依据第424(B)(3)条提交
注册号码333-259056
333-259056-01

 

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景顺数据库多部门商品信托

 

数据库管理员	景顺数据库农业基金

景顺DB多部门商品信托(“信托”)由七个独立系列组成，是特拉华州的法定信托。景顺DB农业基金(以下简称“基金”)是该信托基金的一个系列，根据本招股说明书发行。基金发行普通单位 实益权益(“股份”)，代表基金的零碎实益权益单位及所有权。基金的股份只能由若干合资格的金融机构(“获授权参与者”)购买 ，并且只能以一个或多个100,000股(“创设单位”)的形式购买。本基金持续按纽约证交所Arca，Inc.(“NYSE Arca”)收市时间或基金期货合约交易的最后一间交易所(以较迟的日期为准)的每股资产净值(“NAV”) 发行创设单位的股份 。

该公司股票在纽约证券交易所Arca交易，代码为“DBA”。

景顺资本管理有限公司是该基金的管理所有者(“管理所有者”)、商品池运营商和商品交易顾问。该基金交易玉米、大豆、小麦、堪萨斯城小麦、糖、可可、咖啡、棉花、活牛、饲用牛和瘦肉型猪的期货合约(每一种都是“指数商品”，统称为“指数

商品“)，组成DBIQ多元化农业指数超额回报的商品(”指数“)，该指数旨在反映农业部门的价值变化。基金 寻求随着时间的推移跟踪指数。基金还从美国国库证券(“国库证券”)获得利息收入(“国库收入”) ，并从其持有的货币市场共同基金(附属基金或其他基金)获得股息收入(“货币市场收入”)。本基金亦透过投资交易所买卖基金(附属或其他) (“ETF”)获得对国库证券的敞口，该ETF追踪衡量美国国库券表现的指数，最长剩余期限为12个月(“T-Bill ETF”)，基金可从这些投资中获得股息或 资本收益分配(“T-Bill ETF收入”)。虽然基金的表现将反映其在国库证券、货币市场共同基金和国债ETF的投资的增值或贬值，但基金的表现，无论是积极的还是消极的，都将主要由其交易期货合约的策略推动，目的是寻求跟踪指数。

除非合计于创设单位，否则该等股份不得为可赎回证券。

投资这些股票有很大的风险。
请参阅第13页开始的“风险因素”。

授权参与者可以不时向公众提供他们创建的任何 创建单位的股份。由于股票将按市场价格交易，而不是按基金的资产净值交易，因此股票的交易价格可能高于资产净值(溢价)、资产净值或低于资产净值(折价)。获授权的参与者将不会从基金、主管人或其任何关联公司获得与其向公众出售股票有关的任何费用或其他补偿。

授权参与者可以从通过其佣金或收费经纪账户购买股票的投资者那里获得佣金或费用。此外，管理所有人向景顺经销公司支付经销服务费，而不从信托或基金报销。有关支付给金融行业监管机构(“FINRA”)成员的补偿项目的更多信息，请参见第88页的“分配计划”部分。

这些证券未经美国证券交易委员会(下称“美国证券交易委员会”)或任何州证券委员会的批准或不批准，美国证券交易委员会或任何州证券委员会也未就本招股说明书的准确性或充分性作出任何结论。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本基金不是共同基金或1940年修订的《投资公司法》(“1940年法案”)所指的任何其他类型的投资公司，不受该法案的监管。

商品期货交易委员会没有传递参与这一池的优点，也没有传递本披露文件的充分性或准确性。

商品期货交易委员会
风险披露声明

你应该仔细考虑你的财务状况是否允许你参与商品池。在这样做的过程中，您应该意识到，大宗商品利息交易 可能很快导致巨大的损失和收益。此类交易损失会大幅降低资金池的资产净值，从而降低您在资金池中的权益价值。此外，对赎回的限制可能会影响您撤回参与该池的能力。

此外，大宗商品池可能需要缴纳高额管理费、咨询费和经纪费。受这些费用影响的资金池可能有必要赚取可观的交易利润，以避免耗尽或耗尽其 资产。本披露文件在第43页包含了对每笔费用的完整描述，并在第31页包含了盈亏平衡所需回报率的声明，即 收回初始投资的金额。

本简短声明不能披露评估您参与此商品池所需的所有风险和其他因素。因此，在您决定参与此商品池之前，您应仔细阅读本披露文件，其中包括第13页至第28页对此项投资的主要风险因素的描述。

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本招股说明书不包括信托或基金注册说明书中的所有信息或证物。您可以在位于华盛顿特区的美国证券交易委员会维护的公共参考设施阅读和复制完整的注册声明 。

该基金向美国证券交易委员会提交季度和年度报告。你可以在华盛顿特区的美国证券交易委员会公共参考设施阅读和复制这些报告。如需更多信息，请致电美国证券交易委员会：1-800-美国证券交易委员会-0330。

该信托基金和基金的备案文件公布在美国证券交易委员会的网站上。

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监管通知

任何交易商、销售人员或任何其他人员均未获授权提供本招股说明书中未包含的任何信息或作出任何陈述，如果提供或作出此类 其他信息或陈述，则不得依赖于基金、管理所有人、授权参与者或任何其他人的授权。

本招股说明书不构成要约或招揽出售或征求购买要约，也不得在未经授权的任何司法管辖区内或向任何提出此类要约、招揽或出售被视为违法的人进行任何股份的要约、招揽或出售。

基金的账簿和记录保存如下：所有营销材料保存在德克萨斯州休斯敦格林威广场11号Suite1000，Invesco分销商公司的办公室，电话：(77046)983-0903；从期货交易委员会商户处收到的创设单位交易账簿和记录、会计和某些其他财务账簿和记录(包括基金会计记录、资产、负债、资本、收入和支出分类账、登记员、转让日记帐和相关细节)以及交易和相关文件由纽约梅隆银行负责维护，地址为纽约10007，电话：(718)315-7500。基金的所有其他账簿和记录(包括从基金的大宗商品经纪人那里收到的会议纪要和其他一般公司记录、交易记录和相关报告以及其他项目)保存在基金的主要办公室--C/O景顺资本管理有限责任公司，地址为莱西路3500Lacey Road，Suite 700，DWNERS Grove，Illinois 60515；电话：(800)983-0903。管理所有者的账簿和记录(包括与会计、投资组合管理、合规、法律、营销和运营有关的账簿和记录)：Iron Mountain，341S.ARI CT，Addison，Illinois 60101；121Foster Ave，Bensenvile，Illinois，60106；2625W.Roosevelt

i

封面备注(续)

伊利诺伊州芝加哥60608路；伊利诺伊州芝加哥霍尔斯特德街2425号，60608；伊利诺伊州汉诺威公园钱德勒博士60133；伊利诺伊州芝加哥梅纳德大道901S.Menard大道60644；伊利诺伊州芝加哥潘兴路2221W 60609；伊利诺伊州芝加哥罗克韦尔街1301S.Rockwell St.60608；伊利诺伊州阿迪森斯威夫特路331S.Swift路60101。1940年《投资顾问法案》第204节要求的管理所有人的账簿和记录保存在管理所有人办公室，地址为：纽约美洲大道1166号，纽约，邮编：10036；景顺经销公司，德克萨斯州休斯敦格林威广场11号，邮编：77046；纽约梅隆银行，地址：佛罗里达州玛丽湖殖民地中心公园大道100号，邮编：32746。股东有权在正常营业时间内(在支付合理的复制费用后)亲自或由其授权代理人或代理人查阅和复制此等账簿和记录。符合商品期货交易委员会(“CFTC”)和美国国家期货协会(“NFA”)要求的基金月度账目 张贴在管理所有者的网站HTTPS：//www.invesco.com/ETFS上。其他报告可由主管人自行决定或根据监管机构的要求发布在主管人的网站上。除非另有明文规定，否则管理所有者网站上的信息不应被视为本招股说明书的一部分或通过引用纳入本招股说明书。同样，在基金财政年度结束后不超过90天，将向股东分发经认证的审计财务报表和(在任何情况下不得晚于下一年3月15日)编制股东年度联邦所得税申报单所需的与基金股票有关的税务信息。

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美国证券交易委员会的投资管理部门要求在此突出阐述以下声明：“景顺DB多部门商品信托基金或其任何系列都不是共同基金或1940年修订后的投资公司法所指的任何其他类型的投资公司，不受该法案的监管。”

授权参与者在进行股票交易时可能被要求递交招股说明书。请参阅“分配计划”。

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II

目录表

第一部分-披露文件

 

摘要信息	1
风险因素	13
前瞻性陈述	29
投资目标	29
盈亏平衡分析	31
盈亏平衡表	31
景顺DB农业基金的业绩 (股票代码： DBA)	33
DBIQ多种经营农业概述 超额收益指数TM	35
收益的使用	42
收费	43
谁可以订阅	45
股份的设立和赎回	45
商品经纪人	48
利益冲突	53
股份说明；某些材料 信托协议条款	55
分配	64
管理员、托管人和转移者 座席	65
景顺经销公司	65
指数赞助商	66
证券寄存处；仅供登记 系统；全球安全	67
共享拆分	68
材料合同	68
材料美国联邦所得税 注意事项	74
按员工福利计划列出的采购	86
配送计划	88
法律事务	91
专家	91

附加信息	91
最新财务信息和年度 报告	91
通过引用将某些内容合并 文件	92

第二部分-附加信息 的声明

有关景顺资本的一般信息 管理 有限责任公司	95
期货市场	95

三、

 

 

摘要信息	2022年8月25日

 

数据库管理员

景顺数据库农业基金

本招股说明书中包含的或以引用方式并入本招股说明书的材料信息摘要仅供快速参考，不包含可能对您重要的所有信息。为方便参考，本招股说明书中提及基金采取的各种行动实际上是信托基金代表基金采取的行动。本招股说明书的其余部分包含更详细的信息。在决定是否投资股票前，你应阅读整份招股章程，包括本招股章程所载的参考资料。有关如何获取本招股说明书中以引用方式并入的信息的信息，请参阅“通过引用合并某些文件”一节。

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信托基金和基金

景顺DB多部门商品信托(“信托”)成立于2006年8月3日，是特拉华州的一家法定信托公司，分为七个独立的系列或基金。根据本招股说明书，该系列中只有一个是：景顺农业基金(“基金”)。基金发行普通实益权益单位(“股份”)，代表基金的零碎实益权益及所有权单位。信托和基金的期限是永久的(除非在某些情况下提前终止)。信托基金和基金的主要执行办事处设在C/o Invesco Capital Management LLC，Lacey路3500 Lacey，Suite700，Dners Grove，IL 60515，其电话号码是(800)983-0903。有关提供的基金的信息，请访问 https://www.invesco.com/ETFs.

在纽约证券交易所Arca上市的股票

这些股票在纽约证券交易所Arca上市，代码为“DBA”。二级市场 股票买卖需收取普通经纪佣金和手续费。

股份买卖

本基金向获授权参与者以资产净值(“NAV”)发行及赎回股份，并只以100,000股(每一股称为“创设单位”)或其倍数的大额股份换取现金。除非合计于创设单位，否则该等股份不得为基金的可赎回证券。

个人股票只能通过经纪商在纽约证交所Arca交易。由于 股票将按市场价格而不是资产净值交易，因此股票的交易价格可能高于资产净值(溢价)、资产净值或低于资产净值(折价)。

散户投资者可以通过传统的经纪账户买卖股票。买卖股票 可能要收取经纪佣金。我们鼓励投资者查看其经纪账户的条款，以获取适用的费用。

1

摘要信息(续)

纽约证券交易所Arca和其他来源上提供的定价信息

下表列出了关于基金和指数的其他纽约证交所Arca符号及其含义： 

符号	含义
数据库管理员	纽约证交所Arca的每股市场价格
DBA.IV	每股日内指示值(IIV)
DBA.NV	基金当日结束资产净值
DBAGIX	日内指数水平
DBLCDBAE	截至纽约证交所Arca收盘时的指数收盘水平

上表中的日内数据，包括IIV，在整个交易日每15秒发布一次。指数保荐人(这里的定义)每天计算并公布指数的收盘水平。 管理所有者每天公布基金的资产净值和每股资产净值。

以上所有信息 发布如下：

指数日内水平(代号：DBAGIX) 和每股指数(代号：DBA.IV)(均以美元报价)在每个交易日的合并磁带、路透社和/或彭博社上每15秒公布一次。每股投资收益指数(代号：DBA.IV)也在管理所有者的网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上公布。

当前交易价格(代码：dba)(以美元报价)在每个交易日在合并磁带、路透社和/或彭博 以及管理所有者网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上持续公布。

最新的日终指数收盘水平(代码：DBLCDBAE)在纽约证券交易所Arca每个交易日收盘时在合并磁带、路透社和/或彭博社上公布。

基金的最新日终资产净值(代码：DBA.NV)在路透社和/或彭博社和管理所有人的网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上公布。此外，基金最新的日终净资产净值(代号：DBA.NV)于次日上午在合并磁带上公布。

关于该指数的所有上述信息，包括该指数的历史，也可在https://index.db.com.上发布

指数保荐人从指数保荐人认为可靠的来源获得信息以纳入指数或用于计算指数 。指数保荐人、主管人、基金或其任何附属公司均不对指数或指数中包含的任何数据的准确性和/或完整性承担责任或担保。

除非另有明文规定，否则管理所有者网站上的信息不应被视为本招股说明书的一部分或通过引用纳入本招股说明书。

CUSIP号码

该基金的CUSIP编号为46140H106。

风险因素

投资股票是投机性的，风险很高。下文概述的风险因素仅是为了强调基金的某些风险。基金还有本招股说明书其他部分所列的额外风险。

2

摘要信息(续)

持续的冲突和相关事件的影响，可能导致指数商品价值的波动加剧，并可能对基金的业绩和股票价值产生不利影响。

受托人

威尔明顿信托公司(“受托人”)是特拉华州的一家信托公司，是该信托的唯一受托人。受托人在发售股份及管理基金方面的责任及责任仅限于其根据第五份经修订及重订的基金信托声明及信托协议(“信托协议”)所承担的明示义务。受托人没有义务或责任监督管理所有者的表现，也不对管理所有者的作为或不作为承担任何责任。

3

摘要信息(续)

投资目标

基金寻求追踪指数水平随时间的变化，不论是正面或负面的变化 加上基金的国库收入、货币市场收入和国债ETF收入之和相对于基金开支的超额(如果有的话)。该基金投资于期货合约，试图跟踪其指数。本基金持有国库券、货币市场共同基金及国库券ETF，仅作保证金及/或现金管理用途。虽然基金的业绩将反映这些持有量的升值或贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，将主要受到其交易期货合约的战略的推动，目的是寻求跟踪指数。

投资于基金并不能使股东免受某些风险的影响，包括指数商品现货价格的波动。此外，该指数对某些指数商品采用了最佳的YEELDTM方法，力求将传统商品指数可能经历的负滚动收益率的影响降至最低。“负滚动收益率”是一个术语，描述了期货合约价格曲线向上倾斜的不利影响，这使得用新合约取代即将到期的合约的成本更高。然而，最佳的YEELDTM方法可能并不成功，在这种情况下，通过跟踪指数，基金可能会受到负面影响。

该基金通过投资于指数商品的交易所交易期货组合来实现其投资目标，这些商品包括玉米、大豆、小麦、堪萨斯城小麦、糖、可可、咖啡、棉花、活牛、饲养牛和瘦肉型猪。该指数由每种指数商品的名义金额组成。该指数的赞助商是德意志银行证券公司(指数赞助商或DBSI)。

基金买卖指数商品期货合约(“指数合约”)，受CFTC或期货交易所规则(视何者适用而定)的持仓限制所规限。如果在任何时候通过使用指数合约获得对指数商品的全部或部分敞口是不切实际或低效的，管理所有者可以决定投资于其他期货合约。 这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。如果不是这样，管理 所有者可能会寻求选择其合理地认为倾向于展示与指数合约相关的交易价格的期货合约。当基金接近或达到指数商品的持仓限额时，基金可开始投资于参考其他指数商品的指数合约。 在这种情况下，基金亦可交易基于指数商品以外的商品的期货合约，而管理持有人合理地相信这些商品的交易价格倾向于显示与指数合约相关的交易价格。

一般信息

该指数是根据超额收益或无资金基础计算的。该指数同时按最优和非最优两种方式滚动。最佳YEELDTM滚动方法旨在使落后市场中的滚动收益最大化，并将连续市场中滚动带来的损失降至最低。指数的非最佳YEELDTM部分被滚动到下一个到期的期货合约，如下文“合约选择 (仅限非Oy单一商品指数)”中所述。

指数的构成

该指数由每个指数的名义金额组成 商品。指数所包括的每种指数商品的名义金额，旨在反映指数内每种指数商品的市值变动。指数的收盘水平由指数保荐人根据每种标的指数商品期货合约的收市价及该等指数商品的名义金额计算。

每种指数商品都被赋予一个权重(“指数基本权重”)，其目的是 反映该指数商品相对于指数的比例。该指数已计算回一个基准日期(“基准日期”)。以1989年1月18日为基准日，该指数的收盘价(“收盘价

4

摘要信息(续)

Level“)为100。该指数每年于11月重新平衡，以确保每种指数商品的加权比例与该指数商品在基准日期的加权比例相同。

如果指数保荐人无法计算指数商品的收盘价，指数的构成可能会进行调整。

指数方法包括在期货合约接近到期日时替换期货合约的条款。此替换将在一段时间内进行，以减少被替换的期货合约对市场的影响 。对于每一种指数商品，基金在从一种期货合约‘滚动’到另一种期货合约时采用基于规则的方法。该指数由Oy单一商品指数和非Oy单一商品指数组成。支撑Oy单一商品指数的商品有玉米、大豆、小麦、堪萨斯城小麦和糖。支撑非Oy单一商品指数的指数商品有可可、咖啡、棉花、活牛、饲养牛和瘦肉型猪。

OY单一商品指数被滚动到期货合约，在当时的市场条件下产生可能的最佳 “隐含滚动收益率”。在期货合约存在向上倾斜的价格曲线的情况下，隐含的滚动收益率预计为负，这是一种被称为“期货溢价”的市场状况。期货溢价是指远期交割月份的合同价格高于近期交割月份的合同价格，这通常是由于与较长时间储存特定实物商品相关的成本。在一个持续的市场中滚动，往往会拖累期货交易的回报。在这样的市场条件下选择新的指数合约旨在将滚动收益率为负的影响降至最低。相反，在期货合约价格曲线向下倾斜的情况下，隐含的滚动收益率预计为正，这是一种称为现货溢价的市场状况。当短期到期合同的价格高于长期到期合同的价格时，存在现货溢价，这种情况通常与快速消耗而不是存放在仓库中的大宗商品有关。在一个落后的市场中滚动，往往会提高期货交易的回报。在这样的市场条件下选择新的指数合约旨在最大限度地发挥正滚动收益率的影响。Oy单一商品指数将隐含滚动收益率的影响考虑在内，选择在当前市场条件下产生最有利隐含滚动收益率的期货 合约作为即将到期的期货合约的替代合约。

每个非OY单一商品指数只滚动到下一个到期的期货合约，如下文“合约选择(仅限非OY单一商品指数)”中提供的 。

基金从期货交易中获得的收益称为超额收益，它是基于指数商品现货价格和交易指数合约的滚动收益得出的综合收益。

合同选择(仅限OY单一商品指数)

该指数由每种指数商品的名义金额组成。指数中包含的每种指数商品的名义金额旨在反映指数中每种指数商品的市值变化。指数的收市水平由指数保荐人于每个指数营业日(定义见下文)根据各相关指数商品期货合约的收市价及该等指数商品的名义金额计算。

在每个月的第一个指数营业日(“验证日”)，每个指数商品期货合约将接受测试，以确定是否继续将其纳入适用的OY单一商品指数 。如果指数商品期货合约要求在下一个月(即交割月份)交割标的商品，将选择一个新的指数商品期货合约 纳入该OY单一商品指数。例如，如果第一个指数营业日是当年的5月1日，而指数商品期货合约目前在该OY的交割月份

5

摘要信息(续)

单一商品指数为当年6月，将选择交割月份晚于 的新指数商品期货合约。

对于OY单一商品指数的每个基础指数商品，根据每个合格指数合约的收盘价，所选择的新指数合约将 成为具有最佳“隐含滚动收益率”的指数合约。合格指数合约是指交割月份(I)不早于该OY单一商品指数中当前指数合约交割月份的下一个月，以及(Ii)不迟于核实日期后第13个月的任何指数合约。例如，如果第一个指数营业日是当年的5月1日，而OY单一商品指数中当前的指数合约的交割月份是当年的6月，则符合条件的新指数合约的交割月份必须在7月之间。本年度和次年6月。计算隐含滚动收益率，并选择具有最佳隐含滚动收益率的指数商品期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益率，则选择交割月份之前月数最少的期货合约。

在选择替代期货合约后，每个OY单一商品指数将滚动小节“关于OY单一商品指数和非OY单一商品指数的月度指数滚动期”中规定的 替代期货合约。

合同选择(仅限非OY单一商品指数)

在每个月的第一个指数营业日，每个非OY单一商品指数将选择一个新的 期货合约来取代以下 时间表中规定的旧期货合约。 

合同

交换(符号)

一月

2月

3月

四月

可能

六月

七月

八月

9月

奥克特

十一月

德克

可可

ICE-美国(CC)

H

K

K

N

N

U

U

Z

Z

Z

H

H

咖啡

ICE-美国(KC)

H

K

K

N

N

U

U

Z

Z

Z

H

H

棉花

ICE-美国(CT)

H

K

K

N

N

Z

Z

Z

Z

Z

H

H

活着 黄牛

芝加哥商品交易所(CME)

J

J

M

M

Q

Q

V

V

Z

Z

G

G

给料机 黄牛

芝加哥商品交易所(FC)

H

J

K

Q

Q

Q

U

V

X

F

F

H

精益 生猪

芝加哥商业交易所(CME)(左)

J

J

M

M

N

Q

V

V

Z

Z

G

G

 

月份	月份信函代码
一月	F
二月	G
三月	H
四月	J
可能	K
六月	M
七月	N
八月	Q
九月	U
十月	V
十一月	X
十二月	Z

在选择替代期货合约后，每个非OY单一商品指数将滚动“OY单一商品指数和非OY单一商品指数的月度指数滚动期间”分段中规定的 替代期货合约。

6

摘要信息(续)

Oy 单一商品指数和非Oy单一商品指数的月度指数滚动期间

在对Oy单一商品指数和非Oy单一商品指数进行期货合约选择后，每个指数商品在该特定月份进行滚动的月度滚动将平仓旧的期货合约，并在新的期货合约中建立头寸。此活动在本月的第二个 至第六个指数营业日之间进行。

在滚动期间的每一天，都会计算新的 名义持有量。然后计算离开指数的指数合约和添加到指数的新指数合约的计算 。

在不是月度指数滚动天数的所有日子里，每个指数合约的名义持有量保持不变。

该指数在每年11月的第六个指数营业日重新加权。指数的计算 表示为指数商品的加权平均收益。

《经营所有人》

景顺资本管理有限责任公司是特拉华州的一家有限责任公司，是信托基金和基金的管理所有者。管理业主成立于2003年2月7日。管理拥有人是景顺有限公司的附属公司。管理拥有人是ETF等投资工具的管理拥有人，自2003年以来一直管理基于非商品期货的ETF，自2014年以来一直管理基于商品期货的ETF。管理所有人担任信托基金和基金的商品池经营者和商品交易顾问。管理所有人在CFTC注册为商品池运营商和商品交易顾问，是， 的成员，并被国家期货协会(“NFA”)批准为掉期公司。作为注册商品池运营商和商品交易顾问，对于信托基金和基金，管理所有人必须遵守修订后的1936年美国商品交易法(“商品交易法”)下的各种监管要求，以及CFTC和NFA的规则和法规，包括投资者保护要求、反欺诈禁令、披露要求以及报告和记录保存要求。管理所有者还接受CFTC和NFA的定期检查和审计。

管理业主的主要办公室位于莱西路3500号，套房700，唐纳斯格罗夫，伊利诺伊州60515。管理业主的电话号码是(800)983-0903。

基金向管理所有人支付每月拖欠的管理费，数额相当于基金每日净资产净值的0.85%。支付管理费是考虑到管理所有人提供的与基金业务和事务管理有关的服务，包括提供商品期货交易咨询服务。

出于保证金和/或现金管理的目的，本基金可以投资于货币市场共同基金和/或由管理所有者的关联公司管理的T-Bill ETF。基金通过这种投资可能产生的管理费中的间接部分是支付给管理所有人的管理费之外的。管理拥有人已签约同意无限期豁免其从基金收取的费用，金额相当于基金因投资于附属货币市场共同基金及/或附属T-Bill ETF而产生的间接管理费。管理拥有人可提前60天通知终止本豁免。

商品经纪人

各种执行经纪人代表基金执行期货交易。此类执行经纪人将所有此类交易放弃给特拉华州有限责任公司摩根士丹利有限责任公司，该公司

7

摘要信息(续)

担任基金的结算经纪(“商品经纪”)。作为结算经纪人，商品经纪商可以执行或接受他人执行的交易，清算基金的所有期货交易，并为基金提供某些行政服务。该商品经纪商在CFTC 注册为期货佣金商人(“FCM”)，并以这种身份成为NFA的成员。

基金向商品经纪支付所有经纪佣金，包括适用的交换费、NFA费用、放弃费用、场内经纪费用以及与交易活动有关的其他交易费用和支出。平均而言，支付给大宗商品经纪商的总费用预计将低于每笔往返交易7.00美元，尽管大宗商品经纪商的经纪佣金和交易费是按合同确定的。管理所有者估计经纪佣金和手续费约为0.06%
任何一年的基金资产净值的 ，尽管任何一年或任何一年的任何部分的经纪佣金和手续费的实际金额可能更大。

管理员、托管人和转移代理

纽约梅隆银行是基金的管理人(“管理人”)，同时也是基金的托管人(“托管人”)和转移代理人(“转移代理人”)。与此相关，纽约梅隆银行已签订《基金管理和会计协议》(《管理协议》)、《全球托管协议》(《托管协议》)以及《转让代理和服务协议》。

根据《管理协议》，管理人履行或监督基金运作和管理所需的服务的绩效 (作出投资决定除外)，包括资产净值计算、会计和其他基金管理服务。

《管理协议》的主要条款摘要列在《重要合同》的标题下。

管理人的月费由管理人代表基金从管理费中支付。

根据转让代理和服务协议，转让代理收取与接收和处理授权参与者的订单有关的交易手续费 ，以创建或赎回创建单位，金额为每个订单500美元。这些交易处理费由经授权的参与者直接支付，而不是由基金支付。主管人可随时自行决定从主管人的自有资产中补偿授权参与者的全部或部分加工费。

景顺经销公司

景顺经销公司(“景顺经销”)协助管理所有者履行与经销和营销有关的某些职能和职责，包括审查和批准营销材料。景顺经销商将所有营销材料保留在C/o景顺经销商公司，地址为11 Greenway Plaza，Suite1000，Houston，Texas 77046-1173。投资者可以拨打(800)983-0903与景顺(Invesco) 美国经销商免费联系。基金已与景顺分销商签订经销服务协议。景顺分销商隶属于管理所有者。

管理费中的管理所有人每年向景顺经销商支付25,000美元(每季度6,250美元)，用于代表基金履行其职责。除其他服务外，此类服务可包括： 审阅与分销相关的法律文件和合同，就营销或销售战略提供咨询， 保存有关基金的某些账簿和记录，并执行额外的营销和 经销相关服务，这可能是景顺经销商和管理所有人达成的协议。

8

摘要信息(续)

指数赞助商

主管人代表基金指定DBSI担任指数保荐人。指数赞助商计算并发布每日指数水平和指示性日内指数水平。指数发起人还计算每个工作日的每股IIV。

管理所有者从执行其职责的管理费中向指数赞助商支付许可费和索引服务费。

给投资者的“800”号码

投资者可以拨打(800)983-0903与美国的管理所有者免费联系。

法律责任的限制

您在 股票中的投资损失不能超过您的投资，包括您的投资的任何增值。股东有权享有与特拉华州商业公司股东为盈利而享有的责任限制相同的责任限制。如果基金破产，投资者可能被要求返还其部分或全部资本。

您不会因您没有投资的信托基金的任何其他系列而蒙受损失或负债。基金收到了律师的意见，认为基金有权享受《特拉华州法定信托法》规定的系列间责任限制的好处。按照信托协议购买的每股股票，除法律另有规定外，应缴足股款 且不予评估。

基金的债务、负债、债务、申索及开支只能以基金的资产为抵押，而不能以信托的一般资产或信托的任何其他系列的资产为抵押，而除非信托协议另有规定，否则与信托或任何其他系列的信托有关而产生、订立或以其他方式存在的任何债务、负债、债务及开支，均不得以基金的资产为抵押(视乎情况而定)。

股份的设立和赎回

本基金不时创设及赎回股份，但只限于一个或多个创设单位。 创建单位是一个包含100,000个共享的块。创建单位只能由授权的 参与者创建或赎回。创设单位在创设订单结算日或 赎回订单结算日(视适用情况而定)在基金接受创建或赎回单位的有效订单之日后的下一个营业日(东部时间下午2：45)持续创建和赎回。创建或赎回将在纽约证交所Arca收盘时或指数商品交易的最后一个交易所关闭时的资产净值为100,000股，以较晚的日期为准，即基金接受创建或赎回创建单位的有效命令的日期。在提交创建订单或赎回订单后，授权参与者可以 请求管理所有者同意创建订单结算或赎回订单结算日期，最长可在创建订单日期或赎回订单日期后两个工作日内完成。

为了同时处理购买和赎回订单，“营业日”是指纽约市银行被要求或被允许关闭的任何一天。除非在创建单位中汇总，否则股票不是可赎回证券。

有关更多详情，请参阅《股份的创建和赎回》 。

授权参与者

创建单位只能由授权参与者创建或赎回。每个获授权的参与者必须：(1)是注册经纪交易商或其他证券市场参与者，如银行或其他

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摘要信息(续)

无需注册为经纪交易商即可从事证券交易的金融机构 ；(2)成为存托信托公司(“DTC”)的参与者；以及(3)与基金和管理拥有人订立协议(“参与者协议”)。《参与者协议》规定了创建和赎回创建单位以及交付此类创建或赎回所需现金的程序。有关详细信息，请参阅创建和赎回股份 。

NAV

净资产净值 是指基金的总资产，包括但不限于所有现金和现金等价物或其他债务证券减去基金的总负债，每一项资产都是根据美国公认的会计原则确定的，并按照权责发生制会计方法一贯适用。

每股资产净值是基金的资产净值除以流通股数量。

有关更多详细信息，请参阅“股份说明；信托协议的某些重要条款-资产净值”。

清关和结算

基金向DTC发放的全球证书证明了这些股票。这些股票 仅以记账形式提供。股东可以通过DTC持有股份，如果他们是DTC的参与者，也可以通过DTC的参与者实体间接持有。

专户/国库收益、货币市场收益和国债ETF收益

根据CFTC的投资者保护和隔离要求，基金已安排将持续发售股票的收益作为现金存入 托管人(或另一家合资格金融机构，如适用)以基金名义开设的独立账户。基金每周存入托管人或其他金融机构的平均净资产所赚取的利息将100%记入基金贷方。本基金的非保证金资产 一般投资于国库券、货币市场共同基金(附属或其他)及国债ETF(附属或非附属)。有关详细信息，请参阅“费用和费用”。

费用和开支 

收费	描述
管理费	基金向管理人支付管理费，每月拖欠， 数额相当于基金每日资产净值的年利率0.85%。 管理费是以管理业主的服务为代价支付的 与基金业务和事务的管理有关，包括 提供商品期货交易咨询服务。基金可为 出于保证金和/或现金管理的目的，投资于货币市场互助 由管理的关联公司管理的基金和/或国库券ETF 主人。基金管理费中的间接部分 通过此类投资产生的费用不包括已支付的管理费 致主管人。管理 所有者已签订合同同意 无限期免收费用 ，金额相当于间接 基金通过投资于附属公司而产生的管理费 货币市场共同基金和/或附属T-Bill ETF。管理 业主可提前60天通知终止费用减免。
报销费用	与持续发售股份有关的开支如下： 由主管人支付。

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摘要信息(续)

收费	描述
经纪佣金及费用	基金向商品经纪支付所有经纪佣金， 包括适用的交换费用、NFA费用、放弃费用、场内经纪费用 手续费及其他与交易有关的手续费及开支 以及它的贸易活动。平均而言，支付给 商品的总费用 经纪商预计每笔往返交易的佣金低于7.00美元，尽管 商品经纪商的经纪佣金和交易手续费为 以逐个合同的方式确定。《经营所有人》 预计经纪佣金和手续费约为0.06% 基金在任何一年的资产净值，尽管实际金额为 任何一年或任何一年的任何部分的经纪佣金和手续费 更大。
日常运营、管理 和其他普通费用	管理所有者支付所有日常运营、行政和 基金的其他普通费用，包括但不限于费用 受托人的费用、支付给DBSI的许可费和服务费作为索引 保荐人、法律和会计费用和费用， 纳税准备费用， 归档费用，以及打印、邮寄和复印成本。
非经常性费用和支出	基金支付所有非经常性和非常费用和开支。 (在信托协议中称为非常费用和支出)，如果 任何，由管理所有人决定。非经常性和不寻常的 费用和费用包括法律索赔和债务、诉讼等项目 成本、赔偿费用和 目前不包括的其他费用 基金或一般管理期货基金的预期债务。
管理费及开支 首先从国库收入中支付， 货币市场收入和/或国库券 ETF收益	基金的管理费和经纪佣金及费用 首先从基金所持国库的收入中支付 基金所持货币的证券、货币市场收入 市场共同基金(附属基金或其他基金)和国债ETF的收入 基金持有的国债ETF(附属或其他)，如适用，于 作为保证金、托管人或其他身份向商品经纪商 存款。 如果国库收入、货币市场收入和国债的总和 ETF 收入不足以支付基金的费用和开支 在任何期间内由基金支付的费用，超出的费用以及 支出超过国债收入、货币市场收入和国债ETF 如果符合以下条件，收入将从期货交易收入中支付。 任何或通过出售基金持有的国库券、货币 市场共同基金和/或持有的T-Bill ETF。
销售佣金	散户可透过传统经纪买卖股票 帐目。预计投资者将从他们的 收取佣金 与购买股票有关的经纪人将因投资者而异 致投资者。鼓励投资者审阅他们的 经纪帐户适用的费用 。

[故意将页面的其余部分留空]

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摘要信息(续)

分配

基金将由管理所有人酌情进行分配。如果基金的实际和预计的国库收入、基金的实际和预计的货币市场收入以及基金的实际和预计的国债ETF收入(视情况而定)超过基金的实际和预计的费用和支出，管理所有者期望定期对超出的金额进行 分配。管理所有人目前预计不会就基金的资本收益进行分配。视乎基金在应课税年度的表现及股东在该年度的特殊税务情况而定，股东在该应课税年度就该股东在基金的一般净收益或亏损及资本收益或亏损中的可分配份额而承担的所得税责任，可能超过就该年度所收到的任何分派。

财政年度

基金的财政年度在每年的12月31日结束。

美国联邦所得税 考虑因素

一般信息

根据下面“重要的美国联邦所得税考虑事项”中的讨论，该基金将被归类为合伙企业，以缴纳美国联邦所得税。因此，基金一般不会产生美国联邦所得税责任；相反，每个股东将被要求考虑其在基金的收入、收益、损失、扣除和其他项目中的可分配份额，该基金的纳税年度结束于股东的纳税年度或在该纳税年度内。

有关购买、拥有和处置股票可能产生的美国联邦所得税后果的信息，请参阅下面的“重要的美国联邦所得税注意事项”部分。

UBTI

在其他方面免征美国联邦所得税的组织仍需就其“非相关企业应税收入”(“UBTI”)缴纳 税。根据以下“重要的美国联邦所得税考虑事项”中的讨论，基金实现的所有收入预计将是 短期或长期资本利得收入、利息收入或其他明确豁免作为UBTI处理的类型的被动投资收入。基金不会为收购或持有任何投资而借入资金，或以其他方式产生与此类投资有关的“收购债务”。因此，购买股份的免税实体预计不会因其投资于股份或出售该等股份而招致任何UBTI，前提是该免税实体不借入资金 用于投资股份。

盈亏平衡金额

股东应预期基金在股东投资的前12个月的费用和支出将相当于基金资产净值的0.91%。这一数额相当于每年每股0.1854美元，即基金截至2022年6月30日的每股净资产净值20.38美元。根据截至2022年6月30日的市场利率，基金的国库收入预计将以0.02%的比率赚取，货币市场收入预计将以0.02%的比率赚取，国债ETF的收入预计将以0.01%的比率赚取。这意味着，在最初的12个月里，基金必须赚取基金资产净值的0.89%，或每股0.1813美元，即每股20.38美元，股东才能在最初的投资金额上实现盈亏平衡。

这些股票具有投机性，风险很高。

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风险因素

投资股票可能会赔钱。在做出投资决定之前，你应该仔细考虑下面描述的风险。你还应参考本招股说明书中包含的其他信息。

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市场风险

基金所持资产价格的波动可能对股票投资的价值产生重大不利影响。

这些股票旨在通过基金的交易所交易指数合约组合，尽可能准确地反映指数水平的变化，无论是积极的还是消极的。股票的价值与投资组合的价值减去基金的负债(包括估计的应计但未付费用)直接相关。指数商品的价格可能会大幅波动。几个因素可能会影响指数商品的价格，包括但不限于：

资产净值可能并不总是与市场价格相对应，因此，创建单位可能会以与 股票的市场价格不同的价值创建或赎回。

股票的交易价格可能是、高于或低于其资产净值。资产净值随基金资产市值的变化而波动。股票的交易价格根据资产净值的变化、指数合约价值的盘中变化和市场供求而波动。股票交易价格相对于其资产净值的折让或溢价可能会受到纽约证交所Arca(股票交易所在交易所)和指数合约交易所之间非同时交易时间的影响。虽然股票预计将在纽约证券交易所Arca交易到下午4：00(美国东部时间)，但指数合约市场的流动性预计将在这些合约的主要市场关闭时减少。因此，在市场交易时间的这些间隙期间，交易价差以及由此产生的股票溢价或折扣可能会扩大。

纽约证交所可能会暂停股票交易，这将对您 出售股票的能力产生不利影响。

这些股票在纽约证券交易所Arca上市交易。股票交易可能会因市场状况或纽约证交所Arca规则下的某些程序和保障措施而暂停。此外，根据“熔断机制”规则，交易受到异常市场波动导致的交易暂停的影响，该规则要求根据指定的市场跌幅在指定的时间内停止交易。如果基金不是

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在更长时间内满足维持其股票上市所需的 要求，股票将被摘牌。在这种情况下，基金将被终止。

股票缺乏活跃的交易市场可能会导致您在出售股票时的投资损失。

虽然股票在纽约证交所上市和交易，但不能保证股票交易市场将保持活跃。如果您需要在股票不存在活跃的 市场时出售您的股票，则假设您能够出售股票，则您收到的股票价格 可能会低于如果存在活跃市场时您收到的价格。

波动可能会导致您的投资完全损失。

期货合约价格具有高度的波动性，并受到快速和实质性变化的影响 。因此，由于基金持有的期货合约价格的快速和重大变化，您在基金的投资价值可能会大幅下降。该指数自成立以来的年均波动率为10.51%。年平均波动率是该指数自成立以来每年的平均波动率。年波动率是指数价格上下波动的相对比率，通过计算给定年份每个工作日价格每日变化的年化标准差得出。然而，年度波动性不应被解读为最有可能的结果。正如 在2020年史无前例的市场状况中所表明的那样，在全球经济和社会压力时期，某些期货合约的波动性可能会大幅上升。在这种时候，如果该基金持有的期货合约受到这种市场压力的全面影响，其投资的波动性可能会大大超过该指数自成立以来的年度波动率。

此外，基金不时与商品经纪订立卖单， 平仓指数合约，以满足赎回要求或支付开支及负债。基金面临这样的风险，即指数合约市场在执行这些指令时可能会出现暂时性的异常或扭曲。基金从平仓中获得的价格可能受到不利影响，进而可能对股票价值产生不利影响。这些异常或扭曲可能是由其他市场参与者的交易活动或商品经纪商、商品期货交易委员会、交易所或其他监管机构采取的行动造成的。如果基金的头寸在不合时宜的时间或在市场暂时扭曲或以其他方式经历定价异常时清算，股票价值可能会受到不利影响 。

此外，在波动加剧的时期，购买基金股票的出价和要价“价差”通常会扩大。因此，投资者的投资回报在股票交易时可能会受到负面影响。

基金交易指数合约可能会对基金为指数合约支付的价格产生不利影响。

基金为指数合约支付的价格可能会受到其他市场参与者交易指数合约的不利影响。其他市场参与者的交易可能基于他们对基金在指数合约中的头寸的了解。例如，如果其他市场参与者能够预测基金指数合约交易的时间，他们可能能够在基金之前执行交易。如果发生这种情况，这些市场参与者的指数合约交易可能会比基金自己的指数合约交易获得更优惠的定价。此外，如果基金的指数合约头寸代表这些指数合约中未平仓多头权益的很大一部分，其他市场参与者可能会考虑到这一事实，并以对基金在交易指数合约时获得的价格产生不利影响的方式进行交易。基金可能无法抵消其自身头寸和指数合约交易的不利定价影响。

授权参与者退出可能会影响股票的流动性 。

如果一个或多个授权参与者退出参与，创建或赎回创建单位可能会变得更加困难，这可能会降低股票的流动性。这种情况可能是

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在波动性增加的市场条件下表现得更加明显。如果创建或赎回创建单位变得更加困难，股票价格与资产净值之间的相关性可能会受到影响，这可能会影响股票的交易市场。股票市场参与者减少也可能对期货合约和股票之间的任何价差套利能力造成不利影响，这也可能影响股票的交易市场和流动性。

可能的非流动性市场可能会加剧损失。

期货头寸不可能总是以理想的价格平仓。当市场上的买卖订单数量相对较少时，很难以特定的价格执行交易。市场混乱，例如外国政府可能采取或受制于扰乱其货币市场或主要大宗商品出口的政治行动，也可能使平仓变得困难。

流动资金不足可能会给基金造成损失。基金可能获得的大量头寸增加了流动性不足的风险，这既使其头寸更难平仓，又增加了在试图结清头寸时发生的损失。

俄罗斯入侵乌克兰可能导致市场波动的风险 可能对基金组织的业绩产生不利影响。

2022年2月下旬俄罗斯入侵乌克兰后，包括美国、澳大利亚、加拿大、英国、瑞士、德国、法国和日本在内的各国以及北约和欧盟都对俄罗斯和白俄罗斯实施了广泛的经济制裁。由此产生的制裁(以及可能为应对持续军事活动而实施的进一步制裁)、军事升级的可能性和其他相应事件已经并可能继续对区域和全球经济和金融市场产生严重的负面影响，包括波动性增加、流动资金减少和 总体不确定性。在某些部门，负面影响可能特别严重。俄罗斯可能采取额外的反制措施或报复性行动(包括网络攻击)，这可能会加剧对全球金融市场的负面影响。无法预测持续敌对行动和相应制裁及相关事件的持续时间。冲突和相关事件的影响可能导致指数商品价值的波动加剧，并可能对基金的业绩和股票价值产生不利影响。

新冠肺炎疫情可能引发持续的经济动荡。

一种新型和高传染性的冠状病毒新冠肺炎的爆发已经蔓延到包括美国在内的世界各地，导致全球大流行。新冠肺炎的爆发，对社会多方面的影响是广泛的。疫情已导致大量死亡，对全球商业活动造成不利影响，并导致全球经济和金融市场出现重大不确定性和混乱。许多国家的应对措施是实行隔离，禁止旅行，关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。企业也实施了类似的预防措施。虽然世界各地的某些限制已经开始放松，但在许多国家仍在继续，未来可能会恢复。这些措施，以及围绕新冠肺炎的危险和影响的普遍不确定性，包括该病毒的新变种和突变，已对供应链和经济活动造成重大干扰。消费者、企业和金融信心受到疫情的严重不利影响。这种对信心的侵蚀可能导致或扩大到局部或全球经济衰退。这种健康危机可能加剧政治、社会和经济风险，并导致经济出现重大故障、延误和其他干扰，对基金及其投资的业绩可能产生相应的影响。此外，新冠肺炎大流行导致(并可能导致)某些政府干预是在“紧急”的基础上实施的, 突然大幅丧失了市场参与者继续实施某些策略或管理其未平仓头寸风险的能力。不能保证美联储、联邦政府(包括监管机构)、任何州政府或任何外国政府可能因疫情或市场波动而采取的政策 。

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新冠肺炎的全球影响在继续演变，无法预测疫情的范围或它可能对全球经济或全球金融市场造成的影响。 新冠肺炎的爆发或未来的任何流行病或流行病都可能对基金及其投资产生重大不利影响，可能会对基金实现其投资目标的能力产生不利影响，并可能导致基金遭受重大损失。疫情对基金业绩及其投资的影响程度取决于许多因素，包括疫情的持续时间和范围、新冠肺炎等病毒的治疗方法和疫苗的开发、分配和接受度、疫情对全球、区域和地方重要供应链和经济市场的干扰程度，以及疫情对总体供求、投资者流动性、消费者信心和经济活动水平的影响，所有这些都具有很高的不确定性，无法预测。

市场中断和政府干预的影响是不可预测的， 可能会对您的股票价值产生不利影响。

由于各种因素，商品期货市场可能会受到暂时性的扭曲，包括缺乏流动性、拥堵、无序的结算期、操纵和破坏性行为、可交割供应的限制、过度投机、政府监管和干预、技术和操作或系统故障、核事故、恐怖主义、骚乱和天灾。

政府干预 在某些情况下是在“紧急”的基础上实施的，市场参与者突然大幅丧失了继续实施某些策略或管理其未平仓头寸的风险的能力。这些干预措施通常在范围和应用上不明确，导致混乱和不确定性，这本身就对市场的有效运作以及以前成功的投资战略造成了实质性的损害。

2008-2009年的金融危机和相关的监管改革，包括多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法(“多德-弗兰克法案”)，被普遍认为是导致金融市场参与者可获得的信贷减少的原因之一。对于银行和其他传统贷款来源发放的信贷来说，情况尤其如此。基金不为实现其投资目标而向贷款人借款。尽管如此，对信贷供应的限制可能会对借钱购买股票的投资者和基金交易的金融工具市场(包括期货市场)的参与者产生不利影响。对信贷供应的限制，无论是在紧张的市场条件下还是在其他情况下，都可能对投资者和金融市场参与者产生重大不利影响，进而可能影响基金实现其投资目标的能力。除其他因素外，潜在投资者的减少可能会对基金的资产水平产生不利影响，金融市场参与者的减少可能会减少流动性，并对基金寻求交易的金融工具的定价产生不利影响。

如果发生市场混乱和其他非常事件，导致历史定价关系严重扭曲，基金可能会蒙受重大损失。在混乱的市场中，许多头寸变得缺乏流动性，这使得市场很难或不可能结清或清算市场正在行动的头寸，这加剧了定价扭曲带来的损失风险。基金可能获得的大量头寸增加了流动性不足的风险，既使其头寸更难清算，又增加了在试图这样做时发生的损失。

对股票的投资可能会受到来自其他大宗商品投资方式的竞争的不利影响。

本基金与其他金融工具竞争，包括共同基金、交易所买卖基金和其他投资公司、追踪商品池的其他指数、交易活跃的商品池、对冲基金、大宗商品行业公司发行的传统债务和股票证券、由大宗商品支持或与大宗商品挂钩的其他证券，以及对基础大宗商品或商品期货合约的直接投资。市场和财务状况，以及管理所有者无法控制的其他条件，可能会使投资于其他金融工具或直接投资于此类商品更具吸引力， 这可能会限制股票的市场，从而降低股票的流动性。

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基金的资产净值计算可能被夸大或低估，原因是在资产净值计算之日没有结算价时采用的估值方法 。

计算基金的资产净值部分包括未平仓商品期货合约的任何未实现利润或亏损。在正常情况下，基金的资产净值反映计算资产净值当日未平仓商品期货合约的结算价。但是，如果由于任何原因无法确定商品期货合约的结算价，管理所有人可以根据管理拥有人采取的政策对该期货合同进行估值。在这种情况下，基金资产净值的计算结果有可能被低估或夸大，甚至可能在很大程度上被夸大。

基金关闭和交易暂停可能会影响股票价格。

特殊的市场情况可能会导致其他交易所交易产品，为其投资者提供对某些商品的敞口，不得不清算或暂时停止发行创造单位 。其他大宗商品集合投资工具的资金外流或清盘可能会导致相关期货合约在商品集合平仓时面临价格下行压力，这些投资工具提供对基金有敞口的相同商品的敞口。

期货风险

期货合约的保证金要求和风险限制可能会限制基金实现足够敞口的能力，并阻碍基金实现其投资目标。

“初始”或“原始”保证金是期货交易商为启动期货交易或维持期货合约的未平仓头寸而必须向其商品经纪商存入的最低资金数额。“维持”保证金是指交易员的账户在必须提供额外保证金之前可以减少的金额(通常低于初始保证金)。保证金类似于现金履约债券 。它有助于确保期货交易商履行其买入或卖出的期货合约。期货合约的买卖保证金通常只占标的商品买入价的很小比例(从不到2%)。由于保证金如此之低，期货市场上出现的价格波动可能会 产生相对于投资金额更大的利润和损失，而不是其他形式的投资中常见的利润和损失。特定期货合约所需的最低保证金数额由交易该合约的交易所不时设定，并可在合约有效期内不时由该交易所修改。关于管理所有者的交易，只有管理所有者，而不是基金或其股东个人，将受到追加保证金通知的影响。

为期货合约交易者提供账户的经纪公司可能不会接受较低的保证金金额，而作为政策问题， 通常要求更高的保证金金额，以便为 自己提供进一步的保护。

FCM可以每天多次计算保证金要求，并且必须每天至少计算一次。当基金持有未平仓期货合约头寸时，它将受到FCM的每日变动 追加保证金通知的约束，在价格出现不利波动的情况下，这一变动可能会很大。由于期货合约只需要以保证金或初始保证金的形式进行少量初始投资，因此它们涉及高杠杆程度。持有未平仓的基金 的未平仓保证金须维持或变动。当某一特定未平仓期货合约的市场价值变化到存款保证金不符合维持保证金要求的水平时，FCM将发出追加保证金通知。如果在合理时间内未能满足追加保证金要求，FCM可能会结清基金的头寸，这可能会导致基金投资者的回报减少或损害基金实现其投资目标。如果基金没有足够的现金满足每日变动保证金要求 ，则可能需要在这样做不利的时候出售资产。期货市场总体上波动性很大，在市场或经济波动期间可能会变得更加波动，使用期货合约或对期货合约进行敞口可能会增加基金资产净值的波动性。

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此外，除票据交换所规定的保证金要求外，金融期货交易中心还可以实施保证金要求。保证金要求可能会在任何一天发生变化，并可能在未来某一天或多天或连续几天由票据交换所和FCM中的一家或两家提高。较高的保证金要求可能会妨碍基金获得对期货合约的足够敞口，并可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。如果FCM未能及时向基金返还所需保证金，可能会导致基金推迟赎回结算日期或限制、推迟或限制赎回权利。

期货合约面临流动性风险。FCM可对基金施加风险限制，限制基金可通过FCM获得的期货合约的风险敞口。如果FCM施加的风险限制 不能提供足够的风险敞口，该基金可能无法实现其投资目标 。

因为指数合约没有内在价值，你的投资的积极表现完全取决于相等的和抵消的损失。

期货合约交易将未来价格波动的风险从一个市场参与者转移到另一个市场参与者。期货交易中的每一次收益，都会有相等的、可抵消的损失。因此，期货交易对一方是否有利可图，取决于相关期货合约下支付的价格、收到的价值或交割成本是否对该方有利。股票、债券和其他资产的价格可能大幅上涨，整体经济可能会繁荣，而基金因通过交易指数合约实现其投资目标而 出现亏损。

本基金可能不会为其他资产类别的投资提供分散投资收益，并可能导致您的投资组合遭受额外损失。

从历史上看，大宗商品期货的回报往往与股票和债券等其他资产的回报不相关。因此，商品期货合约有可能有助于分散由股票和债券组成的投资者投资组合，条件是商品期货合约与这些投资组合中持有的其他资产之间存在低相关性或负相关性。然而，指数与股票和债券等其他资产并非成反比的事实意味着，在寻求复制指数的表现时，基金不一定会在股票或债券市场不利的 期间盈利。如果股票的表现与股票或债券市场相关，或其他方面表现不佳，则股票可能无法从这些市场的损失中获得任何分散投资。在这种情况下，股票可能不会产生任何收益来抵消股票、债券或相关资产投资的损失，并可能导致额外的 投资损失。

当用新的指数商品期货合约取代即将到期的期货合约时，基金的期货交易回报将受到市场状况的影响。

基金从期货交易中获得的收益称为超额收益，它是基于指数商品现货价格和指数合约交易滚动收益的综合收益。基金用新的指数合约取代即将到期的指数合约时的市场状况--即当指数合约被“滚动”时--将影响基金的滚动收益率。这些市场情况被称为现货溢价和期货溢价，通常会影响基金的滚动收益率，如下所述：

因此，在寻求跟踪指数的表现时，基金在结清指数合约的头寸时，将面临现货溢价和期货溢价的影响。该指数的一部分使用了最佳的YEELDTM滚动方法，该方法寻求在回溯的市场中最大化滚动收益

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并最大限度地减少在期货市场滚动造成的损失。不能保证会取得这些结果。此外，指数的非最优YEELDTM部分滚动到下一个期货合约到期，而不考虑给定指数合约的市场是现货溢价还是期货溢价。指数的这一部分将完全暴露于期货溢价的潜在不利影响，并且当其中包含的指数合约滚动时，很可能无法充分利用现货溢价的潜在好处。现货溢价和期货溢价的影响还可能导致基金的业绩与其他价格参考的回报不同，包括一种或多种指数商品的现货价格。

当下一个月的期货合约(例如，2022年9月到期的2022年10月期货合约)的交易价格显著低于随后几个月交割的期货合约时，就存在超级期货溢价。超级期货溢价通常发生在可用于储存实物商品的库存空间因供应过剩而显著减少的情况下，这意味着期货合约的持有成本(例如，储存实物商品的成本)增加。在一个超级连续的市场中滚动的影响通常比在连续的市场中滚动的效果更夸张。如果指数合约经历超级期货溢价，对回报的拖累可能会加剧，涟漪效应可能会影响交割月份较晚的期货合约的表现 。

指数化风险

基金的业绩可能并不总是复制其指数水平的变化。

跟踪指数需要对基金的投资组合进行交易，以期随着时间的推移跟踪指数 ，除其他因素外，还取决于管理所有者及其交易负责人的技能。由于相关指数商品市场中断、实施头寸限制或其他特殊情况，基金的业绩可能无法完全复制指数水平的变化。

如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或低效的，管理所有者可决定投资于其他期货合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。当它们不是时，管理所有者可能会 寻求选择其合理地认为倾向于展示与指数合约相关的交易价格的期货合约。

当基金接近或达到指数商品的持仓限额时，基金可 开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的商品的期货合约，管理所有者有理由相信这些商品的交易价格往往与指数合约的交易价格相关联。

此外，基金可能无法复制指数水平的变化，因为基金产生的总回报减去开支和交易成本，包括与基金交易活动有关的支出和交易成本，并在适用的情况下增加国库收入、货币 市场收入和国债ETF收入。

不能保证指数或基本方法没有错误。也有可能第三方试图操纵指数或指数商品的价值，如果成功，很可能会对基金的业绩产生不利影响。

基金不受积极管理，在指数持平或下降期间以及指数上升时跟踪指数。

基金并非根据有关经济、金融和市场状况的判断而积极管理，以期在所有市场状况下取得正面成果。相反，管理 所有者寻求使资产净值跟踪指数在指数持平或下降以及指数上升期间的表现。因此，如果任何一种或多种指数商品的头寸价值下降，基金不会结清这些头寸，除非该指数的构成或权重发生变化。

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较少的代表性商品可能会导致更大的指数波动。

指数商品有玉米、大豆、小麦、堪萨斯城小麦、糖、可可、咖啡、棉花、活牛、饲养牛和瘦肉型猪。其他商品指数可能包含比该指数更多的 商品。因此，单一指数商品的波动性增加预计将对该指数的整体波动性产生更大的影响，而不是更广泛的指数中单一商品波动性增加的情况。由于基金跟踪指数的表现，因此您对基金的投资将面临对单一指数商品的波动率指数相对较大的影响。

相对于指数的异常长的峰谷缩减期可能反映在股票表现的同样长的峰谷缩减期中。

“峰谷缩水”是指每股资产净值在月末累计下降的百分比，这是由于在任何时间段内所遭受的损失，而最初的月末每股资产净值没有被随后的月末每股资产净值持平或超过。

尽管过去的指数水平并不一定预示着未来的指数水平，但该指数偶尔经历的从峰顶到谷底的下跌周期非常长，持续了 个多年的下跌周期。请参见第33页的图表，了解该指数最糟糕的峰谷下降周期。

由于预计基金的业绩将跟踪其基础指数的变化，因此在指数经历这种下降期间，基金将经历持续下降。在此期间，您的 股票价值也将缩水。

监管风险

期货交易的头寸限制和其他潜在限制可能会限制创建基金单位和基金的运作。

仓位限制。CFTC和期货交易所规则对包括基金在内的市场参与者交易某些大宗商品期货合约施加头寸限制。这些仓位限制禁止任何人持有超过特定数量的期货合约的仓位。通常，现货交割市场的头寸限制在现货月(期货合约到期并可交割的月份)期间设定在更严格的水平，而不是任何其他 月或所有月份的限制。限额一般适用于持有10%或更多共同所有权或控制权的账户中的头寸。2016年12月，CFTC通过了规则修正案，免除了根据10%或更大的共同所有权或控制权持有的所有头寸的一般要求。

该指数由11种指数商品组成，每种商品都受到CFTC或指数合约交易所在期货交易所规则的持仓限制。CFTC在2020年10月修订了头寸限制规则。根据修订后的规则，联邦头寸限制适用于25份实物交割商品期货合约及其期权，以及在经济上等同于此类合约的掉期，以及与此类合约的价格直接或间接挂钩的期货和期权，或与此类合约相关的相同商品(例如，现金结算的类似期货)，但须遵守分阶段合规期。根据修订后的框架，25种核心参考期货合约(包括玉米、燕麦、小麦、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、糙米、可可、咖啡、冷冻橙汁浓缩汁、糖、金、银、铜、铂、钯、天然气、原油、取暖油和RBOB汽油)的持仓限额(I)由CFTC确定，(Ii)所有其他商品的持仓限额由期货交易所确定。

期货交易所有权修改其现有的头寸限制规则，或采用符合联邦限制的新 要求。新的或更具限制性的头寸限制可能会减少市场的流动性，这可能会对大宗商品期货合约的定价产生不利影响。

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因此，CFTC和/或 交易所一级仓位限制规则的变化可能会对基金实现其投资目标或实现良好业绩的能力产生不利影响。

职位汇总。一般来说，CFTC或交易所规则(视情况而定)要求交易员汇总账户中该交易员拥有10%或更大所有权或控制权的所有头寸。CFTC和交易所规则(视情况而定)提供了对这一要求的豁免。例如，如果交易者能够满足豁免聚合这些账户的 要求，包括(如果可用)独立账户控制人豁免，则该交易者不需要在其拥有或控制的多个账户中聚合头寸。

未能遵守独立帐户控制人豁免或另一项豁免 汇总要求的情况下，管理所有人可能有义务汇总其控制下的多个帐户的仓位，其中可能包括基金及管理拥有人控制下的其他商品池或帐户。在这种情况下，基金可能无法获得实现其投资目标所需的一个或多个指数合约的风险敞口，或者可能需要平仓现有的指数合约头寸以遵守限制。这样的结果可能会对基金追求其投资目标或实现良好业绩的能力造成不利影响。

CFTC在2016年12月修订了头寸汇总规则。CFTC工作人员随后发布了 有时限的不采取行动的救济，以满足修订后的汇总规则的某些要求，包括根据基本相同的交易策略交易的相同商品期货合约的汇总头寸的一般要求 。这项不采取行动的减免将于2025年8月12日到期。

问责制的级别。如果期货合约不受联邦头寸限制，交易所可以建立适用于期货合约的责任级别，而不是头寸限制。交易所可以命令持有或控制的头寸超过责任水平的人不得进一步 增加其头寸，遵守任何超过所拥有或控制的头寸规模的预期限制，或减少任何超过头寸责任水平的未平仓头寸 ，如果交易所确定这样做是维持有序市场所必需的。如果基金交易商品期货合约，头寸问责制水平可能会对基金建立和维持适用这种水平的商品期货合约的头寸的能力产生不利影响。这种结果可能会对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

每日限额。美国期货交易所和一些外国交易所的规定限制了期货合约价格在一个交易日内可能出现的波动幅度。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”或“每日限制”， 由于这些限制而导致的合同在任何一天的最高或最低价格被称为“限价”。一旦特定合约达到限价，通常情况下，不得以不同于限价规定的价格进行交易。限价的持续时间通常各不相同。限价可能会使基金无法进行某一特定合同的交易，或要求基金在不利的时间或价格清算合同。这两个结果中的任何一个都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

头寸限制、责任水平和每日头寸限制的潜在影响。 基金目前受到头寸限制，未来可能会受到新的、更具限制性的头寸限制。如果基金达到头寸限制或责任水平或受到每日限制，其发行新的创造单位或将收入再投资于额外商品期货合约的能力可能受到限制，条件是这些限制限制了其建立新的期货头寸、增加现有头寸或以其他方式进行期货交易的能力。根据这些要求限制基金的规模或限制基金的期货交易，可能会对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

金融稳定机制或商品经纪商未能隔离资产，可能会导致基金蒙受损失。

商品交易法要求FCM将从客户那里收到的所有资金从FCM的专有资产中分离出来。如果商品经纪未能按要求隔离客户资产，则在商品经纪破产的情况下，基金的资产可能得不到充分的保护。 此外，在商品经纪破产的情况下，基金可能仅限于追回

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代表商品经纪的综合客户帐户按比例分派的所有可用基金，或基金可能根本不会追回任何资产，即使特定可追溯至基金的某些财产 由商品经纪持有。

《商品交易法》要求经批准的衍生品清算组织将从结算会员客户那里获得的与美国期货和期权合约有关的所有资金和其他财产与结算组织持有的任何资金分开，以支持结算会员的 自营交易。然而，在结算组织持有的与任何期货或期权合约有关的客户资金可以存放在一个混合的综合账户中，该账户可能不会识别结算会员的个人客户的姓名。对于期货和期权合约，结算组织可以使用结算组织的综合账户中持有的非违约客户的资产，履行结算成员违约客户对结算组织的付款义务。如果清算FCM的其他客户违约或清算FCM未能就任何此类违约扩展其自有资金，客户可能无法代表客户追回清算FCM向清算机构交存的全部资产。

在任何交易所或结算所破产或无力偿债的情况下，基金可能会损失透过商品经纪存放于交易所或结算所的保证金资金、交易所未平仓未实现利润的损失，以及交易所已平仓未实现利润的损失。

如果商品经纪人降低基金的内部风险限额，基金的业绩可能会受到不利影响。

CFTC要求FCM，如商品经纪商，实施和评估基于风险的期货头寸和订单规模限制。在这一制度下，大宗商品经纪商可以决定降低其将交易或为基金结算的期货头寸规模的内部风险限制。这种发展将降低基金进行期货合约交易的能力。在这种情况下，基金可以寻求与一个或多个其他清算经纪人建立清算关系，目的是提高其交易和清算期货合约的总体能力。引入一种或多种额外的结算经纪人关系可能会增加基金的交易成本，并可能使其整体交易效率降低或更容易出错。这些后果可能会影响基金的业绩。

监管的改变或行动可能会改变基金的运作和盈利能力。

对商品利益交易和市场的监管，包括根据《多德-弗兰克法案》， 是一个变化迅速的法律领域，政府和司法行动将不断对其进行修改。特别是，《多德-弗兰克法案》扩大了对市场、市场参与者和金融工具的监管。 《多德-弗兰克法案》下的监管制度对期货和其他商品权益市场的参与者施加了额外的合规和法律负担。例如，根据《多德-弗兰克法案》，对市场中介机构提出了新的资本和风险要求。这些要求可能会增加基金等市场参与者的交易成本，因为这些参与者必须与这些中介机构互动才能开展交易活动。这些增加的 成本可能会影响基金的业绩。

基金和管理所有人须遵守广泛的法律和法规要求。

该基金受联邦商品期货交易法和证券法以及期货市场规则和其股票的规则和上市标准的全面监管方案的约束。基金和管理所有人可能因未能遵守这些要求而受到制裁，这可能会对基金的财务业绩及其实现其投资目标的能力产生不利影响。此外，美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和交易所有权 干预各自的市场，以应对极端市场状况。任何此类干预措施都可能对基金实现其投资目标的能力造成不利影响，并可能导致基金及其股东蒙受损失。

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此外，由于股票公开交易，基金须遵守重大的信息披露、内部控制、治理和财务报告要求。

例如，基金负责建立和维持对财务报告的内部控制。根据这一要求，基金必须采用、实施和维持一个内部控制制度，以向其管理层提供关于编制和公平列报已公布财务报表的合理保证。基金还必须采用、实施和保持 披露控制和程序，以确保基金在其提交或提交给美国证券交易委员会的报告中披露的信息在美国证券交易委员会指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。基金对财务报告和披露控制程序的内部控制存在风险，可能无法正常运作或无法满足美国证券交易委员会的要求 。这种失职可能导致报告或披露不正确的信息或未能及时报告信息。这种失败可能对股东不利，并可能使基金受到处罚，或者以其他方式对基金在联邦证券法和美国证券交易委员会法规下的地位产生不利影响。

所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使那些被确定为有效的系统也只能在财务报表编制和列报以及其他披露事项方面提供合理的保证。

税务风险

股东在基金的应税收入中的可分配份额将被征税，无论他们是否获得现金分配。

股东将接受美国联邦所得税，在某些情况下，他们在基金应纳税所得额中的可分配份额将缴纳州、地方或外国所得税，无论他们是否从基金获得现金 分配。股东获得的现金分配可能不等于他们在基金应纳税所得额中的份额，甚至不能承担由此产生的应纳税义务。

如果国税局不接受基金在分配这些项目时使用的假设或惯例，则可以重新分配与股份有关的收入、收益、损失和扣除项目。

适用于合伙企业的美国联邦所得税规定很复杂，往往很难适用于上市交易的合伙企业。基金将应用某些假设和惯例，试图遵守适用的规则，并以反映股东在这些税项中的实益利益的方式向股东报告收入、收益、损失和扣除项目，但这些 假设和惯例可能不符合适用税收要求的所有方面。美国国税局(“IRS”)可能会成功地断言，基金使用的惯例和假设不符合修订后的《1986年国税法》(以下简称《法典》)和/或根据《联邦税法》26 C.F.R编纂的联邦税务条例(本文称为《财政条例》)的技术要求，并可能要求以对一个或多个股东不利的方式调整或重新分配收入、收益、损失和扣除项目。

该基金是一种合伙企业，通常不缴纳美国联邦所得税。相反，合伙企业的应税收入流向所有者，所有者负责为分配给他们的收入缴纳适用的 所得税。基金须遵守《守则》第63章(“中央伙伴关系审计制度”)第(Br)C分章中的伙伴关系审计规则。根据中央伙伴关系审计制度，国税局对基金的任何审计都将在基金一级进行 ，如果国税局决定进行调整，默认规则是基金将支付“估算的少付款项”，包括适用的利息和罚款。基金可能会选择“退出”选举，在这种情况下，被审计年度的股东将被要求考虑对他们自己的个人所得税申报单的调整。

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合格的上市交易合伙企业的收入不能扣除。

在2026年1月1日之前的纳税年度，对《守则》199A(E)(4)节所指的“合格的 上市合伙企业收入”有20%的扣除。一般而言，“合格上市合伙企业收入”是指实际上与美国贸易或企业有关的收入、收益、扣除或亏损项目，应计入该年度的应纳税所得额，但不包括某些投资收入。目前预计基金的收入不符合扣除条件，因为如下所述，虽然此事并非毫无疑问，但基金认为基金直接开展的活动不会导致基金在美国境内从事贸易或业务。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解他们在基金的收入、收益、扣除和损失项目中的可分配份额是否可以获得此类扣除。

强烈建议潜在投资者就投资股票可能产生的税务后果咨询自己的税务顾问和法律顾问；不同投资者的税务后果可能有所不同。

一般风险

另一系列信托或信托本身造成的破产可能会对基金产生重大不利影响。

该基金是特拉华州一系列法定信托基金。根据特拉华州法律，信托基金的组织规定，基金的资产和负债与信托基金其他系列的资产和负债以及较大信托本身的资产和负债是分开的。虽然根据州法律，这种组织可以在信托另一系列债权人提起的破产诉讼中保护基金的资产，但这可能不足以在联邦法院或外国司法管辖区的法院的破产诉讼中保护基金的资产不受这些债权人的伤害。因此，另一系列信托或信托本身造成的破产可能对基金产生重大不利影响。

创造和赎回创造单位能力的中断可能会对投资者造成不利影响。

通常预计，随着时间的推移，每股公开交易价格将密切跟踪每股资产净值 。每股公开交易价格和每股资产净值之间的关系在很大程度上取决于授权参与者或其客户或客户在正常过程中购买和赎回创造单位的能力。如果创建或赎回股票的流程因任何原因而受损，授权参与者及其客户或客户可能无法 购买和赎回创建单元，或者即使可能，也可能选择不购买和赎回创建单元。无法购买和赎回创造单位，或购买和赎回创造单位的能力部分受损，可能导致股票 以相对于基金资产净值的溢价或折价交易。根据减值的性质或持续时间，此类溢价或折扣可能会很大。

此外，基金可酌情暂停设立创设单位。暂停创设可能会对股票的交易方式产生不利影响，并可能导致股票相对于基金的资产净值溢价或折价，或许在很大程度上是如此。

如果出现意想不到的运营或交易问题，股价可能会下跌。

管理股份的设立、赎回和发售的机制和程序是专门为该基金制定的。因此，基金的运作机制和股份交易可能会出现意想不到的问题，可能会对股份投资产生重大的不利影响。如果出现意想不到的运营或交易问题，管理所有者过去的经验和资质可能不适合解决这些问题 。

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基金和指数的历史表现并不代表未来的表现 。

基金或该指数过去的业绩并不一定预示着未来的业绩。因此，在决定是否购买基金的股份时，不应依赖基金或指数的过往表现。

如果基金的投资业绩不佳，费用和费用可能会耗尽基金的资产。

无论其投资业绩如何，基金都会支付费用和支出。此类费用和支出 包括每年0.85%的基于资产的费用。额外费用包括约0.06%的经纪手续费
总计按年收入和销售佣金计算。出售佣金不包括在基金的盈亏平衡计算中。基金的库房收入、货币市场收入和/或国债ETF收入的总和不得超过其费用和支出。如果这些收入不超过其费用和支出，为了实现盈亏平衡，基金的期货交易活动需要有一个良好的业绩，超过基金的国库收入、货币市场收入和/或国债ETF收入与其费用和支出之和。如果基金的期货交易表现不够有利，基金的支出可能会随着时间的推移而耗尽其资产。在这种情况下，您的股票价值将会缩水。

在某些情况下，基金可能无法以符合其投资目标的方式运作。

可能存在管理所有者和/或基金无法控制的情况，因此，出于所有实际目的，无法重新定位基金和/或处理购买或赎回订单。此类情况的例子包括：自然灾害；公共服务中断或公用事业 火灾、洪水、极端天气条件和停电等问题导致电话、传真和计算机故障；导致交易暂停的市场状况或活动；涉及影响上述各方以及DTC或采购过程中任何其他参与者的计算机或其他信息系统的系统故障，以及类似的特殊事件。尽管管理所有人制定并实施了灾后恢复计划，但上述情况可能会妨碍基金以符合其投资目标的方式运作。

此外，自然灾害或环境灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、海啸和其他与恶劣天气有关的普遍现象，以及包括流行病和流行病在内的广泛疾病，已经并可能对经济和市场造成严重破坏，对个别公司、部门、行业、市场、货币、利率和通货膨胀率、信用评级、投资者情绪以及影响基金投资价值的其他因素产生不利影响。鉴于全球经济和市场之间的相互依存度越来越高，一个国家、市场或地区的情况越来越有可能对包括美国在内的其他国家的市场、发行人和/或汇率产生不利影响。任何此类事件都可能对基金投资的价值产生重大不利影响，并可能导致基金资产净值溢价或折扣增加。此外，基金根据指数对其投资组合进行再平衡，因此，对指数的再平衡时间表的任何更改都将导致基金的再平衡时间表发生相应的变化。

在某些情况下，创造单位的赎回命令可能会被推迟、暂停或拒绝。

管理拥有人可酌情决定暂停赎回权利或将设立单位的赎回交收日期推迟(1)因紧急情况而导致赎回分配并不合理可行的任何期间，或(2)管理拥有人认为为保障 股东而必需的其他期间。此外，如果赎回令的形式不符合与获授权参与者的协议中所述的适当形式，或者如果基金的律师认为履行赎回令可能是非法的，则基金将拒绝赎回令。任何此类推迟、暂停或拒绝都可能对

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兑换授权的 参与者。例如，如果基金的资产净值在延迟期内下降，由此产生的延迟可能会对授权参与者的赎回收益的价值产生不利影响。基金不对任何此种暂停或推迟可能造成的任何损失或损害承担任何责任。

股东不享有与根据1940年法案注册的投资公司的股份所有权相关的保护。

该基金不是根据1940年法案注册为投资公司。因此，股东得不到为注册的投资公司的投资者提供的法律和监管保护。

股东不享有投资者在其他某些工具中享有的权利 。

这些股份不具有通常与公司股份所有权相关的任何法定权利。然而，根据特拉华州的法律，在某些情况下，商业信托的实益所有人(如股东)可以代表他本人和所有其他类似情况的实益所有人向第三方提起法律诉讼，以向第三方追讨损害赔偿，如果管理所有人未能或拒绝 代表他本人和所有其他类似情况的实益所有人提起法律诉讼，以向管理所有人追讨违反受托责任的损害赔偿，或代表商业信托从管理所有人未能或拒绝提起诉讼以追回此类损害赔偿的第三方追讨损害赔偿。股份的投票权和分配权有限(例如，股东无权选举董事，基金不需要定期支付分派，尽管基金可以由管理所有人酌情支付分派)。

各种实际和潜在的利益冲突可能对 股东不利。

基金受到实际和潜在利益冲突的影响 涉及管理所有者或其任何关联公司、商品经纪(包括其委托人及其关联公司)、指数赞助商和景顺分销商。主管人及其负责人都从事其他投资活动，不需要把几乎所有的时间都投入到基金的业务上，这也可能与基金产生许多利益冲突。管理所有者及其委托人和附属公司从事广泛的资产管理和金融服务活动，并可能在正常业务过程中从事导致其利益或其其他客户的利益与基金及其股东的利益发生冲突的活动。

由于这些 和其他关系，与基金有关的各方有经济动机以不符合基金和股东最佳利益的方式行事。例如，通过出于保证金和/或现金管理的目的投资关联货币市场共同基金和/或T-Bill ETF，管理所有者可以选择可能支付低于非关联货币市场共同基金和/或T-Bill ETF的股息的关联货币市场共同基金和/或T-Bill ETF。此外，在不利于关联基金的情况下，如果管理所有者试图赎回基金在关联货币市场共同基金或T-Bill ETF中的 权益，则管理所有者将存在利益冲突。管理所有者尚未建立任何正式程序来解决 利益冲突。因此，投资者依赖于受到此类冲突影响的各方的诚意来公平地解决这些冲突。尽管管理所有人试图监测这些冲突，但管理所有人要确保这些冲突实际上不会对基金和股东造成不利后果，即使不是不可能，也是极其困难的。

基金可能会受到与商品经纪有关的某些冲突的影响，包括但不限于因从其他客户获得更多赔偿而产生的冲突，或代表通过商品经纪交易的第三方账户购买相对或竞争头寸的冲突。由于管理所有人和景顺总代理商是附属公司，管理所有人没有动力更换景顺总代理商。此外，管理所有者 在保留景顺总代理商时没有进行距离谈判。

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缺乏代表投资者的独立顾问。

管理所有人就基金的运作与律师、会计师和其他顾问进行了磋商。本公司并未委任任何律师代表贵公司就基金持续发售股份事宜进行辩护。因此，您应该咨询您自己的法律、税务和财务顾问，以确定您是否应该 投资本基金。

基金终止的可能性可能会 对您的投资组合产生不利影响。

最终由主管人自行决定是否继续运营基金并向基金提供建议。基金管理人可以提前120天书面通知所有股东和受托人退出基金，这将导致基金终止，除非获得替代的管理人。 拥有50%或以上股份的股东有权终止基金。如果这样行使，希望继续投资于追踪基金指数的工具的投资者将不得不寻找另一种工具，并且可能找不到另一种提供与基金相同功能的工具。有关终止事件的摘要，请参阅“股份说明；信托协议的某些重要条款--终止事件”。这种不利的发展可能导致您清算您的投资，并打乱您的投资组合的整体到期日和时机。 此外，在基金清算和终止的情况下，股东从出售基金资产中获得的收益可能少于在清算和终止情况下从出售这些资产中获得的金额 和终止。如果在商品期货交易委员会的注册或在管理所有人或商品经纪人的国家金融管理局的会员资格被撤销或暂停，该实体将不再能够向基金提供服务。

与基金有关的知识产权所有权争夺权可能对基金和对股票的投资产生不利影响。

尽管管理所有人认为以本招股说明书所述的方式运作基金所需的所有知识产权均由管理所有人拥有或许可给管理所有人或已获得，但第三方可主张或主张可能与基金的设计、结构和运作有关的知识产权的所有权。只要提出该等所有权的任何索偿或提起任何诉讼以主张该等索偿，任何限制令或禁制令的发出、该等索偿的谈判、诉讼或和解，或在法院对该等索偿的最终处置，均可能对基金及对股份的投资造成不利影响。例如，此类行动可能导致基金支付费用或损害赔偿、暂停活动或终止基金。

如果基金 被要求赔偿受托人或管理所有人，股份价值将受到不利影响。

根据信托协议，受托人及管理拥有人有权就他们所招致的任何责任或开支获得赔偿，但因严重疏忽或故意行为不当而引致的任何开支除外。这意味着管理所有人可以要求出售基金的资产，以弥补基金或受托人遭受的损失或责任。任何这类出售都会降低基金的资产净值，从而降低股票的价值。

虽然股份属于有限责任投资，但基金破产或股东赔偿基金等情况会增加股东的责任。

这些股票是有限责任投资；投资者的损失不得超过他们的投资金额，包括其投资的任何增值。然而，根据破产法，在基金实际上破产或违反信托协议时，股东可被要求将他们收到的任何分配退还给基金的财产。此外，股东在信托协议中同意，他们将赔偿基金因下列原因而遭受的任何损害：

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该基金持有的货币市场共同基金可能出现亏损。

如果政府货币市场基金每周的流动资产低于某一门槛，基金可以投资于那些选择不依赖于对股东赎回收取费用或流动资金，或暂时暂停赎回特权或盖茨的能力的政府货币市场基金。尽管这类政府货币市场基金寻求将投资价值保持在每股1.00美元，但不能保证它们能够做到这一点。因此，该基金可能因投资政府货币市场基金而亏损。政府货币市场基金的投资不受联邦存款保险公司(“FDIC”)或任何其他政府机构的保险或担保。政府货币市场基金的股价可能跌破1.00美元的股价。IMF不能依赖或期望政府货币市场基金的顾问或其附属公司达成支持协议或采取其他行动来维持政府货币市场基金1.00美元的股价。在某些市场上，政府货币市场基金所持资产的信用质量可能会迅速变化，而单一资产的违约可能会对政府货币市场基金的股价产生不利影响。由于利率波动，政府货币市场基金持有的证券的市值可能会有所不同。在赎回压力较大和/或市场流动性不佳的时期，政府货币市场基金的股价也可能受到负面影响。

由于越来越多地使用技术，有意和无意的网络攻击 会带来运营和信息安全风险。

随着越来越多地使用互联网等技术，并依赖计算机系统履行必要的业务职能，基金容易受到业务和信息安全风险的影响。一般来说，网络事件可能是由蓄意攻击或无意事件造成的。网络攻击 包括但不限于以盗用资产或敏感信息、损坏数据或造成运营中断为目的而未经授权访问数字系统。

网络攻击也可以以不需要获得未经授权的 访问的方式进行，例如导致对网站的拒绝服务攻击。基金的第三方服务提供商(包括但不限于指数赞助商、管理人和转让代理)或 基金投资的货币市场共同基金和国债ETF的网络安全故障或违规行为可能导致中断和影响业务运营，可能导致财务损失、股东或授权参与者无法分别交易股票和创设单位的业务、违反适用的隐私和其他法律、监管罚款、处罚、声誉损害、 补偿或其他补偿成本和/或额外的合规成本。此外，为了防止未来发生任何网络事件，可能会产生大量成本。因此，基金及其股东可能会受到负面影响。

尽管管理所有者建立了合理设计的业务连续性计划和系统，以检测并防止此类网络攻击有效，但此类计划和系统存在固有的局限性。例如，在实施反补贴措施之前，可能尚未发现某些现有风险，或者会出现新的风险。此外，基金无法控制、甚至不一定影响基金的第三方服务提供商制定的网络安全计划和系统。由于基金的几乎所有业务需求都依赖于第三方服务提供商(包括管理所有人)，因此基金面临这样的风险：即使基金本身没有受到网络攻击，服务提供商也会受到网络攻击，从而严重损害其正常运营。 此外，发生网络安全事件的服务提供商可能会将通常用于为基金提供服务的资源转用于处理该事件，这可能会对基金的运营产生不利影响。网络攻击也可能扰乱基金投资期货合约的期货交易所和结算所，以及基金买卖T-Bill ETF股票的交易所，这可能导致基金实现其投资目标的能力中断，导致基金和股东的财务损失。

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前瞻性陈述

本说明书包括符合1933年证券法(“证券法”)第27A节和1934年证券交易法(“交易法”)第21E节含义的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。招股说明书中讨论的非历史事实的事项为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于基金和管理所有者对基金、基金业务和行业的未来结果、业绩、前景和机会的当前 预期、估计和预测，以及他们对未来事件的信念和假设，仅说明截至作出这些预期和预测之日的情况。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“展望”和“估计”等词语以及类似的词语和短语均表示前瞻性陈述。前瞻性陈述并不能保证未来的结果。很难预测可能对基金及其业绩产生潜在影响的未来经济和行业趋势。基金交易的金融工具市场、相关实物商品市场、适用于景顺资本管理有限责任公司、基金和基金服务提供商的法律和监管制度、更广泛的经济和全球政治中的条件和重要因素、风险和不确定因素 可能会导致实际结果与此类前瞻性陈述所表达的结果大不相同。不能保证本招股说明书中包含的前瞻性陈述将被证明是准确的。可能导致结果与前瞻性陈述中表述的结果不同的因素受到一些风险、不确定性和其他因素的影响。, 包括在 “风险因素”和本招股说明书其他部分以及基金提交给美国证券交易委员会的其他文件中描述的那些因素，以及以下内容：

您不应过度依赖任何前瞻性陈述。除联邦证券法明确要求外，由于 新信息、未来事件或情况变化，或由于 本招股说明书日期后的任何其他原因，管理所有人不承担公开更新或修改本招股说明书中描述的任何 前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素的义务。

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投资目标：

基金旨在追踪指数水平 随时间的变化，无论是正面或负面的变化，加上基金的库房收入、货币市场收入和国债ETF收入之和对基金开支的超额(如果有的话)。该基金投资于期货合约，试图跟踪其指数。本基金持有国库券、货币市场共同基金及国库券ETF，仅作保证金及/或现金管理用途。虽然基金的业绩将反映这些持有量的升值或贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，将主要受到其交易期货合约的战略的推动，目的是寻求跟踪指数。

投资于基金并不能使股东免受某些风险的影响，包括价格波动。此外，该指数还对某些商品采用了最佳的YEELDTM方法，包括

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该指数寻求将传统大宗商品指数可能经历的负滚动收益率的影响降至最低。“负滚动收益率”是一个术语，它描述了期货合约价格曲线向上倾斜的不利影响，这使得用新合约取代即将到期的合约的成本更高。然而，最佳的YEELDTM方法可能并不成功，在这种情况下，通过跟踪指数，基金可能会受到负面影响。

这些股票旨在提供通常与指数水平随时间的变化相对应的投资结果，无论是积极的还是消极的。预计这些股份的价值将随着基金投资组合价值的变化而波动。股票的市场价格可能与每股资产净值不同，但这两种估值通常预计会非常接近。见“风险因素-资产净值可能并不总是与市场价格相对应，因此，可能会以与股票市场价格不同的价值创建或赎回单位。”

该基金通过投资于指数商品的交易所交易期货组合来实现其投资目标。该指数旨在反映农业部门。指数商品包括玉米、大豆、小麦、堪萨斯城小麦、糖、可可、咖啡、棉花、活牛、饲养牛和瘦肉型猪。 基金交易受CFTC或期货交易所规则(视适用情况而定)规定头寸限制的指数合约。当基金接近或达到指数商品仓位 限制时，基金可开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的其他商品的期货合约，而管理所有者有理由相信这些商品的交易价格往往与指数合约的交易价格相关。如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或低效的，管理所有者可以决定投资于其他 期货合约。这些其他期货 合约可能基于也可能不基于指数商品。当它们不是时，管理所有者寻求选择它合理地认为倾向于展示与指数合约相关的交易价格的期货合约。

根据经修订的信托基金第五次经修订及重订的信托声明及信托协议(“信托协议”)，管理拥有人独家管理及控制基金业务的所有方面。受托人在发售股份及管理基金方面的责任及责任仅限于信托协议项下的明示责任。受托人不会 有义务或责任监督主管人的表现，也不会对主管人的行为或不作为承担任何责任。

不能保证基金将实现其投资目标或避免重大损失。

临时防御阵地

由于基金寻求跟踪指数水平随时间的变化，无论是积极的还是消极的， 基金通常不会在市场、经济或其他不利条件下采取临时防御立场。然而，在高度紧张的市场中，例如可能出现超级期货溢价环境(下一个月的期货合约交易价格明显低于随后几个月交割的期货合约，通常表明参考商品供过于求)，管理所有者可以酌情采取临时防御措施，以现金或现金等价物、货币市场基金和/或T-Bill ETF(包括由 管理所有者的关联公司管理的货币市场基金和T-Bill ETF)或指数合约以外的期货合约的形式持有基金的部分资产。持有这样的头寸可能意味着在市场价格不断上涨的时期失去投资机会。在此期间，基金可能达不到追踪指数的投资目标。

管理所有者的角色

管理所有人担任基金的商品池经营者和商品交易顾问。 具体而言，基金的管理所有人：

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管理所有人在CFTC注册为商品池运营商和商品交易顾问，是NFA的成员。管理所有者是一家NFA批准的掉期公司。

管理所有者的主要办公室位于C/o Invesco Capital Management LLC，3500Lacey Road，Suite700，Downers Grove，IL 60515。管理业主的电话号码是(800)983-0903。

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盈亏平衡分析

股东应预计，基金在股东投资的前12个月的费用和支出将相当于基金资产净值的0.91%。 这笔金额相当于基金截至2022年6月30日每股资产净值20.38美元的每股年收入0.1854美元。根据截至2022年6月30日的市场利率，基金的国库收入预计将以0.02%的比率赚取，货币市场收入预计将以0.02%的比率赚取，国债ETF的收入预计将以0.01%的比率赚取。这意味着，在最初的12个月里，基金必须赚取基金资产净值的0.89%，或每股0.1813美元，即每股20.38美元，股东才能在最初投资的基础上实现盈亏平衡。尽管基金的业绩将反映这些持有量的升值或贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，将主要受到其交易期货合约的策略的推动，目的是寻求跟踪指数。

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盈亏平衡表

下一页上的盈亏平衡表显示了根据2022年6月30日的每股资产净值计算的每股20.38美元初始投资所需的大约百分比和美元回报，使其与发行后12个月的原始投资额相等。

讨论中反映的数额和所附表格反映了四舍五入的效果。

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盈亏平衡表 表

所示盈亏平衡表仅为近似值。 由于假定每股资产净值不变，基金的实际资本化并不直接影响其收费占资产净值的百分比。 

	美元金额和百分比 费用和利息收入
费用1	$	%
管理Fee2	$0.1732	0.85%
提供费用报销	$0.0000	0.00%
经纪佣金和佣金3	$0.0122	0.06%
日常业务、行政和其他普通开支4	$0.0000	0.00%
国债收入、货币市场收入和国债ETF收入5	$0.0041	0.02%
12个月早餐6	$0.1813	0.89%

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景顺数据库农业基金的业绩 (股票代码：DBA)

 

池的名称	景顺数据库农业基金
池的类型	在交易所上市的公共商品池
开始买卖	2007年1月
截至6月30日的总资本认购， 20221	$12,440,227,950
资产净值截至2022年6月30日	$1,826,390,333
截至20222年6月30日的每股资产净值	$20.38
月度最差降幅3	(7.60)% March 2020
从峰到谷的最差降幅4	(66.17)% February 2008 - June 2020

 

月度收益率	2022 (%)	2021 (%)	2020 (%)	2019 (%)	2018 (%)	2017 (%)
一月	2.23	1.55	(5.31)	0.00	0.48	2.20
二月	3.62	5.56	(2.68)	(2.77)	1.86	(1.03)
三月	4.59	(2.20)	(7.60)	0.12	(2.03)	(2.28)
四月	1.01	8.69	(3.40)	(2.67)	2.34	0.10
可能	(0.54)	1.20	0.22	3.55	(0.21)	1.01
六月	(7.20)	0.11	(1.32)	(0.48)	(6.14)	(0.65)
七月		0.05	4.97	(3.27)	(2.50)	0.30
八月		2.79	3.89	(6.38)	(3.01)	(6.28)
九月		(0.11)	0.55	5.88	(0.94)	1.55
十月		0.94	(1.56)	0.63	3.14	2.64
十一月		0.41	6.67	1.32	(0.63)	(1.85)
十二月		1.75	4.00	4.03	(1.10)	(1.68)
复合收益率5	3.29%	22.32%	(2.60)%	(0.70)%	(8.74)%	(6.11)%

年度总申报表-历年(过去10年)6

 

平均年回报率(截至2022年6月30日) 

	基金(%)	索引(%)	指数TR7(%)	标准普尔GSCI农业指数总回报率8(%)
1年	9.45%	10.38%	10.79%	17.49%
5年	1.07%	0.95%	2.04%	5.83%
10年	(2.92)%	(2.57)%	(1.96)%	(2.66)%

过去的表现并不一定预示着未来的结果

该基金自成立至2015年2月23日(不包括)的业绩信息反映了与基金前任管理所有者相关的业绩。2015年2月23日及之后的所有绩效信息 反映了与管理所有者相关的绩效。

33

性能信息的脚注

该基金不跟踪指数tr或标准普尔GSCI农业指数的总回报。上面显示的指数/基准业绩信息并不代表基金的 业绩，任何业绩信息(包括基金的业绩信息)都不能代表基金未来的业绩。

[故意将页面的其余部分留空]

34

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DBIQ多元化农业指数超额回报TM描述

景顺DB农业基金(“基金”)并非由德意志银行、德意志银行证券公司或德意志银行股份公司或德意志银行证券公司的任何附属公司或联营公司(统称为“德意志银行”)赞助或背书。DBIQ多元化农业指数超额收益™(“DB指数”)是德意志银行证券公司的独家财产。“DBIQ”和“最佳收益率”是德意志银行股份公司的服务标志，并已被德意志银行证券公司授权用于特定目的。德意志银行或参与或编制DB指数的任何其他方都不对DB指数、基金或一般证券投资的可取性作出任何明示或默示的陈述或担保。德意志银行或任何其他参与或参与编制或编制数据库指数的人士，均无义务在厘定、组成或计算数据库指数时，考虑基金发起人景顺资本管理有限公司或其客户的需要。德意志银行或参与或与编制或编制DB指数有关的任何其他各方均不负责或参与厘定基金的价格、数量或估值的时间。德意志银行或参与或与编制或编制DB指数有关的任何其他人士，均无任何义务或责任与基金的管理或交易有关。

德意志银行或参与、或与制作或编制数据库索引有关的任何其他方，均不保证或保证数据库索引或其中包含的任何数据的准确性和/或完整性，且对其中的任何错误、遗漏或中断概不负责。对于景顺资本管理有限责任公司使用数据库索引或其中包含的任何数据将获得的结果，德意志银行或参与、制作或编制数据库索引或与之相关的任何其他方均不作任何明示或默示的保证。德意志银行或与制作或编制数据库索引有关或与之相关的任何其他方，均不对数据库索引或其中包含的任何数据的适销性或特定用途或用途作出任何明示或默示的保证，并明确表示不作任何保证。在不限制上述任何规定的情况下，德意志银行或与制作或编制数据库索引有关或与之相关的任何其他方，即使被告知可能发生这种情况，也不对直接、间接、惩罚性、特殊、后果性或任何其他损害或损失(包括利润损失)承担任何责任。除另有明确相反规定外，德意志银行与景顺资本管理有限责任公司之间的任何协议或安排均无第三方受益人。

本基金股份的买方、卖方或持有人，或任何其他个人或实体，在未事先联系德意志银行以确定是否需要德意志银行许可的情况下，不得使用或提及任何德意志银行的商品名称、商标或服务标志来赞助、背书、营销或推广本基金。在任何情况下，未经德意志银行书面许可，任何个人或实体不得声称与德意志银行有任何联系。

一般信息

指数是按超额收益或无资金基础计算的。该指数在最佳收益率™和非最佳收益率™的基础上滚动。最佳收益率™ 滚动方法旨在潜在地最大化落后市场的滚动收益，并最大限度地减少在期货市场滚动造成的损失。该指数的非最佳收益率™部分滚动到下一个到期的期货合约 ，如下文“合约选择(仅限非OY单一商品指数)”中所述。该指数由一种或多种指数商品组成。每个指数商品都被分配了一个指数基本权重，该权重旨在反映该指数商品相对于指数的比例。

该指数旨在反映农业部门。

该指数已计算回基准日期。在1989年1月18日的基准日，该指数的收盘水平(“收盘水平”)为100。

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索引 赞助商是DBSI。指数赞助商可以不定期地将以下计算和其他服务的提供分包给一个或多个第三方 。

DBIQ多元化农业指数超额回归TM 综述

指数商品	交易所(合同代码)1	基准日期	指标基本权重
玉米2号	芝加哥期货交易所(CBOT)(C)	(一九八九年一月十八日)	12.50%
大豆2	芝加哥期货交易所(CBOT)		12.50%
麦片2	芝加哥期货交易所(CBOT)		6.25%
堪萨斯城麦片2	KCB(千瓦)		6.25%
Sugar2	ICE-US(SB)		12.50%
可可3	ICE-美国(CC)		11.11%
咖啡3	ICE-美国(KC)		11.11%
科顿3	ICE-美国(CT)		2.78%
活牛3	芝加哥商品交易所(CME)		12.50%
饲养场牛3	芝加哥商品交易所(FC)		4.17%
瘦肉型猪3	芝加哥商业交易所(CME)(左)		8.33%

传说
“芝加哥期货交易所”	指芝加哥市政府的贸易局，或 它的继任者。
“CME”	指芝加哥商品交易所，Inc.或其 继任者。
“ICE-US”	指ICE Futures U.S.，Inc.或其继任者。
“KCB”	指密苏里州堪萨斯城贸易局，A 芝加哥商品交易所集团的一部分，或其继任者。

指数构成

该指数旨在由指数商品的名义金额组成。指数中包含的指数商品的名义金额 旨在反映指数中每种指数商品的市值变化。

该指数每年于11月重新平衡，以确保每种指数商品的权重与该等指数商品在基准日的加权比例相同。

如果指数保荐人无法计算指数商品的收盘价，指数的组成可能会进行调整。

指数方法包括在期货合约接近到期日时替换期货合约的条款。此替换将在一段时间内进行，以减少被替换的期货合约对市场的影响 。对于每一种指数商品，基金在从一种期货合约‘滚动’到另一种期货合约时采用基于规则的方法。该指数由Oy单一商品指数和非Oy单一商品指数组成。支撑Oy单一商品指数的商品有玉米、大豆、小麦、堪萨斯城小麦和糖。支撑非Oy单一商品指数的指数商品有可可、咖啡、棉花、活牛、饲养牛和瘦肉型猪。

OY单一商品指数从一种合约滚动到另一种期货合约，目的是在当时的市场条件下产生最有利的“隐含滚动收益率”。在期货合约价格曲线向上倾斜的情况下，隐含的滚动收益率预计为负，这是一种被称为“期货溢价”的市场状况。期货溢价是指远交割月份的合同价格高于近交割月份的合同价格，这通常是由于与将给定的实物商品储存更长时间相关的成本。在一个受干扰的市场中滚动往往会造成拖累

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期货交易的回报。 在这样的市场条件下，选择一种指数商品的新期货合约旨在将滚动收益率为负的影响降至最低。相反，在期货合约价格曲线向下倾斜的情况下，隐含的滚动收益率预计为正，这是一种被称为“现货溢价”的市场状况。当到期期限较短的合同的价格高于期限较长的合同时，就会出现现货溢价，这种情况通常与快速消耗而不是入库的大宗商品有关。在一个落后的市场中滚动，往往会提高期货交易的回报。在这样的市场条件下选择指数商品的新期货合约是为了最大限度地发挥正滚动收益率的影响。OY单一商品指数通过选择在当前市场条件下交割月份在未来13个月内产生最有利隐含滚动收益率的期货合约作为即将到期的期货合约的替代品来考虑隐含滚动收益率的影响 。

每个非OY单一商品指数只滚动到下一个到期的期货合约，如下文“合约选择(仅限非OY单一商品指数)”所述。

期货交易的收益称为超额收益，它是基于指数商品现货价格和交易指数合约的滚动收益的综合收益。

如果在任何时候，通过使用指数合约获得对指数商品的全部或部分敞口是不切实际或效率低下的，管理所有者可以决定投资于其他期货合约。 这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。如果不是这样， 管理所有者可能会寻求选择其合理地认为倾向于展示与指数合约相关的交易价格的期货合约。此外，当基金接近或达到某一指数商品的持仓限额时，基金可开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的商品的期货合约，而管理所有者有理由 认为这些商品的交易价格往往与指数合约相关。

该指数是在超额回报(无资金)的基础上以美元计算的，这意味着该指数仅反映了与指数商品现货价格相关的回报和与交易指数合约相关的滚动收益率。与指数不同，该基金还持有证券作为抵押品，预计将产生收入，包括国债、货币市场共同基金和国债ETF。这些证券由托管人保管。此外，存放的国库券可存放于商品经纪处，作为基金期货头寸的保证金。该指数不反映任何相应的收入特征。

每种指数商品的期货合约价格将为该指数商品在相关交易所开市当日(“指数营业日”)的交易所收盘价。如果工作日不是交易所营业日(如以下句子所定义)，而是指数营业日，则每种指数商品将使用前一个指数营业日的交易所收盘价。“交易所营业日”就指数商品而言，是指该指数商品在相关交易所的交易日(除非发生指数中断事件或不可抗力事件)。

合同选择(仅限OY单一商品指数)

在验证日期，将对每个指数商品期货合约进行测试，以确定是否继续将其纳入适用的OY单一商品指数。如果指数商品期货合约要求在下一个月(即交割月)交割标的商品，将选择一个新的指数商品期货合约纳入该OY单一商品指数。例如，如果第一个指数营业日是当年的5月1日，且该OY单一商品指数中当前的指数商品期货合约的交割月份为 当年6月，则会选择交割月份较晚的新指数商品期货合约。

对于 OY单一商品指数的每种基础指数商品，所选择的新指数合约将是基于每个商品的收盘价具有尽可能最佳的“隐含滚动收益率”的指数合约

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合格指数合约。 合格指数合约是指交割月份(I)不早于该指数合约当前交割月份的下一个月，以及(Ii)不迟于验证日期后第13个月的任何指数合约。例如，如果 第一个指数营业日是当年的5月1日，因此，OY单一商品指数中当前的指数合约的交割月份为当年6月，则符合条件的新指数合约的交割月份必须介于当年7月和次年6月之间。计算隐含滚动收益率，并选择在当前市场条件下具有最佳隐含滚动收益率的指数商品期货合约。如果两个期货合约具有相同的隐含滚动收益率 ，则选择交割月份之前月数最少的期货合约。

在选择替代期货合约后，每个OY单一商品指数将滚动小节“OY单一商品指数和非OY单一商品指数的滚动期”中规定的替代期货合约。

合同选择(仅限非OY单一商品指数)

在每个月的第一个指数营业日，每个非OY单一商品指数将选择一个新的 期货合约来取代以下 时间表中规定的旧期货合约。 

合同

交换(符号)

一月

2月

3月

四月

可能

六月

七月

八月

9月

奥克特

十一月

德克

可可

ICE-美国(CC)

H

K

K

N

N

U

U

Z

Z

Z

H

H

咖啡

ICE-美国(KC)

H

K

K

N

N

U

U

Z

Z

Z

H

H

棉花

ICE-美国(CT)

H

K

K

N

N

Z

Z

Z

Z

Z

H

H

活着 黄牛

芝加哥商品交易所(CME)

J

J

M

M

Q

Q

V

V

Z

Z

G

G

给料机 黄牛

芝加哥商品交易所(FC)

H

J

K

Q

Q

Q

U

V

X

F

F

H

精益 生猪

芝加哥商业交易所(CME)(左)

J

J

M

M

N

Q

V

V

Z

Z

G

G

 

月份	月份信函代码
一月	F
二月	G
三月	H
四月	J
可能	K
六月	M
七月	N
八月	Q
九月	U
十月	V
十一月	X
十二月	Z

在选择替代期货合约后，每个非OY单一商品指数将滚动“OY单一商品指数和非OY单一商品指数的月度指数滚动期间”分段中规定的 替代期货合约。

OY单一商品指数和非OY单一商品指数的月度指数滚动期间

在针对OY单一商品指数和非OY单一商品指数选择期货合约后，每个指数商品在该特定月份进行滚动的月度滚动 展开旧的期货合约并建立新的期货合约。此活动在每月的第二个和第六个指数营业日之间进行。

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在滚动期内的每一天，都会计算新的名义持有量。然后计算离开该指数的指数合约和添加到该指数的新指数合约的计算。在不是每月指数滚动天数的所有日子里，每个指数合约的名义持有量保持不变。

该指数在每年11月的第六个指数营业日重新加权。指数的计算 表示为指数商品的加权平均收益。

指数方法论的变化

指数赞助商采用上述方法，其应用该方法为最终决定。指数赞助商可以在其认为适当的情况下，以任何理由随时改变其方法。

指数保荐人还可以以任何方式调整指数的条款，包括(但不限于)更正任何明显或已证实的错误，或纠正、纠正或补充指数的任何缺陷 条款。指数赞助商将公布任何此类调整的通知及其生效日期，如下所述。

公布收盘水平和调整数

为了计算指示性指数水平，指数赞助商每15秒对路透社进行一次调查，以确定每个标的期货合约相对于指数的每个指数商品的实时价格。然后，指数赞助商将一组规则应用于这些值，以创建指数的指示性级别。这些规则与指数发起人在每个交易日结束时应用的计算指数收盘价的规则一致。

每股资产净值以前一天的最终资产净值为基础，在整个交易日每分钟调整四次，以反映基金期货头寸的持续价格变化，从而提供持续更新的估计每股资产净值。

指数发起人每天计算并发布指数的收盘价。管理所有人每天公布基金的资产净值和每股资产净值。指数保荐人还计算和发布日内指数水平，指数保荐人计算和管理所有者在每个交易日每15秒发布一次每股(以美元报价)的IIV。

上述所有信息发布如下：

指数的日内水平(代码：DBAGIX)和每股指数(代码：DBA.IV)(均以美元报价)在每个交易日内每隔15秒在合并的 磁带、路透社和/或彭博社上公布一次。每股投资收益指数(代号：DBA.IV)也刊登在管理所有者的网站上，网址为https://www.invesco.com/ETFs，或其后继者。

目前的每股交易价格(代码：dba)(以美元报价)在每个交易日连续公布，交易发生在合并磁带、路透社和/或彭博社以及 管理所有者网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上。

纽约证券交易所Arca指数的最新收盘水平(代码：DBLCDBAE)在每个交易日的合并磁带、路透社和/或彭博社上公布。

基金的最新日终资产净值(代码：DBA.NV)在交易结束时在路透社和/或彭博社以及管理所有者的网站https://www.invesco.com/ETFs，或任何后续网站上公布。此外，基金最新的日终净资产净值(代号：DBA.NV)于第二天上午在合并磁带上公布。

所有上述有关该指数的信息也可在https://index.db.com.上公布。

对该指数的任何调整都将在https://index.db.com和https://www.invesco.com/ETFs，或其任何后续网站上公布。

指数保荐人从指数保荐人认为可靠的来源获得信息以纳入指数或用于计算指数 。指数发起人、管理所有者、基金

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或其各自的任何附属公司对索引或索引中包含的任何数据的准确性和/或完整性承担责任或提供保证。

指数计算中断

在某些事件或情况下，指数的计算可能是不可能或不可行的，包括但不限于系统故障、自然灾害或人为灾难、天灾、武装冲突、恐怖主义行为、暴乱或劳工中断或任何类似的介入情况，这些情况超出了指数发起人的合理控制范围，指数发起人认为这些情况会影响指数或任何指数商品。在发生此类事件时，指数保荐人可自行决定选择以下选项中的一个(或多个)：

如果指数保荐人在相关交易所的指数商品期货合约交易日发生或存在该事件，指数保荐人须以另一种基准计算相关指数商品的收盘价，指数的计算也可能受到影响。如果此类指数中断事件发生并持续连续五个交易日，指数保荐人将酌情决定：

历史收盘水平

收盘水平表显示了该指数自2012年1月以来的收盘水平(“收盘水平”)。

关于饲养牛(FC)、棉花#2(CT)、咖啡(KC)、可可(CC)、活牛(LC)、瘦肉猪(LH)、玉米(C)、小麦(W)、大豆(S)、糖#11(SB)和堪萨斯城小麦(KW)期货合约收盘价的历史数据来自路透社。指数赞助商尚未独立 核实从该来源提取的信息。

无法获得有关指数商品的某些期货合约的完整价格历史 (例如，由于特定日期缺乏交易)。如果指数商品的此类期货 合约的价格在合约选择日内无法获得，则此类期货合约将被排除在期货合约选择过程之外。指数赞助商认为，不完整的价格历史应该不会对指数的计算产生实质性影响。

指数收盘水平为 等于组成指数的所有指数商品的商品期货合约市值的加权总和。指数商品的商品期货合约的市值等于商品期货合约的数量乘以商品期货合约的收盘价。指数商品的权重是指数商品的商品期货合约的市值除以构成指数的指数商品的所有商品期货合约的所有市值的总和，乘以100%。

指数规则规定了每个指数合约的持有量。根据最佳收益率™滚动规则和非最佳收益率™滚动规则(视适用情况而定)确定的指数再平衡期内每种指数商品的持有量变化。

40

收盘档次 表

DBIQ多元化农业指数超额回报TM 

	收盘水平		指数变化
	高1	低2	年3	自.以来 启事4
2012	100.65	84.22	-2.14%	-8.02%
2013	92.12	80.70	-12.26%	-19.30%
2014	97.66	80.26	3.30%	-16.63%
2015	84.35	68.34	-15.86%	-29.86%
2016	78.05	66.53	-2.86%	-31.86%
2017	71.26	61.95	-6.06%	-35.99%
2018	67.01	57.30	-9.47%	-42.05%
2019	59.17	50.27	-1.92%	-43.16%
2020	56.84	45.20	-2.36%	-44.50%
2021	70.46	55.17	23.40%	-31.52%
2022 (YTD)5	79.85	68.14	3.66%	-29.01%

以上所示以前的指数水平和指数水平的变化并不代表基金的业绩，也不代表基金未来的业绩。该指数不反映与运营A基金或实际交易相关的任何费用或支出。

备注

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收益的使用

发行股票的收益由基金用来交易指数合约，以期 跟踪指数水平随着时间的变化，积极或消极的变化。截至2022年6月30日，基金对指数合约的配置如下(基于此类合约的名义价值)： 

期货合约	100.00%
大豆	14.23%
玉米	13.51%
咖啡	11.81%
糖	11.40%
活牛	11.07%
可可	9.31%
瘦肉型猪	8.38%
堪萨斯城小麦	7.22%
小麦	6.71%
饲养牛	3.62%
棉	2.74%

发行所得还用于支付基金的费用、开支和其他成本。未在商品经纪商作为基金指数合约头寸的保证金入账的收益存放在托管人处。作为保证金入账或出于现金管理目的而持有的收益可以采取国库券、货币市场基金和国债ETF的份额、其他有资格用作保证金的证券和/或现金的形式。截至2022年6月30日，大约21%的基金资产净值作为其持有的指数合约的抵押品。抵押品要求最初由适用的期货交易所设定。商品经纪商根据一系列因素应用额外的抵押品要求，包括但不限于波动性、集中度、未平仓权益的百分比以及与指数合约有关的头寸规模。为了计算基金资产净值中被列为抵押品的大约百分比，基金管理的总资产 反映了截至2022年6月30日基金持有的国库券、货币市场共同基金、国债ETF、现金和指数合约价值的总和。

对于在美国交易所交易期货合约的基金，基金存放在其商品经纪商作为保证金的资产必须根据CFTC的规定进行隔离。此类独立基金只能投资于有限范围的工具，主要是美国政府债务。

尽管截至本招股说明书之日，以下列出的百分比可能会随时间变化很大，但基金估计：

管理所有人负责监督将收益用于商品经纪的保证金用途，并负责将托管的收益用于现金管理。 截至2022年6月30日，基金用于现金管理的国债、货币市场共同基金和国债ETF的配置如下： 

货币市场共同基金	48.73%
T-Bill ETF	4.78%
美国国库券	46.48%

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虽然基金的业绩将反映这些持有量的升值或贬值，但基金的业绩--无论是积极的还是消极的--将主要由其交易指数合约的策略推动，目的是寻求跟踪指数。

该基金的国库收入、货币市场收入和国债ETF收入均为100%。

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收费

有关盈亏平衡的信息，请参阅“盈亏平衡分析”。

管理费

基金向管理所有人支付每月拖欠的管理费，数额相当于基金每日净资产净值的0.85%。支付管理费是考虑到管理人与基金业务和事务管理有关的服务，包括提供商品期货交易咨询服务。

出于保证金和/或现金管理的目的，本基金可以投资于货币市场共同基金和/或由管理所有者的关联公司管理的国债ETF。基金通过这种投资可能产生的管理费中的间接部分是支付给管理所有人的管理费之外的。管理拥有人已签约同意无限期豁免其收取的费用，金额与基金因投资于附属货币市场共同基金及/或附属T-Bill ETF而产生的间接管理费相等。管理拥有人可提前60天通知终止本豁免。

组织和提供费用

基金的前身管理拥有人(“前身管理拥有人”)支付了与组织基金和首次发售股票有关的费用。自基金开始交易运作起至2015年2月23日(不包括)持续发售股份所产生的开支，亦由前任管理拥有人支付。于二零一五年二月二十三日及以后持续发售股份所产生的开支，过去及现在均由董事总经理支付。管理所有者汇总与Invesco DB基金套件中的基金和其他商品池相关的发售费用，并分配与每个基金相关的成本，由管理所有者代表基金支付 。管理拥有人预期，因持续发售景顺DB基金的股份而产生的开支，可能约为基金现行有效注册说明书有效期内基金资产净值平均值的0.10%。在基金当前登记报表的有效期内，这些费用可能有很大差异，但管理所有人保留支付这些费用的义务，以代替基金。

与基金有关的发售开支是指与持续发售股份有关的开支，包括但不限于下列开支：

主管人不会将主管人的间接费用分配给基金。

43

经纪佣金和手续费

本基金向商品经纪支付所有经纪佣金，包括适用的交换费、NFA费用、放弃费用、场内经纪费用以及与其交易活动有关的其他交易相关费用和开支。平均而言，支付给大宗商品经纪商的总费用预计将低于每笔往返交易7.00美元，尽管大宗商品经纪商的经纪佣金和交易费用是按合同或往返交易确定的。循环交易是既包括购买又包括清算出售的完成交易，或者是先出售后回补购买。主管人估计经纪佣金和手续费约为0.06%
基金在任何一年的资产净值，尽管任何一年或任何一年的任何部分的经纪佣金和手续费的实际金额可能更大。

日常业务、行政和其他普通费用

管理所有人支付基金的所有日常运营、行政和其他普通费用。 这些费用包括但不限于受托人的费用和开支、作为指数赞助商向DBSI支付的许可证和服务费、法律和会计费用以及 费用、纳税准备费用、备案费用以及打印、邮寄和复印成本。基金不向管理所有人偿还基金的日常业务、行政和其他普通费用。管理所有者 汇总与Invesco DB基金套件内的基金和其他基金有关的日常运营、行政和其他普通费用，并分配与每个基金相关的成本 。费用可能会有所不同，但管理所有人保留支付这些费用的义务，以代替基金。管理所有者预计景顺DB基金套装的所有日常运营、行政和其他普通支出将约为基金资产净值平均值的每年0.25%。

非经常性费用和支出

基金支付基金的所有非经常性和非常费用(在信托协议中称为非常费用和费用)，一般由基金所有人决定(如果有的话)。 非经常性和非常费用和费用包括法律索赔和负债、诉讼费用、赔偿费用和其他费用，这些费用和费用不是基金或一般管理期货基金目前预期的义务。

管理费和费用应首先从国库收入、货币市场收入和/或国债ETF收入中支付

基金的管理费和经纪佣金及费用将首先从库房收入、货币市场收入及国债ETF收入(视情况而定)中支付，并以保证金、托管人或其他形式存入商品经纪。如库房收入、货币市场收入及国库券ETF收入(视何者适用而定)的总和不足以支付基金于任何期间应支付的费用及开支，则该等费用及开支超出该等库房收入、货币市场收入及国库券ETF收入(视何者适用而定)的部分，将从期货交易的收入(如有)或出售基金的国库券及/或货币市场共同基金及/或持有国库券ETF的收入中支付。本基金持有国库券、货币市场共同基金及国库券ETF，仅作保证金及/或现金管理用途。

销售佣金

散户投资者可以通过传统的经纪账户买卖股票。投资者的经纪人预计将向投资者收取与购买股票相关的佣金，这将因投资者而异 。鼓励投资者审查其经纪账户的条款，以确定适用的收费。

发行创设单位符合金融 行业监管局(“FINRA”)的行为准则2310。受权参与者出售股票的价格高于该受权参与者为创建该股票而支付的价格的超额部分

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根据事实和情况， 在创设单位的股份可被FINRA公司融资部视为承保补偿。

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谁可以订阅

创建 单位只能由授权参与者创建或赎回。每名获授权参与者必须(1)为注册经纪-交易商或其他证券市场参与者，如银行或其他金融机构，而无须注册为经纪-交易商即可从事证券交易；(2)是DTC的参与者；及(3)已与基金及 管理拥有人订立参与者协议。《参与者协议》规定了创建和赎回创造单位以及交付此类创造或赎回所需现金的程序。可从管理员处获得当前授权参与者的列表。更多详情，请参阅《股份的设立及赎回》。

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创建和赎回 个股票

本基金不时创设和赎回股份，但只限于一个或多个 创设单位。创建单位是由100,000股组成的块。创建单位只能由授权参与者创建或赎回。除非合计于创设单位，否则该等股份不得为可赎回证券。授权的 参与者为创建或赎回创建单元的每个订单支付500美元的交易费，如果未能及时交付此类订单，则需支付额外的手续费。管理所有人可随时自行决定从管理所有人的自有资产中偿还授权参与者的全部或部分加工费。获授权参与者可向其他投资者出售他们从基金购买的创设单位所包括的 股票。

授权参与者是唯一可以下单创建和赎回创建单位的人员 。授权参与者必须是(1)注册的经纪-交易商或其他证券市场参与者，如银行和其他金融机构，它们不需要注册为经纪-交易商即可从事证券交易，以及(2)DTC的参与者。要成为授权参与者，个人必须与基金和管理所有人签订参与者协议。《参与者协议》规定了创建和赎回创造单位以及支付此类创造和赎回所需现金的程序。主管人可将其在《参与者协议》下的职责和义务委托给景顺经销商、管理人或转让代理，而无需任何股东或授权参与者的同意。《参与者协议》 只有在获得授权参与者同意的情况下才能由管理所有者进行修改，而其附带的程序可在通知授权参与者的情况下进行修改。在这两种情况下，都不需要股东同意。为了补偿转移代理在处理创建和赎回创建单元时提供的服务， 授权参与者需要为创建或赎回创建单元支付每笔订单500美元的交易费。从基金购买创设单位的获授权参与者不会从管理拥有人或基金获得任何费用、佣金或其他形式的补偿或诱因，且该等人士对管理拥有人或基金并无任何出售或转售股份的义务或责任。

请注意，授权参与者的某些活动可能会导致他们被视为分销的参与者，从而使他们成为法定承销商，并受《1933年证券法》(以下简称《证券法》)的招股说明书--交付和责任条款的约束，如《分销计划》中所述。

授权参与者可以代表自己的账户，也可以作为经纪自营商、托管人和其他希望设立或赎回创设单位的证券市场参与者的代理人。

有兴趣购买Creation Units的人员应联系管理所有者或管理员以获取授权参与者的联系信息。非授权参与者的股东只能通过授权参与者赎回其股票。

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根据参与者协议，管理所有者已同意赔偿授权参与者以及与授权参与者相关的某些方因下列原因而承担的某些责任：

根据参与者协议的规定，在没有重大疏忽、恶意或故意的不当行为的情况下，管理人所有者和授权参与者都不会对彼此或任何其他人，包括通过授权参与者或代表授权参与者索赔的任何一方，就因彼此或任何其他人向他们提供的数据或其他信息中的任何 错误或错误，或由于他们所使用的电子通信手段的任何中断或延迟而产生的任何损失、责任、损害、成本或费用承担责任。

以下有关创设单位设立及赎回程序的说明仅为摘要，投资者应参阅信托协议的相关条文及《参与者协议》的格式以了解更多详情。信托协议和参与者协议表格作为注册说明书的附件提交，本招股说明书是其中的一部分。

创建 步骤

在任何工作日，授权参与者可以向 转移代理下单以创建一个或多个创建单位。就处理创设和赎回订单而言，“营业日”指纽约市银行被要求或被允许关闭的任何一天。创建订单必须在东部时间上午10：00之前下达。转移代理收到有效创建订单的日期是创建订单日期。制单结算日期为制单结算日期。如下所述，创建订单结算日期可以在创建订单日期之后的两个工作日内进行。通过下创建订单，并在此类创建单元交付之前， 授权参与者的DTC帐户将被收取创建订单的不可退还的交易费。

创设单位将于创设订单交收日期(东部时间下午2：45)于紧接创设订单日期的下一个营业日 纽约证交所Arca收市时间或交易其期货合约的最后一个交易所(以较迟的时间为准)的每股资产净值发行，但前提是已及时收到所需款项 。提交创建订单后，授权参与者可以要求管理所有者 同意创建订单结算日期，最长为创建订单日期后的两个工作日。通过下创建订单，在收到创建单元之前， 授权参与者的DTC帐户将被收取创建订单的不可退还的交易费。

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确定 所需付款

创建每个创建单位所需支付的总金额为截至纽约证交所Arca收盘时间或基金期货合约交易的最后一个交易所收盘时的净资产净值(以创建订单日期的较晚者为准)。

由于购买创建单位的订单必须在东部时间上午10：00之前下达，但创建创建单位所需的付款总额要到东部时间下午4：00收到创建订单之日才能确定，因此授权参与者在提交创建单位的创建订单时将不知道创建创建单位所需的付款总额。基金的资产净值和创建创设单位所需的支付总额在提交创设订单和确定与其有关的购买价格金额之间可能会大幅上升或下降 。

拒绝设定命令

在以下情况下，管理所有者或转移代理可以拒绝创建订单：

管理所有者对拒绝任何创建命令不承担任何责任。

如果创建新的创建单位出现法律或操作障碍，基金也可能无法创建新的创建单位。

赎回程序

授权参与者赎回一个或多个创建单位的程序与创建创建单位的 程序相同。在任何工作日，授权参与者可向转账代理下单以赎回一个或多个创作单位。兑换单必须在东部时间上午10：00之前下达。管理拥有人收到有效赎回令的日期为赎回令日期。赎回单结算日期为 赎回单结算日。如下所述，赎回令交收日期最多可于赎回令日期后两个营业日进行。赎回程序允许授权参与者赎回创建单位。 个人股东不得直接从基金赎回。取而代之的是，个人股东只能通过授权参与者赎回相当于一个或多个完整创造单位的股份和 。

通过发出赎回订单，授权参与者同意在赎回订单日期之后的下一个工作日的东部时间 下午2点45分之前，通过DTC的记账系统将创建单位 交付给基金。 在提交赎回订单后，授权参与者可以要求管理拥有人同意赎回订单结算日期，最长可达赎回订单日期后两个工作日。通过下赎回订单，在收到赎回收益之前， 授权参与者的DTC账户将被收取赎回订单到期的不可退还的交易费。

赎回收益的确定

基金的赎回款项包括现金赎回金额。现金赎回金额等于在纽约证券交易所Arca收盘时或在赎回指令日最后一个关闭交易基金期货合约的交易所时，授权参与者的 赎回指令中要求的创建单位数量的资产净值，以较迟的为准。《管理学》

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所有者将在东部时间下午2：45通过DTC将现金赎回金额分配到DTC的 账簿录入系统中记录的授权参与者的账户。

交付赎回收益

基金到期的赎回收益将于美国东部时间 下午2：45在赎回指令结算日的下午2：45交付给授权参与者，条件是在该时间之前，基金的DTC账户已记入要赎回的创建单位的贷方。如果基金的DTC账户尚未贷记在该时间之前要赎回的所有创建单位的贷方，则赎回分配将在收到的整个创建单位的范围内交付。若转让代理收到适用于延长赎回分配日期的费用(管理持有人可不时厘定)，则任何剩余的赎回分配将于下一个营业日交付，并于该下一个营业日东部时间下午2：45前将剩余的赎回单位记入基金的存托凭证账户。赎回订单的任何未清偿款项将被取消。即使在东部时间下午2：45之前将赎回的创建单位存入基金的DTC账户，但如果获授权的参与者已 抵押其义务通过DTC的账面录入系统按管理拥有人不时确定的条款交付创建单位，则管理拥有人也有权交付 赎回分配。

暂停、押后或拒绝发出赎回令

管理拥有人可酌情暂停赎回权或推迟赎回令结算日期(1)因紧急情况而导致赎回分配不合理可行的任何期间，或(2)管理拥有人确定为保护股东所需的其他期间。主管人不对任何人或以任何方式对任何此类暂停或延期可能导致的任何损失或损害负责。

如果赎回订单的格式不符合《参与者协议》中所述的格式，管理所有者或转让代理可以拒绝赎回订单。如果管理所有者或转让代理的律师认为接受或接收赎回令可能是非法的，则该所有者或转让代理将拒绝赎回令。

创建和赎回交易费

为了补偿转移代理在处理创建和赎回创建 个单位时提供的服务，授权参与者需要为创建或赎回 个创建单位支付每笔订单500美元的交易费。一个订单可以包含多个创建单位。管理所有人可不时自行决定从管理所有人的自有资产中偿还授权参与者的全部或部分加工费。管理拥有人将通知DTC 任何更改交易费用的协议，并在通知日期后30天之前不会实施任何增加创造单元赎回费用的措施。

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符合CFTC和NFA要求的月度帐单张贴在管理业主的网站上，网址为https://www.invesco.com/ETFs.其他报告可由管理所有者自行决定或根据监管机构的要求在管理所有者的网站上发布。

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商品经纪人

各种执行经纪人代表基金执行期货交易。执行经纪商放弃所有此类交易给商品经纪商摩根士丹利有限责任公司(“MS&Co.”)。MS&Co.是一家特拉华州的有限责任公司，其主要业务办事处位于纽约州纽约百老汇1585号

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约克郡10036。在其他 注册和会员资格中，MS&Co.注册为FCM，是NFA的成员。作为清算经纪人，MS&Co.可以执行或接受由他人执行的交易，清算基金的所有期货交易，并为基金提供某些管理和托管服务。

MS&Co.是特拉华州控股公司摩根士丹利的全资间接子公司。摩根士丹利根据《交易法》的要求向美国证券交易委员会提交定期报告，其中包括目前 政府和/或监管机构或自律组织对摩根士丹利及其子公司(包括MS&Co)的重大诉讼和重大法律程序和调查(如果有)的描述。作为摩根士丹利的合并子公司，MS&Co.不会向美国证券交易委员会提交包含重大诉讼、法律程序和调查描述的定期报告。因此，我们建议您参阅摩根士丹利提交的2021年、2020年、2019年、2018年和2017年的美国证券交易委员会10-K文件中的“法律程序”部分。

除了这些备案文件中描述的事项外，在正常的业务过程中，摩根士丹利和MS&Co.都不时被列为各种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他与其作为全球多元化金融服务机构的活动有关的诉讼。某些法律行动包括对实质性补偿性和/或惩罚性损害赔偿的索赔，或对数额不明的损害赔偿的索赔。摩根士丹利和MS&Co.还不时参与 政府和/或监管机构或自律组织的调查和诉讼，其中某些可能导致不利的判决、罚款或处罚。近年来，针对包括摩根士丹利和微软公司在内的许多金融服务机构的此类调查和诉讼数量有所增加。

监管和 政府事务

在正常业务过程中，摩根士丹利收到某些联邦和州监管和政府实体发出的传票和要求提供信息的请求，其中包括金融欺诈执法工作组的多名成员，如美国司法部、民事司和几个州总检察长办公室，涉及次级和非次级住宅抵押贷款的发起、融资、购买、证券化和服务以及住房抵押贷款支持证券(RMBS)、债务抵押债券(CDO)、结构性投资工具(SIV)等相关事项。以及由抵押贷款直通证书支持或引用的信用违约互换。这些问题包括，但不限于，与MS&Co.对其购买的证券化贷款进行尽职调查有关的调查，MS&Co.与评级机构的沟通，MS&Co.对投资者的披露，以及MS&Co.对服务和止赎相关问题的处理。

9月28日，商品期货交易委员会发布了一份命令，同时对MS&Co.提出了指控，指控其违反了CFTC规则166.3，未能认真监督 交易所和清算费用与其在 多个交易所的某些交易最终向客户收取的金额的对账。命令和和解要求MS&Co.支付500,000美元罚款，并停止和 停止违反规则166.3。

2017年11月2日，CFTC发布了一份订单申请，并同时就MS&Co. 违反适用规则向CFTC提交的第17部分大型交易员报告的指控达成和解。命令 要求MS&Co.支付350,000美元罚款，并停止进一步违反商品交易法 。

从2019年6月开始，MS&Co.一直在回应美国证券交易委员会关于调查该公司大宗交易业务各个方面的信息的请求。从2021年8月开始，MS&Co.一直在回应美国SDNY检察官办公室关于其对同一主题的调查的 信息请求。MS&Co.正在配合这些调查。此外，MS&Co.还面临潜在的民事责任 大宗交易参与者或其他人已经或可能提出索赔，他们声称自己受到了伤害或不利，其中包括据称由MS&Co.和/或其员工的活动导致的股价下跌。

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民事诉讼

2010年7月15日，中国国家开发银行(“国开行”) 对微软公司提起诉讼，名称为国开兴业银行诉摩根士丹利股份有限公司等人案，目前正在纽约州最高法院(以下简称“纽约州最高法院”)审理中。起诉书涉及一笔2.75亿美元的信用违约互换，涉及堆栈2006-1 CDO的超级高级部分。起诉书声称，MS&Co.对普通法欺诈、欺诈性引诱和欺诈性隐瞒提出了指控，并指控MS&Co.向CDIB虚报了堆叠2006-1 CDO的风险，并且MS&Co.在与CDIB达成信用违约互换时，知道支持CDO的资产质量较差。起诉书要求与CDIB声称其在信用违约互换下已经损失的约2.28亿美元有关的补偿性赔偿、解除CDIB额外支付1200万美元的义务、惩罚性赔偿、公平救济、费用和费用。2011年2月28日，法院驳回了MS&Co.驳回诉讼的动议。2018年12月21日，法院驳回了MS&Co.要求即决判决的动议，并部分批准了MS&Co.要求对与取缔证据有关的制裁的动议。2019年1月18日，国开行提交动议，要求澄清并重新安置法院2018年12月21日命令中授予拆迁制裁的部分。2019年1月24日，CDIB提交了对法院2018年12月21日命令的上诉通知 ，2019年1月25日，MS&Co.提交了对同一命令的上诉通知。2019年3月7日，法院驳回了CDIB在2019年1月24日的上诉中提出的救济请求。2019年12月5日，第一部门上诉庭听取了当事人的交叉上诉。2020年5月21日, 第一部门修改了纽约州最高法院的命令，驳回了MS&Co.提出的与取缔证据有关的制裁动议，并以其他方式确认了MS&Co.要求即决判决的动议被驳回。2020年6月19日，MS&Co.申请许可向上诉法院上诉第一部门的决定，第一部门于2020年7月24日驳回了这一决定。2021年3月22日，双方签订和解协议，协议条款保密。2021年4月16日，法院作出了一项带有偏见的自愿中止的规定。

2010年10月15日，芝加哥联邦住房贷款银行在伊利诺伊州巡回法院对MS&Co.和其他被告提起诉讼，名为芝加哥联邦住房贷款银行诉美国金融公司等人案。2011年4月8日提交了一份经更正的修订起诉书，称被告在向原告出售由证券化信托支持的包含住宅抵押贷款和根据伊利诺伊州法律主张的索赔的多份抵押贷款传递证书时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。在诉讼中，MS&Co.据称出售给原告的证书总额约为2.03亿美元。除其他事项外，起诉书寻求撤销原告购买此类证书的行为。被告于2011年5月27日提出动议，要求驳回更正后的经修订的申诉，但于2012年9月19日被驳回。2013年12月13日，法院发布命令，驳回与其中一项证券化相关的所有索赔。2017年1月18日，法院发布命令，驳回与 发行的额外证券化有关的所有索赔。在这些驳回后，据称由MS&Co.签发或由MS&Co.出售给原告的证书的剩余金额约为6500万美元。截至2018年6月25日，本次诉讼中发行的抵押贷款过关凭证的当前未付余额约为3700万美元，该等凭证尚未发生实际损失。根据目前掌握的信息，微软公司认为，它可能在这一行动中产生损失，最高可达这些证书的3700万美元未付余额(加上发生的任何损失)与判决对微软公司不利时的公平市场价值之间的差额，以及判决前和判决后的利息, 费用和成本。MS&Co.可能有权获得对其中一些损失的赔偿，并有权获得原告在判决之前收到的利息的补偿。

2013年5月17日，IKB International S.A.的一名原告正在清算中，等人。摩根士丹利等人。在纽约最高法院对MS&Co.和某些附属公司提起诉讼。起诉书称，被告在向原告出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款直通证书时，做出了重大失实陈述和遗漏。据称由MS&Co. 赞助、承销和/或出售给原告的证书总额约为1.33亿美元。起诉书指控微软公司因普通法欺诈、欺诈性隐瞒、协助和教唆欺诈以及疏忽失实陈述而提起诉讼，并寻求补偿性和惩罚性赔偿等。2014年10月29日，法院批准了部分

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并在第 微软公司驳回动议中予以驳回。所有关于四份证书的索赔都被驳回。在这些驳回之后，据称由MS&Co.签发或由MS&Co.出售给原告的证书的剩余金额约为1.16亿美元。2015年8月26日，MS&Co.完善了对法院2014年10月29日裁决的上诉。2016年8月11日，第一部门上诉部确认了初审法院的裁决，驳回了MS&Co.部分驳回申诉的动议。截至2018年6月25日，本次诉讼中发行的抵押贷款过关凭证的当前未付余额约为2400万美元，该凭证已发生实际损失5800万美元。根据目前可获得的信息，MS&Co.认为，它可能在这一行动中产生高达2400万美元的未付余额(加上发生的任何损失)与这些证书在对MS&Co.作出判决时或在出售时的公平市场价值之间的差额，加上判决前和判决后的利息、费用和成本。MS&Co.可能有权获得对其中一些损失的赔偿，并有权获得原告在判决前收到的利息的补偿。2022年7月15日，微软公司提交了一项动议，要求对所有剩余的索赔进行即决判决。

从2016年2月开始，MS&Co.被列为多起据称的反垄断集体诉讼的被告 现在合并为美国纽约南区地区法院(SDNY)的单一诉讼程序，名称为Re：利率互换反垄断诉讼。原告指控，除其他事项外，MS&Co.与其他一些金融机构被告在2008年至2016年12月期间违反了美国和纽约州反垄断法，原因是他们涉嫌阻止开发基于电子交易所的利率掉期交易平台。投诉既代表从被告手中购买利率掉期的所谓投资者类别，也代表据称被被告在开发此类平台的努力中受挫的两个掉期执行机构。除了其他救济外，合并投诉还寻求投资者类别原告的认证和三倍的损害赔偿。2017年7月28日，法院部分批准和部分驳回被告驳回投诉的动议。关于原告要求等级认证的动议正在等待裁决。

2017年8月，MS&Co.在美国纽约南区地区法院所谓的反垄断集体诉讼中被列为被告。爱荷华州公共雇员退休制度等人。美国银行等人。原告特别指控，MS&Co.与其他一些金融机构被告一起，违反了美国反垄断法和纽约州法律，据称他们努力阻止开发基于电子交易所的证券借贷平台。这起集体诉讼是代表与被告达成股票贷款交易的所谓借款人和贷款人类别提起的。除了其他救济之外，集体诉讼还寻求对原告类别的证明和三倍的损害赔偿。2018年9月27日，法院驳回了被告提出的驳回集体诉讼的动议。2022年6月20日，一名治安法官发布了一项建议，要求 法院就该诉讼对该班级进行认证。

已解决的民事诉讼

2009年12月23日，西雅图联邦住房贷款银行向华盛顿州高等法院起诉MS&Co.和另一名被告，西雅图联邦住房贷款银行诉摩根士丹利公司等人案。2010年9月28日提交的修订后的起诉书称， 被告在向原告出售由包含住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款传递证书时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。 据称MS&Co.向原告出售的证书总额约为2.33亿美元。起诉书根据华盛顿州证券法提出索赔，并寻求撤销原告购买此类证券的行为。2017年1月23日，双方当事人达成和解诉讼协议，协议条款保密。

2011年4月20日，波士顿联邦住房贷款银行向马萨诸塞州联邦高等法院提起诉讼，指控MS&Co.和其他被告波士顿联邦住房贷款银行诉Ally Financial，Inc.F/K/A GMAC LLC等人案。2012年6月29日提交了修改后的起诉书， 指控被告在向原告出售含有住宅抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款传递证书时，做出了不真实的陈述和重大遗漏。

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贷款。据称由MS&Co.签发或由MS&Co.出售给原告的证书总额约为3.85亿美元。修改后的诉状根据《马萨诸塞州统一证券法》、《马萨诸塞州消费者保护法》和普通法提出索赔，并寻求撤销原告购买此类证书的行为。2011年5月26日，被告将案件移交给美国马萨诸塞州地区法院。被告要求驳回修改后的申诉的动议于2013年9月30日部分获得批准，部分被驳回。分别于2013年11月25日、2014年7月16日和2015年5月19日，原告 自愿驳回了其针对MS&Co.的三项证券化索赔。在这些自愿解雇之后，据称由MS&Co.签发或由MS&Co. 出售给原告的证书的剩余金额约为3.32亿美元。2017年2月6日，该诉讼被发回马萨诸塞州联邦高等法院。2018年7月13日，双方原则上达成和解协议，解决条款保密的诉讼。

2013年5月3日，德国Zentral-Genosenschaftsbank AG等人的原告。摩根士丹利等人。向纽约最高法院提起针对MS&Co.、某些附属公司和其他被告的诉讼。起诉书称，被告在向 原告出售由包含 住房抵押贷款的证券化信托支持的某些抵押贷款直通证书时，做出了重大失实陈述和遗漏。据称，MS&Co.赞助、承销和/或出售给原告的证书总额约为6.34亿美元。起诉书称，针对MS&Co.的诉讼理由包括普通法欺诈、欺诈性隐瞒、协助和教唆欺诈、疏忽、虚假陈述和撤销，并寻求补偿性和惩罚性赔偿等。2018年6月26日，双方达成和解协议，协议条款保密。

2016年4月1日，加州总检察长办公室代表加州投资者，包括加州公共雇员退休制度和加州教师退休制度，在加利福尼亚州法院对MS&Co. 提起诉讼，名为加州诉摩根士丹利等人案。起诉书称，MS&Co.对Cheyne SIV发行的住房抵押贷款支持证券和票据做出了失实陈述和遗漏，并声称违反了《加州虚假申报法》和其他州法律，并寻求三倍损害赔偿、民事处罚、收回和禁令救济。2016年9月30日，法院批准了MS&Co.的抗辩人，并允许其重新抗辩。2016年10月21日，加利福尼亚州总检察长提交了修改后的申诉。2017年1月25日，法院驳回了MS&Co.对修改后的起诉书的抗议人。2019年4月24日，双方当事人达成和解诉讼协议，协议条款保密。

2013年12月30日，威尔明顿信托公司以摩根士丹利2007年至2012年抵押贷款信托受托人的身份对MS&Co.提起诉讼，名为威尔明顿信托公司诉摩根士丹利抵押贷款资本控股有限公司等，目前正在纽约最高法院待决。起诉书提出了违约索赔，并除其他事项外，声称信托中的贷款违反了各种陈述和担保，这些贷款的原始本金余额约为5.16亿美元。在其他救济中，诉状要求未指明的损害赔偿、律师费、利息和费用。2014年2月28日，被告提交了驳回申诉的动议，该动议于2016年6月14日部分获得批准，部分被驳回。原告于2016年8月17日提交了对该命令的上诉通知。2017年7月11日，第一部门部分确认和部分推翻了允许和拒绝MS&Co.部分驳回动议的命令。2017年8月10日，原告提出动议，要求许可对该决定提出上诉。2017年9月26日，第一部门驳回了原告向上诉法院提出的上诉许可动议。2018年10月31日，当事人订立和解诉讼协议。2019年9月10日，法院作出最终判决和裁定，最终批准和解。2019年11月11日，当事人提出自愿中止的规定， 以偏见驳回诉讼。

2014年9月19日，FGIC向纽约最高法院提起了对MS&Co.的诉讼，起名为金融担保保险公司诉摩根士丹利ABS Capital I Inc.等人案。与聚合住宅NIMS 2007-1有限公司发行的证券化有关。起诉书声称了对违约的索赔，并声称该信托的净息差证券(“NIMS”)违反了各种陈述和担保。FGIC发布了一份财务担保政策，

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关于某些票据， 的原始余额约为4.75亿美元。除其他救济外，诉状要求在交易中具体履行NIMS违约补救程序 文件、未指明的损害赔偿、根据交易文件支付的某些款项的偿还 律师费和利息。2014年11月24日，MS&Co.提交了驳回 申诉的动议，法院于2017年1月19日驳回了该动议。2017年2月24日，MS&Co.提交了驳回其驳回申诉动议的上诉通知，并于2017年11月22日完善了上诉。 2018年9月13日，法院确认了下级法院驳回MS&Co.驳回申诉动议的命令。2019年11月13日，双方签订了和解协议。2019年12月4日，当事人提出自愿中止的规定，以偏见驳回诉讼。

从2019年3月25日开始，在纽约南区提起的一系列可能的集体诉讼中，MS&Co.被列为被告，其中第一起诉讼名为阿拉斯加电气养老基金诉美国银行证券公司等人案。每一项投诉都指控合谋操纵价格并限制以下政府支持企业发行的无担保债券市场上的竞争：联邦国家抵押贷款协会、联邦住房贷款抵押公司、联邦农场信贷银行融资公司和联邦住房贷款银行。每件诉讼的据称上课时间为2012年1月1日至2018年6月1日。每一项申诉都根据《谢尔曼法》第1条提出索赔，并寻求禁令救济和三倍补偿性损害赔偿等。2019年5月23日，原告以Re GSE Bonds反垄断诉讼的形式提交了一份合并的修订后的集体诉讼，据称集体诉讼的时间为2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告提起联合动议，驳回合并后的修改后的起诉书。2019年8月29日，法院驳回了MS&Co.的驳回动议。2019年12月15日，MS&Co.和其他某些被告签订了和解条款，以解决针对他们各自的诉讼。2020年2月3日，法院初步批准了该和解方案。

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今后可能会为该基金任命额外的或替代的商品经纪人。

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利益冲突

一般信息

管理所有者尚未建立解决所有潜在利益冲突的正式程序。 因此，投资者可能依赖于受此类冲突影响的各方的诚意来公平地解决这些冲突。尽管管理所有者试图监控这些冲突，但管理所有者要确保这些冲突实际上不会给基金和股东造成不利后果，即使不是不可能，也是极其困难的。

潜在投资者应知道，管理拥有人目前 打算通过认购股份，在任何诉讼指控该等冲突违反管理拥有人对投资者的任何义务的情况下，同意下列利益冲突。

《经营所有人》

管理所有者在不同的客户和潜在的未来业务企业之间分配自己的有限资源存在利益冲突，它对每个客户和潜在的未来业务企业都负有受托责任。管理所有者的某些专业人员还可以为管理所有者的其他附属公司及其各自的客户提供服务。管理所有人可能不时就其对基金和其他商品池和账户的义务提出相互矛盾的要求。 管理所有者运营或建议的当前或未来池可能产生比管理所有者从基金获得的费用更高的费用。在这种情况下，管理所有者的负责人和员工可能会 从其他授权中获得更大比例的补偿。管理所有者的费用收入或其负责人和员工的薪酬的任何此类增加都将激励将更多的资源花费在这些其他任务上，而不是运营和咨询上

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基金。管理所有人 打算投入，并使其专业人员投入足够的时间和资源，以便按照其或 各自对基金和其他人的受托责任妥善管理基金的业务和事务。

基金管理人在选择附属货币市场共同基金和/或国债ETF时存在利益冲突，基金可将部分现金用于保证金和/或现金管理 。尽管非关联货币市场共同基金或T-Bill ETF可能会支付更高的股息和/或进行更大的资本收益分配，但基金管理人可以选择将基金的一部分现金投资于关联货币市场共同基金和/或T-Bill ETF。此外，如果在不利于附属基金的情况下赎回基金在附属货币市场共同基金或国债ETF中的权益， 管理所有人将会有利益冲突。

信托协议规定，在主管人或其任何关联公司与信托或任何其他人士之间发生利益冲突的情况下，主管人应解决该利益冲突、采取该行动或提供该条款，并在每种情况下考虑该冲突、协议、交易或情况的每一方的相对利益(包括其自身利益)以及与该等利益相关的利益和负担、任何习惯或公认的行业惯例以及任何适用的普遍接受的会计惯例或原则。在管理拥有人无恶意的情况下，管理拥有人作出、采取或提供的决议、行动或条款不构成违反信托协议或管理拥有人的任何责任或义务。

景顺总代理商

由于管理所有者和景顺总代理商是附属公司，因此管理所有者不愿更换景顺总代理商。此外，管理所有人没有就景顺经销商进行独立谈判。

商品经纪人

商品经纪商在为基金和其他客户执行交易时可能存在利益冲突。例如，商品经纪商可能会不时为其关联的或其或其关联公司之一拥有财务权益的其他账户充当商品经纪商。商品经纪人从这些账户获得的补偿可能或多或少超过为基金提供的经纪服务而获得的补偿。商品经纪商开立商品交易账户的客户可按高于或低于基金支付的费率的议定费率支付佣金。商品经纪人还将受益于为其他客户执行订单，而如果商品经纪人由于这些其他客户的存在而减少了分配给基金账户的资源，基金可能会受到损害。

此外，通过商品经纪交易的各种账户(其工作人员可能拥有酌情交易权限)可能会在期货市场上持有与基金相反的头寸，或可能与基金争夺相同的头寸。管理所有者使用各种方法来审查商品经纪人的业绩。

商品经纪商、其委托人及其附属公司可以在商品和外汇市场为其自营账户和客户账户进行交易。在这样做的过程中，它们可能持有与基金相反的头寸，可能先于基金进行交易，可能与基金争夺市场上的头寸，并可能对这些专有和非专有账户给予优惠待遇。这种交易可能会在其对基金的义务方面造成利益冲突。自营交易和代表其他客户的交易记录将不会供股东查阅。

商品经纪商的某些管理人员或雇员可能是美国期货交易所的会员，和/或在这些交易所、其结算所和/或各种其他行业组织的管理机构和常设委员会中任职。在这种情况下，这些管理人员或员工可能对交易所、其结算所和/或其他机构负有受托责任。

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行业组织可以强迫这些雇员按照这些实体的最佳利益行事，或许有损于基金。

指数赞助商

DBSI作为基金的指数赞助商，在不同的客户和潜在的未来企业之间分配自己有限的资源存在利益冲突。DBSI的某些专业人员还可以为DBSI的其他附属公司及其各自的客户提供服务。DBSI作为基金的指数赞助商，在履行其对基金和其他客户的义务方面，可能不时有相互矛盾的要求。DBSI目前或未来可能以类似的能力参与的资金池可能会产生更高的费用，这可能会导致DBSI将资源专门用于其他客户，否则 将专注于基金。

自营交易/其他客户

管理所有者不会交易专有账户。

管理所有人的委托人可以在管理基金账户的同时为自己的专有账户进行交易(遵守景顺有限公司员工的某些内部交易政策和程序)。因此，委托人自己的交易活动可能导致委托人在其个人交易账户中持有与基金持有的头寸相反的头寸，可能在基金之前进行交易，可能会与基金争夺市场头寸 ，并可能对这些自有账户给予优惠待遇。主管人的个人交易账户记录和与此类交易相关的任何书面保单将不能供 股东查阅。

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股份说明； 信托协议的某些重大条款

以下摘要 简要介绍信托、基金的份额及运作的若干方面，以及受托人及管理拥有人就信托及信托协议的主要条款各自承担的责任。潜在投资者应仔细审阅作为注册说明书一部分提交的信托协议，并就投资特拉华州一系列法定信托的影响咨询他们自己的顾问。本节中使用的大写术语和未另行定义的 应具有信托协议赋予它们的含义。

股份描述

基金发行普通实益权益单位或股份，代表基金的零碎实益权益和所有权单位。这些股票在纽约证券交易所Arca上市，代码为“DBA”。

这些股票可以从基金购买或持续赎回，但只能由授权的 参与者购买，并且只能以100,000股或创造单位为单位。个人股票不得从基金购买或赎回。非授权参与者的股东不得从基金购买 或赎回股份或创建单位。

主要办事处；记录位置

该信托根据《特拉华州法定信托法》分为7个独立系列，作为特拉华州法定信托，而不是单独的法定信托，以实现一定的行政效率。截至本招股说明书的日期，该信托基金由以下七个系列组成--景顺数据库能源基金、景顺数据库石油基金、景顺数据库贵金属基金、景顺数据库黄金基金、景顺数据库白银基金、景顺数据库贱金属基金和景顺数据库农业基金。本招股说明书仅供基金参考。有关该基金(以及其他任何适用的信托系列)的信息，请访问https://www.invesco.com/ETFs.。该信托基金由管理所有人管理，其办公室位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫唐纳斯格罗夫700号莱西路3500号，电话：(800)983-0903。

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基金的账簿和记录保存如下：所有营销材料保存在德克萨斯州休斯敦绿道广场11号Suite1000的景顺经销公司办公室 77046-1173，电话号码：(800)983-0903；创设单位创建和赎回账簿和记录、某些财务账簿和记录(包括基金会计记录、有关资产、负债、资本、收入和支出的分类账、登记员、转账日记帐和相关详细信息)以及从FCM收到的交易和相关 文件由纽约梅隆银行负责维护，邮编：纽约10007，电话：(718)3157500。基金的所有其他账簿和记录(包括从基金的商品经纪人处收到的会议纪要和其他一般公司记录、交易记录和相关报告以及其他物品)保存在基金的主要办事处：C/o Invesco Capital Management LLC，3500 Lacey Road，Suite700，Dners Grove，IL 60515；电话：(800) 983-0903。管理所有者的账簿和记录(包括与会计、投资组合管理、合规、法律、营销和运营有关的账簿和记录)：铁山，341S.Ari Ct.，伊利诺伊州爱迪生，60101；福斯特大道121Foster Ave，伊利诺伊州本森维尔，60106；2625W.Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利诺伊州60608；2425S.Halsted St.，芝加哥，伊利诺伊州，60608；钱德勒博士，汉诺威公园，伊利诺伊州60133；901 S.Manard Ave.，芝加哥，伊利诺伊州60644；2221W.潘兴路，芝加哥，伊利诺伊州60609；1301S.罗克韦尔街，芝加哥，伊利诺伊州60608；331S.Swift路，伊利诺伊州阿迪森，60101。1940年《投资顾问法案》第204节要求的管理所有者的账簿和记录保存在纽约纽约美洲大道1166号的管理所有者办公室，邮政编码10036；景顺经销公司，休斯顿格林威广场11 , 德克萨斯州77046；纽约梅隆银行，佛罗里达州玛丽湖殖民地中心公园大道100号，邮编：32746。

基金及管理拥有人的账簿及记录可供股东或其代表在信托协议规定的正常营业时间内查阅及复印 (在支付合理复制费用后)作任何与股东作为该等股份实益拥有人的权益合理相关的用途。管理所有人将维持和保存基金的账簿和记录，保存期限不少于六年。

该基金

仅就本节而言，术语“基金”或“基金”是指信托的所有系列(包括DBA基金)。术语“DBA基金”是指根据本招股说明书发行的系列产品。术语“非DBA基金”是指信托的所有剩余系列，不包括DBA基金。

该信托成立于 ，其运作方式是，每个基金只对该基金应承担的义务负责，基金的股东不受任何其他基金的损失或负债的影响。例如，如果非DBA基金的任何债权人或股东就其债务或股票向DBA基金提出有效索赔，非DBA基金的债权人或股东将只能 从该非DBA基金及其资产中追回资金。因此，仅就特定非DBA基金而产生、订立或以其他方式存在的债务、负债、义务及开支(统称为 “债权”)仅可针对该非DBA基金的资产强制执行，而不能针对DBA基金或任何其他非DBA基金或信托或其任何 各自的资产强制执行。任何特定基金的资产仅包括支付给基金、由基金持有或分配给基金的基金和其他资产，包括但不限于为购买基金股份而交付信托基金的资金(“跨系列负债限制”)。特拉华州法定信托法明确规定了系列间责任限制，该法案规定，如果满足某些 条件(如第3804(A)节所述)，则任何特定系列的债务只能针对该系列的资产强制执行，而不能针对任何其他基金或信托的资产强制执行。系列间责任限制适用于信托的所有系列，包括不是通过本招股说明书提供的系列。

为促进系列化责任限制，向信托基金、任何基金或代表信托基金或任何基金的管理所有人提供服务的每一方都已承认并书面同意对此类当事人的索赔实施系列化责任限制。

任何基金不适用任何特别托管安排，受托人的存在不应被视为对任何基金进行任何额外管理或监督的迹象 。在.之下

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根据信托协议，基金管理人对基金业务的所有方面拥有独家管理和控制权。

信托协议赋予DBA基金的股东对DBA基金的业务和事务的投票权，与通常授予公开发售的期货基金的有限合伙人的投票权相当。

受托人

威尔明顿信托公司是特拉华州的一家信托公司，是该信托基金和基金的唯一受托人。受托人的主要办事处位于特拉华州威尔明顿北市场街1100号罗德尼广场北，邮编：19890-0001。受托人与主管人无关。受托人在发售股份及管理信托及基金方面的责任及责任仅限于信托协议项下的明示义务。

受托人、管理所有者和股东的权利和义务受《特拉华州法定信托法》和《信托协议》的规定管辖。

受托人是特拉华州信托基金的唯一受托人。受托人将接受特拉华州信托和基金的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。受托人不对信托、管理所有人或股东负有任何其他责任。受托人可在向信托机构发出至少六十(60) 天的通知后辞职，但任何此类辞职均须在管理所有人任命继任受托人后才生效。信托协议规定，受托人由基金赔偿，并因基金的成立、运作或终止，或信托作为其中一方的任何其他 协议的签立、交付及履行，或受托人的作为或不作为而招致或产生的任何开支而获得基金的赔偿，但因受托人的严重疏忽或故意不当行为而引致的开支除外。管理所有者有权 更换受托人。

受托人的责任仅限于受托人在信托协议中规定的明示义务。

受托人没有义务或责任监督管理拥有人的表现，也不对管理拥有人按照管理拥有人的指示的行为或不作为承担任何责任。除信托协议规定的某些有限投票权外，股东在信托和基金的日常管理和运作中没有发言权。在管理基金和信托的业务和事务的过程中， 管理所有人可根据其唯一和绝对的酌情决定权，任命管理所有人的一家或多家关联公司作为额外的管理所有人(股东通知管理所有人将被替换为管理所有人的情况除外)，并视情况保留其认为对基金或信托的有效运作所必需的人员，包括管理所有人的关联公司。

受托人未以任何身份在CFTC注册。

《经营所有人》

背景和主要内容

景顺资本管理有限责任公司是特拉华州的一家有限责任公司，是信托基金和基金的管理所有者。管理拥有人成立于2003年2月7日，目的是担任ETF等投资工具的管理拥有人。管理所有者自2003年以来一直管理基于非大宗商品期货的ETF，自2014年以来管理基于大宗商品期货的ETF。主管人同时担任信托基金和基金的商品池经营者和商品交易顾问。管理所有者自2013年1月1日起在CFTC注册为商品池运营商，自2014年10月1日起担任大宗商品交易顾问，并自2013年1月1日起成为NFA成员。自2015年9月8日以来，它一直是NFA批准的掉期公司。其主要营业地点为伊利诺伊州唐纳斯格罗夫市莱西路3500号，邮编：60515，电话号码：(800)983-0903。这个

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主管人是景顺有限公司的附属公司。主管人在CFTC的注册及其在NFA的成员资格不能被视为CFTC或NFA推荐或批准了主管人、信托或基金。

管理所有人以商品池经营者的身份经营或募集商品池的资金；也就是说，将若干人出资的资金组合在一起进行期货合约交易的企业。以大宗商品交易顾问的身份，主管人就买卖期货合约的价值或可取性向他人提供建议。

管理所有人自2015年2月23日以来一直担任基金的管理所有人、商品池运营商和商品交易顾问，这一天是管理拥有人从前任管理拥有人接管基金的 责任之日。有关基金以往业绩的资料，请参阅第33页的图表。

自2018年6月4日起，管理所有人的名称从Invesco PowerShares Capital Management LLC变更为Invesco Capital Management LLC，信托名称从PowerShares DB 多部门商品信托变更为Invesco DB多部门商品信托，基金名称从PowerShares DB农业基金变更为Invesco DB农业 基金。

主事人

个人是CFTC注册人的负责人，基于此人在注册人中的角色或职位、控制注册人业务活动的能力或注册人的所有权或财务权益。以下负责人代表管理所有者以下列身份任职，除非另有说明，否则不是基金的执行官员： 

名字	容量
安娜·帕格利亚1	管理委员会首席执行官
彼得·哈伯德	投资组合管理的总裁副和董事
乔丹·克鲁格曼1	管理委员会
特里·吉布森江诗丹顿	首席财务官
凯利·加雷戈斯1	首席财务会计官(投资部) 泳池
梅勒妮·津达斯	首席合规官
约翰·泽尔1	管理委员会
布莱恩·哈蒂根	ETF投资全球主管

1.《交易法》第3b-7条所指的基金执行干事。

景顺集团服务有限公司也是管理所有者的负责人。

管理所有者由管理委员会管理。管理委员会由帕格里亚女士以及克鲁格曼先生和泽尔先生组成。

管理所有者已指定哈伯德先生为该基金的交易负责人。

安娜·帕格里亚(47岁)自2020年6月以来一直担任管理所有者的首席执行官。在这一角色中，她对管理所有者的所有业务负有一般监督责任。自2020年6月以来，帕格里亚女士一直是管理所有者管理委员会的成员。此外，帕格里亚是董事董事总经理兼景顺投资管理有限公司ETF和指数策略部全球主管，她于2020年6月开始担任该职位。在这些职位中，她负责管理管理所有者的交易所交易基金业务，对管理所有者的投资组合管理、产品、营销和资本市场团队负有直接职能汇报责任。在这方面，帕格里亚女士还负责管理景顺基金的运作。此前，帕格里亚从2010年9月开始担任景顺美国ETF法律部主管。在该职位上，她负责ETF的注册和上市，并为美国ETF董事会提供支持，担任全球ETF专家，为美国ETF董事会和管理所有者的人员提供资源，并 为管理所有者提供日常支持。此外，她是景顺投资信托的团队负责人，并为其提供法律支持。Paglia女士在罗马的L.UI.S.S.法学院获得法学博士学位

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伦敦金斯敦大学法学院毕业证书，芝加哥西北大学法学院硕士学位。她在伊利诺伊州和纽约获得法律执业资格。 帕格里亚女士于2020年6月11日被列为管理所有者公司的负责人。

彼得·哈伯德(41岁)于2005年5月加入管理所有者公司，担任投资组合经理，自2012年9月以来一直担任董事投资组合管理副总裁总裁。哈伯德管理着一个由八名投资组合经理组成的团队。他的职责包括促进与在美国、加拿大和欧洲上市的200多只股票和固定收益景顺基金有关的所有投资组合管理流程。他毕业于惠顿学院，拥有商业与经济学学士学位。哈伯德先生分别于二零一二年十一月十五日及二零一三年一月一日被列为主事人及注册为董事总经理的相联人士。自2015年9月8日起，Hubbard先生注册为管理所有者的掉期关联人。

乔丹·克鲁格曼(44岁)是景顺(Invesco Ltd.)美洲首席财务官，景顺是一家隶属于管理所有者的全球投资管理公司。他于2020年10月被任命为这一职位。在这一职位上，克鲁格曼先生负责一般管理支持，除了执行各种战略举措并监督景顺有限公司美洲分公司内运营的业务部门的财务框架。自2020年10月以来，他还一直担任管理所有者的 管理委员会成员。从2019年3月至2020年10月，Krugman先生 担任景顺公司财务规划和分析全球主管。在这一职位上，他负责 监督景顺公司的预测、预算、战略规划和财务目标设定流程， 包括为景顺有限公司的执行团队提供分析和决策支持。从2017年3月至2019年3月，克鲁格曼先生担任景顺有限公司北美区财务与企业战略主管。在这一职位上，克鲁格曼先生负责景顺有限公司全球投资组织的战略和财务规划，包括全球房地产、私募股权和全球固定收益。在此之前，克鲁格曼曾在2011年5月至2017年3月期间担任景顺的财务主管和投资者关系主管。在这一职位上，他 负责景顺有限公司的流动性和资本管理项目的管理。此外，克鲁格曼先生还负责与景顺公司的外部利益相关者(包括股权股东、债务投资者、评级机构和研究分析师)进行沟通。克鲁格曼先生于1999年在佛蒙特州米德尔伯里学院获得美国文明学士学位，主修美国历史, 2007年在加州圣克拉拉大学获得工商管理硕士学位。他是 认证财务专业人员(CTP)。克鲁格曼先生于2020年11月12日被列为管理所有者的负责人。

Terry(58岁)是景顺会计师事务所的首席会计官(自2022年4月起)和全球税务主管(自2020年11月起)。在这一职位上，她领导公司的财务报告、会计、公司税务、薪资和SOX职能。江诗龙女士还担任管理所有者和景顺顾问公司的首席财务官(自2022年6月以来)，负责监督公司财务运营的方方面面，包括财务报告和会计。江诗文女士于2020年11月加入景顺，此前于2020年10月在两个职位之间短暂休息。在加入公司之前，她从2009年10月到2020年9月在SunTrust Bank(后来是Truist Bank，该银行是在BB&T和SunTrust合并后成立的)工作，担任首席税务官。江卓伦女士负责公司税务事务，并领导了BBT和SunTrust合并的税务合并工作。在2013年3月至2019年12月期间，她在SunTrust Bank担任企业职能风险官，在履行首席税务官职责的同时，建立并领导了多个企业风险计划，以识别和管理风险。在她任职期间，她监督了更严格的风险项目指南和责任的实施，包括SOX、第三方风险管理和运营风险监督。江诗文女士在田纳西大学获得了会计学学士学位。她是注册会计师(CPA)。2013至2020年间，江诗隆女士在大亚特兰大联合之路的董事会任职。她曾担任联合之路的社区参与理事会成员，目前是联合之路财务委员会的成员。江诗龙女士被列为管理所有者和景顺顾问公司的负责人。, 注册投资顾问附属于管理所有者，2022年6月29日 。

Kelli Gallegos(51岁)自2018年9月以来一直担任管理所有者的首席财务和会计官-投资池。此外，自2018年9月以来，加列戈斯一直是

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景顺专业产品投资组合首席财务及会计主管、景顺(一系列货币交易所买卖基金的发起人)、景顺(全球投资管理公司)北美基金报告部主管、景顺交易所买卖基金信托、景顺交易所买卖基金信托II、景顺印度交易所买卖基金信托、景顺积极管理交易所买卖基金信托、景顺积极管理交易所买卖商品基金信托的副主管兼财务主管、和景顺交易所交易的自我指数化基金信托基金(每一家都是提供一系列交易所交易基金的注册投资公司，即“景顺交易所买卖基金”)。她亦曾担任由注册投资顾问景顺顾问有限公司(“景顺基金”)提供建议的一系列互惠基金的总裁副总监(自2016年3月起)、首席财务官(自2016年3月起)及助理司库(自2008年12月起)。Gallegos女士在Invesco、Invesco、Invesco ETF和Invesco Funds担任董事总经理期间，对Invesco ETF、信托、基金和由ISP 作为保荐人的交易所交易基金(“CurrencyShares Trusts”)负有财务和行政监督责任，并担任其首席财务官。在此之前，她于2008年12月至2018年9月担任基金金融服务部董事助理财务主管， 2013年1月至2018年9月担任董事总经理 ，2018年4月至2018年9月担任互联网服务提供商助理财务主管，2014年9月至2018年9月担任景顺ETF助理财务主管，以及2008年12月至2016年3月担任景顺基金助理副财务总裁 。在这样的角色中, Gallegos女士管理负责编制基金财务报表和股东报告、基金招股说明书、监管文件所需的其他信息，以及协调和监督基金第三方服务提供商、景顺基金、景顺基金和CurrencyShares Trust的人员。加列戈斯女士在阿肯色州瑟西的哈丁大学获得了会计学工商管理学士学位。加列戈斯于2018年9月25日被列为管理所有者公司的负责人。

梅勒妮·H·齐达斯(Melanie H.Zimdars)(45岁)自2017年11月以来一直担任管理所有者的首席合规官。在这一角色中，她负责 管理所有者合规的所有方面。自2017年11月以来，津达斯女士还曾担任景顺交易所买卖基金信托、景顺交易所买卖基金信托II、景顺印度交易所买卖基金信托、景顺积极管理交易所买卖基金信托及景顺积极管理交易所买卖商品基金信托的首席合规官。2009年9月至2017年10月，她在阿尔卑斯控股公司担任副总裁和副首席合规官，担任六个不同共同 基金复合体的首席合规官，包括主动和被动ETF以及开放式和封闭式基金。Alps Holdings，Inc.通过其子公司，为金融服务业提供投资产品和定制服务解决方案。齐达斯女士获得了威斯康星大学拉克罗斯分校的理学士学位。齐达斯于2018年2月1日被列为管理所有者的负责人。

John Zerr (59岁)自2006年9月以来一直是管理所有者管理委员会的成员。自2018年2月以来，泽尔先生还一直担任景顺有限公司的美洲区首席运营官。在担任现任职务之前，泽尔先生于2006年3月至2018年2月期间担任景顺管理集团的董事董事总经理和美国零售总法律顾问，景顺管理集团是景顺所有人的注册投资顾问 ，负责景顺有限公司及其附属公司的美国零售法务部。自2006年3月以来，泽尔先生一直担任IDI的高级副总裁总裁。在2010年2月之前，他还一直担任该实体的董事用户。泽尔先生自2009年12月以来一直担任景顺顾问公司的高级副总裁，景顺顾问是一家注册投资顾问，隶属于管理所有者 。泽尔目前是景顺投资服务有限公司的董事董事和总裁副董事长。景顺投资是一家注册转让机构，于2007年5月注册成立。自2007年5月至2010年6月，就景顺有限公司从摩根士丹利手中收购的从事资产管理业务的某些范·坎本实体而言，泽尔先生曾在景顺有限公司全资拥有的多家子公司担任董事、高级副总裁总法律顾问兼秘书。在上述每个职位上，泽尔先生负责监督法律业务。在这种情况下，Zerr先生还负责监督景顺基金的法律活动。泽尔先生在乌尔辛斯学院获得了经济学学士学位。他以优异的成绩毕业于坦普尔大学法学院，获得法学博士学位。泽尔先生于2012年12月6日被列为管理所有者的负责人。

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Brian Hartigan (43岁)于2015年5月加入管理所有者，担任ETF投资全球主管。在他的角色中，Hartigan先生管理着管理所有者的投资组合管理职能，投资组合管理的董事向他汇报。在此之前，从2010年6月至2015年5月，哈蒂根先生是单位投资信托的发起人景顺资本市场公司的投资组合管理和研究主管。 在该职位上，他负责景顺单位信托的投资组合管理。他在明尼苏达州的圣托马斯大学获得学士学位，并在德保罗大学获得金融MBA学位。他是CFA特许持有人和芝加哥CFA协会的成员。Hartigan先生分别于2018年2月21日和2018年5月29日被列为董事总经理的负责人并注册为联系人 。

景顺集团服务有限公司是景顺集团的全资间接子公司，自2018年9月27日以来一直是管理所有者的委托人，并自1990年5月17日以来定期被NFA列为其他NFA成员的委托人。

审计委员会

管理委员会设立了一个审计委员会，成员如下：帕格里亚女士以及克鲁格曼先生和泽尔先生。审计委员会的总体目的是协助基金董事会监督基金的财务报表、基金遵守法律和监管要求的情况、基金独立注册公共会计公司(“独立审计员”)的资格和独立性、基金内部审计职能的履行情况以及独立审计员的业绩。

基金的拥有权或实益权益

截至本招股说明书发布之日，经营所有人及经营所有人的负责人拥有的股份不到1%。

管理层；股东表决；否定同意

股东不参与信托或基金的管理或控制，对信托或基金的运作或业务没有发言权。然而，作为单一系列一起投票的股东可以罢免 ，取代管理所有者成为信托和基金的管理所有者，并可以通过当时由股东拥有的流通股(不包括管理所有者及其关联公司持有的股份)的多数赞成票来修订信托 协议，但在某些有限方面除外。当时由股东拥有的大部分流通股的所有者也可以强制解散信托基金和基金。持有当时由股东拥有的10%流通股的所有者有权将问题提交股东投票表决。根据信托协议，管理所有者无权限制任何股东的投票权 。主管人或其关联公司购买的任何股份，以及主管人在基金中的一般权益，均无投票权。

任何要求或准许股东以投票方式采取的行动，均可在没有召开会议的情况下以书面同意方式作出，列明所采取的行动。书面同意在任何情况下都将被视为会议上的投票。如果信托协议预期的信托、基金或任何股东的任何行动的任何股东的投票或同意是由管理所有人征求的，则募集将以信托协议规定的方式向每位股东发出通知。

信托协议允许通过 股东的否定同意批准行动。根据信托协议的规定，被征集的每一位股东的投票或同意将被视为已按征集通知中的要求最终投票或授予，无论该股东是否实际收到了征集通知，除非该股东在征集通知生效后二十(20)天内以信托协议规定的方式发出的通知对投票或同意表示书面反对或同意。由于信托协议规定了消极同意(例如，股东被视为已同意，除非他们 及时反对)，股东同意将被视为已就管理所有者可征求股东同意的任何事项获得最终同意，除非

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股东以信托协议要求的方式提出书面反对，信托在收到征集通知后二十(20)天内实际收到股东的书面反对。这意味着，不对投票或征求同意作出答复将与以肯定的书面同意作出答复具有相同的效果。例如，在征求同意以改变管理所有人或采取任何其他行动的情况下，股东如不作出回应，将产生与股东对提议的行动提供肯定的书面同意一样的效果。

管理所有人和所有与信托进行交易的人将有权根据根据否定同意条款被视为投下或授予的任何投票或同意而行事，并将在这样做时得到信托的充分 赔偿。基于这项视为表决或一名或多名股东同意而采取或遗漏的任何行动，不会因 或代表所有或任何该等股东以信托协议明文规定以外的任何方式作出的及时沟通而无效或不可撤销。

管理拥有人有权单方面修订适用于基金的信托协议， 前提是任何此类修订是为了股东或受托人的利益而非不利的，而且在某些特殊情况下也是如此，例如，如果为遵守某些监管要求而这样做是必要的。

信托和基金在某些国家的承认

许多州没有“商业信托”法规，例如特拉华州已根据这些法规成立了信托基金。虽然不太可能，但这种州的法院可能会裁定，由于在这种司法管辖区没有任何相反的法律规定，股东虽然根据特拉华州法律有权与根据特拉华州法律组织的私营公司的股东在个人责任方面享有相同的限制，但在这种情况下 没有这样的权利。为保障股东免受任何有限责任的损失，信托协议规定，基金不得承担任何书面义务，除非该等义务受到明确限制，以免 对任何股东个人强制执行。此外，基金本身还赔偿其所有股东除了受益所有人的责任外，这些股东可能在 中承担的任何责任。

股东可能收到的分红的偿还；股东的赔偿

这些股票是有限责任投资；投资者的损失不得超过他们的投资金额，包括其投资的任何增值。然而，根据破产法，在基金实际上破产或违反信托协议时，股东可被要求将他们收到的任何分配退还给基金的财产。此外，股东在信托协议中同意，他们将赔偿基金因下列原因而遭受的任何损害：

可自由转让的股份

这些股票在纽约证券交易所交易，为机构和散户投资者提供了直接进入该基金的途径。这些股票可以在纽约证交所Arca进行买卖。

登记入账表格

这些股票将不会发行个人股票。取而代之的是，全球证书由受托人存放在DTC，并以CEDE&Co.的名义登记为DTC的提名人。全球证书可随时证明所有 已发行股票。根据信托协议，股东限于(1)直接或间接与直接或间接直接或间接持有信托关系的银行、经纪商、交易商及信托公司的参与者，以及(3)透过直接或间接参与者持有股份权益的银行、经纪商、交易商、信托公司及其他人士。这些股份只能通过DTC的账簿录入系统转让。非DTC参与者的股东可以通过以下方式转让其股份

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DTC通过指示持有其股份的DTC 参与者(或指示持有其股份的间接参与者或其他实体)转让股份。转账是根据证券行业的标准惯例进行的。

向股东报告

基金管理人将在美国证券交易委员会规则和条例规定的基金财政年度结束后90个历日内向您提交基金年度报告，以及商品期货交易委员会和国家金融管理局要求的报告，包括但不限于由独立注册会计师认证的年度经审计财务报表，以及对信托和基金活动具有管辖权的任何其他政府机构所要求的任何其他报告。此外，我们还将向您提供适当的信息，以便您(及时)提交有关您的股票的美国联邦和州所得税 报税表。符合CFTC和NFA要求的月度帐单张贴在管理所有者的网站上，网址为：https://www.invesco.com/ETFs.其他报告可由主管人自行决定或根据相关监管机构的要求在主管人的网站上发布。

管理所有人将通过向美国证券交易委员会提交本招股说明书的附录和8-K表格来通知股东信托支付的费用的任何变化或基金的任何重大变化，表格将在http://www.sec.gov和管理拥有人的网站https://www.invesco.com/ETFs.上公开提供任何此类通知都将包括对股东投票权的描述。

NAV

净资产净值 是指基金的总资产，包括但不限于所有现金和现金等价物或其他债务证券减去基金的总负债，每一项资产都是根据美国公认的会计原则确定的，并按照权责发生制会计方法一贯适用。特别是，资产净值包括未平仓期货头寸的任何未实现利润或亏损，以及基金未支付或未收到的任何其他应计贷方或借方。在美国交易所交易的所有未平仓商品期货合约均按其当时的当前市值计算，而当前市值是根据资产净值确定之日在适用的美国交易所交易的特定商品期货合约的结算价格计算的；条件是，如果在美国交易所交易的商品期货合约或期权因每日涨跌停板或交易头寸的交易所的其他规则或其他原因而不能在该日清算，则 管理所有人可根据管理所有人采取的政策对该期货合同或期权进行估值。在非美国交易所交易的所有未平仓商品期货合约的当前市场价值将以资产净值确定之日在适用的非美国交易所交易的特定商品期货合约的结算价格为基础；此外， 如果在非美国交易所交易的期货合约因每日限价(如果适用)或交易该头寸的交易所的其他规则或其他原因而不能在该日清算，则管理所有者可根据管理所有者采取的政策对该期货合约进行估值。基金签订的所有未平仓远期合约的当前市值(如果有), 应为在确定资产净值的日期，作为合同一方的银行或金融机构最后一次投标和最后要价之间的平均值；但如果在该日期无法获得此类报价，则可获得此类报价的最后一次投标和随后第一天要价之间的平均值应作为确定该远期合约在该日的市场价值的基础。管理所有人可酌情(在特殊情况下，包括但不限于，由于交易限价指令或不可抗力事件，如系统故障、自然或人为灾难、天灾、武装冲突、恐怖主义行为、暴乱或劳工中断或任何类似的介入情况)，根据管理拥有人认为公平和公平的其他原则，对基金的任何资产进行估值。基金商品经纪账户赚取的利息至少每月累加一次。 从宣布分配之日起至支付之日，任何分配的金额都将是基金的负债。

每股资产净值是基金的资产净值除以流通股数量。

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终止 事件

信托基金或基金将在发生以下任何事件时随时解散：

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分配

基金所有人对基金作出的所有分配拥有酌情决定权。在基金的实际和预计的国库收入、货币市场收入和国债ETF收入 超过基金的实际和预计的费用和支出的范围内，管理所有者预计将定期 分配超出的金额。管理所有人目前预计不会就基金的资本收益进行分配。取决于基金在#年的业绩。

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应纳税年度和该年度的股东纳税情况，股东在该纳税年度就基金普通净收入中的可分配份额承担的所得税责任或亏损和资本利得或亏损可能超过股东就该年度收到的任何分配。

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管理员、托管人和转移代理

纽约梅隆银行是该基金的管理人，并就此签订了《行政管理协议》。纽约梅隆银行担任托管人，并已签订与此相关的托管协议。纽约梅隆银行担任基金的转账代理机构，并就此订立了转账代理和服务协议。

纽约梅隆银行是根据纽约州法律成立的银行公司，具有信托权力，其办事处位于纽约格林威治街240号，纽约邮编：10007。纽约梅隆银行受纽约州银行部门和联邦储备系统理事会的监管。有关基金的资产净值、创设和赎回交易费用以及签署参与者协议各方的名称的信息，可致电纽约梅隆银行，电话：(718)315-7500。管理协议的副本可在上面指定的纽约梅隆银行办公室查阅。

署长为基金单独保留了某些财务账簿和记录，包括：基金的会计记录、资产、负债、资本、收入和支出的分类账、书记官长、从财务管理机构收到的转账日记帐和相关细节以及交易和相关文件，抄送纽约梅隆银行，纽约格林威治街240号，New York 10007，电话：(7183157500)。

“管理协议”的实质性条款摘要在“实质性合同”一节中披露。

管理人的月费每年最高可达0.05%，由基金管理人从基金管理费中代表基金支付。

管理人及其任何附属公司可以作为其客户和他们行使投资自由裁量权的帐户的代理人，不时为其自己的帐户购买或出售股票。

管理人和任何继任管理人必须是DTC或当时将代理的其他证券托管机构的参与者。

转移代理收到与授权的 参与者的订单有关的交易处理费，以创建或赎回创建单位，金额为每个订单500美元。这些交易 手续费由经授权的参与者直接支付，而不是由基金支付。主管人可随时自行决定从主管人的自有资产中补偿授权参与者的全部或部分加工费。

信托可以保留一个或多个额外服务提供商的服务，以协助满足基金及其股东的某些纳税申报要求。

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景顺总代理商， Inc.

景顺经销商协助管理所有者履行与分销和营销相关的职能和职责，其中包括：就营销工作与FINRA的合规性咨询管理所有者及其关联公司的营销人员；向FINRA审查和归档营销材料；就营销和销售策略与管理所有者及其关联公司进行咨询。投资者可拨打(800)983-0903联系景顺美国分销商。

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景顺经销商保留基金的所有营销材料，存放在景顺经销公司的办公室，地址为德克萨斯州休斯敦格林威广场11号，邮编：77046-1173；电话：(800)983903。

在管理费中，管理所有人每年向景顺经销商支付25,000美元(每季度6,250美元)，用于代表基金履行其职责。此类服务可包括审阅与分销有关的法律文件和合同、就营销或销售策略提供咨询、保存有关基金的某些账簿和记录，以及执行景顺经销商和管理所有人可能商定的额外营销和分销相关服务。景顺分销商隶属于管理所有者。

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指数赞助商

主管人代表基金指定DBSI担任指数保荐人。2021年2月1日，指数保荐人服务的提供从DWS Investment America，Inc.转回DBSI，DBSI之前曾将这一责任指派给该公司。指数赞助商 计算并发布每日指数水平和指示性日内指数水平。指数保荐人 还计算每个工作日的每股IIV。指数赞助商可不时将其服务分包给一个或多个第三方。

管理所有者从执行其职责的管理费中向指数赞助商支付许可费和索引服务费。这些费用是日常业务、行政和其他普通费用的一部分，从管理费中支付，不向基金收取费用，也不由基金偿还。

管理所有人或管理所有人的任何关联公司均无权影响指数所依据的期货合约的选择。

指数保荐人并不隶属于基金或主管人。管理所有者已与索引赞助商签订了 使用索引的许可协议。

指数保荐人并未就投资股票是否明智作出任何陈述。

指数保荐人与指数保荐人或基金之间没有任何关系，但指数保荐人向指数保荐人授予指数保荐人某些商标和商品名称以及指数的服务协议和许可证，供指数保荐人或基金使用。此类商标、商品名称和指数由指数保荐人创建和开发，而不考虑和 独立于管理所有者和基金、其业务和/或任何潜在投资者。基金和管理所有者已与指数赞助商安排 许可指数，以便可能纳入管理所有者独立打算开发和推广的基金。指数保荐人不负责，也没有参与确定股票的价格和金额，或股票发行或出售的时间，也没有参与确定与此相关的任何财务计算。指数保荐人不承担与基金管理或股票营销相关的义务或责任。指数赞助商不保证指数或其中包括的任何数据的准确性和/或完整性。指数赞助商对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。指数保荐人对基金管理人、基金或股票拥有人或任何其他个人或实体因使用指数或指数中包含的任何数据而获得的结果，不作任何明示或默示的保证。指数保荐人不作任何明示或默示的担保，并明确表示不对指数或其中包括的任何数据的适销性或适用性作出任何担保。, 或者是股份。DBSI已与管理所有者签订了服务协议。主管人与DBSI作为指数保荐人之间的 协议不仅涉及主管人对基金的赞助，还涉及其他商品池和ETF的赞助。该协议的初始期限为一年，从2021年1月31日开始，除非终止，否则还会续订一年。

在支付终止费用后，管理所有者和DBSI均有权通知终止，终止费用既与给定基金有关，也与受这些 协议约束的所有基金有关。每一方也有权因此而终止合同，尽管管理人有权

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在最初的一年任期内，行使这项权利仅限于少数几种情况。因此，在某些情况下，管理所有者可能会认为存在终止DBSI的原因 ，但它必须依靠其权利随意终止。终止费用 管理人应支付的费用将基于这些协议在初始一年期限的剩余时间内的预期费用支付，因此可能高到足以阻止管理人行使这些终止权。这些终止费用 也将由DBSI的某些其他终止权触发，包括在管理所有者控制权变更或影响DBSI提供的许可证或服务的法律更改的情况下。由于这些 终止费权利，DBSI可以在某些情况下选择终止这些许可证和服务，如果这些许可证和服务是根据与基金有关的独立安排提供的，则它可能不会选择终止业务关系。终止DBSI与管理所有人之间的 协议可能导致基金的事务中断，包括需要采用新的指数和聘请替代指数赞助商。

在不限制上述任何规定的情况下，指数保荐人在任何情况下都不对因使用指数或其中包括的任何数据、基金或股票而造成的任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害(包括利润损失)承担任何责任，即使被告知可能发生此类损害。

指数保荐人对因下列原因造成的任何直接或间接损失或损害，不承担责任：(I)指数或与指数数据相关的任何数据的交付过程中的任何不准确、不完整或延迟、错误或遗漏。 或(Ii)任何客户或第三方根据指数数据做出的任何决定或采取的任何行动。指数保荐人不向管理所有人作出任何明示或默示的保证，基金或股票持有人或其他任何人，包括但不限于，对指数数据的及时性、顺序性、准确性、完整性、现实性、适销性、质量或特定用途的适用性的任何保证，或对基金管理人、基金或股票持有人或任何其他人在使用指数数据方面将获得的结果的任何保证。指数保荐人不会因业务收入损失、利润损失或任何间接、后果性、特殊或类似的损害(无论是合同、侵权或其他方面的损害)而对基金管理人、基金或股票所有人或其他任何人负责，即使被告知此类损害的可能性也是如此。

管理所有者不保证索引或其中包含的任何索引数据的准确性和/或完整性，管理所有者对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。对于基金、股份拥有人或任何其他人士或实体因使用指数或其中包括的任何指数数据而获得的结果，管理拥有人不作任何明示或默示的保证。管理所有者不作任何明示或默示担保， 并明确不对每个标的指数或其中包括的任何指数数据的适销性或特定用途或用途的适销性或适用性作出任何担保。在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，主管人均不对因使用指数而引起的任何特殊的、惩罚性的、直接的、间接的或后果性的损害(包括利润损失)承担任何责任，即使被告知可能发生此类损害。

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证券保管所；仅记账系统；全球安全

DTC作为 股票的证券托管机构。DTC是根据纽约州法律成立的有限目的信托公司，是联邦储备系统的成员，是纽约统一商业法典所指的“结算公司” ，以及根据交易法第17A条注册的“结算机构” 。设立DTC是为了持有DTC参与者的证券，并通过电子账簿分录更改促进DTC参与者之间此类证券交易的清算和结算。这消除了证券证书的实物移动的需要。DTC参与者包括证券经纪商和交易商、银行、信托公司、结算公司和某些其他组织，其中一些组织(和/或他们的代表)拥有DTC。银行、经纪商、交易商和信托公司等通过DTC参与者进行清算或与DTC参与者保持托管关系的其他人也可以使用DTC系统，直接或

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间接的。DTC已同意 根据其规则和细则以及法律要求管理其簿记系统。

这些股票将不会发行个人股票。相反，全球证书由管理所有人代表基金签署，以CEDE&Co.的名义登记，作为DTC的提名人，并代表DTC交存给受托人。全球证书证明在任何时候所有已发行的股票。 基金在全球证书中作出的陈述、承诺和协议仅用于约束基金，而不是对受托人或管理所有人个人具有约束力。

在其 簿记登记和转让系统上设立、转让或赎回任何股份、DTC贷方或借方的结算日期，将如此设立、转让或赎回的股份的金额 计入相应的DTC参与者的账户。在设立或赎回股份的情况下，管理所有人和授权参与者指定要记入贷方和计入费用的账户。

股份的实益拥有权仅限于DTC参与者、间接参与者以及通过DTC参与者和间接参与者持有权益的人。股份的实益权益拥有人见， ，所有权转让仅通过DTC保存的记录(关于DTC参与者)、DTC参与者的记录(关于间接参与者)和间接参与者的记录(关于不是DTC参与者或间接参与者的股东)进行。股东应从或通过持有股东购买其股票的账户的DTC参与者收到有关购买股票的书面确认。

非DTC参与者的股东，可以通过DTC指示持有其股份的DTC参与者或者间接参与者转让股份。作为DTC参与者的股东可以按照DTC规则指示DTC转让股份。 转让是按照证券业的标准惯例进行的。

DTC可 通过向受托人和管理所有者发出通知，决定停止提供有关创建单元和/或股票的服务。在这种情况下，受托人和管理所有人将找到一名替代DTC以相当的成本履行其职能，或者，如果没有替代者，则终止基金。

股东的权利一般必须由DTC参与者根据DTC的规则和程序 代表其行使。由于股票只能通过DTC和DTC参与者以记账形式持有，投资者必须依赖DTC、DTC参与者和他们持有股票的任何其他金融中介 才能获得收益并行使本节所述的权利 。投资者应咨询其经纪人或金融机构，以了解通过DTC以簿记形式持有的证券的程序和要求。

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共享拆分

如果管理所有人认为股票二级市场的每股价格已跌出理想的交易价格范围，管理所有人可指示受托人宣布拆分或反向拆分已发行股份的数量，并对组成创建单位的股份数量进行相应的更改。

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材料 合同

经纪协议

商品经纪与管理拥有人(代表基金)就基金订立经纪协议(“经纪协议”)。因此，商品经纪商：

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作为基金的清算经纪人，商品经纪人接受管理所有人的交易订单。

所有已签立交易的确认书均由商品经纪提供给基金。经纪协议包含商品经纪的标准客户协议和相关文件， 通常包括以下条款：

商品经纪商向基金提供的行政职能包括但不限于： 准备和传送每日交易确认书和每月账目报表， 计算余额和保证金要求。

就根据经纪协议达成的交易而言，商品经纪将就其同意进行的服务向基金收取费用，包括经纪费用、放弃费用、基金与商品经纪可能议定的佣金和服务费；交易所、结算所、国家外汇管理局或其他监管费用；使商品经纪免受基金所有税项及与税务有关的债务损害所需的金额；基金账户中的任何借方余额或不足之处；基金账户中的任何借方余额或欠款以及预付给基金的款项的利息；以及基金就基金账户或其中的交易而欠商品经纪人的任何其他商定金额。

经纪协议可由基金随时以书面通知商品经纪的方式终止， 或由商品经纪提前十(10)天书面通知终止而不受惩罚。

经纪协议规定，除严重疏忽、欺诈或故意的不当行为外，商品经纪对基金因经纪协议、基金内或为基金进行的交易或因经纪协议而招致或产生的任何损失、责任或开支，或商品经纪应基金的要求或指示而采取的任何 行动，概不负责。

管理协议

根据信托之间的《管理协议》，管理人代表基金本身和基金管理人，履行或监督基金运作和管理所需的服务(投资决策除外)，包括资产净值计算、会计和其他基金管理服务。

管理协议将继续有效，除非任何一方在至少90天前 向另一方发出书面通知而终止。尽管有上述规定，如果基金实质上未能履行管理协议下的义务或基金终止托管协议，管理人可提前30天书面通知终止与基金有关的管理协议。

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根据《管理协议》，管理人既被免除责任，又得到赔偿。

除非《管理协议》另有规定，否则管理人将不对信托或基金产生的任何费用、费用、损害赔偿、债务或索赔(包括律师费和会计师费用)承担责任，但因管理人自身严重疏忽或故意不当行为而产生的费用、费用、损害赔偿、债务或索赔除外。在任何情况下，管理人都不会对信托基金、基金或任何第三方在《管理协议》项下或与《管理协议》相关的特殊、间接或后果性损害、利润损失或业务损失承担任何责任，即使事先已被告知此类损害的可能性，无论诉讼形式如何。对于因履行《管理协议》而引起、引起或与其履行《管理协议》有关的任何索赔或责任的任何损失、损害或支出，包括律师费及其他费用和费用，包括其行为或遗漏、任何适当指示(如其中所定义)的不完整或不准确，或因管理员无法控制的情况造成的延误，管理人概不负责，除非此类损失、损害或费用是由管理人的严重疏忽或故意不当行为引起的。

在受到限制的情况下，信托和/或基金将赔偿管理人，并使其免受因管理人根据《管理协议》真诚地采取或没有采取的任何行动或遗漏而导致或可能因管理人根据《管理协议》善意采取或遗漏采取的任何行动或依据的(I)任何法律、行为、或可能对管理人提出的任何费用、费用、损害、责任和索赔(包括信托或基金提出的索赔)以及与此相关的合理律师和会计师费用的损害。(Ii)注册说明书或招股说明书，(Iii)任何适当指示，或(Iv)基金法律顾问的任何意见，或因基金在《管理协议》生效前发生的交易或其他活动而产生的任何意见；但信托和基金均不赔偿管理人根据前款规定负有责任的费用、费用、损害赔偿、债务或索赔。尽管《管理协议》终止，但这项赔偿将是信托基金、基金及其各自的继承人和受让人的持续义务。在不限制上述一般性的情况下，信托和/或基金将赔偿管理人，使其免受因下列任何一种或多种原因引起的任何损失、损害或费用，包括律师费和其他费用以及抗辩费用：(I)记录或指示、解释、信息、规格或任何类型的文件(视情况而定)中的错误, 由《管理协议》中描述的任何第三方或由基金或代表基金提供给管理人；(Ii)管理人按照信托的适当指示代表基金采取的行动或不采取的行动或不采取的行动，或 在其他方面没有严重疏忽或故意行为不当的行为；(Iii)管理人根据信托或基金或其自身律师的建议或意见真诚地采取或不采取的任何行动；(Iv)信托或基金或其各自代理人、分销商或投资顾问不当使用管理人根据管理协议提供的任何估值或计算；(V)估值方法及资产净值的计算方法；或(Vi)基金提供的任何估值或资产净值。

依据适当指示，或依据任何资料、命令、契约、股票证书、授权书、转让、誓章或 管理人认为是真实的或带有被认为有权签署、副署或签立该等文件的人的签名，或根据信托法律顾问的意见，代表基金或其本身的律师而采取或遗漏的行动，将被最终推定为真诚地采取或遗漏。

尽管《管理协议》中有任何其他规定，管理人将不承担任何责任或义务，包括但不限于确定或通知基金以下事项的责任或义务：(A)基金已收到或应支付的任何分派或金额的应税性质；(B)任何公司诉讼、集体诉讼、退税、退税或类似事件的应税性质或对基金或其股东的影响；(C)任何分派或股息的应课税性质或应课税金额，该等分派或股息由

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基金对其各自的 股东；或(D)根据任何联邦、州或外国所得税法，基金作出或不作出任何分配或股息支付，或任何与此有关的选择的影响。

托管协议

纽约梅隆银行是该基金的托管人。根据托管协议，托管人作为托管人在托管协议有效期内任何时间交付给托管人的所有证券和现金的托管人，并已授权托管人以登记形式在 其名称或其代名人的名称中持有其证券。托管人已根据托管协议为基金设立并将维持一个或多个证券账户和现金账户。托管人将保持单独和不同的账簿和记录，将基金的资产分开。

信托和托管人可代表基金独立地终止托管协议，方法是向另一方发出书面通知，指明终止日期，通知日期不得早于通知日期后九十(90)天。终止后，基金将向托管人 支付托管人应得到的补偿，并同样向托管人偿还根据该条款应支付或应偿还给托管人的其他金额。托管人将遵循信托代表基金发出的关于移交记录、证券和其他物品的合理口头或书面指示，但条件是：(A)托管人将不承担运输和相关保险费用的责任，以及(B)托管人将全额支付托管人根据托管人有权获得的赔偿、费用、费用和其他金额。如果任何账户中仍存有任何证券或现金，托管人可代表基金将这些证券和现金交付给信托基金。除本协议另有规定外，双方在本协议项下的所有义务将在托管协议终止时终止。

根据托管协议，托管人被免除责任并得到赔偿 。

除非《托管协议》另有明确规定，否则托管人将不对信托或基金产生或提出的任何费用、开支、损害赔偿、债务或索赔，包括律师费和会计费(在本节中统称为“损失”)承担责任，但因托管人的严重疏忽或故意不当行为而产生的损失除外。托管人对任何托管人的行为或不作为不承担任何责任。在托管人将其职责委托给其关联公司的情况下，托管人对次托管人持有的任何证券或现金的责任仅限于托管人未能根据相关市场的现行结算和证券处理 惯例、程序和控制在选择或保留该等次托管人时采取合理的谨慎态度。对于信托或基金因任何次托管人(不是托管人的关联公司)的行为或未能采取行动而蒙受的任何损失，托管人将采取适当行动向该次托管人追回该等损失； 托管人对信托或基金的唯一责任和责任将限于从该次托管人处收到的金额(不包括托管人产生的费用和开支)。在任何情况下，托管人对信托或基金或任何第三方因与托管协议有关而产生的特殊、间接或后果性损害、利润损失或业务损失概不负责。

信托将代表基金(视情况而定)向托管人和每一位子托管人赔偿根据适用法律(无论是通过评估或其他方式)托管人、任何该等子托管人或任何其他扣缴代理人代表基金或为基金账户支付或分配的收入所需缴纳的任何税款的金额(包括因先前未能预扣而需要缴纳的任何税款)。托管人将或将指示适用的次级托管人或其他扣缴义务人在收取任何证券的股息、利息或其他分配以及出售、贷款或以其他方式转让任何证券的任何收益或收入时，扣缴根据适用法律须扣缴的任何税款。如果托管人或任何次托管人根据适用法律被要求代表基金缴纳任何税款，托管人有权从任何现金账户中提取支付该税款所需金额的现金，并使用该现金，或将该现金汇给适当的次托管人，以便按照适用法律要求的方式及时支付该税款。

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信托将以其本身及基金的名义向保管人作出赔偿，并使保管人不会因保管人因任何行动或不作为或因保管人在托管协议下的表现而蒙受或招致或所声称的任何及所有损失而蒙受或招致损失，或因保管人根据托管协议履行职责而引致的任何及所有损失，包括保管人因成功抗辩基金的申索而招致的合理律师费及开支；但信托不会以其本身及基金的名义，就托管人的严重疏忽或故意失当行为所引致的损失，向其作出赔偿。尽管托管协议终止，但这项赔偿将是信托基金本身及其继承人和受让人(如适用)的持续义务。

转会代理和服务协议

纽约梅隆银行作为基金的转让代理。 根据信托本身和基金与转让代理之间的转让代理和服务协议，转让代理作为基金的转让代理、股息支付代理和与转让代理和服务协议规定的某些其他活动有关的代理。

转让代理和服务协议的期限为生效日期起一年，并将 自动续订额外的一年期限，除非任何一方在任何一年期限结束前至少九十(90)天提供终止的书面通知，或者，除非按照以下规定提前终止：

转让代理将不承担任何责任，也不会对任何损失或损害负责，除非此类损失或损害是由于其自身或其员工的严重疏忽或故意不当行为，或其违反其任何陈述而造成的。在任何情况下，转让代理都不对特殊的、间接的或后果性的损害负责，无论诉讼形式如何，即使这些损害是可预见的。

根据转让代理和服务协议，转让代理 将不负责，信托或基金将赔偿转让代理，并使其免受因下列原因引起的任何和所有损失、损害赔偿、费用、收费、律师费、付款、开支和责任或损失：

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分销服务协议

景顺分销商为基金提供某些分销服务。根据信托与基金及景顺分销商之间经不时修订的分销服务协议，景顺分销商将协助管理拥有人履行与分销及市场推广有关的某些职能及职责，包括审核及批准市场推广资料。

经销服务协议的 日期为生效日期，该协议将自动延续至连续的年度期间。经销服务协议可在基金管理所有人或景顺分销商提前60天书面通知后终止，不受处罚。经销服务协议将在其转让时自动终止。

根据经销服务协议，基金将向景顺分销商提供以下赔偿：

本基金向景顺分销商及其每位董事和高级管理人员以及《证券法》第15条所指的控制景顺分销商的每个人(如果有的话)提供赔偿，使其免受因任何人收购任何股份而造成的任何损失、责任、索赔、损害或费用(包括调查或辩护任何声称的损失、责任、索赔、损害或费用的合理费用以及与此相关的合理律师费)，理由是登记声明、招股说明书、附加信息声明、基金提交或公布的股东报告或其他 资料(经不时修订)包括对重大事实作出不真实的陈述，或遗漏陈述必须陈述或必需陈述的重大事实，以使该等陈述根据证券法或任何其他 法规或普通法不具误导性。但是，基金不同意赔偿景顺经销商或认为其无害，只要该陈述或遗漏是根据景顺经销商或代表景顺经销商向基金提供的资料而作出的。在任何情况下：

然而，未将任何索赔通知基金并不解除基金对诉讼对象的任何责任，而不是因本合同所述的赔偿协议而引起的。基金将有权自费参与辩护，或者，如果它这样选择，则有权承担为强制执行任何索赔而提起的任何诉讼的辩护，如果基金选择 承担辩护，辩护将由基金选择的律师进行。如果基金 选择承担任何诉讼的辩护并保留律师，景顺经销商、其高级管理人员或董事或诉讼中的控制人或被告将承担 他们聘请的任何额外律师的费用和开支。如果基金不选择为任何诉讼辩护，它将向景顺经销商、其高级管理人员或董事或诉讼中的控制人或被告偿还他们聘请的任何律师的合理费用和开支。本基金同意在任何与发行或出售任何股份有关的诉讼或诉讼开始时，立即通知景顺经销公司或其任何高级职员。

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重要的美国联邦所得税 考虑因素

以下讨论描述了与截至本协议之日美国股东(定义见下文)和非美国股东(定义见下文)购买、拥有和处置股票有关的重大美国联邦(以及某些州和地方)所得税考虑事项。除非另有明确说明，本讨论仅涉及以购买方式获得股份的股东作为资本资产持有的股份，而不涉及特殊情况，例如：

此外，下面的讨论是基于《守则》的条款、据此颁布的《财政部条例》及其行政和司法解释，所有这些都在本条例生效之日起生效。 这些授权可能会被废除、撤销、修改或遵循不同的解释，可能会有追溯性的 ，从而导致美国联邦所得税后果与下文所述的不同，这可能会对基金和/或其股东造成不利影响。

“美国股东”指的是为美国联邦所得税目的的股票的实益所有人：

“非美国股东”指的是不是美国股东的股票的受益者。

如果合伙企业或其他实体或安排因美国联邦收入而被视为合伙企业 持股，则此类合伙企业中合伙人的税务待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。如果您是持有 股份的合伙企业的合伙人，我们建议您咨询您自己的税务顾问。

没有任何法定、行政或司法机构直接针对美国联邦所得税的目的处理股票或类似于股票的工具。因此，我们不能向您保证，美国国税局或法院 是否会同意本文所述的税收后果。与下文所述不同的处理方式可能会对与股票投资有关的收入、收益、损失或扣减项目的金额、时间和性质产生不利影响。如果您正在考虑购买股票，我们敦促您咨询您自己的税务顾问，了解购买、拥有和处置股票对您产生的特定美国联邦所得税后果，以及根据任何其他征税管辖区的法律对您产生的任何后果。

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基金状况

Morgan，Lewis&Bockius LLP认为，根据现行法律，并假设完全遵守信托协议和适用法律(以及其他相关文件)的条款，该基金将被归类为合伙企业，而不是应作为公司纳税的协会或上市合伙企业，用于美国联邦所得税目的。因此，根据以下关于上市合伙企业的讨论，基金通常不会是美国联邦所得税 纳税的实体，也不会招致美国联邦所得税负担。

Morgan，Lewis&Bockius LLP的意见是基于与基金的组织、运营、资产和活动有关的各种假设，包括基金不会投资于除本招股说明书中明确规定的资产以外的任何资产的假设，以及信托协议或任何其他相关文件均不会以其他方式修订的假设。Morgan，Lewis&Bockius LLP的意见进一步假设，所有相关文件、记录和文书中所载的所有事实陈述和陈述均真实正确，本招股说明书中描述的所有行动均及时完成，基金将始终按照信托协议和本招股说明书中所述的运作方法运作，并以基金和管理所有者就基金的组织、运作、资产、活动和基金运作的进行所作的事实陈述和契诺为条件，并假设该等陈述和契诺是准确和完整的。

上市合伙企业特别规则

合伙企业通常不是应税实体，通常不承担美国联邦所得税义务。 《合伙企业守则》第7704节规定，上市交易的合伙企业一般将按 公司征税。然而，上市合伙企业有一个例外，即在每个纳税年度内，90%或更多的总收入由守则第7704(D)节所指的“合格收入”构成(“合格收入例外”)。合资格收入包括股息、利息、出售或以其他方式处置股票及债务工具所得的资本收益，以及(如属基金)以买卖商品或商品期货合约为主要活动的合伙企业，以及来自商品或商品期货合约的收入及收益。基金预期每一课税年度至少90%的总收入将构成《守则》第7704(D)节所指的合资格收入。

然而，美国国税局可能会断言，该基金应被视为上市合伙企业，作为一家公司应纳税。美国国税局尚未或将不会要求美国国税局作出裁决，美国国税局也没有就该基金在美国联邦所得税方面的地位或该基金的运作是否产生《守则》第7704(D)条所指的“合格收入”作出任何决定。基金是否将继续符合符合条件的收入例外情况，将取决于基金的运作情况和今后作出决定时存在的事实。但是，基金的管理所有人将尽其最大努力使基金以基金继续满足资格收入例外情况所必需的方式运作。

如果基金在任何课税年度作为公司应纳税，无论是由于未能满足上述 符合资格的收入例外情况，还是由于其他原因，基金的收入、收益、损失和扣除项目将仅反映在基金的纳税申报单上，而不是传递给 股东，基金的净收入将按适用于 国内公司的21%所得税税率向其征税。此外，如果基金作为一家公司应纳税，则基金向股东作出的任何分配将在基金当前的 和累计收益和利润范围内被视为应纳税股息收入，或在没有当期和累计收益和利润的情况下， 在其股份的股东纳税基础范围内被视为非应纳税资本回报，或在股东在其股份的纳税基准降至零后被视为应纳税资本收益。对作为公司的基金征税可能会导致股东的现金流和税后回报大幅减少，从而可能导致股票价值大幅缩水。

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下面的讨论 基于Morgan，Lewis&Bockius LLP的观点，即该基金将被归类为合伙企业，用于美国联邦所得税目的，而不受 美国联邦所得税目的公司所得税的影响。

美国股东

基金收益的处理

合伙企业通常不会招致美国联邦所得税负担。相反，要求 合伙企业的每个合伙人考虑其在合伙企业的收入、收益、损失、扣除和其他 项目中所占的份额。因此，每位股东将被要求在收入中包括其在基金截至其纳税年度或在其纳税年度结束的纳税年度的收入、收益、损失、扣除和其他项目中的可分配份额。在计算合伙人的美国联邦所得税负债时，无论现金分配是否由合伙企业进行，这些项目都必须包括在 中。因此，如果基金产生了应税收入，但没有进行与应税收入相等的现金分配，或者如果股东不能全部或部分扣除股东在基金费用或资本损失中应分配的份额，则可能要求股东考虑应税收入而不相应地收到现金。除非法律另有规定，基金的纳税年度将于12月31日结束。基金将使用权责发生制会计方法。

就非公司股东而言，自2026年1月1日前开始的应课税年度，根据守则第 199A(E)(4)节的定义，“合资格的上市交易合伙企业收入”可获扣减20%。一般而言，“合格上市合伙企业收入”是指与美国贸易或企业有效相关的收入、收益、扣除或亏损项目， 该年度的可包括收入，但不包括某些投资收入。目前预计基金的收入不符合扣除条件 ，因为如下所述，尽管此事不容置疑，但基金认为基金直接开展的活动不会导致基金在美国境内从事贸易或业务。潜在投资者应咨询他们的税务顾问，了解他们在基金的收入、收益、扣除和损失项目中的可分配份额是否可以获得此类扣除。

股东将考虑基金从基金投资组合中持有的国库证券(“国库券”)应计利息中各自所占的普通收入份额 。基金可持有“购入折扣”或“原始发行折扣”的国库券或其他债务工具，在这种情况下， 股东将被要求在当前基础上将应计金额计入应税收入，即使 这些金额可能在下一年收到。该基金亦可以“市场折扣”购入债务工具。在处置该等债务时，收益 一般须按市场折让的程度视作利息收入，而股东须将基金持有该等债务期间应计的市场折让份额列为普通收入 。股东将考虑基金从货币市场共同基金和某些国债ETF的投资中获得的任何股息中各自所占的份额。

基金持有的指数合同的一部分可能构成第1256条合同(定义见下文)。该守则一般适用“按市价计价”制度，对未实现的损益征税，并就受守则第1256节(“第1256节合约”)规限的某些期货和期权合约订立特别税务规则。第1256节合约包括某些受监管的期货合约。第1256节基金在 纳税年度结束时持有的合同将被视为基金在纳税年度最后一个营业日以公平市场价值出售的合同，以缴纳美国联邦所得税。基金在计算该年度的应纳税所得额时，必须将这些被视为 销售(称为“按市价计价”)产生的净收益或净亏损，连同实际出售第1256条合同(或以其他方式终止基金在此类合同下的义务)而产生的任何收益或损失一并考虑在内。

如果基金在纳税年度结束时持有的第1256条合同在接下来的 年度出售，出售时实现的任何收益或损失的金额将进行调整，以反映先前根据按市值计价规则考虑的收益或损失。

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资本收益和第1256条合同的损失通常被描述为短期资本收益或损失，其幅度为损益的40%，以及长期资本损益，其幅度为损益的60%。因此，股东一般会按比例计入基金持有的第1256条合约的长期资本损益及短期资本损益按比例分配，并由基金在计算其应纳税所得额时予以考虑。如果非公司纳税人发生了一年的净资本损失，则损失部分(如果有的话) 包括第1256条合同的净损失，可以由纳税人选择结转三年。非公司纳税人结转到一年的亏损只能在以下情况下扣除：(1)亏损不超过第1256条合同当年的净收益，(2)结转拨备不增加或产生该年度的净营业亏损。

如上所述，基金持有的任何未被归类为第1256条合同的指数合约将不受第1256条年终“按市值计价”规则的约束。因此，与基金持有的此类期货有关的任何长期或短期资本收益或损失，如未归类为第1256条 合同，则只有在此类期货头寸转让或平仓(通过抵消或其他方式)时，基金才会予以确认。对于基金持有的非第1256条合同的商品期货，适用的长期资本收益或损失处理资格的持有期为一年以上。

基金损益的分配

出于美国联邦所得税的目的，股东在基金的收入、收益、损失、扣除和其他项目中的分配份额将由信托协议确定，除非根据该协议进行的分配不具有“重大经济影响”，在这种情况下，分配将根据“合伙人在合伙企业中的利益”来确定。根据下文“每月分配和重估公约及转让人/受让人分配”和“第754条选举”的讨论，根据信托协议进行的分配应被视为具有重大经济效果或被视为根据股东在基金中的利益作出。

如果信托协议提供的分配被美国国税局成功质疑，则可以增加或减少根据信托协议分配给股东用于美国联邦所得税目的的收入或损失金额 ，或者可以修改收入或损失的性质，或者两者兼而有之。

如下文更详细描述的那样，适用于合伙企业的美国联邦所得税规则非常复杂，其适用范围并不总是很明确。这些规则通常不是为上市合伙企业制定的，在某些方面很难适用于上市合伙企业。基金将应用某些假设和惯例，以符合规则的意图，并以反映经济损益的方式向股东报告收益、收益、亏损、扣除和信贷，但这些 假设和惯例可能不符合适用的财政部条例的所有方面。因此，国税局可能会成功地断言，所作的假设和/或使用的惯例不符合守则或财政部条例的技术要求，并将要求以可能对股东产生不利影响的方式调整或重新分配税项。

每月分配和重估公约以及转让方/受让方分配

一般而言，基金的应课税收入及亏损将按每月厘定，并按各股东于上个月最后一个交易日结束时所持有的股份数目按比例分摊。通过投资股票，美国股东同意，在没有相反的行政裁决或司法裁决的情况下，它将根据下文所述的每月分配和重估惯例报告收益和亏损 。

根据每月分配惯例，在前一个月的最后一个交易日结束时，出于美国联邦所得税的目的，任何人被视为持有股票，将被视为继续持有股票，直到下个月的最后一个交易日结束之前。对于 在上个月最后一个交易日结束时未被视为已发行股票的任何股票，第一个被视为持有此类股票的人(除承销商或以类似身份持有该股票的其他人以外)将被视为持有美国联邦所得税

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为此目的，自上个月最后一个交易日收盘时起 。因此，在一个月的最后一个交易日结束前已出售股份的股东，可以 在转让日之后实现的收益、收益、损失和扣除项目进行分配。

《守则》第706条一般要求合伙企业的收入和扣除项目按日在合伙企业权益的转让方和受让方之间分配。如果在不考虑基金每月收入分配和扣减惯例的情况下完成股份转让，则出于美国联邦所得税的目的，可能会被视为发生了股份转让。如果发生这种情况，基金的分配方法可能会被认为是每月一次的公约 ，实际上不符合这一要求。如果国税局认为股票转让发生在每个月，而财政部法规不允许每月进行惯例(或仅适用于少于全部股东股份的转让)，或者如果国税局不接受基金的惯例，则国税局可能会争辩说，基金的应税收入或损失必须在股东之间重新分配 。如果这种争辩持续下去，股东各自的纳税义务将被调整，以可能损害某些股东的利益。主管人有权修改基金在转让人和受让人之间(以及在应纳税期间权益不同的股东之间)之间的分配方法。

此外，在设立或赎回股份的任何月份，基金一般会将基金资产中的任何未实现损益分别记入或记入现有股东的“账面”资本账户的贷方或借方。这将导致将基金的收入、收益、损失、扣除和信贷项目分配给现有股东，以说明基金在发行新股或赎回旧股时拥有的财产的税基与公平市价之间的差额，或逆转第704(C)条的分配(如下所述)。这些 分配的预期效果是将基金资产在创建或赎回股票时的任何内在收益或损失分配给在经济上赚取了此类收益或损失的投资者。

与上文所述的其他拨款一样，基金一般将使用月度公约进行所谓的第704(C)款反向拨款。更具体地说，基金一般将分别贷记或借记现有股东的“账面”资本账户，其资产的任何未实现损益 的计算依据是创建或赎回交易当月的股票平均价格，而不是其资产在创建或赎回时的公平市场价值，或重估惯例。因此，出于美国联邦所得税的目的，(I)新发行股票的购买者将被分配基金资产在收购股票时的部分或全部未实现收益，或(Ii)现有股东在收购时将不会被分配其在基金资产未实现亏损中的全部份额。

《守则》和适用的金库条例一般要求合伙企业的收入和扣除项目按日在合伙企业权益的转让方和受让方之间分配，“账面”资本账户的调整应以调整之日合伙企业财产的公平市场价值为基础。《守则》和《财务处条例》没有考虑按月分配或重估的惯例。如果国税局不接受基金的月度分配或重估惯例，国税局可能会争辩说，基金的应纳税所得额或亏损必须在股东之间重新分配。如果这样的争论持续下去，股东各自的纳税义务将被调整，以可能损害某些股东的利益。主管人有权 修改基金的分配和重估方法，以符合适用法律，或以更准确地反映基金股东利益的方式分配合伙企业收入和扣除项目。

第754条选举

该基金已经做出了《守则》第754条允许的选择。这样的选择一旦做出，未经美国国税局同意是不可撤销的。基金作出第754条选择一般会要求股份购买人根据守则第743(B)节将其在基金资产中按比例所占的基础或内部基础调整为公平市价(如在购买者股份的购买价格中所反映的)，犹如其已取得基金资产的直接权益。第743(B)条的调整完全归因于 一名股份购买者，没有增加

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以基金与基金所有其他股东有关的资产为基础。根据股东对股票的购买价与其在购买时在基金内部的未调整份额之间的关系，与没有第754条选择的股东将获得的收益或损失金额相比，第754条选择对股东可能有利也可能不利。

根据《守则》第754条进行的计算很复杂，而且关于计算的机制几乎没有法律权威，特别是在公开交易的合伙企业的背景下。为帮助减少这些计算的复杂性和由此产生的行政费用，基金将在确定和分配第743款基数调整时适用某些惯例。国税局可能会成功地断言，基金采用的某些或全部此类公约不符合《守则》或财务处条例的技术要求，因此需要作出不同的基数调整。如果美国国税局维持这样的立场，股东可能会产生不利的税收后果 。

为了进行第754条所允许的基准调整，基金将被要求 获取有关每个股东的股票二级市场交易以及股票的创建和赎回的信息。基金将向登记股东索取所要求的资料，而透过购买股份，股份的每一实益拥有人将被视为已同意实益拥有人股份的登记拥有人提供资料。 然而，尽管如上所述，基金不能保证基金将能够从记录拥有人或其他来源取得该等资料，或基金根据其所能取得的资料而作出的基数调整将有效地消除股东在其股份的外部基准与其在基金资产的内部基准的权益之间的差距。

分发的处理方法

合伙企业分配的现金一般不向被分配者征税，但条件是现金金额不超过被分配者在其合伙企业权益中的纳税基础。因此，基金作出的任何现金分配仅在分配超过股东在其被视为拥有的股份中的 计税基准的范围内才应向股东征税(见下文“基金份额的计税基准”)。任何超出股东税基的现金分配将被视为出售或交换股份的收益(见下文“股份处置”)。

创造单位的创造与赎回

除授权参与者(或授权参与者代理的持有人)以外的股东一般不会确认授权参与者创建或赎回创设单位的收益或损失。然而，如果基金处置与赎回创设单位有关的资产，处置可能会产生收益或损失，这些收益或损失将分配给股东。获授权参与者设立或赎回创设单位，也可能影响到股东在基金在其资产中的税基份额，这可能会影响基金出售或处置投资组合资产时分配给股东的损益数额。

股份的处置

如果美国股东转让股份，并且这种转让是出售或其他应税处置，则美国股东通常被要求确认收益或损失，其衡量标准是出售时实现的金额与美国股东在出售股票中调整后的计税基础之间的差额。变现的金额将包括相当于美国股东在基金负债中所占份额的金额，以及出售所得的任何收益。确认的收益或损失一般将作为资本收益或损失征税。如果出售的股票被视为持有一年以上，则非公司美国股东的资本收益有资格按较低的税率征税。美国公司股东的资本利得按与普通收入相同的税率征税。美国股东在出售股票时确认的任何资本损失通常只能从资本收益中扣除，但非公司美国股东也可以用资本损失抵消高达每 年3,000美元的普通收入。

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美国 其股票被借给“卖空者”以弥补股票卖空的股东可被视为已出售这些股票。如果是这样的话，该股东 在贷款期间将不再是这些股份的实益所有人，并可确认处置的收益或损失。因此，在贷款期间，(1)基金与这些股份有关的任何收入、收益、损失、扣除或其他项目 将不会由股东报告，以及(2)股东就这些股份收到的任何现金分配都可能全额纳税， 很可能作为普通收入。因此，希望避免将其股票借给卖空者的收益确认风险的股东被敦促修改任何适用的经纪账户协议，以禁止其经纪人借入其股票。然而，这些规则不应影响纳税人报告的收入、收益、扣除或亏损的金额或时间，该纳税人是证券交易商，而该证券交易商是为美国联邦所得税的目的而将股票按市值计价的，或者证券交易商已选择对该股票使用按市值计价的税务会计方法。

基金份额的计税依据

美国股东在其股票中的初始纳税基础将等于(A)美国股东为其股票支付的现金金额和(B)美国股东在基金负债中的份额。美国股东在其股票中的纳税基础将通过以下方式增加：(A)美国股东在基金应纳税收入中的份额，包括资本利得，(B)美国股东在基金收入中的份额(如果有)，即 免税，以及(C)美国股东在基金负债中份额的任何增加。美国股东的股票税基将减少(但不低于零)：(A)分配给美国股东的任何现金的金额，(B)美国股东在基金亏损和扣除中的份额，(C)美国股东在基金支出中既不能扣除也不能适当计入其资本账户的份额，以及(D)美国股东在基金负债中的份额的任何减少。

利息扣除的限制

非法人美国股东的“投资利息支出”的扣除额一般以股东的“投资净收益”为限。投资利息支出一般包括基金产生的利息支出(如果有的话)，以及美国股东因购买或携带股票而发生的任何保证金账户借款或其他贷款的投资利息支出。投资收入净额包括持有用于投资的财产的毛收入和被视为投资组合收入的金额，如股息和利息，减去与产生投资收入直接相关的可扣除费用(利息除外)。为此，应按长期资本利得税征税的任何长期资本利得或符合条件的股息收入不包括在净投资收入中，除非美国股东选择按普通所得税率为此类资本利得或股息收入纳税。由基金或基金投资的某些实体支付或累积的某些利息中，股东的分配份额可被视为“业务利息”，并受单独的扣除额限制。

组织、辛迪加和其他费用

目前，在2026年1月1日之前的纳税年度内，不允许“杂项分项扣除”。一般而言，在2025年12月31日之后的应纳税年度中，属于个人、遗产或信托的美国股东只有在超过其调整后总收入的2%的范围内，才能扣除被视为 “杂项分项扣除”的费用。《守则》对个人允许的某些分项扣除的金额施加了额外的限制，方法是将此类扣除中原本允许的部分减少相当于以下各项中较小者的金额：

此外， 在确定非公司美国股东的替代最低纳税义务时，这些费用也不可扣除。该基金将按比例向股东报告其支出，每个美国股东将分别决定在多大程度上可以扣除

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美国股东的纳税申报单。如果美国股东不能扣除全部或部分费用，可能会导致该美国股东在基金方面的应纳税所得额超过该美国股东当年实际分配的现金金额。预计基金将支付的管理费将构成杂项分项扣除。

根据《守则》第709(B)条，为组织合伙而支付或发生的金额可在合伙企业的选举中被视为递延费用，可在180个月的期间内按比例扣除。该基金已经做出了第709(B)条的选择。与股票发行和营销相关的支出(所谓的“辛迪加费用”) 不符合180个月摊销拨备的条件，且不可扣除。

被动活动损益

根据守则第469条，个人须遵守某些“被动活动丧失”规则。根据这些规则，被动活动造成的损失一般不得用于抵消被动活动以外的任何来源的收入。根据这一规则目前不能使用的损失通常可以结转。在个人处置被动活动中的利益时，个人未使用的被动损失通常可用于抵消其他(即非被动)收入。根据现行财务处条例，基金投资的收入或损失一般不构成被动活动的收入或损失。因此，股东实现的收益或亏损将不能抵消美国股东的被动损失或来自其他来源的被动收入。

净投资所得税

对某些个人的部分或全部净投资收入将被征收3.8%的税，这些个人的调整后总收入超过200,000美元(如果是联合申报人，则为250,000美元)，以及某些遗产和信托的 未分配投资净收入。为此目的，预期基金收益的全部或大部分股东份额将为净投资收益。此外，在计算股东的净投资收益时，不能扣除某些基金费用。

基金向股东提交的报告

该基金将提交合伙企业纳税申报单。因此，税务资料将于该课税年度结束后于可行范围内尽快按附表K-1提供予股东，但不得迟于3月15日。提供予股东的每个附表K-1将列明股东在基金税项中的份额(即来自国库券的利息收入、与期货合约有关的短期及长期资本收益或亏损、货币市场收入、本年度T-Bill ETF收入和投资支出) 以足以让美国股东完成其在股票投资的纳税申报单的方式。

通过收购股份，各股东将被视为同意允许经纪商和 被提名人向基金提供其名称和地址以及基金可能合理要求的其他信息和表格，以履行其纳税申报和扣缴义务(并放弃与该等信息和表格有关的任何保密权)，并应要求提供信息或表格。

鉴于缺乏处理与基金类似的结构的权力，国税局是否会同意基金进行纳税报告的方式尚不确定。因此，股东应该意识到，未来美国国税局对财政部条例的解释或修订可能会改变基金和任何被提名人进行纳税报告的方式。

税务 代理商

受益人是由被提名人通过其股票持有者确定的，通常没有美国联邦纳税申报单申报要求的类型(统称为“某些K-1单位持有人”)，已指定管理所有者为其在与信托进行交易时的税务代理人(“税务代理人”)。鉴于上述指定并依据库务规例1.6031(B)-1T(C)条，

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不时修订， 信托将向税务代理提供某些K-1单位持有人的报表(如财政部条例1.6031(B)-1T(A)(3)条所述，经不时修订至 时间)。

税务责任的审计和调整

根据管理文件，管理所有人已被任命为《守则》第6223节所指的基金的“合伙企业代表”(“合伙企业代表”)，代表基金在国税局审计和相关程序中行事。在中央合伙审计制度下，合伙企业代表的行动，包括合伙企业代表同意调整基金收入以了结美国国税局对基金的审计，将对所有股东具有约束力，根据2018年1月1日之前生效的合伙企业审计规则，对于税务事项合伙人的某些行为， 某些股东可享有的退出权利将不再可用。

在中央合伙审计制度下，股东无需收到任何基金纳税申报表审计的通知，也无权参与任何此类审计，基金审计中所作的任何调整将对所有股东具有约束力。因审计基金税务申报表而产生的任何税款以及由此产生的任何利息和罚款，通常应由基金在最终确定的年度内支付，除非基金选择向其 股东发送审计年度的报表(“调整报表”)，告知他们在审计中所做的调整份额。如基金发出调整声明，股东一般须 支付因该等调整而产生的任何税项、利息及罚款，犹如该等调整是在经审核年度及任何其他受影响年度(视何者适用而定)作出的，但股东无须修订其先前任何年度的报税表。一般而言，如果基金支付调整所产生的税款，则按经审计年度的最高税率计算调整后的净额，经美国国税局批准后，按可能的减幅计算，以计算某些类型的收入和免税股东。财政部条例就合伙企业或其他直通实体(“直通合伙人”)收到其持有权益的较低级别合伙企业的调整报表时如何纳税提供了指导。总体而言, 此类财务条例 规定，直通合作伙伴可以支付其收到的调整表上显示的金额，或将调整表所涉及的审计年度的报表发送给其利益持有人，告知他们在调整表上显示的调整中所占的份额。如果直通合作伙伴将此类声明发送给其利益持有人，则利益持有人通常需要支付 就此类声明报告的税款、利息和罚款。直通合伙人必须按照美国国税局规定的表格、说明和其他指导向其受影响的利益持有人提交此类声明。州和地方征税管辖区也有可能制定类似的规定。

股东应与自己的税务顾问讨论集中式合伙审计制度对基金投资的可能影响。

非美国股东

该基金打算以这样一种方式开展其活动，即非美国股东如果不是在美国以其他方式开展贸易或业务，则不会因投资股票而被视为在美国从事贸易或业务。如果非美国股东在IRS Form W-8BEN或IRS Form W-8BEN-E(或其他适用表格)上证明股东不是美国人，并提供姓名和地址信息，并以其他方式满足适用的文件和认证要求，则非美国股东在基金持有的美国国债实现的利息收入中的份额将免除美国预扣税。 此外，关于向非美国股东进行的某些分配，本基金不需要预扣任何股息，基金就货币市场共同基金和国债ETF支付给本基金的股息所作的分派(br}为RIC)一般不需缴纳联邦所得税，前提是(I)该分派被我们正确地报告为“利息相关股息”或“短期 资本利得股息”，(Ii)该分派来自守则中为该等股息指定的来源，以及(Iii)满足某些其他要求。不能保证我们的任何分销将被指定为符合此豁免的资格。

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非美国股东通过出售股票获得的收益或基金资本收益中的非美国股东份额将不需要缴纳美国联邦所得税 。然而，一般来说，合伙企业权益的购买者或受让人被要求对非美国股东在出售或交换股票时实现的金额预扣10%，除非转让人证明其不是美国人。 然而，美国财政部和美国国税局已经暂停了对2023年1月1日之前发生的某些公开交易的合伙企业权益转让的规则，包括转让我们的 公共单位。在2023年1月1日或之后发生的交易将需要这种扣缴，但如果是通过经纪人进行的转让，扣缴义务通常强加给转让人的经纪人。非美国股东也可能需要缴纳州/地方所得税，并可能有相应的州/地方纳税申报要求 。

在个人非美国股东的情况下，如果非美国股东在纳税年度内在美国逗留183天或更长时间，并且满足某些其他 条件，则非美国股东将就出售股票的收益或非美国股东的资本收益分配份额缴纳美国联邦所得税。

作为个人的非美国股东将按其去世时拥有的美国场所财产的价值缴纳美国 联邦遗产税(除非适用法定豁免或税收条约豁免)。目前尚不清楚合伙企业的权益(如股份)是否将被视为美国所在地财产。 因此，非美国股东可能需要为其死亡时拥有的股份的全部或部分价值缴纳美国联邦遗产税。

建议非美国股东咨询他们自己的税务顾问，以了解投资股票对他们造成的特定 税收后果。

受监管的投资公司

RIC对基金投资的处理将在一定程度上取决于该基金是否被归类为守则第851(H)节所指的合格上市合伙企业(“合格PTP”)。 RIC可将其资产的最多25%投资于合格PTP，并且根据适用于寻求获得RICS根据守则可获得的特殊税收待遇的实体的收入来源测试，此类投资的净收益为合格收入。在测试符合适用于确定实体是否符合RIC资格的毛收入测试时，RIC不需要 查看合格PTP的基础合伙资产。然而，在测试资产多元化测试的合规性时，RIC可能需要查看合格的PTP。RIC还将被要求在测试是否符合守则中适用于RICS的资产多元化测试时，检查RIC在 中拥有20%或更多有表决权股票权益的公司，以确定RIC是否已将高达25%的资产投资于合格的PTP，包括其他发行人。另一方面，RIC对不是合格PTP的上市合伙企业的投资不计入RIC对合格PTP的投资25%的限制；相反，如果RIC以与合伙企业相同的方式赚取收入，以确定其是否符合RIC的资格，则RIC将被视为 。

基金预计，在基金从其商品期货交易中实现足够毛收入的任何课税年度，它都将有资格成为合格的PTP。但是，基金是否符合资格，取决于基金在特定纳税年度的表现，不能保证基金在某一年符合资格，也不能保证基金未来的业绩符合以前的经验。此外， 到目前为止，还没有关于适用这些规则的监管指导意见，今后的指导意见可能会对基金作为合格私营部门方案的资格产生不利影响。

敦促RIC投资者监控其在基金的投资，并就此类投资对其遵守适用于RICS的收入来源和资产多元化要求的影响咨询税务顾问。基金将在管理所有者的网站上提供定期税信息，旨在使RIC投资者能够根据合格的PTP规则确定基金的地位。

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免税组织

以其他方式免除美国联邦所得税的组织 仍需就其UBTI征税。除下文就某些类别的免税收入指出的情况外，UBTI一般包括(直接或通过合伙企业)从贸易或企业获得的收入或收益，其行为与该组织行使或履行其免税目的或职能基本无关。

UBTI一般不包括被动投资收入，如股息、利息和资本收益，无论是由本组织直接或间接通过其作为合伙人的合伙企业(如基金)实现的。这种类型的收入是免税的，但须遵守下文关于“不相关的债务融资收入”的讨论，即使它是通过构成交易或业务的证券交易活动变现的。

UBTI不仅包括如上所述的贸易或业务收入或收益，还包括“不相关的债务融资收入”。后一类收入一般包括：(1)免税组织(直接或通过合伙)在纳税年度内任何时候从产生收入的财产中获得的收入，该财产在纳税年度内的任何时候存在“购置债务”；(2)免税组织(直接或通过合伙)在截至处分之日的12个月期间的任何时候从处置财产中获得的收益。

基金实现的所有收入预计都是短期或长期资本利得收入、利息收入或其他被动投资收入，特别不受上文所述的《国际贸易法》的约束。基金不会为收购或持有任何投资而借入资金，也不会因此类投资而产生“收购债务”。因此，购买股份的免税实体 预计不会因其对该等股份的投资或出售该等股份而招致任何UBTI，只要该免税实体不借入 资金以投资该等股份。

免税实体不得将一种贸易或业务的亏损与另一种贸易或业务的收入或收益相抵。在2018年1月1日之前发生的某些净亏损允许 抵消无关贸易或业务产生的收益和收入(如果有其他情况)。

某些州和地方税事宜

潜在股东在投资股票时，除了考虑所述的美国联邦所得税后果外，还应考虑潜在的州和地方税考虑因素。这些考虑因素 是在各种征税方案下产生的，其中包括为美国联邦所得税目的而对被视为合伙企业的实体征收的税款、对非居民合伙人的分配份额预扣、特许经营 和资本税、毛收入税、净收入税、增值税和毛收入税。

州和地方税法通常与美国联邦所得税法在处理州净所得税的收入、收益、损失、扣除和抵免等具体项目方面存在差异。对于因州或地方税所得税而作为实体征税的股东，基金的应税关系、收入和 分摊因素可能会流向股东，这种传递可能会不成比例地影响一个或多个 司法管辖区股东相对于该股东从基金分配的份额的纳税能力。对于属于个人的股东，基金的应税关系和分摊收入通常将流向股东，并且在确定基金的应纳税所得额或亏损时，一般要求将股东在基金应纳税所得额或亏损中的分配份额包括在确定其应申报收入时，以便在 股东所在司法管辖区内缴纳州和地方所得税。

基金可能与一个或多个司法管辖区有应税关系，这些司法管辖区将对股东征税(并要求股东就股东从该业务获得的收入份额提交州和地方税申报单)。潜在股东应咨询其税务顾问，了解在股东居住的司法管辖区是否可获得此类税收的抵免。

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避税规则 披露规则

在某些情况下，某些交易必须在纳税人的美国联邦所得税申报单所附的披露声明中向美国国税局披露。(此类声明的副本还必须发送到美国国税局避税分析办公室。)此外，该法要求某些“材料顾问”保存一份参与这类交易的人员名单，如有书面要求，必须向国税局提供该名单。这些规定可以适用于传统上不被认为涉及滥用税务筹划的交易。因此，基金或股东有可能要求：(1)如果股东因处置股份(包括以撤资方式)而蒙受损失(在每一种情况下，均超过在不考虑抵销收益或其他收入或限制的情况下计算的门槛)，或(2)可能在其他情况下。此外，可要求基金的材料顾问根据《守则》保存一份投资于基金的人员名单。虽然避税披露规则一般不适用于纳税人具有合格基础(通常等于纳税人为此类资产支付的现金金额)的资产处置所确认的损失，但此类规则将适用于确认与传递实体(如股票)的权益有关的损失的纳税人，即使该等权益的基础等于其支付的现金金额。此外，如果未能遵守这些报告要求，可能会受到重罚。敦促美国股东就避税披露规则及其可能适用于他们的问题咨询他们的税务顾问。

美国股东应咨询他们自己的税务顾问，了解他们因收购、拥有或处置股份而可能承担的任何纳税申报或申报义务。

后备扣缴

在某些情况下，基金被要求对支付给 非公司股东的某些付款进行预扣，这些非公司股东没有向基金提供正确的纳税人识别码(在 个人的情况下，其社保号码)和某些证明，或者在其他情况下 受到备用扣缴的影响。备用预扣不是附加税。任何从向股东支付的款项中扣留的金额都可以退还或记入股东的美国联邦 所得税义务(如果有)中，前提是及时向美国国税局提供所需信息 。

股东应该意识到，根据现行法律，美国联邦、州和地方所得税 有关股份购买、所有权和处置的某些方面并不明确。 因此，敦促股东咨询他们自己的税务顾问，以确定在他们的特定情况下， 股份所有权的税收后果，包括适用美国联邦、州、 当地和外国税法。

FATCA

《雇佣激励恢复就业法案》(FATCA)的 外国账户税收合规法条款一般对某些美国来源收入(包括股息和利息)(“可持有付款”)实行申报和30%预扣税制度 。虽然30%的预扣税也适用于在2019年1月1日或之后出售或以其他方式处置将产生美国来源利息或股息的财产的毛收入的支付，但拟议的财政部法规完全取消了对毛收入支付的此类预扣 。美国财政部表示，在这些拟议的财政部法规最终敲定之前，纳税人可能会依赖它们。一般来说，这些规则旨在要求美国人对非美国账户和非美国实体的直接和 间接所有权向美国国税局报告。如果未能提供有关美国所有权的所需信息，则适用30% 预扣税制度。

除非非美国股东提供遵守规则条款可能需要的信息、陈述和非美国法律的豁免，包括有关该非美国股东的某些美国直接和间接所有者的信息，否则规则可能会要求非美国股东在基金收到的可持有付款中缴纳30%的预扣税。非美国股东，即

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被视为“外国金融机构”通常会被扣缴，除非它同意向美国国税局报告有关其美国账户持有人及其 附属公司的某些信息。

潜在股东应根据自己的情况，就FATCA的 要求咨询自己的顾问。

欧洲清算系统

持有欧洲结算系统股份的任何欧洲结算系统参与者将被视为已向基金和欧洲结算银行提出并与其达成协议，作为在欧洲结算系统中持有股份的条件，以向欧洲结算银行提供(A)其税务识别号，(B)是否(I)非美国人、(Ii)外国政府、国际组织或任何全资拥有的机构或工具的通知，或(Iii)免税身份，以及(C)欧洲结算银行为履行其美国纳税申报义务而可能不时要求的其他信息。如果欧洲结算系统的参与者未能提供此类信息，欧洲结算银行除其他行动外，可以阻止该参与者的股票和相关收入分配的交易。

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建议潜在投资者在决定是否投资这些股票之前咨询他们的税务顾问。

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按员工福利计划采购

虽然不能保证对基金或任何其他管理期货产品的投资在进行此类投资时会达到员工福利计划的投资目标，但期货投资具有某些可能对此类计划感兴趣的特征。例如，期货市场是少数几个员工福利计划可以参与杠杆策略的投资领域之一，而不需要为“无关的企业应税收入”缴税。请参阅下面的“美国联邦所得税的重要考虑因素--‘免税组织’”。此外，由于雇员福利计划不是纳税实体，因此不需要为基金的利润(如果有的话)缴纳年税。

一般信息

以下部分阐述了根据经修订的1974年《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)和守则规定的某些后果，即拥有投资酌情权的受托人在决定将计划的资产投资于基金之前，应考虑受ERISA或守则第4975节所界定并受其受托责任条款约束的“雇员福利计划”的受托人 (此等“雇员福利计划”和“计划”在本文中称为计划，而此等具有投资酌情权的受托人 称为计划受托人)。以下摘要并不打算完整，而只是针对ERISA和《守则》中可能由计划受托人自己的律师提出的某些问题。

一般而言，雇员退休保障制度所界定的“雇员福利计划”和守则第4975节所界定的“计划”，共同指向个人或雇主的雇员及其受益人提供退休福利或福利的任何计划或账户。此类计划和账户包括但不限于公司养老金和利润分享计划、“简化员工养老金计划”、针对个体户(包括合伙人)的Keogh计划、守则第408节所述的个人退休账户和医疗福利计划。

ERISA计划的每个计划受托人必须适当考虑与基金投资相关的事实和情况，包括基金投资在计划投资组合中所起的作用。每个此类计划受托人在决定投资于基金之前，必须信纳对基金的此类投资是对计划的审慎投资，

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计划，包括对基金的投资，都是多样化的，以最大限度地减少巨额亏损的风险，对基金的投资符合计划文件和相关的 信托。

考虑收购股份的每个计划受托机构在这样做之前，应咨询其自己的法律和税务顾问。对该基金的投资是投机性的，涉及高度风险。该基金并不是一个完整的投资计划。

“计划资产”

ERISA和根据其发布的条例(“计划资产规则”)载有规则，用于确定计划对实体的投资何时会导致该实体的基础资产在受托责任的目的下被视为该计划的资产，以及ERISA和守则第4975节禁止的交易条款(即“计划资产”)。这些规则 规定，如果适用某些例外，实体的资产将不是购买其中权益的计划的计划资产，包括(1)如果购买的股权是“公开发售的证券”，则适用的例外(“公开发售的证券例外”)；以及(2)如果所有“福利计划投资者”的投资不是“重大”的(“微不足道的参与例外”)，或某些其他例外适用的例外。

如果股权是(1) “可自由转让”的证券，(2)“广泛持有”的证券类别的一部分，以及(3)(A)根据交易法第12(B)或12(G)条登记的证券类别的一部分，则适用公开发售证券例外，或(B)根据证券法下的有效注册声明作为公开发售的一部分出售给计划，且此类证券所属类别在发行人发行该证券的会计年度结束后120 日内(或美国证券交易委员会可能允许的较后时间)根据交易所法登记。资产计划规则规定，对担保是否“可自由转让”的决定应基于所有相关事实和情况。根据计划资产规则，只有当一类证券是由100名或更多投资者拥有的证券类别，而不受发行人和彼此之间的影响时，这类证券才是“广泛持有”的。

这些股票应被视为公开发行的证券。首先，根据证券法下的有效注册声明，股票仅作为公开发行的一部分出售，并且 股票已根据交易法及时注册。其次，这些股票似乎可以自由转让，因为这些股票可以在纽约证交所Arca上自由买卖。第三，自股票首次出售之日起，至少有100名独立于本基金和相互独立的投资者持有这些股票。因此，基金的基础资产不应被视为任何购买股票的计划的资产。

不符合条件的购买者

一般而言，如果管理所有者、商品经纪人、管理人、景顺分销商、受托人、指数保荐人或其各自的任何附属公司或其任何员工：(A)对此类计划资产的投资具有投资酌情权；(B)有权或有责任就此类计划资产提供美国劳工部规定的收费“投资建议”；或(C)雇主是维护此类计划或为此类计划做出贡献的雇主，则不得与该计划的资产一起购买股票。上一句第(A)或(B)款所述的一方是ERISA和《守则》关于本计划的受托人，任何此类购买都可能导致ERISA和《守则》规定的“禁止交易”，而不受禁止交易规则的有效豁免。

表格5500报告

某些ERISA计划可能需要在计划年度表格5500的附表C中报告基金向基金服务提供者支付的某些补偿。在适用的范围内，本文件中对此类赔偿的任何描述都旨在满足附表C备选报告选项中“合格的间接赔偿” 的披露要求。

除另有规定外，上述关于投资基金的ERISA和《守则》后果的陈述，均以现行有效的《守则》和《ERISA》的规定为依据。

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及其现有的行政和司法解释。不能保证不会发生会导致上述声明不正确或不完整的行政、司法或立法变更。

拥有投资自由裁量权的人应根据特定计划和现行税法的情况，咨询他或她的律师和财务顾问，以确定是否适合投资于该基金。

本节不涉及可能适用于潜在投资者的任何法律、法规或法规 属于不受ERISA或法规第4975条约束的员工福利计划，例如美国联邦、 州和地方政府计划以及某些教会计划(以及外国计划)。这些其他法律、法规或法规可能会对可能与ERISA类似的计划资产的投资 施加受托责任要求。这类投资者应该就这些问题咨询自己的专业顾问。

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配送计划

授权参与者

基金于创设订单交收日(截至东部时间下午2：45，紧接基金接受创设单位的有效订单之日起的下一个营业日) ，持续向获授权参与者发行创设单位股份。创设或赎回将在基金接受设立创设单位的有效命令之日，以纽约证交所Arca收市时间或最后一个交易基金期货合约的交易所的净资产净值为100,000股，两者以较后的日期为准。提交创建订单后，授权参与者可以请求 管理所有者同意创建订单结算日期，最长为创建订单日期后的两个工作日。

授权参与者可以不时向公众提供他们创建的任何创作单位的股份 。授权参与者向公众发行的股票将以每股发行价进行发行，发行价将根据纽约证券交易所Arca股票的交易价格、每股资产净值以及发售时的股票供求情况等因素而变化。最初由同一创建单位组成但由授权参与者在不同时间向公众发行的股票可能会有不同的发行价。根据事实和情况，授权参与者出售股票的价格超过该授权参与者在设立单位中创建该股票所支付的价格，可被视为FINRA公司融资部的承保补偿。授权参与者不会从基金、主管人或其任何关联公司获得与其向公众出售股票相关的任何费用或其他补偿，尽管投资者预期其经纪人将在购买股票时向投资者收取佣金，这些佣金因投资者而异。鼓励投资者查看其经纪账户的条款，以获取适用的 费用。

本基金已与景顺经销商订立分销服务协议，以协助管理拥有人履行与分销和市场推广有关的某些职能和职责，包括审核和批准市场推广材料。考虑到景顺经销商提供的服务，主管人向景顺经销商报销与执行此类服务相关的实际费用，每年最高限额为25,000美元(每季度6,250美元)。另请参阅 “材料合同-分销服务协议”。

截至本招股说明书发布之日，美国银行证券公司、蒙特利尔银行资本市场公司、法国巴黎银行证券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市场公司、瑞士信贷证券(美国)有限责任公司、德意志银行证券公司、高盛公司、高盛执行与清算有限责任公司、Interactive Brokers LLC、杰富瑞公司、摩根大通证券公司、美林专业结算公司、摩根士丹利公司、野村证券国际公司、加拿大皇家银行资本市场美洲公司、SG Securities LLC、瑞银证券公司、UBS Securities LLC、Virtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已经签署了参与者协议，是唯一授权的参与者。

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成为法定承销商的可能性

基金不时向 授权参与者发行Creation Units股票，以换取现金。由于新股可以在基金存续期内的任何时刻持续发行和发行，因此证券法中使用的“分发”一词可能会在任何时刻发生。获授权的参与者、其他经纪自营商公司或其客户可被视为法定承销商，因此可能受到证券法招股说明书-交付和责任条款的约束，如果它从基金购买创建 单位，将创建单位分解为成份股并将股票出售给其 客户；或者如果它选择将创建新股的供应与涉及征求股票二级市场需求的积极出售努力 结合在一起 。在确定某人是否为承销商时，必须考虑与经纪自营商或其客户在特定情况下的活动有关的所有事实和情况，并且上述例子不应被视为导致被归类为承销商的所有活动的完整描述。 授权参与者、其他经纪自营商和其他个人应注意，根据适用法律的某些解释，他们的某些活动可能会导致他们被视为分销的参与者。以使其成为法定承销商的方式，并使其遵守招股说明书交付和证券法的责任条款。

交易商既不是授权的参与者，也不是“承销商”，但正在参与分销(与普通二级交易交易不同)，因此处理的股票属于证券法第4(A)(3)(C)节所指的“未售出配售”的一部分，将无法利用证券法第4(A)(3)节规定的招股说明书交付豁免。

[故意将页面的其余部分留空]

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根据FINRA规则2310 支付的价值项目汇总表

付款性质	收件人	付款人	付款金额	提供的服务
销售佣金	授权 参与者	股东	不超过0.99%的 总发行收益。	经纪买卖 共享并创建和 赎回创造单位。
分销服务 收费	景顺 总代理商	管理 物主	上限为每宗25,000元 年利率不超过0.25% 总发行量的 收益	协助管理业主 具有某些功能和 与分销有关的职责 和市场营销，包括 审查和批准 营销材料， 咨询FINRA和 确保遵守 FINRA营销规则和 维护某些账簿和 与信托有关的纪录 和基金。

有关更多详细信息，请参见下文。

一般信息

散户投资者可以通过传统的经纪账户买卖股票。通过佣金/手续费经纪帐户购买股票的投资者可以支付经纪帐户收取的佣金/费用。鼓励投资者审查其经纪账户的条款，以确定适用的收费。

投资者如欲透过交易的授权参与者设立或赎回创设单位，而交易并不涉及在投资者住所或居住地注册的经纪交易商，投资者应在设立或赎回前，就该州证券法下适用的经纪自营商或证券监管要求咨询其法律顾问。

主管人已同意就某些责任(包括证券法下的责任)向某些当事人作出赔偿，并分担此等当事人可能被要求就该等责任支付的款项。受托人已同意仅从基金资产中并在基金资产的范围内向该等各方偿还管理所有人就该等负债而应支付的赔偿及分担款项，惟管理拥有人在到期时仍未支付该等款项。

提供Creation Units符合 FINRA规则2310。因此，未经股份购买者事先书面批准，获授权参与者不得向其拥有酌情决定权的任何账户出售任何股份。向FINRA成员支付的与基金发售股票有关的最高价值项目将不超过基金股票发售总收益的10%。

授权参与者将不会收取超过发售总收益的0.99%的佣金。

经销服务协议规定景顺经销商的年薪为25,000美元(每季度6,250美元)。管理所有者从自己的资产中向总代理商支付这些费用。

向景顺分销商支付的款项合计不超过发售总收益的0.25%(信托基金，而不是按基金计算)。景顺总代理商将监测与信托有关的赔偿收受情况，以确定在与其他FINRA成员收取的销售佣金和实现的任何价差相结合时，是否必须限制本文所述的付款，以遵守根据FINRA规则2310对承销商赔偿总额的10%的限制。

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该基金的股票在纽约证券交易所交易，代码为“DBA”。

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法律事务

Morgan，Lewis&Bockius LLP已就特此发售的股份向主管人提供咨询。Morgan，Lewis&Bockius LLP还就其作为信托和基金的管理所有者的责任以及与该基金相关的事宜向管理所有者提供建议。Morgan，Lewis&Bockius LLP已准备了与ERISA有关的“重要的美国联邦所得税考虑事项”和“按员工福利计划购买”部分。Morgan，Lewis&Bockius LLP没有，也不会在与信托或基金有关的事宜上代表信托或基金或股东，也没有聘请其他律师代表他们行事。律师的某些意见已作为注册说明书的证物提交给美国证券交易委员会，本招股说明书是其中的一部分。

该信托的特拉华州特别法律顾问Richards，Layton&Finger，P.A.已就在此发行的股票的合法性向该信托 提供咨询。

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专家

基金的财务报表和管理层对财务报告内部控制有效性的评估(包括在管理层的财务报告内部控制报告中)通过参考截至2021年12月31日的年度10-K表格年度报告而纳入本招股说明书， 根据独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所作为审计和会计专家的授权而如此纳入。

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附加信息

本招股说明书是信托基金代表基金向华盛顿特区美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。如 “通过引用某些文件合并”一节中进一步讨论的那样，我们通过引用并入了某些信息。本招股说明书并不包含该等注册声明所载的所有资料，而根据美国证券交易委员会的规则及规例，其中某些部分已被遗漏，包括但不限于有关的某些证物(例如，参与者协议及客户协议的格式)。此处对作为证物列入注册说明书的协议的描述必须是摘要；证物本身可在华盛顿特区美国证券交易委员会维护的公共参考设施中免费查阅，并可在支付规定费用后从委员会获得全部或部分副本。美国证券交易委员会维护一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关注册人的信息。这样站点的地址是http://www.sec.gov.

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最近财务信息 和年度报告

基金管理所有人将在CFTC规则和条例要求的基金财政年度结束后九十(90)个日历日内向您提交基金年度报告，包括但不限于由独立注册公共会计师认证的年度经审计财务报表，以及对基金活动具有管辖权的任何其他政府机构要求的任何其他报告。您还将获得适当的信息，以便 您可以(及时)提交有关您股票的美国联邦和州所得税申报单。符合CFTC和NFA要求的月度帐单张贴在管理所有者的网站上，网址为： https://www.invesco.com/ETFs.其他报告可由管理所有者自行决定或根据监管机构的要求在管理所有者的网站上发布。

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通过引用方式合并某些文件

美国证券交易委员会允许基金通过引用将基金向其提交的信息合并到本招股说明书中，这意味着基金可以通过向股东推荐那些已在美国证券交易委员会备案的文件来向股东披露重要信息。

基金通过引用纳入的信息是本招股说明书的重要组成部分，基金向美国证券交易委员会提交的文件中的信息将在以后自动更新和取代其中的一些信息。基金以参考方式并入下列文件。

本招股说明书参考并入了基金已经或将向美国证券交易委员会提交的以下文件，以回应某些披露：

以引用方式并入的文件 中包含的任何陈述将被修改或取代，只要本招股说明书(或随后向美国证券交易委员会备案并以引用方式并入的任何其他文件中)包含的陈述修改或与先前的 陈述相反。任何如此修改或取代的陈述将不被视为本招股说明书的一部分，除非 被如此修改或取代。

由于该基金正在通过参考方式纳入未来向美国证券交易委员会提交的文件，因此本招股说明书将不断更新，以后提交给美国证券交易委员会的信息可能会更新和取代本招股说明书中通过参考纳入或纳入的部分信息。这意味着股东必须查看通过引用方式并入的所有美国证券交易委员会备案文件，以确定本招股说明书或以前通过引用方式并入的任何文件中的任何陈述是否已被修改或 被取代。

基金将应要求免费向股东提供一份通过引用并入本招股说明书的备案文件副本。任何请求都可以通过书面或拨打以下地址或电话号码提出：

景顺资本管理有限责任公司
莱西路3500号，700号套房
伊利诺伊州唐纳斯格罗夫，60515
Telephone: (800) 983-0903

这些文档也可以通过我们的网站访问，网址为https://www.invesco.com/ETFs，或如本文“其他信息”中所述。我们网站上包含或链接的信息和其他内容不包含在本招股说明书中作为参考，不应被视为本招股说明书的一部分。

基金向美国证券交易委员会提交年度、季度、当前报告和其他信息 。美国证券交易委员会维持着一个互联网站http://www.sec.gov，其中包含有关基金的报告、委托书和信息声明以及其他信息。

[故意将页面的其余部分留空]

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第二部分

补充信息声明

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景顺数据库农业基金

实益权益股份

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这些股票是投机性证券，涉及损失风险。

过去的表现并不一定预示着未来的结果。

请参阅第一部分第13页开始的“风险因素”。

本招股说明书分为两部分：一份披露文件和一份补充信息声明。

这些部分捆绑在一起，都包含重要的 信息。您必须将附加信息声明与披露文件一起阅读。

2022年8月25日

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景顺资本管理有限公司

管理所有者

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第二部分

补充信息声明

目录 表

有关景顺资本管理有限责任公司的一般信息	95
期货市场	95

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景顺资本管理有限公司的一般信息

景顺是一家独立公司，致力于提供投资体验，帮助人们从生活中获得更多。我们有幸代表120多个国家和地区的客户管理着超过1.39万亿美元的资产。我们的能力覆盖全球地区、资产类别和投资工具，我们的投资团队拥有充分利用其专业知识的知识自由。欲了解更多信息，请访问https://www.invesco.com/us.。

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期货市场

期货 合约

期货合约是在美国或外国交易所订立的标准化合约，要求在特定时间和地点交割指定数量的各种农业和热带商品、工业商品、货币、金融工具或金属。根据买方或卖方的不同，合同义务可通过接受或进行(视情况而定)某一批准等级的商品的实物交割来履行，或通过在指定交割日期之前在相同或相互抵销的交换上进行等值但相反的期货合约的抵销出售或购买来履行。作为实物商品未交割的抵消交易的一个例子，在期货交易所出售一份12月小麦合约所产生的合同义务可以在购买同一交易所的一份12月小麦合约要求交割该商品之前的任何时间履行。在扣除经纪佣金后，期货合约的卖出或买入价格与为抵销买入或卖出而支付的价格之间的 差额构成交易者的利润或损失。某些期货合约，如CFTC批准的股票、金融或经济指数的合约，或欧洲美元合约，以现金结算(无论是否试图抵消此类合约)，而不是任何实物商品的交割。

套期保值者和投机者

交易期货合约的两大类人是“套期保值者”和“投机者”。销售或加工大宗商品的农民等商业利益集团，以及销售或交易大宗商品(包括利率敏感型工具、外币和股票)并面临货币、利率和股票风险的金融机构，可利用期货市场进行套期保值。套期保值是一种保护性程序，旨在最大限度地减少因价格波动而可能发生的损失，例如，从加工商签订合同以一定价格买卖原材料或加工商品到他必须履行合同的时间。期货市场使套期保值者能够将价格波动的风险转移到投机者身上。投机者拿自己的资金冒险，希望从期货合约的价格波动中获利。投机者很少接受商品的交割，而是通过买入或卖出期货合约来平仓。由于投机者可能在期货市场上持有多头或空头头寸，无论价格上涨还是下跌，他都有可能获利或蒙受损失。

期货交易所

期货交易所为交易期货合约及其期权(但不包括远期合约)提供集中的市场设施。特定交易所的会员和在其上执行的交易受该交易所的 规则约束。美国的主要交易所包括芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和美国洲际交易所期货。

美国的每个期货交易所都有一个相关的“清算所”。一旦交易所成员之间的交易得到确认，结算所将取代在交易所交易的合约的每个买家和卖家，实际上成为每个交易者在市场上未平仓的另一方。此后，交易的每一方只需向结算所寻求

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性能。结算所通常设立一个担保基金，交易所的所有结算会员都必须向该基金缴款；这一基金起到了紧急缓冲的作用，使结算所至少在很大程度上能够履行其对破产结算会员合同“另一方”的义务。此外，结算所要求保证金并持续按市价计价，以确保其会员能够履行其合约义务。因此，结算所的核心职能是确保交易的完整性。在有组织的交易所进行期货交易的会员通常不需要担心交易对方的偿付能力，而是他们关心的是他们的商品经纪商和结算所各自的偿付能力。结算所对未平仓合约的履约“担保”并不适用于客户。如果成员公司破产，客户可能会蒙受损失。

条例

美国的期货交易所受CFTC根据《商品交易法》的监管，CFTC是负责监管期货交易所和在这些交易所进行交易的政府机构。

商品交易法“和商品期货交易委员会还规范”商品交易顾问“和”商品池经营者“的活动，商品交易委员会通过了关于某些此类人员活动的规定。根据CFTC的授权，CFTC要求商品池运营商(如管理所有者)就其运营的每个池保持准确、最新和有序的记录。商品期货交易委员会发现商品池经营者违反《商品交易法》或其规定以及其他某些情形的，可 暂停该经营者的注册。暂停、限制或终止管理所有人作为商品池经营者的注册将阻止其管理基金，直至恢复此类注册的时间(如果有)，并可能导致基金终止。商品交易法赋予CFTC类似的权力，涉及商品交易顾问的活动，如所有者管理。如果管理拥有人作为商品交易顾问的注册被终止、限制或暂停，管理拥有人将不能向基金提供交易建议，直到恢复注册的时间(如果有)。该基金没有以任何身份在商品期货交易委员会登记。

《商品交易法》要求所有FCM，如商品经纪商，满足并维护指定的健康和财务要求，将客户资金与所有客户资金和头寸的自有基金和账户分开 ，并保持特定的账簿和记录，供CFTC工作人员检查。

商品交易法还赋予各州某些权力，以执行其条款和CFTC的规定。

根据商品交易法，股东被赋予了某些赔偿权利。股东 还可以针对某些违反《商品交易所法案》的行为保留私人诉权。CFTC通过了实施商品交易法赔偿条款的规则，该规则规定，任何人都可以向CFTC投诉违反商品交易法的场内经纪商、FCM、介绍人经纪商、商品交易顾问、商品池运营商及其各自的关联人，要求获得赔偿裁决。

根据商品交易法的授权，NFA已经成立，并在CFTC 注册为“注册期货协会”。目前，NFA是唯一一个针对衍生品专业人士的非交易所自律组织。NFA成员 须遵守NFA关于公平贸易做法、市场诚信和消费者保护的标准。作为衍生品行业的自律机构，NFA颁布了监管衍生品专业人员行为的规则，并对不遵守此类标准的专业人员进行了纪律处分。商品期货交易委员会已委托NFA负责商品交易顾问、商品池经营者、FCM、介绍经纪人和掉期交易商以及适用的相关人员和场内经纪人的注册。商品经纪人和管理所有者是NFA的成员(基金不需要成为NFA的成员)。

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CFTC无权监管外国期货交易所和市场的交易，但允许从美国直接进入向CFTC注册的外国交易委员会 。

保证金

“初始”或“原始”保证金是期货交易商为启动期货交易或维持期货合约的未平仓头寸而必须向其商品经纪商存入的最低资金数额。“维持”保证金是指交易员的账户在必须提供额外保证金之前可以减少的金额(通常低于初始保证金)。保证金类似于现金履约债券 。它有助于确保期货交易商履行其买入或卖出的期货合约。期货合约的买卖保证金通常只占标的商品买入价的很小比例(从不到2%)。由于保证金如此之低，期货市场上出现的价格波动可能会 产生相对于投资金额更大的利润和损失，而不是其他形式的投资中常见的利润和损失。特定期货合约所需的最低保证金数额由交易该合约的交易所不时设定，并可在合约有效期内不时由该交易所修改。

为期货合约交易者提供账户的经纪公司可能不会接受较低的保证金金额，而作为政策问题， 通常要求更高的保证金金额，以便为 自己提供进一步的保护。

保证金要求由一家大宗商品经纪商每天计算。当特定未平仓期货合约头寸的市值变化到存款保证金不满足保证金要求的程度时，商品经纪商将发出追加保证金通知。如果在一段合理的时间内没有满足追加保证金通知的要求，经纪商可以平仓基金的头寸。 对于管理所有人的交易，只有管理所有人，而不是基金或其股东个人，将受到追加保证金通知的影响。

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