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022-06-300001685040BHF:非荷电损失成员SRT:最大成员数2022-06-300001685040BHF:非荷电损失成员2022-04-012022-06-300001685040美国-公认会计准则:贷款来源委员会成员2022-06-300001685040美国-公认会计准则:贷款来源委员会成员2021-12-310001685040美国-公认会计准则:承诺人至延期信用成员2022-06-300001685040美国-公认会计准则:承诺人至延期信用成员2021-12-31 美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
| | | | | |
☑ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末June 30, 2022
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号:001-37905
光明之家金融公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 81-3846992 |
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | |
社区住宅北路11225号, 夏洛特, 北卡罗来纳州 | | 28277 |
(主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
(980) 365-7100
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | 压边力 | 纳斯达克股市有限责任公司 |
存托股份,每股相当于6.600%非累积优先股股份的1,000权益,A系列 | BHFAP | 纳斯达克股市有限责任公司 |
存托股份,每股相当于6.750%非累积优先股股份的1,000权益,B系列 | BHFAO | 纳斯达克股市有限责任公司 |
存托股份,每股相当于5.375%非累积优先股股份的1,000权益,C系列 | BHFAN | 纳斯达克股市有限责任公司 |
存托股份,每股相当于4.625%非累积优先股股份的1,000权益,D系列 | BHFAM | 纳斯达克股市有限责任公司 |
6.250%次级债券将于2058年到期 | BHFAL | 纳斯达克股市有限责任公司 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是þ不是¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 þ No ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | þ | | 加速文件管理器 | | ¨ |
非加速文件服务器 | ¨ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No þ
截至2022年8月2日,71,817,368注册人的普通股已发行。
目录表
| | | | | | | | |
| 页面 |
第一部分-财务信息 | |
第1项。 | 综合财务报表(截至2022年6月30日(未经审计)和2021年12月31日,以及截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月(未经审计)): | |
| 中期简明综合资产负债表 | 2 |
| 中期简明综合经营和全面收益报表(亏损) | 3 |
| 中期简明合并权益报表 | 4 |
| 现金流量表中期简明合并报表 | 5 |
| 中期简明综合财务报表附注(未经审计): | |
| 附注1-主要会计政策的业务、列报基础和摘要 | 6 |
| 注2-细分市场信息 | 7 |
| 注3--保险 | 11 |
| 附注4-投资 | 12 |
| 附注5--衍生工具 | 24 |
| 附注6--公允价值 | 30 |
| 注7--长期债务 | 39 |
| 附注8--股权 | 39 |
| 附注9--其他收入和其他费用 | 42 |
| 附注10-普通股每股收益 | 43 |
| 附注11--或有事项、承付款和担保 | 44 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 47 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 88 |
第四项。 | 控制和程序 | 89 |
| |
第II部分--其他资料 | |
第1项。 | 法律诉讼 | 90 |
第1A项。 | 风险因素 | 90 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 90 |
| | |
第六项。 | 陈列品 | 91 |
| |
签名 | 92 |
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
光明之家金融公司
中期简明综合资产负债表
2022年6月30日(未经审计)和2021年12月31日
(以百万为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
资产 | | | | |
投资: | | | | |
可供出售的固定到期日证券,按估计公允价值计算(摊销成本:#美元83,613及$79,246信贷损失准备金分别为#美元。4及$11,分别) | | $ | 78,606 | | | $ | 87,582 | |
股权证券,按估计公允价值计算 | | 96 | | | 101 | |
按揭贷款(扣除信贷损失准备金#美元)。103及$123,分别) | | 21,508 | | | 19,850 | |
政策性贷款 | | 1,277 | | | 1,264 | |
有限合伙及有限责任公司 | | 4,683 | | | 4,271 | |
短期投资,主要按估计公允价值计算 | | 920 | | | 1,841 | |
其他投资资产,主要按估计公允价值计算(扣除信贷损失准备金#美元13及$13,分别) | | 3,345 | | | 3,316 | |
总投资 | | 110,435 | | | 118,225 | |
现金和现金等价物 | | 5,071 | | | 4,474 | |
应计投资收益 | | 852 | | | 724 | |
保费、再保险和其他应收款(扣除信贷损失准备金#美元10及$10,分别) | | 16,642 | | | 16,094 | |
递延保单收购成本和收购业务价值 | | 5,434 | | | 5,377 | |
可退还的当期所得税 | | 18 | | | — | |
递延所得税资产 | | 471 | | | — | |
其他资产 | | 445 | | | 482 | |
独立账户资产 | | 88,843 | | | 114,464 | |
总资产 | | $ | 228,211 | | | $ | 259,840 | |
负债与权益 | | | | |
负债 | | | | |
未来的政策好处 | | $ | 41,142 | | | $ | 43,807 | |
投保人账户余额 | | 68,293 | | | 66,851 | |
其他与政策有关的结余 | | 3,273 | | | 3,457 | |
借出证券及其他交易项下抵押品的应付款项 | | 6,675 | | | 6,269 | |
长期债务 | | 3,157 | | | 3,157 | |
应缴当期所得税 | | — | | | 62 | |
递延所得税负债 | | — | | | 1,062 | |
其他负债 | | 6,572 | | | 4,504 | |
分账负债 | | 88,843 | | | 114,464 | |
总负债 | | 217,955 | | | 243,633 | |
或有事项、承诺和担保(附注11) | | | | |
权益 | | | | |
BrightHouse Financial,Inc.的股东权益: | | | | |
优先股,面值$0.01每股;$1,753总清算优先权 | | — | | | — | |
普通股,面值$0.01每股;1,000,000,000授权股份;122,095,823和121,513,442分别发行的股份;73,072,766和77,870,072分别发行流通股 | | 1 | | | 1 | |
额外实收资本 | | 14,113 | | | 14,154 | |
留存收益(亏损) | | 981 | | | (642) | |
库存股,按成本计算;49,023,057和43,643,370分别为股票 | | (1,813) | | | (1,543) | |
累计其他综合收益(亏损) | | (3,091) | | | 4,172 | |
合计光明大厦金融公司的股东权益 | | 10,191 | | | 16,142 | |
非控制性权益 | | 65 | | | 65 | |
总股本 | | 10,256 | | | 16,207 | |
负债和权益总额 | | $ | 228,211 | | | $ | 259,840 | |
见中期简明综合财务报表附注。
光明之家金融公司
中期简明综合经营和全面收益报表(亏损)
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月(未经审计)
(单位:百万,不包括每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
收入 | | | | | | | |
保费 | $ | 167 | | | $ | 162 | | | $ | 333 | | | $ | 346 | |
万能人寿及投资型产品保单收费 | 784 | | | 919 | | | 1,625 | | | 1,849 | |
净投资收益 | 1,061 | | | 1,212 | | | 2,212 | | | 2,399 | |
其他收入 | 118 | | | 101 | | | 255 | | | 228 | |
净投资收益(亏损) | (66) | | | (34) | | | (134) | | | (20) | |
衍生工具净收益(亏损) | 1,733 | | | (684) | | | 2,246 | | | (2,188) | |
总收入 | 3,797 | | | 1,676 | | | 6,537 | | | 2,614 | |
费用 | | | | | | | |
投保人利益及索偿 | 1,108 | | | 752 | | | 2,014 | | | 1,508 | |
记入投保人账户余额的利息 | 319 | | | 287 | | | 609 | | | 584 | |
递延保单收购成本和收购业务价值摊销 | 566 | | | 8 | | | 793 | | | 99 | |
其他费用 | 591 | | | 608 | | | 1,101 | | | 1,170 | |
总费用 | 2,584 | | | 1,655 | | | 4,517 | | | 3,361 | |
未计提所得税准备的收入(亏损) | 1,213 | | | 21 | | | 2,020 | | | (747) | |
所得税支出(利益)准备 | 230 | | | (10) | | | 395 | | | (195) | |
净收益(亏损) | 983 | | | 31 | | | 1,625 | | | (552) | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损) | 983 | | | 31 | | | 1,623 | | | (554) | |
减去:优先股股息 | 26 | | | 21 | | | 53 | | | 46 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 957 | | | $ | 10 | | | $ | 1,570 | | | $ | (600) | |
综合收益(亏损) | $ | (2,471) | | | $ | 1,238 | | | $ | (5,638) | | | $ | (1,672) | |
减去:可归因于非控股权益的综合收益(亏损) | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
可归因于光明大厦金融公司的全面收益(亏损) | $ | (2,471) | | | $ | 1,238 | | | $ | (5,640) | | | $ | (1,674) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股每股收益 | | | | | | | |
基本信息 | $ | 12.84 | | | $ | 0.12 | | | $ | 20.74 | | | $ | (6.93) | |
稀释 | $ | 12.77 | | | $ | 0.11 | | | $ | 20.62 | | | $ | (6.93) | |
见中期简明综合财务报表附注。
光明之家金融公司
中期简明合并权益报表
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月(未经审计)
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(亏损) | | 按成本价计算的库存股 | | 累计 其他 全面 收入(亏损) | | BrightHouse Financial,Inc.的股东权益 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
2021年12月31日的余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 14,154 | | | $ | (642) | | | $ | (1,543) | | | $ | 4,172 | | | $ | 16,142 | | | $ | 65 | | | $ | 16,207 | |
因股票回购而获得的库存股 | | | | | | | | | | (127) | | | | | (127) | | | | | (127) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 6 | | | | | (11) | | | | | (5) | | | | | (5) | |
优先股股息 | | | | | | (27) | | | | | | | | | (27) | | | | | (27) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (2) | | | (2) | |
净收益(亏损) | | | | | | | | 640 | | | | | | | 640 | | | 2 | | | 642 | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | (3,809) | | | (3,809) | | | | | (3,809) | |
2022年3月31日的余额 | | — | | | 1 | | | 14,133 | | | (2) | | | (1,681) | | | 363 | | | 12,814 | | | 65 | | | 12,879 | |
因股票回购而获得的库存股 | | | | | | | | | | (132) | | | | | (132) | | | | | (132) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 6 | | | | | — | | | | | 6 | | | | | 6 | |
优先股股息 | | | | | | (26) | | | | | | | | | (26) | | | | | (26) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
净收益(亏损) | | | | | | | | 983 | | | | | | | 983 | | | — | | | 983 | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | (3,454) | | | (3,454) | | | | | (3,454) | |
2022年6月30日的余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 14,113 | | | $ | 981 | | | $ | (1,813) | | | $ | (3,091) | | | $ | 10,191 | | | $ | 65 | | | $ | 10,256 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(亏损) | | 按成本价计算的库存股 | | 累计 其他 全面 收入(亏损) | | BrightHouse Financial,Inc.的股东权益 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
2020年12月31日余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 13,878 | | | $ | (534) | | | $ | (1,038) | | | $ | 5,716 | | | $ | 18,023 | | | $ | 65 | | | $ | 18,088 | |
因股票回购而获得的库存股 | | | | | | | | | | (68) | | | | | (68) | | | | | (68) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 5 | | | | | (6) | | | | | (1) | | | | | (1) | |
优先股股息 | | | | | | (25) | | | | | | | | | (25) | | | | | (25) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (2) | | | (2) | |
净收益(亏损) | | | | | | | | (585) | | | | | | | (585) | | | 2 | | | (583) | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | (2,327) | | | (2,327) | | | | | (2,327) | |
2021年3月31日的余额 | | — | | | 1 | | | 13,858 | | | (1,119) | | | (1,112) | | | 3,389 | | | 15,017 | | | 65 | | | 15,082 | |
因股票回购而获得的库存股 | | | | | | | | | | (124) | | | | | (124) | | | | | (124) | |
基于股份的薪酬 | | | | — | | | 5 | | | | | — | | | | | 5 | | | | | 5 | |
优先股股息 | | | | | | (21) | | | | | | | | | (21) | | | | | (21) | |
非控股权益的变更 | | | | | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | |
净收益(亏损) | | | | | | | | 31 | | | | | | | 31 | | | — | | | 31 | |
扣除所得税后的其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | 1,207 | | | 1,207 | | | | | 1,207 | |
2021年6月30日的余额 | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 13,842 | | | $ | (1,088) | | | $ | (1,236) | | | $ | 4,596 | | | $ | 16,115 | | | $ | 65 | | | $ | 16,180 | |
见中期简明综合财务报表附注。
光明之家金融公司
现金流量表中期简明合并报表
截至2022年6月30日及2021年6月30日止六个月(未经审计)
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | |
| 截至六个月 6月30日, |
| 2022 | | 2021 |
经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | 18 | | | $ | 69 | |
投资活动产生的现金流 | | | |
以下资产的销售、到期和偿还: | | | |
固定期限证券 | 6,250 | | | 5,238 | |
股权证券 | 41 | | | 101 | |
按揭贷款 | 1,382 | | | 1,384 | |
有限合伙及有限责任公司 | 134 | | | 117 | |
购买: | | | |
固定期限证券 | (10,653) | | | (9,833) | |
股权证券 | (20) | | | (6) | |
按揭贷款 | (3,098) | | | (2,247) | |
有限合伙及有限责任公司 | (432) | | | (379) | |
与独立衍生品相关的现金收入 | 2,749 | | | 2,140 | |
与独立衍生品相关的支付现金 | (2,220) | | | (2,893) | |
| | | |
| | | |
| | | |
政策性贷款净变化 | (12) | | | 36 | |
短期投资净变化 | 923 | | | 1,949 | |
其他投资资产的净变动 | (63) | | | (19) | |
| | | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | (5,019) | | | (4,412) | |
融资活动产生的现金流 | | | |
投保人帐户余额: | | | |
存款 | 14,107 | | | 6,886 | |
提款 | (8,477) | | | (1,295) | |
借出证券和其他交易项下抵押品的应付款净变化 | 406 | | | (109) | |
| | | |
偿还的长期债务 | (1) | | | (1) | |
| | | |
优先股股息 | (53) | | | (46) | |
因股票回购而获得的库存股 | (259) | | | (192) | |
| | | |
| | | |
| | | |
某些衍生工具和其他衍生工具相关交易的融资要素,净额 | (112) | | | (118) | |
其他,净额 | (13) | | | (8) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | 5,598 | | | 5,117 | |
现金、现金等价物和限制性现金的变动 | 597 | | | 774 | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 4,474 | | | 4,108 | |
现金、现金等价物和受限现金,期末 | $ | 5,071 | | | $ | 4,882 | |
现金流量信息的补充披露 | | | |
支付(收到)的现金净额: | | | |
利息 | $ | 77 | | | $ | 81 | |
所得税 | $ | 106 | | | $ | (4) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
见中期简明综合财务报表附注。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)
1.主要会计政策的业务、列报依据和摘要
业务
BrightHouse Financial,Inc.(“BHF”及其子公司,“Bright Tower Financial”或“公司”)是一家成立于2016年的控股公司,拥有的法人实体历来运营着大都会人寿公司前零售部门的很大一部分,直到2017年8月成为一家独立的上市公司。BrightHouse Financial是美国最大的年金和人寿保险产品供应商之一,通过多种独立的分销渠道和与多元化分销伙伴网络的营销安排。本公司的组织形式为三分部:年金;人寿;和决选。此外,该公司还报告了其在公司和其他方面的某些运营结果。
陈述的基础
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表时,管理层须采纳会计政策,并作出影响中期简明综合财务报表所呈报金额的估计及假设。在应用这些政策和估计时,管理层作出主观和复杂的判断,这些判断经常需要对本质上不确定的事项做出假设。其中许多保单、估计和相关判断在保险和金融服务行业中很常见;其他的则专门针对公司的业务和运营。实际结果可能与这些估计不同。
整固
随附的中期简明综合财务报表包括光明大厦金融公司以及该公司控制的合伙企业和有限责任公司(“LLC”)的账目。公司间账户和交易已被取消。
公司在有限合伙企业和有限责任公司的投资中使用权益会计方法,当它拥有超过较小的所有权权益或对被投资公司的经营有较小影响时。在被投资人的财务信息不够及时或被投资人的报告期与本公司的报告期不同的情况下,本公司一般在三个月后确认其在被投资人收益中的份额。当本公司对被投资公司的经营几乎没有影响时,该投资按公允价值计价。
随附的中期简明综合财务报表未经审核,并反映所有必要的调整(包括正常经常性调整),以公平地列报符合公认会计准则的中期财务状况、经营业绩和现金流量。中期业绩不一定代表全年业绩。2021年12月31日的综合资产负债表数据来自Bright Tower Financial,Inc.截至2021年12月31日的年度Form 10-K年度报告(“2021年年报”)中包含的经审计的综合财务报表,其中包括GAAP要求的所有披露。因此,这些中期简明合并财务报表应与2021年年报中包含的本公司合并财务报表一起阅读。
采用新的会计公告
GAAP的变更由财务会计准则委员会(“FASB”)以FASB会计准则编纂的会计准则更新(“ASU”)的形式确定。本公司考虑所有华硕的适用性和影响力。在截至2022年6月30日的期间内,没有采用重大的华硕。
未来采用新的会计公告
2018年8月,FASB发布了关于长期合同的新指南(ASU 2018-12,金融服务-保险(主题944):有针对性地改进长期合同的会计)。这一新的指导方针在2023年1月1日之后的财年有效。对专题944的修正将导致长期保险合同的计量、列报和披露要求发生重大变化。以下是最重大变化的摘要:
(1)与浮动年金及若干固定年金合约有关的保证权益将被分类,并于综合资产负债表中分别列示为市场风险利益(“MRB”)。MRB将通过净收入按公允价值计量,并在综合经营报表中单独报告,但特定于工具的信用风险变化除外,该变化将在其他全面收益(亏损)(“保监处”)中确认。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
1.主要会计政策的业务、列报依据和摘要(续)
(2)用以衡量传统长期合约(包括定期及非参保终身人寿保险及即时年金)未来保单利益负债的现金流量假设,将以追溯方式按年更新。由此产生的重新计量损益将与万能人寿型合同负债的重新计量损益一起在综合经营报表中单独报告。
(3)用于衡量传统长期合同负债的贴现率假设将基于中上档固定收益收益率,每季度更新一次,并在保监处确认变化。
(4)所有保险产品的递延保单收购成本(“DAC”)必须在合同的预期期限内按固定水平摊销,摊销方法不是收入或利润产生的函数。用于摊销DAC的假设的变化将被视为对未来摊销金额的修订。
(5)要求披露的信息将大幅增加,包括保险合同资产和负债的分类前滚,并辅之以关于现金流量、假设、方法和用于衡量这些余额的判断的定性和定量信息。
对专题944的修正将适用于财务报表中列报的最早期间,将过渡日期定为2021年1月1日。需要在追溯的基础上应用MRB指导,而关于保险责任假设更新和DAC摊销的指导将适用于过渡日期的现有账面金额。
新的指引将在采用后对公司的财务报表产生重大影响,并将改变过渡日期后公司收益的模式和市场敏感度。最重大的影响将是要求所有可变年金担保都被视为最大可变动年金,并按公允价值计量,因为在目前的指导方针下,相当数量的可变年金担保被归类为保险负债。采用时对财务报表的影响在很大程度上取决于市场状况,特别是利率。因此,本公司目前无法估计新指引对财务报表的最终影响,但以2021年12月31日的现行利率水平计算,本公司预期新指引一经采纳,股东权益可能会大幅减少。根据2022年6月30日的现行利率水平,虽然预计仍将是重大的,但与2021年12月31日的现行利率相比,预计影响不会那么显著。
该公司在采用新的指导方针方面取得了重大进展,包括更新系统、验证计算、建立适当的控制、最终确定会计政策和制定披露。
2.细分市场信息
本公司的组织形式为三分部:年金;人寿;和决选。此外,该公司还报告了其在公司和其他方面的某些运营结果。
年金
年金部分包括各种可变的、固定的、与指数挂钩的和收入年金,旨在满足合同持有人在递延纳税的基础上保护财富积累、财富转移和收入保障的需要。
生命
人寿部分包括保险产品和服务,包括定期、万能、终身和可变人寿产品,旨在满足投保人对金融安全和受保护财富转移的需求,这可能是在税收优惠的基础上进行的。
径流
决选部分由不再积极销售和单独管理的产品组成,包括具有二级担保的万能人寿、结构性结算、养老金风险转移合同、某些公司拥有的人寿保险保单和某些融资协议。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
2.细分市场信息(续)
公司和其他
公司及其他包括未分配给各分部的超额资本和与公司未偿债务相关的利息支出,以及与某些法律诉讼和所得税审计问题相关的费用。公司和其他业务还包括通过100%配额份额再保险协议再保险的长期护理和工伤补偿业务、与公司机构利差保证金业务相关的融资协议相关的活动,以及不再积极销售的直接面向消费者的人寿保险。
财务指标与分部会计政策
调整后收益是管理层用来评估业绩并便于与行业业绩进行比较的财务指标。与GAAP对分部报告的指导一致,调整后的收益也用于衡量分部表现。该公司相信,在公司出于管理目的对调整后收益进行衡量时,通过强调经营结果和业务的潜在盈利驱动因素,投资者群体可以增强对其业绩的了解。
调整后的收益可能是正的,也可能是负的,通过排除可能扭曲趋势的市场波动的影响,专注于公司的主要业务。
以下是在计算调整后收益时不包括在总收入中的重要项目:
•净投资收益(亏损);
•衍生工具净收益(亏损),但不包括作为投资套期或用于复制某些投资但不符合套期保值会计处理资格的衍生工具的赚取收益和溢价摊销;以及
•某些可变年金保证最低收入福利(“GMIB”)费用(“GMIB费用”)。
以下是在计算调整后收益时不包括在总费用中的重要项目:
•与GMIB相关的利益相关的数额(“GMIB成本”);
•与根据合同参照的资产池的总回报定期调整贷方比率有关的数额;以及
•与(I)净投资收益(亏损)、(Ii)衍生工具净收益(亏损)及(Iii)GMIB费用及GMIB成本有关的DAC摊销及收购业务价值(“VOBA”)。
上述调整的税务影响是在扣除法定税率后计算的,该税率可能与本公司的实际税率不同。
除上述用以计算经调整收益的调整外,分部会计政策与编制本公司中期简明综合财务报表所采用的会计政策相同。此外,分部会计政策包括下文所述的资本分配方法。
分部投资和资本化目标基于法定导向的风险原则和衡量标准。分部投资资产支持负债按法定负债净额加超额资本计算。对于可变年金业务,持有的超额资本是基于符合本公司可变年金风险管理战略的目标法定总资产要求。对于可变年金以外的保险业务,所持有的超额资本是根据法定风险资本要求的百分比计算的。超过分配给各部门的资产(如果有)将在公司及其他部门持有。分部净投资收益反映各分部各自投资资产的表现。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
2.细分市场信息(续)
各部门以及公司和其他部门的经营业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 248 | | | $ | 28 | | | $ | (207) | | | $ | (38) | | | $ | 31 | |
所得税支出(利益)准备 | | 44 | | | 5 | | | (43) | | | (25) | | | (19) | |
税后调整后收益 | | 204 | | | 23 | | | (164) | | | (13) | | | 50 | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 26 | | | 26 | |
调整后收益 | | $ | 204 | | | $ | 23 | | | $ | (164) | | | $ | (39) | | | 24 | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | (66) | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | 1,733 | |
对净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | (485) | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | (249) | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | 957 | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 546 | | | $ | 112 | | | $ | 350 | | | $ | 62 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 38 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 417 | | | $ | 85 | | | $ | 140 | | | $ | (82) | | | $ | 560 | |
所得税支出(利益)准备 | | 79 | | | 17 | | | 18 | | | (10) | | | 104 | |
税后调整后收益 | | 338 | | | 68 | | | 122 | | | (72) | | | 456 | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 21 | | | 21 | |
调整后收益 | | $ | 338 | | | $ | 68 | | | $ | 122 | | | $ | (93) | | | 435 | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | (34) | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | (684) | |
对净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | 179 | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | 114 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | 10 | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 533 | | | $ | 168 | | | $ | 499 | | | $ | 17 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40 | | | |
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
2.细分市场信息(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的六个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 631 | | | $ | 60 | | | $ | (187) | | | $ | (69) | | | $ | 435 | |
所得税支出(利益)准备 | | 116 | | | 11 | | | (39) | | | (26) | | | 62 | |
税后调整后收益 | | 515 | | | 49 | | | (148) | | | (43) | | | 373 | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 53 | | | 53 | |
调整后收益 | | $ | 515 | | | $ | 49 | | | $ | (148) | | | $ | (98) | | | 318 | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | (134) | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | 2,246 | |
对净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | (527) | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | (333) | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | 1,570 | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 1,101 | | | $ | 265 | | | $ | 751 | | | $ | 110 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的六个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
税前调整后收益 | | $ | 831 | | | $ | 137 | | | $ | 225 | | | $ | (143) | | | $ | 1,050 | |
所得税支出(利益)准备 | | 157 | | | 27 | | | 27 | | | (29) | | | 182 | |
税后调整后收益 | | 674 | | | 110 | | | 198 | | | (114) | | | 868 | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
减去:优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | 46 | | | 46 | |
调整后收益 | | $ | 674 | | | $ | 110 | | | $ | 198 | | | $ | (162) | | | 820 | |
对以下各项进行调整: | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | | | | | | | | | (20) | |
衍生工具净收益(亏损) | | | | | | | | | | (2,188) | |
对净收益(亏损)的其他调整 | | | | | | | | | | 411 | |
所得税(费用)福利准备金 | | | | | | | | | | 377 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | | $ | (600) | |
| | | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 1,083 | | | $ | 334 | | | $ | 961 | | | $ | 31 | | | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 81 | | | |
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
2.细分市场信息(续)
按部门划分的总收入以及公司和其他收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
年金 | | $ | 1,207 | | | $ | 1,257 | | | $ | 2,479 | | | $ | 2,555 | |
生命 | | 276 | | | 383 | | | 616 | | | 793 | |
径流 | | 514 | | | 662 | | | 1,076 | | | 1,290 | |
公司和其他 | | 81 | | | 36 | | | 148 | | | 71 | |
调整 | | 1,719 | | | (662) | | | 2,218 | | | (2,095) | |
总计 | | $ | 3,797 | | | $ | 1,676 | | | $ | 6,537 | | | $ | 2,614 | |
按部门划分的总资产以及公司和其他资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (单位:百万) |
年金 | | $ | 153,186 | | | $ | 178,700 | |
生命 | | 21,854 | | | 24,514 | |
径流 | | 30,888 | | | 37,055 | |
公司和其他 | | 22,283 | | | 19,571 | |
总计 | | $ | 228,211 | | | $ | 259,840 | |
3.保险
担保
正如《2021年年报》综合财务报表附注1和附注3所述,本公司发行有保证最低福利的可变年金合同。保证最低死亡抚恤金、保证最低支取抚恤金的或有寿险部分和GMIB的某些部分在未来的投保人福利中作为保险负债入账,而其他担保全部或部分作为嵌入在投保人账户余额中的衍生工具入账,并在附注5中进一步讨论。
该公司还对万能险和可变人寿保险合同提供二级担保,并将其记为保险责任。
有关该公司担保风险的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 | |
| 在 死亡事件 | | 在… 年化 | | 在 死亡事件 | | 在… 年化 | |
| (百万美元) | |
年金合约(1)、(2) | | | | | | | | |
可变年金保证 | | | | | | | | |
帐户总价值(3) | $ | 86,438 | | | $ | 46,478 | | | $ | 109,968 | | | $ | 59,735 | | |
独立帐户值 | $ | 81,487 | | | $ | 45,291 | | | $ | 105,023 | | | $ | 58,555 | | |
风险净额 | $ | 15,537 | | (4) | | $ | 6,390 | | (5) | | $ | 6,361 | | (4) | | $ | 5,240 | | (5) | |
合同持有人的平均达到年龄 | 71年份 | | 71年份 | | 71年份 | | 70年份 | |
目录表
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
3.保险(续)
| | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 二次担保 |
| (百万美元) |
万能人寿合同 | | | |
帐户总价值(3) | $ | 5,391 | | | $ | 5,518 | |
风险净额(6) | $ | 66,379 | | | $ | 67,248 | |
投保人平均年龄 | 68年份 | | 68年份 |
| | | |
可变寿命合同 | | | |
帐户总价值(3) | $ | 3,864 | | | $ | 4,785 | |
风险净额(6) | $ | 18,609 | | | $ | 18,857 | |
投保人平均年龄 | 52年份 | | 52年份 |
_______________
(1)本公司有担保的年金合同在每份合同中可以提供一种以上的担保。因此,上面列出的金额可能不是相互排斥的。
(2)包括直接业务,但不包括对冲或再保险的补偿(如果有)。因此,报告的风险净额反映了与可变年金相关的生死福利担保的经济风险敞口,但不一定反映它们对公司的影响。见《2021年年度报告》所载综合财务报表附注5,讨论已再保险的保证最低福利。
(3)包括合同持有人在普通账户和单独账户中的投资(如果适用)。
(4)定义为死亡抚恤金减去截至资产负债表日期的账户总价值。它代表了如果在资产负债表日就所有合同提出死亡索赔时公司将产生的索赔金额,并包括与为帮助支付死亡时应支付的所得税而购买的骑手相关的任何额外合同索赔。
(5)定义为根据当前年金率,购买终身收入流所需添加到账户总价值中的金额(如果有),等于保证福利项下提供的最低金额。这一数额代表了如果所有合同持有人在资产负债表日按年化的情况下,公司对此类担保的潜在经济风险,即使合同包含的条款只允许在合同10周年后按年计算担保金额,但并非所有合同持有人都实现了这一点。
(6)定义为截至资产负债表日的担保金额减去账面价值。它代表了如果在资产负债表日就所有合同提出死亡索赔,公司将产生的索赔金额。
4.投资
有关本公司的投资会计政策、投资的公允价值层次及相关估值方法的说明,请参阅2021年年报所载综合财务报表附注1及附注8。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
可供出售的固定期限证券
按行业划分的固定期限证券
按行业划分的固定到期日证券如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现总额 | | 估计数 公平 价值 | | 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现总额 | | 估计数 公平 价值 |
| 收益 | | 损失 | | 收益 | | 损失 | |
| (单位:百万) |
美国企业 | $ | 36,384 | | | $ | 1 | | | $ | 425 | | | $ | 3,336 | | | $ | 33,472 | | | $ | 35,326 | | | $ | 2 | | | $ | 3,946 | | | $ | 189 | | | $ | 39,081 | |
外国公司 | 11,922 | | | — | | | 66 | | | 1,441 | | | 10,547 | | | 10,916 | | | 7 | | | 906 | | | 109 | | | 11,706 | |
美国政府和机构 | 9,208 | | | — | | | 788 | | | 389 | | | 9,607 | | | 7,301 | | | — | | | 2,066 | | | 60 | | | 9,307 | |
RMBS | 8,791 | | | 1 | | | 94 | | | 541 | | | 8,343 | | | 8,878 | | | — | | | 432 | | | 51 | | | 9,259 | |
CMBS | 7,138 | | | 2 | | | 2 | | | 424 | | | 6,714 | | | 6,976 | | | 2 | | | 333 | | | 25 | | | 7,282 | |
国家和政治分区 | 4,037 | | | — | | | 247 | | | 235 | | | 4,049 | | | 3,995 | | | — | | | 846 | | | 6 | | | 4,835 | |
ABS | 4,911 | | | — | | | 2 | | | 229 | | | 4,684 | | | 4,261 | | | — | | | 33 | | | 14 | | | 4,280 | |
外国政府 | 1,222 | | | — | | | 58 | | | 90 | | | 1,190 | | | 1,593 | | | — | | | 244 | | | 5 | | | 1,832 | |
固定到期日证券总额 | $ | 83,613 | | | $ | 4 | | | $ | 1,682 | | | $ | 6,685 | | | $ | 78,606 | | | $ | 79,246 | | | $ | 11 | | | $ | 8,806 | | | $ | 459 | | | $ | 87,582 | |
公司持有非收益性固定到期日证券,估计公允价值为#美元。20百万美元和美元3分别为2022年6月30日和2021年12月31日。
固定期限证券的到期日
截至2022年6月30日,固定到期日证券的摊余成本和估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在一个月内到期 年或以下 | | 应在一点后到期 年复一年 五年 | | 截止日期是五点以后 年复一年 十年 | | 十点后到期 年份 | | 结构化 证券(1) | | 固定合计 成熟性 证券 |
| (单位:百万) |
摊销成本 | $ | 1,025 | | | $ | 13,020 | | | $ | 17,522 | | | $ | 31,206 | | | $ | 20,840 | | | $ | 83,613 | |
估计公允价值 | $ | 1,018 | | | $ | 12,583 | | | $ | 15,976 | | | $ | 29,288 | | | $ | 19,741 | | | $ | 78,606 | |
_______________
(1)结构性证券包括住宅按揭证券(“RMBS”)、商业按揭证券(“CMBS”)及资产抵押证券(“ABS”)(统称“结构性证券”)。
由于行使赎回或提前还款选择权,实际到期日可能与合同到期日不同。未于单一到期日到期的固定到期日证券已在最终合约到期年呈交。结构性证券单独列示,因为它们不是在单一到期日到期。
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4.投资(续)
分行业固定期限证券连续未实现亏损总额
固定到期日证券在未实现亏损状况下的估计公允价值和未实现亏损总额,按证券处于连续未实现亏损状况的行业和时间划分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 少于12个月 | | 12个月或更长 | | 少于12个月 | | 12个月或更长 |
| 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 估计数 公平 价值 | | 毛收入 未实现 损失 |
| (百万美元) |
美国企业 | $ | 25,059 | | | $ | 2,840 | | | $ | 1,780 | | | $ | 496 | | | $ | 5,131 | | | $ | 113 | | | $ | 888 | | | $ | 76 | |
外国公司 | 8,455 | | | 1,256 | | | 608 | | | 185 | | | 2,044 | | | 62 | | | 326 | | | 47 | |
美国政府和机构 | 4,069 | | | 188 | | | 497 | | | 201 | | | 1,716 | | | 40 | | | 222 | | | 20 | |
RMBS | 6,128 | | | 470 | | | 490 | | | 71 | | | 3,488 | | | 51 | | | 32 | | | — | |
CMBS | 6,082 | | | 354 | | | 406 | | | 70 | | | 1,401 | | | 21 | | | 95 | | | 4 | |
国家和政治分区 | 1,765 | | | 229 | | | 19 | | | 6 | | | 356 | | | 6 | | | 7 | | | — | |
ABS | 4,096 | | | 213 | | | 286 | | | 16 | | | 2,459 | | | 13 | | | 93 | | | 1 | |
外国政府 | 739 | | | 90 | | | — | | | — | | | 278 | | | 4 | | | 18 | | | 1 | |
固定到期日证券总额 | $ | 56,393 | | | $ | 5,640 | | | $ | 4,086 | | | $ | 1,045 | | | $ | 16,873 | | | $ | 310 | | | $ | 1,681 | | | $ | 149 | |
未实现亏损头寸的证券总数 | 7,569 | | | | | 781 | | | | | 2,454 | | | | | 369 | | | |
固定期限证券信用损失准备
评估和测量方法
对于处于未实现亏损状态的固定到期日证券,管理层首先评估公司是否打算出售,或者是否更有可能需要在收回其摊销成本基础之前出售该证券。如果符合出售意向或要求的任何一项标准,证券的摊余成本基础将通过净投资收益(亏损)减记至估计公允价值。对于不符合上述标准的固定期限证券,管理层评估估计公允价值的下降是否是由于信贷损失或其他因素造成的。管理层对证券的评估中固有的是对发行人的运营及其未来收益潜力的假设和估计。信贷损失准备评估过程中使用的考虑因素包括但不限于:(I)估计公允价值低于摊销成本的程度;(Ii)评级机构对证券评级的任何变化;(Iii)与证券、行业或地理区域具体相关的不利条件;及(Iv)固定期限证券的付款结构以及发行人未来有能力付款或发行人未能按计划支付利息和本金的可能性。如果这项评估表明存在信用损失,则将预期从证券中收取的现金流量现值与证券的摊余成本基础进行比较。如果预期收取的现金流量现值低于摊余成本基础,则认为存在信贷损失,并计入信贷损失准备,但以估计公允价值小于摊余成本基础的金额为限。, 并对净投资收益(损失)进行相应的计提。未通过信贷损失准备记录的任何未实现损失在保险业保监处确认。
一旦确定了特定于担保的信贷损失准备金,预计将从担保中收取的现金流现值将继续重新评估。信用损失特定安全准备的任何变化都作为净投资收益(损失)中的信用损失费用准备(或冲销)入账。
固定期限证券也会被评估,以确定是否有任何金额变得无法收回。当一种证券的全部或部分被认为无法收回时,坏账部分将被注销,并对摊销成本进行调整,并相应减少信贷损失准备。
应计利息应收账款与固定到期日证券的摊余成本基础分开列报。信贷损失准备金不是按应计应收利息估算的,而是逾期90天的应收余额被视为无法收回,并相应减记净投资收入予以注销。固定期限证券的应计利息总额为#美元。557百万美元和美元534在2022年6月30日和2021年12月31日分别为100万美元,并计入应计投资收入。
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4.投资(续)
固定期限证券也会被评估,以确定它们是否符合信用恶化购买的金融资产(“PCD”)的资格。为了确定自创始以来经历的信用恶化是否微不足道,(I)信用恶化的程度和(Ii)任何评级机构的降级都进行了评估。对于被归类为PCD资产的证券,预期从该证券收取的现金流的现值与该证券的面值进行比较。如果预期收取的现金流的现值低于面值,信贷损失将计入PCD资产的购买价格。在这种情况下,信贷损失准备和摊销成本总额均被记录,但受估计公允价值小于已摊销总成本基础的金额限制。收购价格和现金流现值之间的任何差额将在PCD资产的寿命内摊销或增加到净投资收入中。对信贷损失的任何后续PCD资产准备的评估方式类似于上述固定期限证券的评估程序。
本期评估
根据本公司对处于未实现亏损状态的固定到期日证券的当前评估以及当前的出售意向或要求,本公司计入信贷损失准备#美元。4百万美元,与五证券于2022年6月30日。管理层的结论是,对于所有其他处于未实现亏损状态的固定到期日证券,未实现亏损不是由于发行人特定的信贷相关因素造成的,因此在保监处确认。如未实现亏损尚未确认为收益,主要是由于证券发行人的信用质量较高,管理层不打算出售,管理层很可能不会被要求在证券预期收回之前出售证券,而估计公允价值的下降主要是由于利率和非发行人特定信贷利差的变化。这些发行人继续按时支付本金和利息,预计随着证券接近到期,估计公允价值将会回升。
固定期限证券信用损失准备
固定期限证券的信贷损失拨备为#美元。4百万美元和美元11分别为2022年6月30日和2021年12月31日。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6个月里,按行业划分的固定期限证券拨备的变化都不大。该公司记录的注销总额为#美元。10在截至2022年6月30日的六个月中,《公司》做到了不是I don‘在截至2021年6月30日的六个月里,我没有记录任何冲销。
按揭贷款
按投资组合分类的按揭贷款
按揭贷款摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 携带 价值 | | 的百分比 总计 | | 携带 价值 | | 的百分比 总计 |
| (百万美元) |
商业广告 | $ | 13,046 | | | 60.7 | % | | $ | 12,187 | | | 61.4 | % |
农耕 | 4,144 | | | 19.3 | | | 4,163 | | | 21.0 | |
住宅 | 4,421 | | | 20.5 | | | 3,623 | | | 18.2 | |
按揭贷款总额(1) | 21,611 | | | 100.5 | | | 19,973 | | | 100.6 | |
信贷损失准备 | (103) | | | (0.5) | | | (123) | | | (0.6) | |
按揭贷款总额,净额 | $ | 21,508 | | | 100.0 | % | | $ | 19,850 | | | 100.0 | % |
_______________
(1)向第三者购买按揭贷款的金额为415百万美元和美元1.3截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为10亿美元和621百万美元和美元799截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元,主要由住宅抵押贷款组成。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
按揭贷款信贷损失准备
评估和测量方法
信贷损失准备是一个估值账户,从抵押贷款的摊销成本基础上扣除,以显示抵押贷款预计将收取的净额。当管理层认为这一数额无法收回时,贷款余额或贷款余额的一部分将从拨备中注销。
应计利息应收账款与按揭贷款的摊销成本基础分开列报。信贷损失准备一般不按应计应收利息估算,而是在贷款处于非应计状态时,相关应计利息应收余额予以注销,并相应减少净投资收入。对于因新冠肺炎疫情而获得延期付款的抵押贷款,如果贷款在2019年12月31日逾期不到30天,并且在疫情爆发时表现良好,则在延期期间继续计息。截至2022年6月30日和2021年12月31日,受新冠肺炎疫情影响的贷款的应计利息并不显著。按揭贷款应计利息计入应计投资收入,总额为#美元。99百万美元和美元95分别为2022年6月30日和2021年12月31日。
信贷损失准备是使用来自内部和外部来源的与过去事件、当前状况和合理和可支持的预测有关的相关可用信息来估计的。历史信用损失经验为估计预期信用损失提供了依据。对历史损失信息的调整是根据当前贷款特定风险特征和环境条件的差异进行的。合理和可支持的预测期为两年,投入复原期为一年。
抵押贷款在三个投资组合中的每一个部分进行评估,以确定信贷损失拨备。贷款水平损失率是根据个人贷款条款和特征、风险池/内部评级、国家经济预测、提前还款速度以及估计的违约和损失严重程度确定的。由此产生的损失率被应用于抵押贷款的摊销成本,以产生信贷损失准备金。在某些情况下,信贷损失准备是根据贷款的摊销成本和抵押品的清算价值之间的差额来衡量的。这些情况包括抵押品依赖贷款、预期的问题债务重组(“TDR”)、可能丧失抵押品赎回权的贷款,以及具有不同风险特征的贷款。
抵押贷款也会被评估,以确定它们是否符合PCD资产的资格。为了确定自创始以来经历的信用恶化是否微不足道,评估了信用恶化的程度。在2019年12月31日之后购买的所有重新履行/修改贷款(“RPL”)池被确定为自收购以来信用状况恶化程度不大的证据,并被归类为PCD资产。RLP是以折扣或溢价获得的住宅抵押贷款池,既有信贷成分,也有非信贷成分。至于个人按揭贷款,信贷损失拨备的厘定方法与上文所述相若,不同之处在于损失率是在集合水平而非个别贷款水平厘定。最初的信贷损失拨备是在集体基础上确定的,然后分配给个人贷款。贷款的初始摊销成本被计入总收入,以反映贷款的购买价格和信贷损失拨备的总和。总摊销成本基础和贷款面值之间的差额是非信贷折扣或溢价,在贷款剩余期限内计入或摊销为净投资收入。对信贷损失的任何后续PCD抵押贷款拨备的评估方式类似于上述三个投资组合各部分的评估过程。
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
按投资组合分类的按揭贷款信贷损失拨备的滚转
按投资组合分部分列的信贷损失准备金变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商业广告 | | 农耕 | | 住宅 | | 总计 |
| (单位:百万) |
截至2022年6月30日的六个月 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 67 | | | $ | 12 | | | $ | 44 | | | $ | 123 | |
本期准备金 | — | | | 3 | | | — | | | 3 | |
撇账,扣除回收的净额 | (23) | | | — | | | — | | | (23) | |
| | | | | | | |
期末余额 | $ | 44 | | | $ | 15 | | | $ | 44 | | | $ | 103 | |
截至2021年6月30日的六个月 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 44 | | | $ | 15 | | | $ | 35 | | | $ | 94 | |
本期准备金 | 3 | | | (2) | | | 2 | | | 3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末余额 | $ | 47 | | | $ | 13 | | | $ | 37 | | | $ | 97 | |
按投资组合分类的按揭贷款信贷质素
按发放年份和信贷质素指标划分的按揭贷款摊销成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 总计 |
| (单位:百万) |
June 30, 2022 | | | | | | | | | | | | | |
商业按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | $ | 1,021 | | | $ | 2,634 | | | $ | 375 | | | $ | 1,437 | | | $ | 974 | | | $ | 3,855 | | | $ | 10,296 | |
65% to 75% | 426 | | | 631 | | | 91 | | | 383 | | | 405 | | | 420 | | | 2,356 | |
76% to 80% | — | | | — | | | — | | | 55 | | | 29 | | | 65 | | | 149 | |
超过80% | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 29 | | | 215 | | | 245 | |
商业按揭贷款总额 | 1,448 | | | 3,265 | | | 466 | | | 1,875 | | | 1,437 | | | 4,555 | | | 13,046 | |
农业抵押贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | 306 | | | 1,158 | | | 410 | | | 496 | | | 652 | | | 809 | | | 3,831 | |
65% to 75% | 60 | | | 97 | | | 76 | | | 61 | | | 1 | | | 17 | | | 312 | |
| | | | | | | | | | | | | |
超过80% | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
农业抵押贷款总额 | 366 | | | 1,255 | | | 486 | | | 557 | | | 654 | | | 826 | | | 4,144 | |
住宅按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
表演 | 541 | | | 1,712 | | | 170 | | | 226 | | | 179 | | | 1,535 | | | 4,363 | |
不良资产 | 1 | | | 3 | | | 1 | | | 2 | | | 2 | | | 49 | | | 58 | |
住宅按揭贷款总额 | 542 | | | 1,715 | | | 171 | | | 228 | | | 181 | | | 1,584 | | | 4,421 | |
总计 | $ | 2,356 | | | $ | 6,235 | | | $ | 1,123 | | | $ | 2,660 | | | $ | 2,272 | | | $ | 6,965 | | | $ | 21,611 | |
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | | |
商业按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | $ | 2,771 | | | $ | 437 | | | $ | 1,539 | | | $ | 986 | | | $ | 554 | | | $ | 3,303 | | | $ | 9,590 | |
65% to 75% | 633 | | | 92 | | | 383 | | | 406 | | | 128 | | | 481 | | | 2,123 | |
76% to 80% | — | | | — | | | 55 | | | 29 | | | 59 | | | 31 | | | 174 | |
超过80% | — | | | — | | | — | | | 30 | | | — | | | 270 | | | 300 | |
商业按揭贷款总额 | 3,404 | | | 529 | | | 1,977 | | | 1,451 | | | 741 | | | 4,085 | | | 12,187 | |
农业抵押贷款 | | | | | | | | | | | | | |
按揭成数: | | | | | | | | | | | | | |
低于65% | 1,150 | | | 541 | | | 510 | | | 674 | | | 292 | | | 633 | | | 3,800 | |
65% to 75% | 114 | | | 77 | | | 61 | | | 26 | | | 33 | | | 52 | | | 363 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
农业抵押贷款总额 | 1,264 | | | 618 | | | 571 | | | 700 | | | 325 | | | 685 | | | 4,163 | |
住宅按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
表演 | 1,124 | | | 202 | | | 270 | | | 230 | | | 132 | | | 1,606 | | | 3,564 | |
不良资产 | 1 | | | — | | | 3 | | | 3 | | | 1 | | | 51 | | | 59 | |
住宅按揭贷款总额 | 1,125 | | | 202 | | | 273 | | | 233 | | | 133 | | | 1,657 | | | 3,623 | |
总计 | $ | 5,793 | | | $ | 1,349 | | | $ | 2,821 | | | $ | 2,384 | | | $ | 1,199 | | | $ | 6,427 | | | $ | 19,973 | |
贷款与价值比率是评估商业和农业抵押贷款质量的常用指标。贷款与价值比率将贷款金额与抵押贷款的标的物业的估计公允价值进行比较,通常以百分比表示。按揭成数低于100%表示抵押品价值超过贷款额。贷款与价值比率大于100%表示贷款金额超过抵押品价值。履约状况是评估住房抵押贷款质量的常用指标。当借款人持续及时地付款时,贷款就被认为是履约的。
按偿债比率划分的商业按揭贷款摊销成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 摊销成本 | | 的百分比 总计 | | 摊销成本 | | 的百分比 总计 |
| (百万美元) |
偿债覆盖率: | | | | | | | |
大于1.20x | $ | 11,502 | | | 88.1 | % | | $ | 10,289 | | | 84.4 | % |
1.00x - 1.20x | 270 | | | 2.1 | | | 596 | | | 4.9 | |
低于1.00倍 | 1,274 | | | 9.8 | | | 1,302 | | | 10.7 | |
总计 | $ | 13,046 | | | 100.0 | % | | $ | 12,187 | | | 100.0 | % |
偿债覆盖率将房地产的净营业收入与偿债支出进行比较。偿债覆盖率低于1.00倍表明,房地产业务产生的收入不足以支付贷款的当前债务。偿债覆盖率大于1.00倍表明净营业收入超过偿债付款。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
按投资组合分类的逾期按揭贷款
该公司拥有高质量、业绩良好的抵押贷款组合,99在2022年6月30日和2021年12月31日被归类为表现良好的所有抵押贷款的比例。拖欠的定义符合行业惯例,即抵押贷款逾期的情况如下:商业和住宅抵押贷款--60天;农业抵押贷款--90天。如果与借款人就延期付款达成一致,那么为了应对新冠肺炎疫情,在宽限期内受影响贷款的逾期状态将锁定到2020年3月1日,这反映了新冠肺炎疫情开始影响借款人还款能力的日期。在2022年6月30日和2021年12月31日,26百万美元和美元30分别有100万笔新冠肺炎大流行修改后的贷款被归类为违约。
按投资组合分类分列的逾期按揭贷款摊销成本的账龄如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 商业广告 | | 农耕 | | 住宅 | | 总计 | | 商业广告 | | 农耕 | | 住宅 | | 总计 |
| (单位:百万) |
当前 | $ | 13,046 | | | $ | 4,128 | | | $ | 4,302 | | | $ | 21,476 | | | $ | 12,187 | | | $ | 4,163 | | | $ | 3,550 | | | $ | 19,900 | |
逾期30-59天 | — | | | — | | | 61 | | | 61 | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | |
逾期60-89天 | — | | | — | | | 14 | | | 14 | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | |
逾期90-179天 | — | | | 16 | | | 27 | | | 43 | | | — | | | — | | | 29 | | | 29 | |
逾期180天以上 | — | | | — | | | 17 | | | 17 | | | — | | | — | | | 16 | | | 16 | |
总计 | $ | 13,046 | | | $ | 4,144 | | | $ | 4,421 | | | $ | 21,611 | | | $ | 12,187 | | | $ | 4,163 | | | $ | 3,623 | | | $ | 19,973 | |
按投资组合分类的非应计项目按揭贷款
如果担心未来付款的可收回性或贷款逾期,抵押贷款被置于非应计状态,除非逾期贷款有良好的抵押。只要与借款人就延期付款达成一致,以应对新冠肺炎疫情,受影响的贷款在延期期间通常不会被报告为非应计状态。新冠肺炎大流行修饰贷款仅在以下情况下报告为非权责发生资产:借款人宣布破产、借款人信用显著恶化以至于本公司预计不会收回所有到期本金和利息,或者贷款在疫情爆发时已逾期90天。在2022年6月30日和2021年12月31日,26百万美元和美元30分别有100万笔新冠肺炎大流行修改后的贷款处于非权责发生状态。
按投资组合分部分列的非应计状态按揭贷款摊销成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商业广告 | | 农耕 | | 住宅 | | 总计 |
| (单位:百万) |
June 30, 2022 | $ | 23 | | | $ | — | | | $ | 58 | | | $ | 81 | |
2021年12月31日 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 59 | | | $ | 59 | |
该公司有$23百万美元和美元0截至2022年6月30日和2021年12月31日,没有相关信贷损失拨备的非权责发生状态贷款。这一美元23在没有信贷损失相关拨备的按揭贷款中,有100万是抵押品依赖贷款,抵押品价值超过摊销成本。
本期非权责发生状态抵押贷款的投资收入不到#美元。1截至2022年和2021年6月30日的六个月均为百万美元.
按投资组合分类的修订按揭贷款
在某些情况下,对不良抵押贷款进行修改。评估每个修改以确定是否发生了TDR。当借款人陷入财务困境,债权人做出让步时,修改就是TDR。一般来说,优惠的类型可包括减少债务数额、降低合同利率、以低于当前市场利率的利率延长到期日和/或减少应计利息。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内,公司在TDR中没有大量修改的抵押贷款。
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
在善意基础上对2019年12月31日逾期未超过30天的借款人进行的短期修改,以及为应对新冠肺炎大流行而做出的短期修改,不被视为TDR。
其他投资资产
完毕90%的其他投资资产由估计公允价值为正的独立衍生品组成。有关估计公允价值为正的独立衍生工具的资料,请参阅附注5。其他投资资产还包括联邦住房贷款银行(FHLB)的股票、税收抵免、可再生能源合作伙伴关系和杠杆租赁。
未实现投资净收益(亏损)
固定到期日证券的未实现投资收益(亏损)以及因实现未实现收益(亏损)而产生的对DAC、VOBA、递延销售诱因(“DSI”)和未来政策利益的影响,计入累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)的未实现投资收益(亏损)净额。
AOCI中包括的未实现投资净收益(亏损)的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| (单位:百万) |
固定期限证券 | $ | (5,003) | | | $ | 8,347 | |
| | | |
衍生品 | 606 | | | 329 | |
| | | |
其他 | (16) | | | (29) | |
小计 | (4,413) | | | 8,647 | |
金额分配自: | | | |
未来的政策好处 | 371 | | | (2,903) | |
DAC、VOBA和DSI | 223 | | | (403) | |
小计 | 594 | | | (3,306) | |
递延所得税优惠(费用) | 802 | | | (1,121) | |
未实现投资净收益(亏损) | $ | (3,017) | | | $ | 4,220 | |
未实现投资净收益(亏损)变动如下:
| | | | | |
| 截至2022年6月30日的六个月 |
| (单位:百万) |
2021年12月31日的余额 | $ | 4,220 | |
期内未实现投资收益(亏损) | (13,060) | |
与下列项目有关的未实现投资收益(亏损): | |
未来的政策好处 | 3,274 | |
DAC、VOBA和DSI | 626 | |
递延所得税优惠(费用) | 1,923 | |
2022年6月30日的余额 | $ | (3,017) | |
未实现投资净收益(亏损)变动 | $ | (7,237) | |
信用风险的集中度
截至2022年6月30日和2021年12月31日,除美国政府及其机构外,没有任何交易对手的投资超过公司股本的10%。
目录表
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
证券借贷
证券借贷计划的内容如下:
| | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| (单位:百万) |
借出证券:(1) | | | |
摊销成本 | $ | 5,243 | | | $ | 3,573 | |
估计公允价值 | $ | 5,320 | | | $ | 4,539 | |
从交易对手处收到的现金抵押品(2) | $ | 5,391 | | | $ | 4,611 | |
从交易对手处收到的证券抵押品(3) | $ | — | | | $ | 2 | |
再投资组合-估计公允价值 | $ | 5,304 | | | $ | 4,730 | |
_______________
(1)包括在固定期限证券内。
(2)包括在已借出证券和其他交易项下的抵押品的应付款项内。
(3)从交易对手收到的证券抵押品不得出售或再质押,除非交易对手违约,且不在中期简明合并财务报表中报告。
按所借证券类别和协议剩余期限分列的现金抵押品负债如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 打开(1) | | 1个月或以下 | | 1至6个月 | | | | 总计 | | | | 打开(1) | | 1个月或以下 | | 1至6个月 | | | | 总计 | | |
| (单位:百万) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美国政府和机构 | $ | 1,429 | | | $ | 2,253 | | | $ | 1,080 | | | | | $ | 4,762 | | | | | $ | 1,094 | | | $ | 2,125 | | | $ | 1,391 | | | | | $ | 4,610 | | | |
美国企业 | — | | | 453 | | | — | | | | | 453 | | | | | 1 | | | — | | | — | | | | | 1 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外国公司 | — | | | 157 | | | — | | | | | 157 | | | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | |
外国政府 | — | | | 19 | | | — | | | | | 19 | | | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | |
总计 | $ | 1,429 | | | $ | 2,882 | | | $ | 1,080 | | | | | $ | 5,391 | | | | | $ | 1,095 | | | $ | 2,125 | | | $ | 1,391 | | | | | $ | 4,611 | | | |
_______________
(1)相关借出证券可在下一个营业日退还本公司,这将要求本公司立即退还现金抵押品。
如果公司被要求在短时间内返还大量现金抵押品,并被迫出售证券以履行返还义务,它可能难以及时出售投资于证券的此类抵押品,或被迫在动荡或缺乏流动性的市场中以低于正常市场条件下的价格出售证券,或两者兼而有之。于2022年6月30日,与未平仓现金抵押品相关的借出证券的估计公允价值为$1.410亿美元,主要由美国政府和机构证券组成,如果回购给公司,可以立即出售,以满足现金需求。
用现金抵押品购入的再投资组合主要包括固定到期日证券(包括美国政府和机构证券、机构RMBS、ABS、美国和外国公司证券以及CMBS)。58截至2022年6月30日,投资于美国政府和机构证券、机构RMBS以及现金和现金等价物的比例。如果借出的证券或再投资组合的流动性变得较差,当借出的证券归还本公司时,本公司拥有其一般账户的大部分流动资金资源,以满足任何潜在的现金需求。
目录表
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
以信托形式持有并质押为抵押品的存款投资资产
以信托形式持有并以估计公允价值质押为抵押品的投资资产如下:
| | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| (单位:百万) |
投资资产存款(监管存款)(1) | $ | 8,378 | | | $ | 10,000 | |
信托投资资产(再保险协议)(2) | 5,494 | | | 6,029 | |
质押抵押品的投资资产(3) | 8,779 | | | 5,116 | |
以信托形式持有并质押为抵押品的全部投资资产 | $ | 22,651 | | | $ | 21,145 | |
_______________
(1)本公司有资产,主要是固定到期日证券,存放在政府当局,与某些投保人债务有关,其中42百万美元和美元25截至2022年6月30日和2021年12月31日,存款资产中的100万分别代表受限现金和现金等价物。
(2)本公司以信托形式持有与某些再保险交易有关的资产,主要是固定期限证券,其中131百万美元和美元119截至2022年6月30日和2021年12月31日,信托余额中的100万分别代表受限现金和现金等价物。
(3)本公司已就各项协议及交易质押投资资产,包括融资协议(见2021年年报综合财务报表附注3)及衍生工具交易(见附注5)。
有关出借证券的信息,请参阅“-证券出借”。此外,公司对FHLB普通股的投资为$,在被发行人赎回之前,普通股被认为是受限的。144百万美元和美元70分别于2022年6月30日及2021年12月31日按赎回价值计算为百万元。
可变利息实体
可变权益实体(“VIE”)是指没有足够的风险股本为其活动提供资金的法人实体,或其结构使得股权投资者缺乏通过投票权就实体的运营作出重大决定的能力,或不实质性地参与实体的损益。
本公司在正常业务过程中与VIE订立各种安排,并已投资于VIE的法人实体。VIE在确定本公司为主要受益人时合并。主要受益人是VIE中的可变利益持有者,同时具有(I)指导VIE活动的权力,这些活动对VIE的经济表现产生最大影响,以及(Ii)承担损失的义务或获得可能对VIE产生重大影响的利益的权利。此外,对某一法人实体是否为VIE以及本公司是否为主要受益人的评估包括对VIE的资本结构、相关的合同关系和条款、VIE的运营性质和目的、VIE发行权益的性质以及本公司与该实体的参与情况的审查。
截至2022年6月30日或2021年12月31日,本公司并无认定其为主要受益人的重大VIE。
与VIE相关的账面金额和最大亏损风险如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 携带 金额 | | 极大值 暴露 走向亏损 | | 携带 金额 | | 极大值 暴露 走向亏损 |
| (单位:百万) |
固定期限证券 | $ | 15,206 | | | $ | 16,042 | | | $ | 16,472 | | | $ | 15,802 | |
有限合伙与有限责任公司 | 4,020 | | | 5,429 | | | 3,679 | | | 5,115 | |
总计 | $ | 19,226 | | | $ | 21,471 | | | $ | 20,151 | | | $ | 20,917 | |
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
本公司对未合并的VIE的投资情况如下。
固定期限证券
该公司投资于VIE发行的美国公司债券、外国公司债券和结构性证券。除原始投资外,本公司没有义务向这些VIE提供任何财务或其他支持。该公司与这些实体的合作仅限于被动投资者。本公司无权单方面任命或罢免服务人员、特别服务人员或投资经理,这些人员通常被视为有权指导对VIE的经济表现产生最重大影响的活动,本公司也不履行任何这些职责。本公司并无义务承担该实体可能对该实体产生重大影响的亏损,亦无权利从该实体收取利益;因此,本公司已确定其并非VIE的主要受益人或整合者。该公司在这些固定到期日证券上的最大亏损风险仅限于这些投资的摊销成本。有关这些证券的信息,请参阅“可供出售的固定期限证券”。
有限合伙与有限责任公司
该公司持有某些有限合伙企业和有限责任公司的投资,这些企业都是VIE。这些企业包括有限合伙企业、有限责任公司、私募股权基金,以及较小程度的税收抵免和可再生能源合作伙伴关系。当本公司以有限合伙人权益的形式参与并仅限于被动投资者的角色时,本公司不被视为主要受益人或合并者,因为有限合伙人的权益不会为本公司提供任何实质性的退出权或参与权,也不会赋予本公司指导基金活动的权力。本公司在这些投资上的最大亏损风险仅限于:(I)VIE的债务或股权投资金额以及(Ii)VIE的承诺,如附注11所述。
净投资收益
净投资收入的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
投资收益: | | | | | | | |
固定期限证券 | $ | 742 | | | $ | 703 | | | $ | 1,460 | | | $ | 1,393 | |
股权证券 | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 2 | |
按揭贷款 | 205 | | | 167 | | | 408 | | | 331 | |
政策性贷款 | 17 | | | 16 | | | 32 | | | 33 | |
有限合伙与有限责任公司(1) | 122 | | | 350 | | | 363 | | | 688 | |
现金、现金等价物和短期投资 | 6 | | | 1 | | | 7 | | | 3 | |
其他 | 18 | | | 9 | | | 32 | | | 19 | |
总投资收益 | 1,111 | | | 1,247 | | | 2,303 | | | 2,469 | |
减去:投资费用 | 50 | | | 35 | | | 91 | | | 70 | |
净投资收益 | $ | 1,061 | | | $ | 1,212 | | | $ | 2,212 | | | $ | 2,399 | |
_______________
(1)包括与其他有限合伙企业权益有关的净投资收入#美元93百万美元和美元305截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元和339百万美元和美元670截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
4.投资(续)
净投资收益(亏损)
净投资收益(亏损)的组成部分
净投资收益(损失)的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
固定期限证券 | $ | (60) | | | $ | (33) | | | $ | (102) | | | $ | (23) | |
股权证券 | (6) | | | 3 | | | (12) | | | 3 | |
按揭贷款 | 1 | | | (5) | | | (3) | | | (1) | |
有限合伙与有限责任公司 | (1) | | | 1 | | | (17) | | | 1 | |
| | | | | | | |
净投资收益(亏损)合计 | $ | (66) | | | $ | (34) | | | $ | (134) | | | $ | (20) | |
包括在净投资收益(损失)内的外币交易收益(损失)为(美元)。5)和($21截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元和1百万美元和美元0截至2021年6月30日的三个月和六个月。
出售或处置固定期限证券
出售证券的投资收益和损失是在特定的识别基础上确定的。出售或处置固定期限证券的收益和固定期限证券投资净收益(亏损)的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
收益 | $ | 1,576 | | | $ | 977 | | | $ | 4,115 | | | $ | 2,239 | |
总投资收益 | $ | 2 | | | $ | 8 | | | $ | 46 | | | $ | 41 | |
总投资损失 | (60) | | | (40) | | | (143) | | | (57) | |
净投资收益(亏损) | $ | (58) | | | $ | (32) | | | $ | (97) | | | $ | (16) | |
5.衍生工具
衍生产品的会计核算
有关公司衍生品会计政策和衍生品公允价值等级的说明,请参阅2021年年报中综合财务报表附注1和附注8。
衍生工具的类型及衍生策略
本公司维持整体风险管理策略,包括使用衍生工具,以尽量减少对各种市场风险的影响。常用的衍生工具包括但不一定限于:
•利率衍生品:掉期、下限、上限、掉期和远期;
•外币汇率衍生品:远期和掉期;
•股票市场衍生品:期权、总回报掉期和方差掉期;以及
•信用衍生品:单一和指数参考信用违约互换和互换。
关于这些合同和相关战略的详细信息,请参阅2021年年度报告中综合财务报表附注7。
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5.衍生工具(续)
衍生品管理的主要风险
主要潜在风险敞口、名义总金额和估计公允价值 持有的衍生品数量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 主要潜在风险敞口 | | 毛收入 概念上的 金额 | | 估计公允价值 | | 毛收入 概念上的 金额 | | 估计公允价值 |
| 资产 | | 负债 | | 资产 | | 负债 |
| | | (单位:百万) |
被指定为对冲工具的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率远期 | 利率 | | $ | 120 | | | $ | — | | | $ | 11 | | | $ | 180 | | | $ | 30 | | | $ | — | |
外币掉期 | 外币汇率 | | 3,943 | | | 541 | | | 6 | | | 3,282 | | | 229 | | | 22 | |
合资格套期保值总额 | | | 4,063 | | | 541 | | | 17 | | | 3,462 | | | 259 | | | 22 | |
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
利率互换 | 利率 | | 3,295 | | | 198 | | | — | | | 2,595 | | | 325 | | | 17 | |
利率下限 | 利率 | | 2,250 | | | 15 | | | 2 | | | — | | | — | | | — | |
利率上限 | 利率 | | 5,350 | | | 120 | | | 27 | | | 5,100 | | | 29 | | | 4 | |
| | | | | | | | | | | | | |
利率期权 | 利率 | | 16,413 | | | 64 | | | 33 | | | 8,050 | | | 83 | | | — | |
利率远期 | 利率 | | 12,095 | | | 19 | | | 1,684 | | | 9,808 | | | 627 | | | 109 | |
外币掉期 | 外币汇率 | | 868 | | | 148 | | | — | | | 967 | | | 96 | | | 21 | |
外币远期 | 外币汇率 | | 480 | | | 8 | | | — | | | 483 | | | 3 | | | 4 | |
| | | | | | | | | | | | | |
信用违约互换--书面 | 信用 | | 1,923 | | | 7 | | | 7 | | | 1,724 | | | 39 | | | 1 | |
信用违约互换 | 信用 | | — | | | — | | | — | | | 150 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
股票指数期权 | 股票市场 | | 25,701 | | | 731 | | | 834 | | | 24,692 | | | 1,155 | | | 877 | |
股权差价互换 | 股票市场 | | 281 | | | 9 | | | 1 | | | 281 | | | 9 | | | 1 | |
股权总回报掉期 | 股票市场 | | 25,258 | | | 1,235 | | | 829 | | | 32,719 | | | 493 | | | 588 | |
混合期权 | 股票市场 | | 900 | | | — | | | — | | | 900 | | | 8 | | | — | |
非指定或非限定衍生工具合计 | | 94,814 | | | 2,554 | | | 3,417 | | | 87,469 | | | 2,867 | | | 1,622 | |
嵌入式衍生品: | | | | | | | | | | | | | |
放弃保证的最低收入福利 | 其他 | | 不适用 | | 132 | | | — | | | 不适用 | | 186 | | | — | |
直接与指数挂钩的年金 | 其他 | | 不适用 | | — | | | 2,527 | | | 不适用 | | — | | | 6,211 | |
直接保证的最低福利 | 其他 | | 不适用 | | — | | | 1,746 | | | 不适用 | | — | | | 1,848 | |
假设与指数挂钩的年金 | 其他 | | 不适用 | | — | | | 304 | | | 不适用 | | — | | | 437 | |
总嵌入导数 | | | 不适用 | | 132 | | | 4,577 | | | 不适用 | | 186 | | | 8,496 | |
总计 | | | $ | 98,877 | | | $ | 3,227 | | | $ | 8,011 | | | $ | 90,931 | | | $ | 3,312 | | | $ | 10,140 | |
根据总名义金额,在2022年6月30日和2021年12月31日,该公司的大部分衍生品都没有被指定为或不符合对冲关系的一部分。本公司使用的衍生品包括:(I)用作公司各种风险敞口的宏观对冲的衍生品,一般不具备对冲会计资格,因为它们不符合投资组合对冲规则所要求的标准;(Ii)对保险负债进行经济对冲的衍生品,一般不具备对冲会计资格,因为它们不符合会计准则汇编815-衍生工具和对冲中概述的“高度有效”的标准;(Iii)对不符合对冲会计资格的嵌入衍生品进行经济对冲的衍生品,因为嵌入衍生品的估计公允价值的变化已记录在净收入中;以及(Iv)用于创造合成信贷投资的书面信用违约互换,由于它们不涉及对冲关系,因此不符合对冲会计条件。
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5.衍生工具(续)
衍生工具确认的收益(损失)和衍生工具净收益(损失)中列报的与套期保值项目有关的收益(损失)数额和地点如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具确认的净衍生收益(损失) | | 套期项目确认的衍生工具净收益(损失) | | 净投资收益 | | | | 以AOCI为单位的递延损益金额 |
| (单位:百万) |
截至2022年6月30日的三个月 | | | | | | | | | |
被指定为对冲工具的衍生品: | | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率 | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | | | $ | (20) | |
外币汇率 | 1 | | | (2) | | | 14 | | | | | 285 | |
总现金流对冲 | 4 | | | (2) | | | 15 | | | | | 265 | |
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率 | (1,307) | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率 | 93 | | | (32) | | | — | | | | | — | |
信用 | (25) | | | — | | | — | | | | | — | |
股票市场 | 420 | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入式 | 2,582 | | | — | | | — | | | | | — | |
非合格套期保值合计 | 1,763 | | | (32) | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | 1,767 | | | $ | (34) | | | $ | 15 | | | | | $ | 265 | |
截至2021年6月30日的三个月 | | | | | | | | | |
被指定为对冲工具的衍生品: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | | | $ | 19 | |
外币汇率 | 3 | | | — | | | 8 | | | | | 95 | |
总现金流对冲 | 3 | | | — | | | 9 | | | | | 114 | |
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率 | 722 | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率 | 18 | | | (2) | | | — | | | | | — | |
信用 | 8 | | | — | | | — | | | | | — | |
股票市场 | (306) | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入式 | (1,127) | | | — | | | — | | | | | — | |
非合格套期保值合计 | (685) | | | (2) | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | (682) | | | $ | (2) | | | $ | 9 | | | | | $ | 114 | |
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5.衍生工具(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具确认的净衍生收益(损失) | | 套期项目确认的衍生工具净收益(损失) | | 净投资收益 | | | | 以AOCI为单位的递延损益金额 |
| (单位:百万) |
截至2022年6月30日的六个月 | | | | | | | | | |
被指定为对冲工具的衍生品: | | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率 | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | | | $ | (41) | |
外币汇率 | 1 | | | (2) | | | 25 | | | | | 325 | |
总现金流对冲 | 5 | | | (2) | | | 27 | | | | | 284 | |
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率 | (2,438) | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率 | 113 | | | (39) | | | — | | | | | — | |
信用 | (32) | | | — | | | — | | | | | — | |
股票市场 | 728 | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入式 | 3,911 | | | — | | | — | | | | | — | |
非合格套期保值合计 | 2,282 | | | (39) | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | 2,287 | | | $ | (41) | | | $ | 27 | | | | | $ | 284 | |
截至2021年6月30日的六个月 | | | | | | | | | |
被指定为对冲工具的衍生品: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
现金流对冲: | | | | | | | | | |
利率 | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | | | $ | (33) | |
外币汇率 | 8 | | | (3) | | | 16 | | | | | 79 | |
总现金流对冲 | 9 | | | (3) | | | 18 | | | | | 46 | |
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品: | | | | | | | | | |
利率 | (1,190) | | | — | | | — | | | | | — | |
外币汇率 | 11 | | | 1 | | | — | | | | | — | |
信用 | 11 | | | — | | | — | | | | | — | |
股票市场 | (448) | | | — | | | — | | | | | — | |
嵌入式 | (579) | | | — | | | — | | | | | — | |
非合格套期保值合计 | (2,195) | | | 1 | | | — | | | | | — | |
总计 | $ | (2,186) | | | $ | (2) | | | $ | 18 | | | | | $ | 46 | |
于2022年6月30日及2021年12月31日,本公司为预测交易对冲未来现金流变动风险的最长时间为一年和二分别是几年。
截至2022年6月30日和2021年12月31日,与现金流对冲相关的AOCI余额为#美元606百万美元和美元329分别为100万美元。
信用衍生品
对于综合创造的信用投资交易,该公司承销信用违约掉期,并收取溢价以承保信用风险。如果按照合同的定义发生信用事件,合同可以现金结算,也可以通过公司向交易对手支付指定的掉期名义金额,以换取所参考的信用义务的面值数量来整体结算。
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5.衍生工具(续)
书面信用违约互换的估计公允价值、未来最高还款额和至到期的加权平均年数如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
评级机构对参考信用债券的指定(1) | | 估计数 公允价值 的信用 默认 掉期 | | 极大值 数额: 未来 项下的付款 信用违约 掉期 | | 加权 平均值 几年前 成熟期(2) | | 估计数 公允价值 的信用 默认 掉期 | | 极大值 数额: 未来 项下的付款 信用违约 掉期 | | 加权 平均值 几年前 成熟期(2) |
| | (百万美元) |
AAA/AA/A | | $ | 4 | | | $ | 664 | | | 2.3 | | $ | 12 | | | $ | 589 | | | 2.4 |
BAA | | (3) | | | 1,231 | | | 4.9 | | 27 | | | 1,131 | | | 5.0 |
基数 | | 1 | | | 24 | | | 4.5 | | — | | | — | | | 0.0 |
CAA和更低版本 | | (2) | | | 4 | | | 3.5 | | (1) | | | 4 | | | 4.0 |
总计 | | $ | — | | | $ | 1,923 | | | 4.0 | | $ | 38 | | | $ | 1,724 | | | 4.1 |
_______________
(1)该公司已经为单一名称和索引引用提供了信用保护。评级机构的指定是基于可获得性和穆迪、标准普尔和惠誉之间适用评级的中点。如果评级机构没有提供评级,则使用内部开发的评级。
(2)信用违约互换的加权平均年限是根据加权平均总名义金额计算的。
交易对手信用风险
如果衍生工具的交易对手不履行义务,本公司可能面临与信贷相关的损失。一般来说,信贷风险是报告日期的公允价值减去从交易对手收到的任何抵押品。
本公司透过以下方式管理其信贷风险:(I)与受总净额结算协议管限的信誉良好的交易对手订立衍生工具交易;(Ii)透过受监管的交易所及中央结算对手进行交易;(Iii)在适当情况下取得抵押品,例如现金及证券;及(Iv)设定须接受定期管理层检讨的单方信贷风险上限。
有关信用风险对衍生工具估值的影响的说明,见附注6。
在采用总净额结算协议和抵押品后,衍生工具净资产和衍生工具净负债的估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 综合资产负债表中未抵销的总金额 | | | | | | |
| | 确认的总金额 | | 金融工具(1) | | 收到/质押抵押品(2) | | 净额 | | 已收到/质押的证券抵押品(3) | | 证券抵押品后净额 |
| | (单位:百万) |
June 30, 2022 | | | | | | | | | | | | |
衍生资产 | | $ | 3,127 | | | $ | (1,864) | | | $ | (1,164) | | | $ | 99 | | | $ | (55) | | | $ | 44 | |
衍生负债 | | $ | 3,451 | | | $ | (1,864) | | | $ | (2) | | | $ | 1,585 | | | $ | (1,583) | | | $ | 2 | |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
衍生资产 | | $ | 3,128 | | | $ | (1,155) | | | $ | (1,494) | | | $ | 479 | | | $ | (413) | | | $ | 66 | |
衍生负债 | | $ | 1,632 | | | $ | (1,155) | | | $ | — | | | $ | 477 | | | $ | (477) | | | $ | — | |
_______________
(1)表示受可强制执行的主净额结算协议或类似协议约束的金额。
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5.衍生工具(续)
(2)上表中的现金抵押品抵销金额限于应用净额结算协议后衍生工具的估计公允价值净值。
(3)从交易对手收到的证券抵押品不会在综合资产负债表中报告,除非交易对手违约,否则不得出售或再质押。数额不包括超过质押或收到的抵押品。
本公司的抵押品安排通常要求处于净负债状况的交易对手在考虑净额结算协议的影响后,在其所欠金额达到最低转移金额时质押抵押品。其中某些安排还包括信用或有条款,允许公允价值为正的一方在净负债一方的财务实力或信用评级低于某一水平的情况下,按当前公允价值终止衍生工具,或要求净负债一方立即全额抵押。
净负债头寸中含有此类信贷或有准备金的衍生品的估计公允价值总额以及作为此类工具抵押品入账的资产的估计公允价值总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (单位:百万) |
净负债状况下衍生工具的估计公允价值(1) | | $ | 1,587 | | | $ | 477 | |
所提供抵押品的估计公允价值(2): | | | | |
固定期限证券 | | $ | 3,115 | | | $ | 839 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
_______________
(1)在考虑到净额结算协议的存在之后。
(2)该公司几乎所有的抵押品安排都规定每日公布衍生合约全部价值的抵押品。因此,如果净负债头寸的衍生品合约的信用或有条款被触发,只需将最少的额外资产记入抵押品或需要立即清偿工具。
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6.公允价值
在解读市场数据以编制公允价值估计时,往往需要相当大的判断力,使用不同的假设或估值方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。
经常性公允价值计量
按估计公允价值按经常性基础计量的资产和负债及其在公允价值体系中的相应配置如下表所示。不能轻易厘定公允价值并按资产净值(或等值)计量作为估计公允价值的实际权宜之计的投资,将被排除在公允价值层次之外。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 |
| 公允价值层次结构 | | 估计总数 公允价值 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | |
固定期限证券: | | | | | | | |
美国企业 | $ | — | | | $ | 32,342 | | | $ | 1,130 | | | $ | 33,472 | |
外国公司 | — | | | 9,967 | | | 580 | | | 10,547 | |
美国政府和机构 | 4,687 | | | 4,920 | | | — | | | 9,607 | |
RMBS | — | | | 8,276 | | | 67 | | | 8,343 | |
CMBS | — | | | 6,680 | | | 34 | | | 6,714 | |
国家和政治分区 | — | | | 4,049 | | | — | | | 4,049 | |
ABS | — | | | 4,440 | | | 244 | | | 4,684 | |
外国政府 | — | | | 1,150 | | | 40 | | | 1,190 | |
固定到期日证券总额 | 4,687 | | | 71,824 | | | 2,095 | | | 78,606 | |
股权证券 | 30 | | | 39 | | | 27 | | | 96 | |
短期投资 | 488 | | | 432 | | | — | | | 920 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生资产:(1) | | | | | | | |
利率 | — | | | 416 | | | — | | | 416 | |
外币汇率 | — | | | 669 | | | 28 | | | 697 | |
信用 | — | | | 1 | | | 6 | | | 7 | |
股票市场 | — | | | 1,966 | | | 9 | | | 1,975 | |
衍生工具资产总额 | — | | | 3,052 | | | 43 | | | 3,095 | |
资产托管合同中嵌入的衍生品(2) | — | | | — | | | 132 | | | 132 | |
独立账户资产 | 30 | | | 88,813 | | | — | | | 88,843 | |
总资产 | $ | 5,235 | | | $ | 164,160 | | | $ | 2,297 | | | $ | 171,692 | |
负债 | | | | | | | |
衍生负债:(1) | | | | | | | |
利率 | $ | — | | | $ | 1,757 | | | $ | — | | | $ | 1,757 | |
外币汇率 | — | | | 6 | | | — | | | 6 | |
信用 | — | | | 3 | | | 4 | | | 7 | |
股票市场 | — | | | 1,663 | | | 1 | | | 1,664 | |
衍生负债总额 | — | | | 3,429 | | | 5 | | | 3,434 | |
在债务主体合同中嵌入衍生品(2) | — | | | — | | | 4,577 | | | 4,577 | |
| | | | | | | |
总负债 | $ | — | | | $ | 3,429 | | | $ | 4,582 | | | $ | 8,011 | |
目录表
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
6.公允价值(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 公允价值层次结构 | | 估计总数 公允价值 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | |
固定期限证券: | | | | | | | |
美国企业 | $ | — | | | $ | 38,176 | | | $ | 905 | | | $ | 39,081 | |
外国公司 | — | | | 11,212 | | | 494 | | | 11,706 | |
美国政府和机构 | 3,236 | | | 6,071 | | | — | | | 9,307 | |
RMBS | — | | | 9,247 | | | 12 | | | 9,259 | |
CMBS | — | | | 7,239 | | | 43 | | | 7,282 | |
国家和政治分区 | — | | | 4,835 | | | — | | | 4,835 | |
ABS | — | | | 4,115 | | | 165 | | | 4,280 | |
外国政府 | — | | | 1,806 | | | 26 | | | 1,832 | |
固定到期日证券总额 | 3,236 | | | 82,701 | | | 1,645 | | | 87,582 | |
股权证券 | 27 | | | 61 | | | 13 | | | 101 | |
短期投资 | 1,503 | | | 336 | | | 2 | | | 1,841 | |
衍生资产:(1) | | | | | | | |
利率 | — | | | 1,094 | | | — | | | 1,094 | |
外币汇率 | — | | | 318 | | | 10 | | | 328 | |
信用 | — | | | 27 | | | 12 | | | 39 | |
股票市场 | — | | | 1,649 | | | 16 | | | 1,665 | |
衍生工具资产总额 | — | | | 3,088 | | | 38 | | | 3,126 | |
资产托管合同中嵌入的衍生品(2) | — | | | — | | | 186 | | | 186 | |
独立账户资产 | 41 | | | 114,423 | | | — | | | 114,464 | |
总资产 | $ | 4,807 | | | $ | 200,609 | | | $ | 1,884 | | | $ | 207,300 | |
负债 | | | | | | | |
衍生负债:(1) | | | | | | | |
利率 | $ | — | | | $ | 130 | | | $ | — | | | $ | 130 | |
外币汇率 | — | | | 47 | | | — | | | 47 | |
信用 | — | | | — | | | 1 | | | 1 | |
股票市场 | — | | | 1,465 | | | 1 | | | 1,466 | |
衍生负债总额 | — | | | 1,642 | | | 2 | | | 1,644 | |
在债务主体合同中嵌入衍生品(2) | — | | | — | | | 8,496 | | | 8,496 | |
总负债 | $ | — | | | $ | 1,642 | | | $ | 8,498 | | | $ | 10,140 | |
_______________
(1)衍生资产在综合资产负债表的其他投资资产内列示,衍生负债在综合资产负债表的其他负债内列报。为反映综合资产负债表的列报情况,上表以毛额列报了这些金额。
(2)资产托管合约内嵌入的衍生工具于综合资产负债表的保费、再保险及其他应收账款内呈列。合并资产负债表上的保单持有人账户余额中列示了债务主体合同内嵌入的衍生品。
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6.公允价值(续)
估值控制和程序
本公司对主要由其估值服务供应商执行的证券、抵押贷款和衍生工具的估值控制和政策进行监督和监督。用于确定公允价值的估值方法优先使用可观察到的市场价格和基于市场的参数,并确定在应用时,判断性估值调整基于既定政策,并随着时间的推移得到一致应用。证券、按揭贷款及衍生工具的估值方法会持续检讨,并在有需要时作出修订。此外,首席会计官定期向光明之家金融公司董事会审计委员会报告遵守公允价值会计准则的情况。
金融资产和金融负债的公允价值是根据可用的市场报价计算的。对收到的价格进行评估,以确定它们是否代表公允价值的合理估计。执行若干控制,包括某些月度控制,包括但不限于对投资组合回报与相应基准回报的分析、将出售证券的执行价格样本与公允价值估计进行比较、审查买卖价差以评估活动、比较来自多个独立定价服务的价格以及持续的尽职调查以确认独立定价服务使用基于市场的参数。这一过程包括确定从独立定价服务机构或经纪商收到的估计公允价值中使用的投入的可观测性,方法是评估这些投入是否能得到可观察到的市场数据的证实。独立的不具约束力的经纪人报价,在这里也被称为“共识定价”,用于投资组合中不重要的部分。从独立经纪收到的价格经评估后,将考虑与当前市场动态和类似金融工具的当前定价相关的定价,以确定其是否代表公允价值的合理估计。
还适用一个正式程序来质疑从独立定价服务收到的、被认为不能代表估计公允价值的任何价格。如果从独立定价服务收到的价格不被视为反映市场活动或代表估计公允价值,则获得独立的非约束性经纪商报价。如果未成功获得独立的非约束性经纪商报价,将使用最后可用价格。
执行其他控制,如资产负债表分析,以评估期间间定价变化的合理性,包括任何价格调整。如果从独立定价服务或经纪商收到的价格或报价不被视为反映市场活动或代表估计公允价值,则适用价格调整。在截至2022年6月30日的六个月内,公司没有重大的价格调整。
公允价值的确定
固定期限证券
交易活跃的可交易债券的公允价值,主要是美国政府和机构证券,使用报价的市场价格确定,并被归类为1级资产。对于被归类为二级资产的固定到期日证券,公允价值采用市场法或收益法确定,并根据各种可观察到的投入进行估值,如下所述。
美国公司和外国公司证券:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价、基准收益率、基准收益率的利差、新发行债券、发行人评级、相同或可比证券的交易或存续期。私募证券的估值使用其他关键指标:市场收益率曲线、赎回拨备、包含发行人信用质量和行业部门的类似公共或私人证券的可观察价格和利差,以及反映特定信贷相关问题的增量利差调整。
美国政府和机构、州和政治区以及外国政府证券:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价、基准美国国债收益率或其他收益率、相同证券的美国国债收益率曲线利差、发行人评级和发行人利差、经纪-交易商报价以及交易活跃的可比证券。
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6.公允价值(续)
结构性证券:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价、活跃交易证券的利差、基准收益率的利差、预期的提前还款速度和数量、当前和预测的损失严重程度、评级、地理区域、加权平均票面利率和加权平均到期日、平均拖欠率和偿债覆盖率。其他发行特定的信息也被使用,包括但不限于抵押品类型、证券结构、贷款的年限、标的资产的支付条件、部分内的支付优先顺序和交易表现。
股权证券与短期投资
交易活跃的股权证券和短期投资的公允价值是根据市场报价确定的,并被归类为第一级资产。对于分类为2级资产的金融工具,公允价值采用市场法确定,并根据各种可观察到的投入进行估值,如下所述。
股权证券和短期投资:公允价值是使用第三方商业定价服务确定的,主要投入是非活跃市场的报价。
衍生品
衍生品是指价值源自利率、外币汇率、信用利差和/或其他金融指数的金融工具。衍生品可以在交易所交易或在场外交易市场(“OTC”)签约。本公司部分场外衍生工具透过中央结算对手(“场外结算”)进行结算及结算,而其他则为两个交易对手之间的双边合约(“场外-双边”)。
交易所交易衍生工具的公允价值是根据报价的市场价格确定的,并被归类为一级资产。对于被归类为二级资产或负债的场外双边衍生品和场外清算衍生品,公允价值采用收益法确定。非基于期权的衍生品的估值使用现值技术,而基于期权的衍生品的估值使用基于市场标准估值方法和各种可观察到的投入的期权定价模型。
大多数场外双边和场外清算衍生品的定价模型的重要输入是市场上可观察到的输入,或主要从可观察到的市场数据得出或得到证实的输入。某些场外双边及场外结算衍生工具可能依赖于对估计公允价值有重大影响的投入,而该等投入并非在市场上可见,或主要无法从可见市场数据中得出或得到可见市场数据的佐证。这些不可观察到的输入可能涉及重大的管理判断或估计。尽管无法观察到,但这些投入是基于在当时情况下被视为适当的假设,管理层认为它们与其他市场参与者在为此类工具定价时使用的一致。
场外双边和场外清算衍生品的大部分投入是中端市场投入,但在某些情况下,流动性调整是在它们被认为更能代表退出价值时进行的。市场流动性以及不同方法、假设和投入的使用可能对公司衍生品的估计公允价值产生重大影响,并可能对净收益产生重大影响。
在厘定所有场外双边及场外结算衍生工具的估计公允价值时,会考虑交易对手及本公司的信贷风险,而任何潜在的信贷调整均以交易对手在考虑净额结算协议及抵押品安排的影响后的净风险为基础。该公司使用标准掉期曲线对其场外双边和场外清算衍生品进行估值,标准掉期曲线可能包括无风险利率的利差,具体取决于具体的抵押品安排。这种信用价差适用于那些以与类似抵押品安排一致的定价水平执行交易的各方。由于本公司及其主要衍生工具交易对手一般以该等定价水平进行交易,并持有足够抵押品,因此估值过程目前并不需要额外的信贷风险调整。该公司能够在这样的定价水平上始终如一地执行,部分原因是与其所有重要的衍生品交易对手签订了净额结算协议和抵押品安排。在每个报告期内,本公司都会对进行额外信用风险调整的要求进行评估。
嵌入导数
嵌入衍生品主要包括某些直接和转让的可变年金担保,以及与指数挂钩的年金合同中的股权贷记利率。嵌入衍生工具按估计公允价值入账,估计公允价值变动于净收益中列报。
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6.公允价值(续)
该公司发行某些具有保证最低福利的可变年金产品。保证最低累积权益(“GMAB”)、GMWB的非寿险或有部分及GMIB的若干部分作为内含衍生工具入账,并按估计公允价值与宿主可变年金合约分开计量。这些嵌入衍生工具被归类于综合资产负债表上的投保人账户余额,估计公允价值的变动在衍生工具净收益(亏损)中报告。
该公司通过使用精算和资本市场假设,包括对投保人行为的预期,估计预计未来收益的现值减去预计未来费用的现值,从而确定这些嵌入衍生品的公允价值。计算以有效业务为基础,并使用标准精算估值软件进行,该软件使用可观察到的无风险利率在多个风险中性随机情景下预测来自嵌入衍生品的未来现金流。计入初始公允价值计量的费用百分比不会在以后的期间更新。
资本市场假设,如无风险利率和隐含波动率,是基于公开交易工具的市场价格,因为此类工具的价格是可观察到的。超出可观测期的隐含波动率是根据可观测隐含波动率和历史波动率来推断的。精算假设,包括死亡率、失误、退出和使用,是不可观察的,至少每年根据对历史经验的精算研究进行审查。
这些担保负债的估值包括非履约风险调整和与非资本市场投入相关的风险边际调整。非履约调整是通过考虑与BHF债务二级市场利差相关的公开信息而确定的。然后对这些可见的价差进行调整,以反映与BHF的整体财务实力相比,发行保险子公司的这些负债和索赔能力的优先顺序。
风险保证金乃用以涵盖该工具的非资本市场风险,代表市场参与者承担与年化、保费持续期、部分提取及退还等精算假设的不确定性有关的风险所需的额外补偿。建立风险边际需要使用重大的管理判断,包括对覆盖担保所需的资金数额和成本的假设。
本公司透过再保险发行及承担与指数挂钩的年金,让投保人参与股票指数的回报。与这些特征相关的贷方利率是按估计公允价值与宿主固定年金合同分开计量的嵌入衍生品,估计公允价值变动在净衍生收益(亏损)中报告。这些嵌入衍生品被归类为综合资产负债表上的投保人账户余额。
与指数挂钩年金相关的贷记利率的估计公允价值是使用期权定价模型和期权预算方法相结合来确定的。这些嵌入衍生品的估值还包括风险保证金的建立,以及不履行风险的变化。
调入或调出3级:
当重大投入不能与市场可观察到的数据相证实时,资产和负债被转移到第三级。当市场活动大幅减少,无法观察到潜在的投入,无法获得当前价格,和/或报价存在重大差异,从而影响透明度时,就会发生这种情况。当情况发生变化时,资产和负债转出第三级,以便可以用市场可观察到的数据来证实重大投入。这可能是由于市场活动的显著增加,特定的事件,或一个或多个重要的投入变得可见。
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6.公允价值(续)
使用重大不可观察投入按公允价值计量的资产和负债(第3级)
关于公允价值计量中使用的重大不可观察投入的某些量化信息,以及估计公允价值对这些投入变化的敏感度,对于使用重大不可观察投入以公允价值经常性计量的较重要资产和负债类别(第3级),见下文:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 | | 对.的影响 增加投入 关于估计的 公允价值 |
| 估值技术 | | 意义重大 不可观测的输入 | | 射程 | | 射程 | |
嵌入导数 | | | | | | | | | | |
直接、假定和放弃保证的最低福利 | • | 期权定价技术 | | • | 死亡率 | | 0.03% | - | 12.62% | | 0.03% | - | 12.62% | | 减少(1) |
| | | | • | 过错率 | | 0.30% | - | 14.50% | | 0.30% | - | 14.50% | | 减少(2) |
| | | | • | 使用率 | | 0.00% | - | 25.00% | | 0.00% | - | 25.00% | | 增加(3) |
| | | | • | 提款率 | | 0.25% | - | 10.00% | | 0.25% | - | 10.00% | | (4) |
| | | | • | 长期股权波动性 | | 16.44% | - | 22.16% | | 16.44% | - | 22.16% | | 增加(5) |
| | | | • | 不良贷款风险价差 | | 0.17% | - | 2.23% | | (0.38)% | - | 1.49% | | 减少(6) |
_______________
(1)死亡率因年龄和性别等人口特征而异。显示的范围反映了35岁至90岁之间的投保人的死亡率,这代表了大多数有生活福利的企业。死亡率假设是根据公司经验设定的,并包括死亡率改善的假设。
(2)显示的范围反映了持续时间1-20年的主要产品类别的基本错误率,这代表了大多数有生活福利乘客的业务。基本过错率是根据精算计算的担保价值与当前投保人账户价值的比较以及其他因素,如任何退保费用的适用性,在合同一级进行调整的。当保证额大于账户价值时,动态失效功能会降低基本故障率,因为现金合同失效的可能性较小。在适用移交费用的时期,违约率通常也被认为是较低的。
(3)使用率假设估计了拥有GMIB或终身提取福利的合同持有者在给定年份符合条件时选择使用该福利的百分比。显示的范围代表了不同级别的现金中GMIB动态选举率的下限和上限。对于终生取款保证骑手,假设一旦账户价值达到零,每个人都会开始取款,这相当于100%的使用率。使用率可能因担保的类型、担保金额大于账户价值的金额、合同的提取历史以及投保人的年龄而有所不同。
(4)提款率代表任何给定投保人每年选择从合同中提取的账户余额的百分比。提款率假设因年龄和合同期限的不同而不同,也受福利类型等其他因素影响。对于任何给定的合同,提款率在为嵌入的衍生品估值而预测现金流的整个期间都有所不同。对于GMWB,提款率的任何增加(减少)都会导致担保的估计公允价值增加(减少)。对于GMAB和GMIB,提款率的任何增加(减少)都会导致估计公允价值的减少(增加)。
(5)长期股权波动指的是超出可观察到的股权波动的期间的股权波动。对于任何给定的合同,长期股权波动率在为嵌入衍生品估值的目的而预测现金流的整个期间内不同。
(6)不履行风险的利差因期限不同而异。对于任何给定的合同,根据为嵌入衍生品估值而贴现的现金流的持续时间,将适用多个非履约风险价差。
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6.公允价值(续)
本公司并无为所有其他分类为第三级的资产及负债编制用于计量公允价值的不可观察的投入,因此,该等资产及负债并不包括在上表内。其他3级资产和负债主要包括固定期限证券和衍生工具。对于基于非约束性经纪商报价的固定期限证券,信用利差的增加(减少)将导致更高(更低)的公允价值。对于基于第三方定价模型的衍生品,信用利差的增加(减少)通常会导致更高(更低)的公允价值。
使用重大不可观察投入(第三级)按估计公允价值经常性计量的资产和(负债)变动摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可观察投入计量公允价值(第3级) |
| | 固定期限证券 | | | | | | | | | | |
| | 公司(1) | | 结构性证券 | | | | 外国 政府 | | 权益 证券 | | 短期 投资 | | 网络 衍生品(2) | | NET Embedded 衍生品(3) | | 各别 帐户资产(4) |
| | (单位:百万) |
截至2022年6月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 1,618 | | | $ | 194 | | | | | $ | 23 | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | 30 | | | $ | (6,911) | | | $ | — | |
已实现/未实现收益(亏损)总额计入净收益(亏损)(5)(6) | | (6) | | | — | | | | | — | | | 1 | | | — | | | (5) | | | 2,582 | | | — | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入AOCI | | (110) | | | 3 | | | | | (5) | | | — | | | — | | | 12 | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 330 | | | 201 | | | | | — | | | 13 | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (56) | | | (11) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (116) | | | — | |
转入第3级(8) | | 90 | | | 34 | | | | | 22 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
转出第3层(8) | | (156) | | | (76) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | | $ | 1,710 | | | $ | 345 | | | | | $ | 40 | | | $ | 27 | | | $ | — | | | $ | 38 | | | $ | (4,445) | | | $ | — | |
截至2021年6月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 670 | | | $ | 126 | | | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 8 | | | $ | (6,468) | | | $ | 2 | |
已实现/未实现收益(亏损)总额计入净收益(亏损)(5)(6) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | 8 | | | (1,127) | | | — | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入AOCI | | 21 | | | 1 | | | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 231 | | | 163 | | | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (12) | | | (9) | | | | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (120) | | | — | |
转入第3级(8) | | 65 | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
转出第3层(8) | | (86) | | | (64) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | |
期末余额 | | $ | 889 | | | $ | 217 | | | | | $ | 12 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 20 | | | $ | (7,715) | | | $ | — | |
截至2022年6月30日仍持有的工具的未实现收益(亏损)计入净收益(亏损)的变化(9) | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | (5) | | | $ | 2,537 | | | $ | — | |
保监处对截至2022年6月30日仍持有的票据计入的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | (117) | | | $ | 2 | | | | | $ | (5) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | — | | | $ | — | |
截至2021年6月30日仍持有的工具的未实现收益(亏损)计入净收益(亏损)的变化(9) | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | (1,104) | | | $ | — | |
保监处对截至2021年6月30日仍持有的票据计入的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | 21 | | | $ | 1 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | — | |
目录表
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
6.公允价值(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可观察投入计量公允价值(第3级) |
| | 固定期限证券 | | | | | | | | | | |
| | 公司(1) | | 结构性证券 | | | | 外国 政府 | | 权益 证券 | | 短期 投资 | | 网络 衍生品(2) | | NET Embedded 衍生品(3) | | 各别 帐户资产(4) |
| | (单位:百万) |
截至2022年6月30日的六个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 1,399 | | | $ | 220 | | | | | $ | 26 | | | $ | 13 | | | $ | 2 | | | $ | 36 | | | $ | (8,310) | | | $ | — | |
已实现/未实现收益(亏损)总额计入净收益(亏损)(5)(6) | | (6) | | | — | | | | | — | | | 1 | | | — | | | (15) | | | 3,911 | | | (1) | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入AOCI | | (216) | | | (12) | | | | | (9) | | | — | | | — | | | 16 | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 648 | | | 229 | | | | | 5 | | | 13 | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (140) | | | (14) | | | | | (1) | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (46) | | | — | |
转入第3级(8) | | 148 | | | 23 | | | | | 19 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
转出第3层(8) | | (123) | | | (101) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | | $ | 1,710 | | | $ | 345 | | | | | $ | 40 | | | $ | 27 | | | $ | — | | | $ | 38 | | | $ | (4,445) | | | $ | — | |
截至2021年6月30日的六个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 688 | | | $ | 67 | | | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | (6,874) | | | $ | 3 | |
已实现/未实现收益(亏损)总额计入净收益(亏损)(5)(6) | | (1) | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | (579) | | | — | |
已实现/未实现收益(亏损)合计计入AOCI | | — | | | 1 | | | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | — | |
购买量(7) | | 327 | | | 181 | | | | | 12 | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | |
销售额(7) | | (10) | | | (14) | | | | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | — | | | — | |
发行(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居点(7) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (262) | | | — | |
转入第3级(8) | | 66 | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
转出第3层(8) | | (181) | | | (18) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | |
期末余额 | | $ | 889 | | | $ | 217 | | | | | $ | 12 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 20 | | | $ | (7,715) | | | $ | — | |
截至2022年6月30日仍持有的工具的未实现收益(亏损)计入净收益(亏损)的变化(9) | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | (15) | | | $ | 4,001 | | | $ | — | |
保监处对截至2022年6月30日仍持有的票据计入的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | (218) | | | $ | (12) | | | | | $ | (9) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16 | | | $ | — | | | $ | — | |
截至2021年6月30日仍持有的工具的未实现收益(亏损)计入净收益(亏损)的变化(9) | | $ | (1) | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | (560) | | | $ | — | |
保监处对截至2021年6月30日仍持有的票据计入的未实现收益(亏损)变动(9) | | $ | — | | | $ | 1 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | — | |
_______________
(1)由美国和外国公司证券组成。
(2)独立衍生工具资产及负债按净额列报,以进行前滚。
(3)内含衍生工具资产及负债按净额列报,以便进行前滚。
(4)与独立账户资产有关的投资业绩由在单独账户负债内贷记给合同持有人的相应金额完全抵消。因此,估计公允价值的这种变化不计入净收益(亏损)。就本披露而言,这些变动在净投资收益(亏损)内列报。
(5)溢价摊销/折价增加计入净投资收入。信贷损失准备的变动和直接注销计入证券净收益(损失),计入净投资收益(损失)。与净嵌入衍生工具相关的亏损计入衍生工具净收益(亏损)。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包括的几乎所有已实现/未实现收益(亏损)均在衍生工具净收益(亏损)中列报。
目录表
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
6.公允价值(续)
(6)应计利息和股息以及收到的现金利息券和股息不包括在前滚中。
(7)在同一期间购买/发出,然后出售/结算的项目不包括在前滚中。归因于嵌入式衍生品的费用包括在和解中。
(8)净收益(亏损)和保险费收入中的损益是在期初假定转入和/或转出第三级的情况下计算的。在同一时间段内传入和传出第3级的项目不包括在前滚中。
(9)计入固定期限净收益(亏损)的未实现收益(亏损)的变化在净投资收益或净投资收益(亏损)中报告。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包含的未实现收益(亏损)的几乎所有变化都在衍生工具净收益(亏损)中报告。
按公允价值以外列账的金融工具的公允价值
下表提供了资产负债表中以公允价值以外的金额列账的金融工具的公允价值信息。这些表格不包括下列金融工具:现金和现金等价物、应计投资收入以及借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项。被剔除的金融工具的估计公允价值主要归类于第二级,由于该等金融工具属短期性质,其估计公允价值与账面价值大致相同,因此本公司相信利率或信贷质素发生重大变动的风险微乎其微。不包括在下表中的所有剩余资产负债表金额不被视为受本披露约束的金融工具。
此类金融工具的账面价值和估计公允价值及其在公允价值层级中的相应配置摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 |
| | | 公允价值层次结构 | | |
| 携带 价值 | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 估计数 公允价值 |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | | | |
按揭贷款 | $ | 21,508 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 20,397 | | | $ | 20,397 | |
政策性贷款 | $ | 1,277 | | | $ | — | | | $ | 515 | | | $ | 952 | | | $ | 1,467 | |
其他投资资产 | $ | 156 | | | $ | — | | | $ | 144 | | | $ | 12 | | | $ | 156 | |
保费、再保险和其他应收款 | $ | 3,714 | | | $ | — | | | $ | 311 | | | $ | 3,740 | | | $ | 4,051 | |
负债 | | | | | | | | | |
投保人账户余额 | $ | 26,762 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 26,032 | | | $ | 26,032 | |
长期债务 | $ | 3,157 | | | $ | — | | | $ | 2,795 | | | $ | — | | | $ | 2,795 | |
其他负债 | $ | 1,092 | | | $ | — | | | $ | 387 | | | $ | 705 | | | $ | 1,092 | |
分账负债 | $ | 1,066 | | | $ | — | | | $ | 1,066 | | | $ | — | | | $ | 1,066 | |
目录表
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中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
6.公允价值(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| | | 公允价值层次结构 | | |
| 携带 价值 | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 估计数 公允价值 |
| (单位:百万) |
资产 | | | | | | | | | |
按揭贷款 | $ | 19,850 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 20,656 | | | $ | 20,656 | |
政策性贷款 | $ | 1,264 | | | $ | — | | | $ | 508 | | | $ | 1,148 | | | $ | 1,656 | |
其他投资资产 | $ | 82 | | | $ | — | | | $ | 70 | | | $ | 12 | | | $ | 82 | |
保费、再保险和其他应收款 | $ | 3,242 | | | $ | — | | | $ | 20 | | | $ | 3,749 | | | $ | 3,769 | |
负债 | | | | | | | | | |
投保人账户余额 | $ | 23,637 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23,614 | | | $ | 23,614 | |
长期债务 | $ | 3,157 | | | $ | — | | | $ | 3,504 | | | $ | — | | | $ | 3,504 | |
其他负债 | $ | 854 | | | $ | — | | | $ | 138 | | | $ | 716 | | | $ | 854 | |
分账负债 | $ | 1,440 | | | $ | — | | | $ | 1,440 | | | $ | — | | | $ | 1,440 | |
7.长期债务
2022年4月15日,BHF签订了一项新的循环信贷协议,涉及一个新的1.02027年4月15日到期的10亿优先无担保循环信贷安排(“2022年循环信贷安排”),全部可用于循环贷款或信用证。2022年循环信贷安排再融资并取代了BHF以前的美元1.0计划于2024年5月7日到期的10亿优先无担保循环信贷安排。在2022年6月30日,有不是2022年循环信贷安排项下未偿还的借款或信用证。
8。权益
优先股
截至2022年6月30日和2021年12月31日,已授权、已发行和已发行的优先股如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 授权股份 | | 已发行股份 | | 未偿还股份 |
6.600A系列非累计优先股百分比 | | 17,000 | | | 17,000 | | | 17,000 | |
6.750B系列非累计优先股百分比 | | 16,100 | | | 16,100 | | | 16,100 | |
5.375C系列非累计优先股百分比 | | 23,000 | | | 23,000 | | | 23,000 | |
4.625非累积优先股百分比,D系列 | | 14,000 | | | 14,000 | | | 14,000 | |
未指定 | | 99,929,900 | | | — | | | — | |
总计 | | 100,000,000 | | | 70,100 | | | 70,100 | |
按系列排列的BHF优先股每股股息和总股息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
系列 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 |
| | (单位:百万,不包括每股数据) |
A | | $ | 412.50 | | | $ | 7 | | | $ | 412.50 | | | $ | 7 | | | $ | 825.00 | | | $ | 14 | | | $ | 825.00 | | | $ | 14 | |
B | | $ | 421.88 | | | 7 | | | $ | 421.88 | | | 7 | | | $ | 843.76 | | | 14 | | | $ | 843.76 | | | 14 | |
C | | $ | 335.94 | | | 8 | | | $ | 335.94 | | | 7 | | | $ | 671.88 | | | 16 | | | $ | 802.52 | | | 18 | |
D | | $ | 289.06 | | | 4 | | | $ | — | | | — | | | $ | 684.11 | | | 9 | | | $ | — | | | — | |
总计 | | | | $ | 26 | | | | | $ | 21 | | | | | $ | 53 | | | | | $ | 46 | |
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8.公平(续)
普通股回购计划
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内,BHF回购5,152,415和4,312,267根据10b5-1计划,通过公开市场购买的普通股分别为$259百万美元和美元192分别为100万美元。截至2022年6月30日,BHF拥有$522根据其普通股回购计划,仍有100万美元。
累计其他综合收益(亏损)
关于AOCI各构成部分余额变化的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三个月 |
| 未实现 投资收益 (亏损),净额 相关偏移量(1) | | 未实现 得(损)利 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2022年3月31日的余额 | $ | 167 | | | $ | 252 | | | $ | (13) | | | $ | (43) | | | $ | 363 | |
更改类别前的保监处 | (4,690) | | | 265 | | | (24) | | | (2) | | | (4,451) | |
递延所得税优惠(费用)(2) | 964 | | | (34) | | | 5 | | | 1 | | | 936 | |
重新分类前的Aoci,所得税净额 | (3,559) | | | 483 | | | (32) | | | (44) | | | (3,152) | |
从AOCI重新分类的金额 | 81 | | | (5) | | | — | | | 2 | | | 78 | |
递延所得税优惠(费用)(2) | (17) | | | — | | | — | | | — | | | (17) | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | 64 | | | (5) | | | — | | | 2 | | | 61 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2022年6月30日的余额 | $ | (3,495) | | | $ | 478 | | | $ | (32) | | | $ | (42) | | | $ | (3,091) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的三个月 |
| 未实现 投资收益 (亏损),净额 相关偏移量(1) | | 未实现 得(损)利 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2021年3月31日的余额 | $ | 3,387 | | | $ | 55 | | | $ | (14) | | | $ | (39) | | | $ | 3,389 | |
更改类别前的保监处 | 1,385 | | | 114 | | | 1 | | | — | | | 1,500 | |
递延所得税优惠(费用)(2) | (291) | | | (24) | | | — | | | 1 | | | (314) | |
重新分类前的Aoci,所得税净额 | 4,481 | | | 145 | | | (13) | | | (38) | | | 4,575 | |
从AOCI重新分类的金额 | 32 | | | (4) | | | — | | | (1) | | | 27 | |
递延所得税优惠(费用)(2) | (7) | | | 1 | | | — | | | — | | | (6) | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | 25 | | | (3) | | | — | | | (1) | | | 21 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2021年6月30日的余额 | $ | 4,506 | | | $ | 142 | | | $ | (13) | | | $ | (39) | | | $ | 4,596 | |
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8.公平(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的六个月 |
| 未实现 投资收益 (亏损),净额 相关偏移量(1) | | 未实现 得(损)利 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2021年12月31日的余额 | $ | 3,982 | | | $ | 238 | | | $ | (7) | | | $ | (41) | | | $ | 4,172 | |
更改类别前的保监处 | (9,561) | | | 284 | | | (32) | | | (4) | | | (9,313) | |
递延所得税优惠(费用)(2) | 1,986 | | | (38) | | | 7 | | | 1 | | | 1,956 | |
重新分类前的Aoci,所得税净额 | (3,593) | | | 484 | | | (32) | | | (44) | | | (3,185) | |
从AOCI重新分类的金额 | 124 | | | (7) | | | — | | | 2 | | | 119 | |
递延所得税优惠(费用)(2) | (26) | | | 1 | | | — | | | — | | | (25) | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | 98 | | | (6) | | | — | | | 2 | | | 94 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2022年6月30日的余额 | $ | (3,495) | | | $ | 478 | | | $ | (32) | | | $ | (42) | | | $ | (3,091) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的六个月 |
| 未实现 投资收益 (亏损),净额 相关偏移量(1) | | 未实现 得(损)利 浅谈导数 | | 外国 货币 翻译 调整 | | 固定福利计划调整 | | 总计 |
| (单位:百万) |
2020年12月31日余额 | $ | 5,646 | | | $ | 115 | | | $ | (8) | | | $ | (37) | | | $ | 5,716 | |
更改类别前的保监处 | (1,463) | | | 46 | | | (6) | | | (2) | | | (1,425) | |
递延所得税优惠(费用)(2) | 308 | | | (10) | | | 1 | | | 1 | | | 300 | |
重新分类前的Aoci,所得税净额 | 4,491 | | | 151 | | | (13) | | | (38) | | | 4,591 | |
从AOCI重新分类的金额 | 19 | | | (11) | | | — | | | (1) | | | 7 | |
递延所得税优惠(费用)(2) | (4) | | | 2 | | | — | | | — | | | (2) | |
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额 | 15 | | | (9) | | | — | | | (1) | | | 5 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2021年6月30日的余额 | $ | 4,506 | | | $ | 142 | | | $ | (13) | | | $ | (39) | | | $ | 4,596 | |
__________________
(1)有关与未来政策福利、DAC、VOBA和DSI相关的投资抵销的信息,请参见附注4。
(2)所得税对计入AOCI的金额的影响也在AOCI中确认。当相关活动被重新分类为运营结果时,这些所得税影响从AOCI中释放。
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8.公平(续)
关于AOCI各构成部分重新分类的数额的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI组件 | | 从AOCI重新分类的金额 | | 综合经营报表和全面收益(亏损)地点表 |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | |
| | (单位:百万) | | |
未实现投资净收益(亏损): | | | | | | | | | | |
未实现投资净收益(亏损) | | $ | (55) | | | $ | (31) | | | $ | (94) | | | $ | (15) | | | 净投资收益(亏损) |
| | | | | | | | | | |
未实现投资净收益(亏损) | | (26) | | | (1) | | | (30) | | | (4) | | | 衍生工具净收益(亏损) |
所得税前未实现投资净收益(亏损) | | (81) | | | (32) | | | (124) | | | (19) | | | |
所得税(费用)福利 | | 17 | | | 7 | | | 26 | | | 4 | | | |
未实现投资收益(亏损)净额,所得税净额 | | (64) | | | (25) | | | (98) | | | (15) | | | |
衍生工具的未实现收益(亏损)-现金流对冲: | | | | | | | | | | |
利率互换 | | 3 | | | — | | | 4 | | | 1 | | | 衍生工具净收益(亏损) |
利率互换 | | 1 | | | 1 | | | 2 | | | 2 | | | 净投资收益 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
外币掉期 | | 1 | | | 3 | | | 1 | | | 8 | | | 衍生工具净收益(亏损) |
所得税前现金流对冲收益(亏损) | | 5 | | | 4 | | | 7 | | | 11 | | | |
所得税(费用)福利 | | — | | | (1) | | | (1) | | | (2) | | | |
现金流套期保值收益(亏损),所得税净额 | | 5 | | | 3 | | | 6 | | | 9 | | | |
固定福利计划调整: | | | | | | | | | | |
精算净收益(损失)摊销 | | (2) | | | 1 | | | (2) | | | 1 | | | |
| | | | | | | | | | |
固定收益计划在所得税前摊销 | | (2) | | | 1 | | | (2) | | | 1 | | | |
所得税(费用)福利 | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
固定收益计划摊销,所得税净额 | | (2) | | | 1 | | | (2) | | | 1 | | | |
重新分类总额,扣除所得税后的净额 | | $ | (61) | | | $ | (21) | | | $ | (94) | | | $ | (5) | | | |
9。其他收入和其他费用
其他收入
本公司已与互惠基金、基金经理及其联属公司(统称“基金”)订立合约,根据该等合约,本公司获支付月费或季费(“12b-1费用”),以向基金的客户及分销商提供某些服务。12b-1费用通常等于客户对基金投资的日均余额的固定百分比。百分比在公司与基金之间的合同中规定。付款一般在到期时收取,既不能退还,也不能抵消未来的费用。
为了赚取这些费用,该公司提供的服务包括回答电话询问、保存记录、向分销商和股东提供有关基金业绩的信息以及为客户经理和销售代理提供培训。时间的流逝反映了公司对基金的业绩义务的履行情况,并用于确认与12B-1费用相关的收入。
其他收入主要包括120b-1美元的手续费。74百万美元和美元156截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元和91百万美元和美元179截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元,其中基本上全部在年金部分报告。
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9.其他收入和其他支出(续)
其他费用
关于其他费用的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
补偿 | $ | 80 | | | $ | 96 | | | $ | 165 | | | $ | 188 | |
订约承办服务和其他人工费用 | 68 | | | 70 | | | 124 | | | 130 | |
过渡期服务协定 | 1 | | | 29 | | | 29 | | | 61 | |
建立成本 | 11 | | | 29 | | | 26 | | | 46 | |
保险费和其他税费、执照和费用 | 15 | | | 12 | | | 28 | | | 27 | |
独立帐户费 | 102 | | | 127 | | | 216 | | | 252 | |
与数量相关的成本,不包括补偿,扣除DAC资本化 | 99 | | | 180 | | | 244 | | | 343 | |
债务利息支出 | 38 | | | 40 | | | 76 | | | 81 | |
其他 | 177 | | | 25 | | | 193 | | | 42 | |
其他费用合计 | $ | 591 | | | $ | 608 | | | $ | 1,101 | | | $ | 1,170 | |
10。普通股每股收益
普通股每股收益的计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (以百万为单位,不包括每股和每股数据) |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | $ | 957 | | | $ | 10 | | | $ | 1,570 | | | $ | (600) | |
| | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-基本 | | 74,570,237 | | | 85,549,350 | | | 75,705,755 | | | 86,555,806 | |
基于股份的奖励的稀释效应 | | 401,421 | | | 515,800 | | | 454,716 | | | — | |
加权平均已发行普通股-稀释后 | | 74,971,658 | | | 86,065,150 | | | 76,160,471 | | | 86,555,806 | |
| | | | | | | | |
普通股每股收益: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 12.84 | | | $ | 0.12 | | | $ | 20.74 | | | $ | (6.93) | |
稀释 | | $ | 12.77 | | | $ | 0.11 | | | $ | 20.62 | | | $ | (6.93) | |
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月以及截至2022年6月30日的六个月,用于计算稀释后每股普通股收益的加权平均股票不包括187,371不包括现金外股票期权,因为由于截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月以及截至2022年6月30日的六个月的平均股价,纳入此类股票将对普通股每股收益的计算产生反稀释作用。
在截至2021年6月30日的6个月中,每股普通股基本亏损等于每股稀释亏损。由于计入该等股份将会产生反摊薄作用,因此该等摊薄股份并未用于本期的每股计算。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
11.或有事项、承诺和担保
或有事件
诉讼
该公司是许多诉讼事项的被告。在一些案件中,寻求巨额或不确定的金额,包括惩罚性和三倍的损害赔偿。美国的现代诉讼实践允许在金钱损害赔偿或其他救济的主张上有相当大的差异。司法管辖区可以允许索赔人不具体说明所要求的金钱损害赔偿,也可以允许索赔人只说明所要求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外,司法管辖区可允许原告声称的金钱损害赔偿的金额远远超过司法管辖区对类似案件合理可能的裁决。诉状的这种变化,加上本公司在较长时间内通过和解提起诉讼或解决大量索赔的实际经验,向管理层表明,诉讼或索赔中可能规定的金钱救济与其案情或处置价值几乎没有相关性。
该公司还接收和回应来自各个州和联邦监管机构、机构和官员的传票或其他寻求广泛信息的询问。信息要求和监管事项涉及的问题差异很大,但可能包括对公司遵守适用保险和其他法律法规的询问或调查。该公司在这些询问中予以合作。
由于诉讼的变幻莫测,诉讼事项的结果以及特定时间点的潜在损失金额或范围通常很难确定。不确定因素可能包括事实调查员将如何评估书面证据以及证人证词的可信度和有效性,以及审判和上诉法院将如何在诉状或证据中适用法律,无论是通过动议实践,还是在审判或上诉中。处置估值还受到对方当事人及其律师本人如何看待相关证据和适用法律的不确定性的影响。
当可能已经发生损失并且损失金额可以合理估计时,本公司确定诉讼和监管或有损失的责任。有些事项可能会要求公司支付损害赔偿金或进行其他支出或建立应计项目,这些金额在2022年6月30日无法估计。
可作出估计的事项
对于一些或有损失的事项,公司能够估计合理的可能损失范围。就该等事项而言,如相信有合理可能出现亏损,但不可能出现亏损,则不会产生应计利润。除了应计的可能和合理估计的损失金额外,截至2022年6月30日,公司估计合理可能损失的总范围约为#美元10百万美元。
无法估计的事项
至于其他事项,本公司目前无法估计合理的可能损失或损失范围。本公司往往无法估计可能的损失或损失范围,除非此类事项的发展提供了足够的信息来支持对可能损失范围的评估,例如对原告的损害要求的量化、从其他各方发现和调查事实指控、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析以及和解谈判的进展。本公司按季度及年度审核有关诉讼或有事项的相关资料,并根据该等审核更新其应计项目、披露资料及对合理可能的亏损或亏损范围的估计。
销售实务索赔
在过去的几年里,该公司面临索赔、监管调查和调查,指控其对个人人寿保险单、年金或其他产品进行不当营销或销售。该公司继续对这些问题上的索赔进行有力的辩护。本公司相信,其综合财务报表已就所有可能及可合理估计的销售业务亏损拨备足够的拨备。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
11.或有事项、承付款和担保(续)
保险费用集体诉讼
理查德·A·牛顿诉光明人寿保险公司(美国地区法院,佐治亚州北区,亚特兰大分部,2020年5月8日提交)。原告对光明人寿保险公司提起了据称的集体诉讼。原告是由旅行者保险公司发行的万能人寿保险单的所有者,旅行者保险公司是光明大厦人寿保险公司的前身。原告试图证明一类拥有或拥有人寿保险单的人,该人寿保险单的条款除其他事项外,提供或提供保证保险费率成本在任何合同年度不会增加超过指定百分比的保证。原告声称,除其他事项外,违约、欺诈、压制和隐瞒以及违反佐治亚州Racketeer影响和腐败组织法的诉讼原因。原告寻求获得损害赔偿,包括惩罚性损害赔偿、利息和三倍损害赔偿、律师费以及禁令和宣告性救济。光明之家人寿保险公司在2020年6月提交了驳回动议,该动议在2021年3月部分获得批准,部分被驳回。原告获准修改起诉书。该公司打算对此事进行有力的辩护。
劳伦斯·马丁诉光明人寿保险公司(美国地区法院,纽约南区,2021年4月6日提交)。原告对光明人寿保险公司提起了据称的集体诉讼。原告是由旅行者保险公司发行的万能人寿保险单的所有者,旅行者保险公司是光明之屋人寿保险公司的前身。原告试图证明被告签发或管理的万能人寿保险单的一类处境相似的所有者,并声称,由于死亡率的提高,保险费成本本应随着时间的推移而降低,但没有。原告声称,除其他事项外,违反合同、违反诚实信用和公平交易契约以及不当得利的诉讼原因。原告寻求获得补偿性损害赔偿、律师费、利息和包括建设性信托在内的衡平法救济。光明之家人寿保险公司于2021年6月提出解散动议,但在2022年2月被驳回。提起诉讼时,纽约州的BrightHouse Life Insurance Company最初被列为被告,但在2022年4月被撤销为被告,没有任何偏见。该公司打算对此事进行有力的辩护。
摘要
在本公司的业务过程中,除了先前讨论过的诉讼、索赔和评估外,还出现了针对本公司的各种诉讼、索赔和评估,包括但不限于与其作为保险人、投资者和纳税人的活动有关的诉讼、索赔和评估。此外,州保险监管当局和其他联邦和州当局定期就公司遵守适用保险和其他法律法规的情况进行询问和调查。
无法预测所有悬而未决的调查和法律程序的最终结果。在上文提到的一些事项中,要求赔偿数额较大或数额不定的案件,包括惩罚性赔偿和三倍赔偿金。虽然根据该等考虑因素,在某些情况下,不利结果可能会对本公司的财务状况产生重大影响,但根据本公司管理层目前所知的资料,本公司认为该等待决调查及法律程序的结果不太可能对本公司的财务状况产生重大影响。然而,鉴于其中某些事项要求的巨额或不确定的金额,以及诉讼本身的不可预测性,某些事项的不利结果可能会不时对公司的综合净利润或现金流量产生重大影响,特别是在季度或年度期间。
其他或有损失
与诉讼和监管损失或有事项一样,本公司考虑为涉及第三方的纠纷或其他事项(包括公司订立的合同安排的对手方(例如第三方供应商和再保险公司)以及与税务机关的或有损失(“其他或有损失”))确定责任。当可能发生损失并且损失金额可以合理估计时,本公司将为其他或有损失确定负债。对不可能,但合理可能发生损失,且损失金额可以合理估计的事项,披露该等损失或损失范围,不产生应计项目。在缺乏足够的信息来支持对合理可能的损失或损失范围进行评估的情况下,不进行应计,也不披露任何损失或损失范围。
在本公司附属公司担任再保险人或再保险人的事宜中,该等事宜涉及第三者的主张,主要与费率、费用或再保险利益的计算有关,而在某些该等事宜中,交易对手已提出仲裁要求。
目录表
光明之家金融公司
中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
11.或有事项、承付款和担保(续)
截至2022年6月30日,本公司估计合理可能的损失范围超过某些其他或有损失的应计金额零高达约 $125100万美元,主要与上述再保险相关事宜有关。估计范围的减少反映了2022年第二季度与第三方以#美元了结了与再保险有关的事项。140100万美元,这笔钱在其他费用中报告。至于某些其他事项,本公司目前可能无法估计合理的可能亏损或亏损范围,直至该等事项的发展提供足够的资料以支持对该等亏损的评估。
本公司按季度审核有关其他或有亏损的相关资料,并在适用时根据该等审核更新其应计项目、披露资料及对合理可能亏损或亏损范围的估计。
承付款
按揭贷款承诺
本公司承诺以按揭贷款承诺方式借出资金。这些按揭贷款承诺总额为1,000元。358百万美元和美元719分别为2022年6月30日和2021年12月31日。
对合伙企业投资、银行信贷安排和私人公司债券投资的承诺
该公司承诺为合伙投资提供资金,并根据银行信贷安排和私人公司债券投资提供资金。这些未筹措资金的承付款数额为#美元。2.410亿美元2.32022年6月30日和2021年12月31日分别为10亿美元。
担保
在其正常业务过程中,本公司向第三方提供了某些赔偿、担保和承诺,使其可能被要求现在或将来付款。在收购、处置、投资和其他交易方面,本公司提供赔偿和担保,包括与税务、环境和其他特定责任有关的赔偿和担保,以及因违反(其中包括)本公司提供的陈述、担保或契诺而触发的其他赔偿和担保。此外,在正常业务过程中,公司向合同中具有类似上述触发因素的交易对手提供赔偿,并为某些其他责任提供赔偿,如第三方诉讼。这些义务往往受到期限不同的时间限制,包括合同限制和法律实施所产生的限制,例如适用的时效法规。在某些情况下,赔偿和担保项下的最高潜在债务受到合同限额的限制,从不到#美元不等。1百万至美元112百万美元,累计最高限额为$118在其他情况下,这种限制并未具体说明或适用。由于这些债务中的某些债务不受限制,本公司认为不可能确定根据这些担保未来可能到期的最高潜在金额。管理层认为,根据这些赔偿、担保或承诺,公司不太可能需要支付任何重大款项。
此外,本公司根据其章程和章程的规定,对其董事和高级管理人员进行赔偿。此外,公司还赔偿其代理人因代表公司利益而产生的责任。由于这些赔偿一般不受期限或金额的限制,本公司认为无法确定这些赔偿在未来可能到期的最高潜在金额。
该公司记录的负债为#美元。1在2022年6月30日和2021年12月31日,为赔偿、担保和承诺支付100万美元。
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析的指标
| | | | | |
| 页面 |
引言 | 48 |
执行摘要 | 48 |
行业趋势和不确定性 | 49 |
关键会计估算摘要 | 50 |
非公认会计原则和其他财务披露 | 51 |
经营成果 | 53 |
投资 | 65 |
衍生品 | 75 |
投保人责任 | 76 |
流动性与资本资源 | 80 |
关于前瞻性陈述的说明 | 87 |
在本讨论中,“Bright Tower Financial”、“Company”、“We”、“Our”和“Us”指的是Bright Tower Financial,Inc.及其子公司,而“BHF”仅指我们所有子公司的最终控股公司Bright Tower Financial,Inc.,而非其任何子公司。本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析应与以下内容一并阅读:(I)本文其他部分包含的中期简明综合财务报表及相关说明;(Ii)我们于2022年2月24日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告(“2021年年报”);(Iii)我们于2022年5月10日提交给美国证券交易委员会的截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告(“第一季度Form 10-Q”);和(Iv)我们目前提交的2022年提交的Form 8-K报告。
引言
《管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析》旨在帮助读者了解光明金融在所示时期的经营业绩、财务状况和现金流。在讨论我们的经营结果之前,我们提供我们认为有助于理解对我们财务结果的讨论的信息。这些信息先于我们的操作讨论结果,当按照所给出的顺序阅读时是最有益的。以下是主要信息部分的摘要:
•“执行摘要”提供有关我们的业务、部门和财务结果的摘要信息。
•“行业趋势和不确定性”讨论了我们2021年年报中包含的一些趋势和不确定性的更新和变化,我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响,包括来自新冠肺炎疫情的影响。
•“关键会计估计摘要”解释了根据美国公认会计原则(“GAAP”)确定我们的结果时所应用的最关键的估计和判断。
•“非GAAP和其他财务披露”定义了我们在经营结果讨论中提出的关键财务指标,这些指标不是根据GAAP计算的,但管理层用来评估公司和部门的表现。如本节所述,调整后的收益按关键业务活动列报,这些业务活动源自但不同于GAAP经营报表中列示的项目。本节还提到了用于描述我们的保险业务以及财务和运营指标的某些其他术语,但并不打算详尽无遗。
执行摘要
我们是美国最大的年金和人寿保险产品提供商之一,通过多个独立的分销渠道和与多元化分销合作伙伴网络的营销安排。我们被分成三个部分:(I)年金,(Ii)人寿和(Iii)决选,它由不再活跃销售和单独管理的产品组成。此外,我们还报告了我们在公司和其他方面的某些运营结果。
《管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析》旨在帮助读者了解光明金融在所示时期的经营业绩、财务状况和现金流。请参阅本公司2021年年报所载的“业务分部及公司及其他”及“管理层对财务状况及营运结果的讨论及分析-执行摘要-概览”,以及中期简明综合财务报表附注2,以了解有关我们分部及公司及其他的进一步资料。
可供股东使用的净收入(亏损)和调整后的收益(非GAAP财务衡量标准)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
未计提所得税准备前可供股东使用的收益(亏损) | | $ | 1,187 | | | $ | — | | | | | $ | 1,965 | | | $ | (795) | |
减去:所得税支出(福利)准备 | | 230 | | | (10) | | | | | 395 | | | (195) | |
可供股东使用的净收益(亏损)(1) | | $ | 957 | | | $ | 10 | | | | | $ | 1,570 | | | $ | (600) | |
| | | | | | | | | | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | $ | 5 | | | $ | 539 | | | | | $ | 380 | | | $ | 1,002 | |
减去:所得税支出(福利)准备 | | (19) | | | 104 | | | | | 62 | | | 182 | |
调整后收益 | | $ | 24 | | | $ | 435 | | | | | $ | 318 | | | $ | 820 | |
__________________
(1)在整个经营讨论结果中,我们使用术语“股东可获得的净收益(亏损)”来指代“光明金融公司的普通股股东可获得的净收益(亏损)”。
截至2022年6月30日的三个月,我们可供股东使用的净收入为9.57亿美元,调整后收益为2400万美元,而截至2021年6月30日的三个月,我们可供股东使用的净收入为1000万美元,调整后收益为4.35亿美元。截至2022年6月30日止三个月的股东可用净收入主要反映由于市场因素,我们的保障最低生活保障(“GMLB”)骑手(“GMLB骑手”)的估计公允价值发生的有利净变化。股市走低导致与Shield Level年金相关的隐含衍生负债(“Shield负债”)的估计公允价值出现有利变化。长期利率上升导致独立利率衍生品的估计公允价值发生不利变化,我们用二级担保(“ULSG”)业务来对冲我们的万能寿险,这部分抵消了这些有利影响。
截至2022年6月30日的六个月,我们为股东提供的净收益为16亿美元,调整后收益为3.18亿美元,而截至2021年6月30日的六个月,股东可获得的净亏损为6亿美元,调整后收益为8.2亿美元。截至2022年6月30日的六个月,可供股东使用的净收入主要反映了由于市场因素和有利的税前调整收益而导致的GMLB Riders估计公允价值的有利净变化。股市走低导致Shield负债发生了有利的变化。这些有利影响被长期利率上升部分抵消,这导致我们用来对冲ULSG业务的独立利率衍生品的估计公允价值发生了不利变化。
见“-非公认会计准则和其他财务披露”。有关我们的结果的详细讨论,请参阅“-运营结果”。
行业趋势和不确定性
在本次管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中,我们讨论了一些趋势和不确定性,我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。如果这些趋势或不确定性是特定于我们业务的特定方面的,我们经常在本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析的相关标题下包括这样的讨论,作为我们对该业务领域更广泛分析的一部分。请参阅我们2021年年报中包含的《管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-行业趋势和不确定性》,全面讨论一些关键的总体趋势和不确定性,这些趋势和不确定性已经影响到我们的业务发展和我们的历史财务业绩,我们相信这些趋势和不确定性将继续影响我们的业务和未来的运营结果。此外,下文还讨论了其中某些趋势和不确定性的重大变化或更新。
新冠肺炎大流行
我们继续密切关注与新冠肺炎大流行相关的事态发展,这在某些方面对我们产生了负面影响。目前,仍然无法估计(I)大流行的严重程度或持续时间,包括新冠肺炎的任何额外“浪潮”或新出现变种的严重程度、持续时间和频率,或(Ii)新冠肺炎或其变种的任何治疗方法和疫苗的疗效或利用情况。同样,我们仍然无法预测或估计疫情或为遏制或应对疫情而采取的任何行动对整个经济和我们的业务、财务状况、运营结果和前景的长期影响,包括对我们的投资组合和评级的影响,或者我们未来是否需要重新审查或修订我们可能向市场提供的任何目标或我们商业模式的任何方面。见我们2021年年报中的“商业监管”、“风险因素-与我们业务相关的风险-持续的新冠肺炎大流行可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响,包括我们的资本和流动性”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-行业趋势-新冠肺炎大流行”,以及“-投资-当前环境-选定行业投资”,“-投资-抵押贷款-与新冠肺炎大流行有关的贷款修改”和中期综合财务报表附注4。
监管的发展
我们的保险子公司和特拉华州的Bright Tower再保险公司(“BRCD”)主要在州一级受到监管,一些产品和服务也受到联邦监管。此外,BHF及其保险子公司受美国不同司法管辖区保险控股公司法的监管。此外,我们的一些业务、产品和服务受1974年《雇员退休收入保障法》、消费者保护法、证券、经纪-交易商和投资顾问法规以及环境和无人认领财产法律法规的约束。请参阅我们2021年年度报告中包含的“业务-监管”以及“风险因素-监管和法律风险”,并在随后的季度报告中以“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-行业趋势和不确定性-监管发展”为标题进行了修订或补充。
关键会计估算摘要
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层采用会计政策,并作出影响中期简明综合财务报表所报告金额的估计和假设。
最关键的估计包括用于确定以下各项的估计:
•对未来政策福利的负债;
•递延保单购置费用摊销(“DAC”);
•独立衍生品的估计公允价值以及需要分拆的嵌入衍生品的确认和估计公允价值;以及
•所得税的计量和递延税项资产的估值。
在应用我们的会计政策时,我们作出主观和复杂的判断,这些判断往往需要对本质上不确定的事项进行估计。其中许多保单、估计和相关判断在保险和金融服务行业中很常见;其他保单、估计和相关判断仅适用于我们的业务和运营。实际结果可能与这些估计不同。
上述关键会计估计在《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--关键会计估计摘要》和我们2021年年报包含的合并财务报表附注1中进行了描述。
非公认会计原则和其他财务披露
我们对非公认会计准则和其他财务指标的定义可能与其他公司使用的不同。
非GAAP财务披露
调整后收益
在本报告中,我们将调整后的收益作为衡量我们业绩的指标,而不是按照公认会计准则计算。调整后的收益被管理层用来评估业绩,并便于与行业业绩进行比较。我们相信,在公司出于管理目的进行衡量时,调整后收益的列报通过突出运营结果和业务的潜在盈利驱动因素,增强了投资者对我们业绩的了解。调整后的收益不应被视为光明大厦金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)的替代品,而净收益(亏损)是根据公认会计原则计算的最直接的可比财务指标。有关调整后的收益与Bright Tower Financial,Inc.普通股股东可获得的净收益(亏损)的对账,请参阅“-经营业绩”。
调整后的收益,可能是积极的,也可能是消极的,通过排除可能扭曲趋势的市场波动的影响,专注于我们的主要业务。
以下是在计算调整后收益时不包括在总收入中的重要项目:
•净投资收益(亏损);
•衍生工具净收益(亏损),但作为投资对冲或用于复制某些投资但不符合对冲会计处理(“投资对冲调整”)的衍生工具的赚取收入和溢价摊销除外;以及
•某些可变年金保证最低收入福利(“GMIB”)费用(“GMIB费用”)。
以下是在计算调整后收益时不包括在总费用中的重要项目:
•与GMIB相关的利益相关的数额(“GMIB成本”);
•与根据合同参照的资产池总回报定期调整贷记率有关的数额(“市值调整”);以及
•与(I)净投资收益(亏损)、(Ii)衍生工具净收益(亏损)及(Iii)GMIB费用及GMIB成本有关的DAC摊销及收购业务价值(“VOBA”)。
以上讨论的调整对税收的影响是扣除法定税率后计算的,这可能与我们的实际税率不同。
我们以与管理层对推动我们核心业务盈利的主要业务活动的观点一致的方式列报调整后的收益。下表说明了如何根据GAAP经营报表行项目计算调整后收益的每个组成部分:
| | | | | | | | | | | |
调整后收益的构成 | 如何衍生自公认会计原则(1) |
(i) | 费用收入 | (i) | 万能人寿及投资型产品保单收费(不包括(A)与净投资收益(亏损)和净衍生收益(亏损)和(B)GMIB费用有关的未赚取收入调整)其他收入以及再保险递延收益的摊销。 |
(Ii) | 净投资利差 | (Ii) | 净投资收益加上投资对冲调整和放弃的固定年金再保险存款基金收到的利息减少记入投保人账户余额的利息以及未来政策福利的利息。 |
(Iii) | 保险相关活动 | (Iii) | 保费较少投保人利益及索偿(不包括(A)GMIB成本、(B)市值调整、(C)未来保单利益的利息和(D)再保险递延收益的摊销)加上转让的单独账户资产的业绩转嫁。 |
(Iv) | DAC和VOBA摊销 | (Iv) | DAC和VOBA摊销(不包括与(A)净投资收益(亏损)、(B)净衍生收益(亏损)和(C)GMIB费用和GMIB成本有关的数额)。 |
(v) | 扣除DAC资本化后的其他费用 | (v) | 其他费用因DAC的大写而减少。 |
(Vi) | 所得税支出(利益)准备 | (Vi) | 上述项目的税收影响。 |
__________________
(1)斜体项目表示GAAP操作报表行项目。
与GAAP对部门报告的指导一致,调整后的收益也是我们衡量部门表现的GAAP指标。因此,我们在中期简明综合财务报表附注2中按分部报告调整后收益。
调整后的净投资收益
我们提出的调整后的净投资收益不是按照公认会计准则计算的。我们公布调整后的净投资收益,以衡量我们的业绩,用于管理目的,我们相信这增强了对我们投资组合结果的理解。调整后的净投资收入为包括投资对冲调整在内的净投资收入。关于调整后的净投资收入与净投资收入(GAAP最直接的可比性衡量标准)的对账,请参阅“-投资--当前环境--投资组合结果”中摘要收益率表的脚注3。
其他财务披露
与调整后的净投资收益类似,我们将净投资收益收益率作为一种业绩衡量标准,我们认为这会增强对我们投资组合结果的理解。净投资收益收益率是根据调整后净投资收益占平均季度资产账面价值的百分比计算的。资产账面价值不包括未实现收益(亏损)、与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立衍生资产以及从衍生交易对手收到的抵押品。投资费用和费用收益率按投资费用和费用占平均季度资产估计公允价值的百分比计算。资产估计公允价值不包括与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生品资产和从衍生品交易对手收到的抵押品。
经营成果
截至2022年和2021年6月30日的三个月和六个月的综合业绩
除非另有说明,以下关于我们经营业绩的讨论中的所有金额都在所得税前列报,但调整后的收益除外,它们是在扣除所得税后列报的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
收入 | | | | | | | | |
保费 | | $ | 167 | | | $ | 162 | | | $ | 333 | | | $ | 346 | |
万能人寿及投资型产品保单收费 | | 784 | | | 919 | | | 1,625 | | | 1,849 | |
净投资收益 | | 1,061 | | | 1,212 | | | 2,212 | | | 2,399 | |
其他收入 | | 118 | | | 101 | | | 255 | | | 228 | |
净投资收益(亏损) | | (66) | | | (34) | | | (134) | | | (20) | |
衍生工具净收益(亏损) | | 1,733 | | | (684) | | | 2,246 | | | (2,188) | |
总收入 | | 3,797 | | | 1,676 | | | 6,537 | | | 2,614 | |
费用 | | | | | | | | |
投保人利益及索偿 | | 1,108 | | | 752 | | | 2,014 | | | 1,508 | |
记入投保人账户余额的利息 | | 319 | | | 287 | | | 609 | | | 584 | |
DAC的大写形式 | | (115) | | | (120) | | | (224) | | | (234) | |
DAC和VOBA摊销 | | 566 | | | 8 | | | 793 | | | 99 | |
债务利息支出 | | 38 | | | 40 | | | 76 | | | 81 | |
其他费用 | | 668 | | | 688 | | | 1,249 | | | 1,323 | |
总费用 | | 2,584 | | | 1,655 | | | 4,517 | | | 3,361 | |
未计提所得税准备的收入(亏损) | | 1,213 | | | 21 | | | 2,020 | | | (747) | |
所得税支出(利益)准备 | | 230 | | | (10) | | | 395 | | | (195) | |
净收益(亏损) | | 983 | | | 31 | | | 1,625 | | | (552) | |
减去:可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损) | | 983 | | | 31 | | | 1,623 | | | (554) | |
减去:优先股股息 | | 26 | | | 21 | | | 53 | | | 46 | |
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损) | | $ | 957 | | | $ | 10 | | | $ | 1,570 | | | $ | (600) | |
股东可获得的净收益(亏损)构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
GMLB骑手 | | $ | 1,832 | | | $ | (933) | | | $ | 2,722 | | | $ | (1,286) | |
其他衍生工具 | | (605) | | | 443 | | | (1,051) | | | (513) | |
净投资收益(亏损) | | (66) | | | (34) | | | (134) | | | (20) | |
其他调整 | | 21 | | | (15) | | | 48 | | | 22 | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 5 | | | 539 | | | 380 | | | 1,002 | |
未计提所得税准备前可供股东使用的收益(亏损) | | 1,187 | | | — | | | 1,965 | | | (795) | |
所得税支出(利益)准备 | | 230 | | | (10) | | | 395 | | | (195) | |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | 957 | | | $ | 10 | | | $ | 1,570 | | | $ | (600) | |
截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月
扣除所得税拨备前股东可获得的收入为12亿美元(扣除所得税净额9.57亿美元),比上一季度0美元(扣除所得税净额1000万美元)的股东可获得收入增加了12亿美元(扣除所得税净额9.47亿美元)。
所得税准备前收入的增加是由以下有利项目推动的:
•来自GMLB骑手的收益,见“-截至2022年和2021年6月30日的三个月和六个月的GMLB骑手”。
所得税准备前收入的增加被以下不利项目部分抵消:
•长期基准利率对我们的ULSG业务中用于管理利率风险敞口的利率衍生品的不利影响,因为长期基准利率在本期增加,而在前一段时间下降;以及
•较低的税前调整后收益,如下文更详细讨论的。
所得税拨备以所得税拨备前收入(亏损)的百分比表示,导致本期的实际税率为19%,而上期为48%。实际税率的下降是由税前调整后收益下降推动的,下文将更详细地讨论。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除和税收抵免的影响。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
扣除所得税准备金前股东可获得的收入为20亿美元(扣除所得税净额16亿美元),比上一季度扣除所得税准备金前股东可获得的亏损7.95亿美元(扣除所得税净额6亿美元)增加了28亿美元(扣除所得税净额)。
所得税准备前收入的增加是由以下有利项目推动的:
•来自GMLB骑手的收益,见“-截至2022年和2021年6月30日的三个月和六个月的GMLB骑手”。
所得税准备前收入的增加被以下不利项目部分抵消:
•较低的税前调整后收益,如下文更详细讨论;
•长期基准利率对我们的ULSG业务中用于管理利率风险敞口的利率衍生品的不利影响,因为本期的长期基准利率比上一时期增加得更多;以及
•净投资亏损反映本期销售固定到期日证券的净亏损,以及有限合伙企业和有限责任公司(“LLC”)的净亏损,以及股权证券的按市值计价的净亏损,与上期净收益相比。
所得税拨备以所得税拨备前收入(亏损)的百分比表示,导致本期的实际税率为20%,而上一期为26%。实际税率的下降是由税前调整后收益下降推动的,下文将更详细地讨论。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。
股东可支配净收益(亏损)与调整后收益的对账
可供股东使用的净收益(亏损)与调整后收益的对账如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | 1,999 | | | $ | 16 | | | $ | (1,387) | | | $ | 329 | | | $ | 957 | |
新增:所得税支出(福利)准备 | | 44 | | | 5 | | | 530 | | | (349) | | | 230 | |
未计提所得税准备前可供股东使用的收益(亏损) | | 2,043 | | | 21 | | | (857) | | | (20) | | | 1,187 | |
较少:GMLB Riders | | 1,832 | | | — | | | — | | | — | | | 1,832 | |
减去:其他衍生工具 | | 12 | | | 1 | | | (634) | | | 16 | | | (605) | |
减去:净投资收益(亏损) | | (39) | | | (8) | | | (47) | | | 28 | | | (66) | |
减去:其他调整 | | (10) | | | — | | | 31 | | | — | | | 21 | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 248 | | | 28 | | | (207) | | | (64) | | | 5 | |
减去:所得税支出(福利)准备 | | 44 | | | 5 | | | (43) | | | (25) | | | (19) | |
调整后收益 | | $ | 204 | | | $ | 23 | | | $ | (164) | | | $ | (39) | | | $ | 24 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的三个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | (601) | | | $ | 61 | | | $ | 742 | | | $ | (192) | | | $ | 10 | |
新增:所得税支出(福利)准备 | | 79 | | | 17 | | | (175) | | | 69 | | | (10) | |
未计提所得税准备前可供股东使用的收益(亏损) | | (522) | | | 78 | | | 567 | | | (123) | | | — | |
较少:GMLB Riders | | (933) | | | — | | | — | | | — | | | (933) | |
减去:其他衍生工具 | | 12 | | | 4 | | | 427 | | | — | | | 443 | |
减去:净投资收益(亏损) | | (21) | | | (10) | | | 17 | | | (20) | | | (34) | |
减去:其他调整 | | 3 | | | (1) | | | (17) | | | — | | | (15) | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 417 | | | 85 | | | 140 | | | (103) | | | 539 | |
减去:所得税支出(福利)准备 | | 79 | | | 17 | | | 18 | | | (10) | | | 104 | |
调整后收益 | | $ | 338 | | | $ | 68 | | | $ | 122 | | | $ | (93) | | | $ | 435 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的六个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | 3,192 | | | $ | 26 | | | $ | (2,000) | | | $ | 352 | | | $ | 1,570 | |
新增:所得税支出(福利)准备 | | 116 | | | 11 | | | 676 | | | (408) | | | 395 | |
未计提所得税准备前可供股东使用的收益(亏损) | | 3,308 | | | 37 | | | (1,324) | | | (56) | | | 1,965 | |
较少:GMLB Riders | | 2,722 | | | — | | | — | | | — | | | 2,722 | |
减去:其他衍生工具 | | 54 | | | 2 | | | (1,169) | | | 62 | | | (1,051) | |
减去:净投资收益(亏损) | | (79) | | | (25) | | | (36) | | | 6 | | | (134) | |
减去:其他调整 | | (20) | | | — | | | 68 | | | — | | | 48 | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 631 | | | 60 | | | (187) | | | (124) | | | 380 | |
减去:所得税支出(福利)准备 | | 116 | | | 11 | | | (39) | | | (26) | | | 62 | |
调整后收益 | | $ | 515 | | | $ | 49 | | | $ | (148) | | | $ | (98) | | | $ | 318 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的六个月 |
| | 年金 | | 生命 | | 径流 | | 公司和其他 | | 总计 |
| | (单位:百万) |
可供股东使用的净收益(亏损) | | $ | (585) | | | $ | 106 | | | $ | 61 | | | $ | (182) | | | $ | (600) | |
新增:所得税支出(福利)准备 | | 157 | | | 27 | | | (314) | | | (65) | | | (195) | |
未计提所得税准备前可供股东使用的收益(亏损) | | (428) | | | 133 | | | (253) | | | (247) | | | (795) | |
较少:GMLB Riders | | (1,286) | | | — | | | — | | | — | | | (1,286) | |
减去:其他衍生工具 | | 42 | | | 2 | | | (557) | | | — | | | (513) | |
减去:净投资收益(亏损) | | (24) | | | (5) | | | 65 | | | (56) | | | (20) | |
减去:其他调整 | | 9 | | | (1) | | | 14 | | | — | | | 22 | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 831 | | | 137 | | | 225 | | | (191) | | | 1,002 | |
减去:所得税支出(福利)准备 | | 157 | | | 27 | | | 27 | | | (29) | | | 182 | |
调整后收益 | | $ | 674 | | | $ | 110 | | | $ | 198 | | | $ | (162) | | | $ | 820 | |
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的综合业绩-调整后收益
调整后收益的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
费用收入 | | $ | 841 | | | $ | 959 | | | $ | 1,759 | | | $ | 1,954 | |
净投资利差 | | 572 | | | 749 | | | 1,260 | | | 1,460 | |
保险相关活动 | | (596) | | | (404) | | | (1,125) | | | (883) | |
DAC和VOBA摊销 | | (195) | | | (136) | | | (358) | | | (311) | |
扣除DAC资本化后的其他费用 | | (591) | | | (608) | | | (1,101) | | | (1,170) | |
减去:可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 26 | | | 21 | | | 55 | | | 48 | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 5 | | | 539 | | | 380 | | | 1,002 | |
所得税支出(利益)准备 | | (19) | | | 104 | | | 62 | | | 182 | |
调整后收益 | | $ | 24 | | | $ | 435 | | | $ | 318 | | | $ | 820 | |
截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月
本期调整后收益为2400万美元,减少4.11亿美元。
主要的净不利影响是:
•与保险相关活动相关的净成本增加,原因是:
◦由于股票市场表现不佳,保证最低死亡抚恤金(“GMDB”)负债净增加;
◦受本期签订的新再保险协议的影响,我们的未清偿保险业务的负债增加;以及
◦本期间的调整与我们年金部分精算建模的改进有关;
部分偏移量
◦在我们的生活和径流部分,扣除再保险后的支付金额较低的索赔;
•净投资利差较低的原因是:
◦比较计量期内其他有限合伙企业的回报率较低;以及
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低,因为到期投资的收益和投资组合的增长以低于投资组合平均水平的收益率进行投资;
部分偏移量
◦普通账户净流量为正导致平均投资资产增加;
◦从与我们的机构利差保证金业务相关的融资协议中获得较高的平均投资长期资产;以及
◦房地产有限合伙企业和有限责任公司获得更高的回报;
•手续费收入减少,原因是:
◦以资产为基础的费用较低,因为平均单独账户余额较低,其中一部分被其他费用抵消;以及
•DAC和VOBA的摊销较高,这是由于我们年金部门较低的单独账户回报和不利的股票市场表现对未来毛利的影响。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为61%,而上一时期为19%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
本期调整后收益为3.18亿美元,减少5.02亿美元。
主要的净不利影响是:
•与保险相关活动相关的净成本增加,原因是:
◦由于股票市场表现不佳,GMDB负债净增加;
◦受本期签订的新再保险协议的影响,我们的未清偿保险业务的负债增加;以及
◦本期间的调整与我们年金部分精算建模的改进有关;
部分偏移量
◦在我们的生活和决选部分,扣除再保险后的支付金额较低的索赔;以及
◦上一期间的调整与我们决算部分精算系统转换导致的建模改进有关;
•净投资利差较低的原因是:
◦比较计量期内其他有限合伙企业的回报率较低;以及
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低,因为到期投资的收益和投资组合的增长以低于投资组合平均水平的收益率进行投资;
部分偏移量
◦普通账户净流量为正导致平均投资资产增加;
◦从与我们的机构利差保证金业务相关的融资协议中获得较高的平均投资长期资产;以及
◦房地产有限合伙企业和有限责任公司获得更高的回报;
•手续费收入减少,原因是:
◦以资产为基础的费用较低,因为平均单独账户余额较低,其中一部分被其他费用抵消;
◦较高的保险费让渡成本与我们寿险部门不利的股票市场回报一致,这主要被其他费用所抵消;以及
◦上一期间的调整与精算系统转换在我们的人寿部分带来的建模改进有关;以及
•由于以下原因,DAC和VOBA的净摊销较高:
◦我们年金部门较低的独立账户回报和不利的股市表现对未来毛利的影响;
部分偏移量
◦上一期间的调整与我们的人寿部分精算系统转换导致的建模改进有关。
主要的净有利影响是:
•由于以下原因,降低了其他费用:
◦以资产为基础的可变年金支出较低,因为平均单独账户余额较低,其中一部分主要由手续费收入抵消;
◦较高的保险费用让渡成本与我们寿险部门不利的股票市场回报一致,这在手续费收入中被抵消;
◦降低递延薪酬和运营费用;以及
◦降低过渡服务协议费用;
部分偏移量
◦本期结算与再保险有关的事项。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为14%,而上一时期为17%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的部门和公司及其他业绩-调整后收益
年金
我们年金部门调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
费用收入 | | $ | 632 | | | $ | 706 | | | $ | 1,324 | | | $ | 1,418 | |
净投资利差 | | 315 | | | 310 | | | 640 | | | 633 | |
保险相关活动 | | (200) | | | (59) | | | (327) | | | (154) | |
DAC和VOBA摊销 | | (160) | | | (123) | | | (294) | | | (250) | |
扣除DAC资本化后的其他费用 | | (339) | | | (417) | | | (712) | | | (816) | |
税前调整后收益 | | 248 | | | 417 | | | 631 | | | 831 | |
所得税支出(利益)准备 | | 44 | | | 79 | | | 116 | | | 157 | |
调整后收益 | | $ | 204 | | | $ | 338 | | | $ | 515 | | | $ | 674 | |
我们调整后收益的很大一部分是由与我们的可变年金业务相关的单独账户余额推动的。最直接的是,这些余额决定了基于资产的手续费收入,但它们也影响了DAC摊销和基于资产的佣金。我们的可变年金单独账户余额的变化见下表。在截至2022年6月30日的三个月和六个月,可变年金单独账户余额下降,原因是不利的投资表现、负的净流量和政策费用。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日止三个月(1) | | 截至2022年6月30日止六个月(1) |
| | (单位:百万) |
期初余额 | | $ | 95,944 | | | $ | 105,197 | |
保费及按金 | | 375 | | | 814 | |
撤资、自首和合同利益 | | (1,834) | | | (3,955) | |
净流量 | | (1,459) | | | (3,141) | |
投资业绩 | | (12,199) | | | (19,105) | |
保单收费 | | (586) | | | (1,167) | |
普通账户转账净额 | | (67) | | | (151) | |
期末余额 | | $ | 81,633 | | | $ | 81,633 | |
| | | | |
平均余额 | | $ | 87,644 | | | $ | 92,716 | |
_______________
(1)包括收入年金,2022年6月30日的单独账户余额为1.45亿美元。
截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月
本期调整后收益为2.04亿美元,减少1.34亿美元。
主要的不利影响是:
•与保险相关活动相关的成本较高,原因是:
◦由于股票市场表现不佳,GMDB负债净增加;
◦GMDB索赔的数量和严重性更高;以及
◦本期间与改进精算模型有关的调整;
•以资产为基础的费用较低,因为平均单独账户余额较低,其中一部分被其他费用抵消;以及
•DAC和VOBA的净摊销较高,这是由于较低的单独账户回报和不利的股市表现对未来毛利的影响。
主要的有利影响是:
•由于以下原因,降低了其他费用:
◦基于资产的可变年金支出较低,因为平均单独账户余额较低,其中一部分被手续费收入抵消;
◦降低过渡服务协议费用;以及
◦较低的递延薪酬支出。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为18%,而上一时期为19%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
本期调整后收益为5.15亿美元,减少1.59亿美元。
主要的不利影响是:
•与保险相关活动相关的成本较高,原因是:
◦由于股票市场表现不佳,GMDB负债净增加;
◦GMDB索赔的数量和严重性更高;以及
◦本期间与改进精算模型有关的调整;
•以资产为基础的费用较低,因为平均单独账户余额较低,其中一部分被其他费用抵消;以及
•DAC和VOBA的净摊销较高,这是由于较低的单独账户回报和不利的股市表现对未来毛利的影响。
主要的有利影响是:
•由于以下原因,降低了其他费用:
◦基于资产的可变年金支出较低,因为平均单独账户余额较低,其中一部分被手续费收入抵消;
◦降低过渡服务协议费用;以及
◦较低的递延薪酬支出。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为18%,而上一时期为19%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
生命
我们人寿部门调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
费用收入 | | $ | 45 | | | $ | 90 | | | $ | 110 | | | $ | 207 | |
净投资利差 | | 35 | | | 94 | | | 133 | | | 179 | |
保险相关活动 | | (16) | | | (41) | | | (96) | | | (102) | |
DAC和VOBA摊销 | | (33) | | | (10) | | | (59) | | | (55) | |
扣除DAC资本化后的其他费用 | | (3) | | | (48) | | | (28) | | | (92) | |
税前调整后收益 | | 28 | | | 85 | | | 60 | | | 137 | |
所得税支出(利益)准备 | | 5 | | | 17 | | | 11 | | | 27 | |
调整后收益 | | $ | 23 | | | $ | 68 | | | $ | 49 | | | $ | 110 | |
截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月
本期调整后收益为2300万美元,减少4500万美元。
主要的不利影响是:
•由于比较计量期内其他有限合伙企业的回报较低,净投资利差较低;
•手续费收入减少,原因是:
◦较高的保险费让渡成本与不利的股票市场回报一致,这主要被其他费用所抵消;以及
◦因本期签订新的再保险协议而产生的保险费让渡成本较高;以及
•由于较低的单独账户回报对毛利的影响,DAC和VOBA的摊销较高。
主要的有利影响是:
•由于以下原因,降低了其他费用:
◦较高的保险费用让渡成本与不利的股票市场回报一致,这主要被手续费收入抵消;
◦降低过渡服务协议费用;以及
◦降低递延薪酬支出;以及
•扣除再保险后,与保险相关活动相关的成本较低,这是因为支付的索赔较少。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为18%,而上一时期为20%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
本期调整后收益为4900万美元,减少6100万美元。
主要的不利影响是:
•手续费收入减少,原因是:
◦较高的保险费让渡成本与不利的股票市场回报一致,这主要被其他费用抵消;
◦与精算系统转换导致的模型改进有关的上期调整;以及
◦因本期签订新的再保险协议而产生的保险费让渡成本较高;以及
•由于比较计量期间其他有限合伙企业的回报较低,净投资利差较低。
主要的有利影响是:
•由于以下原因,降低了其他费用:
◦较高的保险费用让渡成本与不利的股票市场回报一致,这主要被手续费收入抵消;
◦降低过渡服务协议费用;以及
◦降低递延薪酬和运营费用。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为18%,而上一时期为20%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
径流
我们决选部门调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
费用收入 | | $ | 164 | | | $ | 163 | | | $ | 325 | | | $ | 329 | |
净投资利差 | | 189 | | | 332 | | | 422 | | | 623 | |
保险相关活动 | | (394) | | | (309) | | | (724) | | | (637) | |
DAC和VOBA摊销 | | — | | | — | | | — | | | — | |
扣除DAC资本化后的其他费用 | | (166) | | | (46) | | | (210) | | | (90) | |
税前调整后收益 | | (207) | | | 140 | | | (187) | | | 225 | |
所得税支出(利益)准备 | | (43) | | | 18 | | | (39) | | | 27 | |
调整后收益 | | $ | (164) | | | $ | 122 | | | $ | (148) | | | $ | 198 | |
截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月
本期调整后收益为亏损1.64亿美元,减少2.86亿美元。
主要的不利影响是:
•由于比较计量期内其他有限合伙企业的回报较低,净投资利差较低;
•因本期再保险事项结清而发生的其他费用增加;
•与保险相关活动相关的净成本增加,原因是:
◦受本期签订的新再保险协议的影响,我们的ULSG业务的负债增加;
部分偏移量
◦扣除再保险后的赔付金额较低。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为21%,而上一时期为13%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
本期调整后收益为亏损1.48亿美元,减少3.46亿美元。
主要的不利影响是:
•净投资利差较低的原因是:
◦比较计量期内其他有限合伙企业的回报率较低;以及
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低,因为到期投资的收益和投资组合的增长以低于投资组合平均水平的收益率进行投资;
•因本期再保险事项结清而发生的其他费用增加;
•与保险相关活动相关的净成本增加,原因是:
◦受本期签订的新再保险协议的影响,我们的ULSG业务的负债增加;
部分偏移量
◦扣除再保险后的索偿金额较低;以及
◦上一期间的调整与精算系统转换导致的模型改进有关。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为21%,而上一时期为12%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除的影响。
公司和其他
公司及其他调整后收益的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
费用收入 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
净投资利差 | | 33 | | | 13 | | | 65 | | | 25 | |
保险相关活动 | | 14 | | | 5 | | | 22 | | | 10 | |
DAC和VOBA摊销 | | (2) | | | (3) | | | (5) | | | (6) | |
扣除DAC资本化后的其他费用 | | (83) | | | (97) | | | (151) | | | (172) | |
减去:可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | 26 | | | 21 | | | 55 | | | 48 | |
税前调整收益,减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损) | | (64) | | | (103) | | | (124) | | | (191) | |
所得税支出(利益)准备 | | (25) | | | (10) | | | (26) | | | (29) | |
调整后收益 | | $ | (39) | | | $ | (93) | | | $ | (98) | | | $ | (162) | |
截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月
本季度调整后收益为亏损3900万美元,较低亏损5400万美元。
主要的有利影响是:
•净投资利差增加,这是由于与我们的机构利差业务相关的融资协议产生的平均投资长期资产较高;以及
•由于编制成本较低,其他费用较低。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为66%,而上一时期为12%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。我们认为,公司及其他税项的有效税率在一般情况下并无意义,无论是以独立基准计算,或是与前几个期间的比较而言,因为公司及其他税项的税项是根据整体综合有效税率与合并经营分部的总税项之间的差额计算出来的。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
本季度调整后收益为亏损9800万美元,较低亏损6400万美元。
主要的有利影响是:
•净投资利差增加,这是由于与我们的机构利差业务相关的融资协议产生的平均投资长期资产较高;以及
•由于编制成本较低,其他费用较低。
所得税拨备以税前调整后收益的百分比表示,导致本期的实际税率为38%,而上一时期为20%。我们的有效税率与法定税率不同,主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。我们认为,公司及其他税项的有效税率在一般情况下并无意义,无论是以独立基准计算,或是与前几个期间的比较而言,因为公司及其他税项的税项是根据整体综合有效税率与合并经营分部的总税项之间的差额计算出来的。
截至2022年和2021年6月30日的三个月和六个月的GMLB骑手
GMLB Riders的业绩对股东在扣除所得税拨备前可获得的收益(亏损)的总体影响如下:(I)GAAP负债的账面价值变化,(Ii)对冲和再保险的按市值计价,(Iii)费用和(Iv)相关的DAC抵消:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
负债 | | $ | 2,193 | | | $ | (1,239) | | | $ | 3,287 | | | $ | (686) | |
套期保值 | | (188) | | | (43) | | | (505) | | | (1,140) | |
分割性再保险 | | (19) | | | 21 | | | (52) | | | (63) | |
费用(1) | | 208 | | | 204 | | | 408 | | | 401 | |
GMLB DAC | | (362) | | | 124 | | | (416) | | | 202 | |
GMLB乘客总数 | | $ | 1,832 | | | $ | (933) | | | $ | 2,722 | | | $ | (1,286) | |
__________________
(1)不包括生活费,作为调整后收益的一部分,截至2022年和2021年6月30日的三个月分别为1,300万美元和1,500万美元,截至2022年和2021年6月30日的六个月分别为2,700万美元和2,900万美元。
截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月
GMLB Riders的比较结果有利28亿美元,主要原因是:
•盾牌负债估计公允价值的有利变化;
部分偏移量
•对GMLB DAC的不利变化;
•对我们GMLB套期保值的估计公允价值的不利变化;以及
•变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化。
股市走低造成了以下影响:
•对盾牌负债估计公允价值的有利变化;以及
•对我们GMLB套期保值的估计公允价值的有利变化;
部分偏移量
•变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化;以及
•对GMLB DAC的不利变化。
更高的利率导致了以下影响:
•变动年金负债准备金估计公允价值的有利变化;
部分偏移量
•对我们的GMLB套期保值估计公允价值的不利变化;
•对GMLB DAC的不利变化;
•转让再保险中的不利变化;以及
•盾牌负债估计公允价值的不利变化。
本期信用利差的扩大导致了不良风险调整的有利变化,扣除了GMLB DAC和Shield负债的不利变化。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
GMLB Riders的比较结果有利40亿美元,主要原因是:
•对盾牌负债估计公允价值的有利变化;以及
•对我们GMLB套期保值的估计公允价值的有利变化;
部分偏移量
•变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化;以及
•对GMLB DAC的不利变化。
股市走低造成了以下影响:
•盾牌负债估计公允价值的有利变化;
•对我们GMLB套期保值估计公允价值的有利变化;以及
•让与再保险的有利变化;
部分偏移量
•变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化;以及
•对GMLB DAC的不利变化。
更高的利率导致了以下影响:
•对我们的GMLB套期保值估计公允价值的不利变化;
•盾牌负债估计公允价值的不利变化;
•对GMLB DAC的不利变化;以及
•让与再保险中的不利变化;
部分偏移量
•变动年金负债准备金估计公允价值的有利变化。
本期信用利差的扩大导致了不良风险调整的有利变化,扣除了GMLB DAC和Shield负债的不利变化。
投资
投资风险
我们的主要投资目标是在适当匹配资产和负债的同时,优化风险调整后的投资净收益和风险调整后的总回报。此外,投资过程旨在确保投资组合具有适当水平的流动性、质量和多元化。
我们面临以下主要投资风险来源,这些风险可能会因我们在2021年年报中讨论的因素-风险因素-与我们业务相关的风险-持续的新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响,包括我们的资本和流动性-而加剧或加剧:
•信用风险,与特定债务人继续及时支付本金和利息的能力有关的不确定性,这可能会导致对某些投资的信贷损失和坏账余额进行更高的拨备;
•利率风险,与市场价格和与市场利率变化相关的现金流变异性有关。市场利率的变化将影响我们固定收益投资组合的未实现净收益或亏损头寸,以及我们从新基金投资和现有基金再投资中获得的回报率;
•通货膨胀风险,与通货膨胀持续或实质性增加有关,这可能会增加已实现和未实现的损失或增加费用;
•市场估值风险,涉及投资的估计公允价值因市场因素的变化而变化,如信用利差和股票市场水平。信用利差的扩大将对固定收益投资组合的净未实现收益(亏损)头寸产生不利影响,并将增加与我们承担信用敞口的基于信用的非合格衍生品相关的损失。信贷利差收紧将减少
与新购买固定到期日证券相关的净投资收入,并将有利地影响固定收益投资组合的未实现净收益(亏损)头寸;
•流动性风险,与在市况紧张时出售某些投资的能力减弱有关;
•与商业、农业和住宅房地产有关的房地产风险,这些因素包括但不限于市场条件,包括可租赁商业空间的供求情况、借款人及其租户和合资伙伴的信誉、资本市场波动和内在利率变动;
•货币风险,与非美元计价投资的货币汇率变动有关;以及
•与使用外部投资经理相关的财务和运营风险。
另见我们2021年年报中的“风险因素-经济环境和资本市场相关风险-我们面临重大金融和资本市场风险,这些风险可能对我们的财务状况、经营结果和流动性产生不利影响,并可能导致我们的净投资收入和我们的盈利指标在不同时期有所不同”和“风险因素-投资相关风险”。
我们通过资产类型配置以及行业和发行人多元化来管理这些风险。风险限额还被用来促进资产部门的多元化,避免集中在任何单一发行人,并限制总体信贷和股票风险敞口。房地产风险通过地理和物业类型以及产品类型的多样化来管理。利率风险作为我们资产负债管理(“ALM”)策略的一部分进行管理。产品设计,如使用市值调整功能和退还费用,也被用来管理利率风险。这些战略包括维持一个投资组合,其目标是反映我们估计负债现金流状况的加权平均持续时间。对于我们的某些负债组合,不可能将资产投资到整个负债期,从而造成一些资产/负债错配。我们还使用某些衍生品来管理货币、信贷、利率和股票市场风险。
投资管理协议
除了我们内部管理的衍生品交易外,我们还聘请了一批经验丰富的外部资产管理公司来管理投资,这些资产包括我们的一般账户投资组合和我们保险子公司的某些单独账户资产,以及BHF和我们的再保险子公司BRCD的资产。
当前环境
我们的业务和经营结果普遍受到资本市场和经济状况的重大影响。
作为一家美国保险公司,我们受到美国联邦储备委员会(美联储)货币政策的影响。美联储未来可能会提高或降低联邦基金利率,这除了影响产品销售外,还可能对风险投资的估值产生影响。在2022年的前六个月,美联储已经三次上调了联邦基金利率的目标区间--从0%到0.25%之间,2022年3月16日到0.25%到0.50%之间;2022年5月4日到0.75%到1.00%之间;2022年6月15日到1.50%到1.75%之间。2022年7月27日,美联储进一步将联邦基金利率目标区间上调至2.25%至2.50%之间。这些目标区间的增加导致我们投资组合中的未实现净收益减少。由于我们投资组合的多元化,我们还受到世界各国央行货币政策的影响。
见《2021年年报》中包含的《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--行业趋势和不确定性--金融和经济环境》。
精选行业投资
最近市场波动加剧影响了各种资产类别的表现。促成因素包括对能源和石油价格、通胀、地缘政治事件、持续的军事行动以及新冠肺炎疫情的担忧。见“风险因素-与我们业务相关的风险-持续的新冠肺炎大流行可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响,包括我们的资本和流动性”、“风险因素-经济环境和资本市场相关风险-如果资本市场和美国经济的困难状况普遍持续或被认为持续存在,它们可能对我们的业务和运营结果产生实质性不利影响”,以及“风险因素-与投资相关的风险-持续的军事行动、持续的恐怖主义威胁”。气候变化以及其他灾难性事件可能会对我们投资组合的价值和我们产生的索赔损失水平产生不利影响“,包括在我们的2021年年度报告中。
在截至2022年6月30日的六个月中,我们出售了对俄罗斯有直接敞口的头寸,摊销成本为9900万美元,录得净投资已实现亏损800万美元。截至2022年6月30日,我们对俄罗斯或乌克兰没有任何直接敞口。
除其他因素外,由于持续的地缘政治事件,能源和石油价格波动,使市场更加关注能源部门的投资。我们维持多元化的能源行业固定到期日证券投资组合,跨子行业和发行人。我们对能源行业固定到期证券的敞口为27亿美元,未实现净收益(亏损)为2.18亿美元。截至2022年6月30日,在能源行业固定到期日证券的27亿美元敞口中,89%为投资级。
由于新冠肺炎大流行及其持续时间和严重程度的不确定性,市场对零售部门投资的关注也有所增加。我们对零售部门公司固定期限证券的敞口为16亿美元,未实现净收益(亏损)为1.57亿美元。截至2022年6月30日,在零售部门企业固定到期日证券的16亿美元敞口中,94%是投资级证券。
除上述固定期限证券外,我们亦持有按揭贷款及某些可能受新冠肺炎影响的住宅按揭证券(“RMBS”)、商业按揭证券(“CMBS”)及资产支持证券(“ABS”)(统称“结构性证券”)。有关按揭贷款的资料,请参阅中期综合财务报表附注“-投资-按揭贷款”及附注4,包括按投资组合分类的信贷质素及按物业类别划分的商业按揭贷款。此外,有关结构性证券的信息,包括证券类型、风险概况和评级概况,请参阅“-投资-可供出售的固定期限证券-结构性证券”。
我们监测各个行业和资产类别的直接和间接投资敞口,并酌情调整我们的投资敞口水平。目前,我们预计我们在这些行业和资产类别的一般账户投资不会对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
投资组合业绩
以下汇总收益率表显示了我们投资组合在所示期间的收益率和调整后的投资净收益。如下表所述,该表反映了与公认会计准则经营报表中所列投资净收入列报的某些差异。这种摘要收益率表演示与我们为管理目的衡量投资业绩的方式是一致的,我们相信它增强了对我们投资组合结果的理解。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | 收益率% | | 金额 | | 收益率% | | 金额 | | 收益率% | | 金额 | | 收益率% | | 金额 |
| | (百万美元) |
投资收益(1) | | 4.06 | % | | $ | 1,109 | | | 5.21 | % | | $ | 1,251 | | | 4.28 | % | | $ | 2,304 | | | 5.23 | % | | $ | 2,476 | |
投资手续费及开支(2) | | (0.14) | | | (39) | | | (0.13) | | | (34) | | | (0.14) | | | (77) | | | (0.13) | | | (67) | |
调整后净投资收益(3) | | 3.92 | % | | $ | 1,070 | | | 5.08 | % | | $ | 1,217 | | | 4.14 | % | | $ | 2,227 | | | 5.10 | % | | $ | 2,409 | |
_______________
(1)投资收益收益率按投资收益占平均季度资产账面价值的百分比计算。投资收入不包括已确认的收益和损失,反映了下文脚注3中提出的调整,以得出调整后的投资收入净额。资产账面价值不包括未实现收益(损失)、收到的抵押品
与我们的证券借贷计划相关,独立的衍生资产和从衍生交易对手收到的抵押品。
(2)投资费用和费用收益率按投资费用和费用占平均季度资产估计公允价值的百分比计算。资产估计公允价值不包括与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生品资产和从衍生品交易对手收到的抵押品。
(3)由于某些重新分类,收益率表中列示的调整后的投资收入净额与最直接可比的公认会计准则不同,如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 6月30日, | | 截至六个月 6月30日, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
净投资收益 | | $ | 1,061 | | | $ | 1,212 | | | $ | 2,212 | | | $ | 2,399 | |
减去:投资对冲调整 | | (9) | | | (5) | | | (15) | | | (10) | |
调整后的净投资收益--在上述收益率表中 | | $ | 1,070 | | | $ | 1,217 | | | $ | 2,227 | | | $ | 2,409 | |
2022年和2021年6月30日终了的三个月和六个月的综合结果见“--业务成果-净投资收入期间变化情况的分析”。
可供出售的固定期限证券
按类型(公共或私人)持有的固定到期日证券如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
上市交易 | | $ | 65,267 | | | 83.0 | % | | $ | 72,925 | | | 83.3 | % |
私募 | | 13,339 | | | 17.0 | | | 14,657 | | | 16.7 | |
固定到期日证券总额 | | $ | 78,606 | | | 100.0 | % | | $ | 87,582 | | | 100.0 | % |
现金和投资资产的百分比 | | 68.1 | % | | | | 71.4 | % | | |
有关我们的估值控制及程序的进一步资料,请参阅中期简明综合财务报表附注6,包括我们对不被视为代表估计公允价值的独立定价服务所收取的任何价格提出质疑的正式程序。
有关固定到期日证券、合约到期日、持续未实现亏损总额及信贷损失准备的进一步资料,请参阅中期简明综合财务报表附注4。
固定期限证券信用质量-评级
有关国家认可统计评级机构(“NRSRO”)指定的信用质量评级、全国保险监理员协会(NAIC)证券估值办公室(“NAIC”)针对固定期限证券指定的信用质量名称和使用的方法以及NAIC针对某些结构性证券采用的方法的讨论,请参阅我们2021年年度报告中包含的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-可供出售的固定期限证券-固定期限证券-固定期限证券信用质量评级”。
下表列出了按NRSRO评级划分的固定到期日证券总额,以及NAIC发布的NRSRO评级与NAIC指定的适用NAIC指定的比较,使用NAIC方法呈现的某些结构性证券除外,以及基于每个NAIC指定包含的估计公允价值的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
NAIC 名称 | | NRSRO评级 | | 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现 得(损) | | 估计公允价值 | | 的百分比 总计 | | 摊销 成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现 得(损) | | 估计公允价值 | | 的百分比 总计 |
| | | | (百万美元) |
1 | | AAA/AA/A | | $ | 53,390 | | | $ | — | | | $ | (2,010) | | | $ | 51,380 | | | 65.4 | % | | $ | 49,729 | | | $ | — | | | $ | 6,133 | | | $ | 55,862 | | | 63.8 | % |
2 | | BAA | | 26,678 | | | — | | | (2,599) | | | 24,079 | | | 30.6 | | | 25,493 | | | — | | | 2,142 | | | 27,635 | | | 31.6 | |
小计投资级 | | 80,068 | | | — | | | (4,609) | | | 75,459 | | | 96.0 | | | 75,222 | | | — | | | 8,275 | | | 83,497 | | | 95.4 | |
3 | | 基数 | | 2,710 | | | — | | | (288) | | | 2,422 | | | 3.1 | | | 2,634 | | | — | | | 65 | | | 2,699 | | | 3.1 | |
4 | | B | | 735 | | | 1 | | | (94) | | | 640 | | | 0.8 | | | 1,244 | | | 3 | | | 12 | | | 1,253 | | | 1.4 | |
5 | | CAA及更低版本 | | 68 | | | 3 | | | — | | | 65 | | | 0.1 | | | 142 | | | 8 | | | (4) | | | 130 | | | 0.1 | |
6 | | 违约或接近违约 | | 32 | | | — | | | (12) | | | 20 | | | — | | | 4 | | | — | | | (1) | | | 3 | | | — | |
投资级别以下的小计 | | 3,545 | | | 4 | | | (394) | | | 3,147 | | | 4.0 | | | 4,024 | | | 11 | | | 72 | | | 4,085 | | | 4.6 | |
固定到期日证券总额 | | $ | 83,613 | | | $ | 4 | | | $ | (5,003) | | | $ | 78,606 | | | 100.0 | % | | $ | 79,246 | | | $ | 11 | | | $ | 8,347 | | | $ | 87,582 | | | 100.0 | % |
下表显示了基于估计公允价值、按行业分类和NRSRO评级的固定到期日证券总额,以及NAIC公布的NRSRO评级与NAIC指定的适用NAIC名称,但某些结构性证券除外,这些证券是使用上述NAIC方法呈现的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 固定期限证券--按行业和信用质量评级 |
NAIC认证 | | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 | | 6 | | 总计 估计数 公允价值 |
NRSRO评级 | | AAA/AA/A | | BAA | | 基数 | | B | | CAA和 更低的位置 | | 在或附近 默认 | |
| | (单位:百万) |
June 30, 2022 | | | | | | | | | | | | | | |
美国企业 | | $ | 15,173 | | | $ | 15,777 | | | $ | 1,925 | | | $ | 547 | | | $ | 33 | | | $ | 17 | | | $ | 33,472 | |
外国公司 | | 3,421 | | | 6,624 | | | 432 | | | 70 | | | — | | | — | | | 10,547 | |
美国政府和机构 | | 9,464 | | | 143 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,607 | |
RMBS | | 8,307 | | | 11 | | | 8 | | | 4 | | | 10 | | | 3 | | | 8,343 | |
CMBS | | 6,350 | | | 345 | | | 11 | | | 5 | | | 3 | | | — | | | 6,714 | |
国家和政治分区 | | 3,913 | | | 126 | | | 1 | | | — | | | 9 | | | — | | | 4,049 | |
ABS | | 4,004 | | | 638 | | | 18 | | | 14 | | | 10 | | | — | | | 4,684 | |
外国政府 | | 748 | | | 415 | | | 27 | | | — | | | — | | | — | | | 1,190 | |
固定到期日证券总额 | | $ | 51,380 | | | $ | 24,079 | | | $ | 2,422 | | | $ | 640 | | | $ | 65 | | | $ | 20 | | | $ | 78,606 | |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | |
美国企业 | | $ | 17,828 | | | $ | 18,074 | | | $ | 2,008 | | | $ | 1,103 | | | $ | 68 | | | $ | — | | | $ | 39,081 | |
外国公司 | | 3,518 | | | 7,478 | | | 554 | | | 125 | | | 31 | | | — | | | 11,706 | |
美国政府和机构 | | 9,160 | | | 147 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,307 | |
RMBS | | 9,179 | | | 46 | | | 15 | | | 5 | | | 11 | | | 3 | | | 9,259 | |
CMBS | | 6,882 | | | 391 | | | 1 | | | 5 | | | 3 | | | — | | | 7,282 | |
国家和政治分区 | | 4,646 | | | 181 | | | 1 | | | — | | | 7 | | | — | | | 4,835 | |
ABS | | 3,686 | | | 550 | | | 19 | | | 15 | | | 10 | | | — | | | 4,280 | |
外国政府 | | 963 | | | 768 | | | 101 | | | — | | | — | | | — | | | 1,832 | |
固定到期日证券总额 | | $ | 55,862 | | | $ | 27,635 | | | $ | 2,699 | | | $ | 1,253 | | | $ | 130 | | | $ | 3 | | | $ | 87,582 | |
美国和外国公司固定期限证券
我们维持着跨行业和发行人的企业固定期限证券的多元化投资组合。我们的投资组合对任何单一发行人的敞口不超过总投资的1%,截至2022年6月30日和2021年12月31日,前十大持有量分别占总投资的不到2%和2%。按行业划分,我们持有的美国和外国公司固定期限证券持有量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
工业 | | $ | 13,543 | | | 30.8 | % | | $ | 16,131 | | | 31.8 | % |
金融 | | 11,878 | | | 27.0 | | | 12,430 | | | 24.4 | |
消费者 | | 9,809 | | | 22.3 | | | 11,650 | | | 22.9 | |
实用程序 | | 5,963 | | | 13.5 | | | 7,146 | | | 14.1 | |
通信 | | 2,826 | | | 6.4 | | | 3,430 | | | 6.8 | |
| | | | | | | | |
总计 | | $ | 44,019 | | | 100.0 | % | | $ | 50,787 | | | 100.0 | % |
结构性证券
我们分别在2022年6月30日和2021年12月31日持有197亿美元和208亿美元的结构性证券,按估计公允价值计算,如下文RMBS、CMBS和ABS部分所示。
RMBS
我们持有的RMBS按证券类型、风险状况和评级状况进行多元化,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净收益(亏损) | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净收益(亏损) |
| | (百万美元) |
安全类型: | | | | | | | | | | | | |
传递证券 | | $ | 4,162 | | | 49.9 | % | | $ | (49) | | | $ | 4,688 | | | 50.6 | % | | $ | 29 | |
抵押抵押债券 | | 4,181 | | | 50.1 | | | (398) | | | 4,571 | | | 49.4 | | | 352 | |
总RMBS | | $ | 8,343 | | | 100.0 | % | | $ | (447) | | | $ | 9,259 | | | 100.0 | % | | $ | 381 | |
风险概况: | | | | | | | | | | | | |
代理处 | | $ | 6,722 | | | 80.6 | % | | $ | (459) | | | $ | 7,563 | | | 81.7 | % | | $ | 264 | |
素数 | | 183 | | | 2.2 | | | (11) | | | 192 | | | 2.1 | | | 4 | |
Alt-A | | 853 | | | 10.2 | | | 6 | | | 801 | | | 8.6 | | | 60 | |
次质数 | | 585 | | | 7.0 | | | 17 | | | 703 | | | 7.6 | | | 53 | |
总RMBS | | $ | 8,343 | | | 100.0 | % | | $ | (447) | | | $ | 9,259 | | | 100.0 | % | | $ | 381 | |
评级配置文件: | | | | | | | | | | | | |
评级为AAA | | $ | 7,252 | | | 86.9 | % | | | | $ | 7,905 | | | 85.4 | % | | |
指定NAIC 1 | | $ | 8,307 | | | 99.6 | % | | | | $ | 9,179 | | | 99.1 | % | | |
从历史上看,我们对次级RMBS持有量的管理主要是通过专注于高级证券,在严重亏损假设下对投资组合进行压力测试,并密切监控投资组合的表现。我们的次级RMBS投资组合主要由2012年后购买的证券组成,这些证券的票面价值和预期本金回收价值均有大幅折扣。这些证券绝大多数是NAIC指定的投资级证券(例如,NAIC 1和NAIC 2)。
CMBS
我们持有的CMBS按年份多样化,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 估计公允价值 | | 摊销成本 | | 估计公允价值 |
| | (单位:百万) |
2003 - 2011 | | $ | 91 | | | $ | 85 | | | $ | 95 | | | $ | 106 | |
| | | | | | | | |
2012 | | 97 | | | 95 | | | 141 | | | 140 | |
2013 | | 209 | | | 205 | | | 209 | | | 213 | |
2014 | | 332 | | | 315 | | | 322 | | | 334 | |
2015 | | 959 | | | 916 | | | 953 | | | 997 | |
2016 | | 464 | | | 441 | | | 465 | | | 485 | |
2017 | | 719 | | | 686 | | | 707 | | | 751 | |
2018 | | 1,674 | | | 1,621 | | | 1,675 | | | 1,827 | |
2019 | | 1,027 | | | 931 | | | 1,044 | | | 1,079 | |
2020 | | 539 | | | 457 | | | 555 | | | 544 | |
2021 | | 816 | | | 759 | | | 810 | | | 806 | |
2022 | | 211 | | | 203 | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 7,138 | | | $ | 6,714 | | | $ | 6,976 | | | $ | 7,282 | |
截至2022年6月30日,使用评级机构评级的CMBS评级为AAA的估计公允价值为46亿美元,占CMBS总数的68.8%,指定的NAIC 1为64亿美元,占CMBS总数的94.6%。截至2021年12月31日,CMBS AAA评级机构评级的估计公允价值为50亿美元,占CMBS总量的69.1%,指定NAIC 1为69亿美元,占CMBS总量的94.5%。
ABS
我们的ABS持有量因抵押品类型和发行者而多样化。我们按抵押品类型和评级概况划分的ABS持有量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净额 得(损)利 | | 估计数 公允价值 | | 的百分比 总计 | | 未实现净额 得(损)利 |
| (百万美元) |
宣传品类型: | | | | | | | | | | | |
抵押债券 | $ | 2,801 | | | 59.8 | % | | $ | (120) | | | $ | 2,659 | | | 62.1 | % | | $ | (1) | |
助学贷款 | 384 | | | 8.2 | | | (21) | | | 384 | | | 9.0 | | | 6 | |
消费贷款 | 381 | | | 8.1 | | | (25) | | | 342 | | | 8.0 | | | — | |
汽车贷款 | 162 | | | 3.5 | | | (6) | | | 151 | | | 3.5 | | | 2 | |
信用卡贷款 | 152 | | | 3.2 | | | (6) | | | 132 | | | 3.1 | | | 4 | |
其他贷款 | 804 | | | 17.2 | | | (49) | | | 612 | | | 14.3 | | | 8 | |
总计 | $ | 4,684 | | | 100.0 | % | | $ | (227) | | | $ | 4,280 | | | 100.0 | % | | $ | 19 | |
评级配置文件: | | | | | | | | | | | |
评级为AAA | $ | 1,928 | | | 41.2 | % | | | | $ | 1,837 | | | 42.9 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 4,004 | | | 85.5 | % | | | | $ | 3,686 | | | 86.1 | % | | |
固定期限证券信用损失准备
有关固定到期日证券的评估信息,请参阅中期简明合并财务报表附注4,以计提因不可收回而计提的信贷损失或注销。
证券借贷
我们参与了一项证券借贷计划,将证券借给第三方,主要是经纪公司和商业银行。我们获得抵押品,通常是现金,金额通常等于所借证券估计公允价值的102%,这是在贷款开始时获得的,并在贷款期限内保持在大于或等于100%的水平。每日监测所借证券的估计公允价值,并在整个贷款期间视需要获得额外抵押品。根据这类交易借出的证券可以由受让人出售或再质押。我们有责任将我们控制下的现金抵押品返还给我们的交易对手。从交易对手收到的担保抵押品不得出售或再质押,除非交易对手违约,且不反映在财务报表中。这些交易被视为融资安排,相关的现金抵押品负债按收到的现金金额入账。
有关证券借贷计划的资料,请参阅“-流动资金及资本资源-本公司-流动资金及资本的主要用途-证券借贷”及中期简明综合财务报表附注4。
按揭贷款
我们的按揭贷款主要以商业、农业和住宅物业作抵押。按投资组合分类的按揭贷款资料摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 摊销成本 | | 的百分比 总计 | | 信贷损失准备 | | 摊销成本的百分比 | | 摊销成本 | | 的百分比 总计 | | 信贷损失准备 | | 摊销成本的百分比 |
| (百万美元) |
商业广告 | $ | 13,046 | | | 60.4 | % | | $ | 44 | | | 0.3 | % | | $ | 12,187 | | | 61.0 | % | | $ | 67 | | | 0.5 | % |
农耕 | 4,144 | | | 19.2 | % | | 15 | | | 0.4 | % | | 4,163 | | | 20.9 | % | | 12 | | | 0.3 | % |
住宅 | 4,421 | | | 20.4 | % | | 44 | | | 1.0 | % | | 3,623 | | | 18.1 | % | | 44 | | | 1.2 | % |
总计 | $ | 21,611 | | | 100.0 | % | | $ | 103 | | | 0.5 | % | | $ | 19,973 | | | 100.0 | % | | $ | 123 | | | 0.6 | % |
我们的抵押贷款组合因地理区域和物业类型而多样化,以降低集中风险。截至2022年6月30日和2021年12月31日,我们以位于美国的物业为抵押的商业和农业抵押贷款组合的百分比均为97%。截至2022年6月30日,美国前三大州的账面价值占商业和农业抵押贷款总额的百分比,加利福尼亚州为19%,德克萨斯州为10%,纽约州为10%。此外,我们在发放商业和农业抵押贷款时,通常通过发放高达相关房地产抵押品估计公允价值的75%的贷款来管理风险。
我们的住宅按揭贷款组合以类似的方式管理,以降低集中风险。所有住宅抵押贷款都是以2022年6月30日和2021年12月31日位于美国的物业为抵押的。截至2022年6月30日,美国前三大州的账面价值占住宅抵押贷款总额的百分比,加利福尼亚州为40%,佛罗里达州为10%,纽约州为7%。
按地理区域和物业类型分列的商业按揭贷款。商业抵押贷款是抵押贷款投资资产类别中最大的组成部分。商业按揭贷款在不同地区和物业类别的多元化情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 金额 | | 的百分比 总计 | | 金额 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
地理区域: | | | | | | | | |
太平洋 | | $ | 2,785 | | | 21.3 | % | | $ | 2,601 | | | 21.3 | % |
南大西洋 | | 2,661 | | | 20.4 | | | 2,383 | | | 19.6 | |
中大西洋 | | 2,311 | | | 17.7 | | | 2,115 | | | 17.3 | |
中西偏南 | | 1,489 | | | 11.4 | | | 1,425 | | | 11.7 | |
高山 | | 1,175 | | | 9.0 | | | 1,062 | | | 8.7 | |
新英格兰 | | 742 | | | 5.7 | | | 789 | | | 6.5 | |
东北中区 | | 692 | | | 5.3 | | | 717 | | | 5.9 | |
国际 | | 476 | | | 3.7 | | | 495 | | | 4.1 | |
西北部中部 | | 342 | | | 2.6 | | | 318 | | | 2.6 | |
东南中区 | | 308 | | | 2.4 | | | 217 | | | 1.8 | |
多地区和其他 | | 65 | | | 0.5 | | | 65 | | | 0.5 | |
已记录的总投资 | | 13,046 | | | 100.0 | % | | 12,187 | | | 100.0 | % |
减去:信贷损失准备金 | | 44 | | | | | 67 | | | |
账面价值,扣除信贷损失准备后的净值 | | $ | 13,002 | | | | | $ | 12,120 | | | |
属性类型: | | | | | | | | |
公寓 | | $ | 4,899 | | | 37.5 | % | | $ | 3,895 | | | 32.0 | % |
办公室 | | 3,530 | | | 27.1 | | | 3,566 | | | 29.3 | |
零售 | | 1,875 | | | 14.4 | | | 1,863 | | | 15.3 | |
工业 | | 1,814 | | | 13.9 | | | 1,847 | | | 15.1 | |
酒店 | | 928 | | | 7.1 | | | 1,016 | | | 8.3 | |
| | | | | | | | |
已记录的总投资 | | 13,046 | | | 100.0 | % | | 12,187 | | | 100.0 | % |
减去:信贷损失准备金 | | 44 | | | | | 67 | | | |
账面价值,扣除信贷损失准备后的净值 | | $ | 13,002 | | | | | $ | 12,120 | | | |
抵押贷款信用质量-监控流程。我们的抵押贷款投资受到持续监控,包括对当前、过期、重组和丧失抵押品赎回权的贷款进行审查。每季度,我们与我们的投资经理一起对投资组合进行正式审查。有关按揭贷款的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注4,按信贷质素指标、逾期状态、非应计项目及经修订按揭贷款分类。
我们的商业抵押贷款是持续审查的基础。这些审查可包括对房地产财务报表和租金滚动的分析、租赁展期分析、房地产检查、市场分析、基础抵押品的估计估值、贷款与价值比率、偿债覆盖率和租户信用。监测过程侧重于风险较高的贷款,包括被归类为重组、拖欠或丧失抵押品赎回权的贷款,以及贷款与价值比率较高、偿债覆盖率较低的贷款。对农业抵押贷款的监测程序大致相似,重点是风险较高的贷款,如贷款与价值比率较高的贷款,包括按地域和部门进行审查。我们的住房抵押贷款是持续审查的基础上。有关评估住宅按揭贷款及相关信贷损失拨备的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注4。
按揭成数和还本付息比率是评估商业按揭贷款质素的常用指标。贷款与价值比率是评估农业抵押贷款质量的常用指标。贷款与价值比率将贷款金额与相关抵押品的估计公允价值进行比较。贷款与价值比率大于100%表示贷款金额大于抵押品价值。按揭成数低于100%表示抵押品价值超过贷款额。一般来说,贷款与价值比率越高,发生信贷损失的风险就越高。偿债覆盖率将房地产的净营业收入与偿还贷款到期本金和利息所需的金额进行比较。一般来说,偿债覆盖率越低,信用损失的风险就越高。对于我们的商业抵押贷款,我们在2022年6月30日和2021年12月31日的平均贷款与价值比率为58%,在2022年6月30日和2021年12月31日的平均偿债覆盖率为2.2倍。偿债覆盖率以及用于计算偿债覆盖率的价值每年滚动更新,投资组合的一部分每季度更新。此外,除风险最低的贷款外,所有贷款的按揭成数都会定期更新,这是我们不断检讨商业按揭贷款组合的一部分。对于我们的农业抵押贷款,截至2022年6月30日和2021年12月31日,我们的平均按揭成数分别为48%和46%。用于计算农业抵押贷款贷款与价值比率的价值是结合目前对农业贷款组合的审查而制定的,并定期更新。
与新冠肺炎疫情相关的贷款修改。我们的投资经理的承保和信贷管理做法是积极改进的,以适应不断变化的经济环境。自2020年3月1日以来,我们已经完成了贷款修改,并对某些契约提供了豁免,包括家具、固定装置和费用准备金、租户推迟支付租金或修改租约、降低利率、延长到期日,以及与我们一些受新冠肺炎疫情影响的借款人采取的其他行动。这些调整的一个子集包括短期本金和利息容忍。截至2022年6月30日,向借款人提供偿债能力而没有还款的抵押贷款的记录投资为600万美元,其中全部是住宅抵押贷款。截至2021年12月31日,向借款人提供偿债能力而没有还款的抵押贷款的记录投资为5500万美元,其中包括3100万美元的农业抵押贷款和2400万美元的住宅抵押贷款。由于美国联邦立法于2020年3月批准了某些救济措施,这些类型的修改通常不被视为问题债务重组(TDR)。关于TDR的更多信息,见中期简明合并财务报表附注4。
按揭贷款信贷损失拨备。有关信贷损失准备如何建立和监测,以及截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月的信贷损失准备活动和余额的信息,请参阅中期简明综合财务报表附注4和附注6。
有限合伙和有限责任公司
我们有限合伙企业和有限责任公司的账面价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (单位:百万) |
其他有限合伙企业 | | $ | 4,037 | | | $ | 3,786 | |
房地产有限合伙企业与有限责任公司(1) | | 646 | | | 485 | |
总计 | | $ | 4,683 | | | $ | 4,271 | |
__________________
(1)截至2022年6月30日和2021年12月31日,房地产有限合伙企业和有限责任公司的估计公允价值分别为7.85亿美元和5.95亿美元。
这些投资的现金分配来自投资收益、基金标的投资的营业收入和基金标的投资的清算。我们估计,私人股本基金的基础投资通常将在未来10至20年内被清算。
其他投资资产
按类别划分的其他投资资产的账面价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 携带 价值 | | 的百分比 总计 | | 携带 价值 | | 的百分比 总计 |
| | (百万美元) |
估计公允价值为正的独立衍生品 | | $ | 3,095 | | | 92.5 | % | | $ | 3,126 | | | 94.3 | % |
FHLB股票 | | 144 | | | 4.3 | | | 70 | | | 2.1 | |
税收抵免和可再生能源伙伴关系 | | 56 | | | 1.7 | | | 59 | | | 1.8 | |
杠杆租赁,扣除无追索权债务 | | 49 | | | 1.5 | | | 49 | | | 1.5 | |
其他 | | 1 | | | — | | | 12 | | | 0.3 | |
总计 | | $ | 3,345 | | | 100.0 | % | | $ | 3,316 | | | 100.0 | % |
衍生品
衍生品风险
我们面临着与我们正在进行的业务运营相关的各种风险,包括利率、外币汇率、信贷和股票市场。我们使用各种策略来管理这些风险,包括使用衍生品。见中期简明合并财务报表附注5:
•按对冲指定类型划分的衍生品名义总金额、估计公允价值和主要基础风险敞口的信息,不包括于2022年6月30日和2021年12月31日持有的嵌入衍生品。
•截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月,经营报表对衍生品的现金流、公允价值或非合格对冲关系的影响。
有关主要套期保值计划使用衍生品的更多信息,请参阅我们2021年年报中的“业务部门和公司及其他-年金”、“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理战略-ULSG市场风险敞口管理”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-运营结果-年度精算审查”。
公允价值层次结构
见中期简明综合财务报表附注6关于按估计公允价值经常性计量的衍生工具及其相应的公允价值层次,以及使用下文讨论的重大不可观察(第3级)输入按估计公允价值经常性计量的衍生工具的公允价值计量的前滚。
3级衍生品的估值涉及使用重大的不可观察的投入,通常需要比1级和2级衍生品的估值更高程度的管理层判断或估计。尽管第三级投入不可观察到,但管理层认为,这些投入与其他市场参与者在为此类工具定价时使用的投入是一致的,并被认为在当时的情况下是合适的。使用不同的投入或方法可能对第3级衍生品的估计公允价值产生重大影响,并可能对净收入产生重大影响。
2022年6月30日被归类为3级的衍生品包括:使用不可观察到的信用利差定价的信用违约互换,或通过独立经纪商报价定价的信用违约互换;具有不可观察到的波动性投入的股票差异掉期;具有某些不可观察到的投入的外币掉期;以及具有不可观察到的相关性投入的股票指数期权。
信用风险
有关吾等如何管理与衍生工具有关的信贷风险,以及采用总净额结算协议及抵押品后衍生工具净资产及衍生工具净负债的估计公允价值的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注5。
信用衍生品
信用违约互换的名义总金额和估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 总概数 金额 | | 估计数 公允价值 | | 总概数 金额 | | 估计数 公允价值 |
| | (单位:百万) |
成文 | | $ | 1,923 | | | $ | — | | | $ | 1,724 | | | $ | 38 | |
购得 | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 1,923 | | | $ | — | | | $ | 1,724 | | | $ | 38 | |
与我们的书面信用违约互换相关的最大风险金额等于相应的名义总金额。在复制交易中,我们将资产负债表上的一项资产与书面信用违约互换配对,以综合复制公司债券,公司债券是人寿保险公司的核心资产。复制是根据州保险监管机构和NAIC批准的指导方针进行的,是管理公司内部整体公司信用风险的重要工具。为了与我们的长期保险债务相匹配,我们寻求购买长期公司债券。在某些情况下,这些债券可能在市场上并不容易获得,或者可能是由我们已经对其有重大企业信用敞口的公司发行的。例如,通过购买国债(或其他优质资产),并将它们与所需公司信用名称上的书面信用违约互换(CDS)相关联,我们可以复制所需的债券敞口,并满足我们的ALM需求。这可能使公司面临信用利差的变化,因为书面信用违约互换期限短于美国国债的到期日。
嵌入导数
请参阅中期简明综合财务报表附注6,以了解(I)按估计公允价值经常性基础计量的嵌入衍生工具及其对应的公允价值层次的资料,及(Ii)使用重大不可观察(第3级)投入按估计公允价值经常性计量的嵌入衍生工具净额的公允价值计量的前滚。
有关作为内含衍生工具入账的担保最低利益(“GMxB”)估值所包括的非履约风险调整的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注5。
投保人责任
我们建立精算确定的金额,并将其作为负债列账,这些金额是为履行保单义务或为未来的年金和人寿保险福利支付而计算的。精算负债额是按照公认会计准则在财务报表中计算和报告的。有关投保人负债的更多详细信息,请参阅我们2021年年报中包含的《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计估计摘要》。除下文另有讨论外,我们的投保人责任并无重大改变。
未来的政策优势
我们为保险单项下的应付金额确定负债。见中期简明综合财务报表附注3。在我们的2021年年度报告中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投保人负债》中,可以找到按部门以及公司和其他部门对未来政策利益的讨论。
投保人账户余额
投保人账户余额通常等于账户价值,其中包括记入贷方的应计利息,但不包括退保时可能产生的任何适用费用的影响。见中期简明综合财务报表附注3。关于投保人账户余额的讨论可以在我们的2021年年度报告中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投保人负债》中找到。投保人账户余额还包括与我们的机构利差保证金业务相关的融资协议相关的金额。见“-流动资金和资本资源-公司-主要流动资金来源和资金来源-资金协议。”
可变年金保证
我们发行某些具有保证最低福利的可变年金产品,为投保人提供基于其初始存款(“福利基础”)较少提取的最低回报。在某些情况下,福利基数可以通过额外的存款、奖金金额、应计项目或可选的市值递增来增加。见中期简明综合财务报表附注3。有关更多信息,请参阅我们的2021年年报中包括的“关于市场风险-市场风险-公允价值敞口-利率的定量和定性披露”和“业务部门和公司及其他-年金-产品-可变年金”。
选择管理层认为与理解我们的可变年金风险管理战略相关的信息如下。
风险净额
GMIB的风险净额(“NAR”)是根据当前年金率,为购买终身收入流而需要与账户总价值相加的金额(如果有),相当于保证福利项下提供的最低金额。这一金额代表了我们在所有合同持有人在资产负债表日期按年率计算的情况下对此类担保的潜在经济风险,即使合同下的保证金额可能要到合同的等待期之后才按年率计算。
保证最低支取利益的净资产收益率(“GMWB”)是指截至资产负债表日期超过账户价值(如果有)的保证利益金额,并假定所有合同持有人在资产负债表日期利用利益。每年只有一小部分福利基数可供提取。
保证最低累积收益的净资产收益率(“GMAB”)是指截至资产负债表日超过账户价值(如果有的话)的保证收益的数额,并假定所有合同持有人在资产负债表中使用收益。GMAB的NAR在GMAB到期日之前不可用
GMDB的净资产收益率是截至资产负债表日超过账户价值(如果有)的死亡抚恤金金额。它代表了如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔,我们将产生的索赔金额,并包括与为帮助支付死亡时应缴纳的所得税而购买的骑手相关的任何额外合同索赔。
我们的可变年金账户价值和按GMxB类型划分的净资产收益率如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 (1) | | December 31, 2021 (1) |
| 帐户值 | | 死亡抚恤金NAR(1) | | 生活福利NAR(1) | | 现金账户价值的百分比(2) | | 帐户值 | | 死亡抚恤金NAR(1) | | 生活福利NAR(1) | | 现金账户价值的百分比(2) |
| (百万美元) |
GMIB | $ | 32,871 | | | $ | 5,368 | | | $ | 5,923 | | | 58.2 | % | | $ | 42,328 | | | $ | 1,809 | | | $ | 5,056 | | | 37.3 | % |
带EDB的GMIB最大值(3) | 8,697 | | | 5,273 | | | 382 | | | 34.1 | % | | 11,118 | | | 2,926 | | | 155 | | | 13.1 | % |
不带EDB的GMIB最大值 | 4,909 | | | 158 | | | 84 | | | 17.8 | % | | 6,289 | | | 3 | | | 29 | | | 4.8 | % |
GMWB | 20,113 | | | 1,626 | | | 888 | | | 34.2 | % | | 25,322 | | | 139 | | | 680 | | | 23.2 | % |
GMAB | 550 | | | 19 | | | 19 | | | 23.0 | % | | 750 | | | 1 | | | 1 | | | 0.6 | % |
仅限GMDB(EDB除外) | 16,161 | | | 1,795 | | | — | | | 不适用 | | 20,233 | | | 935 | | | — | | | 不适用 |
仅限EDB | 3,137 | | | 1,298 | | | — | | | 不适用 | | 3,928 | | | 548 | | | — | | | 不适用 |
总计 | $ | 86,438 | | | $ | 15,537 | | | $ | 7,296 | | | | | $ | 109,968 | | | $ | 6,361 | | | $ | 5,921 | | | |
__________________
(1)“死亡抚恤金NAR”和“生前抚恤金NAR”在合同层面上不是相加的。
(2)现金合同的定义是生活福利净资产收益率超过零的任何合同。
(3)EDB被定义为增强的死亡抚恤金。
储量
根据公认会计原则,我们的某些可变年金担保功能作为保险负债入账,并在综合资产负债表的未来保单利益中报告,在综合经营报表中的投保人利益和索赔中报告的变化。这些负债是使用对股票和债券市场回报以及利率水平的长期假设来核算的。因此,这些债务(截至2022年6月30日价值66亿美元)对股票和固定收益市场回报以及利率水平的定期变化不像衍生品工具那么敏感。在未来保单福利中作为保险负债计入的担保包括GMDB、GMWB的寿险或有部分和GMIB中需要年化的部分,以及当投保人被要求在其账户价值耗尽时年化时预期年化的寿险或有部分。
所有其他可变年金保证特征均作为嵌入衍生工具入账,并在综合资产负债表上的投保人账户余额中报告,并在综合经营报表的衍生收益(亏损)净额中报告变化。截至2022年6月30日,这些负债价值17亿美元,按估计公允价值入账。在某些情况下,担保将具有需要单独核算的多个特征或选项,从而使担保不能完全按照其中一种核算模式核算(称为“分立核算”)。此外,Shield Level年金的指数保护和累积特征被计入嵌入衍生品,并在综合资产负债表上的投保人账户余额中报告,并在综合经营报表上的衍生产品净收益(亏损)中报告变化。截至2022年6月30日,这些负债的价值为25亿美元,按估计公允价值入账。
我们按GMxB类别划分的可变年金储备如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 未来的政策优势 | | 投保人账户余额 | | 总储量 | | 未来的政策优势 | | 投保人账户余额 | | 总储量 |
| (单位:百万) |
GMIB | $ | 3,503 | | | $ | 1,644 | | | $ | 5,147 | | | $ | 3,374 | | | $ | 1,787 | | | $ | 5,161 | |
最大GMIB | 1,055 | | | 103 | | | 1,158 | | | 967 | | | (36) | | | 931 | |
GMWB | 326 | | | 9 | | | 335 | | | 327 | | | 97 | | | 424 | |
GMAB | — | | | (10) | | | (10) | | | — | | | — | | | — | |
GMDB | 1,712 | | | — | | | 1,712 | | | 1,535 | | | — | | | 1,535 | |
总计 | $ | 6,596 | | | $ | 1,746 | | | $ | 8,342 | | | $ | 6,203 | | | $ | 1,848 | | | $ | 8,051 | |
在股市表现、股市波动或利率发生大规模和持续变化的时期,这些担保的账面价值可能会发生重大变化。账面价值也受到我们对死亡率、单独账户回报和投保人行为的假设的影响,包括失误、年化和提款率。见我们2021年年报中包含的“风险因素--与我们的业务相关的风险--我们某些年金产品的担保可能会减少我们的收益,降低我们的资本,增加我们业绩的波动性,导致更高的风险管理成本,并使我们面临更大的市场风险”。此外,投保人行为假设的变化可能会导致会计估计的额外变化。
衍生品对冲可变年金担保
在我们的宏观利率对冲计划中持有的衍生品名义总额和估计公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
仪器类型 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 |
| 资产 | | 负债 | | 资产 | | 负债 |
| | (单位:百万) |
利率互换 | | $ | 2,480 | | | $ | 126 | | | $ | — | | | $ | 1,780 | | | $ | 229 | | | $ | 17 | |
利率期权 | | 16,414 | | | 63 | | | 33 | | | 8,050 | | | 83 | | | — | |
利率远期 | | 12,095 | | | 19 | | | 1,684 | | | 9,808 | | | 627 | | | 109 | |
混合期权(2) | | 900 | | | — | | | — | | | 900 | | | 8 | | | — | |
总计 | | $ | 31,889 | | | $ | 208 | | | $ | 1,717 | | | $ | 20,538 | | | $ | 947 | | | $ | 126 | |
__________________
(1)列报的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围,因为某些头寸是通过建立未计入上表的抵销头寸而结清的。
(2)混合期权除了利率敞口外,还有股票敞口。
在我们的可变年金对冲计划中持有的衍生品的名义总额和估计公允价值,以及从我们的宏观利率对冲计划中分配的利率对冲如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
仪器类型 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 | | 名义总额(1) | | 估计公允价值 |
| 资产 | | 负债 | | | 资产 | | 负债 |
| (单位:百万) |
股票指数期权 | | $ | 21,842 | | | $ | 553 | | | $ | 834 | | | $ | 20,695 | | | $ | 889 | | | $ | 876 | |
股权总回报掉期 | | 25,258 | | | 1,235 | | | 829 | | | 32,719 | | | 493 | | | 588 | |
股权差价互换 | | 281 | | | 9 | | | 1 | | | 281 | | | 9 | | | 1 | |
利率互换 | | 2,480 | | | 125 | | | — | | | 1,780 | | | 229 | | | 17 | |
利率期权 | | 15,813 | | | 63 | | | 19 | | | 7,450 | | | 28 | | | — | |
利率远期 | | 6,727 | | | 19 | | | 865 | | | 4,440 | | | 218 | | | 13 | |
混合期权 | | 900 | | | — | | | — | | | 900 | | | 8 | | | — | |
总计 | | $ | 73,301 | | | $ | 2,004 | | | $ | 2,548 | | | $ | 68,265 | | | $ | 1,874 | | | $ | 1,495 | |
__________________
(1)列报的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围,因为某些头寸是通过建立未计入上表的抵销头寸而结清的。
这些套期保值的估计公允价值的逐期变化影响我们的净收入以及股东权益,这些影响在任何给定的时期都可能是实质性的。见《2021年年报》中的《风险因素-与我们业务相关的风险-我们的可变年金敞口风险管理策略可能无效,可能导致我们的盈利能力指标大幅波动,并可能对我们的法定资本产生负面影响》、《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计估计摘要》和《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-风险管理战略》。
流动性与资本资源
我们的业务和经营业绩受到全球资本市场和整体经济状况的重大影响。全球资本市场、特定市场或金融资产类别的紧张状况、波动或中断可能会对我们产生不利影响,部分原因是我们拥有大量投资组合,我们的保险负债和衍生品对不断变化的市场因素非常敏感。全球资本市场和经济状况的变化可能会影响我们的债务或股权证券的融资成本和市场利率。有关可能影响我们满足流动性和资本需求能力的市场因素的更多信息,包括与新冠肺炎疫情相关的因素,请参阅我们2021年年报中的“-行业趋势和不确定性-新冠肺炎大流行”和“-投资-当前环境”,以及“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-行业趋势和不确定性”,以及“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-投资-当前环境”。
流动性与资本管理
根据我们的资本、对保持我们的业务组合、评级和可用的资金来源的预期,我们相信我们有足够的流动性来满足当前市场条件和某些压力情景下的业务需求。我们的董事会和高级管理层直接参与资本管理过程的治理,包括对年度资本计划和资本目标的拟议修改。我们根据市场状况以及不断变化的需求和机会,不断监测和调整我们的流动性和资本计划。
我们保持着可观的短期流动性头寸,截至2022年6月30日和2021年12月31日分别为40亿美元和38亿美元。短期流动资金由现金及现金等价物和短期投资组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、衍生品和以存款或信托形式持有的资产有关的收受金额。
我们流动性管理的一个组成部分包括管理我们的流动资产水平,截至2022年6月30日和2021年12月31日,流动资产水平分别为461亿美元和549亿美元。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和公开交易证券组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、融资协议、衍生品和以存款或信托形式持有的资产有关的收受金额。
“公司”(The Company)
流动性
流动性指的是我们有能力从我们的正常运营中产生足够的现金流,以满足我们的运营、投资和融资活动的现金需求。我们根据我们每天监测的投资资产组合的滚动12个月预测来确定我们的流动性需求。我们根据这一滚动的12个月预测调整一般账户资产和衍生品组合以及一般账户资产到期日。为了支持这一预测,我们进行了现金流和压力测试,这些测试反映了各种情况的影响,包括(I)我们质押额外抵押品或向交易对手返还抵押品的要求可能增加,(Ii)新业务销售减少,以及(Iii)合同持有人和投保人提早退出的风险,以及现有保单和合同的失效和退保。我们在我们的许多产品中包括限制提款权的条款,这些条款阻止客户在产品到期日之前进行提款。如果需要大量现金超过我们预期的流动资金需求,我们可以根据市场状况以及流动资金需求的金额和时间选择各种替代方案。这些可供选择的流动资金来源包括来自运营的现金流、流动资产的出售和资金来源,包括担保融资协议、无担保信贷安排和担保承诺安排。
在某些不利的市场和经济条件下,我们获得流动性的机会可能会恶化,或者获得流动性的成本可能会增加。
资本
我们管理我们的资本状况,以保持我们的财务实力和信用评级。我们的资本状况得到了我们在保险公司内部产生现金流的能力、我们有效管理业务风险的能力以及我们借入资金和筹集额外资本的预期能力的支持,以满足各种市场和经济条件下的运营和增长需求。
根据目前的公认会计原则,我们的目标是保持大约25%的债务资本比率,我们使用A.M.Best,Fitch,Moody‘s和S&P计算的关键杠杆率的平均值来监测这一比率。因此,我们可能会机会主义地寻求随着时间的推移寻求更多融资,这可能包括信贷安排下的借款,债务发行,
股权或混合证券、定期贷款的产生或现有债务的再融资。不能保证我们将能够以对我们有利的条款和条件完成任何此类融资交易。
为了支持我们在正常市场条件下400%至450%之间的目标组合风险基础资本(“RBC”)比率,我们预计将继续维持资本和敞口风险管理计划,目标是支持我们的可变年金合同的总资产达到或高于正常市场条件下合同有效期内一套资本市场情景中最糟糕的2%的平均值。
我们有股份回购计划,根据该计划,管理层可根据适用的法律要求,不时通过公开市场回购进行回购,包括根据10b5-1计划或根据加速股票回购计划,或通过私下协商的交易。普通股回购取决于几个因素,包括我们的资本状况、流动性、财务实力和信用评级、一般市场状况、我们普通股相对于管理层对股票潜在价值的评估的市场价格和适用的监管批准,以及其他法律和会计因素。
我们目前没有宣布和支付普通股股息的计划。未来的任何宣布和支付股息或其他资本分配或回报将由我们的董事会酌情决定,并将取决于我们的财务状况、经营结果、现金需求、监管和其他限制、资本要求(包括我们保险子公司的资本要求)、合同限制以及董事会认为与做出此类决定相关的任何其他因素。因此,不能保证我们将支付任何股息或对我们的普通股进行其他资本分配或回报,或关于任何此类股息、分配或资本回报的金额。
流动资金和资本的来源和用途
我们的流动资金和资本的主要来源和用途如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至六个月 6月30日, |
| 2022 | | 2021 |
| (单位:百万) |
资料来源: | | | |
经营活动,净额 | $ | 18 | | | $ | 69 | |
投保人账户余额变化,净额 | 5,630 | | | 5,591 | |
已借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项变动,净额 | 406 | | | — | |
| | | |
| | | |
| | | |
总来源 | 6,054 | | | 5,660 | |
用途: | | | |
| | | |
投资活动,净额 | 5,019 | | | 4,412 | |
已借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项变动,净额 | — | | | 109 | |
偿还的长期债务 | 1 | | | 1 | |
优先股股息 | 53 | | | 46 | |
因股票回购而获得的库存股 | 259 | | | 192 | |
某些衍生工具和其他衍生工具相关交易的融资要素,净额 | 112 | | | 118 | |
其他,净额 | 13 | | | 8 | |
总用途 | 5,457 | | | 4,886 | |
现金及现金等价物净增(减) | $ | 597 | | | $ | 774 | |
经营活动的现金流
我们保险业务的本金现金流入来自保险费、年金费用和净投资收入。本金现金流出是各种年金和人寿保险产品、运营费用和所得税以及利息支出的结果。与这些现金流有关的主要流动性问题是合同持有人和投保人提早取款的风险。
投资活动产生的现金流
我们投资活动的本金现金流入来自本金的偿还、投资到期和出售的收益以及独立衍生品的结算。主要现金流出与购买投资和结算独立衍生品有关。我们通常可以从投资活动中获得净现金流出,因为保险业务的现金流入根据我们的ALM纪律进行再投资,为保险负债提供资金。我们通过全面的投资风险管理流程密切监控和管理这些风险。与这些现金流有关的主要流动性担忧是债务人违约和市场混乱的风险。
融资活动产生的现金流
我们融资活动的主要现金流入来自发行债务和股权证券、与投保人账户余额相关的资金存款和证券借贷。本金现金流出来自偿还债务、普通股回购、优先股股息、与投保人账户余额相关的提款以及归还借出的证券。与这些现金流有关的主要流动性担忧是市场混乱和投保人提前提款的风险。
流动性和资本的主要来源
除了在“-流动性和资本的来源和用途”中讨论的流动性和资本来源的概要描述外,还提供了关于我们的主要流动性和资本来源的以下附加信息:
资金来源
流动资金由各种资金来源提供,包括担保和无担保融资协议、无担保信贷安排和担保承诺安排。资本来自不同的资金来源,包括发行债务和股权证券,以及在我们的信贷安排下借款。我们在美国证券交易委员会维持搁置登记声明,允许发行公债、股权和混合证券。作为美国证券交易委员会规则下的知名经验丰富的发行商,我们的搁置登记声明规定在备案时自动生效,并没有声明的发行能力。我们资金来源的多样性提高了我们的资金灵活性,限制了对任何一个市场或资金来源的依赖,并普遍降低了资金成本。我们的主要资金来源包括:
优先股
有关优先股发行的资料,请参阅本公司2021年年报所载中期简明综合财务报表附注8及综合财务报表附注10。
筹资协议
光明人寿保险公司不时发出融资协议,并将发行所得款项用于与我们的机构利差保证金业务相关的利差借贷目的,或提供额外的流动资金。机构利差保证金业务由与下文更详细描述的计划有关的融资协议组成。有关筹资协议的更多信息,请参阅我们2021年年度报告中的合并财务报表附注3。
融资协议支持的商业票据计划
2021年7月,光明人寿保险公司设立了一项融资协议支持的商业票据计划(“FABCP计划”),用于利差贷款目的,根据该计划,特殊目的有限责任公司(“SPLLC”)可以发行商业票据,并根据光明人寿保险公司向SPLLC发出的融资协议将所得资金存入Bright Tower Life Insurance Company。根据FABCP计划,任何时候允许未偿还的本金总额最高为30亿美元。与本融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
融资协议支持的票据计划
2021年4月,光明人寿保险公司设立了融资协议支持票据计划(FABN计划),根据该计划,光明人寿保险公司可为利差贷款目的向特殊目的法定信托发行融资协议。根据FABN计划,任何时候允许未偿还的本金总额最高为50亿美元。与这些融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
联邦住房贷款银行融资协议
光明之家人寿保险公司是亚特兰大联邦住房贷款银行(“FHLB”)的成员,在那里它维持着一项担保融资协议计划,根据该计划,可以(I)为利差贷款目的或(Ii)为了提供额外的流动资金而发行融资协议。与这些融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
Farmer Mac融资协议
光明之家人寿保险公司与联邦农业抵押贷款公司及其附属公司Farmer Mac Mortgage Securities Corporation(“Farmer Mac”)有一项担保融资协议计划,期限至2023年12月31日,根据该协议,双方可签订总额高达5亿美元的融资协议(I)用于利差贷款目的或(Ii)提供额外的流动资金。与这些融资协议相关的活动在《公司与其他》中报道。
有关为利差借贷目的而发出的融资协议的资料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 本金总额 杰出的 | | 发行 | | 还款 |
| | | 截至6月30日的六个月, |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
FABCP计划 | | $ | 1,721 | | | $ | 1,848 | | | $ | 5,015 | | | $ | — | | | $ | 5,142 | | | $ | — | |
FABN计划 | | 3,450 | | | 2,900 | | | 550 | | | 2,000 | | | — | | | — | |
联邦住房金融局资助协议 | | 2,900 | | | 900 | | | 3,750 | | | 600 | | | 1,750 | | | — | |
Farmer Mac融资协议 | | 500 | | | 125 | | | 400 | | | 25 | | | 25 | | | — | |
总计 | | $ | 8,571 | | | $ | 5,773 | | | $ | 9,715 | | | $ | 2,625 | | | $ | 6,917 | | | $ | — | |
债务发行
有关债务发行的信息,请参阅我们2021年年报中的合并财务报表附注9。
信贷和承诺贷款
有关我们的信贷和承诺贷款的信息,请参阅我们2021年年报中综合财务报表附注9和10。有关我们订立新的循环信贷安排的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注7。
我们没有理由相信,我们的贷款对手方将无法履行他们在这些安排下各自的合同义务。由于我们在信贷和承诺贷款下的承诺可能到期时未使用,这些金额不一定反映我们未来的实际现金资金需求。
我们的循环信贷安排包含财务契约,包括要求维持特定的最低调整后综合净值、保持总负债与总资本的比率不超过指定百分比,以及对子公司可能产生的债务金额施加限制,这可能会限制我们的运营和资金使用。在2022年6月30日,我们遵守了这些金融公约。
流动性和资本的主要用途
除了“-流动性和资本的来源和用途”中讨论的流动性和资本用途的概要描述外,还提供了关于我们流动性和资本的主要用途的以下附加信息:
普通股回购
有关授权回购BHF普通股、根据该等授权回购的普通股金额以及该等授权于2022年6月30日的剩余金额的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注8。自2022年6月30日至2022年8月2日,BHF根据10B5-1计划,通过公开市场购买额外回购了1,279,660股普通股,价格为5,200万美元。
优先股分红
有关本公司宣布及派发优先股股息的资料,请参阅中期简明综合财务报表附注8。
债务偿还、回购、赎回和交换
有关债务偿还和回购的信息,以及债务到期日和未偿长期债务的条款,请参阅我们2021年年报中综合财务报表附注9。
我们已经,并可能在未来不时寻求通过现金购买或交换其他证券、在公开市场购买、私下谈判交易或其他方式来偿还或购买我们的未偿债务。任何此类回购或交换将取决于几个因素,包括我们的流动性要求、合同限制、一般市场条件以及适用的监管、法律和会计因素。我们是否回购任何债务,以及任何此类回购的规模和时间将由我们自行决定。
保险责任
我们的保险业务产生的负债主要涉及各种年金和人寿保险产品下的福利支付,以及保单退保、提取和贷款的支付。在截至2022年和2021年6月30日的六个月内,普通账户的上缴和提款总额分别为56亿美元和14亿美元,其中包括偿还与我们的机构利差保证金业务相关的资金协议。有关我们的机构利差保证金业务的更多信息,请参阅“-主要流动性来源和资本-资金来源-资金协议”。
质押担保品
我们参与衍生品交易,以管理与我们正在进行的业务运营相关的各种风险。我们向与我们的衍生品相关的交易对手质押抵押品,并由交易对手向我们质押抵押品。截至2022年6月30日,我们向交易对手承诺了200万美元的现金抵押品。截至2021年12月31日,我们没有向交易对手质押任何现金抵押品。在2022年6月30日和2021年12月31日,我们有义务分别返还交易对手向我们承诺的13亿美元和17亿美元的现金抵押品。有关质押抵押品的其他资料,请参阅中期简明综合财务报表附注5。我们还不时质押与融资协议有关的抵押品。
我们从衍生品交易对手那里获得非现金抵押品,这些抵押品可以在受到某些限制的情况下出售或再质押,并且没有记录在我们的综合资产负债表上。截至2022年6月30日和2021年12月31日,按估计公允价值计算的这种非现金抵押品的金额分别为6.12亿美元和5.93亿美元。
有关质押抵押品的补充资料,请参阅中期简明综合财务报表附注5。
证券借贷
我们有一个证券借贷计划,旨在提高我们投资组合的总回报,根据该计划,证券被借给第三方,主要是经纪公司和商业银行。我们从借款人那里获得抵押品,通常是现金,当借出的证券归还给我们时,抵押品必须返还给借款人。根据我们的证券借贷计划,我们在2022年6月30日和2021年12月31日分别对我们控制的54亿美元和46亿美元的现金抵押品负有责任。
我们从交易对手那里获得证券借贷的非现金抵押品,这些抵押品不能出售或再质押,也没有记录在我们的综合资产负债表上。截至2022年6月30日,我们没有持有任何非现金抵押品。按2021年12月31日的估计公允价值计算,这种非现金抵押品的金额为200万美元。
有关证券借贷计划的进一步讨论,请参阅中期简明综合财务报表附注4。
或有事项、承诺和担保
当损失很可能已经发生并且损失金额可以合理估计时,我们确定诉讼、监管和其他或有损失的责任。有关或有事项的补充资料,见中期简明合并财务报表附注11。
我们作出承诺是为了提高我们的投资组合的总回报,包括为合伙投资、银行信贷安排和私人公司债券投资提供资金的承诺,以及根据按揭贷款承诺提供资金的承诺。有关承付款的补充资料,见中期简明综合财务报表附注4和附注11。
在我们正常的业务过程中,我们向第三方提供了某些赔偿、担保和承诺,因此我们可能需要现在或将来付款。有关担保的补充资料,见中期简明综合财务报表附注11。
母公司
流动性与资本
在评估流动性时,重要的是要区分母公司的现金流需求和合并后的公司集团的现金流需求。BHF在很大程度上依赖其保险子公司的现金流来履行其义务。对BHF流动性的限制可能是由于业务需求或由于遵守法规要求的结果。
短期流动性和流动资产
截至2022年6月30日和2021年12月31日,必和必拓及其部分非保险子公司的短期流动资金分别为12亿美元和16亿美元。短期流动资金由现金及现金等价物和短期投资组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括以信托形式持有的资产。
截至2022年6月30日和2021年12月31日,BHF及其部分非保险子公司的流动资产分别为12亿美元和16亿美元,其中12亿美元和15亿美元由BHF持有。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和公开交易证券组成,不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括以信托形式持有的资产。
法定资本与股息
NAIC和州保险部门已经制定了规定,根据RBC公式为保险公司提供最低资本化要求。RBC是基于对各种资产、保费、索赔、费用和法定准备金项目应用系数计算得出的公式。该公式考虑了保险人的风险特征,包括资产风险、保险风险、利率风险、市场风险和业务风险,按年计算。该公式被用作早期预警监管工具,以确定可能资本不足的保险公司,以启动监管行动,而不是作为一种手段,对保险公司进行一般排名。州保险法赋予保险监管机构权力,要求保险公司采取各种行动,或对调整后的总资本(TAC)未达到或超过某些RBC水平的保险公司采取各种行动。截至向保险监管机构提交的最新年度法定财务报表之日起,我们每一家受这些要求约束的保险子公司的TAC都超过了这些RBC水平。
我们的保险子公司最终可以通过其不同的母公司实体向BHF支付的股息金额为我们的业务提供了额外的风险保障和投资。此类股息受到我们的保险子公司为维持评级而持有的盈余金额的限制,这通常高于RBC的最低要求。我们积极采取行动,保持资本与这些评级目标一致,其中可能包括调整股息金额,以及从内部或外部资本来源部署财务资源。其中某些活动可能需要监管部门的批准。此外,我们的保险子公司支付股息和其他分配受保险法律法规的约束。见我们2021年年报中的合并财务报表附注10。
流动性和资本的主要来源和用途
BHF的主要资金来源包括Bright Tower Holdings,LLC(“BH Holdings”)的分派,其保险子公司和BRCD的股息和资本回报,资本市场发行,以及BHF自己的现金和现金等价物和短期投资。这些资金来源也可以通过我们的保险子公司直接或间接地由其他流动资金来源补充。例如,我们已经建立了内部流动性安排,在我们受监管和不受监管的实体内部和之间提供流动性,以支持我们的业务。
BHF流动资金的主要用途包括偿债义务(包括利息支出和债务偿还)、优先股股息、对子公司的资本贡献、普通股回购和支付一般运营费用。根据我们对我们从子公司获得的股息、我们的投资组合和其他现金流以及预期的资本市场准入所产生的当前和未来现金流入的分析和比较,我们相信BHF将有足够的流动性和资本来偿还债务、支付优先股股息、向其子公司出资、回购其普通股、支付所有一般运营费用和满足其现金需求。
除了“-公司-流动性和资本的主要来源”和“-公司-流动性和资本的主要用途”中讨论的流动性和资本来源外,还提供了关于BHF的流动性和资本的主要来源和用途的以下附加信息:
BH控股的分配和出资
在截至2022年和2021年6月30日的六个月内,BHF分别从BH Holdings获得3.5亿美元和3.1亿美元的现金分配。于截至2022年及2021年6月30日止六个月内,必和必拓并无向BH Holdings作出任何现金出资。
公司间短期贷款
BHF作为借款人,与其作为贷款人的若干非保险子公司签订了短期公司间贷款协议,以便在短期和综合的基础上促进借款人和贷款人的可用现金管理。这样的公司间贷款协议使管理层能够优化BHF与其子公司贷款人之间的现金使用效率,并使其收益最大化。根据本公司间贷款协议达成的每笔贷款的期限不超过364天,并按浮动利率计入未偿还本金的利息,按月支付。在截至2022年和2021年6月30日的六个月内,必和必拓分别从其某些非保险子公司借入4.57亿美元和3.52亿美元,并在截至2022年和2021年6月30日的六个月内分别偿还了7.53亿美元和4.81亿美元的此类借款。截至2022年6月30日和2021年12月31日,BHF根据此类协议的未偿债务总额分别为4.16亿美元和7.12亿美元。
公司间流动资金安排
BHF已与其某些保险和非保险子公司建立了公司间流动性安排,以在合并后的公司集团内部和之间提供短期流动性。这些安排由BHF及其参与子公司之间的一系列循环贷款协议组成,每家公司可以相互借贷,但期限不得超过364天。于截至二零二二年六月三十日及二零二一年六月三十日止六个月内,必和必拓并无在该等贷款项下借款或偿还任何款项,而于二零二二年六月三十日及二零二一年十二月三十一日,必和必拓在该等贷款项下并无任何未偿还债务。
关于前瞻性陈述的说明
本报告以及我们不时作出的其他口头或书面声明可能包含的信息包括或基于1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性声明。此类前瞻性陈述包含重大风险和不确定性。在可能的情况下,我们已尝试使用诸如“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“可能”、“将”、“可能”、“打算”、“目标”、“目标”、“指导”、“预测”、“初步”、“目标”、“继续”、“目标”、“计划”、“相信”和其他类似含义的词语和术语来确定这类陈述,或与未来时期挂钩,与未来经营或财务业绩的讨论有关。具体而言,这些陈述包括但不限于与未来行动、预期服务或产品、财务预测、当前和预期服务或产品的未来表现或结果、销售努力、费用、法律诉讼等意外情况的结果以及经营和财务结果的趋势有关的陈述。
任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是错误的。它们可能受到不准确的假设或已知或未知的风险和不确定性的影响。许多这样的因素将是决定光明大厦金融公司未来实际业绩的重要因素。这些陈述是基于当前的预期和当前的经济环境,涉及一些难以预测的风险和不确定性。这些声明并不是对未来业绩的保证。由于各种已知和未知的风险、不确定性和其他因素,实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。虽然不可能确定所有这些风险和因素,但这些风险和因素包括:
•实际经验和精算假设之间的差异以及我们精算模型的有效性;
•更高的风险管理成本和更高的市场风险敞口,因为我们某些产品的担保;
•我们可变年金敞口风险管理策略的有效性,以及该策略对我们盈利能力指标的波动性的影响,以及对我们法定资本的负面影响;
•与实际结果相比,实际结果与在某些情况下计算的敏感性和我们可能利用的与我们的可变年金风险管理战略有关的敏感性存在实质性差异;
•利率对我们未来ULSG投保人义务和净收益波动性的影响;
•当前新冠肺炎大流行的影响;
•适用于我们的会计准则、惯例或政策的变化,包括长期合同会计的变化,可能产生的重大不利影响;
•由于我们的财务实力或信用评级被下调或可能被下调而造成的业务损失和其他负面影响;
•再保险的可用性以及我方再保险或赔偿安排的对手方履行其义务的能力;
•竞争加剧,包括在服务、产品特点、规模、价格、实际或感知的财务实力、索赔评级、信用评级、电子商务能力和知名度方面;
•我们通过分销渠道营销和分销产品的能力;
•第三方未能提供我们需要的服务,此类第三方的做法和程序失败,以及无法从第三方获得我们需要的信息或协助;
•我们子公司向我们支付股息的能力,以及我们向股东支付股息和回购普通股的能力;
•与气候变化相关的风险;
•极端死亡事件对投保人索赔的不利影响;
•不利的资本和信贷市场状况的影响,包括我们满足流动性需求和获得资本的能力;
•资本市场、美国和全球经济的经济状况,以及地缘政治事件、军事行动或灾难性事件对我们投资组合的影响,包括对已实现和未实现的损失和减值、净投资利差和净投资收益的影响;
•对与我们的投资或我们的衍生品交易对手有关的发行人、担保人或抵押品产生不利影响的事件对减值、估值额度、准备金、投资净收益和未实现损益头寸变化的影响;
•监管和监管和执行政策的变化对我们的保险业务或其他业务的影响;
•未来可能的税收立法可能会降低我们的一些产品对消费者的吸引力,这可能会对税收产生潜在的实质性负面影响;
•我们的政策和程序在管理风险方面的有效性;
•由于网络或其他信息安全系统的任何故障而导致机密信息的丢失或泄露、对我们声誉的损害以及我们有效开展业务的能力的损害;
•无论是我们与大都会人寿(及其子公司和关联公司,“大都会人寿”)分离的所有或任何部分税收后果都没有达到预期,导致影响我们的税收属性的重大额外税收或重大不利后果;
•与大都会人寿在税务或其他事宜上的任何纠纷,以及与大都会人寿或我们在其他协议下的义务的协议或分歧的任何结果的不确定性;以及
•本报告以及我们不时提交给美国证券交易委员会的文件中描述的其他因素。
基于上述原因,我们告诫您不要依赖任何前瞻性声明,这些声明也应与我们在2021年年报中包含的其他警示声明以及在我们的2021年年报中确定的风险、不确定因素和其他因素一起阅读,特别是在题为“风险因素”和“关于市场风险的量化和定性披露”的章节中,以及在我们随后提交给美国证券交易委员会的其他文件中。此外,任何前瞻性表述仅在作出之日发表,我们没有义务更新或修改任何前瞻性表述,以反映表述发表之日之后发生的事件或情况,或反映意外事件的发生,除非法律另有要求。
企业信息
我们经常使用我们的投资者关系网站来提供演示文稿、新闻稿和其他可能被视为对投资者重要的信息。因此,我们鼓励投资者和其他对公司感兴趣的人查看我们在http://investor.brighthousefinancial.com.上分享的信息此外,我们的投资者关系网站允许感兴趣的人注册,以便在我们发布财务信息时自动收到电子邮件警报。本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中提到的任何网站上包含的信息或与之相关的信息,都不会通过引用的方式包含在本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中,除非有明确说明,否则任何网站引用都只是非主动的文字参考。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们定期分析我们的市场风险敞口,包括利率、股票市场价格、信用利差和外币汇率风险。作为这项分析的结果,我们已确定某些资产和负债的估计公允价值受利率变化的影响很大,在较小程度上受股票市场价格和外汇汇率变化的影响。我们通过保险和年金业务以及普通账户投资活动暴露于市场风险。在本讨论中,“市场风险”被定义为由于利率、股票市场价格、信贷利差和外币汇率的变化而导致的估计公允价值的变化。我们可能会有估计公允价值变动以外的其他财务影响,这超出了本讨论的范围。关于我们的市场风险敞口的描述可以在我们2021年年报的“关于市场风险的定量和定性披露”一栏中找到。
我们的市场风险敞口与我们之前在2021年年报中披露的市场风险敞口相比没有实质性变化,但对利率变化的敏感度除外。对利率上升100个基点的敏感度从2021年12月31日的89亿美元下降到2022年6月30日的79亿美元,降幅为12%,这主要是由于利率上升对固定期限证券的估计公允价值的影响,符合管理层的预期。
项目4.控制和程序
管理层在首席执行官和首席财务官的参与下,评估了截至本报告所述期间结束时,根据经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定的公司披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据这项评价,首席执行官和首席财务官得出结论,这些披露控制和程序自2022年6月30日起生效。
大都会人寿透过服务协议向本公司提供过渡性的若干服务。公司继续改变业务流程、实施系统并建立新的第三方安排。我们认为这些总体上是我们对财务报告的内部控制的重大变化。
除上文所述外,本公司于截至2022年6月30日止季度内对财务报告的内部控制(定义见交易法第13a-15(F)及15d-15(F)条)并无重大影响或合理地可能对该等财务报告的内部控制产生重大影响的变动。
第II部分--其他资料
项目1.法律诉讼
见中期简明综合财务报表附注11。
第1A项。风险因素
我们在这份报告、2021年年报和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中讨论了可能对我们的业务产生实质性影响的各种风险。此外,见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关于前瞻性陈述的说明”。与我们之前在2021年年报中披露的风险因素相比,我们的风险因素没有发生实质性变化。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
发行人购买股票证券
在截至2022年6月30日的三个月里,BHF或其附属公司或其代表购买BHF普通股的情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 购买的股份总数(%1) | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2) | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 |
| | | | | | | | (单位:百万) |
April 1 — April 30, 2022 | | 776,371 | | | $ | 52.59 | | | 776,371 | | | $ | 613 | |
May 1 — May 31, 2022 | | 881,749 | | | $ | 48.50 | | | 881,749 | | | $ | 570 | |
June 1 — June 30, 2022 | | 1,096,179 | | | $ | 43.77 | | | 1,095,659 | | | $ | 522 | |
总计 | | 2,754,299 | | | | | 2,753,779 | | | |
__________________
(1)在适用的情况下,购买的股票总数包括与行使或归属我们公开宣布的福利计划或计划下的基于股票的薪酬奖励相关的期权行使成本和预扣税款义务而预扣的普通股股票。
(2)有关普通股回购的更多信息,见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动资金和资本资源--公司--流动资金和资本的主要用途--普通股回购”和中期简明综合财务报表附注8。
项目6.展品
(关于我们合同中的Reliance on Statement的说明:在审阅本协议附件时,请记住,这些协议是为了向您提供有关其条款的信息,而不是为了提供有关Bright Tower Financial,Inc.及其子公司或附属公司或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。协议包含适用协议每一方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他当事方的利益而作出的,(1)在所有情况下都不应被视为对事实的明确陈述,而是在这些陈述被证明不准确的情况下将风险分配给一方当事人的一种方式;(2)通过与适用协议谈判有关的披露而对另一方当事人施加限制,这些披露不一定反映在协议中;(3)可以以不同于投资者可能被视为实质性的方式适用重要性标准;及(Iv)仅于适用协议的日期或该协议可能指明的其他一个或多个日期作出,并受较新的事态发展所规限。因此,这些陈述和保证不得描述截至其作出之日或在任何其他时间的实际情况。有关Bright Tower Financial,Inc.及其子公司和附属公司的更多信息,可在本文的其他地方以及Bright Tower Financial,Inc.的其他公开文件中找到,这些文件可通过美国证券交易委员会的网站www.sec.gov免费获得。)
| | | | | | | | |
证物编号: | | 描述 |
10.1 | | Bright Tower Financial,Inc.,Bank of America,N.A.作为行政代理与其他贷款方签订的日期为2022年4月15日的循环信贷协议,通过引用附件10.1并入我们于2022年4月19日提交的当前报告Form 8-K中。 |
31.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席执行官证书。 |
31.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席财务官证书。 |
32.1** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发首席执行官证书。 |
32.2** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发首席财务官证书。 |
101.INS* | | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH* | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
101.CAL* | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
101.LAB* | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
101.PRE* | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
101.DEF* | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
104* | | Bright Tower Financial,Inc.截至2022年6月30日的季度报告Form 10-Q的封面,格式为内联XBRL(包含在附件101中)。 |
*现送交存档。
**随函提供。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
| | | | | | | | |
光明之家金融公司。 |
| | |
发信人: | 爱德华·A·斯皮哈尔 |
| 姓名: | 爱德华·A·斯皮哈尔 |
| 标题: | 常务副总裁兼首席财务官 |
| | (正式授权人员兼首席财务官) |
日期:2022年8月5日