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爱迪生国际首席执行官兼首席财务官准备好的发言稿

2022年第三季度收益电话会议

November 1, 2022, 1:30 p.m. (PT)

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佩德罗·皮萨罗、总裁和爱迪生国际公司首席执行官

爱迪生国际公布第三季度每股核心收益为1.48美元，今年前九个月为3.49美元。基于我们今年迄今的表现和对今年剩余时间的展望，我们将2022年核心每股收益指引区间从之前的4.40美元至4.70美元收窄至4.48美元至4.68美元。我们完全致力于实现到2025年每股收益增长5%至7%的长期目标。

在我的发言中，我将重点阐述三个关键信息。首先，SCE在降低野火风险方面取得了出色的进展。第二，我们更新了2017/2018年度野火和泥石流赛事保护区。第三，加州的清洁能源行动与SCE引领电力行业转型的愿景之间的一致性日益增强。

森林委员会在执行其野火缓解计划方面取得了很好的进展。正如我之前提到的，当我们查看SCE火灾高风险区域(HFRA)所有17,000英里长的配电线路时，超过7,000英里已经在地下，公用事业公司的电网加固措施集中在剩余的约10,000英里以上的地面上。SCE正在迅速部署有盖导线，并计划在年底前完成HFRA 4300英里的高架里程，占其总里程的43%。如第3页所示，SCE计划在下一个费率案例周期内继续加固电网，这将导致大约8,400英里的开销里程硬化。此外，方案协调会继续减少私营部门和私营部门参与计划的影响。随着今年频繁受影响的PSPS电路上的电网加固活动的加速，SCE预计，在相同的天气和燃料条件下，与过去两年相比，PSPS停电持续时间将减少4400万分钟以上，或17%以上。

正如分析员、投资者、评级机构和CPUC成员今年在访问SCE的紧急行动中心时所观察到的那样，SCE在以下方面取得了显著进展

它的野火缓解和应急准备能力。此外，我们继续在投资者关系网站上分享SCE的野火缓解努力的广泛数据。

至于2017年和2018年的野火和泥石流事件，在第三季度，SCE支付了约3.5亿美元用于索赔和解。在伍尔西火灾诉讼时效于5月份结束后通过诉讼程序获得的这些重要新信息以及我们对这些信息的彻底评估的推动下，该公用事业公司将总损失的最佳估计增加了8.8亿美元，达到88亿美元。正如第4页总结的那样，我想与大家分享一些额外的背景，说明这次大规模修订概算的原因。索赔解决是一个漫长而具有挑战性的过程，我们感谢您的耐心，因为SCE以谨慎的方式进行处理，这最终将支持该公用事业公司强大的成本回收应用程序。

随着Woolsey个人原告的诉讼时效的过去，我们现在知道了与该事件相关的实际原告数量，并获得了关于这些剩余原告中许多人的索赔性质的重要补充信息，尽管仍然不是所有的原告。为了让您更清楚地了解这一过程，我们现在有关于原告索赔类型的更多信息-例如，原告是否对烟灰损坏、财产损坏、整个财产损失或企业提出索赔。根据现在确定的索赔人数和对各自索赔性质的更清楚了解，准备金进行了调整，以反映我们迄今解决类似类型索赔的经验，包括解决几类索赔的费用高于预期。

理赔工作继续取得进展，使我们能够在解决2017年和2018年这些历史性事件方面取得更大进展。我想澄清的是，我们仍然期望SCE在2023年底之前提交TKM成本回收申请，并寻求CPUC全额收回索赔付款，但不包括可从保险或FERC追回的金额，或根据与安全执行部的协议放弃的金额。我还将指出，我们对2025年及以后的财务假设没有考虑到这一成本回收应用程序的任何潜在上行因素。

我的最后评论集中在加州的清洁能源行动和爱迪生国际公司领导电力公用事业行业完成清洁能源转型的愿景。今年8月，加州空气资源委员会(CARB)批准了一项规定，要求到2035年，加州销售的新车必须100%是零排放汽车。该规定将今年早些时候一项行政命令中设定的轻型汽车目标编纂为法典。今年9月，CARB投票决定从2030年开始禁止销售新的燃气炉和热水器。这是建立在一周前CPUC一致决定从2023年7月开始取消对新天然气连接的补贴的基础上的。在联邦一级，政府正在为两党基础设施法案、通胀削减法案和筹码法案采取多项实施行动。就在本周，美国环保局宣布了基础设施法案授权的电动校车项目的第一批9.65亿美元的资金，其中约3500万美元支持SCE地区的学区。

我们很高兴看到州和联邦政府支持电气化，这也符合我们在路径2045白皮书。SCE是电气化领域的领先者，拥有全国最大的一套交通电气化项目，由一家投资者所有的公用事业公司领导，这些项目以不同的方式使SCE受益。在加利福尼亚州，电动汽车的采用继续加速。过去三个月，电动汽车约占加州新车销量的20%。在中国300万辆电动汽车中，SCE的服务区约有40万辆。电动汽车充电的电量超过250万兆瓦时，约占SCE预计2022年零售额的3%。到2045年，这一数字可能增长到约5000万兆瓦时。与此同时，我们等待着CPUC对SCE价值6.77亿美元的建筑电气化申请的审查，这将有助于促进这一市场的发展，同时加州计划在未来5年内将约10亿美元的州预算包括在内。我们很高兴能与州和联邦政府以及包括我们所服务的社区在内的其他利益攸关方合作，推动快速削减温室气体排放的政策。

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爱迪生国际执行副总裁兼首席财务官玛丽亚·里加蒂

在我今天的评论中，我将强调，我们第三季度业绩强劲，并已将2022年每股收益指引区间缩小至4.48美元至4.68美元。在我谈到这一点之前，今天的电话会议还有三个额外的要点。首先，我们将继续致力于实现2025年前5%至7%的增长目标。其次，我们的短期到期日是可控的。最后，SCE目前的运营卓越计划，我们称之为“催化剂”，有了一个良好的开端，我们对该计划抱有很高的期望。

让我们来看看第三季度的业绩，如第5页所示。爱迪生国际公布的核心收益为每股1.48美元。回想一下，在2021年第三季度，SCE收到了2021年GRC的最终决定，并记录了35美分的调整。这导致了本季度与去年同期的不利比较。我将强调另外两个关键差异-SCE的收益是由2022年CPUC相关收入的增长推动的，这是由于GRC升级机制以及与客户服务重新平台项目最终决定相关的以前未确认的回报。

翻到第6页，SCE的资本预测略有更新，主要是为了反映与公用事业公司拥有的存储项目有关的支出时间。该项目现在预计将在2023年夏季之前上线，因此，一些资本支出已转移到2023年。

如第7页所示，我们的资本预测继续导致从2021年到2025年的预测利率基数增长7%至9%。这一预测纳入了SCE对2025年全球资源中心提出的请求和其他应用程序的当前看法。

关于2022年的指引，如第8页所示，我们正在将2022年核心每股收益指引范围从4.40美元至4.70美元收窄至4.48美元至4.68美元。基于我们今年迄今的表现和对今年剩余时间的展望，我们有信心在这个狭窄的范围内实现业绩。

我现在想简要介绍一下我们的2022年融资计划的最新情况，如第9页所述。我们预计将继续通过新债务为今年到期的最后3亿美元的母公司债务进行再融资。回想一下，我们在8月份完成了4亿美元的再融资。这些加在一起，将完成7亿美元母公司债务的再融资。在股权方面，我们预计内部计划将产生约1亿美元的股权内容，而2022年我们需要3亿至4亿美元的股权内容。今年4月，我们签订了一笔6亿美元的定期贷款，将于2023年4月到期，这为我们最初的指导中确定的股权内容提供了执行时间的灵活性。如果我们推迟到2023年，我们将把任何剩余金额纳入2023年EIX融资计划。总而言之，我们将在第四季度财报电话会议上分享我们的2023年融资计划。

谈到目前的利率环境，我想框定该公司的利率敞口，这些因素是我们2025年每股收益指引的因素，并阐述我们计划如何减轻利率上升的影响。第10页显示了爱迪生未来五年的债务到期日。有三个类别需要考虑。第一类是为2017/18年度Wildfire和Mudlide索赔解决提供资金的债务。佩德罗和我一直明确和一致地表示，SCE计划申请全额收回符合条件的损失的成本。姐妹会的费用回收申请还将包括为索赔付款提供资金的债务的利息。我们的财务预测中没有任何这些潜在的上行空间。

第二类是SCE业务债务。利率敞口是最小的，因为我们更新了估计的债务成本，并首选在9月份作为我们2023年资本成本申请的一部分。第三类是EIX母公司债务。我们目前预测债务的增量成本约为6.1%，如果利率在未来几年内上升，我们将面临逆风。

在整个组织中，我们一直在寻求以持续改进的心态为基础的运营效率。在多个费率案例周期中，该公用事业公司在实施运营卓越计划方面有着出色的记录，这些计划侧重于在企业范围内努力提高安全、可靠性、可负担性、客户体验和质量方面的性能。这也使得SCE具有最低的系统平均速率

在加州的欠条中。在目前的计划中，Catalyst,该投资组合包括600多个员工驱动的想法，具有资本效率和运营与维护福利。如第11页所示，这些想法横跨SCE的运营，主要主题包括工作规划、采购和技术。随着我们加快实施到2024年，预期的好处应该会逐步增加，进一步有利于SCE的客户的负担能力。此外，我们还评估一次性机会。例如，我们一直在评估我们的房地产投资组合的效率。从长远来看，减少我们的占地面积并管理这些设施成本将使客户受益。

我们对Catalyst计划和为客户提供价值的能力抱有很高的期望。作为多年计划的一部分，我们预计将在安全、可靠性、可负担性和质量等核心领域找到更多机会。我们期待着在前进的过程中分享一线的成功故事。

翻到第12页，我们为您提供了我们的长期每股收益指导，根植于与我们的脱碳和电气化目标相一致的重大投资机会。在这方面，我将强调两个关键点。首先，我们纳入了当前的利率环境，并更新了其他假设。其次，我们已经确定了可能在这些范围内驱动变化的顺风和逆风，并在适用的情况下提供了敏感性。正如您从页面上的个人详细信息中看到的那样，我们相信，驱动因素和强大的执行力相结合将带来5%至7%的增长。

让我强调几个领域。一个是运营差异，其中包括我所描述的Catalyst工作以及其他项目。另外，我想指出的是，在我们的指引中，SCE目前的净资产收益率为10.3%。在2023年的程序中，SCE要求的净资产收益率为10.53%，这一点得到了SCE的分析和当前利率环境的有力支持。2023年的程序还包括将资本成本机制的基准重新设置为约4.4%。如果债券指数利率超过100个基点的死区，该机制将触发，这反过来将导致更新债务成本和调整

从下一年开始的净资产收益率。对于敏感性分析，我们预计2025年净资产收益率每上升10个基点，每股收益就会变化约5美分。

此外，我们过去向您展示的围绕父母费用的范围还包括一系列权益内容需求，平均每年高达2.5亿美元，金额将随着费率基数的增长而变化。

总而言之，我们重申从2021年到2025年的5%至7%的每股收益增长率指引。我和我的管理团队完全致力于实现这一目标。