摩根士丹利资本国际公布2022年第三季度和九个月财务业绩

纽约--(美国商业资讯)--2022年10月25日--为全球投资界提供关键决策支持工具和服务的领先供应商MSCI Inc.(“MSCI”或“公司”)(纽约证券交易所代码：MSCI)今天公布了截至2022年9月30日的三个月(“2022年第三季度”)和截至2022年9月30日的九个月(“2022年9月30日”)的财务业绩。

2022年第三季度财务和运营要点
(注：除非另有说明，否则百分比和其他变化是相对于截至2021年9月30日的三个月(“2021年第三季度”)，运行率百分比变化是相对于2021年9月30日)。

营业收入5.606亿美元，增长8.4%；有机营业收入增长7.2%

经常性订阅收入增长17.5%；基于资产的费用下降11.4%

营业利润率为55.2%；调整后的EBITDA利润率为60.8%

稀释后每股收益为2.68美元，上涨32.0%；调整后每股收益为2.85美元，上涨12.6%

新的经常性订阅销售额增长10.8%；有机经常性订阅运行率增长14.2%；保留率96.4%

在2022年的9个月内，截至2022年10月24日的交易日，共有13亿美元或2,729,715股股票被回购，平均回购价格为470.68美元

2022年第三季度向股东支付了约1.007亿美元的股息；摩根士丹利资本国际董事会宣布2022年第四季度的现金股息为每股1.25美元

	截至三个月								九个月结束
数以千计的，	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
每股数据除外(未经审计)	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入	$	560,639		$	517,099		8.4	%	$	1,672,390		$	1,493,702		12.0	%
营业收入	$	309,531		$	280,230		10.5	%	$	898,890		$	792,138		13.5	%
营业利润率%		55.2	%		54.2	%				53.7	%		53.0	%

净收入	$	216,592		$	169,876		27.5	%	$	655,602		$	532,118		23.2	%

稀释每股收益	$	2.68		$	2.03		32.0	%	$	8.05		$	6.38		26.2	%
调整后每股收益	$	2.85		$	2.53		12.6	%	$	8.61		$	7.44		15.7	%

调整后的EBITDA	$	340,961		$	306,595		11.2	%	$	990,649		$	878,130		12.8	%
调整后的EBITDA利润率%		60.8	%		59.3	%				59.2	%		58.8	%

面对重大的市场动荡，MSCI再次取得了强劲的业绩，包括我们有史以来最好的第三季度经常性净新销售额。在其他成就中，我们公布了十年来最高的指数订阅运行率增长，为12.6%，我们的气候业务订阅运行率增长了86.0%，并公布了我们有史以来最高的分析保留率，为95.9%，“MSCI董事长兼首席执行官亨利·A·费尔南德斯说。

我们在全球逆风增强的情况下做到了这一点，展示了我们全天候特许经营的韧性和适应性。虽然宏观环境给各行各业的公司带来了挑战，但MSCI继续受益于我们的任务关键型解决方案、我们多样化的客户基础以及我们对金融纪律的承诺，“Fernandez先生补充道。

第三季度综合业绩

营业收入: 营业收入5.606亿美元，增长8.4%。有机营业收入增长7.2%。4,350万美元的增长是经常性订阅收入增加6,260万美元的结果，但基于资产的费用减少了1,610万美元，非经常性收入减少了300万美元。

运行率和保留率:截至2022年9月30日，总运行率为22.033亿美元，增长5.1%。经常性订阅运行率增加了1.779亿美元，基于资产的费用运行率减少了7080万美元。有机经常性订阅运行率增长14.2%。2022年第三季度的保留率为96.4%，而2021年第三季度的保留率为94.5%。

费用:总运营费用为2.511亿美元，增长6.0%。调整后的EBITDA支出为2.197亿美元，增长4.4%，主要反映了包括信息技术成本和专业费用在内的非薪酬成本增加。这一增长还反映了与支持增长的持续投资相关的更高的薪酬和福利成本，包括技术、数据服务和研究方面的员工人数增加。扣除外币汇率波动(“ex-fx”)影响的总营业支出和调整后的EBITDA ex-fx支出分别增长11.5%和10.3%。

人员编制: 截至2022年9月30日，员工总数为4767人，其中约35%的员工位于发达市场，约65%的员工位于新兴市场。

其他费用(收入)，净额: 其他支出(收入)，净额为4,030万美元，下降49.3%。净支出减少的主要原因是2022年第三季度没有债务清偿成本，以及利息收入增加，但与平均未偿债务余额增加相关的利息支出增加部分抵消了这一影响。

所得税： 2022年第三季度的有效税率为19.5%，而2021年第三季度为15.3%。这一增长主要是由于2022年第三季度没有重大的离散税收优惠对税前收入的影响，包括2021年第三季度确认的债务清偿亏损的税收影响。此外，2021年第三季度反映了上一年项目结算的税务影响。

净收入:由于上述因素，净收入为2.166亿美元，增长27.5%。

调整后的EBITDA:调整后的EBITDA为3.41亿美元，增长11.2%。2022年第三季度调整后的EBITDA利润率为60.8%，而2021年第三季度为59.3%。

索引段:

表1A：结果(未经审计)

	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	185,531		$	165,310		12.2	%	$	539,740		$	480,488		12.3	%
基于资产的费用		125,620			141,745		(11.4	)%		402,889			404,593		(0.4	)%
非复发性		11,089			14,448		(23.2	)%		31,319			34,876		(10.2	)%
总营业收入		322,240			321,503		0.2	%		973,948			919,957		5.9	%
调整后的EBITDA费用		76,273			75,916		0.5	%		236,936			221,023		7.2	%
调整后的EBITDA	$	245,967		$	245,587		0.2	%	$	737,012		$	698,934		5.4	%
调整后的EBITDA利润率%		76.3	%		76.4	%				75.7	%		76.0	%

指数营业收入为3.222亿美元，增长0.2%。70万美元的增长是由2020万美元的经常性订阅收入增加所推动的，这些收入被基于资产的费用下降的1610万美元和非经常性收入的340万美元所抵消。

经常性订阅收入的增长主要是由市值加权产品以及因素、ESG和环境指数产品的强劲增长推动的。

可归因于资产费用的收入减少反映了与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的收入下降，这是由于平均AUM和平均基点费用的下降。由于成交量增加，与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的收入增加，部分抵消了可归因于资产费用的收入的减少。

截至2022年9月30日，指数运行率为12亿美元，上涨1.1%。1300万美元的增长包括经常性认购运行率增加8380万美元，被基于资产的费用运行率下降7080万美元所抵消。经常性认购运行率的增长主要是由市值加权、要素、ESG和气候以及定制和专业指数产品的强劲增长推动的，反映了所有地区和客户部门的增长。基于资产的运行率下降主要反映了与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的AUM下降。部分被交易所交易的期货和期权交易量增加所抵消。

分析细分市场:

表1B：结果(未经审计)

	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	142,751		$	134,320		6.3	%	$	420,047		$	399,360		5.2	%
非复发性		2,164			1,978		9.4	%		6,349			6,857		(7.4	)%
总营业收入		144,915			136,298		6.3	%		426,396			406,217		5.0	%
调整后的EBITDA费用		77,281			86,007		(10.1	)%		244,912			260,381		(5.9	)%
调整后的EBITDA	$	67,634		$	50,291		34.5	%	$	181,484		$	145,836		24.4	%
调整后的EBITDA利润率%		46.7	%		36.9	%				42.6	%		35.9	%

分析业务收入为1.449亿美元，增长6.3%。860万美元的增长主要是由于与多资产类别和股票分析产品相关的经常性认购的增长。剔除外币汇率波动的影响，Analytics的营业收入增长7.5%。

截至2022年9月30日，分析运行率为5.978亿美元，增长5.1%。2,880万美元的增长是由于股票分析和多资产类别产品的增长。剔除外币汇率波动的影响，Analytics的运行率增长为8.1%。

ESG与气候区段:

表1C：结果(未经审计)

	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	56,353		$	42,592		32.3	%	$	160,962		$	115,299		39.6	%
非复发性		1,242			1,099		13.0	%		3,790			2,450		54.7	%
总营业收入		57,595			43,691		31.8	%		164,752			117,749		39.9	%
调整后的EBITDA费用		41,685			33,871		23.1	%		122,418			97,164		26.0	%
调整后的EBITDA	$	15,910		$	9,820		62.0	%	$	42,334		$	20,585		105.7	%
调整后的EBITDA利润率%		27.6	%		22.5	%				25.7	%		17.5	%

ESG和Climate的营业收入为5760万美元，增长31.8%。1390万美元的增长主要是由于与评级和气候产品相关的经常性订阅的强劲增长。剔除汇率波动的影响，ESG和Climate的营业收入增长了46.2%。

截至2022年9月30日，ESG和气候运行率为2.379亿美元，增长33.4%。5950万美元的增长主要反映了评级、气候和筛选产品的强劲增长，所有地区都有贡献。剔除外币汇率波动的影响，ESG和气候运行率增长为41.7%。

所有其他-私人资产部门:

表1D：结果(未经审计)

	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,					Sep. 30,			Sep. 30,
以千计	2022			2021			更改百分比		2022			2021			更改百分比
营业收入：
经常性订阅	$	35,581		$	15,418		130.8	%	$	106,276		$	48,355		119.8	%
非复发性		308			189		63.0	%		1,018			1,424		(28.5	)%
总营业收入		35,889			15,607		130.0	%		107,294			49,779		115.5	%
调整后的EBITDA费用		24,439			14,710		66.1	%		77,475			37,004		109.4	%
调整后的EBITDA	$	11,450		$	897		N/m		$	29,819		$	12,775		133.4	%
调整后的EBITDA利润率%		31.9	%		5.7	%				27.8	%		25.7	%

N/M：没有意义。

所有其他-私人资产营业收入(反映真实资产运营部门)为3,590万美元，增长130.0%，主要是由于收购RCA的收入以及企业分析、全球英特尔和气候风险价值产品的增长，但部分被不利的外币汇率波动所抵消。剔除收购的影响，所有其他私人资产的营业收入增长了13.9%。所有其他 -私人资产有机运营收入增长30.6%。

所有其他-反映真实资产运营部门的私人资产运行率，截至2022年9月30日为1.374亿美元，增长4.3%，这是由于RCA业务的增长以及全球英特尔、企业分析和气候风险价值产品的增长，但不利的外币汇率波动部分抵消了这一增长。剔除外币汇率波动的影响，所有其他-私人资产运行率增长11.9%。

选择资产负债表项目和资本分配

现金余额和未偿债务:截至2022年9月30日，现金和现金等价物为8.671亿美元。本公司维持其现有的循环信贷安排，截至2022年9月30日未动用。摩根士丹利资本国际通常寻求将全球最低现金余额维持在一般运营目的约2.25亿至2.75亿美元之间。

截至2022年9月30日，未偿债务本金总额为46亿美元。总债务与净收入的比率(基于过去12个月的净收入)为5.3倍。总债务与调整后EBITDA的比率(基于往绩 12个月调整后EBITDA)为3.4倍。

MSCI寻求将总债务与调整后EBITDA的比率维持在3.0倍至3.5倍的目标范围内。

资本支出和现金流:资本支出为1800万美元，经营活动提供的现金增加了49.6%，达到3.231亿美元，主要反映了从客户那里获得的现金收入增加和所得税支付的减少，但部分被本季度支付的现金支出所抵消。2022年第三季度的自由现金流增长了51.7%，达到3.051亿美元。

股份计数和股份回购:2022年第三季度加权平均稀释后流通股为8090万股，同比下降3.2%。本季度的股票回购总额为1.65亿美元，平均回购价格为430.94美元，即382,986股。截至2022年9月30日，总流通股为8010万股。截至2022年10月24日的交易日期，已发行股票回购授权的剩余金额约为13亿美元。

分红: 2022年第三季度向股东支付的股息约为1.007亿美元。2022年10月24日，MSCI董事会宣布，2022年第四季度每股1.25美元的现金股息将于2022年11月30日支付给截至2022年11月10日收盘时登记在册的股东。

2022年全年指导

MSCI对截至2022年12月31日的年度(“2022年全年”)的指引是基于对多项宏观经济和资本市场因素的假设，尤其是与股票市场相关的因素。这些假设受到不确定性的影响，今年的实际结果可能与我们目前的指导方针有很大不同，包括持续的不确定性，与持续的新冠肺炎疫情的持续时间、规模和影响有关，以及通胀水平上升和俄罗斯入侵乌克兰对经济和市场的影响。

指导项目	当前对2022年全年的指导	2022年全年的事先指导
运营费用	$1,030 to $1,060 million	$1,045 to $1,085 million
调整后的EBITDA费用	9.10至9.40亿美元	9.40-9.7亿美元
利息支出 (包括摊销融资费用)	~1.72亿美元	~1.72亿美元
折旧及摊销费用	1.1亿至1.2亿美元	1.05亿至1.15亿美元
实际税率	16.0% to 17.5%	15.5% to 18.5%
资本支出	6500万至7500万美元	6500万至7500万美元
经营活动提供的净现金	$1,100 to $1,140 million	$1,080 to $1,120 million
自由现金流	$1,025 to $1,075 million	$1,005 to $1,055 million

电话会议信息

MSCI的高级管理层将在美国东部时间2022年10月25日(星期二)上午11点回顾2022年第三季度业绩。要通过网络直播收听活动实况，请访问摩根士丹利资本国际投资者关系网站https://ir.msci.com/events-and-presentations的活动和演示部分，或通过电话加入，请在https://ir.msci.com/events-and-presentations.注册注册后，电话参与者将收到一封确认电子邮件，详细说明如何加入电话会议，包括拨入号码和可用于访问电话会议的唯一参与者个人识别码。电话会议还将进行网络直播，并附带幻灯片演示文稿，可通过MSCI投资者关系网站访问。

关于MSCI Inc.

MSCI是为全球投资界提供关键决策支持工具和服务的领先供应商。凭借在研究、数据和技术方面50多年的专业经验，我们使客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信地建立更有效的投资组合，从而推动更好的投资决策。我们创建了行业领先的研究增强型解决方案，客户可以使用这些解决方案来洞察投资流程并提高其透明度。欲了解更多信息，请访问www.msor.com。MSCI#IR

前瞻性陈述

本财报包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述，包括但不限于MSCI的2022年全年指引。这些前瞻性陈述涉及未来事件或未来财务表现，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能会导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些陈述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就大不相同。在某些情况下，您可以通过使用“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“ ”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语或这些术语或其他类似术语的否定词来识别前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些风险、不确定性和其他因素不在MSCI的控制范围之内，可能会对实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响。

其他可能对实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响的因素，请参阅MSCI于2022年2月11日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2021年12月31日财年的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告以及向美国证券交易委员会提交或提交的当前Form 8-K报告。如果这些风险或不确定性成为现实，或者如果MSCI的基本假设被证明是错误的，实际结果可能与MSCI预测的结果大不相同。本财报中的任何前瞻性陈述都反映了MSCI对未来事件的当前看法，并受到与MSCI的运营、运营结果、增长战略和流动性有关的这些和其他风险、不确定性和假设的影响。除非法律要求，否则MSCI不承担以任何理由公开更新或修改这些前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

网站和社交媒体披露

MSCI使用其网站(包括季度更新、博客、播客和社交媒体渠道，包括其公司Twitter账户(@MSCI_Inc.))作为公司信息的分发渠道。MSCI通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，投资者除了关注摩根士丹利资本国际的新闻稿、美国证券交易委员会季度申报文件以及公开电话会议和网络直播外，还应该关注这些渠道。此外，当您注册您的电子邮件地址时，您可能会自动通过访问MSCI投资者关系主页(http://ir.msci.com/email-alerts.)的“电子邮件警报订阅”部分来收到有关MSCI的电子邮件警报和其他信息然而，MSCI网站的内容，包括其季度更新、博客、播客和社交媒体渠道，并未通过参考纳入本财报。

关于使用运营指标的注意事项

作为此次收益发布的一部分，MSCI提供了补充的关键运营指标，包括留存率、运行率、认购销售额、认购取消和非经常性销售额。

留存率是一个重要的衡量标准，因为随着时间的推移，订阅取消会降低我们的运行率，并最终降低我们未来的运营收入。年度保留率表示保留订阅运行率(财政年度开始时的订阅运行率减去财政年度开始时实际取消的订阅运行率)占财政年度开始时订阅运行率的百分比。

非年度期间的保留率是通过对我们已收到终止通知的取消或我们认为在非年度期间内有意不续订或终止订阅的取消按年计算的，我们认为该通知或意图证明客户终止或不续订适用协议的最终决定，即使该通知直到较晚的日期才生效。然后，将此年化的取消数字除以财政年度开始时的订阅运行率，以计算取消比率。然后，从100%中减去此取消率，得出期间的年化留存率。

留存率是在产品/服务的基础上按运营部门计算的。一般而言，如果客户减少其在某个细分市场内订购的产品或服务的数量，或者在某个细分市场内的产品或服务之间进行切换，我们将其视为取消，以计算我们的保留率，但管理层认为是替代产品或服务的产品或服务切换除外。在这些替换案例中，只有客户端订阅的净更改(如果减少)才会报告为取消。在Analytics和ESG and Climate运营部门中，几乎所有产品或服务交换机都被视为替代产品或服务，并以此方式进行净额结算，而在我们的指数和实物资产运营部门中，被视为替代产品或服务并接受净额结算处理的产品或服务交换机仅在某些有限的实例中发生。此外，我们将因相同产品或服务的降价而导致的任何费用下降视为取消降价。我们不计算该部分运行率的保留率归因于指数挂钩投资产品或期货和期权合约中的资产，在每种情况下，都与我们的指数挂钩。

运行率估计在特定时间点，假设所有需要续订的客户合同或达到承诺认购期结束的客户合同均已续订，并假设当时的货币汇率符合以下所述的调整和排除，则我们的客户许可协议(“客户合同”)下的经常性收入在未来12个月内的年化价值。对于费用与投资产品的资产或交易量/费用挂钩的任何客户合同，运行率计算反映的是ETF期间最后一个交易日的市值、期货和期权的最新季度成交量和/或报告的交易所费用，以及其他非ETF产品的最新客户报告资产。运行率不包括与“一次性”和其他非经常性交易相关的费用。此外，当我们执行客户合同时，我们将经常性新销售的年化费用值添加到运行率中，无论是对现有客户还是新客户，即使许可证开始日期和相关收入确认可能要到较晚的日期才生效。我们从运行率中删除与任何客户合同下的产品或服务相关的年化费用值，我们已收到终止通知、不续订通知或表明客户在此期间不打算继续订阅，并已确定该通知证明客户终止或不续订适用的产品或服务的最终决定，即使该通知要到以后才生效。

有机认购运行率增长被定义为一段时期内运行率增长，不包括外币变化的影响和任何收购的第一年影响，包括于2021年9月13日完成的对RCA的收购。它还根据资产剥离进行了调整。外币变动的计算方法是将可比上一期间的货币汇率与本期外币计价的汇率挂钩。

销售额代表客户承诺从MSCI购买的产品和服务的年化价值，并将带来额外的运营收入。非经常性销售是指在此期间签订的客户协议的实际价值，不是运行率的组成部分。新的经常性订阅销售代表额外的销售活动，例如新的客户协议、对现有协议的添加或在期间发生的价格上涨，并且是运行率的增加。取消订阅反映了客户在此期间的活动，如停产的产品和服务和/或价格下降，导致运行率下降。净新经常性订阅销售额代表期间新经常性订阅销售额扣除订阅取消后的净额，反映了期间对运行率的净影响。

总销售额表示新的经常性订阅销售额和非经常性销售额的总和。总净销售额代表扣除订阅取消影响后的总总销售额。

关于使用非公认会计准则财务计量的说明

作为本财报的一部分，摩根士丹利资本国际提出了补充的非公认会计准则财务指标。下面的表9至表13提供了对账，将每个非GAAP财务计量与最具可比性的GAAP计量进行了核对。本收益新闻稿中提出的非GAAP财务计量不应被视为最直接可比较的GAAP财务计量的替代计量。本财报中介绍的非公认会计准则财务指标供管理层用来监测业务的财务表现，为业务决策提供信息，并预测未来业绩。

“经调整EBITDA”定义为扣除(1)所得税拨备、(2)其他开支(收入)、净额、(3)物业、设备及租赁改进折旧及摊销、(4)无形资产摊销及(5)某些其他交易或调整(如适用)前的净收益，包括(如适用)与租赁物业转租有关的减值，以及若干非经常性收购相关整合及交易成本。

“经调整EBITDA开支”定义为营运开支减去物业、设备及租赁改进及摊销的折旧及摊销，以及(有时)某些其他交易或调整，包括(如适用)与租赁物业转租有关的减值及若干与非经常性收购相关的整合及交易成本。

“调整后净收益”和“调整后每股收益”分别定义为税后影响前的净收益和稀释每股收益：收购无形资产的摊销，包括按历史账面价值摊销权益法投资成本与摩根士丹利资本国际在被投资方净资产中的份额之间的基差，有时还包括某些其他交易或调整，如适用，包括与债务清偿相关的成本的影响，与某些非经常性收购相关的整合和交易成本有关的影响，与租赁物业转租相关的减值影响以及与权益法被投资人的所有权权益变化相关的收益的影响。

“资本支出”被定义为资本支出加上资本化的软件开发成本。

“自由现金流”的定义是经营活动提供的现金净额减去资本支出。

“有机营业收入增长”被定义为与上年同期相比的营业收入增长，不包括收购业务、剥离业务和外汇汇率波动的影响。

基于资产的费用(除外汇外)不会就外币汇率波动对所管理的相关资产(“AUM”)的影响进行调整。

我们相信，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA支出是衡量MSCI经营业绩的有意义的指标，因为它们对重大的一次性、不寻常或非经常性项目进行了调整，并消除了某些资本支出和收购的会计影响，而这些影响并不直接影响管理层认为的我们在此期间的持续经营业绩。

我们相信，调整后的净收入和调整后的每股收益是衡量MSCI业绩的有意义的指标，因为它们对重大一次性、异常或非经常性项目的税后影响进行了调整，并消除了任何不直接影响管理层认为是我们在此期间持续经营业绩的交易的影响。我们亦剔除已收购无形资产摊销及基准摊销的税后影响权益法投资成本与摩根士丹利资本国际按历史账面价值占被投资方资产净值之间的差额，因为该等非现金金额受每次收购的时间及规模的重大影响，因此对期内持续经营表现并无意义。

我们认为，自由现金流对投资者是有用的，因为它将MSCI的运营现金流与用于继续和改善业务运营的资本联系起来，例如对MSCI现有产品的投资。此外，自由现金流表明我们有能力加强MSCI的资产负债表，偿还债务，支付现金股息和回购我们普通股的股票。

我们相信，有机营业收入增长是衡量MSCI经营业绩的一项有意义的指标，因为它对外币汇率波动的影响进行了调整，并剔除了上一年同期可归因于收购和剥离业务的营业收入的影响，为我们提供了对本报告所述期间持续经营业绩的洞察。

我们认为，本收益新闻稿中提出的非公认会计准则财务指标有助于进行有意义的期间间比较，并为未来业绩的评估提供基线。

调整后的EBITDA支出、调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的每股收益、资本支出、自由现金流和有机营业收入增长并不是所有公司都以相同的方式定义的，也可能无法与其他公司的类似名称的非GAAP财务指标相比较。这些衡量标准可能因公司而异，具体取决于有关资本结构、公司运营所在的税收管辖区和资本投资等方面的长期战略决策。因此，本公司对这些计量的计算可能无法与其他公司计算的类似名称的计量进行比较。

关于对外币汇率波动影响进行调整的注意事项

外币汇率波动反映了报告的本期业绩与根据可比上期有效外币汇率重新计算的本期业绩之间的差异。虽然根据外币波动的影响调整的营业收入包括已根据外币波动的影响进行调整的基于资产的费用，但作为基于资产的费用的主要组成部分的基础AUM不会根据外币的波动进行调整。大约五分之三的AUM投资于以美元以外的货币计价的证券，因此，任何此类影响都被排除在披露的外币调整后差异之外。

表2：简明综合损益表(未经审计)

	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千为单位，每股数据除外	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入	$	560,639		$	517,099		8.4	%	$	1,672,390		$	1,493,702		12.0	%
运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)		98,418			89,674		9.8	%		301,957			262,781		14.9	%
销售和市场营销		65,545			59,819		9.6	%		192,671			174,477		10.4	%
研发		25,941			28,352		(8.5	)%		78,179			80,745		(3.2	)%
一般和行政		30,702			38,110		(19.4	)%		112,993			103,020		9.7	%
无形资产摊销		23,375			14,105		65.7	%		67,274			59,569		12.9	%
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销		7,127			6,809		4.7	%		20,426			20,972		(2.6	)%
总运营费用(1)		251,108			236,869		6.0	%		773,500			701,564		10.3	%

营业收入		309,531			280,230		10.5	%		898,890			792,138		13.5	%

利息收入		(3,938	)		(396	)	N/m			(5,160	)		(1,129	)	N/m
利息支出		44,162			42,137		4.8	%		125,961			119,278		5.6	%
其他费用(收入)		103			37,839		(99.7	)%		(90	)		61,616		(100.1	)%
其他费用(收入)，净额		40,327			79,580		(49.3	)%		120,711			179,765		(32.9	)%

未计提所得税准备的收入		269,204			200,650		34.2	%		778,179			612,373		27.1	%

所得税拨备		52,612			30,774		71.0	%		122,577			80,255		52.7	%
净收入	$	216,592		$	169,876		27.5	%	$	655,602		$	532,118		23.2	%


基本普通股每股收益	$	2.69		$	2.06		30.6	%	$	8.09		$	6.45		25.4	%


稀释后普通股每股收益	$	2.68		$	2.03		32.0	%	$	8.05		$	6.38		26.2	%

用于计算每股收益的加权平均流通股：

基本信息		80,500			82,470		(2.4	)%		81,001			82,521		(1.8	)%
稀释		80,874			83,554		(3.2	)%		81,481			83,446		(2.4	)%

N/M：没有意义。

^{(1)包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的1,200万美元和1,370万美元的股票薪酬支出。包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月的股票薪酬支出，分别为4,540万美元和4,630万美元。}

表3：选定的资产负债表项目(未经审计)

	自.起
	Sep. 30,	Dec. 31,
以千计	2022	2021
现金和现金等价物	$867,112	$1,421,449
应收账款，扣除准备后的净额	$525,360	$664,511

当期递延收入	$735,710	$824,912
长期债务的当期部分(1)	$8,711	$—
长期债务(2)	$4,504,291	$4,161,422

^{(1)包括长期债务的流动部分，扣除递延融资费。截至2022年9月30日，长期债务的流动部分总额为880万美元。 (2)由长期债务总额减去递延融资费用构成。截至2022年9月30日，长期债务总额为45.413亿美元，截至2021年12月31日，长期债务总额为42.0亿美元。}

表4：精选现金流量项目(未经审计)

	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
经营活动提供的净现金	$	323,069		$	215,891		49.6	%	$	779,942		$	656,405		18.8	%
用于投资活动的现金净额		(18,000	)		(963,558	)	98.1	%		(52,413	)		(985,879	)	94.7	%
融资活动提供的现金净额(用于)		(269,891	)		64,391		N/m			(1,252,827	)		321,249		N/m
汇率变动的影响		(10,366	)		(4,062	)	(155.2	)%		(29,039	)		(7,632	)	(280.5	)%
现金及现金等价物净(减)增	$	24,812		$	(687,338	)	103.6	%	$	(554,337	)	$	(15,857	)	N/m

N/M：没有意义。

表5：按部门和收入类型划分的经营结果(未经审计)

索引	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	185,531		$	165,310		12.2	%	$	539,740		$	480,488		12.3	%
基于资产的费用		125,620			141,745		(11.4	)%		402,889			404,593		(0.4	)%
非复发性		11,089			14,448		(23.2	)%		31,319			34,876		(10.2	)%
总营业收入		322,240			321,503		0.2	%		973,948			919,957		5.9	%
调整后的EBITDA费用		76,273			75,916		0.5	%		236,936			221,023		7.2	%
调整后的EBITDA	$	245,967		$	245,587		0.2	%	$	737,012		$	698,934		5.4	%
调整后的EBITDA利润率%		76.3	%		76.4	%				75.7	%		76.0	%

分析	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	142,751		$	134,320		6.3	%	$	420,047		$	399,360		5.2	%
非复发性		2,164			1,978		9.4	%		6,349			6,857		(7.4	)%
总营业收入		144,915			136,298		6.3	%		426,396			406,217		5.0	%
调整后的EBITDA费用		77,281			86,007		(10.1	)%		244,912			260,381		(5.9	)%
调整后的EBITDA	$	67,634		$	50,291		34.5	%	$	181,484		$	145,836		24.4	%
调整后的EBITDA利润率%		46.7	%		36.9	%				42.6	%		35.9	%

ESG与气候	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	56,353		$	42,592		32.3	%	$	160,962		$	115,299		39.6	%
非复发性		1,242			1,099		13.0	%		3,790			2,450		54.7	%
总营业收入		57,595			43,691		31.8	%		164,752			117,749		39.9	%
调整后的EBITDA费用		41,685			33,871		23.1	%		122,418			97,164		26.0	%
调整后的EBITDA	$	15,910		$	9,820		62.0	%	$	42,334		$	20,585		105.7	%
调整后的EBITDA利润率%		27.6	%		22.5	%				25.7	%		17.5	%

所有其他--私人资产	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	35,581		$	15,418		130.8	%	$	106,276		$	48,355		119.8	%
非复发性		308			189		63.0	%		1,018			1,424		(28.5	)%
总营业收入		35,889			15,607		130.0	%		107,294			49,779		115.5	%
调整后的EBITDA费用		24,439			14,710		66.1	%		77,475			37,004		109.4	%
调整后的EBITDA	$	11,450		$	897		N/m		$	29,819		$	12,775		133.4	%
调整后的EBITDA利润率%		31.9	%		5.7	%				27.8	%		25.7	%

已整合	截至三个月								九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			%		Sep. 30,			Sep. 30,			%
以千计	2022			2021			变化		2022			2021			变化
营业收入：
经常性订阅	$	420,216		$	357,640		17.5	%	$	1,227,025		$	1,043,502		17.6	%
基于资产的费用		125,620			141,745		(11.4	)%		402,889			404,593		(0.4	)%
非复发性		14,803			17,714		(16.4	)%		42,476			45,607		(6.9	)%
营业收入总额		560,639			517,099		8.4	%		1,672,390			1,493,702		12.0	%
调整后的EBITDA费用		219,678			210,504		4.4	%		681,741			615,572		10.7	%
调整后的EBITDA	$	340,961		$	306,595		11.2	%	$	990,649		$	878,130		12.8	%
调整后的EBITDA利润率%		60.8	%		59.3	%				59.2	%		58.8	%
营业利润率%		55.2	%		54.2	%				53.7	%		53.0	%

N/M：没有意义。

表6：按细分市场划分的销售额和留存率(未经审计)(1)

	截至三个月						九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,
以千计	2022			2021			2022			2021
索引
新的经常性订阅销售	$	24,130		$	19,546		$	74,493		$	66,037
订阅取消		(5,388	)		(6,203	)		(18,468	)		(18,192	)
新的经常性订阅净销售额	$	18,742		$	13,343		$	56,025		$	47,845
非经常性销售	$	13,375		$	17,366		$	41,357		$	39,340
总销售额	$	37,505		$	36,912		$	115,850		$	105,377
总指数净销售额	$	32,117		$	30,709		$	97,382		$	87,185

指数保留率		96.9	%		96.0	%		96.5	%		96.1	%

分析
新的经常性订阅销售	$	17,568		$	15,889		$	50,391		$	44,381
订阅取消		(6,029	)		(9,213	)		(22,523	)		(25,188	)
新的经常性订阅净销售额	$	11,539		$	6,676		$	27,868		$	19,193
非经常性销售	$	2,505		$	2,377		$	8,412		$	8,123
总销售额	$	20,073		$	18,266		$	58,803		$	52,504
总分析净销售额	$	14,044		$	9,053		$	36,280		$	27,316

分析保留率		95.9	%		93.4	%		94.9	%		94.0	%

ESG与气候
新的经常性订阅销售	$	14,270		$	17,310		$	55,617		$	46,706
订阅取消		(1,303	)		(1,338	)		(3,315	)		(3,636	)
新的经常性订阅净销售额	$	12,967		$	15,972		$	52,302		$	43,070
非经常性销售	$	1,375		$	1,090		$	3,553		$	2,927
总销售额	$	15,645		$	18,400		$	59,170		$	49,633
ESG和气候净销售额合计	$	14,342		$	17,062		$	55,855		$	45,997

ESG与气候保留率		97.4	%		96.1	%		97.8	%		96.5	%

所有其他--私人资产
新的经常性订阅销售	$	5,218		$	2,479		$	16,490		$	6,023
订阅取消		(1,744	)		(1,296	)		(5,080	)		(2,881	)
新的经常性订阅净销售额	$	3,474		$	1,183		$	11,410		$	3,142
非经常性销售	$	83		$	130		$	690		$	1,201
总销售额	$	5,301		$	2,609		$	17,180		$	7,224
所有其他资产合计-私人资产净销售额	$	3,557		$	1,313		$	12,100		$	4,343

所有其他--私人资产保留率(2)		94.8	%		91.0	%		95.0	%		91.2	%

已整合
新的经常性订阅销售	$	61,186		$	55,224		$	196,991		$	163,147
订阅取消		(14,464	)		(18,050	)		(49,386	)		(49,897	)
新的经常性订阅净销售额	$	46,722		$	37,174		$	147,605		$	113,250
非经常性销售	$	17,338		$	20,963		$	54,012		$	51,591
总销售额	$	78,524		$	76,187		$	251,003		$	214,738
总净销售额	$	64,060		$	58,137		$	201,617		$	164,841

总保留率		96.4	%		94.5	%		95.9	%		94.9	%

^{(1)有关新经常性订阅销售额、订阅取消、新经常性订阅净销售额、非经常性销售额、总销售额、总净销售额和保留率的详细定义，请参阅《经营指标使用说明》。 (2)截至2022年9月30日的三个月和九个月，剔除RCA影响的所有其他私人资产的保留率分别为95.7%和95.8%。}

表7：与MSCI股票指数挂钩的ETF的AUM(未经审计)(1)(2)

	截至三个月														九个月结束
	Sep. 30			Dec. 31		Mar. 31			6月30日			Sep. 30			Sep. 30		Sep. 30
以十亿计	2021			2021		2022			2022			2022			2021		2022
链接到的ETF中的期初AUM	$	1,336.2		$	1,336.6	$	1,451.6		$	1,389.3		$	1,189.5		$	1,103.6	$	1,451.6
MSCI股票指数
市场升值/(贬值)		(30.7	)		56.5		(89.7	)		(207.3	)		(105.7	)		86.2		(402.7	)
现金流入		31.1			58.5		27.4			7.5			(2.6	)		146.8		32.3
链接到的ETF中的期末AUM
MSCI股票指数	$	1,336.6		$	1,451.6	$	1,389.3		$	1,189.5		$	1,081.2		$	1,336.6	$	1,081.2

链接到的ETF的期间平均AUM
MSCI股票指数	$	1,361.9		$	1,414.8	$	1,392.5		$	1,285.4		$	1,208.9		$	1,274.5	$	1,295.6

期末基点费用(3)		2.57			2.54		2.51			2.52			2.52			2.57		2.52

^{(1)截至本月最后一天，与我们的股票指数挂钩的ETF中AUM的历史价值和每月平均余额可在我们的投资者关系主页(http://ir.msci.com.)上的“链接到MSCI股票指数的ETF中的AUM ”链接中找到我们网站上包含的信息不会以引用方式包含在本新闻稿或提交给美国证券交易委员会的任何其他报告中。ETF中的AUM 还包括交易所交易票据中的AUM，其价值低于列报的AUM金额的1%。 (2)与MSCI股票指数挂钩的ETF的资产净值是通过将股票ETF的资产净值乘以已发行股票的数量来计算的。 (3)基于使用期末AUM与MSCI股票指数挂钩的ETF的期末运行率。}

表8：按部门和类型划分的运行率(未经审计)(1)

	自.起
	Sep. 30,		Sep. 30,		%
以千计	2022		2021		变化
索引
经常性订阅	$	750,818	$	667,023	12.6	%
基于资产的费用		479,399		550,230	(12.9	)%
指数运行率		1,230,217		1,217,253	1.1	%

分析运行率		597,752		568,932	5.1	%

ESG与气候运行率		237,930		178,398	33.4	%

所有其他-私人资产运行率		137,401		131,678	4.3	%

总运行率	$	2,203,300	$	2,096,261	5.1	%

经常性订阅总数	$	1,723,901	$	1,546,031	11.5	%
基于资产的费用总额		479,399		550,230	(12.9	)%
总运行率	$	2,203,300	$	2,096,261	5.1	%

^{(1)运行率定义详见《运营指标使用说明》。}

表9：调整后EBITDA与净收入的对账(未经审计)

	截至三个月				九个月结束
	Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,
以千计	2022		2021		2022		2021
指数调整后的EBITDA	$	245,967	$	245,587	$	737,012	$	698,934
分析调整后的EBITDA		67,634		50,291		181,484		145,836
ESG和气候调整后的EBITDA		15,910		9,820		42,334		20,585
所有其他-私人资产调整后的EBITDA		11,450		897		29,819		12,775
合并调整后EBITDA		340,961		306,595		990,649		878,130
无形资产摊销		23,375		14,105		67,274		59,569
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销		7,127		6,809		20,426		20,972
与收购相关的整合和交易成本(1)		928		5,451		4,059		5,451
营业收入		309,531		280,230		898,890		792,138
其他费用(收入)，净额		40,327		79,580		120,711		179,765
所得税拨备		52,612		30,774		122,577		80,255
净收入	$	216,592	$	169,876	$	655,602	$	532,118

^{(1)与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的可归因于收购的增量和非经常性成本不迟于交易完成后12个月发生。}

表10：调整后净收益和稀释每股收益与调整后净收益和调整后每股收益的对账(未经审计)

	截至三个月						九个月结束
	Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,
以千为单位，每股数据除外		2022			2021			2022			2021
净收入	$	216,592		$	169,876		$	655,602		$	532,118
加计：已取得无形资产摊销与权益法投资基差		16,811			10,792			50,564			29,915
加上：与收购相关的整合和交易成本(1)(2)		928			5,451			4,220			5,451
加：与2025年和2026年优先票据赎回相关的债务清偿成本		—			37,312			—			59,104
另外：核销内部开发的资本化软件		—			—			—			16,013
减去：所得税影响		(3,537	)		(12,143	)		(8,630	)		(21,966	)
调整后净收益	$	230,794		$	211,288		$	701,756		$	620,635

稀释每股收益	$	2.68		$	2.03		$	8.05		$	6.38
加计：已取得无形资产摊销与权益法投资基差		0.21			0.13			0.62			0.36
加上：与收购相关的整合和交易成本(1)(2)		0.01			0.07			0.05			0.07
加：与2025年和2026年优先票据赎回相关的债务清偿成本		—			0.45			—			0.71
另外：核销内部开发的资本化软件		—			—			—			0.19
减去：所得税影响		(0.05	)		(0.15	)		(0.11	)		(0.27	)
调整后每股收益	$	2.85		$	2.53		$	8.61		$	7.44

⁽¹⁾^{在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，与收购相关的整合和交易成本分别为90万美元和410万美元，分别计入“一般和行政”费用，以及200万美元和20万美元的“财产、设备和租赁改进的折旧和摊销”费用。 (2)在交易结束后12个月内发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购所产生的增量和非经常性成本。}

表11：调整后EBITDA费用与业务费用的对账(未经审计)

	截至三个月				九个月结束				全年
	Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,		Sep. 30,		2022
以千计	2022		2021		2022		2021		展望(1)
指数调整后的EBITDA费用	$	76,273	$	75,916	$	236,936	$	221,023
分析调整后的EBITDA费用		77,281		86,007		244,912		260,381
ESG和气候调整后的EBITDA费用		41,685		33,871		122,418		97,164
所有其他-私人资产调整后的EBITDA费用		24,439		14,710		77,475		37,004
合并调整后EBITDA费用		219,678		210,504		681,741		615,572	$910,000 - $940,000
无形资产摊销		23,375		14,105		67,274		59,569
财产折旧和摊销，									$110,000 - $120,000
改进设备和租赁权		7,127		6,809		20,426		20,972
与收购相关的整合和交易成本(2)		928		5,451		4,059		5,451
总运营费用	$	251,108	$	236,869	$	773,500	$	701,564	$1,030,000 - $1,060,000

^{(1)我们没有提供调整后的EBITDA费用与未来期间总运营费用的完整项目对账，因为我们无法就总运营费用和调整后的EBITDA费用之间的个别对账项目提供指导。我们认为，这些潜在未来项目的影响和时间本身是不确定和难以预测的，如果没有不合理的努力，是无法获得的。 (2)在交易结束后12个月内发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购所产生的增量和非经常性成本。}

表12：经营活动提供的现金净额与自由现金流量的对账(未经审计)

	截至三个月						九个月结束						全年
	Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			Sep. 30,			2022
以千计	2022			2021			2022			2021			展望(1)
经营活动提供的净现金	$	323,069		$	215,891		$	779,942		$	656,405		$1,100,000 - $1,140,000
资本支出		(3,275	)		(4,646	)		(8,012	)		(7,119	)
资本化的软件开发成本		(14,726	)		(10,141	)		(44,425	)		(29,078	)
资本支出		(18,001	)		(14,787	)		(52,437	)		(36,197	)	($75,000 - $65,000)
自由现金流	$	305,068		$	201,104		$	727,505		$	620,208		$1,025,000 - $1,075,000

^{(1)我们没有提供未来期间自由现金流量与经营活动现金净额之间的明细项目对账，因为我们没有就经营活动现金净额与自由现金流量之间的个别对账项目提供指导。我们认为，这些潜在未来项目的影响和时间本身就不确定，很难预测，如果没有不合理的努力，是无法获得的。}

表13：2022年第三季度营业收入增长与有机营业收入增长的对账(未经审计)

	截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月的比较
	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
索引	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	0.2	%	12.2	%	(11.4	)%	(23.2	)%
收购和资产剥离的影响	—	%	—	%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	0.5	%	0.7	%	0.2	%	(0.2	)%
有机运营收入增长	0.7	%	12.9	%	(11.2	)%	(23.4	)%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
分析	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	6.3	%	6.3	%	—	%	9.4	%
收购和资产剥离的影响	—	%	—	%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	1.2	%	1.1	%	—	%	6.4	%
有机运营收入增长	7.5	%	7.4	%	—	%	15.8	%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
ESG与气候	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	31.8	%	32.3	%	—	%	13.0	%
收购和撤资的影响	—	%	—	%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	14.4	%	14.6	%	—	%	8.6	%
有机运营收入增长	46.2	%	46.9	%	—	%	21.6	%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
所有其他--私人资产	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	130.0	%	130.8	%	—	%	63.0	%
收购和撤资的影响	(116.1	)%	(117.5	)%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	16.7	%	16.7	%	—	%	13.7	%
有机运营收入增长	30.6	%	30.0	%	—	%	76.7	%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
已整合	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	8.4	%	17.5	%	(11.4	)%	(16.4	)%
收购和资产剥离的影响	(3.5	)%	(5.1	)%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	2.3	%	3.2	%	0.2	%	1.3	%
有机运营收入增长	7.2	%	15.6	%	(11.2	)%	(15.1	)%

表14：2022年9个月营业收入增长与有机营业收入增长的对账(未经审计)

	截至2022年9月30日及2021年9月30日止的9个月比较
	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
索引	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	5.9	%	12.3	%	(0.4	)%	(10.2	)%
收购和资产剥离的影响	—	%	—	%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	0.3	%	0.5	%	0.2	%	—	%
有机运营收入增长	6.2	%	12.8	%	(0.2	)%	(10.2	)%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
分析	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	5.0	%	5.2	%	—	%	(7.4	)%
收购和资产剥离的影响	—	%	—	%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	0.8	%	0.8	%	—	%	3.7	%
有机运营收入增长	5.8	%	6.0	%	—	%	(3.7	)%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
ESG与气候	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	39.9	%	39.6	%	—	%	54.7	%
收购和撤资的影响	—	%	—	%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	9.5	%	9.5	%	—	%	7.6	%
有机运营收入增长	49.4	%	49.1	%	—	%	62.3	%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
所有其他--私人资产	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	115.5	%	119.8	%	—	%	(28.5	)%
收购和撤资的影响	(115.8	)%	(119.3	)%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	12.0	%	12.2	%	—	%	4.4	%
有机运营收入增长	11.7	%	12.7	%	—	%	(24.1	)%

	总计		反复出现 Subscription		基于资产的费用		非复发性 Revenues
已整合	Change Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage		变化 Percentage
营业收入增长	12.0	%	17.6	%	(0.4	)%	(6.9	)%
收购和资产剥离的影响	(3.9	)%	(5.5	)%	—	%	—	%
外币汇率波动的影响	1.6	%	2.1	%	0.2	%	1.1	%
有机运营收入增长	9.7	%	14.2	%	(0.2	)%	(5.8	)%

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