此初步定价补充资料 中的信息不完整，可能会更改。本初步定价补充不是要约出售，也不寻求在任何不允许要约或出售的司法管辖区购买这些 证券的要约。
依据第424(B)(2)条提交
登记说明书第333-236659号及第333-236659-01号
以完成为准。日期为2022年9月22日。
发行日期分别为2020年4月8日的《招股说明书》和《招股说明书补充说明书》、日期分别为2020年11月4日的《基础副刊第1-II号》和《产品补编第4-II号》的定价补充资料
摩根大通金融公司
中期票据，A系列
$
缓冲增强参与篮子挂钩票据，2024年到期
由摩根大通 大通公司全面无条件担保。
这些钞票不会计息。您将在规定的到期日(2024年10月2日，可调整)支付的票据金额是基于由欧元STOXX 50组成的不等权重货币篮子(我们称为货币篮子)的表现®指数(36.00%初始权重)，东证指数® 指数(26.00%初始权重)，富时®100指数(17.00%初始权重)、瑞士市场指数(12.00%初始权重) 和S&P/ASX 200指数(9.00%初始权重)，从交易日(2022年9月28日左右)到 ，包括确定日期(2024年9月30日，可调整)。初始篮子级别为100，最终篮子级别将等于求和为每一篮子承保人计算的产品：(I)确定日期的收盘水平 四分五裂按初始篮子承价水平(在交易日期设定)乘以(2)适用于该篮子承租人的初始加权 值。如果确定日期的最终篮子级别大于初始篮子级别(在交易日期 设置)，您票据的回报将为正。如果篮子从初始篮子水平到最终篮子水平下降了10.00%，您将收到票据的本金金额。如果篮子从初始篮子 水平到最终篮子水平下跌超过10.00%，您票据的回报将为负。你可能会失去你在这些票据上的全部投资。票据的任何付款均受作为票据发行人的摩根大通金融公司(“JPMorgan Financial”)的信用风险，以及作为票据担保人的摩根大通的信用风险。
为了确定您在到期日的付款，我们将计算篮子 回报率，这是最终篮子水平相对于初始篮子水平的增加或减少的百分比。在规定的到期日， 每张1,000美元本金票据，您将获得相当于以下金额的现金：
| · | 如果篮子的回报是正性(最终篮子水平为大于初始篮子水平)，求和 of (i) $1,000 加(Ii)产品 of (a) $1,000 《泰晤士报》(B)上行参与率(预计在1.39至1.63之间)《泰晤士报》(C)篮子回程； |
| · | 如果篮子的回报是零或负面但不低于-10.00%(最终篮子水平为等于或小于 一篮子货币的初始水平，但不超过10.00%)，1,000美元；或 |
| · | 如果篮子的回报是负面而且是在下面-10.00%(最终篮子水平为少于初始篮子 水平超过10.00%)，求和 of (i) $1,000 加(Ii)产品 of (a) $1,000 《泰晤士报》(B)约 1.1111《泰晤士报》(C)求和篮筐的回程加10.00%。你将获得不到1,000美元的奖励。 |
一个或多个篮子轻重者水平的下降可能抵消其他篮子轻重者水平的增加。由于篮子中被低估者的权重不同，欧元STOXX 50的表现®指数，东证指数®指数与富时指数®与瑞士市场指数或S&P/ASX 200指数的表现相比，100指数对您债券回报的影响将显著 更大。
您在票据上的投资涉及一定的风险，其中包括我们的信用风险。请参阅所附招股说明书增刊S-2页上的“风险因素”、所附产品增刊PS-12页上的“风险因素”、所附标的增刊US-3页上的“风险因素”以及本定价增刊PS-16页上的“选定风险因素”。
以上仅为您的备注条款的简要摘要。 您应阅读此处提供的附加信息，以便更好地了解您的投资条款和风险。
如果票据今天定价，并假设上档参与率 等于上述范围的中间，则票据的估计价值约为每1,000美元本金 票据963.70美元。当票据条款确定时，票据的估计价值将在最终定价补充中提供， 每1,000美元本金票据不低于953.70美元。有关票据估计价值的其他资料，请参阅本定价补充资料第PS-8页的“摘要资料-票据的估计价值”，有关票据的二级市场价格的资料，请参阅本定价补编第PS-9页的“摘要 资料-票据的二级市场价格”。
原发行日(结算日)：2022年10月5日左右
原价：本金额的100.00%
承销佣金/折扣：最高为本金的2.00%*
发行人净收益：本金的%
有关票据原始发行价组成部分的信息，请参阅本定价补编第PS-9页的“摘要信息--收益的补充使用” 。
*摩根大通证券有限责任公司，我们称为JPMS，作为摩根大通金融的代理 ，将向非关联交易商支付从我们那里收到的所有销售佣金。在任何情况下，这些 销售佣金都不会超过本金的2.00%。请参阅所附产品补充资料第PS-89页的“分销计划(利益冲突)”。
美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”) 或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，也未就本定价补充文件、附带的产品补充文件、附带的标的补充文件、附带的招股说明书补充文件或 附带的招股说明书的准确性或充分性作出判断。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
这些钞票不是银行存款，不由联邦存款保险公司或任何其他政府机构承保，也不是银行的义务或担保。
价格补充日期：2022年9月
以上列出的原始发行价、手续费和佣金以及净收益与我们最初出售的票据有关。我们可能决定在本定价补充条款发布之日后以发行价 出售额外票据，并收取与上述金额不同的费用、佣金和净收益。您在票据上的投资回报(正或负) 将部分取决于您为票据支付的价格。
我们可以在票据的初始销售中使用此定价补充。 此外，JPMS或我们的任何其他附属公司还可以在票据首次销售后的做市交易中使用此定价补充。除非JPMS或其代理在销售确认书中另行通知买方，否则此定价补充资料将用于做市交易。
摘要信息
您可以在我们接受该要约之前的任何时间通知适用的代理来撤销您购买票据的要约。我们保留在票据发行前更改条款或拒绝任何购买要约的权利。如果备注条款发生任何更改，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买相关的此类更改。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会 拒绝您的购买提议。
您应阅读本定价附录和随附的招股说明书，以及与A系列中期票据相关的随附招股说明书附录(这些票据是其中的一部分)，以及随附的产品附录和随附的基础附录中包含的更详细的信息。 本定价附录和下面列出的文件包含注释的条款，并取代所有其他先前或 同时的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易想法、实施结构、样本结构、情况说明书、小册子或我们的其他教育材料。您 除其他事项外，应仔细考虑随附的招股说明书、随附的产品补充材料和随附的标的补充材料的“风险因素”部分所述的事项，因为这些附注涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资这些票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
您可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov 上访问这些文件，方法如下(或者，如果地址已更改，请查看我们在美国证券交易委员会网站上相关日期的文件)：
日期为2020年11月4日的●产品第4-II号补充协议：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021467/crt_dp139322-424b2.pdf
●基础 于2020年11月4日发布的附录1-II：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320021471/crt_dp139381-424b2.pdf
●招股说明书 附录和招股说明书，日期均为2020年4月8日：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010320007214/crt_dp124361-424b2.pdf
我们在美国证券交易委员会网站上的中央索引密钥是1665650，摩根大通的中央索引密钥是19617。本定价附录中使用的“我们”、“我们”和“我们”指的是摩根大通金融
关键术语
发行人：摩根大通金融有限公司，摩根大通的间接全资金融子公司。
担保人：摩根大通。
篮子底线和初始权重：
| 篮筐底线 | 篮下低调赞助商 | 彭博社蒂克 符号 |
初始权重 |
| 欧元STOXX 50®索引 | 斯托克有限公司 | SX5E |
36.00% |
| TOPIX®索引 | 东京证券交易所股份有限公司 | TPX |
26.00% |
| 富时指数®100指数 | 富时罗素 | UKX |
17.00% |
| 瑞士股市指数 | Six Swiss Exchange Ltd. | SMI |
12.00% |
| S&P/ASX 200指数 | 标普道琼斯指数有限责任公司 | AS51 |
9.00% |
随附的产品增刊将每个篮子底线 称为“底层”。
PS-3 |
本金金额：每张票据的本金金额为1,000美元；所有已发行票据的本金总额为1,000美元；如果发行人自行决定在本定价补充日期之后的日期出售额外数量的已发行票据，则已发行票据的本金总额可能会增加
以本金以外的金额购买：我们将在指定到期日为您的票据向您支付的金额不会根据您为您的票据支付的价格进行调整，因此，如果您以相对于本金的溢价(或折扣)购买 票据并将其持有到指定的到期日，可能会在多种方面影响您的投资。您在票据上的投资回报将低于(或高于)以本金购买票据的回报 。此外，所述的缓冲水平不会为您的投资提供与您 以本金购买票据的情况相同的收益。请参阅本定价补充资料第PS-17页上的“选定风险因素-一般与票据有关的风险- 如果您以高于本金的溢价购买您的票据，您的投资回报将低于以本金购买的票据的回报 ，票据的某些关键条款的影响将受到负面影响”。
在规定的到期日付款：对于每1,000美元本金 金额票据，我们将在规定的到期日向您支付相当于以下金额的现金：
| · | 如果最终篮子级别是大于最初的篮子水平，求和 of (i) $1,000 加(Ii)产品 of (a) $1,000 《泰晤士报》(B)上行参与率《泰晤士报》(C)篮子回程； |
| · | 如果最终篮子级别是等于或少于最初的篮子水平，但大于或等于 缓冲水平，1,000美元；或 |
| · | 如果最终篮子级别是少于缓冲区级别、求和 of (i) $1,000 加(Ii)产品 of (a) $1,000 《泰晤士报》(B)缓冲比率《泰晤士报》(C)求和篮筐的回程加缓冲区大小。您将 获得少于1,000美元的奖励。 |
初始篮子水平：在交易日设置为等于100
初始加权值：篮子中每个底线的初始加权值将等于产品那个篮筐底线的初始重量《泰晤士报》初始篮子 级别。每个篮子底线的初始权重如下表所示：
| 篮筐底线 | 篮子中的初始重量 |
| 欧元STOXX 50®索引 | 36.00% |
| TOPIX®索引 | 26.00% |
| 富时指数®100指数 | 17.00% |
| 瑞士股市指数 | 12.00% |
| S&P/ASX 200指数 | 9.00% |
初始篮子基础水平(将在交易日期设定， 将是适用的篮子基础水平在交易日期的收盘水平)：对于每个篮子基础水平，为交易日期篮子基础水平的收盘水平
最终篮子水平：确定日期的篮子收盘水平
篮子收盘水平：任何相关 日的篮子收盘水平将是以下各项的乘积之和：(I)当日各篮子承销商的收盘水平除以篮子优先级别的初始篮子优先级别和(Ii)该篮子承租人的初始加权价值
篮子回传：商(I)最后一篮子 级别减号初始篮子水平四分五裂按(2)初始篮子水平，以百分比表示。
PS-4 |
上档参与率(将在最终定价 附录中提供)：预计在1.39至1.63之间
缓冲水平：初始篮子水平的90.00%
缓冲金额：10.00%
缓冲速率：商初始篮子级别的百分比 四分五裂按缓冲区级别计算，约等于1.1111
交易日期：2022年9月28日左右
原发行日期(结算日)：2022年10月5日或前后
确定日期：2024年9月30日，在发生市场混乱事件时延期 ，如所附产品补充说明书PS-47页“一般附注条款-确定延期 日期-与多个标的相关联的附注”所述
指定到期日：2024年10月2日，如果发生市场混乱事件，则须延期 ，并如所附产品增刊PS-46页“一般票据条款-延迟付款日期” 所述。随附的产品附录将声明的到期日称为“到期日 ”。
无利息：发行的票据将不计息。
不上市：发行的票据不会在任何证券交易所或交易商间报价系统中上市。
不赎回：发行的票据将不受赎回权或价格决定的赎回权的约束。
收盘水平：如所附产品增刊PS-67页的“基础--指数--指数水平”所述
营业日：如所附产品增刊PS-46页的“一般附注条款 -延迟付款日期”所述
预定交易日：尽管有任何相反的规定 在所附产品增刊PS-49页的“一般票据条款-确定日期的推迟-附加定义条款”项下，就本定价补充文件所提供的票据而言，“预定交易日” 指：(A)关于欧元STOXX 50®指数或任何相关的后续指数(如所附产品附录中定义的)，由计算代理确定的日期，(I)欧元STOXX 50的指数赞助商(如所附产品附录中所定义的) ®该指数或后续指数将酌情公布欧元STOXX 50收盘水平®指数或后续指数(视情况而定)以及(Ii)交易对与欧元STOXX 50有关期货或期权合约的整个市场有重大影响(由计算机构确定)的每个交易所或报价系统®指数或后续指数将酌情在其常会交易日开放交易； 或(B)对于每个其他篮子基础指数或任何相关的后续指数，由计算机构确定的日期，以下交易所或报价系统的每个交易所或报价系统计划在其正常交易时段开放的日期：(I)该篮子基础指数或后续指数的相关 交易所(如所附产品附录中所定义的)，以及(Ii)交易对期货或期权合约的整体市场有重大影响(由计算机构厘定)的每个交易所或报价系统，而这些合约或期权合约与该篮子基础设施或后续指数有关。
中断日期：尽管在随附的产品附录PS-49页的《一般附注条款-推迟确定日期-附加定义条款》中有任何相反规定，但就本定价附录提供的附注而言，a
PS-5 |
“中断日”指：(A)关于欧元STOXX 50®指数或任何相关的后续指数，(I)不是预定交易日的日子或(Ii)预定交易日 在该日(1)欧元STOXX 50的收盘水平®指数或后续指数，如适用，不由欧元STOXX 50指数赞助商计算和公布®指数或后续指数(视情况而定)，(2)交易对与欧元STOXX 50有关期货或期权合约的整体市场有重大影响(由计算机构确定)的任何交易所或报价系统 ®指数或后续指数(视情况而定)未能在其正常交易日内开盘交易，或(3)发生市场混乱事件，或(B)就其他篮子承销商或任何相关后续指数而言，(I)非预定交易日或(Ii)下列任何交易所或报价系统未能在其常规交易日期间开盘交易的预定交易日：(X)该 篮子承销商或后续指数的相关交易所，以及(Y)交易对与该篮子承销商或后续指数有关的期货或期权合约的整体市场产生重大影响(由计算机构决定)的每个交易所或报价系统，或(2)发生市场中断事件。
收益的使用和套期保值：如所附产品补编第PS-45页“收益的使用和套期保值”所述，以下为“收益的补充使用 ”。
税务处理：您应仔细阅读所附产品增刊第4-II号中标题为 “重要的美国联邦所得税后果”的章节。以下讨论与该部分结合阅读，构成了我们的特别税务顾问Davis Polk&Wardwell LLP对拥有和处置票据所产生的重大美国联邦所得税后果的全面意见。
基于当前的市场状况，我们的特别税务顾问认为，将票据视为不属于美国联邦所得税税收目的的债务工具的“未平仓交易”是合理的 ，如所附产品附录中的“重要的美国联邦所得税后果-对美国持有者的税收后果 -被视为不是债务工具的未平仓交易票据”中更全面地描述。假设这种 待遇得到尊重，如果您持有票据超过一年，则您的票据的收益或亏损应视为长期资本收益或亏损，无论您是否以发行价购买票据。然而，美国国税局或法院可能不尊重这种待遇，在这种情况下，票据上任何收益或损失的时间和性质可能会受到实质性和不利的影响。 此外，2007年，财政部和美国国税局发布了一份通知，要求对美国联邦所得税对“预付远期合同”和类似工具的处理提出意见。通知特别关注是否要求这些工具的投资者 在其投资期限内应计收益。它还征求对一些相关主题的意见，包括这些工具的收益或损失的性质；这些工具所关联的标的财产的性质等因素的相关性；非美国投资者实现的收入(包括任何法定应计项目)应缴纳预扣税的程度(如果有的话)；以及这些工具是否或应该受到“推定所有权”制度的约束。, 通常可以将某些长期资本收益重新定性为普通收入，并征收名义利息费用。 虽然通知要求就适当的过渡规则和生效日期发表意见，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指导意见 可能会对票据投资的税收后果产生重大和不利影响，可能具有追溯效力。您应就投资于 票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代处理方法和本通知提出的问题。
ERISA：如所附产品补充资料第PS-91页“福利计划投资者注意事项” 中所述
补充分销计划：如随附产品增刊PS-89页的“分销计划(利益冲突)”所述；我们估计我们在总发售费用(不包括承保折扣和佣金)中的份额约为$。 我们预计将同意向JPMS出售，而JPMS预计将同意向我们购买本定价附录封面上指定的票据的本金总额。JPMS建议最初以本定价封面上规定的原始发行价向公众发售票据
PS-6 |
补充，并以该价格向非关联经销商支付不超过本金2.00%的销售佣金。
我们预计将于2022年10月5日左右在纽约交割票据，以支付票据费用，这是本定价补充和票据定价之后的第五个预定工作日。根据修订后的1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在两个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人明确另有约定。因此，由于票据最初预计将在五个工作日(T+5)内结算，希望在交割前两个工作日之前的任何日期进行票据交易的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。
利益冲突：JPMS在其参与的任何票据发行中存在FINRA规则5121所指的“利益冲突” ，因为摩根大通公司直接或间接拥有JPMS的所有未偿还股权证券，因为JPMS和我们由JPMorgan Chase& 公司共同控制，而且从出售票据中获得的净收益将部分用于JPMS或其关联公司与我们在票据项下的义务进行对冲。票据的发行将符合金融行业监管机构公司(FINRA)规则5121关于FINRA成员公司承销附属公司证券的要求。根据FINRA规则5121，未经客户明确书面批准，JPMS或我们的任何其他关联代理商不得在向其任何可自由支配账户提供票据时进行销售。
计算代理：JPMS
CUSIP编号：48133NHP6
ISIN编号：US48133NHP69
联邦存款保险公司：这些钞票不是银行存款，也不由联邦存款保险公司或任何其他政府机构担保，也不是银行的义务或担保。
PS-7 |
附注的补充条款
就本定价附录提供的说明而言：
(A)在所附产品 补编中的“一般 票据条款--推迟确定日期--与多个承担物挂钩的票据”中，凡提及“计算在市场扰乱事件开始前(或在非交易日之前)最后有效的该指数的收盘水平”，将被视为“计算在 初始扰乱日开始之前最后有效的该指数的收盘水平”；以及
(B)所附 产品附录中使用的所有下列术语将被视为指本定价附录中使用的相应术语，如下表所示：
| 产品补充条款 | 定价补充条款 |
| 潜在的 | 篮筐底线 |
| 定价日期 | 交易日期 |
| 到期日 | 规定的到期日 |
| 条款说明书 | 初步定价补充资料 |
此外，本定价附录中使用的下列术语 未在随附的产品附录中定义：篮子回报、初始篮子水平、初始篮子承兑水平、最终篮子 水平、初始权重、上行参与率、缓冲水平、缓冲金额和缓冲利率。因此，有关这些术语的定义，请参阅本定价补充资料PS-3页上的“关键 条款”。
债券的估计价值
票据条款确定时票据的估计价值，我们称为票据的估计价值，载于本定价附录封面，等于下列假设组成部分的 价值之和：(1)与票据相同期限的固定收益债务组成部分，使用下文所述的 内部融资利率进行估值，以及(2)票据经济条款的衍生工具。票据的估计 价值并不代表JPMS愿意随时在任何二级市场(如果存在 )购买您的票据的最低价格。用于确定票据估计价值的内部融资利率可能不同于摩根大通或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含融资利率。任何差异 可能基于我们及其关联公司对票据融资价值的看法，以及与摩根大通的传统固定收益工具的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。该内部融资利率基于某些市场输入和假设，可能被证明是不正确的， 旨在接近票据的现行市场替代融资利率。内部融资利率的使用和该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。有关 更多信息, 见本定价补充资料第PS-19页“选定的风险因素--与票据的估计价值及二级市场价格有关的风险--票据的估计价值参考内部融资利率”。作为票据经济条款基础的衍生品或衍生品的价值来自我们联属公司的内部定价模型 。这些模型依赖于输入，如可比衍生工具的交易市场价格和各种其他输入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。因此，票据的估计价值乃根据当时的市场情况及其他相关因素及假设而厘定。见本定价补充资料PS-18页“选定的风险因素-与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险-票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同”。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价 ，因为与票据的销售、结构和对冲相关的成本已包括在票据的原始发行价 中。这些成本包括支付给JPMS和非关联交易商的销售佣金
PS-8 |
我们的关联公司预期实现的预期利润(如果有的话) 因为承担了对冲我们在票据项下的义务所固有的风险以及对冲我们在票据项下的义务的估计成本。 由于对冲我们的义务会带来风险，并可能受到我们无法控制的市场力量的影响，因此这种对冲可能会导致利润 高于或低于预期，或者可能导致亏损。通过对冲我们在 票据项下的义务而实现的利润的一部分，如果有的话，可能会被允许给其他关联或非关联经销商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的 对冲利润。还将向Simon Markets LLC支付费用，Simon Markets LLC是一个电子平台，高盛公司的一家附属公司在该平台上担任与票据分销相关的交易商，持有间接少数股权。见本定价补充资料第PS-18页“选定的风险因素--与债券的估计价值及二级市场价格有关的风险--债券的估计价值将低于债券的原始发行价”。
债券的第二市场价格
有关影响票据任何二级市场价格的因素的资料，请参阅本定价补充资料第PS-19页的“选定风险因素-与票据的估计价值及二级市场价格有关的风险-票据的二级市场价格将受多种经济及市场因素影响”。此外，我们通常预计，由于JPMS回购您的票据，原始发行价中包含的部分成本将 部分返还给您，金额将在交易日期至2022年12月28日期间降至零。任何此类初始期间的长度反映票据的结构、我们的关联公司 是否预期从我们的套期保值活动中赚取利润、套期保值票据的估计成本以及这些成本何时发生， 由我们的关联公司确定。见本定价补充资料第PS-19页“选定的风险因素-与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险--JPMS公布的票据价值(并可反映在客户账户报表上)可能在一段有限的时间内高于票据当时的估计价值”。
补充使用收益
发行票据是为了满足投资者对反映票据提供的风险回报概况和市场敞口的产品的需求。见本定价补充资料PS-10页的“假设例子”以了解票据的风险-收益概况，以及参阅本定价补充资料的PS-21页的“篮子和篮子承销商”以了解票据提供的市场风险敞口的说明。
票据的原始发行价等于票据的估计价值 加上支付给JPMS和非关联交易商的销售佣金，加上(减去)我们的关联公司因承担我们在票据下的义务对冲所固有的风险而预期实现的预期利润(亏损)，加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。
有关备注格式的补充信息
票据最初将由一种全球安全类型 表示，我们称之为主票据。一张主票据代表可能在不同时间发行的多个证券，这些证券可能有不同的条款。受托人和/或支付代理将根据我们的指示，在其记录中与代表票据的主票据相关的适当记项或 批注，以表明主票据是票据的证据。
PS-9 |
假想的例子
以下表格和图表仅用于说明目的 。它们不应被视为对未来投资结果的指示或预测，而只是为了说明在假设所有其他变量保持不变的情况下，篮子的各种假设收盘水平或篮子基础投资者的假设收盘水平可能对到期日确定产生的影响。
以下示例基于一系列篮子的最终水平和篮子承销商的收盘水平，这些都完全是假设的；在您的票据期限内，没有人可以预测任何 天的篮子收盘水平，也没有人可以预测确定日期的最终篮子水平是什么。篮子弱势群体过去的波动性很大--这意味着在相对较短的时期内，篮子弱势群体的水平发生了很大变化--未来任何时期都无法预测他们的表现。
以下例子中的信息反映了已发行票据的假设回报率 假设票据是在原始发行日以本金购买的，并持有到规定的 到期日。如果您在规定的到期日之前在二级市场出售您的票据，您的回报将取决于您的票据在出售时的市场价值，这可能会受到许多未在下表中反映的因素的影响，例如利率、一篮子承销商的波动性以及我们和摩根大通的信誉。此外， 票据的估计价值将低于原始发行价。有关票据估计价值的更多信息， 请参阅本定价补编PS-8页上的“摘要信息-票据的估计价值”。表中的信息 还反映了下框中的关键术语和假设。
| 关键术语和假设 | |
| 本金金额 | $1,000 |
| 上行参与率 | 1.39 |
| 缓冲区级别 | 初始货币篮子水平的90.00% |
| 缓冲速率 | 大约1.1111 |
| 缓冲量 | 10.00% |
|
原定的确定日期对于任何篮子承销商来说都不是中断的日期{br 在票据期限内，每个篮子基础值不会中断， 计算每个篮子基础值的方法不会在任何实质性方面发生变化，每个篮子基准值也不会被修改，因此，计算代理认为，如果没有进行这些修改，其水平并不能公平地代表该篮子基准值的水平 在原始发行日以本金购买的票据，以及持有至规定到期日的票据 | |
此外，我们还没有设置初始篮子基础水平 ，该水平将作为确定篮子回报和到期时我们将为您的票据支付的金额的基准。 我们在交易日期之前不会这样做。因此，每个篮子基础设施的实际初始篮子基础水平可能与交易日之前的该篮子基础设施水平有很大不同。
出于这些原因，您票据在 期限内的篮子的实际表现，以及到期时的应付金额(如果有)，可能与以下 所示的假设示例或本定价补充资料中其他地方所示的每个篮子的历史水平没有多大关系。有关最近期间每个篮子承销商的历史水平 的信息，请参阅下面的“篮子和篮子承销商-篮子承销商的历史收盘水平”。在投资发售票据之前，您应参考公开提供的信息，以确定本定价补充日期和您购买发售票据之日之间的篮子标的水平。
此外，下面所示的假设示例没有考虑适用税收的影响。由于适用于您的票据的美国税收处理方式，纳税义务对您票据的税后回报率的影响可能比对篮子承担者的税后回报的影响更大。
PS-10 |
下表左栏中的水平代表假设的 篮子最终水平，并以初始篮子水平的百分比表示。右栏中的金额代表根据相应的假设最终篮子水平(表示为初始篮子水平的百分比)的相应假设的到期日付款， 并表示为票据本金的百分比(四舍五入到最接近的千分之一)。因此，假设到期日支付100.000%意味着，根据相应的假设最终篮子水平(以初始篮子水平的百分比表示)和上述假设，我们将在规定到期日为已发行票据的未偿还本金中的每1,000美元交付的现金支付价值将等于票据本金的100.000。
| 假想的最终篮子水平 (初始篮子水平的百分比) |
假设到期日付款 (本金的百分比) |
| 150.000% | 169.500% |
| 140.000% | 155.600% |
| 130.000% | 141.700% |
| 120.000% | 127.800% |
| 110.000% | 113.900% |
| 105.000% | 106.950% |
| 102.500% | 103.475% |
| 101.000% | 101.390% |
| 100.000% | 100.000% |
| 95.000% | 100.000% |
| 90.000% | 100.000% |
| 80.000% | 88.889% |
| 75.000% | 83.333% |
| 50.000% | 55.556% |
| 25.000% | 27.778% |
| 0.000% | 0.000% |
例如，如果最终篮子水平被确定为初始篮子水平的25.000，我们将在到期时向您的票据支付约为您票据本金 金额的27.778，如上表所示。因此，如果您在原始发行日期以本金 购买票据，并将其持有到规定的到期日，您将损失约72.222的投资(如果您以高于本金的溢价购买票据，您将相应损失更高的投资百分比)。
如果最终篮子水平(表示为初始篮子水平的百分比)是在 水平轴上显示的任何假设水平，则下图还显示了假设的到期日付款(表示为您票据本金的百分比)，即我们将在规定的到期日对您的票据支付的金额。图表显示，任何假设的最终篮子水平(以初始篮子水平的百分比表示)低于90.000%(水平轴上90.000%标记点的左侧部分)，将导致在到期日的假设性支付不到票据本金金额的100.000(垂直轴上100.000标记点下方的部分)，因此，票据持有人在 中损失本金。
PS-11 |
以下例子说明了每1,000美元本金票据在到期日的假设兑付情况 ，其基于假设的初始篮子基础水平和确定日期篮子基础水平的收盘水平，其中每个基础水平我们称为“初始 水平”，我们称之为“最终水平”， 是根据上述关键条款和假设计算得出的。为每个篮子弱势群体选择的假设初始水平100.00仅用于说明目的，可能并不代表该篮子弱势群体的可能初始水平。有关篮子承销员的实际历史水平的历史数据，请参阅下面“篮子和篮子承销员”下的历史信息。A栏中的水平代表每个篮子底层人员的假设初始水平，B栏中的水平代表每个篮子底层人员的假设最终水平。C栏中的百分比表示B栏中每个篮子底价的假设最终水平 ，表示为A栏中相应假设初始水平的百分比。D栏中的金额 表示每个篮子底价的初始加权值，E栏中的金额表示产品 C栏中的百分比《泰晤士报》D栏中的相应金额每个示例的最终篮子级别显示在 每个示例下面，并将等于求和列E中所示的五种产品中，每个示例的篮子回报显示在该示例的最终篮子级别下，并且将等于商(I)这种例子的最终篮子水平减号 初始篮子级别四分五裂按(2)初始篮子水平，以百分比表示。为便于分析，下面的值已四舍五入 。
示例1：最终篮子级别大于初始的 篮子级别。到期付款超过本金1,000美元。
| A栏 | B栏 | C栏 | D栏 | E栏 | |
|
篮子 低调 |
假设初始水平 |
假设 最终级别 |
B栏/A栏 |
初始加权值 |
第 列C×第D列 |
| 欧元STOXX 50®索引 | 100.00 | 105.00 | 105% | 36.00 | 37.80 |
| TOPIX®索引 | 100.00 | 105.00 | 105% | 26.00 | 27.30 |
| 富时指数®100指数 | 100.00 | 105.00 | 105% | 17.00 | 17.85 |
| 瑞士股市指数 | 100.00 | 105.00 | 105% | 12.00 | 12.60 |
| S&P/ASX 200指数 | 100.00 | 105.00 | 105% | 9.00 | 9.45 |
PS-12 |
| 最终篮子级别： | 105.00 | |
| 篮子返还： | 5.00% |
在本例中，篮子中的所有假设最终水平 都大于适用的假设初始水平，这导致假设最终篮子水平大于初始篮子水平100.00。由于假设的最终篮子水平105.00超过初始篮子水平，因此在到期时假设的 付款将等于：
Payment at maturity = $1,000 + ($1,000 × 1.39 × 5.00%) = $1,069.50
示例2：最终篮子级别小于初始篮子 级别，但大于缓冲级别。到期时的付款将相当于本金1,000美元。
| A栏 | B栏 | C栏 | D栏 | E栏 | |
|
篮子 低调 |
假设初始水平 |
假设 最终级别 |
B栏/A栏 |
首字母 |
第 列C×第D列 |
| 欧元STOXX 50®索引 | 100.00 | 95.00 | 95% | 36.00 | 34.20 |
| TOPIX®索引 | 100.00 | 95.00 | 95% | 26.00 | 24.70 |
| 富时指数®100指数 | 100.00 | 95.00 | 95% | 17.00 | 16.15 |
| 瑞士股市指数 | 100.00 | 95.00 | 95% | 12.00 | 11.40 |
| S&P/ASX 200指数 | 100.00 | 95.00 | 95% | 9.00 | 8.55 |
| 最终篮子级别： | 95.00 | ||||
| 篮子返还： | -5.00% | ||||
在此示例中，篮子基础人员的所有假设最终 级别都小于适用的假设初始级别，这导致假设的最终篮子 级别小于初始篮子级别100.00。然而，由于假设的最终篮子水平95.00不低于缓冲水平 ，假设到期日付款将等于1,000美元本金。
例3：最终篮子水平低于缓冲水平。 到期付款少于1,000美元本金。
| A栏 | B栏 | C栏 | D栏 | E栏 | |
|
篮子 低调 |
假设初始水平 |
假设 最终级别 |
B栏/A栏 |
首字母 |
第 列C×第D列 |
| 欧元STOXX 50®索引 | 100.00 | 30.00 | 30% | 36.00 | 10.80 |
| TOPIX®索引 | 100.00 | 100.00 | 100% | 26.00 | 26.00 |
| 富时指数®100指数 | 100.00 | 100.00 | 100% | 17.00 | 17.00 |
| 瑞士股市指数 | 100.00 | 120.00 | 120% | 12.00 | 14.40 |
| S&P/ASX 200指数 | 100.00 | 120.00 | 120% | 9.00 | 10.80 |
| 最终篮子级别： | 79.00 | ||||
| 篮子返还： | -21.00% | ||||
在本例中，假设欧元STOXX 50的最终水平® 指数低于其假设的初始水平，而东证指数的假设最终水平® 指数和富时指数®100指数等于其适用的假设初始水平，而瑞士市场指数和S&P/ASX 200指数的假设最终水平大于其适用的初始水平。
由于篮子的权重不同，较低权重的篮子弱势群体的增加将被权重较大的篮子弱势群体的减少所抵消。在本例中，欧元STOXX 50的大幅下跌® 指数结果是，假设的最终篮子水平低于初始篮子水平的90.00%的缓冲水平，即使Topix® 指数与富时指数®100指数持平，瑞士市场指数和S&P/ASX 200指数上涨。
PS-13 |
由于假设的最终篮子水平为79.00，低于初始篮子水平的90.00%的缓冲水平，因此假设的到期日付款将等于：
到期付款=1,000美元+[$1,000 × 1.1111 × (-21.00% + 10.00%)] = $877.78
示例4：最终篮子级别小于缓冲级别。 到期时支付的金额小于1,000美元本金。
| A栏 | B栏 | C栏 | D栏 | E栏 | |
|
篮子 低调 |
假设初始水平 |
假设 最终级别 |
B栏/A栏 |
首字母 |
第 列C×第D列 |
| 欧元STOXX 50®索引 | 100.00 | 150.00 | 150% | 36.00 | 54.00 |
| TOPIX®索引 | 100.00 | 25.00 | 25% | 26.00 | 6.50 |
| 富时指数®100指数 | 100.00 | 25.00 | 25% | 17.00 | 4.25 |
| 瑞士股市指数 | 100.00 | 25.00 | 25% | 12.00 | 3.00 |
| S&P/ASX 200指数 | 100.00 | 25.00 | 25% | 9.00 | 2.25 |
| 最终篮子级别： | 70.00 | ||||
| 篮子返还： | -30.00% | ||||
在该示例中，尽管篮子底层之一的假设最终 水平大于其适用的假设初始水平，但其他篮子底层的假设最终水平显著低于其假设初始水平，这导致假设最终篮子 水平小于缓冲水平。由于假设的最终篮子水平70.00小于缓冲水平，因此假设的到期付款 将等于：
到期付款=1,000美元+[$1,000 × 1.1111 × (-30.00% + 10.00%)] = $777.78
以上所示的到期日付款完全是假设的；它们 是基于篮子承销商的收盘水平，而这些水平可能无法在确定日期实现，并基于可能被证明是错误的假设。您票据在规定到期日或任何其他时间的实际市值，包括您可能希望 出售票据的任何时间，可能与上述到期时的假设付款关系不大，并且这些金额不应被视为对所提供票据的投资的财务回报的指示。持有至上述示例中所述到期日的票据的假设到期日付款假设您按本金购买了票据，并且尚未调整为 反映您为票据支付的实际价格。您对笔记的投资回报(正值或负值)将受您为笔记支付的金额的影响 。如果您以本金以外的价格购买票据，则您的投资回报将与上述示例所建议的假设回报不同，甚至可能显著低于上述示例所建议的假设回报。请参阅本定价补充资料PS-19页的“选定的风险因素-与债券的估计价值及二级市场价格有关的风险-债券的二级市场价格 债券的二级市场价格将受多种经济及市场因素影响”。
上述票据的假设回报适用于仅当 您在他们的整个学期中都持有音符。这些假设不反映与二级市场上的任何销售相关的费用或支出。如果计入这些费用和支出，上面显示的假设回报可能会更低。
我们不能预测实际的最终篮子水平 或您票据在任何特定日期的市场价值，也不能预测在规定到期日之前的任何时间每个篮子的承销水平与您票据的市场价值之间的关系。您在到期日将收到的实际金额(如果有的话)和发售票据的收益率将取决于每个篮子承销人的实际初始篮子承销水平 和我们将在最终定价补充中提供的上行参与率，以及如上所述由计算 代理商确定的实际最终篮子水平。此外，假设回报所基于的假设可能会被证明是
PS-14 |
不准确。因此，在规定的到期日就您的 票据(如果有)支付的现金金额可能与上表和图表中反映的信息有很大不同。
PS-15 |
选定的风险因素
对您票据的投资 受制于以下所述的风险，以及在所附招股说明书、所附产品附录和所附标的附录的“风险因素”部分中所述的风险。与普通债务证券相比，您的票据是风险更高的投资。 此外，您的票据并不等同于直接投资于基础股票，即构成您的票据链接的篮子的基础股票 。您应仔细考虑所提供的备注是否适合您的特定情况。
与票据有关的一般风险
您可能会损失部分或全部笔记投资
这些票据不保证本金的任何回报。票据到期时的回报与篮子的表现挂钩，并将取决于篮子回报是正还是负，以及篮子的回报是正还是负。如果最终篮子级别低于初始 篮子级别10%以上，您的投资将面临杠杆基础上的损失。对于最终篮子水平比初始篮子水平低10%以上的每1%，您将损失大约相当于您票据本金1.1111的金额。因此，到期时您可能会损失部分或全部初始投资。此外，您票据在规定到期日之前的市场价格可能显著低于您为票据支付的购买价格 。因此，如果您在规定的到期日之前出售票据，您获得的收益可能会远远低于您在票据上的投资金额。
票据受摩根大通金融和摩根大通的信用风险影响 。
票据面临Our和摩根大通的信用风险，Our和摩根大通的信用评级和信用利差可能会对该票据的市场价值产生不利影响。投资者依赖于我们和摩根大通支付所有票据到期金额的能力。我们或摩根大通的信誉或信用利差的任何实际变化或潜在变化，都可能对票据的价值产生不利影响，这是由承担该信用风险的市场决定的。如果我们和JPMorgan Chase&Co.拖欠我们的付款义务，您可能不会收到票据中欠您的任何款项，您可能会损失全部投资。
作为一家金融子公司，摩根大通金融 没有独立运营，资产有限
作为摩根大通的金融子公司，除证券的发行和管理外，我们没有独立的 业务。除了JPMorgan Chase& Co.的初始出资外，我们的几乎所有资产都与我们的附属公司根据我们或其他公司间协议提供的贷款进行付款的义务有关。因此，我们依赖关联公司的付款来履行票据项下的义务。如果这些关联公司 不向我们付款，而我们未能就票据付款，您可能不得不根据摩根大通 大通公司的相关担保寻求付款，该担保将排在平价通行证与摩根大通的所有其他无担保和无从属债券 &Co.
无利息或股息支付或投票权
作为票据的持有者，您不会收到利息支付。 因此，即使您票据在规定到期日的应付金额超过您票据的本金，您从票据上获得的总体回报可能会低于您通过投资于可比期限的非篮子挂钩债务证券所获得的收益 ，该证券按现行市场利率计息。此外，作为票据持有人，您将没有投票权或获得现金股息或其他分派或基础股票持有人将拥有的其他权利的权利。
我们可能会以不同的发行价出售额外的本金总额 债券
根据我们的唯一选择权，我们可能决定在本定价补充日期之后额外出售票据的本金总额 。票据在其后发售时的发行价
PS-16 |
可能与您在本定价补充资料封面上提供的原始版本的价格有很大差异(更高或更低) 。
如果您以本金的溢价购买您的票据，您的投资回报将低于以本金购买的票据的回报，并且票据的某些关键条款的影响将受到负面影响。
您将在规定的到期日为票据支付的金额不会根据您为票据支付的价格进行调整。如果您以与票据本金不同的价格购买票据，则您持有至指定到期日的票据的投资回报将与以本金购买的票据的回报不同，甚至可能大幅 低于。如果您以高于本金的溢价购买票据，并将其持有到指定的到期日，则您在票据上的投资回报将低于您以本金或本金折扣价购买票据的情况。此外，缓冲水平对投资回报的影响将取决于您为票据支付的价格相对于本金金额。例如，缓冲水平虽然在最终篮子水平大于或等于缓冲水平的情况下仍提供票据收益的增加，但与以本金购买的票据或本金的折扣相比，它将使您在票据上的投资减少更大的百分比。
关联(或缺乏关联)篮子下层
这些纸币与一个权重不等的货币篮子挂钩。篮筐底线球员的表现可能彼此相关，也可能不相关。当一个或多个篮子弱势群体的价值增加时，其他篮子弱势群体的价值可能不会增加那么多，甚至可能会下降。因此，在计算最终篮子水平时，一个或多个篮子弱势群体的价值的增加可能会被其他篮子弱势群体的价值较小的增加或下降所缓和，或者 抵消。此外，由于篮子弱势群体 的权重不同，权重较低的篮子弱势群体的价值增加可能会被权重较大的篮子弱势群体的价值 的更小幅度的下降所抵消。此外，篮子低价债券在 篮子低价债券收益率为负期间的高度相关性，可能会对票据到期时的支付产生不利影响。无法保证 最终篮子级别将高于初始篮子级别。
缺乏流动性
这些票据不会在任何证券交易所上市。JPMS打算 提出在二级市场购买票据，但不是必须这样做。即使存在二级市场，它也可能不会提供足够的流动性，使您无法轻松交易或出售票据。由于其他交易商不太可能为 票据建立二级市场，您交易票据的价格可能取决于JPMS愿意购买票据的价格(如果有的话)。
票据的最终条款和估值将在最终定价补充文件中提供
票据的最终条款将根据票据条款确定时的相关市场情况 ，并将在最终定价补充中提供。特别是，每个票据的估计价值和上档参与率将在最终定价补充中提供，并且每个都可能低至本定价附录封面或《摘要信息-关键条款》中所列的适用最低值。 因此，您应根据票据的估计价值和上档参与率的最低值来考虑您对票据的潜在投资。
投资于票据的税收后果是不确定的
对于这些票据的适当美国联邦所得税特征，没有直接的法律权威，我们也不打算要求美国国税局做出裁决。美国国税局可能不会接受，法院也可能不会支持本定价附录中的“关键条款-税务处理”和附带产品附录中的“美国联邦所得税后果”中描述的票据的处理方式。如果美国国税局成功地提出了票据的替代处理 ，票据上任何收益或亏损的时间和性质可能与我们在此的描述存在重大差异和不利影响 。此外，财政部和美国国税局在2007年发布了一份通知，要求对美国联邦政府
PS-17 |
“预付远期合同”和类似工具的所得税处理。通知特别关注是否要求这些工具的投资者在其投资期限 内应计收益。它还征求对一些相关主题的意见，包括这些工具的收益或损失的性质；工具所关联的基础财产的性质等因素的相关性；非美国投资者实现的收入(包括任何法定应计项目)是否应缴纳预扣税的程度(如果有的话)；以及这些工具是否或应该受到“推定所有权”制度的约束，该制度通常可以将某些长期资本收益重新定性为普通收入，并征收名义利息费用。虽然通知征求对适当的过渡规则和生效日期的意见，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指导意见都可能 对票据投资的税收后果产生重大不利影响，可能具有追溯力。您应 仔细阅读所附产品附录中题为“重要的美国联邦所得税后果”的章节，并就投资于票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代 处理方法和本通知提出的问题。
与利益冲突有关的风险
潜在的利益冲突
我们和我们的关联公司在票据发行方面扮演各种角色，包括作为票据发行的计算代理和代理、对冲我们在票据项下的义务 以及作出用于确定票据定价和票据估计价值的假设。此外，您向其购买票据的 分销商可以为我们进行与票据相关的对冲活动。在履行这些职责时，我们和摩根大通的经济利益、任何执行该职责的经销商的经济利益以及我们的计算代理和其他关联公司的经济利益都可能与您作为票据投资者的利益 背道而驰。此外，Our和摩根大通的业务活动，以及您向其购买票据的任何经销商的业务活动，包括套期保值和交易活动，可能会导致Our和摩根大通的经济 利益与您的利益背道而驰，并可能对票据的任何付款和票据的价值产生不利影响。在票据价值下降的同时，对我们或我们的附属公司与票据相关的对冲或交易活动 可能会为我们或我们的附属公司带来可观的回报 。如果您购买票据的经销商将为我们进行与票据有关的套期保值活动，该经销商可能会从此类对冲活动和此类利润(如果有的话)中获利, 除了 总代理商因向您销售票据而获得的补偿之外。您应该意识到，与套期保值活动相关的潜在费用可能会进一步激励分销商将票据出售给您，同时 他们将因出售票据而获得补偿。有关这些风险的更多信息，请参阅所附产品补编PS-18页上的“风险因素--与利益冲突有关的风险” 。
与债券的估计价值及二级市场价格有关的风险
债券的估计价值将低于债券的原始发行价{br
票据的估计价值仅是参考几个因素确定的估计。票据的原始发行价将超过票据的估计价值，因为与票据的销售、结构设计和对冲相关的成本已包括在票据的原始发行价中。这些成本包括销售佣金、我们的联属公司因承担我们在票据项下的债务对冲所固有的风险而预期实现的预计利润(如果有的话) 以及我们在票据项下的债务对冲的估计成本。请参阅本定价附录PS-8页上的“摘要信息--票据的估计 价值”。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同
票据的估计价值是在设定票据条款时参考我们附属公司的内部 定价模型确定的。票据的这一估计价值是基于当时的市场状况和其他相关因素以及对市场参数的假设，这些因素可能包括
PS-18 |
波动性、股息率、利率等因素。不同的定价模型和假设可能会为大于或小于票据估计价值的票据提供估值。 此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来的日期，票据的价值可能会根据市场状况的变化、我们或摩根大通的信誉、利率变动和其他相关因素而发生重大变化，这些因素可能会影响JPMS在二级市场交易中愿意从您那里购买票据的价格(如果有的话)。请参阅本定价补编PS-8页上的“摘要信息--附注的估计价值”。
票据的估计价值是参考内部融资利率得出的
用于确定票据估计价值的内部融资利率可能与摩根大通或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含融资利率不同。任何差异可能基于我们及其关联公司对票据融资价值的看法，以及与摩根大通传统固定收益工具的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。该内部融资利率基于某些 市场输入和假设，可能被证明是不正确的，旨在接近票据的现行市场替代融资 利率。使用内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款 和票据的任何二级市场价格产生不利影响。见本定价补编PS-8页上的“摘要信息--票据的估计价值” 。
JPMS 公布的票据价值(可能反映在客户账户报表上)可能会高于当时有限时间内票据的估计价值
我们通常预计，原始票据发行价格中包含的部分成本将在JPMS回购您的票据时部分返还给您，金额 将在最初的预定时间内降至零。这些成本可能包括销售佣金、预计套期保值利润(如果有的话)，在某些情况下，还包括结构性债务发行的估计套期保值成本和我们的内部二级市场融资率。 有关此初始阶段的其他信息，请参阅本定价附录PS-9页上的“摘要信息-票据的二级市场价格”。因此，您的票据在这一初始期间的估计价值可能低于JPMS发布的票据价值(可能会显示在您的客户账户对账单上)。
债券的二级市场价格可能会低于债券的原始发行价
票据的任何二级市场价格可能会低于票据的原始发行价，原因之一是二级市场价格考虑了我们的内部二级市场结构性债务发行的融资利率，此外，由于二级市场价格可能不包括出售佣金、预计对冲 利润(如果有)和估计对冲成本，这些都包含在票据的原始发行价中。因此，JPMS愿意在二级市场交易中从您那里购买票据的价格(如果有) 可能会低于最初的 发行价。您在到期日之前进行的任何销售都可能给您造成重大损失。有关影响票据二级市场价格的其他因素的信息，请参阅紧随其后的风险 考虑事项。
这些票据不是短期交易工具。 因此，您应该能够并愿意持有您的票据到到期。见本定价补编PS-17页上的“-与票据有关的风险--缺乏流动性”。
债券的二级市场价格将受到多种经济和市场因素的影响
票据在有效期内的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响，这些因素可能相互抵消或放大，除了 销售佣金外，
PS-19 |
预计套期保值利润(如果有)、预计套期保值成本和一篮子承销商的水平，包括：
| · | 本人或摩根大通的资信、信用利差发生实际或潜在变化的； |
| · | 类似规模交易的惯常买卖价差； |
| · | 我们针对结构性债务发行的内部二级市场融资利率； |
| · | 被低估货币篮子的实际和预期波动率； |
| · | 票据的到期时间； |
| · | 低价股的股息率； |
| · | 篮子被低估者之间实际或预期的正相关性或负相关性，或没有任何此类相关性； |
| · | 市场利率和收益率一般； |
| · | 美元与篮子低价股票的交易货币之间的汇率和汇率波动性，以及这些汇率与篮子低价股票收盘水平之间的相关性；以及 |
| · | 各种其他经济、金融、政治、监管和司法活动。 |
此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商 可以公布票据的价格，这也可能反映在客户账户对账单上。这一价格可能不同于JPMS愿意在二级市场购买您的票据的票据价格(如果有的话)(高于或低于 )。
与篮子相关的风险 黑名单
债券不会对外汇汇率波动提供直接风险敞口
您的票据价值不会根据美元与篮子基础股票所基于的货币之间的汇率波动进行调整，尽管货币波动可能会 影响篮子基础股票的表现。因此，如果适用的货币在票据期限内相对于美元升值或贬值，您将不会收到任何额外付款或在到期时导致您的付款减少。
票据受非美国公司发行的证券相关风险的影响
构成一篮子低价股的低价股 由非美国公司发行。投资于与此类非美国股权证券的价值相关的证券涉及与这些非美国股权证券发行人所在国家的证券市场相关的风险，包括这些市场的波动风险、政府干预这些市场以及交叉持股某些国家的公司。 此外，关于这些司法管辖区的公司的公开信息通常少于关于受美国证券交易委员会报告要求约束的美国公司的信息 ，而且通常非美国公司需要进行会计处理。审计和财务报告标准和要求以及证券交易规则不同于适用于美国报告公司的标准和要求。外国市场的证券价格 可能受到这些国家或全球地区的政治、经济、金融和社会因素的影响，包括政府、经济和财政政策以及货币兑换法的变化。
PS-20 |
篮子和 篮子下S
篮子
篮子是一个权重不等的篮子，由五个指数组成 ，篮子中的初始权重如下表所示：
| 截至2022年9月21日的篮子基础设施信息 | |||
| 篮筐底线 | 布隆伯格 自动收报机代码 |
初始重量(以 篮子 |
篮筐底线 收盘水平 |
| 欧元STOXX 50®索引 | SX5E | 36.00% | 3,491.87 |
| TOPIX®索引 | TPX | 26.00% | 1,920.80 |
| 富时指数®100指数 | UKX | 17.00% | 7,237.64 |
| 瑞士股市指数 | SMI | 12.00% | 10,429.40 |
| S&P/ASX 200指数 | AS51 | 9.00% | 6,700.222 |
欧元STOXX 50®索引
欧元STOXX 50®该指数由欧元区内50只市场板块领头羊的股票组成。欧元STOXX 50®索引和STOXX®是位于瑞士苏黎世的STOXX Limited和/或其许可人(“许可人”)的知识产权(包括注册商标)， 在许可下使用。以欧元STOXX 50为基础的纸币®索引不以任何方式由STOXX Limited及其许可人赞助、背书、销售或推广 ，STOXX Limited及其任何许可人对此均不承担任何责任。有关欧元STOXX 50的更多信息，请参阅®关于股票指数，请参阅附随的基础补充资料第US-109页“股票指数说明 --STOXX基准指数”。
此外，有关欧元STOXX 50的信息® 指数可以从其他来源获得，包括但不限于篮子承销商的网站(包括有关该篮子承销商的(I)前十大成分股及其权重、(Ii)行业权重和(Iii)国家权重)的信息。 我们不会通过引用将该网站或其包含的任何材料纳入本定价附录。我们以及本次发售的任何代理商或经销商均不表示有关该篮子承销商的此公开信息是准确的 或完整的。
《东证》®索引
《东证》®东证股价指数又称东证股价指数，是指在东京证券交易所第一板块上市的所有日本普通股的市值加权指数。®指数，请参阅《股票指数说明-东证指数》中的信息®索引“，载于附随的相关补充资料的US-120页。
此外，有关Topix的信息®指数可从其他来源获得，包括但不限于篮子弱势赞助商的网站(包括有关该篮子弱势群体的行业权重的信息)。我们不会通过引用将网站或其中包含的任何 材料包含在本定价附录中。我们或本次发售的任何代理商或经销商均不表示有关该篮子承销商的此公开信息 是准确或完整的。
富时指数® 100指数
富时指数®100指数是由富时罗素计算、发布和传播的指数。富时指数®100指数衡量在伦敦证券交易所交易的最大的100家公司的股票的综合价格表现(根据市值确定)。有关FTSE的其他信息，请参阅
®100指数，请参阅《股票指数描述-富时指数》中的信息®
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此外，有关富时指数的信息®100指数 可从其他来源获得，包括但不限于该篮子基础设施赞助商的网站(包括关于该篮子基础设施的(I)前五大成分及其权重和(Ii)行业权重的信息 )。我们不会将 通过引用将网站或其中包含的任何材料合并到本定价附录中。本公司或本次发售的任何代理商或经销商均不表示有关该篮子承销商的这一公开信息是准确或完整的。
瑞士股市指数
瑞士股市指数(SMI)®“)是瑞士股市经调整后的市值加权价格回报指数。SMI®由Six Swiss Exchange Ltd.赞助、计算、维护和发布。SMI®包含瑞士业绩指数中资本和流动性最高的20只股票 ®。有关瑞士市场指数的更多信息，请参阅所附基础补充资料第US-116页“股票指数描述-瑞士市场指数”下的信息。
此外，有关瑞士市场指数的信息可从其他来源获得，包括但不限于该篮子承销商的网站(包括有关该篮子承销商的(I)前十大成分股及其权重和(Ii)行业权重的信息)。我们不会通过引用将网站或其中包含的任何材料 合并到本定价附录中。本公司或本次发售的任何代理商或经销商均不表示 有关该篮子承销商的公开信息是准确或完整的。
S&P/ASX 200指数
S&P/ASX 200指数衡量在澳大利亚证券交易所上市的200只符合指数条件的最大股票(按浮动调整后的市值计算)的表现，被广泛认为是澳大利亚的 基准指数。有关其他信息，请参阅有关S&P/ASX 200指数的信息，请参阅随附的基础补充资料US-85页的“股票 指数说明-S&P/ASX 200指数”中的信息。
此外，有关S&P/ASX 200指数的信息可从其他来源获得，包括但不限于该篮子承销商的网站(包括有关该篮子承销商的(I)前十大成分股、(Ii)行业权重和(Iii)国家权重的信息)。我们不会通过引用将网站或其中包含的任何材料 合并到本定价附录中。本公司或本次发售的任何代理商或经销商均不表示 有关该篮子承销商的公开信息是准确或完整的。
历史 篮子水平
您不应将篮子或篮子弱势群体的历史水平分别视为篮子群体或篮子弱势群体未来表现的指标。我们不能向您 保证篮子、篮子低价股票或低价股票的未来表现将导致您在声明的到期日获得初始投资的任何 回报。鉴于证券市场目前的波动性增加，以及最近的市场下跌，您可能更有可能在票据上损失全部或大部分投资 。
我们或我们的任何附属公司都不会就篮子或篮子承担者的表现向您 作出任何陈述。篮子或篮子在发售票据的期限 内的实际表现，以及到期时的应付金额，可能与以下所示的历史水平关系不大。
下图基于从2017年1月4日(发布所有篮子承销商收盘水平的2017年第一天)到2022年9月21日这段时间的篮子收盘水平 ，假设2017年1月4日的篮子收盘水平为100。 我们根据本定价附录中描述的计算篮子收盘水平的方法以及相关日期相关篮子承销商的收盘水平得出篮子收盘水平。我们从Bloomberg Professional获得了以下图表中反映的收盘水平®服务(“彭博社”)，不含
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独立核查。篮子收盘水平已正常化 ，2017年1月4日的假设水平为100。如本定价附录中所述， 交易日的初始篮子水平将设置为100。篮子收盘水平可因篮子基础投资者级别的变化而增加或减少 。下图仅用于说明目的。
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篮子承销商的历史收盘水平
篮子承销商的各自收盘水平在过去一直波动 ，未来可能会经历大幅波动。在以下所示的任何时期内，篮子低价债券收盘价水平 的任何历史上升或下降趋势，并不表明在您的票据期限内，篮子低价债券投资者或多或少有可能增加或减少 。
下图显示了篮子承销商的收盘水平 (欧元STOXX 50除外®指数与东证指数®指数)在2017年1月3日至2022年9月21日期间的每一天，欧元STOXX 50的收盘水平®2017年1月2日至2022年9月21日的每一天的指数和 东证指数的收盘水平®从2017年1月4日到2022年9月21日的每一天。欧元STOXX 50指数收盘点位®2022年9月21日的指数为3491.87。东证指数收盘点位®2022年9月21日的指数为1920.80。富时指数的收盘价®2022年9月21日的100指数为7,237.64点。 瑞士股市指数2022年9月21日收盘价为10,429.40点。2022年9月21日S&P/ASX 200指数的收盘价为6,700.222点。 我们从彭博社获得了上图和下图中的收盘价，未经独立核实。
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我们和摩根大通没有授权任何人就本定价附录所提供的票据以及摩根大通金融或摩根大通提供的票据， 本定价附录、随附的标的附录、随附的产品附录和招股说明书中包含或以引用方式并入的任何信息以外的任何信息。我们和摩根大通不对其他人可能向您提供的任何其他信息承担任何责任，也不能保证其可靠性。本定价附录与附带的标的附录、附带的产品附录以及附带的招股说明书附录和招股说明书一起， 包含注释的条款，并取代所有其他先前或同期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易理念、实施结构、样本结构、情况说明书、小册子或我们的其他教育材料。本定价附录、随附的标的附录、随附的产品附录以及随附的招股说明书补充和招股说明书中的信息可能仅在这些文档中分别截至 的日期准确。在任何情况下，本定价补充文件、附带的标的补充文件、附带的产品补充文件以及附带的招股说明书补充文件和招股说明书在任何情况下都不构成出售或邀请购买票据的要约。
目录 定价补充
页面
| 摘要信息 | PS-3 |
| 假想的例子 | PS-10 |
| 选定的风险因素 | PS-16 |
| 篮筐和篮下篮筐 | PS-21 |
产品副刊第4-II号，日期：2020年11月4日
| 风险因素摘要 | PS-1 |
| 备注说明 | PS-3 |
| 该批债券的估计价值及第二市场价格 | PS-10 |
| 风险因素 | PS-12 |
| 收益的使用和套期保值 | PS-45 |
| 票据的一般条款 | PS-46 |
| 背后的原因 | PS-55 |
| 美国联邦所得税的重大后果 | PS-79 |
| 分配计划(利益冲突) | PS-89 |
| 福利计划投资者的考虑因素 | PS-91 |
基础补编第1-II号，日期为2020年11月4日
| 风险因素摘要 | 美国队-1 |
| 风险因素 | 美国-3 |
| 股票指数说明 | 美国-36 |
| 道琼斯工业平均指数™ | 美国-36 |
| 欧元STOXX®精选股利30指数 | 美国-39 |
| 富时指数®100指数 | 美国-44 |
| 恒生指数 | 美国-47 |
| MSCI明晟指数 | 美国-56 |
| 摩根士丹利资本国际25/50指数 | 美国-64 |
| 纳斯达克-100指数® | 美国-69 |
| 纳斯达克-100®科技板块指数SM | 美国-74 |
| 日经225指数 | 美国-77 |
| 罗素指数 | 美国-80 |
| S&P/ASX 200指数 | 美国-85 |
| 标准普尔500指数®低波动率高股息指数 | 美国-89 |
| 标准普尔精选行业指数 | 美国-92 |
| 标普精选行业指数 | 美国-99 |
| 标准普尔美国指数 | US-103 |
| STOXX基准指数 | US-109 |
| 瑞士股市指数 | US-116 |
| 《东证》®索引 | US-120 |
| 商品指数描述 | US-124 |
| 彭博大宗商品指数 | US-124 |
| 标准普尔GSCI指数® 指数 | US-136 |
| 基金说明 | US-145 |
| 景顺QQQ信托基金SM，系列1 | US-145 |
| IShares®20年期国债ETF | US-146 |
| IShares®ETFs | US-151 |
| 选择扇区SPDR®基金 | US-158 |
| SPDR®欧元STOXX 50®etf | US-160 |
| SPDR®黄金信托 | US-161 |
| SPDR® S&P 500®ETF信托基金 | US-162 |
| SPDR®标普(S&P)®行业 ETF | US-163 |
| 美国石油基金 | US-165 |
| 范内克向量®ETFs | US-166 |
| 新兴市场ETF-Vanguard MSCI | US-180 |
招股说明书补充说明书日期：2020年4月8日
| 关于本招股说明书副刊 | S-1 |
| 风险因素 | S-2 |
| 《摩根大通笔记》述略。 | S-5 |
| 摩根大通认股权证简介。 | S-11 |
| 摩根大通生前所在单位简介。 | S-14 |
| 摩根大通金融有限公司票据说明 | S-17 |
| 摩根大通金融有限公司认股权证说明 | S-23 |
| 美国联邦税收 | S-28 |
| 分配计划(利益冲突) | S-29 |
| 给投资者的通知；限售 | S-31 |
招股说明书日期：2020年4月8日
| 在那里您可以找到更多信息 | 1 |
| 摩根大通。 | 2 |
| 摩根大通金融公司 | 2 |
| 收益的使用 | 2 |
| 可能影响未来业绩的重要因素 | 3 |
| 摩根大通债权证券简介。 | 5 |
| 摩根大通认股权证简介。 | 13 |
| 摩根大通生前所在单位简介。 | 16 |
| 摩根大通采购合同说明。 | 18 |
| JPMorgan Chase Financial Company LLC债务证券说明 | 20 |
| 摩根大通金融有限公司认股权证说明 | 28 |
| 证券的形式 | 34 |
| 分配计划(利益冲突) | 38 |
| 独立注册会计师事务所 | 41 |
| 法律事务 | 41 |
| 福利计划投资者的考虑因素 | 41 |
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摩根大通金融公司
缓冲了2024年到期的增强型参与篮子挂钩票据
中期票据，A系列
由摩根大通
大通公司全面无条件担保。