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根据规则第433条提交
注册说明书第333-259205号
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此
初步条款补充中的信息不完整，可能会更改。
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初步条款补充资料
待完成：
日期：2022年10月5日
产品招股说明书增刊ERN-EI-1、招股说明书增刊和招股说明书的定价增刊日期分别为2022年10月_日
2021年9月14日
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$_________
缓冲退货笔记 Linked to the S&P 500® 索引， Due October 10, 2025 加拿大皇家银行 |
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加拿大皇家银行正在发行与标准普尔500指数表现挂钩的缓冲回报票据®指数(“参考资产”)。
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参考资产
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初始水平
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缓冲区级别
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S&P 500® 索引
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80%的初始水平
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如果参考资产的最终水平高于初始水平，债券将在到期日支付相当于百分比变化的回报，但最高赎回金额为债券本金的205.00%(本金每1,000美元2,050美元)。
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| • |
如果最终水平低于或等于初始水平，但大于或等于初始水平的80%的缓冲水平，债券将在到期时支付本金。
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如果最终水平低于缓冲水平，投资者将损失本金的1%，每1%的最终水平比初始水平下降超过20%。
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| • |
票据上的任何付款都要承担我们的信用风险。
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这些债券不支付利息。
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该批债券将不会在任何证券交易所上市。
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发行日期：2022年10月12日
到期日：2025年10月10日
CUSIP：78016FYA6
投资债券涉及多项风险。见本条款补编P-7页开始的“部分风险考虑因素”、日期为2021年9月14日的产品招股说明书附录PS-4页开始的“特定于票据的其他风险因素”和日期为2021年9月14日的招股说明书附录S-2页开始的“风险因素”。
票据不构成由加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或机构承保的存款。根据加拿大存款保险公司法第39.2(2.3)款，这些票据不受转换为我们普通股的限制。
美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本补充条款是真实的或完整的。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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每张纸条
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总计
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面向公众的价格(1)
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100.00%
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$
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承保折扣和佣金(1)
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0.75%
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$
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收益归加拿大皇家银行所有
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99.25%
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$
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(1) 某些交易商购买债券以供出售给某些收费咨询账户时，可能会放弃部分或全部承销折扣或出售优惠。投资者于该等户口购买债券的公开发行价为每1,000元本金992.50元至1,000元。
如果在本条款日期定价的债券为补充，加拿大皇家银行资本市场有限责任公司(“RBCCM”)作为我们的代理，将获得每1,000美元债券本金约7.50美元的佣金，而
将使用该佣金的一部分，允许向其他交易商出售最高约每1,000美元债券本金约7.50美元的优惠。其他经销商可自行决定放弃部分或全部销售特许权。见下文“补充分配计划(利益冲突)”。
截至交易日，债券的初步估计价值预计为每1,000元本金937.50至987.50元，并将低于向公众公布的价格。与票据相关的最终定价附录
将列出我们对票据截至交易日的初始价值的估计。债券在任何时候的实际价值将反映许多因素，不能准确预测，而且可能少于这个数额。我们
在下面更详细地描述我们对初始估计值的确定。
加拿大皇家银行资本市场有限责任公司
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缓冲退货票据
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摘要
本《概要》部分中的信息以本条款附录、产品招股说明书附录、招股说明书附录和招股说明书中列出的更详细的信息为限。
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发行方：
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加拿大皇家银行(“皇家银行”)
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承销商：
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加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets，LLC)
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参考资产：
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S&P 500®索引(“SPX”)
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最低投资额：
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$1,000及超过$1,000的最低面额
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交易日期(定价
日期)：
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2022年10月7日
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发行日期：
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2022年10月12日
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估值日期：
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2025年10月7日
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到期日：
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2025年10月10日，取决于市场和其他中断的延期，如日期为2021年9月14日的产品招股说明书附录中所述。
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到期付款
(如持有至到期)：
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如果最终水平大于或等于初始水平(即，百分比
变化为正)，则投资者将获得每1,000美元本金的金额，该金额等于以下两者中的较小者：
1.本金+(本金x变动率)及
2.最高赎回金额
如果最终水平小于或等于初始水平，但大于或等于缓冲水平(即百分比变化在0%至-20%之间)，则投资者将仅获得本金金额。
如果最终水平低于缓冲水平(即，百分比变化介于-20.01%和-100%之间)，则投资者将获得等于以下值的现金支付：
本金金额+[本金x(变化百分比+缓冲百分比)]
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百分比变化：
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百分比变动以百分比表示，使用以下公式计算：
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初始级别：
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参考资产在交易日期的收盘水平。
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最终级别：
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参考资产于估值日的收盘水平。
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极大值
赎回金额
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205.00%乘以本金(本金每1,000元2,050元)
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缓冲区百分比：
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20%
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缓冲区级别：
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初始水平的80%
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风险本金：
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债券不受本金保护。如果最终水平低于缓冲水平，您可能会在
到期时损失相当一部分本金。
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计算代理：
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RBCCM
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美国税收待遇：
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通过购买票据，每个持有者同意(在没有法律变更、行政裁决或司法裁决相反的情况下)将票据视为预付
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缓冲退货票据
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美国联邦所得税用现金结算的衍生品合约。然而，您在票据上的投资对美国联邦所得税的影响是不确定的，
美国国税局可能会断言，票据的征税方式应该与上一句中描述的方式不同。请参阅下面的“美国联邦所得税后果补充讨论”一节，以及适用于本附注的2021年9月14日的产品说明书附录“美国联邦所得税后果补充讨论”
中的讨论(包括我们的美国特别税务法律顾问Ashurst LLP的意见)。
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二级市场：
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RBCCM(或其一家联营公司)虽然没有义务这样做，但可在发行日后维持债券的二级市场。您在到期前出售您的债券时可能收到的
金额可能少于您的债券的本金。
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列表：
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该批债券将不会在任何证券交易所上市。
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净空和
解决方案：
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DTC GLOBAL(包括通过其间接参与者EuroClear和Clearstream，卢森堡，如日期为2021年9月14日的招股说明书《所有权和账簿发行》中所述)。
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合并的条款
主注：
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本条款附录P-2和P-3页上标题为“二级市场”的所有条款，以及日期为2021年9月14日的产品招股说明书附录中“注释一般条款”和
“美国联邦所得税后果的补充讨论”标题下的条款，均经本条款附录修改。
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上述交易日期、发行日期及其他日期如有更改，将于与债券有关的最终定价补充文件中列出。
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缓冲退货票据
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您笔记的其他条款
您应阅读本条款附录和日期为2021年9月14日的招股说明书，以及日期为2021年9月14日的招股说明书附录和日期为2021年9月14日的产品
招股说明书附录，该产品与我们的高级全球中期票据系列I有关，这些票据是其中的一部分。本术语附录中使用但未定义的大写术语具有
产品招股说明书附录中赋予它们的含义。如有任何冲突，以本补充条款为准。注释在几个重要方面与产品招股说明书附录中描述的术语不同。你应该仔细阅读这份条款补充材料。
本条款增刊与下列文件一起，包含《说明》的条款，并取代所有先前或同期的口头声明以及任何其他
书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易理念、实施结构、样本结构、小册子或我们的其他教育材料。除其他事项外，阁下应仔细考虑以下事项：
日期为2021年9月14日的招股说明书附录中的“风险因素”及日期为2021年9月14日的产品招股说明书附录中所述的“债券特有的额外风险因素”，因为债券涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资于债券之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。您可以在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)
网站www.sec.gov上访问这些文件(或者，如果地址已更改，请查看我们在美国证券交易委员会网站上相关日期的文件)：
招股说明书日期：2021年9月14日：
Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000121465921009470/rbc911212424b3.htm
日期为2021年9月14日的招股说明书补编：
Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000121465921009472/rbcsupp911210424b3.htm
产品说明书附录ERN-EI-1日期为2021年9月14日：
Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000114036121031150/brhc10028901_424b5.htm
我们在美国证券交易委员会网站上的中央指数密钥是1000275。在本术语补充中，“我们”、“我们”或“我们的”是指加拿大皇家银行。
加拿大皇家银行已就与本条款附录相关的发行向美国证券交易委员会提交了注册说明书(包括产品招股说明书副刊、招股说明书副刊和招股说明书)。在您投资之前，您应该阅读我们提交给美国证券交易委员会的与此次发行相关的那些文件和其他文件，以获取有关我们和此次发行的更完整信息。您可以通过访问美国证券交易委员会网站www.sec.gov上的EDGAR免费获取这些
文档。或者，加拿大皇家银行、参与此次发售的任何代理商或任何经销商将安排向您发送产品招股说明书增刊、招股说明书增刊和招股说明书，如果您提出要求，请拨打免费电话1-877-688-2301。
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缓冲退货票据
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假设回报
下面列出的示例仅用于说明目的。参考资产的假设百分比变动用以说明到期日付款的计算(四舍五入至小数点后两位)，并非对参考资产于到期日之前任何交易日的初始水平、最终水平或水平的估计或预测。所有
示例均基于20%的缓冲百分比(缓冲水平为初始水平的80%)和本金的205.00%的最大赎回金额，并假设持有人购买了本金总额为1,000美元的票据，并且在估值日没有发生市场扰乱事件。
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示例1-
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在百分比变化为正的情况下计算到期付款。
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百分比变化：
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2%
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到期付款：
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$1,000 + ($1,000 x 2%) = $1,000 + $20 = $1,020
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就1,000美元的投资而言，2%的百分比变动导致到期时支付1,020美元，债券的回报率为2%。
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示例2-
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在百分比变化为正的情况下计算到期付款(且到期付款以最高赎回金额为准)。
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百分比变化：
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120%
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到期付款：
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$1,000 + ($1,000 x 120%) = $1,000 + $1,200 = $2,200
不过，最高赎回金额为2,050美元。
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就1,000元的投资而言，每变动120%，到期日支付的款项为2,050元，债券回报率为105.00。
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示例3-
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在百分比变化为负值(但不超过缓冲百分比)的情况下计算到期付款。
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百分比变化：
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-8%
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到期付款：
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在到期时，如果百分比变化为负，但不超过缓冲百分比，则到期付款将等于本金金额。
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对于1,000美元的投资，-8%的百分比变化导致到期时支付1,000美元，债券回报率为0%。
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示例4-
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在百分比变化为负值(超过缓冲百分比)的情况下计算到期付款。
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百分比变化：
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-35%
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到期付款：
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$1,000 + [$1,000 x (-35% + 20%)] = $1,000 - $150 = $850
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就1,000美元的投资而言，-35%的百分比变动导致到期时支付850美元，债券回报率为-15%。
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缓冲退货票据
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下面列出的表格仅用于说明目的。下表说明了基于缓冲百分比20%和最大赎回金额205.00%的基准资产在假设业绩范围内到期时的假设付款。
假设的百分比变化显示在左侧的第一列。第二栏显示这些百分比变动的相应赎回金额，以票据本金金额的百分比表示。第三栏显示每1,000元本金支付的债券赎回金额。
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假设百分比
变化
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赎回金额为
本金百分比
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赎回金额
本金每$1,000
Amount |
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120.00%
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205.00%
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$2,050.00
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110.00%
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205.00%
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$2,050.00
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105.00%
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205.00%
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$2,050.00
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100.00%
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200.00%
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$2,000.00
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80.00%
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180.00%
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$1,800.00
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60.00%
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160.00%
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$1,600.00
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50.00%
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150.00%
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$1,500.00
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40.00%
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140.00%
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$1,400.00
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20.00%
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120.00%
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$1,200.00
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10.00%
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110.00%
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$1,100.00
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5.00%
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105.00%
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$1,050.00
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0.00%
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100.00%
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$1,000.00
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-5.00%
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100.00%
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$1,000.00
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-10.00%
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100.00%
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$1,000.00
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-15.00%
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100.00%
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$1,000.00
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-20.00%
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100.00%
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$1,000.00
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-30.00%
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90.00%
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$900.00
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-40.00%
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80.00%
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$800.00
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-50.00%
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70.00%
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$700.00
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-60.00%
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60.00%
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$600.00
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-70.00%
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50.00%
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$500.00
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-80.00%
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40.00%
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$400.00
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-90.00%
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30.00%
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$300.00
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-100.00%
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20.00%
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$200.00
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缓冲退货票据
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选定的风险考虑因素
投资债券涉及重大风险。投资于票据并不等同于直接投资于参考资产。这些风险在产品招股说明书附录中的
“特定于票据的其他风险因素”一节中有更详细的说明。除招股说明书附录和产品招股说明书附录中描述的风险外，您还应考虑以下因素：
与票据条款有关的风险
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你在到期日可能收到少于本金金额-如果参考资产的
水平下降，债券投资者可能会损失相当大一部分本金金额。若最终水平较初始水平低逾20%，则每1厘将损失债券本金的1%。
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| • |
债券不会支付利息，您的回报可能低于类似期限的传统债务证券的回报-债券将不会像相同期限的传统固定利率或浮动利率债务证券那样定期支付利息
。您将从票据中获得的回报可能为负值，可能低于您从其他投资中获得的回报
。即使您的回报是正的，您的回报也可能低于您购买我们的传统优先计息债务证券之一所获得的回报。
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| • |
您在到期日的潜在付款是有限的-与投资于与参考资产相关联的证券(提供全面参与增值)相比，债券提供的参与参考资产增值的机会较少，因为到期付款不会超过最高赎回金额。因此，如果您投资于与参考资产的正面表现直接相关的证券，则您在票据上的回报可能会低于您的回报。
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| • |
票据的付款受我们的信用风险影响，我们信用评级的变化预计会影响票据的市场价值-票据是我们的优先无担保债务证券
。因此，您是否收到到期日到期的款项取决于我们届时偿还债务的能力。即使参考资产的水平在交易日期
之后增加，情况也是如此。我们不能保证债券到期时我们的财政状况如何。
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有关债券二级市场的风险
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债券可能没有活跃的交易市场-在二级市场出售可能会导致重大损失-债券可能很少或根本没有二级市场。该批债券将不会在任何证券交易所上市。RBCCM和我们的其他关联公司可以为票据建立市场；但他们并不是必须这样做。RBCCM或我们的任何其他附属公司可以随时停止任何做市活动
。即使债券的第二市场发展起来，也未必能提供大量流动资金或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，
您的笔记在任何二级市场的出价和要价之间的差异可能很大。
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与票据初步估计价值有关的风险
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票据的初始估计价值将低于向公众公布的价格-将在封面上列出的票据的初始估计价值
票据的最终定价补充将不代表我们、RBCCM或我们的任何附属公司愿意随时在任何二级市场(如果存在)购买票据的最低价格。如果您试图在到期前出售这些票据，其市场价值可能会低于您为其支付的价格和最初的估计价值。这是由于(其中包括)参考资产水平的变化、我们为发行这类证券而支付的借款利率，以及在向公众公布的价格中计入了承销折扣和与我们对冲债券相关的估计成本。这些因素，连同债券期限内的各种信贷、市场和经济因素，预期会降低你在任何二级市场出售债券的价格，并会以复杂和不可预测的方式影响债券的价值。假设市况不变或
任何其他相关因素，你在到期前出售债券的价格(如果有的话)可能是
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缓冲退货票据
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低于你原来的买入价，因为任何该等售价将不会包括与债券有关的包销折扣或对冲成本。除
买卖价差外，任何二级市场价格所厘定的债券价值预计将基于二级利率，而不是用于为债券定价和确定初步估计价值的内部融资利率。因此，
二次价格将低于使用内部融资利率的情况。债券的设计并非短期交易工具。因此，你应该能够并愿意持有你的债券到到期。
| • |
我们将在最终定价补充中提供的票据的初始估计价值仅为估计值，在确定票据条款时进行计算
-票据的初始估计价值将基于我们支付票据款项的义务的价值，以及票据条款中嵌入的衍生工具的中间市场价值。请参阅下面的“组织笔记”
。我们的估计将基于各种假设，包括我们的信用利差、对股息、利率和波动率的预期，以及债券的预期期限。这些假设是基于对未来事件的某些预测
，这可能被证明是不正确的。其他实体对票据或类似证券的估值可能与我们的价格有很大不同。
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在交易日期后的任何时间，债券的价值会因很多因素而有所不同，包括市况的变化，因此不能准确预测。因此，如果您在任何二级市场(如果有)出售债券，您将获得的实际价值应与您债券的初始估计价值存在实质性差异。
与利益冲突和我们的交易活动有关的风险
| • |
我们的业务活动可能会产生利益冲突-我们和我们的关联公司希望从事与参考资产相关的交易活动，而不是为票据持有人的
账户或代表他们。这些交易活动可能会导致持有人在债券中的利益与我们及其联属公司在其自有账户中的利益之间的冲突，在为其客户及其管理的账户促进交易(包括期权和其他衍生品交易)方面。这些交易活动如果影响参考资产的水平，可能会对票据持有人的利益不利。我们和我们的一家或多家关联公司目前或将来可能会与参考资产中包括的公司开展业务，包括向参考资产提供贷款或提供咨询服务。这些服务
可能包括投资银行和并购咨询服务。这些活动可能会在我们或我们的一个或多个联属公司的义务与您作为票据持有人的利益之间产生冲突。此外，我们和我们的附属公司可能已经发布，并预计将在未来发布有关参考资产的研究报告。本研究随时修改，恕不另行通知，并可能发表与购买或持有票据不一致的意见或建议
。本公司或一间或多间联属公司的任何上述活动均可能影响参考资产的水平，从而影响票据的市场价值。
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与参考资产相关的风险
| • |
您将不会对参考资产中包含的证券拥有任何权利-作为票据持有人，您将不会拥有投票权或收取现金的权利
参考资产中包含的证券的持有人将拥有的其他权利。最终水平将不会反映就参考资产所包括的证券支付的任何股息，因此，票据的任何正回报可能少于该等证券的潜在正回报。
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| • |
债券的付款可能会因市场混乱事件及调整而延迟，到期日的付款及估值日期会如产品招股说明书附录所述，作出
调整。有关市场扰乱事件的构成以及该市场扰乱事件的后果的说明，请参阅产品招股说明书附录中的“票据一般条款-市场扰乱事件”。
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缓冲退货票据
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有关参考资产的信息
本文档中包含的关于参考资产的所有披露，包括但不限于其组成、计算方法和组件的更改，均源自
可公开获取的来源。这些信息反映了标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P)的政策，并可能发生变化。标普拥有参考资产的版权和所有其他权利，没有义务
继续发布参考资产，也可能停止发布参考资产。标普停止发布参考资产的后果将在产品招股说明书附录标题为“注释的一般条款-参考资产水平的不可用”一节中进行讨论。本公司或RBCCM均不对参考资产或任何后续指数的计算、维护或发布承担任何责任。
参考资产旨在提供美国大盘股价格走势模式的指示。参考资产水平的计算是根据截至某一特定时间的500家公司普通股总市值相对于1941年至1943年基期500家类似公司普通股总平均市值的相对价值计算的。
标普通过参考参考资产的成分股价格计算参考资产，而不考虑就该等股票支付的股息的价值。因此，
如果您实际拥有参考资产成分股并收到就这些股票支付的股息，则票据的回报将不会反映您所实现的回报。
自2015年9月重新平衡起，合并的股份类别线将不再包括在参考资产中。每条股票类别线将分别遵守公开流通股和流动性标准，但将使用公司总市值来评估每条股票类别线。这可能导致一家公司的一个上市股票类别线被包括在参考资产中，而同一公司的第二个上市股票类别线被排除在外。
参考资产的计算
虽然标普目前采用以下方法计算参考资产，但不能保证标普不会以可能影响到期日付款的方式修改或改变这一方法。
从历史上看，参考资产的任何成分股的市值均按每股市价与该成分股当时的流通股数量的乘积计算。2005年3月，标普开始将参考资产从市值加权公式中途调整为浮动调整公式，然后在2005年9月16日将参考资产调整为完全浮动调整。标普为参考资产选择股票的标准
没有随着转向浮动调整而改变。然而，调整会影响每家公司在参考资产中的权重。
根据浮动调整，计算参考资产时使用的股份计数只反映投资者可获得的股份，而不是公司的所有流通股。浮动
调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构持有的股份。
2012年9月，为计算参考资产，除“区块拥有人”所持股份外，所有占一只股票流通股5%以上的股份均从流通股中剔除。一般而言，这些“控制权持有人”将包括高级管理人员和董事、私募股权、风险资本和特殊股权公司、其他持有控股权的上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工和家庭信托基金、与公司相关的基金会、未上市股票类别的持有人、各级政府实体(政府退休/养老基金除外)以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，存款银行、养老基金、共同基金和ETF提供商等大宗所有者持有的股份、公司的401(K)计划、政府
退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常将被视为浮动的一部分。
库存股、股票期权、参股单位、认股权证、优先股、可转换股和权利不属于流通股的一部分。以信托形式持有的允许注册国以外国家的投资者
持有的股票，如存托股份和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。
对于每一只股票，可投资权重系数(“IWF”)是通过将可用流通股除以总流通股来计算的。可用流通股定义为总流通股减去控制持有人持有的股份
。此计算受控制块的5%最低阈值的影响。例如，如果一家公司的高管和董事持有3%的股份
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缓冲退货票据
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如果没有其他控制组持有该公司5%的股份，标普将给予该公司1.00的IWF，因为没有一个控制组达到5%的门槛。然而，如果一家公司的高管和董事持有该公司3%的股份，而另一个控制组持有该公司20%的股份，标准普尔将分配0.77的IWF，这反映了该公司23%的流通股被认为是为控制而持有的。自2017年7月31日起，拥有多条股份类别线的公司不再有资格被纳入参考资产。在2017年7月31日之前具有多个股票类别线的参考资产的成分股已被纳入并继续包括在参考资产中。如果参考资产的一家组成公司重组为多股类别线结构，该公司将保留在参考资产中，由标普指数委员会酌情决定，以将营业额降至最低。
参考资产采用基本加权汇总方法计算。参考资产的水平反映了所有500只成分股相对于1941至1943年基期的总市值。使用索引数字来表示此计算的结果，以使该级别更易于使用和随时间推移进行跟踪。在1941至1943年的基期期间，成分股的实际总市值被设置为指数水平10。这通常由符号1941-43=10表示。在实践中，每日参考资产的计算方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。就其本身而言，指数除数是一个任意数字。但是，在计算参考资产的上下文中，它充当与参考资产的原始基准期间级别的链接。指数除数
使参考资产在一段时间内保持可比性，并且是参考资产所有调整的操作点，即指数维护。
索引维护
指数维护包括监控和完成因公司
重组或剥离而进行的公司增减、股票变更、股票拆分、股票分红和股价调整的调整。一些公司行动，如股票拆分和股票分红，需要改变参考资产中公司的已发行普通股和股票价格，而不需要调整指数除数
。
为防止参考资产的水平因公司行动而改变，影响参考资产总市值的公司行动需要调整指数除数。
通过调整市值变化的指数除数，参考资产的水平保持不变，不反映参考资产中个别公司的公司行动。指数除数调整是在交易收盘和参考资产收盘水平计算之后进行的。
一家公司因公开发行股票而产生的5%或以上的总流通股变动，会在合理的可能范围内尽快做出。其他5%或以上的变动(例如，由于投标要约、荷兰拍卖、自愿交换要约、公司股票回购、私募、收购不在主要交易所交易的私人公司或非指数公司、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、股权参与、在市场上发行股票或其他资本重组)每周进行，通常在周五宣布，以便在下一个周五(一周后)收盘后实施。如果5%或更多的股份变动导致公司的IWF变动5个百分点或更多，则IWF将与股份变动同时更新。IWF因部分投标报价而产生的变化将在个案基础上加以考虑。
许可协议
标普(S&P)®是标准普尔金融服务公司和道琼斯公司的注册商标®是道琼斯商标控股有限公司(“道琼斯”)的注册商标。
这些商标已被S&P授权使用。“标准普尔®”, “S&P 500®” and “S&P®是标准普尔金融服务有限责任公司的商标。我们已将这些商标
用于某些目的进行再许可。参考资产是标普和/或其附属公司的产品，并已获得我们的使用许可。
债券并非由标普道琼斯指数有限公司、标准普尔金融服务有限公司或其任何联属公司(统称为“标普道琼斯指数”)赞助、背书、出售或推广。标普道琼斯指数不向票据持有人或任何公众人士作出任何明示或默示的陈述或保证，就一般或特别投资于票据的证券是否明智或参考资产追踪一般市场表现的能力作出任何陈述或保证。标普道琼斯指数与我们在参考资产方面的唯一关系是参考资产以及标普道琼斯指数和/或其第三方许可方的某些商标、服务标记和/或商品名称的许可。参考资产由标普道琼斯指数确定、组成和计算，不考虑我们或票据。标普道琼斯指数在厘定、组成或计算参考资产时，并无义务考虑我们的需要或票据持有人的需要。标普道琼斯指数不负责，也没有
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参与确定票据的价格和金额或发行或出售票据的时间，或确定或计算票据兑换成现金的方程式。标普道琼斯指数公司不承担与债券的管理、营销或交易相关的义务或责任。不能保证基于参考资产的投资产品将
准确跟踪指数表现或提供正投资回报。标普道琼斯指数有限责任公司及其子公司不是投资顾问。将证券或期货合约纳入指数不是标普道琼斯指数建议买卖或持有此类证券或期货合约的建议，也不被视为投资建议。尽管有上述规定，芝加哥商品交易所集团有限公司及其联属公司可独立发行和/或赞助与本公司目前发行的票据无关的金融产品，但该等产品可能与票据相似并与票据竞争。此外，芝加哥商品交易所集团及其附属公司可以交易与参考资产业绩挂钩的金融产品。这项交易活动可能会影响债券的价值。
标普道琼斯指数不保证参考资产或与其相关的任何数据或任何通信(包括但不限于口头或书面通信(包括电子通信))的充分性、准确性、及时性和/或完整性。标普道琼斯指数不对其中的任何错误、遗漏或延误承担任何损害或责任。标普道琼斯指数不做任何明示或默示担保，并明确表示不对美国、票据持有人或任何其他个人或实体使用参考资产或与其相关的任何数据的适销性或适用性或使用或将获得的结果作出所有担保。在不限制上述任何规定的情况下，标普道琼斯指数在任何情况下均不对任何间接、特殊、附带、惩罚性或后果性损害负责，包括但不限于利润损失、交易损失、时间损失或商誉损失，即使它们已被告知此类损害的可能性，无论是在合同、侵权、严格责任或其他方面。除了标普道琼斯指数的许可方外，标普道琼斯指数与美国之间的任何协议或安排都没有第三方受益人。
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历史信息
下图列出了参考资产自2012年1月1日至2022年10月4日的历史业绩相关信息。我们从彭博金融市场获得了
图表中的信息。
我们尚未独立核实从彭博金融市场获得的信息的准确性或完整性。参考资产的历史业绩不应被视为其未来业绩的指标，也不能保证参考资产的最终水平。我们无法向您保证参考资产的表现将为您的
初始投资带来任何正回报。
S&P 500®索引(“SPX”)
过去的表现并不代表未来的结果。
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补充讨论
美国联邦所得税后果
以下披露补充了日期为2021年9月14日的产品招股说明书附录中“补充讨论美国联邦所得税后果”中的讨论，并在不一致的情况下取代了这一讨论。
根据该守则第871(M)条，“股息等值”付款被视为来自美国境内的股息。如果支付给非美国持有人，此类付款通常需要缴纳30%的美国预扣税
。根据美国财政部的规定，被称为“特定ELI”的股权挂钩工具(“ELI”)的付款(包括被视为支付)可被视为股息等价物，前提是此类ELIS直接或间接提及“标的证券”的权益，该权益通常是指为美国联邦所得税目的而应作为公司征税的实体中的任何权益，如果就此类利息的付款可能产生美国来源股息。然而，美国国税局发布了指导意见，称美国财政部和美国国税局打算修改美国财政部法规的生效日期，以规定预扣股息等值付款不适用于不是Delta-One工具且在2025年1月1日之前发行的特定ELI。基于我们确定票据不是Delta-One工具，非美国持有人不应
扣留票据项下的股息等值支付(如果有的话)。然而，当发生影响参考资产或票据的某些事件(例如，参考资产再平衡时)时，票据可能会被视为就美国联邦所得税目的而被视为重新发行，而在该等事件发生后，票据可被视为须预扣股息等值付款。入境或已经入境的非美国持有者, 与参考资产或票据有关的其他交易应就股息等值预扣税在票据及其其他交易中的应用咨询其税务顾问。如果任何付款
被视为股息等价物，则我们(或适用的扣缴义务人)将有权预扣税款，而无需就如此预扣的金额支付任何额外金额。
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补充分配计划(利益冲突)
我们预期债券将于二零二二年十月十二日左右交出，即第三次(3)。研发)交易日之后的营业日
(此结算周期称为“T+3”)。见日期为2021年9月14日的招股说明书中的“分销计划”。有关我们与RBCCM之间关系的更多信息，请参阅日期为2021年9月14日的招股说明书中的“分销计划-利益冲突”部分。
我们预计将在交易日后两个工作日之后的日期交付票据。根据《交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在两个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，希望在原定发行日期前两个营业日以上交易债券的购买者将被要求
指定替代安排，以防止失败的结算。
在债券的首次发售中，它们将以等同于面值的购买价提供给投资者，但本文件封面上注明的某些账户除外。除了封面上列出的承保折扣外，我们或我们的一家关联公司还将向与我们无关的经纪交易商支付预期费用，以提供与此次发行有关的
某些电子平台服务。
您账户对帐单上显示的票据价值可能基于RBCCM对票据价值的估计，如果RBCCM或我们的另一家附属公司在
票据中进行市场交易(它没有义务这样做)。这一估计将基于RBCCM根据当时的市场状况、我们的信誉和交易成本可能为债券支付的价格。在票据发行日期后约12个月的时间内，您的账户对账单上可能显示的票据价值可能高于RBCCM当时对票据的估计价值。这是因为票据的估计价值将不包括承销折扣或我们的套期保值成本和利润；然而，在此期间，您的账户报表上显示的票据价值最初可能是更高的金额，反映了RBCCM的承销折扣和我们估计的
套期保值成本和利润。这一超额预计将随着时间的推移而减少，直到这一时期结束。在此之后，如果RBCCM回购您的票据，它预计将以反映其估计价值的价格进行回购。
我们可在首次发售债券时使用这项条款补充资料。此外，RBCCM或我们的另一家关联公司可以在票据初始销售后的做市交易中使用本条款补充。除非我方或我方代理人在销售确认书中另行通知买方，否则本补充条款适用于做市交易。
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构思笔记
债券是我们的债务证券，其回报与参考资产的表现挂钩。与我们所有债务证券的情况一样，包括我们的结构性
票据，票据的经济条款反映了我们在定价时的实际或预期信誉。此外，由于结构性票据导致我们的运营、融资和债务管理成本增加，我们通常以对我们更有利的利率借入这些票据下的资金，而我们可能支付的利率比我们为类似期限的传统固定利率或浮动利率债务证券支付的利率更优惠。采用这一相对较低的隐含借款利率而不是二手市场利率，可能会降低债券在制定条款时的初步估计价值。与将包括在最终定价补充中的估计价值不同，为二级市场交易而确定的票据的任何价值可能基于不同的融资利率，这可能导致债券的价值低于使用我们的初始内部融资利率的情况。
为履行债券项下的付款责任，吾等可选择于发行日与RBCCM或我们的其他附属公司订立若干套期保值安排(可能包括看涨期权、认沽期权或其他
衍生工具)。这些对冲安排的条款考虑了多个因素，包括我们的信誉、利率变动、参考资产的波动性
以及债券的期限。债券的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。
较低的隐含借款利率是降低债券的经济条款的一个因素。债券的初始发行价还反映了承销折扣和我们估计的
对冲成本。这些因素导致债券于交易日的初步估计价值低于其公开招股价。见上文“选定的风险考虑--票据的初始估计价值将低于向公众公布的价格”。
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P-15
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加拿大皇家银行资本市场有限责任公司
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