展品99.2

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下对我们财务状况和经营结果的讨论应与未经审计的简明综合中期财务报表以及这些报表的相关说明一起阅读，这些报表作为2022年8月16日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的6-K表格的附件99.1包括在内。我们还建议您阅读我们对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及我们已审计的财务报表和附注，以及题为“风险因素”的章节，每一节都出现在我们于2022年3月18日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的20-F表格年度报告(“年度报告”)中。正如在题为“关于前瞻性陈述的特别说明”一节中所讨论的那样，以下讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及一些假设，如果这些假设从未实现或被证明是错误的，可能会导致我们的结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素。截至2022年6月30日以及截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月期间的未经审计简明中期综合财务报表是根据国际会计准则理事会发布的国际会计准则第34号“中期财务报告”或IAS 34编制的，并以瑞士法定货币瑞士法郎(CHF)列报。除另有说明或文意另有所指外，本文件中提及的“安”、“安控股股份公司”、“本公司”、“我们”或类似术语均指安安控股股份公司及其子公司。

对本文件中的一些数字进行了四舍五入的调整。因此，在某些表格中显示为合计的数字可能不是前面数字的算术聚合。关于本文件所列财务信息，破折号(“-”)表示相关数字不可用或不适用，而零(“0.0”)表示有关数字可用，但已四舍五入为零。

概述

On是一个植根于技术、设计和可持续发展的优质高性能运动品牌，已经在60多个国家建立了热情的全球粉丝社区。我们专注于为客户提供优质的产品体验，无论他们在哪里，我们的品牌都能引起世界各地忠诚客户的共鸣。

我们相信，我们的瑞士传统以及我们对在性能、设计和可持续性方面的尖端创新的关注，使我们有别于其他运动品牌。我们致力于创造能够带来强劲性能的优质产品。我们坚持不懈的创新文化驱使我们反复推出许多突破性的技术，这些技术旨在改变跑步体验，并在我们将新产品推向市场时为我们的球迷创造持续的兴奋。在支持跑步者的传统基础上，我们应用我们的专业知识为更广泛的全球消费者创造在日常生活中使用它们的高性能产品，将我们的产品范围从高性能跑步扩展到高性能户外和全天性能。

关键财务和运营指标

与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的主要亮点包括：

·净销售额增长66.6%，达到2.917亿瑞士法郎；

·通过直接面向消费者(“DTC”)销售渠道的净销售额增长60.8%，达到1.056亿瑞士法郎；

·通过批发销售渠道的净销售额增长70.1%，达到1.86亿瑞士法郎；

·欧洲、北美和亚太地区的净销售额分别增长17.5%至8,330万瑞士法郎、102.5%至1.817亿瑞士法郎和52.2%至1,790万瑞士法郎；

·鞋子、服装和配饰的净销售额增长68.2%，达到2.806亿瑞士法郎，增长31.3%，达到920万瑞士法郎，增长51.9%，达到180万瑞士法郎；

·毛利润增长51.2%，达到1.608亿瑞士法郎；

·毛利率从60.7%降至55.1%；

·净收入从1420万瑞士法郎增加到4910万瑞士法郎；

·净利润率从8.1%提高到16.9%；

·基本每股收益A类(瑞士法郎)增加0.11瑞士法郎至0.16瑞士法郎；

·稀释后每股收益A类(瑞士法郎)增加0.10瑞士法郎至0.15瑞士法郎；

·调整后的EBITDA增长14.7%，从2740万瑞士法郎增至3140万瑞士法郎；

·调整后的EBITDA利润率从15.7%降至10.8%；

·调整后的净收入从1,400万瑞士法郎增至4,480万瑞士法郎；

·调整后基本每股收益A类(瑞士法郎)增加0.09瑞士法郎至0.14瑞士法郎；以及

·调整后稀释后每股收益A类(瑞士法郎)增加0.09瑞士法郎至0.14瑞士法郎。

与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的主要亮点包括：

·净销售额增长67.2%，达到5.273亿瑞士法郎；

·通过DTC销售渠道的净销售额增长63.9%，达到1.891亿瑞士法郎；

·通过批发销售渠道的净销售额增长69.1%，达到3.383亿瑞士法郎；

·欧洲、北美和亚太地区的净销售额分别增长23.7%至1.582亿瑞士法郎、95.3%至3.01亿瑞士法郎和80.4%至3440万瑞士法郎；

·鞋子、服装和配饰的净销售额增长68.5%，达到5.031亿瑞士法郎，增长38.5%，达到2060万瑞士法郎，增长76.8%，达到370万瑞士法郎

·毛利润增长51.1%，达到2.829亿瑞士法郎；

·毛利率从59.3%降至53.6%；

·净收入从380万瑞士法郎增加到6350万瑞士法郎；

·净利润率从1.2%提高到12.0%

·基本每股收益A类(瑞士法郎)增加0.19瑞士法郎至0.20瑞士法郎；

·稀释后每股收益A类(瑞士法郎)增加0.19瑞士法郎至0.20瑞士法郎；

·调整后的EBITDA减少0.4%，从4730万瑞士法郎降至4710万瑞士法郎；

·调整后的EBITDA利润率从10.8%降至8.9%；

·调整后的净收入从2640万瑞士法郎增加到6180万瑞士法郎；

·调整后基本每股收益A类(瑞士法郎)增加106.0%，至0.20瑞士法郎；以及

·调整后稀释后每股收益A类(瑞士法郎)增长107.5%，至0.19瑞士法郎。

截至2022年6月30日的主要亮点包括：

·与2021年12月31日相比，现金减少14.6%，至5.577亿瑞士法郎；以及

截至2022年6月30日，净营运资本为3.308亿瑞士法郎，与2021年12月31日相比增长了76.4%。

调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、调整后的基本每股收益、调整后的稀释每股收益和净营运资本是我们用来评估我们业绩的非IFRS衡量标准。此外，我们相信，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、调整后的基本每股收益、调整后的稀释后每股收益和净营运资本提高了投资者对我们财务和运营业绩的了解，因为它们不包括与基于股票的薪酬和其他成本相关的某些重大项目，这些项目不能反映我们的持续运营和业绩。经调整的EBITDA、经调整的EBITDA利润率、经调整的净收入、经调整的基本每股收益、经调整的稀释每股收益和净营运资本不应被孤立地考虑，或作为根据国际财务报告准则计算和列报的其他财务指标的替代品。有关详细说明和与最近的《国际财务报告准则》衡量标准的对账，请参阅下文题为“非《国际财务报告准则》衡量标准”的章节。

最新发展动态

新冠肺炎最新动态

我们应对持续的新冠肺炎疫情的重点是保护我们的人民，维护我们的供应链，响应新的需求模式，并加强与客户的合作伙伴关系。

我们在2022年前六个月跨渠道和地理位置的平衡销售组合为我们提供了净销售弹性，我们在各个时期的强劲财务表现证明了这一点。

2022年第二季度亚太地区的净销售增长低于预期，主要是由于中国的临时新冠肺炎停工限制了我们向某些客户和自己的零售店补充库存的能力，这些零售店关闭了两个月。封锁还导致我们在中国的一些新零售店的计划推迟开业。自6月初解禁以来，批发和电商都出现了强劲反弹。

正如之前报道的那样，我们在2021年第三季度实施了一些缓解措施，以减少由于我们在越南的生产合作伙伴暂时关闭新冠肺炎而导致的供应短缺的影响。这些行动主要涉及：i)利用现有库存来实现销售；ii)优化库存中不同的产品风格，以匹配销售订单；以及iii)增加我们对空运的使用，以平衡生产和强劲的需求。我们强大的库存状况和对需求的可见性使我们能够专注于空运，作为满足新投放数量的杠杆，使我们能够将新产品推向市场，而与最初的投放计划相比，延迟最小或没有延迟。因此，我们在2022年第二季度继续经历了跨渠道和跨地域的强劲增长。然而，空运的增加，加上海运和空运费率和人工费率的增加，增加了我们的销售成本和销售、一般和行政费用。在2022年第二季度，我们逐步减少了空运的使用，并恢复了绝大多数发货的海运。

此外，新冠肺炎引发的全球供应链挑战已经并将继续影响我们的财务业绩，这些挑战表现为劳动力和货运成本的通胀压力。全球货运市场的混乱预计将持续到2022年，港口拥堵和运力有限，我们预计2022年剩余时间运费可能会保持在高位。

我们将继续监测新冠肺炎的持续影响，并积极采取适当行动。国际供应链的持续中断，包括工厂关闭、港口拥堵、劳动力短缺和物流成本上升，可能会对我们2022年的净销售额、净利润和调整后的EBITDA前景产生重大影响。

俄罗斯-乌克兰危机考虑的最新情况

俄罗斯军方2022年2月入侵乌克兰，显著放大并继续对俄罗斯、乌克兰、欧洲、西方和中国之间的地缘政治紧张局势产生不利影响。

我们无法预测乌克兰的战争将如何发展，但冲突的任何升级或扩大到其他国家，特别是欧洲，都会加剧地缘政治紧张局势，并可能导致美国、欧盟和其他国家和国际组织做出政治和/或经济回应，这可能会对经济状况产生不利影响。特别是，俄罗斯的军事入侵和随之而来的制裁也可能对全球能源和金融市场产生不利影响，从而可能对我们的业务和我们A类普通股的价格产生不利影响。此外，我们在开展业务和运营的方式上可能会遇到其他风险、困难和挑战。例如，由于目前俄罗斯和乌克兰之间的冲突，可能会增加网络安全攻击的风险，包括俄罗斯或其他国家为回应俄罗斯入侵乌克兰而对其实施的经济制裁和其他行动而进行的网络安全攻击。对我们或我们的第三方提供商或其他系统的此类攻击的任何增加都可能对我们的网络系统或其他运营产生不利影响。

无法预测俄罗斯-乌克兰危机的更广泛或更长期的后果；然而，我们继续监测冲突的持续影响。进一步的制裁、禁运、区域不稳定、地缘政治变化以及对宏观经济条件、安全条件、货币汇率和金融市场的不利影响，可能会对我们基于贸易限制、禁运和出口管制法律限制以及包括关闭领空在内的物流限制向某些区域的客户销售、交付、收取付款和提供支持的能力产生负面影响，并可能增加供应链和物流挑战的成本、风险和不利影响。截至本报告日期，俄罗斯-乌克兰危机尚未对我们的财务业绩产生实质性影响。

季节性

从2022年1月开始，我们推出了新的产品季节，春夏季节从1月到6月，秋冬季节从7月到12月。由于引入了新的产品季节，我们在2022年1月而不是2021年11月启动了春夏产品季节，在2022年7月而不是2022年6月启动了秋冬产品季节。

成本膨胀

我们和我们行业的其他公司正在并将继续受到各地区通货膨胀率上升的影响，这些通胀率是由材料短缺、运输瓶颈和运输成本上升共同造成的。凭借强大的合作伙伴关系和良好的供应商知名度，我们将继续努力缓解产品价格上涨的影响。On继续使我们的生产合作伙伴和供应商网络多样化，以减少我们对单一合作伙伴关系的依赖，并进一步缓解通胀对价格的影响。由于新冠肺炎疫情等外部因素以及相关的劳动力短缺，劳动力支出也受到通胀压力。

经营业绩

下表汇总了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月期间的某些关键运营措施。

(1)经调整的EBITDA、经调整的EBITDA利润率、经调整的净收入、经调整的基本每股收益和经调整的稀释每股收益均为非IFRS计量。见题为“非国际财务报告准则计量”的一节，说明这些计量并与最近的国际财务报告准则计量进行对账。

(2)为落实于2021年8月进行的股本重组，截至2021年6月30日止三个月及六个月期间的原有股份编号已乘以1,250股。

净销售额

按销售渠道划分的净销售额

下表显示了按销售渠道划分的净销售额：

截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月

与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的净销售额增加了1.166亿瑞士法郎，或66.6%。

在截至2022年6月30日的三个月里，批发销售渠道产生的净销售额增加了7660万瑞士法郎，增幅为70.1%，达到1.86亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月的净销售额为1.094亿瑞士法郎。这主要是由于新的和现有的批发客户商店内的净销售额增加，以及由于较低的空运费率和有效的库存计划而改善了产品供应。新产品的推出，如新的Cloud 5，新的跑步大片，包括CloudMonster和Cloudrunner，以及新的Train跑鞋Cloudvista，对我们的批发销售渠道增长做出了积极贡献。在截至2022年6月30日的三个月期间，批发销售渠道产生的净销售额占净销售额的百分比从截至2021年6月30日的三个月的62.5%增加到63.8%。

在截至2022年6月30日的三个月里，DTC销售渠道产生的净销售额增加了4000万瑞士法郎，增幅为60.8%，达到1.056亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月的净销售额为6570万瑞士法郎。这一增长主要是由于我们电子商务平台上的流量增加，这归因于品牌知名度的提高和新冠肺炎疫情期间消费者行为的持续转变。在截至2022年6月30日的三个月里，直接数字终端销售渠道产生的净销售额占净销售额的百分比从截至2021年6月30日的三个月的37.5%下降到了36.2%，这主要是由于在2021年第二季度欧洲新冠肺炎停摆期间直接数字终端销售异常高。

截至2022年6月30日的六个月与截至2021年6月30日的六个月

与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的净销售额增加了2.119亿瑞士法郎，或67.2%。

在截至2022年6月30日的6个月中，批发销售渠道产生的净销售额增加了1.382亿瑞士法郎，增幅为69.1%，达到3.383亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月的净销售额为2.01亿瑞士法郎。这主要是由于新的和现有客户帐户渠道的净销售额持续增长所致。此外，批发渠道的增长也得到了2022年上半年新产品发布的良好支持，例如新的Cloud 5，包括CloudMonster和Cloudrunner在内的新跑步大片，以及新的Track跑步鞋Cloudvista。在截至2022年6月30日的六个月期间，批发销售渠道产生的净销售额占净销售额的百分比从截至2021年6月30日的六个月的63.4%增加到64.1%。

在截至2022年6月30日的6个月中，DTC销售渠道产生的净销售额增加了7370万瑞士法郎，增幅为63.9%，达到1.891亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月的净销售额为1.154亿瑞士法郎。这主要是由于我们的电子商务平台上的流量增加，这是品牌知名度提高的结果，自新冠肺炎疫情开始以来，品牌知名度持续增长。在截至2022年6月30日的6个月里，直接数字TC销售渠道产生的净销售额占净销售额的百分比下降到35.9%，而截至2021年6月30日的6个月，净销售额为36.6%，这主要是由于在欧洲新冠肺炎停工期间，截至2021年6月30日的6个月里，直接售检票的销售额异常高。

按地域划分的净销售额

下表按地理区域显示净销售额(基于交易对手的位置)：

截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月

在截至2022年6月30日的三个月里，所有地理区域的净销售额都有所增长，北美和世界其他地区的净销售额增长了一倍以上。截至2022年6月30日的三个月期间，北美的净销售额增长了102.5%，占总净销售额的62.3%。北美的增长是由于2022年第二季度在Running、All Day和户外产品销售强劲增长的两个销售渠道中的强劲需求，以及我们与该地区主要客户和专卖店合作的成功扩大。截至2022年6月30日的三个月期间，欧洲的净销售额增长了17.5%。欧洲的增长是由批发按比例过度推动的，主要是因为由于许多欧洲国家在2021年延长了封锁，DTC份额在前一年期间有所上升。截至2022年6月30日止三个月，亚太地区的净销售额增长52.2%，这是由于日本和澳大利亚的强劲增长抵消了中国的商店和仓库因中国的关闭而造成的大部分负面影响，正如最近的发展-新冠肺炎-新冠肺炎所解释的那样。然而，自我们自己的零售店和电子商务渠道重新开业以来，我们看到了强劲的复苏。在截至2022年6月30日的三个月里，世界其他地区的净销售额增长了224.2%，其中巴西、墨西哥、阿联酋和以色列增长最快。

截至2022年6月30日的六个月与截至2021年6月30日的六个月

在截至2022年6月30日的六个月里，所有地理区域的净销售额都有所增长，其中北美和世界其他地区增长最快。截至2022年6月30日的6个月期间，北美的净销售额增长了95.3%，占总净销售额的60.7%。北美地区的增长是由于两个销售渠道的强劲需求推动的，其中Running、All Day和户外产品的销售增长强劲，以及我们与该地区主要客户和专卖店合作的成功扩大。截至2022年6月30日的六个月期间，欧洲的净销售额增长了23.7%。欧洲的增长是由批发按比例过度推动的，主要是因为由于许多欧洲国家在2021年延长了封锁，DTC份额在前一年期间有所上升。截至2022年6月30日止六个月期间，亚太地区的净销售额增长80.4%，这是由于日本和澳大利亚的强劲增长抵消了中国的商店和仓库因中国的关闭而造成的大部分负面影响，正如最近的发展-新冠肺炎-新冠肺炎所解释的那样。然而，自零售和电子商务渠道重新开放以来，我们看到了强劲的复苏。在截至2022年6月30日的6个月里，世界其他地区的净销售额增长了222.2%，墨西哥、阿联酋和以色列的净销售额同比增长了一倍以上。

按产品划分的净销售额

下表显示了按产品组划分的净销售额：

截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月

所有产品组的净销售额都有所增长，其中鞋类和配饰的增长幅度最大。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月期间鞋子净销售额的增长在新产品发布、现有型号更新和延续产品方面取得了很好的平衡。这一增长是由于新上映的《CloudMonster》、《Cloudrunner》和《Cloudvista》，以及现有的跑步和户外大片《Cloudswft》、《CloudVenture》和《Cloudstratus》，以及我们全天演出的《Cloudnova》系列。在截至2022年6月30日的三个月期间，服装净销售额的增长是由我们自己的零售店和店内环境推动的，在这些环境中，我们观察到服装在总销售额中的份额增加。与截至2021年6月30日的前三个月相比，配饰增长了51.9%，这是由Everyday袜子等新产品以及更好的产品供应推动的。

截至2022年6月30日的六个月与截至2021年6月30日的六个月

所有产品组的净销售额都有所增长，其中鞋类和配饰的增长幅度最大。与截至2021年6月30日的六个月相比，截至2022年6月30日的六个月期间鞋子净销售额的增长在新产品发布、现有型号更新和延续产品方面取得了很好的平衡。这一增长是由新上映的《CloudMonster》、《Cloudrunner》和《Cloudvista》等新片以及现有的《Cloudswft》和《Cloudstratus》等大片以及我们全天的《Cloudnova》特许经营权推动的。在截至2022年6月30日的六个月期间，服装净销售额的增长是由我们自己的零售店和店内环境推动的，在这些环境中，我们观察到服装在总销售额中的份额增加。与截至2021年6月30日的前六个月相比，配饰增长了76.8%，这是由Everyday袜子等新产品以及更好的产品供应推动的。

毛利

截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月

截至2022年6月30日的三个月的销售成本增加了6210万瑞士法郎，增幅为90.4%，达到1.308亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月的销售成本为6870万瑞士法郎。截至2022年6月30日的三个月的毛利为1.608亿瑞士法郎，毛利率为55.1%，而截至2021年6月30日的三个月毛利为1.063亿瑞士法郎，毛利率为60.7%。毛利率下降的原因是战略决定使用空运来确保关键产品的供应，并满足持续强劲的需求，尽管去年越南的工厂关闭了。

截至2022年6月30日的六个月与截至2021年6月30日的六个月

截至2022年6月30日的6个月，销售成本增加了1.162亿瑞士法郎，增幅为90.6%，达到2.44亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月，销售成本为1.283亿瑞士法郎。截至2022年6月30日的6个月的毛利为2.829亿瑞士法郎，毛利率为53.6%，而截至2021年6月30日的6个月的毛利为1.872亿瑞士法郎，毛利率为59.3%。毛利率下降的原因是战略决定使用空运来确保关键产品的供应，并满足持续强劲的需求，尽管去年越南的工厂关闭了。

销售、一般和行政费用

截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月

截至2022年6月30日的三个月的SG&A费用增加了5150万瑞士法郎，增幅为62.1%，达到1.345亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月为8300万瑞士法郎。不包括基于股份的薪酬，

在截至2022年6月30日的三个月期间，SG&A费用占净销售额的百分比降至48.0%，而截至2021年6月30日的三个月期间为50.6%。

SG&A费用受以下因素影响：

·在截至2022年6月30日的三个月期间，分销费用占净销售额的百分比略有下降至12.4%，而截至2021年6月30日的三个月期间为12.7%。

·截至2022年6月30日的三个月期间，销售费用占净销售额的百分比为6.9%，与截至2021年6月30日的三个月期间的6.9%保持一致。

·在截至2022年6月30日的三个月期间，营销费用占净销售额的百分比降至11.9%，而截至2021年6月30日的三个月期间为14.6%。这主要是由于2021年对全球品牌活动的一次性投资，同时继续对品牌建设和体育营销进行投资。

·在截至2022年6月30日的三个月期间，基于股票的薪酬收入保持稳定，为560万瑞士法郎，与截至2021年6月30日的三个月期间的560万瑞士法郎持平。2022年第二季度和2021年第二季度基于股份的薪酬收入来自发布社会保障税应计项目，以匹配与未来期权行使相关的修订估计。

·截至2022年6月30日的三个月期间，一般和行政费用占净销售额的百分比增至16.8%，而截至2021年6月30日的三个月期间为16.4%。这一增长主要是由于增加了行政人员以支持公司的增长，以及公司在新冠肺炎后恢复业务旅行以促进与客户和合作伙伴的关系，以及作为上市公司的额外一般和行政费用，导致与人员相关的成本。

截至2022年6月30日的六个月与截至2021年6月30日的六个月

截至2022年6月30日的6个月的SG&A费用增加了7850万瑞士法郎，增幅为44.9%，达到2.532亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月的SG&A支出为1.747亿瑞士法郎。不包括基于股票的薪酬，截至2022年6月30日的六个月期间，SG&A费用占净销售额的百分比降至48.5%，而截至2021年6月30日的六个月期间为49.1%。

SG&A费用受以下因素影响：

·在截至2022年6月30日的六个月期间，分销费用占净销售额的百分比略有下降至12.7%，而截至2021年6月30日的六个月期间为12.8%。

·在截至2022年6月30日的六个月期间，销售费用占净销售额的百分比降至6.8%，而截至2021年6月30日的六个月期间为7.0%。这是由于我们的批发业务的规模经济降低了销售人员成本占净销售额的百分比。

·在截至2022年6月30日的六个月期间，营销费用占净销售额的百分比降至12.0%，而截至2021年6月30日的六个月期间为13.3%。这主要是由于2021年对全球品牌活动的一次性投资，同时继续对品牌建设和体育营销进行投资。

·在截至2022年6月30日的6个月中，基于股份的薪酬收入/(支出)减少了2240万瑞士法郎，从截至2021年6月30日的6个月期间的1990万瑞士法郎减少到250万瑞士法郎。减少主要是由于首次公开招股引发的几乎所有未偿还授权额的归属。预计在2022年的随后几个季度将提供更多赠款。

·截至2022年6月30日的六个月期间，一般和行政费用占净销售额的百分比增至17.0%，而截至2021年6月30日的六个月期间为15.9%。这一增长主要是由于增加了行政人员以支持公司的增长，以及公司在新冠肺炎后恢复业务旅行以促进与客户和合作伙伴的关系，以及作为上市公司的额外一般和行政费用，导致与人员相关的成本。

折旧及摊销

截至2022年6月30日的三个月和六个月期间与截至2021年6月30日的三个月和六个月期间的比较

在截至2022年6月30日的三个月中，折旧和摊销费用增加了430万瑞士法郎，增幅为67.6%，达到1060万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月的折旧和摊销费用为640万瑞士法郎。在截至2022年6月30日的6个月中，折旧和摊销费用增加了830万瑞士法郎，增幅为70.9%，达到2000万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月的折旧和摊销费用为1170万瑞士法郎。在截至2022年6月30日的三个月和六个月期间的增长主要归因于2022年第二季度我们位于瑞士苏黎世的新全球总部办公室的折旧和摊销、对IT的持续投资(特别是我们新的全球企业资源规划系统)、自有零售店(在日本和中国扩张后)、我们的办公室以及在美国的新合同租赁存储。

根据国际财务报告准则第16号租赁，使用权资产在其估计使用年限内折旧。在截至2022年和2021年6月30日的三个月期间，根据IFRS 16资本化的使用权资产的总折旧费用分别为560万瑞士法郎和340万瑞士法郎。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月期间，根据IFRS 16资本化的使用权资产的总折旧费用分别为1090万瑞士法郎和600万瑞士法郎。

净财务业绩

截至2022年6月30日的三个月和六个月期间与截至2021年6月30日的三个月和六个月期间的比较

与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的财务收入增加了110万瑞士法郎，达到110万瑞士法郎。与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的财务收入增加了140万瑞士法郎，达到140万瑞士法郎。截至2022年6月30日止的3个月及6个月期间的增长，全部归因于2021年12月开始的货币市场投资。

截至2022年6月30日的三个月的财务支出增加了50万瑞士法郎，增幅为49.8%，达到150万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月的财务支出为100万瑞士法郎。截至2022年6月30日的6个月的财务支出增加了150万瑞士法郎，增幅为96.6%，达到300万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月的财务支出为150万瑞士法郎。截至2022年6月30日的三个月和六个月期间的增长主要是由于与新合同租赁相关的利息支出增加。

截至2022年6月30日的三个月的外汇兑换结果增加了3270万瑞士法郎，达到3230万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月外汇兑换结果为40万瑞士法郎。截至2022年6月30日的6个月的外汇兑换结果增加了4720万瑞士法郎，达到4950万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月外汇兑换结果为230万瑞士法郎。截至2022年6月30日的三个月和六个月期间的增长主要是由于汇率波动产生的积极影响，特别是与我们的现金和现金等价物相关的瑞士法郎/美元汇率敞口。

所得税

在截至2022年6月30日的三个月中，所得税增加了130万瑞士法郎，增至900万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的三个月，所得税为780万瑞士法郎。截至2022年6月30日的三个月，我们的有效所得税税率为15.5%，而截至2021年6月30日的三个月的有效所得税税率为35.4%。在截至2022年6月30日的6个月期间，所得税增加了460万瑞士法郎，增至1410万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月，所得税为950万瑞士法郎。截至2022年6月30日的6个月期间，我们的有效所得税税率为18.1%，而截至2021年6月30日的6个月期间的有效所得税税率为71.6%。目前的所得税与税前收益的改善同步增加，但实际税率较低。递延税项减少的主要原因是冲销效应。实际税率下降的主要原因是，在瑞士税率和税收优惠较低的司法管辖区，税前收益不成比例地增加，这取决于实现一定的盈利水平。

流动性与资本资源

我们对流动性的主要需求是为营运资本要求、资本支出、租赁义务和一般公司目的提供资金。我们使用现金和现金等价物余额、经营活动提供的现金以及在较小程度上银行透支安排下的可用借款来满足我们的流动性需求。从历史上看，我们的运营资金也来自普通增资和2021年9月完成首次公开募股。

现金流

经营活动

截至2022年6月30日的6个月中，经营活动的现金流出为1.263亿瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月期间，经营活动的现金流入为2980万瑞士法郎。截至2022年6月30日的6个月，现金流出1.263亿瑞士法郎，这是由于净营运资本和其他流动资产/负债分别增加1.298亿瑞士法郎和2400万瑞士法郎，以及缴纳610万瑞士法郎的所得税，被经非现金项目调整后的净收入增加3360万瑞士法郎所抵消。在截至2022年6月30日的6个月期间，净营运资本增加主要是由于批发渠道内的净销售额增长导致应收账款增加5340万瑞士法郎，以及新产品秋冬季节所需库存增加7460万瑞士法郎

将于2022年第三季度推出。在截至2021年6月30日的6个月期间，来自经营活动的现金流入为2980万瑞士法郎，主要是由于经非现金项目调整后的净收入增加4760万瑞士法郎和与其他流动资产/负债相关的24.1瑞士法郎，被净营运资本增加4110万瑞士法郎和所得税支付80万瑞士法郎所抵消。截至2021年6月30日的6个月期间，净营运资本增加的主要原因是应收账款增加了3100万瑞士法郎，存货增加了4380万瑞士法郎，贸易应付款减少了3370万瑞士法郎。

投资活动

在截至2022年6月30日的6个月中，投资活动的现金流出为2730万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月为980万瑞士法郎。在截至2022年6月30日的6个月期间，现金流出2730万瑞士法郎，主要与1280万瑞士法郎的租赁改善、购买与我们公司办公室相关的家具和固定装置、信息技术投资以及贸易和生产工具购买有关。在截至2021年6月30日的6个月里，投资活动的现金流出为980万瑞士法郎，主要是由于对IT和系统基础设施、新拥有的零售店的装修以及用于制鞋的模具的投资。

融资活动

在截至2022年6月30日的6个月中，融资活动的现金流入为1260万瑞士法郎，而截至2021年6月30日的6个月期间，融资活动的现金流出为490万瑞士法郎。在截至2022年6月30日的6个月期间，融资活动的现金流入为1,260万瑞士法郎，主要是因为向选定员工出售库存股所收到的与基于股票的薪酬奖励相关的收益2,050万瑞士法郎和收到的利息140万瑞士法郎，分别被与租赁负债支付和支付的利息相关的680万瑞士法郎和250万瑞士法郎所抵消。在截至2021年6月30日的6个月期间，融资活动的现金流出为490万瑞士法郎，主要是由于与根据IFRS 16记录的租赁负债相关的付款360万瑞士法郎和该期间支付的利息110万瑞士法郎。

净营运资金

净营运资本是《国际财务报告准则》中没有定义的财务指标。我们使用，并相信某些投资者和分析师使用这些信息来评估净营运资本资源的流动性和管理使用。我们将净营运资本定义为应收贸易账款加上存货减去应付贸易账款。不应孤立地考虑这一措施，也不应将其作为国际财务报告准则下的任何标准措施的替代品。

我们行业中的其他公司计算这一指标的方式可能与我们不同，限制了它作为一种比较指标的有效性。

资本管理

(1)截至2022年6月30日，ON持有的库存股为19,247,347股(2022年12月31日：23,134,506股)。

(2)这些奖励几乎不需要行使进一步的对价，因此，已包括在2022年6月30日用于计算基本每股收益的已发行普通股的加权平均数量中。

基于股份的薪酬

在截至6月30日的三个月期间，2022年资本储备受到2080万瑞士法郎的影响，这些影响与以下基于股票的薪酬计划和计划有关，这些计划针对特定员工，包括我们的高级管理团队，具有持续的授权期：

·2018年长期参与计划

·我们董事会非执行成员的薪酬

·2021年长期激励计划

以股份为基础的付款以授出日期为基准进行估值，并于相应归属期间记录。

负债

截至2022年6月30日，我们与不同贷款人提供了三项银行透支安排，信用额度分别为1.00亿瑞士法郎、2500万瑞士法郎和3500万美元，分别于2024年和2025年到期。所有设施都已全部投入使用。各贷款项下可提取的最高金额根据我们的净营运资本每季度确定。任何超出承诺额的支取金额应在要求时偿还。

截至2022年6月30日和2021年12月31日，透支贷款中没有提取任何款项。

合同义务和承诺

以下是截至2022年6月30日的重要合同义务和承诺摘要：

(1)购买义务是指规定了所有重要条款的购买商品或服务的协议，该协议对登记人具有强制执行力和法律约束力。提供的数字包括截至2022年6月30日的贸易应付款。

(2)租赁负债与仓储空间、各种写字楼、零售店、展厅和汽车有关。截至2022年6月30日的租赁承诺涉及位于瑞士苏黎世的新ON总部以及位于瑞士、卢森堡和美国的仓库，这些仓库现已开工，因此在资产负债表上如实列报。

(3)我们已承诺签订几份新的租赁合同，这些合同截至2022年6月30日尚未开始，因此不需要在我们的资产负债表上确认。未来的租赁承诺大多涉及新的零售商店和写字楼合同。

表外安排

截至2022年6月30日和2021年12月31日，我们向第三方提供了290万瑞士法郎的担保。除本文件中披露的项目外，截至2022年6月30日，我们没有任何重大的表外安排或承诺。

非国际财务报告准则计量

经调整的EBITDA、经调整的EBITDA利润率、经调整的净收入、经调整的基本每股收益、经调整的摊薄每股收益和净营运资本是IFRS中没有定义的财务指标。

我们在评估业绩时，包括在做出财务和经营决策时，以及在确定员工可变激励性薪酬时，都使用这些非国际财务报告准则衡量标准。此外，我们相信这些非《国际财务报告准则》的衡量标准加强了投资者对我们财务和经营业绩的了解，因为某些衡量标准，如调整后的EBITDA，排除了某些与基于股票的薪酬和外汇影响相关的重大项目，这些项目不能反映我们的持续运营和业绩。特别是，我们认为，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率以及调整后的净收益和净营运资本是投资者评估运动服装行业公司的常用指标。

然而，经调整的EBITDA、经调整的EBITDA利润率、经调整的净收入、经调整的基本每股收益、经调整的稀释每股收益或净营运资本不应被孤立地考虑，或作为根据国际财务报告准则计算和列报的其他财务指标的替代指标，并且可能无法与其他公司使用的类似名称的非国际财务报告准则进行比较。下表将每项非国际财务报告准则计量与其最接近的国际财务报告准则计量进行核对。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率

下表提供了本报告所列期间净收益/(亏损)和调整后EBITDA之间的对账。调整后的EBITDA利润率等于该期间的调整后EBITDA，以同期净销售额的百分比列示。

(1)表示净财务结果内的汇兑影响。我们不认为这一收入反映了企业的经营业绩。有关外币波动的影响以及我们为对冲外币风险而进行的对冲的进一步讨论，请参阅上文标题为“净财务结果”的章节。

(2)为非现金股份薪酬支出。我们不认为这些费用反映了企业的经营业绩。

调整后净收益、调整后每股收益和调整后稀释后每股收益

我们使用调整后净收益、调整后每股收益和调整后稀释后每股收益作为经营业绩的衡量标准，并结合国际财务报告准则的相关衡量标准。

经调整的每股盈余与其他非国际财务报告准则计量一并使用，并从计算中剔除某些项目(如下所列)，以增加该指标在不同期间的可比性，我们相信这对管理层、我们的审计委员会和投资者评估我们随着时间的推移的财务表现是有用的。

每股摊薄收益(EPS)的计算方法是在完全摊薄的基础上，将净收入除以期内已发行普通股的加权平均数。为了衡量经营业绩，我们计算调整后净收益、调整后每股收益和调整后稀释后每股收益的方式完全剔除了与股份薪酬相关的任何成本的影响，并计入了非国际财务报告准则调整中可扣税部分的税收影响。

下表提供了本报告所列期间净收入/(亏损)与调整后净收入、调整后每股收益和调整后稀释后每股收益之间的对账：

(1)为非现金股份薪酬开支。我们不认为这些费用反映了企业的经营业绩。

(2)通过对有关调整中的可抵扣部分适用当地税率来计算税收影响。

(3)为计算该等期间的经调整每股收益，本文列载已发行股份(摊薄及未摊薄)的加权数目。

(4)将原股份编号乘以1,250股，以落实2021年进行的股本重组。

(1)为非现金股份薪酬开支。我们不认为这些费用反映了企业的经营业绩。

(2)通过对有关调整中的可抵扣部分适用当地税率来计算税收影响。

(3)本文列示已发行股份(摊薄及未摊薄)的加权数目，以便将经调整每股收益计算为该等期间的经调整净收入。

(4)将原股份编号乘以1,250股，以落实2021年进行的股本重组。

新会计公告

与我们在截至2021年12月31日的年度综合财务报表中披露的会计准则相比，最近发布或采用的会计准则没有重大变化，这些财务报表包括在我们的年度报告中，并以Form 20-F提交给美国证券交易委员会，可在www.sec.gov上查阅。

关键会计政策

与我们在截至2021年12月31日的年度综合财务报表中披露的估计、假设和判断相比，关键估计、假设和判断没有实质性变化。这些估计、假设和判断包括在我们的年度报告中，并以Form 20-F形式提交给美国证券交易委员会，可在www.sec.gov上查阅。

风险因素

我们在提交给美国证券交易委员会的Form 20-F年度报告中列出的风险因素没有实质性变化，可在www.sec.gov上查阅。

关于前瞻性陈述的特别说明

这一管理层讨论和分析包含的陈述可能构成根据1995年美国私人证券诉讼改革法的“安全港”条款作出的“前瞻性”陈述。这些前瞻性表述可以用“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”以及类似表述等术语加以识别。除其他事项外，On在本公告中引用管理层的话，以及On的战略和运营计划，都包含前瞻性陈述。On也可以在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的定期报告、提交给股东的年度报告、新闻稿和其他书面材料以及高级管理人员、董事或员工对第三方的口头声明中做出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于On的信念和期望的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述包含固有的风险和不确定性。许多因素可能会导致实际结果与前瞻性声明中包含的结果大不相同，这些因素包括但不限于：我们保持品牌价值和声誉的能力；当前新冠肺炎冠状病毒大流行以及相关的政府、私营部门和个人消费者反应行动；全球供应链挑战，表现为由新冠肺炎造成的劳动力和货运成本上涨压力；俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突；我们竞争激烈的市场和日益激烈的竞争；我们未来竞争和开展业务的能力；我们预测消费者偏好并继续创新、成功开发和引入新产品的能力。, 创新和更新的产品；我们的产品对客户的接受度和我们与消费者基础联系的能力；我们准确预测消费者对我们产品的需求并管理产品制造决策的能力；消费者品味和购物偏好的变化以及分销渠道的变化；我们的国际业务；鉴于我们有限的运营经验和在新的国际市场上有限的品牌认知度，我们进行国际扩张的能力；我们有效实施增长战略和管理我们的增长以及业务日益复杂的能力；我们加强直接面向消费者的渠道的能力；我们及时成功开设新门店的能力；季节性；我们的第三方供应商、制造商和其他合作伙伴，包括他们的财务稳定性和我们找到合适合作伙伴实施我们增长战略的能力；我们对第三方供应商提供材料和生产我们产品的依赖和有限控制；我们许多供应商的运营受到国际和其他风险的影响；供应商或制造商不遵守我们的供应商道德守则或适用法律；如果我们的分销系统出现问题，我们向市场交付产品和满足消费者预期的能力；我们通过批发渠道分销产品的能力；合格人员的可用性和留住此类人员的能力；与我们在南亚和东南亚的产品生产有关的劳动力成本和其他因素的增加；商品、材料、分配和其他运营成本的变化；由于材料短缺而导致的通货膨胀率上升, 运输瓶颈和不断上升的运输成本；我们防范信息技术系统安全漏洞的能力；我们遵守隐私和数据保护法的情况；我们对复杂IT系统的依赖以及我们信息系统的任何重大中断，包括安全漏洞；我们使基于技术的系统有效运行并在全球范围内发展电子商务业务的能力；气候变化和相关的立法和监管应对措施；对我们的环境、社会和治理；或可持续发展责任的更严格审查；经济衰退、萧条或衰退或我们主要市场的经济不确定；全球经济、人口、政治和商业状况；这些风险包括：卫生流行病、流行病及类似疫情的爆发，包括新冠肺炎大流行；我们在实施新的贸易限制或现有贸易限制变得更加沉重的情况下，以有利可图的方式采购和销售我们的商品的能力；政府法规或税法的变化，包括意想不到的税务责任；我们遵守贸易和其他法规的能力；外币汇率的波动；我们竞争对手的模仿；我们保护知识产权和抵御侵犯第三方知识产权指控的能力；冲突的商标以及防止

这些风险和不确定性包括：我们在提交给美国证券交易委员会的报告中所描述的风险和不确定性；我们在提交给美国证券交易委员会的报告中所描述的风险和不确定性；我们在提交给美国证券交易委员会的报告中公布的其他风险和不确定性；我们在过去和未来可能产生的净亏损；其他可能影响我们财务状况、流动性和经营结果的因素；我们对根据“就业法案”成为新兴成长型公司和外国私人发行人的预期；以及在我们不时提交给美国证券交易委员会的文件中公布的其他风险和不确定性，包括但不限于我们最近提交给美国证券交易委员会的20-F表和6-K表季报。敦促您在评估本文中包含的前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，并告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述，这些前瞻性陈述完全受这些警告性陈述的限制。本文中的前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日的情况，公司没有义务公开更新此类前瞻性陈述，以反映后续事件或情况，除非法律另有要求。