仲量联行报告2022年第三季度财务业绩

全球年金业务强劲的营收表现抵消了资本市场的疲软

芝加哥，2022年11月2日-仲量联行(NYSE：JLL)今天公布了2022年第三季度的经营业绩，稀释后每股收益为2.88美元，而去年同期为4.57美元，调整后稀释后每股收益为3.40美元，而去年同期为4.56美元。

·收入52亿美元，按当地货币计算增长10%，手续费收入1为20亿美元，按当地货币计算增长4%

◦外包成功和持续的项目管理需求推动Work Dynamic费用收入增长14%

◦稳定市场咨询费收入强调美洲物业管理和写字楼租赁的增长

◦全行业较低的市场成交量和全球延长的交易周期导致资本市场下跌5%.

·利润率收缩是由于薪酬支出增加以及技术和设备及营销成本增加

·将信贷安排的借款能力提高到33.5亿美元，并赎回了2.75亿美元的优先票据

仲量联行首席执行官克里斯蒂安·乌布里奇表示：“在下半季度，商业房地产行业经历了资本市场交易量比三个月前预期更快的放缓。”“在目前的环境下，达成交易的时间延长了，买卖价差扩大了。与此同时，我们弹性较强的部门之一Work Dynamic继续显示出强劲势头，手续费收入实现了两位数的增长。我们看到了利用仲量联行的全球平台和行业专业知识在更具挑战性的宏观经济时期为客户服务的重大机遇。”

注：有关非公认会计准则财务指标的讨论和调整，请参阅本新闻稿中财务报表后面的附注。

2022年第三季度合并业绩亮点：

与去年同期相比，该公司实现了收入和手续费收入分别增长10%和4%。基于年金的业务继续带来稳健的手续费收入增长，工作动态中的工作场所管理增长了19%，市场咨询中的物业管理增长了12%。以交易为基础的业务，特别是资本市场和市场咨询公司的租赁业务，经历了全球利率大幅上升和经济情绪迅速变化的挑战。有关更多详细信息，请参阅细分市场性能亮点。

以下图表反映了本季度收入和手续费收入的部门比例，以及2022年第三季度和2021年第三季度调整后EBITDA的分解情况。

第三季度普通股股东应占净收益为1.402亿美元，2021年为2.372亿美元，调整后EBITDA为2.762亿美元，去年为3.52亿美元。扣除利息收入后的利息支出增加了1360万美元，这是由于我们的贷款机制下的平均未偿还借款增加以及实际利率上升所致。

第三季度稀释后每股收益为2.88美元，低于2021年的4.57美元；调整后稀释后每股收益为3.40美元，而去年同期为4.56美元。

在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为13.5%(以当地货币计算为13.3%)，而2021年为17.2%。利润率较上年同期大幅下降的主要原因是Capital Markets收入下降，加上薪酬支出增加以及技术和设备及营销费用的增加。较高的薪酬支出反映了过去12个月员工人数和工资上涨的增加，以及与年初至今强劲的租赁收入增长相关的更高佣金以及资本市场可变薪酬结构的变化。有关更多详细信息，请参阅细分市场性能亮点。

截至2022年9月30日的9个月，普通股股东应占净收益为4.797亿美元，去年为5.402亿美元；调整后EBITDA为9.088亿美元，2021年为8.745亿美元。截至2022年9月30日的九个月，稀释后每股收益为9.65美元，低于2021年的10.35美元；调整后稀释后每股收益为11.35美元，而去年为10.86美元。

现金流和资本分配：

自由现金流6在2022年第三季度流入8840万美元，而去年同期为4.146亿美元。本季度到目前为止现金流入减少的主要原因是佣金支付增加、与可偿还应收账款/应付账款净额变化有关的净流出、支付税款的现金增加以及收益提供的现金减少。今年到目前为止，截至2022年9月30日，自由现金流6流出5.379亿美元，而前一年流入9870万美元。更大的现金流出是由于与2021年相比，2022年支付的年度激励薪酬更高，以及增加了1.08亿美元的税收现金，但部分被收益提供的现金增加所抵消。

在2022年第三季度，该公司以1.535亿美元回购了909,200股票。今年到目前为止，已回购了2922,446股股票，向股东返还了6.012亿美元，相比之下，截至2021年9月30日，回购的股票为853,000股，返还的资本为1.895亿美元。

净债务、杠杆和流动性6：

截至2022年9月30日，总净债务为16.976亿美元，比2022年6月30日增加1.217亿美元，比2021年9月30日增加12.103亿美元。与2022年6月30日相比有所增加，主要反映了上文资本分配部分讨论的股份回购活动。

在第三季度，该公司将其信贷安排的借款能力从27.5亿美元增加到33.5亿美元。此外，该公司赎回了2022年11月到期的4.4%优先债券，使用该机制支付2.75亿美元本金加上应计和未付利息。

截至2022年9月30日，该公司的净杠杆率为1.1倍，而截至2022年6月30日的净杠杆率为1.0倍，截至2021年9月30日的净杠杆率为0.4倍。

截至2022年9月30日，企业流动资金为21亿美元。

市场咨询公司2022年第三季度业绩亮点：

在经历了强劲的前一季度之后，市场咨询公司实现了收入和手续费收入的适度增长。租赁业务喜忧参半，因为不同地区写字楼行业的广泛增长，以及美国超过3000万美元的超大非写字楼交易在很大程度上被工业和零售业的下滑所抵消。虽然平均交易规模再次上升，尤其是在写字楼，但几乎所有资产类别的交易量都有所下降。美洲地区的物业管理费收入增长最快，既有有机贡献，也有无机贡献。

在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为15.6%(以当地货币计算为15.8%)，而2021年为17.8%。利润率下降主要是由于薪酬开支增加所致，具体而言，(I)额外的租赁经纪于2022年取得比2021年更高的佣金水平，(Ii)因工资上涨及过去十二个月的员工人数增加以满足收入增长需求而导致的固定薪酬增加，以及(Iii)按年计提奖金的时间。此外，T&E和营销费用的增加也导致了利润率的收缩。

资本市场2022年第三季度业绩亮点：

资本市场收入和手续费收入的下降主要是由于利率上升和经济不确定性影响了交易量并延长了交易周期时间，导致投资销售和股票咨询费用下降。仲量联行研究公司的数据显示，在全球范围内，以美元计算的投资销售市场规模下降了24%(按本币计算下降了18%)。估值咨询费收入的增长主要由澳大利亚、美国(有机和无机贡献)和法国引领。此外，贷款服务收入的增加反映了服务组合的持续增长，特别是来自联邦抵押协会DUS计划下的贷款，这受到与上一年同期相比预付款费用下降的影响。

在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为14.4%(以当地货币计算为14.3%)，而2021年为21.7%。利润率收缩主要是由于(I)手续费收入下降，(Ii)与过去12个月的员工人数增加及工资上涨有关的固定薪酬开支增加，(Iii)佣金支付增加，反映奖励薪酬结构的变化，但因非佣金奖金计划的减少而部分抵销，以及(Iv)T&E及市场推广开支增加。

Work Dynamic 2022年第三季度业绩亮点：

工作动态费用收入的增加是由工作场所管理和项目管理推动的。与去年同期相比，这两家公司在美洲、EMEA和亚太地区的手续费收入都实现了两位数的增长。新客户的赢得和现有全球授权的扩展推动了工作场所管理的增长。项目管理部门看到，返回办公室运动对项目的需求持续增长，大流行病造成的限制减少。

在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为11.8%(以当地货币计算为10.9%)，而2021年为9.0%。利润率的增长归因于上述手续费收入的增长和成本管理策略，但部分被增加的T&E和营销费用所抵消。

仲量联行2022年第三季度业绩亮点：

仲量联行的营收增长包括2021年末完成的收购带来的920万美元的手续费收入增量。在新客户以及软件和解决方案产品的现有客户增长的推动下，有机费用收入增长了28%。

2021年的股权收益主要归因于仲量联行对早中期Proptech公司以及Proptech基金的投资估值增加，主要反映了随后几轮融资的每股价值增加。2022年，反映随后几轮融资的估值增长较为温和，并在很大程度上被与少数投资相关的估值下降所抵消。

在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为负29.0%(以当地货币计算为负30.1%)，而2021年为负31.1%。利润率的轻微改善是由手续费收入增长推动的，但主要被较低的股本收益和与继续扩大运营以支持未来增长相关的递增薪酬所抵消。

Lasalle 2022年第三季度业绩亮点：

在强劲的资本筹集和过去12个月管理资产公允价值上升的推动下，Lasalle继续实现咨询费增长，主要集中在核心开放式基金。与代表客户处置房地产有关的奖励费用较低，归因于更大的经济不确定性，这减缓了交易活动。

本季度的股本亏损可归因于共同投资于LaSalle管理的日本上市REIT的股价下跌，因为共同投资组合的其余部分基本持平。上一季度的股票收益主要是由净估值增长推动的。

在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为19.7%(以当地货币计算为19.0%)，而2021年为30.3%。利润率下降的主要原因是股票收益和激励费用下降，以及与失去英国客户授权以适当调整咨询费平台规模相关的费用。这些驱动因素被增量咨询费平台规模部分抵消。

关于JLL

仲量联行(纽约证券交易所代码：JLL)是一家专注于房地产和投资管理的领先专业服务公司。仲量联行通过使用最先进的技术为我们的客户、我们的人民和我们的社区创造有价值的机会、令人惊叹的空间和可持续的房地产解决方案，从而塑造了房地产的未来，创造了一个更美好的世界。仲量联行是一家财富500强公司，年收入194亿美元，业务遍及80多个国家，截至2022年9月30日，全球员工超过10.2万人。仲量联行是仲量联行的商标和注册商标。欲了解更多信息，请访问ir.jll.com。

有关前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿中有关未来财务结果和业绩、成就、计划、目标和股票回购等方面的陈述可被视为1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素的发生不是仲量联行所能控制的，这可能会导致仲量联行的实际结果、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述中明示或暗示的内容大不相同。有关风险、不确定因素和其他可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同的其他因素，以及仲量联行整体业务面临的风险，请参考“风险因素”、“业务”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“关于市场风险的定量和定性披露”中讨论的因素，以及仲量联行提交的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告、截至2022年3月31日的10-Q表格季度报告和2022年6月30日结束的季度报告中讨论的那些因素。以及提交给美国证券交易委员会的其他报告。任何前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日发表，除适用的证券法要求的范围外，仲量联行明确表示不承担任何义务或承诺公开更新或修改本文包含的任何前瞻性陈述，以反映预期或结果的任何变化，或事件的任何变化。

(A)此项调整不包括非普通股股东应占的收购相关无形资产摊销中的非控股权益部分。

仲量联行有限公司

财务报表附注

1.管理层使用某些非公认会计准则财务措施来制定预算和预测，对照这些预算和预测衡量和奖励业绩，并加强与前几个期间的可比性。这些措施被认为对投资者和其他外部利益攸关方有用，作为核心经营业绩的补充措施，包括以下内容：

(I)收费收入及收费营运开支；

(Ii)调整后普通股股东应占EBITDA(“调整后EBITDA”)和调整后EBITDA利润率，

(Iii)调整后普通股股东应占净收益和调整后稀释每股收益，

(4)与以往期间相比的百分比变化，以当地货币为基础；以及

(V)自由现金流。

然而，非GAAP财务指标不应被视为根据美国公认会计原则(“GAAP”)确定的指标的替代方案。任何剔除公司资本结构、运营或投资成本或其他结果组成部分的措施，作为业绩衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层还考虑了GAAP财务衡量标准，并不完全依赖非GAAP财务衡量标准。由于该公司的非GAAP财务指标不是根据GAAP计算的，它们可能无法与其他公司使用的类似名称的指标进行比较。

对用于计算非GAAP财务指标的GAAP财务指标的调整

合同总成本是指与客户专职员工、第三方供应商和分包商相关的某些成本，并通过我们收到的费用直接或间接报销。这些成本在营业费用中按毛数列报，相应费用在收入中等额列报。将合同总成本从手续费收入和基于手续费的运营费用中剔除，更准确地反映了公司如何管理其费用基础和运营利润率，还可以在不同付款条款和结构的合同组合中进行更一致的业绩评估。

非现金按揭服务权(“MSR”)及按揭银行衍生工具活动净额由收入内呈列的结余组成，包括(I)来自按揭银行贷款承担及仓储活动的衍生工具收益/亏损及(Ii)于按揭贷款发放及销售时保留MSR而确认的收益，但已被(Iii)MSR无形资产在预计收到服务收入净额期间摊销所抵销。按揭银行贷款承诺及仓储活动所产生的非现金衍生工具损益按贷款承诺及其随后变动的估计公允价值计算，主要由与未来偿还权有关的估计现金流量净额表示。MSR收益和相应的MSR无形资产按估计抵押贷款服务期内的估计现金流的现值计算。上述活动完全在资本市场部门的收入中报告。不包括净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动反映了公司如何管理和评估业绩，因为被排除的活动本质上是非现金活动。

重组及收购费用主要包括：(I)因业务结构转变而产生的遣散费及雇佣相关费用，包括与外部服务供应商有关的费用，可反映为员工人数的显著变动、领导层的变动或业务流程的转变；(Ii)与收购、交易及整合有关的费用，包括在作出该等调整期间一般为非现金的公允价值调整，以反映在购买会计中记录的资产及负债，例如盈利负债及无形资产；及(Iii)退出租赁费用。这类活动被排除在外，因为这些数额通常不是非现金性质的，或者支出的预期效益可能要到未来期间才可能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不是分部调整后EBITDA的对账项目。

与收购相关的无形资产摊销，主要由收购结束时归因于收购管理合同、客户积压和关系以及商号等资产的估计公允价值组成，随着公司近年来收购活动的增加，摊销更加显著。这种非现金活动被排除在外，因为期间活动的变化通常是较长期战略决定的结果，因此不一定表明核心业务成果。

处置损益反映了出售企业时确认的损益。鉴于公司历史上出售业务的频率较低，与此类活动直接相关的损益被剔除，因为它不被认为是核心经营业绩的指标。2022年，第二季度净亏损750万美元，其中包括与出售俄罗斯业务有关的1050万美元亏损，部分被与仲量联行内部处置有关的300万美元收益所抵消。2021年，第一季度与仲量联行内部的业务处置相关的活动金额为1200万美元，第三季度与Markets Consulting内的已出售业务相关的活动金额为40万美元。

非公认会计准则财务指标的对账

以下是(一)收入与手续费收入的对账和(二)营业费用与手续费营业费用的对账：

以下是(I)普通股股东应占净收益与EBITDA和调整后EBITDA的对账，(Ii)普通股股东应占净收益利润率(相对于收入)，以及(Iii)调整后EBITDA利润率(以当地货币和费用收入为基础)。随后是(I)调整后净收益的对账和(Ii)调整后稀释每股收益的组成部分。