2022 年 11 月 2 日尊敬的各位股东：上个季度是我们实现九个月前与大家分享的中期目标过程中产品路线图的重要季度。提醒一下，我们引入了一个目标，即到20251年底将客户交易份额从3％提高到6％，其方向是提高参与度，增加交易量和增加每笔交易的收入。实现这些目标的途径包括五个增长支柱内的产品举措：旅游、融资、卖家解决方案、增强我们的合作伙伴网络和整合我们的服务。Zillow对 “住房超级应用程序” 的愿景是创建单一的数字体验，以帮助客户满足其所有房地产需求，包括购买、出售、融资和租赁，作为一个互联解决方案生态系统，用于与搬家相关的所有任务和服务。多年来，我们帮助人们在我们的应用程序和网站上实现梦想和购物，我们相信，这种体验——一种提供选择、便利和便捷的体验——是客户想要的，我们有能力为他们提供这种体验。2025 年客户交易份额路线图 Target2 2 此图仅用于说明目的，旨在演示实现 Zillow Group 2025 年客户交易份额目标的一条途径。1 请参阅以下 “运营指标的使用” 部分，了解有关我们计算客户交易和客户交易份额的更多信息。2 | 2022 年第三季度

由于收入增长好于预期，再加上积极的成本管理，我们在第三季度持续经营的总收入和合并调整后的 EBITDA3 都超出了我们的展望区间。按公认会计原则计算，第三季度IMT板块在所得税前来自持续经营的收入为500万美元。IMT板块第三季度调整后的息税折旧摊销前利润为1.64亿美元，比我们展望区间的最高水平高出4300万美元。我们知道，对于您，我们的股东，在房地产市场动荡的情况下评估公司时，了解我们最关注内部的里程碑非常重要。本季度，我们将分享产品路线图的早期进展，以及我们预计将在今年剩余时间和明年实现的目标。旅游 — 与我们的客户和Premier Agent合作伙伴一样，我们知道面对面参观是感动旅程中的销售点。今年早些时候，我们开始在ShowingTime软件中实现代理商、经纪商和多个上市服务的实时可用性。在300多个市场中，已有近90％的ShowingTime用户启用了此功能。现在，我们的重点是直接为我们的客户提供更轻松的巡回演出流程。9月，我们在亚特兰大推出了第一个具有实时旅游功能的市场。现在还为时过早，但客户和Premier Agent合作伙伴的反馈几乎普遍是积极的，早期的数据表明，交易意愿有所增加，转化率也有所提高。我们对我们在第一个市场看到的结果充满信心，并计划在2023年将业务扩展到其他市场。考虑到我们的品牌规模 4、受众和整个行业的参与度，我们相信我们有能力大规模提供这项功能，这将使整个行业受益。目前，Zillow上只有30％的买家在最初申请时看到了他们想要参观的房屋。随着我们通过Zillow平台促进更多的面对面参观，我们预计，我们的客户交易份额将增加，因为我们的内部数据表明，成功的旅行转化为Zillow上其他操作的交易大约是当今Zillow其他操作的3倍。4 https://zlw.re/3gZSer9 3 调整后的息税折旧摊销前利润和细分市场层面的调整后息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务指标；它们不是根据美国公认会计原则或公认会计原则计算或列报的。请参阅下面的 “调整后息税折旧摊销前利润” 部分，详细了解我们列报的调整后息税折旧摊销前利润和细分市场层面调整后息税折旧摊销前利润，包括与最直接可比的GAAP财务指标的对账，即相关时期的合并净亏损和每个细分市场所得税前持续经营的收益（亏损）。调整后的息税折旧摊销前利润和细分市场调整后的息税折旧摊销前利润不反映已终止业务的结果。3 | 2022 年第三季度

加强我们的合作伙伴网络—长期关注Zillow的人都知道，我们一直在合作伙伴网络和定价模式上进行创新，为Premier Agent合作伙伴和我们的共享客户创造最佳体验。最新的演变正在一个关键测试市场——北卡罗来纳州罗利——展开。今年早些时候，我们大幅整合了与之合作的合作伙伴数量，以实现可扩展测试，将更多客户推荐给表现最好的合作伙伴，并为我们的共同客户提供更好的抵押贷款产品体验。我们还有一个合作伙伴，他创建了一个专门为Zillow客户提供服务并提供综合客户体验的团队。罗利Zillow Home Loans的客户采用率约为15％，我们在该市场为Zillow客户提供服务的新方法使我们对整合和改善抵押贷款产品体验的战略充满信心。在此处观看完整视频5 Financinging — 我们知道有87％的买家使用抵押贷款6，今年，我们已将目光转向建立大规模的直接面向消费者的购买抵押贷款业务，为他们提供服务。从最初梦见购房到合同签订，融资是买家体验的核心，这就是为什么在我们设想的集成式端到端客户体验中，融资是必不可少的。除此之外，我们还看到了一个庞大而分散的市场，随着时间的推移，我们完全有能力占据份额。该国排名前25位的贷款机构加起来在发放的购房抵押贷款中占有约三分之一的份额7。我们认为，这种分散的关键原因有三个：产品受到严格监管，因此制造贷款是一种商品；很少有品牌获得全国认可，因此获取客户的成本很高；分销需要品牌力量和当地房地产经纪人网络。在这种背景下，我们认为Zillow面临着巨大的机遇。如今，大约三分之二的实际主要购房者使用Zillow，大约40％的购房者从融资开始8。在过去的一年中，数以百万计的Zillow用户举手寻求融资帮助，但绝大多数人不知道他们可以通过Zillow获得抵押贷款——大约80％的人还没有房地产经纪人9。我们计划彻底改革我们目前的抵押贷款渠道，从第三方线索挖掘转向Zillow Home Loans，并加强我们的贷款官员的工具和能力，以帮助来访的客户。我们的未来状态是，最初使用Zillow Home Loans的客户会与我们联系的Premier Agent合作伙伴合作，而通过我们的巡回产品从Premier Agent合作伙伴开始的客户也会选择Zillow Home Loans作为抵押贷款提供商。我们的目标是增加购房贷款数量、每位官员的贷款数量和Zillow Home Loans的客户采用率。5 https://youtu.be/LDfvZmIfitU 2022 年 3 月 6 日全国房地产经纪人协会® “2022 年购房者和卖家世代趋势报告” 7 消费者金融保护局 “数据点：2021 年抵押贷款市场活动和趋势” 8 Zillow 集团内部数据和估计 9 Zillow Group 内部数据和估计 4 | 2022 年第三季度

卖家解决方案 — 除了我们对购买体验进行的所有产品改进外，我们还代表卖家和上市代理迅速进行创新。我们在上个季度宣布了与Opendoor的战略合作伙伴关系，两家公司的团队正在努力在2023年第一季度推出该产品，并概述了明年的扩张计划。最近，我们还将房地产软件产品重组为一个名为ShowingTime+的伞式品牌。该品牌拥有ShowingTime、dotloop、Bridge Interactive和Rich Media Technology，其中包括人工智能生成的交互式平面图和三维家居导览。ShowingTime+ 软件套件旨在帮助代理商和经纪人赢得新房源、管理和营销这些房源、协调展示以及管理报价和交易。2023年，ShowingTime+将提供两种新工具来帮助代理商赢得下一个上市：Listing Media Services，这是一种摄影服务和媒体套餐，可捕捉房屋的各个方面，为购物者提供身临其境的数字购物体验；以及Listing Showcase，这是一套完整的媒体投放套餐，使用我们拥有的最前沿的互动技术将上市代理的品牌置于首位和中心位置。我们预计，ShowingTime+的软件功能与Zillow的受众范围和专有技术相结合，将使我们能够通过软件和营销支出获得上市代理钱包份额，从而进一步扩大我们在所追求的潜在市场中的影响力。我们已经谈到了为什么我们对正在建造的东西感到兴奋，但是，当然，我们也无法幸免于房地产市场波动的影响。我们已经看到30年期抵押贷款利率继续走高，最近超过了7％。每周利率也继续出现大幅波动。这意味着买家正在即时重新计算他们能负担得起的费用，并且不确定他们是否有能力购买和负担得起房屋。这种快速的波动影响了我们的渠道，因为我们的联系减少了，而买家则决定要在当前市场中处于观望状态。再加上持续的低库存和持续低迷的新房源流，2023年开始的住房布局似乎面临挑战。考虑到今年的情况，我们仍然认为我们在12个月前退出iBuying是正确的决定，截至9月30日，我们的资产负债表上已经没有库存了。为了继续负责任地管理当前市场上的资本，我们采取了成本措施，通过近期削减武力、进一步收紧全权支出和减少承诺营销资金相结合，精简运营并确定投资优先顺序。5 | 2022 年第三季度

历史现有房屋成交量10 如果历史平均水平保持不变，未来10年将有近6000万套现有房屋销售。尽管我们最近颁布了成本衡量标准，但我们仍将根据产品路线图和增长支柱进行投资。我们决定不削减产品和技术投资，实际上是继续在这些领域招聘，因为我们对我们的前进战略充满信心。尽管房地产市场目前面临挑战，但如果长期平均流失率持续下去，我们预计未来10年将有6000万套住房进行交易，这是我们在仔细关注当前环境的同时关注机会的基础。此外，鉴于我们的前进机会，我们预计将继续积极参与我们的回购计划。我们受益于资本充足的企业，可以产生运营现金流，我们计划利用它来为我们和您的利益服务。感谢您在这段旅程中的合作。真诚地，联合创始人兼首席执行官艾伦·帕克里奇·巴顿，首席财务官10营业额的定义是全国房地产经纪人协会® 的现有房屋总销售量除以美国人口普查局公布的美国家庭总数。对未来10年现有房屋销售的估计假设自1975年以来的历史平均住房营业额为4.2％，自2000年以来的家庭年增长率约为0.85％，将在2023年至2033年期间持续下去。6 | 2022年第三季度

2022 年第三季度亮点 Zillow Group 第三季度持续经营业务的合并业绩超过了我们对收入和调整后息税折旧摊销前利润的预期。● 第三季度来自持续经营业务的合并收入为 4.83 亿美元，高于我们的展望区间的最高水平。■ Premier Agent 收入同比下降 13%，至第三季度的 3.12 亿美元，高于我们展望区间的高端，这主要是由于转化率好于预期，客户第三季度的连接率和保留率。同比下降是由宏观房地产市场因素推动的，包括利率和房价上涨以及库存水平紧张。■ 第三季度租赁收入同比增长10％，达到7400万美元，好于我们的预期。○ 第三季度抵押贷款板块收入为2600万美元，接近我们展望区间的最高水平，与2022年第二季度相比，购房贷款发放量增长了24％。○ 我们的iBuying业务的结束已经完成截至2022年9月30日，在所列所有时期均列为已终止业务。●按公认会计原则计算，第三季度合并净亏损为5300万美元，持续经营业务的合并净亏损为5100万美元。第三季度IMT在所得税前持续经营业务的分部收入（亏损）为500万美元，抵押贷款为5,100万美元。● 第三季度来自持续经营业务的合并调整后息税折旧摊销前利润为1.3亿美元，超过了我们展望区间的最高水平。第三季度IMT持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润为1.64亿美元，抵押贷款的调整后息税折旧摊销前利润为2,700万美元。第三季度的合并业绩主要是由我们IMT细分市场的利润率高于预期所推动的。● 在第三季度，我们在亚特兰大推出了实时巡回演出，这表明我们的巡回演出增长战略持续取得进展。我们还宣布推出ShowingTime+，这是一个全新的统一品牌，旨在整合和简化我们为代理商、经纪商和多家上市服务提供的一流技术产品。● 在本季度进行了1.76亿美元的股票回购之后，第三季度末的35亿美元现金和投资环比持平。截至2022年9月30日，我们的18亿美元回购授权总额仍低于6.74亿美元。截至第三季度末，可转换债务为17亿美元。● 第三季度Zillow Group移动应用程序和网站的平均每月独立用户为2.36亿，同比增长4％。第三季度的访问量为28亿，同比增长4％。7 | 2022 年第三季度

2022年第三季度业绩互联网、媒体和技术板块的4.57亿美元互联网、媒体和技术板块收入在第三季度同比下降5％，高于我们展望区间4.34亿美元的最高水平，这得益于Premier Agent的表现好于预期和租金的增长。IMT板块第三季度所得税前GAAP收入为500万美元。IMT板块调整后的息税折旧摊销前利润为1.64亿美元，占IMT板块第三季度收入的36％，超过了我们展望区间的最高水平，即1.21亿美元IMT板块调整后的息税折旧摊销前利润率和28％的IMT板块调整后的息税折旧摊销前利润率。第三季度的跑赢大盘是由以下因素共同推动的：收入好于预期，鉴于我们的增量利润率很高，这对我们的利润率产生了巨大影响；与招聘相关的时机将某些职位推向了第四季度；以及通过积极的成本管理来提高运营效率，包括低于预期的广告和营销成本。Premier Agent Premier Agent第三季度的收入同比下降13％，至3.12亿美元，高于我们展望区间的最高水平，也高于行业总交易量，后者在第三季度同比下降15％11％。尽管存在宏观房地产市场因素，但与预期和该行业相比，收入同比略高于预期，这主要是由好于预期的转化率、客户关系和留存率所推动的。第三季度租金租赁收入为7400万美元，同比增长10％，同比恢复正增长。2012年第三季度，Zillow的租赁流量同比增长30％，达到平均每月2,700万独立用户。入住率从过去几年的历史最高水平继续下降，这增加了租赁行业对广告的总体需求。凭借我们行业领先的租赁流量，加上对销售队伍的投资，我们的团队在第三季度增加了平台上的多户住宅数量。12 comscore数据，其中包括2022年第三季度与2021年第三季度相比，Zillow、Trulia和HotPads移动应用程序和网站上租赁房源的平均每月独立用户数。2022年第三季度销售的11套全国房地产经纪人协会® 现有房屋乘以2022年第三季度每套房屋的平均销售价格，与 2021 年同期相比。8 | 2022 年第三季度

抵押贷款板块抵押贷款板块第三季度收入为2600万美元，接近我们展望区间的最高水平。尽管负担能力恶化对本季度客户的融资需求产生了负面影响，但我们在建立Zillow住房贷款购买抵押贷款业务方面继续取得进展。第三季度购买贷款发放量连续增长24％。我们正在积极实现我们的愿景，为客户整合购物和融资体验。在我们的测试市场中，当我们开始将Zillow Home Loans（ZHL）与我们的Premier Agent合作伙伴整合时，我们看到了协同效应，这使得ZHL在Raleigh测试市场中处于青春期的客户采用率。抵押贷款板块在第三季度所得税前的亏损为5100万美元。抵押贷款板块第三季度调整后的息税折旧摊销前利润亏损了2700万美元，这要归因于我们在超大规模运营，同时继续投资于建立更好的面向消费者的发放体验、高效和可扩展的内部贷款官员工具和后端系统，以及与Premier Agent业务的整合。房屋板块我们的iBuying业务的清盘已于2022年9月30日完成，并在所列所有时期均列为已终止业务。2022 年第三季度财务详情除非另有说明，否则第三季度财务细节适用于持续经营。运营费用摘要第三季度来自持续经营业务的总运营支出为4.45亿美元，较去年同期的4.13亿美元增长了8％。运营支出的增加主要是由2022年8月的员工股权留用计划以及2021年第三季度末收购ShowingTime产生的额外运营费用推动的。IMT细分市场的支出同比增长，这主要是由员工人数增加和2022年8月的员工留用计划推动的，但部分被营销和广告同比减少2,800万美元所抵消。9 | 2022 年第三季度

下表列出了我们在报告所述期间的IMT和抵押贷款板块的运营支出（以百万计，未经审计）：资产负债表和现金流摘要在本季度进行了1.76亿美元的股票回购之后，我们在第三季度末的现金和投资为35亿美元，环比持平。截至2022年9月30日，我们在18亿美元的回购授权总额下还剩6.74亿美元。第三季度末，我们的可转换债务为17亿美元。我们的现金状况、运营现金流以及现在资本密集度较低的运营使我们能够灵活地继续根据增长战略进行投资，因为我们希望有效地应对当前的宏观环境。10 | 2022 年第三季度

展望下表列出了我们对截至2022年12月31日的三个月的展望（以百万计）：* Zillow Group在本通讯中没有提供预测的GAAP净收益（亏损）与预测的调整后息税折旧摊销前利润（亏损）或所得税前预测的GAAP收入（亏损）与预测的细分市场调整后息税折旧摊销前利润的量化对账，因为该公司如果不做出不合理的努力，就无法计算某些对账放心地运送物品。这些项目包括但不限于：所得税，直接受到公司资本存量市场价格不可预测的波动的影响；新收购产生的折旧和摊销费用；资产减值；已终止业务的结果；偿还债务的收益或亏损；以及收购相关成本。这些项目可能会对前瞻性GAAP净收益（亏损）和所得税前收入（亏损）的计算产生重大影响，它们本质上是不确定的，取决于各种因素，其中许多因素是Zillow Group无法控制的。有关本通讯中讨论的非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅下文 “调整后的息税折旧摊销前利润”。** 我们在加权平均已发行股票的展望中排除了——稀释了转换2024、2025年和2026年到期的可转换优先票据所产生的任何潜在的稀释性影响，以及未来股票回购或上限看涨期权平仓可能产生的任何反稀释影响。可转换优先票据和上限看涨确认所依据的C类股本的最大数量分别为3,390万股和1,270万股。合并展望我们预计，在展望的中点，第四季度的合并收入将为4.1亿美元。我们仍然专注于提供创新服务，以增加客户交易份额和每笔交易的收入。互联网、媒体和技术板块在第四季度，我们预计IMT板块的收入将在3.8亿美元至4.05亿美元之间，同比下降19％，处于我们展望区间的中点。我们预计，第四季度IMT板块调整后的息税折旧摊销前利润将在9000万至1亿美元之间，调整后的息税折旧摊销前利润率将在调整后的息税折旧摊销前利润区间的中点为24％。第三季度IMT板块的运营成本低于先前的预期。因此，我们现在预计第四季度IMT细分市场的运营成本将持平至比第三季度略有上升，低于我们先前的预期。11 | 2022 年第三季度

Premier Agent在第四季度，Premier Agent的收入预计在2.5亿至2.7亿美元之间，同比下降27％，处于我们展望区间的中点，相对符合我们对第四季度行业表现的预期。Rentals in Rentals，随着我们进入第四季度，我们在平台上看到更多的多户住宅房产，并且我们继续看到低租金空置率正在消退的迹象，我们预计这将推动对租赁广告的需求。抵押贷款板块在第四季度，抵押贷款板块的收入预计将在1500万至2000万美元之间，比第三季度环比下降。我们的第四季度展望反映了对我们市场业务的需求持续疲软。它还假设，随着我们在建设购买抵押贷款平台方面继续取得进展，尽管存在宏观阻力和季节性，但购房贷款的发放量仍将持续增长。我们预计抵押贷款板块调整后的息税折旧摊销前利润将在亏损3,600万美元和亏损3100万美元之间，因为我们面临着宏观和季节性收入压力，我们的投资水平与第三季度相比相对持平。12 | 2022 年第三季度

前瞻性陈述本通讯包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，包括但不限于有关我们的2025年目标、我们业务的未来业绩和运营、住宅市场和经济的当前和未来健康与稳定、抵押贷款利率的波动以及我们对消费者未来行为转变的预期的陈述员工。包含 “可能”、“相信”、“预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“项目”、“预测”、“将”、“预测”、“继续”、“估计”、“展望”、“指导”、“将”、“可以” 等词语的陈述构成前瞻性陈述。前瞻性陈述基于截至2022年11月2日的假设，尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证这些结果。Zillow Group的实际业绩与这些前瞻性陈述中描述的结果的差异可能是Zillow Group采取的行动以及Zillow Group无法控制的风险和不确定性造成的。可能导致此类差异的因素包括但不限于：经济当前和未来的健康和稳定、金融状况和住宅市场，包括任何长期的衰退或放缓；总体经济和金融状况的变化（包括联邦货币政策、利率、通货膨胀、房价波动和住房库存），这可能会减少对我们产品和服务的需求，降低我们的盈利能力或减少我们的融资渠道；我们的增长率的实际或预期变化以及相对于竞争对手的创新；我们的财务状况和经营业绩的实际或预期波动；预计运营和财务业绩的变化；投入资源来制定战略和开发可能无效或对客户和房地产合作伙伴没有吸引力的新产品和服务；COVID-19 疫情（包括变种）或其他公共卫生危机的持续时间和对我们的运营能力、对我们的产品或服务的需求或总体经济状况的影响；大量客户的增加或流失；我们或竞争对手的收购、战略伙伴关系、合资企业、筹资活动或其他公司交易或承诺；我们或竞争对手在技术、产品、市场或服务方面的实际或预期变化；保护客户和其他第三方的信息和隐私的能力；保护我们的品牌和知识产权的能力；获得或维持许可证和许可以支持我们当前和未来业务的能力；遵守多项上市服务规则和要求，以访问和使用上市数据，与上市和数据提供商维持或建立关系；运营和发展我们的抵押贷款发放业务的能力，包括获得足够的融资并在二级市场上转售发起的抵押贷款的能力；自然灾害和其他灾难性事件的影响；影响我们业务的法律或政府法规的变化；以及未决或未来的诉讼或监管行动的影响。上述风险和不确定性清单只是说明性的，但并非详尽无遗。有关可能影响Zillow Group业务和财务业绩的潜在因素的更多信息，请查看Zillow Group截至2021年12月31日财年的10-K表年度报告以及未来的季度和年度报告中描述的 “风险因素”。除非法律要求，否则Zillow Group无意也不承担更新此信息以反映未来的事件或情况。13 | 2022 年第三季度

不得以引用方式纳入本通讯包括网站地址和对这些网站（包括Zillow Group网站）上发现的其他材料的引用。这些网站和材料未以引用方式纳入此处或我们向美国证券交易委员会提交的其他文件。估算值和统计数据的使用本通讯包括独立第三方和Zillow Group得出的与房地产市场、人际关系、参与度、增长相关的估计值和其他统计数据，以及有关Zillow Group业绩和住宅房地产行业的其他数据。这些数据涉及许多假设和限制，可能会严重影响其准确性，因此请您不要过分重视此类估计值。对未来表现的预测、假设和估计必然受到高度的不确定性和风险的影响。运营指标的使用Zillow Group审查了许多运营指标，以评估其业务、衡量业绩、确定趋势、制定业务计划和做出战略决策。此通信包括客户交易和当前客户交易占交易总额的百分比。Zillow Group定期使用这些运营指标来评估Zillow Group基于交易的业务领域的表现，这些业务领域目前包括Premier Agent、Zillow Home Loans和Zillow Closing Services的业绩。以下计算中不包括Zillow Offers的收入和交易贡献。客户交易：Zillow Group将 “客户交易” 计算为每笔独特的购买或销售交易，在这些交易中，购房者或卖方使用Zillow房屋贷款、Zillow Closing Services和/或涉及买方或卖方通过Zillow与之建立联系的Premier Agent。特别是：• 对于Premier Agent，Zillow Group使用买方和卖方交易数量的内部近似值，这些交易涉及买方或卖方通过Zillow与之建立联系的Premier Agent。由于衡量与我们的Premier Agent Flex计划之外的交易的连接转化情况相关的挑战，包括对公共记录和数据的可用性和质量的依赖，这些估计可能不准确。• 对于Zillow Closing Services，Zillow Group计算购房者或卖方使用Zillow Closing Services的每笔独特的购买或销售交易。• 对于Zillow Home Loans，Zillow Group计算每笔独特的购买或销售交易购房者或卖家使用Zillow住房贷款。每笔客户交易的收入：Zillow Group将 “每笔客户交易的收入” 计算为Premier Agent、Zillow Home Loans和Zillow Closing Services收入除以相关时期的客户交易数量。客户交易份额：为了估算2021年客户交易份额，Zillow Group根据全国房地产经纪人协会® 在2021年报告的估计610万笔房屋交易，假设2021年有1220万笔买入和卖方交易。调整后的息税折旧摊销前利润为向投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，本通讯提及调整后的息税折旧摊销前利润总额，每个细分市场均为非公认会计准则财务指标。我们在下文中提供了调整后息税折旧摊销前利润总额与净亏损以及各细分市场调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）与每个细分市场所得税前持续经营收入（亏损）的对账，这是最直接可比的美国公认会计原则（“GAAP”）财务指标。调整后的息税折旧摊销前利润是我们的管理层和董事会用来衡量经营业绩和趋势以及编制和批准年度预算的关键指标。特别是，将14排除在外 | 2022 年第三季度

计算调整后息税折旧摊销前利润的某些支出有助于逐期比较经营业绩。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润总额和每个细分市场作为分析工具存在局限性，您不应孤立考虑这些衡量标准，也不应将其作为对我们根据公认会计原则报告的业绩的分析的替代品。其中一些限制因素是：• 调整后的息税折旧摊销前利润未反映我们营运资金需求的变化或现金需求；• 调整后的息税折旧摊销前利润不反映已终止业务的业绩；• 调整后的息税折旧摊销前利润未考虑基于股份的薪酬的潜在摊薄影响；• 尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来可能必须更换，调整后的息税折旧摊销前利润不反映出来此类替代品或新资本的现金资本支出要求支出或合同承诺；• 调整后的息税折旧摊销前利润不反映重组成本；• 调整后的息税折旧摊销前利润不反映收购相关成本；• 调整后的息税折旧摊销前利润不反映利息税折旧摊销前利润不反映所得税；• 其他公司，包括我们自己行业的公司，调整后的息税折旧摊销前利润的计算方式可能与我们的计算方式不同，限制了调整后的息税折旧摊销前利润它作为比较衡量标准的用处。由于这些限制，您应该将调整后的息税折旧摊销前利润总额以及每个细分市场的调整后息税折旧摊销前利润与其他财务业绩指标一起考虑，包括各种现金流指标、净亏损、每个细分市场的所得税前持续经营收入（亏损）以及我们的其他GAAP业绩。下表列出了调整后息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务指标（即合并净亏损和每个细分市场的所得税前持续经营收入（亏损）的对账情况，以及调整后的息税折旧摊销前利润率和相关的同比增长率以及最直接可比的GAAP财务指标和相关的同比增长率，即合并净亏损和之前持续经营业务的收益（亏损）每个细分市场的所得税利润率，对于所列的每个时期（以百万计，未经审计）：15 | 2022 年第三季度

截至 2021 年 9 月 30 日至 2022 年的三个月% 变化截至 2021 年 9 月 30 日至 2022 年的九个月% Change2022 2021 年收入：IMT 板块：Premier Agent 312 美元 359 美元 359 美元 359 (13)% 1,402% Rentals 74 67 10% 206 1% 其他 (1) 71 54 31% 208 156 33% IMT 板块总收入 457 480 (5)% 1,422 1,402 1% 抵押贷款细分市场 26 70 (63)% 101 195 (48)% 总收入 483 美元 550 美元 (12)% 1,523 美元 1,523 美元 1,597 (5)% 其他财务数据：毛利 394 美元 468 美元 1,245 美元 1,369 所得税前持续经营收入（亏损）：IMT 细分市场 5 美元 130 美元 182 美元407 抵押贷款板块 (51) (6) (116) (26) 房屋板块 (8) (69) (80) (175) 公司项目 (2) 6 (42) (3) (110) 所得税前持续经营业务的总收入（亏损）美元 (48) 13 美元 (17) 96 美元净亏损 (53) 美元 (329) 美元 (29) 美元 (267) 美元 (267) 运营美元 (51) 美元 18 美元 (16) 美元 96 调整后的息税折旧摊销前利润 (3)：IMT 细分市场 164 美元 206 美元 559 美元 633 美元抵押贷款板块 (27) 5 (60) 5 房屋板块 (7) (55) (58) (138) 调整后息税折旧摊销前利润总额 130 美元 156 美元 441 美元 500 美元 (1) 其他 IMT 板块收入包括新建和展示产生的收入广告，以及来自StreetEasy和ShowingTime+的收入，ShowingTime+（收购于 2021 年 9 月 30 日）、Bridge Interactive、dotloop 和互动平面图以及其他广告和商业软件解决方案。(2) 某些公司项目不能直接归因于我们的任何细分市场，包括偿还债务的损失、短期投资所得的利息收入包含在可转换优先票据的其他收入和利息成本中包含在利息支出中。(3) 调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务数据衡量标准；它不是根据美国公认的会计原则或公认会计原则计算或列报的。有关我们列报的调整后息税折旧摊销前利润的更多信息，包括调整后的息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务指标的对账，即合并后的净亏损和每个细分市场所得税前持续经营的收益（亏损），请参阅下文。合并后的息税折旧摊销前利润（EBITDA），每个细分市场均不包括已终止业务的影响。16 | 2022 年第三季度

截至 2021 年 9 月 30 日至 2022 年的三个月% 变动 2021 年至 2022 年 9 月 30 日至 2022 年的九个月利润率变动基点收入百分比：2022 年 2021 年 2021 年毛利 82% 85% (4)% (300) 82% 86% (5)% (400) 所得税前持续经营收入（亏损）：IMT 分部 1% 27% (96)% (2,600)) 13% 29% (55)% (1,600) 抵押贷款板块 (196)% (9)% (2,078)% (18,700) (115)% (13)% (785)% (10,200) 房屋板块 N/A N/A N/A N/A N/A 公司物品 (2) N/A N/A N/AA N/A N/A N/A 所得税前持续经营的总收入（亏损）(10)% 2% (600)% (1,200) (1)% 6% (117)% (700) 净亏损 (11)% (60)% 82% 4,900 (2)% (17)% 88% 1,500 来自持续经营业务的净收益（亏损）(11)% 3% (467)% (1,400) (1) 6% (117)% (700) 调整后的息税折旧摊销前利润：IMT 分部 36% 43% (16)% (700) 39% 45% (13)% (600) 抵押贷款板块 (104)% (11,100)% (11,100) (59)% 3% (2067)% (6,200) 房屋板块 N/A N/A N/A 调整后息税折旧摊销前利润总额 27% (2067)% (6,200) 100) 29% 31% (6)% (200)下表列出了调整后息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况，即合并后的净亏损和每个细分市场的所得税前持续经营收入（亏损）（以百万计，未经审计）：截至2022年9月30日的三个月IMT Mortgages Homes公司项目（2）调整后息税折旧摊销前息税折旧摊销前利润与持续经营净亏损和收入（亏损）的合并对账：截至2022年9月30日的三个月，IMT Mortgages Homes公司项目（2）调整后息税折旧摊销前息税折旧摊销前利润与持续经营净亏损和净亏损（亏损）的合并对账：净亏损 (1) N/A N/A N/A $ (53) 已终止亏损运营，扣除所得税 N/A N/A 2 所得税 N/A N/A N/A 3 所得税前持续经营的收入（亏损）5 美元 (51) $ (8) 6 美元 (48) 其他支出（收入），净额 4 (1) — (15) (12) 折旧和摊销 32 2 — — 34 基于股票的薪酬 123 23 1 — 147 利息支出 — — 9 9 调整后的息税折旧摊销前利息 164 美元 (27)) $ (7) $ — 130 美元 17 美元 | 2022 年第三季度

截至2021年9月30日的三个月 IMT 抵押贷款房屋公司项目 (2) 调整后息税折旧摊销前息税折旧摊销前利润与持续经营净亏损和收入（亏损）的合并对账：净亏损 (1) N/A N/A N/A N/A $N/A N/A (5) 所得税前持续经营的收入（亏损）130 美元 (6) 69 美元 () $ (42) 13 其他净收益 — (1) — (1) (2) 折旧和摊销 23 2 3 — 28 基于股份的薪酬 50 9 11 — 70 收购-相关成本 3 — — — 3 清偿债务亏损 — — — 15 15 利息支出 — 1 — 28 29 调整后的息税折旧摊销前利润 206 美元 5 美元 (55) 美元 — 156 美元截至2022年9月30日的九个月 IMT 抵押贷款房屋公司项目 (2) 调整后息税折旧摊销前利润与持续经营净亏损和收益（亏损）的合并对账：净亏损 (1) N/A N/A 已终止亏损 $ (29) 运营，扣除所得税 N/A N/A 13 所得税 N/A N/A N/A (1) 所得税前持续经营的收入（亏损）182 美元 (116) 美元 (80) 美元 (3)) $ (17) 其他支出（收入），净额 4 (2) — (21) (19) 折旧和摊销 104 8 2 — 114 基于股票的薪酬 263 46 14 — 323 重组成本 6 2 6 — 14 利息支出 — 2 — 24 26 调整后的息税折旧摊销前利润 559 美元 (60) 美元 (58) $ — 441 18 | 2022 年第三季度

截至2021年9月30日的九个月 IMT 抵押贷款房屋公司项目 (2) 调整后的息税折旧摊销前利润与所得税前持续经营净亏损和收入（亏损）的合并对账：净亏损 (1) N/A N/A N/A $ (267) 已终止业务的亏损 N/A N/A 363 所得税 N/A N/A N/A — 所得税前持续经营的收入（亏损）407 美元 (26) 美元 (175) 美元 (110) 96 其他净收益 — (3) — (2) (5) 折旧和摊销 68 5 8 — 81 基于股份的薪酬 150 25 29 — 204 收购-相关成本 8 — — — 8 偿还债务亏损 — — — 17 17 利息支出 — 4 — 95 99 调整后的息税折旧摊销前利润 633 美元 5 美元 (138) 美元 — 500 美元 (1) 我们在制定经营决策和评估分部业绩时使用持续经营业务的收益（亏损）作为盈利指标；因此，净亏损和所得税仅在财务报表中合并计算和列报。（2) 某些公司项目不能直接归因于我们的任何细分市场，包括倒闭后的亏损债务，包括在其他收入中的短期投资获得的利息收入以及包含在利息支出中的可转换优先票据的利息成本。19 | 2022 年第三季度