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September 7, 2022

保密并通过埃德加

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华盛顿特区，20549

请注意：		Kevin Stertzel先生 马丁·詹姆斯先生
回复：		小鹏汽车股份有限公司 截至2021年12月31日的财政年度表格20-F 于2022年4月28日提交 File No. 001-39466

女士们、先生们：

我们代表我们的客户小鹏汽车公司(一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免有限责任公司(以下简称公司))，对美国证券交易委员会(以下简称证监会)职员于2022年8月3日提交给证监会的有关公司截至2021年12月31日的20-F表格年度报告(年度报告)中所载的意见作出回应。

以下是公司对员工在8月3日的意见信中提出的意见的回应。工作人员的意见将在下面以粗体斜体重新输入，以方便您参考。使用但未在本信函中定义的大写术语应具有年度报告中赋予该术语的含义。

迈克尔·J·C·M·休伦·马乔里·J·丁·Daniel费尔蒂格·亚当·C·弗伯·易·高·亚当·S·戈德堡·马基科(Harunari Ian C.Ho)

乔纳森·黄·安东尼·D·凯思琳国王金赫·帕克·克里斯托弗·K·S·Wong

常驻合作伙伴

Simpson Thacher&Bartlett香港律师事务所是Simpson Thacher&Bartlett LLP的附属公司，在以下地点设有办事处：

纽约北京布鲁塞尔休斯顿伦敦洛杉矶帕洛阿尔托圣保罗东京华盛顿特区。

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* * * * *

2022年4月28日提交的20-F表格

第三项。

关键信息

与集团VIE及其股东的合同安排，第4页

1.

请修改以突出披露您不是一家中国运营公司，而是一家开曼群岛控股公司，其业务由您的子公司进行，并通过与总部设在中国的可变利益实体(VIE)的合同安排进行，并且这种结构对投资者来说存在独特的风险。如果属实，请披露这些 合同尚未在法庭上进行测试。解释VIE结构是否用于向投资者提供对总部位于中国的公司的外国投资敞口，因为中国法律禁止外国对运营公司进行直接投资，并披露投资者可能永远不会持有中国运营公司的股权。您的信息披露应承认，中国监管机构可能不允许这种结构，这可能会导致您的业务发生重大变化和/或您的证券价值发生重大变化，包括它可能导致此类证券的价值大幅缩水或变得一文不值。提供您对此结构导致的公司和产品面临的风险的详细讨论的交叉引用。

本公司建议从年度报告第4页开始，在其未来的20-F表格年度报告中修订其原来的 披露如下：

小鹏汽车不是中国运营公司，而是开曼群岛控股公司。本集团的业务 主要由其在中国的附属公司进行。本集团亦透过与集团VIE的合约安排进行若干非核心及非必要的业务。持有本公司美国存托凭证及A类普通股的投资者并不持有本集团于中国经营实体的股权，而是持有小鹏汽车公司的股权。如本年报所述，小鹏汽车指的是我们，而本公司或本公司指的是小鹏汽车及/或其附属公司，而本集团指的是小鹏汽车公司、本集团及其各自的附属公司。

根据中国法律和法规，在中国提供增值电信服务受外国投资限制和许可证要求的约束。因此，我们通过智鹏IoV和一电出行在中国运营这样的业务。根据中国法律法规，经营陆面流动测绘和制作真正的三维地图和导航电子地图须受外商投资禁令和许可证要求的约束。因此，我们通过新图科技及其子公司江苏智鹏孔健信息技术有限公司，或智鹏孔健(前身为江苏智图科技有限公司)在中国运营此类业务。因此，VIE结构为投资者提供了对中国运营公司的外国投资的敞口，在这些公司中，中国法律限制或禁止外国直接投资此类公司。投资者可能永远不会持有此类中国运营公司的股权。

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此外，本公司建议从年报第5页开始，在其未来的20-F表格年度报告中修订原来的披露如下：

与集团VIE及集团VIE各自联营股东的合约安排对投资者构成独特的 风险。该等安排在为我们提供对集团VIE的控制权方面，可能不如直接所有权有效。倘若任何集团VIE或集团VIE各自的联营股东未能履行其在合同安排下的责任，吾等可能须根据中国法律的法律补救而招致重大成本及额外资源以执行该等安排。这些补救措施可能并不总是有效的，特别是在中国法律制度不确定的情况下。此外，关于如何根据中国法律解释或执行可变利益实体的合同安排，很少有先例，也几乎没有正式的指导意见。我们的合同安排还没有在中国的法庭上经受过考验。此外，中国监管当局可能不允许VIE结构。因此，我们的业务可能会受到干扰，如果我们无法维护我们对VIE集团资产的合同控制权，我们的A类普通股和美国存托凭证的价值可能会下降。见项目3.关键信息D.风险因素与公司结构相关的风险我们部分依赖于与智鹏IoV、一电出行以及该等集团VIE各自的关联股东的合同安排来运营增值电信业务。我们依赖于与新图科技及其关联股东的合同安排, 这使我们能够操作陆地表面移动测量和编制真三维地图和导航电子地图。这种合同安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效，否则会对我们的业务产生实质性的不利影响。

本公司 谨此告知员工，如年报第4页所披露，本集团主要透过其位于中国的附属公司经营业务，而集团VIE对本集团的经营业绩并无重大贡献，而集团VIE亦不支持本公司其他附属公司报告的重大收入。因此，即使中国监管当局未来不允许VIE结构，本公司预计 这种监管发展不会导致本公司的A类普通股和美国存托凭证变得一文不值。

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2.	修改以在本部分的开头提供公司的公司结构图， 确定拥有每个所述实体的股权的个人或实体。描述所有合同和安排，通过这些合同和安排，您声称拥有经济权利并行使控制权，从而将VIE的运营和财务结果合并到您的财务报表中。清楚地确定投资者购买其权益的实体和进行公司运营的实体。描述实体之间的相关合同协议 以及这种类型的公司结构可能如何影响投资者及其投资价值，包括合同安排可能不如直接所有权有效的方式和原因，以及公司执行安排条款可能产生的巨额成本。披露开曼群岛控股公司在与VIE、其创始人和所有者的合同安排方面的权利状况的不确定性，以及由于法律不确定性和司法管辖权限制，该公司在执行这些合同协议方面可能面临的挑战。

为回应员工的意见，本公司将(I)以年报第96页的形式，在公司未来的年报表格 20-F的第4页上提供公司的公司结构图，指明拥有每个所述实体的股权的个人或实体，及(Ii)清楚列明投资者购买其权益的实体及本公司进行业务的实体。

本公司谨告知员工，本公司于年报第4页载有与集团VIE有关的合约安排说明。如年报第4页更详细所述，该等合约安排包括(I)授权书协议、股权质押协议及贷款协议、(Ii)独家服务协议及(Iii)独家期权协议。

请参阅本公司对员工意见1的回应， 建议的修订涉及(I)VIE结构如何影响投资者及其投资价值，以及(Ii)VIE结构带来的不确定性和挑战。

3.	我们注意到母公司只在F-90至F-94页上列报财务报表。请修订本节，以表格形式提供一份简明的综合计划表，其中分列了各项业务，并描述了截至同一日期和需要编制经审计的合并财务报表的同一期间的财务状况、现金流和业务结果。明细表应列出主要的细目，如货物/服务的收入和成本，以及小计和公司间分类金额，如公司间应收账款和子公司投资的单独细目。该时间表还应分解母公司、VIE及其合并子公司、VIE的主要受益者的外商独资企业或WFOEs，以及其他实体的集合

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就员工的意见，本公司谨此告知员工，如年报第4页所披露，本集团主要透过其位于中国的附属公司经营业务，而本集团的财务业绩并不占本集团经营业绩的重要百分比。 此外，本集团的财务业绩并不支持本公司其他附属公司所报告的重大收入。

本公司在确定集团VIE对本集团并不重要时，同时考虑了数量和质量因素。

对于量化评估，本公司根据总资产、净资产、收入和净收益(亏损)评估了集团VIE对本集团的财务重要性，所有这些单独和合计都不到本集团截至和截至所述期间的财务业绩和状况的1.5%。此外，本公司亦考虑集团VIE的到期/到期结余以及与本公司其他附属公司的交易中的资金转移总额，以评估集团VIE与其他附属公司是否有任何重大结余或交易。于呈列各 期间，应付/应付集团VIE的结余以及涉及集团VIE的资金转移，对本集团的财务状况及现金流并不重要。根据本公司的评估，本集团的财务状况、业绩或现金流并不代表本集团财务状况、业绩或现金流的重大百分比，如本公司的2021 Form 20-F所载的每一期间。从质的角度来看，一电出行和智鹏物联分别持有涉及小鹏汽车应用程序的车联网业务和在线叫车服务业务的相关牌照，这两项业务在本集团的业务中所占比例非常小，且鉴于其核心业务是汽车销售，因此对本集团并不关键。新图科技持有并正在办理真三维地图、导航电子地图测绘资质证书续展工作。测绘资质证书对本集团并不重要，因本年度测绘资质证书未产生任何收入, 在可预见的未来，该公司预计该证书不会产生任何收入。然而，本公司将继续密切监察本集团VIE收入及利润贡献在数量及质量上对本集团综合业绩的贡献程度，以及于每个期间末的相关入账结余的重要性，并将继续定期重新评估本集团VIE披露的适当性及充分性。

基于上述原因，集团VIE于呈列的所有期间内，无论是个别或整体而言，被视为在数量及质量上对本集团并不重要。

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本公司谨此认为，基于上述原因，且由于美国公认会计原则并无任何要求将该等资料仅包括在母公司的脚注内，因此排除该等披露(如员工意见所述)是恰当的，且不会影响投资者有关该公司的决定。

除集团VIE外，本集团还利用为期八个月的临时VIE结构，为公司在美国的首次公开募股(IPO)提供便利。如年报第69页所披露，作为重组的过渡性安排，本公司全资附属公司小鹏汽车于2019年9月与诚兴智东及其股东订立一系列合约协议。作为此类合同安排的结果，小鹏汽车根据公认的会计原则将诚兴智东合并为其主要受益人。2020年5月，小鹏汽车完成对诚兴智东100%股权的收购。因此，成行智东成为小鹏汽车公司的间接全资子公司。

上述暂时性VIE架构于2020年5月终止，本公司于2020年8月完成首次公开招股。 公司敬告员工，这一结构只是与重组相关而建立的，没有业务实质。在这一临时结构实施期间，公司没有在公共领域发布反映VIE合并会计(VIE会计)影响的财务报表。重组完成后，公司在F-1表格(文件编号333-242283)(F-1)中的登记报表(F-1)中包含的合并财务报表已列报所有期间，就好像重组后的结构在列报期间从一开始就存在一样。因此，包括在公司的F-1及其所有后续文件中的综合财务报表并未提出与这一临时VIE结构有关的任何会计事项。在这种情况下，本公司认为，与这一暂时性结构相关的VIE披露不会被视为与投资者相关。

《中国的运营》，第5页

4.	修订以突出披露与 总部位于或拥有公司大部分业务在中国相关的法律和运营风险。您的信息披露应明确这些风险是否可能导致您的业务和/或您的证券价值发生重大变化，或者是否可能显著限制或 完全阻碍您向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅缩水或一文不值。您的披露应说明中国政府最近的声明和监管行动(如与使用可变利益实体以及数据安全或反垄断问题相关的声明和监管行动)如何影响或可能影响公司开展业务、接受外国投资或在美国或其他外汇上市的能力。

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本公司建议从年度报告第5页开始，在其未来的20-F表格年度报告中将其原始披露修改如下：

本集团面临各种法律及营运风险及不明朗因素，这些风险及不明朗因素与本集团总部设于中国及中国复杂及不断发展的法律法规有关。这些风险 可能导致本集团的业务及/或我们的美国存托凭证和A类普通股的价值发生重大变化，或可能显著限制或完全阻碍我们向投资者发售或继续发售证券的能力，并导致该等证券的价值大幅缩水或一文不值。例如，本集团已经并将继续承担遵守与网络安全和数据安全相关的法律法规的巨额费用，包括中国政府最近实施的法律法规。本集团亦面临与中国发行人在海外进行发行及外资投资、使用集团VIE及反垄断监管行动相关的风险，该等风险可能会影响本集团开展某些业务、接受外国投资或在中国以外的美国或其他外汇市场上市的能力。见第3项。关键信息；D.与中国做生意有关的风险因素和风险。

5.	修改以突出披露《加速控股外国公司问责法》和相关法规是否以及如何影响您的公司，包括PCAOB连续两年而不是三年的检查时间框架的变化。

本公司建议从年度报告第5页开始，在其未来的20-F表格年度报告中将原来的披露修订如下：

此外，《持有外国公司责任法案》或《HFCA法案》可能会影响我们维持在纽约证券交易所上市的能力。除其他事项外，《高频交易法案》规定，如果美国证券交易委员会认定我们提交的审计报告是由注册会计师事务所出具的，且自2021年起连续三年未接受PCAOB检查，美国证券交易委员会应禁止我们的证券在美国的全国性证券交易所或场外交易市场进行交易。如果美国证券交易委员会确定 ，纽约证券交易所将取消我们的美国存托凭证的上市。如2021年12月16日的报告所述，美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)已确定，它无法检查或调查总部设在中国内地和香港的完全注册的会计师事务所中国，包括我们的审计师作为一家独立注册的会计师事务所。此外，美国参议院已经通过了《加速控股外国公司问责法》，如果通过该法案，将把不受检查的年限从三年减少到两年，从而缩短我们的证券被禁止交易或退市的时间。见项目3.关键信息D.风险因素与在中国做生意有关的风险由于《控股外国公司问责法》或《HFCA法案》的颁布，我们可能无法继续在纽约证券交易所上市。

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本公司承认，2022年8月26日，审计署与中国证券监督管理委员会和人民财政部签署了关于对驻中国注册会计师事务所进行检查和调查的 议定书的声明，这标志着审计署朝着允许 全面检查和调查驻中国注册会计师事务所迈出了第一步。鉴于这一新的发展和未来几个月将发生的相关事件，该公司关于追究外国公司责任法案和加速追究外国公司责任法案的披露可能需要在未来提交的文件中进行修改。

对资金转移的限制，第6页

6.

修订以提供现金如何通过您的组织转移的清晰描述。 披露您打算分配收益或结算VIE协议下的欠款。按控股公司、其子公司和合并的VIE之间发生的任何现金流和其他资产的转移类型以及转移方向对其进行量化。量化子公司或合并后的VIE向控股公司支付的任何股息或分配，以及哪个实体进行了此类转移，以及它们的税收后果。同样，量化向美国投资者发放的股息或 股息来源及其税收后果。你的披露应该清楚地表明，到目前为止，是否还没有进行任何转移、分红或分配。描述对外汇的任何限制，以及您在实体之间、跨境和向美国投资者转移现金的能力。描述您将公司收益(包括您的子公司和/或合并VIE)分配给母公司和美国投资者的能力受到的任何限制和限制，以及根据VIE协议清偿欠款的能力。

本公司 谨告知员工，VIE与本集团内其他实体之间的现金流量总额，包括与公司间交易(例如服务费)有关的现金流量总额，分别于截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度对本集团并不重要。因此，本公司认为，披露VIE、子公司和控股公司之间的现金流和其他资产转移是不必要的，也不会影响投资者的决定。

本公司谨告知员工，各集团VIE分别于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度分别录得无形亏损 及合计，并分别于截至2019年12月31日、2020及2021年12月31日止年度根据VIE合约协议(与集团拥有权益实体订立的协议)确认无形技术服务费开支。本公司相信，根据VIE合约协议披露技术服务费金额并无必要，因为该等金额对本集团并不重要，亦不会影响投资者的决定。

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本公司建议在其未来年报第7页的表格20-F中增加以下披露：各附属公司于呈交的每一年度并无向控股公司宣派任何股息或作出分派。合并后的集团VIE不向子公司或控股公司支付股息，而是通过技术服务费转移资金。本集团VIE与本集团内其他实体之间收取的服务费于所列各年度均属无关紧要。

本公司建议从年报第7页开始，在其未来的20-F表格年报中修订其原来的披露如下：自成立以来，我们没有就我们的普通股或美国存托凭证宣布或支付任何股息。我们目前没有任何计划在可预见的未来宣布或支付普通股或美国存托凭证的任何股息。我们打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益来运营和扩大我们的业务。

本公司还恭敬地告知工作人员，它披露了(I)对外汇及其跨境转移现金能力的限制，以及(Ii)对其在年度报告第6页和第7页资金转移限制标题下分配收益的限制。

本公司进一步敬告员工，中国法律及法规目前并无限制或限制VIE集团清偿VIE协议项下任何欠款的能力。

项目3.D.风险因素，第9页

7.	修改您的风险因素以确认，如果中国政府确定构成VIE结构一部分的合同 安排不符合中华人民共和国法规，或者如果这些法规在未来发生变化或有不同的解释，则您的证券可能会贬值或变得一文不值，如果确定、 变化或解释导致您无法主张对您的中国子公司或进行您所有或基本上所有业务的VIE的资产进行合同控制。

本公司谨此告知员工，本公司于年报第54页刊载以下声明：若中国 政府认定该等合约安排不符合中国的法规，或该等法规日后发生改变或被不同解释，而我们的A类普通股及美国存托凭证价值可能会下跌，而我们 无法维护我们对本集团VIE资产的合约控制权。

本公司进一步敬告 员工，本集团于呈列各期间对本集团经营业绩的贡献并不重要。详情请参阅本公司对员工意见1、3及6的回应。此外，本公司透过股权控制其中国附属公司，并预期未来有关VIE架构的任何可能监管发展不会影响本公司对其中国附属公司资产的控制权。

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8.	我们注意到您对《追究外国公司责任法案》的披露。请扩展您的 风险因素，以披露美国参议院已经通过了《加速持有外国公司责任法案》，如果通过该法案，将把非检查年数从三年减少到两年，从而缩短您的证券被禁止交易或退市之前的时间。更新您的披露，以反映证监会通过了实施HFCAA的规则，并且根据HFCAA，PCAOB已发布其报告，通知证监会其无法全面检查或调查总部设在内地或香港的中国会计师事务所。披露您是否已经或预计会根据HFCAA被委员会确定身份，以及这可能对您继续提供证券的能力产生什么影响。

本公司建议从年度报告第46页开始，在其未来的20-F表格年度报告中将原来的披露修改如下：

美国在这一领域的监管制度未来可能会继续发展。例如，2021年6月22日，美国参议院通过了《加快外国公司问责法案》，如果该法案获得通过，触发《HFCA法案》下的禁令所需的连续 年不检查年数将从三年减少到两年。此类法律的颁布将缩短我们的美国存托凭证被禁止在美国进行交易并从纽约证券交易所退市的时间。

本公司谨此通知员工，本公司在年报第45页对与HFCAA相关的实施规则进行了以下说明：？美国证券交易委员会和PCAOB已通过新规则来实施HFCAA法案。具体地说，2021年11月5日，美国证券交易委员会宣布批准PCAOB根据《HFCA法案》承担的责任的新规则，该规则为PCAOB提供了一个框架，供其根据《HFCA法案》确定它是否因为外国司法管辖区内一个或多个当局的立场而无法检查或调查位于该司法管辖区的完全注册的会计师事务所 。2021年12月2日，美国证券交易委员会宣布通过最终修正案，以实施2021年3月宣布的临时最终修正案后的提交和披露要求。采用新闻稿确立了美国证券交易委员会识别担保发行人和禁止担保发行人证券交易的程序。美国证券交易委员会将在各公司提交2020年12月18日之后的财年年报并滚动提交后， 尽早确定涵盖的发行人。

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本公司还敬告员工，其在年度报告第45页上包括了对PCAOB裁决的以下说明：

此外，根据《香港会计师事务所法案》，PCAOB于2021年12月16日发布了一份报告 ，通知美国证券交易委员会其确定无法完全检查或调查总部设在内地或香港的中国会计师事务所，包括我们作为独立注册上市会计师事务所的审计师。

本公司建议在其日后的20-F表格年报中加入以下披露：

我们于2022年5月26日被添加到根据HFCAA确定的美国证券交易委员会最终发行人名单中。根据现行法律，如果我们连续三年在这样的名单上，美国证券交易委员会将禁止我们的美国存托凭证在国家证券交易所或在非处方药美国的交易市场。此外，如果颁布了《加速追究外国公司责任法》，触发《HFCA法》规定的禁令所需的连续不检查年数将从三年减少到两年。因此，我们继续向美国投资者提供证券的能力将受到实质性和不利的影响。

9.	鉴于中国政府对您的业务行为拥有重要的监督和自由裁量权，请单独修订以强调中国政府可能随时干预或影响您的运营的风险，这可能会导致您的运营和/或您的证券价值发生重大变化。此外，鉴于中国政府最近的声明表明有意对境外和/或外国投资中国的发行人进行的发行施加更多监督和控制，承认任何此类行动都可能 显著限制或完全阻碍您向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅缩水或一文不值。

本公司谨此告知员工，年报第43页载有以下声明：中国政府 可能随时干预或影响本集团的营运，可能导致本集团的营运及/或我们的美国存托凭证及A类普通股的价值发生重大变化。特别是，中国政府最近发表了 声明，表示有意对以中国为基础的发行人在海外和/或外国投资进行的发行施加更多监督和控制。任何此类监管监督或控制都可能显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致我们的证券价值大幅缩水或变得一文不值。

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10.	鉴于最近发生的事件表明中国 (CAC)对数据安全进行了更严格的监督，尤其是对寻求在外汇交易所上市的公司，请修改您的披露，解释这种监督对您的业务和您的产品有何影响，以及您认为您在多大程度上遵守了CAC迄今发布的法规或政策。

本公司谨此通知员工，本公司于年报第20页刊载以下声明：截至本年报日期，本公司并未接获任何中国政府当局通知本公司须于2020年8月在美国首次公开招股、于2020年12月完成后续公开招股或于2021年7月在香港联交所上市及相关公开招股申请的任何规定。然而，我们不确定修订后的网络安全审查办法或未来任何相关法律、规则或法规是否适用于我公司和外国上市公司的后续发行，也不确定未来接受网络安全审查的融资活动范围是否会发生变化。此外，我们可能会受到加强的网络安全审查，或者中国的监管机构可能会 追溯应用和实施修订后的网络安全审查办法或其他新的法律、规则或法规，包括对我们的公司在美国首次公开募股或后续公开募股进行网络安全审查。

本公司谨此告知员工，本公司已于年报第21页刊载以下声明：我们已经并将继续为遵守与私隐、数据保护、网络安全及资讯安全有关的法律、法规、标准及协议，特别是因该等新颁布的法律及法规而招致巨额开支。[…]任何未能或被认为未能遵守适用的法律、法规或政策，都可能导致政府当局、用户、消费者或其他各方对我们提起调查或其他诉讼，或对我们进行其他诉讼、决定或制裁，包括但不限于警告、罚款、整改指示、暂停相关业务和终止我们的应用程序，以及对我们的负面宣传和对我们的声誉造成损害，任何这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

该公司建议在其未来的20-F年度报告中增加以下披露：

我们相信，本集团在所有重要方面均已遵守中国网络安全管理局(简称CAC)迄今发布的适用法规和政策。截至本年度报告日期，本集团尚未参与CAC发起的任何网络安全审查，本集团也未收到任何此类方面的查询、通知、警告或制裁。

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如果您对公司对员工意见的回应有任何疑问，请不要犹豫，请通过+852-2514-7620(工作)、+852-6588-7136(手机)或ygao@stblaw.com(电子邮件)或KAY FAN与我联系at +852-2514-7515 (work), +852-6139-9879 (mobile)或kfan@stblaw.com(电子邮件)。

抄送：	小鹏汽车股份有限公司

Hsueh-Ching Lu、财务和会计副总裁

郑业清，总法律顾问

Simpson Thacher&Bartlett

凯凡

普华永道 中天律师事务所

陈志坚

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