本初步定价 附录中的信息不完整，可能会更改。本初步定价补充不是出售要约，也不寻求在任何不允许要约或出售的司法管辖区购买这些证券的要约。
以2022年9月23日竣工为准
| 2022年9月 |
注册说明书第333-236659号和第333-236659-01号；第424(B)(2)条 |
摩根大通金融公司
结构化投资
自动可赎回或有利息票据链接到至少执行iShares的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000® 2024年7月5日到期的索引
完全 并由摩根大通无条件担保。
| ● | 这些票据是为寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者设计的，每个iShares的收盘价 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000® 指数大于或等于其初始值的70.00%，我们称之为利息屏障 。 |
| ● | 如果每个标的在任何审查日期(第一个、第二个和 最终审查日期除外)的成交值大于或等于其初始值，则将自动调用票据。 |
| ● | 可以发起自动呼叫的最早日期是2022年12月30日。 |
| ● | 投资者应愿意承担损失部分或全部本金的风险，以及可能无法就部分或全部审查日期支付或有利息的风险 。 |
| ● | 投资者还应愿意放弃固定利息和股息支付，以换取获得或有利息支付的机会。 |
| ● | 这些票据是摩根大通金融有限责任公司的无担保和无从属债务，我们称之为摩根大通金融公司，其偿付由摩根大通无条件全额担保。票据的任何付款均须承担作为票据发行人的摩根大通金融的信用风险和作为票据担保人的摩根大通的信用风险。 |
| ● | 票据上的付款没有与由底层组成的篮子挂钩。如下所述，票据的付款与每个承保单位的业绩 挂钩。 |
| ● | 最低面额为1,000元及其整数倍 |
| ● | 这些债券预计将于2022年9月30日左右定价，预计将于2022年10月5日左右结算。 |
| ● | CUSIP：48133 NKH0 |
投资这些票据涉及许多风险。请参阅随附的招股说明书增刊的S-2页开始的“风险因素”、随附的产品增刊的PS-12页开始的“风险因素”、随附的标的增刊的US-3页开始的“风险因素”以及本定价增刊的PS-5页开始的“选定的风险 考虑事项”。
美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”) 和任何国家证券委员会均未批准或不批准该等票据，也未就本定价补充资料或随附的产品补充资料、标的补充资料、招股说明书及招股说明书的准确性或充分性作出任何决定。任何对 相反的陈述都是刑事犯罪。
| 价格向公众公布(1) | 费用及佣金(2) | 付给发行方的收益 | |
| 每张纸条 | $1,000 | $ | $ |
| 总计 | $ | $ | $ |
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(1)有关票据向公众公布的价格组成部分的信息，请参阅本定价附录中的“收益的补充使用” 。 (2)摩根大通证券有限责任公司，我们称之为JPMS，作为JPMorgan Financial的代理，将向其他关联或非关联交易商支付从我们那里获得的所有销售佣金。在任何情况下，这些出售佣金都不会超过每1,000美元本金票据7.25美元。请参阅附带的产品附录中的“分销计划 (利益冲突)”。 | |||
如果票据今天定价，票据的估计价值 约为每1,000美元本金票据964.60美元。在确定票据条款时，票据的估计价值将在定价附录中提供，每1,000美元本金票据的估计价值不低于940.00美元。有关更多信息，请参阅本定价附录中的“票据的估计价值”。
这些钞票不是银行存款，不由联邦存款保险公司或任何其他政府机构承保，也不是银行的义务或担保。
2020年11月4日的第4-II号产品补充定价、2020年11月4日的第1-II号基础补充定价以及2020年4月8日的招股说明书和招股说明书补充说明书
关键术语
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发行人：摩根大通金融有限公司，摩根大通的间接全资金融子公司。 担保人：摩根大通。 基本情况：纳斯达克-100指数®(彭博社股票代码： ndx)和罗素2000®指数 (彭博社股票代码：RTY)(每个指数，统称为指数)和iShares® 罗素2000价值ETF(彭博社股票代码：IWN)(“基金”) (每个指数和基金，一个“标的”，统称为“标的”) 或有利息支付： 如果票据未被自动赎回，且每个标的在任何审查日期的成交价值大于或等于其利息障碍，则 您将在适用的利息支付日收到相当于每1,000美元本金票据至少10.625美元的或有利息支付(相当于至少12.75%的年利率，以每月至少1.0625%的利率支付) (将在定价附录中提供)。 如果任何标的 在任何审查日期的成交价值低于其利息障碍，将不会就该审查日期支付或有利息。 或有利率：年利率不低于12.75%，每月不低于1.0625%(将在定价补充中提供) 定价日期：2022年9月30日左右 原发行日期(结算日)：2022年10月5日左右 Review Dates*: October 31, 2022, November 30, 2022, December 30, 2022, January 30, 2023, February 28, 2023, March 30, 2023, May 1, 2023, May 30, 2023, June 30, 2023, July 31, 2023, August 30, 2023, October 2, 2023, October 30, 2023, November 30, 2023, January 2, 2024, January 30, 2024, February 29, 2024, April 1, 2024, April 30, 2024, May 30, 2024 and July 1, 2024 (final Review Date) 付息日期*：2022年11月3日、2022年12月5日、2023年1月5日、2023年2月2日、2023年3月3日、2023年4月4日、2023年5月4日、2023年6月2日、2023年7月6日、2023年8月3日、2023年9月5日、2023年10月5日、2023年11月2日、2023年12月5日、2024年1月5日、2024年2月2日、2024年3月5日、2024年4月4日、2024年5月3日、2024年6月4日、2024年6月4日 到期日*：2024年7月5日 催缴结算日期*：如果在任何审核日期(第一、第二和最终审核日期除外)自动催缴票据，则紧随该审核日期之后的第一个付息日期
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自动呼叫： 如果每个标的 在任何审查日期(第一次、第二次和最终审查日期除外)的成交价值大于或等于其初始值，则票据将自动要求支付现金，每1,000美元本金票据，相当于(A)1,000美元加(B)适用于该审阅日期的或有 利息支付，于适用的催缴结算日支付。我们将不会对 票据进行进一步付款。 到期付款： 如果票据未自动 赎回，并且每个标的的最终价值大于或等于其触发值，您将在到期时收到现金付款， 每张1,000美元本金票据，等于(A)1,000美元加(B)适用于最终审查日期的或有利息支付(如有)。 如果票据未被自动调用，并且任何标的的最终价值小于其触发值，则您在到期时按1,000美元本金 金额票据支付的金额将计算如下： $1,000 +($1,000×基础收益最低) 如果票据没有被自动 赎回，并且任何标的的最终价值小于其触发值，您将在到期时损失超过本金的40.00%，并可能在到期时损失所有本金。 表现最差的标的：标的回报最低的 标的 表现最低的标的收益：标的收益最低的标的 标的回报：对于每个标的， (最终 值-初始值) 初始值 初始价值：对于每个标的，指标的在定价日期的收盘价 最终价值：对于每个标的，为该标的在最终审查日期的结算值 利息障碍：对每个标的，按其初始值的70.00%计息。 触发值：对于每个标的，为其初始值的60.00% 份额调整系数：
份额调整系数在确定基金的期末价值时参考，在定价日设置为1.0。份额
调整因数可在发生影响基金的某些事件时进行调整。有关详细信息，请参阅附带的产品附录中的“基础-
基金-反稀释调整”。
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备注的工作原理
与第一次和第二次审查日期相关的付款
与审查日期相关的付款(第一次审查日期、第二次审查日期和最终审查日期除外)
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到期付款(如果票据尚未自动赎回)
或有利息支付总额
下表说明了每1,000美元本金票据在票据期限内的假设或有利息支付总额 ，假设或有利率为年利率12.75% ，取决于在自动催缴或到期之前支付了多少或有利息。实际或有利率 将在定价附录中提供，年利率至少为12.75%。
| 临时人数 利息支付 |
或有利息总额 付款 |
| 21 | $223.125 |
| 20 | $212.500 |
| 19 | $201.875 |
| 18 | $191.250 |
| 17 | $180.625 |
| 16 | $170.000 |
| 15 | $159.375 |
| 14 | $148.750 |
| 13 | $138.125 |
| 12 | $127.500 |
| 11 | $116.875 |
| 10 | $106.250 |
| 9 | $95.625 |
| 8 | $85.000 |
| 7 | $74.375 |
| 6 | $63.750 |
| 5 | $53.125 |
| 4 | $42.500 |
| 3 | $31.875 |
| 2 | $21.250 |
| 1 | $10.625 |
| 0 | $0.000 |
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假设支付示例
以下例子说明与三个假设性标的挂钩的票据的付款情况，假设假设最低履约额在审阅日期的一系列表现。 以下列出的每项假设性付款假设每个标的在每个审查日的结算值不是最低履约额 大于或等于其初始值(因此其利息障碍和触发值)。
此外，以下提出的假设付款假设 如下：
| ● | 最小执行基础的初始值为100.00； |
| ● | 最低执行标的的利息障碍为70.00(相当于其假设初始值的70.00%)； |
| ● | 最小执行标的的触发值为60.00(等于其假设初始值的60.00%)；以及 |
| ● | 或有利率，年息12.75厘(每月派息1.0625厘)。 |
执行标的的最小 假设初始值100.00仅用于说明目的，可能不代表任何标的的实际初始值 。
每个标的 的实际初始价值将是标的在定价日期的收盘价 ，并将在定价补充中提供。有关每个标的的实际收盘价的历史数据，请参阅本定价补充资料中“标的”项下的历史信息。
以下列出的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于票据购买者的实际付款。为便于分析，以下示例中出现的数字已进行四舍五入 。
示例1-在第三个审查日期自动调用备注。
| 日期 | 收盘价至少为 执行标的 | 付款(每张1,000元本金票据) |
| 第一次审查日期 | 105.00 | $10.625 |
| 第二次审查日期 | 110.00 | $10.625 |
| 第三次审查日期 | 110.00 | $1,010.625 |
| 总付款 | $1,031.875 (3.1875% return) |
由于每个标的在第三个审查日期的收盘价大于或等于其初始值，票据将被自动催缴现金，每1,000美元 本金票据为1,010.625美元(或1,000美元加适用于第三个审阅日期的或有利息支付)，于适用的催缴结算日支付 。这些票据不能在第三次审查日期之前自动赎回，即使每个标的在第一次和第二次审查日期的成交 值大于其初始值。加上已收到的与先前审查日期有关的或有利息支付，每1,000美元本金票据支付的总金额为1,031.875美元。 票据不会再支付任何款项。
例2-未自动 调用票据，且最小执行标的的最终值大于或等于其触发值及其利息屏障。
| 日期 | 收盘价至少为 执行标的 | 付款(每张1,000元本金票据) |
| 第一次审查日期 | 95.00 | $10.625 |
| 第二次审查日期 | 85.00 | $10.625 |
| 第三次至第二十次审查日期 | 低于利息壁垒 | $0 |
| 最终审查日期 | 90.00 | $1,010.625 |
| 总付款 | $1,031.875 (3.1875% return) |
由于票据尚未被自动赎回，并且 最低执行标的的最终价值大于或等于其触发值及其利息障碍，因此每1,000美元本金票据的到期日付款 将为1,010.625美元(或1,000美元加或有利息支付适用于最终审查日期(br})。加上就先前审查日期收到的或有利息付款，每1,000美元本金票据支付的总金额为1,031.875美元。
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PS-4 |结构化投资 自动可赎回或有利息票据链接到iShares中执行最少的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000®索引 |
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示例3-未自动 调用票据，且最小执行标的的最终值小于其利息屏障，但大于或等于其触发器 值。
| 日期 | 收盘价至少为 执行标的 | 付款(每张1,000元本金票据) |
| 第一次审查日期 | 80.00 | $10.625 |
| 第二次审查日期 | 75.00 | $10.625 |
| 第三次至第二十次审查日期 | 低于利息壁垒 | $0 |
| 最终审查日期 | 60.00 | $1,000.00 |
| 总付款 | $1,021.25 (2.125% return) |
由于票据尚未被自动赎回，并且 最低执行标的的最终价值小于其利息屏障，但大于或等于其触发值，因此每1,000美元本金票据的到期日付款将为1,000.00美元。加上已收到的与先前审查日期有关的或有利息支付 ，每1,000美元本金票据支付的总金额为1,021.25美元。
示例4-未自动 调用注释，且最小执行基础的最终值小于其触发值。
| 日期 | 收盘价至少为 执行标的 | 付款(每张1,000元本金票据) |
| 第一次审查日期 | 50.00 | $0 |
| 第二次审查日期 | 55.00 | $0 |
| 第三次至第二十次审查日期 | 低于利息壁垒 | $0 |
| 最终审查日期 | 50.00 | $500.00 |
| 总付款 | $500.00 (-50.00% return) |
由于票据未被自动赎回，最低执行标的的最终价值小于其触发值，且最低执行标的收益率为 -50.00%，因此到期时的兑付金额为每1,000美元本金票据500.00美元，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-50.00%)] = $500.00
适用于上述 票据的假设回报和假设付款只有当你在整个音符期限内持有音符，或者直到自动召唤时。这些假设不反映与二级市场上的任何销售相关的费用或支出。如果包括这些费用和支出， 上面显示的假设回报和假设付款可能会更低。
选定的风险 注意事项
对这些票据的投资涉及重大风险。这些风险在随附的招股说明书附录、产品附录和潜在的 附录的“风险因素”部分中有更详细的说明。
| ● | 您在票据上的投资可能会导致亏损- 票据不保证任何本金返还。如果没有自动调用票据，并且任何标的 的最终值小于其触发值，则执行标的的最小 最终值小于其初始值每1%，您将损失1%的票据本金。因此，在这些情况下，您将在到期时损失超过本金的40.00%，并可能在到期时损失全部本金。 |
| ● | 票据不保证支付利息，也可能根本不支付任何利息- 如果票据没有被自动催缴，我们将只在每个标的在审查日期的收盘价大于或等于其利息障碍的情况下，才会就该审查日期支付或有利息。如果任何标的 在该审查日期的成交价值低于其利息障碍，则不会就该审查日期支付或有利息。因此， 如果任何标的在每个审阅日期的成交价值低于其利息障碍，您将不会收到票据期限内的任何利息支付 。 |
| ● | 摩根大通金融和摩根大通的信用风险。- 投资者取决于Our和摩根大通支付票据到期金额的能力。我们或摩根大通的信誉或信用利差的任何实际或潜在的变化，由承担该信用风险的市场确定 ，都可能对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的付款义务， 您可能不会收到票据欠您的任何款项，您可能会损失您的全部投资。 |
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PS-5 |结构化投资 自动可赎回或有利息票据链接到iShares中执行最少的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000®索引 |
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| ● | 作为一家金融子公司，摩根大通金融没有独立的业务和有限的资产-- 作为摩根大通的金融子公司，我们除了发行和管理我们的证券之外，没有任何独立的业务。 除了摩根大通的初始出资外，我们的几乎所有资产都与我们的 关联公司的义务有关，这些义务是根据我们的贷款或其他公司间协议支付的。因此，我们依赖我们关联公司的付款来履行票据项下的义务。如果这些联属公司不向我们付款，而我们未能在票据上付款，您可能需要根据摩根大通的相关担保寻求付款，而该担保将排在Pari 通行证与摩根大通的所有其他无担保和无从属债务。 |
| ● | 票据的升值潜力限于在票据的期限 内可能支付的任何或有利息的总和， 无论任何标的的任何升值，这可能是重大的。你不会参与任何潜在的升值。 |
| ● | 潜在冲突- 我们和我们的附属公司在与注释相关的方面扮演各种角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通的经济利益可能会损害您作为票据投资者的利益。我们或我们的关联公司与票据相关的对冲或交易活动 可能会在票据价值下跌的同时为我们或我们的关联公司带来可观的回报。请参阅所附产品 附录中的“风险因素--与利益冲突有关的风险”。 |
| ● | 对票据的投资受到与iShares相关的小盘股相关风险的影响®罗素2000价值型ETF和罗素2000®指数-与大型公司相比，小市值公司可能更难承受不利的经济、市场、贸易和竞争条件。小市值公司不太可能为其股票支付股息，而股息支付的存在可能是在不利的市场条件下限制股价下行压力的一个因素。 |
| ● | 该基金所代表的投资策略可能不会成功-- 该基金寻求跟踪一个指数的投资结果，该指数由表现出价值特征的小市值美国股票组成，目前为罗素2000指数®价值指数。罗素2000® 价值指数衡量罗素2000指数成分股的市值加权价格表现®富时罗素将 确定为价值导向的指数，市净率较低，增长预测值较低。“价值” 投资策略的前提是投资于被确定为相对便宜或“低估”的股票 ，假设这些股票的价值会随着市场逐渐反映出这些股票的“公平”市场价值而增加。然而，罗素2000指数引用的价值特征®价值指数可能不是被低估股票的准确预测指标，也不能保证被低估股票会升值。此外，罗素 2000®价值指数的选择方法包括显著偏好增长特征较强的股票， 增长特征较强的股票可能表现优于增长特征较弱的股票。不能保证该基金的表现将好于任何其他指数、交易所交易基金或跟踪使用其他标准选择的美国股票的策略，并可能 表现逊于罗素2000指数®指数作为一个整体。有可能罗素2000的选股方法®价值指数将对其回报产生不利影响，从而影响罗素2000指数的水平®价值指数、基金一股的价格以及票据的价值和回报。 |
| ● | 纳斯达克-100指数的非美国证券风险®- 纳斯达克100指数中的一些股权证券®是由非美国公司发行的。投资于与此类非美国股权证券的价值挂钩的证券，涉及与这些非美国股权证券发行人所在国家/地区的证券市场相关的风险。此外，与受美国证券交易委员会报告要求约束的美国公司相比，这些司法管辖区 公司的公开信息通常较少。 |
| ● | 您面临每个标的的价值下降的风险-票据上的付款不与由标的组成的篮子挂钩，并取决于每个标的的表现 。任何标的在票据期限内表现不佳可能会导致票据在审查日不被自动称为 ，可能会对您是否将在任何利息支付日收到或有利息支付和您的付款产生负面影响 ，并且不会因任何其他标的的积极表现而抵消或缓解。 |
| ● | 您在到期日的付款将由表现最差的标的决定。 |
| ● | 触发值提供的利益可能在最终审查日期终止- 如果任何标的的最终价值小于其触发值，并且未自动调用票据，则触发值提供的利益将终止 ，您将完全面临 最低表现标的的任何折旧。 |
| ● | 自动催缴功能可能会迫使您提前退出- 如果您的票据被自动催缴，票据的期限可能缩短至大约三个月，并且您将不会在适用的催缴结算日期之后收到任何或有利息付款。不能保证您能够以可比回报和/或类似风险水平的可比利率将投资于票据的收益进行再投资。 即使票据是在到期前催缴的，您也无权获得本定价补充封面 所述的任何费用和佣金。 |
| ● | 您不会收到任何标的所包括或持有的基金或证券的股息，也不会对基金或该等证券享有任何权利。 |
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PS-6 |结构化投资 自动可赎回或有利息票据链接到iShares中执行最少的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000®索引 |
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| ● | 与基金有关的风险-基金面临管理风险，即基金投资顾问的投资战略可能无法产生预期结果的风险，而基金投资顾问的实施 受到许多限制。这些限制可能对基金股票的市场价格产生不利影响，从而影响票据的价值。 |
| ● | 基金的表现和市值，特别是在市场波动期间，可能与基金标的指数的表现
以及每股资产净值无关-
基金不完全复制其标的指数(定义见下文“相关事项”)，并可能持有有别于其标的指数的证券
。此外，基金的业绩将反映额外的交易成本
和未包括在其基础指数计算中的费用。所有这些因素都可能导致基金的业绩与其基础指数之间缺乏相关性。此外，有关基金相关权益证券的公司行动(例如合并和分拆)可能会影响基金的业绩与其相关指数之间的差异。最后，由于基金的股票在证券交易所交易，并受市场供应和投资者需求的影响，基金一份的市值可能不同于基金每股的资产净值。 在市场波动期间，基金的基础证券可能无法在二级市场获得，市场参与者可能无法准确计算基金的每股资产净值，基金的流动资金可能会受到不利影响。这种市场波动还可能扰乱市场参与者创造和赎回基金股票的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖基金股票的价格产生不利影响，有时是实质性的影响。因此，在这种情况下，基金股票的市值可能与基金每股的资产净值相差很大。由于上述所有原因，基金的表现可能与其相关的 指数的表现以及基金的每股资产净值无关，这可能会对票据在 二级市场上的价值产生重大不利影响和/或减少对票据的任何支付。 |
| ● | 基金的反稀释保护是有限的- 计算代理将针对影响基金股票的某些事件调整基金的份额调整系数。 但是，计算代理不会对可能影响基金份额的所有事件作出调整。如果发生了不需要计算代理进行调整的事件，票据的价值可能会受到实质性的不利影响 。 |
| ● | 如果标的的价值是不稳定的，标的的收盘价跌破其利息障碍或触发值的风险更大。 |
| ● | 缺乏流动性- 票据将不会在任何证券交易所上市。因此，您交易票据的价格很可能取决于JPMS愿意购买票据的价格(如果有的话)。你可能卖不出你的笔记。这些票据并非为短期交易工具而设计。因此，你应该能够并愿意持有你的票据到到期。 |
| ● | 票据的最终条款和估值将在定价补充资料中提供-您应根据票据的估计价值和或有利率的最低值来考虑您对票据的潜在投资 。 |
| ● | 票据的估计价值将低于票据的原始发行价(对公众的价格)- 票据的估计价值仅是参考几个因素确定的估计。票据的原始发行价 将超过票据的估计价值，因为与票据的销售、结构和对冲相关的成本已包括在票据的原始发行价中。这些成本包括销售佣金、我们的关联公司因承担我们在票据项下的债务对冲所固有的风险而预期实现的预计利润(如果有)，以及我们在票据项下的债务对冲的估计成本 。请参阅本定价附录中的“票据的估计价值”。 |
| ● | 票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同- 请参阅本定价附录中的“票据的估计价值”。 |
| ● | 票据的估计价值是通过参考内部融资利率得出的- 确定票据估计价值时使用的内部融资利率可能不同于摩根大通或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含融资利率 。任何差异可能是基于我们及其附属公司对票据融资价值的看法，以及与摩根大通传统固定收益工具的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。该内部融资利率基于某些市场投入和假设，这可能被证明是不正确的，并且 旨在接近票据的现行市场替代融资利率。内部融资利率的使用和该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。请参阅本定价补充资料中的“票据的估计价值”。 |
| ● | JPMS公布的票据价值(并可能反映在客户账户报表上)可能高于有限时间段内票据当时的当前估计价值- 我们通常预计票据原始发行价中包含的部分成本将在JPMS回购您的票据时部分偿还给您，金额将在最初预定的一段时间内降至零。有关此初始期间的其他信息，请参阅本定价附录中的“债券的二级市场价格”。因此， 您的票据在此初始期间的估计价值可能低于JPMS发布的票据价值(并且 可能会显示在您的客户帐户对账单上)。 |
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PS-7 |结构化投资 自动可赎回或有利息票据链接到iShares中执行最少的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000®索引 |
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| ● | 票据的二级市场价格可能会低于票据的原始发行价- 票据的任何二级市场价格都可能低于票据的原始发行价，原因之一是，二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场融资利率，还因为 二级市场价格可能不包括销售佣金、预计对冲利润(如果有)和估计对冲成本 包含在票据原始发行价中。因此，JPMS愿意在二级市场交易中从您手中购买票据的价格(如果有的话)很可能低于原始发行价。您在到期日之前进行的任何销售都可能 给您造成重大损失。 |
| ● | 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响- 票据在有效期内的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响，除了出售佣金、预计套期保值利润(如果有)、预计套期保值成本和标的的价值 外，这些因素可能相互抵消或放大。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪-交易商可以公布票据的价格，该价格也可能反映在客户账户对账单上。此价格可能不同于(高于或低于)JPMS愿意在二级市场购买您的票据的票据价格(如果有的话)。见随附的产品增刊内的“风险因素-与票据的估计价值及二级市场价格有关的风险-票据的二级市场价格将受多种经济及市场因素影响”。 |
背后的原因
该基金是iShares的交易所交易基金®Trust， 一家注册的投资公司，寻求跟踪由表现出价值特征的小市值美国股票组成的指数的费用和费用前的投资结果，我们将其称为关于基金的基础指数。基金的标的指数 目前是罗素2000指数®价值指数。罗素2000®价值指数衡量罗素2000指数中包含的股票的市值加权价格表现®由富时罗素确定的以价值为导向的指数，具有较低的市净率和较低的预测值。有关基金的更多信息，请参阅《基金说明-iShares®ETF“载于随附的相关补充资料内。就所附的基本补充资料而言，本基金是一个®ETF.“有关罗素2000的更多信息® 价值指数，请参阅本定价附录中的附件A。
纳斯达克-100指数®是一个修正的市值加权指数 ，包含在纳斯达克股票市场上市的100种按市值计算的最大非金融证券。有关纳斯达克100指数的更多 信息®，见“股票指数描述-纳斯达克-100指数®“ 在随附的基础补充资料中。
罗素2000®指数由罗素3000E指数中排名中间的2,000家公司组成™指数，根据指数计算方法，由罗素3000指数中最小的2,000家公司组成®索引。罗素2000®指数旨在跟踪美国股市小盘股的表现。有关罗素2000的更多信息® 指数，请参阅随附的基础补充资料中的“股票指数说明-罗素指数”。
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历史信息
下图显示了基于2017年1月6日至2022年9月16日的每周历史收盘值的每个基础 的历史表现。IShares的收盘价® 2022年9月22日罗素2000价值ETF为136.21美元。纳斯达克-100指数收盘价®2022年9月22日 为11,501.65。罗素2000指数的收盘价®2022年9月22日的指数是1,722.310。我们从Bloomberg Professional获得了上下的收盘价 ®彭博服务(“彭博”)，未经独立核实。 彭博可能已调整基金上下的收市价，以配合基金采取的行动，例如拆分股票。
每个标的的历史收盘值不应被视为未来业绩的指示，也不能保证任何标的在定价日期或 任何审查日期的收盘值。不能保证承保的履行将导致您的任何本金 金额的返还或支付任何利息。
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IShares的历史表现® 罗素2000价值型ETF
来源：彭博社 |
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纳斯达克100指数的历史表现 ®
来源：彭博社 |
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罗素2000的历史表现 ®索引
来源：彭博社 |
税务处理
您应仔细阅读所附产品增刊第4-II号中标题为“美国联邦所得税后果”的章节。在确定我们的报告责任时 我们打算将(I)用于美国联邦所得税的票据视为具有相关或有息票的预付远期合同 ，以及(Ii)将任何或有利息支付视为普通收入，如所附产品附录中题为“重要的美国联邦收入 税收后果-对美国持有者的税务后果-被视为具有相关或有息票的预付远期合同的票据”一节所述。根据我们的特别税务律师Davis Polk&Wardwell LLP的建议，我们认为这是一种合理的处理方式，但美国国税局或法院可能会采取其他合理的处理方式，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质可能会受到重大影响。此外，2007年，财政部和美国国税局 发布了一份通知，要求就美国联邦所得税对“预付远期合同”和类似工具的处理发表意见。通知特别关注是否要求这些工具的投资者在其投资期限内应计收益。委员会还要求就若干相关专题提出意见，包括这些工具的收入或损失的性质，以及与这些工具有关的基本财产的性质等因素的相关性。虽然通知要求 就适当的过渡规则和生效日期发表意见，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导意见都可能对投资票据的税收后果产生重大影响, 可能具有追溯力。上文及所附产品副刊中的讨论 并未论及遵守守则第451(B)节的特别税务会计规则 对纳税人造成的后果。您应在附注中咨询您的税务顾问，了解投资的美国联邦所得税后果 ，包括可能的替代处理方法和上述通知提出的问题。
非美国持有者-税务考虑因素。美国 联邦所得税对或有利息支付的处理是不确定的，尽管我们认为采取或有利息支付不需要缴纳美国预扣税的立场是合理的(至少如果提供了适用的W-8表格)，但预扣代理人仍然可以预扣这些付款(通常按30%的税率，受适用的所得税条约可能降低的限制)，除非您的票据收入与您在美国进行的贸易或业务有效相关(并且，如果适用条约有此要求，可归因于在美国的常设机构)。如果您不是美国人，请根据您的具体情况向您的税务顾问咨询附注中有关投资的美国联邦所得税后果的问题。
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守则第871(M)节及根据守则颁布的库务条例(“第871(M)节”)一般会就与美国股票或包括美国股票在内的指数挂钩的某些金融工具向非美国持有人支付或视为支付股息等价物 征收30%的预扣税(除非适用所得税条约)。第871(M)节规定了这一扣缴制度的某些例外情况，包括与某些基础广泛的 指数挂钩的票据，这些指数符合适用的财政部条例中规定的要求。此外，美国国税局最近的一份通知将在2025年1月1日之前发行的第871(M)条票据的范围排除在 可以为美国联邦所得税目的支付来自美国的股息的标的证券(每个标的证券)的增量不为1的范围之外。根据我们作出的某些决定，我们预计第871(M)条将不适用于非美国持票人的票据。我们的决定对国税局没有约束力，国税局可能不同意这一决定。第871(M)条很复杂，其适用可能取决于您的特定 情况，包括您是否就标的证券进行其他交易。如有必要，有关可能适用第871(M)条的进一步信息 将在附注的定价附录中提供。您应咨询您的 税务顾问，了解第871(M)条是否适用于票据。
如果票据上有任何扣留，我们将不会被要求 支付任何关于如此扣留的金额的额外金额。
债券的估计价值
本定价附录封面所载票据的估计价值等于以下假设组成部分的价值之和：(1)与票据具有相同期限的固定收益债务组成部分 ，使用下文所述的内部融资利率进行估值，以及(2)票据经济条款所涉及的一个或多个衍生工具。票据的估计价值并不代表JPMS愿意在任何二级市场(如果存在)购买您的票据的最低价格。用于确定票据估计价值的内部融资利率可能与摩根大通或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含融资利率不同。任何差异可能基于我们及其关联公司对票据融资价值的看法，以及与摩根大通传统固定收益工具的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。该内部融资利率基于某些 市场输入和假设，可能被证明是不正确的，旨在接近票据的现行市场替代融资 利率。使用内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款 和票据的任何二级市场价格产生不利影响。有关更多信息，请参阅本定价补编中的“选定的风险考虑因素--票据的估计价值是参考内部融资利率得出的”。
票据的经济条款所涉及的衍生工具或衍生工具的价值来自我们联属公司的内部定价模型。这些模型依赖于投入，如可比衍生工具的交易市场价格和各种其他投入，其中一些是市场可观察的，其中 可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。 因此，票据的估计价值是根据当时的市场状况和其他相关 因素和假设设定的。
票据的估计价值不代表票据的未来 价值，可能与其他人的估计不同。不同的定价模型和假设可以为大于或小于票据估计价值的票据提供 估值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来的日期，票据的价值可能会根据市场状况的变化、我们或摩根大通的信誉、利率变动和其他相关因素而发生重大变化 ，这些因素可能会影响摩根大通愿意在二级市场交易中向您购买票据的价格(如果有的话) 。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价 ，因为与票据的销售、结构和对冲相关的成本已包括在票据的原始发行价 中。这些成本包括支付给JPMS和其他关联或非关联交易商的销售佣金、我们的关联公司因承担我们在票据项下的义务对冲所固有的风险而预期实现的预计利润(如果有)，以及对冲我们在票据项下的义务的估计 成本。由于对冲我们的债务会带来风险，并可能受到我们无法控制的市场力量的影响，因此这种对冲可能会产生或多或少的利润，也可能会导致亏损。通过对冲票据项下义务而实现的利润的一部分(如果有)可能会被允许给其他关联或非关联交易商，我们或我们的一家或多家关联公司将保留任何剩余的对冲利润。见本定价附录中的“选定的风险考虑因素-票据的估计价值将低于票据的原始发行价(价格对公众的比率)”。
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债券二级市场价格
有关影响票据二级市场价格的因素的信息，请参阅随附的产品附录中的“风险因素-与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险 -票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。 此外，我们通常预计票据原始发行价格中包含的部分成本将因JPMS回购您的票据而部分偿还 ，金额将在最初预定的一段时间内降至零。 这些成本可能包括销售佣金，预计套期保值利润(如果有)，在某些情况下，估计套期保值成本和我们针对结构性债务发行的内部二级市场融资利率。这一最初预定的时间段拟为票据规定期限的6个月和一半中较短的一个。任何此类初始期间的长度反映了票据的结构、我们的关联公司是否期望从我们的套期保值活动中赚取利润、套期保值票据的估计成本 以及由我们的关联公司确定的这些成本发生的时间。见本定价补编中的“部分风险考虑--JPMS公布的附注的价值 (可能反映在客户账户报表上)可能高于当时估计的有限时间内附注的价值”。
补充使用收益
发行票据是为了满足投资者对反映票据所提供的风险收益状况和市场敞口的产品的需求。有关票据的风险-收益概况的说明，请参阅本定价补充资料中的“票据的工作原理”和“假设的 支付示例”，有关票据提供的市场风险敞口的说明，请参阅本定价补充资料中的“基础” 。
票据的原始发行价等于票据的估计价值加上支付给JPMS和其他关联或非关联交易商的销售佣金，加上(减去)我们的关联公司因承担我们在票据下的义务对冲所固有的风险而预计实现的 利润(亏损)，加上我们在票据下的义务对冲的估计成本。
补充 分销计划
我们预计，票据的交割将在本定价附录封面上规定的原始发行日期或大约当日支付票据付款时进行，该日期将是票据定价日期后的第三个 营业日(此结算周期称为“T+3”)。根据修订后的1934年《证券交易法》第15c6-1条 ，二级市场的交易一般要求在两个工作日内结算。 除非交易各方另有明确约定。因此，如果购买者希望在交割前两个业务 天之前的任何日期进行票据交易，则需要在任何此类交易时指定替代结算周期，以防止结算失败 ，并应咨询他们自己的顾问。
补充 有关备注格式的信息
票据最初将由一种全球 证券表示，我们将其称为主票据。主票据代表可能在不同时间发行的多个证券，以及可能具有不同条款的 。受托人和/或付款代理将按照我们的指示，在其记录中与代表票据的主票据相关的适当记项或批注，以表明主票据是票据的证据。
附加 特定于附注的术语
您可以在我们接受该报价之前的任何时间 通知适用的代理来撤销您购买票据的报价。我们保留在票据发行前更改条款或拒绝任何购买要约的权利。如果备注条款有任何更改，我们将通知您，并要求您接受与您的购买相关的更改。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们 可能会拒绝您的购买提议。
您应阅读本定价补充资料和随附的招股说明书，随附的招股说明书补充了与我们的A系列中期票据有关的补充资料， 这些说明是其中的一部分，以及随附的产品补充资料和相应的基础补充资料中包含的更详细的信息。本定价附录与以下列出的文件一起包含注释的条款，并取代所有其他 先前或同期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易理念、实施结构、样本结构、情况说明书、小册子或我们的其他教育材料。除其他事项外，您应 仔细考虑随附的招股说明书、随附的产品补充材料和随附的标的补充材料的“风险因素”部分所述的事项，因为这些附注涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资这些票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
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PS-12 |结构化投资 自动可赎回或有利息票据链接到iShares中执行最少的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000®索引 |
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您可以在 美国证券交易委员会网站www.sec.gov上访问这些文件(或者，如果地址已更改，请查看我们在美国证券交易委员会网站上相关日期的文件)：
| ● | 产品补编第4-II号，日期：11月4日，2020： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021467/crt_dp139322-424b2.pdf |
| ● | 日期为2020年11月4日的基础补编第1-II号： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021471/crt_dp139381-424b2.pdf |
| ● | 招股说明书补编和招股说明书，日期均为2020年4月8日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320007214/crt_dp124361-424b2.pdf |
我们美国证券交易委员会网站上的中指密钥是1665650，摩根大通的中指密钥是19617。本定价附录中使用的“我们”、“我们”和“我们”是指摩根大通金融。
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PS-13 |结构化投资 自动可赎回或有利息票据链接到iShares中执行最少的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000®索引 |
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附件 A
罗素2000®价值指数
本定价附录中包含的有关罗素2000的所有信息®价值指数(“价值指数”)，包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，是根据公开信息得出的，未经独立核实。此信息 反映了富时罗素的政策，富时罗素可能会对其进行更改。价值指数由富时罗素计算、维护和发布。 富时罗素没有义务发布价值指数，也可能停止发布。
价值指数由彭博社报道，股票代码为“RUJ”。
价值指数衡量罗素2000指数中包含的股票的市值加权价格表现®由富时罗素确定的以价值为导向、市净率较低和增长预测值较低的指数(每个指数为“罗素2000成分股”，统称为“罗素2000成分股”)。罗素2000®指数衡量在符合条件的美国交易所上市的2,000只美国小盘股的市值加权价格表现。有关罗素2000的更多信息®指数， 请参阅附带的基础补充资料中的“股票指数说明-罗素指数”。
富时罗素使用“非线性概率” 方法将股票赋予价值指数和罗素2000指数®增长指数(“增长指数”)，衡量罗素2000成分股的市值加权价格表现的指数，被富时罗素确定为以增长为导向，具有更高的市净率和更高的预测增长值。“概率”一词用于表示 根据股票的相对账面价格比(B/P)、I/B/E/S预测中期增长(2年)和每股销售额历史增长(5年)来确定股票价值或增长的程度。这种方法允许股票被表示为既具有成长性又具有 价值特征，同时保留了指数的相加性质。
增长权重和价值权重的分配流程分别应用于罗素2000成分股。罗素2000成分股按其调整后的账面价格比(B/P)、I/B/E/S预测中期增长(2年)和每股销售额历史增长(5年)进行排名。这些排名被转换为标准化的 单位，其中值变量代表得分的50%，两个增长变量代表剩余的50%。然后将它们组合在一起，以产生综合值分数(“CVS”)。
然后，罗素2000成分股按其CVS进行排名，并将概率算法应用于CVS分布，为每只股票分配增长和价值权重。一般来说，CVS较低的股票被认为是成长型股票，CVS较高的股票被认为是价值股票，CVS在中等范围的股票被认为同时具有增长和价值特征，并在成长性和价值性指数中按比例加权。股票始终完全由其增长权重和价值权重的组合来表示(例如，在价值指数中被赋予20%权重的股票将在增长指数中获得80%的权重)。
在下图中，股票A是一种证券，其20%的可用股票分配给价值指数，其余80%分配给增长指数。因此，股票市值在价值指数和增长指数中的总和将始终等于其在罗素2000指数中的市值® 索引。
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在上图中，四分位数是这样计算的： 大约25%的可用市值位于每个四分位数中。位于中位数的股票在 价值指数和增长指数中各占50%。低于第一个四分位数的股票在成长型指数中是100%。第三个四分位数以上的股票在价值指数中为100% 。在第一和第三个四分位数之间下跌的股票在价值指数和增长指数中都有不同的 程度，这取决于它们高于或低于中值的程度以及它们与第一个或第三个四分位数的距离有多近。
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PS-14 |结构化投资 自动可赎回或有利息票据链接到iShares中执行最少的 ®罗素2000价值型ETF，纳斯达克100指数®和罗素2000®索引 |
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大约70%的可用市值被归类为全部增长或全部价值。其余30%的公司根据其与中值得分的相对距离，将部分市值计入价值指数或增长指数。请注意，有一个小仓位截止点规则。如果一只股票在一个指数中的权重超过95%，则其在该指数中的权重将增加到100%。
为了减少不必要的营业额，富时罗素 在增长和价值风格算法的CVS级别实施了条带方法。如果一家公司的CVS与上一年相比变化大于或等于+/-0.10，并且如果该公司保持在相同的核心指数(即罗素2000指数®索引)，则CVS在下一次重建过程中保持不变。将这些公司的CVS保持不变并不意味着，由于CVS得分与整体指数的关系， (增长/价值)在所有情况下都将保持不变。然而，这种条带法 旨在减少较小的、意义较小的变动造成的营业额，同时继续允许发生更大、更有意义的变化 ，表明公司与市场的关系发生了真正的变化。
在计算增长和价值权重时，通过使用基本指数(罗素2000)的平均值来分配缺少B/P或负值、或缺少I/B/E/S增长值、或缺少每股销售额历史增长(需要6年季度数字 )的股票®指数)，公司所属的罗素全球(ICB)行业、子行业或行业组。每个缺失的(或负的B/P)变量将被独立的行业、部门或部门组替换。一个行业必须有五个成员，否则替代将恢复到界别分组， 依此类推。此外，对于I/B/E/S中期增长的分析师覆盖率较低的证券，计算加权价值得分。对于由一位分析师覆盖的证券，行业、部门或部门组价值得分的三分之二与证券的独立价值得分一起加权。对于由两名分析师覆盖的证券，使用独立证券价值得分的2/3，仅对行业、部门或部门组的1/3进行加权。对于至少有三位分析师 对I/B/E/S中期增长做出贡献的证券，将使用独立证券价值分数的100%。
有关价值指数使用的指数计算方法的更多信息，请参阅附带的基础补充资料中的“股票指数说明-罗素指数”。 就本定价补充资料而言，上述章节中对罗素指数的所有引用均被视为包括价值指数。
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