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根据2022年11月7日提交给美国证券交易委员会的文件
| | | | | | | | | | | | | | |
美国 |
美国证券交易委员会 |
华盛顿特区,20549 |
表格10-Q |
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☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末2022年9月30日
或
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☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期。
佣金文件编号001-14951
| | |
联邦农业抵押贷款公司 |
(注册人的确切姓名载于其章程) |
| | | | | | | | | | | |
联邦特许乐器 的美国 | | 52-1578738 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | | (税务局雇主身分证号码) |
| | |
1999年K街,西北, 4楼, | | |
华盛顿, | DC | | 20006 |
(主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
| | | | | |
(202) | 872-7700 |
(注册人的电话号码,包括区号) |
根据该法第12(B)条登记的证券: | | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册所在的交易所 |
A类有投票权普通股 | | AGM.A | | 纽约证券交易所 |
C类无投票权普通股 | | 年度股东大会 | | 纽约证券交易所 |
6.000%固定利率至浮动利率非累积优先股,C系列 | | AGM.PRC | | 纽约证券交易所 |
5.700%非累积优先股,D系列 | | AGM.PRD | | 纽约证券交易所 |
5.750%非累积优先股,E系列 | | AGM.PRE | | 纽约证券交易所 |
5.250%非累积优先股,F系列 | | AGM.PRF | | 纽约证券交易所 |
4.875%非累积优先股,G系列 | | AGM.PRG | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:B类有投票权普通股
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项): | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐ 用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
Yes ☐ No ☒
截至2022年10月31日,注册人有未完成的1,030,780A类有投票权普通股的股份,500,301B类有投票权普通股的股份,以及9,269,536C类无投票权普通股。
目录表 | | | | | | | | |
| | |
第一部分 | 3 |
第1项。 | 财务报表 | 3 |
| 合并资产负债表 | 3 |
| 合并业务报表 | 4 |
| 综合全面收益表 | 5 |
| 合并权益表 | 6 |
| 合并现金流量表 | 8 |
| 合并财务报表附注 | 9 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 64 |
| 前瞻性陈述 | 64 |
| 概述 | 65 |
| 非公认会计准则计量的使用 | 70 |
| 经营成果 | 72 |
| 展望 | 88 |
| 资产负债表回顾 | 94 |
| 风险管理 | 96 |
| 流动性与资本资源 | 113 |
| 其他事项 | 114 |
| 补充信息 | 115 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 119 |
第四项。 | 控制和程序 | 120 |
第II部 | 121 |
第1项。 | 法律诉讼 | 121 |
第1A项。 | 风险因素 | 121 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 121 |
第三项。 | 高级证券违约 | 121 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 121 |
第五项。 | 其他信息 | 121 |
第六项。 | 陈列品 | 122 |
签名 | | 123 |
第一部分
第1项。财务报表
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并资产负债表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| (单位:千) |
资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 868,234 | | | $ | 908,785 | |
投资证券: | | | |
可供出售,按公允价值计算(摊销成本为#美元4,590,696及$3,834,714,分别) | 4,401,879 | | | 3,836,391 | |
持有至到期,按摊销成本计算 | 45,032 | | | 44,970 | |
其他投资 | 2,106 | | | 1,229 | |
总投资证券 | 4,449,017 | | | 3,882,590 | |
Farmer Mac担保证券: | | | |
可供出售,按公允价值计算(摊销成本为#美元7,421,595及$6,135,807,分别) | 6,974,002 | | | 6,328,559 | |
持有至到期,按摊销成本计算 | 1,328,039 | | | 2,033,239 | |
Farmer Mac担保证券总额 | 8,302,041 | | | 8,361,798 | |
美国农业部证券: | | | |
按公允价值交易 | 1,851 | | | 4,401 | |
持有至到期,按摊销成本计算 | 2,428,638 | | | 2,436,331 | |
美国农业部证券总额 | 2,430,489 | | | 2,440,732 | |
贷款: | | | |
| | | |
为投资而持有的贷款,摊销成本 | 8,817,783 | | | 8,314,096 | |
为投资于合并信托而持有的贷款,按摊销成本计算 | 1,120,403 | | | 948,623 | |
损失拨备 | (13,002) | | | (14,041) | |
扣除津贴后的贷款总额 | 9,925,184 | | | 9,248,678 | |
| | | |
按公允价值计算的金融衍生品 | 49,968 | | | 6,081 | |
应计应收利息(包括#美元7,798及$10,418分别与合并信托有关) | 167,962 | | | 165,604 | |
应收担保费和承诺费 | 46,347 | | | 45,538 | |
递延税项净资产 | 18,978 | | | 15,869 | |
预付费用和其他资产 | 183,368 | | | 45,334 | |
总资产 | $ | 26,441,588 | | | $ | 25,121,009 | |
| | | |
负债和权益: | | | |
负债: | | | |
| | | |
| | | |
应付票据 | $ | 23,500,657 | | | $ | 22,713,771 | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | 1,090,539 | | | 981,379 | |
按公允价值计算的金融衍生品 | 184,554 | | | 35,554 | |
应计应付利息(包括#美元5,547及$9,619分别与合并信托有关) | 90,821 | | | 59,003 | |
保证和承诺义务 | 45,726 | | | 43,926 | |
应付账款和应计费用 | 295,758 | | | 71,726 | |
| | | |
损失准备金 | 1,510 | | | 1,950 | |
总负债 | 25,209,565 | | | 23,907,309 | |
承付款和或有事项(附注6) | | | |
股本: | | | |
优先股: | | | |
C系列,面值$25每股,3,000,000授权、发行和发行的股份 | 73,382 | | | 73,382 | |
D系列,面值$25每股,4,000,000授权、发行和发行的股份 | 96,659 | | | 96,659 | |
E系列,面值$25每股,3,180,000授权、发行和发行的股份 | 77,003 | | | 77,003 | |
F系列,面值$25每股,4,800,000授权、发行和发行的股份 | 116,160 | | | 116,160 | |
G系列,面值$25每股,5,000,000授权、发行和发行的股份 | 121,327 | | | 121,327 | |
普通股: | | | |
A类投票,$1面值,没有最大授权,1,030,780流通股 | 1,031 | | | 1,031 | |
B类投票,$1面值,没有最大授权,500,301流通股 | 500 | | | 500 | |
C类非投票权,$1面值,没有最大授权,9,269,367股票和9,235,205分别发行流通股 | 9,269 | | | 9,235 | |
额外实收资本 | 128,117 | | | 125,993 | |
累计其他综合(亏损)/收入,税后净额 | (63,589) | | | 3,853 | |
留存收益 | 672,164 | | | 588,557 | |
总股本 | 1,232,023 | | | 1,213,700 | |
负债和权益总额 | $ | 26,441,588 | | | $ | 25,121,009 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并业务报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
利息收入: | | | | | | | | | |
投资和现金等价物 | $ | 21,581 | | | $ | 4,121 | | | $ | 38,497 | | | $ | 14,107 | | | |
Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | 74,695 | | | 42,339 | | | 169,231 | | | 127,976 | | | |
贷款 | 97,514 | | | 61,923 | | | 241,393 | | | 181,631 | | | |
利息收入总额 | 193,790 | | | 108,383 | | | 449,121 | | | 323,714 | | | |
利息支出总额 | 125,937 | | | 49,467 | | | 251,816 | | | 155,599 | | | |
净利息收入 | 67,853 | | | 58,916 | | | 197,305 | | | 168,115 | | | |
(拨备)/免除损失 | (617) | | | (366) | | | 699 | | | (518) | | | |
扣除损失(拨备)/扣除损失后的净利息收入 | 67,236 | | | 58,550 | | | 198,004 | | | 167,597 | | | |
非利息收入/(支出): | | | | | | | | | |
担保费和承诺费 | 2,643 | | | 3,155 | | | 9,551 | | | 9,182 | | | |
金融衍生工具的收益/(损失) | 772 | | | (888) | | | 21,551 | | | 2,581 | | | |
| | | | | | | | | |
(损失)/证券交易收益 | (41) | | | 37 | | | (75) | | | (38) | | | |
出售可供出售的投资证券的收益 | — | | | 253 | | | — | | | 253 | | | |
| | | | | | | | | |
解除损失准备金 | 167 | | | 111 | | | 440 | | | 1,277 | | | |
其他收入 | 651 | | | 582 | | | 1,805 | | | 1,600 | | | |
非利息收入 | 4,192 | | | 3,250 | | | 33,272 | | | 14,855 | | | |
运营费用: | | | | | | | | | |
薪酬和员工福利 | 11,648 | | | 10,027 | | | 36,661 | | | 31,601 | | | |
一般和行政 | 6,919 | | | 6,330 | | | 21,717 | | | 19,015 | | | |
监管费用 | 812 | | | 750 | | | 2,437 | | | 2,250 | | | |
| | | | | | | | | |
运营费用 | 19,379 | | | 17,107 | | | 60,815 | | | 52,866 | | | |
所得税前收入 | 52,049 | | | 44,693 | | | 170,461 | | | 129,586 | | | |
所得税费用 | 10,631 | | | 9,388 | | | 35,735 | | | 27,350 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
净收入 | 41,418 | | | 35,305 | | | 134,726 | | | 102,236 | | | |
优先股股息 | (6,791) | | | (6,774) | | | (20,374) | | | (17,885) | | | |
| | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 34,627 | | | $ | 28,531 | | | $ | 114,352 | | | $ | 84,351 | | | |
| | | | | | | | | |
普通股每股收益: | | | | | | | | | |
基本每股普通股收益 | $ | 3.21 | | | $ | 2.65 | | | $ | 10.61 | | | $ | 7.84 | | | |
稀释后每股普通股收益 | $ | 3.18 | | | $ | 2.63 | | | $ | 10.51 | | | $ | 7.79 | | | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
综合全面收益表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| (单位:千 |
净收入 | $ | 41,418 | | | $ | 35,305 | | | $ | 134,726 | | | $ | 102,236 | |
其他综合(亏损)/收入: | | | | | | | |
未实现净额(亏损)/可供出售证券收益 | (41,827) | | | 991 | | | (158,273) | | | 29,966 | |
持有至到期证券的净变动 | (622) | | | (2,385) | | | 220 | | | (6,195) | |
现金流套期保值未实现净收益 | 24,596 | | | 3,258 | | | 72,684 | | | 16,899 | |
其他综合(亏损)/税前收益 | (17,853) | | | 1,864 | | | (85,369) | | | 40,670 | |
与其他综合(亏损)/收入相关的所得税优惠/(费用) | 3,748 | | | (391) | | | 17,927 | | | (8,541) | |
其他综合(亏损)/税后收入净额 | (14,105) | | | 1,473 | | | (67,442) | | | 32,129 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
综合收益/(亏损) | $ | 27,313 | | | $ | 36,778 | | | $ | 67,284 | | | $ | 134,365 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并权益表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 累计 | | | | |
| | | | | | | | | 其他内容 | | 其他 | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 已缴费 | | 全面 | | 保留 | | 总计 |
| 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 资本 | | 收入/(亏损) | | 收益 | | 权益 |
| (单位:千) |
截至2021年12月31日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,766 | | | $ | 10,766 | | | $ | 125,993 | | | $ | 3,853 | | | $ | 588,557 | | | $ | 1,213,700 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 51,453 | | | 51,453 | |
其他综合亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (43,518) | | | — | | | (43,518) | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,791) | | | (6,791) | |
普通股(现金股息#美元0.95每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,229) | | | (10,229) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 22 | | | 22 | | | 46 | | | — | | | — | | | 68 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,113 | | | — | | | — | | | 2,113 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,049) | | | — | | | — | | | (1,049) | |
截至2022年3月31日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,788 | | | $ | 10,788 | | | $ | 127,103 | | | $ | (39,665) | | | $ | 622,990 | | | $ | 1,205,747 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41,855 | | | 41,855 | |
其他综合亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,819) | | | — | | | (9,819) | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,792) | | | (6,792) | |
普通股(现金股息#美元0.95每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,256) | | | (10,256) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 9 | | | 9 | | | 46 | | | — | | | — | | | 55 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 862 | | | — | | | — | | | 862 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (442) | | | — | | | — | | | (442) | |
截至2022年6月30日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,797 | | | $ | 10,797 | | | $ | 127,569 | | | $ | (49,484) | | | $ | 647,797 | | | $ | 1,221,210 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41,418 | | | 41,418 | |
其他综合亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,105) | | | — | | | (14,105) | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,791) | | | (6,791) | |
普通股(现金股息#美元0.95每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,260) | | | (10,260) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 3 | | | 3 | | | 48 | | | — | | | — | | | 51 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 832 | | | — | | | — | | | 832 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (332) | | | — | | | — | | | (332) | |
截至2022年9月30日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,800 | | | $ | 10,800 | | | $ | 128,117 | | | $ | (63,589) | | | $ | 672,164 | | | $ | 1,232,023 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 累计 | | | | |
| | | | | | | | | 其他内容 | | 其他 | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 已缴费 | | 全面 | | 保留 | | 总计 |
| 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 资本 | | 收入/(亏损) | | 收益 | | 权益 |
| (单位:千) |
2020年12月31日的余额 | 14,980 | | | $ | 363,204 | | | 10,737 | | | $ | 10,737 | | | $ | 122,899 | | | $ | (13,923) | | | $ | 515,017 | | | $ | 997,934 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 38,069 | | | 38,069 | |
其他综合收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 65,667 | | | — | | | 65,667 | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,269) | | | (5,269) | |
普通股(现金股息#美元0.88每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,450) | | | (9,450) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 21 | | | 21 | | | 12 | | | — | | | — | | | 33 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,665 | | | — | | | — | | | 1,665 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (858) | | | — | | | — | | | (858) | |
截至2021年3月31日的余额 | 14,980 | | | $ | 363,204 | | | 10,758 | | | $ | 10,758 | | | $ | 123,718 | | | $ | 51,744 | | | $ | 538,367 | | | $ | 1,087,791 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 28,863 | | | 28,863 | |
其他综合亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (35,011) | | | — | | | (35,011) | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,842) | | | (5,842) | |
普通股(现金股息#美元0.88每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,474) | | | (9,474) | |
发行G系列优先股 | 5,000 | | | 121,327 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 121,327 | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 7 | | | 7 | | | 13 | | | — | | | — | | | 20 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 891 | | | — | | | — | | | 891 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (474) | | | — | | | — | | | (474) | |
截至2021年6月30日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,765 | | | $ | 10,765 | | | $ | 124,148 | | | $ | 16,733 | | | $ | 551,914 | | | $ | 1,188,091 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 35,305 | | | 35,305 | |
其他综合收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,473 | | | — | | | 1,473 | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,774) | | | (6,774) | |
普通股(现金股息#美元0.88每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,474) | | | (9,474) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 45 | | | — | | | — | | | 46 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 749 | | | — | | | — | | | 749 | |
截至2021年9月30日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,766 | | | $ | 10,766 | | | $ | 124,942 | | | $ | 18,206 | | | $ | 570,971 | | | $ | 1,209,416 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并现金流量表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | |
| 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| (单位:千) |
经营活动的现金流: | | | | | |
净收入 | $ | 134,726 | | | $ | 102,236 | | | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | | | |
贷款、投资、Farmer Mac担保证券和美国农业部证券的递延收益、溢价和折扣的净摊销 | 2,456 | | | 13,631 | | | |
债务溢价、贴现和发行成本的摊销 | 11,839 | | | 5,106 | | | |
交易证券、套期保值资产和金融衍生工具的公允价值净变化 | 665,775 | | | 215,769 | | | |
| | | | | |
出售可供出售的投资证券的收益 | — | | | (253) | | | |
| | | | | |
损失准备的全部释放 | (1,139) | | | (759) | | | |
与股票奖励相关的超额税收优惠 | 87 | | | 292 | | | |
递延所得税 | 14,820 | | | (458) | | | |
| | | | | |
基于股票的薪酬费用 | 3,807 | | | 3,306 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
偿还所购待售贷款的收益 | 31,086 | | | 44,744 | | | |
净变动率: | | | | | |
应收利息 | (1,931) | | | 39,030 | | | |
应收担保费和承诺费 | 991 | | | 66 | | | |
其他资产 | (144,031) | | | 5,594 | | | |
应计应付利息 | 31,818 | | | (12,414) | | | |
保管存款责任 | (41,392) | | | 20,798 | | | |
其他负债 | (2,654) | | | (3,469) | | | |
经营活动提供的净现金 | 706,258 | | | 433,219 | | | |
投资活动产生的现金流: | | | | | |
购买可供出售的投资证券 | (1,789,932) | | | (1,414,547) | | | |
购买其他投资证券 | (877) | | | (403) | | | |
购买Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | (4,308,083) | | | (2,658,305) | | | |
购买为投资而持有的贷款 | (2,122,360) | | | (2,107,746) | | | |
购买违约贷款 | — | | | (8,713) | | | |
偿还可供出售投资证券的收益 | 1,103,046 | | | 1,303,141 | | | |
偿还Farmer Mac担保证券和USDA证券的收益 | 3,933,894 | | | 2,282,970 | | | |
偿还为投资而持有的贷款所得收益 | 1,077,209 | | | 1,500,239 | | | |
出售以前归类为投资持有的贷款的收益 | 9,000 | | | 10,000 | | | |
出售可供出售投资证券所得款项 | — | | | 257,524 | | | |
出售Farmer Mac担保证券的收益 | 47,212 | | | 84,131 | | | |
| | | | | |
用于投资活动的现金净额 | (2,050,891) | | | (751,709) | | | |
融资活动的现金流: | | | | | |
发行贴现票据所得款项 | 40,788,399 | | | 46,784,100 | | | |
发行中期票据所得款项 | 6,866,487 | | | 8,588,616 | | | |
第三方发行合并信托债务证券所得收益 | 258,198 | | | — | | | |
赎回贴现票据的付款 | (42,096,456) | | | (46,182,144) | | | |
赎回中期票据的付款 | (4,261,315) | | | (8,640,370) | | | |
| | | | | |
就合并信托的债务证券向第三方付款 | (198,463) | | | (441,646) | | | |
普通股发行收益 | 140 | | | 71 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
优先股发行收益,扣除股票发行成本 | — | | | 121,327 | | | |
与基于股票的奖励相关的税款支付 | (1,789) | | | (1,305) | | | |
| | | | | |
普通股和优先股支付的股息 | (51,119) | | | (45,048) | | | |
融资活动提供的现金净额 | 1,304,082 | | | 183,601 | | | |
现金和现金等价物净变化 | (40,551) | | | (134,889) | | | |
期初现金及现金等价物 | 908,785 | | | 1,033,941 | | | |
期末现金及现金等价物 | $ | 868,234 | | | $ | 899,052 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
非现金活动: | | | | | |
| | | | | |
作为Farmer Mac担保证券获得并证券化的贷款 | 47,212 | | | 84,131 | | | |
将Farmer Mac担保证券从资产负债表外并入为投资合并信托而持有的贷款,以及合并为第三方持有的合并信托的债务证券 | 47,212 | | | 84,131 | | | |
将为投资而持有的贷款转移到合并信托基金 | 297,713 | | | — | | | |
将违约贷款从为投资合并信托而持有的贷款重新分类为为投资而持有的贷款 | 1,781 | | | 24,690 | | | |
| | | | | |
将为投资而持有的贷款重新分类为为出售而持有的贷款 | — | | | 301,551 | | | |
| | | | | |
资本化利息 | 446 | | | 1,253 | | | |
| | | | | |
从损失准备中注销 | 84 | | | — | | | |
购买已交易但尚未结算的证券 | 268,370 | | | — | | | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并财务报表附注
1.重要会计政策摘要
联邦农业抵押贷款公司未经审计的中期合并财务报表
(“Farmer Mac”)和子公司是根据美国
美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)。这些未经审计的中期综合财务报表
反映管理层认为必须进行的所有正常和经常性调整
Farmer Mac和Farmer Mac的财务状况、经营业绩和现金流的公允报表
列报中期的附属公司。某些资料及脚注的披露通常
包括在年度合并财务报表中的项目已在美国证券交易委员会规则允许的范围内略去,并
规章制度。本报告所载的2021年12月31日综合资产负债表已
摘自Farmer Mac经审计的2021年合并财务报表,经修订。管理层认为,这些披露足以公平地列报截至日期和列报期间的综合财务报表。这些未经审计的中期合并财务报表应读入
与Farmer Mac及其子公司2021年合并财务报表相结合
Farmer Mac提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告
2022年2月28日。中期的结果不一定代表本财政年度的预期结果。以下是Farmer Mac的重要会计政策,其中包括
截至2022年9月30日的三个月和九个月的更新信息。
Farmer Mac已经修改了其前期财务信息,以纠正一个错误,该错误对以前的合并财务报表整体而言并不重要。关于修订的更多信息,请参阅附注11,前期财务报表修订。
合并原则
合并财务报表包括Farmer Mac和其二其附属公司:(1)Farmer Mac Mortgage Securities Corporation,其主要活动为购买及发行Farmer Mac担保证券;及(2)Farmer Mac II LLC,其主要活动为营运农业金融业务范围内与美国农业部证券有关的几乎所有业务。综合财务报表亦包括Farmer Mac确定为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。
表1.1
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可变利益主体的合并 |
| 截至2022年9月30日 |
| 农业金融 | | 财务处 | | 总计 |
| (单位:千) |
资产负债表内: | | | | | |
综合VIE: | | | | | |
为投资于合并信托而持有的贷款,按摊销成本计算 | $ | 1,120,403 | | | $ | — | | | $ | 1,120,403 | |
第三方持有的合并信托的债务证券(1)(2) | 1,090,539 | | | — | | | 1,090,539 | |
未整合的VIE: | | | | | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | |
账面价值 | 29,471 | | | — | | | 29,471 | |
最大损失风险(3) | 32,348 | | | — | | | 32,348 | |
投资证券: | | | | | |
账面价值(4) | — | | | 2,906,158 | | | 2,906,158 | |
最大损失风险(3) (4) | — | | | 3,083,631 | | | 3,083,631 | |
表外: | | | | | |
未整合的VIE: | | | | | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | |
最大损失风险(3) (5) | 509,114 | | | — | | | 509,114 | |
(1)包括借款人汇款#美元9.3百万美元。截至2022年9月30日,借款人的汇款尚未传递给第三方投资者。
(2)包括$39.1与结构性证券化交易相关的未摊销折扣100万美元。
(3)Farmer Mac使用未偿还的本金余额和未偿还的投资证券面值来代表最大的损失敞口。
(4)包括拍卖利率证书、政府支持的企业(“GSE”)担保的抵押贷款支持证券,以及其他与使命相关的投资。
(5)农业金融业务项下的金额与未合并信托有关,其中确定Farmer Mac不是主要受益人,因为与非关联方分享权力,或从属类别多数股东有权单方面无故解除Farmer Mac作为主服务商的职务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可变利益主体的合并 |
| 截至2021年12月31日 |
| 农业金融 | | 财务处 | | 总计 |
| (单位:千) |
资产负债表内: | | | | | |
综合VIE: | | | | | |
为投资于合并信托而持有的贷款,按摊销成本计算 | $ | 948,623 | | | $ | — | | | $ | 948,623 | |
第三方持有的合并信托的债务证券(1) | 981,379 | | | — | | | 981,379 | |
未整合的VIE: | | | | | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | |
账面价值 | 42,298 | | | — | | | 42,298 | |
最大损失风险(2) | 42,155 | | | — | | | 42,155 | |
投资证券: | | | | | |
账面价值(3) | — | | | 2,258,219 | | | 2,258,219 | |
最大损失风险(2) (3) | — | | | 2,246,272 | | | 2,246,272 | |
表外: | | | | | |
未整合的VIE: | | | | | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | |
最大损失风险(2) (4) | 578,358 | | | — | | | 578,358 | |
(1)包括借款人汇款#美元32.8百万美元。截至2021年12月31日,借款人的汇款尚未传递给第三方投资者。
(2)Farmer Mac使用未偿还的本金余额和未偿还的投资证券面值来代表最大的损失敞口。
(3)包括拍卖利率证书、政府支持的企业(“GSE”)担保的抵押贷款支持证券,以及其他与使命相关的投资。
(4)农业金融业务项下的金额与未合并信托有关,其中确定Farmer Mac不是主要受益人,因为与非关联方分享权力,或从属类别多数股东有权单方面无故解除Farmer Mac作为主服务商的职务。
(a)普通股每股收益
普通股基本每股收益(“EPS”)是基于普通股的每日加权平均数计算的。稀释后每股普通股收益以每日已发行普通股加权平均数为基础,经调整后包括所有潜在摊薄的股票增值权(“SARS”)和未归属的限制性股票奖励。 以下时间表对截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的基本每股收益和稀释每股收益进行了核对:
表1.2
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件$ 分享 | | 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件$ 分享 | | | | | | |
| (以千为单位,每股除外) |
基本每股收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 34,627 | | | 10,799 | | | $ | 3.21 | | | $ | 28,531 | | | 10,766 | | | $ | 2.65 | | | | | | | |
稀释证券的影响(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非典与限制性股票 | — | | | 75 | | | (0.03) | | | — | | | 76 | | | (0.02) | | | | | | | |
稀释每股收益 | $ | 34,627 | | | 10,874 | | | $ | 3.18 | | | $ | 28,531 | | | 10,842 | | | $ | 2.63 | | | | | | | |
(1)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月,SARS和限制性股票18,432和28,575,但不包括在普通股每股摊薄收益的计算中,因为它们是反摊薄的。截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月18,535和18,183由于业绩条件尚未满足,因此未清偿但未计入普通股每股摊薄收益的计算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件$ 分享 | | 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件$ 分享 | | | | | | |
| (以千为单位,每股除外) |
基本每股收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 114,352 | | | 10,787 | | | $ | 10.61 | | | $ | 84,351 | | | 10,756 | | | $ | 7.84 | | | | | | | |
稀释证券的影响(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非典与限制性股票 | — | | | 88 | | | (0.10) | | | — | | | 78 | | | (0.05) | | | | | | | |
稀释每股收益 | $ | 114,352 | | | 10,875 | | | $ | 10.51 | | | $ | 84,351 | | | 10,834 | | | $ | 7.79 | | | | | | | |
(1)截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月,SARS和限制性股票37,120和52,434,但不包括在普通股每股摊薄收益的计算中,因为它们是反摊薄的。截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月18,535和18,183由于业绩条件尚未满足,因此未清偿但未计入普通股每股摊薄收益的计算。
(b)综合收益
综合收益指股东权益的所有变动,股东投资或分配给股东的变动除外,包括可供出售证券、从可供出售分类中转移的某些持有至到期证券的净收入和未实现损益,以及扣除相关税项的现金流量对冲。
下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月按组成部分划分的累计其他全面收益(AOCI)的税后净额变化。
表1.3
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年9月30日 |
| 可供出售的证券 | | 持有至到期证券 | | 现金流对冲 | | 总计 | | 可供出售的证券 | | 持有至到期证券 | | 现金流对冲 | | 总计 |
| (单位:千) |
截至以下三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | (98,924) | | | $ | 16,818 | | | $ | 32,622 | | | $ | (49,484) | | | $ | 8,954 | | | $ | 19,819 | | | $ | (12,040) | | | $ | 16,733 | |
其他综合(亏损)/改叙前收入 | (33,041) | | | — | | | 20,277 | | | (12,764) | | | 1,275 | | | — | | | 1,049 | | | 2,324 | |
从AOCI重新分类的金额 | (2) | | | (492) | | | (847) | | | (1,341) | | | (493) | | | (1,884) | | | 1,526 | | | (851) | |
综合(亏损)净额/收益 | (33,043) | | | (492) | | | 19,430 | | | (14,105) | | | 782 | | | (1,884) | | | 2,575 | | | 1,473 | |
期末余额 | $ | (131,967) | | | $ | 16,326 | | | $ | 52,052 | | | $ | (63,589) | | | $ | 9,736 | | | $ | 17,935 | | | $ | (9,465) | | | $ | 18,206 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至今年首九个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | (6,932) | | | $ | 16,153 | | | $ | (5,368) | | | $ | 3,853 | | | $ | (13,937) | | | $ | 22,829 | | | $ | (22,815) | | | $ | (13,923) | |
其他综合(亏损)/改叙前收入 | (125,027) | | | — | | | 55,766 | | | (69,261) | | | 25,734 | | | — | | | 9,041 | | | 34,775 | |
从AOCI重新分类的金额 | (8) | | | 173 | | | 1,654 | | | 1,819 | | | (2,061) | | | (4,894) | | | 4,309 | | | (2,646) | |
综合(亏损)净额/收益 | (125,035) | | | 173 | | | 57,420 | | | (67,442) | | | 23,673 | | | (4,894) | | | 13,350 | | | 32,129 | |
期末余额 | $ | (131,967) | | | $ | 16,326 | | | $ | 52,052 | | | $ | (63,589) | | | $ | 9,736 | | | $ | 17,935 | | | $ | (9,465) | | | $ | 18,206 | |
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的其他全面收益活动、从AOCI每个组成部分重新分类的金额对净收入的影响,以及相关的税收影响:
表1.4
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | | | | | |
| (单位:千) |
其他全面收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未实现持有量(亏损)/可供出售证券收益 | $ | (41,824) | | | $ | (8,783) | | | $ | (33,041) | | | $ | 1,614 | | | $ | 339 | | | $ | 1,275 | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(1) | — | | | — | | | — | | | (362) | | | (76) | | | (286) | | | | | | | |
出售可供出售的投资证券的收益(2) | — | | | — | | | — | | | (253) | | | (53) | | | (200) | | | | | | | |
其他收入(3) | (3) | | | (1) | | | (2) | | | (8) | | | (1) | | | (7) | | | | | | | |
总计 | $ | (41,827) | | | $ | (8,784) | | | $ | (33,043) | | | $ | 991 | | | $ | 209 | | | $ | 782 | | | | | | | |
持有至到期证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(4) | (622) | | | (130) | | | (492) | | | (2,385) | | | (501) | | | (1,884) | | | | | | | |
总计 | $ | (622) | | | $ | (130) | | | $ | (492) | | | $ | (2,385) | | | $ | (501) | | | $ | (1,884) | | | | | | | |
现金流对冲 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金流对冲的未实现收益 | $ | 25,668 | | | $ | 5,391 | | | $ | 20,277 | | | $ | 1,326 | | | $ | 277 | | | $ | 1,049 | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(5) | (1,072) | | | (225) | | | (847) | | | 1,932 | | | 406 | | | 1,526 | | | | | | | |
总计 | $ | 24,596 | | | $ | 5,166 | | | $ | 19,430 | | | $ | 3,258 | | | $ | 683 | | | $ | 2,575 | | | | | | | |
其他综合(亏损)/收入 | $ | (17,853) | | | $ | (3,748) | | | $ | (14,105) | | | $ | 1,864 | | | $ | 391 | | | $ | 1,473 | | | | | | | |
(1)涉及在应用公允价值对冲会计之前对套期保值项目的未实现收益进行摊销。
(2)指出售可供出售证券的未实现损益。
(3)代表与某些可供出售的USDA证券和Farmer Mac担保的USDA证券相关的递延收益摊销。
(4)涉及在将这些证券从可供出售重新分类为持有至到期之前的未实现收益或损失的摊销。AOCI报告的持有至到期证券的未实现收益或亏损的摊销将由转让至持有至到期证券所产生的溢价或折价摊销,这一溢价或折价以公允价值发生。这些未实现的收益或损失将在证券的剩余寿命内记录,不会影响未来的净收益。
(5)涉及确认AOCI记录的现金流量对冲的未实现收益和亏损。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | | | | | |
| (单位:千) |
其他全面收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未实现持有量(亏损)/可供出售证券收益 | $ | (158,263) | | | $ | (33,236) | | | $ | (125,027) | | | $ | 32,574 | | | $ | 6,840 | | | $ | 25,734 | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(1) | — | | | — | | | — | | | (2,333) | | | (490) | | | (1,843) | | | | | | | |
出售可供出售的投资证券的收益(2) | — | | | — | | | — | | | (253) | | | (53) | | | (200) | | | | | | | |
其他收入(3) | (10) | | | (2) | | | (8) | | | (22) | | | (4) | | | (18) | | | | | | | |
总计 | $ | (158,273) | | | $ | (33,238) | | | $ | (125,035) | | | $ | 29,966 | | | $ | 6,293 | | | $ | 23,673 | | | | | | | |
持有至到期证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(4) | 220 | | | 47 | | | 173 | | | (6,195) | | | (1,301) | | | (4,894) | | | | | | | |
总计 | $ | 220 | | | $ | 47 | | | $ | 173 | | | $ | (6,195) | | | $ | (1,301) | | | $ | (4,894) | | | | | | | |
现金流对冲 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金流对冲的未实现收益 | $ | 70,590 | | | $ | 14,824 | | | $ | 55,766 | | | $ | 11,445 | | | $ | 2,404 | | | $ | 9,041 | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(5) | 2,094 | | | 440 | | | 1,654 | | | 5,454 | | | 1,145 | | | 4,309 | | | | | | | |
总计 | $ | 72,684 | | | $ | 15,264 | | | $ | 57,420 | | | $ | 16,899 | | | $ | 3,549 | | | $ | 13,350 | | | | | | | |
其他综合(亏损)/收入 | $ | (85,369) | | | $ | (17,927) | | | $ | (67,442) | | | $ | 40,670 | | | $ | 8,541 | | | $ | 32,129 | | | | | | | |
(1)涉及在应用公允价值对冲会计之前对套期保值项目的未实现收益进行摊销。
(2)指出售可供出售证券的未实现损益。
(3)代表与某些可供出售的USDA证券和Farmer Mac担保的USDA证券相关的递延收益摊销。
(4)涉及在将这些证券从可供出售重新分类为持有至到期之前的未实现收益或损失的摊销。AOCI报告的持有至到期证券的未实现收益或亏损的摊销将由转让至持有至到期证券所产生的溢价或折价摊销,这一溢价或折价以公允价值发生。这些未实现的收益或损失将在证券的剩余寿命内记录,不会影响未来的净收益。
(5)涉及确认AOCI记录的现金流量对冲的未实现收益和亏损。
(c) 新会计准则
最近采用的会计准则 | | | | | | | | | | | |
标准 | 描述 | 领养日期 | 对合并财务报表的影响 |
ASU 2020-04 and 2021-01,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响 | 本次更新中的修订在有限的时间内提供了可选的指导,以减轻财务报告参考汇率改革的潜在会计负担。它们为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外,如果满足某些标准的话。 | 2020年1月1日 | Farmer Mac在追溯的基础上采取了特定于贴现过渡的可选权宜之计,由于这次选举,贴现过渡并未对Farmer Mac的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。Farmer Mac正在探索采用额外的可选权宜之计,包括合同修改豁免,预计不会对Farmer Mac的财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。 |
近期发布的会计准则
| | | | | | | | |
标准 | 描述 | 对合并财务报表的影响 |
ASU 2022-02,金融工具-信贷损失(主题326):问题债务重组和年份披露 | 这一更新涉及并修正了财务会计准则委员会(“FASB”)确定的领域,这是其对引入当前预期信贷损失(“CECL”)模式的会计准则进行实施后审查的一部分。修正案取消了采用CECL模式的债权人对问题债务重组的会计指导,并加强了对借款人遇到财务困难时进行的贷款再融资和重组的披露要求。此外,修订要求在年份披露中披露本期融资应收账款和租赁投资净额的冲销总额。ASU 2022-02在2022年12月15日之后开始的会计年度有效,包括那些采用CECL会计准则的实体在这些会计年度内的过渡期。但是,如果一个实体已经采用了CECL会计准则,则允许及早采用。 | Farmer Mac仍在评估新会计准则的影响,但预计采用新指引不会对Farmer Mac的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。 |
2.投资证券
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日Farmer Mac的可供出售和持有至到期投资证券的信息:
表2.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 未清偿金额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 |
| (单位:千) |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,700 | | | $ | — | | | $ | 19,700 | | | $ | (38) | | | $ | — | | | $ | (419) | | | $ | 19,243 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 2,383,351 | | | 33 | | | 2,383,384 | | | — | | | 2,679 | | | (25,535) | | | 2,360,528 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | 993,305 | | | (12,770) | | | 980,535 | | | — | | | — | | | (138,831) | | | 841,704 | |
固定利率美国国债 | 1,211,115 | | | (4,038) | | | 1,207,077 | | | — | | | — | | | (26,673) | | | 1,180,404 | |
可供销售的总数量 | 4,607,471 | | | (16,775) | | | 4,590,696 | | | (38) | | | 2,679 | | | (191,458) | | | 4,401,879 | |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券(3) | 45,032 | | | — | | | 45,032 | | | — | | | — | | | (1,758) | | | 43,274 | |
持有至到期总额 | $ | 45,032 | | | $ | — | | | $ | 45,032 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1,758) | | | $ | 43,274 | |
(1)提出的数额不包括#美元6.3截至2022年9月30日的投资证券应计利息百万美元。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在综合经营报表中确认为损失准备。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)持有至到期的投资证券的加权平均收益率为3.0截至2022年9月30日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 未清偿金额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 |
| (单位:千) |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,700 | | | $ | — | | | $ | 19,700 | | | $ | (52) | | | $ | — | | | $ | (394) | | | $ | 19,254 | |
| | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 2,168,016 | | | 90 | | | 2,168,106 | | | — | | | 11,821 | | | (1,096) | | | 2,178,831 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | 451,660 | | | 12,525 | | | 464,185 | | | — | | | 382 | | | (5,730) | | | 458,837 | |
固定利率美国国债 | 1,180,000 | | | 2,723 | | | 1,182,723 | | | — | | | — | | | (3,254) | | | 1,179,469 | |
可供销售的总数量 | 3,819,376 | | | 15,338 | | | 3,834,714 | | | (52) | | | 12,203 | | | (10,474) | | | 3,836,391 | |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券(3) | 44,970 | | | — | | | 44,970 | | | — | | | 1,612 | | | — | | | 46,582 | |
持有至到期总额 | $ | 44,970 | | | $ | — | | | $ | 44,970 | | | $ | — | | | $ | 1,612 | | | $ | — | | | $ | 46,582 | |
(1)提出的数额不包括#美元4.3截至2021年12月31日的投资证券应计利息百万美元。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在综合经营报表中确认为损失准备。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)持有至到期的投资证券的加权平均收益率为1.5截至2021年12月31日。
农夫麦克做了不是It‘在截至2022年9月30日的三个月和九个月内,不出售其可供出售投资组合中的任何证券。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内,Farmer Mac收到了#美元的收益232.0百万美元和美元257.5分别从出售其可供出售的投资组合中的证券中获得100万美元的收益,从而产生#美元的收益0.3百万美元和美元0.3分别为100万美元。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,可供出售投资证券的未实现亏损如下:
表2.2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 可供出售的证券 |
| 的未实现亏损头寸 少于12个月 | | 的未实现亏损头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (千美元) |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,243 | | | $ | (419) | |
| | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 1,900,726 | | | (24,848) | | | 27,935 | | | (687) | |
固定利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 704,056 | | | (107,687) | | | 137,635 | | | (31,144) | |
| | | | | | | |
固定利率美国国债 | 595,244 | | | (10,096) | | | 585,160 | | | (16,577) | |
| | | | | | | |
总计 | $ | 3,200,026 | | | $ | (142,631) | | | $ | 769,973 | | | $ | (48,827) | |
| | | | | | | |
处于亏损状态的证券数量 | | | 182 | | | | | 35 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 可供出售的证券 |
| 的未实现亏损头寸 少于12个月 | | 的未实现亏损头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (千美元) |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,254 | | | $ | (394) | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 459,195 | | | (619) | | | 37,307 | | | (477) | |
固定利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 406,805 | | | (5,730) | | | — | | | — | |
固定利率美国国债 | 1,123,439 | | | (3,070) | | | 51,031 | | | (184) | |
总计 | $ | 1,989,439 | | | $ | (9,419) | | | $ | 107,592 | | | $ | (1,055) | |
| | | | | | | |
处于亏损状态的证券数量 | | | 69 | | | | | 24 | |
上述未实现亏损主要是由于市场利差普遍扩大以及自收购之日起至2022年9月30日和2021年12月31日(视情况而定)的利率水平变化所致。由此导致的公允价值下降反映了金融市场与这些证券相关的感知风险的增加。截至2022年9月30日和2021年12月31日,所有未实现亏损的投资证券要么得到了美国政府的完全信任和信用支持,要么信用评级至少为“AA+”。
截至2022年9月30日,持有12个月或更长时间未实现亏损的证券的公允价值平均约为94.0其摊销成本的%。Farmer Mac认为,所有这些未实现的损失都可以在一段合理的时间内通过到期或信用利差变化的方式收回。
截至2022年9月30日剩余合同到期日的可供出售投资证券的摊余成本、公允价值和加权平均收益率如下。资产支持证券和抵押贷款支持证券根据其最终到期日计入,尽管由于标的资产的提前还款,实际到期日可能有所不同。
表2.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 可供出售的证券 |
| 摊销 成本 | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 产率 |
| (千美元) |
在一年内到期 | $ | 934,927 | | | $ | 920,426 | | | 0.73% |
应在一年至五年后到期 | 620,188 | | | 606,506 | | | 1.50% |
在五年到十年后到期 | 2,262,727 | | | 2,107,401 | | | 2.57% |
十年后到期 | 772,854 | | | 767,546 | | | 2.65% |
总计 | $ | 4,590,696 | | | $ | 4,401,879 | | | 2.06% |
3.Farmer MAC担保证券和美国农业部证券
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的资产负债表内Farmer Mac担保证券和USDA证券的信息:
表3.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | |
| 未付本金余额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | |
| (单位:千) | | |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 1,306,865 | | | $ | — | | | $ | 1,306,865 | | | $ | (56) | | | $ | — | | | $ | (60,668) | | | $ | 1,246,141 | | | |
Farmer Mac担保的美国农业部证券 | 21,256 | | | (26) | | | 21,230 | | | — | | | 1 | | | (1,760) | | | 19,471 | | | |
Farmer Mac担保证券总额 | 1,328,121 | | | (26) | | | 1,328,095 | | | (56) | | | 1 | | | (62,428) | | | 1,265,612 | | | |
美国农业部证券 | 2,404,124 | | | 24,514 | | | 2,428,638 | | | — | | | 178 | | | (398,119) | | | 2,030,697 | | | |
持有至到期总额 | $ | 3,732,245 | | | $ | 24,488 | | | $ | 3,756,733 | | | $ | (56) | | | $ | 179 | | | $ | (460,547) | | | $ | 3,296,309 | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 7,409,650 | | | $ | 853 | | | $ | 7,410,503 | | | $ | (608) | | | $ | 1,946 | | | $ | (446,080) | | | $ | 6,965,761 | | | |
Farmer Mac担保证券(3) | — | | | 11,092 | | | 11,092 | | | — | | | — | | | (2,851) | | | 8,241 | | | |
可供销售的总数量 | $ | 7,409,650 | | | $ | 11,945 | | | $ | 7,421,595 | | | $ | (608) | | | $ | 1,946 | | | $ | (448,931) | | | $ | 6,974,002 | | | |
交易: | | | | | | | | | | | | | | | |
美国农业部证券(4) | $ | 1,879 | | | $ | 79 | | | $ | 1,958 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (107) | | | $ | 1,851 | | | |
(1)提出的数额不包括#美元44.0百万,$41.1百万美元,以及$38,000截至2022年9月30日,可供出售证券、持有至到期证券和交易证券的应计应收利息。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在财务业务报表中确认为损失准备金。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)公允价值包括美元8.2百万美元的纯利息证券,名义金额为$251.6百万美元。
(4)交易的美国农业部证券的加权平均收益率为4.84截至2022年9月30日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 未付本金余额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 |
| (单位:千) |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 2,003,486 | | | $ | — | | | $ | 2,003,486 | | | $ | (132) | | | $ | 10,097 | | | $ | (12,764) | | | $ | 2,000,687 | |
Farmer Mac担保的美国农业部证券 | 29,859 | | | 26 | | | 29,885 | | | — | | | 1,162 | | | — | | | 31,047 | |
Farmer Mac担保证券总额 | 2,033,345 | | | 26 | | | 2,033,371 | | | (132) | | | 11,259 | | | (12,764) | | | 2,031,734 | |
美国农业部证券 | 2,411,649 | | | 24,682 | | | 2,436,331 | | | — | | | 95,741 | | | — | | | 2,532,072 | |
持有至到期总额 | $ | 4,444,994 | | | $ | 24,708 | | | $ | 4,469,702 | | | $ | (132) | | | $ | 107,000 | | | $ | (12,764) | | | $ | 4,563,806 | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 6,122,240 | | | $ | 1,270 | | | $ | 6,123,510 | | | $ | (263) | | | $ | 212,908 | | | $ | (20,010) | | | $ | 6,316,145 | |
Farmer Mac担保证券(3) | — | | | 12,297 | | | 12,297 | | | — | | | 117 | | | — | | | $ | 12,414 | |
可供销售的总数量 | $ | 6,122,240 | | | $ | 13,567 | | | $ | 6,135,807 | | | $ | (263) | | | $ | 213,025 | | | $ | (20,010) | | | $ | 6,328,559 | |
交易: | | | | | | | | | | | | | |
美国农业部证券(4) | $ | 4,299 | | | $ | 134 | | | $ | 4,433 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | (33) | | | $ | 4,401 | |
(1)提出的数额不包括#美元29.8百万,$42.1百万美元,以及$0.1截至2021年12月31日,可供出售证券、持有至到期证券和交易证券的应计应收利息分别为百万美元。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在财务业务报表中确认为损失准备金。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)公允价值包括美元12.4百万美元的纯利息证券,名义金额为$275.4百万美元。
(4)交易的美国农业部证券的加权平均收益率为5.05截至2021年12月31日。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,表内持有至到期和可供出售的Farmer Mac担保证券和USDA证券的未实现亏损如下:
表3.2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 持有至到期和可供出售的证券 |
| 的未实现亏损头寸 少于12个月 | | 的未实现亏损头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (单位:千) |
持有至到期: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 866,689 | | | $ | (15,176) | | | $ | 379,508 | | | $ | (45,492) | |
Farmer Mac担保的美国农业部证券 | 19,493 | | | (1,760) | | | — | | | — | |
美国农业部证券 | 2,019,045 | | | (398,119) | | | — | | | — | |
持有至到期总额 | $ | 2,905,227 | | | $ | (415,055) | | | $ | 379,508 | | | $ | (45,492) | |
| | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 5,431,594 | | | $ | (372,439) | | | $ | 951,481 | | | $ | (73,641) | |
Farmer Mac担保证券 | 8,241 | | | (2,851) | | | — | | | — | |
可供销售的总数量 | $ | 5,439,835 | | | $ | (375,290) | | | $ | 951,481 | | | $ | (73,641) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 持有至到期和可供出售的证券 |
| 的未实现亏损头寸 少于12个月 | | 的未实现亏损头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (单位:千) |
持有至到期: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 1,387,236 | | | $ | (12,764) | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | |
美国农业部证券 | — | | | — | | | — | | | — | |
持有至到期总额 | $ | 1,387,236 | | | $ | (12,764) | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 1,867,364 | | | $ | (17,263) | | | $ | 90,971 | | | $ | (2,747) | |
上述未实现亏损主要是由于自收购之日起至2022年9月30日和2021年12月31日的利率变动所致。截至2022年9月30日和2021年12月31日,持有至到期美国农业部证券的未实现亏损反映了截至2016年10月1日转换为持有至到期证券而导致的成本基础增加。
与Farmer Mac的USDA证券有关的农业金融业务的信用风险由美利坚合众国的完全信用和信用担保覆盖。
来自AgVantage证券的未实现亏损正在进行97和13分别截至2022年9月30日和2021年12月31日的可供出售证券。有几个44和10持有至到期的AgVantage证券,截至2022年9月30日和2021年12月31日分别有未实现亏损。截至2022年9月30日和2021年12月31日,9和2可供出售的AgVantage证券分别处于亏损状态超过12个月。截至2022年9月30日,有4持有至到期的AgVantage证券亏损超过12个月。截至2021年12月31日,有不是持有至到期的AgVantage证券亏损超过12个月。
于截至2022年及2021年9月30日止三个月及九个月内,Farmer Mac并无出售AgVantage Farmer Mac担保证券、USDA Farmer Mac担保证券或USDA交易证券,因此Farmer Mac并无实现任何收益或亏损。
截至2022年9月30日剩余合同到期日的可供出售和持有至到期的Farmer Mac担保证券和USDA证券的摊余成本、公允价值和加权平均收益率如下。所列余额是根据其合同到期日计算的,尽管实际到期日可能因标的资产的预付款而有所不同。
表3.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 可供出售的证券 |
| 摊销 成本(1) | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 产率 |
| (千美元) |
在一年内到期 | $ | 1,264,459 | | | $ | 1,260,840 | | | 3.14 | % |
应在一年至五年后到期 | 3,042,213 | | | 2,890,360 | | | 3.03 | % |
在五年到十年后到期 | 1,389,102 | | | 1,279,044 | | | 3.29 | % |
十年后到期 | 1,725,821 | | | 1,543,758 | | | 3.53 | % |
总计 | $ | 7,421,595 | | | $ | 6,974,002 | | | 3.21 | % |
(1)提出的数额不包括#美元44.0应计应收利息百万美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 持有至到期证券 |
| 摊销 成本(1) | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 产率 |
| (千美元) |
在一年内到期 | $ | 613,850 | | | $ | 606,761 | | | 2.17 | % |
应在一年至五年后到期 | 727,249 | | | 664,058 | | | 1.97 | % |
在五年到十年后到期 | 266,980 | | | 227,512 | | | 3.06 | % |
十年后到期 | 2,148,654 | | | 1,797,978 | | | 3.25 | % |
总计 | $ | 3,756,733 | | | $ | 3,296,309 | | | 2.79 | % |
(1)提出的数额不包括#美元41.1应计应收利息百万美元。
4.金融衍生品
Farmer Mac进行金融衍生品交易是为了防范市场价格或利率变动对某些资产价值、未来现金流或债务发行的影响,而不是为了交易或投机目的。有关Farmer Mac金融衍生品的更多信息,请参见Farmer Mac截至2021年12月31日的财年10-K年报中的附注6,该报告于2022年2月28日提交给美国证券交易委员会。
下表汇总了与Farmer Mac的金融衍生品相关的信息,但不考虑主要的净额结算安排。下表包括清算掉期的应计利息,但不包括美元4.3百万美元和美元3.0应计应收利息百万美元和美元1.5百万美元和美元1.9截至2022年9月30日和2021年12月31日的未清算掉期应计利息分别为百万美元。上述未结算掉期的应计利息计入综合资产负债表的应计应收利息及应付应计利息。
表4.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 支付率 | | 加权的- 平均收件率 | | 加权的- 平均值 转发 价格 | | 加权的- 平均值 剩余 期限(年) |
| 名义金额 | | 资产 | | (责任) | | | | |
| (千美元) |
公允价值对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
接收不可呼叫的固定电话 | $ | 8,984,779 | | | $ | 125 | | | $ | (10,282) | | | 2.87% | | 1.56% | | | | 1.79 |
支付固定不可催缴 | 7,866,679 | | | 29,089 | | | (429) | | | 2.07% | | 2.85% | | | | 11.18 |
接收固定的可调用 | 2,491,077 | | | — | | | (184,088) | | | 2.76% | | 1.58% | | | | 3.34 |
现金流对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 607,000 | | | 29,525 | | | (4) | | | 1.94% | | 3.39% | | | | 5.23 |
无对冲指定: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 197,032 | | | 1,611 | | | (44) | | | 3.10% | | 2.61% | | | | 4.62 |
接收不可呼叫的固定电话 | 404,350 | | | — | | | (345) | | | 2.88% | | 0.46% | | | | 1.39 |
| | | | | | | | | | | | | |
基差互换 | 1,818,911 | | | 310 | | | (572) | | | 3.02% | | 3.15% | | | | 2.63 |
国债期货 | 32,700 | | | 536 | | | (18) | | | | | | | 113.64 | | |
净值调整(1) | | | (11,228) | | | 11,228 | | | | | | | | | |
金融衍生品总额 | $ | 22,402,528 | | | $ | 49,968 | | | $ | (184,554) | | | | | | | | | |
(1)金额代表净额结算要求的应用,允许Farmer Mac结算在同一结算代理持有或放置的正负头寸,包括应计利息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 支付率 | | 加权的- 平均收件率 | | 加权的- 平均值 转发 价格 | | 加权的- 平均值 剩余 期限(年) |
| 名义金额 | | 资产 | | (责任) | | | | |
| (千美元) |
公允价值对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | $ | 6,238,438 | | | $ | 205 | | | $ | (9,525) | | | 2.06% | | 0.13% | | | | 11.64 |
接收不可呼叫的固定电话 | 5,884,529 | | | 974 | | | (1,475) | | | 0.17% | | 0.88% | | | | 2.27 |
接收固定的可调用 | 1,571,577 | | | 103 | | | (17,612) | | | 0.01% | | 0.80% | | | | 4.17 |
现金流对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 570,000 | | | 5,426 | | | (3,095) | | | 1.93% | | 0.49% | | | | 5.72 |
无对冲指定: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 229,062 | | | 52 | | | (4,807) | | | 3.22% | | 0.16% | | | | 4.95 |
接收不可呼叫的固定电话 | 1,377,250 | | | 115 | | | (132) | | | 0.13% | | 0.43% | | | | 0.97 |
| | | | | | | | | | | | | |
基差互换 | 1,608,911 | | | 507 | | | (296) | | | 0.17% | | 0.20% | | | | 3.31 |
国债期货 | 67,600 | | | 73 | | | — | | | | | | | 130.58 | | | |
信用估值调整 | | | — | | | 14 | | | | | | | | | |
净值调整(1) | | | (1,374) | | | 1,374 | | | | | | | | | |
金融衍生品总额 | $ | 17,547,367 | | | $ | 6,081 | | | $ | (35,554) | | | | | | | | | |
(1)金额代表净额结算要求的应用,允许Farmer Mac结算在同一结算代理持有或放置的正负头寸,包括应计利息。
截至2022年9月30日,Farmer Mac预计将重新分类美元12.9从累积的其他全面收入到未来12个月与现金流对冲相关的收益中的税后百万美元。这一金额可能与2022年9月30日之后由于利率变化、对冲解除指定和其他对冲增加而实际确认的金额不同。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内 和 2021年,有不是被指定为现金流对冲的利率掉期损益重新归类为收益,因为最初预测的交易很可能会发生。
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月与衍生品相关的合并运营报表中确认的净收入/(费用):
表4.2
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的三个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品收益 | |
| (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额 | $ | 21,581 | | | $ | 74,695 | | | $ | 97,514 | | | $ | (125,937) | | | $ | 772 | | | $ | 68,625 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | 957 | | | (350) | | | 1,837 | | | (22,679) | | | — | | | (20,235) | |
在套期保值项目上确认 | 4,617 | | | 35,763 | | | 14,857 | | | (35,263) | | | — | | | 19,974 | |
对套期保值项目确认的溢价/折扣摊销 | (59) | | | — | | | — | | | (549) | | | — | | | (608) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 5,515 | | | $ | 35,413 | | | $ | 16,694 | | | $ | (58,491) | | | $ | — | | | $ | (869) | |
| | | | | | | | | | | |
公允价值套期保值关系的损益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 49,373 | | | $ | 201,864 | | | $ | 105,683 | | | $ | (197,884) | | | $ | — | | | $ | 159,036 | |
在套期保值项目上确认 | (52,308) | | | (204,765) | | | (100,490) | | | 197,902 | | | — | | | (159,661) | |
公允价值套期保值关系损益 | $ | (2,935) | | | $ | (2,901) | | | $ | 5,193 | | | $ | 18 | | | $ | — | | | $ | (625) | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,072 | | | $ | — | | | $ | 1,072 | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (4,046) | | | — | | | (4,046) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (15) | | | — | | | (15) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,989) | | | $ | — | | | $ | (2,989) | |
| | | | | | | | | | | |
未在套期保值关系中指定的金融衍生品收益: | | | | | | | | | | | |
利率互换收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,054 | | | $ | 5,054 | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,613) | | | (2,613) | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,669) | | | (1,669) | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 772 | | | $ | 772 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的三个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品损失 | |
| (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额 | $ | 4,121 | | | $ | 42,339 | | | $ | 61,923 | | | $ | (49,467) | | | $ | (888) | | | $ | 58,028 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | (141) | | | (20,925) | | | (6,911) | | | 10,886 | | | — | | | (17,091) | |
在套期保值项目上确认 | 274 | | | 28,937 | | | 11,817 | | | (12,940) | | | — | | | 28,088 | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (287) | | | — | | | (287) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 133 | | | $ | 8,012 | | | $ | 4,906 | | | $ | (2,341) | | | $ | — | | | $ | 10,710 | |
| | | | | | | | | | | |
公允价值套期保值关系的损益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 1,827 | | | $ | 33,972 | | | $ | 19,652 | | | $ | (9,727) | | | $ | — | | | $ | 45,724 | |
在套期保值项目上确认 | (1,737) | | | (31,523) | | | (19,184) | | | 8,712 | | | — | | | (43,732) | |
公允价值套期保值关系损益 | $ | 90 | | | $ | 2,449 | | | $ | 468 | | | $ | (1,015) | | | $ | — | | | $ | 1,992 | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1,932) | | | $ | — | | | $ | (1,932) | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (685) | | | — | | | (685) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (11) | | | — | | | (11) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,628) | | | $ | — | | | $ | (2,628) | |
| | | | | | | | | | | |
未在套期保值关系中指定的金融衍生品的损失: | | | | | | | | | | | |
利率互换损失 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (634) | | | $ | (634) | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 168 | | | 168 | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | (422) | | | (422) | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品的损失 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (888) | | | $ | (888) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的9个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品收益 | |
| (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额 | $ | 38,497 | | | $ | 169,231 | | | $ | 241,393 | | | $ | (251,816) | | | $ | 21,551 | | | $ | 218,856 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | (1,536) | | | (37,687) | | | (9,568) | | | (3,831) | | | — | | | (52,622) | |
在套期保值项目上确认 | 10,433 | | | 102,123 | | | 41,146 | | | (76,862) | | | — | | | 76,840 | |
对套期保值项目确认的溢价/折扣摊销 | (816) | | | — | | | — | | | (1,478) | | | — | | | (2,294) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 8,081 | | | $ | 64,436 | | | $ | 31,578 | | | $ | (82,171) | | | $ | — | | | $ | 21,924 | |
| | | | | | | | | | | |
公允价值套期保值关系的损益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 106,935 | | | $ | 563,897 | | | $ | 347,034 | | | $ | (523,432) | | | $ | — | | | $ | 494,434 | |
在套期保值项目上确认 | (108,002) | | | (564,679) | | | (337,443) | | | 521,643 | | | — | | | (488,481) | |
公允价值套期保值关系损益 | $ | (1,067) | | | $ | (782) | | | $ | 9,591 | | | $ | (1,789) | | | $ | — | | | $ | 5,953 | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,094) | | | $ | — | | | $ | (2,094) | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (6,654) | | | — | | | (6,654) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (43) | | | — | | | (43) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (8,791) | | | $ | — | | | $ | (8,791) | |
| | | | | | | | | | | |
未在套期保值关系中指定的金融衍生品收益: | | | | | | | | | | | |
利率互换收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10,954 | | | $ | 10,954 | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,496) | | | (5,496) | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,093 | | | 16,093 | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 21,551 | | | $ | 21,551 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的9个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品损失 | |
| | | (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额: | $ | 14,107 | | | $ | 127,976 | | | $ | 181,631 | | | $ | (155,599) | | | $ | 2,581 | | | $ | 170,696 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | (177) | | | (63,966) | | | (20,185) | | | 30,178 | | | — | | | (54,150) | |
在套期保值项目上确认 | 341 | | | 90,278 | | | 34,940 | | | (36,889) | | | — | | | 88,670 | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (765) | | | — | | | (765) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 164 | | | $ | 26,312 | | | $ | 14,755 | | | $ | (7,476) | | | $ | — | | | $ | 33,755 | |
| | | | | | | | | | | |
公允价值套期保值关系的损益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 1,651 | | | $ | 154,188 | | | $ | 100,276 | | | $ | (41,838) | | | $ | — | | | $ | 214,277 | |
在套期保值项目上确认 | (1,549) | | | (150,445) | | | (99,955) | | | 39,104 | | | — | | | (212,845) | |
公允价值套期保值关系损益 | $ | 102 | | | $ | 3,743 | | | $ | 321 | | | $ | (2,734) | | | $ | — | | | $ | 1,432 | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5,454) | | | $ | — | | | $ | (5,454) | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (1,983) | | | — | | | (1,983) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (25) | | | — | | | (25) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (7,462) | | | $ | — | | | $ | (7,462) | |
| | | | | | | | | | | |
(亏损)/未在对冲关系中指定的金融衍生品的收益: | | | | | | | | | | | |
利率互换损失 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (662) | | | $ | (662) | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,489 | | | 3,489 | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | (246) | | | (246) | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品的损失 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,581 | | | $ | 2,581 | |
下表显示了截至2022年9月30日和2021年12月31日,在公允价值对冲关系中的对冲资产和负债的账面价值中计入的与套期会计应用相关的账面金额和相关累计基数调整:
表4.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值关系中的套期保值项目 |
| 套期保值资产/(负债)账面金额 | | 计入对冲资产/(负债)账面值的公允价值套期保值调整累计金额 |
| 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 | | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| (单位:千) |
可供出售的投资证券,按公允价值计算 | $ | 773,071 | | | $ | 458,653 | | | $ | (109,220) | | | $ | (1,218) | |
Farmer Mac担保证券,可供出售,公允价值 | 4,624,461 | | | 4,276,002 | | | (358,160) | | | 206,520 | |
为投资而持有的贷款,摊销成本 | 1,610,641 | | | 1,668,142 | | | (323,559) | | | 13,832 | |
| | | | | | | |
应付票据(1) | (10,700,388) | | | (7,081,150) | | | 566,406 | | | 39,992 | |
(1)账面金额代表摊销成本。
下表显示了截至2022年9月30日和2021年12月31日,基于Farmer Mac主要净额结算安排条款的金融资产和负债的公允价值:
表4.4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日 |
| | | | | | | 综合资产负债表中未抵销的总额 |
| 确认的总金额 | | 综合资产负债表中的毛额抵销 | | 综合资产负债表中列报的净额(1) | | 净值调整 | | 质押金融工具 | | 现金抵押品(2) | | 净额 |
| (单位:千) |
资产: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | 29,347 | | | $ | — | | | $ | 29,347 | | | $ | (28,811) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 536 | |
清算衍生品 | 30,840 | | | (11,228) | | | 19,612 | | | — | | | 205,874 | | | — | | | 225,486 | |
总计 | $ | 60,187 | | | $ | (11,228) | | | $ | 48,959 | | | $ | (28,811) | | | $ | 205,874 | | | $ | — | | | $ | 226,022 | |
| | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | (158,031) | | | $ | — | | | $ | (158,031) | | | $ | 28,811 | | | $ | — | | | $ | 126,630 | | | $ | (2,590) | |
清算衍生品 | (11,228) | | | 11,228 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | (169,259) | | | $ | 11,228 | | | $ | (158,031) | | | $ | 28,811 | | | $ | — | | | $ | 126,630 | | | $ | (2,590) | |
(1)列报的金额可能与不受主要净额结算协议约束的交易对手的综合资产负债表不符。
(2)现金抵押品不包括$24.0数以百万计的抵押品与不受主净额结算协议约束的交易对手有关。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| | | | | | | 综合资产负债表中未抵销的总额 |
| 确认的总金额 | | 综合资产负债表中的毛额抵销 | | 综合资产负债表中列报的净额(1) | | 净值调整 | | 质押金融工具 | | 现金抵押品(2) | | 净额 |
| (单位:千) |
资产: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | 6,081 | | | $ | — | | | $ | 6,081 | | | $ | (6,008) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 73 | |
清算衍生品 | 1,374 | | | (1,374) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | 7,455 | | | $ | (1,374) | | | $ | 6,081 | | | $ | (6,008) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 73 | |
| | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | (23,368) | | | $ | — | | | $ | (23,368) | | | $ | 6,008 | | | $ | — | | | $ | 14,339 | | | $ | (3,021) | |
清算衍生品 | (10,993) | | | 1,374 | | | (9,619) | | | — | | | 177,878 | | | — | | | 168,259 | |
总计 | $ | (34,361) | | | $ | 1,374 | | | $ | (32,987) | | | $ | 6,008 | | | $ | 177,878 | | | $ | 14,339 | | | $ | 165,238 | |
(1)列报的金额可能与不受主要净额结算协议约束的交易对手的综合资产负债表不符。
(2)现金抵押品不包括$2.3数以百万计的抵押品与不受主净额结算协议约束的交易对手有关。
Farmer Mac的记录显示,现金和现金等价物的未偿还余额减少,预付费用和其他资产余额增加。作为抵押品入账的任何投资证券均计入综合资产负债表上的投资证券余额。如果Farmer Mac在2022年9月30日或2021年12月31日之前违反了衍生品合同的某些条款,它可能会被要求履行协议规定的义务,但不会被要求提供额外的抵押品。截至2022年9月30日和2021年12月31日,有不是金融衍生品的净应付头寸,其中Farmer Mac被要求质押交易对手有权出售或补充的抵押品。
Farmer Mac的美元22.4截至2022年9月30日未偿还的名义利率互换金额(十亿美元)18.510亿美元通过掉期清算所芝加哥商品交易所(“CME”)进行清算。Farmer Mac的美元17.5截至2021年12月31日未偿还的名义利率互换金额(十亿美元)14.9通过芝加哥商品交易所进行了10亿美元的清算。在2022年的前9个月和整个2021年,Farmer Mac继续使用非清算基差掉期,为摆脱使用LIBOR作为参考利率的过渡做准备。
5.贷款
Farmer Mac将贷款分类为持有以供投资或持有以供出售。为投资而持有的贷款在扣除未摊销溢价或折扣和其他成本基础调整后的未偿还本金余额中入账。持有待售贷款以成本或公允价值中较低者为准进行报告。
基础。截至2022年9月30日和2021年12月31日,Farmer Mac都不是分别持有待售贷款。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月内,Farmer Mac没有记录任何较低的成本或公允价值调整。
下表包括为投资而持有的贷款,并显示了截至2022年9月30日和2021年12月31日的贷款余额构成:
表5.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
| 未证券化 | | 在综合信托基金 | | 总计 | | 未证券化 | | 在综合信托基金 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融抵押贷款 | $ | 6,254,755 | | | $ | 1,120,403 | | | $ | 7,375,158 | | | $ | 5,898,370 | | | $ | 948,623 | | | $ | 6,846,993 | |
农村基础设施融资贷款 | 2,885,693 | | | — | | | 2,885,693 | | | 2,389,136 | | | — | | | 2,389,136 | |
未付本金余额合计(1) | 9,140,448 | | | 1,120,403 | | | 10,260,851 | | | 8,287,506 | | | 948,623 | | | 9,236,129 | |
未摊销保费、折扣、公允价值对冲基础调整和其他成本基础调整 | (322,665) | | | — | | | (322,665) | | | 26,590 | | | — | | | 26,590 | |
贷款总额 | 8,817,783 | | | 1,120,403 | | | 9,938,186 | | | 8,314,096 | | | 948,623 | | | 9,262,719 | |
损失拨备 | (12,599) | | | (403) | | | (13,002) | | | (13,477) | | | (564) | | | (14,041) | |
扣除津贴后的贷款总额 | $ | 8,805,184 | | | $ | 1,120,000 | | | $ | 9,925,184 | | | $ | 8,300,619 | | | $ | 948,059 | | | $ | 9,248,678 | |
(1)未付本金余额是披露Farmer Mac业务线未偿还余额的基础。
损失拨备
下表按资产类别汇总了截至2022年9月30日和2021年12月31日的损失准备:
表5.2 | | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| 损失拨备 | | 损失拨备 |
| (单位:千) |
贷款: | | | |
农业金融抵押贷款 | $ | 4,196 | | | $ | 3,442 | |
农村基础设施融资贷款 | 8,806 | | | 10,599 | |
总计 | $ | 13,002 | | | $ | 14,041 | |
以下是截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间损失准备变动情况摘要:
表5.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 损失拨备 | | 损失拨备 | | 损失拨备 | | 损失拨备 |
| (单位:千) |
农业金融抵押贷款 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 4,015 | | | $ | 3,092 | | | $ | 3,442 | | | $ | 3,745 | |
[拨备]损失准备金 | 181 | | | 414 | | | 838 | | | (239) | |
冲销 | — | | | — | | | (84) | | | — | |
期末余额(1) | $ | 4,196 | | | $ | 3,506 | | | $ | 4,196 | | | $ | 3,506 | |
| | | | | | | |
农村基础设施融资贷款 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 8,388 | | | $ | 10,908 | | | $ | 10,599 | | | $ | 10,087 | |
[拨备]损失准备金 | 418 | | | (120) | | | (1,793) | | | 701 | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额(2) | $ | 8,806 | | | $ | 10,788 | | | $ | 8,806 | | | $ | 10,788 | |
(1)截至2022年9月30日和2021年9月30日,农业金融抵押贷款损失准备金包括美元。1.7百万美元和美元1.8分别为农业房地产担保的抵押品依赖资产拨备100万英镑。
(2)截至2022年9月30日和2021年9月30日,农村基础设施金融贷款损失准备金包括不是抵押品依赖资产的备抵。
农村基础设施融资贷款损失拨备净额为#美元0.42022年第三季度录得的100万美元主要归因于净新增贷款额。这一美元0.22022年第三季度农业金融抵押贷款组合拨备净额为100万美元,主要原因是单一农业储存和加工贷款的状况恶化。
这一美元1.8截至2022年9月30日的9个月,农村基础设施融资组合津贴净释放100万美元,主要是由于对未来经济状况的预测有所改善,以及第一季度单一贷款的风险评级上调。这笔贷款的风险评级上调反映了借款人成功地将其在2021年2月德克萨斯州北极冰冻期间产生的大量应付款项证券化。这一美元0.8截至2022年9月30日的9个月,农业金融抵押贷款组合拨备净额为100万美元,主要原因是单一农业仓储和加工贷款的风险评级下调。
从农村基础设施金融贷款损失拨备中解脱0.12021年第三季度录得的100万美元主要归因于经济因素预测改善的影响。这一美元0.42021年第三季度农业金融抵押贷款组合拨备的600万美元拨备主要是由于Farmer Mac的水果和坚果组合中对大宗商品价格的经济因素预测下降。
截至2021年9月30日的9个月,计入津贴的准备金净额主要是
这是由于德克萨斯州北极冰冻对农村基础设施融资组合的影响,但经济因素预测的改善部分抵消了这一影响。截至2021年9月30日的9个月的净发放主要是由于上半年农业金融抵押贷款组合的农产品价格改善,但被第三季度的下降部分抵消。
下表显示了截至2022年9月30日和2021年12月31日按Farmer Mac贷款和不良资产拖欠状况划分的未偿还本金余额:
表5.4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 应计 | | | | |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(2) | | 逾期合计 | | 非权责发生制贷款(3)(4) | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
贷款(1): | | | | | | | | | | | | | |
农业金融抵押贷款 | $ | 7,277,623 | | | $ | 4,665 | | | $ | 2,424 | | | $ | 6,239 | | | $ | 13,328 | | | $ | 84,207 | | | $ | 7,375,158 | |
农村基础设施融资贷款 | 2,885,693 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,885,693 | |
总计 | $ | 10,163,316 | | | $ | 4,665 | | | $ | 2,424 | | | $ | 6,239 | | | $ | 13,328 | | | $ | 84,207 | | | $ | 10,260,851 | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)包括第三方拥有实益权益且逾期90天或以上的合并信托贷款。
(3)包括逾期90天或以上、丧失抵押品赎回权或破产且至少有一笔预期付款未支付的贷款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
(4)包括$33.9数百万没有相关津贴的非应计项目贷款。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内,Farmer Mac收到了$1.3百万美元和美元5.0非权责发生贷款的利息分别为100万英镑。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 应计 | | | | |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(2) | | 逾期合计 | | 非权责发生制贷款(3)(4) | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
贷款(1): | | | | | | | | | | | | | |
农业金融抵押贷款 | $ | 6,715,070 | | | $ | 4,548 | | | $ | 568 | | | $ | — | | | $ | 5,116 | | | $ | 126,807 | | | $ | 6,846,993 | |
农村基础设施融资贷款 | 2,389,136 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,389,136 | |
总计 | $ | 9,104,206 | | | $ | 4,548 | | | $ | 568 | | | $ | — | | | $ | 5,116 | | | $ | 126,807 | | | $ | 9,236,129 | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)包括第三方拥有实益权益且逾期90天或以上的合并信托贷款。
(3)包括逾期90天或以上、丧失抵押品赎回权或破产且至少有一笔预期付款未支付的贷款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
(4)包括$31.0数百万没有相关津贴的非应计项目贷款。在截至2021年12月31日的一年中,Farmer Mac收到了$5.0百万美元的非应计贷款利息。
信用质量指标
下表按发放年份列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日持有的农业金融抵押贷款和农村基础设施金融贷款的信用质量指标:
表5.5
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融抵押贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 1,086,064 | | | $ | 2,023,008 | | | $ | 1,424,641 | | | $ | 484,523 | | | $ | 290,051 | | | $ | 1,009,207 | | | $ | 593,106 | | | $ | 6,910,600 | |
特别提及(2) | 64,238 | | | 89,605 | | | 33,431 | | | 32,408 | | | 35,735 | | | 26,774 | | | 7,630 | | | 289,821 | |
不合标准(3) | 1,887 | | | 10,087 | | | 22,423 | | | 24,028 | | | 18,146 | | | 78,282 | | | 19,884 | | | 174,737 | |
总计 | $ | 1,152,189 | | | $ | 2,122,700 | | | $ | 1,480,495 | | | $ | 540,959 | | | $ | 343,932 | | | $ | 1,114,263 | | | $ | 620,620 | | | $ | 7,375,158 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (84) | | | $ | — | | | $ | (84) | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (84) | | | $ | — | | | $ | (84) | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施融资贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 584,273 | | | $ | 230,232 | | | $ | 634,474 | | | $ | 748,381 | | | $ | 7,932 | | | $ | 653,100 | | | $ | 27,301 | | | $ | 2,885,693 | |
特别提及(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | 584,273 | | | $ | 230,232 | | | $ | 634,474 | | | $ | 748,381 | | | $ | 7,932 | | | $ | 653,100 | | | $ | 27,301 | | | $ | 2,885,693 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融抵押贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 2,138,060 | | | $ | 1,541,509 | | | $ | 540,139 | | | $ | 324,917 | | | $ | 303,852 | | | $ | 1,004,709 | | | $ | 545,370 | | | $ | 6,398,556 | |
特别提及(2) | 84,795 | | | 50,057 | | | 51,200 | | | 48,078 | | | 9,132 | | | 14,646 | | | 4,771 | | | 262,679 | |
不合标准(3) | 1,654 | | | 4,997 | | | 26,237 | | | 27,109 | | | 38,703 | | | 75,780 | | | 11,278 | | | 185,758 | |
总计 | $ | 2,224,509 | | | $ | 1,596,563 | | | $ | 617,576 | | | $ | 400,104 | | | $ | 351,687 | | | $ | 1,095,135 | | | $ | 561,419 | | | $ | 6,846,993 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施融资贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 242,570 | | | $ | 612,366 | | | $ | 774,941 | | | $ | 8,100 | | | $ | 86,878 | | | $ | 628,903 | | | $ | 12,578 | | | $ | 2,366,336 | |
特别提及(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(3) | — | | | 22,800 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22,800 | |
总计 | $ | 242,570 | | | $ | 635,166 | | | $ | 774,941 | | | $ | 8,100 | | | $ | 86,878 | | | $ | 628,903 | | | $ | 12,578 | | | $ | 2,389,136 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
6. 担保和承诺
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日,Farmer Mac根据所有表外Farmer Mac担保证券可能被要求支付的潜在未贴现未来付款的最大本金金额,不包括任何追索权拨备、从第三方收回或基础贷款抵押品提供的抵消:
表6.1
| | | | | | | | | | | |
表外Farmer Mac担保证券未偿还余额 |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
| (单位:千) |
农业金融 | | | |
Farmer Mac担保证券 | $ | 509,114 | | | $ | 578,358 | |
农村基础设施金融 | | | |
Farmer Mac担保证券 | 2,755 | | | 2,755 | |
表外Farmer Mac担保证券总额 | $ | 511,869 | | | $ | 581,113 | |
符合条件的贷款和其他符合条件的资产可以放入信托中,用作转让资产证券化的工具,而Farmer Mac担保的信托中的实益权益将出售给投资者。在2022年第三季度,Farmer Mac执行了一项结构性证券化交易,根据该交易,它出售并证券化了农业抵押贷款,产生了297.7百万的Farmer Mac担保证券。在这笔交易中,Farmer Mac将选定的贷款转移给储户,储户然后将贷款存入信托基金,届时贷款将成为信托基金的资产。Farmer Mac不认为这些信托基金资产可用于满足Farmer Mac的债权人和/或储户的债权。下表汇总了从Farmer Mac证券化使用的信托收到的和向其支付的大量现金流:
表6.2
| | | | | | | | | | | | | |
| 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| (单位:千) |
新证券化的收益 | $ | 305,410 | | | $ | 84,131 | | | |
收到的担保费 | 1,464 | | | 848 | | | |
Farmer Mac在合并资产负债表上的“担保和承诺义务”中提出了一项随时准备履行其担保义务的责任。下表列出了表外Farmer Mac担保证券的所有贷款的负债和加权平均剩余期限:
表6.3 | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
| (千美元) |
保证和承诺义务 | $ | 6,607 | | | $ | 7,355 | |
加权平均剩余期限: | | | |
Farmer Mac担保证券 | 21.4年份 | | 21.7年份 |
AgVantage证券 | 2.2年份 | | 3.0年份 |
长期备用采购承诺
Farmer Mac已根据合并资产负债表上的担保和承诺义务中的承诺,记录了其随时准备就绪的义务。下表列出了负债、Farmer Mac可能被要求在所有LTPC下进行的潜在未贴现未来付款的最大本金金额,不包括任何追索权拨备提供的抵销、从第三方收回的贷款或基础贷款的抵押品,以及LTSPC相关所有贷款的加权平均剩余期限:
表6.4
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
| (千美元) |
保证和承诺义务(1) | $ | 39,118 | | | $ | 36,571 | |
最高本金 | 3,378,654 | | | 3,191,061 | |
加权平均剩余期限 | 15.4年份 | | 15.5年份 |
(1) 涉及在2003年1月1日或之后发出或修改的长期许可证。
损失准备金
下表按资产类别汇总了截至2022年9月30日和2021年12月31日的损失准备金:
表6.5 | | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| 损失准备金 | | 损失准备金 |
| (单位:千) |
农业金融: | | | |
LTSPC和Farmer Mac担保证券 | $ | 743 | | | $ | 1,068 | |
农村基础设施金融 | | | |
LTSPC | 767 | | | 882 | |
总计 | $ | 1,510 | | | $ | 1,950 | |
以下为截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间损失准备金变动情况摘要:
表6.6
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 损失准备金 | | 损失准备金 | | 损失准备金 | | 损失准备金 |
| (单位:千) |
农业金融抵押贷款 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 882 | | | $ | 1,194 | | | $ | 1,068 | | | $ | 2,097 | |
释放损失 | (139) | | | (91) | | | (325) | | | (994) | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | $ | 743 | | | $ | 1,103 | | | $ | 743 | | | $ | 1,103 | |
| | | | | | | |
农村基础设施融资贷款 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 795 | | | $ | 917 | | | $ | 882 | | | $ | 1,180 | |
释放损失 | (28) | | | (20) | | | (115) | | | (283) | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | $ | 767 | | | $ | 897 | | | $ | 767 | | | $ | 897 | |
在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间记录的农业金融和农村基础设施金融LTSPC和Farmer Mac担保投资组合的损失准备金的释放,主要是由于这些投资组合的风险评级提高。
在截至2021年9月30日的三个月和九个月期间,从农村基础设施金融LTSPC投资组合的亏损准备金中释放出来,主要是由于经济因素预测的改善和评级上调。农业金融LTSPC投资组合的发布主要是由于评级上调和更新的给定违约损失假设。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日,以LTSPC和Farmer Mac担保证券为基础的农业金融和农村基础设施贷款的未偿还本金余额:
表6.7 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(1) | | 逾期合计 | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
农业金融: | | | | | | | | | | | |
LTSPC和Farmer Mac担保证券 | $ | 3,127,963 | | | $ | 2,586 | | | $ | 626 | | | $ | 2,217 | | | $ | 5,429 | | | $ | 3,133,392 | |
农村基础设施: | | | | | | | | | | | |
LTSPC | $ | 541,228 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 541,228 | |
(1)包括表外农业金融担保证券和LTSPC的贷款,这些贷款逾期90天以上、丧失抵押品赎回权或破产,至少有一次未能支付预期款项,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(1) | | 逾期合计 | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
农业金融: | | | | | | | | | | | |
LTSPC和Farmer Mac担保证券 | $ | 2,953,091 | | | $ | 8,068 | | | $ | — | | | $ | 3,597 | | | $ | 11,665 | | | $ | 2,964,756 | |
农村基础设施: | | | | | | | | | | | |
LTSPC | $ | 556,837 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 556,837 | |
(1)包括表外农业金融担保证券和LTSPC的贷款,这些贷款逾期90天以上、丧失抵押品赎回权或破产,至少有一次未能支付预期款项,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
信用质量指标
下表按发起年份列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日与LTSPC和Farmer Mac担保证券相关的农业金融和农村基础设施贷款的信用质量指标:
表6.8 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融LTSPC和Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 162,839 | | | $ | 489,795 | | | $ | 529,605 | | | $ | 247,696 | | | $ | 199,766 | | | $ | 1,148,637 | | | $ | 267,764 | | | $ | 3,046,102 | |
特别提及(1) | — | | | 1,329 | | | 826 | | | — | | | 1,209 | | | 42,659 | | | 9,128 | | | 55,151 | |
不合标准(2) | — | | | — | | | 176 | | | — | | | 3,596 | | | 24,947 | | | 3,420 | | | 32,139 | |
总计 | $ | 162,839 | | | $ | 491,124 | | | $ | 530,607 | | | $ | 247,696 | | | $ | 204,571 | | | $ | 1,216,243 | | | $ | 280,312 | | | $ | 3,133,392 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施融资LTSPC: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 482,427 | | | $ | 58,801 | | | $ | 541,228 | |
特别提及(1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 482,427 | | | $ | 58,801 | | | $ | 541,228 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融LTSPC和Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 376,027 | | | $ | 537,521 | | | $ | 244,365 | | | $ | 188,452 | | | $ | 235,865 | | | $ | 1,013,937 | | | $ | 252,039 | | | $ | 2,848,206 | |
特别提及(1) | — | | | 5,270 | | | — | | | 6,808 | | | 3,154 | | | 38,042 | | | 2,354 | | | 55,628 | |
不合标准(2) | — | | | 1,307 | | | 724 | | | 5,038 | | | 12,793 | | | 37,326 | | | 3,734 | | | 60,922 | |
总计 | $ | 376,027 | | | $ | 544,098 | | | $ | 245,089 | | | $ | 200,298 | | | $ | 251,812 | | | $ | 1,089,305 | | | $ | 258,127 | | | $ | 2,964,756 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农业金融净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施融资LTSPC: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 499,594 | | | $ | 57,243 | | | $ | 556,837 | |
特别提及(1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 499,594 | | | $ | 57,243 | | | $ | 556,837 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
本期回收 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
本期农村基础设施净冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)由于性能问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为得到了充分的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
7.应付票据
Farmer Mac的借款包括贴现票据和中期票据,两者均为Farmer Mac的无担保一般债务。贴现票据的原始到期日一般为1.0年或以下,而中期票据的到期日一般为0.5几年前25.0好几年了。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日Farmer Mac借款的相关信息:
表7.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日 |
| 截至9月30日未偿还款项 | | 本季度的平均未偿还余额 |
| 金额 | | 加权平均利率 | | 金额 | | 加权平均利率 |
| (千美元) |
一年内到期: | | | | | | | |
贴现票据 | $ | 867,588 | | | 2.07 | % | | $ | 1,525,565 | | | 0.67 | % |
中期票据 | 1,905,291 | | | 2.78 | % | | 1,166,242 | | | 1.39 | % |
中期票据的当期部分 | 4,618,265 | | | 1.31 | % | | | | |
一年内到期的合计 | $ | 7,391,144 | | | 1.78 | % | | | | |
一年后到期: | | | | | | | |
中期票据到期日期: | | | | | | | |
两年 | $ | 4,057,284 | | | 1.40 | % | | | | |
三年 | 3,184,014 | | | 1.59 | % | | | | |
四年 | 2,534,177 | | | 1.28 | % | | | | |
五年 | 2,705,529 | | | 2.10 | % | | | | |
此后 | 4,194,915 | | | 2.34 | % | | | | |
一年后到期的合计 | $ | 16,675,919 | | | 1.77 | % | | | | |
本金折扣净额合计 | $ | 24,067,063 | | | 1.77 | % | | | | |
套期保值调整 | (566,406) | | | | | | | |
总计 | $ | 23,500,657 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 截至12月31日的未偿还款项 | | 年内平均未偿还款项 |
| 金额 | | 加权平均利率 | | 金额 | | 加权平均利率 |
| (千美元) |
一年内到期: | | | | | | | |
贴现票据 | $ | 2,167,979 | | | 0.05 | % | | $ | 1,822,714 | | | 0.08 | % |
中期票据 | 837,580 | | | 0.09 | % | | 1,956,870 | | | 0.12 | % |
中期票据的当期部分 | 3,981,240 | | | 0.75 | % | | | | |
一年内到期的合计 | $ | 6,986,799 | | | 0.45 | % | | | | |
一年后到期: | | | | | | | |
中期票据到期日期: | | | | | | | |
两年 | $ | 4,179,985 | | | 0.81 | % | | | | |
三年 | 2,554,906 | | | 0.87 | % | | | | |
四年 | 2,119,805 | | | 0.85 | % | | | | |
五年 | 2,810,894 | | | 1.07 | % | | | | |
此后 | 4,106,144 | | | 1.69 | % | | | | |
一年后到期的合计 | $ | 15,771,734 | | | 1.10 | % | | | | |
本金折扣净额合计 | $ | 22,758,533 | | | 0.90 | % | | | | |
套期保值调整 | (44,762) | | | | | | | |
总计 | $ | 22,713,771 | | | | | | | |
在截至2022年9月30日及2021年9月30日的九个月内,Farmer Mac于任何月底的未偿还贴现票据最高金额为$2.210亿美元2.4分别为10亿美元。
可赎回中期票据为Farmer Mac提供了在指定赎回日期或在指定赎回日期或之后的任何时间按面值赎回债务的选择权。下表按到期日汇总了截至2022年9月30日Farmer Mac可赎回债务的金额和成本:
表7.2 | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日到期的2022年可赎回债务 |
| 金额 | | 加权平均利率 |
| (千美元) |
成熟度: | | | |
2023 | $ | 228,884 | | | 0.43 | % |
2024 | 247,407 | | | 0.60 | % |
2025 | 236,680 | | | 0.93 | % |
2026 | 748,989 | | | 1.20 | % |
此后 | 1,101,493 | | | 1.85 | % |
总计 | $ | 2,563,453 | | | 1.33 | % |
以下时间表汇总了截至2022年9月30日未偿还借款总额(包括可赎回和不可赎回中期票据)的最早利率重置日期或债务到期日,假设可赎回票据在初始赎回日期赎回:
表7.3 | | | | | | | | | | | |
| 未偿还借款的最早利率重置日期或债务到期日 |
| 金额 | | 加权平均利率 |
| (千美元) |
利率重置的债务,或债务到期日: | | | |
2022 | $ | 4,168,080 | | | 2.55 | % |
2023 | 5,824,466 | | | 1.52 | % |
2024 | 3,627,164 | | | 1.35 | % |
2025 | 2,742,230 | | | 1.44 | % |
2026 | 2,749,594 | | | 1.18 | % |
此后 | 4,955,529 | | | 2.24 | % |
本金折扣净额合计 | $ | 24,067,063 | | | 1.77 | % |
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月里,Farmer Mac打电话给26.0百万美元和美元1.7分别为10亿美元的可赎回中期票据。
向美国财政部借款的授权
Farmer Mac的法定章程授权其在满足某些条件后,借入最高可达$1.5通过向美国财政部发行债务义务,从美国财政部获得10亿美元。从美国财政部借来的任何资金都可以完全用于履行Farmer Mac的担保义务。Farmer Mac根据这一授权发行的任何债务将按美国财政部确定的利率计息,考虑到截至从Farmer Mac购买债务的日期之前的最后一个日历月的最后一天,美国未偿还可销售债券的平均利率。宪章要求Farmer Mac在合理时间内回购美国财政部持有的任何债务。截至2022年9月30日,Farmer Mac尚未使用这一借款权限。
未偿债务回购收益
不是在截至2022年9月30日的三个月和九个月内进行了未偿还债务回购。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内,Farmer Mac回购了$23.0百万美元
收益为$的未偿债务14,000.
8.股权
普通股
在2022年的第一季度、第二季度和第三季度,Farmer Mac支付了$0.95其所有类别的普通股的每股收益。2021年,Farmer Mac每季度支付1美元的季度股息0.88其所有类别的普通股的每股收益。
Farmer Mac董事会在2015年第三季度批准了一项股票回购计划,授权Farmer Mac回购至多$25.0百万股其已发行的C类无投票权普通股。股票回购计划最后一次修改是在2019年3月14日,授权Farmer Mac回购至多$10.0Farmer Mac发行的C类无投票权普通股100万股。在2020年第一季度,Farmer Mac回购了大约4,000C类无投票权普通股,成本约为$0.2百万美元。在这些回购完成后不久,鉴于新冠肺炎疫情带来的市场波动和不确定性,Farmer Mac无限期暂停了其股票回购计划,以努力保存资本和流动性。2021年3月,Farmer Mac董事会恢复了以前的股票回购计划(剩余授权最高可达$9.8股票回购),并将该计划的到期日延长至2023年3月。农夫麦克做了不是T在2022年前9个月回购其C类无投票权普通股的任何股票。截至2022年9月30日,Farmer Mac已回购了约673,000C类无投票权普通股,成本约为$19.8百万 自2015年以来,根据股票回购计划。
资本要求
Farmer Mac被要求遵守最低资本金要求和基于风险的资本金要求中较高的一个。截至2022年9月30日和2021年12月31日,最低资本金要求均高于基于风险的资本金要求。如果Farmer Mac未能遵守适用的资本金要求,其申报和支付股息的能力可能会受到限制。
截至2022年9月30日,Farmer Mac的最低资本金要求为781.7百万美元,其核心资本水平为1.3亿美元,这是$513.9比截至该日的最低资本金要求高出100万欧元。截至2021年12月31日,Farmer Mac的最低资本金要求为713.1百万美元,其核心资本水平为1.2亿美元,这是$496.8比截至该日的最低资本金要求高出100万欧元。
根据农场信贷管理局关于Farmer Mac资本规划的规则,并作为Farmer Mac资本计划的一部分,Farmer Mac采取了一项政策,以维持足够的一级资本水平(包括留存收益、实缴资本、普通股和合格优先股),并在这些资本低于指定门槛的情况下对符合一级资本要求的股息和任何可自由支配的奖金支付施加限制。
9.公允价值披露
公允价值分类和转移
下表显示了截至2022年9月30日和2021年12月31日按公允价值经常性计量的Farmer Mac资产和负债的信息,并显示了Farmer Mac用来确定此类公允价值的估值技术的公允价值层次:
表9.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日按公允价值计量的资产和负债 |
| 1级 | | 2级 | | 3级(1) | | 总计 |
| (单位:千) |
重复性: | |
资产: | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,243 | | | $ | 19,243 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 2,360,528 | | | — | | | 2,360,528 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 841,704 | | | — | | | 841,704 | |
| | | | | | | |
固定利率美国国债 | 1,180,404 | | | — | | | — | | | 1,180,404 | |
可供出售的投资证券总额 | 1,180,404 | | | 3,202,232 | | | 19,243 | | | 4,401,879 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | — | | | — | | | 6,965,761 | | | 6,965,761 | |
Farmer Mac担保证券 | — | | | — | | | 8,241 | | | 8,241 | |
Farmer Mac担保证券总额 | — | | | — | | | 6,974,002 | | | 6,974,002 | |
美国农业部证券: | | | | | | | |
交易 | — | | | — | | | 1,851 | | | 1,851 | |
美国农业部证券总额 | — | | | — | | | 1,851 | | | 1,851 | |
金融衍生品 | 536 | | | 49,432 | | | — | | | 49,968 | |
担保资产 | — | | | — | | | 4,692 | | | 4,692 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 1,180,940 | | | $ | 3,251,664 | | | $ | 6,999,788 | | | $ | 11,432,392 | |
负债: | | | | | | | |
金融衍生品 | $ | 18 | | | $ | 184,536 | | | $ | — | | | $ | 184,554 | |
按公允价值计算的负债总额 | $ | 18 | | | $ | 184,536 | | | $ | — | | | $ | 184,554 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1) 第3级资产代表26占总资产的百分比及60按公允价值计量的金融工具的百分比。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日按公允价值计量的资产和负债 |
| 1级 | | 2级 | | 3级(1) | | 总计 |
| (单位:千) |
重复性: | |
资产: | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,254 | | | $ | 19,254 | |
| | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 2,178,831 | | | — | | | 2,178,831 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 458,837 | | | — | | | 458,837 | |
固定利率美国国债 | 1,179,469 | | | — | | | — | | | 1,179,469 | |
可供出售的投资证券总额 | 1,179,469 | | | 2,637,668 | | | 19,254 | | | 3,836,391 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | — | | | — | | | 6,316,145 | | | 6,316,145 | |
Farmer Mac担保证券 | — | | | — | | | 12,414 | | | 12,414 | |
Farmer Mac担保证券总额 | — | | | — | | | 6,328,559 | | | 6,328,559 | |
美国农业部证券: | | | | | | | |
交易 | — | | | — | | | 4,401 | | | 4,401 | |
美国农业部证券总额 | — | | | — | | | 4,401 | | | 4,401 | |
金融衍生品 | 73 | | | 6,008 | | | — | | | 6,081 | |
担保资产 | — | | | — | | | 6,237 | | | 6,237 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 1,179,542 | | | $ | 2,643,676 | | | $ | 6,358,451 | | | $ | 10,181,669 | |
负债: | | | | | | | |
金融衍生品 | $ | — | | | $ | 35,554 | | | $ | — | | | $ | 35,554 | |
按公允价值计算的负债总额 | $ | — | | | $ | 35,554 | | | $ | — | | | $ | 35,554 | |
| | | | | | | |
非经常性: | | | | | | | |
资产 | | | | | | | |
抵押贷款服务权 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,681 | | | $ | 2,681 | |
| | | | | | | |
按公允价值计算的非经常性资产总额 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,681 | | | $ | 2,681 | |
(1) 第3级资产代表25占总资产的百分比及62按公允价值计量的金融工具的百分比。
截至2022年9月30日或2021年12月31日,在非经常性基础上没有按公允价值计量的重大资产或负债。
调入和/或调出公允价值层级内不同级别的资金是根据截至报告期初的资产和负债的公允价值。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内,公允价值层次结构内没有任何转移。
下表提供了关于按公允价值经常性计量的资产和负债的补充信息,Farmer Mac使用了重大的不可观察的投入来确定公允价值。调入和(或)调出第三级的净额以报告所述期间开始时的资产和负债的公允价值为基础。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间,没有使用重大不可观察到的投入按公允价值计量的负债。
表9.2
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三个月按公允价值计量的第3级资产和负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现亏损 在收入方面 | | 未实现收益/(亏损) 包括在其他 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,061 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11 | | | $ | — | | | $ | 171 | | | $ | 19,243 | |
可供销售的总数量 | 19,061 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | 171 | | | 19,243 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 6,440,396 | | | 1,370,000 | | | — | | | (627,131) | | | (11) | | | (204,450) | | | (13,043) | | | 6,965,761 | |
Farmer Mac担保证券 | 9,816 | | | — | | | — | | | (468) | | | — | | | — | | | (1,107) | | | 8,241 | |
可供销售的总数量 | 6,450,212 | | | 1,370,000 | | | — | | | (627,599) | | | (11) | | | (204,450) | | | (14,150) | | | 6,974,002 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 2,275 | | | — | | | — | | | (383) | | | — | | | (41) | | | — | | | 1,851 | |
美国农业部证券总额 | 2,275 | | | — | | | — | | | (383) | | | — | | | (41) | | | — | | | 1,851 | |
保证和承诺义务: | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | 5,636 | | | — | | | — | | | (229) | | | — | | | (715) | | | — | | | 4,692 | |
全部保证和承诺义务 | 5,636 | | | — | | | — | | | (229) | | | — | | | (715) | | | — | | | 4,692 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 6,477,184 | | | $ | 1,370,000 | | | $ | — | | | $ | (628,211) | | | $ | — | | | $ | (205,206) | | | $ | (13,979) | | | $ | 6,999,788 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日止三个月按公允价值计量的第3级资产及负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现(亏损)/收益 在收入方面 | | 未实现收益 包括在其他 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,248 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | 246 | | | $ | 19,500 | |
可供销售的总数量 | 19,248 | | | — | | | — | | | — | | | 6 | | | — | | | 246 | | | 19,500 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 6,877,405 | | | — | | | — | | | (708,882) | | | (70) | | | (31,462) | | | 1,768 | | | 6,138,759 | |
可供销售的总数量 | 6,877,405 | | | — | | | — | | | (708,882) | | | (70) | | | (31,462) | | | 1,768 | | | 6,138,759 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 5,050 | | | — | | | — | | | (294) | | | — | | | 37 | | | — | | | 4,793 | |
美国农业部证券总额 | 5,050 | | | — | | | — | | | (294) | | | — | | | 37 | | | — | | | 4,793 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 6,901,703 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (709,176) | | | $ | (64) | | | $ | (31,425) | | | $ | 2,014 | | | $ | 6,163,052 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的9个月按公允价值计量的第3级资产和负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现亏损 在收入方面 | | 未实现亏损 包括在其他 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,254 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 14 | | | $ | — | | | $ | (25) | | | $ | 19,243 | |
可供销售的总数量 | 19,254 | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | — | | | (25) | | | 19,243 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 6,316,145 | | | 2,722,750 | | | — | | | (1,435,758) | | | (345) | | | (564,242) | | | (72,789) | | | 6,965,761 | |
Farmer Mac担保证券 | 12,414 | | | — | | | — | | | (1,205) | | | — | | | — | | | (2,968) | | | 8,241 | |
可供销售的总数量 | 6,328,559 | | | 2,722,750 | | | — | | | (1,436,963) | | | (345) | | | (564,242) | | | (75,757) | | | 6,974,002 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 4,401 | | | — | | | — | | | (2,475) | | | — | | | (75) | | | — | | | 1,851 | |
美国农业部证券总额 | 4,401 | | | — | | | — | | | (2,475) | | | — | | | (75) | | | — | | | 1,851 | |
保证和承诺义务: | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | 6,237 | | | — | | | — | | | (672) | | | — | | | (873) | | | — | | | 4,692 | |
全部保证和承诺义务 | 6,237 | | | — | | | — | | | (672) | | | — | | | (873) | | | — | | | 4,692 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 6,358,451 | | | $ | 2,722,750 | | | $ | — | | | $ | (1,440,110) | | | $ | (331) | | | $ | (565,190) | | | $ | (75,782) | | | $ | 6,999,788 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9个月按公允价值计量的第3级资产和负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现亏损 在收入方面 | | 未实现收益 包括在其他 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,171 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (16) | | | $ | — | | | $ | 345 | | | $ | 19,500 | |
可供销售的总数量 | 19,171 | | | — | | | — | | | — | | | (16) | | | — | | | 345 | | | 19,500 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 6,947,701 | | | 578,115 | | | — | | | (1,263,117) | | | 19 | | | (150,265) | | | 26,306 | | | 6,138,759 | |
可供销售的总数量 | 6,947,701 | | | 578,115 | | | — | | | (1,263,117) | | | 19 | | | (150,265) | | | 26,306 | | | 6,138,759 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 6,695 | | | — | | | — | | | (1,864) | | | — | | | (38) | | | — | | | 4,793 | |
美国农业部证券总额 | 6,695 | | | — | | | — | | | (1,864) | | | — | | | (38) | | | — | | | 4,793 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 6,973,567 | | | $ | 578,115 | | | $ | — | | | $ | (1,264,981) | | | $ | 3 | | | $ | (150,303) | | | $ | 26,651 | | | $ | 6,163,052 | |
下表提供了有关截至2022年9月30日和2021年12月31日在公允价值层次第三级公允价值计量中使用的重大不可观察投入的其他信息,如贴现率和不变预付款率(“CPR”):
表9.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年9月30日 |
金融工具 | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 范围(加权-平均值) |
| | (单位:千) |
资产: | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | | $ | 19,243 | | | 指示性出价 | | 经纪人报价范围 | | 97.9% - 97.9% (97.9%) |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | |
AgVantage | | $ | 6,965,761 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 4.6% - 5.1% (4.9%) |
Farmer Mac担保证券 | | $ | 8,241 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 4.9% - 5.4% (5.1%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 8% |
| | | | | | | | |
美国农业部证券 | | $ | 1,851 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 5.6% - 6.4% (5.8%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 19% - 24% (23%) |
| | | | | | | | |
担保资产 | | $ | 4,692 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 5.4% - 5.9% (5.7%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 8% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日 |
金融工具 | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 范围(加权-平均值) |
| | (单位:千) |
资产: | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | | $ | 19,254 | | | 指示性出价 | | 经纪人报价范围 | | 98.0% - 98.0% (98.0%) |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | |
AgVantage | | $ | 6,316,145 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 0.9% - 2.1% (1.7%) |
Farmer Mac担保证券 | | $ | 12,414 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 2.3% - 2.8% (2.6%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 8% |
| | | | | | | | |
美国农业部证券 | | $ | 4,401 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 1.4% - 3.1% (2.8%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 25% - 42% (39%) |
| | | | | | | | |
担保资产 | | $ | 6,237 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 5.4% - 5.8% (5.6%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 7% - 12% (8%) |
AgVantage Farmer Mac担保证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是与所涉风险相称的贴现率。通常,单独大幅增加(减少)这一投入可能会导致公允价值计量大幅降低(较高)。一般来说,在利率上升的环境下,Farmer Mac会预计平均贴现率会上升。相反,在利率下降的环境下,Farmer Mac预计平均贴现率将下降。上表未列出AgVantage的预付款费率
证券,因为它们通常有固定的到期日,即有担保的一般债务到期,而不提前偿还。
在USDA证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是与所涉及的风险相称的预付款率和贴现率。通常,这些投入中的任何一项单独大幅增加(减少)可能导致公允价值计量大幅降低(增加)。一般来说,在利率上升的环境下,Farmer Mac预计平均贴现率将上升,并可能预期预测的提前还款利率相应下降。相反,在利率下降的环境下,Farmer Mac预计平均贴现率将下降,并可能预期预测的提前还款额相应增加。
关于金融工具公允价值的披露
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的金融资产、负债、担保和承诺的估计公允价值和账面价值:
表9.4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
| 公允价值 | | 携带 金额 | | 公允价值 | | 携带 金额 |
| (单位:千) |
金融资产: | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 868,234 | | | $ | 868,234 | | | $ | 908,785 | | | $ | 908,785 | |
投资证券 | 4,447,259 | | | 4,449,017 | | | 3,884,202 | | | 3,882,590 | |
Farmer Mac担保证券 | 8,239,615 | | | 8,302,041 | | | 8,360,293 | | | 8,361,798 | |
美国农业部证券 | 2,032,548 | | | 2,430,489 | | | 2,536,473 | | | 2,440,732 | |
贷款 | 8,965,973 | | | 9,925,184 | | | 9,814,642 | | | 9,248,678 | |
金融衍生品 | 49,968 | | | 49,968 | | | 6,081 | | | 6,081 | |
应收担保费和承诺费 | 49,328 | | | 46,347 | | | 42,533 | | | 45,538 | |
财务负债: | | | | | | | |
应付票据 | 22,578,047 | | | 23,500,657 | | | 22,716,791 | | | 22,713,771 | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | 977,411 | | | 1,090,539 | | | 1,005,306 | | | 981,379 | |
金融衍生品 | 184,554 | | | 184,554 | | | 35,554 | | | 35,554 | |
保证和承诺义务 | 48,705 | | | 45,726 | | | 40,920 | | | 43,926 | |
现金和现金等价物的账面价值是对其近似公允价值的合理估计,被归类为1级。美国国债投资的公允价值是根据活跃市场上未经调整的报价进行估值的,被归类为1级。Farmer Mac的投资组合中的很大一部分是使用声誉良好的国家公认的第三方定价服务进行估值的。所获得的价格不具约束力,通常代表最近的市场交易,被归类为2级。Farmer Mac内部对其贷款组合的公允价值进行建模,包括为投资而持有的贷款和为投资于合并信托、Farmer Mac担保证券和USDA证券而持有的贷款,方法是按照预期利率对这些工具的预计现金流进行贴现。公允价值以预期现金流现值为基础,并采用管理层对若干关键假设的最佳估计,这些关键假设包括提前还款速度、远期收益率曲线和与所涉风险相称的贴现率。这些公允价值计量没有考虑标的财产的公允价值,并被归类为第三级。金融衍生工具主要使用未调整的交易对手估值进行估值,并被归类为第二级。
综合信托的应收/债务担保费用和债务证券是根据相关抵押贷款资产的预期未来现金流的现值,使用管理层对某些关键假设的最佳估计来估算的,这些关键假设包括提前还款速度、远期收益率曲线和与涉及的风险相称的贴现率,并被归类为3级。应付票据的估值是通过使用收益率曲线对这些工具的预期现金流进行贴现来进行的,收益率曲线是根据类似机构证券的市场价格得出的,也被归类为3级。由于Farmer Mac金融工具的现金流可能取决于利率路径,第三级金融工具的估计公允价值和预计贴现率是使用蒙特卡罗模拟模型得出的。不同的市场假设和估计方法可能会显著影响估计的公允价值金额。
10.业务部门报告
下表显示了Farmer Mac的调整七细分市场:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
农业金融 | 农村基础设施金融 | 财务处 | |
农场和牧场 | 企业农业融资 | 农村公用事业 | 可再生能源 | 资金来源 | 投资 | 公司 |
下面提供的财务信息反映了Farmer Mac及其子公司在
合并基础。因此,Farmer Mac部门的核心收益将不同于Farmer Mac子公司的任何独立财务报表。这些差异是由于各种因素造成的,包括与交易资产和金融衍生品的公允价值变动相关的未实现收益和亏损,以及与发行资本和发行在公司层面管理的债务有关的某些费用的分配,如运营费用、股息和利息支出。
下表列出了Farmer Mac各部门的核心收益,以及与截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合净收入的对账。截至2021年9月30日的三个月和九个月的金额已进行修订,以符合本年度的分部调整。
表10.1
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2022年9月30日的三个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
净利息收入 | $ | 34,173 | | | $ | 7,600 | | | $ | 4,253 | | | $ | 705 | | | $ | 23,913 | | | $ | (2,791) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 67,853 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (830) | | | — | | | (33) | | | — | | | (1,349) | | | — | | | — | | | 2,212 | | | — | |
净有效价差 | 33,343 | | | 7,600 | | | 4,220 | | | 705 | | | 22,564 | | | (2,791) | | | — | | | 2,212 | | | — | |
担保费和承诺费 | 3,833 | | | 46 | | | 309 | | | 13 | | | — | | | — | | | — | | | (1,558) | | | 2,643 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入/(支出)(3) | 469 | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 909 | | | 1,382 | |
总收入 | 37,645 | | | 7,650 | | | 4,529 | | | 718 | | | 22,564 | | | (2,791) | | | — | | | 1,563 | | | 71,878 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除[拨备]损失 | 93 | | | (333) | | | (414) | | | 26 | | | — | | | 11 | | | — | | | — | | | (617) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除损失准备金 | 139 | | | — | | | 28 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 167 | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (19,379) | | | — | | | (19,379) | |
非利息支出总额 | 139 | | | — | | | 28 | | | — | | | — | | | — | | | (19,379) | | | — | | | (19,212) | |
所得税前核心收益 | 37,877 | | | 7,317 | | | 4,143 | | | 744 | | | 22,564 | | | (2,780) | | | (19,379) | | | 1,563 | | (4) | 52,049 | |
所得税(费用)/福利 | (7,953) | | | (1,536) | | | (869) | | | (156) | | | (4,739) | | | 584 | | | 4,366 | | | (328) | | | (10,631) | |
优先股分红前的核心收益 | 29,924 | | | 5,781 | | | 3,274 | | | 588 | | | 17,825 | | | (2,196) | | | (15,013) | | | 1,235 | | (4) | 41,418 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,791) | | | — | | | (6,791) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 29,924 | | | $ | 5,781 | | | $ | 3,274 | | | $ | 588 | | | $ | 17,825 | | | $ | (2,196) | | | $ | (21,804) | | | $ | 1,235 | | (4) | $ | 34,627 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 14,113,686 | | | $ | 1,558,139 | | | $ | 5,779,300 | | | $ | 186,832 | | | $ | — | | | $ | 4,608,868 | | | $ | 194,763 | | | $ | — | | | 26,441,588 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 17,199,347 | | | $ | 1,634,786 | | | $ | 6,296,263 | | | $ | 196,242 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | 25,326,638 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括与未被指定为对冲的利率掉期相关的利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具的收益/(损失)”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)根据相应的收入计量进行的净调整:所得税前的核心收益与所得税前的收入一致;优先股股息前的核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东的净收益一致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2021年9月30日的三个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入 | $ | 30,063 | | | $ | 7,162 | | | $ | 2,101 | | | $ | 237 | | | $ | 19,195 | | | $ | 158 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 58,916 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (1,148) | | | — | | | (34) | | | — | | | (1,809) | | | — | | | — | | | 2,991 | | | — | |
净有效价差 | 28,915 | | | 7,162 | | | 2,067 | | | 237 | | | 17,386 | | | 158 | | | — | | | 2,991 | | | — | |
担保费和承诺费 | 3,988 | | | 9 | | | 325 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,167) | | | 3,155 | |
其他收入/(支出)(3) | 557 | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | 128 | | | (703) | | | (16) | |
总收入 | 33,460 | | | 7,171 | | | 2,394 | | | 237 | | | 17,386 | | | 158 | | | 128 | | | 1,121 | | | 62,055 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除[拨备]损失 | (261) | | | (191) | | | 45 | | | 35 | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | (366) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
损失准备金 | 91 | | | — | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 111 | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17,107) | | | — | | | (17,107) | |
非利息支出总额 | 91 | | | — | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | (17,107) | | | — | | | (16,996) | |
所得税前核心收益 | 33,290 | | | 6,980 | | | 2,459 | | | 272 | | | 17,386 | | | 164 | | | (16,979) | | | 1,121 | | (4) | 44,693 | |
所得税(费用)/福利 | (6,991) | | | (1,466) | | | (516) | | | (57) | | | (3,651) | | | (35) | | | 3,564 | | | (236) | | | (9,388) | |
优先股分红前的核心收益 | 26,299 | | | 5,514 | | | 1,943 | | | 215 | | | 13,735 | | | 129 | | | (13,415) | | | 885 | | (4) | 35,305 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,774) | | | — | | | (6,774) | |
优先股报废损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 26,299 | | | $ | 5,514 | | | $ | 1,943 | | | $ | 215 | | | $ | 13,735 | | | $ | 129 | | | $ | (20,189) | | | $ | 885 | | (4) | $ | 28,531 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 12,845,105 | | | $ | 1,347,182 | | | $ | 5,511,782 | | | $ | 88,738 | | | $ | — | | | $ | 4,919,431 | | | $ | 32,130 | | | $ | — | | | $ | 24,744,368 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 15,565,589 | | | $ | 1,379,816 | | | $ | 6,080,691 | | | $ | 92,695 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23,118,791 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括与未被指定为对冲的利率掉期相关的利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具的收益/(损失)”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)根据相应的收入计量进行的净调整:所得税前的核心收益与所得税前的收入一致;优先股股息前的核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东的净收益一致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2022年9月30日的9个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
净利息收入 | $ | 99,197 | | | $ | 21,738 | | | $ | 11,218 | | | $ | 1,548 | | | $ | 67,673 | | | $ | (4,069) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 197,305 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (2,910) | | | — | | | (106) | | | — | | | (9,863) | | | — | | | — | | | 12,879 | | | — | |
净有效价差 | 96,287 | | | 21,738 | | | 11,112 | | | 1,548 | | | 57,810 | | | (4,069) | | | — | | | 12,879 | | | — | |
担保费和承诺费 | 12,387 | | | 108 | | | 929 | | | 43 | | | — | | | — | | | — | | | (3,916) | | | 9,551 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入/(支出)(3) | 1,030 | | | 261 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | 21,987 | | | 23,281 | |
总收入 | 109,704 | | | 22,107 | | | 12,041 | | | 1,591 | | | 57,810 | | | (4,069) | | | 3 | | | 30,950 | | | 230,137 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除[拨备]损失 | 440 | | | (1,498) | | | 1,927 | | | (184) | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | 699 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除损失准备金 | 324 | | | — | | | 116 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 440 | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (60,815) | | | — | | | (60,815) | |
非利息支出总额 | 324 | | | — | | | 116 | | | — | | | — | | | — | | | (60,815) | | | — | | | (60,375) | |
所得税前核心收益 | 110,468 | | | 20,609 | | | 14,084 | | | 1,407 | | | 57,810 | | | (4,055) | | | (60,812) | | | 30,950 | | (4) | 170,461 | |
所得税(费用)/福利 | (23,196) | | | (4,327) | | | (2,956) | | | (295) | | | (12,141) | | | 852 | | | 12,827 | | | (6,499) | | | (35,735) | |
优先股分红前的核心收益 | 87,272 | | | 16,282 | | | 11,128 | | | 1,112 | | | 45,669 | | | (3,203) | | | (47,985) | | | 24,451 | | (4) | 134,726 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20,374) | | | — | | | (20,374) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 87,272 | | | $ | 16,282 | | | $ | 11,128 | | | $ | 1,112 | | | $ | 45,669 | | | $ | (3,203) | | | $ | (68,359) | | | $ | 24,451 | | (4) | $ | 114,352 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 14,113,686 | | | $ | 1,558,139 | | | $ | 5,779,300 | | | $ | 186,832 | | | $ | — | | | $ | 4,608,868 | | | $ | 194,763 | | | $ | — | | | 26,441,588 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 17,199,347 | | | $ | 1,634,786 | | | $ | 6,296,263 | | | $ | 196,242 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | 25,326,638 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括与未被指定为对冲的利率掉期相关的利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具的收益/(损失)”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)根据相应的收入计量进行的净调整:所得税前的核心收益与所得税前的收入一致;优先股股息前的核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东的净收益一致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2021年9月30日的9个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入 | $ | 88,186 | | | $ | 20,760 | | | $ | 5,648 | | | $ | 863 | | | $ | 52,260 | | | $ | 398 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 168,115 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (3,647) | | | — | | | (102) | | | — | | | 1,969 | | | — | | | — | | | 1,780 | | | — | |
净有效价差 | 84,539 | | | 20,760 | | | 5,546 | | | 863 | | | 54,229 | | | 398 | | | — | | | 1,780 | | | — | |
担保费和承诺费 | 11,906 | | | 18 | | | 958 | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | (3,714) | | | 9,182 | |
其他收入/(支出)(3) | 1,560 | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | (125) | | | 2,957 | | | 4,396 | |
总收入 | 98,005 | | | 20,778 | | | 6,508 | | | 877 | | | 54,229 | | | 398 | | | (125) | | | 1,023 | | | 181,693 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除[拨备]损失 | 322 | | | (157) | | | (490) | | | (177) | | | — | | | (16) | | | — | | | — | | | (518) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
损失准备金 | 996 | | | — | | | 281 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,277 | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (52,866) | | | — | | | (52,866) | |
非利息支出总额 | 996 | | | — | | | 281 | | | — | | | — | | | — | | | (52,866) | | | — | | | (51,589) | |
所得税前核心收益 | 99,323 | | | 20,621 | | | 6,299 | | | 700 | | | 54,229 | | | 382 | | | (52,991) | | | 1,023 | | (4) | 129,586 | |
所得税(费用)/福利 | (20,857) | | | (4,330) | | | (1,322) | | | (147) | | | (11,388) | | | (80) | | | 10,989 | | | (215) | | | (27,350) | |
优先股分红前的核心收益 | 78,466 | | | 16,291 | | | 4,977 | | | 553 | | | 42,841 | | | 302 | | | (42,002) | | | 808 | | (4) | 102,236 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17,885) | | | — | | | (17,885) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 78,466 | | | $ | 16,291 | | | $ | 4,977 | | | $ | 553 | | | $ | 42,841 | | | $ | 302 | | | $ | (59,887) | | | $ | 808 | | (4) | $ | 84,351 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 12,845,105 | | | $ | 1,347,182 | | | $ | 5,511,782 | | | $ | 88,738 | | | $ | — | | | $ | 4,919,431 | | | $ | 32,130 | | | $ | — | | | $ | 24,744,368 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 15,565,589 | | | $ | 1,379,816 | | | $ | 6,080,691 | | | $ | 92,695 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23,118,791 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括与未被指定为对冲的利率掉期相关的利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具的收益/(损失)”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)根据相应的收入计量进行的净调整:所得税前的核心收益与所得税前的收入一致;优先股股息前的核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东的净收益一致。
11.修订上期财务报表
Farmer Mac修改了某些前期财务报表,以纠正与通过掉期清算所CME清算的衍生品合约确认应计利息有关的错误。Farmer Mac认定,这一错误对这些以前的合并财务报表整体而言并不重要。尽管Farmer Mac得出的结论是,这些错误对之前发布的合并财务报表并不重要,但Farmer Mac已经通过修订随附的合并财务报表纠正了这一错误。如果适用,Farmer Mac还将在未来的文件中更正之前报告的此类非实质性错误的财务信息。下表总结了修订对每个财务报表行项目的影响:
经修订的综合资产负债表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| (单位:千) |
资产 | | | | | |
按公允价值计算的金融衍生品 | $ | 19,139 | | | $ | (13,058) | | | $ | 6,081 | |
应收利息 | 177,355 | | | (11,751) | | | 165,604 | |
递延税金资产,净额 | 15,558 | | | 311 | | | 15,869 | |
预付费用和其他资产 | 45,318 | | | 16 | | | 45,334 | |
总资产 | $ | 25,145,491 | | | $ | (24,482) | | | $ | 25,121,009 | |
| | | | | |
负债 | | | | | |
应付票据 | $ | 22,716,156 | | | $ | (2,385) | | | $ | 22,713,771 | |
按公允价值计算的金融衍生品 | 34,248 | | | 1,306 | | | 35,554 | |
应计应付利息 | 83,992 | | | (24,989) | | | 59,003 | |
应付账款和应计费用 | 79,427 | | | (7,701) | | | 71,726 | |
总负债 | $ | 23,941,078 | | | $ | (33,769) | | | $ | 23,907,309 | |
权益 | | | | | |
留存收益 | $ | 579,270 | | | $ | 9,287 | | | $ | 588,557 | |
总股本 | 1,204,413 | | | 9,287 | | | 1,213,700 | |
负债和权益总额 | $ | 25,145,491 | | | $ | (24,482) | | | $ | 25,121,009 | |
订正合并业务报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的三个月 | | 截至2021年9月30日的9个月 |
| 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| (单位:千) |
利息收入: | | | | | | | | | | | |
Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | $ | 38,428 | | | $ | 3,911 | | | $ | 42,339 | | | $ | 123,246 | | | $ | 4,730 | | | $ | 127,976 | |
利息收入总额 | 104,472 | | | 3,911 | | | 108,383 | | | 318,984 | | | 4,730 | | | 323,714 | |
净利息收入 | 55,005 | | | 3,911 | | | 58,916 | | | 163,385 | | | 4,730 | | | 168,115 | |
非利息收入/(支出): | | | | | | | | | | | |
金融衍生品的(亏损)/收益 | (2,347) | | | 1,459 | | | (888) | | | (1,120) | | | 3,701 | | | 2,581 | |
非利息收入 | 1,791 | | | 1,459 | | | 3,250 | | | 11,154 | | | 3,701 | | | 14,855 | |
所得税前收入 | 39,323 | | | 5,370 | | | 44,693 | | | 121,155 | | | 8,431 | | | 129,586 | |
所得税费用 | 8,260 | | | 1,128 | | | 9,388 | | | 25,579 | | | 1,771 | | | 27,350 | |
净收入 | 31,063 | | | 4,242 | | | 35,305 | | | 95,576 | | | 6,660 | | | 102,236 | |
普通股股东应占净收益 | 24,289 | | | 4,242 | | | 28,531 | | | 77,691 | | | 6,660 | | | 84,351 | |
订正综合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的三个月 | | 截至2021年9月30日的9个月 |
| 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| (单位:千) |
净收入 | $ | 31,063 | | | $ | 4,242 | | | $ | 35,305 | | | $ | 95,576 | | | $ | 6,660 | | | $ | 102,236 | |
综合收益 | 32,536 | | — | | 4,242 | | | 36,778 | | | 127,705 | | | 6,660 | | | 134,365 | |
经修订的合并权益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 留存收益 | | 总股本 |
| | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| | (单位:千) |
截至2021年12月31日的余额 | | $ | 579,270 | | | $ | 9,287 | | | $ | 588,557 | | | $ | 1,204,413 | | | $ | 9,287 | | | $ | 1,213,700 | |
净收入 | | 47,837 | | | 3,616 | | | 51,453 | | | 47,837 | | | 3,616 | | | 51,453 | |
截至2022年3月31日的余额 | | $ | 610,087 | | | $ | 12,903 | | | $ | 622,990 | | | $ | 1,192,844 | | | $ | 12,903 | | | $ | 1,205,747 | |
净收入 | | 45,896 | | | (4,041) | | | 41,855 | | | 45,896 | | | (4,041) | | | 41,855 | |
截至2022年6月30日的余额 | | $ | 638,935 | | | $ | 8,862 | | | $ | 647,797 | | | $ | 1,212,348 | | | $ | 8,862 | | | $ | 1,221,210 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 留存收益 | | 总股本 |
| | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| | (单位:千) |
2020年12月31日的余额 | | $ | 509,560 | | | $ | 5,457 | | | $ | 515,017 | | | $ | 992,477 | | | $ | 5,457 | | | $ | 997,934 | |
净收入 | | 33,227 | | | 4,842 | | | 38,069 | | | 33,227 | | | 4,842 | | | 38,069 | |
截至2021年3月31日的余额 | | $ | 528,068 | | | $ | 10,299 | | | $ | 538,367 | | | $ | 1,077,492 | | | $ | 10,299 | | | $ | 1,087,791 | |
净收入 | | 31,286 | | | (2,423) | | | 28,863 | | | 31,286 | | | (2,423) | | | 28,863 | |
截至2021年6月30日的余额 | | $ | 544,038 | | | $ | 7,876 | | | $ | 551,914 | | | $ | 1,180,215 | | | $ | 7,876 | | | $ | 1,188,091 | |
净收入 | | 31,063 | | | 4,242 | | | 35,305 | | | 31,063 | | | 4,242 | | | 35,305 | |
截至2021年9月30日的余额 | | $ | 558,853 | | | $ | 12,118 | | | $ | 570,971 | | | $ | 1,197,298 | | | $ | 12,118 | | | $ | 1,209,416 | |
订正现金流量表合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的9个月 |
| 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| (单位:千) |
经营活动的现金流: | | | | | |
净收益/(亏损) | $ | 95,576 | | | $ | 6,660 | | | $ | 102,236 | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | | | |
交易证券、套期保值资产和金融衍生工具的公允价值净变化 | 226,895 | | | (11,126) | | | 215,769 | |
递延所得税 | (1,302) | | | 844 | | | (458) | |
净变动率: | | | | | |
应收利息 | 40,509 | | | (1,479) | | | 39,030 | |
其他资产 | 2,431 | | | 3,163 | | | 5,594 | |
应计应付利息 | (9,475) | | | (2,939) | | | (12,414) | |
其他负债 | (8,346) | | | 4,877 | | | (3,469) | |
经营活动提供的净现金 | 433,219 | | | — | | | 433,219 | |
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
报告这一部分的目的是从管理层的角度提供讨论和分析
透视评估Farmer Mac的财务状况和结果所需的重要信息
截至2022年9月30日的季度的运营成本。本报告中包含的财务信息包括
合并后包括Farmer Mac及其两家子公司-Farmer Mac Mortgage的账户
证券公司和Farmer Mac II LLC。这是对财务状况和财务状况的讨论和分析
经营业绩应与:(1)未经审计的中期综合财务报告一并阅读
本报告中其他部分的声明和相关说明;和(2)Farmer Mac年度报告
截至2021年12月31日的财政年度的Form 10-K,与2022年2月28日提交给美国证券交易委员会的文件相同
(《2021年年度报告》)。
前瞻性陈述
在本报告中,“Farmer Mac”、“We”、“Our”和“Us”等词均指联邦农业抵押贷款公司,除非另有说明或文意另有所指外。
本报告中的一些陈述,如“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分,是1995年私人证券诉讼改革法中定义的关于管理层对Farmer Mac未来财务业绩、业务前景和业务发展的当前预期的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括但不限于任何可能预测、预测、指示或暗示未来结果、业绩或成就的陈述。这些陈述通常包括“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“期望”、“预测”、“打算”、“展望”、“计划”、“潜在”、“项目”、“目标”等术语,以及类似的术语,以及“可能”、“应该”、“将”和“将会”等将来时或条件时态动词。本报告包括针对Farmer Mac的前瞻性陈述:
•盈利前景;
•业务量增长前景;
•评估新冠肺炎疫情对我们的业务、财务业绩、财务状况以及业务计划和战略的影响;
•净利息收入和净有效利差的趋势;
•投资组合信贷质量、拖欠、不合标准资产、信贷损失和损失准备金的趋势;
•评估经济和市场趋势;
•费用趋势;
•投资证券的趋势;
•资产减值和损失准备的前景;
•资本状况的变化;
•未来的股息支付;以及
•其他业务和财务事项。
管理层对Farmer Mac未来的期望必然涉及假设、估计以及对风险和不确定性的评估。各种已知和未知的因素或事件可能会导致Farmer Mac的实际结果与
前瞻性陈述,包括Farmer Mac《2021年年度报告》第一部分第1A项“风险因素”下讨论的因素,以及以下方面的不确定性:
•向Farmer Mac提供债务和股权融资,以及如果有的话,利率和条款的合理性;
•可能影响Farmer Mac、其业务来源或农业或农村基础设施行业的立法或监管发展;
•Farmer Mac及其子公司持有的资产的公允价值波动;
•贷款人对Farmer Mac产品和Farmer Mac提供的二级市场的兴趣水平;
•农业抵押贷款和农村公用事业债务的总体增长率;
•经济条件和地缘政治对农业抵押贷款或农村公用事业贷款、借款人偿还能力或抵押品价值的影响,包括利率波动、美国贸易政策的变化、美国农产品出口需求的波动、供应链中断、投入成本增加、劳动力可获得性、大宗商品价格波动以及俄罗斯和乌克兰冲突的影响;
•由于Farmer Mac借贷成本相对于市场指数的波动,Farmer Mac面临的利率风险程度;
•金融市场的发展,包括投资者、分析师和评级机构对涉及政府支持的企业(包括Farmer Mac)的事件可能做出的反应;
•美联储努力实现货币政策正常化和减缓通胀的效果;
•其他可能阻碍农业抵押贷款或借款人还款能力的因素,包括恶劣天气和干旱、气候变化或农业房地产价值波动的影响;以及
•新冠肺炎大流行的持续时间、缓解措施、蔓延、严重程度、社会和经济破坏及其对农业和农村借款人的业务运营、资本市场和农民Mac的商业运营的影响。
考虑到这些潜在的风险和不确定性,不应过分依赖本报告中表达的任何前瞻性陈述。除适用法律另有要求外,Farmer Mac没有义务公开发布任何前瞻性陈述的修订结果,以反映新的信息或任何未来的事件或情况。本报告中的信息不一定预示着未来的结果。
概述
Farmer Mac是一家专注于使命、目标驱动的公司,决心通过增加信贷的可用性和可负担性来改善美国农村的经济机会。作为全国农业和农村基础设施贷款的二级市场,我们为贷款人提供广泛的金融解决方案,支持向农民、牧场主、农业综合企业、可再生能源项目、农村公用事业和其他相关农村企业和企业提供灵活的低成本融资。Farmer Mac也是州、县、市、养老基金、银行、公共信托基金和信用社等实体的关键投资工具。Farmer Mac为这些实体提供了各种投资机会,这些机会可能会使他们的投资组合多样化,并提供机会从他们的投资中赚取有竞争力的回报。
Farmer Mac在2022年第三季度的表现(下文将更详细地描述)反映了我们继续专注于寻求新渠道和创新方式的成功,以推动我们帮助建设强大而重要的美国农村的使命。尽管宏观经济担忧持续存在,以及宏观经济状况恶化、通胀、利率上升、新冠肺炎疫情和乌克兰战争等潜在不利因素,Farmer Mac仍实现了稳健的财务业绩。2022年前三个季度的这些财务业绩反映了各种因素,包括:(1)农业经济的弹性,因为生产者受益于健康的农业收入和因需求增加而导致的相对较高的大宗商品价格的流动性,收入增长快于投入成本;(2)Farmer Mac的未偿还业务量以更高的利差增加,同时信贷质量改善;(3)Farmer Mac的有纪律的利率风险管理方法,有助于保护收益免受利率波动的影响,并在利率上升期间增加Farmer Mac的收益;以及(4)Farmer Mac的有效融资战略,在2022年前9个月产生了有利的融资,这也受益于当前时期不断上升的利率环境。以下对Farmer Mac财务信息的讨论包括“非GAAP衡量标准”,即不符合美国公认会计原则(“GAAP”)的财务业绩衡量标准。有关Farmer Mac使用的非GAAP衡量标准的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP衡量标准的使用”。
净收益和核心收益
下表显示了我们在本报告所述期间的普通股股东应占净收益和核心收益。核心收益和每股核心收益是不同于普通股股东应占净收益和每股收益的非公认会计准则计量,它们排除了公允价值波动和特定不常见或不寻常交易的影响。
表1 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2022年9月30日 | | June 30, 2022 | | 2021年9月30日 |
| (单位:千) |
普通股股东应占净收益 | $ | 34,627 | | | $ | 35,063 | | | $ | 28,531 | |
核心收益 | 33,392 | | | 30,748 | | | 27,646 | |
普通股股东的净收入连续减少40万美元是由于非指定金融衍生工具的公允价值在税后减少240万美元,而信贷损失准备金在税后增加160万美元。这些因素被税后净利息收入增加310万美元和营业费用减少50万美元部分抵消。
普通股股东的净收入同比增加610万美元是由于税后净利息收入增加了710万美元,非指定金融衍生产品的税后公允价值增加了130万美元。这些因素被税后运营费用增加180万美元和担保费用减少40万美元部分抵消。
核心收益的260万美元的环比增长是由于税后净有效利差增加370万美元和运营费用税后减少50万美元。这些因素被我们税后160万美元的信贷损失准备金的增加部分抵消。
核心收益同比增长570万美元是由于税后净有效利差增加770万美元,但部分被税后运营费用增加180万美元所抵消。
有关普通股股东的净收入、核心收益的构成以及普通股股东的净收入与核心收益的对账的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--经营结果”。有关Farmer Mac使用的非GAAP衡量标准的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP衡量标准的使用”。
净利息收入和净有效利差
下表显示了我们的净利息收入和以美元计算的净有效利差以及所列期间的收益率或利差百分比。Farmer Mac使用净有效利差(一种非公认会计准则衡量标准)作为净利息收入的替代指标,因为管理层认为这是一个有用的指标,反映了Farmer Mac拥有的所有资产与所有相关资金之间的净利差的经济性,包括任何相关衍生品,其中一些可能不包括在净利息收入中。
表2 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2022年9月30日 | | June 30, 2022 | | 2021年9月30日 |
| (单位:千) |
净利息收入 | $ | 67,853 | | | $ | 63,914 | | | $ | 58,916 | |
净利息收益率% | 1.04 | % | | 1.00 | % | | 1.00 | % |
净有效价差 | $ | 65,641 | | | $ | 60,946 | | | $ | 55,925 | |
净有效价差% | 1.03 | % | | 0.99 | % | | 0.99 | % |
净利息收入390万美元的环比增长主要是由于融资成本减少290万美元,这是因为我们由无息超额股本提供资金的短期投资的利息资产收益率增加,以及新业务净额增加190万美元。这些因素被指定金融衍生工具的公允价值减少120万美元部分抵销。按百分比计算,按年上升0.04%主要是由于融资成本下降0.04%及新业务净额上升0.01%,但因对冲会计关系中指定金融衍生工具(指定金融衍生工具)的公允价值变动净额减少0.02%而被部分抵销。
净利息收入同比增加890万美元,主要原因是新业务量净额增加600万美元,融资成本减少550万美元,这是因为我们由无息超额股本提供资金的短期投资的利息资产收益率增加。这些因素被指定金融衍生工具的公允价值减少260万美元部分抵销。按百分比计算,同比增长0.04%主要是由于融资成本下降0.07%,但因对冲会计关系中指定的金融衍生工具(指定金融衍生工具)的公允价值变动净值减少0.04%而被部分抵销。
以美元计算的470万美元净有效价差的连续增长主要是由于新业务净额增加320万美元,以及非公认会计准则融资成本减少220万美元,这是因为我们由无息超额股本提供资金的短期投资的利息资产收益率增加。现金基础减少40万美元,部分抵消了这些因素
利息收入。以百分率计算,按年上升0.04%,主要是由于非公认会计原则融资成本下降0.04%,而新业务净额则上升0.02%。
以美元计算的净有效价差同比增长970万美元,主要是由于新业务净额增加了710万美元,非公认会计准则融资成本减少了230万美元,这是因为我们的短期投资(由无息超额股本提供资金)的利息资产收益率增加,以及现金基础利息收入增加了60万美元。按百分比计算,按年增长0.04%主要是由于非公认会计准则融资成本减少0.01%及新业务净额增加0.02%。
有关Farmer Mac使用净有效利差作为财务指标的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP指标的使用”。关于净利息收入与净有效利差的对账,见“管理层对财务状况和经营业绩--经营业绩--净利息收入的讨论和分析”中的表10。
业务量
截至2022年9月30日,我们的未完成业务量为253亿美元,净增8亿美元 从2022年6月30日起,在考虑到所有新业务、到期日、销售和现有资产的偿还后。净增加的主要原因是农村基础设施金融业务部门净增2亿美元,农业金融业务部门净增7亿美元。
有关Farmer Mac业务量的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营结果-业务量”。
资本
表3 | | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| (单位:千) |
核心资本 | $ | 1,295,612 | | | $ | 1,209,847 | |
资本超过规定的最低资本水平 | 513,896 | | | 496,771 | |
资本增加超过要求的最低资本水平的主要原因是留存收益增加。
信用质量
下表显示截至2022年9月30日、2022年6月30日和2021年12月31日,农业金融表内贷款购买和表外LTSPC和Farmer Mac担保证券不合格资产,以美元和占各自投资组合的百分比表示:
表4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 资产负债表内 | | 表外 |
| 不合标准的资产 | | 占投资组合的百分比 | | 不合标准的资产 | | 占投资组合的百分比 |
| (千美元) |
2022年9月30日 | $ | 174,737 | | | 2.4 | % | | $ | 32,139 | | | 1.0 | % |
June 30, 2022 | 169,310 | | | 2.4 | % | | 44,362 | | | 1.5 | % |
2021年12月31日 | 185,758 | | | 2.7 | % | | 60,922 | | | 2.1 | % |
| | | | | | | |
较上一季度末增加/(减少) | $ | 5,427 | | | — | % | | $ | (12,223) | | | (0.5) | % |
较上年末增加/(减少) | $ | (11,021) | | | (0.3) | % | | $ | (28,783) | | | (1.1) | % |
第三季度资产负债表内不符合标准的资产增加了540万美元,主要是由于永久种植园、兼职农场以及农业储存和加工的信用评级下调,部分抵消了该季度农作物和畜牧业的信用升级。表内农业金融抵押贷款组合增加了1.763亿美元,但净信用评级下调产生了抵消影响,导致不合标准资产的百分比保持不变。第三季度,我们表外LTSPC和Farmer Mac担保证券投资组合中的不合格资产减少了1220万美元,这主要是由于永久种植园、农作物、牲畜和兼职农场的信贷升级。
截至2022年9月30日,农村基础设施金融投资组合中没有不合标准的资产,截至2021年12月31日,该投资组合中没有一笔被归类为不合标准的贷款。
有关不达标和其他内部分配风险评级的当前贷款与价值比率的分析,请参阅表27“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--风险管理--信用风险--贷款和担保。”
下表显示了截至2022年9月30日、2022年6月30日和2021年12月31日,表内农业金融抵押贷款购买和表外LTSPC和Farmer Mac担保证券的90天违约率,以美元和各自资产负债表类别的百分比为单位:
表5 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 资产负债表内 | | 表外 |
| 90天 青少年犯罪 | | 占投资组合的百分比 | | 90天 青少年犯罪 | | 占投资组合的百分比 |
| (千美元) |
2022年9月30日 | $ | 42,015 | | | 0.57 | % | | $ | 2,217 | | | 0.07 | % |
June 30, 2022 | 18,751 | | | 0.26 | % | | 1,872 | | | 0.06 | % |
2021年12月31日 | 43,710 | | | 0.64 | % | | 3,597 | | | 0.12 | % |
| | | | | | | |
较上一季度末增加/(减少) | $ | 23,264 | | | 0.31 | % | | $ | 345 | | | 0.01 | % |
较上年末增加/(减少) | $ | (1,695) | | | (0.07) | % | | $ | (1,380) | | | (0.05) | % |
除农业仓储和加工外,所有大宗商品类别的表内农业金融贷款拖欠90天或以上的情况都有所增加。表外农业融资LTSPC和Farmer Mac担保证券90天或更长时间的拖欠在永久种植园和兼职农场增加。截至2022年9月30日,在表内或表外农业金融投资组合中,拖欠90天以上的前十大借款人占总拖欠90天的一半以上。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,Farmer Mac的农村基础设施金融贷款购买和LTSPC基础贷款组合没有90天的拖欠。
有关Farmer Mac信用指标的更多信息,包括90天拖欠、总损失拨备和不合标准的资产,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-风险管理-信用风险-贷款和担保”。
新冠肺炎大流行
在整个新冠肺炎疫情期间,农民Mac一直在成功运营,大多数员工仍在远程工作。Farmer Mac采用了“有目的地在场”的工作安排,这是一种灵活的混合方法,员工根据工作性质和相关业务需求,将时间组合在远程工作或在Farmer Mac的某个办公室工作。Farmer Mac一直保持着不间断地进入债务资本市场的机会,并仍然是面临持续大流行导致的经济或市场波动的农村借款人的资金和流动性来源。有关新冠肺炎疫情对农户麦业务影响的更多信息,见2021年年报中的《业务-人力资本》以及2021年年报和本报告中的《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-展望》。
非公认会计准则计量的使用
在随附的财务信息分析中,Farmer Mac使用了“非GAAP衡量标准”,这是一种不符合GAAP的财务业绩衡量标准。具体地说,Farmer Mac使用以下非GAAP衡量标准:“核心收益”、“每股核心收益”和“净收益”
Farmer Mac使用这些非GAAP衡量标准来衡量公司的经济表现和制定财务计划,因为在管理层看来,它们是了解Farmer Mac的经济表现、交易经济学和商业趋势的有用的替代衡量标准。
Farmer Mac使用的非GAAP财务指标可能无法与其他公司披露的类似标签的非GAAP财务指标相比较。Farmer Mac披露这些非GAAP措施的目的是为了补充性质,并不意味着将其与根据GAAP编制的相关财务信息分开考虑,作为替代或比其更重要。
核心收益与每股核心收益
核心收益和每股核心收益(非公认会计原则衡量标准)和普通股股东应占净收益和每股普通股收益(公认会计原则衡量标准)之间的主要区别在于,这些非公认会计原则衡量标准不包括公允价值波动的影响。如果相关金融工具如预期般持有至到期日,预计这些波动不会对Farmer Mac的财务状况或根据公认会计原则报告的经营结果产生累积净影响。另一个不同之处在于,这两个非公认会计原则衡量标准排除了我们认为不能反映未来经营业绩的特定不常见或不寻常交易,这些交易可能不能反映Farmer Mac核心业务的趋势和经济财务表现。例如,我们从核心收益和每股核心收益中剔除了优先股报废的任何损失。有关Farmer Mac可归因于普通股股东的净收入与核心收益以及每股普通股收益与每股核心收益的对账,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营结果”。
净有效价差
Farmer Mac使用净有效利差来衡量Farmer Mac赚取的利息资产与这些资产的相关净融资成本之间的净利差。如下文进一步解释的,净有效利差与净利息收入和净利息收益率不同,是从净利息收入和净利息收益率中剔除某些项目,并包括净利息收入和净利息收益率不包含的某些其他项目。
Farmer Mac从净有效价差中剔除与合并信托相关的利息收入和利息支出,以及这些信托相关贷款的平均余额,以反映管理层的观点,即Farmer Mac从第三方拥有的相关Farmer Mac担保证券上赚取的净利息收入实际上是一项担保费用。因此,在确定Farmer Mac的核心收益时,与合并信托相关的不包括的利息收入和利息支出被重新分类为担保和承诺费。Farmer Mac亦不计入金融衍生工具的公允价值变动及在公允价值对冲会计关系中指定的相应资产或负债,因为预期该等变动不会对Farmer Mac的财务表现产生经济影响,因为我们预期持有该等金融衍生工具及相应对冲项目至到期日。
净有效利差也不同于净利息收入和净利息收益率,因为它包括与未在对冲会计关系中指定的金融衍生品(“未指定金融衍生品”)的合同金额相关的应计收入和费用。农民Mac使用
利率互换通过综合修改利率重置或某些资产和负债的期限特征来管理其利率风险敞口。在对冲会计关系中指定的利率掉期到期的合同金额的应计金额作为对对冲项目的收益率或成本的调整计入净利息收入。对于未指定的金融衍生品,Farmer Mac在合并经营报表上记录与“金融衍生品收益/(损失)”中到期的合同金额应计相关的收入或费用。然而,未指定金融衍生品到期的合同金额的应计金额包括在Farmer Mac的净有效利差计算中。
净有效价差也不同于净利息收入和净利息收益率,因为它包括金融衍生品终止或净结算的净影响,这些净影响包括:(1)机构远期合约对其他GSE债务和美国国债期货的现金结算的净影响,我们将其用作发行债务的短期经济对冲;(2)Farmer Mac在某些掉期开始时收到的初始现金支付的净影响。将这些项目计入净有效价差是为了反映我们对一项资产与其所有相关资金(包括任何相关衍生品)之间的完整净利差的看法,无论它们是否被指定为对冲会计关系。
关于净利息收入和净利息收益率与净有效利差的对账,见“管理层对财务状况和经营业绩--经营业绩--净利息收入的讨论和分析”中的表10。
经营成果
Farmer Mac可归因于普通股股东的净收入与核心收益和每股核心收益的对账如下表所示,以及有关核心收益构成的信息:
表6 | | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益与核心收益的对账 |
| 截至以下三个月 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
普通股股东应占净收益 | $ | 34,627 | | | $ | 28,531 | | | |
对账较少的项目: | | | | | |
非指定金融衍生工具因公允价值变动而产生的收益/(损失)(见表13) | 6,441 | | | (405) | | | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (624) | | | 1,818 | | | |
证券交易的未实现(亏损)/收益 | (757) | | | 36 | | | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | 24 | | | 23 | | | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | (3,522) | | | (351) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | (327) | | | (236) | | | |
小计 | 1,235 | | | 885 | | | |
核心收益 | $ | 33,392 | | | $ | 27,646 | | | |
| | | | | |
核心收益构成: | | | | | |
收入: | | | | | |
净有效价差(1) | $ | 65,641 | | | $ | 55,925 | | | |
担保费和承诺费(2) | 4,201 | | | 4,322 | | | |
| | | | | |
其他(3) | 473 | | | 687 | | | |
总收入 | 70,315 | | | 60,934 | | | |
| | | | | |
信贷相关费用(GAAP): | | | | | |
损失准备金 | 450 | | | 255 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与信贷相关的总费用 | 450 | | | 255 | | | |
| | | | | |
运营费用(GAAP): | | | | | |
薪酬和员工福利 | 11,648 | | | 10,027 | | | |
一般和行政 | 6,919 | | | 6,330 | | | |
监管费用 | 812 | | | 750 | | | |
总运营费用 | 19,379 | | | 17,107 | | | |
| | | | | |
净收益 | 50,486 | | | 43,572 | | | |
所得税费用(4) | 10,303 | | | 9,152 | | | |
| | | | | |
优先股息(GAAP) | 6,791 | | | 6,774 | | | |
核心收益 | $ | 33,392 | | | $ | 27,646 | | | |
| | | | | |
每股核心收益: | | | | | |
基本信息 | $ | 3.09 | | | $ | 2.57 | | | |
稀释 | $ | 3.07 | | | $ | 2.55 | | | |
加权平均股价: | | | | | |
基本信息 | 10,799 | | | 10,766 | | | |
稀释 | 10,874 | | | 10,842 | | | |
(1)净有效价差是一种非公认会计准则的衡量标准。关于净有效利差的解释,见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--非公认会计准则的使用--净有效利差”。净利息收入与净有效利差的对账见表10。
(2)包括与第三方拥有的合并信托有关的利息收入和利息支出,从净利息收入重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是合并Farmer Mac担保证券的担保费。
(3)反映了重新分类的协调调整,以排除与未被指定为对冲和终止或金融衍生品净结算的利率掉期相关的费用,以及协调调整,以排除金融衍生品和交易资产的公允价值调整,并确认某些Farmer Mac担保证券和USDA证券的估计寿命内的递延收益。
(4)包括普通股股东的净收入和核心收益之间的非GAAP对账项目的税务影响。
| | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益与核心收益的对账 |
| 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
普通股股东应占净收益 | $ | 114,352 | | | $ | 84,351 | | | |
对账较少的项目: | | | | | |
非指定金融衍生工具因公允价值变动而产生的收益/(损失)(见表13) | 11,899 | | | (189) | | | |
公允价值变动带来的套期保值活动收益 | 5,491 | | | 269 | | | |
证券交易中的未实现亏损 | (948) | | | (39) | | | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | (18) | | | 59 | | | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | 14,526 | | | 923 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | (6,499) | | | (215) | | | |
小计 | 24,451 | | | 808 | | | |
核心收益 | $ | 89,901 | | | $ | 83,543 | | | |
| | | | | |
核心收益构成: | | | | | |
收入: | | | | | |
净有效价差(1) | $ | 184,426 | | | $ | 166,335 | | | |
担保费和承诺费(2) | 13,467 | | | 12,896 | | | |
| | | | | |
其他(3) | 1,294 | | | 1,439 | | | |
总收入 | 199,187 | | | 180,670 | | | |
| | | | | |
信贷相关费用(GAAP): | | | | | |
释放损失 | (1,139) | | | (759) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与信贷相关的总费用 | (1,139) | | | (759) | | | |
| | | | | |
运营费用(GAAP): | | | | | |
薪酬和员工福利 | 36,661 | | | 31,601 | | | |
一般和行政 | 21,717 | | | 19,015 | | | |
监管费用 | 2,437 | | | 2,250 | | | |
总运营费用 | 60,815 | | | 52,866 | | | |
| | | | | |
净收益 | 139,511 | | | 128,563 | | | |
所得税费用(4) | 29,236 | | | 27,135 | | | |
| | | | | |
优先股息(GAAP) | 20,374 | | | 17,885 | | | |
核心收益 | $ | 89,901 | | | $ | 83,543 | | | |
| | | | | |
每股核心收益: | | | | | |
基本信息 | $ | 8.33 | | | $ | 7.77 | | | |
稀释 | $ | 8.27 | | | $ | 7.71 | | | |
加权平均股价: | | | | | |
基本信息 | 10,787 | | | 10,756 | | | |
稀释 | 10,875 | | | 10,834 | | | |
(1)净有效价差是一种非公认会计准则的衡量标准。关于净有效利差的解释,见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--非公认会计准则的使用--净有效利差”。净利息收入与净有效利差的对账见表10。
(2)包括与第三方拥有的合并信托有关的利息收入和利息支出,从净利息收入重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是合并Farmer Mac担保证券的担保费。
(3)反映了重新分类的协调调整,以排除与未被指定为对冲和终止或金融衍生品净结算的利率掉期相关的费用,以及协调调整,以排除金融衍生品和交易资产的公允价值调整,并确认某些Farmer Mac担保证券和USDA证券的估计寿命内的递延收益。
(4)包括普通股股东的净收入和核心收益之间的非GAAP对账项目的税务影响。
表7 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
GAAP基本每股收益与核心收益--基本每股收益的对账 |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| (以千为单位,每股除外) |
GAAP-基本每股收益 | $ | 3.21 | | | $ | 2.65 | | | $ | 10.61 | | | $ | 7.84 | |
对账较少的项目: | | | | | | | |
非指定金融衍生工具因公允价值变动而产生的收益/(损失)(见表13) | 0.60 | | | (0.04) | | | 1.10 | | | (0.02) | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (0.06) | | | 0.17 | | | 0.51 | | | 0.02 | |
证券交易中的未实现亏损 | (0.07) | | | — | | | (0.09) | | | — | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | — | | | — | | | — | | | 0.01 | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | (0.32) | | | (0.03) | | | 1.36 | | | 0.08 | |
| | | | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | (0.03) | | | (0.02) | | | (0.60) | | | (0.02) | |
小计 | 0.12 | | | 0.08 | | | 2.28 | | | 0.07 | |
核心收益-基本每股收益 | $ | 3.09 | | | $ | 2.57 | | | $ | 8.33 | | | $ | 7.77 | |
| | | | | | | |
用于每股计算的股份(GAAP和核心收益) | 10,799 | | | 10,766 | | | 10,787 | | | 10,756 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
GAAP稀释每股收益与核心收益-稀释每股收益的对账 |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| (以千为单位,每股除外) |
GAAP稀释每股收益 | $ | 3.18 | | | $ | 2.63 | | | $ | 10.51 | | | $ | 7.79 | |
对账较少的项目: | | | | | | | |
非指定金融衍生工具因公允价值变动而产生的收益/(损失)(见表13) | 0.59 | | | (0.04) | | | 1.09 | | | (0.02) | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (0.06) | | | 0.17 | | | 0.50 | | | 0.02 | |
证券交易中的未实现亏损 | (0.07) | | | — | | | (0.09) | | | — | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | — | | | — | | | — | | | 0.01 | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | (0.32) | | | (0.03) | | | 1.34 | | | 0.09 | |
| | | | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | (0.03) | | | (0.02) | | | (0.60) | | | (0.02) | |
小计 | 0.11 | | | 0.08 | | | 2.24 | | | 0.08 | |
核心收益-稀释每股收益 | $ | 3.07 | | | $ | 2.55 | | | $ | 8.27 | | | $ | 7.71 | |
| | | | | | | |
用于每股计算的股份(GAAP和核心收益) | 10,874 | | | 10,842 | | | 10,875 | | | 10,834 | |
普通股股东的净收入和核心收益之间的非公认会计准则对账项目如下:
1.因公允价值变动而产生的金融衍生工具的收益/(亏损)列于上文表6中的两个对账项目:(A)因公允价值变动而非指定金融衍生工具的收益/(损失);及(B)因公允价值变动而进行的套期保值活动的(损失)/收益。
2.交易证券的未变现(亏损)/收益。交易证券的未实现(亏损)/收益在Farmer Mac的综合经营报表中报告,该报表代表截至报告期结束时Farmer Mac资产负债表上剩余交易资产的公允价值变化。
3.按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响。本非公认会计准则对账项目的金额为报告期内溢价、折价或递延收益摊销的记录金额,这些资产的溢价、折价或递延收益是基于应用会计原则(例如,合并可变利益实体)而不是基于现金交易(例如,收购价格溢价或折价)。
4.终止或净结算对金融衍生品的净影响。这些终止或净额结算涉及:
•其他政府支持企业债务的远期合约和美国国债的期货合约。这些合约被用作发行债券的短期经济对冲。就公认会计原则而言,这些合同结算的已实现收益或亏损在发生这些合同的期间的综合经营报表中报告。就核心收益而言,这些已实现的收益或亏损在相关债务的期限内递延并摊销为净收益调整,期限一般为3至15年。
以下部分提供了有关Farmer Mac运营结果的特定组件的更多详细信息。
净利息收入。下表提供了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的生息资产和资金信息。非应计贷款的平均余额包括在所列贷款、Farmer Mac担保证券和USDA证券的平均余额中,尽管相关收入是以现金为基础核算的。因此,随着非应计贷款的平均余额和收到的收入的增加或减少,净利息收入和收益率将相应波动。第三方拥有实益权益的合并信托贷款的平均余额在合并信托的净影响中披露,不包括在计息资产和有息负债的平均余额中。与这些信托相关的利息收入和支出显示在合并信托的净影响中。
表8 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| 平均值 天平 | | 收入/ 费用 | | 平均值 费率 | | 平均值 天平 | | 收入/ 费用 | | 平均值 费率 | | | | | | |
| (千美元) |
生息资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金和投资 | $ | 5,114,900 | | | $ | 38,497 | | | 1.00 | % | | $ | 4,752,815 | | | $ | 14,107 | | | 0.40 | % | | | | | | |
贷款、Farmer Mac担保证券和美国农业部证券(1) | 19,543,316 | | | 386,968 | | | 2.64 | % | | 17,614,644 | | | 279,513 | | | 2.12 | % | | | | | | |
生息资产总额 | 24,658,216 | | | 425,465 | | | 2.30 | % | | 22,367,459 | | | 293,620 | | | 1.75 | % | | | | | | |
资金来源: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
一年内到期的应付票据 | 2,741,738 | | | 21,630 | | | 1.05 | % | | 3,991,539 | | | 3,235 | | | 0.11 | % | | | | | | |
一年后到期的应付票据(2) | 20,735,954 | | | 209,573 | | | 1.35 | % | | 17,623,610 | | | 125,983 | | | 0.95 | % | | | | | | |
计息负债总额(3) | 23,477,692 | | | 231,203 | | | 1.31 | % | | 21,615,149 | | | 129,218 | | | 0.80 | % | | | | | | |
净无息资金 | 1,180,524 | | | — | | | | | 752,310 | | | — | | | | | | | | | |
资金总额 | 24,658,216 | | | 231,203 | | | 1.25 | % | | 22,367,459 | | | 129,218 | | | 0.77 | % | | | | | | |
某些信托合并前的净利息收入/收益 | 24,658,216 | | | 194,262 | | | 1.05 | % | | 22,367,459 | | | 164,402 | | | 0.98 | % | | | | | | |
合并信托的净影响(4) | 852,223 | | | 3,043 | | | 0.48 | % | | 1,083,729 | | | 3,713 | | | 0.46 | % | | | | | | |
净利息收入/收益率 | $ | 25,510,439 | | | $ | 197,305 | | | 1.03 | % | | $ | 23,451,188 | | | $ | 168,115 | | | 0.96 | % | | | | | | |
(1)不包括2022年和2021年前九个月分别为2,370万美元和3,010万美元的利息收入,与第三方拥有实益权益的合并信托有关。
(2)包括长期票据的当前部分。
(3)不包括2022年和2021年前九个月分别为2,060万美元和2,640万美元的利息支出,这些利息支出与第三方拥有实益权益的合并信托有关。
(4)包括第三方拥有实益权益的合并信托的效力。
净利息收入同比增加2,920万美元,主要是由于新业务净额增加了1,230万美元,由于生息资产收益率增加,融资成本减少了1,200万美元,以及公允价值对冲会计关系中指定的衍生工具(指定金融衍生工具)的公允价值增加了450万美元。以百分率计算,按年增长0.07%,主要是由于融资成本下降而增加0.06%。
下表列出了有关Farmer Mac在某些信托合并前的净利息收入组成部分在所示期间的变化的信息。对于每个类别,提供了关于可归因于数量变化(数量变化乘以旧比率)和比率变化(比率变化乘以旧比率)的变化的信息,然后根据比率和比率变化与上一时期的相对大小进行分配。
表9 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的9个月与2021年同期 | | |
| 因…而增加/(减少) | | |
| 费率 | | 卷 | | 总计 | | | | | | |
| (单位:千) |
来自生息资产的收入: | | | | | | | | | | | |
现金和投资 | $ | 23,237 | | | $ | 1,153 | | | $ | 24,390 | | | | | | | |
贷款、Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | 74,526 | | | 32,929 | | | 107,455 | | | | | | | |
总计 | 97,763 | | | 34,082 | | | 131,845 | | | | | | | |
其他有息负债的费用 | 90,004 | | | 11,981 | | | 101,985 | | | | | | | |
某些信托合并前净利息收入的变化(1) | $ | 7,759 | | | $ | 22,101 | | | $ | 29,860 | | | | | | | |
(1)不包括第三方拥有实益权益的合并信托中债务的影响。
下表显示了净利息收入和净利息收益率与净有效利差的对账。净有效利差包括:(1)与未指定金融衍生品有关的费用,包括与未在对冲关系中指定的金融衍生品的合同金额有关的收入或费用(与在对冲会计关系中指定的金融衍生品有关的收入或费用已计入净利息收入),以及(2)因金融衍生品终止或净结算而造成的损失摊销;并不包括(3)按公允价值合并资产的溢价和折价摊销,(4)第三方拥有实益权益的合并信托的净影响,(5)公允价值对冲关系中金融衍生品和相应金融资产或负债的公允价值变化。有关净有效利差的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--非公认会计准则的使用--净有效利差”。
表10 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 |
| (千美元) |
净利息收入/收益率 | $ | 67,853 | | | 1.04 | % | | $ | 58,916 | | | 1.00 | % | | $ | 197,305 | | | 1.03 | % | | $ | 168,115 | | | 0.96 | % |
合并信托的净影响 | (843) | | | 0.02 | % | | (1,167) | | | 0.02 | % | | (3,044) | | | 0.02 | % | | (3,713) | | | 0.02 | % |
与未指定金融衍生品有关的费用 | (2,613) | | | (0.05) | % | | 117 | | | — | % | | (5,633) | | | (0.03) | % | | 3,154 | | | 0.02 | % |
按公允价值合并的资产溢价/折价摊销 | (21) | | | — | % | | (15) | | | — | % | | 28 | | | — | % | | (36) | | | — | % |
金融衍生品终止或净结清造成的摊销损失 | 640 | | | 0.01 | % | | 65 | | | — | % | | 1,723 | | | 0.01 | % | | 246 | | | — | % |
公允价值对冲关系中的公允价值变动 | 625 | | | 0.01 | % | | (1,991) | | | (0.03) | % | | (5,953) | | | (0.03) | % | | (1,431) | | | (0.01) | % |
净有效价差 | $ | 65,641 | | | 1.03 | % | | $ | 55,925 | | | 0.99 | % | | $ | 184,426 | | | 1.00 | % | | $ | 166,335 | | | 0.99 | % |
以美元计算的净有效价差同比增加1,810万美元,主要是由于新业务净额增加了1,580万美元,以及与收购贷款偿还权有关的净息票收益增加了210万美元。以百分比计算,净有效利差上升0.01%,这是新业务净额利差增加的结果。
有关Farmer Mac各个业务部门的净利息收入和净有效利差的更多信息,请参阅合并财务报表附注10。按行业划分的季度净有效价差见“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--补充信息”。
损失准备和损失准备金的拨备和发放。下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月Farmer Mac损失准备金的组成部分:
表11 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年9月30日 |
| 津贴 为 损失 | | 储备 赔偿损失 | | 总计 津贴 赔偿损失 | | 津贴 为 损失 | | 储备 赔偿损失 | | 总计 津贴 赔偿损失 |
| (单位:千) |
截至以下三个月 | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | 13,092 | | | $ | 1,677 | | | $ | 14,769 | | | $ | 14,450 | | | $ | 2,111 | | | $ | 16,561 | |
[拨备]损失准备金 | 617 | | | (167) | | | 450 | | | 366 | | | (111) | | | 255 | |
| | | | | | | | | | | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | $ | 13,709 | | | $ | 1,510 | | | $ | 15,219 | | | $ | 14,816 | | | $ | 2,000 | | | $ | 16,816 | |
| | | | | | | | | | | |
在截至的9个月中 | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | 14,492 | | | $ | 1,950 | | | $ | 16,442 | | | $ | 14,298 | | | $ | 3,277 | | | $ | 17,575 | |
(发放)/计提损失准备金 | (699) | | | (440) | | | (1,139) | | | 518 | | | (1,277) | | | (759) | |
| | | | | | | | | | | |
冲销 | (84) | | | — | | | (84) | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | $ | 13,709 | | | $ | 1,510 | | | $ | 15,219 | | | $ | 14,816 | | | $ | 2,000 | | | $ | 16,816 | |
见合并财务报表附注5和附注6以及“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--风险管理--信用风险--贷款和担保”。
在截至2022年9月30日的三个月内,我们记录了50万美元的损失拨备,主要是由于一项农业储存和加工贷款的进一步恶化以及净新增贷款额。在截至2022年9月30日的9个月中,我们从津贴中记录了110万美元的释放,这主要是由于更新了信用损失模型预测假设和风险评级的改善,但部分被前面提到的一笔农业储存和加工贷款的风险评级下调所抵消。
担保费和承诺费。下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的担保和承诺费,这些费用补偿了Farmer Mac承担表外Farmer Mac担保证券和LTSPC相关贷款的信用风险:
表12 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| | | | | 变化 | | | | | | 变化 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % |
| (千美元) |
合同担保费 | $ | 3,494 | | | $ | 3,155 | | | $ | 339 | | | 11 | % | | $ | 10,556 | | | $ | 9,182 | | | $ | 1,374 | | | 15 | % |
担保债务摊销 | 1,030 | | | 1,179 | | | (149) | | | (13) | % | | 4,821 | | | 5,406 | | | (585) | | | (11) | % |
担保资产公允价值变动 | (1,880) | | | (1,179) | | | (701) | | | 59 | % | | (5,826) | | | (5,406) | | | (420) | | | 8 | % |
担保费收入 | $ | 2,644 | | | $ | 3,155 | | | $ | (511) | | | (16) | % | | $ | 9,551 | | | $ | 9,182 | | | $ | 369 | | | 4 | % |
与2021年相比,截至2022年9月30日的三个月的担保和承诺费有所下降,这是由于2022年第三季度表外结构性证券化中保留的实益权益的公允价值下降。与2021年相比,截至2022年9月30日的9个月的担保和承诺费有所增加,这是由于在此期间长期信托基金的平均未偿还余额增加。经核心收益报告调整后,截至2022年9月30日的三个月和九个月的担保和承诺费分别为420万美元和1350万美元,而截至2021年9月30日的三个月和九个月的担保和承诺费分别为430万美元和1290万美元。
在Farmer Mac的核心收益列报中,担保和承诺费包括与第三方拥有的合并信托有关的利息收入和利息支出,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是这些Farmer Mac担保证券的担保费。此外,Farmer Mac排除了担保资产公允价值变化,因为如果Farmer Mac如预期的那样在整个担保证券期限内履行其担保义务,这些波动预计不会对Farmer Mac的财务状况或经营结果产生累积净影响。
有关普通股股东的净收入、核心收益的构成以及普通股股东的净收入与核心收益的对账的更多信息,请参见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--经营结果”中的表6。有关Farmer Mac使用的非GAAP衡量标准的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP衡量标准的使用”。
金融衍生工具的收益/(损失).截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的金融衍生品损益构成汇总如下:
表13 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| | | | | 变化 | | | | | | 变化 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % |
| (千美元) |
公允价值变动的收益/(损失) | $ | 6,441 | | | $ | (405) | | | $ | 6,846 | | | (1,690) | % | | $ | 11,899 | | | $ | (189) | | | $ | 12,088 | | | (6,396) | % |
合同付款的应计费用 | (2,613) | | | 117 | | | (2,730) | | | (2,333) | % | | (5,633) | | | 3,154 | | | (8,787) | | | (279) | % |
(损失)/因终止或净结清而获得的收益 | (3,056) | | | (600) | | | (2,456) | | | 409 | % | | 15,285 | | | (384) | | | 15,669 | | | (4,080) | % |
金融衍生工具的收益/(损失) | $ | 772 | | | $ | (888) | | | $ | 1,660 | | | (187) | % | | $ | 21,551 | | | $ | 2,581 | | | $ | 18,970 | | | 735 | % |
公允价值的这些变化主要是长期利率波动的结果。从Farmer Mac利率互换支付或收到的利息的定期现金结算的应计项目是未指定的金融衍生品,显示为与金融衍生品相关的费用。终止其他GSE和非指定美国国债期货债务的非指定衍生品头寸或净现金结算远期销售合同的付款或收据,以及在某些非指定掉期开始时收到的初始现金付款,均计入上表“因终止或净结算而产生的收益/(亏损)”。
其他收入。下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的其他收入:
表14 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| | | | | 变化 | | | | | | 变化 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % |
| (千美元) |
滞纳金 | $ | 397 | | | $ | 266 | | | $ | 131 | | | 49 | % | | $ | 1,042 | | | $ | 805 | | | $ | 237 | | | 29 | % |
维修费 | 232 | | | 35 | | | 197 | | | 563 | % | | 764 | | | 35 | | | 729 | | | 2,083 | % |
抵押贷款偿还权摊销 | (80) | | | — | | | (80) | | | 不适用 | | (347) | | | — | | | (347) | | | 不适用 |
其他 | 102 | | | 281 | | | (179) | | | (64) | % | | 346 | | | 760 | | | (414) | | | (54) | % |
其他收入合计 | $ | 651 | | | $ | 582 | | | $ | 69 | | | 12 | % | | $ | 1,805 | | | $ | 1,600 | | | $ | 205 | | | 13 | % |
与2021年相比,截至2022年9月30日的三个月和九个月的其他收入增加,主要是因为与Farmer Mac的表外Farmer Mac担保证券的主和中央服务业务相关的费用增加,但被贷款利率修改费用的减少部分抵消。
运营费用.下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的业务费用构成:
表15 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| | | | | 变化 | | | | | | 变化 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % |
| (千美元) |
薪酬和员工福利 | $ | 11,648 | | | $ | 10,027 | | | $ | 1,621 | | | 16 | % | | $ | 36,661 | | | $ | 31,601 | | | $ | 5,060 | | | 16 | % |
一般和行政 | 6,919 | | | 6,330 | | | 589 | | | 9 | % | | 21,717 | | | 19,015 | | | 2,702 | | | 14 | % |
监管费用 | 812 | | | 750 | | | 62 | | | 8 | % | | 2,437 | | | 2,250 | | | 187 | | | 8 | % |
总运营费用 | $ | 19,379 | | | $ | 17,107 | | | $ | 2,272 | | | 13 | % | | $ | 60,815 | | | $ | 52,866 | | | $ | 7,949 | | | 15 | % |
薪酬和员工福利。与2021年相比,2022年的薪酬和员工福利支出增加是由于员工人数增加和股票薪酬增加。
一般和行政费用(G&A)。与2021年相比,2022年并购支出增加的主要原因是软件许可证和信息技术以及其他顾问的支出增加,以支持增长和战略举措。我们在2021年第三季度签订了一项与战略性收购贷款偿还权有关的过渡服务协议。根据该协议,我们已同意在2022年12月31日之前分期向维修权卖方支付125万美元,以继续提供过渡援助。
所得税费用.下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的所得税支出和有效所得税税率:
表16 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| | | | | 变化 | | | | | | 变化 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | $ | | % |
| (千美元) | | | | | | |
所得税费用 | $ | 10,631 | | | $ | 9,388 | | | $ | 1,243 | | | 13 | % | | $ | 35,735 | | | $ | 27,350 | | | $ | 8,385 | | | 31 | % |
实际税率 | 20.5 | % | | 21.0 | % | | | | (0.5) | % | | 21.0 | % | | 21.1 | % | | | | (0.1) | % |
业务量.
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月Farmer Mac业务的净增长或净减少:
表17 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净新业务量 |
| | | | 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| | | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| | 开或关 资产负债表 | | 净增长/(减少) | | 净增长/(减少) | | 净增长/(减少) | | 净增长/(减少) |
| | | | (单位:千) |
农业金融: | | | | | | | | | | |
农场和牧场: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | (160,600) | | | $ | 257,645 | | | $ | 278,637 | | | $ | 854,551 | |
以合并信托形式持有的贷款: | | | | | | | | | | |
第三方投资者拥有的实益权益(传递) | | 资产负债表内 | | (11,835) | | | (100,621) | | | (125,517) | | | (309,673) | |
第三方投资者拥有的实益权益(结构性) | | 资产负债表内 | | 297,298 | | | — | | | 297,298 | | | — | |
IO-FMGS(1) | | 资产负债表内 | | (469) | | | — | | | (1,205) | | | — | |
美国农业部证券 | | 资产负债表内 | | (2,149) | | | 6,552 | | | (18,548) | | | (24,611) | |
AgVantage证券 | | 资产负债表内 | | 310,000 | | | 355,000 | | | 580,000 | | | (20,000) | |
长期筹资承诺和未获供资的承付款 | | 表外 | | 189,906 | | | 189,503 | | | 165,219 | | | 250,795 | |
Farmer Mac担保证券 | | 表外 | | (14,466) | | | (16,417) | | | (69,244) | | | (58,368) | |
为他人服务的贷款 | | 表外 | | (337) | | | — | | | (1,932) | | | — | |
总农场和牧场 | | | | $ | 607,348 | | | $ | 691,662 | | | $ | 1,104,708 | | | $ | 692,694 | |
企业农业金融: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 51,433 | | | $ | 19,519 | | | $ | 77,747 | | | $ | 56,432 | |
AgVantage证券 | | 资产负债表内 | | (4,282) | | | (332,580) | | | (18,778) | | | (371,766) | |
资金不足的贷款承诺 | | 表外 | | 20,324 | | | 28,818 | | | 37,983 | | | 31,035 | |
企业农业融资总额 | | | | $ | 67,475 | | | $ | (284,243) | | | $ | 96,952 | | | $ | (284,299) | |
农业金融总量 | | | | $ | 674,823 | | | $ | 407,419 | | | $ | 1,201,660 | | | $ | 408,395 | |
农村基础设施金融: | | | | | | | | | | |
农村公用事业: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 67,721 | | | $ | (6,626) | | | $ | 397,042 | | | $ | (32,513) | |
AgVantage证券 | | 资产负债表内 | | 76,425 | | | 476,810 | | | 29,567 | | | 785,710 | |
LTSPC和无资金支持的贷款承诺 | | 表外 | | (19,946) | | | 43,917 | | | (25,573) | | | 13,443 | |
Farmer Mac担保证券 | | 表外 | | — | | | — | | | — | | | — | |
农村公用事业总量 | | | | $ | 124,200 | | | $ | 514,101 | | | $ | 401,036 | | | $ | 766,640 | |
可再生能源: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 59,979 | | | $ | 3,229 | | | $ | 99,515 | | | $ | 15,272 | |
资金不足的贷款承诺 | | 表外 | | (11,755) | | | (3,120) | | | 9,964 | | | 4,388 | |
可再生能源总量 | | | | $ | 48,224 | | | $ | 109 | | | $ | 109,479 | | | $ | 19,660 | |
农村基础设施融资总量 | | | | $ | 172,424 | | | $ | 514,210 | | | $ | 510,515 | | | $ | 786,300 | |
总计 | | | | $ | 847,247 | | | $ | 921,629 | | | $ | 1,712,175 | | | $ | 1,194,695 | |
(1)作为结构性证券化的一部分保留的仅有利息的Farmer Mac担保证券。
截至2022年9月30日,Farmer Mac的未偿还业务量为253亿美元,净增加8亿美元 从2022年6月30日起,在考虑到所有新业务、到期日、销售和现有资产的偿还后。
2022年第三季度,Farm&Ranch净增加6.073亿美元,原因是19亿美元的新采购、承诺和担保,其中大部分被13亿美元的计划到期日和偿还所抵消。Farmer Mac总共购买了3.039亿美元的贷款,这主要是由于借款人经济状况的改善,尽管利率环境要高得多。购买3.039亿美元的Farm&Ranch贷款总额被计划到期和偿还的1.668亿美元部分抵消。
Farmer Mac还在2022年第三季度购买了总计10亿美元的Farm&Ranch AgVantage Securities,这主要反映了即将到期证券的再融资,以及考虑到最近信贷利差和利率的上升,寻求增加较长期AgVantage证券以管理其资产负债到期日状况的金融交易对手。10亿美元的总购买量被7亿美元的预定到期日部分抵消。
2022年第三季度公司农业融资净增加6750万美元,原因是1.699亿美元的新购买和承诺,但被1.025亿美元的预定到期日和偿还所抵消。Farmer Mac总共购买了1.36亿美元的贷款,这笔贷款被8460万美元的预定到期日和还款所抵消。贷款的净增加主要是由于Farmer Mac继续专注于支持对更大、更复杂的农业综合企业的贷款,这些企业专注于食品和纤维加工以及其他食品供应链生产。
2022年第三季度,农村公用事业净增加1.242亿美元,原因是5.471亿美元的新采购、承诺和担保,其中4.229亿美元的预定到期日和还款部分抵消了这一增长。Farmer Mac总共购买了4.0亿美元的AgVantage Securities,7580万美元的电信贷款,以及6000万美元的配电以及发电和输电贷款。1.358亿美元的贷款购买被6810万美元的预定到期日和偿还部分抵消。
2022年第三季度可再生能源净增长4820万美元,主要反映了6170万美元的贷款购买,部分被1340万美元的偿还所抵消。
截至2021年9月30日,Farmer Mac的未偿还业务量为231亿美元,净增加9亿美元 从2021年6月30日起,在考虑到所有新业务、计划到期日和现有资产的偿还后。
2021年第三季度,Farm&Ranch净增加6.917亿美元,原因是18亿美元的新购买和担保,部分被11亿美元的预定到期日和偿还所抵消。
2021年第三季度,公司农业融资净减少2.842亿美元,原因是计划到期、偿还和销售的4.063亿美元。这部分被1.22亿美元的新购买额所抵消。
2021年第三季度,农村公用事业净增加5.141亿美元,原因是6.097亿美元的新购买和担保,其中9660万美元的预定到期日和还款部分抵消了这一增长。
Farmer Mac未偿还业务量的水平和构成是基于每年新业务、贷款销售、预定到期日和现有资产偿还之间的关系。这种关系反过来又取决于Farmer Mac的各种内部和外部因素。外部因素包括一般市场力量、竞争和我们交易对手的流动性需求、获得替代融资的机会、所需产品以及对战略因素的评估。内部因素包括我们对盈利能力、使命完成情况、信用风险和客户关系的评估。有关Farmer Mac业务线潜在增长机会的更多信息,请参阅本报告中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-展望”。
下表列出了在所述期间发行的Farmer Mac担保证券的相关信息:
表18 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 在截至的9个月中 |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| (千美元) |
AgVantage证券 | $ | 1,398,807 | | | $ | 1,368,912 | | | $ | 4,245,963 | | | $ | 2,280,440 | |
| | | | | | | |
证券化并以合并信托形式持有的贷款,受益权益由第三方拥有 | 318,997 | | | 34,998 | | | 344,925 | | | 84,131 | |
| | | | | | | |
Farmer Mac担保证券发行总额 | $ | 1,717,804 | | | $ | 1,403,910 | | | $ | 4,648,741 | | | $ | 2,364,571 | |
Farmer Mac要么保留它购买的贷款,要么将它们证券化,并保留或出售由这些贷款支持的Farmer Mac担保证券。2022年第三季度,Farmer Mac执行了一项结构性证券化交易,出售并证券化了农业抵押贷款,产生了2.977亿美元的Farmer Mac担保证券。在这笔交易中,Farmer Mac将选定的贷款转移给储户,储户然后将贷款存入信托基金,届时贷款将成为信托基金的资产。Farmer Mac不认为这些信托基金资产可用于满足Farmer Mac的债权人和/或储户的债权。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月内,Farmer Mac没有从其以合并信托形式持有的贷款的证券化中实现任何收益或亏损。Farmer Mac将这些贷款合并,并在合并资产负债表上以“为投资合并信托基金而持有的贷款,按摊销成本”的形式呈现。
于截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月及九个月内,Farmer Mac并无因发行Farmer Mac担保USDA证券或AgVantage证券而实现损益。
下表列出了截至指定日期Farmer Mac各业务线未清偿业务量的信息:
表19 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
突出业务量 |
| | 开或关 资产负债表 | | 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 | | |
| | | | (单位:千) |
农业金融: | | | | | | | | |
农场和牧场: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 5,053,707 | | | $ | 4,775,070 | | | |
以合并信托形式持有的贷款: | | | | | | | | |
第三方投资者拥有的实益权益(传递) | | 资产负债表内 | | 823,106 | | | 948,623 | | | |
第三方投资者拥有的实益权益(结构性) | | 资产负债表内 | | 297,298 | | | — | | | |
IO-FMGS(1) | | 资产负债表内 | | 11,092 | | | 12,297 | | | |
美国农业部证券 | | 资产负债表内 | | 2,427,258 | | | 2,445,806 | | | |
AgVantage证券 | | 资产负债表内 | | 5,305,000 | | | 4,725,000 | | | |
长期筹资承诺和未获供资的承付款 | | 表外 | | 2,752,373 | | | 2,587,154 | | | |
Farmer Mac担保证券 | | 表外 | | 509,114 | | | 578,358 | | | |
为他人服务的贷款 | | 表外 | | 20,399 | | | 22,331 | | | |
总农场和牧场 | | | | $ | 17,199,347 | | | $ | 16,094,639 | | | |
企业农业金融: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 1,201,047 | | | $ | 1,123,300 | | | |
AgVantage证券 | | 资产负债表内 | | 348,686 | | | 367,464 | | | |
资金不足的贷款承诺 | | 表外 | | 85,053 | | | 47,070 | | | |
企业农业融资总额 | | | | $ | 1,634,786 | | | $ | 1,537,834 | | | |
农业金融总量 | | | | $ | 18,834,133 | | | $ | 17,632,473 | | | |
农村基础设施金融: | | | | | | | | |
农村公用事业: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 2,699,415 | | | $ | 2,302,373 | | | |
AgVantage证券 | | 资产负债表内 | | 3,062,829 | | | 3,033,262 | | | |
LTSPC和无资金支持的贷款承诺 | | 表外 | | 531,264 | | | 556,837 | | | |
Farmer Mac担保证券 | | 表外 | | 2,755 | | | 2,755 | | | |
农村公用事业总量 | | | | $ | 6,296,263 | | | $ | 5,895,227 | | | |
可再生能源: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 186,278 | | | $ | 86,763 | | | |
资金不足的贷款承诺 | | 表外 | | 9,964 | | | — | | | |
可再生能源总量 | | | | $ | 196,242 | | | $ | 86,763 | | | |
农村基础设施融资总量 | | | | $ | 6,492,505 | | | $ | 5,981,990 | | | |
总计 | | | | $ | 25,326,638 | | | $ | 23,614,463 | | | |
(1)作为结构性证券化的一部分保留的仅有利息的Farmer Mac担保证券。
下表按到期日汇总了截至2022年9月30日持有的贷款、表外Farmer Mac担保证券(不包括AgVantage证券)以及LTSPC、USDA证券和Farmer Mac担保证券的预定本金摊销:
表20 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
本金摊销截至2022年9月30日日程表 |
| 贷款 | | 表外贷款Farmer Mac担保证券和LTSPC | | USDA证券和Farmer Mac担保USDA证券 | | 总计 |
| (单位:千) |
2022 | $ | 77,484 | | | $ | 73,668 | | | $ | 26,301 | | | $ | 177,453 | |
2023 | 439,110 | | | 264,394 | | | 114,140 | | | 817,644 | |
2024 | 431,973 | | | 210,951 | | | 112,260 | | | 755,184 | |
2025 | 458,766 | | | 215,412 | | | 116,164 | | | 790,342 | |
2026 | 480,902 | | | 253,781 | | | 118,995 | | | 853,678 | |
此后 | 8,372,616 | | | 2,656,414 | | | 2,152,546 | | | 13,181,576 | |
总计 | $ | 10,260,851 | | | $ | 3,674,620 | | | $ | 2,640,406 | | | $ | 16,575,877 | |
截至2022年9月30日,Farmer Mac的未偿还本金余额为253亿美元,其中87亿美元是农业金融和农村基础设施金融业务线中包含的AgVantage证券。与购入贷款、美国农业部证券以及LTSPC和非AgVantage Farmer Mac担保证券相关贷款的业务量不同,大多数AgVantage证券不需要根据摊销时间表定期支付本金,而是在有担保的一般债务到期时有固定的到期日。下表按到期日汇总了截至2022年9月30日表内和表外AgVantage证券的未偿还本金金额:
表21 | | | | | |
按到期年划分的AgVantage余额 |
| 自.起 |
| 2022年9月30日 |
| (单位:千) |
2022 | $ | 363,855 | |
2023 | 1,970,635 | |
2024 | 1,098,655 | |
2025 | 586,025 | |
2026 | 975,660 | |
此后(1) | 3,724,440 | |
总计 | $ | 8,719,270 | |
(1)包括从2027年到2044年的各种期限。
截至2022年9月30日,上表显示的未偿还AgVantage证券的加权平均剩余期限为5.1年。
展望
作为帮助满足美国农村融资需求的二级市场,Farmer Mac继续提供稳定的流动性、资本和风险管理工具来源。Farmer Mac的增长速度和轨迹将取决于贷款机构在服务于农业和农村基础设施业务方面的资本和流动性需求,以及我们所服务行业借款人的整体财务健康状况。Farmer Mac预计,在以下几个关键因素的推动下,我们的整个业务线都将迎来盈利增长的机会:
•随着农业和农村基础设施贷款机构寻求管理股权资本和股本回报率要求,或因贷款或集中限制而减少风险敞口,Farmer Mac可以通过贷款和投资组合购买、参与、担保、LTSPC、批发融资或证券化为这些机构提供救济。
•由于业务和产品开发的努力,以及机构投资者和非传统农业房地产贷款机构对农业资产类别的持续兴趣,Farmer Mac的客户基础和产品组合继续扩大和多样化,这可能会从新的来源产生对Farmer Mac产品的更多需求。
•Farmer Mac与较大的地区和国家贷款机构的关系日益密切,以及农业贷款行业的整合,继续提供可能影响Farmer Mac贷款需求的机会,并增加Farmer Mac业务范围内的平均交易规模。
•Farmer Mac农村基础设施金融业务线的未来增长机会可能会通过深化与符合条件的交易对手的业务关系、为与宽带相关的资本支出和农村电信设施提供融资、增加可再生能源项目融资的机会以及探索新型贷款产品来发展。这些机会可能会受到部门增长、信贷质量和Farmer Mac产品的竞争力的限制。
•农业高收入和成本上升为农业生产者带来的扩张和收购机会增加了农业行业许多部门的并购、整合和垂直整合的融资需求,这也可能产生对Farmer Mac贷款产品的需求。
•支持消费者需求所需的投资可能会增加粮食和农业供应链内的融资需求,这可能会增加对二级市场增量资本支持的需求。
•自2021年经历的低点以来,市场利率已经大幅上升,现在的利率高于Farmer Mac的15年历史平均水平。新贷款的发放量和销售量往往与利率的变化呈负相关。然而,提前还款利率通常也与利率变化呈负相关,较高的利率通常会减缓组合贷款偿还的速度。未来货币政策的变化以及加息的总体水平和步伐可能会继续影响农业金融抵押贷款购买需求和偿还的速度和时机。
乌克兰战争继续影响着农民和牧场主的大宗商品价格和农业生产成本的波动,他们已经受到了强劲的通胀环境的挑战。虽然到目前为止,农业商品价格的涨幅超过了投入成本的大幅增长,但乌克兰冲突对全球商品市场的影响给农民和牧场主在2022年剩余时间和2023年之前的全球生产、价格和成本方面带来了进一步的不确定性。在围绕乌克兰冲突的时机、速度和结束有更多确定性之前,市场波动加剧可能会持续下去。
除了供给侧中断带来的持续不确定性外,在美联储加快努力实现货币政策正常化和减缓通胀的推动下,2022年第三季度市场利率迅速上升。更高的利率环境可能会减缓农业抵押贷款再融资的步伐。虽然较低的再融资可能导致Farm&Ranch和美国农业部担保产品的新贷款购买水平较低,但也可能导致投资组合提前还款速度较慢,Farmer Mac在2014至2018年的经历就是如此。2022年的贷款提前还款速度已降至大流行前的水平,它们可能与利率呈负相关。 Farmer Mac为贷款产品提供了一系列利率、期限和重置选项,使发起人和借款人在所有利率环境中都有灵活性。
美国经济在2021年快速扩张后,在2022年第三季度继续放缓。更高的消费者价格通胀,特别是食品和能源价格,再加上不断上升的利率环境,降低了经济学家对2023年美国经济的预期。尽管劳动力市场保持弹性,但消费者支出放缓和住宅投资下降表明,美国或全球经济衰退的可能性正在增加。Farmer Mac认为,其投资组合足够平衡,足以承受经济衰退带来的市场波动,因为农业、食品和基础设施行业往往与整体经济没有直接关系。Farmer Mac认为,由于充足的消费者需求和政府支持,这些行业总体上处于有利地位,能够抵御经济低迷。
运营费用. Farmer Mac继续扩大对人力资本、技术和商业基础设施的投资,以提高产能和效率,以适应其增长机会并实现其长期战略目标。Farmer Mac预计,未来几年,随着业务和收入的增长,其运营费用将继续增加。我们预计,随着我们继续增加收入并使资金来源多样化,这些努力将在未来1-2年内继续并增加。我们将继续对我们的基础设施和融资平台进行投资,以支持这些战略并随着我们的增长而扩大规模。
2021年,我们完成了一项战略收购,通过扩大我们的内部贷款服务功能,并获得了我们相当大一部分Farm&Ranch贷款和USDA证券投资组合的贷款偿还权,从而增强了我们的业务。此次收购应该会增加我们为其提供服务的Farm&Ranch贷款和USDA证券的利息收入,因为不会有任何第三方中央服务机构对这些资产保留中央服务费用。这一增加的利息收入预计将被我们与增强的内部贷款服务业务相关的运营费用的增加部分抵消。短期内,我们预计这对核心收益的影响不会很大。在中长期内,影响将取决于我们服务的投资组合的规模以及我们服务业务的长期成本。
农业产业。农业经济在2022年第三季度经历了基本有利的条件,强劲的大宗商品价格部分被高昂的投入价格所抵消。为了回应俄罗斯的
在入侵乌克兰期间,粮食商品价格在2022年第一季度迅速上涨,并在2022年第二季度和第三季度的大部分时间里继续上涨。谷物和许多动物蛋白的大宗商品价格上涨,可能会大幅增加2022销售年度的现金总收入。在饲料、能源、利息和劳动力成本上涨的推动下,2022年第三季度农场费用仍然居高不下。虽然由于美元走强和高价格状况导致需求减少,大宗商品价格在第二季度下降,但大多数主要大宗商品在2022年第三季度仍处于高位。由于全球粮食和能源供应短缺,价格可能仍将居高不下。
2021年和2022年,农业收入的增长超过了支出的增长。2021年,现金农场净收入增长近25%,达到1464亿美元。美国农业部预测,到2022年底,经济型农场的净收入将再攀升15%,达到1685亿美元,创历史新高。在这两年,盈利能力提高的主要驱动力是更高的现金收入,而不是像2019年和2020年那样的政府支持支付。美国农业部预测,2022年生产费用将增长17.8%,这是1970年代和2012-2014年农业经济扩张中经历的水平。
农业盈利能力的提高,加上2020年和2021年的低利率,推动了土地价值的快速上涨,以及农业拖欠和破产的减少。美国农业部的土地价值调查数据显示,从2021年6月到2022年6月,农场房地产的平均价值增长了12.4%。北部平原(19.8%)和玉米带(14.9%)的年度农场房地产价值增幅最高,但莱克州(13.7%)、南部平原(11.3%)和太平洋地区(9.7%)也表现强劲。芝加哥联邦储备银行AgLetter报告称,从2021年7月到2022年7月,第七区(主要是爱荷华州、印第安纳州、伊利诺伊州和威斯康星州)的农田价值上涨了22%。堪萨斯城联邦储备银行的数据显示,第十区(主要是堪萨斯州、密苏里州、内布拉斯加州和俄克拉何马州)的地价也出现了类似的上涨。从历史上看,农场房地产价值的上涨伴随着房地产担保债务的增加。虽然地区平均农田价值为美国农田价值的整体变动提供了一个很好的晴雨表,但影响土地市场的经济力量是高度局部性的,一些市场可能会经历比州或全国平均水平显示的更大的农田价值波动。
进入2023年,经济状况可能会给信贷需求带来喜忧参半的影响。强劲的资产升值和不断上升的利率可能预示着信贷周期的扩张,因为金融决策者希望为他们不断升值的农业和农业企业资产锁定长期经济。农场的盈利能力通常会增加资产价值和对该资产类别的需求,这也有助于增加信贷需求。不断上升的利率环境可能会对抵押贷款投资组合产生复杂的影响,可能会降低新的销售和发放量,但也会减缓投资组合的提前还款。最后,不断变化的收益率曲线加上不断扩大的市场信用利差,可能会增加企业和机构贷款的机会,因为Farmer Mac的项目在更高的资金成本下变得更具吸引力。综上所述,预计这些因素将总体上支持Farmer Mac在2022年第四季度继续实现净投资组合增长。
农业经济的积极经济状况改善了Farmer Mac在2022年的投资组合业绩,它们可能会继续对贷款拖欠和损失产生积极影响,直到2023年。与2022年第二季度相比,Farmer Mac在2022年第三季度的90天拖欠率有所上升。尽管第三季度的拖欠率低于截至2021年9月30日的0.58%,但总体拖欠率从2022年6月30日农牧场运营部门的0.20%上升到2022年9月30日农牧场运营部门的0.42%。2022年第三季度,评级不达标的投资组合的比例也继续改善,降至自
2016年。然而,不断上升的投入成本、市场波动以及可能持续的经济和天气压力增加了农业信贷部门固有的不确定性,这可能对当前农业周期的轨迹产生不利影响。Farmer Mac认为,其投资组合继续高度多元化,无论是在地理上还是按大宗商品来看,其投资组合都是以高信用质量标准承保的。因此,Farmer Mac认为,其投资组合处于有利地位,能够承受来自周期性和外部因素的合理可预见的波动。有关Farmer Mac投资组合中截至2022年9月30日的农业金融抵押贷款的贷款余额、贷款价值比、90天违约率和不合标准资产利率的更多信息,请参阅《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-风险管理-信用风险-贷款和担保》。
农业和粮食生产者面临的外部因素可能在该部门内造成不确定性和市场不稳定。在2022年剩余几个月和2023年可能对农业和食品行业产生不利影响的外部市场条件包括美元走强、供应链中断、对外贸易和贸易政策以及环境条件。美国农业部门越来越依赖外国市场作为需求来源,这使得贸易政策对农场和食品越来越重要。美国农业部对2022财年的估计是,2022年的出口额将比2021年大幅增长,截至2022年8月,2022年的农产品出口额比2021年增长16%。然而,不断恶化的全球经济前景,加上美国央行政策的持续收紧,增加了美元的相对价值,这可能会为2022年和2023年的未来出口销售提供逆风。 乌克兰和俄罗斯的全球谷物供应中断可能会继续提振美国农产品需求。全球增长放缓可能会对动物蛋白、乳制品、水果和坚果等面向消费者的产品构成不利影响,乌克兰的玉米和小麦产量可能最终会企稳。由于Farmer Mac对玉米、大豆、干草、小麦和棉花等农作物大宗商品的敞口很大,农产品的持续反弹可能会继续有利于Farmer Mac的整体投资组合信贷质量,而不是牲畜和消费品盈利能力的下行压力。
恶劣的天气条件和长期的环境变化继续影响着农业部门。根据美国国家海洋和大气管理局的跟踪,从2022年到2022年10月11日,美国经历了15次独立的、价值10亿美元的天气灾害。其中许多事件影响了农业,包括中西部风暴、西部野火和干旱。联邦农作物保险为这种风险提供了强有力的缓解措施,但农民和牧场主面临着越来越严重的天气事件。2021年和2022年,长期和持续的干旱条件影响了西部和中西部的农业产区,但2022年第三季度的情况略有改善。根据美国国家抗旱中心的数据,截至2022年10月25日,美国大陆约14%的地区仍处于异常或极端干旱状态。长期干旱和干旱会降低农业生产率,对水果和坚果等永久性作物造成持久损害,并导致生产者因缺水而使一些田地休耕。各州还对水的使用进行监管,加州的可持续地下水管理法(SGMA)等州法律将继续影响州主导的管理水基础设施和使用的努力,并可能潜在地影响生产商。加利福尼亚州、俄勒冈州、华盛顿州、亚利桑那州和犹他州的农业生产可能会受到2021年和2022年干旱的最大影响。对于通常遭遇异常干旱的地区(主要是加利福尼亚州)的贷款,Farmer Mac的承保流程包括对相关物业的预期长期可用水进行评估,以及这如何影响抵押品价值和借款人的现金流状况以缓解风险。2022年第三季度后期,飓风伊恩在佛罗里达州西南部登陆, 飓风横穿佛罗里达半岛后,第二次登陆南卡罗来纳州。这场风暴造成了重大损失,
它影响了许多县和社区。Farmer Mac正在评估飓风Ian路径上对农民、牧场主和农村公用事业客户的任何潜在影响,但目前,我们预计Farmer Mac客户或信用敞口不会有任何实质性风险。有关Farmer Mac环境风险缓解要求的更多信息,请参见Farmer Mac 2021年年报中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-风险管理-信用风险-贷款和担保-环境考虑因素》。
农村基础设施产业。影响农村基础设施行业的经济条件通常遵循一般经济条件。根据美国能源情报署的数据,在截至2022年7月的过去12个月里,销售额和向客户出售电力的收入分别比2021年7月增长了3.9%和14.2%。这一增长是由于对商业、工业和运输部门的销售大幅增加,以及电力零售价格的上涨。2022年,天然气和煤炭等能源投入价格上涨已成为更大的不利因素。2021年和2022年天然气价格持续上涨,原因是供应减少,以及欧洲国家对美国液化天然气的额外需求。煤炭价格在2022年第三季度也迅速上涨,原因是天然气价格上涨和额外的海外需求,以抵消俄罗斯有限的煤炭出口。尽管投入成本较高,但发电商通常能够通过更高的零售电价来转嫁成本增加,这导致了2022年第三季度影响零售客户的电力成本增加。石油和天然气价格在2022年第三季度波动较大,最近已从2022年的高点回落,这是进入2022年第四季度行业盈利能力的积极信号。 截至2022年9月30日,Farmer Mac没有观察到其农村基础设施投资组合的财务表现出现实质性恶化,而且自成立以来,该投资组合从未经历过严重的违约或违约。
农村基础设施行业的总体贷款增长前景在短期内似乎是温和的,因为与维护和升级公用事业基础设施有关的持续正常过程资本支出仍处于典型水平。Farmer Mac未来为电力合作社行业融资的增长机会可能受到以下因素的影响:农村地区的电力需求、监管或技术变化推动的电力合作社的资本支出、不断变化的利率环境、支持农村互联互通的政策举措增加以及农村公用事业合作金融行业内部的竞争动态。2022年,合作社和服务提供商可以获得许多联邦资助的项目,如联邦通信委员会的农村数字机会基金(RDOF)、美国农业部的重新连接以及美国农业部的电信基础设施贷款和贷款担保计划。除了这些项目刺激的资本项目外,Farmer Mac还可能看到农村地区其他电信提供商的融资机会增加,因为无线宽带对经济机会和精准农业越来越重要。
可再生能源发电的增长和储能技术的部署可能有助于通过新的商业机会加深Farmer Mac与现有客户的关系。根据美国能源情报署的数据,未来五年可再生电力装机容量预计将增长48%,而总装机容量增长10%。以化石燃料为基础的投入成本的上升,加上可再生能源发电成本的下降,可能会加速这种产能的增加,以及最近颁布的立法机构,如旨在激励国内生产太阳能和风能等清洁能源技术的2022年通胀削减法案。这种增长可能会扩大Farmer Mac的客户基础,合作贷款机构将重点放在向可再生能源客户放贷上。为了应对这种增长,Farmer Mac部署了针对可再生能源行业的新融资产品,这对Farmer来说是一个新的市场机会
麦克。根据这一新倡议,截至2022年9月30日,Farmer Mac的可再生能源融资交易的未偿还贷款和贷款承诺总额为1.962亿美元。
立法和监管展望。Farmer Mac继续监测可能影响Farmer Mac或其利益相关者的潜在立法和监管变化,包括:
•2022年8月16日,总裁·拜登签署了《2022年降低通货膨胀率法案》,其中包括减免农业服务局直接担保的农场所有权和经营性贷款项目中经济困难借款人的债务。Farmer Mac为这些贷款中美国农业部担保的部分提供了二级市场。2022年10月18日,美国农业部宣布,大约11,000名拖欠的直接和担保借款人的账户得到了流动。值得注意的是,提供的救济并不是《美国复苏法案》之前设想的全额债务减免。Farmer Mac预计,由于爱尔兰共和军的债务减免条款,其持有的美国农业部担保贷款的预付款速度不会加快。
•爱尔兰共和军还包括200亿美元的财政和技术援助,以帮助农民和牧场主实施和扩大有助于应对气候变化的保护做法,以及几项旨在提高农村电力系统的长期弹性、可靠性和可负担性的可再生能源倡议。根据爱尔兰共和军,农村电力合作社首次有资格直接获得能源创新税收抵免。美国农业部还为建设或购买可再生能源系统的农村电力合作社设立了一项新的97亿美元自愿贷款和赠款计划。这些举措与爱尔兰共和军的其他条款一起,旨在促进农村地区的可再生能源生产,这可能会导致Farmer Mac的农村基础设施金融业务部门的业务量增加。
•爱尔兰共和军还包括对账面收入超过10亿美元的公司在2022年12月31日之后的纳税年度征收15%的替代最低税,以及对2022年12月31日之后上市公司的股票回购征收1%的消费税。根据Farmer Mac目前报告的财务报表收入水平,预计爱尔兰共和军的公司替代最低税在不久的将来不会适用于Farmer Mac。Farmer Mac自2015年以来一直发起一项股票回购计划,但自2020年第一季度以来从未回购过任何C类普通股。Farmer Mac目前的回购计划批准了高达980万美元的C类普通股回购。爱尔兰共和军对股票回购征收的消费税将适用于Farmer Mac在2022年12月31日之后回购任何C类普通股的范围。
•国会计划在2023年重新批准这项农业法案。这项综合性立法包含了几个影响农业盈利能力、农业信贷和农村基础设施的项目。在农业法案重新授权期间,Farmer Mac一直在寻求修改其章程,以加强其合作伙伴和服务,以支持农民、牧场主、农业综合企业和农村基础设施。Farmer Mac将继续监测这项立法对Farmer Mac及其利益相关者可能产生的任何影响。
•在2021财年,美国的农产品出口额超过1770亿美元。2021年,国会通过了一项5500亿美元的两党基础设施法案,该法案规定了关键投资,以改善道路、桥梁、货运铁路、电力、宽带、港口和水道,预计这些投资将支持农民和牧场主的盈利能力、竞争力和进入全球市场的机会。随着这些投资的进行,它们可能会对全球经济产生积极影响
美国农业的竞争力。生产食品和纤维并在全球范围内高效运输的能力对美国食品和农业部门的国际竞争力至关重要。
•农业信贷管理局(FCA)是Farmer Mac的审慎监管机构。2022年9月29日,美国参议院确认文森特·洛根为FCA董事会成员。洛根先生随后于2022年10月21日被总裁·拜登任命为FCA主席兼首席执行官。预计洛根将担任这一职务,直到2026年5月21日任期届满。作为董事会成员,他和其他董事会成员负责制定政策、通过法规以及监督和审查Farmer Mac。
•FCA的三名董事会成员中有两名目前处于留任状态,因为他们的任期已经到期。他们将继续担任职务,直到总裁提名个人接替董事会成员,并得到美国参议院的确认。Farmer Mac将继续监测FCA董事会组成的变化,因为这可能会影响Farmer Mac的监管环境。
资产负债表回顾
下表汇总了Farmer Mac截至所示期间的资产负债表:
表22 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 | | 变化 |
| 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 | | $ | | % |
| (单位:千) |
资产 | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 868,234 | | | $ | 908,785 | | | $ | (40,551) | | | (4) | % |
投资证券,扣除津贴后的净额 | 4,449,017 | | | 3,882,590 | | | 566,427 | | | 15 | % |
农民Mac担保证券,扣除津贴后的净额 | 8,302,041 | | | 8,361,798 | | | (59,757) | | | (1) | % |
美国农业部证券 | 2,430,489 | | | 2,440,732 | | | (10,243) | | | — | % |
扣除津贴后的贷款净额 | 8,805,184 | | | 8,300,619 | | | 504,565 | | | 6 | % |
信托贷款,扣除津贴后的净额 | 1,120,000 | | | 948,059 | | | 171,941 | | | 18 | % |
其他 | 466,623 | | | 278,426 | | | 188,197 | | | 68 | % |
总资产 | $ | 26,441,588 | | 26,441,588 | | $ | 25,121,009 | | | $ | 1,320,579 | | | 5 | % |
负债 | | | | | | | |
应付票据 | $ | 23,500,657 | | | $ | 22,713,771 | | | $ | 786,886 | | | 3 | % |
第三方持有的合并信托的债务证券 | 1,090,539 | | | 981,379 | | | 109,160 | | | 11 | % |
其他 | 618,369 | | | 212,159 | | | 406,210 | | | 191 | % |
总负债 | $ | 25,209,565 | | | $ | 23,907,309 | | | $ | 1,302,256 | | | 5 | % |
总股本 | 1,232,023 | | | 1,213,700 | | | 18,323 | | | 2 | % |
负债和权益总额 | $ | 26,441,588 | | | $ | 25,121,009 | | | $ | 1,320,579 | | | 5 | % |
资产。总资产增加的主要原因是新增贷款额和投资组合增加。
负债。负债总额增加的主要原因是为购买贷款额提供资金的应付票据总额增加。
权益。股本总额增加主要是由于留存收益增加,但被累积的其他全面收入减少部分抵销。
风险管理
信用风险--贷款和担保.
农业金融--直接信贷敞口
截至2022年9月30日,Farmer Mac在48个州对农业金融抵押贷款的直接信贷敞口为101亿美元。Farmer Mac应用信贷承销标准和方法来帮助评估贷款购买的风险敞口,其中可能包括抵押品估值、财务指标和其他适当的借款人财务和信用信息。对于公司农业融资贷款,这通常是对支持农业生产、食品和纤维加工以及其他供应链生产的农业生产和农业综合企业的较大贷款敞口,其风险状况可能不同于较小的农业抵押贷款,Farmer Mac实施了有助于根据适当的部门、借款人结构和交易复杂性评估信贷风险的方法和参数。有关Farmer Mac农业金融抵押贷款的承销和抵押品估值标准的更多信息,请参见Farmer Mac《2021年年报》中的《业务-Farmer Mac业务线-农业金融-承销和抵押品标准-农场和牧场》和《业务-Farmer Mac业务线-农业金融-承销和抵押品标准-公司农业金融》。
Farmer Mac的90天拖欠标准包括逾期90天或更长时间的贷款,以及丧失抵押品赎回权的贷款和借款人破产的不良贷款。对于Farmer Mac对其有直接信用敞口的农业金融抵押贷款,截至2022年9月30日,Farmer Mac的90天违约率为4420万美元(占Farmer Mac直接信用敞口的农业金融抵押贷款组合的0.42%),相比之下,截至2022年6月30日的违约金额为2060万美元(占农业金融抵押贷款组合的0.20%),截至2021年12月31日的拖欠金额为4730万美元(占农业金融抵押贷款组合的0.48%)。截至2022年9月30日,这些90天的拖欠贷款包括31笔拖欠贷款,相比之下,截至2022年6月30日的拖欠贷款为19笔,截至2021年12月31日的拖欠贷款为32笔。90天违约率的增加主要是由于农作物、永久种植园、牲畜和兼职农场的违约率增加。截至2022年9月30日,拖欠90天以上的前十大借款人占90天拖欠的一半以上。Farmer Mac认为,其拖欠贷款仍有足够的抵押品。
截至2022年9月30日,Farmer Mac的90天拖欠率低于Farmer Mac的历史平均水平。在短期内,由于不利天气事件和/或供应链中断对农业经济的影响,我们的拖欠率可能会超过历史平均水平。在过去的15年里,Farmer Mac的平均90天拖欠率占其农业金融抵押贷款组合的百分比约为1%。在此期间观察到的最高90天拖欠率发生在2009年,约为2%,这与Farmer Mac乙醇贷款组合中贷款违约率的增加不谋而合。
下表列出了Farmer Mac在农业金融抵押贷款组合中拖欠90天的历史信息,与Farmer Mac直接信用敞口的所有农业金融抵押贷款的未偿还本金余额进行了比较:
表23 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 农业金融抵押贷款 | | 90天 青少年犯罪 | | 百分比 |
| (千美元) |
截止日期: | | | | | |
2022年9月30日 | $ | 10,508,549 | | | $ | 44,232 | | | 0.42 | % |
June 30, 2022 | 10,128,083 | | | 20,623 | | | 0.20 | % |
March 31, 2022 | 9,879,978 | | | 55,847 | | | 0.57 | % |
2021年12月31日 | 9,811,749 | | | 47,307 | | | 0.48 | % |
2021年9月30日 | 9,445,359 | | | 54,792 | | | 0.58 | % |
June 30, 2021 | 9,056,152 | | | 63,076 | | | 0.70 | % |
March 31, 2021 | 8,629,352 | | | 72,346 | | | 0.84 | % |
2020年12月31日 | 8,581,181 | | | 46,232 | | | 0.54 | % |
2020年9月30日 | 8,249,349 | | | 88,041 | | | 1.07 | % |
在Farmer Mac的所有业务线中,截至2022年9月30日,90天的违约率占总未偿还业务量的0.17%,而截至2021年12月31日的拖欠率为0.20%,截至2021年9月30日的拖欠率为0.24%。
下表按来源年份、地理区域、商品/抵押品类型、原始贷款价值比和借款人风险敞口范围列出了截至2022年9月30日的未偿还农业金融抵押贷款和90天拖欠贷款:
表24 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的农业金融抵押贷款90天违约率 |
| 农业贷款的分配问题 | | 农业贷款 | | 90天的拖欠(1) | | 百分比 |
| (千美元) |
按创始年份排列: | | | | | | | |
2012年及之前的版本 | 6 | % | | $ | 640,497 | | | $ | 2,824 | | | 0.44 | % |
2013 | 3 | % | | 278,121 | | | 3,318 | | | 1.19 | % |
2014 | 2 | % | | 234,378 | | | 1,114 | | | 0.48 | % |
2015 | 4 | % | | 367,907 | | | 10,236 | | | 2.78 | % |
2016 | 5 | % | | 567,688 | | | 1,560 | | | 0.27 | % |
2017 | 5 | % | | 551,530 | | | 6,111 | | | 1.11 | % |
2018 | 6 | % | | 618,799 | | | 8,729 | | | 1.41 | % |
2019 | 8 | % | | 879,071 | | | 2,518 | | | 0.29 | % |
2020 | 20 | % | | 2,138,874 | | | 5,004 | | | 0.23 | % |
2021 | 27 | % | | 2,782,219 | | | 931 | | | 0.03 | % |
2022 | 14 | % | | 1,449,465 | | | 1,887 | | | 0.03 | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,508,549 | | | $ | 44,232 | | | 0.42 | % |
按地理区域(2): | | | | | | | |
西北 | 13 | % | | $ | 1,339,934 | | | $ | 4,470 | | | 0.33 | % |
西南 | 31 | % | | 3,221,292 | | | 15,956 | | | 0.50 | % |
中北部 | 26 | % | | 2,739,085 | | | 9,305 | | | 0.34 | % |
中南部 | 18 | % | | 1,884,742 | | | 10,915 | | | 0.58 | % |
东北方向 | 4 | % | | 426,332 | | | 2,335 | | | 0.55 | % |
东南 | 8 | % | | 897,164 | | | 1,251 | | | 0.14 | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,508,549 | | | $ | 44,232 | | | 0.42 | % |
按商品/抵押品类型: | | | | | | | |
粮食作物 | 50 | % | | $ | 5,259,688 | | | $ | 23,232 | | | 0.44 | % |
永久性种植园 | 22 | % | | 2,323,444 | | | 13,930 | | | 0.60 | % |
牲畜 | 18 | % | | 1,941,923 | | | 4,090 | | | 0.21 | % |
兼职农场 | 5 | % | | 479,667 | | | 2,980 | | | 0.62 | % |
AG.储存和加工 | 5 | % | | 485,859 | | | — | | | — | % |
其他 | — | | | 17,968 | | | — | | | — | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,508,549 | | | $ | 44,232 | | | 0.42 | % |
按原按揭成数计算: | | | | | | | |
0.00% to 40.00% | 19 | % | | $ | 1,973,456 | | | $ | 3,180 | | | 0.16 | % |
40.01% to 50.00% | 22 | % | | 2,348,156 | | | 11,103 | | | 0.47 | % |
50.01% to 60.00% | 36 | % | | 3,738,959 | | | 22,465 | | | 0.60 | % |
60.01% to 70.00% | 21 | % | | 2,160,798 | | | 7,175 | | | 0.33 | % |
70.01% to 80.00%(3) | 2 | % | | 259,084 | | | 309 | | | 0.12 | % |
80.01% to 90.00%(3) | — | % | | 28,096 | | | — | | | — | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,508,549 | | | $ | 44,232 | | | 0.42 | % |
按借款人风险敞口大小排列(4): | | | | | | | |
少于1百万美元 | 26 | % | | $ | 2,788,773 | | | $ | 5,798 | | | 0.21 | % |
$1,000,000 to $4,999,999 | 37 | % | | 3,860,864 | | | 17,571 | | | 0.46 | % |
$5,000,000 to $9,999,999 | 16 | % | | 1,655,895 | | | 11,248 | | | 0.68 | % |
$10,000,000 to $24,999,999 | 12 | % | | 1,279,386 | | | 9,615 | | | 0.75 | % |
25,000,000美元及以上 | 9 | % | | 923,631 | | | — | | | — | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,508,549 | | | $ | 44,232 | | | 0.42 | % |
(1)包括逾期90天或以上、丧失抵押品赎回权或破产且至少有一笔未支付预期款项的贷款和表外农业金融担保证券及长期信托公司的贷款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
(2)地理区域:西北(AK、ID、MT、OR、WA、WY);西南(AZ、CA、CO、HI、NM、NV、UT);中北部(IA、IL、IN、MI、MN、NE、ND、SD、WI);中南(AR、KS、LA、MO、OK、TX);东北(CT、DE、KY、MA、MD、ME、NH、NJ、NY、OH、PA、RI、VA、VT、WV);东南(AL、FL、GA、MS、NC、SC、TN)。
(3)主要是兼职农业贷款。原有按揭成数超过80%的贷款,必须有私人按揭保险。
(4)包括向单一借款人或与借款人有关的实体发放的贷款总额。
Farmer Mac在分析其农业金融抵押贷款的信用质量时考虑的另一个指标是内部评级的“不合格”资产水平,无论是以美元计算,还是以占未偿还投资组合的百分比计算。被归类为“不合格”的资产有一个或多个定义明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。截至2022年9月30日,Farmer Mac的农业金融抵押贷款(对其有直接信用敞口)包括2.069亿美元(占投资组合的2.0%),相比之下,截至2022年6月30日的2.137亿美元(占投资组合的2.1%)和截至2021年12月31日的2.467亿美元(占投资组合的2.5%)。这些不合标准的资产包括截至2022年9月30日的251笔贷款、截至2022年6月30日的249笔贷款和截至2021年12月31日的274笔贷款。
2022年第三季度不合标准资产减少680万美元是由于我们表外投资组合的信用升级,部分抵消了我们表内投资组合信用评级的下调。由于信贷评级下调抵消了交易量增长,不合标准资产占资产负债表上总投资组合的百分比保持不变。由于信贷升级和交易量增长,不合标准的资产占表外投资组合总额的百分比有所下降。
截至2022年9月30日,该投资组合中不合标准的资产比例低于历史平均水平。在过去的15年里,Farmer Mac的平均不合格资产占其农业金融抵押贷款的百分比约为4%。过去15年中观察到的最高不合标准资产率出现在2010年,约为8%,这与Farmer Mac乙醇投资组合中不合标准的贷款增加不谋而合。如果Farmer Mac的不合标准资产率在当前水平上增加,Farmer Mac对贷款损失准备和损失准备金的拨备很可能也会增加。
尽管一些信贷损失是农业贷款业务固有的,但Farmer Mac认为,与当前农业信贷周期相关的损失将因其投资组合的实力和多样性而得到缓解,Farmer Mac认为这些投资组合得到了充分的抵押。
Farmer Mac认为,贷款的原始贷款与价值比率是评估损失严重程度的众多因素之一。贷款与价值比率取决于房产的市场价值,这是根据Farmer Mac的抵押品估值标准确定的。截至2022年9月30日和2021年12月31日,农业金融未偿还抵押贷款和Farmer Mac直接信用敞口的平均未偿还本金余额分别为80.4万美元和79万美元。Farmer Mac通过将原始贷款本金余额除以原始评估的物业价值来计算贷款的“原始贷款与价值”比率。这一计算不反映对原始贷款余额的任何摊销或对原始评估价值的任何调整,以提供当前市场价值。任何交叉抵押贷款的原始贷款与价值比率是按合并计算,而不是按贷款计算。2022年第三季度购买的农业金融抵押贷款的加权平均原始贷款与价值比率为37%,而2021年第三季度购买的贷款的加权平均原始贷款与价值比率为51%。截至2022年9月30日和2021年12月31日,农融按揭贷款和表外农融担保证券及LTSPC标的贷款的加权平均原始贷值比分别为51%和52%。截至2022年9月30日和2021年12月31日,所有90天拖欠贷款的加权平均原始按揭比率分别为55%和51%。
农业金融抵押贷款加权平均当前贷款与价值比率(基于原始评估价值的贷款与当前未偿还贷款额的比率,以反映摊销情况)
截至2022年9月30日和2021年12月31日,表外农业金融担保证券和LTSPC的贷款和基础贷款分别为46%和47%。
下表列出了Farmer Mac对其有直接信用敞口的农业金融抵押贷款的当前贷款与价值比率,按内部分配的风险评级分列:
表25 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
农业金融抵押贷款截至2022年9月30日按内部分配风险评级计算的当前贷款与价值比率 |
| 可接受 | | 特别提及 | | 不合标准 | | 总计 |
| (单位:千) |
现行按揭成数(1): | | | | | | | |
0.00% to 40.00% | $ | 3,049,824 | | | $ | 50,515 | | | $ | 73,891 | | | $ | 3,174,230 | |
40.01% to 50.00% | 2,517,294 | | | 130,995 | | | 53,669 | | | 2,701,958 | |
50.01% to 60.00% | 2,838,434 | | | 94,836 | | | 41,945 | | | 2,975,215 | |
60.01% to 70.00% | 1,399,942 | | | 41,868 | | | 22,818 | | | 1,464,628 | |
70.01% to 80.00% | 137,485 | | | 26,227 | | | 14,299 | | | 178,011 | |
80.01%或更高 | 13,722 | | | 531 | | | 254 | | | 14,507 | |
总计 | $ | 9,956,701 | | | $ | 344,972 | | | $ | 206,876 | | | $ | 10,508,549 | |
(1)目前的贷款与价值比率是基于最初的评估价值(或最近获得的估值,如有)和当前未偿还贷款额进行调整,以反映贷款摊销。
下表按来源年份、地理区域和商品/抵押品类型列出了Farmer Mac截至2022年9月30日所有农业金融抵押贷款相对于累计原始余额的累计净信贷损失。此信息的目的是提供与原始农牧场采购、担保和承诺相关的已实现损失的信息。
表26 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
农业金融抵押贷款累计信贷损失 |
截至2022年9月30日的原始贷款、担保和LTSPC |
| 累计原始贷款、担保和长期保证金 | | 累计信贷净损失/(收回) | | 累计损失率 |
| (千美元) |
按创始年份排列: | | | | | |
2012年及之前的版本 | $ | 17,252,470 | | | $ | 33,785 | | | 0.20 | % |
2013 | 1,476,129 | | | — | | | — | % |
2014 | 1,085,167 | | | — | | | — | % |
2015 | 1,242,462 | | | (516) | | | (0.04) | % |
2016 | 1,584,522 | | | 84 | | | 0.01 | % |
2017 | 1,677,035 | | | 4,311 | | | 0.26 | % |
2018 | 1,372,614 | | | — | | | — | % |
2019 | 1,578,264 | | | — | | | — | % |
2020 | 2,878,677 | | | — | | | — | % |
2021 | 3,231,011 | | | — | | | — | % |
2022 | 1,518,681 | | | | | — | % |
总计 | $ | 34,897,032 | | | $ | 37,664 | | | 0.11 | % |
按地理区域(1): | | | | | |
西北 | $ | 4,512,146 | | | $ | 11,275 | | | 0.25 | % |
西南 | 11,723,092 | | | 8,542 | | | 0.07 | % |
中北部 | 8,702,476 | | | 17,165 | | | 0.20 | % |
中南部 | 5,028,697 | | | (613) | | | (0.01) | % |
东北方向 | 1,822,190 | | | 323 | | | 0.02 | % |
东南 | 3,108,431 | | | 972 | | | 0.03 | % |
总计 | $ | 34,897,032 | | | $ | 37,664 | | | 0.11 | % |
按商品/抵押品类型: | | | | | |
粮食作物 | $ | 16,188,280 | | | $ | 2,971 | | | 0.02 | % |
永久性种植园 | 7,538,378 | | | 9,783 | | | 0.13 | % |
牲畜 | 7,704,405 | | | 3,836 | | | 0.05 | % |
兼职农场 | 1,881,099 | | | 1,090 | | | 0.06 | % |
AG.储存和加工 | 1,416,289 | | | 19,984 | | | 1.41 | % |
其他 | 168,581 | | | — | | | — | % |
总计 | $ | 34,897,032 | | | $ | 37,664 | | | 0.11 | % |
(1)地理区域:西北(AK、ID、MT、OR、WA、WY);西南(AZ、CA、CO、HI、NM、NV、UT);中北部(IA、IL、IN、MI、MN、NE、ND、SD、WI);中南(AR、KS、LA、MO、OK、TX);东北(CT、DE、KY、MA、MD、ME、NH、NJ、NY、OH、PA、RI、VA、VT、WV);东南(AL、FL、GA、MS、NC、SC、TN)。
对投资组合表现的分析表明,商品类型是Farmer Mac在给定贷款上面临损失的主要决定因素。下表显示了按地理区域内商品类型划分的农业金融抵押贷款集中情况,以及按起源年份和商品类型划分的累计信贷损失情况:
表27 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 农业金融抵押贷款地理区域内商品类型集中 |
| 粮食作物 | | 永久 种植业 | | 牲畜 | | 兼职 农场 | | AG.存储和 正在处理中 | | 其他 | | 总计 |
| (千美元) |
按地理区域(1): | | | | | | | | | | | | | |
西北 | $ | 694,435 | | | $ | 217,110 | | | $ | 289,423 | | | $ | 105,578 | | | $ | 33,365 | | | $ | 23 | | | $ | 1,339,934 | |
| 6.6 | % | | 2.1 | % | | 2.8 | % | | 1.0 | % | | 0.3 | % | | — | % | | 12.8 | % |
西南 | 668,185 | | | 1,731,382 | | | 555,633 | | | 107,431 | | | 142,660 | | | 16,001 | | | 3,221,292 | |
| 6.4 | % | | 16.5 | % | | 5.3 | % | | 1.0 | % | | 1.4 | % | | 0.2 | % | | 30.8 | % |
中北部 | 2,316,903 | | | 10,653 | | | 212,835 | | | 89,699 | | | 107,269 | | | 1,726 | | | 2,739,085 | |
| 22.0 | % | | 0.1 | % | | 2.0 | % | | 0.9 | % | | 1.0 | % | | — | % | | 26.0 | % |
中南部 | 1,084,753 | | | 75,943 | | | 586,698 | | | 63,617 | | | 73,714 | | | 17 | | | 1,884,742 | |
| 10.3 | % | | 0.7 | % | | 5.6 | % | | 0.6 | % | | 0.7 | % | | — | % | | 17.9 | % |
东北方向 | 193,619 | | | 42,523 | | | 75,845 | | | 51,306 | | | 63,039 | | | — | | | 426,332 | |
| 1.8 | % | | 0.4 | % | | 0.7 | % | | 0.5 | % | | 0.6 | % | | — | % | | 4.0 | % |
东南 | 301,793 | | | 245,833 | | | 221,489 | | | 62,036 | | | 65,812 | | | 201 | | | 897,164 | |
| 2.9 | % | | 2.3 | % | | 2.1 | % | | 0.6 | % | | 0.6 | % | | — | % | | 8.5 | % |
总计 | $5,259,688 | | $2,323,444 | | $1,941,923 | | $479,667 | | $485,859 | | $17,968 | | $10,508,549 |
| 50.0 | % | | 22.1 | % | | 18.5 | % | | 4.6 | % | | 4.6 | % | | 0.2 | % | | 100.0 | % |
(1)地理区域:西北(AK、ID、MT、OR、WA、WY);西南(AZ、CA、CO、HI、NM、NV、UT);中北部(IA、IL、IN、MI、MN、NE、ND、SD、WI);中南(AR、KS、LA、MO、OK、TX);东北(CT、DE、KY、MA、MD、ME、NH、NJ、NY、OH、PA、RI、VA、VT、WV);东南(AL、FL、GA、MS、NC、SC、TN)。
表28 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 |
| 按起源年度和商品类型分列的农业贷款累计信贷损失 |
| 粮食作物 | | 永久 种植业 | | 牲畜 | | 兼职 农场 | | AG.存储和 正在处理中 | | 总计 |
| (单位:千) |
按创始年份排列: | | | | | | | | | | | |
2012年及之前的版本 | $ | 3,427 | | | $ | 9,783 | | | $ | 3,836 | | | $ | 1,066 | | | $ | 15,673 | | | $ | 33,785 | |
2013 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2014 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2015 | (540) | | | — | | | — | | | 24 | | | — | | | (516) | |
2016 | 84 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 84 | |
2017 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,311 | | | 4,311 | |
2018 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2019 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2020 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2021 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2022 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | 2,971 | | | $ | 9,783 | | | $ | 3,836 | | | $ | 1,090 | | | $ | 19,984 | | | $ | 37,664 | |
关于Farmer Mac农业融资抵押贷款的信用质量和相关损失拨备的更多信息,请参阅合并财务报表的附注5和附注6。影响贷款损失准备和损失准备的活动在“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果--贷款损失准备和拨备及拨备和损失准备金”中讨论。
农村基础设施融资--直接信贷敞口
截至2022年9月30日,Farmer Mac在45个州持有的农村基础设施融资贷款和相关LTSPC贷款的直接信贷敞口为34亿美元。有关Farmer Mac农村基础设施金融贷款的承销和抵押品估值标准的更多信息,请参阅Farmer Mac《2021年年报》中的《企业-Farmer Mac的业务线-农村基础设施金融-承销和抵押品标准》。截至2022年9月30日,Farmer Mac的农村基础设施金融贷款组合没有拖欠。
Farmer Mac通过审查借款人的各种信用风险特征来评估这些资产的信用风险。这些特征可以包括(但不限于)财务指标、内部风险评级、评级机构分配的评级、服务的客户类型、供电来源和监管环境。
下表列出了Farmer Mac的发电和输电(“G&T”)和配电合作借款人组合,以及可再生能源贷款,按内部分配的风险评级分列。
表29 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日按内部分配风险评级的农村基础设施金融组合 |
| 可接受 | | 特别提及 | | 不合标准 | | 总计 |
| (单位:千) |
配送合作社 | $ | 2,284,917 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,284,917 | |
G&T合作社 | 693,096 | | | — | | | — | | | 693,096 | |
可再生能源 | 196,242 | | | — | | | — | | | 196,242 | |
电信 | 252,666 | | | — | | | — | | | 252,666 | |
农村公用事业合计 | $ | 3,426,921 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 3,426,921 | |
关于Farmer Mac农村基础设施融资组合的信贷质量和相关损失拨备的更多信息,请参阅综合财务报表的附注5和6。
与贷款和担保有关的信用风险的其他考虑
USDA证券的信用风险敞口,包括Farmer Mac担保的USDA证券,由美国的完全信用和信用担保。因此,Farmer Mac认为,由于美国农业部的担保,我们在农业金融业务领域对美国农业部证券的信用风险敞口很小,甚至没有。截至2022年9月30日,Farmer Mac没有在任何USDA证券或Farmer Mac担保的USDA证券上经历任何信用损失,预计未来不会发生任何此类损失。由于我们预计这一投资组合不会出现信贷损失,Farmer Mac不会为其USDA证券投资组合的损失提供拨备。
Farmer Mac要求许多贷款人就农业金融抵押贷款和农村基础设施金融贷款是否符合Farmer Mac的标准、提供给Farmer Mac的贷款数据的准确性以及与贷款相关的其他要求作出陈述和保证。做出这些陈述和保证的卖家对Farmer Mac违反这些陈述和保证负有责任。Farmer Mac有权要求卖方治愈、替换或回购出售或转移给Farmer Mac的贷款,如果发现任何违反陈述或保证的行为对Farmer Mac购买贷款的决定至关重要,或者直接或间接导致卖方出售或转移给Farmer Mac的贷款违约或潜在损失。在截至2022年9月30日的前三年中,卖家没有违反陈述和保修规定,导致Farmer Mac要求卖家治愈、更换或回购贷款。除了依赖卖方的陈述和担保外,Farmer Mac还承销其拥有直接信用敞口的农业金融抵押贷款(农村住房和兼职农业抵押贷款除外)和农村基础设施金融贷款。对于农村住房和兼职农场抵押贷款,Farmer Mac依赖于卖方的陈述和担保,即这些贷款符合Farmer Mac指定的承保标准。有关Farmer Mac贷款资格要求和承保标准的更多信息,请参阅“Business-Farmer Mac‘s Lines-农业金融-贷款资格”、“Business-Farmer Mac’s Business Lines-农业金融-承销和抵押品标准-Farm&Ranch, 在Farmer Mac的2021年年度报告中,“商业-农民Mac的业务线-农业金融-承销和抵押品标准-公司农业融资”和“业务-农民Mac的业务线-农村基础设施金融-承保和抵押品标准”。
根据与Farmer Mac签订的合同,并考虑到服务费,Farmer Mac批准的服务商根据Farmer Mac的要求提供贷款。服务商对Farmer Mac在为这些贷款提供服务时出现的严重错误负责。如果服务商严重违反其服务条款
在与Farmer Mac达成协议的情况下,如未经Farmer Mac同意未能转付收到的款项或释放抵押品,或遭遇破产或破产,服务机构应对Farmer Mac遭受的任何相应损害负责,在大多数情况下,Farmer Mac有权终止特定贷款或服务机构所服务的整个投资组合的服务关系。Farmer Mac还可以通过仲裁对服务机构提起诉讼,或者行使法律规定的任何补救措施。在截至2022年9月30日的前三年内,Farmer Mac未对任何服务商行使任何补救措施或采取任何正式行动。有关Farmer Mac服务要求的更多信息,请参见Farmer Mac 2021年年报中的《企业-Farmer Mac业务线-农业金融-贷款服务》和《企业-Farmer Mac业务线-农村基础设施金融-贷款人和贷款服务》。
信用风险--交易对手风险。Farmer Mac因其与其他机构的业务关系而面临信贷风险,其中包括:
•AgVantage证券的发行人;
•认可贷款人及服务商;及
•利率互换交易对手。
Farmer Mac批准AgVantage交易对手,并通过要求这些交易对手满足Farmer Mac关于特定交易对手类型和交易的信用标准来管理与这些AgVantage交易对手相关的机构信用风险。所需的抵押水平是在与交易对手签订AgVantage贷款时确定的,在未经Farmer Mac同意的情况下,在根据该贷款发行的AgVantage证券的有效期内不会发生变化。在AgVantage交易中,公司债务人通常被要求从质押抵押品贷款池中删除(在指定参数内)拖欠本金或利息的抵押品贷款,并代之以目前正在付款或偿还AgVantage证券的合格贷款,以维持所需的最低抵押水平。
如果AgVantage证券违约,Farmer Mac将对质押抵押品有追索权,并有权继续向借款人支付本金和利息。因此,Farmer Mac对农业金融抵押贷款和农村公用事业贷款有间接信贷敞口,这些贷款是AgVantage证券的担保。对于作为机构房地产投资者或金融基金及其他类似实体的AgVantage交易对手,Farmer Mac通常还要求交易对手(1)通过较高的超额抵押百分比或较低的贷款与价值比率门槛保持较高的抵押水平,以及(2)在相关AgVantage证券的有效期内遵守特定的财务契约,以避免违约。截至2022年9月30日,Farmer Mac没有在任何AgVantage证券上经历任何信贷损失。有关AgVantage证券的更详细说明,请参阅Farmer Mac 2021年年度报告中的“业务-农民Mac业务-农业金融-其他产品-农业金融-AgVantage证券”和“业务-农民Mac业务-农村基础设施金融-其他产品-农村基础设施金融-AgVantage证券”。
截至2022年9月30日,由符合农业金融业务资格的贷款担保的未偿还表内AgVantage证券的未偿还本金余额总计57亿美元,截至2021年12月31日的未偿还本金余额为51亿美元。截至2022年9月30日,由符合农村基础设施金融业务线资格的贷款担保的资产负债表内AgVantage证券的未偿还本金余额总计31亿美元,截至2021年12月31日,未偿还本金余额为30亿美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日,未偿还表外AgVantage证券的未偿还本金余额总计280万美元。
下表提供了截至2022年9月30日和2021年12月31日AgVantage证券的发行人和这些交易所需的抵押水平的信息:
表30 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
交易对手 | | 天平 | | | | 所需抵押 | | 天平 | | | | 所需抵押 |
| | (千美元) |
AgVantage: | | | | | | | | | | | | |
氟化碳 | | $ | 3,065,584 | | | | | 100% | | $ | 3,036,017 | | | | | 100% |
大都会人寿 | | 2,050,000 | | | | | 103% | | 2,050,000 | | | | | 103% |
拉博农业金融 | | 2,755,000 | | | | | 105% | | 2,550,000 | | | | | 105% |
其他(1) | | 848,686 | | | | | 106% to 125% | | 492,464 | | | | | 106% to 125% |
未偿债务总额 | | $ | 8,719,270 | | | | | | | $ | 8,128,481 | | | | | |
(1)由截至2022年9月30日和2021年12月31日分别由12家和13家不同发行人发行的AgVantage证券组成。
Farmer Mac通过要求这些机构满足Farmer Mac的信用标准来管理与贷款人和服务商相关的机构信用风险。Farmer Mac通过评估财务报表和信用评级机构报告来监测这些机构的财务状况。有关Farmer Mac贷款机构资格要求的更多信息,请参阅Farmer Mac《2021年年报》中的《企业-Farmer Mac业务线-农业金融-贷款人》和《商业-Farmer Mac业务线-农村基础设施金融-贷款人和贷款服务》。
Farmer Mac通过其每个掉期协议中包含的抵押条款来管理与其利率掉期交易对手相关的机构信用风险,这些条款根据其与每个交易对手的掉期投资组合的市值而有所不同。Farmer Mac及其利率掉期交易对手必须完全抵押其衍生品头寸,而清算掉期交易以及2017年3月1日后达成的非清算掉期交易没有任何最低门槛。Farmer Mac与多个交易对手进行利率互换交易,以降低交易对手的信贷敞口集中度。随着时间的推移,Farmer Mac对清算衍生品的使用量有所增加,其对票据交换所的敞口也在增加。清算掉期交易的使用减少了Farmer Mac对个别交易对手的风险敞口,中央票据交换所每天负责结算合同价值的变化。与利率互换合约相关的信用风险在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--风险管理--利率风险”和合并财务报表附注4中讨论。
信用风险 – 其他投资。截至2022年9月30日,Farmer Mac拥有9亿美元的现金和现金等价物,以及44亿美元的投资证券。这些投资所固有的信用风险的管理受Farmer Mac的内部政策以及FCA法规(见第12 C.F.R.§652.1-652.45节(“流动性和投资法规”))的管辖。除了建立高流动性投资组合作为可用现金来源外,Farmer Mac的投资目标是
政策旨在将Farmer Mac对金融市场波动的敞口降至最低,保护资本,并支持Farmer Mac进入债务市场。
流动性和投资条例以及Farmer Mac的内部政策要求Farmer Mac投资组合中的投资必须满足以下信用标准:(1)至少有一个投资义务人必须具有非常强的能力,能够在投资的整个生命周期内履行财务承诺,即使在严重的不利或压力条件下,而且通常存在非常低的违约风险;(2)如果依赖其履行财务承诺的能力达到第(1)款所述标准的义务人位于美国境外,则该投资还必须得到美国政府机构的充分担保;(三)投资必须具有较低的信用风险和与其持有目的一致的其他风险特征。
流动性和投资法规以及Farmer Mac的内部政策也设定了集中限制,旨在限制对任何单一实体、发行人或义务人的敞口。流动性和投资法规将Farmer Mac对任何单一实体、发行人或证券义务人的总信贷敞口限制在Farmer Mac监管资本的10%(截至2022年9月30日为1.311亿美元)。然而,Farmer Mac目前的政策将这一总信贷敞口限制在其监管资本的5%(截至2022年9月30日为6550万美元)。这些风险敞口限制不适用于美国政府机构或GSE的义务,尽管Farmer Mac目前的政策限制将超过100%的监管资本投资于任何一家GSE的优先不可转换债务证券。
虽然《流动性和投资条例》没有对Farmer Mac投资组合中可投资于每个合格资产类别的最高金额(以百分比表示)设定限制,但Farmer Mac的内部政策规定了资产类别限制,作为Farmer Mac整体风险管理框架的一部分。
利率风险。Farmer Mac的资产负债表上的所有有息资产都面临利率风险,因为资产和债务连同金融衍生品的到期、偿还或重新定价导致的现金流在时间上存在差异。如果资产的预付款早于预期,而当Farmer Mac的融资成本无法相应降低时,由于利率变化导致的现金流错配可能会减少Farmer Mac的收益,而由此产生的现金流必须再投资于收益率较低的投资。或者,如果资产的偿还速度慢于最初的预测,并且相关的到期债务必须被以更高利率发行的债务取代,Farmer Mac可能会实现收入下降。
利率风险管理
Farmer Mac利率风险管理的目标是以一种在各种利率环境下产生稳定收益和价值的方式管理资产负债表。认识到利率敏感性可能会随着时间的推移和利率的变化而变化,Farmer Mac定期评估这种风险敞口,并在必要时调整其可产生利息的资产、债务和金融衍生品的投资组合。
Farmer Mac的目标是将其对利率风险的敞口保持在Farmer Mac董事会批准的适当范围内。Farmer Mac的管理层资产和负债委员会(“ALCO”)提供监督、制定指导方针和批准战略,以将利率风险维持在董事会设定的限制内。
Farmer Mac管理利率风险的主要策略是通过债务为资产购买提供资金,这些债务与金融衍生品具有类似的持续期和凸性特征,有助于缓解收益率曲线上利率变化的影响。作为这一战略的一部分,Farmer Mac寻求发行各种期限的债务证券,与金融衍生品一起将预测的债务和金融衍生品现金流与预测的资产现金流紧密结合在一起。
Farmer Mac发行贴现票据以及不同期限的可赎回和不可赎回中期票据,以执行其债券发行战略。Farmer Mac的部分可赎回债务的发行是为了缓解与资产负债表上持有的某些赚取利息的资产相关的提前还款风险。总体而言,随着利率下降,提前还款通常会增加,Farmer Mac能够在经济上消除某些可赎回的债务发行。此外,Farmer Mac参与金融衍生品,主要是利率掉期,以更好地匹配Farmer Mac的资产和负债的期限,从而降低对利率变化的整体敏感性。
考虑到与其利息资产组合相关的预付款拨备和违约概率,Farmer Mac在预测和评估与这些资产相关的现金流时纳入了行为模型。认识到借款人在各种利率环境下的行为可能会随着时间的推移而改变,Farmer Mac定期评估这些模型相对于实际提前还款经验的有效性,并根据需要调整和改进模型,以提高未来提前还款预测的精度。
利率的变化可能会影响资产提前还款的时间,这反过来可能会影响资产的期限和价值。利率下降通常会导致提前还款增加,这会缩短这些资产的存续期,而利率上升通常会导致提前还款减少,从而延长资产的存续期。
Farmer Mac面临已承诺收购但尚未购买的贷款和证券的利率风险(通过LTSPC购买的拖欠贷款或根据远期购买协议指定进行证券化的贷款除外)。当Farmer Mac承诺购买这些资产时,它在承诺购买贷款的时间和发行债务为购买这些贷款提供资金的时间之间面临利率风险。Farmer Mac通过签订涉及美国国债和其他金融衍生品的交易所交易期货合约,管理与这些贷款相关的利率风险敞口。同样,当Farmer Mac承诺出售某些资产时,相关的利率敞口主要通过涉及美国国债和其他金融衍生品的交易所交易期货合约进行管理。
截至2022年9月30日,Farmer Mac持有的9亿美元现金和现金等价物将在三个月内到期。截至2022年9月30日,在44亿美元的投资证券中(75%),33亿美元是利率在一年内调整的浮动利率证券,或者是原始到期日在三个月至一年之间的固定利率证券。Farmer Mac的浮动利率投资证券的资金来自浮动利率债务。固定利率投资证券的融资方式通常与Farmer Mac的整体融资策略一致,接近持续期和凸度匹配。
利率风险指标
Farmer Mac定期评估并对其金融资产、债务和金融衍生品投资组合进行利率冲击模拟,并检查各种指标,以量化和管理其利率风险敞口。这些指标包括对利率变动对权益市值(“MVE”)和预测净有效利差(“NES”)的敏感性,以及持续期差距分析。
MVE代表管理层对其当前表内和表外资产、负债和金融衍生品投资组合中所有未来现金流的现值的估计,按当前利率和适当的利差贴现。然而,MVE并不代表Farmer Mac作为一家持续经营企业的市场价值,因为这些市场价值是理论上的,并不反映未来的商业活动。MVE敏感性分析衡量Farmer Mac的资产、负债和金融衍生品的市场价值在给定利率变化时的估计变化程度。
Farmer Mac的NES模拟代表了当前生息资产组合在未来12个月的预计收入与相关资金(包括相关金融衍生品)产生的利息支出之间的差额。Farmer Mac的NES模拟可能会受到市场利率变化的影响,市场利率的变化是由于融资资产和债务以及相关金融衍生品的到期日和重新定价特征之间的时间差异造成的。这种影响的方向和幅度取决于收益率曲线上利率变化的方向和幅度,以及Farmer Mac的投资组合。NES模拟代表了Farmer Mac目前的投资组合预计在12个月内产生的净有效价差收入的估计。因此,NES模拟敏感性统计数据提供了Farmer Mac的NES收入对利率冲击的敏感性的短期观点。
持续期是衡量金融工具对利率微小变化的公允价值敏感度的指标。持续期差距是使用Farmer Mac的计息资产、债务和金融衍生品的净估计存续期计算的。持续期差距量化了计息资产、债务和金融衍生品的估计公允价值敏感性的匹配程度。存续期差距为Farmer Mac未偿还投资组合中固有的利率风险提供了一个相对简洁的衡量标准。
正的存续期差距表示Farmer Mac的生息资产存续期大于其债务和金融衍生品的存续期。正的存续期差距表明,在利率变动较小的情况下,Farmer Mac的生息资产的公允价值变化比其债务和金融衍生品的公允价值变化更敏感。相反,负的存续期差距表明,在利率变动较小的情况下,Farmer Mac的生息资产的公允价值变化不如其债务和金融衍生品的公允价值变化那么敏感。持续期差距为零表明,在利率变动较小的情况下,Farmer Mac的利息资产的公允价值变化有效地被其债务和金融衍生品的公允价值变化所抵消。
每个利率风险指标均使用资产/负债模型进行量化,并基于管理层对各种因素的最佳估计得出,这些因素包括收益率曲线上的隐含远期利率、利率波动性以及资产预付款和可赎回债务赎回的时间。因此,这些指标是估计,而不是精确的测量。实际结果可能与Farmer Mac的金融资产组合发生重大变化或为减轻对利率变化的不利敏感性而采取的融资或对冲策略变化的程度不同。
以下时间表汇总了Farmer Mac截至2022年9月30日和2021年12月31日的MVE和NES敏感度分析结果,收益率曲线即时一致或“平行”移动:
表31 | | | | | | | | | | | | | | |
| | MVE与基本案例相比的百分比变化 |
利率情景(1) | | 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日(1) |
+100个基点 | | (2.5) | % | | 3.7 | % |
-100个基点 | | 0.8 | % | | (0.1) | % |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | NES相对于基本大小写的百分比变化 |
利率情景 | | 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日(1) |
+100个基点 | | 1.5 | % | | 6.6 | % |
-100个基点 | | (1.4) | % | | (0.1) | % |
(1)在董事会金融风险委员会的批准下,2020年,下降100个基点的冲击情景被取代为相对于3个月国库券利率50%的比例冲击。截至2021年12月31日,置换下跌冲击情景为负2个基点。
截至2022年9月30日,Farmer Mac的持续期差距为正2.8个月,而截至2021年12月31日为负1.5个月。截至2021年12月31日,Farmer Mac将其久期缺口衡量标准更新为生息资产、债务和金融衍生品。收益率曲线内的利率在2022年前9个月趋于平缓,2年期和10年期美国国债收益率分别比2021年底增加了约355个基点和232个基点。这一利率变动有助于延长Farmer Mac的融资资产相对于其债务和金融衍生品的存续期,从而延长Farmer Mac的存续期差距。
金融衍生品交易
金融衍生品的经济效应被包括在Farmer Mac的MVE、NES和持续期缺口分析中。Farmer Mac通常进行以下类型的金融衍生品交易,主要是为了防范市场价格或利率变动对有息资产价值、未来现金流和债务发行的影响,而不是出于交易或投机的目的:
•“固定支付”利率掉期,即Farmer Mac向交易对手支付固定利率,并从交易对手那里获得浮动利率;
•“接收-固定”利率互换,即Farmer Mac从交易对手那里获得固定利率,并向交易对手支付浮动利率;
•“基差互换”,即Farmer Mac根据一个指数向交易对手支付浮动利率,并根据与交易对手不同的指数获得浮动利率;以及
•交易所交易的涉及美国国债的期货合约。
截至2022年9月30日,Farmer Mac拥有224亿美元的名义利率互换组合,期限从不到一年到略高于30年不等,其中87亿美元是支付固定利率互换,119亿美元是接收固定利率互换,18亿美元是基差互换。
Farmer Mac进行利率互换,以更紧密地将其生息资产的现金流和持续时间特征与其债务的现金流和持续期特征相匹配。例如,Farmer Mac交易支付固定利率掉期和发行浮动利率债券,以有效地创造固定利率融资,
与融资的相应固定利率资产的存续期大致匹配。Farmer Mac评估将利率互换与债券发行结合使用作为持续期匹配债务的融资替代方案的总体成本,并签订利率互换协议以管理整个资产负债表的利率风险。
若干金融衍生工具被指定为分类为可供出售或负债的固定利率资产的公允价值对冲,以防范与基准利率(例如LIBOR或有担保隔夜融资利率(SOFR))相关的资产或负债的公允价值变动。此外,某些金融衍生品被指定为现金流对冲,以减轻浮动利率债务未来利率支付的波动性。
正如综合财务报表附注4所述,所有金融衍生工具均按公允价值在资产负债表上作为衍生资产或衍生负债入账。未指定金融衍生品的公允价值变动在综合经营报表的“金融衍生品损益”中列报。对于按公允价值套期保值会计关系指定的金融衍生品,与被套期保值风险相关的套期保值项目的公允价值变动在综合经营报表的“净利息收入”中报告。在公允价值对冲会计关系中指定的衍生工具的应计利息也计入综合经营报表的“利息净收入”。对于现金流量套期保值会计关系中指定的金融衍生工具,衍生工具的未实现损益计入其他全面收益。由于对冲工具为利率掉期,而被对冲的预测交易为浮息债务的未来利息支付,因此在累计其他全面收益中记录的金额重新分类为“利息支出总额”,同时确认债务的利息支出。Farmer Mac的所有利率互换交易都是根据标准的抵押协议进行的,这些协议限制了Farmer Mac对任何交易对手的潜在信贷敞口。截至2022年9月30日和2021年12月31日,根据利率掉期组合的市值计算,Farmer Mac没有未担保的净敞口
再融资和再定价风险
Farmer Mac面临任何浮动利率资产的再融资和重新定价风险,这些资产的资金没有到合同到期日。再融资和重新定价风险源于融资策略导致的融资成本潜在变化,根据该策略,Farmer Mac发行各种期限的浮动利率债券,为平均期限可能较长的浮动利率或综合浮动利率资产提供资金。Farmer Mac的融资成本相对于资产所参考的基准市场指数利率的变化,可能会导致债务到期时净利息收入的变化,并以当时的当前利率重新发行,以继续为这些资产融资。
Farmer Mac的一部分固定利率资产面临再融资和重新定价风险,因为它使用了支付-固定收益-浮动利率掉期,这种掉期有效地将所需资金从固定利率转换为浮动利率。因此,这些固定利率资产实际上是需要浮动利率融资的浮动利率资产。
Farmer Mac可以通过几种方式满足浮动利率融资需求,包括:
•发行与资产重置期限相匹配的短期固定利率贴现票据;
•发行期限和重置频率与被融资资产相匹配的浮动利率中期票据;
•发行非到期日匹配的浮动利率中期票据,其重置频率与所融资资产相匹配;或
•发行不符合到期日的固定利率贴现票据或掉期为浮动利率的中期票据,以配合资产的利率重置日期。
为了满足某些浮动利率融资需求,Farmer Mac经常发行期限较短的浮动利率中期票据或固定利率中期票据,并与收到的固定利率掉期配对,因为这些融资替代方案通常提供较低的融资成本,同时产生有效的利率匹配。随着这些浮动利率资产的资金到期,Farmer Mac寻求以类似的方式对与这些资产相关的债务进行再融资,以在Farmer Mac的整体债务发行和流动性管理策略的背景下实现适当的利率匹配。
然而,如果Farmer Mac的贴现票据或中期票据的融资成本相对于相关资产的基准市场指数在这些浮动利率资产首次获得融资时到Farmer Mac对相关债务进行再融资之间的时间段内增加,Farmer Mac将面临净有效利差相应减少的风险。相反,如果Farmer Mac的贴现票据或中期票据的融资成本在此期间相对于基准市场指数下降,Farmer Mac将受益于净有效利差的相应增加。
Farmer Mac的债务发行战略旨在平衡流动性风险和再融资以及再定价风险,同时保持与Farmer Mac的风险承受能力相一致的适当债务管理概况。Farmer Mac定期调整其融资战略,以减轻利率波动的影响,并寻求在其整体负债和流动性管理战略的背景下,保持有效的融资结构组合。
截至2022年9月30日,Farmer Mac在其业务线和投资组合中持有62亿美元的浮息资产,这些资产基于浮动利率市场指数进行重置,如LIBOR或SOFR。截至同一日期,Farmer Mac也有87亿美元的未偿还利率掉期,Farmer Mac支付固定利率,获得浮动利率,主要是LIBOR或SOFR。
停止使用伦敦银行同业拆息
正如《2021年年度报告》第I部分第1A项所述,Farmer Mac面临与LIBOR基准利率的改革、替换或终止以及向替代基准利率过渡相关的风险。Farmer Mac正在评估替换LIBOR基准利率对我们业务的潜在影响,包括替换基准利率的可能性。
截至2022年9月30日,Farmer Mac在其业务线和投资组合中持有29亿美元的浮息资产,发行了3亿美元的浮动利率债券,并签订了111亿美元的名义利率掉期,每个利率掉期都基于LIBOR进行重置。此外,我们的非累积C系列优先股目前支付固定利率,直至2024年7月17日。它将在2024年7月18日以我们的选择权赎回,然后以相当于三个月伦敦银行同业拆借利率加3.260%的浮动利率支付利息。
市场从伦敦银行同业拆借利率向可能制定的替代基准利率指数的过渡预计将是复杂的,可能需要制定期限和信贷调整,以适应基准利率指数之间的差异。这种过渡还可能导致现有交易的财务表现不同,需要不同的对冲策略,或者需要重新谈判现有交易。截至2022年9月30日,基于SOFR的未偿还中期票据余额为12亿美元,SOFR是一种潜在的替代基准利率指数。
流动性与资本资源
Farmer Mac满足其流动性和资金需求的主要资金来源是其债务发行收益、担保和承诺费、净有效利差、贷款偿还以及AgVantage和投资证券的到期日。Farmer Mac定期进入债务资本市场融资,Farmer Mac在整个2022年第三季度一直保持稳定的债务资本市场准入。Farmer Mac为其购买合格贷款资产、USDA证券、Farmer Mac担保证券和投资资产提供资金,并主要通过在债务资本市场发行各种期限的债务债券来为其运营提供资金。截至2022年9月30日,Farmer Mac的未偿还贴现票据为9亿美元,一年内到期的中期票据为65亿美元,一年后到期的中期票据为167亿美元。
假设Farmer Mac继续进入债务资本市场,Farmer Mac相信它有足够的流动性和资本资源来支持未来12个月和可预见的未来的运营。Farmer Mac有一项应急融资计划,以管理其进入债务资本市场的意外中断。根据FCA对Farmer Mac规定的流动性和投资规定,Farmer Mac必须保持至少90天的流动性。根据这些规定计算可用流动性天数的方法,Farmer Mac在2022年第三季度保持了每月平均351天的流动性,截至2022年9月30日拥有355天的流动性。
Farmer Mac持有现金、现金等价物(包括美国国债和其他短期货币市场工具)和其他可用于流动性需求的投资证券。Farmer Mac目前的政策授权在以下方面进行流动性投资:
•美国或美国政府机构的义务或完全担保;
•GSE的债务或由GSE充分担保;
•市政证券;
•国际和多边开发银行债务;
•货币市场工具;
•多元化投资基金;
•资产支持证券;
•公司债务证券;以及
•抵押贷款支持证券。
下表显示了截至2022年9月30日和2021年12月31日的这些资产:
表32
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
| (单位:千) |
现金和现金等价物 | $ | 868,234 | | | $ | 908,785 | |
投资证券: | | | |
由美国政府及其机构提供担保 | 1,497,866 | | | 1,579,452 | |
由GSE担保 | 2,929,802 | | | 2,282,655 | |
资产支持证券 | 19,243 | | | 19,254 | |
总计 | $ | 5,315,145 | | | $ | 4,790,146 | |
截至2022年9月30日和2021年12月31日,投资组合的目标是提供一定水平的流动性,以减轻企业风险,提供可靠的短期和长期流动性来源,为债务资本市场未来可能出现的波动做好准备,并支持计划资产增长。
资本要求。Farmer Mac遵守以下法定资本要求-最低、关键和基于风险。农户贷款必须遵守最低资本金要求和基于风险的资本金要求中的较高者。截至2022年9月30日,Farmer Mac符合其法定资本金要求,并被归类为“1级”(最高合规水平)。
根据FCA关于资本规划的规则,Farmer Mac董事会通过了一项政策,以保持足够的“一级”资本水平(包括留存收益、实缴资本、普通股和合格优先股)。如果一级资本低于指定的门槛,该政策将限制符合一级资本条件的股息和任何可自由支配的奖金支付。截至2022年9月30日和2021年12月31日,Farmer Mac的一级资本充足率分别为14.9%和14.8%。截至2022年9月30日,Farmer Mac符合其资本充足率政策。Farmer Mac预计,其持续遵守FCA关于资本规划的规则,包括Farmer Mac关于一级资本的政策,不会对Farmer Mac的运营或财务状况产生重大影响。
有关适用于Farmer Mac的资本要求、其资本充足率政策以及FCA关于资本规划的规则的更多信息,请参阅Farmer Mac 2021年年度报告中的“Farmer Mac的企业-政府监管-资本标准”。有关Farmer Mac资本状况的更多信息,请参阅合并财务报表附注8。
其他事项
没有。
补充信息
下表提供了有关新业务量、还款和未偿还业务量的季度和年度信息:
表33 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
新业务量 |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 总计 |
| (单位:千) |
截至本季度: | | | | | | | | | |
2022年9月30日 | $ | 1,927,209 | | | $ | 169,932 | | | $ | 547,117 | | | $ | 61,653 | | | $ | 2,705,911 | |
June 30, 2022 | 1,418,397 | | | 107,916 | | | 326,899 | | | 35,307 | | | 1,888,519 | |
March 31, 2022 | 2,452,539 | | | 103,353 | | | 377,965 | | | 41,636 | | | 2,975,493 | |
2021年12月31日 | 2,075,540 | | | 411,838 | | | 631,338 | | | 12,594 | | | 3,131,310 | |
2021年9月30日 | 1,791,662 | | | 122,043 | | | 609,745 | | | 4,152 | | | 2,527,602 | |
June 30, 2021 | 925,950 | | | 159,958 | | | 410,666 | | | 3,441 | | | 1,500,015 | |
March 31, 2021 | 1,087,897 | | | 186,393 | | | 171,546 | | | 23,484 | | | 1,469,320 | |
2020年12月31日 | 907,316 | | | 242,394 | | | 145,416 | | | 44,313 | | | 1,339,439 | |
2020年9月30日 | 1,059,891 | | | 212,829 | | | 52,300 | | | 10,000 | | | 1,335,020 | |
| | | | | | | | | |
截至该年度: | | | | | | | | | |
2021年12月31日 | $ | 5,881,049 | | | $ | 880,232 | | | $ | 1,823,295 | | | $ | 43,671 | | | $ | 8,628,247 | |
2020年12月31日 | 3,805,600 | | | 899,372 | | | 949,250 | | | 64,313 | | | 5,718,535 | |
表34 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产的偿还 |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 总计 |
| (单位:千) |
截至本季度: | | | | | | | | | |
排定 | $ | 724,580 | | | $ | 38,018 | | | $ | 422,917 | | | $ | 13,429 | | | $ | 1,198,944 | |
未计划的 | 296,763 | | | 64,439 | | | — | | | — | | | 361,202 | |
2022年9月30日 | $ | 1,021,343 | | | $ | 102,457 | | | $ | 422,917 | | | $ | 13,429 | | | $ | 1,560,146 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 1,114,779 | | | $ | 42,162 | | | $ | 159,491 | | | $ | 7,898 | | | $ | 1,324,330 | |
未计划的 | 286,303 | | | 30,203 | | | 1,791 | | | — | | | 318,297 | |
June 30, 2022 | $ | 1,401,082 | | | $ | 72,365 | | | $ | 161,282 | | | $ | 7,898 | | | $ | 1,642,627 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 1,535,369 | | | $ | 39,480 | | | $ | 266,349 | | | $ | 7,790 | | | $ | 1,848,988 | |
未计划的 | 434,794 | | | 60,947 | | | 397 | | | — | | | 496,138 | |
March 31, 2022 | $ | 1,970,163 | | | $ | 100,427 | | | $ | 266,746 | | | $ | 7,790 | | | $ | 2,345,126 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 928,663 | | | $ | 205,778 | | | $ | 816,802 | | | $ | 18,526 | | | $ | 1,969,769 | |
未计划的 | 318,024 | | | 48,042 | | | — | | | — | | | 366,066 | |
2021年12月31日 | $ | 1,246,687 | | | $ | 253,820 | | | $ | 816,802 | | | $ | 18,526 | | | $ | 2,335,835 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 725,713 | | | $ | 406,285 | | | $ | 95,443 | | | $ | 4,043 | | | $ | 1,231,484 | |
未计划的 | 374,287 | | | — | | | 201 | | | — | | | 374,488 | |
2021年9月30日 | $ | 1,100,000 | | | $ | 406,285 | | | $ | 95,644 | | | $ | 4,043 | | | $ | 1,605,972 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 380,684 | | | $ | 139,774 | | | $ | 225,257 | | | $ | 4,704 | | | $ | 750,419 | |
未计划的 | 409,393 | | | 3,921 | | | 1,652 | | | — | | | 414,966 | |
June 30, 2021 | $ | 790,077 | | | $ | 143,695 | | | $ | 226,909 | | | $ | 4,704 | | | $ | 1,165,385 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 721,090 | | | $ | 120,621 | | | $ | 100,482 | | | $ | 2,671 | | | $ | 944,864 | |
未计划的 | 501,651 | | | 82,090 | | | 2,279 | | | — | | | 586,020 | |
March 31, 2021 | $ | 1,222,741 | | | $ | 202,711 | | | $ | 102,761 | | | $ | 2,671 | | | $ | 1,530,884 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 365,732 | | | $ | 197,108 | | | $ | 405,597 | | | $ | 561 | | | $ | 968,998 | |
未计划的 | 400,809 | | | 27,850 | | | 1,610 | | | — | | | 430,269 | |
2020年12月31日 | $ | 766,541 | | | $ | 224,958 | | | $ | 407,207 | | | $ | 561 | | | $ | 1,399,267 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 569,820 | | | $ | 74,038 | | | $ | 211,152 | | | $ | 279 | | | $ | 855,289 | |
未计划的 | 531,062 | | | 1,489 | | | — | | | — | | | 532,551 | |
2020年9月30日 | $ | 1,100,882 | | | $ | 75,527 | | | $ | 211,152 | | | $ | 279 | | | $ | 1,387,840 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至该年度: | | | | | | | | | |
排定 | $ | 2,756,150 | | | $ | 872,458 | | | $ | 1,237,984 | | | $ | 29,944 | | | $ | 4,896,536 | |
未计划的 | 1,603,355 | | | 134,053 | | | 4,132 | | | — | | | 1,741,540 | |
2021年12月31日 | $ | 4,359,505 | | | $ | 1,006,511 | | | $ | 1,242,116 | | | $ | 29,944 | | | $ | 6,638,076 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 1,779,761 | | | $ | 475,464 | | | $ | 849,924 | | | $ | 1,080 | | | $ | 3,106,229 | |
未计划的 | 1,706,849 | | | 88,394 | | | 5,545 | | | — | | | 1,800,788 | |
2020年12月31日 | $ | 3,486,610 | | | $ | 563,858 | | | $ | 855,469 | | | $ | 1,080 | | | $ | 4,907,017 | |
表35 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
突出业务量 |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 总计 |
| (单位:千) |
截止日期: | | | | | | | | | |
2022年9月30日 | $ | 17,199,347 | | | $ | 1,634,786 | | | $ | 6,296,263 | | | $ | 196,242 | | | $ | 25,326,638 | |
June 30, 2022 | 16,591,999 | | | 1,567,311 | | | 6,172,063 | | | 148,018 | | | 24,479,391 | |
March 31, 2022 | 16,575,595 | | | 1,540,760 | | | 6,006,446 | | | 120,609 | | | 24,243,410 | |
2021年12月31日 | 16,094,639 | | | 1,537,834 | | | 5,895,227 | | | 86,763 | | | 23,614,463 | |
2021年9月30日 | 15,565,589 | | | 1,379,816 | | | 6,080,691 | | | 92,695 | | | 23,118,791 | |
June 30, 2021 | 14,873,926 | | | 1,664,059 | | | 5,566,591 | | | 92,585 | | | 22,197,161 | |
March 31, 2021 | 14,738,052 | | | 1,647,796 | | | 5,382,835 | | | 93,848 | | | 21,862,531 | |
2020年12月31日 | 14,872,894 | | | 1,664,115 | | | 5,314,051 | | | 73,035 | | | 21,924,095 | |
2020年9月30日 | 14,737,485 | | | 1,646,679 | | | 5,575,841 | | | 29,283 | | | 21,989,288 | |
表36 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产负债表内未偿还业务量 |
| 固定费率 | | 5至10年的武器和重置 | | 1个月至3年的武器 | | 投资组合中的总持有量 |
| (单位:千) |
截止日期: | | | | | | | |
2022年9月30日 | $ | 13,810,162 | | | $ | 2,960,596 | | | $ | 4,644,958 | | | $ | 21,415,716 | |
June 30, 2022 | 13,798,771 | | | 2,939,467 | | | 3,993,956 | | | 20,732,194 | |
March 31, 2022 | 14,174,611 | | | 2,858,521 | | | 3,443,816 | | | 20,476,948 | |
2021年12月31日 | 13,228,675 | | | 2,896,014 | | | 3,695,269 | | | 19,819,958 | |
2021年9月30日 | 12,921,572 | | | 2,872,499 | | | 3,818,550 | | | 19,612,621 | |
June 30, 2021 | 11,800,429 | | | 2,878,637 | | | 4,254,625 | | | 18,933,691 | |
March 31, 2021 | 11,454,321 | | | 2,824,551 | | | 4,410,661 | | | 18,689,533 | |
2020年12月31日 | 11,330,414 | | | 2,816,840 | | | 4,511,964 | | | 18,659,218 | |
2020年9月30日 | 10,879,372 | | | 2,811,547 | | | 5,013,640 | | | 18,704,559 | |
下表按部门列出了季度净有效利差(非GAAP衡量标准):
表37 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净有效价差(1) |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | 财务处 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | 净有效价差 |
| 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 |
| (千美元) |
截至本季度: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年9月30日(2) | $ | 33,343 | | | 1.04 | % | | $ | 7,600 | | | 1.99 | % | | $ | 4,220 | | | 0.30 | % | | $ | 705 | | | 1.97 | % | | $ | 22,564 | | | 0.36 | % | | $ | (2,791) | | | (0.21) | % | | $ | 65,641 | | | 1.03 | % |
June 30, 2022 | 32,590 | | | 1.05 | % | | 6,929 | | | 1.87 | % | | 3,733 | | | 0.27 | % | | 468 | | | 1.78 | % | | 18,508 | | | 0.30 | % | | (1,282) | | | (0.10) | % | | 60,946 | | | 0.99 | % |
March 31, 2022 | 30,354 | | | 1.02 | % | | 7,209 | | | 1.96 | % | | 3,159 | | | 0.23 | % | | 375 | | | 1.69 | % | | 16,738 | | | 0.28 | % | | 4 | | | — | % | | 57,839 | | | 0.97 | % |
2021年12月31日 | 28,998 | | | 0.99 | % | | 6,321 | | | 1.84 | % | | 2,521 | | | 0.19 | % | | 356 | | | 1.53 | % | | 15,979 | | | 0.28 | % | | 158 | | | 0.01 | % | | 54,333 | | | 0.94 | % |
2021年9月30日(2) | 28,914 | | | 1.06 | % | | 7,163 | | | 1.80 | % | | 2,067 | | | 0.16 | % | | 236 | | | 1.09 | % | | 17,386 | | | 0.31 | % | | 159 | | | 0.01 | % | | 55,925 | | | 0.99 | % |
June 30, 2021 | 29,163 | | | 1.06 | % | | 6,676 | | | 1.65 | % | | 1,759 | | | 0.14 | % | | 378 | | | 1.80 | % | | 18,449 | | | 0.33 | % | | 126 | | | 0.01 | % | | 56,551 | | | 1.01 | % |
March 31, 2021 | 26,461 | | | 0.98 | % | | 6,921 | | | 1.67 | % | | 1,720 | | | 0.14 | % | | 249 | | | 1.28 | % | | 18,394 | | | 0.33 | % | | 114 | | | 0.01 | % | | 53,859 | | | 0.97 | % |
2020年12月31日 | 25,596 | | | 0.95 | % | | 6,237 | | | 1.53 | % | | 1,838 | | | 0.15 | % | | 123 | | | 1.20 | % | | 20,585 | | | 0.37 | % | | 143 | | | 0.01 | % | | 54,522 | | | 0.98 | % |
2020年9月30日 | 23,735 | | | 0.89 | % | | 5,786 | | | 1.45 | % | | 2,022 | | | 0.16 | % | | 75 | | | 1.19 | % | | 20,034 | | | 0.37 | % | | 150 | | | 0.01 | % | | 51,802 | | | 0.96 | % |
(1)Farmer Mac在上面的演示文稿中排除了公司部门,因为该部门没有任何可赚取利息的资产。
(2)关于截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的GAAP净利息收入与分部门净有效利差的对账,请参阅合并财务报表附注10。
下表显示了季度核心收益(非GAAP衡量标准)与普通股股东应占净收益的对账情况:
表38 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至季度末的核心收益 |
| 2022年9月 | | 六月 2022 | | 2022年3月 | | 2021年12月 | | 2021年9月 | | 2021年6月 | | 2021年3月 | | 2020年12月 | | 2020年9月 |
| (单位:千) |
收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净有效价差 | $ | 65,641 | | | $ | 60,946 | | | $ | 57,839 | | | $ | 54,333 | | | $ | 55,925 | | | $ | 56,551 | | | $ | 53,859 | | | $ | 54,522 | | | $ | 51,802 | |
担保费和承诺费 | 4,201 | | | 4,709 | | | 4,557 | | | 4,637 | | | 4,322 | | | 4,334 | | | 4,240 | | | 4,652 | | | 4,659 | |
出售按揭贷款的收益 | — | | | — | | | — | | | 6,539 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
其他 | 473 | | | 307 | | | 514 | | | 241 | | | 687 | | | 301 | | | 451 | | | 512 | | | 453 | |
总收入 | 70,315 | | | 65,962 | | | 62,910 | | | 65,750 | | | 60,934 | | | 61,186 | | | 58,550 | | | 59,686 | | | 56,914 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信贷相关的费用/(收入): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
[拨备]损失准备金 | 450 | | | (1,535) | | | (54) | | | (1,428) | | | 255 | | | (983) | | | (31) | | | 2,973 | | | 1,200 | |
REO运营费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
出售REO的亏损 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22 | | | — | |
与信贷相关的费用/(收入)总额 | 450 | | | (1,535) | | | (54) | | | (1,428) | | | 255 | | | (983) | | | (31) | | | 2,995 | | | 1,200 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
运营费用: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
薪酬和员工福利 | 11,648 | | | 11,715 | | | 13,298 | | | 11,246 | | | 10,027 | | | 9,779 | | | 11,795 | | | 9,497 | | | 8,791 | |
一般和行政 | 6,919 | | | 7,520 | | | 7,278 | | | 8,492 | | | 6,330 | | | 6,349 | | | 6,336 | | | 6,274 | | | 5,044 | |
监管费用 | 812 | | | 813 | | | 812 | | | 812 | | | 750 | | | 750 | | | 750 | | | 750 | | | 725 | |
总运营费用 | 19,379 | | | 20,048 | | | 21,388 | | | 20,550 | | | 17,107 | | | 16,878 | | | 18,881 | | | 16,521 | | | 14,560 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收益 | 50,486 | | | 47,449 | | | 41,576 | | | 46,628 | | | 43,572 | | | 45,291 | | | 39,700 | | | 40,170 | | | 41,154 | |
所得税费用 | 10,303 | | | 9,909 | | | 9,024 | | | 9,809 | | | 9,152 | | | 9,463 | | | 8,520 | | | 8,470 | | | 8,297 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股股息 | 6,791 | | | 6,792 | | | 6,791 | | | 6,792 | | | 6,774 | | | 5,842 | | | 5,269 | | | 5,269 | | | 5,166 | |
核心收益 | $ | 33,392 | | | $ | 30,748 | | | $ | 25,761 | | | $ | 30,027 | | | $ | 27,646 | | | $ | 29,986 | | | $ | 25,911 | | | $ | 26,431 | | | $ | 27,691 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
对帐项目: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非指定金融衍生品因公允价值变动而产生的收益/(损失) | $ | 6,441 | | | $ | 2,846 | | | $ | 2,612 | | | $ | (1,242) | | | $ | (405) | | | $ | (3,020) | | | $ | 3,236 | | | $ | (3,005) | | | $ | (4,286) | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (624) | | | 428 | | | 5,687 | | | (2,079) | | | 1,818 | | | (5,866) | | | 4,317 | | | 7,954 | | | 1,562 | |
交易资产的未实现(亏损)/收益 | (757) | | | (285) | | | 94 | | | (76) | | | 36 | | | (61) | | | (14) | | | 223 | | | (258) | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | 24 | | | (62) | | | 20 | | | 71 | | | 23 | | | 20 | | | 16 | | | (77) | | | 97 | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | (3,522) | | | 2,536 | | | 15,512 | | | (429) | | | (351) | | | 109 | | | 1,165 | | | 1,583 | | | 233 | |
优先股报废的发行成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,667) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | (327) | | | (1,148) | | | (5,024) | | | 789 | | | (236) | | | 1,852 | | | (1,831) | | | (1,403) | | | 556 | |
普通股股东应占净收益 | $ | 34,627 | | | $ | 35,063 | | | $ | 44,662 | | | $ | 27,061 | | | $ | 28,531 | | | $ | 23,020 | | | $ | 32,800 | | | $ | 31,706 | | | $ | 23,928 | |
第3项关于市场风险的定量和定性披露
Farmer Mac面临着利率变化带来的市场风险。Farmer Mac通过进行各种金融交易(包括金融衍生品)以及通过监测和衡量其对利率变化的敞口来管理这一市场风险。见“管理层的讨论和分析
财务状况和经营结果-风险管理-利率风险“有关Farmer Mac面临的利率风险及其管理策略的更多信息。有关Farmer Mac使用金融衍生品和相关会计政策的信息,请参阅合并财务报表附注4。
项目4控制和程序
管理层对信息披露控制和程序的评估。Farmer Mac维护披露控制和程序,旨在确保根据1934年证券交易法(“交易法”)提交的定期文件中要求披露的信息,包括本Form 10-Q季度报告,及时得到记录、处理、汇总和报告。这些披露控制和程序包括控制和程序,旨在确保根据《交易法》要求披露的信息得到积累,并及时传达给Farmer Mac的管理层,以便就所需披露做出决定。包括Farmer Mac首席执行官和首席财务官在内的管理层评估了截至2022年9月30日Farmer Mac的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和运行的有效性。
Farmer Mac根据《交易所法》规则13a-15和15d-15(B)段的要求,在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对其披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估,首席执行官和首席财务官得出结论,Farmer Mac的披露控制和程序自2022年9月30日起有效。
财务报告内部控制的变化。截至2022年9月30日止三个月内,Farmer Mac对财务报告的内部控制并无重大影响,或合理地可能会对Farmer Mac的财务报告内部控制产生重大影响。
第II部
第1项。法律诉讼
没有。
第1A项。风险因素
有关风险因素的信息,请参阅《管理层对财务的讨论与分析》
运营条件和结果--本表格第I部分第2项中的前瞻性陈述
和第一部分,Farmer Mac 2021年年度报告的第1A项。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
(A)Farmer Mac是美国的一个联邦特许机构,其债务和股权
根据1933年《证券法》第3(A)(2)条,证券可以免于登记。在第三个月
2022年季度,发生了以下与Farmer Mac的股权证券相关的交易
根据1933年证券法登记,但没有在当前的报告中报告
表格8-K:
C类无投票权普通股。根据Farmer Mac允许Farmer Mac董事
选择接受C类无投票权普通股,以代替他们的现金预付金,Farmer Mac
2022年7月,向六家公司发行了总计496股C类无投票权普通股
选择接受股票而不是现金聘用金的董事。农场主麦克计算了
根据每股97.65美元的价格向董事发行股份,这是
2022年6月30日(上一季度最后一个交易日)的C类无投票权普通股
纽约证券交易所报道。
(B)不适用。
(C)没有。
第三项。高级证券违约
(A)没有。
(B)没有。
第四项。煤矿安全信息披露
不适用。
第五项。其他信息
(A)没有。
(B)没有。
第六项。陈列品
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
* | | 3.1 | | — | | 1971年《农场信贷法》第八章,最近一次修订是在2020年6月18日(之前作为附件3.1提交到2020年8月10日提交的Form 10-Q)。 |
** | | 3.2 | | — | | 修订和重新修订注册人章程(包括与先前作为附件3.1提交的8-K表格版本相比,对CEO任命司库的权力的更正2022年8月17日).
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* | | 4.1 | | — | | 农民Mac A类投票普通股证书样本(2003年5月15日提交的附件4.1至10-Q表)。 |
* | | 4.2 | | — | | 农民Mac B类有投票权普通股证书样本(2003年5月15日提交的附件4.2至10-Q表)。 |
* | | 4.3 | | — | | 农民Mac C类无投票权普通股证书样本(2003年5月15日提交的附件4.3至10-Q表)。 |
* | | 4.4 | | — | | C系列6.000%固定利率至浮动利率非累积优先股证书样本(已于2014年8月11日提交的附件4.6至10-Q表)。 |
* | | 4.4.1 | | — | | C系列6.000%固定利率至浮动利率非累积优先股的指定条款和条件证书(先前作为附件4.1至表格8-A于2014年6月20日提交)。 |
* | | 4.5 | | — | | 5.700%非累积优先股证书样本,D系列(之前作为附件4.7提交至2019年8月1日提交的10-Q表)。
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* | | 4.5.1 | | — | | D系列5.700%非累积优先股的指定条款和条件证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2019年5月13日提交)。 |
* | | 4.6 | | — | | 5.750%非累积优先股证书样本,E系列(之前作为附件4.7提交至2020年8月10日提交的10-Q表)。 |
* | | 4.6.1 | | — | | E系列5.750%非累积优先股的条款和条件指定证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2020年5月20日提交)。 |
* | | 4.7 | | — | | F系列5.250%非累积优先股证书样本(之前于2020年11月9日提交的附件4.8至Form 10-Q)。 |
* | | 4.7.1 | | — | | F系列5.250%非累积优先股的条款和条件指定证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2020年8月20日提交)。 |
* | | 4.8 | | | | G系列4.875%非累积优先股证书样本(之前作为附件4.8提交至2021年8月5日提交的10-Q表)。 |
* | | 4.8.1 | | | | G系列4.875%非累积优先股的指定条款和条件证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2021年5月27日提交)。 |
* | | 4.9 | | — | | 根据1934年《证券交易法》第12节注册的注册人证券的描述(之前作为附件4.9提交到2021年8月5日提交的10-Q表)。 |
* | | 10.1 | | | | 截至2022年9月28日布拉德福德·T·诺德霍尔姆与注册人之间修订的就业协议的第一修正案(先前作为附件10.1至表格8-K于2022年10月4日提交 |
** | | 31.1 | | — | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的规则13a-14(A),对注册人的主要执行人员进行认证,以提交注册人截至2022年9月30日的Form 10-Q季度报告。 |
** | | 31.2 | | — | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的规则13a-14(A),对注册人的主要财务官进行认证,以提交注册人截至2022年9月30日的Form 10-Q季度报告。 |
** | | 32 | | — | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节,就注册人截至2022年9月30日年度的Form 10-Q季度报告,对注册人的主要高管和主要财务官进行认证。 |
** | | 101.INS | | — | | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
** | | 101.SCH | | — | | 内联XBRL分类扩展架构 |
** | | 101.CAL | | — | | 内联XBRL分类扩展计算 |
** | | 101.DEF | | — | | 内联XBRL分类扩展定义 |
** | | 101.LAB | | — | | 内联XBRL分类扩展标签 |
** | | 101.PRE | | — | | 内联XBRL分类扩展演示文稿 |
** | | 104 | | — | | 封面内联交互数据文件-封面交互数据文件不会出现在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在包含在附件101中的内联XBRL文档中 |
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* | 通过引用指定的先前申请而并入。 |
** | 与这份报告一起提交的。 |
# | 根据保密要求,本展品的部分内容已被遗漏。 |
† | 管理合同或补偿计划。 |
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
联邦农业抵押贷款公司
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/s/布拉德福德·T·诺德霍姆 | | 2022年11月7日 |
发信人: | 布拉德福德·T·诺德霍尔姆 | | |
| 总裁与首席执行官 | | |
| (首席行政主任) | | |
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/s/Aparna Ramesh | | 2022年11月7日 |
发信人: | 阿帕纳·拉梅什 | | |
| 执行副总裁总裁-首席财务官兼财务主管 | | |
| (首席财务官) | | |