附件99.1

管理层的讨论与分析

截至2022年9月30日的三个月和九个月

多伦多证券交易所：MPVD

山省钻石 有限公司。

管理层的讨论和分析

截至2022年9月30日的三个月和九个月

本管理层于2022年11月8日的讨论及分析(“MD&A”) 提供了山省钻石股份有限公司(“本公司”或“山省”或“MPV”)的财务表现回顾，并应与截至2021年12月31日止年度的年度资料表格及MD&A 、截至2022年9月30日止三个月及九个月的未经审核简明综合中期财务报表及截至2021年12月31日止年度经审核综合报表一并阅读。以下MD&A已 获得董事会批准。

本公司的未经审核简明综合中期财务报表(“财务报表”)乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的“国际会计准则第34号-中期财务报告” 编制。除报表所披露者外，中期财务报表遵循与截至2021年12月31日止年度的最新年度财务报表 相同的会计政策及计算方法，该等年度财务报表是根据国际会计准则委员会颁布的国际财务报告准则(“IFRS”) 编制。因此，阅读财务报表时应结合公司最近的年度财务报表 。

除非另有说明，否则除每股和每股金额外，所有金额均以数千加元为单位表示。

本MD&A中有关山西省矿产勘探项目的科学和技术信息的披露已由Tom McCandless，Ph.D.，P.Geo审查和批准，而有关矿山开发和运营的科学和技术信息的披露已由Matthew MacPhail，P.eng，MBA审查和批准，这两人均为国家仪器43-101-矿物属性披露标准(“NI 43-101”)定义的合格人员。

有关该公司的更多信息，请访问http://sedar.com/上的SEDAR和http://www.sec.gov/edgar.shtml.上的EDGAR。

高光

目前预期拟进行的交易将包括以约1.9亿美元的现有票据本金总额交换约1.959亿美元的新贷款票据的本金总额。约6,530万美元的新贷款票据将由Desmond先生最终实益拥有的实体购买。预计新贷款票据将以担保现有票据的相同资产作为抵押，并以第二留置权优先为基础，按9.0%的年利率计息，期限为三年。本公司预期在完成建议交易的同时，以手头现金注销现有票据的剩余余额。

下表总结了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的主要运营亮点 。

公司概述

山省是一家总部位于加拿大的资源公司，在多伦多证券交易所上市，代码为‘MPVD’。该公司的注册办事处及其主要营业地点为加拿大安大略省多伦多邮政信箱216号，湾街161号，1410室，邮编：M5J 2S1。本公司透过其全资附属公司2435572安大略省有限公司及2435386安大略省公司持有位于加拿大西北地区的Gahcho Kué钻石矿(“GK矿”)的49%权益。De Beers Canada Inc.(“De Beers”或“运营商”)持有剩余51%的权益。本公司与戴比尔斯之间的联合安排受2009年经修订及重述的合资企业协议 所管限。

本公司的主要资产为其于GK矿的49%权益及Kennady North项目(“KNP”或“Kennady North”)的100%权益。该公司主要销售其在比利时安特卫普49%的钻石生产份额。

Gahcho Kué钻石矿

Gahcho Kué合资协议

GK矿位于西北地区，位于耶洛奈夫东北约300公里处。该矿占地5216公顷，由运营商信托持有。该项目拥有四个主要的金伯利岩体-5034、赫恩、图佐和特斯拉。四个主要的金伯利岩体彼此相距不到两公里。

GK矿是戴比尔斯(51%)与山地省(49%)透过其全资附属公司订立的非注册合资安排。根据国际财务报告准则第11号，该公司将该矿作为联合作业进行会计处理。联合安排。山西省透过其附属公司于GK矿的资产、负债及开支中拥有不可分割的49%权益。

2014至2020年间，公司与戴比尔斯公司签署了利用戴比尔斯公司的信贷安排向联邦和地区政府发放回收和修复保证金的协议。根据这些协议，本公司同意就他们在签发的信用证中的份额每年收取3%的费用。 2020年，公司和戴比尔斯签署了一项协议，将他们在签发的信用证中的份额的费用从每年3%降至0.3%。 截至2022年9月30日，该公司在签发的信用证中所占份额为4470万美元(2021年至4410万美元)。

2020年，合资企业管理委员会通过了一项决议，设立退役基金，公司将在2020年为退役基金提供1500万美元资金，并在此后四年内每年提供1000万美元，直到公司49%的股份总计5500万美元全部到位。随着时间的推移，目标资金将增加，这取决于未来退役和恢复责任的增加。在截至2022年9月30日的9个月内，公司 向退役基金注资为零(2021年12月31日至1,000万美元)，在资产负债表上作为限制性现金列示。 在截至2022年9月30日的季度之后，本公司向退役基金注资500万美元，根据合资企业管理委员会通过的决议，2022年不需要再提供资金。

挖掘和加工

截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月 按100%基准，分别从5034、Hearne及Tuzo露天矿开采共780万吨及2380万吨废物及矿石。截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月内，分别从5034露天矿场及赫恩露天矿场开采的废物及矿石总量分别为1,030万吨及2,460万吨。在截至2022年9月30日的九个月内，采矿业受到的影响主要是由于采矿和移动维护方面的劳动力限制 。

截至2022年9月30日止三个月及九个月的矿石总开采吨分别为1,346,000吨及3,408,000吨，而2021年同期则分别为1,034,000吨及2,542,000吨 。截至2022年9月30日止三个月及九个月的总开采矿石吨较同期为高，这是由于采取措施限制新冠肺炎在Gahcho Kué的扩散而导致2021年2月的意外运营停产所致。

截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，共处理金伯利岩矿石817,000吨及2,274,000吨，回收1,452,000克拉及3,898,000克拉(100%基准)，品位分别为每吨1.78克拉及每吨1.71克拉。截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月，共处理金伯利岩矿石832,000吨及2,269,000吨，回收1,562,000克拉及4,718,000克拉，品位分别为每吨1.88克拉及每吨2.08克拉。2022年第三季度的品位与预期基本一致，主要由于劳动力限制，采矿造成的计划外外部稀释产生了一些残余影响。该公司正在与其合资伙伴德比尔斯公司合作解决这些运营问题，戴比尔斯公司已实施了几个程序来改善供应给工厂和库存管理的矿石品位。

截至2022年9月30日，公司在其销售准备渠道中拥有587,710克拉，加上105,890克拉(反映其在GK矿山和分拣设施的份额)，总库存为693,600克拉。

钻石销售

经过五年的销售，Gahcho Kué 钻石在毛坯钻石市场站稳了脚跟。Gahcho Kué矿石矿体和产品配置复杂，生产范围广泛的白色商品，以及持续供应的特殊、高价值、宝石质量的钻石以及大量的小钻石和棕色钻石。Gahcho Kué产品还显示出不同程度的荧光，公司 吸引了专业客户，他们正在制定策略来营销这一特性。

该公司的钻石已经建立了强大的 市场和客户基础。除部分工业用非宝石级钻石外，公司的大部分钻石 销往切割和抛光毛坯的细分市场，最终抛光后的钻石将销往美国、印度和中国等主要钻石珠宝市场 。在从勘探商和矿山开发商转型为钻石营销商后，该公司正处于钻石营销品牌的早期发展阶段。尽管新冠肺炎疫情带来了一些延迟，但该品牌将宣传我们钻石的独特属性，并通过其分销渠道支持需求，有可能触及消费者层面。

鉴于Gahcho Kué毛坯钻石的种类繁多，整个时期的开采计划也不尽相同，钻石类别的组合可能因销售而异。

2022年第三季度，该公司在比利时安特卫普进行了两次销售 。该公司的大部分收入来自公开市场销售，其余收入 归因于在戴比尔斯赢得定期特价和特价竞标过程的情况下，直接向戴比尔斯销售特价和特价产品。在截至2022年9月30日的9个月中，所有销售的平均实现价值为每克拉119美元。截至2021年9月30日的9个月，每克拉的平均实现价值为每克拉72美元。

2022年第一季度、第二季度和第三季度的克拉销售量比2021年第一季度、第二季度和第三季度的可比时期分别减少了约96,000、132,000和222,000克拉。这符合经修订的指引 ，反映加工厂在第一季度、第二季度及第三季度受到干扰，并导致本季度末出现大量矿石库存。皮特曼轴承故障和劳动力限制等问题 现已得到解决，该矿在6月和进入第四季度的产能有所改善。

下表汇总了前八个季度的销售额：

下表总结了2022年的销售业绩 ：

下表总结了2021年的销售业绩 ：

Gahcho KuéCapital计划

在截至2022年9月30日的9个月中， 企业资本为800万美元，而截至2021年9月30日的9个月为970万美元。资本支出包括发电机维修、在建运输卡车以及对其他一般基础设施的投资。在 期间的所有资本增加都被视为留在业务资本中，大部分都在预算之内。留存资本不包括资本浪费剥离。 留存资本是非国际财务报告准则的衡量标准，其定义为维持当前运营所需的支出。

2022年产量展望

公司重申其2022年的生产和成本指导，如下所述(所有数据均以100%为基础报告)。考虑到自截至2022年9月30日的季度以来实现的工厂利用率和回收品位，管理层预计回收的克拉将处于或略低于指引的最低端。

·34 --开采总量3800万吨(矿石和废物)

·3.75 --430万吨矿石

·处理了300万 -320万吨矿石

·回收560万克拉 -580万克拉

·生产成本 每吨处理140-146美元

·生产成本 每克拉76-80美元

·维持约1100万美元的资本支出

钻石前景

在今年强劲的开局之后，管理层认为价格现在已经稳定下来，总体前景是受即将到来的假日支出的提振，最后一个季度将放缓但稳定。

本季度有报告称，某些类别的毛坯钻石价格出现了光亮的价格修正和疲软。今年上半年以较高价格积累的库存等待在重要的年终假日零售季出售。尽管最近粗略价格有所下降，但价格水平仍明显高于去年同期。

消费者信心、钻石首饰零售支出和整体消费前景因地区而异。在通货膨胀的推动下，美国今年的假日零售支出预计将增长4%-6%。奢侈品牌继续投资于这个重要的珠宝市场。持续至第三季度的新冠肺炎禁售期继续限制中国的零售销售，但随着个别市场继续重新开放，亚洲各地对珠宝首饰的中长期预期依然积极。

Gahcho Kué勘探

与戴比尔斯加拿大的Gahcho Kué合资企业涵盖5,216公顷的采矿租约，其中包括Gahcho Kué矿。GKJV内的勘探主要集中在可延长矿山寿命的近矿和棕地发现上。

赫恩延伸件于2021年底在常规采矿作业中暴露在工作面 。在赫恩延长线上完成的15个钻孔(4768米)表明方位向北，最后一个钻孔MPV-22-598C证实赫恩金伯利岩体也向北倾斜。左侧图像上的蓝色框 在右侧图像上展开。右侧图像上的三位数字标志着西北延长线上迄今已完成的钻孔 。虚线表示西北延伸的大致起点。延长线的形状是近似的，并基于迄今有限钻探的建模。

15个钻孔中有10个与浅成金伯利岩(‘HK’)和凝灰质金伯利岩(‘TK’)相交，相交距离从23.02米到114.53米不等。HK和TK岩石类型在视觉上都与赫恩的已知内部单位一致。第二季度报告了14个钻孔的结果，下面提供了钻孔MPV-22-598C的摘要。根据有限的钻探结果，西北延伸的真实厚度和深度范围尚不清楚。钻探结果目前确定了赫恩西北延伸段，如下所示。

¹交点不是真正的厚度。 ²现场测井的初始测量值可能会随着进一步的钻孔测量和测井而改变。

西部目标感兴趣区(“AOI”) 是通过对合资企业可获得的历史地球物理的回顾而确定的。2022年冬季完成的地面重力测量 优先考虑两个AOI进行钻探测试。湖基目标P1_1在冬季(5个钻孔508m)进行了钻探试验，只有0.2m的硅化金伯利岩相交。P1_1没有进一步钻探的计划。陆上目标P3_2在第三季度(两个钻孔270米 )进行了钻探测试，没有遇到金伯利岩。西部目标AOI的位置图如下所示。

肯纳迪北部项目勘探

Kennady North项目包括22个联邦租约 和97个索偿要求，覆盖了Gahcho Kué矿周围超过107,000公顷的面积。Kennady North有五个已知的金伯利岩：Kelvin、Faraday 2、Faraday 1-3、MZ和Doyle。2014至2018年间的重大钻石采样和钻探计划导致对开尔文和法拉第矿体的资源进行了估计。2020年初，该项目扩大了东部主张的标桩 ，2021年在项目区中心附近标桩了三个战略主张。下面的地图图像显示了相对于Gahcho Kué的索赔、租赁和金伯利岩位置 。

2021年12月举行的内部勘探研讨会确定了以前使用冰川地质学和金伯利岩指标数据确定的八个目标感兴趣区域(AOI)的优先事项。这8个AOI被选为后续地面地球物理(包括ARRT)，计划在2022年冬季进行钻探。第二个内部研讨会确定了来自历史地球物理的额外AOI，并选择了六个AOI在2022年冬季进行后续钻探。 与Gahcho Kué勘探团队于2022年2月举行了第三次研讨会，合并后的AOI按接收冬季地面地球物理然后进行钻探的顺序优先。AOI接受了ARRT和地面重力调查，总共有188.8线公里的ARRT和3,139个重力站在AOI上建成。AOI接收地面地球物理数据以进行定向钻探的地图图像如下所示。

在2022年冬季勘探计划期间，从26个钻孔完成了3,844 米的北异常(‘NA’)、南异常(‘SA’)、KS异常(‘KS’)、 和G6异常。在北部异常深度-高度蚀变围岩的广泛地带，夹杂着厚度从0.03米到6.93米(平均1.69米)的浅海金伯利岩(‘HK’)，以及三个钻孔中厚度从0.16米到3.50米(平均1.38米)的火山碎屑金伯利岩(‘VK’) 。在南异常处的钻探遇到了HK，厚度从0.68米到6.96米(平均3.23米)。KS异常的六个钻孔中有四个与香港金伯利岩相交，厚度从0.22米到1.49米不等。冬季钻探的详细情况已在2022年第二季度提供。

在第三季度，一项夏季勘探计划包括两个进入北部异常的陆上钻孔，两个钻孔(352米)中没有金伯利岩相交。在A003东南部的重合地球物理异常上也完成了两个陆上钻孔，但没有遇到金伯利岩(214m)。在P1(370m)的重合异常上完成的两个钻孔 遇到了热液角砾岩，角砾岩由石英基质 中支撑的花岗岩碎片和从属黄铁矿组成。蚀变花岗岩和辉绿岩围岩出现在热液角砾岩中。热液角砾岩和围岩蚀变的连续间隔最长为60.25米。对热液角砾岩和蚀变围岩的全岩和金属分析正在进行中，结果预计将于第四季度公布。

对项目区历史水平环路电磁(HLEM)数据的审查确定了开尔文和法拉第金伯利岩附近的几个感兴趣区域。KE异常在夏季钻探计划结束时进行了测试，遇到了厚度从0.10米到0.95米的浅海金伯利岩交汇处。KE异常位于开尔文金伯利岩以东约400米处，不被认为是开尔文金伯利岩系统的一部分。2023年冬季勘探计划还计划对KE异常进行额外的地球物理和钻探。

¹交点不是真正的厚度。 ²现场测井的初始测量值可能会随着进一步的钻孔测量和测井而改变。

最近完成的项目冰川地质研究已被用来指导2021年至项目区的采样计划。在项目区共收集了625个样本，已确认东部矿权上存在镁铝榴石和铬透辉石，并确认了中部和西部矿权和租约中历史指标的分散。2022年夏季至今的采样计划对2021年计划产生的感兴趣区域进行了跟踪调查，该计划约有300个样本。2022年抽样计划的最终结果预计将于2022年第四季度公布。

环境基线数据收集计划的2022年现场部分，包括水文、水质、野生动物和考古研究，于第三季度圆满结束。金伯利岩和围岩的静态和动态地球化学分析在第三季度继续进行。第三季度的社区参与活动 侧重于持续的社会经济机会、环境数据收集和许可活动，包括即将提交的2020年和2021年取得的矿产开采权的区域勘探土地使用许可证和用水许可证申请。

Kennady North项目包括Kelvin金伯利岩的指示资源和Faraday金伯利岩的推断资源。采用开尔文、法拉第2和法拉第1-3金伯利岩地质模型域作为矿产资源域。这些区域的体积 与散装密度估计值相结合，得出吨位估计值。采用大直径钢筋混凝土钻头进行批量取样，以获得等级和价值信息。钻芯中的微钻石数据被用来预测不同金伯利岩岩性的品位。有关建模的详细信息，请参阅符合NI 43-101标准的技术报告(2016年和2017年在Kennady Diamond Inc.项下提交)并于2019年4月11日在山省钻石项下提交了符合NI43-101标准的技术报告。所有报告均可在 SEDAR和公司网站上查看。下表提供了估计资源的详细情况。

开尔文和法拉第金伯利岩的矿产资源估计(截至2019年2月，参考2019年4月11日符合NI43-101标准的技术报告)

行动的结果

如上所述，该公司在截至2022年9月30日的九个月内进行了七次钻石销售。

季度业绩摘要

*调整后的EBITDA不是在IFRS 中定义的，因此可能无法与其他发行人提出的类似措施相比较；请参阅非IFRS措施部分。

*调整后的EBITDA不是在IFRS 中定义的，因此可能无法与其他发行人提出的类似措施相比较；请参阅非IFRS措施部分。

该公司通常每年在比利时安特卫普进行8至10次销售，自开始商业生产以来，通常每季度轮流销售2至3次。新冠肺炎疫情导致2020年和2021年的常规销售时间表大幅推迟和改变。

在截至2022年9月30日的三个月内，该公司在比利时安特卫普的三次销售中售出了805,000克拉，确认收入为110,124美元，平均实现价值为每克拉137美元(104美元)。该公司的营业收入为37,705美元(未在国际财务报告准则下定义，可能无法与其他发行人提出的类似指标 相比)。

在截至2022年6月30日的三个月中，该公司在比利时安特卫普的三次销售中售出587,000克拉，确认收入97,761美元，平均实现价值每克拉167美元(130美元)。 该公司的营业收入为43,047美元(未在国际财务报告准则下定义，可能无法与其他发行人提出的类似指标 相比)。

在截至2022年3月31日的三个月中，该公司在比利时安特卫普的两次销售中售出507,000克拉，确认收入84,653美元，平均实现价值为每克拉167美元(132美元) 。该公司的营业收入为35,018美元。

第三季度财务业绩摘要

截至2022年9月30日的三个月和九个月与截至2021年9月30日的三个月和九个月的对比(以数千加元表示)。

在截至2022年9月30日的三个月中，公司录得净亏损7,187美元，或每股亏损0.03美元(基本和稀释后)，而2021年同期净收益为8,764美元，每股收益(基本和稀释后)为0.04美元。在截至2022年9月30日的9个月中，该公司录得净收益为39,774美元，即每股收益(基本和稀释后收益)0.19美元，而2021年同期净收益为38,548美元，每股收益(基本和稀释后收益)为0.18美元。与2021年同期相比，截至2022年9月30日的9个月的净收入大幅增长，这在很大程度上是由于2022年实现的钻石价格上涨，以及在2021年实施的许多限制新冠肺炎传播的措施取消后恢复正常活动。截至2022年9月30日止三个月的亏损是由于加元兑美元走弱导致重大汇兑损失 。

矿山经营收益

截至2022年9月30日的三个月和九个月的矿山运营收益分别为37,705美元和115,770美元，而2021年同期分别为30,137美元和69,425美元。在截至2022年9月30日的三个月内，该公司以110,124美元的收益出售了805,000克拉的钻石，每克拉的钻石销售价值为104美元(截至2021年9月30日的三个月-1,027,000克拉以94,208美元/克拉的价格计算，每克拉72美元)。在截至2022年9月30日的9个月内，该公司销售了1,899,000克拉钻石，收益为292,538美元，每克拉钻石销售价值为119美元(截至2021年9月30日的9个月-2,349,000克拉，每克拉213,181美元，每克拉72美元)。截至2021年9月30日的9个月期间，矿山运营的收益还包括与Dunebridge销售协议相关的10,399美元的上行利润。2022年前9个月实现的价格 体现了毛坯钻石市场情绪和需求的持续改善，该市场正从新冠肺炎疫情的影响高峰期复苏 。

截至2022年9月30日止三个月及九个月销售钻石的相关生产成本(不包括资本化剥离成本)分别为39,367美元及93,147美元；GK矿截至2022年9月30日止三个月及九个月相关折旧及损耗 分别为17,972美元及39,187美元；而截至2022年9月30日止三个月及九个月所购入钻石的成本 分别为8,122美元及21,319美元，该等成本已于赢得定期定额及特别投标时支付予De Beers。截至2022年9月30日的三个月和九个月，矿山运营的综合收益分别为44,663美元和138,885美元。包括在生产成本中，截至2022年9月30日的三个月和九个月，本公司与新冠肺炎相关的49%成本分别为30万美元和300万美元，包括检测、筛查服务和隔离设施的成本(截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为150万美元和740万美元)。截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月的生产成本(不包括资本化剥离成本)分别为43,939美元及102,074美元；截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月的GK矿山委托资产的折旧及损耗分别为11,880美元及28,847美元； 截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月的购入钻石成本分别为2,860美元及10,594美元。

销售、一般和行政费用

截至2022年9月30日的三个月和九个月的销售、一般和行政费用分别为3,898美元和11,695美元，而2021年同期为3,106美元和8,391美元。 截至2022年9月30日的三个月和九个月的主要费用包括与销售和营销有关的1,253美元和3,763美元，与咨询费和薪资有关的620美元和2,453美元，与股票支付有关的503美元和1,427美元，与专业人员费用有关的679美元 和1,603美元，与办公室管理有关的289美元和853美元以及与董事费用有关的206美元和615美元。截至2021年9月30日的三个月和九个月，与销售和营销有关的主要费用分别为1,171美元和3,227美元，与咨询费和工资有关的费用分别为479美元和1,355美元，与股票支付费用有关的主要费用分别为266美元和696美元，与专业费用有关的费用分别为717美元和1,574美元，与办公室和行政有关的费用分别为248美元和719美元。与2021年同期相比，截至2022年9月30日的三个月和九个月的总销售、一般和管理成本增加，主要原因是咨询费用、工资费用以及销售和营销费用增加。工资增长反映了任命首席可持续发展官 加上一个办公室行政支持职位以及向公司前首席财务官支付的费用。由于 恢复正常运营和恢复前往分拣设施旅行，销售和营销增加。与上一期间相比，由于授予了更多的股票期权和RSU，以股份为基础的支付费用也有所增加。

勘探费和评估费

截至2022年9月30日的三个月和九个月的勘探和评估费用分别为3,060美元和11,420美元，而2021年同期为2,286美元和4,248美元，考虑到COVID 19对业务的影响，为节省现金而削减了勘探和评估费用。于截至2022年9月30日止九个月产生的11,420美元勘探及评估总开支中，1,665美元与本公司于GK矿的勘探及评估费用占49%有关，其余9,755美元与KNP的活动有关。于截至二零二一年九月三十日止九个月产生的4,248美元勘探及评估费用中，326美元与本公司于GK矿的勘探及评估费用占49%有关，其余3,922美元与KNP的活动有关。

财务费用净额

截至2022年9月30日的三个月和九个月的净财务支出分别为9,167美元和27,373美元，而2021年同期分别为11,373美元和31,119美元。在截至2022年9月30日的三个月和九个月的金额中，包括与财务成本有关的8,917美元和26,705美元，与退役负债增加费用有关的601美元和1,246美元，以及与利息收入有关的351美元和578美元。在截至2021年9月30日的三个月和九个月的金额中，包括与财务成本有关的11,172美元和30,788美元，与退役负债有关的增值费用235美元和474美元，以及与利息收入有关的34美元和143美元。截至2021年9月30日的三个月和九个月的融资成本较高，直接原因是Dunebridge循环信贷安排(“Dunebridge RCF”)和定期贷款产生的额外融资成本和利息。

汇兑(损)利

截至2022年9月30日的三个月和九个月的外汇损失分别为26,332美元和33,754美元，而2021年同期的外汇损失为9,861美元，外汇收益为403美元。截至2022年9月30日止三个月及九个月的汇兑亏损主要是由于加元兑美元走弱，影响了应付有抵押票据、Dunebridge初级信贷安排(“Dunebridge JCF”)及美元现金结余的折算。2022年9月30日的现货汇率为1.3829美元/1美元 而2022年6月30日为1.2873美元/1美元。2022年9月30日的即期汇率为1.3829美元/1美元，而2021年12月31日的汇率为1.2637/1美元。截至2021年9月30日止三个月的汇兑损失主要是由于扣除美元现金结余后的应付有担保票据、Dunebridge RCF和Dunebridge Term Finance的折算，加元相对美元贬值 。2021年9月30日的即期汇率为1.2680美元/1美元，而2021年6月30日的汇率为1.2398美元/1美元。2021年9月30日的现货汇率为1.2680美元/1美元，而2020年12月31日的现货汇率为1.2725美元/1美元。

所得税和采矿税

公司需缴纳加拿大所得税和采矿税 ，法定所得税率为26.5%。

由于与这些税项资产的最终变现相关的不确定性，财务报表中没有记录任何递延税项资产。

本公司须接受加拿大当局的评估，加拿大当局可能会以不同于本公司的方式解释税务法规。这些差异可能会影响最终金额 或纳税时间。当出现该等差异时，本公司会根据管理层对该等事项结果的最佳估计，为该等项目作出拨备。

本公司目前的税项支出与西北地区的采矿特许权使用费相关。就所得税而言，并无其他当期税项支出，因为有重大亏损可结转以抵销当期应税收入。

递延所得税

截至2022年9月30日的三个月和九个月的递延所得税分别为5,760美元和15,680美元，而2021年同期分别为零和零。由于240,593美元的减值冲销，于2021年底建立了递延税项负债，而收取的递延税项等于负债的建立 。在截至2022年9月30日的三个月和九个月，递延税项负债和相应费用增加了 ，因为预计将利用税池来抵消该期间产生的生产收入。

财务状况和流动资金

2022年3月28日，本公司与Dunebridge签署了一项5,000万美元的信贷安排(财务报表附注11)。

该等简明综合中期财务报表 乃按持续经营基准编制，并假设本公司将于正常业务过程中变现其资产及清偿其负债。

截至2022年9月30日，由于本金为377,559美元的高级担保票据将于2022年12月15日到期，公司面临流动性挑战。 公司目前没有足够的现金流来自可用于偿还到期的高级担保票据金额的业务 。在截至2022年9月30日的季度之后，本公司与某些现有债券持有人签署了一份不具约束力的条款说明书，对截至2022年9月30日的2.73亿美元现有高级担保票据(财务报表附注20) 进行了1.9亿美元的部分再融资。本公司目前没有足够的现金流来自可用于偿付剩余高级担保票据金额的业务。不能保证该等建议条款将如 附注20所述完成，而再融资须待股东及监管机构批准及签署最终协议后方可完成。

上述条件涉及本公司的高级担保票据及长期营运融资需求，属重大不确定因素，令人对本公司作为持续经营企业的持续经营能力产生重大怀疑。这些合并财务报表不包括对资产和负债的金额和分类的调整，如果公司无法继续经营下去，这些调整是必要的。 这些调整可能是重大的。

未能履行现金催缴的责任以支付本公司于GK矿应占的开支，可能会导致De Beers Canada Inc.根据合营协议执行其补救措施， 这可能导致(其中包括)山地省于GK矿的权益被摊薄，而在某些摊薄程度上， 会触发高级担保票据内的交叉违约条款。

经营活动提供的现金流，包括截至2022年9月30日的三个月和九个月的非现金营运资本变动，分别为59,368美元和103,464美元，而2021年同期的现金流分别为51,905美元和64,566美元。由于矿山业务盈利强劲，截至2022年9月30日的三个月和九个月的经营活动产生的现金显著高于2021年同期。

截至2022年9月30日的三个月和九个月，用于投资活动的现金流分别为9,721美元和33,844美元，而2021年同期分别为8,849美元和27,267美元。截至2022年9月30日的三个月和九个月，用于购买房地产、厂房和设备的资金流出分别为9,906美元和34,130美元 ，而2021年同期分别为8,855美元和27,326美元。截至2022年9月30日止三个月及九个月，受限现金流出分别为166美元及292美元，而GK矿场退役基金所赚取的利息则分别为28美元及84美元。截至2022年9月30日的三个月和九个月，用于购置物业、厂房和设备以及受限现金的现金金额分别被351美元和578美元的利息收入所抵消，而2021年同期分别为34美元和143美元。与2021年同期相比，在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间，投资活动中使用的现金增加了 ，这可以归因于剥离活动的增加。

截至2022年9月30日的三个月和九个月，用于融资活动的现金流分别为1,894美元和17,962美元，而2021年同期的现金流分别为33,545美元和28,780美元 。截至2022年9月30日止三个月及九个月的融资活动所使用的现金流与Dunebridge JCF提供的现金有关，但已被回购有担保票据、支付有担保票据利息、支付Dunebridge JCF的递延融资成本、支付租赁负债及Dunebridge RCF的利息所抵销。融资活动在截至2021年9月30日的三个月和九个月内使用的现金流量与Dunebridge定期贷款提供的现金有关，但被Dunebridge RCF的利息、Dunebridge定期贷款和Dunebridge RCF的偿还、担保票据的利息支付和租赁债务的支付 所抵消。

表外安排

本公司并无表外安排。

本期采取的重大会计政策

财务报表附注3披露，本期采用了一项重要的会计政策。

重大会计判断、估计和假设

重大会计估计和假设 在财务报表附注4中披露。

标准和对现有标准的修订

目前在财务报表的附注3中披露了一项新的准则。

关联方交易

本公司的关联方包括Dermot Desmond、Dunebridge和Vertigol无限公司(“Vertigol”)(由Dermot Desmond最终实益拥有的公司)、GK矿的运营商、Key管理层及其近亲家族成员以及公司董事。德莫特·德斯蒙德通过Vertigol间接成为本公司超过10%股份的最终实益拥有人。国际投资和承销 (“IIU”)也是关联方，因为它最终由德莫特·德斯蒙德实益拥有。

关联方交易按其 交换金额记录，即双方商定的金额。

本公司与其关联方包括主要管理人员(包括本公司董事Dermot Desmond、Dunebridge、Vertigol、IIU和GK矿运营者)进行了以下交易和余额 。与主要管理人员和董事的交易属于报酬性质。与GK矿营运商的 交易涉及本公司于GK矿的权益于本年度的 开支、增资、管理费及与49%的花式及特殊钻石份额有关的生产销售的资金。与国际投资联盟的交易 用于支付公司董事长的董事费用。

2022年3月28日，本公司与Dunebridge签署了一项5,000万美元的信贷安排(财务报表附注11)。

2021年9月24日，Dunebridge RCF延期至2022年3月31日(财务报表附注10)。

2014至2020年间，本公司与戴比尔斯公司签署了 协议，允许戴比尔斯公司(“运营商”)利用戴比尔斯公司的信贷安排向联邦和地区政府发放回收和修复保证金。根据这些协议，本公司同意每年收取3%的费用作为本公司在签发的信用证中的份额。2020年，本公司与戴比尔斯签署了一项协议，将各自在签发的信用证中所占份额的年费从3%降至0.3%。此外，合资企业管理委员会通过了一项决议，设立退役基金，公司将在2020年为退役基金提供1500万美元资金，并在此后四年内每年提供1000万美元，直到公司49%的股份总计5500万美元得到全额资金。目标资金可能会随着时间的推移而变化，这取决于退役和恢复责任的未来变化以及退役基金投资的回报。在截至2022年9月30日的9个月内，本公司向退役基金注入了零美元(截至2021年12月31日的年度-1,000万美元)，该基金在资产负债表上作为限制性现金列示。在截至2022年9月30日的季度之后，该公司向退役基金注资500万美元。

截至2022年9月30日，本公司在签发的信用证中所占份额为4470万美元(2021年12月31日-4410万美元)。

未能履行向本公司于GK矿场股份提供资金的现金催缴责任，可能导致De Beers根据合营协议强制执行其补救措施，这可能导致(其中包括)山地省于GK矿场的权益被摊薄，而在某些摊薄水平下，会触发优先票据内的交叉违约条款 。

截至2022年9月30日和2021年12月31日的余额如下：

*计入应付帐款和应计负债

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的交易量如下：

截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月，主要管理人员董事和其他成员 的薪酬支出如下：

关键管理人员是指具有直接或间接规划、指导和控制公司活动的权力和责任的人员，包括公司的任何 董事(执行和非执行)。

合同义务

下表汇总了公司重大财务负债和资本承诺的合同到期日，包括合同义务：

非国际财务报告准则计量

MD&A指“每吨已加工矿石的生产现金成本”及“每克拉回收矿石的现金生产成本”，包括及扣除资本化剥离成本及“经调整利息、税项折旧及摊销前收益(经调整EBITDA)”及“经调整EBITDA利润率”。其中每一项都是非《国际财务报告准则》的业绩衡量标准，引用这些指标是为了向投资者提供有关管理层用来监测业绩的衡量标准的信息。这些措施旨在提供更多信息 ，不应孤立地加以考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量的替代办法。它们在《国际财务报告准则》中没有任何标准化的含义，因此可能无法与其他发行人提出的类似措施相比较。

管理层使用已加工矿石每吨的现金成本和回收的每克拉的现金成本来分析与加工矿石相关的实际现金成本，以及回收的每一克拉的现金成本。与销售成本中报告的生产成本的差异归因于包括在矿石库存和毛坯钻石库存中的生产成本的数量。

经调整的EBITDA由管理层用来分析 公司的营运现金流与净收入的比较，以便进行会计处理。它也是有担保的应付票据单据中定义的措施。调整后的EBITDA利润率被管理层用于分析公司现金流的营业利润率 。

下表提供了调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率与综合全面收益表上的净收益的对账：

下表对 加工和回收的每吨矿石的现金生产成本与在综合全面收益表的销售成本中报告的生产成本进行了核对：

后续事件

在截至2022年9月30日的季度之后，公司向投资者购买了1,500万美元或约2,070万加元等值的应付担保票据 (财务报表附注9)。

在截至2022年9月30日的季度之后，该公司向退役基金注资500万美元。

2022年10月27日，本公司与2022年到期的8.000%高级担保第二留置权票据(“现有票据”)的若干持有人(“交换持有人”)签订了一份不具约束力的条款说明书(“交换持有人”)，包括本公司最大实益股东德莫特·德斯蒙德先生最终实益拥有的实体，以对现有票据进行部分再融资。条款说明书载述交易条款(“建议交易”) 其中交换持有人将以现有票据交换新的优先担保第二留置权贷款票据(“新贷款票据”)。

目前预期拟进行的交易将包括以约1.9亿美元的现有票据本金总额交换约1.959亿美元的新贷款票据本金总额。约6,530万美元的新贷款票据将由Desmond先生最终实益拥有的实体购买。预计新贷款票据将以担保现有票据的相同资产作为抵押，并以第二留置权优先为基础，按9.0%的年利率计息，期限为三年。本公司预期在完成建议交易的同时，以手头现金注销现有票据的剩余余额。拟议的交易还有待股东和监管机构的批准以及最终协议的执行。

其他 管理讨论和分析要求

风险

山西省开发和经营矿产资源的业务涉及采矿行业中常见的各种经营、财务和监管风险。 有关详细的风险讨论，请参阅公司截至2021年12月31日的年度信息表。本公司 试图减轻这些风险并将其对财务业绩的影响降至最低，但不能保证本公司未来会盈利，投资本公司普通股应被视为投机性的。

山西省开发和经营矿产的业务面临各种风险和不确定因素，包括但不限于：

此外，也不能保证本公司需要的任何进一步资金将可供其使用，如果是，也不能保证将以合理的条款提供，或本公司 将能够获得此类资金。此外，不能保证本公司将能够获得新的矿产资产或项目，或能够以具有竞争力的条款获得这些资产或项目。

披露未完成的共享数据

该公司的普通股在多伦多证券交易所交易，交易代码为MPVD。

截至2022年11月8日，共发行210,909,141股，7,619,376份股票期权和2,335,892股限制性股票。截至2022年11月8日，尚有41,000,000份认股权证未结清。

本公司授权发行的普通股数量不限，无面值。

控制 和程序

披露 财务报告的控制程序和内部控制

公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，负责建立和保持对财务报告和披露控制程序的充分内部控制，如2021年MD&A所述。

包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层认为，财务报告和披露控制及程序的内部控制，无论设计和运作如何良好，都有固有的局限性。因此，即使那些被确定为设计适当且有效的系统也只能合理地保证实现控制系统的目标。

截至2022年9月30日止期间，管理层认为，本公司的披露控制和程序以及财务报告的内部控制旨在为其提交的文件中披露的信息的可靠性提供合理保证，包括根据IFRS编制的中期财务报表 。

在截至2022年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

管理层还负责信息披露控制和程序的设计和有效性。公司首席执行官和首席财务官已分别评估了公司截至2022年9月30日的披露控制和程序，并得出结论认为这些披露控制和程序是适当设计的。

警示 关于前瞻性陈述的说明

本MD&A包含根据适用的加拿大和美国证券法，涉及山省钻石公司的业务、运营、财务业绩和状况的某些“前瞻性 陈述”和“前瞻性信息”。前瞻性陈述和前瞻性 信息包括但不限于有关公司未来财务或经营业绩的陈述； 经营风险，包括新冠肺炎等大流行可能造成的中断、对旅行的影响、自我隔离协议以及 业务、运营和前景；该项目的估计产量和采矿年限；矿产资源估计的实现；估计未来产量的时间和数量；生产成本；钻石的未来价格；矿产储量和资源的估计 ；管理债务的能力；资本和经营支出；融资收益的使用； 取得经营许可或批准的能力；流动资金和额外资本的要求；政府对采矿作业的监管；环境风险；复垦费用；所有权争议或索赔；保险覆盖范围的限制；税率；货币汇率波动。除有关山西省的历史事实的陈述外，本文中包含的某些信息 均为前瞻性陈述。前瞻性陈述的特点常常包括“预期”、“可能”、“可以”、“计划”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”、“目标”、“打算”、“可能”、“将会”、“应该”、“将会”、“可能”、“可能”、“预算”、“预定时间”，“预测”和其他类似的词语以及这些词语的变体(包括负面变体), 或某些事件或条件“可能”、“应该”、“可能”、“将会”、“ ”可能或“将”发生的陈述。前瞻性表述是以作出此类表述时管理层的意见和估计为基础的，根据其性质，这些表述基于许多假设，并受各种固有风险和 不确定性及其他因素的影响，这些因素可能会导致实际事件或结果与前瞻性表述中预测的大不相同。这些假设中的许多都是基于山西省无法控制的因素和事件，很难预测，也不能保证它们会被证明是正确的。

可能导致实际结果与此类前瞻性陈述预期的结果大不相同的因素包括：可能出现与新冠肺炎有关的作业危险的发展，包括但不限于为减少新冠肺炎的传播而可能采用的协议以及此类协议对山西省的业务、运营和前景的任何影响；矿石品位或回收率的变化；市场条件的变化；全球经济气候；项目参数的变化；矿山排序；产量和估计；对Gahcho Kué钻石矿的依赖；现金流；与融资要求有关的风险；保险风险；公司未能履行其债务安排下的义务的风险；与许可和政府批准的可用性和及时性有关的风险； 监管和许可风险；环境和气候风险；钻石的供应和需求；商品价格和汇率的波动；项目成本超支或意外成本和支出的可能性；技术人员和承包商的可用性；劳资纠纷和采矿业的其他风险；以及工厂、设备或流程未能按预期运行。

这些因素和其他因素在本MD&A和山地省在SEDAR上提交的最新年度信息表中进行了更详细的讨论，该表还提供了与这些陈述相关的其他 一般假设。山西省提醒说，前面列出的重要因素并不是详尽的。投资者和其他以前瞻性陈述为基础的人也应仔细考虑上述因素 它们所代表的不确定性和它们带来的风险。山西省认为，这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的，不应过度依赖本MD&A中包含的此类前瞻性陈述 。

尽管山西省已尝试确定可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的大不相同的重要因素 ，但可能存在其他因素导致行动、事件或结果不可预期、估计或预期。 不能保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中预期的大不相同。本文中包含的前瞻性陈述和前瞻性信息是自本MD&A发布之日起发布的，山地省不承担更新前瞻性陈述的义务，无论是由于新的 信息、未来事件或结果，还是情况或管理层的估计或意见发生变化，除非适用的证券法另有要求 。告诫读者不要过度依赖前瞻性陈述。有关矿产储量和资源估计的陈述也可能被视为前瞻性陈述，因为它们涉及对该矿产开发过程中将遇到的矿化的估计。矿产资源不是矿产储量，不具备已证明的经济可行性。

此外，山西省可能会对其业务计划进行更改，这可能会影响其结果。山地省的主要资产根据一个合资企业进行管理 ，山地省不是该合资企业的经营者。山西省面临运营商在其特权范围内采取的行动或不作为和/或合资企业根据其条款作出的决定的风险。此类行为或不作为可能会影响山西省未来的业绩 。根据目前的票据和信贷安排，山西省支付普通股股息的能力 受到一定限制。宣布股息由山西省董事会酌情决定， 受公司债务安排的限制，并将取决于山省市的财务业绩、现金需求、未来前景和董事会认为相关的其他因素。

给美国投资者的警示-有关资源估计准备的信息

本MD&A是根据加拿大现行证券法的要求编制的，而加拿大现行证券法的要求与美国证券法的要求不同。 除非另有说明，本MD&A中包含的所有资源和储量估计都是根据NI 43-101和加拿大矿冶学会分类系统编制的。NI 43-101是由加拿大证券管理人 制定的一项规则，它为发行人利用有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。因此，本文中包含的有关矿产属性、矿化以及矿产储量和矿产资源估计的信息，无法与遵守美国证券交易委员会报告和披露要求的美国公司公布的类似信息相比较。