附件4.4

证券说明

截至本年度报告Form 10-K的日期，Investcorp Credit Management BDC，Inc.(JOWE，OUR CROW或JOF公司)拥有一类根据经修订的1934年《证券交易法》(JBR)第12条注册的证券：其普通股，每股票面价值$0.001(普通股)。对公司普通股和票据的描述基于适用的马里兰州公司法、公司的修订和重述条款(宪章)及其附例(附例)的相关部分。本摘要是对章程、章程和契约的实质性条款的描述，并受章程、附例和契约的完整限定，其中每一项均以引用的方式并入本年度报告的10-K表格中作为展品。因此，此摘要可能不包含对您重要的所有信息。我们建议您参考《马里兰州公司法总则》、我们的章程、附则和契约，以获取下面概述的条款的更详细说明。

此处使用但未定义的大写术语 具有本证券说明作为证据的Form 10-K年度报告中赋予它们的含义。

我们的股本说明

我们的授权股票由100,000,000股股票组成，每股面值0.001美元，所有这些股票最初都被指定为普通股 。我们的普通股在纳斯达克全球精选市场挂牌上市，股票代码是？ICMB。我们没有未偿还的期权或认股权证来购买我们的股票。未根据任何股权补偿计划授权发行任何股票 。我们的财政年度结束日期是6月30日。根据马里兰州的法律，我们的股东一般不对我们的债务或义务承担个人责任。截至2022年6月30日，我们有14,385,810股普通股已发行和流通股，没有我们的优先股流通股。

根据我们的章程，我们的董事会有权将任何未发行的股票分类和重新分类为其他类别或系列的股票，而无需获得股东的批准。在马里兰州公司法允许的情况下，我们的章程规定，董事会可以不经股东采取任何行动，随时修改章程，以增加或减少我们有权发行的股票总数或任何类别或系列的股票数量。

普通股

我们普通股的所有股票在收益、资产、投票权和分配方面都拥有平等的权利，当它们发行时，将得到正式授权、有效发行、全额支付和不可评估。如果，如 ，并且当我们的董事会授权并由我们宣布从合法可用的资产中支付给我们普通股的持有者时，可以向普通股持有人支付分配。我们普通股的股份没有优先购买权、转换权或赎回权，可以自由转让，除非其转让受到联邦和州证券法或合同的限制。在我们清算、解散或清盘的情况下，我们的普通股每股将有权按比例分享在我们偿还所有债务和其他债务后可供 分配的所有资产，并受优先股持有人的任何优先权利的约束，如果当时有任何优先股未偿还的话。我们的普通股每股有权对提交给股东投票的所有 事项投一票，包括董事选举。除任何其他类别或系列股票的规定外，我们普通股的持有者将拥有独家投票权。在董事选举中没有累计投票 ，这意味着持有普通股流通股过半数的股东可以选举我们所有的董事，持有低于过半数普通股的股东将无法选举任何董事。

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董事及高级人员的法律责任限制；弥偿及垫付开支

马里兰州法律允许马里兰州公司在其章程中加入一项条款，限制其董事和高级管理人员对公司及其股东的金钱损害赔偿责任，但因以下原因而产生的责任除外：(A)实际收到不正当的金钱、财产或服务利益或利润，或(B)最终判决确定的积极和故意的不诚实行为，这对诉因至关重要。我们的宪章包含这样一项条款，在符合1940年法案要求的情况下，在马里兰州法律允许的最大程度上消除董事和高级管理人员的责任。

我们的宪章授权我们在马里兰州法律允许的最大范围内，并在遵守1940年法案的要求下，赔偿 任何现任或前任董事或高管或任何个人，在担任董事期间，应我们的要求，作为董事、高管、合伙人或受托人，为另一家公司、房地产投资信托、合伙企业、合资企业、信托、员工福利计划或其他 企业服务。对于该人可能受到的或由于其现任或前任董事或官员身份而可能招致的任何索赔或法律责任，并在诉讼最终处置之前支付或偿还他们的合理费用。我们的章程有义务在马里兰州法律允许的最大范围内，并在1940年法案的要求下，赔偿任何现任或前任董事或官员或任何个人，在董事期间应我们的要求，作为董事官员服务或曾经服务于另一家公司、房地产投资信托、合伙企业、合资企业、信托、员工福利计划或其他企业的任何个人。合伙人或受托人，并由于其以合伙人或受托人的身份送达而成为诉讼的一方，以及因其现任或前任董事或高级职员的身份而可能受到的或可能招致的任何索赔或法律责任的索赔或法律责任，并在诉讼最终处置之前支付或偿还他们的合理费用。章程和细则还允许我们赔偿并预支费用给以上述任何身份为我们的前任服务的任何人，以及我们的任何员工或代理人或我们前任的任何雇员或代理人。根据1940年的法案, 我们不会赔偿任何人因其故意的不当行为、恶意、严重疏忽或鲁莽地无视其职务所涉及的职责而承担的任何责任。

马里兰州法律要求公司(除非其章程另有规定，而我们的章程没有)对董事或高级职员因其在该身份的服务而在任何诉讼中成功辩护的 进行赔偿。马里兰州法律允许公司赔偿其现任和前任董事和高级管理人员因其在这些或其他身份的服务而可能成为任何诉讼一方的判决、处罚、罚款、和解和实际发生的合理费用，除非已确定：(A)董事或高级管理人员的行为或不作为对导致该诉讼的事项具有重大意义，并且(1)是恶意行为，或(2)是积极和故意不诚实的结果，(B)该董事或该人员实际在金钱、财产或服务方面收受不正当的个人利益；或。(C)在任何刑事诉讼中，该董事或该人员有合理理由相信该作为或不作为是违法的。然而，根据马里兰州法律，马里兰州公司不得赔偿由公司或根据公司的权利提起的诉讼中的不利判决，或基于不正当获得个人利益而做出的责任判决，除非在这两种情况下，法院都下令赔偿，然后仅赔偿费用。此外, 马里兰州法律允许公司在收到(A)董事或其真诚相信其已达到公司赔偿所需的行为标准的书面确认书，以及(B)如果最终确定不符合行为标准时，代表董事偿还由公司支付或退还的金额的书面承诺后，向董事或高级职员预付合理费用。

我们的保险单目前不承保因我们的现任或前任董事或高级管理人员应我们的要求为另一实体执行的活动而可能产生的索赔、债务和费用。不能保证此类实体真的会承保此类保险。然而，我们注意到，我们预计不会要求我们的现任或前任董事或高级管理人员作为董事、高级管理人员、合伙人或受托人为另一实体服务，除非我们能够获得保险，为该等人士在担任此类职务期间因其活动而可能产生的任何索赔、债务或费用提供保险。

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《马里兰州公司法总则》的某些条款以及我们的宪章和附例

《马里兰州公司法》以及我们的章程和章程包含的条款可能会使潜在收购者 更难通过要约收购、委托书竞争或其他方式收购我们。这些条款预计将阻止某些强制性收购做法和不充分的收购要约，并鼓励寻求获得我们控制权的人首先与我们的董事会谈判 。我们认为，这些条款的好处超过了阻止任何此类收购提议的潜在坏处，因为除其他外，此类提议的谈判可能会改善其条款。

分类董事会

我们的董事会分为三类董事，交错任期三年，规模尽可能相等。一个保密的董事会可能会使我们控制权的变更或现任管理层的撤职变得更加困难。然而，我们相信，选举大多数分类董事会所需的较长时间将有助于确保我们的管理和政策的连续性和稳定性。

选举董事

我们的章程和细则规定，在正式召开并有法定人数出席的股东会议上进行的董事选举，需要有权在 中投票的多数流通股持有人的赞成票，才能选举董事。根据我们的章程，我们的董事会可以修改章程，以改变选举 董事所需的投票。

董事人数；空缺；免职

我们的章程规定，董事的人数只能由董事会根据我们的章程来确定。我们的章程规定，我们整个董事会的多数成员可以随时增加或减少董事人数。然而，除非我们的章程被修改，否则董事的人数可能永远不会少于一名或多于九名。我们已选择 受制于《马里兰州公司法总则》第3章第8小标题有关填补董事会空缺的规定。因此，除董事会在厘定任何类别或系列优先股的条款 时另有规定外，董事会的任何及所有空缺均须由其余在任董事以过半数票赞成方可填补，即使其余董事不构成法定人数，而当选填补空缺的任何董事将在出现空缺的整个董事任期的余下任期内任职，直至选出继任者并符合1940年法令的任何适用要求为止。

我们的宪章规定，董事只有在我们的宪章中定义的理由下才能被移除，并且必须在董事选举中获得至少三分之二有权投赞成票的情况下才能被移除。

股东的行动

根据《马里兰州公司法》，股东诉讼只能在股东年度会议或特别会议上 或(除非宪章规定股东以不到一致的书面同意采取行动，而我们的宪章没有)以一致书面同意代替会议。这些规定，再加上我们的章程中关于召开以下讨论的股东特别会议的规定，可能会将股东提案的审议推迟到下一次年度会议。

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股东提名和股东提案的预告规定

我们的章程规定，就年度股东大会而言，只有(A)根据本公司的会议通知、(B)由董事会或(C)有权在会议上投票且已遵守本公司章程的预先通知程序的股东，方可提名董事选举人选及 由股东考虑的业务建议。对于股东特别会议，只有我们的会议通知中规定的事项才能提交会议。只有在(1)根据我们的会议通知，(2)由董事会或(3)董事会决定董事将在会议上选出的情况下，才能提名在特别会议上当选为董事会成员的人，由有权在会议上投票并已遵守章程提前通知规定的 股东提名。要求股东提前通知我们提名和其他业务的目的是让我们的董事会有一个有意义的机会来考虑建议被提名人的资格和任何其他拟议业务的可取性，并在董事会认为必要或合适的范围内通知股东并就该等资格或业务提出建议，以及为举行股东会议提供更有序的程序。尽管我们的章程没有赋予董事会任何权力来否决股东选举董事的提名或建议采取某些行动的提案。, 如果没有遵循适当的程序，它们可能会阻止董事选举或考虑股东提案的竞争 ，并阻止或阻止第三方进行委托书征集，以选举自己的董事名单或批准自己的提案，而不考虑对此类提名或提案的考虑是否对我们和我们的股东有害或 有益。

股东特别大会的召开

我们的章程规定，股东特别会议可以由我们的董事会和我们的某些高管召开。此外，我们的章程规定，在要求召开会议的股东满足某些程序和信息要求的情况下，公司秘书将应有权在该会议上投下不少于多数票的股东的书面要求，召开股东特别会议。

批准非常公司行动；修订章程和附例

根据马里兰州法律，马里兰州公司通常不能解散、修改其章程、合并、出售其全部或几乎所有资产、从事股票交换或从事非正常业务过程中的类似交易，除非获得有权就此事投下至少三分之二投票权的股东的赞成票批准。然而，马里兰州公司可在其章程中规定以较小的百分比批准这些事项，但不得低于有权就该事项投下的所有投票权的多数。我们的章程一般规定，有权对此事投至少多数投票权的股东批准章程修正案和非常交易。我们的宪章还规定，某些章程修正案、任何关于我们从封闭式公司转变为开放式公司的提案，无论是通过章程修正案、合并或其他方式，以及任何关于我们清算或解散的提案，都需要获得有权对该事项投至少80%投票权的股东的批准。然而，如果该等修订或建议获得本公司留任董事的多数批准(以及本公司董事会的批准)，则该修订或建议可获得有权就该事项投下的多数票批准。在任何一种情况下，根据1940年法案的要求，任何此类修订或建议都将具有改变我们的业务性质以使我们不再是业务发展公司或撤回我们作为业务发展公司的选择的效果， 公司将需要获得我们根据1940年法案定义的大多数未偿还有表决权证券的批准。在我们的章程中，留任董事的定义是：(A)我们的现任董事, (B)其提名由股东选举或由董事选举填补空缺的董事经当时在董事会的现任董事的多数批准的董事，或(C)其提名由股东选举的任何继任董事

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(Br)股东或董事选择填补空缺，并经多数留任董事或当时在任的继任董事批准。

我们的章程和章程规定，董事会拥有制定、更改、修改或废除我们 章程的任何条款的独家权力。

没有评价权

除马里兰州公司法允许的与下文讨论的《控制股份法》相关的评价权外，我们的章程规定，股东无权行使评价权，除非董事会多数成员决定该等权利适用。

控制股权收购

马里兰州一般公司法规定，在控制权股份收购中获得的马里兰公司的控制权股份没有投票权，除非获得有权就此事项投票的 三分之二的投票或控制权股份法案的批准。收购人、作为公司雇员的高级管理人员或董事拥有的股份不包括在有权就该事项投票的股份之外。控制权股份是指有投票权的股票，如果与收购人拥有的或收购人能够行使或指示行使投票权(仅凭借可撤销的委托书除外)的所有其他股票合计，将使收购人有权在下列投票权范围之一内行使投票权选举董事：

每当收购人超过上述投票权门槛之一时，必须获得必要的股东批准。 控制权股票不包括收购人因先前获得股东批准而有权投票的股份。控制权股份收购是指收购控制权股份，但有某些例外情况。

已经或拟进行控制权收购的人，可以强制公司董事会在提出收购要求后50日内召开股东特别会议，审议股份的投票权。强制召开特别会议的权利取决于满足某些条件，包括承诺支付会议费用。如果没有提出召开会议的要求，公司可以自己在任何股东大会上提出问题。

如果投票权没有在会议上获得批准，或者如果收购人没有按照 法规的要求提交收购人声明，则公司可以公允价值赎回任何或所有控制权股份，但之前已批准投票权的股份除外。公司赎回控制权股份的权利受到某些条件和 限制，包括我们的章程中规定的遵守1940年法案的规定。公允价值是于收购人最后一次收购控制权股份之日或于任何股东会议考虑股份投票权而未获批准之日厘定，而不考虑控制权股份之投票权。如果控制股份的投票权在股东大会上获得批准，且收购人有权对有权投票的股份 投多数票，则所有其他股东均可行使评价权。为评估权而确定的股份公允价值不得低于收购人在控制权收购中支付的每股最高价格 。

《控制股份法》不适用于(A)在合并、合并或换股中获得的股份，如果 公司是交易的一方，或(B)宪章或附例批准或豁免的收购

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公司的 。我们的章程包含一项条款，任何人对我们股票的任何和所有收购都不受《控制股份法》的约束。不能保证此类条款在未来任何时候都不会被修改或取消。然而，我们将修改我们的章程，使其仅在董事会认为符合我们的最佳利益的情况下才受控制股份法的约束，包括考虑到董事会的受托责任、适用的联邦和州法律以及围绕董事会决定的特定事实和情况。

企业合并

根据马里兰州法律，马里兰州公司与感兴趣的股东或其关联公司之间的商业合并在感兴趣的股东成为感兴趣的股东的最近日期或《企业合并法》之后的五年内被禁止。这些业务组合包括合并、合并、股票交换，或者在法规规定的情况下，资产转移或发行或重新分类股权证券。有利害关系的股东定义为：

如果董事会事先批准了股东本应成为利益股东的交易，则该人不是本法规定的利益股东。然而，在批准一项交易时，董事会可以规定，在批准时或批准后，必须遵守董事会确定的任何条款和条件。

在五年的禁令之后，马里兰公司和有利害关系的股东之间的任何业务合并通常必须由该公司的董事会推荐，并由至少以下各方的赞成票批准：

如果公司的普通股股东按照马里兰州法律的定义，以现金或其他对价的形式获得股份的最低价格，而现金或其他对价与感兴趣的股东之前为其股份支付的形式相同，则这些超级多数投票要求不适用。

法规允许不同的豁免条款，包括董事会在利益相关股东成为利益股东之前豁免的企业合并。我们的董事会已经通过了一项决议，我们和其他任何人之间的任何企业合并都不受企业合并法案的规定的约束，前提是该企业合并首先要得到董事会的批准，包括大多数董事，他们不是1940年法案中定义的利害关系人。本决议可随时全部或部分更改或废除 ；但是，只有在董事会确定这符合我们的最佳利益，并且美国证券交易委员会员工不反对我们的决定，即我们受企业合并法案约束不与1940年法案相冲突的情况下，我们的董事会才会通过决议，使我们遵守企业合并法案的规定。如果该决议被废除，或者董事会没有以其他方式批准企业合并，法规可能会 阻止其他人试图获得对我们的控制，并增加完成任何要约的难度。

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与1940年法案冲突

我们的章程规定，如果马里兰州一般公司法的任何条款，包括控制股份法案(如果我们修改我们的章程以受该法案约束)和企业合并法案，或我们章程或章程的任何条款与1940法案的任何条款相冲突，则以1940法案的适用条款为准。

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