2022财年第三季度业绩2022年12月13日

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。警示说明2有关前瞻性说明的警示说明本报告和随附的讨论可能包括1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性说明”。前瞻性表述包括但不限于我们在提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告中包含的有关历史事实的所有表述，包括与我们的意图、信念、假设或当前预期有关的表述，这些表述涉及我们未来业务的意图、信念、假设或当前预期，包括但不限于有关我们未来业务的预期增长、未来资本支出和偿债义务、以及新型冠状病毒或新冠肺炎对我们业务的预期影响的表述。一些前瞻性表述可以通过使用“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可能”、“寻求”、“目标”、“计划”、“乐观”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或这些词语的负面版本或其他类似词语来识别。前瞻性陈述会受到已知和未知的风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性可能是我们无法控制的。我们提醒您，前瞻性陈述不是对未来业绩或结果的保证，实际业绩和结果，包括但不限于我们的实际运营结果、财务状况和流动性，以及我们所在市场的发展。, 可能与本演示文稿所载前瞻性陈述中所作或所建议的内容大不相同。此外，即使我们的经营结果、财务状况和现金流以及我们经营的市场的发展与本报告中包含的前瞻性陈述一致，这些结果或发展也可能不能代表后续时期的结果或发展。许多重要因素，包括但不限于，在截至2022年1月30日的财务年度10-K表格年度报告中“风险因素”标题下讨论的风险和不确定因素，以及在10-Q表格季度报告中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中讨论的风险和不确定因素，可能会导致实际结果和结果与前瞻性陈述中反映的大不相同。此外，新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测可能对本报告所载前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定因素。可能导致实际结果和结果与前瞻性陈述中反映的不同的因素包括但不限于：美国住宅和非住宅建筑市场的下滑、波动和周期性；市政基础设施支出的放缓和联邦资金拨款的延迟；我们产品成本的价格波动，特别是与我们销售的基于大宗商品的产品有关的价格波动；我们有效管理库存的能力，包括在供应链中断期间；我们获得产品的能力；总体商业和经济状况；与收购和其他战略交易有关的风险，包括我们识别、收购, 成功完成或整合收购目标；季节性和天气相关影响的影响，包括自然灾害或类似的极端天气事件；我们在行业内竞争和整合的分散和高度竞争的市场；我们以竞争性方式竞标市政和私人合同的能力；供应链中我们产品分销商的替代方案的开发；我们雇用、聘用和留住关键人员的能力，包括销售代表、合格的分公司、地区和地区经理和高级管理人员；我们确定、发展和维持与足够数量的合格供应商关系的能力，以及我们的独家或限制性供应商分销权终止的可能性；我们需要了解的问题包括：燃料等运费和能源的可用性和成本；我们的客户对信用销售进行付款的能力；供应商回扣或供应商协议其他条款的变化；我们有效识别和推出新产品和产品线的能力；利率对美国住宅和非住宅建筑市场活动水平的影响；利率的上升及从伦敦银行同业拆借利率(如我们的10-Q表格季度报告中所定义的)过渡为合同基准利率的影响；新冠肺炎的利差及回应；以及无法预测对我们的最终影响；环境、健康和安全法律和要求规定的成本和潜在责任或义务；法规变化和遵守法规的成本；产品责任风险敞口, 建筑缺陷和保修索赔以及其他诉讼和法律程序；对我们声誉的潜在损害；我们制造服务的困难或中断；与我们的产品分销相关的安全和劳工风险以及因劳资纠纷而造成的停工和其他中断；商誉、无形资产或其他长期资产的账面价值减损；与贸易关系和关税有关的国内和国际政治环境，以及由于进口限制而难以采购产品；我们通过美国各地高度分散的地点持续运营我们的业务的能力；我们的信息技术系统正常运行的中断，包括来自网络安全威胁的中断；与融资相关的风险；我们通过短期合同继续与客户保持关系的能力；与向国际出口我们的产品相关的风险；我们以优惠条款续签或更换现有租约或根本不续订租约的能力；我们对财务报告保持有效的内部控制和补救任何重大弱点的能力；我们的巨额债务以及我们可能产生额外债务的可能性；管理我们债务的协议、经修订的第二次修订和重新签署的Core&Main Holdings，LP协议以及应收税款协议(如我们的10-Q表格季度报告中定义的)中的限制和限制；我们信用评级和前景的变化；我们产生偿还债务所需的大量现金的能力；我们的组织结构，包括我们在应收税款协议下的支付义务，这可能是重大的；我们维持活跃经济的能力, 这些风险包括：我们A类普通股的流动性交易市场；CD&R对我们的重大影响(在我们的Form 10-Q季度报告中定义)以及CD&R与其他股东之间的潜在利益冲突；以及与我们在截至2022年1月30日的Form 10-K年度报告中的“风险因素”中描述的其他因素相关的风险。这些因素并不是包罗万象的，可能会出现新的因素或前述因素的变化可能会影响我们的业务。除法律要求的范围外，我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，这些陈述仅说明截至本次陈述之日的情况。非GAAP财务指标的使用除了提供根据美国公认会计原则(“GAAP”)确定的结果外，我们还列出了EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入和净债务杠杆，所有这些都是非GAAP财务指标。根据公认会计原则，这些衡量标准不被视为财务表现或流动性的衡量标准，而被排除在外的项目是了解和评估我们的财务表现或流动性的重要组成部分。这些衡量标准不应单独考虑，也不应作为GAAP衡量标准的替代指标，如适用的Core&Main公司的净收入或可归因于Core&Main公司的净收入、经营、投资或融资活动中提供或使用的现金，或财务报表中作为我们财务业绩或流动性指标的其他财务报表数据。我们使用EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率, 调整后的净收益和净债务杠杆，以评估我们业务的经营结果和效益和效率。我们提出这些非GAAP财务指标是因为我们认为投资者认为它们是衡量业绩的重要补充指标，我们相信这些指标经常被证券分析师、投资者和其他相关方用于评估我们行业的公司。我们报告的非GAAP财务指标可能无法与其他公司报告的类似标题指标相比较，也可能不会以相同的方式计算。这些措施作为分析工具有其局限性，您不应孤立地考虑它们，也不应将其作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。这类非公认会计准则计量与最直接可比的公认会计准则计量的对账和非公认会计准则计量的计算载于本介绍的附录。2022财年调整后EBITDA的估计范围没有包括在本文中，因为我们无法量化需要包括在核心与主要公司(如果适用)的净收入或可归因于最直接可比的GAAP衡量标准的净收入中的某些金额，而不会做出不合理的努力，因为高度的变异性和预测不包括在调整后EBITDA之外的某些项目。因此，我们认为，这样的和解将意味着一定程度的精确度，这将误导投资者。特别是，鉴于在前瞻性基础上量化购置费用和其他一次性费用的内在困难，不能合理地预测这些项目的影响。我们预计这些排除的项目的可变性可能具有不可预测的、潜在的重大意义, 对我们未来的GAAP结果的影响。财务信息介绍随附的财务信息介绍Core&Main，Inc.(“Core&Main”或“公司”)及其子公司的经营结果、财务状况和现金流量，其中包括作为开展公司业务的法人实体的控股公司及其合并子公司Core&Main LP的综合财务信息。Core&Main是控股的主要受益人和普通合伙人，拥有对实体的经济表现有重大影响的决策权。因此，Core&Main合并了控股公司的合并财务报表。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。本公司记录与持续有限合伙人持有的合伙权益(定义见我们的Form 10-Q季度报告)有关的非控股权益(定义见我们的Form 10-Q季度报告)。本公司的会计年度为52周或53周，截止日期为最接近1月31日的那个星期日。财政年度内的季度包括13周期间，除非财政年度包括第53周，在这种情况下，财政年度的第四季度将是14周期间。截至2022年10月30日的三个月和截至2021年10月31日的三个月中的每个月包括13周，截至2022年10月30日的九个月和截至2021年10月31日的九个月中的每个月包括39周。截至2023年1月29日的本财年(“2022财年”)将包括52周。

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。今天的主持人3 Steve LeClair首席执行官Mark Witkowski首席财务官Robyn Bradbury财务和投资者关系副总裁

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。业务更新4

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。2022年第三季度业务更新5✓通过执行我们的增长战略，实现了强劲的2022年第三季度业绩，包括股票收益、收购和利润率扩大✓终端市场需求保持弹性，尽管存在宏观挑战，但市政维修和更换活动继续保持强劲，非住宅建筑活动的需求不断加快✓开始看到一些市场的住宅地块开发疲软随着产品可用性的改善✓专注于库存优化随着产品可用性的改善̶通过并购̶继续增强足迹、运营能力和自有品牌产品在本季度和之后完成了四项收购：内陆水厂供应公司、̶̶的市政自来水厂分部和附属实体(统称为Trumbull)、分销商、Inc.和拉尼尔市政供应公司✓在科罗拉多州柯林斯堡开设了一个新地点，✓发布了2022年环境、社会和治理报告，强调了我们对可持续发展和可持续发展的承诺

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。关闭2022年8月关闭2022年10月关闭2022年12月关闭地理位置1 3 1 4地理位置加利福尼亚州俄亥俄州和宾夕法尼亚州夏威夷佛罗里达州和佐治亚州佛罗里达州和佐治亚州产品线管道，阀门和配件暴雨排水水表管道，阀门和配件暴雨排水水表防火管道，阀门和配件风暴排水水表战略基本地理扩张增加关键人才产品线扩张地理扩张增加关键人才通过并购推动可持续增长合并年净销售额约1.15亿美元特朗布尔·兰尼尔市政供应有限公司6内陆自来水供应有限公司。

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。帮助社区为未来建立基金会威斯康星州沃基沙市需要一种新的、可持续的供水解决方案，以继续向其社区供应清洁水▪由于人口增长，该市正在经历水位下降的情况。▪核心与主因受聘帮助解决这一基础设施挑战，自那以来一直是该项目的关键资源。CORE&Main牵头开展培训，向项目合作伙伴介绍潜在的解决方案，并为26英里长的球墨铸铁管提供了新管道所需的所有阀门、管件和附件，以便将淡水从密歇根湖输送到沃基沙▪。当我们寻找提供这些材料的公司时，我们希望确保他们已经在那里，做到了这一点，并且他们能够从长远来看为我们提供帮助。

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。终端市场的均衡组合8住宅非住宅市政新地块开发维修和更换新开发维修和更换服务▪住宅建筑工地的供水、下水道和暴雨排水基础设施的新开发▪地下承包商安装自来水和下水道管道以将新开发项目与现有基础设施连接起来▪通常由开发商出资▪包括大部分住宅市场▪作为棕地场地开发的一部分对现有基础设施的改善或部分替换▪通常由开发商资助▪只占住宅市场▪新开发水的一小部分，新商业或工业场地的下水道和雨水排水基础设施▪在新建商业或多户建筑中安装新的消防系统▪包括道路和桥梁项目(DOT)的平衡组合，这有利于我们的风暴排水产品线▪通常由开发商或州和联邦实体出资▪包括大约一半的非住宅市场▪作为棕地场地开发的一部分对现有基础设施进行改进或部分替换▪包括对现有商业或多户建筑中现有消防系统的改造，以符合不断变化的法规或布局▪通常由开发商资助。或由州和联邦实体提供的▪包括大约一半的非住宅市场▪对现有基础设施的改进或更换▪维修和升级往往是由地方和州实体资助的非可自由支配的性质(即自来水中断)▪, 或由联邦政府▪组成的大部分市政市场▪由于增长或人口转移而将基础设施扩展到新的领域▪由地方和州实体或由联邦政府资助。可能是公私合作伙伴关系的一部分▪只占市政市场的一小部分(1)表示根据截至2022年1月30日的财年的净销售额估计的终端市场敞口。39%39%22%(1)(1)(1)

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。9个财务亮点

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。$105$165 Q3‘21 Q3’22$189$275 Q3‘21 Q3’22$371$500 Q3‘21 Q3’22$1,405$1,818 Q3‘21 Q3’22 Q3 2022 Q3经营业绩10净销售毛利调整后净收入(1)调整后EBITDA(1)(1)调整后净收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非GAAP财务指标。请参阅演示文稿的附录，以对账至最近的公认会计准则衡量标准。%利润率(1)%利润率+29%13.5%15.1%+160个基点26.4%27.5%+110个基点+46%+35%(百万美元)+57%

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。2.8x 1.7x Q3‘21 Q3’22现金流量和资产负债表重点介绍了11个运营现金流量净债务杠杆(5)Q3‘21 Q3’22 Y-O-Y$调整后EBITDA$189$275$86运营资本投资(1)(153)(87)66现金利息(12)(20)(8)现金税(2)(14)(45)(31)其他(3)23 31 8运营现金流量(4)$33$154$121(1)表示应收账款、扣除信贷损失准备和减去应付账款后的总和，每一次都是在季度末。(2)指支付给美国国税局和其他州及地方税务机关的经营现金税款。不包括我们作为融资现金流出分配给非控股利益持有人的纳税义务部分。(3)指其他经营性资产和负债产生的经营性现金流量。(4)指经营活动按季提供的现金流量。关于截至2022年10月30日和2021年10月31日的9个月的经营活动提供的现金流量，请参阅我们的Form 10-Q季度报告中的简明综合现金流量表。(5)净债务杠杆是指合并总债务净额除以过去12个月的现金和现金等价物除以调整后的EBITDA，这是非公认会计准则的财务衡量标准。请参阅演示文稿的附录，以对账至最近的公认会计准则衡量标准。(6)总流动资金是指我们的高级ABL信贷安排下的现金和现金等价物以及超额可获得性的总和，这是扣除借款和约900万美元的未偿还信用证的净额。(百万美元)流动资金(6)$846$1,151 Q3‘21 Q3’22(百万美元)

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。资本配置优先事项12有机增长和运营举措(低资本支出要求)通过并购股票回购实现增长1 2 3保持保守的资产负债表

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。2022财年展望13核心和主要的战略定位为持续增长▪近期终端市场基本面预计将喜忧参半，但长期前景仍然积极，预计将推动2022年第四季度业务量的很大一部分EBITDA市政维修和更换活动在健康的投标活动和积压的支持下，非住宅建筑的信心保持积极▪预计2022财年净销售额增长31%至33%▪提高2022财年调整后的EBITDA展望在9.1亿美元至9.3亿美元之间▪预计2022年第四季度现金产生强劲，调整后的EBITDA▪的运营现金流转换为40%至45%继续进行并购活动，̶̶预计2022年第四季度现金产生强劲，年末来自调整后EBITDA的运营现金流转换强劲

附录

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。产品和服务选项15

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。16以上市场增长(+200-300个基点)(1)收购(+100-400个基点)(1)利润率扩大(+20-30个基点)(1)✓通过增加销售人才和培训来扩大本地市场份额✓扩展到新的和渗透率较低的产品类别✓通过战略客户增加渗透率✓扩展到新的和渗透率较低的地区✓扩展到新的和渗透率较低的产品和服务类别✓增强关键人才和运营能力✓通过全球采购扩展自有品牌产品✓通过定价分析扩大产品利润率✓优化类别管理✓推动SG&A生产力和成本利用多个增长驱动因素可融合HDPE解决方案风暴排水处理厂消防绿地扩建战略账户土工合成材料智能计量自有品牌创新与技术类别管理定价分析(1)历史上，我们实现了超出市场200-300个基点的年度净销售额增长，收购带来的年度净销售额贡献100-400个基点，以及调整后EBITDA利润率的年度增长20-30个基点。

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。收购记录17有机增长为什么我们成功收购重点收购选择✓在行业中受人尊敬的声誉✓创业文化✓对我们员工的投资✓巩固现有市场地位✓扩大地理足迹✓产品线扩展✓扩大在渗透不足的产品类别中的存在✓关键人才和能力增强✓专注和经验丰富的并购团队✓稳健的目标管道✓重大协同机会✓勤奋执行和整合2017年20222020 20212018 2019年

© Core & Main All Rights Reserved. Confidential and Proprietary Information. RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES 18 Adjusted EBITDA & Adjusted EBITDA Margin (1) Includes depreciation of certain assets which are reflected in “cost of sales” in our Statement of Operations. (2) Represents expenses associated with acquisition activities, including transaction costs, post-acquisition employee retention bonuses, severance payments, expense recognition of purchase accounting fair value adjustments (excluding amortization) and contingent consideration adjustments. (3) Represents costs related to our initial public offering and secondary offerings of shares of our Class A common stock completed in January 2022 and September 2022, which are reflected in SG&A expenses in our Statement of Operations. ($ in Millions) October 30, 2022 October 31, 2021 October 30, 2022 July 31, 2022 May 1, 2022 January 30, 2022 October 31, 2021 Net income attributable to Core & Main, Inc. 111$ 64$ 360$ 313$ 225$ 166$ 118$ Less: net income attributable to non- controlling interest 67 45 216 194 110 59 28 Net income 178 109 576 507 335 225 146 Depreciation and amortization (1) 37 37 143 143 143 142 142 Provision for income taxes 40 25 125 110 75 51 31 Interest expense 16 12 59 55 75 98 120 EBITDA 271$ 183$ 903$ 815$ 628$ 516$ 439$ Loss on debt modification and extinguishment - 1 - 1 51 51 51 Equity-based compensation 2 2 12 12 27 25 23 Acquisition expenses (2) 1 3 4 6 5 7 8 Offering expenses (3) 1 - 3 2 3 5 3 Adjusted EBITDA 275$ 189$ 922$ 836$ 714$ 604$ 524$ Adjusted EBITDA Margin: Net Sales 1,818$ 1,405$ 6,523$ 6,110$ 5,547$ 5,004$ 4,589$ Adjusted EBITDA / Net Sales 15.1% 13.5% 14.1% 13.7% 12.9% 12.1% 11.4% Three Months Ended Twelve Months Ended

© Core & Main All Rights Reserved. Confidential and Proprietary Information. RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES 19 Net Debt Leverage ($ in Millions) October 30, 2022 July 31, 2022 May 1, 2022 January 30, 2022 October 31, 2021 Senior ABL Credit Facility due July 2026 90$ 142$ 57$ -$ -$ Senior Term Loan due July 2028 1,481 1,485 1,489 1,493 1,496 Total Debt 1,571 1,627 1,546 1,493 1,496 Less: Cash & Cash Equivalents - - (1) (1) (5) Net Debt 1,571$ 1,627$ 1,545$ 1,492$ 1,491$ Twelve Months Ended Adjusted EBITDA 922 836 714 604 524 Net Debt Leverage 1.7x 1.9x 2.2x 2.5x 2.8x As of

保留©核心和主目录的所有权利。保密和专有信息。非GAAP措施20调整后净收入(1)Core&Main，Inc.在Core&Main控股公司的任何应纳税净收入中的可分配份额需缴纳美国联邦、州和其他所得税。所得税拨备的调整反映了假设Core&Main，Inc.拥有Core&Main Holdings，LP 100%的实际税率。(2)指与收购活动有关的开支，包括交易成本、收购后雇员留用奖金、遣散费、购买会计公允价值调整(不包括摊销)的确认开支及或有代价调整。(3)代表与我们于2022年1月和2022年9月完成的A类普通股的首次公开募股和二次发行相关的成本，这些成本反映在我们的运营报表中的SG&A费用中。(4)反映在充分兑换和取消上述调整后适用的年度有效税率。截至2022年10月30日的三个月，调整后净收益的有效税率为25.4%，截至2021年10月31日的三个月的有效税率为25.0%。截至2022年10月30日的9个月，调整后净收益的有效税率为25.5%，截至2021年10月31日的9个月的有效税率为26.5%。(单位：百万美元)2022年10月30日2021年10月31日2021年10月30日可归因于Core&Main的净收入, 111$64$312$118$减去：可归因于非控股权益的净收入67 45 185 28预计所得税拨备调整(1)(16)(13)(47)(19)受税收影响的净收入162 96450 127债务修改和清偿损失--1/51股权补偿22 9 22采购费用(2)1 3 3 6提供费用(3)1-1 3纳税调整(4)(1)3(2)(16)调整后净收入165$105$461$193$截至三个月截至九个月