本初步定价补充资料中的信息不完整，可能会更改。本初步定价补充不是出售要约，也不寻求在任何不允许要约或出售的司法管辖区购买这些证券的要约。
截止日期为2022年9月23日

投资这些票据涉及许多风险。参阅所附招股说明书增刊的S-2页开始的“风险因素”、 所附产品增刊的PS-12页开始的“风险因素”、附随的标的增刊的US-3页开始的“风险因素”以及本定价增刊的PS-3页开始的“选定的风险考虑因素”。

美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”) 和任何国家证券委员会均未批准或不批准该等票据，也未就本定价补充资料或随附的产品补充资料、标的补充资料、招股说明书及招股说明书的准确性或充分性作出任何决定。任何对 相反的陈述都是刑事犯罪。

如果债券今天定价，每1,000美元本金债券的估计价值约为972.70美元。在确定票据条款时，票据的估计价值将在定价附录中提供，每1,000美元本金票据的估计价值不低于950.00美元。有关更多信息，请参阅本定价附录中的 “票据的估计价值”。

这些钞票不是银行存款，不由联邦存款保险公司或任何其他政府机构承保，也不是银行的义务或担保。

2020年11月4日的第4-II号产品补充定价、2020年11月4日的第1-II号标的补充定价以及2020年4月8日的招股说明书和招股说明书补充说明书

关键术语

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假设的支付配置文件

下表和图表说明了与假设指数挂钩的票据的假设总回报和到期日付款。本定价 附录中使用的“总回报”是将每1,000美元本金票据 的到期日付款与1,000美元进行比较后得出的数字，以百分比表示。以下列出的假设总回报和付款假设如下：

假设的初始值100.00仅用于说明目的，可能不代表可能的实际初始值。实际初始值将是指数在定价日的收盘价水平 ，并将在定价补充资料中提供。有关该指数实际收盘水平的历史数据，请参阅本定价补充资料中“该指数”一节所载的历史资料。

以下列出的每一项假设总回报或假设到期日付款 仅用于说明目的，可能不是票据购买者适用的实际总回报或到期日付款 。为便于分析，下表和图表中的数字已进行了四舍五入。

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下图显示了上表中详述的指数回报子集票据到期时的假设付款(-50%至50%)。不能保证指数的 表现将导致您的任何本金退还。

备注的工作原理

好的情况是：

如果最终价值大于初始价值， 投资者将在到期时获得1,000美元本金加回报等于指数回报的3.00倍，以至少23.30%的 最高回报为准。假设假设最高回报为23.30%，投资者将在到期日实现最高偿付，最终价值约为初始价值的107.7667%或更高。

PAR方案：

如果最终价值等于初始价值，投资者将在到期时收到票据的本金金额。

不利的情况：

如果最终值小于初始值，投资者 每低于初始值1%，将损失1%的票据本金。

仅当您在整个期限内持有票据时，上述票据的假设回报和假设付款才适用。这些假设不反映与二级市场上的任何销售相关的费用或支出。如果将这些费用和支出包括在内，上述假设回报和 假设付款可能会更低。

选定的 风险考虑因素

对票据的投资涉及重大风险。 这些风险在随附的招股说明书附录、产品附录和相关附录的“风险因素”部分进行了更详细的说明。

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《The Index》

标准普尔500指数^®指数由500家公司的股票组成，这些公司被选为美国股市的业绩基准。有关标准普尔500指数的更多信息 ^®有关指数，请参阅随附的基础补充资料 中的“股票指数说明-标准普尔美国指数”。

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历史信息

下图显示了该指数在2017年1月6日至2022年9月16日期间基于该指数每周历史收盘水平的历史表现 。2022年9月22日指数收盘位 为3,757.99点。我们从彭博专业人士那里获得了收盘价上下的水平^® 服务(“Bloomberg”)，未经独立验证。

指数的历史收盘水平不应被视为未来业绩的指示，也不能保证指数在定价日期或观察日期的收盘水平。不能保证指数的表现将导致退还您的任何本金 金额。

税务处理

您应仔细阅读所附产品增刊第4-II号中标题为“美国联邦所得税后果”的章节。我们希望请我们的特别税务顾问 提供与以下定价讨论基本一致的意见。

根据目前的市场状况，将票据视为不属于美国联邦所得税债务工具的“未平仓交易”是合理的 ，如所附产品附录中“重要的美国联邦所得税后果-对美国持有者的税收后果-被视为不是债务工具的未平仓票据”中更全面的 描述。假设这种待遇得到尊重，如果您持有票据超过一年，则票据的收益 或亏损应视为长期资本收益或亏损，无论您是否以发行价购买票据。然而，美国国税局或法院可能不尊重这种待遇，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质可能会受到实质性和不利的影响。此外，财政部和美国国税局在2007年发布了一份通知，要求就美国联邦所得税对“预付远期合同”和类似工具的处理发表意见。通知特别关注是否要求这些工具的投资者在其投资期限 内应计收益。它还征求对一些相关主题的意见，包括这些工具的收益或损失的性质；工具所关联的基础财产的性质等因素的相关性；非美国投资者实现的收入(包括任何法定应计项目)是否应缴纳预扣税的程度(如果有的话)；以及这些工具是否或应该受到“推定所有权”制度的约束，该制度通常可以将某些长期资本收益重新定性为普通收入，并征收名义利息费用。虽然通知要求对适当的 过渡规则和生效日期发表意见, 在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导意见都可能 对票据投资的税收后果产生重大不利影响，可能具有追溯效力。您应就投资票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代处理方法 以及本通知提出的问题。

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守则第871(M)节及根据守则颁布的库务条例(“第871(M)节”)一般会就与美国股票或包括美国股票在内的指数挂钩的某些金融工具向非美国持有人支付或视为支付股息等价物 征收30%的预扣税(除非适用所得税条约)。第871(M)节规定了这一扣缴制度的某些例外情况，包括与某些基础广泛的 指数挂钩的票据，这些指数符合适用的财政部条例中规定的要求。此外，美国国税局最近的一份通知将在2025年1月1日之前发行的第871(M)条票据的范围排除在 可以为美国联邦所得税目的支付来自美国的股息的标的证券(每个标的证券)的增量不为1的范围之外。根据我们作出的某些决定，我们预计第871(M)条将不适用于非美国持票人的票据。我们的决定对国税局没有约束力，国税局可能不同意这一决定。第871(M)条很复杂，其适用可能取决于您的特定 情况，包括您是否就标的证券进行其他交易。如有必要，有关可能适用第871(M)条的进一步信息 将在附注的定价附录中提供。您应咨询您的 税务顾问，了解第871(M)条是否适用于票据。

债券的估计价值

本定价附录封面所载票据的估计价值等于以下假设组成部分的价值总和：(1)与票据具有相同期限的固定收益债务组成部分 ，使用下文所述的内部融资利率进行估值，以及(2)票据经济条款所涉及的一个或多个衍生工具。票据的估计价值并不代表JPMS愿意在任何二级市场(如果存在)购买您的票据的最低价格。用于确定票据估计价值的内部融资利率可能与摩根大通或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含融资利率不同。任何差异可能基于我们及其关联公司对票据融资价值的看法，以及与摩根大通传统固定收益工具的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。该内部融资利率基于某些 市场输入和假设，可能被证明是不正确的，旨在接近票据的现行市场替代融资 利率。使用内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款 和票据的任何二级市场价格产生不利影响。有关更多信息，请参阅本定价补编中的“选定的风险考虑因素--票据的估计价值是参考内部融资利率得出的”。

票据的经济条款所涉及的衍生品或衍生品的价值来自我们联属公司的内部定价模型。这些模型依赖于投入，如可比衍生工具的交易市场价格和各种其他投入，其中一些是市场可观察的，其中 可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。 因此，票据的估计价值是根据当时的市场状况和其他相关 因素和假设来确定的。

票据的估计价值不代表票据的未来 价值，可能与其他人的估计不同。不同的定价模型和假设可以为大于或小于票据估计价值的票据提供 估值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来的日期，票据的价值可能会根据市场状况的变化、我们或摩根大通的信誉、利率变动和其他相关因素而发生重大变化 ，这些因素可能会影响摩根大通愿意在二级市场交易中向您购买票据的价格(如果有的话) 。

票据的估计价值将低于票据的原始发行价，因为与票据的销售、结构和对冲相关的成本已包括在票据的原始 发行价中。这些成本包括支付给JPMS和其他关联或非关联交易商的销售佣金、我们的关联公司因承担我们在票据项下的义务对冲所固有的风险而预计实现的利润(如果有)，以及对冲我们的票据项下义务的 估计成本。由于对冲我们的债务会带来风险，可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，因此这种对冲可能会产生或多或少的利润，也可能会导致亏损。我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的套期保值利润。见本定价附录中的“选定的风险考虑因素-票据的估计价值将低于票据的原始发行价(价格对公众的比率)”。

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债券的二级市场价格

有关影响票据二级市场价格的因素的信息，请参阅随附的产品附录中的“风险因素-与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险 -票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。 此外，我们通常预计票据原始发行价格中包含的部分成本将因JPMS回购您的票据而部分偿还 ，金额将在最初预定的一段时间内降至零。 这些成本可能包括销售佣金，预计套期保值利润(如果有)，在某些情况下，估计套期保值成本和我们针对结构性债务发行的内部二级市场融资利率。这一最初预定的时间段拟为票据规定期限的6个月和一半中较短的一个。任何此类初始期间的长度反映了票据的结构、我们的关联公司是否期望从我们的套期保值活动中赚取利润、套期保值票据的估计成本 以及由我们的关联公司确定的这些成本发生的时间。见本定价补编中的“部分风险考虑--JPMS公布的附注的价值 (可能反映在客户账户报表上)可能高于当时估计的有限时间内附注的价值”。

补充使用收益

发行票据是为了满足投资者对反映票据所提供的风险收益状况和市场敞口的产品的需求。有关票据的风险-收益概况的说明，请参阅本定价补充资料中的“假设支付情况”和“票据如何运作”，有关票据提供的市场风险敞口的说明，请参阅本定价补充资料中的“指数” 。

票据的原始发行价等于票据的估计价值加上支付给JPMS和其他关联或非关联交易商的销售佣金，加上(减去)我们的关联公司因承担我们在票据项下的义务对冲所固有的风险而预计实现的 利润(亏损)，加上我们在票据项下的义务的对冲估计成本。

补充 分销计划

我们预计，票据的交割将在本定价附录封面上规定的原始发行日期或大约当日支付票据付款时进行，该日期将是票据定价日期后的第三个 营业日(此结算周期称为“T+3”)。根据修订后的1934年《证券交易法》第15c6-1条 ，二级市场的交易一般要求在两个工作日内结算。 除非交易各方另有明确约定。因此，如果购买者希望在交割前两个业务 天之前的任何日期进行票据交易，则需要在任何此类交易时指定替代结算周期，以防止结算失败 ，并应咨询他们自己的顾问。

补充 有关备注格式的信息

票据最初将由一种我们称为主票据的 全球证券表示。一张主票据代表多个证券，这些证券可能在不同的 时间发行，并且可能有不同的条款。受托人和/或支付代理将根据我们的指示，在其记录中与代表票据的主票据相关的适当的 条目或批注，以表明该主票据证明 票据。

附加 特定于附注的术语

您可以在我们接受该报价之前的任何 时间通知适用的代理来撤销您购买票据的报价。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果备注条款发生任何更改，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买相关的此类更改。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买提议。

您应同时阅读本定价附录和附带的招股说明书，并附以与我们的A系列中期票据相关的招股说明书补充说明， 这些说明是其中的一部分，以及附带的产品补充说明和附带的基础补充说明中包含的更详细的信息 。本定价附录与以下列出的文件一起包含注释的条款，并取代所有其他 先前或同期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易理念、实施结构、样本结构、情况说明书、小册子或我们的其他教育材料。除其他事项外，您应 仔细考虑随附的招股说明书、随附的产品补充材料和随附的标的补充材料的“风险因素”部分所述的事项，因为这些附注涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资这些票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

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您可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上访问这些文件，方法如下(或者，如果地址已更改，请查看我们在美国证券交易委员会网站上相关日期的备案文件)：

我们美国证券交易委员会网站上的中指密钥是1665650，摩根大通的中指密钥是19617。本定价附录中使用的“我们”、“我们”和“我们”是指摩根大通金融。

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