美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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形式10-K

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根据1934年证券交易法令第13或15(D)条提交的年报

截至的财政年度2020年12月31日

或

根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

在从日本到日本的过渡期内，日本和日本之间的过渡期，日本和日本之间的过渡期，美国和日本之间的过渡期。

委托文件编号：1-32731

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Chipotle墨西哥烧烤公司。

(章程中规定的注册人的确切姓名)

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注册人电话号码，包括区号：(949) 524-4000

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

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用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是*

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法的第(13)节或第(15)(D)节提交报告。是*

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)，(1)已提交1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是*

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是*.

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》(Check One)规则第312b-2条中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的会计准则。¨

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是*

截至2020年6月30日，注册人非关联公司持有的未偿还普通股总市值为$20.94120亿美元，根据注册人普通股在2020年6月30日的收盘价计算，这是注册人最近完成的第二财季的最后一个交易日。就这一计算而言，每位高管和董事以及持有5%或以上已发行普通股的持有者持有的普通股已被剔除，因为这些人在某些情况下可能被视为关联公司。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的确定。

截至2021年2月5日，有28,144,065注册人的普通股，面值为每股流通股0.01美元。

以引用方式并入的文件

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目录

第一部分

有关前瞻性陈述的注意事项

本报告包括“1995年私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性”陈述。我们使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“思考”、“估计”、“寻求”、“预期”、“预测”、“可能”、“项目”、“潜在”以及其他类似的术语和短语(包括提及假设)来识别前瞻性陈述。T这些前瞻性陈述基于目前可获得的经营、财务和竞争信息，受各种风险和不确定因素的影响。我们未来的实际结果和趋势可能会因各种因素而大不相同，包括但不限于本报告中“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中描述的风险和不确定性，因此您不应过度依赖前瞻性陈述。这些声明会受到风险和不确定性的影响，可能会导致实际结果与声明中描述的结果大不相同，这些风险和不确定性包括：新冠肺炎未来对我们的经营业绩、供应链或流动性的潜在影响；食品安全和食源性疾病以及其他有关我们食品的健康问题的风险；与我们依赖某些信息技术系统相关的风险和潜在的故障或中断；与我们接受电子支付或客户或员工机密信息的电子处理相关的隐私和网络安全风险；竞争(包括来自餐饮业以外来源)的影响；竞争的影响；劳动力市场竞争日益激烈。联邦、州或地方政府法规对我们的员工、餐厅设计和建设、食品或酒精饮料销售的影响；我们实现计划增长的能力，例如是否有合适的新餐厅选址；以及配料和其他运营成本增加，原因是我们的具有诚信理念的食品、关税或贸易限制以及供应短缺。我们列入本告诫是为了使“1995年私人证券诉讼改革法”中的安全港条款适用于前瞻性陈述，并利用该条款。我们明确表示不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务。在本报告日期之后，除非适用的法律和法规另有要求，否则不得因新信息、未来事件或其他事态发展而承担任何责任。

第(1)项：商业银行业务

一般信息

Chipotle墨西哥烧烤公司是特拉华州的一家公司，它与其子公司(“Chipotle”、“We”、“Us”或“Our”)拥有并经营Chipotle墨西哥烧烤餐厅，这些餐厅提供墨西哥玉米煎饼、墨西哥玉米煎饼碗(不含玉米饼的墨西哥玉米煎饼)、玉米饼和沙拉的相关菜单。我们致力于培育一个更美好的世界，通过提供来源可靠、烹饪经典、真正的食物，使用健康的配料，不含人工色素、香料或防腐剂。我们热衷于提供优质的客人体验，让我们的食物更容易为每个人所接受，同时继续成为一个有明确目标的品牌。创始人兼前执行董事长史蒂夫·埃尔斯(Steve Ells)1993年在科罗拉多州丹佛市首次开设Chipotle餐厅，只开了一家餐厅。25年后，在尊重动物、农民和环境的基础上，我们致力于寻找最好的配料，这仍然是我们对诚信食品的承诺的核心。

截至2020年12月31日，我们在全美拥有并运营2724家Chipotle餐厅，40家国际Chipotle餐厅和4家非Chipotle餐厅。 我们根据八个地区管理我们的业务，并将我们的业务汇总到一个可报告的细分市场。我们的收入来自公司拥有的餐厅的销售。

经营策略

我们是一个以建设更美好世界为宗旨的品牌。我们的使命是通过专注于五个关键的根本战略，在赢得今天的同时创造美好的未来：

提高品牌知名度和知名度；

利用纪律严明的方法进行创造和创新；

利用数字能力提高生产力，扩大访问、便利和参与度；

通过我们的忠诚度计划与客户打交道；以及

以浓厚的文化经营成功的餐厅，提供正直的美食，同时提供非凡的餐厅内和数字体验。

食品与诚信

提供高质量的食物，同时仍然收取合理的价格，是确保客人享受到物有所值的健康食物的关键。在我们所有的Chipotle餐厅，我们努力只供应按照我们在#年建立的标准饲养的肉类。一个努力提高可持续性和促进动物福利，不使用非治疗性抗生素或添加激素。我们给这些肉贴上了“负责任的饲养”的标签。我们的主要目标之一是让所有Chipotle餐厅提供符合我们标准的肉类，但我们已经并预计在这方面将继续面临挑战。例如，由于我们负责任的品牌肉类的供应限制，我们的一些餐厅定期供应传统饲养的鸡肉或牛肉，或者停止供应。

由于额外的供应限制，供应一个或多个菜单项。当我们意识到这一问题时，我们会明确而明确地披露每家受影响餐厅的指示牌上的临时变化，以便客人在选择时可以调整他们的点菜。我们还寻求使用负责任的种植产品，我们指的是供应商种植的产品，这些供应商的做法符合我们在环境考虑和员工福利方面的优先事项。我们供应的一些豆子是有机种植或使用保护性耕作方法种植的，这些方法可以改善土壤条件，减少侵蚀，并有助于保护豆子的生长环境。我们称这些豆子为“过渡性的”。我们提供的一些其他农产品都是有机种植的，我们继续致力于寻找高质量的配料。

采购

在我们的餐厅中保持我们所要求的高质量和高安全水平，在一定程度上取决于我们从可靠的供应商那里获得符合我们规格的高质量、新鲜的食材和其他必要供应的能力。我们的24个独立拥有和运营的地区配送中心从不同的供应商那里采购，我们根据质量、价格、可用性以及供应商对我们使命的理解和坚持精心选择。我们还寻求在可行的情况下增加我们配料的供应商数量，以帮助减轻价格波动，减少我们对可能造成供应短缺的一家或几家供应商的依赖。此外，我们密切关注行业新闻、贸易关税、天气、汇率、外需、危机和其他可能影响我们原料价格的世界事件。某些关键成分(几块牛肉、西红柿、玉米饼和土豆泥)是从少数供应商那里购买的。

品质保证与食品安全

我们致力于只提供安全、高质量的食品。我们的食品安全和质量保证团队努力确保遵守我们的食品安全计划和做法，其组成部分包括：

供应商干预(在原料到达Chipotle之前降低食品安全风险的步骤)；

先进技术(在保持食品质量的同时减少或消除病原体的工具)；

支持和培训小农户；

改进餐厅程序(我们餐厅处理配料和表面消毒的规程)；

食品安全认证；

内部和第三方食肆检查；以及

成分可追溯性。

这些和其他食品安全实践强调了我们的承诺，即成为食品安全领域的领导者，同时继续提供我们的客人喜爱的高质量食品。我们的食品安全和质量保证团队建立和监控我们的质量和食品安全计划，并与供应商密切合作，以确保我们的高标准在整个供应链中得到满足。我们保留了一份有限的批准名单供货商，他们中的许多人都是行业内最顶尖的供应商。此外，我们有一个团队方法，我们的员工培训、运营、烹饪、法律和安全、安全和风险管理部门制定和实施关于食品质量、食品准备、餐厅清洁度、员工健康协议和餐厅安全的操作标准。我们的食品安全计划还旨在确保我们不仅继续遵守适用的联邦、州和地方食品安全法规，而且使Chipotle成为食品安全领域的行业领先者。为了帮助实现这一目标，我们有一个由国家一些最重要的食品安全机构组成的食品安全咨询委员会。食品安全咨询委员会负责评估我们的计划，无论是在实践中还是在实施中，并就如何提高我们已经很高的食品安全标准提出建议。我们的食品安全和质量保证团队成员拥有董事会席位，并参与了多个协会的技术工作组。这使我们有机会与其他食品安全专业人士和监管机构学习和分享我们的知识和专业知识。

数字商务

我们的数字平台仍然是我们增长的战略驱动力。在过去的一年里，我们大幅升级了我们的能力，将我们几乎所有的餐厅数字制作生产线数字化，扩大了我们与第三方送货服务的合作伙伴关系，并建立了更多Chipotlane，这是我们通过格式为客户挑选数字订单的动力。2020年，包括送货和提客在内的数字销售占我们总销售额的46.2%，而2019年占总销售额的10.9%。我们强大的数字平台在新冠肺炎大流行期间给了我们竞争优势，因为更多的客人更喜欢在家里用餐，餐厅内用餐被禁止或限制。我们对Chipotle应用程序和网站进行了增强，例如无限制定制、非接触式交付和分组订购，从而使数字订购变得更加方便。

人力资本

截至12月，2020年31日，Chipotle在全球拥有近8.8万名员工。在美国，我们在我们的餐厅雇佣了85,314人，在我们的餐厅支持中心(RSC)和现场支持组织雇佣了大约1,367人；在美国雇佣了大约87,000人，在加拿大、法国、德国和加拿大雇佣了大约1,000人

英国。我们目前没有任何由工会代表的员工。我们相信，我们管理员工队伍的努力是有效的，强大的文化和员工对践行我们的宗旨和价值观的承诺证明了这一点。

文化、价值与多样性、公平与包容

作为一家植根于价值观的以人为本的公司，我们培育更美好世界的目标不仅仅是使用真正的食材提供营养食品。这意味着雇佣世界一流的个人，致力于投资他们的未来，并与他们合作，对他们所服务的社区产生积极影响。最值得注意的是，这意味着培养一种崇尚多样性、确保公平和崇尚包容的文化。

作为的2020年12月31日，我们在美国的员工人数中超过50%是女性，我们在美国的员工人数中约66%由种族和少数民族组成。美国的多样性统计数据如下：

我们提供我们的员工有机会推动我们的多元化、公平性和包容性(DE&I)战略，方法是创建提高意识的计划，允许勇敢的对话和更具包容性的文化。这些计划使我们的员工驱动型员工资源小组(ERG)能够挑战组织，让他们考虑更多机会，在DE&I领域培育一个更美好的世界。我们目前的ERG如下： 

总奖励

金融方面，物理员工的心理健康仍然是我们的首要任务。我们进行了一项独立的薪酬公平分析根据性别和种族/族裔，确定我们组织中的风险和薪酬差距。调查结果没有确定对任何一类员工的优待，这支持了我们的承诺，即确保我们的员工在性别和种族/民族方面的薪酬平等。我们对薪酬方案的投资和强大的福利组合证明了这一承诺，例如：

ELIG在达到团队销售和产出目标的地点工作的BILL船员可能有资格获得季度船员奖金(相当于平均一周的工资)。除了季度绩效奖金外，连续服务至少一年的全职船员可能有资格获得年度奖金。2020年，我们在这些奖金计划中支付了大约400万美元。

免债学位提供给那些符合条件的Chipotle员工，他们通过六所指定的学院攻读副学士学位和商业与技术学士学位。这项计划涵盖了100%的预付学费。

通过与Health Advocate的合作，Chipotle的所有员工及其家人都可以获得个性化的精神健康援助。通过面对面、电话或与有执照的顾问进行虚拟访问，可全天候提供支持。

经过十年的不间断服务，我们的餐厅总经理和支持员工有资格获得带薪休假八周。

我们对新冠肺炎的回应

这个员工和客人的健康和福祉一直是并将继续是我们的首要任务。为了确保所有员工在新冠肺炎疫情期间的健康和福祉，我们还为新冠肺炎提供了以下增量福利：

扩大我们的带薪紧急休假福利，以容纳直接受新冠肺炎影响的员工

提供30天的事假，并自动批准任何与新冠肺炎相关的原因。

将远程医疗覆盖范围扩大到员工及其家人。

扩大员工援助计划的覆盖范围和礼宾服务，重点是为员工及其家人提供心理健康支持。

取消了参加我们的学费资助和无债务学位项目的最低工作时数要求。

提供小时援助工资：所有小时基本工资增加10%。

酌情奖金：在每个季度为我们的受薪餐厅经理提供最低奖金。

辅助金奖金：为我们的受薪餐厅经理提供了额外的奖金。

已执行在家中为我们的支持中心工作。

政府管制与环境问题

我们是受管理我们业务运营各个方面的各种联邦、州和地方法律法规的约束，包括那些管辖以下内容的法律和法规：

食品的制备、销售和标签，包括食品和药物管理局(Food And Drug Administration)的规定，该机构监督整个食品系统的安全，包括检查和强制食品召回、菜单标签和营养含量；

就业做法和工作条件，如最低工资率、工资和工时做法、提供用餐和休息时间的要求、公平工作周立法、雇用未成年人、反歧视、反骚扰、雇员分类、带薪和探亲假、某些雇员的工作场所安全住宿、移民和加班费等；

隐私和数据安全，管理员工和客人信息的收集、维护和使用的法律，以及消费者信用保护和欺诈；

遵守“美国残疾人法”和类似法律，在就业、公共住宿和其他领域保护残疾人的公民权利；

环境规范，如危险或有毒物质的排放、储存、处理、释放和处置，以及限制我们在餐厅使用吸管、餐具和包装类型的规定；

建筑和分区要求，包括州和地方许可以及管理设施和土地使用的设计和运营的法规；以及

卫生、酒精饮料、卫生、食品和其他机构的许可和监管。

遵守这些法律和法规对我们的资本支出、经营业绩或竞争地位没有、也不会有实质性的影响。有关适用于我们业务的联邦、州、地方和国际法律和法规以及我们与美国中央检察官办公室达成的暂缓起诉协议的风险，请参阅第1A项中的“风险因素”。学区加利福尼亚州和美国司法部消费者保护处。

季节性

影响我们业务的季节性因素在第(7)项“季度财务数据/季节性”标题下描述。“管理层的讨论以及财务状况和经营业绩分析。“

竞争

餐饮业的快速休闲、快速服务和休闲用餐领域尤其在以下方面竞争激烈：味觉、价格、食物质量和展示、服务、位置、便利性、品牌声誉、清洁度和每家餐厅的氛围。我们的竞争包括每个细分市场的各种餐厅，包括当地拥有的餐厅，以及全国性和地区性的连锁店。外卖服务提供来自各式各样餐厅的餐饮，近年来来自外卖服务的竞争也有所加剧，尤其是在新冠肺炎期间，预计还会继续加剧。我们的许多竞争对手还提供用餐、外卖、在线、餐饮和送货服务。我们的主要竞争对手之一是声称提供不含人工香料、颜色和防腐剂的更高质量食材的餐厅模式，而且提供食物的速度快，价格合理。

我们的知识分子财产和商标

“Chipotle”、“Chipotle墨西哥烧烤”、“Food with Integrity”、“Responsible Raise”、“Chipotle Rewards”以及其他一些标志和相关设计和标识是Chipotle在美国的注册商标。我们还在美国提交了一些额外商标的商标申请。除了我们在美国的注册外，我们还在加拿大、欧盟和其他多个国家注册了“Chipotle”商标和许多其他商标，并在其他国家为“Chipotle墨西哥烧烤”、“Chipotle”和其他一些商标提交了商标申请。我们还认为，我们餐厅的设计是我们专有的商业外观，并在美国注册了我们餐厅设计中的商业外观保护元素。

从…时间时不时地，我们已经对其他我们认为盗用了我们的商标、餐厅设计或广告的餐厅采取了行动。虽然我们的政策是大力保护和捍卫我们的知识产权，但我们可能无法充分保护我们的知识产权，这可能会损害我们的品牌价值，并对我们的业务造成不利影响。

可用的信息

我们在www.chipotle.com上有一个网站，包括ir.chipotle.com上的投资者关系栏目，我们经常在上面发布重要信息，如我们参与或主办的季度收益电话会议和其他投资者活动的网络直播，以及任何相关材料。我们的道德准则和供应商行为准则也可以在我们网站的这一部分找到。您可以在以电子方式向SEC提交或提交给SEC后，在合理可行的情况下，尽快在我们网站的投资者关系部分免费获取我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、FORM 8-K当前报告和对这些报告的修订，以及提交给SEC或以电子方式提交给SEC的与我们有关的其他报告。美国证券交易委员会还维护着一个网站，其中包含以电子方式向证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，网址为www.sec.gov。

内容的上述网站未纳入本报告，也不应视为本报告的一部分。对这些网站的URL的引用仅用于非活动文本引用。
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第1A项。危险因素

除本Form 10-K年度报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑以下描述的风险，包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析部分以及合并财务报表和相关说明。如果下面描述的任何风险和不确定性实际发生或继续发生，我们的业务、财务状况和经营结果，以及我们普通股的交易价格都可能受到重大不利影响。下面描述的风险和不确定因素是我们已确定为重大风险和不确定因素，但不是我们面临的唯一风险和不确定因素。我们的业务还受到影响其他许多公司的一般风险和不确定因素的影响，包括但不限于整体经济和行业状况，以及我们目前不知道的或我们目前认为不重要的、可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营结果或普通股交易价格产生负面影响的额外风险。

与本公司食肆业务性质及饮食业经营有关的风险

食品安全和食源性疾病的担忧可能会降低销售额和增加成本，从而对我们的业务产生不利影响。

食品安全是我们的首要任务，我们将投入适当的资源来确保我们的客人享受到安全、高质量的食品。即使有强有力的预防性控制和干预措施，食源性疾病仍在餐饮业继续发生，因为任何餐厅都不能完全消除食品安全风险。事故可能是由于餐厅员工或供应商未能遵守我们的食品安全政策和程序，或者员工或客人在生病时进入我们餐厅并污染了食品配料或表面。尽管我们对所有项目进行监控和审核，但我们不能保证在整个供应链的配送过程中，每一种食品都得到安全和适当的维护。无论来源或原因，我们其中一家餐厅的任何食源性疾病(如大肠杆菌、甲型肝炎、诺沃克病毒或沙门氏菌)以及其他食品安全问题(包括食品篡改或污染)的任何报告都可能对我们的声誉造成不利影响，并对我们的销售产生负面影响。此外，仅在竞争对手的餐厅发生的食源性疾病、食品篡改或食品污染事件可能会导致对餐饮业的负面宣传，并对我们的销售造成不利影响。社交媒体极大地提高了负面宣传的传播速度，包括实际或感知的食品安全事件，在没有任何有意义的机会调查、回应和解决问题之前。食源性疾病或食品安全问题的发生也可能对受影响成分的价格和可用性产生不利影响，导致成本更高，利润率更低。

我们可能比我们的竞争对手更容易受到食物安全事故所带来的重大不良后果的影响，这是因为我们的餐厅发生了几起广为人知的食品安全事件，而且没有遵守我们的食品安全标准。从2015年到2017年，由大肠杆菌和诺沃克病毒引起的疾病与我们的多家餐厅有关，在2018年，据信是由产气荚膜梭菌我们其中一家餐厅的食物中含有细菌。由于这些事件和相关的负面宣传，我们的销售额和盈利能力在2016年全年以及2018年不时受到严重影响。*由于这些食品安全事件之后消费者的看法，未来与我们餐厅相关的任何食品安全事件-甚至是在其他餐厅被认为轻微的事件-可能会产生更大的负面影响此外，我们可能比一些竞争对手面临更高的食品安全事件风险，因为我们更多地使用新鲜、未经加工的农产品，处理生鸡，我们依赖员工用传统方法而不是自动化烹饪，以及我们避免使用冷冻原料。由于我们的快递或餐饮业务的增长，与我们的食物相关的疾病风险也可能会增加，在这些业务中，我们的食物是在我们无法控制的运输条件下运输和/或提供的。所有这些因素都可能对我们吸引和留住客人的能力产生不利影响，这反过来可能对我们的增长和盈利产生实质性的不利影响。

餐饮业竞争激烈。如果我们不能成功竞争，我们的业务、财政状况和经营业绩都会受到不利的影响。

餐饮业在口味偏好、价格、食物质量和选择、客户服务、品牌声誉、数字参与、广告水平和促销活动，以及餐厅的位置、吸引力和维护方面都竞争激烈。我们还与一些非传统的市场参与者竞争，如便利店、杂货店、咖啡店、套餐递送服务，以及“幽灵”或黑暗厨房，在这些地方，用餐是在单独的外卖场所而不是餐厅准备的。近年来，来自外卖服务的竞争也有所加剧，特别是在新冠肺炎期间，预计还会继续加剧。竞争加剧可能会对我们的销售、盈利能力和发展计划产生不利影响。如果消费者或饮食偏好发生变化，如果我们的营销努力不成功，或者如果我们的餐厅无法与其他餐厅成功竞争，我们的业务可能会受到不利影响。

我们仍然相信，我们对质量更高、来源负责的食材的承诺给了我们竞争优势；然而，更多的竞争对手提出了与其食材质量相关的声明，缺乏人造香料、色素和防腐剂，但竞争对手越来越多地使用这些声明，而不考虑此类声明的准确性，可能会削弱我们的差异化，使我们更难竞争。如果我们不能继续保持我们的特色和有效竞争，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的数字业务几乎占收入的一半在2020年，是面临风险的。

2020年，我们46.2%的收入来自数字订单，其中包括送货和客户提货，而2019年这一比例为18%。数字订单的增长归因于新冠肺炎带来的在家就餐客人数量的增加，我们与多种第三方送货服务合作伙伴关系的扩大，以及我们对Chipotlanes的扩张(Chipotlanes是我们对数字订单提货模式的推动)。我们从客人那里收取的送货费可能低于实际送货成本，这对我们的盈利能力产生了负面影响。具体取决于下数字订单的平台-我们的平台还是第三方送货服务的平台-我们从客人那里收取的送货费可能会低于实际的送货成本，这对我们的盈利能力产生了负面影响。2020年秋天，我们实施了菜单涨价，以部分抵消更高的送货成本；然而，我们更高的菜单价格可能会导致一些客人将他们的购买转移到平台上提供的其他餐厅。随着我们数字业务的增长，我们越来越依赖第三方快递公司， 它们维护对有关使用其平台的客户的数据和对客户体验的控制。如果第三方快递公司的司机未能及时送货或未能交付完整的订单，我们的客人可能会将糟糕的客户体验归咎于Chipotle，并可能停止向我们订购。这些第三方使用的订购和支付平台，或我们的移动应用程序或在线订购系统，可能会因技术故障、用户错误、网络攻击或其他因素而中断，这些因素可能会对通过这些渠道的销售产生不利影响，并对我们的整体销售和声誉产生负面影响。第三方快递业务竞争激烈，许多参与者都在争夺市场份额、在线流量资本和快递司机。如果我们使用的第三方快递公司停止或缩减业务，提高费用，或者在其平台上给予竞争对手更多的优先权或促销活动，我们的快递业务和我们的销售可能会受到负面影响。快递业务一直在整合，而且可能会继续整合，更少的第三方快递公司可能会让它们在谈判合同条款和定价方面拥有更大的筹码，这可能会对我们的快递订单利润产生负面影响。

我们无法识别、应对和有效管理社交媒体的加速影响，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

社交媒体和基于互联网的通信，包括视频共享、社交网络和消息平台，使用户能够立即接触到广泛的受众。这些平台极大地提高了信息的传播速度和可获得性，包括与食品安全事件相关的负面宣传以及客人和员工的负面体验。在没有任何有意义的机会回应或解决问题之前，准确和不准确或误导性的信息可能会被广泛传播。由于我们在2015-2018年发生了高度宣传的食品安全事件，社交媒体上关于我们业务的负面帖子可能会产生不成比例的负面反应，而不是其他没有类似历史的公司。无论信息的准确性如何，我们都不可能完全预测或控制社交媒体对潜在问题的反弹，这些问题可能会损害我们的业务、前景、财务状况和运营结果。

社交媒体平台的使用是我们营销努力的一个重要元素，在新冠肺炎大流行期间变得越来越重要。新的社交媒体平台发展迅速，我们需要不断创新和发展我们的社交媒体战略，以保持对客人的广泛吸引力和品牌相关性。我们还继续投资于其他数字营销计划，以接触我们的客人，并建立他们对我们的认识、参与和忠诚度，包括我们名为Chipotle Rewards的国家忠诚度计划。这些计划可能不会成功，导致在没有更高的收入、更高的员工参与度或品牌认知度的情况下产生的费用。与使用社交媒体相关的其他风险包括不适当地披露专有信息、对我们的负面评论、暴露个人身份信息、欺诈、恶作剧或恶意传播虚假信息。我们的客人或员工不适当地使用社交媒体可能会增加我们的成本，导致诉讼或导致负面宣传，可能会损害我们的声誉。

如果E不会继续说服消费者相信为我们的更高价格支付更高价格的好处-优质食品、我们的销售和经营业绩可能会受到损害.

我们的成功在很大程度上取决于我们是否有能力说服消费者，与我们的一些竞争对手，特别是快餐竞争对手相比，在我们的餐厅里，用按照我们的诚信原则饲养或种植的食材制成的食物值得支付更高的价格。例如，根据我们的诚信食品原则，必须负责任地饲养动物，我们酸奶油、奶酪和芝士奶酪中的牛奶必须来自未经rBGH处理的奶牛，而rBGH的做法通常比传统养殖成本更高。如果我们不能成功地说服消费者食用符合我们的食品诚信原则的食品对他们和环境更好，或者如果消费者不愿意支付我们收取的价格，我们的销售可能会受到不利影响，这将对我们的经营业绩产生负面影响。

与新冠肺炎大流行相关的风险

新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行已经并可能在很长一段时间内继续对我们的财务业绩、运营和前景产生不利影响。

新型新冠肺炎(CoronaVirus)大流行，以及联邦、州和地方政府为应对疫情而实施的限制措施，已经并将继续扰乱我们的业务。在2020年间，我们运营的许多领域的个人

餐厅被要求实行社交距离，限制聚集在一起，和/或被要求“呆在家里”，除非是“必要的”目的。为了应对新冠肺炎爆发和政府的限制，我们被要求关闭一些餐厅，关闭许多餐厅，只提供外卖和送货服务，和/或实施修改的工作时间。行动限制，对感染冠状病毒的恐惧，以及因应新冠肺炎疫情而关闭企业导致的失业率急剧上升，已经并将继续对我们的客流量产生不利影响，这反过来又会对我们的流动性、财务状况或运营业绩产生不利影响。即使流动性限制放松或取消，客人可能仍然不愿回到餐厅就餐，而新冠肺炎相关失业导致的工资损失的影响可能会在可预见的未来抑制消费者支出。

我们的餐厅运营已经并可能继续受到不能或不愿工作的员工的干扰，无论是因为生病、隔离、害怕感染新冠肺炎，还是因为新冠肺炎中断或疾病而照顾家人。餐厅关门，有限的服务选项或因人手短缺而修改营业时间，可能会对我们的流动性、财务状况或经营结果产生重大不利影响。为了保护员工和客人的健康和安全，我们为所有餐厅员工提供面罩，提供增强的健康和福利，在疫情爆发初期提供临时加薪，为与COVID相关的问题提供14天的带薪紧急休假，向餐厅员工支付酌情奖金，购买额外的卫生用品和个人防护材料，对所有数字订单实施防篡改包装封条，并创建一个新的管家角色来对客流量大的餐厅区域进行消毒。这些措施增加了我们的运营成本，并对我们的流动性造成了不利影响。

新冠肺炎疫情还影响并可能继续对我们的某些供应商履行对我们的义务的能力产生不利影响，这可能会对我们的餐厅运营产生负面影响。这些供应商包括供应和/或准备我们的配料、包装、纸张和清洁产品以及其他必要操作材料的第三方、配送中心以及物流和运输服务提供商。如果我们的供应商不能履行他们对我们的义务，我们的餐厅可能会面临食品或其他供应的短缺，我们的运营和销售可能会受到不利影响。

由于新冠肺炎的爆发，我们还修改了开设新餐厅和改造现有餐厅的计划。为了保持流动性，我们推迟了原定于今年上半年开工的新餐厅建设和餐厅改建，并将餐厅改建限制在没有数字生产线或Chipotane的餐厅。这些变化可能会对我们的业务增长能力产生实质性的不利影响，特别是如果这些建设项目被推迟很长一段时间的话。

我们无法预测新冠肺炎疫情会持续多久，或者即使在广泛接种疫苗之后，它是否会再次发生，政府的限制和强制要求将在何时实施或取消，或者客人多快(如果有的话)会恢复到新冠肺炎之前的购买行为，因此我们无法预测我们的运营结果和财务业绩将受到多长时间的不利影响。

与劳动力和供应链相关的风险

配料和其他运营成本增加， 这些风险，包括气候和/或其他可持续性风险造成的风险，可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们的盈利能力在一定程度上取决于我们预测和应对大宗商品成本(包括配料、纸张、供应、燃料、公用事业和分销)以及其他运营成本(包括租赁成本和劳动力)变化的能力。关键商品价格的任何波动或劳动力成本的波动都可能对我们的经营业绩产生不利影响，从而影响餐厅的盈利能力。我们使用的一些原料，如牛肉、鳄梨和鸡肉，由于来源有限、季节变化、气候条件、行业需求(包括世界其他地区动物疾病爆发的结果)、国际大宗商品市场、食品安全担忧、产品召回和政府监管等因素，市场尤其不稳定。不断增加的天气波动性或全球天气模式的其他长期变化，包括与全球气候变化相关的变化，可能会对我们的一些原料的价格或可用性产生重大影响。这些因素是我们无法控制的，在许多情况下是不可预测的。价格波动或供应中断也可能是政府行动的结果，例如与贸易相关的关税或管制的变化、制裁和反制裁、政府强制关闭我们的供应商的业务，以及资产扣押。回应政府调查或询问的成本和干扰，无论它们是否有价值，或者这些其他措施的影响，都可能影响我们的结果，并可能造成声誉或其他损害。

此外，我们的供应链受到气候变化、温室气体以及能源和水资源减少的影响而产生的成本增加的影响。这些与气候变化和其他可持续性相关问题相关的影响的持续和长期成本，如果没有得到适当的缓解，可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

我们还可能因根据我们的可持续性和动物福利标准饲养的肉类以及根据我们的完整性食品规格种植的配料的价格上涨而受到不利影响，这些市场通常比传统饲养或种植配料的市场更小、更集中。菜单上最关键的食材，如鸡肉、牛肉、乳制品(奶酪和酸奶油)、鳄梨、豆类、大米、西红柿和

猪肉，将对我们的经营业绩产生特别不利的影响。如果一种或多种配料的成本大幅增加，我们可能会选择暂停供应使用这些配料的菜单项目，如鳄梨酱或我们的一种蛋白质，而不是支付增加的成本。对我们可用菜单的任何此类更改都可能对我们餐厅的客流量产生负面影响，并可能对我们的销售和品牌造成负面影响。我们只能通过远期合约、仔细规划和其他活动来部分应对未来的价格风险，因此大宗商品成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

原料供应短缺或中断可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的业务依赖于频繁和一致的原料交付，这些原料符合我们的食品与诚信规范。由于恶劣天气、自然灾害、劳动力问题或供应商、分销商或运输供应商的其他运营中断，或其他我们无法控制的情况，我们可能会遇到向我们餐厅供应食材和其他供应的短缺、延误或中断。此外，我们的一些食材只有一家或数量有限的供应商，包括特定的牛肉、西红柿、玉米饼和土豆煎饼。虽然我们相信我们有潜在的替代供应商和充足的原料储备，但我们原料供应的短缺或中断可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

如果我们不遵守各种适用的联邦和州就业和劳工法律法规，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们与员工的关系受各种联邦和州雇佣和劳工法律法规的管辖，类似的法律法规也适用于我们在美国以外的运营。这些法律法规涉及就业歧视、工资和工时法、预测性工作时间安排(“公平工作周”)和“正当理由”解雇法、提供用餐和休息时间或其他福利的要求、探亲假要求、对某些员工的工作条件和住宿要求、公民身份或工作授权和相关要求、保险和工人补偿规则、医疗保健法以及反歧视和反骚扰法。遵守这些法律法规会让我们承担巨额费用，而不遵守这些法律法规可能会让我们承担重大责任。例如，之前曾有多起针对我们的诉讼，指控我们违反了有关员工工资和支付加班、用餐和休息时间、员工分类、员工记录保存和与员工相关的做法的联邦和州法律。我们会招致辩护的法律费用，我们可能会因为这些和类似的案件而蒙受损失，而这些损失或费用的金额可能是巨大的。此外，我们运营所在的几个州和地区以及联邦政府不时颁布提高最低工资、更改加班费、带薪病假和强制性休假应计费用以及类似要求的规定。这些变化增加了我们的劳动力成本，并可能对我们未来的劳动力成本产生进一步的负面影响。

此外，包括纽约市、费城、芝加哥、西雅图、俄勒冈州、旧金山和圣何塞在内的几个司法管辖区已经实施了公平工作周立法，对某些餐厅和零售业员工的日程安排提出了复杂的要求。我们运作的其他司法管辖区亦正考虑制定类似的法例。几个司法管辖区还实施了病假/带薪休假立法，要求雇主向员工提供带薪假期，以及“正当理由”解雇立法，限制公司解雇员工的能力，除非他们能够证明解雇员工的“正当原因”或“真正的经济原因”。所有这些规定都给我们带来了额外的义务，并可能增加我们做生意的成本。如果我们不遵守这些法律和法规中的任何一项，可能会导致员工流失率增加和负面宣传，并使我们面临处罚和其他法律责任，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并可能导致我们关闭这些司法管辖区的一些餐厅。

此外，我们有相当数量的餐厅员工的薪酬受到适用的最低工资的影响。在实施的程度上，提高最低工资要求或强制要求其他员工事务的联邦、州和地方提案在实施的程度上可能会大幅增加我们的劳动力和其他成本。我们运营的几个州已经批准了高于联邦最低工资标准的最低工资增长。随着越来越多的司法管辖区实施提高最低工资，我们预计我们的劳动力成本将继续上升。我们通过提高菜单价格来应对最低工资上涨的能力取决于我们的客人是否愿意支付更高的价格，以及我们相对于竞争对手的感知价值。我们的分销商和供应商也可能受到更高的最低工资、福利标准和合规成本的影响，这可能会导致向我们供应的商品和服务的成本更高。

此外，虽然我们的员工目前没有受到任何集体谈判协议的保护，但工会组织者已经在努力组织我们的员工和其他餐饮公司的员工。如果我们很大一部分员工被集体谈判协议覆盖，我们的劳动力成本可能会增加，这可能会对我们的文化产生负面影响，并降低我们吸引和留住表现最好的员工的灵活性。工会曾经试图，也可能会继续尝试，吸引媒体对他们在我们餐厅的组织努力的关注，他们的组织努力包括声称Chipotle虐待或低估员工。尽管我们努力提供有关我们的政策和做法的更准确的信息，但这些信息可能会劝阻客人光顾我们的餐厅。

如果我们不能招聘、培训、奖励和留住合格的餐厅员工，和/或如果我们不能适当地规划我们的员工队伍，我们的增长计划和盈利能力可能会受到不利影响。

我们依靠餐厅级别的员工始终如一地为我们的客人提供高质量的食物和积极的体验。此外，我们能否继续开设新餐厅，取决于我们是否有能力招聘、培训和留住高素质的工作人员，以便在我们的餐厅管理和工作。在我们现有的餐厅中保持适当的人员配备，以及为我们的新餐厅招聘和培训员工需要精确的劳动力规划，而由于预测性排班(“公平工作周”)法律和“正当理由”终止法律的存在，这一点变得更加复杂。如果我们不能恰当地规划我们的员工队伍，可能会对客人的满意度、运营效率和餐厅的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们不能充分监控和主动回应员工的不满，可能会导致客人满意度不佳、人员流失率上升、诉讼和成立工会的努力。新冠肺炎疫情加剧了我们和其他餐厅经营者的员工复杂性，在2020年期间，由于员工疾病、担心感染COVID或餐厅员工负有照顾责任，我们被迫暂时关闭了一些餐厅或限制了营业时间。新冠肺炎还导致了激烈的人才竞争、工资上涨以及改善福利和工作条件以保持竞争力的压力。我们未能及时招聘和留住新的餐厅员工，或者员工流动率较高，这些都可能影响我们开设新餐厅和增长现有餐厅销售额的能力，我们可能会经历比预期更高的劳动力成本。

与IT系统、网络安全和数据隐私相关的风险

网络安全漏洞或其他隐私或数据安全事件可能导致对存储在我们系统中或由第三方代表我们的客户、个人员工和其他材料、机密信息进行未经授权的访问、盗窃、修改或破坏，这可能会对我们的业务造成不利影响。

网络事件通常是指任何故意攻击或非故意事件，导致未经授权访问系统，扰乱运营，损坏数据，窃取或泄露机密信息或知识产权。泄露我们客人或员工信息的网络事件可能会导致广泛的负面宣传，损害我们的声誉，失去客人，扰乱我们的业务并承担法律责任。随着我们对技术的依赖增加，网络威胁对我们的系统构成的风险的范围和严重性也在增加。此外，随着越来越多的商业活动转移到网上，越来越多的人正在远程工作，包括新冠肺炎的结果，我们经历了网络安全威胁和破坏我们安全网络的企图的增加。用于进行网络攻击和信息技术系统入侵的技术和复杂程度，以及这些攻击的来源和目标，经常变化，往往在发起攻击或实施了一段时间后才被识别出来。我们不断监测和发展我们的信息技术网络和基础设施，以防止、检测、解决和降低未经授权访问、滥用、恶意软件和其他可能影响安全的事件的风险；但是，不能保证这些措施会有效。

我们餐厅的大部分销售都是通过信用卡或借记卡完成的，我们还保存着员工的个人信息以及客人和供应商的机密信息。我们对我们的卡数据环境进行了细分，并采用了基于成熟的行业框架的网络安全保护计划。该计划包括但不限于网络安全技术、战术和程序，包括部署一套强大的安全控制、持续监控和检测计划、网络保护、供应商选择标准、安全软件开发计划以及持续的员工培训、意识和事件响应准备。此外，我们会持续扫描我们的环境以发现任何漏洞，执行渗透测试，聘请第三方评估我们安全措施的有效性，并与网络安全社区成员合作。然而，不能保证这类程序将防止或检测到网络安全漏洞。

我们不时成为网络和其他安全威胁的目标，而且很可能会继续成为目标。例如，我们的一些客人经历过账户接管欺诈，即客人在多个网站上使用相同的登录凭据，当第三方以欺诈方式获得这些凭据时，他们可以未经授权访问自己的帐户，并将订餐费用计入与该帐户关联的信用卡(无需访问信用卡数据)。我们未来可能会因涉嫌欺诈交易而受到其他法律程序或政府调查，这些交易是由于我们的消费者的信用卡或借记卡信息实际或据称被窃取，或者如果消费者或员工信息被未经授权的人获取或不当使用而引起的。任何此类索赔或诉讼，或此类事件导致的任何负面宣传，都可能对我们的业务产生重大不利影响，我们可能会招致巨额补救费用。

网络安全漏洞还可能导致违反适用的美国和国际隐私法和其他法律，并使我们面临私人消费者、业务合作伙伴或证券诉讼以及政府调查和诉讼，其中任何一项都可能导致我们面临重大的民事或刑事责任。举例来说，欧盟的“一般资料保护条例”(下称“一般资料保护条例”)要求公司在处理个人资料时，须符合若干规定，包括使用、保护和转移个人资料，以及储存资料的人士有能力更正或删除有关其本身的资料。未能满足GDPR要求可能导致高达全球年收入4%的罚款。此外，于2020年1月1日生效的2018年加州隐私法(CCPA)提供了一项针对数据泄露的私人诉权，并要求处理加州居民信息的公司向消费者披露他们的数据收集、使用和共享做法，允许消费者选择退出与第三方的某些数据共享，以及消费者有权要求删除

个人信息(除某些例外情况外)。如果我们未能或被视为未能妥善应对我们或第三方信息技术系统的安全漏洞，或未能根据CCPA正确回应消费者的要求，我们可能会遭受声誉损害、负面宣传、消费者信心丧失、销售额和利润下降、执行我们的增长举措的复杂情况以及监管和法律风险，包括刑事处罚或民事责任。

遵守GDPR、CCPA和其他当前和未来适用的国际和美国隐私、网络安全和相关法律可能是昂贵和耗时的。我们在技术、第三方服务和内部人员方面进行了大量投资，以开发和实施旨在预防网络攻击、防止或最大限度地减少我们的信息技术系统被攻破或数据丢失的系统和流程，但这些安全措施不能保证我们将成功防止此类被攻破或数据丢失。此外，媒体或其他有关我们的系统或我们的第三方业务合作伙伴或服务提供商的系统中存在或认为存在的安全漏洞的报道也会对我们的品牌和声誉造成负面影响，并对我们的业务造成实质性影响，即使没有人试图或已经发生任何攻击。

我们可能会因遵守隐私和数据保护法律而增加成本，如果我们不遵守，我们可能会受到政府执法行动、私人诉讼和负面宣传的影响。

与数据隐私和网络安全相关的监管环境正在以越来越快的速度变化，对我们的业务提出了越来越严格的新要求。遵守新制定的法律和法规可能会有变化和不确定的解释，可能会因州与州或国与国之间的不一致而导致客人参与度下降，或导致我们产生巨额成本或修改我们的运营或商业惯例来遵守。

我们须遵守欧盟的GDPR，该规定要求公司在处理个人资料时，必须符合某些规定，包括个人资料的使用、保护和转移，以及资料所储存的人有能力更正或删除有关其本身的资料。未能满足GDPR要求可能导致高达全球年收入4%的罚款。此外，2020年7月，欧洲法院宣布美国-欧盟隐私盾牌和标准合同条款等跨境数据传输机制无效，这给隐私合规带来了新的不确定性，并对我们与第三方供应商的运营效率产生了不利影响。

联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)和许多州总检察长也在解释联邦和州消费者保护法，以实施在线数据收集、使用、传播和安全的标准。维持我们对这些要求的遵守可能会限制我们获取用于提供更个性化的客户体验的数据的能力。CCPA为数据泄露提供了私人诉权，并要求处理加州居民信息的公司向消费者披露他们的数据收集、使用和共享做法，允许消费者选择不与第三方共享某些数据，并提供消费者有权要求删除个人信息(除某些例外情况外)。如果我们未能或被视为未能妥善应对我们或第三方信息技术系统的安全漏洞，或未能根据CCPA正确回应消费者的要求，我们可能会面临监管罚款、声誉损害、负面宣传、消费者信心丧失、销售额和利润下降、执行我们的增长举措的复杂情况以及监管和法律风险，包括刑事处罚或民事责任。

我们严重依赖信息技术系统以及IT系统中的故障或中断可能会损害我们有效运营业务的能力和/或导致客户或员工流失。

我们在很大程度上依赖于信息技术系统，包括我们餐厅的销售点和支付处理系统、支持我们的在线订购、数字和送货业务的技术、将成分追溯到供应商和种植者并管理我们的供应链的技术、我们的奖励计划、促进营销活动的技术、员工参与度和工资处理，以及各种其他流程和交易。我们能否有效地管理我们的业务并协调我们产品的采购、生产、分销、安全和销售在很大程度上取决于这些系统的可用性、可靠性和安全性。这些关键系统中有许多是由第三方提供和管理的，我们依赖这些第三方提供商实施保护措施，以确保其系统的安全性和可用性。虽然我们有运作上的保障措施，但这些保障措施未必能有效防止这些第三方系统或平台无法有效运作和提供服务。故障可能由各种因素引起，包括停电、灾难性事件、物理盗窃、计算机和网络故障、冗余不足或无效、向升级或更换系统或平台的过渡问题、第三方软件或服务的缺陷、我们的员工或第三方服务提供商的错误或使用不当。如果我们的任何关键IT系统变得不可靠、不可用、受损或其他故障，而我们无法及时恢复，我们的运营可能会中断，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响。

在发生灾难或不可抗力事件后，我们无法或未能在我们的餐厅支持中心执行全面的业务连续性计划，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的许多公司系统和流程以及对我们餐厅运营的公司支持都集中在一个位置。 我们拥有灾后恢复程序和业务连续性计划，以应对包括飓风和其他自然灾害在内的危机级别事件，并备份和异地恢复电子及其他形式的数据和信息，而新冠肺炎疫情对我们远程管理业务的能力构成了有限的考验。然而，如果我们不能完全执行灾难恢复计划，我们可能会遇到数据恢复延迟、无法履行重要的公司职能、要求的报告和合规性延迟、无法充分支持现场运营以及正常通信和操作程序中的其他故障，这可能会对我们的财务状况、运营结果以及面临行政和其他法律索赔的风险产生重大不利影响。此外，这些威胁还在不断演变，这增加了准确及时地预测、规划和防范威胁的难度。因此，我们的灾难恢复程序和业务连续性计划的安全性可能无法充分解决我们面临的所有威胁或保护我们免受损失。

法律和监管风险

违反Chipotle的暂缓起诉协议可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。

2020年4月，Chipotle签署了向美国加州中心区地区法院提交的暂缓起诉协议(DPA)，以了结加州中心区联邦检察官办公室与美国食品和药物管理局(FDA)刑事调查办公室(统称“司法部”)对我们餐厅自2013年1月1日以来发生的全公司食品安全问题进行的正式刑事调查。根据DPA，美国司法部向美国加州中心区地区法院提交了一份包含两项罪名的A级轻罪信息，指控Chipotle在持有出售的食品期间掺假和导致食品掺假，符合联邦食品、药物和化妆品法案(FDCA)的含义。根据DPA，Chipotle支付了2500万美元的罚款，并被要求加强和维护一个全面的合规计划，该计划旨在确保Chipotle遵守所有适用的联邦和州食品安全法律。司法部同意，如果Chipotle在三年暂缓起诉期限结束时完全履行了DPA规定的所有义务，司法部将采取行动驳回针对Chipotle提出的两项指控。完全遵守DPA要求Chipotle对历史性的食品安全问题进行根本原因分析，维护并每年更新全面的食品安全计划，并遵守FDCA的适用条款。

Chipotle拥有并经营着2700多家餐厅，我们为我们的食品安全计划投入了大量资源；然而，即使有强有力的预防性控制和干预，任何餐厅的食品安全风险都不可能完全消除。由于餐厅员工或供应商可能没有遵守食品安全政策和程序，员工或客人在生病或提供受污染的食品配料时来到餐厅，可能会出现食品安全风险。如果Chipotle被发现违反了DPA的条款，美国司法部可能会选择就DPA的事实声明中指控的行为对该公司提起诉讼或提起民事诉讼，这可能会导致额外的罚款、处罚，并对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，美国司法部的进一步行动可能会对我们的品牌和声誉造成重大负面影响，特别是考虑到我们在2015-2017年高度宣传的食品安全事件。

我们可能成为诉讼或其他法律程序的一方，这些诉讼或法律程序可能会对我们的业务、运营结果和声誉产生不利影响。

我们过去和将来可能会受到诉讼和其他法律程序的影响，这些诉讼和法律程序可能会对我们的业务产生不利影响。这些法律程序可能涉及员工、客人、政府机构、供应商、股东或其他人通过私人诉讼、集体诉讼、行政诉讼、监管诉讼或其他诉讼提出的索赔。这些法律程序可能涉及对非法、不公平或不一致的雇佣行为的指控，包括工资和工时、雇用未成年人、歧视、非法终止劳动以及度假和探亲假法律；食品安全问题，包括食源性疾病、食品污染和消费食品对健康的不利影响；数据安全或隐私侵犯；客人歧视；我们餐厅的人身伤害；商标侵权；违反联邦证券法或其他担忧。例如，已有多起针对我们的诉讼，指控我们违反了联邦和州雇佣法律，包括工资和工时索赔；2020年，我们与美国食品和药物管理局(FDA)刑事调查办公室一起，就2013年以来全公司范围内的食品安全问题达成了和解，该调查由加州中央区联邦检察官办公室与美国食品和药物管理局(U.S.Food and Drug Administration)刑事调查办公室共同发起。我们可能会卷入类似的甚至更重要的未来的诉讼和法律程序。即使在当前或未来的法律问题上针对我们的指控是没有根据的，或者我们最终不承担责任，为自己辩护的成本可能会很高，诉讼可能会让我们面临针对我们的重大和解、罚款、处罚或判决，并可能转移管理层对我们业务运营的注意力，所有这些都可能对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。诉讼还可能产生负面宣传，无论指控是否有效，或者我们最终都要承担责任，这可能会损害我们的声誉，并对我们的销售以及我们与员工和客人的关系产生不利影响。

我们受到广泛的法律、政府法规和其他法律要求的约束，如果我们不遵守现有或新的法律法规，可能会对我们的运营效率、吸引和留住人才的能力以及运营结果产生不利影响。

我们的业务受到广泛的联邦、州、地方和国际法律法规的约束，包括与以下内容相关的法律和法规：

食品的制备、销售和标签，包括监督整个食品系统安全的食品和药物管理局(Food And Drug Administration)的规定，包括检查和强制食品召回、菜单标签和营养含量；

就业做法和工作条件，包括最低工资率、工资和工时做法、公平工作周立法、雇用未成年人、歧视、骚扰、雇员分类、带薪和探亲假、工作场所安全、移民和加班等；

健康、卫生、安全和消防标准以及酒精饮料的销售；

建筑和分区要求，包括州和地方许可以及管理设施和土地使用的设计和运营的法规；

公共住宿和安全条件，包括《美国残疾人法》和类似的州法律，这些法律在就业、公共住宿和其他领域给予残疾人公民权利保护；

保护个人信息的数据隐私法律和标准，包括社会安全号码、金融信息(包括信用卡号码)和健康信息，以及支付卡行业标准和要求；

环境事宜，例如废气排放和空气质素、用水量、危险或有毒物质的排放、贮存、处理、释放和弃置，以及本地法例限制我们在食肆可使用的包装类型；以及

上市公司合规、披露和治理事宜，包括会计和税务法规、证券交易委员会和纽约证券交易所的披露要求。

遵守这些法律和法规，以及未来新的法律或这些法律或法规中对这些法律或法规提出额外要求的变化，可能会付出高昂的代价。任何不遵守或被认为不遵守这些法律或法规的行为，除其他外，可能导致吊销所需的许可证、行政执法行动、罚款以及民事和刑事责任。

与我们的增长和业务战略相关的风险

如果我们无法实现新开餐厅的预期，或者无法有效地保持现有餐厅的吸引力，我们的盈利能力可能会受到影响。

我们的增长战略取决于我们是否有能力继续开设新的餐厅，并以盈利的方式运营它们。从历史上看，一家新餐厅的销售额和盈利能力可能需要长达24个月的时间才能提高。在升级阶段，餐厅的销售额和收入低于我们预期的正常化水平，随着我们培训新员工并根据销售趋势调整送餐和准备工作，成本可能会更高。如果我们不能建立我们预期的客户基础，或克服与新餐厅相关的初始较高成本，我们的新餐厅可能不会像我们现有的餐厅那样有利可图。我们开设新餐厅并盈利经营的能力也受到各种风险的影响，比如寻找和获得经济上可行的地点，可接受的租赁条款的谈判，与Chipotlan合作的能力，获得所有必要的政府许可(包括分区批准和酒类许可证)和遵守其他监管要求的需要，有能力的承包商和分包商的可用性，满足施工时间表和预算的能力，管理可能延误施工的劳动力活动的能力，劳动力和建筑材料成本的增加，天气变化或其他天灾，可能导致施工延误，并对一家或多家餐厅的业绩产生不确定的影响，影响我们雇用和培训合格管理人员的能力，以及一般经济和商业状况。在每个潜在的地点，我们都会与其他餐馆和零售业竞争理想的开发地点、建筑承包商、管理人员、小时工和其他资源。如果我们不能成功地管理这些风险, 未来一段时间，我们可能会面临成本增加、销售额和收益低于预期的局面。

此外，为了增加同一家餐厅的销售额，改善我们的经营业绩，我们继续通过改建、升级和定期维护来改善我们现有的餐厅。如果与改建、升级或定期维护相关的成本高于预期，餐厅关闭改建的时间比计划的时间长，或者改建后的餐厅表现不符合预期，我们可能无法实现预期的预期投资回报，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

我们几乎所有的餐厅都是以长期租赁的方式经营的。如果我们不能以优惠条件获得新的租赁，终止不利的租赁，或者续签或延长有利的租赁，我们的盈利能力可能会受到影响。

我们几乎所有的餐厅都是在租赁设施中经营的。随着我们目标市场对餐厅选址的激烈竞争，为新餐厅寻找和获得有利的租赁设施正变得越来越具有挑战性。开发和租赁成本正在增加，特别是在城市地区。这些因素可能会对我们管理入驻成本的能力产生负面影响，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，这些因素中的任何一个都可能会因经济因素而加剧，这可能会导致对开发商和承包商的需求增加，从而推高我们的建筑和租赁成本。此外，随着我们开设和经营更多的餐厅，我们相对于现有餐厅基础规模的扩张速度将会下降，使我们越来越难达到前几年实现的销售额和盈利增长水平。

我们可能会不时关闭或搬迁餐厅，如果当前位置由于不利的经济条件或该地区的当地法规遵从性而导致利润下降。我们还关闭了一些新冠肺炎影响严重的餐厅。如果关闭持续很长一段时间，我们可能会因为高昂的租金而无法收回投资。由于我们几乎所有的餐厅都是在租赁设施中经营，我们在关闭或搬迁餐厅时可能会产生巨额的租约终止费用，而且往往有义务在餐厅关闭后继续支付租金和其他与租赁相关的费用。我们还可能产生与关闭和搬迁相关的重大资产减值和其他费用。如果租赁终止成本很高，我们可能会决定让业绩不佳的餐厅继续营业。关闭或业绩不佳餐厅的持续租赁义务可能会降低我们的经营业绩。此外，我们可能无法在租赁期结束和所有续约期届满时续签租约，而不支付大量额外费用。因此，我们可能需要关闭或搬迁一家餐厅，这可能会使我们面临建筑和其他成本和风险，这些成本和风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

如果我们不能有效地管理我们的增长，可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

截至2020年12月31日，我们拥有并运营了2764家Chipotle餐厅，我们计划在未来几年开设大量新餐厅。我们现有的餐厅管理系统、后台技术系统和流程、财务和管理控制、信息系统和人员可能不足以支持我们的持续增长。为了有效地管理更多的餐厅，我们可能需要升级和扩展我们的基础设施和信息系统，使更多目前手动或需要人工干预的流程自动化，并雇用、培训和留住餐厅员工和公司支持人员，所有这些都可能导致成本增加，至少是暂时的效率低下。我们也非常重视我们的文化，我们认为这是我们成功的一个重要因素，随着我们的不断发展，保持我们的文化可能会越来越困难。我们未能充分投资于我们的基础设施和信息系统，并保持我们强大的员工和文化，这可能会损害我们的品牌和运营业绩。

未能招聘、培养和留住有效的领导者，或失去或缺乏具有关键能力和技能的人员，可能会影响我们的战略增长计划，并危及我们实现业务业绩预期和增长目标的能力。

我们继续发展业务的能力在很大程度上取决于我们的执行领导团队和其他关键管理人员的贡献和能力。高级管理层的变动可能使我们面临战略方向和举措的重大变化。如果不能保持适当的组织能力和能力来支持我们的战略计划，或者不能利用领导层无缝接班所需的关键技能建立足够的人员队伍，可能会危及我们实现业务业绩预期和增长目标的能力。如果我们不能吸引、培养、留住和激励有足够经验和能力的管理人员，我们的业务和财务业绩可能会受到影响。

我们普通股的市场价格可能比我们同行的市场价格更不稳定。

我们认为，我们普通股的市场价格通常比我们大多数同行公司的股票以及整个市场的市盈率都高，这通常反映了市场对未来更高经营业绩的预期。在任何给定的时间点，我们的市盈率都可能是标准普尔500指数市盈率的两倍以上。此外，我们普通股的交易市场有时也会波动，包括负面宣传事件的结果。因此，如果我们未能达到市场对我们未来经营业绩的预期，我们普通股价格的任何随之而来的下跌都可能是巨大的。

一般风险因素

在很大程度上超出我们控制范围的经济和商业因素可能会对消费者行为和我们的运营结果产生不利影响。

餐厅用餐一般依赖于消费者可自由支配的支出，这可能会受到我们无法控制的一般经济状况的影响。例如，国际、国内和地区经济状况，消费者收入水平，金融市场波动，经济增长缓慢或停滞，能源成本上升，利率上升，社会动荡，以及政府、政治和预算方面的担忧或分歧，都可能对消费者信心和可自由支配产生负面影响。

花销。此外，新的总统和立法政府最近上台，目前还不清楚新政府将对经济或税收政策做出哪些改变，以及这些政策将如何影响经济或消费者可自由支配的支出。我们的客流量或平均交易量的任何显著下降都会对我们的财务表现产生负面影响。任何大流行或传染性疾病、恐怖袭击、大规模枪击、包括网络安全在内的更高安全要求，或未能保护电网和电信系统等关键基础设施的信息系统的任何实际或预期威胁，都可能损害我们的运营、经济或消费者信心。上述任何因素或影响我们客人的商业和经济条件的其他不利变化都可能增加我们的成本，减少我们部分或全部餐厅的客流量，或者限制我们提高定价的能力，任何这些因素都可能降低我们的利润率，并对我们的销售、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。这些因素还可能导致我们减少新餐厅开张的数量和频率，关闭餐厅或推迟现有餐厅地点的改建。此外，糟糕的经济状况可能会迫使附近的企业关闭，这可能会减少我们餐厅的客流量，或者导致我们餐厅的地点吸引力下降。

我们的季度财务结果可能会有很大波动，包括由于我们无法控制的因素。

我们的季度财务业绩可能会大幅波动，可能会因为各种原因而达不到投资者的预期，包括：

内格对我们的食品安全、与雇佣有关的问题、诉讼或其他涉及我们餐厅的问题进行宣传；

供应成本的波动，特别是我们最重要的原料，以及我们无法用价格上涨来抵消更高的成本，而不会对客流量造成不利影响；

餐厅管理人员和服务员的劳动力供应和工资水平；

增加营销或促销费用；

新开业餐厅的开业时间及相关收入和支出，以及新开业餐厅的经营成本；

恶劣天气和自然灾害(如冰冻和干旱)的影响，这可能会减少客流量，增加配料成本；

股票薪酬的数额和时间；

诉讼、和解费用及相关法律费用；

税费、资产减值费用和营业外成本；

变化中的总体经济状况，包括利率下降对我们利息收入的影响。

由于这些因素中的任何一个，任何一个季度的结果都不一定表明任何其他季度或任何一年的预期结果。未来任何特定时期的平均餐厅销售额或可比餐厅销售额都可能下降。

项目1B*未解决的员工评论。

没有。

项目2.属性

截至2020年12月31日，Chipotle和我们的合并子公司经营的餐厅有2768家， 其中2764家是Chipotle餐厅。我们的总部位于加利福尼亚州新港海滩新港中心大道610号，邮编：92660，电话号码是(9495244000)。我们出租我们的总办公室和我们经营餐厅的几乎所有物业。我们拥有17处物业，并在上海经营餐厅。全他们中的一员。有关租赁条款和条款的更多信息，请参见附注10。本公司合并财务报表中的“租赁”列于第(8)项。“财务报表和补充数据。”

第三项：提起法律诉讼

有关法律程序的信息，见附注12。我们合并财务报表中的“承付款和或有事项”列在项目7.8中。“财务报表和补充数据。”

第二部分

第五项：注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码是“CMG”。

截至2021年2月8日，登记在册的股东约为935人。这不包括通过经纪人将股票存入被提名人或“街头名人”账户的人。

发行人购买股权证券

2020年3月20日，我们暂停了股票回购计划。截至2020年12月31日，根据我们的股票回购计划可能尚未购买的股票的剩余美元总价值为115.0美元。

股利政策

我们不需要支付任何股息，也没有就我们的普通股宣布或支付任何现金股息。我们打算继续保留收益，用于我们业务的运营和扩张，并回购普通股(视市场情况而定)，因此在可预见的将来不会向我们的普通股支付任何现金红利。

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累计总回报比较

下图将我们普通股从2015年12月31日到2020年12月31日的累计年度股东回报率与2015年12月31日假设投资100美元的标准普尔500指数和标准普尔500餐饮指数的总回报率进行了比较。在计算股东年度总回报时，假设股息(如果有的话)的再投资。这些指数仅供比较之用。它们不一定反映管理层的观点，即这些指数是衡量我们普通股相对表现的适当指标。所显示的值既不是指示性的，也不是对未来业绩的决定。此图表不是“征集材料”，不被视为已提交给美国证券交易委员会(SEC)，也不会以引用方式并入我们根据证券法或交易法提交的任何文件中，无论是在本文件日期之前或之后制作的，也不考虑任何此类文件中的任何一般注册语言。

*2015年12月31日投资于股票或指数的100美元，包括股息的再投资。

截至12月31日的财年。

来源数据：标普资本智商

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项目：6.提供精选的财务数据。

我们选择的综合财务数据如下所示，应与第(7)项一并阅读。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们的合并财务报表和项目8中各自的附注。“财务报表和补充数据。”下面显示的数据不一定表示未来任何时期的预期结果(美元和股票金额以千为单位，每股数据除外)。

 
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项目：7管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

你应该把下面的讨论和第(6)项一起读一读。“财务数据选编”和我们的合并财务报表及相关附注列于项目8中。“财务报表和补充数据。”表格10-K的这一部分一般讨论2020和2019年的项目，以及2020和2019年的同比比较。关于2018年项目的讨论以及2019年和2018年未包括在本Form 10-K表中的同比比较，可在我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。本讨论包含前瞻性陈述，涉及风险、不确定性和假设，这些风险、不确定性和假设可能导致我们的结果与预期大不相同。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。可能造成这种差异的因素包括第(1A)项所述的因素。“风险因素”和本报告中的其他内容。

概述

截至2020年12月31日，我们在全美经营着2724家Chipotle餐厅，40家国际Chipotle餐厅和4家非Chipotle餐厅。我们致力于让每个人都更容易获得美食，同时继续成为一个有明确目标的品牌。

新冠肺炎影响综述

新冠肺炎疫情已经并将继续对我们在可预见的未来的运营和财务业绩产生不利影响。作为对新冠肺炎的回应，我们暂时关闭了一些餐厅和餐厅。我们继续遵循卫生官员的指导，决定对每家餐厅实施适当的限制。截至2020年12月31日，我们的大多数餐厅已经重新开业就餐，但有限制，如社交距离和对所有客户的口罩要求，以确保我们客人和员工的健康和安全。某些餐厅只根据当地的指导和法规提供外卖、数字提前点餐和送货服务。有关新冠肺炎对我们财务业绩的影响的进一步讨论，请参阅“运营业绩”。

我们与主要供应商保持定期联系，虽然到目前为止我们的供应链还没有经历重大中断，但如果新冠肺炎的影响持续相当长一段时间，我们可以看到未来的中断。在我们的餐厅内部，我们已经采取了一系列措施来加强我们强有力的食品安全协议，包括设立专注于高接触和高流量区域卫生的管家角色，为所有员工提供口罩，并对所有数字订单设置明显篡改的包装封条。为了支持我们的员工，我们取消了非必要的差旅，为我们的支持中心实施了在家工作，并显著扩大了员工福利。我们仍然专注于降低非必要的可控成本，并明智地将资金花在产生回报的项目上，以保持流动性。我们在2020年第一季度暂停了股票回购计划。如果我们的业务继续改善，经济继续企稳，我们可能会在2021年第一季度或第二季度再次开始购买。

2020年财务亮点

托特与2019年的56亿美元相比，2020年美国铝业的收入增长了7.1%，达到60亿美元

可比餐厅销售额增长1.8%

2020年稀释后每股收益(“稀释后每股收益”)增至12.52美元，其中包括3.79美元的所得税优惠，抵消了与法律、公司重组、餐厅关闭成本和某些其他成本相关的费用产生的税后影响为2.00美元，比2019年的12.38美元增长1.1%。

销售趋势。截至2020年12月31日的一年中，餐厅的平均销售额为2.223美元，高于截至2019年12月31日的年度的2.205美元。我们将餐厅的平均销售额定义为营业时间至少满12个月的餐厅过去12个月的平均餐饮销售额。

2020年总收入为60亿美元，比2019年的56亿美元增长7.1%。这一增长归因于新餐厅的开业和可比餐厅销售额的增加。2020年全年，可比餐厅销售额增长了1.8%。可比餐厅销售额是指经营至少13个完整历月的餐厅的期间销售额或交易额的变化。

我们继续投资于改进我们的数字平台，并通过将我们几乎所有的数字制造生产线数字化，扩大我们与多个第三方送货服务的合作伙伴关系，并建立更多Chipotlane，这是我们通过数字订单提货格式推动的，从而显著升级了我们的能力。数字销售，包括送货和提货，同比增长174.1%，占2020年销售额的46.2%，而2019年的销售额为10.9%。由于新冠肺炎大流行，向数字销售的转变在2020年3月加速。

餐厅经营成本。在截至2020年12月31日的年度内，我们餐厅的运营成本(食品、饮料和包装；劳动力；入住率；以及其他运营成本)占总收入的82.6%，高于2019年的79.5%。这一增长主要是由新冠肺炎相关影响推动的，包括送货费用增加、援助和排除工资增加、牛肉价格上涨、牛排发生率增加以及高利润率饮料的销售减少。菜单价格上涨、鳄梨价格下降以及餐厅数字化增强带来的劳动效率提高带来的好处，部分抵消了这一增长。

餐厅发展。2020年全年，我们新开了161家餐厅，其中包括100家有奇波特兰餐厅的餐厅。我们预计在2021年将开设大约200家新餐厅。

餐厅活动

下表详细说明了所示年份的餐厅单位数据。

运营结果

我们的运营结果占总收入的百分比和下一节将讨论期间间的更改。

营业收入

2020年总收入增长的重要因素是新餐厅的开业和可比餐厅销售额的增长。可比餐厅销售额增加了7,770万美元，来自尚未进入可比餐厅基础的餐厅的收入贡献了319.9美元，其中126.4美元可归因于2020年开业的餐厅。

食品、饮料和包装成本 

食品、饮料和包装成本占2020年总收入的百分比下降，主要原因是2020年下半年菜单价格上涨、有利的鳄梨定价和更好的废物控制。这些好处被高利润率饮料的销售减少、新冠肺炎相关的组合转变、2020年夏天工厂关闭导致的牛肉价格上涨以及乳制品价格上涨部分抵消。

人工成本

2020年，劳动力成本占总收入的比例上升，主要是由于与新冠肺炎相关的劳动力成本，其中包括餐厅员工的援助金，以及扩大我们的紧急休假福利，以容纳那些直接受新冠肺炎影响的人。我们的援助工资计划于2020年6月7日结束，而紧急休假福利的扩大截至2020年12月31日仍然有效。这些与新冠肺炎相关的涨幅被2020年下半年菜单涨价的好处以及餐厅数字化增强带来的劳动效率提高所部分抵消。

入住费 

入住率与2019年相比，2020年成本占总收入的百分比保持不变。新冠肺炎对截至2020年12月31日的年度的入驻成本产生了无形的影响。

其他运营成本

其他营运成本包括市场推广费用、送货费用、银行及信用卡手续费、餐厅公用事业及维护费等。2020年，其他运营成本占总收入的百分比增加，主要原因是2020年交付销售额大幅增长导致交付费用增加。

由于有了新冠肺炎，我们正在调整我们的餐厅运营，以适应不断变化的环境，并正在降低非必要的可控成本。在我们暂时关闭餐厅以帮助控制新冠肺炎的传播后，销售转向了送货。我们重新调整了营销工作的优先顺序，在2020年多次提供免费送货服务。

一般和行政费用

2020年，以美元计算的一般和行政费用增加，主要原因如下：与支持数字和餐厅增长的公司计划相关的外部服务费用增加了2010万美元；工资和福利增加了1580万美元，这主要是由于员工人数的增加；以及主要与我们以前的公司总部有关的租赁成本增加了380万美元。这些增长被以下因素部分抵消：主要与绩效股票奖励有关的非现金股票薪酬支出减少1,070万美元，以及由于新冠肺炎疫情导致我们决定停止非必要员工旅行而导致的差旅费用减少710万美元。

除了上面讨论的对差旅费用和基于股票的薪酬的影响外，新冠肺炎对一般和行政费用的影响微乎其微。随着我们更好地了解新冠肺炎影响的持续时间和严重程度，我们将继续评估计划中的额外一般和行政投资。

折旧及摊销

2020年，折旧和摊销占总收入的比例增加，这是由于与我们的网站、移动应用程序和其他技术相关的加速折旧、新餐厅的开业以及餐厅的设备升级，主要是为了支持我们数字业务的增长。这一增长被部分固定成本基础上的销售杠杆部分抵消。

减值、关闭成本和资产处置

2020年，以美元计算的减值、关闭成本和资产处置增加，主要是由于租赁改善、财产和设备以及经营租赁资产的减值。新冠肺炎对我们对未来近期餐厅级现金流的假设产生了负面影响，导致减值费用上升。

所得税的福利/(拨备)

截至2020年12月31日的年度的实际所得税率低于截至2019年12月31日的年度的实际所得税率，主要是由于估计的2020纳税年度的联邦净营业亏损，我们预计将结转到2015-2017纳税年度。税收优惠源于2020年法定联邦所得税率21%与2015-2017年法定联邦所得税率35%之间的联邦所得税率差异。

季度财务数据/季节性

参见注释15。“季度财务数据(未经审计)”，用于显示截至2020年12月31日的八个季度中每个季度的综合损益表数据。

季节性因素导致我们的盈利能力每季波动。从历史上看，我们第一季度和第四季度的日均餐厅销售额和净收入较低，部分原因是假日季节，也因为在恶劣天气时期(冬季)外出就餐的人比在温暖或温暖天气时期(春季、夏季和秋季)外出就餐的人更少。其他因素对我们的业绩也有季节性影响。例如，位于学院和大学附近的餐厅通常在学年期间生意更好。然而，季节性因素可能会被其他可能影响我们季度业绩的因素所缓和或抵消，例如对我们业务产生积极或负面影响的意外宣传，世界范围内的卫生流行病，食品或包装成本的波动，或者菜单涨价或促销活动和其他营销举措的时间。一个季度的交易日数也会影响我们的结果，尽管在总体年度基础上，交易日的变化不会产生重大影响。

我们的季度业绩还受到其他因素的影响，例如非-基于现金股票的薪酬费用和相关税率影响，诉讼，和解费用和相关的法律费用， 减损费用和营业外成本，计时营销或促销费用，季度内新开餐厅的数量和时间，以及餐厅的关闭。新餐厅开业后的利润率通常较低，因为与开业相关的费用。

以及开业后几个月的运营效率低下。因此，特定季度的业绩不一定表明任何其他季度或任何一年的预期业绩。

流动性与资本资源

从历史上看，我们的主要流动资金和资本要求是用于新餐厅的建设、改善餐厅客人体验的举措、营运资金和一般公司需求。截至2020年12月31日，我们的现金和有价证券投资余额为11亿美元，不包括2780万美元的限制性现金。我们预计将利用运营现金流继续投资于新餐厅的建设，主要是为那些没有数字生产线或Chipotane和技术的餐厅进行改建。此外，截至2020年12月31日，我们在一项信贷额度安排下有600.0美元的未提取借款能力，该安排将于2021年5月到期。

由于受到新冠肺炎的影响，销售额迅速下滑，我们主动采取了几项措施来减少现金支出和费用。作为我们现金保存战略的一部分，我们在2020年3月暂停了股票回购计划。在我们的餐厅，我们正在努力减少浪费，有效安排工作时间，并减少非必要的可控成本。我们停止了所有非必要的旅行和开支。我们相信，来自运营的现金，加上我们的现金和投资余额，在可预见的未来将足以满足持续的资本支出、营运资本需求和其他现金需求。假设可比餐厅销售额没有显著下降，我们预计在可预见的未来我们将产生正现金流。如果我们的业务因环境变化而恶化，我们还可以采取其他措施来进一步保存流动性。

我们不需要大量的营运资金，因为客户通常使用现金或信用卡和借记卡支付，而且我们的运营不需要大量应收账款，也不需要大量库存，部分原因是我们使用了各种新鲜原料。此外，我们通常有权在收到食品、饮料和用品后的某个时间付款，通常是在10天内，从而减少了支持我们增长的增量营运资金的需求。

我们2020年的总资本支出为373.4美元。2020年，我们平均用于开发建设的资金约为110万美元。费用每家新餐厅，扣除房东报销的10万美元后，净额约为100万美元。2021年，我们预计总资本支出约为3.9亿美元。我们预计，在减少房东报销之前，与我们建设新餐厅相关的资本支出约为2.2亿美元。对于将于2021年开业的新餐厅，我们预计，由于包括Chipotlanes在内的很大一部分餐厅，平均开发成本仍将高于历史平均水平。我们预计与投资现有餐厅相关的资本支出约为1.2亿美元，包括更新设备、技术、改建和类似的改善。最后，我们预计今年的部分资本支出将用于其他公司计划，包括建设公司办公室、升级我们的移动应用程序和其他项目。