CORRESP

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Justison街123号

德州威尔明顿12345

May 12, 2022

提交给埃德加

戴夫·欧文

米歇尔·米勒

美国证券交易委员会

公司财务部门

地址：东北F街100号

华盛顿特区，邮编：20549

回复：

纳维特公司

截至2021年12月31日的财政年度的10-K表格

提交日期：2022年2月25日

File No. 001-36228

女士们、先生们：

我们谨代表纳维特公司(The Navient Corporation)提交这封信公司？)答复工作人员的评论(？员工收到美国证券交易委员会2022年4月29日的信函(员工函)，内容涉及公司于2022年2月25日通过EDGAR提交的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告(表格10-K)。

为方便起见，我们在下文中以斜体字列出了工作人员信函中提供的书面意见。由于我们认为所有这三个问题都是相互关联的，公司对这三个评论的综合回应紧跟在下面的三个评论之后。我们认为，这种做法更清楚地处理了这三点意见。

表格10-K的年报

附注4.贷款损失准备，F-27页

1.	我们注意到你们F-16页和F-17页有关贷款损失准备的会计政策。请告诉我们，你方扣除已冲销贷款的预期回收额度如何符合ASC的指导意见？326-20-50-13经ASU 2019-04修订。

2.	请告诉我们，您对以前注销和预计将注销的金额的预期收回的会计核算如何符合ASC的指导326-20-30-1,包括不应超过以前核销和预计核销的金额总和。

3.	请告诉我们，您如何将非公认会计准则问题100.04和规则G第100(B)条视为期末扣除预期未来冲销贷款回收的备抵似乎是一种量身定做的会计计量。

美国证券交易委员会

May 12, 2022

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答复：

我们向员工确认的事项：

我们的贷款损失准备(见附录A)包括预期收回的先前注销的贷款以及预期将来注销的贷款

我们对未来剩余信贷损失的估计是扣除贷款注销后预计收回的金额。

当一笔贷款冲销时，预计将收回的金额仍作为贷款损失准备金的一部分，并反映为预期未来冲销贷款的回收。

因为它关系到我们对以前注销和预计注销的金额的收回的会计处理以及遵守ASC326-20-30-1(见附录B)我们的回收政策(见附录C；表格10-K的F-17页)要求，以前注销和预计将注销的金额的预期收回金额应计入估价账户，且不得超过先前注销和预计由实体注销的金额的总和。

在每个月的月底，对于逾期212天的私人教育贷款，我们会冲销违约贷款余额的估计损失。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为抵押。我们将这一剩余贷款余额称为预期的未来冲销贷款回收金额。如果实际定期回收金额低于预期，差额将立即通过私立教育贷款损失拨备冲销，以抵消未来冲销贷款预期回收金额的减少。如果实际定期收回的金额大于预期，则在累计收回金额超过最初预计收回的累计金额时，将通过私立教育贷款损失拨备反映为收回。

以我们的非再融资私立教育贷款为例-截至2021年12月31日，我们这些已注销贷款的回收率为18.4%。因此，对于违约的1,000美元贷款，我们将注销816美元，预计将收回184美元。我们对违约前贷款损失的拨备为816美元，这还不包括预期的回收金额。在注销时，816美元的贷款损失准备金将从贷款余额中注销，剩余的184美元贷款余额在贷款损失准备金中反映为已注销贷款的预期未来回收。由于上述10-K表中所述的会计政策以及本例，我们相信我们符合ASC326-20-30-1(见附录B)。

美国证券交易委员会

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因为它与ASC的前滚披露要求有关326-20-50-13(见附录B)，下面汇总了截至2021年12月31日我们的私人教育贷款损失拨备的组成部分，以及包括和不包括先前注销贷款的预期未来收回对我们披露的三个信用指标(以百万美元为单位)的影响：


	$ 1,338			21,180美元未偿还贷款的预期亏损

	$ 329			减去：预期未来收回之前注销的贷款

	$ 1,009			截至12/31/21的津贴


	$ 329			另外：预计未来可收回之前注销的贷款

	$ 1,338			期末拨备，不包括预期未来收回以前注销的贷款


	$ 21,180			截至12/31/21未偿还贷款
	$ 20,284			于12/31/21终止偿还贷款

				冲销准备覆盖率
	6.0			自21年12月31日起使用津贴
	7.9			？在期末使用拨备，不包括对以前注销的贷款的预期未来回收

				免税额占期末总贷款余额的百分比
	4.8%			自21年12月31日起使用津贴
	6.3%			？在期末使用拨备，不包括对以前注销的贷款的预期未来回收

				免税额占还款期末贷款余额的百分比
	5.0%			自21年12月31日起使用津贴
	6.6%			？在期末使用拨备，不包括对以前注销的贷款的预期未来回收

在我们的表格10-K的F-27页(见附录A) 我们提出了GAAP要求的备抵余额10.09亿美元，以及调整后的或非GAAP财务措施备抵余额13.38亿美元，称为期末备抵，不包括预期的未来收回先前注销的贷款(？NGFM LLR)。本NGFM LLR仅为演示/披露项目。它既不会影响拨备，也不会影响净收入。它也不影响如何在资产负债表上列报免税额。

我们相信NGFM LLR是与我们的投资者、贷款人和评级机构共享的有用信息，因为管理层使用此指标来更准确地量化和评估信用风险，因为我们认为这是量化、了解和评估我们投资组合中的信用损失的更有意义的方式。上表显示，与21.8亿美元投资组合相关的预期剩余信贷损失为13.38亿美元。然而，GAAP要求之前收取的贷款预期未来收回的3.29亿美元应作为贷款损失准备金的借方或减值计入。然而，之前注销的贷款预计未来收回的3.29亿美元与资产负债表上的221.8亿美元贷款没有任何联系或相关。管理层认为，计入本公司不再计入资产负债表的贷款拨备减少3.29亿美元，人为地减少了与资产负债表上的贷款相关的贷款损失拨备，导致评估和了解未来实际信贷损失的信用损失金额减少。因此，由于21.8亿美元贷款组合的剩余信贷损失为13.38亿美元，因此提出这一NGFM LLR是为了更有意义地展示我们在贷款损失拨备表下显示的三个信用指标。您可以从上面的比较中看到，在使用与资产负债表上的贷款相关的更具可比性的预期损失额时，指标适当增加。我们相信，这提供了一个更有意义、更全面的可用视图

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私立教育贷款组合的信用损失保险。这些信息供管理层、投资者、贷款人和评级机构使用。应注意的是，鉴于私立教育贷款违约后恢复周期较长(我们预计将在注销后的15年内收回)，以及非再融资私立教育投资组合正在逐步减少的事实，与大多数其他注册机构相比，以前注销的贷款余额预计未来会收回更多，这可能会扭曲将GAAP免税额与资产负债表上确认的贷款余额进行比较的信用指标。

出于上述原因，我们确信我们遵守了非公认会计准则C&D问题100.04和规则G(见附录D)第100(B)条。此外(见附录A)：

在调整到NGFM LLR之前，GAAP所需的10.09亿美元的贷款损失拨备获得了与NGFM LLR相同或更突出的效果

GAAP贷款损失准备和NGFM LLR之间有明确的对账

贷款损失拨备表的脚注6解释了管理层为何认为NGFM LLR对投资者有用的信息。

我们建议在未来的备案文件中对我们的披露进行以下更改：

将此NGFM LLR演示从我们脚注中的备用表中删除，从而仅在MD&A的备用表中显示此NGFM LLR{br

在表格10-K第37页上的现有非GAAP财务衡量标准部分中定义NGFM LLR。此描述已扩展，以便在我们提交给美国证券交易委员会的文件中更好地描述此NGFM LLR的意图和用途。

关于表格10-K的加注，请参阅附录E，其中包含这些拟议的更改。

我们希望上述内容能回应工作人员的意见。如果您有任何问题或想了解更多有关此事的信息，请随时拨打(302)283-4075与我联系。

非常真诚地属于你，

/s/Joe费舍尔

Joe·费舍尔

首席财务官

附录：

附录A 2021年10-K表格F-27页贷款损失拨备表

附录B：ASC326-20-50-13 ASC(&A326-20-30-1

附录C：2021年10-K表格F-16和F-17页的会计政策披露

附录D非公认会计准则C&D问题100.04&规则G第100(B)条

附录E-对2021年表格10-K的拟议修订

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附录A 2021 Form 10-K第 F-27页贷款损失拨备表

贷款损失准备指标


	截至2021年12月31日的年度
(百万美元)	FFELP贷款			私教育贷款			总计
期初余额	$	288		$	1,089		$	1,377
规定：
冲销与贷款销售有关的免税额⁽¹⁾		—			(107	)		(107	)
剩余拨备		—			46			46

拨备总额		—			(61	)		(61	)
冲销：
因冲销率变化而产生的净调整数⁽²⁾		—			(16	)		(16	)
剩余净冲销⁽³⁾		(26	)		(153	)		(179	)

总冲销⁽³⁾		(26	)		(169	)		(195	)
预计未来冲销贷款收回率下降⁽⁴⁾		—			150			150

期末津贴		262			1,009			1,271
另外：预计未来冲销贷款的回收⁽⁴⁾		—			329			329

期末拨备，不包括注销贷款的预期未来回收⁽⁵⁾	$	262		$	1,338		$	1,600

净冲销占平均偿还贷款的百分比，不包括因冲销率变化而产生的净调整⁽²⁾		.06	%		.76	%
因冲销率变动而产生的净调整数，以平均贷款还款率的百分比表示⁽²⁾		—	%		.08	%
冲销准备覆盖率⁽⁶⁾		10.0			7.9
津贴占期末总贷款余额的百分比 ⁽⁶⁾		.5	%		6.3	%
津贴在还款中占期末贷款的百分比 ⁽⁶⁾		.6	%		6.6	%
期末贷款总额	$	52,903		$	21,180
平均还款金额	$	45,781		$	20,150
在偿还中终止贷款	$	44,390		$	20,284

⁽¹⁾	与2021年出售约16亿美元的私立教育贷款有关。

⁽²⁾	2021年，私立教育贷款的违约冲销部分从81.4%增加到81.7%。这一变化导致2021年预期未来冲销贷款的余额减少了1600万美元。

⁽³⁾	冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私人教育贷款，在注销时，预期收回金额从教育贷款余额转移到贷款损失拨备，称为注销贷款的预期未来收回金额。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

⁽⁴⁾	每个月末，对于逾期212天或以上的私立教育贷款，我们将冲销违约贷款余额的估计损失。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为抵押。我们将其称为已注销贷款的预期未来回收。如果实际定期回收低于预期，差额将立即通过私人教育贷款损失拨备冲销，以抵消已注销贷款的预期未来回收。如果实际定期收回的金额大于预期，一旦累计收回金额超过最初预计收回的累计金额，则将通过私人教育贷款损失免税额反映为收回。下表汇总了预期的未来冲销贷款回收活动：


	截至的年度十二月三十一日，
(百万美元)	2021
期初预期恢复	$	479
本期违约的预期未来恢复		22
复苏		(87	)
冲销		(35	)
与监管和解相关的预期回收减少⁽⁵⁾		(50	)

期末预期恢复	$	329

期内余额变动	$	(150	)

⁽⁵⁾	见附注12--承诺、或有事项和担保，供进一步讨论。

⁽⁶⁾	用于这些指标的拨备不包括注销贷款的预期未来回收，以更好地反映投资组合中剩余的当前预期信贷损失。

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附录B：ASC326-20-50-13&ASC326-20-30-1

326-20-50-13

此外，为使财务报表使用者能够了解各期间信贷损失准备中的活动，实体应按投资组合类别和主要证券类型分别提供本分主题范围内金融资产信贷损失准备活动的量化披露，包括以下各项：

A.信贷损失准备的期初余额

B.本期预期信贷损失准备金

C.在金融资产上确认的信贷损失的初始准备计入信用恶化的购入金融资产(包括符合第#款标准的受益权益325-40-30-1A)，如果适用

D.从津贴中扣除的核销

E.收回已收取的款项

信贷损失准备的期末余额。

326-20-30-1

信贷损失准备是从金融资产的摊余成本基础上扣除或添加的估值账户，以显示金融资产预计将收取的净额。先前已注销及预期将被注销的金额的预期收回金额应计入估值账户，且不得超过实体先前已注销及预期将被注销的金额的总和。报告日，单位应当对本分项范围内的金融资产计提信用损失准备。实体应在净收益(作为信贷损失费用)中报告对管理层信贷损失准备进行调整所需的金额，并对金融资产的预期信贷损失进行当前估计。

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附录C-2021 Form 10-K第 F-16和F-17页的会计政策披露

贷款损失准备

2020年1月1日，我们通过了ASU第2016-13号，金融工具和信贷损失，其中要求计量和确认贷款损失准备金，该准备金估计金融资产的剩余当前预期信贷损失(CECL) ，以报告日期的摊余成本计量。我们之前的贷款损失准备金是已发生损失模型。因此，新的指导导致我们的贷款损失准备金增加。新标准影响了与我们的私立教育贷款和FFELP贷款相关的贷款损失拨备。

该标准是通过对截至2020年1月1日(生效日期)我们资产负债表上的教育贷款的留存收益(税后净额)进行累计效果调整而应用的(7000万美元购买的信用恶化(PCD)投资组合除外，其中相关的 4300万美元拨备记录为贷款基础的增加)。随后，估计的当前剩余预期信贷损失的变化，包括新发放的教育贷款的估计损失，通过拨备(净收入)入账。这一准则与以前的公认会计原则相比有了重大变化，并导致公司的贷款损失准备会计发生了重大变化。

与这一新标准相关的：

•

我们已经确定，为了对当前预期信贷损失进行建模，我们可以合理地估计预期损失，将当前和预测的经济状况纳入合理和可支持的时期。对于私人教育贷款，我们纳入了对贷款剩余寿命的各种宏观经济变量的合理和可支持的预测。制定合理和可支持的预测包括这样一个假设，即每个宏观经济变量将从预测的第2-4年开始恢复到长期预期，并在预测的头5年内基本完成。对于FFELP贷款，在三年的合理和可支持的期限之后，立即恢复到长期预期。用于预测损失的模型利用贷款组合的关键信用质量指标，并结合预测的经济状况预测这些属性的预期表现。这些损失是在未贴现的基础上计算的。对于私人教育贷款，我们利用一个转换率模型来估计提前还款和违约的概率，并在违约的情况下应用损失。对于FFELP贷款，我们使用历史过渡率来确定提前还款和违约。我们在对预期损失进行建模时使用的预测经济条件由第三方提供。我们在经济预测中使用的主要经济指标是失业率、GDP、利率, 消费贷款拖欠率和消费者收入。提供了几种预测情景，它们代表了基线经济预期以及有利和不利的情景。我们分析和评估备选方案的合理性，并根据当前的经济状况以及我们对备选方案的可能性和风险的看法，确定这些备选方案的适当权重。我们预测贷款层面的损失，并对提前还款、违约回收和合理预期的新问题债务重组(TDR)进行估计。

•

另外，由于它与作为我们的私人教育贷款修改计划的一部分而给予的利率优惠有关，因此使用了贴现现金流模型来计算该计划中当前贷款的利息减免金额。这项利率优惠的现值已包括在我们的贷款损失拨备内。

•

冲销包括与此类违约贷款相关的折扣或溢价。

•

CECL要求我们的预期未来冲销贷款回收在贷款损失准备金中列报，而此前，我们将部分冲销贷款的应收账款作为我们私人教育贷款组合的一部分。这一变化仅是资产负债表上分类的变化，并不影响采用CECL时的留存收益或采用后的拨备和净收入。

•

一旦执行了损失模型计算，我们就会确定是否需要对定量模型中未反映的因素进行定性调整。这些调整可能包括但不限于贷款和服务及催收政策和做法的变化，以及其他外部因素的影响，如经济和影响未来信贷损失金额的法律或监管要求的变化。

美国证券交易委员会

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在每个月底，对于逾期212天的私立教育贷款，我们会注销违约贷款余额的估计损失。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为抵押。我们将这一剩余贷款余额称为预期未来冲销贷款的回收。如果实际定期回收低于预期，差额立即通过私立教育贷款损失拨备冲销，抵销未来冲销贷款的预期回收减少。如果实际定期收回的金额大于预期，则一旦累计收回金额超过最初预期的累计收回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为收回。

FFELP贷款在发生违约时按本金和应计利息投保，但受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们将对所有符合条件的违约索赔获得98%的报销。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将获得97%的报销。对于在1993年10月1日之前发放的贷款，我们将获得100%的补偿。

在2020年1月1日通过CECL后，贷款损失拨备总额增加了8.02亿美元(不包括与上文讨论的预期未来复苏和PCD投资组合有关的资产负债表重新分类的影响)。这相应减少了6.2亿美元的股本。


(百万美元)	FFELP 贷款		私教育贷款			总计
截至2019年12月31日的津贴(CECL之前)	$	64	$	1,048		$	1,112
2020年1月1日在CECL下进行的过渡调整：
非PCD投资组合的当前预期信贷损失⁽¹⁾		260		542			802
PCD投资组合的当前预期信贷损失 ⁽²⁾		—		43			43
对已注销贷款的预期未来回收进行重新分类 ⁽³⁾		—		(588	)		(588	)

CECL项下贷款损失准备净额增加		260		(3	)		257

CECL后自2020年1月1日起的津贴	$	324	$	1,045		$	1,369

⁽¹⁾	通过留存收益记录的税收净额。导致股本减少6.2亿美元。

⁽²⁾	记录为贷款基础的增加。对股权没有影响。

⁽³⁾	将已注销贷款的预期未来收回金额 (以前称为部分已注销贷款的应收账款)从私立教育贷款余额重新分类为贷款损失拨备。对股权没有影响。

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附录D非公认会计准则问题100.04&规则G第100(B)条

问题100.04

问：注册人提出了一项非GAAP绩效衡量标准，该衡量标准会进行调整，以加快根据GAAP在一段时间内按比例确认的收入，就像它在向客户开具账单时赚取了收入一样。这项措施能否在向委员会提交或提供的文件中提出，或在公司网站等其他地方提供？

答案是：没有。用单独定制的收入确认和计量方法替代GAAP方法的非GAAP措施可能违反规则G的规则100(B)。对收入以外的财务报表项目使用单独定制的确认和计量方法的其他措施也可能违反规则 G的规则100(B)。

规则G第100(B)条

(B)登记人或代表登记人行事的人不得公布非公认会计准则财务计量，该计量连同该计量附带的信息和任何其他有关该计量的讨论，包含对重大事实的不真实陈述，或遗漏陈述必要的重大事实，以便根据列报非公认会计准则财务计量的情况，使其不具误导性。

登记(第10(E)项登记S-K)

(e)在提交给委员会的文件中使用非公认会计准则财务衡量标准。

(1)只要向委员会提交的文件中包括一项或多项非公认会计准则财务措施：

(I)登记人必须在备案文件中包括以下内容：

(A)按照公认会计原则(公认会计原则)计算和列报的一项或多项最直接可比财务指标，以同等或更显著的方式列报；

(B)对账(通过时间表或其他明显可理解的方法)，应对提出的历史非公认会计准则计量，并尽可能不作不合理努力地量化披露或公布的非公认会计准则财务计量与最直接可比较的财务计量之间的差异，或按照本节(E)(1)(1)(A)款确定的公认会计原则计算和提出的计量之间的差异；

(C)披露注册人管理层为何认为列报非公认会计准则财务措施可向投资者提供有关注册人财务状况和经营结果的有用资料的声明；及

(D)在实质性范围内，披露注册人管理层使用非公认会计准则财务措施的其他目的(如果有的话)的说明，这些目的没有按照本条(E)(1)(I)(C)段披露。

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第页10

附录E-对2021年表格10-K的拟议修订

对2021年表格10-K的拟议修订如下。关于截至2021年12月31日的年度的表格披露，在2021年Form 10-K表格中反映的相同拟议变更将一致适用于与截至2020年12月31日的年度相关的比较表格披露。

1.	表格10-K第2页(使用非公认会计准则财务衡量标准)

使用非公认会计准则财务衡量标准

我们根据公认会计原则编制财务报表并公布财务结果。然而，我们也根据与公认会计原则不同的基础评估我们的业务部门并公布财务结果。我们将这种不同的列报基础称为核心收益，这是一种非GAAP财务指标。我们在合并的基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在就业绩和如何分配资源做出管理决策时进行内部审查的基础。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也包括此信息。由于我们的核心收益列报基础与我们的部门财务报告相对应，因此GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供核心收益披露。

除了核心收益，我们还提出了以下非GAAP财务衡量标准：调整后的核心收益、有形权益、调整后的有形权益比率、形式上调整后的有形权益比率、和扣除利息、税项、折旧和摊销费用前的收益(EBITDA)(业务处理部门)，以及贷款损失准备，不包括先前注销贷款的预期未来回收。有关非GAAP财务指标的进一步讨论和GAAP净收入与核心收益之间的完全对账，请参阅管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

2.	表格10-K第37页(管理层对非公认会计准则财务指标的财务状况和经营结果的讨论和分析)

非公认会计准则财务指标

除了根据GAAP报告的财务结果外，Navient还提供了某些非GAAP财务指标。我们提出了以下非GAAP财务衡量标准：(1)核心收益(以及调整后的核心收益)，(2)有形权益(以及调整后的有形权益比率和形式调整后的有形权益比率)，和(3)业务处理部分的EBITDA，以及(4)贷款损失准备，不包括先前注销贷款的预期未来回收。

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第页11

3.	表格10-K第45页(管理层对非公认会计准则财务指标的财务状况和经营结果的讨论和分析)

新增一节(3.扣除利息、税项、折旧和摊销费用前的收益(EBITDA))：

4.计提贷款损失准备金，不包括先前注销贷款的预期未来收回金额

用于以下三个信贷指标的拨备不包括先前已注销贷款的预期未来回收，以更好地反映与资产负债表上尚未注销的贷款相关的当前预期信贷亏损。也就是说，13.38亿美元的私人教育贷款的贷款损失拨备不包括先前注销贷款的预期未来回收，是指与211.8亿美元的私人教育贷款组合相关的当前预期信贷损失。以前机械注销的贷款预计未来收回3.29亿美元，这是对贷款损失拨备总额的减少。然而，这与我们资产负债表上211.8亿美元的私立教育贷款组合无关，因此，管理层排除了这一对免税额的影响，以便更好地评估我们对私立教育贷款组合的整体信用损失覆盖。我们相信，这为私人教育贷款组合的可用信用损失覆盖提供了更有意义和更全面的视角。我们相信这些信息对我们的投资者、贷款人和评级机构都很有用。

贷款损失准备指标


	截至2021年12月31日的年度
(百万美元)	FFELP贷款			私教育贷款			总计
期末津贴	$	262		$	1,009		$	1,271
另外：预计未来可收回之前注销的贷款		—			329			329

期末拨备，不包括预期未来收回以前注销的贷款	$	262		$	1,338		$	1,600

冲销准备覆盖率⁽¹⁾		10.0			7.9
津贴占期末总贷款余额的百分比 ⁽¹⁾		.5	%		6.3	%
津贴在还款中占期末贷款的百分比 ⁽¹⁾		.6	%		6.6	%
期末贷款总额	$	52,903		$	21,180
在偿还中终止贷款	$	44,390		$	20,284

⁽¹⁾

用于这些信用指标的拨备不包括先前注销贷款的预期未来回收。请参阅上面的讨论。

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第第12页

4.	表格10-K第28页(管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析)财务状况表贷款损失准备)

贷款损失准备


	截至2021年12月31日的年度
(百万美元)	FFELP贷款			私教育贷款			总计
期初余额	$	288		$	1,089		$	1,377
规定：
冲销与贷款销售有关的免税额⁽¹⁾		—			(107	)		(107	)
剩余拨备		—			46			46

拨备总额		—			(61	)		(61	)
冲销：
因冲销率变化而产生的净调整数⁽²⁾		—			(16	)		(16	)
剩余净冲销⁽³⁾		(26	)		(153	)		(179	)

总冲销⁽³⁾		(26	)		(169	)		(195	)
以前注销的贷款的预期未来回收减少 ⁽⁴⁾		—			150			150

期末津贴		262			1,009			1,271
另外：预计未来可收回之前注销的贷款 ⁽⁴⁾		—			329			329

期末拨备，不包括预期未来收回以前注销的贷款⁽⁵⁾	$	262		$	1,338		$	1,600

净冲销占平均偿还贷款的百分比，不包括因冲销率变化而产生的净调整⁽²⁾		.06	%		.76	%
因冲销率变动而产生的净调整数，以平均贷款还款率的百分比表示⁽²⁾		—	%		.08	%
冲销准备覆盖率⁽⁵⁾		10.0			7.9
津贴占期末总贷款余额的百分比 ⁽⁵⁾		.5	%		6.3	%
津贴在还款中占期末贷款的百分比 ⁽⁵⁾		.6	%		6.6	%
期末贷款总额	$	52,903		$	21,180
平均还款金额	$	45,781		$	20,150
在偿还中终止贷款	$	44,390		$	20,284

⁽¹⁾	与2021年出售约16亿美元的私立教育贷款有关。

⁽²⁾	2021年，私立教育贷款的违约冲销部分从81.4%增加到81.7%。这一变化导致预期未来冲销贷款的余额减少1,600万美元。

⁽³⁾	冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私人教育贷款，在注销时，预期收回金额从教育贷款余额转移到贷款损失拨备，称为注销贷款的预期未来收回金额。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

⁽⁴⁾	每个月末，对于逾期212天或以上的私立教育贷款，我们将冲销违约贷款余额的估计损失。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为抵押。我们将其称为之前注销的贷款的预期未来回收。如果实际定期回收低于预期，差额将立即通过私立教育贷款损失拨备冲销，以抵消预期未来回收的减少。或以前注销的贷款。如果实际定期收回的金额大于预期，则在累计收回金额超过最初预计收回的累计金额时，将通过私立教育贷款损失免税额反映为收回。下表汇总了以前注销的贷款在预期未来回收中的活动：


	截至的年度十二月三十一日，
(百万美元)	2021
期初预计以前已注销贷款的未来回收情况	$	479
本期违约的预期未来恢复		22
复苏		(87	)
冲销		(35	)
与监管和解相关的预期回收减少⁽⁶⁾		(50	)

期末预期未来收回之前已注销的贷款	$	329

期内余额变动	$	(150	)

⁽⁵⁾	~~用于这些指标的拨备不包括注销贷款的预期未来回收，以更好地反映投资组合中剩余的当前预期信贷损失~~.项目是非GAAP 财务指标。有关说明和对账，请参阅《管理层对非公认会计准则财务指标的财务状况和经营结果的讨论和分析》。

⁽⁶⁾	有关更多详细信息，请参阅2021年的运营结果与2020年的GAAP结果比较。

美国证券交易委员会

May 12, 2022

第页13

5.	F-27页(合并财务报表附注4：贷款损失准备)

贷款损失准备指标


	截至2021年12月31日的年度
(百万美元)	FFELP贷款			私教育贷款			总计
期初余额	$	288		$	1,089		$	1,377
规定：
冲销与贷款销售有关的免税额⁽¹⁾		—			(107	)		(107	)
剩余拨备		—			46			46

拨备总额		—			(61	)		(61	)
冲销：
因冲销率变化而产生的净调整数⁽²⁾		—			(16	)		(16	)
剩余净冲销⁽³⁾		(26	)		(153	)		(179	)

总冲销⁽³⁾		(26	)		(169	)		(195	)
预计未来冲销贷款收回率下降⁽⁴⁾		—			150			150

期末津贴	$	262		$	1,009		$	1,271

~~另外：预计未来可收回已冲销的贷款~~ ~~⁽⁴⁾~~		—			~~329~~			~~329~~

~~期末的免税额，不包括预期的未来回收~~ ~~已注销的贷款⁽⁵⁾~~	$	~~262~~		$	~~1,338~~		$	~~1,600~~

净冲销占平均偿还贷款的百分比，不包括因冲销率变化而产生的净调整⁽²⁾		.06	%		.76	%
因冲销率变动而产生的净调整数，以平均贷款还款率的百分比表示⁽²⁾		—	%		.08	%
~~冲销津贴覆盖范围~~ ~~⁽⁶⁾~~		~~10.0~~			~~7.9~~
~~免税额占期末总贷款余额的百分比⁽⁶⁾~~		.5	%		~~6.3~~	%
~~以偿还期末贷款的百分比表示的免税额⁽⁶⁾~~		.6	%		~~6.6~~	%
期末贷款总额	$	52,903		$	21,180
平均还款金额	$	45,781		$	20,150
在偿还中终止贷款	$	44,390		$	20,284

⁽¹⁾	与2021年出售约16亿美元的私立教育贷款有关。

⁽²⁾	2021年，私立教育贷款的违约冲销部分从81.4%增加到81.7%。这一变化导致2021年预期未来冲销贷款的余额减少了1600万美元。

⁽³⁾	冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私人教育贷款，在注销时，预期收回金额从教育贷款余额转移到贷款损失拨备，称为注销贷款的预期未来收回金额。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

⁽⁴⁾	每个月末，对于逾期212天或以上的私立教育贷款，我们将冲销违约贷款余额的估计损失。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为抵押。我们将其称为已注销贷款的预期未来回收。如果实际定期回收低于预期，差额将立即通过私人教育贷款损失拨备冲销，以抵消已注销贷款的预期未来回收。如果实际定期收回的金额大于预期，一旦累计收回金额超过最初预计收回的累计金额，则将通过私人教育贷款损失免税额反映为收回。下表汇总了预期的未来冲销贷款回收活动：


	截至的年度十二月三十一日，
(百万美元)	2021
期初预期恢复	$	479
本期违约的预期未来恢复		22
复苏		(87	)
冲销		(35	)
与监管和解相关的预期回收减少⁽⁵⁾		(50	)

期末预期恢复	$	329

期内余额变动	$	(150	)

⁽⁵⁾	见附注12--承诺、或有事项和担保，供进一步讨论。

~~⁽⁶⁾~~