阿拉莫斯黄金公司。

管理层的讨论与分析

(除非另有说明，否则以美元计算)

截至2022年9月30日的三个月和九个月

目录表

本管理层日期为2022年10月26日的讨论与分析(“MD&A”)涉及Alamos Gold Inc.(“Alamos”或“本公司”)的财务状况和综合业务结果，应与本公司截至2021年12月31日的年度综合财务报表以及截至2022年9月30日的三个月和九个月的未经审计的简明中期综合财务报表及其附注一并阅读。财务报表是根据国际会计准则理事会(“IFRS”或“GAAP”)发布的“国际会计准则第34号，中期财务报告”(“IAS 34”)编制的。除非另有规定，否则所有结果均以美元(“美元”或“$”)表示

已述明。

这些陈述受本文件关于前瞻性陈述的警示说明部分所指出的风险和不确定因素的影响。此外，建议美国投资者参阅第37页题为《美国投资者须知》的章节。

业务概述

Alamos是一家总部位于加拿大的中质黄金生产商，在加拿大安大略省北部的Young-Davidson金矿和Island金矿以及墨西哥索诺拉州的Mulatos区进行多元化的北美生产。此外，Alamos还拥有强大的增长项目组合，包括Island Gold的3+期扩建项目和加拿大马尼托巴省的Lynn Lake项目。阿拉莫斯拥有1900多名员工，致力于可持续发展的最高标准和道德商业实践。

该公司的普通股在多伦多证券交易所(多伦多证券交易所市场代码：AGI)和纽约证券交易所(纽约证券交易所市场代码：AGI)上市。有关Alamos的更多信息可在公司的监管文件中找到，其中包括公司的年度信息表，可在SEDAR网站www.sedar.com、Edgar网站www.sec.gov和公司网站www.alamosGoldd.com上查阅。

突出显示摘要

(一)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用。在截至2022年9月30日的三个月和九个月，销售成本分别包括穆拉托斯区1160万美元和3390万美元的非现金库存可变现净值调整。

(2)有关这些措施的描述和计算，请参考本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)包括来自经营场所的增长资本。

(4)包括在Gold Island、Young-Davidson和Mulatos区的资本化勘探。

(5)包括截至2022年9月30日的三个月和九个月的零资本预付款(截至2021年9月30日的三个月和九个月的130万美元和2150万美元)。

(6)截至2021年12月31日的比较现金和现金等价物余额。

(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。在截至2022年9月30日的三个月和九个月，销售成本分别包括穆拉托斯区1160万美元和3390万美元的非现金库存可变现净值调整。

(2)有关这些措施的描述和计算，请参考本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就计算矿场整体维持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份计算的薪酬开支。

(4)包括截至2022年9月30日的三个月和九个月在Young-Davidson的资本化勘探120万美元和350万美元(截至2021年9月30日的三个月和九个月的130万美元和380万美元)。

(5)包括截至2022年9月30日的三个月和九个月在Island Gold的资本化勘探470万美元和1390万美元(截至2021年9月30日的三个月和九个月的520万美元和1360万美元)。

(6)包括截至2022年9月30日的三个月和九个月在Mulatos区进行的90万美元和110万美元的资本化勘探(截至2021年9月30日的三个月和九个月的40万美元和140万美元)。

(7)穆拉托斯区既包括穆拉托斯矿坑，也包括拉亚基格兰德矿坑。

2022年亮点

2022年第三季度

·黄金产量为12.34万盎司，较第二季度增长19%，接近季度指引区间的高端。这是近两年来最高的季度产量，得益于墨西哥La Yaqui Grande第一个完整季度的强劲产量

·今年迄今的黄金产量为326,200盎司，预计第四季度产量将进一步增加，公司仍有望实现44万至48万盎司的全年指导

·穆拉托斯地区的总产量为42,700盎司，是第二季度的两倍多，成本大大降低，这得益于La Yaqui Grande的低成本产量增长

·Young-Davidson继续保持强劲的运营业绩，生产了49,300盎司黄金，产生了2330万美元的矿场自由现金流1。今年到目前为止，Young-Davidson产生了7730万美元的矿场自由现金流，并有望连续第二年产生1亿美元

·在金岛加大了3+期扩建的施工活动，包括8月开始预沉竖井

·以每盎司1740美元的平均实现价格出售了122,780盎司黄金，收入为2.136亿美元。平均实现金价为每盎司11美元，高于伦敦下午的定盘价

·总现金成本1为每盎司868美元，AISC1为每盎司1,178美元，较上半年分别下降8%和7%，均低于年度指导，反映出La Yaqui Grande的低成本生产增长和加元走弱。公司将继续按计划完成全年成本指引

·本季度已实现调整后净收益1为2690万美元，或每股0.07美元1。调整后的净收益包括对穆拉托斯770万美元的税后非现金存货可变现净值调整以及2300万美元的递延税项和外汇内记录的未实现汇兑损失的调整，但被总计240万美元的其他收益部分抵消

·报告净亏损140万美元

·经营活动产生的现金流为7400万美元(9610万美元，或每股0.25美元，周转资金变动前1)

·本季度自由现金流1为140万美元；尽管本季度金价较低，但公司继续通过现有业务的现金流为其增长计划提供资金，包括第三阶段+扩张

·支付季度股息980万美元，合每股0.025美元(折合成年率为0.1美元)。今年到目前为止，已通过股息和股票回购向股东返还了3750万美元。这包括以820万美元(每股7.41美元)的价格根据公司的正常路线发行人出价(“NCIB”)回购110万股股票。

·本季度末现金和现金等价物为1.167亿美元，股权证券为1530万美元，没有债务

·发布了2021年环境、社会和公司治理(ESG)报告，其中概述了公司在ESG绩效和倡议方面的进展

·本季度公司运营中的工伤损失为零

·宣布任命吕克·吉蒙德为首席运营官，自2022年9月1日起生效

(1)有关这些措施的描述和计算，请参阅本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

环境、社会和治理绩效摘要

健康与安全

·可记录伤害总频率1，2(“TRIFR”)为2.08，比2022年第二季度增长39%

·工伤损失频率1(LTIFR)为零

·年初迄今的TRIFR为1.74，LTIFR为0.06，比2021年分别下降了15%和71%

在2022年第三季度，TRIFR增加了25起可记录的伤害，比上一季度增加了7起。本季度的工伤损失为零。在年初至今的基础上，与2021年相比，公司的TRIFR和LTIFR显著提高。

Alamos致力于为所有人保持一个安全、健康的工作环境，并拥有强大的安全文化，不断提醒每个人保持自己和同事健康和无伤害的重要性。该公司的首要承诺是让所有员工和承包商每天安全回家。

环境

·2022年第三季度和年初迄今没有发生重大环境事件

·在《国际氰化物管理守则》的框架内，与墨西哥的Yécora、El Trigo和Matarachi社区举行了关于公司氰化物管理做法的情况介绍会

·Island Gold获得竖井现场运输道路和现场输电线的额外施工许可

·继续推动联邦和省级批准林恩湖项目

·在Young-Davidson完成了从丙烷到压缩天然气的转换，这将使矿井地下供暖的温室气体排放量减少约15%

其中一起可报告的泄漏发生在第三季度，当时200升浓缩剂泥浆由于管道上的针孔而泄漏。确定了泄漏的原因，收集了所有材料，并将其移回了安全壳区域。该地区已得到清理和补救，没有预期的长期影响。该公司致力于保护其运营和项目周围的自然环境的长期健康和生存能力。这包括投资于新的倡议，以减少我们的环境足迹，目的是将我们的活动对环境的影响降至最低，并抵消任何无法完全缓解或恢复的影响。

社区

正在向当地社区提供持续捐款和医疗支持，包括：

·向萨瓦里帕市捐赠一辆救护车，

·通过与蒙特雷技术学院达成协议，为Matarachi居民建立一所在线高中，

·在Matarachi调试两个淡水泵站

·在Matarachi、Sahuaripa和YéCora设立新的奖学金委员会，作为公司继续支持当地学生的一部分

阿拉莫斯认为，卓越的可持续性为所有利益相关者提供了净收益。该公司继续与当地社区接触，了解当地的挑战和优先事项。在新冠肺炎大流行期间，通过适当的健康和安全协议，对当地基础设施、医疗保健、教育、文化和社区项目的持续投资仍在继续。

治理和信息披露

·发布了Alamos的2021年ESG报告和2021年ESG汇总表，概述了公司在其业务、项目和办公室的ESG业绩方面的进展

·全国工业商会联合会(康卡明)在穆拉托斯连续第三年获得道德和价值观奖

阿拉莫斯坚持最高标准的公司治理，以确保公司决策反映其价值观，包括公司对可持续发展的承诺。在本季度，公司继续推进实施由世界黄金协会制定的负责任的黄金开采原则，作为一个框架，对什么是负责任的黄金开采设定了明确的预期。

(1)频次费率按每20万小时事故计算。

(2)医疗伤害分类从2020年1月1日起更新，以与OSHA标准保持一致，从而改变了以前报告的可记录伤害率。

2022年业务发展

第三阶段+扩展研究-岛屿黄金

2022年6月28日，本公司报告了对其位于加拿大安大略省的岛屿金矿进行的第三阶段+扩张研究(“P3+扩张研究”)的结果。P3+扩展研究是对2020年7月14日发布的第三阶段研究(“P3 2000研究”)的更新。

更新了P3+扩展研究，以反映当前的成本计算环境，并将高品位矿产储量和资源的显著增长纳入优化的采矿计划。P3+扩展研究概述了比P3 2000研究中包括的更大、更有利可图和更有价值的运营。

第三阶段以上的日产量将从目前的1,200吨/日扩大到2,400吨/日，这将涉及各种基础设施投资。这些措施包括安装竖井、膏体工厂和扩建磨机。这些基础设施已全部纳入P3 2000研究，并作出若干范围上的改变，以配合生产率提高20%至每日2,400吨，包括一个更大的磨坊扩建及膏体厂，以及加快发展以支持较高的开采率。第三期+扩建还包括在矿山寿命内增加30%的开发，以容纳43%的可开采资源。

从2026年竖井建成后，扩建预计将使黄金产量增加一倍以上，达到平均每年28.7,000盎司，行业低矿场总维持成本为每盎司576美元。

La Yaqui Grande的建设和初步生产完成

2022年6月20日，公司提前宣布了La Yaqui Grande矿在建设完成后的初步黄金产量。La Yaqui Grande的总建设资本为1.61亿美元，其中包括预先剥离3300万吨废石，以及新的三级粉碎回路、独立的浸出池和工艺池、一个新的营地和新的附属建筑。

从2020年年中开始，该项目的总资本支出为13%，比最初的资本估计高出1900万美元，主要是由于范围的变化。该公司安装了一个新的粉碎回路，而不是按照最初的计划整修El Chanate粉碎回路。此外，鉴于新冠肺炎带来的挑战，公司安装了一个新营地。

今年到目前为止，La Yaqui Grande生产了30,300盎司黄金，总现金成本为每盎司546美元。与2022年全年的指导方针一致，La Yaqui Grande的堆积率预计将在第四季度上升，推动穆拉托斯区和全公司的产量增加和成本降低。

出售埃斯佩兰萨金矿项目

2022年2月28日，公司签订了一项具有约束力的协议，将其位于墨西哥莫雷洛斯州的非核心埃斯佩兰萨金矿项目(“埃斯佩兰萨”)出售给Zacatecas Silver Corp.(“Zacatecas Silver”)，总代价最高可达6000万美元(“交易”)。这笔交易包括以下内容：

·成交总对价2100万美元，包括：

▪：500万美元现金；

▪价值1,000万美元的Zacatecas Silver股票(1,214万股普通股，价格为1.0加元)；以及

▪一种白银金属流，阿拉莫斯有权获得埃斯佩兰萨生产的白银的20%，现金价格为现行现货银价的20%，但不得超过向阿拉莫斯交付的白银500,000盎司。

·在完成下列里程碑(“或有付款”)后额外考虑3900万美元：

·Zacatecas Silver获得埃斯佩兰萨环境影响评估报告核准后60天内获得500万美元；

◦在(I)完成关于埃斯佩兰萨的可行性研究或(Ii)Zacatecas Silver宣布关于埃斯佩兰萨的建设决定后60天内获得1,400万美元；以及

◦在埃斯佩兰萨开始商业生产后180天内获得2,000万美元。

这笔交易于2022年4月12日完成。交易完成后，Alamos拥有Zacatecas Silver已发行普通股14.7%的股份。

展望与战略

(1)有关这些措施的说明，请参阅本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP”披露。

(2)包括公司开发项目的增长资本和资本化勘探。

(3)就计算个别矿场的所有矿场维持成本而言，本公司并不包括分配给矿场的公司及行政及按股份计算的补偿开支。

(4)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用，按现金总成本指引的中间点计算。

该公司的目标是运营一种可持续的商业模式，通过增加产量、扩大利润率和提高盈利能力，长期支持所有利益相关者不断增长的回报。这包括一种平衡的资本分配方法，专注于产生强劲的持续自由现金流，同时再投资于高回报的内部增长机会，并支持股东获得更高的回报。

该公司今年实现了两个关键的长期目标，这两个目标巩固了其强劲的前景。这包括在La Yaqui Grande实现最初的低成本生产，以及宣布Island Gold的第三阶段+扩建，这将创造一个更大、更有利可图和更有价值的业务。

La Yaqui Grande在第一个完整季度的运营中表现良好，推动合并产量比第二季度增长19%，成本明显低于上半年。该公司预计这种强劲的表现将在第四季度继续，合并产量将增加到125,000至135,000盎司之间，这是受La Yaqui Grande进一步低成本产量增长的推动。尽管整个行业面临通胀压力，但随着La Yaqui Grande低成本生产的增加、Island Gold的较高品级以及加元走弱，预计第四季度总现金成本将降至今年最低水平。

随着前9个月的产量达到326,200盎司，预计第四季度产量将增加，成本将降低，该公司处于有利地位，能够实现全年产量和成本指引。

Young-Davidson继续表现良好，本季度创造了2330万美元的矿场自由现金流，使今年迄今的矿场自由现金流达到7730万美元。前9个月的产量为147,600盎司，Young-Davidson有望达到全年产量和成本指引，预计将连续第二年产生1亿美元的矿场自由现金流。

Island Gold在今年前9个月生产了93,200盎司黄金，预计第四季度的品位会更高，因此该业务处于有利地位，可以实现全年生产指导。随着竖井的预沉工作于8月份开始，3+期扩建的施工活动正在加紧进行。随着3+期扩建活动的加快，资本支出比率预计将继续增加；然而，全年支出预计将低于指导，资本支出将推迟到随后几年。

海岛黄金三期+扩建将导致产量的阶段性变化，开采率将从目前的每日1,200吨增加到2,400吨。预计从2026年竖井建成后，从2026年开始，行业低矿场的黄金产量将增加一倍以上，平均每年287,000盎司，每盎司的维持成本为576美元。鉴于来自运营的强劲持续现金流，预计项目生命周期内第三阶段+扩建资本的大部分将由Island Gold自筹资金。

2022年前9个月，穆拉托斯地区的总产量为85,400盎司。这包括第三季度的42,700盎司，在La Yaqui Grande低成本生产的推动下，成本明显低于上半年。穆拉托斯地区的总产量预计将在第四季度以较低的成本进一步增加，并有望达到全年产量和成本指导。

在林恩湖，公司继续专注于环境工作，以支持许可、详细工程和其他现场通道升级。2022年的支出主要集中在开发和勘探活动上，今年前九个月的支出为1700万美元。该项目的环境影响报告书(EIS)预计将于2022年底或2023年初获得批准，随后该公司预计将发布最新的可行性研究报告。

该公司的流动资金状况依然强劲，本季度末有1.167亿美元的现金和现金等价物，1530万美元的股本证券，没有债务。此外，该公司还有5亿美元的未提取信贷安排，提供了6.167亿美元的总流动资金。

作为公司平衡增长和资本分配方法的一部分，目前增长资本的重点是Island Gold的第三阶段+扩张。由于在第三阶段+扩建顺利进行之前，预计不会花费大量资本开发Lynn Lake，公司仍处于有利地位，为内部增长提供资金，同时在未来几年产生强劲的自由现金流。该公司预计，随着Island Gold的生产率提高，自由现金流将从2025年开始大幅增长。

杨戴维森

Young-Davidson矿位于加拿大安大略省北部的Matachewan镇附近。该矿产包括毗连的矿产租约和索赔，总面积达5720公顷，位于两个过去生产黄金的矿山所在地，这两个矿山在1934年至1957年期间生产了100多万盎司黄金。杨-戴维森矿于2013年宣布投入商业生产。

Young-Davidson财务和运营回顾

(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。

(2)有关这些措施的描述和计算，请参考本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就计算矿场整体维持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份计算的薪酬开支。

(4)每吨黄金的克(“克/吨金”)。

2022年第三季度，Young-Davidson生产了49,300盎司黄金，与去年同期持平，反映出类似的吨和加工品级。2022年前9个月的产量为147,600盎司，该业务有望达到全年产量指导。

地下开采率低于去年同期，第三季度平均为每日7,000吨。采矿率受到以下因素的影响：Northgate竖井更换主绳索的停机时间、计划更换地下传送带以及在夏季省电需求高峰期减少能源的频率增加。地下采矿率预计将在第四季度上升，平均每天8000吨。采矿品位平均为2.28克/吨金，年度指导范围为2.15克/吨至2.35克/吨金。

第三季度磨矿平均日产量为7816吨，平均品位为2.31克/吨金。研磨率与2022年上半年一致，但略低于去年同期和指导，反映了上述能源削减计划。本季度的研磨率超过了采矿率，前几个季度开采和储存的地下矿石补充了磨机饲料。钢厂在本季度的平均回收率为92%，与指引和去年同期一致。

金融评论

第三季度收入为8,560万美元，较上年同期下降2%，反映出已实现黄金价格下降。今年到目前为止，收入为2.697亿美元，比去年同期增长了6%，主要是由于销售了更多的盎司黄金。

第三季度销售成本(包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用)为6390万美元，高于去年同期，原因是单位采矿成本上升，但部分被疲软的加元抵消。本季度地下单位采矿成本为每吨50加元，高于上一年和前几个季度，这主要是由于采矿率较低以及通胀成本压力。考虑到更高的投入成本和更多的盎司销售，2022年前9个月的销售成本为1.883亿美元，高于可比时期。

第三季度的总现金成本为每盎司870美元，比去年同期高出7%，原因是该季度单位采矿成本上升，但部分抵消了加元走弱的影响。矿场AISC第三季度每盎司1,134美元的价格比去年同期高出8%，与总现金成本的增长一致。由于产量增加，前9个月的总现金成本和矿场AISC均低于可比时期。鉴于迄今为止强劲的运营业绩，Young-Davidson仍处于有利地位，能够满足全年总现金成本和AISC矿场指导。

该季度的资本支出包括1300万美元的持续资本和90万美元的增长资本。此外，该季度还投资了120万美元用于资本化勘探。2022年前9个月的资本支出总额为5,090万美元，较上年下降20%，与年度指引一致。

自2020年年中过渡到较低的矿山基础设施以来，Young-Davidson一直产生强劲的自由现金流，这推动了产量的增加和单位采矿成本的降低。这包括2022年第三季度2,330万美元的矿场自由现金流和2022年前9个月的7,730万美元，使该业务有望连续第二年产生1亿美元的矿场自由现金流。

海岛黄金

海岛金矿是一家高品位、低成本的地下采矿企业，位于加拿大安大略省杜布雷维尔镇以东，瓦瓦东北83公里处。Alamos持有100%与约15,000公顷的岛屿黄金矿产相关的所有矿业权。该矿于2007年10月投产。

海岛黄金财务和业务回顾

(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。

(2)有关这些措施的描述和计算，请参考本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就计算矿场整体维持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份计算的薪酬开支。

(4)每吨黄金的克(“克/吨金”)。

(5)包括截至2022年9月30日的三个月和九个月的零资本预付款和140万美元(截至2021年9月30日的三个月和九个月的60万美元和340万美元)。

Island Gold于2022年第三季度生产31,400盎司黄金，较上年同期增长12%，反映开采的品位及加工吨增加。在2022年的前9个月，Island Gold生产了93,200盎司黄金，并保持在达到全年产量指导的轨道上。

第三季度地下采矿率平均为每日1,137吨，品位平均为9.67克/吨金。由于可进行生产钻探，开采率略低于指导水平，但在第四季度有所改善。今年前9个月的开采率和品位与指导一致。

矿场平均日产量为1,321吨，较年度指引1,200吨高出10%，反映Young-Davidson矿场处理了约10,000吨海岛黄金库存矿石。鉴于Island Gold目前的许可证限制，多余的库存在第二季度和第三季度用卡车运往Young-Davidson，并在Young-Davidson工厂可用产能时进行加工，从而提高了产量和现金流。

由于新安装的自动石灰应用系统存在校准问题，本季度磨机回收率平均为93%，低于年度指导和上年同期。此问题已确定并已更正，回收恢复到预算

季度结束前和进入10月份之前的水平。新系统运行良好，预计第四季度的复苏将达到预算水平。

金融评论

Island Gold在第三季度创造了5480万美元的收入，比去年同期增长了8%，这是由于售出的盎司增加了11%，但部分被较低的已实现黄金价格所抵消。今年前9个月的收入为1.673亿美元，低于去年同期，原因是销售的盎司减少，但部分被较高的已实现黄金价格所抵消。

第三季度销售成本(包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用)为2,900万美元，较上年同期增长18%，反映出加工吨和单位采矿成本上升，但部分被加元走弱所抵消。由于类似的原因，2022年前9个月的销售成本为8,520万美元，高于可比时期。

第三季度每盎司651美元的总现金成本高于去年同期，原因是采矿和加工成本上升，但被加工品级较高的部分抵消。矿场第三季度AISC为每盎司944美元，低于去年同期，原因是维持资本支出的时机。前九个月的总现金成本和矿场AISC均高于可比期间，原因是加工品级较低以及采矿和加工成本较高。

第三季度总资本支出为4070万美元，其中包括470万美元的资本化勘探支出。在第三季度，3+期扩建的支出大幅增加，包括竖井场地准备和清理，以及竖井预沉的开始。此外，资本支出侧重于横向开发和其他地面基础设施。2022年前9个月，资本支出为1.034亿美元，包括资本化勘探1390万美元，高于上年同期，原因是3+期扩建的建设活动加快。

考虑到与3+期扩建相关的更高资本承诺，Island Gold在第三季度产生了负860万美元的矿场自由现金流，但2022年前九个月的矿场自由现金流为正560万美元。按照目前的金价，预计Island Gold将在2022年及以后基本上为第三阶段+扩建资本支出提供自筹资金。

穆拉托斯区

Mulatos区(Mulatos矿和La Yaqui Grande矿)位于墨西哥索诺拉州马德雷山脉西部山脉的Salamandra特许区内。该公司控制着穆拉托斯区内总计28,972公顷的矿产特许权。穆拉托斯矿于2006年实现了商业化生产。

穆拉托斯区财务和业务审查

(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。截至2022年9月30日的三个月和九个月的每盎司销售成本包括1160万美元和3390万美元的库存可变现净值调整。

(2)有关这些措施的描述和计算，请参考本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

(3)就计算矿场整体维持成本而言，本公司不包括分配的公司及行政及按股份计算的薪酬开支。

(4)包括本季度储存的矿石。

(5)每吨黄金的克(“克/吨金”)。

(六)开采废物总量包括经营废物和资产化剥离废物。

(7)包括截至2022年9月30日的9个月140万美元的资本预付款(截至2021年9月30日的3个月和9个月的70万美元和1810万美元预付款)。

穆拉托斯地区第三季度从穆拉托斯和拉亚基-格兰德的业务中生产了42,700盎司黄金，由于拉亚基-格兰德的生产于2022年6月开始，这一产量比去年同期有了显著增长。穆拉托斯地区仍有望实现全年指导，La Yaqui Grande的采矿和堆积率持续上升，预计将推动第四季度以较低成本进一步增加产量。

穆拉托斯业务审查

穆拉托斯在第三季度生产了17,400盎司黄金，比第二季度增长了14%。第三季度堆放的矿石中，约60%来自矿场的El Salto部分，其余来自地表库存。第四季度，El Salto矿石预计将构成穆拉托斯浸出垫上堆放的大部分吨。

第三季度破碎机总产量平均为每日14,000吨，总计1,274,662吨，品位为0.75克/吨金，包括地面库存。本季度的采矿率和堆积吨受到大雨的影响，限制了现场的消耗品供应，包括石灰和柴油。随着雨季结束，消耗品到现场的常规运输和供应已经恢复，穆拉托斯预计第四季度堆放率将提高到指导水平。

回收率与前几个季度持平，为56%，并继续受到与堆积矿石相关的较长浸出周期的影响。

La Yaqui Grande业务回顾

La Yaqui Grande是一个露天矿，有一个独立的浸出垫，距离现有的Mulatos作业约7公里。建设提前于第二季度完成，2022年6月实现初步投产。La Yaqui Grande在第一个完整季度的运营中表现良好，生产了2.53万盎司黄金。

第三季度，共开采了739,594吨矿石。采矿和堆放速度在整个第三季度继续上升，后者增加到平均每天8,700吨，略低于每天10,000吨的设计水平。与穆拉托斯一样，本季度的采矿和堆积率受到大雨的影响，暂时限制了消耗品到现场的运输。本季度堆积在浸出板上的品位平均为1.23g/t Au，与矿产储量品位一致。

财务评论(穆拉托斯区)

由于La Yaqui Grande于2022年6月开始投产，第三季度收入为7320万美元，为该季度销售了2.46万盎司黄金，但被较低的已实现黄金价格所抵消。2022年前9个月，由于销售的盎司减少，收入为1.523亿美元，部分被较高的已实现黄金价格所抵消。

第三季度销售成本(包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用)为7520万美元，高于同期，这是由于加工成本上升以及Mulatos浸出垫库存余额的可变现净值调整所致。于第三季度，本公司审核了Mulatos浸出垫库存的账面价值，以评估其可回收性。鉴于期末金价下跌及未来加工成本上升，本公司记录了一项调整，以减少Mulatos浸出垫库存的账面价值，导致非现金可变现净值调整为1160万美元(税后770万美元)。2022年前9个月，销售成本为1.82亿美元，高于上年同期，主要是由于穆拉托斯浸出垫库存调整为3390万美元(税后2240万美元)。

穆拉托斯区的总现金成本为每盎司1,028美元，高于上年同期，原因是吨和品级较低以及加工成本较高，但被La Yaqui Grande的低成本产量增长部分抵消。较高的处理成本包括对氰化物等关键投入物的通胀压力，以及处理地面储存的试剂消耗增加。穆拉托斯地区的总现金成本包括La Yaqui Grande的生产，在每盎司561美元的期间，该地区的总现金成本大大降低。穆拉托斯地区的矿场AISC本季度每盎司1,137美元(包括La Yaqui Grande的每盎司699美元)与去年同期持平。由于上半年更加依赖成本较高的地面库存，前九个月的总现金成本和矿场AISC高于上年。随着La Yaqui Grande的产量增加，预计总现金成本和矿场AISC未来都将下降。

第三季度资本支出总额为990万美元，较上半年大幅下降，反映出La Yaqui Grande在6月份完成了建设。这包括390万美元的持续资本支出，主要与La Yaqui Grande的剥离成本有关，以及90万美元的资本化勘探。2022年前九个月，资本支出总额为5720万美元。

在运营利润率提高的推动下，穆拉托斯区本季度产生了180万美元的矿场自由现金流。矿场自由现金流受到本季度营运资金变化的影响，包括增值税应收账款和库存的增加。

2022年第三季度发展活动

金岛(加拿大安大略省)

第三阶段+扩展研究

2022年6月28日，本公司报告了对其位于加拿大安大略省的岛屿金矿进行的第三阶段+扩张研究(“P3+扩张研究”)的结果。P3+扩展研究是对2020年7月14日发布的第三阶段研究(“P3 2000研究”)的更新。

更新了P3+扩展研究，以反映当前的成本计算环境，并将高品位矿产储量和资源的显著增长纳入优化的采矿计划。P3+扩展研究概述了比2020年发布的P3 2000研究中包含的更大、更有利可图和更有价值的运营。

第三阶段以上的日产量将从目前的1,200吨/日扩大到2,400吨/日，这将涉及各种基础设施投资。这些措施包括安装竖井、膏体工厂和扩建磨机。这些基础设施已全部纳入P3 2000研究，并作出若干范围上的改变，以配合生产率提高20%至每日2,400吨，包括一个更大的磨坊扩建及膏体厂，以及加快发展以支持较高的开采率。第三期+扩建还包括在矿山寿命内增加30%的开发，以容纳43%的可开采资源。

2026年扩建完成后，运营将从沿坡道用卡车运送矿石和废物过渡到通过新的竖井基础设施跳过矿石和废物到地面，从而推动产量提高和成本显著降低。

第三阶段+扩展研究要点

·产量增加：竖井建成后，从2026年开始，黄金平均年产量为28.7万盎司

·这比2000年的P3研究增加了22%，比2022年产量指引的中点13万盎司增加了121%

·行业低成本：与P3 2000研究保持一致的成本结构，生产率提高和规模经济抵消了通胀

·平均总现金成本为每盎司432美元(2026年以来平均为每盎司425美元)，与P3 2000年的研究一致，比2022年指引的中值每盎司575美元低25%

·矿场平均维持成本为每盎司610美元(自2026年以来平均为每盎司576美元)，较2022年指引中值每盎司875美元下降30%

·规模更大、寿命更长的运营得到显著增加的矿产储量和资源的支持

·可开采资源增加43%，达到460万盎司，金品位为10.59克/吨

·到2039年的18年矿井寿命，比P3 2000研究增加了四年，同时以每天2400吨的高出20%的生产率运营

·降低资本密集度：降低矿山寿命内每盎司的总资本

·增长资本为7.56亿美元，持续资本为7.77亿美元，均高于P3 2000年的研究，反映了扩张、更大的可开采资源以及整个行业的通胀

·总资本密集度下降4%，至每盎司344美元，反映出可开采资源增加，每垂直米盎司增加推动资本密集度下降，并有助于更强的经济

·与P3 2000研究报告相比，增长资本增加了1亿美元，反映了为加快地下开发和基础设施以支持更高的采矿率而提前到扩张期的持续资本

·鉴于迄今包括大部分土方工程在内的更详细的工程、承诺的资本和已完成的项目，大大降低了扩张的风险

·更强劲的经济，扩张和更大的可开采资源超过了抵消通胀，创造了更有价值的运营

·税后净现值(NPV)(5%)为16亿美元，比2000年P3研究报告增加25%(基本情况下黄金价格假设为每盎司1650美元，美元/加元汇率为0.78美元：1)

·税后内部回报率(“IRR”)为23%，高于2000年P3研究的20%

·税后净现值(5%)为20亿美元，比P3 2000研究报告增加31%，税后内部收益率为25%，按每盎司1,850美元计算

·行业温室气体(“GHG”)排放强度低

·与当前作业相比，矿井温室气体排放寿命减少35%，支持到2030年将温室气体排放减少30%的全公司目标

·在本已处于行业低位的基础上，每盎司黄金排放量额外减少31%

·资金充足、平衡的增长方式：自由现金流预计从2022年下半年开始增长

·在P3+扩展顺利进行之前，预计不会在Lynn Lake上投入大量资本；该公司处于有利地位，可以为内部扩展提供资金，同时在未来几年产生强劲的自由现金流

·该公司预计，随着Island Gold的生产率提高，2025年及以后自由现金流将大幅增长

第三季度施工活动继续加快，主要活动包括现场清理和竖井区域准备、竖井预沉以及为竖井表面基础设施浇注混凝土基础。关于截至本季度末取得的进展的进一步细节如下：

·竖井现场土方工程、通往竖井区域的道路和地下设施挖掘已完成80%以上

·竖井预沉于8月开始，迄今已完成约90%。预沉预计于11月完成，下沉至42米深。

·开始竖井表面基础设施的混凝土基础工作，包括吊车和吊车房

·膏体厂详细工程已于9月开工

·横向开发，以支持更高的采矿率，第三阶段+扩建仍在进行中

2022年第三季度，不包括应付账款和应计项目，公司在与第三阶段+扩张相关的增长资本和资本发展上花费了2690万美元，以支持扩张。随着建筑活动的增加，预计第四季度和2023年的支出将会增加。

竖井工地面积-2022年10月

林恩湖(加拿大马尼托巴省)

该公司于2017年12月发布了关于Lynn Lake项目的积极可行性研究，概述了鞍钢矿场平均每盎司745美元的10年矿山寿命的平均年产量为143,000盎司。

基于2017年每盎司1,500美元金价可行性研究的项目经济包括21.5%的税后内部回报率(IRR)和2.9亿美元的税后净现值(以每盎司1,250美元的金价计算，内部收益率为12.5%)。该公司于2020年向联邦政府提交了环境影响报告书(EIS)。《环境影响报告书》预计将于2022年底或2023年初获得批准，之后该公司预计将发布该项目的最新可行性研究报告。

作为公司平衡增长和资本分配方法的一部分，在海岛黄金的第三阶段+扩建顺利进行之前，预计不会在林恩湖的开发上投入大量资本。

2022年第三季度的开发支出(不包括勘探)为200万美元，前九个月为800万美元，以支持正在进行的许可进程和工程。

Kirazlı(圣亚纳卡莱，Türkiye)

2019年10月14日，公司暂停了Kirazlı项目的所有建设活动，原因是土耳其政府未能批准公司采矿许可证的例行续签，尽管公司满足了续签采矿许可证的所有法律和监管要求。2020年10月，土耳其政府拒绝续签该公司的林业许可证。本公司已获批建造Kirazlı所需的所有许可证，包括环境影响评估审批、林业许可证和GSM(开业经营)许可证，以及附近AğıDağı和圣阿米乌特金矿的若干关键许可证。这些许可证是在该项目获得当地社区的支持并通过了广泛的多年环境审查和社区协商程序后由土耳其政府发放的。

2021年4月20日，本公司宣布，其荷兰全资子公司Alamos Gold Holdings Coöperatief U.A和Alamos Gold Holdings B.V.(“子公司”)将向蒂尔基耶共和国提出投资条约索赔，指控其在蒂尔基耶的Kirazlı、AğıDağı和圣阿米乌特金矿开发项目中的征用以及不公平和不公平待遇。索赔是根据《荷兰-Türkiye双边投资条约》(“条约”)提出的。Alamos Gold Holdings Coöperatief U.A.和Alamos Gold Holdings B.V.于2021年6月7日在国际投资争端解决中心(世界银行集团)登记了对蒂尔基耶共和国的索赔。

双边投资条约是国家间协助保护投资的协定。该条约为蒂尔基耶和荷兰之间的投资建立了法律保护。这些子公司直接拥有和控制该公司的土耳其资产。根据《条约》援引其权利的子公司并不意味着它们放弃对土耳其项目的权利，或以其他方式停止土耳其业务。公司将继续致力于与蒂尔基耶共和国达成建设性的解决方案。

该公司在第三季度产生了220万美元，与持续持有成本和推进条约索赔的法律成本有关，这笔费用已支出。

2022年第三季度勘探活动

金岛(加拿大安大略省)

前九个月的总勘探支出为1,790万美元，与2022年用于金岛地面和地下勘探的年度预算金额2,200万美元一致。勘探的重点仍然是确定整个岛屿黄金主区(主岛、西岛和东岛)的更多近矿矿产资源，以及推进和评估几个区域目标。

2022年的支出中还包括一个地区性勘探计划，重点是评估和推进岛屿金矿以外的15,524公顷岛屿黄金矿产的勘探目标。

在第三季度，六个钻石钻机专注于地面定向勘探计划，以及一个钻机专注于地下勘探钻探。

地面勘探钻探

第三季度，在13个孔中共完成了8,116米的地面定向钻井。地面定向钻探的目标是位于西岛、主岛和东岛推断矿产资源区块周围的地区，这些地区位于地表以下1,400米至1,800米，钻孔间距从75米至200米不等。此外，第三季度在4个目标地区的8个孔中完成了总计4,077米的地面区域钻石钻探。

地下勘探钻探

2022年第三季度，在36个孔中完成了5817米的标准地下勘探钻探。地下钻探的目标是在现有矿产资源或储量区块附近发现新的矿产资源。第三季度还完成了总计80米的地下勘探巷道开发。

第三季度的总勘探支出为610万美元，其中470万美元已资本化。2022年前9个月，公司的勘探支出为1,790万美元，其中1,390万美元已资本化。

杨戴维森(加拿大安大略省)

2022年钻探计划的重点是跟进2020和2021年计划的成功，这两个计划将金矿矿化扩展到现有矿产储量和资源之下，并在矿床的上盘和下盘相交，品位较高。

2022年计划包括21600米的地下勘探钻探和500米的地下勘探漂移开发，以延长9220、9095和9025层上的钻井平台。地下勘探钻探计划的重点是扩大六个目标地区的矿产资源，这些地区已被确定在现有地下基础设施附近。此外，计划进行10,000米的地面钻探，以测试5720公顷的Young-Davidson地产的近地表目标。

第三季度，地下勘探钻探集中在两个目标上，在四个孔中完成了2682米。第一个目标包括在西部测试的较低矿山基础设施中建立的8960级勘探钻机舱钻出的一个洞，以及现有矿产储量和资源的下降。钻探的目标是正长岩赋存的矿化，并继续测试下盘沉积物和上盘镁铁质-超镁铁质地层中的矿化作用。一秒钟

地下钻探完成了9220西勘探漂移中的三个孔，测试现有矿产储量和资源的下降。

在本季度，一个井共完成了876米的地面勘探钻探，作为2022年区域勘探计划的一部分，继续测试几个目标。

勘探支出总计200万美元，其中120万美元在2022年第三季度资本化。2022年的前九个月，勘探支出总计750万美元，其中350万美元被资本化。

穆拉托斯区(墨西哥索诺拉)

该公司拥有一个占地28,972公顷的大型勘探项目，过去的勘探工作主要集中在Mulatos矿周围。勘探继续跟进德尔艾尔港的近矿硫化物机会，以及更广泛地区的几个较早阶段的前景。

2022年第三季度，德尔艾尔港和附近雷区的勘探活动仍在继续，在25个井中完成了7 060米的钻探。2021年在艾尔港的钻探成功地在穆拉托斯建立了一个新的地下矿物储量，截至2021年12月31日，该储量包括40万盎司黄金(2.8公吨品位4.67克/吨金)。2022年的重点是评估扩大这一矿产储量的硫化物机会。来自艾尔港的高品位矿石预计将通过穆拉托斯现有的磨矿厂进行加工。正在进行的勘探成果将被纳入最新的开发计划，预计将于2023年敲定。

Bajios和Halcon West目标的区域钻探也已完成。这包括在Bajios钻3个总计730米的钻孔，在Halcon West钻7个总计2222米的钻孔。

在第三季度，该公司产生了300万美元的勘探支出，其中90万美元被资本化。于2022年首九个月，本公司的勘探支出为760万美元，其中110万美元已资本化。

林恩湖(加拿大马尼托巴省)

2022年第三季度，在Tulune目标钻了15个孔，在另一个区域目标完成了两个孔，在此期间总共钻了5818米。2022年钻井计划于8月底完成，全年共完成57眼，即18235米。

一项夏季野外项目在第三季度取得进展，包括地质测绘、勘探和土壤采样，旨在帮助将一系列预期的区域勘探目标推进到钻探准备阶段。2022年钻井和现场方案结果的解释以及2023年方案的制定目前正在进行中。

第三季度勘探支出总计440万美元，年初迄今为890万美元，这些支出都已资本化。

关键的外部性能驱动因素

金价

公司的财务业绩在很大程度上取决于黄金价格，黄金价格直接影响公司的盈利能力和现金流。金价受波动的价格影响，受美元强势、供求、利率及通胀率等多项因素影响，而上述因素均非本公司所能控制。2022年第三季度，该公司实现的平均金价为每盎司1,740美元，比伦敦下午固定价格高出每盎司11美元。

截至2022年9月30日，该公司为2022年剩余时间进行了36,525盎司的对冲，这确保了最低平均已实现黄金价格为每盎司1,772美元，最高平均已实现黄金价格为每盎司2,077美元，无论在此期间黄金价格的变动如何。此外，该公司对2023年上半年的24,000盎司黄金进行了对冲，这确保了最低平均已实现黄金价格为每盎司1,759美元，最高平均已实现黄金价格为每盎司2,195美元。

外汇汇率

在该公司的矿场，很大一部分运营成本和资本支出是以外币计价的，包括加拿大元和墨西哥比索。这些外币相对于美元的价值波动会对公司的成本和现金流产生重大影响。2022年第三季度，加元兑美元的平均汇率约为1.31加元兑1美元，而2022年第二季度的平均汇率为1.28加元兑1美元。2022年第三季度，墨西哥比索(MXN)的平均汇率为20.22 MXN兑1美元，而2022年第二季度的平均汇率为20.02 MXN兑1美元。

该公司在第三季度录得150万美元的外汇收益，这与公司因期末汇率变化而产生的净货币资产和负债的换算有关。2022年9月30日，加元兑美元汇率环比下跌6%，收于1.37加元兑1美元。2022年9月30日，墨西哥比索兑美元汇率下跌1%，至20.13 MXN，兑1美元。

此外，加元和MXN汇率的变动在2022年第三季度产生了2450万美元的非现金汇兑损失，在2022年前9个月产生了3160万美元的损失，这是由于货币税收和递延税收余额的重估，这些都记录在递延税收支出中。这一亏损是非现金的，反映了疲软的加元对公司以加元计价的税池的影响。

该公司通过套期保值计划积极管理其货币敞口，导致第三季度实现外汇收益30万美元，2022年前9个月实现外汇收益130万美元。本公司采用套期保值会计，因此，这些已实现的收益和亏损已计入运营中矿山的运营成本和资本成本。

财务和经营业绩摘要

(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。截至2022年9月30日的三个月和九个月的每盎司销售成本分别包括1160万美元和3390万美元的库存可变现净值调整。

(2)有关这些措施的描述和计算，请参考本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

第三季度财务业绩回顾

营业收入

2022年第三季度，公司销售了122,780盎司黄金，收入为2.136亿美元，较上年同期增长8%，这是由于销售了更多盎司黄金，部分被较低的已实现黄金价格所抵消。

第三季度平均实现黄金价格为每盎司1,740美元，与去年同期的每盎司1,792美元相比下降了3%。由于结算金领合同带来的收益，本季度实现的平均金价比伦敦PM定盘价高出每盎司11美元。

销售成本

第三季度的销售成本为1.681亿美元，比去年同期增长了30%。

挖掘和加工

采矿和加工成本为1.042亿美元，比上年同期增长23%。这一增长主要反映了Mulatos与库存矿石相关的加工成本上升，以及Young-Davidson和Island Gold的采矿和加工成本上升，但被疲软的加元部分抵消。这些因素导致本季度合并总现金成本高于上年同期。

存货可变现净值调整

本公司评估每个报告期的存货可变现净值。由于第三季度末黄金价格下跌，以及穆拉托斯的加工成本上升，该公司记录的堆浸库存的可变现净值减少了1160万美元(税后770万美元)。这包括与采矿和加工费用有关的960万美元和与摊销有关的200万美元。

版税

该季度的特许权使用费支出为240万美元，与去年同期的260万美元持平。

摊销

由于La Yaqui Grande于2022年6月开始生产，该季度的摊销金额为4990万美元，高于去年同期。每盎司406美元的摊销低于指引，但比去年同期高出6%。

运营收益

该公司本季度确认的运营收益为2990万美元，低于上年同期，原因是已实现黄金价格下降、运营成本上升以及2022年录得的可变现净值调整。

净收益

该公司报告本季度净亏损140万美元，而去年同期的净收益为2510万美元。在调整后的基础上，2022年第三季度的收益为2690万美元，或每股0.07美元，反映了对库存可变现净值费用的调整，以及考虑到加元疲软对加元计价税池的影响，在递延税项中记录的重大未实现汇兑损失。

九个月财务业绩回顾

营业收入

于2022年首九个月，本公司售出323,410盎司黄金，收入为5.893亿美元，较上年同期减少5%，原因是售出的黄金减少6%，但被较高的已实现黄金价格所抵销。

销售成本

今年到目前为止，销售成本为4.55亿美元，高于上年的3.957亿美元。

挖掘和加工

采矿和加工成本从上年同期的2.593亿美元增至2.888亿美元。这一增长主要反映了Mulatos与库存矿石相关的加工成本上升，以及Young-Davidson和Island Gold的采矿和加工成本上升。

今年前9个月的合并总现金成本为每盎司914美元，而上一年为每盎司778美元。现金总成本的增加主要是由于Mulatos的加工成本较高和Island Gold加工的品位较低所致，但La Yaqui Grande的初始低成本生产部分抵消了这一增长。

由于总现金成本上升，AISC每盎司1231美元的价格高于上年同期。

存货可变现净值调整

2022年前9个月，公司在穆拉托斯的堆浸库存价值减少了3390万美元(税后2240万美元)。

版税

特许权使用费支出为690万美元，较上年的870万美元下降21%，原因是售出的盎司减少，部分被较高的已实现黄金价格抵消。

摊销

摊销为1.259亿美元，低于上年同期，主要是由于售出的盎司减少了6%。摊销价格为每盎司389美元，与2021年相比上涨了5%。

减值费用

2022年第一季度，该公司出售了埃斯佩兰扎黄金项目，总收益高达6000万美元，其中包括500万美元现金、1000万美元Zacatecas股票和3900万美元里程碑付款。在厘定或有代价的公允价值时，本公司须根据目前对事实及情况的理解，就未来事件作出若干假设及估计。每个里程碑的完成和相关付款都存在不确定性。

因此，公司在2022年第一季度产生了3820万美元(税后2670万美元)的减值费用。非现金减值费用反映与收到的对价的会计公允价值相比，埃斯佩兰萨的账面净值超出的部分。详情请参阅本公司截至2022年9月30日止三个月及九个月的未经审计简明中期综合财务报表附注10。

运营收益

该公司确认的运营收益为4,990万美元，而上年同期为亏损3,490万美元，这是由于2021年第二季度土耳其项目计入2.138亿美元的非现金税后减值费用，较上年同期有显著改善。

净收益

该公司报告2022年前9个月净亏损350万美元，而上一年净亏损9620万美元。今年到目前为止的净亏损包括穆拉托斯堆浸库存的非现金可变现净值调整3390万美元(税后2240万美元)，以及与第一季度记录的3820万美元的埃斯佩兰扎销售相关的减值费用。经这些项目调整，以及3160万美元的递延税项和外汇记录的未实现汇兑损失，2022年前9个月的调整后收益为7420万美元，或每股0.19美元。由于销售的盎司和营业利润率下降，调整后的收益低于2021年前9个月。

合并费用和其他

探索

勘探费用主要用于前期勘探项目支出和企业勘探支持费用。勘探费用高于上年同期，这是由于Young Davidson、Island Gold和Mulatos区的区域项目支出较高，这些项目在发生时计入费用。该公司利用近矿勘探，其中大部分是在Island Gold and Young Davidson进行的。

公司和行政部门

公司及行政成本包括与业务整体管理有关的开支，而该等开支并非直接矿山经营成本的一部分。这些费用发生在位于加拿大的公司办公室。公司和行政部门

成本与2022年第二季度持平，但比去年同期增加100万美元，原因是该季度和今年迄今产生的差旅、人事成本和专业费用增加。

基于股份的薪酬

第三季度基于股票的薪酬支出为450万美元，高于去年同期，这是因为公司本季度的股价上涨，以及对基于现金的长期激励的负债重估的相应影响。2022年前9个月，由于公司股价较上年同期上涨，基于股票的薪酬支出为1,120万美元，高于上年同期。

财务费用

财务支出与上一年期间一致，主要用于信贷安排的备用费用和退役负债的增加。

外汇收益

第三季度录得150万美元的外汇收益，而上一季度的外汇损失为10万美元。

该公司将对冲会计应用于其加拿大和墨西哥外币期权和远期合约，从而减少了未实现外汇变动对净收益的影响。第三季度，该公司在已结算的外汇合同上实现了30万美元的收益，这笔收益用于支付运营和资本成本。此外，未清偿外汇合约按市价计算的税后净亏损为1,450万美元，记入其他综合亏损内。2022年前9个月，该公司在结算外汇合同上实现了130万美元的收益。

该公司的货币资产和负债将继续出现非现金外币收益或亏损，这主要是由于美元与加拿大元和墨西哥比索之间的波动造成的。

其他损益

2022年第三季度的其他收益(亏损)包括与土耳其条约索赔有关的费用和220万美元的行政费用，放弃流转勘探支出的义务减少150万美元，黄金期权合同按市值计价的未实现收益370万美元，以及各种其他一次性费用50万美元。2022年前9个月的其他收益(亏损)包括与土耳其条约索赔有关的费用420万美元、放弃流转勘探支出的义务减少150万美元、处置资产损失50万美元、黄金期权合同按市值计价的未实现收益490万美元以及其他各种一次性费用20万美元。

合并所得税费用

该公司在包括墨西哥和加拿大在内的多个司法管辖区纳税。有许多因素可能会显著影响公司的有效税率，包括收入的地理分布、不同司法管辖区的不同税率、未确认纳税资产、采矿津贴、外币汇率变动、税法变化以及特定交易和评估的影响。由于可能影响实际税率的因素很多，而且税收拨备对这些因素很敏感，预计公司的实际税率将在未来一段时间内波动。

在截至2022年9月30日的9个月中，公司确认了140万美元的当期税费支出和5190万美元的递延税费支出，而2021年同期的当期税费支出为1080万美元，递延税费支出为4410万美元。此期间的重大递延税项支出是由于加元疲软对以加元计价的税池的影响，以及与会计折旧相比使用税池所致。

该公司在墨西哥的Mulatos矿以及加拿大的Young-Davidson和Island金矿分别根据其纳税功能货币墨西哥比索和加元缴纳所得税。Mulatos、Young-Davidson和Island Gold的法人财务报表包括外汇和其他不同于美元功能货币财务报表的收入项目。2022年第三季度税内记录的外汇影响总额为2450万美元(2021年第三季度亏损1270万美元)，今年前九个月亏损3160万美元。

财务状况

流动性与资本资源

该公司的战略是基于从运营中实现正现金流，为内部运营、资本和项目开发需求提供资金，为股东创造回报，并支持资产负债表。公司流动资金和资本资源的实质性增加或减少将在很大程度上取决于公司运营、勘探和开发计划的成败、获得股权或其他融资来源的能力、黄金价格和货币汇率。

截至2022年9月30日，该公司的现金和现金等价物分别为1.167亿美元和1530万美元的股权证券，而2021年12月31日的现金和现金等价物分别为1.725亿美元和2390万美元。此外，该公司还可以在其信贷安排下获得5.0亿美元的流动资金。管理层认为，公司于2022年9月30日的流动资金状况为6.167亿美元，包括现金和现金等价物以及信贷安排下的可用资金，再加上运营的现金流，足以支持公司的正常运营需求和持续的资本承诺。

现金流

经营活动提供的现金流

2022年第三季度，运营活动产生的现金流为7400万美元，而2021年同期为8240万美元。这是由于当期营业利润率下降和增值税应收账款增加所致，减少了10%。第三季度运营部门提供的未计营运资本和税前的现金流为9610万美元，而去年同期为1.023亿美元。

2022年前9个月，由于销售盎司减少6%，营业利润率下降，营业活动产生了1.962亿美元，而去年同期为2.684亿美元。

用于投资活动的现金流

2022年第三季度，包括资本预付款在内的资本支出为7260万美元，低于2021年第三季度的支出9050万美元。这一下降是由于La Yaqui Grande和Young-Davidson的支出减少所致。今年前9个月，该公司投资2.289亿美元用于资本支出，包括资本预付款，而去年同期为2.668亿美元。

该季度的其他投资活动包括购买其他上市公司120万美元的股票。

用于融资活动的现金流

该季度，该公司宣布的股息为每股0.025美元，与过去几个季度和2021年第三季度一致，使今年迄今支付的股息达到2,930万美元。其中，2630万美元以现金支付，其余部分根据公司的股息再投资计划以股票形式发行。此外，该公司还在今年前九个月以820万美元或每股7.41美元的成本回购和注销了110万股股票，使2022年的总股东回报达到3750万美元。

此外，2022年第三季度融资活动的现金流包括与加拿大勘探费用(CEE)流动融资有关的460万美元收益，以及2022年前9个月的1040万美元。

信贷安排

本公司可获得一笔5.00亿美元的未提取信贷安排(“信贷安排”)。信贷安排的利率为伦敦银行同业拆借利率加已提取金额的1.875%，未提取金额的备用费用为0.42%，将于2025年10月1日到期。

信贷安排以本公司现时及未来的所有重大资产、物业及业务为抵押。该贷款机制包含为这种性质的贷款机制惯用的各种契约，包括对债务、资产出售和留置权的限制。它包含财务契约测试，包括(A)最低利息覆盖率为3.0：1.0，(B)最高净杠杆率为3.5：1.0，两者都在协议中定义。截至2022年9月30日，该公司遵守了公约。

流通股数据

关联方交易

除本公司截至2022年9月30日止三个月及九个月的简明中期综合财务报表所披露的事项外，期内并无其他关联方交易。

表外安排

本公司并无任何表外安排。

金融工具

本公司寻求透过不时订立衍生金融工具，以管理其在商品价格、燃料价格及外汇汇率波动方面的风险。

商品期权和远期合约

截至2022年9月30日，该公司持有期权合同，以防范部分黄金销售的黄金价格下跌的风险。

截至2022年9月30日，以下金领合同未平仓：

1.该公司还有60,525份已售出的看跌期权，平均价格为每盎司1,600美元，与相应的看跌期权同期到期。

截至2022年9月30日(2021年12月31日--资产50万美元)，这些合同的公允价值为540万美元。在截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司实现了210万美元的与期权合同结算有关的收益，这些收益记录在营业收入中(截至2021年9月30日的三个月和九个月--已实现收益为零和50万美元)。在截至2022年9月30日的三个月和九个月(截至2021年9月30日的三个月和九个月--未实现收益分别为40万美元和50万美元)，公司录得未实现收益370万美元和490万美元。本公司已选择不将对冲会计应用于黄金期权合约，公允价值变动计入净收益。

外币合同

截至2022年9月30日，该公司持有期权合同，以防范加拿大元和墨西哥比索兑美元升值的风险。这些期权合约用于购买当地货币和出售美元，按月结算，摘要如下：

加元合约

墨西哥比索合同

截至2022年9月30日，这些合同的公允价值为1,840万美元的负债(2021年12月31日--资产为260万美元)。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司在外币合同上实现了30万美元和130万美元的收益(截至2021年9月30日的三个月和九个月--已实现收益100万美元和360万美元)，这些收益已用于运营和资本成本。

燃料合同

本公司订立期权合约，以对冲柴油价格上升的风险。该等期权合约用于购买纽约港超低硫柴油(“超低硫柴油”)合约，按月结算，本公司相信这是管理价格风险的适当方式。

截至2022年9月30日，以下燃料期权合约未平仓：

截至2022年9月30日(2021年12月31日-40万美元)，这些合同的公允价值为50万美元。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司记录了70万美元的已实现收益和220万美元与燃料合同结算有关的已实现收益，这些收益记录在销售成本中(截至2021年9月30日的三个月和九个月，公司分别记录了30万美元和30万美元的收益)。

季度财务和经营业绩摘要

(1)有关这些措施的描述和计算，请参阅本MD&A结尾处的“非GAAP措施和附加GAAP措施”披露。

过去8个季度，黄金产量和销量相对一致。考虑到La Yaqui Grande于2022年6月投产的整整一个季度的产量，2022年第三季度的产量是近两年来的最高水平。

自2020年第四季度以来，由于金价上涨和运营成本降低，运营收益(亏损)和运营活动现金流保持相对强劲。然而，在过去的八个季度中，运营收益(亏损)受到各种一次性费用的影响。2022年第三季度和第二季度，运营收益(亏损)受到Mulatos堆浸库存非现金可变现净费用的影响，第三季度为1160万美元(税后770万美元)，第二季度为2230万美元(税后1470万美元)。2022年第一季度的运营亏损是由于出售埃斯佩兰萨项目的非现金减值费用3820万美元所致，而2021年第二季度的运营亏损是由于与土耳其项目相关的2.243亿美元的非现金减值费用造成的。

2020年第四季度是创纪录的调整后净收益、运营现金流以及扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。

非GAAP衡量标准和其他GAAP衡量标准

该公司已纳入某些非公认会计准则财务措施，以补充其根据国际财务报告准则列报的简明中期综合财务报表，包括：

·调整后净收益和调整后每股收益；

·周转资金和税金变动前的经营活动现金流；

·全公司自由现金流；

·矿场自由现金流总额；

·矿场自由现金流；

·净现金；

·每盎司售出黄金的总现金成本；

·每盎司售出黄金的全部维持成本；

·每盎司售出黄金的矿场综合维持成本(“矿场AISC”)；

·持续性和非持续性资本支出；以及

·扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益

本公司相信，这些措施，连同根据国际财务报告准则厘定的措施，可为投资者提供更佳的能力，以评估本公司的基本表现。非公认会计准则财务计量没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此它们可能无法与其他公司采用的类似计量相比较。这些数据旨在提供更多信息，不应孤立地加以考虑，也不应替代根据“国际财务报告准则”编制的业绩衡量标准。管理层对非公认会计原则组成部分及其他措施的厘定，会定期受到新项目及交易、投资者用途检讨及适用的新法规的影响而作出评估。对这些措施的任何更改都会被沉闷地记录下来，并在适用的情况下追溯应用。

调整后净收益和调整后每股收益

“调整后净收益”和“调整后每股收益”是非公认会计准则财务计量，在“国际财务报告准则”中没有标准含义，净收益中不包括下列项目：

·汇兑收益(亏损)

·包括在其他损益中的项目

·某些不再发生的物品

·汇兑收益(损失)计入递延税项支出

·列入其他收益(损失)的项目对所得税和采矿税的影响

综合全面收益表中“其他损失”中的成本组的净收益进行了调整，包括相关的税项影响。这类交易包括：非对冲衍生工具的公允价值变动；放弃流转勘探支出；处置资产的损失；与土耳其项目有关的遣散费；以及土耳其项目持有成本和仲裁成本。如果未调整净收益中的相关分录受到税项影响，调整后的分录也会受到税项影响。

该公司将调整后的净收益用于其内部目的。管理层的内部预算和预测以及公众指导没有反映已被排除在调整后净收益确定之外的项目。因此，调整后净收益的列报使股东能够从管理层的角度更好地了解核心矿业业务的基本经营业绩。管理层根据对业绩指标的内部评估(对评估我们业务的经营业绩很有用)以及对采矿业分析师和其他矿业公司使用的非GAAP指标的审查，定期评估调整后净收益的组成部分。

调整后的净收益仅用于提供补充信息，根据《国际财务报告准则》没有任何标准化的含义，可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相比较。不应孤立地或将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代办法。这一衡量标准不一定表示根据《国际财务报告准则》确定的营业利润或业务现金流。下表将这一非公认会计准则计量与最直接可比的国际财务报告准则计量进行了核对。

营运资金及现金税项变动前的经营活动现金流量

“营运资本和现金税项变动前的经营活动现金流量”是一种非公认会计准则的业绩衡量标准，可用来衡量公司从经营活动中产生现金流量的能力，计算方法是将营运资本和税金的变化加回公司合并现金流量表中的“经营活动提供的(用于)经营活动的现金”。“营运资本变动前的经营活动现金流量”是一种非公认会计准则的财务计量，在“国际财务报告准则”中没有标准含义。

下表使非公认会计准则计量与合并现金流量表保持一致。

全公司自由现金流

“全公司自由现金流”是根据综合经营现金流减去综合矿产、厂房和设备支出计算的非GAAP业绩衡量标准。公司认为，这是一个有用的指标，表明我们在不依赖额外借款或使用全公司现有现金的情况下运营的能力。全公司自由现金流仅旨在提供额外信息，根据IFRS没有任何标准化的含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似业绩衡量标准相比较。不应孤立地考虑全公司自由现金流，或将其作为根据IFRS编制的业绩衡量标准的替代。

矿场自由现金流

“矿场自由现金流量”是一种非公认会计准则的财务业绩衡量标准，其计算方法为矿场经营活动的现金流量减去矿产、厂房和设备支出。该公司认为，这是一个有用的指标，表明我们有能力在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营。矿场自由现金流仅用于提供补充信息，根据《国际财务报告准则》没有任何标准化的含义，可能无法与其他采矿公司提出的类似业绩衡量标准相比较。不应孤立地考虑矿场自由现金流，也不应将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。

(1)包括截至2022年9月30日的三个月和九个月的零资本预付款和140万美元(截至2021年9月30日的三个月和九个月的60万美元和340万美元)。

(1)包括截至2022年9月30日的三个月和九个月的预支资本140万美元(截至2021年9月30日的三个月和九个月的预支70万美元和预支1810万美元)。

净现金

该公司将净现金定义为现金和现金等价物减去长期债务。

每盎司现金总成本

每盎司现金总成本是一个非公认会计准则术语，通常被黄金开采公司用来评估公司可获得的毛利水平，方法是从该期间实现的单位价格中减去这些成本。这一非公认会计准则术语也用于评估矿业公司从运营中产生现金流的能力。每盎司总现金成本包括采矿和加工成本加上适用的特许权使用费，以及扣除副产品收入和可变现净值调整后的净额。此指标不包括在此期间发生的新冠肺炎成本。每盎司的总现金成本不包括勘探成本。

每盎司现金总成本仅用于提供补充信息，根据《国际财务报告准则》没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似衡量标准相比较。不应孤立地或将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代办法。这一计量不一定表示根据《国际财务报告准则》开展业务的现金流或根据《国际财务报告准则》列报的业务成本。

每盎司综合维持成本和矿场综合维持成本

根据2013年6月发布的世界黄金协会，该公司采用了“每盎司综合维持成本”的非公认会计准则业绩衡量标准。本公司认为，该指标更全面地定义了与生产黄金相关的总成本；然而，这一业绩指标没有标准化的意义。因此，与其他矿业公司相比，本公司确定的“每盎司综合维持成本”的计算方法可能有所不同。在此背景下，综合公司的“每盎司综合维持成本”反映采矿和加工成本、公司和行政成本、基于股份的薪酬、勘探成本、维持资本和其他运营成本。

就计算个别矿场的“矿场综合维持成本”而言，本公司并不计入公司及行政成本的分配及按股份计算的薪酬，详情见下文的对账。

持续资本支出是指不会增加矿场黄金盎司年产量的支出，不包括公司开发项目的所有支出以及公司运营地点被视为扩张性的某些支出。对于每个矿场对账，公司和行政费用以及非矿场具体费用不包括在每盎司综合维持费用的计算中。

每盎司黄金的综合维持成本仅用于提供补充信息，根据《国际财务报告准则》没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似措施相比较。不应孤立地或将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代办法。

这一计量不一定表示根据《国际财务报告准则》开展业务的现金流或根据《国际财务报告准则》列报的业务成本。

现金总成本和每盎司总维持成本对帐表

下表将这些非公认会计准则计量与国际财务报告准则在全公司和个别矿场的最直接可比性计量进行了协调。

(1)公司及行政开支不包括发展物业所招致的开支。

(2)持续性资本支出被定义为不增加矿场年金盎司产量的支出，不包括增长项目的所有支出和被视为扩张性的运营场所的某些支出。该期间的持续资本支出总额如下：

未计利息、税项、折旧及摊销之利润(“EBITDA”)

EBITDA代表扣除减值费用、利息、税项、折旧和摊销前的净收益。EBITDA是公司通过产生运营现金流以满足营运资本需求、偿还债务义务和为资本支出提供资金来产生流动性的能力的指标。

EBITDA在《国际财务报告准则》中没有任何标准化的含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似措施相比较。不应孤立地或将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代办法。

以下是EBITDA与简明中期合并财务报表的对账：

其他GAAP衡量标准

其他GAAP计量在公司的综合全面收益(亏损)表中列报，并不是要替代根据IFRS列报的其他小计或合计，而应结合此类IFRS计量进行评估。使用了以下其他GAAP衡量标准，旨在提供对公司矿山和经营业绩的指示：

·运营收益--指扣除净财务收入/支出、汇兑损益、其他收益/亏损、优先担保票据赎回损失和所得税支出前的收益

会计估计、政策和变更

根据国际财务报告准则编制本公司简明中期综合财务报表时，管理层须作出影响简明中期综合财务报表及附注所报金额的估计及判断。在编制公司截至2022年9月30日的三个月和九个月的精简中期综合财务报表时应用的关键估计和判断与公司截至2021年12月31日的年度综合财务报表中使用的估计和判断一致。

会计政策与变更

截至2022年9月30日止三个月及九个月的简明中期综合财务报表所采用的会计政策与本公司截至2021年12月31日止年度的综合财务报表所采用的会计政策一致，但截至2022年9月30日止三个月及九个月的简明中期综合财务报表附注2所列的会计政策除外。

财务报告的内部控制

管理层负责财务报告内部控制的设计、实施和运作有效性。在首席执行官和首席财务官的监督下，管理层评估了截至2022年9月30日公司财务报告内部控制的有效性。在进行评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制--综合框架(2013年)》中规定的标准。基于对本MD&A所涵盖期间结束时的内部控制程序的审查，管理层确定，截至2022年9月30日，财务报告的内部控制已得到适当设计。

财务报告内部控制的变化

截至2022年9月30日止期间，本公司财务报告内部控制并无发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

披露控制

管理层还负责信息披露控制和程序的设计和有效性。公司首席执行官和首席财务官分别评估了公司截至2022年9月30日的披露控制和程序的有效性，并得出结论，截至2022年9月30日，这些披露控制和程序的设计是适当的。

控制和程序的局限性

公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，认为对财务报告和披露控制和程序的内部控制，无论设计和操作有多好，都有内在的局限性。因此，即使那些被确定为设计适当和有效的系统，也只能提供合理的保证，以实现控制系统的目标。

给美国投资者的警示

已测量、指示和推断资源：本MD&A中包含的所有资源和储量估计或本MD&A中引用的文件都是根据加拿大国家文书43-101-矿产项目披露标准(“NI 43-101”)和加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)-CIM理事会通过的矿产资源和矿产储量定义标准(“CIM标准”)编制的。NI 43-101是加拿大证券管理人制定的一项规则，它为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。根据修订后的1934年《美国证券交易法》，美国的矿业披露此前被要求遵守《美国证券交易委员会行业指南7》(以下简称《美国证券交易委员会行业指南7》)。美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)已通过最终规则，根据美国证券法S-K规则(“S-K 1300规则”)第1300分部，新的矿业披露规则将取代美国证券交易委员会行业指南7，该规则从2021年1月1日或之后的第一个财年开始，成为美国报告公司的强制性规则。根据S-K1300规则，美国证券交易委员会现在承认对“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，美国证券交易委员会还修改了已探明矿产储量和可能矿产储量的定义，使其与国际标准基本一致。

请投资者注意，虽然上述术语与CIM定义“基本相似”，但S-K 1300法规和CIM标准下的定义有所不同。因此，不能保证公司可能报告为NI 43-101下的“已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的任何矿产储量或矿产资源与公司根据S-K 1300法规通过的标准编制的矿产储量或矿产资源估计数相同。同时告诫美国投资者，虽然美国证券交易委员会根据S-K1300号法规承认“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”，但投资者不应假设这些类别中的任何部分或全部矿化会转化为更高类别的矿产资源或矿产储量。与已被描述为储量的矿化相比，使用这些术语描述的矿化在其存在和可行性方面具有更大程度的不确定性。因此，告诫投资者不要假设公司报告的任何已测量的矿产资源、指示的矿产资源或推断的矿产资源在经济或法律上是或将是可开采的。

国际财务报告准则：公司的简明中期综合财务报表是由管理层根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则第34号中期财务报告编制的。这些会计原则在某些重大方面不同于美利坚合众国普遍接受的会计原则。除非另有说明，本公司的报告货币为美元。

有关前瞻性陈述的注意事项

本MD&A包含或引用了加拿大和美国适用的证券法所界定的“前瞻性陈述”和“前瞻性信息”。除历史事实陈述外，所有涉及公司预期发生的事件、结果、结果或发展的陈述均为前瞻性陈述，或可能被视为前瞻性陈述。前瞻性表述一般但并非总是通过使用前瞻性术语来确定，如“预期”、“假设”、“时间表”、“相信”、“预期”、“打算”、“目标”、“估计”、“潜在”、“预测”、“预算”、“目标”、“正在进行的”、“展望”、“继续”、“计划”或某些行动、事件或结果“可能”、“可能”等词语和短语的变体以及类似的表述或陈述，“将”、“可能”或“将”被采取、发生或实现或这些术语的否定含义。

此类陈述包括但不限于以下方面的预期：La Yaqui Grande的堆积率增加和相应的生产增加和成本减少；温室气体排放的减少；由于计划完成金岛第三阶段+扩建而增加产量和降低成本，包括矿场全部维持成本；计划对第三阶段+扩建进行基础设施投资、筹资方法和完成时间；批准林恩湖黄金项目的环境影响研究，并打算发布最新的可行性研究报告和与此相关的时间；以及关于战略、计划或未来财务或经营业绩的其他一般信息，如公司的扩张计划、项目时间表、生产计划和预期的可持续生产率增长、采矿活动的预期增长和相应的成本效率、预期的钻探目标、预期的持续成本、现金流和利润率的预期改善、对资本支出变化的预期、预计的现金短缺和公司为其提供资金的能力、成本估计、预计的勘探结果、储量和资源估计、预期的矿山寿命、预期的生产率和库存的使用、预期的回收率。营运资金是否足以应付未来的承诺，以及表达管理层对未来计划和业绩的期望或估计的其他陈述。

阿拉莫斯告诫说，前瞻性陈述必须以许多因素和假设为基础，这些因素和假设虽然在作出这些陈述时被公司认为是合理的，但本质上会受到重大的商业、经济、技术、法律、政治和竞争不确定性和意外情况的影响。已知和未知因素可能导致

实际结果与前瞻性陈述中预测的结果大相径庭，不应过分依赖这些陈述和信息。

本文中前瞻性表述所依据的因素和假设包括但不限于：当前对矿产储量和资源的估计；产量估计的变化(假设预测的矿石品位、开采率、恢复时间和回收率估计的准确性，可能受计划外维护、天气问题、劳动力和承包商的可用性以及其他运营或技术困难的影响)；运营可能面临新的疾病、流行病和流行病，包括全球新冠肺炎大流行的影响和潜在影响；新冠肺炎大流行对更广泛的市场和公司股票交易价格的影响；加拿大、墨西哥、美国和蒂尔基耶的省级和联邦命令或授权(包括关于公司运营所需的一般采矿业务或辅助业务或服务的订单或授权)；对新冠肺炎疫情做出监管反应的持续时间；政府和公司减少新冠肺炎传播的努力，它可能会影响公司业务的许多方面，包括人员往返现场的能力、承包商和供应的可用性以及销售或交付金条的能力；黄金或某些其他商品，如柴油、天然气和电力的价格波动；外汇汇率的变化(特别是加拿大元、墨西哥比索、美元和土耳其里拉)；通货膨胀的影响；公司信用评级的变化；宣布季度股息的任何决定；员工和社区关系；诉讼和行政诉讼(包括但不限于公司全资拥有的荷兰子公司于2021年4月20日宣布的针对蒂尔基耶共和国的投资条约索赔), (Alamos Gold Holdings Coöperatief U.A.和Alamos Gold Holdings B.V.)；影响运营的中断；采矿投入和劳动力的可用性和相关成本的增加；岛金矿3+期扩建项目的延误；Lynn Lake项目的许可、建设决定和任何开发的延误；公司的矿山可能无法按计划运行的风险；公司获得额外资本以执行其业务计划的能力的不确定性；矿产勘探和开发的投机性，包括获得和保持必要的许可证和许可证的风险，包括公司开发阶段和经营资产的必要许可证、许可证、授权和/或来自适当监管机构的批准；劳动力和承包商的可获得性(并能够以有利条件获得)；财产所有权的竞争；财产的没收或国有化；与采矿和矿物加工有关的固有风险和危险，包括环境危害、工业危害、工业事故、不寻常或意想不到的形成、压力和塌方；加拿大、墨西哥、Türkiye、美国和公司未来开展或可能开展业务的其他司法管辖区的国家和地方政府立法(包括税收和就业立法)、管制或法规的变化；与气候变化潜在影响有关的成本和风险增加；不遵守环境、健康和安全法律法规；所需基础设施和信息技术系统的维护或提供中断；因破坏而造成损失的风险, 这些因素包括：抗议及其他内乱；全球流动资金及信贷供应的影响；基于预计未来现金流的资产及负债价值；持有衍生工具所产生的风险；以及本公司可能追求的商机。上述针对蒂尔基耶共和国的诉讼是土耳其政府对该公司在蒂尔基耶共和国的项目采取的行动的结果。这样的诉讼是一种减轻责任的努力，可能不会有效或成功。如果不成功，公司在Türkiye的项目可能会受到资源国有化和进一步征用的影响；公司可能会失去其在Türkiye的资产和金矿项目的任何剩余价值，以及在Türkiye的运营能力。即使胜诉，也不能确定任何损害赔偿的数额或追回所有或任何法律费用。在Türkiye恢复任何活动，甚至保留其在Türkiye的资产和金矿项目的控制权，都必须与土耳其政府达成协议。本MD&A中描述的投资条约主张可能会对Türkiye共和国的外国直接投资产生影响，这可能会导致土耳其经济发生变化，包括但不限于高通货膨胀率和土耳其里拉的波动，这也可能影响公司与土耳其政府的关系，公司在Türkiye有效运营的能力，并可能对总体预期项目价值产生负面影响。

其他风险因素以及可能影响公司实现本MD&A前瞻性陈述中所述预期的风险因素的细节在公司最新的40-F/年度信息表中“风险因素”标题下列出，该表可在SEDAR网站www.sedar.com或EDGAR网站www.sec.gov上获得。应结合本MD&A中发现的信息、风险因素和假设来审查上述内容。

除非适用法律要求，否则公司不会因为新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述，也不承担任何义务。

合格人员

FAusIMM的Chris Bostwick，Alamos的高级副总裁，技术服务人员，他是国家仪器43-101所指的合格人员(以下简称为合格人员)，已审查并批准了本MD&A中包含的科学和技术信息。