管理层对截至2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩和财务状况的讨论和分析
本管理层的讨论及分析(“MD&A”)应与惠顿贵金属公司(“惠顿”或“本公司”)截至2022年9月30日止三个月及九个月的未经审核简明中期综合财务报表及相关附注一并阅读，该等财务报表乃根据国际会计准则委员会颁布的国际会计准则第34号中期财务报告(“国际会计准则第34号”)编制。此外，以下 应与2021年经审计的综合财务报表、相关的MD&A和2021年年度信息表以及向加拿大证券监管机构备案的惠顿相关信息以及SEDAR(www.sedar.com)上的其他信息一起阅读。凡提及惠顿或本公司，包括本公司的全资附属公司。本MD&A包含受本MD&A第50页和整个文档中的警示说明 所列风险因素影响的“前瞻性”陈述。除非另有说明，所有数字均以美元列报。本MD&A已于2022年11月3日准备完成。

目录表
运营概述
 4
亮点
 5
展望
 5
矿泉水权益
 7
矿产特许权使用费权益
 10
长期股权投资
 10
可转换应收票据
 12
季度财务回顾1
 15
运营和运营审查的结果
 16
流动性与资本资源
 27
股本
 36
金融工具
 36
未来会计政策的变化
 36
非国际财务报告准则计量
 38
后续事件
 42
控制和程序
 42
可归属储量和资源
 43
有关前瞻性陈述的注意事项
 50



惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[2]


概述
惠顿贵金属公司是一家贵金属流媒体公司，其收入主要来自贵金属(金、银和钯)和钴的销售。该公司在纽约证券交易所(NYSE)、多伦多证券交易所(TSX)和伦敦证券交易所(LSE)上市，交易代码为WPM。

截至2022年9月30日，本公司与22家不同的矿业公司签订了30份长期购买协议(其中3份是早期存款协议)，购买贵金属和钴(“贵金属采购协议”或“PMPA”)，涉及目前运营的21项矿业资产，其中13项处于不同的开发阶段，3项已进入维护和维护或关闭状态， 分布在13个国家。根据PMPA，Wheaton向交易对手收购金属生产，支付初步预付款，外加根据 合同确定的每盎司或每磅交付的额外现金付款，通常是现行市场价格或更低。本MD&A所指的归属金属产量是惠顿根据各种PMPA有权拥有的金属产量。在截至2022年9月30日的三个月内，该公司根据协议收购的金属的平均价格为每盎司黄金474美元、白银5.59美元、钯353美元和钴4.27美元。公司财务业绩的主要驱动因素是与PMPA相关的各种矿业资产的金属生产量以及惠顿出售收到的金属时实现的价格。在整个MD&A中，金、银和钯的产销量以盎司为单位报告，而钴的产销量以磅为单位报告。

新冠肺炎更新
合作伙伴运营
惠顿继续审查我们合作伙伴的运营，以了解他们围绕新冠肺炎疫情的政策和程序。我们被告知，每个运营机构将根据当地情况和适用的法律以及员工的健康和安全情况做出决定。我们无法保证，在新冠肺炎疫情期间，我们合作伙伴的业务将保持运营，或在预期水平上运营。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[3]


运营概述

 
 
 
Q3 2022
 
 
Q3 2021
 
变化
 
 
YTD 2022
 
 
YTD 2021
 
变化
生产的单位
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
黄金盎司
 
 
73,508
 
  
85,624
  
(14.2)%
 
 
218,004
 
  
254,225
  
(14.2)%
银盎司
 
 
5,883
 
  
6,349
  
(7.3)%
 
 
18,645
 
  
19,643
  
(5.1)%
钯盎司
 
 
           3,229
 
  
       5,105
  
(36.7)%
 
 
          11,616
 
  
     16,175
  
(28.2)%
钴磅
 
 
              226
 
  
          370
  
(39.0)%
 
 
               596
 
  
       1,912
  
(68.8)%
黄金当量盎司2
 
 
159,852
 
  
183,012
  
(12.7)%
 
 
491,088
 
  
570,040
  
(13.9)%
银当量盎司2
 
 
11,989
 
  
13,726
  
(12.7)%
 
 
36,832
 
  
42,753
  
(13.9)%
售出的单位
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
黄金盎司
 
 
62,000
 
  
67,649
  
(8.4)%
 
 
224,238
 
  
232,843
  
(3.7)%
银盎司
 
 
5,234
 
  
5,487
  
(4.6)%
 
 
16,635
 
  
17,744
  
(6.3)%
钯盎司
 
 
           4,227
 
  
       5,703
  
(25.9)%
 
 
          11,680
 
  
     14,703
  
(20.6)%
钴磅
 
 
              115
 
  
          131
  
(12.2)%
 
 
               851
 
  
          658
  
 29.3 %
黄金当量盎司2
 
 
138,824
 
  
149,862
  
(7.4)%
 
 
475,259
 
  
498,635
  
(4.7)%
银当量盎司2
 
 
10,412
 
  
11,240
  
(7.4)%
 
 
35,644
 
  
37,398
  
(4.7)%
PBND和库存的变化3
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
黄金盎司
 
 
           7,916
 
  
     14,581
  
           6,665
 
 
(17,742)
 
  
     10,264
  
          28,006
银盎司
 
 
             (122)
 
  
            42
  
              164
 
 
(650)
 
  
        (641)
  
                   9
钯盎司
 
 
          (1,226)
 
  
      (1,203)
  
                23
 
 
             (589)
 
  
            23
  
               612
钴磅
 
 
                96
 
  
          214
  
              118
 
 
             (295)
 
  
       1,125
  
            1,420
黄金当量盎司2
 
 
           6,620
 
  
17,659
  
         11,039
 
 
(32,497)
 
  
22,375
  
          54,872
银当量盎司 2
 
 
              497
 
 
1,324
 
              827
 
 
(2,437)
 
 
1,678
 
            4,115
单位度量衡
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
销售价格
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
每盎司黄金
 
$
1,728
 
$
1,795
  
(3.7)%
 
$
1,831
 
$
1,798
  
 1.8 %
每盎司白银
 
$
19.16
 
$
23.80
  
(19.5)%
 
$
21.93
 
$
25.58
  
(14.3)%
每盎司钯
 
$
2,091
 
$
2,426
  
(13.8)%
 
$
2,190
 
$
2,512
  
(12.8)%
每磅钴
 
$
22.68
 
$
23.78
  
(4.6)%
 
$
32.85
 
$
21.09
  
 55.8 %
每盎司黄金当量2
 
$
1,576
 
$
1,795
  
(12.2)%
 
$
1,744
 
$
1,852
  
(5.8)%
每盎司银当量2
 
$
21.02
 
$
23.93
  
(12.2)%
 
$
23.26
 
$
24.69
  
(5.8)%
现金成本4
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
每盎司黄金4
 
$
474
 
$
464
  
(2.2)%
 
$
471
 
$
454
  
(3.7)%
每盎司白银4
 
$
5.59
 
$
5.06
  
(10.5)%
 
$
5.43
 
$
5.87
  
 7.5 %
每盎司钯4
 
$
353
 
$
468
  
 24.6 %
 
$
383
 
$
463
  
 17.3 %
每磅钴4
 
$
7.21
 
$
5.15
  
(40.0)%
 
$
6.24
 
$
4.67
  
(33.6)%
每盎司黄金当量2
 
$
439
 
$
417
  
(5.3)%
 
$
433
 
$
441
  
 1.8 %
每盎司银当量2
 
$
5.85
 
$
5.56
  
(5.2)%
 
$
5.78
 
$
5.88
  
 1.7 %
现金营业利润率4
 
 
 
 
        
 
 
 
 
        
每盎司黄金4
 
$
1,254
 
$
1,331
  
(5.8)%
 
$
1,360
 
$
1,344
  
 1.2 %
每盎司白银4
 
$
13.57
 
$
18.74
  
(27.6)%
 
$
16.50
 
$
19.71
  
(16.3)%
每盎司钯4
 
$
1,738
 
$
1,958
  
(11.2)%
 
$
1,807
 
$
2,049
  
(11.8)%
每磅钴4
 
$
15.47
 
$
18.63
  
(17.0)%
 
$
26.61
 
$
16.42
  
 62.1 %
每盎司黄金当量2
 
$
1,137
 
$
1,378
  
(17.5)%
 
$
1,311
 
$
1,411
  
(7.1)%
每盎司银当量2
 
$
15.17
 
$
18.37
 
(17.4)%
 
$
17.48
 
$
18.81
 
(7.1)%
总收入
 
$
218,836
 
$
268,957
  
(18.6)%
 
$
829,002
 
$
923,468
  
(10.2)%
黄金收入
 
$
107,128
 
$
121,416
  
(11.8)%
 
$
410,646
 
$
418,734
  
(1.9)%
白银收入
 
$
100,270
 
$
130,587
  
(23.2)%
 
$
364,829
 
$
453,924
  
(19.6)%
钯的收入
 
$
           8,838
 
$
     13,834
  
(36.1)%
 
$
          25,574
 
$
     36,932
  
(30.8)%
钴收入
 
$
           2,600
 
$
       3,120
  
(16.7)%
 
$
          27,953
 
$
     13,878
  
 101.4 %
净收益
 
$
196,460
 
$
134,937
  
 45.6 %
 
$
        503,001
 
$
463,063
  
 8.6 %
每股
 
$
0.435
 
$
0.300
  
 45.0 %
 
$
1.114
 
$
1.029
  
 8.3 %
调整后净收益 4
 
$
93,878
 
$
137,087
  
(31.5)%
 
$
401,168
 
$
459,848
  
(12.8)%
每股4
 
$
0.208
 
$
0.304
  
(31.6)%
 
$
0.889
 
$
1.022
  
(13.0)%
营运现金流
 
$
154,497
 
$
201,287
  
(23.2)%
 
$
571,396
 
$
649,856
  
(12.1)%
每股 4
 
$
0.342
 
$
0.447
  
(23.5)%
 
$
1.266
 
$
1.444
  
(12.3)%
支付的股息⁵
 
$
67,754
 
$
67,541
  
 0.3 %
 
$
203,150
 
$
189,027
  
 7.5 %
每股
 
$
0.15
 
$
0.15
 
 0.0 %
 
$
0.45
 
$
0.42
 
 7.1 %

1)
除生产和销售的黄金和钯盎司外，所有以千为单位的金额，每盎司金额和每股金额。
2)
请参阅第17、18、21和22页的表格，了解将产量和销售量转换为黄金当量盎司(“GEO”)和银当量盎司(“SEO”)的方法的进一步信息。
3)
指生产但未交付的应付盎司(“PBND”)相对于本公司开采贵金属的各种矿山的增加(减少)，以及就钴而言，应支付的磅PBND及手头存货的增加(减少)。应付款单位PBND将在未来的销售中确认，因为它们是根据合同条款交付给公司的。预计黄金和钯的平均年化产量约为两至三个月，白银的年化产量约为两个月，但由于许多因素，包括矿山产量和发货时间，每个季度的产量可能会有所不同。1
4)
参考本MD&A第38页开始的关于非国际财务报告准则计量的讨论。
5)
在参考日历季度中宣布的股息，相对于上一季度的财务业绩。
1本节中的陈述包含有关预测盎司产量但尚未交付的前瞻性信息，请读者注意，实际结果可能会有所不同。有关与这些信息相关的重大风险、假设和重要披露，请参阅“关于前瞻性陈述的警示说明”。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[4]

亮点
运营

 •
截至2022年9月30日的三个月与上年同期相比：

o
产量为159,900金当量盎司(“GEO”)，减少13%，主要是由于Salobo产量下降及777矿关闭所致。

o
收入为2.19亿美元(49%黄金、46%白银、4%钯和1%钴)，减少5000万美元是由于销售量下降7%和大宗商品价格下降12%所致。

o
毛利为1.02亿美元，减少4,900万美元是由于收入下降以及销售成本下降，反映销售比例较高是由于PMPA的单位成本较高。

o
净收益为1.96亿美元，增加6200万美元，主要是由于出售了基诺山PMPA，贡献了1.03亿美元的净收益。

o
调整后的净收益为9400万美元，减少4300万美元的主要原因是毛利率下降。

o
营业现金流为1.54亿美元，减少4700万美元的主要原因是调整后净收益较低。

•
截至2022年9月30日的9个月与上年同期相比：

o
产量为491,100个地球观测卫星，减少14%，主要是由于Salobo和Voisey‘s Bay的产量较低，Voisey’s Bay上一年的产量包括前期生产的12,000个地球观测卫星。

o
收入为8.29亿美元(50%黄金、44%白银、3%钯和3%钴)，减少9400万美元是由于销售量下降5%和商品价格下降6%。

o
毛利率为4.44亿美元，减少6400万美元。


o
净收益为5.03亿美元，增加了4000万美元，主要是由于出售了基诺山PMPA。

o
调整后的净收益为4.01亿美元，减少5900万美元的主要原因是毛利率下降。

o
营业现金流为5.71亿美元，减少7800万美元的主要原因是毛利率下降以及公司PSU计划下的支出增加。

•
2022年11月3日，董事会宣布派发股息，每股普通股0.15美元。
其他

 •
于二零二二年八月十八日，本公司宣布已与Glencore plc(“Glencore”)订立协议，终止其在Yauliyacu PMPA的银流，支付现金150,000,000美元，减去于成交前向惠顿交付2021年12月31日之后生产的白银的总价值。交易的完成取决于Glencore于2022年12月31日之前剥离Yauliyacu矿以及某些其他 常规条件。即使嘉能可不在2022年12月31日之前剥离尤里雅库矿，它仍保留终止银矿的选择权。

•
2022年9月7日，Hecla矿业公司(以下简称Hecla)完成了此前宣布的对Alexo资源公司(以下简称Alexo)全部已发行普通股的收购。在此次收购中，公司与赫克拉达成协议，从2022年9月7日起终止基诺希尔PMPA，以换取1.41亿美元的赫克拉普通股。

•
2022年第三季度，与PMPA相比，公司预付的现金总额为4700万美元。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[5]


展望1
惠顿预计2022年的可归属产量预计为30万至32万盎司黄金、2250万至2400万盎司白银和3.5万至4万金当量盎司2(“地球观测”)其他 金属，从而产生约640,000至680,000个地球观测观测数据。由于拟议终止雅力亚库PMPA，公司现在预计截至2026年12月31日的五年期间的平均年产量约为800,000个地球物理对象2(来自820,000个土力工程处2以前)和截至2031年12月31日的十年期间，约为850,000个地球观测组织2(来自87万名土力工程处2之前)。

从流动资金的角度来看，截至2022年9月30日的4.95亿美元现金和现金等价物，加上20亿美元循环定期贷款(“循环贷款”)项下的可用信贷提供的流动资金和持续运营现金流，使本公司能够很好地为所有未偿还承诺和已知的或有事项提供资金，并提供灵活性以收购额外的增值矿流权益。


1本节中的陈述包含有关预测产量、未偿还承诺资金和继续收购增值矿流权益的前瞻性信息，请读者注意，实际结果可能会有所不同。有关与此信息相关的重大风险、假设和重要披露，请参阅“有关前瞻性陈述的警示说明”。
22022年黄金当量预测产量和较长期前景基于以下大宗商品价格 假设：1,800美元/盎司黄金、24美元/盎司白银、2,100美元/盎司钯、1,000美元/盎司铂和33.00美元/磅钴。其他金属包括钯、铂和钴。五年和十年指导不包括帕斯夸拉马、纳维达德、科塔班巴斯、梅特兹的可选性生产，也不包括Salobo在目前在建项目之外的额外扩建。此外，五年指导还不包括Kutcho或萨德伯里的Victor项目的任何生产。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[6]


矿泉水权益1

下表汇总了该公司目前拥有的矿流权益：

矿泉流
利益
我的
Owner ¹
位置？
归因于
生产
按单位生产付款2,3
迄今已支付的预付对价总额
产生的现金流
Date³
截至目前为止收到和售出的数量
Q3-2022
库存和PBND3, 4
术语？
日期
原创
合同
黄金
                    
萨洛博
谷谷
巴西
 75%
$416
 $  3,059,360
 $     1,796,011
       1,725,151
        43,773
LOM
28-Feb-13
萨德伯里⁵
谷谷
能
 70%
$400
623,572
251,737
        254,492
         10,662
20年
28-Feb-13
康斯坦西亚
哈德贝
人均
 50% ⁶
$416
135,000
137,722
         123,268
          2,240
LOM
8-Aug-12
圣迪马斯
调频
梅克斯
变量⁷
$624
220,000
188,071
          184,147
          3,853
LOM
10-May-18
Stillwater⁸
西班耶
美国
 100%
18%的现货
237,880
65,975
          49,386
          4,629
LOM
16-Jul-18
其他
        
857,849
540,446
         541,830
          2,090
    
明托
多国贸易组织
能
 100% ⁹
65%的Spot
        
LOM
20-Nov-08
铜世界？⁰
哈德贝
美国
 100%
$450
        
LOM
10-Feb-10
777 ¹¹
哈德贝
能
 50%
$433
        
LOM
8-Aug-12
马尔马托？
阿里斯
公司
 10.5% ¹²
18%的现货
        
LOM
5-Nov-20
圣多明各
顶石
CHL
 100% ¹³
18%的现货
        
LOM
24-Mar-21
菲尼克斯
RIO2
CHL
 6% ¹⁴
18%的现货
        
LOM
15-Nov-21
黑水公司
阿耳特弥斯
能
 8% ¹⁵
35%的现货
        
LOM
13-Dec-21
库里潘巴
阿文图斯
ECU
 50% ¹⁶
18%的现货
        
LOM
17-Jan-22
马拉松
Gen挖掘
能
 100% ¹⁷
18%的现货
        
LOM
26-Jan-22
鹅
萨比娜
能
 4.15% ¹⁸
18%的现货
 
 
 
 
LOM
08-Feb-22
 
 
 
 
 
 $    5,133,661
 $  2,979,962
    2,878,274
        67,247
 
 
白银
                    
佩纳斯基托
纽蒙特
梅克斯
 25%
$4.36
 $      485,000
 $    1,271,497
          73,730
              827
LOM
24-Jul-07
安塔米纳
嘉能可
人均
 33.75% ¹⁹
20%的现货
900,000
597,259
          39,448
            1,791
LOM
3-Nov-15
康斯坦西亚
哈德贝
人均
 100%
$6.14
294,900
182,110
           14,666
               165
LOM
8-Aug-12
其他
        
992,943
1,436,924
         100,854
              767
    
洛斯菲洛斯
春分
梅克斯
 100%
$4.60
        
25年
15-Oct-04
Zinkgruvan
日志记录
瑞
 100%
$4.53
        
LOM
8-Dec-04
尤里雅库
嘉能可
人均
 100% ²⁰
$9.05
        
LOM
23-Mar-06
Stratoni
埃尔拉多
GRC
 100%
$11.54
        
LOM
23-Apr-07
内维斯-科沃
日志记录
PRT
 100%
$4.42
        
50年
5-Jun-07
Aljustrel
阿尔米纳
PRT
 100% ²¹
50%的现货
        
50年
5-Jun-07
明托
多国贸易组织
能
 100%
$4.35
        
LOM
20-Nov-08
帕斯夸喇嘛
巴里克
ChL/ARG
 25%
$3.90
        
LOM
8-Sep-09
铜世界？⁰
哈德贝
美国
 100%
$3.90
        
LOM
10-Feb-10
777 ¹¹
哈德贝
能
 100%
$6.38
        
LOM
8-Aug-12
纳维达
PaaS
精氨酸
 12.5%
$4.00
        
LOM
n/a ²²
马尔马托？
阿里斯
公司
 100% ¹²
18%的现货
        
LOM
5-Nov-20
Cozamin
顶石
梅克斯
 50% ²³
10%的现货
        
LOM
11-Dec-20
黑水公司
阿耳特弥斯
能
 50% ¹⁵
18%的现货
        
LOM
13-Dec-21
库里潘巴
阿文图斯
ECU
 75% ¹⁶
18%的现货
 
 
 
 
LOM
17-Jan-22
 
 
 
 
 
 $  2,672,843
 $  3,487,790
        228,698
          3,550
 
 
钯
                    
Stillwater⁸
西班耶
美国
 4.5% ²⁴
18%的现货
 $       262,120
 $        128,331
          80,473
           5,041
LOM
16-Jul-18
白金
                    
马拉松
Gen挖掘
能
 22% ¹⁷
18%的现货
 $           9,367
 $                  -
                      -
                    -
LOM
26-Jan-22
钴
                    
沃西湾
谷谷
能
 42.4% ²⁵
18%的现货
 $      390,000
 $        28,099
              1,737
              958
LOM
11-Jun-18
总计
 
 
 
 
 $   8,467,991
 $   6,624,182
 
 
 
 

1)
缩写如下：FM=First Majestic Silver Corp；MNTO=Minto Metals Corp.；PAAS=泛美白银公司；ARG=阿根廷；BRA=巴西；CAN=加拿大；CHL=智利；CO=哥伦比亚；ECU=厄瓜多尔；GRC=希腊；MEX=墨西哥；PER=秘鲁；PRT=葡萄牙；SWE=瑞典；美国=美国；以及LOM=矿山寿命。
2)
有关更多信息，请参阅本MD&A第31页标题为“合同义务和或有事项--矿流权益”的章节。
3)
除黄金和钯盎司和每盎司金额外，所有数字均以千为单位。迄今支付的预付对价总额不包括结算成本和资本化利息(如适用)。请参考本MD&A第33页标题为“其他合同义务和或有事项”的 部分，了解预计何时支付剩余预付费用的详细信息。
4)
应付金、银、钯和钴PBND是基于管理层的估计。这些数字将来可能会随着收到更多信息而更新。
5)
由运营的Coleman、铜崖、Garson、Creighton和Totten黄金权益以及非运营的Stobie和Victor黄金权益组成。截至2022年9月30日，公司已从萨德伯里溪流获得约2.52亿美元的运营现金流。是否应该将黄金的市值交付给


1本节中的陈述包含前瞻性信息，包括估计未来产量的时间和数量，请读者注意，实际结果可能会有所不同。有关与这些信息相关的重大风险、假设和重要披露，请参阅“关于前瞻性陈述的警示说明”。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[7]


如果在20年的合同期限内，扣除每盎司现金支付的净额低于最初6.7亿美元的可退还保证金，公司将有权在合同期限结束时退还差额 。由于2021年6月1日至2021年8月9日的劳工中断，协议期限延长了69天。
6)
2021年5月10日，惠顿和哈德贝同意修改康斯坦西亚分流协议，以便哈德贝不再需要向惠顿额外交付8,020盎司黄金，因为在2021年6月30日之前，没有从潘帕坎查开采400万吨矿石。作为这项修订的一部分，Hudbay已同意将适用于Constancia矿石生产的固定黄金回收率在Pampacha的储备期内从55%提高至70%。此外，由于截至2021年12月31日，Hudbay开采和处理了400万吨Pampaccha矿藏的矿石，公司需要向Hudbay额外支付400万美元的保证金，这笔保证金于2021年12月23日支付。
7)
原San Dimas SPA于2004年10月15日签订，于2018年5月10日终止，同时本公司签订了新的San Dimas PMPA。根据San Dimas PMPA的条款，本公司有权从San Dimas矿获得相等于应付黄金产量的25%加上相当于应付白银产量的25%的额外黄金金额，并按70：1的固定金银交换比例转换为黄金。如果 平均金银价格比在6个月或更长时间内降至50：1以下或增加到90：1以上，则应视具体情况将“70”修改为“50”或“90”，直至在6个月或更长时间内金银平均价格比介于50：1至90：1之间，在这种情况下，应恢复“70”。目前的比例是70：1。
8)
由Stillwater和East Boulder的黄金和钯权益组成。
9)
该公司有权收购每年生产的前30,000盎司黄金的100%，此后收购50%。
10)
铜世界综合体(在本MD&A中以前称为Rosemont)。
11)
截至2022年9月30日，该公司已从777流量中获得约3.74亿美元的运营现金流。如果通过最初的40年合同条款 交付给惠顿的黄金和白银的市场价值(扣除每盎司现金付款)低于最初4.55亿美元的预付对价，公司将有权在40年合同期限结束时退还差额。2022年6月22日，Hudbay 宣布，在储量耗尽并开始关闭活动后，777矿的采矿活动已经结束。
12)
一旦本公司根据Marmato PMPA收到310,000,000盎司黄金及215,000,000盎司白银，应占黄金及白银产量将分别减少至5.25%及50%。
13)
一旦公司根据圣多明各PMPA收到285,000盎司黄金，公司的可归属黄金产量将减少至67%。
14)
一旦本公司根据Fenix PMPA收到90,000盎司黄金，应占黄金产量将降至4%，直至140,000盎司黄金交付为止，之后黄金产量降至3.5%。
15)
一旦本公司根据Blackwater Gold PMPA收到279,908盎司黄金，应占黄金产量将减少至4%。一旦本公司收到Blackwater Silver PMPA项下的1,780万盎司白银，应占白银产量将减少至33%。
16)
一旦本公司收到Curipamba PMPA项下的145,000盎司黄金，应占黄金产量将降至33%，一旦本公司收到4.6百万盎司白银，应占白银产量将降至50%。
17)
一旦公司根据马拉松项目管理协议获得150,000盎司黄金和120,000盎司铂金，可归属黄金和铂金产量将分别降至67%和15%。
18)
一旦本公司根据Goose PMPA收到130,000盎司黄金，本公司的应占黄金产量将为2.15%，一旦本公司根据协议收到200,000盎司黄金，公司的应占黄金产量将减少至1.5%。
19)
一旦惠顿根据AnTamina PMPA获得1.4亿盎司白银，本公司的应占白银产量将减少至22.5%。
20)
根据雅力雅库协议，本公司每年将购买相当于承购者应支付的前150万盎司白银的100%以及任何超出部分的50%的金额。
21)
惠顿只有权开采Aljustrel矿铜含量低于15%的精矿中所含的银。
22)
惠顿和PaaS尚未敲定协议的最终条款。
23)
一旦惠顿根据Cozamin PMPA获得1,000万盎司白银，公司的应占白银产量将减少至33%。
24)
一旦本公司根据Stillwater协议收到375,000盎司钯，本公司的应占钯产量将降至2.25%，一旦本公司根据该协议收到550,000盎司的钯，本公司的应占钯产量将降至1%。
25)
一旦公司根据Voisey‘s Bay协议收到3100万磅的钴，公司的可归属钴产量将减少到21.2%。

经营矿泉水权益的最新情况
Salobo-Mill产能扩展
Salobo矿目前的磨矿生产能力为每年2400万吨(“Mtpa”)。淡水河谷目前正在进行Salobo III矿扩建(“Salobo扩建”)，计划包括第三条选矿厂生产线，并将使用Salobo的现有基础设施。淡水河谷报告称，截至第三季度末，Salobo III矿场扩建的实际完成率为98%。第三季度的进展包括主要破碎回路全面投产、输送系统的热试以及浮选回路的湿法试运行。

Voisey‘s Bay-地下水雷扩建
淡水河谷报告称，截至第三季度末，Voisey‘s Bay地下矿山扩建项目的实际完工率为78%。第三季度的进展包括地面活动进展顺利，港口燃料罐安装完成，East Deep矿新风基础设施完成，地下Reid Brook散装材料处理系统按计划推进。

萨德伯里-铜悬崖矿
淡水河谷报告称，第三季度，铜崖综合体南矿项目一期工程开工，包括开发超过12公里的隧道，将南竖井和北竖井重新连接起来。 预计铜崖矿的矿石产量将增加近一倍。铜崖铜矿历来约占萨德伯里Wheaton应占产量的20%。

静水驱油
据Sibanye-Stillwater Limited(“Sibanye-Stillwater”)称，2022年6月13日，地区性洪水影响了Stillwater的作业，包括损坏桥梁和通往Stillwater矿的道路。占Stillwater开采产量60%的Stillwater矿的作业暂停了七周，但于2022年7月29日恢复。通往东博尔德矿和哥伦布冶金设施的通道仍然完好无损， 这两个设施在洪灾期间继续运行。

基诺山
2022年9月7日，赫克拉完成了此前宣布的对Alexo全部已发行普通股的收购。在此次收购的同时，公司与赫克拉达成协议，从2022年9月7日起终止基诺希尔PMPA，以换取1.41亿美元的赫克拉普通股。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[8]


尤里雅库
于二零二二年八月十八日，本公司宣布已与Glencore plc(“Glencore”)订立协议，以现金支付150,000,000美元终止其在秘鲁Yauliyacu矿的白银供应，减去于交易完成前向惠顿交付2021年12月31日之后生产的白银的总价值。截至2022年9月30日，终止付款净额估计约为1.36亿美元，而 流的账面价值为8400万美元。交易的完成取决于Glencore在2022年12月31日之前剥离Yauliyacu矿以及某些其他惯例条件。即使Glencore不在2022年12月31日之前剥离Yauliyacu矿，Glencore仍保留终止银矿的选择权。

矿泉水开发利益的最新进展
Fenix-环境影响评估(EIA)
根据与智利Fenix Gold项目(“Fenix Gold”)有关的Fenix PMPA条款，本公司承诺向RIO2 Limited(“RIO2”)支付总现金代价5,000万美元，其中2,500万美元已于2022年3月25日支付。

2022年7月5日，RIO2宣布，地区评估委员会投票决定不批准环评。2022年9月7日，RIO2宣布，它发现与环境资格决议(RCA)中的事实和程序问题存在许多差异，导致于2022年8月31日提起行政上诉。在行政上诉程序的同时，RIO2表示，他们将与地区当局密切合作，解决任何剩余的关切。预计获得环评批准的时间约为一年半至两年。

公司管理层已确定截至资产负债表日不存在减值指标，并将继续监督RIO2对地区评估委员会决定的反应。

ARIS挖掘
2022年9月26日，GCM矿业公司(“GCM矿业”)和Aris Gold Corporation(“Aris Gold”)完成了先前于2022年7月25日宣布的业务合并。合并后的实体已更名为ARIS矿业公司(“ARIS矿业”)。合并后的实体为Marmato矿及Toroparu项目的拥有者，本公司就该矿场拥有PMPA，而Toroparu项目则拥有预存PMPA。

黑水项目
Artemis Gold Inc.(下称“Artemis”)宣布，工厂现场的场地准备工作已经开始，包括场地清理、大量土方工程和沉积物/侵蚀控制。Artemis相信，Blackwater工厂工地将于2023年第一季度开始主要建设工程。

马拉松项目
Gen Mining Limited(“Gen Mining”)向联邦和省级部长提交了马拉松项目的环境评估报告，并宣布购买一个未使用的剩余SAG磨煤机和球磨机。Gen Mining预计将于2023年第一季度末开工建设。

库里潘巴项目
Adventus矿业公司(“Adventus”)宣布了厄瓜多尔政府的投资保护协议承诺声明，这标志着Curipamba项目发展的一个重要里程碑。

Goose项目
Sabina Gold&Silver Corp.(“Sabina”)宣布了Goose项目的正式建设决定。Sabina指出，该项目将于2023年初全面开工，预计2025年投产。

早期矿流权益
早期矿藏矿流权益指与早期开发项目有关的协议，根据该协议，惠顿可在收到某些文件(包括但不限于可行性研究、环境研究和影响评估研究)后选择不继续进行该协议。一旦惠顿选择继续达成协议，溪流的账面价值将转移到Minory Stream权益。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[9]


下表汇总了公司目前拥有的早期矿藏矿流权益：

 
我的
Owner
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
归因于
生产将是
购买了 个
 
 
早期矿流权益
地点：
Mine
 
预付费用
迄今支付的对价1
 
预付费用
考虑事项
to be Paid 1, 2
 
总计
Upfront
考虑？
黄金
白银
任期
协议
日期
原创
合同
Toroparu
ARIS挖掘
圭亚那
 
$
15,500
 
$
138,000
 
$
153,500
 10%
 50%
矿藏的生命
11-Nov-13
哥塔班巴斯
帕诺罗
秘鲁
    
13,000
    
127,000
    
140,000
 25% ³
 100% ³
矿藏的生命
21-Mar-16
库楚
库楚
加拿大
 
 
            16,852
 
 
58,000
 
 
74,852
 100%
 100%
矿藏的生命
14-Dec-17
 
 
 
 
$
45,352
 
$
323,000
 
$
368,352
 
 
 
 
1)
以千计；不包括结账成本和资本化利息(如适用)。
2)
请参阅本MD&A第33页标题为“其他合同义务和或有事项”的部分，了解预计何时支付剩余预付费用的详细信息。
3)
一旦惠顿生产了9,000万银当量盎司，在矿山寿命内，归属产量将降至黄金产量的16.67%和白银产量的66.67%。

Kutcho-合同修改
正如本MD&A中的应收票据部分所述，于2022年2月18日，本公司同意修订Kutcho提早定金协议，包括一旦达到某些门槛，则取消应占 黄金和白银至66.7%的下拉，以及取消向Kutcho支付额外款项的要求，最高可达2,000万美元，前提是加工量在实现商业生产后5年内增加至每天4,500吨或更多。

矿产特许权使用费权益
于2021年1月5日，本公司就从加拿大育空地区的Brewery Creek石英矿藏开采的矿石所开采的首批600,000盎司黄金支付3,000,000美元现有2.0%的冶炼厂净收益特许权使用费权益，该矿藏由Sabre Gold Mines Corp.(“Golden Predator”)的附属公司Golden Predator Explore Ltd.拥有及由此衍生的任何矿产使用权，其后支付2.75%的冶炼厂净收益特许权使用费权益(“Brewery Creek Royalty”)。Brewery Creek特许权使用费协议规定，在向惠顿支付200,000加元后，Golden Predator可将2.75%的冶炼厂净收益特许权使用费利息降至2.125%。

此外，本公司在切萨皮克黄金公司(“切萨皮克”)位于墨西哥的Metates物业(“Metates特许权使用费”)中拥有0.5%的冶炼厂净特许权使用费权益，用于矿山的整个生命周期。Metates版税的持有成本为300万美元。本公司对任何银色串流、特许权使用费或任何其他关于Metates物业的交易也有优先购买权。

到目前为止，没有确认任何收入，也没有在这些特许权使用费协议方面产生任何损失。

长期股权投资
本公司将不时出于战略目的投资于公司的证券，包括但不限于勘探和采矿公司。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有以下投资：

 
9月30日
12月31日
(单位：千)
2022
2021
持有的普通股
$
189,980
$
59,941
持有的认股权证
 
492
 
1,536
长期股权投资总额
$
190,472
$
61,477


公司对普通股的长期投资(“LTI”)是出于长期战略目的而持有，而不是出于交易目的。因此，本公司已选择将任何扣除税项的公允价值调整反映为其他全面收益(“保监处”)的 组成部分。累计损益不会在出售这些长期投资时重新分类为净收益，而是重新分类为留存收益。

虽然认股权证的长期投资也是出于长期战略目的，但它们符合衍生工具的定义，因此被归类为金融资产，公允价值调整被记录为其他(收入)费用分类下净收益的一个组成部分。没有报价市场价格的权证使用Black-Scholes期权定价模型进行估值。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[10]


通过持有这些长期投资，公司本身就面临着各种风险因素，包括货币风险、市场价格风险和流动性风险。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间，这些股权投资的公允价值和确认为公司保单组成部分的公允价值变化摘要如下：

持有的普通股

 
截至2022年9月30日的三个月
(单位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允价值在
Jun 30, 2022
成本
加法
所得收益
处置 1
公允价值调整损益2
公允价值在
Sep 30, 2022
已实现亏损发生在
处置
熊溪
      13,264
8.65%
  $         8,235
  $                 -
  $                 -
  $       (2,622)
  $         5,613
  $                 -
萨比娜
      31,095
5.67%
25,579
-
-
(852)
24,727
-
库楚
      18,640
14.97%
4,340
-
-
(1,008)
3,332
-
赫克拉
      35,012
5.88%
-
141,450
-
(3,502)
137,948
-
其他
 
 
21,949
3,746
(4,601)
(2,734)
18,360
(3,797)
总计
 
 
  $       60,103
  $     145,196
  $       (4,601)
  $     (10,718)
  $     189,980
  $       (3,797)

1)
2022年期间的处置是由于与股份相关的公司被无关的第三方实体收购而进行的。
2)
公允价值收益(亏损)在其他全面收益(“保监处”)中反映。
 
截至2021年9月30日的三个月
(单位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允价值在
Jun 30, 2021
成本
加法
所得收益
处置
公允价值调整损益 1
公允价值在
Sep 30, 2021
已实现收益为
处置
熊溪
      13,264
10.67%
  $       17,338
  $                 -
  $                 -
  $       (6,407)
  $       10,931
  $                 -
萨比娜
      11,700
3.29%
16,520
-
-
(3,113)
13,407
-
其他
 
 
50,029
5,076
-
(8,948)
46,157
-
总计
 
 
  $       83,887
  $         5,076
  $                 -
  $     (18,468)
  $       70,495
  $                 -

1)
公允价值收益(亏损)反映为保监处的一个组成部分。
 
截至2022年9月30日的9个月
(单位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允价值在
Dec 31, 2021
成本
添加
所得收益
处置1
公允价值调整损益 2
公允价值在
Sep 30, 2022
已实现亏损发生在
处置
熊溪
      13,264
8.65%
  $       12,764
  $                 -
  $                 -
  $       (7,151)
  $         5,613
  $                 -
萨比娜
      31,095
5.67%
13,381
19,833
-
(8,487)
24,727
-
库楚
      18,640
14.97%
-
11,722
-
(8,390)
3,332
-
赫克拉
      35,012
5.88%
-
141,450
-
(3,502)
137,948
-
其他
 
 
33,796
6,138
(4,601)
(16,973)
18,360
(3,797)
总计
 
 
  $       59,941
  $     179,143
  $       (4,601)
  $     (44,503)
  $     189,980
  $       (3,797)

1)
2022年期间的处置是由于与股份相关的公司被无关的第三方实体收购而进行的。
2)
公允价值收益(亏损)反映为保监处的一个组成部分。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[11]



 
截至2021年9月30日的9个月
(单位：千)
股票
Owned
(000's)
的百分比
持有的流通股
公允价值在
Dec 31, 2020
成本
添加
所得收益
处置 1
公允价值调整损益2
公允价值在
Sep 30, 2021
已实现收益为
处置
熊溪
      13,264
10.67%
  $       32,609
  $                 -
  $                 -
  $     (21,678)
  $       10,931
  $                 -
萨比娜
      11,700
3.29%
30,233
-
-
(16,826)
13,407
-
First Majestic
              -
0.00%
95,984
-
(112,188)
16,204
-
60,530
其他
 
 
37,415
7,453
-
1,289
46,157
-
总计
 
 
  $     196,241
  $         7,453
  $   (112,188)
  $     (21,011)
  $       70,495
  $       60,530

1)
2021年期间的出售是为了利用强劲的大宗商品价格环境导致的股价上涨。
2)
公允价值收益(亏损)反映为保监处的一个组成部分。


可转换应收票据
Kutcho铜业公司
自2017年12月14日起，就Kutcho提前存款协议，本公司向Kutcho预付1,600万美元(2,000万加元)，并收到Kutcho可转换票据。Kutcho可转换票据的到期日为七年，利息为年息10%，复利和每半年支付一次。Kutcho选择推迟支付前七笔利息。递延利息按15%的年利率附带利息，每半年复利一次。

除Kutcho可转换票据外，本公司于2019年11月25日与Kutcho签订了一项非循环定期贷款，根据该贷款，Kutcho提取了80万美元(100万加元)。信贷安排的利息为15%，按月复利。

自二零二二年二月十八日起，本公司同意结算及终止与Kutcho的可换股票据及非循环定期贷款，以换取Kutcho价值6.7百万美元的股份，以及对Kutcho提早存款协议作出的若干其他修订，包括一旦达到若干门槛，取消应占黄金及白银下降至66.7%的规定，以及取消向Kutcho支付额外款项的规定，最高可达2,000万美元，前提是加工量在达到商业生产后5年内增至每天4,500吨或以上。

Kutcho可转换票据的公允价值以及在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中确认为公司净收益组成部分的公允价值变化摘要如下：

 
截至2022年9月30日的9个月
(单位：千)
公允价值在
Dec 31, 2021
金额
进阶
终端
公允价值调整
得(损)利
公允价值在
Sep 30, 2022
库楚
  $     17,086
  $                -
  $        (15,706)
  $      (1,380)
  $                -



 
截至2021年9月30日的9个月
(单位：千)
公允价值在
Dec 31, 2020
金额
进阶
终端
公允价值调整
得(损)利
公允价值在
Sep 30, 2021
库楚
  $     11,353
  $                -
  $                     -
  $       4,136
  $     15,489
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[12]


生产单位汇总表
 
Q3 2022
Q2 2022
Q1 2022
Q4 2021
Q3 2021
Q2 2021
Q1 2021
Q4 2020
生产的黄金盎司
 
 
 
          
萨洛博
          44,212
          34,129
          44,883
         48,235
     55,205
     55,590
     46,622
     62,854
萨德伯里3
           4,735
            5,289
            5,362
            4,379
            148
       4,563
       7,004
       6,659
康斯坦西亚
            7,196
            8,042
              6,311
            9,857
       8,533
       5,525
       2,453
       3,929
圣迪马斯4
           11,808
          10,044
            10,461
           13,714
       11,936
       11,478
       10,491
       11,652
静水5
            1,833
              2,171
            2,497
            2,664
       2,949
       2,962
        3,041
       3,290
其他
 
 
 
          
明托
            3,182
            2,480
            4,060
            3,506
        1,703
       3,206
       2,638
           789
777 6
                     -
            3,509
            4,003
            4,462
        4,717
       5,035
       6,280
       2,866
马马托
               542
               778
                477
               479
           433
         1,713
                 -
                 -
总计其他
           3,724
            6,767
            8,540
            8,447
       6,853
       9,954
        8,918
       3,655
总产金盎司
         73,508
         66,442
          78,054
         87,296
     85,624
     90,072
     78,529
     92,039
生产的银盎司2
 
 
 
          
佩纳斯基托
            2,017
            2,089
             2,219
             2,145
        2,180
       2,026
       2,202
        2,014
安塔米纳
            1,377
             1,379
             1,260
             1,366
        1,548
        1,558
        1,577
        1,930
康斯坦西亚
               564
               584
                506
               578
            521
           468
           406
           478
其他
 
 
 
          
洛斯菲洛斯7
                 23
                  23
                  42
                  37
              17
             26
              31
                6
Zinkgruvan
               642
               739
                577
               482
           658
           457
           420
            515
尤里雅库
               463
               756
                637
               382
           372
           629
           737
           454
Stratoni8
                     -
                     -
                      -
                129
              18
            164
            165
            185
明托
                 42
                  25
                  45
                  44
             25
             33
              21
              16
内维斯-科沃
               323
               345
                344
               522
           362
           408
           345
           420
Aljustrel
               246
               292
                287
               325
            314
           400
           474
           440
Cozamin
                179
                169
                 186
                213
            199
            183
           230
                 -
马马托
                    7
                    8
                    11
                    7
              10
             39
                 -
                 -
基诺山9
                     -
                  48
                  20
                  30
             44
             55
             27
                 -
777 6
                     -
                  80
                   91
                  96
              81
             83
            130
              51
总计其他
            1,925
            2,485
            2,240
            2,267
        2,100
       2,477
       2,580
       2,087
总产量为银盎司
           5,883
            6,537
            6,225
            6,356
       6,349
       6,529
       6,765
       6,509
生产2盎司钯
 
 
 
          
静水5
           3,229
            3,899
            4,488
            4,733
        5,105
        5,301
       5,769
       5,672
生产的钴磅
 
 
 
          
沃西湾
               226
                136
                234
                381
           370
           380
 1,162 ¹⁰
                 -
生产的GEOS11
       159,852
        160,646
        170,590
         184,551
    183,012
   190,272
   196,756
   185,436
产生了SEO 11
           11,989
          12,048
           12,794
           13,841
      13,726
      14,270
      14,757
      13,908
平均付款率2
 
 
 
  
 
 
 
 
黄金
95.1%
95.1%
95.2%
96.0%
96.0%
95.8%
95.0%
95.2%
白银
86.1%
85.5%
86.1%
86.0%
86.6%
86.9%
86.6%
86.3%
钯
95.0%
94.6%
92.7%
92.2%
94.5%
95.0%
91.6%
93.6%
钴
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
93.3%
不适用。
土木 11
90.6%
90.1%
90.5%
91.4%
91.3%
91.8%
90.7%
91.2%

1)
除黄金和钯盎司外，所有数字均以千计。
2)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字及应付比率乃基于矿流权益所涉及采矿作业的经营者提供的资料，或在没有其他资料的情况下管理层的估计。在收到更多信息后，可能会在 未来期间更新某些生产数据和应付费率。
3)
由科尔曼、铜崖、加森、克雷顿和托顿黄金权益组成。萨德伯里煤矿的运营从2021年6月1日至2021年8月9日暂停，原因是加入工会的 员工的劳动力中断。
4)
根据San Dimas PMPA的条款，本公司有权从San Dimas矿获得相当于应付黄金产量的25%加上相当于应付白银产量的25%的额外黄金 ，黄金与白银的固定交换比例为70：1。如果平均金银价格比下降到低于50：1或在6个月或更长时间内增加到90：1以上，则“70”应修改为 “50”或“90”(视属何情况而定)，直到在6个月或更长时间内平均金银价格比介于50：1至90：1之间的时间，在这种情况下，“70”应恢复。自2020年4月1日起，黄金与白银的固定汇率调整为90：1，并于2020年10月15日恢复70：1的汇率。作为参考，前几个时期的可归属白银产量如下：2022年第三季度-412,000盎司；2022年第二季度-382,000盎司；2022-408,000盎司；2021-2021-544,000盎司；2021-472,000盎司；2021-467,000盎司；2021-2020-485,000盎司；
5)
由Stillwater和East Boulder的黄金和钯权益组成。
6)
由于10月9日在对提升机钢丝绳和料斗进行例行维护时发生的一起事故，波音777的作业于2020年10月11日至2020年11月25日暂停。2022年6月22日，哈德贝宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。
7)
由于附近Carrizalillo社区成员的非法道路封锁，Los Filos的业务于2020年9月3日至2020年12月23日暂停，并因一群加入工会的员工和Xochipala社区成员的非法封锁，于2021年6月22日至2021年7月26日暂时暂停。
8)
Stratoni矿在2021年第四季度进行了维护和维护。
9)
2022年9月7日，该公司终止了基诺希尔溪流，以换取1.41亿美元的Hecla普通股。
10)
自2021年1月1日起，该公司有权从Voisey‘s Bay矿生产钴。根据与淡水河谷的PMPA，惠顿有权获得截至2021年1月1日在Long Harbour加工厂加工的任何钴，导致2021年第一季度的报告产量，包括上一季度Voisey‘s Bay矿生产的一些材料。
11)
为帮助读者而提供的GEOS和SEO基于以下大宗商品价格假设：黄金每盎司1800美元；白银每盎司24.00美元；钯每盎司2100美元；钴每磅33.00美元； 与估计公司2022年产量指引时使用的价格一致。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[13]



已售出单位摘要
 
Q3 2022
Q2 2022
Q1 2022
Q4 2021
Q3 2021
Q2 2021
Q1 2021
Q4 2020
售出的黄金盎司
 
 
 
          
萨洛博
           31,818
          48,515
           42,513
           47,171
      35,185
     57,296
      51,423
      53,197
萨德伯里2
            5,147
             7,916
             3,712
               965
         1,915
       6,945
        3,691
       7,620
康斯坦西亚
           6,336
             7,431
           10,494
             6,196
        8,159
        2,321
        1,676
       3,853
圣迪马斯
           10,196
          10,633
           10,070
           15,182
       11,346
        11,214
      10,273
       11,529
静水3
            2,127
            2,626
            2,628
            2,933
       2,820
       2,574
       3,074
       3,069
其他
 
 
 
          
明托
           2,559
            2,806
            3,695
            2,462
        1,907
       2,359
       2,390
        1,540
777
           3,098
            3,629
            4,388
            4,290
       5,879
       5,694
       2,577
       5,435
马马托
                719
                781
                 401
               423
           438
        1,687
                 -
                 -
总计其他
           6,376
             7,216
            8,484
             7,175
       8,224
       9,740
       4,967
       6,975
总售出黄金盎司
         62,000
         84,337
           77,901
         79,622
     67,649
     90,090
      75,104
     86,243
售出的银盎司
 
 
 
          
佩纳斯基托
            1,599
            2,096
             2,188
              1,818
        2,210
        1,844
        2,174
         1,417
安塔米纳
             1,155
              1,177
             1,468
             1,297
        1,502
        1,499
        1,930
        1,669
康斯坦西亚
               498
               494
                644
                351
           484
           295
           346
           442
其他
 
 
 
          
洛斯菲洛斯
                 24
                   41
                  42
                   17
              12
             42
             27
                 -
Zinkgruvan
               376
               650
                355
               346
           354
           355
           293
           326
尤里雅库
            1,005
                817
                  44
                551
            182
            601
         1,014
              15
Stratoni
                     -
                    (2)
                 133
                  42
              41
            167
             117
            169
明托
                 22
                   21
                   31
                  27
             24
             29
             26
             20
内维斯-科沃
                105
                167
                204
               259
            193
            215
           239
            145
Aljustrel
                185
                123
                 145
                133
            155
           208
           257
           280
Cozamin
                154
                148
                 177
                174
            170
            168
            173
                 -
马马托
                    8
                    11
                     8
                    8
              10
             35
                 -
                 -
基诺山
                 30
                  30
                  27
                  24
              51
             33
              12
                 -
777
                 73
                  75
                  87
                  69
             99
            109
             49
             93
总计其他
            1,982
             2,081
             1,253
             1,650
         1,291
        1,962
       2,207
        1,048
共售出银盎司
           5,234
            5,848
            5,553
              5,116
       5,487
       5,600
       6,657
       4,576
钯盎司已售出
 
 
 
          
静水3
           4,227
            3,378
            4,075
             4,641
       5,703
       3,869
         5,131
        4,591
售出的钴磅
 
 
 
          
沃西湾
                 115
               225
                  511
               228
             131
           395
            132
                 -
已售出GEOS4
       138,824
         170,371
        166,065
          157,439
     149,862
     176,502
      172,271
      152,613
首次公开募股已售出4
           10,412
          12,778
           12,455
           11,808
       11,240
      13,238
      12,920
       11,446
累计应付单位PBND5
 
 
 
 
 
 
 
 
黄金盎司
         67,247
          59,331
           81,365
         84,989
      80,819
     66,238
     70,072
     70,555
银盎司
           3,550
            3,672
             3,910
            4,200
       3,845
       3,802
       3,738
       4,486
钯盎司
            5,041
            6,267
            5,535
            5,629
        5,619
       6,822
       5,373
       5,597
钴磅
               402
               280
                550
               596
           637
           777
           820
                 -
土木4
       127,840
        120,735
        150,032
        158,477
    150,317
    139,145
    141,206
   136,894
SEO4
           9,588
            9,055
            11,252
           11,886
       11,274
      10,436
      10,590
      10,267
现货库存
 
 
 
 
 
 
 
 
钴磅
               556
               582
                 410
               657
           488
            134
            132
                 -
1)
除黄金和钯盎司外，所有数字都以千计售出。
2)
由科尔曼、铜崖、加森、克雷顿和托顿黄金权益组成。
3)
由Stillwater和East Boulder的黄金和钯权益组成。
4)
为帮助读者而提供的GEOS和SEO基于以下大宗商品价格假设：黄金每盎司1,800美元；白银每盎司24.00美元；钯每盎司2,100美元；钴每磅33.00美元 ；与估计公司2022年产量指引时使用的价格一致。
5)
应付黄金、白银和钯盎司PBND和钴磅PBND是基于管理层的估计。这些数字可能会在今后收到更多信息时予以更新。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[14]


季度财务回顾1

Xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Q3 2022
Q2 2022
Q1 2022
Q4 2021
Q3 2021
Q2 2021
Q1 2021
Q4 2020
售出的黄金盎司
 
         62,000
 
         84,337
 
          77,901
  
         79,622
  
         67,649
  
         90,090
  
          75,104
  
         86,243
已实现价格2
$
1,728
$
1,872
$
1,870
$
1,798
$
1,795
$
1,801
$
1,798
$
1,882
黄金销售
$
107,128
$
157,842
$
145,675
$
143,187
$
121,416
$
162,293
$
135,025
$
162,299
售出的银盎司
 
           5,234
 
            5,848
 
            5,553
  
              5,116
  
            5,487
  
            5,600
  
            6,657
  
            4,576
已实现价格2
$
19.16
$
22.27
$
24.19
$
23.36
$
23.80
$
26.69
$
26.12
$
24.72
白银销售
$
100,270
$
130,228
$
134,332
$
119,504
$
130,587
$
149,455
$
173,883
$
113,131
钯盎司已售出
 
           4,227
 
            3,378
 
            4,075
  
             4,641
  
            5,703
  
            3,869
  
              5,131
  
             4,591
已实现价格2
$
2,091
$
2,132
$
2,339
$
1,918
$
2,426
$
2,797
$
2,392
$
2,348
钯的销售
$
8,838
$
            7,203
$
            9,533
$
            8,902
$
          13,834
$
          10,822
$
          12,275
$
          10,782
售出的钴磅
 
                 115
 
               225
 
                 511
  
               228
  
                 131
  
               395
  
                132
  
不适用。
已实现价格2
$
22.68
$
34.01
$
34.61
$
28.94
$
23.78
$
19.82
$
22.19
$
不适用。
钴销售
$
2,600
$
            7,649
$
          17,704
$
            6,604
$
             3,120
$
            7,823
$
            2,936
$
不适用。
总销售额
$
218,836
$
302,922
$
307,244
$
278,197
$
268,957
$
330,393
$
324,119
$
286,212
现金成本2, 3
 
 
 
 
 
 
                    
黄金/盎司
$
474
$
465
$
477
$
472
$
464
$
450
$
450
$
433
白银/盎司
$
5.59
$
5.61
$
5.10
$
5.47
$
5.06
$
6.11
$
6.33
$
5.51
钯/盎司
$
353
$
408
$
394
$
340
$
468
$
503
$
427
$
423
钴/磅
$
7.21
$
6.86
$
5.76
$
4.68
$
5.15
$
4.41
$
4.98
$
不适用。
耗尽2
 
 
 
 
 
 
                    
黄金/盎司
$
353
$
369
$
321
$
338
$
337
$
390
$
374
$
397
白银/盎司
$
5.84
$
5.28
$
4.78
$
5.57
$
5.21
$
5.40
$
5.82
$
5.16
钯/盎司
$
399
$
399
$
399
$
442
$
442
$
442
$
442
$
428
钴/磅
$
13.63
$
10.40
$
8.17
$
8.17
$
8.17
$
8.17
$
8.17
$
不适用。
净收益
$
196,460
$
149,074
$
157,467
$
291,822
$
        134,937
$
166,124
$
162,002
$
157,221
每股
 
 
 
 
 
 
                    
基本信息
$
0.435
$
0.330
$
0.349
$
0.648
$
0.300
$
0.369
$
0.360
$
0.350
稀释
$
0.434
$
0.330
$
0.348
$
0.646
$
0.299
$
0.368
$
0.360
$
0.349
调整后净收益3
$
93,878
$
149,285
$
158,007
$
132,232
$
137,087
$
161,626
$
161,133
$
149,441
每股
 
 
 
 
 
 
                    
基本信息
$
0.208
$
0.331
$
0.350
$
0.293
$
0.304
$
0.359
$
0.358
$
0.333
稀释
$
0.208
$
0.330
$
0.350
$
0.293
$
0.303
$
0.358
$
0.358
$
0.331
运营现金流
$
154,497
$
206,359
$
210,540
$
195,290
$
201,287
$
216,415
$
232,154
$
207,962
每股3
 
 
 
 
 
 
                    
基本信息
$
0.342
$
0.457
$
0.467
$
0.433
$
0.447
$
0.481
$
0.516
$
0.463
稀释
$
0.342
$
0.456
$
0.466
$
0.432
$
0.446
$
0.480
$
0.515
$
0.461
宣布的股息
$
67,754
$
67,708
$
67,687
$
67,580
$
67,541
$
63,009
$
58,478
$
53,914
每股
$
0.15
$
0.15
$
0.15
$
0.15
$
0.15
$
0.14
$
0.13
$
0.12
总资产
$
6,587,595
$
6,448,695
$
6,470,033
$
6,296,151
$
6,046,740
$
5,981,466
$
5,928,412
$
5,957,272
总负债
$
38,783
$
31,894
$
120,572
$
46,034
$
42,387
$
38,202
$
104,985
$
242,701
股东权益总额
$
6,548,812
$
6,416,801
$
6,349,461
$
6,250,117
$
6,004,353
$
5,943,264
$
5,823,427
$
5,714,571

1)
除黄金和钯盎司生产和销售外，所有数字均以千计，单位金额和每股金额。
2)
以美元/盎司和钴/磅表示。
3)
参考本MD&A第38页开始的非国际财务报告准则的讨论。

各季度运营的销售、净收益和现金流的变化主要受矿山产量波动、发货时间、大宗商品价格变化、在建矿山开始运营以及收购PMPA和任何相关融资活动的影响。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[15]


运营和运营审查的结果
公司可报告经营部门的经营业绩摘要见下表和注释。


截至2022年9月30日的三个月
 
单位
已生产的？
单位
Sold
平均值
实现
Price
($'s
Per Unit)
平均值
现金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗尽
($'s Per
Unit)
销售额
减值冲销/处置收益4
网络
收入
现金流
From
运营
总计
Assets
黄金
                                    
萨洛博
44,212
31,818
$
1,724
$
416
$
334
$
54,860
$
-
$
31,000
$
41,617
$
2,396,952
萨德伯里5
4,735
5,147
  
1,745
  
400
  
1,092
  
8,984
  
-
  
1,303
  
5,943
  
288,863
康斯坦西亚
7,196
6,336
  
1,724
  
415
  
271
  
10,925
  
-
  
6,578
  
8,295
  
97,213
圣迪马斯
11,808
10,196
  
1,724
  
624
  
260
  
17,579
  
-
  
8,567
  
11,213
  
158,704
静水
1,833
2,127
  
1,724
  
317
  
429
  
3,667
  
-
  
2,080
  
2,992
  
216,617
其他6
3,724
6,376
  
1,743
  
694
  
59
  
11,113
  
-
  
6,311
  
5,562
  
461,359
 
73,508
62,000
$
1,728
$
474
$
353
$
107,128
$
-
$
55,839
$
75,622
$
3,619,708
白银
                                    
佩纳斯基托
2,017
1,599
$
19.30
$
4.36
$
3.57
$
30,857
$
-
$
18,182
$
23,885
$
301,040
安塔米纳
1,377
1,155
  
19.30
  
3.75
  
7.06
  
22,287
  
-
  
9,798
  
17,951
  
553,231
康斯坦西亚
564
498
  
19.30
  
6.12
  
6.35
  
9,613
  
-
  
3,398
  
6,563
  
195,507
其他7
1,925
1,982
  
18.93
  
7.51
  
6.84
  
37,513
  
114,755
  
123,823
  
21,896
  
538,739
 
5,883
5,234
$
19.16
$
5.59
$
5.84
$
100,270
$
114,755
$
155,201
$
70,295
$
1,588,517
钯
                                    
静水
3,229
4,227
$
2,091
$
353
$
399
$
8,838
$
-
$
5,657
$
7,344
$
228,168
白金
                                    
马拉松
-
-
$
不适用。
$
不适用。
$
不适用。
$
-
$
-
$
-
$
-
$
9,425
钴
                                    
沃西湾
226
115
$
22.68
$
7.21
$
13.63
$
2,600
$
-
$
211
$
7,352
$
361,238
经营业绩
 
 
 
 
 
 
 
$
218,836
$
114,755
$
216,908
$
160,613
$
5,807,056
其他
                                
一般和行政
                      
$
(8,360)
$
(5,503)
    
基于份额的薪酬
                        
(77)
  
-
    
捐款和社区投资
                        
(1,406)
  
(1,413)
    
融资成本
                          
(1,398)
  
(1,020)
    
其他
                        
2,799
  
1,849
    
所得税
                          
(12,006)
  
(29)
    
总计其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(20,448)
$
(6,116)
$
780,539
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
196,460
$
154,497
$
6,587,595

1)
黄金、白银和钯的生产和销售单位以盎司为单位，钴以磅为单位。除黄金和钯盎司外，所有数字均以千计，并按单位数量生产和销售。
2)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
有关更多信息，请参阅本MD&A的第24页。
5)
由运营中的Coleman、铜崖、Garson、Creighton和Totten黄金权益以及非运营中的Stobie和Victor黄金权益组成。
6)
由运营的Minto和Marmato黄金权益以及非运营的777、铜世界综合体(在本MD&A中以前称为Rosemont)、圣多明各、Blackwater、Fenix、Goose、Marathon和Curipamba黄金权益组成。2022年6月22日，哈德贝宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。
7)
其中包括营运的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、Cozamin及Marmato白银权益，非营运的777、Loma de La Plata、Stratoni、Pascua-Lama、铜世界综合设施 (本MD&A前称Rosemont)、Blackwater及Curipamba白银权益，以及先前拥有的Keno Hill白银权益。Stratoni矿在2021年第四季度进行了维护和维护。2022年6月22日，哈德贝 宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。2022年9月7日，基诺希尔溪流被终止，以换取1.41亿美元的Hecla普通股(见本MD&A第24页)。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[16]


在GEO和SEO的基础上，公司截至2022年9月30日的三个月业绩如下：
截至2022年9月30日的三个月
 
盎司
生产1, 2
盎司
Sold 2
平均值
实现
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
现金成本
($'s Per
Ounce) 3
现金营业利润率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗尽
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黄金当量基数5
159,852
138,824
 $    1,576
 $    439
 $    1,137
 $    401
 $    736
银当量基数5
11,989
10,412
 $   21.02
 $   5.85
 $   15.17
 $   5.35
 $   9.82

1)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
2)
生产和销售的银盎司数以千计。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
参考本MD&A第41页关于非国际财务报告准则计量(IV)的讨论。
5)
为帮助读者而提供的GEOS和SEO基于以下大宗商品价格假设：黄金每盎司1800美元；白银每盎司24.00美元；钯每盎司2100美元；钴每磅33.00美元； 与估计公司2022年产量指引时使用的价格一致。

截至2021年9月30日的三个月
 
单位
已生产的？
单位
Sold
平均值
实现
Price
($'s
Per Unit)
平均值
现金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗尽
($'s Per
Unit)
销售额
网络
收入
现金流
From
运营
总计
Assets
黄金
                                
萨洛博
55,205
35,185
$
1,795
$
412
$
374
$
63,154
$
35,504
$
50,404
$
2,455,567
萨德伯里4
148
1,915
  
1,794
  
400
  
1,024
  
3,436
  
708
  
2,242
  
308,158
康斯坦西亚
8,533
8,159
  
1,795
  
411
  
315
  
14,645
  
8,723
  
11,487
  
101,741
圣迪马斯
11,936
11,346
  
1,795
  
618
  
322
  
20,365
  
9,693
  
13,351
  
171,617
静水
2,949
2,820
  
1,795
  
326
  
397
  
5,061
  
3,024
  
4,144
  
220,949
其他5
6,853
8,224
 
1,794
 
590
 
38
 
14,755
 
9,586
 
9,887
 
64,985
 
85,624
67,649
$
1,795
$
464
$
337
$
121,416
$
67,238
$
91,515
$
3,323,017
白银
                                
佩纳斯基托
2,180
2,210
$
24.09
$
4.29
$
3.55
$
53,259
$
35,932
$
43,776
$
328,470
安塔米纳
1,548
1,502
  
23.99
  
4.80
  
7.53
  
36,000
  
17,503
  
28,993
  
589,816
康斯坦西亚
521
484
  
24.09
  
6.05
  
7.56
  
11,668
  
5,076
  
9,033
  
208,537
其他6
2,100
1,291
 
22.97
 
6.33
 
4.49
 
29,660
 
15,686
 
24,011
 
602,796
 
6,349
5,487
$
23.80
$
5.06
$
5.21
$
130,587
$
74,197
$
105,813
$
1,729,619
钯
                                
静水
5,105
5,703
$
2,426
$
468
$
442
$
13,834
$
8,644
$
11,168
$
234,883
钴
                                
沃西湾
370
131
$
23.78
$
5.15
$
8.17
$
3,120
$
1,373
$
159
$
218,144
经营业绩
 
 
 
 
 
 
 
$
268,957
$
151,452
$
208,655
$
5,505,663
其他
                            
一般和行政
                  
$
(7,932)
$
(4,729)
    
基于份额的薪酬
                    
(4,139)
  
-
    
捐款和社区投资
                    
(1,524)
  
(1,671)
    
融资成本
                      
(1,379)
  
(1,039)
    
其他
                    
(1,108)
  
71
    
所得税
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(433)
 
-
 
 
总计其他
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(16,515)
$
(7,368)
$
541,077
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
134,937
$
201,287
$
6,046,740

1)
黄金、白银和钯的生产和销售单位以盎司为单位，钴以磅为单位。除黄金和钯盎司外，所有数字均以千计，并按单位数量生产和销售。
2)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
由运营的Coleman、铜崖、Garson、Creighton和Totten黄金权益以及非运营的Stobie和Victor黄金权益组成。
5)
由经营性Minto、777和Marmato黄金权益以及非经营性铜世界复合体黄金权益(在本MD&A中以前称为Rosemont)组成。2022年6月22日，哈德贝宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。
8)
由营运的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Stratoni、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、777、Marmato及Cozamin银矿权益、非营运的Loma de La Plata银矿权益、铜世界综合设施(前称为Rosemont在本MD&A中称为Rosemont)、Pascua-Lama银矿权益及先前拥有的Keno Hill银矿权益组成。Stratoni矿在2021年第四季度进行了维护和维护。2022年6月22日，哈德贝宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。2022年9月7日，基诺希尔溪流被终止，以换取1.41亿美元的Hecla普通股(见本MD&A第24页)。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[17]


在GEO和SEO的基础上，公司截至2021年9月30日的三个月业绩如下：

截至2021年9月30日的三个月
 
盎司
生产1, 2
盎司
Sold 2
平均值
实现
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
现金成本
($'s Per
Ounce) 3
现金营业利润率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗尽
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黄金当量基数5
183,012
149,862
 $    1,795
 $    417
 $    1,378
 $    367
 $    1,011
银当量基数5
13,726
11,240
 $   23.93
 $   5.56
 $   18.37
 $   4.89
 $   13.48
1)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
2)
生产和销售的银盎司数以千计。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
参考本MD&A第41页关于非国际财务报告准则计量(IV)的讨论。
5)
为帮助读者而提供的GEOS和SEO基于以下大宗商品价格假设：黄金每盎司1800美元；白银每盎司24.00美元；钯每盎司2100美元；钴每磅33.00美元； 与估计公司2022年产量指引时使用的价格一致。

黄金生产
截至2022年9月30日的三个月，可归属黄金产量为73,500盎司，与2021年同期相比减少了12,100盎司，主要原因如下：

 •
比Salobo减少11,000盎司(20%)，原因是品级较低，以及第三季度进行了额外的计划和纠正维护而进行的回收。就吞吐量而言，这两条1200万吨/年的线路在2022年第三季度的平均运行率约为运力的77%，而在2021年第三季度为81%；

•
3100盎司(46%)比其他矿场减少，主要原因是777矿场于2022年6月关闭；

•
比康斯坦西亚减少1300盎司(16%)，主要是因为采矿排序导致开采品位较低的材料；以及

•
比静水减少1100盎司(38%)，主要是由于6月份重大天气事件的影响导致吞吐量下降(有关更多信息，请参阅本MD&A第8页)；部分抵消

•
比萨德伯里增加4,600盎司(3,109%)，由于劳资纠纷，该矿在上一年可比季度暂时停止运营。

白银生产
在截至2022年9月30日的三个月中，可归属白银产量为590万盎司，与2021年同期相比减少了40万盎司，主要原因如下：

 •
与其他矿山相比减少了175,000盎司(8%)，主要是由于Aljustrel的品位较低，以及Stratoni被置于护理和维护之中；

•
从安塔米纳减少171,000盎司(11%)，主要是由于品位较低，与他们的采矿计划一致；以及

•
比Peñasquio减少163,000盎司(7%)，主要原因是回收率较低，品位与其采矿计划一致。

钯的生产
截至2022年9月30日止三个月，应占钯产量为3,200盎司，减少1,900盎司主要是由于6月重大天气事件的影响导致产量下降(详情请参阅本MD&A第8页)。
钴生产
截至2022年9月30日的三个月，应占钴产量为225,500磅，减少144,100磅主要是由于在卵形露天矿枯竭和Voisey‘s Bay地下项目全面投产之间持续的 过渡期内品位较低(更多信息，请参阅本MD&A第8页)。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[18]


净收益
在截至2022年9月30日的三个月中，净收益为1.96亿美元，与上年同期相比增加了6100万美元，原因如下：

截至2021年9月30日的三个月的净收益
$
134,937
毛利率差异
    
由于以下原因导致的收入差异：
    
应付黄金产量
$
(22,146)
应付白银生产
  
(10,254)
应付款的钯生产
  
(3,638)
应付款的钴生产
  
(3,197)
库存和PBND的变化
  
19,118
每盎司售出价格
 
(30,004)
收入总额减少
$
(50,121)
由于以下原因导致销售成本差异：
    
销售量
$
8,680
销售组合差异
  
(14,298)
每盎司现金成本
  
3,708
每盎司消耗
 
2,732
销售成本总降幅
$
822
毛利率合计减少
$
(49,299)
其他差异
    
一般和行政费用(见第25页)
  
(428)
矿流权益减值冲销(见第24页)
  
10,330
出售矿泉水权益的收益(见第24页)
  
104,425
基于份额的薪酬(参见第25页)
  
4,062
捐款和社区投资(见第26页)
  
118
其他收入/支出(见第26页)
  
3,907
财务成本(见第26页)
  
(19)
所得税(见第27页)
 
(11,573)
净收益合计增长
$
61,523
截至2022年9月30日的三个月的净收益
$
196,460


惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[19]




截至2022年9月30日的9个月
 
单位
已生产的？
单位
Sold
平均值
实现
Price
($'s
Per Unit)
平均值
现金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗尽
($'s Per
Unit)
销售额
减值冲销/处置收益4
网络
收入
现金流
From
运营
总计
Assets
黄金
                                    
萨洛博
123,224
122,846
$
1,834
$
416
$
334
$
225,267
$
-
$
133,146
$
174,134
$
2,396,952
萨德伯里5
15,386
16,775
  
1,828
  
400
  
1,091
  
30,673
  
-
  
5,657
  
22,980
  
288,863
康斯坦西亚
21,549
24,261
  
1,833
  
413
  
271
  
44,480
  
-
  
27,886
  
34,463
  
97,213
圣迪马斯
32,313
30,899
  
1,823
  
622
  
260
  
56,335
  
-
  
29,095
  
37,114
  
158,704
静水
6,501
7,381
  
1,829
  
330
  
429
  
13,503
  
-
  
7,902
  
11,070
  
216,617
其他6
19,031
22,076
 
1,829
 
734
 
45
 
40,388
 
-
 
23,183
 
22,912
 
461,359
 
218,004
224,238
$
1,831
$
471
$
348
$
410,646
$
-
$
226,869
$
302,673
$
3,619,708
白银
                                    
佩纳斯基托
6,325
5,883
$
22.21
$
4.36
$
3.57
$
130,686
$
-
$
84,058
$
105,036
$
301,040
安塔米纳
4,016
3,800
  
22.13
  
4.42
  
7.06
  
84,093
  
-
  
40,479
  
66,952
  
553,231
康斯坦西亚
1,654
1,636
  
22.15
  
6.09
  
6.34
  
36,227
  
-
  
15,883
  
26,260
  
195,507
其他7
6,650
5,316
  
21.41
  
7.14
  
5.61
  
113,823
  
114,755
  
160,768
  
75,969
  
538,739
 
18,645
16,635
$
21.93
$
5.43
$
5.29
$
364,829
$
114,755
$
301,188
$
274,217
$
1,588,517
钯
                                    
静水
11,616
11,680
$
2,190
$
383
$
399
$
25,574
$
-
$
16,437
$
21,099
$
228,168
白金
                                    
马拉松
-
-
$
不适用。
$
不适用。
$
不适用。
$
-
$
-
$
-
$
-
$
9,425
钴
                                    
沃西湾
596
851
$
32.85
$
6.24
$
9.49
$
27,953
$
-
$
14,560
$
24,683
$
361,238
经营业绩
 
 
 
 
 
 
 
$
829,002
$
114,755
$
559,054
$
622,672
$
5,807,056
其他
                                
一般和行政
                      
$
(27,448)
$
(28,933)
    
基于份额的薪酬
                        
(11,586)
  
(18,161)
    
捐款和社区投资
                        
(3,379)
  
(2,976)
    
融资成本
                          
(4,209)
  
(3,107)
    
其他
                        
3,448
  
2,042
    
所得税
                          
(12,879)
  
(141)
    
总计其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(56,053)
$
(51,276)
$
780,539
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
503,001
$
571,396
$
6,587,595

1)
黄金、白银和钯的生产和销售单位以盎司为单位，钴以磅为单位。除黄金和钯盎司外，所有数字均以千计，并按单位数量生产和销售。
2)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
有关更多信息，请参阅本MD&A的第24页。
5)
由运营中的Coleman、铜崖、Garson、Creighton和Totten黄金权益以及非运营中的Stobie和Victor黄金权益组成。
6)
由运营的777、Minto和Marmato黄金权益以及非运营的铜世界综合体(在本MD&A中以前称为Rosemont)、圣多明各、Blackwater、Fenix、Goose、Marathon和Curipamba黄金权益组成。2022年6月22日，哈德贝宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。
7)
其中包括营运的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、Cozamin、Marmato及777银矿权益，非营运的Loma de La Plata、Stratoni、Pascua-Lama、铜世界综合体 (本MD&A前称Rosemont)、Blackwater及Curipamba银矿权益，以及先前拥有的Keno Hill银矿权益。Stratoni矿在2021年第四季度进行了维护和维护。2022年6月22日，哈德贝 宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。2022年9月7日，基诺希尔溪流被终止，以换取1.41亿美元的Hecla普通股(见本MD&A第24页)。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[20]


在GEO和SEO的基础上，该公司截至2022年9月30日的9个月的业绩如下：

截至2022年9月30日的9个月
 
盎司
生产1, 2
盎司
Sold 2
平均值
实现
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
现金成本
($'s Per
Ounce) 3
现金营业利润率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗尽
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黄金当量基数5
491,088
475,259
 $    1,744
 $    433
 $    1,311
 $    376
 $    935
银当量基数5
36,832
35,644
 $   23.26
 $   5.78
 $   17.48
 $   5.02
 $   12.46
1)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
2)
数以千计的银盎司和钴磅的生产和销售。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
参考本MD&A第41页关于非国际财务报告准则计量(IV)的讨论。
5)
为帮助读者而提供的GEOS和SEO基于以下大宗商品价格假设：黄金每盎司1800美元；白银每盎司24.00美元；钯每盎司2100美元；钴每磅33.00美元； 与估计公司2022年产量指引时使用的价格一致。



截至2021年9月30日的9个月
 
单位
已生产的？
单位
Sold
平均值
实现
Price
($'s
Per Unit)
平均值
现金成本
($'s Per
Unit) 3
平均值
耗尽
($'s Per
Unit)
销售额
网络
收入
现金流
From
运营
总计
Assets
黄金
                                
萨洛博
157,417
143,904
$
1,797
$
412
$
374
$
258,549
$
145,466
$
200,993
$
2,455,567
萨德伯里4
11,715
12,551
  
1,812
  
400
  
1,024
  
22,742
  
4,864
  
17,722
  
308,158
康斯坦西亚
16,511
12,156
  
1,796
  
410
  
315
  
21,829
  
13,018
  
17,040
  
101,741
圣迪马斯
33,905
32,833
  
1,796
  
616
  
322
  
58,981
  
28,170
  
38,755
  
171,617
静水
8,952
8,468
  
1,796
  
327
  
397
  
15,212
  
9,083
  
12,444
  
220,949
其他5
25,725
22,931
 
1,806
 
585
 
67
 
41,421
 
26,471
 
27,981
 
64,985
 
254,225
232,843
$
1,798
$
454
$
369
$
418,734
$
227,072
$
314,935
$
3,323,017
白银
                                
佩纳斯基托
6,408
6,228
$
25.59
$
4.29
$
3.55
$
159,374
$
110,552
$
132,655
$
328,470
安塔米纳
4,683
4,931
  
25.66
  
5.12
  
7.53
  
126,484
  
64,106
  
100,597
  
589,816
康斯坦西亚
1,395
1,125
  
25.41
  
6.03
  
7.56
  
28,605
  
13,306
  
22,109
  
208,537
其他6
7,157
5,460
 
25.54
 
8.31
 
5.48
 
139,461
 
64,166
 
97,241
 
602,796
 
19,643
17,744
$
25.58
$
5.87
$
5.50
$
453,924
$
252,130
$
352,602
$
1,729,619
钯
                                
静水
16,175
14,703
$
2,512
$
463
$
442
$
36,932
$
23,622
$
30,128
$
234,883
钴
                                
沃西湾
1,912
658
$
21.09
$
4.67
$
8.17
$
13,878
$
5,429
$
1,244
$
218,144
经营业绩
 
 
 
 
 
 
 
$
923,468
$
508,253
$
698,909
$
5,505,663
其他
                            
一般和行政
                  
$
(26,572)
$
(25,898)
    
基于份额的薪酬
                    
(13,746)
  
(16,926)
    
捐款和社区投资
                    
(3,712)
  
(3,247)
    
融资成本
                      
(4,309)
  
(3,246)
    
其他
                    
2,194
  
315
    
所得税
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
955
 
(51)
 
 
总计其他
 
 
 
 
 
 
 
 
$
(45,190)
$
(49,053)
$
541,077
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
463,063
$
649,856
$
6,046,740

1)
黄金、白银和钯的生产和销售单位以盎司为单位，钴以磅为单位。除黄金和钯盎司外，所有数字均以千计，并按单位数量生产和销售。
2)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
由运营的Coleman、铜崖、Garson、Creighton和Totten黄金权益以及非运营的Stobie和Victor黄金权益组成。
5)
由经营性Minto、777和Marmato黄金权益以及非经营性铜世界复合体黄金权益(在本MD&A中以前称为Rosemont)组成。2022年6月22日，哈德贝宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。
6)
由营运的Los Filos、Zinkgruvan、Yauliyacu、Stratoni、Neves-Corvo、Aljustrel、Minto、777、Marmato及Cozamin银矿权益、非营运的Loma de La Plata银矿权益、铜世界综合设施(前称为Rosemont在本MD&A中称为Rosemont)、Pascua-Lama银矿权益及先前拥有的Keno Hill银矿权益组成。Stratoni矿在2021年第四季度进行了维护和维护。2022年6月22日，哈德贝宣布，777的采矿活动已经结束，关闭活动已经开始。2022年9月7日，基诺希尔溪流被终止，以换取1.41亿美元的Hecla普通股(见本MD&A第24页)。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[21]



在GEO和SEO的基础上，该公司截至2021年9月30日的9个月的业绩如下：
截至2021年9月30日的9个月
 
盎司
生产1, 2
盎司
Sold 2
平均值
实现
Price
($'s Per
Ounce)
平均值
现金成本
($'s Per
Ounce) 3
现金营业利润率
($'s Per Ounce) 4
平均值
耗尽
($'s Per
Ounce)
毛收入
Margin
($'s Per
Ounce)
黄金当量基数5
570,040
498,635
 $    1,852
 $    441
 $    1,411
 $    392
 $    1,019
银当量基数5
42,753
37,398
 $   24.69
 $   5.88
 $   18.81
 $   5.23
 $   13.58
1)
生产量是指在冶炼或精炼扣除之前精矿或多雷中所含的金、银、钯和钴的数量。产量数字是基于与矿流权益有关的采矿作业的 经营者提供的信息，或在没有其他信息的情况下管理层的估计。在收到其他 信息时，某些产量数据可能会在未来一段时间内更新。
2)
数以千计的银盎司和钴磅的生产和销售。
3)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。
4)
参考本MD&A第41页关于非国际财务报告准则计量(IV)的讨论。
5)
为帮助读者而提供的GEOS和SEO基于以下大宗商品价格假设：黄金每盎司1800美元；白银每盎司24.00美元；钯每盎司2100美元；钴每磅33.00美元； 与估计公司2022年产量指引时使用的价格一致。

黄金生产
截至2022年9月30日的9个月，可归属黄金产量为21.8万盎司，较2021年同期减少3.62万盎司，主要原因如下：

 •
与Salobo相比，Salobo减少了34,200盎司(22%)，这主要是由于品位和产量较低所致，淡水河谷报告称，2022年第一季度，Salobo的运营受到磨机衬板计划和纠正性维护的影响，再加上2021年第四季度该地区高于平均季节性降雨量影响了2022年第一季度的采矿计划。此外，在第二季度，精矿产量 受到工厂业绩的负面影响，原因是在计划和纠正维护后延迟了投产。就吞吐量而言，2022年头9个月，这两条1200万吨/年的线路的平均运行率约为运力的76%，而2021年同期为84%；

•
比其他矿场减少6700盎司(26%)，主要原因是产量较低，为777盎司，关闭活动将于2022年6月开始；

•
比Stillwater减少2500盎司(27%)，主要是由于6月份重大天气事件的影响导致吞吐量下降(有关更多信息，请参阅本MD&A第8页)；以及

•
比圣迪马斯减少1600盎司(5%)，主要是由于产量下降；部分抵消了

•
从康斯坦西亚增加5,000盎司(31%)，主要是由于Pampacha卫星矿藏开始生产矿石而导致品位提高，以及固定回收率从55%增加到 70%，两者都发生在第二季度至2021年；以及

•
比萨德伯里增加3,700盎司(31%)，主要是由于产量、品级和回收率增加，2021年的生产受到因劳资纠纷而从2021年6月1日至2021年8月9日暂停运营的影响。
白银生产
在截至2022年9月30日的9个月中，可归属白银产量为1860万盎司，与2021年同期相比减少了100万盎司，主要原因如下：

 •
从安塔米纳减少667,000盎司(14%)，主要是由于品位较低，与他们的采矿计划一致；以及

•
506,000盎司(7%)比其他矿山减少，主要是由于Stratoni在2021年第四季度进行了维护和维护。
钯的生产
截至2022年9月30日止九个月，应占钯产量为11,600盎司，减少4,600盎司主要是由于6月重大天气事件的影响导致产量下降(详情请参阅本MD&A第8页)。
钴生产
截至2022年9月30日止九个月，应占钴产量为596,200磅，减少130万磅主要是由于上一年同期 ，包括前期已生产的约676,000磅钴，加上2022年第二季度Voisey‘s Bay的计划维护关闭，以及在卵形露天矿耗尽与Voisey’s Bay地下项目逐步投产至全面投产之间的持续过渡期内开采较低品位的材料。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[22]


净收益
在截至2022年9月30日的9个月中，净收益为5.03亿美元，与上年同期相比增加了4000万美元，原因如下：

截至2021年9月30日的9个月的净收益
$
463,063
毛利率差异
    
由于以下原因导致的收入差异：
    
应付黄金产量
$
(64,345)
应付白银生产
  
(26,054)
应付款的钯生产
  
(9,130)
应付款的钴生产
  
(25,882)
库存和PBND的变化
  
78,051
每盎司售出价格
 
(47,106)
收入总额减少
$
(94,466)
由于以下原因导致销售成本差异：
    
销售量
$
19,950
销售组合差异
  
(3,640)
每盎司现金成本
  
3,878
每盎司消耗
 
10,324
销售成本总降幅
$
30,512
毛利率合计减少
$
(63,954)
其他差异
    
一般和行政费用(见第25页)
  
(876)
捐款和社区投资(见第26页)
  
333
矿流权益减值冲销(见第24页)
  
10,330
出售矿泉水权益的收益(见第24页)
  
104,425
基于份额的薪酬(参见第25页)
  
2,160
其他收入/支出(见第26页)
  
1,254
财务成本(见第26页)
  
100
所得税(见第27页)
 
(13,834)
净收益合计增长
$
39,938
截至2022年9月30日的9个月的净收益
$
503,001

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[23]


矿流权益减值冲销
基诺·希尔-减值逆转
于二零一五年十二月三十一日，由于Bellekeno矿暂停营运，本公司厘定与Keno Hill Silver权益(“Keno Hill PMPA”)有关的减值费用为1,050万美元。

2022年9月7日，公司终止了基诺希尔PMPA，以换取价值1.41亿美元的34,800,989股Hecla普通股。这一价值超过了如果没有确认PMPA的减值费用，本应在扣除损耗后确定的Keo Hill PMPA的账面金额。因此，在截至2022年9月30日的三个月和九个月录得减值冲销1,030万美元，这意味着完全冲销了截至2015年12月31日的年度录得的减值费用，否则将计入减值费用。KENO Hill PMPA的可收回金额是根据因终止其 而收到的代价的价值确定的，因此被归类于公允价值等级的第1级。

出售矿泉水权益的收益
基诺山
在2022年9月7日收到1.41亿美元的Hecla普通股后，该公司反映了出售基诺·希尔PMPA的1.04亿美元的收益，计算如下：

(单位：千)
 
 
收到的赫克拉矿业公司股票的公允价值
$
            140,596
减去：减值冲销后的账面价值，加上结算成本
 
             (36,171)
出售基诺山私人物业管理公司的收益
$
            104,425
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[24]


一般和行政
 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(单位：千)
2022
2021
2022
2021
公司
 
  
 
  
薪金和福利
 $          3,551
 $          3,302
 $       11,700
 $       10,599
折旧
289
275
865
827
专业费用
276
572
1,098
2,857
商务旅行
221
76
686
114
董事收费
251
266
852
816
雇主健康税
40
37
748
675
审计和监管
623
503
2,340
2,281
保险
550
515
1,585
1,254
其他
866
786
2,648
2,313
一般事务和行政-公司
 $          6,667
 $          6,332
 $       22,522
 $       21,736
附属公司
 
  
 
  
薪金和福利
 $          1,078
 $             981
 $          3,335
 $          3,027
折旧
112
99
327
297
专业费用
149
264
408
534
商务旅行
55
-
124
24
董事收费
50
50
150
150
保险
10
8
34
29
其他
239
198
548
775
普通子公司和行政子公司
 $          1,693
 $          1,600
 $          4,926
 $          4,836
合并一般事务和行政事务
 $          8,360
 $          7,932
 $       27,448
 $       26,572

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，一般和行政费用比上一年同期增加了100万美元。

基于份额的薪酬
 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(单位：千)
2022
2021
2022
2021
基于股权结算的股份补偿
 
  
 
  
股票期权
 $             642
 $             518
 $          1,788
 $          1,547
RSU
926
797
2,619
2,399
现金结算股份薪酬
 
  
 
  
PSU
(1,491)
2,824
7,179
9,800
基于份额的总薪酬
 $               77
 $          4,139
 $       11,586
 $       13,746

在截至2022年9月30日的三个月和九个月，基于股份的薪酬与上年同期相比分别减少了400万美元和200万美元，这主要是由于与公司业绩份额单位(“PSU”)相关的应计成本的差异。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[25]


捐款和社区投资

 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(单位：千)
2022
2021
2022
2021
地方捐赠和社区投资1
 $             438
 $             427
 $          1,345
 $          1,123
合作伙伴捐款和社区投资2
968
1,053
1,869
1,745
新冠肺炎和社区支持与响应基金
-
44
165
844
捐款总额和社区投资
 $          1,406
 $          1,524
 $          3,379
 $          3,712

1)
当地社区投资计划支持惠顿办事处所在的温哥华和开曼群岛的组织。
2)
合作伙伴社区投资计划支持受矿业合作伙伴运营影响的社区。

其他(收入)支出
 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(单位：千)
2022
2021
2022
2021
利息收入
 $        (1,851)
 $              (68)
 $        (2,374)
 $           (165)
股息收入
(102)
(110)
(322)
(110)
汇兑(利)损
(1,049)
(516)
(1,069)
121
(收益)持有认股权证公允价值调整亏损
204
1,246
1,101
2,392
应收可转换票据公允价值调整损失(收益)
-
490
1,380
(4,136)
其他
(1)
66
(2,164)
(296)
其他(收入)支出总额
 $        (2,799)
 $          1,108
 $        (3,448)
 $        (2,194)

融资成本

 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(单位：千)
2022
2021
2022
2021
期内平均未偿还本金
 $                   -
 $                   -
 $                   -
 $       26,007
期间平均有效利率
不适用。
不适用。
不适用。
1.17%
期内产生的总利息成本
 $                   -
 $                   -
 $                   -
 $             229
与未支取信贷安排有关的费用
1,311
1,349
3,950
3,985
利息支出--租赁负债
22
30
72
95
保函
65
-
187
-
总财务成本
 $          1,398
 $          1,379
 $          4,209
 $          4,309
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[26]


所得税支出(回收)

在净收益中确认的所得税由以下部分组成：

 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(单位：千)
2022
2021
2022
2021
当期所得税支出(回收)
 $       12,033
 $               34
 $       12,113
 $        (6,105)
与以下项目相关的递延所得税支出(追回)：
 
  
 
  
暂时性差异的产生和逆转
20,920
4,006
 $       30,042
 $       17,942
减记(冲销减记)或确认上期暂时性差异
(20,947)
(3,607)
(29,276)
(12,792)
递延所得税支出总额(回收)
 $           (27)
 $             399
 $             766
 $          5,150
在净收益中确认的所得税支出(回收)总额
 $       12,006
 $             433
 $       12,879
 $           (955)


直接在权益中确认的所得税1由以下内容组成：

  
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(单位：千)
2022
2021
2022
2021
当期所得税支出(回收)
 $
(5,935)
 $
18
 $
(5,932)
 $
(1,171)
与以下项目相关的递延所得税支出(追回)：
 
 
    
 
 
    
暂时性差异的产生和逆转
$
5,935
$
(18)
$
5,932
$
1,171
减记(冲销减记)或确认上期暂时性差异
$
(3,644)
$
269
$
(4,143)
$
(837)
递延所得税支出总额(回收)
$
2,291
$
251
$
1,789
$
334
在权益中确认的所得税支出(回收)总额
 $
(3,644)
 $
269
 $
(4,143)
 $
(837)

1)
股东权益中的所得税支出(回收)与股份融资费有关。出于加拿大所得税的目的，股票融资费在五年内扣除。出于会计目的，股份 融资费用直接计入已发行资本。

在截至2022年9月30日的三个月中，净收益中1200万美元的当期所得税支出被股东权益表中600万美元的当期所得税回收部分抵消。当前所得税主要是与出售Keno Hill PMPA相关的所得税支出的结果，但被本公司可用的9700万美元非资本亏损结转的全部使用所部分抵消。

截至2022年9月30日的9个月应缴当期所得税变动情况如下：

(单位：千)
当期应纳税额
当期应缴税额-2021年12月31日
 $              132
当期所得税费用--损益表
            12,113
当期所得税追回--股东权益
             (5,932)
已缴纳的所得税
                (141)
外汇调整
                     (9)
当期应缴税额-2022年9月30日
 $           6,163

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[27]


流动性与资本资源1
截至2022年9月30日，公司的现金和现金等价物为4.95亿美元(2021年12月31日至2.26亿美元)，循环贷款项下没有未偿债务(2021年12月31日至零美元)。

该公司的现金流活动摘要如下：

截至2022年9月30日的三个月
经营活动的现金流
在截至2022年9月30日的三个月中，公司产生了1.54亿美元的运营现金流，与上年同期相比减少了4700万美元，原因如下：

截至2021年9月30日的三个月的经营性现金流入
$
201,287
与收入有关的差异(见第19页)：
$
(50,121)
应收账款增加
 
(426)
可归因于销售的现金流入减少总额
$
(50,547)
可归因于销售成本的差异，不包括损耗：
    
销售量
$
4,675
销售组合差异
  
(6,809)
每盎司成本
  
3,708
应付帐款增加
 
931
可归因于销售成本的现金流出减少总额
$
2,505
可归因于毛利率的现金净流入减少总额
$
(48,042)
其他差异：
    
一般和行政
  
(774)
捐赠和社区投资
  
258
融资成本
  
19
所得税
  
(29)
其他
 
1,778
现金净流入总额减少
$
(46,790)
截至2022年9月30日的三个月的经营性现金流入
$
154,497


融资活动产生的现金流
在截至2022年9月30日的三个月内，公司融资活动的现金净流出为6,100万美元，这主要是由于季度股息支付总额为5,900万美元和信贷安排延期费用为100万美元所致。在截至2021年9月30日的三个月中，公司融资活动的现金净流出为5700万美元，这主要是季度股息支付的结果。

投资活动产生的现金流
在截至2022年9月30日的三个月内，公司从投资活动中净流出现金4,800万美元，这主要是由于(I)收购新PMP的付款，包括向Sabina支付Goose PMPA的3,100万美元，以及向Gen Mining支付马拉松PMPA的1,500万美元；以及(Ii)与Cotabambas早期存款协议相关的向Panoro预付100万美元。于截至2021年9月30日的三个月内，本公司投资活动的现金净流出为700万美元，这主要是由于支付了500万美元用于收购长期股权投资，以及向Panoro支付了与Cotabambas早期存款协议相关的100万美元，以及与新PMPA的关闭成本相关的100万美元。



1本节中的陈述包含有关为未履行承诺提供资金和继续获得增值矿流权益的前瞻性信息，请读者注意，实际结果可能有所不同。有关与此信息相关的重大风险、假设和重要披露，请参阅“有关前瞻性陈述的警示说明”。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[28]


截至2022年9月30日的9个月
经营活动的现金流
在截至2022年9月30日的9个月中，该公司产生了5.71亿美元的运营现金流，与上年同期相比减少了7800万美元，这是由于以下因素：

截至2021年9月30日的9个月的经营性现金流入
$
649,856
可归因于收入的差异(见第23页)：
$
(94,466)
应收账款减少
 
3,742
可归因于销售的现金流入减少总额
$
(90,724)
可归因于销售成本的差异，不包括损耗：
    
销售量
$
10,912
销售组合差异
  
(924)
每盎司成本
  
3,878
应付帐款增加
 
621
可归因于销售成本的现金流出减少总额
$
14,487
可归因于毛利率的现金净流入减少总额
$
(76,237)
其他差异：
    
一般和行政
  
(3,035)
捐赠和社区投资
  
271
基于份额的薪酬-PSU
  
(1,235)
融资成本
  
139
所得税
  
(90)
其他
 
1,727
现金净流入总额减少
$
(78,460)
截至2022年9月30日的9个月的经营性现金流入
$
571,396


一般差异和行政差异
这一期间现金流出相对于一般和行政成本的增加是由于公司的短期补偿计划下的支付增加。

基于份额的薪酬差异
期内现金流出较基于股份的薪酬成本增加是由于本公司PSU计划的派息较高，2022年到期日的实际价格较2021年高25%。

融资活动产生的现金流
在截至2022年9月30日的9个月内，公司融资活动的现金净流出为1.71亿美元，这主要是股息支付总额为1.77亿美元的结果，但部分被行使股票期权的收益800万美元所抵消。在截至2021年9月30日的9个月内，公司融资活动的现金净流出为3.52亿美元，这主要是由于公司现已全额偿还的循环融资项下偿还的1.95亿美元和总计1.61亿美元的股息支付，但部分被行使股票期权的收益600万美元所抵消。

投资活动产生的现金流
在截至2022年9月30日的9个月内，公司投资活动的现金净流出为1.32亿美元，这主要是由于(I)收购新PMPA的付款，包括就马拉松PMPA向Gen Mining支付总计3,100万美元，就Fenix PMPA向RIO2支付2,500万美元，就Goose PMPA向Sabina支付3,100万美元，以及就Marmato PMPA向Aris Mining支付总计1,900万美元；(Ii)就Cotabambas早期存款协议向Panoro预付200万美元；以及(3)用于收购长期股权投资的款项共计2,300万美元。在截至2021年9月30日的9个月内，公司从投资活动中净流出现金1.18亿美元，这主要是由于(I)为收购新的PMP支付了1.5亿美元，包括向Capstone支付了1.5亿美元以收购Cozamin PMPA，向Aris Mining支付了3400万美元作为收购Marmato PMPA的第一期，向Capstone支付了3000万美元作为收购Santo Domingo PMPA的第一期，以及向Alexo支付了300万美元以收购Brewery Creek Royalty；(Ii)支付500万美元用于收购长期股权投资；部分由(Iii)出售长期股权投资的收益1.12亿美元抵销。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[29]


结论
管理层认为，于2022年9月30日的4.95亿美元现金及现金等价物，加上20亿美元循环融资项下的可用信贷及持续经营现金流提供的流动资金，使本公司有能力为本MD&A第31及33页所详述的所有未偿还承诺提供资金，并提供灵活性以收购额外的增值矿流权益。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[30]


合同义务和或有事项1

矿泉水权益
下表汇总了该公司对黄金、白银、钯和铂的每盎司现金付款以及对其根据PMPA有合同权利的钴的每磅现金付款的承诺：

矿泉水权益
将购买的应归属应付生产
按计量单位现金付款1
任期
协议
  
日期
原创
合同
  
黄金
白银
钯
钴
白金
黄金
白银
钯
钴
白金
    
佩纳斯基托
 0%
 25%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
4.36
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
24-Jul-07
康斯坦西亚
 50%
 100%
 0%
  0%
 0%
$
416 ²
$
6.14 ²
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
8-Aug-12
萨洛博
 75%
 0%
 0%
  0%
 0%
$
416
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
28-Feb-13
萨德伯里
 70%
 0%
 0%
  0%
 0%
$
400
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
不适用
20年
28-Feb-13
安塔米纳
 0%
 33.75%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
 
20%
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
3-Nov-15
圣迪马斯
Variable³
 0% ³
 0%
  0%
 0%
$
624
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
10-May-18
静水
 100%
 0%
 4.5% ⁴
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不适用
 
18% ⁵
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
16-Jul-18
沃西湾
 0%
 0%
 0%
 42.4% ⁶
 0%
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
18% ⁷
 
不适用
矿藏的生命
11-Jun-18
马拉松
 100% ⁸
 0%
 0%
  0%
 22% ⁸
 
18% ⁵
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
18% ⁵
矿藏的生命
26-Jan-22
其他
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
洛斯菲洛斯
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
4.60
 
不适用
 
不适用
 
不适用
25年
15-Oct-04
Zinkgruvan
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
4.53
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
8-Dec-04
尤里雅库
 0%
 100% ⁹
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
9.05 ¹⁰
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
23-Mar-06
Stratoni
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
11.54
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
23-Apr-07
内维斯-科沃
 0%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
4.42
 
不适用
 
不适用
 
不适用
50年
5-Jun-07
Aljustrel
 0%
 100% ¹¹
 0%
  0%
 0%
 
不适用
 
50%
 
不适用
 
不适用
 
不适用
50年
5-Jun-07
明托
 100% ¹²
 100%
 0%
  0%
 0%
 
65% ¹³
$
4.35
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
20-Nov-08
帕斯夸喇嘛
 0%
 25%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
3.90
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
8-Sep-09
铜世界？⁴
 100%
 100%
 0%
  0%
 0%
$
450
$
3.90
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
10-Feb-10
拉普拉塔宫
 0%
 12.5%
 0%
  0%
 0%
 
不适用
$
4.00
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
n/a ¹⁵
777
 50%
 100%
 0%
  0%
 0%
$
433 ²
$
6.38 ²
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
8-Aug-12
马马托
 10.5% ¹⁶
 100% ¹⁶
 0%
  0%
 0%
 
18% ¹⁷
 
18% ¹⁷
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
5-Nov-20
Cozamin
 0%
 50% ¹⁸
 0%
  0%
 0%
 
不适用
 
10%
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
11-Dec-20
圣多明各
 100% ¹⁹
 0%
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
24-Mar-21
菲尼克斯
 6% ²⁰
 0%
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
15-Nov-21
黑水公司
 8% ²¹
 50% ²¹
 0%
  0%
 0%
 
35%
 
18% ⁵
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
13-Dec-21
库里潘巴
 50% ²²
 75% ²²
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
18% ⁵
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
17-Jan-22
鹅
 4.15% ²³
 0%
 0%
  0%
 0%
 
18% ⁵
 
不适用
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
8-Feb-22
提前存款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Toroparu
 10%
 50%
 0%
  0%
 0%
$
400
$
3.90
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
11-Nov-13
哥塔班巴斯
 25% ²⁴
 100% ²⁴
 0%
  0%
 0%
$
450
$
5.90
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
21-Mar-16
库楚
 100%
 100%
 0%
  0%
 0%
 
20%
 
20%
 
不适用
 
不适用
 
不适用
矿藏的生命
14-Dec-17

1)
生产付款以每单位交付金属的固定金额或交货日标的金属现货价格的百分比来计量。除Loma de La Plata和萨德伯里外，支付金额为每单位交付金属的固定金额的合同将受到年度通胀上涨的影响。此外，如果适用金属的现行市场价格低于这一固定金额，则每单位现金支付将降至当前市场价格，但雅力雅库除外，受年度通胀因素的影响，每盎司现金支付不会降至4.48美元以下。
2)
在最初的40年期限后，受每盎司白银9.90美元和每盎司黄金550美元的限制。
3)
根据San Dimas PMPA的条款，本公司有权从San Dimas矿获得相当于应付黄金产量的25%加上相当于应付白银产量的25%的额外黄金 ，黄金与白银的固定交换比例为70：1。如果平均金银价格比下降到低于50：1或在6个月或更长时间内增加到90：1以上，则“70”应修改为 “50”或“90”(视属何情况而定)，直到在6个月或更长时间内平均金银价格比介于50：1至90：1之间的时间，在这种情况下，“70”应恢复。目前，固定的金银互换比例为70：1。
4)
本公司承诺购买4.5%的Stillwater钯产量，直至375,000盎司交付给公司，此后购买2.25%的Stillwater钯产量，直至550,000盎司交付给公司，并在此后的矿山寿命内购买1%的Stillwater钯产量。
5)
一旦交付给惠顿的金属市值(扣除每盎司现金支付净额)超过初始预付现金保证金，将增加到22%。
6)
一旦公司收到3100万磅的钴，公司的可归属钴产量将减少到21.2%。
7)
一旦交付给惠顿的钴的市场价值，扣除每磅现金支付的净额，超过最初的预付现金保证金，将增加到22%。此外，对于每一次钴销售，公司承诺根据钴的市场价格支付可变佣金。
8)
一旦公司根据马拉松项目管理协议获得150,000盎司黄金和120,000盎司铂金，可归属黄金和铂金产量将分别减少至67%和15%。
9)
每年，本公司将购买相当于前150万盎司白银的100%和任何超出部分的50%的承购方付款。
10)
倘若白银市场价超过每盎司20美元，除每盎司9.05美元外，本公司承诺就每交付一盎司白银向Glencore支付相当于超出金额的50%的额外金额， 至最高每盎司10美元，即当白银市场价为每盎司40美元或以上时，本公司将向Glencore支付每盎司白银19.05美元。


1本节中的陈述包含前瞻性信息，请读者注意，实际结果可能会有所不同。有关与这些信息相关的重大风险、假设和重要披露，请参阅“关于前瞻性陈述的警示说明”。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[31]


11)
惠顿只有权开采Aljustrel矿铜含量低于15%的精矿中所含的银。
12)
该公司承诺收购每年生产的前30,000盎司黄金的100%，此后收购50%。
13)
本公司目前正就修订Minto PMPA进行谈判，使每盎司交付黄金的现金支付将低于黄金现货价格的65%和1,250美元。这项拟议的修订定价将于(I)2023年1月27日；或(Ii)27,000盎司黄金交付给公司后(较早者)结束。一旦这一拟议的修订定价结束，每盎司交付黄金的现金支付将低于黄金现货价格的50% 和1,000美元。如果双方无法最后确定拟议修正案的条款，生产付款将保持现有Minto PMPA中规定的固定价格，即每盎司325美元。
14)
铜世界综合体(在本MD&A中以前称为Rosemont)。
15)
协议条款尚未敲定。
16)
一旦惠顿根据Marmato PMPA获得310,000盎司黄金和215万盎司白银，公司的可归属黄金和白银产量将分别降至5.25%和50%。
17)
一旦交付给公司的黄金和白银的市场价值，扣除每盎司现金支付的净额，超过最初的预付现金保证金，将增加到现货价格的22%。
18)
一旦Wheaton根据Cozamin PMPA收到1,000万盎司白银，本公司的应占白银产量将在矿山有效期内降至白银产量的33%。
19)
一旦公司根据圣多明各PMPA收到285,000盎司黄金，公司的可归属黄金产量将减少至67%。
20)
一旦本公司根据Fenix PMPA收到90,000盎司黄金，本公司应占黄金产量将降至4%，直至140,000盎司黄金交付为止，之后黄金产量降至3.5%。
21)
一旦本公司根据Blackwater Gold PMPA收到279,908盎司黄金，应占黄金产量将减少至4%。一旦本公司收到Blackwater Silver PMPA项下的1,780万盎司白银，应占白银产量将减少至33%。
22)
一旦本公司收到Curipamba PMPA项下的145,000盎司黄金，应占黄金产量将降至33%，一旦本公司收到4.6百万盎司白银，应占白银产量将降至50%。
23)
本公司承诺购买Goose黄金产量的4.15%，直至向本公司交付130,000盎司为止，此后购买Goose黄金产量的2.15%，直至向本公司交付200,000盎司，并在矿山的整个生命周期内购买Goose黄金产量的1.5%。
24)
一旦根据Cotabambas PMPA生产了9,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000盎司的白银当量盎司的产量将减少至黄金产量的16.67%，以及矿山寿命内白银产量的66.67%。


惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[32]


其他合同义务和或有事项

   
预计付款日期1
            
(单位：千)
2022
2023 - 2024
2025 - 2026
2026年后
小计
其他承诺2
总计
支付矿流利息
                                  
 
 
 
铜世界3
$
-
  
$
-
  
$
-
  
$
-
  
$
-
  
$
231,150
 
 $
231,150
拉普拉塔宫
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
32,400
 
 
32,400
马马托
  
-
    
122,000
    
-
    
-
    
122,000
    
-
 
 
122,000
圣多明各
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
260,000
 
 
260,000
萨洛博4
  
-
    
646,000
    
-
    
-
    
646,000
    
-
 
 
646,000
菲尼克斯金牌
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
25,000
 
 
25,000
黑水公司
  
35,250
    
105,750
    
-
    
-
    
141,000
    
-
 
 
141,000
马拉松
  
-
    
102,133
    
43,771
    
-
    
145,904
    
-
 
 
145,904
库里潘巴
  
13,500
    
118,125
    
43,875
    
-
    
175,500
    
-
 
 
175,500
鹅
  
31,250
    
62,500
    
-
    
-
    
93,750
    
-
 
 
93,750
支付早期存放的矿泉水利息
                                  
 
 
 
Toroparu
  
-
    
138,000
    
-
    
-
    
138,000
    
-
 
 
138,000
哥塔班巴斯
  
-
    
1,000
    
-
    
-
    
1,000
    
126,000
 
 
127,000
库楚
  
-
    
-
    
-
    
-
    
-
    
58,000
 
 
58,000
租赁负债
 
215
 
 
1,748
 
 
290
 
 
-
 
 
2,253
 
 
-
 
 
2,253
合同债务总额
$
80,215
 
$
1,297,256
 
$
87,936
 
$
-
 
$
1,465,407
 
$
732,550
 
 $
2,197,957

1)
基于管理层估计的预计付款日期。当收到更多信息时，将来可能会更新日期。
2)
由于与满足付款先决条件相关的时间不够明确，预计付款日期无法合理估计。
3)
铜世界综合体(在本MD&A中以前称为Rosemont)。这一数字包括100万美元的或有交易费用。
4)
如下一页所述，假设Salobo III扩建项目在2023年底达到12 Mtpa的额外处理能力(使Salobo的总处理能力达到36 Mtpa)， 公司预计将支付5.5亿至6.5亿美元的估计扩展付款。

铜世界综合体
本公司承诺分两期向Hudbay预付现金总额230,000,000美元，首笔50,000,000美元于Hudbay收到铜世界综合设施(本MD&A中以前称为Rosemont)的许可及其他常规条件时预付，其余的180,000,000美元于铜世界综合设施的项目成本超过98,000,000美元及若干其他常规条件时预支。根据铜世界综合设施PMPA，本公司获准选择以现金支付按金或交付普通股。此外，公司将有权获得某些延迟付款，包括在任何实质性方面停止施工，或如果未能在商定的时间内完成。哈德贝和某些关联公司为公司提供了公司担保和其他担保。

根据哈德贝2022年5月12日的新闻稿，第九巡回法院确认了美国地区法院之前关于亚利桑那州腾出并还回亚利桑那州铜矿世界综合体内Rosemont矿藏的最终裁决记录的决定。

拉普拉塔宫
根据Loma de La Plata PMPA的条款，公司承诺在满足某些条件后，向泛美银业公司(“PAAS”)支付总额3,200万美元的预付现金，这些条件包括PAAS 获得进行矿山建设的所有必要许可，以及公司敲定PMPA的最终条款。

马马托
根据Marmato PMPA的条款，该公司承诺向Aris矿业公司支付总计1.1亿美元的预付现金。其中，3400万美元已于2021年4月15日支付；400万美元已于2022年2月28日支付； 剩余款项将在Marmato矿的Marmato Low矿开发部分施工期间支付，但须遵守惯例条件。根据经修订的Marmato PMPA条款，公司承诺向Aris Mining 支付额外的预付现金代价6,500万美元，其中1,500万美元已于2022年4月11日支付给Aris Mining，其余5,000万美元将在下矿建设和开发期间支付。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[33]


圣多明各
根据圣多明各项目管理协议的条款，公司承诺向Capstone支付2.9亿美元的预付现金，其中3000万美元于2021年4月21日支付，其余部分在圣多明各项目建设期间支付 ，条件是满足惯例条件，包括Capstone获得足够的融资以支付预期的总资本支出。

萨洛博
Salobo矿目前的磨矿生产能力为2400万吨/年。2018年10月，淡水河谷董事会批准了对Salobo扩建项目的投资，该项目计划包括第三条选矿厂生产线，并将使用Salobo的现有基础设施。淡水河谷预计，Salobo扩建计划于2022年底启动，上马时间为15个月，吞吐能力将从24 Mtpa增加到36 Mtpa。
如果实际产能超过28 Mtpa，则根据Salobo PMPA的条款，惠顿将被要求根据扩建的规模、完工时间和加工材料的 等级向淡水河谷支付额外的固定款项。如果到2036年1月1日，吞吐量超过28Mtpa，设定的付款从1.13亿美元到8.92亿美元，如果到2023年1月1日，吞吐量超过40Mtpa。假设Salobo III扩建项目在2023年实现12 Mtpa的额外处理能力(使Salobo的总处理能力达到36 Mtpa)，公司预计将支付5.5亿至6.5亿美元的估计扩展付款。根据任何扩展的规模、时间和处理等级，任何扩展付款的实际金额和时间可能与此估计值有很大差异。

菲尼克斯
根据Fenix PMPA的条款，公司承诺支付总现金代价5,000万美元，其中2,500万美元已于2022年3月25日支付。剩余的2,500万美元将在RIO2收到其对Fenix项目的环境影响评估以及某些其他条件的情况下支付。

2022年6月28日，RIO2提供了菲尼克斯黄金环境评估过程的最新情况。环境评估服务局(SEA)发布了综合评估报告，建议拒绝环评，因为有人指控RIO2在评估过程中没有提供足够的信息，以消除对龙猫、鸟嘴和维卡纳的不利影响。2022年7月5日，RIO2宣布，地区评估委员会已投票决定不批准环评。2022年9月7日，RIO2宣布，在审查环境资格决议(RCA)时，RIO2发现RCA中的事实和程序事项存在许多不符之处，RIO2已于2022年8月31日提出 行政上诉。在行政上诉程序的同时，RIO2表示，他们将与区域当局密切合作，以解决任何剩余的关切。获得环评批准的预计时间约为一年半至两年。

公司管理层已确定截至资产负债表日不存在减值指标，并将继续监督RIO2对地区评估委员会决定的反应。

黑水公司
根据Blackwater Silver PMPA的条款，本公司承诺支付总额1.41亿美元的预付代价，在Blackwater项目建设期间分四次等额支付， 视惯例条件而定。

马拉松
根据马拉松PMPA的条款，该公司承诺支付总预付现金代价1.81亿美元(2.4亿加元)，其中1600万美元(2000万加元)于2022年3月31日支付，1500万美元(2000万加元)于2022年9月7日支付。其余款项将在施工期间分四期支付，但须满足各种习惯条件。

库里潘巴
根据Curipamba PMPA的条款，该公司承诺支付总计1.755亿美元的预付现金代价，其中1300万美元可用于施工前，500,000美元将用于支持围绕Curipamba项目的某些当地社区发展计划。其余款项将在施工期间分四期支付，但须符合各种惯常条件。

鹅
根据Goose PMPA的条款，公司承诺在Goose项目建设期间，根据惯例条件，分四次等额支付1.25亿美元的预付现金代价。首次付款3125万美元已于2022年9月28日支付。

Toroparu
根据Toroparu早期存款协议的条款，该公司承诺向Aris矿业公司的一家子公司额外支付1.38亿美元，分期付款，为该矿的建设提供部分资金。Aris矿业公司将在2022年12月31日之前提交某些可行性文件。在交付此文件后
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[34]


如果可行性文件在2022年12月31日之前尚未交付给惠顿，惠顿可以选择(I)不继续执行协议或(Ii)不支付预付对价的余额，并将金流百分比从10%降至0.909%，银流百分比从50%降至零。如果选择选项(I)，惠顿将有权获得预付款减去200万美元的返还。如果惠顿选择选项 (Ii)，Aris矿业可能选择终止协议，惠顿将有权获得已预付的押金金额减去200万美元的返还。

哥塔班巴斯
根据科塔班巴斯早期存款协议的条款，公司承诺向Panoro支付总计1.4亿美元的现金代价，其中1300万美元迄今已支付。一旦满足某些条件， 公司将向Panoro额外预付100万美元，分两年支付。在提交了具有银行效力的最终可行性研究、环境研究和影响评估以及其他相关文件(统称为“Cotabambas可行性文件”)并收到许可证并开始施工后，公司可预付剩余的定金或选择终止Cotabambas早期定金协议。如果公司选择终止，公司将有权在发生某些触发事件时退还预付款中减去200万美元的部分。

库楚
根据Kutcho提前存款协议的条款，公司承诺向Kutcho支付总计6500万美元的现金代价，其中700万美元迄今已支付。剩余的5,800万美元将分期付款 ，一旦满足某些条件，将为该矿的建设提供部分资金。

税收-加拿大税务局-2013至2016纳税年度-国内重估1
本公司于2018年、2019年及2022年接获有关2013至2016课税年度的重估通知，在该等课税年度，加拿大税务局(“CRA”)正寻求更改扣除本公司与加拿大矿业资产有关的PMPA的预付款的时间，使根据此等加拿大PMPA购入的贵金属成本等于交付时支付的现金成本，加上根据估计可采储量及(如适用)各自矿山的资源及勘探潜力按生产单位厘定的预付款摊余金额(“国内重估”)。

该公司预计国内重估的税金、利息和其他罚金总额约为200万美元。

管理层相信，本公司已提交的加拿大所得税申报表所反映并与PMPA的条款一致的立场，即根据加拿大PMPA收购的贵金属的成本等于 未偿还保证金时的市场价值，以及此后的现金成本是正确的。该公司已提出反对通知，并支付了争议金额的50%，以挑战国内重新评估。

税收或有事项
由于公司业务的规模、复杂性和性质，各种法律和税务问题不时悬而未决，包括审计和纠纷。

根据与CRA就涉及2005至2010课税年度的转让定价纠纷达成的和解协议(“CRA和解协议”)，根据转让定价规则，公司海外子公司在加拿大以外赚取的收入将不在加拿大纳税。CRA和解原则适用于2010年后的所有课税年度，前提是事实没有实质性变化或法律或判例没有变化。CRA不受CRA和解条款的限制，不得基于转让定价以外的其他基础发布重估，这可能导致本公司海外子公司的部分或全部收入在加拿大纳税。

本公司不知道或无法确定CRA目前对国际及国内交易进行的审核将于何时完成，或是否会发出重估，或任何该等潜在重估的基准、数量或时间 ，因此本公司无法估计该等正在进行的审核的财务影响(如有)。

此外，本公司亦可能不时提出法律修订建议或尚未完成的法律行动，其结果、适用性及影响亦不为本公司所知或无法确定。

一般信息
根据其性质，只有当一个或多个未来事件发生或未能发生时，意外情况才会得到解决。对或有事件的评估本质上涉及对以下结果的重大判断和估计：


1 管理层对国内重新评估对本公司的预期影响的评估是“前瞻性信息”。有关与这些信息相关的重大风险、假设和重要披露，请参阅MD&A中的“关于前瞻性陈述的警示说明”。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[35]


未来的事件。如果公司不能有利地解决这些问题中的任何一项，可能会对公司的财务业绩、现金流或经营结果产生重大不利影响。如果公司对上述任何事项的未来解决方案的估计发生变化，公司将在相对于发生变化时的适当期间在其合并财务报表中确认变化的影响。

股本
在截至2022年9月30日的9个月内，公司通过行使329,914份股票购买期权获得现金收益800万美元，所有行使均在截至2022年6月30日的6个月内进行，每项期权的加权平均行使价格为28.87加元。在截至2021年9月30日的三个月内，公司从行使7,095份股票购买期权中获得20万美元的现金收益，加权平均行使价格为每股32.62加元(九个月-通过行使加权平均行使价格24.01加元的296,840份股票购买期权获得600万加元)。
在截至2022年9月30日的9个月中，该公司发布了87,838个RSU，所有发布都发生在截至2022年3月31日的3个月内。在截至2021年9月30日的9个月内，该公司发布了116,880个RSU，所有发布都发生在截至2021年6月30日的6个月内。
该公司实施了股息再投资计划(“DIP”)，股东可以选择将股息直接再投资于额外的惠顿普通股。在截至2022年9月30日的三个月里，根据该计划发行了270,768股普通股(9个月-681,256股)。在截至2021年9月30日的三个月内，根据滴滴计划发行了228,728股普通股(9个月-635,198股)。

截至2022年11月3日，共有451,962,960股流通股，1,652,869股认购权，352,680股限售股和1,000万股认购权证。

在市场公平计划中
本公司建立了一项市场股权计划(“ATM计划”)，允许本公司根据公司的酌情决定权和监管要求，不时从库房向公众发行价值高达3亿美元的普通股(“普通股”)。自动柜员机计划将一直有效，直至根据自动柜员机计划可供发行的所有普通股发行完毕或自动柜员机计划在该日期之前 由公司或代理人终止为止。

惠顿打算将自动取款机计划的净收益(如果有)作为一个潜在的资金来源，用于流动收购和/或其他一般公司用途，包括偿还债务。截至2022年9月30日，公司尚未根据自动取款机计划发行任何股票。

金融工具
本公司拥有多家公司的股权作为长期投资(见本MD&A第10页)，因此固有地面临各种风险因素，包括货币风险、市场价格风险和 流动性风险。

为减轻黄金、白银及钯金价格短期波动的影响，本公司偶尔会订立有关黄金、白银及钯金交割的远期合约，而该等远期合约将于指定季度内完成。该公司不对其对大宗商品价格的长期敞口进行对冲。本公司并无使用衍生金融工具管理与其业务有关的风险，因此，在正常业务过程中，本公司固有地受到货币、利率及商品价格波动的影响。

未来会计政策的变化
国际会计准则理事会(“IASB”)发布了以下新的或修订的准则：

《国际会计准则》第12号修正案--与单一交易产生的资产和负债有关的递延税款
《国际会计准则》第12号修正案澄清，初始确认豁免不适用于在首次确认时产生等额可扣除和应税临时差异的交易。 修正案适用于2023年1月1日或之后开始的年度报告期。修正案被允许及早应用。这些修订适用于在提交的最早可比期间开始之日或之后发生的交易。此外，在最早的比较期间开始时，将确认下列事项：

 •
递延税项资产，条件是有可能获得可抵扣暂时性差额的应税利润，以及与使用权资产和租赁负债有关的所有可抵扣和应税暂时性差额的递延税项负债；以及

•
最初应用修订作为对该日留存收益(或权益的其他组成部分)期初余额的调整的累积效果。
本次修订的实施预计不会对本公司产生实质性影响。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[36]


《国际会计准则》第1号修正案--财务报表列报
《国际会计准则》第1号修正案澄清了负债的列报。流动或非流动负债的分类是基于报告期结束时已存在的合同权利，不受有关实体是否会行使延期清偿权利的预期的影响。未在未来12个月到期的负债被归类为非流动负债，即使管理层打算或预计在12个月内清偿该负债。修正案还引入了“结算”的定义，以明确结算是指向交易对手转让现金、股权工具、其他资产或服务。这些修订适用于2023年1月1日或之后开始的年度报告期 。本次修订的实施预计不会对本公司产生实质性影响。

对《国际会计准则1》和《国际财务报告准则实务报表2》的修正--会计政策披露
修正案要求实体披露其重大会计政策，而不是其重大会计政策。进一步的修订解释了实体如何确定材料会计政策。增加了会计政策可能是重要的情况的例子 。为了支持这项修订，国际会计准则理事会还制定了指导意见和实例，以解释和演示《国际财务报告准则》实务 报表2所述的‘四步重要性程序’的应用。这些修订对2023年1月1日或之后开始的年度报告期有效。该公司目前正在评估修正案对其财务报表的影响。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[37]


非国际财务报告准则计量
惠顿在整个文件中纳入了某些非国际财务报告准则的业绩衡量标准，包括：(I)调整后净收益和调整后每股净收益；(Ii)每股营运现金流量(基本和稀释后)；(Iii)每盎司黄金、白银和钯以及每磅钴的平均现金成本；以及(Iv)现金营运利润率。

这些非国际财务报告准则的计量没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，其他公司可能会以不同的方式计算这些计量。列报这些非《国际财务报告准则》计量的目的是提供额外的信息，不应孤立地考虑或作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩计量的替代办法。


 i.
调整后净收益和调整后每股净收益的计算方法是剔除非现金减值费用(如有)、非现金公允价值(收益)损失和其他一次性(收入)支出的影响，如 ，以及非现金所得税支出(回收)的冲销，后者分别由股东权益表和保监处确认的所得税支出(回收)抵销。本公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规衡量标准外，管理层和某些投资者还利用这些信息来评估公司的业绩。

下表提供了调整后净收益和调整后每股净收益(基本和稀释后)的对账。

 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(以千为单位，每股金额除外)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
净收益
 
$
196,460
  
$
134,937
 
$
503,001
  
$
463,063
加回(减去)：
 
 
 
      
 
 
 
      
减值冲销
 
 
(10,330)
    
-
 
 
(10,330)
    
-
出售矿泉水权益的收益
 
 
(104,425)
    
-
 
 
(104,425)
    
-
(收益)持有认股权证公允价值调整亏损
 
 
204
    
1,246
 
 
1,101
    
2,392
应收可转换票据公允价值调整损失(收益)
 
 
-
    
490
 
 
1,380
    
(4,136)
在股东权益表中确认的所得税(费用)回收
 
 
3,644
    
(269)
 
 
4,143
    
837
在保监处报表中确认的所得税(费用)回收
 
 
546
    
627
 
 
701
    
(1,989)
因处置PMPA而产生的所得税费用，以上净额
 
 
7,779
    
-
 
 
7,779
    
-
其他
 
 
-
 
 
56
 
 
(2,182)
 
 
(319)
调整后净收益
 
$
93,878
 
$
137,087
 
$
401,168
 
$
459,848
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
基本加权平均流通股数
 
 
451,757
    
450,326
 
 
451,402
    
449,977
稀释加权平均流通股数量
 
 
452,386
 
 
451,717
 
 
452,221
 
 
451,369
等于：
 
 
 
      
 
 
 
      
调整后每股收益-基本
 
$
0.208
  
$
0.304
 
$
0.889
  
$
1.022
调整后每股收益-稀释后
 
$
0.208
 
$
0.303
 
$
0.887
 
$
1.019

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[38]



 二、
每股营运现金流量(基本及摊薄)按经营活动产生的现金除以加权平均流通股(基本及摊薄)计算。本公司将每股营运现金流作为管理层列报，某些投资者利用此资料评估本公司的业绩，与其他贵金属矿业公司按类似基准列报业绩作比较。

下表提供了每股营业现金流(基本现金流量和稀释现金流量)的对账。

 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(以千为单位，每股金额除外)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
经营活动产生的现金
 
$
154,497
 
$
201,287
 
$
571,396
 
$
649,856
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
基本加权平均流通股数
 
 
451,757
    
450,326
 
 
451,402
    
449,977
稀释加权平均流通股数量
 
 
452,386
 
 
451,717
 
 
452,221
 
 
451,369
等于：
 
 
 
      
 
 
 
      
每股营业现金流-基本
 
$
0.342
  
$
0.447
 
$
1.266
  
$
1.444
每股营业现金流-稀释后
 
$
0.342
 
$
0.446
 
$
1.264
 
$
1.440

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[39]



 三、
每盎司黄金、白银和钯以及每磅钴的平均现金成本是通过销售总成本减去消耗除以售出的盎司或磅来计算的。在贵金属采矿业中，这是一种常见的业绩衡量标准，但没有国际财务报告准则所规定的任何标准化含义。除了根据国际财务报告准则编制的常规衡量标准外，管理层和某些投资者还利用这些信息来评估公司的业绩和产生现金流的能力。

下表计算了每盎司黄金、白银和钯的平均现金成本，以及每磅钴的平均现金成本。
   
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(除售出的黄金和钯盎司和每单位数量外，以千计)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
销售成本
 
$
116,683
  
$
117,505
 
$
384,703
  
$
415,215
减去：耗尽
 
 
(55,728)
 
 
(54,976)
 
 
(178,812)
 
 
(195,458)
销售现金成本
 
$
60,955
 
$
62,529
 
$
205,891
 
$
219,757
销售的现金成本包括：
 
 
 
      
 
 
 
      
售出黄金的总现金成本
 
$
29,398
  
$
31,405
 
$
105,719
  
$
105,721
白银售出总现金成本
 
 
29,238
    
27,782
 
 
90,384
    
104,159
售出的钯的总现金成本
 
 
1,493
    
2,667
 
 
4,475
    
6,804
售出钴的总现金成本
 
 
826
 
 
675
 
 
5,313
 
 
3,073
销售总现金成本
 
$
60,955
 
$
62,529
 
$
205,891
 
$
219,757
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
总售出黄金盎司
 
 
62,000
    
67,649
 
 
224,238
    
232,843
共售出银盎司
 
 
5,234
    
5,487
 
 
16,635
    
17,744
共售出钯盎司
 
 
4,227
    
5,703
 
 
11,680
    
14,703
售出的总钴磅
 
 
115
 
 
131
 
 
851
 
 
658
等于：
 
 
 
      
 
 
 
      
黄金平均现金成本(每盎司)
 
$
474
  
$
464
 
$
471
  
$
454
白银的平均现金成本(每盎司)
 
$
5.59
  
$
5.06
 
$
5.43
  
$
5.87
钯的平均现金成本(每盎司)
 
$
353
  
$
468
 
$
383
  
$
463
钴的平均现金成本(每磅)
 
$
7.21
 
$
5.15
 
$
6.24
 
$
4.67

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[40]



 四、
现金营业利润率的计算方法是，从每盎司黄金、白银和钯以及每磅钴的平均已实现销售价格中减去每盎司黄金、白银和钯以及每磅钴的平均现金成本。本公司将现金营业利润作为管理层和某些投资者使用这些信息来评估本公司的业绩，与贵金属采矿业的其他公司进行比较，后者在类似的基础上公布业绩，并评估本公司产生现金流的能力。

下表提供了现金营业利润率的对账。


 
截至三个月
September 30
九个月结束
September 30
(除售出的黄金和钯盎司和每单位数量外，以千计)
 
2022
 
2021
 
2022
 
2021
总销售额：
 
 
 
      
 
 
 
      
黄金
 
$
107,128
  
$
121,416
 
$
410,646
  
$
418,734
白银
 
$
100,270
  
$
130,587
 
$
364,829
  
$
453,924
钯
 
$
8,838
  
$
13,834
 
$
25,574
  
$
36,932
钴
 
$
2,600
  
$
3,120
 
$
27,953
  
$
13,878
除以：
 
 
 
      
 
 
 
      
总售出黄金盎司
 
 
62,000
    
67,649
 
 
224,238
    
232,843
共售出银盎司
 
 
5,234
    
5,487
 
 
16,635
    
17,744
共售出钯盎司
 
 
4,227
    
5,703
 
 
11,680
    
14,703
售出的总钴磅
 
 
115
 
 
131
 
 
851
 
 
658
等于：
 
 
 
      
 
 
 
      
黄金平均实现价格(每盎司)
 
$
1,728
  
$
1,795
 
$
1,831
  
$
1,798
白银平均实现价格(每盎司)
 
$
19.16
  
$
23.80
 
$
21.93
  
$
25.58
钯的平均实现价格(每盎司)
 
$
2,091
  
$
2,426
 
$
2,190
  
$
2,512
钴的平均实现价格(每磅)
 
$
22.68
  
$
23.78
 
$
32.85
  
$
21.09
更少：
 
 
 
      
 
 
 
      
黄金平均现金成本1(每盎司)
 
$
(474)
  
$
(464)
 
$
(471)
  
$
(454)
白银的平均现金成本1(每盎司)
 
$
(5.59)
  
$
(5.06)
 
$
(5.43)
  
$
(5.87)
钯的平均现金成本1(每盎司)
 
$
(353)
  
$
(468)
 
$
(383)
  
$
(463)
钴的平均现金成本1(每磅)
 
$
(7.21)
 
$
(5.15)
 
$
(6.24)
 
$
(4.67)
等于：
 
 
 
      
 
 
 
      
每售出黄金盎司的现金营业利润率
 
$
1,254
  
$
1,331
 
$
1,360
  
$
1,344
作为黄金实现价格的百分比
 
 
73%
    
74%
 
 
74%
    
75%
每售出银盎司的现金营业利润率
 
$
13.57
  
$
18.74
 
$
16.50
  
$
19.71
作为白银实现价格的百分比
 
 
71%
    
79%
 
 
75%
    
77%
每售出钯盎司的现金营业利润率
 
$
1,738
  
$
1,958
 
$
1,807
  
$
2,049
作为钯的实际价格的百分比
 
 
83%
    
81%
 
 
83%
    
82%
售出的每磅钴的现金营业利润率
 
$
15.47
  
$
18.63
 
$
26.61
  
$
16.42
作为钴的实际价格的百分比
 
 
68%
 
 
78%
 
 
81%
 
 
78%


1)
参考本MD&A第40页关于非国际财务报告准则计量(III)的讨论。











惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[41]


后续事件
宣布派发股息
根据公司的股息政策，每股普通股的季度股息目标为前四个季度经营活动产生的平均现金流的约30%除以公司当时已发行的普通股，均四舍五入为最接近的美分。为了将季度股息的波动性降至最低，本公司设定了2022年期间的最低季度股息，相当于上一季度宣布的每股普通股股息。未来股息的宣布、时间、金额和支付仍由董事会酌情决定。

2022年11月3日，董事会宣布了每股普通股0.15美元的股息，该股息将于2022年11月21日支付给登记在册的股东，预计将于2022年12月1日左右分配。本公司已实施股息再投资计划(“DIP”)，根据该计划，股东可选择将股息直接再投资于额外的惠顿普通股，价格为平均市价的1%，如DIP所界定。

控制和程序
披露控制和程序
惠顿的管理层在其首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2022年9月30日美国证券交易委员会和加拿大证券管理人规则中定义的惠顿披露控制和程序的设计和有效性。基于这一评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，惠顿的披露控制和程序自2022年9月30日起生效。

财务报告的内部控制
公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，负责建立和维持对财务报告的充分内部控制。在首席财务官的监督下，公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据国际财务报告准则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。该公司的控制包括以下政策和程序：


 •
与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；


•
提供合理保证，确保按需要记录交易，以便根据国际财务报告准则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及


•
就防止或及时发现可能对年度财务报表或中期财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，使用特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中建立的框架和标准，对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据这项评估，管理层得出结论，财务报告的内部控制于2022年9月30日生效。

截至2022年9月30日止三个月内，本公司的财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响的变动。

控制和程序的限制
本公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，相信任何财务报告的披露控制程序或内部控制，无论构思和运作如何良好，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本进行考虑。由于所有控制系统的固有局限性，它们不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被预防或检测到。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或未经授权覆盖控制都可以规避控制。任何控制系统的设计在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，并且不能保证任何设计在所有情况下都将成功地实现其声明的目标
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[42]


潜在的未来状况。因此，由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。

可归属储量和资源
下表列出了本公司拥有PMPA的矿山的估计矿产储量和矿产资源(仅可归因于惠顿的金属)，除非另有说明，否则将在适当情况下进行调整，以反映 公司截至2021年12月31日对此类金属的权利百分比。

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[43]


惠顿贵金属的矿产储量(1,2,3,8,32)

   
2021年12月31日(6)
2020年12月31日
 
 
久经考验
很有可能
经过验证的和可能的
 
经过验证的和可能的
 
 
吨位
等级
包含
吨位
等级
包含
吨位
等级
包含
进程恢复% (7)
吨位
等级
包含
资产
利息
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
黄金
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
萨洛博(10)
75%
173.3
0.40
2.23
676.9
0.34
7.38
850.1
0.35
9.60
76%
867.8
0.31
8.59
静水(13)
100%
8.2
0.41
0.11
60.1
0.33
0.63
68.3
0.34
0.74
69%
58.2
0.39
0.73
康斯坦西亚
50%
231.3
0.07
0.50
29.2
0.05
0.05
260.5
0.07
0.55
61%
266.3
0.07
0.56
萨德伯里(11)
70%
11.4
0.46
0.17
11.4
0.45
0.17
22.8
0.45
0.33
75%
23.8
0.45
0.34
圣迪马斯(14)
25%
0.6
4.42
0.08
0.4
3.02
0.04
1.0
3.87
0.12
95%
1.0
3.77
0.12
马马托(11,15)
10.5%
0.1
5.14
0.01
2.0
3.11
0.20
2.1
3.19
0.21
90%
1.3
3.19
0.13
777
50%
0.2
1.78
0.013
-
-
-
0.2
1.78
0.01
58%
0.8
2.13
0.05
明托
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
75%
2.4
0.60
0.05
黑水公司 (11,28)
8%
19.3
0.74
0.46
0.5
0.80
0.01
19.8
0.74
0.47
91%
-
-
-
Toroparu(12,16)
10%
3.0
1.10
0.10
9.7
0.98
0.31
12.7
1.00
0.41
89%
12.7
1.00
0.41
圣多明各(11,26)
100%
65.4
0.08
0.17
326.9
0.03
0.34
392.3
0.04
0.51
61%
392.3
0.04
0.51
马拉松 (11,29)
100%
85.1
0.07
0.19
32.6
0.06
0.06
117.7
0.07
0.26
71%
-
-
-
库里潘巴 (11,30)
50%
1.6
2.83
0.14
1.7
2.23
0.12
3.2
2.52
0.26
53%
-
-
-
鹅 (11,31)
4.15%
0.3
5.54
0.06
0.4
6.29
0.09
0.8
5.97
0.14
93%
-
-
-
库楚(12)
100%
6.8
0.37
0.08
10.6
0.39
0.13
17.4
0.38
0.21
41%
10.4
0.37
0.12
菲尼克斯(11,27)
6%
3.1
0.51
0.05
3.8
0.47
0.06
6.9
0.49
0.11
75%
-
-
-
Metates Royalty(17)
0.5%
1.4
0.70
0.03
4.1
0.45
0.06
5.5
0.52
0.09
91%
5.5
0.52
0.09
总金牌
 
 
 
4.41
 
 
9.63
 
 
14.04
 
 
 
11.71
白银
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
佩纳斯基托(10)
25%
28.8
38.3
35.4
61.8
31.8
63.1
90.5
33.8
98.5
87%
97.0
34.1
106.4
康斯坦西亚
100%
462.6
3.1
45.8
58.4
3.1
5.9
521.0
3.1
51.7
70%
532.5
3.0
52.0
安塔米纳(11,18)
33.75%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
铜
  
44.9
7.1
10.2
27.6
8.4
7.5
72.5
7.6
17.7
71%
78.6
7.2
18.3
铜锌
  
17.9
13.1
7.5
23.0
14.6
10.8
40.9
14.0
18.4
71%
50.3
12.9
20.8
Zinkgruvan
100%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
锌
  
3.1
80.0
7.8
7.2
88.0
20.4
10.3
85.6
28.3
83%
8.8
81.4
23.0
铜
  
2.0
32.0
2.1
0.2
35.0
0.2
2.2
32.3
2.3
70%
3.1
30.3
3.0
内维斯-科沃
100%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
铜
  
4.4
34.0
4.8
20.7
30.8
20.5
25.1
31.4
25.3
24%
29.7
30.2
28.8
锌
  
3.8
69.0
8.4
21.0
62.0
41.8
24.8
63.1
50.2
30%
30.1
62.2
60.3
尤里雅库(19)
100%
1.1
67.2
2.3
7.0
86.7
19.6
8.1
84.1
22.0
83%
8.2
97.4
25.6
Aljustrel(20)
100%
9.7
47.4
14.8
27.4
46.9
41.4
37.2
47.1
56.2
26%
37.2
47.1
56.2
圣迪马斯(14)
25%
0.6
348.0
6.5
0.4
264.7
3.2
1.0
315.3
9.7
94%
1.0
329.7
10.6
Cozamin(11,21)
50%
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
铜
  
-
-
-
5.4
45.6
8.0
5.4
45.6
8.0
86%
6.3
44.4
9.0
锌
  
-
-
-
0.7
44.5
1.0
0.7
44.5
1.0
86%
0.7
44.3
1.1
洛斯菲洛斯
100%
26.2
3.5
3.0
78.1
10.2
25.5
104.2
8.5
28.5
10%
104.2
8.5
28.5
马马托(11,15)
100%
0.8
22.1
0.6
18.9
6.2
3.8
19.7
6.9
4.4
34%
19.7
6.9
4.4
777
100%
0.5
32.2
0.5
-
-
-
0.5
32.2
0.5
45%
1.5
31.0
1.5
明托
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
45%
2.4
5.6
0.4
Stratoni
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
45%
0.6
148.0
2.7
铜世界综合体(22)













罗斯蒙特  100%  408.6  5.0  66.2  108.0  3.0  10.4  516.6  4.6  76.7  76%  516.6  4.6  76.7
黑水公司 (11,28)
50%
161.9
5.8
30.1
4.6
5.8
0.9
166.5
5.8
31.0
61%
-
-
-
库楚(12)
100%
6.8
24.5
5.4
10.6
30.1
10.2
17.4
27.9
15.6
46%
9.9
34.6
11.0
库里潘巴 (11,30)
75%
2.4
41.4
3.1
2.5
49.7
4.0
4.9
45.7
7.1
63%
-
-
-
Metates Royalty(17)
0.5%
1.4
17.2
0.8
4.1
13.1
1.7
5.5
14.2
2.5
66%
5.5
14.2
2.5
总银牌
 
 
 
255.4
 
 
299.9
 
 
555.3
 
 
 
542.7
钯
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
静水(13)
4.5%
0.2
12.0
0.09
1.8
9.4
0.53
2.0
9.7
0.63
90%
1.8
11.2
0.64
总钯
 
 
 
0.09
 
 
0.53
 
 
0.63
 
 
 
0.64
白金
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
马拉松(11,29)
22%
18.7
0.2
0.13
7.2
0.2
0.04
25.9
0.2
0.17
84%
-
-
-
白金总价
 
 
 
0.13
 
 
0.04
 
 
0.17
 
 
 
-
钴
  
 
 
 
      
 
 
 
  
 
 
 
沃西湾(11,23)
42.4%
4.9
0.13
13.5
6.5
0.12
17.8
11.4
0.12
31.4
84%
12.1
0.12
31.7
全钴
 
 
 
13.5
 
 
17.8
 
 
31.4
 
 
 
31.7

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[44]


惠顿贵金属矿产资源(1,2,3,4,5,9,32)

   
2021年12月31日(6)
 
 
测量的
已指示
测量和指示
推论
   
吨位
等级
包含
吨位
等级
包含
吨位
等级
包含
吨位
等级
包含
 
利息
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
大山
g/t / %
蚊子/百万磅
黄金
  
 
 
 
      
 
 
 
      
萨洛博(10)
75%
22.7
0.17
0.12
329.6
0.25
2.65
352.3
0.24
2.77
201.7
0.29
1.88
静水(13)
100%
15.1
0.40
0.19
19.9
0.39
0.25
35.0
0.39
0.44
113.6
0.34
1.24
康斯坦西亚
50%
66.5
0.06
0.12
59.9
0.04
0.08
126.4
0.05
0.19
32.1
0.09
0.09
萨德伯里(11)
70%
0.9
0.30
0.01
6.0
0.63
0.12
6.9
0.59
0.13
2.0
0.54
0.03
圣迪马斯(14)
25%
0.1
5.95
0.02
0.1
2.87
0.01
0.3
4.27
0.04
1.0
3.54
0.12
马马托(11,15)
10.5%
0.2
5.95
0.03
2.7
2.77
0.24
2.8
2.94
0.27
1.6
2.59
0.13
明托
100%
-
-
-
11.1
0.53
0.19
11.1
0.53
0.19
13.0
0.49
0.21
黑水公司 (11,28)
8%
4.1
0.35
0.05
6.4
0.49
0.10
10.5
0.44
0.15
0.7
0.45
0.01
Toroparu(12,16)
10%
3.5
2.33
0.26
2.3
2.33
0.17
5.8
2.33
0.43
1.4
2.74
0.12
圣多明各(11,26)
100%
1.4
0.05
0.002
120.1
0.03
0.11
121.5
0.03
0.12
31.8
0.02
0.03
马拉松 (11,29)
100%
19.4
0.08
0.05
66.6
0.06
0.13
86.0
0.07
0.18
22.7
0.05
0.04
库里潘巴 (11,30)
50%
-
-
-
1.2
1.63
0.06
1.2
1.63
0.06
0.4
1.62
0.02
鹅 (11,31)
4.15%
0.04
4.94
0.01
0.1
5.18
0.02
0.2
5.13
0.03
0.2
6.64
0.04
库楚(12)
100%
0.4
0.20
0.003
5.0
0.38
0.06
5.4
0.37
0.06
12.9
0.25
0.10
菲尼克斯 (11,27)
6%
2.9
0.34
0.03
9.3
0.33
0.10
12.3
0.33
0.13
4.8
0.32
0.05
哥塔班巴斯(12,24)
25%
-
-
-
29.3
0.23
0.22
29.3
0.23
0.22
151.3
0.17
0.84
Brewery Creek Royalty(25)
2%
0.3
1.06
0.01
0.5
1.02
0.02
0.8
1.03
0.03
1.0
0.88
0.03
Metates Royalty(17)
0.5%
0.3
0.23
0.002
0.7
0.23
0.01
1.0
0.23
0.01
0.3
0.32
0.003
总金牌
 
 
 
0.90
 
 
4.54
 
 
5.44
 
 
4.98
白银
  
 
 
 
      
 
 
 
      
佩纳斯基托(10)
25%
7.9
25.7
6.5
44.2
26.4
37.4
52.0
26.3
43.9
22.5
28.0
20.2
康斯坦西亚
100%
133.0
2.3
9.9
119.7
2.1
8.2
252.7
2.2
18.1
64.3
3.5
7.3
安塔米纳(11,18)
33.75%
 
 
 
      
 
 
 
      
铜
  
28.5
7.2
6.6
107.8
8.5
29.4
136.2
8.2
36.0
218.2
9.0
63.1
铜锌
  
12.2
20.7
8.1
50.5
18.1
29.4
62.7
18.6
37.5
100.5
15.5
50.1
Zinkgruvan
100%
 
 
 
      
 
 
 
      
锌
  
3.1
58.2
5.8
8.2
60.0
15.9
11.3
59.5
21.7
14.2
81.0
37.0
铜
  
1.8
34.8
2.0
0.3
34.7
0.4
2.1
34.8
2.3
0.2
27.0
0.2
内维斯-科沃
100%
 
 
 
      
 
 
 
      
铜
  
4.8
51.3
7.9
31.2
50.7
50.9
36.0
50.8
58.8
12.7
34.0
13.9
锌
  
7.0
62.6
14.0
37.7
58.8
71.2
44.6
59.4
85.3
4.1
64.0
8.4
尤里雅库(19)
100%
5.6
119.7
21.6
7.5
131.2
31.7
13.1
126.3
53.3
12.9
259.9
107.6
圣迪马斯(14)
25%
0.1
413.8
1.6
0.1
252.3
1.1
0.3
325.7
2.7
1.0
310.4
10.2
Aljustrel(20)
100%
4.3
67.3
9.3
3.9
58.9
7.4
8.2
63.3
16.7
15.7
46.2
23.3
Cozamin(11,21)
50%
 
 
 
      
 
 
 
      
铜
  
0.2
53.3
0.3
4.8
35.1
5.4
4.9
35.7
5.7
2.4
39.9
3.1
锌
  
-
-
-
1.8
32.4
1.9
1.8
32.4
1.9
2.2
38.0
2.6
洛斯菲洛斯
100%
88.5
5.3
15.2
133.7
8.1
35.0
222.2
7.0
50.2
98.2
6.1
19.4
马马托(11,15)
100%
1.3
27.9
1.2
22.8
6.3
4.6
24.1
7.5
5.8
15.4
3.3
1.6
明托
100%
-
-
-
11.1
4.7
1.7
11.1
4.7
1.7
13.0
4.5
1.9
Stratoni
100%
-
-
-
1.4
153.0
6.6
1.4
153.0
6.6
1.7
162.2
8.9
铜世界综合体(22)
100%
 
 
 
      
 
 
 
      
罗斯蒙特
  
112.2
3.9
14.1
358.0
2.7
31.5
470.2
3.0
45.6
68.7
1.7
3.7
铜世界
  
-
-
-
180.0
2.7
15.6
180.0
2.7
15.6
91.0
3.8
11.1
黑水公司 (11,28)
50%
33.7
4.7
5.1
52.9
8.7
14.8
86.6
7.1
19.9
5.6
12.8
2.3
库楚(12)
100%
0.4
28.0
0.4
5.0
25.7
4.1
5.4
25.9
4.5
12.9
20.0
8.3
库里潘巴(11,30)
75%
-
-
-
1.8
38.4
2.2
1.8
38.4
2.2
0.7
31.6
0.7
帕斯夸喇嘛
25%
10.7
57.2
19.7
97.9
52.2
164.4
108.6
52.7
184.1
3.8
17.8
2.2
拉普拉塔宫
12.5%
-
-
-
3.6
169.0
19.8
3.6
169.0
19.8
0.2
76.0
0.4
Toroparu(12,16)
50%
55.4
1.1
2.0
37.0
0.8
1.0
92.5
1.0
3.0
6.9
0.4
0.1
哥塔班巴斯(12,24)
100%
-
-
-
117.1
2.7
10.3
117.1
2.7
10.3
605.3
2.3
45.4
Metates Royalty(17)
0.5%
0.3
6.2
0.1
0.7
6.2
0.1
1.0
6.2
0.2
0.3
9.0
0.1
总银牌
 
 
 
151.1
 
 
602.2
 
 
753.4
 
 
452.9
钯
  
 
 
 
      
 
 
 
      
静水(13)
4.5%
0.15
11.2
0.05
0.2
10.7
0.07
0.4
10.9
0.12
1.1
9.5
0.35
总钯
 
 
 
0.05
 
 
0.07
 
 
0.12
 
 
0.35
白金
  
 
 
 
      
 
 
 
      
马拉松(11,29)
22.0%
4.39
0.2
0.03
15.0
0.1
0.07
19.4
0.2
0.10
5.1
0.1
0.02
白金总价
 
 
 
0.03
 
 
0.07
 
 
0.10
 
 
0.02
钴
  
 
 
 
      
 
 
 
      
沃西湾(11,23)
42.4%
1.7
0.04
1.5
-
-
-
1.7
0.04
1.5
2.5
0.12
6.8
全钴
 
 
 
1.5
 
 
-
 
 
1.5
 
 
6.8

惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[45]


矿产储量与矿产资源札记：
1.
所有矿产储量及矿产资源乃根据2014年加拿大采矿、冶金及石油学会(CIM)矿产资源及矿产储量标准及National Instrument 43-101- 矿产项目披露标准(“NI 43-101”)或2012年澳大拉西亚联合矿产储量委员会(JORC)的勘探结果、矿产资源及矿产储量报告准则进行评估。
2.
上述矿产储量及矿产资源量以百万公吨(“公吨”)、金、银、钯及铂金每公吨克(“克/吨”)、钴百分比(“%”)、金、银、钯及铂金百万盎司(“MOZ”)及钴百万磅(“百万磅”)为单位。
3.
NI 43-101定义的符合本文件所载技术信息(包括矿产储量和矿产资源估算)的合格人员(“合格人员”)为：

a.
尼尔·伯恩斯，理科硕士，P.Geo。(副总裁，技术服务)；以及

b.
瑞安·乌兰斯基，M.A.Sc，P.Eng(总裁副工程部)
本公司的两名员工(“本公司的QPS”)。
4.
上表所列矿产资源量不包括矿产储量。Cozamin矿、San Dimas矿、Minto矿、内维斯-Corvo矿、Zinkgruvan矿、Aljustrel矿、Santo Domingo项目、Blackwater项目、Kutcho项目、Marathon项目、Fenix项目、Curipamba项目、Goose项目和Toroparu项目(仅限黄金)报告矿产资源，包括矿产储量。本公司的QPS根据平均矿山回收率和贫化程度对这些 矿山进行了独家矿产资源估算。
5.
不属于矿产储备的矿产资源不具有经济可行性。
6.
除以下详述外，截至2021年12月31日的矿产储量和矿产资源报告是基于本公司截至本文件日期可获得的信息，因此不会反映该日期之后的更新(如果有)。

a.
Aljustrel的Feitais矿的矿产资源报告截至2020年7月，Moinho和St João矿的矿产资源报告截至2020年8月，Estação项目的矿产资源报告截至2018年7月。

b.
Blackwater项目的矿产资源报告截至2020年5月5日，矿产储量报告截至2021年9月10日。

c.
Brewery Creek项目的矿产资源报告截至2022年1月18日。

d.
截至2013年6月20日，科塔班巴斯项目的矿产资源报告。

e.
库里潘巴项目的矿产资源报告截至2021年10月26日，矿产储量报告截至2021年10月22日。

f.
截至2019年8月15日，报告了菲尼克斯项目的矿产资源和矿产储量。

g.
Goose项目的矿产资源报告截至2020年12月31日，矿产储量报告截至2021年1月15日。

h.
Kutcho项目的矿产资源报告截至2021年7月20日，矿产储量报告截至2021年11月8日。

i.
Loma de La Plata项目的矿产资源报告截至2009年5月20日。

j.
Los Filos矿的矿产资源和矿产储量报告截至2018年10月31日。

k.
马拉松项目的矿产资源报告截至2020年6月30日，矿产储量报告截至2020年9月15日。

l.
Marmato矿的矿产资源报告截至2021年6月30日，矿产储量报告截至2020年3月17日。

m.
矿产资源Metates特许权使用费报告截至2021年5月18日，矿产储量报告截至2016年4月29日。

n.
据报道，截至2021年3月31日，Minto矿的矿产资源。

o.
截至2021年6月30日，内维斯-科尔沃和Zinkgruvan矿的矿产资源和矿产储量报告。

p.
截至2017年3月30日，铜世界综合体的Rosemont项目的矿产资源和矿产储量报告，截至2021年12月1日的铜世界矿产资源报告。

q.
圣多明各项目的矿产资源报告截至2020年2月13日，矿产储量报告截至2018年11月14日。

r.
据报道，截至2021年9月30日，Stratoni矿的矿产资源和矿产储量。

s.
Toroparu项目的矿产资源报告截至2021年11月1日，矿产储量报告截至2013年3月31日。
7.
过程回收率是运营商报告的从适用现场加工厂开采的矿石中回收的可销售产品(Doré或精矿)中金、银、钯、铂或钴的平均百分比。
8.
使用适当的加工和采矿回收率、稀释度、业务成本和下列商品价格估算矿物储量：

a.
Aljustrel矿-Feitais、Moinho和St João矿的锌减产幅度为3.5%，Estação项目的锌减产幅度为3.0%。

b.
安塔米纳矿-假设铜每磅3.03美元，锌每磅1.07美元，钼每磅9.40美元，银每盎司18.32美元，磨矿作业停产每小时6000美元。

c.
黑水项目-假设黄金每盎司1,400美元，白银每盎司15美元，每吨NSR底线13.00加元。

d.
康斯坦西亚矿-假设黄金每盎司1,500美元，白银每盎司20美元，铜每磅3.45美元，钼每磅11.00美元，康斯坦西亚矿的下线为每吨6.40美元。

e.
Rosemont项目铜世界综合体-假设白银每盎司18.00美元，铜每磅3.15美元，钼每磅11.00美元，每吨NSR底线6.00美元。

f.
Cozamin矿-2020-2022年常规回填区的NSR底线为每吨48.04美元，2023年及以后的常规回填区为每吨51.12美元，10号矿脉的膏体回填区为每吨56.51美元，20号矿脉的膏体回填区为每吨56.12美元，所有这些都假设铜2.75美元/磅，银17.00美元/磅，铅0.90美元/磅，锌1.00美元/磅。

g.
Curipamba项目-假设黄金每盎司1,630美元，白银每盎司21美元，铜每磅3.31美元，铅每磅0.92美元，锌每磅1.16美元，NSR下线为每吨32.99美元。

h.
菲尼克斯项目-假设每盎司黄金1.250美元，每吨黄金0.24g的下限。

i.
Goose项目：

i.
露天矿每吨1.72克，地下每吨3.9克。

二、
骆驼-露天每吨1.74克，地下每吨4.1克。

三、
鹅肉-露天矿每吨1.70克，地下每吨4.1克。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[46]



 四、
ECHO-露天矿每吨1.60克，地下每吨3.5克。

j.
Kutcho项目-假设铜每磅3.5加元，锌每磅1.5加元，白银每盎司20加元，黄金每盎司1,600加元，露天氧化矿石每吨38.4加元，硫化物每吨55加元，地下每吨129.45加元。

k.
洛斯菲洛斯矿--黄金每盎司1200美元，白银每盎司4.39美元。

l.
马拉松项目-假设钯每盎司1,500美元，铂每盎司900美元，铜每磅2.75美元，黄金每盎司1,300美元，白银每盎司16.00美元，NSR的下限从每吨18.00加元到21.33加元不等。

m.
Marmato矿-上矿的黄金限价为每吨2.23克，过渡区为1.91克/吨，下矿为1.61克/吨，所有这些都假设黄金价格为每盎司1,400美元。

n.
Metates特许权使用费-假设黄金每盎司1,200美元，白银每盎司19.20美元，每吨黄金0.34克。

o.
内维斯-科沃矿-铜矿储量的铜限量为1.41%，锌矿物储量的锌限量为5.4%，均假设铜价为每磅3.00美元，铅价为每磅0.95美元，锌价格为每磅1.00美元。

p.
Peñasquio矿--黄金每盎司1200美元，白银每盎司20.00美元，铅每磅0.90美元，锌每磅1.15美元。

q.
Salobo矿-假设黄金价格为每盎司1,450美元，铜价为每磅3.40美元，铜当量为0.25%。

r.
圣迪马斯矿--黄金每盎司1,750美元，白银每盎司22.50美元。

s.
圣多明各项目-假设铜每磅3.00美元，黄金每盎司1,290美元，铁每吨100美元，可变的生产能力和截止日期。

t.
Stillwater矿-Stillwater和East Boulder地下开采的铂和钯的综合限量为每吨6.86克，East Boulder的坡道和充填每吨1.71克。

u.
萨德伯里矿-黄金每盎司1,450美元，镍每磅8.16美元，铜每磅3.40美元，铂每盎司1,200美元，钯每盎司1,400美元，钴每磅22.68美元。

v.
Toroparu项目-假设新鲜岩石的黄金价格为每盎司1,070美元，假设腐泥岩的黄金价格为每盎司970美元，则每吨黄金的截止价格为0.38克。

w.
Voisey‘s Bay矿--每磅铜3.40美元，每磅镍8.16美元，每磅钴22.68美元。

x.
尤里雅库矿--白银每盎司18.32美元，铜每磅3.03美元，锌每磅1.07美元。

y.
Zinkgruvan矿-假设铜每磅3.00美元，铅每磅0.95美元，锌每磅1.00美元，全成本盈亏平衡底线在每吨72.65美元至92.33美元之间。

z.
777矿-黄金每盎司1800美元，白银每盎司24.00美元，铜每磅4.00美元，锌每磅1.32美元。
9.
使用适当的回收率和下列商品价格估算矿产资源：

a.
Aljustrel矿-Feitais、Moinho和St João矿的锌减产3.5%，Estação项目的锌减产3.0%。

b.
安塔米纳矿--铜3.30美元/磅，锌1.18美元/磅，钼11.11美元/磅，银25.14美元/盎司。

c.
Blackwater项目-假设黄金每盎司1,400美元，白银每盎司15美元，每吨黄金0.2克。

d.
Brewery Creek项目-假设每盎司黄金1,500美元，每吨黄金0.37克。

e.
康斯坦西亚矿-露天矿每吨6.40美元的NSR底线和地下0.65%的铜底线，均假设黄金每盎司1,500美元，白银每盎司20.00美元，铜每磅3.45美元，钼每磅11.00美元。

f.
铜世界综合体-假设Rosemont项目的银每盎司18.00美元，铜每磅3.15美元，钼每磅11.00美元，NSR每吨5.70美元，铜世界项目假设铜每磅3.45美元，银每盎司20.00美元，钼每磅11.00美元。

g.
Cotabambas项目-假设黄金每盎司1,350美元，白银每盎司23.00美元，铜每磅3.20美元，钼每磅12.50美元，铜当量为0.2%。

h.
Cozamin矿-假设铜每磅3.25美元，白银每盎司20.00美元，铅每磅1.00美元，锌每磅1.20美元，NSR下线为每吨50美元。

i.
Curipamba项目-假设黄金每盎司1,800美元，白银每盎司24美元，铜每磅4.00美元，铅每磅1.05美元，锌每磅1.30美元，露天矿每吨29.00美元，地下每吨105美元。

j.
Fenix项目-假设每盎司黄金1500美元，每吨黄金0.15克的下限。

k.
Goose项目-假设金价为每盎司1,550美元，露天黄金每吨截止价格为1.4克，地下黄金截止价格为每吨3.0克。

l.
Kutcho项目-主要露天矿和地下铜矿的铜当量下限分别为1.05%、0.95%和1.05%，均假设铜每磅3.50美元、锌每磅1.15美元、白银每盎司20.00美元和黄金每盎司1,600美元。

m.
Loma de La Plata项目-假设白银每盎司12.50美元，铅每磅0.50美元，每吨白银50克。

n.
洛斯菲洛斯矿--黄金每盎司1,400美元，白银每盎司4.39美元。

o.
马拉松项目-假设钯每盎司1,600美元，铂每盎司900美元，铜每磅3美元，黄金每盎司1,500美元，白银每盎司18.00美元，NSR的下限为每吨13.00加元。

p.
Marmato矿-上矿的黄金限价为每吨1.9克，下矿和过渡区的黄金限价为每吨1.4克，均假设黄金价格为每盎司1,600美元。

q.
Metates特许权使用费-假设黄金每盎司1,600美元，白银每盎司20美元，每吨黄金0.26克。

r.
Minto矿-假设黄金每盎司1,500美元，白银每盎司18.00美元，铜每磅3.10美元，露天矿山每吨NSR截止价格为35.00加元，地下矿山每吨截止价格为70加元。

s.
内维斯-科沃矿-铜矿资源的铜矿限价为1.0%，锌矿产资源的锌限价为4.5%，均假设铜每磅3.00美元，铅每磅0.95美元，锌每磅1.00美元。

t.
Pascua-Lama项目-黄金每盎司1500美元，白银每盎司18.75美元，铜每磅3.50美元。

u.
Peñasquio矿--黄金每盎司1400美元，白银每盎司23.00美元，铅每磅1.10美元，锌每磅1.40美元。

v.
Salobo矿-假设黄金价格为每盎司1,300美元，铜价为每磅3.18美元，铜当量为0.25%。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[47]



 w.
圣迪马斯矿-假设黄金价格为每盎司1800美元，白银价格为每盎司25.00美元，每吨银价为165克。

x.
圣多明各项目-假设铜价为每磅3.5美元，黄金为每盎司1,300美元，铁为每吨99美元，铜当量为0.125%。

y.
Stillwater矿-Stillwater和East Boulder地下开采的铂和钯的综合限量为每吨6.86克，East Boulder的坡道和充填每吨1.71克。

z.
Stratoni矿-假设铜每磅2.75美元，铅每磅0.91美元，锌每磅1.04美元，白银每盎司17.00美元，每吨NSR下线200美元。

AA。
萨德伯里矿-黄金每盎司1,200美元至1,300美元，镍每磅6.07美元至8.16美元，铜每磅2.77美元至3.18美元，铂每盎司1,150美元至1,225美元，钯每盎司750美元至1,093美元，钴每磅12.47美元至20.41美元。

BB。
Toroparu项目-假设黄金每盎司1,630美元，露天黄金每吨0.40克，地下每吨1.8克。

Cc.
Voisey‘s Bay矿--每磅铜2.81至2.90美元，每磅镍6.35美元，每磅钴20.41美元。

Dd.
尤里雅库矿--白银每盎司25.14美元，铜每磅3.30美元，锌每磅1.18美元。

依。
根据Zinkgruvan矿区的边际利润，锌矿物储量的NSR界限为每吨47.56美元至59.05美元，铜矿储量的NSR界限为每吨47.56美元，均假设铜每磅3.00美元，铅每磅0.95美元，锌每磅1.00美元。
10.
这些表格中有关Peñasquio矿的科学和技术信息由该公司从下列备案文件中获得：

a.
安塔米纳-泰克资源年度信息表，日期为2022年2月23日。

b.
佩纳斯基托-纽蒙特公司2021年12月31日资源和储备新闻稿日期为2022年2月24日和

c.
Salobo-Vale已经提交了Salobo矿的技术报告摘要，该报告可在EDGAR上获得，网址为https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000917851/000110465922040322/tm2210823d1_6k.htm.
本公司QP已批准该合作伙伴披露有关本公司AnTamina矿、Peñasquio矿和Salobo矿的矿产资源和矿产储量估计的科学和技术信息。
11.
本公司安塔米纳白银权益、Cozamin白银权益、Marmato黄金及白银权益、Santo Domingo黄金权益、Blackwater黄金及白银权益、马拉松黄金及铂金权益、萨德伯里黄金权益、菲尼克斯黄金权益、Goose黄金权益、Curipamba黄金及白银权益、Stillwater钯权益及Voisey‘s Bay钴权益的归属矿产资源及储量权益仅限于各项合约的预期产量。
12.
本公司有权在初步存款协议中选择在提交可行性研究报告后终止协议，或如可行性研究报告未能在规定时间内提交，则终止协议。
13.
Stillwater贵金属采购协议规定，自2018年7月1日起，Sibanye-Stillwater将提供矿山寿命内100%的黄金产量和4.5%的钯产量，直至375,000盎司交付为止，2.25%的钯产量直至进一步交付175,000盎司，以及此后矿山寿命内钯产量的1.0%。应占钯矿产储量及矿产资源量已按4.5%/2.25%/1.0%产量权益计算 。
Stillwater矿自1986年以来一直在运营，East Boulder矿自2002年以来一直在运营。铂金、钯、金和铑的个别品级是根据截至本文件日期向本公司提供的平均历史生产结果，使用适用于合并的铂金和钯品级的比率进行估算的。因此，已使用以下比率估算了Stillwater矿的归属矿产资源和矿产储量钯和金品位 ：

 a.
静水矿：Pd=(Pd+Pd)/(1/3.51+1)，Au=(Pd+Pt)x 0.0238

b.
东博尔德矿：Pd=(Pd+Pd)/(1/3.6+1)，Au=(Pd+Pt)x 0.0323

14.
根据San Dimas PMPA的条款，本公司有权获得相当于应付黄金产量的25%加上相当于应付白银产量的25%的额外黄金金额，按来自San Dimas矿的固定黄金与 白银交换比例为70：1转换为黄金。如果黄金和白银的平均价格比下降到50：1以下或在6个月或更长的时间内增加到90：1以上，则“70”应修改为“50”或“90”，视情况而定，直到在6个月或更长的时间内金银的平均价格比在50：1至90：1之间的时间，在这种情况下，“70”应恢复。
15.
Marmato PMPA规定，Aris Mining将交付10.5%的黄金产量，直至310,000盎司交付，此后交付5.25%的黄金产量，以及100%交付白银，直至交付215万盎司，此后交付50%的白银产量。应占储量及资源量按黄金10.5%/5.25%及白银100%/50%计算。
16.
公司与Aris矿业子公司的PMPA是一项早期存款协议，根据该协议，公司将有权在Toroparu项目的矿山生命周期内购买10%的黄金产量和50%的白银产量。
17.
本公司与切萨皮克黄金公司(Chesapeake)的协议是一项特许权使用费，根据该协议，本公司将有权获得0.5%的冶炼厂净收益特许权使用费。
18.
关于AnTamina矿的AnTamina PMPA(二零一五年十一月三日)规定，Glencore将交付相当于白银产量33.75%的白银，直至交付1.4亿盎司为止，其后交付相当于白银产量22.5%的白银，有效期为50年，可由本公司酌情决定以10年为增量延长。应占储量及资源已按33.75%/22.5%计算。
19.
雅力雅库矿PMPA规定，Glencore每年将向本公司交付相当于雅丽雅库矿生产的头1.5万盎司应付白银的金额以及矿山寿命内任何剩余金额的50%。于二零二二年八月十八日，本公司宣布已与Glencore订立协议，终止其于秘鲁Yauliyacu矿的银矿，支付现金150,000,000美元，减去于交易完成前向惠顿交付2021年12月31日之后生产的白银的总价值。Wheaton已同意终止流，以帮助Glencore出售Yauliyacu矿。截至2022年9月30日，终止合同付款净额估计约为1.36亿美元。
20.
本公司仅对Aljustrel矿铜含量低于15%的精矿中所含的银拥有权利。
21.
Cozamin PMPA规定，Capstone将提供相当于白银产量50%的白银，直到交付1000万盎司和33%的白银
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[48]


此后在矿井的生命周期内。应占储量及资源已按50%/33%计算。
22.
铜世界复合矿产资源和矿产储量不包括来自Rosemont项目的氧化物材料或来自铜世界项目的LEACH材料。
23.
Voisey‘s Bay钴PMPA规定，从2021年1月1日起，淡水河谷将交付42.4%的钴产量，直到3100万磅交付给公司，此后将交付21.2%的钴产量，用于矿山的生命周期。 应占储量和资源量按42.4%/21.2%计算。
24.
本公司与Panoro订立的PMPA为早期定金协议，根据该协议，本公司将有权从Cotabambas项目购买100%的白银产量及25%的黄金产量，直至交付9,000万银当量盎司 为止，届时矿流将降至白银产量的66.67%及黄金产量的16.67%。
25.
本公司与Sabre Gold Mines Corp.附属公司Golden Predator Explore Ltd.订立的PMPA为一项特许权使用费，据此，本公司将有权就首600,000盎司黄金的生产收取2.0%的冶炼厂净回收费， 以上，NSR将增至2.75%。SABRE有权通过向公司支付2000万美元回购增加的NSR的0.625%。应占资源已按2.0%/2.75%计算。
26.
圣多明各PMPA规定，Capstone将交付相当于黄金产量100%的黄金，直到交付28.5万盎司，之后在矿山寿命内交付67%。应占储量和资源已按100%/67%的基础计算。
27.
Fenix PMPA规定，RIO2将提供相当于黄金产量的6%的黄金，直到90,000盎司交付为止，然后是黄金产量的4%，直到交付140,000盎司，然后是矿山寿命的3.5%。 可归属储量和资源已按6%/4%/3.5%的基准计算。
28.
Blackwater白银和金流协议规定，Artemis将分别交付相当于(I)应付白银产量的50%的白银和黄金，直至交付1780万盎司为止，以及(Ii)交付279,908盎司之前的应付黄金产量的8%，以及此后矿山寿命的4%。应占储量及资源量按白银50%/33%及黄金8%/4%计算。
29.
马拉松项目管理协议规定，在交付150,000盎司黄金之前，世代将提供100%的黄金产量，此后在矿山寿命内交付黄金产量的67%，在交付120,000盎司之前交付22%的铂金产量，在矿山寿命内交付15%的黄金产量。可归属储量及资源量已按黄金100%/67%及铂金22%/15%计算。
30.
Curipamba PMPA规定，Adventus将交付相当于白银产量的75%的白银和黄金，直至交付460万盎司为止，并在此后的矿山寿命内交付相当于50%的白银和黄金产量的50%，在交付15万盎司之前交付相当于黄金产量的50%，此后交付33%的白银产量。应占储量及资源已按白银75%/50%及黄金50%/33%基准计算。
31.
Goose PMPA规定，Sabina将提供相当于黄金产量的4.15%的黄金，直到交付13万盎司，然后是2.15%，直到交付20万盎司，然后是矿山寿命的1.5%。 应占储量及资源量按4.15%/2.15%/1.5%计算。
32.
贵金属和钴是所有采矿业务的副产品金属，Marmato矿、Toroparu项目、Fenix项目、Goose项目和Blackwater项目的黄金以及Navida项目的Loma de La Plata区和Stillwater矿的钯除外，因此，贵金属和钴储量和资源报告的经济截止日期将受到矿山其他金属商品价格变化的影响。
本节中的陈述包含前瞻性信息。有关与此 信息相关的重大风险、假设和重要披露，请参阅“关于前瞻性陈述的警告说明”。
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[49]


有关前瞻性陈述的注意事项

本文中包含的信息包含1995年美国私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”，以及适用的加拿大证券法所指的“前瞻性信息”。前瞻性陈述是除历史事实陈述之外的所有陈述，包括但不限于关于以下方面的陈述：

 •
终止雅力雅库银流1.5亿美元，2022年1月1日之后生产和交付的白银的价值，以及根据与终止雅库银流有关的最终文件履行各方义务的情况；

•
商品的未来价格；

•
估计采矿业务的未来产量(包括估计产量、选矿厂产量、品位、回收率和勘探潜力)；

•
矿产储量和矿产资源的估算(包括储量转换率的估算)和这种估算的实现)；

•
惠顿矿业公司PMPA对手方建设、扩建或改善项目的开始、时间安排和完成情况；

•
根据PMPA向交易对手支付预付现金对价，根据PMPA和特许权使用费安排履行各方的义务，以及公司根据PMPA收到适用采矿作业的贵金属和钴生产或根据特许权使用费安排支付其他款项；

•
惠顿的PMPA交易对手遵守PMPA条款的能力(包括惠顿的PMPA交易对手的业务、采矿作业和业绩)以及此类交易对惠顿的潜在影响；

•
公司根据PMPA进行的未来付款，包括任何加速付款的情况；

•
未来生产的成本；

•
已生产但尚未交付盎司的估计数；

•
流行病(包括新冠肺炎病毒大流行)的影响，包括其他风险的潜在增加；

•
自动柜员机计划下普通股的未来出售、净收益金额和净收益的使用；

•
普通股继续在伦敦证券交易所、纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市；

•
有关未来股息的任何陈述；

•
有能力为未履行的承诺提供资金，并有能力继续获得增值的公私伙伴关系；

•
惠顿生产和现金流状况的预计增长；

•
惠顿公司生产结构的预计变化；

•
惠顿的PMPA交易对手遵守与公司协议规定的任何其他义务的能力；

•
销售贵金属和钴生产的能力；

•
对公司的业务结构有信心；

•
公司对应付税款的评估和CRA和解的影响；

•
2016年后纳税年度CRA可能进行的国内审计和国际审计；

•
本公司对任何税务重新评估的影响的评估；

•
公司打算以与CRA和解一致的方式提交未来的纳税申报单；

•
公司的气候变化和环境承诺；以及

•
评估各种法律和税务事项的影响和解决办法，包括但不限于审计。

一般而言，这些前瞻性表述可以通过使用前瞻性术语来识别，如“计划”、“预期”或“不预期”、“预计”、“预算”、“预定”、“估计”、“预测”、“项目”、“打算”、“预期”或“不预期”、或“相信”、“潜在”，或某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、“将”等词语和短语的变体。“可能”或“将被采取”， “发生”或“将被实现”。前瞻性陈述会受到已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致惠顿的实际结果、活动水平、业绩或成就与此类前瞻性陈述中明示或暗示的情况大不相同，包括但不限于：

 •
与终止雅库银流有关的风险，以及根据与终止雅库银流有关的最后文件的条款履行各方义务的风险；

•
根据公司PMPA或特许权使用费安排的条款，履行各方的义务；

•
与商品价格波动有关的风险(包括惠顿以可接受的价格出售其贵金属或钴生产的能力，或根本不出售)；
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[50]



 •
流行病(包括新冠肺炎病毒大流行)对惠顿或采矿业务造成重大影响的风险；

•
与采矿业务有关的风险(包括采矿业务所开采的初级商品或其他商品的价格波动、采矿业务所在司法管辖区的监管、政治和其他风险、采矿的实际结果、与采矿业务的勘探、开发、运营、扩建和改进相关的风险、采矿业务的环境和经济风险，以及随着采矿业务计划的不断完善，项目参数的变化)；

•
对采矿业务缺乏控制，惠顿必须依赖从采矿业务的所有者和经营者那里获得的公开披露和其他信息的准确性，作为其与自身业务相关的分析、预测和评估的基础；

•
与矿产储量和矿产资源估算准确性不确定有关的风险；

•
与根据公司PMP条款履行各方义务有关的风险，包括公司拥有PMP的公司在对此类公司的运营结果、财务状况、现金流或业务产生重大不利影响的情况下履行其义务的能力 任何付款速度、估计产量和勘探潜力；

•
与采矿业务估计产量有关的风险，包括某些采矿业务预计开始生产的时间；

•
惠顿对税收法律法规或会计政策和规则的解释、遵守或应用被发现是不正确的，或者对公司业务运营的税收影响与目前预期的有实质性不同；

•
CRA对公司税务申报成功的任何挑战或重新评估，以及对公司以前和未来税务申报的潜在负面影响；

•
评估CRA和解的影响的风险(包括公司的事实是否会有任何实质性变化，或法律或判例是否会发生变化)；

•
与可能实施15%的全球最低税率有关的风险；

•
交易对手信用和流动性风险；

•
矿山经营者和交易对手集中风险；

•
负债和担保风险；

•
套期保值风险；

•
流媒体行业的竞争风险；

•
与针对惠顿或采矿业务的索赔和法律程序有关的风险；

•
与标的资产担保有关的风险；

•
与政府监管相关的风险；

•
与惠顿国际业务和采矿业务相关的风险；

•
与采矿业务的勘探、开发、运营、扩建和改进有关的风险；

•
与环境法规有关的风险；

•
有关气候变化的风险；

•
惠顿和采矿业务部门获得和维护必要的许可证、许可证、批准和裁决的能力；

•
惠顿和采矿业务遵守适用法律、法规和许可要求的能力；

•
缺乏适当的物资、基础设施和员工来支持采矿作业；

•
无法取代和扩大矿产储量，包括某些采矿业务预计开始生产的时间(包括产量、估计品位和采矿量的增加)；

•
与采矿业务的矿物权有关的所有权和土著权利的不确定性；

•
与环境、社会和治理事项有关的风险；

•
惠顿和采矿业务获得足够资金的能力；

•
矿山企业完成许可、建设、开发、扩建的能力；

•
与全球金融状况有关的挑战；

•
与惠顿收购战略相关的风险；

•
与惠顿普通股市场价格相关的风险；

•
与普通股在伦敦证券交易所、纽约证券交易所和多伦多证券交易所多次上市相关的风险；

•
与普通股可能暂停交易相关的风险；

•
与自动柜员机计划下出售普通股相关的风险，包括发行普通股的任何净收益的金额和任何此类收益的使用；

•
与惠顿和采矿业务实现气候变化和环境承诺的能力有关的风险；
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[51]



 •
惠顿持有其他公司长期投资的股权价格风险；

•
与利率相关的风险；

•
与股息的宣布、时间安排和支付有关的风险；

•
惠顿和采矿业务留住关键管理人员或获得技术和经验丰富的人员服务的能力；

•
与维权股东有关的风险；

•
与声誉损害有关的风险；

•
与未知缺陷和减损有关的风险；

•
与确保信息系统的安保和安全有关的风险，包括网络安全风险；

•
与财务报告内部控制是否充分有关的风险；

•
与采矿业务生产的贵金属或钴以外的金属的商品价格波动有关的风险；

•
与未来出售或发行股权证券有关的风险；以及

•
其他风险在惠顿最新的年度信息表格“业务风险因素描述”一节中讨论，该表格可在SEDAR(www.sedar.com)和惠顿的Form 40-F和Form 6-Ks中找到，所有这些内容都在华盛顿特区的美国证券交易委员会备案，并可在EDGAR上获得(“披露”)。

前瞻性陈述基于管理层目前认为合理的假设，包括但不限于：

 •
从Glencore收到的1.5亿美元、将在2022年1月1日之后生产和交付的白银的估计价值，以及根据有关终止雅库银流的最终文件的条款履行各方义务的情况；

•
商品的市场价格不会有实质性的不利变化；

•
采矿业务将继续运营，采矿项目将按照公开声明完成，并实现其所称的产量估计；

•
采矿业务的矿产储量和矿产资源估算(包括储量换算率)是准确的；

•
每一方都将按照PMP履行其义务；

•
惠顿将继续能够为未履行的承诺提供资金或获得资金；

•
惠顿将能够采购和获得增值的PMPA；

•
惠顿和采矿业务都不会因为流行病(包括新冠肺炎病毒大流行)而受到重大影响；

•
病毒或其他传染病或流行病暴发的任何爆发或威胁将在当地、国家、地区和国际上得到充分响应，而不需要延长采矿作业的关闭或对公司及其PMP的交易对手造成其他重大不利影响；

•
普通股的交易不会因普通股在伦敦证券交易所、多伦多证券交易所和纽约证券交易所的多次上市而受到流动性、结算和结算系统差异的不利影响；

•
本公司普通股不停牌；

•
关于法律和税务问题解决的期望将会实现(包括涉及公司的CRA审计)；

•
惠顿已适当考虑加拿大税法在其结构和运营中的应用；

•
惠顿已按照加拿大税法提交了纳税申报单并缴纳了适用的税款；

•
惠顿对CRA和解协议的适用是准确的(包括公司评估公司的事实没有实质性变化或法律或判例没有变化)；

•
根据自动柜员机计划出售普通股不会对普通股的市场价格产生重大影响，如果有出售普通股的净收益，将按照预期使用；

•
估计任何有减值指标的私人物业管理协议的可收回款额；及

•
披露中所载的其他假设和因素。

尽管惠顿试图确定可能导致实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中包含的结果、活动水平、业绩或成就大不相同的重要因素，但可能存在其他因素导致结果、活动水平、业绩或成就与预期、估计或预期的不同。不能保证前瞻性陈述将被证明是准确的，即使前瞻性陈述中描述的事件或结果 实现或实质上实现了，也不能保证它们将对惠顿产生预期的后果或影响。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述，并提醒实际结果可能会有所不同。本文中包含的前瞻性陈述旨在为投资者提供信息，帮助他们了解惠顿的预期财务和运营业绩，可能不适合用于其他目的。任何
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[52]


前瞻性陈述仅在作出之日起发表。惠顿不承诺更新本文中引用的任何前瞻性陈述，除非符合适用的证券法。

关于储量和资源的警示语言

欲了解更多有关矿产储量和矿产资源以及惠顿更广泛的信息，读者应参考惠顿截至2021年12月31日的年度信息表和惠顿自2022年1月1日以来提交的其他持续披露文件，可在SEDAR www.sedar.com上获得。惠顿的矿产储量和矿产资源受其中规定的资格和说明的约束。不属于矿产储量的矿产资源 不具有经济可行性。

致美国投资者的关于已测量、指示和推断资源估计的警示说明：

本文中包含的信息是根据加拿大现行证券法的要求编制的，而加拿大现行证券法的要求与美国证券法的要求不同。术语“矿产储量”、“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”是根据加拿大国家文书43-101-矿产项目披露标准(“NI 43-101”)和加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)-CIM理事会通过的矿产资源和矿产储量定义标准(“CIM标准”)定义的加拿大采矿术语。此外，NI 43-101对“矿产资源”、“已测量的矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”等术语进行了定义和披露。告诫投资者，不要以为这些类别中的任何部分或全部矿藏都会转化为储量。“推断的矿产资源”的存在及其经济和法律上的可行性有很大的不确定性。不能假设推断出的矿产资源的全部或任何部分都会升级到更高的 类别。根据加拿大的规定，对推断出的矿产资源的估计不能构成可行性或预可行性研究的基础。, 除非在极少数情况下。告诫投资者，不要假设推断出的矿产资源的全部或任何部分存在，或者在经济上或法律上是可开采的。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。根据加拿大法规，披露资源中的“含盎司”是允许披露的。美国证券交易委员会已通过修订其披露规则的修正案，以现代化对其证券根据修订后的1934年美国证券交易法(以下简称交易法)在美国证券交易委员会注册的发行人的矿业权披露要求。这些 修正案将于2019年2月25日生效(《美国证券交易委员会现代化规则》)，并要求从2021年1月1日或之后的第一个财年开始遵守。根据《美国证券交易委员会现代化规则》，《美国证券交易委员会产业指南7》中对矿业注册人的历史财产披露要求 将被撤销，代之以《美国证券交易委员会条例S-K》第1300分节中的披露要求。过渡期后，作为根据多司法管辖区披露制度有资格向美国证券交易委员会提交报告 的外国私人发行人，本公司无需根据美国证券交易委员会现代化规则披露其矿产属性，并将继续根据NI 43-101提供披露。由于通过了《美国证券交易委员会现代化规则》，美国证券交易委员会将认可对“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估算。此外，美国证券交易委员会还修订了“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使之与NI 43-101要求的“矿产资源管理定义标准”中的相应定义“大体相似”。然而，, 虽然上述术语与CIM定义标准“基本相似”，但在“美国证券交易委员会”现代化规则和CIM定义标准下的定义存在差异。因此，不能保证公司可能报告为NI 43-101下的“已探明矿产储量”、 “可能矿产储量”、“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的任何矿产储量或矿产资源在本公司根据 美国证券交易委员会现代化规则采用的标准编制的储量或资源估算中是相同的。因此，本文中包含的描述惠顿矿藏的信息可能无法与美国联邦证券法及其规则和条例下遵守报告和披露要求的美国公司公布的类似信息相比较。敦促美国投资者认真考虑惠顿40-F表格中的披露，该表格的副本可从惠顿或http://www.sec.gov/edgar.html.获得
惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[53]


     
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信息

 
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3500套房

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约翰·布洛夫

JAIMIE DONOVAN
彼得·吉林
尚塔尔·戈塞林
格伦·艾夫斯
查尔斯·让内斯
爱德华·露娜
玛丽莲·斯霍伯纳
兰迪·斯莫尔伍德

高级船员
兰迪·斯莫尔伍德
总裁&首席执行官

柯特·贝尔纳迪
高级副总裁，
法律和公司秘书

加里·布朗
高级副总裁
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帕特里克·德鲁因
高级副总裁，
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海瑟姆·霍达利
高级副总裁，
企业发展
 
转移剂
多伦多证券交易所信托公司
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在加拿大和美国以外的地区：
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审计师
德勤律师事务所
不列颠哥伦比亚省温哥华

投资者关系
帕特里克·德鲁因
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惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[54]




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惠顿贵金属2022年第三季度管理层讨论与分析[55]