附件99.1
2022年10月18日
各位股东：
摘要：
·收入、运营收入和会员人数略高于我们在2012年第三季度的预测。
·第三季度，我们在电视和电影领域大获成功--推出了一些有史以来收视率最高的电视剧和电影，包括：
◦怪物：杰弗里·达默的故事，奇怪的事情S4，非凡律师吴宇森，灰人和紫心
·我们的低价广告支持计划将于11月在12个国家推出--距离我们最初宣布的时间只有六个月。我们现有的计划仍然是无广告的。
·Netflix的参与度比其他任何流媒体都要高--还有增长的空间：
◦在英国，奈飞占据了8.2%的视频观看份额，是亚马逊的2.3倍，是迪士尼的2.7倍。
◦在美国，奈飞占据了7.6%的电视观看时间，是亚马逊的2.6倍，是迪士尼+Hulu+Hulu Live3的1.4倍。
·我们的竞争对手正在大举投资，以推动订户数量和参与度，但打造一家规模庞大、成功的流媒体业务并非易事--我们估计它们都在亏损，2022年的运营亏损总额将超过100亿美元，而Netflix的年运营利润为50亿至60亿美元。
在经历了充满挑战的上半年之后，我们相信我们正走上重新加速增长的道路。关键是取悦会员。这就是为什么我们一直专注于赢得每天的观看比赛。当我们的系列和电影让我们的会员兴奋时，他们会告诉他们的朋友，然后更多的人观看、加入并与我们住在一起。
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| (除每股数据外，以百万美元计) | Q3'21 | Q4'21 | Q1'22 | Q2'22 | Q3'22 | Q4‘22预测 |
| 收入 | $ | 7,483 | | $ | 7,709 | | $ | 7,868 | | $ | 7,970 | | $ | 7,926 | | $ | 7,776 | |
| 同比增长1% | 16.3 | % | 16.0 | % | 9.8 | % | 8.6 | % | 5.9 | % | 0.9 | % |
| 营业收入 | $ | 1,755 | | $ | 632 | | $ | 1,972 | | $ | 1,578 | | $ | 1,533 | | $ | 330 | |
| 营业利润率 | 23.5 | % | 8.2 | % | 25.1 | % | 19.8 | % | 19.3 | % | 4.2 | % |
| 净收入 | $ | 1,449 | | $ | 607 | | $ | 1,597 | | $ | 1,441 | | $ | 1,398 | | $ | 163 | |
| 稀释每股收益 | $ | 3.19 | | $ | 1.33 | | $ | 3.53 | | $ | 3.20 | | $ | 3.10 | | $ | 0.36 | |
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| 全球流媒体付费会员资格 | 213.56 | | 221.84 | | 221.64 | | 220.67 | | 223.09 | | 227.59 | |
| 同比增长1% | 9.4 | % | 8.9 | % | 6.7 | % | 5.5 | % | 4.5 | % | 2.6 | % |
| 全球流媒体付费净增 | 4.38 | | 8.28 | | (0.20) | | (0.97) | | 2.41 | | 4.50 | |
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| 经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | 82 | | $ | (403) | | $ | 923 | | $ | 103 | | $ | 557 | | |
| 自由现金流* | $ | (106) | | $ | (569) | | $ | 802 | | $ | 13 | | $ | 472 | | |
| 股份(FD) | 454.9 | | 455.8 | | 453.0 | | 450.2 | | 450.3 | | |
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| 注：数据为综合数据，包括DVD。 | | | | | | |
| *自由现金流是指由经营活动提供(用于)的现金净额减去购买财产和设备以及其他资产的变化。 |
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1基于BARB2的报道，截至2022年9月
2个https://www.barb.co.uk/news/netflix-signs-up-to-barb/
3基于尼尔森的Gauge4，截至2022年8月
4个https://www.nielsen.com/insights/2022/streaming-grabs-35-of-tv-time-in-august-but-overall-usage-dips-as-summer-winds-down/
第三季度业绩
我们第三季度收入同比增长6%是由平均付费会员增加5%和ARM5增加1%推动的。剔除汇率(F/X)的影响，收入和ARM分别同比增长13%和8%。收入的连续下降完全是由于F/X。我们低估了付费净增加，总计240万美元，而我们的预测为100万美元，而去年同期为440万美元。
·在亚太地区，不包括F/X的收入增长了19%，平均付费会员数量同比增长了23%。ARM同比下降3%(不包括F/X)，部分原因是印度的ARM较低，澳大利亚和韩国的ARM较高部分抵消了这一影响。我们在该地区增加了140万付费会员(去年第三季度为220万)。
·不包括F/X，欧洲、中东和非洲地区的收入和ARM分别增长了13%和7%。支付净增总额为60万英镑，而去年同期为180万英镑。
·在LATAM，收入同比增长19%，这得益于ARM与去年同期相比增长16%(不包括F/X)。我们增加了30万付费会员，与2013年第三季度的会员增长一致。
·在UCAN，我们渗透率最高的市场ARM和收入分别增长了12%和11%，不包括F/X。付费净增长总计10万(与2011年第三季度的10万)。
第三季度的营业收入总计15亿美元，而2011年第三季度为18亿美元。营业收入高于我们的季度初预测，部分原因是收入增加，以及一些支出的时间从第三季度转移到第四季度。因此，营业利润率为19%，高于我们16%的预测。营业利润率同比下降4个百分点几乎完全是由于在此期间美元对大多数其他货币的升值。每股收益为3.10美元，而一年前为3.19美元，其中包括我们欧元计价债务的F/X重新计量带来的3.48亿美元非现金未实现收益。
第四季度预测
提醒一下，我们提供的季度指导是我们在报告时的实际内部预测。美元升值仍然是我们(以及总部位于美国的跨国公司)面临的一大不利因素。对于2012年第四季度，我们预计收入为78亿美元，环比下降完全是由于美元对其他货币的持续走强。在汇率不变的基础上，这相当于收入同比增长9%。
我们的收入增长预测是由我们预期的450万个付费净增加(21年第4季度为830万)和ARM同比增长6%(不包括F/X)推动的。我们的付费净增加预测假设我们经历了通常的季节性以及强劲内容板材的影响，被宏观经济疲软抵消，后者导致能见度低于正常水平。虽然我们对新的广告业务持非常乐观的态度，但我们并不指望在22年第四季度会有实质性的贡献，因为我们将在季度内推出我们与美国存托股份的基本计划，并预计随着时间的推移，我们在该计划中的会员人数将逐渐增加。我们的目标是给我们未来的新成员更多的选择-而不是让成员放弃他们现有的计划。不想更改的会员将按当前价格保留目前的套餐，不含美国存托股份。
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5 ARM(每个会员的平均收入)定义为流媒体收入除以流媒体付费会员的平均数量除以该期间的月数。这些数字不包括销售税或增值税。
我们预计2012年第四季度的营业利润率为4%，而去年同期为8%。第四季度通常是我们一年中运营利润率最低的季度，因为就内容和营销支出而言，这通常是我们最大的季度。此外，由于我们的大部分成本是以美元计算的，上述F/X影响对运营收入的影响很大(约占收入影响的75%-80%)。剔除F/X的同比影响，我们对22年第4季度营业利润率的预测为10%，而21年第4季度的营业利润率预测为8%。
今年，美元对大多数其他货币都以历史性的速度走强。根据我们的YTD实际数据和第四季度指引，我们估计，自2022年1月1日以来的升值将对我们2022年全年的收入和运营收入分别产生约10亿美元和8亿美元的负面影响。
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6个https://finance.yahoo.com/chart/DX-Y.NYB#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-
需要提醒的是，我们2022年和2023年营业利润率19%-20%的目标是基于2022年1月的F/X利率，正如我们在第四季度‘21信函7和随后的收益电话会议8中讨论的那样。我们有望在2022年(不包括第二季度1.5亿美元的重组成本)和2023年实现F/X中性运营利润率目标。然而，随着美元的升值，如果美元相对于其他货币保持在2022年1月的水平以上，我们报告的营业利润率将低于19%-20%。
从中期来看，我们相信我们可以调整定价和成本结构，以适应美元走强的世界。我们的长期目标保持不变--保持两位数的收入增长，更快地增加营业利润(随着我们扩大利润率)，并提供不断增长的正自由现金流。
制导演变
正如在之前的信中所讨论的那样，我们越来越关注收入作为我们的主要营收指标。随着我们开发广告和付费分享等新的收入来源，这在2023年将变得尤为重要，在这些收入来源中，会员只是我们收入增长的一个组成部分。因此，从我们2023年1月的Q4‘22信函开始，我们将继续为下个季度的收入、营业收入、营业利润率、净收入、每股收益和完全稀释的流通股提供指导，但不提供付费会员。与我们的地区会员披露类似，我们将继续每季度报告我们的全球和地区会员情况，作为我们收益发布的一部分。
内容与营销
大约十年前，我们开始了我们最初的节目策略，因为我们预计一些竞争对手最终会停止向Netflix授权他们的内容。在短短十年的时间里，用多种语言、跨越这么多不同的流派--系列剧、电影、动画、单口喜剧和非虚构类节目--打造一生的娱乐节目是一个巨大的挑战。虽然我们有自己的期待失误，但我们已经成功地创造了一个非常广泛的板子，有许多伟大的系列和电影，无论你的心情或口味，来自世界各地的惊人的讲故事的人。鉴于我们所了解到的一切，我们有信心随着时间的推移，我们可以为每一笔内容投资提供更多的会员价值。
理解我们内容成功的最好方法之一就是理解我们的参与。因此，我们感到兴奋的是，英国领先的观众衡量和视频评级机构BARB(广播观众研究委员会)现在每月报告英国流媒体服务和广播团体的视频观看份额。9月份，Netflix的浏览量占到了8.2%，我们的月订阅量是我们第二大流媒体竞争对手的两倍多。这份报告类似于尼尔森的指数，该指数于2021年5月发布，当时Netflix占观看人数的6%，而2022年8月这一比例为7.6%。我们希望，世界各地的其他测量公司将加入尼尔森和Barb的行列，公开报告从线性到流媒体的转变以及相关娱乐公司的观看份额。
我们认为，我们的狂欢发行模式有助于推动大量的参与度，特别是对较新的游戏。这使观众可以沉浸在他们喜欢的故事中。正如谷歌趋势排行榜9所显示的那样，观看《怪物总动员：杰弗里·达默的故事》的能力帮助激发了人们对该剧的浓厚兴趣。
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7个https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q4/FINAL-Q4-21-Shareholder-Letter.pdf
8 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2022/q1/Netflix，-Inc.，-Q1-2022-预录收益-电话会议，-4月19日，-2022.pdf
9个https://trends.google.com/trends/explore?date=2022-08-15%202022-10-01&q=DAHMER，戒指%20%20Power，房屋%20of%20Dragon
例如，很难想象，如果没有人们狂欢的势头，像鱿鱼游戏这样的韩国游戏怎么会在全球范围内大受欢迎。我们相信，我们的会员从头到尾沉浸在一个故事中的能力增加了他们的乐趣，也增加了他们告诉朋友的可能性，这意味着更多的人观看、加入并停留在Netflix上。
我们第三季度的内容名单特别强劲。在英文剧本电视节目中，我们以《奇怪的事情S4》拉开了本季度的序幕，这一季产生了13.5亿小时的收入，10是我们有史以来最大的一季英语系列剧。紧随其后的是8月份的《睡魔》(浏览量为3.51亿小时)，受到粉丝和评论家的喜爱。接近季度末，我们推出了粉丝最喜欢的眼镜蛇凯第五季(2.7亿小时观看)和瑞安·墨菲的限量系列剧《怪物：杰弗里·达默的故事*》(8.24亿小时观看)，这是我们现在第二大英语系列剧。
我们的非英语节目也取得了巨大的成功，鱿鱼游戏创造了奖项的历史，成为第一个获得艾美奖的外语片--获得了六个奖项，包括导演、制作设计和男主角。同样来自韩国的《非凡律师吴宇森》是一部关于自闭症律师的独一无二的电视剧，在28个国家的非英语电视剧周排行榜上排名第一，观看时长达到4.02亿小时，成为28天来第六大非英语电视剧。毒品圣徒是本季度K-Content的又一大胜利，自推出以来已有1.28亿小时的观看时间。《辛托尼亚》是Netflix在巴西的一大热门节目，第三季的观看时长达到3800万小时。虽然德国电视剧《皇后》还处于早期阶段，但它的开局非常强劲(观看时间为1.36亿小时)。我们的目标是为本土的成员创造真实的当地故事，我们也在全球范围内提供这些故事。
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10小时观看数据基于每集发布后前28天的观看情况。对于发布不到28天(用星号表示)的图书，数据从发布之日起到2022年10月16日止。我们根据Netflix Top1011的观看时间每周发布我们的热门图书，在那里您还可以找到我们的详细方法。
11个https://top10.netflix.com/
12个https://www.emmys.com/shows/squid-game
电影对我们的会员来说非常重要。我们在2016年扩展到原创电影领域，因为在所有预算和类型中制作我们自己的电影比第二好的替代方案更具优势：只有在第一个付费电视窗口(“Pay-One”窗口)才能从其他制片厂获得许可。这些优势包括Netflix上的首个窗口可用(付费电影通常在影院上映后很久才会首次亮相)，全球版权(付费电影按国家授权)，在Netflix上永久播放电影的能力(付费电影通常只有18-24个月)，以及版权所有权，使我们能够创建像续集这样的衍生品，并在游戏和消费产品中使用知识产权(IP)。我们继续用第三方授权的电影来补充我们的原创电影-它们仍然是我们服务的重要和有价值的部分，但它们只是我们更广泛的节目战略的一个组成部分。
我们对我们的原创电影计划的进展感到高兴。大成本动作片《灰人》的观看时长(2.54亿小时)反映了我们的雄心：如果你用总观看时长除以电影2小时9分钟的观看时间，我们就能在Netflix上创造出能够接触到大量观众的高质量大片：1.18亿家庭(其中许多是多人家庭)。但由于我们不受影院上座率优化需求的限制，我们还可以制作更多种类的电影，供消费者欣赏。例如，浪漫电视剧《紫心》在我们的会员中很受欢迎，点击量达到2.29亿小时。我们的动画故事片还处于早期阶段，但在第三季度初，我们发布了《海兽13》(观看时长1.65亿小时)，这是迄今为止我们最大的原创动画电影。在非英语电影方面，由阿莉亚·巴特主演的《达林斯》(观看时长3300万小时)在印度上线，获得了如潮的好评和巨大的粉丝。来自丹麦的心理惊悚片《恋爱的成年人》(观看时长6700万小时)和韩国大片《卡特》(观看时长6500万小时)是本季度最受欢迎的两部非英语电影，目前分别位居第七和第九位。
我们还继续在营销方面投入巨资，特别关注围绕我们的标题推动讨论的创新方式，这反过来又提高了Netflix的参与度。例如，我们为《奇异物语S4》和《灰人》所做的宣传活动在付费营销、社交媒体平台和活动上分别带来了超过98亿和12亿的印象。我们的全球粉丝活动Tudum14的内容在9月份连续第二年举办，获得了近10亿的浏览量15--比去年增长了30%以上。
除了电视和电影，我们即将迎来游戏发布一周年。正如我们所说的，这将是一个多年的旅程，让我们学习如何取悦游戏玩家。我们的第一年是关于建立我们的游戏基础设施，并了解我们的成员如何与游戏互动。我们现在有35款游戏提供服务(所有游戏都包括在Netflix的每个订阅中，没有游戏内美国存托股份或应用内购买)，我们看到了一些令人鼓舞的游戏玩法迹象，导致更高的留存率。
随着55款游戏的开发，包括更多基于Netflix IP的游戏，我们在未来几年将重点放在创造热门游戏上，这些游戏将把我们的游戏主动性提升到一个新的水平。更广泛地说，我们在电视、电影和游戏之间的内容方面看到了一个巨大的机会。例如，在动漫《赛博朋克：初学者》在第三季度推出后，CD Projekt的游戏在PC上的使用激增17。
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13个https://www.rogerebert.com/reviews/the-sea-beast-movie-review-2022
14 https://www.netflix.com/tudum/global-event
15 https://collider.com/netflix-tudum-viewership-2022/
16个https://www.forbes.com/sites/paultassi/2022/09/14/netflixs-cyberpunk-edgerunners-is-absolutely-incredible/?sh=18f34ffe5285
17 https://www.axios.com/2022/09/26/cyberpunk-2077-netflix-anime-cd-projekt-red
产品和定价
正如我们在过去几个季度一直在讨论的那样，改善我们的定价策略是近期的一个重要重点。上周，我们宣布将于11月1日在加拿大和墨西哥推出广告支持订阅计划；11月3日在澳大利亚、巴西、法国、德国、意大利、日本、韩国、英国和美国推出；11月10日在西班牙推出。这12个市场累计占电视和流媒体品牌广告支出约1400亿美元，占全球市场19的75%以上。
首先，为了保持简单，我们提供了一个低价广告计划--基本的美国存托股份--价格比我们目前的起步价低20%-40%。例如，在美国，Netflix现在的起价为每月6.99美元(目前为9.99美元)。与美国存托股份合作的基本计划将有每小时~5分钟的广告时间，频率上限和强有力的隐私保护。
到目前为止，广告商的反应非常积极，我们相信，随着时间的推移，更多的选择，特别是对更注重价格的消费者来说，将转化为有意义的增量收入和运营利润。尽管如此，现在还为时尚早，由于我们目前的计划没有广告，我们需要时间来建立我们的会员基础和相关的广告收入。
最后，我们已经找到了一种深思熟虑的方法来实现账户共享的货币化，我们将从2023年初开始更广泛地推出这一方法。在听取了消费者的反馈后，我们将为借款人提供将他们的Netflix个人资料转移到自己账户的能力，并为共享者提供更轻松的设备管理和创建子账户(额外会员)的能力，如果他们想要为家人或朋友付款的话。在我们的广告支持计划价格较低的国家，我们预计借款人的个人资料转移选项将特别受欢迎。
竞争
正如我们早就说过的，我们所在的行业竞争激烈，人们有很多不同的娱乐选择--从线性电视到流媒体，从YouTube到TikTok，从游戏到社交媒体。一线希望是，机会非常大，而且还在不断增长，而Netflix相对于这个机会仍然很小(例如，在我们最成熟的两个国家--美国和英国，约占电视总时长的8%)。在我们经营业务的190个国家和地区，我们300多亿美元的年收入约占付费电视/流媒体行业约3,000亿美元、品牌广告市场约1,800亿美元以及消费者每年在游戏上的1,300亿美元总支出的5%。因此，我们相信，如果我们能够随着时间的推移继续稳步改进我们的产品，我们还有很长的增长之路。
随着流媒体是娱乐的未来变得越来越明显，我们的竞争对手--包括媒体公司和科技公司--正在投资数十亿美元来扩展他们的新服务。但很难建立一个规模庞大、盈利的流媒体业务--我们的最佳估计是，所有这些竞争对手在流媒体业务上都在亏损，仅今年一年的直接运营亏损总额就可能远远超过100亿美元，而我们的年运营利润为+50-60亿美元。对于现有的娱乐公司来说，考虑到线阵电视的加速衰落，这种高水平的投资是可以理解的。目前，线阵电视创造了它们的大部分利润。
不过，我们相信，最终，我们的一些竞争对手将寻求在流媒体领域建立可持续的、有利可图的业务--要么自己，要么通过持续的行业整合。虽然还处于早期阶段，但我们开始看到这种对利润的关注有所增加--一些公司提高了流媒体服务的价格，一些公司控制了内容支出，一些公司缩减了传统的运营模式，这可能会稀释他们直接面向消费者的服务。在这一群强大、多样的竞争对手中，
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18 https://about.netflix.com/en/news/announcing-basic-with-ads-us
19不包括中国和俄罗斯，我们在那里没有业务。
20基于欧姆迪亚、普华永道和SNL卡根的数据估计并排除了中国和俄罗斯。博彩数据不包括硬件销售。
我们相信，专注于纯粹的流媒体业务是一种优势。我们的目标仍然是成为娱乐业的首选，并继续建立一个令人惊叹的成功和盈利的业务。
现金流与资本结构
第三季度经营活动产生的净现金为5.57亿美元，而上年同期为8200万美元
句号。自由现金流(FCF)为4.72亿美元，而2011年第三季度为-1.06亿美元。我们继续预计2022年全年FCF将+10亿美元，正负数亿美元，2023年FCF将大幅增长(假设美元不会进一步大幅升值)。
季度末的总债务为140亿美元，在我们100-150亿美元的目标范围内。现金环比增加3亿美元，至61亿美元。截至22年第3季度末，净债务达到79亿美元，相当于LTM EBITDA的1.2倍。2023年我们没有债务到期日。10月初，我们完成了之前宣布的对领先动画工作室Animal Logic的收购。我们用现金为这笔交易提供资金，这将反映在我们的第四季度‘22年度现金流量表中。
我们的资本分配方式没有变化。我们的首要任务是继续对我们的业务进行长期适当的投资，包括游戏和广告等新举措，然后是选择性收购。在此之后，超过我们最低现金水平(相当于大约两个月收入)的多余现金将通过股票回购返还给股东。
参考
为了快速参考，我们最近的八封投资者信函是：202222年7月、202223月、202224月、202125月、202126月、202127月、202128月、2029年10月。
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21关于自由现金流量与经营活动提供(用于)的现金净额的对账，请参阅所附未经审计财务报表及其脚注的表格形式的对账。
22 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2022/q2/FINAL-Q2-22-Shareholder-Letter.pdf
23 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2022/q1/FINAL-Q1-22-Shareholder-Letter.pdf
24 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q4/FINAL-Q4-21-Shareholder-Letter.pdf
25 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q3/FINAL-Q3-21-Shareholder-Letter.pdf
26 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q2/FINAL-Q2-21-Shareholder-Letter.pdf
27 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2021/q1/FINAL-Q1-21-Shareholder-Letter.pdf
28 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2020/q4/FINAL-Q420-Shareholder-Letter.pdf
29 https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2020/q3/FINAL-Q3-20-Shareholder-Letter.pdf
地区明细
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| (单位：百万) | Q3'21 | Q4'21 | Q1'22 | Q2'22 | Q3'22 |
| UCAN流媒体： | | | | | |
| 收入 | $ | 3,258 | | $ | 3,309 | | $ | 3,350 | | $ | 3,538 | | $ | 3,602 | |
| 付费会员资格 | 74.02 | | 75.22 | | 74.58 | | 73.28 | | 73.39 | |
| 已付净增加额 | 0.07 | | 1.19 | | (0.64) | | (1.30) | | 0.10 | |
| 每个会员的平均收入 | $ | 14.68 | | $ | 14.78 | | $ | 14.91 | | $ | 15.95 | | $ | 16.37 | |
| 同比增长1% | 10 | % | 9 | % | 5 | % | 10 | % | 12 | % |
| F/X中性Y/Y%增长 | 9 | % | 9 | % | 5 | % | 10 | % | 12 | % |
| | | | | |
| 欧洲、中东和非洲地区： | | | | | |
| 收入 | $ | 2,432 | | $ | 2,523 | | $ | 2,562 | | $ | 2,457 | | $ | 2,376 | |
| 付费会员资格 | 70.50 | | 74.04 | | 73.73 | | 72.97 | | 73.53 | |
| 已付净增加额 | 1.80 | | 3.54 | | (0.30) | | (0.77) | | 0.57 | |
每个会员的平均收入 | $ | 11.65 | | $ | 11.64 | | $ | 11.56 | | $ | 11.17 | | $ | 10.81 | |
| 同比增长1% | 7 | % | 5 | % | — | % | (4) | % | (7) | % |
| F/X中性Y/Y%增长 | 3 | % | 6 | % | 6 | % | 6 | % | 7 | % |
| | | | | |
| LATAM： | | | | | |
| 收入 | $ | 915 | | $ | 964 | | $ | 999 | | $ | 1,030 | | $ | 1,024 | |
| 付费会员资格 | 38.99 | | 39.96 | | 39.61 | | 39.62 | | 39.94 | |
| 已付净增加额 | 0.33 | | 0.97 | | (0.35) | | 0.01 | | 0.31 | |
每个会员的平均收入 | $ | 7.86 | | $ | 8.14 | | $ | 8.37 | | $ | 8.67 | | $ | 8.58 | |
| 同比增长1% | 8 | % | 14 | % | 13 | % | 16 | % | 9 | % |
| F/X中性Y/Y%增长 | 8 | % | 17 | % | 20 | % | 15 | % | 16 | % |
| | | | | |
| 亚太地区： | | | | | |
| 收入 | $ | 834 | | $ | 871 | | $ | 917 | | $ | 908 | | $ | 889 | |
| 付费会员资格 | 30.05 | | 32.63 | | 33.72 | | 34.80 | | 36.23 | |
| 已付净增加额 | 2.18 | | 2.58 | | 1.09 | | 1.08 | | 1.43 | |
每个会员的平均收入 | $ | 9.60 | | $ | 9.26 | | $ | 9.21 | | $ | 8.83 | | $ | 8.34 | |
| 同比增长1% | 4 | % | (1) | % | (5) | % | (9) | % | (13) | % |
| F/X中性Y/Y%增长 | 2 | % | 2 | % | 1 | % | (2) | % | (3) | % |
F/X中性营业利润率
为了增加营业利润率的透明度，我们每个季度都会根据F/X汇率在每个季度披露今年迄今的营业利润率。这将使投资者看到我们的营业利润率是如何与我们的目标(该目标是在2022年1月根据当时的F/X汇率设定的)进行跟踪的，没有F/X的年内波动。
2022年10月18日财报面谈，太平洋时间下午3点
我们对摩根大通首席执行官道格·安穆斯的采访视频将于太平洋时间今天下午3点在YouTube/netflixir上播出。投资者希望看到的问题应该发送到douglas.anmuth@jpmgan.com。联席首席执行官里德·黑斯廷斯、联席首席执行官兼首席内容官泰德·萨兰多斯、首席运营官兼首席产品官格雷格·彼得斯、首席财务官斯宾塞·诺伊曼和信息关系/企业发展副总裁斯宾塞·王都将在视频中回答道格的问题。
| | | | | |
IR联系人： | 公关联系人： |
斯宾塞·王 | 艾米丽·范戈尔德 |
财务/投资者关系和企业发展副总裁 | 企业传播部副总裁 |
408 809-5360 | 323 287-0756 |
非公认会计准则计量的使用
本股东函件及其附件包括对F/X的非公认会计准则财务指标的引用
中性营业利润率、自由现金流、过去12个月(“LTM”)EBITDA和调整后的EBITDA。
管理层认为，自由现金流、LTM EBITDA和调整后的EBITDA是重要的流动性
指标，因为它们衡量在给定时间段内，可用于
偿还债务，进行战略性收购和投资，以及某些其他活动，如
股票回购。管理层认为，F/X中性营业利润率允许投资者比较
我们的预测结果与我们的实际结果相比，没有年内汇率波动。然而，这些
非公认会计准则财务措施应被视为补充，而不是作为替代或优于，
净收益、营业收入、营业利润率、稀释后每股收益和净现金由
(用于)经营活动或根据公认会计原则编制的其他财务措施。
对这些非GAAP衡量标准的GAAP等价物的对账以表格形式包含在
附上未经审计的财务报表。
前瞻性陈述
这封股东信函包含联邦政府定义的某些前瞻性陈述。
证券法，包括关于我们在截至2022年12月31日的财政季度和年度的预期业绩的声明；互联网娱乐的采用和增长；增长前景和市场机会；竞争地位；核心战略和商业模式；我们的游戏战略；通过定价和分级结构实现货币化；推出广告支持的级别及其前景；我们的竞争对手的业绩；账户共享；汇率的影响；季节性；现金支出；股票回购；全球流媒体付费会员、付费净增加、会员增长和保留；综合收入、收入和部门增长、运营收入、运营利润率、净收入和每股收益；和自由现金流。本信函中的前瞻性声明会受到风险和不确定性的影响，可能会导致实际结果和事件与声明所述产生重大差异，这些风险和不确定性包括但不限于：我们吸引新会员和留住现有会员的能力；我们有效竞争的能力，包括通过不同娱乐模式吸引消费者参与进来；我们实现账户共享的能力；维护和扩展流媒体设备平台的能力；消费者使用我们的服务的波动；服务中断；生产风险；宏观经济条件和内容发布的时间。有关这些和其他可能导致实际结果和事件与前瞻性声明大不相同的风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们提交给美国证券交易委员会的文件，包括1月27日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告。, 2022年该公司提供内部预测数字。投资者应该预料到，实际业绩将与上述基于风险和不确定性的预测数字以及我们在Form 10-K年度报告中的预测数字有所不同。我们没有义务更新前瞻性陈述，以反映本股东函件发表之日之后发生的事件或情况。
Netflix公司
合并业务报表
(未经审计)
(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 9月30日，
2022 | | 6月30日，
2022 | | 9月30日，
2021 | | 9月30日，
2022 | | 9月30日，
2021 |
| 收入 | $ | 7,925,589 | | | $ | 7,970,141 | | | $ | 7,483,467 | | | $ | 23,763,497 | | | $ | 21,988,526 | |
收入成本 | 4,788,665 | | | 4,690,755 | | | 4,206,589 | | | 13,764,125 | | | 12,093,108 | |
营销 | 567,954 | | | 574,960 | | | 635,948 | | | 1,698,892 | | | 1,752,433 | |
技术与发展 | 662,739 | | | 716,846 | | | 563,887 | | | 2,037,115 | | | 1,626,415 | |
一般和行政 | 373,213 | | | 409,297 | | | 321,790 | | | 1,180,438 | | | 953,831 | |
| 营业收入 | 1,533,018 | | | 1,578,283 | | | 1,755,253 | | | 5,082,927 | | | 5,562,739 | |
| 其他收入(支出)： | | | | | | | | | |
| 利息支出 | (172,575) | | | (175,455) | | | (190,429) | | | (535,609) | | | (576,191) | |
| 利息和其他收入 | 261,404 | | | 220,226 | | | 96,135 | | | 677,275 | | | 302,702 | |
| 所得税前收入 | 1,621,847 | | | 1,623,054 | | | 1,660,959 | | | 5,224,593 | | | 5,289,250 | |
| 所得税拨备 | (223,605) | | | (182,103) | | | (211,888) | | | (787,953) | | | (780,451) | |
| 净收入 | $ | 1,398,242 | | | $ | 1,440,951 | | | $ | 1,449,071 | | | $ | 4,436,640 | | | $ | 4,508,799 | |
| | | | | | | | | |
| 每股收益： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | 3.14 | | | $ | 3.24 | | | $ | 3.27 | | | $ | 9.98 | | | $ | 10.18 | |
| 稀释 | $ | 3.10 | | | $ | 3.20 | | | $ | 3.19 | | | $ | 9.83 | | | $ | 9.90 | |
| 加权平均普通股流通股： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | 444,878 | | | 444,557 | | | 442,778 | | | 444,529 | | | 443,052 | |
| 稀释 | 450,344 | | | 450,169 | | | 454,925 | | | 451,168 | | | 455,230 | |
Netflix公司
合并资产负债表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| | 9月30日，
2022 | | 十二月三十一日，
2021 |
| | (未经审计) | | |
| 资产 | | | | |
| 流动资产： | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 6,113,733 | | | $ | 6,027,804 | |
| 其他流动资产 | | 2,703,170 | | | 2,042,021 | |
| 流动资产总额 | | 8,816,903 | | | 8,069,825 | |
| 内容资产，净额 | | 32,777,340 | | | 30,919,539 | |
| 财产和设备，净额 | | 1,372,754 | | | 1,323,453 | |
| 其他非流动资产 | | 4,595,190 | | | 4,271,846 | |
| 总资产 | | $ | 47,562,187 | | | $ | 44,584,663 | |
| 负债与股东权益 | | | | |
| 流动负债： | | | | |
| 流动内容负债 | | $ | 4,225,890 | | | $ | 4,292,967 | |
| 应付帐款 | | 560,156 | | | 837,483 | |
| 应计费用和其他负债 | | 1,803,555 | | | 1,449,351 | |
| 递延收入 | | 1,176,323 | | | 1,209,342 | |
| 短期债务 | | — | | | 699,823 | |
| 流动负债总额 | | 7,765,924 | | | 8,488,966 | |
| 非流动内容负债 | | 2,955,368 | | | 3,094,213 | |
| 长期债务 | | 13,888,117 | | | 14,693,072 | |
| 其他非流动负债 | | 2,424,637 | | | 2,459,164 | |
| 总负债 | | 27,034,046 | | | 28,735,415 | |
| 股东权益： | | | | |
| 普通股 | | 4,473,962 | | | 4,024,561 | |
| 按成本价计算的库存量 | | (824,190) | | | (824,190) | |
| 累计其他综合损失 | | (247,643) | | | (40,495) | |
| 留存收益 | | 17,126,012 | | | 12,689,372 | |
| 股东权益总额 | | 20,528,141 | | | 15,849,248 | |
| 总负债和股东权益 | | $ | 47,562,187 | | | $ | 44,584,663 | |
| | | | |
| 补充信息 | | | | |
| 流媒体内容总义务* | | $ | 21,572,745 | | | $ | 23,161,360 | |
*流动内容负债总额包括综合资产负债表上“流动内容负债”及“非流动内容负债”所包括的内容负债，以及因尚未符合资产确认标准而未在综合资产负债表反映的负债。
Netflix公司
合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 9月30日，
2022 | | 6月30日，
2022 | | 9月30日，
2021 | | 9月30日，
2022 | | 9月30日，
2021 |
| 经营活动的现金流： | | | | | | | | | |
| 净收入 | $ | 1,398,242 | | | $ | 1,440,951 | | | $ | 1,449,071 | | | $ | 4,436,640 | | | $ | 4,508,799 | |
| 将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | | | | | | |
| 对内容资产的添加 | (4,582,671) | | | (4,687,011) | | | (4,666,237) | | | (12,853,846) | | | (12,047,563) | |
| 内容负债的变化 | 60,867 | | | 191,228 | | | (29,246) | | | (95,054) | | | (607,494) | |
| 内容资产摊销 | 3,653,592 | | | 3,261,348 | | | 2,963,051 | | | 10,081,305 | | | 8,489,050 | |
| 财产、设备和无形资产的折旧和摊销 | 85,188 | | | 83,505 | | | 70,253 | | | 243,295 | | | 144,428 | |
| 基于股票的薪酬费用 | 152,062 | | | 150,392 | | | 95,078 | | | 421,663 | | | 303,891 | |
| 外币重新计量债务收益 | (348,458) | | | (304,513) | | | (136,488) | | | (814,792) | | | (326,744) | |
| 其他非现金项目 | 102,513 | | | 205,374 | | | 102,211 | | | 409,855 | | | 282,971 | |
| 递延所得税 | (57,797) | | | (115,820) | | | 50,967 | | | (242,523) | | | 261,827 | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | | | | | |
| 其他流动资产 | (120,071) | | | 123,399 | | | (95,145) | | | 44,485 | | | (369,073) | |
| 应付帐款 | 53,875 | | | (122,048) | | | 24,836 | | | (283,617) | | | (40,164) | |
| 应计费用和其他负债 | 212,072 | | | (238,719) | | | 269,774 | | | 324,116 | | | 276,241 | |
| 递延收入 | (48,420) | | | (10,376) | | | (4,732) | | | (42,053) | | | 64,640 | |
| 其他非流动资产和负债 | (4,184) | | | 125,040 | | | (11,014) | | | (47,075) | | | (144,925) | |
| 经营活动提供的净现金 | 556,810 | | | 102,750 | | | 82,379 | | | 1,582,399 | | | 795,884 | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | | | | | |
| 购置财产和设备 | (84,960) | | | (90,018) | | | (167,327) | | | $ | (296,136) | | | (358,606) | |
| 其他资产的变动 | — | | | — | | | (21,304) | | | — | | | (26,919) | |
| 收购 | — | | | (68,876) | | | — | | | (193,397) | | | — | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | (84,960) | | | (158,894) | | | (188,631) | | | (489,533) | | | (385,525) | |
| 融资活动的现金流： | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 偿还债务 | — | | | — | | | — | | | (700,000) | | | (500,000) | |
| 发行普通股所得款项 | 4,113 | | | 11,250 | | | 18,445 | | | 29,041 | | | 86,265 | |
| 普通股回购 | — | | | — | | | (100,000) | | | — | | | (600,022) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | 4,113 | | | 11,250 | | | (81,555) | | | (670,959) | | | (1,013,757) | |
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (180,058) | | | (145,198) | | | (63,843) | | | $ | (336,704) | | | (82,504) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加(减少) | 295,905 | | | (190,092) | | | (251,650) | | | 85,203 | | | (685,902) | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 5,844,409 | | | 6,034,501 | | | 7,804,618 | | | 6,055,111 | | | 8,238,870 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 6,140,314 | | | $ | 5,844,409 | | | $ | 7,552,968 | | | $ | 6,140,314 | | | $ | 7,552,968 | |
| | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 9月30日，
2022 | | 6月30日，
2022 | | 9月30日，
2021 | | 9月30日，
2022 | | 9月30日，
2021 |
| 非公认会计准则自由现金流对账： | | | | | | | | | |
| 经营活动提供的净现金 | $ | 556,810 | | | $ | 102,750 | | | $ | 82,379 | | | $ | 1,582,399 | | | $ | 795,884 | |
| 购置财产和设备 | (84,960) | | | (90,018) | | | (167,327) | | | (296,136) | | | (358,606) | |
| 其他资产的变动 | — | | | — | | | (21,304) | | | — | | | (26,919) | |
| 非公认会计准则自由现金流 | $ | 471,850 | | | $ | 12,732 | | | $ | (106,252) | | | $ | 1,286,263 | | | $ | 410,359 | |
| | | | | | | | | |
|
Netflix公司
非GAAP信息
(未经审计)
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 截至12个月 |
| 十二月三十一日，
2021 | | 3月31日，
2022 | | 6月30日，
2022 | | 9月30日，
2022 | | 9月30日，
2022 |
| 非公认会计准则调整后的EBITDA对账： | | | | | | | | | |
| 公认会计准则净收益 | $ | 607,429 | | | $ | 1,597,447 | | | $ | 1,440,951 | | | $ | 1,398,242 | | | $ | 5,044,069 | |
| 添加： | | | | | | | | | |
| 其他费用(收入) | 80,917 | | | (8,066) | | | (44,771) | | | (88,829) | | | (60,749) | |
| 所得税准备金(受益于) | (56,576) | | | 382,245 | | | 182,103 | | | 223,605 | | | 731,377 | |
| 财产、设备和无形资产的折旧和摊销 | 63,984 | | | 74,602 | | | 83,505 | | | 85,188 | | | 307,279 | |
| 基于股票的薪酬费用 | 99,329 | | | 119,209 | | | 150,392 | | | 152,062 | | | 520,992 | |
| 调整后的EBITDA | $ | 795,083 | | | $ | 2,165,437 | | | $ | 1,812,180 | | | $ | 1,770,268 | | | $ | 6,542,968 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 自.起 |
| | | | | | | | | 9月30日，
2022 |
| 非GAAP LTM EBITDA对账： | | | | | | | | | |
| 债务总额 | | | | | | | | | $ | 13,888,117 | |
| 新增：债务发行成本 | | | | | | | | | 82,102 | |
| 减去：现金和现金等价物 | | | | | | | | | (6,113,733) | |
| 净债务 | | | | | | | | | $ | 7,856,486 | |
| | | | | | | | | |
| 净债务/LTM调整后EBITDA | | | | | | | | | 1.2 | |
