881）。 |
| | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 展品编号 | | 描述 | | 以引用方式纳入（如果报告如下所示，则该文件先前已向美国证券交易委员会提交，适用的附录是以引用方式纳入的） |
| *10.5.3 | | 2016年9月23日万豪国际集团股票和现金激励计划修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.8.2（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.5.4 | | 2017年5月5日万豪国际集团股票和现金激励计划修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.8.3（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.5.5 | | 2019年2月15日对万豪国际集团股票和现金激励计划的修正案。 | | 我们于2019年3月1日提交的10-K表格附录10.7.5（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.5.6 | | 2019年5月10日万豪国际集团股票和现金激励计划修正案。 | | 我们于 2019 年 8 月 6 日提交的 10-Q 表格的附录 10.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.5.7 | | 2020年5月8日万豪国际集团股票和现金激励计划修正案。 | | 我们于2020年8月10日提交的10-Q表格附录10.1（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.1 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划，自 2009 年 1 月 1 日起修订和重述。 | | 我们 2009 年 8 月 6 日提交的 8-K 表格第 99 号附录（文件编号 001-13881）。 |
| | |
| *10.6.2 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，自 2010 年 1 月 1 日起生效。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.9.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.3 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，自 2010 年 4 月 1 日起生效。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.9.2（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.4 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，2011年10月25日生效。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.9.3（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.5 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，2011年11月19日生效。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.9.4（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.6 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，自 2013 年 1 月 1 日起生效。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.9.5（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.7 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，自2016年9月23日起生效（409A）。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.9.6（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.8 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，自 2016 年 9 月 23 日起生效（喜达屋延期选举）。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.9.7（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.6.9 | | 万豪国际集团高管递延薪酬计划修正案，自2019年1月1日起生效。 | | 我们于2019年3月1日提交的10-K表格的附录10.8.9（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.7.1 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划的员工非合格股票期权协议表格。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.10（文件编号 001-13881）。 |
| | |
| *10.7.2 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划高级管理人员补充非合格股票期权协议表格。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.10.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.8.1 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2018 年 2 月之前）的高管限制性股票单位/密歇根州股票协议表格。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.11（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 展品编号 | | 描述 | | 以引用方式纳入（如果报告如下所示，则该文件先前已向美国证券交易委员会提交，适用的附录是以引用方式纳入的） |
| *10.8.2 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2018 年 2 月）的高管限制性股票单位/密歇根州股票协议表格。 | | 我们 2018 年 5 月 10 日提交的 10-Q 表格的附录 10.6.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.8.3 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2018 年 2 月）的保留表执行限制性股票单位协议。 | | 我们 2018 年 5 月 10 日提交的 10-Q 表格的附录 10.6.2（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.8.4 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2019年3月）的密歇根州股票协议表格。 | | 我们于2019年5月10日提交的10-Q表格附录10.1（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.8.5 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2019年3月）的保留表执行限制性股票单位协议。 | | 我们于2019年5月10日提交的10-Q表格附录10.2（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.9.1 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2018 年 2 月前）的股票增值权协议形式。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.12（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.9.2 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划高级管理人员补充股票增值权协议表格。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.12.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.9.3 | | 万豪国际公司股票和现金激励计划（适用于非雇员董事）的股票增值权协议形式。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.12.2（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.9.4 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划的股票增值权协议形式（2018 年 2 月）。 | | 我们 2018 年 5 月 10 日提交的 10-Q 表附录 10.7（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.9.5 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2019年3月）的股票增值权协议形式。 | | 我们于2019年5月10日提交的10-Q表格附录10.3（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.10.1 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2018 年 2 月）的绩效股份单位奖励协议表格。 | | 我们 2018 年 5 月 10 日提交的 10-Q 表格的附录 10.8（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.10.2 | | 万豪国际集团股票和现金激励计划（2019 年 3 月）的绩效股份单位奖励协议形式。 | | 我们于2019年5月10日提交的10-Q表格附录10.4（文件编号001-13881）。 |
| | | | |
| *10.11 | | 万豪国际集团董事薪酬摘要。 | | 我们于2020年8月10日提交的10-Q表格附录10.2（文件编号001-13881）。 |
| | |
| *10.12 | | 万豪国际集团执行官年度现金激励计划。 | | 我们 2018 年 5 月 10 日提交的 10-Q 表格的附录 10.9（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.13.1 | | 喜达屋 1999 年长期激励薪酬计划。 | | 截至1999年6月30日的季度喜达屋10-Q表附录10.4（文件编号001-07959）。 |
| | | | |
| *10.13.2 | | 1999 年喜达屋 1999 年长期激励薪酬计划的第一修正案，日期为 2001 年 8 月 1 日。 | | 截至2001年9月30日的季度喜达屋10-Q表附录10.1（文件编号001-07959）。 |
| | | | |
| *10.13.3 | | 1999 年喜达屋《长期激励薪酬计划》第二修正案。 | | 截至2003年3月31日的季度喜达屋10-Q表附录10.2（文件编号001-07959）。 |
| | | | |
| *10.14.1 | | 喜达屋 2002 年长期激励薪酬计划。 | | 喜达屋 2002 年 4 月 12 日提交的 2002 年年会通知和委托书附件 B（文件编号 001-07959）。 |
| | | | |
| *10.14.2 | | 喜达屋 2002 年长期激励薪酬计划的第一修正案。 | | 喜达屋截至2003年3月31日的季度期10-Q表附录10.1（文件编号001-07959）。 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 展品编号 | | 描述 | | 以引用方式纳入（如果报告如下所示，则该文件先前已向美国证券交易委员会提交，适用的附录是以引用方式纳入的） |
| | | | |
| *10.15.1 | | 喜达屋 2004 年长期激励薪酬计划，自 2008 年 12 月 31 日起修订和重报。 | | 喜达屋 2009 年 1 月 6 日提交的 8-K 表附录 10.3（文件编号 001-07959）。 |
| | | | |
| *10.15.2 | | 喜达屋 2004 年长期激励薪酬计划的第一修正案。 | | 截至2013年6月30日的季度喜达屋10-Q表附录10.1（文件编号001-07959）。 |
| | | | |
| *10.16.1 | | 喜达屋 2013 年长期激励薪酬计划。 | | 喜达屋于 2013 年 6 月 28 日提交的 S-8 表格的附录 4.4（文件编号 333-189674）。 |
| | | | |
| *10.16.2 | | 2017 年 5 月 5 日对喜达屋 2013 年长期激励薪酬计划的修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.19.1（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.17 | | 2016 年 6 月 29 日对《喜达屋 2013 年长期激励薪酬计划》、《喜达屋 2004 年长期激励薪酬计划》、《喜达屋 2002 年长期激励薪酬计划》和《喜达屋 1999 年长期激励薪酬计划》的修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.20（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.18 | | 2016 年 9 月 23 日对《喜达屋 2013 年长期激励薪酬计划》、《喜达屋 2004 年长期激励薪酬计划》、《喜达屋 2002 年长期激励薪酬计划》和《喜达屋 1999 年长期激励薪酬计划》的修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.21（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| *10.19 | | 2016 年 11 月 10 日对万豪国际公司股票和现金激励计划、喜达屋 2013 年长期激励薪酬计划、喜达屋 2004 年长期激励性薪酬计划、喜达屋 2002 年长期激励性薪酬计划和喜达屋 1999 年长期激励薪酬计划的修正案。 | | 我们 2018 年 2 月 15 日提交的 10-K 表格的附录 10.22（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| †10.20 | | 公司、万豪国际度假集团及其某些子公司之间于2018年2月26日订立的经修订和重述的附带信函协议——计划附属关系。 | | 我们于 2018 年 2 月 27 日提交的 8-K 表格的附录编号 10.5（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 10.21 | | 万豪国际行政服务公司与小威拉德万豪酒店之间的飞机时间共享协议，自 2018 年 9 月 20 日起生效。 | | 我们 2018 年 11 月 6 日提交的 10-Q 表附录第 10.3 号（文件编号 001-13881）。 |
| | | | |
| 21 | | 万豪国际集团的子公司 | | 与这份报告一起归档。 |
| | |
| 23 | | 安永会计师事务所的同意。 | | 与这份报告一起归档。 |
| | |
| 31.1 | | 根据规则13a-14 (a) 对代理共同首席执行官进行认证。 | | 与这份报告一起归档。 |
| | |
| 31.2 | | 根据规则13a-14 (a) 对代理共同首席执行官进行认证。 | | 与这份报告一起归档。 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 展品编号 | | 描述 | | 以引用方式纳入（如果报告如下所示，则该文件先前已向美国证券交易委员会提交，适用的附录是以引用方式纳入的） |
| | | | |
| 31.3 | | 根据细则13a-14 (a) 对首席财务官进行认证。 | | 与这份报告一起归档。 |
| | |
| 32 | | 第 1350 节认证。 | | 附有这份报告。 |
| | |
| 101 | | 万豪国际集团截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中的以下财务报表，格式为Inline XBRL（可扩展商业报告语言）：（i）截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的合并（亏损）收益表；（iii）截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表；（iii）合并报表截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的现金流量；(iv) 合并截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的综合（亏损）收益表；（v）截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的合并股东权益表；以及（vi）合并财务报表附注。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
| | | | |
| 101.INS | | XBRL 实例文档。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
| | |
| 101.SCH | | XBRL 分类扩展架构文档。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
| | |
| 101.CAL | | XBRL 分类法计算链接库文档。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
| | |
| 101.DEF | | XBRL 分类法扩展定义链接库。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
| | |
| 101.LAB | | XBRL 分类标签链接库文档。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
| | |
| 101.PRE | | XBRL 分类法演示链接库文档。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
| | | | |
| 104 | | 万豪国际集团截至2020年12月31日的10-K表年度报告的封面页采用Inline XBRL格式（包含在附录101中）。 | | 以电子方式随本报告一起提交。 |
* 表示管理合同或补偿计划。
† 本证物的部分内容是根据根据《交易法》第24b-2条向美国证券交易委员会提交的保密处理请求进行编辑的。本附录的编辑部分已提交给美国证券交易委员会。
项目 16。 10-K 表格摘要。
没有。
签名
根据《交易法》第 13 条或第 15 (d) 条的要求，我们已正式安排下列签署人在 2021 年 2 月 18 日经正式授权代表我们签署本 10-K 表格。
万豪国际有限公司
| | | | | | | | | | | | | | |
| 来自： | | /s/Kathleen K. Oberg | | |
| | 凯瑟琳·奥伯格 | | |
| | 执行副总裁兼首席财务官 | | |
根据《交易法》的要求，本10-K表格由以下人员代表我们以上述身份在上述日期签署。
| | | | | | | | |
| 代理共同首席执行官： |
| | |
| /s/Anthony G. Capuano | | 集团全球开发、设计和运营服务总裁（代理联合首席执行官） |
| 安东尼·G·卡普阿诺 | |
| | |
| /s/Stephanie Linnartz | | 消费者运营、技术和新兴业务集团总裁（代理联席首席执行官） |
| 斯蒂芬妮·林纳兹 | |
| | |
| 首席财务官： | | |
| | |
| /s/Kathleen K. Oberg | | 执行副总裁兼首席财务官 |
| 凯瑟琳·奥伯格 | |
| | |
| 首席会计官： | | |
| | |
| /s/Felitia Lee | | 主计长兼首席会计官 |
| 费利蒂亚李 | |
| | |
| 导演： | | |
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/s/J.W. Marriott, Jr. | | /s/debra L. Lee |
J.W. Marriott, Jr.，执行主席兼董事会主席 | | 导演 Debra L. Lee |
| | |
/s/黛博拉·哈里森万豪酒店 | | /s/aylwin B. Lewis |
黛博拉·哈里森万豪酒店，导演 | | 导演 Aylwin B. Lewis |
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/s/弗雷德里克·亨德森 | | /s/玛格丽特·麦卡锡 |
导演弗雷德里克·亨德森 | | 玛格丽特·麦卡锡，董事 |
| | |
| /s/Eric Hippeau | | /s/George Munoz |
| 导演 Eric Hippeau | | 乔治·穆尼奥斯，导演 |
| | |
/s/劳伦斯·凯尔纳 | | /s/Susan C. Schwab |
导演劳伦斯·凯尔纳 | | 苏珊·施瓦布，导演 |
| | |
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