由MaxLine，Inc.提交

根据1933年《证券法》第425条

主题公司：慧荣科技公司

委托公文编号：000-51380

本文件涉及根据截至2022年5月5日的特定协议和合并计划的条款拟进行的交易，这些交易由Maxline，Inc.(“Maxline”)、Maxline的全资子公司Shark Merge Sub和慧荣科技(“Silicon Motion”)共同完成。

在2022年8月31日举行的德意志银行2022年技术大会上，Maxline首席财务官兼首席企业战略官Steven G.Litchfield回答了德意志银行Ross Seymore关于即将进行的Silicon Motion收购的问题，如下所述。

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罗斯·塞莫尔：	那么，我们为什么不--我们将大量讨论您的核心业务，但为什么我们不首先讨论Silicon Motion这个话题。谈谈业务的总体战略逻辑。人们认为它是一家很好的公司，但与你目前所做的公司截然不同。我认为有更多的重叠，比人们最初可能欣赏的更多。但在我们进入金融领域之前，先谈谈它的战略逻辑。

史蒂夫·利奇菲尔德：	好的。是。这里有两三种关键物品。显然，规模是此次收购的一个重要方面。我们看到越来越多的整合。您的规模越大，您所提供的产品和技术的广度就越高。因此，这会产生很大的不同。它帮助了我们，晶片供应，特别是在Silicon Motion方面，当这些人的晶片产量是我们的2到3倍时。因此，这肯定会对定价谈判等方面有所帮助。所以这是一个积极的方面。

	与此同时，我们可以在一家规模大得多的公司中利用更大的研发投资。我们现在进行的许多研发开发、知识产权开发都可以在规模大得多的公司中得到利用。但我们正在开发的许多相同的IP都是正在开发的，所以我们打算利用这一点。这只是我们将从规模上受益的另一个方面。归根结底，天平部分是其中的一大部分。

	当然，存储业务是一个巨大的市场，具有巨大的增长潜力。未来几年的两位数增长。我们对此很兴奋。我们认为这是一种潜力。我们在这个市场打球，很多人都不知道。我们今天销售到企业存储市场，熟悉，有压缩技术。最近在FMS上获得了一个大奖。因此，我们对这个市场感到兴奋，并对其进行了一段时间的跟踪，认为它将是非常互补的。因此，进入仓库自然是令人兴奋的。但特别是在企业和数据中心，存储是一种东西 --70%的数据中心是购买存储设备。因此，归根结底，我们向这个领域出售控制器的能力对公司、股东和其他人来说是非常有吸引力的。因此，这是这笔交易的另一个重要原因。

	然后我猜最后，在财务上，这是一笔非常好的交易。兴奋。这对我们来说是一笔大交易。它确实让我们的收入达到了20亿美元。毛利率。我们认为，我们可以继续在他们的毛利率上做出一些很好的改善，以便从那里开始。我们已经确定了价值1亿美元的协同效应。

	我们已经从COGS获得了3000万美元，这些资金将来自晶片和后端以及诸如此类的东西，COGS方面的一些改进。然后从运营支出方面获得7000万美元，这是我们预计将实现的。

罗斯·塞莫尔：	自从你们宣布这笔交易以来，消费者方面越来越弱。我知道您现在并不拥有Silicon Motion，但考虑到您购买时的预期--或者您宣布交易时的预期；您还没有购买它--与现在相比，您对这笔交易有何感想？

史蒂夫·利奇菲尔德：	我认为我们没有看到任何我们没有预料到的事情。有一些早期的迹象。早在1/2月的财报电话会议上，就连Silicon Motion也谈到了这一点。他们当时已经看到了个人电脑的疲软。所以这并不是什么新鲜事。显然，在勤奋过程中，我们看到了这一点。我们继续关注市场行情。这些人--手机，个人电脑都暴露了。我认为话虽如此，他们在过去的这些周期中渡过了难关，在夺取市场份额和继续执行方面做得非常好，我认为情况将继续如此。

罗斯·塞莫尔：	您谈到我认为从财务角度来看增长了25%。当我们看到这一点时，如果我们把两家公司放在一起，讨论一下增长，甚至对Simo的收入保持保守的看法，似乎增长可能比多一点。25%是你们放在方程式中的一种保守的指标，还是反映了你们对你们正在嵌入的业务潜在放缓的看法？

史蒂夫·利奇菲尔德：	我认为两者兼而有之。否则我会将其归因于总体上的保守主义。是的，听着，我们已经预料到他们的业务会出现一些潜在的放缓，所以我们自然想要保守一些。与此同时，他们的毛利率略低于我们，因此我们希望能够有灵活性，能够走出去，适当地管理这一点。无论这意味着不提供产品还是不追求--或者可能是不同的定价动态，我们都会相应地进行评估，这就是为什么我们将预期设置得更低。

罗斯·塞莫尔：	所以你们--自从你们首次公开募股以来，我就认识你们了。我想不起你完成的任何一笔收购，你没有随着时间的推移而提高毛利率。有什么结构上适用于Silicon Motion的东西可以阻止这一点吗？

史蒂夫·利奇菲尔德：	不，一点也不。我认为我们非常有信心在这方面有所改进。我认为这有点--这是一个优先事项。我不认为从历史上看这是他们的主要驱动力，我认为这将是我们未来的主要驱动力。

罗斯·塞莫尔：	正确的。我认为他们更关注增长方面，较少关注盈利方面，你们可以更多地平衡这一点。

	关于这个问题的最后两个问题。第一，我认为你们刚刚宣布将进行长形式的SAMR审批，而不是短形式的批准。如果你只是想让人们了解这方面的最新情况。我不认为--

史蒂夫·利奇菲尔德：	是的，今天下午有一份文件，短的--我们实际上会转换成--继续使用长的表格，这与我们的观点一致。我不认为有太多的更新。我们预计这笔交易将在明年上半年完成。SAMR过程总体上是一个相当不透明的过程，因此在那里不是很明显，但预计明年上半年。

	从我们的业务没有重叠的角度来看，前线没有任何变化。我们不是一家希望进行大量捆绑销售的大公司，而这通常是监管机构担心的问题。因此，我们认为这是一个很好的机会，可以相当快地通过。但在这方面，其他任何事情都没有真正改变。

罗斯·塞莫尔：	抓到你了。关于这笔交易的最后一个问题是有点独特的选择--好吧，你们选择主要使用债务，所以你们的杠杆率将比大多数人高得多。你没有使用股票，等等。所以，谈一谈这件事。在交易最终敲定时，是否仍有3.5倍至4倍的杠杆？你能以多快的速度降低杠杆率，特别是在对衰退环境和利率上升等诸如此类的担忧使杠杆率如此之高的情况下，让一些人感到害怕？

史蒂夫·利奇菲尔德：	因此，这是正确的。我们所说的，我们预计收盘时将低于4倍，然后一年后，将其降至3倍以下。因此，虽然我同意你的观点，相对较高，但肯定有更多的半导体交易是在更高的水平上完成的。但完全承认它是在高端。听着，这两家公司，我们的公司，他们的公司确实丢了很多钱。我们认为我们将100%专注于尽快偿还债务，但我们认为我们可以非常快地做到这一点。

罗斯·塞莫尔：	你认为当这一切都说完了，债务的成本通常会是多少？

史蒂夫·利奇菲尔德：	是。因此，当我们宣布这笔交易时，我认为我们的预期在4.5%左右。我认为今天，我们会说，考虑到市场的走势，它可能更接近5.5%。债务本身的定价最终将接近交易完成时的水平。因此，我认为5.5%是我们今天预计的水平。这将是--我们计划在定期贷款B市场开展这项业务。现在我们已经走出了按比例的市场，现在有点减少了一些，这节省了我们的费用，降低了费率，我们可以稍微降低一点风险。因此，到目前为止，我们一直在积极地做到这一点。

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罗斯·塞莫尔：	然后是最后一个细分市场工业和多市场方面。这就是说这是一种笼统的说法。我不想让这成为一个贬义的词。但它的基础更广泛，显然从名字上看，更多的是工业。稍微谈一下那里的司机。你们已经在幕后进行的一些存储工作是否会与Silicon Motion正在进行的工作重叠？只需大致介绍一下那里的驱动程序。

史蒂夫·利奇菲尔德：	好的。所以工业的多市场--在某些方面，它有点像一个包罗万象的桶。这是一家以董事会为基础的分销业务，我们已将其出售给工业市场。这只是一个广泛的市场。有成千上万的顾客。这些东西大部分都是通过分配的。从历史上看，我们说过它正在以某种GDP+的速度增长。每年3%、4%、5%的增长是我们通常对这一产品组合的期望，这一点已经得到了证明。我们已经升级了产品。它主要是电源管理和接口产品，而且它们一直在增长。

	这些产品主要集中在基础设施，，或者在某些方面，宽带。但他们显然可以向基础广泛的市场销售。即使像以太网产品或电源管理一样，我们的目标是销售到基础设施中的POL，调节器，现在我们已经将其投入分销，我们拥有更广泛的机会。因此，这方面的变化不是很大，但会不断增长并继续表现良好。

罗斯·塞莫尔：	因此，在我们拥有的最后几分钟里，当你们宣布与Silicon Motion的交易时，股价受到了相当大的打击。从那时起，股价可能会下跌一点，但其他一切都是如此。因此，真的，在公司特定的基础上，它与其他任何东西并没有太大的不同。你认为人们最没有达到预期的是什么？或者，假设这就是交易宣布时该公司股价下跌的原因，你会想要传达什么关于Silicon Motion交易的好处的信息？

史蒂夫·利奇菲尔德：	听着，我认为如果你看看交易的时机，我认为我们在5月份得到的反馈有点像是双重的。这是消费者的风险敞口，你刚才提到的，以及杠杆。坦率地说，我认为这是一种组合。我认为这有点-- 喜欢杠杆，是的，有点高，但在不同的市场，也许我会更舒服。反之亦然。消费者 --。所以我认为正是这种组合让情况变得更糟。

	据我所知，我们在哪里得到了很多问题，我们试图解决的是，好的，那么消费者呢？情况有多糟糕？诸如此类的事情。你现在看到的是这出戏的结局。我认为从我们的角度来看，我们已经看到了，Silicon Motion已经看到了，市场之前已经看到了。我们正在目睹它的发展。但我认为，当你走过的时候--以及那些更熟悉Silicon Motion的人，我认为他们也会对此感到更舒服，因为他们看到了他们的执行。他们已经看到了他们所取得的份额增长。他们已经看到了胜利，以及他们在过去是如何驾驭这一切的。所以我认为它们更--那些熟悉的要舒服得多。

	在杠杆方面，我们也花了很多时间通过MaxLine方面的现金流生成非常好。就这一点而言，Silicon Motion也很好。我认为合并后的公司的模式本身非常有吸引力，它不需要大量的资本支出需求。协同方面存在一些机会。这里有一些房地产机会。我们打算通过各种方式削减所需资本，然后自然而然地提高盈利能力，以增加现金流和偿还债务。

罗斯·塞莫尔：	明白了。好的，我们准时到了。史蒂夫，非常感谢你来到拉斯维加斯，祝你顺利完成这笔交易。

史蒂夫·利奇菲尔德：	太棒了。谢谢。谢谢你，罗斯。

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关于前瞻性陈述的警告性声明

本新闻稿包含联邦证券法所指的“前瞻性陈述”，包括修订后的1933年《证券法》第27A节和修订后的1934年《证券交易法》第21E节。这些前瞻性陈述基于Silicon Motion和MaxLine对拟议交易及其潜在利益的当前预期、估计和预测、他们的业务和行业、管理层的信念以及Silicon Motion和MaxLine做出的某些假设，所有这些都可能发生变化。在此背景下，前瞻性陈述通常涉及预期未来业务和财务业绩以及财务状况，且通常包含诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“寻求”、“看到”、“将会”、“可能”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”“目标，”类似的表达或这些词的否定或其他类似的术语，传达未来事件或结果的不确定性。所有前瞻性陈述均涉及涉及风险和不确定性的事项，其中许多风险和不确定性超出我们的控制范围，且不能保证未来的结果，例如有关拟议交易完成及其预期收益的陈述、SAMR审查和最终决定的预期时机、预期的市场增长(包括工业多市场和存储市场)、预期的毛利率和收入增长，以及债务融资的成本和影响。这些陈述和其他前瞻性陈述不是对未来结果的保证，可能存在风险, 可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中所表达的大不相同的不确定性和假设。因此，存在或将会有重要因素可能导致实际结果与此类陈述中显示的结果大不相同，因此，您不应过度依赖任何此类陈述，在依赖前瞻性陈述时必须谨慎。可能导致这种差异的重要风险因素包括，但不限于：(I)拟议交易按预期条款和时间完成，包括获得监管批准、预期税务处理、不可预见的负债、未来资本支出、收入、支出、收益、协同效应、经济表现、负债、财务状况、亏损、未来前景、业务和管理战略以及完成交易的其他条件；(Ii)发生任何可能导致终止合并协议的事件、变更或其他情况，包括Silicon Motion收到第三方主动提出的建议；。(Iii)未能实现拟议交易的预期利益。, 包括因延迟完成交易或整合Silicon Motion和Maxline的业务而导致的风险；(Iv)新冠肺炎大流行和相关的私营和公共部门措施对Silicon Motion和Maxline的业务和总体经济状况的影响；(V)与全球和地区经济从新冠肺炎大流行的负面影响和相关私营和公共部门措施中复苏相关的风险；(Vi)Silicon Motion和Maxline实施其业务战略的能力；(Vii)定价趋势，包括Silicon Motion和Maxline实现规模经济的能力；(Viii)可能对Silicon Motion、Maxline或其各自董事提起的与拟议交易有关的潜在诉讼；(Ix)拟议交易的中断将损害Silicon Motion或Maxline的业务，包括目前的计划和运营的风险；(X)Silicon Motion或Maxline留住和聘用关键人员的能力；(Xi)因宣布或完成拟议交易而对业务关系造成的潜在不利反应或变化；(Xii)Maxline普通股长期价值的不确定性；(Xiii)影响Silicon Motion和Maxline业务的立法、监管和经济发展；(Xiv)总体经济和市场发展和条件；(XV)Silicon Motion和Maxline经营所依据的不断演变的法律、法规和税收制度；(Xvi)潜在的业务不确定性，包括现有业务关系的变化, 在合并悬而未决期间，可能会影响Silicon Motion和/或Maxline的财务业绩；(Xvii)在拟议交易的悬而未决期间可能会影响Silicon Motion或Maxline寻求某些商机或战略交易的能力的限制；(Xviii)灾难性事件的不可预测性和严重性，包括但不限于恐怖主义行为或战争或敌对行动的爆发，以及Silicon Motion和Maxline对上述任何因素的反应；(Xx)地缘政治条件，包括贸易和国家安全政策以及与此相关的出口管制和行政命令，和全球政府的经济政策，包括美国和中国之间的贸易关系以及乌克兰的军事冲突和对俄罗斯和白俄罗斯的相关制裁；以及(Xx)Silicon Motion在新冠肺炎大流行或任何其他公共卫生危机(包括流行病或流行病)期间为成员提供安全工作环境的能力。这些风险以及与拟议交易相关的其他风险在MaxLine向美国证券交易委员会提交的委托书/招股说明书中进行了更充分的讨论，该委托书/招股说明书由Silicon Motion提供给与拟议交易相关的证券持有人。虽然此处提供的因素列表是，且委托书/招股说明书中提供的因素列表将被视为具有代表性，但此类列表不应被视为对所有潜在风险和不确定性的完整陈述。未列出的因素可能会对前瞻性陈述的实现构成重大的额外障碍。与前瞻性陈述中预期的结果相比，结果中存在重大差异的后果可能包括业务中断等, 运营问题、财务损失、对第三方的法律责任和类似风险，其中任何一项都可能对Silicon Motion或MaxLine的综合财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。如果情况发生变化，Silicon Motion和MaxLine均无义务公开提供对任何前瞻性陈述的修订或更新，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因，除非证券和其他适用法律另有要求。

其他信息以及在哪里可以找到它

此通信是针对涉及MaxLine和Silicon Motion的拟议业务合并进行的。关于拟议的交易，MaxLine已向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交了一份S-4表格的注册声明，美国证券交易委员会已宣布生效，其中包括Silicon Motion的委托书和MaxLine的招股说明书。

委托书/招股说明书和本通信不是出售MaxLine证券的要约，也不是在任何不允许要约和出售的州征求收购MaxLine证券的要约。

MaxLine和Silicon Motion敦促投资者和证券持有人仔细阅读S-4表格中的注册声明以及提供给Silicon Motion证券持有人的其他文件，这些文件在可用时已提交给美国证券交易委员会，因为它们包含有关拟议交易的重要信息。

投资者和证券持有人可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov免费获取S-4表格注册声明。Maxline提交给美国证券交易委员会的文件的副本(如果可以获得)可以在Maxline.com的网站上免费获取，或联系Maxline的投资者关系部，电子邮件为IR@MaxLinear.com。Silicon Motion提交或提供的文件的副本(当它们可用时)可在Silicon Motion的网站上免费获取，网址为https://www.siliconmotion.com，或联系Silicon Motion的投资者关系部，电子邮件为ir@siliconmotion.com。