REFINITIV STREETEVENTS 编辑的笔录 ANF.N-2022 年第三季度 Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议活动日期/时间：格林威治标准时间 2022 年 11 月 22 日/下午 1:30 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。

C O R P O R A T E P A R T I C I P A P A N T S Fran Holowitz Abercrombie & Fitch Co. — 首席执行官兼董事凯特·瓦格纳 Scott D. Lipesky Abercrombie & Fitch Co. — 执行副总裁兼首席财务官 C O N F E R E N C A L P A R T I P A P A N T S Carla Casella JPMSella 摩根大通研究部——总经理兼高级分析师 Corey Tarlowe Jefferies LLC，研究部——股票分析师 Dana Lauren Telsey Telsey Advisory Group LLC——首席执行官兼首席研究官珍妮特·约瑟夫·克洛彭堡 JJK Research Associates, Inc.——总裁凯利·克拉戈花旗集团研究部——副总裁毛里西奥·塞尔纳Vega UBS 投资银行研究部——分析师 P R E S E N T A T I O N 运营商大家好，欢迎参加Abercrombie & Fitch 2022财年第三季度财报电话会议。此会议正在录制中。此时，我想把电话交给凯特·瓦格纳。请继续，女士。凯特·瓦格纳谢谢。早上好，欢迎参加我们2022年第三季度财报电话会议。今天和我一起参加电话会议的有首席执行官弗兰·霍洛维茨和首席财务官斯科特·利佩斯基。今天上午早些时候，我们发布了第三季度财报，该报告可在我们的网站 corporate.abercrombie.com 的 “投资者” 栏目下查阅。我们的网站上还有投资者简报。请记住，电话会议上发表的任何前瞻性陈述均受1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款的约束。这些前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们今天提到的预期和假设存在重大差异。关于这些因素和不确定性的详细讨论载于公司的报告和向美国证券交易委员会提交的文件中。此外，我们将在电话会议上提及某些非公认会计准则财务指标。今天上午早些时候发布的新闻稿和投资者简报中包含了GAAP与调整后的非公认会计准则财务指标的更多细节和对账情况。这样，我就把电话交给 Fran 了。弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事早上好，感谢你今天加入我们。在我们深入探讨之前，我要感谢我们的全球团队，感谢他们持续的韧性，以及在我们应对不断变化的全球宏观经济环境时专注于执行我们的长期目标。在充满挑战的背景下，我们的第三季度业绩在收入和利润上都超出了我们的预期，Abercrombie的销售额增长了10％，Hollister的销售额连续增长，调整后的营业利润率比我们的预期高出200个基点。2 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。保留所有权利。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N-2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

我们对进入假日季的定位、Abercrombie的持续势头以及库存的健康感到兴奋，同比变化从上个季度的峰值减少了一半。我们的业务发展轨迹令我感到鼓舞，我相信我们全年采取的措施将使我们能够在第四季度及以后取得胜利。来看看我们的第三季度业绩。尽管我们的全球消费者在日常生活中继续出现大幅通货膨胀，但我们很高兴看到我们的业务比第二季度有所改善，按固定货币计算，2021年销售额持平。在整个季度，我们继续执行投资者日中概述的关键支柱，即专注于品牌增长、全企业范围的数字革命以及遵守财务纪律的运营。这些支柱使我们对假日季的态度充满信心，我们将以健康的库存水平、关键销售计划的势头以及跨渠道与我们互动的消费者进入假日季。从专注的品牌增长开始。与第二季度相比，我们看到各品牌的销售趋势有所改善。但是，由于第三季度销售额和毛利率表现的分歧仍在继续，Abercrombie的表现继续大大超过Hollister。第三季度，公司净销售总额至2021年下降了3％。正如我所提到的，按固定货币计算，我们持平。对于包括儿童在内的Abercrombie品牌，在Abercrombie成人持续走强的带动下，按固定货币计算，我们看到第三季度的净销售额增长了10％或13％。重要的是，尽管我们已经将门店面积减少了约40％，但Abercrombie Brands第三季度的销售额与2019年疫情前的水平相比增长了20％以上。在第三季度，随着我们的客户向下滑过渡，Abercrombie adult的势头仍在继续。随着我们渴望为客户提供从健身房到办公室再到欢乐时光等的装备，我们的产品种类不断发展。与 2021 年相比，我们看到跨渠道流量强劲，AUR 也实现了增长， [领先]成人将实现自2014年以来第三季度的最佳销售额和自2004年以来的最高第三季度AUR。我很自豪地看到这支团队继续突破产品和营销的界限，取得了我们行业中最强劲的销售业绩。在产品方面，我们的女装系列的表现仍然非常强劲，创下了自2007年以来最高的第三季度销售水平。这一强劲势头得益于我们在牛仔裤、连衣裙和裤子方面有史以来最好的第三季度销量，我们将继续打造最佳着装特许经营权，并追逐下装类别的关键趋势。在第二季度看到男装出现了一些绿芽之后，我们在第三季度看到了增长，关键的上衣类别和外套都表现强劲。尽管男性的总体规模落后于女性，但我们对未来的增长机会持乐观态度。在男士和女士系列中，我们为度假做好了充分的准备，并对我们将在2023年初推出的春季新潮流充满活力。在营销方面，我们的团队继续提供服务。我们很高兴获得LTK颁发的年度绩效营销策略奖，LTK是全球最大的网红和创作者商务平台。Abercrombie品牌还入选了FAST公司最重要的品牌名单，因为它通过我们与Trevor项目、Steve Fund和我们自己的社区的所有合作，有效地以目标领导，激发对话并将我们的价值观传达给所有工作。感谢我们的团队对这些项目的热情以及他们为确保成功的合作伙伴关系所做的辛勤工作。接下来谈谈 Abercrombie 的孩子们。正如上个季度所讨论的那样，孩子们在返校季的开局不佳，但是随着本季度的推移，我们看到了连续的改善。我们在超柔软的运动衫和运动裤中看到了最佳性能。转向 Hollister，其中包括 Gilly Hicks 和 Social Tourist。与第二季度相比，我们看到销售趋势略有改善。按固定汇率计算，第三季度的销售额下降了12％或9％。与第二季度一致，我们仔细观察了美国服装商店的流量，但与2021年相比，我们的转化篮规模有所降低，这是因为我们忽略了去年刺激措施的挥之不去的影响，今年我们的客户应对了严重的通货膨胀。在我们度过9月和10月的剩余返校期的过程中，与2021年相比，我们继续看到客户将支出转移到Tops和底部。我们很高兴看到高级时装和特殊场合单品（例如女式连衣裙和男士梭织衬衫）表现更强。我们将这些类别视为衡量我们提高转化率的能力的主要指标，在过去的几个月中，我们一直在追逐相关类别。我们在女装上衣业务中看到了不错的表现，并将努力将这一成功推广到其他类别。放大Hollister，尽管青少年服装领域在返校季节表现疲软，但我们继续向内寻找改善业务的机会。从组织角度来看，在第二季度末，我们在Hollister销售团队的高层进行了几次关键人事调动。3 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经 Refinitiv 事先书面同意，禁止重新发布或再分发 Refinitiv 内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N——2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

我们还将Hollister营销的所有权转移给了凯里·克鲁格（Carey Krug），她在过去的四年中一直担任我们的Abercrombie营销主管，在那里她建立了一支优秀的团队，在推动A＆F惊人的转变方面发挥了重要作用。Carey已担任首席营销官的新职务，现在负责所有品牌的营销策略和创意。我们期待看到Carey在我们的Hollister团队在过去几年中所做的工作基础上再接再厉。从运营角度来看，我们将继续进行所讨论的库存行动，其中包括根据总水平和类别调整远期收货计划。通过这些调整，我们决心在未来几个季度改善Hollister的表现。在Gilly Hicks，随着我们继续围绕这个活跃的生活方式品牌提高知名度，我们在开设更多独立门店方面向前迈出了一大步。截至今天，我们有14家独立的Gilly门店，其中11家在美国，3家在欧洲、中东和非洲。在我们继续测试和学习的同时，我和团队很高兴能将我们最新的定位和产品供应带给我们的全球客户。除了 Gilly 之外，我们继续支持我们的品牌增长原则，在各品牌中开设新门店。我们在本季度开设了19家门店，并继续朝着全年开设约60家门店的目标迈进，这将使我们十多年来首次成为净开店者。很高兴看到我们的品牌在新中心提供更新的体验，并重新进入我们在过去几年中退出的关键地点。今年，我们预计将开设18家Abercrombie成人店、24家Hollister's、15家Gilly Hicks和3家儿童用品店。对于Abercrombie成人来说，我们的客户对我们上个季度推出的以高档固定装置和家具为特色的全新门店概念反应良好。专用于主要商品类别的风格化空间和更新的试衣间，配有可定制的照明。从财务上讲，与Abercrombie成人用品商店相比，我们的新Abercrombie门店每平方英尺的销售额增加了60％。对于Hollister来说，我们很高兴能在本季度开始推出我们不断演变的门店概念。这种新形式创造了一个乐观而温馨的环境，这种环境以全方位为中心，与我们的数字购物体验相得益彰。开放式概念内饰设计灵活，适应性强，便于灵活销售。在所有品牌中，我们在房地产方法上都保持纪律，新门店会勾选每个收购的方框：合适的规模、合适的地点和合适的经济性。转移到库存。库存同比趋势正在按计划展开，库存增长在第二季度达到峰值之后，第三季度有所放缓。截至2021年，我们在本季度末的库存增长了36％，这是因为我们在夏季的销售和Hollister的返校库存取得了良好的进展。与上个季度一致，我们92％的库存是当期库存，定义为秋季和假日产品、尚未套装的新商品或寿命更长的商品。随着我们进入第四季度，我们预计库存同比增长将进一步放缓，我们计划到2021年年底将相对持平，因为我们去年经历的延迟收货已经过去了整整一周年。谈谈我们的第二个战略原则，即企业范围内的数字革命。在本季度，我们推出了Share2Pay，这是Hollister客户在移动应用程序上付款的一种新方式。Share2Pay完全由内部开发，我为我们的内部团队感到非常自豪，在过去的18个月中，我们聘请了其中许多人，因为我们正在增加人才以加速数字革命。这种首创的支付解决方案基于我们在青少年客户中看到的消除障碍（转化的关键障碍）的需求。该功能使我们的Hollister客户可以轻松地与父母共享他们的数字购物袋以完成购买，因为许多人无法使用信用卡进行数字交易。早期的反应是积极的，因为Share2Pay交易显示出比平均水平更高的转化率和购物篮规模。我们将继续获得反馈并改进这项技术，目标是在 Hollister 之外寻找更多用例。该功能是我们的团队为支持我们的数字革命所做的工作的一个例子，这对于将我们的数字业务从2021年约17亿美元的基础上发展下来是必要的。除了推出面向客户的技术外，我们在销售和数据等领域的多年技术现代化工作中也取得了进展，这将使我们能够在未来变得更智能、更快。非常感谢我们的团队，我迫不及待地想看看接下来会发生什么。对于我们的第三项战略原则，即遵守财务纪律，我们专注于管理第三季度的可控支出。我们 [紧紧地]（公司在电话会议后进行了更正）管理了员工人数并调整了营销以更好地匹配需求模式。如上所述 4 个 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N——2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

季度，我们减少了假日库存购买量，并向前迈进，以更好地适应销售趋势，并确保所有品牌都能在表现强劲的类别中追逐收入。尽管宏观背景充满挑战，但随着本周末假日季的大幅上升，我们仍然持谨慎乐观态度。季度迄今为止，销售额与第三季度的水平保持一致。在各个品牌中，我对我们的产品种类都很满意，而且我们已经看到了不错的早期读物 [钥匙]（公司在电话会议后更正）天气类别。同样与去年有很大不同，由于我们努力比平时更早地交付库存，以减少潜在的供应链延误，因此我们今年有库存可供客户使用。尽管我们的团队正在努力度过一个愉快的假期，但我们也始终专注于长远发展。随着我们进入第四季度并进入2023年，我们预计将继续利用我们强劲的资产负债表为执行我们的 “永远向前” 计划所需的多年期战略投资提供资金。接下来，我将把它交给斯科特，以提供有关本季度以及我们最新展望的更多细节。Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官谢谢，弗兰，早上好。第三季度，我们的净销售额为8.8亿美元，按报告计算，同比下降3％，按固定汇率计算持平。我们看到本季度外汇压力加剧，对销售造成了约300个基点的不利影响。销售业绩超出了我们的预期，因为我们看到Abercrombie和Hollister的趋势连续改善。根据报告，包括儿童在内的Abercrombie的净销售额与2021年相比增长了10％，按固定货币计算增长了13％。相比之下，Abercrombie在第二季度报告的汇率和恒定货币增长分别为5％和7％。按固定汇率计算，包括吉莉·希克斯和社交游客在内的Hollister下跌了12％或9％。相比之下，Hollister在第二季度报告的汇率和恒定汇率分别下跌了15％和12％。按地区划分，美国的净销售额增长了3％，而国际净销售额下降了18％，按固定货币计算下降了8％。按地区划分，按报告计算，欧洲、中东和非洲地区下降了22％，按固定货币计算下降了11％，亚太地区按报告计算下降了26％，按固定货币计算下降了19％。在欧洲、中东和非洲，我们最强劲的表现再次出现在英国和中东，而西欧其他主要国家的表现仍然疲软。显然，今年冬天欧洲有很多未知数。因此，我们的重点是控制库存和开支，并对环境做出快速反应。在中国，我们的趋势仍然是负面的，但与第二季度相比有了显著改善。我们的毛利率为59.2％，而去年为63.7％。同比变化的关键驱动因素是60个基点的汇率和370个基点的产品成本上涨的不利影响。按固定货币计算，澳大利亚元略有上涨，Abercrombie高于去年，Hollister低于去年，因为我们正在研究返校库存。在产品成本方面，我们乐观地认为，最近运费和棉花价格的回调将持续下去。我们预计第四季度货运将转向顺风，因为去年越南封锁导致空运费率和航空使用量上升，而且销售成本开始出现较低的海运费率。在棉花方面，我们将在第四季度继续看到同比成本压力。展望未来，假设当前价格保持不变，我们预计从2023年下半年开始棉花价格下跌将带来好处。转到库存。本季度末，我们的库存比去年增长了36％，其中92％是当前库存。在本季度，我们在清理Hollister返校库存方面取得了良好的进展，这些库存的购买水平高于趋势。展望第四季度及以后，Hollister的库存收入有所减少，以适应夏季和返校的趋势并反映 [盒]并保留将在明年春季设定的库存，我们将继续在关键类别中追逐Abercrombie。最近，我们看到供应链更加稳定，运输时间好于我们的预期。总的来说，我们的目标是到年底将库存水平与去年持平。现在，我将在调整后的非公认会计准则基础上介绍第三季度的其余业绩。我们分别排除了今年和去年的400万美元和700万美元的税前资产减值费用。第三季度的运营支出（不包括其他营业收入）为5.01亿美元，而过去的5个REFINITIV STREETEVENTS为4.98亿美元 | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N——2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

年。这一增长是由数字配送费用增加带来的通货膨胀所推动的，但主要被较低的营销、基于激励的薪酬和外汇所抵消。营业收入约为2100万美元，而去年的营业收入为7900万美元。外币变动对营业收入产生了约800万美元的不利影响。摊薄后每股净收益为0.01美元，而去年摊薄后每股净收益为0.86美元。外币变动对每股收益产生了约0.10美元的不利影响。转到资产负债表。本季度末，我们的现金为2.57亿美元，流动性为6.17亿美元。我们预计，随着我们在假日期间出售库存，第四季度现金和流动性将良好地增加。在本季度，我们以约800万美元的价格回购了51万股股票。截至季度末，我们有4,900万股已发行股票，比2021年初下降约20％，此前授权的股票回购计划还剩约2.3亿美元。我们还以比面值略有折扣的价格回购了800万美元的优先担保票据。我们仍然致力于将多余的现金投入使用，以待流动性水平、市场状况以及我们加快业务投资的能力。在投资方面，随着我们加快某些技术投资，我们预计2022财年的资本支出约为1.7亿美元，略高于我们之前的展望。我们预计总共有一半的资本支出将用于数字和技术，一半用于商店和维护。我们仍然预计今年将在全球开设约60家新门店，其中大多数在美国。截至第三季度，我们开设了31家门店，其余29家定于第四季度开业。到年底，我们有大约220份租约有待续约，在与房东合作伙伴进行谈判之前，我们仍然预计将关闭约30家门店。展望今年剩余时间，我们认为与通货膨胀相关的消费者需求压力仍在继续，我们的品牌和区域表现将与第三季度相对一致，Abercrombie的表现优于Hollister，美国的表现优于国际。我们更新的展望取代了之前的所有全年指引。对于全年，我们的计划如下：净销售额将下降2％至3％，至2021年的水平约为37亿美元，比我们之前预测的下降幅度为中个位数。据估计，外币将产生约250个基点的不利影响，略低于我们之前的预期。营业利润率在2％至3％之间，下限略高于我们之前的1％至3％，这反映了第三季度的业绩好于预期。我们仍然预计，与2021年相比，产品成本和运营成本的总通货膨胀影响约为2.5亿美元。对于第四季度，我们的计划如下：净销售额将下降2％至4％，至2021年的水平约为11.9亿美元，与第三季度的趋势一致。据估计，外币将产生约300个基点的不利影响。在营业利润率方面，我们预计营业利润率将保持在5％至7％之间，有效税率将在40年代中期至最高水平，因为该税率对各地区的收益水平仍然很敏感。在我们度过假日季的同时，我们也在关注长远发展。今年和明年是 [关键的]多年来，我们一直在加速数字革命，不断发展跨品牌的全渠道体验。我们关注宏观经济环境，严格管理支出和库存，目标是最大限度地提高现金流，为关键投资提供资金。展望2023年，在我们密切关注消费者需求的同时，我们仍然谨慎乐观地认为，产品成本将大幅缓解，其他关键支出类别的通货膨胀将有所稳定。在接下来的几个月中，我们将学到更多，我们将在第四季度财报电话会议上讨论2023年的假设。操作员，有了这个，我们就可以提问了。Q U E S T I O N N D A N S W E R S 操作员（操作员说明）我们的第一个问题来自泰尔西咨询集团的 Dana Telsey。6 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N——2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

Dana Lauren Telsey——Telsey Advisory Group LLC——首席执行官兼首席研究官很高兴看到进展。鉴于Hollister发生了人员变动，你能否详细介绍一下你对Hollister所做的改进，以及你预计品牌在未来将如何发展？然后有人评论——我们一直在听说从10月到11月，你的趋势是如何从本季度退出本季度然后进入另一个季度的 —— 进入本季度？最后，斯科特，你提到了产品成本机会。与下半年相比，你如何看待23年上半年的供应链？弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事因此，正如你所提到的，我们很高兴看到从第二季度到第三季度连续改善。实际上，我们很高兴在两个品牌中都看到它。如果你确实退后一步，那么正如我们最近所说的那样，Hollister客户受通货膨胀的影响肯定比我们目前的Abercrombie消费者所受的影响更大。但是我们正在控制我们可以控制的东西。领导层的变动发生在第二季度末，库存变动 —— 随着上个季度末的返校开始，我们开始看到一些机会降临我们就开始了。看到我们的顶级业务非常强劲，真是令人兴奋。我们追了那些。当我们与消费者交谈时，我们的理论是，他们今年可能买不到几条牛仔裤，但他们希望自己的服装看起来很新，所以他们会用这些牛仔裤换上新的上衣。我们决心在接下来的几个季度中继续看到这些改善，该团队正在努力调整库存，并真正倾向于有效的类别。让我们来看看问题 2，从 10 月到 11 月。来吧。Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官我去拿那个。因此，我们在整个行业中都看到了类似的趋势。听起来它在整个行业中无处不在。那里有点疲软，十月下旬，可能一直持续到十一月的第一周。中西部和东北部非常温暖。显然，这并不是销售寒冷天气产品的最佳选择。从那以后，我已经看到这些趋势像其他趋势一样有所改善，这真是令人兴奋。在我们需要在第四季度获胜的地方，我们看到寒冷天气类别和外套羊毛、毛衣的早期销量良好。对那里的结果、这些类别的早期结果非常满意。关于我们展望的产品成本机会——展望明年。看到这些成本回来真是太好了，海运和空运的大幅减少，棉花价格也稳定下来，同比大幅下降。显然，要花更长的时间才能看到棉花流过。因此，明年上半年，棉花将承受压力，然后我们将在明年下半年开始看到好处。乐观地认为，假设这些海运成本保持不变，我们将看到全年运费收益。因此，希望在产品成本方面会有好消息。操作员我们的下一个问题来自杰富瑞集团的 Corey Tarlowe。Corey Tarlowe——杰富瑞集团研究部——股票分析师恭喜这里取得进展。所以 Fran，也许你能开始谈谈你对假期前库存健康状况的看法。听起来很多库存都是最新的，还有很多商店，而且看起来真的很不错。因此，也许可以在这里稍微谈谈库存的种类和生命值，直到假期。然后我有后续行动。7 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N-2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事是的，我们一直是——库存一直是今年的热门话题。而且我们每个季度都在谈论这个问题，我们在今年开始时说，我们的库存战略是向前推进，为今年最重要的季度做好准备。因此，去年，我们在越南为产品关闭以及许多供应链问题而苦苦挣扎，我们不会再让客户失望了。因此，我们能够达到36％左右，这是我在剧本中提到的，是上个季度的一半。但就你而言，该库存是最新的。它是 92% 的电流。当我们开始看到消费者在第二季度对我们的产品做出反应时，我们对库存进行了大量调整。因此，我们对品类和品牌的现状感到满意，并且将在今年年底之前持平，正如我们在战略中所说的那样，这就是我们在战略中所说的话。我想你说你有后续行动。Corey Tarlowe-Jefferies LLC，研究部——股票分析师很棒。是的，你能否谈谈在我们即将进入度假之际你对促销环境的看法？看来人们一直在谈论更多有望在未来出现的促销活动。你能否谈谈它是如何融入指南的？然后，斯科特，你如何将5％至7％的营业利润率联系起来，也许是与之相关的第四季度的一些看跌期权和看跌期权。弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事当然。因此，我们即将进入 —— 这是本季度的重要一周。我想每个人都知道这是一年中最具促销性的季度。正如我们多次说过的那样，我们的促销策略是基于什么对我们有用，什么对我们不起作用，而不是相对于其他零售商的情况。我很自豪地说，我们的促销活动远低于疫情前的水平，与去年的水平持平。我们已经在某些类别和一些寒冷天气类别中看到了一些不错的销量。因此，我们已经做好了竞争的准备，我个人期待着本周末来到购物中心，看到所有的消费能量。Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官当我们考虑这种促销环境与营业利润率的桥梁时，我们会看到 —— 我们预计Abercrombie AUR将再次上升。随着我们继续推动返校库存，他们在第三季度表现良好，Hollister在第三季度表现不错。再说一遍，那是我们在今年早些时候购买的库存，然后这种趋势在6月份有所下降。因此，我们预计第四季度也会出现同样的情况，Abercrombie AUR 向上，Hollister 稍微下跌一点，因为我们继续推进通关，即结转许可。当我们考虑弥合5％至7％的营业利润率时，好消息是，随着我们越来越接近去年，每当我们真正开始看到运费到来时，我们仍将低于2021年的水平。我的想法是，毛利率仍将同比面临一些压力。虽然我们认为货运在第四季度是一个不错的顺风，但棉花将吸收其中的大部分利润，因为棉花会完全进入损益表并流过。在其他成本方面，AUC没有发生太多其他事情。我们谈到了 AUR。然后是其他运营成本，我们希望将其保持在去年相对平稳的水平。因此，实际上，对于第四季度，同比而言，这将是一个利润率故事，我们将努力应对促销环境。正如弗兰所说，我们的目标是库存在年底至去年持平，并干净地进入2023年。再说一遍，前面的第一个问题是，我们对从产品成本中看到的情况感到非常兴奋，并希望在整个2023年都能看到这种收益。来自花旗银行的运营商 Paul Lejuez。8 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经 Refinitiv 事先书面同意，禁止重新发布或再分发 Refinitiv 内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N-2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

Kelly Crago——花旗集团公司研究部——副总裁这是凯利·克拉戈对保罗的看法。因此，从促销的角度来看，我只是想跟进你所看到的。所以我猜你的意思是Hollister品牌同比更具促销性。然后我想我只是好奇，相对于2019年，那些AUR是什么样子？另一方面，A＆F也是 —— 或者同比促销较少，这推动的AUR比我想象的相对于2019年的上涨幅度更高。Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官是的，让我来看这个。弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事澄清了第一点。Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官是的，关于第一点，所以当我们谈论 Hollister 时，我们并不是更具宣传性。我们今年的黑色星期五促销活动将与去年保持一致，该促销活动已经开始，这很好。与去年相比，我们可能会看到一些额外的促销或定价行动，只是继续清理结转库存。因此，这就是我们假设在恒定货币基础上AUR将略有下降的地方。遗憾的是，在第四季度，外汇确实持续受到损失。因此，仅从货币角度来看，这将损害澳大利亚元。当我们回想2019年的时候，它是 —— 实际上，我们喜欢AUR的现状，各品牌都在上升。因此，即使对于Hollister来说，在第三季度，我们也推出了更多的促销活动，以转移返校库存。这些AUR仍高于2020年——或者我很抱歉，疫情前的2019年，Abercrombie的表现不错，因为我们已经完全发展了这个品牌和这个品种。非常喜欢我们在各个品牌中看到的 AURs，即使考虑到我们最近为Hollister做了什么。然后回到回来的成本，看到毛利率朝着良好的方向发展。还有我们一直在谈论的 A&F —— 对不起，就在我们所经历的那样，就在 A&F 上，那个品牌的促销量同比少得多。我们在那里看到的势头真是太神奇了。而且我们已经能够在深度和频率上进行促销。Kelly Crago——花旗集团公司研究部——副总裁明白了。其次是你对季度迄今趋势的评论。所以我想你的意思是十月份确实略有放缓，但是趋势已经稳定下来，随着假期的临近，可能会有所改善。我只是好奇，所以净降至2％至4％与第三季度非常一致。那么，这是你迄今为止所看到的吗？然后只是好奇我们进入本季度时会进行什么样的比较。去年，Omicron 是个问题。出现了一些拉动 —— 我们认为去年假日需求可能会有所上升。所以很好奇本季度剩余部分的同比情况如何。弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事我们将从那个开始。所以是的，我的意思是，有趣的是，我们对这个假期的期望是，它可能会更多地反映疫情前。因此，去年和前一年，从黑色星期五到假期，我们看到需求进一步趋于平缓。在此之前，9 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。保留所有权利。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N-2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

你过去经常在交通最多的日子看到这些大峰值，那就是这个黑色星期五周到Giving Tuesday，然后是一些关键的星期六。因此，我们预计会有更多类似于疫情前的节奏。Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官是的，凯利，就像你一样，季度迄今的趋势与第三季度一致。所以我们现在的状态我感觉很好。是的，十月份有几个星期，最后有点艰难。这是本季度的几个小星期，11月的第一周也是如此。所以回到正轨。天气转好后，在我之前提到的寒冷天气类别中，我们看到了一些不错的销量。所以今天坐在这里感觉很好。随着本季度的推移，我们去年的库存很少。我们今年有库存，我们很高兴能在本季度开始竞争。操作员卡拉·卡塞拉，摩根大通。卡拉·卡塞拉——摩根大通研究部——总经理兼高级分析师好吧，我想问一下你——你在本季度在公开市场上回购了800万美元的债券。就你的资本结构而言，你有什么想法？你是否会考虑将这些债券命名为债券，或者在什么时候你会把它拿出来看看结构？Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官卡拉是的，在本季度回购了一些800万美元的债券。去年年中，我们已经做了大约4000万美元。因此，由于我们有多余的现金，我们来看看资本配置堆栈。我们增加了资本投资。我们已将今年的收入从1.5亿美元提高到1.7亿美元，因此将继续对该业务进行投资。买回了一点股票然后买回了债券。当我们考虑我们的资本结构时，我们很乐意持有我们所持有的债务。当我们看到像最近看到的那样债务交易价格低于面值的机会时，我们可以去那里在公开市场上买一点钱，节省一点利息支出，未来的现金回报不错。但是，从大局来看，对债务感到满意。而且，由于我们有多余的现金，我们将继续研究资本配置堆栈，看看我们将现金用于何处。卡拉·卡塞拉——摩根大通研究部——总经理兼高级分析师好吧，太棒了。然后我能不能再问一个关于运费的问题。你能否谈谈运费，以及运费的峰值以及与你预期的下一季度和明年相比现在的水平？Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官是的。我想说高峰可能发生在今年早些时候，而且运费很难确定。到处都是指数。但是，当你不从中国某个地方的指数点转移到西海岸时，我们会从东南亚的多个国家发货。因此，没有一个索引可以让我抓取。但我要说的是，它们已从峰值大幅下降。在我们看到的需求环境下，每当今年夏天早些时候业务下滑时，包括我们在内的许多零售商都会撤回第四季度的收入。因此，需求环境良好。希望这种情况向后倾斜，对零售商有利。我们在定价中看到了这一点，并乐观地认为，这种情况将在第四季度及以后持续下去。10 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。保留所有权利。未经 Refinitiv 事先书面同意，禁止重新发布或再分发 Refinitiv 内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N——2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

操作员珍妮特·克洛彭堡，JJK Research Associates。珍妮特·约瑟夫·克洛彭堡——JJK Research Associates, Inc. ——总裁恭喜取得长足进展。Fran，简而言之—— 首先，澄清一下。我想你的意思是你预计第四季度的促销活动将持平，为了清算Hollister产品，第三季度的促销活动是否同比增长，但在AUR涨幅的推动下，A＆F的促销活动有所改善？这是第一个问题。第二个问题，A&F 男装怎么了？那我们应该担心吗？其次，当你看看 Hollister 准备进入春季的组合时，你会因为上半场的某个时候看到霍利斯特的组合出现变化而感到鼓舞吗？Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官珍妮特，我会很快清理第一个然后弗兰就可以开始讨论了。因此，与此同时，对于第三季度的Abercrombie来说，Hollister的股价下跌了，因为我们紧张定价以清理返校库存。当我们考虑度假时，我们的主要促销活动， [的百分比]门店或我们在门店外开展的促销活动应同比相对稳定。提醒一下，我们调整了Hollister第四季度和远期库存购买的规模。第四季度任何超额降价的重点将放在Hollister结转库存上。因此，我们将看看这在第四季度的销售组合中是如何发挥作用的。然后我会把它交给 Fran。弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事当然。珍妮特·约瑟夫·克洛彭堡——JJK Research Associates, Inc. ——总裁等等，等等，等等。你能听见我说话吗？你能听见我说话吗？但是 Hollister 呢？从宣传片来看，为了我的笔记，我只想澄清一下，你能有意义地说，斯科特，第三季度霍利斯特的促销活动已经上线了吗？Scott D. Lipesky——Abercrombie & Fitch Co. ——执行副总裁兼首席财务官我不会有意义地说。我们在返校库存中增加了清仓价格。你在降价时稍微低一点，但我不会称之为有意义。弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事关于男士——所以在我的剧本中，我真的明白了。对于男子来说，第二季度真是令人兴奋，我们谈到了一些绿芽。但是在第三季度，我们实际上看到了一些增长。因此，令我们感到鼓舞的是，男性消费者看到了Abercrombie的回归情况，就像女性消费者已经看到Abercrombie已经有一段时间了，对我们上衣中一些不错的类别的反应强劲。我们的外套业务非常强劲。因此，实际上，我们在男士行业看到的情况令我们感到非常鼓舞。珍妮特·约瑟夫·克洛彭堡——JJK Research Associates, Inc. ——总裁那是 A&F？11 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。保留所有权利。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N——2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

确切地说，弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事。是的。然后对于 Hollister 来说，很高兴看到本季度有相当大的改善。我们的期望是继续看到一些连续的改善。正如我所提到的，我们看到顶部有不错的生意，消费者希望更新自己的服装。因此，他们可能要买一件新上衣来搭配牛仔裤。非牛仔布下装也发生了很多事情。我们追溯了工装裤之类的类别，消费者在返校期间对这些类别的反应相当不错。我们还不够，我们已经追上了那些。因此，我们的预期是，Hollister将继续逐季度持续改善。珍妮特·约瑟夫·克洛彭堡——JJK Research Associates, Inc. ——总裁弗兰，你预计欧洲会落后吗？弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事是的。我的意思是国际业务一直充满挑战。欧洲仍然存在很多不确定性。我们在短期内尽我们所能，对吧？我们正在控制库存。我们将继续开设门店，我们确实相信那里有长期的机会。因此，我们必须看看第四季度会带来什么。这非常具有挑战性。操作员（操作员说明）现在我要向瑞银的毛里西奥·塞尔纳提问。Mauricio Serna Vega——瑞银投资银行研究部——分析师很棒。恭喜你取得了进展。只是想问一下，你能否再详细介绍一下这两个品牌的品类表现，特别想看看牛仔布在本季度的发展趋势。然后也许你可以谈一谈欧洲，以及你看到市场疲软的口袋在哪里？最后，关于运费，关于第四季度的展望。我的意思是我想我记得去年曾经有过大约370个基点的冲击。所以我只想 —— 我想问一下你是预计这种情况将在本季度完全恢复，还是像更渐进的步伐一样，所以...弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事好吧，毛里西奥，让我们回到顶部。因此，牛仔布的类别表现也是如此。因此，实际上，我们看到的品牌略有不同。因此，Abercrombie还有另一款——Abercrombie女装，尤其是牛仔布创下了创纪录的季度，Hollister牛仔布业务连续好转。但是，我们真正从消费者那里看到的是向非牛仔布下装的转变。发生了很多事情。我们在 Abercrombie 女装中又创下了纪录，我想我们卖出了十多年来最好的裤子 Scott，对吧？是的。在Hollister中，非牛仔裤通常表现得非常好，正如我之前刚才提到的那样，关于工装裤和这些机会的事情。因此，我们正在将收入转移到 —— 倾向于哪些行之有效，我们将继续这样做。12 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。保留所有权利。未经Refinitiv事先书面同意，禁止重新发布或再分发Refinitiv内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N-2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议

Scott D. Lipesky-Abercrombie & Fitch Co.-执行副总裁兼首席财务官好吧。让我们来看看欧洲，太弱点了。因此，在我们看到实力的地方，一直相对稳定。我们在英国见过，在中东也见过。然后是我们接下来的几个国家，当你想到德国、法国、意大利时，这就是我们所看到的软弱之处。显然，德国目前在冬季的天然气形势方面存在一些重大的不确定性。因此，就像弗兰刚才所说的那样，我们只是在关注该地区。我们将控制我们能控制的东西，保持库存精简，在我们度过冬天的时候，我们只需要阅读和做出反应。在货运方面，考虑前景。因此，是的，去年，当我们有大量的航空使用量、高空运费率、高海运费率时，我们收到了大约7500万美元的运费。今年我们将把其中很大一部分拿回来。你无法把所有东西都拿回来。这些较低的利率需要一点时间才能流入损益。因此，希望在2023年再次出现一些好消息。但是，在某种程度上抵消了运费同比的良好回升，我们将看到棉花以更高的费率流过。因此，我们正在研究通货膨胀和投入成本。希望货运量已经达到顶峰，而且我们处于有利的一面。尽管如此 Cotton，我们必须度过那里的巅峰时期。然后希望，在2023年下半年，我们能看到一些好处。接线员而且由于队列中没有其他问题，我想把电话交回给弗兰·霍洛维茨，听取其他发言或闭幕词。交给你了。弗兰·霍洛维茨——Abercrombie & Fitch Co. ——首席执行官兼董事只想感谢大家今天参加电话会议，祝你和你的家人度过一个安全快乐的假期。操作员谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。D I S C L A I M E R Refinitiv 保留更改本网站上的文档、内容或其他信息的权利，但没有义务将此类变更通知任何人。在活动记录所依据的电话会议上，公司可能会对各种项目做出预测或其他前瞻性陈述。此类前瞻性陈述基于当前的预期，涉及风险和不确定性。基于许多重要因素和风险，实际业绩可能与任何前瞻性陈述中陈述的结果存在重大差异，这些因素和风险在两家公司最新的美国证券交易委员会文件中得到了更具体的确定。尽管这些公司可能表示并认为前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但任何假设都可能被证明是不准确或不正确的，因此，无法保证前瞻性陈述中设想的结果会实现。活动记录中包含的信息是相应公司电话会议的文字表述，尽管已努力提供准确的笔录，但在报告电话会议实质内容时可能存在重大错误、遗漏或不准确之处。REFINITIV或适用公司对根据本网站提供的信息或任何情况下的笔录做出的任何投资或其他决定概不承担任何责任。建议用户在做出任何投资或其他决定之前，先查看适用公司的电话会议本身以及相关公司向美国证券交易委员会提交的文件。©2022，Refinitiv。版权所有。15374763-2022-11-22T 19:56:53 .427 13 REFINITIV STREETEVENTS | www.refinitiv.com | 联系我们 ©2022 Refinitiv。版权所有。未经 Refinitiv 事先书面同意，禁止重新发布或再分发 Refinitiv 内容，包括通过构图或类似方式。“Refinitiv” 和Refinitiv徽标是Refinitiv及其关联公司的注册商标。2022 年 11 月 22 日/下午 1:30，ANF.N-2022 年第三季度Abercrombie & Fitch Co 财报电话会议