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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☒  根据《条例》第13或15(D)条提交季度报告
1934年《证券交易法》
截至本季度末2022年9月30日
或
 ☐根据《公约》第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年《证券交易法》
的过渡期 至
委托文件编号：001-14428
RenaiscaeRe控股有限公司.
(注册人的确切姓名载于其章程)
百慕大群岛98-0141974
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(税务局雇主
识别码)
        文艺复兴之家, 乌鸦巷12号, 彭布罗克, 百慕大群岛         HM 19
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(441) 295-4513
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易
符号		注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值1.00美元
RNR纽约证券交易所
存托股份，每股相当于F系列5.750优先股的1/1000权益，每股面值1美元
RNR PRF纽约证券交易所
存托股份，每股相当于G系列4.20%优先股的1/1000权益，每股面值1.00美元RnR PRG纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒、加速文件管理器☐、非加速文件管理器☐，较小的报告公司☐，新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒
2022年10月31日发行的普通股数量，每股面值1.00美元，为43,701,890.


RenaissavieRe控股有限公司
目录 
  页面
定义术语词汇表
3
关于前瞻性陈述的说明
4
第一部分
第1项。
财务报表
6
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
55
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
99
第四项。
控制和程序
99
第II部
第1项。
法律程序
100
第1A项。
风险因素
100
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
100
第三项。
高级证券违约
100
第四项。
煤矿安全信息披露
100
第五项。
其他信息
101
第六项。
展品
102
签名
103

2

定义术语词汇表
在本10-Q表格中，除文意另有所指外，凡提及“RenaissavieRe”时，指RenaissaveRe控股有限公司(母公司)，而凡提及“我们”、“我们”、“我们”及“公司”时，均指RenaissavieRe控股有限公司及其附属公司。
“ASC”会计准则编撰
“上午最佳”
上午7点：最佳公司
《达芬奇》
达芬奇再保险有限公司
《达文西里》
达文西里控股有限公司。
“ERM”
企业风险管理
《交易法》
经修订的1934年《证券交易法》
“FAL”
必须提交的存款，以支持劳合社成员的承保能力
“财务会计准则委员会”
财务会计准则委员会
“FCR”
财务状况报告
“惠誉”
惠誉评级有限公司
《丰塔纳》Fontana Holdings L.P.及其子公司
“Form 10-K”
表格10-K的年报
“Form 10-Q”本季度报告为截至2022年9月30日的季度Form 10-Q
“IRS”
美国国税局
“美第奇”
Re Medici基金有限公司。
“穆迪”
穆迪投资者服务公司
“文艺复兴再保险”
万丽再保险有限公司
“文艺复兴时期的欧洲再保险”文艺复兴再保险欧洲无限公司
“文艺复兴再保险美国”复兴再保险美国公司
“RenaissavieRe”
RenaissavieRe控股有限公司
“RenaissaeRe Finance”RenaissavieRe金融公司
“RenaissavieRe Specialty U.S.”
RenaissavieRe Specialty美国有限公司
“RREAG”RenaissavieRe Europe AG
“S&P”
标准普尔评级服务
“SEC”
美国证券交易委员会
《证券法》
经修订的1933年证券法
《辛迪加1458》
RenaissavieRe辛迪加1458
“顶层环”
顶层再保险有限公司
《塔山公司》
总的来说，我们对Tower Hill关联公司的投资包括Bluegrass Insurance Management，LLC，Tower Hill Claims Service，LLC，Tower Hill Holdings，Inc.，Tower Hill Insurance Group，LLC，Tower Hill Insurance Managers，LLC，Tower Hill Re Holdings，Inc.，Tower Hill Signature Insurance Holdings，Inc.，Tower Hill Risk Management LLC和Tomoka Re Holdings，Inc.。
“U.K.”
英国
“U.S.”
美利坚合众国
“厄普西隆基金”
RenaissaeRe Upsilon基金有限公司
《Upsilon RFO》
Upsilon RFO Re Ltd.
《弗米尔》
华美尔再保险有限公司
3

关于前瞻性陈述的说明
这份RenaissavieRe控股有限公司的10-Q表格季度报告包含符合证券法第27A节和交易法第21E节的前瞻性陈述。前瞻性陈述必须以估计和假设为基础，这些估计和假设本身就受到重大商业、经济和竞争不确定性和意外事件的影响，其中许多关于未来的商业决策可能会发生变化。这些不确定性和意外情况可能会影响实际结果，并可能导致实际结果与我们所作或代表我们所作的任何前瞻性陈述中所表达的结果大相径庭。特别是，使用“可能”、“应该”、“估计”、“预期”、“预期”、“打算”、“相信”、“预测”、“潜在”或类似重要词汇的陈述通常涉及前瞻性陈述。例如，我们可能会在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中包含关于结果、价格、交易量、运营、投资结果、利润率、综合比率、费用、储备、市场状况、风险管理和汇率的趋势的某些前瞻性陈述。这份10-Q表格还包含有关我们业务和行业的前瞻性陈述，例如与我们的战略和管理目标、关于我们的反应和适应不断变化的经济状况的能力、市场地位和产品数量、我们行业的竞争和新进入者、行业资本、亏损事件的保险损失、政府举措以及影响再保险和保险业的监管事项有关的计划和预期。
本报告中包含的前瞻性陈述不应被视为我们或任何其他人将实现我们目前的目标或计划的代表。许多因素可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中提到的结果大不相同，包括以下因素：
•我们对自然和非自然灾难事件和环境的风险敞口，以及它们可能导致我们财务业绩的差异；
•气候变化对我们业务的影响，包括气候事件日益频繁和严重的趋势；
•我们理赔和理赔费用预留流程的有效性；
•新出现的索赔和覆盖面问题的影响；
•(再)保险业的历史周期性；
•对索赔的复原保险收取费用，并以可接受的条件提供新的复原再保险；
•我们的让渡公司和授权交易对手准确评估其承保风险的能力；
•我们维持财务实力评级的能力；
•我们投资组合的表现和金融市场的波动性；
•通货膨胀的影响；
•我们的行业竞争激烈，导致竞争对手、客户和(再)保险经纪人的整合，以及我们对少数和不断减少的经纪人的依赖；
•大额非经常性合同和恢复保费对我们财务业绩的影响；
•我们吸引和留住关键高管和员工的能力；
•网络安全风险的影响，包括技术违规或故障；
•我们成功实施我们的业务、战略和倡议的能力，以及我们任何战略投资或收购的成功，包括我们随着产品和地理多样性的增加而管理我们的运营的能力；
•我们面临来自交易对手的信用损失；
•我们在编制财务报表时需要做出许多估计和判断；
•我们有能力代表合资企业或我们管理的其他实体的投资者有效地管理资本；
4

•适用于我们业务的会计规则和监管制度的变化，包括百慕大法律或法规的变化或全球加强对保险和再保险行业监管的结果；
•其他对我们产生不利影响的政治、监管或行业倡议；
•我们遵守债务协议中的契约的能力；
•美国国税局辩称，我们在百慕大的任何子公司都应在美国纳税；
•未来可能的税收改革立法和法规的影响，包括改变我们在合资企业或我们管理的其他实体中的股东或投资者的税收待遇；
•我们确定投资发生的任何减值的能力；
•新冠肺炎疫情持续和未来影响的不确定性，包括为应对措施而采取的措施，以及立法、监管和司法影响对我们潜在的再保险、保险和投资风险的影响，或它可能产生的其他影响；
•外币汇率波动；
•我们在必要时筹集资金的能力；
•我们有能力遵守适用的制裁和反海外腐败法；
•我们对运营子公司宣布和支付股息的能力的依赖；
•我们公司结构的某些方面可能会阻碍第三方收购和其他交易；以及
•在美国，投资者在履行程序或执行对我们不利的判决时可能会遇到困难。
因此，我们未来的财务状况和结果可能与我们或代表我们所作的任何前瞻性陈述中所表达的不同。以上列出的因素在我们提交给美国证券交易委员会的文件中进行了更详细的讨论，包括我们截至2021年12月31日的年度Form 10-K报告和本季度报告中关于Form 10-Q的第1A项，不应被解释为详尽无遗。前瞻性表述仅在作出之日发表，我们没有义务修改或更新前瞻性表述，以反映此后的新信息、事件或情况，或反映意想不到的事件的发生。
5

第一部分财务信息
项目1.财务报表
合并财务报表索引
 页面
截至2022年9月30日(未经审计)和2021年12月31日的合并资产负债表
7
截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的综合业务报表
8
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益(损失表)
9
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月股东权益变动表
10
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月合并现金流量表
11
合并财务报表附注
12
注1.组织
12
附注2.重大会计政策
13
注3.投资
14
附注4.公允价值计量
17
注5.再保险
28
附注6.索赔准备金和索赔费用
30
附注7.债务和信贷安排
34
附注8.非控股权益
35
注9.可变利息实体
38
注10.股东权益
42
注11.每股收益
43
附注12.分部报告
44
附注13.衍生工具
48
附注14.承付款和或有事项及其他项目
54
6

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并资产负债表
(以千美元计，不包括每股和每股金额)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
资产(未经审计)(经审计)
固定到期日投资，按公允价值交易-摊销成本$13,555,1952022年9月30日(2021年12月31日--美元13,552,579)
$12,671,098 $13,507,131 
按公允价值计算的短期投资4,935,960 5,298,385 
股权投资，按公允价值交易950,393 546,016 
按公允价值计算的其他投资2,263,164 1,993,059 
在权益法下对其他合资企业的投资72,535 98,068 
总投资20,893,150 21,442,659 
现金和现金等价物1,204,241 1,859,019 
应收保费5,479,305 3,781,542 
预付再保险费1,233,551 854,722 
可追讨的再保险4,969,244 4,268,669 
应计投资收益84,508 55,740 
递延收购成本和收购企业的价值1,181,156 849,160 
已出售投资的应收账款298,346 380,442 
其他资产353,147 224,053 
商誉和其他无形资产239,187 243,496 
总资产$35,935,835 $33,959,502 
负债、非控股权益与股东权益
负债
索赔准备金和索赔费用$15,662,955 $13,294,630 
未赚取的保费5,046,150 3,531,213 
债务1,169,917 1,168,353 
应付再保险余额4,158,610 3,860,963 
应为购买的投资支付589,886 1,170,568 
其他负债251,485 755,441 
总负债26,879,003 23,781,168 
承付款和或有事项
可赎回的非控股权益4,174,960 3,554,053 
股东权益
优先股：$1.00面值-30,000于2022年9月30日(2021年12月31日-30,000)
750,000 750,000 
普通股：$1.00面值-43,701,890于2022年9月30日(2021年12月31日-44,444,831)
43,702 44,445 
额外实收资本465,565 608,121 
累计其他综合收益(亏损)(16,773)(10,909)
留存收益3,639,378 5,232,624 
可归属于RenaissavieRe的股东权益总额4,881,872 6,624,281 
总负债、非控股权益和股东权益
$35,935,835 $33,959,502 



见合并财务报表附注
7

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并业务报表
截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月
(以千美元计，每股金额除外)(未经审计)
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
收入
书面毛保费$2,220,661 $1,774,180 $7,628,264 $6,520,780 
净保费已成交$1,821,711 $1,486,440 $5,850,544 $4,822,815 
未赚取保费减少(增加)(54,690)19,825 (1,140,715)(969,924)
赚取的净保费1,767,021 1,506,265 4,709,829 3,852,891 
净投资收益157,793 78,267 348,695 238,996 
净汇兑收益(亏损)(1,383)(4,755)(67,690)(24,309)
其他合资企业收益(亏损)中的权益1,739 5,305 2,732 8,479 
其他收入(亏损)2,834 1,692 4,950 4,449 
投资已实现和未实现收益(损失)净额(641,500)(42,071)(1,968,624)(196,616)
总收入1,286,504 1,544,703 3,029,892 3,883,890 
费用
已发生的索赔和索赔费用净额1,967,931 1,798,045 3,515,903 3,185,117 
收购费用417,644 328,048 1,155,389 880,872 
运营费用64,560 58,997 204,987 172,511 
公司费用10,384 10,196 35,238 30,726 
利息支出12,101 11,919 35,951 35,664 
总费用2,472,620 2,207,205 4,947,468 4,304,890 
税前收益(亏损)(1,186,116)(662,502)(1,917,576)(421,000)
所得税优惠(费用)(2,814)23,630 64,427 29,284 
净收益(亏损)(1,188,930)(638,872)(1,853,149)(391,716)
可赎回非控股权益造成的净(收益)亏损372,429 198,495 335,010 131,801 
可归因于RenaissavieRe的净收益(亏损)(816,501)(440,377)(1,518,139)(259,915)
优先股股息(8,843)(9,845)(26,531)(24,423)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(825,344)$(450,222)$(1,544,670)$(284,338)
可供RenaissavieRe普通股股东使用的每股普通股净收益(亏损)-基本$(19.27)$(9.75)$(35.84)$(5.94)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(摊薄)的每股普通股净收益(亏损)$(19.27)$(9.75)$(35.84)$(5.94)
每股普通股股息$0.37 $0.36 $1.11 $1.08 





见合并财务报表附注
8

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
综合全面收益表(损益表)
截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月
(单位：千美元)(未经审计) 
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
综合收益(亏损)
净收益(亏损)$(1,188,930)$(638,872)$(1,853,149)$(391,716)
税后投资未实现净收益(亏损)的变化(1,332)6 (3,749)(2,827)
外币折算调整，税后净额(273)1,346 (2,115)2,760 
综合收益(亏损)(1,190,535)(637,520)(1,859,013)(391,783)
可赎回非控股权益造成的净(收益)亏损372,429 198,495 335,010 131,801 
可赎回非控股权益的综合收益(亏损)372,429 198,495 335,010 131,801 
可归因于RenaissavieRe的全面收益(亏损)$(818,106)$(439,025)$(1,524,003)$(259,982)
 






















见合并财务报表附注
9

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并股东权益变动表
截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月
(单位：千美元)(未经审计) 
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
优先股
期初余额$750,000 $525,000 $750,000 $525,000 
发行股份
— 500,000 — 500,000 
股份回购
— (275,000)— (275,000)
期末余额750,000 750,000 750,000 750,000 
普通股
期初余额43,881 48,026 44,445 50,811 
股份回购
(176)(1,483)(1,051)(4,503)
发行限制性股票奖励(3)(3)308 232 
期末余额43,702 46,540 43,702 46,540 
额外实收资本
期初余额479,085 1,153,881 608,121 1,623,206 
股份回购
(25,132)(222,322)(161,788)(699,962)
报销费用
— (11,111)— (11,111)
可赎回非控股权益的变更
(19)(3,662)(4,008)(6,352)
发行限制性股票奖励11,631 11,076 23,240 22,081 
期末余额465,565 927,862 465,565 927,862 
累计其他综合收益(亏损)
期初余额(15,168)(14,061)(10,909)(12,642)
税后投资未实现净收益(亏损)的变化(1,332)6 (3,749)(2,827)
外币折算调整，税后净额
(273)1,346 (2,115)2,760 
期末余额(16,773)(12,709)(16,773)(12,709)
留存收益
期初余额4,480,861 5,504,760 5,232,624 5,373,873 
净收益(亏损)(1,188,930)(638,872)(1,853,149)(391,716)
可赎回非控股权益造成的净(收益)亏损372,429 198,495 335,010 131,801 
普通股股息
(16,139)(16,717)(48,576)(51,714)
优先股股息
(8,843)(9,845)(26,531)(24,423)
期末余额
3,639,378 5,037,821 3,639,378 5,037,821 
股东权益总额
$4,881,872 $6,749,514 $4,881,872 $6,749,514 
 


见合并财务报表附注
10

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并现金流量表
截至2022年和2021年9月30日的9个月
(单位：千美元)(未经审计)
九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021
经营活动提供(用于)的现金流
净收益(亏损)$(1,853,149)$(391,716)
将净(亏损)收入调整为经营活动提供(用于)的现金净额
摊销、增值和折旧(1,220)(16,420)
其他合资企业未分配(收益)损失中的权益16,802 13,800 
已实现和未实现(收益)投资损失净额1,806,678 200,092 
更改：
应收保费(1,697,763)(1,247,268)
预付再保险费(378,829)(313,974)
可追讨的再保险(700,575)(1,266,748)
递延收购成本和收购企业的价值(331,996)(259,744)
索赔准备金和索赔费用2,368,325 2,852,106 
未赚取的保费1,514,937 1,275,947 
应付再保险余额297,647 475,785 
其他(170,369)(519,980)
经营活动提供(用于)的现金净额870,488 801,880 
由投资活动提供(用于)的现金流
固定期限投资交易的销售收益和到期日18,502,364 12,222,225 
购买固定期限投资交易(19,863,469)(12,957,889)
股权投资交易净卖出(买入)(337,110)150,755 
短期投资净卖出(买入)365,790 363,895 
其他投资的净销售额(购入额)(452,447)(421,318)
其他合资企业投资的净销售额(购入额)617 (20,908)
投资于其他合资企业的投资回报2,222 8,345 
投资活动提供(用于)的现金净额(1,782,033)(654,895)
由融资活动提供(用于)的现金流
已支付股息-RenaissavieRe普通股(48,576)(51,714)
派发股息优先股(26,587)(24,423)
RenaissavieRe普通股回购(166,664)(704,465)
赎回5.375E系列优先股百分比
— (275,000)
发行扣除费用后的优先股— 488,889 
第三方可赎回非控股权益股份交易净额477,707 128,839 
代扣代缴税款(10,891)(9,945)
融资活动提供(用于)的现金净额224,989 (447,819)
汇率变动对外币现钞的影响31,778 4,755 
现金及现金等价物净增(减)(654,778)(296,079)
期初现金及现金等价物1,859,019 1,736,813 
期末现金和现金等价物$1,204,241 $1,440,734 




见合并财务报表附注
11

RenaissavieRe控股有限公司及附属公司
合并财务报表附注
2022年9月30日
(除非另有说明，表格中的金额以千个美国(“美国”)表示)美元，
(不包括股份、每股金额及百分比)(未经审计)
注1。组织
本Form 10-Q报告应与RenaissavieRe截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K(“Form 10-K”)年度报告一起阅读。RenaissavieRe是根据百慕大法律于1993年6月7日成立的。该公司与其全资和控股子公司、合资企业和管理基金一起，为其客户提供财产、意外伤害和特殊再保险以及某些保险解决方案。
•万丽再保险有限公司(“万丽再保险”)是一家在百慕大注册的再保险公司，是该公司的主要再保险子公司，在全球范围内向保险公司和再保险公司提供财产、意外伤害和特殊再保险。
•复兴再保险美国公司是一家注册在马里兰州的再保险公司，主要向保险公司和再保险公司提供财产、意外伤害和特殊再保险，主要是在美洲。
•RenaissaeRe辛迪加1458(“辛迪加1458”)是公司的劳合社辛迪加。RenaissavieRe公司资本(英国)有限公司是RenaissavieRe的全资子公司，是Syndicate 1458的唯一企业成员。RenaissavieRe辛迪加管理有限公司是RenaissavieRe的全资子公司，是辛迪加1458的管理代理。
•RenaissavieRe Europe AG(“RREAG”)是一家在瑞士注册的再保险公司，在澳大利亚、百慕大、英国和美国设有分支机构，在全球范围内向保险公司和再保险公司提供财产、意外和特殊再保险。
•RenaissavieRe Specialty U.S.Ltd.是一家在百慕大注册的保险公司，其运营须缴纳美国联邦所得税。
•达芬奇再保险有限公司(“达芬奇”)是达文西控股有限公司(“达文西”)的全资子公司，是一家由公司组建的管理合资企业，主要承保全球范围内的财产巨灾再保险以及某些意外和特殊再保险业务。
•Fontana Holdings L.P.及其子公司(统称为“Fontana”)是一家由公司组建的管理合资企业，旨在根据公司的业务账簿承保意外伤害和特殊风险。丰塔纳于2022年4月1日推出。
•Top Layer再保险有限公司是一家由公司组建的管理合资企业，旨在承保高额超额非美国财产巨灾再保险。
•RenaissavieRe承保管理公司美国有限责任公司，在康涅狄格州获得再保险中介经纪许可，代表附属公司按配额份额和超额损失承保特殊条约再保险解决方案。
•文艺复兴承销经理有限公司(“朗姆”)是文艺复兴的全资子公司，作为我们某些合资企业或管理基金的独家承销经理，以换取基于费用的收入和利润分享。
•RenaissavieRe基金管理有限公司(“RFM”)是一家获百慕大豁免的全资公司，并担任本公司多个合资企业或管理基金的独家投资基金管理人，以换取管理费、业绩激励费或两者兼收。RFM在美国证券交易委员会注册为豁免报告顾问，并担任该公司提供的各种私人投资合伙企业和保险相关投资产品的第三方投资者的投资顾问。
12

•RenaissaeRe Medici Fund Ltd.(“Medici”)是一家获豁免的公司，在百慕大注册成立，注册为机构基金。Medici主要代表第三方投资者投资于各种工具，这些工具的回报主要与房地产灾难风险挂钩。
•Upsilon RFO Re Ltd.(“Upsilon RFO”)是一家在百慕大注册成立的获豁免公司，注册为独立账户公司和抵押保险公司，是本公司成立的管理基金，主要目的是为全球集合和按事件发生的主要和退行性财产灾难超过损失的市场提供额外的能力。
•RenaissaeRe Upsilon Fund Ltd.是一家在百慕大注册成立的豁免公司，注册为独立账户公司和A类专业基金，提供了一种基金结构，第三方投资者可以通过该结构投资于本公司管理的再保险风险。
•Vermeer再保险有限公司(“Vermeer”)是一家在百慕大注册的获得豁免的公司，注册为3B级保险公司，提供专注于美国房地产巨灾市场风险偏远层面的能力。本公司保持对Vermeer的多数表决权控制，而由荷兰养老基金管理公司PGGM Vermogensbeheer B.V.代表的养老基金Stichting Pensioenfonds Zorg en Welzijn(“PFZW”)则保留经济利益。
•蒙娜丽莎再保险有限公司(下称“蒙娜丽莎再保险”)是一家在百慕大注册的特殊目的保险公司(“SPI”)，通过再保险协议向RenaissaeRe的子公司(即万丽再保险和达芬奇)提供再保险能力，再保险协议由Mona Lisa Re抵押并通过发行一系列或多个系列在险本金可变利率票据提供资金。
•斐波那契再保险有限公司(“斐波纳契再保险”)是一家在百慕大注册成立并注册为SPI的获豁免公司，成立的目的是为文艺复兴再保险及其附属公司提供抵押能力。费波纳奇再保险公司通过私人配售在百慕大证券交易所上市的参与票据，从第三方投资者和本公司筹集资金。
•本公司和美国再保险集团有限公司参与了一项倡议(“朗格霍恩”)，以获得第三方资本，以支持瞄准有效人寿和年金大额块的再保险公司。朗荷恩控股有限公司(“朗荷恩控股”)是为了拥有和管理朗荷恩内的某些再保险实体而成立的。朗合合伙有限责任公司(“朗合合伙”)是朗合合伙公司的普通合伙人，并管理投资朗合合伙公司的第三方。
•于2019年3月22日收购东京千禧再保险股份公司及若干联营实体及附属公司(统称“TMR”)后，本公司管理了Shima再保险有限公司(“Shima Re”)、Norwood Re Ltd.(“Norwood Re”)及暴雪再保险有限公司(“Blizzard”，连同Shima Re及Norwood Re，“TMR管理的第三方资本工具”)，为第三方投资者提供再保险风险的途径。TMR管理的第三方资本工具不再承接新业务。本公司自2020年11月1日起停止向暴雪提供管理服务，并自2020年12月1日起停止向施马再保险和诺伍德再保险提供管理服务。
注2.重大会计政策
除下文所述外，公司在截至2021年12月31日的年度的10-K报表中所述的重大会计政策没有发生重大变化。
陈述的基础
该等综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)编制，并符合表格10-Q及条例S-X第10条的指示。因此，它们不包括公认会计准则要求的完整合并财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，这些未经审核的综合财务报表反映了所有被认为是公平报告本公司截至所述期间末和所述期间的财务状况和经营结果所必需的调整(包括正常经常性应计项目)。所有重要的公司间账户和交易都已从这些报表中删除。
13

某些比较资料已重新分类，以符合目前的列报方式。由于公司业务的季节性，任何中期的经营业绩和现金流不一定代表整个会计年度或随后几个季度的经营业绩和现金流。
财务报表中估计数的使用
按照公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的已报告和已披露的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内已报告的收入和支出。实际结果可能与这些估计大相径庭。公司合并财务报表中反映的主要估计包括但不限于索赔和索赔费用准备金；可收回和应收再保险保费，包括反映预期信贷损失的可收回再保险准备金和应收保费准备金；对承保保费和赚取保费的估计；公允价值，包括投资、金融工具和衍生工具的公允价值；减值费用；递延收购成本和收购业务的价值以及公司的递延税项估值拨备。
注3.投资
固定期限投资交易
下表汇总了固定期限投资交易的公允价值：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
美国国债$5,745,880 $6,247,779 
公司(1)
4,121,508 3,689,286 
代理机构375,894 361,684 
非美国政府443,869 549,613 
住房抵押贷款支持698,496 955,301 
商业抵押贷款支持257,827 634,925 
资产担保1,027,624 1,068,543 
固定到期日投资交易总额$12,671,098 $13,507,131 
(1)企业固定期限投资包括非美国政府支持的企业固定期限投资。








14

下表描述了固定期限投资交易的合同到期日。预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或预付债务，包括或不包括催缴或预付罚款。
2022年9月30日摊销
成本		公允价值
在不到一年内到期
$337,425 $328,786 
在一到五年后到期
6,991,948 6,686,265 
在五年到十年后到期
3,780,666 3,422,228 
十年后到期
306,958 249,872 
抵押贷款担保
1,056,708 956,323 
资产担保1,081,490 1,027,624 
总计
$13,555,195 $12,671,098 
股权投资交易
下表汇总了股权投资交易的公允价值：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
固定收益交易所买卖基金$394,851 $90,422 
金融类股97,410 146,615 
股票交易所买卖基金331,190 114,919 
通信和技术46,975 82,444 
消费者33,938 51,083 
医疗保健21,375 28,796 
工业、公用事业和能源21,444 26,645 
基础材料3,210 5,092 
总计$950,393 $546,016 
质押投资
2022年9月30日，$7.910亿美元的现金和公允价值投资存放在各交易对手处，或为各交易对手的利益而存入信托账户，包括与本公司的信用证融资有关(2021年12月31日--#美元8.7十亿美元)。在这笔款项中，$1.210亿美元存放在美国州监管机构或以信托账户的形式受益(2021年12月31日-$1.8十亿美元)。质押资产的减少与释放过剩的监管抵押品有关。
逆回购协议
截至2022年9月30日，公司持有美元323.2百万美元(2021年12月31日-$5.1亿)的逆回购协议。这些贷款是完全抵押的，通常是短期未偿还的，并在毛利率的基础上作为公司综合资产负债表的短期投资的一部分。这些贷款所需的抵押品通常包括高质量、可随时出售的工具，最低金额为102贷款本金的%。到期时，公司将获得本金和利息收入。





15

净投资收益
净投资收入的构成如下：
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
固定期限投资交易$107,182 $56,825 $246,146 $179,268 
短期投资11,601 514 17,134 1,869 
股权投资交易6,120 1,823 13,390 4,940 
其他投资
巨灾债券25,748 17,184 63,343 48,333 
其他11,258 7,571 23,704 20,711 
现金和现金等价物1,386 (38)1,250 223 
 163,295 83,879 364,967 255,344 
投资费用(5,502)(5,612)(16,272)(16,348)
净投资收益$157,793 $78,267 $348,695 $238,996 
投资已实现和未实现净收益(亏损)
投资的已实现净收益和未实现收益(亏损)如下：
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
固定期限投资交易的已实现净收益(亏损)$(213,493)$27,501 $(621,799)$81,060 
固定期限投资交易的未实现净收益(亏损)(210,665)(56,869)(824,662)(289,872)
固定期限投资交易的已实现和未实现净收益(损失)(424,158)(29,368)(1,446,461)(208,812)
与投资有关的衍生工具的已实现和未实现净收益(亏损)(55,580)(2,056)(161,946)3,476 
股权投资交易已实现净收益(亏损)3,066 52,604 38,638 255,902 
股权投资交易未实现净收益(亏损)(46,301)(74,284)(222,074)(279,938)
股权投资交易的已实现和未实现净收益(亏损)(43,235)(21,680)(183,436)(24,036)
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)--巨灾债券(126,992)(5,994)(159,913)(25,075)
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)
8,465 17,027 (16,868)57,831 
投资已实现和未实现收益(损失)净额$(641,500)$(42,071)$(1,968,624)$(196,616)
(1)投资相关衍生品的已实现和未实现净收益(亏损)包括固定期限投资相关衍生品(利率期货、利率互换、信用违约互换和总回报互换)以及与股权投资相关的衍生品(股票期货)。有关其他信息，请参阅“附注13.衍生工具”。
16

注4.公允价值计量
使用公允价值计量某些资产和负债以及由此产生的未实现收益或损失在公司的综合财务报表中普遍存在。根据目前适用于本公司的会计指引，公允价值被定义为在出售资产时收到的价格或在计量日期公开市场参与者之间有序交易中为转移负债而支付的价格。本公司在综合经营报表中确认因公允价值变动而产生的未实现收益或亏损的变化。
FASB ASC主题公允价值计量和披露规定了公允价值层次结构，对用于计量公允价值的各个估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级)，对使用至少一项不可观察到的重要输入的估值技术给予最低优先权(第3级)。公允价值层次的三个层次如下所述：
•由一级投入确定的公允价值使用从活跃市场获得的相同资产或负债的未调整报价，这些资产或负债是本公司在计量日期获得的。公允价值由报价乘以公司持有量确定；
•由第2级投入厘定的公允价值，直接或间接使用资产或负债可观察到的投入(第1级所包括的报价除外)。第2级投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及资产或负债可观察到的报价以外的投入，例如可按通常报价间隔观察到的利率和收益率曲线、经纪商报价和某些定价指数；以及
•3级投入全部或部分基于资产或负债的重大不可观察投入，包括资产或负债几乎没有市场活动(如果有的话)的情况。在这些情况下，重要的管理假设可以用来建立管理层对其他市场参与者在确定资产或负债的公允价值时使用的假设的最佳估计。
在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对资产或负债的公允价值计量重要的最低水平投入确定的。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，本公司会考虑该资产或负债特有的因素。
为了确定证券市场是活跃的还是不活跃的，公司考虑了许多因素，包括但不限于，卖方对证券的要价与买方对同一证券的报价之间的价差，所涉证券的交易活动量，证券相对于其面值的价格(固定期限投资)，以及其他可能表明市场活动的因素。
在这些综合财务报表所代表的期间内，本公司的估值方法并无重大变动，一级与二级或二级与三级之间亦无任何转移。
17

以下是按公允价值经常性计量的资产和负债的摘要，也代表了公司综合资产负债表上的账面金额：
2022年9月30日总计引用
活跃的价格
市场：
雷同
资产
(1级)		意义重大
其他
可观察到的
输入量
(2级)		意义重大
看不见
输入量
(3级)
固定期限投资交易
美国国债$5,745,880 $5,745,880 $— $— 
公司(1)
4,121,508 — 4,121,508 — 
代理机构375,894 — 375,894 — 
非美国政府443,869 — 443,869 — 
住房抵押贷款支持698,496 — 698,496 — 
商业抵押贷款支持257,827 — 257,827 — 
资产担保1,027,624 — 1,027,624 — 
固定到期日投资交易总额12,671,098 5,745,880 6,925,218 — 
短期投资4,935,960 — 4,935,960 — 
股权投资交易950,393 950,393 — — 
其他投资
巨灾债券1,135,053 — 1,135,053 — 
直接私募股权投资69,923 — — 69,923 
定期贷款100,000 — — 100,000 
1,304,976 — 1,135,053 169,923 
基金投资(2)
958,188 
其他投资总额2,263,164 — 1,135,053 169,923 
其他资产和(负债)
假定和让与(再)保险合同(3)
(2,571)— — (2,571)
衍生资产(4)
53,921 1,179 52,742 — 
衍生负债(4)
(47,385)(5,773)(41,612)— 
其他资产和(负债)总额3,965 (4,594)11,130 (2,571)
 
$20,824,580 $6,691,679 $13,007,361 $167,352 
(1)企业固定期限投资包括非美国政府支持的企业固定期限投资。
(2)由私募股权基金和私人信贷基金组成的基金投资，作为实际权宜之计，使用每股资产净值(或其等价物)按公允价值计量，并未在公允价值层次中分类。本表列示的公允价值金额旨在使公允价值层次结构与综合资产负债表中列报的金额相一致。
(3)截至2022年9月30日，假设和放弃(再)保险合同中包含的金额为$5.0百万美元的其他资产和7.5百万美元的其他债务。
(4)有关本公司订立的衍生工具按合约类别划分的公允价值的其他资料，请参阅“附注13.衍生工具”。

18

2021年12月31日总计引用
活跃的价格
市场：
雷同
资产
(1级)		意义重大
其他
可观察到的
输入量
(2级)		意义重大
看不见
输入量
(3级)
固定期限投资交易
美国国债$6,247,779 $6,247,779 $— $— 
公司(1)
3,689,286 — 3,689,286 — 
代理机构361,684 — 361,684 — 
非美国政府549,613 — 549,613 — 
住房抵押贷款支持955,301 — 955,301 — 
商业抵押贷款支持634,925 — 634,925 — 
资产担保1,068,543 — 1,068,543 — 
固定到期日投资交易总额13,507,131 6,247,779 7,259,352 — 
短期投资5,298,385 — 5,298,385 — 
股权投资交易546,016 546,016 — — 
其他投资
巨灾债券1,104,034 — 1,104,034 — 
直接私募股权投资88,373 — — 88,373 
定期贷款74,850 74,850 
1,267,257 — 1,104,034 163,223 
基金投资(2)
725,802 
其他投资总额1,993,059 — 1,104,034 163,223 
其他资产和(负债)
假定和让与(再)保险合同(3)
(4,727)— — (4,727)
衍生资产(4)
17,889 1,067 16,822 — 
衍生负债(4)
(16,954)(1,598)(15,356)— 
其他资产和(负债)总额(3,792)(531)1,466 (4,727)
 $21,340,799 $6,793,264 $13,663,237 $158,496 
(1)企业固定期限投资包括非美国政府支持的企业固定期限投资。
(2)由私募股权基金、私人信贷基金及对冲基金组成的基金投资，作为一项实际权宜之计，以每股资产净值(或其等值)按公允价值计量，并未按公允价值分级。本表列示的公允价值金额旨在使公允价值层次结构与综合资产负债表中列报的金额相一致。
(3)截至2021年12月31日，假设和放弃(再)保险合同中包含的金额为$6.1百万美元的其他资产和10.8百万美元的其他债务。
(4)有关本公司订立的衍生工具按合约类别划分的公允价值的其他资料，请参阅“附注13.衍生工具”。

1级和2级资产和负债按公允价值计量
固定期限投资
第1级包括的固定期限投资包括该公司对美国国债的投资。2级包括的固定期限投资包括机构、非美国政府、公司、住房抵押贷款支持、商业抵押贷款支持和资产支持。
该公司的固定期限投资主要使用定价服务来定价，例如指数提供商和定价供应商，以及经纪人报价。一般而言，定价供应商提供定价
19

对于交易活跃的高流动性证券。对于不在交易所交易的证券，定价服务通常利用市场数据和矩阵定价模型中的其他可观察到的输入来确定月末价格。可观察的输入包括基准收益率、报告的交易、经纪-交易商报价、发行人利差、出价、报价、参考数据以及行业和经济事件。指数定价一般依赖于市场交易者作为定价的主要来源；然而，模型也被用来为所有符合指数条件的证券提供价格。这些模型使用了各种可观察的输入，如基准收益率、交易数据、交易商运行、经纪-交易商报价和企业行动。价格通常使用第三方数据进行核实。由指数提供商定价的证券通常包括在指数中。
一般来说，经纪自营商通过他们的交易部门根据可观察到的信息对证券进行估值。这些方法包括根据交易数据、出价或要约、观察到的价差和新发行证券的表现绘制证券图。经纪自营商还通过观察类似证券的二级交易来确定估值。从经纪商报价获得的价格被认为是非约束性的，但它们是基于可观察到的投入，以及观察从活跃和非不良市场获得的类似证券的二级交易。
本公司认为该等经纪报价为第二级投入，因为该等报价已与其他市场可观察到的投入相互印证。用于确定本公司固定期限投资的公允价值的一般方法按资产类别详述如下。
美国国债
第1级-于2022年9月30日，公司的美国国债固定期限投资主要通过定价服务定价，到期加权平均收益率为4.2%，加权平均信用质量AA(2021年12月31日-1.1%和AA)。在为这些证券定价时，定价服务利用来自许多实时市场来源的每日数据，包括活跃的经纪自营商。定期审查某些数据来源的准确性，以确保每次发行和到期日都使用最可靠的价格来源。
公司
2级-截至2022年9月30日，公司的公司固定期限投资主要由美国和国际公司以及非美国政府支持的公司组成，到期加权平均收益率为6.3%，加权平均信用质量为BBB(2021年12月31日-2.6%和BBB)。
除非美国政府支持的公司外，该公司的公司固定到期日投资主要通过定价服务来定价。在评估这些证券时，定价服务从市场来源收集有关证券发行者的信息，并从市场和行业新闻中获得信用数据以及其他观察结果。评估通过获取经纪-交易商报价和其他市场信息进行更新，包括实际交易量(如果有)。定价服务还考虑证券的具体条款和条件，包括可能影响风险的任何具体特征。在某些情况下，证券是使用利差单独评估的，该利差被适当地添加到美国国债曲线或证券特定掉期曲线中。
非美国政府支持的企业固定期限投资主要通过定价服务来定价，这些服务使用专有的贴现现金流模型来对证券进行估值。这些模型的关键量化输入是美国国债、掉期和高质量信贷的每日观察基准曲线。然后，定价服务将信用利差应用于每种证券的相应曲线，这是通过深入和实时的市场分析得出的。对于交易量较低的证券，定价服务利用来自交易频率较高、具有类似属性的证券的数据。这些模型还可能得到针对国际市场的日常市场和信用研究的补充。
代理机构
2级-于2022年9月30日，公司的机构固定到期日投资的加权平均到期收益率为4.4%，加权平均信用质量AA(2021年12月31日-1.2%和AA)。该公司机构固定到期日投资的发行人主要由联邦国家抵押协会、联邦住房贷款抵押公司和其他
20

经纪公司。机构中包括的固定期限投资主要通过定价服务来定价。在评估这些证券时，定价服务从市场来源收集信息，并结合市场和行业新闻的其他观察。评估通过获取经纪-交易商报价和其他市场信息进行更新，包括实际交易量(如果有)。每种证券的公允价值是使用分析模型单独计算的，这些模型纳入了期权调整后的利差和其他每日利率数据。
非美国政府
2级-截至2022年9月30日，公司的非美国政府固定到期日投资的加权平均到期收益率为4.5%，加权平均信用质量AA(2021年12月31日-1.2%和AA)。这一部门的证券发行者是非美国政府及其各自的机构以及超国家组织。这些部门持有的证券主要通过定价服务进行定价，这些服务使用专有的贴现现金流模型来对证券进行估值。这些模型的关键量化输入是美国国债、掉期和高发行信贷的每日观察基准曲线。然后，定价服务对每种证券应用信用利差，这是通过深入和实时的市场分析得出的。对于交易量较低的证券，定价服务利用来自交易频率较高、具有类似属性的证券的数据。这些模型还可能得到针对国际市场的日常市场和信用研究的补充。
住房抵押贷款担保
第2级-于2022年9月30日，公司的住宅抵押贷款支持的固定期限投资的加权平均到期收益率为5.3%，加权平均信用质量A，加权平均寿命8.5年份(2021年12月31日-2.2%、A和5.6分别为数年)。住房抵押贷款支持证券既包括机构抵押贷款支持证券，也包括非机构抵押贷款支持证券。该公司的机构抵押贷款支持的固定到期日投资主要通过使用抵押贷款池专用模型的服务定价，该模型利用活跃的、流动性很强的市场以及美国国债市场的每日投入。该模型还利用了其他信息，例如由保荐机构提供的加权平均到期日、加权平均息票和其他可用池水平数据。估值也与活跃的市场报价相印证。
非机构抵押贷款证券的定价主要是通过使用期权调整利差模型或其他相关模型的定价服务来进行的，这些模型主要利用包括基准收益率、可获得的交易信息或经纪人报价以及发行人利差在内的投入。定价服务还在适用的情况下审查抵押品预付款速度、损失严重程度和拖欠以及证券估值的其他抵押品表现指标。
商业抵押贷款支持
2级-于2022年9月30日，公司的商业抵押贷款支持的固定期限投资的加权平均到期收益率为6.5%，加权平均信用质量为AA，加权平均寿命为3.3年份(2021年12月31日-1.9%、AA和4.1分别为数年)。这些部门持有的证券主要通过定价服务进行定价。定价服务应用交易商报价和其他可用交易信息，如出价和报价、可根据基础抵押品或当前价格数据调整的预付款速度、美国国债曲线和掉期曲线以及现金结算。定价服务使用基于证券特征的利差调整基准收益率对该部门持有的每种证券的预期现金流进行贴现。
资产担保
第2级-于2022年9月30日，公司的资产支持固定期限投资的加权平均到期收益率为6.6%，加权平均信用质量AA，加权平均寿命5.4年份(2021年12月31日-1.8%、AA和5.4分别为数年)。本公司以资产为抵押的固定到期日投资的基本抵押品主要包括抵押贷款债券和其他应收账款。这些部门持有的证券主要通过定价服务进行定价。定价服务应用交易商报价和其他可用交易信息，如出价和报价、可根据基础抵押品或当前价格数据调整的预付款速度、美国国债曲线和掉期曲线以及现金结算。定价服务确定预期的现金流
21

该部门持有的每一种证券都使用基础抵押品和当前市场数据的历史预付款和违约预测。此外，利差适用于相关基准，并用于折现上述现金流量，以确定该部门持有的证券的公允价值。
短期投资
第2级-于2022年9月30日，公司的短期投资到期加权平均收益率为3.0%，加权平均信用质量为AAA(2021年12月31日-0.1%和AAA)。本公司短期投资组合的公允价值一般采用接近公允价值的摊余成本确定，在某些情况下，以类似于本公司上述固定到期日投资的方式确定。
股权投资，归类为交易
第1级-公司股权投资组合的公允价值，归类为交易，主要通过定价服务定价，反映该期间最后一个交易日的收盘价。在为这些证券定价时，定价服务利用来自许多实时市场来源的每日数据，包括适用的证券交易所。定期审查所有数据来源的准确性，以确保每种证券都使用了最可靠的价格来源。
其他投资
巨灾债券
第2级-公司的其他投资包括对巨灾债券的投资，这些投资根据经纪人或承销商的投标指示以公允价值记录。
其他资产和负债
衍生品
第1级和第2级-其他资产和负债包括本公司订立的某些衍生品。该等交易的公允价值包括若干被视为第一级的交易所买卖期货合约，以及按标准行业估值模型厘定并被视为第二级的外币合约及若干信用衍生工具，因为估值模型的投入是基于可观察到的市场投入。对于信用衍生品，这些输入包括信用利差、标的参考证券的信用评级、无风险利率和合同条款。对于外币合约，这些输入包括即期汇率和利率曲线
22

按公允价值计量的第3级资产和负债
以下是在经常性基础上确定按公允价值计量的资产和负债的公允价值时使用的重大不可观察投入(第3级)的量化信息摘要：
2022年9月30日公允价值
(3级)		估价技术看不见
输入量		低高加权平均或实际
其他投资
直接私募股权投资$69,923 内部估价模型贴现率不适用不适用7.5%
流动性贴现不适用不适用15.0 %
定期贷款100,000 贴现现金流信用利差调整不适用不适用0.2 %
风险溢价不适用不适用2.6 %
其他投资总额169,923 
其他资产和(负债)
假定和让与(再)保险合同(2,571)内部估价模型未贴现净现金流不适用不适用$14,499
预期损失率不适用不适用7.3 %
贴现率不适用不适用4.1 %
其他资产和(负债)总额
(2,571)
其他资产和(负债)总额，使用第3级投入按公允价值经常性计量$167,352 
2021年12月31日公允价值
(3级)		估价技术不可观测的输入低高加权平均或实际

直接私募股权投资$88,373 内部估价模型贴现率不适用不适用7.5 %
流动性贴现不适用不适用15.0 %
定期贷款74,850 贴现现金流信贷利差调整不适用不适用0.2 %
风险溢价不适用不适用2.6 %
其他投资总额163,223 
其他资产和(负债)
假定和让与(再)保险合同
(4,727)内部估价模型未贴现净现金流不适用不适用$14,920
预期损失率不适用不适用14.7 %
贴现率不适用不适用1.3 %
其他资产和(负债)总额
(4,727)
其他资产和(负债)总额，使用第3级投入按公允价值经常性计量
$158,496 
23

以下是所示期间资产和负债的期初余额和期末余额的对账，这些资产和负债是使用第3级投入按公允价值经常性计量的。利息和股息收入包括在净投资收入中，不包括在对账中。
  
其他
投资		其他资产
和
(负债)		总计
直接私募股权投资定期贷款
余额-2022年7月1日$81,610 $100,000 $(3,064)$178,546 
包括在净投资收益中125 — — 125 
包括在投资已实现和未实现收益(损失)净额
(11,762)— — (11,762)
计入其他收入(亏损)— — 543 543 
汇兑损益合计(50)— — (50)
购买— — (50)(50)
聚落— — — — 
余额-2022年9月30日$69,923 $100,000 $(2,571)$167,352 
其他
投资		其他资产
和
(负债)		总计
  
直接私募股权投资定期贷款
余额-2022年1月1日$88,373 $74,850 $(4,727)$158,496 
包括在净投资收益中125 605 — 730 
包括在投资已实现和未实现收益(损失)净额
(23,515)— — (23,515)
计入其他收入(亏损)— — 1,732 1,732 
汇兑损益合计(60)— — (60)
购买5,000 25,000 424 30,424 
聚落— (455)— (455)
余额-2022年9月30日$69,923 $100,000 $(2,571)$167,352 
24

  
其他
投资		其他资产和(负债)总计
直接私募股权投资定期贷款
余额-2021年7月1日$81,344 $— $(6,193)$75,151 
包括在投资已实现和未实现收益(损失)净额
3,252 — — 3,252 
计入其他收入(亏损)— — 548 548 
汇兑损益合计(9)— — (9)
购买— — 124 124 
销售额— — — — 
余额-2021年9月30日$84,587 $— $(5,521)$79,066 
其他
投资		其他资产和(负债)总计
  
直接私募股权投资定期贷款
余额-2021年1月1日$79,807 $— $(6,211)$73,596 
包括在投资已实现和未实现收益(损失)净额
731 — — 731 
计入其他收入(亏损)— — 1,084 1,084 
汇兑损失总额(5)— — (5)
购买5,000 — (394)4,606 
销售额(946)— — (946)
余额-2021年9月30日$84,587 $— $(5,521)$79,066 
其他投资
直接私募股权投资
第3级-截至2022年9月30日，公司的其他投资包括69.9百万美元(2021年12月31日-$88.4按公允价值计入的直接私募股权投资中，公允价值是通过使用内部估值模型获得的。该公司使用标的实体的有形账面净值的倍数来计量这些投资的公允价值。在这些投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是适用于内部估值模型中使用的每个有形账面净值倍数的流动资金折现率，以及适用于相关实体在各种情况下的预期现金流的折现率。这些孤立的不可察觉的投入可能会导致公允价值的大幅增加或减少。一般来说，流动性贴现率或贴现率的增加将导致这些私募股权投资的公允价值下降。






25

定期贷款
第3级-截至2022年9月30日，公司的其他投资包括100.0百万美元(2021年12月31日-$74.9对按公允价值记录的定期贷款的投资，公允价值是通过使用贴现现金流模型获得的。贴现现金流模型中使用的重要的不可观察的输入是相关定期贷款的现金流预测和贴现率。使用的贴现率是基于有担保的隔夜融资利率，即SOFR，然后根据信用风险和风险溢价进行调整。这些调整可能会受到类似或相关资产交易、贷款价值比、期限、流动性、信用风险调整或其他风险因素所隐含的市场波动的影响。估值过程中使用的假设可能会对由此产生的公允价值产生重大影响.
其他资产和负债
假定和让与(再)保险合同
级别3-截至2022年9月30日，公司拥有2.6百万净负债(2021年12月31日-$4.7与假定和放弃(再)保险合同有关的净负债)按公允价值核算，公允价值是通过使用内部估值模型获得的。内部估值模型的投入主要基于专有数据，因为可观察到的市场投入通常不可用。最重要的不可察觉的投入包括与合同有关的假设和让渡的预期现金流量净额，包括预期溢价、收购费用和损失；预期损失率和用于现值的相关贴现率；现金流量净额。合同期和购置费用比率被认为是一项可观察到的投入，因为它们都是在合同中定义的。一般而言，预期现金流量净额及合约预期期限的增加，以及贴现率、预期损失率或购入费用比率的下降，将导致这些假设及放弃(再)保险合约的预期利润及最终公允价值增加。
按公允价值披露但未列账的金融工具
本公司在正常业务过程中使用各种金融工具。除非公司选择公允价值选项，否则公司的(再)保险合同不包括在金融工具会计准则的公允价值中，因此不包括在本文讨论的金额中。现金及现金等价物、应计投资收入、出售投资的应收账款、若干其他资产、买入投资的应付款项、若干其他负债及其他金融工具的账面价值与其公允价值大致相同。
债务
截至2022年9月30日，公司合并资产负债表中包括债务#美元。1.2亿美元(2021年12月31日--美元)1.2十亿美元)。截至2022年9月30日，公司债务的公允价值为#美元1.1亿美元(2021年12月31日--美元)1.3十亿美元)。
本公司债务的公允价值是根据从第三方服务提供商获得的指示性市场定价确定的，本公司认为这是公允价值等级中的第二级。期内，本公司用以厘定本公司债务公允价值的估值技术并无变动。有关公司债务义务的更多信息，请参阅“附注7.债务和信贷安排”。
26

金融资产和金融负债的公允价值期权
公司已选择使用FASB ASC主题下的指导，按公允价值对某些金融资产和金融负债进行会计处理金融工具因为公司认为它代表了这些资产和负债最有意义的计量基础。以下是该公司选择按公允价值核算的余额摘要：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
其他投资$2,263,164 $1,993,059 
其他资产$4,954 $6,100 
其他负债$7,525 $10,827 
其他投资的公允价值变动导致截至2022年9月30日的三个月和九个月的投资未实现净亏损为$137.4百万美元和美元208.1分别为百万美元(2021年9月30日-未实现净收益$0.9百万美元和美元26.9分别为100万)。
用资产净值计量其他投资的公允价值
下表显示了该公司的其他投资组合，作为一种实际的权宜之计，使用净资产估值进行衡量：
2022年9月30日公允价值无资金支持
承付款		赎回频率救赎
通知期(最短天数)		救赎
通知期(最长天数)
民间信贷资金$677,499 $764,384 见下文见下文见下文
私募股权基金280,689 445,941 见下文见下文见下文
使用资产净值计算的其他投资总额
$958,188 $1,210,325 
2021年12月31日公允价值无资金支持
承付款		赎回频率救赎
通知期(最短天数)		救赎
通知期(最长天数)
民间信贷资金$473,112 $868,571 见下文见下文见下文
私募股权基金241,297 458,566 见下文见下文见下文
对冲基金
11,394 — 见下文见下文见下文
使用资产净值计算的其他投资总额
$725,803 $1,327,137 
民间信贷资金
该公司对私人信贷基金的投资包括投资于某些私人信贷资产类别的有限合伙或类似权益，包括高级担保银行贷款基金、美国直接贷款基金、次级贷款、夹层投资和不良证券。本公司一般无权在适用的有限合伙企业解散之前赎回其在上述任何私人信贷基金中的权益。相反，本公司收到的分派与基金相关私人信贷资产的清算或到期有关。据估计，有限合伙的大部分基础资产将在5至10自有限合伙企业成立之日起数年。
私募股权基金
该公司对私募股权基金的投资包括投资于某些私募股权资产类别的有限合伙或类似权益，包括美国和全球杠杆收购。该公司总体上
27

在适用的有限合伙企业解散之前，无权赎回其在上述任何私募股权基金中的权益。相反，本公司收到与退出基金的相关私募股权投资有关的分派。据估计，有限合伙的大部分基础资产将在5至10自有限合伙企业成立之日起数年。
对冲基金
截至2022年9月30日，该公司对一只对冲基金的投资为$无 (December 31, 2021 - $11.4百万)。该对冲基金主要专注于全球信贷机会，这些机会一般可由有限合伙企业的利益持有人选择赎回。2022年第一季度，该公司全额赎回了其在该对冲基金的投资。
有限合伙实体
本公司的基金投资在正常业务过程中代表与非关联基金经理的有限合伙实体的可变权益。本公司确定，这些有限合伙权益中的某些是对可变利益实体(“VIE”)的投资，并不需要合并这些投资，因为它不是这些VIE的主要受益者。本公司与这些VIE有关的最大亏损风险仅限于本公司综合资产负债表中报告的账面金额和任何无资金来源的承诺。
下表汇总了VIE的未合并基金投资的账面总额，以及我们与这些VIE相关的最大亏损敞口：
最大损失风险
2022年9月30日账面金额资金不足的承付款总计
其他投资$787,941 $1,151,926 $1,939,867 
2021年12月31日
其他投资$539,866 $1,282,451 $1,822,317 
注5.再保险
该公司购买再保险和其他保障，以管理其风险组合，并减少其面临的巨额损失。该公司目前已有合同，规定收回某些索赔和索赔费用的一部分，通常超过各种保留额或按比例收回。除追讨损失外，本公司若干已割让的再保险合约亦规定须支付额外保费、复职权保费及损失的无索偿奖金，而这些额外保费是在将亏损割让予有关再保险合约时产生的。如任何再保险人未能履行其责任，本公司仍须负上法律责任。
下表说明了再保险和复保活动对保费和保费收入的影响，以及对索赔净额和索赔费用的影响：
28

截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
所写的保费
直接$295,213 $255,148 $935,079 $739,999 
假设1,925,448 1,519,032 6,693,185 5,780,781 
割让(398,950)(287,740)(1,777,720)(1,697,965)
净保费已成交$1,821,711 $1,486,440 $5,850,544 $4,822,815 
赚取的保费
直接$280,389 $216,658 $801,759 $567,161 
假设2,006,596 1,798,229 5,307,078 4,669,877 
割让(519,964)(508,622)(1,399,008)(1,384,147)
赚取的净保费$1,767,021 $1,506,265 $4,709,829 $3,852,891 
索赔和索赔费用
已发生的索偿和索赔费用总额$3,096,540 $3,063,826 $4,913,313 $4,980,178 
追回的索赔和索赔费用(1,128,609)(1,265,781)(1,397,410)(1,795,061)
已发生的索赔和索赔费用净额$1,967,931 $1,798,045 $3,515,903 $3,185,117 
在评估包括应收保费和可收回再保险在内的再保险资产拨备时，本公司会考虑历史资料、再保险人的财务实力、抵押金额和交易对手信用评级，以确定拨备是否适当。在评估再保险资产未来违约时，本公司采用违约概率和考虑违约损失的方法评估当前预期信贷损失拨备。该公司利用其内部资本和风险模型，这些模型使用主要评级机构的交易对手评级，并评估当前市场条件下违约的可能性。本公司根据交易对手信用评级和当前市场状况定期更新其内部资本和风险模型。从历史上看，该公司没有因再保险资产而遭受重大信贷损失。
应收保费反映基于合同和保单条款的保费，并包括基于从投保人和转让公司收到的信息的估计，加上我们自己的判断，包括我们对已书写但未报告的保费的估计。由于再保险的性质，割让公司通常会在合同承保期之后向我们报告和汇出保费，尽管报告和收取保费过程中涉及的时间滞后通常比报告损失的滞后时间短。
截至2022年9月30日，公司的应收保费余额为#美元5.5亿美元(2021年12月31日--美元)3.8十亿美元)。在公司截至2022年9月30日的应收保费余额中，大部分是来自评级较高的交易对手的应收保费。本公司应收保费的当期预期信贷损失准备金为#美元4.82022年9月30日(2021年12月31日-$2.8百万)。下表提供了公司应收保费的当期预期信贷损失准备金的前滚：
截至三个月九个月结束
2022年9月30日2021年9月30日2022年9月30日2021年9月30日
期初余额$4,350 $2,776 $2,776 $2,776 
关于津贴的拨备419 1,574 1,993 1,574 
期末余额$4,769 $4,350 $4,769 $4,350 
可收回再保险反映再保险人基于与再保险保单相关的索赔责任而应支付的金额。本公司根据合同适用的估计最终损失假设公司应计应计金额。
29

于2022年9月30日，本公司的再保险可收回余额为#美元5.0亿美元(2021年12月31日--美元)4.3十亿美元)。本公司于2022年9月30日的再保险可收回余额，46.0%完全由我们的再保险公司担保，53.3%可从主要评级机构评级为A-或更高的再保险公司收回，以及0.8%可从主要评级机构评级低于A-的再保险公司收回(2021年12月31日-46.9%, 52.1%和1.0%)。余额最大的三家再保险公司占比21.0%, 6.7%和4.8分别占本公司于2022年9月30日(2021年12月31日-19.9%, 8.4%和4.3%)。本公司再保险可收回余额的当期预期信贷损失准备金为#美元。12.12022年9月30日(2021年12月31日-$8.3百万)。当前预期信贷损失准备金中最大的三个具体公司部分包括14.4%, 11.3%和7.9分别为公司于2022年9月30日(2021年12月31日)的当期预期信贷损失准备金总额的%18.0%, 13.9%和11.2%)。下表提供了本公司可追回再保险的当期预期信贷损失准备金的前滚：
截至三个月九个月结束
2022年9月30日2021年9月30日2022年9月30日2021年9月30日
期初余额$9,005 $8,344 $8,344 $8,344 
关于津贴的拨备3,082 661 3,743 661 
期末余额$12,087 $9,005 $12,087 $9,005 
注6.索赔准备金和索赔费用
本公司认为，管理层作出的最重要的会计判断是对索赔和索赔费用准备金的估计。索赔和索赔费用准备金是指对公司出售的保险和再保险合同产生的未付索赔和索赔费用的最终结算和管理费用的估计，包括在给定时间点的精算和统计预测。本公司通过以下方式建立其索赔和索赔费用准备金：接受被保险人和割让公司向本公司报告但尚未支付的索赔(“案件准备金”)，增加已发生但尚未向公司报告的索赔或已发生但未向公司充分报告的索赔的预期成本估计(统称为“IBNR”)，并在认为必要时，增加额外案件准备金的成本，这代表公司对以前向公司报告的特定合同的索赔的估计，而客户认为截至该日期客户可能没有充分估计这些索赔。或在IBNR的适用中得到充分覆盖(“额外案例准备金”)。包括公司高级管理层成员在内的公司储备委员会审查、讨论和评估我们未经审计的财务报表中包括的储备估计的合理性和充分性。
下表按部门汇总了公司的索赔和索赔费用准备金，这些准备金在案件准备金、附加案件准备金和IBNR之间分配：
2022年9月30日案例
储量		其他内容
案例保留		IBNR总计
属性$1,835,138 $1,722,667 $4,214,919 $7,772,724 
意外事故和特殊事故1,875,979 144,419 5,869,833 7,890,231 
总计
$3,711,117 $1,867,086 $10,084,752 $15,662,955 
2021年12月31日
属性$1,555,210 $1,996,760 $2,825,718 $6,377,688 
意外事故和特殊事故1,784,334 128,065 5,004,543 6,916,942 
总计
$3,339,544 $2,124,825 $7,830,261 $13,294,630 

30

未付索赔和索赔费用负债中的活动摘要如下：
截至9月30日的9个月，20222021
截至期初，扣除可收回的再保险后的索赔准备金和索赔费用准备金$9,025,961 $7,455,128 
产生的净额与以下方面有关：
本年度3,608,599 3,393,828 
前几年(92,696)(208,711)
已产生的净额合计3,515,903 3,185,117 
支付净额与以下项目相关：
本年度101,258 250,395 
前几年1,454,977 1,282,895 
已支付净额合计1,556,235 1,533,290 
外汇(1)
(291,918)(66,469)
截至期末，扣除可收回的再保险后的索赔准备金和索赔费用准备金10,693,711 9,040,486 
截至期末可追讨的再保险4,969,244 4,192,758 
截至期末的索赔准备金和索赔费用$15,662,955 $13,233,244 
(1)反映了截至资产负债表日以非美元计价的索赔和索赔费用净准备金外汇重估的影响。
前一年净索赔和索赔费用准备金的编制
该公司对索赔和索赔费用准备金的估计并不准确，因为除其他外，它们是基于对未来发展的预测以及对未来趋势和其他可变因素的估计。该公司的部分(但不是全部)准备金进一步受到精算方法和估计所固有的不确定性的影响。由于准备金估计只是保险公司在某一时间点对其最终责任的估计，而且由于有许多因素影响准备金和索赔付款，而这些因素不能事先确定，因此，该公司的最终付款可能与其准备金的估计有很大差异。如果本公司在随后的期间确定对其先前建立的储备的调整是适当的，则该等调整将计入确认该等调整的期间。在净额基础上，公司的累计有利或不利发展通常会因可追回再保险的变化以及与损失相关的保费的变化而减少，如恢复保费和可赎回的非控制权益，所有这些变化通常与公司最终索赔和索赔费用的变化方向相反。
下表详细说明了该公司上一年度未清偿索赔和索赔费用净额负债的发展情况：
截至9月30日的9个月，20222021
(有利的)不利发展(有利的)不利发展
属性$(76,069)$(202,080)
意外事故和特殊事故(16,627)(6,631)
以往事故年度净(有利)不利发展净索赔和索赔费用合计$(92,696)$(208,711)
对上一年估计的净索赔准备金的变动使净损失减少#美元。92.7在截至2022年9月30日的9个月中，净收入为100万美元(2021年-净收入增加$208.7百万美元)，不包括恢复、调整或其他保费变化、利润佣金、可赎回的非控股权益-DaVincRe和Vermeer以及所得税的考虑。
31

物业分部
下表详细说明了公司对其财产部分的未付索赔净额和索赔费用的负债情况，这些负债在另一行项目所列的大小巨灾净索赔和索赔费用以及消耗性净索赔和索赔费用之间分配：
截至9月30日的9个月，2022
(有利的)不利发展
巨灾净额索赔和索赔费用
大灾难事件
2021年与天气有关的重大损失事件$42,766 
2020年与天气有关的重大损失事件(32,988)
2019年大型亏损事件(50,148)
2018年重大亏损事件(15,493)
2017年度重大亏损事件(28,722)
其他2,609 
大型巨灾事件总数(81,976)
小巨灾事件和消耗性损失运动
其他小灾难事件和自然减损运动5,907 
总的小灾难事件和自然损失运动5,907 
巨灾和自然减损索赔净额和索赔费用总额(76,069)
以往事故年度净(有利)不利发展净索赔和索赔费用合计$(76,069)
截至2022年9月30日止九个月内，本公司物业分部内以往意外年度的净索赔及索赔开支净额为$76.1百万美元包括前几个事故年度的净有利发展净索赔和索赔费用，主要是由于与以下大型灾难事件相关的好于预期的损失出现：
•$33.0与飓风Laura、Sally、Isaias、Delta、Zeta和Eta相关的净有利发展，加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿的野火，台风Maysak，2020年8月的德雷克，以及与总损失合同相关的损失(统称为“2020年与天气有关的大损失事件”)；
•$50.1与飓风多里安、台风法赛和哈吉比斯有关的有利发展净额以及与合计损失合同有关的某些损失(统称为“2019年重大损失事件”)；
•$15.5与台风Jebi、Mangkhut和Trami、飓风佛罗伦萨、2018年第三季度和第四季度加州野火、飓风Michael以及与总损失合同相关的某些损失(统称为“2018年大损失事件”)相关的净有利发展百万美元；以及
•$28.7与飓风哈维、伊尔玛和玛丽亚、墨西哥城地震、2017年第四季度加州野火以及与合计损失合同有关的某些损失(统称为“2017年重大损失事件”)有关的净有利发展；部分抵消
•$42.8与冬季风暴URI、欧洲洪水、飓风Ida、2021年6月下旬欧洲冰雹风暴、2021年第三季度加州野火、2021年12月美国中西部龙卷风、2021年12月中西部德雷克飓风以及与总损失合同相关的损失(统称为“2021年与天气相关的重大损失事件”)相关的净不利发展，由于出现了不利的损失。
32

该公司的房地产部门也经历了#美元的净不利发展。5.9在截至2022年9月30日的9个月中，由于其他一些小型灾难事件以及与业务相关的自然减损变动，本公司主要使用传统精算方法估计净索赔和索赔费用。
截至9月30日的9个月，2021
(有利的)不利发展
巨灾净额索赔和索赔费用
大灾难事件
2020年与天气有关的重大损失事件$16,939 
2019年大型亏损事件(40,582)
2018年重大亏损事件(99,337)
2017年度重大亏损事件(38,220)
其他614 
大型巨灾事件总数(160,586)
小巨灾事件和消耗性损失运动
其他小灾难事件和自然减损运动
(41,494)
总的小灾难事件和自然损失运动(41,494)
巨灾和自然减损索赔净额和索赔费用总额
(202,080)
以往事故年度净(有利)不利发展净索赔和索赔费用合计$(202,080)
截至2021年9月30日止九个月内，本公司物业分部内以往意外年度的净索赔及索赔费用净额为$202.1百万美元主要由前几个事故年度的净有利发展、净索赔和索赔支出组成，主要是由于与下列大型灾难事件有关的损失出现得好于预期：
•$99.3与2018年重大亏损事件相关的百万美元；
•$40.6与2019年重大亏损事件相关的百万美元；以及
•$38.2与2017年重大亏损事件相关的百万美元；部分抵消
•$16.9由于出现不利亏损，与2020年重大亏损事件相关的净不利发展百万美元。
该公司的物业部门亦录得净有利发展，达$。41.5在截至2021年9月30日的9个月中，由于其他一些小型灾难事件以及与业务相关的自然减损变动，本公司主要使用传统精算方法估计净索赔和索赔费用。
33

意外伤害和专科类别
下表详细说明了该公司对其意外伤害和特殊伤害部分的未付索赔和索赔费用的责任发展情况：
截至9月30日的9个月，20222021
(有利的)不利发展(有利的)不利发展
精算方法.实际报告的索赔少于预期索赔$(38,139)$(9,612)
精算假设变更
21,512 2,981 
以往事故年度净(有利)不利发展净索赔和索赔费用合计$(16,627)$(6,631)
前几年事故年度的净有利发展净索赔和索赔费用在公司的意外伤害和特殊事故部分内为$16.6在截至2022年9月30日的9个月中，主要是由于自然减损净额和索赔费用的报告损失普遍低于预期，主要是在我们的专业业务范围内，但被净不利发展部分抵消21.5与某些精算假设变化相关的百万美元。
前几年事故年度的净有利发展净索赔和索赔费用在公司的意外伤害和特殊事故部分内为$6.6在截至2021年9月30日的9个月中，损失为100万美元，这是由于报告的自然减损净额和索赔费用普遍低于预期，主要是在我们的专业业务范围内，部分被净不利发展#美元所抵消3.0与某些精算假设变化相关的百万美元。
注7.债务和信贷安排
除另有披露外，公司在截至2021年12月31日的年度的10-K报表中所述的债务和信贷安排没有发生重大变化。
管理公司债务和信贷安排的协议包含某些惯常的陈述、保证和契诺。截至2022年9月30日，该公司没有违反任何债务契约。
债务义务
该公司综合资产负债表上的债务摘要如下：
2022年9月30日2021年12月31日
公允价值账面价值公允价值账面价值
3.6002029年到期的优先债券百分比
$353,860 $393,992 $432,316 $393,305 
3.4502027年到期的优先债券百分比
274,782 297,651 321,204 297,281 
3.7002025年到期的优先债券百分比
289,431 299,074 318,852 298,798 
4.7502025年到期的优先票据百分比(DaVincRe)(1)
144,611 149,200 166,071 148,969 
高级票据合计1,062,684 1,139,917 1,238,443 1,138,353 
美第奇循环信贷安排(2)
30,000 30,000 30,000 30,000 
债务总额$1,092,684 $1,169,917 $1,268,443 $1,168,353 
(1)RenaissavieRe在其合资企业DaVincRe中拥有非控股经济权益。由于RenaissavieRe控制着DaVincRe已发行的大部分有投票权的股份，因此DaVincRe的合并财务报表包括在RenaissavieRe的合并财务报表中。然而，RenaissavieRe并不为DaVincRe提供担保或提供信贷支持，RenaissavieRe对DaVincRe的财务风险仅限于其对DaVincRe股票的投资和再保险交易产生的交易对手信用风险。
(2)RenaissavieRe拥有Medici的非控制性经济权益。由于RenaissavieRe控制着Medici已发行的所有有投票权的股份，因此Medici的财务报表包括在RenaissavieRe的合并财务报表中。
34

信贷安排
根据该公司的每一项重要信贷安排发行或提取的未偿还金额如下：
2022年9月30日已发行或已提取
循环信贷安排 (1)
$— 
美第奇循环信贷安排(2)
30,000 
双边信用证便利
安全
477,299 
不安全
573,152 
劳合社信用证贷款中的资金
275,000 
$1,355,451 
(1)截至2022年9月30日，没有根据这一安排发行或提取任何金额。
(2)RenaissavieRe拥有Medici的非控制性经济权益。由于RenaissavieRe控制着Medici已发行的所有有投票权的股份，因此Medici的财务报表包括在RenaissavieRe的合并财务报表中。Medici循环信贷安排的提取金额包括在公司的综合资产负债表中的债务项下。

注8.非控制性权益
公司在其综合资产负债表上的可赎回非控制权益摘要如下：
9月30日，
2022		2021年12月31日
可赎回的非控制性权益-DaVincRe$1,618,490 $1,499,451 
可赎回的非控股权益-Medici
964,687 856,820 
可赎回的非控制性权益--Vermeer
1,330,253 1,197,782 
可赎回的非控股权益-Fontana
261,530 — 
可赎回的非控股权益$4,174,960 $3,554,053 
该公司在其综合经营报表上的可赎回非控制权益摘要如下：
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
可赎回的非控制性权益-DaVincRe
$(219,191)$(202,362)$(185,692)$(158,030)
可赎回的非控股权益-Medici
(107,461)6,526 (139,635)5,072 
可赎回的非控制性权益--Vermeer(39,164)(2,659)2,471 21,157 
可赎回的非控股权益-Fontana
(6,613)— (12,154)— 
可赎回非控股权益的净收益(亏损)$(372,429)$(198,495)$(335,010)$(131,801)
可赎回的非控制性权益-DaVincRe
RenaissavieRe拥有DaVincRe的非控股经济权益；然而，由于RenaissavieRe控制着DaVincRe已发行的大部分有投票权的股份，公司合并了DaVincRe，所有重大的公司间交易都已被取消。DaVincRe由第三方拥有的收益部分在合并经营报表中记为可归因于以下方面的净收益(亏损)
35

可赎回的非控股权益。该公司在达文西雷的非控制性经济所有权是30.92022年9月30日(2021年12月31日-28.7%).
DaVincRe股东是股东协议的一方，该协议向DaVincRe股东(RenaissavieRe除外)提供某些赎回权利，使每个股东能够将该股东希望DaVincRe回购其初始持有的股份总数的一半通知DaVincRe，但受某些限制，例如将所有股票回购请求的总和限制为25%的资本，并满足所有适用的监管要求。如果股东请求总数超过25%的股份，提出要求的股东将根据希望回购的金额按比例减少回购的股份数量。希望达芬奇回购股票的股东必须在每年3月1日之前通知达芬奇。回购价格将以发出股东通知的当年年底的公认会计原则账面价值为基础，回购将于当年12月31日起生效。回购价格可能会因未偿还损失准备金的潜在发展而受到抑制和调整。同样，当达芬奇发行股票并出售给达芬奇股东时，出售价格基于出售前一个时期结束时的GAAP账面价值，并可能受到未偿还损失准备金潜在开发的真实调整。
2022
在截至2022年9月30日的9个月中，DaVincRe完成了1美元的股权融资500.0百万美元，其中包括$284.8来自第三方投资者的100万美元和215.2来自RenaissavieRe的100万美元。此外，RenaissavieRe的总销售额为$177.9将其在DaVincRe的100万股票出售给第三方投资者，并购买了总计$161.6来自第三方投资者的百万股。在这些交易之后，公司在DaVincRe的非控制性经济所有权是30.9%.
2021
在截至2021年9月30日的9个月中，DaVincRe完成了1美元的股权融资250.0百万美元，其中包括$150.9来自第三方投资者的100万美元和99.1来自RenaissavieRe的100万美元。此外，RenaissavieRe的总销售额为$40.0将其在DaVincRe的100万股票出售给第三方投资者，并购买了总计$156.7来自第三方投资者的百万股。在这些交易之后，公司在DaVincRe的非控制性经济所有权是28.7%.
该公司预计其在DaVincRe的非控制性经济所有权将随着时间的推移而波动。
可赎回非控股权益-DaVincRe的活动详见下表：
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
期初余额$1,762,677 $1,642,656 $1,499,451 $1,560,693 
从可赎回的非控股权益中赎回股份，扣除调整74,983 (637)(86,586)(157,863)
向可赎回的非控股权益出售股份，扣除调整后的净额21 3,932 391,317 198,789 
可赎回非控股权益的净收益(亏损)(219,191)(202,362)(185,692)(158,030)
期末余额$1,618,490 $1,443,589 $1,618,490 $1,443,589 
可赎回的非控股权益-Medici
RenaissavieRe拥有Medici的非控制性经济权益；然而，由于RenaissavieRe控制着Medici已发行的所有有表决权的股份，该公司合并了Medici，所有重大的公司间交易都已被取消。美第奇公司由第三方拥有的收益部分在综合经营报表中作为可赎回非控股权益的净收益(亏损)入账。任何股东可在任何历月的最后一天赎回其全部或部分股份，至少30日历日之前不可撤销的书面通知美第奇。
36

2022
在截至2022年9月30日的9个月中，投资者认购了$347.1百万美元，包括$10百万美元，并赎回$99.6美第奇公司参与的、无投票权的普通股中的100万股。由于这些净认购，该公司在Medici的非控制性经济所有权是13.02022年9月30日。
2021
在截至2021年9月30日的9个月中，第三方投资者认购了$191.5百万美元和赎回美元30.7美第奇公司参与的、无投票权的普通股中的100万股。由于这些净认购，该公司在Medici的非控制性经济所有权是13.42021年9月30日。
该公司预计其在Medici的非控制性经济所有权将随着时间的推移而波动。
可赎回非控股权益-Medici的活动详情如下表：
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
期初余额$1,052,560 $880,320 $856,820 $717,999 
从可赎回的非控股权益中赎回股份，扣除调整(2,522)(22,921)(99,634)(30,666)
向可赎回的非控股权益出售股份
22,110 20,000 347,136 191,520 
可赎回非控股权益的净收益(亏损)(107,461)6,526 (139,635)5,072 
期末余额$964,687 $883,925 $964,687 $883,925 
可赎回非控制性权益--Vermeer
RenaissavieRe拥有100Vermeer有投票权的非参与股份的%，而唯一第三方投资者PFZW拥有100Vermeer无投票权参与股份的%，并保留所有经济利益。Vermeer由朗姆酒管理，以换取管理费。本公司的结论是，Vermeer是VIE，因为它拥有与其参与权不成比例的投票权，而公司是Vermeer的主要受益人。因此，该公司合并了Vermeer，所有重大的公司间交易都已被取消。由于PFZW拥有Vermeer的所有经济业务，Vermeer的所有收益在综合经营报表中作为可赎回非控股权益的净收益(亏损)分配给PFZW。本公司并未向Vermeer提供任何非合同要求的财务或其他支持。
2022
在截至2022年9月30日的9个月内，PFZW认购了$130弗米尔参与的、无投票权的普通股中的100万股。
2021
在截至2021年9月30日的9个月内，PFZW认购了$无弗米尔参与的、无投票权的普通股。
该公司预计其在弗米尔的非控制性经济所有权不会随着时间的推移而波动。
可赎回非控股权益-Vermeer的活动详情如下表：
37

截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
期初余额$1,269,417 $1,133,443 $1,197,782 $1,109,627 
出售股份予可赎回的非控股权益
100,000 — 130,000 — 
可赎回非控股权益的净收益(亏损)(39,164)(2,659)2,471 21,157 
期末余额$1,330,253 $1,130,784 $1,330,253 $1,130,784 
可赎回的非控股权益-Fontana
RenaissavieRe拥有Fontana的非控制性经济权益，并控制Fontana已发行的多数有投票权的股份。该公司的结论是，Fontana符合VIE的定义，因为投票权与吸收损失的义务和获得剩余收益的权利不成比例。本公司评估了与丰塔纳的关系，得出结论，它是丰塔纳的主要受益者，因为它对对丰塔纳的经济表现影响最大的活动拥有权力。因此，该公司合并了丰塔纳，所有重大的公司间交易都已被取消。丰塔纳公司由第三方拥有的收益部分在综合经营报表中作为可赎回非控股权益的净收益(亏损)入账。本公司可能有义务应要求回购Fontana股东持有的全部或部分股份，但须受某些限制。该公司没有向Fontana提供任何合同要求它没有提供的财务或其他支持。
2022
在截至2022年9月30日的九个月内，公司推出Fontana，资本承诺为475.0100万美元，其中400百万美元在2022年4月1日获得资金。在这笔款项中，$273.7百万美元的资金来自第三方投资者。由于这些认购，公司在丰塔纳的非控制性经济所有权是31.62022年9月30日。
该公司在丰塔纳的投资在未来几个季度可能会有很大的波动。
可赎回非控股权益-丰塔纳的活动详见下表：
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
期初余额$268,143 $— $— $— 
出售股份予可赎回的非控股权益
— — 273,684 — 
可赎回非控股权益的净收益(亏损)(6,613)— (12,154)— 
期末余额$261,530 $— $261,530 $— 
注9.可变利息实体
Upsilon RFO
RenaissavieRe间接拥有Upsilon RFO部分参与的无投票权优先股，以及Upsilon RFO所有有投票权的A类股票。股东(有投票权的A类股东除外)在其股票仍然流通股期间，分享Upsilon RFO的所有利润或亏损。股东(除有表决权的A类股东外)向Upsilon RFO赔偿与保险风险相关的损失，因此，这些股票已被列为FASB ASC主题下的预期再保险金融服务--保险.
Upsilon RFO被认为是VIE，因为在没有额外财务支持的情况下，它的股权资本不足以为其活动提供资金。本公司是Upsilon RFO的主要受益者，因为它有权控制对Upsilon RFO经济表现影响最大的活动，并有义务
38

根据会计准则，吸收可能对Upsilon RFO产生重大影响的预期损失和获得预期收益的权利。因此，该公司合并了Upsilon RFO，所有重大的公司间交易都已被取消。除其在Upsilon RFO的股权投资外，本公司并未向Upsilon RFO提供其未按合同要求提供的财务或其他支持。
2022
在截至2022年9月30日的9个月内，89.0向现有投资者发行了100万股Upsilon RFO无投票权优先股，其中包括$10.0给公司一百万美元。同样在截至2022年9月30日的9个月期间，在释放了先前由与前几年合同相关的分割者持有的抵押品后，Upsilon RFO返还了#美元254.1向投资者提供100万美元的资本，其中包括52.8给公司一百万美元。于2022年9月30日，本公司参与Upsilon RFO承担的风险为12.5%.
截至2022年9月30日，公司的综合资产负债表包括Upsilon RFO的总资产和总负债#美元。4.110亿美元4.1亿美元(2021年12月31日--美元3.910亿美元3.9分别为10亿)。在总资产和负债中，净额为#美元0.2亿美元(2021年12月31日--美元)0.2亿美元)可归因于该公司，以及$1.3亿美元(2021年12月31日--美元)1.510亿美元)归因于第三方投资者。
2021
在截至2021年9月30日的9个月内，544.6向现有投资者发行了100万股Upsilon RFO无投票权优先股，其中包括$32.3给公司一百万美元。此外，在截至2021年9月30日的9个月期间，在释放了以前由与前几年合同有关的分割者持有的抵押品后，Upsilon RFO返还了#美元。419.6向其投资者提供100万美元的资本，其中包括45.0给公司一百万美元。于2021年9月30日，本公司参与Upsilon RFO承担的风险为12.6%.
弗米尔
Vermeer提供专注于美国房地产灾难市场风险偏远层的能力。有关Vermeer的其他信息，请参阅“附注8.非控制性权益”。
截至2022年9月30日，公司的综合资产负债表包括Vermeer的总资产和总负债#美元。1.510亿美元184.4分别为百万美元(2021年12月31日-$1.310亿美元69.9分别为100万)。此外，该公司的综合资产负债表包括与Vermeer相关的可赎回非控股权益$1.32022年9月30日(2021年12月31日)1.2十亿美元)。
丰塔纳
Fontana提供再保险能力，重点放在公司的意外伤害和特殊险部分的业务上。有关丰塔纳的更多信息，请参阅“附注8.非控制性权益”。
截至2022年9月30日，公司的综合资产负债表包括丰塔纳的总资产和总负债#美元。615.6百万美元和美元233.3分别为100万美元。此外，该公司的综合资产负债表包括与Fontana相关的可赎回非控股权益#美元。261.52022年9月30日为100万人。
蒙娜丽莎再保险有限公司
蒙娜丽莎再保险公司通过再保险协议向RenaissavieRe的子公司提供再保险能力，再保险协议由蒙娜丽莎再保险公司通过向第三方投资者发行一个或多个系列在险本金可变利率票据来抵押和提供资金。
于Mona Lisa Re发行一系列票据时，所有发行所得款项均存入按系列分开的抵押品账户，为与万丽再保险及/或达芬奇订立的再保险协议下的任何潜在责任提供资金。每一系列债券的未偿还本金金额一般会退还给该等债券的持有人。
39

在该等票据相关的风险期届满时，除非发生导致适用票据系列下的亏损的事件，否则退回的金额将减去该票据持有人在该等票据的适用管理文件中所规定的按比例分摊的亏损。
此外，这类票据的持有者一般有权获得利息支付，每季度支付一次，由每个系列票据的适用管理文件确定。
本公司的结论是，蒙娜丽莎再保险符合VIE的定义，因为它没有足够的股本为其活动提供资金。本公司评估其与蒙娜丽莎再保险的关系，并断定其并非蒙娜丽莎再保险的主要受益人，因为根据会计指引，本公司无权控制对蒙娜丽莎再保险的经济表现有最重大影响的活动。因此，蒙娜丽莎再保险公司的财务状况和经营业绩并未由本公司合并。
在公司合并财务报表中记录的唯一与蒙娜丽莎再保险有关的交易是由复兴再保险公司和达芬奇公司签订的再保险协议，这些再保险协议被列为FASB ASC主题下的预期再保险金融服务--保险，以及本公司拥有的风险本金浮动利率票据的公允价值。除投资于蒙娜丽莎再保险公司的风险本金浮动利率票据外，本公司并无向蒙娜丽莎再保险公司提供其未按合同规定提供的财务或其他支持。
文艺复兴再保险和达芬奇与蒙娜丽莎再保险签订了转让再保险合同，转让保费为#美元。39.6百万美元和美元9.9在截至2022年9月30日的9个月中分别为百万美元(2021年-美元39.5百万美元和美元9.9分别为100万)。此外，复兴再保险公司和达芬奇公司确认了与蒙娜丽莎再保险公司转让再保险合同有关的让出保费#美元。29.4百万美元和美元7.3在截至2022年9月30日的9个月中分别为百万美元(2021年-美元22.5百万美元和美元5.6分别为100万)。
自2021年6月29日起，蒙娜丽莎再保险公司向投资者发行了一系列本金总额为美元的风险本金浮动利率票据。250.0百万美元。自2020年1月10日起，《蒙娜丽莎》再次发行二向投资者发行本金金额为$的系列风险本金浮动利率票据250.0百万美元和美元150.0百万美元。截至2022年9月30日，蒙娜丽莎再保险公司的总资产和总负债为$663.7百万美元和美元663.7分别为百万美元(2021年12月31日-$650.5百万美元和美元650.5分别为100万)。
本公司投资于Mona Lisa Re风险本金浮动利率票据的公允价值计入其他投资。扣除第三方投资者后，本公司对蒙娜丽莎再保险投资的公允价值为#美元。3.42022年9月30日(2021年12月31日-$6.5百万)。
斐波那契环
费波纳奇再保险公司的成立是为了向文艺复兴再保险公司及其附属公司提供抵押能力。
该公司的结论是，斐波纳奇再符合VIE的定义，因为它没有足够的股本为其活动提供资金。该公司评估了它与费波纳奇再保险公司的关系，得出结论，它不是费波纳奇再保险公司的主要受益者，因为它对对费波纳奇再保险公司经济表现影响最大的活动没有权力。因此，该公司没有合并斐波纳奇再保险公司的财务状况或经营业绩。该公司没有向费波纳奇再保险公司提供合同上没有要求的财务或其他支持。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，复兴再保险公司在斐波纳奇再保险公司没有未偿还余额，对公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合经营报表没有实质性影响。
朗霍恩
该公司和美国再保险集团成立了朗格霍恩，这是一项寻找第三方资本的倡议，以支持瞄准大型有效人寿和年金块的再保险公司。关于朗格霍恩，截至2022年9月30日，公司已投资$2.5朗航控股100万美元(2021年12月31日-$2.3百万美元)，一家拥有和管理朗格霍恩内某些再保险实体的公司。此外，截至2022年9月30日，公司已投资$0.1朗荷恩的百万人
40

合作伙伴(2021年12月31日--$0.1Langhorne的普通合伙人，以及管理投资于Langhorne Holdings的第三方投资者的实体。
该公司的结论是，朗浩恩控股公司符合VIE的定义，因为投票权与吸收损失的义务和获得剩余收益的权利不成比例。本公司评估了与朗浩恩控股公司的关系，得出结论认为，它不是朗荷恩控股公司的主要受益者，因为它对对朗荷恩控股公司的经济表现影响最大的活动没有权力。因此，本公司不合并朗格霍恩控股公司的财务状况或经营业绩。该公司单独对朗格霍恩合伙公司进行了评估，得出结论认为这不是一家VIE。本公司对朗浩恩控股公司和朗浩恩合伙公司的投资按照权益会计方法核算，拖欠四分之一。
该公司预计其在朗格霍恩合伙公司的绝对和相对所有权将保持稳定。除目前及承诺的未来对朗荷恩的股权投资外，本公司并未向朗荷恩提供非合约规定的财务或其他支持。
石马再保险
Shima Re于2019年3月22日因收购TMR而被收购。希马再保险是一家在百慕大注册的3类保险公司。Shima Re注册为独立账户公司，为第三方投资者提供再保险风险的渠道。每个独立账户的最大剩余风险是完全抵押的，由参与者规定的现金或投资提供资金。世马再保险不再承接新业务，其最后一份有效合同已于2019年12月31日到期。本公司自2020年12月1日起停止向施马再保险提供管理服务。
Shima Re被认为是VIE，因为它的投票权与其参与权不成比例。本公司评估了与Shima Re的关系，得出结论认为，它不是任何独立账户的主要受益者，因为它没有权力控制对任何单独账户的经济表现影响最大的活动。因此，本公司并无综合施马再保险或其独立账目的财务状况或经营业绩。本公司并无向Shima Re的任何独立账户提供任何并非合约所要求的财务或其他支持。
诺伍德再保险公司
在2020年12月1日之前，诺伍德再保险公司由RREAG的一家子公司管理，该子公司是公司在收购TMR时收购的。诺伍德再保险是一家在百慕大注册的SPI公司，注册为独立账户公司，旨在为与再保险相关的资产投资者提供解决方案。诺伍德再保险公司由诺伍德再目标信托公司全资拥有。Norwood Re的独立账户承担的风险只由一个Cedant-RREAG和/或其保险关联公司承担或放弃。每个独立账户的债务是通过向第三方投资者发行无投票权优先股来筹集资金的。每个独立账户的最大风险敞口是完全抵押的，由参与者规定的现金和定期存款或投资提供资金。诺伍德再保险公司不再承保新业务，诺伍德再保险公司最后一份有效合同于2020年6月30日到期。本公司自2020年12月1日起停止向诺伍德再保险公司提供管理服务。
诺伍德再保险被认为是一家VIE，因为它拥有与其参与权不成比例的投票权。该公司评估了它与诺伍德再保险公司的关系，得出结论，它不是诺伍德再保险公司及其独立账户的主要受益者，因为它没有权力控制对诺伍德再保险公司及其单独账户的经济表现产生最重大影响的活动。因此，本公司没有合并诺伍德再保险公司及其独立账户的财务状况或运营结果。本公司并未向诺伍德再保险公司提供任何非合同要求的财务或其他支持。
基金投资
本公司的基金投资在正常业务过程中代表与非关联基金经理的有限合伙实体的可变权益。有关更多信息，请参阅“附注4.公允价值计量”。
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注10.股东权益
G系列优先股
2021年7月，RenaissavieRe筹集了$500.0百万美元，通过发行20,000ITS的股份4.20G系列优先股百分比，$1.00面值和清算优先权$25,000每股(相当于20,000,000存托股份，每一股相当于1,0004.20G系列优先股百分比)。这个4.20%G系列优先股没有指定的到期日，可以美元的赎回价格赎回。25,000每股(相等于$25.00每股存托股份)，加上已申报和未支付的股息，在2026年7月15日或之后，由RenaissavieRe的选择权支付，除非满足某些赎回要求，否则在2026年7月15日之前不得赎回。
E系列5.375优先股赎回百分比
E系列5.375优先股于2021年8月11日赎回，赎回价格为$275.0百万美元，外加应计和未支付的股息。在救赎之后，不是E系列5.375%的优先股仍流通股。
分红
RenaissavieRe董事会宣布股息为#美元0.37每股普通股，于2022年3月15日、2022年6月15日和2022年9月15日向登记在册的普通股股东支付，公司分别于2022年3月31日、2022年6月30日和2022年9月30日支付股息。
董事会批准向登记在册的优先股股东按招股说明书附录和适用优先股系列指定证书中规定的金额和季度记录日期向优先股股东支付每一系列优先股的季度股息，除非董事会采取进一步行动。优先股的股息支付日期为每年3月、6月、9月和12月的第一天(或如果该日期不是营业日，则为紧随该日期的下一个营业日)。优先股股息的记录日期为股息支付日期的前一天。
的股息数额5.750%系列F优先股的每股金额等于5.750每年清算优先权的百分比(相当于#美元1,437.50每5.750每年F系列优先股百分比，或$359.375每5.750每季度F系列优先股百分比，或$1.4375每年每股存托股份，或$0.359375每季每股存托股份)。的股息数额4.20G系列优先股百分比为每股金额等于4.20每年清算优先权的百分比(相当于#美元1,050每4.20每年G系列优先股百分比，或$262.50每4.20每季度G系列优先股百分比，或$1.05每年每股存托股份，或$0.2625每季)。
E系列股票的股息数额5.375优先股的百分比为每股相当于5.375每年清算优先权的百分比(相当于#美元1.34375每年每股，或$0.3359375每股)，并在E系列全额赎回之前支付5.3752021年8月11日的优先股百分比。
在截至2022年9月30日的九个月内，公司支付了$26.5百万优先股股息(2021年-$24.4百万美元)和$48.6百万普通股股息(2021年-$51.7百万)。
股份回购
公司的股份回购计划可能会根据市场情况和其他因素，通过公开市场购买和私下协商的交易不时实施。2022年8月2日，RenaissaeRe董事会批准了一项更新其授权股份回购计划的计划，总金额高达$500.0百万美元。除非RenaissavieRe的董事会提前终止该计划，否则该计划将在公司回购了授权普通股的全部价值后到期。除其他事项外，公司回购普通股的决定将取决于普通股的市场价格和公司的资本要求。在截至2022年9月30日的9个月内，公司回购了1.1百万股普通股，总成本为$162.8百万美元，平均价格为$155.00每股普通股。2022年9月30日，$500.0根据股份回购计划，仍有100万美元可供回购。
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注11.每股收益
下表列出了普通股基本收益和稀释后每股收益的计算方法：
截至三个月九个月结束
(普通股千股)9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
分子：
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(825,344)$(450,222)$(1,544,670)$(284,338)
分配给参股普通股股东的金额(1)
(306)(229)(813)(485)
分配给RenaissavieRe普通股股东的净收益(亏损)$(825,650)$(450,451)$(1,545,483)$(284,823)
分母：
每股基本收益(亏损)分母-加权平均普通股(2)
42,837 46,223 43,121 47,988 
每股普通股非既得股等价物(2)
— — — — 
每股复兴普通股摊薄收益(亏损)分母--调整后的加权平均普通股和假设换股(2)
42,837 46,223 43,121 47,988 
可供RenaissavieRe普通股股东使用的每股普通股净收益(亏损)-基本$(19.27)$(9.75)$(35.84)$(5.94)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(摊薄)的每股普通股净收益(亏损)$(19.27)$(9.75)$(35.84)$(5.94)
(1)代表根据公司的股票补偿计划发行的未归属股份持有人应占的收益和股息。
(2)在本公司分配给RenaissavieRe普通股股东的净亏损期间，用于计算每股RenaissavieRe普通股股东应占净亏损-基本的分母也用于计算RenaissavieRe普通股股东每股摊薄应占净亏损。截至2022年9月30日的三个月和九个月，每股普通股等价物为94千和81如果公司报告分配给RenaissavieRe普通股股东的净收入，1000欧元分别可能在未来几个时期被稀释。
43

注12.细分市场报告
该公司应报告的部门定义如下：(1)财产，包括代表公司的经营子公司、合资企业和管理基金承保的巨灾和其他财产(再)保险；(2)意外伤害和特殊(再)保险，包括代表公司的经营子公司、合资企业和管理基金承保的意外伤害和特殊(再)保险。除了应报告的部门外，公司还有其他类别，主要包括其战略投资、投资部门、公司费用、资本服务成本、非控制性权益以及与收购和处置相关的某些费用。
公司的财产部分由首席承销官-财产管理，意外伤害和特殊部分由首席承销官-意外伤害和特殊责任管理，他们各自在公司集团首席承销官的指导下运营，首席承销官又向公司的总裁和首席执行官报告。
本公司不按分部管理资产；因此，净投资收入和总资产不分配给分部。
按部门划分的公司收入和支出的重要组成部分摘要如下：
截至2022年9月30日的三个月属性意外事故和特殊事故其他总计
书面毛保费$800,330 $1,420,331 $— $2,220,661 
净保费已成交$696,520 $1,125,191 $— $1,821,711 
赚取的净保费$839,817 $927,204 $— $1,767,021 
已发生的索赔和索赔费用净额1,372,583 595,348 — 1,967,931 
收购费用141,675 275,969 — 417,644 
运营费用48,158 16,402 — 64,560 
承保收益(亏损)$(722,599)$39,485 $— (683,114)
净投资收益157,793 157,793 
净汇兑收益(亏损)(1,383)(1,383)
其他合资企业收益中的权益1,739 1,739 
其他收入(亏损)2,834 2,834 
投资已实现和未实现收益(损失)净额(641,500)(641,500)
公司费用(10,384)(10,384)
利息支出(12,101)(12,101)
税前收益(亏损)和可赎回的非控股权益(1,186,116)
所得税优惠(费用)(2,814)(2,814)
可赎回非控股权益造成的净(收益)亏损372,429 372,429 
优先股股息(8,843)(8,843)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(825,344)
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年$1,396,842 $602,995 $— $1,999,837 
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份(24,259)(7,647)— (31,906)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计$1,372,583 $595,348 $— $1,967,931 
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年166.3 %65.0 %113.2 %
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份(2.9)%(0.8)%(1.8)%
理赔净额和理赔费用比率--历年163.4 %64.2 %111.4 %
承保费用比率22.6 %31.5 %27.3 %
综合比率186.0 %95.7 %138.7 %
44

截至2022年9月30日的9个月属性意外事故和特殊事故其他总计
书面毛保费$3,362,159 $4,266,105 $— $7,628,264 
净保费已成交$2,474,661 $3,375,883 $— $5,850,544 
赚取的净保费$2,081,989 $2,627,840 $— $4,709,829 
已发生的索赔和索赔费用净额1,804,268 1,711,635 — 3,515,903 
收购费用406,338 749,051 — 1,155,389 
运营费用144,717 60,270 — 204,987 
承保收益(亏损)$(273,334)$106,884 $— (166,450)
净投资收益348,695 348,695 
净汇兑损益(67,690)(67,690)
其他合资企业收益中的权益2,732 2,732 
其他收入(亏损)4,950 4,950 
投资已实现和未实现净收益(亏损)(1,968,624)(1,968,624)
公司费用(35,238)(35,238)
利息支出(35,951)(35,951)
税前收益(亏损)和可赎回的非控股权益(1,917,576)
所得税优惠(费用)64,427 64,427 
可赎回非控股权益造成的净(收益)亏损335,010 335,010 
优先股股息(26,531)(26,531)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(1,544,670)
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年$1,880,337 $1,728,262 $— $3,608,599 
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份(76,069)(16,627)— (92,696)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计$1,804,268 $1,711,635 $— $3,515,903 
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年90.3 %65.8 %76.6 %
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份(3.6)%(0.7)%(1.9)%
理赔净额和理赔费用比率--历年86.7 %65.1 %74.7 %
承保费用比率26.4 %30.8 %28.9 %
综合比率113.1 %95.9 %103.6 %
45

截至2021年9月30日的三个月属性意外事故和特殊事故其他总计
书面毛保费$773,692 $1,000,488 $— $1,774,180 
净保费已成交$681,095 $805,345 $— $1,486,440 
赚取的净保费$816,376 $689,889 $— $1,506,265 
已发生的索赔和索赔费用净额1,323,678 474,367 — 1,798,045 
收购费用134,179 193,869 — 328,048 
运营费用40,448 18,549 — 58,997 
承保收益(亏损)$(681,929)$3,104 $— (678,825)
净投资收益78,267 78,267 
净汇兑收益(亏损)(4,755)(4,755)
其他合资企业收益中的权益5,305 5,305 
其他收入(亏损)1,692 1,692 
投资已实现和未实现收益(损失)净额(42,071)(42,071)
公司费用(10,196)(10,196)
利息支出(11,919)(11,919)
税前收益(亏损)和可赎回的非控股权益(662,502)
所得税优惠(费用)23,630 23,630 
可赎回非控股权益造成的净(收益)亏损198,495 198,495 
优先股股息(9,845)(9,845)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(450,222)
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年$1,469,613 $476,082 $— $1,945,695 
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份(145,935)(1,715)— (147,650)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计$1,323,678 $474,367 $— $1,798,045 
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年180.0 %69.0 %129.2 %
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份(17.9)%(0.2)%(9.8)%
理赔净额和理赔费用比率--历年162.1 %68.8 %119.4 %
承保费用比率21.4 %30.8 %25.7 %
综合比率183.5 %99.6 %145.1 %
46

截至2021年9月30日的9个月属性意外事故和特殊事故其他总计
书面毛保费$3,574,067 $2,946,713 $— $6,520,780 
净保费已成交$2,492,890 $2,329,925 $— $4,822,815 
赚取的净保费$1,981,939 $1,870,952 $— $3,852,891 
已发生的索赔和索赔费用净额1,919,660 1,265,457 — 3,185,117 
收购费用356,171 524,701 — 880,872 
运营费用114,710 57,801 — 172,511 
承保收益(亏损)$(408,602)$22,993 $— (385,609)
净投资收益238,996 238,996 
净汇兑损益(24,309)(24,309)
其他合资企业收益中的权益8,479 8,479 
其他收入(亏损)4,449 4,449 
投资已实现和未实现净收益(亏损)(196,616)(196,616)
公司费用(30,726)(30,726)
利息支出(35,664)(35,664)
税前收益(亏损)和可赎回的非控股权益(421,000)
所得税优惠(费用)29,284 29,284 
可赎回非控股权益造成的净(收益)亏损131,801 131,801 
优先股股息(24,423)(24,423)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(284,338)
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年$2,121,740 $1,272,088 $— $3,393,828 
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份(202,080)(6,631)— (208,711)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计$1,919,660 $1,265,457 $— $3,185,117 
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年107.1 %68.0 %88.1 %
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份(10.2)%(0.4)%(5.4)%
理赔净额和理赔费用比率--历年96.9 %67.6 %82.7 %
承保费用比率23.7 %31.2 %27.3 %
综合比率120.6 %98.8 %110.0 %
47

注13.衍生工具
本公司可不时订立衍生工具，例如期货、期权、掉期、远期合约及其他衍生合约，主要目的是管理其外币风险、获取对特定金融市场的风险敞口、提高收益或进行交易及承担风险。该公司的衍生品工具可以是交易所交易或场外交易，场外衍生品通常根据国际掉期和衍生品协会主协议进行交易，这些主协议确立了与公司衍生品交易对手订立的交易条款。在一方破产或以其他方式违约的情况下，主协议通常允许非违约方加快并终止所有未完成的交易，并按市值计算交易的净值，以便非违约方将欠下或欠下单一货币的一笔款项。实际上，这种合同结算净额将信贷敞口从总敞口减少到净敞口。如本公司已与交易对手订立总净额结算协议，或本公司在法律及合约上拥有抵销仓位的权利，衍生工具持仓一般由交易对手净额结算，并于其他资产及其他负债中相应列报。
本公司不知道存在任何其认为会在其截至2022年9月30日处于净负债状况的衍生品工具中触发的与信用风险相关的或有特征。
下表显示了按公允价值确认的衍生资产和负债的总额和净额，包括公司主要衍生工具在综合资产负债表中的位置：
48

衍生资产
2022年9月30日已确认资产总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的资产净额资产负债表位置收到抵押品净额
未被指定为对冲的衍生工具
利率期货$1,179 $— $1,179 其他资产$— $1,179 
外币远期合约 (1)
41,080 — 41,080 其他资产— 41,080 
外币远期合约 (2)
7,255 — 7,255 其他资产— 7,255 
外币期权合约— — — 其他资产— — 
信用违约互换6 — 6 其他资产— 6 
未被指定为对冲的衍生工具总额49,520 — 49,520 — 49,520 
指定为套期保值的衍生工具
外币远期合约(3)
4,401 — 4,401 其他资产— 4,401 
总计$53,921 $— $53,921 $— $53,921 
衍生负债
2022年9月30日已确认负债总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的负债净额资产负债表位置质押抵押品净额
未被指定为对冲的衍生工具
利率期货$4,125 $— $4,125 其他负债$4,125 $— 
外币远期合约 (1)
38,286 — 38,286 其他负债— 38,286 
外币远期合约 (2)
3,176 — 3,176 其他负债— 3,176 
外币期权合约— — — 其他负债— — 
信用违约互换6 — 6 其他资产6 — 
股票期货1,648 — 1,648 其他负债1,648 — 
未被指定为对冲的衍生工具总额47,241 — 47,241 5,779 41,462 
指定为套期保值的衍生工具
外币远期合约(3)
144 — 144 其他负债— 144 
总计$47,385 $— $47,385 $5,779 $41,606 
(1)用于管理承销和非投资业务中的外币风险的合同。
(2)用于管理投资操作中的外币风险的合同。
(3)被指定为对海外业务净投资进行对冲的合同。
49

衍生资产
2021年12月31日已确认资产总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的资产净额资产负债表位置收到抵押品净额
未被指定为对冲的衍生工具
利率期货$1,068 $— $1,068 其他资产$— $1,068 
外币远期合约(1)
13,730 — 13,730 其他资产— 13,730 
外币远期合约(2)
1,247 — 1,247 其他资产— 1,247 
信用违约互换478 — 478 其他资产— 478 
未被指定为对冲的衍生工具总额16,523 — 16,523 — 16,523 
指定为套期保值的衍生工具
外币远期合约(3)
1,366 — 1,366 其他资产— 1,366 
总计$17,889 $— $17,889 $— $17,889 
衍生负债
2021年12月31日已确认负债总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的负债净额资产负债表位置质押抵押品净额
未被指定为对冲的衍生工具
利率期货$1,426 $— $1,426 其他负债$1,426 $— 
外币远期合约(1)
7,880 — 7,880 其他负债— 7,880 
外币远期合约(2)
3,412 — 3,412 其他负债— 3,412 
股票期货173 — 173 其他负债173 — 
未被指定为对冲的衍生工具总额12,891 — 12,891 1,599 11,292 
指定为套期保值的衍生工具
外币远期合约(3)
4,063 — 4,063 其他负债— 4,063 
总计$16,954 $— $16,954 $1,599 $15,355 
(1)用于管理承销和非投资业务中的外币风险的合同。
(2)用于管理投资操作中的外币风险的合同。
(3)被指定为对海外业务净投资进行对冲的合同。




50

在公司与其主要衍生工具相关的综合经营报表中确认的收益(亏损)的位置和金额如下表所示：
损益位置
在衍生品上得到认可		确认的损益金额
衍生物
截至9月30日的三个月，20222021
未被指定为对冲的衍生工具
利率期货(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额$(40,245)$(2,767)
利率互换(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额— 9 
外币远期合约(1)
净汇兑收益(亏损)(32,346)(11,367)
外币远期合约(2)
净汇兑收益(亏损)6,576 3,825 
外币期权合约净汇兑收益(亏损)208 — 
信用违约互换(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额24 366 
总回报互换(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额(6)336 
股票期货(5)
投资已实现和未实现收益(损失)净额(16,594)— 
认股权证投资已实现和未实现收益(损失)净额1,241 — 
未被指定为对冲的衍生工具总额(81,142)(9,598)
指定为套期保值的衍生工具
外币远期合约 (3)
累计其他综合收益(亏损)4,925 447 
总计$(76,217)$(9,151)
损益位置
在衍生品上得到认可		确认的损益金额
衍生物
截至9月30日的9个月，20222021
未被指定为对冲的衍生工具
利率期货(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额$(83,731)$1,445 
利率互换(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额— (970)
外币远期合约(1)
净汇兑收益(亏损)(105,103)(14,768)
外币远期合约 (2)
净汇兑收益(亏损)14,747 (3,076)
外币期权合约净汇兑收益(亏损)(236)— 
信用违约互换(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额(6,450)1,790 
总回报互换(4)
投资已实现和未实现收益(损失)净额(6)1,211 
股票期货(5)
投资已实现和未实现收益(损失)净额(73,000)— 
认股权证投资已实现和未实现收益(损失)净额1,241 — 
未被指定为对冲的衍生工具总额(252,538)(14,368)
指定为套期保值的衍生工具
外币远期合约(3)
累计其他综合收益(亏损)9,219 795 
总计$(243,319)$(13,573)
(1)用于管理承销和非投资业务中的外币风险的合同。
(2)用于管理投资操作中的外币风险的合同。
(3)被指定为对海外业务净投资进行对冲的合同。
(4)固定收益相关衍生品计入投资相关衍生品的已实现和未实现净收益(亏损)。有关其他信息，请参阅“附注3.投资”。
(5)股权相关衍生品计入投资相关衍生品的已实现和未实现净收益(亏损)。有关其他信息，请参阅“附注3.投资”。
51

衍生工具未被指定为对冲工具
利率衍生品
该公司在其固定期限投资组合中使用利率期货和掉期来管理其对利率风险的敞口，这可能导致其对这种风险的敞口增加或减少。
利率期货
利率期货的公允价值是使用交易所交易价格确定的。截至2022年9月30日，该公司拥有1.8十亿美元的名义多头头寸和0.310亿美元名义空头头寸，主要是欧洲美元和美国国债期货合约(2021年12月31日-美元2.210亿美元0.5分别为10亿)。
利率互换
利率掉期的公允价值乃根据合约条款及投入(如适用)采用相关交易所交易价格或贴现现金流模型厘定，包括可观察到的收益率曲线。于2022年9月30日及2021年12月31日，本公司不是未偿还总回报掉期。
外币衍生品
该公司的功能货币是美元。该公司的部分业务以美元以外的货币计价，并可能不时在公司的综合财务报表中出现汇兑损益。汇率变化对公司以美元以外货币计价的资产和负债的影响，不包括非货币性资产和负债，在公司的综合经营报表中确认。
承销和非投资业务相关外币合同
本公司有关承保业务的外币政策，一般是以接近外币负债的名义价值订立外币远期及期权合约，包括扣除以各自外币持有的任何现金、投资及应收账款后的理赔及理赔支出准备金及应付再保险结余。该公司使用外币远期合约和期权合约是为了最大限度地减少外币波动对与其承销业务相关的非美元资产和负债价值的影响。本公司可能决定不将其预计承保相关资产或负债的一部分与以相同货币进行投资的基础外币风险相匹配，这将增加其对外币波动的风险，并可能增加外汇损益对其经营业绩的影响和波动性。本公司承销业务与外币合约相关的公允价值是根据从交易对手或经纪商报价获得的指示性定价确定的。该公司的外币期权合同的公允价值是使用定价供应商提供的基于市场的价格确定的。
截至2022年9月30日，本公司有与外币有关的未偿还承销远期合约1美元。1.0名义多头头寸为10亿美元，473.7以美元计价的名义空头头寸(2021年12月31日-$915.0百万美元和美元329.3分别为100万)。
与投资组合相关的外币远期合约
该公司的投资业务通过其对非美元固定期限投资、短期投资和其他投资而受到汇率波动的影响。本公司可不时在其投资组合中使用外币远期合约，以承担外币风险或在经济上对冲因该等投资而受货币波动影响的风险。本公司与外币远期合约相关的投资组合的公允价值采用基于远期市场收盘汇率的内插汇率来确定。截至2022年9月30日，本公司与外币相关的投资组合合同余额为$219.8百万美元名义上的长期
52

头寸和美元87.1以美元计价的名义空头头寸(2021年12月31日-$245.8百万美元和美元131.0分别为100万)。
信用衍生品
该公司面临的信用风险主要是由于其固定期限投资、短期投资、应收保费和可收回的再保险。本公司可不时购买信用衍生工具，以管理其在保险业的风险，并协助管理与放弃再保险有关的信用风险。该公司还在其投资组合中使用信用衍生品，以承担信用风险或管理其信用敞口。
信用违约互换
该公司的信用违约掉期的公允价值是使用行业估值模型、经纪人投标指示或内部定价估值技术来确定的。这些信用违约互换的公允价值可以根据各种因素而变化，包括信用利差、违约率和回收率的变化，参考信用与交易对手之间的信用风险的相关性，以及利率等市场利率输入。截至2022年9月30日，该公司的未偿还信用违约互换为$3.4百万美元的名义头寸，以对冲信用风险3.5以美元计价的名义头寸中的100万美元(2021年12月31日-$无及$218.5分别为100万)。
总回报掉期
公司不时使用总回报互换作为管理投资组合中的利差持续期和信用敞口的手段。该公司总回报掉期的公允价值是使用经纪-交易商出价报价、定价供应商的基于市场的价格或估值模型来确定的。于2022年9月30日及2021年12月31日，本公司不是未偿还总回报掉期。
股权衍生品
股票期货
本公司不时在其投资组合中使用股票衍生工具，以承担股票风险或对冲其股票风险。公司股票期货的公允价值是使用定价供应商的基于市场的价格来确定的。截至2022年9月30日，该公司拥有112.5百万股期货名义多头头寸，以美元计价(2021年12月31日-$74.3百万)。
被指定为海外业务净投资对冲的衍生工具
外币衍生品
对外经营中的净投资套期保值
该公司的某些子公司使用非美元功能货币。本公司不时进行外汇远期交易，以对冲货币，其中包括在税后基础上对冲海外业务的净投资，使其不受美元与这些货币之间汇率变化的影响。这些货币包括2022年9月30日的澳元，以及2021年9月30日的澳元和欧元。
该公司利用外汇远期合约对其在海外业务的净投资的公允价值进行对冲。该公司签订了外汇远期合约，这些远期合约被正式指定为对其使用非美元功能货币的子公司投资的对冲。这些交易没有无效之处。
53

下表汇总了被指定为外国业务净投资对冲的衍生工具，包括被对冲的外币计价净(负债)资产的加权平均美元等值以及由此产生的衍生收益(亏损)，这些收益(亏损)记录在公司股东权益综合变动表的累计其他全面收益(亏损)内的外币折算调整(税后净额)：
截至三个月九个月结束
9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
外币净资产(负债)美元等值加权平均值$65,599 $(895)$76,839 $(49,057)
衍生收益(亏损)(1)
$4,925 $447 $9,219 $795 
(1)衍生工具衍生工具的衍生收益(亏损)被指定为对境外业务净投资的对冲，在本公司综合股东权益变动表的累计其他全面收益(亏损)内计入扣除税项的外币换算调整。
注14.承付款、或有事项和其他项目
与公司之前在截至2021年12月31日的10-K报表中披露的承诺、或有事项和其他项目相比，没有重大变化。
法律诉讼
公司及其子公司在正常业务过程中面临的诉讼和监管行动与再保险条约或合同或直接盈余额度保险单上的索赔无关。在公司的行业中，商业诉讼可能涉及对承保或索赔处理错误或不当行为的指控、与委托承销协议的范围或遵守条款有关的纠纷、雇佣索赔、监管行动或公司商业活动产生的纠纷。该公司的运营子公司受到索赔诉讼的影响，其中包括对保单的有争议的解释。一般而言，与其再保险业务相比，本公司的直接盈余额度保险业务受到的索赔和索赔相关诉讼的频率和多样性更高，在一些司法管辖区，可能会受到据称受到损害的个人或实体向投保人寻求损害赔偿的直接诉讼。该等诉讼涉及或因索偿本公司附属公司发出的保单而引起，而该等诉讼在一般保险业及正常业务过程中属典型，并在其损失及亏损费用准备金中予以考虑。此外，本公司可不时就其就已转让再保险提出的付款要求进行诉讼或仲裁，包括质疑本公司强制执行其承保意向的能力的纠纷。此类事件可能直接或间接导致保护提供者不履行其对本公司的义务或不及时履行义务。本公司还可能不时受到其他纠纷的影响，这些纠纷涉及与保险或再保险索赔不同的运营或其他事项。任何诉讼或仲裁, 或者，监管过程包含不确定因素，与争端有关的风险敞口或收益或意外事件的价值很难估计。本公司相信，本公司目前参与的任何个别诉讼或仲裁均不可能对其财务状况、业务或营运产生重大不利影响。
54

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下是对截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的运营业绩，以及截至2022年9月30日的我们的流动性和资本资源的讨论和分析。本讨论和分析应与本文件中包含的未经审计的合并财务报表及其附注以及我们截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。本文件包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述所描述或暗示的结果大不相同。请参阅“关于前瞻性陈述的说明”。
在本10-Q表格中，除文意另有所指外，凡提及“RenaissavieRe”时，指RenaissaveRe控股有限公司(母公司)，而凡提及“我们”、“我们”、“我们”及“公司”时，均指RenaissavieRe控股有限公司及其附属公司。在本表格10-Q中使用的定义术语包含在本表格10-Q开头的“定义术语词汇表”中。
除非另有说明，本表格10-Q中提及的所有美元金额均以美元表示。
由于四舍五入，本表格10-Q所列表格中的数字加起来可能与所提供的总数不符。
55

管理层讨论和分析财务状况和经营结果的指标
 页面
概述
57
关键会计估计数摘要
59
行动结果摘要
60
财务状况、流动资金和资金来源
84
财务状况
84
流动性与现金流
85
资本资源
90
索赔准备金和索赔费用
91
投资
92
收视率
94
补充担保人财务信息
95
当前展望
96
56


概述
RenaissavieRe是一家全球性的再保险和保险供应商。我们主要通过中介机构向客户提供财产、意外伤害和特殊再保险以及某些保险解决方案。我们成立于1993年，在百慕大、澳大利亚、爱尔兰、新加坡、瑞士、英国和美国设有办事处。为了在客户开展业务的地方为他们提供最好的服务，我们在世界各地设有子公司、分支机构、合资企业、管理基金和承销平台。我们的运营子公司包括文艺复兴再保险、文艺复兴再保险美国、文艺复兴再保险美国、RREAG、欧洲文艺复兴再保险和劳合社辛迪加1458。我们通过全资拥有的运营子公司、合资企业、管理基金和辛迪加1458承保财产、意外伤害和专业再保险，并主要通过辛迪加1458和RenaissaeRe Specialty U.S.承保某些保险产品。辛迪加1458为我们提供使用劳合社广泛的分销网络和全球许可证的途径，也通过授权安排承保业务。我们还代表合资企业承保再保险，包括达芬奇、丰塔纳、Top Layer Re、Upsilon RFO和Vermeer。此外，通过Medici，我们投资于各种基于保险的投资工具，这些工具的回报主要与财产灾难风险挂钩。
我们的使命是将理想的、结构良好的风险与高效的资本来源相匹配，以实现我们成为最佳承销商的愿景。我们相信，从长远来看，这将使我们能够为我们的股东带来更高的回报，并促进我们保护社区和促进繁荣的目标。我们寻求通过成为客户信任的长期合作伙伴来实现这些目标，以评估和管理风险，提供响应迅速的创新解决方案，利用我们的风险评估和信息管理的核心能力，投资于这些核心能力，以便在整个市场周期为我们的客户服务，并信守我们的承诺。我们的战略侧重于卓越的风险选择、卓越的客户关系和卓越的资本管理。我们以金融安全、创新产品和响应服务的形式为我们的客户、合资企业和管理基金合作伙伴提供价值。我们被认为是及时支付有效索赔的领先者。我们主要通过每股普通股有形账面价值的长期增长加上累计股息的变化来衡量我们的财务成功。我们认为，这一指标是衡量我们财务业绩的最合适指标，我们相信，在这方面，随着时间的推移，我们取得了卓越的业绩。我们利润的主要驱动力是承销收入、投资收入和第三方资本管理业务产生的手续费收入。
我们的核心产品包括财产、意外伤害和特殊再保险，以及某些保险产品，主要通过与我们建立了牢固长期关系的中介机构分销。我们相信，自成立以来，我们一直是世界领先的巨灾再保险供应商之一。通过几项计划的战略执行，包括有机增长和收购，我们扩大了我们的伤亡和专业平台和产品，并使其多样化，并相信我们在某些伤亡和专业业务领域处于领先地位。
我们目前的业务战略主要集中在承保再保险上，尽管随着我们发展我们的意外伤害和专业以及其他财产业务，我们越来越多地通过授权安排承保超额和盈余线保险。我们还寻求许多其他机会，例如创建和管理我们的合资企业和管理基金，执行定制的再保险交易以承担或放弃风险，以及管理针对巨灾再保险以外的风险类别的某些战略投资。我们不时考虑通过有机增长、成立新的合资企业或管理基金，或收购或投资其他公司或其他公司的业务账簿，将业务多元化至新的合资企业。
我们已经确定我们的业务包括以下可报告的部分：(1)财产，包括代表我们的运营子公司、合资企业和管理基金投保的巨灾和其他财产(再)保险，以及(2)意外伤害和特殊(再)保险，它包括代表我们的运营子公司、合资企业和管理基金投保的意外和特殊(再)保险。除了我们的两个可报告部门外，我们还有一个类别，主要包括我们的战略投资、投资部门、公司费用、资本服务成本、非控制性权益以及与收购和处置相关的某些费用。本公司经营的承保业绩
57

子公司和承保平台包括在我们的财产和意外伤害及专业保险分部的适当业绩中。
我们撰写的再保险和保险中有相当大的一部分提供了与自然和人为灾难相关的损害保护。我们的结果在很大程度上取决于这些灾难性事件的频率和严重性，以及我们为受这些事件影响的客户提供的保险范围。我们因这些灾难性事件和我们承保的其他风险敞口而面临重大损失，这些风险主要影响我们的房地产部门，无论是在房地产灾难还是其他房地产业务领域。因此，我们预计我们的财务业绩会有很大程度的波动，根据世界各地发生的保险灾难损失水平，我们的财务业绩可能会随着季度和年度的不同而有很大差异。我们的意外伤害和特殊保险业务，约占我们每年毛保费的一半，是对资本的有效利用，通常与我们的房地产业务相关性较小。它使我们能够在更广泛的产品供应范围内为我们的客户带来额外的能力，同时继续很好地管理我们的股东资本。
我们不断探索适当和有效的方法来满足客户的风险需求，以及各种监管和立法变化对我们业务的影响。我们已经在几个司法管辖区创建和管理了多个资本工具，并可能在未来创建更多的风险承担工具或进入其他司法管辖区。此外，我们差异化的战略和能力使我们能够为客户寻求定制或大型解决方案，这可能是非经常性的。这一因素，以及包括合同开始时间在内的其他因素，可能会导致我们的财产、意外伤害和专业部分的保费大幅波动。
我们的收入主要来自三个来源：(1)从我们销售的再保险和保单中赚取的净保费；(2)从我们的资本基金和我们从我们销售的保单上获得的现金的投资中获得的净投资收入、已实现和未实现净收益；以及(3)从我们的合资企业、管理基金和结构性再保险产品获得的费用，这些费用主要反映在可赎回的非控制权益中，或作为收购或运营费用的抵消。
我们的费用主要包括：(1)我们销售的再保险和保险保单产生的净索赔和索赔费用；(2)收购成本，通常代表我们承保保费的一个百分比；(3)运营费用，主要由人员费用、租金和其他费用组成；(4)公司费用，包括某些行政、法律和咨询费用、研究和开发成本、交易和整合相关费用，以及其他杂项成本，包括与上市公司运营相关的费用；(5)可赎回的非控股权益，代表第三方相对于DaVincRe、Medici和Vermeer净收入的利益；以及(6)与我们的债务和优先股相关的利息和股息。在我们开展业务的某些司法管辖区，我们也要缴税。由于我们目前的大部分收入是在百慕大赚取的，百慕大不征收企业所得税，因此从历史上看，对我们业务的税收影响微乎其微。
保险或再保险公司的承保结果经常被参考其净理赔和理赔费用比率、承保费用比率和综合比率来讨论。净索赔和索赔费用比率的计算方法是将净索赔和净保费所产生的索赔费用相除。承保费用比率的计算方法是将承保费用(收购费用和运营费用)除以净保费收入。综合比率是净索赔和索赔费用比率与承保费用比率之和。综合比率低于100%表示在考虑投资收益前有盈利的承保。综合比率超过100%表示在考虑投资收益前无利可图。我们还讨论了我们在当前事故年和以前事故年的基础上的净索赔和索赔费用比率。当前事故年的净索赔和索赔费用比率的计算方法是将当前事故年的净索赔和已发生的索赔费用除以赚取的净保费。以前的事故年度净索赔和索赔费用比率的计算方法是将以前的事故年度净索赔和已发生的索赔费用除以赚取的净保费。
通货膨胀的影响
总体经济通胀加剧，通胀存在长期居高不下的风险，这可能导致索赔和索赔费用增加，影响我们投资组合的表现或产生其他不利影响。美国政府采取的措施可能会加剧这种风险
58

世界各国政府和中央银行共同应对新冠肺炎疫情、乌克兰战争的影响以及全球供应链问题。最近，许多央行开始提高利率，这可能会起到抵消一些通胀压力的作用。目前和未来通胀上升对我们业绩的实际影响，在最终解决索赔等事项之前，无法准确知道。无法准确估计通货膨胀期的开始、持续时间和严重程度。我们在我们的巨灾损失模型和投资组合中考虑了通胀对我们的预期影响。我们对通货膨胀潜在影响的估计也在定价和估计未付索赔和索赔费用的准备金时考虑在内。在一场巨灾损失之后，当地经济存在形成通胀压力的可能性。
新冠肺炎大流行
由于新冠肺炎疫情的持续性，我们正在继续评估其对我们的业务、运营和财务状况的影响，包括我们潜在的损失敞口。我们继续预计，随着大流行的全面影响及其对全球经济的影响，随着时间的推移，行业将出现历史性的重大损失。
关键会计估计数摘要
我们的关键会计估计包括“索赔和索赔费用准备金”、“保费和相关费用”、“再保险可收回款项”、“公允价值计量和减值”以及“所得税”，并在截至2021年12月31日的10-K表格中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中进行了讨论。我们在截至2021年12月31日的10-K报表中披露的关键会计估计没有实质性变化。
59

业务成果摘要
以下是对2022年第三季度与2021年第三季度运营结果的讨论。
截至9月30日的三个月，20222021变化
(以千为单位，每股金额和百分比除外)   
运营说明书要点
书面毛保费
$2,220,661 $1,774,180 $446,481 
净保费已成交
$1,821,711 $1,486,440 $335,271 
赚取的净保费
$1,767,021 $1,506,265 $260,756 
已发生的索赔和索赔费用净额
1,967,931 1,798,045 169,886 
收购费用
417,644 328,048 89,596 
运营费用
64,560 58,997 5,563 
承保收益(亏损)$(683,114)$(678,825)$(4,289)
净投资收益$157,793 $78,267 $79,526 
投资已实现和未实现收益(损失)净额(641,500)(42,071)(599,429)
总投资成果
$(483,707)$36,196 $(519,903)
净收益(亏损)$(1,188,930)$(638,872)$(550,058)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(825,344)$(450,222)$(375,122)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(摊薄)的每股普通股净收益(亏损)$(19.27)$(9.75)$(9.52)
每股普通股股息
$0.37 $0.36 $0.01 
关键字比率
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年
113.2 %129.2 %(16.0)%
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份
(1.8)%(9.8)%8.0 %
理赔净额和理赔费用比率--历年111.4 %119.4 %(8.0)%
承保费用比率27.3 %25.7 %1.6 %
综合比率138.7 %145.1 %(6.4)%
平均普通股权益回报率-年化(72.4)%(28.4)%(44.0)%
账面价值9月30日，
2022		6月30日，
2022		变化
普通股每股账面价值
$94.55 $113.69 $(19.14)
每股普通股累计股息
24.63 24.26 0.37 
普通股每股账面价值加累计股息
$119.18 $137.95 $(18.77)
普通股每股账面价值变动加上累计股息变动
(16.5)%
2022年第三季度，RenaissavieRe普通股股东应占净亏损为8.253亿美元，而2021年第三季度RenaissavieRe普通股股东应占净亏损为4.502亿美元，减少3.751亿美元。由于我们在2022年第三季度的净亏损归因于RenaissaeRe普通股股东，我们产生了平均普通股权益的年化回报率为负72.4%，我们的每股普通股账面价值从2022年6月30日的113.69美元下降到2022年9月30日的94.55美元，下降了16.5%，考虑到向我们的普通股股东支付的累计股息的变化。
60

与2021年第三季度相比，2022年第三季度对我们财务业绩影响最大的项目包括：
•影响与天气有关的重大损失 -我们对RenaissavieRe普通股股东应占净亏损6.484亿美元产生了净负面影响，这是2022年第三季度与天气相关的重大亏损(定义如下)。相比之下，2021年第三季度与天气相关的巨额亏损(定义如下)对RenaissavieRe普通股股东应占净亏损7.268亿美元产生了净负面影响
•承保业绩-我们在2022年第三季度发生了6.831亿美元的承保亏损，综合比率为138.7%，而2021年第三季度的承保亏损为6.788亿美元，综合比率为145.1%。我们在2022年第三季度的承保亏损包括我们的财产部门，产生了7.226亿美元的承保损失，综合比率为186.0%；以及我们的意外伤害和特殊保险部门，产生了3,950万美元的承保收入，综合比率为95.7%。相比之下，我们在2021年第三季度的承保亏损包括我们的房地产部门，产生了6.819亿美元的承保损失，以及我们的意外伤害和特殊险部门，产生了310万美元的承保收入；
我们在2022年第三季度的承保业绩主要受到2022年第三季度与天气相关的巨额亏损的影响，这导致承保业绩净负面影响9.774亿美元，并为综合比率增加了57.2个百分点，主要是在我们的房地产部门。2021年第三季度受到2021年第三季度与天气相关的重大损失事件的影响，导致承保业绩净负面影响10亿美元，并将综合比率增加73.8个百分点，主要是在我们的房地产部门；
•书面毛保费-与2021年第三季度相比，我们2022年第三季度的毛保费增加了4.465亿美元，增幅25.2%，达到22亿美元。这包括我们的意外伤害和特殊险部门增加了4.198亿美元，以及我们的财产部门增加了2660万美元。我们物业部门的毛保费包括与2022年第三季度与天气相关的巨额亏损相关的恢复保费2.34亿美元，而与2021年第三季度与天气相关的重大亏损相关的恢复保费为2.549亿美元；
•投资成果-我们的总投资结果，包括净投资收入和投资的已实现和未实现净收益(亏损)，2022年第三季度亏损4.837亿美元，而2021年第三季度收益为3620万美元。2022年第三季度总投资业绩下降的主要原因是投资的已实现和未实现净亏损6.415亿美元，主要是在我们的固定期限投资交易和巨灾债券投资组合中，并被1.578亿美元的净投资收入部分抵消。2021年第三季度的投资业绩受到4,210万美元已实现和未实现净亏损的影响，主要是在我们的固定到期日和股票投资交易组合内，但被其他投资的已实现和未实现净收益部分抵消；以及
•可赎回非控股权益应占净亏损-2022年第三季度，我们可赎回非控股权益的净亏损为3.724亿美元，而2021年第三季度可赎回非控股权益的净亏损为1.985亿美元。2022年第三季度的变化主要是由于2022年第三季度与天气相关的巨额亏损以及投资的已实现和未实现净亏损造成的亏损。
61

净负面影响
对承保业绩的净负面影响包括(1)已招致的申索净额及申索开支、(2)假设及放弃的恢复保费及(3)赚取及损失的利润佣金的总和。对RenaissaneRe普通股股东可用(可归属)净收益(亏损)的净负面影响是(1)对承销业绩的净负面影响和(2)可赎回非控股权益的总和，两者均未考虑任何相关所得税利益(费用)。
我们对净负面影响的估计是基于对我们潜在风险敞口的审查、与某些交易对手的初步讨论以及精算建模技术。我们的实际净负面影响，无论是单独的还是总体的，可能与这些估计不同，也许是实质性的。这些估计数的变化将记录在发生变化的期间。
这些巨灾事件的估计数以及损失的性质和程度仍然存在重大不确定性，其驱动因素包括每个事件的规模和近期性质、受事件影响的地理区域、迄今收到的索赔数据相对有限、业务中断和其他风险的或有性质、与再保险赔偿有关的潜在不确定性以及损失估计所固有的其他因素等。
以下财务数据提供了更多信息，详细说明了2022年第三季度与天气相关的巨额亏损对我们2022年第三季度合并财务报表的净负面影响。
截至2022年9月30日的三个月飓风伊恩
2022年第三季度其他灾难事件(1)
总损失
2022年第三季度与天气有关的重大损失总额(2)
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(990,382)$(152,418)$(9,695)$(1,152,495)
假设复职保费收入221,799 14,105 9 235,913 
割让复职保费赚取(57,733)(283)— (58,016)
赚取(亏损)利润佣金(1,487)(1,285)(49)(2,821)
对承保业绩的净负面影响(827,803)(139,881)(9,735)(977,419)
可赎回的非控股权益288,383 40,621 — 329,004 
对RenaissavieRe普通股股东可用(可归属)净收益(亏损)的净负面影响$(539,701)$(99,260)$(9,735)$(648,415)
下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了2022年第三季度与天气相关的巨额亏损对我们的部门承保业绩和2022年第三季度综合合并比率的净负面影响。
截至2022年9月30日的三个月飓风伊恩
2022年第三季度其他灾难事件(1)
总损失
2022年第三季度与天气有关的重大损失总额(2)
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(820,765)$(137,881)$(9,735)$(968,381)
对意外险和专业分部承保业绩的净负面影响(7,038)(2,000)— (9,038)
对承保业绩的净负面影响$(827,803)$(139,881)$(9,735)$(977,419)
对合并合并比率的影响47.7 7.7 0.6 57.2 
(1)2022年第三季度的其他灾难事件包括2022年5月和6月法国的恶劣天气，以及2022年第三季度亚洲的台风和飓风菲奥娜。
(2)“2022年第三季度与天气相关的重大损失”包括飓风伊恩、2022年第三季度其他灾难事件以及与2022年期间因天气相关灾难事件而触发的某些总损失合约相关的损失估计。
62

以下财务数据提供了更多信息，详细说明了2021年第三季度与天气相关的巨额亏损对我们2021年第三季度合并财务报表的净负面影响。
截至2021年9月30日的三个月飓风艾达欧洲洪灾
2021年的其他灾难事件 (1)
总损失
2021年第三季度与天气有关的重大损失总额(2)
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(784,016)$(388,771)$(33,951)$(65,008)$(1,271,746)
假设复职保费收入157,671 93,914 3,269 — 254,854 
割让复职保费赚取(23,318)(16,690)— — (40,008)
赚取利润佣金— 8,075 — — 8,075 
对承保业绩的净负面影响(649,663)(303,472)(30,682)(65,008)(1,048,825)
可赎回的非控股权益211,217 95,078 3,371 12,371 322,037 
对RenaissavieRe普通股股东应占净亏损的净负面影响$(438,446)$(208,394)$(27,311)$(52,637)$(726,788)
以下财务数据提供了更多信息，详细说明了2021年第三季度与天气相关的巨额亏损对我们的部门承保业绩和2021年第三季度综合综合比率的净负面影响。
截至2021年9月30日的三个月飓风艾达欧洲洪灾
2021年的其他灾难事件(1)
总损失
2021年第三季度与天气有关的重大损失总额(2)
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(630,868)$(298,156)$(30,682)$(65,008)$(1,024,714)
对意外险和专业分部承保业绩的净负面影响(18,795)(5,316)— — (24,111)
对承保业绩的净负面影响$(649,663)$(303,472)$(30,682)$(65,008)$(1,048,825)
对合并合并比率的影响43.0 18.8 2.0 4.3 73.8 
(1)其他2021年灾难事件包括2021年6月下旬欧洲的冰雹风暴和2021年第三季度加州的野火。
(2)“2021年第三季度与天气相关的重大损失”包括飓风“艾达”、欧洲洪水、其他2021年灾难事件以及与2021年期间因天气相关灾难事件而触发的某些总损失合约相关的损失估计。
63

按业务类别划分的承保业绩
物业分部
以下是我们房地产部门的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的三个月，20222021变化
(除百分比外，以千为单位)  
书面毛保费$800,330 $773,692 $26,638 
净保费已成交$696,520 $681,095 $15,425 
赚取的净保费$839,817 $816,376 $23,441 
已发生的索赔和索赔费用净额1,372,583 1,323,678 48,905 
收购费用141,675 134,179 7,496 
运营费用48,158 40,448 7,710 
承保收益(亏损)$(722,599)$(681,929)$(40,670)
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年
$1,396,842 $1,469,613 $(72,771)
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份
(24,259)(145,935)121,676 
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$1,372,583 $1,323,678 $48,905 
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年
166.3 %180.0 %(13.7)%
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份
(2.9)%(17.9)%15.0 %
理赔净额和理赔费用比率--历年
163.4 %162.1 %1.3 %
承保费用比率
22.6 %21.4 %1.2 %
综合比率
186.0 %183.5 %2.5 %
物业毛保费书面形式
与2021年第三季度相比，2022年第三季度我们房地产部门的毛保费增加了2660万美元，增幅3.4%，达到8.03亿美元。
2022年第三季度，巨灾类业务的毛保费为3.913亿美元，比2021年第三季度增加5590万美元，增幅16.6%。这一增长主要是由于2022年第三季度续签交易费率的提高，以及承销平台的新机遇。2022年第三季度巨灾业务类别的毛保费中包括来自2022年第三季度与天气相关的巨额亏损的2.331亿美元的恢复保费，而2021年第三季度来自与天气相关的重大亏损的2.466亿美元。
2022年第三季度，其他房地产业务类别的毛保费为4.09亿美元，与2021年第三季度相比减少了2920万美元，降幅为6.7%。其他物业类别业务的毛保费下降，主要是由于未能满足我们的回报障碍的交易不再续期所致，但其他业务类别的增长和费率改善部分抵销了这部分影响。
财产让与保费承保
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)
承保的让与保费$103,810 $92,597 $11,213 
2022年第三季度，我们房地产部门的让渡保费为1.038亿美元，比2021年第三季度增加了1120万美元，增幅为12.1%。让渡保费的增加
64

这主要是由于2022年第三季度与2022年第三季度天气相关的巨额亏损相关的5780万美元的恢复保费，而2021年第三季度与2021年第三季度的与天气相关的重大亏损相关的4000万美元的恢复保费，以及在Upsilon RFO规模缩小后让给Upsilon第三方投资者的保费减少。
物业净保费成交
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)
净保费已成交$696,520 $681,095 $15,425 
2022年第三季度，我们房地产部门的净保费为6.965亿美元，比2021年第三季度增加了1540万美元，增幅为2.3%。这项增长是由於承保毛保费增加2,660万元所带动，但有关增幅因承保分拆保费增加1,120万元而被部分抵销。
物业承保业绩
我们的房地产部门在2022年第三季度发生了7.226亿美元的承保亏损，而2021年第三季度的承保亏损为6.819亿美元。2022年第三季度，我们的物业部门产生的净索赔和索赔费用比率为163.4%，承保费用比率为22.6%，综合比率为186.0%，而2021年第三季度的净索赔和索赔费用比率分别为162.1%、21.4%和183.5%。
影响承保业绩及合并比率于2022年第三季度的主要因素是2022年第三季度与天气有关的重大亏损，导致物业分部承保业绩净负影响96.84亿美元，令物业分部合并比率增加123.0个百分点，反映巨灾及其他物业类别业务均有重大影响。相比之下，2021年第三季度主要受到2021年第三季度天气相关巨额亏损的影响，导致房地产板块的承保业绩净负影响10亿美元，并为房地产板块的综合比率增加了104.5个百分点。
净索赔和索赔费用比率为163.4%，包括本事故年净索赔和索赔费用比率166.3%和上一事故年净有利发展2.9个百分点。相比之下，2021年第三季度的净索赔和索赔费用比率为162.1%，包括当前事故年的净索赔和索赔费用比率180.0%和上一事故年度净有利发展的17.9个百分点。本事故年度索赔净额和索赔费用比率下降13.7个百分点，主要是由于与2021年第三季度天气相关的大损失相比，2022年第三季度与天气相关的大损失的影响较小。2022年第三季度与天气有关的重大损失对本事故年度净索赔和索赔费用比率的贡献为127.9个百分点，而2021年第三季度与天气有关的重大损失对本事故年度净索赔和索赔费用比率的贡献为143.1个百分点。
承保费用比率上升1.2个百分点，这是由于其他物业类别对该业务的影响增加，该业务的费用比率通常高于巨灾业务类别，以及由于我们的结构性再保险产品规模缩小导致管理费收入下降，导致该比率的收益减少。
有关以往事故年度净索赔和索赔费用的详细资料，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“索赔和索赔费用准备金”。
65

意外伤害和专科类别
以下是我们的意外伤害和特殊保险部分的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的三个月，20222021变化
(除百分比外，以千为单位)  
书面毛保费$1,420,331 $1,000,488 $419,843 
净保费已成交$1,125,191 $805,345 $319,846 
赚取的净保费$927,204 $689,889 $237,315 
已发生的索赔和索赔费用净额595,348 474,367 120,981 
收购费用275,969 193,869 82,100 
运营费用16,402 18,549 (2,147)
承保收益(亏损)$39,485 $3,104 $36,381 
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年
$602,995 $476,082 $126,913 
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份
(7,647)(1,715)(5,932)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$595,348 $474,367 $120,981 
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年
65.0 %69.0 %(4.0)%
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份
(0.8)%(0.2)%(0.6)%
理赔净额和理赔费用比率--历年
64.2 %68.8 %(4.6)%
承保费用比率
31.5 %30.8 %0.7 %
综合比率
95.7 %99.6 %(3.9)%
意外伤害和特殊伤害毛保费
2022年第三季度，我们的意外伤害和专业部分毛保费增加了4.198亿美元，增幅为42.0%，达到14亿美元，而2021年第三季度的毛保费为10亿美元。 这一增长主要是由于金融业务类别增长了2.37亿美元，主要是在我们的抵押贷款业务中。抵押贷款业务有很长的盈利尾巴，因此，这一业务的书面保费可能需要几年时间才能完全赚取。
我们在比例业务和超额亏损业务以及不同类别业务之间的相对业务组合在过去一直在波动，未来可能会继续这样做。与传统的超额亏损业务相比，比例业务通常具有更高的费用比率，往往面临更多的自然减损和频繁亏损，同时受到预期的波动性和严重性的影响较小。
意外伤害和特殊伤害让渡保费
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)
承保的让与保费$295,140 $195,143 $99,997 
2022年第三季度，我们的意外伤害和专业部分的让出保费增加了1.00亿美元，达到2.951亿美元，而2021年第三季度为1.95亿美元，这主要是由于我们的临时配额份额再保险计划所承保的毛保费增加所致。
与我们的财产部分一样，在我们的意外伤害和特殊部分购买让渡的再保险保护是基于市场机会，而不是基于每年安排特定的再保险计划。
66

意外伤害和特殊伤害净保费
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)
净保费已成交$1,125,191 $805,345 $319,846 
与2021年第三季度的8.053亿美元相比，我们的意外伤害和专业部分的净保费在2022年第三季度增加了3.198亿美元，增幅39.7%，达到11亿美元，这主要是由于财务业务线的增长，与承保毛保费的变化保持一致。
意外及专业承保业绩
我们的意外伤害和专业保险部门在2022年第三季度产生了3950万美元的承保收入，而2021年第三季度的承保收入为310万美元。在2022年第三季度，我们的意外伤害和专业部分产生了64.2%的净索赔和索赔费用比率，承保费用比率为31.5%，综合比率为95.7%，而2021年第三季度的净索赔和索赔费用比率分别为68.8%、30.8%和99.6%。
2022年第三季度意外伤害和特殊类别合并比率下降的主要原因是净索赔和索赔费用比率下降4.6个百分点。
净索赔和索赔费用比率较2021年第三季度下降4.6个百分点，主要是由于2022年第三季度与天气相关的大亏损的影响低于2021年第三季度与天气相关的大亏损的影响，导致当前事故年损失较低。
与2021年第三季度相比，2022年第三季度的承保费用比率上升，主要是由于成本上升和业务组合发生变化，净收购费用比率上升1.6个百分点。这在很大程度上被运营费用比率提高0.9个百分点所抵消，这是由运营杠杆的改善推动的。
有关以往事故年度净索赔和索赔费用的详细资料，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“索赔和索赔费用准备金”。


















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费用收入
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)
管理费收入
合资企业
$12,271 $8,602 $3,669 
结构性再保险产品6,377 8,646 (2,269)
管理型基金
6,341 6,606 (265)
管理费收入总额
24,989 23,854 1,135 
演出费用收入
合资企业
1,915 2,980 (1,065)
结构性再保险产品(1,360)1,237 (2,597)
管理型基金
184 264 (80)
演出费用收入合计
739 4,481 (3,742)
手续费总收入
$25,728 $28,335 $(2,607)
上表显示了通过第三方资本管理活动获得的总手续费收入，包括各种合资企业、管理基金和我们参与的某些结构性分拆协议。绩效费用基于单个车辆或产品的性能，例如，如果发生重大损失，则在特定期间可能为零或负，这可能导致没有绩效费用或以前应计的绩效费用被冲销。合资企业包括DaVincRe、Top Layer Re、Vermeer、Fontana和某些投资于Langhorne Holdings LLC的实体。管理的基金包括Upsilon Fund和Medici。结构性再保险产品和其他产品包括将风险转移到资本的某些再保险合同。
2022年第三季度，通过第三方资本管理活动获得的手续费收入总额减少了260万美元，降至2570万美元，而2021年第三季度为2830万美元，这主要是由于2022年第三季度的绩效手续费收入低于2021年第三季度。业绩手续费收入受到2022年第三季度天气相关巨额亏损的影响，并继续受到2021年天气相关亏损结转的承保赤字的负面影响。我们预计，随着我们的合资企业和结构性追溯协议收回前期承保损失，这种负面影响将随着时间的推移而减少。
与2021年第三季度相比，管理费收入相对稳定，达芬奇、弗米尔、美第奇和丰塔纳管理的资本增加，这在2022年第二季度推出，但基本被公司结构性再保险产品的减少所抵消。我们预计，如果我们增加第三方资本管理活动，我们的管理费收入可能会随着时间的推移而增长。
通过第三方资本管理活动赚取的费用主要通过可赎回的非控股权益记录，或通过减少运营费用或收购费用作为承保收入的增加(减少承保亏损)记录，详见下表。
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)
承保收益(亏损)-第三方资本管理活动的手续费收入(1)
$11,366 $19,444 $(8,078)
其他合资企业收益中的权益19 17 2 
可赎回非控股权益的净收益(亏损)14,343 8,874 5,469 
手续费总收入$25,728 $28,335 $(2,607)
(1)反映通过承保收入(亏损)记录的通过第三方资本管理活动赚取的手续费收入总额，作为运营费用或收购费用的减少(增加)。1,140万美元包括1,140万美元的管理费用收入，记为运营费用的减少，以及3.9万美元的绩效费用收入，记为收购费用的增加(2021年分别为1,940万美元、1,420万美元和减少530万美元)。
68

除了上述通过我们的第三方资本管理活动赚取的2570万美元的手续费收入外，我们还从其他与承保相关的活动中赚取了2310万美元的额外费用，主要与我们的再保险公司支付给我们的费用超支有关。其他承保相关活动的这些额外费用被记录为运营费用或收购费用的减少(视情况而定)。通过承保收入(亏损)记录的总费用详见下表。
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)
承保收益(亏损)-第三方资本管理活动的手续费收入$11,366 $19,444 $(8,078)
承保收入(亏损)--其他承保相关活动的额外手续费收入23,102 16,202 6,900 
通过承保收入(亏损)记录的费用总额(1)
$34,468 $35,646 $(1,178)
通过承保收入(亏损)计入的总费用对合并比率的影响2.0 %2.4 %(0.4)%
(1)这3,450万美元包括3,350万美元的管理费用收入和90万美元的绩效费用收入(分别为3,560万美元、3,040万美元和520万美元)，这两项收入分别记为运营费用的减少额和收购费用的减少额。
净投资收益
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)  
固定期限投资交易$107,182 $56,825 $50,357 
短期投资11,601 514 11,087 
股权投资交易6,120 1,823 4,297 
其他投资
巨灾债券25,748 17,184 8,564 
其他11,258 7,571 3,687 
现金和现金等价物1,386 (38)1,424 
 163,295 83,879 79,416 
投资费用(5,502)(5,612)110 
净投资收益$157,793 $78,267 $79,526 
2022年第三季度的净投资收入为1.578亿美元，而2021年第三季度为7830万美元，增加了7950万美元。这一增长主要是由于我们的固定期限交易和短期投资的投资收益率较高，这是投资组合管理利用利率上升和增加账面收益率的结果，以及更高的收益率和我们的股票投资交易和私人信贷基金投资的平均投资资产的增加。
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投资已实现和未实现净收益(亏损)
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)  
固定期限投资交易的总已实现收益$11,640 $37,502 $(25,862)
固定期限投资交易的已实现亏损总额(225,133)(10,001)(215,132)
固定期限投资交易的已实现净收益(亏损)(213,493)27,501 (240,994)
固定期限投资交易的未实现净收益(亏损)(210,665)(56,869)(153,796)
与投资有关的衍生工具的已实现和未实现净收益(亏损)(1)
(55,580)(2,056)(53,524)
股权投资交易已实现净收益(亏损)3,066 52,604 (49,538)
股权投资交易未实现净收益(亏损)(46,301)(74,284)27,983 
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)--巨灾债券(126,992)(5,994)(120,998)
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)8,465 17,027 (8,562)
投资已实现和未实现收益(损失)净额$(641,500)$(42,071)$(599,429)
(1)投资相关衍生品的已实现和未实现净收益(亏损)包括固定期限投资相关衍生品(利率期货、利率互换、信用违约互换、总回报互换和权证)以及与股权投资相关的衍生品(股票期货)。有关其他信息，请参阅“附注13.衍生工具”。
我们的投资组合策略旨在保存资本，为我们提供高水平的流动性，在各个市场领域实现良好的多元化，并随着时间的推移在风险调整的基础上产生相对有吸引力的回报。我们的大部分投资都投资于固定收益市场，因此，我们的已实现和未实现的投资损益与利率波动高度相关。因此，随着利率下降，我们的投资组合往往会有已实现和未实现的收益，而随着利率上升，我们的投资组合往往会有已实现和未实现的损失。
2022年第三季度，投资已实现和未实现净亏损为6.415亿美元，而2021年第三季度已实现和未实现净亏损为4,210万美元。影响我们在2022年第三季度投资的已实现和未实现净亏损的因素包括：
•我们固定到期日投资交易的已实现和未实现净亏损为4.242亿美元，而2021年第三季度的已实现和未实现净亏损为2940万美元，增加了3.948亿美元。2022年第三季度的已实现和未实现净亏损是由2022年第三季度加息导致的已实现和未实现亏损推动的，这些亏损明显高于2021年第三季度的加息；
•股权投资交易的已实现和未实现净亏损为4320万美元，而2021年第三季度的亏损为2170万美元，减少了2160万美元。2022年第三季度的已实现和未实现净亏损主要是由于股市普遍下跌，而2021年第三季度的亏损是由我们的战略投资组合的表现推动的；以及
•巨灾债券的已实现和未实现净亏损为1.27亿美元(主要由Medici投资组合持有，其中大部分由第三方投资者持有)，主要是由于更广泛的市场对飓风伊恩对巨灾债券定价的影响的评估，而2021年第三季度的已实现和未实现净亏损为600万美元。
70

净汇兑收益(亏损)
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)   
净汇兑收益(亏损)$(1,383)$(4,755)$3,372 
2022年第三季度，净汇兑损失 为140万美元，而2021年第三季度为480万美元。
我们的功能货币是美元。我们通常以美元以外的货币支付一部分业务，并将一部分现金和投资组合投资于这些货币。此外，我们还拥有非美元功能货币的子公司。因此，我们可能会在合并财务报表中出现汇兑损益。我们主要受到与承销业务和投资组合相关的外币风险敞口的影响，并可能不时签订外币远期和期权合同，以最大限度地减少外币波动对非美元计价资产和负债价值的影响。
请参阅“第二部分，第7A项。在截至2021年12月31日的年度10-K表格中的“关于市场风险的定量和定性披露”，以获取与我们的外币风险敞口相关的其他信息，以及在我们的“综合财务报表附注”中的“附注13.衍生工具”，以获取与我们签订的外币远期合约和期权合约相关的其他信息。
其他合资企业收益(亏损)中的权益
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千) 
塔山公司$194 $1,582 $(1,388)
顶层环1,686 1,516 170 
其他(141)2,207 (2,348)
其他合资企业收益(亏损)中的总股本$1,739 $5,305 $(3,566)
其他合资企业的净收益(亏损)中的股本代表我们在Tower Hill Companies Top Layer Re的投资以及我们在选定的保险和保险相关公司组的股权投资(包括在其他风险投资中)按比例占净收益(亏损)的份额。除Top Layer Re以当前季度为基础记录外，其他合资企业的收益(亏损)中的股本被记录为拖欠一个季度。这些投资在我们的综合资产负债表上的账面价值，无论是单独的还是整体的，可能与我们最终可能实现的价值不同，也许会有很大差异。
2022年第三季度，我们在其他合资企业的投资收益为170万美元，而去年同期为530万美元2021年第三季度，减少了360万美元。这一下降主要是由于我们的股票投资的盈利能力下降，主要是由于截至2022年9月30日的三个月内塔山公司和我们的其他股票投资的承保亏损。
公司费用
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)  
公司费用
$10,384 $10,196 $188 
公司支出包括某些高管、董事、法律和咨询费用、研发成本、与商誉和其他无形资产相关的减值费用、遣散费和其他杂项成本，包括与作为上市公司运营相关的成本。
71

所得税优惠(费用)
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)  
所得税优惠(费用)$(2,814)$23,630 $(26,444)
我们在2022年第三季度确认了280万美元的所得税支出，而2021年第三季度的所得税优惠为2360万美元。2640万美元的变化主要是由于本季度营业亏损低于上一季度而导致所得税优惠减少，以及本季度针对未实现的投资损失记录的3620万美元的部分估值准备金，这两项都与我们的美国业务有关。
可赎回非控股权益的净收益(亏损)
截至9月30日的三个月，20222021变化
(单位：千)  
可赎回的非控制性权益-DaVincRe$(219,191)$(202,362)$(16,829)
可赎回的非控股权益-Medici(107,461)6,526 (113,987)
可赎回的非控制性权益--Vermeer(39,164)(2,659)(36,505)
可赎回的非控股权益-Fontana(6,613)— (6,613)
可赎回非控股权益的净收益(亏损)$(372,429)$(198,495)$(173,934)
2022年第三季度，我们可赎回非控股权益的净亏损为3.724亿美元，而2021年第三季度的净亏损为1.985亿美元，变化为1.739亿美元。这一变化主要是由于以下原因：
•与2021年第三季度相比，DaVincRe于2022年第三季度的净亏损较高，主要原因是2022年第三季度与天气相关的巨额亏损的影响，以及2022年第三季度因利率上升而导致的已实现和未实现投资亏损。相比之下，尽管2021年第三季度与天气相关的巨额亏损导致承保亏损增加，但达芬奇在2021年第三季度的投资并未出现重大的已实现和未实现亏损；
•Medici在2022年第三季度出现了可归因于可赎回非控股权益的净亏损，原因是其巨灾债券投资组合的已实现和未实现亏损，以及与外币股票类别相关的套期保值的外汇损失，所有这些都由第三方投资者持有。在考虑到Medici的外币股票类别的原始货币账面价值后，外币对冲对Medici的投资者没有净影响；
•Vermeer，与2021年第三季度相比，2022年第三季度的净亏损较高，主要是由于2022年第三季度与天气相关的巨额亏损的影响；以及
•Fontana成立于2022年第二季度，由于投资的已实现和未实现亏损而出现净亏损。
72

业务成果摘要
以下是对截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的运营结果的讨论。
截至9月30日的9个月，20222021变化
(以千为单位，每股金额和百分比除外)   
运营说明书要点
书面毛保费
$7,628,264 $6,520,780 $1,107,484 
净保费已成交
$5,850,544 $4,822,815 $1,027,729 
赚取的净保费
$4,709,829 $3,852,891 $856,938 
已发生的索赔和索赔费用净额
3,515,903 3,185,117 330,786 
收购费用
1,155,389 880,872 274,517 
运营费用
204,987 172,511 32,476 
承保收益(亏损)$(166,450)$(385,609)$219,159 
净投资收益
$348,695 $238,996 $109,699 
投资已实现和未实现收益(损失)净额(1,968,624)(196,616)(1,772,008)
总投资成果
$(1,619,929)$42,380 $(1,662,309)
净收益(亏损)$(1,853,149)$(391,716)$(1,461,433)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(归属)的净收益(亏损)$(1,544,670)$(284,338)$(1,260,332)
可供RenaissavieRe普通股股东使用(摊薄)的每股普通股净收益(亏损)$(35.84)$(5.94)$(29.90)
每股普通股股息
$1.11 $1.08 $0.03 
关键字比率
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年
76.6 %88.1 %(11.5)%
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份
(1.9)%(5.4)%3.5 %
理赔净额和理赔费用比率--历年74.7 %82.7 %(8.0)%
承保费用比率28.9 %27.3 %1.6 %
综合比率103.6 %110.0 %(6.4)%
平均普通股权益回报率-年化(40.5)%(5.8)%(34.7)%
账面价值9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		变化
普通股每股账面价值
$94.55 $132.17 $(37.62)
每股普通股累计股息
24.63 23.52 1.11 
普通股每股账面价值加累计股息
$119.18 $155.69 $(36.51)
普通股每股账面价值变动加上累计股息变动
(27.6)%
73

在截至2022年9月30日的9个月中，RenaissaveRe普通股股东应占净亏损为15亿美元，而截至2021年9月30日的9个月，RenaissavieRe普通股股东应占净亏损为2.843亿美元。由于我们在截至2022年9月30日的9个月中出现了应占RenaissaeRe普通股股东的净亏损，我们的平均普通股权益年化回报率为负40.5%，在考虑了支付给我们普通股股东的累计股息变化后，我们的每股普通股账面价值从2021年12月31日的132.17美元下降到2022年9月30日的94.55美元，下降了27.6%。
在截至2022年9月30日的9个月中，影响我们财务业绩的最重要项目是，在截至2021年9月30日的9个月的比较基础上，包括：
•天气相关重大损失与俄乌战争的影响-我们对可归因于RenaissaeRe普通股的净亏损产生了净负面影响2022年与天气有关的重大损失(定义如下)造成的7.221亿美元和2500万美元的结果与俄乌战争有关的损失。相比之下，在截至2021年9月30日的9个月中，与天气有关的重大亏损对RenaissaveRe普通股股东应占净亏损的净负面影响为9.087亿美元；
•承保业绩-在截至2022年9月30日的9个月中，我们发生了1.665亿美元的承保亏损，综合比率为103.6%，而截至2021年9月30日的9个月，我们的承保损失为3.856亿美元，综合比率为110.0%。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的承保亏损包括房地产部门2.733亿美元的承保亏损和意外伤害和特殊保险部门1.069亿美元的承保收入。相比之下，在截至2021年9月30日的9个月中，我们的承保亏损包括我们的房地产部门的4.086亿美元的承保亏损和我们的意外伤害和特殊保险部门的2300万美元的承保收入；
在截至2022年9月30日的九个月的承保业绩中，包括了2022年与天气相关的巨额亏损的影响，这导致承保业绩产生了11亿美元的净负面影响，并将综合比率增加了23.9个百分点，主要是在我们的房地产部门。相比之下，我们在截至2021年9月30日的九个月的承保业绩受到2021年天气相关重大亏损的影响，导致承保业绩净负影响13亿美元，并为综合比率增加了36.8个百分点，主要是在我们的房地产部门；
•书面毛保费-与截至2021年9月30日的9个月相比，我们的毛保费在截至2022年9月30日的9个月增加了11亿美元，增幅17.0%，达到76亿美元。这包括我们的意外伤害和特殊险部门增加了13亿美元，但我们的房地产部门减少了2.119亿美元，部分抵消了这一增长。我们物业部门的毛保费包括截至2022年9月30日的9个月与2022年天气相关重大亏损相关的恢复保费2.464亿美元，而截至2021年9月30日的9个月与2021年与天气相关的重大亏损相关的恢复保费3.452亿美元；以及
•投资成果--我们的总投资结果，包括净投资收入和投资的已实现和未实现净收益(亏损)，在截至2022年9月30日的9个月中亏损16亿美元，而截至2021年9月30日的9个月收益为4240万美元，减少17亿美元。截至2022年9月30日的9个月，总投资业绩下降的主要驱动因素是我们的固定到期日和股票投资交易组合的已实现和未实现净亏损。截至2021年9月30日的9个月的投资结果受到我们固定到期日和股票投资交易组合的已实现和未实现亏损的影响，其他投资的已实现和未实现净收益部分抵消了这一影响。

74

净负面影响
下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了截至2022年9月30日的9个月与天气相关的重大亏损对我们合并财务报表的净负面影响。
截至2022年9月30日的9个月飓风伊恩
2022年其他大灾难事件 (1)
总损失
2022年与天气有关的重大损失(2)
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(990,382)$(272,968)$(9,695)$(1,273,045)
假设复职保费收入221,799 26,562 9 248,370 
割让复职保费赚取(57,733)(588)— (58,321)
赚取(亏损)利润佣金(1,487)(1,285)(49)(2,821)
对承保业绩的净负面影响(827,803)(248,279)(9,735)(1,085,817)
可赎回的非控股权益288,383 75,371 — 363,754 
对RenaissavieRe普通股股东可用(可归属)净收益(亏损)的净负面影响$(539,701)$(172,908)$(9,735)$(722,063)
以下财务数据提供了更多信息，详细说明了截至2022年9月30日的9个月，与天气相关的重大亏损对我们部门承保业绩和综合合并比率的净负面影响。
截至2022年9月30日的9个月飓风伊恩
2022年其他大灾难事件(1)
总损失
2022年与天气有关的重大损失(2)
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(820,765)$(245,319)$(9,735)$(1,075,819)
对意外险和专业分部承保业绩的净负面影响(7,038)(2,960)— (9,998)
对承保业绩的净负面影响$(827,803)$(248,279)$(9,735)$(1,085,817)
对合并合并比率的影响18.1 5.3 0.3 23.9 
(1)其他2022年灾难事件包括2022年2月和3月澳大利亚东部的洪水，风暴尤妮斯，2022年5月和6月法国的恶劣天气，2022年第三季度亚洲的台风，以及飓风菲奥娜。
(2)“2022年与天气相关的重大损失”包括飓风伊恩、其他2022年灾难事件以及与2022年期间因天气相关灾难事件而触发的某些总损失合约相关的损失估计。
在截至2022年9月30日的9个月中，与俄罗斯入侵乌克兰有关的亏损对RenaissavieRe普通股股东的可用(可归属)净收益(亏损)造成净负面影响2500万美元。这反映了已发生的索赔和索赔费用净额，以及对承保业绩的净负面影响2720万美元，这一影响仅限于意外伤害和特殊险部分，但被220万美元的可赎回非控股权益部分抵消。对承保业绩的净负面影响对综合合并比率有0.6个百分点的影响。
75

下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了截至2021年9月30日的9个月与天气有关的重大损失对我们合并财务报表的净负面影响
截至2021年9月30日的9个月冬季风暴URI飓风艾达欧洲洪灾2021年的其他灾难事件总损失
2021年与天气有关的重大损失总额(1)
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(371,647)$(784,016)$(388,771)$(33,951)$(65,860)$(1,644,245)
假设复职保费收入91,451 157,671 93,914 3,269 — 346,305 
割让复职保费赚取(10,960)(23,318)(16,690)— — (50,968)
赚取利润佣金773 — 8,075 — — 8,848 
对承保业绩的净负面影响(290,383)(649,663)(303,472)(30,682)(65,860)(1,340,060)
可赎回的非控股权益109,315 211,217 95,078 3,371 12,371 431,352 
对RenaissavieRe普通股股东可用净收益的净负面影响$(181,068)$(438,446)$(208,394)$(27,311)$(53,489)$(908,708)
以下财务数据提供了更多信息，详细说明了截至2021年9月30日的9个月，与天气相关的重大亏损对我们部门承保业绩和综合合并比率的净负面影响。
截至2021年9月30日的9个月冬季风暴URI飓风艾达欧洲洪灾2021年的其他灾难事件总损失
2021年与天气有关的重大损失总额(1)
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(283,542)$(630,868)$(298,156)$(30,682)$(65,860)$(1,309,108)
对意外险和专业分部承保业绩的净负面影响(6,841)(18,795)(5,316)— — (30,952)
对承保业绩的净负面影响$(290,383)$(649,663)$(303,472)$(30,682)$(65,860)$(1,340,060)
对合并合并比率的影响7.5 17.1 7.8 0.8 1.7 36.8 
(1)“2021年与天气有关的重大损失”包括冬季风暴乌里、飓风艾达、欧洲洪水、2021年其他灾难事件以及与2021年这些事件和其他事件的合计损失合同相关的损失估计。
76

按业务类别划分的承保业绩
物业分部
以下是我们房地产部门的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的9个月，20222021变化
(除百分比外，以千为单位)   
书面毛保费$3,362,159 $3,574,067 $(211,908)
净保费已成交$2,474,661 $2,492,890 $(18,229)
赚取的净保费$2,081,989 $1,981,939 $100,050 
已发生的索赔和索赔费用净额1,804,268 1,919,660 (115,392)
收购费用406,338 356,171 50,167 
运营费用144,717 114,710 30,007 
承保收益(亏损)$(273,334)$(408,602)$135,268 
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年
$1,880,337 $2,121,740 $(241,403)
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份
(76,069)(202,080)126,011 
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$1,804,268 $1,919,660 $(115,392)
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年
90.3 %107.1 %(16.8)%
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份
(3.6)%(10.2)%6.6 %
理赔净额和理赔费用比率--历年
86.7 %96.9 %(10.2)%
承保费用比率
26.4 %23.7 %2.7 %
综合比率
113.1 %120.6 %(7.5)%
物业毛保费书面形式
在截至2022年9月30日的9个月中，我们的房地产部门毛保费下降了2.119亿美元，降幅为5.9%，至34亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的毛保费为36亿美元。
截至2022年9月30日的9个月，巨灾业务的毛保费为21亿美元，与截至2021年9月30日的9个月相比减少了1.472亿美元，降幅为6.6%。巨灾类业务的毛保费中包括与2022年与天气相关的巨额亏损相关的2.449亿美元的恢复保费，而与2021年与天气相关的重大亏损相关的恢复保费为3.369亿美元。
此外，巨灾类业务的毛保费下降是由于Upsilon RFO减少了1.736亿美元，其中大部分归因于Upsilon RFO的第三方投资者，因此导致承保的让渡保费相应减少，如下所述，以及与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的巨灾损失水平下降后，假设恢复保费发生了9200万美元的变化。剔除Upsilon RFO及各相关期间恢复保费的影响，巨灾业务类别的毛保费较比较期间有所上升，原因是费率环境改善，促进了与现有客户的增长和承保平台之间的新机会。
在截至2022年9月30日的9个月里，其他房地产业务的毛保费为13亿美元，与截至2021年9月30日的9个月相比，减少了6470万美元，降幅为4.8%。其他物业业务的毛保费下跌，主要是
77

由于不符合我们的退货障碍的交易不能续签，这部分被此类业务中其他领域的增长和费率提高所抵消。
财产让与保费承保
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)
承保的让与保费$887,498 $1,081,177 $(193,679)
在截至2022年9月30日的9个月中，我们房地产部门的割让保费下降了17.9%，至8.875亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为11亿美元。承保保费的减少是由于Upsilon基金规模缩小后让出给第三方投资者的保费减少，以及如上所述承保毛保费的相应下降，此外，作为我们毛利率到净值战略的一部分，我们管理的第三方资本工具的增长还减少了业务后购买量。
物业净保费成交
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)
净保费已成交$2,474,661 $2,492,890 $(18,229)
截至2022年9月30日的9个月，我们房地产部门的净保费为25亿美元，与截至2021年9月30日的9个月相比，减少了1820万美元，降幅为0.7%。这减少是由於假设的修复保费减少，以及其他物业业务的毛保费减少所致。这些被恢复性采购的减少部分抵消。
物业承保业绩
我们的房地产部门在截至2022年9月30日的9个月中发生了2.733亿美元的承保亏损，而截至2021年9月30日的9个月的承保亏损为4.086亿美元，减少了1.353亿美元的承保亏损。在截至2022年9月30日的9个月内，我们的物业部门产生的净索赔和索赔费用比率为86.7%，承保费用比率为26.4%，综合比率为113.1%，而截至2021年9月30日的9个月的净索赔和索赔费用比率分别为96.9%、23.7%和120.6%。
于截至2022年9月30日止九个月内，影响物业分部承保业绩及合并比率的主要因素为2022年天气相关重大亏损，导致物业分部承保业绩净负影响11亿美元，令综合比率增加55.5个百分点。相比之下，截至2021年9月30日的9个月受到2021年天气相关巨额亏损的影响，导致房地产部门承保业绩净负面影响13亿美元，并为综合比率增加了74.0个百分点。
前几个事故年度的净索赔和索赔费用比率反映了巨灾业务类别的净有利发展为9.1%，其他财产类别业务的净不利发展为2.0%，主要与2017至2021年事故年度有关。承保费用比率上升2.7个百分点，主要是由于其他物业类别业务对分部的持续影响，该业务的费用比率相对高于巨灾业务类别，以及由于我们的结构性再保险产品规模减少及Upsilon Fund管理的资本减少而导致管理费下降，加上与2022年天气相关重大亏损相关的恢复保费净额较2021年天气相关重大亏损减少所致，承保费用比率下降。
有关以往事故年度净索赔和索赔费用的详细资料，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“索赔和索赔费用准备金”。
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意外伤害和专科类别
以下是我们的意外伤害和特殊保险部分的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的9个月，20222021变化
(除百分比外，以千为单位)   
书面毛保费$4,266,105 $2,946,713 $1,319,392 
净保费已成交$3,375,883 $2,329,925 $1,045,958 
赚取的净保费$2,627,840 $1,870,952 $756,888 
已发生的索赔和索赔费用净额1,711,635 1,265,457 446,178 
收购费用749,051 524,701 224,350 
运营费用60,270 57,801 2,469 
承保收益(亏损)$106,884 $22,993 $83,891 
已发生的索赔和索赔费用净额--本事故年
$1,728,262 $1,272,088 $456,174 
已发生索赔和索赔费用净额--以前的事故年份
(16,627)(6,631)(9,996)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$1,711,635 $1,265,457 $446,178 
索赔净额和索赔费用比率--当前事故年
65.8 %68.0 %(2.2)%
索赔净额和索赔费用比率--以前的事故年份
(0.7)%(0.4)%(0.3)%
理赔净额和理赔费用比率--历年
65.1 %67.6 %(2.5)%
承保费用比率
30.8 %31.2 %(0.4)%
综合比率
95.9 %98.8 %(2.9)%
意外伤害和特殊伤害毛保费
在截至2022年9月30日的9个月中，我们的意外伤害和专业部分的毛保费增加了13亿美元，增幅为44.8%，达到43亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的毛保费为29亿美元。这一增长是由于大多数业务类别的增长，但主要是一般意外伤害、专业责任和金融类别业务类别的增长。这一增长反映了新业务和现有业务的增长，以及费率的提高。
意外伤害和特殊伤害让渡保费
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)
承保的让与保费$890,222 $616,788 $273,434 
在截至2022年9月30日的9个月中，我们的意外伤害和专业部分的让出保费增长了44.3%，达到8.902亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为6.168亿美元，这主要是由于我们的临时配额份额再保险计划的毛保费增加，但部分被临时购买量的减少所抵消。
意外及专业承保业绩
在截至2022年9月30日的9个月中，我们的意外伤害和专业保险部门产生了1.069亿美元的承保收入，而截至2021年9月30日的9个月的承保收入为2300万美元。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的意外伤害和特殊险部门产生的净索赔和索赔费用比率为65.1%，承保费用比率为30.8%，
79

合并比率为95.9%，而截至2021年9月30日的九个月分别为67.6%、31.2%和98.8%。
在截至2022年9月30日的9个月中，意外伤害和特殊伤害部分的合并比率的下降主要是由于净索赔和索赔费用比率下降了2.5个百分点，主要是由于本事故年的自然损失较低。此外，在截至2022年9月30日的9个月中，我们的意外伤害和特殊伤害部门在前几个事故年度的净索赔和索赔费用方面经历了净有利的发展，为1660万美元，或0.7个百分点。截至2022年9月30日的9个月的净有利发展主要是由于报告的损失普遍低于预期的自然减损净索赔和索赔费用。有关以往事故年度净索赔和索赔费用的详细资料，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“索赔和索赔费用准备金”。
在截至2022年9月30日的九个月中，承保费用比率的下降主要是由于我们的经营杠杆持续改善。
费用收入
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)
管理费收入
合资企业
$43,369 $34,471 $8,898 
结构性再保险产品和其他
20,250 26,097 (5,847)
管理型基金
19,299 23,780 (4,481)
管理费收入总额
82,918 84,348 (1,430)
演出费用收入
合资企业
2,849 11,883 (9,034)
结构性再保险产品和其他
2,060 2,525 (465)
管理型基金
505 (275)780 
演出费用收入合计5,414 14,133 (8,719)
手续费总收入
$88,332 $98,481 $(10,149)
在截至2022年9月30日的9个月中，通过我们的第三方资本管理活动获得的总手续费收入减少了1010万美元，降至8830万美元，而截至2021年9月30日的9个月的手续费收入为9850万美元，这主要是由于2022年天气相关巨额亏损的影响以及2021年天气相关亏损结转的赤字对我们的合资企业、管理基金和结构性再保险协议的持续影响而导致的绩效费用收入下降。在截至2022年9月30日的9个月中，管理费收入较低，主要是由于我们的结构性再保险产品规模缩小，以及Upsilon Fund管理的资本减少，但其他合资企业和Medici管理的资本增加，包括2022年第二季度丰塔纳的影响，部分抵消了这一影响。
80

通过第三方资本管理赚取的费用主要通过可赎回的非控股权益记录，或通过减少运营费用或收购费用作为承保收入的增加(减少到承保亏损)记录，详见下表。
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)
承保收益(亏损)-第三方资本管理活动的手续费收入(1)
$36,278 $49,213 $(12,935)
其他合资企业收益中的权益69 50 19 
可赎回非控股权益的净收益(亏损)51,985 49,218 2,767 
手续费总收入$88,332 $98,481 $(10,149)
(1)反映通过第三方资本管理以及我们所属的各种合资企业、管理基金和某些结构性分拆协议赚取的总手续费收入，通过承保收入(亏损)计入运营费用或收购费用的减少。这3,630万美元包括3,560万美元的管理费收入和60万美元的绩效费用收入(分别为4,920万美元、4,700万美元和230万美元)，管理费收入分别记为运营费用的减少额和绩效手续费收入的减少额。
除透过承保收入(亏损)记录的第三方资本管理业务所赚取的3,630万美元手续费收入(如上所述)外，我们还从某些其他与承保相关的活动赚取额外手续费收入。这些费用合计计入营业费用或收购费用(视情况而定)的减少量。通过承保收入(亏损)记录的总费用详见下表。
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)
承保收益(亏损)-第三方资本管理活动的手续费收入$36,278 $49,213 $(12,935)
承保收入(亏损)--承保相关活动的额外手续费收入69,797 54,708 15,089 
通过承保收入(亏损)记录的费用总额(1)
$106,075 $103,921 $2,154 
通过承保收入(亏损)计入的总费用对合并比率的影响2.3 %2.7 %(0.4)%
(1)1.061亿美元包括9230万美元的管理费收入和1380万美元的绩效费用收入(分别为1.039亿美元、9470万美元和920万美元)，管理费收入分别记为运营费用的减少额和绩效费收入的减少额。
81

净投资收益
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)   
固定期限投资交易$246,146 $179,268 $66,878 
短期投资17,134 1,869 15,265 
股权投资交易13,390 4,940 8,450 
其他投资
巨灾债券63,343 48,333 15,010 
其他23,704 20,711 2,993 
现金和现金等价物1,250 223 1,027 
 364,967 255,344 109,623 
投资费用(16,272)(16,348)76 
净投资收益$348,695 $238,996 $109,699 
截至2022年9月30日的9个月，净投资收入为3.487亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为2.39亿美元，增加1.097亿美元。这一增长主要是由于我们的固定期限交易和短期投资的投资收益率较高，以及我们的巨灾债券和股票投资交易组合的收益率和平均投资资产较高。
投资已实现和未实现净收益(亏损)
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)   
固定期限投资交易的总已实现收益$26,534 $153,224 $(126,690)
固定期限投资交易的已实现亏损总额(648,333)(72,164)(576,169)
固定期限投资交易的已实现净收益(亏损)(621,799)81,060 (702,859)
固定期限投资交易的未实现净收益(亏损)(824,662)(289,872)(534,790)
与投资有关的衍生工具的已实现和未实现净收益(亏损)(1)
(161,946)3,476 (165,422)
股权投资交易已实现净收益(亏损)38,638 255,902 (217,264)
股权投资交易未实现净收益(亏损)(222,074)(279,938)57,864 
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)--巨灾债券(159,913)(25,075)(134,838)
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)(16,868)57,831 (74,699)
投资已实现和未实现收益(损失)净额$(1,968,624)$(196,616)$(1,772,008)
(1)投资相关衍生品的已实现和未实现净收益(亏损)包括固定期限投资相关衍生品(利率期货、利率互换、信用违约互换、总回报互换和权证)以及与股权投资相关的衍生品(股票期货)。有关其他信息，请参阅“附注13.衍生工具”。
截至2022年9月30日的9个月，投资的已实现和未实现净亏损为20亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为1.966亿美元，已实现和未实现净亏损增加了18亿美元。在截至2022年9月30日的9个月中，影响我们投资已实现和未实现净亏损的主要因素是：
•与截至2021年9月30日的9个月的2.088亿美元相比，我们的固定期限投资交易的已实现和未实现净亏损为14亿美元，增加了12亿美元，主要是
82

受截至2022年9月30日的9个月因加息而产生的已实现和未实现按市值计价的亏损，明显高于截至2021年9月30日的9个月的加息；
•与截至2021年9月30日的9个月的已实现和未实现净收益350万美元相比，投资相关衍生品的已实现和未实现净亏损1.619亿美元，减少1.654亿美元，主要原因是利率上升和股市普遍下跌，这对我们截至2022年9月30日的9个月的长期利率和股票期货产生了负面影响；
•股票投资交易的已实现和未实现净亏损为1.834亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为2,400万美元，已实现和未实现净亏损增加了1.594亿美元。截至2022年9月30日的9个月的已实现和未实现净亏损主要是由于股票市场普遍下跌，而截至2021年9月30日的9个月的亏损是由我们对Trupanion，Inc.的战略投资的已实现和未实现净亏损6880万美元，被其他股权投资的已实现和未实现净收益4480万美元所抵消；
•巨灾债券已实现和未实现净亏损1.599亿美元(主要由Medici投资组合持有，其中大部分由第三方投资者持有)，主要受飓风伊恩的影响，而截至2021年9月30日的9个月已实现和未实现净亏损为2510万美元，反映了巨灾债券市场的普遍下滑；以及
•截至2021年9月30日的9个月，我们其他投资的已实现和未实现净亏损为1,690万美元，而已实现和未实现净收益为5,780万美元，减少了7,470万美元，这是由于截至2022年9月30日的9个月，我们的基金投资组合的未实现收益较低，而我们的直接私募股权投资组合的亏损与截至2021年9月30日的9个月的收益相比有所增加，这是由于基础投资的公允价值升值有利地影响了我们的基金投资组合。
净汇兑收益(亏损)
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)   
净汇兑收益(亏损)$(67,690)$(24,309)$(43,381)
在截至2022年9月30日的9个月中，净汇兑损失为6770万美元，而截至2021年9月30日的9个月为2430万美元。在截至2022年和2021年9月30日的九个月中，每月的净汇兑损失是由Medici第三方投资者的损失推动的，这些损失被合并，但随后通过非控股权益分配，以及与我们的承销活动相关的某些外汇敞口的影响。
其他合资企业收益中的权益
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)  
塔山公司$(6,889)$(3,321)$(3,568)
顶层环4,255 6,100 (1,845)
其他5,366 5,700 (334)
其他合资企业收益(亏损)中的总股本$2,732 $8,479 $(5,747)
在截至2022年9月30日的9个月中，我们在其他合资企业的投资收益为270万美元，而截至2021年9月30日的9个月为850万美元，减少了570万美元。减少的主要原因是某些其他合营公司的投资组合按市价计价亏损的影响，以及塔山公司的承保亏损，部分被投资于另一家保险相关公司的估值收益所抵消。
83

公司费用
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)  
公司费用$35,238 $30,726 $4,512 
在截至2022年9月30日的9个月中，公司支出增加了450万美元，达到3520万美元，而截至2021年9月30日的9个月为3070万美元。增加450万美元的主要原因是2022年管理层离职以及与推出Fontana相关的法律费用增加。
所得税优惠(费用)
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)   
所得税优惠(费用)$64,427 $29,284 $35,143 
在截至2022年9月30日的9个月中，我们确认了6440万美元的所得税优惠，而截至2021年9月30日的9个月的所得税优惠为2930万美元。在截至2022年9月30日的9个月中，所得税优惠的增加主要是由于未实现投资亏损增加，但与上一年相比，运营亏损的减少部分抵消了这一增长，以及本年度记录的3620万美元的部分估值准备金，所有这些都与我们的美国业务相关。
可赎回非控股权益的净收益(亏损)
截至9月30日的9个月，20222021变化
(单位：千)  
可赎回的非控制性权益-DaVincRe$(185,692)$(158,030)$(27,662)
可赎回的非控股权益-Medici(139,635)5,072 (144,707)
可赎回的非控制性权益--Vermeer2,471 21,157 (18,686)
可赎回的非控股权益-Fontana(12,154)— (12,154)
可赎回非控股权益的净收益(亏损)$(335,010)$(131,801)$(203,209)
与截至2021年9月30日的9个月的1.318亿美元相比，我们的可赎回非控股权益净亏损为3.35亿美元，增加了2.032亿美元。这一增长主要是受2022年天气相关大额亏损的影响，以及截至2022年9月30日的九个月的投资亏损，这两者共同导致我们的综合第三方资本工具的净亏损高于截至2021年9月30日的九个月的2021年天气相关大额亏损对这些工具的影响。
财务状况、流动资金和资金来源
财务状况
作为一家在百慕大注册的控股公司，RenaissavieRe自己的业务有限。其资产主要包括对子公司的投资以及随时间波动的现金和证券。因此，我们依赖子公司的股息和分派(以及其他法律允许的支付)、投资收入和手续费收入来满足我们的流动性要求，其中主要包括为我们的债务支付本金和利息，以及向我们的优先股和普通股股东支付股息。
在某些情况下，我们子公司的股息支付受到子公司所在司法管辖区适用法律和法规的限制。此外，保险法要求我们的保险子公司保持一定的偿付能力和流动性。我们相信
84

截至2022年9月30日，我们的每一家保险子公司和分支机构都超过了其适用司法管辖区的最低偿付能力、资本和盈余要求。我们的某些子公司和分支机构必须向其监管机构提交FCR，提供有关偿付能力和财务业绩的详细信息。如有需要，这些FCR将张贴在我们的网站上。在截至2021年12月31日的Form 10-K的“综合财务报表附注”中的“第一部分，业务，监管”和“附注18.法定要求”中，详细讨论了规范我们和我们的主要运营子公司支付股息和维持某些偿付能力和流动性措施的能力的规定，以及提交FCR的要求。
流动性与现金流
控股公司流动资金
RenaissavieRe的主要流动资金用途是：(1)与普通股相关的交易，包括向我们的普通股股东支付股息和普通股回购；(2)与优先股相关的交易，包括向我们的优先股东支付股息和优先股赎回；(3)债务的利息和本金支付；(4)对我们子公司的资本投资；(5)收购新的或现有的公司或业务；以及(6)某些公司和运营费用。
我们试图以一种促进RenaissaveRe和我们的运营子公司之间高效资本流动的方式来构建我们的组织，并确保在需要时有足够的流动资金，同时考虑到适用的法律和法规，以及流动资金来源和相关债务的所在地。例如，我们的内部投资结构和公司与某些子公司之间的现金池安排有助于有效地促进资本和流动性的流动。
总体而言，我们的主要运营子公司历史上产生了足够的现金流，以满足其预期的索赔支付和运营费用，并向我们支付股息。此外，我们的子公司集中投资于高质量的流动性证券，管理层相信，如果需要，这将为非常索赔支付提供额外的流动性。然而，在某些情况下，RenaissavieRe可能会决定向我们的子公司出资是必要的或可取的，或者可能根据合同要求向我们的合资企业或管理基金出资。例如，2022年，RenaissavieRe向RenaissavieRe Specialty U.S.注资，以支持保费增长。此外，我们不时投资于新的管理合资企业或管理基金，增加对某些管理合资企业或管理基金的投资，并向投资子公司提供现金。例如，从2022年4月1日起，RenaissavieRe推出了Fontana，这是一家致力于承保意外伤害和特殊险的创新合资企业。在某些情况下，我们被要求向我们的子公司出资，例如，万丽再保险有义务在亏损导致Top Layer Re的资本低于指定水平的情况下强制出资高达5,000万美元。
流动资金来源
从历史上看，来自运营的现金收入，主要包括保费、投资收入和手续费收入，提供了足够的资金来支付我们子公司发生的亏损和运营费用，并为RenaissavieRe的股息和分配提供资金。其他潜在的流动资金来源包括在我们的信贷安排下的借款和发行证券。
我们的营运附属公司收到的保费，一般会在根据与该等保费有关的保单支付亏损前数月甚至数年收到。保费和收购费用通常在合同生效后的头两年内收到，而运营费用通常在发生后一年内支付。一般情况下，净索赔和发生的索赔费用需要更长的时间才能报告和最终结清，这就需要为索赔和索赔费用以及可追回的损失设立准备金。因此，任何一年支付的索赔净额不一定与合并业务报表中所报告的该年发生的索赔净额和索赔费用有关。
虽然我们预计我们的流动资金需求将由我们的运营现金收入来满足，但由于市场状况、低投资收益率以及我们所提供的业务的性质，我们提供的大部分保险可能会产生高严重性和低频率的未来现金损失。
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来自经营活动的流量无法准确预测，可能会在各个季度和年份之间大幅波动。此外，由于某些重大亏损事件的规模和复杂性，这些事件的损失仍然存在重大不确定性，我们实际的最终净亏损可能与初步估计大不相同，这将影响我们的运营现金流。
根据证券法，我们在表格S-3上的“搁置”登记声明允许公开发行各种类型的证券，包括普通股、优先股和债务证券，这提供了流动性来源。由于我们是根据证券法颁布的规则所定义的“著名的经验丰富的发行商”，我们也有资格在未来提交额外的自动生效的S-3表格注册声明，用于潜在的额外债务和股权证券的发行和销售。
信贷安排、信托和其他抵押品安排
我们还维持各种其他安排，使我们能够获得流动资金和满足抵押品要求，包括循环信贷安排、信用证安排和监管信托，以及其他类型的信托和抵押品安排。监管和其他要求提供抵押品以支持我们的再保险义务，可能会影响我们的流动性。例如，美国的许多司法管辖区不允许保险公司在其法定财务报表上对从未经许可或未被承认的保险公司获得的再保险收取信用，除非提交了担保，因此我们的合同通常要求我们张贴信用证或提供其他担保，例如通过多受益人再保险信托。此外，如果我们未能遵守债务协议中的某些公约，我们可能不得不抵押额外的抵押品。
信用证和循环信贷安排
我们和我们的某些子公司、合资企业和管理基金维持有担保和无担保的循环信贷安排和信用证安排，以提供流动资金并使我们能够满足某些抵押品要求。在我们的每一项重要信贷安排下提取的未偿还金额如下：
2022年9月30日已发行或已提取
(单位：千)
循环信贷安排(1)
$— 
美第奇循环信贷安排(2)
30,000 
双边信用证便利
安全
477,299 
不安全
573,152 
劳合社信用证贷款中的资金
275,000 
$1,355,451 
(1)截至2022年9月30日，没有根据这一安排发行或提取任何金额。
(2)RenaissavieRe拥有Medici的非控制性经济权益。由于RenaissavieRe控制着Medici已发行的所有有投票权的股份，因此Medici的财务报表包括在RenaissavieRe的合并财务报表中。Medici循环信贷安排的提取金额包括在公司的综合资产负债表中的债务项下。
我们在截至2021年12月31日的10-K表格中披露的信贷安排没有实质性变化。
有关本公司重大债务及信贷安排的其他资料，请参阅我们“综合财务报表附注”中的“附注7.债务及信贷安排”。
劳合社的基金
作为劳合社的一员，辛迪加1458的承保能力或印花能力必须以现金、证券或信用证的形式提供押金FAL来支持。截至2022年9月30日，支持劳合社通过辛迪加1458承保活动所需的财务损失为7.234亿GB
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(2021年12月31日--GB 7.56亿)。截至2022年9月30日，RenaissaeRe Corporation Capital(UK)Limited公布的辛迪加1458的实际FAL为9.179亿美元(2021年12月31日-9.834亿美元)，由2.75亿美元的信用证和6.429亿美元的现金和定期证券存款支持(2021年12月31日-2.75亿美元和7.084亿美元)。有关此信用证安排的更多信息，请参阅我们“综合财务报表附注”中的“附注7.债务和信贷安排”。
多受益人再保险信托、多受益人减少抵押品再保险信托
我们的一些保险子公司使用多受益人再保险信托和多受益人减少抵押品再保险信托来抵押再保险责任。如下所述，截至2022年9月30日，所有这些信托都是按照相关监管门槛进行融资的。2022年第二季度，纽约州金融服务部批准释放文艺复兴再保险多受益人再保险信托基金此前持有的相当大一部分盈余余额。有关我们的多受益人再保险信托和多受益人减少抵押品再保险信托的其他资料，请参阅我们截至2021年12月31日的10-K表格中的“综合财务报表附注”中的“附注18.法定要求”。
截至2022年9月30日，我们的多受益人再保险信托以信托形式持有的资产总额分别为8.823亿美元和2.478亿美元(2021年12月31日-12亿美元和2.72亿美元)，而美国州法规要求的最低金额在2022年9月30日分别为4.966亿美元和1.396亿美元(2021年12月31日-5.318亿美元和1.823亿美元)。
截至2022年9月30日，我们的多受益人减少抵押品再保险信托的信托资产总额分别为1.729亿美元、2.064亿美元和1.017亿美元(2021年12月31日-1.363亿美元、1.681亿美元和8660万美元)，而美国州法规要求的最低金额分别为1.608亿美元、1.983亿美元和9340万美元(2021年12月31日-1.281亿美元、1.645亿美元和7580万美元)。
截至2022年9月30日，我们的文艺复兴再保险多受益人再保险信托基金以信托形式持有的资产增加了约2.5亿美元，这是因为该信托基金的存款时机安排，以取代作为正常过程抵押品资产重新分配的一部分在季度结束后撤回的某些其他资产。
合同义务
在评估我们的流动资金需求和现金需求时，我们也会考虑我们作为一方的合同义务。这些合同义务在截至2021年12月31日的年度的10-K表格中汇总。截至2022年9月30日，我们在截至2021年12月31日的10-K表格中的合同债务表和相关脚注中披露的合同义务没有实质性变化。
现金流
截至9月30日的9个月，20222021
(单位：千)  
经营活动提供(用于)的现金净额$870,488 $801,880 
投资活动提供(用于)的现金净额(1,782,033)(654,895)
融资活动提供(用于)的现金净额224,989 (447,819)
汇率变动对外币现钞的影响31,778 4,755 
现金及现金等价物净增(减)(654,778)(296,079)
期初现金及现金等价物1,859,019 1,736,813 
期末现金和现金等价物$1,204,241 $1,440,734 

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2022
在截至2022年9月30日的9个月中，我们的现金和现金等价物减少了6.548亿美元，至2022年9月30日的12亿美元，而截至2021年12月31日的现金及现金等价物为19亿美元。
经营活动提供的现金流。在截至2022年9月30日的9个月中，经营活动提供的现金流为8.705亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为8.019亿美元。在截至2022年9月30日的9个月中，经营活动提供的现金流量主要是为了将我们19亿美元的净亏损与经营活动提供的现金净额进行调整而进行的某些调整的结果，包括：
•索赔准备金和索赔费用增加24亿美元，主要原因是2022年与天气有关的巨额损失的净索赔和索赔费用；
•投资的已实现和未实现净亏损18亿美元，主要是由于利率大幅上升造成的按市值计价的未实现亏损；
•未赚取保费增加15亿美元，原因是我们的财产、意外伤害和专业部分的毛保费都有所增长；
•应付再保险余额增加2.976亿美元，主要是由于向Upsilon RFO的投资者发行无投票权优先股，这些优先股作为预期再保险入账，并包括在我们综合资产负债表的应付再保险余额中。有关Upsilon RFO无投票权优先股的更多信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“可变利益实体”；部分抵销
•应收保费增加17亿美元，原因是收款时间和承保毛保费增加；
•可追回的再保险增加7.06亿美元，原因是与2022年天气相关的巨额损失的净索赔和索赔费用以及可追回金额增加；以及
•由于支付时间的原因，我们的预付再保险保费增加了3.788亿美元。
用于投资活动的现金流。在截至2022年9月30日的9个月内，我们用于投资活动的现金流为18亿美元，主要反映了固定期限投资交易14亿美元、股票投资交易3.371亿美元和其他投资4.524亿美元的净买入，但短期投资净销售的现金流量3.658亿美元部分抵消了这一影响。如上所述，固定期限投资交易的净买入主要来自经营活动提供的现金流，而在截至2022年9月30日的9个月期间，其他投资的净买入主要是由于对巨灾债券和基金投资的配置增加。
融资活动提供的现金流。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的融资活动提供的现金流为2.25亿美元，主要是由于：
•净流入4.777亿美元，主要与Medici、DaVinci和Fontana的第三方可赎回非控股权益股票交易净额有关；部分抵消了
•在公开市场交易中回购110万股我们的普通股，总成本为1.628亿美元，平均价格为每股普通股155.00美元；
•我们的普通股和优先股的股息分别为4860万美元和2660万美元。
2021
在截至2021年9月30日的9个月中，我们的现金和现金等价物减少了2.961亿美元，至2021年9月30日的14亿美元，而2020年12月31日的现金及现金等价物为17亿美元。
经营活动提供的现金流。现金流由以下人员提供截至2021年9月30日的9个月的经营活动为8.019亿美元，而截至2020年9月30日的9个月为13亿美元。现金流由以下人员提供截至九月份止九个月内的经营活动
88

2021年9月30日主要是为了将3.917亿美元的净亏损调整为净现金而进行的某些调整的结果由以下人员提供经营活动，包括：
•索赔准备金和索赔费用增加29亿美元，主要原因是2021年与天气有关的巨额损失的净索赔和索赔费用；
•未赚取保费增加13亿美元，原因是我们的财产、意外伤害和专业部分的毛保费都有所增长；
•应付再保险余额增加4.758亿美元，主要是由于向Upsilon RFO的投资者发行无投票权优先股，这些优先股作为预期再保险入账，并包括在我们综合资产负债表的应付再保险余额中。有关Upsilon RFO无投票权优先股的更多信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“可变利益实体”；部分抵销
•应收保费增加12亿美元，原因是收款时间和承保毛保费增加；
•可收回的再保险增加13亿美元，原因是与2021年与天气有关的重大损失的净索赔和索赔费用及可追回款项增加；
•我们的预付再保险保费增加3.14亿元，原因是分拆保费有所增加；以及
•其他运营现金流减少5.2亿美元，主要是由于在2021年1月1日起发行Upsilon RFO无投票权优先股之前收到的认购，这些优先股在2020年12月31日记录在其他负债中。在截至2021年9月30日的9个月内，与发行Upsilon RFO的无投票权优先股有关，其他负债通过预先收到的认购减少，应付再保险余额增加了抵销金额，对其他运营现金流和应付再保险余额的变化产生了相应的影响，如上所述，在截至2021年9月30日的9个月的综合现金流表中。有关Upsilon RFO无投票权优先股的更多信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“注释9.可变利益实体”。
用于投资活动的现金流。于截至2021年9月30日止九个月内，我们用于投资活动的现金流为6.549亿美元，主要反映固定到期日投资交易净买入7.357亿美元及其他投资净买入4.213亿美元，但由短期投资净销售3.639亿美元及股票投资净销售及股权投资交易1.508亿美元所产生的现金流量部分抵销。如上所述，固定期限投资交易的净买入主要由经营活动提供的现金流提供资金，而截至2021年9月30日的9个月期间其他投资的净买入主要是由于巨灾债券和基金投资的配置增加。
用于融资活动的现金流。在截至2021年9月30日的9个月中，我们用于融资活动的现金流为4.478亿美元，主要原因是：
•在公开市场交易中回购450万股我们的普通股，总成本为7.045亿美元，平均价格为每股普通股156.46美元；
•于2021年8月11日赎回全部1,100万股已发行的5.375系列E系列优先股，赎回金额为2.75亿美元；
•为我们的普通股和优先股支付的股息分别为5170万美元和2440万美元；部分抵消
•扣除费用后，与发行2000万股存托凭证相关的净流入4.889亿美元(每股相当于我们4.20%的G系列优先股的千分之一权益)；以及
•净流入1.288亿美元，主要与Medici和DaVinci的第三方可赎回非控股权益股票交易净额有关。
89



资本资源
我们定期监测我们的资本充足率，并寻求根据业务需要调整我们的资本。特别是，我们要求资本足以达到或超过评级机构制定的资本充足率，以维持适当的财务实力评级、监管机构进行的资本充足率测试以及我们的信贷安排下的资本要求。评级机构可能会不时改变其资本模型和评级方法，这可能会增加支持我们评级所需的资本额。我们可能寻求通过普通股回购和现金分红(或这两种方法的组合)来筹集额外资本或向股东返还资本。在我们的正常运作过程中，我们可能会根据当时的市场状况和资本管理策略，包括我们的运营子公司、合资企业和管理基金，不时评估额外的股票或债务发行。此外，如上所述，我们与金融机构签订协议，为我们的运营子公司以及我们的某些合资企业和管理资金在其再保险和保险业务中的利益提供信用证融资。
可归因于RenaissaeRe的股东权益和总债务如下：
2022年9月30日2021年12月31日变化
(单位：千)  
普通股股东权益$4,131,872 $5,874,281 $(1,742,409)
优先股750,000 750,000 — 
可归属于RenaissavieRe的股东权益总额4,881,872 6,624,281 (1,742,409)
优先债券2029年到期，息率3.600393,992 393,305 687 
优先债券2027年到期，息率3.450297,651 297,281 370 
优先债券2025年到期，息率3.700299,074 298,798 276 
2025年到期的4.750厘优先债券(DaVincRe)(1)
149,200 148,969 231 
高级票据合计$1,139,917 $1,138,353 $1,564 
美第奇循环信贷安排(2)
$30,000 $30,000 $— 
债务总额$1,169,917 $1,168,353 $1,564 
(1)RenaissavieRe在其合资企业DaVincRe中拥有非控股经济权益。由于RenaissavieRe控制着DaVincRe已发行的大部分有投票权的股份，因此DaVincRe的合并财务报表包括在RenaissavieRe的合并财务报表中。然而，RenaissavieRe并不为DaVincRe提供担保或提供信贷支持，RenaissavieRe对DaVincRe的财务风险仅限于其对DaVincRe股票的投资和再保险交易产生的交易对手信用风险。
(2)RenaissavieRe拥有Medici的非控制性经济权益。由于RenaissavieRe控制着Medici已发行的所有有投票权的股份，因此Medici的财务报表包括在RenaissavieRe的合并财务报表中。
在截至2022年9月30日的9个月中，我们的股东权益减少了17亿美元，主要原因是：
•本公司应占RenaissavieRe的综合亏损为15亿美元；
•在公开市场交易中回购110万股普通股，总成本为1.628亿美元，平均价格为每股普通股155.00美元；以及
•普通股和优先股的股息分别为4860万美元和2650万美元。
90

有关本公司债务条款及重大信贷安排的其他资料，请参阅本公司截至2021年12月31日止年度的10-Q表格“综合财务报表附注”内的“附注7.债务及信贷安排”及“综合财务报表附注”内的“附注9.债务及信贷安排”。有关普通股和优先股的更多信息，请参阅本公司10-Q表格中的“综合财务报表附注”中的“附注10.股东权益”和截至2021年12月31日的10-K表格中的“附注12.股东权益”。
索赔准备金和索赔费用
我们认为管理层做出的最重要的会计判断是我们对索赔和索赔费用准备金的估计。索赔和索赔费用准备金是指对我们销售的保险和再保险合同产生的未付索赔和索赔费用的最终结算和管理费用的估计，包括在给定时间点的精算和统计预测。我们实际支付的净索赔和索赔费用可能与我们财务报表中反映的估计值存在重大差异，这可能会对我们的财务状况、流动性和资本资源产生不利影响。
请参阅我们截至2021年12月31日的10-K表格中的“综合财务报表附注”中的“附注8.索赔和索赔费用准备金”和本文中包括的“附注6.索赔和索赔费用准备金”，以了解有关我们承保和再保险的风险、我们在估算索赔和索赔费用准备金时遵循的准备金技术、假设和流程、前一年索赔和索赔费用准备金的发展情况、我们已发生和已支付的索赔发展分析以及我们的每个财产、意外伤害和特殊业务部门的索赔持续时间信息。此外，请参阅截至2021年12月31日的10-K表格中的“第二部分，第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，关键会计估计、索赔和索赔费用准备金摘要”，以了解更多关于我们为估计索赔和索赔费用准备金而遵循的准备金技术、假设和流程的更多信息，以及我们对索赔准备金的当前估计和初始估计，以及对我们每个财产和意外伤害和专业部分的敏感性分析。

91


投资
下表显示了我们的投资资产：
2022年9月30日2021年12月31日变化
(除百分比外，以千为单位)    
美国国债$5,745,880 27.5 %$6,247,779 29.1 %$(501,899)
公司(1)
4,121,508 19.7 %3,689,286 17.2 %432,222 
代理机构375,894 1.8 %361,684 1.7 %14,210 
非美国政府443,869 2.1 %549,613 2.6 %(105,744)
住房抵押贷款支持698,496 3.3 %955,301 4.5 %(256,805)
商业抵押贷款支持257,827 1.2 %634,925 3.0 %(377,098)
资产担保1,027,624 4.9 %1,068,543 5.0 %(40,919)
按公允价值交易的固定到期日投资总额12,671,098 60.7 %13,507,131 63.1 %(836,033)
按公允价值计算的短期投资4,935,960 23.6 %5,298,385 24.7 %(362,425)
股权投资，按公允价值交易950,393 4.6 %546,016 2.5 %404,377 
巨灾债券1,135,053 5.4 %1,104,034 5.1 %31,019 
直接私募股权投资69,923 0.3 %88,373 0.4 %(18,450)
基金投资958,188 4.6 %725,802 3.4 %232,386 
定期贷款100,000 0.5 %74,850 0.3 %25,150 
按公允价值计算的其他投资总额2,263,164 10.8 %1,993,059 9.2 %270,105 
按公允价值计算的总投资20,820,615 99.7 %21,344,591 99.5 %(523,976)
在权益法下对其他合资企业的投资
72,535 0.3 %98,068 0.5 %(25,533)
总投资
$20,893,150 100.0 %$21,442,659 100.0 %$(549,509)
(1)企业固定期限投资包括非美国政府支持的企业固定期限投资。
我们构建我们的投资组合，强调资本的保存和流动性的可用性，以履行我们的债权义务，在各个市场领域实现良好的多元化，并在风险调整的基础上随着时间的推移产生相对有吸引力的回报。尽管如此，我们的投资受到市场范围的风险和波动的影响，以及特定证券固有的风险。有关我们的投资和投资的公允价值计量的更多信息，请参阅我们“综合财务报表附注”中的“附注3.投资”和“附注4.公允价值计量”。
由于我们销售的再保险包括对自然和人为灾难造成的损害以及潜在的重大伤亡和特殊风险的实质性保障，我们预计不时在短时间内承担巨额索赔付款的责任。因此，我们的投资组合作为一个整体，旨在寻求保护资本和提供高水平的流动性，这意味着我们的大部分投资都是高评级的固定收益证券，包括美国国债、机构、高评级的主权和超国家证券、高等级公司证券以及抵押贷款支持证券和资产支持证券。我们也有一个配置在我们的合并资产负债表上反映为股票投资交易的上市股票，以及一个配置到其他投资(包括巨灾债券、直接私募股权投资、基金投资和定期贷款)。
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其他投资
下表显示了我们的其他投资组合： 
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		变化
(单位：千)  
巨灾债券$1,135,053 $1,104,034 $31,019 
直接私募股权投资69,923 88,373 (18,450)
基金投资958,188 725,802 232,386 
定期贷款100,000 74,850 25,150 
其他投资总额$2,263,164 $1,993,059 $270,105 
我们根据FASB ASC主题按公允价值对我们的其他投资进行会计处理金融工具。我们基金投资的公允价值，包括私募股权基金、私人信贷基金和对冲基金，在我们的综合资产负债表中记录在其他投资中，通常是根据这些投资的经理根据适用的管理文件确定的每股资产净值(或其等值)来确定的。我们的许多基金投资都受到赎回和出售的限制，这限制了我们在短期内清算这些投资的能力。
截至目前的报告日期，我们的一些基金经理和基金管理人无法提供最终的基金估值。我们通常会遇到报告延迟的情况，因为我们的对冲基金和某些私人信贷基金收到最终资产净值报告的时间是一个月，私人股本基金和私人信贷基金的最终资产净值报告是三个月，尽管我们偶尔会在年底遇到长达六个月的延迟。在报告滞后的情况下，我们通过从上个月或季度末的基金估值开始估计这些基金的公允价值，根据实际资本募集、赎回或分配以及外币汇率变化的影响进行调整，然后使用我们掌握的所有信息估计当期回报。这主要包括使用我们的基金经理向我们报告的初步估计，根据大盘指数的表现估计回报，或其他估值方法。实际最终基金估值可能与我们的估计有重大差异，这些差异在向我们报告期间的综合经营报表中被记录为估计的变化。在截至2022年9月30日的9个月的净投资收入和净已实现及未实现投资收益(亏损)中包括1980万美元(2021年-700万美元)的收入，这是一段时期内估计的变化，与我们的基金经理提供的本年度最终资产净值中报告的实际金额之间的差异有关，这与我们在2021年12月31日记录的估计之间的差额有关。
我们对巨灾债券的公允价值的估计是基于报价的市场价格，或者当没有这样的价格时，参考经纪人或承销商的投标指示。有关我们投资的公允价值计量的更多信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“公允价值计量”。
我们承诺向私募股权直接投资、基金投资、定期贷款和其他企业投资28亿美元，其中截至2022年9月30日(2021年12月31日)已出资15亿美元，分别为27亿美元和13亿美元。截至2022年9月30日，我们对这些投资的剩余承诺总额为13亿美元(2021年12月31日至14亿美元)。未来，我们可能会就这些投资或个别投资组合公司的投资机会作出额外承诺。
93

收视率
财务实力评级对再保险和保险公司的竞争地位至关重要。我们获得了来自A.M.Best、标准普尔、穆迪和惠誉的高长期发行人信用和财务实力评级和分数。这些评级代表对保险公司的财务实力、经营业绩和履行投保人义务的能力的独立意见，而不是针对保护投资者的评估或购买、出售或持有我们任何证券的建议。评级机构不断审查我们主要运营子公司和合资企业的财务状况，评级机构可能会修改或撤销评级。此外，评级机构可能会改变评级方法，这可能会对我们的财务实力评级产生实质性影响。
此外，标准普尔和A.M.对公司的ERM做法进行了最佳评估，ERM做法是对决定整体信誉的许多关键风险维度的看法。RenaissavieRe已从这些机构中的每一家获得了“非常强”的ERM分数，这是分配的最高ERM分数。
截至2022年10月31日，我们的主要运营子公司和合资企业的评级以及RenaissavieRe的ERM评分如下。
上午最佳(1)S&P (2)穆迪(Moody‘s)(3)惠誉(4)
万丽再保险有限公司A+A+A1A+
达芬奇再保险有限公司AA+A3—
文艺复兴再保险欧洲无限公司A+A+——
复兴再保险美国公司A+A+——
RenaissavieRe Europe AGA+A+——
RenaissavieRe Specialty美国有限公司A+A+——
顶层再保险有限公司A+AA型——
华美尔再保险有限公司A———
RenaissavieRe辛迪加1458————
劳合社的整体市场评级AA+—AA-
RenaissavieRe ERM分数非常强壮非常强壮——
(1)对我们的主要运营子公司和合资企业的最佳评级代表了保险公司的财务实力评级。劳合社的整体市场评级代表了RenaissaeRe Syndicate 1458的财务实力评级。RenaissavieRe被A.M.Best评为“非常高”的ERM评分。
(2)标普对我们的主要运营子公司和合资企业的评级代表了保险公司的财务实力评级和发行人的长期发行人信用评级。劳合社的整体市场评级代表了RenaissaeRe Syndicate 1458的财务实力评级。标准普尔将RenaissavieRe的ERM评分定为“非常高”。
(3)穆迪的评级代表了该保险公司的财务实力评级。
(4)惠誉对复兴再保险的评级代表了该保险公司的财务实力评级。劳合社的整体市场评级代表了辛迪加1458的财务实力评级。
截至2022年10月31日，我们在截至2021年12月31日的10-K表格中披露的评级没有实质性变化。

94


补充担保人财务信息
RenaissaveRe Finance是RenaissavieRe的全资子公司，是某些2025年到期的3.700%优先债券和2027年到期的3.450%优先债券的发行人，每一种债券都由RenaissaveRe全面和无条件地担保。该等担保为RenaissavieRe的优先无抵押债务，与RenaissavieRe可能不时未清偿的所有其他现有及未来的无抵押及无从属债务具有同等的偿债权利。每一系列票据包含各种契约，包括对合并和合并的限制，以及对指定附属公司股票的处置和留置权的限制。有关本公司未偿还债务证券条款的其他资料，请参阅本公司截至2021年12月31日止年度的10-K表格“综合财务报表附注”内的“附注9.债务及信贷安排”及本文所包括的“附注7.债务及信贷安排”。
下表提供了RenaissavieRe和RenaissaeRe Finance的补充财务信息，统称为“债务人集团”。债务人集团成员之间的公司间交易已被取消。非债务人子公司的财务信息已从汇总财务信息中剔除。债务人集团和非债务人子公司之间的重大公司间交易和应收/应付余额在汇总财务信息中单独列报：
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汇总资产负债表
(单位：千)2022年9月30日2021年12月31日
资产
非债务人子公司应收账款$349,488 $1,860,382 
其他流动资产123,553 106,482 
流动资产总额$473,041 $1,966,864 
商誉和其他无形资产$105,604 $108,261 
应收非债务人子公司贷款865,104 840,298 
其他非流动资产8,266 15,227 
非流动资产总额$978,974 $963,786 
负债
应付非债务人子公司的应付款项$8,016 $160,703 
其他流动负债42,990 28,680 
流动负债总额$51,006 $189,383 
应付给非债务人子公司的贷款$201,380 $201,380 
其他非流动负债1,089,173 1,088,288 
非流动负债总额$1,290,553 $1,289,668 
运营表摘要
(单位：千)截至2022年9月30日的9个月
收入
与非债务人子公司的公司间收入$34,637 
总收入34,637 
费用
与非债务人子公司的公司间费用64,192 
其他费用125,660 
总费用189,852 
所得税优惠(费用)56 
净收益(亏损)(155,159)
RenaissavieRe优先股的股息(26,531)
债务人集团应占净收益(亏损)$(181,690)




当前展望
再保险市场动向及发展趋势
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在过去的10年里，我们做出了关键的战略决策，以建立我们相信将使我们在不断发展的市场中产生卓越回报的能力和规模。我们通过各种拥有和管理的资产负债表，以及股票、债务和保险相关证券市场，使我们的资本来源多样化。我们相信，我们之前的计划举措已使我们处于流动性状况，使我们能够灵活地管理大型亏损事件，并在资产负债表上有效地分配资本。我们在同行中是独一无二的，因为我们拥有和管理车辆，并对我们承保的风险进行评级和预警。这为我们在世界变化时作出反应提供了极大的灵活性。
2022年第三季度尤其活跃，因为飓风伊恩预计将是影响美国的最昂贵的自然灾害之一。我们相信，飓风伊恩和最近其他灾难的影响，以及最近的市场状况，可能是该行业的一个转折点，为我们承保的业务领域创造了寻找有吸引力的风险的重要机会，并且这些机会将为我们的股东带来更好的回报。
房地产巨灾市场尤其萎缩，因为许多参与者不愿接受波动性加剧。我们预计，这将导致进入市场的第三方资本减少，这应该会导致我们转向我们认为可以从中受益的质量。我们预计2023年将有诱人的机会，并相信我们处于有利地位，可以利用这些机会，因为：(I)我们的资本状况；(Ii)我们部署过剩资本的能力；(Iii)我们作为房地产巨灾风险最大承销商之一的地位，以及在该地位上锚定项目的能力；以及(Iv)我们有能力的项目的高端对房地产巨灾风险的需求增加。
我们相信，我们对波动性的理解使我们处于接受风险的首选地位，我们继续在我们的投资组合中看到强劲的增长机会。我们对再保险有着战略承诺，我们认为这会增强我们对客户的价值主张，因为我们的再保险参与是一致的和广泛的，我们对再保险的关注将与客户的潜在渠道冲突降至最低。
我们认为，我们在承保各种风险方面处于独特的地位，利用我们在过去几年对风险和资本管理技术以及承保专业知识所做的改进，以涵盖更多的业务。特别是，我们投入了大量资金，以了解气候变化对天气的影响及其对我们承担的风险的影响。我们认为，与商业模型相比，RenaissaeRe风险科学团队使我们在模型中正确反映气候变化不断演变的现象方面具有优势。我们的科学家和承销商不断调整我们的全球风险观点，以考虑我们目前和未来对各种来源的危险和损失驱动因素的预期，包括但不限于气候变化、通胀和其他因素。我们计划继续寻求利用更多可利用的机会，并认为我们在前几个时期作出的战略决定已为这些举措奠定了基础。我们相信，我们的客户重视我们作为长期合作伙伴的能力，我们能够带来多种形式的资本和创新的大规模解决方案。
一般经济状况
我们认为，全球经济的压力将继续存在，这可能会导致市场波动加剧。包括新冠肺炎疫情、乌克兰战争和全球供应链问题在内的全球事件导致了普遍的经济通胀。我们在我们的巨灾损失模型、我们的投资组合以及我们的业务运营中考虑了通胀的预期影响，包括社会、经济和事件驱动的影响，并改进了我们的通胀框架，以主动监控这一趋势。展望未来，我们的目标是将我们的更新努力集中在不太容易受到通胀和前一年亏损出现影响的业务领域。
许多央行已经提高了利率，这可能会起到抵消一些通胀压力的作用。历史性的利率上升导致我们的投资组合出现了按市值计价的短期重大损失。然而，我们预计，随着利率继续上升，我们投资组合的净投资收入将增加，我们持有至到期的某些证券的按市值计价的损失将发生逆转。
利率趋势对我们的再保险和保险业务的影响可能会放大到对通胀更敏感的长尾业务领域，特别是在我们的意外伤害和专业业务部门，以及我们的房地产部门内的其他房地产类别业务。尽管存在许多不确定因素
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面对未来的挑战和挑战，我们相信，我们对行业事件的反应、差异化的风险管理和客户服务能力，以及获得不同的资本和风险来源的记录，使我们在当前环境中处于有利地位。
全球经济衰退的风险越来越令人担忧。然而，我们认为，我们的商业模式处于有利地位，对通胀或衰退环境不那么敏感。这种环境可能会通过减少供应和增加资本成本，以及调整客户的风险承受能力来增加对再保险的需求。因此，与其他形式的风险资本相比，再保险费率可能会上升，同时变得更具竞争力。此外，整个保险价值链的购买决策有限，这也会增加对再保险的需求。
财产。2022年第三季度，几起重大事件影响了房地产市场，其中包括飓风伊恩。随着气候变化的全球影响，我们预计干旱、洪水、降雨、冰雹和野火等危险的频率和严重程度将继续保持我们近年来看到的较高水平。我们认为，这项业务的预期亏损、资本成本和内在波动性都在增加，这应该会创造有利的定价趋势。与其吸收的波动性水平相称，我们认为房地产巨灾风险应该是一项利润丰厚的业务。我们预计，这些因素将在1月1日的续签中提供有吸引力的机会，并有增加费率的趋势。
虽然我们已经放弃了佛罗里达州的一些项目，但美国东南部的风力风险仍然是我们投资组合中的主要风险，因为我们已经转向更具地区性和全国性的项目，并通过其他房地产类别的业务获得这一风险，而与我们的Capital Partners部门分担的业务相对较少。
我们预计，鉴于本季度巨灾的影响，以及陷入困境的抵押品减少了可用抵押品(包括巨灾债券)，光复市场将出现混乱。我们预计，在2023年，恢复性保险将变得更少、更昂贵，这可能会导致我们根据我们的总额到净额战略购买较少的恢复性保护。
意外事故和特殊事故。在我们的意外伤害和特殊护理部门中，我们继续看到跨越多个业务线和地理位置的机会，我们已经扩大了对多个意外伤害和专业领域的参与。随着1月1日续签的临近，我们还认为，意外伤害和特殊伤害的资本成本已经大幅增加。这一动态应该会进一步推动整个细分市场的比率提高。我们相信，我们的业务账簿开始反映出我们在过去几年中看到的速度改善。我们认为，我们之前的工作与关键客户建立了牢固的关系，使我们能够更好地获得理想的业务。
有关可能导致我们的实际结果与本10-Q表及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的前瞻性陈述中的结果大不相同的因素的其他信息，请参阅我们的10-K表中的“风险因素”部分。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们主要面临四种市场风险：利率风险、外汇风险、信用风险和股票价格风险。我们的投资指引准许投资于衍生工具，例如期货、期权、外币远期合约和掉期协议，这些工具可用作承担风险或作对冲用途。
如“第二部分，第7A项”所披露，这些市场风险没有发生实质性变化。在截至2022年9月30日的9个月内，我们在截至2021年12月31日的10-K表格中披露了“关于市场风险的定量和定性披露”。见“第二部分，第7A项。关于市场风险的定量和定性披露，“在我们截至2021年12月31日的年度10-K表格中，讨论我们对这些风险的敞口。

项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们评估了截至本报告所述期间结束时，我们披露控制和程序的设计和运作的有效性，这些控制和程序的定义见《交易所法》第13a-15(B)和15d-15(B)条。基于这项评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论认为，截至2022年9月30日，我们的披露控制和程序有效，可以合理地保证，根据交易所法案提交或提交的公司报告中要求披露的信息已(I)记录、处理、汇总并在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内报告，(Ii)积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，这些变化是根据交易法规则13a-15或15d-15要求我们进行的评估而确定的，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对其产生重大影响。
99

第二部分其他资料
项目1.法律程序
我们之前在Form 10-K中披露的截至2021年12月31日的年度的法律程序没有实质性变化。
第1A项。风险因素
我们之前在截至2021年12月31日的10-K表格中披露的风险因素没有实质性变化。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
我们的股票回购计划可能会根据市场状况和其他因素，通过公开市场购买和私下谈判的交易不时实施。2022年8月2日，我们的董事会批准了我们授权的股票回购计划的续订，总金额高达5.0亿美元。除非我们的董事会提前终止，否则该计划将在我们回购了授权股份的全部价值后到期。下表详细说明了2022年第三季度根据该计划进行的回购，还包括购买的其他股份，这些股份是员工在归属限制性股票时因预扣税款义务而交出的普通股。
购买的股份总数购买的其他股份根据公开宣布的回购计划购买的股票回购计划下仍可用的最高美元金额
  
股票
购得		平均值
单价
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      (单位：千)
可回购的期初美元金额$475,207 
July 1 - 31, 2022175,659 $144.07 — $— 175,659 $144.07 449,899 
August 1 - 2, 2022— $— — $— 449,899 
8月2日-续订5.0亿美元的授权股份回购计划500,000 
August 2 - 31, 2022331 $127.75 331 $127.75 — $— 500,000 
2022年9月1日至30日— $— — $— — $— 500,000 
总计175,990 $144.04 331 $127.75 175,659 $144.07 $500,000 
在截至2022年9月30日的9个月中，根据我们公开宣布的股份回购计划，我们回购了110万股普通股，总成本为1.628亿美元，平均价格为每股普通股155.00美元。截至2022年9月30日，根据股票回购计划，仍有5.0亿美元可供回购。我们目前没有计划在2022年第四季度回购股票，因为我们打算优先安排资本部署到业务中；但是，我们可能会在我们认为谨慎的任何时候恢复回购，而不会另行通知。未来，我们可能会根据当前授权的股份回购计划授权额外的回购活动，增加股份回购计划下的授权金额，或采用额外的交易计划。我们回购普通股的决定将取决于普通股的市场价格和我们的资本金要求等因素。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全披露
不适用。
100

项目5.其他信息
2022年11月1日，万丽再保险以借款人ING Bank N.V.伦敦分行(“ING”)、代理人(“代理人”)和贷款人蒙特利尔银行伦敦分行(“BMO”)和花旗银行欧洲公司(Citibank Europe Plc)作为贷款人(“CEP”，并与BMO和ING一起称为“贷款人”)签订了“修订和重订信用证偿付协议第三修正案”(“修正案”)，修订了修订和重订的信用证偿付协议，修订日期为11月7日。2019年(先前经日期为2020年10月30日的修订及重新修订的信用证偿还协议第一修正案及日期为2021年11月3日的修订及重新修订的信用证偿还协议第二修正案修订，以及经进一步修订、重述、补充或以其他方式修改的“偿还协议”)，证明贷款人为文艺复兴再保险的账户签发信用证(“信用证”)，以支持文艺复兴再保险的劳合社辛迪加1458所承保的业务。
根据修订，该贷款被延长至荷兰国际集团向信用证受益人发出通知之日起四年，该通知须不迟于2022年12月31日发出，除非该日期经所有贷款人同意延长。此前要求不迟于2021年12月31日发出通知。
某些贷款人及其附属公司不时为复兴再保险和/或其附属公司提供商业银行、投资银行和咨询服务，并收取常规费用和费用补偿。贷款人和代理人可在其正常业务过程中不时与万丽再保险及其附属公司进行交易并为其提供服务，并可获得惯例费用和费用补偿。
本文中包含的修正案和融资的描述通过参考修正案和先前提交的报销协议的整体内容进行限定。修正案的副本作为附件10.2附于本文件，并通过引用并入本文。

101

项目6.展品
10.1
对修订和重新签署的备用信用证协议的第二修正案，日期为2022年5月5日，由文艺复兴再保险有限公司、达芬奇再保险有限公司、文艺复兴再保险美国公司、RenaissavieRe Europe AG、RenaissaeRe Specialty U.S.Ltd.、作为担保人的RenaiscaeRe控股有限公司和全国协会富国银行之间的协议。
10.2
对修订和重新签署的信用证偿还协议的第三次修正案，日期为2022年11月1日，由万丽再保险有限公司作为借款人，ING银行伦敦分行作为代理人和贷款人，蒙特利尔银行伦敦分行作为贷款人，花旗银行欧洲公司作为贷款人。
31.1
根据修订后的1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条，对RenaissaeRe Holdings Ltd.首席执行官Kevin J.O‘Donnell进行认证。
31.2
根据修订后的1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条，对RenaissaeRe Holdings Ltd.首席财务官Robert Qutub进行认证。
32.1
根据《美国法典》第18编第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节的规定，对RenaissaeRe控股有限公司首席执行官Kevin J.O‘Donnell进行认证。
32.2
根据《美国法典》第18编第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节的规定，对RenaissaeRe Holdings Ltd.首席财务官罗伯特·库图布进行认证。
101.INS
XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104
封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档并包含在附件101中)。
*代表管理合同或补偿计划或安排。

102

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
RenaissavieRe控股有限公司 

日期：2022年11月2日/s/ Robert Qutub
罗伯特·库图布
常务副总裁兼首席财务官
(首席财务官和正式授权的官员)




日期：2022年11月2日/s/ James C. Fraser
詹姆斯·C·弗雷泽
高级副总裁与首席会计官
(首席会计主任)


                        

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