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公认会计准则：运营部门成员CI：信诺健康成员2021-01-012021-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：国际健康成员CI：信诺健康成员2022-04-012022-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：国际健康成员CI：信诺健康成员2021-04-012021-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：国际健康成员CI：信诺健康成员2022-01-012022-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：国际健康成员CI：信诺健康成员2021-01-012021-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：信诺健康成员CI：美国医疗产品成员2022-04-012022-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：信诺健康成员CI：美国医疗产品成员2021-04-012021-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：信诺健康成员CI：美国医疗产品成员2022-01-012022-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：信诺健康成员CI：美国医疗产品成员2021-01-012021-06-300001739940Ci:OtherOperationsInternationalBusinessesToBeSoldMember美国公认会计准则：运营部门成员2022-04-012022-06-300001739940Ci:OtherOperationsInternationalBusinessesToBeSoldMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-04-012021-06-300001739940Ci:OtherOperationsInternationalBusinessesToBeSoldMember美国公认会计准则：运营部门成员2022-01-012022-06-300001739940Ci:OtherOperationsInternationalBusinessesToBeSoldMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-06-300001739940CI：其他运营部门其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2022-04-012022-06-300001739940CI：其他运营部门其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-04-012021-06-300001739940CI：其他运营部门其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2022-01-012022-06-300001739940CI：其他运营部门其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-06-300001739940CI：晚间成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2022-04-012022-06-300001739940CI：晚间成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2021-04-012021-06-300001739940CI：晚间成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2022-01-012022-06-300001739940CI：晚间成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2021-01-012021-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员CI：信诺健康成员2022-04-012022-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员CI：信诺健康成员2021-04-012021-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员CI：信诺健康成员2022-01-012022-06-300001739940美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员CI：信诺健康成员2021-01-012021-06-300001739940CI：其他运营细分市场成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2022-04-012022-06-300001739940CI：其他运营细分市场成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2021-04-012021-06-300001739940CI：其他运营细分市场成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2022-01-012022-06-300001739940CI：其他运营细分市场成员美国公认会计准则：运营部门成员CI：服务订阅成员2021-01-012021-06-300001739940美国-公认会计准则：服务其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2022-04-012022-06-300001739940美国-公认会计准则：服务其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-04-012021-06-300001739940美国-公认会计准则：服务其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2022-01-012022-06-300001739940美国-公认会计准则：服务其他成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-06-300001739940US-GAAP：部门间消除成员美国-GAAP：服务成员2022-04-012022-06-300001739940US-GAAP：部门间消除成员美国-GAAP：服务成员2021-04-012021-06-300001739940US-GAAP：部门间消除成员美国-GAAP：服务成员2022-01-012022-06-300001739940US-GAAP：部门间消除成员美国-GAAP：服务成员2021-01-012021-06-300001739940美国-公认会计准则：担保成员CI：PharmacyBenefits管理服务成员2022-06-300001739940美国-公认会计准则：担保成员CI：PharmacyBenefits管理服务成员2021-12-31



美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格 10-Q
☒依据第13或15(D)条提交的季度报告
1934年《证券交易法》
截至本季度末June 30, 2022
或
☐根据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年《证券交易法》
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-38769
信诺公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州82-4991898
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
平房格罗夫路900号
布卢姆菲尔德, 康涅狄格州 06002
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(860) 226-6000
(注册人的电话号码，包括区号)

不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值$0.01词汇表
纽约证券交易所公司
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒ 是 ☐ No
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份交互数据文件。☒ 是 ☐ No
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐是☒不是
As of July 29, 2022, 305,116,202发行人的普通股是流通股。


信诺公司
目录
页面
第一部分
财务信息
项目1.财务报表(未经审计)
3
合并损益表
3
综合全面收益表
4
合并资产负债表
5
综合总股本变动表
6
合并现金流量表
8
合并财务报表附注
9
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
37
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
55
项目4.控制和程序
55
第II部
其他信息
项目1.法律诉讼
55
第1A项。风险因素
55
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
56
项目6.展品
57
签名
58
如本文所用，“信诺”或“公司”是指信诺公司及其合并子公司中的一个或多个。


第一部分：财务信息
第1项。财务报表
a
信诺公司
合并损益表
未经审计未经审计
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万，每股除外)2022202120222021
收入
药房收入$31,972 $30,047 $62,669 $58,072 
保费10,426 10,323 20,782 20,537 
手续费及其他收入2,757 2,451 5,295 4,792 
净投资收益325 310 739 701 
总收入45,480 43,131 89,485 84,102 
福利和费用
药房和其他服务费用31,150 29,001 60,963 56,236 
医疗费用和其他福利费用8,192 8,484 16,460 16,489 
销售、一般和行政费用3,256 2,996 6,555 6,275 
已取得无形资产的摊销501 503 959 998 
福利和费用总额43,099 40,984 84,937 79,998 
营业收入2,381 2,147 4,548 4,104 
利息支出和其他(301)(298)(600)(612)
清偿债务成本— (10)— (141)
已实现投资净收益(亏损)(95)59 (414)60 
所得税前收入1,985 1,898 3,534 3,411 
所得税总额413 422 764 764 
净收入1,572 1,476 2,770 2,647 
减去：可归因于非控股权益的净收入13 9 28 19 
股东净收入$1,559 $1,467 $2,742 $2,628 
股东每股净收益
基本信息$4.95 $4.30 $8.66 $7.62 
稀释$4.90 $4.25 $8.57 $7.54 
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
3

信诺公司
综合全面收益表
未经审计未经审计
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)2022202120222021
净收入$1,572 $1,476 $2,770 $2,647 
其他综合收益(亏损)，税后净额
证券和衍生工具的未实现净增值(折旧)(410)122 (970)(151)
外币折算净收益(亏损)(206)16 (269)(103)
退休后福利负债调整27 15 40 33 
其他综合收益(亏损)，税后净额(589)153 (1,199)(221)
综合收益总额983 1,629 1,571 2,426 
可归属于非控股权益的全面收益(亏损)
可赎回非控股权益的净收入2 3 5 8 
可归因于其他非控股权益的净收入11 6 23 11 
可赎回的非控股权益造成的其他全面损失(1)(1)(3)(5)
可归因于非控股权益的全面收益总额12 8 25 14 
股东综合收益$971 $1,621 $1,546 $2,412 
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
4

信诺公司
合并资产负债表
未经审计
自.起
6月30日，		自.起
十二月三十一日，
(单位：百万)20222021
资产
现金和现金等价物$4,421 $5,081 
投资754 920 
应收账款净额18,290 15,071 
盘存3,781 3,722 
其他流动资产1,124 1,283 
持有待售业务的资产9,052 10,057 
流动资产总额37,422 36,134 
长期投资16,724 18,438 
再保险可追回款项4,874 4,970 
递延保单收购成本742 677 
财产和设备3,659 3,692 
商誉45,810 45,811 
其他无形资产33,276 34,102 
其他资产2,628 2,728 
独立账户资产7,495 8,337 
总资产$152,630 $154,889 
负债
流动保险和承包人负债$5,654 $5,318 
应付药房及其他服务费用16,432 15,309 
应付帐款7,142 6,655 
应计费用和其他负债7,742 7,322 
短期债务2,397 2,545 
持有待售业务的法律责任5,851 6,423 
流动负债总额45,218 43,572 
非流动保险和承包人负债11,777 12,563 
递延税项负债，净额8,014 8,346 
其他非流动负债3,175 3,762 
长期债务30,984 31,125 
分账负债7,495 8,337 
总负债106,663 107,705 
或有事项--附注18
可赎回的非控股权益45 54 
股东权益
普通股(1)
4 4 
额外实收资本29,930 29,574 
累计其他综合损失(2,080)(884)
留存收益34,626 32,593 
减去：国库股，按成本价计算(16,588)(14,175)
股东权益总额45,892 47,112 
其他非控股权益30 18 
总股本45,922 47,130 
负债和权益总额$152,630 $154,889 
(1) 每股面值，美元0.01已发行股份，397截至2022年6月30日394截至2021年12月31日的百万股；授权股份，600百万美元。
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
5

信诺公司
综合总股本变动表
未经审计
截至2022年6月30日的三个月
(单位：百万)普通股额外实收资本累计其他综合(亏损)留存收益库存股股东权益其他非控股权益总股本可赎回的非控股权益
2022年3月31日的余额$4 $29,736 $(1,492)$33,420 $(15,581)$46,087 $22 $46,109 $55 
为员工福利计划发行股票的效果194 (1)193 193 
其他综合损失(588)(588)(588)(1)
净收入1,559 1,559 11 1,570 2 
已宣布的普通股股息(每股：$1.12)
(353)(353)(353)
普通股回购— (1,006)(1,006)(1,006)
影响非控股权益的其他交易— — (3)(3)(11)
2022年6月30日的余额$4 $29,930 $(2,080)$34,626 $(16,588)$45,892 $30 $45,922 $45 
截至2021年6月30日的三个月
(单位：百万)普通股额外实收资本累计其他综合(亏损)留存收益库存股股东权益其他非控股权益总股本可赎回的非控股权益
2021年3月31日的余额$4 $29,254 $(1,231)$29,389 $(9,267)$48,149 $6 $48,155 $59 
发行股票对员工福利计划的影响152 (2)150 150 
其他全面收益(亏损)154 154 154 (1)
净收入1,467 1,467 6 1,473 3 
已宣布的普通股股息(每股：$1.00)
(343)(343)(343)
普通股回购— (865)(865)(865)
影响非控股权益的其他交易(3)(3)(5)(8)(10)
2021年6月30日的余额$4 $29,403 $(1,077)$30,513 $(10,134)$48,709 $7 $48,716 $51 
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
6

信诺公司
综合总股本变动表
未经审计
截至2022年6月30日的六个月
(单位：百万)普通股额外实收资本累计其他综合(亏损)留存收益库存股股东权益其他非控股权益总股本可赎回的非控股权益
2021年12月31日的余额$4 $29,574 $(884)$32,593 $(14,175)$47,112 $18 $47,130 $54 
发行股票对员工福利计划的影响356 (73)283 283 
其他综合损失(1,196)(1,196)(1,196)(3)
净收入2,742 2,742 23 2,765 5 
已宣布的普通股股息(每股：$2.24)
(709)(709)(709)
普通股回购— (2,340)(2,340)(2,340)
影响非控股权益的其他交易— — (11)(11)(11)
2022年6月30日的余额$4 $29,930 $(2,080)$34,626 $(16,588)$45,892 $30 $45,922 $45 
截至2021年6月30日的六个月
(单位：百万)普通股额外实收资本累计其他综合(亏损)留存收益库存股股东权益其他非控股权益总股本可赎回的非控股权益
2020年12月31日余额$4 $28,975 $(861)$28,575 $(6,372)$50,321 $7 $50,328 $58 
发行股票对员工福利计划的影响431 (89)342 342 
其他综合损失(216)(216)(216)(5)
净收入2,628 2,628 11 2,639 8 
已宣布的普通股股息(每股：$2.00)
(690)(690)(690)
普通股回购— (3,673)(3,673)(3,673)
影响非控股权益的其他交易(3)(3)(11)(14)(10)
2021年6月30日的余额$4 $29,403 $(1,077)$30,513 $(10,134)$48,709 $7 $48,716 $51 
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
7

信诺公司
合并现金流量表
未经审计
截至6月30日的六个月，
(单位：百万)20222021
经营活动的现金流
净收入$2,770 $2,647 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销1,476 1,446 
已实现投资(收益)损失，净额414 (60)
递延所得税(福利)(167)(80)
清偿债务成本— 141 
扣除非营业影响后的资产和负债净变化：
应收账款(2,769)(3,233)
盘存(59)124 
递延保单收购成本(105)(117)
对可收回资产和其他资产进行再保险265 (416)
保险责任474 677 
应付药房及其他服务费用1,124 1,123 
应付帐款和应计费用及其他负债(134)(1,643)
其他，净额(15)188 
经营活动提供的净现金3,274 797 
投资活动产生的现金流
出售的投资收益：
债务证券和股权证券1,239 852 
投资到期日和还款情况：
债务证券和股权证券863 672 
商业按揭贷款69 96 
其他销售、到期和偿还(主要是短期和其他长期投资)745 897 
购买或发起的投资：
债务证券和股权证券(2,024)(1,999)
商业按揭贷款(84)(129)
其他(主要是短期和其他长期投资)(849)(1,136)
财产和设备购置额，净额(612)(500)
收购，扣除收购现金后的净额— (1,836)
资产剥离，出售现金净额(57)— 
其他，净额(22)59 
用于投资活动的现金净额(732)(3,024)
融资活动产生的现金流
记入合同持有人存款基金的存款和利息84 96 
合同持有人存款基金的提款和福利支付(94)(96)
短期债务净变化(244)472 
清偿债务的付款— (136)
偿还长期债务— (4,578)
发行长期债务的净收益— 4,260 
普通股回购(2,374)(3,710)
普通股发行217 290 
已支付普通股股息(709)(687)
其他，净额33 (24)
现金净额(用于融资活动)(3,087)(4,113)
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(80)(27)
现金、现金等价物和限制性现金净额(减少)(625)(6,367)
现金、现金等价物和限制性现金1月1日，(1)
5,548 10,245 
现金、现金等价物和受限现金，6月30日
4,923 3,878 
现金和现金等价物重新分类为持有待售企业的资产
(455)— 
现金、现金等价物和限制性现金6月30日，根据合并资产负债表(2)
$4,468 $3,878 
补充披露现金信息：
已缴纳所得税，扣除退款后的净额$911 $1,473 
支付的利息$615 $639 
(1) 包括$425截至2022年1月1日，在持有的待售企业资产中报告了100万美元。
(2) 截至2022年6月30日和2021年6月30日，其他长期投资中报告了受限现金和现金等价物。
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
8

信诺公司
合并财务报表附注(未经审计)
目录
注解编号脚注页面
B有用性和 C大写字母 S结构
1
业务说明
10
2
重要会计政策摘要
11
3
应收账款净额
11
4
合并、收购和资产剥离
12
5
持有待售业务的资产和负债
12
6
每股收益
13
7
债务
14
8
普通股和优先股
15
I保障 I信息
9
保险和承包人负债
16
10
再保险
19
I投资
11
投资
20
12
公允价值计量
24
13
可变利息实体
28
14
累计其他综合收益(亏损)
29
P罗伯蒂, L轻松和 O在那里ASSET B阿兰塞斯
15
组织效率计划
29
16
租契
30
C普罗旺斯, R监管和 C一代人
17
所得税
30
18
或有事项及其他事项
30
R结果 D电子邮件
19
细分市场信息
32

9

注1-业务描述
信诺公司及其子公司(单独或统称为“信诺”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是一家全球性健康服务组织，其使命是通过使医疗保健负担得起、可预测和简单，帮助我们所服务的人改善他们的健康、福祉和安心。我们的子公司提供一套不同的制药、医疗、行为、牙科和补充产品和服务。
这些产品大多是通过雇主和其他团体，如政府和非政府组织、工会和协会提供的。信诺还向美国和选定的国际市场的个人提供商业健康和牙科保险以及医疗保险产品。除了这些正在进行的业务外，信诺还拥有某些决选业务。
公司报告部门的详细情况和最近的变化如下：
2022年7月1日，公司完成了将其在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb INA Holdings，Inc.，Inc.，价格约为$5.410亿美元现金(“Chubb交易”)；按照先前的协议，我们在Türkiye合资企业中的权益不包括在Chubb交易中。截至2022年6月30日和2021年12月31日，本公司将这些业务的资产和负债汇总并归类为在我们的综合资产负债表中持有供出售(见附注5)。在2021年第四季度，针对Chubb交易，我们修改了我们的业务报告结构，并相应地调整了我们的部门报告。截至2021年6月30日止三个月及六个月的分部业绩已重新列报，以符合新分部的列报(见附注19)。

以下是我们细分市场的完整描述：
埃维诺斯包括广泛的协调和点解决方案健康服务和能力，以及来自整个医疗保健系统的合作伙伴在药房福利服务、专业药房和护理服务方面的服务，这些服务提供给医疗计划、雇主、政府组织和医疗保健提供者。
信诺医疗包括美国商业、美国政府和国际卫生运营部门，为客户和客户提供全面的医疗和协调解决方案。美国的商业产品和服务包括医疗、药房、行为健康、牙科、视力、健康倡导计划以及为投保和自我保险客户提供的其他产品和服务。美国政府的解决方案包括联邦医疗保险优势、联邦医疗保险补充计划和老年人联邦医疗保险D部分计划，以及公共交易所内外的个人健康保险计划。国际健康解决方案包括我们国际市场的医疗保健覆盖范围，以及为全球流动个人和跨国组织员工提供的医疗保健福利。
其他操作包含我们剩余的业务运营，包括以下内容：
•持续业务：
•法人拥有的人寿保险(“COLI”)提供出售给公司的永久保险合同，为某些雇员的生活提供保险，以便为雇主支付的未来福利义务提供资金。
•我们对Türkiye合资企业的兴趣。
•退出业务：
•国际人寿、意外及补充福利业务根据Chubb交易，于2022年7月1日在六个国家/地区销售。
•决选业务：
•再保险：主要由保证最低死亡保险金(“GMDB”)及保证最低收入保险金(“GMIB”)组成，于二零一三年透过与内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司(“伯克希尔”)的再保险有效退出业务。
•结算年金和其他处于决选中的企业。
•个人人寿保险、年金和退休福利业务：出售这些业务的递延收益。

公司反映未分配给经营部门的金额，包括净利息支出(定义为公司债务利息减去不支持部门和其他业务的投资的投资收入净额)、某些诉讼事项、与我们冻结的养老金计划相关的费用、慈善捐款、遣散费、某些间接费用和整个企业范围的项目成本以及部门间销售的产品和服务的部门间抵销。
10

附注2--主要会计政策摘要
陈述的基础
合并财务报表包括信诺公司及其合并子公司的账目。公司间交易和账户已在合并中取消。这些综合财务报表是按照美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的。
综合财务报表中记录的金额必然反映管理层对医疗成本、投资和应收账款估值、利率和其他因素的估计和假设。在这些附注中都讨论了重要的估计数；然而，实际结果可能与这些估计数不同。估计数变动的影响通常计入调整期的收益。

这些中期综合财务报表未经审计，但包括管理层认为对报告期间的财务状况和经营结果进行公允陈述所需的所有调整(包括正常经常性调整)。中期综合财务报表和附注应与2021年年报10-K表(“2021年10-K表”)中包含的综合财务报表和附注一并阅读。中期合并财务报表的编制必然在很大程度上依赖估计数。这一因素以及其他因素，包括医疗保健和相关福利业务部分的季节性、竞争和其他市场状况，以及与新冠肺炎相关的影响，要求在根据中期运营业绩估计全年业绩时保持谨慎。

近期会计公告
截至2022年6月30日，没有采用对我们的财务报表产生实质性影响的新会计准则。除2018-12年更新的会计准则外，没有尚未采用的会计公告，有针对性地改进长期保险合同的会计处理(“LDTI”)，预计将影响信诺的运营或我们的财务报表。有关LDTI标准和对信诺的相关预期影响的讨论，请参阅公司的2021年Form 10-K。我们在LDTI实施计划上继续取得进展，并有望在2023年1月1日采用。

2022年7月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了一项拟议的准则征求意见，该准则将简化对LDTI的追溯采用。该提案将允许公司做出会计政策选择，将在准则生效日期之前出售并从资产负债表中删除的合同排除在追溯性采用LDTI之外。如果FASB批准拟议的标准，信诺预计将为Chubb交易中出售的合同做出这一政策选择。

附注3-应收账款，净额

下列款项包括在应收账款净额内：
(单位：百万)June 30, 20222021年12月31日
非保险客户应收账款$7,578 $6,274 
制药企业应收账款7,006 5,463 
保险客户应收账款2,790 2,932 
其他应收账款952 456 
总计18,326 15,125 
应收账款，归类为待售企业资产净额(36)(54)
应收账款，按合并资产负债表计算的净额$18,290 $15,071 

这些应收账款是扣除我们的备用金净额报告的。1.9截至2022年6月30日1.4截至2021年12月31日。这些津贴包括与制药制造商的某些应收回扣和来自第三方付款人的某些应收款项的合同津贴、以客户信用形式向客户发出的折扣和索赔调整、当前预期的信用损失和其他非信用调整的津贴。

公司对当前预期信贷损失的拨备为#美元。75截至2022年6月30日的百万美元和60截至2021年12月31日。
11

附注4--合并、收购和剥离

A.收购MDLIVE

2021年4月19日，信诺收购了97MDLIVE，Inc.(“MDLIVE”)，一家全天候虚拟护理平台的百分比。加上信诺之前持有的股权投资，信诺现在拥有100MDLIVE的百分比。该公司的2021年Form 10-K包括对合并对价、收购价格分配和本次交易中确定的无形资产的详细披露。根据公认会计原则，转移的总对价已分配给根据管理层对其公允价值的估计收购的有形和无形净资产，并于2022年3月31日敲定，购买价分配发生了非实质性变化。

自收购之日起，MDLIVE的结果已包含在公司的综合财务报表中。MDLIVE的收入及其经营业绩对信诺公司截至2021年6月30日的三个月和六个月的综合经营业绩并不重要。这项收购在前几个时期的形式影响对我们的综合经营结果并不重要。
B.整合和交易相关成本
在2022年和2021年的前六个月，本公司产生了与收购MDLIVE、出售美国集团残疾人和人寿业务以及终止与Elevance Health，Inc.(前身为国歌公司)合并相关的成本。在2022年前六个月，本公司还发生了与Chubb交易相关的成本(详情见附注5)。这些费用是$36百万美元税前(美元26百万美元)和美元88百万美元税前(美元63税后)，而截至2022年6月30日的六个月为16百万美元税前(美元14百万美元)和美元45百万美元税前(美元36税后)截至2021年6月30日的六个月。这些成本主要包括分离或整合公司的系统、产品和服务的某些项目，法律、咨询和其他专业服务的费用，以及某些与雇佣有关的成本。
附注5-持有待售业务的资产和负债

2022年7月1日，公司完成了将其在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务以约美元的价格出售给Chubb5.4十亿美元现金。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司将这些业务的资产和负债汇总并归类为在我们的综合资产负债表中持有供出售。截至2021年12月31日，我们在Türkiye合资企业的权益的资产和负债在我们的综合资产负债表中被归类为持有待售；然而，我们随后同意将这项业务排除在Chubb交易之外，资产和负债不再归类为持有待售。
持有待售业务的资产和负债如下：
(单位：百万)June 30, 20222021年12月31日
现金和现金等价物$455 $406 
投资4,518 5,109 
递延保单收购成本2,598 2,755 
独立账户资产648 878 
商誉、其他无形资产和所有其他资产833 909 
持有待售业务的总资产9,052 10,057 
保险和承包人负债4,427 4,644 
应付账款、应计费用和其他负债420 452 
递延税项负债，净额356 449 
分账负债648 878 
持有待售业务的总负债$5,851 $6,423 
持有待售业务报告证券和衍生品的未实现增值(折旧)总额为(208)百万元及$137外币累计折算损失百万美元和总损失366百万美元和美元209截至2022年6月30日和2021年12月31日，我们的合并资产负债表中分别有100万欧元。
12

注6-每股收益(“EPS”)

基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：
截至三个月
June 30, 2022June 30, 2021
(股票以千股计，美元以百万股计，每股金额除外)基本信息的效果
稀释		稀释基本信息的效果
稀释		稀释
股东净收入$1,559 $1,559 $1,467 $1,467 
份额：
加权平均315,122 315,122 341,479 341,479 
普通股等价物3,182 3,182 3,450 3,450 
总股份数315,122 3,182 318,304 341,479 3,450 344,929 
易办事$4.95 $(0.05)$4.90 $4.30 $(0.05)$4.25 

截至六个月
June 30, 2022June 30, 2021
(股票以千股计，美元以百万股计，每股金额除外)基本信息的效果
稀释		稀释基本信息的效果
稀释		稀释
股东净收入$2,742 $2,742 $2,628 $2,628 
份额：
加权平均316,795 316,795 344,845 344,845 
普通股等价物2,989 2,989 3,589 3,589 
总股份数316,795 2,989 319,784 344,845 3,589 348,434 
易办事$8.66 $(0.09)$8.57 $7.62 $(0.08)$7.54 

以下未偿还员工股票期权不包括在稀释后每股收益的计算中，因为它们的影响是反稀释的：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)2022202120222021
反稀释期权1.3 1.5 2.0 1.5 

该公司持有约81.32022年6月30日国库普通股百万股，71.2百万股，截至2021年12月31日52.2截至2021年6月30日，百万股。
13

附注7--债务
债务和融资租赁的未偿还金额如下：
(单位：百万)June 30, 20222021年12月31日
短期债务
商业票据$1,797 $2,027 
$500百万，3.052022年11月到期的债券百分比
497 495 
$17百万，8.32023年1月到期的票据百分比
17 — 
$63百万，7.652023年3月到期的债券百分比
63 — 
其他，包括融资租赁23 23 
短期债务总额$2,397 $2,545 
长期债务
$17百万，8.32023年到期的票据百分比
$— $17 
$63百万，7.652023年到期的票据百分比
— 63 
$7002023年到期的百万美元浮动利率票据
699 699 
$1,000百万，32023年到期的票据百分比
989 985 
$1,187百万，3.752023年到期的票据百分比
1,186 1,185 
$500百万，0.6132024年到期的票据百分比
499 498 
$1,000百万，3.52024年到期的票据百分比
987 983 
$900百万，3.252025年到期的票据百分比 (1)
895 897 
$2,200百万，4.1252025年到期的票据百分比
2,194 2,193 
$1,500百万，4.52026年到期的票据百分比
1,503 1,504 
$800百万，1.252026年到期的票据百分比
797 796 
$1,500百万，3.42027年到期的票据百分比
1,429 1,423 
$259百万，7.8752027年到期的债券百分比
259 259 
$600百万，3.052027年到期的票据百分比
596 596 
$3,800百万，4.3752028年到期的票据百分比
3,783 3,782 
$1,500百万，2.42030年到期的票据百分比
1,491 1,490 
$1,500百万，2.3752031年到期的票据百分比(1)
1,414 1,500 
$45百万，8.32033年到期的降级债券百分比
45 45 
$190百万，6.152036年到期的票据百分比
190 190 
$2,200百万，4.82038年到期的票据百分比
2,192 2,192 
$750百万，3.22040年到期的票据百分比
743 743 
$121百万，5.8752041年到期的票据百分比
119 119 
$448百万，6.1252041年到期的票据百分比
489 490 
$317百万，5.3752042年到期的票据百分比
315 315 
$1,500百万，4.82046年到期的票据百分比
1,466 1,465 
$1,000百万，3.8752047年到期的票据百分比
989 988 
$3,000百万，4.92048年到期的票据百分比
2,968 2,967 
$1,250百万，3.42050年到期的票据百分比
1,236 1,236 
$1,500百万，3.42051年到期的票据百分比
1,476 1,477 
其他，包括融资租赁35 28 
长期债务总额$30,984 $31,125 
(1)本公司已订立利率互换合约，以对冲部分固定利率债务工具。有关本公司利率风险管理及该等衍生工具的进一步资料，请参阅附注11。

循环信贷协议。我们的循环信贷协议为我们提供了为一般企业目的借款的能力，包括在以下讨论的商业票据计划下提供必要的流动性支持的目的。截至2022年6月30日，有不是这些循环信贷协议下的未偿还余额。
2022年4月，信诺签订了以下循环信贷协议(“信贷协议”)：
•a $3.0十亿五年制将于2027年4月到期的循环信贷和信用证协议，可选择延长到期日一年制期限，但须征得银行同意。信诺可以借入高达$3.030亿美元，用于一般企业用途，最高可达$500可用于签发信用证的金额为100万美元。
•a $1.0十亿三年制将于2025年4月到期的循环信贷协议，可选择延长到期日一年制期限，但须征得银行同意。信诺可以借入高达$1.010亿美元，用于一般企业用途的信贷协议。
14

•a $1.0十亿364天将于2023年4月到期的循环信贷协议。信诺可以借入高达$1.010亿美元，用于一般企业用途的信贷协议。该协议包括将到期时未偿还的任何循环贷款转换为于一年制皈依周年纪念日。
每个信贷协议都包括一个选项，可以增加总额高达#美元的承诺额。1.5在所有三个设施中投入10亿美元，最高总承诺为6.5十亿美元。信贷协议允许以基本利率或经调整的定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)借款，在每种情况下，外加基于信诺的高级无担保信用评级的适用保证金。

这三个设施中的每一个都是多样化的22银行。每项贷款还包含惯例契约和限制，包括一项财务契约，公司的杠杆率不得超过信贷协议中定义的杠杆率60%，但收购完成后的某些例外情况除外。

信贷协议取代了之前的$3.0十亿五年制循环信贷和信用证协议将于2026年4月到期；a美元1.0十亿三年制循环信贷协议将于2024年4月到期；以及1美元1.0十亿364天循环信贷协议将于2022年4月到期。

商业票据。根据我们的商业票据计划，我们可以随时通过某些经纪交易商以贴现方式私下发行短期无担保商业票据，总金额不超过$。5.0十亿美元。该计划下的可用金额可能会不时被借入、偿还和再借入。发行所得款项净额一直并预期会用作一般公司用途。商业票据平均利率为1.60% at June 30, 2022.
截至2022年6月30日，该公司遵守了其债务契约。

长期和短期债务的利息支出为#美元。316截至该三个月的开支为百万元及630截至2022年6月30日的6个月为100万美元，而311截至该三个月的开支为百万元及636在截至2021年6月30日的六个月中，
附注8--普通股和优先股

分红
在2022年第一季度和第二季度，信诺宣布季度现金股息为1美元1.12每股信诺普通股。2021年，信诺发起并宣布季度现金股息为1美元1.00每股信诺普通股。
下表提供了信诺公司截至6月30日的6个月的股息支付细节：
记录日期付款日期每股金额
已支付总金额(单位：百万)
2022
March 9, 2022March 24, 2022$1.12$357
June 8, 2022June 23, 2022$1.12$352
2021
March 10, 2021March 25, 2021$1.00$345
June 8, 2021June 23, 2021$1.00$342
2022年7月27日，董事会宣布第三季度现金股息为$1.12每股信诺普通股将于2022年9月22日支付给2022年9月7日登记在册的股东。信诺目前打算定期支付季度股息，未来的宣布取决于董事会的批准，以及董事会关于宣布股息仍然符合信诺及其股东的最佳利益的决定。未来是否派发股息及派息金额将根据公司的财务状况、经营业绩、现金流、资本要求、适用法律的要求及董事会可能认为相关的任何其他因素作出决定。
加速股份回购协议
于2022年6月15日，作为我们现有股份回购计划的一部分，我们分别与瑞穗市场美洲有限公司和摩根士丹利有限公司(统称为“交易对手”)签订了单独的加速股份回购协议(“加速回购协议”)，以回购$3.5总计10亿股普通股。ASR协议规定，如果没有在2022年7月1日或之前公布首次完成Chubb交易的公告，ASR协议将被整体取消。

15

2022年7月，根据ASR协议，我们汇出了#美元3.510亿美元给交易对手，并收到了最初交付的10.4百万股我们的普通股。根据ASR协议将收到的最终股份数量将根据协议期限内我们普通股的每日成交量加权平均股价减去折扣后确定，并可根据ASR协议的条款和条件进行调整。我们预计ASR协议的最终和解将于2022年第四季度完成。在最终结算时，我们可能有权从交易对手那里获得额外的普通股，或者我们可能被要求支付款项。如果我们有义务付款，我们可以选择以现金或普通股来履行这一义务。
附注9--保险和承包人责任
A.账户余额--保险和承包人负债
该公司的保险和合同持有人负债包括：
June 30, 20222021年12月31日June 30, 2021
(单位：百万)当前非当前总计当前非当前总计总计
合同人保证金$371 $6,606 $6,977 $352 $6,702 $7,054 $7,122 
未来的政策好处246 8,454 8,700 312 9,194 9,506 9,531 
未赚取的保费575 415 990 558 418 976 912 
未付索赔和索赔费用
信诺医疗
4,432 58 4,490 4,159 102 4,261 4,228 
其他操作506 195 701 548 180 728 722 
总计6,130 15,728 21,858 5,929 16,596 22,525 
保险和合同人负债归类为待售企业的负债 (1)
(476)(3,951)(4,427)(611)(4,033)(4,644)
保险和承包人总负债$5,654 $11,777 $17,431 $5,318 $12,563 $17,881 $22,515 
(1)被归类为待售业务负债的金额主要包括$3.610亿美元的未来政策收益0.4未支付的索赔金额为10亿美元，0.4截至2022年6月30日的未赚取保费为10亿美元，3.810亿美元的未来政策收益0.4未支付的索赔金额为10亿美元，0.4截至2021年12月31日的未赚取保费为10亿美元。
预期在一年内支付的保险和合同人债务被归类为流动负债。

B.未支付的索赔和索赔费用-信诺医疗
这一负债反映了已发生但未报告的索赔的最终成本估计数，包括已报告的索赔、已报告但尚未支付的索赔(已报告的索赔正在进行中)以及其他医疗费用和服务的最终费用估计数，这些费用和服务主要由奖励应计项目和支付给保健专业人员和设施的其他款项组成。这一负债包括国际健康业务的金额，目前在信诺医疗保健中报告，因为我们在2021年改变了部门报告。上一年的前滚已更新，以反映这一分部的变化。
已发生但未报告的负债加上已报告索赔的预期发展情况，包括已报告的正在处理的索赔，总额为#美元。4.12022年6月30日的10亿美元和3.92021年6月30日。
16

在截至6月30日的6个月中，信诺医疗保健部门的未付索赔负债中扣除公司间交易的净额如下：
 截至六个月
(单位：百万)June 30, 2022June 30, 2021
期初余额$4,261 $3,695 
减去：再保险和其他可追回的金额261 237 
期初余额，净额4,000 3,458 
产生的成本与以下方面有关：
本年度15,751 15,716 
前几年(268)(228)
已发生的总金额15,483 15,488 
已支付的成本与以下项目相关：
本年度11,900 12,065 
前几年3,290 2,858 
已支付总额15,190 14,923 
期末余额，净额4,293 4,023 
补充：再保险及其他可追讨款额197 205 
期末余额$4,490 $4,228 
再保险及其他可追讨金额反映再保险人及投保人应付的金额，以支付本公司管理计划利益的某些业务的已发生但未呈报及待决的索偿，但没有任何抵销权。有关再保险的其他信息，请参阅附注10.
在截至6月30日的6个月中，由于实际经验与公司主要假设之间的差异，与前几年未付索赔和索赔支出有关的已发生成本差异如下：
截至六个月
(百万美元)June 30, 2022June 30, 2021
$
% (1)
$
% (2)
实际完井系数$84 0.2 %$92 0.3 %
医疗费用走势184 0.6 136 0.5 
合计顺差$268 0.8 %$228 0.8 %
(1)截至2021年12月31日的年度报告的本年度已发生成本的百分比。
(2)截至2020年12月31日的年度报告的本年度已发生成本的百分比。
前两年的良好发展反映出与我们的假设相比，医疗服务的使用率低于预期。
C.未付索赔和索赔费用--其他业务
负债余额明细。未付索赔和索赔费用的负债明细如下。负债余额不再包括现在信诺医疗保健报告中报告的国际健康业务，因为我们改变了部门报告。上一年的前滚已更新，以反映分部的变化。
(单位：百万)June 30, 2022June 30, 2021
其他操作
待售的国际业务以及我们在Türkiye合资企业中的权益
$412 $438 
其他操作289 284 
未付索赔和索赔费用--其他业务
$701 $722 
17

下表列出了待售国际企业的未付索赔和索赔费用以及我们在Türkiye一家合资企业中的权益。与其他业务相关的负债不包括在内，因为它们与长期保险合同的义务有关，如果是短期的，则这些负债基本上已再保险。
截至六个月
(单位：百万)
June 30, 2022 (1)
June 30, 2021
期初余额$447 $452 
减去：再保险46 45 
期初余额，净额401 407 
已发生的索赔与以下事项有关：
本年度490 501 
前几年4 (4)
已发生的总金额494 497 
已支付的索赔涉及以下方面：
本年度306 314 
前几年187 181 
已支付总额493 495 
外币(28)(16)
期末余额，净额374 393 
新增：再保险38 45 
期末余额
$412 $438 
(1)包括归类为待售企业负债的未付索赔金额。

上表中的再保险反映了再保险人与未付索赔债务有关的应付金额。有关再保险的其他资料，请参阅附注10。
18

附注10-再保险
本公司的保险子公司与其他保险公司订立协议，以限制重大风险敞口造成的损失，并允许追回部分已发生的损失。当承保公司不被收购时，再保险主要在收购和处置交易中转让。再保险并不免除发起保险人的责任。因此，再保险负债必须继续与相关的再保险可收回金额一起报告。本公司定期评估其再保险人的财务状况，并监察其信贷风险的集中程度。

A.再保险可追回款项

本公司的大部分再保险可收回款项来自承保公司未被收购的收购和处置交易。如果本公司的再保险人和再分保人不履行或不能履行对本公司的再保险义务，本公司将承担损失风险。本公司检讨其再保险安排，并就可收回款项建立准备金。下表按外部信用评级范围和抵押品水平列出了公司截至2022年6月30日的再保险可收回金额：
(单位：百万)
合同要求抵押品的公允价值必须达到或超过可收回资产的账面价值
抵押品条款可以减轻信用损失的风险(3)
没有担保品总计
持续运营
A-等值和更高的当前评级(1)
$— $— $173 $173 
BBB-至BBB+等值当前信用评级 (1)
— — 61 61 
未评级125 4 43 172 
与持续运营相关的可回收总额(2)
125 4 277 406 
购置、处置或分流活动
A-等值和更高的当前评级(1)
林肯国家人寿与林肯人寿&纽约年金— 2,870 — 2,870 
内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司260 428 — 688 
保诚退休保险和年金(以Empower品牌销售)140 — — 140 
美国保诚保险公司394 — — 394 
北美人寿保险公司— 401 — 401 
其他208 19 16 243 
未评级— 13 3 16 
与购置、处置或径流活动有关的可收回款项总额1,002 3,731 19 4,752 
总计$1,127 $3,735 $296 $5,158 
坏账再保险准备(30)
再保险可追回总额(2)
$5,128 
(1)由国家认可的统计评级组织(“NRSRO”)认证。
(2)包括$164在其他流动资产中报告的当前再保险可收回的百万美元和90截至2022年6月30日，归类为企业资产的可收回资产中有100万美元。
(3)包括抵押品条款，要求再保险人在其外部信用评级被下调至指定水平时，将其债务完全抵押。
抵押品水平是根据抵押品相对于可收回再保险账面金额的公允价值、需要补充抵押品的频率以及抵押品公允价值的潜在波动性在内部定义的。

B.GMDB和GMIB业务的有效退出
2013年，本公司与伯克希尔达成协议，通过一项再保险交易有效退出GMDB和GMIB业务。伯克希尔哈撒韦再保险100扣除当时已有的其他再保险安排后，本公司未来在这项业务中的索赔金额的%。再保险协议的总限额约为$。3.12022年6月30日剩余10亿美元。
GMDB按假设及转让再保险入账，GMIB资产及负债按公允价值列报衍生工具，如下所述。GMIB资产在其他流动资产中报告，其他资产和GMIB负债在应计项目中报告
19

费用及其他负债和其他非流动负债。这些资产和负债的公允价值计量中使用的假设在公司2021年10-K报表附注10中进行了讨论。
GMDB
GMDB的风险敞口是根据割让公司承保的年金产生的，这些年金保证死亡时获得的福利。当合同持有人死亡时，保证的最低死亡抚恤金超过相关共同基金投资的公允价值时，公司就会面临风险。

下表列出了账面价值、风险净额和公司在死亡情况下承担担保的合同人人数。风险净额是指如果所有承包人在指定日期死亡，公司必须支付的金额。除非超过了伯克希尔的再保险限额，否则公司应全额偿还这些款项。
(百万美元，不包括放弃再保险的影响)June 30, 20222021年12月31日
帐户值$7,626 $9,795 
风险净额$2,264 $1,392 
合同持有人人数(估计)160,000 170,000 

GMIB
该公司与GMIB产品的发行商签订了再保险合同。该公司的风险敞口是超过可变年金账户价值水平的合同担保金额。本公司的付款取决于相关基础共同基金的实际账户价值和当合同持有人选择收取最低收入付款时的利率水平30在适当的等待期之后政策周年纪念日的天数。该公司已经为这些合同购买了恢复性保险(“GMIB资产”)，包括从伯克希尔哈撒韦公司购买了恢复性保险。

GMIB负债总额为#美元463截至2022年6月30日的百万美元和572截至2021年12月31日的100万美元被归类为3级，因为公允价值投入在很大程度上是不可观察的。GMIB负债反映了公司的信用风险，而可收回的再保险反映了再保险人的信用风险。有几个三再保险人承保100截至2022年6月30日和2021年12月31日的GMIB风险敞口百分比如下：
(单位：百万)
业务范围再保险人June 30, 20222021年12月31日
抵押品和其他条款截至2022年6月30日
GMIB伯克希尔$230 $283 
100%是由信托资产担保的。
加拿大永明人寿保险公司136 167 
Liberty Re(百慕大)有限公司123 151 
100%是由信托资产担保的。
在其他流动资产和其他资产中报告的GMIB可回收总额$489 $601 
所有再保险公司都被NRSRO评为A等同级别或更高级别。

附注11-投资
信诺的投资组合包括广泛的投资，包括债务证券、股权证券、商业抵押贷款、政策性贷款、其他长期投资、短期投资和衍生金融工具。以下各节提供了有关我们的投资余额和已实现投资损益的更多细节。有关本公司投资组合估值的资料，请参阅附注12。有关我们对投资资产的会计政策的更多信息可在公司2021年10-K报表的附注11中找到。

20

下表按类别和当前或长期分类汇总了公司的投资：
June 30, 20222021年12月31日
(单位：百万)当前长期的总计当前长期的总计
债务证券$784 $13,166 $13,950 $796 $16,162 $16,958 
股权证券69 767 836 — 603 603 
商业按揭贷款13 1,566 1,579 40 1,526 1,566 
政策性贷款— 1,325 1,325 — 1,338 1,338 
其他长期投资— 4,107 4,107 — 3,574 3,574 
短期投资199 — 199 428 — 428 
总计1,065 20,931 21,996 1,264 23,203 24,467 
归类为持有待售业务资产的投资(1)
(311)(4,207)(4,518)(344)(4,765)(5,109)
按合并资产负债表计算的投资$754 $16,724 $17,478 $920 $18,438 $19,358 
(1)与持有待售的国际人寿、意外及附加福利业务有关的投资。这些投资主要包括债务证券和其他长期投资，其次是股权证券和短期投资。更多信息见合并财务报表附注5。

A.投资组合

债务证券

截至2022年6月30日，债务证券按合同到期日的摊销成本和公允价值如下：
(单位：百万)摊销
成本		公平
价值
在一年或更短的时间内到期$820 $813 
应在一年至五年后到期4,655 4,454 
在五年到十年后到期4,844 4,407 
十年后到期4,206 3,909 
抵押贷款和其他资产担保证券399 367 
总计$14,924 $13,950 
这些证券的实际到期日可能与上表中使用的合同到期日不同，因为发行人可能有权赎回或提前偿还债务，包括或不包括罚款。
按发行人类型分列的债务证券未实现增值(折旧)总额如下：
(单位：百万)摊销
成本		信用损失准备未实现
欣赏		未实现
折旧		公平
价值
June 30, 2022
联邦政府和机构$303 $— $56 $(6)$353 
州和地方政府157 — — (12)145 
外国政府2,471 — 63 (203)2,331 
公司11,594 (45)151 (946)10,754 
抵押贷款和其他资产担保399 — 2 (34)367 
总计$14,924 $(45)$272 $(1,201)$13,950 
支持本公司分流结算年金业务负债的投资(包括在上文总额中) (1)
$2,266 $(5)$220 $(185)$2,296 
2021年12月31日
联邦政府和机构$287 $— $101 $(1)$387 
州和地方政府154 — 17 — 171 
外国政府2,468 — 194 (46)2,616 
公司12,361 (23)1,008 (80)13,266 
抵押贷款和其他资产担保505 — 17 (4)518 
总计$15,775 $(23)$1,337 $(131)$16,958 
支持本公司分流结算年金业务负债的投资(包括在上文总额中)(1)
$2,262 $(5)$720 $(10)$2,967 
(1)这些投资的未实现增值净额不包括累计其他综合亏损。

21

审查公允价值的下降。管理层审查减值债务证券，以确定是否需要基于以下标准计提信用损失准备金：
•下降的严重程度；
•发行人的财务状况和具体前景；以及
•发行人所在行业或地理区域的监管、经济或一般市场环境的变化。
下表按投资级别及该等证券处于未实现亏损状况的时间长短，按投资级别及该等证券处于未实现亏损状况的时间长短，概述公允价值较未计提信贷损失拨备的摊余成本下降的债务证券。这些债务证券主要是公允价值下降的公司证券，反映了自购买以来市场收益率的上升。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我们的债务证券信贷损失拨备并不重要。
June 30, 20222021年12月31日
(百万美元)公平
价值		摊销
成本		未实现
折旧		数
一系列问题		公平
价值		摊销
成本		未实现
折旧		数
一系列问题
一年或更短时间
投资级$8,378 $9,258 $(880)2,695$2,785 $2,861 $(76)909 
低于投资级1,124 1,252 (128)1,405561 578 (17)781 
一年多
投资级750 916 (166)355382 412 (30)143 
低于投资级191 218 (27)134162 170 (8)53 
总计$10,443 $11,644 $(1,201)4,589 $3,890 $4,021 $(131)1,886 

股权证券
下表列出了截至2022年6月30日和2021年12月31日公司股权证券投资的价值：
June 30, 2022 2021年12月31日
(单位：百万)成本账面价值成本账面价值
公允价值易于确定的股权证券$831 $426 $257 $207 
公允价值无法轻易确定的股权证券283 410 270 396 
总计$1,114 $836 $527 $603 
大致65我们对股权证券的投资中有%投资于医疗保健行业，这与我们投资于医疗保健行业目标初创和成长期公司的战略是一致的。

商业按揭贷款

该公司持有的按揭贷款只向商业借款人发放，并按物业类型、地点和借款人而多元化。贷款通常以固定利率发放，并以高质量、主要建成和大量租赁的经营物业为抵押。

本公司从最初的按揭贷款承销至整个投资持有期，定期评估及监察信贷风险。欲了解公司有关这些投资的会计政策和方法的更多信息，请参阅截至2021年12月31日的公司2021年10-K报表附注11。

22

下表汇总了截至2022年6月30日和2021年12月31日该公司商业抵押贷款组合的信用风险概况：
(百万美元)June 30, 20222021年12月31日
按揭成数账面价值平均偿债覆盖率平均按揭成数账面价值平均偿债覆盖率平均按揭成数
低于60%$850 2.21$560 2.18
60% to 79%567 1.49883 1.89
80% to 100%108 1.21129 1.47
大于100%63 1.04— — 
信贷损失准备(9)(6)
总计$1,579 1.8459 %$1,566 1.9661 %

其他长期投资
其他长期投资包括对未合并实体的投资，包括某些有限合伙企业和持有房地产、证券或贷款的有限责任公司。这些投资按成本加公司报告收益或亏损的所有权百分比列账，基于标的投资的财务报表，通常按公允价值报告。由于从投资的一般合伙人或经理那里收到财务信息的时间不同，这些投资的收益或损失在一个季度后报告。
其他长期投资还包括按折旧成本减去任何减值减记至公允价值的投资性房地产，当现金流显示账面价值可能无法收回时。此外，按公允价值列账的法定及其他限制性存款及外币掉期在下表中列为其他。下表提供了这些投资的账面价值信息：
截至的账面价值
(单位：百万)June 30, 20222021年12月31日
房地产投资$1,356 $1,152 
证券合伙企业2,499 2,272 
其他252 150 
总计$4,107 $3,574 

B.衍生金融工具
本公司利用衍生金融工具管理投资资产的特性(如存续期、收益、货币及流动资金)，以满足相关保险及契约人负债的不同需求。该公司还使用衍生金融工具来对冲其某些外国子公司的净资产因外币汇率变化而发生变化的风险，以及对冲某些长期债务的利率风险。本公司在其分立的再保险业务中承保和购买了GMIB再保险合同，这些合同作为独立衍生品入账，如附注10所述。本公司单独账户中的衍生品不包括在以下讨论中，因为相关收益和损失通常直接计入单独账户的投保人。

23

我们衍生金融工具的公允价值总额载于附注12。于2022年6月30日及2021年12月31日，该等个别对冲策略所用衍生金融工具的影响对综合财务报表并无重大影响，包括从累计其他全面亏损重新分类为股东净收入的收益或亏损、不计入对冲有效性评估的金额，以及作为支持该等衍生金融工具公允价值的抵押品而入账或持有的资产的公允价值。下表汇总了公司持有的衍生工具的种类和名义数量：
截至的名义价值
(单位：百万)June 30, 20222021年12月31日
目的仪器类型
公允价值对冲：以对冲某些外币计价债券的公允价值与外汇相关的变动。这些衍生品的名义价值与对冲债券的摊销成本相当。这些工具大多以欧元计价，其余以英镑、英镑和澳元计价。
外币掉期合约
$1,073 $1,081 
公允价值对冲：将公司长期债务的部分利率风险从固定利率转换为浮动利率。这使公司的利息支出与其现金等价物和短期投资余额收到的利息收入更加紧密地联系在一起。浮动费率以SOFR为基准。
利率互换合约$1,500 $750 
净投资对冲：为了减少某些主要以美元以外的货币开展业务的外国子公司的外币现汇汇率变化而导致净资产变化的风险。套期保值工具的名义价值与子公司净资产的套期金额相匹配。外币掉期合约以欧元计价，外币远期合约主要以韩元计价，其余工具以新西兰元和台币计价。截至2022年6月30日，没有以台币计价的远期合约。
外币掉期合约
$526 $526 
外币远期合约(1)
$720 $1,380 
经济对冲：对冲以美元计价的投资资产公允价值的外汇相关变动，以反映公司在韩国的外国子公司的当地货币。套期保值工具的名义价值一般与套期保值投资的公允价值一致。
外币远期合约(1)
$730 $720 
(1)这些工具与国际人寿、意外和补充福利业务相关，这些业务将被出售，并将与Chubb交易一起解除、终止或以其他方式处置。

由于本公司使用的衍生金融工具的类型没有变化，请参阅本公司的2021年Form 10-K以进一步讨论我们的会计政策。

C.已实现的投资损益
以下投资的已实现损益不包括调整分流结算年金业务未来政策利益所需的金额(与保费不足的会计核算一致)，以及归因于公司单独账户的已实现损益，因为这些损益通常直接计入单独的账户投保人：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)2022202120222021
已实现投资收益(损失)净额，不包括信贷损失费用和资产减记$(71)$60 $(390)$70 
信贷损失(费用)追回(24)(1)(24)(10)
所得税前已实现投资净收益(亏损)$(95)$59 $(414)$60 
截至2022年6月30日的六个月的已实现投资净亏损主要是由于一项战略医疗股权证券投资按市值计价的亏损。

附注12--公允价值计量
本公司在财务报表中按公允价值携带某些金融工具，包括债务证券、某些股权证券、短期投资和衍生品。其他金融工具只有在某些情况下才按公允价值计量，例如当资产减值或股权证券出现可察觉的价格变动而无法轻易厘定公允价值时。
公允价值被定义为在资产负债表日，一项资产在市场参与者之间有序交易的价格。负债的公允价值被定义为将负债转移给市场参与者所支付的金额，而不是与债权人清偿债务所支付的金额。
24

本公司按公允价值列账的金融资产和负债已根据公认会计原则定义的层次进行分类。该层次结构对使用活跃市场中相同资产和负债的未调整报价确定的公允价值给予最高排名(第一级)，对使用具有不可观察到的投入的方法和模型确定的公允价值给予最低排名(第三级)。资产或负债的分类基于对其计量有重要意义的最低投入水平。例如，如果不可观察到的投入对该工具的公允价值具有重大意义，则按公允价值计入的金融资产或负债将被归类为第三级，即使计量可以使用既可见(第一级和第二级)又不可观察(第三级)的投入得出。

有关用于估计公允价值和确定每类金融工具公允价值等级的政策、方法和假设的说明，请参阅公司2021年10-K报表的附注12“公允价值计量”。

A.按公允价值列账的金融资产和金融负债
下表提供了截至2022年6月30日和2021年12月31日公司按公允价值列账的金融资产和负债的信息。独立账目资产亦按公允价值计入本公司综合资产负债表，并于下文独立账目一节单独列报，因与该等资产有关的损益一般直接计入投保人。
(单位：百万)相同资产在活跃市场的报价
(1级)		重要的其他可观察到的投入
(2级)		无法观察到的重要输入
(3级)		总计
截至2022年6月30日截至2021年12月31日截至2022年6月30日截至2021年12月31日截至2022年6月30日截至2021年12月31日截至2022年6月30日截至2021年12月31日
按公允价值计算的金融资产
债务证券
联邦政府和机构$148 $147 $205 $240 $— $— $353 $387 
州和地方政府— — 145 171 — — 145 171 
外国政府— — 2,331 2,611 — 5 2,331 2,616 
公司
— — 10,327 12,606 427 660 10,754 13,266 
抵押贷款和其他资产担保— — 282 418 85 100 367 518 
债务证券总额148 147 13,290 16,046 512 765 13,950 16,958 
股权证券(1)
9 16 417 160 — 31 426 207 
短期投资— — 199 428 — — 199 428 
衍生资产— — 258 143 — — 258 143 
按公允价值计算的财务负债
衍生负债$— $— $54 $33 $— $— $54 $33 
(1)不包括某些公允价值不能随时确定的股权证券。

第三级金融资产和金融负债
分类为第3级的工具的某些投入是无法观察到的(由很少或没有市场活动支持)，并对其所产生的公允价值计量具有重大意义。不可观察到的投入反映了公司对假设的市场参与者在报告日期将使用什么来确定资产或负债的交易价格的最佳估计。

25

关于不可观测输入的量化信息
用于评估我们的公司和政府债务证券以及抵押贷款和其他资产支持证券的重大而不可观察的投入，是对流动性的调整。在证券交易活动有限的情况下，这一调整是必要的，以反映当前的市场状况和发行人情况。

下表汇总了截至2022年6月30日和2021年12月31日由该公司直接制定并用于为这些债务证券定价的公允价值和重大不可观察投入。流动资金的范围和加权平均基点(“BPS”)金额反映了本公司对市场参与者为计算这些公允价值而做出的不可观察调整的最佳估计。
截至的公允价值不可观测的调整范围(按数量加权平均)截至
(公允价值单位：百万)June 30, 20222021年12月31日未观察到的输入2022年6月30日June 30, 20222021年12月31日
债务证券
公司和政府债务证券$426 $664 流动性
60 - 1200 (320)
Bps
60 - 1060 (410)
Bps
抵押贷款和其他资产担保证券85 100 流动性
60 - 500 (180)
Bps
60 - 390 (100)
Bps
其他债务证券1 1 
3级债务证券总额$512 $765 

流动性利差调整的显著增加将导致公允价值计量较低，而流动性利差调整的大幅增加将导致公允价值计量较高。

按公允价值列账的第三级金融资产和金融负债的变动
下表汇总了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月在第三级分类的金融资产和金融负债的变化。表中报告的损益可能包括公允价值的净变动，可归因于可见和不可见的投入。
截至以下三个月
6月30日，		截至以下日期的六个月
6月30日，
(单位：百万)2022202120222021
债务和股权证券
期初余额$686 $903 $796 $854 
计入股东净收入的损益合计(2)(1)10 (11)
计入其他综合收益的损益(13)7 (28)(9)
调整结算年金未来政策福利所需的损益(1)
(11)1 (23)(7)
采购、销售和结算
购买27 42 76 71 
聚落(71)(9)(152)(25)
采购、销售和结算总额(44)33 (76)46 
转入/(转出)3级
转到3级17 37 118 123 
转出级别3(121)(126)(285)(142)
转入/(转出)3级的转账总额(104)(89)(167)(19)
期末余额$512 $854 $512 $854 
计入股东应占于报告日持有的工具的净收益的总收益(亏损)
$(3)$(1)$(2)$(12)
包括在其他全面收益(亏损)中的未实现损益变动，报告期末持有的资产的税后净额
$(11)$7 $(25)$(9)
(1)金额不会累积到股东身上。

上表所列股东净收益中的损益总额在综合损益表中作为已实现投资收益(亏损)净额和投资收益净额反映。
上表其他综合收益(亏损)除税后的损益在综合全面收益表的证券及衍生工具未实现增值(折旧)净额中反映。
26

当不可观察到的输入，如公司对市场参与者将用来确定当前交易价格的最佳估计，对公允价值计量或多或少变得重要时，就会发生转入或流出3级类别的转移。在经济不确定时期，市场活动通常会减少，这种活动的减少减少了市场可观察数据的可获得性。因此，必须应用于某些工具定价的不可观察判断的水平增加，通常通过扩大流动性利差来观察。。2022年至2021年期间2级至3级之间的转移主要反映了几个行业对某些私募发行人流动性估计的变化。有关更多信息，请参阅上面关于不可观察到的输入的定量信息下的讨论。

独立账户
独立账户资产的投资收入和公允价值损益一般直接计入合同持有人，连同他们的存款和提款，不包括在本公司的综合收益表和现金流量表中。

2022年6月30日和2021年12月31日的单独账户资产的公允价值如下：
(单位：百万)相同资产在活跃市场的报价
(1级)		重要的其他可观察到的投入
(2级)		无法观察到的重要输入
(3级)		总计
June 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日June 30, 20222021年12月31日
有担保的独立账户(见附注18)
$208 $227 $228 $276 $— $— $436 $503 
无担保的单独账户 (1)
212 1,130 6,326 6,406 249 334 6,787 7,870 
小计$420 $1,357 $6,554 $6,682 $249 $334 7,223 8,373 
按资产净值定价的无担保独立账户是一种实际的权宜之计(1)
920 842 
总计8,143 9,215 
分类为持有待售业务的单独账户资产(2)
(648)(878)
按合并资产负债表划分的单独账户资产$7,495 $8,337 
(1)无担保的单独账户包括$4.2截至2022年6月30日4.5截至2021年12月31日，支持公司养老金计划的资产为10亿美元，其中包括0.2截至2022年6月30日被归类为级别3的十亿美元和0.3截至2021年12月31日。
(2)与持有待售的国际人寿、意外及附加福利业务有关的投资。更多信息见合并财务报表附注5。
.
第三级分类的独立账户资产主要支持信诺的养老金计划，包括使用上述方法定价的某些新发行的、非公开配售的、复杂的或流动性不佳的证券，以及商业抵押贷款。在截至2022年6月30日或2021年6月30日的三个月和六个月内，活动，包括进出3级，并不重要。
对证券合伙企业、房地产和对冲基金的单独账户投资一般根据单独账户在被投资方股权中的所有权份额(资产净值作为实际权宜之计)进行估值，包括其基础投资的公允价值的变化。基本上所有这些资产都支持信诺的养老金计划。下表提供了有关这些投资的其他信息：
截至的公允价值截至2022年6月30日的未到位资金承诺赎回频率
(如果当前符合条件)		赎回通知
期间
(单位：百万)June 30, 20222021年12月31日
证券合伙企业$540 $513 $252 不适用不适用
房地产基金376 325 — 季刊
30 - 90日数
对冲基金4 4 — 最高可达每年一次，因基金而异
30 - 90日数
总计$920 $842 $252 
截至2022年6月30日，公司没有计划以低于公允价值的价格出售任何这些资产。这些投资的结构是为了满足长期投资目标。证券合伙在合约上是不可赎回的，而相关的投资资产预期将由基金经理于十年在开始之后。

27

B.在某些条件下按公允价值计量的资产和负债
部分金融资产及负债不按公允价值列账，例如按未偿还本金列账的商业按揭贷款、按折旧成本列账的投资性房地产，以及在没有可观察到的市场交易时，公允价值不容易厘定的权益证券。然而，在某些情况下，该等金融资产及负债可采用公允价值计量，例如当投资减值并减记至其公允价值时，或当股权证券的有序市场交易出现可见的价格变动时，否则并无可随时厘定的公允价值。

截至2022年和2021年6月30日的6个月，不是已确认减值，要求这些资产按公允价值计量。截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月，这些可观察到的价格变化带来的已实现投资收益和亏损并不重要。

C.非按公允价值列账的金融工具的公允价值披露
下表包括公司未按公允价值记录的金融工具，但在2022年6月30日和2021年12月31日必须披露公允价值。除万能人寿产品和融资租赁外，公司综合财务报表中以接近公允价值计入的金融工具不包括在下表中：
公允价值层次中的分类June 30, 20222021年12月31日
(单位：百万)公允价值账面价值公允价值账面价值
商业按揭贷款3级$1,499 $1,579 $1,598 $1,566 
长期债务，包括本期债务，不包括融资租赁2级$30,062 $31,526 $35,621 $31,593 

附注13--可变利息实体

我们对我们与可变利益实体的参与进行持续的定性分析，以确定是否需要合并。该公司确定，它是不是截至2022年6月30日或2021年12月31日，不是任何重大可变利益实体的主要受益人。自2021年12月31日以来，该公司与它不是主要受益者的可变利益实体的关系没有实质性变化。有关我们对可变权益实体的会计政策以及本公司涉及的可变权益实体的构成详情，请参阅公司2021年10-K表格中的附注13。本公司没有，也不打算向这些可变权益实体中的任何一个提供超过其最大风险敞口的财务支持。

28

附注14-累积其他全面收益(亏损)(下称“AOCI”)
资产负债表包括证券及衍生工具的未实现净增值(折旧)(不包括支持分流结算年金业务未来政策福利负债的投资增值)(见附注11)、外币换算及退休后福利负债调整净额。AOCI包括按权益法报告的未合并实体的公司份额。一般情况下，AOCI的税务影响按现行颁布的税率确定，并在确认相关税前AOCI重新分类的同时重新分类为股东净收入。AOCI各组成部分的变化如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)2022202120222021
证券和衍生品
期初余额$125 $627 $685 $900 
证券和衍生品的升值(贬值)(541)170 (1,246)(172)
税收(费用)优惠101 (40)255 25 
证券和衍生工具的净增值(折旧)(440)130 (991)(147)
对计入股东净收入(已实现投资(收益)损失净额)的(收益)损失进行重新分类调整38 (11)27 (6)
对计入股东净收入的税费(收益)进行重新分类调整(8)3 (6)2 
净(收益)亏损从AOCI重新归类为股东净收益30 (8)21 (4)
其他综合收益(亏损)，税后净额(410)122 (970)(151)
期末余额$(285)$749 $(285)$749 
外币的折算
期初余额$(294)$(130)$(233)$(15)
外币的折算(180)16 (240)(98)
税金(费用)(26)— (29)(5)
其他综合收益(亏损)，税后净额(206)16 (269)(103)
减去：可归因于非控股权益的外币折算净收益(亏损)(1)(1)(3)(5)
股东其他综合收益(亏损)，税后净额(205)17 (266)(98)
期末余额$(499)$(113)$(499)$(113)
退休后福利负债
期初余额$(1,323)$(1,728)$(1,336)$(1,746)
对先前精算损失净额和先前服务费用(利息支出和其他)摊销的改叙调整17 19 33 39 
结算重分类调整(利息支出及其他)— 1 — 4 
对计入股东净收入的税收(福利)进行重新分类调整(4)(5)(7)(10)
净调整从AOCI重新分类为股东净收入13 15 26 33 
估值更新18 — 18 — 
税金(费用)(4)— (4)— 
因估值更新而产生的净变动14 — 14 — 
其他综合收益(亏损)，税后净额27 15 40 33 
期末余额$(1,296)$(1,713)$(1,296)$(1,713)

Note 15 – 组织效率计划
在2021年第四季度，公司批准了一项战略计划，通过改进组织结构和增加自动化和共享服务的使用，进一步利用其持续增长来提高运营效率。因此，在2021年第四季度，我们确认了销售、一般和行政费用费用为#美元168百万，税前(美元119百万，税后)，其中包括$59与放弃租赁资产及财产和设备减值有关的一次性支出百万美元以及#美元109百万美元的应计费用，主要用于与裁员相关的遣散费。
正如之前预期的那样，在2022年第二季度，公司更新了我们的战略计划，并确认了销售、一般和行政费用的额外费用为#美元22百万，税前(美元17税后)与应计费用有关，主要是遣散费。
29

下表汇总了应计费用和其他负债中记录的应计负债的前滚：
(单位：百万) 
平衡，2021年12月31日$103 
2022年付款(37)
2022年第二季度费用22 
平衡，2022年6月30日$88 

我们预计大部分应计债务将在2023年底之前偿还。
附注16-租约
经营和融资租赁使用权(“ROU”)资产和租赁负债如下：
(单位：百万)June 30, 20222021年12月31日
经营租赁：(1)
营业租赁ROU资产在其他资产
$445 $478 
应计费用和其他负债$151 $159 
其他非流动负债391 436 
经营租赁负债总额$542 $595 
融资租赁：
财产和设备，毛额$118 $101 
累计折旧(63)(51)
财产和设备，净额$55 $50 
短期债务$23 $23 
长期债务35 28 
融资租赁负债总额$58 $51 
(1)经营租赁包括$28截至2022年6月30日的百万美元和27截至2021年12月31日，被归类为待售企业资产的百万美元和22截至2022年6月30日，28截至2021年12月31日，被归类为持有待售企业的负债。
附注17--所得税
所得税费用
这个20.8截至2022年6月30日的三个月的实际税率和21.6截至2022年6月30日的六个月的实际税率低于22.2截至2021年6月30日的三个月的22.4截至2021年6月30日的六个月的%利率。这些减少主要归因于与我们的海外业务相关的有利业绩，以及截至2022年6月30日的六个月的递延税金重新计量的有利影响，但被2021年记录的非经常性项目的有利影响部分抵消。
附注18--或有事项和其他事项
本公司通过其附属公司，对在正常业务过程中提供的各种担保承担或有责任。
A.财务担保：退休人员和人寿保险福利
本公司保证独立账户资产将足以支付某些人寿保险或退休人员福利。对于这些福利中的大多数，提供担保的雇主主要负责确保资产足以支付这些福利，并被要求维持超过福利义务一定百分比的资产。如果雇主未能做到这一点，本公司或退休福利业务买方的关联公司有权重新安排相关资产的管理，以提供福利支付。截至2022年6月30日，雇主维护的资产一般超过了这些安排下的福利义务，约为$430百万美元。如果管理层认为公司将被要求在担保下付款，则建立额外的责任；有几个不是这些担保所需的额外责任，
30

扣除再保险后的净额，截至2022年6月30日。支持这些担保的单独账户资产被归类为公认会计准则公允价值层次结构的第一级和第二级。
本公司预计这些财务担保不会对本公司的综合经营业绩、流动资金或财务状况产生重大影响。
B.某些其他担保
截至2022年6月30日，公司对收购和处置交易负有赔偿义务。这些赔偿义务是因违反本公司提供的陈述或契诺而触发的，例如提交财务报表、提交纳税申报表、遵守法律或确定未决诉讼的陈述。这些义务通常受到合同或法律实施(如诉讼时效)所界定的各种时间限制。在某些情况下，应支付的最大潜在金额受到基于交易购买价格百分比的合同限制，而在另一些情况下，则没有具体说明或适用限制。本公司不认为有可能确定这些债务项下的最高潜在到期金额，因为并非所有这些赔偿义务项下的到期金额都受到限制。有几个不是截至2022年6月30日，这些赔偿义务的责任。
C.担保基金评估
本公司在监管环境下运营，可能要求其参与州保险担保协会法律下的评估。本公司对破产保险公司对投保人和索赔人的某些义务的评估是基于其在相关司法管辖区的业务份额。
截至2022年6月30日的6个月，现有或新的担保基金评估没有产生重大费用或信贷。
D.法律和监管事项
本公司经常参与许多索赔、诉讼、监管调查和审计、政府调查，包括根据联邦虚假索赔法案和由政府调查机构或由魁担加盖法院印章的申诉，以及大多数情况下在管理全球卫生服务企业的正常过程中出现的其他法律问题。此外，该公司已经收到并正在与各政府机构发出的要求提供信息的传票或类似程序合作，所有这些都是在其正常业务过程中产生的。由美国国税局或其他州和外国司法管辖区审计产生的有争议的税务事项，包括导致诉讼的事项，根据美国公认会计准则的指引就不确定的税务状况进行会计处理。
本公司确认为合理可能造成重大损失的未决诉讼及法律或监管事宜，以及若干其他重大诉讼事宜如下所述。对于本公司确认为合理可能发生的重大损失的事项，本公司提供应计项目和亏损范围的合计信息披露，或无法估计该等信息的声明。本公司就下列“诉讼事宜”及“监管事宜”所讨论事项的应计项目并不重要。由于这些案件中存在许多不确定因素，目前无法估计这些事项的总损失范围(如果有的话)。鉴于这些事项涉及的不确定性，不能保证它们的最终解决方案不会超过本公司目前应计的金额。其中一个或多个问题的不利结果可能会对公司在任何特定时期的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大影响。诉讼的结果本质上是不可预测的，我们可能在这些正在进行的诉讼事项或未来的任何索赔或诉讼中不成功。
诉讼事宜
EXPRESS脚本与Elevance的诉讼。2016年3月，Elevance向纽约南区美国地区法院提起诉讼，指控Express Script违反合同，涉及双方在药房福利管理协议的定期定价审查部分下的权利和义务，包括指控Express Script未能真诚谈判新的定价让步，以及各种据称的服务问题。Elevance还要求法院输入宣告性判决，即Express Script需要提供Elevance竞争性基准定价，Elevance可以终止协议，Express Script必须在Elevance终止后一年内以竞争基准价格向Elevance提供终止后服务。Elevance声称它有权获得$13在协议剩余期限内获得额外的定价优惠，以及1.8在Elevance终止任何合同后的一年内150服务问题损害赔偿金(“Elevance的指控”)。2016年4月19日，针对Elevance的投诉，Express Script提交了答辩书，全部否认了Elevance的指控，并断言
31

对Elevance的正面抗辩和反诉。法院随后批准了Elevance的驳回动议二的六Express Script修改后的反诉指控。Express Script于2021年8月27日提交了即决判决动议。Elevance于2021年10月16日完成了对Express Script的简易判决动议的回应。Express Script于2021年11月19日提交了答辩状，支持其即决判决动议。2022年3月31日，法院就Elevance的所有定价索赔做出了有利于Express Script的简易判决，索赔总额为#美元。14.810亿美元，以及Elevance与服务问题有关的大部分索赔。Elevance仅剩的服务索赔与审查或处理先前的授权有关。2022年6月10日，Express Script提交了一项部分即决判决动议，寻求限制Elevance剩余的事先授权索赔，并提交了一项动议，以排除其专家提出的某些意见。Elevance于2022年7月9日对这两项动议以及提交补充专家报告的交叉动议提出了反对意见。截至2022年7月底，Express Script的待定动议已全部完成简报。

医疗保险优势。A 魁担2017年，一名个人代表政府向纽约南区美国地区法院提起的诉讼于2020年8月6日开庭。该诉讼主张与风险调整做法有关的索赔，这些做法是作为公司Medicare Advantage业务的一部分进行的某些健康检查。2021年9月，魁担诉讼移交给田纳西州中区的美国地区法院。2022年1月11日，美国司法部(DoJ)(纽约南区和田纳西州中区联邦检察官办公室)提交了一项部分干预的动议，该动议正在法院待决。该公司反对美国司法部的干预动议，政府于2022年2月1日提交了回复简报。这项动议已经得到充分的简报，并正在接受法院的审查。
监管事项
民事侦查诉求。美国司法部正在对医疗保险优势组织的风险调整做法进行全行业调查。对于某些Medicare Advantage组织，包括Cigna，这些调查已导致诉讼(见上文“诉讼事项-Medicare Advantage”)。该公司目前正在回应美国司法部(美国宾夕法尼亚州东区检察官办公室)的信息请求(民事调查要求)。该公司正在与美国司法部合作，并已回应并继续回应司法部的请求。
附注19-细分市场信息
有关我们的细分市场的说明，包括2021年第四季度生效的细分市场变化，请参阅附注1。上一年度分部信息已作出调整，以反映分部的变化，我们报告分部经营业绩的基础概述如下。部门间收入主要反映Evernorth和Cigna Healthcare部门之间与制药相关的交易。
该公司使用“税前调整后的营业收入(亏损)”和“调整后的收入”作为部门经营业绩的主要财务指标，因为管理层认为这些指标最能反映业务经营的基本结果，并有助于分析基本收入、费用和盈利能力的趋势。我们将税前调整后的营业收入定义为所得税前收入，不包括可归因于非控股权益、已实现投资净额、已收购无形资产摊销和特殊项目的税前收入/亏损。信诺在其合资企业中使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果的份额也不包括在信诺医疗部门。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。经调整的营运收入(亏损)按综合业绩的税后基准及分部业绩的税前基准计量。
该公司将调整后的收入定义为不包括以下调整的总收入：特殊项目和信诺在信诺医疗保健部门使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果中的信诺份额。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。我们将这些项目排除在这一衡量标准之外，是因为管理层认为这些项目不能反映企业过去或未来的潜在业绩。
32

本公司不按部门报告总资产，因为这不是用于分配资源或评估部门业绩的指标。

下表列出了公司在截至2022年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月记录的特别项目：
截至三个月截至六个月
(单位：百万)June 30, 2022June 30, 2021June 30, 2022June 30, 2021
特殊项目费用(福利)和财务报表行项目说明税后税前税后税前税后税前税后税前
整合和交易相关成本
(销售、一般和行政费用)		$26 $36 $14 $16 $63 $88 $36 $45 
对组织效率计划收费
(销售、一般和行政费用)		17 22 — — 17 22 — — 
与诉讼事宜有关的收费(利益)
(销售、一般和行政费用)		(20)(28)— — (20)(28)(21)(27)
清偿债务成本— — 9 10 — — 110 141 
特殊项目的总影响$23 $30 $23 $26 $60 $82 $125 $159 

33

各分部的财务信息摘要如下：
(单位：百万)
埃维诺斯
信诺医疗
其他操作
公司和淘汰
总计
截至2022年6月30日的三个月
来自外部客户的收入$33,716 $10,622 $817 $— $45,155 
部门间收入1,131 586 — (1,717)
净投资收益16 178 131 — 325 
总收入34,863 11,386 948 (1,717)45,480 
某些权益法投资产生的已实现投资净额— (49)— — (49)
调整后的收入$34,863 $11,337 $948 $(1,717)$45,431 
所得税前收入(亏损)$1,044 $1,205 $167 $(431)$1,985 
税前调整，以与调整后的运营收入保持一致
(收入)归属于非控股权益(13)— (2)— (15)
已实现投资(收益)损失净额(1)
— (22)68 — 46 
已取得无形资产的摊销444 57 — — 501 
特殊物品
整合和交易相关成本— — — 36 36 
对组织效率计划收费— — — 22 22 
与诉讼事宜有关的收费(利益)— — — (28)(28)
税前调整后的营业收入(亏损)$1,475 $1,240 $233 $(401)$2,547 
(单位：百万)
埃维诺斯
信诺医疗
其他操作
公司和淘汰
总计
截至2021年6月30日的三个月
来自外部客户的收入$31,553 $10,403 $865 $— $42,821 
部门间收入1,034 590 — (1,624)
净投资收益5 180 125 — 310 
总收入32,592 11,173 990 (1,624)43,131 
某些权益法投资产生的已实现投资净额— (24)— — (24)
调整后的收入$32,592 $11,149 $990 $(1,624)$43,107 
所得税前收入(亏损)$929 $1,111 $228 $(370)$1,898 
税前调整，以与调整后的运营收入保持一致
(收入)归属于非控股权益(6)— (5)— (11)
已实现投资(收益)损失净额(1)
2 (74)(11)— (83)
已取得无形资产的摊销488 12 3 — 503 
特殊物品
整合和交易相关成本— — — 16 16 
清偿债务成本— — — 10 10 
税前调整后的营业收入(亏损)$1,413 $1,049 $215 $(344)$2,333 
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。
34

(单位：百万)埃维诺斯
信诺医疗
其他操作
公司和淘汰
总计
截至2022年6月30日的六个月
来自外部客户的收入$66,005 $21,083 $1,658 $— $88,746 
部门间收入2,418 1,148 — (3,566)
净投资收益26 444 269 — 739 
总收入68,449 22,675 1,927 (3,566)89,485 
某些权益法投资产生的已实现投资净额
— 54 — — 54 
调整后的收入$68,449 $22,729 $1,927 $(3,566)$89,539 
所得税前收入(亏损)$1,914 $2,064 $382 $(826)$3,534 
税前调整，以与调整后的运营收入保持一致
(收入)归属于非控股权益(24)(1)(7)— (32)
已实现投资(收益)损失净额(1)
— 384 84 — 468 
已取得无形资产的摊销887 72 — — 959 
特殊物品
整合和交易相关成本— — — 88 88 
对组织效率计划收费— — — 22 22 
与诉讼事宜有关的收费(利益)— — — (28)(28)
税前调整后的营业收入(亏损)$2,777 $2,519 $459 $(744)$5,011 
(单位：百万)
埃维诺斯
信诺医疗
其他操作
公司和淘汰
总计
截至2021年6月30日的六个月
来自外部客户的收入
$60,972 $20,688 $1,741 $— $83,401 
部门间收入2,232 1,099 — (3,331)
净投资收益8 439 254 — 701 
总收入63,212 22,226 1,995 (3,331)84,102 
某些权益法投资产生的已实现投资净额— (10)— — (10)
调整后的收入$63,212 $22,216 $1,995 $(3,331)$84,092 
所得税前收入(亏损)$1,678 $2,156 $434 $(857)$3,411 
税前调整，以与调整后的运营收入保持一致
(收入)归属于非控股权益(11)(1)(11)— (23)
已实现投资(收益)损失净额(1)
4 (90)16 — (70)
已取得无形资产的摊销965 26 7 — 998 
特殊物品
整合和交易相关成本— — — 45 45 
与诉讼事宜有关的收费(利益)— — — (27)(27)
清偿债务成本— — — 141 141 
税前调整后的营业收入(亏损)$2,636 $2,091 $446 $(698)$4,475 
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。
35

来自外部客户的收入包括药房收入、保费和手续费以及其他收入。下表按产品、保费和服务类型列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的收入：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)2022202120222021
产品(药房收入)(ASC 606)
网络收入$16,107 $16,166 $31,638 $31,304 
送货上门和特产收入15,268 13,341 29,967 26,115 
其他收入1,667 1,619 3,379 3,007 
公司间的淘汰(1,070)(1,079)(2,315)(2,354)
药房总收入31,972 30,047 62,669 58,072 
保险费(ASC 944)
信诺医疗
美国商业广告
已投保3,771 3,578 7,491 7,101 
止损1,344 1,194 2,669 2,388 
其他352 308 712 618 
美国政府
医疗保险优势2,053 2,116 4,131 4,208 
联邦医疗保险D部分345 410 746 860 
其他1,038 1,227 1,978 2,365 
《国际卫生》712 633 1,414 1,274 
信诺医疗保健总额9,615 9,466 19,141 18,814 
持有待售的国际业务737 809 1,500 1,618 
其他74 50 143 108 
公司间的淘汰— (2)(2)(3)
总保费10,426 10,323 20,782 20,537 
服务(费用)(ASC 606)
埃维诺斯
1,790 1,456 3,414 2,770 
信诺医疗
1,478 1,425 2,974 2,859 
其他操作
4 5 9 10 
其他收入132 108 147 127 
公司间的淘汰(647)(543)(1,249)(974)
总费用和其他收入2,757 2,451 5,295 4,792 
来自外部客户的总收入$45,155 $42,821 $88,746 $83,401 

Evernorth还可以提供一定的财务和性能保证，包括客户可能获得的最低折扣水平、通用利用率和各种服务级别。如果我们不能履行担保，客户可能有权获得赔偿。实际业绩与整个期间每项措施的合同担保进行比较，公司推迟应计费用和其他负债(流动)内任何估计支出的收入。这些估计数在年度保证期结束后进行调整和支付。从历史上看，对原始估计的调整并不重要。这项担保负债为#美元。1.0截至2022年6月30日1.1截至2021年12月31日。
36

第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
页
高管概述
38
流动性与资本资源
44
关键会计估计
47
细分市场报告
47
埃维诺斯
47
信诺医疗
49
其他操作
52
公司
52
投资资产
53

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在提供信息，帮助您更好地了解和评估我们截至2022年6月30日的财务状况(与2021年12月31日相比)，以及我们截至2022年6月30日的三个月和六个月的经营结果(与去年同期相比)，并旨在帮助您了解我们业务的持续趋势。我们鼓励您阅读本MD&A，同时阅读我们在本Form 10-Q表第I部分第1项中包含的综合财务报表以及我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告(“2021年Form 10-K”)。特别是，我们鼓励您参考2021年10-K表格第I部分第1A项所载的“风险因素”。

除非另有说明，本MD&A中的财务信息是按照美国公认的会计原则(“GAAP”)列报的。有关公司重要会计政策的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中的合并财务报表附注2，如果采用新的会计准则，请参阅本Form 10-Q中的合并财务报表附注2，以了解这些政策的更新情况。中期合并财务报表的编制必然在很大程度上依赖概算。这一因素和某些其他因素要求在根据中期业务结果估计全年业绩时要谨慎。在本MD&A中的一些财务表格中，当这些变化太大而变得没有意义时，我们要么显示百分比变化，要么显示“N/M”。百分比的变动以基点(Bps)表示。
在这项MD&A中，我们的综合衡量标准“经营收入”、在相同基础上的每股收益和“调整后收入”不是根据GAAP确定的，不应被视为替代最直接可比的GAAP衡量标准：“股东净收入”、“每股收益”和“总收入”。我们还使用税前调整后的运营收入(亏损)和调整后的收入来衡量我们部门的业绩。
该公司使用“税前调整后的营业收入(亏损)”和“调整后的收入”作为部门经营业绩的主要财务指标，因为管理层认为这些指标最能反映业务经营的基本结果，并有助于分析基本收入、费用和盈利能力的趋势。我们将调整后的营业收入定义为股东的净收入(或所得税前收入减去税前收入/非控股权益应占分部指标的亏损)，不包括已实现的投资净结果、已收购无形资产的摊销和特殊项目。信诺在其合资企业中使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果的份额也不包括在信诺医疗部门。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。经调整的营运收入(亏损)按综合业绩的税后基准及分部业绩的税前基准计量。综合调整后的营业收入(亏损)不是根据公认会计原则确定的，不应被视为替代最直接可比的公认会计原则衡量标准--股东净收入。关于合并调整后的运营收入与股东净收入的对账，请参阅下面的财务要点部分。
该公司将调整后的收入定义为不包括以下调整的总收入：特殊项目和信诺在信诺医疗保健部门使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果中的信诺份额。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。我们将这些项目排除在这一衡量标准之外，是因为管理层认为这些项目不能反映企业过去或未来的潜在业绩。调整后的收入不是根据公认会计原则确定的，不应被视为替代最直接可比的公认会计原则衡量标准--总收入。有关合并调整后收入与总收入的对账，请参阅下面的财务要点部分。
37

有关前瞻性陈述的警示说明
本报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法》的前瞻性陈述。前瞻性陈述是基于信诺对未来趋势、事件和不确定性的当前预期和预测。这些说法不是历史事实。前瞻性表述可能包括但不限于有关未来财务或经营业绩的表述，包括有关我们有能力为客户和客户提供负担得起、可预测和简单的解决方案的能力，包括考虑到新冠肺炎疫情带来的挑战；未来的增长、业务战略和战略或运营举措；经济、监管或竞争环境，特别是与这些领域变化的速度和程度以及不断形成的通胀压力的影响有关的表述；持续的俄罗斯-乌克兰冲突；融资或资本部署计划以及未来部署的金额；我们在未来几年的增长前景；战略交易，包括出售我们的国际人寿、意外和补充福利业务；以及关于信诺未来信念、预期、计划、意图、流动性、现金流、财务状况或业绩的其他陈述。您可以通过使用“相信”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”、“可能”、“应该”、“将”或其他类似含义的词语或表达来识别前瞻性陈述，尽管并不是所有的前瞻性陈述都包含此类术语。
前瞻性陈述会受到已知和未知的风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大相径庭。此类风险和不确定性包括但不限于：我们实现战略和运营举措的能力；我们适应不断发展和快速变化的行业变化的能力；我们有效竞争、将我们的产品和服务与竞争对手的产品和服务区分开来并保持或增加市场份额的能力；价格竞争、通货膨胀和其他压力，这些压力可能会压缩我们的利润率或导致保费不足以支付向客户提供的服务的成本；实际索赔可能超过我们对预期医疗索赔的估计；我们与医生、医院、其他医疗服务提供商以及生产商和顾问发展和保持令人满意的关系的能力；本公司与一个或多个主要制药商保持关系的能力，或者如果所支付的款项或折扣提供的折扣有所下降，则会影响我们的业务发展；药房供应商市场或药房网络的变化；药品定价或行业定价基准的变化；可能影响我们跨国业务的政治、法律、运营、监管、经济和其他风险；新冠肺炎大流行的规模、范围和持续时间及其对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况的潜在影响；与战略交易相关的风险，以及实现此类交易预期收益的风险，包括与出售我们的国际人寿、事故和补充福利业务有关的风险, 以及整合或分离困难或与预期相比表现不佳；对与第三方关系成功的依赖；在我们的业务内部或关键供应商或第三方之间发生重大中断的风险；我们投资和适当维护我们的信息技术和其他业务系统的能力；防止或控制潜在的网络攻击或其他隐私或数据安全事件的影响的能力；与管理医疗实践和经营药房、现场诊所和其他类型的医疗设施相关的潜在责任；政府对我们业务的大量监管以及新法律或法规或现有法律或法规的变化的潜在影响；围绕参与政府赞助的计划(如Medicare)的不确定性；诉讼、监管审计和调查的结果；遵守适用的隐私、安全和数据法律、法规和标准；我们的预防、检测和控制系统的潜在故障；不利的经济和市场状况，包括经济衰退或其他经济低迷的风险和由此对就业指标的影响、股市或利率下跌以及与我们保险子公司财务实力评级下调相关的风险；我们的巨额债务的影响和未来进一步负债的可能性；不利的行业、经济或政治状况；与我们的再保险人相关的信用风险；以及更具体的风险和不确定因素，见第一部分，第1A项--2021年Form 10-K的风险因素，第二部分，第7项--管理层对Form 10-K的财务状况和经营成果的讨论和分析, 而且正如我们在提交给美国证券交易委员会的未来报告中不时描述的那样。
你不应过分依赖前瞻性陈述，因为这些陈述只反映了它们作出之日的情况，并不能保证未来的业绩或结果，可能会受到难以预测或量化的风险、不确定性和假设的影响。信诺没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

高管概述
信诺公司及其子公司(单独或统称为“信诺”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)是一家全球性健康服务组织，其使命是通过使医疗保健负担得起、可预测和简单，帮助我们所服务的人改善他们的健康、福祉和安心。我们的子公司提供差异化的药房、医疗、牙科及相关产品和服务。有关我们的业务和战略的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中的项目1“业务”。

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财务亮点
有关各分部的说明，请参阅合并财务报表附注1。下面提供的评论描述了我们在截至2022年6月30日的三个月和六个月与2021年同期相比的结果。除非另有说明，评注适用于三个月和六个月期间。

以下是截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月我们业绩的某些关键指标：
按细分市场划分的财务摘要
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(百万美元，每股除外)20222021更改百分比20222021更改百分比
收入
按细分市场调整后的收入
埃维诺斯$34,863 $32,592 7 %$68,449 $63,212 8 %
信诺医疗11,337 11,149 2 22,729 22,216 2 
其他操作948 990 (4)1,927 1,995 (3)
公司，剔除净额(1,717)(1,624)(6)(3,566)(3,331)(7)
调整后的收入45,431 43,107 5 89,539 84,092 6 
某些权益法投资产生的已实现投资净额49 24 104 (54)10 不适用
总收入$45,480 $43,131 5 %$89,485 $84,102 6 %
股东净收入$1,559 $1,467 6 %$2,742 $2,628 4 %
调整后的营业收入$1,981 $1,808 10 %$3,912 $3,472 13 %
每股收益(稀释后)
股东净收入$4.90 $4.25 15 %$8.57 $7.54 14 %
调整后的营业收入$6.22 $5.24 19 %$12.23 $9.96 23 %
按部门划分的税前调整后营业收入(亏损)
埃维诺斯$1,475 $1,413 4 %$2,777 $2,636 5 %
信诺医疗1,240 1,049 18 2,519 2,091 20 
其他操作233 215 8 459 446 3 
公司，剔除净额(401)(344)(17)(744)(698)(7)
合并税前调整后营业收入2,547 2,333 9 5,011 4,475 12 
可归因于非控股权益的收入15 11 36 32 23 39 
已实现投资净收益(亏损)(1)
(46)83 不适用(468)70 不适用
已取得无形资产的摊销(501)(503)— (959)(998)4 
特殊物品(30)(26)(15)(82)(159)48 
所得税前收入$1,985 $1,898 5 %$3,534 $3,411 4 %
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。
有关每个细分结果的进一步分析和解释，请参阅本MD&A的“细分报告”部分。
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综合经营业绩(以公认会计准则为基础)
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(百万美元)20222021更改百分比20222021更改百分比
药房收入$31,972 $30,047 6 %$62,669 $58,072 8 %
保费10,426 10,323 1 20,782 20,537 1 
手续费及其他收入2,757 2,451 12 5,295 4,792 10 
净投资收益325 310 5 739 701 5 
总收入45,480 43,131 5 89,485 84,102 6 
药房和其他服务费用31,150 29,001 7 60,963 56,236 8 
医疗费用和其他福利费用8,192 8,484 (3)16,460 16,489 — 
销售、一般和行政费用3,256 2,996 9 6,555 6,275 4 
已取得无形资产的摊销501 503 — 959 998 (4)
福利和费用总额43,099 40,984 5 84,937 79,998 6 
营业收入2,381 2,147 11 4,548 4,104 11 
利息支出和其他(301)(298)(1)(600)(612)2 
清偿债务成本— (10)不适用— (141)不适用
已实现投资净收益(亏损)(95)59 不适用(414)60 不适用
所得税前收入1,985 1,898 5 3,534 3,411 4 
所得税总额413 422 (2)764 764 — 
净收入1,572 1,476 7 2,770 2,647 5 
减去：可归因于非控股权益的净收入13 9 44 28 19 47 
股东净收入$1,559 $1,467 6 %$2,742 $2,628 4 %
合并有效税率20.8 %22.2 %(140)Bps21.6 %22.4 %(80)Bps
医疗客户(以千为单位)17,806 16,921 5 %
股东净收入(GAAP)与调整后营业收入的对账
百万美元稀释后每股收益
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，		截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
20222021202220212022202120222021
股东净收入$1,559 $1,467 $2,742 $2,628 $4.90 $4.25 $8.57 $7.54 
需要进行税后调整，才能与调整后的运营收入保持一致
已实现投资(收益)损失净额(1)
16 (70)371 (57)0.05 (0.20)1.16 (0.16)
已取得无形资产的摊销383 388 739 776 1.20 1.12 2.31 2.22 
特殊物品
整合和交易相关成本26 14 63 36 0.08 0.04 0.20 0.10 
对组织效率计划收费17 — 17 — 0.05 — 0.05 — 
与诉讼事宜有关的收费(利益)(20)— (20)(21)(0.06)— (0.06)(0.06)
清偿债务成本— 9 — 110 — 0.03 — 0.32 
特殊项目合计23 23 60 125 0.07 0.07 0.19 0.36 
调整后的营业收入$1,981 $1,808 $3,912 $3,472 $6.22 $5.24 $12.23 $9.96 
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。
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最近发生的事件

通货膨胀率
美国经济继续受到不断上升的通货膨胀的影响。截至2022年6月30日的三个月和六个月，我们没有经历通胀对我们的运营结果或现金流的实质性影响。我们继续监控我们的运营，包括供应商成本、医疗保健提供商成本和药品定价，以应对任何通胀影响，并相信我们已准备好应对通胀压力。有关我们在业务中因经济状况(包括通胀压力)而遇到的风险的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K表第I部分第1A项中包含的“风险因素”。

俄罗斯入侵乌克兰
乌克兰战争严重影响了全球范围内的个人、经济活动和金融市场。信诺在乌克兰或俄罗斯没有业务或员工，在这些国家为有限数量的客户和客户提供服务。到目前为止，我们没有经历过对我们的投资组合、财务状况或运营结果的重大影响。有关我们在业务中遇到的风险的更完整讨论，请参阅我们的2021年Form 10-K表第I部分第1A项中的“风险因素”。
新冠肺炎
随着疫情环境的演变，信诺对我们员工和我们所服务的人的健康、福祉和安心的承诺仍然是我们的重点。在此期间，我们将继续利用我们的资源、专业知识、数据和可操作的情报来帮助客户、客户和护理提供者。
围绕新冠肺炎的局势仍然不稳定，持续存在不确定性，潜在结果也很广泛。我们继续积极管理我们的应对措施，评估对我们财务状况和经营业绩的影响，并缓解我们业务的不利发展。有关新冠肺炎对公司的潜在影响的更多信息，请参阅我们的2021年10-K表格第I部分第1A项中的“风险因素”。
评论：截至2022年6月30日的三个月零六个月与截至2021年6月30日的三个月零六个月
评论如下，在随后的部分讨论中，将截至2022年6月30日的三个月和六个月的业绩与截至2021年6月30日的三个月和六个月的业绩进行了比较。
股东净收入增加，反映了业务调整后收入的强劲增长(如下所述)，以及2022年没有2021年产生的债务清偿费用。这些有利影响被较高的已实现投资损失部分抵消，这主要是由于2022年投资按市值计价的不利调整。
调整后的营业收入增长，主要是由于信诺医疗保健业绩的改善，主要反映了较低的医疗保健比率和增加主要反映了合同负担能力的持续提高和业务的增长。
医疗客户增长，反映了我们的中端市场、精选和国际健康市场的增长。有关美国商业细分市场定义的更新，请参阅本MD&A中的“信诺医疗细分市场”一节。
药房收入增加，反映了部分由于Evernorth与Prime Treeutics的合作以及价格上涨(主要是由于品牌药物的通胀)而导致的专业索赔数量增加。有关进一步讨论，请参阅本MD&A的“Evernorth细分市场”部分。
保费较高，反映了由于预期的基本医疗成本趋势而增加的专科缴费和更高的保险费率，但被医疗补助业务的处置部分抵消。有关进一步讨论，请参阅本MD&A的“Cigna Healthcare细分市场”部分。
手续费及其他收入增长，主要反映了我们的药房返点计划服务带来的客户增长。有关进一步讨论，请参阅本MD&A的“Evernorth Segments”部分。
净投资收益增长的主要原因是我们的合作投资获得了强劲的回报。有关详细讨论，请参阅本MD&A的“投资资产”部分。
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药房和其他服务费用增加，反映了部分由于Evernorth与Prime Treeutics的合作以及价格上涨(主要是由于品牌药物的通胀)而导致的专业索赔数量增加。
医疗费用和其他福利费用截至2022年6月30日的三个月和六个月的下降，反映了我们美国政府业务客户的减少，这主要是由于出售医疗补助业务造成的。下降也反映了新冠肺炎直接成本的下降，并被医疗成本趋势部分抵消。有关进一步讨论，请参阅本MD&A的“Cigna Healthcare细分市场”部分。
销售、一般和行政费用截至2022年6月30日的三个月，与去年同期相比有所增长，主要是由于2021年第二季度没有记录到有利的诉讼发展，其次是与业务增长相关的费用增加。在截至2022年6月30日的6个月中，增长主要是由与业务增长相关的费用推动的。
利息支出和其他基本上是持平的。
清偿债务成本下降，因为在2022年前六个月初没有债务偿还。
已实现的投资成果较低，主要是由于2022年对投资进行了不利的按市值计价调整。见合并财务报表附注11以作进一步讨论。
实际税率由于与我们的海外业务相关的有利业绩以及截至2022年6月30日的六个月，递延税项重新计量的有利影响有所减少，但部分被2021年记录的非经常性项目的有利影响所抵消。
发展动向

凯撒永恒军
2022年4月，我们与Kaiser Permanente签订了一项为期五年的协议，旨在为Kaiser Permanente成员提供更高的便利性、负担能力和更多获得高质量护理的机会。最初，该协议将侧重于为Kaiser Permanente及其成员提供访问权限：

•信诺首选提供商组织(PPO)提供商网络，面向需要紧急或紧急护理并在Kaiser Permanente服务范围之外旅行的Kaiser Permanente成员，以及
•通过Evernorth的Accredo专业药房和Evernorth的CuraScrip SD提供的专业药房服务。

该协议有可能扩展到更多领域。

组织效率计划
正如综合财务报表附注15所述，在2021年第四季度，公司批准了一项提高运营效率的战略计划。我们相信，这一计划，再加上剥离国际人寿、意外和补充健康福利业务(如下所述)，将进一步利用公司正在进行的增长，通过改进组织结构和增加自动化和共享服务的使用来提高运营效率。关于这些计划，信诺更新了其报告部分，以与新的业务报告结构保持一致，并在2021年第四季度确认了1.68亿美元的税前费用(1.19亿美元，税后)。

正如之前预期的那样，在2022年第二季度，公司更新了其战略计划，主要是遣散费，并确认了税前2200万美元(税后1700万美元)的费用。

由于我们的组织效率计划，我们预计每年将实现1.84亿美元的税后节省。预计在2022年将实现大量节省。有关我们的组织效率费用的进一步信息，请参阅合并财务报表附注15。

国际人寿、意外和补充福利业务在六个国家的销售
2022年7月1日，我们完成了将我们在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务以大约54亿美元的现金出售给Chubb INA Holdings，Inc.(以下简称Chubb)；按照之前的协议，我们将在Türkiye的一家合资企业中的权益排除在Chubb交易之外。我们汇总了这些业务的资产和负债，并在综合余额中将其归类为待售资产和负债
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截至2022年6月30日和2021年12月31日的表格。有关持有待售业务分类的进一步资料，请参阅综合财务报表附注5。本MD&A的“流动资金和资本资源”部分提供了本次交易对流动资金的影响的进一步信息。有关这些业务结果的详细信息，请参阅本MD&A中的“其他业务”部分。

购买MDLIVE
如合并财务报表附注4所述，2021年4月19日，信诺的Evernorth部门以20亿美元现金对价完成了对MDLIVE，Inc.(简称MDLIVE)的收购，MDLIVE是一家全天候虚拟护理平台(简称MDLIVE收购)。收购MDLIVE使Evernorth能够继续扩大获得虚拟护理的机会，并为消费者提供更实惠、方便和互联的护理体验。

联邦医疗保险星级质量评级(“星级评级”)
联邦医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)使用星级评级系统来衡量联邦医疗保险优势(MA)计划的表现，对计划在几个类别中的表现进行评分，包括护理质量和客户服务。星级评级从一星到五星不等。CMS认可具有四星级或更高星级的计划，并提供高质量的奖金和提供增强的福利的能力。我们约87%的MA客户参加了2021年收到的奖金支付的四星级或更高计划，约89%的客户参加了2022年收到奖金付款的四星级或更高计划；根据新的和现有的MA计划的组合，我们预计2023年将收到奖金付款的这一百分比将降至85%。

医疗保险优惠率
2022年4月4日，CMS发布了2023年最终日历年Medicare Advantage CAPCAP费率和C部分和D部分支付政策(《2023年最终通知》)。虽然2023年最终通知费率略高于预先通知费率(先前于2022年2月2日发布)，但我们预计最终费率不会对我们2023年的综合运营业绩产生实质性影响。
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流动资金和资本资源
流动性
我们将流动性维持在两个层面：子公司层面和母公司层面。
附属一级所需现金一般包括：
•药剂费、医疗费和其他福利付款；
•所需费用，主要是雇员薪酬和福利、信息技术和设施费用；
•所得税；以及
•还本付息。
我们的子公司通常通过以下方式满足其流动性要求：
•保持适当的现金、现金等价物和短期投资水平；
•使用来自经营活动的现金流量；
•使投资期限与相关保险和合同人负债的估计期限相匹配；
•出售投资；以及
•从附属公司借款，受适用的监管限制。
母公司层面的现金需求通常包括：
•偿债；
•向股东支付已宣布的股息；
•如有需要，向附属公司提供贷款；以及
•养老金计划资金。
母公司通常通过以下方式满足其流动性要求：
•保持适当的现金水平和各种类型的可销售投资；
•向子公司收取股息；
•使用发行债券和普通股所得款项；以及
•从其子公司借款，受适用的监管限制。
我们的保险、健康维护组织(“HMO”)和某些外国子公司的股息受到监管限制。有关这些限制的其他信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中的合并财务报表附注20。Evernorth部门的大部分业务不受有关股息的监管限制，因此为信诺提供了重大的财务灵活性。

截至6月30日的6个月的现金流如下：
截至6月30日的六个月，
(单位：百万)20222021
经营活动$3,274 $797 
投资活动$(732)$(3,024)
融资活动$(3,087)$(4,113)

以下讨论解释了截至2022年6月30日的6个月各类现金流与2021年同期相比的差异。
经营活动
来自经营活动的现金流量主要包括用于药房收入和成本、保费、费用、投资收入、税款、福利成本和其他费用的现金收入和支出。
与2021年相比，由于收到延迟的2021年现金管理系统D部分结算、2022年应付账款和应计负债的所得税支付和付款时间减少，经营活动提供的现金增加。
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投融资活动
该公司收购了MDLIVE，并在2021年有更高的投资净购买量。这些活动导致2022年用于投资活动的现金减少。
该公司回购的股票和偿还的债务减少，导致2022年用于融资活动的现金减少。
资本资源
我们的资本资源主要包括现金、现金等价物和在受监管子公司维持的投资，这些子公司需要承保保险风险、经营活动的现金流、我们的商业票据计划、信贷协议以及长期债务和股权证券的发行。我们的业务从运营中产生了大量现金流，其中一些受到与向母公司支付股息的金额和时间相关的监管限制。截至2022年6月30日的六个月，美国监管子公司的股息为10亿美元，截至2021年6月30日的六个月，股息为13亿美元。不受监管的子公司也从经营活动中产生大量现金流，这些现金流通常可以立即提供给母公司用于一般公司用途。
我们优先使用资本资源来：
•投资于资本支出，主要与技术有关，以支持我们客户的创新解决方案，提供必要的资本，以维持或改善子公司的财务实力评级，并在必要时偿还债务和基金养老金义务；
•向股东分红；
•考虑具有战略和经济优势的收购；以及
•通过股份回购向股东返还资本。
可用资金
商业票据计划。信诺维持着一项商业票据计划，并可随时通过某些经纪自营商以折扣方式私下发行总额不超过50亿美元的短期无担保商业票据。发行所得款项净额一直并预期会用作一般公司用途。
循环信贷协议。我们的循环信贷协议使我们能够为一般企业目的借款，包括在必要时根据我们上面讨论的商业票据计划提供流动性支持的目的。
截至2022年6月30日，信诺的循环信贷协议包括：2027年4月到期的30亿美元五年期循环信贷和信用证协议；2025年4月到期的10亿美元三年期循环信贷协议；以及2023年4月到期的10亿美元364天循环信贷协议。
截至2022年6月30日，根据我们的循环信贷协议，我们有50亿美元的未提取承诺能力(这些金额可用于一般企业用途，包括为我们的商业票据计划提供流动性支持)，我们的商业票据计划下的剩余能力为32亿美元，以及46亿美元的现金和短期投资，其中约7亿美元由母公司或某些不受监管的子公司持有。
有关我们的信贷协议和商业票据计划的进一步信息，请参阅合并财务报表的附注7。
截至2022年6月30日，我们的债务与资本比率为42.1%，截至2021年12月31日，债务与资本比率为41.7%。
我们积极监控我们的债务义务，并根据我们的资本管理战略，根据需要从事发行或赎回活动。
附属借款。除上述流动性来源外，截至2022年6月30日，母公司还可以从子公司额外借款25亿美元，而无需进一步批准。
资本资源的利用
资本支出。截至2022年6月30日的6个月，房地产、设备和计算机软件的资本支出为6.12亿美元，而截至2021年6月30日的6个月为5亿美元。我们预计将继续投资于我们认为将推动未来增长的技术。预期的资本支出将主要来自经营现金流。
分红。在2022年前六个月，信诺宣布并支付了季度现金股息，每股信诺普通股1.12美元。有关股息支付的进一步信息，请参阅综合财务报表附注8。2022年7月27日，
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董事会宣布，第三季度现金股息为信诺普通股每股1.12美元，将于2022年9月22日支付给2022年9月7日登记在册的股东。信诺目前打算定期支付季度股息，未来的宣布取决于董事会的批准，以及董事会关于宣布股息仍然符合信诺及其股东的最佳利益的决定。未来是否派发股息及派息金额将根据公司的财务状况、经营业绩、现金流、资本要求、适用法律的要求及董事会可能认为相关的任何其他因素作出决定。
股份回购。我们维持由董事会授权的股份回购计划，根据该计划，我们可以不时回购普通股。回购股份的时间和实际数量将取决于各种因素，包括价格、一般商业和市场状况以及资本的替代用途。股票回购计划可以通过符合1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第10b-18条规定的公开市场购买来实施，包括通过第10b5-1条交易计划或私下协商的交易。该计划可能会在任何时候暂停或终止。2022年2月，董事会额外增加了60亿美元的回购权限。
在截至2022年6月30日的6个月中，我们以约23亿美元的价格回购了970万股票，而在截至2021年6月30日的6个月中，我们以约37亿美元的价格回购了1630万股票。自2022年7月1日至2022年8月3日，我们根据下文讨论的加速股份回购协议(“ASR协议”)通过首次交割回购了1040万股股份。截至2022年8月3日，股票回购授权为53亿美元。
2022年6月15日，作为我们现有股份回购计划的一部分，我们与瑞穗市场美洲有限公司和摩根士丹利有限公司(统称为“交易对手”)签订了单独的ASR协议，回购总计35亿美元的普通股。2022年7月，根据ASR协议，我们向交易对手汇款35亿美元，并收到了1040万股我们的普通股的首批交割。我们预计ASR协议的最终和解将于2022年第四季度完成。有关我们的ASR协议的进一步信息，请参阅合并财务报表附注8。

战略投资。2022年，我们承诺向我们的战略企业风险基金信诺风险投资公司额外提供4.5亿美元(总和相当于7亿美元的承诺)。信诺风险投资公司将利用这笔资金推动医疗保健的持续转型、创新和增长。
销售国际人寿、意外事故和补充福利，使六个国家的企业受益。2022年7月1日，我们完成了以约54亿美元现金将我们在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb。信诺估计，它将从这笔交易中获得大约51亿美元的税后净收益，预计将主要用于股票回购，其中35亿美元将用于根据ASR协议(如上所述)购买我们的普通股。

我们的流动性和资本资源前景面临的风险包括现金预测可能无法实现，如果我们正在进行的业务遇到意外的收益不足，或者我们经历了一个或多个风险或不确定性的重大不利影响，资金需求可能超过可用现金，这些风险或不确定性在我们的2021年Form 10-K表的“风险因素”一节中有更全面的描述。尽管我们相信我们有足够的流动性来源，但资本和信贷市场的重大中断或波动可能会影响我们进入这些市场进行额外借款或增加成本的能力。
供应链融资计划
我们为自愿的供应链融资计划(“计划”)提供便利，该计划为供应商提供机会，在无追索权的基础上向金融机构出售我们的应收账款(即我们对供应商的付款义务)，以便在我们的付款条款规定之前付款。信诺不是该计划的一方，并同意与供应商签订独立于他们参与该计划的商业条款。供应商参与该计划不会影响我们的付款条款，信诺对供应商参与该计划的决定没有任何经济利益。供应商自行决定将哪些发票(如果有的话)出售给金融机构。信诺或我们在该计划下的任何子公司都不提供担保。金融机构已通知我们，截至2022年6月30日的1.33亿美元和截至2021年12月31日的3.31亿美元是供应商自愿选择出售给该计划下的金融机构的。这些金额反映在信诺综合资产负债表的应付帐款中。
担保和合同义务
我们对在正常业务过程中达成的各种合同义务以及财务和其他担保负有或有责任。关于各种担保的讨论，见合并财务报表附注18。在截至2022年6月30日的六个月内，我们在2021年Form 10-K中报告的合同义务没有实质性变化。

46

关键会计估计
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出影响合并财务报表中报告金额和相关披露的估计和假设。在以下情况下，管理层认为会计估计是至关重要的：
•它要求作出在作出估计时是不确定的假设；以及
•本可以选择的估计的变化或不同的估计可能会对我们的综合运营结果或财务状况产生重大影响。
管理层已经与我们董事会的审计委员会讨论了如何制定和选择关键的会计估计，审计委员会已经审查了我们2021年10-K表格中的披露。我们定期评估可能影响关键会计估计的项目。

我们最关键的会计估计，以及用于制定每个估计的重大假设的假设变化的影响，在2021年的Form 10-K中进行了描述。截至2022年6月30日，与我们在2021年Form 10-K中报告的情况相比，关键会计估计没有重大变化。

细分市场报告
本MD&A的以下部分讨论了我们每个细分市场的结果。
2022年7月1日，我们完成了以约54亿美元现金将我们在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb。在2021年第四季度，针对Chubb交易，我们修改了我们的业务报告结构，并相应地调整了我们的部门报告。截至2021年6月30日的三个月和六个月的分部业绩已重述，以符合新的分部列报。
有关各分部的进一步说明，请参阅综合财务报表附注1。
在分部讨论中，我们提出了“调整后收入”和“税前调整后经营收益(亏损)”，定义为所得税前收益(亏损)，不包括非控股权益、已实现投资净额、已获得无形资产摊销和特殊项目的税前收益/亏损。信诺在其合资企业中使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果的份额也不包括在信诺医疗部门。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。本部分讨论中提出的比率不包括与调整后收入和税前调整后营业收入(亏损)相同的项目。见合并财务报表附注19，以进一步讨论这些指标以及所得税前收入与税前调整后经营收入的对账，以及总收入与调整后收入的对账。合并财务报表附注19还解释说，部门收入包括外部收入和在公司中被剔除的部门之间的销售。
在这些分部讨论中，我们还介绍了“税前调整利润率”，即税前调整后的营业收入(亏损)除以调整后的收入。
Evernorth线段
Evernorth包括广泛的协调和点解决方案健康服务和能力，以及来自整个医疗保健系统的合作伙伴在药房福利服务、专业药房和护理服务方面的服务和能力。正如分部报告简介中所述，Evernorth的业绩是用调整后的收入和税前调整后的营业收入(亏损)来衡量的。
影响Evernorth药房收入以及药房和其他服务成本的关键因素是数量、索赔组合和价格。下面将进一步讨论这些关键因素。有关这一细分市场收入和成本确认政策的其他信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中包含的合并财务报表附注2。
•随着客户索赔数量的增加或减少，我们由此产生的收入和收入成本也相应增加或减少。我们的毛利润，定义为总收入减去药房和其他服务成本，也可能因购买折扣的变化而增加或减少。
•索赔的组合通常考虑用于分配和履行的药品类型和分配方法。药物类型可能会对我们的药房收入、药房和其他服务成本以及毛利润产生影响，包括
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根据与我们客户的某些财务和业绩保证支付。除了药物的类型，仿制药的组合(即仿制药填充率)也会影响我们的毛利润。一般来说，较高的仿制药填充率会降低收入，因为仿制药的价格通常低于它们所取代的品牌药物。然而，由于支付给药店的仿制药的成分成本逐渐低于向客户收取的价格，较高的仿制药填充率通常对我们的毛利润产生有利影响。送货上门的非专利药品填充率目前低于网络非专利药品填充率，这是因为与我们零售网络中主要由药店分发的急性药物相比，送货上门的药店通常分发的维持性药物(如慢性病疗法)中可用的非专利药物较少。此外，我们的毛利润在网络、送货上门和专业分销方式之间存在差异，可能会影响我们的盈利能力。
•我们的客户合同定价受到我们就药房网络、药品和批发商采购以及制造商回扣谈判有利合同的持续能力的影响。在寻求提高我们集成解决方案的有效性以造福我们的客户的同时，我们也在不断创新和提高负担能力。我们的毛利润也可能因药品采购合同计划的实施而增加或减少。通货膨胀也会影响我们的定价，因为我们的大多数合同都规定，我们根据公认的药品价格指数向客户收费并向药店支付费用。因此，处方药的通货膨胀率以及我们为客户管理这种通货膨胀率的努力仍然是我们在当前环境下收入和收入成本的重要驱动因素。
在这份MD&A报告中，我们列报收入和毛利，以及调整后的收入和调整后的毛利，这与我们的部门报告指标一致，不包括特殊项目。
经营成果
财务摘要截至三个月
6月30日，		有利的变化
(不利)		截至六个月
6月30日，		有利的变化
(不利)
(百万美元)2022202120222021
总收入$34,863 $32,592 7%$68,449 $63,212 8 %
调整后的收入(1)
$34,863 $32,592 7%$68,449 $63,212 8 %
毛利$2,151 $2,075 4%$4,162 $3,918 6 %
调整后的毛利(1)
$2,151 $2,075 4%$4,162 $3,918 6 %
税前调整后的营业收入$1,475 $1,413 4%$2,777 $2,636 5 %
税前调整利润率4.2 %4.3 %(10)Bps4.1 %4.2 %(10)Bps
调整后的费用比率(2)
1.9 %2.0 %(10)Bps2.0 %2.0 %— Bps
截至三个月
6月30日，		有利的变化
(不利)		截至六个月
6月30日，		有利的变化
(不利)
(美元和调整后的剧本(百万美元))2022202120222021
精选财务信息
按分销渠道划分的药房收入
调整后的网络收入(1)
$16,107 $16,166 — %$31,638 $31,304 1 %
调整后的送货上门和特产收入(1)
15,268 13,341 14 29,967 26,115 15 
其他药房收入1,667 1,619 3 3,379 3,007 12 
调整后的药房总收入(1)
$33,042 $31,126 6 %$64,984 $60,426 8 %
调整后的费用和其他收入(1)
1,805 1,461 24 3,439 2,778 24 
净投资收益16 5 220 26 8 225 
调整后的收入(1)
$34,863 $32,592 7 %$68,449 $63,212 8 %
药房脚本卷(3)
调整后的网络脚本323 339 (5)%638 662 (4)%
调整送货上门和专业剧本69 71 (3)139 141 (1)
调整后的脚本总数392 410 (4)%777 803 (3)%
通用填充率(4)
网络87.6 %85.3 %230 Bps87.4 %86.3 %110 Bps
送货上门85.8 %85.7 %10 Bps85.6 %85.8 %(20)Bps
总体通用填充率87.5 %85.4 %210 Bps87.2 %86.2 %100 Bps
(1)由于列报期间没有特殊项目，总收入和毛利等于调整后的收入和调整后的毛利。
(2)调整后的费用比率按销售、一般和行政费用占调整后收入的百分比计算。
(3)通过90天计划填写的非专业网络脚本和送货上门的脚本乘以三。所有其他网络和专业脚本都被算作一个脚本。
(4)通用填充率定义为通用脚本总数除以填充的总脚本数。
48

截至2022年6月30日的三个月零六个月与截至2021年6月30日的三个月零六个月
调整后的网络收入截至2022年6月30日的6个月增加，反映品牌药品通胀导致的价格上涨；部分被索赔量下降和由于仿制药填充率增加导致索赔组合略有变化所抵消。调整后的网络收入在截至三个月的季度下降，反映出索赔数量下降，以及由于非专利药品填充率增加，索赔组合略有变化；部分被品牌药品通胀导致的价格上涨所抵消。

调整后的送货上门和特产收入增加，反映了部分由于我们与Prime Treateutics的合作以及价格上涨(主要是由于品牌药物的通胀)，专科索赔量增加。这些增幅被送货上门申索量略有下降所部分抵销。

其他药房收入增长，反映了我们CuraScrip SD业务的更高销量。

调整后的费用和其他收入增长，反映了我们的药房返点计划服务以及MDLIVE业务的收购和后续增长带来的客户增长。

调整后的毛利和税前调整后的营业收入增加，反映了合同负担能力的持续改善和业务增长。这一增长部分被用于扩大我们的服务组合和数字能力的战略投资以及我们网络和送货上门业务的较低业务量所抵消。由于费用优惠，税前调整后的营业收入也有所增加。

这个调整后的 费用比率持平，反映收入增加，以及在扩大我们的服务组合和数字能力方面增加了战略投资。

信诺医疗保健部门
Cigna Healthcare包括信诺的美国商业、美国政府和国际健康业务，这些业务为客户和客户提供全面的医疗和协调解决方案，以支持整体健康需求。美国的商业产品和服务包括医疗、药房、行为健康、牙科、视力、健康倡导计划以及为投保和自我保险客户提供的其他产品和服务。美国政府的解决方案包括联邦医疗保险优势、联邦医疗保险补充计划和老年人联邦医疗保险D部分计划，以及公共交易所内外的个人健康保险计划。国际健康解决方案包括我们国际市场的医疗保健覆盖范围，以及为全球流动个人和跨国组织员工提供的医疗保健福利。正如分部报告简介中所述，信诺医疗保健部门的业绩是使用调整后的收入和税前调整后的运营收入来衡量的。影响这一细分市场业绩的主要因素包括：
•客户增长；
•收入增长；
•计划中有资格获得质量奖金支付的Medicare Advantage客户的百分比；
•医疗费用占我们投保业务保费的百分比(医疗比率或“MCR”)；以及
•销售、一般和行政费用占调整后收入的百分比(调整后的费用比率)。
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经营成果
财务摘要截至6月30日的三个月，有利的变化
(不利)		截至6月30日的六个月，有利的变化
(不利)
(百万美元)2022202120222021
调整后的收入$11,337 $11,149 2%$22,729 $22,216 2 %
税前调整后的营业收入$1,240 $1,049 18 %$2,519 $2,091 20 %
税前调整利润率10.9 %9.4 %150 Bps11.1 %9.4 %170 Bps
医疗保健比率80.7 %84.4 %370 Bps81.1 %82.7 %160 Bps
调整后的费用比率20.6 %18.9 %(170)Bps20.6 %20.6 %— Bps
截至2022年6月30日的三个月零六个月与截至2021年6月30日的三个月零六个月
调整后的收入截至2022年6月30日的三个月和六个月的增长，反映了美国商业的增长部分被美国政府的减少所抵消。美国商业调整后收入的增长反映了专科贡献的增加、由于预期的基本医疗成本趋势以及客户增长而导致的更高的保费费率。美国政府调整后收入的下降反映了医疗补助业务的处置。
税前调整后的营业收入截至2022年6月30日的三个月和六个月增加，反映出美国商业、美国政府和国际卫生组织的贡献增加。这些增长主要是由于美国商业部门较低的医疗保健比率和增加的专业贡献；部分抵消了2021年记录的有利的非经常性项目的影响。
这个医疗保健比率截至2022年6月30日的三个月和六个月下降，主要是由于医疗成本自2021年以来有所下降，包括直接新冠肺炎成本下降，美国商业定价和可负担性计划的有效执行，以及联邦医疗保险优势风险调整收入的改善。截至2022年6月30日的6个月的降幅被2022年第一季度确认的与前几年相关的美国政府风险调整更新部分抵消。
这个调整后的费用比率在截至2022年6月30日的三个月内增加，主要反映缺乏有利的诉讼发展记录2021年死亡。这个截至2022年6月30日的六个月，调整后的费用比率持平。
50

医疗客户
医疗客户被定义为符合以下任何一项标准的人：
•受本公司签发的医疗保险单、管理下的护理安排或服务协议所保障；
•有权访问我们的提供商网络，以获得其医疗计划下的承保服务；或
•有由我们管理的医疗索赔。

从2022年第二季度起，该公司更新了其美国商业市场细分如下：国家细分市场包括拥有3,000名或更多合格员工的雇主，而中端市场细分市场包括拥有500至2,999名合格员工的雇主、塔夫脱-哈特利计划和其他群体。此前，国家部分包括拥有5,000名或更多合格员工的多个州雇主，而中间市场部分包括拥有500至4,999名符合条件员工的雇主、员工超过5,000人的单一地点雇主、塔夫脱-哈特利计划和其他群体。没有更新精选(雇主通常有51到499名合格员工)或小群体(雇主通常有2到50名合格员工)细分市场的最新情况。
截至6月30日，
(单位：千)20222021更改百分比
信诺医疗保健客户
已投保4,705 4,664 1 %
美国商业广告2,187 2,128 3 %
美国政府1,374 1,484 (7)%
《国际卫生》(1)
1,144 1,052 9 %
仅限服务13,101 12,257 7 %
美国商业广告12,465 11,632 7 %
美国政府
5 — 不适用%
《国际卫生》(1)
631 625 1 %
总计17,806 16,921 5 %
(1) 国际健康不包括由不到100%拥有的子公司提供服务的医疗客户，以及根据Chubb交易出售的部分业务的客户。

截至2022年6月30日，我们的医疗客户群有所增加，反映了我们的中端市场、精选和国际健康市场细分市场的增长；部分被医疗补助业务的处置所抵消。

未付索赔和索赔费用
(单位：百万)截至2022年6月30日截至2021年12月31日更改百分比
未支付的索赔和索赔费用-信诺医疗
$4,490 $4,261 5 %
截至2022年6月30日，我们的未付索赔和索赔费用负债较高，主要是由于停止损失的季节性；部分被Medicare Part D发票周期安排和Medicaid业务的处置所抵消。

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其他操作
其他业务包括2022年7月1日出售给Chubb的国际业务、企业所有的人寿保险(“COLI”)、我们在Türkiye合资企业中的权益以及公司的附属业务。正如分部报告简介中所述，其他业务的业绩是使用调整后的收入和税前调整后的运营收入来衡量的。
经营成果
财务摘要截至6月30日的三个月，变化
有利的
(不利)		截至六个月
6月30日，		变化
有利的
(不利)
(百万美元)2022202120222021
调整后的收入$948 $990 (4)%$1,927 $1,995 (3)%
税前调整后的营业收入$233 $215 8 %$459 $446 3 %
税前调整利润率24.6 %21.7 %290 Bps23.8 %22.4 %140 Bps
截至2022年6月30日的三个月零六个月与截至2021年6月30日的三个月零六个月
调整后的收入减少主要是由于不利的外汇走势，国际业务的业务增长和净投资收入增加在很大程度上抵消了这一影响。
税前调整后的营业收入增长主要是由于决选业务和COLI的较高收益。
出售给Chubb的其他与国际业务有关的物品
截至以下三个月June 30, 2022，其他业务调整后收入的84%和税前调整后运营收入的85%与2022年7月1日出售给Chubb的国际业务相关。在截至2022年6月30日的六个月中，其他业务的调整后收入的84%和税前调整后业务收入的88%与出售的国际业务相关；作为出售的结果，其他业务的调整后收入和税前调整后的运营收入将在未来减少。
公司
公司反映未分配给经营部门的金额，包括净利息支出(定义为公司债务利息减去不支持部门和其他业务的投资的投资收入净额)、某些诉讼事项、与我们冻结的养老金计划相关的费用、慈善捐款、遣散费、某些间接费用和整个企业范围的项目成本以及部门间销售的产品和服务的部门间抵销。
财务摘要截至三个月
6月30日，		改变有利(不利)截至6月30日的六个月，改变有利(不利)
(单位：百万)2022202120222021
税前调整后的营业亏损$(401)$(344)(17)%$(744)$(698)(7)%

截至2022年6月30日的三个月零六个月与截至2021年6月30日的三个月零六个月
税前调整后的营业亏损增加，反映全企业举措的业务费用增加。

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投资资产
下表列出了我们截至2022年6月30日和2021年12月31日的投资资产组合，不包括单独账户资产。有关本公司投资资产的其他资料载于综合财务报表附注11、12、13及14。
(单位：百万)6月30日，
2022		2021年12月31日
债务证券$13,950 $16,958 
股权证券836 603 
商业按揭贷款1,579 1,566 
政策性贷款1,325 1,338 
其他长期投资4,107 3,574 
短期投资199 428 
总计21,996 24,467 
归类为持有待售业务资产的投资 (1)
(4,518)(5,109)
按合并资产负债表计算的投资$17,478 $19,358 
(1)与持有待售的国际人寿、意外及附加福利业务有关的投资。更多信息见合并财务报表附注5。
投资展望
我们继续积极监测疫情恢复的速度、最近的地缘政治事件以及财政和货币政策反应(包括由此产生的供应链和劳动力市场动态)推动的当前经济状况，以及最近利率和通胀水平上升对投资组合的影响。未来已实现和未实现的投资结果将在很大程度上由市场状况驱动，这些未来状况无法合理预测。我们相信，我们的绝大多数投资将继续按照合同条款履行。基于我们将投资资产的期限与保险和承包人债务的期限相匹配的战略，我们预计将长期持有这些资产的很大一部分。以下讨论涉及与我们各类投资资产相关的策略和风险。虽然在以下讨论中，由于利率变动和信贷恶化导致的投资公允价值未来仍有可能下降，但我们预计这些损失不会对我们的财务状况或流动资金产生重大不利影响。
债务证券
对债务证券的投资包括公开交易和私募债券、抵押贷款和其他资产支持证券以及投资者可赎回的优先股。这些投资被归类为可供出售，并在我们的资产负债表上按公允价值列账。有关估值方法、主要投入及控制的其他资料载于综合财务报表附注12。有关按发行人类别及到期日划分的债务证券的更详细资料载于综合财务报表附注11。
下表反映了我们截至2022年6月30日和2021年12月31日按发行人类型划分的债务证券投资组合：
(单位：百万)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
联邦政府和机构$353 $387 
州和地方政府145 171 
外国政府2,331 2,616 
公司
10,754 13,266 
抵押贷款和其他资产担保367 518 
总计$13,950 $16,958 

在截至2022年6月30日的六个月中，我们的债务证券组合减少，反映出美国国债利率和信贷利差大幅上升以及净销售活动推动的估值下降。
截至2022年6月30日，我们投资组合中的120亿美元或86%的债务证券是投资级(Baa及以上或同等级别)，其余19亿美元低于投资级。大多数低于投资级的债券评级处于非投资级光谱的较高端。自上一年以来，这些质量特征没有发生实质性变化，并与我们的投资战略保持一致。
53

债务证券包括43亿美元的私募资产。这些投资通常不如公开交易的债券有市场价值；然而，这些投资的收益率往往高于具有可比信用风险的公开交易债券的收益率。我们对每个发行人进行信用分析，并要求签订财务和其他契约，允许我们监控发行人的财务实力恶化，并在必要时采取补救行动。
债务证券的投资因发行人、地理位置和行业而多样化。总体而言，债务证券组合继续按照原来的投资预期表现。2022年经历的全球通胀率上升，以及供应链持续中断，取代了新冠肺炎大流行的持续影响，成为我们投资组合中的许多发行人面临的主要风险。到目前为止，大多数发行人都成功地控制了成本上升和产品短缺，而没有不必要的利润率压力。我们继续监测经济环境及其对我们投资组合的影响，并在确定债务证券的信贷损失准备时考虑各种因素的影响，这一点在综合财务报表附注11中进行了讨论。

外国政府的债务主要集中在亚洲，主要是韩国和台湾，这与我们的风险管理实践和我们国际业务运营的当地监管要求一致。正如综合财务报表附注5所述，我们预计在2022年第三季度完成对某些国际业务的出售后，这些外国政府债务的金额将大幅减少。

商业按揭贷款
截至2022年6月30日，16亿美元的商业抵押贷款组合由大约50笔固定利率贷款组成，按物业类型、地点和借款人进行多样化。鉴于标的房地产的质量和多样性、积极的偿债范围以及借款人在该物业上投入的大量现金(一般在30%至40%之间)，我们仍有信心绝大多数借款人将继续按照其合同条款的预期表现。关于主要贷款指标的结果和变化的进一步讨论，请参阅综合财务报表附注11。

贷款由位于强大机构市场的高质量商业物业担保，通常不到贷款发起时物业价值的65%。物业价值、偿债范围、质素、楼宇租约和现金流稳定，都是重要的财务承保考虑因素。我们不持有直接住宅按揭贷款，也不发起或提供证券化按揭贷款。
我们每年通过审查每个控股公司的最新财务报表、租金清单、预算和相关市场报告来评估我们商业抵押贷款组合的信用质量。2022年第二季度进行的审查证实，总体信用质量持续强劲，与前一年的结果一致。
我们继续关注新冠肺炎对写字楼行业基本面的长期影响，因为可能影响未来估值的多重不利因素包括：从家庭灵活性扩大工作、较短期租赁、租户改善津贴增加以及企业迁移到成本较低的州。此外，当前的宏观经济逆风正在影响资本市场，降低投资者对资本密集型资产(如写字楼和区域购物中心)的胃口。我们的商业抵押贷款组合对地区性购物中心没有敞口，对写字楼物业的敞口不到30%。

其他长期投资
截至2022年6月30日，其他41亿美元的长期投资包括对证券有限合伙企业和房地产有限合伙企业的投资，对房地产合资企业的直接投资，以及支持各种保险和医疗服务业务所需的其他存款活动。自2021年12月31日以来，其他长期投资增加了5亿美元，主要是由于基础投资的净额外融资活动和价值创造。这些有限合伙实体通常投资于私人持股公司的夹层债务或股权，以及股权房地产。鉴于我们在这些标的实体的资本结构中的从属地位，我们承担了更高水平的风险，以获得更高的预期回报。为了降低风险，这些投资分散在大约200个独立的合伙企业和100个普通合伙人中，他们管理一个或多个这样的合伙企业。此外，基础投资按行业或物业类型和地理区域进行多元化。没有一家合伙企业的投资超过我们证券和房地产有限合伙企业投资组合的3%。
由于从投资的普通合伙人或经理那里收到财务信息的时间不同，我们有限合伙投资的收入通常在一个季度后报告。因此，我们第二季度的净投资收入在很大程度上反映了2022年第一季度的基本财务信息。我们预计，随着公平的市场估值进行调整，以反映市场和投资组合交易，私人股本和房地产基金的业绩将继续波动。

54

我们参与了中国的一家保险合资企业，拥有50%的所有权权益。我们按照权益会计方法对这家合资企业进行会计核算，并报告我们在10亿美元其他资产中的净资产份额。截至2022年6月30日，我们在支持合资企业负债的投资组合中的50%份额约为90亿美元。这些投资包括大约75%的债务证券，包括按发行人、行业和地理位置多样化的政府和公司债务；15%的股票，包括共同基金、股权证券和私募股权合伙企业；以及10%的长期存款和政策性贷款。该合资企业约1%的投资资产面向中国市场上的私人房地产开发商。 我们参与批准合资企业的投资战略，并不断审查其执行情况。截至2022年6月30日，没有出现重大未实现亏损的投资。
市场风险
金融工具
我们的资产和负债包括可能因市场利率和价格的不利变化而蒙受损失风险的金融工具。我们的主要市场风险敞口是利率风险和外币汇率风险。我们鼓励您结合2021年Form 10-K的MD&A部分中包含的“市场风险-金融工具”阅读本文。主要由于我们的债务证券和长期债务的公允价值自2021年12月31日以来减少，市场利率或价格的假设变化对某些金融工具公允价值的影响发生了变化。如果假设利率上升100个基点，到2022年6月30日，某些非保险金融工具的公允价值将比2021年12月31日的14亿美元减少约11亿美元。此外，在同样的假设加息100个基点的情况下，到2022年6月30日，公司长期债务的公允价值将比2021年12月31日的约29亿美元减少约20亿美元。我们长期债务的公允价值的变化不会影响我们的财务状况或经营业绩。

在Chubb交易之后，我们预计我们对利率和外币汇率的风险敞口将会减少。假设利率上升100个基点，对上文提到的某些非保险金融工具的公允价值减少11亿美元的影响将下降到8亿美元，不包括截至2022年6月30日持有的待售业务。截至2022年6月30日，美元假设升值10%，对不包括待售企业在内的外币的影响将微不足道，而截至2021年12月31日，美元对外币的影响约为3亿美元。
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
与本项目有关的资料载于上文第2项“管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析”的“市场风险”一栏下，并在此并入作为参考。
第四项。控制和程序
在信诺管理层(包括信诺首席执行官和首席财务官)的参与下，对信诺的披露控制和程序的有效性进行了评估，信诺的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，信诺的披露控制和程序是有效的，以确保信诺根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到记录、处理、汇总和报告，在证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内，这些信息将被积累并传达给信诺的管理层，包括信诺的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对信诺的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分。其他信息
第1项。法律程序
综合财务报表附注18“法律及监管事项”项下所载资料在此并入作为参考。
第1A项。风险因素
有关可能影响公司经营结果、财务状况和流动性的因素的信息，请参阅第一部分第1A项中讨论的风险因素。“风险因素”在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中。
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第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表提供了截至2022年6月30日的季度信诺股票回购活动的相关信息：
期间
购买股份总数为#股 (1)
每股平均支付价格(1)
购买的股份总数为#股
公开宣布的计划 (2)
股票的大约美元价值
它可能还会作为一部分购买
公开宣布的计划(3)
April 1-30, 20221,519,764 $253.80 1,517,385 $9,444,290,632 
May 1-31, 20221,605,175 $260.50 1,604,582 $9,026,293,505 
June 1-30, 2022793,253 $256.02 792,733 $8,823,335,866 
总计3,918,192 $256.99 3,914,700 不适用
(1)包括员工根据公司股权补偿计划提交的股份如下：1)支付归属限制性股票(授予和单位)和战略业绩股份的税款，以及2)支付行使某些股票期权的行使价和税款。员工在4月份认购了2379股，5月份和2022年6月分别认购了593股和520股。
(2)此外，公司还维持着董事会授权的股份回购计划。根据这一计划，该公司可以根据市场状况和资本的替代用途不时回购股票。回购股份的时间和实际数量将取决于各种因素，包括价格、一般商业和市场状况以及资本的替代用途。股票回购计划可以通过规则10b5-1计划、公开市场购买(每个都符合交易所法案下的规则10b-18)或私下谈判的交易来实现。该计划可以随时暂停或终止，并且没有到期日。自2022年7月1日至2022年8月3日，我们根据管理层第一部分第二项财务状况和经营业绩讨论与分析中流动资金和资本资源部分讨论的ASR协议，通过首次交割回购了1,040万股股份。该等回购是根据上文所述的公司股份回购计划进行的。截至2022年8月3日，股票回购授权为53亿美元。
(3)股票的大约美元价值是指截至适用月份的最后日期。
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第六项。展品
展品索引
数描述备案方法
10.1
循环信用证和信用证协议，日期为2022年4月28日，其中点名的银行为摩根大通银行为行政代理，美国银行、花旗银行、摩根士丹利高级融资有限公司、三菱UFG银行有限公司和富国银行为联席牵头安排人和联席簿记管理人
由注册人于2022年4月29日提交，作为当前报告的表格8-K的附件10.1，并通过引用并入本文。
31.1
根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条对信诺公司首席执行官的证明
现提交本局。
31.2
根据1934年《证券交易法》规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证信诺公司首席财务官
现提交本局。
32.1
依据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)及《美国法典》第18编第1350条证明信诺公司的行政总裁
随信提供。
32.2
依据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)及《美国法典》第18编第1350条对信诺公司首席财务官的证明
随信提供。
101
以下材料摘自信诺公司截至2022年6月30日的季度报告Form 10-Q，格式为内联XBRL(可扩展商业报告语言)：(I)合并损益表；(Ii)合并全面收益表；(Iii)合并资产负债表；(Iv)合并总权益表；(V)合并现金流量表；(Vi)合并财务报表附注
现提交本局。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)现提交本局。

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
日期：2022年8月4日
信诺公司
/s/Brian C.Evanko
布莱恩·C·埃万科
常务副秘书长总裁和
首席财务官
(首席财务官及获授权签署人)

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