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Euronav NV的监事会

De Gerlachekaai 20

2000年安特卫普

比利时

安特卫普，2022年12月14日

主题：终止合并协议

尊敬的监事会主席女士和其他成员，

截至12日^这是截至2022年12月，招商银行和第一太平戴维斯合计拥有Euronav NV 50.450.000股，占投票权的2500%。¹

没有我们的支持，任何合法合并都不会发生

在7号^这是2022年4月，你宣布了你的意图一股换一股Euronav和Frontline的组合。

在11号^这是于2022年7月，您宣布您已与FrontLine签订了最终合并协议 一股换一股合并的基础上的交换比例为1.45股前线股票每1.0欧元股票。

合并协议的目标和主题，即Frontline和Euronav的合法合并，如果没有我们的支持，是无法实现的，因为任何合法的合并 都需要至少75%的股东在Euronav股东特别大会上批准。

你的后备方案：行不通，破坏价值

如果您继续支持Frontline的交换要约，并且Frontline的交换要约将成功，您将 在无法完成两家公司的完全合并的情况下，创造Frontline控制Euronav 50%以上的情况。此后，Euronav仍将是一个独立的法律实体，在布鲁塞尔泛欧交易所和纽约证券交易所单独上市。

然后，两家独立的竞争公司(Frontline和Euronav)可能由同一董事会和同一首席执行官领导，但分别上市和少数股东。我们认为，这将导致实质性的低效率，比如争夺相同的客户和相同的企业机会。每一项商业或投资决策(例如，船舶买卖、租船或新建造订单)都可能导致利益冲突和复杂的治理问题。

1	考虑到一万八千二百四十一万一千一百八十一股库藏股的表决权暂停。

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我们认为，这实际上是行不通的，对Euronav和Frontline的股东来说都是破坏价值的。

我们为什么反对Frontline的并购

在我们12号的新闻稿中^这是2022年7月，我们已经解释了为什么我们认为与FrontLine合并没有任何好处：

•

由竞争对手Frontline收购全球最大的上市油轮平台Euronav，应该会获得高额收购溢价，而这一溢价并未反映在交换比率中。

•

FrontLine和Euronav不需要合并来最大限度地提高对客户的服务级别或提高运营效率

•

合并后的实体不会拥有更多的定价权

•

不会有任何有意义的协同效应来增加每股收益

•

合并后的市值不会吸引大量新投资者

•

Euronav不需要变得更大来执行其可持续发展战略

更好、更能创造价值的战略：舰队多样化和脱碳

我们多次表示，我们相信Euronav有更好的战略。我们认为，这一战略应该建立在Euronav船队多元化的基础上，并在航运业的脱碳方面发挥主导作用。与Frontline的收购相比，我们相信这一战略将为Euronav的所有利益相关者创造更积极的长期价值，而不是至少为其员工创造积极的长期价值，并使公司面向未来。

我们为什么要投资Euronav？

我们之所以投资Euronav，是因为我们相信当前平台和原油油轮市场在未来2-3年内具有强大的潜在价值。我们还相信，如果该公司将强劲的油轮市场收益再投资于船队多元化和脱碳海运和工业解决方案，将具有非常强劲的上行价值潜力。 员工的技能、船队的质量、资产负债表的规模和结构以及布鲁塞尔和纽约的两地上市是新战略得以建立的强大支柱。

关于在监狱里的事。

在9号^这是2022年11月，Euronav首席执行官雨果·德·斯托普先生在接受比利时La Libre采访时表示：Euronav après l offre déchange，c est un{br>peu comme‘s enfermer dans Dunune监狱。奥西·多雷·索伊特·埃勒，ça Repe un监狱。在交换提议后留在Euronav有点像把自己锁在监狱里。它可能是一座镀金监狱，但它仍然是一座监狱.”)

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与其以监禁来威胁股东，不如专注于为所有利益相关者创造长期价值，并通过与最大股东的建设性对话寻求解决方案。

终止合并协议

我们特此邀请您终止合并协议。合并协议是Euronav和Frontline的合法合并，没有75%的股东支持， 无法实现合并协议的目标。由于我们控制了超过25%的投票权，反对合并，合并变得无法实现。我们认为，您的后备方案--Frontline将控制Euronav 50%以上的股份，但无法实现全面合并--实际上是不可行的，对参与各方来说都是破坏价值的。

一旦合并协议终止，我们希望与您就公司未来的战略进行建设性对话；该战略将最符合Euronav及其所有利益相关者的利益。

您诚挚的，

/s/Alexander Siverys

亚历山大·萨弗里斯

首席执行官

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证券持有人的重要信息

本通信中描述的向Euronav股东提出的交换要约尚未开始。本通讯仅供参考，并非推荐、购买或征求出售Frontline或Euronav的任何普通股或任何其他证券的要约，也不能取代Frontline或Euronav将向美国证券交易委员会提交的任何要约材料。在交换要约开始时，招商银行预计将通过前沿向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交一份如期的投标要约声明，包括一份交换要约、一封传送信和相关文件，以及一份F-4表格的注册声明，以及一份关于附表14D-9的招标/推荐声明将由美国证券交易委员会提交。备案后，投资者将能够在美国证券交易委员会维护的网站(www.sec.gov)上免费获得这些材料和此类各方向美国证券交易委员会提交的其他文件的副本。建议投资者和证券持有人在这些文件、对这些文件的任何修改以及与交换要约有关的任何其他文件可用时阅读这些文件，因为它们包含重要的 信息。

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