附件99.1
Watsco报告第三季度创纪录
将股息提高至每股9.80美元
佛罗里达州迈阿密(GlobeNewswire)，2022年10月20日Watsco，Inc.(纽约证券交易所代码：WSO)公布了截至2022年9月30日的第三季度和九个月的创纪录经营业绩，并对趋势、增长机会、技术创新和财务实力进行了评论。
Watsco还宣布，董事会批准将其普通股和B类普通股每股已发行股票的年度股息增加11%，至每股9.80美元，这将反映在公司2023年1月的季度股息支付中。Watsco已连续48年向股东支付股息。
通过其创业和技术驱动的文化，Watsco已成为北美高度分散的500多亿美元暖通空调/空调分销市场中最大的公司。自1989年进入分销市场以来，销售额和营业收入分别以15%和19%的复合年增长率(CAGR)增长，反映了不同宏观经济和行业周期的强劲和一致的表现。在此期间，Watsco的股息以21%的复合年增长率增长，反映了公司健康的资产负债表和现金流。
今天的业绩创造了截至2022年9月30日的第三季度和九个月期间的销售额、毛利润、营业收入、净收入和每股收益(EPS)的新纪录。这一结果反映了为扩大Watsco技术平台的采用而进行的大量投资，这些平台共同改变了客户体验，提高了运营效率，并帮助 承包商更快地发展，为房主和企业提供更现代的体验。
第三季度业绩
| • | 销售额增长14%，达到创纪录的20.4亿美元 |
| • | 毛利润增长14%，达到创纪录的5.51亿美元(毛利率27.1%) |
| • | SG&A费用增加14%(占销售额的百分比持平) |
| • | 营业收入增长14%，达到创纪录的2.36亿美元(营业利润率11.6%) |
| • | 每股收益增长11%，达到创纪录的4.03美元，净利润增长13%，达到创纪录的1.86亿美元 |
| • | 运营现金流增长20%，达到2.86亿美元 |
销售趋势：
| • | 暖通空调设备增长13%(占销售额的69%)，其中美国增长14%(住宅产品增长13%，商用产品增长20%) |
| • | 其他暖通空调产品增长15%(占销售额的27%) |
| • | 商用制冷产品增长18%(占销售额的4%) |
Watsco董事长兼首席执行官阿尔伯特·纳马德表示：Watsco为再次实现创纪录的季度业绩和股息增长感到自豪，这反映了我们对我们业务的长期前景的信心。第三季度的销售额反映了住宅暖通空调设备数量的正常化、有效的价格实现、向更高能效系统的持续发展(该季度增长了26%)、更多的热泵组合以及商用暖通空调系统的强劲增长。虽然飓风伊恩影响了我们最大市场佛罗里达州的销售，但鉴于我们在受影响地区的强大存在，我们有信心有能力参与2023年佛罗里达州西海岸的恢复 。
Nahmad先生进一步补充说：我们的业绩还反映出SG&A对我们网络的投资增加，包括增加400多名现场人员以及增加技术支出，所有这些都是为了推动更高的市场份额。与此同时，供应链中断和通胀压力影响了SG&A的其他方面，导致运费和交付成本、临时劳动力和其他成本等可变运营费用增加。尽管面临这些前所未有的挑战，我们相信2022年将是公司创纪录的一年 ，来年将实现有意义的SG&A和营运资本效率。
1
年初至今期间 结果
| • | 销售额增长19%，达到创纪录的56.9亿美元(同店基础上增长17%) |
| • | 毛利润增长27%，达到创纪录的16亿美元(毛利率增长170个基点) |
| • | SG&A费用增加20%或占销售额的百分比增加16.2%(在同店的基础上增加16%) |
| • | 营业收入增长37%，达到创纪录的6.94亿美元 |
| • | 营业利润率增长160个基点，达到创纪录的12.2% |
| • | 每股收益增长36%，达到创纪录的11.86美元 |
| • | 运营现金流增长12%，达到3.59亿美元 |
销售趋势(不包括收购)：
| • | 暖通空调设备增长16%(占销售额的69%)，其中住宅和商用产品在美国的增长均为17%。 |
| • | 其他暖通空调产品增长18%(占销售额的27%) |
| • | 商用制冷产品增长25%(占销售额的4%) |
公司2022年前9个月的业绩是2021年创纪录增长的增量，同期同店销售额增长17%，每股收益增长50% 。在2021年新冠肺炎后的复苏期间，该公司的美国住宅设备业务增长了17%，其中平均售价增长了8%，单位销量增长了9%。相比之下，2022年年初至今平均售价上涨了15%，成交量上涨了2%。
Nahmad先生进一步表示：Watsco在过去两年中的盈利能力几乎翻了一番，尽管面临着非同寻常的业务挑战、供应链中断、高通胀和对暖通空调产品前所未有的需求。我们对我们的网络进行了重大投资，扩大了我们的技术领先地位，市场份额增加了约200个基点。这反映了我们的创业文化、长远思维和基本信念，即规模在未来几年将变得更加重要。
Nahmad先生补充说： 展望未来，鉴于我们健康的资产负债表和Watsco有能力进行更多投资以扩大我们的网络和扩大我们的领导地位，我们仍然持乐观态度。为此，影响我们行业的新监管框架和税收优惠 为承包商提供了长期增长好处，并为房主节省了能源。
财务实力和流动资金
Watsco强劲的财务状况对最近的业绩至关重要。从2020年9月30日到2022年9月30日，Watsco的营运资本投资增加了4.36亿美元，增幅为42%，达到15亿美元，同时还有1.14亿美元的资本用于收购。此外，Watsco的季度股息率在这两年期间增加了24%，并将在2023年进一步增加，正如今天宣布的那样。
尽管有这些投资，Watsco的财务状况仍然强劲，有能力投资于几乎任何规模的机会。截至2022年9月30日，该公司拥有1.3亿美元现金，900万美元从5.6亿美元的信贷安排中提取的借款，23亿美元的股东权益，以及截至2022年9月30日的12个月的营业收入8.17亿美元。公司相信，这种财务实力、获得低成本资本的途径以及其历史上产生现金流的能力为公司的利益相关者提供了安慰和信心。
工业催化剂及发展趋势
公司 相信，许多因素将在未来几年提供增量增长机会。Watsco的规模、领先的技术平台、财务实力、企业家文化和OEM关系以及暖通空调/再循环产品的本质是支持公司未来增长和夺取更多市场份额的重要竞争优势。
监管方面的变化。为了应对暖通空调系统对气候的影响，新的联邦监管标准正在生效，预计将支持未来的增长。总体而言，这些变化将提高2023年销售的入门级系统的最低效率，从而提高平均售价。新法规还规定逐步减少
2
从2022年开始的制冷剂的全球变暖特性以及从2025年开始向新制冷剂的过渡。从历史上看，这些类型的更改会增加维护和修复现有系统的成本，进而影响消费者更换系统的决定。
联邦税收抵免和州政府激励。预计对变速暖通空调系统和热泵等高能效产品的需求也将在2022年通胀降低法案(IRA)通过后受益。这项新立法将于2023年生效，旨在减少温室气体排放，从而应对气候变化。计划包括为安装合格暖通空调设备的房主提供增强的税收抵免，以及为升级商业建筑的业主提供税收减免 以实现明确的节能效果。爱尔兰共和军还拨出43亿美元用于国家管理的消费者回扣计划，旨在促进中低收入家庭的节能，包括暖通空调系统。更多细节，包括爱尔兰共和军计划的合格产品、具体计划和其他计划，预计将于2023年澄清并推出。
热泵的动向化石燃料供暖的电气化. 暖通空调行业已经提高了热泵的效率，热泵作为北美各地使用的数百万化石燃料燃烧供暖系统的替代方案具有增长潜力。热泵系统提供空调和供暖的组合，可以是风管式或无风管式，通常以较高的平均单价出售，并提供多种能源效率 。截至2022年9月30日的第三季度和九个月期间，Watsco的住宅热泵销售额分别增长了32%和27%，超过了暖通空调设备的整体增长率。
产品广度和终端市场多样性。 Watsco拥有业界最广泛和最深入的 产品种类，以支持广泛的客户和终端市场。今天，该公司可以满足承包商的完整产品需求，包括住宅无管道和管道产品、屋顶、VRF和工程/应用系统。该公司服务于各种终端市场，包括住宅、多户、商业、机构等。此外，Watsco还拥有丰富的OEM和售后零件目录，以支持承包商并在任何环境下保持竞争力。
与OEM和供应商的关系。 作为北美地区领先的暖通空调/再循环产品分销商，Watsco从全球约20家国内和国际设备原始设备制造商以及1300多家其他供应商采购。与大多数竞争对手不同，Watsco以各种价位销售多个品牌的设备，以吸引广泛的承包商和消费者。我们相信，与制造合作伙伴的密切合作增强了Watsco在市场上的竞争地位，并随着行业朝着即将到来的法规变化而发展， 加快了上市速度。
地理定位& 主要市场的密度: Watsco约56%的收入来自核心的阳光地带市场，如佛罗里达州、德克萨斯州、东南部和大西洋中部，这些市场也占行业需求的最大份额。此外，美国最近和正在进行的人口结构向阳光地带州的转变有利于Watsco核心市场的持续增长。
网络扩展。 自2019年以来，Watsco的网络增长了18%，即104个地点，主要得益于完成了对市场领先企业的六次收购 ，这些业务主要位于Watsco以前没有服务过的市场。Watsco在北美拥有675个办事处，拥有最广泛的网络，为超过350,000名承包商、技术人员和安装人员提供支持，我们为他们提供关键的技术援助、培训和其他资源，以提高他们的效率。
无风管、 高效暖通空调产品问世。Watsco是北美住宅和商业用无风管暖通空调产品的领先分销商。Watsco在过去12个月的无管道产品销售额约为5.4亿美元，在截至2022年9月30日的9个月期间(不包括收购)增长了24%。转向效率更高的无管道产品(主要是热泵)，关键商业基础设施的长期升级，以及承包商和消费者对无管道技术的接受程度越来越高，这些都将有利于这些产品的当前和长期销售。
3
创新文化
Watsco开发了业界最先进、用户友好和以客户为中心的技术平台，旨在帮助客户更快地增长和 更高效地运营。技术改变了Watsco与客户打交道的方式，以及承包商与消费者和企业打交道的方式。活跃技术用户社区的销售额增长速度快于Watsco整体销售额的增长速度，年流失量减少了约65%。该公司相信，未来的业绩将受益于持续的客户采用、新客户的获取、减少的自然减员和更低的服务成本。为此，Watsco在过去12个月里将其技术支出增加了18%，达到4,800万美元。
Nahmad先生进一步补充道：展望未来，我们强大的资产负债表和企业文化使我们能够积极投资以发展我们的业务，扩展行业最具创新性的数字工具和客户体验，提高对气候友好型高效暖通空调系统的认识，并推动我们整个网络的运营效率。
变革性技术
Watsco继续积极投资于技术，以改变其客户体验。第三季度与技术相关的具体更新 和年初至今期间包括：
| • | 产品信息管理(PIM)是Watsco的领先产品信息存储库 通过Watsco的移动应用程序和电子商务平台无缝交付。Watsco的PIM数据库包含每年超过350,000名承包商和技术人员访问的大约130万个SKU。 |
| • | 承包商协助移动应用程序为客户提供对关键信息的实时访问，从而提高速度和生产力。这包括实时技术支持、产品详细信息、库存可用性、保修查找、系统匹配、电子商务等。经过身份验证的用户社区(链接到电子商务帐户的移动应用程序用户)增长了21%年初至今超过45,000名用户，而不是去年。 |
| • | 电子商务销售增长22%年初至今，超过有机销售增长率，在过去12个月中超过23亿美元。电子商务销售额占总销售额的32%，其中包括收购收入。 |
| • | OnCall Air®,Watsco 数字销售平台和CreditForComfort®,其配套的消费者融资平台，随着越来越多的客户通过数字方式与房主互动，这两个平台在暖通空调/再循环承包商中的渗透率都有所提高。在2022年第三季度，OnCall Air®向大约66,000个家庭提供报价，比去年增长39%，创造了2.69亿美元的总商品价值，比去年同期增长47%。 |
Watsco总裁总裁的A.J.Nahmad补充说： 我们行业独有的技术平台推动了Watsco市场份额的增长、新客户的获取和利润率的扩大。我们继续看到更高的增长率、更低的自然流失率和更低的成本来为我们技术的活跃用户提供服务。与我们的长期目标一致，我们正在加大投资，以加快采用速度并保持我们的领先地位。随着行业发展到在数字时代运营，我们相信Watsco的技术工具将为越来越多的承包商提供附加值。
现金流与股利
Watsco在截至2022年9月30日的9个月内的运营现金流增长了12%，达到3.59亿美元。该公司的目标是在2022年运营 现金流超过净收入，与前几年保持一致。从2016年到2021年，运营现金流约为20亿美元，而净收益为19亿美元，超过了公司的目标。
该公司的理念是通过更高的股息分享不断增加的现金流，同时保持保守的财务状况， 继续建设其分销网络。本公司董事会授权将Watsco的年度股息率提高至每股9.80美元，自2023年1月起生效。未来增加股息将根据投资机会、总体经济状况和公司的整体财务状况来考虑。
4
第三季度收益电话会议信息
日期和时间：2022年10月20日上午10：00(美国东部夏令时)
网络直播：http://investors.watsco.com(重播将在公司网站上提供)
拨入号码：美国(844)883-3908/国际(412)317-9254
非公认会计准则财务信息的使用
在本新闻稿中，该公司披露了基于同一门店的非GAAP衡量标准，其中不包括在紧接之前的12个月内关闭、收购或开设的地点的影响 ，除非这些地点距离现有地点很近。本公司相信，这些信息为其持续经营业绩提供了更大的可比性。这些衡量标准不应被视为美国公认会计准则所要求的衡量标准的替代方案。
关于Watsco
Watsco是最大的供暖、空调和制冷(HVAC/R)产品分销网络，在美国、加拿大、墨西哥和波多黎各设有办事处，并出口到拉丁美洲和加勒比地区。Watsco估计，每年有超过35万名承包商和技术人员访问或致电其675个地点中的一个，以获取信息、获得技术支持和购买产品。
Watsco有机会成为气候变化的重要贡献者，因为其业务在推动降低二氧化碳排放方面发挥着重要作用。根据能源部的数据，供暖和空调约占美国家庭能源消耗的一半。因此，以更高的能效水平更换暖通空调系统是房主可以采取的最有意义的步骤之一，以随着时间的推移减少电力消耗和碳足迹。Watsco销售的绝大多数新的暖通空调系统都会替换那些运行状态可能低于美国当前最低能效标准的系统。随着消费者将暖通空调系统更换为新的、效率更高的系统，随着时间的推移，房主将消耗更少的能源、节约成本并减少碳足迹。
根据独立消息来源证实的估计，Watsco通过以更高能效标准销售替换的暖通空调系统(相当于将310万辆燃气动力汽车停用一年)，从2020年1月1日至2022年9月30日，估计避免了1420万吨二氧化碳排放。更多信息，包括用于支持公司估计的来源 和假设，请访问www.watco.com。
本文档包括1995年《私人证券诉讼改革法》所指的某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可能涉及我们的预期财务和运营结果以及作为我们预期结果基础的相关假设。这些前瞻性陈述的不同之处在于使用了以下词语：将、将、预期、相信、设计、计划或打算、否定这些术语，以及对未来时期的类似提法。这些陈述是基于管理层目前的预期，可能会受到不确定性和环境变化的影响。由于经济、商业、竞争市场、新房开工和竣工、商业建设资本支出、消费者支出和债务水平、监管和其他 因素的变化，实际结果可能与预期大不相同，这些因素包括但不限于供应商集中度的影响、Watsco行业内的竞争状况、Watsco产品销售的季节性、公司扩大业务的能力、保险 承保风险和最终GAAP调整。有关这些因素和其他重要因素的详细信息，可以在Watsco提交给美国证券交易委员会的文件中找到，例如Form 10-K、Form 10-Q和Form 8-K。前瞻性陈述仅在陈述发表之日起发表。除非适用法律要求，Watsco不承担更新前瞻性信息以反映实际结果、假设的变化或其他影响前瞻性信息的因素的变化的义务。
5
Watsco，Inc.
简明综合经营成果
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的9个月， | |||||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
| 收入 |
$ | 2,035,796 | $ | 1,782,569 | $ | 5,693,121 | $ | 4,768,327 | ||||||||
| 销售成本 |
1,484,948 | 1,299,905 | 4,096,382 | 3,512,901 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 毛利 |
550,848 | 482,664 | 1,596,739 | 1,255,426 | ||||||||||||
| 毛利率 |
27.1 | % | 27.1 | % | 28.0 | % | 26.3 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| SG&A费用 |
321,522 | 281,922 | 919,629 | 766,231 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 其他收入 |
6,927 | 6,057 | 17,289 | 16,267 | ||||||||||||
| 营业收入 |
236,253 | 206,799 | 694,399 | 505,462 | ||||||||||||
| 营业利润率 |
11.6 | % | 11.6 | % | 12.2 | % | 10.6 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 利息支出，净额 |
483 | 221 | 2,151 | 757 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 所得税前收入 |
235,770 | 206,578 | 692,248 | 504,705 | ||||||||||||
| 所得税 |
49,600 | 41,734 | 145,682 | 101,601 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 净收入 |
186,170 | 164,844 | 546,566 | 403,104 | ||||||||||||
| 减去：可归因于非控股利息的净收入 |
28,529 | 23,979 | 83,070 | 63,045 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| Watsco的净收入 |
$ | 157,641 | $ | 140,865 | $ | 463,496 | $ | 340,059 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 稀释后每股收益： |
||||||||||||||||
| Watsco股东应占净收益 |
$ | 157,641 | $ | 140,865 | $ | 463,496 | $ | 340,059 | ||||||||
| 减去：分配给 非既得性限制性普通股的已分配和未分配收益 |
14,368 | 12,563 | 42,228 | 30,132 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 分配给Watsco股东的收益 |
$ | 143,273 | $ | 128,302 | $ | 421,268 | $ | 309,927 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 加权平均普通股和B类普通股以及用于计算稀释后每股收益的等值股份 |
35,562,285 | 35,441,978 | 35,529,488 | 35,400,254 | ||||||||||||
| 普通股和B类普通股稀释后每股收益 |
$ | 4.03 | $ | 3.62 | $ | 11.86 | $ | 8.75 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
6
Watsco，Inc.
简明综合资产负债表
(未经审计，以千计)
| 9月30日， | 十二月三十一日， | |||||||
| 2022 | 2021 | |||||||
| 现金和现金等价物 |
$ | 130,228 | $ | 118,268 | ||||
| 应收账款净额 |
859,581 | 698,456 | ||||||
| 库存，净额 |
1,385,191 | 1,115,469 | ||||||
| 其他 |
34,876 | 29,207 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动资产总额 |
2,409,876 | 1,961,400 | ||||||
| 财产和设备，净额 |
121,678 | 111,019 | ||||||
| 经营租赁 使用权资产 |
312,397 | 268,528 | ||||||
| 商誉、无形资产、净值和其他 |
740,636 | 744,914 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
$ | 3,584,587 | $ | 3,085,861 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 应付账款和应计费用 |
$ | 850,284 | $ | 642,221 | ||||
| 长期债务的当期部分 |
89,238 | 84,501 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动负债总额 |
939,522 | 726,722 | ||||||
| 循环信贷协议下的借款 |
8,800 | 89,000 | ||||||
| 经营租赁负债，扣除当期部分 |
227,564 | 187,024 | ||||||
| 递延所得税和其他负债 |
92,548 | 85,700 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总负债 |
1,268,434 | 1,088,446 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| Watsco的股东权益 |
1,908,775 | 1,664,948 | ||||||
| 非控制性权益 |
407,378 | 332,467 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东权益 |
2,316,153 | 1,997,415 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总负债和股东权益 |
$ | 3,584,587 | $ | 3,085,861 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
7
Watsco，Inc.
现金流量表简明合并报表
(未经审计，以千计)
| 截至9月30日的9个月， | ||||||||
| 2022 | 2021 | |||||||
| 经营活动的现金流： |
||||||||
| 净收入 |
$ | 546,566 | $ | 403,104 | ||||
| 非现金项目 |
46,897 | 34,355 | ||||||
| 营运资本变动(扣除收购影响) |
||||||||
| 应收账款净额 |
(170,746 | ) | (198,011 | ) | ||||
| 库存，净额 |
(276,653 | ) | (170,662 | ) | ||||
| 应付帐款和其他负债 |
212,829 | 263,752 | ||||||
| 其他，净额 |
(13 | ) | (12,866 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 经营活动提供的净现金 |
358,880 | 319,672 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 投资活动产生的现金流： |
||||||||
| 资本支出，净额 |
(26,359 | ) | (16,662 | ) | ||||
| 企业收购，扣除收购现金后的净额 |
(47 | ) | (129,462 | ) | ||||
| 出售股权证券所得收益 |
— | 5,993 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 用于投资活动的现金净额 |
(26,406 | ) | (140,131 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 融资活动的现金流： |
||||||||
| 普通股和B类普通股的分红 |
(247,242 | ) | (219,440 | ) | ||||
| 循环信贷协议项下的净(还款)款 |
(80,200 | ) | 1,724 | |||||
| NCI用于投资TEC分销有限责任公司的收益 |
— | 21,040 | ||||||
| 其他 |
11,958 | 8,775 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 用于融资活动的现金净额 |
(315,484 | ) | (187,901 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
(5,030 | ) | (506 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 现金及现金等价物净增(减) |
11,960 | (8,866 | ) | |||||
| 期初现金及现金等价物 |
118,268 | 146,067 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 期末现金及现金等价物 |
$ | 130,228 | $ | 137,201 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
8